第一篇：縣域資金回流機制探討

縣域資金回流機制探討

縣域資金回流機制探討

目前，隨著金融體制改革的深入，社會資金按照市場化原則逐步向經(jīng)濟較發(fā)達的大中城市流動，在一定程度上影響了金融對縣域經(jīng)濟的支持。本文以河北、山西和內蒙古105個縣為視角，對信貸資金流動情況進行調查，研究縣域資金外流情況及對縣域經(jīng)濟的影響，探討縣域資金回流機制。

一、縣

域信貸資金外流情況及其影響

存款增幅明顯高于貸款，存貸差不斷擴大，存貸比例明顯下降。截至2005年3月末，所調查縣域金融機構各項存款余額3219億元，較2000年末增加1497億元。各項貸款余額1946億元，較2000年末增加715億元。存貸比為60.5％，比2000年下降了11.1個百分點。存貸差由2000年末的490億元擴大到目前的1272億元，占全部貸款的65.4％。

截至2005年3月末，所調查的縣域金融機構流出資金1314億元，占全部貸款的67.5％。其中，工商銀行資金外流最多，其次是農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行和農(nóng)村信用社。系統(tǒng)內上存，是縣域金融機構資金流出的主渠道。截至2005年3月末，縣域金融機構系統(tǒng)內上存958億元，是2000年的3倍多，占縣域金融機構信貸資金流出總量的72.9％，比2000年末增長近22個百分點。除繳存法定存款準備金、上繳二級存款準備金、上存系統(tǒng)內備付金外，由于具有期限穩(wěn)、利率高、利息收入可靠等特點，與上級行約定期限上存資金和其它上存資金的占比最大，金額達616億元，占全部上存資金的68.2。利率較高是約期上存資金不斷增加的主要原因。此外，拆出資金和購買有價證券也是資金外流的渠道。截至2005年3月末，所調查的縣域金融機構拆出資金9億元，購有價證券36億元，其他流出渠道21.5億元。

縣域流入資金有限，進一步加劇了縣域信貸資金供求矛盾。在縣域信貸資金流出的同時，有部分資金通過政策性銀行信貸投入、系統(tǒng)內借款、拆入資金、在中央銀行借款等渠道流入縣域，但流入資金規(guī)模有限，遠不能滿足縣域經(jīng)濟發(fā)展的需求。截至2005年3月末，所調查的縣域金融機構共流入資金326億元，僅為流出資金的24.8％。由于縣域的重點建設項目較少，吸納外部資金的能力有限，流入資金與流出資金的比例不斷擴大，凈流出額由2000年的1：2.1擴大到2004年的1：4。

縣域資金大量外流，客觀上加劇了城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結構矛盾，影響了縣域經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。一是制約了縣域金融機構放貸能力，中小企業(yè)“貸款難”的問題更加突出。二是不利于縣域資金與資源的優(yōu)化配置。隨著縣域經(jīng)濟的發(fā)展和縣域經(jīng)濟結構的調整變化，縣域經(jīng)濟對信貸資金的需求量加大，而縣域資金外流，加劇了縣域信貸資金的供求矛盾，影響了縣域經(jīng)濟金融的自我發(fā)展能力，也影響金融對“三農(nóng)”的支持力度。

二、縣域信貸資金外流的原因分析

縣域資金外流主要是由體制（政策）和風險兩個方面原因造成的。

1.商業(yè)銀行經(jīng)營管理體制的改變，是信貸資金外流的主要原因。近些年來，商業(yè)銀行逐步實施中心城市戰(zhàn)略和扁平化信貸管理模式，基層商業(yè)銀行的貸款權限普遍向上級行集中，進一步嚴格控制授信額度，較少發(fā)放貸款，大部分縣域基層商業(yè)銀行主要是吸納存款上存資金。同時，金融機構還在不少地區(qū)逐步退出。據(jù)統(tǒng)計，3年來農(nóng)業(yè)銀行在被調查的105個縣中，共撤銷經(jīng)營網(wǎng)點488個，機構數(shù)量減少40％。

2.縣域金融機構經(jīng)營情況不佳，不良資產(chǎn)占比高，殘蝕了部分縣域資金。經(jīng)過抓“降點”工作，縣域金融機構不良貸款明顯下降，但占比仍然偏高，使得縣域金融機構的可用資金減少，影響了新增貸款的投入。截至2004年末，所調查的縣域金融機構不良貸款比例高達33.6，估計有近五分之一的信貸資金將形成損失。截至2005年3月末，縣域金融機構各項貸款較上年同期僅增長了5.9％，遠低于全轄貸款增速。

3.對郵政儲蓄的制度性安排轉移了部分縣域資金。由于管理體制的規(guī)定，郵政儲蓄只存不貸，吸收的存款全部流出。截至2005年3月末，郵政儲蓄通過系統(tǒng)內上存和轉存人民銀行的存款金額達到318億元，占全部上存資金的24.2。

4.縣域金融生態(tài)環(huán)境制約了縣域信貸資金有效供給。一是擔保評估等縣域中介機構規(guī)模小，經(jīng)營不規(guī)范，缺乏監(jiān)管，難以減少金融機構信貸交易活動的信息不對稱的問題，因此金融機構提高了貸款條件，客觀上減少了貸款需求與供給。二是縣域企業(yè)多為中小企業(yè)，自有資本少、管理水平低、信譽狀況差、缺少有效抵押擔保，不具備借款條件，在找不到合適信貸投入企業(yè)、項目的情況下，銀行只得將“相對過剩”的資金上存。三是信用制度缺失。縣域中小企業(yè)大都財務管理制度不健全，部分企業(yè)惡意逃廢金融債務，司法制度缺乏足夠的效率也影響金融機構提供信貸資金的積極性，致使金融機構被動地以減少貸款投放來防范風險，在一定程度上影

響了對縣域的信貸投入。四是民間借貸在一定程度了彌補了縣域金融體系的斷層，增強縣域金融活力。但民間借貸由于操作行為不規(guī)范，易引發(fā)經(jīng)濟糾紛，加劇縣域信用環(huán)境的惡化，對資金流入產(chǎn)生負面影響。

三、建立縣域資金回流機制

民間借貸利率一般要高于金融機構貸款利率水平，說明縣域地區(qū)貸款的收益并不是一些人想象得那樣低。因此，應從解決好政策體制和風險問題入手，堅持行政手段和市場手段相結合，建立縣域資金回流機制。

（一）構建多層次、綜合性的縣域金融服務體系

1.調整縣域商業(yè)銀行網(wǎng)點分布。商業(yè)銀行要調整縣域經(jīng)營網(wǎng)點，撤銷鄉(xiāng)鎮(zhèn)級營業(yè)機構，歸并縣市級分支機構，對經(jīng)濟欠發(fā)達和業(yè)務量較小縣域的分支機構特別是存款達不到經(jīng)營臨界點的機構，堅決撤掉，讓出存款市場。要適度“放權”，給予基層行一定的授權授信額度和新增貸款的審批權限，在實行信貸責任終身追究制度的同時，建立有效的激勵機制，鼓勵信貸人員積極營銷貸款。

2.加快農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的改革。調整農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行職能，把農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社承擔的政策性金融業(yè)務、國際金融機構農(nóng)貸轉貸業(yè)務劃轉到農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行管理。進一步調整農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行信貸結構，拓寬金融業(yè)務領域，逐步將支持的重點由農(nóng)產(chǎn)品流通領域轉向農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領域，圍繞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化做好金融服務工作，并逐步向縣域基礎設施建設等領域延伸。

3.推進農(nóng)村信用社改革，發(fā)展壯大農(nóng)村合作金融。一是適當減免農(nóng)村信用社營業(yè)稅。國有股在改革過程中，應逐步退出信用社，以真正體現(xiàn)農(nóng)村信用社的民營性質。二是農(nóng)信社社員以一人一票的民主管理方式?jīng)Q定縣域信用社的發(fā)展方向和經(jīng)營內容，并通過分紅及優(yōu)惠返回從信用社獲得收益。三是加快農(nóng)村信用社的電子化建設。建設小額支付體系，把信用社納入到全社會支付清算體系建設中來。四是加強經(jīng)營管理和業(yè)務創(chuàng)新。加大對縣域中小企業(yè)的授信額度，重點支持農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展，積極擴大農(nóng)戶聯(lián)保貸款、農(nóng)戶小額信用貸款，開展再貼現(xiàn)、消費信貸等新的業(yè)務。好范文版權所有

