第一篇：資產(chǎn)定價(jià)理論作業(yè)

資產(chǎn)定價(jià)理論作業(yè)

（一）——協(xié)整分析

20106545邱云華

內(nèi)容：對(duì)兩組數(shù)據(jù)做協(xié)整分析

數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒

第一步：數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

首先對(duì)外匯儲(chǔ)備做平穩(wěn)性檢驗(yàn)，通過Eviews軟件，采用ADF檢驗(yàn)法對(duì)外匯儲(chǔ)備（WHCB)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如下：

對(duì)原數(shù)據(jù)做檢驗(yàn)，得如下結(jié)果：

第二篇：資本資產(chǎn)定價(jià)模型分析報(bào)告

資本資產(chǎn)定價(jià)模型分析報(bào)告

資本資產(chǎn)定價(jià)模型（Capital Asset Pricing Model 簡稱CAPM）是由美國學(xué)者夏普、林特爾、特里諾和莫辛等人在資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是現(xiàn)代金融市場(chǎng)價(jià)格理論的支柱，廣泛應(yīng)用于投資決策和公司理財(cái)領(lǐng)域。資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)所有投資者都按馬克維茨的資產(chǎn)選擇理論進(jìn)行投資，投資人可以自由借貸。主要研究證券市場(chǎng)中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價(jià)格是如何形成的。研究的重點(diǎn)在于探求風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量關(guān)系，即為了補(bǔ)償某一特定程度的風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該獲得多得的報(bào)酬率。

作為第一個(gè)在不確定性條件下的資本資產(chǎn)定價(jià)的均衡模型，CAPM模型具有重大的歷史意義，它導(dǎo)致了西方金融理論的一場(chǎng)革命。它的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在：（1）明確了切點(diǎn)組合結(jié)構(gòu),提出并證 明了分離定 理；(2)提出了度量投資風(fēng)險(xiǎn)的新

參數(shù)：

(3)提出了一種簡化形式的計(jì)算方法,這一方法是通過建立單因素模型實(shí)現(xiàn),單因素模型又可推廣為多因素模型,多因素模型對(duì)現(xiàn)實(shí)的近似程度更高,這一簡化形式使得證券組合理論廣泛應(yīng)用于實(shí)際成為可能,尤其20世紀(jì)70年代以來計(jì)算機(jī)的發(fā)展和普及以及軟件的成套化和市場(chǎng)化,極大地促進(jìn)了現(xiàn)代證券組合理論在實(shí)踐中的應(yīng)用。

一、假設(shè)條件

資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在馬科維茨的資產(chǎn)組合理論之上的，馬科維茨資產(chǎn)組合理論的假設(shè)條件有：

1、投資者希望財(cái)富越多愈好，效用是財(cái)富的函數(shù)，財(cái)富又是投資收益率的函數(shù)，因此可以認(rèn)為效用為收益率的函數(shù)。

2、投資者能事先知道投資收益率的概率分布為正態(tài)分布。

3、投資風(fēng)險(xiǎn)用投資收益率的方差或標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)識(shí)。

4、影響投資決策的主要因素為期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)兩項(xiàng)。

5、投資者都遵守主宰原則(Dominance rule)，即同一風(fēng)險(xiǎn)水平下，選擇收益率較高的證券；同一收益率水平下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的證券。

CAPM的附加假設(shè)條件：

6、可以在無風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率R的水平下無限制地借入或貸出資金。

7、所有投資者對(duì)證券收益率概率分布的看法一致，因此市場(chǎng)上的效率邊界只有一條。

8、所有投資者具有相同的投資期限，而且只有一期。

9、所有的證券投資可以無限制的細(xì)分，在任何一個(gè)投資組合里可以含有非整數(shù)股份。

10、買賣證券時(shí)沒有稅負(fù)及交易成本。

11、所有投資者可以及時(shí)免費(fèi)獲得充分的市場(chǎng)信息。

12、不存在通貨膨脹，且折現(xiàn)率不變。

13、投資者具有相同預(yù)期，即他們對(duì)預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和證券之間的協(xié)方差具有相同的預(yù)期值。

上述假設(shè)表明：第一，投資者是理性的，而且嚴(yán)格按照馬科威茨模型的規(guī)則進(jìn)行多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選擇投資組合；第二，資本市場(chǎng)是完全有效的市場(chǎng)，沒有任何磨擦阻礙投資。

