第一篇：證券分析讀后感

《證券分析》讀后感

《證券分析》讀后感

這個(gè)學(xué)期我的公選課修了一門《個(gè)人投資理財(cái)》，一直以來(lái)就很想知道投資理財(cái)?shù)囊恍﹥?nèi)容，在這門課上我學(xué)會(huì)的東西雖然不是很細(xì)，但是卻讓我對(duì)個(gè)人投資理財(cái)有了一個(gè)廣度的認(rèn)識(shí)，讓我明白了投資理財(cái)?shù)闹匾裕@是是一門需要長(zhǎng)期修煉的課，要多看這方面的書籍，更要關(guān)注當(dāng)今時(shí)事，還要有培養(yǎng)透過(guò)現(xiàn)實(shí)看本質(zhì)的能力?，F(xiàn)在就我讀的一篇有關(guān)個(gè)人投資理財(cái)?shù)摹蹲C券分析》和大家分享一下我的收獲。

格雷厄姆的《證券分析》絕對(duì)稱得上是一部經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典，從它于1934年問(wèn)世以來(lái)，至今仍是人們最為關(guān)注的書籍，被譽(yù)為投資者的圣經(jīng)。格雷厄姆作為一代宗師，他的金融分析學(xué)說(shuō)和思想在投資領(lǐng)域產(chǎn)生了極為巨大的震動(dòng)，影響了幾乎三代重要的投資者，如今活躍在華爾街的數(shù)十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，他享有“華爾街教父”的美譽(yù)。這本《證券分析》對(duì)無(wú)數(shù)投資者來(lái)說(shuō)都是受益匪淺，是他們通向成功的圣經(jīng)。而對(duì)我來(lái)說(shuō)，雖然現(xiàn)在我還不是投資者或者理財(cái)者，因?yàn)楝F(xiàn)在還沒(méi)有很多的個(gè)人資金。但是這本書上所講述的經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容和思想將深深的影響我這一輩子，并將對(duì)我以后在投資理財(cái)方面產(chǎn)生巨大作用。

讀了這本書，我就我所獲得的知識(shí)，還有我的感想大概的描述一 1

《證券分析》讀后感

下，下面便是我的收獲和感想：

格雷厄姆的《證券分析》在一開始便闡述了“投機(jī)”與“投資”的區(qū)別。而這一區(qū)別是很多的資深的證券分析師都無(wú)法明確的給出一個(gè)界定的兩個(gè)概念。而這兩個(gè)概念的之間的爭(zhēng)論從奴隸社會(huì)便開始了。而直到20世紀(jì)證券產(chǎn)生之后，造就了偉大的證券分析的奠基人——本杰明，格雷厄姆。雖然我不是經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)生，但是現(xiàn)在的我卻能辨別投機(jī)與投資的區(qū)別了：所謂投機(jī)是以獲取高額利潤(rùn)、甚至以暴利為目的，一種短期的資本狩獵的行為，其市場(chǎng)特征是缺乏理性的，因市場(chǎng)異動(dòng)而異動(dòng)的。而投資行為是合理支配自有資金，為實(shí)現(xiàn)個(gè)人資本保值增值而進(jìn)行的一項(xiàng)長(zhǎng)期理財(cái)活動(dòng)，其行為一般不受短期的利益沖突而迅速改變的。說(shuō)實(shí)話，在讀這本書之前，本杰明-格雷厄姆，這位赫赫有名的大師我不曾聽說(shuō)過(guò)，感到有點(diǎn)慚愧。但是他的得意學(xué)生之一股神——巴菲特，卻是我們非常熟悉的。巴菲特正是在本杰明-格雷厄姆的提攜之下才領(lǐng)悟和掌握了證券分析的理論和真正的投資真理。巴菲特反對(duì)“隨機(jī)行走”理論正是以拉恩這樣眾多的事例為依據(jù)的。但是他還注意到，格雷厄姆在其40年的職業(yè)生涯中不僅造就了許多專職的貨幣經(jīng)理，還促成了一個(gè)繁榮的投資者階層?！案窭锥蚰泛投嗟滤咕S爾階層確實(shí)存在，”巴菲特后來(lái)回憶說(shuō)?！斑@是一個(gè)智力莊園?！笔聦?shí)上，這個(gè)不斷變化的階層所包含的范圍已超出了在哥倫比亞大學(xué)向格雷厄姆學(xué)習(xí)投資的人。對(duì)于本的投資客戶、他的朋友和同事，甚至是那些僅僅從他的著作中了解他的人來(lái)說(shuō)，格雷厄姆和 2

《證券分析》讀后感

多德斯維爾是他們的精神家園。這些人遍布在世界許多地方。格雷厄姆的經(jīng)濟(jì)思想也在每個(gè)投資理財(cái)人的頭腦中扎根。

在本書中，格雷厄姆還闡述了“風(fēng)險(xiǎn)”并不和“收益”成正比的理論。其精辟之言，無(wú)法媲美。從中學(xué)習(xí)到的對(duì)證券分析采取一種理性的預(yù)期，和對(duì)市場(chǎng)在人的非理性情況下崩潰的原因。真實(shí)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值以及實(shí)際價(jià)格之間錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系和相互作用。毫不夸張的說(shuō)格雷厄姆用極其準(zhǔn)確而又簡(jiǎn)略的語(yǔ)言描述了證券行業(yè)中的各種令人頭疼的問(wèn)題。盡管格雷厄姆在1934寫了此書，但是對(duì)我們這些后人的影響切從來(lái)沒(méi)有過(guò)時(shí)。

投資股票是什么、投資股票為了什么？我之前對(duì)這些概念都不是很了解，但是現(xiàn)在明白了，知道投資股票是為了賺錢！錢從哪里來(lái)？最根本的來(lái)源應(yīng)該是公司的收益，如果你從股票的交易價(jià)差中獲了的利潤(rùn)，是因?yàn)閯e人更看好這家公司，所以這個(gè)“別人”買入的依據(jù)也應(yīng)該是公司的收益，脫離了這個(gè)根本，就像沙灘上建起的高樓，隨時(shí)會(huì)傾覆。

