第一篇：公司并購(gòu)方式選擇之利弊分析
公司并購(gòu)方式選擇之利弊分析
公司并購(gòu)也稱(chēng)為企業(yè)兼并，投資者進(jìn)行并購(gòu)的目的通常是為了獲得目標(biāo)公司的資產(chǎn)、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)權(quán)或市場(chǎng)等，一般以購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的資產(chǎn)或股權(quán)方式進(jìn)行，也就是通常所稱(chēng)的“資產(chǎn)收購(gòu)”和“股權(quán)收購(gòu)”。究竟采用何種形式進(jìn)行并購(gòu)，并購(gòu)人員必須要在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上為客戶(hù)提供建議。
一、資產(chǎn)收購(gòu)與股權(quán)收購(gòu)的比較
（一）定義不同股權(quán)收購(gòu)是從股東手上購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股東出資權(quán)利的一種收購(gòu)方式。它通過(guò)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股東的股權(quán)或股份（有限責(zé)任公司為股權(quán)，股份有限公司為股份）的方式進(jìn)行，繼而達(dá)到控制目標(biāo)公司的目的。資產(chǎn)收購(gòu)則是收購(gòu)者以支付有償對(duì)價(jià)直接取得目標(biāo)公司資產(chǎn)所有權(quán)的一種收購(gòu)方式。通過(guò)資產(chǎn)收購(gòu)的方式，投資者可以最為快捷、便利的方式直接取得選中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時(shí)又可以與目標(biāo)公司劃清關(guān)系。
（二）主體不同資產(chǎn)收購(gòu)的主體是作為買(mǎi)賣(mài)雙方的兩家公司，即收購(gòu)方和目標(biāo)公司（即資產(chǎn)所有權(quán)人）。股權(quán)收購(gòu)的主體是收購(gòu)方和目標(biāo)公司的股東。資產(chǎn)收購(gòu)的簽約主體是目標(biāo)公司與收購(gòu)方，股權(quán)收購(gòu)的簽約主體是目標(biāo)公司的股東和收購(gòu)方。
（三）收購(gòu)的標(biāo)的不同資產(chǎn)收購(gòu)的標(biāo)的是資產(chǎn)的所有權(quán)，出售的資產(chǎn)可以是目標(biāo)公司的全部資產(chǎn)，也可以是經(jīng)過(guò)選擇的特定資產(chǎn)，且不包括該公司的負(fù)債，與公司的債權(quán)債務(wù)不發(fā)生任何關(guān)系，收購(gòu)價(jià)格一般僅取決于資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。股權(quán)收購(gòu)的標(biāo)的是目標(biāo)公司的投資者的股權(quán)，可以是部分股權(quán)也可以是全部股權(quán)。而影響收購(gòu)價(jià)格的因素則很多，包括目標(biāo)公司的資產(chǎn)價(jià)值、債權(quán)債務(wù)數(shù)額及或有負(fù)債。
（四）支付對(duì)價(jià)的方式選擇不同資產(chǎn)收購(gòu)時(shí)用于支付收購(gòu)款的一般情況下是貨幣，而股權(quán)收購(gòu)的支付手段除了貨幣外，還有很多種，辟如：股權(quán)、實(shí)物資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等
（五）收購(gòu)受益人不同資產(chǎn)收購(gòu)后，資產(chǎn)的所有權(quán)與目標(biāo)公司分離，收購(gòu)款進(jìn)入目標(biāo)公司成為公司的收入，但股東不能直接從資產(chǎn)出售行為中直接受益。股權(quán)收購(gòu)后，資產(chǎn)仍留在目標(biāo)公司，股東直接取得收購(gòu)款后，股東與目標(biāo)公司分離，失去對(duì)目標(biāo)公司控制權(quán)。
二、收購(gòu)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)考量點(diǎn)
公司并購(gòu)過(guò)程中存在著許多明確的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)，眾多因素決定著并購(gòu)的成敗。這里選擇幾個(gè)收購(gòu)方經(jīng)常遇到的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行闡述：
（一）法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括：目標(biāo)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的合法性。收購(gòu)前目標(biāo)公司尚在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并不表示收購(gòu)后也必然能夠正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。目標(biāo)公司設(shè)立過(guò)程中是否有特許情況，原審批過(guò)程中是否向有關(guān)管理部門(mén)作出過(guò)承諾，是否有受到過(guò)行政處罰，并購(gòu)是否符合當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，并購(gòu)是否須前置審批等環(huán)節(jié)均有可能存在并購(gòu)障礙。收購(gòu)標(biāo)的是否履行了必要的資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資等程序，當(dāng)處置標(biāo)的涉及國(guó)有資產(chǎn)時(shí)則受限更多。
如果是外資并購(gòu)，行業(yè)準(zhǔn)入則是首先要考慮的問(wèn)題。另外，相對(duì)于收購(gòu)方而言，導(dǎo)致收購(gòu)合同效力瑕疵的風(fēng)險(xiǎn)更多的來(lái)自于出售方，如：是否有權(quán)出售資產(chǎn)或股權(quán)，簽約前是否已履行了法定程序，是否已取得充分授權(quán)等均有可能使所簽的收購(gòu)協(xié)議無(wú)效或部分無(wú)效。
（二）價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)公司資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)等情況可能會(huì)影響并購(gòu)的成敗。當(dāng)股權(quán)收購(gòu)時(shí)，目標(biāo)公司的債權(quán)債務(wù)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，是承繼的。對(duì)如實(shí)記載于目標(biāo)公司會(huì)計(jì)賬簿的債權(quán)債務(wù)，收購(gòu)方可以事先作出恰當(dāng)評(píng)估，但對(duì)于或有負(fù)債或侵權(quán)之債只有當(dāng)債權(quán)人主張時(shí)才會(huì)露出水面，如未能事先進(jìn)入收購(gòu)價(jià)格的評(píng)估考量范圍，最終達(dá)成的交易價(jià)格必然存在價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。
而當(dāng)資產(chǎn)收購(gòu)時(shí)，資產(chǎn)的所有權(quán)瑕疵、品質(zhì)瑕疵等也須重點(diǎn)予以關(guān)注，如果在交易過(guò)程中資產(chǎn)被查封，那將是一件十分麻煩的事。
（三）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不論是資產(chǎn)收購(gòu)還是股權(quán)收購(gòu)，稅務(wù)是無(wú)法避開(kāi)的環(huán)節(jié)。表面上來(lái)看，資產(chǎn)收購(gòu)的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是可預(yù)測(cè)的，在可控范圍內(nèi)。雙方僅需按稅法規(guī)定測(cè)算所需繳納的總費(fèi)用，再約定交易稅費(fèi)如何分擔(dān)即可。而在實(shí)際操作過(guò)程中，也會(huì)遇到無(wú)法完成交易的情況，辟如：出售方以往欠稅未繳清，稅務(wù)部門(mén)不同意開(kāi)具交易發(fā)票導(dǎo)致無(wú)法辦理權(quán)屬過(guò)戶(hù)。
而股權(quán)收購(gòu)時(shí)，稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則更多，如：目標(biāo)公司欠稅情況，有無(wú)不良記錄，是否需補(bǔ)繳稅款等。股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得如何申報(bào)納稅，目標(biāo)公司是否有代扣代繳義務(wù)等也會(huì)給并購(gòu)增加成本風(fēng)險(xiǎn)。
