第一篇：國內(nèi)外期貨公司經(jīng)營模式及經(jīng)營能力比較

自20世紀90年代初我國期貨市場產(chǎn)生以來，在經(jīng)歷了無序發(fā)展和治理整頓后，進入了一個穩(wěn)步發(fā)展階段。然而作為市場主體的期貨經(jīng)紀公司普遍實力偏弱，發(fā)展滯后，成為制約我國期貨市場進一步發(fā)展的重要因素。與我國期貨市場相比，以美、英等國為代表的期貨市場已經(jīng)相當成熟，已經(jīng)形成了機制完善、結(jié)構(gòu)完備的期貨行業(yè)體系。而新加坡、香港、臺灣等新興期貨市場也在學(xué)習(xí)成熟市場經(jīng)驗的基礎(chǔ)上取得了長足的發(fā)展。

期貨行業(yè)構(gòu)成的國內(nèi)外比較

美國和英國的期貨行業(yè)構(gòu)成美國是期貨市場和期貨行業(yè)發(fā)展最為成熟的國家，其期貨行業(yè)結(jié)構(gòu)在原發(fā)型期貨市場中最具代表性。美國《商品交易法》將其期貨市場的中介機構(gòu)劃分為代理業(yè)務(wù)型、客戶開發(fā)型以及管理服務(wù)型三大類。

代理業(yè)務(wù)型的中介機構(gòu)。主要是期貨傭金商FCM(Futures Commission Merchant)、場內(nèi)經(jīng)紀商FB(Floor Broker)以及場內(nèi)交易商FT(Floor Trader)。FCM是各種期貨經(jīng)紀中介的核心，從其功能來看，與我國的期貨經(jīng)紀公司類似。據(jù)統(tǒng)計，在美國期貨業(yè)協(xié)會(NFA)注冊的FCM目前共有192家。①根據(jù)不同的營運模式，美國的FCM又可以分為三種：一是全能型金融服務(wù)公司，如高盛公司、花旗環(huán)球金融、美林公司以及摩根大通等金融巨頭，期貨經(jīng)紀業(yè)僅占其業(yè)務(wù)的一部分；二是專業(yè)的期貨經(jīng)紀公司，以瑞富期貨公司(Refco)為典型代表；三是現(xiàn)貨公司兼營期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，這類公司包括一些大型的現(xiàn)貨加工商、倉儲商、中間商和出口商等。它們最初涉足期貨市場主要是為了套期保值，后來逐漸拓展到期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，有些現(xiàn)貨公司還下設(shè)了專門從事期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的子公司，例如嘉吉投資者服務(wù)公司(Cargill Investor Services)就承擔了其母公司的套保業(yè)務(wù)。此外，代理型中介還包括FB和FT。FB又稱出市經(jīng)紀人，他們在交易池內(nèi)替客戶或經(jīng)紀公司執(zhí)行期貨交易指令。FT與FB正好相反，他們在交易池內(nèi)替自己所屬公司做交易。如果是替自己賬戶做交易，通常稱之為自營商(Local)。

客戶開發(fā)型的中介機構(gòu)。主要有介紹經(jīng)紀商IB(Introducing Broker)和經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)系人AP(Associated Person)。IB既可以是機構(gòu)也可以是個人，但一般都以機構(gòu)的形式存在。它可以開發(fā)客戶或接受期貨期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過FCM進行結(jié)算。IB又分為獨立執(zhí)業(yè)的IB(IIB)和由FCM擔保的IB(GIB)。IIB必須維持最低的資本要求，并保存賬簿和交易記錄。GIB則與FCM簽訂擔保協(xié)議，借以免除對IB的資本和記錄的法定要求。在NFA注冊的IIB目前共有466家，GIB則有1043家。我國尚不存在類似于IIB的期貨中介機構(gòu)，而期貨經(jīng)紀公司在異地的分支機構(gòu)、營業(yè)網(wǎng)點則與GIB頗為相似。在FCM的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，許多IB的客戶量和交易量都遠比FCM直接開發(fā)的要大，IB的引入極大地促進了美國期貨業(yè)的發(fā)展。

經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)系人主要從事所屬的FCM、IB等機構(gòu)的業(yè)務(wù)開發(fā)、客戶代理等工作。他們均以個人形式存在，包括期貨經(jīng)紀公司的賬戶執(zhí)行人、銷售助理和分店經(jīng)理等。經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)系人不允許存在雙重身份，即不能同時為兩個期貨經(jīng)紀機構(gòu)服務(wù)。在NFA注冊的經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)系人共有53898人。其中，以賬戶執(zhí)行人AE(Account Executive)最為典型，他們是FCM的業(yè)務(wù)代表，是專門為期貨經(jīng)紀公司招攬客戶并替客戶執(zhí)行交易和提供市場咨詢的人，與我國期貨經(jīng)紀公司內(nèi)部經(jīng)紀人的角色類似。

管理服務(wù)型的中介機構(gòu)。主要包括商品基金經(jīng)理CPO(Commodity Pool Operator)、商品交易顧問CTA(Commodity Trading Advisor)等。CPO是指向個人籌集資金組成基金，然后利用這個基金在期貨市場上從事投機業(yè)，以圖獲利的個人或組織。CTA可以提供期貨交易建議，如管理和指導(dǎo)賬戶、發(fā)表即時評論、熱線電話咨詢、提供交易系統(tǒng)等，但不能接受客戶的資金。目前，在NFA注冊的CPO有1470家，CTA有790家。圖1反映了美國期貨行業(yè)中幾種主要中介機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系。

