第一篇：K201403《投資銀行學(xué)》復(fù)習(xí)題

廈門大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2013-2014學(xué)年

A．直接收購B．杠桿收購

C．善意收購D．?dāng)骋馐召?10．對沖基金和套利基金均屬于（D）基金。

A．低風(fēng)險(xiǎn)低收益B．低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)回報(bào) C．高風(fēng)險(xiǎn)低收益D．高風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)回報(bào)

11．按照我國《證券投資基金管理暫行辦法》，基金主要發(fā)起人應(yīng)有（C）以上從事證券投資經(jīng)驗(yàn)、連續(xù)盈利的記錄。

A．1年 B．2年C．3年

D．5年

12．基金的（D）是指投資基金所購買、持有的基金資產(chǎn)由于種種原因而出現(xiàn)升值。

A．利息收入B．股利收入C．資本利得

D．資本增值 13．（D）是由國家出資建立的投資銀行。

A．合伙制投資銀行B．股份制投資銀行 C．合資投資銀行 D．國有投資銀行

14．下面哪項(xiàng)不屬于證券交易所的主要職能？（A）。

A．組織證券從業(yè)人員崗位培訓(xùn)B．提供證券交易的場所和設(shè)施 C．組織、監(jiān)督證券交易 D．管理和公布市場信息

15．我國（A）是國家對證券市場、證券業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一宏觀管理的主管機(jī)構(gòu)。

A．證監(jiān)會B．銀監(jiān)會C．中國人民銀行 D．財(cái)政部

二、判斷題

1．投資銀行是在資本市場上從事證券及相關(guān)業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。（對）2．記賬式國債是從1993年開始在我國發(fā)行的一個上市券種。（錯）

3．1997年，美國投資銀行家瑞尼爾首次使用了“資產(chǎn)證券化”這個用語。（對）4．我國的股票發(fā)行實(shí)行注冊制。（錯）

5．目前，在我國的證券市場上股票發(fā)行實(shí)行保薦人制度。（對）

6．證券市場上絕大多數(shù)的資金來源，都是由機(jī)構(gòu)投資者投資構(gòu)成的。（錯）（錯）7．直接發(fā)行是指通過證券發(fā)行中介即承銷商向投資者銷售證券。8．在我國，由于股權(quán)融資資本成本中的籌資費(fèi)用和資金占用費(fèi)用偏高，使得我國上市公司股權(quán)融資顯性成本較高。（錯）

9．傭金自由化是當(dāng)前各國已經(jīng)、正在或者即將采取的傭金制度改革措施。（對）10．一般而言，成長型基金易受到較保守的投資者及退休者的歡迎。（錯）

11．封閉式基金的投資者可以向基金管理公司申請贖回基金券。（錯）12．風(fēng)險(xiǎn)資本的IPO退出主要是通過主板市場實(shí)現(xiàn)的。（錯）

13．投資決策是關(guān)于負(fù)債方面的決策，決定投資銀行獲得資本的方式。（錯）

14．投資銀行的資本金管理是個動態(tài)管理過程，隨著投資銀行規(guī)模的擴(kuò)大，資本金比例應(yīng)不斷做出相應(yīng)的調(diào)整。（對）

15．在投資銀行監(jiān)管體制方面，英國、荷蘭和愛爾蘭等西歐國家實(shí)行集中型監(jiān)管體制。（錯）

三、不定項(xiàng)選擇題

1．現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)范圍很廣，這些業(yè)務(wù)從大類上可以分為（ABD）。

A．傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

B．創(chuàng)新業(yè)務(wù)C．承銷業(yè)務(wù)

D．引申業(yè)務(wù) 2．債券發(fā)行市場的主要參與者包括（ABCD）。

A．發(fā)行者B．投資者C．中介機(jī)構(gòu)

D．管理者

3．與其他融資方式相比，公司通過發(fā)行股票來融資具有以下優(yōu)點(diǎn)（ABCD）。

A．籌措永久性資本B．沒有固定的利息負(fù)擔(dān)

C．有利于公司增強(qiáng)信譽(yù)，拓展業(yè)務(wù)D．建立健全公司管理制度 4．按照基金發(fā)行的對象不同可以將證券投資基金劃分為（CD）。

A．封閉式基金

B．開放式基金C．公募基金 D．私募基金 5．從公司法的角度可將公司兼并劃分為（AD）。

A．吸收合并

B．橫向兼并

C．縱向兼并

D．新設(shè)合并 6．投資銀行的財(cái)務(wù)管理一般要遵循以下原則：（ABCD）。

A．盈利原則

B．穩(wěn)健原則C．效益原則

D．協(xié)調(diào)合作原則

7．投資銀行參與風(fēng)險(xiǎn)投資的整個過程中，會面臨各種不同的風(fēng)險(xiǎn)，包括（BCD）。

A．道德風(fēng)險(xiǎn) B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D．退出風(fēng)險(xiǎn) 8．投資銀行的財(cái)務(wù)管理一般要遵循的原則包括（ABCD）。

A．盈利原則

B．穩(wěn)健原則C．效益原則D．協(xié)調(diào)合作原則 9．按照套利行為中買賣之間的時(shí)間間隔，可以將套利分為（BC）。

A．無風(fēng)險(xiǎn)套利B．審時(shí)度勢套利

C．滯后型套利D．風(fēng)險(xiǎn)套利

四、簡答題

1．請至少列舉投資銀行的三個特點(diǎn)。

市場，這是區(qū)別商業(yè)銀行的標(biāo)志；其三，它是智力密集型行業(yè)，這是區(qū)別其他專業(yè)性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的標(biāo)志

2．簡述開展資產(chǎn)證券化的市場環(huán)境。

銷商來擔(dān)任，做市業(yè)務(wù)是投資銀行承銷業(yè)務(wù)的延續(xù)和需要。在承銷業(yè)務(wù)完成之后投資銀行有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場，并維持價(jià)格穩(wěn)定。如果證券上市后比發(fā)行價(jià)格低很多，會使發(fā)行者信譽(yù)受損，使投資者蒙受經(jīng)濟(jì)損失，而對投行來說要蒙受經(jīng)濟(jì)與信譽(yù)兩方面的損失，并影響日后業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此在證券上市之后，承銷商會盡量使其價(jià)格穩(wěn)定一個月左右。擔(dān)任新股發(fā)行股票的做市商可以幫助投資銀行栓驗(yàn)并向市場展示其定價(jià)能力，定價(jià)能力強(qiáng)自然能招來更多客戶。

2、可以在充任自營商中提供買賣價(jià)差獲利。在市穩(wěn)定時(shí)，投行提供買賣報(bào)價(jià)，應(yīng)交易對手請求成交，只要價(jià)格準(zhǔn)確，符合供求關(guān)系，做市商就可在市場上不斷買賣證券，所保持頭寸就可保持相對穩(wěn)定，并同時(shí)賺取買賣差價(jià)。

3、發(fā)揮良好的證券定價(jià)技巧，輔助其一級市場業(yè)務(wù)的順利展開。投資銀行只有在二級市場上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)之后，才可能擁有嫻熟的定價(jià)技巧。

6．一般來說，收購公司希望通過戰(zhàn)略性收購達(dá)到哪些目的？

第二篇：投資銀行學(xué)復(fù)習(xí)題

山東理工大學(xué)成人高等教育投資銀行學(xué)復(fù)習(xí)題

一、名詞解釋

1、要約收購：

2、無風(fēng)險(xiǎn)套利：

3、可轉(zhuǎn)換公司債券：

4、資產(chǎn)證券化：

5、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

6、私募發(fā)行

7、投資銀行

8、市凈率

二、單項(xiàng)選擇題

1、（）是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動，是投資銀行的一項(xiàng)傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)。A．證券承銷

B．兼并與收購

C．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) D．資產(chǎn)管理

2、客戶理財(cái)報(bào)告制度的前提是（）。A．客戶分析

B．市場分析

C．風(fēng)險(xiǎn)分析

D．形成客戶理財(cái)報(bào)告

3、按照并購方式劃分，并購可分為（）。A．杠桿收購

B．要約收購 C．經(jīng)理層收購

D．協(xié)議收購

4、投資銀行在英國和日本分別被稱為（）。

A．投資銀行和商人銀行 B．商人銀行和證券公司 C．實(shí)業(yè)銀行和證券公司 D．商人銀行和吸儲公司

5、香港創(chuàng)業(yè)板市場的（）的主要職責(zé)就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件的準(zhǔn)確完整性以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等事項(xiàng)均負(fù)有保證責(zé)任。A.承銷商

B.風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)

C.保薦人

D.上市顧問

6、按照我國《公司法》，如果一家優(yōu)勢公司Ａ公司兼并Ｂ公司并獲得控制權(quán)后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為（）。

A.新設(shè)合并 B.吸收合并

C.公司分立

D.杠桿收購

7、股票發(fā)行中，投資銀行采用余額包銷方式時(shí)，發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)主要由（）。

A.發(fā)行人承擔(dān)

B.投資銀行承擔(dān)

