第一篇：如何對破產(chǎn)公司進(jìn)行資產(chǎn)評估

《在若干城市試行國有企業(yè)破產(chǎn)有關(guān)資產(chǎn)評估問題的暫行規(guī)定》

施行日期】1997年11月10日

一、破產(chǎn)企業(yè)的評估程序和范圍

經(jīng)批準(zhǔn)進(jìn)入破產(chǎn)程序的國有企業(yè)，應(yīng)在法院受理企業(yè)破產(chǎn)申請之后，由清算組報國有資產(chǎn)管理部門辦理資產(chǎn)評估立項，獲得批復(fù)后委托國家國有資產(chǎn)管理局認(rèn)證的產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)進(jìn)行評估，整體資產(chǎn)評估結(jié)果經(jīng)清算組審核后報國有資產(chǎn)管理部門驗證確認(rèn)。

二、破產(chǎn)企業(yè)評估方法及原則

破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估，一般應(yīng)采用清算價格法。在評估過程中應(yīng)堅持客觀公正的原則。

三、破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日及評估結(jié)果有效期

破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日以人民法院宣判企業(yè)破產(chǎn)并發(fā)布公告之日為準(zhǔn)。資產(chǎn)評估結(jié)果有效期自評估基準(zhǔn)日起不超過6個月。在此期間經(jīng)國有資產(chǎn)管理部門確認(rèn)的整體資產(chǎn)評估結(jié)果，作為確定企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)處置底價的依據(jù)。

四、破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估若干重要問題的處理原則

1.流動資產(chǎn)

(1)應(yīng)收帳款

對于破產(chǎn)企業(yè)的應(yīng)收帳款，應(yīng)在逐筆調(diào)查取證核實的基礎(chǔ)上進(jìn)行評估，對有確證可以收回的款項進(jìn)行評估作價;對不能取得確證是否收回的款項，可以將其轉(zhuǎn)入待處理資產(chǎn)，由破產(chǎn)企業(yè)清算組和債權(quán)人會議決定其具體處置方式;對有確證不能收回的款項及符合現(xiàn)行會計制度可以做壞帳損失的應(yīng)收帳款，可作壞帳處理。

(2)存貨

對破產(chǎn)企業(yè)的存貸應(yīng)在帳帳核實的基礎(chǔ)上進(jìn)行實物盤點，盤點存貨金額應(yīng)達(dá)全部金額80%以上，對于性能落后、質(zhì)量存在問題的(如變質(zhì)、嚴(yán)重毀損)或帳實不符的存貨，應(yīng)在評估報告中予以披露。屬于性能和質(zhì)量問題的，按同類產(chǎn)品市價折價評估;對已經(jīng)變質(zhì)、嚴(yán)重?fù)p毀的，有殘值的按清理的變現(xiàn)凈值(殘值的變現(xiàn)值減去清理該殘值所支付的清理費用)進(jìn)行評估，殘值的變現(xiàn)值不足支付清理費用的，評估值為零。

2.待攤費用和遞延資產(chǎn)

對于破產(chǎn)企業(yè)待攤費用和遞延資產(chǎn)核算的具體內(nèi)容應(yīng)進(jìn)行列表披露，對于屬于資本性費用支出和財務(wù)費用性支出以及其它應(yīng)予核銷的費用支出也應(yīng)進(jìn)行詳細(xì)披露，并說明評估的依據(jù)。

3.長期投資

破產(chǎn)企業(yè)長期投資的評估，應(yīng)在核實投資額及投資對象經(jīng)營狀況的基礎(chǔ)上，按照《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見》中規(guī)定的評估方法進(jìn)行評估，將其投資額、投資時間、投資對象、投資股權(quán)所占比例、評估值列表披露，并說明評估的依據(jù)。

4.機(jī)器設(shè)備

破產(chǎn)企業(yè)機(jī)器設(shè)備的評估，應(yīng)按當(dāng)?shù)囟衷O(shè)備市場的市場價評估;沒有二手設(shè)備市場，或者市場中不能找到類似功能的自制和專用設(shè)備，應(yīng)以重置價為基點，估算一個折扣率，并說明折價的依據(jù)。但其最終評估值不能低于其做殘值出售的變現(xiàn)凈值。

5.房屋建筑物及在建工程

破產(chǎn)企業(yè)房屋建筑物、在建工程的評估，應(yīng)在充分調(diào)查了解當(dāng)?shù)亟ㄖ袌龅幕A(chǔ)上，以現(xiàn)行市場價為評估基點，沒有現(xiàn)行市場價的以重置成本為評估基點，考慮其快速變現(xiàn)的需要，以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，房地產(chǎn)市場交易的活躍程度，評估物的變現(xiàn)能力等，估算一個折扣率，并說明折價的依據(jù)。但其最終評估值不能低于其做殘值出售的變現(xiàn)凈值。

6.無形資產(chǎn)

(1)土地使用權(quán)

對破產(chǎn)企業(yè)的土地使用權(quán)應(yīng)結(jié)合城市規(guī)劃，按照最優(yōu)使用原則進(jìn)行評估。評估應(yīng)以當(dāng)?shù)赝恋厥袌鰞r做為評估作價的基點?？紤]其快速變現(xiàn)的需要，和當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場的發(fā)育程度，以及交易情況估算一個折扣率，并說明折價的依據(jù)。

破產(chǎn)企業(yè)的土地使用權(quán)屬于行政無償劃撥沒有辦理出讓手續(xù)和繳納土地出讓金的，應(yīng)予以說明，并將其應(yīng)補(bǔ)交的出讓金數(shù)額單獨列示。

(2)可確指無形資產(chǎn)(土地使用權(quán)除外)

對破產(chǎn)企業(yè)中可確指無形資產(chǎn)(土地使用權(quán)除外)，評估機(jī)構(gòu)應(yīng)逐項核查，并對其中有轉(zhuǎn)讓價值的進(jìn)行評估，評估方法可參照以上對土地使用權(quán)的評估處置辦法，對其中沒有轉(zhuǎn)讓價值的，評估機(jī)構(gòu)要說明原因，并在評估報告中予以披露。對于涉及國家機(jī)密不適于市場轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)，評估機(jī)構(gòu)應(yīng)報破產(chǎn)企業(yè)清算組，由清算組商有關(guān)部門進(jìn)行處置，處置結(jié)果在不違反國家保密規(guī)定的前提下可在評估報告中適當(dāng)披露。

(3)不可確指無形資產(chǎn)

鑒于破產(chǎn)企業(yè)通常情況下經(jīng)營效益差、資產(chǎn)負(fù)債率高的現(xiàn)實，對其不可確指無形資產(chǎn)——商譽(yù)的評估以零值計算。

7.非經(jīng)營性資產(chǎn)的評估

對于非經(jīng)營性資產(chǎn)的評估應(yīng)按照《國務(wù)院關(guān)于在若干城市試行國有企業(yè)破產(chǎn)有關(guān)問題的通知》(國發(fā)〔1994〕年59號)的規(guī)定，凡不納入破產(chǎn)財產(chǎn)評估范圍的，應(yīng)在評估報告中予以披露并說明依據(jù)，對于納入破產(chǎn)范圍的非經(jīng)營性資產(chǎn)應(yīng)按上述評估方法進(jìn)行評估。

8.抵押資產(chǎn)

破產(chǎn)企業(yè)作為抵押的資產(chǎn)，債權(quán)人放棄優(yōu)先受償權(quán)利的，抵押財產(chǎn)計入破產(chǎn)財產(chǎn)，并按破產(chǎn)企業(yè)其他資產(chǎn)相同的評估原則進(jìn)行評估;債權(quán)人不放棄優(yōu)先受償權(quán)利的，也應(yīng)對其進(jìn)行評估，并將其評估依據(jù)和結(jié)論單獨列示，對于抵押資產(chǎn)評估值超過抵押債權(quán)的部分需匯入破產(chǎn)財產(chǎn)評估值中。

五、破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估立項和確認(rèn)

1.對破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估立項和評估結(jié)果的確認(rèn)，原則上按企業(yè)隸屬關(guān)系報同級國有資產(chǎn)管理部門辦理。