（二）加快制度建設，促進資金回流。合理確定縣域金融機構新增存款返還縣域的比例。建立金融機構對縣域社區(qū)服務的機制，在制度上規(guī)定縣域商業(yè)銀行將一定比例吸收的存款運用于支持縣域經(jīng)濟發(fā)展，并給予一定的稅收優(yōu)惠政策。將郵政儲蓄新增存款中來源于縣域的部分，按照一定比例和市場資金價格賣給農(nóng)村信用社。

（三）改善縣域金融環(huán)境，建立風險管理和補償機制。由地方政府、企業(yè)共同出資組建商業(yè)性中小企業(yè)擔保公司，為中小企業(yè)提供動產(chǎn)抵押、倉單質押、權益質押等擔保服務。其次，加大金融案件執(zhí)法力度，建立縣域中小企業(yè)、農(nóng)戶、農(nóng)民的信用系統(tǒng)，進一步加大信用村（鎮(zhèn)）建設，廣泛開展信用宣傳，凈化縣域金融生態(tài)環(huán)境。第三，借鑒車貸和房貸中強制保險的成功經(jīng)驗，探索建立農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)業(yè)保險強制結合的制度，為金融機構貸款提供分散風險的服務，以促進金融增加對縣域和農(nóng)業(yè)的資金投入。第四，允許民間借貸在一定的法律和監(jiān)管框架內開展金融活動，依法規(guī)范和發(fā)展民間融資。

第二篇：縣域資金回流機制探討

縣域資金回流機制探討

縣域資金回流機制探討

縣域資金回流機制探討 目前，隨著金融體制改革的深入，社會資金按照市場化原則逐步向經(jīng)濟較發(fā)達的大中城市流動，在一定程度上影響了金融對縣域經(jīng)濟的支持。本文以河北、山西和內蒙古105個縣為視角，對信貸資金流動情況進行調查，研究縣域資金外流情況及對縣域經(jīng)濟的影響，探討縣域資金回流機制。

一、縣域信貸資金外流情況及其影響 存款增幅明顯高于貸款，存貸差不斷擴大，存貸比例明顯下降。截至3月末，所調查縣域金融機構各項存款余額3219億元，較末增加1497億元。各項貸款余額1946億元，較末增加715億元。存貸

比為％，比下降了個百分點。存貸差由末的490億元擴大到目前的1272億元，占全部貸款的％。截至3月末，所調查的縣域金融機構流出資金1314億元，占全部貸款的％。其中，工商銀行資金外流最多，其次是農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行和農(nóng)村信用社。系統(tǒng)內上存，是縣域金融機構資金流出的主渠道。截至3月末，縣域金融機構系統(tǒng)內上存958億元，是的3倍多，占縣域金融機構信貸資金流出總量的％，比末增長近22個百分點。除繳存法定存款準備金、上繳二級存款準備金、上存系統(tǒng)內備付金外，由于具有期限穩(wěn)、利率高、利息收入可靠等特點，與上級行約定期限上存資金和其它上存資金的占比最大，金額達616億元，占全部上存資金的%。利率較高是約期上存資金不斷增加的主要原因。此外，拆出資金和購買有價證券也是資金外流的渠道。截至3月末，所調查的縣域金融機構拆出資金9億元，購有價證券36億元，其

他流出渠道億元?？h域流入資金有限，進一步加劇了縣域信貸資金供求矛盾。在縣域信貸資金流出的同時，有部分資金通過政策性銀行信貸投入、系統(tǒng)內借款、拆入資金、在中央銀行借款等渠道流入縣域，但流入資金規(guī)模有限，遠不能滿足縣域經(jīng)濟發(fā)展的需求。截至3月末，所調查的縣域金融機構共流入資金326億元，僅為流出資金的％。由于縣域的重點建設項目較少，吸納外部資金的能力有限，流入資金與流出資金的比例不斷擴大，凈流出額由的1：擴大到的1：4?？h域資金大量外流，客觀上加劇了城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結構矛盾，影響了縣域經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。一是制約了縣域金融機構放貸能力，中小企業(yè)“貸款難”的問題更加突出。二是不利于縣域資金與資源的優(yōu)化配置。隨著縣域經(jīng)濟的發(fā)展和縣域經(jīng)濟結構的調整變化，縣域經(jīng)濟對信貸資金的需求量加大，而縣域資金外流，加劇了縣域信貸資金的供求矛盾，影響

了縣域經(jīng)濟金融的自我發(fā)展能力，也影響金融對“三農(nóng)”的支持力度。

二、縣域信貸資金外流的原因分析 縣域資金外流主要是由體制和風險兩個方面原因造成的。

1.商業(yè)銀行經(jīng)營管理體制的改變，是信貸資金外流的主要原因。近些年來，商業(yè)銀行逐步實施中心城市戰(zhàn)略和扁平化信貸管理模式，基層商業(yè)銀行的貸款權限普遍向上級行集中，進一步嚴格控制授信額度，較少發(fā)放貸款，大部分縣域基層商業(yè)銀行主要是吸納存款上存資金。同時，金融機構還在不少地區(qū)逐步退出。據(jù)統(tǒng)計，3年來農(nóng)業(yè)銀行在被調查的105個縣中，共撤銷經(jīng)營網(wǎng)點488個，機構數(shù)量減少40％。

2.縣域金融機構經(jīng)營情況不佳，不良資產(chǎn)占比高，殘蝕了部分縣域資金。經(jīng)過抓“降點”工作，縣域金融機構不良貸款明顯下降，但占比仍然偏高，使得縣域金融機構的可用資金減少，影響了新增貸款的投入。截至末，所調查的縣

域金融機構不良貸款比例高達%，估計有近五分之一的信貸資金將形成損失。截至3月末，縣域金融機構各項貸款較上年同期僅增長了％，遠低于全轄貸款增速。

3.對郵政儲蓄的制度性安排轉移了部分縣域資金。由于管理體制的規(guī)定，郵政儲蓄只存不貸，吸收的存款全部流出。截至3月末，郵政儲蓄通過系統(tǒng)內上存和轉存人民銀行的存款金額達到318億元，占全部上存資金的%。

4.縣域金融生態(tài)環(huán)境制約了縣域信貸資金有效供給。一是擔保評估等縣域中介機構規(guī)模小，經(jīng)營不規(guī)范，缺乏監(jiān)管，難以減少金融機構信貸交易活動的信息不對稱的問題，因此金融機構提高了貸款條件，客觀上減少了貸款需求與供給。二是縣域企業(yè)多為中小企業(yè)，自有資本少、管理水平低、信譽狀況差、缺少有效抵押擔保，不具備借款條件，在找不到合適信貸投入企業(yè)、項目的情況下，銀行只得將“相對過?！钡馁Y金上

存。三是信用制度缺失?？h域中小企業(yè)大都財務管理制度不健全，部分企業(yè)惡意逃廢金融債務，司法制度缺乏足夠的效率也影響金融機構提供信貸資金的積極性，致使金融機構被動地以減少貸款投放來防范風險，在一定程度上影響了對縣域的信貸投入。四是民間借貸在一定程度了彌補了縣域金融體系的斷層，增強縣域金融活力。但民間借貸由于操作行為不規(guī)范，易引發(fā)經(jīng)濟糾紛，加劇縣域信用環(huán)境的惡化，對資金流入產(chǎn)生負面影響。

三、建立縣域資金回流機制

民間借貸利率一般要高于金融機構貸款利率水平，說明縣域地區(qū)貸款的收益并不是一些人想象得那樣低。因此，應從解決好政策體制和風險問題入手，堅持行政手段和市場手段相結合，建立縣域資金回流機制。