C.發(fā)行人和投資銀行承擔(dān)

D.都不承擔(dān)

8、（）是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

9、作為（），投資銀行有義務(wù)為證券創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場，并維持市場價(jià)格的穩(wěn)定。

A．證券做市商 B.證券經(jīng)紀(jì)商 C.證券交易商 D.證券承銷商

10、同一金融商品現(xiàn)貨市場價(jià)格與期貨市場價(jià)格間的差異稱為（）。A.升水

B.貼水

C.對沖

D.基差

11、并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品。并購方的主要目的是擴(kuò)大市場規(guī)模或消滅競爭對手，這種并購方式稱為（）。A．縱向并購

B.橫向并購

C.新設(shè)合并

D.混合并購

12、在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券是（）。

A.復(fù)利債券

B.單利債券

C.貼現(xiàn)債券

D.記賬式債券

13、注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這種風(fēng)格的基金屬于（）。

A.收入型基金

B.股票型基金

C.平衡型基金

D.成長型基金

14、證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為稱為（）。

A.證券交易業(yè)務(wù)

B.證券做市業(yè)務(wù) C.一級市場業(yè)務(wù)

D.二級市場業(yè)務(wù)

15、香港創(chuàng)業(yè)板市場的（）的主要職責(zé)就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件的準(zhǔn)確完整性以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等事項(xiàng)均負(fù)有保證責(zé)任。A.承銷商

B.風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)

C.保薦人

D.上市顧問

16、證券發(fā)行者為擴(kuò)充經(jīng)營，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場稱為（）。

A.交易所市場

B.場外市場

C.一級市場

D.二級市場

17、投資銀行的核心業(yè)務(wù)是（）。

A．資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) B．發(fā)行業(yè)務(wù) C．代理業(yè)務(wù)

D．自營業(yè)務(wù)

三、多項(xiàng)選擇題

1、通常的承銷方式有（）。A．包銷

B．投標(biāo)承購 C．代銷

D．贊助推銷

2、以下屬于投資銀行的功能的是（）。

A．媒介資金供需

B．構(gòu)造證券市場

C．促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合 D．優(yōu)化資源配置

3、以下屬于混業(yè)經(jīng)營運(yùn)作的前提條件是（）。

A．銀行本身具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識

B．銀行具備有效的內(nèi)控約束機(jī)制

C．當(dāng)局的金融監(jiān)管體系完善高效

D．法律框架健全

4、投資銀行從事并購業(yè)務(wù)的報(bào)酬，按照報(bào)酬的形式可分為（）。

A．固定比例傭金

B．前端手續(xù)費(fèi)

C．成功酬金

D．合約執(zhí)行費(fèi)用

5、在國際證券市場上，做市商制度存在以下（）幾種方式。

A．單一做市商制

B．多元做市商制

C．特許交易商制

D．柜臺交易商制

6、以下屬于并購直接效應(yīng)的是（）。

A 價(jià)值低估效應(yīng)

B．合理避稅效應(yīng)

C．股價(jià)漲升效應(yīng)

D．宣傳廣告效應(yīng)

7、投資銀行為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供的服務(wù)主要包括（）。

A．項(xiàng)目篩選

B．盡職調(diào)查

C．價(jià)值評估

D．撰寫融資商業(yè)計(jì)劃書

8、做市商制度的風(fēng)險(xiǎn)包括（）。

A．存貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B．流動性風(fēng)險(xiǎn)

C．制度風(fēng)險(xiǎn)

D．信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)

9、根據(jù)組織形式的不同，投資基金可分為（）。

A．封閉式基金 B．開放式基金 C．契約型基金 D．公司型基金

五、簡述題

1、自營投資要遵循哪些原則？

2、試論企業(yè)反并購的主要形式。

3、簡述做市商制度的優(yōu)缺點(diǎn)。

4、簡述證券承銷的主要方式。

5、投資銀行企業(yè)并購與收購中的作用？

6、什么是項(xiàng)目融資？

7、資產(chǎn)證券化的含義及特點(diǎn)。

8、現(xiàn)代投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式主要有哪幾種？

參考答案

一、名詞解釋

1、要約收購

是指收購方通過向被收購公司的管理層和股東發(fā)出購買其所持該公司股份的書面意思表示，并按照其依法公告的收購要約中所規(guī)定的收購條件、收購價(jià)格、收購期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購目標(biāo)公司股份的收購方式。

2、無風(fēng)險(xiǎn)套利

無風(fēng)險(xiǎn)套利是指交易商在兩個或兩個以上不同的市場中，以不同的價(jià)格進(jìn)行同一種或同一組證券的交易，利用市場價(jià)格的差異獲利。有時(shí)還會出現(xiàn)一組證券組合起來與另一種證券的支付情況相同，但價(jià)格不同，對這種情形的發(fā)現(xiàn)和把握機(jī)會也可實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利。無風(fēng)險(xiǎn)套利活動的不斷進(jìn)行必然使不同市場上的同一證券價(jià)格趨于一致，因此，無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會是非常短暫、稍縱即逝的。

3、可轉(zhuǎn)換公司債券

是一種具有股票屬性的一種公司債券，可轉(zhuǎn)換性是其重要標(biāo)志，該 債券的持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。

4、資產(chǎn)證券化

是指將一組流動性較差的金融資產(chǎn)進(jìn)行一系列的組合，使該組合資產(chǎn)在可預(yù)見的未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以保持相對穩(wěn)定；在此基礎(chǔ)上配以相應(yīng)的信用擔(dān)保，將該組合資產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金流量的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌錾狭鲃?、信用等級較高的債券型證券的技術(shù)和過程。

5、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

就是投資銀行作為證券買賣雙方的經(jīng)紀(jì)人，按照客戶投資者的委托指令在證券交易場所代理客戶進(jìn)行證券交易、收取經(jīng)紀(jì)人傭金的業(yè)務(wù)。投資銀行作為經(jīng)紀(jì)商，它代表買方或賣方，按照客戶提出的價(jià)格代理進(jìn)行交易。

6、私募發(fā)行

私募發(fā)行又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。

7、投資銀行

是最典型的投資性金融機(jī)構(gòu)，一般認(rèn)為，投資銀行是在資本市場上為企業(yè)發(fā)行債券、股票，籌集長期資金提供中介服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，主要從事證券承銷、公司購并與資產(chǎn)重組、公司理財(cái)、基金管理等業(yè)務(wù)。其基本特征是綜合經(jīng)營資本市場業(yè)務(wù)。

8、市凈率

指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低；但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。

二、單項(xiàng)選擇題

AABBC BBBAD BCDCC CA

三、多項(xiàng)選擇題

1、ABCD

2、ABCD

3、ABCD

4、BCD

5、BC

6、ABCD

7、ABC

8、ABD

9、CD

四、判斷題

1、正確

2、錯誤

3、正確

4、錯誤

五、簡述題

1、自營投資要遵循哪些原則？

（1）效益和風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則

如果是在風(fēng)險(xiǎn)已定的條件下，應(yīng)盡可能地使投資收益最優(yōu)化；或者是在收益已定的條件下，盡致使風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。

（2）分散投資原則

分散投資是將投資資金適時(shí)地按不同比例．投資于若干種類不同風(fēng)險(xiǎn)程度的證券，建立合理的資產(chǎn)組合，將投資風(fēng)險(xiǎn)降低到最小限度。一是對各種證券進(jìn)行投資。二是應(yīng)認(rèn)真把握投資方向，將投資分為進(jìn)攻性部分（股票）和防御性部分（債券）。

（3）理智投資原則

是指投資者在進(jìn)行證券投資時(shí)應(yīng)該冷靜而慎重，并善于控制自己的情緒，不要輕信有關(guān)傳言和不可靠消息，對各種證券要加以細(xì)心的比較，最后才作出投資決策。

2、（1）建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)；

（2）在公司章程中設(shè)置反收購條款；（3）提高收購成本；（4）防御性公司重組；（5）尋求股東支持；

（6）采取針鋒相對相對的策略。

3、簡述做市商制度的優(yōu)缺點(diǎn)。（1）優(yōu)點(diǎn)：

1）成交及時(shí)性

投資者可按做市商報(bào)價(jià)立即進(jìn)行交易，而不用等待交易對手的買賣指令。

2）價(jià)格穩(wěn)定性

在指令驅(qū)動制度中價(jià)格波動較大，而做市商則具有緩和這種價(jià)格波動的作用，因?yàn)椋鹤鍪猩虉?bào)價(jià)受交易所規(guī)則約束；及時(shí)處理大額指令，減緩它對價(jià)格變化的影響；在買賣盤不均衡時(shí)，做市商插手其間，可平抑價(jià)格波動。3）矯正買賣指令不均衡現(xiàn)象 4）抑制股價(jià)操縱 做市商對某種股票持倉做市，使得操縱者有所顧及。（2）缺點(diǎn)：

1）缺乏透明度

2）增加投資者負(fù)擔(dān)

3）可能增加監(jiān)管成本。

4）可能濫用特權(quán)

