第一篇：做市商模式大體框架（推薦）

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)12月30日公布了一系列新三板交易制度細則，其中的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細則（試行）》，界定了新三板做市商制度的大致框架，主要包括：

1.股票可以采取做市轉(zhuǎn)讓方式、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式、競價轉(zhuǎn)讓方式之一進行轉(zhuǎn)讓。

2.股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，應(yīng)當有2家以上做市商為其提供做市報價服務(wù)。申請掛牌公司股票擬采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，其中一家做市商應(yīng)為推薦其股票掛牌的主辦券商或該主辦券商的母（子）公司。

3.采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，為其做市的做市商不足2家，且未在30個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)恢復(fù)為2家以上做市商的，如掛牌公司未按規(guī)定提出股票轉(zhuǎn)讓方式變更申請，其轉(zhuǎn)讓方式將強制變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。

4.做市商每次提交做市申報應(yīng)當同時包含買入價格與賣出價格，且相對買賣價差不得超過5%。

5.做市商持有庫存股票不足1000股時，可以免于履行賣出報價義務(wù)。單個做市商持有庫存股票達到掛牌公司總股本20%時，可以免于履行買入報價義務(wù)。

６.掛牌時采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，初始做市商應(yīng)當取得合計不低于掛牌公司總股本5%或100萬股（以孰低為準），且每家做市商不低于10萬股的做市庫存股票。

新三板做市商的引入，不僅提高了交易活躍度，更重要的是提高了新三板市場整體投資價值。做市商作為新三板核心交易方式，企業(yè)掛牌新三板如果不選擇做市商交易就沒有掛牌的意義。而做市商要承擔(dān)做市風(fēng)險，必須嚴格篩選企業(yè)。按規(guī)定，新三板掛牌公司的主辦券商必須是做市商，客觀上形成了新三板掛牌公司的市場化篩選過程?？梢灶A(yù)見，未來新三板市場雖然采取注冊制，但整體質(zhì)量有望獲得大幅度提高，投資機遇進一步顯現(xiàn)。

第二篇：論文的大體框架

論文的大體框架（一般情況包括以下6部分，字數(shù)在8000—10000）：

1.緒論（主要寫選題背景和選題意義，字數(shù)一般不超過500字）；

2.理論綜述（主要介紹你論文中涉及的一些理論。以房地產(chǎn)企業(yè)納稅籌劃探討為例，理論綜述部分要介紹“房地產(chǎn)的概念、納稅籌劃的概念、納稅籌劃的方法以及房地產(chǎn)企業(yè)涉及的主要稅種等等。每個同學(xué)結(jié)合自己的選題確定自己需要介紹的理論，字數(shù)一般不超過1500字）；

3.提出問題；（字數(shù)1500左右）

4.分析問題；（字數(shù)1500左右）

5.解決問題；（字數(shù)3000左右）

這三部分就和大家高中時寫的議論文的結(jié)構(gòu)是一樣的。按照“提出問題——分析問題——解決問題”這一思路來撰寫你的論文。這三部分是論文的主體部分，字數(shù)一般不少于6000字。

結(jié)論（對你所寫的文章進行總結(jié)。通過你的研究或者探討，你得出了什么的樣結(jié)論。字數(shù)一般在500字左右）

進度安排可以參照開題報告后的“研究計劃”。

有什么問題不清楚的，及時聯(lián)系。

我的聯(lián)系方式：手機******，QQ501375940，郵箱。

祝假期愉快！

范瑾

第三篇：做市商制度

4.10 做市商制度

個股期權(quán)交易采用在競價交易制度下引入競爭性做市商 的混合交易制度。在競價交易基礎(chǔ)上，做市商就期權(quán)合 約不斷地向投資者報出買賣價格，并在相應(yīng)價位上接受 投資者的買賣要求，以提高市場的流動性和穩(wěn)定性。本 方案將從做市商的資格管理、權(quán)利義務(wù)、考核機制、監(jiān) 督管理等方面構(gòu)建個股期權(quán)市場的做市商制度。4.10.1