構建多層次、綜合性的縣域金融服務體系

1.調整縣域商業(yè)銀行網(wǎng)點分布。商

業(yè)銀行要調整縣域經(jīng)營網(wǎng)點，撤銷鄉(xiāng)鎮(zhèn)級營業(yè)機構，歸并縣市級分支機構，對經(jīng)濟欠發(fā)達和業(yè)務量較小縣域的分支機構特別是存款達不到經(jīng)營臨界點的機構，堅決撤掉，讓出存款市場。要適度“放權”，給予基層行一定的授權授信額度和新增貸款的審批權限，在實行信貸責任終身追究制度的同時，建立有效的激勵機制，鼓勵信貸人員積極營銷貸款。

2.加快農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的改革。調整農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行職能，把農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社承擔的政策性金融業(yè)務、國際金融機構農(nóng)貸轉貸業(yè)務劃轉到農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行管理。進一步調整農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行信貸結構，拓寬金融業(yè)務領域，逐步將支持的重點由農(nóng)產(chǎn)品流通領域轉向農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領域，圍繞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化做好金融服務工作，并逐步向縣域基礎設施建設等領域延伸。

3.推進農(nóng)村信用社改革，發(fā)展壯大農(nóng)村合作金融。一是適當減免農(nóng)村信用社營業(yè)稅。國有股在改革過程中，應逐

步退出信用社，以真正體現(xiàn)農(nóng)村信用社的民營性質。二是農(nóng)信社社員以一人一票的民主管理方式?jīng)Q定縣域信用社的發(fā)展方向和經(jīng)營內容，并通過分紅及優(yōu)惠返回從信用社獲得收益。三是加快農(nóng)村信用社的電子化建設。建設小額支付體系，把信用社納入到全社會支付清算體系建設中來。四是加強經(jīng)營管理和業(yè)務創(chuàng)新。加大對縣域中小企業(yè)的授信額度，重點支持農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展，積極擴大農(nóng)戶聯(lián)保貸款、農(nóng)戶小額信用貸款，開展再貼現(xiàn)、消費信貸等新的業(yè)務。

加快制度建設，促進資金回流。合理確定縣域金融機構新增存款返還縣域的比例。建立金融機構對縣域社區(qū)服務的機制，在制度上規(guī)定縣域商業(yè)銀行將一定比例吸收的存款運用于支持縣域經(jīng)濟發(fā)展，并給予一定的稅收優(yōu)惠政策。將郵政儲蓄新增存款中來源于縣域的部分，按照一定比例和市場資金價格賣給農(nóng)村信用社。

改善縣域金融環(huán)境，建立風險管理

和補償機制。由地方政府、企業(yè)共同出資組建商業(yè)性中小企業(yè)擔保公司，為中小企業(yè)提供動產(chǎn)抵押、倉單質押、權益質押等擔保服務。其次，加大金融案件執(zhí)法力度，建立縣域中小企業(yè)、農(nóng)戶、農(nóng)民的信用系統(tǒng)，進一步加大信用村建設，廣泛開展信用宣傳，凈化縣域金融生態(tài)環(huán)境。第三，借鑒車貸和房貸中強制保險的成功經(jīng)驗，探索建立農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)業(yè)保險強制結合的制度，為金融機構貸款提供分散風險的服務，以促進金融增加對縣域和農(nóng)業(yè)的資金投入。第四，允許民間借貸在一定的法律和監(jiān)管框架內開展金融活動，依法規(guī)范和發(fā)展民間融資。

第三篇：淺議郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的機制構建

淺議郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的機制構建

近年來，農(nóng)村資金流失嚴重，成為制約農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。推進農(nóng)村金融體制改革，完善農(nóng)村金融服務體系，是重振農(nóng)村經(jīng)濟和破解“三農(nóng)”困境的有效措施。2006年12月31日，銀監(jiān)會正式批準中國郵政儲蓄銀行開業(yè)。在郵政儲蓄改革和國家實施社會主義新農(nóng)村建設的形勢下，如何把推進郵政儲蓄改革與完善農(nóng)村金融服務結合起來，引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村，是事關國家解決“三農(nóng)”問題和深化郵政儲蓄改革的重大課題。郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的必要性和緊迫性

自20世紀90年代以來，農(nóng)村金融發(fā)展滯后，資金短缺，金融服務不足，解決“三農(nóng)”問題的“金融瓶頸”日益明顯。積極推進郵政儲蓄改革。加強郵政儲蓄資金回流農(nóng)村，這不僅符合中央統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、解決“三農(nóng)”問題的改革戰(zhàn)略意圖。而且也是郵政儲蓄改革發(fā)展的客觀需要。

1.1 引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村，緩解農(nóng)村“金融抑制”現(xiàn)象

目前，我國農(nóng)村“金融抑制”現(xiàn)象嚴重。從理論上看，農(nóng)村“金融抑制”現(xiàn)象表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，農(nóng)村金融結構與農(nóng)村經(jīng)濟結構不匹配。農(nóng)村金融服務缺位問題突出；第二，農(nóng)村金融服務業(yè)發(fā)展滯后，難以支持非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展；第三，農(nóng)村資金供求矛盾突出，農(nóng)村資金存量難以滿足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營發(fā)展的需要。從實踐上看，農(nóng)村融資難、貸款難。具體而言，農(nóng)產(chǎn)品深加工企業(yè)融資渠道不暢，農(nóng)戶很難為大型農(nóng)業(yè)機械融資；農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的結算渠道不暢，農(nóng)村異地匯款難，影響了農(nóng)產(chǎn)品的流通和銷售；農(nóng)村資金外流嚴重，大多鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融機構往往只吸收農(nóng)村資金而不發(fā)放貸款；農(nóng)村貨款結算、保險、咨詢、代理等全方位的金融服務缺失。由于農(nóng)村金融市場支農(nóng)信貸供給明顯不足，造成農(nóng)村資金需求與供給的尖銳矛盾難以緩解。推動郵政儲蓄改革，構建郵政儲蓄資金返還農(nóng)村的渠道機制，可以緩解農(nóng)村的金融抑制，破解農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展資金短缺的瓶頸。

1.2 引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村，實現(xiàn)郵政儲蓄改革業(yè)務創(chuàng)新

郵政儲蓄經(jīng)過20年的發(fā)展，儲蓄余額和規(guī)模不斷壯大。截至2006年底，全國郵政儲蓄存款余額達1.6萬多億元，儲蓄市場占有率近1096；全國郵政儲蓄營業(yè)網(wǎng)點已超過3.7萬個，居國內金融機構網(wǎng)點之首，其中縣及縣以下農(nóng)村網(wǎng)點占了總數(shù)的2/3以上，全國4.5萬個郵政匯兌網(wǎng)點中有3.2萬個分布在農(nóng)村地區(qū)，郵政儲蓄機構已成為農(nóng)村金融服務體系的重要組成部分。由于我國銀行業(yè)的戰(zhàn)略性調整，除農(nóng)業(yè)銀行以外的各商業(yè)銀行的縣、鄉(xiāng)(鎮(zhèn))一級分支機構業(yè)務收縮，其業(yè)務重心轉向城市，導致對縣域農(nóng)村經(jīng)濟的信貸支持急劇萎縮，農(nóng)村成了銀行業(yè)務的空白市場。郵政儲蓄具有農(nóng)村營業(yè)網(wǎng)點多的優(yōu)勢，應該發(fā)揮這一優(yōu)勢，通過發(fā)放小額貸款等業(yè)務。引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村。

1.3 引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村，符合國家改革和發(fā)展的戰(zhàn)略意圖

目前。應積極建立健全農(nóng)村金融體系，引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村，為解決“三農(nóng)”問題提供金融支持。2005年中央一號文件指出：“要采取有效辦法，引導縣及縣以下郵政儲蓄吸收的資金回流農(nóng)村”。2006年中央一號文件再次強調：“擴大郵政儲蓄資金的自主運用范圍，引導郵政儲蓄資金返還農(nóng)村”。2007年召開的金融工作會議突出強調，加快建立健全適應“三農(nóng)”特點的多層次、廣覆蓋、可持續(xù)的農(nóng)村金融體系，大力推進農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，積極發(fā)展農(nóng)業(yè)保險，國家將在信貸推進、建立農(nóng)村保險市場、大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨市場三個方向推進農(nóng)村金融服務。因此，以郵政儲蓄改革為契機，引導郵政儲蓄資金向農(nóng)村回流，符合國家改革和發(fā)展的戰(zhàn)略意圖，必將有力地推動農(nóng)村經(jīng)濟的快速發(fā)展，促進社會主義新農(nóng)村建設。

