第一篇：新三板的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題你知道多少核查新三板公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)務(wù)

新三板的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題你知道多少？——核查新三板公司

知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)務(wù)

IPR Daily，全球視野的知識(shí)產(chǎn)權(quán)新銳媒體創(chuàng)新｜創(chuàng)業(yè)｜連接IP變革者新三板公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)其重要性在于，一是涉及股東出資合法合規(guī)問(wèn)題，二是涉及公司合法經(jīng)營(yíng)，三是涉及公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。因此，無(wú)論是主辦券商和律師的盡調(diào)，還是主辦券商的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)和律師的法律意見(jiàn)書(shū)均對(duì)此予以了高度重視。本文根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定，結(jié)合股轉(zhuǎn)公司對(duì)新三板公司的反饋意見(jiàn)，從主辦券商和律師核查新三板公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)的角度，對(duì)新三板公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題進(jìn)行一個(gè)較全面、深入的梳理。本文雖然是以核查新三板公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)的視角來(lái)研究問(wèn)題，但這些問(wèn)題，同樣也是IPO、股權(quán)投資等工作所關(guān)注的。

一、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和無(wú)形資產(chǎn)的異同

知識(shí)產(chǎn)權(quán)和無(wú)形資產(chǎn)并不是兩個(gè)完全等同的概念?！豆痉ā芬?guī)定，“股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資?！薄度珖?guó)中小公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本準(zhǔn)指引（試行）》在講到股東出資時(shí)，采取了與《公司法》相同的說(shuō)法。法律語(yǔ)境中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)和專有技術(shù)權(quán)，其側(cè)重點(diǎn)在于權(quán)利歸屬和權(quán)利的內(nèi)容。在會(huì)計(jì)語(yǔ)境和資產(chǎn)評(píng)估領(lǐng)域中，無(wú)形資產(chǎn)不僅包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)和專有技術(shù)權(quán)，而且還包括土地使用權(quán)。在對(duì)公司進(jìn)行審計(jì)時(shí)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師除關(guān)注無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)利歸屬外，重點(diǎn)關(guān)注其可以計(jì)量的價(jià)值。

根據(jù)財(cái)政部制定的《公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)--無(wú)形資產(chǎn)》的規(guī)定，無(wú)形資產(chǎn)的成本不能夠可靠計(jì)量的，不能確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。因此，公司自行研發(fā)取得的無(wú)形資產(chǎn)，如果未能符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于成本計(jì)量要求的，不能計(jì)作無(wú)形資產(chǎn)。因此，主辦券商和律師眼中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和會(huì)計(jì)師眼中的無(wú)形資產(chǎn)并不等同。律師在盡調(diào)中需要從權(quán)利的角度關(guān)注公司自行研發(fā)的無(wú)形資產(chǎn)，關(guān)注其與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)系，而不問(wèn)其賬面價(jià)值如何。

鑒于上述分析，本文中我們使用的知識(shí)產(chǎn)權(quán)概念，其包括公司入賬的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，也包括公司按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于成本計(jì)量的要求，不能計(jì)作無(wú)形資產(chǎn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

鑒于《公司法》和財(cái)政部的上述規(guī)定，律師核查公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)的工作，與注冊(cè)會(huì)計(jì)師核查公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)的工作，并不相互代替，但可以互補(bǔ)。主辦券商和律師對(duì)公司進(jìn)行核查時(shí)，不能僅要看公司賬面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，還要看公司賬面上沒(méi)有、但公司實(shí)際擁有并正在使用的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)和使用權(quán)

公司擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)可以是擁有所有權(quán)，也可以是使用權(quán)，所有權(quán)和使用權(quán)又分別分為獨(dú)占的和共有的。

（一）所有權(quán)

證明公司擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的證據(jù)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證書(shū)和有關(guān)登記手續(xù)。主辦券商和律師應(yīng)當(dāng)核查新三板公司擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬是否清晰、是否存在權(quán)屬爭(zhēng)議或權(quán)屬不明的情形，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否存在權(quán)屬瑕疵，包括權(quán)屬證書(shū)是否仍在有效期間等問(wèn)題；如果存在權(quán)屬瑕疵，應(yīng)進(jìn)一步核查公司相對(duì)應(yīng)的解決措施及其有效性。

凡是需要辦理登記手續(xù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)登記和使用權(quán)登記，均應(yīng)登記在公司名下；無(wú)需辦理登記手續(xù)的專有技術(shù)，公司應(yīng)當(dāng)提供有關(guān)所有權(quán)的證明資料。

（二）所有權(quán)共有

知識(shí)產(chǎn)權(quán)是可以共有的，包括所有權(quán)的共有和使用權(quán)的共有。當(dāng)新三板公司與他人共同擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)時(shí)，主辦券商和律師對(duì)共有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)除進(jìn)行所有權(quán)審查之外，還應(yīng)進(jìn)行如下核查：

1、公司取得共有的方式是否合法、有效；

2、各方共有人之間是否就共有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)存在協(xié)議及協(xié)議的主要內(nèi)容，協(xié)議應(yīng)包括共有人對(duì)該知識(shí)產(chǎn)權(quán)的歸屬、使用、處分和收益分配的約定；

3、共有是否存在糾紛和潛在糾紛；

4、共有是否對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響等。

（三）獨(dú)占使用許可

如果公司核心技術(shù)的來(lái)源是以專利使用權(quán)獨(dú)占許可方式取得的，除需要審查該專利的所有權(quán)之外，還應(yīng)核查專利使用權(quán)獨(dú)占許可協(xié)議，并核查以下情況：

1、以該核心技術(shù)提供的服務(wù)或產(chǎn)品在公司業(yè)務(wù)收入中所占的比重；

2、專利使用權(quán)獨(dú)占許可的期限和地域以及其他限制；

3、公司在技術(shù)上是否存在對(duì)他方的依賴，是否影響公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的獨(dú)立性；

4、在專利使用權(quán)獨(dú)占許可到期后是否可以續(xù)簽協(xié)議；

5、在專利使用權(quán)獨(dú)占許可到期前或到期后，公司是否可以用其他技術(shù)、服務(wù)和產(chǎn)品予以替代。

三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值 在以下情況下，主辦券商和律師需要關(guān)注知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值：

（一）知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資

股東以知識(shí)產(chǎn)權(quán)向公司出資的，應(yīng)按照《公司法》第二十七條的規(guī)定，對(duì)作為出資的無(wú)形財(cái)產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，以資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值來(lái)確定股東的出資金額。這一規(guī)定適用于有限責(zé)任公司和股份有限公司。

以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的股東，如果將知識(shí)產(chǎn)權(quán)以低于評(píng)估價(jià)值的金額向公司出資，是允許的，但不得以高于評(píng)估價(jià)值的金額向公司出資。如果股東以近期購(gòu)買的知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資，而且可以提供為購(gòu)買知識(shí)產(chǎn)權(quán)簽訂的合同和支付憑證，這種情況是否還要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估呢？根據(jù)《公司法》第二十七條的規(guī)定，仍然需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。也就是說(shuō)，在以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資時(shí)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值只能以評(píng)估方式確定。

（二）自創(chuàng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)

公司自行研發(fā)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，只有滿足《公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)--無(wú)形資產(chǎn)》的有關(guān)規(guī)定，才會(huì)形成公司賬面的無(wú)形資產(chǎn)及其價(jià)值；否則，從會(huì)計(jì)記賬的角度來(lái)看，其不具有價(jià)值，因此，其不會(huì)體現(xiàn)在公司資產(chǎn)和股東權(quán)益中。

（三）其他方式獲得的知識(shí)產(chǎn)權(quán)

公司除以股東出資和自創(chuàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的方式獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)之外，還可以其他方式（如購(gòu)買、受贈(zèng)）取得知識(shí)產(chǎn)權(quán)。一般情況下，公司購(gòu)買知識(shí)產(chǎn)權(quán)不必須進(jìn)行評(píng)估，但公司應(yīng)當(dāng)提供雙方簽署的購(gòu)買知識(shí)產(chǎn)權(quán)的協(xié)議，以及支付價(jià)款的憑證。受贈(zèng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，如果經(jīng)過(guò)了資產(chǎn)評(píng)估，就會(huì)有賬面價(jià)值；如果未經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估，則無(wú)賬面價(jià)值。

四、知識(shí)產(chǎn)權(quán)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)系

公司擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)（包括股東出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和公司以其他方式取得知識(shí)產(chǎn)權(quán)），均應(yīng)與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)。主辦券商和律師應(yīng)核查知識(shí)產(chǎn)權(quán)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的聯(lián)系、知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)際使用情況和為公司創(chuàng)造收入的情況；應(yīng)核查作為出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的先進(jìn)性、與公司產(chǎn)品的相關(guān)性、與該知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)前景，以及該知識(shí)產(chǎn)權(quán)如何為公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入等問(wèn)題。

如果知識(shí)產(chǎn)權(quán)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)，或公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中并不使用該知識(shí)產(chǎn)權(quán)，而且該知識(shí)產(chǎn)權(quán)有賬面價(jià)值，可考慮將該知識(shí)產(chǎn)權(quán)從公司資產(chǎn)中剝離。

五、知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資

核查知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資，除應(yīng)關(guān)注本文的二、三、四條的要求之外，還應(yīng)關(guān)注以下問(wèn)題：

（一）合法的出資程序

合法、合規(guī)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資程序是公司合法擁有該知識(shí)產(chǎn)權(quán)的前提。股東以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資應(yīng)當(dāng)遵守以下程序：

1、資產(chǎn)評(píng)估

知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估，可以由以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的股東委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，也可以由公司委托。為了順利通過(guò)股轉(zhuǎn)公司的審核，新三板公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資，必須由具有資產(chǎn)評(píng)估資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)依法進(jìn)行評(píng)估。

如果公司有國(guó)有股東，在該國(guó)有股東成為公司股東之后的所有知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資，需要該國(guó)有股東走國(guó)資管理的審批程序。

2、股東協(xié)議或股東會(huì)決議

股東以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東同意，應(yīng)以股東協(xié)議或股東會(huì)決議做出。關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的、規(guī)范的股東會(huì)決議應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：

（1）會(huì)議召開(kāi)時(shí)間；（2）出席會(huì)議的股東和股東代表持有的股權(quán)比例；（3）會(huì)議決議事項(xiàng)；（4）用于出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的規(guī)范全稱，有外文名稱的，應(yīng)當(dāng)注明；（5）知識(shí)產(chǎn)權(quán)包含多項(xiàng)內(nèi)容的應(yīng)當(dāng)列具清單；（6）說(shuō)明知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移交割的手續(xù)；（7）說(shuō)明知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移之前的使用權(quán)；（8）股東會(huì)作出決議的時(shí)間；（9）股東簽名或蓋章。

如果在股東會(huì)作出決議之前，全體股東與以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的股東之間已經(jīng)就知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資簽訂了合同，或者以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的投資者已經(jīng)就知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資與公司簽訂了合同，前述股東會(huì)決議中的（5）、（6）、（7）項(xiàng)內(nèi)容可以省掉，但要載明股東會(huì)批準(zhǔn)有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的合同。

3、產(chǎn)權(quán)過(guò)戶

向公司出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)或使用權(quán)應(yīng)當(dāng)盡快轉(zhuǎn)移至公司名下。需要通過(guò)有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)登記部門(mén)辦理登記的，應(yīng)當(dāng)辦理變更登記手續(xù)，無(wú)需辦理變更登記手續(xù)的專有技術(shù)等，應(yīng)當(dāng)確定產(chǎn)權(quán)交割方式。

（二）知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的其他問(wèn)題

知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資，除應(yīng)當(dāng)符合法定程序之外，主辦券商和律師至少還應(yīng)核查以下事項(xiàng)：

1、股東以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的，是否符合出資時(shí)有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資比例的法律規(guī)定。

2、知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資是否存在出資未經(jīng)合法評(píng)估，或出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)目前公司已經(jīng)不使用等情況。對(duì)于上述問(wèn)題，目前有兩種解決辦法：一是公司做減資處理；二是股東以現(xiàn)金置換原來(lái)出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。無(wú)論采取哪一種方式，律師均應(yīng)給予公司必要的指導(dǎo)，主辦券商和律師均應(yīng)注意其程序的合法性。

六、來(lái)自境外的知識(shí)產(chǎn)權(quán)

對(duì)于來(lái)自境外的知識(shí)產(chǎn)權(quán)應(yīng)做以下核查：

（一）其合法性、有效性和所有權(quán)；

（二）其所有權(quán)或使用權(quán)是否受到限制，如有限制，對(duì)公司的影響如何；

（三）公司是否需要對(duì)使用該知識(shí)產(chǎn)權(quán)向知識(shí)產(chǎn)權(quán)的提供者支付使用費(fèi)用；

（四）公司使用該知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否必須以使用他人掌握的與該知識(shí)產(chǎn)權(quán)有技術(shù)上下游關(guān)系的知識(shí)產(chǎn)權(quán)為前提；