4、通常的承銷方式有四種：

第一種：包銷。這意味著主承銷商和它的辛迪加成員同意按照商定的價(jià)格購買發(fā)行的全部證券，然后再把這些證券賣給它們的客戶。這時(shí)發(fā)行人不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了投資銀行的身上。

第二種：投標(biāo)承購。它通常是在投資銀行處于被動競爭較強(qiáng)的情況下進(jìn)行的。采用這種發(fā)行方式的證券通常都是信用較高，頗受投資者歡迎的債券。

第三種：代銷。這一般是由于投資銀行認(rèn)為該證券的信用等級較低，承銷風(fēng)險(xiǎn)大而形成的。這時(shí)投資銀行只接受發(fā)行者的委托，代理其銷售證券，如在規(guī)定的期限計(jì)劃內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部銷售出去，則將剩余部分返回證券發(fā)行者，發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行者自己負(fù)擔(dān)。

第四種：贊助推銷。當(dāng)發(fā)行公司增資擴(kuò)股時(shí)，其主要對象是現(xiàn)有股東，但又不能確?，F(xiàn)有股東均認(rèn)購其證券，為防止難以及時(shí)籌集到所需資金，甚至引起該公司股票價(jià)格下跌，發(fā)行公司一般都要委托投資銀行辦理對現(xiàn)有股東發(fā)行新股的工作，從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資銀行。

5、在企業(yè)并購過程中，投資銀行發(fā)揮了重要作用。因?yàn)槠髽I(yè)兼并與收購是一個技術(shù)性很強(qiáng)的工作，選擇合適的并購對象、合適的并購時(shí)間、合適的并購價(jià)格及進(jìn)行針對并購的合理的財(cái)務(wù)安排等都需要大量的資料、專業(yè)的人才和先進(jìn)的技術(shù)，這是一般企業(yè)所難以勝任的。尤其在二戰(zhàn)之后，大量的兼并與收購活動是通過證券二級市場進(jìn)行的，其手續(xù)更加繁瑣、要求更加嚴(yán)格、操作更為困難，沒有投資銀行作為顧問和代理人，兼并收購已幾乎不可能進(jìn)行。因而，從這一意義上來說，投資銀行促進(jìn)了企業(yè)實(shí)力的增加，社會資本的集中和生產(chǎn)的社會化，成為企業(yè)并購和產(chǎn)業(yè)集中過程中不可替代的重要力量。

6、項(xiàng)目融資是對一個特定的經(jīng)濟(jì)單位或項(xiàng)目策劃安排的一攬子融資的技術(shù)手段，借款者可以只依賴該經(jīng)濟(jì)單位的現(xiàn)金流量和所獲收益用作還款來源，并以該經(jīng)濟(jì)單位的資產(chǎn)作為借款擔(dān)保。投資銀行在項(xiàng)目融資中起著非常關(guān)鍵的作用，它將與項(xiàng)目有關(guān)的政府機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)、投資者與項(xiàng)目發(fā)起人等緊密聯(lián)系在一起，協(xié)調(diào)律師、會計(jì)師、工程師等一起進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，進(jìn)而通過發(fā)行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項(xiàng)目投資所需的資金融通。投資銀行在項(xiàng)目融資中的主要工作是：項(xiàng)目評估、融資方案設(shè)計(jì)、有關(guān)法律文件的起草、有關(guān)的信用評級、證券價(jià)格確定和承銷等。

7．資產(chǎn)證券化是指經(jīng)過投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔(dān)保而進(jìn)行的證券發(fā)行，是一種與傳統(tǒng)債券籌資十分不同的新型融資方式。進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的公司稱為資產(chǎn)證券發(fā)起人。發(fā)起人將持有的各種流動性較差的金融資產(chǎn)，如住房抵押貸款、信用卡應(yīng)收款等，分類整理為一批資產(chǎn)組合，出售給特定的交易組織，即金融資產(chǎn)的買方（主要是投資銀行），再由特定的交易組織以買下的金融資產(chǎn)為擔(dān)保發(fā)行資產(chǎn)支持證券，用于收回購買資金。這一系列過程就稱為資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化的證券即資產(chǎn)證券為各類債務(wù)性債券，主要有商業(yè)票據(jù)、中期債券、信托憑證、優(yōu)先股票等形式。資產(chǎn)證券的購買者與持有人在證券到期時(shí)可獲本金、利息的償付。證券償付資金來源于擔(dān)保資產(chǎn)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，即資產(chǎn)債務(wù)人償還的到期本金與利息。如果擔(dān)保資產(chǎn)違約拒付，資產(chǎn)證券的清償也僅限于被證券化資產(chǎn)的數(shù)額，而金融資產(chǎn)的發(fā)起人或購買人無超過該資產(chǎn)限額的清償義務(wù)。

8、現(xiàn)代投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式主要有三種。⑴ 合伙人制

合伙人公司是指由兩個或兩個以上合伙人擁有公司并分享公司利潤，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。其主要特點(diǎn)是：合伙人共享企業(yè)經(jīng)營所得，并對經(jīng)營虧損共同承擔(dān)無限責(zé)任；它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營，也可以由部分合伙人經(jīng)營，其他合伙人僅出資并自負(fù)盈虧；合伙人的組成規(guī)模可大可小。

⑵ 混合公司制

混合公司通常是由在職能上沒有緊密聯(lián)系的資本或公司相互合并而形成規(guī)模更大的資本或公司。本世紀(jì)六十年代以后，在大公司生產(chǎn)和經(jīng)營多元化的發(fā)展過程中，投資銀行是被收購或聯(lián)合兼并成為混合公司的重要對象。這些并購活動的主要動機(jī)都是為了擴(kuò)大母公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，在這一過程中，投資銀行逐漸開始了由合伙人制向現(xiàn)代公司制度的轉(zhuǎn)變。

⑶ 現(xiàn)代公司制

現(xiàn)代公司制度賦予公司以獨(dú)立的人格，其確立是以企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)為核心和重要標(biāo)志的。法人財(cái)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)法人對包括投資和投資增值在內(nèi)的全部企業(yè)財(cái)產(chǎn)所享有的權(quán)利。法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的存在顯示了法人團(tuán)體的權(quán)利不再表現(xiàn)為個人的權(quán)利?，F(xiàn)代公司制度使投資銀行在資金籌集、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、經(jīng)營管理的現(xiàn)代化等方面都獲得較傳統(tǒng)合伙人制所不具備的優(yōu)勢。

第三篇：投資銀行學(xué)

復(fù)習(xí)題

? 單選題

? 1．現(xiàn)代意義上的投資銀行起源于（C）?

A．北美

B．亞洲 C．歐洲

D．南美 ? 2．項(xiàng)目融資的基本結(jié)構(gòu)中，處于核心地位的是（A）? A．融資結(jié)構(gòu)

B．投資結(jié)構(gòu)

C．資金結(jié)構(gòu)

D．擔(dān)保結(jié)構(gòu)

? 3．資產(chǎn)證券化中處于核心地位的是（B）? A．投資銀行

B．SPV C．評級機(jī)構(gòu)

D．投資者 ? 4．只有利用內(nèi)幕信息才能獲得非正常的超額回報(bào)的市場稱為(C)? A．無效市場 B．弱式有效市場 ?

C．次強(qiáng)式有效市場 D．強(qiáng)式有效市場 ? 5．資產(chǎn)證券化的核心原理是(A)?

A．基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析 B．資產(chǎn)重組原理 ? C．風(fēng)險(xiǎn)隔離原理 D．信用增級原理

? 6．股票發(fā)行中，投資銀行采用余額包銷方式時(shí)，發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)主要由(B)?

A．發(fā)行人承擔(dān) B.投資銀行承擔(dān) ? C.發(fā)行人和投資銀行承擔(dān) D.都不承擔(dān)

? 7．按照我國《公司法》，如果一家優(yōu)勢公司Ａ兼并Ｂ公司并獲得控制權(quán)后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為（B）? A.新設(shè)合并 B.吸收合并 C.公司分立 D.杠桿收購 ? 8．（B）是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響 ? A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 9．與并購意義相關(guān)的三個概念不包括(C)?

A．合并 B．兼并 C．發(fā)行 D．收購

? 10．并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品，并購方的主要目的是擴(kuò)大市場規(guī)模或消滅競爭對手，這種并購方式稱為(B)? A．縱向并購 B.橫向并購 C.新設(shè)合并 D.混合并購 ? 11．投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當(dāng)?shù)膫蚪鸬慕巧珵椋–）? A.證券做市商 B.證券交易商

? C.證券經(jīng)紀(jì)商 D.證券承銷商

? 12．在(C)融資方式中，通常是由項(xiàng)目東道國政府或它的某一機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目發(fā)起方或項(xiàng)目公司簽署協(xié)議，把項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營的特許經(jīng)營權(quán)移交給后者

? A．IPO新股發(fā)行 B．可轉(zhuǎn)換債券 C．BOT項(xiàng)目 D．金融租賃 ? 13.證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為（C）? A.證券交易業(yè)務(wù) B.證券做市業(yè)務(wù) ? C.一級市場業(yè)務(wù) D.二級市場業(yè)務(wù) ? 13．在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券是(C)? A.復(fù)利債券 B.單利債券 C.零息票債券 D.記賬式債券 ? 14．在本國以外的資本市場上發(fā)行的以第三國貨幣為面值貨幣的國際債券稱為（C）

? A．武土債券 B．揚(yáng)基債券 C．歐洲債券 D．外國債券 ? 15．從組織形式上來看，證券交易所可分為（A）? A．公司制和會員制 B．公司制和契約制 ? C．會員制和契約制 D．契約制和合伙制 ? 16．投資銀行在一級市場擔(dān)任的主要角色是(A)?