其他原發(fā)型期貨市場與美國的期貨經(jīng)紀行業(yè)既有共同點，又存在差異。英國的期貨經(jīng)紀中介主要可以分為全能期貨經(jīng)紀商(Full-Service Brokerage)、貼現(xiàn)期貨經(jīng)紀商(Discount Brokerage)、介紹經(jīng)紀商(Introducing Broker)。全能期貨經(jīng)紀商全方位地提供期貨期權(quán)代理業(yè)務(wù)、FOREX業(yè)務(wù)以及場外市場現(xiàn)貨與衍生品的交易，同時也開展了電子交易和網(wǎng)上交易，并且為投資者提供咨詢、培訓(xùn)等服務(wù)。英國最具代表性的全能期貨經(jīng)紀商有曼金融(Man Financial)、GNI有限公司和 Berkeley期貨公司；貼現(xiàn)期貨經(jīng)紀商僅接收客戶的指令，并在市場上代客戶操作執(zhí)行，不提供交易建議、市場信息以及其他服務(wù)，所有決策由客戶自己做出。英國的IB與美國的略有不同，它們是全能期貨經(jīng)紀商的一種，提供的服務(wù)與全能期貨經(jīng)紀公司是一樣的，只是規(guī)模往往較小，通常僅致力于期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)。但正是由于IB規(guī)模小，分布的范圍要比全能期貨經(jīng)紀商廣得多，為小城鎮(zhèn)居民進行期貨交易提供了便利。

亞洲國家(地區(qū))期貨行業(yè)構(gòu)成日本從事期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的企業(yè)主要有三種類型：一是金融公司兼營期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，主要是一些擁有投行背景的公司，如小林洋行和一些證券公司等；二是一些擁有現(xiàn)貨背景的大型企業(yè)，它們大都下設(shè)了專門從事期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的子公司。這類期貨公司的代表有三井物產(chǎn)、住友商事、豐商事、岡藤商事、三菱商事等。三是專業(yè)型期貨經(jīng)紀公司，以創(chuàng)建于1958年的日商聯(lián)貿(mào)期貨經(jīng)紀股份有限公司(Nihon Unicom Corporation)為代表。①

繼發(fā)型期貨市場中，香港的期貨市場主要有四類參與者，一是自營商(Trader)，僅從事自有賬戶交易；二是經(jīng)紀商(Broker)，既從事自有賬戶交易，也為其他會員代理交易；三是期貨商(FCM)，可從事自有及客戶賬戶交易，也可代理其他會員的經(jīng)紀業(yè)務(wù)；四是商品自營商(Merchant Trader)，它們是可交割商品的期貨自營商。①

臺灣地區(qū)的期貨經(jīng)紀商主要有四類：一是專營期貨經(jīng)紀商，只受托從事證期局公告的國內(nèi)外期貨期權(quán)交易；二是兼營期貨商，包括一些本土及外國券商和金融機構(gòu)；三是期貨交易輔助人，主要是一些獲許經(jīng)營期貨交易輔助業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀機構(gòu)，期貨交易輔助業(yè)務(wù)包括招攬客戶、代理期貨商接受客戶開戶，接受客戶的委托單并交付期貨商執(zhí)行等；四是復(fù)委托公司，就是代理本土客戶從事國外期貨交易的機構(gòu)，它們將委托單轉(zhuǎn)給境內(nèi)的國外復(fù)委托期貨商，然后再轉(zhuǎn)給境外的交易所達成交易。②

我國期貨業(yè)構(gòu)成中的問題

我國期貨業(yè)的發(fā)展時間較短，但行業(yè)發(fā)展歷程幾經(jīng)坎坷。目前，我國共有188家注冊期貨經(jīng)紀公司，期貨營業(yè)部500多家。我國目前的期貨業(yè)態(tài)構(gòu)成主要存在以下問題：

第一，期貨業(yè)態(tài)過于單一。國外的原發(fā)型期貨市場和繼發(fā)型期貨市場的期貨業(yè)，均已形成多層次、多元化的，較為完善的行業(yè)結(jié)構(gòu)。各種類型的期貨中介機構(gòu)，可以根據(jù)自身的優(yōu)勢在多層次的代理服務(wù)體系中自我定位，相互分工協(xié)作，共同發(fā)揮中介職能。而我國目前的期貨中介機構(gòu)只有專業(yè)型期貨經(jīng)紀公司一種類型，它既是一個交易代理機構(gòu)也就是通道服務(wù)商，又承擔著客戶開發(fā)、信息咨詢、客戶賬戶管理和交割服務(wù)等職能，相當于一個全能經(jīng)紀商。但受制于目前的資本實力和經(jīng)營能力，我國現(xiàn)有期貨經(jīng)紀公司還沒有能力扮演全能經(jīng)紀商的角色。

第二，期貨業(yè)態(tài)鏈缺損，市場開發(fā)和服務(wù)能力不足。目前，我國期貨業(yè)既缺乏像美國的IIB、臺灣的期貨交易輔助人這樣的客戶開發(fā)型期貨中介，也沒有法律意義上正規(guī)的CPO、CTA等管理服務(wù)型期貨中介。一方面，造成了期貨經(jīng)紀公司長期以來在客戶開發(fā)與代理服務(wù)這兩個業(yè)務(wù)領(lǐng)域顧此失彼、難以兩全；另一方面，由于得不到專業(yè)、安全的資產(chǎn)管理服務(wù)，使得大量潛在的客戶因為專業(yè)知識匱乏而無法投資于期貨市場。

期貨公司經(jīng)營模式的國內(nèi)外比較

四種國外期貨公司經(jīng)營模式

國外期貨經(jīng)紀公司的經(jīng)營模式大致分為四種，具體為：綜合型、融資服務(wù)型、專業(yè)型和貿(mào)易型期貨經(jīng)紀公司。

綜合型經(jīng)紀公司。代表性公司為美國的瑞富期貨(Refco)，全球排名第6。瑞富期貨是以經(jīng)紀業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的多元化發(fā)展的期貨經(jīng)紀公司，擁有最廣泛的客戶群，是全球最大的非銀行金融機構(gòu)。從瑞富期貨的發(fā)展史可以看出，經(jīng)紀人和經(jīng)紀商制度是其擁有活力的關(guān)鍵，購并是其擴張的主要手段。瑞富公司的最大特點就是業(yè)務(wù)發(fā)展非常全面和均衡，凡是期貨經(jīng)紀公司能夠涉及的領(lǐng)域，該公司均成功進入。目前，瑞富期貨涉足的主要業(yè)務(wù)包括衍生品交易、服務(wù)、資本市場業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和收購業(yè)務(wù)等四大塊。

