第一篇：eohexuw證券_從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)摘要(一)

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第一章 證券市場(chǎng)概述

知識(shí)點(diǎn)1：證券的含義（多選）

·證券是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書(shū)面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的行為。證券可以采取紙質(zhì)形式或其他形式。

知識(shí)點(diǎn)2：有價(jià)證券的含義（判斷）

有價(jià)證券是標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。

·這類證券本身沒(méi)有價(jià)值，但它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，因而可以在證券市場(chǎng)上買賣和流通，客觀上具有交易價(jià)格。

·有價(jià)證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價(jià)證券形式存在，并能給持有者帶來(lái)一定收益的資本。獨(dú)立于實(shí)際資本之外。通常虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格，甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化。

知識(shí)點(diǎn)3：有價(jià)證券分類概念（多選、判斷）

狹義有價(jià)證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。

商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。

·有提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單等（不能事先確定對(duì)象的，不屬于。如貨幣、購(gòu)物券等）

貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。

·包括：一類是商業(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。

資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。資本證券是有價(jià)證券的主要形式。

知識(shí)點(diǎn)4：有價(jià)證券分類標(biāo)準(zhǔn)（單選、多選、判斷）

·

1、按發(fā)行主體的不同，分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券。政府證券指中央政府或地方政府發(fā)行的債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國(guó)目前不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券。在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見(jiàn)。

·

2、按是否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開(kāi)買賣的證券。非上市證券是未申請(qǐng)上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場(chǎng)交易。憑證式國(guó)債和普通開(kāi)放式基金份額屬于非上市證券。

·

3、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采取公示制度。信托計(jì)劃和理財(cái)計(jì)劃，上市公司定向增發(fā)屬私募證券。

·

4、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場(chǎng)兩個(gè)最基本和最主要的品種。

知識(shí)點(diǎn)5：有價(jià)證券特征（單選、判斷）

1、收益性。

2、流動(dòng)性。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特征。可以通過(guò)兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)。

3、風(fēng)險(xiǎn)性。指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至本金也受到損失的可能。整體上說(shuō)，證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比。通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高；風(fēng)險(xiǎn)越小的證券，投資者要求的預(yù)期收益越低。

4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒(méi)有期限，可以視為無(wú)期證券。

知識(shí)點(diǎn)6：證券市場(chǎng)的特征（多選）

1、是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所。

2、是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所。

3、是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。有價(jià)證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時(shí)，也把該有價(jià)證券特有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓出去。

知識(shí)點(diǎn)7：證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是證券市場(chǎng)的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。

1、層次結(jié)構(gòu)。按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。

·分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)又稱為“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)。證券交易市場(chǎng)又稱為“二級(jí)市場(chǎng)”或“次級(jí)市場(chǎng)”，是已發(fā)行證券通過(guò)買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。

·發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)相互依存、相互制約，是一個(gè)不可分割的整體。發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提。流通市場(chǎng)是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場(chǎng)的交易價(jià)格制約和影響著證券的發(fā)行價(jià)格，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素。

2、多層次資本市場(chǎng)。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。

·根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型，分為全球市場(chǎng)、全國(guó)市場(chǎng)、區(qū)域市場(chǎng)；根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，分為主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。

3、品種結(jié)構(gòu)。依有價(jià)證券的品種而形成。分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)。

4、交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)。

·按交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。有形市場(chǎng)稱為“場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”，指有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。有形市場(chǎng)的誕生是證券市場(chǎng)走向集中化的重要標(biāo)志之一。把無(wú)形市場(chǎng)稱為“場(chǎng)外市場(chǎng)”，指沒(méi)有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。目前，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

知識(shí)點(diǎn)8：證券市場(chǎng)的基本功能。

·證券市場(chǎng)被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。

1、籌資-投資功能。證券市場(chǎng)一方面為資金需求者提供通過(guò)發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會(huì)，另一方面為資金提供者提供了投資對(duì)象。

2、定價(jià)功能。能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場(chǎng)的需求就大，相應(yīng)的證券價(jià)格就高；反之，證券價(jià)格就低。

3、資本配置功能。是通過(guò)證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。

知識(shí)點(diǎn)9：證券發(fā)行人

·發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。包括：

1、公司（企業(yè)）。企業(yè)組織形式分為獨(dú)資制、合伙制和公司制。

·現(xiàn)代股份制公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式，其中，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過(guò)發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長(zhǎng)期公司債券是公司籌措長(zhǎng)期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要手段。公司作為證券發(fā)行主體的地位有不斷上升的趨勢(shì)。

2、政府和政府機(jī)構(gòu)。政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。中央政府債券被視為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券”，其收益率被稱為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率”。

·中央銀行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股票。（例如美國(guó)），中央銀行股票類似優(yōu)先股。第二類是中央銀行處于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中央銀行票據(jù)，主要用于對(duì)沖金融體系中過(guò)多的流動(dòng)性。

3、金融機(jī)構(gòu)。但股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票沒(méi)有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票。

知識(shí)點(diǎn)10：證券投資人（單選、判斷）

·證券投資人可分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者。

·機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。

政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。

·金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、主權(quán)財(cái)富基金及其他金融機(jī)構(gòu)。

目前保險(xiǎn)公司已經(jīng)超過(guò)共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)公司除投資國(guó)債之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。中國(guó)投資有限責(zé)任公司于2007年9月29日成立，注冊(cè)資本金2000億美元，被視為中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資，但僅限投資于國(guó)債；對(duì)于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動(dòng)持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，也可通過(guò)理財(cái)計(jì)劃募集資金進(jìn)行有價(jià)證券投資。信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可申請(qǐng)從事證券投資業(yè)務(wù)，目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)。企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級(jí)市場(chǎng)，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。

·基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會(huì)公益基金。

·社?；鸱譃閮蓪樱阂皇菄?guó)家以社會(huì)保障稅等形式征收的全國(guó)性基金；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。全國(guó)性基金主要投向國(guó)債市場(chǎng)，企業(yè)年金對(duì)投資范圍限制不多。

·我國(guó)社保基金主要由兩部分組成：一部分是社會(huì)保障基金。

·資金來(lái)源包括國(guó)有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院 批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益；同時(shí)，確定從2001年起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社?；?。投資范圍，其中銀行存款和國(guó)債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%.風(fēng)險(xiǎn)小的投資（60%）由社?；鹄硎聲?huì)直接運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)較高的投資（40%）則委托專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作。另一部分是社會(huì)保險(xiǎn)基金。一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育組成。

企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。社會(huì)公益基金是將收益用于指定的社會(huì)公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金等。

個(gè)人投資者是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者。

知識(shí)點(diǎn)11：證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)

·證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)。

1、證券公司

2、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)

3、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：證券投資咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。

知識(shí)點(diǎn)12：自律性組織

·自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)。

證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。

知識(shí)點(diǎn)13：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)）及其派出機(jī)構(gòu)。是國(guó)務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

知識(shí)點(diǎn)14：證券市場(chǎng)的產(chǎn)生

得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

得益于股份制的發(fā)展

得益于信用制度的發(fā)展

知識(shí)點(diǎn)15：證券市場(chǎng)的發(fā)展階段

萌芽階段：15世紀(jì)的意大利商業(yè)城市中的證券交易主要是商業(yè)票據(jù)的買賣。16世紀(jì)里昂、安特衛(wèi)普已有證券交易所交易國(guó)家債券。16世紀(jì)中葉，股份公司出現(xiàn)。1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個(gè)股票交易所。1773年，英國(guó)的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立，為現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。美國(guó)證券市場(chǎng)是從買賣政府債券開(kāi)始的。1790年成立了美國(guó)第一個(gè)證券交易所費(fèi)城證券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹(shù)協(xié)定”，逐步在1863年發(fā)展為“紐約證券交易所”。

初步發(fā)展階段：證券結(jié)構(gòu)起了變化，有價(jià)證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公司股票和公司債券。

停滯階段：1929年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)

恢復(fù)階段：二戰(zhàn)后至60年代

加速發(fā)展階段：70年代以來(lái)，標(biāo)志是反映證券市場(chǎng)容量的重要指標(biāo)-證券化率（證券市值/GDP）的提高。

知識(shí)點(diǎn)16：國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)（多選，多為ABCD四個(gè)選項(xiàng)）

證券市場(chǎng)一體化

投資者法人化

金融創(chuàng)新深化

金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化。1999年，美國(guó)通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險(xiǎn)公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。

交易所重組與公司化。

·2000年，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所；2002年又先后合并倫敦國(guó)際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。

證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化

金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化

金融監(jiān)管合作化

第二篇：證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)(最新)

目的與要求

本部分內(nèi)容包括股票、債券、證券投資基金等資本市場(chǎng)基礎(chǔ)工具的定義、性質(zhì)、特征、分類;金融期權(quán)、金融期貨和可轉(zhuǎn)換證券等金融衍生工具的定義、特征、組成要素、分類;證券市場(chǎng)的產(chǎn)生、發(fā)展、結(jié)構(gòu)、運(yùn)行;證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的設(shè)立、主要業(yè)務(wù)、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理;中國(guó)證券市場(chǎng)的法規(guī)體系、監(jiān)管構(gòu)架以及從業(yè)人員的道德規(guī)范和資格管理等基礎(chǔ)知識(shí)。

通過(guò)本部分的學(xué)習(xí)，要求熟練掌握證券和證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)知識(shí)、基本理論、主要法規(guī)和職業(yè)道德規(guī)范;掌握證券中介機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

第一章證券市場(chǎng)概述

掌握證券與有價(jià)證券定義、分類和特征;掌握證券市場(chǎng)的定義、特征、結(jié)構(gòu)和基本功能;了解商品證券、貨幣證券、資本證券的義和構(gòu)成。

掌握證券市場(chǎng)參與者的構(gòu)成，包括證券發(fā)行人、證券投資人、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)、自律性組織及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu);掌握證券發(fā)行主體及其發(fā)行目的;掌握機(jī)構(gòu)投資者的主要類型及投資管理;掌握證券市場(chǎng)中介的含義和種類、證券市場(chǎng)自律性組織的構(gòu)成;熟悉投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征與投資適當(dāng)性;熟悉證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé);了解個(gè)人投資者的含義。

熟悉證券市場(chǎng)產(chǎn)生的背景、歷史、現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì);了解美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后全球證券市場(chǎng)出現(xiàn)的新趨勢(shì);掌握新中國(guó)證券市場(chǎng)歷史發(fā)展階段和對(duì)外開(kāi)放的內(nèi)容;熟悉新《證券法》《公司法》實(shí)施后中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生的變化;熟悉面對(duì)全球金融危機(jī)所采取的措施;熟悉《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》(“國(guó)九條”)的主要內(nèi)容;了解資本主義發(fā)展初期和中國(guó)解放前的證券市場(chǎng);了解我國(guó)證券業(yè)在加入WTO后對(duì)外開(kāi)放的內(nèi)容。

第二章股票

掌握股票的定義、性質(zhì)、特征和分類方法;熟悉普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無(wú)面額股票的區(qū)別和特征;掌握與股票相關(guān)的部分資本管理概念。

熟悉股票票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值的不同含義與聯(lián)系;掌握股票的理論價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的聯(lián)系與區(qū)別;掌握影響股票價(jià)格變動(dòng)的基本因素和其他因素。

掌握普通股票股東的權(quán)利和義務(wù);掌握公司利潤(rùn)分配順序、股利分配原則和剩余資產(chǎn)分配順序;熟悉股東重大決策參與權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等概念。

熟悉優(yōu)先股的定義、特征;了解發(fā)行或投資優(yōu)先股的意義;了解優(yōu)先股票的分類及各種優(yōu)先股票的含義。

掌握我國(guó)按投資主體性質(zhì)分類的各種股份的概念;掌握國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股、外資股的含義;掌握我國(guó)股票按流通受限與否的分類及含義;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、紅籌股等概念。

熟悉我國(guó)股權(quán)分置改革的情況。

第三章 債券

掌握債券的定義、票面要素、特征、分類;熟悉債券與股票的異同點(diǎn);熟悉債券的基本性質(zhì)與影響債券期限和利率的主要因素;熟悉各類債券的概念與特點(diǎn)。

掌握政府債券的定義、性質(zhì)和特征;掌握中央政府債券的分類;熟悉我國(guó)國(guó)債的發(fā)行概況、我國(guó)國(guó)債的品種、特點(diǎn)和區(qū)別;了解地方債券的發(fā)行主體、分類方法以及我國(guó)地方政府債券的發(fā)行情況;熟悉國(guó)庫(kù)券、赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、特種國(guó)債、實(shí)物國(guó)債、貨幣國(guó)債、記賬式國(guó)債、憑證式國(guó)債、儲(chǔ)蓄國(guó)債的概念;熟悉我國(guó)特別國(guó)債、長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債、政府支持機(jī)構(gòu)債

券的發(fā)行目的和發(fā)行情況。

掌握金融債券、公司債券和企業(yè)債券的定義和分類;掌握我國(guó)公司債的管理規(guī)定;熟悉我國(guó)金融債券的品種和發(fā)行概況;熟悉中央銀行票據(jù)的作用和發(fā)行情況;熟悉各種公司債券的含義;熟悉我國(guó)企業(yè)債的管理規(guī)定;熟悉我國(guó)公司債券和企業(yè)債券的區(qū)別;熟悉可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同;熟悉我國(guó)可轉(zhuǎn)換公司債券、可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券和可交換公司債券的管理規(guī)定。

掌握國(guó)際債券的定義和特征;掌握外國(guó)債券和歐洲債券的概念、特點(diǎn);了解我國(guó)國(guó)際債券的發(fā)行概況;了解揚(yáng)基債券、武士債券、熊貓債券等外國(guó)債券;了解國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券的管理;了解龍債券和龍債券市場(chǎng);了解亞洲債券市場(chǎng)。

第四章 證券投資基金

掌握證券投資基金的定義和特征;掌握基金與股票、債券的區(qū)別;熟悉基金的作用;熟悉我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展概況;熟悉證券投資基金的分類方法;掌握契約型基金與公司型基金、封閉式基金與開(kāi)放式基金的定義與區(qū)別;掌握貨幣市場(chǎng)基金管理內(nèi)容;熟悉各類基金的含義;掌握交易所交易的開(kāi)放式基金的概念、特點(diǎn);了解ETF和LOF的異同。

熟悉基金份額持有人的權(quán)利與義務(wù);掌握基金管理人的概念、資格、職責(zé)、更換條件、業(yè)務(wù)范圍;掌握基金托管人的概念、條件、職責(zé)、更換條件;熟悉基金當(dāng)事人之間的關(guān)系。

熟悉基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)、交易費(fèi)、運(yùn)作費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)的含義和提取規(guī)定。

掌握基金資產(chǎn)凈值的含義;熟悉基金資產(chǎn)估值的概念及估值的基本原則。

熟悉基金收入的來(lái)源、利潤(rùn)分配方式與分配原則;掌握基金的投資風(fēng)險(xiǎn);了解基金的信息披露要求。

掌握基金的投資范圍與投資限制。

第五章 金融衍生工具

掌握金融衍生工具的概念、基本特征、伴隨的風(fēng)險(xiǎn)和按照基礎(chǔ)工具的種類、產(chǎn)品形態(tài)、交易場(chǎng)所及交易方法等不同的分類方法;了解金融衍生工具產(chǎn)生和發(fā)展的原因、金融衍生工具最新的發(fā)展趨勢(shì)。

掌握現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期、期貨交易的定義、基本特征和主要區(qū)別;掌握金融遠(yuǎn)期合約和遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)的概念、遠(yuǎn)期合約的類型;了解現(xiàn)階段我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)遠(yuǎn)期交易、外匯遠(yuǎn)期交易、遠(yuǎn)期利率協(xié)議以及境外人民幣NDF的基本情況。

掌握金融期貨、金融期貨合約的定義;熟悉金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易及遠(yuǎn)期交易的區(qū)別;掌握金融期貨的集中交易制度、標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和對(duì)沖機(jī)制、保證金制度、無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、限倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度、每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則等主要交易制度;掌握金融期貨合約的主要類別;了解境外金融期貨合約的主流品種和交易規(guī)則。了解中國(guó)金融期貨交易所;掌握滬深300股指期貨合約的內(nèi)容及交易規(guī)則;掌握金融期貨的套期保值功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、投機(jī)功能、套利功能。了解互換交易的主要類別和交易特征;了解人民幣利率互換的業(yè)務(wù)內(nèi)容;了解信用違約互換(CDS)的含義和主要風(fēng)險(xiǎn)。

掌握金融期權(quán)的定義和特征;掌握金融期貨與金融期權(quán)在基礎(chǔ)資產(chǎn)、權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性、履約保證、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)、盈虧特點(diǎn)、套期保值的作用與效果等方面的區(qū)別;熟悉金融期權(quán)按選擇權(quán)性質(zhì)、合約履行時(shí)間、期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)劃分的主要種類;了解金融期權(quán)的主要功能。

掌握權(quán)證的定義、分類、要素;熟悉權(quán)證的發(fā)行、上市與交易。

掌握可轉(zhuǎn)換債券的定義和特征;掌握可轉(zhuǎn)換債券的主要要素。掌握附權(quán)證的可分離公司債券的概念與一般可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別。

掌握存托憑證的定義;了解美國(guó)存托憑證種類以及與美國(guó)存托憑證的發(fā)行和交易相關(guān)的機(jī)構(gòu);了解存托憑證的優(yōu)點(diǎn);了解我國(guó)發(fā)行的存托憑證。

掌握資產(chǎn)證券化的含義、證券化資產(chǎn)的主要種類;掌握資產(chǎn)證券化的有關(guān)當(dāng)事人;了解資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)和流程;了解目前中國(guó)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)證券化和房地產(chǎn)信托投資單位的現(xiàn)狀、特點(diǎn)與發(fā)展趨勢(shì);了解美國(guó)次級(jí)貸款和相關(guān)證券化產(chǎn)品危機(jī)。

掌握結(jié)構(gòu)化衍生產(chǎn)品的定義、類別、結(jié)構(gòu)化金融衍生品的收益與風(fēng)險(xiǎn)。

第六章 證券市場(chǎng)運(yùn)行

熟悉證券發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)的概念及兩者關(guān)系;掌握發(fā)行市場(chǎng)的含義、作用、構(gòu)成;熟悉證券發(fā)行分類;掌握證券發(fā)行制度及我國(guó)的證券發(fā)行制度;熟悉證券承銷制度。掌握我國(guó)的股票發(fā)行類型和股票發(fā)行條件;掌握我國(guó)股票的發(fā)行方式和發(fā)行定價(jià)方式。掌握我國(guó)公司債的發(fā)行管理、發(fā)行條件;熟悉債券發(fā)行方式和發(fā)行定價(jià)方式。

掌握證券交易所的定義、特征、職能;熟悉證券交易所的組織形式;掌握我國(guó)證券交易所市場(chǎng)的層次結(jié)構(gòu);熟悉我國(guó)證券市場(chǎng)的上市制度;熟悉證券交易所的運(yùn)作系統(tǒng);掌握證券交易原則和交易規(guī)則。熟悉場(chǎng)外交易市場(chǎng)的定義、特征和功能;熟悉銀行間債券市場(chǎng)的主要職能和交易制度;熟悉我國(guó)的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的概念、掛牌公司的類型和管理規(guī)定。

掌握股票價(jià)格平均數(shù)和股票價(jià)格指數(shù)的概念和功能，了解編制步驟和方法;掌握我國(guó)主要的股票價(jià)格指數(shù)、債券指數(shù)和基金指數(shù);了解主要國(guó)際證券市場(chǎng)及其股價(jià)平均數(shù)、股價(jià)指數(shù)。

掌握證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的概念;熟悉股票和債券投資收益的來(lái)源和形式;掌握證券投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的含義，熟悉風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、作用機(jī)制、影響因素和收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

第七章 證券中介機(jī)構(gòu)

掌握證券公司的定義;了解我國(guó)證券公司的發(fā)展歷程;掌握我國(guó)證券公司設(shè)立條件以及對(duì)注冊(cè)資本的要求;熟悉證券公司設(shè)立以及重要事項(xiàng)變更審批要求;掌握證券公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的形式、設(shè)立條件和監(jiān)管要求;掌握我國(guó)證券公司的監(jiān)管制度。

掌握證券公司主要業(yè)務(wù)的種類、業(yè)務(wù)內(nèi)容及相關(guān)管理規(guī)定。

掌握證券公司治理結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容;掌握證券公司內(nèi)

第三篇：2016證券從業(yè)資格考試證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)模擬題及答案

2016證券從業(yè)資格考試市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)模擬題及答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按()購(gòu)買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

A、雙方協(xié)定價(jià)格

B、現(xiàn)貨價(jià)格

C、到期日價(jià)格

D、市場(chǎng)價(jià)格

答案：A

解析：期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按雙方協(xié)定價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

2.股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的()。

A、實(shí)際價(jià)值

B、賬面價(jià)值

C、內(nèi)在價(jià)值

D、清算資金

答案：A

解析：常識(shí)題。股票的清算價(jià)值是指公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。

3.我國(guó)證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的()計(jì)算營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

A、5%

B、8%

C、10%

D、15%

答案：C

解析：我國(guó)證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的10%計(jì)算營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

4.中小企業(yè)板塊是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、()批復(fù)同意而設(shè)立的。