做市商的準入管理

做市商的資格準入分為兩個層次，首先，符合條件的本 所交易參與人或其他專業(yè)機構(gòu)可以向本所申請做市商資 格；其次，做市商需要向本所提出為單個或多個合約品 種提供做市服務(wù)的申請。

做市商分為主做市商和一般做市商。主做市商承擔(dān)雙邊 持續(xù)報價、回應(yīng)報價以及本所規(guī)定的其他義務(wù)。一般做 市商承擔(dān)回應(yīng)報價以及本所規(guī)定的其他義務(wù)。

（一）做市商申請條件

個股期權(quán)做市商應(yīng)當具備下列條件：

1.具有參與本所期權(quán)交易的資格；

2.主做市商最近6 個月凈資本持續(xù)不低于 10 億元；一般做市商最近6個月凈資本持續(xù)不低于2億元；

3.以自有資金參與期權(quán)業(yè)務(wù)；

4.制定完備的做市服務(wù)業(yè)務(wù)實施方案、風(fēng)險控制制度及有關(guān)內(nèi)部管理制度；

5.具備開展做市服務(wù)所需的專業(yè)人員、技術(shù)系統(tǒng)；

6.過去一年內(nèi)未因提供做市服務(wù)方面的違法違規(guī)行為被采取監(jiān)管措施、紀律處分或者行政處罰；

7.本所規(guī)定的其他條件。

（二）申請材料

申請本所期權(quán)做市商資格，應(yīng)當向本所提交以下材料：

1.主做市商業(yè)務(wù)申請書或者一般做市商業(yè)務(wù)申請書；

2.做市服務(wù)業(yè)務(wù)實施方案、風(fēng)險控制制度及有關(guān)內(nèi)部管 理制度；

3.經(jīng)審計最近兩年的資產(chǎn)負債表、利潤分配表和現(xiàn)金流 量表；

4.負責(zé)提供做市服務(wù)的部門、人員、崗位設(shè)臵情況說 明；

5.開展做市服務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)準備情況；

6.本所規(guī)定的其他材料。

對于符合申請條件且申請材料齊備的申請人，本所在收 到申請材料之日起 15 個交易日內(nèi)做出授予或者不授予其 做市商資格的決定。不符合條件的，上交所不予接受。

上交所向市場公布做市商名單。

（三）申請為具體合約品種提供做市服務(wù)

做市商可以申請為單只或多只合約品種提供做市服務(wù)，一個標的證券可以有多個做市商，本所可以根據(jù)市場交 易情況，確定并調(diào)整某一標的證券期權(quán)合約的做市商數(shù) 量。

4.10.2

做市商的退出管理

做市商的退出管理包括上交所取消資格以及做市商申請 終止資格。被取消或者終止的資格又分為做市商資格以 及對單個合約品種提供做市服務(wù)資格。因此，上交所可 以取消做市商對單只合約品種提供做市服務(wù)資格，也可 以取消做市商資格；做市商可以申請對單只合約品種暫 ?；蛘呓K止提供做市服務(wù)，也可以申請終止做市商資 格。

（一）上交所取消做市商資格

1.做市商出現(xiàn)以下任一情形的，本所可以取消其對特定 合約品種的做市資格，并向市場公告：：

（1）對負責(zé)做市的合約品種連續(xù)兩個月未達到本所要 求的做市標準；

（2）對本所指定其提供做市服務(wù)的特定期權(quán)合約，連續(xù) 兩個月未達到本所要求的做市標準；（3）本所規(guī)定的其他情形。

2.出現(xiàn)下列情況時，上交所可以取消做市商資格：

（1）不再符合做市商的條件；

（2）做市商連續(xù)三個月未按規(guī)定履行做市商的義務(wù)；

（3）連續(xù)兩次被本所取消對特定合約品種做市資格的；

（4）做市商存在操縱或干擾期權(quán)市場價格或濫用做市商 地位的行為；

（5）本所規(guī)定的其他情形。

做市商被本所取消資格的，一年以內(nèi)不得重新申請做市 商資格。

（二）做市商申請終止提供有關(guān)服務(wù)

