第一篇：投資銀行學(xué)的重點名詞解釋

1.綠鞋期權(quán)：指新股發(fā)行時，發(fā)行人授予主承銷商在本次既定的發(fā)行規(guī)模之外按同一發(fā)行價格超額配售一定比例的股份的權(quán)利。2.注冊制：指發(fā)行人在準(zhǔn)備公開發(fā)行股票時必須將依法應(yīng)公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券主管機(jī)構(gòu)呈報并申請注冊。主管機(jī)構(gòu)在約定期限內(nèi)沒有表示異議即可公開發(fā)行。3.核準(zhǔn)制：指發(fā)行人在股票發(fā)行時不但要充分公開其真實情況，而且必須符合公司法及證券管理法規(guī)規(guī)定的必備條件，證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請。4.套利：指利用證券市場定價的錯誤，或者價格聯(lián)系的失常，或者是市場缺乏有效性的機(jī)會，通過買進(jìn)價格被市場低估的資產(chǎn)，賣出價格被市場高估的資產(chǎn)牟利的交易行為。5.做市商：是指在二級市場上不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格并在該價格上接受投資者的買賣要求，以自有資金和證券與投資者進(jìn)行交易的證券自營商。是為了增加證券市場的流動性和促進(jìn)穩(wěn)定性而設(shè)置的機(jī)構(gòu)。6.保證金交易：又稱信用交易。指客戶在買賣證券時只向證券商支付一定數(shù)額款項或證券，作為保證金，其應(yīng)支付的差額部分由證券商提供融資或者融券的交易。7.BOT：是build-operate-transfer的縮寫，是項目融資的一種模式。具體做法是由項目所在國政府為項目的經(jīng)營者提供特許經(jīng)營權(quán)，由項目經(jīng)營公司安排融資建設(shè)和項目經(jīng)營并獲利，協(xié)議期滿后將項目無償轉(zhuǎn)讓給國家政府。8.要約收購：指收購公司以書面形式向目標(biāo)公司的管理層和股東發(fā)出收購該公司的要約，并按照依法公告的要約中所提出的收購條件，收購價格，收購期限以及其他規(guī)定事項，收購目標(biāo)公司的一種收購方式。9.資產(chǎn)剝離：指將企業(yè)的一部分資產(chǎn)出售給另一家企業(yè)，出售方減少了企業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模，收到了資產(chǎn)收購方支付的現(xiàn)金或有價證券。是資產(chǎn)重組的一種形式。10.杠桿收購：指收購公司通過大量的債務(wù)融資籌集收購資金完成對目標(biāo)公司的收購的行為。由于對比收購公司動用的資本金而言，并購目標(biāo)公司的資產(chǎn)數(shù)額較大，具有杠桿性，故稱杠桿收購。11.管理層收購：指在職的企業(yè)管理層高管人員通過債務(wù)融資收購本公司的股權(quán)，從而獲得對本企業(yè)的控制權(quán)的一種收購行為。12.買殼上市：指非上市公司通過購買已經(jīng)上市的公司的股權(quán)并控制上市公司而實現(xiàn)的間接上市行為。13.借殼上市：指尚未上市的母公司將自身資產(chǎn)注入到已經(jīng)上市的子公司中，從而實現(xiàn)母公司整體上市的一種間接上市行為。14.項目融資：指以項目本身信用（即經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度）為基礎(chǔ)的特殊的融資方式。還款保證取決于項目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。15.有限追索：指項目融資中，當(dāng)借款人未按期償還債務(wù)時，債權(quán)人只能在貸款的某個階段或某個范圍內(nèi)對項目借款人實行追索，而不能追索到項目借款人除該項目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)的義務(wù)之外的任何形式的財產(chǎn)。

16.資產(chǎn)證券化：是一種將缺乏流動性但有穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)進(jìn)行重新整合并以此為基礎(chǔ)發(fā)行新證券的金融創(chuàng)新融資模式。17.風(fēng)險投資：是一種對處于創(chuàng)業(yè)期但具有高成長可能性的高科技中小公司的創(chuàng)業(yè)扶持投資。18.金融工程：是在對新型金融產(chǎn)品和新型金融技術(shù)的設(shè)計開發(fā)和實施中，利用金融技術(shù)和其他現(xiàn)代科技創(chuàng)造性地解決金融問題、以達(dá)到某種特定目的的一項技術(shù)（或?qū)W科）。19.資產(chǎn)支持證券：是最早出現(xiàn)的、一種發(fā)起人用組合資產(chǎn)為抵押而發(fā)行的證券（多為債券，或稱次級債券）。20.信用增級：一種給資產(chǎn)支持證券提高信用級別的技術(shù)手段。21.經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度：指項目融資中據(jù)以考核貸款安全的經(jīng)濟(jì)依據(jù)，包括：項目自身的預(yù)期現(xiàn)金流量和項目資產(chǎn)的價值。22投標(biāo)承銷：也稱競價承銷，指證券發(fā)行時用招標(biāo)法或拍賣法來確定承銷人的方式。含價格招標(biāo)，和收益率招標(biāo)等。

23.盡職調(diào)查：指承銷商在股票承銷前，以本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對股票發(fā)行人和市場的有關(guān)情況及有關(guān)文件的真實性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查、驗證等專業(yè)調(diào)查，以確認(rèn)符合發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)。