（四）效益風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、經(jīng)營(yíng)狀況、競(jìng)爭(zhēng)能力、技術(shù)能力、盈利能力、員工素質(zhì)等都是效益風(fēng)險(xiǎn)的因素。特別是對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的收購(gòu)，如：商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)等，由于其效益的發(fā)揮好壞完全取決于原權(quán)利人或使用人，如果管理者或生產(chǎn)者不能順利對(duì)接，再好的技術(shù)或權(quán)利對(duì)于收購(gòu)方來(lái)說(shuō)都不能物盡其用。
三、資產(chǎn)收購(gòu)與股權(quán)收購(gòu)利弊分析
不管是資產(chǎn)收購(gòu)還是股權(quán)收購(gòu)都不能簡(jiǎn)單地用“好”與“壞”來(lái)評(píng)判，而是需要根據(jù)并購(gòu)案的具體情況取舍采用，綜合分析利大于弊的，即為合適的方式。當(dāng)收購(gòu)者意在整體并購(gòu)時(shí)，資產(chǎn)收購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)可以歸納為：
（一）可以避開(kāi)目標(biāo)公司股東間的爭(zhēng)端，直接與目標(biāo)公司簽約。如果目標(biāo)公司股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜，特別是整體收購(gòu)時(shí)，必須要取得全體股東書(shū)面一致同意。因此，收購(gòu)股權(quán)的談判難度大，進(jìn)度慢。由于任何股東對(duì)其他股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓的股權(quán)均享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。當(dāng)股權(quán)收購(gòu)遇到少數(shù)股東阻撓時(shí)，則收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)增大。
（二）可以避免承擔(dān)被購(gòu)方的“或有負(fù)債”，降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)?；蛴胸?fù)債的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于：對(duì)外擔(dān)保、稅務(wù)征收與處罰、侵權(quán)行為、違規(guī)行為處罰等。如果目標(biāo)公司有存續(xù)年限較長(zhǎng)、歷史沿革復(fù)雜、經(jīng)營(yíng)管理者變更頻繁，長(zhǎng)期虧損等情況，則或有負(fù)債產(chǎn)生的存在可能性會(huì)增大。而在會(huì)計(jì)師事務(wù)所所作的評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告中一般也不會(huì)反映，除非是目標(biāo)公司主動(dòng)坦白。
（三）可以避免未足額出資部分的出資義務(wù)。如果目標(biāo)公司的注冊(cè)資本與實(shí)收資本不一致，則說(shuō)明股東尚未全額出資。由于股東有足額出資的義務(wù)，對(duì)于注冊(cè)資本與實(shí)收資本之間的差額，債權(quán)人可以要求股東在未足額出資的范圍內(nèi)承擔(dān)賠償責(zé)任。即公司的債務(wù)可能會(huì)轉(zhuǎn)嫁給新的股東。
（四）可以調(diào)整資產(chǎn)的帳務(wù)數(shù)值，在特定條件下可減少企業(yè)所得稅或減少資產(chǎn)再次轉(zhuǎn)讓交易成本。目標(biāo)公司擁有的固定資產(chǎn)（主要是房地產(chǎn)）價(jià)值在會(huì)計(jì)帳薄上以折舊后的歷史成本入帳（即入帳價(jià)值較小）。資產(chǎn)收購(gòu)后收購(gòu)價(jià)即為資產(chǎn)的帳面價(jià)值，可提折舊的基數(shù)相應(yīng)調(diào)高，取得較高的折舊費(fèi)用，相應(yīng)減少應(yīng)納稅所得額。
而股權(quán)收購(gòu)不會(huì)影響資產(chǎn)的帳面價(jià)值，資產(chǎn)價(jià)值保留為原始帳面價(jià)值，如以后再次出售，出售取得的收入與帳面成本相差必然很大，所需繳納轉(zhuǎn)讓稅費(fèi)增大。而這一部分在帳面低做的資產(chǎn)價(jià)值所產(chǎn)生的稅費(fèi)本應(yīng)是現(xiàn)出讓股東承擔(dān)的，最后卻以股權(quán)收購(gòu)方式轉(zhuǎn)價(jià)給了收購(gòu)方。
（五）資產(chǎn)收購(gòu)所需調(diào)查的信息相對(duì)較少，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。資產(chǎn)收購(gòu)只需要考慮資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值、權(quán)屬、過(guò)戶(hù)稅費(fèi)、未來(lái)增值空間等。而股權(quán)收購(gòu)則要對(duì)企業(yè)作相對(duì)全面的調(diào)查，如：企業(yè)歷史沿革、人事關(guān)系、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東意愿、債務(wù)、或有債務(wù)、稅務(wù)、資產(chǎn)狀況，稍有遺漏都有可能使實(shí)際收購(gòu)成本增加。
（六）老企業(yè)的全體員工與新企業(yè)重新簽訂合同，有利于重新?lián)駜?yōu)錄用員工、減少后續(xù)裁員時(shí)的成本及風(fēng)險(xiǎn)。老企業(yè)的員工大都工齡很長(zhǎng)，以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)公司后，未經(jīng)員工本人同意公司是不能辭退的，否則須支付雙倍補(bǔ)償。
當(dāng)然，資產(chǎn)收購(gòu)也有相較于股權(quán)收購(gòu)的弊端：
（一）稅務(wù)成本較高。不能享受目標(biāo)公司因虧損而帶來(lái)的所得稅的減免。交易時(shí)的稅收成本也相對(duì)較大，房地產(chǎn)過(guò)戶(hù)時(shí)的土地增值稅、契稅、營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅等過(guò)戶(hù)稅費(fèi)、設(shè)備轉(zhuǎn)讓時(shí)的增值稅，目標(biāo)公司清算后所得稅，股東清算所得的所得稅等。而股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，交易發(fā)生在目標(biāo)公司的股東之間，收購(gòu)股權(quán)系受讓方對(duì)外投資，既不會(huì)對(duì)受讓方產(chǎn)生稅費(fèi)，對(duì)目標(biāo)公司的稅務(wù)也不會(huì)產(chǎn)生影響。
（二）由于股權(quán)收購(gòu)僅僅是股東變更，企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)者、管理者、生產(chǎn)者不發(fā)生直接關(guān)系，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不致產(chǎn)生較大影響。而資產(chǎn)收購(gòu)后需要逐步建立與員工的關(guān)系，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可能會(huì)受到短期影響。目標(biāo)公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)而建立的品牌知名度在讓渡到新企業(yè)時(shí)不能確保100%被認(rèn)可或順利對(duì)接。
（三）特別是對(duì)于特許經(jīng)營(yíng)行業(yè)，生產(chǎn)許可證延續(xù)是一個(gè)需要特別關(guān)注的問(wèn)題。對(duì)于那些行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻較高的項(xiàng)目，如：環(huán)保審批嚴(yán)格的項(xiàng)目（排污指標(biāo)、區(qū)域限制）、國(guó)家限制發(fā)展的項(xiàng)目（行業(yè)飽和、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)限制、布局限制），生產(chǎn)許可證是否能夠順利取得、審批所需化費(fèi)的時(shí)間、精力乃至于財(cái)務(wù)成本都是受讓方必須要綜合考慮的。除此之外，資產(chǎn)收購(gòu)的同時(shí)須辦理商標(biāo)、生產(chǎn)技術(shù)等的權(quán)屬轉(zhuǎn)移，辦理手續(xù)相對(duì)復(fù)雜一些。
資產(chǎn)收購(gòu)和股權(quán)收購(gòu)并不是對(duì)立的，有時(shí)在一個(gè)并購(gòu)案中可以結(jié)合采用。通過(guò)二者的結(jié)合以取得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、排除潛在債務(wù)、避免重大糾紛，最終甩掉包袱，輕裝上陣。