如果把錢存在銀行里能獲得年3%的利潤(rùn)，那把錢借給企業(yè)想要獲得的利潤(rùn)當(dāng)然應(yīng)該超過(guò)3%,因?yàn)榇蠹叶贾楞y行比企業(yè)更保險(xiǎn)，這是購(gòu)買債券的基本邏輯，銀行跟企業(yè)是有差別的，同樣企業(yè)跟企業(yè)也是有差別的，所以不同公司的債券收益應(yīng)該是不同的，這個(gè)差異的部分其實(shí)代表了風(fēng)險(xiǎn)，但不同公司的債券收益的底線都是必須高于銀行存款的。還有關(guān)于股票，如果一支普通股的收益比率是10%，3

《證券分析》讀后感

也就是說(shuō)需要10年才能收回成本，在這10年中企業(yè)會(huì)面臨很多不同的情況，投資人必須采取措施防止意外情況發(fā)生，投資人必須依賴公司的過(guò)去和現(xiàn)在對(duì)企業(yè)的未來(lái)做一些分析，并作出買入、賣出或者繼續(xù)持有的決定，這些分析應(yīng)該包括兩方面的內(nèi)容：一是量的方面，比如收益數(shù)據(jù)、損益表、資產(chǎn)負(fù)債表等等，另一方面是質(zhì)的因素的考慮例如公司的地位、前景、資源損耗等等，因?yàn)槿说姆治隹偸遣豢赡苊婷婢愕?，而且分析所依賴的?shù)據(jù)也不可能完全可靠并且一成不變，所以證券分析（對(duì)股票和債券的分析）是一個(gè)模糊的藝術(shù)，證券的估值只能盡量靠近真理但無(wú)法絕對(duì)精確，但這種估值卻為投資者提供了一個(gè)買入的大約的安全邊際，為了允許出現(xiàn)錯(cuò)誤，那么以低于安全邊際的價(jià)值打折買入將顯得十分的必要，折扣越低則證券的安全邊際也就越高。

幸運(yùn)的是市場(chǎng)的無(wú)效性給了證券投資者以低價(jià)買入的機(jī)會(huì)，由于大多數(shù)投資者的惰性使得一些證券的價(jià)值總是不被市場(chǎng)價(jià)格所充分反映。挑選這些被低估的證券就成了一個(gè)真正投資者所應(yīng)該做的事情?！蹲C券分析》偉大之處在于它所提出的理論具備很強(qiáng)的可操作性，而不像一些技術(shù)理論那樣難以捉摸。

還有格雷厄姆在這本書中系統(tǒng)地闡述了投資選股的秘訣，對(duì)中國(guó)的證券市場(chǎng)影響重大。格雷厄姆的秘訣是：當(dāng)價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)投資，并且相信市場(chǎng)趨勢(shì)會(huì)回升。在深刻反省了華爾街股市由興旺到崩潰的全過(guò)程后，本·格雷厄姆號(hào)召?gòu)V大投資者反對(duì)投機(jī)所帶來(lái)的惡罪，極力主張投資者反對(duì)投機(jī)所帶來(lái)的罪惡，極力主張投資者們的注

《證券分析》讀后感

意力不要放在市場(chǎng)行情上，而要放在股票看作企業(yè)的份額，它的價(jià)值始終應(yīng)和整個(gè)企業(yè)的價(jià)值相呼應(yīng)。因此，從這個(gè)意義上說(shuō)，本·格雷厄姆的證券分析理論實(shí)質(zhì)上也是企業(yè)價(jià)值分析理論。目前，中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展正處于初級(jí)階段，我們面臨的一方面是證券規(guī)模和證券結(jié)構(gòu)在迅速擴(kuò)大和深化，一方面是證券投資理論的相對(duì)匱乏。如果有人說(shuō)，目前，在中國(guó)的證券市場(chǎng)投資選股還不需要什么方法論，只要跟緊了政策、跟對(duì)了消息就行，他的話肯定能得到一大批股民甚至機(jī)構(gòu)的贊同，不過(guò)，讀了下面來(lái)自格雷厄姆的《證券分析》中的這段話后多少會(huì)讓我們冷靜下來(lái)：

“在過(guò)去的5年里，金融市場(chǎng)中最不同尋常的特點(diǎn)就是被純粹的心理因素控制。在以前的牛市中，股票價(jià)格的上漲與整個(gè)大經(jīng)濟(jì)環(huán)境的上升具有密切的關(guān)系，投機(jī)客的盲目樂(lè)觀情緒只是使得股價(jià)出現(xiàn)暫時(shí)的高峰。但是在1921年到1933年的經(jīng)濟(jì)循環(huán)中，這種高峰歷時(shí)數(shù)年，而不是數(shù)月，其推動(dòng)力量不是某一批投機(jī)客，而整個(gè)金融界?！聲r(shí)人’主義——即無(wú)論價(jià)格有多高，績(jī)優(yōu)股（藍(lán)籌股）都可以作為穩(wěn)健的投資工具的說(shuō)法——只不過(guò)是那些以投資為名，狂熱地進(jìn)行金融賭博的行為的托辭。之所以出現(xiàn)這種心理現(xiàn)象，我們認(rèn)為一個(gè)重要原因是人們對(duì)于一些抽象的影響價(jià)值的因素，比如商譽(yù)、管理、預(yù)計(jì)盈利能力等不甚了解?！?/p>

雖然說(shuō)，類似于1929年華爾街股市崩盤的事件在我國(guó)股市爆發(fā)的可能性很小，但是導(dǎo)致當(dāng)年華爾街股市山崩盤的原因還是值得今天中國(guó)證券市場(chǎng)注意的?！蹲C券分析》系統(tǒng)地進(jìn)述了如何對(duì)證券背后的