第二篇：投資銀行學(xué)名詞解釋

1項目融資是一種特定項目借取貸款并完全以項目自身現(xiàn)金流作為償債基礎(chǔ)的融資。

2集合資產(chǎn)管理是證券公司針對高端客戶開發(fā)的理財服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品，投資于業(yè)績優(yōu)良、成長性高、流動性強(qiáng)的股票等權(quán)益類證券以及股票型證券投資基金的資產(chǎn)。

3定向資產(chǎn)管理是證劵公司為單一客戶辦理的一種業(yè)務(wù)，是指證券公司與單一客戶簽訂定向資產(chǎn)管理合同，通過該客戶的賬戶為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)的一種業(yè)務(wù)。

4風(fēng)險投資廣義的是指投資者向私人企業(yè)提供權(quán)益性資金以獲取目標(biāo)企業(yè)的股份，并使資金最大限度地增值；狹義的是指投資者向創(chuàng)業(yè)者或新設(shè)企業(yè)提供種子期、早期以及發(fā)展期所需的資金，以獲取目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)，并最終獲得高額回報。

5VAR(Value at Risk)按字面解釋就是“風(fēng)險價值”，在一定概率約束下和給定持有期間內(nèi)，其金融產(chǎn)品投資組合的潛在最大損失值。

6基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立和運營管理的專業(yè)權(quán)機(jī)構(gòu)。

7經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)：由于經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)性及規(guī)模經(jīng)濟(jì)，兩個或兩個以上的公司合并后可提高其生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，這就是所謂的經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)。

8垃圾債券又稱劣等債券，指信用評級甚低的企業(yè)所發(fā)行的債券。

9私募股權(quán)投資基金：非公開方式募集的，由一定數(shù)量投資者組成的主要投資于非上市企業(yè)股權(quán)或與股權(quán)相關(guān)證券集合投資工具。

10創(chuàng)業(yè)板市場(Growth Enterprise Market，GEM)是指專門協(xié)助高成長的新興創(chuàng)新公司特別是高科技公司籌資并進(jìn)行資本運作的市場，有的也稱為二板市場、另類股票市場、增長型股票市場等。

11證券投資基金(簡稱基金)是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式.12上市公司收購是指收購人通過在證券交易所的股份轉(zhuǎn)讓活動持有一個上市公司的股份達(dá)到一定比例或通過證券交易所股份轉(zhuǎn)讓活動以外的其他合法途徑控制一個上市公司的股份達(dá)到一定數(shù)量，導(dǎo)致其獲得或者可能獲得對該公司的實際控制權(quán)的行為。

13資產(chǎn)證券化是由發(fā)起人把能夠產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流的產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給特定機(jī)構(gòu)，由該機(jī)構(gòu)以這些資產(chǎn)為支持發(fā)行資產(chǎn)證券，并由托管機(jī)構(gòu)托管。

14證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，是指證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。

信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指投資銀行作為經(jīng)紀(jì)商，在代理客戶證券交易時，以客戶提供部分現(xiàn)金及有價證券擔(dān)保為前提，為其代墊所需資金或有價證券差額，從而幫助客戶完成證券交易的行為。

15融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出具證券供其賣出證券的業(yè)務(wù)。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類，客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易，客戶向證券公司賣出為融券交易。

16一致行動狹義上是指上市公司收購過程中"兩個或兩個以上的收購人就共同收購一個目標(biāo)公司達(dá)成協(xié)議進(jìn)行收購的行為，即聯(lián)合收購； 廣義上不僅包括聯(lián)合收購，還包括股東在行使表決權(quán)時的聯(lián)合行事。由于存在信息優(yōu)勢，一致行動人很容易違背公平、公正和公開原則，侵犯其他投資者權(quán)益。

一致行動：指兩個以上的人(包括自然人和法人)在收購過程中，相互配合，積極合作以取得或鞏固對某家公司控制權(quán)的行動。

17壓力測試法：它有多種定義，較有代表性的有：IOSCO認(rèn)為壓力測試法是將資產(chǎn)組合所面臨的可能發(fā)生的極端風(fēng)險加以認(rèn)定并量化分析；國際清算銀行巴塞爾銀行全球金融系統(tǒng)委員會則將壓力測試法定義為金融機(jī)構(gòu)衡量潛在但可能發(fā)生異常損失的模型。

18資本資產(chǎn)定價模型就是在投資組合理論和資本市場理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來的，主要研究證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價格是如何形成的.

第三篇：投資銀行學(xué)重點整合 - 副本

投資銀行學(xué)重點整合考試范圍是第1，2，3，4，7，8章

計算題應(yīng)該是

1、第二章的新股發(fā)行價格的計算，用市盈利的兩種方法計算

2、第三章的交易成本的計算

后面的大題老師有說過考的是歐債危機(jī)和金融危機(jī)

第一章考點

1、投資銀行、證券承銷、包銷、代銷、余額包銷

2、投資銀行和商業(yè)銀行的區(qū)別

3、投資銀行的功能 和業(yè)務(wù)

第二章考點

1、公開發(fā)行、間接發(fā)行、直接發(fā)行、溢價發(fā)行、平價發(fā)行、折價發(fā)行、收益率招標(biāo)、價格招標(biāo)、證券發(fā)行上市保薦制度、路演、證券信用評級