融資服務(wù)型經(jīng)紀公司。代表性公司為法國的飛馬期貨(Fimat)，全球排名第7。Fimat的控股股東是法國興業(yè)銀行。大型國際化商業(yè)銀行背景使飛馬期貨在客戶融資方面能夠提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，飛馬期貨有相當數(shù)量的工業(yè)領(lǐng)域客戶，興業(yè)銀行往往是這些客戶的債權(quán)人。同時，飛馬期貨也非常重視其他機構(gòu)客戶，譬如金融機構(gòu)和基金，其完備的環(huán)球經(jīng)紀網(wǎng)絡(luò)也為服務(wù)機構(gòu)客戶帶來方便。

專業(yè)型經(jīng)紀公司。代表性公司為法國的卡利翁金融(Calyon Financial)和英國的曼金融(Man Financial)集團，全球排名第8和第9位。專業(yè)型經(jīng)紀公司又可分為市場專業(yè)化和產(chǎn)品專業(yè)化兩種模式。前者以卡利翁金融為代表，其完全是投資銀行風(fēng)格，該公司的工作重點就是服務(wù)好基金，在其期貨合約的總成交量中基金的份額占了六成左右；后者以曼金融為代表，它的發(fā)展被認為是貿(mào)易公司成功轉(zhuǎn)型為金融機構(gòu)的經(jīng)典案例。目前，曼金融主營業(yè)務(wù)為資產(chǎn)管理，其2003年的收入結(jié)構(gòu)中，資產(chǎn)管理費收入為2.711億英鎊，資產(chǎn)管理業(yè)績收入為1.391億英鎊，代理費收入僅為0.708億英鎊。也就是說，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入僅占曼金融總利潤的25%左右①。參見圖

2、圖3。

貿(mào)易型期貨公司。代表性公司為美國的富士通集團(FCStone)。富士通的經(jīng)營規(guī)模雖比不上上述期貨公司，但卻獨具特色。作為一個從事商品交易風(fēng)險管理的專業(yè)化公司，其特

點是業(yè)務(wù)滲透商品價值鏈中包括生產(chǎn)、銷售、加工、運輸、批發(fā)和零售的每一個環(huán)節(jié)。為客戶提供縱向一體化的商品貿(mào)易服務(wù)，從而成為美國最大的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商之一，美國中西部的農(nóng)場70%的農(nóng)民通過富士通進行保值交易。

國內(nèi)期貨公司經(jīng)營模式單一。

創(chuàng)新能力不足

目前，我國代表性期貨經(jīng)紀公司的經(jīng)營模式大致可以分為網(wǎng)絡(luò)型、區(qū)域型和貿(mào)易型經(jīng)紀公司等三種類型。

在2003年國內(nèi)期貨公司綜合實力排名前20位的期貨經(jīng)紀公司中，網(wǎng)絡(luò)型經(jīng)紀公司共5家，其中4家為中期公司的分支機構(gòu)；區(qū)域型公司共11家，數(shù)量最多；貿(mào)易型公司共4家，也占據(jù)相當份額。

網(wǎng)絡(luò)型經(jīng)紀公司。其代表是中期集團公司，2003年綜合實力排名第1位。其特點是擁有眾多獨立子公司，全國性交易網(wǎng)路健全、交易額和保證金在全國范圍內(nèi)占有比較高的份額，具有極高的市場地位和較強的競爭力。

區(qū)域型經(jīng)紀公司。其代表是浙江永安期貨和江蘇建證期貨，2003年綜合實力排名分別為第3位和第10位。區(qū)域型期貨經(jīng)紀公司一般以公司所在省份或地區(qū)為核心市場，具有較大的市場占有率，是所在省份或地區(qū)的龍頭期貨公司，擁有較好的市場信譽和行業(yè)知名度。貿(mào)易型經(jīng)紀公司。其代表是中糧期貨、深圳實達，2003年綜合實力排名分別為第2位和第5位。這類公司具備某類商品的貿(mào)易背景，一般與這一品種的現(xiàn)貨生產(chǎn)商、貿(mào)易商聯(lián)系密切，具備此品種生產(chǎn)儲運貿(mào)易方面的專業(yè)優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，往往在這一品種上有比較大的交易量。目前，較有影響的有中糧系、五礦系諸公司。

與國外代表性期貨公司相比，國內(nèi)期貨公司存在較明顯的差距，具體表現(xiàn)在：國內(nèi)期貨公司只能從事期貨交易代理業(yè)務(wù)，公司規(guī)模較小，市場細分能力不足等。單就經(jīng)營模式而言，國內(nèi)外期貨公司存在較明確對應(yīng)關(guān)系的僅為貿(mào)易型經(jīng)紀公司一類；網(wǎng)絡(luò)型和區(qū)域型經(jīng)紀公司雖然從其以經(jīng)紀業(yè)務(wù)為核心拓展市場占有率的基本做法而言，與以瑞富期貨為代表的國外綜合型經(jīng)紀公司類似，但國內(nèi)公司開展綜合業(yè)務(wù)的能力相當有限，主要從事市場的平面擴張；作為國外期貨公司經(jīng)營模式重要類型的融資服務(wù)型、(市場或產(chǎn)品)專業(yè)型經(jīng)紀公司在國內(nèi)還未出現(xiàn)成功的代表性企業(yè)。

與多元化經(jīng)營相對應(yīng)，國外期貨經(jīng)紀公司的收入結(jié)構(gòu)上也都呈現(xiàn)出多元化的特征。按照收入來源劃分，大型綜合期貨公司的收入主要可以分為保證金收入、結(jié)算收入、利息收入、自營業(yè)務(wù)收入、投資咨詢服務(wù)收入等。目前，我國期貨經(jīng)紀公司受限于單一經(jīng)營模式，期貨公司的收入結(jié)構(gòu)也十分單一，只有手續(xù)費和保證金利息收入，而手續(xù)費收入占到收入來源的90%以上。近年來，雖然國內(nèi)期貨市場走出低谷、增長迅速，但由于行業(yè)的競爭加劇，國內(nèi)期貨公司以低手續(xù)費、低保證金、高傭金返還的價格戰(zhàn)方式爭奪客戶、爭奪市場的低層次競爭現(xiàn)象較為普遍，大多數(shù)公司“增產(chǎn)不增收”。2002年手續(xù)費降幅達17%，2003年僅有5家公司凈利潤超過500萬元。期貨公司普遍無法實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營和個性化發(fā)展，未能形成自己的核心競爭力。

