第一篇：龍凈環(huán)保的投資分析

龍凈環(huán)保（600388）投資分析

一、基本資料

股票龍凈環(huán)保（600388）的公司名稱為：福建龍凈環(huán)保股份有限公司，英文名：Fujian Longking Co.,Ltd。其行業(yè)類別為專用設(shè)備制造業(yè)，證券類別為上海A股。上市日期為2000-12-29，法人代表為周蘇華，總經(jīng)理是黃煒。

龍凈環(huán)保的經(jīng)營(yíng)范圍是：環(huán)境污染防治設(shè)備(含煙氣脫硫治理、除塵設(shè)備)，工業(yè)自動(dòng)控制系統(tǒng)裝置，環(huán)保專用儀器、儀表，輸送機(jī)械設(shè)計(jì)、制造、銷售、安裝；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)和本企業(yè)成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)：經(jīng)營(yíng)本企業(yè)和本企業(yè)成員企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、機(jī)器設(shè)備、儀器儀表、零配件及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)的進(jìn)料加工和“三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)；環(huán)境保護(hù)設(shè)施運(yùn)營(yíng)(除塵脫硫甲級(jí))；環(huán)境污染防治工程(廢氣)甲級(jí)專項(xiàng)設(shè)計(jì)資格；房地產(chǎn)開發(fā)，室內(nèi)裝飾裝修；對(duì)水利水電行業(yè)的投資。

其主營(yíng)業(yè)務(wù)為環(huán)境污染防治設(shè)備,高壓硅整流設(shè)備、低壓配套設(shè)備、水利水電、電站用高低壓控制設(shè)備，電器機(jī)械及器材。

福建龍凈環(huán)保股份有限公司始建于1971年，專業(yè)致力于大氣污染治理裝備的研究開發(fā)已有三十余年歷史，是全國環(huán)保產(chǎn)業(yè)骨干龍頭企業(yè)和我國最大的專業(yè)從事煙氣除塵、脫硫脫硝裝置等大氣污染治理設(shè)備機(jī)電一體化的研發(fā)制造基地。為中國環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位、中國資源綜合利用協(xié)會(huì)技術(shù)裝備委員會(huì)主任委員單位、中國環(huán)境科學(xué)學(xué)會(huì)副主任單位、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)電除塵專業(yè)委員會(huì)副主任委員單位和脫硫除塵委員會(huì)副主任委員單位、中國管道物料輸送專業(yè)委員會(huì)副理事長(zhǎng)單位。2000年龍凈環(huán)保A股在上海證券交易所成功上市，成為全國環(huán)保除塵行業(yè)首家上市公司（滬市600388）。公司自上市以來，自年收入不足1億元的小型環(huán)保公司發(fā)展至現(xiàn)在的30億元以上的大型綜合性環(huán)保型企業(yè)，證明了其卓越的經(jīng)營(yíng)能力。目前，公司已成為大氣污染治理領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，除塵產(chǎn)品產(chǎn)銷量已經(jīng)連續(xù)六年名列全國同行業(yè)第一。公司2006年至2008年連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)和上繳稅收雙雙超億元，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將再創(chuàng)歷史新高。

二、宏觀分析

2010年6月21日由環(huán)保部聯(lián)合發(fā)改委等九部委制定，并由國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)大氣污染聯(lián)防聯(lián)控工作改善區(qū)域空氣質(zhì)量的指導(dǎo)意見》，是國務(wù)院出臺(tái)的第一個(gè)針對(duì)大氣污染防治的綜合性政策文件，該意見的出臺(tái)標(biāo)志著我國大氣環(huán)境保護(hù)工作進(jìn)入新的發(fā)展階段，國家首次明確了袋式除塵在高溫除塵領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，袋式除塵上下游公司迎來利好。在今年“十二五”規(guī)劃期間，國務(wù)院確定七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，其中節(jié)能環(huán)保位于七大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)之首。

“十二五”期間，除塵器市場(chǎng)有望維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)三年內(nèi)我國每年安裝除塵器的火電裝機(jī)容量在1億千瓦左右，三年后建材等行業(yè)需求將填補(bǔ)火電市場(chǎng)下降的缺口?？紤]國家對(duì)粉塵污染排放的要求逐漸趨嚴(yán)，更新改造需求將在數(shù)年內(nèi)釋放，預(yù)計(jì)“十二五”期間除塵器市場(chǎng)有望維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

此外，脫硝行業(yè)有望在明年爆發(fā)。由于目前脫硝電價(jià)政策尚未確定，今年脫硝市場(chǎng)總體低于預(yù)期。預(yù)計(jì)脫硝電價(jià)政策有望在近幾個(gè)月出臺(tái)，這將完善脫硝產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)鏈，行業(yè)有望出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司作為行業(yè)龍頭，有望享受行業(yè)增長(zhǎng)紅利，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

可以說，現(xiàn)在的宏觀政策環(huán)境是非常適合環(huán)保型企業(yè)的發(fā)展的，尤其是福建龍凈環(huán)保股份有限公司。

2011年前三季度，公司利潤(rùn)收入平穩(wěn)，體現(xiàn)其高競(jìng)爭(zhēng)力。公司傳統(tǒng)下游以火電、鋼鐵及建材為主。今年以來，上述三個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能增速出現(xiàn)下降。但公司收入、利潤(rùn)都維持了穩(wěn)健增長(zhǎng)，體現(xiàn)其作為大氣治理龍頭較高的競(jìng)爭(zhēng)力和運(yùn)營(yíng)水平。上游原材料價(jià)格下降利好公司利潤(rùn)率。第三季度，隨著主要原材料——鋼鐵價(jià)格的下降和公司對(duì)成本控制的加強(qiáng)，公司的毛利率、凈利率出現(xiàn)了“雙升”的局面，前三季度的盈利能力也維持了穩(wěn)定。