《證券分析》讀后感

公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行分析，這對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展具有了相當(dāng)深刻和現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。由于證券市場(chǎng)已成為我國(guó)大批企業(yè)（除銀行）的又一個(gè)重要融資渠道，證券市場(chǎng)的效率也會(huì)直接導(dǎo)致這些企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。如何透過(guò)所發(fā)行的證券的價(jià)格客觀地把握企業(yè)自身真實(shí)的價(jià)值，合理安排證券發(fā)行的數(shù)量和結(jié)構(gòu)，采用最適合公司具體情況投融資行為，最大化股東的投資價(jià)值，也應(yīng)成為今后指導(dǎo)我國(guó)企業(yè)在證券市場(chǎng)采取理性行為的重要原則。國(guó)契約，從這個(gè)角度說(shuō)，《證券分析》一書對(duì)廣大的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人士也會(huì)具有很大啟發(fā)價(jià)值。

當(dāng)然格雷厄姆的《證券分析》還講述了很多的知識(shí)，我也還沒(méi)有把這本書的內(nèi)容全部讀完，現(xiàn)在還只是懂得其中的一小部分知識(shí)，但我依然會(huì)堅(jiān)持讀完，因?yàn)樗鼘?duì)我的影響非常大，我將這本書鄭重的推薦給大家，如果你想投資于股市，不妨一讀。

姓名：唐曉川

學(xué)號(hào)：09066007 2011年6月5日

第二篇：證券分析讀后感

讀《證券分析》有感

讀《證券分析》后感

這個(gè)學(xué)期我選了一門公選課《個(gè)人投資理財(cái)》，在老師的建議下，我從圖書館借了一本《證券分析》，剛開始讀的時(shí)候由于不是很了解經(jīng)濟(jì)方面的知識(shí)，很多概念都不知道，這本書不是很吸引我。后來(lái)詢問(wèn)讀過(guò)這本書的同學(xué)，他們都說(shuō)剛開始接觸這樣的書籍都有這樣的感覺的，慢慢的讀就會(huì)有很大的收獲的。于是我堅(jiān)持把這本堪稱經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典著作讀完，讀完后我已被《證券分析》所描述的理論深深感染，我很激動(dòng)有幸拜讀了這本書，收獲真的不少，讓我懂得很多經(jīng)濟(jì)方面的知識(shí)。

格雷厄姆的《證券分析》絕對(duì)稱得上是一部經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典，從它于1934年問(wèn)世以來(lái)，至今仍是人們最為關(guān)注的書籍，被譽(yù)為投資者的圣經(jīng)。格雷厄姆作為一代宗師，他的金融分析學(xué)說(shuō)和思想在投資領(lǐng)域產(chǎn)生了極為巨大的震動(dòng)，影響了幾乎三代重要的投資者，如今活躍在華爾街的數(shù)十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，他享有“華爾街教父”的美譽(yù)。這本《證券分析》對(duì)無(wú)數(shù)投資者來(lái)說(shuō)都是受益匪淺，是他們通向成功的圣經(jīng)。而對(duì)我來(lái)說(shuō)，雖然現(xiàn)在我還不是投資者或者理財(cái)者，因?yàn)楝F(xiàn)在還沒(méi)有很多的個(gè)人資金。但是這本書上所講述的經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容和思想將深深的影響我這一輩子，并將對(duì)我以后在投資理財(cái)方面產(chǎn)生巨大作用。

讀了這本書，我就我所獲得的知識(shí)，還有我的感想大概的描述一下，下面便是我的收獲和感想：

中南名族大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)學(xué)院自動(dòng)化專業(yè)學(xué)號(hào)：09063204姓名：歐綱勛

格雷厄姆的《證券分析》在一開始便闡述了“投機(jī)”與“投資”的區(qū)別。而這一區(qū)別是很多的資深的證券分析師都無(wú)法明確的給出一個(gè)界定的兩個(gè)概念。而這兩個(gè)概念的之間的爭(zhēng)論從奴隸社會(huì)便開始了。而直到20世紀(jì)證券產(chǎn)生之后，造就了偉大的證券分析的奠基人——本杰明，格雷厄姆。雖然我不是經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)生，但是現(xiàn)在的我卻能辨別投機(jī)與投資的區(qū)別了：所謂投機(jī)是以獲取高額利潤(rùn)、甚至以暴利為目的，一種短期的資本狩獵的行為，其市場(chǎng)特征是缺乏理性的，因市場(chǎng)異動(dòng)而異動(dòng)的。而投資行為是合理支配自有資金，為實(shí)現(xiàn)個(gè)人資本保值增值而進(jìn)行的一項(xiàng)長(zhǎng)期理財(cái)活動(dòng)，其行為一般不受短期的利益沖突而迅速改變的。說(shuō)實(shí)話，在讀這本書之前，本杰明-格雷厄姆，這位赫赫有名的大師我不曾聽說(shuō)過(guò)，感到有點(diǎn)慚愧。但是他的得意學(xué)生之一股神——巴菲特，卻是我們非常熟悉的。巴菲特正是在本杰明-格雷厄姆的提攜之下才領(lǐng)悟和掌握了證券分析的理論和真正的投資真理。巴菲特反對(duì)“隨機(jī)行走”理論正是以拉恩這樣眾多的事例為依據(jù)的。但是他還注意到，格雷厄姆在其40年的職業(yè)生涯中不僅造就了許多專職的貨幣經(jīng)理，還促成了一個(gè)繁榮的投資者階層?！案窭锥蚰泛投嗟滤咕S爾階層確實(shí)存在，”巴菲特后來(lái)回憶說(shuō)?！斑@是一個(gè)智力莊園?！笔聦?shí)上，這個(gè)不斷變化的階層所包含的范圍已超出了在哥倫比亞大學(xué)向格雷厄姆學(xué)習(xí)投資的人。對(duì)于本的投資客戶、他的朋友和同事，甚至是那些僅僅從他的著作中了解他的人來(lái)說(shuō)，格雷厄姆和多德斯維爾是他們的精神家園。這些人遍布在世界許多地方。格雷厄姆的經(jīng)濟(jì)思想也在每個(gè)投資理財(cái)人的頭腦中扎根。