做市商申請對其負責(zé)的單個標的證券期權(quán)合約或者全部 期權(quán)合約終止提供做市服務(wù)的，或者申請終止做市商資 格的，應(yīng)當提前 15個交易日書面通知本所。

4.10.3

做市商的報價要求

本所對做市商主要有以下報價要求：

（一）最大買賣價差

最大買賣價差是持續(xù)報價和回應(yīng)報價共用的考核指標。通常情況下，最大買賣價差越小，說明市場流動性越

好，做市商報價能力越強。通常，相對近月的合約交易 比較活躍，需要設(shè)定較小的價差；遠期的合約交易不太 活躍，價差可以放大一些。因此，對于做市商的最大買 賣價差，根據(jù)期權(quán)合約到期日不同，設(shè)定不同的買賣價 差：當月及下月合約的最大買賣價差不超過買價的 10%； 下季及隔季合約的最大買賣價差不超過買價的 20%；當買 價為0.05元以下時，最大買賣價差不超過 0.025元。

（二）最小報價數(shù)量 最小報價數(shù)量為 5張。

（三）參與率

參與率是持續(xù)報價和回應(yīng)報價共用的報價指標。持續(xù)報 價的參與率是持續(xù)報價時間在交易時間中的占比，可分 為連續(xù)競價參與率和集合競價參與率。連續(xù)競價參與率 指當日報價時長與連續(xù)競價時長比率，應(yīng)當不低于 70%。其中連續(xù)競價時長是剔除停牌、漲跌停、盤中集合競價 等情況后的連續(xù)競價時間，計算單位為分鐘。集合競價 參與率，指參與集合競價次數(shù)與統(tǒng)計期內(nèi)集合競價次數(shù) 的比率，應(yīng)當不低于 70%。

回應(yīng)報價的參與率是回應(yīng)報價數(shù)量與詢價數(shù)量的比率，應(yīng)當不低于 70%。

（四）持續(xù)報價合約率

持續(xù)報價合約率是只適用于持續(xù)報價的報價指標。主做 市商對某一合約品種履行持續(xù)報價義務(wù)時，應(yīng)當對不低 于某一合約品種 80%的期權(quán)合約履行報價義務(wù)。例如，在 一個新增合約品種有 40 個合約的情況下，主做市商應(yīng)當 至少為 32個合約提供持續(xù)報價。

（五）回應(yīng)報價最長時限

做市商并不保證任何合約任何時候都有報價，當投資者 希望交易暫時沒有報價的期權(quán)合約時，他們可以向做市 商提出詢價請求，做市商必須在規(guī)定的時間內(nèi)進行回應(yīng) 報價。做市商提供回應(yīng)報價服務(wù)的，應(yīng)當在收到詢價的 30秒以內(nèi)給出報價。

（六）回應(yīng)報價保留最短時間。

回應(yīng)報價保留的最短時間，既要考慮投資者見到報價后 處理的時間，又要考慮做市商在該時間內(nèi)報價所承擔(dān)的 市場波動風(fēng)險?；貞?yīng)報價保留的最短時間設(shè)定為 15 秒。但對于在報價保留時間內(nèi)標的的波動超過 1%時，可以撤 消報價，或者重新進行報價。

本所可以根據(jù)市場情況或者做市商的申請，對具體合約 品種的做市標準做出調(diào)整。本所可以根據(jù)市場情況，要 求主做市商對其提供做市服務(wù)的合約品種中的特定期權(quán) 合約，提供相應(yīng)的做市服務(wù)。