2、IPO股票定價主要受哪些因素的影響？

3、IPO股票定價有哪些常用方法？各種定價方法有哪些特點和適用條件（市盈率的計算）

4、什么是SEO？為什么通常用市價折扣定價法定價SEO？這種定價方法對公司現(xiàn)有股東是否公平？

第三章考點

交易成本的構(gòu)成和計算

第四章考點

1、兼并、收購、善意收購、敵意收購、橫向兼并、縱向兼并、混合兼并、經(jīng)營多樣化理論、財務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論、價值低估理論、杠桿收購、管理層收購

2、兼并和收購的區(qū)別與聯(lián)系？

3、比較各種反收購防御策略的作用、適用條件和局限性

4、對金降落傘和綠色郵件兩種策略的合理性的評價

5、杠桿收購的特點，是什么力量推動收購集團(tuán)進(jìn)行杠桿收購？

6、杠桿收購獲得成功取決于哪些因素？

第七章考點

1、風(fēng)險投資、有限合伙制、二板市場

2、風(fēng)險投資有哪些退出方式？分析不同退出途徑對風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)的影響/

3、試分析風(fēng)險投資的運行特點及其與一般金融投資的區(qū)別？

4、為什么說風(fēng)險投資的定價是一種參與型的定價？討論各種定價方法的特點

5、二板市場有哪些特點？投資銀行在二板市場中發(fā)揮什么作用？

第八章考點

1、資產(chǎn)證券化、信用曾級、信用評價、資產(chǎn)重組、風(fēng)險隔離機(jī)制

2、圖8-7 熟記

3、資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)有哪些特征？

4、與其他融資方式相比，利用資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資有什么特點？

5、資產(chǎn)證券化的類型及它們之間的區(qū)別

6、風(fēng)險隔離機(jī)制具體包括哪兩個方面的要求？

第四篇：投資銀行學(xué)考試重點（xiexiebang推薦）

商業(yè)計劃書的內(nèi)容是什么？ 杠桿收購定義及其金融工具。投資銀行一、一、名詞解釋 １、證券做市商（定義及其優(yōu)缺點）: 證券做市商是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，運用自己的賬戶從事證券買賣，通過不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易，借以維持著證券價格的穩(wěn)定性和市場的流動性綠鞋期權(quán)

２、路演:路演是國際上廣泛采用的證券發(fā)行推廣方式，指證券發(fā)行商發(fā)行證券前針對機(jī)構(gòu)投資者的推介活動，是在投、融資雙方充分交流的條件下促進(jìn)股票成功發(fā)行的重要推介、宣傳手段，促進(jìn)投資者與股票發(fā)行人之間的溝通和交流，以保證股票的順利發(fā)行。

３、盡職調(diào)查：由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下，對企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和資金風(fēng)險做全面深入的審核，多發(fā)生在企業(yè)公開發(fā)行股票上市和企業(yè)收購中。

４、ＭＢＯ：即“管理者收購”的縮寫。經(jīng)濟(jì)學(xué)者給MBO的定義是，目標(biāo)公司的管理者與經(jīng)理層利用所融資本對公司股份的購買，以實現(xiàn)對公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變，實現(xiàn)管理者以所有者和經(jīng)營者合一的身份主導(dǎo)重組公司，進(jìn)而獲得產(chǎn)權(quán)預(yù)期收益的一種收購行為。

５、ＬＢＯ：是企業(yè)兼并的一種特殊的形式，其實質(zhì)在于舉債收購，即以債務(wù)資本為主要融資工具，通過目標(biāo)公司的大量舉債來向股東買公司股權(quán)，而這些債務(wù)資本大多以被并購企業(yè)的資產(chǎn)為擔(dān)保而獲得的。

６、ＩＰＯ：首次公開募股（Initial Public Offering，簡稱IPO）：是指企業(yè)透過證券交易所首次公開向投資者發(fā)行股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。2012年7月17日，中國大陸千萬股民在網(wǎng)上大簽名，強(qiáng)烈要求大陸政府證監(jiān)會停發(fā)新股、停止IPO。７、買殼上市（借殼上市。造殼上市）； 買殼上市就是非上市企業(yè)通過收購上市企業(yè)，獲得上市企業(yè)的控股權(quán)之后，再由上市企業(yè)收購非上市的控股企業(yè)實體資產(chǎn)，從而將非上市企業(yè)的主體注入到上市企業(yè)中去，實現(xiàn)上市的控股企業(yè)間接上市的目的。借殼上市： 借殼上市是指集團(tuán)企業(yè)或某個大型企業(yè)先將一個子企業(yè)或部分資產(chǎn)改造后

上市，然后再將其他資產(chǎn)注入，實行重組上市，從而得以規(guī)避現(xiàn)實的額度管理。

８、ＯＴＣ（第三市場、第四市場）：是指銀行間外匯市場交易主體以雙邊授信為基礎(chǔ)，通過自主雙邊詢價、雙邊清算進(jìn)行的即期外匯交易。

９、可轉(zhuǎn)換債券 是一種賦予持有人可將其債券在特定時期內(nèi)按發(fā)行時約定的價格和條件轉(zhuǎn)換為普通股票的債券。這種債券兼有股票和債券的特性。持有者可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)利，由債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司的股東，也可以不行使轉(zhuǎn)換權(quán)利，繼續(xù)持有債券直到期滿收回本金并按約定收取利息。