期貨公司規(guī)模實力的國內(nèi)外比較

期貨業(yè)是一個典型的規(guī)模經(jīng)濟行業(yè)。資本實力和經(jīng)營規(guī)模決定了期貨經(jīng)紀公司的競爭力和抗風(fēng)險能力。期貨公司的規(guī)模實力可以從資本規(guī)模、代理業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模三方面加以考察。

1.資本規(guī)模。從法定注冊資本金要求來看，無論是美國、英國和日本等發(fā)達國家，還是新加坡、臺灣等新興市場國家和地區(qū)對于期貨經(jīng)紀公司的法定注冊資本金要求都不是很高。例如，美國期貨業(yè)協(xié)會(NFA)和商品期貨交易委員會(CFTC)對期貨經(jīng)紀公司的凈資本要求只有25萬美元，折合人民幣200多萬元。日本期貨行業(yè)協(xié)會對結(jié)算所會員的凈資本要求為1.5億日元，折合人民幣1800多萬元，而對一般會員的資本金要求僅為900多萬元人民幣。但這些只是法定的最低標準，反映了成熟期貨市場對期貨經(jīng)紀公司設(shè)立的初始資本要求比較寬松。實際上，國外大型期貨經(jīng)紀公司的資本規(guī)模非常龐大，遠遠超過了法定最低資本的要求。例如，美國的瑞富期貨、嘉吉投資者服務(wù)公司，法國的飛馬期貨、卡利翁金融等專業(yè)期貨經(jīng)紀公司的注冊資本分別為119676,611美元，97840290美元，61170994美元以及59449640美元，折合人民幣在5億元到10億元之間。日本最大的專業(yè)期貨公司日商聯(lián)貿(mào)的注冊資本金為27.53億日元，折合人民幣約為3.5億元。①

根據(jù)我國2002年頒布的《期貨交易管理暫行條例》，期貨經(jīng)紀公司的法定注冊資本最低限額為人民幣3000萬元。我國目前資本規(guī)模最大的中期期貨注冊資本金已經(jīng)達到了6億元，在期貨行業(yè)內(nèi)可謂一支獨秀。但從全行業(yè)來看，注冊資本超過1億元的期貨公司仍然寥寥無幾。到2003年底，國內(nèi)注冊資本超過1億元的期貨公司共有9家，注冊資本超過5000萬元的共有20家公司。全國180余家期貨公司的平均資本額為3919.42萬元，有137家公司的實收資本恰好達到法定的3000萬元的最低要求，占全行業(yè)公司總數(shù)的77.84%。另外，我國大小期貨公司的資本規(guī)模差別不過數(shù)倍而已，產(chǎn)業(yè)資本比較平均地分散于近200家?guī)缀跬|(zhì)的期貨經(jīng)紀公司。因而，我國絕大多數(shù)期貨經(jīng)紀公司還遠遠沒有達到規(guī)?；?jīng)營的水平。

2.代理業(yè)務(wù)規(guī)模。國際上期貨公司的代理業(yè)務(wù)能力排名通常是以客戶保證金為基準，(見表1)國外大型期貨公司的客戶保證金多為幾十億美元，而我國比較大的期貨經(jīng)紀公司其客戶保證金也僅為幾億人民幣，相對比值約為1%。據(jù)統(tǒng)計，2003年，我國期貨經(jīng)紀公司客戶保證金在1億元以上共有28家，各期貨公司客戶保證金平均值為6475.93萬元，全國所有期貨經(jīng)紀公司的客戶保證金總額為113.98億元，也就是說全國近200家期貨公司的代理業(yè)務(wù)規(guī)模僅能與美國一家大規(guī)模的公司相提并論。

此外，從成交量看，如飛馬期貨2002年的成交量為3.49億手，而我國最大的公司僅1000萬手，考慮到國外期貨合約平均要比我國的大幾倍，我國期貨經(jīng)紀公司的成交金額估計也是國外公司的1%左右。也就是說，無論是從客戶保證金還是從代理額、代理量角度考察，我國最大期貨公司的業(yè)務(wù)規(guī)模僅為國外大型期貨經(jīng)紀公司的1%左右。

3.經(jīng)營規(guī)模。國外的大型期貨經(jīng)紀公司均實現(xiàn)了國際化經(jīng)營，分支機構(gòu)遍布世界各地，員工數(shù)量達到數(shù)千甚至上萬人。我國期貨公司在經(jīng)營規(guī)模的上述方面均遠遠小于國外的代表性公司。

第二篇：2013年國外期貨公司經(jīng)營模式分析

2013年國外期貨公司經(jīng)營模式分析

全球期貨業(yè)經(jīng)歷了上百年的發(fā)展，特別是2008年國際金融危機之后，國際期貨市場已經(jīng)進入到組織結(jié)構(gòu)合理、業(yè)務(wù)細分明確、國際化經(jīng)營格局確立、專業(yè)特色突出的新階段。