（五）該知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否受中國(guó)法律保護(hù)。

七、產(chǎn)權(quán)登記

對(duì)于正在辦理注冊(cè)手續(xù)或過(guò)戶手續(xù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，主辦券商和律師應(yīng)核查正在辦理知識(shí)產(chǎn)權(quán)注冊(cè)手續(xù)或過(guò)戶手續(xù)的最新進(jìn)展、注冊(cè)或過(guò)戶是否存在法律障礙，若無(wú)法通過(guò)注冊(cè)或過(guò)戶，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否造成影響進(jìn)。如果未能辦理知識(shí)產(chǎn)權(quán)的注冊(cè)或產(chǎn)權(quán)過(guò)戶，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的股東和公司有何應(yīng)對(duì)措施。

如果涉及專利和商標(biāo)，律師可以在法律意見(jiàn)書(shū)中用以下方式表述：

根 據(jù) 公 司 確 認(rèn) 及 本 所 登 陸 國(guó) 家 知 識(shí) 產(chǎn) 權(quán) 局 官 方 網(wǎng) 站（http://004km.cn）查詢，公司目前正在申請(qǐng)中的商標(biāo)及專利的最新進(jìn)展如何如何，并以列表方式說(shuō)明為最佳（正在辦理過(guò)戶的其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)，也可以采取此種表述方式）。

八、糾紛與訴訟

（一）職務(wù)發(fā)明或職務(wù)作品

職務(wù)發(fā)明或職務(wù)作品，可能會(huì)導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有權(quán)或使用權(quán)的糾紛。對(duì)職務(wù)發(fā)明或職務(wù)作品，主辦券商和律師應(yīng)核查以下事項(xiàng)：

1、股東出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否屬于職務(wù)發(fā)明或職務(wù)作品、是否存在權(quán)屬方面的爭(zhēng)議或潛在爭(zhēng)議。

例如，某公司以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的股東在公司任職并為核心技術(shù)人員。股轉(zhuǎn)公司要求公司，應(yīng)詳細(xì)論證說(shuō)明并披露前述股東的工作內(nèi)容是否與該出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)有關(guān)；要求主辦券商和律師應(yīng)核查該知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否為職務(wù)發(fā)明，是否存在因出資人職務(wù)發(fā)明、權(quán)屬糾紛等導(dǎo)致的潛在爭(zhēng)議，如果發(fā)生權(quán)屬糾紛是否對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成重大不利影響。

2、公司擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否屬于其他單位的職務(wù)成果，是否侵害其他單位的商業(yè)秘密。

對(duì)此，主辦券商和律師應(yīng)通過(guò)核查專利發(fā)明人職業(yè)經(jīng)歷和技術(shù)專長(zhǎng)，來(lái)核查有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否屬于其他公司職務(wù)成果的情況，是否存在任何糾紛或潛在糾紛。核查過(guò)程中，除通過(guò)有關(guān)網(wǎng)站查詢?cè)撝R(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬及是否存在糾紛之外，還可以要求該知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有人原來(lái)工作的單位出具證明，證明該知識(shí)產(chǎn)權(quán)與原來(lái)工作公司無(wú)關(guān)，或者由該知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有人出具書(shū)面承諾。

（二）知識(shí)產(chǎn)權(quán)涉訴

1、主辦券商和律師可以通過(guò)訪談公司管理人員和檢索全國(guó)法院被執(zhí)行人信息查詢系統(tǒng)（http://zhixing.court.gov.cn/search/）、全國(guó)法院失信被執(zhí)行人名單信息查詢系統(tǒng)（http://shixin.court.gov.cn/）、中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)（http://004km.cn/zgcpwsw/）等網(wǎng)站，來(lái)核查公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否涉訴。

第二篇：新三板標(biāo)準(zhǔn)反饋及重點(diǎn)核查問(wèn)題匯總

1．合法合規(guī)

1.1股東與實(shí)際控制人 1.1.1股東適格性 請(qǐng)主辦券商、律師核查公司股東是否存在法律法規(guī)或任職單位規(guī)定不適合擔(dān)任股東的情形，并對(duì)公司股東適格性，發(fā)表明確意見(jiàn)。1.1.2控股股東與實(shí)際控制人認(rèn)定

請(qǐng)主辦券商、律師核查控股股東、實(shí)際控制人認(rèn)定的理由和依據(jù)，并對(duì)認(rèn)定依據(jù)是否充分、合法發(fā)表意見(jiàn)。

1.1.3控股股東與實(shí)際控制人合規(guī)性

請(qǐng)主辦券商、律師核查公司的控股股東、實(shí)際控制人最近24個(gè)月內(nèi)是否存在重大違法違規(guī)行為，對(duì)控股股東、實(shí)際控制人的合法合規(guī)情況發(fā)表意見(jiàn)。1.2出資

1.2.1出資驗(yàn)資

請(qǐng)主辦券商、律師、會(huì)計(jì)師根據(jù)《關(guān)于新修<公司法>施行后掛牌條件及其指引調(diào)整情況的公告》規(guī)定，說(shuō)明股東是否按公司章程規(guī)定出資、制作核查出資工作底稿及取得出資證明文件（包括但不限于驗(yàn)資報(bào)告、打款憑證）等情況，并就公司股東出資是否真實(shí)、繳足發(fā)表明確意見(jiàn)。1.2.2出資程序

請(qǐng)主辦券商、律師核查公司出資履行程序的完備性、合法合規(guī)性并發(fā)表意見(jiàn)。1.2.3出資形式與比例

請(qǐng)主辦券商、律師核查公司股東歷次出資形式、比例，并就股東出資形式與比例是否合法、合規(guī)發(fā)表明確意見(jiàn)。1.2.4出資瑕疵

請(qǐng)主辦券商、律師核查公司股東歷次出資有無(wú)瑕疵。如有，請(qǐng)核查出資問(wèn)題的形成原因、存在的瑕疵及影響，以及公司采取的補(bǔ)正措施，并對(duì)以下事項(xiàng)發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司采取的措施是否足以彌補(bǔ)出資瑕疵，公司是否存在相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)；

（2）是否存在虛假出資事項(xiàng)，公司是否符合“股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)”的掛牌條件。請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師核查以上瑕疵補(bǔ)正的會(huì)計(jì)處理方式是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。1.3公司設(shè)立與變更 1.3.1公司設(shè)立

請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）設(shè)立（改制）的資產(chǎn)審驗(yàn)情況，如以評(píng)估值入資設(shè)立股份公司，補(bǔ)充說(shuō)明是否合法、合規(guī)，是否構(gòu)成“整體變更設(shè)立”；

（2）自然人股東納稅情況，如未繳納，說(shuō)明其合法合規(guī)性及規(guī)范措施；（3）是否存在股東以未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本的情形，公司代繳代扣個(gè)人所得稅的情況。若沒(méi)有，請(qǐng)說(shuō)明若發(fā)生追繳稅費(fèi)的情形，相關(guān)防范措施情況。1.3.2變更程序

請(qǐng)公司補(bǔ)充說(shuō)明并披露公司歷次增資、減資等變更所履行的內(nèi)部決議及外部審批程序。請(qǐng)主辦券商、律師就前述事項(xiàng)作核查，并就公司歷次的增資、減資等是否依法履行必要程序，是否合法、合規(guī)，發(fā)表明確意見(jiàn)。1.4股權(quán)變動(dòng)

請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法合規(guī)性，有無(wú)潛在糾紛；

（2）是否存在股權(quán)代持，如有代持的，代持的形成、變更、解除是否已經(jīng)取得全部代持人和被代持人的確認(rèn)，解除方式是否真實(shí)有效，有無(wú)潛在糾紛；

（3）公司是否符合“股權(quán)明晰、股份發(fā)行轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)”的掛牌條件。1.5公司違法行為

請(qǐng)主辦券商、律師：

（1）核查公司最近24個(gè)月是否存在違法行為，并以上違法行為是否構(gòu)成重大違法行為發(fā)表意見(jiàn)；

（2）針對(duì)公司受到處罰的情況，核查公司受處罰的原因、公司的整改措施，并對(duì)整改措施的有效性發(fā)表意見(jiàn)。1.6董監(jiān)高及核心技術(shù)人員 1.6.1合法合規(guī)

請(qǐng)主辦券商、律師核查公司的董事、監(jiān)事、高管最近24個(gè)月內(nèi)是否存在重大違法違規(guī)行為，并對(duì)董事、監(jiān)事、高管的合法合規(guī)情況發(fā)表意見(jiàn)。1.6.2任職資格

請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員是否具備和遵守法律法規(guī)規(guī)定的任職資格和義務(wù)，最近24個(gè)月內(nèi)是否存在受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者被采取證券市場(chǎng)禁入措施的情形。1.6.3競(jìng)業(yè)禁止

請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：（1）公司董監(jiān)高、核心人員是否存在違反關(guān)于競(jìng)業(yè)禁止的約定、法律規(guī)定，是否存在有關(guān)上述事項(xiàng)的糾紛或潛在糾紛；（2）是否存在侵犯原任職單位知識(shí)產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密的糾紛或潛在糾紛。2．業(yè)務(wù) 2.1資質(zhì)

請(qǐng)主辦券商、律師核查公司的以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：（1）是否具有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所需的全部資質(zhì)、許可、認(rèn)證、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，對(duì)其齊備性、相關(guān)業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性發(fā)表意見(jiàn)；（2）是否存在超越資質(zhì)、范圍經(jīng)營(yíng)的情況，是否存在相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)，公司的風(fēng)險(xiǎn)控制和規(guī)范措施，是否構(gòu)成重大違法行為；（3）是否存在無(wú)法續(xù)期的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響。2.2技術(shù)研發(fā) 2.2.1技術(shù) 請(qǐng)公司補(bǔ)充說(shuō)明并披露公司產(chǎn)品所使用技術(shù)的研發(fā)過(guò)程、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員情況。請(qǐng)主辦券商和律師就公司產(chǎn)品所使用技術(shù)作進(jìn)一步核查，并就以下事項(xiàng)發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司產(chǎn)品所使用的技術(shù)是否真實(shí)、合法；（2）公司產(chǎn)品所使用技術(shù)是否存有侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)情形，有無(wú)潛在糾紛。2.2.2研發(fā)

請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）研發(fā)情況，包括且不限于研發(fā)機(jī)構(gòu)設(shè)置、研發(fā)人員構(gòu)成、研發(fā)項(xiàng)目與成果、報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入及其占營(yíng)業(yè)收入比例；

（2）公司自主研發(fā)能力及合作研發(fā)情況；

（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否涉及到其他單位的職務(wù)發(fā)明或職務(wù)成果，是否存在潛在糾紛，核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員是否違反與原就職單位的競(jìng)業(yè)禁止約定（如有）；

（4）若為高新技術(shù)企業(yè)，結(jié)合研發(fā)投入、研發(fā)人員情況等分析公司是否存在無(wú)法通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審的風(fēng)險(xiǎn)。2.3業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員 2.3.1業(yè)務(wù)描述

請(qǐng)公司準(zhǔn)確、具體的闡述公司的業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)分類的標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品或服務(wù)。請(qǐng)主辦券商和律師就公司業(yè)務(wù)描述是否準(zhǔn)確發(fā)表意見(jiàn)。2.3.2商業(yè)模式

（1）請(qǐng)公司結(jié)合自身實(shí)際情況清晰準(zhǔn)確描述商業(yè)模式，可參照“公司業(yè)務(wù)立足或?qū)儆谀膫€(gè)行業(yè)，具有什么關(guān)鍵資源要素（如技術(shù)、渠道、專利、模式等），利用該關(guān)鍵資源要素生產(chǎn)出什么產(chǎn)品或提供什么服務(wù)，面向那些客戶（列舉一兩名典型客戶），以何種銷售方式銷售給客戶，報(bào)告內(nèi)利潤(rùn)率，高于或低于同行業(yè)利潤(rùn)率的概要原因”總結(jié)公司的商業(yè)模式（鼓勵(lì)企業(yè)家自我歸納）。（2）請(qǐng)主辦券商對(duì)公司商業(yè)模式的可持續(xù)性發(fā)表意見(jiàn)。2.3.3資產(chǎn)權(quán)屬

請(qǐng)主辦券商、律師核查公司資產(chǎn)權(quán)屬是否清晰，是否存在糾紛或潛在糾紛。2.3.4知識(shí)產(chǎn)權(quán)