但對于破產(chǎn)企業(yè)總資產(chǎn)在1億元以上的地方企業(yè)，由省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市國有資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)資產(chǎn)評估立項和整體資產(chǎn)評估結(jié)果的確認(rèn)。確認(rèn)后，將有關(guān)資產(chǎn)評估報告和確認(rèn)書報國家國有資產(chǎn)管理局備案。

對于破產(chǎn)企業(yè)總資產(chǎn)在5億元以上的地方企業(yè)，應(yīng)由省級國資部門辦理資產(chǎn)評估立項和整體資產(chǎn)評估結(jié)果的初審，經(jīng)省級國資部門審核同意后，報國家國有資產(chǎn)管理局確認(rèn)。在特殊情況下，國家國有資產(chǎn)管理局直接辦理地方破產(chǎn)企業(yè)的評估立項和評估結(jié)果的確認(rèn)。

2.各級國有資產(chǎn)管理部門在辦理破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估立項和確認(rèn)工作中，一定要認(rèn)真審核，嚴(yán)格把關(guān)。對發(fā)現(xiàn)有不符合評估要求的評估結(jié)果，必須要求評估機(jī)構(gòu)重新評估和修改，但不得利用確認(rèn)權(quán)，任意調(diào)高或壓低資產(chǎn)評估的結(jié)果，更不能出現(xiàn)資產(chǎn)評估結(jié)果與確認(rèn)結(jié)果不一致的現(xiàn)象。

六、企業(yè)破產(chǎn)評估中資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的權(quán)利和義務(wù)

1.權(quán)利

(1)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)有權(quán)要求破產(chǎn)方或清算組提供真實和詳細(xì)的財務(wù)資料和有關(guān)原始憑證;為實地勘查破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)提供必要的便利條件。

(2)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)有權(quán)獨立執(zhí)業(yè)，不受政府和其他行政部門的干預(yù)。

(3)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估實行有償服務(wù)，收費標(biāo)準(zhǔn)按國家物價局和國家國有資產(chǎn)管理局聯(lián)合下發(fā)的《資產(chǎn)評估收費管理暫行辦法》(價費學(xué)〔1992〕625號)的規(guī)定執(zhí)行。

2.義務(wù)

(1)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)在評估中應(yīng)恪守客觀、公正的執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，不受行政機(jī)關(guān)及有關(guān)當(dāng)事人的干預(yù)，如實反映破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)價值，切實維護(hù)各方當(dāng)事人的合法權(quán)益。

(2)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)有責(zé)任向清算組和債權(quán)人會議報告其評估的結(jié)論和依據(jù)，有責(zé)任回答清算組和債權(quán)人會議提出的評估質(zhì)詢。

(3)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)有責(zé)任對納入破產(chǎn)范圍的全部資產(chǎn)(含抵押資產(chǎn))和相關(guān)債務(wù)進(jìn)行評估。

(4)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)有責(zé)任向評估結(jié)果的確認(rèn)機(jī)關(guān)報告其評估的過程、依據(jù)和結(jié)論。

《關(guān)于中央企業(yè)破產(chǎn)資產(chǎn)評估項目管理有關(guān)問題的通知》

施行日期】2000年9月29日

一、中央破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估事關(guān)破產(chǎn)程序的正常實施和企業(yè)人員的妥善安置，有關(guān)方面應(yīng)予以高度重視。為保證中央破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估的客觀、公正、高效，清算組、上級企業(yè)或主管單位、原企業(yè)有關(guān)人員及其他相關(guān)方應(yīng)積極支持和配合資產(chǎn)評估工作;承擔(dān)中央破產(chǎn)企業(yè)資評估的評估機(jī)構(gòu)，要組織具有豐富執(zhí)業(yè)經(jīng)驗、良好職業(yè)道德的專職評估人員和其他輔助人員參與整個評估工作，評估人員應(yīng)依照現(xiàn)行的有關(guān)評估操作的政策法規(guī)，遵循客觀、公正、科學(xué)的原則，認(rèn)真做好中央破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估工作。

二、凡經(jīng)全國企業(yè)兼并破產(chǎn)和職工再就業(yè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組批準(zhǔn)實施破產(chǎn)的中央企業(yè)，其資產(chǎn)評估免于立項。企業(yè)破產(chǎn)清算組可根據(jù)法院宣告，直接委托符合條件的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對破產(chǎn)企業(yè)全部財產(chǎn)進(jìn)行評估。

三、中央破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日以受理破產(chǎn)申請的人民法院宣告企業(yè)破產(chǎn)并發(fā)布公告之日為準(zhǔn)，資產(chǎn)評估結(jié)果自評估基準(zhǔn)日起一年內(nèi)有效。

四、為確保資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)質(zhì)量，承擔(dān)中央破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估的機(jī)構(gòu)必須具備以下條件：

1、成立兩年以上、已完成掛脫鉤改制工作、具有正式資產(chǎn)評估資格且組織形式為有限責(zé)任公司的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)或兼營資產(chǎn)評估的機(jī)構(gòu)，兼營資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)必須內(nèi)設(shè)獨立的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)部門;

2、擁有8名以上具備執(zhí)業(yè)資格的注冊資產(chǎn)評估師;

3、在以往執(zhí)業(yè)過程中沒有發(fā)生過明顯的工作失誤或違反職業(yè)道德行為。

五、按統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分級管理的原則，中央企業(yè)破產(chǎn)項目的資產(chǎn)評估合規(guī)性審核由財政部受理，從中央下放地方管理的煤炭、有色等破產(chǎn)企業(yè)，凡涉及享受職工安置費由中央財政兜底政策(即職工安置費在以土地作價、資產(chǎn)變現(xiàn)支付后不足部分經(jīng)批準(zhǔn)由中央財政負(fù)責(zé)補(bǔ)助)的，其資產(chǎn)評估合規(guī)性審核也由財政部直接受理。

六、關(guān)于破產(chǎn)項目合規(guī)性審核的申報、審核程序及審核內(nèi)容。

(一)資產(chǎn)評估合規(guī)性審核材料的申報

破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估合規(guī)性審核申請由破產(chǎn)企業(yè)清算組在評估基準(zhǔn)日后兩個月內(nèi)提出。申報材料如下：

1、破產(chǎn)清算組申請合規(guī)性審核的書面文件;

2、破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估合規(guī)性審核申請表(格式見附件一);

3、評估機(jī)構(gòu)提交的資產(chǎn)評估報告書、評估說明和評估明細(xì)表;

4、評估機(jī)構(gòu)和經(jīng)辦注冊評估師的承諾函;

5、破產(chǎn)企業(yè)清算組出具的承諾函;

6、評估機(jī)構(gòu)的資質(zhì)情況說明;

7、審核需要的其他材料。

(二)資產(chǎn)評估合規(guī)性初審

破產(chǎn)企業(yè)清算組提出的資產(chǎn)評估合規(guī)性審核申報材料需按產(chǎn)權(quán)關(guān)系或行政隸屬關(guān)系先報經(jīng)企業(yè)上級主管單位(指實行行業(yè)或部門管理的有關(guān)部、委、辦、局，或資產(chǎn)財務(wù)關(guān)系隸屬財政部的中央一級企業(yè)，以下簡稱主管單位)進(jìn)行初審。主管單位初審認(rèn)為合格的，正式向財政部提出合規(guī)性審核的書面申請，并請初審意見及有關(guān)材料一并附上;對沒有主管單位的，其資產(chǎn)評估合規(guī)性審核可由清算組直接報財政部。

(三)資產(chǎn)評估項目合規(guī)性核準(zhǔn)

財政部負(fù)責(zé)合規(guī)性審核的主要內(nèi)容包括：

1、承擔(dān)該項目的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)是否具備本通知規(guī)定的條件;

2、在資產(chǎn)評估報告中簽字的有關(guān)人員是否具備資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)資格;

3、評估操作中是否遵循了現(xiàn)行的相關(guān)法律、法規(guī)和政策制度;

4、評估目的與評估范圍是否相匹配;

5、評估基準(zhǔn)日的選擇是否符合本通知要求;

6、評估過程、步驟是否符合規(guī)范要求;

7、評估方法是否適當(dāng)，所選用和確定的參數(shù)如變現(xiàn)率(折扣率)等是否合理;