綜上所述，農(nóng)村資金短缺與農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展已不相適應，不利于農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。通過郵政儲蓄改革，構建郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的渠道機制，有助于解決農(nóng)村資金外流問題，加快促進農(nóng)村資金回流，從根本上解決農(nóng)村金融資源配置的不合理問題，實現(xiàn)城鄉(xiāng)協(xié)調發(fā)展。郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的制約因素

根據(jù)郵政儲蓄改革的思路，郵政儲蓄銀行應充分依托網(wǎng)絡優(yōu)勢，完善城鄉(xiāng)金融服務功能，以零售業(yè)務和中間業(yè)務為主，為城市社區(qū)和廣大農(nóng)村居民提供基礎金融服務，與其它商業(yè)銀行形成互補關系，支持社會主義新農(nóng)村建設和城鄉(xiāng)經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展。但是，推動郵政儲蓄改革為農(nóng)村金融服務，引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村，還面臨一系列制約因素。

2.1 郵政儲蓄資金回流渠道不暢

從2003年8月起，國家雖然出臺了政策，允許郵政儲蓄新增存款走向市場，自主運作，但是基層郵政儲蓄機構實際上沒有自主運用資金的權力，使得郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的“閘門”沒有打開?；鶎余]政儲蓄機構的新增存款全部上劃省局，導致省局大量“吸收”農(nóng)村資金。這種郵政儲蓄資金集中運作的管理模式致使郵政儲蓄資金回流農(nóng)村渠道不暢，郵政儲蓄資金難以在農(nóng)村經(jīng)濟體中形成循環(huán)周轉。

2.2 郵政儲蓄資金回流農(nóng)村缺乏激勵機制

由于郵政儲蓄改革的影響，基層郵政儲蓄機構還沒有完全理清發(fā)展思路，郵政儲蓄資金回流農(nóng)村缺乏激勵機制。就目前的政策來看，郵政儲蓄新增存款轉存人民銀行的利率降到了1.89％，但省郵政局對上劃資金的利率仍保底在2.7％。這就激勵了基層郵政儲蓄機構把資金上劃到省局，因為這種做法既符合規(guī)定又能獲得穩(wěn)定收益。隨著郵政儲蓄改革深入推進，一方面要發(fā)揮市場機制調節(jié)資金回流農(nóng)村的功能，另一方面，基層郵政儲蓄機構必須實現(xiàn)職能的準確定位以及業(yè)務創(chuàng)新，建立郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的內部激勵機制，促進郵政儲蓄資金穩(wěn)定有序地向農(nóng)村回流。

2.3 郵政儲蓄資金回流農(nóng)村缺少協(xié)調配合機制

郵政儲蓄銀行對不同的借款主體設定不同的協(xié)議存款條件，造成郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的協(xié)調配合機制不明顯。郵政總局對政策性銀行和國有商業(yè)銀行采取信用借款方式，而對中小商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社則要求債券質押。對農(nóng)村信用社協(xié)議存款的具體條件為：存款期限3年以上，額度1億元以上，浮動利率底線為3.72％，隨一年期整存整取利率調整而調整，需出具前三個會計師事務所審計的財務報表，并以所持有的國債和金融債券做質押。按照農(nóng)村信用社當前的資金狀況，滿足當?shù)剞r(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展尚有困難，根本沒有富余資金購買國債和金融債券，導致農(nóng)村信用社被擋在郵政儲蓄協(xié)議存款的門外。2.4 郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的政策支持不足

為支持縣域經(jīng)濟發(fā)展，近年來國家出臺了一系列惠農(nóng)政策，對欠發(fā)達地區(qū)投入了大量資金。但從目前情況看，國家既沒有制定郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的具體措施，也沒有相關的貼補政策。在欠發(fā)達地區(qū)，如果完全靠市場機制引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村，很有可能出現(xiàn)“市場失靈”的情況，這就會與郵政儲蓄改革意圖背道而馳。此外，支農(nóng)再貸款是中央銀行運用郵政儲蓄資金的方式之一，其政策意圖在于開辟通道引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村，緩解農(nóng)村信貸資金供需矛盾。但是，中央銀行調高了支農(nóng)再貸款利率，增加了農(nóng)村信用社運用支農(nóng)再貸款的成本，壓縮了郵政儲蓄資金通過支農(nóng)再貸款回流農(nóng)村的通道。

2.5 農(nóng)村金融生態(tài)比較脆弱

長期以來，我國農(nóng)村金融生態(tài)比較脆弱。目前，農(nóng)村金融市場主要有農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等金融機構。如果郵政儲蓄銀行大力開展農(nóng)村金融市場業(yè)務，勢必形成農(nóng)村金融市場的競爭環(huán)境。然而，農(nóng)村信用社人員素質偏低，資產(chǎn)質量偏差，經(jīng)營包袱沉重。一旦郵政儲蓄銀行營業(yè)機構網(wǎng)點延伸至農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)，經(jīng)營業(yè)務延伸至農(nóng)戶小額信貸領域，有可能造成農(nóng)村信用社的人員、業(yè)務和客戶大幅度流失。如果農(nóng)村金融監(jiān)管不到位，極易造成利率惡性競爭、客戶良莠不分、風險不斷積聚，使得農(nóng)村金融生態(tài)惡化，引發(fā)農(nóng)村金融市場秩序混亂的問題。引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的對策建議

3.1 構建郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的市場主體

盡快完善基層郵政儲蓄機構職能，使之成為郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的市場主體和主要通道。組建郵政儲蓄銀行后，可以保留農(nóng)村資金，解決農(nóng)村資金匱乏問題，不僅有利于將郵政儲蓄納入銀行業(yè)監(jiān)管范疇，防范和化解郵政金融風險。而且有利于郵政儲蓄機構建立健全內部控制和風險管理制度，提高穩(wěn)健經(jīng)營能力和整體競爭水平。郵政儲蓄銀行成立后，應堅持服務“三農(nóng)”的方向，充分發(fā)揮服務“三農(nóng)”的既有優(yōu)勢，為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民提供更加全面、深入的金融服務。

3.2 拓寬郵政儲蓄資金回流渠道

郵政儲蓄資金向農(nóng)村回流必須遵循“穩(wěn)步推進”的原則，制定完善的回流政策，明確郵政儲蓄存款的使用范圍。逐步實現(xiàn)郵政儲蓄資金向農(nóng)村回流。筆者認為，拓寬郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的渠道應從以下幾個方面展開：第一，國家郵政儲蓄銀行通過資金拆借、購買重點建設債券等方式，為國家級大型農(nóng)業(yè)基礎設施建設或農(nóng)業(yè)開發(fā)項目融資；第二，省級郵政儲蓄銀行為本地區(qū)大型涉農(nóng)項目提供融資服務；第三，基層郵政儲蓄銀行積極實現(xiàn)業(yè)務創(chuàng)新，確保資金回流方式的多樣化，例如開辦小額質押貸款、抵押貸款、保證貸款、小企業(yè)聯(lián)保貸款以及擔保類貸款，并根據(jù)當?shù)貤l件試辦對農(nóng)戶的直接貸款；第四，大力發(fā)展證券、保險、代收代發(fā)等低成本的中間業(yè)務。

3.3 建立郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的補償機制

作為理性的市場主體，郵政儲蓄銀行在引導郵政儲蓄資金回流農(nóng)村時，要綜合考慮資金的安全性、流動性和盈利性。若完全由市場自發(fā)配置資源，郵政儲蓄資金回流將難以實現(xiàn)，必須有政府的政策支持、引導和推動，適時發(fā)揮政策性金融的支農(nóng)作用。為此，需要建立政策性金融的財政補償機制，通過補償性財政支出，引導郵政儲蓄資金回流。第一，對回流郵政儲蓄資金在稅收上給予適當減免；第二，對于郵政儲蓄資金在縣域內的“協(xié)議存款”和通過人民銀行回流再貸款給予適當?shù)睦钛a貼，提高郵政儲蓄資金回流的收益；第三，對投資到基礎性農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的貸款和政策性貸款給予利息補貼。