在本書中，格雷厄姆還闡述了“風(fēng)險(xiǎn)”并不和“收益”成正比的理論。其精辟之言，無(wú)法媲美。從中學(xué)習(xí)到的對(duì)證券分析采取一種理性的預(yù)期，和對(duì)市場(chǎng)在人的非理性情況下崩潰的原因。真實(shí)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值以及實(shí)際價(jià)格之間錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系和相互作用。毫不夸張的說(shuō)格雷厄姆用極其準(zhǔn)確而又簡(jiǎn)略的語(yǔ)言描述了證券行業(yè)中的各種令人頭疼的問(wèn)題。盡管格雷厄姆在1934寫了此書，但是對(duì)我們這些后人的影響切從來(lái)沒(méi)有過(guò)時(shí)。

投資股票是什么、投資股票為了什么？我之前對(duì)這些概念都不是很了解，但是現(xiàn)在明白了，知道投資股票是為了賺錢！錢從哪里來(lái)？最根本的來(lái)源應(yīng)該是公司的收益，如果你從股票的交易價(jià)差中獲了的利潤(rùn)，是因?yàn)閯e人更看好這家公司，所以這個(gè)“別人”買入的依據(jù)也應(yīng)該是公司的收益，脫離了這個(gè)根本，就像沙灘上建起的高樓，隨時(shí)會(huì)傾覆。

如果把錢存在銀行里能獲得年3%的利潤(rùn)，那把錢借給企業(yè)想要獲得的利潤(rùn)當(dāng)然應(yīng)該超過(guò)3%,因?yàn)榇蠹叶贾楞y行比企業(yè)更保險(xiǎn)，這是購(gòu)買債券的基本邏輯，銀行跟企業(yè)是有差別的，同樣企業(yè)跟企業(yè)也是有差別的，所以不同公司的債券收益應(yīng)該是不同的，這個(gè)差異的部分其實(shí)代表了風(fēng)險(xiǎn)，但不同公司的債券收益的底線都是必須高于銀行存款的。還有關(guān)于股票，如果一支普通股的收益比率是10%，也就是說(shuō)需要10年才能收回成本，在這10年中企業(yè)會(huì)面臨很多不同的情況，投資人必須采取措施防止意外情況發(fā)生，投資人必須依賴公司的過(guò)去和現(xiàn)在對(duì)企業(yè)的未來(lái)做一些分析，并作出買入、賣出或者繼

續(xù)持有的決定，這些分析應(yīng)該包括兩方面的內(nèi)容：一是量的方面，比如收益數(shù)據(jù)、損益表、資產(chǎn)負(fù)債表等等，另一方面是質(zhì)的因素的考慮例如公司的地位、前景、資源損耗等等，因?yàn)槿说姆治隹偸遣豢赡苊婷婢愕?，而且分析所依賴的?shù)據(jù)也不可能完全可靠并且一成不變，所以證券分析（對(duì)股票和債券的分析）是一個(gè)模糊的藝術(shù)，證券的估值只能盡量靠近真理但無(wú)法絕對(duì)精確，但這種估值卻為投資者提供了一個(gè)買入的大約的安全邊際，為了允許出現(xiàn)錯(cuò)誤，那么以低于安全邊際的價(jià)值打折買入將顯得十分的必要，折扣越低則證券的安全邊際也就越高。

幸運(yùn)的是市場(chǎng)的無(wú)效性給了證券投資者以低價(jià)買入的機(jī)會(huì)，由于大多數(shù)投資者的惰性使得一些證券的價(jià)值總是不被市場(chǎng)價(jià)格所充分反映。挑選這些被低估的證券就成了一個(gè)真正投資者所應(yīng)該做的事情?！蹲C券分析》偉大之處在于它所提出的理論具備很強(qiáng)的可操作性，而不像一些技術(shù)理論那樣難以捉摸。

還有格雷厄姆在這本書中系統(tǒng)地闡述了投資選股的秘訣，對(duì)中國(guó)的證券市場(chǎng)影響重大。格雷厄姆的秘訣是：當(dāng)價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)投資，并且相信市場(chǎng)趨勢(shì)會(huì)回升。在深刻反省了華爾街股市由興旺到崩潰的全過(guò)程后，本·格雷厄姆號(hào)召?gòu)V大投資者反對(duì)投機(jī)所帶來(lái)的惡罪，極力主張投資者反對(duì)投機(jī)所帶來(lái)的罪惡，極力主張投資者們的注意力不要放在市場(chǎng)行情上，而要放在股票看作企業(yè)的份額，它的價(jià)值始終應(yīng)和整個(gè)企業(yè)的價(jià)值相呼應(yīng)。因此，從這個(gè)意義上說(shuō)，本·格雷厄姆的證券分析理論實(shí)質(zhì)上也是企業(yè)價(jià)值分析理論。目前，中國(guó)證券

市場(chǎng)的發(fā)展正處于初級(jí)階段，我們面臨的一方面是證券規(guī)模和證券結(jié)構(gòu)在迅速擴(kuò)大和深化，一方面是證券投資理論的相對(duì)匱乏。如果有人說(shuō)，目前，在中國(guó)的證券市場(chǎng)投資選股還不需要什么方法論，只要跟緊了政策、跟對(duì)了消息就行，他的話肯定能得到一大批股民甚至機(jī)構(gòu)的贊同，不過(guò)，讀了下面來(lái)自格雷厄姆的《證券分析》中的這段話后多少會(huì)讓我們冷靜下來(lái)：