二、公示表述

在以上假設(shè)的基礎(chǔ)上，可推導(dǎo)出資本資產(chǎn)定價(jià)模型：

其中

為第 j 種股票的期望收益率；

為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，一般以本國國庫券所提供的收益率為代表投資者能以這個(gè)利率進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)借貸;

也稱第 j 種股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià);

為市場(chǎng)組合的期望收益率;

為市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，對(duì)其中的所有的股票都是相同的;

是股票j的收益率對(duì)市場(chǎng)組合收益率的回歸方程的斜率，通常成為 系數(shù)，用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)中，那些只影響該股票的方差，而不影響該股票與證券市場(chǎng)組合的協(xié)方差的因素在定價(jià)中不起作用，對(duì)定價(jià)惟一起作用的是該股票的 系數(shù)。由于收益的方差是風(fēng)險(xiǎn)大小的量度，故可以說：與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不相關(guān)的單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，在股票的定價(jià)中不起作用，起作用的是有規(guī)律的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，具有較高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的股票應(yīng)該具有較高的期望收益率；而具有較高的非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的股票沒有理由應(yīng)該獲得較高的期望收益率。對(duì)此，可以用投資分散化原理來解釋：在一個(gè)大規(guī)模的最優(yōu)組合中，不規(guī)則的影響單個(gè)股票方差的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)由于組合而被分散了，因此，在定價(jià)中不起作用；剩下的是有規(guī)則的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)不能 由于分散化而消除。由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能由分散化而消除，必須伴隨有相應(yīng)的收益來吸引投資者投資。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的重要貢獻(xiàn)在于直觀地揭示了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的內(nèi)在關(guān)系，即一種股票的期望收益率與它的歸系數(shù)存在著正的線性相關(guān)關(guān)系。從而解釋了投資者持有高風(fēng)險(xiǎn)股票的原因在于這種股票能夠帶來較高的收益率，這就是CAPM的中心思想。

三、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用

資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要應(yīng)用于資產(chǎn)估值、資金成本預(yù)算以及資源配置等方面。

（一）資產(chǎn)估值 在資產(chǎn)估值方面，資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要被用來判斷證券是否被市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)。

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，每一證券的期望收益率應(yīng)等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上該證券由β系數(shù)測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

一方面，當(dāng)我們獲得市場(chǎng)組合的期望收益率的估計(jì)和該證券的風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)時(shí)，我們就能計(jì)算市場(chǎng)均衡狀態(tài)下證券j的期望收益率

；另一方面，市場(chǎng)對(duì)證券在未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流有一個(gè)預(yù)期值，這個(gè)預(yù)期值與證券j的期初市場(chǎng)價(jià)格及其預(yù)期收益率

之間有如下關(guān)系：

在均衡狀態(tài)下，上述兩個(gè)

應(yīng)有相同的值。于是，我們可以將現(xiàn)行的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格與均衡的期初價(jià)格進(jìn)行比較。二者不等，則說明市場(chǎng)價(jià)格被誤定，被誤定的價(jià)格應(yīng)該有回歸的要求。利用這一點(diǎn)，我們便可獲得超額收益。具體來講，當(dāng)實(shí)際價(jià)格低于均衡價(jià)格時(shí)，說明該證券是廉價(jià)證券，我們應(yīng)該購買該證券；相反，我們則應(yīng)賣出該證券，而將資金轉(zhuǎn)向購買其他廉價(jià)證券。(二)資源配置

資本資產(chǎn)定價(jià)模型在資源配置方面的一項(xiàng)重要應(yīng)用，就是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)測(cè)來選擇具有不同β系數(shù)的證券或組合以獲得較高收益或規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)線表明，β系數(shù)反映證券或組合對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性，因此，當(dāng)有很大把握預(yù)測(cè)牛市到來時(shí)，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合。這些高β系數(shù)的證券將成倍地放大市場(chǎng)收益率，帶來較高的收益。相反，在熊市到來之際，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合，以減少因市場(chǎng)下跌而造成的損失。

(三)用于風(fēng)險(xiǎn)投資決策—計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率

資本資產(chǎn)定價(jià)模型提供了與投資組合理論相一致的單一證券風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量指標(biāo) ,有助于投資者預(yù)計(jì)單一資產(chǎn)的不可分散風(fēng)險(xiǎn)。如前所述, 該模型可表述為 : 該模型反映了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基本關(guān)系, 即風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高。還可以表述為 : 期望的投資報(bào)酬率(或預(yù)期報(bào)酬率)=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率×風(fēng)險(xiǎn)程度