請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：（1）是否存在權(quán)利瑕疵、權(quán)屬爭(zhēng)議糾紛或權(quán)屬不明的情形，公司相對(duì)應(yīng)的解決措施及其有效性；（2）知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面是否存在對(duì)他方的依賴，是否影響公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的獨(dú)立性；（3）存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛的訴訟或仲裁的，量化分析訴訟或仲裁對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響。

2.3.5重大業(yè)務(wù)合同

請(qǐng)公司補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大影響的業(yè)務(wù)合同及履行情況，包括披露標(biāo)準(zhǔn)、合同主體、合同標(biāo)的、合同期間、合同總價(jià)，披露的合同應(yīng)與報(bào)告期內(nèi)收入成本相匹配，包括履行完畢的、仍在履行的；并請(qǐng)按采購(gòu)合同、銷售合同、借款合同、擔(dān)保合同（若有）等分別列示。2.3.5人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的匹配性 請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）結(jié)合公司員工的教育背景、學(xué)歷、職業(yè)經(jīng)歷等分析并披露員工狀況與公司業(yè)務(wù)的匹配性、互補(bǔ)性；

（2）公司主要資產(chǎn)與業(yè)務(wù)、人員的匹配性、關(guān)聯(lián)性。2.4規(guī)范運(yùn)營(yíng) 2.4.1環(huán)保

請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要遵守的相關(guān)環(huán)保規(guī)定，公司日常環(huán)保運(yùn)營(yíng)是否合法合規(guī)；

（2）是否需要并且取得相應(yīng)的環(huán)保資質(zhì)、履行相應(yīng)的環(huán)保手續(xù)（如排污許可證、環(huán)評(píng)批復(fù)、環(huán)評(píng)驗(yàn)收，存在危險(xiǎn)物處理、涉及核安全以及其他需要取得環(huán)保行政許可事項(xiàng)的，公司是否已經(jīng)取得）；

（3）公司所處行業(yè)根據(jù)國(guó)家規(guī)定是否屬于重污染行業(yè)，并請(qǐng)予以特別說(shuō)明。2.4.2安全生產(chǎn)

請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司是否需要并取得相關(guān)部門(mén)的安全生產(chǎn)許可，建設(shè)項(xiàng)目安全設(shè)施驗(yàn)收情況；

（2）公司日常業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)安全生產(chǎn)、安全施工防護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)防控等措施，公司安全生產(chǎn)事項(xiàng)的合法合規(guī)性。2.4.3質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)：（1）公司采取的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；

（2）公司的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是否符合法律法規(guī)規(guī)定。3．財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)匹配性 請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、產(chǎn)品或服務(wù)類型、關(guān)鍵資源要素、采購(gòu)模式、銷售模式、盈利模式、收付款政策、客戶及供應(yīng)商類型、主要業(yè)務(wù)合同等，比照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、核查公司財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目的會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)處理、列報(bào)是否與實(shí)際業(yè)務(wù)相匹配。3.1公司收入

請(qǐng)公司：

（1）列表披露業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，說(shuō)明收入分類與業(yè)務(wù)部分的產(chǎn)品及服務(wù)分類的匹配性；

（2）結(jié)合產(chǎn)品及服務(wù)類別、銷售模式等實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)披露具體收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)及計(jì)量方法；如存在同類業(yè)務(wù)采用不同經(jīng)營(yíng)模式在不同時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入的，請(qǐng)分別披露。如公司按完工百分比法確認(rèn)收入，披露確定合同完工進(jìn)度的依據(jù)和方法。

請(qǐng)主辦券商及會(huì)計(jì)師：核查針對(duì)收入真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性履行的盡調(diào)程序及審計(jì)程序，確認(rèn)的金額占總金額的比重，并說(shuō)明取得的相關(guān)的內(nèi)外部證據(jù)；針對(duì)收入的真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)。3.2成本

請(qǐng)公司：

（1）披露成本構(gòu)成，結(jié)合直接材料、直接人工、制造費(fèi)用等分析影響成本的主要影響因素，發(fā)生較大波動(dòng)的，請(qǐng)公司披露波動(dòng)原因；

（2）披露成本的歸集、分配、結(jié)轉(zhuǎn)方法；

（3）結(jié)合存貨變動(dòng)情況說(shuō)明采購(gòu)總額、營(yíng)業(yè)成本之間的勾稽關(guān)系。請(qǐng)主辦券商及會(huì)計(jì)師結(jié)合上述情況核查公司采購(gòu)的真實(shí)性、成本的真實(shí)性及完整性，并發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)。3.3毛利率

請(qǐng)公司：

（1）結(jié)合同行業(yè)情況、公司自身優(yōu)劣勢(shì)等披露公司毛利率水平的合理性；（2）結(jié)合銷售價(jià)格及單位成本的內(nèi)外部影響因素的變動(dòng)情況披露公司毛利率波動(dòng)的合理性。

請(qǐng)主辦券商及會(huì)計(jì)師就公司營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用的各組成項(xiàng)目的劃分歸集是否合規(guī)發(fā)表意見(jiàn)，就公司報(bào)告期內(nèi)收入、成本的配比關(guān)系是否合理核查并發(fā)表意見(jiàn)。3.4期間費(fèi)用

請(qǐng)公司結(jié)合影響期間費(fèi)用的內(nèi)外部因素的變動(dòng)情況說(shuō)明并披露公司期間費(fèi)用波動(dòng)的合理性。

請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師：

（1）結(jié)合預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收款、應(yīng)付款項(xiàng)、其他應(yīng)付款等資產(chǎn)負(fù)債類科目核查公司是否存在跨期確認(rèn)費(fèi)用的情形；

（2）結(jié)合固定資產(chǎn)、在建工程、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等科目核查公司是否存在將期間費(fèi)用資本化的情形；

（3）針對(duì)公司期間費(fèi)用的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)。

3.5應(yīng)收賬款

請(qǐng)公司：

（1）結(jié)合收款政策、客戶對(duì)象、業(yè)務(wù)特點(diǎn)等披露公司應(yīng)收賬款余額水平的合理性；

（2）存在長(zhǎng)期未收回款項(xiàng)的，請(qǐng)披露原因，并結(jié)合客戶資信情況說(shuō)明可回收性；

（3）報(bào)告期內(nèi)或期后有大額沖減的，請(qǐng)公司披露沖減原因；

（4）結(jié)合同行業(yè)公司以及公司自身特點(diǎn)分析壞賬計(jì)提政策的謹(jǐn)慎性。請(qǐng)主辦券商及會(huì)計(jì)師核查壞賬政策是否謹(jǐn)慎，并結(jié)合應(yīng)收賬款期后收款情況核查收入的真實(shí)性，結(jié)合收入確認(rèn)依據(jù)核查是否存在提前確認(rèn)收入的情形。3.6存貨

請(qǐng)公司：

（1）結(jié)合經(jīng)營(yíng)模式、生產(chǎn)周期、生產(chǎn)模式等補(bǔ)充分析并披露存貨構(gòu)成的合理性；

（2）說(shuō)明公司對(duì)存貨是否已制定了科學(xué)、合理的內(nèi)控和管理制度；（3）結(jié)合存貨跌價(jià)的具體測(cè)算過(guò)程補(bǔ)充分析存貨價(jià)值是否存在較大的減值風(fēng)險(xiǎn)；

（4）結(jié)合生產(chǎn)模式分析公司的生產(chǎn)核算流程與主要環(huán)節(jié)，說(shuō)明如何區(qū)分存貨明細(xì)項(xiàng)目的核算時(shí)點(diǎn)，存貨各項(xiàng)目的確認(rèn)、計(jì)量與結(jié)轉(zhuǎn)是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

請(qǐng)主辦券商、申報(bào)會(huì)計(jì)師詳細(xì)核查公司存貨各項(xiàng)目的發(fā)生、計(jì)價(jià)、核算與結(jié)轉(zhuǎn)情況，說(shuō)明期末存貨是否履行了必要的監(jiān)盤(pán)或核驗(yàn)程序，成本費(fèi)用的歸集與結(jié)轉(zhuǎn)是否與實(shí)際生產(chǎn)流轉(zhuǎn)一致。3.7現(xiàn)金流量表

請(qǐng)公司：

（1）分析并披露經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流波動(dòng)的合理性，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的匹配性；

（2）披露各報(bào)告期內(nèi)所有大額現(xiàn)金流量變動(dòng)項(xiàng)目的內(nèi)容、發(fā)生額、是否與實(shí)際業(yè)務(wù)的發(fā)生相符，是否與相關(guān)科目的會(huì)計(jì)核算勾稽，特別是“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”、“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”、“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”等；

請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見(jiàn)。4.財(cái)務(wù)規(guī)范性

4.1內(nèi)控制度有效性及會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)規(guī)范性

請(qǐng)公司：（1）說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)制度的制定及執(zhí)行情況，并結(jié)合財(cái)務(wù)人員數(shù)量、執(zhí)業(yè)能力、公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)等情況補(bǔ)充說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)人員是否能滿足財(cái)務(wù)核算的需要。

請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師核查：

（1）公司銷售與收款循環(huán)、購(gòu)貨與付款循環(huán)、生產(chǎn)循環(huán)、籌資與投資循環(huán)、貨幣資金循環(huán)等五大循環(huán)相關(guān)的內(nèi)控制度，結(jié)合職責(zé)分離、授權(quán)審批、內(nèi)部憑證記錄等核查相關(guān)制度是否有效，是否得到有效執(zhí)行；

（2）公司會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)是否符合現(xiàn)行會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范要求，說(shuō)明在盡職調(diào)查及審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的與公司內(nèi)控及會(huì)計(jì)核算相關(guān)的主要問(wèn)題以及后續(xù)規(guī)范措施，并對(duì)報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)管理制度是否健全、會(huì)計(jì)核算是否規(guī)范發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)。

4.2稅收繳納

請(qǐng)公司分別披露公司及其子公司的流轉(zhuǎn)稅與所得稅稅率及稅收優(yōu)惠情況。

請(qǐng)主辦券商及會(huì)計(jì)師結(jié)合公司實(shí)際情況核查公司稅收繳納的合法合規(guī)性，包括但不限于業(yè)務(wù)特點(diǎn)、客戶對(duì)象、報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的重大資產(chǎn)重組、非貨幣資產(chǎn)出資規(guī)范等。

5．財(cái)務(wù)指標(biāo)與會(huì)計(jì)政策、估計(jì) 5.1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

請(qǐng)公司：（1）按照反饋督查報(bào)告模板格式在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中填列主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)簡(jiǎn)表，并在表下簡(jiǎn)明扼要注釋凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法；

（2）結(jié)合主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲取現(xiàn)金流能力，結(jié)合同行業(yè)公司情況補(bǔ)充分析公司相關(guān)指標(biāo)的合理性，并針對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的波動(dòng)原因進(jìn)行分析并披露。請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師結(jié)合上述情況核查公司財(cái)務(wù)指標(biāo)及其波動(dòng)的合理性，如存在異常，請(qǐng)核查異常會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性及準(zhǔn)確性。5.2財(cái)務(wù)異常信息

請(qǐng)公司說(shuō)明并披露報(bào)告期改變正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)報(bào)告期持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在較大影響的行為，包括但不限于調(diào)整收付款條件、調(diào)整廣告投入、調(diào)整員工工資、客戶重大變動(dòng)等，如有請(qǐng)充分量化分析其影響。

請(qǐng)主辦券商及會(huì)計(jì)師核查公司實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，分析論證公司報(bào)告期財(cái)務(wù)指標(biāo)是否存在異常情況，應(yīng)對(duì)報(bào)告期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度對(duì)比分析，包括報(bào)告期各財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、報(bào)告期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與報(bào)告期前歷史數(shù)據(jù)、報(bào)告期數(shù)據(jù)與可比掛牌公司、上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，說(shuō)明核查程序及判斷依據(jù)。5.3會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)變更

請(qǐng)公司梳理并披露報(bào)告期發(fā)生的重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更，量化分析影響，包括但不限于重要性判斷標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、原因、審批程序、受影響的報(bào)表項(xiàng)目名稱和金額，及會(huì)計(jì)估計(jì)變更開(kāi)始適用的時(shí)點(diǎn)。請(qǐng)主辦券商和申報(bào)會(huì)計(jì)師核查上述情況，分析公司選用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的適當(dāng)性，會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)是否與同行業(yè)公司存在明顯差異，報(bào)告期內(nèi)會(huì)計(jì)政策的一致性，分析其是否利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更操縱利潤(rùn)，如改變收入確認(rèn)方式、調(diào)整壞賬計(jì)提比例、調(diào)整存貨計(jì)價(jià)方式等。6.持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 6.1自我評(píng)估