3.4 構筑郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的金融合作體系

為了拓寬郵政儲蓄資金回流農(nóng)村的渠道，要積極構筑農(nóng)村金融機構的合作體系。首先，取消對農(nóng)村信用社協(xié)議存款的質押要求，降低對農(nóng)村信用社協(xié)議存款的門檻。其次，降低支農(nóng)再貸款利率。過高的支農(nóng)再貸款利率影響了農(nóng)村信用社運用支農(nóng)再貸款的積極性，擠壓了郵政儲蓄資金以支農(nóng)再貸款形式回流農(nóng)村的通道。建議中央銀行適當調整支農(nóng)再貸款利率，增強支農(nóng)再貸款對農(nóng)村信用社的吸引力，疏通郵政儲蓄資金以支農(nóng)再貸款形式回流農(nóng)村的通道。

3.5 加強農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境建設

加強農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境建設，為郵政儲蓄資金回流創(chuàng)造良好的外部市場環(huán)境。第一，加大信用宣傳力度，開展評選信用戶、信用村、信用鄉(xiāng)(鎮(zhèn))、信用企業(yè)等活動，增強全民的信用意識。第二，嚴格執(zhí)法，強化對違約失信的查處，依法維護金融債權。第三，建立信用擔保機制，籌集由政府、農(nóng)村企業(yè)、農(nóng)戶多方出資的農(nóng)業(yè)擔保基金，成立農(nóng)村信用擔保機構，緩解農(nóng)村貸款抵押、擔保難問題。第四，建立農(nóng)業(yè)保險制度，分擔農(nóng)村金融機構的信貸風險。

3.6 大力提高基層郵政儲蓄銀行的員工素質

基層郵政儲蓄機構人員素質普遍偏低，現(xiàn)有人員缺乏金融從業(yè)經(jīng)驗，不具備對貸款風險的識別和控制能力。據(jù)統(tǒng)計，基層郵政儲蓄從業(yè)人員的學歷結構中，高中及以下的占79.85％，大專占16.57％，大學及以上僅占3.58％.基層郵政儲蓄銀行成立后，一旦全面開展貸款業(yè)務，必須提高從業(yè)人員的業(yè)務能力?；鶎余]政儲蓄銀行應面向社會公開招聘人才，儲備專業(yè)人才，并且加強培訓，迅速提高隊伍的整體素質。此外，還要加強學習先進商業(yè)銀行的管理經(jīng)驗，建立科學嚴密的內部控制制度和風險防范體系。

第四篇：人民幣國際化建立均衡的回流機制

人民幣國際化建立均衡的回流機制

摘 要：在人民幣國際化的進程中，境外人民幣的回流是其中非常重要的一個環(huán)節(jié)，且具有扎實的市場和政府支撐。當前經(jīng)常項目下人民幣回流機制與資本項目下人民幣回流機制均出現(xiàn)非均衡的特征，對人民幣國際化的縱深推進產(chǎn)生了掣肘，因此需要構建均衡的回流機制以進一步推進人民幣國際化。

關鍵詞：人民幣國際化；回流機制；經(jīng)常項目；資本項目

中圖分類號：F822 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2015）03-0030-06

2007年全球金融海嘯的爆發(fā)，不僅對全球金融市場和金融機構產(chǎn)生了巨大的負面影響，而且也對以美元為主導的國際貨幣體系和全球金融治理機制提出了嚴重的質疑。2009年中國人民銀行行長周小川撰文《關于改革國際貨幣體系的思考》，提出了建立超主權儲備貨幣的構想，為人民幣國際化提供了理論支持。2009年跨境貿(mào)易結算人民幣試點推行以來，人民幣國際化取得了一系列階段性成果：離岸市場體系的培育和發(fā)展、清算行/代理行的建立、貨幣互換、人民幣合格境外投資者（RQFII）等等。境外人民幣規(guī)模的日益擴大，對人民幣回流提出了有效需求，因此需要建立均衡的回流機制以滿足人民幣國際化的進一步發(fā)展。

一、回流機制是人民幣國際化進程中的重要環(huán)節(jié)

人民幣國際化是指人民幣的貨幣職能如價值尺度、交換媒介、支付手段、價值儲藏在國際中發(fā)揮作用。2009年7月2日，我國開始推行跨境貿(mào)易人民幣結算試點，這成為人民幣國際化的“破冰之旅”。隨著人民幣國際化進程的加快，境外人民幣資金池規(guī)模不斷擴大。截至2013年末，香港地區(qū)人民幣存款余額突破萬億元，新加坡和臺灣地區(qū)分別超過1400億元和 1800億元。但是，人民幣國際化并不是簡單地將人民幣輸出海外市場形成資金池，而是應該創(chuàng)造多樣化的人民幣計價金融產(chǎn)品和投資渠道，提高境外人民幣投資選擇的多樣性，分散單一化投資（比如單一儲蓄存款）帶來的風險，以期實現(xiàn)保值增值的功能，增強境外主體對持有人民幣的信心。人民幣投資渠道不僅表現(xiàn)在離岸市場金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新上，同時也表現(xiàn)在境外人民幣回流機制的建立上。

人民幣回流機制指人民幣以安全性、流動性和增值性為目標，通過一定的方式和渠道從境外離岸市場流到境內在岸市場，是聯(lián)結在岸市場與離岸市場的媒介，是形成人民幣境內外流通的重要機制，它包括經(jīng)常項目下的回流和資本項目下的回流。1996年我國實現(xiàn)了經(jīng)常項目下人民幣自由可兌換，經(jīng)常項目下人民幣回流機制已經(jīng)形成。資本項目下的人民幣回流是指人民幣通過資本項目和金融項目流回國內。目前資本項目除了以下三類子科目存在管制外已經(jīng)全部放開：外商直接投資需要審查和批準；我國居民原則上不得對外負債，外債有嚴格的規(guī)模管理；我國資本市場原則上不對外開放，資本進入我國資本市場需要特殊的安排即QFII。人民幣回流機制的建立，是為了在離岸市場與在岸市場之間形成一個良性的人民幣流通環(huán)路，與人民幣輸出、人民幣沉淀并駕齊驅成為人民幣國際化中的三駕馬車之一，有力地促進人民幣國際化狀態(tài)有序達成。回流機制的建立對于人民幣國際化具有重要的意義。

（一）有助于鞏固人民幣貨幣職能的國際化

境外人民幣通過貿(mào)易和投資渠道流回國內，在貿(mào)易、投資結算中發(fā)揮交易媒介和支付手段的職能；通過回流的人民幣在國內金融市場上進行投資，從而培育人民幣的金融投資價值，為儲備貨幣職能的實現(xiàn)做好鋪墊。

（二）有助于實現(xiàn)人民幣輸出與回流的良性互動，從而為人民幣的進一步國際化奠定基礎

人民幣輸出機制與人民幣回流機制的建立同等重要，兩者之間具有互相反饋作用。如何調節(jié)人民幣走出去的規(guī)模和速度，在很大程度上依賴于回流機制的建立。只有回流機制與輸出機制在規(guī)模和結構上形成對接，才能促進人民幣國際化的穩(wěn)定健康發(fā)展。

（三）有助于在岸市場與離岸市場的互聯(lián)互通

離岸市場與在岸市場的聯(lián)系緊密不僅表現(xiàn)在通過在岸市場輸出人民幣至境外離岸市場形成人民幣資金池方面，同時也表現(xiàn)在人民幣回流機制的建立方面。人民幣回流機制的存在，不僅能夠持續(xù)穩(wěn)定地形成對境外人民幣的有效需求、進而對離岸市場的深度發(fā)展產(chǎn)生倒逼效應，而且將自我循環(huán)體量較大的在岸市場與規(guī)模較小的離岸市場實現(xiàn)有序對接。