１０、綠鞋期權(quán)：綠鞋期權(quán)在我國又稱為超額配售選擇權(quán),是指新股發(fā)行時, 發(fā)行人授予主承銷商在本次既定的發(fā)行規(guī)模之外, 按同一發(fā)行價格超額配售一定比例股份的權(quán)利。

１１、資產(chǎn)證券化（定義及流程）：是指把流動性小的資產(chǎn)，按信貸類型、期限、利率風(fēng)險等分為不同組合，然后再將這些組合變?yōu)橘Y本市場工具的一種過程。

１２、聯(lián)合做空策略：聯(lián)合做空策略是指主承銷商在分配股票給辛迪加成員時分配的額度比原先講定的要少,從而人為造成一筆該股票的空頭。

１３、要約收購：要約收購是指收購人通過向目標(biāo)企業(yè)的股東發(fā)出購買所持的該企業(yè)股份的書面意見表示，并按照依法公告的收購要約中所規(guī)定的收購條件、價格、期限以及其他規(guī)定事項，收購目標(biāo)企業(yè)股份的收購方式。要約收購無需事先征求目標(biāo)企業(yè)董事會、經(jīng)理層的同意，多用于敵意收購中。

１４、協(xié)議收購：協(xié)議收購是指收購人通過與目標(biāo)企業(yè)的股東反復(fù)磋商，并在征得企業(yè)董事會和經(jīng)理層同意的情況下，達(dá)成協(xié)議，按照協(xié)議所規(guī)定的收購條件、價格、期限以及其他規(guī)定事項，收購目標(biāo)企業(yè)股份的收購方式。協(xié)議收購一般是善意收購時使用，其過程短、法律手續(xù)簡便、不易產(chǎn)生紛爭，并且協(xié)議收購所涉及的股份多為場外轉(zhuǎn)讓，交易成本低廉且不易造成股價劇烈波動。不過協(xié)議收購在信息公開、交易公正方面存在一定的缺憾，亟待司法完善加以控制。

１５、股票權(quán)證： 權(quán)證是一種股票期權(quán)，在港交所叫“渦輪”(warrant)。權(quán)證是持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格(行權(quán)價)向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的股票，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。權(quán)證可分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。

１６、混合資本證券：屬于混合型證

券是針對巴塞爾協(xié)議對于混合資本工具的要求而設(shè)計的一種債券形式，所募資金可計入銀行附屬資本。商業(yè)銀行可通過發(fā)行一定額度的混合資本債券，填補(bǔ)現(xiàn)有附屬資本不足核心資本100%的差額部分。

１７、期權(quán)（定義及其影響因素）： 是指在未來一定時期可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權(quán)利金）后擁有的在未來一段時間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來某一特定日期（指歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。影響因素：

1、期權(quán)的執(zhí)行價格與市場即期匯率

2、到期時間(距到期日之間的天數(shù))

3、預(yù)期匯率波動率大小

4、國內(nèi)外利率水平

二、簡答

１、ＩＰＯ流程，股票價格發(fā)行的主要影響項因素包括哪些？簡述路演和含義及目的？

路演(Road Show)也稱巡回推介, 是股票主承銷商幫助發(fā)行人安排的股票發(fā)行前的營銷調(diào)研與推介活動。一般來講,主承銷商會選擇一些可能銷出股票的地點, 并選擇一些可能的或潛在的投資者(主要是機(jī)構(gòu)投資者),然后, 帶領(lǐng)發(fā)行人的代表逐個地點去召開會議,介紹發(fā)行人的情況及未來發(fā)展規(guī)劃, 包括以展示文字資料、播放精制的錄像等方式, 與潛在的投資者進(jìn)行充分地溝通和交流,了解投資者的購買意向。

(一)讓投資者進(jìn)一步了解發(fā)行人

(二)增強(qiáng)投資者信心,創(chuàng)造對新股的市場需求

(三)為進(jìn)一步確定發(fā)行方案獲得有用的信息

２、債券和普通股融資的優(yōu)缺點？債券和股票的異同點？

普通股不用還本如果股票被一家公司持有達(dá)相對多數(shù)有被收購的危險債券要還本付息但不會有被收購的危險 優(yōu)先股沒有參與公司治理的權(quán)力但收益固定，都是有價證券，都是投資工具，都是用犧牲當(dāng)期的現(xiàn)金使用權(quán)來交換未來的收益，都有風(fēng)險。債券收益是事先確定的，不考慮違約情形的話，利息及本金支付的時間和金額都事先確定好了，股票不是，可能有分紅也可能沒有，可能有資本利得也可能是本金的損失。

企業(yè)清算時，優(yōu)先清算債權(quán)人的本息，最后剩余的才是股權(quán)人分配。

跟股票比較，通常認(rèn)為債券的風(fēng)險更低，收益也低。但不是絕對的，比如通脹時，加息有可能導(dǎo)致債券狂跌或者購買力縮水，而股票因為企業(yè)的業(yè)績同步增長，反而跌的少或許還漲了。３、什么是證券投資基金？其特點是什么？

證券投資基金是一種利益共存、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。特征是：1．集合投資。2．分散風(fēng)險。3．專業(yè)理財。４、“穩(wěn)定價格技巧”有哪些？

