第一篇：財務(wù)管理案例分析心得體會

財務(wù)管理案例分析心得體會

這次財務(wù)案例分析實踐活動讓我明白，商場中變化莫測，而財務(wù)數(shù)字卻能揭露市場的走勢和每個企業(yè)想隱瞞的真相，因為數(shù)字不會說謊。有時候干擾的信息過多，不確定性就增加，因為我們是無法甄別信息的真?zhèn)?。如果我們能找到關(guān)聯(lián)的幾個財務(wù)數(shù)字之間的關(guān)系，就能理清事情的來龍去脈。雖然做會計的不能只顧資產(chǎn)負債表平不平，可是它卻能反映整個的資金流動軌跡。財務(wù)案例分析就是結(jié)合財務(wù)數(shù)字，找到現(xiàn)象背后隱藏的信息。

而所有的分析指標比較都是相對的，不存在絕對化的指標。財務(wù)案例分析，只是粗略地測算。只是某個比率在某個范圍就比較好。比如說資產(chǎn)負債率在40%―60%比較好，但這并不代表著低于40%或高于60%就不好。低于40%說明這家公司資產(chǎn)雄厚，光靠自有資本就能維持整個企業(yè)的運作，譬如蘋果公司。高于60%只是說明這家公司有很大的風險，如果是一家很有潛力，被市場所看好的公司，高負債經(jīng)營也不是不可以的。

財務(wù)案例分析除了在工作中有用，在我們在資本市場中進行投資也是很有必要的。畢竟每個上市公司的財務(wù)報告總是很多頁，令人眼花繚亂。如果我們自己能懂一些財務(wù)知識，就能輕易辨別出我們需要的數(shù)據(jù)和信息。比如在買股票時，我們就能發(fā)現(xiàn)一些潛力股和泡沫股。因為股票的價格最終的都會回落到它真實的價值。慎重投資，避免遭受損失。

在進行案例分析時，我發(fā)現(xiàn)其實每個公司的經(jīng)營風格都與它的領(lǐng)導(dǎo)人有直接關(guān)系。對一個公司進行具體分析時，其實可以先研究它的領(lǐng)導(dǎo)者。而我們組這次研究的是樂視資金鏈斷裂問題，不是對企業(yè)管理風格分析，所以沒必要。樂視是一個很有潛力的公司，它的領(lǐng)導(dǎo)者很有遠見，但是戰(zhàn)線拉得過長，資金跟不上，是整個企業(yè)舉步維艱。我覺得只要樂視度過這個難關(guān)，有資金可以續(xù)上現(xiàn)在的缺口，后續(xù)它回收的資金就能進行它下一步的戰(zhàn)略。只要它不是在打亂戰(zhàn)，有計劃的一步一步進行，就不會出現(xiàn)什么經(jīng)營上的大問題。

新生的事物沒有參照的目標，容易遭人非議和打擊。特別是在它面臨困境時，尤為突出。樂視的生態(tài)模式，雖說與蘋果有些相似，但又不完全相同。在發(fā)展過程中難免會遇到一些問題，只要給他足夠的耐心，樂視還是會重新振作起來的。畢竟，樂視手機和它的自制劇的成功大家都是有目共睹的。即便樂視新一輪籌資失敗，樂視依然有資本能運營下去。

我在網(wǎng)上搜查資料是發(fā)現(xiàn)各種言論都有，但持兩種極端觀點的人，都在保持觀望。畢竟事情只有發(fā)生了才會有結(jié)果。

這次實驗我們小組分工明確，每個成員都做得很好，大家合作互助，為小組作業(yè)貢獻自己的力量。通過這次實踐活動，我明白了理論結(jié)合實際的重要性，有些東西得靈活變通，一個事情可以存在很多觀點，沒有對與錯，只是立場不同。而我們在選擇一個觀點后，只需要去找證據(jù)證明自己的觀點就可以了。