公司并購(gòu)實(shí)踐中，大型公司為確保收購(gòu)的成功，對(duì)收購(gòu)方式的選擇往往慎之又慎，有時(shí)不惜化費(fèi)大量的時(shí)間、精力和費(fèi)用。但也有些涉足并購(gòu)不深的投資者，僅憑自己對(duì)目標(biāo)公司的感覺(jué)，有時(shí)甚至僅僅考慮到股權(quán)收購(gòu)在當(dāng)下可以交繳稅，就做出最終的決定，結(jié)果可能事與愿違、得不償失。
俗話說(shuō)：磨刀不誤砍柴功。投資者必須對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行必要的調(diào)查，最好是委托律師、會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估公司、財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司、環(huán)境評(píng)估機(jī)構(gòu)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)于目標(biāo)公司存在的各種風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)的程度就會(huì)比較清楚，也就可以采取排除風(fēng)險(xiǎn)或者降低風(fēng)險(xiǎn)的措施，從而促進(jìn)收購(gòu)的進(jìn)行。
第二篇：公司并購(gòu)方式選擇之利弊分析
公司并購(gòu)方式選擇之利弊分析
公司并購(gòu)也稱(chēng)為企業(yè)兼并，投資者進(jìn)行并購(gòu)的目的通常是為了獲得目標(biāo)公司的資產(chǎn)、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)權(quán)或市場(chǎng)等，一般以購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的資產(chǎn)或股權(quán)方式進(jìn)行，也就是通常所稱(chēng)的“資產(chǎn)收購(gòu)”和“股權(quán)收購(gòu)”。究竟采用何種形式進(jìn)行并購(gòu)，受托律師必須要在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上為客戶(hù)提供建議。近年來(lái)，我有幸參與了一些基于各種不同目的的公司并購(gòu)案，在實(shí)務(wù)操作中積累些許經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)就收購(gòu)方式的選擇發(fā)表一點(diǎn)個(gè)人看法。
我國(guó)的公司并購(gòu)實(shí)質(zhì)起始于上世紀(jì)90年代，政府為建立現(xiàn)代意義上的公司治理，實(shí)行政企分開(kāi)，減輕政府負(fù)擔(dān)，將大批國(guó)有、集體企業(yè)低價(jià)轉(zhuǎn)改制成為民營(yíng)、私營(yíng)企業(yè)。20世紀(jì)頭10年，純商業(yè)目的的并購(gòu)風(fēng)潮從外資開(kāi)始，外國(guó)資本通過(guò)并購(gòu)境內(nèi)公司逐漸滲入我國(guó)的各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。而近幾年內(nèi)資企業(yè)之間的并購(gòu)風(fēng)起云涌，除尋求更廣闊發(fā)展空間外，并購(gòu)更成了投資過(guò)程中避稅的一種選擇。
一、資產(chǎn)收購(gòu)與股權(quán)收購(gòu)的比較
（一）定義不同股權(quán)收購(gòu)是從股東手上購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股東出資權(quán)利的一種收購(gòu)方式。它通過(guò)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股東的股權(quán)或股份（有限責(zé)任公司為股權(quán)，股份有限公司為股份）的方式進(jìn)行，繼而達(dá)到控制目標(biāo)公司的目的。資產(chǎn)收購(gòu)則是收購(gòu)者以支付有償對(duì)價(jià)直接取得目標(biāo)公司資產(chǎn)所有權(quán)的一種收購(gòu)方式。通過(guò)資產(chǎn)收購(gòu)的方式，投資者可以最為快捷、便利的方式直接取得選中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時(shí)又可以與目標(biāo)公司劃清關(guān)系。
（二）主體不同資產(chǎn)收購(gòu)的主體是作為買(mǎi)賣(mài)雙方的兩家公司，即收購(gòu)方和目標(biāo)公司（即資產(chǎn)所有權(quán)人）。股權(quán)收購(gòu)的主體是收購(gòu)方和目標(biāo)公司的股東。資產(chǎn)收購(gòu)的簽約主體是目標(biāo)公司與收購(gòu)方，股權(quán)收購(gòu)的簽約主體是目標(biāo)公司的股東和收購(gòu)方。
（三）收購(gòu)的標(biāo)的不同資產(chǎn)收購(gòu)的標(biāo)的是資產(chǎn)的所有權(quán)，出售的資產(chǎn)可以是目標(biāo)公司的全部資產(chǎn)，也可以是經(jīng)過(guò)選擇的特定資產(chǎn)，且不包括該公司的負(fù)債，與公司的債權(quán)債務(wù)不發(fā)生任何關(guān)系，收購(gòu)價(jià)格一般僅取決于資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。股權(quán)收購(gòu)的標(biāo)的是目標(biāo)公司的投資者的股權(quán)，可以是部分股權(quán)也可以是全部股權(quán)。而影響收購(gòu)價(jià)格的因素則很多，包括目標(biāo)公司的資產(chǎn)價(jià)值、債權(quán)債務(wù)數(shù)額及或有負(fù)債。
（四）支付對(duì)價(jià)的方式選擇不同資產(chǎn)收購(gòu)時(shí)用于支付收購(gòu)款的通常只能是貨幣，而股權(quán)收購(gòu)的支付手段除了貨幣外，還有很多種，辟如：股權(quán)、實(shí)物資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等。
（五）收購(gòu)受益人不同資產(chǎn)收購(gòu)后，資產(chǎn)的所有權(quán)與目標(biāo)公司分離，收購(gòu)款進(jìn)入目標(biāo)公司成為公司的收入，但股東不能直接從資產(chǎn)出售行為中直接受益。股權(quán)收購(gòu)后，資產(chǎn)仍留在目標(biāo)公司，股東直接取得收購(gòu)款后，股東與目標(biāo)公司分離，失去對(duì)目標(biāo)公司控制權(quán)。
二、收購(gòu)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)考量點(diǎn) 公司并購(gòu)過(guò)程中存在著許多明確的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)，眾多因素決定著并購(gòu)的成敗。這里選擇幾個(gè)收購(gòu)方經(jīng)常遇到的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行闡述：
（一）法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括：目標(biāo)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的合法性。收購(gòu)前目標(biāo)公司尚在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并不表示收購(gòu)后也必然能夠正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。目標(biāo)公司設(shè)立過(guò)程中是否有特許情況，原審批過(guò)程中是否向有關(guān)管理部門(mén)作出過(guò)承諾，是否有受到過(guò)行政處罰，并購(gòu)是否符合當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)和規(guī)范性
文件的規(guī)定，并購(gòu)是否須前置審批等環(huán)節(jié)均有可能存在并購(gòu)障礙。收購(gòu)標(biāo)的是否履行了必要的資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資等程序，當(dāng)處置標(biāo)的涉及國(guó)有資產(chǎn)時(shí)則受限更多。如果是外資并購(gòu)，行業(yè)準(zhǔn)入則是首先要考慮的問(wèn)題。另外，相對(duì)于收購(gòu)方而言，導(dǎo)致收購(gòu)合同效力瑕疵的風(fēng)險(xiǎn)更多的來(lái)自于出售方，如：是否有權(quán)出售資產(chǎn)或股權(quán)，簽約前是否已履行了法定程序，是否已取得充分授權(quán)等均有可能使所簽的收購(gòu)協(xié)議無(wú)效或部分無(wú)效。