５、投資銀行與商業(yè)銀行的主要區(qū)別？

1.兩者的功能和業(yè)務(wù)不同：吸收存款和發(fā)放貸款是商行最主要的傳統(tǒng)功能，主要在貨幣市場 ；而投行不能吸收存款以及發(fā)放貸款，其主要業(yè)務(wù)是證券發(fā)行與承銷、資產(chǎn)證券化、企業(yè)并購、風(fēng)險投資等業(yè)務(wù)，主要在資本市場 ；2.主要利潤來源不同：商行：存貸款利差；投行：傭金3.外部性不同：由于商行大量吸收居民存款，所以具有較大的外部性，因此負(fù)有保護(hù)儲戶、應(yīng)付流動性需求的責(zé)任，需要交納存款準(zhǔn)備金；并且對其他銀行也具有外部效應(yīng)。一家銀行破產(chǎn)可能使鄰近銀行陷入困境。而投資銀行是直接融資的金融中介，僅充當(dāng)中介人的角色，對投資人的風(fēng)險不承擔(dān)責(zé)任。4.商行起到信貸投放量等貨幣政策的傳達(dá)作用，而投行沒有。

６、簡述企業(yè)并購的具體動因？

（一）追求協(xié)同效應(yīng) ：1.經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)／企業(yè)并購的生產(chǎn)經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)，可帶來企業(yè)效率的明顯提高，主要有四個原因：1）規(guī)模效應(yīng) 2）優(yōu)勢互補(bǔ) 3）節(jié)省交易費用，降低不確定性 4）促使管理集中度提高 2.財務(wù)協(xié)同效應(yīng)／1）合理避稅 2）預(yù)期效益3）市場份額效應(yīng)

（二）追求企業(yè)發(fā)展 1.可有效突破進(jìn)入新行業(yè)（新領(lǐng)域）的壁壘2.減少投資風(fēng)險和成本，縮短投入產(chǎn)出的時間差3.獲得經(jīng)驗優(yōu)勢

（三）實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)

分散化經(jīng)營以穩(wěn)定收益、多元化經(jīng)營實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移、獲取科技上的競爭優(yōu)勢、實現(xiàn)證券市場戰(zhàn)略

（四）尋求分離價值和冗資出路

（五）滿足企業(yè)家的價值追求

（六）降低交易費用和代理費用

（七）實現(xiàn)跨國經(jīng)營

7、反并購策略有哪些？各自具體含義？反并購的六種策略：

1、帕克曼式防御【這是目標(biāo)公司先下手為強(qiáng)的反收購策略。當(dāng)獲悉收購方有意購并時，目標(biāo)公司反守為攻，搶先向收購公司股東發(fā)出公開收購要約，使收購公司被迫轉(zhuǎn)入防御。實施帕克曼防御使目標(biāo)公司處于可進(jìn)可退的主動位置：進(jìn)可使收購方反過來被防御方進(jìn)攻；退可使本公司擁有的收購公司部分股權(quán)，即使后者收購成功，防御方也能可分享部分利益。但是，帕克曼式防御要求目標(biāo)公司本身具有較強(qiáng)的資金實力和相當(dāng)?shù)耐獠咳谫Y能力；同時，收購公司也應(yīng)具備被收購的條件，否則目標(biāo)公司股東將不會同意發(fā)出公開收購要約。此種防御地進(jìn)攻策略風(fēng)險較大?！?/p>