二、境外人民幣回流具有市場和政府的有效支撐

隨著人民幣大規(guī)模輸出，境外已經(jīng)形成一定規(guī)模的人民幣資金池，成為人民幣流回國內的重要基礎和前提條件。人民幣回流的形成并非一蹴而就，而是在政府與市場的合力下產(chǎn)生的，并且在這個合力中內生出了一套供求作用機制。即通過市場力量形成了對人民幣回流的有效需求，同時政府出臺政策為人民幣回流提供了有效供給。因此，人民幣回流所具備的扎實基礎正是這兩種合力的結果。

（一）境外沉淀的人民幣對回流形成了有效需求

隨著我國經(jīng)濟高速增長，我國與世界的經(jīng)貿(mào)關系日益緊密。2013年我國的進出口規(guī)模高達4.16萬億美元，超過了美國的3.91萬億美元，成為全球最大貿(mào)易國。如此龐大的貿(mào)易規(guī)模，為人民幣借道進入全球市場創(chuàng)造了機會。2009年人民幣跨境貿(mào)易結算開閘以來，通過進出口貿(mào)易結算形成的海外人民幣已經(jīng)積累到一定規(guī)模。根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年跨境貿(mào)易人民幣結算為4.63萬億元，比上年增加57.5%。截至2014年9月末，境外人民幣離岸存款規(guī)模達到16352.7億元，如此龐大的海外人民幣資金規(guī)模在逐利性的驅動下內生出對人民幣投資渠道和人民幣計價金融產(chǎn)品的需求。境外離岸金融市場雖有一定的發(fā)展，但人民幣計價金融產(chǎn)品的種類和規(guī)模較小。截至2013年12月末，香港累計發(fā)行人民幣計價債券僅為4291億元、人民幣公募基金6只和人民幣股票2只，并且基金產(chǎn)品70%―80%都配置在人民幣存款上，無法滿足人民幣資金池的需求。盡管我國正處于從“三期疊加”向“新常態(tài)”轉變的戰(zhàn)略窗口期，GDP增速已換成中低檔，但國內宏觀經(jīng)濟基本面依然表現(xiàn)良好，GDP的年增長率仍然保持在7%以上，投資仍然處于高位，使得海外人民幣資金有動力流回國內轉化為實體資本。另外，盡管部分資本與金融項目仍然存在管制，但是大部分已經(jīng)放開，可以為海外人民幣的回流提供增值保值的場所，境內在岸市場因金融產(chǎn)品規(guī)模較大和種類較多，可以充分發(fā)揮體量大的優(yōu)勢，為境外人民幣回流提供了金融投資渠道。

（二）政府為人民幣回流提供了有效供給

隨著境外人民幣資金池規(guī)模的增加，我國政府站在歷史和當前國際經(jīng)濟形勢的高度，因勢利導，逐步出臺了相關的引導人民幣回流的政策，一方面為境外的人民幣回流提供政策供給，另一方面避免了因人民幣大規(guī)模無序回流沖擊國內的金融市場和金融機構，維護了貨幣政策的獨立性。

2007年6月8日，中國人民銀行和國家發(fā)展改革委共同出臺了《境內金融機構赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券管理暫行辦法》，成為首個人民幣回流政策供給，使得境外人民幣回流有了明確的投資渠道。2009年7月1日，六部委聯(lián)合出臺了《跨境貿(mào)易人民幣結算試點管理辦法》，在提高貿(mào)易便利化的同時打通了人民幣通過貿(mào)易結算的回流渠道，這是首個基于實體經(jīng)濟層面的回流渠道。2010年8月發(fā)布的《中國人民銀行關于境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知》，開放了境內的銀行間債券市場，與2007年赴港發(fā)行債券相比更進一步。因為銀行間債券市場屬于批發(fā)市場，在我國債券市場中發(fā)展較為完善，能有效吸納較大規(guī)模的市場流動性，并化解因此而產(chǎn)生的輸入性風險。2011年10月，中國人民銀行與商務部基于投資便利化的原則分別公布了《外商直接投資人民幣結算管理辦法》與《商務部關于跨境人民幣直接投資有關問題的通知》，標志著人民幣FDI的開閘，也意味著人民幣首次以資本項目下的渠道回流。此外，2011年8月，時任國務院副總理李克強在中國香港出席論壇時表示，要建立人民幣境外合格機構投資者制度，投資對象為境內證券市場，其后證監(jiān)會宣布的《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，標志著回流的人民幣可以投資于國內的股票市場。2012年12月《前?？缇橙嗣駧刨J款管理暫行辦法》出臺，首批15家經(jīng)營人民幣業(yè)務的香港銀行為前海地區(qū)開發(fā)建設投放貸款，形成了人民幣通過股票、債券和貸款三種渠道回流的格局。

通過上述政策供給及演進可以看出，政府對人民幣回流機制的政策支持遵循了先經(jīng)常項目后資本項目、先直接金融渠道后間接金融渠道、先債券再股票后信貸的路徑，很大程度上滿足了人民幣回流的有效需求。政府除提供政策供給外，還通過貨幣互換方式增加境外人民幣，為人民幣回流增加境外流動性供給。截至2014年12月，中國人民銀行已與28個國家和地區(qū)①的央行或者貨幣當局簽署了貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模超過3萬億，分布在亞洲、拉美地區(qū)、歐洲、東盟、中亞等地區(qū)，空間布局結構漸趨合理。貨幣互換的簽訂，大力推動了人民幣在無貿(mào)易和投資背景下的輸出，繼而也夯實了人民幣回流的基礎。

三、當前人民幣回流的非均衡性分析

在政府和市場合力下，境外人民幣回流雖已形成了一定的格局，但人民幣回流存在非均衡特征，表現(xiàn)在大部分回流的人民幣以經(jīng)常項目渠道為主，并且經(jīng)常項目中以出口貿(mào)易結算和貿(mào)易融資為主；資本項目雖然存在部分管制，但已經(jīng)開放的渠道中人民幣回流規(guī)模遠沒有達到合理規(guī)模。

（一）經(jīng)常項目下人民幣回流的非均衡性

1.跨境貿(mào)易結算是經(jīng)常項目下人民幣回流的主要渠道。中國人民銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年跨境貿(mào)易人民幣結算規(guī)模為4.63萬億元，遠高于香港地區(qū)離岸市場人民幣存款規(guī)模，其中出口結算與進口結算的比例為1：1.46，出口結算渠道中人民幣回流規(guī)模高達1.88萬億元。此外，跨境貿(mào)易人民幣結算在地域結構上布局不合理。歐美日等發(fā)達國家在全球生產(chǎn)分工和貿(mào)易價值鏈上具有主導權，傾向于使用本幣進行貿(mào)易結算，使得人民幣的輸出與回流難以推進。對于我國與東盟等發(fā)展中國家來說，進出口支付主要以人民幣為主。反觀美元國際化的歷史，可以看出美國境外美元的回流不存在地理結構上的失衡，可以從各個國家暢通回流。

2.經(jīng)常項目下其他人民幣回流渠道。隨著我國進出口貿(mào)易規(guī)模越來越大，貿(mào)易融資業(yè)務也在蓬勃發(fā)展中，比如中行“協(xié)議融資”、工行“海外代付”以及建行的“存貸一卡通”等，為境外人民幣的回流提供了渠道。此外，入境旅游以及相關消費也成為人民幣回流的重要渠道。國家統(tǒng)計局資料顯示，2013年我國國際旅游收入為516.64億美元，大約有超過40%的收入來自于港澳臺地區(qū)，這些旅客大部分是以人民幣進行支付結算的。

經(jīng)常項目下人民幣回流規(guī)模較大，并且以貿(mào)易結算為主，一方面是由于貿(mào)易規(guī)模的迅速擴大，另一方面可能與離岸市場的深度發(fā)展不夠和經(jīng)常項目已經(jīng)實現(xiàn)了人民幣可兌換有關，由此也形成了經(jīng)常項目下人民幣回流非均衡的格局。