（二）價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)公司資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)等情況可能會(huì)影響并購(gòu)的成敗。當(dāng)股權(quán)收購(gòu)時(shí)，目標(biāo)公司的債權(quán)債務(wù)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，是承繼的。對(duì)如實(shí)記載于目標(biāo)公司會(huì)計(jì)賬簿的債權(quán)債務(wù)，收購(gòu)方可以事先作出恰當(dāng)評(píng)估，但對(duì)于或有負(fù)債或侵權(quán)之債只有當(dāng)債權(quán)人主張時(shí)才會(huì)露出水面，如未能事先進(jìn)入收購(gòu)價(jià)格的評(píng)估考量范圍，最終達(dá)成的交易價(jià)格必然存在價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)資產(chǎn)收購(gòu)時(shí)，資產(chǎn)的所有權(quán)瑕疵、品質(zhì)瑕疵等也須重點(diǎn)予以關(guān)注，如果在交易過(guò)程中資產(chǎn)被查封，那將是一件十分麻煩的事。
（三）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不論是資產(chǎn)收購(gòu)還是股權(quán)收購(gòu)，稅務(wù)是無(wú)法避開(kāi)的環(huán)節(jié)。表面上來(lái)看，資產(chǎn)收購(gòu)的稅務(wù)風(fēng)
險(xiǎn)是可預(yù)測(cè)的，在可控范圍內(nèi)。雙方僅需按稅法規(guī)定測(cè)算所需繳納的總費(fèi)用，再約定交易稅費(fèi)如何分擔(dān)即可。而在實(shí)際操作過(guò)程中，也會(huì)遇到無(wú)法完成交易的情況，辟如：出售方以往欠稅未繳清，稅務(wù)部門(mén)不同意開(kāi)具交易發(fā)票導(dǎo)致無(wú)法辦理權(quán)屬過(guò)戶(hù)。而股權(quán)收購(gòu)時(shí)，稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則更多，如：目標(biāo)公司欠稅情況，有無(wú)不良記錄，是否需補(bǔ)繳稅款等。股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得如何申報(bào)納稅，目標(biāo)公司是否有代扣代繳義務(wù)等也會(huì)給并購(gòu)增加成本風(fēng)險(xiǎn)。
（四）效益風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、經(jīng)營(yíng)狀況、競(jìng)爭(zhēng)能力、技術(shù)能力、盈利能力、員工素質(zhì)等都是效益風(fēng)險(xiǎn)的因素。特別是對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的收購(gòu)，如：商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)等，由于其效益的發(fā)揮好壞完全取決于原權(quán)利人或使用人，如果管理者或生產(chǎn)者不能順利對(duì)接，再好的技術(shù)或權(quán)利對(duì)于收購(gòu)方來(lái)說(shuō)都不能物盡其用。
三、資產(chǎn)收購(gòu)與股權(quán)收購(gòu)利弊分析 不管是資產(chǎn)收購(gòu)還是股權(quán)收購(gòu)都不能簡(jiǎn)單地用“好”與“壞”來(lái)評(píng)判，而是需要根據(jù)并購(gòu)案的具體情況取舍采用，綜合分析利大于弊的，即為合適的方式。
當(dāng)收購(gòu)者意在整體并購(gòu)時(shí)，資產(chǎn)收購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)可以歸納為：
（一）可以避開(kāi)目標(biāo)公司股東間的爭(zhēng)端，直接與目標(biāo)公司簽約。如果目標(biāo)公司股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜，特別是整體收購(gòu)時(shí)，必須要取得全體股東書(shū)面一致同意。因此，收購(gòu)股權(quán)的談判難度大，進(jìn)度慢。由于任何股東對(duì)其他股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓的股權(quán)均享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。當(dāng)股權(quán)收購(gòu)遇到少數(shù)股東阻撓時(shí)，則收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)增大。
（二）可以避免承擔(dān)被購(gòu)方的“或有負(fù)債”，降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)?；蛴胸?fù)債的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于：對(duì)外擔(dān)保、稅務(wù)征收與處罰、侵權(quán)行為、違規(guī)行為處罰等。如果目標(biāo)公司有存續(xù)年限較長(zhǎng)、歷史沿革復(fù)雜、經(jīng)營(yíng)管理者變更頻繁，長(zhǎng)期虧損等情況，則或有負(fù)債產(chǎn)生的存在可能性會(huì)增大。而在會(huì)計(jì)師事務(wù)所所作的評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告中一般也不會(huì)反映，除非是目標(biāo)公司主動(dòng)坦白。
（三）可以避免未足額出資部分的出資義務(wù)。如果目標(biāo)公司的注冊(cè)資本與實(shí)收資本不一致，則說(shuō)明股東尚未全額出資。由于股東有足額出資的義務(wù)，對(duì)于注冊(cè)資本與實(shí)收資本之間的差額，債權(quán)人可以要求股東在未足額出資的范圍內(nèi)承擔(dān)賠償責(zé)任。即，公司的債務(wù)可能會(huì)轉(zhuǎn)嫁給新的股東。
（四）可以調(diào)整資產(chǎn)的帳務(wù)數(shù)值，在特定條件下可減少企業(yè)所得稅或減少資產(chǎn)再次轉(zhuǎn)讓交易成本。目標(biāo)公司擁有的固定資產(chǎn)（主要是房地產(chǎn)）價(jià)值在會(huì)計(jì)帳薄上以折舊后的歷史成本入帳（即入帳價(jià)值較?。ＹY產(chǎn)收購(gòu)后收購(gòu)價(jià)即為資產(chǎn)的帳面價(jià)值，可提折舊的基數(shù)相應(yīng)調(diào)高，取得較高的折舊費(fèi)用，相應(yīng)減少應(yīng)納稅所得額。而股權(quán)收購(gòu)不會(huì)影響資產(chǎn)的帳面價(jià)值，資產(chǎn)價(jià)值保留為原始帳面價(jià)值，如以后再次出售，出售取得的收入與帳面成本相差必然很大，所需繳納轉(zhuǎn)讓稅費(fèi)增大。而這一部分在帳面低做的資產(chǎn)價(jià)值所產(chǎn)生的稅費(fèi)本應(yīng)是現(xiàn)出讓股東承擔(dān)的，最后卻以股權(quán)收購(gòu)方式轉(zhuǎn)價(jià)給了收購(gòu)方。
（五）資產(chǎn)收購(gòu)所需調(diào)查的信息相對(duì)較少，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。資產(chǎn)收購(gòu)只需要考慮資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值、權(quán)屬、過(guò)戶(hù)稅費(fèi)、未來(lái)增值空間等。而股權(quán)收購(gòu)則要對(duì)企業(yè)作相對(duì)全面的調(diào)查，如：企業(yè)歷史沿革、人事關(guān)系、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東意愿、債務(wù)、或有債務(wù)、稅務(wù)、資產(chǎn)狀況，稍有遺漏都有可能使實(shí)際收購(gòu)成本增加。
（六）老企業(yè)的全體員工與新企業(yè)重新簽訂合同，有利于重新?lián)駜?yōu)錄用
員工、減少后續(xù)裁員時(shí)的成本及風(fēng)險(xiǎn)。老企業(yè)的員工大都工齡很長(zhǎng)，以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)公司后，未經(jīng)員工本人同意公司是不能辭退的，否則須支付雙倍補(bǔ)償。
當(dāng)然，資產(chǎn)收購(gòu)也有相較于股權(quán)收購(gòu)的弊端：
（一）稅務(wù)成本較高。不能享受目標(biāo)公司因虧損而帶來(lái)的所得稅的減免。交易時(shí)的稅收成本也相對(duì)較大，房地產(chǎn)過(guò)戶(hù)時(shí)的土地增值稅、契稅、營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅等過(guò)戶(hù)稅費(fèi)、設(shè)備轉(zhuǎn)讓時(shí)的營(yíng)業(yè)稅，目標(biāo)公司清算后所得稅，股東清算所得的所得稅等。而股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，交易發(fā)生在目標(biāo)公司的股東之間，收購(gòu)股權(quán)系受讓方對(duì)外投資，既不會(huì)對(duì)受讓方產(chǎn)生稅費(fèi)，對(duì)目標(biāo)公司的稅務(wù)也不會(huì)產(chǎn)生影響。