三、行業(yè)分析

節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)大致可分為節(jié)能產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)和資源循環(huán)利用三個(gè)方面，其中環(huán)保產(chǎn)業(yè)約占該領(lǐng)域總產(chǎn)值的34%左右。環(huán)保行業(yè)有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，上游是環(huán)保設(shè)備制造，中游是環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施建造，下游是環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)。預(yù)計(jì)“十二五”期間中國環(huán)保投 資將達(dá)3.1 萬億，是“十一五”期間1.6萬億的2倍左右。在政策推動(dòng)下，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)在未來一段時(shí)期仍將保持年均15%-20%的復(fù)合增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)“十二五”期間環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值可達(dá)2萬億元，到2020年環(huán)保將成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。環(huán)保行業(yè)三大子行業(yè)，廢水、廢氣和固體廢棄物的處理等相關(guān)公司，有望受益于行業(yè)投資的大幅增長(zhǎng)。

而福建龍凈環(huán)保股份有限公司是專業(yè)致力于大氣污染控制領(lǐng)域環(huán)保產(chǎn)品的研究、開發(fā)和制造的環(huán)保企業(yè)，同時(shí)擁有電除塵器、濕法脫硫和氣力輸送配套百萬KW機(jī)組業(yè)績(jī)的能力。其中脫硫業(yè)務(wù)近年來大幅增長(zhǎng)成為收入增長(zhǎng)的主要來源。電除塵器為國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)，市場(chǎng)份額約為10%-15%。不僅擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，還承擔(dān)了電袋復(fù)合式除塵器行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位。

此外，公司2009年在火電改造、非火電及海外市場(chǎng)的重點(diǎn)拓展進(jìn)展理想，加上公司投資的脫硫BOT項(xiàng)目及目前正在積極布局的火電脫硝市場(chǎng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型路徑已經(jīng)清晰。2009年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.74億元，同比增長(zhǎng)24.44%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.80億元，同比增長(zhǎng)91.07%;實(shí)現(xiàn)每股收益為0.97元，最大增長(zhǎng)貢獻(xiàn)來自于子公司沈房房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的集中結(jié)算。另外，公司具有低碳概念。龍凈環(huán)保經(jīng)營(yíng)范圍包括除塵、脫硫、脫硝等業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)以防治大氣污染為目標(biāo)，雖然與低碳經(jīng)濟(jì)沒有直接聯(lián)系，但有一點(diǎn)相似的是，都有低污染的特性。龍凈環(huán)保作為大氣污染防治設(shè)備行業(yè)的龍頭企業(yè)，手持訂單充足，已排滿2010 年。憑借技術(shù)和成本控制等優(yōu)勢(shì)，我們認(rèn)為公司可以在除塵脫硫市場(chǎng)繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，并且出口、脫硫BOT 和脫硝將成為公司新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

四、公司分析

1.行業(yè)地位分析

所屬行業(yè)：專用設(shè)備制造業(yè)

截止日期：2011-09-30

┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐ ｜ 代碼 ｜簡(jiǎn)稱｜總股本｜實(shí)際流｜總資產(chǎn)｜排｜主營(yíng)收入｜排｜凈利潤(rùn)｜排｜ ｜｜｜(億股)｜通A股 ｜(億元)｜名｜(億元)｜名｜增長(zhǎng)率｜名｜ ├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤ ｜000939｜凱迪電力｜9.43｜9.41｜ 86.34｜ 5｜18.85｜ 8｜313.62｜ 1｜ ｜002176｜江特電機(jī)｜2.12｜1.95｜ 12.14｜14｜5.73｜13｜101.13｜ 2｜ ｜600875｜東方電氣｜ 20.04｜ 15.44｜877.48｜ 1｜300.91｜ 1｜ 33.48｜ 3｜ ｜002598｜山東章鼓｜1.56｜0.32｜9.16｜15｜4.80｜14｜ 31.46｜ 4｜ ｜002367｜康力電梯｜2.52｜1.14｜ 24.28｜10｜11.24｜ 9｜ 21.08｜ 5｜ ｜002266｜浙富股份｜2.99｜1.34｜ 20.23｜13｜6.91｜11｜ 19.87｜ 6｜

｜200771｜杭汽輪Ｂ｜6.28｜0.00｜ 68.64｜ 6｜31.89｜ 5｜ 10.70｜ 7｜ ｜600388｜龍凈環(huán)保｜2.14｜2.08｜ 61.19｜ 7｜23.18｜ 7｜1.80｜ 8｜ ├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤ ｜600475｜華光股份｜2.56｜2.56｜ 51.81｜ 8｜28.99｜ 6｜-0.04｜ 9｜ ｜600526｜菲達(dá)環(huán)保｜1.40｜1.40｜ 23.38｜11｜10.20｜10｜-44.29｜10｜ ｜601268｜二重重裝｜ 16.90｜3.28｜219.38｜ 4｜50.55｜ 4｜-48.45｜11｜ ｜002202｜金風(fēng)科技｜ 26.95｜ 20.89｜310.19｜ 2｜94.20｜ 2｜-59.85｜12｜ ｜601106｜中國一重｜ 65.38｜ 22.90｜308.27｜ 3｜51.48｜ 3｜-78.72｜13｜ ｜600202｜ 哈空調(diào) ｜3.83｜3.83｜ 27.93｜ 9｜6.86｜12｜-93.34｜14｜ ｜200770｜*ST武鍋B｜2.97｜0.00｜ 20.28｜12｜3.27｜15｜-147.4｜15｜ ｜｜｜｜｜｜｜｜｜8｜｜ ├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤ ｜與行業(yè)指標(biāo)對(duì)比｜ ├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤ ｜龍凈環(huán)保｜2.14｜2.08｜ 61.19｜ 7｜23.18｜ 7｜1.80｜ 8｜ ｜行業(yè)平均｜ 10.12｜5.18｜132.95｜｜43.27｜｜4.06｜｜ ｜該股相對(duì)平均值% ｜-78.87｜-59.87｜-53.97｜｜-46.43｜｜-55.72｜｜ └────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘

由以上表格可以看出，龍凈環(huán)保在行業(yè)中排名靠前，但各項(xiàng)指標(biāo)都不及行業(yè)平均值，表明了龍凈環(huán)保面臨著極大的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力。