其中風(fēng)險(xiǎn)程度用標(biāo)準(zhǔn)差或變化系數(shù)等計(jì)量。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率取決于全體投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度 ,可以通過統(tǒng)計(jì)方法來測(cè)定。

該模型用于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的決策, 最常用的方法是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法。這種方法的基本思路是對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目 ,采用較高的貼現(xiàn)率(風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率)去計(jì)算凈現(xiàn)值,然后根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來選擇方案。問題的關(guān)鍵是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的大小, 利用上述模型確定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率。該方法的理論依據(jù)是 :貼現(xiàn)率或資本成本是投資者進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)所要求的最低報(bào)酬率 ,當(dāng)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí), 投資者要求得到的報(bào)酬也上升, 反之 ,當(dāng)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)減少時(shí), 投資者要求得到的報(bào)酬也下降。所以風(fēng)險(xiǎn)越大,貼現(xiàn)率越高 ,風(fēng)險(xiǎn)越小 ,貼現(xiàn)率越低。

四、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的缺陷

許多實(shí)證研究已經(jīng)對(duì)CAPM模型進(jìn)行了檢測(cè),大多數(shù)研究表明在平均收益和風(fēng)險(xiǎn)之間存在正的相關(guān)關(guān)系，但是這種結(jié)果并不是像人們?cè)谙Ｍ麖腃APM模型中得到的結(jié)論那么明確。原因之一是CAPM模型的某些假設(shè)并不成立,如

1.需要有符合市場(chǎng)有效假設(shè)的收益率歷史數(shù)據(jù),但市場(chǎng)中往往信息披露不完善,如:(1)信息披露不充分性(2)信息披露分布的不對(duì)稱性;(3)信息披露存在的時(shí)滯性(4)信息開發(fā)不充分以及上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理和國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量過少。

2.總會(huì)存在交易成本，且一般情況下，交易股數(shù)越大，交易成本的百分比就越低。

3.作為一般的中小投資者并不總是在證券組合m上投資。

原因之二是系數(shù) 不夠穩(wěn)定。許多因素都將引起股票的日系數(shù)的改變。如該股票所屬公司業(yè)務(wù)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或融資方式等的變化都將影響其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；此外，某些事情的發(fā)生，諸如同行業(yè)競(jìng)爭加劇，公司產(chǎn)品的專利已到期，或公司的總經(jīng)理離職等，也會(huì)影響 系數(shù)。

五、資本資產(chǎn)定價(jià)模型在中國證券市場(chǎng)的應(yīng)用的限制因素

（一）資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論的前提假設(shè)的限制性資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論存在著較為嚴(yán)格的假設(shè)前提，并且它將證券市場(chǎng)假設(shè)為一個(gè)理想的簡化的抽象的市場(chǎng)。

1．資本資產(chǎn)定價(jià)模型需要一系列嚴(yán)格的假設(shè)，例如市場(chǎng)的有效性，信息的獲取時(shí)原成本的，每個(gè)投資者都是理性的，都按照馬克威茨的均值方差模型進(jìn)行投資決策進(jìn)行資本配置，不存在資本的介入和貸出限制；

2．資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論將所有的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)都?xì)w于一個(gè)(相對(duì)風(fēng)險(xiǎn))因素之中，忽略了其他因素對(duì)單個(gè)證券受益率的影響；股票的平均收益與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不是資本資產(chǎn)定價(jià)模型所預(yù)料的線性關(guān)系，還有其它風(fēng)險(xiǎn)因素在股票定價(jià)中起作用。

3．資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論假設(shè)市場(chǎng)證券組合中有足夠多的證券從而將證券的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵消掉。但是我國并不成熟的證券市場(chǎng)難以滿足資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論嚴(yán)格的基礎(chǔ)假設(shè)條件，因此，在前提條件不能嚴(yán)格滿足的條件下，資本資產(chǎn)定價(jià)模型在各個(gè)證券市場(chǎng)就有適用效果的區(qū)別，也即是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論指導(dǎo)現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的符合程度需要進(jìn)一步探討。