請(qǐng)公司結(jié)合自身情況評(píng)估公司在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。如果評(píng)估結(jié)果表明對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大懷疑的，公司應(yīng)在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中披露導(dǎo)致對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大懷疑的因素以及公司擬采取的改善措施。6.2分析意見(jiàn)

請(qǐng)主辦券商結(jié)合營(yíng)運(yùn)記錄（可采用多維度界定，如：現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費(fèi)用、合同簽訂情況、行業(yè)特有計(jì)量指標(biāo)等情況）、資金籌資能力（如：掛牌并發(fā)行）等量化指標(biāo)，以及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況、公司核心優(yōu)勢(shì)（如：技術(shù)領(lǐng)先性）、商業(yè)模式創(chuàng)新性、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面分析公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，并就公司是否滿足《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》中關(guān)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的要求發(fā)表意見(jiàn)。7．關(guān)聯(lián)交易 7.1關(guān)聯(lián)方

請(qǐng)主辦券商、律師根據(jù)《公司法》及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求核查公司關(guān)聯(lián)方認(rèn)定和披露，并就其認(rèn)定是否準(zhǔn)確、披露是否全面發(fā)表明確意見(jiàn)。7.2關(guān)聯(lián)交易類型

請(qǐng)公司區(qū)分經(jīng)常性及偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易分別披露。請(qǐng)主辦券商及會(huì)計(jì)師核查公司經(jīng)常性及偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易的區(qū)分是否合理。7.3必要性與公允性

請(qǐng)公司：（1）結(jié)合交易的決策程序、內(nèi)容、目的、市場(chǎng)價(jià)格或其他可比價(jià)格等要素，披露公司關(guān)聯(lián)交易的必要性及公允性，未來(lái)是否持續(xù)；

（2）如報(bào)告期內(nèi)存在關(guān)聯(lián)交易顯失公允或存在其他利益安排，請(qǐng)量化分析并披露對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響，并披露對(duì)關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范措施，并做重大事項(xiàng)提示；

（3）如報(bào)告期關(guān)聯(lián)交易占比較大，分析是否對(duì)關(guān)聯(lián)方存在重大依賴，并披露關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司業(yè)務(wù)完整性及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的具體影響，做重大事項(xiàng)提示。請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師核查關(guān)聯(lián)交易的必要性及公允性，發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)，并著重說(shuō)明對(duì)關(guān)聯(lián)交易真實(shí)性的核查方法及程序。

請(qǐng)主辦券商、律師核查報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部決策程序的履行及規(guī)范情況。7.4規(guī)范制度

請(qǐng)公司披露針對(duì)關(guān)聯(lián)方交易的內(nèi)部管理制度。請(qǐng)主辦券商、律師就公司是否制定了規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的制度，是否切實(shí)履行，發(fā)表明確意見(jiàn)。8．同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

請(qǐng)主辦券商、律師：

（1）核查公司是否存在與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)從事相同、相似業(yè)務(wù)的情況；

（2）對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)范措施的實(shí)際執(zhí)行情況、規(guī)范措施的有效性及合理性發(fā)表意見(jiàn)。

9．資源（資金）占用

請(qǐng)公司補(bǔ)充說(shuō)明并披露報(bào)告期內(nèi)公司是否存有控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資源（資金）的情形。請(qǐng)公司披露并請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)：

（1）公司防范關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）的制度及執(zhí)行情況；（2）關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）問(wèn)題的發(fā)生及解決情況。10．財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)的分開(kāi)情況

請(qǐng)主辦券商、律師就以下事項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司的財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)是否與控股股東和實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)分開(kāi)；

（2）核查公司對(duì)外的依賴性，其是否影響公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

第三篇：新三板審計(jì)實(shí)務(wù)培訓(xùn)交流

新三板審計(jì)實(shí)務(wù)要點(diǎn)

一、新三板掛牌條件及流程

（一）掛牌條件

1、根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（1）依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；（2）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；（3）公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；（4）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（5）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；

（6）全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

2、根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答—關(guān)于掛牌條件適用若干問(wèn)題的解答(一)》的規(guī)定，申請(qǐng)掛牌公司存在以下情形之一的，應(yīng)被認(rèn)定為不具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力：

（1）未能在每一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)形成與同期業(yè)務(wù)相關(guān)的持續(xù)營(yíng)運(yùn)記錄；（2）報(bào)告期連續(xù)虧損且業(yè)務(wù)發(fā)展受產(chǎn)業(yè)政策限制；（3）報(bào)告期期末凈資產(chǎn)額為負(fù)數(shù)；

（4）存在其他可能導(dǎo)致對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大影響的事項(xiàng)或情況。

3、根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答—關(guān)于掛牌條件適用若干問(wèn)題的解答(一)》的規(guī)定，申請(qǐng)掛牌公司存在以下情形的應(yīng)視為財(cái)務(wù)不規(guī)范，不符合掛牌條件：

（1）報(bào)告期內(nèi)未按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求進(jìn)行會(huì)計(jì)處理且需要修改申報(bào)報(bào)表；（2）控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)占用公司款項(xiàng)未在申報(bào)前歸還；（3）因財(cái)務(wù)核算不規(guī)范情形被稅務(wù)機(jī)關(guān)采取核定征收企業(yè)所得稅且未規(guī)范；（4）其他財(cái)務(wù)不規(guī)范情形。

4、根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答—關(guān)于掛牌條件適用若干問(wèn)題的解答(二)》的規(guī)定，存在以下負(fù)面清單情形之一的公司不符合掛牌準(zhǔn)入要求：

（一）科技創(chuàng)新類公司最近兩年及一期營(yíng)業(yè)收入累計(jì)少于1000萬(wàn)元，但因新產(chǎn)品研發(fā)或新服務(wù)培育原因而營(yíng)業(yè)收入少于1000萬(wàn)元，且最近一期末凈資產(chǎn)不少于3000萬(wàn)元的除外；

（二）非科技創(chuàng)新類公司最近兩年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入低于行業(yè)同期平均水平；

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（三）非科技創(chuàng)新類公司最近兩年及一期連續(xù)虧損，但最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%的除外；

（四）公司最近一年及一期的主營(yíng)業(yè)務(wù)中存在國(guó)家淘汰落后及過(guò)剩產(chǎn)能類產(chǎn)業(yè)；

科技創(chuàng)新類公司是指最近兩年及一期主營(yíng)業(yè)務(wù)均為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的公司，包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造、新材料、新能源、新能源汽車。不符合科技創(chuàng)新類要求的公司為非科技創(chuàng)新類。非科技創(chuàng)新類公司營(yíng)業(yè)收入行業(yè)平均水平以主辦券商專業(yè)意見(jiàn)為準(zhǔn)。年均復(fù)合增長(zhǎng)率以最近三年的經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為計(jì)算依據(jù)。

（二）掛牌流程

二、會(huì)計(jì)師對(duì)于新三板審計(jì)業(yè)務(wù)的定位

（一）會(huì)計(jì)師的主要工作

1、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，確認(rèn)企業(yè)是否存在重大瑕疵以及需要立刻整改的財(cái)務(wù)問(wèn)題；

2、提供必要的財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)

3、負(fù)責(zé)企業(yè)改制的審計(jì)和驗(yàn)資，并出具審計(jì)報(bào)告和驗(yàn)資報(bào)告；

4、負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)，并出具兩年又一期的審計(jì)報(bào)告；

5、代編企業(yè)原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異情況說(shuō)明；

6、針對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的反饋意見(jiàn)作出回復(fù)。

7、必要時(shí)跟隨券商對(duì)客戶和供應(yīng)商進(jìn)行實(shí)地訪談；

（二）審計(jì)收費(fèi)水平

由于新三板監(jiān)管的趨嚴(yán)以及主辦券商的審核尺度收緊，近一年來(lái)新三板審計(jì)總體收費(fèi)水漲船高，2 / 6

目前我所審計(jì)收費(fèi)普遍已超過(guò)40萬(wàn)元，極個(gè)別業(yè)務(wù)較為簡(jiǎn)單的軟件信息行業(yè)或者電商行業(yè)收費(fèi)可適當(dāng)降低到35萬(wàn)元。由于新三板掛牌工作遠(yuǎn)不如IPO那么繁重和久遠(yuǎn)，客戶粘性很差，應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展有潛力轉(zhuǎn)IPO的新三板企業(yè)，只有這些企業(yè)對(duì)事務(wù)所來(lái)說(shuō)才有可能成為穩(wěn)定的客戶。

（三）審計(jì)邊界

雖然新三板掛牌條件要求越來(lái)越高，審核過(guò)程越來(lái)越嚴(yán)，監(jiān)管壓力越大越大，但是新三板總體來(lái)說(shuō)和IPO審計(jì)仍然無(wú)法相提并論，新三板的企業(yè)整體層次也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于IPO企業(yè)，從企業(yè)的整改決心和我們的成本效益原則出發(fā)，我們也不能按照IPO審計(jì)的要求執(zhí)行新三板審計(jì)（創(chuàng)新層除外）。審計(jì)師應(yīng)抓大放小，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，本著治病救人的態(tài)度，讓企業(yè)通過(guò)新三板掛牌過(guò)程逐步規(guī)范，促進(jìn)企業(yè)步入良性循環(huán)。由于審計(jì)邊界大量涉及職業(yè)判斷及個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好，很難統(tǒng)一尺度，實(shí)務(wù)中需要具體問(wèn)題具體分析，充分和質(zhì)控部門(mén)交流，以免項(xiàng)目后期出現(xiàn)重大分歧。

（四）審計(jì)流程

我個(gè)人認(rèn)為新三板掛牌審計(jì)流程和IPO項(xiàng)目沒(méi)有太大區(qū)別，只是具體審計(jì)程序執(zhí)行的力度以及問(wèn)題的把握上尺度上會(huì)適當(dāng)放寬一些。建議加大對(duì)新三板審計(jì)中內(nèi)控運(yùn)行的關(guān)注，雖然不必按照上市公司內(nèi)控審計(jì)的要求來(lái)做，但是對(duì)于重要的業(yè)務(wù)流程的內(nèi)控還是應(yīng)予以關(guān)注和記錄，對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的把握以及審計(jì)證據(jù)的獲取有重要幫助。

三、常見(jiàn)主要報(bào)表科目審計(jì)的核心關(guān)注點(diǎn)

（一）資產(chǎn)類科目

1、貨幣資金

（1）關(guān)注現(xiàn)金科目是否實(shí)際為出納或者股東的個(gè)人卡，或者實(shí)際為股東資金占用；

（2）陪同企業(yè)打印已開(kāi)立銀行賬戶清單，關(guān)注是否存在賬外戶頭。

（3）對(duì)重要的銀行戶頭流水進(jìn)行對(duì)賬單和明細(xì)賬雙向核對(duì)，關(guān)注是否存在異常情況。（例如：一邊有另一邊沒(méi)有的流水記錄、某一筆采購(gòu)款支付和某一筆銷售款收回存在明顯的前后對(duì)應(yīng)關(guān)系、銀行回單信息和對(duì)賬單信息不符），必要時(shí)陪同企業(yè)重新打印銀行對(duì)賬單；

（4）向銀行獨(dú)立發(fā)函或者跟函詢證，采用郵寄方式應(yīng)確保銀行收函的信息真實(shí)，準(zhǔn)確；跟函時(shí)應(yīng)確保函證不離開(kāi)視線。

2、應(yīng)收賬款、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/成本

（1）了解企業(yè)銷售業(yè)務(wù)內(nèi)控流程，獲取企業(yè)收入確認(rèn)的依據(jù)，判斷是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和行業(yè)慣例；（2）獲取或編制報(bào)告期內(nèi)的客戶收入排名，查看客戶集中度情況，并查閱前十大或者二十大客戶工商信息，關(guān)注是否存在關(guān)聯(lián)方；

（3）確定檢查樣本量（常用標(biāo)準(zhǔn)：收入前十大加應(yīng)收余額前十大或收入前二十大加應(yīng)收余額前二

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十大，盡量確保樣本的收入金額和應(yīng)收余額占比達(dá)到80%以上）。

（4）對(duì)抽樣客戶樣本進(jìn)行詳細(xì)核對(duì)，核對(duì)銷售合同、發(fā)貨物流、銷售發(fā)票和回款資金的品名、數(shù)量、金額、客戶名稱等信息是否一致；注意對(duì)函證過(guò)程采取必要的控制程序。

（5）獲取抽樣樣本的企業(yè)和客戶對(duì)賬資料，判斷企業(yè)內(nèi)控運(yùn)行是否有效；對(duì)抽樣客戶獨(dú)立發(fā)函詢證，必要時(shí)訪談。