8、資產(chǎn)評估報告內(nèi)容和格式是否完整、規(guī)范(有關(guān)要求詳見附件二);

9、清算組、評估機(jī)構(gòu)和注冊資產(chǎn)評估師是否按有關(guān)規(guī)定出具了承諾函;

10、其他。

(四)財政部對材料齊全的評估報告在30個工作日內(nèi)完成合規(guī)性審核工作，并下達(dá)合規(guī)性審核意見。

七、按照國有企業(yè)資產(chǎn)的有關(guān)法規(guī)，針對進(jìn)入破產(chǎn)程序的中央企業(yè)負(fù)債的特殊性，財政部只對破產(chǎn)的評估情況進(jìn)行合規(guī)性審核，不對負(fù)債的評估情況發(fā)表意見。

八、為嚴(yán)肅財經(jīng)紀(jì)律，保證中央企業(yè)破產(chǎn)程序的正常實施，確保國有資產(chǎn)評估管理工作順利進(jìn)行，對未經(jīng)合規(guī)性審核而擅自處理破產(chǎn)財產(chǎn)的，要嚴(yán)肅查處，并依照法律法規(guī)追究有關(guān)責(zé)任主體(企業(yè)、部門)和有關(guān)責(zé)任人的法律責(zé)任。

九、建立中央破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估后續(xù)評價制度。中央破產(chǎn)企業(yè)清算組應(yīng)在破產(chǎn)財產(chǎn)分配結(jié)束之后一個月內(nèi)將資產(chǎn)處置結(jié)果報財政部備案。破產(chǎn)清算組的報送材料應(yīng)重點分析資產(chǎn)處置結(jié)果與評估結(jié)果的差異情況。財政部對處置結(jié)果組織進(jìn)行抽查。

十、本通知規(guī)定只適用于中央破產(chǎn)企業(yè)，地方破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估項目管理辦法由各地財政部門(或國有資產(chǎn)管理部門)可參照本通知制定，并報財政部備案。

十一、本通知自發(fā)布之日起執(zhí)行。

破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估工作，在企業(yè)破產(chǎn)程序中占有十分重要的位置。客觀、公正地反映破產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)時價值，對企業(yè)破產(chǎn)方案的制定和維護(hù)債權(quán)債務(wù)人的合法權(quán)益有著十分重要的意義。本文對破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估問題進(jìn)行了探討。

破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估工作，在企業(yè)破產(chǎn)程序中占有十分重要的位置?？陀^、公正地反映破產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)時價值，對企業(yè)破產(chǎn)方案的制定和維護(hù)債權(quán)債務(wù)人的合法權(quán)益有著十分重要的意義。隨著國家對破產(chǎn)企業(yè)工作力度的加大，大批符合破產(chǎn)條件的企業(yè)將履行破產(chǎn)程序，下面就破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估問題作一些探討。

（一）破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估的前提條件和原則

１、破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估的前提條件

（１）破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估應(yīng)以具有法律效力的破產(chǎn)文書為依據(jù)，即法院接到債權(quán)人或債務(wù)人的申請之后，同意受理此破產(chǎn)案件，并下達(dá)正式文書后才能對破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估。

（２）破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估，應(yīng)在破產(chǎn)清算組清查核實企業(yè)全部資產(chǎn)、并清理破產(chǎn)企業(yè)的債權(quán)債務(wù)之后進(jìn)行。

２、破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估的原則

（１）客觀、公正原則

資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)要以事實為依據(jù)，本著維護(hù)債權(quán)人、債務(wù)人的合法權(quán)益，客觀、公正地反映破產(chǎn)企業(yè)所分配財產(chǎn)和優(yōu)先受償財產(chǎn)的現(xiàn)時價值。

（２）快速變現(xiàn)原則即評估后的財產(chǎn)能盡快變現(xiàn)，以償還所欠的債務(wù)。

（３）獨立性和科學(xué)性的原則 獨立性是指資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)作為社會的公正性機(jī)構(gòu)，其工作不受外界干擾和委托方不當(dāng)意圖的影響?？茖W(xué)性的原則是指資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)必須根據(jù)破產(chǎn)企業(yè)特點，選擇適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)和科學(xué)的方法，制定科學(xué)的評估方案，使評估結(jié)果準(zhǔn)確，合理。

（二）破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估的范圍

破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估范圍為可供分配資產(chǎn)?？晒┓峙滟Y產(chǎn)是指能夠變現(xiàn)用于償還債務(wù)的資產(chǎn)，它包括破產(chǎn)企業(yè)的貨幣資金、對外投資、應(yīng)收帳款、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓收入等。破產(chǎn)企業(yè)還有一部分不可分配資產(chǎn)，它包括破產(chǎn)企業(yè)的待處理財產(chǎn)損失、待攤費用及遞延資產(chǎn)等，這部分資產(chǎn)雖然在企業(yè)資產(chǎn)總額中體現(xiàn)，但實質(zhì)是企業(yè)資產(chǎn)中的損失和費用，并不存在價值。不可分配的資產(chǎn)和負(fù)債由破產(chǎn)清算組予以確認(rèn)。實際工作中的破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估，一般只對企業(yè)的固定資產(chǎn)、存貨、無形資產(chǎn)的價值進(jìn)行評估，而企業(yè)的應(yīng)收款項、對外投資是由破產(chǎn)清算組確認(rèn)實際數(shù)額后參與破產(chǎn)分配。破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估工作在破產(chǎn)清算組清查核實資產(chǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行，但是，資產(chǎn)評估人員應(yīng)對破產(chǎn)清算組提供的清算結(jié)果進(jìn)行逐項的核實與鑒定。

（三）破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估的委托方

破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估程序與其他情況下的資產(chǎn)評估程序有所不同。企業(yè)破產(chǎn)一般是因企業(yè)嚴(yán)重虧損，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，從而由法院依法將其全部財產(chǎn)抵償所欠的各種債務(wù)，并依法免除無法償還債務(wù)的一項法律裁決。企業(yè)破產(chǎn)是由債權(quán)人或債務(wù)人提出申請，在法院下達(dá)破產(chǎn)裁決后，按時組成破產(chǎn)清算組，對破產(chǎn)企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)、資產(chǎn)進(jìn)行全面清查核實，然后進(jìn)行資產(chǎn)處置。因此，破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估委托方一般應(yīng)為法院或清算組。由于企業(yè)的破產(chǎn)程序是法律程序，因此，由法院作為評估委托方有利于破產(chǎn)的一切程序都在法院的監(jiān)督指導(dǎo)下進(jìn)行；而破產(chǎn)清算組作為評估委托方，有利于破產(chǎn)程序與資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的銜接。因為資產(chǎn)評估數(shù)據(jù)資料一般是由破產(chǎn)清算組清查核實后提供的。并且在資產(chǎn)評估過程中，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)需要經(jīng)常與清算組溝通。

（四）破產(chǎn)企業(yè)評估的基準(zhǔn)日

根據(jù)原國家國有資產(chǎn)管理局《關(guān)于下發(fā)〈在若干城市試行國有企業(yè)破產(chǎn)有關(guān)資產(chǎn)評估問題的暫行規(guī)定〉的通知》（國資辦發(fā)［１９９７］５８ 號）的規(guī)定，破產(chǎn)企業(yè)的評估基準(zhǔn)日為法院下達(dá)破產(chǎn)裁定書日。由于法院下達(dá)破產(chǎn)裁定書后，破產(chǎn)企業(yè)的一切生產(chǎn)經(jīng)營活動必須停止，破產(chǎn)企業(yè)從此喪失了對其財產(chǎn)經(jīng)營和處分權(quán)，因此，以下達(dá)破產(chǎn)裁定書日作為基準(zhǔn)日，在一般情形下是妥當(dāng)?shù)?。但我們注意到，在《破產(chǎn)法》中還規(guī)定了破產(chǎn) 清算組處理破產(chǎn)企業(yè)的未履行合同等業(yè)務(wù)的職責(zé)，破產(chǎn)清算組有權(quán)決定是否繼續(xù)履行破產(chǎn)企業(yè)的未履行合同。如果那些未履行合同得到履行，則勢必會使破產(chǎn)裁定日的資產(chǎn)或債權(quán)債務(wù)發(fā)生變化。所以，筆者認(rèn)為此情況下的資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日應(yīng)定為清算組全面清理資產(chǎn)與債權(quán)債務(wù)后形成完整財務(wù)清冊之日為好。