A、證券交易所

B、國(guó)家發(fā)改委

C、證監(jiān)會(huì)

D、證券業(yè)協(xié)會(huì)

答案：C

解析：中小企業(yè)板塊是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意而設(shè)立的。

5.以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動(dòng)中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為，屬于()行為。

A、操縱市場(chǎng)

B、內(nèi)幕交易

C、制造傳播虛假消息

D、欺詐客戶

答案：D

解析：以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動(dòng)中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為，屬于欺詐客戶的行為。

6.財(cái)產(chǎn)股息是股份公司用()作為股息分派給股東。

A、公司財(cái)產(chǎn)

B、現(xiàn)金

C、股票

D、現(xiàn)金以外的其他財(cái)產(chǎn)

答案：D

解析：財(cái)產(chǎn)股息是股份公司用現(xiàn)金以外的其他財(cái)產(chǎn)作為股息分派給股東。

7.基金管理公司申請(qǐng)開(kāi)展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，凈資產(chǎn)不得低于()。

A、1億人民幣

B、2億人民幣

C、5億人民幣

D、10億人民幣

答案：B

解析：此題考察基金的受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

8.各國(guó)政府對(duì)股票基金的監(jiān)管都十分嚴(yán)格，其主要目的是()。

A、限制基金投資

B、減少基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，保證投資收益

C、防止基金過(guò)度投機(jī)和操縱股市

D、避免投資過(guò)于分散

答案：C

解析：各國(guó)政府對(duì)股票基金的監(jiān)管都十分嚴(yán)格，其主要目的是防止基金過(guò)度投機(jī)和操縱股市。

9.可轉(zhuǎn)換債券從性質(zhì)上講，其實(shí)質(zhì)是一種普通股票的()。

A、市場(chǎng)價(jià)值

B、內(nèi)在價(jià)值

C、看漲期權(quán)

D、看跌期權(quán)

答案：C

解析：可轉(zhuǎn)換債券通常轉(zhuǎn)換成普通股票，當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，行使轉(zhuǎn)換權(quán)比較有利。因此，可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權(quán)。

10.下列各項(xiàng)中，不屬于全國(guó)社會(huì)保障基金的資金來(lái)源的是()。

A、國(guó)有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)

B、企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金

C、中央財(cái)政撥入資金

D、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及投資收益

答案：B

解析：企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，這是企業(yè)年金的定義。

11.證券市場(chǎng)的基本功能不包括()。

A、籌資-投資功能

B、定價(jià)功能

C、資本配置功能

D、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能

答案：D

解析：其他三個(gè)都是證券市場(chǎng)的基本功能。

12.我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供證券交易的書(shū)面確認(rèn)文件屬()。

A、挪用客戶保證金

B、欺詐客戶行為

C、內(nèi)幕交易

D、操縱市場(chǎng)

答案：B

解析：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供證券交易的書(shū)面確認(rèn)文件屬于欺詐客戶的行為之一。

13.根據(jù)《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，對(duì)證券業(yè)從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行自律管理的主體是()。

A、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

B、證監(jiān)會(huì)

C、證券交易所

D、證券公司

答案：A

解析：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)依據(jù)準(zhǔn)則對(duì)從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行自律管理。

14.證券公司合規(guī)管理的基本制度，經(jīng)()審議后實(shí)施。

A、股東大會(huì)

B、監(jiān)事會(huì)

C、管理層

D、董事會(huì)

答案：D

解析：證券公司合規(guī)管理的基本制度，經(jīng)董事會(huì)審議后實(shí)施。

15.向ADR的持有者派發(fā)美元紅利或利息，并代理ADR持有者行使投票權(quán)等股東權(quán)益的機(jī)構(gòu)是()。

A、存券銀行

B、托管銀行

C、中央存托公司

D、證券公司

答案：A

解析：存券銀行負(fù)責(zé)向ADR的持有者派發(fā)美元紅利或利息，并代理ADR持有者行使投票權(quán)等股東權(quán)益。

16.債券發(fā)行的定價(jià)方式以()最典型。

A、溢價(jià)發(fā)行

B、折價(jià)發(fā)行

C、協(xié)商定價(jià)

D、公開(kāi)招標(biāo)

答案：D

解析：債券發(fā)行的定價(jià)方式以公開(kāi)招標(biāo)最典型。

17.對(duì)基金投資進(jìn)行限制的主要目的不包括()。

A、引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)

B、發(fā)揮基金引導(dǎo)市場(chǎng)的積極作用

C、避免基金操縱市場(chǎng)

D、引導(dǎo)基金消除市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

答案：D

解析：對(duì)基金投資進(jìn)行限制的3個(gè)主要目的。

18.我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定，首次公開(kāi)發(fā)行股票以()方式確定發(fā)行價(jià)格。

A、詢價(jià)

B、上網(wǎng)競(jìng)價(jià)

C、招標(biāo)競(jìng)價(jià)

D、協(xié)商定價(jià)

答案：A

解析：我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定，首次公開(kāi)發(fā)行股票以詢價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格。

19.同證券交易所相比，場(chǎng)外交易市場(chǎng)()。

A、管理比較寬松，缺乏統(tǒng)一的組織和章程

B、通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式?jīng)Q定交易價(jià)格

C、采取經(jīng)紀(jì)制

D、交易效率較高

答案：A

解析：場(chǎng)外交易市場(chǎng)管理比較寬松，缺乏統(tǒng)一的組織和章程。

20.證券發(fā)行市場(chǎng)由證券發(fā)行人、證券中介機(jī)構(gòu)和()三部分組成。

A、會(huì)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)

B、證券公司

C、證券投資者

D、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)

答案：C 單選：作為中介機(jī)構(gòu)，金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于()。

A.表內(nèi)業(yè)務(wù)

B.表外業(yè)務(wù)

C.負(fù)債業(yè)務(wù)

D.資產(chǎn)業(yè)務(wù)

答案：B

解析：金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，不影響資產(chǎn)負(fù)債狀況。

單選：金融衍生工具的基本特征不包括()。

A.杠桿性

B.聯(lián)動(dòng)性

C.跨期性

D.保值性

答案：D

解析：金融衍生工具具有四個(gè)基本特征是跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。

單選：以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具屬于()。

A.利率衍生工具

B.信用衍生工具

C.貨幣衍生工具

D.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具

答案：B

解析：信用衍生工具是以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。

單選：在很多股票交易所中，買賣成交后并不立即進(jìn)行資金和證券的交易和交割，而是在幾個(gè)交易日內(nèi)完成交割程序。因此，很多人認(rèn)為遠(yuǎn)期交易本質(zhì)上是()的一種特殊情況。

A.遠(yuǎn)期掉期交易

B.現(xiàn)貨交易

C.互換交易

D.期權(quán)交易

答案：B

解析：遠(yuǎn)期交易本質(zhì)上是現(xiàn)貨交易的一種特殊情形，將其稱為“遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易”。

單選：下列項(xiàng)目中，屬于債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約是()。

A.一攬子股票的遠(yuǎn)期合約

B.定期存款單的遠(yuǎn)期合約

C.單個(gè)股票的遠(yuǎn)期合約

D.遠(yuǎn)期匯率協(xié)議

答案：B

解析：債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約包括定存、短期和長(zhǎng)期債券、商業(yè)票據(jù)等固定收益證券的遠(yuǎn)期合約。

單選：在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心進(jìn)行的債券遠(yuǎn)期交易，期限最短為()。

A.7天

B.5天

C.20天

D.2天

答案：D

解析：在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心進(jìn)行的債券遠(yuǎn)期交易，期限最短為2天，最長(zhǎng)為365天，其中7天品種最為活躍。

單選：買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的形式達(dá)成的，在將來(lái)某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議，我們稱之為()。

A.金融期貨

B.金融期權(quán)

C.金融互換

D.結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

答案：A

解析：金融期貨是交易雙方在集中的交易場(chǎng)所以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式來(lái)進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化金融期貨合約的交易。金融期貨是以金融工具(或金融變量)為基礎(chǔ)工具的期貨交易。

單選：金融期貨一般不包括()。

A.利率期貨

B.期權(quán)期貨

C.貨幣期貨

D.股票指數(shù)期貨

答案：B

解析：金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。

單選：利率期貨主要以各類()金融工具作為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

A.市場(chǎng)利率

B.官方利率

C.固定收益

D.浮動(dòng)利率

答案：C

解析：利率期貨是繼外匯期貨后產(chǎn)生的又一個(gè)金融期貨類別，其基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融工具，主要是各類固定收益金融工具。

單選：股指期貨交易中未被合約占用的保證金是()。

A.初始保證金

B.維持保證金

C.交易保證金

D.結(jié)算準(zhǔn)備金

答案：D

解析：結(jié)算準(zhǔn)備金是未被合約占用的保證金，交易保證金是已被合約占用的保證金。

單選：金融互換交易的主要用途是改變交易者()的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

A.資產(chǎn)

B.負(fù)債

C.資產(chǎn)和負(fù)債

D.資產(chǎn)或負(fù)債

答案：D

解析：金融互換交易的主要用途是改變交易者資產(chǎn)或負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)(比如利率或匯率結(jié)構(gòu))，從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

單選：購(gòu)買者在向出售者支付一定費(fèi)用后，就獲得規(guī)定期限內(nèi)以某一特定價(jià)格向出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種基礎(chǔ)工具的權(quán)利，這種金融工具稱之為()。

A.期權(quán)

B.互換

C.遠(yuǎn)期

D.期貨

答案：A

解析：期權(quán)又被稱為“選擇權(quán)”，是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

單選：以政府短期、中期、長(zhǎng)期債券、歐洲美元債券、大面額可轉(zhuǎn)讓存單為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期權(quán)屬于()。

A.互換期權(quán)

B.貨幣期權(quán)

C.利率期權(quán)

D.股票期權(quán)

答案：C

解析：利率期權(quán)合約通常以政府短期、中期、長(zhǎng)期債券、歐洲美元債券、大面額可轉(zhuǎn)讓存單為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

單選：除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，大量場(chǎng)外交易的新型期權(quán)，通常被稱為()。

A.特殊型期權(quán)

B.現(xiàn)貨期權(quán)

C.期貨期權(quán)

D.奇異型期權(quán)

答案：D

解析：與標(biāo)準(zhǔn)的交易所交易相比，還存在奇異型期權(quán)的期權(quán)類產(chǎn)品，奇異型期權(quán)通常在選擇權(quán)性質(zhì)、基礎(chǔ)資產(chǎn)以及期權(quán)有效期等內(nèi)容上與標(biāo)準(zhǔn)化的交易所交易期權(quán)存在差異。

單選：按持有人權(quán)利的性質(zhì)不同，權(quán)證可分為()。

A.認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證

B.美式權(quán)證和歐式權(quán)證

C.價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證

D.認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證

答案：D

解析：按持有人權(quán)利的性質(zhì)不同，權(quán)證可以分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。

單選：權(quán)證發(fā)行時(shí)，履約擔(dān)保的標(biāo)的證券數(shù)量等于()。

A.權(quán)證上市數(shù)量/行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

B.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)比例+擔(dān)保系數(shù)

C.權(quán)證上市數(shù)量+行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

D.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

答案：D

解析：履約擔(dān)保的標(biāo)的證券數(shù)量=權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)。

單選：權(quán)證發(fā)行時(shí)，履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額等于()。

A.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)價(jià)格×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

B.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)價(jià)格×擔(dān)保系數(shù)÷行權(quán)比例

C.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

D.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)價(jià)格×行權(quán)比例+擔(dān)保系數(shù)

答案：A

解析：履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額等于權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)價(jià)格×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)。

單選：如果可轉(zhuǎn)換公司債券的面額為1，000元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元，當(dāng)前公司股票的市場(chǎng)價(jià)格為18元，則轉(zhuǎn)換比例為()。

A.20

B.18

C.55.56

D.50

答案：D

解析：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=1，000/20=50。

單選：我國(guó)內(nèi)地醞釀發(fā)行的代表境外證券市場(chǎng)上某一種證券的證券是()。

A.CDR

B.GDR

C.IDR

D.SDR

答案：A

解析：中國(guó)內(nèi)地近年來(lái)一直在醞釀推出中國(guó)存托憑證(簡(jiǎn)稱CDR)，即在我國(guó)內(nèi)地發(fā)行的代表境外或者我國(guó)香港特區(qū)證券市場(chǎng)上某種股票的權(quán)益類證券。

單選：資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種()。

A.資產(chǎn)形式

B.融資形式

C.投資形式

D.負(fù)債形式

答案：B

解析：資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。

單選：最早的證券化產(chǎn)品以()為支持。

A.應(yīng)收賬款

B.商業(yè)銀行房地產(chǎn)按揭貸款

C.混合型證券

D.房地產(chǎn)

答案：B

解析：最早的證券化產(chǎn)品以商業(yè)銀行房地產(chǎn)按揭貸款為支持，故被稱為按揭支持證券。

單選：資產(chǎn)證券化的有關(guān)當(dāng)事人中，證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始所有者是證券化產(chǎn)品的()。

A.發(fā)起人

B.資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu)

C.特定目的受托人

D.信用增級(jí)機(jī)構(gòu)

答案：A

解析：發(fā)起人也稱原始權(quán)益人，是證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始所有者。

單選：按()分類，可以將結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品分為股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、利率連結(jié)型產(chǎn)品、匯率連結(jié)型產(chǎn)品、商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品等種類。

A.發(fā)行方式

B.嵌入式衍生產(chǎn)品

C.聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品

D.收益保障性

答案：C

解析：按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品分類，可以將結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品分為股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、利率連結(jié)型產(chǎn)品、匯率連結(jié)型產(chǎn)品、商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品等種類。

單選：結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品按發(fā)行方式分類，可分為公開(kāi)募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，前者通?？梢栽?)交易。

A.商業(yè)銀行

B.證券公司

C.交易所

D.基金公司

答案：C

解析：按發(fā)行方式分類，結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品可分為公開(kāi)募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，前者通常可以在交易所交易。

1.期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按()購(gòu)買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

A、雙方協(xié)定價(jià)格

B、現(xiàn)貨價(jià)格

C、到期日價(jià)格

D、市場(chǎng)價(jià)格

答案：A

解析：期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按雙方協(xié)定價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

2.股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的()。

A、實(shí)際價(jià)值

B、賬面價(jià)值

C、內(nèi)在價(jià)值

D、清算資金

答案：A

解析：常識(shí)題。股票的清算價(jià)值是指公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。

3.我國(guó)證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的()計(jì)算營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

A、5%

B、8%

C、10%

D、15%

答案：C

解析：我國(guó)證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的10%計(jì)算營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

4.中小企業(yè)板塊是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、()批復(fù)同意而設(shè)立的。

A、證券交易所

B、國(guó)家發(fā)改委

C、證監(jiān)會(huì)

D、證券業(yè)協(xié)會(huì)

答案：C

解析：中小企業(yè)板塊是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意而設(shè)立的。

5.以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動(dòng)中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為，屬于()行為。

A、操縱市場(chǎng)

B、內(nèi)幕交易

C、制造傳播虛假消息

D、欺詐客戶

答案：D

解析：以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動(dòng)中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為，屬于欺詐客戶的行為。

6.財(cái)產(chǎn)股息是股份公司用()作為股息分派給股東。

A、公司財(cái)產(chǎn)

B、現(xiàn)金

C、股票

D、現(xiàn)金以外的其他財(cái)產(chǎn)

答案：D

解析：財(cái)產(chǎn)股息是股份公司用現(xiàn)金以外的其他財(cái)產(chǎn)作為股息分派給股東。

7.基金管理公司申請(qǐng)開(kāi)展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，凈資產(chǎn)不得低于()。

A、1億人民幣

B、2億人民幣

C、5億人民幣

D、10億人民幣

答案：B

解析：此題考察基金的受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

8.各國(guó)政府對(duì)股票基金的監(jiān)管都十分嚴(yán)格，其主要目的是()。

A、限制基金投資

B、減少基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，保證投資收益

C、防止基金過(guò)度投機(jī)和操縱股市

D、避免投資過(guò)于分散

答案：C

解析：各國(guó)政府對(duì)股票基金的監(jiān)管都十分嚴(yán)格，其主要目的是防止基金過(guò)度投機(jī)和操縱股市。

9.可轉(zhuǎn)換債券從性質(zhì)上講，其實(shí)質(zhì)是一種普通股票的()。

A、市場(chǎng)價(jià)值

B、內(nèi)在價(jià)值

C、看漲期權(quán)

D、看跌期權(quán)

答案：C

解析：可轉(zhuǎn)換債券通常轉(zhuǎn)換成普通股票，當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，行使轉(zhuǎn)換權(quán)比較有利。因此，可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權(quán)。

10.下列各項(xiàng)中，不屬于全國(guó)社會(huì)保障基金的資金來(lái)源的是()。

A、國(guó)有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)

B、企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金

C、中央財(cái)政撥入資金

D、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及投資收益

答案：B

解析：企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，這是企業(yè)年金的定義。

11.證券市場(chǎng)的基本功能不包括()。

A、籌資-投資功能

B、定價(jià)功能

C、資本配置功能

D、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能

答案：D

解析：其他三個(gè)都是證券市場(chǎng)的基本功能。

12.我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供證券交易的書(shū)面確認(rèn)文件屬()。

A、挪用客戶保證金

B、欺詐客戶行為

C、內(nèi)幕交易

D、操縱市場(chǎng)

答案：B

解析：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供證券交易的書(shū)面確認(rèn)文件屬于欺詐客戶的行為之一。

13.根據(jù)《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，對(duì)證券業(yè)從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行自律管理的主體是()。

A、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

B、證監(jiān)會(huì)

C、證券交易所

D、證券公司

答案：A

解析：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)依據(jù)準(zhǔn)則對(duì)從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行自律管理。

14.證券公司合規(guī)管理的基本制度，經(jīng)()審議后實(shí)施。

A、股東大會(huì)

B、監(jiān)事會(huì)

C、管理層

D、董事會(huì)

答案：D

解析：證券公司合規(guī)管理的基本制度，經(jīng)董事會(huì)審議后實(shí)施。

15.向ADR的持有者派發(fā)美元紅利或利息，并代理ADR持有者行使投票權(quán)等股東權(quán)益的機(jī)構(gòu)是()。

A、存券銀行

B、托管銀行

C、中央存托公司

D、證券公司

答案：A

解析：存券銀行負(fù)責(zé)向ADR的持有者派發(fā)美元紅利或利息，并代理ADR持有者行使投票權(quán)等股東權(quán)益。

16.債券發(fā)行的定價(jià)方式以()最典型。

A、溢價(jià)發(fā)行

B、折價(jià)發(fā)行

C、協(xié)商定價(jià)

D、公開(kāi)招標(biāo)

答案：D

解析：債券發(fā)行的定價(jià)方式以公開(kāi)招標(biāo)最典型。

17.對(duì)基金投資進(jìn)行限制的主要目的不包括()。

A、引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)

B、發(fā)揮基金引導(dǎo)市場(chǎng)的積極作用

C、避免基金操縱市場(chǎng)

D、引導(dǎo)基金消除市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

答案：D

解析：對(duì)基金投資進(jìn)行限制的3個(gè)主要目的。

18.我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定，首次公開(kāi)發(fā)行股票以()方式確定發(fā)行價(jià)格。

A、詢價(jià)

B、上網(wǎng)競(jìng)價(jià)

C、招標(biāo)競(jìng)價(jià)

D、協(xié)商定價(jià)

答案：A

解析：我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定，首次公開(kāi)發(fā)行股票以詢價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格。

19.同證券交易所相比，場(chǎng)外交易市場(chǎng)()。

A、管理比較寬松，缺乏統(tǒng)一的組織和章程

B、通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式?jīng)Q定交易價(jià)格

C、采取經(jīng)紀(jì)制

D、交易效率較高

答案：A

解析：場(chǎng)外交易市場(chǎng)管理比較寬松，缺乏統(tǒng)一的組織和章程。

20.證券發(fā)行市場(chǎng)由證券發(fā)行人、證券中介機(jī)構(gòu)和()三部分組成。

A、會(huì)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)

B、證券公司

C、證券投資者

D、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)

答案：C

多項(xiàng)選擇題

1.證券交易通常必須遵守的原則是()。

A、價(jià)格優(yōu)先原則

B、數(shù)量?jī)?yōu)先原則

C、時(shí)間優(yōu)先原則

D、交易總價(jià)值優(yōu)先

答案：AC

2.《公司法》的調(diào)整對(duì)象為公司的組織與行為，其范圍包括()。

A、有限責(zé)任公司

B、股份有限公司

C、合伙公司

D、無(wú)限責(zé)任公司

答案：AB

3.根據(jù)我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券業(yè)與()分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理。

A、銀行業(yè)

B、信托業(yè)

C、保險(xiǎn)業(yè)

D、基金業(yè)

答案：ABC

4.《中華人民共和國(guó)證券法》禁止的交易行為包括()。

A、內(nèi)幕交易

B、操縱市場(chǎng)的行為

C、欺詐行為

D、禁止的其它證券交易行為

答案：ABCD

5.《中華人民共和國(guó)證券法》從()幾個(gè)方面對(duì)上市公司持續(xù)信息公開(kāi)進(jìn)行為規(guī)范。

A、信息公開(kāi)的內(nèi)容

B、信息公開(kāi)的原則

C、信息公開(kāi)的方式

D、對(duì)信息公開(kāi)的監(jiān)督管理等

答案：ABCD

6.證券交易所的交易系統(tǒng)通常由()組成。

A、交易通信網(wǎng)