之前覺得學習的東西很高深，跟生活似乎沒有關(guān)系，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)只是自己沒有進入到要用這個知識的領(lǐng)域。我們不能因為自己生活范圍的限制就閉塞了自己的視野。財務(wù)知識給我們另一種角度去看待新聞上報道的公司重大動向，對更深層次的東西有了了解。雖說生活越簡單越輕松，可是只有了解了復(fù)雜背后隱藏的東西，才能讓生活真正輕松起來。正如我們揭示丑惡不是讓這個世界變得黑暗，而是讓更多的人不受黑暗帶來的傷害。因為只有了解才有辦法防范。

而我們學財務(wù)的人有責任披露真實、正確的財務(wù)信息，讓更多的人不受蒙蔽，避免遭受財產(chǎn)損失。除了這些，我覺得做會計是基礎(chǔ)的工作，要想有更大的提升，應(yīng)當加強對財務(wù)分析方面知識的掌握，這樣才能有更大的職業(yè)提升空間，拿到心儀的工資，過上夢想中的美好生活。雖說不能太過物質(zhì)，但通過自己勞動獲得自己想要的東西并沒有什么錯。以前聽一個人說，既然做了，那就該拿的都要拿了。既然都是工作，做能拿到更高薪水的工作才是最明智的選擇。有些看著只是羨慕，只有得到了才會有另一種看法。以前很羨慕別人能對著一堆數(shù)字分析出自己想要的信息，現(xiàn)在自己做了才知道，只要你真的想做，沒有什么事情是不能做到的。

第二篇：財務(wù)管理案例分析

2009年中國長江三峽工程開發(fā)總公司發(fā)行企業(yè)債券。

中國長江三峽工程開發(fā)總公司發(fā)行企業(yè)債券基本要素

（一）債券名稱：2009年中國長江三峽工程開發(fā)總公司發(fā)行企業(yè)債券。

（二）發(fā)行總額：100億元。

（三）債券品種的期限及規(guī)模：本期債券分為5年期和7年期兩個品種。其中，5年期品種發(fā)行規(guī)模為70億元，7年期品種發(fā)行規(guī)模為30億元。

（四）債券利率：本期債券5年期品種的票面年利率為3．45％（該利率根據(jù)Ｓｈｉｂｏｒ基準利率加上基本利差1．58％確定）；7年期品種的票面年利率為4．05％（該利率根據(jù)Ｓｈｉｂｏｒ基準利率加上基本利差2．18％確定）。Ｓｈｉｂｏｒ基準利率為發(fā)行首日前五個工作日全國銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)（ｗｗｗ．ｓｈｉｂｏｒ．ｏｒｇ）上公布的一年期Ｓｈｉｂｏｒ（1Ｙ）利率的算術(shù)平均數(shù)1．87％（保留兩位小數(shù)，第三位小數(shù)四舍五入），在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變。本期債券采用單利按年計息，不計復(fù)利，逾期不另計利息。

（五）發(fā)行方式：本期債券采用通過承銷團成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點向境內(nèi)機構(gòu)投資者公開發(fā)行和在上海證券交易所向機構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行兩種方式。

（六）發(fā)行對象：在承銷團成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點的發(fā)行對象為在中央國債登記結(jié)算有限責任公司開戶的境內(nèi)機構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外）；在上海證券交易所的發(fā)行對象為在中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司開立合格證券賬戶的機構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)禁止購買者除外）。

（七）信用級別：經(jīng)中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定，發(fā)行人的主體信用級別為ＡＡＡ，本期債券信用級別為ＡＡＡ。

（八）債券擔保情況：無擔保。

籌資案例分析

根據(jù)中國長江三峽工程開發(fā)總公司歷年企業(yè)債券發(fā)行資料，做出如下分析：

1、公司根據(jù)自身的狀況，負債籌資方式為什么選擇債券籌資？

2、債券籌資決策應(yīng)考慮哪些因素的影響？

3、分析公司的資金結(jié)構(gòu)是否合理？

4、根據(jù)公司還本付息情況，分析公司的信用級別？

5、根據(jù)當前我國宏觀經(jīng)濟及金融環(huán)境的變化，分析對企業(yè)已發(fā)行債券償債的影響？

第三篇：財務(wù)管理案例分析

班級:09級國貿(mào)一班 學號:20091042120 姓名:張愛明

華達公司是一家上市公司，該公司是以計算機軟件及系統(tǒng)集成為核心業(yè)務(wù)，面向電信、電力、金融等的基礎(chǔ)信息建設(shè)提供應(yīng)用軟件和全面解決方案。公司當前正在做2011的財務(wù)預(yù)算。下一周，財務(wù)總監(jiān)郭為將向董事會匯報2011的總體財務(wù)計劃。預(yù)算的重點在于投資項目的選擇和相應(yīng)的融資方案的確定。