A.承銷商 B.做市商 C.經(jīng)紀(jì)商 D.財(cái)經(jīng)顧問 ? 17．注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這種風(fēng)格的基金屬于(D)?

A．收入型基金 B．股票型基金

? C．平衡型基金 D．成長型基金 ? 18．以下不屬于基金當(dāng)事人的是（D）

? A．基金持有人 B．基金托管人 C．基金管理人 D．基金監(jiān)督者 ? 19．杠桿收購是一家公司主要通過（B）購買另一家公司的并購方式

? A．自有資金 B．借入資金 C．股票 D．其他有價(jià)證券 ? 20．下列不屬于投資銀行發(fā)展趨勢的是（B）? A.全能化

B.分業(yè)化

C.網(wǎng)絡(luò)化

D.國際化 ? 多選題

? 1.以下屬于投資銀行的功能的是(ABCD)? A．媒介資金供需 B．構(gòu)造證券市場 ? C．促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合 D．優(yōu)化資源配置 ? 2.金融衍生工具主要包括(ABC)? A．遠(yuǎn)期 B．期貨 C．期權(quán) D．債券 ? 3.企業(yè)并購按動機(jī)分類，可分為兩類（AD）

? A．惡意并購 B．要約并購 C．杠桿并購 D.善意并購 ? 4.投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現(xiàn)在（BCD）? A.前者屬于金融中介機(jī)構(gòu)，后者不屬于金融中介機(jī)構(gòu)

? B.前者的本原業(yè)務(wù)是證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者的本原業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)

? C.前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? D.前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ? 5.投資銀行在二級市場中扮演的角色包括（ABCD）? A.作為證券經(jīng)紀(jì)商, 在證券承銷結(jié)束之后，代表買賣雙方按照其提出的價(jià)格代理進(jìn)行交易 ? B.作為證券交易商，自營買賣證券

? C.作為證券做市商，為證券創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場，并維持市場價(jià)格的穩(wěn)定

? D.在二級市場上進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利和風(fēng)險(xiǎn)套利等活動

? 6.按照收購人在收購中所使用的手段，收購可以分為（AD）? A.要約收購 B.杠桿收購 C.管理層收購 D.協(xié)議收購 ? 7.作為證券做市商，投資銀行的主要作用是（AC）

? A.創(chuàng)造一個流動性較強(qiáng)的二級市場 B.代理交易 ? C.維持市場價(jià)格的穩(wěn)定 D.證券包銷 ? 8.在采用有限合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中，合伙人通常分兩類（AB）

? A.有限合伙人 B.普通合伙人 ? C.公司型合伙人 D.契約型合伙人

? 9.以下反收購策略中哪些是管理層反收購策略（ABC）? A．金降落傘

B．銀降落傘 C．錫降落傘 D．養(yǎng)老金降落傘 ? 10.以下與并購意義相關(guān)的幾個概念中表述正確的有（ABCD）? A.合并指兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點(diǎn)是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個法人變成一個法人

? B.兼并相當(dāng)于我國《公司法》中的“吸收合并”，即Ａ公司兼并Ｂ公司，Ａ公司保留，而Ｂ公司解散（喪失法人地位）? C.收購指Ａ公司通過購買目標(biāo)公司的控股權(quán)，達(dá)到對目標(biāo)Ｂ公司的控制

? D.從經(jīng)濟(jì)意義上而不是法律意義上講，以上這三種方式通常并無大的差別，我們經(jīng)常討論的并購系指上述三個概念的全部或部分含義。企業(yè)并購的過程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過程

? 11.按執(zhí)行時(shí)間的不同，期權(quán)主要可分為兩種（AC）? A.美式期權(quán) B.看漲期權(quán) C.歐式期權(quán) D.看跌期權(quán) ? 12.投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現(xiàn)在(BCD)? A．前者屬于金融中介機(jī)構(gòu)，后者不屬于金融中介機(jī)構(gòu) ? B．前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? C．前者的本原業(yè)務(wù)是證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者的本原業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)

? D．前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ?

? 13.公司收購后必須在以下哪些方面進(jìn)行重新整合才可能達(dá)到收購的真正目的（ABCD）

? A.公司治理 B.經(jīng)營戰(zhàn)略 C.資源配置 D.管理制度 ? 14.投資銀行涉足風(fēng)險(xiǎn)投資有不同的層次，包括(ABCD)? A．直接充當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資人 B.間接充當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資人 ? C．為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供服務(wù) D.為風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù) ? 15.下列屬于固定收益證券創(chuàng)新方式的有（ABCD）? A.期限上

B.利息支付方式上

? C.附加權(quán)利上

D.交易方式上 名詞解釋

? 1.金融控股公司:

? 2.對沖基金:

? 3.市政債券：

? 4.杠桿收購：

? 5.項(xiàng)目融資：

? 6.買殼上市：

? 7.白衣騎士：

? 8.風(fēng)險(xiǎn)投資：

? 9.路演：

? 10.反收購：

? 簡答題

? 1.促進(jìn)金融工程發(fā)展的企業(yè)外部因素有哪些？

? 2.什么樣的公司不適宜用現(xiàn)金流估價(jià)法進(jìn)行估值？

? 3.公司型投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)有哪些？

? 4.風(fēng)險(xiǎn)投資基金的特點(diǎn)有哪些？

? 5.股票回購的動因有哪些？

? 6.資產(chǎn)運(yùn)營的特點(diǎn)有哪些？

? 7.股票發(fā)行上市的主要程序有哪些？ ?

?

?

?

? 8.項(xiàng)目融資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

? 9.試列舉五種反收購措施。

? 10.BOT融資模式的主要階段有哪些？

? 論述題

? 論述企業(yè)擴(kuò)張（收縮）的動因；論述項(xiàng)目可行性分析的主要內(nèi)容。?

第四篇：投資銀行學(xué)

廈門大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2013-2014學(xué)年第二學(xué)期

《投資銀行學(xué)》課程復(fù)習(xí)題

一、單項(xiàng)選擇題

1．（）是指一級市場上股權(quán)和債券的承銷，這是投資銀行的最基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。

A．證券承銷B．證券經(jīng)紀(jì)與自營買賣

C．私募發(fā)行D．企業(yè)并購

2．一般來說，債券承銷可以分為兩種方式，包銷和（）。

A．代銷B．承銷C．直銷D．轉(zhuǎn)銷

3．資產(chǎn)證券化對發(fā)起人的意義不包括（）。

A．增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性B．獲得低成本融資

C．提供更高的收益D．減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

4．（）是住房抵押擔(dān)保證券中最基本的形式，它代表對房屋抵押貸款組成的資產(chǎn)池的直接所有權(quán)。

A．抵押轉(zhuǎn)遞證券B．附擔(dān)保的抵押證券

C．簡單轉(zhuǎn)遞證券 D．資產(chǎn)支持證券

5．股票發(fā)行的（）原則的核心要求是市場具有充分的透明度。

A．公開B．公平C．公正D．平等

6．（）是已發(fā)行證券進(jìn)行交易和流通的場所，是有組織的專門經(jīng)營證券的固定市場，是證券交易市場的核心。

A．證券的場外交易市場B．證券交易所市場

C．柜臺交易市場D．店頭市場

7．（）又稱為信用交易賬戶，開戶手續(xù)極為嚴(yán)格，需要訂立“保證金契約”并繳納保證金。

A．現(xiàn)金賬戶 B．保證金賬戶C．聯(lián)合賬戶D．信托賬戶

8．（）業(yè)務(wù)是指同時(shí)買賣一種或等值的證券、票據(jù)或商品，利用它在空間、時(shí)間上價(jià)格的差異進(jìn)行頭寸的買賣賺取利潤。

A．交易所自營B．柜臺市場自營C．投機(jī)D．套利

9．按融資渠道來劃分，公司兼并分為（）和管理層收購兩種形式。

A．直接收購B．杠桿收購C．善意收購D．?dāng)骋馐召?/p>

10．對沖基金和套利基金均屬于（）基金。

A．低風(fēng)險(xiǎn)低收益B．低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)回報(bào)

C．高風(fēng)險(xiǎn)低收益D．高風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)回報(bào)