B、撮合主機(jī)

C、通信網(wǎng)絡(luò)

D、柜臺(tái)終端

答案：BCD

7.現(xiàn)代證券交易所的計(jì)算機(jī)化運(yùn)作系統(tǒng)通常包括()。

A、交易系統(tǒng)

B、結(jié)算系統(tǒng)

C、信息系統(tǒng)

D、監(jiān)察系統(tǒng)

答案：ABD

8.證券交易所的監(jiān)察系統(tǒng)負(fù)責(zé)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的職責(zé)，日常監(jiān)控包括以下方面()。

A、行情監(jiān)控

B、交易監(jiān)控

C、證券監(jiān)控

D、資金監(jiān)控

答案：ABCD

9.上海、深圳證券交易所的價(jià)格決定采取的方式是()。

A、隨機(jī)競(jìng)價(jià)

B、連續(xù)競(jìng)價(jià)

C、集合競(jìng)價(jià)

D、協(xié)議定價(jià)

答案：AC

10.大宗交易在交易所正常交易日()的限定時(shí)間進(jìn)行，申報(bào)價(jià)格須在當(dāng)日競(jìng)價(jià)時(shí)間內(nèi)已成交的()成交價(jià)格之間，由買賣雙方采用議價(jià)協(xié)商方式確定成交價(jià)，并經(jīng)證券交易所確認(rèn)后成交。

A、收盤后

B、最高和最低

C、收盤前

D、開(kāi)盤和收盤

答案：AB

11.根據(jù)中華人民共和國(guó)《證券法》規(guī)定，證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行()。

A、分類管理

B、分類經(jīng)營(yíng)

C、分業(yè)經(jīng)營(yíng)

D、分業(yè)管理

答案：CD

12.()的發(fā)行和交易，適用于我國(guó)《證券法》。

A、政府債券

B、股票

C、公司債券

D、國(guó)務(wù)院認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易

答案：BCD

13.《公司法》對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范，是通過(guò)明確()的權(quán)利與職責(zé)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

A、股東會(huì)

B、董事會(huì)

C、監(jiān)事會(huì)

D、理事會(huì)

答案：ABC

14.股份有限公司的一般特征包括()。

A、具備獨(dú)立法人資格

B、以股份籌資方式組建

C、股份投資永久不能轉(zhuǎn)讓

D、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離

答案：AB

15.期貨交易的保證金種類有()。

A、交易保證金

B、初始保證金

C、維持保證金

D、追加保證金

答案：BC

16.期貨交易的保證金由()繳納。

A、買方

B、賣方

C、經(jīng)濟(jì)公司

D、擔(dān)保公司

答案：AB

17.下列關(guān)于期貨交易的保證金的說(shuō)法正確的是()。

A、期貨交易買賣雙方都有可能在最后結(jié)算時(shí)發(fā)生虧損，所以雙方都要繳保證金

B、雙方成交時(shí)交納的保證金叫初始保證金

C、保證金帳戶必須保持一個(gè)最低的水平，稱為維持保證金

D、當(dāng)交易者連續(xù)虧損，保證金余額不足以維持最低水平時(shí)，結(jié)算所會(huì)通過(guò)經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金直達(dá)初始保證金水平

答案：ABC

18.證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在()。

A、突破時(shí)空限制

B、直觀方便

C、降低風(fēng)險(xiǎn)

D、降低成本

答案：ABD

19.20世紀(jì)90年代以來(lái)，證券市場(chǎng)的新特征中包括()。

A、證券投資者法人化

B、金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化

C、證券市場(chǎng)國(guó)際化

D、證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化

答案：ABCD

20.美國(guó)居民個(gè)人金融資產(chǎn)的2/3由各種基金管理，主要包括()。

A、開(kāi)放式共同基金

B、封閉式基金

C、私募基金

D、養(yǎng)老基金

答案：ABCD 多選：金融衍生工具的基本特征包括()。

A.聯(lián)動(dòng)性

B.不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性

C.杠桿性

D.跨期性

答案：ABCD

解析：金融衍生工具有四個(gè)顯著的特性：跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。

多選：按基礎(chǔ)工具的種類，金融衍生工具可以分為()。

A.利率衍生工具

B.貨幣衍生工具

C.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具

D.信用衍生工具

答案：ABCD

解析：金融衍生工具從基礎(chǔ)工具分類角度，可以劃分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

多選：以轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險(xiǎn)為核心的金融衍生工具有()。

A.保證金互換

B.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)

C.利率互換

D.信用互換

答案：BD

解析：信用衍生工具是指以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險(xiǎn)，是20世紀(jì)90年代以來(lái)發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。

多選：金融中介機(jī)構(gòu)積極參與金融衍生工具的發(fā)展主要原因是()。

A.逃避監(jiān)管

B.金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，不影響資產(chǎn)負(fù)債狀況

C.金融衍生工具業(yè)務(wù)能帶來(lái)手續(xù)費(fèi)收入

D.金融機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行金融衍生工具自營(yíng)交易，擴(kuò)大利潤(rùn)來(lái)源

答案：BCD

解析：金融中介機(jī)構(gòu)積極參與金融衍生工具的發(fā)展主要有兩方面原因：一是在金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的背景下，金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，既不影響資產(chǎn)負(fù)債表狀況，又能帶來(lái)手續(xù)費(fèi)等項(xiàng)收入。二是金融機(jī)構(gòu)可以利用自身在金融衍生工具方面的優(yōu)勢(shì)，直接進(jìn)行自營(yíng)交易，擴(kuò)大利潤(rùn)來(lái)源。

多選：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是指按照約定的名義本金，交易雙方在約定的未來(lái)日期交換支付()的遠(yuǎn)期協(xié)議。

A.固定利率

B.實(shí)際利率

C.浮動(dòng)利率

D.名義利率

答案：AC

解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是指按照約定的名義本金，交易雙方約定的未來(lái)日期交換支付浮動(dòng)利率和固定利率的遠(yuǎn)期協(xié)議。

多選：金融期貨主要包括()。

A.貨幣期貨

B.利率期貨

C.股票期貨

D.股票指數(shù)期貨

答案：ABCD

解析：金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。

多選：國(guó)際金融市場(chǎng)上的主要參考利率期貨有()。

A.聯(lián)邦基金利率期貨

B.倫敦銀行間同業(yè)拆放利率期貨

C.股票價(jià)格指數(shù)期貨

D.3個(gè)月港元利率期貨

答案：ABD

解析：國(guó)際市場(chǎng)上主要的參考利率期貨包括1個(gè)月期港元利率期貨、3個(gè)月期港元利率期貨、倫敦銀行間同業(yè)拆放利率期貨、歐洲美元期貨、聯(lián)邦基金利率期貨等。

多選：人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的()計(jì)算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。

A.利率

B.人民幣資產(chǎn)

C.人民幣本金

D.人民幣利息

答案：AC

解析：人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率計(jì)算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。

多選：下列有關(guān)股票期貨的表述正確的是()。

A.股票期貨實(shí)行現(xiàn)金交割

B.買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)除以差價(jià)，盈虧以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割

C.買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)乘以差價(jià)，盈虧以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割

D.所有上市交易的股票均有期貨交易

答案：AC

解析：買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)乘以差價(jià)，盈虧以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割，B錯(cuò)誤。為防止操縱市場(chǎng)行為，并不是所有上市交易的股票均有期貨交易，D錯(cuò)誤。

多選：關(guān)于滬深300股指期貨交易漲跌幅限制的規(guī)定，錯(cuò)誤的是()。

A.股指期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±15%

B.股指期貨合約最后交易日不設(shè)漲跌停板

C.季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±10%

D.股指期貨合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%

答案：ABC

解析：股指期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%;季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±20%。

多選：下列有關(guān)期貨市場(chǎng)的表述正確的是()。

A.我國(guó)期貨市場(chǎng)實(shí)行T+0清算制度

B.期貨交易的保證金制度導(dǎo)致期貨投機(jī)具有較高的杠桿率

C.期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，意味著期貨價(jià)格等于未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格

D.當(dāng)股指期貨價(jià)格高于理論值時(shí)，應(yīng)做空股指期貨，買入指數(shù)組合來(lái)進(jìn)行套利

答案：ABD

解析：今天的期貨價(jià)格可能是未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格，但不必然相等，C錯(cuò)誤。

多選：金融期權(quán)交易的基礎(chǔ)資產(chǎn)有()。

A.股票指數(shù)

B.金融期貨合約

C.利率工具

D.股票

答案：ABCD

解析：按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的不同，金融期權(quán)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán)等。

多選：奇異型期權(quán)通常在()等內(nèi)容上與標(biāo)準(zhǔn)化的交易所交易期權(quán)存在差異。

A.基礎(chǔ)資產(chǎn)

B.期權(quán)價(jià)格

C.選擇權(quán)性質(zhì)

D.期權(quán)有效期

答案：ACD

解析：奇異型期權(quán)通常在選擇權(quán)性質(zhì)、基礎(chǔ)資產(chǎn)以及期權(quán)有效期等內(nèi)容上與標(biāo)準(zhǔn)化的交易所交易期權(quán)存在差異，種類龐雜，較為流行的就有數(shù)十種之多。

多選：根據(jù)權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可將權(quán)證分為()。

A.信用互換

B.其他權(quán)證

C.債權(quán)類權(quán)證

D.股權(quán)類權(quán)證

答案：BCD

解析：根據(jù)權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可將權(quán)證分為股權(quán)類權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證以及其他權(quán)證。

多選：權(quán)證的要素包括()等。

A.行權(quán)結(jié)算方式

B.行權(quán)日期

C.存續(xù)期間

D.行權(quán)價(jià)格

答案：ABCD

解析：權(quán)證的要素包括權(quán)證類別、標(biāo)的、行權(quán)價(jià)格、存續(xù)時(shí)間、行權(quán)日期、行權(quán)結(jié)算方式、行權(quán)比例等要素。

多選：下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券的表述正確的是()。

A.我國(guó)的可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為1年

B.可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)半年或1年付息1次

C.轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股優(yōu)先股份所支付的價(jià)格

D.轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股普通股份所支付的價(jià)格

答案：ABD

解析：轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股普通股份所支付的價(jià)格。

多選：發(fā)行公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券后，在()情況下需要對(duì)可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)格進(jìn)行修正。

A.增發(fā)股票

B.配股

C.股票合并

D.送股

答案：ABCD

解析：轉(zhuǎn)換價(jià)格修正是指發(fā)行公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，由于公司的送股、配股、增發(fā)股票、分立、合并、拆細(xì)及其他原因?qū)е掳l(fā)行人股份發(fā)生變動(dòng)，引起公司股票名義價(jià)格下降時(shí)而對(duì)轉(zhuǎn)換價(jià)格所作的必要調(diào)整。

多選：參與美國(guó)存托憑證發(fā)行與交易的中介機(jī)構(gòu)有()。

A.登記公司

B.存券銀行

C.托管銀行

D.中央存托公司

答案：BCD

解析：參與美國(guó)存托憑證發(fā)行與交易的中介機(jī)構(gòu)有：①存券銀行。存券銀行作為ADR的發(fā)行人和ADR的市場(chǎng)中介，為ADR的投資者提供所需的一切服務(wù);②托管銀行。托管銀行是由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國(guó)安排的銀行，它通常是存券銀行在當(dāng)?shù)氐姆中?、附屬行或代理?③中央存托公司。中央存托公司是指美國(guó)的證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)ADR的保管和清算。

多選：有擔(dān)保的美國(guó)存托憑證是由()三方簽署存券協(xié)議。

A.托管銀行

B.存券銀行

C.基礎(chǔ)證券發(fā)行人

D.承銷商

答案：ABD

解析：有擔(dān)保的存托憑證由基礎(chǔ)證券發(fā)行人的承銷商委托一家存券銀行發(fā)行。承銷商、存券銀行和托管銀行三方簽署存券協(xié)議。

多選：下列描述不正確的有()。

A.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)提升證券化產(chǎn)品的信用等級(jí)

B.資產(chǎn)證券化交易中，承銷人接受發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化產(chǎn)品

C.如果發(fā)行的證券化產(chǎn)品屬于債券，發(fā)行前必須經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)

D.有些證券化交易中采用超額抵押等方法進(jìn)行內(nèi)部增級(jí)

答案：AB

解析：提升證券化產(chǎn)品的信用等級(jí)是信用增級(jí)機(jī)構(gòu)的職責(zé)，A錯(cuò)誤;接受發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)或受發(fā)起人委托持有資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)是特定目的機(jī)構(gòu)或特定目的受托人，B錯(cuò)誤。

多選：我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)起人除商業(yè)銀行和企業(yè)之外，()均成為新的發(fā)起或承銷主體。

A.保險(xiǎn)公司.B.信托投資公司

C.證券公司

D.資產(chǎn)管理公司

答案：BCD 1.證券交易通常必須遵守的原則是()。

A、價(jià)格優(yōu)先原則

B、數(shù)量?jī)?yōu)先原則

C、時(shí)間優(yōu)先原則

D、交易總價(jià)值優(yōu)先

答案：AC

2.《公司法》的調(diào)整對(duì)象為公司的組織與行為，其范圍包括()。

A、有限責(zé)任公司

B、股份有限公司

C、合伙公司

D、無(wú)限責(zé)任公司

答案：AB

3.根據(jù)我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券業(yè)與()分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理。

A、銀行業(yè)

B、信托業(yè)

C、保險(xiǎn)業(yè)

D、基金業(yè)

答案：ABC

4.《中華人民共和國(guó)證券法》禁止的交易行為包括()。

A、內(nèi)幕交易

B、操縱市場(chǎng)的行為

C、欺詐行為

D、禁止的其它證券交易行為

答案：ABCD

5.《中華人民共和國(guó)證券法》從()幾個(gè)方面對(duì)上市公司持續(xù)信息公開(kāi)進(jìn)行為規(guī)范。

A、信息公開(kāi)的內(nèi)容

B、信息公開(kāi)的原則

C、信息公開(kāi)的方式

D、對(duì)信息公開(kāi)的監(jiān)督管理等

答案：ABCD

6.證券交易所的交易系統(tǒng)通常由()組成。

A、交易通信網(wǎng)

B、撮合主機(jī)

C、通信網(wǎng)絡(luò)

D、柜臺(tái)終端

答案：BCD

7.現(xiàn)代證券交易所的計(jì)算機(jī)化運(yùn)作系統(tǒng)通常包括()。

A、交易系統(tǒng)

B、結(jié)算系統(tǒng)

C、信息系統(tǒng)

D、監(jiān)察系統(tǒng)

答案：ABD

8.證券交易所的監(jiān)察系統(tǒng)負(fù)責(zé)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的職責(zé)，日常監(jiān)控包括以下方面()。

A、行情監(jiān)控

B、交易監(jiān)控

C、證券監(jiān)控

D、資金監(jiān)控

答案：ABCD

9.上海、深圳證券交易所的價(jià)格決定采取的方式是()。

A、隨機(jī)競(jìng)價(jià)

B、連續(xù)競(jìng)價(jià)

C、集合競(jìng)價(jià)

D、協(xié)議定價(jià)

答案：AC

10.大宗交易在交易所正常交易日()的限定時(shí)間進(jìn)行，申報(bào)價(jià)格須在當(dāng)日競(jìng)價(jià)時(shí)間內(nèi)已成交的()成交價(jià)格之間，由買賣雙方采用議價(jià)協(xié)商方式確定成交價(jià)，并經(jīng)證券交易所確認(rèn)后成交。

A、收盤后

B、最高和最低

C、收盤前

D、開(kāi)盤和收盤

答案：AB

11.根據(jù)中華人民共和國(guó)《證券法》規(guī)定，證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行()。

A、分類管理

B、分類經(jīng)營(yíng)

C、分業(yè)經(jīng)營(yíng)

D、分業(yè)管理

答案：CD

12.()的發(fā)行和交易，適用于我國(guó)《證券法》。

A、政府債券

B、股票

C、公司債券

D、國(guó)務(wù)院認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易

答案：BCD

13.《公司法》對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范，是通過(guò)明確()的權(quán)利與職責(zé)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

A、股東會(huì)

B、董事會(huì)

C、監(jiān)事會(huì)

D、理事會(huì)

答案：ABC

14.股份有限公司的一般特征包括()。

A、具備獨(dú)立法人資格

B、以股份籌資方式組建

C、股份投資永久不能轉(zhuǎn)讓

D、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離

答案：AB

15.期貨交易的保證金種類有()。

A、交易保證金

B、初始保證金

C、維持保證金

D、追加保證金

答案：BC

16.期貨交易的保證金由()繳納。

A、買方

B、賣方

C、經(jīng)濟(jì)公司

D、擔(dān)保公司

答案：AB

17.下列關(guān)于期貨交易的保證金的說(shuō)法正確的是()。

A、期貨交易買賣雙方都有可能在最后結(jié)算時(shí)發(fā)生虧損，所以雙方都要繳保證金

B、雙方成交時(shí)交納的保證金叫初始保證金

C、保證金帳戶必須保持一個(gè)最低的水平，稱為維持保證金

D、當(dāng)交易者連續(xù)虧損，保證金余額不足以維持最低水平時(shí)，結(jié)算所會(huì)通過(guò)經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金直達(dá)初始保證金水平

答案：ABC

18.證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在()。

A、突破時(shí)空限制

B、直觀方便

C、降低風(fēng)險(xiǎn)

D、降低成本

答案：ABD

19.20世紀(jì)90年代以來(lái)，證券市場(chǎng)的新特征中包括()。

A、證券投資者法人化

B、金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化

C、證券市場(chǎng)國(guó)際化

D、證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化

答案：ABCD

20.美國(guó)居民個(gè)人金融資產(chǎn)的2/3由各種基金管理，主要包括()。

A、開(kāi)放式共同基金

B、封閉式基金

C、私募基金

D、養(yǎng)老基金

答案：ABCD

第四篇：證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)整合

證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)整合

1、行業(yè)分析因素：定性因素、定量因素。

2、常見(jiàn)的行業(yè)分析因素有：

（1）行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)；（2）行業(yè)可持續(xù)性；（3）抗外部沖擊的能力；（4）監(jiān)管及稅收待遇——政府關(guān)系；（5）勞資關(guān)系；（6）財(cái)務(wù)與融資問(wèn)題；（7）行業(yè)估值水平；

3、宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、貨幣政策、財(cái)政政策、市場(chǎng)利率、通貨膨脹、匯率變化、國(guó)際收支狀況。

4、中央銀行通常采用：存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策。

5、存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金制度的初始意義在于保證商業(yè)銀行的支付和清算，之后逐漸演變成中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的政策工具。

6、再貼現(xiàn)是中央銀行通過(guò)買進(jìn)商業(yè)銀行持有的已貼現(xiàn)但尚未到期的商業(yè)匯票，向商業(yè)銀行提供融資支持的行為。

7、貼現(xiàn)是指遠(yuǎn)期匯票經(jīng)承兌后，匯票持有人在匯票尚未到期前在貼現(xiàn)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，受讓人扣除貼現(xiàn)息后將票款付給出讓人的行為?；蜚y行購(gòu)買未到期票據(jù)的業(yè)務(wù)。

8、一般而言，票據(jù)貼現(xiàn)可以分為三種，分別是貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)。

貼現(xiàn)：指銀行承兌匯票的持票人在匯票到期日前，為了取得資金，貼付一定利息將票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給銀行的票據(jù)行為，是銀行向持票人融通資金的一種方式。

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：指商業(yè)銀行在資金臨時(shí)不足時(shí)，將已經(jīng)貼現(xiàn)但仍未到期的票據(jù)，交給其他商業(yè)銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)給予貼現(xiàn)，以取得資金融通。

再貼現(xiàn)：指中央銀行通過(guò)買進(jìn)商業(yè)銀行持有的已貼現(xiàn)但尚未到期的商業(yè)匯票，向商業(yè)銀行提供融資支持的行為。

9、貼現(xiàn)的性質(zhì)：貼現(xiàn)是銀行的一項(xiàng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，匯票的支付人對(duì)銀行負(fù)債，銀行實(shí)際上是與付款人有一種間接貸款關(guān)系。

10、貼現(xiàn)的利率：在人民銀行現(xiàn)行的再貼現(xiàn)利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行上浮，貼現(xiàn)的利率是市場(chǎng)價(jià)格，由雙方協(xié)商確定，但最高不能超過(guò)現(xiàn)行的貸款利率。

11、貼現(xiàn)利息的計(jì)算：貼現(xiàn)利息是匯票的收款人在票據(jù)到期前為獲取票款向貼現(xiàn)銀行支付的利息，計(jì)算方式是：貼現(xiàn)利息=貼現(xiàn)金額x貼現(xiàn)率x貼現(xiàn)期限

12、匯票：是由出票人簽發(fā)的，要求付款人在見(jiàn)票時(shí)或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無(wú)條件支付一定款項(xiàng)的票據(jù)。匯票是國(guó)際結(jié)算中使用最廣泛的一種信用工具。