（二）資本項目下人民幣回流的非均衡性

1.人民幣存款回流。人民幣存款回流有兩種方式，一種是通過人民幣清算行或者代理行，在岸市場和離岸市場之間的存款利率存在很大的差異，利差吸引境外人民幣資金回流國內獲取更高收益。2014年11月22日，中國人民銀行時隔兩年再次下調金融機構人民幣存款基準利率，金融機構一年期存款基準利率下調至2.75%，同期香港地區(qū)離岸市場一年期存款利率為0.59%。如此高位的利差推動了境外人民幣重回國內。根據(jù)SWIFT顯示，2014年中國人民銀行已經(jīng)在5個國家設立了人民幣清算行，成為人民幣存款回流國內的重要載體。另一種是通過人民幣NRA賬戶渠道回流。2009年《國家外匯管理局關于境外機構境內外匯賬戶管理有關問題的通知》出臺，允許境外機構在國內金融機構開立人民幣NRA賬戶，也成為存款回流的一種渠道。

2.外商人民幣直接投資（RFDI）。自2011年10月13日中國人民銀行公布《外商直接投資人民幣結算業(yè)務管理辦法》以來，RFDI取得了長足的發(fā)展，為境外人民幣進入國內實體經(jīng)濟提供了一種“雙贏”的回流渠道。一方面它為這類人民幣找到了保值增值的場所和領域，另一方面通過國內投資促進了資本形成，為國內經(jīng)濟增長奠定了基礎。但是根據(jù)商務部要求，規(guī)模在3億元以上的人民幣資金投資于宏觀調控的行業(yè)需要審批，這為人民幣通過該渠道回流設置了門檻。

3.人民幣合格境外機構投資者（RQFII或小QFII）。根據(jù)國家外匯管理局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2014年12月30日，RQFII的總規(guī)模達到2997億元人民幣，共有118家獲得RQFII資格，初期試點額度為200億元人民幣。由于籌集到的人民幣資金中不低于20%的部分可以投資內地的股票、股票類基金，因此目前通過此渠道回流的人民幣規(guī)模不超過40億元人民幣。

4.人民幣合格境外有限合伙人（RQFLP）。2012年12月，SBI集團作為首家公司獲得QFLP試點資格，第一筆RQFLP境內投資業(yè)務在上海成功“落地”，成為人民幣回流的又一重要渠道。RQFLP可能會以外匯管理局審批資本結售匯的額度作為上限，其中首家中資券商海通國際獲得1億美元的試點額度。RQFLP的投資范圍較RQFII廣，可以投資未上市企業(yè)、上市企業(yè)的非公開交易股權、可轉換債券、產(chǎn)業(yè)基金。

5.現(xiàn)鈔調運。自2014年7月中國工商銀行新加坡分行首次完成1000萬人民幣調出以來，中國銀行廈門分行步其后塵推出兩岸人民幣現(xiàn)鈔調運業(yè)務，使得現(xiàn)鈔調運成為一種回流渠道。此外，富滇銀行成為全國第一家具有外幣現(xiàn)鈔調運資格的城市商業(yè)銀行，負責邊境東盟國家的人民幣回流云南境內。

6.人民幣債券。一種是在境內機構境外發(fā)行債券，如中國香港“點心債”、中國臺灣“寶島債”、新加坡“獅城債”的發(fā)行規(guī)模分別為2300多億元、106億元和40億元。另一種是境外人民幣清算行等三類機構投資于境內銀行間債券市場，成為境外人民幣重要的投資場所。

7.人民幣跨境貸款?？缇橙嗣駧刨J款渠道的開通，為境外人民幣開辟了一條實體投資的渠道。2013年前?？缇橙嗣駧刨J款的首批額度為20億元，所籌劃的資金全部用于前海建設。2009年橫琴新區(qū)的投資建設正式啟動，因此可以借鑒前海模式從中國澳門進行融資，原因在于橫琴距離澳門較近以及澳門擁有500億元人民幣存款，融資成本低于國內。

由此可見，資本項目已經(jīng)放開的回流渠道中，規(guī)模相對有限，沒有達到應有的合理區(qū)間，同時主要以存款和債券的方式為主，致使資本項目下人民幣回流出現(xiàn)非均衡性的特征。根據(jù)國際貨幣基金組織IFS數(shù)據(jù)可知，在美國、日本、英國、歐元區(qū)等發(fā)達國家中，境外資本回流主要以債券市場和直接投資為主。因此，資本項目下的人民幣回流渠道不僅存在規(guī)模上的短板，而且也存在結構上的扭曲。

四、非均衡的人民幣回流機制不利于人民幣國際化

根據(jù)上述分析可知，人民幣回流機制具有明顯的非均衡性，對人民幣國際化的縱深推進產(chǎn)生了不利的影響，具體體現(xiàn)在如下幾個方面：

（一）以出口貿(mào)易中人民幣結算為主要回流渠道容易形成路徑依賴

考慮到我國的產(chǎn)業(yè)結構是以簡單勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主、貿(mào)易結構低端化，出口這些低附加值產(chǎn)品是以人民幣進行結算的，而進口結構主要是以資本、技術密集型產(chǎn)品為主，主要是以美元等硬通貨進行結算的。長久下去，會造成人民幣國際化走向畸形的發(fā)展路徑，不利于人民幣國際化的深度健康發(fā)展。

（二）造成國際結算職能、投資職能和儲備職能之間的失衡

人民幣國際化應該是結算、投資、儲備職能的國際化，且這三種職能在空間上同時并存。當前以經(jīng)常項目為主的人民幣回流使得貨幣國際化被鎖定在貿(mào)易結算職能上，不利于貨幣職能向投資職能和儲備職能的轉變，使得三種職能的發(fā)展出現(xiàn)失衡。根據(jù)歷史經(jīng)驗和人民幣國際化需求，人民幣在金融交易中的交易結算比例應不低于10%、在全球外匯儲備中應不低于5%。而當前人民幣在全球外匯儲備資產(chǎn)中占比不足1%。貨幣國際化各職能的失衡預示著人民幣國際化的道路曲折艱難。

（三）人民幣回流渠道的非均衡不利于離岸市場的深度發(fā)展

當前人民幣國際化需要建立一個人民幣輸出渠道、回流渠道、在岸市場與離岸市場相連接的閉合環(huán)路，構建人民幣在境內外的有效循環(huán)，以此形成完善的經(jīng)濟拓撲結構。因此，離岸市場的深度發(fā)展是當前人民幣國際化的重要組成部分。作為聯(lián)結在岸市場和離岸市場的重要樞紐，人民幣回流渠道的非均衡發(fā)展造成境外離岸市場上人民幣資產(chǎn)池結構扭曲，進而對離岸市場發(fā)展人民幣計價的金融產(chǎn)品產(chǎn)生了阻滯效應，使得離岸金融市場發(fā)展處于較低層次。

（四）資本項目下人民幣回流規(guī)模有限，對資本項目逐步放開管制的倒逼效應減弱，導致人民幣國際化形成了網(wǎng)絡負外部性

相比美元的正網(wǎng)絡性而言，資本項目下人民幣回流規(guī)模有限，容易造成境外持有主體對人民幣的價值缺乏持續(xù)性的市場信心和積極預期，對人民幣外在價值的形成產(chǎn)生不利影響，從而阻滯了人民幣國際化的進程。

（五）對人民幣輸出機制產(chǎn)生負反饋效應，不利于人民幣的正常輸出

人民幣輸出與回流成為在岸市場與離岸市場的互聯(lián)互通渠道，兩者之間是相互反饋的。人民幣輸出表明人民幣作為一種負債走出國門，人民幣回流表明人民幣具備資產(chǎn)價值。人民幣國際化的起點是人民幣的輸出。當輸出的人民幣在境外形成一定資金池規(guī)模的時候，需要建立相配套的均衡回流機制以便與人民幣輸出形成空間上的對等。非均衡的回流管道意味著后續(xù)人民幣的輸出在離岸市場發(fā)展深度不夠的情況下異化為一種空轉，即僅僅成為我國的一種負債，而不能使人民幣完全成為一種境外持有人的投資工具，從而不利于人民幣國際化的持續(xù)發(fā)展。