4.10.4

做市商的權(quán)利

（一）費用減免

上交所每月根據(jù)上述報價要求中的考核指標，對做市商 進行考核?？己诉_標的，對做市商的期權(quán)交易費給予一

定程度減免。

（二）增加持倉額度

做市商還可以根據(jù)需要，向上交所提交增加持倉額度的 申請。

4.10.5

做市商的保護機制 做市商在承擔(dān)報價義務(wù)的過程中，在獲取價差收益的同 時也面臨著潛在的市場風(fēng)險。因此，為鼓勵做市商的參 與，出現(xiàn)下列情形的，做市商可以暫停對部分或者全部 合約品種提供做市服務(wù)：

（一）期權(quán)合約交易出現(xiàn)漲?；蛘叩?；

（二）因不可抗力、意外事件或者突發(fā)技術(shù)故障等導(dǎo)致無 法繼續(xù)提供做市服務(wù)；

（三）本所規(guī)定的其他情形。

4.10.6

做市商的評價

（一）評價周期

1、本所每月根據(jù)對做市商的報價要求，篩選出有效報 價，對做市商為單個合約品種提供服務(wù)的情況進行評價, 匯總平均對做市商所有合約品種的評價，作為當月的評 價結(jié)果，并向做市商公布。

2、本所每月根據(jù)做市商評價結(jié)果，確定交易費用和結(jié)算 費用減免額度。做市商的費用減免額度，在下月相關(guān)費 用中予以減免。

3、上交所每年 12 月份對做市商在上一 12 月 1 日至 本11月30日的做市服務(wù)情況進行綜合評價，向市場 公布綜合評價結(jié)果。

（二）評價方法

在做市商提供的報價符合最大買賣價差、最小報價數(shù) 量、參與度、回應(yīng)報價最長時限、回應(yīng)報價保留最短時 間等要求的情況下，對按成交量調(diào)整的買賣價差和按成 交量調(diào)整的參與率兩個指標進行進一步分類評價。買賣 價差越小，參與率越大，做市商的評價越高。

評價指標為：

按成交量調(diào)整的時間加權(quán)買賣價差，計算公式為：

調(diào)整系數(shù) 連續(xù)競價時長

連續(xù)競價時長 時間加權(quán)買賣價差 賣價差 成交量調(diào)整時間加權(quán)買

2、按成交量調(diào)整的連續(xù)競價參與率，計算公式為：

連續(xù)競價時長

調(diào)整系數(shù) 報價時間 與率 成交量調(diào)整連續(xù)競價參

3.回應(yīng)報價參與率，計算公式為：

詢價數(shù)量

報價數(shù)量 回應(yīng)報價參與率

調(diào)整系數(shù)為做市商成交量與做市商報價量之比。

4.10.7

監(jiān)督管理

（一）專用賬戶

做市商提供做市服務(wù)，應(yīng)當使用指定的衍生品合約賬 戶、相關(guān)證券賬戶，并報上交所備案，以便上交所對做 市服務(wù)業(yè)務(wù)進行統(tǒng)計和監(jiān)督管理。

（二）風(fēng)控管理

做市商應(yīng)當具備健全的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度，有效 的動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)，確保提供做市服務(wù)的風(fēng)險可測、可控。做市商應(yīng)當建立健全壓力測試機制，并按季度向 本所提交壓力測試報告。

（三）行為要求

做市商應(yīng)當嚴格遵守法律法規(guī)、行政規(guī)章和上交所有關(guān) 規(guī)定，不得利用提供做市服務(wù)的機會，進行內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，或者謀取其他不正當利益。

第四篇：貴金屬做市商制度范文

貴金屬做市商制度再引爭議，缺乏監(jiān)管或被叫停

近日市場傳聞稱江蘇省金融辦將發(fā)布關(guān)于叫停貴金屬做市商模式的通知，引起廣泛關(guān)注。做市商制度對賭的交易模式、容易形成市場操縱的缺陷再次引發(fā)爭議。事實上從今年央視