13、國(guó)際貿(mào)易結(jié)算，基本上是非現(xiàn)金結(jié)算。使用以支付金錢為目的并且可以流通轉(zhuǎn)讓的債權(quán)憑證——票據(jù)為主要的結(jié)算工具。是由一人向另一人簽發(fā)的書(shū)面無(wú)條件支付命令，要求對(duì)方（接受命令的人）即期或定期或在可以確定的將來(lái)時(shí)間，向某人或指定人或持票來(lái)人支付一定金額。沖刺備考

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14、匯票是一種無(wú)條件支付的委托，有三個(gè)當(dāng)事人：出票人、付款人和收款人。

15、銀行參與國(guó)際貿(mào)易，作為進(jìn)出口雙方的中介人，進(jìn)口商通過(guò)開(kāi)證行向出口商開(kāi)出信用證，向出口商擔(dān)保：貨物運(yùn)出后，只要出口商按時(shí)向議付行提交全套信用證單據(jù)就可以收到貨款；議付行開(kāi)出以開(kāi)證行為付款人的匯票發(fā)到開(kāi)證行，開(kāi)證行保證見(jiàn)到議付行匯票及全套信用證單據(jù)后付款，同時(shí)又向進(jìn)口商擔(dān)保，能及時(shí)收到他們所進(jìn)口的貨物單據(jù)，到港口提貨。

16、我國(guó)票據(jù)可分為匯票、本票和支票。國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中以使用匯票為主。

17、匯票從不同角度可分成以下幾種：

按出票人不同，可分成“銀行匯票”和“商業(yè)匯票”。銀行匯票，出票人是銀行，付款人也是銀行。商業(yè)匯票，出票人是企業(yè)或個(gè)人，付款人可以是企業(yè)、個(gè)人或銀行。

按是否附有包括運(yùn)輸單據(jù)在內(nèi)的商業(yè)單據(jù)，可分為光票和跟單匯票。光票，指不附帶商業(yè)單據(jù)的匯票。銀行匯票多是光票。跟單匯票，指附有包括運(yùn)輸單據(jù)在內(nèi)的商業(yè)單據(jù)的匯票。跟單匯票多是商業(yè)匯票。

按付款日期不同，匯票可分為即期匯票和遠(yuǎn)期匯票。匯票上付款日期有四種記載方式：見(jiàn)票即付；見(jiàn)票后若干天付款；出票后若干天付款；定日付款。若匯票上未記載付款日期，則視作見(jiàn)票即付?！耙?jiàn)票即付的匯票為即期匯票”?！捌渌N記載方式為遠(yuǎn)期匯票”。

按承兌人的不同，匯票只可分成“商業(yè)承兌匯票”和“銀行承兌匯票”。遠(yuǎn)期的商業(yè)匯票，經(jīng)企業(yè)或個(gè)人承兌后，稱為商業(yè)承兌匯票。遠(yuǎn)期的商業(yè)匯票，經(jīng)銀行承兌后，稱為銀行承兌匯票。銀行承兌后成為該匯票的主債務(wù)人，所以銀行承兌匯票是一種銀行信用。

18、票據(jù)是按照一定形式制成﹑寫明有付出一定貨幣金額義務(wù)的證件，是出納或運(yùn)送貨物的憑證。廣義的票據(jù)泛指各種有價(jià)證券，如債券、股票、提單等等。狹義的票據(jù)僅指以支付金錢為目的的有價(jià)證券，即出票人根據(jù)票據(jù)法簽發(fā)的，由自己無(wú)條件支付確定金額或委托他人無(wú)條件支付確定金額給收款人或持票人的有價(jià)證券。

19、在我國(guó)，票據(jù)即匯票、支票及本票的統(tǒng)稱。

20、屬于票據(jù)的有：匯票、本票、支票、提單、存單、股票、債券等。

21、再貼現(xiàn)率又是基準(zhǔn)利率。

22、財(cái)政政策對(duì)股票價(jià)格影響有4個(gè)方面：

（1）通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政赤字、發(fā)行國(guó)債籌集資金，增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展；或是通過(guò)增加財(cái)政盈余或降低赤字，減少財(cái)政支出，抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；（2）通過(guò)調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤(rùn)和股息；（3）干預(yù)資本市場(chǎng)各類交易適用的稅率；（4）增減或減少國(guó)債的發(fā)行量。

23、匯率上升——即本幣貶值；匯率下降——即本幣升值。

24、我國(guó)《證券法》規(guī)定：因突發(fā)事件而影響證券交易的正常進(jìn)行時(shí)，證券交易所可以采取“技術(shù)性停牌”的措施；因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護(hù)證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定“臨時(shí)停市”。

25、我國(guó)《公司法》規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；但是法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。

26、按照我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司股東依法享有資產(chǎn)收益權(quán)、參與重大決策權(quán)、選擇管理者的權(quán)利。

27、股東行使重大決策參與權(quán)的途徑：參加股東大會(huì)、行使表決權(quán)。

28、股東大會(huì)一般每年定期召開(kāi)一次。（當(dāng)出現(xiàn)董事會(huì)認(rèn)為必要、監(jiān)事會(huì)提議召開(kāi)、單獨(dú)或者合計(jì)持有公司10%以上股份的股東請(qǐng)求時(shí)等情形時(shí)，也可召開(kāi)“臨時(shí)股東大會(huì)”。

29、股東會(huì)議由股東按出資比例行使表決權(quán)，但公司章程另有規(guī)定的除外。30、股東出席股東大會(huì)，所持有每一股份有一表決權(quán) 相關(guān)推薦：

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0 證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)整合

1、股東大會(huì)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持有表決權(quán)過(guò)半數(shù)通過(guò)。

2、股東大會(huì)作出修改公司章程、增加或減少注冊(cè)資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)。

3、股東大會(huì)選舉董事、監(jiān)事，可以依照公司章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的決議，實(shí)行累積投票制。

4、累積投票制：累積投票制指股東大會(huì)選舉兩名以上的董事時(shí)，股東所持的每一股份擁有與待選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東既可用所有的投票權(quán)集中投票選舉一人，也可分散投票選舉數(shù)人，按得票多少依次決定董事入選的表決權(quán)制度。這樣做的目的就在于防止大股東利用表決權(quán)優(yōu)勢(shì)操縱董事的選舉，矯正“一股一票”表決制度存在的弊端。按這種投票制度，選舉董事時(shí)每一股份代表的表決權(quán)數(shù)不是一個(gè)，而是與待選董事的人數(shù)相同。股東在選舉董事時(shí)擁有的表決權(quán)總數(shù)，等于其所持有的股份數(shù)與待選董事人數(shù)的乘積。投票時(shí)，股東可以將其表決權(quán)集中投給一個(gè)或幾個(gè)董事候選人，通過(guò)這種局部集中的投票方法，能夠使中小股東選出代表自己利益的董事，避免大股東壟斷全部董事的選任。

5、規(guī)定的上市公司重大事項(xiàng)分為5類：

（1）增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、配股（具有實(shí)際控制權(quán)的股東承諾全額現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的除外）；（2）重大資產(chǎn)重組，購(gòu)買的資產(chǎn)總價(jià)較所購(gòu)買資產(chǎn)經(jīng)審計(jì)的賬面價(jià)值溢價(jià)達(dá)到或超過(guò)20%的；（3）股東以其持有的上市公司股權(quán)償還其所欠該公司的債務(wù)；（4）對(duì)上市公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市；

（5）在上市公司發(fā)展中對(duì)社會(huì)公眾股股東利益有重大影響的相關(guān)事項(xiàng)。

6、2004年2月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》規(guī)定：上市公司的重大事項(xiàng)，必須經(jīng)全體股東大會(huì)表決通過(guò)，并經(jīng)參加表決的社會(huì)公眾股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò)，方可實(shí)施或提出申請(qǐng)。

7、股東大會(huì)除現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議外，還應(yīng)向股東提供“網(wǎng)絡(luò)形式”的投票平臺(tái)。沖刺備考 ★ 證券考試2012年沖刺備考：通關(guān)練習(xí)★ 2012年證券考試在線免費(fèi)模擬練習(xí)★ 2012年證券從業(yè)考試免費(fèi)短信提醒

8、股東可以親自投票，也可以委托他人代為投票。

9、普通股票股東擁有：公司盈余分配權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)。

10、普通股票股東行使資產(chǎn)收益權(quán)有一定的限制條件：法律上的限制、其他方面的限制。

11、一般國(guó)家的紅利支付原則：只能用留存收益支付；股利支付不能減少其注冊(cè)資本；公司在無(wú)力償債時(shí)不能支付紅利。

12、我國(guó)法律規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤(rùn)，在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損——提取法定公積金——提取法定公益金——提取任意公積金。

13、公積金一般指公司公積金，是公司在資本之外所保留的資金金額。根據(jù)公積金提留是否為法律上的強(qiáng)制規(guī)定，可以將公積金分為法定公積金和任意公積金。此外住房公積金是指國(guó)家機(jī)關(guān)、國(guó)有企業(yè)、城鎮(zhèn)集體企業(yè)、外商投資企業(yè)、城鎮(zhèn)私營(yíng)企業(yè)及其他城鎮(zhèn)企業(yè)、事業(yè)單位及其在職職工繳存的長(zhǎng)期住房?jī)?chǔ)金。

14、公積金又稱公司的儲(chǔ)備金，是指公司為增強(qiáng)自身財(cái)產(chǎn)能力，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和預(yù)防意外虧損，依法從公司利潤(rùn)中提取的一種款項(xiàng)，不作為股利分配的部分所得或收益。主要用于：彌補(bǔ)公司虧損，擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，轉(zhuǎn)增公司資本。

15、根據(jù)公積金提留是否為法律上的強(qiáng)制規(guī)定，可以將公積金分為法定公積金和任意公積金。

16、法定公積金，也叫強(qiáng)制公積金，是指按照法律規(guī)定的比例必須提取的公積金。

17、任意公積金又稱任意盈余公積金，是指根據(jù)公司章程或股東會(huì)決議于法定公積金外自由提取的公積金。

18、法定公益金：公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的百分之十列入公司法定公積金，并提取利潤(rùn)的百分之五至百分之十列入公司法定公益金。公司提取的法定公益金用于本公司職工的集體福利。

注：2006年《公司法》修改后，法定公益金已經(jīng)取消，改為任意公積金的內(nèi)容。

19、紅利支付的其他限制：公司對(duì)現(xiàn)金的需求，股東所處的地位，公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，公司進(jìn)入資本市場(chǎng)獲得現(xiàn)金的能力。20、一般公司剩余資產(chǎn)在分配給股東前，按下列順序支付：支付清算費(fèi)用——支付公司員工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用——繳付所欠稅款——清償公司債務(wù)——按比例分配給股東。

21、我國(guó)《公司法》規(guī)定：公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金、繳納所欠稅款、清償公司債務(wù)后的剩余資產(chǎn)，按照比例分配給股東。

22、普通股股東的權(quán)利：公司重大決策參與權(quán)、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)、其他權(quán)利。

23、除了公司重大決策參與權(quán)、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)以外，我國(guó)《公司法》規(guī)定，股東還有以下主要權(quán)利：

（1）股東有權(quán)查閱公司章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)提出建議或者質(zhì)詢。

（2）股東持有的股份可依法轉(zhuǎn)讓。股東轉(zhuǎn)讓股份應(yīng)在依法設(shè)立的證券交易所進(jìn)行或按照國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行。（公司發(fā)起人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的股份轉(zhuǎn)讓受《公司法》和公司章程的限制。）

（3）公司為增加注冊(cè)資本發(fā)行新股時(shí)，股東有權(quán)按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)購(gòu)新股。股東大會(huì)應(yīng)對(duì)向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額作出決議。（股東這一權(quán)利又稱為優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)）

24、賦予股東優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的目的：一是保證普通股票股東在股份公司中保持原有的持股比例；二是能保護(hù)原普通股票股東的利益和持股價(jià)值。

25、享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股東可以有3個(gè)選擇：一是形式此權(quán)利來(lái)認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的普通股票；二是將該權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人，從中獲得一定的報(bào)酬；三是不行使此權(quán)利而聽(tīng)任其過(guò)期失效。

26、普通股票股東是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購(gòu)時(shí)間與股權(quán)登記日的關(guān)系。

27、附權(quán)股（含權(quán)股）：在股權(quán)登記日之間的股票。認(rèn)購(gòu)該股票的股東有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。

28、除權(quán)股：在股權(quán)登記日之后的股票。認(rèn)購(gòu)該股票不享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。

29、優(yōu)先股票是特殊股票中最重要的一種。

30、優(yōu)先股票的特征：股息率固定、股息分派優(yōu)先、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先、一般無(wú)表決權(quán) 相關(guān)推薦：

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1、股票合并：又稱并股，是將若干股票合并為1股。

2、增發(fā)：公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。（可以向公眾，也可以向少數(shù)特定機(jī)構(gòu)和個(gè)人。增發(fā)之后，公司注冊(cè)資本相應(yīng)增加。）

3、增資（或增發(fā)）可能對(duì)股價(jià)的影響：

（1）增資之后，若在會(huì)計(jì)期內(nèi)在增量資本未能產(chǎn)生相應(yīng)效益，將導(dǎo)致每股收益下降，則稱為稀釋效應(yīng)，會(huì)促進(jìn)股價(jià)下跌；

（2）從另一個(gè)角度，若增發(fā)價(jià)格高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn)，則增發(fā)后可能導(dǎo)致公司每股凈資產(chǎn)增厚，有利于股價(jià)上漲；

（3）再有，增發(fā)總體上增加了發(fā)行在外的股票總量，短期內(nèi)增加了股票供給，若無(wú)相應(yīng)需求增長(zhǎng)，股價(jià)可能下跌。

4、配股：面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)。

5、配股給股價(jià)的影響：

（1）由于配股價(jià)格通常低于市場(chǎng)價(jià)格，配股上市之后可能導(dǎo)致股價(jià)下跌；

（2）對(duì)于那些業(yè)績(jī)優(yōu)良、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健全、具有發(fā)展?jié)摿Φ墓径裕霭l(fā)和配股意味著將增加公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力，會(huì)給股東帶來(lái)更多回報(bào)，股價(jià)不僅不會(huì)下跌，可能還會(huì)上漲。

6、轉(zhuǎn)增股本：將原本屬于股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例未發(fā)生任何變化，唯一的變動(dòng)是發(fā)行在外的總股數(shù)增加了。沖刺備考

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7、股東權(quán)益：又稱凈資產(chǎn)，是指公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分。是指股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)的之和，代表了股東對(duì)企業(yè)的所有權(quán)，反映了股東在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益。

8、實(shí)收資本：是指企業(yè)投資者按照企業(yè)章程或合同、協(xié)調(diào)的約定，實(shí)際投入企業(yè)的資本。我國(guó)實(shí)行的是注冊(cè)資本制，因而，在投資者足額繳納資本之后，企業(yè)的實(shí)收資本應(yīng)該等于企業(yè)的注冊(cè)資本。所有者向企業(yè)投入的資本，在一般情況下無(wú)需償還，可以長(zhǎng)期周轉(zhuǎn)使用。（由于企業(yè)組織形式不同，所有者投入資本的會(huì)計(jì)核算方法也有所不同。除股份有限公司對(duì)股東投入的資本應(yīng)設(shè)置“股本”科目外，其余企業(yè)均設(shè)置“實(shí)收資本”科目，核算企業(yè)實(shí)際收到的投資人投入的資本。）一般企業(yè)（指非股份有限公司）投入資本均通過(guò)“實(shí)收資本”科目核算。

9、企業(yè)按照章程的規(guī)定，投資者投入企業(yè)的資本記入“實(shí)收資本”科目的貸方。

10、企業(yè)收到投資者投入的資金，超過(guò)其在注冊(cè)資本所占的份額的部分，作為資本溢價(jià)或股本溢價(jià)，在“資本公積”科目中核算，不記入本科目。

11、資本公積（capital reserves）是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于接受捐贈(zèng)、股本溢價(jià)以及法定財(cái)產(chǎn)重估增值等原因所形成的公積金。資本公積是與企業(yè)收益無(wú)關(guān)而與資本相關(guān)的貸項(xiàng)。資本公積是指投資者或者他人投入到企業(yè)、所有權(quán)歸屬于投資者、并且投入金額上超過(guò)法定資本部分的資本。

12、股份回購(gòu)：上市公司利用自有資金，從公開(kāi)市場(chǎng)上買回發(fā)行在外的股票。

13、我國(guó)《公司法》規(guī)定：公司不得收購(gòu)本公司股份，但是有下列情形之一的除外：（1）減少公司注冊(cè)資本；與持有本公司股份的其他公司合并；（2）將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；

（3）股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的。

14、2005年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)為配合股權(quán)分置改革順利進(jìn)行，出臺(tái)了《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法》，允許上市公司回購(gòu)已發(fā)行股票進(jìn)行注銷。

15、通?；刭?gòu)股份會(huì)導(dǎo)致股價(jià)上漲，原因主要有：減少了供給、增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

16、股票的價(jià)值分類：票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值。

17、股票的票面價(jià)值：又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。

18、平價(jià)發(fā)行：以面值作為發(fā)行價(jià)。（此時(shí)公司發(fā)行股票募集的資金等于股本的總和，也等于面值總和。）

19、溢價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)格高于面值。（募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過(guò)股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款列為公司資本公積金）20、股票的賬面價(jià)值：又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。

21、在沒(méi)有優(yōu)先股的情況下，每股賬面價(jià)值=公司凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)。

22、公司凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額—負(fù)債總額。（從會(huì)計(jì)角度說(shuō)，等于“股東權(quán)益”價(jià)值）

23、股票賬面價(jià)值的高低，對(duì)股票交易價(jià)格有重要的影響。

24、股票賬面價(jià)值并不等于股票價(jià)格，原因有：

（1）會(huì)計(jì)價(jià)值通常反映的是歷史成本或者按某種規(guī)則計(jì)算的公允價(jià)值，并不等于公司資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)格；

（2）賬面價(jià)值并不反映公司的未來(lái)發(fā)展前景。

25、公允價(jià)值（Fair Value）亦稱公允市價(jià)、公允價(jià)格。熟悉市場(chǎng)情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價(jià)格，或無(wú)關(guān)聯(lián)的雙方在公平交易的條件下一項(xiàng)資產(chǎn)可以被買賣或者一項(xiàng)負(fù)債可以被清償?shù)某山粌r(jià)格。在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉市場(chǎng)情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。購(gòu)買企業(yè)對(duì)合并業(yè)務(wù)的記錄需要運(yùn)用公允價(jià)值的信息。在實(shí)務(wù)中，通常由“資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)”對(duì)被并企業(yè)的凈資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。

26、股票的清算價(jià)值：公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。（一項(xiàng)資產(chǎn)或一個(gè)公司的清算價(jià)值等于它能夠被“迅速”賣出的估算價(jià)格。即變賣公司所有資產(chǎn)，得到償付負(fù)債的可用現(xiàn)金）

27、股票的內(nèi)在價(jià)值：即股票未來(lái)收益的現(xiàn)值。

28、股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。

29、由于未來(lái)收益及市場(chǎng)利率的不確定性，各種價(jià)值模型計(jì)算出來(lái)的內(nèi)在價(jià)值只是股票真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)值。

30、從理論上說(shuō)，股票價(jià)格應(yīng)由其價(jià)值決定，但股票本身并沒(méi)有價(jià)值，不是在生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實(shí)資本，而只是一張資本憑證 相關(guān)推薦：

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0 2012年證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)整合（八）。證券業(yè)協(xié)會(huì)考試網(wǎng)提供最新考試資訊，輔導(dǎo)資料，歷年真題，試題演練，只為幫助考生一次通過(guò)考試，希望本篇對(duì)大家有幫助1、2002年一系列涉及對(duì)外開(kāi)放的重大法規(guī)和辦法接連出臺(tái)，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展出現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，正步入一個(gè)“全方位對(duì)外開(kāi)放”的新階段。

2、2003年5月27日，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）；

3、截止2008年12月，已有76家合格境外機(jī)構(gòu)投資者獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)進(jìn)入我國(guó)證券市場(chǎng)。

4、截止2008年年底，共批準(zhǔn)了9家外資參股證券公司，33家外資參股基金公司。

5、2005年，我國(guó)開(kāi)始對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行改革，并對(duì)資本項(xiàng)目管理的改革進(jìn)行探索。

6、2006年6月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行開(kāi)展代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確商業(yè)銀行開(kāi)展QDII業(yè)務(wù)的方式、投資范圍和托管資格管理等。

7、2007年5月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知》，將境外投資范圍從固定收益類產(chǎn)品擴(kuò)大到股票和基金等非固定收益類產(chǎn)品，并對(duì)投資比例、起點(diǎn)金額和投資市場(chǎng)進(jìn)行限制。

8、2007年4月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)與香港銀監(jiān)會(huì)簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄，就雙方監(jiān)管職責(zé)、信息共享等事項(xiàng)進(jìn)行約定，有效促進(jìn)該項(xiàng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展。