（二）由于股權(quán)收購(gòu)僅僅是股東變更，企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)者、管理者、生產(chǎn)者不發(fā)生直接關(guān)系，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不致產(chǎn)生較大影響。而資產(chǎn)收購(gòu)后需要逐步建立與員工的關(guān)系，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可能會(huì)受到短期影響。目標(biāo)公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)而建立的品牌知名度在讓渡到新企業(yè)時(shí)不能確保100%被認(rèn)可或順利對(duì)接。
（三）特別是對(duì)于特許經(jīng)營(yíng)行業(yè)，生產(chǎn)許可證延續(xù)是一個(gè)需要特別關(guān)注的問(wèn)題。對(duì)于那些行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻較高的項(xiàng)目，如：環(huán)保審批嚴(yán)格的項(xiàng)目（排污指標(biāo)、區(qū)域限制）、國(guó)家限制發(fā)展的項(xiàng)目（行業(yè)飽和、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)限制、布局限制），生產(chǎn)許可證是否能夠順利取得、審批所需化費(fèi)的時(shí)間、精力乃至于財(cái)務(wù)成本都是受讓方必須要綜合考慮的。除此之外，資產(chǎn)收購(gòu)的同時(shí)須辦理商標(biāo)、生產(chǎn)技術(shù)等的權(quán)屬轉(zhuǎn)移，辦理手續(xù)相對(duì)復(fù)雜一些。
資產(chǎn)收購(gòu)和股權(quán)收購(gòu)并不是對(duì)立的，有時(shí)在一個(gè)并購(gòu)案中可以結(jié)合采用。通過(guò)二者的結(jié)合以取得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、排除潛在債務(wù)、避免重大糾紛，最終甩掉包袱，輕裝上陣。公司并購(gòu)實(shí)踐中，大型公司為確保收購(gòu)的成功，對(duì)收購(gòu)方式的選擇往往慎之又慎，有時(shí)不惜化費(fèi)大量的時(shí)間、精力和費(fèi)用。但也有些涉足并購(gòu)不深的投資者，僅憑自己對(duì)目標(biāo)公司的感覺(jué)，有時(shí)甚至僅僅考慮到股權(quán)收購(gòu)在當(dāng)下可以交繳稅，就做出最終的決定，結(jié)果可能事與愿違、得不償失。俗話說(shuō)：磨刀不誤砍柴功。投資者必須對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行必要的調(diào)查，最好是委托律師、會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估公司、財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司、環(huán)境評(píng)估機(jī)構(gòu)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)于目標(biāo)公司存在的各種風(fēng)險(xiǎn)以
及風(fēng)險(xiǎn)的程度就會(huì)比較清楚，也就可以采取排除風(fēng)險(xiǎn)或者降低風(fēng)險(xiǎn)的措施，從而促進(jìn)收購(gòu)的進(jìn)行。
第三篇：工廠計(jì)件工資方式的利弊分析
工廠計(jì)件工資方式的利弊分析
采用計(jì)件工資制度的好處：
一，可以提高員工積極性，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。由于是多勞多得，員工完全憑自身能力賺工資，所以，只要真是個(gè)做事的人，一般都不會(huì)偷懶！二，員工自己會(huì)自發(fā)去改進(jìn)勞動(dòng)方法，加強(qiáng)勞動(dòng)技能！可以形成強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)氛圍，讓員工與員工之間形成你追我趕，相互攀比的心理。三，讓企業(yè)的支出相對(duì)明明白白，利于成本控制，有效控制住隱性浪費(fèi)。采用計(jì)件工資制度的壞處：
一，員工容易只講數(shù)量，不講質(zhì)量。對(duì)品質(zhì)要求容易產(chǎn)生對(duì)抗情緒
二，只要是計(jì)件制，就會(huì)有不平均的現(xiàn)象發(fā)生，矛盾較多，處理不好，容易產(chǎn)生波動(dòng)。三，小單不好處理，花心力太大，產(chǎn)生的效益卻很少。
四，每一次新產(chǎn)品上線，都得慎重對(duì)待，對(duì)管理人員要求提高很多。
推行計(jì)件工資制需要注意的事項(xiàng)：
一，需要一名精通工藝，精通工價(jià)預(yù)估的管理人員，精準(zhǔn)，權(quán)威。這是首要條件，所謂的不是金剛鉆，別攬瓷器活。定工價(jià)的那個(gè)人，一定要見(jiàn)多識(shí)廣，一定要是從一線做起來(lái)的具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及職業(yè)素養(yǎng)的人。學(xué)歷再高，理論素養(yǎng)再?gòu)?qiáng)，只要沒(méi)有長(zhǎng)時(shí)間的一線生產(chǎn)操作經(jīng)驗(yàn)，都是白搭。他還要有一顆精于計(jì)算的頭腦，一個(gè)人的算計(jì)深度要超過(guò)企業(yè)所有一線工人所能算計(jì)的總和！這個(gè)人相當(dāng)難找，這也是很多企業(yè)采用計(jì)件制問(wèn)題百出的根源所在！
二，企業(yè)計(jì)件工資不是越高越好。哪個(gè)企業(yè)都要賺錢(qián)，視情況定吧。如果企業(yè)效益好，利潤(rùn)高，可以適當(dāng)高點(diǎn)。如果效益一般般，不求太高，但整體工資要比同行高那么一點(diǎn)點(diǎn)。因?yàn)橛?jì)件制度一旦形成，那么，真正能留在企業(yè)里長(zhǎng)年工作的基本上都是些行業(yè)里技能過(guò)硬，能打能拼的工人。沒(méi)有整體高于同行的薪資待遇，招不到人，留不住人，很多事都不好整改和推行。人管人，累死人，錢(qián)管人，很容易！
三，在計(jì)件制的企業(yè)里，工資低點(diǎn)還不是最關(guān)鍵。最最要命的是有人低有人高，人哪，不患貧而患不均。工人的攀比心很強(qiáng)，同行的平均工資是三千，你廠里計(jì)件工人最低工資是一萬(wàn)，最高工資是兩萬(wàn)。理論說(shuō)應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題，但實(shí)際上就會(huì)出大亂子。工資平均很重要，哪怕低到人均三千五，只要沒(méi)有太高太低的情況出現(xiàn)，也不會(huì)出太大的亂子！
四，工人在意的是努努力力工作一個(gè)月之后拿到手里的錢(qián)是多少。錢(qián)是最實(shí)在的。有些企業(yè)實(shí)行計(jì)件工資制度的企業(yè)依舊要嚴(yán)格尊守作息時(shí)間。該上班時(shí)要上班，該下班時(shí)才下班。很多企業(yè)的管理者陷入一個(gè)誤區(qū)。他們認(rèn)為，反正工人是計(jì)件的，你做了就有錢(qián)，多勞多得，不勞不得，你上不上班管我什么事？如果是這樣，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。企業(yè)的制度還是要的，松散的工人，必然帶來(lái)松散的管理，松散的管理，必然帶來(lái)松散的品質(zhì)及服務(wù)。到最后，會(huì)有章不依，有令不行。
五，計(jì)件制不是單單定個(gè)單價(jià)就了事這么簡(jiǎn)單。作為企業(yè)的管理層，要深悉計(jì)件制的弊病。那就是再高水平的工價(jià)制定者制定出來(lái)的工價(jià)也會(huì)有一定的高低，這是沒(méi)有辦法的事情。哪怕你就是能達(dá)到理論狀態(tài)下的絕對(duì)平均，由與工人有勤快不勤快之分，有力氣大小之分，有天生的動(dòng)作快慢之分。
六，實(shí)行計(jì)件工資制度，一定要保證工價(jià)的權(quán)威性。很多企業(yè)出現(xiàn)這種情況，工價(jià)一公開(kāi)，工人就鬧，鬧一鬧，管理人員為了息事寧人，就加一加。聰明的管理人員一開(kāi)始會(huì)故意定低，等工人鬧了，再討價(jià)還價(jià)，一點(diǎn)點(diǎn)加。弄得企業(yè)管理跟個(gè)小商小販似的。每次上新產(chǎn)品都得鬧一鬧，一個(gè)把控不好，就是一次群體性罷工事件。
七，計(jì)件工資，一定要做到一開(kāi)始就公開(kāi)透明。特別是對(duì)于那些經(jīng)常換新產(chǎn)品的企業(yè)，一定要一開(kāi)始就公布出來(lái)。很多企業(yè)，管理人員不專(zhuān)業(yè)，定工價(jià)沒(méi)把握，通常采用的方法是先做做看，過(guò)些天再根據(jù)工人的效率定。如果是這樣，時(shí)間一久，工人一定會(huì)發(fā)現(xiàn)。他們?cè)跊](méi)有知道工價(jià)之前，一定會(huì)慢慢做，等你定出來(lái)以后，他們才會(huì)努力做。