2、股份回購 【這是指通過大規(guī)模買回本公司發(fā)行在外的股份來改變資本結(jié)構(gòu)的防御方法。股份回購的基本形式有兩種；一是目標(biāo)公司將可用的現(xiàn)金或公積金分配給股東以換回后者手中所持的股票；二是公司通過發(fā)售債券，用募得的的款項來購回它自己的股票。被公司購回的股票在會計上稱為“庫存股”。股票一旦大量被公司購回，其結(jié)果必然是在外流通的股份數(shù)量減少，假設(shè)回購不影響公司的收益，那么剩余股票的每股收益率會上升，使每股的市價也隨之增加。目標(biāo)公司如果提出以比收購者價格更高的出價來收購其股票，則收購者也不得不提高其收購價格，這樣，收購以計劃就需要更多的資金來支持，從而導(dǎo)致其難度增加。實施股份回購必須考慮當(dāng)?shù)毓痉▽刭彽膽B(tài)度，美國許多州的公司認(rèn)為，僅為維持目前的企業(yè)管理層對企業(yè)的控制權(quán)而取得本企業(yè)股票的違法的；但如果是維護(hù)企業(yè)現(xiàn)行的經(jīng)營方針而爭奪控制權(quán)，實質(zhì)上是為了維護(hù)公司利益，則回購又是可以允許的，我國《公司法》明文禁止公司收購本公司的股票，但為減少公司資本而注銷股份或者與持有本公司股票的其他公司合并時除外?！?3.員工持股計劃 【美國公司是鼓勵員工持有所服務(wù)的公司股份的。而員工為自己的工作及前途考慮，不會輕易出讓自己手中握有的本公司股票。如果員工持股數(shù)額龐大，在敵意收購發(fā)生時，目標(biāo)公司則可保安全?！?4.管理層收購【管理層收購本是杠桿收購中的一種類型，有如前述，杠桿收購下收購者利用被收購公司的資產(chǎn)及營運所得貸得收購資金，而被收購公司的資產(chǎn)價值或營運狀況在一般情況下經(jīng)理人員自以為最熟悉，故有相當(dāng)比例的杠桿收購系由被收購公司的經(jīng)理發(fā)動。管理層為了籌得收購資金，往往會設(shè)立一家新公司專事收購，并使被收購公司大量舉債；管理層也可能自己出資收購，從而令被收購公司轉(zhuǎn)變?yōu)楹献髌髽I(yè)。在公司遇有敵意收購時，公司管理層出面收購自然也是解救公司的途徑之一。不過管理層收購在國外屢屢為人們所反對。反對者稱之為紙面游戲、財富的重新分配和大規(guī)模的內(nèi)幕交易?！?.財產(chǎn)鎖定 【 如果目標(biāo)公司管理層覺得沒有能力融資買下自己所服務(wù)的公司，則可能尋找一個善意的收購者以更高的出價來提供收購，那么即使不能使襲擊者知難而退，也可使他為購并付出高昂的代價。這樣的善意收購者通常是與目標(biāo)公司關(guān)系良好的企業(yè)，在美國稱為“白衣騎士”。目標(biāo)公司常常愿意給予白衣騎士較其他現(xiàn)實或潛在的收購者更為優(yōu)惠的條件，如財產(chǎn)鎖定。鎖定有兩種不同類型：（1）股份鎖定，即同意白衣騎士購買目標(biāo)公司庫存股或已經(jīng)授權(quán)但尚未發(fā)行的股份，或給予上述購買的選擇權(quán)；（2）財產(chǎn)鎖定，即授予白衣騎士購買目標(biāo)公司主要財產(chǎn)的選擇權(quán)，或簽訂一份當(dāng)敵意收購發(fā)生時即由后者將主要資產(chǎn)售予前者的合?！?/p>

6.死亡換股 【死亡換股是指目標(biāo)公司發(fā)行公司債、特別股或它們的組合，以交換發(fā)行在外的本公司普通股，通過減少流通在外股數(shù)以抬高股價，并迫使收購方提高其股份支付的收購價。但這種防御手段對目標(biāo)公司有一定危險性，因為其負(fù)債比例提高，財務(wù)風(fēng)險增加，即使公司市值不變，權(quán)益價值比重也會降低，但股價未見得一定會因股數(shù)減少而增加，此外，雖然目標(biāo)公司股價上漲，買方收購所需股數(shù)卻減少，最后收購總出價不變，對目標(biāo)公司可能無任何好處?！?/p>

課件上的：

1、事前反并購策略、2、作為反收購策略的企業(yè)重組【指對企業(yè)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和財務(wù)，進(jìn)行調(diào)整和再組合，使得企業(yè)原有“價值”和吸引力不復(fù)存在，這種重組往往使企業(yè)的素質(zhì)和前景變得更差，對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展起著負(fù)面作用。】、3、帕克曼防御術(shù)或小精靈防御術(shù)【是指企業(yè)在遭到并購?fù){或襲擊的時候, 不是被動地防守,而是以攻為守、以進(jìn)為退,它或者反過來對并購企業(yè)提出購買其普通股, 并購其企業(yè);或者以出讓本企業(yè)的部分利益, 包括出讓部分股權(quán)為條件, 策動與企業(yè)關(guān)系密切的友邦企業(yè)出面收購并購方的股份,以達(dá)到“圍魏救趙”的效果?！?、4、尋找“白馬騎士”【在敵意并購發(fā)生時，目標(biāo)

企業(yè)的友好人士或企業(yè)作為第三方出面來解救目標(biāo)企業(yè)，驅(qū)逐敵意收購者。所謂尋找“白馬騎士”，是指目標(biāo)企業(yè)在遭到敵意收購襲擊時，主動尋找第三方即所謂的“白馬騎士”來與襲擊者爭購，造成第三方與襲擊者競價收購目標(biāo)企業(yè)股份的局面?！俊?、公關(guān)游說，6、訴諸輿論、7控告與訴訟、8股份回購與死亡換股 【股份回購是指目標(biāo)企業(yè)或其董事、監(jiān)事回購目標(biāo)企業(yè)的股份。死亡換股即目標(biāo)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債，特別股或其組合以回收其股票。這樣起到減少在外流通股份和提升股票價格的作用?！俊?、刺激股價漲升、10、管理層收購。

8、簡述股票私募的特征和采取私募籌集資金的原因？

私募發(fā)行(Private Placement)又稱非公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行或私下發(fā)行, 是指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行證券的方式

（一）股票私募的特征 1.不需要板栗發(fā)行注冊手續(xù)

2.有確定投資人，不會出現(xiàn)發(fā)行失敗 3.采用直接銷售方式，私募股票一般不允許轉(zhuǎn)讓。

4.投資者要求更優(yōu)厚條件

（二）采取私募進(jìn)行籌資的原因

1.企業(yè)需要的資金規(guī)模沒有達(dá)到公募發(fā)行的“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”的要求 2.公司歷史經(jīng)營波動幅度較大 3.組織機(jī)構(gòu)和契約關(guān)系過于復(fù)雜