2.主營(yíng)業(yè)務(wù)分析

主營(yíng)業(yè)務(wù)：

環(huán)境污染防治設(shè)備,高壓硅整流設(shè)備、低壓配套設(shè)備、水利水電、電站用高低壓控制設(shè)備，電器機(jī)械及器材。

主營(yíng)構(gòu)成：

（2011年中期概況）

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ ｜項(xiàng)目名稱｜營(yíng)業(yè)收入(｜營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(｜毛利率｜占主營(yíng)業(yè)務(wù)收｜ ｜｜萬元)｜萬元)｜(%)｜入比例(%)｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜除塵器及配套設(shè)備(產(chǎn)品)｜92281.40｜23125.73｜ 25.06｜60.63｜ ｜脫硫、脫硝工程項(xiàng)目(產(chǎn)品｜41407.42｜9198.85｜ 22.22｜27.20｜ ｜)｜｜｜｜｜ ｜新疆BOT項(xiàng)目(產(chǎn)品)｜2277.91｜1198.87｜ 52.63｜1.50｜ ｜環(huán)保設(shè)備安裝(產(chǎn)品)｜9956.90｜1952.56｜ 19.61｜6.54｜ ｜環(huán)保設(shè)備運(yùn)輸、服務(wù)、配件｜2934.30｜629.73｜ 21.46｜1.93｜ ｜、邊角料銷售等(產(chǎn)品)｜｜｜｜｜ ｜水力發(fā)電(產(chǎn)品)｜319.40｜58.23｜ 18.23｜0.21｜ ｜房產(chǎn)銷售及出租、物業(yè)管理｜306.51｜206.66｜ 67.42｜0.20｜ ｜(產(chǎn)品)｜｜｜｜｜ ｜其他(產(chǎn)品)｜2725.86｜777.84｜ 28.54｜1.79｜ ｜合計(jì)(產(chǎn)品)｜ 152209.71｜37148.47｜ 24.41｜100.00｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜出口(地區(qū))｜12397.37｜-｜-｜8.14｜ ｜東北區(qū)(地區(qū))｜13201.84｜-｜-｜8.67｜ ｜華南區(qū)(地區(qū))｜43796.23｜-｜-｜28.77｜ ｜華中區(qū)(地區(qū))｜37637.88｜-｜-｜24.73｜ ｜西北西南區(qū)(地區(qū))｜45176.37｜-｜-｜29.68｜

｜合計(jì)(地區(qū))｜ 152209.71｜-｜-｜100.00｜ └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

可以看出，龍凈環(huán)保的業(yè)務(wù)構(gòu)成主要為除塵器及配套設(shè)施產(chǎn)品，其業(yè)務(wù)地區(qū)分布較為均衡。

五、價(jià)值分析

目前，龍凈環(huán)保股價(jià)為24.60元，動(dòng)態(tài)市盈率（PE）為22.7，前三季度實(shí)現(xiàn)收入17219.36萬元,同比上升1.08%,實(shí)現(xiàn)EPS0.82 元。每股凈資產(chǎn)為10.44元?？梢哉f，龍凈環(huán)保股票目前各項(xiàng)指標(biāo)正常，可投資價(jià)值較高。

六、技術(shù)分析

以上是龍凈環(huán)保從2010年9月到12月的K線圖，該股票從10月中下旬在趨勢(shì)上發(fā)生了明顯的變化，股價(jià)從19.88元升到了最高29.51元?？梢钥闯龉蓛r(jià)還在不斷的積蓄動(dòng)能，沖向新的高點(diǎn)。從其MACD指標(biāo)來看，12月之前，DIFF和DEA均處在0軸以上，屬于多頭市場(chǎng)，但12月以來空頭強(qiáng)勁。雖然近期出現(xiàn)了DIFF自上而下穿越DEA的情況，但是兩線值還處于0軸上方運(yùn)行，所以僅僅只能視為一次短暫的回落，而不能確定趨勢(shì)轉(zhuǎn)折。

七、結(jié)論

通過對(duì)該股票的宏觀環(huán)境和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析等各個(gè)指標(biāo)以及價(jià)量關(guān)系可以看出該股票中期走勢(shì)將為上漲，短期會(huì)有小幅回落，但總體也會(huì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

第二篇：對(duì)上市公司龍凈環(huán)保的分析及投資建議

對(duì)上市公司龍凈環(huán)保的分析及投資建議

一、公司概況

（股票代碼：600388）全稱為福建龍凈環(huán)保股份有限公司，始建于1971年，專業(yè)致力于大氣污染治理裝備的研究開發(fā)，是全國環(huán)保產(chǎn)業(yè)骨干龍頭企業(yè)和我國最大的專業(yè)從事煙氣除塵、脫硫脫硝裝置等大氣污染治理設(shè)備機(jī)電一體化的研發(fā)制造基地。而在2000年龍凈環(huán)保A股在上海證券交易所成功上市，成為全國環(huán)保除塵行業(yè)首家上市公司（滬市600388），龍凈除塵產(chǎn)品產(chǎn)銷量已經(jīng)連續(xù)六年名列全國同行業(yè)第一。

“創(chuàng)業(yè)內(nèi)第一品牌，建一流上市公司”是龍凈人的追求目標(biāo)，龍凈環(huán)保將堅(jiān)持穩(wěn)健務(wù)實(shí)的企業(yè)作風(fēng)，不斷開拓創(chuàng)新，追求卓越，爭(zhēng)取為保護(hù)人類美好的環(huán)境創(chuàng)造出更多、更好的產(chǎn)品，努力把龍凈環(huán)保建設(shè)成為具有國際一流水平的大型環(huán)保企業(yè)。

二、基本分析

（一）財(cái)務(wù)分析

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜指標(biāo)日期 ｜2011-03-31｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜凈利潤(rùn)(萬元)｜ 3534.01｜ 22854.08｜ 25762.06｜ 17450.20｜ ｜凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)｜-0.89｜-11.28｜ 47.63｜ 40.39｜ ｜凈資產(chǎn)收益率(%)｜ 1.68｜ 11.15｜ 13.08｜ 15.93｜ ｜資產(chǎn)負(fù)債比率(%)｜ 63.31｜ 63.39｜ 58.73｜ 72.73｜ ｜凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量(%)｜-799.52｜-30.16｜ 222.66｜-3.52｜ └─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