4．證券交易不征稅，也沒有交易成本，證券市場(chǎng)是無摩擦的假設(shè)在我國根本不成立。在現(xiàn)實(shí)中往往根據(jù)收入的來源

(利息、股息和收入等)和金額按政府稅率繳稅。證券交易要依據(jù)交易量的大小和客戶的自信交納手續(xù)費(fèi)、傭金等費(fèi)用；我國證券市場(chǎng)的交易費(fèi)用和印花稅，買進(jìn)賣出一次高達(dá) 1.5％，相當(dāng)于一年銀行的定期存款利息。

CAPM雖然不是一個(gè)完美的模型。但是其分析問題的角度是正確的。它提供了一個(gè)可以衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的模型，來幫助投資者決定所得到的額外回報(bào)是否與當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)相匹配。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型目前還不太適用于我國證券市場(chǎng)。為了提高資本資產(chǎn)定價(jià)模型在我國證券市場(chǎng)的適用性，必須建立一個(gè)行之有效的證券市場(chǎng)。我們期待著套利定價(jià)模型的全面驗(yàn)證, 也期待著更合理更實(shí)用的新的資本資產(chǎn)定價(jià)模型的產(chǎn)生,更多更好的為現(xiàn)代公司理財(cái)與證券市場(chǎng)服務(wù)。

第三篇：資產(chǎn)評(píng)估大作業(yè)[模版]

天津理工大學(xué)12學(xué)年第二學(xué)期《資產(chǎn)評(píng)估 》課程大作業(yè)

專業(yè)年級(jí)級(jí)班級(jí)姓名成績

一、解釋

（1）資產(chǎn)評(píng)估：依據(jù)法定程序，選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)方法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)的評(píng)

估。

（2）資產(chǎn)評(píng)估方法：就是估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段。

（3）收益法：評(píng)估資產(chǎn)未來預(yù)測(cè)收益并按照適宜的折現(xiàn)率，折成現(xiàn)值的評(píng)估方法。

（4）實(shí)體性貶值：指設(shè)備運(yùn)行中磨損和受到自然環(huán)境侵蝕。

二、填空

（1）市場(chǎng)法中比較因素是個(gè)別因素交易因素時(shí)間因素地域因素。

（2）房地產(chǎn)的自然特征是不可移動(dòng)性獨(dú)一無二性供求區(qū)域性效用持久性。

（3）影響無形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的因素是 無形資產(chǎn)的成本機(jī)會(huì)成本效益因素使用期限技術(shù)成熟程度轉(zhuǎn)讓方式發(fā)展趨勢(shì)及速度市場(chǎng)需求狀況有關(guān)資料。

（4）企業(yè)預(yù)期年收益率=企業(yè)預(yù)期年收益額÷被評(píng)估企業(yè)單項(xiàng)價(jià)值之和

（5）長期債券投資的評(píng)估原則是收益性原則實(shí)際變現(xiàn)原則

三、單項(xiàng)選擇

（1）債券評(píng)估公式P=F(1+r)?h中 r代表（C）

A.債券票面利率B.債券市場(chǎng)利率

C.折現(xiàn)率D.債券的利潤率

（2）流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)是（D）

A.周轉(zhuǎn)速度快B.變現(xiàn)能力強(qiáng)

C.形態(tài)多樣D.流動(dòng)資產(chǎn)是單項(xiàng)評(píng)估

（3）對(duì)資產(chǎn)以評(píng)估基準(zhǔn)期為參照時(shí)間 屬于（A）

A.資產(chǎn)評(píng)估現(xiàn)實(shí)性B.資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)性

C.資產(chǎn)評(píng)估的公正性D.資產(chǎn)評(píng)估的預(yù)測(cè)性

（4）資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)是（A）

A.時(shí)效性和目的性B.資產(chǎn)評(píng)估的咨詢性

C.資產(chǎn)評(píng)估的責(zé)任性D.資產(chǎn)評(píng)估的公正性

（5）市場(chǎng)法的理論依據(jù)是（C）

A.可比性原則B.模擬性原則

C.替代性原則D.假設(shè)性原則

四、計(jì)算題

（1）某企業(yè)預(yù)計(jì)未來五年收益額分別是：100000元、120000元、140000元、140000元、130000元，從第五年開始，以后個(gè)年收益均是120000元，確定折現(xiàn)率和資本化率為10%，試計(jì)算該企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營下的評(píng)估價(jià)值額。