綜合分析，國外期貨公司運營模式有六大特點。

一、期貨公司組織結(jié)構(gòu)豐富。作為期貨業(yè)務(wù)中介機構(gòu)的期貨公司，已經(jīng)呈現(xiàn)類型多樣化、層級細密化的結(jié)構(gòu)層次。以美國為例，其期貨市場中的中介機構(gòu)主要包括FCM、FB、FT、IB、AP、CPO、CTA等幾種類型。FCM（Futures Commission Merchant）是美國期貨業(yè)中最主要的期貨經(jīng)紀中介機構(gòu)，相當于我國的期貨公司?？梢元毩㈤_發(fā)客戶也可以接受IB介紹客戶，F(xiàn)CM可以接受期貨交易指令、向客戶收取保證金也可以為其他中介機構(gòu)提供交易通道和結(jié)算服務(wù)。FB（Floor Broker）稱交易池經(jīng)紀人，在交易池內(nèi)替客戶或經(jīng)紀公司執(zhí)行期貨交易指令。FT（Floor Trader）在交易池內(nèi)替自己所屬公司進行交易。IB（Introducing Broker）與我國期貨市場中的IB近似，但一般以機構(gòu)形式存在，可以開發(fā)客戶和接受交易指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過FCM進行結(jié)算。AP（Associated Person）以個人形式存在，為所屬FCM、IB、CPO和CTA等機構(gòu)的業(yè)務(wù)開發(fā)、客戶代理而工作。CPO（Commodity Pool Operator）是指向個人籌集資金組成的期貨基金，通常為有限合伙公司。CTA（Commodity Trading Advisors）商品交易顧問，可以提供期貨交易建議，如管理和指導(dǎo)賬戶、發(fā)表及時評論、熱線電話咨詢、提供交易系統(tǒng)等，但不能接受客戶的資金，且必須通過FCM進行結(jié)算。

二、期貨業(yè)務(wù)細分明確。根據(jù)不同的營運方式，美國的FCM一般分為全能型金融服務(wù)公司、專業(yè)型期貨經(jīng)紀公司、期貨和現(xiàn)貨兼營型三種類型。全能型的金融服務(wù)公司，是指具有銀行背景、資金實力雄厚、能夠向客戶提供全方位金融服務(wù)的金融集團或集團旗下期貨部門。期貨業(yè)務(wù)僅僅是其集團業(yè)務(wù)的一部分，期貨部門通常以子公司或下級部門的形式存在。如JP摩根期貨公司、法國巴黎商品期貨公司（BNP PARIBAS COMMODITY FUTURES INC）、法國飛馬期貨（Fimat）、瑞銀、高盛、美林、花旗等。專業(yè)型期貨公司指專營期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的期貨公司，如瑞富期貨公司（Refco）、法國的卡利翁金融（Calyon Financial）等?，F(xiàn)貨和期貨兼營型期貨公司，一般具有現(xiàn)貨商背景，主要包括加工商和貿(mào)易商，如亞達盟投資服務(wù)有限公司（ADMIS），富士通（FC Stone）、三井物產(chǎn)、住友商事、岡藤商事、三菱商事等。

三、期貨公司資本規(guī)模要求低，從注冊資本金要求看，無論是美國、英國和日本等發(fā)達國家，還是新加坡、中國臺灣地區(qū)等新興市場國家和地區(qū)對期貨公司法定注冊資本金要求普遍不高。如美國期貨業(yè)協(xié)會（NFA）和商品期貨交易委員會（CFTC）對期貨經(jīng)紀公司的凈資本要求只有25萬美元。日本期貨行業(yè)協(xié)會對結(jié)算所會員的凈資本要求為1.5億日元。而現(xiàn)實是，國外大型期貨經(jīng)紀公司的資本規(guī)模比較龐大，遠超法定最低資本要求。如美國的瑞富期貨、嘉吉投資者服務(wù)公司、法國的飛馬期貨、卡利翁金融等專業(yè)期貨經(jīng)紀公司的注冊資本分別為119676,611美元，97840290美元，61170994美元以及59449640美元，折合人民幣在5億元到10億元之間（截至2003年底）。

四、期貨公司實現(xiàn)國際化經(jīng)營。國際大型期貨公司已經(jīng)完成全球布局，其分支機構(gòu)遍布世界各地，員工數(shù)量達到數(shù)千甚至上萬人。通過收購兼并其他國家的期貨公司，利用被收購公司原有優(yōu)勢，迅速占領(lǐng)當?shù)厥袌龅耐瑫r，還取得了相關(guān)交易所的交易、結(jié)算席位，方便了國內(nèi)客戶進行國際跨市交易。原有公司的存量團隊，還為新公司自身的發(fā)展帶來了活力，增強了實力。

五、交易與經(jīng)營的電子化和網(wǎng)絡(luò)化。上世紀世紀80年代以來，隨著通訊和計算機技術(shù)的發(fā)展，電子交易逐步應(yīng)用于全球期貨市場，電子化交易以其運作低成本、高效率、輻射范圍的廣泛性和交易執(zhí)行的準確性而迅速風(fēng)靡全球，成為期貨市場發(fā)展的主流。與此同時，期貨交易電子化的發(fā)展，也助推了全球期貨公司之間收購兼并進程的快速發(fā)展。

六、經(jīng)營特點突出。國外期貨公司在經(jīng)營上主要從業(yè)務(wù)的廣度和深度兩個方面來展開。廣度上，國外大型綜合性期貨公司可以定性為全能型金融服務(wù)公司，開展全方位業(yè)務(wù)、規(guī)?；?。其傳統(tǒng)期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)所占比重較小，而資產(chǎn)管理、期貨基金、投資咨詢等金融服務(wù)占主導(dǎo)地位。深度上，有些國外大型期貨公司憑借著自身特殊的優(yōu)勢，走專業(yè)化經(jīng)營之路，而所謂專業(yè)化經(jīng)營并不是經(jīng)營單一業(yè)務(wù)，而是圍繞主營業(yè)務(wù)發(fā)展特色鮮明，核心競爭力強，品牌優(yōu)勢明顯的核心業(yè)務(wù)等。如 高盛的自營業(yè)務(wù)，F(xiàn)Cstone的風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，RJ奧布潤的交易平臺服務(wù)等。

第三篇：經(jīng)營模式

市場環(huán)境

通過2008年公布的第五次“全國國民閱讀與購買傾向調(diào)查”結(jié)果顯示，中國是世界上最大的圖書生產(chǎn)國，卻是人均讀書最少的國家之一。但是在國外，讀書不僅使一種樂趣，更是一種式上，一種習(xí)慣。我相信以中國人的模仿能力水平的高超，我們估計會在不久的將來，也會提高人均讀書的水平，那時候書店的市場將是一片大好。

書吧的氛圍

書籍和閱讀帶給我們的不僅是對心中理想世界的堅持，更是對我們思想和心靈的升華和凈化，進而改變我們的生活軌跡。閱讀使文字具有了永恒的價值，它比圖像更空靈，比記憶更清晰，比冥想更深邃。