通過以上指標(biāo)結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表分析，2011年第一季度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率明顯于2010年整年的增張水平，表明公司的增長(zhǎng)能力強(qiáng)，前景好；凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)相比也具有較強(qiáng)的盈利能力；而凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量最近一期行業(yè)平均值：-917.08%，也表明了表明公司收益質(zhì)量良好，現(xiàn)金流動(dòng)性強(qiáng)。

（二）競(jìng)爭(zhēng)能力

作為大氣污染治理設(shè)備龍頭企業(yè),公司近兩年的收入和毛利率保持穩(wěn)定，面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)無序、招標(biāo)制度不完善、價(jià)格戰(zhàn)激烈等狀況,公司保持以上成果屬不易。據(jù)了解,公司將先于其它企業(yè)繼續(xù)開拓海外市場(chǎng),并在脫硫脫硝業(yè)務(wù)的開拓上采取相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度,目的是為了回避不良競(jìng)爭(zhēng),保存公司實(shí)力,實(shí)現(xiàn)公司整體業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。我們認(rèn)為公司目前的策略盡管看似保守,但不失為應(yīng)對(duì)目前行業(yè)狀況的較佳選擇。因此,該公司仍然可以作為節(jié)能環(huán)保設(shè)備行業(yè)配置的首選。

（三）管理水平

1、強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)

龍凈環(huán)保引進(jìn)消化吸收國際一流公司的先進(jìn)環(huán)保技術(shù)，包括了美國通用電氣（GE）公司全套電除塵器技術(shù)，引進(jìn)德國魯奇公司電除塵、布袋除塵、煙氣脫硫技術(shù)、引進(jìn)德國潘特公司煙氣調(diào)質(zhì)技術(shù)和澳大利亞氣力輸送技術(shù)、丹麥托普索公司煙氣脫硝技術(shù)，使龍凈在中國確立了大氣環(huán)保領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者的地位。

2、成本控制能力較強(qiáng)

（1）通過積極有效的途徑拓展進(jìn)貨渠道，以降低原材料供應(yīng)商相對(duì)集中的風(fēng)

險(xiǎn)；加大廠商直接供貨的例，通過減少原材料采購的中間環(huán)節(jié)，堅(jiān)持供貨方質(zhì)量評(píng)價(jià)和比價(jià)采購，壓縮采購周期，采用公開招標(biāo)等方式降低材料成本。

（2）通過技術(shù)創(chuàng)新，開發(fā)低成本新材料的替代技術(shù)。此外，公司還采取多種措施，提高原材料的利用率。

（3）在人工成本上，龍凈環(huán)保地處福建西部山區(qū)，工資水平比廈門、福州等沿海城市低50%以上，也有效地降低了公司的生產(chǎn)成本。

同時(shí)公司的管理層經(jīng)營(yíng)是很穩(wěn)健的，近幾年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不斷的攀升，銷售毛利率也是從2005年的11%上升到21%，凈利潤(rùn)保持在8%的水平，側(cè)面也反映了公司較好的管理水平。

（四）所處行業(yè)一般特征

隨著中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，除塵脫硫設(shè)備行業(yè)已取得長(zhǎng)足進(jìn)步。目前除塵器市場(chǎng)產(chǎn)能穩(wěn)定增長(zhǎng)，而在煙氣脫硫領(lǐng)域，因進(jìn)入門檻較低，近兩年產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速。龍凈環(huán)保作為較早進(jìn)入該領(lǐng)域的企業(yè)，在摸索中不斷發(fā)展壯大，在同行業(yè)中有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，而同其他行業(yè)相比較，可能龍凈環(huán)保應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的抵抗能力會(huì)更強(qiáng)一點(diǎn)。

（五）行業(yè)地位

環(huán)保行業(yè)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，我們對(duì)環(huán)保行業(yè)的投資評(píng)級(jí)為長(zhǎng)期“推薦”。環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為世界各國十分重視的“朝陽產(chǎn)業(yè)”。環(huán)保產(chǎn)業(yè)有望成為未來重要的投資主題。龍凈環(huán)保是環(huán)保行業(yè)內(nèi)最具成長(zhǎng)性的優(yōu)秀企業(yè)。

三、投資建議

我預(yù)測(cè)公司2011-2013年?duì)I業(yè)收入分別為41.7億、52.4億、66.1億元，EPS分別為1.22、1.51、1.88元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE分別21X、17X、13X，在同類環(huán)保設(shè)備公司中相對(duì)估值偏低。預(yù)計(jì)公司未來年均增長(zhǎng)率將不會(huì)低于20%，公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展速度很可能帶來驚喜。

從訂單情況來看，目前公司手持巨大訂單，以除塵居多。公司已經(jīng)打開國際市場(chǎng)，未來需求或有新的增長(zhǎng)點(diǎn)。伴隨著一系列節(jié)能減排政策的出臺(tái)和“十二五”規(guī)劃綠色發(fā)展的強(qiáng)烈預(yù)期，環(huán)保業(yè)有望繼續(xù)表現(xiàn)，可中線關(guān)注。

第三篇：龍凈環(huán)保公司分析報(bào)告

龍凈環(huán)保公司分析報(bào)告

一、公司概況

福建龍凈環(huán)保股份有限公司，證券簡(jiǎn)稱是龍凈環(huán)保，證券代碼是600388。曾用簡(jiǎn)稱為G龍凈，行業(yè)類別是專用設(shè)備制造業(yè)，公司主要經(jīng)營(yíng)環(huán)境污染防治設(shè)備(含煙氣脫硫治理、除塵設(shè)備)，工業(yè)自動(dòng)控制系統(tǒng)裝置，環(huán)保專用儀器、儀表，輸送機(jī)械設(shè)計(jì)、制造、銷售、安裝；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)和本企業(yè)成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)：經(jīng)營(yíng)本企業(yè)和本企業(yè)成員企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、機(jī)器設(shè)備、儀器儀表、零配件及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)的進(jìn)料加工和“三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)；環(huán)境保護(hù)設(shè)施運(yùn)營(yíng)(除塵脫硫甲級(jí))；環(huán)境污染防治工程(廢氣)甲級(jí)專項(xiàng)設(shè)計(jì)資格；房地產(chǎn)開發(fā)，室內(nèi)裝飾裝修；對(duì)水利水電行業(yè)的投資。