9、2007年10月，中、英兩國(guó)金融監(jiān)管部門就商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)做出監(jiān)管合作安排，中國(guó)的商業(yè)銀行可以代客投資于英國(guó)的股票市場(chǎng)以及經(jīng)英國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的公募基金，逐步擴(kuò)大商業(yè)銀行代客境外投資市場(chǎng)。10、2003年6月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)外匯資金投資境外股票有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確保險(xiǎn)外匯資金投資境外成熟資本市場(chǎng)證券交易所上市的股票，但僅限于中國(guó)企業(yè)在境外發(fā)行的股票。11、2005年初，中國(guó)平安保險(xiǎn)獲批運(yùn)用自有外匯資金進(jìn)行境外投資，額度17.5億美元。12、2005年9月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，允許保險(xiǎn)公司將國(guó)家外匯局核準(zhǔn)投資付匯額度10%以內(nèi)的外匯資金投資在海外股票市場(chǎng)，投資對(duì)象限于在紐約、倫敦、法蘭克福、東京、新加坡和中國(guó)香港證券交易所上市的中國(guó)企業(yè)股票。

13、截止2007年12月31日，國(guó)家外匯管理局已批準(zhǔn)21家保險(xiǎn)公司為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII），獲批額度為144億美元。14、2006年8月，國(guó)家外匯管理局發(fā)布了《關(guān)于基金管理公司境外證券投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，啟動(dòng)了“基金管理公司”QDII試點(diǎn)。15、2007年8月，國(guó)家外匯管理局批復(fù)同意天津?yàn)I海新區(qū)進(jìn)行境內(nèi)個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)的試點(diǎn)，標(biāo)志著資本項(xiàng)下外匯管制開(kāi)始松動(dòng)，個(gè)人投資者將有

證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)整合（六）

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1、根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）機(jī)構(gòu)投資者統(tǒng)計(jì)報(bào)告（OECD，2004），2001年底，28個(gè)OECD成員國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者總共管理超過(guò)35萬(wàn)億美元的總資產(chǎn)。其中美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者管理著超過(guò)19萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，超過(guò)了商業(yè)銀行。

2、金融創(chuàng)新深化的具體體現(xiàn)：

（1）在有組織的金融市場(chǎng)中，結(jié)構(gòu)化票據(jù)、交易所交易及基金（ETF）、各類權(quán)證、證券化資產(chǎn)、混合型金融工具和新型衍生合約不斷上市交易；

（2）從功能上看，天氣衍生金融產(chǎn)品、能源風(fēng)險(xiǎn)管理工具、巨災(zāi)衍生產(chǎn)品、政治風(fēng)險(xiǎn)管理工具、信貸衍生品層出不窮，極大地?cái)U(kuò)展了“金融帝國(guó)”的范圍；

（3）場(chǎng)外交易衍生產(chǎn)品快速發(fā)展以及新興市場(chǎng)金融創(chuàng)新熱潮也反映了金融創(chuàng)新進(jìn)一步深化的特點(diǎn)；

3、什么事件標(biāo)志著金融分業(yè)制度的終結(jié)：1999年11月4日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代制定的《格拉斯—斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券保險(xiǎn)公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融分業(yè)制度的終結(jié)。（在此背景下，金融機(jī)構(gòu)之間展開(kāi)了大規(guī)模的購(gòu)并與跨國(guó)購(gòu)并）

4、進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，在證券市場(chǎng)上最引人注目的事件是歐洲證券交易所的重組。

5、泛歐交易所成立于2000年3月18日，由阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所合并而成。

6、全球第一家橫跨大西洋的紐交所—泛歐證交所成立于2006年6月，由紐約證券交易所（NYSE）與泛歐證交所（EURONEXT）達(dá)成總價(jià)約100億美元的合并協(xié)議。

7、CME集團(tuán)成立于2006年10月，由芝加哥商業(yè)交易所（CME）和芝加哥期貨交易所（CBOT）合并而成。

8、交易所公司化——是證券業(yè)應(yīng)對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的又一表現(xiàn)。

9、1993年斯德哥爾摩證券交易所上市。10、2002年12月6日，芝加哥商業(yè)交易所（CME）在紐約證券交易所首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市。

11、證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化的代表：芝加哥商業(yè)交易所率先使用GLOBEX電子交易系統(tǒng)。12、20世紀(jì)90年代的幾大金融危機(jī)：（1）1992年——英鎊危機(jī)；（2）1993年——日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅；（3）1994年——墨西哥金融危機(jī)；（4）1995年——巴林銀行事件；（5）1997年——東南亞危機(jī)； 沖刺備考

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（6）1997—1998年——日本許多大型金融機(jī)構(gòu)宣布破產(chǎn)，巨額壞賬拖累日本金融和經(jīng)濟(jì)；（7）1998年8月——俄羅斯債務(wù)危機(jī)（8）1998年8月——香港金管局入市干預(yù)；（9）1998年8月——長(zhǎng)期資本公司危機(jī)（10）1999年——巴西金融危機(jī)

13、在2007年美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)的背景下，全球證券市場(chǎng)的發(fā)展呈現(xiàn)了一些新的趨勢(shì)，突出表現(xiàn)在以下3個(gè)方面：（1）金融機(jī)構(gòu)去杠桿化；（2）金融監(jiān)管的改革；（3）國(guó)際金融合作的進(jìn)一步加強(qiáng)；

14、證券在我國(guó)屬于舶來(lái)品，最早呈現(xiàn)的股票是外商股票，最早出現(xiàn)的證券交易機(jī)構(gòu)也是由外商辦的上海股份公所和上海眾業(yè)公所。上市的證券主要是外國(guó)公司的股票和債券。15、1872年設(shè)立的輪船招商局是我國(guó)第一家股份制企業(yè)。16、1917年，北洋政府批準(zhǔn)上海證券交易所開(kāi)設(shè)證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。17、1918年夏天成立的“北平證券交易所”是中國(guó)人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所。18、1920年7月，上海證券物品交易所得到批準(zhǔn)成立，是當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的證券交易所。

19、新中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展歷史分為3個(gè)階段：（1）新中國(guó)資本市場(chǎng)的萌芽（1978—1992年）（2）全國(guó)性資本市場(chǎng)形成和初步發(fā)展（1993—1998年）（3）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展（1999年至今）

20、中國(guó)資本市場(chǎng)萌芽的標(biāo)志：1978年12月，以黨的十一屆三中全會(huì)的召開(kāi)為標(biāo)志，經(jīng)濟(jì)建設(shè)成為國(guó)家的基本任務(wù)，改革開(kāi)放成為中國(guó)的基本國(guó)策。

21、新中國(guó)重啟國(guó)債發(fā)行是在1981年7月，改變了我國(guó)傳統(tǒng)“既無(wú)外債、又無(wú)內(nèi)債”的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想。22、1982年和1984年，企業(yè)債和金融債開(kāi)始在新中國(guó)出現(xiàn)。23、1987年9月，中國(guó)第一家專業(yè)證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立。24、1990年12月19日，上海證券交易所開(kāi)業(yè)； 25、1991年7月3日，深圳證券交易所開(kāi)業(yè)； 26、1991年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)業(yè)并引入期貨交易機(jī)制，成為新中國(guó)期貨交易的“實(shí)質(zhì)性發(fā)端”。27、1992年10月，深圳有色金屬交易所推出了中國(guó)第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約——特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同，實(shí)現(xiàn)了由遠(yuǎn)期合同向期貨交易的過(guò)渡。

28、總體上看，中國(guó)資本市場(chǎng)萌生源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中企業(yè)和公眾的內(nèi)生需求。29、1992年10月，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)（國(guó)務(wù)院證券委）和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始逐步納入全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點(diǎn)推向全國(guó)，全國(guó)性市場(chǎng)由此開(kāi)始發(fā)展。30、1997年11月，中國(guó)金融體系進(jìn)一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的原則

第五篇：證券從業(yè)資格考試—證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)整理

證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)

第一章 證券市場(chǎng)概述

第一節(jié) 證券與證券市場(chǎng) 一 有價(jià)證券

定義

標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所 有權(quán)或債權(quán)的憑證。分類

狹義：資本證券

廣義：商品證券，貨幣證券和資本證券 注：商品證券

：提貨單 / 運(yùn)貨單 / 倉(cāng)庫(kù)棧單 資本證券

：商業(yè)證券 / 銀行證券（商業(yè)匯票 / 本票 銀行匯票 / 本票 / 支票）1．按證券發(fā)行主體不同

政府證券 / 政府機(jī)構(gòu)證券 / 公司（企業(yè)）證券 2．可否在交易所掛牌交易 上市證券 / 非上市證券 3．按募集方式分類 公募證券 / 私募證券 4．按證券所代表的權(quán)利 股票 / 債券 / 其他證券 特征

期限性 / 收益性 / 流動(dòng)性 / 風(fēng)險(xiǎn)性

二 證券市場(chǎng)

定義

證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金份額有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所

特征 _ 證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所 _ 證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所 _ 證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所 結(jié)構(gòu) _ 層次結(jié)構(gòu)——發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）/ 交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）_ 品種結(jié)構(gòu)——股票 / 債券 / 基金 / 衍生品市場(chǎng) _ 交易所結(jié)構(gòu)——有形市場(chǎng)（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）/ 無(wú)形市場(chǎng)（場(chǎng)外市場(chǎng)）

基本功能 _ 籌資-投資功能 _ 定價(jià)功能 _ 資本配置功能

第二節(jié) 證券市場(chǎng)參與者 一 證券發(fā)行人

_ 公司（企業(yè)）—— 獨(dú)資 / 合伙 / 公司制 _ 政府和政府機(jī)構(gòu) —— 品種僅限于債券 _ 金融機(jī)構(gòu) —— 債券和股票 股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行股票是公司股票

二 證券投資人

定義

證券投資人指通過(guò)證券二進(jìn)行投資的各類機(jī)構(gòu)法人和自然人 分類

機(jī)構(gòu)投資者 _ 政府機(jī)構(gòu) —— 宏觀調(diào)控 / 調(diào)劑資金余缺 _ 金融機(jī)構(gòu) —— 證券經(jīng)營(yíng) / 銀行業(yè)/ 保險(xiǎn)公司 / 其他金融機(jī)構(gòu) _ 企業(yè) —— 可用自有的積累資金或閑置資金投資證券 _ 事業(yè)法人 —— 同上 _ 基金 —— 證券投資基金 / 社保基金 / 企業(yè)年金 / 社會(huì)公益金

注：1.銀行金融機(jī)構(gòu)可用自有資金或表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資，僅限于國(guó)債 2.銀行金融機(jī)構(gòu)因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動(dòng)持有的股票只能單向賣出 3.銀行金融機(jī)構(gòu)經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可通過(guò)理財(cái)計(jì)劃募集資金投資有價(jià)證券 4.保險(xiǎn)公司除投資于債券外，可在規(guī)定比例內(nèi)投資基金和股權(quán)性證券 5.信托投資公司可受托經(jīng)營(yíng)資金信托業(yè)務(wù)和投資基金業(yè)務(wù) 6.社?；鸱譃樯鐣?huì)保障基金和社會(huì)保險(xiǎn)基金兩部分 7.彩票公益金的80%上繳社保基金

8.社會(huì)保障基金中風(fēng)險(xiǎn)小的(約60%)由社?；鹄硎聲?huì)直接運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn) 高的（約40%）委托專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作 類型 投資比例

銀行存款和國(guó)債 不低于50% 信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債金融債 不高于10% 證券投資基金和股票 不高于40% 3 9.社會(huì)保障基金:養(yǎng)老 / 醫(yī)療 / 失業(yè) / 工傷 / 生育五項(xiàng)保險(xiǎn)基金組成 10.社會(huì)公益金： 福利基金 / 科技發(fā)展基金 / 教育發(fā)展基金 / 文學(xué)獎(jiǎng) 勵(lì)基金，可用于證券投資以求保值增值 個(gè)人投資者

個(gè)人投資者是指從事證券投資的社會(huì)自然人

三 證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)

定義

證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)是指為證券的發(fā)行與交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)

_ 證券公司 —— 證券經(jīng)紀(jì) / 投資咨詢 / 財(cái)務(wù)顧問(wèn) / 承銷和保薦 / 自營(yíng) / 資產(chǎn)管理 / 其他證券業(yè)務(wù) 允許認(rèn)可的證券公司從事集合理財(cái)、權(quán)證創(chuàng)設(shè)等創(chuàng)新業(yè)務(wù) _ 證券服務(wù)機(jī)構(gòu) —— 證券登記結(jié)算公司 / 證券投資咨詢公司 / 會(huì)計(jì)

師事務(wù)所 / 資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) / 律師事務(wù)所 / 證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

四 自律性組織

證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì) _ 證券交易所 —— 提供交易場(chǎng)所與設(shè)施；制定交易規(guī)則；監(jiān)管在該交易 所上市的證券以及會(huì)員交易行為的合規(guī)性、合法性，確保市場(chǎng)的公開(kāi)、公平和公正 _ 證券業(yè)協(xié)會(huì) —— 社會(huì)團(tuán)體法人

五 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)

第三節(jié) 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展 二 證券市場(chǎng)的發(fā)展

_ 萌芽階段

時(shí)間 地點(diǎn) 事件

1602 年 荷蘭阿姆斯特丹 第一個(gè)股票交易所 1773 年 倫敦“喬納森”咖啡 館

英國(guó)第一家股票交易所

1790 年 美國(guó)費(fèi)城 美國(guó)第一個(gè)證券交易所—費(fèi)城 交易所

1792年5月17日 華爾街 “梧桐樹(shù)協(xié)定” 1817年成立，1863年改 名

紐交所 _ 初步發(fā)展階段

1921 年-1930 年全世界有價(jià)證券共計(jì)發(fā)行6000 億法國(guó)法郎，比1890-1900 年增 加近5 倍。1900 年-1913 年全世界發(fā)行的有價(jià)證券中，政府公債占發(fā)行總額的 40%，而公司股票和公司債券占60% _ 停滯階段

到1932 年7 月8 日，道瓊斯工業(yè)股票價(jià)格平均數(shù)只有41 點(diǎn)，僅為1929 年最高 水平的11% _ 恢復(fù)階段

_ 加速發(fā)展階段

證券化率 —— 證券市場(chǎng)容量的重要指標(biāo)（證券市值/GDP）

2006末，中國(guó)滬深兩市市價(jià)總值為89403.90億元，流通市值為25003.64億元，中國(guó)證券化將穩(wěn)步超越100% 三 證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

_ 證券市場(chǎng)一體化 _ 投資者法人化 —— 01年底，28個(gè)OECD成員國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者總共管理著

超過(guò)35萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者管理超過(guò)19萬(wàn)億元，超過(guò)了商業(yè) 銀行；歐洲近12萬(wàn)億元；日本超過(guò)3.6萬(wàn)億元；韓國(guó)__________3100億元，機(jī)構(gòu)投資

者管理的資產(chǎn)總規(guī)模： 國(guó)家 相當(dāng)于GDP 美國(guó) 191% 英國(guó) 190.9% 法國(guó) 131.8% 日本 94.7% 德國(guó) 81% 01年底，美國(guó)居民個(gè)人金融資產(chǎn)的39.3%由機(jī)構(gòu)投資者負(fù)責(zé)管理和投資，這一比 率在00年底最高曾高達(dá)53%，是20 世紀(jì)80年代末21.5%的兩倍多

_ 金融創(chuàng)新深化 _ 金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化 —— 99/11/4，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》 _ 交易所重組與公司化 —— 00/3/18，阿姆斯特丹，布魯塞爾，巴黎交易所

合并為新泛歐交易所（EURONEXT）

02 年又合并了倫敦國(guó)際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVIP）

07/1/31，紐交所和東京證券交易所簽聯(lián)盟協(xié)議 06/3/8，紐交所結(jié)束213 年會(huì)員制轉(zhuǎn)為營(yíng)利性

上市公司 _ 證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化 _ 金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化 _ 金融監(jiān)管合作化 四 中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展簡(jiǎn)述

年份 地點(diǎn) 事件

1872 年 輪船招商局 第一家股份制企業(yè)

1918年夏 北平證券交易所 中國(guó)人自己辦的第一家證券交易所 1949/6/1 天津證券交易所 1950/2/1 北京證券交易所 1900/12 上海證券交易所 1991/7 深圳證券交易所 2004/5 設(shè)立中小板

2005/4 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 推動(dòng)股權(quán)分置改革

2006年底 兩市進(jìn)入或完成股改 1301家，占上市公司的97%，對(duì)應(yīng)市值98% 2006 年 兩市市值89403.9億元 全年漲幅居全球第一

五 中國(guó)證券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放

自1992年發(fā)行境內(nèi)上市外資股（B股），截至06年12 月共發(fā)行B股111只，募 集資金50.03億美元

自1993 年發(fā)行境外上市外資股（H，N 股等），截至06 年12 月共發(fā)行143 只H 股，募集資金950.35億美元

自1993 年開(kāi)始，運(yùn)用存托憑證(ADR 和GDR)方式在國(guó)際市場(chǎng)籌集，截至2005 年 12月，中國(guó)已有62家企業(yè)在紐交所，NASDAQ，美國(guó)OTC市場(chǎng)掛牌發(fā)行

我國(guó)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)首次在境外發(fā)行外幣債券 —— 1982 年1 月中國(guó)國(guó)際信托投資公 司在日本發(fā)行100億日元私募債券

我國(guó)正式進(jìn)入國(guó)際債券市場(chǎng) —— 1984/11，中國(guó)銀行在東京發(fā)行300 億日元債 券

我國(guó)主權(quán)外債發(fā)行正式起步 —— 1993/9 財(cái)政部在日本發(fā)行300億日元債券 截至06年底，我國(guó)各類機(jī)構(gòu)對(duì)外發(fā)行債券未清償余額為130億美元 1992 年10 月，證監(jiān)會(huì)成立，截至2006 年12 月，已與33 個(gè)國(guó)家的證券監(jiān)管機(jī) 構(gòu)簽署36 個(gè)監(jiān)管合作備忘錄，1995 年加入證監(jiān)會(huì)國(guó)際組織并在98 年當(dāng)選為該 組織執(zhí)委會(huì)成員

允許外國(guó)機(jī)構(gòu)設(shè)立合營(yíng)公司，從事國(guó)內(nèi)證券投資基金業(yè)務(wù)，外資比例不超過(guò) 33% ；加入WTO3年后，外資比例不超過(guò)49% 加入3年后，允許外國(guó)證券公司設(shè)立合營(yíng)公司,外資比例不超過(guò)1/3。2002年11月接納日本野村證券上海代表處為首席特別會(huì)員，批準(zhǔn)日本內(nèi)滕證券 直接申請(qǐng)B股席位

2003 年5 月27 日，瑞士銀行成為首家獲批地QFII，截至06 年底，已有44 家 QFII進(jìn)入我國(guó)證券市場(chǎng)，共批準(zhǔn)90.45億美元的投資額度。

截至2006 年12 月底，共批準(zhǔn)成立7 家外資參股證券公司，共成立24 家中其外 合資基金公司，占成立基金公司數(shù)量的42.86% 截至2007年1月31日，68家境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)取得外資股業(yè)務(wù)資格

截至2006 年末，批準(zhǔn)15 家銀行134 億美元境外代客理財(cái)購(gòu)匯額度，15 角保險(xiǎn) 公司51.74億美元境外投資額度，1 家基金公司5億美元對(duì)外投資額度。

第二章 股票

第一節(jié) 股票的特征與類型 一 股票概述

定義

股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明不股東所持股份的憑 證

性質(zhì) _ 股票是有價(jià)證券 —— 財(cái)產(chǎn)價(jià)值和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式 _ 股票是要式證券 _ 股票是證權(quán)證券 —— 權(quán)利的物化外在形式，權(quán)力已經(jīng)存在（對(duì)應(yīng)設(shè)權(quán)

證券）_ 股票是資本證券 ——是一種虛擬資本 _ 股票是綜合權(quán)利證券 —— 不屬于物權(quán)和債權(quán)證券，而是綜合權(quán)利證券，股

東依法享有資產(chǎn)收益，重大決策，選擇管理者等權(quán)利，但對(duì)公司財(cái)產(chǎn)不能直 接支配處理

特征 _ 收益性 —— 股票最基本的特征（紅利和資本利得）_ 風(fēng)險(xiǎn)性 _ 流動(dòng)性 _ 永久性 _ 參與性 二 股票的類型

_ 普通股和優(yōu)先股

區(qū)別 優(yōu)先股在盈利和剩余財(cái)產(chǎn)分配有優(yōu)先 _ 記名股票和不記名股票 區(qū)別 記名股票：記載事項(xiàng)：股東姓名及住所，各股東所持份數(shù)、編號(hào)、取得股份日期

發(fā)起設(shè)立的首次出資不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分兩年內(nèi)繳 足；募集設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的35% 不記名股票：股東權(quán)利歸持有人，發(fā)行不記名股票的公司應(yīng)在股東 大會(huì)召開(kāi)前30 天內(nèi)公告會(huì)議召開(kāi)時(shí)間，地點(diǎn)和審議事項(xiàng)。出席會(huì)議的，應(yīng) 于 會(huì)議召開(kāi)5 日前至股東大會(huì)閉幕時(shí)將股票交存于公司

認(rèn)購(gòu)時(shí)要求一次繳納出資，轉(zhuǎn)讓相對(duì)方便，安全性較___臺(tái)_____差 _ 有面額股票和無(wú)面額股票(又稱比例，份額股票)區(qū)別 無(wú)面額股票的價(jià)值隨股份公司的凈資產(chǎn)和與其未來(lái)收益的增減而 相應(yīng)增減