“在過(guò)去的5年里，金融市場(chǎng)中最不同尋常的特點(diǎn)就是被純粹的心理因素控制。在以前的牛市中，股票價(jià)格的上漲與整個(gè)大經(jīng)濟(jì)環(huán)境的上升具有密切的關(guān)系，投機(jī)客的盲目樂(lè)觀情緒只是使得股價(jià)出現(xiàn)暫時(shí)的高峰。但是在1921年到1933年的經(jīng)濟(jì)循環(huán)中，這種高峰歷時(shí)數(shù)年，而不是數(shù)月，其推動(dòng)力量不是某一批投機(jī)客，而整個(gè)金融界?！聲r(shí)人’主義——即無(wú)論價(jià)格有多高，績(jī)優(yōu)股（藍(lán)籌股）都可以作為穩(wěn)健的投資工具的說(shuō)法——只不過(guò)是那些以投資為名，狂熱地進(jìn)行金融賭博的行為的托辭。之所以出現(xiàn)這種心理現(xiàn)象，我們認(rèn)為一個(gè)重要原因是人們對(duì)于一些抽象的影響價(jià)值的因素，比如商譽(yù)、管理、預(yù)計(jì)盈利能力等不甚了解?！?/p>

雖然說(shuō)，類似于1929年華爾街股市崩盤的事件在我國(guó)股市爆發(fā)的可能性很小，但是導(dǎo)致當(dāng)年華爾街股市山崩盤的原因還是值得今天中國(guó)證券市場(chǎng)注意的?！蹲C券分析》系統(tǒng)地進(jìn)述了如何對(duì)證券背后的公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行分析，這對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展具有了相當(dāng)深刻和現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。由于證券市場(chǎng)已成為我國(guó)大批企業(yè)（除銀行）的又一個(gè)重要融資渠道，證券市場(chǎng)的效率也會(huì)直接導(dǎo)致這些企業(yè)

資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。如何透過(guò)所發(fā)行的證券的價(jià)格客觀地把握企業(yè)自身真實(shí)的價(jià)值，合理安排證券發(fā)行的數(shù)量和結(jié)構(gòu)，采用最適合公司具體情況投融資行為，最大化股東的投資價(jià)值，也應(yīng)成為今后指導(dǎo)我國(guó)企業(yè)在證券市場(chǎng)采取理性行為的重要原則。國(guó)契約，從這個(gè)角度說(shuō)，《證券分析》一書對(duì)廣大的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人士也會(huì)具有很大啟發(fā)價(jià)值。

當(dāng)然格雷厄姆的《證券分析》還講述了很多的知識(shí)，我也還沒(méi)有把這本書的內(nèi)容全部讀完，現(xiàn)在還只是懂得其中的一小部分知識(shí)，但我依然會(huì)堅(jiān)持讀完，因?yàn)樗鼘?duì)我的影響非常大。我非常感謝我的老師，她向我推薦了這本書，我也將這本書鄭重的推薦給大家，如果你想投資于股市，不妨一讀。

姓名：歐綱勛學(xué)號(hào)：090632042010年12月9日

第三篇：《證券分析》讀后感(二)

《證券分析》讀后感

（二）第一部分：調(diào)查及方法之第一章

對(duì)《證券分析》有個(gè)很高的贊譽(yù)——投資者的路線圖，《證券分析》讀后感(二)。而我感覺第一部分最像路線圖。第一部分是本書的綱領(lǐng)所在。

1、分析定義.分析是指：認(rèn)真研究現(xiàn)有事實(shí)，并在已確立的原則和合理的邏輯基礎(chǔ)上試圖得出結(jié)論。結(jié)合導(dǎo)言，我們可以發(fā)現(xiàn)，在平時(shí)進(jìn)行分析時(shí)，分析者所依據(jù)的原則很重要。原則的合理可靠與否，直接決定了分析結(jié)論是否正確，在多大范圍內(nèi)正確。對(duì)不同的分析結(jié)論進(jìn)行比對(duì)時(shí)，只有秉持同一原則的比對(duì)才有意義。對(duì)在不同原則下做出的不同的分析結(jié)論進(jìn)行比對(duì)，屬于雞跟鴨講。

此外，對(duì)于證券分析，很多的結(jié)論是基于未來(lái)的預(yù)期，不是現(xiàn)有的事實(shí)，這一點(diǎn)，我們應(yīng)特別注意。

2、證券分析不是精確學(xué)問(wèn).格雷厄姆指出投資本質(zhì)上不是一門精確的學(xué)問(wèn)，因此，證券分析就存在很大的局限性。不過(guò)，人類所有的學(xué)問(wèn)的精確都是有限的。就像法律、醫(yī)學(xué)、軍事以及企業(yè)營(yíng)銷一樣，投資的成功跟運(yùn)氣和經(jīng)驗(yàn)有密切聯(lián)系。但是，在法律、醫(yī)學(xué)、軍事以及企業(yè)營(yíng)銷里，分析是必須的。換句話說(shuō)在很多領(lǐng)域里分析不是成功的充分條件，但是是必要條件，證券分析就屬于這種情況。

3、分析的困難與局限。格雷厄姆回顧了大蕭條前后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市的大波動(dòng)對(duì)證券分析造成的困難。此處的啟示：我們的分析是基于一般情況做出的結(jié)論，在特殊情形下，我們的分析結(jié)論可能在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)看起來(lái)不適用，對(duì)此，我們應(yīng)有所準(zhǔn)備。（企圖做出在所有情況下都適用的面面俱到的分析來(lái)，基本不可能）格雷厄姆在第一章有很大的篇幅講了在證券分析中的一些主要障礙。形成這些障礙的原因是各不相同，但我認(rèn)為有一點(diǎn)很重要，如果不堅(jiān)持正確的原則，僅僅分析本身并不會(huì)帶來(lái)良好的結(jié)果，讀后感《《證券分析》讀后感(二)》。