a.折現(xiàn)100000/（1+10%）+120000/（1+10%）+140000/（1+10%）+140000（1+10%）

+130000/（1+10%）=471597 元

b.A/I(1+r)= 120000/10%*（1+10%）= 940200 元

評(píng)估值：471597+940200 =1411797元

（2）某臺(tái)被評(píng)估資產(chǎn)1980年購進(jìn)，其賬面原值為15萬元，當(dāng)時(shí)該類設(shè)備定基物價(jià)指數(shù)為120%，1990年對(duì)該設(shè)備進(jìn)行評(píng)估，當(dāng)年定基物價(jià)指數(shù)為180%，試評(píng)估該臺(tái)設(shè)備的重置全價(jià)。

設(shè)備重置成本：150000*180%/120% =225000元

（3）某公司預(yù)期年收益額為32萬元，該企業(yè)的各項(xiàng)單項(xiàng)資產(chǎn)的重評(píng)估價(jià)值之和為120萬元，企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%，以此作為本金化率計(jì)算出的商譽(yù)價(jià)值應(yīng)為多少？

商譽(yù)價(jià)值：（32-0.2*120）/ 20% = 40

（4）某被評(píng)估企業(yè)擁有火力發(fā)電廠發(fā)行的5年期企業(yè)債券1 000 000元，年利率12%，到期一次性還本付息，評(píng)估時(shí)債券購入已滿2年（不計(jì)復(fù)利）評(píng)估時(shí)國庫券年利率為5%，評(píng)估人員經(jīng)調(diào)查了解，該火力發(fā)電廠經(jīng)營穩(wěn)定，償債能力較好，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率定為3%，根據(jù)上述資料，估測(cè)該企業(yè)債券投資的評(píng)估值。-N552 3

4F=A(1+mi)=1000000 *(1+5*12%)=16000000 元

P= F(1+r)

五、案例分析

甲企業(yè)欲對(duì)乙企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，因此必須對(duì)本企業(yè) 存貨進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一下《甲企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資評(píng)估方案》針對(duì)甲企業(yè)存貨的具體情況，如何進(jìn)行？針對(duì)企業(yè)的原材料，低值易耗品，在產(chǎn)品，庫存商品等流動(dòng)資產(chǎn)采用什么具體方法進(jìn)行評(píng)估？要求方案：簡潔，實(shí)用，可行性強(qiáng)?！蹲?jǐn)?shù)不少與800字》。

-N= 16000000 *(1+8%)-3

甲企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估方案

一、流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估的目的：

甲企業(yè)欲對(duì)乙企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，于評(píng)估基數(shù)日的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，資產(chǎn)評(píng)估提供的數(shù)據(jù)及信息真實(shí)、客觀、可信，為甲企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓提供參考依據(jù)。

二、流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象：

甲企業(yè)全部存貨（即甲企業(yè)全部的流動(dòng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值）

三、流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估的內(nèi)容：

原材料（直接用于生產(chǎn)產(chǎn)品的材料）、輔助原材料（是生產(chǎn)過程中配合直接原材料投入使用）、低值易耗品（勞動(dòng)資料中單位價(jià)值在規(guī)定限額以下或使用年限比較短的物品）、包裝物（為包裝本企業(yè)的產(chǎn)品或商品的包裝容器）、在產(chǎn)品（生產(chǎn)過程中處于加工或等待加工的產(chǎn)品）、產(chǎn)成品（已經(jīng)驗(yàn)收入庫合乎標(biāo)準(zhǔn)的商品）以及其他。

四、流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估的程序：

a、要求該企業(yè)提供有關(guān)存貨的準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)資料。會(huì)計(jì)資料包括原材料的存帳明細(xì)、總賬明細(xì)；輔助原材料的存帳明細(xì)、總賬明細(xì)；低值易耗品的存帳明細(xì)、總賬明

細(xì)；包裝物存帳明細(xì)、總賬明細(xì)；再產(chǎn)品存帳明細(xì)、總賬明細(xì)；產(chǎn)成品存帳明細(xì)、總賬明細(xì)等。

b、針對(duì)會(huì)計(jì)資料到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行帳實(shí)核對(duì)（即賬面和倉庫實(shí)物核對(duì)），了解資產(chǎn)的使用、管理和維護(hù)保養(yǎng)狀況。

c、若出現(xiàn)資料與帳實(shí)不符，必須及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，并以帳實(shí)為依據(jù)。