無(wú)面額股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓價(jià)格靈活，便于股票分割，紐約最先允許 發(fā)無(wú)面額股票

第二節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)格 一 股票的價(jià)值

_ 股票的票面價(jià)值 —— 面值，在股票票面上標(biāo)明的金額 _ 股票的帳面價(jià)值 —— 凈值或每股凈資產(chǎn)，帳面價(jià)高收益高，有投資價(jià)值 _ 股票的清算價(jià)值 —— 公司清算時(shí)每份所代表的實(shí)際價(jià)值，一般低于賬面價(jià) _ 股票的內(nèi)在價(jià)值 —— 理論價(jià)值，即股票未來(lái)收益的現(xiàn)值

二 股票價(jià)格

_ 理論價(jià)格 —— 股票行市，股票在證券市場(chǎng)上買賣的價(jià)格 _ 市場(chǎng)價(jià)格 —— 股票在二級(jí)市場(chǎng)上交易的價(jià)格

三 影響股價(jià)的因素

_ 公司經(jīng)營(yíng)狀況 1)公司資產(chǎn)凈值 2)盈利水平3)派息政策 4)股票分割 5)增資和減資 6)銷售收入

7)原材料供應(yīng)及價(jià)格變化 8)主要經(jīng)營(yíng)者更替 9)公司改組合并 10)意外災(zāi)害 _ 宏觀經(jīng)濟(jì)因素

1)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) —— 經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng) → 公司利潤(rùn)增減 → 股息增減 → 投資 者心理，決策變化 → 供求變化 → 股價(jià)變化 2)經(jīng)濟(jì)周期循環(huán) 3)貨幣政策 4)財(cái)政政策 5)市場(chǎng)利率 6)通貨膨脹

7)匯率變化 —— 匯率下降，本幣升值，不利于出口 8)國(guó)際收支狀況 _ 政治因素 1)戰(zhàn)爭(zhēng)

2)政權(quán)更迭

3)重大經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)，社會(huì)發(fā)展規(guī)劃制定，重要法規(guī)頒布

4)國(guó)際社會(huì)政治 _ 心理因素 _ 穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排 _ 人為操縱因素

第三節(jié) 普通股和優(yōu)先股 一 普通股票

定義

普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，通過(guò)發(fā)行普通股所籌集的資金，成為股份公司注冊(cè) 資本的基礎(chǔ)

普通股股東 權(quán)利 _ 公司重大決策參與權(quán)

1)全體股東的貨幣出資不得少于注冊(cè)資本的30% 2)參加股東大會(huì)，行使表決權(quán)

3)股東大會(huì)應(yīng)每年召開(kāi)一次，當(dāng)董事會(huì)認(rèn)為必要或監(jiān)事會(huì)提議時(shí)也可開(kāi)臨 時(shí)股東大會(huì)，決議必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)過(guò)半數(shù)通過(guò)

4)合并，分立，解散，增減注冊(cè)資本，變更公司形式，修改公司章程須經(jīng) 出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò) _ 公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)

稅后利經(jīng)揎經(jīng)揎潤(rùn)分配順序：補(bǔ)虧 → 提取法定公積金 → 提取任意公積金 破產(chǎn)清算：清算費(fèi)用→職工工資→社保費(fèi)用，法定補(bǔ)償金→所得稅→剩余財(cái)產(chǎn) _ 其他權(quán)利

1)查閱公司章程等 2)股份可依法轉(zhuǎn)讓

3)公司增發(fā)新股時(shí)按照實(shí)繳出資比例認(rèn)購(gòu)新股（優(yōu)先認(rèn)股權(quán)）一 優(yōu)先股票

定義

股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）

特征 _ 股息率固定 _ 股息分派優(yōu)先 _ 剩余財(cái)產(chǎn)分配優(yōu)先 _ 一般無(wú)表決權(quán) 種類 _ 累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股 _ 參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股 _ 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 _ 可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股 _ 股息可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股

第四節(jié) 我國(guó)股票類型 一 我國(guó)的股票類型

_ 國(guó)家股

1)現(xiàn)有國(guó)企改組為股份公司時(shí)擁有的凈資產(chǎn)

2)代表國(guó)際投資的政府部門向新組建的股份公司的投資

3)代表國(guó)家的投資公司，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，經(jīng)濟(jì)實(shí)體公司等向新組建股份公司的 投資 _ 法人股 —— 具有法人資格的國(guó)企向獨(dú)立于自己的股份公司的出資稱國(guó)有

法人股 _ 社會(huì)公眾股 ——社會(huì)募集公司申請(qǐng)股票上市的條件： 1)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上

2)股本總額超過(guò)4 億元的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的比例為10%以上 _ 外資股 1)境內(nèi)上市外資股（B 股）

2)境外上市外資股（H，N，S 股）

3)紅籌股：在中國(guó)境外注冊(cè)，在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部分股東 權(quán)益來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的股票

二 我國(guó)的股權(quán)分置改革

定義

A股市場(chǎng)上上市公司股份按能否在證券交易所上市交易，被分為非流通股和 流通股 大事記

2005年4 月29日，股改試點(diǎn)啟動(dòng)

2005年8 月23日，證監(jiān)會(huì)，國(guó)資委，財(cái)政部，商務(wù)部，中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布 《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》

2005年9 月4 日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，股權(quán)分置改 革全面鋪開(kāi)

股價(jià)穩(wěn)定措施 _ 控股股東增持 _ 上市公司回購(gòu)股份 _ 預(yù)設(shè)原非流通股份實(shí)際出售條件 _ 預(yù)設(shè)回售股份 _ 認(rèn)沽權(quán)

股改方案需經(jīng)參加表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)，并經(jīng)參加表決的流通 股股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)。

自改革方案實(shí)施之日起，原非流通股12月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，12月后減持不得超過(guò)5%，24個(gè)月內(nèi)不得超過(guò)10% 對(duì)于同時(shí)存在H股或B 股的A 股上市公司，由A股市場(chǎng)相關(guān)股東昔日上解決股權(quán) 分置問(wèn)題

截至2006 年底未進(jìn)入股改的僅40 家，2007 年1 月8 日起對(duì)未股改的股票，冠 以“S”，漲跌幅調(diào)為5% 第三章 債券

第一節(jié) 債券的特征和類型 一 債券的定義和特征

一 定義

債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)體為籌集資金而向債券投資者出具 的，承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債券債務(wù)憑證。債券上規(guī)定的資金借貸的權(quán)責(zé)主要有三點(diǎn)

_ 所借貸貨幣的數(shù)額 _ 借款時(shí)間 _ 在借貸時(shí)間內(nèi)應(yīng)有的補(bǔ)償或稱代價(jià)是多少 債券的基本性質(zhì) _ 債券屬于有價(jià)證券 _ 債券是一種虛擬資本 _ 債券是債權(quán)的表現(xiàn) 二 債券的票面要素 _ 債券的票面價(jià)值 _ 債券的到期期限 —— 資金使用方向 / 市場(chǎng)利率變化 / 債券變現(xiàn)能力 / _ 債券的票面利率 —— 借貸資金市場(chǎng)利率水平/ 籌資者資信 / 期限長(zhǎng)短 _ 債券發(fā)行者名稱 三 債券的特征 _ 償還性 _ 流動(dòng)性 _ 安全性 _ 收益性

二 債券的分類

一 按發(fā)行主體分類 _ 政府債券 _ 金融債券 —— 發(fā)行主體：銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) / 目的：籌資用于特殊

用途，改變自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu) _ 公司債券

二 按付息方式分類 _ 零息債券 _ 附息債券 _ 息票累積債券

三 按債券形態(tài)分類 _ 實(shí)物債券 —— eg.無(wú)記名國(guó)債 不記名，不掛失，可上市流通 _ 憑證式債券 —— 94年開(kāi)始發(fā)行，不印票面金額，可記名，可掛失，不能上

市流通，按兌付本金的2‰收取手續(xù)費(fèi) _ 記賬式債券 —— 94年開(kāi)始發(fā)行，可記名，可掛失，安全性高，無(wú)實(shí)物形態(tài)

三 債券和股票的比較

相同點(diǎn) 不同點(diǎn)

兩者都屬于有價(jià)證券 兩者權(quán)利不同 兩者目的不同

兩者都是籌措資金的手段 兩者期限不同 兩者收益不同

兩者的收益率相互影響 兩者風(fēng)險(xiǎn)不同 第二節(jié) 政府債券 一 政府債券概述

一 政府債券的定義

政府是國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還 本的債務(wù)憑證。政府債券的舉債主體是國(guó)家。二 政府債券的性質(zhì) _ 從形式上看，政府債券也是一種有價(jià)證券 _ 從功能上看，有彌補(bǔ)赤字，籌集資金，擴(kuò)大公共事業(yè)開(kāi)支，實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政 策，進(jìn)行宏觀調(diào)控的作用。

三 政府債券的特征 _ 安全性高 _ 流通性強(qiáng) _ 收益穩(wěn)定 _ 免稅待遇

二 國(guó)家債券

定義

國(guó)家債券是中央政府更具信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而發(fā)行的債 務(wù)憑證。國(guó)債發(fā)行量大，品種多，是政府債券市場(chǎng)上最主要的投資工具。國(guó)債的分類 _ 按償還期限分類 國(guó)債 年限 用途

短期國(guó)債 1年或1年以內(nèi) 彌補(bǔ)臨時(shí)收支差額

中期國(guó)債 1年以上，10年以下 或彌補(bǔ)赤字或用于投資 長(zhǎng)期國(guó)債 10年或10年以上 政府投資的資金來(lái)源 _ 按資金用途分類 國(guó)債 用途

赤字國(guó)債 用于彌補(bǔ)政府預(yù)算的赤字

建設(shè)國(guó)債 發(fā)債籌措的資金用于建設(shè)項(xiàng)目 戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債 用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用的國(guó)債

特種國(guó)債 政府為了實(shí)施某種特殊政策而發(fā)行的國(guó)債 _ 按流通可否分類

流通國(guó)債 —— 自由認(rèn)購(gòu)，自由轉(zhuǎn)讓，不記名，轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于供給與需求 非流通國(guó)債 —— 不能自自由轉(zhuǎn)讓，可記名也可不記名，以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的，稱為儲(chǔ)蓄債券 _ 按發(fā)行本位分類

實(shí)物國(guó)債 —— 實(shí)物債券具有實(shí)物票券的債券，與無(wú)實(shí)物票券的債券（如記帳式 債券）相對(duì)應(yīng)；而 實(shí)物國(guó)債是以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國(guó)債（貨幣經(jīng)濟(jì) 不發(fā)達(dá)；幣值不穩(wěn)定，為維護(hù)國(guó)債信譽(yù)，增強(qiáng)吸引力，而發(fā)行）

貨幣國(guó)債 —— 以某種貨幣為本位發(fā)行的國(guó)債。可分為本幣國(guó)債和外幣國(guó)債 我國(guó)的國(guó)債 第一階段 國(guó)債 20世紀(jì)50 年代

1950年，人民勝利折實(shí)公債

1954—1958年，國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債，發(fā)行5 次 第二階段 20世紀(jì)80 年代后

1981—1984年，只有面向個(gè)人發(fā)行無(wú)記名國(guó)庫(kù)券（1981年 恢復(fù)發(fā)行 國(guó)債）

1994年，從單一型（無(wú)記名）轉(zhuǎn)向多樣型（憑證，記賬式）2000年最后一期實(shí)物券1997年3年期債券到期，無(wú)記名國(guó)債宣告 退出國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)的舞臺(tái)

2006年財(cái)政部研究推出新的儲(chǔ)蓄債券品種——儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）1981年后 發(fā)行的國(guó) 債品種 普通國(guó)債 1．記帳式

年開(kāi)始發(fā)行，分證券交易所市場(chǎng)發(fā)行、銀行間____繽__繽_債券 市場(chǎng)發(fā)行、同時(shí)在銀行間債券發(fā)行和交易所市場(chǎng)發(fā)行(跨市場(chǎng)發(fā)行)3 種，可記名，可掛失，可上市，期限 有長(zhǎng)有短，但更適合短期，發(fā)行成本低，上市價(jià)格隨行 就市有一定風(fēng)險(xiǎn) 2．憑證式 有固定面值和票面利率，通過(guò)紙質(zhì)媒介記錄債權(quán)債務(wù)關(guān) 系，一般不印實(shí)物券面，購(gòu)買方便，變現(xiàn)靈活，利率優(yōu) 惠，收益穩(wěn)定，安全無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 3．儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）

自發(fā)行之日起計(jì)息，分利隨本清，定期付息兩種，有固 定利率固定期限和固定利率變動(dòng)期限兩種。

特點(diǎn)：針對(duì)個(gè)人投資者，實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓，采用 電子方式記錄債權(quán)，收益安全穩(wěn)定，鼓勵(lì)持有到期，手 續(xù)簡(jiǎn)化，付息方式多樣 憑證式和儲(chǔ)蓄式國(guó)債都是信用級(jí)別最高的債券，以國(guó)家信用作保證，且免繳利 息稅，不同之處在于 差異 憑證式 儲(chǔ)蓄式

申請(qǐng)購(gòu)買手續(xù)不同 填制“中華人民共和國(guó)憑 證式國(guó)債收款憑證”形式 記錄

電子記帳，二級(jí)托管

付息方式不同 到期一次還本付息 按年付息 / 利隨本清 到期兌付方式不同 逾期不加息 逾期本息按活期計(jì)息 發(fā)行對(duì)象不同 主要個(gè)人，部分機(jī)構(gòu)可認(rèn) 購(gòu)

僅為個(gè)人，機(jī)構(gòu)不得購(gòu)買 和持有

承辦機(jī)構(gòu)不同 各類商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ) 蓄機(jī)構(gòu)組成的37 家承銷 團(tuán) 銷售

工農(nóng)中建交，招商，北京 銀行7家代銷

儲(chǔ)蓄式國(guó)債和記帳式國(guó)債的不同之處 差異 儲(chǔ)蓄式 記帳式

發(fā)行對(duì)象不同 僅限個(gè)人 個(gè)人和機(jī)構(gòu)都可以購(gòu)買 發(fā)行利率確定機(jī)制不同 財(cái)政部參照同期銀行存 款利率及市場(chǎng)gon供求關(guān) 系等確定

承銷團(tuán)投標(biāo)決定

流通或變現(xiàn)方式不同 只在發(fā)行期認(rèn)購(gòu)，不可上 市流通，但可提前兌取 可上市流通

到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程 度不同

發(fā)行時(shí)對(duì)提前兌取條件 作出規(guī)定，獲得的收益是 可預(yù)知的

二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格是市 場(chǎng)決定的，到期市場(chǎng)價(jià)格（凈價(jià)）可能高于或低于 發(fā)行面值

普通國(guó)債的總體情況 _ 規(guī)模越來(lái)越大 —— 2006年6533.3億 _ 期限趨于多樣化 —— 81—84 10年期 / 85—91 3-5年期 / 94年起，2年、年、半年、3個(gè)月的中短期國(guó)債和10 年、15 年、20 年、30年的長(zhǎng)期國(guó)債 _ 發(fā)行方式趨于市場(chǎng)化 —— __________91年前行政攤派 / 91年開(kāi)始引入承銷包銷方式 / 96年開(kāi)始引入招標(biāo)發(fā)行 _ 市場(chǎng)創(chuàng)新日新月異 —— 01年7 月2日，銀行間債券市場(chǎng)實(shí)行凈價(jià)交易，并

于02 年在滬深交易所推廣；02 年底，銀行間國(guó)債市場(chǎng)引入非金融機(jī)構(gòu)法人 投資者；02年6月3日正式啟動(dòng)國(guó)債銀行柜臺(tái)交易市場(chǎng)等

其他類型國(guó)債 _ 國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券 —— 87 年發(fā)行過(guò)一次，54 億元，單位認(rèn)購(gòu)90%，利率

6%；個(gè)人認(rèn)購(gòu)10%，利率10.5% _ 國(guó)家建設(shè)債券 —— 88年發(fā)行過(guò)一次發(fā)行對(duì)象為城鎮(zhèn)居民，基金會(huì)組織，金

融機(jī)構(gòu)，期限2年，利率9.5%，30.54億元 _ 財(cái)政債券 —— 發(fā)行兩期，88年和90年，可記名，可掛失，不能流通 _ 特種債券 —— 發(fā)行過(guò)3次，采取收款單形式，可記名，可掛失，不可流通，89-91 年 _ 保值債券 —— 利率隨3 年期定期儲(chǔ)蓄存款浮動(dòng)，外加1%，實(shí)物券，有面 額，不記名，不掛失，可抵押，可轉(zhuǎn)讓 _ 基本建設(shè)債券 —— 發(fā)行2 次，88年和89 年 _ 特別國(guó)債 —— 88年8月18日發(fā)行 2700億記帳式附息國(guó)債30年，利率7.2% _ 長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債 —— 總計(jì)發(fā)行9100億元，截至03年，形成3.8萬(wàn)億國(guó)債項(xiàng) 目總投資規(guī)模，每年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.5-2個(gè)百分點(diǎn)

三 地方政府債券

發(fā)行主體

由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)償還的債券，簡(jiǎn)稱“地方債券” 分類

按資金用途和償還資金來(lái)源分類：一般債券（普通債券）和專項(xiàng)債券（收益?zhèn)┪覈?guó)的地方政府債券

1950年，東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實(shí)公債，但1981年恢復(fù)國(guó)債發(fā)行以 來(lái)，從未過(guò)地方政府債券。近幾年，其中01年400億，02年250億，03年250 億，04年150億，05年100億

第三節(jié) 金融債券與公司債券 一 金融債券

定義

銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的 有價(jià)證券。

我國(guó)的金融債券 我國(guó)金融債券發(fā)行始于北洋政府時(shí)期，新中國(guó)成立后的發(fā)行始于1982 年

品種 _ 央行票據(jù) _ 證券公司債券 _ 商業(yè)銀行次級(jí)債券 _ 保險(xiǎn)公司次級(jí)債 _ 證券公司短期融資券 _ 混合資本債券 ——特征

1)期限在 15 年以上，10 年內(nèi)不得贖回，10 年后有一次贖回權(quán)，不贖回的 適當(dāng)提高利率 2)到期前，若發(fā)行人的資本充足率低于4%，發(fā)行人可延期支付利息，__________若

最近一年盈余公積與未分配利潤(rùn)之和為負(fù)，且最近12個(gè)月內(nèi)未向普通股 股東支付現(xiàn)金紅利，則必須延期支付利息

3)發(fā)行人清算時(shí)，本息列于一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后清償

4)到期時(shí)，發(fā)行人無(wú)力清償順序在此之前的債務(wù)或清償該債券將導(dǎo)致無(wú)力 支付在此之前的債務(wù)的，可延期支付本息，延期的本息根據(jù)票面利率計(jì) 息 二 公司債券

定義

公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券

類型 _ 信用公司債券 _ 不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券 _ 保證公司債券 —— 第三方擔(dān)保 _ 收益公司債券 —— 利息只在公司盈利時(shí)支付，可累積 _ 可轉(zhuǎn)換公司債券 _ 附認(rèn)股權(quán)證的公司債券 _ 短期融資券 —— 1年以下，美國(guó)一般少于270天

三 我國(guó)的企業(yè)的債券

_ 萌芽期 1984—1986 年 _ 發(fā)展期 1987—1992 年 _ 整頓期 1993—1995 年 _ 再度發(fā)展期 1996 期

第四節(jié) 國(guó)際債券 一 國(guó)際債券概述

定義

一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值，向外國(guó)投資者發(fā)行的債券 特征 _ 資金來(lái)源廣、發(fā)行規(guī)模大 _ 存在匯率風(fēng)險(xiǎn) _ 有國(guó)家主權(quán)保障 _ 以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣

二 國(guó)際債券分類

_ 外國(guó)債券 —— 某國(guó)借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)發(fā)行以該國(guó)貨幣為面值的 債券

揚(yáng)基債券 美國(guó) 武士債券 日本

熊貓債券 中國(guó) _ 歐洲債券 —— 借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的，不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為

面值的國(guó)際債券（無(wú)國(guó)籍債券）

特點(diǎn)是發(fā)行者、發(fā)行第和面值所使用貨幣可分屬不同國(guó)家

龍債券：在除日本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行的以非亞洲國(guó)家和地區(qū)貨幣計(jì) 價(jià)的債券 三 亞洲債券市場(chǎng)

用亞洲國(guó)家貨幣定值，在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券。亞洲債券市場(chǎng)就是亞洲債券發(fā)行、交易、流通的市場(chǎng)

目前“亞洲債券市場(chǎng)”倡議（《清邁宣言》03/6）、“發(fā)展資產(chǎn)證券化和信用擔(dān)保

市場(chǎng)”倡議（02/9）、“亞洲債券基金”(ABF)(03/6/2)、“促進(jìn)亞洲債券市場(chǎng)

發(fā)展倡議”（ABMI）都在積極推進(jìn)亞洲債券市場(chǎng)的發(fā)展

四 我國(guó)國(guó)際債券

我國(guó)發(fā)行國(guó)際債券始于20世紀(jì)80年代初期。我國(guó)發(fā)行的主要債券品種有: 政府 債券、金融債券、可轉(zhuǎn)換公司債券