11．按照我國《證券投資基金管理暫行辦法》，基金主要發(fā)起人應(yīng)有（）以上從事證券投資經(jīng)驗(yàn)、連續(xù)盈利的記錄。

A．1年 B．2年C．3年D．5年

12．基金的（）是指投資基金所購買、持有的基金資產(chǎn)由于種種原因而出現(xiàn)升值。

A．利息收入B．股利收入C．資本利得D．資本增值

13．（）是由國家出資建立的投資銀行。

A．合伙制投資銀行B．股份制投資銀行

C．合資投資銀行 D．國有投資銀行

14．下面哪項(xiàng)不屬于證券交易所的主要職能？（）。

A．組織證券從業(yè)人員崗位培訓(xùn)B．提供證券交易的場所和設(shè)施

C．組織、監(jiān)督證券交易 D．管理和公布市場信息

15．我國（）是國家對證券市場、證券業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一宏觀管理的主管機(jī)構(gòu)。

A．證監(jiān)會B．銀監(jiān)會C．中國人民銀行 D．財(cái)政部

二、判斷題

1．投資銀行是在資本市場上從事證券及相關(guān)業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。（）

2．記賬式國債是從1993年開始在我國發(fā)行的一個上市券種。（）

3．1997年，美國投資銀行家瑞尼爾首次使用了“資產(chǎn)證券化”這個用語。（）

4．我國的股票發(fā)行實(shí)行注冊制。（）

5．目前，在我國的證券市場上股票發(fā)行實(shí)行保薦人制度。（）

6．證券市場上絕大多數(shù)的資金來源，都是由機(jī)構(gòu)投資者投資構(gòu)成的。（）

（）7．直接發(fā)行是指通過證券發(fā)行中介即承銷商向投資者銷售證券。

8．在我國，由于股權(quán)融資資本成本中的籌資費(fèi)用和資金占用費(fèi)用偏高，使得我國上市公司股權(quán)融資顯性成本較高。（）

9．傭金自由化是當(dāng)前各國已經(jīng)、正在或者即將采取的傭金制度改革措施。（）

10．一般而言，成長型基金易受到較保守的投資者及退休者的歡迎。（）

11．封閉式基金的投資者可以向基金管理公司申請贖回基金券。（）

12．風(fēng)險(xiǎn)資本的IPO退出主要是通過主板市場實(shí)現(xiàn)的。（）

13．投資決策是關(guān)于負(fù)債方面的決策，決定投資銀行獲得資本的方式。（）

14．投資銀行的資本金管理是個動態(tài)管理過程，隨著投資銀行規(guī)模的擴(kuò)大，資本金比例應(yīng)不斷做出相應(yīng)的調(diào)整。（）

15．在投資銀行監(jiān)管體制方面，英國、荷蘭和愛爾蘭等西歐國家實(shí)行集中型監(jiān)管體制。（）

三、不定項(xiàng)選擇題

1．現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)范圍很廣，這些業(yè)務(wù)從大類上可以分為（）。

A．傳統(tǒng)業(yè)務(wù)B．創(chuàng)新業(yè)務(wù)C．承銷業(yè)務(wù)D．引申業(yè)務(wù)

2．債券發(fā)行市場的主要參與者包括（）。

A．發(fā)行者B．投資者C．中介機(jī)構(gòu)D．管理者

3．與其他融資方式相比，公司通過發(fā)行股票來融資具有以下優(yōu)點(diǎn)（）。

A．籌措永久性資本B．沒有固定的利息負(fù)擔(dān)

C．有利于公司增強(qiáng)信譽(yù)，拓展業(yè)務(wù)D．建立健全公司管理制度

4．按照基金發(fā)行的對象不同可以將證券投資基金劃分為（）。

A．封閉式基金B(yǎng)．開放式基金C．公募基金 D．私募基金

5．從公司法的角度可將公司兼并劃分為（）。

A．吸收合并B．橫向兼并C．縱向兼并D．新設(shè)合并

6．投資銀行的財(cái)務(wù)管理一般要遵循以下原則：（）。

A．盈利原則B．穩(wěn)健原則C．效益原則D．協(xié)調(diào)合作原則

7．投資銀行參與風(fēng)險(xiǎn)投資的整個過程中，會面臨各種不同的風(fēng)險(xiǎn)，包括（A．道德風(fēng)險(xiǎn) B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D．退出風(fēng)險(xiǎn)

8．投資銀行的財(cái)務(wù)管理一般要遵循的原則包括（）。

A．盈利原則B．穩(wěn)健原則C．效益原則D．協(xié)調(diào)合作原則

9．按照套利行為中買賣之間的時(shí)間間隔，可以將套利分為（）。

A．無風(fēng)險(xiǎn)套利B．審時(shí)度勢套利C．滯后型套利D．風(fēng)險(xiǎn)套利

四、簡答題

1．請至少列舉投資銀行的三個特點(diǎn)。

2．簡述開展資產(chǎn)證券化的市場環(huán)境。

。）

3．簡述影響股票發(fā)行價(jià)格的因素。

4．簡述金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券的目的。

5．在資本市場上，投資銀行開展做市業(yè)務(wù)的目的主要有哪三個？

6．一般來說，收購公司希望通過戰(zhàn)略性收購達(dá)到哪些目的？ 7．簡述公司發(fā)行股票的局限性。

8．在資本市場上，投資銀行開展做市商業(yè)務(wù)的目的有哪些？。

9．對投資銀行的證券承銷業(yè)務(wù)監(jiān)管主要包括哪些？

第五篇：09092投資銀行學(xué)

投資銀行學(xué)復(fù)習(xí)題

1.什么是資產(chǎn)證券化？

資產(chǎn)證券化是近30年來國際金融市場領(lǐng)域中最重要的金融創(chuàng)新之一，是被西方金融實(shí)務(wù)領(lǐng)域廣泛認(rèn)同的業(yè)務(wù)發(fā)展大趨勢之一。從嚴(yán)格意義上講，資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性但具有某種可預(yù)見的未來現(xiàn)金流入的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合匯集起來，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券，以此來融通資金的過程。資產(chǎn)證券化至少包含以下三層含義：

第一，這里的“資產(chǎn)”指的是那些缺乏流通性但具有可預(yù)見的未來現(xiàn)金流收入的金融資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的權(quán)益人一般都具有因已發(fā)生的交易事件而取得或控制可預(yù)見的未來現(xiàn)金流收入的經(jīng)濟(jì)權(quán)益；

第二，資產(chǎn)證券化是一個融資過程，是由資金市場通向資本市場的過程，是將流動性較差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂型顿Y特征的、可在市場上進(jìn)行交易的帶息證券的過程。

第三，資產(chǎn)證券化又特指一種融資技術(shù)。這種技術(shù)指通過資產(chǎn)的重新組合，并利用必要的信用增級技術(shù)（包括內(nèi)部增級和外部增級），創(chuàng)造出適合不同投資者的需要、具有不同風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期和收益組合的收入憑證。

2.資產(chǎn)證券化的作用。144 歸納起來，資產(chǎn)證券化具有以下方面的作用：

1、對于那些信用等級較低的金融機(jī)構(gòu)，存款和債務(wù)憑證的發(fā)行成本高昂。如果能夠?qū)①Y產(chǎn)證券化和出售一部分資產(chǎn)加以組合，則由于證券的信用等級較高，可以獲得較低的發(fā)行成本。

2、證券化能夠使金融機(jī)構(gòu)減少甚至消除信用的過分集中，同時(shí)使金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)展特殊種類的組合證券。

3、證券化使得金融機(jī)構(gòu)能夠充分地利用現(xiàn)

有的能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

4、證券化能夠?qū)⒎橇鲃淤Y產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可流通

證券，使資產(chǎn)負(fù)債表更具有流動性，而且能夠改善資金來源。

5、證券出售后，將證券化的資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)

債表中移出，可以提高資本比率。

6、資產(chǎn)證券化還具有明確的金融創(chuàng)新意

義。資產(chǎn)證券化具有信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移創(chuàng)新和提高流動性創(chuàng)新的作用。

另外，從功能作用來看，資產(chǎn)證券化并非迫使銀行為客戶提供不同的服務(wù)，而是顯示了商業(yè)銀行在競爭中取勝所必須具備的技術(shù)和必須遵循的原則。從某種意義上說，這重新定義了什么是銀行，或者說重新修正了對于銀行的定義。

3.什么是證券做市商？131

做市商

制度的功能。133

證券做市商（Market-Market）是指在證券二級市場上不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格（即雙向報(bào)價(jià)），并在該價(jià)位上接受投資者的買賣要求，以自有資金和證券與投資者進(jìn)行交易的證券自營商。

做市商在市場中執(zhí)行兩種功能。

首先，做市商向市場提供了即時(shí)交易的機(jī)會，同時(shí)也維護(hù)了二級市場證券價(jià)格的穩(wěn)定性。因?yàn)楫?dāng)市場上沒有對應(yīng)的委托單時(shí)，做市商可以進(jìn)行對應(yīng)的交易，使投資者不必等到有足夠多的對手交易的委托單時(shí)才成交，從而也防止了價(jià)格嚴(yán)重偏離最近一次交易所達(dá)成的價(jià)格水平。