4、分析的三大功能：

1、描述功能；

2、選擇功能；3評(píng)判功能。在我們平時(shí)的分析中，大部分的分析文字都屬于描述功能。例如，某某企業(yè)好，利潤(rùn)增長(zhǎng)了多少，銷售增長(zhǎng)了多少，占有率是多少。這些都是描述，僅僅是第一步，接著我們應(yīng)該看看有沒(méi)有類似的更好的企業(yè)。幾個(gè)企業(yè)擺在一起，我們應(yīng)該選擇哪一個(gè)？以及影響我們選擇的因素是什么？會(huì)帶來(lái)怎樣的影響。

5、一個(gè)案例：1922年萊特航空每股收益2元，股息1元，價(jià)格8元。1927年，每股收益3.77元，股息2元，1928年，每股收益8元，每股資產(chǎn)不到50美元，每股股價(jià)280元。這是一個(gè)典型的高成長(zhǎng)股。那時(shí)的航空業(yè)就是現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)展空間無(wú)限，而且萊特航空的創(chuàng)始人就是萊特兄弟（好比喬布斯），血統(tǒng)不錯(cuò)吧。萊特航空的表現(xiàn)也確實(shí)亮麗。從1922年開始，到27年復(fù)合增長(zhǎng)率是13.5%，到28年是26%。我相信這樣的數(shù)據(jù)放到現(xiàn)在的中國(guó)，一定會(huì)有相當(dāng)多的人為他歌功頌德，拼命推薦的，指出其30多倍的市盈率實(shí)在是太便宜了。當(dāng)然，不用說(shuō)萊特航空無(wú)論是股價(jià)還是隨后幾年的業(yè)績(jī)都?jí)驊K的。雖然，這里面有大蕭條的因素，都是，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，他們?cè)?928年購(gòu)買股票支付的價(jià)款里，主要就是支付公司的前景，即將公司的前景轉(zhuǎn)化成資本。他們?yōu)榇酥Ц读硕嗌倌甑那熬鞍?？？？（注萊特航空1929年經(jīng)合并后成為柯蒂斯-萊特公司是當(dāng)時(shí)美國(guó)最大的航空制造公司。二戰(zhàn)時(shí)，公司制造了超過(guò)29000架飛機(jī)，其生產(chǎn)的戰(zhàn)斗機(jī)和運(yùn)輸機(jī)在中國(guó)得到廣泛使用，但公司隨后衰落，飛機(jī)制造部門被出售，轉(zhuǎn)型成為飛機(jī)零部件制造商，現(xiàn)在是否還存在我沒(méi)有資料）

6、分析和投機(jī)。投機(jī)也需要分析，那么分析是否能使投機(jī)獲得優(yōu)勢(shì)，格雷厄姆認(rèn)為不能。我的版本對(duì)這一段的翻譯是一塌糊涂。我看了以后對(duì)其意義不甚明了。但分析不能使投機(jī)獲得優(yōu)勢(shì)這個(gè)觀點(diǎn)我是認(rèn)同的。一個(gè)很重要的原因：一個(gè)股票的價(jià)格價(jià)格上漲或下跌了，其中一般都會(huì)是因?yàn)橛袑?duì)這個(gè)股票有利或不利的因素出現(xiàn)了。作為投資分析，我們會(huì)對(duì)各種對(duì)該股票有利或不利的因素進(jìn)行分析，看看主次，找出最主要的。如果股票的價(jià)格已經(jīng)包括了企業(yè)的主要因素或者引起票價(jià)格上漲或下跌的因素是次要的。那投資者應(yīng)該回避這樣的情況或者忽視價(jià)格的波動(dòng)。但是對(duì)于投機(jī)者來(lái)說(shuō)，只要價(jià)格波動(dòng)達(dá)到一定程度，他就要參與其中。這樣的話，分析的作用就沒(méi)有了。在目前的A股，機(jī)構(gòu)一般都有研究部門，但是由于他們的基本原則都是投機(jī)的，所以，研究分析對(duì)他們能帶來(lái)的好處很少而無(wú)論他們的研究部門能力有多強(qiáng)。

第四篇：《證券分析》讀后感(一)

《證券分析》讀后感

（一）《證券分析》最早在讀書的時(shí)候從學(xué)校圖書館里看過(guò)一本，是哪個(gè)版本翻譯過(guò)來(lái)的，什么時(shí)候出版的都記不得了，總之沒(méi)看完，《證券分析》讀后感(一)。效果就是知道了有這么一本書。后來(lái)在網(wǎng)絡(luò)上看了一些，再后來(lái)09年買了一本。

要說(shuō)看這書啊，感覺形同嚼蠟。很多人怪翻譯的不咋樣。我想，也不能怪譯者，估計(jì)他翻譯這書比嚼蠟還難受。因?yàn)榭吹膶?shí)在難受，所以，看了幾遍我也沒(méi)看出個(gè)所以然，好在無(wú)所謂，慢慢看。這次看這里看出個(gè)東西，下次在那里看出個(gè)名堂。最近再看，又有了點(diǎn)感想。所以，決定寫個(gè)讀后感，不過(guò)對(duì)我來(lái)說(shuō)，這本書還是艱途，離看完了，理解了還遠(yuǎn)，所以，這些小文字不是對(duì)《證券分析》正確理解。同時(shí)，有時(shí)我的想法可能和格雷厄姆不一樣。雖然，我把他及他徒弟的思考當(dāng)作我投資的指南，不過(guò)我從來(lái)沒(méi)打算把他或者他徒弟貢起來(lái)，成為格教教徒或者巴教教徒。同時(shí)，我也不會(huì)一章，一章的寫，因?yàn)橛械恼鹿?jié)看的很粗。