經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要有環(huán)境污染防治設(shè)備,高壓硅整流設(shè)備、低壓配套設(shè)備、水利水電環(huán)境污染防治設(shè)備,高壓硅整流設(shè)備、低壓配套設(shè)備、水利水電。

公司系98年1月經(jīng)批準(zhǔn),由龍巖市國有資產(chǎn)管理局作為主發(fā)起人，聯(lián)合龍巖市電力建設(shè)發(fā)展總公司、中國電能成套設(shè)備公司等其他十家法人單位共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司,設(shè)立時(shí)股本總額為5000萬元。99年11月進(jìn)行增資擴(kuò)股,擴(kuò)股后的股本總額變更為10200萬元,于2000年7月變更登記。

到9月底，公司總股本為20790股，流通A股20790股，實(shí)際流通A股16700，限售的流通股4090股。在5月21號(hào)時(shí)增發(fā)了股本，使股本發(fā)生了變化。

二、行業(yè)背景

今年12月在哥本哈根召開的全球氣候峰會(huì)，成為全球步入低碳經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志?；蛘呖梢哉f，成為了一個(gè)世界經(jīng)濟(jì)從綠色出發(fā)的“拐點(diǎn)”。此時(shí)全球正在出現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)熱潮。像奧巴馬一樣，中國也將低碳經(jīng)濟(jì)作為未來經(jīng)濟(jì)起飛的發(fā)動(dòng)機(jī)。而隨著奧巴馬的來訪，在中國掀起的“奧巴馬概念”熱也進(jìn)一步釋放出信號(hào)——中國下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)就是低碳經(jīng)濟(jì)。中國政府已經(jīng)明確提出到2020年中國碳排放量下降40%-45%，對(duì)于提升整體的國際地位有很大的影響

龍凈環(huán)保的基本面良好，受益于低碳經(jīng)濟(jì)。具體來看，它11月13日的漲停主要與奧巴馬在11月15日至18日對(duì)中國進(jìn)行國事訪問，并將低碳經(jīng)濟(jì)作為與中國探討的議題之一有關(guān)。龍凈環(huán)保經(jīng)營(yíng)范圍包括除塵、脫硫、脫硝等業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)以防治大氣污染為目標(biāo)，雖然與低碳經(jīng)濟(jì)沒有直接聯(lián)系，但有一點(diǎn)相似的是，都有低污染的特性。

而我看好龍凈環(huán)保所處行業(yè)的發(fā)展空間，因?yàn)椋?1)煙塵排放標(biāo)準(zhǔn)有可能從150mg/m 3提高至30mg/m3，這樣現(xiàn)有超過200億元的存量除塵器將有超過一半需要被改造或者更換；(2)盡管火電年新增裝機(jī)容量不如以往，但我們認(rèn)為仍可維持3000萬KW或者以上的水平，脫硫年均新增需求和改造需求合計(jì)仍在100億元以上；(3)非火電脫硫市場(chǎng)正在啟動(dòng)，比如鋼鐵行業(yè)，預(yù)計(jì)非火電脫硫市場(chǎng)總?cè)萘吭?00億元以上；(4)海外除塵脫硫市場(chǎng)預(yù)計(jì)在200億美元左右；(5)脫硝政策到位后，將帶動(dòng)脫銷業(yè)務(wù)發(fā)展，預(yù)計(jì)脫硝年均市場(chǎng)容量近50億元。

龍凈環(huán)保作為大氣污染防治設(shè)備行業(yè)的龍頭企業(yè)，手持訂單充足，已排滿2010年。憑借技術(shù)和成本控制等優(yōu)勢(shì)，我認(rèn)為公司可以在除塵脫硫市場(chǎng)繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，并且出口、脫硫BOT和脫硝將成為公司新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)2009-2011年EPS分別為1.14、1.36、1.67元，考慮環(huán)保行業(yè)平均估值水平、公司在行業(yè)的龍頭地位，維持35元的目標(biāo)價(jià)和增持評(píng)級(jí)。

同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)公司有金風(fēng)科技、東方電氣、杭汽輪Ｂ、哈空調(diào)，與行業(yè)指標(biāo)

相對(duì)比，總股本2.08億股，該股相對(duì)平均值為-49.83；實(shí)際流通股是1.67億股，相對(duì)平均值為-23.99；總資產(chǎn)是48.62億元，相對(duì)平均值為-52.42，排名第4；主

營(yíng)收入24.74億元，相對(duì)平均值為-33.70，排名第4；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率346.48，相對(duì)

平均值110.64為排名第1。

截止到9月份底，銷售毛利率(％)為18.64，銷售凈利率(％)7.26，排名第8，與行業(yè)指標(biāo)對(duì)比，相對(duì)平均值-10.59，凈資產(chǎn)收益率(％)9.59，排名第6，相

對(duì)平均值169.46，每股收益(元)0.97，排名第3，相對(duì)平均值119.05。

低碳經(jīng)濟(jì)板塊中，專業(yè)設(shè)備制造業(yè)一周內(nèi)的累計(jì)漲跌幅為8.61％，振幅

11.69％，同期大盤累計(jì)漲跌幅4.08，行業(yè)平均漲跌幅5.13％。整個(gè)行業(yè)都有上

漲的空間。

三、公司所處地位分析

公司凈利潤(rùn)為17960.93萬元，銷售商品收到的現(xiàn)金211377.37萬元，具體

銷售額為電除塵器機(jī)電設(shè)業(yè)為主要行業(yè)，營(yíng)業(yè)收入87372.22萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為