其次，做市商向市場參與者提供價(jià)值信息，將分散的場外交易在一定程度上連接集中起來。做市商不但在自己向市場報(bào)價(jià)和接受公眾交易意向時(shí)為市場提供報(bào)價(jià)信息服務(wù)，具有為一般公眾提供達(dá)成交易、滿足投資者需求的橋梁撮合作用，而且在集中分散交易的過程中也具有集中公開市場信息、提高市場統(tǒng)一性與透明度的作用，使得場外交易與場內(nèi)交易一樣重要。

4.什么是投資銀行？1

投資銀行的功

能。3

投資銀行的行業(yè)特點(diǎn)。11

投資銀行的發(fā)展趨勢。19

投資銀行業(yè)務(wù)范圍有哪些？

投資銀行（Investment Bank）是資本市場上最重要的金融機(jī)構(gòu)之一。作為一個獨(dú)立行業(yè)，投資銀行業(yè)是在銀行業(yè)與證券業(yè)、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)的融合、分離、在融合的過程中產(chǎn)生和發(fā)展起來的，也可以說是實(shí)行分離型銀行制度的產(chǎn)物。

投資銀行有四個基本功能：提供資金供需的媒介；推動證券市場的發(fā)展；提高資源配置效率；推動產(chǎn)業(yè)集中。

（一）提供資金供需的媒介

（二）推動證券市場的發(fā)展

（三）提高資源配置效率

（四）推動產(chǎn)業(yè)集中

投資銀行的行業(yè)特點(diǎn)：

（一）道德性—投資銀行的立身之本

1、保守機(jī)密；

2、信息披露；

3、杜絕內(nèi)幕交易

（二）創(chuàng)新性—投資銀行的靈魂

（三）專業(yè)性—投資銀行的利潤之源

1、金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；

2、金融學(xué)和金融理論；

3、經(jīng)營才能和行業(yè)專長；

4、人際關(guān)系技巧；

5、市場悟性和遠(yuǎn)見

投資銀行的發(fā)展趨勢：

一、投資銀行的業(yè)務(wù)多元化趨勢

二、投資銀行的業(yè)務(wù)專業(yè)化趨勢

三、投資銀行的產(chǎn)業(yè)集中化趨勢

四、投資銀行的網(wǎng)絡(luò)化趨勢

五、投資銀行的國際化趨勢

投資銀行業(yè)務(wù)范圍：

一、證券發(fā)行與承銷

二、證券交易

三、并購

四、資產(chǎn)管理

五、項(xiàng)目融資

六、風(fēng)險(xiǎn)投資

七、資產(chǎn)證券化

八、金融衍生工具的交易與創(chuàng)設(shè)

5.投資銀行在并購中的作用。220

（一）為收購方（公司）提供的服務(wù)

投資銀行為收購方（公司）提供的服務(wù)有以下五點(diǎn)：

1、尋找合適的目標(biāo)公司，并根據(jù)收購方戰(zhàn)

略對目標(biāo)公司及時(shí)進(jìn)行評估；

2、提出具體的收購建議，包括收購策略、收購價(jià)格、相關(guān)收購條件及相關(guān)財(cái)務(wù)安排；

3、協(xié)助與目標(biāo)公司或大股東洽談，協(xié)商有

關(guān)事宜；

4、協(xié)助準(zhǔn)備所需的相關(guān)評估報(bào)告、信息披

露文件等；

5、與其他相關(guān)中介機(jī)構(gòu)（律師、會計(jì)師等）

協(xié)調(diào)工作等

（二）為被收購方（目標(biāo)公司）提供的服

務(wù)

投資銀行為被收購方（目標(biāo)公司）提供的服務(wù)有以下五點(diǎn)：

1、關(guān)注公司的股價(jià)變動情況，追蹤潛在的收購方（敵意收購）提供的信息；

2、制定有效的反收購方案，并提供有效的幫助，阻止敵意收購；

3、協(xié)助被收購方與收購方談判，為被收購

方爭取最佳條件；

4、協(xié)助被收購方準(zhǔn)備相應(yīng)的文件、資料，協(xié)助進(jìn)行股東大會的準(zhǔn)備工作等；

5、協(xié)助被收購方采取相應(yīng)措施

6.投資銀行風(fēng)險(xiǎn)種類。278

（一）市場風(fēng)險(xiǎn)

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

（三）流動性風(fēng)險(xiǎn)

（四）操作風(fēng)險(xiǎn)

（五）法律風(fēng)險(xiǎn)

（六）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

7.什么是買殼上市？105

買殼上市的主要模式。105 買殼上市，又稱“后門上市”或“逆向收購”，是指非上市公司通過收購上市公司的股份獲得上市公司的控制權(quán)，然后利用反向收購方式注入自己的相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。買殼上市的主要模式：

1、法人股股權(quán)轉(zhuǎn)讓；

2、二級市場收購；

3、國有股股權(quán)轉(zhuǎn)移；

4、間接控股；

5、整體資產(chǎn)置換；

6、委托書收購

8.按證券交易結(jié)構(gòu)分類資產(chǎn)證券化的主要類型。146 過手證券；資產(chǎn)支持債券；轉(zhuǎn)付證券；抵押擔(dān)保證券

9.風(fēng)險(xiǎn)投資退出的主要方式。207（1）出售，包括風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將企業(yè)股份轉(zhuǎn)售給新加入的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或收購公司；

（2）股票回購，是指風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理層要求回購企業(yè)股票時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可將企業(yè)股票返售給企業(yè)管理層；

（3）公開上市，通過風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)首次公開招股上市，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將股份在二級市場上出售。公開上市是最有利可圖的退出方式。

10.金融期貨的種類。237

金融期貨市場的功能是什么？238 金融期貨基本上可分為三大類：外匯（匯率）期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。金融期貨市場有多方面的經(jīng)濟(jì)功能，其中最基本的功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格。

1、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

投資者通過購買相關(guān)的金融期貨合約，在金融期貨市場上建立與其現(xiàn)貨市場相反的頭寸，并根據(jù)市場的不同情況采取在期貨合約到期前對沖平倉或到期履約交割的方式，實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2、發(fā)現(xiàn)價(jià)格

金融期貨市場的發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，是指金融期貨市場能夠提供各種金融商品的有效價(jià)格信息。在金融期貨市場上，各種金融期貨合約都有著眾多的買者和賣者。他們通過類似于拍賣的方式來確定交易價(jià)格。這種情況接近于完全競爭市場，能夠在相當(dāng)程度上反映出投資者對金融商品價(jià)格走勢的預(yù)期和金

融商品的供求狀況。因此，某一金融期貨合約的成交價(jià)格，可以綜合地反映金融市場各種因素對合約中的商品的影響程度，具有公開、透明的特征。

11.操作風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)。279 操作風(fēng)險(xiǎn)：是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)或缺乏必要的后臺技術(shù)支持而引致的財(cái)務(wù)損失，具體包括：（1）操作結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，指由于定價(jià)、交易指令、結(jié)算和交易能力等方面的問題而導(dǎo)致的損失；（2）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，指由于技術(shù)局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準(zhǔn)確地搜集、處理和傳輸信息所導(dǎo)致的損失；（3）公司內(nèi)部失控風(fēng)險(xiǎn)，指由于超過風(fēng)險(xiǎn)限額而未被察覺、越權(quán)交易、交易部門或后臺的欺詐（例如，賬簿和交易記錄不完整、缺乏基本的內(nèi)部會計(jì)控制）、職員業(yè)務(wù)操作技能不熟練以及不穩(wěn)定并易于進(jìn)入電腦系統(tǒng)等原因而造成的風(fēng)險(xiǎn)。

12.什么是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)118

證券經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是指投資銀行接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)，并以此收取傭金。13.企業(yè)上市的利弊。82

（一）企業(yè)上市對公司的好處：

1、有

利于企業(yè)籌集資金

2、有利于提高企業(yè)資信

3、創(chuàng)造流動性

4、有利于完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

5、有利于激勵企業(yè)員工

（二）企業(yè)上市的不利影響：

1、信息

披露和權(quán)利收到制約

2、增大經(jīng)營者壓力

3、分散控制權(quán)

4、企業(yè)運(yùn)營費(fèi)用增加

14.什么是風(fēng)險(xiǎn)投資？風(fēng)險(xiǎn)投資的特征是什

么？189

投資風(fēng)險(xiǎn)是以高科技和知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)經(jīng)營技術(shù)密集型的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的投資過程。

特征：1.高風(fēng)險(xiǎn)、高收益 2.長期性 3.權(quán)益性 4.管理性

15.金融期貨與現(xiàn)貨的區(qū)別。239 金融現(xiàn)貨如債券、股票等是對某些特別標(biāo)的物具有產(chǎn)權(quán)，而金融期貨是金融現(xiàn)貨的衍生品。現(xiàn)貨交易的發(fā)展和完善為金融期貨交易打下了基礎(chǔ)，同時(shí)，金融期貨交易也是金融現(xiàn)貨交易的延伸和補(bǔ)充。兩者的差異主要有以下四個方面：