一、導(dǎo)言

在導(dǎo)言里我看到了下面幾處東西

1、以投資和投機(jī)的差別來(lái)區(qū)分證券類別：在導(dǎo)言里，格雷厄姆對(duì)把證券分成債券和普通股兩個(gè)大類。分別對(duì)債券和普通股的幾個(gè)關(guān)鍵要素闡述了自己的觀點(diǎn)。在這里首先值得注意的是格雷厄姆對(duì)證券的分類，首先格雷厄姆對(duì)把證券分成債券和普通股兩個(gè)大類。其中債券包括債券和優(yōu)先股。但是，格雷厄姆不是把債券分成債券和優(yōu)先股兩個(gè)大類。而是分成了高價(jià)類和投機(jī)類，沒(méi)一類都包括債券和優(yōu)先股。為什么這樣分呢？導(dǎo)言里在討論投機(jī)級(jí)債券時(shí)有句很重要的話：把這些證券當(dāng)作普通股來(lái)處理（要注意它們的限制性條款）一般而言沒(méi)什么問(wèn)題，這要比將其看做高級(jí)證券中的較低等級(jí)的類別好一些，讀后感《《證券分析》讀后感(一)》。這話什么意思呢？我認(rèn)為這里反映出了《證券分析》這書的核心思想：根據(jù)投資和投機(jī)的情況來(lái)對(duì)證券分類，而普通股無(wú)論如何都有投機(jī)成分。

2、關(guān)于價(jià)值投資：在本書里，格雷厄姆并沒(méi)有說(shuō)自己是一個(gè)價(jià)值投資者，雖然，我沒(méi)有看過(guò)比《證券分析》更早的有關(guān)投資研究的書籍，但是從本書的描述來(lái)看價(jià)值投資這個(gè)概念在《證券分析》寫出來(lái)前就有了。在導(dǎo)言里，格雷厄姆談到通用電氣的股價(jià)因?yàn)?937年-1938年業(yè)績(jī)下滑而出現(xiàn)超過(guò)50%的下跌時(shí)指出，通用電氣以68美元價(jià)格出售反映了公眾對(duì)其的樂(lè)觀態(tài)度，而25美元的價(jià)格則反映了同一伙人的悲觀態(tài)度，說(shuō)這些價(jià)格代表：價(jià)值投資“或“投資者價(jià)值評(píng)估”，即是對(duì)英語(yǔ)的侮辱，也不合常理。這話的意義出了說(shuō)明我在本段開頭的觀點(diǎn)，還有一個(gè)很重要的東西。到現(xiàn)在為止很多人特別是投研機(jī)構(gòu)用一個(gè)企業(yè)的預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)明要套什么樣的市盈率，再乘以一個(gè)盈利就成了這個(gè)企業(yè)的估值，就成了價(jià)值投資。這種把戲在近百年前就有了，而且被格雷厄姆嗤之以鼻。

3、流行的觀點(diǎn)很早就流行了。很多人都特別愛強(qiáng)調(diào)中國(guó)股市的中國(guó)特色。假如有這樣的特色，那么，現(xiàn)在在中國(guó)的那些股評(píng)家或者機(jī)構(gòu)或者電視臺(tái)討論股票的多數(shù)說(shuō)法和觀點(diǎn)就不應(yīng)該出現(xiàn)在格雷厄姆的書里。然而，書里提到的很多被格雷厄姆批駁的東西實(shí)在是太熟悉了。

在書里我看到了一般在我們現(xiàn)在依然經(jīng)常討論的三個(gè)問(wèn)題：

1、市盈率；

2、好企業(yè)；

3、時(shí)機(jī)。

第五篇：證券分析資格證

概述

證券分析師是依法取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)就業(yè)，主要就與證券市場(chǎng)相關(guān)的各種因素進(jìn)行研究和分析，包括證券市場(chǎng)、證券品種的價(jià)值及變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行研究及預(yù)測(cè)，并向投資者發(fā)布證券研究報(bào)告、投資價(jià)值報(bào)告等，以書面或者口頭的方式向投資者提供上述報(bào)告及分析、預(yù)測(cè)或建議等服務(wù)的專業(yè)人員。[1]

編輯本段

從業(yè)資格

《證券法》第l70條規(guī)定，分析師，即投資咨詢機(jī)構(gòu)從業(yè)人員，必須具備證券專業(yè)知識(shí)和從事證券業(yè)務(wù)或證券服務(wù)業(yè)務(wù)兩年以上經(jīng)驗(yàn)。認(rèn)定其證券從業(yè)資格的標(biāo)準(zhǔn)和管理辦法，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定。目前，在我國(guó)希望成為證券分析師的人員，首先須參加中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)理論》、《證券投資分析》等學(xué)科的從業(yè)資格考試，再由所在的證券公司或咨詢機(jī)構(gòu)到中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記為執(zhí)業(yè)人員，即成為證券分析師。

編輯本段

報(bào)考條件

事實(shí)上證券分析師并不是一個(gè)考試，這點(diǎn)請(qǐng)大家注意．大家要參加的是證券業(yè)從業(yè)人員資格考試．注意：資格證是證券公司的任職基本要求，做業(yè)務(wù)員都需要的，證券分析師是崗位的名稱，需要你考投資分析師證，金融分析師等等

證券業(yè)從業(yè)人員資格考試自2003年起向社會(huì)及境外人士開放。凡年滿18周歲，具有高中以上文化程度和完全民事行為能力的境內(nèi)外人士都可以報(bào)名參加證券業(yè)從業(yè)人員資格考試。編輯本段