（五）破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估的價格標(biāo)準(zhǔn)破產(chǎn)企業(yè)的價格標(biāo)準(zhǔn)屬于強(qiáng)制清算價值。強(qiáng)制清算價值是企業(yè)清算時以快速變現(xiàn)為原則的一種價格標(biāo)準(zhǔn)。筆者認(rèn)為快速變現(xiàn)的價值應(yīng)該是有參照依據(jù)的，不然就失去了評估結(jié)果的客觀性和公正性。資產(chǎn)的任何價值構(gòu)成都離不開資產(chǎn)本身的成本或市場條件或其未來的收益。強(qiáng)制清算價值也不例外。但強(qiáng)制清算價值與其他價值標(biāo)準(zhǔn)區(qū)別是什么？

１、強(qiáng)制清算價值與市場價值的區(qū)別

強(qiáng)制清算價值是指在有一定限制條件的強(qiáng)制拍賣價格。其與市場價值的區(qū)別在于市場條件。市場價值是在正常交易條件下的價格。而破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)出售受交易期限和買主的限制，其價值一般應(yīng)低于正常的現(xiàn)行市價。

２、強(qiáng)制清算價值與重置價值的區(qū)別

重置價值是在相同的條件購買或新建同樣資產(chǎn)所支付的價格，而強(qiáng)制清算價值是由于企業(yè)不能持續(xù)經(jīng)營需要清算時的一種快速變現(xiàn)價格。評估強(qiáng)制清算價值時，對于那些不易得到市場價格作參照的，可以其重置價值作為參照，同時考慮相關(guān)因素加以調(diào)整。作為強(qiáng)制清算價值，其一般要低于重置價值。

３、強(qiáng)制清算價值與持續(xù)經(jīng)營價值的區(qū)別

對于整體企業(yè)來說，破產(chǎn)企業(yè)不宜采用持續(xù)經(jīng)營價值的價值標(biāo)準(zhǔn)。因為破產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)不能經(jīng)營。但對于破產(chǎn)企業(yè)中效益好的子公司或車間等，如果可以獲得其過去和未來若干年的現(xiàn)金流量，并存在買方，則也可以采用收益現(xiàn)值法評估其持續(xù)經(jīng)營價值作為這部分資產(chǎn)的清算價值。

（六）強(qiáng)制清算價值的評估方法

１、現(xiàn)行市價法。應(yīng)用這種方法，一是要在市場上找到相同或類似的資產(chǎn)的快速交易價格作為基礎(chǔ)評估價格；二是要考慮差異因素的調(diào)整，然后確定資產(chǎn)價值。

２、對現(xiàn)行市場進(jìn)行折扣的方法。這種方法與現(xiàn)行市價法的區(qū)別是，其要在市場上找到相同或類似的資產(chǎn)一般交易條件下的價格，然后根據(jù)快速變現(xiàn)的條件，估算出一個折扣率。

３、以重置成本為參照的方法。在沒有市場交易案例進(jìn)行比較的情況下，對破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)采用重置成本作為參照然后得出強(qiáng)制清算價值，采用這種方法也必須考慮快速變現(xiàn)的原則。

４、模擬拍賣法。這種方法是根據(jù)向被評估資產(chǎn)的潛在購買者詢價或以某一特定的購買者作為對象，確定被評估資產(chǎn)強(qiáng)制清算價值的一種方法。

（七）破產(chǎn)企業(yè)的無形資產(chǎn)評估

破產(chǎn)企業(yè)的無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、礦業(yè)權(quán)、專營權(quán)、許可權(quán)與專有技術(shù)等。破產(chǎn)企業(yè)無形資產(chǎn)的評估應(yīng)考慮以下幾個方面：一是評估應(yīng)以轉(zhuǎn)讓為目的，因為要清償債務(wù)，轉(zhuǎn)讓收入應(yīng)計入破產(chǎn)財產(chǎn)。二是評估價值因需要快速變現(xiàn)，評估價值可能低于正常的轉(zhuǎn)讓價格。三是對于自創(chuàng)無形資產(chǎn)一般采用財務(wù)核算法和市價調(diào)整法進(jìn)行評估。

（八）破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估報告的撰寫與提供 資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)在完成破產(chǎn)企業(yè)的評估后，應(yīng)及時撰寫評估報告和評估說明。破產(chǎn)企業(yè)的評估報告首先需要詳細(xì)說明哪些是應(yīng)納入破產(chǎn)分配的財產(chǎn)，哪些是屬于擔(dān)保、依法扣押執(zhí)行的財產(chǎn)等。二是要 做好各項資產(chǎn)評估的技術(shù)說明，說明清算價值的參照依據(jù)、各種因素對清算價值的影響、價值調(diào)整的詳細(xì)說明、折扣率與采用的說明。三是要披露破產(chǎn)清算組所提供的財務(wù)資料與現(xiàn)場勘查結(jié)果不一致的部分，供破產(chǎn)清算組調(diào)整。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)應(yīng)分別向破產(chǎn)清算組和法院提供 評估報告，從而為破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)分配方案的制定以及債權(quán)人會議的決定提供充分的依據(jù)。

（九）注冊資產(chǎn)評估師需要參加債權(quán)人會議，接受債權(quán)人的詢問

資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)評估報告中的數(shù)據(jù)，將作為破產(chǎn)清算組制定破產(chǎn)分配方案的法律依據(jù)。參與破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評估的注冊資產(chǎn)評估師，應(yīng)參加法院定期召開由申報債權(quán)人參加的債權(quán)人大會。評估師需要對破產(chǎn)企業(yè)采用的價值標(biāo)準(zhǔn)、評估方法，重要的評估項目等有關(guān)情況進(jìn)行認(rèn)真準(zhǔn)備，在會議中對債權(quán)人的詢問作出有理有據(jù)的解釋說明。

如何對破產(chǎn)公司進(jìn)行資產(chǎn)評估

在法院宣告企業(yè)破產(chǎn)后，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)接受清算組的委托，按照法律程序和專門方法，對企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行審計和評估。從多年的實踐經(jīng)驗看，具體要做的工作如下：

一、審查企業(yè)提供的破產(chǎn)基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債表及相關(guān)會計資料。資產(chǎn)負(fù)債表不僅是企業(yè)申請立項評估的上報資料，而且是評估工作中的基礎(chǔ)資料。評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)評估前的整體資產(chǎn)狀況，為了保證評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)、負(fù)債真實、準(zhǔn)確、完整，應(yīng)對以下環(huán)節(jié)重點審計：

往來賬款。重點審計債權(quán)、債務(wù)的真實性，搞清是否存在壞賬，包括債務(wù)人是否已經(jīng)死亡或者破產(chǎn)；抑或法院已經(jīng)判決終止執(zhí)行，無力償還，不可能再償還的款項；除上述情況以外，債務(wù)人較長時期內(nèi)未履行其償債義務(wù)（大多3年以上）估計無法收回或收回可能性很小的款項。其他應(yīng)收款和預(yù)付賬款，關(guān)鍵是要搞清是否有費用掛賬。對于應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款，則應(yīng)重點關(guān)注是否有紅字明細(xì)余額，這些借方余額是否是秘密虧損，是否有費用性掛賬。

存貨。重點關(guān)注各存貨項目的潛虧及殘、次、冷、背、腐蝕及毀損存貨的明細(xì)，并通過對成本核算方法的分析和檢查，判斷存貨成本是否有人為“腫脹”現(xiàn)象。

固定資產(chǎn)和在建工程。重點關(guān)注折舊的計提是否正確，是否有少提或漏提現(xiàn)象。在建工程項目是否有費用性支出掛賬，固定資產(chǎn)項目是否有已經(jīng)交付使用但依然沒有結(jié)轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。