3d、根據(jù)評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)際狀況和特點(diǎn)進(jìn)行分項(xiàng)評(píng)估，并制定相應(yīng)的評(píng)估方法。流動(dòng)資

產(chǎn)評(píng)估的基本方法包括市場(chǎng)法、收益法和成本法。原材料、輔助原材料是在核實(shí)帳、表、實(shí)物數(shù)量相當(dāng)?shù)幕A(chǔ)上可采用市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估法；低值易耗品、包裝物、再產(chǎn)品、產(chǎn)成品和庫存商品則在其收益角度評(píng)估采用收益法（即折現(xiàn)率）。

五、評(píng)估方案

1）賬面評(píng)估：根據(jù)會(huì)計(jì)記錄的流動(dòng)資產(chǎn)賬面價(jià)值為資產(chǎn)評(píng)估的重要依據(jù)，成本低較低，節(jié)省時(shí)間，但是缺乏準(zhǔn)確性。

2）實(shí)物評(píng)估：進(jìn)行實(shí)物盤點(diǎn)，使其帳實(shí)相符，能夠客觀的反映資產(chǎn)目前的情況，評(píng)估

值更能反映真實(shí)性，但是成本高，費(fèi)時(shí)較長。

按照有種選優(yōu)的原則，甲企業(yè)采用實(shí)物評(píng)估方案。

六、評(píng)估總結(jié)：

根據(jù)甲企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的初步評(píng)估結(jié)果，進(jìn)行匯總分析工作，確認(rèn)評(píng)估工作中沒有發(fā)生重評(píng)和漏評(píng)的情況后，根據(jù)匯總分析情況，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整、修改和完善。

七、評(píng)估結(jié)論：

采用流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估法和收益評(píng)估法。

第四篇：資產(chǎn)評(píng)估作業(yè)

1、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則有那些作用，是最高準(zhǔn)則還是最低要求？

答：作用

（1）資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)評(píng)估概念做出規(guī)范定義，資產(chǎn)評(píng)估是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，對(duì)評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下的價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。

（2）資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的建立和完善，將促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)更好地服務(wù)市場(chǎng)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)。

（3）資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則會(huì)作為判定行業(yè)與時(shí)俱進(jìn)、加強(qiáng)自律管理的重要依據(jù)，同時(shí)還可以發(fā)揚(yáng)行業(yè)探索精神，拓寬服務(wù)領(lǐng)域，嚴(yán)格執(zhí)行準(zhǔn)則，贏得社會(huì)公眾的尊重和信任，提升行業(yè)的社會(huì)影響力，促進(jìn)其健康發(fā)展。

（4）有利于中國資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則與世界評(píng)估準(zhǔn)則接軌，促進(jìn)中國與世界經(jīng)濟(jì)的交流與合作，減少摩擦。

資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則是最高要求。我國的資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展比較晚，隨著我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步形成，企業(yè)間的生產(chǎn)要素通過市場(chǎng)進(jìn)行交換、流動(dòng)的行為逐漸增多。為了保障交易雙方權(quán)益不受損害，保護(hù)國有資產(chǎn)不流失，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。我國的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)經(jīng)過十多年的發(fā)會(huì)計(jì)中的折舊是高度政策化的損耗率，而資產(chǎn)評(píng)估中的實(shí)體性貶值是指資產(chǎn)由于自然或物理作用，發(fā)生的磨損和自身價(jià)值降低的情況。

具體而言：

1、折舊是由損耗決定的，但折舊并不就是損耗，折舊是高度政策化了的損耗；

（區(qū)別）

2、折舊年限的確定和資產(chǎn)評(píng)估中實(shí)體性貶值的確定基礎(chǔ)也是有差異的，折舊不僅包括有形損耗（實(shí)體性貶值），還包括無形損耗（功能性貶值）；（區(qū)別）

3、有時(shí)折舊年限可以直接運(yùn)用到實(shí)體性損耗中，即評(píng)估人員實(shí)地勘察結(jié)果余折舊年限相同時(shí)。（聯(lián)系）展，取得了一些成績，但也存在一些問題

第五篇：《資產(chǎn)評(píng)估》作業(yè)