3.15晚會曝光國內(nèi)白銀投資平臺騙局開始，做市商制度在貴金屬投資行業(yè)就已經(jīng)軒然大波。

采用做市商制度的貴金屬交易市場其實是國家明文禁止的，早在2011年國家第38號文件就出臺《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》。做市商制度下的交易由做市商自主報價，做市商本身成為所有客戶的對手方，交易所及會員單位主要盈利模式為客戶虧損產(chǎn)生的頭寸、以及高額的點差和延期費。

目前全國大小不一的貴金屬交易所上千家，包括天津貴金屬交易所、廣東貴金屬交易中心、海西商品交易所、昆明貴重金屬交易所、江蘇大圓銀泰交易所等，都采用做市商模式。北京工商大學(xué)證券與期貨研究院院長胡俞越在接受采訪時表示，做市商制度是一種一對多的交易模式，國內(nèi)主要貴金屬市場都是采用此類模式，做市商制度本身沒有問題，但是在缺乏市場監(jiān)管的條件下，做市商制度很容易形成市場操縱，在這一背景下，叫停做市商制度很有必要。

杠桿比例高、資金安全缺陷、系統(tǒng)漏洞等，在缺乏監(jiān)管的情況下容易出現(xiàn)做市方操控盤面、損害投資者的情形。某負責(zé)人直言，“其實做市商就是報價、交易和對沖，套利時無非也是同樣過程，可以同時進行，所以這塊的利潤十分誘人?！?/p>

目前國內(nèi)貴金屬的交易市場主要構(gòu)成有三大類：一是國家審核批準成立的正規(guī)交易所，主要有上海黃金交易所、上海期貨交易所、南方稀貴金屬交易所，實行撮合制；二是實行做市商制度的一些地方性平臺，如天津貴金屬交易所、廣東貴金屬交易中心等，以及香港國外一些做市商市場在國內(nèi)的延伸，如倫敦金銀、香港金銀業(yè)貿(mào)易場等；三是實物的貴金屬買賣市場，主要以黃金白銀為主。

國家審核批準成立的正規(guī)交易所均采用撮合制度，在此制度下的價格由市場買賣雙方報價撮合成交產(chǎn)生，交易所及下屬會員單位不參與交易，價格具有真實性，同時資金由第三方銀行進行托管，從交易模式上即避免了操縱價格的風(fēng)險。

中國的貴金屬交易市場仍處于初級發(fā)展階段，不可避免的出現(xiàn)一些違法亂象的行為，也亟需政府及相關(guān)機構(gòu)進行清理整頓，讓正規(guī)合法的交易所真正服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟。

第五篇：做框架教案

<做框架>教案

教學(xué)目標:

根據(jù)科學(xué)課程標準對學(xué)生學(xué)科學(xué)、用科學(xué)能力的要求及本課特點，我確定了以下幾個目標：

1、知識與技能：了解三角形框架的穩(wěn)定性，可以利用三角形框架可以加固框架結(jié)構(gòu)。

2、過程與方法：初步學(xué)會用三角形來加固框架結(jié)構(gòu)的方法，嘗試設(shè)計和制作一個可以支承重物的框架結(jié)構(gòu)。

3、情感、態(tài)度價值觀：體驗動腦、動手合作做框架的樂趣，獲得成功的喜悅。教學(xué)重點難點:

為了達成以上教學(xué)目標，激發(fā)學(xué)生研究結(jié)構(gòu)與穩(wěn)定性關(guān)系的興趣。我決定以三角形框架穩(wěn)定性的奧秘為教學(xué)重點，以如何制作堅固的正方體框架為教學(xué)難點。教學(xué)準備：