其他與損益有關(guān)的資產(chǎn)類項目，包括待攤費用、待處理財產(chǎn)損失、遞延資產(chǎn)等。大多數(shù)破產(chǎn)企業(yè)都有歷史原因形成的待攤費用、待處理財產(chǎn)損失，包括待處理流動資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失及遞延資產(chǎn)，由于這些項目不存在變現(xiàn)價值，不能給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益，應(yīng)將其轉(zhuǎn)入損益。由于存在以上種種情況，企業(yè)破產(chǎn)日申報的資產(chǎn)負(fù)債表中有些項目屬不能變現(xiàn)的“虛擬資產(chǎn)”，有些債權(quán)債務(wù)屬性不清，不能全面真實地反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況，勢必使評估的質(zhì)量受到影響。為確保評估質(zhì)量，應(yīng)通過審計，并編制審計調(diào)整后的資產(chǎn)負(fù)債表。

二、按照《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》第三十五條規(guī)定：“人民法院受理破產(chǎn)案件前6個月至破產(chǎn)宣告之日的期間內(nèi)，破產(chǎn)企業(yè)的下列行為無效：（1）隱匿、私分或無償轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)；（2）非正常壓價出售財產(chǎn)；（3）對原來沒有財產(chǎn)擔(dān)保的債務(wù)提供財產(chǎn)擔(dān)保；（4）對未到期的債務(wù)提前清償；（5）放棄自己的債權(quán)等?！蓖ㄟ^對破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)的清查及賬冊審計，全面核查此期間經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)變動事項中是否存在以上情況，以確保破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)安全及債權(quán)人的權(quán)益。

三、嚴(yán)格按照《國有資產(chǎn)評估管理辦法》規(guī)定的程序和方法，對企業(yè)破產(chǎn)基準(zhǔn)日資產(chǎn)進(jìn)行全面清查、核實、登記、造冊、評定估算，具體工作如下：

1.以審計調(diào)整后的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，進(jìn)行全面的資產(chǎn)清查盤點，核實破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)的盈虧、毀損及待報廢情況。

2.對倉庫里的借條頂庫物資，按其名稱、規(guī)格型號、數(shù)量、金額及經(jīng)辦人分類列表、入賬。

3.收集房地產(chǎn)證件及抵押擔(dān)保合同證明等。了解是否已作抵押及抵押時間、抵押物名稱、抵押權(quán)人等；填列財產(chǎn)抵押擔(dān)保情況統(tǒng)計表，按抵押時間的先后確定抵押擔(dān)保是否有效，為法院提供事實依據(jù)。同時按照《破產(chǎn)法》第二十八條的規(guī)定：“已作為擔(dān)保物的財產(chǎn)不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)；擔(dān)保物的價款超過其所擔(dān)保債務(wù)數(shù)額的，超過部分屬于破產(chǎn)財產(chǎn)?！睂⒌盅簱?dān)保資產(chǎn)予以剔除，不作評估，但應(yīng)將抵押擔(dān)保資產(chǎn)中超過抵押擔(dān)保債務(wù)數(shù)額的部分列入評估資產(chǎn)范圍。

4.針對不同企業(yè)的破產(chǎn)財產(chǎn)，設(shè)計各類評估明細(xì)表、匯總表，作好評估前期準(zhǔn)備工作。在評估工作中，在產(chǎn)品、半成品的評估難度尤其大，由于企業(yè)破產(chǎn)后不能配套組裝，其價值難以確定，應(yīng)綜合分析，按材料物資屬性計價并確定其清算價值。

5.由于破產(chǎn)清算涉及國家、企業(yè)、職工、債權(quán)人等多方面的利益，因此破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)狀況的審計、評估是整個破產(chǎn)項目的一項重要工作。只有依法按程序操作，才能出具客觀、公正的評估報告，防止資產(chǎn)的流失，維護(hù)債權(quán)人利益，為清算中編制破產(chǎn)財產(chǎn)分配方案打下堅實基礎(chǔ)，保證破產(chǎn)財產(chǎn)按法定程序進(jìn)行分配。

破產(chǎn)清算程序、流程

破產(chǎn)財產(chǎn)的清算，主要指清算組對破產(chǎn)企業(yè)的財產(chǎn)的保管、清理、估價、處分和分配。

（一）、破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)的清理，主要是指清算組對破產(chǎn)企業(yè)的財產(chǎn)進(jìn)行權(quán)屬界定、范圍界定、分類界定和登記造冊的活動。如：

破產(chǎn)財產(chǎn)范圍：破產(chǎn)宣告時破產(chǎn)企業(yè)的所有財產(chǎn)；破產(chǎn)宣告后至破產(chǎn)程序終止前所取得的財產(chǎn)；破產(chǎn)企業(yè)行使的其他財產(chǎn)權(quán)利，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、專有技術(shù)、商號等。

已作為擔(dān)保物的財產(chǎn)，其變現(xiàn)的價額超過其擔(dān)保的債務(wù)數(shù)額的，超過的那部分財產(chǎn)。

破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)自然狀況的核實。該部分工作主要是對企業(yè)的各項財產(chǎn)一一核實與確認(rèn)，一般對企業(yè)的有形資產(chǎn)進(jìn)行，包括核實與確認(rèn)財產(chǎn)名稱、形成時間、原值、坐落、型號、新舊程度、法律手續(xù)是否完備等。

（二）、破產(chǎn)財產(chǎn)的評估。這是為破產(chǎn)財產(chǎn)的處理作準(zhǔn)備，提供參考價格和底價。一般由專業(yè)的評估師進(jìn)行。

（三）、破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)的處理。一般指清算組對破產(chǎn)財產(chǎn)中非貨幣財產(chǎn)變現(xiàn)為貨幣財產(chǎn)的過程，是整個財產(chǎn)清算的最后一項工作。一般由清算組按照公開、公平、公正的原則，遵循先估價再公開最后經(jīng)債權(quán)人會議討論通過的程序，在債權(quán)調(diào)查完結(jié)后，以不公開變賣或公開拍賣的方式進(jìn)行。

根據(jù)《破產(chǎn)法》的規(guī)定，已作為擔(dān)保物的財產(chǎn)不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)。對其的處理按以下程序進(jìn)行：

1.法院對破產(chǎn)企業(yè)的擔(dān)保財產(chǎn)進(jìn)行單獨登記，2.抵押權(quán)人將擔(dān)保財產(chǎn)全部證明資料向清算組移交，3.抵押權(quán)人將其直接占有或管理的擔(dān)保財產(chǎn)向清算組移交，4.抵押人向清算組出具解除抵押關(guān)系的書面證明，由清算組辦理擔(dān)保財產(chǎn)過戶手續(xù)，5.清算組將擔(dān)保財產(chǎn)交由拍賣行拍賣，6.清算組將擔(dān)保財產(chǎn)拍賣款項單列，扣除費用后，交給抵押權(quán)人。

對外投資的清算。

企業(yè)的對外投資一般有項目投資、證券投資和股權(quán)投資三種形式，因此對破產(chǎn)企業(yè)的對外投資的清算也相應(yīng)的分為：

（一）、對破產(chǎn)企業(yè)項目投資的清算。首先，應(yīng)了解該項目的具體情況，包括了解相關(guān)法律文件、破產(chǎn)企業(yè)對該項目的實際投資情況、該項目本身的實際運作情況、投資各方對投資協(xié)議的履行情況等。接著，應(yīng)委托評估師對該項目及破產(chǎn)企業(yè)在該項目中的投資權(quán)益進(jìn)行評估。得到相應(yīng)的參考依據(jù)后，清算組對該項目投資進(jìn)行處理，一般有兩種方式：清算或?qū)⑼顿Y權(quán)益有償轉(zhuǎn)讓。