資產(chǎn)評(píng)估學(xué)習(xí)心得

這學(xué)期學(xué)習(xí)了資產(chǎn)評(píng)估課程，感觸頗多，現(xiàn)今在這即將結(jié)束的階段回想起來，除了各類有形無形資產(chǎn)的價(jià)值構(gòu)成、經(jīng)典的“市場(chǎng)、收益、成本三大法”，成新率、調(diào)整系數(shù)等等這些專業(yè)性的知識(shí)以外，最重要的收獲，無疑是“評(píng)”的思想。

“評(píng)”思之一，事實(shí)為先。學(xué)習(xí)評(píng)估之初，老師首先強(qiáng)調(diào)的就是必須事實(shí)以為基礎(chǔ)，沒有資產(chǎn)當(dāng)然不能評(píng)，有資產(chǎn)一定不能亂評(píng)，好資產(chǎn)肯定不會(huì)低評(píng)，問題資產(chǎn)必須要謹(jǐn)慎評(píng)，對(duì)得起社會(huì)，對(duì)得起給予你信任的信息使用者，更要對(duì)得起自己的良心。做人做事有何嘗不是這樣，很多時(shí)候，不幸福的來源往往就是對(duì)于現(xiàn)實(shí)的期望過高，而過高的期望通常就是因?yàn)閷?duì)于現(xiàn)實(shí)，對(duì)于自身目前的能力沒有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)，從事實(shí)出發(fā)，認(rèn)清現(xiàn)在，明確自身的追求，了解內(nèi)心的訴求，不管是功利的學(xué)術(shù)的，亦或是與專業(yè)無關(guān)的，只要能夠做一些自己喜歡的事情，幫助他人，就是幸福的人生。

“評(píng)”思之二，著眼現(xiàn)在。會(huì)計(jì)信息是歷史信息，但評(píng)估結(jié)果不是，雖然會(huì)計(jì)要求的準(zhǔn)確性以及帳務(wù)方面的安全性導(dǎo)致了其信息過時(shí)的必然，其拘泥于歷史信息無可厚非，但是評(píng)估結(jié)果作為綜合了目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)于資產(chǎn)現(xiàn)在、目前的狀況的反應(yīng)，我認(rèn)為在一定程度上更好的反映了事物的價(jià)值，即使有可能不是那么的精確和包含了個(gè)別的主觀判斷，但是這種時(shí)效性仍然非常寶貴。這種評(píng)估精神中對(duì)于現(xiàn)在、當(dāng)下的強(qiáng)調(diào)，沖淡了我目前由于未來前路的迷茫所帶來的未知的恐懼，也使我更加專注于手頭上的，實(shí)際的事情。記得《夜航西飛》中這樣寫道：“不要相信過去的時(shí)光才更好，它們已經(jīng)消亡了。過去的歲月看起來安全無害，被輕易跨越，而未來藏在迷霧中，叫人看來膽怯。但是當(dāng)你踏足其中，就會(huì)云開霧散。”的確只有親自做過才知道事情并不往往是想象的中的那么艱難與復(fù)雜，不懼怕，腳踏實(shí)地，去做，去感受，在付出了汗水與努力之后，會(huì)真正對(duì)于所獲得的結(jié)果無所遺憾。

“評(píng)”思之三，判斷有據(jù)。評(píng)估目的不同，結(jié)果不同，使用者不同，評(píng)估方法也不同。資產(chǎn)評(píng)估中的這種量身定做的思維模式，提醒我要分析什么事情，首先應(yīng)該從源頭找起，找到了最根本的動(dòng)因，再做出判斷，比僅僅流于表面的以事實(shí)解釋事實(shí)的思維方式要有邏輯得多。世界上的爭端無非是一種生活方式的人

們強(qiáng)迫另一種方式的人們習(xí)慣自己方式導(dǎo)致的，而先了解，再判斷的思維方式避免了很多的沖突的產(chǎn)生

下面簡單介紹下我在資產(chǎn)評(píng)估中學(xué)到的內(nèi)容。

通過一個(gè)學(xué)期的學(xué)習(xí)，我知道了什么是資產(chǎn)評(píng)估，資產(chǎn)評(píng)估有什么規(guī)則，評(píng)估的方法有哪些。資產(chǎn)評(píng)估就是對(duì)資產(chǎn)重新估價(jià)的過程，是一種動(dòng)態(tài)性、市場(chǎng)化活動(dòng)，具有不確定性的特點(diǎn)，其評(píng)定價(jià)格也是一種模擬價(jià)格。資產(chǎn)評(píng)估作為我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中一個(gè)重要的中介服務(wù)行業(yè)，在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制改革中發(fā)揮著十分重要的作用，已經(jīng)成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分。資產(chǎn)評(píng)估的評(píng)估規(guī)則有以下幾個(gè)：