13974.53萬元，毛利率為15.99％，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例52.66％。其次是脫硫

項(xiàng)目，營(yíng)業(yè)收入33743.71萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6978.35萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為20.68

萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例20.34％，然后是安裝收入行業(yè)，營(yíng)業(yè)收入8944.63

萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1150.35萬元，毛利率為12.86％，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例5.39％，除塵器材料銷售行業(yè)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1623.50萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為598.33萬元，毛

利率為36.85％，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例0.98％。有潛在送轉(zhuǎn)股能力，有潛在派現(xiàn)

能力，有潛在配股資格，連續(xù)1期未分紅，增發(fā)了1次。公司流動(dòng)比率9.59%，超過6%,公司有能力配股。市凈率為3.77，低于5倍。整幅為2.97%。速動(dòng)比率

0.8397%，比率不高，還債能力不強(qiáng)。近三年的凈資產(chǎn)平均收益率為12.43%，大

于10%。

就市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力來看，公司是專業(yè)致力于大氣污染控制領(lǐng)域環(huán)保產(chǎn)品的研

究、開發(fā)和制造的環(huán)保企業(yè)，同時(shí)擁有電除塵器、濕法脫硫和氣力輸送配套百萬

KW機(jī)組業(yè)績(jī)的能力。其中脫硫業(yè)務(wù)近年來大幅增長(zhǎng)成為收入增長(zhǎng)的主要來源。

電除塵器為國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)，市場(chǎng)份額約為10%-15%。不僅擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，還承擔(dān)了電袋復(fù)合式除塵器行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位。二級(jí)市場(chǎng)上，該股震蕩上

揚(yáng)。

四、重大經(jīng)營(yíng)情況

2008年12月26日，公司將持有上海昌安置業(yè)有限公司50％的股權(quán)以人民幣

4,400萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給上海富誠企業(yè)股份有限公司。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完畢后，公

司不再持上海昌安置業(yè)有限公司股權(quán)。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈

利能力沒有不良影響，轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得款項(xiàng)，為4400萬元，主要用于補(bǔ)充公司流動(dòng)

資金。

公司去年對(duì)外投資企業(yè)主要有宿遷龍凈環(huán)?？萍加邢薰?，福建龍凈脫硫脫

硝工程有限公司，總投資資本為13657.2萬元。較為重大的工程是去年與華電新

疆發(fā)電有限公司烏魯木齊熱電廠簽訂的，這家公司選擇龍凈環(huán)保作為烏魯木齊熱

電廠2×330MW 熱電聯(lián)產(chǎn)工程煙氣脫硫特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的投資人，該項(xiàng)目是以建設(shè)

－運(yùn)營(yíng)－移交（BOT）方式建設(shè)。公司以自有資金和銀行貸款方式進(jìn)行投資，項(xiàng)

目投資金額為10,400萬元。該項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期為項(xiàng)目投運(yùn)后20年；投資方享有脫

硫營(yíng)運(yùn)電價(jià)為0.015元人民幣/KW·h和脫硫副產(chǎn)物對(duì)外銷售及綜合利用所帶來的收益；第一臺(tái)機(jī)組于2009年9月份投產(chǎn)、第二臺(tái)機(jī)組于2009年11月份投產(chǎn)。

五、價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

存在的風(fēng)險(xiǎn)主要是股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}。2009年7月福建龍凈環(huán)保股份有限公司接

第一大股東福建省東正投資股份有限公司(下稱：東正投資)通知：東正投資于

2007為廈門中潤(rùn)投資有限公司(下稱：中潤(rùn)投資)向中國農(nóng)業(yè)銀行廈門市分行

(下稱：農(nóng)行廈門分行)申請(qǐng)人民幣貸款3000萬元提供質(zhì)押擔(dān)保的公司限售流通股

710萬股已辦理了解押手續(xù)；東正投資又將其持有的公司無限售流通股710萬股用

于為中潤(rùn)投資向農(nóng)行廈門分行申請(qǐng)綜合授信額度人民幣3000萬元提供質(zhì)押擔(dān)保，并已在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司辦理了質(zhì)押登記手續(xù)。上述股

份的解押與質(zhì)押登記日均為2009年6月29日。東正投資持有公司限售流通股

3670.5028萬股(占公司總股本的17.66%)，現(xiàn)已將其中3580萬股用于銀行貸款質(zhì)

押擔(dān)保。

接著在7月該公司將其持有的公司流通股770萬股用于為廈門中潤(rùn)投資有限

公司向廈門國際銀行廈門思明支行申請(qǐng)綜合授信額度人民幣5000萬元提供質(zhì)押

擔(dān)保，并已在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司辦理了質(zhì)押登記手續(xù)，質(zhì)押登記日為2009年6月9日。東正投資持有公司股份3670.5028萬股(占公司總股

份的17.66%)，現(xiàn)其已將3580萬股用于銀行貸款質(zhì)押擔(dān)保。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是，低碳經(jīng)濟(jì)遇到挑戰(zhàn)是非常大的，比如說像石油公司是對(duì)整個(gè)行

業(yè)有很大的反對(duì)阻礙，他們不希望走低碳經(jīng)濟(jì)道路。那么它的成功取決于政策，該行業(yè)需要政策支持，實(shí)施這些技術(shù)，有些時(shí)間我們有時(shí)候忘記這些化石工業(yè)收

到是可再生能源政府補(bǔ)助十倍，雖然他們污染是非常大，但是還有一個(gè)挑戰(zhàn)就是

人們要接受低碳環(huán)保設(shè)備制造業(yè)投資帶來回報(bào)不一定會(huì)非?？?。中國低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)

展受制于能源結(jié)構(gòu)、資金技術(shù)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的限制。面對(duì)中國節(jié)能環(huán)保業(yè)的投融資困境，國家將會(huì)實(shí)施國家財(cái)政撥款建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金等政策予以扶持。