第四章 證券投資基金

第一節(jié) 證券投資基金概述 一 證券投資基金

定義

通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn) 用資金，為基金份額持有人的利益，通過(guò)資產(chǎn)組合進(jìn)行的證券投資方式 _ 共同基金 美國(guó) _ 單位信托基金 英國(guó)和香港 _ 證券投資信托基金 日本和我國(guó)臺(tái)灣 產(chǎn)生和發(fā)展

1868年海外和殖民地政府信托基金，最早的基金 2006年底，美國(guó)共同基金的凈資產(chǎn)達(dá)到10.4萬(wàn)美元 我國(guó)證券投資基金業(yè)發(fā)展情況

1997年11月，國(guó)務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》 1998年3 月，基金金泰（國(guó)泰），基金開(kāi)元（南方）設(shè)立 2004年6 月1 日，《基金法》正式實(shí)施

_ 基金規(guī)模快速增長(zhǎng) —— 06 年底，共有基金307 只，凈值總額約8565 億，53只封基1624億；201只開(kāi)基，6941億元，占全部基金凈值的81.04% 封基到期的處理: 封轉(zhuǎn)開(kāi) / 延長(zhǎng)期限 / 清盤 _ 基金產(chǎn)品差異化日益明顯 _ 中國(guó)基金業(yè)對(duì)外開(kāi)放步伐越來(lái)越快 —— 截至06 年末，有基金管理公司58 家，中外合資24家 證券投資基金特點(diǎn) _ 集合投資 _ 分散風(fēng)險(xiǎn) _ 專業(yè)理財(cái)

證券投資基金作用 _ 為中小投資者拓寬了投資渠道 _ 有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展 _ 有利于證券市場(chǎng)的國(guó)際化 證券投資基金與股票債券的區(qū)別 區(qū)別 股票 基金 債券 反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系 不同

所有權(quán) 信托關(guān)系(公司 型除外)債務(wù)關(guān)系

所籌資金的投向 不同

直接投資 間接投資 直接投資 風(fēng)險(xiǎn)水平不同 大 中 小

二 證券投資基金分類

按基金的組織形式不同 _ 契約型

單位信托，將投資者、管理人、托管人三者作為基金當(dāng)事人，通過(guò)簽

訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金，起源于英國(guó) _ 公司型 依據(jù)公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司，以 發(fā)行股份方式募集資金 兩者的區(qū)別

區(qū)別 契約型 公司型

資金性質(zhì)不同 發(fā)行基金份額籌集起來(lái) 的信托財(cái)產(chǎn)

發(fā)行普通股籌集起來(lái)的 公司法人的資本

投資者地位不同 投資者是委托人和受益 人

投資者是股東

基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同 基金契約 基金公司章程

按基金可否自由贖回和基金規(guī)模是否固定 _ 封閉式基金 —— 基金份額總額在期限內(nèi)不變，份額可在依法設(shè)立的證券交

易所交易，但持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。_ 開(kāi)放式基金 —— 基金份額不固定，份額可在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申 購(gòu)或贖回的基金 兩者的區(qū)別

區(qū)別 封閉式 開(kāi)放式

期限不同 5年以上，一般10年或 15 年

無(wú)固定期限

發(fā)行規(guī)模限制不同 固定 無(wú)發(fā)行規(guī)模限制

基金份額交易方式不同 份額不得贖回，只能交易 可在首次發(fā)行結(jié)束后隨 時(shí)贖回

基金份額的交易價(jià)格計(jì) 算標(biāo)準(zhǔn)不同

受供求關(guān)系影響，有折溢 價(jià)

取決于每一份基金份額 凈資產(chǎn)值的大小

基金份額資產(chǎn)凈值公布 時(shí)間不同

每周 每個(gè)交易日

交易費(fèi)用不同 手續(xù)費(fèi) 申購(gòu)贖回費(fèi)

投資策略不同 可進(jìn)行長(zhǎng)期投資 募集資金不能全部用于 投資

按投資標(biāo)的劃分 _ 國(guó)債基金 _ 股票基金 _ 貨幣市場(chǎng)基金 —— 投資對(duì)象 1)現(xiàn)金

2)1年以內(nèi)（含）的銀行定期存款、大額存單、債券回購(gòu)、央行票據(jù) 3)剩余期限在397天內(nèi)（含）的債券 _ 指數(shù)基金 1)費(fèi)用低廉 2)風(fēng)險(xiǎn)較小

3)在以機(jī)構(gòu)投資者為主市場(chǎng)，可獲得市場(chǎng)平均收益，有穩(wěn)定投資回報(bào)

4)可作為避險(xiǎn)套利工具 _ 黃金基金 _ 衍生證券投資基金 —— 包括期貨，期權(quán)，認(rèn)股權(quán)證基金，高風(fēng)險(xiǎn)

按投資目標(biāo)劃分 _ 成長(zhǎng)型基金 _ 收入型基金 _平衡型基金 交易所交易的開(kāi)放式基金 1．ETF基金

定義：在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運(yùn)作方式

它的申購(gòu)用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)也是換回一攬子股票。這種 交易制度帶來(lái)的套利機(jī)制可有效防止類似封閉式基金的大幅折價(jià) 產(chǎn)生：1991年多倫多證券交易所推出的TIPs 是最早的ETF 2004 年12 月30 日華夏基金公司設(shè)立的上證50ETF 于05 年2 月23 日上 市交易，是我國(guó)第一只ETF基金 運(yùn)行

1)參與主體 —— 發(fā)起人、受托人、投資者 2)基礎(chǔ)指數(shù)選擇及模擬 3)構(gòu)造單位的分割

4)構(gòu)造單位的申購(gòu)和贖回 2．LOF基金

定義: 可同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)、贖回，在交易所進(jìn)行基金份額交易，并通過(guò)份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)地聯(lián)系在一起的一種新的基金運(yùn) 作方式,在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性

2004 年10 月14 日，南方基金公司設(shè)立了“南方積極配置證券投資基金”并于 2004年12月20日在深交所上市——第一只LOF基金

第二節(jié) 證券投資基金當(dāng)事人 一 證券投資基金份額持有人

持有基金股份或份額的自然人和法人，也就是基金投資人

持有人權(quán)利 _ 基金收益的享有權(quán) _ 基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán) _ 基金經(jīng)營(yíng)決策的參與權(quán) 下列事項(xiàng)應(yīng)通過(guò)基金份額持有人大會(huì)審議決定 _ 提前終止基金合同 _ 擴(kuò)募或延長(zhǎng)基金合同期限 _ 轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式 _ 提高基金管理人、托管人報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn) _ 更換基金管理人、托管人

基金份額持有人大會(huì)由管理人召集，管理人不招集的，由托管人召集。代表基金 份額10%以上的基金份額持有人就同一事項(xiàng)要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，而管 理人、托管人都不召集的，代表基金份額10%以上的基金份額持有人有權(quán)自行召 集

二 證券投資基金管理人

資格 _ 注冊(cè)資本不低于1 億元人民幣，且為實(shí)繳資本 _ 主要股東最近三年沒(méi)有違法記錄，注冊(cè)資本不低于3 億元等 管理人更換條件 _ 被依法取消基金管理資格 _ 被基金份額人持有人大會(huì)解任 _ 依法解散、被依法撤銷或者依法宣告破產(chǎn)

三 證券投資基金托管人

概念

是依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開(kāi)”的原則，對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和 保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表 托管人條件

由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任

托管人更換條件 _ 被依法取消基金托管資格 _ 被基金份額人持有人大會(huì)解任 _ 依法解散、被依法撤銷或者依法宣告破產(chǎn)

四 證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系

持有人與管理 人

委托人，受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的 關(guān)系

管理人與托管 人

相互制衡的關(guān)系，均對(duì)持有人負(fù)責(zé) 持有人與托管 人

委托與受托的關(guān)系

第三節(jié) 證券投資基金的費(fèi)用與估值 一 證券投資基金的費(fèi)用

_ 管理費(fèi) ——逐日計(jì)提，按月支付；基金規(guī)模大，管理費(fèi)低；基金管理費(fèi)一 般按1.5%計(jì)提，債券型一般低于1%，貨幣型為0.33%，通常從股息，利息收 益或基金資產(chǎn)中扣除，不另行收取 _ 托管費(fèi) —— 逐日計(jì)提，按月支付，封基按0.25%計(jì)提，開(kāi)基一般低于0.25%，調(diào)低托管費(fèi)，只需證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后公告，無(wú)需經(jīng)過(guò)基金持有人大會(huì) _ 其他費(fèi)用 22 二 證券投資基金資產(chǎn)估值

基金凈值=基金資產(chǎn)總值 — 基金負(fù)債

_ 估值目的 _ 估值對(duì)象 _ 估值日的確定 ——每個(gè)交易日(管理人)_ 估值暫停

1)法定節(jié)假日 2)不可抗力

3)占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大改變

4)出現(xiàn)管理人認(rèn)為屬于緊急事故的情況，會(huì)導(dǎo)致管理人不能出售或評(píng)估資產(chǎn)的 估值原則

1)初始取得的股票投資，以市價(jià)確定公允價(jià)值

2)存在活躍市場(chǎng)的投資品種，估值日有市價(jià)的按市價(jià)，無(wú)市價(jià)的，采用最近交 易市價(jià)，無(wú)市價(jià)且最近經(jīng)濟(jì)環(huán)境重大變化的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市 價(jià)及重大變化因素確定公允價(jià)

3)不存在活躍市場(chǎng)的投資品種，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)

第四節(jié) 證券投資基金的收益、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露 一 證券投資基金的收益

收益構(gòu)成

利息、股息、紅利、債券利息；買賣證券價(jià)差；存款利息及其他收入

收益分配 _ 收益分配比例不得低于基金凈收益的90% _ 采取現(xiàn)金方式，每年至少分配一次 _ 當(dāng)年收益應(yīng)先補(bǔ)上年虧損，才可進(jìn)行當(dāng)年分配 _ 投資虧損，或當(dāng)年雖有收益但基金份額凈值低于面值，不進(jìn)行收益分配 _ 收益分配后，份額凈值不得低于面值 _ 每份基金份額享有同等分配權(quán)

二 證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

_ 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) _ 管理風(fēng)險(xiǎn) _ 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) _ 巨額贖回風(fēng)險(xiǎn) _ 其他風(fēng)險(xiǎn) 三 基金的信息披露

公開(kāi)披露信息，不得有下列行為 _ 虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏 _ 對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè) _ 違規(guī)承諾收益或承擔(dān)損失 _ 詆毀其他基金管理人，托管人和份額發(fā)售機(jī)構(gòu)

第五節(jié) 證券投資基金的投資

投資范圍

上市交易的股票、債券及其他證券品種 投資限制

限制目的 _ 引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn) _ 避免基金操縱市場(chǎng) _ 發(fā)揮基金引導(dǎo)市場(chǎng)的積極作用

基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列投資或活動(dòng) _ 承銷證券 _ 向他人提供貸款和擔(dān)保 _ 無(wú)限責(zé)任投資 _ 買賣其他基金份額 _ 向管理人、托管人出資或買賣其管理人、托管人發(fā)行的股票，債券 _ 買賣與管理人、托管人有控股關(guān)系的股東或與其有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行 的證券或承銷期內(nèi)的證券 _ 從事內(nèi)幕交易，操縱證券價(jià)格fs24 3及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng)

第五章 金融衍生工具

第一節(jié) 金融衍生工具概述 一 金融衍生工具的概念和特征

概念

建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)的派生 金融產(chǎn)品

基礎(chǔ)產(chǎn)品：現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（債券、股票、銀行定期存款等），也包括金融衍 生工具 基礎(chǔ)變量：利率、匯率、各類價(jià)格指數(shù)甚至天氣（溫度）指數(shù)等 衍生工具：遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)

衍生工具的特征：價(jià)值隨基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格或指數(shù)變動(dòng)、不要求初始凈投資、在 未來(lái)某日結(jié)算

嵌入式衍生工具：嵌入到非衍生工具中，使混合工具的全部或部分現(xiàn)金流隨 特定利率、金融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)等其他類似變量的變動(dòng)而 變動(dòng)的衍生工具 eg.可轉(zhuǎn)債

基本特征 _ 跨期性 _ 杠桿性 _ 聯(lián)動(dòng)性 _ 不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性 —— 信用/市場(chǎng)/流動(dòng)性/結(jié)算/運(yùn)作/法律風(fēng)險(xiǎn)

二 金融衍生工具的分類

_ 按產(chǎn)品形態(tài)和交易場(chǎng)所分類 1)內(nèi)置型衍生工具

2)交易所交易的衍生工具

3)OTC交易的衍生工具 _ 按基礎(chǔ)工具種類分類 1)股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具 2)貨幣衍生工具 3)利率衍生工具 4)信用衍生工具

5)其他衍生工具 _ 按金融衍生工具自身交易的方法和特點(diǎn)分類 1)金融遠(yuǎn)期合約 2)金融期貨 3)金融期權(quán) 4)金融互換

5)結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

三 金融衍生工具的產(chǎn)生育發(fā)展趨勢(shì) 金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險(xiǎn) 金融創(chuàng)新的四種原動(dòng)力 _ 風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新（最主要）_ 增強(qiáng)流動(dòng)性型創(chuàng)新 _ 信用創(chuàng)造型創(chuàng)新 _ 股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新 第二節(jié) 金融遠(yuǎn)期、期貨與互換 一 現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易與期貨交易

根據(jù)交易合約簽訂與實(shí)際交割之間的關(guān)系，將市場(chǎng)組織形態(tài)劃分為三類 _ 現(xiàn)貨交易 _ 遠(yuǎn)期交易 _ 期貨交易 —— 標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易

二 金融遠(yuǎn)期合約與遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)

定義：

交易雙方在場(chǎng)外市場(chǎng)上通過(guò)協(xié)商，按約定價(jià)格在約定的未來(lái)日期買賣某種 標(biāo)的金融資產(chǎn)的合約

常見(jiàn)的金融遠(yuǎn)期合約包括四大類 _ 股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約 _ 債券類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約 —— 交易數(shù)額最小券面10 萬(wàn)，交易單位為全面1 萬(wàn)，期限最短2天，最長(zhǎng)365天 _ 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 _ 遠(yuǎn)期匯率協(xié)議

三 金融期貨合約與金融期貨市場(chǎng)

定義：

期貨交易交易雙方在集中的交易市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行的期貨合約交

易。而期貨合約則是由交易雙方訂立的、約定在未來(lái)日期按成交約定的價(jià)格交割 一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議 金融現(xiàn)貨與期貨交易的不同： 現(xiàn)貨交易 期貨交易

交易對(duì)象不同 具體形態(tài)的金融工具 eg.股票、債券 金融期貨合約

交易目的不同 投資、籌資 套期保值 交易價(jià)格含義不 同

市場(chǎng)均衡價(jià)格 未來(lái)價(jià)格

交易方式不同 幾日內(nèi)完成資金與金融工具的全額 結(jié)算

保證金交易和逐日盯市 制度

結(jié)算方式不同 以金融工具與貨幣的轉(zhuǎn)手而結(jié)束交 易

做相反交易實(shí)現(xiàn)對(duì)沖而平倉(cāng)

金融期貨交易與普通遠(yuǎn)期交易的區(qū)別 _ 交易所和交易組織形式不同 _ 交易的監(jiān)管程度不同 _ 金融期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化交易 _ 保證金制度和每日結(jié)算制度導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)不同 26 金融期貨的主要交易制度 _ 集中交易制度 _ 標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對(duì)沖機(jī)制 _ 保證金及其杠桿作用 _ 結(jié)算所和無(wú)負(fù)債結(jié)算制度 _ 限倉(cāng)制度 _ 大戶報(bào)告制度 金融期貨的種類

按基礎(chǔ)工具劃分 _ 外匯期貨（最先產(chǎn)生）—— 規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)

分商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)和金融性風(fēng)險(xiǎn)（包括債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)）_ 利率期貨 1)債券期貨

2）主要參考利率期貨 _ 股權(quán)類期貨 1)股票價(jià)格指數(shù)期貨 2)單只股票期貨 3)股票組合期貨

金融期貨的基本功能 _ 套期保值功能 _ 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 _ 投機(jī)功能 _ 套利功能

金融期貨的理論價(jià)格及其影響因素

影響金融期貨價(jià)格的主要因素 _ 現(xiàn)貨價(jià)格 _ 要求的收益率或貼現(xiàn)率 _ 時(shí)間長(zhǎng)短 _ 現(xiàn)貨金融工具的付息情況 _ 交割選擇權(quán)

四 互換交易

定義: 兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金 流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換等類別

2006 年2 月9 日《關(guān)于開(kāi)展人民幣利率互換交易試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》發(fā)布當(dāng) 天，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)光大銀行完成首筆交易

互換的主要用途是改變交易者資產(chǎn)和負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn) 第三節(jié) 金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品 一 金融期權(quán)的定義和特征

定義

期權(quán)是持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量 的基礎(chǔ)工具的權(quán)利

金融期權(quán)是指以金融工具或金融變量為基礎(chǔ)工具的期權(quán)交易形式 特征

僅僅是買賣權(quán)利的交換

金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別 金融期貨 金融期權(quán)

基礎(chǔ)資產(chǎn)不同 可作期權(quán)交易的金融工 具未必可作期貨交易 可作期貨交易的金融工 具都可作期權(quán)交易

交易者的權(quán)利與義務(wù)的 對(duì)稱性不同

對(duì)稱 買方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，賣方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利

履約保證不同 雙方均需繳納保證金 只有期權(quán)出售者需要繳 納保證金

現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同 成交時(shí)無(wú)現(xiàn)金收付 支付期權(quán)費(fèi) 盈虧特點(diǎn)不同 無(wú)權(quán)違約，無(wú)權(quán)提前或推 遲交割

期權(quán)購(gòu)買者的虧損是有 限的，取得盈利是無(wú)限 的；出售者相反

套期保值的作用與效果 不同

在避免價(jià)格不利變動(dòng)造 成的損失同時(shí)也必須放 棄價(jià)格有利變動(dòng)可能獲 得的收益（但更有效，更 便宜比期權(quán)）

若價(jià)格不利變動(dòng)，可通過(guò) 執(zhí)行期權(quán)來(lái)避免損失；若 有利變動(dòng)，可通過(guò)放棄期 權(quán)來(lái)保護(hù)利益

二 金融期權(quán)的分類 _ 根據(jù)選擇權(quán)的性質(zhì)劃分 1)買入期權(quán)（看漲，認(rèn)購(gòu)期權(quán)）

2)賣出期權(quán)（看跌，認(rèn)沽期權(quán)）_ 按照合約所規(guī)定的履約時(shí)間劃分 1)歐式期權(quán)（只能在到期日?qǐng)?zhí)行）

2)美式期權(quán)（在到期日或之前的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日?qǐng)?zhí)行）3)百慕大期權(quán)（修正的美式期權(quán)）（到期日前一系列規(guī)定日?qǐng)?zhí)行）_ 按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)不同 1)股權(quán)類期權(quán) 2)利率期權(quán) 3)貨幣期權(quán)

4)金融期貨合約期權(quán) 5)互換期權(quán) 三 金融期權(quán)的基本功能

具有與金融期貨相同的套期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，是一種行之有效的控制風(fēng)險(xiǎn)工 具

四 金融期權(quán)的理論價(jià)格及其影響因素

理論價(jià)格 _ 內(nèi)在價(jià)值 _ 時(shí)間價(jià)值

影響期權(quán)價(jià)格的主要因素 _ 協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格 —— 兩者差距越大，時(shí)間價(jià)值越小 _ 權(quán)利時(shí)間 ——期權(quán)期間長(zhǎng)，價(jià)格高 _ 利率 _ 基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性 —— 波動(dòng)性大 / 期權(quán)價(jià)格高 _ 基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益 —— 基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生收益使看漲期權(quán)價(jià)格下降，看跌價(jià)格上 升

五 權(quán)證

分類 _ 按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類 1)股權(quán)類權(quán)證 2)債券類權(quán)證

3)其他權(quán)證 _ 按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來(lái)源分類 1)認(rèn)股權(quán)證

2)備兌權(quán)證 _ 按持有人權(quán)利分類 1)認(rèn)購(gòu)權(quán)證

2)認(rèn)沽權(quán)證 _ 按行權(quán)時(shí)間分類 1)美式權(quán)證 2)歐式權(quán)證

3)百慕大權(quán)證 _ 按權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值分類 1)平價(jià)權(quán)證 2)價(jià)內(nèi)權(quán)證 3)價(jià)外權(quán)證 權(quán)證要素 _ 權(quán)證類別 _ 標(biāo)的 _ 行權(quán)價(jià)格 _ 存續(xù)時(shí)間 _ 行權(quán)日期 _ 行權(quán)結(jié)算方式 _ 行權(quán)比例

六 可轉(zhuǎn)換債券

按發(fā)行時(shí)證券的性質(zhì) _ 可轉(zhuǎn)換債券 _ 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票 特征 _ 附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券 _ 雙重選擇權(quán)的特征

可轉(zhuǎn)換債券的要素 _ 有效期限和轉(zhuǎn)換期限 _ 票面利率或股息率 _ 轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格 _ 贖回條款與回售條款 _ 轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款 可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值和價(jià)格 _ 轉(zhuǎn)換價(jià)值 _ 理論價(jià)值 1)投資價(jià)值 —— 視為一般債券所具有的價(jià)值