（二）、對破產(chǎn)企業(yè)證券投資的清算。清算前，一般應(yīng)對以下情況進(jìn)行了解：

1.證券投資的憑證情況，2.證券的所有權(quán)歸屬情況，3.該項投資的現(xiàn)狀，4.投資的數(shù)量及投入的時間。

由于證券投資的特殊形式，對其的處理一般應(yīng)按照國家有關(guān)證券交易的規(guī)定進(jìn)行。

（三）、對破產(chǎn)企業(yè)股權(quán)投資的清算。一般而言，企業(yè)的股權(quán)投資有與他人合資設(shè)立新公司和設(shè)立獨資子公司二種方式，對前者，應(yīng)了解被投資企業(yè)的注冊登記情況，其他股東投資的情況和該企業(yè)的財務(wù)狀況及資產(chǎn)負(fù)債情況。由于股權(quán)投資的特殊形式，對其的處理不能采取一般的變賣或拍賣的形式，必須按照有關(guān)法律規(guī)定的程序進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。對于后者，除了對其的登記注冊情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、生產(chǎn)經(jīng)營情況及經(jīng)濟(jì)效益情況的了解外，更重要的是對子公司的資產(chǎn)是否和如何并入破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行清算的決定。

對外債權(quán)的清算。

對外債權(quán)的清算一般包括兩個方面，一是將真正的對外債權(quán)清理出來，將所謂的對外債權(quán)清理出去；一是對已確認(rèn)的對外債權(quán)進(jìn)行實際追討。

（一）、破產(chǎn)企業(yè)對外債權(quán)清理的程序和步驟。

由清算組會計師對破產(chǎn)企業(yè)的應(yīng)收帳款進(jìn)行審計，并編制成冊。

由清算組律師根據(jù)該應(yīng)收款帳冊，通過與破產(chǎn)企業(yè)法定代表人或知情人的談話，了解每筆應(yīng)收帳款的形成過程和證據(jù)情況。

由清算組律師根據(jù)審計報告以及相關(guān)證據(jù)，起草破產(chǎn)企業(yè)對外債權(quán)確認(rèn)報告，提交法院。

（二）、破產(chǎn)企業(yè)對外債權(quán)追討的程序和步驟。

1.了解債務(wù)人的基本情況。

2.對未知債務(wù)人進(jìn)行調(diào)查。

3.對已知債務(wù)人，核定數(shù)額，列明清單，并向法院申請《償還財物通知書》。

4.向債務(wù)人送達(dá)《償還財物通知書》。

5.做好追討債務(wù)工作的登記工作。

破產(chǎn)債權(quán)的申報與審核

破產(chǎn)債權(quán)的申報與審核也是破產(chǎn)清算中的重要部分，也可稱之為破產(chǎn)債權(quán)的清理，由于破產(chǎn)債權(quán)主要是法律問題，故律師在這過程中發(fā)揮重要作用。

（一）、破產(chǎn)債權(quán)的申報

該項工作主要是由債權(quán)人向法院申報，清算組的工作不多。

（二）、破產(chǎn)債權(quán)的審核

清算組在破產(chǎn)債權(quán)的清理中主要的工作是對其進(jìn)行審核。主要對申報期限、訴訟時效、債權(quán)憑證、數(shù)額等進(jìn)行審核，并編制破產(chǎn)債權(quán)申報一覽表。

對擔(dān)保債權(quán)的審核，全部審核完畢后，出具破產(chǎn)債權(quán)審核報告和破產(chǎn)債權(quán)確認(rèn)報告。

破產(chǎn)企業(yè)合同的清理。

首先對破產(chǎn)企業(yè)合同的清理，然后由清算組決定對破產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)簽定并生效的合同決定是否繼續(xù)履行或解除。由清算組根據(jù)利益最大化原則決定。

破產(chǎn)企業(yè)涉訴案件的清理。

破產(chǎn)企業(yè)涉訴案件的清理，應(yīng)從兩個方面著手，破產(chǎn)企業(yè)為被告的案件，和破產(chǎn)企業(yè)為原告的案件。

劉軍廠律師，上海市信誠律師事務(wù)所主任，擅長股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)糾紛、知識產(chǎn)權(quán)、法律顧問、外商投資、公司并購

第二篇：如何對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估

如何對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估

如何評估創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值是風(fēng)險投資家的主要任務(wù)之一，無論作為買方投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，或是作為賣方退出創(chuàng)業(yè)企業(yè)時，風(fēng)險投資家都將面臨這一復(fù)雜而棘手的問題。

資產(chǎn)評估是一種評價創(chuàng)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)價值的方法，也是測算創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險暴露的主要方法。按照這種方法，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)的市場價值近似等于其公司價格加負(fù)債的話，那么該企業(yè)的風(fēng)險暴露程度也就比較低；如果企業(yè)資產(chǎn)升值，在很大程度上代表著投資者預(yù)期到的收益。風(fēng)險投資家一般通過以下幾個程序?qū)?chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估：

1．帳面價值評估

帳面價值評估是風(fēng)險投資家進(jìn)行風(fēng)險投資時，評估創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值的最簡單方法。在面臨眾多變數(shù)和不確定因素的情況下，帳面價值評估為風(fēng)險投資家全面評估創(chuàng)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)價值提供了一個基點。雖然，創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇的會計程序與處理方法可能導(dǎo)致帳面價值和實際資產(chǎn)價值不符，例如，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇的壞帳準(zhǔn)備率過低，將可能導(dǎo)致帳面資產(chǎn)價值虛增，而且該現(xiàn)象也同樣普遍存在于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)成本、專利和行政費用等方面。但無論如何，它為風(fēng)險投資家評估創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值提供了一個切入點。

2．帳面價值的調(diào)整

一種簡單易行的調(diào)整帳面價值的方法，是按市價校正創(chuàng)業(yè)企業(yè)有形資產(chǎn)的帳面價值與市場價值之間的差異。例如，創(chuàng)業(yè)企業(yè)若按照歷史成本原則進(jìn)行會計處理，可能使得公司的房產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)的帳面價值高于市場價值，而土地的帳面價值則遠(yuǎn)低于市場價值。對于無形資產(chǎn)而言，因不具備像有形資產(chǎn)那樣可供參考的市場價值，它的價值將面臨較大幅度的調(diào)整，甚至可能降為零。因此，通過對創(chuàng)業(yè)企業(yè)帳面價值調(diào)整，風(fēng)險投資家可以得出關(guān)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的更加準(zhǔn)確的資產(chǎn)價值，從而確定該創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資價值。

3．創(chuàng)業(yè)企業(yè)的清算價值評估

在對資產(chǎn)帳面價值調(diào)整之后，風(fēng)險投資家還要考慮到創(chuàng)業(yè)企業(yè)清算價值。創(chuàng)業(yè)企業(yè)清算價值，是指創(chuàng)業(yè)企業(yè)在面臨解體、清算時，其資產(chǎn)的迅速變現(xiàn)能力和企業(yè)對所負(fù)債務(wù)在短期內(nèi)的清償能力。在遭遇不期而至的被清算的情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的許多資產(chǎn)（尤其是類似發(fā)明、專利和不動產(chǎn)等）的變現(xiàn)價格，要遠(yuǎn)低于它們在創(chuàng)業(yè)企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營時所體現(xiàn)出的價值，或者經(jīng)過精心準(zhǔn)備后、和買方之間進(jìn)行過長期討價還價后的價格。并且，這種清算價值還應(yīng)將各種變現(xiàn)成本考慮在內(nèi)。

應(yīng)當(dāng)指出的是，清算價值只可以被認(rèn)作是創(chuàng)業(yè)企業(yè)被清算時的一個指導(dǎo)性價格。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)在面臨立即清算的極端情況下，其實際的清算價值很可能遠(yuǎn)低于按照現(xiàn)有條件下計算出的價值。但一般來說，清算價值對看好創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展前景的風(fēng)險投資家來說，其實際意義并非十分重要的，通常它只是風(fēng)險投資家用來壓低創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值、為其等額的投資謀取更多股權(quán)的手段。

4．重置成本法

以現(xiàn)行市場價格作為考核創(chuàng)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)價值的標(biāo)準(zhǔn)，是風(fēng)險投資家與創(chuàng)業(yè)家談判時，常用的一種替代性的評估方法。一般來說，重建或重新購買創(chuàng)業(yè)企業(yè)所擁有的資產(chǎn)的市場價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于它們的歷史成本，通常情況下它是創(chuàng)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)價值的底價。因此，風(fēng)險投資家在準(zhǔn)備投資于一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)時，通常用該方法和創(chuàng)業(yè)家討價還價。