框架結(jié)構(gòu)建筑的圖片、三角形、長方形、正方體的框架等。學(xué)生：橡皮筋、筷子、剪子每組若干。為學(xué)生提供了充分的探究機會。

六、教學(xué)流程：

（一）、創(chuàng)設(shè)情境,激發(fā)興趣。

1、故事導(dǎo)入——認識框架結(jié)構(gòu)。

向?qū)W生展示埃菲爾鐵塔的圖片，讓學(xué)生了解有關(guān)埃菲爾鐵塔的故事和它屹立不倒的秘密。（出示圖片：過山車，高架鐵塔，鳥巢、電視塔等）在觀察的過程中，讓學(xué)生充分認識框架建筑物和討論框架建筑物的堅固是否與框架的形狀有關(guān)。

課題：做框架）

<我這一設(shè)計是利用情境教學(xué)激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)科學(xué)的興趣，領(lǐng)著孩子們走進法國巴黎的埃菲爾鐵塔，充分調(diào)動學(xué)生思維，為新課做好鋪墊>。

（二）、研究簡單的框架。

1、動手做：簡單的框架。師：通過近距離的觀察發(fā)現(xiàn)了在這樣的建筑里有許多三角形和四邊形的結(jié)構(gòu)，請學(xué)生從袋里找出三角形和四邊形的框架。用各種辦法進行探究，比如說，拉一拉，按一按，推一推。讓學(xué)生親身體驗到四邊形的不穩(wěn)定。

2、加固四邊形框架。

師：通過做，想，進一步運用三角形穩(wěn)定來設(shè)計實驗加固四邊形框架，在老師的引導(dǎo)下由學(xué)生自己設(shè)計實驗。

〈這一環(huán)節(jié)的設(shè)計，是以增加三角形的個數(shù)來加固四邊形框架結(jié)構(gòu)的活動，并且想出用手壓或拉比較框架的牢固性。〉

（三）、做一個堅固的正方體框架

1、在加固四邊形的基礎(chǔ)上讓學(xué)生發(fā)散思維思考如何加固正方體框架，設(shè)計三組方案分別進行實驗。（學(xué)生假設(shè)—實驗驗證—總結(jié)規(guī)律）

一組，用斜桿加固正方體的一個面

二組，用斜桿加固正方體的四個面

三組，用斜桿加固正方體的六個面

各組記錄實驗結(jié)果、統(tǒng)計正方體中的三角形個數(shù)并總結(jié)出三角形越多的正方體框架越穩(wěn)定的規(guī)律。

2、動腦思: 三角形框架穩(wěn)定的奧秘。

以討論的形式讓學(xué)生說出三角形為什么穩(wěn)定，在進一步的基礎(chǔ)上老師進行補充說明三角形頂端受力和兩斜邊受力的受力情況并用PPT展示受力圖解。讓學(xué)生清晰的了解三角形穩(wěn)定的奧秘。

〈這一環(huán)節(jié)設(shè)計是讓學(xué)生更加的了解為什么三角形具有穩(wěn)定性，以及三角形的受力情況，幫助學(xué)生理解本課的難點——三角形穩(wěn)定性原理?！?/p>

（四）拓展小知識

建筑工地廣泛利用的原因（三角形框架透風(fēng)、節(jié)省材料、減輕重量）

（五）課堂總結(jié)。我采用學(xué)生自己總結(jié)所學(xué)的知識老師補充的方式。本節(jié)課不僅讓學(xué)生學(xué)會了運用三角形的穩(wěn)定性原理加固框架結(jié)構(gòu)，還提高了學(xué)生的實驗動手能力和對科學(xué)探究的興趣，以及體會到了合作的重要性，本節(jié)課在老師和學(xué)生的配合下圓滿完成了學(xué)習(xí)目標。

七、板書設(shè)計

做框架

框架建筑物的共同點：不密封，空心的，中間可透風(fēng)的，骨架一樣。

框架形狀 穩(wěn)定性 變形程度

三角形 穩(wěn)定 不易變形

四邊形 不穩(wěn)定 易變形