1.交易目的不同。金融現(xiàn)貨買賣屬于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，而期貨交易則著眼于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和獲取合理或超額利潤，大部分金融期貨交易的目的不在于實(shí)際獲取現(xiàn)貨。2.價(jià)格決定不同?，F(xiàn)貨交易一般采用一對一談判決定成交價(jià)格，而期貨交易必須集中在交易所里，以公開拍賣競價(jià)的方式?jīng)Q定成交價(jià)格。

3.交易制度不同。主要體現(xiàn)在：現(xiàn)貨可以長期持有，而期貨則有期限的限制；期貨交易可以買空賣空，而現(xiàn)貨只能先買后賣；現(xiàn)貨交易是足額交易，而期貨交易是保證金交易。

4.交易的組織化程度不同?，F(xiàn)貨交易的地點(diǎn)和時(shí)間沒有嚴(yán)格規(guī)定，期貨交易嚴(yán)格限制在交易大廳內(nèi)進(jìn)行；現(xiàn)貨交易信息分散，透明度低，而期貨交易比較集中，信息公開，透明度高；期貨交易有嚴(yán)格的交易程序和規(guī)則，具有比現(xiàn)貨市場更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

16.什么是BOT融資模式？180 BOT是國際上近年來逐漸興起的一種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式，是一種利用外資和民營資本興建基礎(chǔ)設(shè)施的新興融資模式。BOT是Build（建設(shè)）、Operate(經(jīng)營)和Transfer（轉(zhuǎn)讓）三個英文單詞首字母的縮寫，代表著一個完整的項(xiàng)目融資過程。17.什么是毒丸計(jì)劃？225 “毒丸”是指當(dāng)不受歡迎的收購者開始收購目標(biāo)公司的股票時(shí)，目標(biāo)公司立即發(fā)行的一大推債券或優(yōu)先股。這些債券或優(yōu)先股會大大增加公司的債務(wù)---股本比率，降低其稅后利潤，從而阻止收購者的行動。

18.什么是混合型模式？10

它的優(yōu)點(diǎn)有哪些？ 11 混合型模式，是指同一家金融機(jī)構(gòu)可以同時(shí)經(jīng)營商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)，相互之間在業(yè)務(wù)上并沒有法律上的限制。一家商業(yè)銀行或投資銀行想經(jīng)營何種業(yè)務(wù)，完全根據(jù)自身能力和需要決定，政府監(jiān)管部門不加干涉。

混合型模式有如下優(yōu)點(diǎn)：

（1）混合型模式的資源利用效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)

高于分離型模式。商業(yè)銀行與投資銀行各自的硬件資源、資本資源和人力資源往往具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，雙方在不增加資源的情況下進(jìn)行合并，獲得比不合并情況下雙方各自的效益之和大得多的效益。

（2）雙方信息溝通能力的加強(qiáng)有助于提

高工作效率，增加收入。

（3）混合型模式擴(kuò)大了單個銀行的規(guī)

模，增強(qiáng)了全能銀行的競爭實(shí)力。

19.什么是證券市場？51

證券市場是證券業(yè)的載體，是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場所，可分為證券發(fā)行市場和證券交易市場。

證券發(fā)行市場是發(fā)行人以發(fā)行證券的方式籌集資金的場所，又稱一級市場、初級市場。證券交易市場是買賣已發(fā)行證券的市場，又稱二級市場、次級市場。20.什么是公開發(fā)行？55 公開發(fā)行又稱公募，是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券。21.什么是項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理？182

項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理是指有目的地通過計(jì)劃、組織、協(xié)調(diào)和控制等管理活動來防止風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生、減少損失發(fā)生的可能性以及削弱損失的大小和影響程度，同時(shí)采取各種方法促使有利結(jié)果出現(xiàn)和擴(kuò)大，以獲取最大利益的過程。

22.什么是杠桿收購？226

杠桿收購是指通過增加公司的財(cái)務(wù)杠桿完成收購交易的一種收購方式，其實(shí)質(zhì)就是舉債收購。

23.什么是合伙制？23

合伙制是指兩個或兩個以上的合伙人（自然人或法人）擁有公司并分享公司的利益，至少一個主合伙人主管合伙公司的日常經(jīng)營業(yè)務(wù)并承擔(dān)責(zé)任。

24.證券發(fā)行的當(dāng)事人有哪些？52

（一）發(fā)行人

1、政府

2、股份公司

3、金融機(jī)構(gòu)

4、企業(yè)

（二）投資者

1、機(jī)構(gòu)投資者

2、個人投資者

（三）證券承銷商

（四）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

（五）其他中介機(jī)構(gòu)

25.路演在股票的公開發(fā)行中有什么作用?67 路演是股票承銷商幫助發(fā)行人安排的發(fā)行前的調(diào)研與推介活動。路演是決定IPO成功與否的重要步驟，成功的路演可以達(dá)到以下三個目的：

第一、通過路演讓投資者進(jìn)一步了解發(fā)行人。

第二，增強(qiáng)投資者信心，創(chuàng)造對新股的市場需求。

第三，從投資者的反應(yīng)中獲得有用的信息。26.私募的優(yōu)點(diǎn)。77（1）簡化發(fā)行手續(xù)；

（2）避免公司商業(yè)秘密泄露；（3）節(jié)省發(fā)行費(fèi)用；（4）縮短發(fā)行時(shí)間；（5）發(fā)行條款靈活

（6）有確定的發(fā)行對象，比公開發(fā)行有更大把握成功

27.什么是整體上市？101 整體上市是指原來以分拆上市的公司通過反收購集團(tuán)公司的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)和集團(tuán)公司的資產(chǎn)整體上市的過程。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，整體上市是指一家公司將主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整體改制為股份公司，從而進(jìn)行上市的過程。

28.投機(jī)商采取什么策略投機(jī)？127（1）絕對價(jià)格交易（2）相對價(jià)格交易（3）信用等級預(yù)測

29.項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的主要形式。177

（一）公司型合資結(jié)構(gòu)

（二）契約型合資結(jié)構(gòu)

（三）合伙制投資結(jié)構(gòu)

（四）信托基金投資結(jié)構(gòu) 30.什么是麥則恩投資？210 麥則恩投資又叫半層樓投資，是一種中期投資，其投資對象一般已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展階段，但因?yàn)橛蛔?，無法獨(dú)立解決增加人員、擴(kuò)大生產(chǎn)的資金需求，需要借助外界力量。31.按照并購的支付方式分類有？216 現(xiàn)金并購；股票并購；混合并購 32.反并購的經(jīng)濟(jì)手段有？223

（一）提高收購者的收購成本

1、資產(chǎn)重估

2、股份回購與死亡換股

3、尋找“白衣騎士”

4、“金降落傘”、“灰色降落傘”和“錫

降落傘”

（二）降低收購者的收購收益或增加

收購者風(fēng)險(xiǎn)

1、焦土戰(zhàn)術(shù)（常用做法：售賣“冠珠”；

“虛胖”戰(zhàn)術(shù)）

2、“毒丸”計(jì)劃

（三）收購收購者 33.并購的動因是什么？217

一、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)

1、并購能使企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

2、并購能使企業(yè)間優(yōu)勢互補(bǔ)

3、并購能大大降低交易費(fèi)用

二、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)

1、并購可以幫助企業(yè)合理避稅

2、并購活動在股市中往往能產(chǎn)生預(yù)期效應(yīng)

三、市場占有論

1、橫向兼并占有市場

2、縱向兼并占有市場

四、企業(yè)發(fā)展論

1、減少投資風(fēng)險(xiǎn)和成本，縮短投入產(chǎn)出時(shí)

間

2、有效降低進(jìn)入新行業(yè)的壁壘和障礙

3、可以充分利用企業(yè)已有的經(jīng)驗(yàn)

五、經(jīng)理人行為與代理問題理論

34.衍生產(chǎn)品具有的兩個功能是？234 一是以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為目的的套期保值；二是以追求風(fēng)險(xiǎn)為目的的投機(jī)。

35.期權(quán)的分類有哪四種？243

如果期權(quán)合約的內(nèi)容是以一定的價(jià)格買入一定數(shù)量的標(biāo)的物，則該期權(quán)被稱為“看漲期權(quán)”；

如果期權(quán)合約的內(nèi)容是以一定的價(jià)格賣出

一定數(shù)量的標(biāo)的物，則該期權(quán)被稱為“看跌期權(quán)”；

期權(quán)根據(jù)執(zhí)行日期的確定方式還可分為“歐式期權(quán)”和“美式期權(quán)”

若期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)合約能夠獲利，這時(shí)期權(quán)被稱為“實(shí)值期權(quán)”；若執(zhí)行期權(quán)合約會產(chǎn)生損失，這時(shí)期權(quán)被稱為“虛值期權(quán)”；若執(zhí)行期權(quán)合約既不會產(chǎn)生損失也不能獲利，這時(shí)期權(quán)被稱為“平值期權(quán)”。36.什么是金融互換？247 金融互換是指買賣雙方在一定時(shí)間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。具體來說，金融互換是指兩個（或兩個以上）當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換不同金融工具的一系列支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng)的合約。37.什么是貨幣互換？252 貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換。