4.所需資金規(guī)模太大而難以通過公開發(fā)行達(dá)到目的

９、簡述做市商制度的優(yōu)缺點

１、做市商制度的優(yōu)點（1）成交及時。（2）價格穩(wěn)定性。（3）矯正買賣指令不均衡現(xiàn)象。（4）抑制證券價格操縱。2.做市商制度的缺點（1）缺乏透明度（2）增加客戶負(fù)擔(dān)。（3）可能增加監(jiān)管成本。（4）可能濫用特權(quán)。

１０、影響可轉(zhuǎn)換債券價值的因素有哪些？

票面利率、轉(zhuǎn)股價格、股票波動率、轉(zhuǎn)股期限、回售條款、贖回條款 １１、影響并購交易價格的因素？ １２、投資銀行的主要業(yè)務(wù)有哪些？投資銀行的經(jīng)濟(jì)功能？

投資銀行是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。

１３、投資銀行的組織結(jié)構(gòu)有哪幾種？有哪幾種經(jīng)營模式？各自的優(yōu)缺點是什么？

現(xiàn)代投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式主要有三種。第一、合伙人制。第二、混合公司制。第三、現(xiàn)代公司制。

１４、投資銀行在證券交易中的作用 １５、美國大型獨立投資銀行在次貸危機(jī)中遭受重創(chuàng)的主要原因？

河南大學(xué)楊海波整理

第五篇：投資銀行學(xué)

復(fù)習(xí)題

? 單選題

? 1．現(xiàn)代意義上的投資銀行起源于（C）?

A．北美

B．亞洲 C．歐洲

D．南美 ? 2．項目融資的基本結(jié)構(gòu)中，處于核心地位的是（A）? A．融資結(jié)構(gòu)

B．投資結(jié)構(gòu)

C．資金結(jié)構(gòu)

D．擔(dān)保結(jié)構(gòu)

? 3．資產(chǎn)證券化中處于核心地位的是（B）? A．投資銀行

B．SPV C．評級機(jī)構(gòu)

D．投資者 ? 4．只有利用內(nèi)幕信息才能獲得非正常的超額回報的市場稱為(C)? A．無效市場 B．弱式有效市場 ?

C．次強(qiáng)式有效市場 D．強(qiáng)式有效市場 ? 5．資產(chǎn)證券化的核心原理是(A)?

A．基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析 B．資產(chǎn)重組原理 ? C．風(fēng)險隔離原理 D．信用增級原理

? 6．股票發(fā)行中，投資銀行采用余額包銷方式時，發(fā)行失敗風(fēng)險主要由(B)?

A．發(fā)行人承擔(dān) B.投資銀行承擔(dān) ? C.發(fā)行人和投資銀行承擔(dān) D.都不承擔(dān)

? 7．按照我國《公司法》，如果一家優(yōu)勢公司Ａ兼并Ｂ公司并獲得控制權(quán)后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為（B）? A.新設(shè)合并 B.吸收合并 C.公司分立 D.杠桿收購 ? 8．（B）是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響 ? A.系統(tǒng)風(fēng)險 B.非系統(tǒng)風(fēng)險 C.經(jīng)營風(fēng)險 D.財務(wù)風(fēng)險 ? 9．與并購意義相關(guān)的三個概念不包括(C)?

A．合并 B．兼并 C．發(fā)行 D．收購

? 10．并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品，并購方的主要目的是擴(kuò)大市場規(guī)?；蛳麥绺偁帉κ?，這種并購方式稱為(B)? A．縱向并購 B.橫向并購 C.新設(shè)合并 D.混合并購 ? 11．投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當(dāng)?shù)膫蚪鸬慕巧珵椋–）? A.證券做市商 B.證券交易商

? C.證券經(jīng)紀(jì)商 D.證券承銷商

? 12．在(C)融資方式中，通常是由項目東道國政府或它的某一機(jī)構(gòu)與項目發(fā)起方或項目公司簽署協(xié)議，把項目建設(shè)及運營的特許經(jīng)營權(quán)移交給后者

? A．IPO新股發(fā)行 B．可轉(zhuǎn)換債券 C．BOT項目 D．金融租賃 ? 13.證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為（C）? A.證券交易業(yè)務(wù) B.證券做市業(yè)務(wù) ? C.一級市場業(yè)務(wù) D.二級市場業(yè)務(wù) ? 13．在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金的債券是(C)? A.復(fù)利債券 B.單利債券 C.零息票債券 D.記賬式債券 ? 14．在本國以外的資本市場上發(fā)行的以第三國貨幣為面值貨幣的國際債券稱為（C）

? A．武土債券 B．揚(yáng)基債券 C．歐洲債券 D．外國債券 ? 15．從組織形式上來看，證券交易所可分為（A）? A．公司制和會員制 B．公司制和契約制 ? C．會員制和契約制 D．契約制和合伙制 ? 16．投資銀行在一級市場擔(dān)任的主要角色是(A)?

A.承銷商 B.做市商 C.經(jīng)紀(jì)商 D.財經(jīng)顧問 ? 17．注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這種風(fēng)格的基金屬于(D)?