以財務(wù)部牽頭，與各個業(yè)務(wù)部門集中研究，全面考察所有備選投資項目，經(jīng)過周詳?shù)捻椖靠尚行苑治龊?，初步認為下一可供選擇的項目如下表：

項目 A B C D E F G 投資額（萬元）

1500 2400 1400 900 1000 800 400

內(nèi)含報酬率（%）

15.4 14.4 13.5 12.6 11.3 10.2 9.7 在現(xiàn)金流量方面，估計所有項目在第一年都將是凈現(xiàn)金流出。而在隨后的項目有效期內(nèi)均為凈現(xiàn)金流入，并且所有項目的風險預(yù)計都在公司可接受的水平之內(nèi)。

郭為審查后認為，大家在項目機會的把握及初步可行性分析方面已做得相當出色，當務(wù)之急是將主要精力放在如何選擇籌資方式及分析資本成本方面。

在15天前召開的一次公司理財會議上，華達公司的財務(wù)咨詢顧問任先生告訴郭為：預(yù)計華達公司來年可以按面值發(fā)行利率為9%的抵押債券2000萬元；若超過2000萬元，且不高于3000萬元，便只能發(fā)行利率為10%的無抵押普通公司債券。財務(wù)顧問及其所在的投資銀行做出上述預(yù)測，乃是基于華達公司2011的資本預(yù)算總額及來年留存收益的預(yù)測。郭為預(yù)計來年的留存收益大約為4000萬元。

郭為與咨詢顧問均認為公司當前的資本結(jié)構(gòu)屬于最佳結(jié)構(gòu)，其構(gòu)成為長期負債40%，普通股權(quán)益15%，留存收益45%。

此外，財務(wù)人員還收集了如下信息：(1)華達公司當前的普通股市價為每股21元；

(2)投資銀行還指出，若以當前市價再增發(fā)新股以籌集1000萬元股本，公司所能得到的每股凈現(xiàn)金流量將是19元；

(3)華達公司當前的股利為每股1.32元，但郭為確信董事會將會把2011股利水平提高到每股1.41元；(4)公司的收益和股利在過去10年里翻了一番，其增長速度相當穩(wěn)定，估計公司為了給投資者傳遞一個公司穩(wěn)定成長的信號，這一增長速度仍將持續(xù)下去；

(5)華達公司適用的所得稅稅率為40%。

請運用案例中提供的信息，根據(jù)華達公司2011融資活動的邊際資本成本，與初步選定的投資機會相比較，以最終確定2011的最佳資本預(yù)算。你認為有哪些因素可能會影響郭為采納這一資本預(yù)算？

班級:09級國貿(mào)一班 學號:20091042120 姓名:張愛明

根據(jù)題意，(1)華達公司當前的普通股市價為每股21元；

(2)投資銀行還指出，若以當前市價再增發(fā)新股以籌集1000萬元股本，公司所能得到的每股凈現(xiàn)金流量將是19元；

(3)華達公司當前的股利為每股1.32元，但郭為確信董事會將會把2011股利水平提高到每股1.41元；(4)公司的收益和股利在過去10年里翻了一番，其增長速度相當穩(wěn)定，估計公司為了給投資者傳遞一個公司穩(wěn)定成長的信號，這一增長速度仍將持續(xù)下去；