2)理論價(jià)值 —— 未來(lái)一系列債息收入與轉(zhuǎn)換價(jià)值的現(xiàn)值 _ 市場(chǎng)價(jià)格 —— 債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值和投資價(jià)值中的較高者

附認(rèn)股權(quán)證的債券和可轉(zhuǎn)換債券的不同 _ 權(quán)利載體不同 _ 行權(quán)方式不同 _ 權(quán)利內(nèi)容不同

第四節(jié) 其他衍生工具簡(jiǎn)介 一 存托憑證

定義

在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，由J.P.摩根

首創(chuàng)。參與美國(guó)存托憑證發(fā)行與交易的中介機(jī)構(gòu)包括存券銀行、托管銀行和中央 存托公司 美國(guó)存托憑證的種類

按基礎(chǔ)證券發(fā)行人是否參與存托證券的發(fā)行 _ 無(wú)擔(dān)保的存托憑證 _ 有擔(dān)保的存托憑證 一、二、三級(jí)公開(kāi)募集存托憑證和美國(guó)144A 規(guī)則下的私募存托憑證 存托憑證的優(yōu)點(diǎn)

對(duì)發(fā)行人的優(yōu)點(diǎn) 對(duì)投資者的優(yōu)點(diǎn)

市場(chǎng)容量大、籌資能力強(qiáng) 以美元交易、且通過(guò)投資者熟悉的美國(guó) 清算公司進(jìn)行清算

避開(kāi)直接發(fā)行股票與債券的法律要求、上市手續(xù)簡(jiǎn)單、發(fā)行成本低

上市交易的存托憑證須經(jīng)美國(guó)證監(jiān)會(huì) 注冊(cè)，有助于保障投資者利益

上市公司股利發(fā)放時(shí)，投資者能及時(shí)獲 得，且以美元支付

某些機(jī)構(gòu)投資者受投資政策限制，不能 投資于非美國(guó)上市證券，存托憑證可以 規(guī)避這些限制

截至06年底，中國(guó)企業(yè)發(fā)行存托憑證的家數(shù)達(dá)到69 家，發(fā)行存托憑證73 種

二 資產(chǎn)證券化與證券化產(chǎn)品的定義

定義

以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式 在資產(chǎn)證券化過(guò)程中發(fā)行的以資產(chǎn)池為基礎(chǔ)的證券稱為證券化產(chǎn)品 資產(chǎn)證券化的種類和范圍 _ 按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類 1)不動(dòng)產(chǎn)證券化 2)應(yīng)收帳款證券化 3)信貸資產(chǎn)證券化 4)未來(lái)收益證券化

5)債券組合證券化 _ 按資產(chǎn)證券化的地域分類 1)境內(nèi)資產(chǎn)證券化

2)離岸資產(chǎn)證券化 _ 按證券化產(chǎn)品的屬性分類 1)股權(quán)型證券化 2)債券型證券化 3)混合型證券化

資產(chǎn)證券化的有關(guān)當(dāng)事人 _ 發(fā)起人 _ 特定目的機(jī)構(gòu)或特定目的受托人 _ 資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu) _ 信用增級(jí)機(jī)構(gòu) _ 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) _ 承銷人 _ 證券化產(chǎn)品投資者

中國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展

2005年被稱為“中國(guó)資產(chǎn)證券化元年”

2006年以來(lái)，我們資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)表現(xiàn)出下列特點(diǎn) _ 發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)、種類增多、發(fā)起主體增加 _ 機(jī)構(gòu)投資者范圍增加 _ 二級(jí)市場(chǎng)交易尚不活躍

三 結(jié)構(gòu)化金融衍生品

定義

運(yùn)用金融工程結(jié)構(gòu)化方法，將若干基礎(chǔ)金融商品和金融衍生品結(jié)合設(shè)計(jì)出的 新型金融產(chǎn)品（結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化票據(jù)）類別 _ 按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品分類 1)股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品 2)利率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品 3)匯率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品

4)商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品 _ 按收益保障性分類 1)收益保證型

2)非收益保證型 _ 按發(fā)行方式分類 1)公開(kāi)募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

2)私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品 _ 按嵌入式衍生品分類 1)基于互換的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品 2)基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

第六章 證券市場(chǎng)運(yùn)行

第一節(jié) 發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng) 一 證券發(fā)行市場(chǎng)

證券發(fā)行市場(chǎng)是發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)

作用 _ 為資金需求者以供籌措資金的渠道 _ 為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化 _ 形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化

證券市場(chǎng)由證券發(fā)行人、證券投資者、證券中介機(jī)構(gòu)組成 注冊(cè)制

發(fā)行人只需充分披露有關(guān)信息，在申報(bào)后未被拒絕注冊(cè)的，即可發(fā)行證券，證券 監(jiān)管機(jī)構(gòu)不保證證券的資質(zhì)優(yōu)良，價(jià)格適當(dāng) 核準(zhǔn)制

證券發(fā)行人不僅要以真實(shí)情況的充分公開(kāi)為條件，且必須符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的若干發(fā) 行的實(shí)質(zhì)條件

公開(kāi)發(fā)行：向不特定對(duì)象發(fā)行證券、向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200 人 我國(guó)股票發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制并配之以發(fā)行審核制度和保薦制度。股票發(fā)行方式

采取對(duì)公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對(duì)機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合的方式

IPO在4億股以上的，可向戰(zhàn)略投資者配售，戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得股票的持 有期不少于12個(gè)月

詢價(jià)對(duì)象（特定機(jī)構(gòu)投資者）應(yīng)承諾獲得的網(wǎng)下配售股持有期限不少于3個(gè)月 債券發(fā)行方式 _ 定向發(fā)行 _ 承購(gòu)包銷 _ 招標(biāo)發(fā)行 1)按標(biāo)的不同 價(jià)格招標(biāo) 收益率招標(biāo) 繳款期招標(biāo)

2)按中標(biāo)規(guī)則不同

荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格中標(biāo)）美式招標(biāo)（多種價(jià)格中標(biāo)）33 證券承銷方式

包銷(全額包銷 / 余額包銷)代銷

發(fā)行人向不特定對(duì)象發(fā)行證券的，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷，發(fā)行面值超過(guò)5000 萬(wàn) 元，應(yīng)由承銷團(tuán)承銷

上市公司發(fā)行證券，應(yīng)由證券公司承銷；非公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象均屬于原前 10 名股東的，可由上市公司自行銷售。上市公司向原股東配售股份應(yīng)當(dāng)采取代 銷方式發(fā)行

證券發(fā)行價(jià)格 _ 股票發(fā)行價(jià)格 1)協(xié)商定價(jià)

2)一般詢價(jià)方式

3)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式 4)上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式

IPO以詢價(jià)方式確定股票發(fā)行價(jià)格

在中小板上市的，發(fā)行人及主承銷商可根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn) 行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)

上市公司發(fā)行證券，可通過(guò)詢價(jià)方式，也可與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格 _ 債券發(fā)行價(jià)格

1)以價(jià)格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)（最低中標(biāo)價(jià)為最后中標(biāo)價(jià)）2)以價(jià)格為標(biāo)的的美式招標(biāo)（各自中標(biāo)價(jià)為最后中標(biāo)價(jià)）3)以收益率為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)(最高收益率為最終收益率)4)以收益率為標(biāo)的的美式招標(biāo)(各價(jià)位上收益率為最終收益率)短期貼現(xiàn)債券多采用單一價(jià)格的荷蘭式招標(biāo) 長(zhǎng)期付息債券多采用多種收益率的美式招標(biāo)

二 證券交易市場(chǎng) 一 證券交易所

組織形式

公司制和會(huì)員制

上海證券交易所于1990年11月26日成立，12月19日正式營(yíng)業(yè)

深圳證券交易所于1989 年11 月15日籌建，1991年4 月11日成立，7 月3 日 正式營(yíng)業(yè)

證券交易所設(shè)總經(jīng)理1人，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)任免

股份公司申請(qǐng)股票上市應(yīng)當(dāng)符合下列條件 _ 公司股本總額不少于3000萬(wàn)元 _ 公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上 _ 公司股本總額超過(guò)人民幣4億元，公開(kāi)發(fā)行股份比例為10%以上 _ 公司最近3年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)虛假記載

公司申請(qǐng)公司債券上市交易 _ 公司債券的期限為1年以上 _ 實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬(wàn)元

暫停股票上市交易 _ 公司股本總額，股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件 _ 公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況或?qū)ω?cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投 資者 _ 公司有重大違法行為 _ 公司最近3年連續(xù)虧損

終止股票上市交易 _ 公司股本總額，股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，且在期限內(nèi)不能達(dá)

到上市期限 _ 公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況或?qū)ω?cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投

資者，且拒絕糾正 _ 公司最近3年連續(xù)虧損，在其后1年內(nèi)未恢復(fù)盈利 _ 公司解散或被宣告破產(chǎn)

暫停公司債券上市交易 _ 公司有重大違法行為 _ 公司狀況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件 _ 發(fā)行公司債券所募集的資金不按照核準(zhǔn)的用途使用 _ 未按照公司債券募集辦法履行義務(wù) _ 公司最近兩年連續(xù)虧損、交易所運(yùn)作系統(tǒng) _ 交易系統(tǒng) 1)交易主機(jī)

2)參與者交易業(yè)務(wù)單元

3)通信網(wǎng)絡(luò) _ 結(jié)算系統(tǒng) _ 信息系統(tǒng) 1)交易通信網(wǎng) 2)信息服務(wù)網(wǎng) 3)證券報(bào)刊

4)因特網(wǎng) _ 監(jiān)察系統(tǒng)

1)行情監(jiān)控 2)交易監(jiān)控 3）證券監(jiān)控 4）資金監(jiān)控

交易原則和交易規(guī)則

交易原則（價(jià)格優(yōu)先 / 時(shí)間優(yōu)先原則）

交易規(guī)則(交易時(shí)間/交易單位/價(jià)位/報(bào)價(jià)方式/價(jià)格決定/漲跌幅限制/大宗交 易)大宗交易的成交價(jià)格不作為該證券當(dāng)日的收盤價(jià)，也不納入指數(shù)計(jì)算，不計(jì)入 當(dāng)日行情，成交量在收盤后計(jì)入該證券的成交總量 中小企業(yè)板塊

“兩個(gè)不變”和“四個(gè)獨(dú)立”

中小板塊運(yùn)行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章與主板市場(chǎng)相同；

中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場(chǎng)的發(fā)行上市條件和信息披露要求。運(yùn)行獨(dú)立 / 代碼獨(dú)立 / 指數(shù)獨(dú)立 / 監(jiān)察獨(dú)立

二 其他交易市場(chǎng)

場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券交易所以外的證券市場(chǎng)的總稱

特征 _ 場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)分散的無(wú)形市場(chǎng) _ 場(chǎng)外交易市場(chǎng)的組織方式采取做市商制 _ 場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)擁有眾多證券種類和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)，以未能或無(wú)

須在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和債券為主 _ 場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)以議價(jià)方式進(jìn)行證券交易的市場(chǎng) _ 場(chǎng)外交易市場(chǎng)的管理比證券交易所寬松

功能 _ 場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所 _ 場(chǎng)外交易市場(chǎng)為政府債券、金融債券、企業(yè)債券以及按照有關(guān)法規(guī)公開(kāi)發(fā)行 而又不能到證交所上市的股票提供了流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所，為這些證券提供了流 動(dòng)性的必要條件，為投資者提供了兌現(xiàn)及投資的機(jī)會(huì) _ 場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券交易所的必要補(bǔ)充 銀行間債券市場(chǎng)

提供銀行間外匯交易、人民幣同業(yè)拆借、債券交易系統(tǒng)并組織市場(chǎng)交易；辦理外 匯交易的資金清算、交割，負(fù)責(zé)人民幣同業(yè)拆借及債券交易的清算監(jiān)督；提供網(wǎng) 上票據(jù)報(bào)價(jià)系統(tǒng)；提供外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的信息服務(wù)；開(kāi)展經(jīng)人民 銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)

人民幣債券交易方式和品種

用于回購(gòu)的債券包括國(guó)債、中央票據(jù)和政策性金融債?；刭?gòu)期限為1 天-1 年，交易系統(tǒng)按1 天、7天、14天、21天、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、4個(gè)月、6個(gè)月、9 個(gè)月、1年共11個(gè)品種統(tǒng)計(jì)公布債券回購(gòu)的成交量和成交價(jià) 交易時(shí)間：周一-周五，上午9：00-12：00，下午13：30-16：30 從2002年4月起，債券市場(chǎng)準(zhǔn)入實(shí)行備案制

清算辦法：見(jiàn)券付款 / 見(jiàn)款付券 / 券款對(duì)付 清算速度 T+0 T+1 代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

每周1 次，3 次，5次轉(zhuǎn)讓三種；轉(zhuǎn)讓價(jià)格不設(shè)指數(shù)；設(shè)5%的漲跌幅限制。2006年1 月16日，同意中關(guān)村科技園兩家非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn) 讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。

申請(qǐng)掛牌的園區(qū)公司的掛牌條件是設(shè)立滿3 年，公司股東掛牌前所持股份分3 批進(jìn)入代辦系統(tǒng)，每批進(jìn)入的數(shù)量均為1/3。進(jìn)入時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期 滿1 年和3 年。

每筆委托的股份數(shù)量不得低于3萬(wàn)股，股份余額不足3萬(wàn)股時(shí)可一次性報(bào)價(jià)賣出。股份和資金T+1日到帳。

股份轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn) _ 掛牌公司的風(fēng)險(xiǎn) _ 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) _ 信息風(fēng)險(xiǎn) _ 信用風(fēng)險(xiǎn)

第二節(jié) 證券價(jià)格指數(shù) 一 股價(jià)平均數(shù)和股價(jià)指數(shù)

股價(jià)指數(shù)編制的步驟 _ 選擇樣本股 _ 選定某基期 _ 計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià)并作必要修正 _ 指數(shù)化

股價(jià)平均數(shù) _ 簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù) _ 加權(quán)股價(jià)平均數(shù) _ 修正股價(jià)平均數(shù)

二 我國(guó)主要的證券價(jià)格指數(shù)

中證指數(shù)有限公司于2005年9月23日在上海成立 _ 中證流通指數(shù) —— 于2006 年2 月27 日發(fā)布，以2005 年12 月30 日為基 日，基點(diǎn)v為1000點(diǎn)

_ 滬深 300 指數(shù) —— 基日為2004 年12 月31 日，成份股每半年進(jìn)行一次調(diào) 整，一般為1 月初和7 月初，每次調(diào)整比例不超過(guò)10% _ 中證規(guī)模指數(shù)體系 —— 中證100、200、300、500、700、800指數(shù) 500+200=700 500+300=800 300-100=200 上海證券交易所股價(jià)指數(shù) 樣本指數(shù)類

發(fā)布時(shí)間 基日 基點(diǎn)

上證180 2002年7 月1日 3299.05點(diǎn) 上證50 2004年1月2日 2003年12月31 日

1000點(diǎn)

上證紅利 2005年首個(gè)交易 日

2004年12月31 日

1000點(diǎn)

綜合指數(shù)類

發(fā)布時(shí)間 基日 基點(diǎn)

上證綜合指數(shù) 1991年7 月15 日 1990年12月19日 新上證綜指 2006年1 月4日 2005年12月30日 1000點(diǎn) 分類指數(shù)類

發(fā)布時(shí)間 基日 基點(diǎn)

A股指數(shù) 1990年12月19日 100點(diǎn) B股指數(shù) 1992年2月21日 100點(diǎn) 上證工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)、公用事業(yè)、綜合類指數(shù)

1993年4月30日 1358.78點(diǎn) 深圳證券交易所股價(jià)指數(shù) 樣本指數(shù)類

發(fā)布時(shí)間 基日 基點(diǎn)

深證成份股指數(shù) 1995 年1 月25 日 起始計(jì)算日

1994年7月20日 1000點(diǎn)

深圳A股指數(shù) 1995 年1 月25 日 起始計(jì)算日

1994年12月19日 1000點(diǎn)

深圳B股指數(shù) 1995 年1 月25 日 起始計(jì)算日

1994年12月19日

深圳100指數(shù) 2003 年第一個(gè)交 易日開(kāi)始編制發(fā) 布

2002年12月31日 1000點(diǎn)

深圳創(chuàng)新指數(shù) 2006年2月27 日 2002年12月31日 1000點(diǎn)

深證綜合指數(shù)

發(fā)布時(shí)間 基日 基點(diǎn)

深證綜合指數(shù) 1991 年4 月30 日 為綜合指數(shù)和A股 指數(shù)基期，以1992 年2 月28 日為B 股指數(shù)基期 100點(diǎn)

深證新指數(shù) 2006年2 月16 日 2005年12月30日 1107.23點(diǎn)

中小企業(yè)板指數(shù) 2005年12月1 日 2005年6月7日 2005年11月30日 收市價(jià)確定發(fā)布 點(diǎn)位

深證分類指數(shù)（13 類）

以1991 年4 月3 日為基期，基期指數(shù)為1000 點(diǎn)，起始計(jì)算日為2001 年7 月2 日

香港和臺(tái)灣主要股價(jià)指數(shù)

恒生__________指數(shù)由香港恒生銀行于1969年11 月24 日編制公布，有33種有代表性的上

市股票為成份股，包括金融業(yè)4 種，公用事業(yè)6 種，地產(chǎn)業(yè)9 種，其他工商業(yè) 14種，其總市值占上市股票市值的70%左右。以1964年7 月31日為基期，基值 為100點(diǎn)，后將基期改為1984年1月31日，975.47點(diǎn)為新基期指數(shù) 恒生流通綜合指數(shù)系列（2002年9月23日）

200只成份股，以2000年1 月3日為基期，基點(diǎn)2000點(diǎn) 策略性持有：策略性股東持有的股權(quán) / 董事持有的股權(quán) / 互控公司持有的股權(quán) 恒生流通精選指數(shù)系列（2000年1月3日為基日，基點(diǎn)2000點(diǎn)）恒生50（恒生指數(shù)30 只，14支H 股，6只其他股）恒生香港25 恒生中國(guó)內(nèi)地25（14支H 股，9只紅籌）我國(guó)的債權(quán)指數(shù)

發(fā)布時(shí)間 基日 基點(diǎn)

上證國(guó)債指數(shù) 2003年1 月2日 2002年12月31日 100點(diǎn) 上證企業(yè)債指數(shù) 2003年6 月9日 2002年12月31日 100點(diǎn) 中國(guó)債券指數(shù) 2002年12月31日 2001年12月31日 100點(diǎn) 我國(guó)的基金指數(shù)

上證基金指數(shù)：2000年5月9 日發(fā)布，基點(diǎn)1000點(diǎn)

深證基金指數(shù)：以2000年6月30日為基日，基點(diǎn)1000點(diǎn)，起始計(jì)算日為2000 年7 月3日

三 國(guó)際主要股票市場(chǎng)及其價(jià)格指數(shù)

道-瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)（1884年7月3日）工業(yè)股價(jià)平均數(shù) 30家 運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù) 20家 公共事業(yè)股價(jià)平均數(shù) 15 種 股價(jià)綜合平均數(shù) 65家

道-瓊斯公正市價(jià)指數(shù) 700 種

以1928年10月1 日為基期，基期指數(shù)100點(diǎn)，除數(shù)修正的簡(jiǎn)單平均法 金融時(shí)報(bào)證券交易指數(shù)（富時(shí)指數(shù)）

金融時(shí)報(bào)工業(yè)股票指數(shù)（30種股票指數(shù)）（1935年7 月1日為基期，100點(diǎn)）100種股票交易指數(shù)（1984年1月3 日編制并公布）

綜合精算股票指數(shù)（700種股票1962年4月10日編制公布，基數(shù)100）日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)

1950 年9 月開(kāi)始編制，包括150 家制造業(yè)，15 家金融業(yè)，14 家運(yùn)輸業(yè)和46 家 其他行業(yè)，以1950年的平均股價(jià)176.21為基數(shù) 日經(jīng)500，從1982年1月4日起開(kāi)始編制 NASDAQ市場(chǎng)及其指數(shù)

全美證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，于1971 年正式啟用，采用孿生式和附屬式，一 個(gè)是NASDAQ 全國(guó)市場(chǎng)，占總市值95%，另一個(gè)是NASDAQ 小型資本市場(chǎng)，共設(shè) 立13種指數(shù)，NASDAQ綜合指數(shù)在1971年2 月5日啟用，基點(diǎn)100點(diǎn)

第三節(jié) 證券投資的收益和風(fēng)險(xiǎn) 一 證券投資收益

股票收益 _ 股息 現(xiàn)金股息 股票股息 財(cái)產(chǎn) 股息 負(fù)債股息

建業(yè)股息 _ 資本利得 _ 公積金轉(zhuǎn)增股本 債券收益 債息

資本利得 再投資收益

二 證券投資風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 政策風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) _ 信用風(fēng)險(xiǎn) _ 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) _ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1)同一種類型的債券，長(zhǎng)期債券利率比短期債券利率高這是對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 2)不同債券的利率不同，是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償

3)在通脹嚴(yán)重的情況下，債券的票面利率會(huì)提高甚至發(fā)行浮動(dòng)利率債券，是對(duì) 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償