第三篇：哪些事項需要進(jìn)行資產(chǎn)評估

哪些事項需要進(jìn)行資產(chǎn)評估

根據(jù)《國有資產(chǎn)評估管理若干問題的規(guī)定》（財政部令第14號）第三條，占有單位有下列行為之一的，應(yīng)當(dāng)對相關(guān)國有資產(chǎn)進(jìn)行評估：

（1）整體或部分改建為有限責(zé)任公司或股份有限公司；

（2）以非貨幣資產(chǎn)對外投資；

（3）合并、分立、清算；

（4）除上市公司以外的原股東股權(quán)比例變動；

（5）除上市公司以外的整體或者部分產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）轉(zhuǎn)讓；

（6）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、置換、拍賣；

（7）整體資產(chǎn)或者部分資產(chǎn)租賃給非國有單位；

（8）確定涉訟資產(chǎn)價值；

（9）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他需要進(jìn)行評估的事項。

同時，《國有資產(chǎn)評估管理若干問題的規(guī)定》（財政部令第14號）第6條規(guī)定，占有單位有下列行為之一的，應(yīng)當(dāng)對相關(guān)非國有資產(chǎn)進(jìn)行評估：

（1）收購非國有資產(chǎn)；

（2）與非國有單位置換資產(chǎn)；

（3）接受非國有單位以實物資產(chǎn)償還債務(wù)。

第四篇：國有企業(yè)兼并破產(chǎn)中有關(guān)資產(chǎn)評估問題

國家國有資產(chǎn)管理局

對《關(guān)于國有企業(yè)兼并破產(chǎn)中有關(guān)資產(chǎn)評估問題的請示》的復(fù)函

（國資辦函發(fā)［１９９７］３１號）

廣西壯族自治區(qū)國有資產(chǎn)管理局：

你局桂國資評字［１９９７］１６號《關(guān)于國有企業(yè)兼并破產(chǎn)中有關(guān)資產(chǎn)評估問題的請示》收悉?，F(xiàn)函復(fù)如下：

１．關(guān)于“具有國務(wù)院國有資產(chǎn)管理行政主管部門認(rèn)證的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)”和“具有土地估價能力的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)”的關(guān)系問題。鑒于目前評估機(jī)構(gòu)過多過濫，企業(yè)被迫重復(fù)評估、重復(fù)交費這一突出問題，國發(fā)［１９９７］１０號文件明確，從事企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)評估的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)都必須經(jīng)國務(wù)院國有資產(chǎn)管理行政主管部門認(rèn)證。在國務(wù)院９１號令中，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)具有特定的法律含義，即“持有國務(wù)院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國有資產(chǎn)管理行政主管部門頒發(fā)的國有資產(chǎn)評估資格證書的資產(chǎn)評估公司、會計師事務(wù)所、審計事務(wù)所、財務(wù)咨詢公司，經(jīng)國務(wù)院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國有資產(chǎn)管理行政主管部門認(rèn)可的臨時評估機(jī)構(gòu)”（見國務(wù)院９１號令第二章第九條對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的定義）。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)都應(yīng)歸國有資產(chǎn)管理部門管理。已經(jīng)取得省以上國有資產(chǎn)管理部門授予的國有資產(chǎn)評估資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，有的具有土地估價能力，有的不具有土地估價能力。誰具有土地估價能力，誰能從事包括土地在內(nèi)的企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)的評估業(yè)務(wù)，要由國務(wù)院國有資產(chǎn)管理部門來認(rèn)證。２．關(guān)于企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)“由國有資產(chǎn)管理行政主管部門確認(rèn)評估結(jié)果”和“涉及以劃撥方式取得的土地使用權(quán)或涉及改變出讓合同條件的土地使用權(quán)價格評估的，由土地行政主管部門確認(rèn)評估結(jié)果后并入整體資產(chǎn)評估結(jié)果”的關(guān)系問題。在國家現(xiàn)行財務(wù)會計制度中，土地使用權(quán)是企業(yè)資產(chǎn)的一部分，土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓所得處置方式的改變并不導(dǎo)致國家現(xiàn)行財務(wù)會計制度的改變，國發(fā)［１９９７］１０號文件第四部分中“其中”二字，說明土地確實是企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)的一部分；由于土地使用權(quán)在企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)中處于重要地位，為了發(fā)揮土地管理部門的作用，在涉及以劃撥方式取得的土地使用權(quán)或涉及改變土地使用權(quán)出讓合同條件的土地使用權(quán)價格評估的結(jié)果確認(rèn)上，可以由土地管理部門進(jìn)行，確認(rèn)后并入整體資產(chǎn)評估結(jié)果，由國有資產(chǎn)管理部門對整體資產(chǎn)評估結(jié)果進(jìn)行最終確認(rèn)，國發(fā)［１９９７］１０號文件第四部分中“企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)應(yīng)以評估確認(rèn)的價格為依據(jù)”的規(guī)定，說明國有資產(chǎn)管理部門確認(rèn)的只能是整體資產(chǎn)評估結(jié)果。

國有企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)評估是一項政策性很強(qiáng)的工作，在實際工作過程中，要注意做好與有關(guān)部門的協(xié)調(diào)工作，以確保國家在若干城市試行國有企業(yè)破產(chǎn)工作的順利實施。

１９９７年５月１２日

第五篇：黃金珠寶公司資產(chǎn)評估

黃金珠寶公司資產(chǎn)評估

評估方法

（一）評估方法的選擇

依據(jù)資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的規(guī)定，企業(yè)價值評估可以采用收益法、市場法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法三種方法。收益法是企業(yè)整體資產(chǎn)預(yù)期獲利能力的量化與現(xiàn)值化，強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的整體預(yù)期盈利能力。市場法是以現(xiàn)實市場上的參照物來評價估值對象的現(xiàn)行公平市場價值，它具有估值數(shù)據(jù)直接取材于市場，估值結(jié)果說服力強(qiáng)的特點。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評估對象價值的思路。

本次XX有限公司全體股東擬以所持股權(quán)向XX黃金珠寶有限公司增資，評估目的反映的是XX有限公司股東全部權(quán)益于評估基準(zhǔn)日的市場價值，而資產(chǎn)基礎(chǔ)法從企業(yè)購建角度反映了企業(yè)的價值，為經(jīng)濟(jì)行為實現(xiàn)后企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展及考核提供了依據(jù)。被評估企業(yè)在未來其收益與風(fēng)險可以可靠地估計，因此本次評估可以選擇收益法進(jìn)行評估。

此外，在資本市場上難以取得與被評估企業(yè)同行業(yè)近似規(guī)模企業(yè)的市場交易案例，不具備采用市場法評估的客觀條件。

綜上，本次評估確定采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進(jìn)行評估。

（二）資產(chǎn)基礎(chǔ)法介紹

資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是以在評估基準(zhǔn)日重新建造一個與評估對象相同的企業(yè)或獨立獲利實體所需的投資額作為判斷整體資產(chǎn)價值的依據(jù)，本次評估對象是XX有限公司的股東全部權(quán)益，具體是指將構(gòu)成企業(yè)的各種要素資產(chǎn)的評估值加總減去負(fù)債評估值求得企業(yè)股東全部權(quán)益價值的方法。

各類資產(chǎn)及負(fù)債的評估方法如下：

1、流動資產(chǎn)XX有限公司全體股東擬以所持股權(quán)向（1）貨幣資金：包括現(xiàn)金、銀行存款。

對于幣種為人民幣的貨幣資金，以核實后賬面值為評估值。（2）應(yīng)收類賬款

對應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款的評估，評估人員在對應(yīng)收款項核實無誤的基礎(chǔ)上，借助于歷史資料和現(xiàn)在調(diào)查了解的情況，具體分析數(shù)額、欠款時間和原因、款項回收情況、欠款人資金、信用、經(jīng)營管理現(xiàn)狀等，應(yīng)收賬款采用個別認(rèn)定和賬齡分析的方法估計評估風(fēng)險損失，對關(guān)聯(lián)企業(yè)的往來款項等有充分理由相信全部能收回的，評估風(fēng)險損失為 0；對有確鑿證據(jù)表明款項不能收回或賬齡超長的，評估風(fēng)險損失為 100%；對很可能收不回部分款項的，且難以確定收不回賬款數(shù)額的，參考企業(yè)會計計算壞賬準(zhǔn)備的方法，根據(jù)賬齡分析估計出評估風(fēng)險損失。