(5)華達公司適用的所得稅稅率為40%。

因此公司普通股融資與留存收益融資的差別在于普通股需要多支付2元每股的籌資費用，且公司潛在的增長率為：

g?102?1 債券稅后成本：

Kd1?9%??1-40%??5.4%Kd2?10%??1-40%??6.0%

留存收益稅后成本：

?D1.4110

Ks1??g??(2?1)?13.89%

P21普通股稅后成本：

Ks2?D1.4110??g??(2?1)?14.60%

P?1?f?19籌資額范圍

2000萬以下

2000萬以上3000萬以下 4000萬（上限）1000萬（上限）

資本成本率 5.4% 6.0% 13.89% 14.60%

間斷點 5000萬 7500萬

籌資總額范圍

5000萬以下

5000萬以上7500萬以上

邊際資本成本 2.16% 2.40% 6.25% 2.19% 于是根據(jù)以上計算得到如下表格（以下表中的資本成本率均為稅后資本成本率）：

資本種類 債券 留存收益 普通股 目標資本結(jié)構(gòu) 40% 45% 15% 假設(shè)公司投資所有項目，其所需籌資額總共為8400萬。現(xiàn)在分別討論華達公司以債務(wù)融資間斷點為分界點融資以及普通股、留存收益上限融資：

1.以債券融資分界點2000萬進行融資

資本種類 目標資本結(jié)構(gòu) 籌資額 資本成本率 邊際資本成本

40% 5.4% 2.16% 債券 2000萬

45% 13.89% 6.25% 留存收益 2250萬

15% 14.60% 2.19% 普通股 750萬

WACC =10.60% 5000萬

2.以債券融資額上限3000萬進行融資

資本種類 目標資本結(jié)構(gòu) 籌資額 資本成本率 邊際資本成本

40% 6.0% 2.4% 債券 3000萬

45% 13.89% 6.25% 留存收益 27000/8萬

15% 14.60% 2.19% 普通股 9000/8萬

WACC =10.84% 7500萬

由于在上述融資方式下，普通股融資額9000/8萬已經(jīng)超過所要求的上限1000萬，因此必須加以考慮，并重新計算

班級:09級國貿(mào)一班 學號:20091042120 姓名:張愛明

得到如下結(jié)果。

3.以普通股上限1000萬為限進行融資

40% 6.0% 2.4% 債券 8000/3萬

45% 13.89% 6.25% 留存收益 3000萬

15% 14.60% 2.19% 普通股 1000萬

WACC =10.84% 20000/3萬

因此我們便得到了華達公司應(yīng)該進行融資的合理方案，現(xiàn)在將項目收益情況與上述融資成本進行比較，得到如下數(shù)據(jù)關(guān)系圖：

資本種類 目標資本結(jié)構(gòu) 籌資額

資本成本率

邊際資本成本

根據(jù)上述數(shù)據(jù)圖，我們很清楚的發(fā)現(xiàn)：

（1）項目F、G的內(nèi)含報酬率低于邊際資本成本（或者說低于WACC），因而不必進行投資，即內(nèi)含報酬率高于邊際資本成本的項目是值得投資的，內(nèi)含報酬率低于邊際資本成本的項目是不值得投資的；

（2）在總?cè)谫Y額為20000/3萬元的條件下，項目E的融資需求不能得到完全滿足，因此項目E是無法投資的；（3）在以上約束下，華達公司可以投資的項目是A、B、C、D，其融資需求為6200萬元：債券融資額2480萬元、留存收益融資額2790萬元、普通股融資額930萬元。

第四篇：財務(wù)管理案例分析作業(yè)

財務(wù)管理案例分析作業(yè)

要求：

1.針對上述七項課程內(nèi)容，每個班任選其中五項完成相關(guān)案例作業(yè)。

2.每班學委負責組織全班同學分組完成，4或5人一組，每組完成其中一項，班級所有人員都要參與。

3.對每項內(nèi)容，各小組要分工明確，組內(nèi)人員都要有具體任務(wù)。例如，1-2人負責搜集案例，案例在網(wǎng)上找的要標明網(wǎng)址；其余人員針對該案例各提出一個問題，并分析解答。

4.每組設(shè)組長一名，負責組織本組案例作業(yè)。組長要保證本組案例至少要有1題是課程思政方面的問題，其余可以是財務(wù)管理專業(yè)方面問題，每個案例至少要保證3個問題以上。