職業(yè)要求

分析師在證券市場(chǎng)從事證券業(yè)研究，是一個(gè)高智慧、高挑戰(zhàn)的行業(yè)，其從業(yè)者不但具有理論根基、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和實(shí)戰(zhàn)能力，而且要有強(qiáng)烈的事業(yè)心和敬業(yè)精神，以及高度的責(zé)任感、使命感等高尚品德。證券分析師要時(shí)刻面對(duì)市場(chǎng)上縱橫交錯(cuò)的大量信息，包括錯(cuò)誤信息和魚目混珠的建議，還要面對(duì)證券市場(chǎng)不同層次的投資群體――他們的需求范圍甚廣而又具體，其差異又較大，其構(gòu)成股市的效果往往是立竿見影的，形成市場(chǎng)口碑的效應(yīng)也是非常直接的，這樣就要求證券分析師調(diào)動(dòng)自己全部的智慧，獨(dú)立思考，去偽存真提煉出有價(jià)值的投資策略或建議。因此，證券分析師在證券市場(chǎng)上職責(zé)重大，任務(wù)也非常明確。所以證券分析師在執(zhí)業(yè)資格方面“門檻”是不低的。簡(jiǎn)而言之，證券分析師要具備三個(gè)基本條件和兩個(gè)必要條件。基本條件

基本條件一：把握大勢(shì)。具宏觀經(jīng)濟(jì)理論知識(shí)，懂得并會(huì)有效收集、處理與金融市場(chǎng)，尤其與證券市場(chǎng)有關(guān)的利率、匯率、通貨膨脹率、就業(yè)率、GDP增長(zhǎng)率、財(cái)政收入和國(guó)際收支狀況,國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合景氣指數(shù)、居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）、社會(huì)商品零售價(jià)格指數(shù)、各個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)、各種消費(fèi)信息指數(shù)、以及市場(chǎng)預(yù)測(cè)心理狀況等，再做出現(xiàn)在或未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)或方式的科學(xué)合理的判斷分析，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，探析政府管理層可能會(huì)推出的財(cái)政貨幣調(diào)控政策，或?qū)Ω鱾€(gè)行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)性的措施，及其會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)演繹何種趨勢(shì)，產(chǎn)生什么方向的作用，其力度大小，大概提前或滯后多長(zhǎng)時(shí)間等，以力求把握證券市場(chǎng)的趨勢(shì)或波段，從而有效避免犯方向性的誤導(dǎo)投資者的錯(cuò)誤。這要求從業(yè)者既懂經(jīng)濟(jì)金融，又懂證券市場(chǎng)。

基本條件二：具投資本領(lǐng)。擁有投資學(xué)知識(shí)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查研究、考察篩選、論證決策，因而積累起有選擇投資項(xiàng)目的豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；善于在上市公司公布的眾多實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資項(xiàng)目中，利用自己的知識(shí)結(jié)構(gòu)和豐富經(jīng)驗(yàn)及特別的“感悟”能力，挑選出成功概率大、投資周期短、利潤(rùn)最大化、風(fēng)險(xiǎn)盡量小的項(xiàng)目，從而引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。最好有過(guò)銀行或信托公司和其它投資公司經(jīng)營(yíng)工作的經(jīng)歷。

基本條件三：具專家素質(zhì)。擁有會(huì)計(jì)學(xué)、審計(jì)學(xué)和法律知識(shí)，能對(duì)報(bào)告、中期報(bào)告、招股說(shuō)明書等指標(biāo)和數(shù)據(jù)進(jìn)行多方面的對(duì)比分析，有識(shí)別“數(shù)字游戲”，剖析其水分大小的能力，且能避免被虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表所迷惑。同時(shí)，了解中國(guó)為調(diào)控金融風(fēng)險(xiǎn)和證券發(fā)行、承銷交易而制定的法律體系，熟悉證券市場(chǎng)法律制度的基本框架。由于現(xiàn)階段市場(chǎng)法規(guī)不夠完善，還存在著違法、違規(guī)行為，因而，分析師還要擔(dān)當(dāng)起法規(guī)、政策的捍衛(wèi)者，維護(hù)社會(huì)公眾股東，尤其是廣大中小散戶投資者利益的重任。既要律人，更要律己。

必要條件

必要條件一：通曉證券市場(chǎng)的技術(shù)分析。不但具有較強(qiáng)的綜合技術(shù)分析能力，且能在此基礎(chǔ)上，依據(jù)現(xiàn)階段證券市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)而有所創(chuàng)新，形成一套獨(dú)特而有效的證券市場(chǎng)技術(shù)分析辦法。與此同時(shí)，還要廣交朋友，尤其與證券市場(chǎng)層次較高的人廣為接觸，爭(zhēng)取建立較為密切的聯(lián)系，以增加高質(zhì)量的信息渠道，形成豐富、完善、及時(shí)、準(zhǔn)確的情報(bào)信息網(wǎng)絡(luò)，用于溝通、應(yīng)對(duì)檢查和交流。

必要條件二：要經(jīng)歷過(guò)幾次股市牛熊交替的洗禮。在積累一手的、豐富而有價(jià)值的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、心理上反復(fù)歷經(jīng)摔打磨練之后，人才對(duì)證券市場(chǎng)有著“悟性”甚高的敏銳力，并能始終保持冷靜清晰的頭腦，養(yǎng)成獨(dú)立思考的習(xí)慣。有時(shí)，分析師會(huì)覺得自己是個(gè)極度孤獨(dú)者，所形成一種獨(dú)特的“氣質(zhì)”：穿梭于證券叢林的投資獵人。此外，還要有做好投資客戶心理醫(yī)生的能力，幫助投資客戶克服心理障礙，穩(wěn)定心態(tài)，達(dá)到手中有股，心中無(wú)股的境界，不為短線波動(dòng)而產(chǎn)生浮躁情緒，以致貽誤戰(zhàn)機(jī)。

以上五個(gè)條件是一個(gè)中國(guó)證券分析師的執(zhí)業(yè)條件，筆者認(rèn)為也是證券分析師綜合素質(zhì)的反映，具備的條件越充分，其本身素質(zhì)、智慧和能力就越高，那么提供給證券市場(chǎng)投資者的“產(chǎn)品”——證券分析研究報(bào)告的質(zhì)量就越高，價(jià)值就越大。