開小小的溫暖，知性的書店與香香，濃濃的奶茶店合體的一家店。在午后溫暖的陽光下，安靜的捧著一杯香濃奶茶，讀自己喜歡的書。靜候喜書的朋友上門，一起坐下來，品一品，品品茶香，品品書香......這種小資而又寧靜的氛圍是現(xiàn)代大學(xué)生所追求的，擯棄浮夸，擯棄浮躁......小情侶逛完街，感覺累了，可以在我們小屋休息休息，看看書，點杯喝的，可以不買書，但是我們依然有盈利。

選址

個人創(chuàng)業(yè)投資的書店規(guī)模較小，所以我們的流動客流和困定的客流都非常的重要。而在大成這個商業(yè)區(qū)，我們的大學(xué)生是源源不斷的，居民區(qū)也居多是老師等知識分子，周邊還有便利的交通，繁多的快餐店，而在客流量這一方面，問題已不成問題。而關(guān)于我們選址選在二樓是通過我們的調(diào)查二樓的人流量明顯大于一樓，一樓電梯后面的商鋪人流量很少。而且相比于地租，二樓也要低于一樓。

客戶群體

由于我們選址在大學(xué)生聚集的大成名店，所以我們的主要顧客群體自然而然的就是素質(zhì)較高的大學(xué)生們，他們學(xué)識淵博，喜愛文藝，喜歡安靜的休閑或看書的環(huán)境，自然，我們的書吧就會努力迎合他們的喜好。其次，周邊的白領(lǐng)等高素質(zhì)工作人士也是我們顧客群體的一部分。我們的書吧將以一種純凈的文化氛圍打造獨到的休閑模式以迎合我們的顧客群體。

而針對我們的客戶群體，我們所想經(jīng)營得書吧，彌漫著圖書館的香氣，兼具著茶吧的清雅，酒吧的松弛，咖啡館的韻致，網(wǎng)吧的豐富，讓我們的顧客在我們的書吧真正的享受自我，豐富自我。

書吧的經(jīng)營需要很大營銷與組織技巧，要想吸引更多的消費者，在裝修上就要下足功夫，風(fēng)格要古色古香，又要有自己獨特的品味和格調(diào)，講究與追求。大布局要有開有合，小布局要有情有調(diào)，內(nèi)容要有吃有喝，另外借鑒貓空書吧，制作又仙林特色的明星片供消費者購買，有看的，有讀的，有寫的，有品的。高凳地椅，軟位硬桌，分片劃區(qū)。這樣可以使顧客精心讀書。當然也要有獨立閑坐，也可以交友論道，品茶喝酒。

書吧的圖書數(shù)量，最少要在1000種以上，以文學(xué)和報刊雜志為主，可租可賣，從貼近生活的報刊雜志到年代久遠的文化書畫。而書吧圖書的銷售額只能占到銷售全部的5%~10%，其余90%的收入全部來自于茶類，咖啡類，或者酒類等。消費價格不能太高，切切實實做到高檔享受，低檔消費。

針對于學(xué)生群體，整體的消費水平不高，但對于烘托書吧的氣氛尤為重要，可以做價格分流。

另外，特色書吧的經(jīng)營模式，絕對不能以酒吧的經(jīng)營模式，更不能以書店，餐廳的營銷模式，要以我們獨特的文化客廳與休閑娛樂相結(jié)合的特色的營銷模式?？梢远x為一種文化創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)項目的客戶群體也將極其廣泛。

經(jīng)營模式

我們的書店主要經(jīng)營一些人文氣息比較重的書籍，同時還提供一些明信片和書簽的購買，以及一些簡單的飲品。

我們的策略是先吸引目標群體進入我們的書店，然后用人文情調(diào)激起顧客的購買欲望。所以我們不會表現(xiàn)出特別關(guān)注顧客的行為，而是在合適的時候向顧客介紹適合他的書籍。并且我們會通過書籍把顧客瀏覽的路線固定為一條線，使顧客在瀏覽的過程中能一遍逛完不重復(fù)。我們還能在顧客瀏覽的路線中打彎的地方擺放一些我們店近期特賣的書籍或者明信片書簽，吸引顧客的沖動消費。

如果我們一開始的經(jīng)營順利的話，我們可以在大學(xué)中招聘兼職，這樣可以提高我們店的知名度，以及在大學(xué)中的知名度。這樣我們也可以節(jié)省時間去進一些更好的書籍，或者策劃更好的經(jīng)營方案。

進貨渠道

進貨的話我們可以去山西路的軍人俱樂部進，那里的書基本是6-8折，根據(jù)書籍種類（暢銷與不暢銷之分）不同價格也不一樣。我們還可以去聯(lián)系一些出版社，一般的正版書籍可以拿到定價的70%。

每本書的進價都不相同，越暢銷的書進價就越高，但是賣得會很快。不暢銷的書價格比較低，但是能否賣出去存在風(fēng)險。一開始我們會進一些低價的書，以半價或者更低銷售，這樣先來吸引客流。一開始的進貨不會進的很多，暢銷書會稍微多一些，但不會超過20本。同時還進一些并不是很暢銷但合顧客群胃口的書，大概先進個10本左右。不管是哪一類的書，如果很快就售空，我們可以馬上補貨。

因為在學(xué)校附近，很多書店都是教輔專柜，教輔類書和資料有很多?？紤]到我們書店的整體風(fēng)格和競爭狀況，我們不會進教輔書籍。我們進的書會更偏向于人文一類，會有一部分的文學(xué)類、流行類、文化類、生活類的書籍，書籍可以從豆瓣上綜合排序最高的一些書中挑選。我們會多跑跑圖書批發(fā)市場，一周至少需要要跑兩次，多了解現(xiàn)在什么書比較暢銷。同時也去新街口的大眾書局看看熱銷專柜和新書專柜，參考后決定進什么書使得風(fēng)險比較小。

在做了一段時間后，我們應(yīng)該對圖書市場有一定了解，而且長期進貨也結(jié)實了一些批發(fā)商，那我們可以選擇和那些批發(fā)商長期合作，降低進價。