（6）編制分產(chǎn)品分月度收入成本明細(xì)表，分析主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、月度縱向比較是否存在異常變化，與同行業(yè)橫向比較是否存在異常；（同行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)自于三個(gè)渠道：企業(yè)、券商和網(wǎng)絡(luò)）

（7）編制分產(chǎn)品分月度收入成本明細(xì)表，分析毛利率變化趨勢(shì)是否符合行業(yè)特征。

（8）分析現(xiàn)鈔銷售比例，關(guān)注現(xiàn)鈔銷售的內(nèi)控是否完善，通過(guò)對(duì)企業(yè)不同層次員工的訪談了解判斷存在賬外收入的可能性及規(guī)模。

3、存貨、應(yīng)付賬款

（1）獲取企業(yè)和供應(yīng)商的對(duì)賬資料，判斷企業(yè)內(nèi)控運(yùn)行是否有效；

（2）獲取或編制報(bào)告期內(nèi)的供應(yīng)商采購(gòu)排名，分析供應(yīng)商的集中程度，并查閱前十大或者二十大供應(yīng)商的工商信息，關(guān)注是否存在關(guān)聯(lián)方；

（3）確定檢查樣本量（常用標(biāo)準(zhǔn)：采購(gòu)前十大加應(yīng)付余額前十大、或者采購(gòu)前二十大加應(yīng)付余額前二十大，盡量確保樣本的采購(gòu)金額和應(yīng)付余額占比達(dá)到80%以上）。

（4）對(duì)抽樣供應(yīng)商樣本進(jìn)行詳細(xì)核對(duì)，核對(duì)采購(gòu)合同、收貨物流、采購(gòu)發(fā)票和資金付款的品名、數(shù)量、金額、供應(yīng)商名稱等信息是否一致；重點(diǎn)分析采購(gòu)的材料是否為公司需要的原材料，判斷是否存在購(gòu)買進(jìn)項(xiàng)發(fā)票偷稅漏稅的情況；

（5）對(duì)抽樣供應(yīng)商獨(dú)立發(fā)函詢證，必要時(shí)訪談。

（6）分析存貨周轉(zhuǎn)率縱向比較是否存在異常變化，與同行業(yè)橫向比較是否存在異常；（7）關(guān)注長(zhǎng)期掛賬的應(yīng)付暫估款，是否為虛假采購(gòu)；（8）分析現(xiàn)鈔采購(gòu)比例，關(guān)注現(xiàn)鈔采購(gòu)的內(nèi)控是否完善。

（9）存貨盤(pán)點(diǎn)，關(guān)注無(wú)法盤(pán)點(diǎn)存貨如何實(shí)施替代程序，如委托加工物資、發(fā)出商品等；（10）分析主要產(chǎn)品的料工結(jié)構(gòu)，對(duì)主要產(chǎn)品的單位成本波動(dòng)進(jìn)行分析，關(guān)注BOM單的穩(wěn)定性和主要材料單耗的合理性。

4、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款（1）關(guān)注關(guān)聯(lián)方資金占用；（2）關(guān)注費(fèi)用掛賬；

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（3）關(guān)注其他異常往來(lái)款性質(zhì)。

5、長(zhǎng)期股權(quán)投資、可供出售金融資產(chǎn)

（1）核查長(zhǎng)期股權(quán)投資形成的歷史記錄，確定初始成本是否正確；

（2）獲取投資協(xié)議、被投資單位的章程及其他相關(guān)文件，判斷長(zhǎng)期股權(quán)投資和可供出售金融資產(chǎn)的分類是否正確；

（3）關(guān)注權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量依據(jù)是否充足，其帶來(lái)的投資收益是否重大，是否有必要采取進(jìn)一步審計(jì)程序；

（4）關(guān)注可供出售金融資產(chǎn)是否存在減值；

6、固定資產(chǎn)、在建工程

（1）通過(guò)盤(pán)點(diǎn)和實(shí)地觀察關(guān)注固定資產(chǎn)減值情況。

（2）結(jié)合生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品產(chǎn)能分析固定資產(chǎn)產(chǎn)能利用率，與公司的實(shí)際情況是否相符；（3）關(guān)注在建工程支出的合理性以及是否存在長(zhǎng)期掛賬不轉(zhuǎn)固的在建工程，實(shí)地觀察在建工程的建設(shè)情況，判斷是否存在利用工程款資金進(jìn)行體外循環(huán)的情況。

7、無(wú)形資產(chǎn)

（1）關(guān)注是否存在研發(fā)費(fèi)用資本化；如有，企業(yè)的內(nèi)控是否支持研發(fā)費(fèi)用資本化；（2）關(guān)注是否存在從關(guān)聯(lián)方購(gòu)入原本屬于職務(wù)發(fā)明的專利技術(shù)、軟件著作權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)；（3）關(guān)注是否存在關(guān)聯(lián)方利用高價(jià)注入無(wú)形資產(chǎn)套取公司現(xiàn)金或者解決資金占用的問(wèn)題；

8、遞延所得稅資產(chǎn)/負(fù)債、遞延所得稅費(fèi)用

（1）關(guān)注可彌補(bǔ)虧損是否可以確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)，確認(rèn)的依據(jù)是否充分；（2）關(guān)注享受所得稅優(yōu)惠政策情況下確認(rèn)遞延所得稅使用的稅率是否合適；（3）關(guān)注是否存在應(yīng)確認(rèn)而未確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)和負(fù)債的暫時(shí)性差異。

9、短期借款、長(zhǎng)期借款、財(cái)務(wù)費(fèi)用（1）獲取企業(yè)信用報(bào)告；（2）關(guān)注借款是否逾期；

（3）和銀行存款函證一起向銀行發(fā)函詢證；

10、應(yīng)付職工薪酬

（1）關(guān)注社保繳納人數(shù)和員工人數(shù)的差異是否合理，判斷企業(yè)是否虛增員工或虛減員工；（2）結(jié)合當(dāng)?shù)氐墓べY水平分析賬面人工成本是否合理，是否可能存在賬外工資的情況；（3）獲取相關(guān)薪酬制度，判斷是否存在應(yīng)發(fā)未發(fā)的工資或者延期支付的工資；（4）了解是否存在股份支付的情況，如有，應(yīng)按企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)股份支付費(fèi)用。

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11、應(yīng)交稅費(fèi)、營(yíng)業(yè)稅金及附加、當(dāng)期所得稅費(fèi)用

（1）關(guān)注增值稅申報(bào)表的應(yīng)稅收入金額和賬面收入是否存在差異，如存在差異，是否合理；（2）關(guān)注出口退稅核算的及時(shí)性，一般來(lái)說(shuō)，歸屬于當(dāng)月出口退稅申報(bào)表申報(bào)后應(yīng)當(dāng)期入賬，或者跨月入賬，免抵增值稅對(duì)應(yīng)的附加稅費(fèi)計(jì)提期間口徑應(yīng)和出口退稅入賬期間保持一致；

（3）獲取企業(yè)所得稅稅審報(bào)告（如有）和研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除報(bào)告、（4）關(guān)注高新技術(shù)企業(yè)在申報(bào)期和復(fù)審期適用的企業(yè)所得稅稅率，盡量謹(jǐn)慎。（5）必要時(shí)可以陪同企業(yè)去稅務(wù)局打印完稅證明與賬面繳稅紀(jì)錄核對(duì)。

12、遞延收益、營(yíng)業(yè)外收入（政府補(bǔ)助）、（1）區(qū)分與資產(chǎn)相關(guān)和與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，尤其對(duì)于綜合性補(bǔ)助的劃分是難點(diǎn)，通常要結(jié)合企業(yè)的申請(qǐng)補(bǔ)貼文件來(lái)判斷；

（2）研發(fā)項(xiàng)目補(bǔ)助收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的選擇，收到即確認(rèn)，或者驗(yàn)收后確認(rèn)，或者按研發(fā)支出的實(shí)際發(fā)生額確認(rèn)，個(gè)人偏向最后一種。

（3）關(guān)注與資產(chǎn)相關(guān)的遞延收益攤銷與相關(guān)資產(chǎn)折舊攤銷是否配比，年攤銷限是否合理。

13、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用

（1）關(guān)注銷售費(fèi)用中的運(yùn)費(fèi)和收入的匹配性；（2）關(guān)注費(fèi)用和營(yíng)業(yè)成本的劃分是否正確；

（3）關(guān)注訴訟費(fèi)用，結(jié)合判決文書(shū)網(wǎng)的信息以核查是否存在或有事項(xiàng)；

（4）對(duì)費(fèi)用各項(xiàng)目進(jìn)行和月度分析性復(fù)核，獲取重大費(fèi)用項(xiàng)目的合同文件，確認(rèn)費(fèi)用是否存在跨期情況；

14、營(yíng)業(yè)外收入、營(yíng)業(yè)外支出

（1）關(guān)注營(yíng)業(yè)外收入的真實(shí)性，比如債務(wù)重組、清理不需支付的負(fù)債、沒(méi)收違約金等；（2）關(guān)注營(yíng)業(yè)外支出中是否存在工商、環(huán)保等政府部門(mén)大額罰款，是否構(gòu)成重大違法違規(guī)；

福建華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）

項(xiàng)目經(jīng)理 蔡斌 2017年1月3日

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第四篇：外資參與新三板掛牌問(wèn)題

外資參與新三板掛牌企業(yè)的主要法律問(wèn)題

黃才華、董立陽(yáng) 國(guó)浩律師事務(wù)所 發(fā)表于 2015-07-25 09:07 0

新三板，即全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，被稱為中國(guó)的“納斯達(dá)克”。2013年年底，新三板方案突破試點(diǎn)國(guó)家高新區(qū)限制，開(kāi)始擴(kuò)容至所有符合條件的企業(yè)，在新三板掛牌的企業(yè)迅猛增加。

新三板成了中小企業(yè)的福音，也成了資本市場(chǎng)的寵兒，除此之外，它還成就了各大金融機(jī)構(gòu)。擴(kuò)容1年多以來(lái)，券商、公募、私募等機(jī)構(gòu)紛紛推出投向新三板的產(chǎn)品，而新三板產(chǎn)品銷售的火爆更體現(xiàn)了這個(gè)領(lǐng)域的投資價(jià)值。

在各路投資人對(duì)于新三板的未來(lái)前景看好時(shí)，一些外商投資企業(yè)以及外資投資機(jī)構(gòu)也對(duì)于參與新三板懷有濃厚的興趣。外商投資企業(yè)和外資投資機(jī)構(gòu)如何參與這場(chǎng)新三板的盛宴呢? 外資機(jī)構(gòu)參與新三板的可能情形有兩種，第一種：外商投資企業(yè)或外商投資企業(yè)的自然人股東或法人股東，以該外商投資企業(yè)作為主體直接掛牌新三板，從而分享未來(lái)的估值增值，并享受做市制度及未來(lái)可能的轉(zhuǎn)板制度紅利帶來(lái)的流動(dòng)性;第二種，外資自然人投資人或機(jī)構(gòu)投資人，希望參與對(duì)于新三板擬掛牌企業(yè)或已掛牌企業(yè)的定向增發(fā)，從而分享新三板掛牌企業(yè)的增值。我們將根據(jù)這兩種不同的情形分別予以分析其參與新三板掛牌過(guò)程的法律可行性和法律障礙。

一、外商投資企業(yè)新三板掛牌的可行性分析 1外商投資企業(yè)可否在新三板掛牌交易? 根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》(國(guó)發(fā)〔2013〕49號(hào))的規(guī)定，境內(nèi)股份公司只要符合條件的，均可通過(guò)主辦券商申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫?，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股份，進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等。

根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)〔2013〕49號(hào)公告的規(guī)定，境內(nèi)符合條件的股份公司均可提出股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行證券的申請(qǐng)?！稑I(yè)務(wù)規(guī)則》的規(guī)定，股份有限公司不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，均可申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。而《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引(試行)》同時(shí)規(guī)定，外商投資企業(yè)可申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫?，但申?qǐng)時(shí)須提供商務(wù)主管部門(mén)出具的外商投資企業(yè)設(shè)立批復(fù)文件。同時(shí)，該指引規(guī)定了，申請(qǐng)掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)遵守商務(wù)部門(mén)的規(guī)定。