六、技術(shù)分析

1、價(jià)格

K線圖呈多頭排列，總體方向呈上升趨勢(shì)，且短周期在上，長(zhǎng)周期在下。12

月11日的現(xiàn)價(jià)是33.9。運(yùn)用單點(diǎn)法和兩點(diǎn)法對(duì)現(xiàn)價(jià)、發(fā)行價(jià)、每股資本公積金、歷史最高價(jià)、歷史最低價(jià)、前復(fù)權(quán)最高、最低價(jià)、后復(fù)權(quán)最高、最低價(jià)都進(jìn)行了

分析。歷史最低價(jià)是4.41，歷史最高價(jià)是36.3。在現(xiàn)價(jià)上下波動(dòng)出現(xiàn)頻率比較高的價(jià)格36.75，33.08，31.50，31.50，29.37，25.20，23.10，22.65，22.50，22.43，18.38。預(yù)測(cè)下一個(gè)價(jià)位點(diǎn)是33.08或者是31.50。

價(jià)格走勢(shì)圖中，價(jià)格走勢(shì)基本上在黃色均線的上方。

用SAR指標(biāo)來看止損和止盈點(diǎn)，目前價(jià)格還沒有跌破紅色點(diǎn)，可以繼續(xù)持有，不必賣出。

用速阻線對(duì)9月29日到12月11日的k線圖進(jìn)行分析，該區(qū)間范圍內(nèi)最低價(jià)

23.00，最高價(jià)是36.30。發(fā)現(xiàn)公司趨勢(shì)接近第一條較高的速阻線，說明整體趨勢(shì)

不會(huì)有太大改變，不會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。

用甘氏線分析，發(fā)現(xiàn)K線在甘氏線的1：2與2：1之間波動(dòng)，基本上保持穩(wěn)定

趨勢(shì)。

布林指標(biāo)呈上升趨勢(shì)，區(qū)間范圍在29.01與36.22之間波動(dòng)。

2、成交量

這周五的成交量為47629筆，換手率為2.85%。量比為0.77。與同行業(yè)的金風(fēng)科技相比，不算太高。

3、時(shí)間

就時(shí)間來看，整個(gè)走勢(shì)呈穩(wěn)定狀態(tài)，沒有太大震蕩。

4、空間

以時(shí)間來換取空間，還有繼續(xù)上漲的空間。

七、小結(jié)

作為生產(chǎn)環(huán)保設(shè)備的公司，在低碳經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下，有很大的發(fā)展空間，但是這不是短期就可以取得回報(bào)盈利的行業(yè)，需要做長(zhǎng)期投資。

第四篇：福建龍凈環(huán)保股份有限公司應(yīng)聘人員問卷調(diào)查表

福建龍凈環(huán)保股份有限公司應(yīng)聘人員問卷調(diào)查表

姓名：性別：學(xué)歷：畢業(yè)院校：

一、您是否愿意到環(huán)保龍頭企業(yè)知名上市公司工作？

非常愿意（）愿意（）不愿意（）

二、您是否愿意到公司總部福建省龍巖市長(zhǎng)期工作？

非常愿意（）愿意（）不愿意（）

三、您是否對(duì)自己的未來充滿信心？

是（）一般（）否（）

四、您是否能夠在工作中保持謙虛、刻苦的學(xué)習(xí)態(tài)度？

是（）否（）

五、您能否參加2007年12月25日在武漢的面試？如果不能，請(qǐng)注明就近的時(shí)

間。

是（）否（）其它時(shí)間：

六、您是否對(duì)上次提供的簡(jiǎn)歷有其他必要的補(bǔ)充，若有請(qǐng)附件說明。

七、您還希望了解公司的哪些信息？

第五篇：2014環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資分析

2014環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資分析

一、2013產(chǎn)業(yè)投資回顧

環(huán)保產(chǎn)業(yè)2013年表現(xiàn)亮眼，政策和社會(huì)關(guān)注是最大提升力

2013年是環(huán)保行業(yè)大發(fā)展的一年，8月份國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》確定了節(jié)能環(huán)保行業(yè)為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)的地位。11月中旬發(fā)布的三中全會(huì)《決定》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)生態(tài)文明建設(shè)，顯示了新一屆政府班子對(duì)環(huán)保問題的空前重視。除了政策不斷加碼，過去一年以來，環(huán)境污染事件頻發(fā)，也推動(dòng)了整個(gè)板塊的持續(xù)走強(qiáng)。

回顧2013年環(huán)保板塊整體市場(chǎng)表現(xiàn)，截至年底，環(huán)保板塊相對(duì)年初累計(jì)上漲了約30%，而同期上證綜指和滬深300分別小幅下跌。對(duì)比之下，環(huán)保板塊獲得的大幅超額收益令人驚艷。在過去一年，得到政策加碼和輿論推動(dòng)的雙重因素作用的大氣治理領(lǐng)域顯得格外亮眼。龍凈環(huán)保、三維絲、國電清新等龍頭企業(yè)吸引了投資者的廣泛關(guān)注，股價(jià)皆實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。行業(yè)整體呈現(xiàn)了高度景氣的態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，在過去一年環(huán)保板塊的增長(zhǎng)也出現(xiàn)了一些相對(duì)表現(xiàn)平淡的時(shí)期。主要集中在3~4月、8月和10月末。行情平淡的原因在于這些時(shí)期都是上市公司季報(bào)發(fā)布的時(shí)期。在市場(chǎng)較高的期待之下，一些企業(yè)的業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)期，導(dǎo)致了股價(jià)的調(diào)整和波動(dòng)。不過總體來看，投資者的信心并未受太大影響，環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資市場(chǎng)依然保持較高活力。

二、2014環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資預(yù)測(cè)

政策催化與并購潮是投資機(jī)遇，風(fēng)險(xiǎn)在于預(yù)期過高

投資界對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)在未來一年的發(fā)展的預(yù)期總體樂觀。行業(yè)總體處于上升階段，過去一年的高增長(zhǎng)將在未來延續(xù)甚至進(jìn)一步加強(qiáng)。政策將依然是行業(yè)發(fā)展的主要推動(dòng)力。未來各項(xiàng)環(huán)境規(guī)劃和監(jiān)管法規(guī)的落實(shí)將極大地促進(jìn)環(huán)保投資額度增長(zhǎng)和環(huán)境污染防治需求的釋放。GDP考核取消而環(huán)境績(jī)效以相當(dāng)權(quán)重納入績(jī)效考核也將以由上至下的壓力加強(qiáng)政府部門，尤其是地方主管部門對(duì)環(huán)境工作的重