我們同時提供購買的明星片及書簽則大多從網(wǎng)上進貨，我們可以在淘寶上聯(lián)系2-3家貨品精美價格適中的店家，和他們合作，低價進一些精美的貨品。

而我們提供的飲品，則可以直接在網(wǎng)上購買材料，因為不是主營業(yè)，所以需要的東西不用很多。

成本及遇到的問題

對于成本這方面，我想我是幸運的。由于是前面的店主急于轉(zhuǎn)讓，所以轉(zhuǎn)讓費并不高，100平米左右的店面，租金在10萬左右，這是我們的固定成本。我們店內(nèi)的書不是來自一家，而是由幾家同時供貨，因為我們書的種類比較多，而且大都是文學(xué)類的，所以每本書的進貨量并不多。為了進一步減少成本，我們會在幾家供應(yīng)商之間做比較，找出同本書在三家的最低價格，這樣就能保證我們在進價上的優(yōu)勢。

我們的書不僅可以自己買來閱讀，而且還可作為送人的禮物，既不貴，也不俗。市面上有專門的包書紙，但我們的書都是自己買的原材料回來包的，做到了真正的DIY。這樣不僅美觀，也保證了獨一無二。自己包書也是為了節(jié)約成本，充分利用待在書店里的時間。

有人也許會擔心，要是進的書賣不出去怎么辦？其實我們剛開店也遇到過這種現(xiàn)象，我們急得只能打折，低價出售，虧了很多。后來我們與供應(yīng)商協(xié)商，最終決定將積壓的書以進價的百分之九十退貨，這樣就保證了書的及時更新和資金的流動。

在經(jīng)營中，我們還遇到一個問題，就是存在部分學(xué)生只看不買。所以我們的書有部分是封頁的，每種書只有一本可以翻閱。同時，我們也提供了閱讀的場所以及飲品，這個成本較低，但效果很好。許多學(xué)生喜歡在這里一邊看書，一邊喝飲料。這種休閑場所為大學(xué)生營造了很好的文化氛圍。為了剛好的銷售，我們還提供網(wǎng)上訂單。不需要到書店就可以拿到自己想要的書，書店也省掉了展書的地方。

第四篇：經(jīng)營模式

婚介公司的經(jīng)營模式

當前婚介市場上存在如下幾種經(jīng)營模式：

一、傳統(tǒng)的“包桌”模式

所謂“包桌”的經(jīng)營模式，是傳統(tǒng)婚介遺留下來的一種作坊式小規(guī)模運作方法。一般由幾個婚介師共同來組建一個工作室。發(fā)起者選擇合適的地段租賃一處辦公場所，再把一個辦公場所劃分成幾個工作區(qū)域，分租給若干個體的婚介師，相當于讓個人承包了某個辦公桌，大家共同出資打廣告，做推廣。發(fā)起者除了收取分租工作區(qū)的差價外，看具體提供服務(wù)的多少，也可以適當收取一定的管理費用。

這種“包桌”的方式相對比較簡單，起步門檻非常低，婚介師自帶資源，個人的工作時間也比較自由，靈活性大。但因為經(jīng)營場所和規(guī)模所限，一般收費不高，多以幾百元的會費居多。針對的人員層次不高，一般以流動人口及低收入群體為主。沒有自己的網(wǎng)站，甚至部分投資者沒有到相關(guān)部門辦理相關(guān)證件手續(xù)。為了降低成本，廣告推廣多選擇在一些生活服務(wù)類周刊的小版面中。

二、聯(lián)誼會形式的活動組織

這一類公司的經(jīng)營模式，更像是由活動組辦機構(gòu)和婚介機構(gòu)的結(jié)合體，盈利的方式主要是靠收取活動費用。比如每周固定的一個時間辦幾場單身舞會，單身男女的聚餐會，或者組織單身男女短程的出游等。除了給單身男女提供結(jié)識的機會，也有的機構(gòu)會讓婚介師在活動中牽線搭橋，當然，這也是要額外收取相應(yīng)的服務(wù)費用的。

這類機構(gòu)一般有一部分數(shù)量相當固定的會員，幾乎定期都會參加公司舉辦的活動。但每次活動之前，也需要做一定的宣傳，來吸引更多的新面孔。除了周刊類雜志上的豆腐塊廣告，現(xiàn)在很多機構(gòu)都看到了網(wǎng)絡(luò)宣傳的力度更大。有些機構(gòu)甚至自己辦一個單身男女的網(wǎng)上社團，把歷次活動的介紹和部分活動照片刊登上去，達到很好的宣傳效果。當然，經(jīng)常到網(wǎng)上一些大型單身交友社區(qū)去發(fā)布活動信息，也是個不錯的宣傳方式。

三、婚戀交友網(wǎng)站

目前，國內(nèi)的婚戀網(wǎng)站主要有三種較為主流的運營模式：

一是心靈匹配模式，即用戶在注冊前，首先要通過100多道專業(yè)心理測試題的測驗，明確自己的婚戀屬性，然后再尋找到同自己匹配的婚戀交友人群。

二是搜索平臺模式，即以免費婚戀交友平臺為基礎(chǔ)，推出一系列提高婚戀交友成功率的增值服務(wù)。

三是“搜索+約見”的傳統(tǒng)模式，比如電話紅娘，幫會員進行包裝，并代為詢問雙方不方便直接問相親對象的問題以及進行反饋。

憑借第一種模式，到目前為止一線網(wǎng)站已經(jīng)實現(xiàn)年收入7000萬~8000萬元，盈利約2000萬~3000萬元。

但這樣的盈利水平，顯然與婚戀市場的繁榮狀態(tài)是不匹配的，其中一個很關(guān)鍵的原因在于：用戶的付費率并不高，大概只有5%~6%。

在我們看了，要提高用戶付費轉(zhuǎn)化率，最根本的還是要把服務(wù)做好。如果大家對婚戀網(wǎng)站不信任，就不愿意付錢，而不付費網(wǎng)站就沒法提供更多有價值的服務(wù)。在這樣的行業(yè)現(xiàn)狀下，有些網(wǎng)站開始推出小額付費的做法，即15元試用一個月。同時，也在力推每年1萬~2萬元的VIP線下服務(wù)，這種高端服務(wù)的收益效果不錯，目前來自線下的服務(wù)收入已經(jīng)能夠占到總收入的20%左右。