資產(chǎn)評(píng)估工作必須由專門機(jī)構(gòu)和有專業(yè)知識(shí)的人員擔(dān)任；

資產(chǎn)評(píng)估必須有法律依據(jù)和依照有關(guān)法規(guī)、政策進(jìn)行；

資產(chǎn)評(píng)估必須遵循適用的原則；

資產(chǎn)評(píng)估必須符合規(guī)定的評(píng)估程序和標(biāo)準(zhǔn)；

資產(chǎn)評(píng)估必須運(yùn)用科學(xué)的評(píng)估方法和統(tǒng)一的貨幣單位計(jì)價(jià)。

資產(chǎn)評(píng)估的經(jīng)常使用的方法有收益法、成本法、市場(chǎng)法。是將評(píng)估對(duì)象剩余壽命期間每年(或每月)的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，以此估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。成本法是指首先估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本，然后估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)業(yè)已存在的各種貶損因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱。市場(chǎng)法是利用我國現(xiàn)行市場(chǎng)上同樣或類似與被估值的資產(chǎn)的近期交易價(jià)格為基礎(chǔ)，經(jīng)過直接比較或類比分析對(duì)參考的資產(chǎn)進(jìn)行相應(yīng)的分析，而做出的價(jià)格調(diào)整。然而三種方法有各自的使用條件。

通過一個(gè)學(xué)期的學(xué)期的學(xué)習(xí)，我懂得了什么是資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告以及它的重要性。資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師遵照相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，在實(shí)施了必要的評(píng)估程序?qū)μ囟ㄔu(píng)估對(duì)象價(jià)值進(jìn)行估算后，編制并由其所在評(píng)估機(jī)構(gòu)向委托方提交的反映其專業(yè)意見的書面文件。它是按照一定格式和內(nèi)容來反映評(píng)估目的、假設(shè)、程序、標(biāo)準(zhǔn)、依據(jù)、方法、結(jié)果及適用條件等基本情況的報(bào)告書；資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書是反映和體現(xiàn)資產(chǎn)評(píng)估工作情況，明確委托方，受托方及有關(guān)方面責(zé)任的依據(jù)；資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書進(jìn)行審核，是管理部門完善資產(chǎn)評(píng)估管理的重要手段；資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書是建立評(píng)估檔案、歸集評(píng)估檔案資

料的重要信息來源。資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告不僅是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)完成評(píng)估工作的總結(jié)，也是國有資產(chǎn)管理部門驗(yàn)證、確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估過程和評(píng)估結(jié)果的重要依據(jù)，是公眾投資者得以了解公司情況的重要途徑。

資產(chǎn)評(píng)估是一門操作性非常強(qiáng)的課程，雖然老師在講授每部分的時(shí)候已 部分的時(shí)候已經(jīng)給予了很多的計(jì)算例子，最后也附有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的實(shí)際范例，但總感覺還是實(shí)際操作感不是太強(qiáng)，我覺得今后可以增加一個(gè)模擬評(píng)估的過程，指定一定范圍，或者是相同的一個(gè)事物（評(píng)估事物的相同點(diǎn)很重要，因?yàn)檫@樣才使結(jié)果具有可比性，才能夠使重點(diǎn)放在評(píng)估過程中出現(xiàn)的問題上）讓同學(xué)們進(jìn)行評(píng)估，最后出具報(bào)告，然后小組見互相比較評(píng)估出的結(jié)果不同，大家一起討論，找出不同的原因，要是有重大分歧更可以展開辯論，我覺得這樣更能夠感受到評(píng)估中的“評(píng)”的樂趣和精妙之處。

通過一個(gè)學(xué)期的學(xué)習(xí)，我學(xué)到許多資產(chǎn)評(píng)估的方法。比如機(jī)器設(shè)備評(píng)估的計(jì)算方法、房地產(chǎn)評(píng)估的計(jì)算方法、無形資產(chǎn)評(píng)估的計(jì)算方法、企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法等，這大大增強(qiáng)了我的實(shí)務(wù)操作能力，對(duì)以后的工作大有好處。