視程度。此外，在國家整體進(jìn)行市場(chǎng)化大改革的背景下，環(huán)境稅和碳交易則將加快環(huán)保事業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程，擴(kuò)大環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的總體容量。

在環(huán)保產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，總體行情的另一個(gè)重要影響因素是2014年很有可能出現(xiàn)的并購潮。大規(guī)模的并購一方面將使產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模的資源整合，可使產(chǎn)業(yè)集中度提升，資源利用的效率也將隨之上升。另一方面，并購事件的發(fā)生也有助于環(huán)保上市公司股價(jià)的直接拉升，投資機(jī)遇隨之催生。

2014年，與環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇并存的還有一定的風(fēng)險(xiǎn)因素。主要在于政策的力度和投資的額度低于預(yù)期以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。事實(shí)上，投資者對(duì)環(huán)保上市公司估值偏高，在一定程度上已是研究機(jī)構(gòu)的共識(shí)。環(huán)保行業(yè)是否能夠以自身的增長(zhǎng)提速促使估值逐步合理，在未來一年值得關(guān)注。

水、氣、固廢領(lǐng)域皆有投資點(diǎn)

作為環(huán)保產(chǎn)業(yè)權(quán)重最高的水污染防治行業(yè)，在未來一年還將是重要的投資方向。市政給排水和工業(yè)污水處理兩個(gè)領(lǐng)域還將保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)。其推動(dòng)力來自提標(biāo)改造和持續(xù)增長(zhǎng)的污水處理需求，特別是來自于中小城鎮(zhèn)的市政污水處理市場(chǎng)需求。此外，生活飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)、污水排放標(biāo)準(zhǔn)等水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的提升趨勢(shì)，還將長(zhǎng)期有助于推動(dòng)膜技術(shù)的進(jìn)一步的推廣和應(yīng)用。

對(duì)于大氣污染治理領(lǐng)域，投資界最具共識(shí)的是，由于十二五規(guī)劃任務(wù)的迫切以及補(bǔ)貼政策的增強(qiáng)將極大的促使脫硝行業(yè)繁榮發(fā)展。根據(jù)《國家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃》，2014年中旬將完成脫硝改造任務(wù)。但目前剩余尚未改造裝機(jī)容量總數(shù)較大，未來2年將是脫硝改造的高峰期。另外，隨著脫硫脫硝除塵的補(bǔ)貼電價(jià)落實(shí)，火電廠尾氣脫硫脫銷煙塵綜合治理將是未來趨勢(shì)，第三方運(yùn)營(yíng)將逐漸興起。另外，在脫硝產(chǎn)業(yè)鏈上，我國主要脫硝技術(shù)SCR技術(shù)的相關(guān)催化劑行業(yè)也將隨之高速增長(zhǎng)。

至于固體廢棄物處理處置行業(yè)，投資的重點(diǎn)主要集中在市政垃圾焚燒和餐廚垃圾處理。未來垃圾處理納入考核體系將有助于投資額度的增加，訂單需求將持續(xù)釋放。餐廚垃圾方面，該新興的細(xì)分領(lǐng)域近期關(guān)注度頗高，已有若干先行者積累了項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，并作了模式和盈利機(jī)制的創(chuàng)新。隨著投資熱情的發(fā)酵和市場(chǎng)的發(fā)展，廣闊的市場(chǎng)空間將進(jìn)一步釋放。

龍頭企業(yè)最具投資價(jià)值

在行業(yè)主要由政策法規(guī)和社會(huì)關(guān)注作為主要推動(dòng)力的背景之下，龍頭企業(yè)將憑借獲取訂單能力，資金實(shí)力、融資能力、技術(shù)實(shí)力等方面的優(yōu)勢(shì)，擁有更大的發(fā)展機(jī)遇和業(yè)績(jī)保障。正因如此，對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來一年發(fā)展，資本界也對(duì)熱點(diǎn)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)最為青睞。

瀚藍(lán)環(huán)境、碧水源、津膜科技、桑德環(huán)境、萬邦達(dá)是水處理領(lǐng)域的重點(diǎn)企業(yè)，這些企業(yè)將顯著受惠于更加嚴(yán)格的水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)和穩(wěn)定增長(zhǎng)的水污染防治需求。

大氣領(lǐng)域，中電遠(yuǎn)達(dá)、龍凈環(huán)保將倚靠多年耕耘形成的深厚的行業(yè)積淀，在細(xì)分領(lǐng)域整體的高增長(zhǎng)預(yù)期下成為投資重點(diǎn)。

在固體廢物處理方面，桑德環(huán)境和東江環(huán)保也將憑借一系列較為成功的并購所形成的企業(yè)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，保持較高的增長(zhǎng)和活力。

此外，隨著環(huán)保監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和物聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)以及對(duì)環(huán)保數(shù)據(jù)的需求增長(zhǎng)，環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)的龍頭企業(yè)雪迪龍和先河環(huán)保也具有較高的投資價(jià)值。

三、總結(jié)

總之，環(huán)保行業(yè)的2014還將是“強(qiáng)于大市”的一年。行業(yè)整體的投入持續(xù)加大將帶來業(yè)績(jī)釋放，預(yù)計(jì)14年板塊偏高的估值或?qū)⒒芈渲粮鼮楹侠淼乃?。投資應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注在政策、業(yè)績(jī)、并購三重因素推動(dòng)下的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，綜合考慮業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定性、制度改革及政策出臺(tái)關(guān)聯(lián)度、并購整合預(yù)期、以及現(xiàn)有估值水平等多方面因素。水、氣、固廢和環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域?qū)⒏骶咄顿Y重點(diǎn)。各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)也將憑借各自的優(yōu)勢(shì)成為更加理想的投資對(duì)象。