因而，根據(jù)法律法規(guī)的要求，外商投資企業(yè)可以在新三板掛牌。實(shí)踐中，也存在類似的案例。例如，展唐通訊科技(上海)有限公司于2013年5月8日獲得上海市商務(wù)委員會(huì)《市商務(wù)委關(guān)于同意展唐通訊科技(上海)有限公司改制為外商投資股份有限公司的批復(fù)》(編號(hào)：滬商外資批[2013]1567號(hào))，同意展唐有限改制為外商投資股份有限公司并更名為“展唐通訊科技(上海)股份有限公司”，隨后展唐通訊科技(上海)股份有限公司成為首家在新三析掛牌的外商投資企業(yè)。同樣的案例還有如旭建新材(股份代碼：430485)，其發(fā)起人為香港錦發(fā)商務(wù)拓展有限公司等。那么問(wèn)題來(lái)了，外商投資企業(yè)如果在新三板掛牌的話，應(yīng)當(dāng)符合哪些條件呢? 2外商投資企業(yè)在新三板掛牌的條件

根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》(以下稱“《業(yè)務(wù)規(guī)則》”)的規(guī)定，外商投資企業(yè)應(yīng)符合的條件與其它赴新三板掛牌的企業(yè)條件是一致的，即應(yīng)符合以下條件：(一)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算;(二)業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力;(三)公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng);(四)股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī);(五)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo);(六)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

而根據(jù)《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法實(shí)施條例》的規(guī)定，外商投資企業(yè)若為中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，其組織形式為有限責(zé)任公司。外商投資企業(yè)若為中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)，其組織形式包括依法取得中國(guó)法人資格的合作企業(yè)和不具有法人資格的合作企業(yè)，若合作企業(yè)依法取得中國(guó)法人資格的，為有限責(zé)任公司。同時(shí)，《外資企業(yè)法》、《外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，外商投資企業(yè)若為外資企業(yè)，其組織形式為有限責(zé)任公司，但經(jīng)批準(zhǔn)也可以為其他責(zé)任形式。

實(shí)踐中，外商投資企業(yè)一般是依據(jù)前述的法律法規(guī)設(shè)立的，因此外商投資企業(yè)不論其是中外合營(yíng)、合作企業(yè)，還是外資企業(yè)，一般的組織形式是有限責(zé)任公司。因此，在赴新三板掛牌上市前，外商投資企業(yè)一般會(huì)先進(jìn)行股份制改造，將公司整體變更為股份有限公司的組織形式。其中，外資企業(yè)屬外商獨(dú)資企業(yè)，整體變更為股份有限公司前還須引入中國(guó)股東。因而，如果外商投資企業(yè)可以符合《業(yè)務(wù)規(guī)則》規(guī)定的條件要求，并整體變更為股份有限公司，則可以在新三板掛牌。

外商投資企業(yè)變更為股份有限公司主要是依據(jù)《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》(以下稱“《暫行規(guī)定》”)。其中的要求包括(1)對(duì)發(fā)起人要求：以發(fā)起方式設(shè)立的公司，除應(yīng)符合《公司法》規(guī)定的發(fā)起人的條件外，其中至少有一個(gè)發(fā)起人應(yīng)為外國(guó)股東;(2)對(duì)投資產(chǎn)業(yè)的要求：應(yīng)符合國(guó)家有關(guān)外商投資企業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定，如《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2015年修訂)》;(3)對(duì)于審批權(quán)限的規(guī)定：限額(《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》鼓勵(lì)類、允許類1億美元，限制類5000萬(wàn)美元)以下(轉(zhuǎn)制企業(yè)以評(píng)估后的凈資產(chǎn)值計(jì)算)外商投資股份公司的設(shè)立及其變更(包括限額以下外商投資上市公司其他有關(guān)變更)，由省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)負(fù)責(zé)審批，但涉及外商投資有專項(xiàng)規(guī)定的行業(yè)、特定產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控行業(yè)以及外國(guó)投資者對(duì)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，仍按現(xiàn)行規(guī)定辦理或按有關(guān)規(guī)定報(bào)商務(wù)部審核;(4)需要符合《暫行規(guī)定》規(guī)定的其他條件。主要條件為“以發(fā)起方式設(shè)立的公司，除應(yīng)符合公司法規(guī)定的發(fā)起人的條件外，其中至少有一個(gè)發(fā)起人應(yīng)為外國(guó)股東。以募集方式設(shè)立的公司，除應(yīng)符合前款條件外，其中至少有一個(gè)發(fā)起人還應(yīng)有募集股份前3年連續(xù)盈利的記錄，該發(fā)起人為中國(guó)股東時(shí)，應(yīng)提供其近3年經(jīng)過(guò)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告;該發(fā)起人為外國(guó)股東時(shí)，應(yīng)提供該外國(guó)股東居住所所在地注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告?！蓖瑫r(shí)，“股東認(rèn)購(gòu)的股份的轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)符合本規(guī)定第七條所規(guī)定的條件。發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓，須在公司設(shè)立登記3年后進(jìn)行，并經(jīng)公司原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。所所在地注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。”(5)港澳臺(tái)在大陸投資的規(guī)定：香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在大陸投資設(shè)立公司的，準(zhǔn)用《暫行規(guī)定》。

3對(duì)于《暫行規(guī)定》中限定條件的突破

根據(jù)此前的分析，我們可以看出，《暫行規(guī)定》對(duì)于設(shè)立外商投資股份有限公司做了諸多限制性規(guī)定，例如，需要連續(xù)經(jīng)營(yíng)三年均由盈利記錄，外國(guó)股東持有的股份比例不得低于25%等。實(shí)際上，由于《暫行規(guī)定》出臺(tái)的時(shí)間較早，后續(xù)一些法律法規(guī)已經(jīng)將中間的一些限制性規(guī)定突破。

《暫行規(guī)定》第七條規(guī)定了外商投資股份公司外資持股必須高于25%，注冊(cè)資本不得低于人民幣3000萬(wàn)元。而《公司法(2013年修訂)》規(guī)定，外商投資的有限責(zé)任公司和股份有限公司適用公司法，但作為上位法及新法，其并未強(qiáng)制要求外商投資股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣3千萬(wàn)元。而且《公司法(2013年修訂)》規(guī)定能對(duì)注冊(cè)資本最低限額另行規(guī)定的，只能是法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院決定?！渡虅?wù)部關(guān)于改進(jìn)外資審核管理工作的通知》(商資函[2014]314號(hào))規(guī)定，除法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院決定對(duì)特定行業(yè)注冊(cè)資本最低限額另有規(guī)定外，取消公司最低注冊(cè)資本的限制。因此，除法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院決定對(duì)特定行業(yè)注冊(cè)資本最低限額另有規(guī)定外，外商投資企業(yè)改制為股份有限公司，其注冊(cè)資本無(wú)須一定要達(dá)到人民幣3千萬(wàn)元。此外，2002年12月30日，對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部協(xié)同國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)家外匯管理局發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)外商投資企業(yè)審批、登記、外匯及稅收管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(以下簡(jiǎn)稱“通知”)，該通知中雖未明確規(guī)定外商投資股份有限公司中外國(guó)股東可以持有少于25%的股份;但該通知規(guī)定，是允許外國(guó)投資者出資比例低于25%的外商投資股份有限公司的存在，只是該公司不享受稅收優(yōu)惠等外商投資企業(yè)待遇?！豆痉?2013年修訂)》規(guī)定，外商投資的有限責(zé)任公司和股份有限公司適用公司法，但作為上位法及新法，其并未強(qiáng)制要求外商投資股份有限公司中外國(guó)股東持有不少于25%的股份?！渡虅?wù)部關(guān)于改進(jìn)外資審核管理工作的通知》(商資函[2014]314號(hào))規(guī)定，認(rèn)繳出資額、出資方式、出資期限由外商投資企業(yè)投資者(股東、發(fā)起人)自主約定，并在合營(yíng)(合作)合同、公司章程中載明。各級(jí)商務(wù)主管部門(mén)應(yīng)在批復(fù)中對(duì)上述內(nèi)容予以明確。因此，外商投資企業(yè)改制為股份有限公司，其外資股東持股比例無(wú)須一定要達(dá)到25%。

《暫行規(guī)定》規(guī)定了“以募集方式設(shè)立的公司，除應(yīng)符合前款條件外，其中至少有一個(gè)發(fā)起人還應(yīng)有募集股分前3年連續(xù)盈利的記錄，該發(fā)起人為中國(guó)股東時(shí)，應(yīng)提供其近3年經(jīng)過(guò)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告;該發(fā)起人為外國(guó)股東時(shí)，應(yīng)提供該外國(guó)股東居住所所在地注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告”。而根據(jù)《商務(wù)部辦公廳關(guān)于中外合資經(jīng)營(yíng)等類型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司有關(guān)問(wèn)題的函(商辦資函[2014]516號(hào))》的說(shuō)明要求，“經(jīng)研究，現(xiàn)就有關(guān)問(wèn)題做出如下說(shuō)明：中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)申請(qǐng)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司，審批機(jī)關(guān)可依《公司法》執(zhí)行，無(wú)需再要求“應(yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄”。下一步，我部將通過(guò)修訂有關(guān)法律法規(guī)解決上述問(wèn)題。”即，根據(jù)商辦資函[2014]516號(hào)的要求，目前對(duì)于三資企業(yè)申請(qǐng)變更為外商投資股份有限公司，可以不具備連續(xù)3年盈利的條件?！稌盒幸?guī)定》第八條規(guī)定“發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓，須在公司設(shè)立登記3年后進(jìn)行，并經(jīng)公司原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)?！倍度珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(施行)》(2013年12月30日修訂)對(duì)于發(fā)起人股票鎖定期沒(méi)有規(guī)定，僅規(guī)定掛牌公司的控股股東及實(shí)際控制人股票轉(zhuǎn)讓的限制。顯然三年的限制期不利于外資企業(yè)股份的流通。根據(jù)商務(wù)部辦公廳于2009 年3 月20 日向天津市商務(wù)委員會(huì)下發(fā)的《商務(wù)部辦公廳關(guān)于外商投資股份制公司發(fā)起人股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)法律適用問(wèn)題的復(fù)函》(商辦資函[2009]75號(hào))的批復(fù)內(nèi)容，“《暫行規(guī)定》(對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部令[1995]第1號(hào))第八條規(guī)定的?發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓，須在公司設(shè)立登記3 年后進(jìn)行?源于《公司法》(中華人民共和國(guó)主席令[1993]第16 號(hào))第147 條之規(guī)定。鑒于新《公司法》(中華人民共和國(guó)主席令[2005]第42 號(hào))第142 條對(duì)股份公司發(fā)起人股份的限售期已做出了修訂，外商投資股份有限公司發(fā)起人的股份轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)適用新《公司法》第142 條的規(guī)定，即?發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開(kāi)發(fā)行前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?，但限售期滿后外商投資股份有限公司發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)經(jīng)具有相應(yīng)權(quán)限的商務(wù)部門(mén)批準(zhǔn)?！蓖瑫r(shí)，根據(jù)《外商投資準(zhǔn)入管理指引手冊(cè)》(2008年版)，其第五部分第六條第(二)項(xiàng)“現(xiàn)行有關(guān)外資規(guī)定與《公司法》不一致的處理原則”中規(guī)定，《公司法》有明確規(guī)定的，適用于《公司法》;《公司法》沒(méi)有明確規(guī)定的，仍按照現(xiàn)行外資法規(guī)及規(guī)范性文件審核辦理。如，公司法對(duì)有限責(zé)任公司最低注冊(cè)資本的要求(3萬(wàn)元人民幣)，股份公司設(shè)立人數(shù)最低兩人要求、最低注冊(cè)資本500萬(wàn)元人民幣、分立合并減資45天一次性公告(從公司董事會(huì)決議之日起即可刊登公告，不用等商務(wù)部門(mén)的原則性批復(fù))等。因此，關(guān)于外商投資股份有限公司中外資股東的股票限售期應(yīng)按照《公司法》、《業(yè)務(wù)規(guī)則》的規(guī)定辦理。即，關(guān)于外資企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓只適用《公司法》一年限售期的規(guī)定。

二、外國(guó)投資者向擬新三板掛牌企業(yè)或已掛牌企業(yè)定增的可行性分析

根據(jù)第一部分的分析，外資股東參與的企業(yè)在新三板掛牌可行，從理論上而言，對(duì)于外資股東向擬新三板掛牌企業(yè)進(jìn)行定向增發(fā)并無(wú)障礙;而已經(jīng)掛牌新三板的企業(yè)，如果進(jìn)行定向增發(fā)時(shí)外國(guó)投資者是否也可以參與?實(shí)踐中，也存在一些外資PE希望參與對(duì)已經(jīng)掛牌新三板的企業(yè)的定向增發(fā)。