5.作業(yè)以電子版word文檔提交，正文小4號字宋體，行間距固定值20磅，頁邊距上下左右均為2.5cm。組長負責提交給學委，學委統(tǒng)一整理到一個文件，壓縮發(fā)我郵箱 wdw@djtu.edu.cn

第五篇：財務(wù)管理 案例分析報告

題一：

本題目標是評估以新替舊更能夠給宏達公司帶來更好的效益。根據(jù)題目所給的信息來看，公司在五年內(nèi)完全理想攤銷，因此五年后資產(chǎn)殘值為0，同時由于采用直線法計提折舊，因此在初始投資差額為200,000的情況下，每年折舊攤銷為（200,000-0）/5=40,000元。同時每年額外增加成本差額為35,000元，增加的收益為100,000元，由此可以計算出來，每年的凈收益差額為100,000-35,000-40,000=25,000。由于稅率為25%，稅后凈收入為25,000*75%=18,750元。因此，凈現(xiàn)金流增量為18,750+40,000=58,750 元。通過插值法尋找差額內(nèi)部收益率區(qū)間，初步找出區(qū)間為14%-15%之間，尋找過程可計算如下：

在五年經(jīng)營期內(nèi)，當差額內(nèi)部收益率為14%時，凈現(xiàn)金流增量為： =201693.5元

在五年經(jīng)營期內(nèi)，當差額內(nèi)部收益率為15%時，凈現(xiàn)金流增量為： =196939.1元

由此可以看出，當差額內(nèi)部收益率為14%時，凈現(xiàn)值超過初期投入，當差額內(nèi)部收益率為15%時，因此，差額內(nèi)部收益率為14%到15%之間，此時根據(jù)差額內(nèi)部收益率的計算公關(guān)是可以假設(shè)IRR為X，有如下公式：

求出x=14.36%>10%，這個結(jié)果意味著，所得差額內(nèi)部收益率大于必要報酬率，因此，宏達公司應(yīng)該使用新設(shè)備替代現(xiàn)有的舊設(shè)備的方案。

題二：

方案A：可以看到，方案A是三個方案中初期投入最大的方案，為40,000元，一共兩年產(chǎn)生現(xiàn)金流入，折現(xiàn)率為10%，因此可以計算凈現(xiàn)值為：

3338.84元

同時可以計算凈現(xiàn)值率為：

方案B：可以看出，方案B和C初期投入一樣，差別在于現(xiàn)金流入速度和總量也不同，同方案A計算凈現(xiàn)值如下：

3114.95元

同時可以計算凈現(xiàn)值率為：

方案C：如方案B計算凈現(xiàn)值如下：

-840.72元

同時可以計算凈現(xiàn)值率為：

綜上可以看出，方案A盡管初期現(xiàn)金流入量大而且項目周期短，然而由于其初期投入大，因此其凈現(xiàn)值率為，而方案B雖然在第一年的時候現(xiàn)金流入少，而且項目周期為三年，但是由于其初期投入額不到方案A的一半，因此其凈現(xiàn)值率，遠超過方案A，說明其單位資金利用率高，就這兩個指標綜合來看，方案B比方案A要好。而方案C則凈現(xiàn)值為負數(shù)，顯然不值得投資，可以不予繼續(xù)考慮。

題三：

根據(jù)題目給的信息來看，當10，000個雞蛋放在同一個籃子里面，由于有1%的幾率這個籃子會打翻，因此，平均損失的雞蛋個數(shù)為10,000*1%=100個。而當10,000個雞蛋分別放在100個籃子里面時，每個籃子打翻的概率均為1%，可以將一百個籃子分別標記為1,2,3…… 100，其中每個籃子打碎是相互獨立的，且基本事件中彼此不相容，因此可以得出公式如下：

其中n為打碎的籃子數(shù)量，因此得出答案為1.02。也就是俗語中說的不要把雞蛋放在一個籃子里面。本題意在告訴我們，風險控制，最重要的還是在于分散化投資，才能將個別風險盡可能降低，而只承受系統(tǒng)性風險，系統(tǒng)性風險則可以通過項目的優(yōu)化和選擇最大化收益，達到收益盡可能最高，風險盡可能最低的效果。