（六）人民幣回流渠道的非均衡性意味著人民幣價值在全球范圍內的扭曲

人民幣國際化的目標是要在全世界范圍建立穩(wěn)定和均衡的貨幣價值機制，回流機制的非均衡性意味著人民幣相對價值在生產(chǎn)貿(mào)易體系和金融體系的極端不對稱。出口貿(mào)易結算中的相對價值與體現(xiàn)在金融體系中人民幣計價和投資的相對價值不匹配，造成了人民幣貨幣價值的根基不穩(wěn)定和不牢固，影響境外持有者對人民幣價值的正確評估。

反觀美元國際化進程中，在全球范圍內各個職能均衡發(fā)展，使得美元的價值和相對價值得到了統(tǒng)一，進而使得美元可以暢通地利用經(jīng)常項目逆差和資本項目順差渠道構筑美元國際化的環(huán)流。日元在推進國際化的進程中將貨幣各個職能的國際化均衡推進，為日元國際化打下了堅實的基礎，進而促進了日元國際結算、國際投資和國際儲備的職能協(xié)同發(fā)展。因此，在人民幣國際化的進程中，依然要推動貨幣各職能的均衡發(fā)展，這就在很大程度上要求建立均衡的人民幣回流機制。

五、建立均衡的人民幣回流機制

為了積極推進人民幣國際化進程，有必要建立更加均衡的人民幣回流機制，以滿足境外人民幣對投資渠道多元化和資產(chǎn)組合分散配置的需求②，具體來說可以從以下幾個方面入手：

一是進一步深化發(fā)展境內銀行間債券市場，提高境外參加行以人民幣投資債券市場的額度，增加品種多元化的債券產(chǎn)品，適度推出境外人民幣資金投資國債期貨的金融業(yè)務。數(shù)據(jù)顯示，中國香港離岸市場人民幣存款規(guī)模約為1.2萬億，不及銀行間債券市場規(guī)模的5%。即使全部的境外人民幣存款回流債券市場，也不會帶來巨大的波動和風險。同時，應進一步提高銀行間債券市場的國際化，與國際發(fā)達的債券市場逐步實現(xiàn)互聯(lián)互通。將上海與紐約、倫敦、東京等國際金融中心有效對接起來，一方面借鑒發(fā)達國家發(fā)行品種多元化債券的經(jīng)驗，另一方面也可以使人民幣的國際化在更大范圍內得到發(fā)展。

二是在地理位置上形成輻射全球的人民幣離岸市場和清算行/代理行體系，強化境外人民幣通過“離岸市場+清算行/代理行”這一渠道回流國內的重要功能。隨著跨境人民幣支付清算系統(tǒng)（CIPS）的推出，解決了之前報文翻譯存在無效信息的問題，大大減少了清算行或代理行與在岸市場對接的交易成本。因此，應在美國、加拿大等國家新設境外人民幣離岸市場和清算行/代理行，使得人民幣回流渠道覆蓋面積更廣。

三是抓住上海自由貿(mào)易區(qū)和“滬港通”發(fā)展的重大歷史機遇，基于“點心債”、“寶島債”和美國國際銀行設施（IBF）的經(jīng)驗順勢推出境內離岸人民幣債券，一方面擴大當前人民幣回流規(guī)模，另一方面為后續(xù)境內離岸人民幣計價金融衍生品的推出試水，從而完善資本項目下的人民幣回流渠道。

四是在資本項目仍然存在管制的背景下，可以創(chuàng)新銀行信貸資產(chǎn)證券化這一業(yè)務。具體可在國內選擇符合資產(chǎn)證券化條件的發(fā)起人（比如中信銀行、平安銀行）和特殊目的機構SPV，發(fā)行面向中國香港離岸市場上的人民幣持有者的人民幣計價證券，盤活已經(jīng)開放的資本項目人民幣回流渠道存量，擴大回流規(guī)模。

五是擴大RFDI的額度上限，吸引境外人民幣回流國內，并輔以配套的產(chǎn)業(yè)政策和財政政策，將這些資金引導到新興產(chǎn)業(yè)中，提高資金向實體資本轉化的效率，促進人民幣回流與國內產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級協(xié)同發(fā)展。按照商務部的要求，3億元以上的人民幣資金需接受審批，建議將額度上限提高到5億元甚至更高。

注：

①按照與中國人民銀行簽訂貨幣互換協(xié)議的時間順序依次是：韓國、中國香港、馬來西亞、白俄羅斯、印度尼西亞、阿根廷、冰島、新加坡、新西蘭、烏茲別克斯坦、蒙古國、哈薩克斯坦、泰國、巴基斯坦、阿聯(lián)酋、土耳其、澳大利亞、烏克蘭、巴西、英格蘭、匈牙利、阿爾巴尼亞、歐盟、瑞士、斯里蘭卡、俄羅斯、卡塔爾和加拿大。

②由于人民幣國際化尚處于發(fā)展中，處于管制的資本項目會放開，人民幣回流機制的均衡性應具有短期和長期的特征。在短期，人民幣回流規(guī)模要與人民幣輸出相匹配；在長期，人民幣回流規(guī)模和結構均要與人民幣輸出相匹配。

參考文獻：

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第五篇：職業(yè)培訓資金直補用人單位機制

按照《關于建立職業(yè)培訓資金直補用人單位機制等有關問題的通知》（閩人社文〔2010〕205號）規(guī)定：

一、建立培訓資金直補用人單位機制

企業(yè)是勞動者就業(yè)的主體。建立培訓資金直補用人單位機制的核心是探索培訓補貼與國家職業(yè)資格證書掛鉤，并以此鼓勵企業(yè)對各類員工開展初級技能、專項技能及在崗技能提升等各項培訓。

本通知所稱用人單位，是指依法在工商管理部門登記設立的各類企業(yè)。

（一）補助條件

企業(yè)制定培訓計劃，依法提取職工培訓經(jīng)費，組織本單位職工參加規(guī)定工種或職業(yè)的職業(yè)技能培訓和職業(yè)技能鑒定，職工當年取得國家職業(yè)資格證書后，企業(yè)可獲得財政培訓經(jīng)費補貼。

（二）培訓補貼經(jīng)費標準

財政培訓補貼經(jīng)費的標準按照企業(yè)組織職工參加技能培訓，通過社會化考評獲得職業(yè)資格證書的相應技能等級確定：初級工（五級）按每人400元補貼；中級工（四級）按每人700元補貼；高級工（三級）按每人1000元補貼；技師（二級）按每人1600元補貼。

高級技師（一級）的補貼辦法和標準仍然按照省人力資源社會保障廳、省財政廳《關于高級技師培養(yǎng)補助經(jīng)費有關問題的通知》（閩人社文〔2009〕11號）的規(guī)定執(zhí)行。

（三）申領程序

1、培訓計劃報備。企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需要，制定職工培訓計劃，確定培訓專業(yè)、人數(shù)、職業(yè)技能鑒定機構、培訓方法、目標、提取企業(yè)職工培訓經(jīng)費等，報人力資源社會保障部門備案，接受人力資源社會保障部門的指導。

2、提出補助申請報告。企業(yè)向人力資源社會保障部門提出培訓經(jīng)費補助申請報告。申請報告的主要內容：企業(yè)培訓計劃實施情況、企業(yè)依法提取培訓經(jīng)費的情況說明、企業(yè)職工經(jīng)培訓獲得職業(yè)資格證書情況、按照補貼標準申請補貼資金金額、企業(yè)開戶銀行帳號，并附當年獲得證書人員花名冊、勞動合同復印件（已執(zhí)行用工報備制度的企業(yè)可免提供）。

3、受理申請報告的機構。省國資委所屬企業(yè)的申請報告由省人力資源社會保障廳指定省勞動就業(yè)中心受理；其他各類企業(yè)（不論隸屬關系）申請培訓補貼的受理機構，按屬地原則由各設區(qū)市人力資源社會保障部門、財政部門根據(jù)本地區(qū)情況具體指定并向社會公布。

4、受理申請報告。人力資源社會保障部門于每年5月和11月受理企業(yè)的申請報告。主要審核相關資料是否符合補助條件規(guī)定，核定補助金額，并在10個工作日內提出補助意見。補助意見報財政部門復核確認后，由財政部門將培訓補貼經(jīng)費直接撥入企業(yè)開戶銀行帳號。