根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》的規(guī)定，除現(xiàn)有股東、公司董、監(jiān)、高及核心員工以外的認(rèn)購(gòu)對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列要求：(1)注冊(cè)資本500萬(wàn)元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu);(2)實(shí)繳出資總額500萬(wàn)元人民幣以上的合伙企業(yè);(3)集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn);(4)本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬(wàn)元人民幣以上并具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)或具有會(huì)計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷的自然人。并不存在對(duì)于外國(guó)投資者的限制性規(guī)定。結(jié)合《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引(試行)》的規(guī)定中外商投資企業(yè)可申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫?，但申?qǐng)時(shí)須提供商務(wù)主管部門(mén)出具的外商投資企業(yè)設(shè)立批復(fù)文件，且股權(quán)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)遵守商務(wù)部門(mén)的規(guī)定。我們理解，外資機(jī)構(gòu)原則上可以參與已經(jīng)新三板掛牌企業(yè)的定向增發(fā)，但同樣需要遵守產(chǎn)業(yè)政策的限制且需要遵守商務(wù)部門(mén)的規(guī)定。在實(shí)踐中，根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于2013年12月30日發(fā)布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則(試行)》第二十一條的要求，“投資者開(kāi)立證券賬戶，應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的規(guī)定辦理。”而根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下稱“中證登”)于2013年12月30日發(fā)布的《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(以下稱“實(shí)施細(xì)則”)第十五條規(guī)定“申請(qǐng)掛牌公司在獲得全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司同意掛牌的審查意見(jiàn)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)文件后，應(yīng)向本公司申請(qǐng)辦理全部股份的集中登記”。同時(shí)，《實(shí)施細(xì)則》第二十條規(guī)定“本公司依據(jù)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成交轉(zhuǎn)讓的交收結(jié)果，辦理全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成交轉(zhuǎn)讓的過(guò)戶登記”?！秾?shí)施細(xì)則》第三十條規(guī)定“本公司根據(jù)掛牌公司的申報(bào)和全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的確認(rèn)辦理掛牌公司股份的限售或解除限售的登記”。因此，外商投資股份有限公司中外資股東的股票及其限售、交易等均應(yīng)在中證登登記。同時(shí)，根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于2014年12月31日修訂的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌業(yè)務(wù)操作指南(試行)》，除股東存在外資、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)等特殊情形外，其他境內(nèi)股東均應(yīng)于申請(qǐng)掛牌公司向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報(bào)送申請(qǐng)掛牌文件前，完成開(kāi)立證券賬戶的工作。實(shí)踐中，通常是掛牌成功后外資股東再開(kāi)立證券賬戶。

需要注意的是，根據(jù)《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司特殊機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品證券賬戶業(yè)務(wù)指南》的要求，所有符合《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》和《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》規(guī)定的合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)以及符合《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對(duì)于戰(zhàn)略投資者的要求的境外機(jī)構(gòu)投資者均可參與。一般來(lái)說(shuō)，這主要適用于外國(guó)投資者投資掛牌的新三板企業(yè)。審慎起見(jiàn)，國(guó)浩律師事務(wù)所黃才華律師和董立陽(yáng)律師與中證登總部及北京分公司投資者業(yè)務(wù)部進(jìn)行了溝通，根據(jù)中證登的反饋，在實(shí)踐中，中證登掌握的尺度是以擬新三板掛牌企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申報(bào)材料作為時(shí)間點(diǎn)，如果外國(guó)投資者在擬新三板掛牌企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申報(bào)材料之前已經(jīng)進(jìn)入該擬新三板掛牌企業(yè)，可以視為原始股東，即便是不具有QFII、RQFII以及戰(zhàn)略投資者的資質(zhì)的一般外資企業(yè)，也可以在中證登登記開(kāi)戶。但是如果外國(guó)投資者在擬新三板掛牌企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申報(bào)材料之后才進(jìn)入并成為該企業(yè)股東，則需要具備QFII、RQFII或者戰(zhàn)略投資者的資質(zhì)方可開(kāi)戶。同時(shí)，根據(jù)其他渠道了解的信息為：如果如果外國(guó)投資者在擬新三板掛牌企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申報(bào)材料之后才進(jìn)入并成為該企業(yè)股東，需要事先取得全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的確認(rèn)函方可登記開(kāi)戶。我們從審慎的角度傾向于認(rèn)為需要先取得全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的確認(rèn)函。同時(shí)，根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審批部門(mén)的意見(jiàn)，目前全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)于外國(guó)投資者定增掛牌后的公司傾向于標(biāo)準(zhǔn)放寬，但尚無(wú)明確統(tǒng)一的意見(jiàn)且沒(méi)有明確的文件支持，因而操作中并未放開(kāi)，但是這一情況近期或有改變。

即，如果外資投資者在新三板掛牌企業(yè)向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申報(bào)材料前定增進(jìn)入，符合本文第一部分分析的條件即可;如外資投資者在新三板掛牌企業(yè)向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申報(bào)材料后擬以定增方式進(jìn)入，則必須具備QFII、RQFII或者戰(zhàn)略投資者的資質(zhì)才可以操作，但是目前這一通道尚未完全放開(kāi)。

三、外資股東的退出 據(jù)中國(guó)新三板現(xiàn)行法規(guī)和政策，總體上來(lái)說(shuō)參與新三板定向增發(fā)的機(jī)構(gòu)一般通過(guò)做市轉(zhuǎn)讓、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓以及協(xié)議轉(zhuǎn)讓三種方式實(shí)現(xiàn)退出，目前，做市轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓都已經(jīng)正式施行，而競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓仍在討論階段，尚未正式實(shí)施。

根據(jù)上述《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則(試行)》第十三條的規(guī)定，“股票可以采取做市轉(zhuǎn)讓方式、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式之一進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。”同時(shí)，根據(jù)《轉(zhuǎn)讓細(xì)則》第十四條的規(guī)定“股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，應(yīng)當(dāng)有2家以上做市商為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)。申請(qǐng)掛牌公司股票擬采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，其中一家做市商應(yīng)為推薦其股票掛牌的主辦券商或該主辦券商的母(子)公司?！币约暗谑鍡l的規(guī)定“股票采取競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的，應(yīng)當(dāng)符合全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的條件。具體條件由全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司另行制定?！?/p>

如果采取做市轉(zhuǎn)讓的方式，“做市商應(yīng)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)持續(xù)發(fā)布買賣雙向報(bào)價(jià)，并在其報(bào)價(jià)數(shù)量范圍內(nèi)按其報(bào)價(jià)履行與投資者的成交義務(wù)。做市轉(zhuǎn)讓方式下，投資者之間不能成交。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司另有規(guī)定的除外。投資者可以采用限價(jià)委托方式委托主辦券商買賣股票?！?/p>

如果采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，“投資者委托分為意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托。意向委托是指投資者委托主辦券商按其確定價(jià)格和數(shù)量買賣股票的意向指令，意向委托不具有成交功能。意向委托應(yīng)包括證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格、聯(lián)系人、聯(lián)系方式等內(nèi)容。”“定價(jià)委托是指投資者委托主辦券商按其指定的價(jià)格買賣不超過(guò)其指定數(shù)量股票的指令。定價(jià)委托應(yīng)包括證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格等內(nèi)容。”“成交確認(rèn)委托是指投資者買賣雙方達(dá)成成交協(xié)議，或投資者擬與定價(jià)委托成交，委托主辦券商以指定價(jià)格和數(shù)量與指定對(duì)手方確認(rèn)成交的指令。成交確認(rèn)委托應(yīng)包括：證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格、成交約定號(hào)等內(nèi)容;擬與對(duì)手方通過(guò)互報(bào)成交確認(rèn)委托方式成交的，還應(yīng)注明對(duì)手方交易單元代碼和對(duì)手方證券賬戶號(hào)碼。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)接受主辦券商的意向申報(bào)、定價(jià)申報(bào)和成交確認(rèn)申報(bào)。”

如果采用競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓的方式，“股票競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓采用集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式。集合競(jìng)價(jià)，是指對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接受的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。連續(xù)競(jìng)價(jià)，是指對(duì)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式?！?/p>

一般而言，做市商傾向于選擇新三板企業(yè)中資質(zhì)良好且具有良好成長(zhǎng)性的企業(yè)，新三板企業(yè)選擇做市轉(zhuǎn)讓方式后，股票交易活躍度將大幅提高，對(duì)企業(yè)知名度、融資環(huán)境都會(huì)有進(jìn)一步改善。這些做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)流動(dòng)性也更好，一定程度上解決了股權(quán)流動(dòng)性，也更有利于投資者退出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年5月31日，協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓的新三板企業(yè)有2079家，做市方式轉(zhuǎn)讓新三板企業(yè)數(shù)為407家。而協(xié)議轉(zhuǎn)讓的企業(yè)整體流動(dòng)性要差一些，投資者退出相較于做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)要困難。如有可能，盡量選擇可以做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)，進(jìn)行較小比例的投資，相對(duì)而言更加利于后續(xù)退出。

當(dāng)然，如果后續(xù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)一步完善競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓制度，也可以預(yù)期未來(lái)通過(guò)提高了流動(dòng)性的競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓完成退出。此外，投資者也可以通過(guò)與大股東簽訂對(duì)賭協(xié)議的方式，在掛牌企業(yè)的業(yè)績(jī)未能達(dá)到預(yù)期的效果時(shí)，通過(guò)執(zhí)行對(duì)賭協(xié)議，由大股東以約定的價(jià)格以現(xiàn)金收購(gòu)?fù)顿Y者持有的股權(quán)的方式，使投資者在掛牌企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的情況下也得以完成退出。

第五篇：新三板掛牌上市的問(wèn)題

我國(guó)證券市場(chǎng)可以分為主板市場(chǎng)（包括中小板）、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（二板市場(chǎng)）和三板市場(chǎng)。三板市場(chǎng)全稱“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，其設(shè)立之初主要是為了解決原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司流通股的轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，2002年滬、深交易所退市公司的股份轉(zhuǎn)讓被納入到三板市場(chǎng)。

2006年1月16日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《試點(diǎn)辦法》”），中關(guān)村科技園區(qū)的部分非上市股份有限公司股份可進(jìn)入三板市場(chǎng)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，為區(qū)別于原三板市場(chǎng)，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)通常被稱為“新三板”。新三板自啟動(dòng)以來(lái)，在幫助科技型中小企業(yè)融資方面的發(fā)揮了重要作用，作為多層次資本市場(chǎng)重要組成部分和孵化器的功能日益浮現(xiàn)，受到了證券業(yè)、企業(yè)界尤其是中小型高科技企業(yè)的企盼。在這種形勢(shì)下，證券監(jiān)管層正在醞釀將試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國(guó)56個(gè)國(guó)家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)加1個(gè)蘇州工業(yè)園區(qū)，即 “56+1”模式。目前，全國(guó)各地高新區(qū)都采取相關(guān)措施，出臺(tái)鼓勵(lì)政策，積極培育新三板掛牌上市企業(yè)，爭(zhēng)取成為首批擴(kuò)大試點(diǎn)地區(qū)。

一、新三板上市的主要法規(guī)依據(jù)

新三板上市的主要法律規(guī)范由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定發(fā)布，并于2009年7月6日起實(shí)施。主要包括《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法（暫行）》（簡(jiǎn)稱“試點(diǎn)辦法”）、《主辦券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)規(guī)則》（簡(jiǎn)稱“掛牌規(guī)則”）、《主辦券商盡職調(diào)查工作指引》（簡(jiǎn)稱“盡職調(diào)查指引”）、《主辦券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌備案文件內(nèi)容與格式指引》（簡(jiǎn)稱“備案文件指引”）、《股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司信息披露規(guī)則》（簡(jiǎn)稱“信息披露規(guī)則”）等。

二、新三板掛牌上市的條件

（一）對(duì)掛牌公司的要求

1、存續(xù)滿兩年的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。

2、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。通常情況下，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)當(dāng)占到總收入的70%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)占到利潤(rùn)總額的70%以上，方能被認(rèn)定為主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。公司應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在對(duì)其持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響的各種不利變化，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶不存在重大依賴。

3、公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范。公司治理結(jié)構(gòu)健全，主要是指擬掛牌公司根據(jù)法律法規(guī)要求，設(shè)立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，建立相關(guān)制度及議事規(guī)則，“三會(huì)”根據(jù)《公司法》、《公司章程》以及有關(guān)議事規(guī)則的規(guī)定有效運(yùn)行。公司運(yùn)作規(guī)范主要指的是公司的各項(xiàng)制度，如公司的人事管理制度、財(cái)務(wù)管理制度、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理制度、行政管理制度健全完備，并得到有效執(zhí)行。

4、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)。主辦券商及律師要通過(guò)對(duì)企業(yè)全面的盡職調(diào)查，確定公司自成立以來(lái)歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股份發(fā)行符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定。