八，品質(zhì)控制。計(jì)件制最容易出現(xiàn)品質(zhì)問(wèn)題，工人只講數(shù)量不講質(zhì)量。這是一個(gè)頭大的問(wèn)題。能解決嗎？能！肯定能！但要注意方法。管理人員要不斷宣傳品質(zhì)觀念，事實(shí)高品質(zhì)跟高效率是不相沖的，可以說(shuō)，沒(méi)有高品質(zhì)，就沒(méi)有高效率。高品質(zhì)是高效率的基礎(chǔ)，一定要讓工人明白這一點(diǎn)。每一次新產(chǎn)品上線，都要詳細(xì)給工人講解品質(zhì)要求，務(wù)必做到每一個(gè)員工心里有數(shù)。員工在生產(chǎn)的時(shí)候要有品檢人員不斷巡檢，下道工序的操作員工要負(fù)責(zé)上道工序的品檢。只要各項(xiàng)制度執(zhí)行到位，品質(zhì)控制好還是沒(méi)有問(wèn)題的。這是觀念問(wèn)題，不是計(jì)件計(jì)時(shí)的問(wèn)題。計(jì)件控制不了品質(zhì)，計(jì)時(shí)同樣控制不住！
九，采用計(jì)件制，很容易形成讓工人你追我趕的氛圍。如果達(dá)到這個(gè)狀況了，管理人員就得小心。要控制住勞動(dòng)時(shí)間和強(qiáng)度，凡事過(guò)了極限就不行。工人太累，太拼，短期內(nèi)沒(méi)問(wèn)題，給企業(yè)帶來(lái)效益。如果時(shí)間一長(zhǎng)，人畢竟不是鐵打的，會(huì)疲，會(huì)厭倦。所以，要掌握好那個(gè)度，凡事適可而止，不然不利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展
十，企業(yè)會(huì)出現(xiàn)淡旺季，旺季好說(shuō)，全員值滿(mǎn)勤，但淡季時(shí)麻煩就出現(xiàn)了。所以實(shí)計(jì)件制的同時(shí)要制定淡季的保底制。不能按月保底，要按日保底。上班的員工要盡量上足一天的時(shí)間，上一天有一天的計(jì)件工資，沒(méi)上班的那天按日補(bǔ)貼多少錢(qián)，如果安排上班不上班，取消當(dāng)日補(bǔ)貼。
第四篇：《搬遷擇日》之利弊分析
《搬遷擇日》之利弊分析
通過(guò)對(duì)古代搬遷擇日研究、分析，在眾多的擇日方法中，萬(wàn)變不離其一的就是新宅之方位。為什么會(huì)對(duì)方位看得如此重要？其根本原因就是地理問(wèn)題。而對(duì)于什么樣的人去居住，談及甚少，也就是說(shuō)，只要你在這個(gè)時(shí)間內(nèi)，在這個(gè)方向內(nèi)，到哪里去，到哪個(gè)方向去，就是大吉大利。擇日是一個(gè)綜合性的課題，講求的是天道、自然、氣候、環(huán)境、方位、人，或叫天、地、人的綜合統(tǒng)一，是辯證統(tǒng)一的關(guān)系，天、地、人三者之間不可分割，孤立地去研究，去分析，去研判其中三者之一，只能曲解擇日之含義，達(dá)不到擇吉的目的。本師在對(duì)眾多搬遷擇日分析、研究、綜合、歸納的基礎(chǔ)上，剖析如下利弊，以參考之。
1、擇日方法之復(fù)雜性
任何方法能否在民間得以廣泛流傳，得民眾以認(rèn)可，不但有科學(xué)含義外，還要有簡(jiǎn)單、實(shí)用、可操作之處。如果是少數(shù)人掌握，認(rèn)可認(rèn)知的那就只能是少數(shù)人。而擇吉的民眾性不是少數(shù)人，需要得到大多數(shù)人去認(rèn)知認(rèn)可。每年的通書(shū)也好，黃歷也好，相信大多數(shù)人只是看看而已，了解了解，若要問(wèn)個(gè)為什么？怎么來(lái)的？相信具有一定水平的文化人也無(wú)從解答。特別是在現(xiàn)代民眾文化水平、科學(xué)知識(shí)提高的今天，對(duì)任何事物的看法只能是實(shí)用，可操作。古代搬遷擇日法以其深?yuàn)W的理論，復(fù)雜的推理，無(wú)常的變幻，擇日之法的繁瑣性和復(fù)雜性，作為每個(gè)人能適應(yīng)嗎？還能讓大家認(rèn)知認(rèn)可（相信）嗎？從老人們、從年青人身上可以得到是否普及的答案。這里需要說(shuō)明的是，擇日之法何時(shí)才能適應(yīng)現(xiàn)代民眾快捷、高效的時(shí)間觀念呢？何時(shí)才能簡(jiǎn)潔、通俗、易懂呢？
2、擇日方法之局限性
搬遷擇日之法以方位論理，以時(shí)間、空間論理，皆因星斗轉(zhuǎn)移，變化無(wú)常。不說(shuō)年之變化，季之變化，每日每時(shí)都在變化。這里民眾就要問(wèn)：今天搬遷好，過(guò)二天就不好了，家還是這個(gè)家，怎么就不好了呢？人還能適應(yīng)環(huán)境嗎？面對(duì)如此，擇吉大師們就只好事后補(bǔ)救了。其實(shí)這是沒(méi)有對(duì)人的研究的結(jié)果，也是太注重對(duì)天、對(duì)地的研究的結(jié)果。既然擇吉是天、地、人三者的統(tǒng)一，而不去研究人與自然、人與環(huán)境的和諧呢？因此，古代擇吉法存在一定局限性，不對(duì)人與自然，人與環(huán)境的論理是片面的。一種理論，一個(gè)定律，其完整性在于綜合考慮了各種因素之后，才形成為理論，才成之為定律。對(duì)于擇吉之補(bǔ)救而言，本身就存在缺陷，即不完整，也不系統(tǒng)，由于其片面性、局限性，古代搬遷擇吉之法還能成論理嗎？還能成定律嗎？這是現(xiàn)代擇吉師需要深思之處。
從現(xiàn)代人們居住的情況看，大部分都是依據(jù)規(guī)劃而定居的，小區(qū)是如此，整體搬遷也是如此，而能夠讓人有靈活條件選擇居住地的是少之又少。一是土地問(wèn)題，二是規(guī)劃問(wèn)題，三是財(cái)力問(wèn)題。就土地而言，城鎮(zhèn)以上的城市，民眾是買(mǎi)不到土地的，鄉(xiāng)村有土地的其地理位置也是可想而知，不非所需。規(guī)劃問(wèn)題，就更談不上地理?xiàng)l件，保障房、經(jīng)濟(jì)適用房，小區(qū)花園都是如此，要么都是坐南朝北，要么都是坐北朝南，還有想理中的方位嗎？財(cái)力是人們的最大問(wèn)題，對(duì)于絕大多數(shù)人而言，辛辛苦苦幾十年，置房回到原起點(diǎn)。不可能，也沒(méi)有能力再去購(gòu)置新宅了，這是其一，其二，所置的新宅，也不可能象陽(yáng)宅之說(shuō)，開(kāi)上四門(mén)以迎每年之吉星。因此，研究人的適應(yīng)性，研究人與自然、環(huán)境的統(tǒng)一，達(dá)到天、地、人的和諧相處才是最重要的。因?yàn)槿酥蹙鸵呀?jīng)形成了與環(huán)境、方位、自然相統(tǒng)一的，能夠有機(jī)結(jié)合的和諧的信號(hào)。這種信號(hào)已經(jīng)為你置房，置什么樣的房，置何地的房，置何方向的房提供了參考。搬遷只是一個(gè)時(shí)間段，只是一種表現(xiàn)形式，重要的是進(jìn)宅后，長(zhǎng)達(dá)幾十年甚至上百年的居住環(huán)境。
3、擇日方法之科學(xué)性
古代擇日方法在現(xiàn)代雖然存在一定的局限性，但其尊重自然，尊重自然科學(xué)，是有價(jià)值的。古代擇日法是根據(jù)自然現(xiàn)象，自然規(guī)律，從時(shí)間上，從環(huán)境上，演繹出人們活動(dòng)的最佳時(shí)間。八卦五行圖，十二星建，紫白飛星，五行十二宮無(wú)一不是自然的歸納、演繹、體現(xiàn)和表達(dá)，從一元到上、中、下三元，再到每小元的20年，都是自然的表現(xiàn)，從一年到四季，再十二個(gè)月，表現(xiàn)出十二宮，展示出十二月建，從東南西北中的地理環(huán)境，到五行的論理，再到八卦的定義，都是自然的表現(xiàn)。因此，古代擇日法都具有科學(xué)性。應(yīng)該在古代擇日論理的基礎(chǔ)上發(fā)揚(yáng)光大，創(chuàng)新?lián)袢諏W(xué)說(shuō)。演繹出、創(chuàng)新出更有價(jià)值、更具實(shí)用、更可操作的現(xiàn)代擇日方法。
4、擇日方法之民俗性
古擇日法之雖然在現(xiàn)代存在一些弊端，但其民間習(xí)俗已經(jīng)深入人心，搬遷仍人生一輩子的大事，人為之奮斗一輩子，總是要討個(gè)好日子，圖個(gè)吉利。搬遷擇日子之廣泛性、民眾性是不可否認(rèn)的，不管什么擇日方法，不管在什么地方，不管時(shí)間有多么的緊張，只要搬遷之時(shí)，總得選上一個(gè)日子，舉辦宴慶。
擇日師們面對(duì)民眾性的企盼又會(huì)怎么想呢？本師以為：擇日應(yīng)該服務(wù)于民眾，適時(shí)于民眾，適應(yīng)于民眾。如果離開(kāi)了民眾，擇日也就成了無(wú)源之水，如果神秘的拒民眾于門(mén)外，擇日也就無(wú)應(yīng)用之地了。因此，擇日必須為民眾所接受，必須為每一個(gè)民眾所接受。這就要求搬遷擇吉的民俗性，通用性更強(qiáng)。
第五篇：有限合伙之利弊分析