38.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本類型。260

（一）現(xiàn)金管理

（二）代客理財(cái)

（三）新股重申

（四）國債管理

（五）基金資產(chǎn)管理

39.投資銀行在基金管理中擔(dān)任的角色。267

一、投資銀行作為基金發(fā)起人

二、投資銀行作為基金管理人

三、基金投放的可行性分析

四、投資銀行作為基金成效人

五、投資銀行作為基金代理人

40.操作風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)有哪些？279-280 操作風(fēng)險(xiǎn)是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)或缺乏必要的后臺技術(shù)支持而引致的財(cái)務(wù)損失，具體包括：

（1）操作結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，指由于定價(jià)、交易指令、結(jié)算和交易能力等方面的問題而導(dǎo)致的損失；

（2）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，指由于技術(shù)局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準(zhǔn)確地搜集、處理和傳輸信息所導(dǎo)致的損失；

（3）公司內(nèi)部失控風(fēng)險(xiǎn)，指由于超過風(fēng)險(xiǎn)限額而未被覺察、越權(quán)交易、交易部門或后臺部門的欺詐、職員業(yè)務(wù)操作技能不熟練以

及不穩(wěn)定并易于進(jìn)入電腦系統(tǒng)等原因而造

成的風(fēng)險(xiǎn)。

41.VAR方法的基本思想是什么？如何

VAR的統(tǒng)計(jì)要素？286-287

（1）VAR通常被定義為在正常的市場條

件和給定的置信水平下，某一投資組合在給定的持有期間內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。從統(tǒng)計(jì)的角度看，VAR實(shí)際上是投資組合回報(bào)分布的一個百分位數(shù)，從這個角度看，VAR和回報(bào)的期望值在原理上是一致的。正如投資組合回報(bào)的期望值實(shí)際上是對投資回報(bào)分布的第50個百分位數(shù)的預(yù)測值一樣，在99%的置信水平上，VAR值實(shí)際上就是對投資回報(bào)分布的第99個百分位數(shù)（較低一側(cè)）的預(yù)測值。一個在99%置信水平上的一日VAR值表示投資組合在一天之內(nèi)損失到VAR水平的可能性為1%，或者說100天內(nèi)出現(xiàn)損失狀況超過VAR的天數(shù)為一天。如同我們經(jīng)常用“百年一遇”來同時(shí)描述洪水的嚴(yán)重性和可能性一樣，我們可以說，99%置信水平上的日VAR值就是“百天一遇”的損失。

（2）要確定一個金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合的VAR值或建立VAR的模型，必須首先確定兩個基本要素：確定持有期限問題、置信水平的選擇。42.VC—是風(fēng)險(xiǎn)投資的簡稱，指投資人

將風(fēng)險(xiǎn)資本投向剛剛成立或快速成長的未上市的高新技術(shù)企業(yè)，在承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為融資人提供長期股權(quán)投資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，取行高額投資回報(bào)的一種投資方式。

43.股權(quán)激勵——是一種長期激勵的工具，激勵公司員工關(guān)心公司未來發(fā)展，并長期服務(wù)于公司發(fā)展，努力為公司創(chuàng)造效益，達(dá)到一定要求均可以獲得公司的認(rèn)股權(quán)證。

44.投資銀行的行業(yè)模式中混合型模式相對于分離模式的優(yōu)點(diǎn)： 混合型模式的資源利用效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于分離型模式；混合型的金融機(jī)構(gòu)在信息溝通能力更強(qiáng)；混合型模式擴(kuò)大了單個銀行的規(guī)模，增強(qiáng)了全能型銀行的競爭力。

1.債券與股票組成的混合體是

A國債

B可轉(zhuǎn)換債券

C企業(yè)債

D金融債 2.每單位總風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)獲得的超額報(bào)酬的指數(shù)是 A 特雷諾業(yè)績指數(shù)

B詹森業(yè)績指數(shù) C夏普業(yè)績指數(shù)

D股票指數(shù) 3項(xiàng)目融資中被廣泛接受和使用的一種確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率的方法是 A市盈率

B資本資產(chǎn)定價(jià)模型

C折現(xiàn)現(xiàn)金流

D期權(quán)定價(jià)模型 4國際上近年興起的一種利用外資和民營資本興建基礎(chǔ)設(shè)施的新興融資模式的簡寫是 A ABS

B MBS

C BOT

D

VC 5期權(quán)合約內(nèi)容是以一定的價(jià)格賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物，付出期權(quán)費(fèi)而買入該期權(quán)的策略稱為

看漲期權(quán)多頭

看漲期權(quán)空頭

看跌期權(quán)空頭

看跌期權(quán)多頭

6基金投放的可行性分析中對公司分析考慮的最主要因素是

A企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

B經(jīng)濟(jì)發(fā)展

C 政治穩(wěn)定

D通貨膨脹率 7以下不屬于投資銀行業(yè)務(wù)的是 不動產(chǎn)經(jīng)紀(jì)

資產(chǎn)管理

兼并收購 證券承銷 8我國證券交易中目前采用的合法委托式是

市價(jià)委托

止損委托

當(dāng)日限價(jià)委托

止損限價(jià)委托 9中國證監(jiān)會成為證券市場的唯一管理者是在 1989年10月1日

1992年12月1日 1992年12月19日

1997年底 10我國股票發(fā)行過程中所實(shí)行的三公原則不包括 公開

公平

公示

公正 11企業(yè)的反收購行為可以分為反收購預(yù)防措施和反收購抵抗措施，屬于反收購抵抗措施的是 董事會輪選制

毒丸計(jì)劃

金降落傘 帕

克曼戰(zhàn)略 12 按照套利行為中買賣之間的時(shí)間間隔，三種套利方式中不包括 波動套利

無風(fēng)險(xiǎn)套利

風(fēng)險(xiǎn)套利

審時(shí)度勢套利 13在證券市場上，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成證券投資的總風(fēng)險(xiǎn)，以下不屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是 供求結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

政策風(fēng)險(xiǎn) 14理論上，當(dāng)基金分散化程度不高的時(shí)候，較為合適風(fēng)險(xiǎn)測度調(diào)整的指標(biāo)是 夏普指數(shù)

特雷諾指數(shù)

詹森指數(shù)

貝塔系數(shù)

15.基金作為一種金融資產(chǎn)，其管理和營運(yùn)要注意三個原則，這三個原則不包括 流動性原則

安全性原則

收益性原則

市場性原則 16一般認(rèn)為，下列哪個投資銀行的成立標(biāo)志著現(xiàn)代投資銀行的誕生 美林證券

摩根斯坦利

高盛集團(tuán)

雷曼兄弟 17 資產(chǎn)證券化融資結(jié)構(gòu)中的核心是

A SPV B組建資產(chǎn)池 C 信用評級 D 信用增級 18我國上海交易所建立于

A.1989年10月1 日

B.1992 年12月1日

C.1990年12月19 日

D.1997年底 19按照證券發(fā)行的主體不同的類型不包括 A．公司證券

B.金融證券

C.政府證券

D 場外證券 20上市公司再次公開發(fā)行股票的定價(jià)方法通常采用

折扣定價(jià)法

平價(jià)定價(jià)法

溢價(jià)定價(jià)法

競價(jià)法

二、多選 債券信用評級的主要依據(jù)包括 A債券發(fā)行人的償債能力

B債券發(fā)行人的資信狀況

C 投資者承擔(dān)的 風(fēng)險(xiǎn)水平

D產(chǎn)業(yè)分析

E行業(yè)分析

首次申請公開發(fā)行股票的股份有限公司應(yīng)符合的條件包括

A發(fā)行的普通股只有一種

B符合國家產(chǎn)業(yè)政策

C發(fā)起人認(rèn)購的股份不少于總股本的35%

D向公眾發(fā)行不少于總股本的25%

E近三年沒有重大違法

套利的策略包括

空間套利

時(shí)間套利

跨期套利

地域套利

組合套利

項(xiàng)目融資中的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)有

項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率

項(xiàng)目債務(wù)承受比率

資源收益覆蓋率

資產(chǎn)收益率

資本收益率

按照并購的支付方式分類的有

A橫向并購

B縱向并購

C現(xiàn)金并購

D股票并購

E混合并購

1.哪項(xiàng)業(yè)務(wù)是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動，也是投資銀行的一項(xiàng)傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)。（A）

A．證券承銷 B．兼并與收購

C．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

D．資產(chǎn)管理

2．現(xiàn)代意義上的投資銀行起源于（A）。

A．北美

B．亞洲

C．南美

D．歐洲

3.關(guān)于投資銀行的發(fā)展模式，以下國家采用綜合型模式的是（C）

A．美國

B．英國 C．德國 D．日本 4.上海交易所建立于（C）

A.1989年10月1 日

B.1992 年12月1日

C.1990年12月19 日

D.1997年底