5、取得主管部門(mén)出具的非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函。中關(guān)村注冊(cè)登記的企業(yè)應(yīng)取得中關(guān)村管委會(huì)的試點(diǎn)資格確認(rèn)函，其他被納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的國(guó)家級(jí)高新區(qū)范圍內(nèi)的企業(yè)須取得相應(yīng)主管部門(mén)的試點(diǎn)資格確認(rèn)函。

（二）對(duì)主辦券商的要求

證券公司從事非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，應(yīng)取得證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格。目前，全國(guó)共有29家券商取得了主辦券商業(yè)務(wù)資格。主辦券商推薦非上市公司股份掛牌，應(yīng)勤勉盡責(zé)地進(jìn)行盡職調(diào)查和內(nèi)核，認(rèn)真編制推薦掛牌備案文件，并承擔(dān)推薦責(zé)任。主辦券商應(yīng)針對(duì)每家擬推薦的公司設(shè)立專門(mén)項(xiàng)目小組，負(fù)責(zé)開(kāi)展盡職調(diào)查，制作掛牌轉(zhuǎn)讓備案文件，督促掛牌公司進(jìn)行真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息披露等工作。主辦券商應(yīng)設(shè)立內(nèi)核機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)備案文件的審核，并對(duì)下述事項(xiàng)發(fā)表審核意見(jiàn)：項(xiàng)目小組是否已按照盡職調(diào)查工作指引的要求對(duì)擬推薦公司進(jìn)行了盡職調(diào)查；該公司擬披露的信息是否符合信息披露規(guī)則的要求；是否同意推薦該公司掛牌。

（三）對(duì)備案文件的要求

主辦券商同意推薦公司掛牌的，應(yīng)當(dāng)向證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送有關(guān)備案文件，主辦券商應(yīng)承諾有充分理由確信備案文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。備案文件應(yīng)包括兩個(gè)部分，即要求披露的文件和不要求披露的文件：

1、要求披露的文件 具體包括：《股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》及其附錄（《公司章程》、《審計(jì)報(bào)告》、《法律意見(jiàn)書(shū)》、《試點(diǎn)資格確認(rèn)函》）和《推薦報(bào)告》。

2、不要求披露的文件

主要分為兩類，一類是股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)文件，具體包括：公司及其股東對(duì)北京市人民政府的承諾書(shū)、公司向主辦券商申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的文件、公司董事會(huì)、股東大會(huì)有關(guān)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的決議及股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)處理有關(guān)事宜的決議、公司企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司股東名冊(cè)及股東身份證明文件、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員名單及其持股情況、主辦券商和公司簽訂的推薦掛牌協(xié)議。另一類是主辦券商及其他中介機(jī)構(gòu)的內(nèi)部文件、確認(rèn)函及資質(zhì)證明等文件，具體包括：主辦券商盡職調(diào)查報(bào)告及工作底稿、內(nèi)核工作底稿、內(nèi)核會(huì)議記錄及內(nèi)核專員對(duì)內(nèi)核會(huì)議落實(shí)情況的補(bǔ)充審核意見(jiàn)、主辦券商推薦備案內(nèi)部核查表、主辦券商自律說(shuō)明書(shū)；公司全體董事、主辦券商及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)備案文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書(shū)；相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)納入股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)的由其出具的專業(yè)報(bào)告或意見(jiàn)無(wú)異議的函；主辦券商業(yè)務(wù)資格證書(shū)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師及所在機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)證書(shū)復(fù)印件；主辦券商對(duì)推薦掛牌備案文件電子文件與書(shū)面文件保持一致的聲明。

（四）對(duì)信息披露的要求

1、基本要求

掛牌公司及其董事和信息披露相關(guān)責(zé)任人應(yīng)保證信息披露內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。推薦主辦券商負(fù)責(zé)指導(dǎo)和督促所推薦掛牌公司規(guī)范履行信息披露義務(wù)，對(duì)其信息披露文件進(jìn)行形式審查。公司股份掛牌轉(zhuǎn)讓前，至少應(yīng)當(dāng)披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)；股份掛牌轉(zhuǎn)讓后，至少應(yīng)當(dāng)披露報(bào)告、半報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告。另外，鼓勵(lì)掛牌公司參照上市公司信息披露標(biāo)準(zhǔn)，自愿進(jìn)行更為充分的信息披露。

2、掛牌前的信息披露

掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓前，掛牌公司應(yīng)披露《股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》及其附錄。推薦主辦券商應(yīng)在掛牌公司披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)的同時(shí)披露推薦報(bào)告。

3、持續(xù)信息披露

（1）報(bào)告。掛牌公司應(yīng)在每個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露報(bào)告。掛牌公司報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告必須經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。

（2）半報(bào)告。掛牌公司應(yīng)在每個(gè)會(huì)計(jì)的上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月內(nèi)編制并披露半報(bào)告。半報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)告可以不經(jīng)審計(jì)，但有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)：擬在下半年進(jìn)行利潤(rùn)分配、公積金轉(zhuǎn)增股本或彌補(bǔ)虧損的；擬在下半年進(jìn)行定向增資的；中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)審計(jì)的其他情形。

（3）掛牌公司可在每個(gè)會(huì)計(jì)前三個(gè)月、九個(gè)月結(jié)束之日起一個(gè)月內(nèi)自愿編制并披露季度報(bào)告，但掛牌公司第一季度季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一報(bào)告的披露時(shí)間。（4）臨時(shí)報(bào)告。掛牌公司出現(xiàn)以下情形之一的，應(yīng)自事實(shí)發(fā)生之日起兩個(gè)報(bào)價(jià)日內(nèi)向推薦主辦券商報(bào)告并披露：經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍的重大變化；發(fā)生或預(yù)計(jì)發(fā)生重大虧損、重大損失；合并、分立、解散及破產(chǎn)；控股股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更；重大資產(chǎn)重組；重大關(guān)聯(lián)交易；重大或有事項(xiàng)，包括但不限于重大訴訟、重大仲裁、重大擔(dān)保；法院裁定禁止有控制權(quán)的大股東轉(zhuǎn)讓其所持公司股份；董事長(zhǎng)或總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)；變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所；主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)，正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受影響；因涉嫌違反法律、法規(guī)被有關(guān)部門(mén)調(diào)查或受到行政處罰；涉及公司增資擴(kuò)股和公開(kāi)發(fā)行股票的有關(guān)事項(xiàng)；推薦主辦券商認(rèn)為需要披露的其他事項(xiàng)。此外，掛牌公司有限售期的股份解除轉(zhuǎn)讓限制前一報(bào)價(jià)日，掛牌公司應(yīng)發(fā)布股份解除轉(zhuǎn)讓限制的公告。

三、新三板掛牌上市的程序

企業(yè)在新三板掛牌上市的過(guò)程，大致分為以下幾個(gè)階段：

（一）盡職調(diào)查階段

在此階段，主辦券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)要進(jìn)駐擬掛牌企業(yè)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行初步的盡職調(diào)查后，討論、確定重大財(cái)務(wù)、法律等問(wèn)題的解決方案、股份公司設(shè)立前的改制重組方案及股份公司設(shè)立方案，確定掛牌工作時(shí)間表。主辦券商及律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)建立盡職調(diào)查工作底稿制度，對(duì)擬掛牌企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、公司治理結(jié)構(gòu)及合法合規(guī)事項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查，并在盡職調(diào)查完成后出具盡職調(diào)查報(bào)告，對(duì)下列事項(xiàng)發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)：公司控股股東、實(shí)際控制人情況及持股數(shù)量；公司的獨(dú)立性；公司治理情況；公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)情況；公司的法律風(fēng)險(xiǎn)；公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；公司是否符合掛牌條件。

（二）改制重組階段

企業(yè)改制重組是掛牌上市的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，改制重組是否規(guī)范直接決定了企業(yè)能否在新三板成功掛牌。企業(yè)改制重組涉及管理、財(cái)務(wù)、法律等諸多問(wèn)題，需要主辦券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的共同參與方能圓滿完成。公司在改制重組過(guò)程中應(yīng)遵循以下五個(gè)基本原則：形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，合理配置存量資源；突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力；避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易；產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙；建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層的規(guī)范運(yùn)作。具體而言，此階段主要工作有：

1、進(jìn)行股權(quán)融資

擬在新三板掛牌的企業(yè)，多數(shù)為規(guī)模較小，處于成長(zhǎng)期的高科技企業(yè)，通過(guò)銀行貸款等債權(quán)融資方式，獲得企業(yè)發(fā)展亟需的資金往往較為困難，股權(quán)融資成為企業(yè)解決資金瓶頸、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的必然選擇。企業(yè)在新三板掛牌后，不僅知名度和信譽(yù)得到提升，而且股權(quán)的流通性增強(qiáng)，這些都為企業(yè)在掛牌前引入戰(zhàn)略投資者創(chuàng)造了機(jī)遇，有利于解決困擾擬掛牌企業(yè)發(fā)展的資金問(wèn)題。

2、通過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、業(yè)務(wù)重組及組織架構(gòu)整合，突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

3、建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)制度，并保證相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)，形成規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)。

4、設(shè)立股份公司

擬掛牌企業(yè)多為有限責(zé)任公司，只有變更為股份有限公司才能在新三板掛牌上市。為了盡快實(shí)現(xiàn)掛牌上市，有限公司整體變更為股份時(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算問(wèn)題成為關(guān)鍵，即有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算，存續(xù)期滿兩年方可在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓。折股依據(jù)是“賬面凈資產(chǎn)值”而非經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)，而且整體變更時(shí)不能增加股本和引入新股東，否則公司存續(xù)期間不能連續(xù)計(jì)算。

有限公司整體變更為股份公司大致程序如下：（1）發(fā)起人簽署《發(fā)起人協(xié)議》，約定賬面凈資產(chǎn)值折股方案及公司其他重大事項(xiàng)；（2）先后召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議及股東會(huì)會(huì)議，做出全體董事或股東一致同意按《發(fā)起人協(xié)議》的約定將有限公司整體變更為股份公司的決議；（3）聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估及驗(yàn)資；（4）召開(kāi)股份公司創(chuàng)立大會(huì)，審議通過(guò)有限公司整體變更設(shè)立股份公司的議案，審議通過(guò)《公司章程》、《股東大會(huì)議事規(guī)則》，選舉股份公司首屆董事會(huì)及首屆監(jiān)事會(huì)的成員，審議通過(guò)關(guān)于授權(quán)股份公司董事會(huì)辦理與股份公司設(shè)立有關(guān)事宜的決議；（5）辦理工商登記，領(lǐng)取股份公司《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，涉及國(guó)有資產(chǎn)及外商投資的，須事先到有關(guān)主管部門(mén)辦理審批手續(xù)。

（三）推薦掛牌階段

各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)出具《股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》、《審計(jì)報(bào)告》、《法律意見(jiàn)書(shū)》等備案材料，擬掛牌企業(yè)應(yīng)當(dāng)獲得有關(guān)主管部門(mén)的試點(diǎn)資格確認(rèn)函。主辦券商內(nèi)核機(jī)構(gòu)召開(kāi)內(nèi)核會(huì)議，對(duì)備案文件進(jìn)行審核并形成內(nèi)核意見(jiàn)，主辦券商根據(jù)內(nèi)核意見(jiàn)決定是否向證券業(yè)協(xié)會(huì)推薦公司掛牌，決定推薦的，出具推薦報(bào)告，并向證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送備案文件。

協(xié)會(huì)收到備案文件后，對(duì)下列事項(xiàng)進(jìn)行審查：備案文件是否齊備；主辦券商是否已按照盡職調(diào)查工作指引的要求，對(duì)所推薦的公司進(jìn)行了盡職調(diào)查；該公司擬披露的信息是否符合信息披露規(guī)則的要求；主辦券商對(duì)備案文件是否履行了內(nèi)核程序。協(xié)會(huì)對(duì)備案材料審查無(wú)異議，自受理之日起50個(gè)工作日內(nèi)向推薦主辦券商出具備案確認(rèn)函。

（四）股份掛牌前準(zhǔn)備階段

公司股份正式掛牌前，應(yīng)當(dāng)與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)（中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司）簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議，辦理全部股份的集中登記。投資者持有的非上市公司股份應(yīng)當(dāng)托管在主辦券商處。初始登記的股份，托管在推薦主辦券商處。主辦券商應(yīng)將其所托管的非上市公司股份存管在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。

掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓前，掛牌公司應(yīng)披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)及其附件（包括《公司章程》、《審計(jì)報(bào)告》、《法律意見(jiàn)書(shū)》、《試點(diǎn)資格確認(rèn)函》），推薦主辦券商應(yīng)在掛牌公司披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)的同時(shí)披露推薦報(bào)告。