有限合伙之利弊分析朱義亭臨沂師范學(xué)院山東?9?9臨沂摘要隨著新《合伙企業(yè)法》的生效有限合伙將成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的又一主體。本文通過(guò)分析其利弊提出引導(dǎo)有限合伙健康發(fā)展的對(duì)策無(wú)論是對(duì)引導(dǎo)投資還是對(duì)有限合伙的規(guī)制而言都有十分重要的意義。關(guān)鍵詞有限合伙普通合伙人對(duì)策中圖分類(lèi)號(hào)文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼文章編號(hào)———收稿日期作者簡(jiǎn)介朱義亭—男山東莒南人臨沂師范學(xué)院助教研究方向國(guó)際法和國(guó)際商法?！吨腥A人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》已由中華人民共和國(guó)第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十三次會(huì)議于年月日修訂通過(guò)。這次修訂的最大特色是在該法第三章專(zhuān)門(mén)規(guī)定了“有限合伙”的內(nèi)容。這種介于普通合伙企業(yè)和有限責(zé)任公司之間的特殊企業(yè)形式既彌補(bǔ)了無(wú)限責(zé)任之不足又修正了有限責(zé)任之缺陷使得兩種責(zé)任形式得到了良好的融合其制度設(shè)計(jì)滿(mǎn)足了風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)在要求適應(yīng)了不同主體的需求促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的健全與完善必將成為風(fēng)險(xiǎn)投資的最佳法律組織形式。但是有限合伙在我國(guó)畢竟是新生事物深入分析其利弊無(wú)論是對(duì)引導(dǎo)投資還是對(duì)有限合伙的規(guī)制而言都有十分重要的意義。
一、有限合伙的起源與發(fā)展有限合伙是指至少由一名普通合伙人與至少一名有限合伙人組成的企業(yè)。前者對(duì)企業(yè)的債務(wù)負(fù)無(wú)限責(zé)任后者則只負(fù)有限責(zé)任即僅以其出資為限。一般認(rèn)為有限合伙起源于世紀(jì)在地中海地區(qū)出現(xiàn)的“卡孟達(dá)契約”?？线_(dá)契約是資本所有者以其商品或資本委托航海者代為買(mǎi)賣(mài)受托者以其自己的名義從事貿(mào)易活動(dòng)所獲之盈利依契約分配。這種契約后來(lái)演變?yōu)橛邢藓匣?。法?guó)商法典于年首次對(duì)有限合伙作了規(guī)定。年英國(guó)合伙法也規(guī)定了有限合伙年還制定了單行的《有限合伙法》年又頒布了《有限責(zé)任合伙法》。美國(guó)統(tǒng)一州法委員會(huì)于年通過(guò)了《統(tǒng)一有限合伙法》并先后在、和年對(duì)其進(jìn)行了修訂現(xiàn)已為大多數(shù)州所采納。與以上幾個(gè)國(guó)家相比我國(guó)在年頒布的《合伙企業(yè)法》未把有限合伙納入以適應(yīng)將來(lái)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展的需要不能不說(shuō)是個(gè)缺憾。近些年來(lái)有限合伙在我國(guó)地方性立法中已露崢嶸。比如北京市政府年月頒布并實(shí)施了《中關(guān)村科技園區(qū)有限合伙管理辦法》杭州市政府于年出臺(tái)的《杭州市有限合伙管理暫行辦法》等等。于年月日實(shí)施的由對(duì)外經(jīng)貿(mào)部、科學(xué)技術(shù)部、國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家外匯管理局等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《外商投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理規(guī)定》也確認(rèn)了有限合伙的地位。地方立法和民事法規(guī)的大膽突破固然有違法治精神但從側(cè)面也反映出有限合伙為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所肯定。
二、有限合伙的優(yōu)勢(shì)分析一有限合伙符合不同投資者的利益需求在投資活動(dòng)中投資基金的增值不僅源于金錢(qián)資本的投入而且需要智識(shí)資本的投入。擁有金錢(qián)資本的投資者往往缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)和冒大風(fēng)險(xiǎn)逐大利的精神不愿承擔(dān)無(wú)限責(zé)任而風(fēng)險(xiǎn)投資家雖具有過(guò)人的智識(shí)、超前的眼光和承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的勇氣但卻苦于沒(méi)有資金。有限合伙恰恰為這兩種社會(huì)角色提供了施展自己才能的舞臺(tái)精于經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)投資家可以利用有限合伙最大限度地展現(xiàn)其管理才能只求利益不求管理的投資者同樣可以利用有限合伙滿(mǎn)足其金錢(qián)增值的需求。與之對(duì)比的是有限責(zé)任公司忽略了智識(shí)資本在價(jià)值創(chuàng)造中的能動(dòng)作用作為純粹管理者的公司經(jīng)理層由于利益驅(qū)動(dòng)力不足也無(wú)法發(fā)揮其最優(yōu)努力水平而普通合伙則沒(méi)有為保守的投資者提供“有限責(zé)任”之盾一旦投資失敗所帶來(lái)的宿州教育學(xué)院學(xué)報(bào)第卷?9?9第期年月無(wú)限連帶責(zé)任是投資者不愿接受的。二有限合伙有利于中小企業(yè)融資推動(dòng)專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展通過(guò)設(shè)立有限合伙中小企業(yè)的普通合伙人可以通過(guò)有限合伙人籌措到企業(yè)發(fā)展所需的資金而有限合伙人可以使自己的資金找到一個(gè)新的投資渠道。有限合伙有利于民間資本流入中小企業(yè)有利于解決中小企業(yè)融資難的頑癥。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家都已明確了有限合伙的法律地位。有限合伙也給各國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了生機(jī)與活力。在我國(guó)加入世界貿(mào)易組織后鼓勵(lì)設(shè)立有限合伙企業(yè)也是推動(dòng)我國(guó)專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展的一項(xiàng)重大舉措。有限合伙主要適用于專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)比較典型的就是注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。它解決的一個(gè)主要問(wèn)題就是在這些專(zhuān)業(yè)人員執(zhí)業(yè)當(dāng)中如果某個(gè)或者幾個(gè)合伙人因?yàn)楣室饣蛑卮筮^(guò)失給合伙企業(yè)造成債務(wù)時(shí)這些責(zé)任人要承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。其他沒(méi)有責(zé)任的合伙人僅以在合伙企業(yè)中的出資為限來(lái)承擔(dān)責(zé)任。這樣有助于采取合伙制的專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)不斷地?cái)U(kuò)大規(guī)模。三有限合伙設(shè)立程序簡(jiǎn)單、組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單在有限合伙發(fā)展過(guò)程中曾出現(xiàn)過(guò)與有限合伙相類(lèi)似的一種組織形式———兩合公司。然而兩合公司發(fā)展到今天數(shù)量很少甚至有些國(guó)家根本不承認(rèn)其原因就在于公司的設(shè)立及治理結(jié)構(gòu)太復(fù)雜。相對(duì)而言合伙的設(shè)立及結(jié)構(gòu)極為簡(jiǎn)化。從美國(guó)有限合伙法提交的證書(shū)就可以看出有限合伙的設(shè)立及其內(nèi)部管理極為簡(jiǎn)單只需向州機(jī)關(guān)提交相關(guān)文件即可具體運(yùn)作一般按合伙協(xié)議進(jìn)行從而節(jié)約了行政開(kāi)支靈活性也很強(qiáng)。四有限合伙避免了雙重征稅問(wèn)題合伙的單一稅制是其相較公司而言的一個(gè)顯著優(yōu)勢(shì)。各國(guó)不向合伙企業(yè)征收企業(yè)所得稅而是直接向投資者征收個(gè)人所得稅從而降低了經(jīng)營(yíng)成本相應(yīng)提高了投資回報(bào)率。對(duì)于有限合伙人而言要想獲得有限責(zé)任待遇、降低投資風(fēng)險(xiǎn)投資于有限責(zé)任公司或者股份有限公司亦無(wú)不可。投資于有限合伙的主要經(jīng)濟(jì)動(dòng)因在于合伙的稅收優(yōu)惠待遇要多于公司的稅收優(yōu)惠待遇。我國(guó)新《合伙企業(yè)法》第六條規(guī)定“合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得按照國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定由合伙人分別繳納所得稅?！倍凑瘴覈?guó)現(xiàn)行稅收規(guī)定合伙企業(yè)是不繳納企業(yè)所得稅的所以只有合伙企業(yè)的合伙人是納稅主體。五有限合伙人的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)對(duì)無(wú)限合伙人形成有效制約有限合伙人對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)的有限責(zé)任是以不參加合伙的經(jīng)營(yíng)為代價(jià)的他僅被視作一個(gè)投資者。