四、單身交友網(wǎng)站的線下服務(wù)機構(gòu)

現(xiàn)在國內(nèi)有很多單身交友的網(wǎng)站，上面我們說過，中國人和外國人有很大的不同，并不能夠接受網(wǎng)絡(luò)婚介交友介紹要交納一定的費用，覺得這是看不見摸不著的東西。那么網(wǎng)絡(luò)征婚交友網(wǎng)站就面臨著資源信息龐大而不能夠把資源轉(zhuǎn)化成利潤的困境。高額的廣告支出大大提高了獲得會員的成本，而用戶付費轉(zhuǎn)化率卻始終處于低迷狀態(tài)，從行業(yè)整體來看，多數(shù)婚戀網(wǎng)站仍未解決盈利問題。

目前，國內(nèi)一些大型的交友網(wǎng)站也開始舉辦一些相親會之類的活動，但因為線下沒有實體的辦公場所，所以大多只能舉辦一些一次性的活動，而很難將活動和線下服務(wù)長期持續(xù)的開展。因此也就出現(xiàn)了一類專門的服務(wù)機構(gòu)，看到了這一空間的發(fā)展，幫助網(wǎng)絡(luò)婚戀網(wǎng)站向垂直領(lǐng)域發(fā)展，不斷降低會員的獲取成本，專門為這些全國類的婚戀網(wǎng)站開辦線下的服務(wù)站，讓網(wǎng)上征婚不好收費的狀況轉(zhuǎn)變成實體店服務(wù)收費，幫助線上公司進行線下的收費，實現(xiàn)資源共享而達到共贏。

五、傳統(tǒng)的婚介所

傳統(tǒng)意義上的婚介所，現(xiàn)在都成立了婚姻介紹服務(wù)公司，以公司化的形式來運作?；橐鼋榻B公司是現(xiàn)在婚介行業(yè)的主流機構(gòu)，是創(chuàng)造婚介行業(yè)龐大利潤的主要力量。一般具備一定的規(guī)模，有自己的公司網(wǎng)站及一定的經(jīng)營基礎(chǔ)。主要以婚介師收取單身會員服務(wù)費為主要收入來源。也是我們以下內(nèi)容中著重介紹的一種經(jīng)營的模式。

六、高端征婚嘗試，婚姻獵頭

行業(yè)出現(xiàn)背景：

1、一些通過婚介收錢登記已經(jīng)滿足不了自身需要的高端人士的需求；

2、大量優(yōu)秀“剩女”涌現(xiàn)，改變了當初“男強女弱”的婚姻格局，也改變了單身人士，尤其是女性對婚姻的期望值。

社會、個人對婚姻寬容度、期望值都在提高，愛情、婚姻關(guān)系也正在悄然發(fā)生變化，原先只求穩(wěn)固、不求質(zhì)量的婚姻觀已經(jīng)不適合現(xiàn)代人了，而傳統(tǒng)的婚姻介紹方式也無法滿足年輕人對高質(zhì)量婚姻的追求。再加之，生活壓力增加、離婚率的上升，更令單身人士對婚姻產(chǎn)生了一種潛在的不信任和恐懼心理，他們需要尋求第三方來保證自己的權(quán)利，這時原本應(yīng)用于商品交易中的“合同制”被引入到婚姻中來，比如“婚前財產(chǎn)公證”、“婚姻協(xié)議”等，這些都可以在婚姻發(fā)生危機時，保障各自的利益。正是在這個基礎(chǔ)上，產(chǎn)生了“婚姻獵頭”。

和“合同制”類似，“婚姻獵頭”將市場營銷策略、愛情技巧學(xué)以及心理鑒定引入到婚姻中來，希望為那些“有錢沒閑的結(jié)婚困難戶”提供幫助。

這類公司一般只接收具備一定經(jīng)濟實力的會員，為某一個會員量身定制征婚計劃，策劃最佳的廣告方式，有針對性的為其獵取適合的對象。除了媒體上的廣告推廣，有些婚姻獵頭公司的員工甚至到當?shù)刈罘比A的商業(yè)地段，親自為委托人現(xiàn)場物色適合的交往對象。通過各種方式來打造“個性擇偶”方案。

第五篇：市政公司經(jīng)營思路及模式

市政公司經(jīng)營思路及模式

一、精心研究、主動參與。認真研究外部市場，主動參與市場競爭。

二、招賢聚能、共同發(fā)展。積極與有能力、有實力、懂經(jīng)營、會管理的人士合作，走合作共贏的發(fā)展路子。

三、建章立制、明確思路。健全和完善管理制度，明確發(fā)展思路。同時，盡快引進2-3名技術(shù)及管理人員，成立工作班子，到崗到位，拓展業(yè)務(wù)。

四、歸口管理、自主經(jīng)營。凡涉及市政資質(zhì)和市政公司牽頭承接或施工的工程項目，則由市政公司負責(zé)經(jīng)營管理（包括工程洽談、投標、簽訂合同或協(xié)議、工程管理、付款、管理費收取、工程結(jié)算等），必須統(tǒng)一管理、統(tǒng)一運作、統(tǒng)一協(xié)調(diào)、統(tǒng)一收取費用，直接對董事長、總經(jīng)理負責(zé)。管理費與總公司按年初經(jīng)營合同約定比例分成，其他經(jīng)營性收入作為日常的開辦及人員費用，由市政公司自主使用，自行分配，總公司不予干涉。

五、責(zé)權(quán)明晰、輕裝上陣?？偣九c市政公司按年初簽訂的承包協(xié)議規(guī)范經(jīng)營和管理，責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)明晰，總公司負責(zé)維護資質(zhì)并確保帳戶安全，方便經(jīng)營，收取相應(yīng)的管理費、稅金及經(jīng)營合同約定的費用之外，不再收取其他任何費用。

鹽城市大成建筑工程有限公司市政公司

二O一五年二月十二日