A．收入型基金 B．股票型基金

? C．平衡型基金 D．成長型基金 ? 18．以下不屬于基金當(dāng)事人的是（D）

? A．基金持有人 B．基金托管人 C．基金管理人 D．基金監(jiān)督者 ? 19．杠桿收購是一家公司主要通過（B）購買另一家公司的并購方式

? A．自有資金 B．借入資金 C．股票 D．其他有價證券 ? 20．下列不屬于投資銀行發(fā)展趨勢的是（B）? A.全能化

B.分業(yè)化

C.網(wǎng)絡(luò)化

D.國際化 ? 多選題

? 1.以下屬于投資銀行的功能的是(ABCD)? A．媒介資金供需 B．構(gòu)造證券市場 ? C．促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合 D．優(yōu)化資源配置 ? 2.金融衍生工具主要包括(ABC)? A．遠(yuǎn)期 B．期貨 C．期權(quán) D．債券 ? 3.企業(yè)并購按動機(jī)分類，可分為兩類（AD）

? A．惡意并購 B．要約并購 C．杠桿并購 D.善意并購 ? 4.投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現(xiàn)在（BCD）? A.前者屬于金融中介機(jī)構(gòu)，后者不屬于金融中介機(jī)構(gòu)

? B.前者的本原業(yè)務(wù)是證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者的本原業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)

? C.前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? D.前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ? 5.投資銀行在二級市場中扮演的角色包括（ABCD）? A.作為證券經(jīng)紀(jì)商, 在證券承銷結(jié)束之后，代表買賣雙方按照其提出的價格代理進(jìn)行交易 ? B.作為證券交易商，自營買賣證券

? C.作為證券做市商，為證券創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定

? D.在二級市場上進(jìn)行無風(fēng)險套利和風(fēng)險套利等活動

? 6.按照收購人在收購中所使用的手段，收購可以分為（AD）? A.要約收購 B.杠桿收購 C.管理層收購 D.協(xié)議收購 ? 7.作為證券做市商，投資銀行的主要作用是（AC）

? A.創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場 B.代理交易 ? C.維持市場價格的穩(wěn)定 D.證券包銷 ? 8.在采用有限合伙制的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)中，合伙人通常分兩類（AB）

? A.有限合伙人 B.普通合伙人 ? C.公司型合伙人 D.契約型合伙人

? 9.以下反收購策略中哪些是管理層反收購策略（ABC）? A．金降落傘

B．銀降落傘 C．錫降落傘 D．養(yǎng)老金降落傘 ? 10.以下與并購意義相關(guān)的幾個概念中表述正確的有（ABCD）? A.合并指兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個法人變成一個法人

? B.兼并相當(dāng)于我國《公司法》中的“吸收合并”，即Ａ公司兼并Ｂ公司，Ａ公司保留，而Ｂ公司解散（喪失法人地位）? C.收購指Ａ公司通過購買目標(biāo)公司的控股權(quán)，達(dá)到對目標(biāo)Ｂ公司的控制

? D.從經(jīng)濟(jì)意義上而不是法律意義上講，以上這三種方式通常并無大的差別，我們經(jīng)常討論的并購系指上述三個概念的全部或部分含義。企業(yè)并購的過程實質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過程

? 11.按執(zhí)行時間的不同，期權(quán)主要可分為兩種（AC）? A.美式期權(quán) B.看漲期權(quán) C.歐式期權(quán) D.看跌期權(quán) ? 12.投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現(xiàn)在(BCD)? A．前者屬于金融中介機(jī)構(gòu)，后者不屬于金融中介機(jī)構(gòu) ? B．前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? C．前者的本原業(yè)務(wù)是證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者的本原業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)

? D．前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ?

? 13.公司收購后必須在以下哪些方面進(jìn)行重新整合才可能達(dá)到收購的真正目的（ABCD）

? A.公司治理 B.經(jīng)營戰(zhàn)略 C.資源配置 D.管理制度 ? 14.投資銀行涉足風(fēng)險投資有不同的層次，包括(ABCD)? A．直接充當(dāng)風(fēng)險投資人 B.間接充當(dāng)風(fēng)險投資人 ? C．為風(fēng)險投資者提供服務(wù) D.為風(fēng)險創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù) ? 15.下列屬于固定收益證券創(chuàng)新方式的有（ABCD）? A.期限上

B.利息支付方式上

? C.附加權(quán)利上

D.交易方式上 名詞解釋

? 1.金融控股公司:

? 2.對沖基金:

? 3.市政債券：

? 4.杠桿收購：

? 5.項目融資：

? 6.買殼上市：

? 7.白衣騎士：

? 8.風(fēng)險投資：

? 9.路演：

? 10.反收購：

? 簡答題

? 1.促進(jìn)金融工程發(fā)展的企業(yè)外部因素有哪些？

? 2.什么樣的公司不適宜用現(xiàn)金流估價法進(jìn)行估值？

? 3.公司型投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)點有哪些？

? 4.風(fēng)險投資基金的特點有哪些？

? 5.股票回購的動因有哪些？

? 6.資產(chǎn)運營的特點有哪些？

? 7.股票發(fā)行上市的主要程序有哪些？ ?

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? 8.項目融資的系統(tǒng)風(fēng)險有哪些？

? 9.試列舉五種反收購措施。

? 10.BOT融資模式的主要階段有哪些？

? 論述題

? 論述企業(yè)擴(kuò)張（收縮）的動因；論述項目可行性分析的主要內(nèi)容。?