因此一方面合伙經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)直接影響他的經(jīng)濟(jì)利益另一方面普通合伙人在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中也有可能侵害到有限合伙人的利益。在這種情況下有限合伙人可以通過(guò)知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)和訴訟權(quán)對(duì)無(wú)限合伙人行使有效的制約。如我國(guó)新《合伙企業(yè)法》第六十八條第二款規(guī)定“有限合伙人的下列行為不視為執(zhí)行合伙事務(wù)……六在有限合伙企業(yè)中的利益受到侵害時(shí)向有責(zé)任的合伙人主張權(quán)利或者提起訴訟七執(zhí)行事務(wù)合伙人怠于行使權(quán)利時(shí)督促其行使權(quán)利或者為了本企業(yè)的利益以自己的名義提起訴訟?！睆倪@一規(guī)定可以看出有限合伙的二元結(jié)構(gòu)雖沒(méi)有公司機(jī)關(guān)的權(quán)力制衡架構(gòu)但同樣能對(duì)對(duì)股東和管理者產(chǎn)生激勵(lì)與約束效應(yīng)。這不僅對(duì)無(wú)限合伙人形成內(nèi)在自覺(jué)而且對(duì)有限合伙企業(yè)的穩(wěn)定性有重要保障意義。六有限合伙能讓投資者產(chǎn)生收益后迅速退出除合伙協(xié)議規(guī)定以外合伙權(quán)益可全部或部分轉(zhuǎn)讓。合伙權(quán)益的轉(zhuǎn)讓并不使有限合伙解散或使受讓人成為合伙人或行使他有權(quán)行使合伙人的權(quán)利。投資者在獲得高額回報(bào)的同時(shí)也在考慮如何退出投資企業(yè)投資新的企業(yè)。有限合伙的退出機(jī)制為投資者提供了方便的道路同時(shí)又可以不影響有限合伙的繼續(xù)存在。綜上隨著新《合伙企業(yè)法》的生效有限合伙憑借其自身優(yōu)勢(shì)必將成為我國(guó)眾多風(fēng)險(xiǎn)投資和中小企業(yè)融資的首要選擇。這一充滿(mǎn)活力的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體也必將在繁榮經(jīng)濟(jì)、完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)程中發(fā)揮不可替代的作用。
三、有限合伙的劣勢(shì)分析凡生一利必生一弊。有限合伙在擁有便利性、靈活性甚至高效率的同時(shí)也存在一定程度的盲目性、自發(fā)性和不安全性。首先無(wú)限合伙人行使管理決策權(quán)很容易導(dǎo)致其濫用權(quán)利。有限合伙主要以協(xié)議形式規(guī)范有限合伙人和普通合伙人的權(quán)利義務(wù)對(duì)普通合伙人沒(méi)有完善的監(jiān)督約束機(jī)制不能有效約束其行為。這一點(diǎn)在我國(guó)顯得尤為突出。因?yàn)橐勒蘸匣飬f(xié)議有限合伙人只出資分享利潤(rùn)不參與合伙企業(yè)的管理普通合伙人獨(dú)立進(jìn)行投資決策而不必經(jīng)過(guò)有限合伙人的同意因此有限合伙人和普通合伙人對(duì)投資項(xiàng)目存在著高度的信息不對(duì)稱(chēng)加之沒(méi)有內(nèi)部監(jiān)督約束機(jī)制宿州教育學(xué)院學(xué)報(bào)年月第卷?9?9第期如監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)等很容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資家損害投資者利益。其次有限合伙偏重于人合性使其對(duì)無(wú)限合伙人的信用要求更高。在有限合伙設(shè)立時(shí)投資者的投資主要是建立在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的人身信任基礎(chǔ)之上的。而在我國(guó)普遍存在投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的人身信用狀況不了解的情況。另外在我國(guó)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期市場(chǎng)主體之間缺乏應(yīng)有的信用。因?yàn)殚L(zhǎng)期以來(lái)我們的社會(huì)資源配置是靠行政命令、計(jì)劃調(diào)撥來(lái)實(shí)現(xiàn)的根本就沒(méi)有注意培育市場(chǎng)信用。這就很容易導(dǎo)致無(wú)限合伙人利用有限合伙進(jìn)行欺詐活動(dòng)不僅有害于投資者和債權(quán)人也有害于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。第三有限合伙人數(shù)有限、存續(xù)時(shí)間短難于籌集大量資本。有限合伙一般有最高人數(shù)限制且有限合伙人可隨意轉(zhuǎn)讓合伙權(quán)益與普通合伙人協(xié)議終止合伙。這樣一方面難以穩(wěn)定地籌集大量資本另一方面還會(huì)使那些潛在的投資者對(duì)有限合伙喪失信心。正因?yàn)槿绱擞邢藓匣镆话阒皇莿?chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目在運(yùn)行初期采用的法律形態(tài)在項(xiàng)目成型并取得一定效益之后必然要轉(zhuǎn)化為有限責(zé)任公司或者股份公司尋求股票上市以達(dá)到獲得高額利潤(rùn)和融資的目的。
四、引導(dǎo)有限合伙健康發(fā)展之對(duì)策一依照新《合伙企業(yè)法》關(guān)于有限合伙的規(guī)定引導(dǎo)和規(guī)范有限合伙的發(fā)展新《合伙企業(yè)法》增設(shè)有限合伙是完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體立法的重要舉措它不僅在宏觀上為我國(guó)有限合伙的建立和健全提供了法律保障而且在微觀上解決了有限合伙的許多具體問(wèn)題如有限合伙的設(shè)立、登記與出資有限合伙人、無(wú)限合伙人的權(quán)利與義務(wù)等等。我們應(yīng)依照新《合伙企業(yè)法》的規(guī)定嚴(yán)格執(zhí)行設(shè)立登記制度加大稅收優(yōu)惠對(duì)普通合伙人進(jìn)行有效監(jiān)督鼓勵(lì)中小型企業(yè)發(fā)展。相信通過(guò)新《合伙企業(yè)法》生效后對(duì)有限合伙的引導(dǎo)和規(guī)制我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資和高新產(chǎn)業(yè)必將迎來(lái)一個(gè)新的發(fā)展高峰國(guó)家經(jīng)濟(jì)必將得到更快更好的發(fā)展。二完善普通合伙人個(gè)人信用報(bào)告制度除了通過(guò)有限合伙協(xié)議的合理設(shè)計(jì)來(lái)約束普通合伙人外社會(huì)信用體系發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。完善的個(gè)人信用報(bào)告制度可以使有限合伙人了解普通合伙人的信用狀況為有限合伙人選擇普通合伙人提供決策參考也提高了普通合伙人的違約成本從而對(duì)普通合伙人進(jìn)行有效約束。暢通融資渠道解決有限合伙資金短缺問(wèn)題。由于有限合伙風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)不能像公司一樣通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票募集資本只能從有限合伙人處獲得資本而有限合伙人的數(shù)量不可能像公開(kāi)發(fā)行股票的公司的股東那么多這就要求有限合伙人提供的資本規(guī)模不能太小否則將無(wú)法開(kāi)展業(yè)務(wù)。對(duì)此我們除了要打擊非法集資、借貸行為以外還應(yīng)該努力拓寬融資渠道。年美國(guó)對(duì)雇員退休收入保險(xiǎn)法案的“審慎人”條款該條款基本禁止養(yǎng)老金流向風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)進(jìn)行了修改允許養(yǎng)老基金在不影響整個(gè)投資組合的安全時(shí)可投資于小的或新興的企業(yè)中這使養(yǎng)老基金逐漸成為風(fēng)險(xiǎn)資本的主要來(lái)源。筆者認(rèn)為我們可通過(guò)吸收發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)建立一種供中小型企業(yè)融通資金的有效模式。參考文獻(xiàn)陳業(yè)宏文杰對(duì)我國(guó)采取有限合伙創(chuàng)業(yè)投資的質(zhì)疑武漢大學(xué)學(xué)報(bào)尹潔論我國(guó)有限合伙法律制度的構(gòu)建安徽警官職業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)曹建明丁成耀國(guó)際商法引論上海華東理工大學(xué)出版社王全弟民法總論上海復(fù)旦大學(xué)出版社馮邦彥王煒清風(fēng)險(xiǎn)投資采用有限合伙制的宏觀環(huán)境分析———以美國(guó)為例經(jīng)濟(jì)前沿朱義亭有限合伙之利弊分析
點(diǎn)擊咨詢(xún) 