經(jīng)評估人員和企業(yè)人員分析，并經(jīng)對客戶和往年收款的情況判斷，評估人員認(rèn)為，對關(guān)聯(lián)方、職工個人、集團(tuán)內(nèi)部的往來款項，評估風(fēng)險壞賬損失的可能性為 0；對外部單位發(fā)生時間 1 年以內(nèi)的發(fā)生評估風(fēng)險壞賬損失的可能性為 6%；發(fā)生時間 1 到 2 年的發(fā)生評估風(fēng)險壞賬損失的可能性在 10%；發(fā)生時間 2 到 3 年的發(fā)生評估風(fēng)險壞賬損失的可能性在30%；發(fā)生時間3年至4年的發(fā)生評估風(fēng)險壞賬損失的可能性在50%；發(fā)生時間 4 年至 5 年的發(fā)生評估風(fēng)險壞賬損失的可能性在 80%；5 年以上評估風(fēng)險損失為 100%。

按以上標(biāo)準(zhǔn)，確定評估風(fēng)險損失，以應(yīng)收類賬款合計減去評估風(fēng)險損失后的金額確定評估值。壞賬準(zhǔn)備按評估有關(guān)規(guī)定評估為零。（3）預(yù)付賬款

對預(yù)付賬款的評估，評估人員查閱了相關(guān)材料采購合同或供貨協(xié)議，了解了評估基準(zhǔn)日至評估現(xiàn)場作業(yè)日期間已接受的服務(wù)和收到的貨物情況，未發(fā)現(xiàn)供貨單位有破產(chǎn)、撤銷或不能按合同規(guī)定按時提供貨物或勞務(wù)等情況，故預(yù)付賬款核實后的金額確定評估值。（4）存貨

各類存貨具體評估方法如下： 1）原材料

評估人員依據(jù)調(diào)查情況和企業(yè)提供的資料分析，對于原料金和原料銀以評估基準(zhǔn)日市場不含稅基礎(chǔ)價格確定評估值；對于以舊換新金以評估基準(zhǔn)日市場含稅基礎(chǔ)價格確定評估值。2）在庫周轉(zhuǎn)材料

在庫周轉(zhuǎn)材料系企業(yè)銷售過程中的包裝盒，均為近期采購，在清查核實的基礎(chǔ)上，以清查核實后的賬面值確定評估值。3）產(chǎn)成品

產(chǎn)成品主要為各類黃金及珠寶產(chǎn)品，均為正常銷售產(chǎn)品。主要采用如下方法： 評估人員依據(jù)調(diào)查情況和企業(yè)提供的資料分析，對于產(chǎn)成品以不含稅銷售價格減去銷售費用、全部稅金和一定的產(chǎn)品銷售利潤后確定評估值。評估價值=實際數(shù)量×不含稅售價×（1-產(chǎn)品銷售稅金及附加費率-銷售費用率-營業(yè)利潤率×所得稅率-營業(yè)利潤率×（1-所得稅率）×r）

a．不含稅售價：不含稅售價是按照評估基準(zhǔn)日前后的市場價格確 定的；

b．產(chǎn)品銷售稅金及附加費率主要包括以增值稅為稅基計算交納的城市建設(shè)稅與教育及消費稅等；

c．銷售費用率是按銷售費用與銷售收入的比例平均計算； d.營業(yè)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入;e.所得稅率按企業(yè)現(xiàn)實執(zhí)行的稅率;f.r為一定的率，由于產(chǎn)成品未來的銷售存在一定的市場風(fēng)險，具

有一定的不確定性，根據(jù)基準(zhǔn)日調(diào)查情況及基準(zhǔn)日后實現(xiàn)銷售的情況確定其風(fēng)險。其中r對于暢銷產(chǎn)品為0，一般銷售產(chǎn)品為50%，勉強(qiáng)可銷售的產(chǎn)品為100%。4）發(fā)出商品

發(fā)出商品賬面價值為XX元，全部為已銷售未結(jié)算的存貨，截止評估基準(zhǔn)日未進(jìn)行賬務(wù)處理的原因為：2012年企業(yè)ERP系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算后，發(fā)出商品匯總表中仍有個別客戶存在結(jié)存情況，經(jīng)企業(yè)與用友系統(tǒng)維護(hù)人員核實后，確認(rèn)以上客戶的結(jié)存數(shù)據(jù)均為已銷售未結(jié)算導(dǎo)致，目前企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)人員正及時與客戶聯(lián)系進(jìn)行對賬，待核實清楚后將發(fā)出商品進(jìn)行銷售結(jié)算處理。鑒于上述情況，本次評估按賬面值列示。（5）其他流動資產(chǎn)

其他流動資產(chǎn)全部為企業(yè)多繳納的企業(yè)所得稅，評估人員通過查閱納稅申報表及完稅憑證、企業(yè)所得稅匯算清繳等資料，核實款項金額、發(fā)生時間、業(yè)務(wù)內(nèi)容等賬務(wù)記錄，以核實后的賬面值確定評估值。

2、非流動資產(chǎn)（1）固定資產(chǎn)

本次納入評估范圍的固定資產(chǎn)全部為設(shè)備類資產(chǎn)，包括電子設(shè)備和車輛。

根據(jù)本次評估目的，按照持續(xù)使用原則，以市場價格為依據(jù)，結(jié)合委估設(shè)備的特點和收集資料情況，電子設(shè)備主要采用重臵成本法進(jìn)行評估。評估值=重臵全價×成新率 A、重臵全價的確定

依據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局（財稅?2008?170號）?關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知?，自2009年1月1日起，購進(jìn)或者自制（包括改擴(kuò)建、安裝）固定資產(chǎn)發(fā)生的進(jìn)項稅額，可根據(jù)?中華人民共和國增值稅暫行條例?（國務(wù)院令第538號）和?中華人民共和國增值稅XX有限公司全體股東擬以所持股權(quán)向暫行條例實施細(xì)則?（財政部、國家稅務(wù)總局令第50號）的有關(guān)規(guī)定，從銷項稅額中抵扣。XX有限公司為增值稅一般納稅人，因此，對于電子設(shè)備在計算其重臵全價時應(yīng)扣減設(shè)備購臵所發(fā)生的增值稅進(jìn)項稅額。重臵全價計算公式：

重臵全價＝設(shè)備購臵費－設(shè)備購臵所發(fā)生的增值稅進(jìn)項稅額 ①設(shè)備購臵價的確定

向設(shè)備的生產(chǎn)廠家、代理商、經(jīng)銷商詢價，或網(wǎng)上查詢到基準(zhǔn)日市場價格的設(shè)備，以市場價確定其購臵價；

②電子設(shè)備購臵所發(fā)生的增值稅進(jìn)項稅額的確定

電子設(shè)備購臵所發(fā)生的增值稅進(jìn)項稅額＝設(shè)備含稅購臵價×增值稅率／(1＋增值稅率)B、成新率的確定

在本次評估過程中，按照設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用壽命、現(xiàn)場勘察情況預(yù)計設(shè)備尚可使用年限，并進(jìn)而計算其成新率。其公式如下：

成新率=尚可使用年限／（已使用年限+尚可使用年限）?100% 3）評估值的確定

評估值＝重臵全價×成新率 2）運輸車輛

A、重臵全價的確定

重臵全價=現(xiàn)行含稅購臵價+車輛購臵稅+新車上戶牌照手續(xù)費等。①現(xiàn)行購價主要取自當(dāng)?shù)仄囀袌霈F(xiàn)行報價或參照網(wǎng)上報價； ②車輛購臵稅分不同排量按國家相關(guān)規(guī)定計?。?/p>

③新車上戶牌照手續(xù)費等分別車輛所處區(qū)域按當(dāng)?shù)亟煌ü芾聿块T 規(guī)定計取。

B、成新率的確定XX有限公司全體股東擬以所持股權(quán)向

對于運輸車輛，根據(jù)國經(jīng)貿(mào)經(jīng)[1997]456號文?關(guān)于發(fā)布?汽車報廢標(biāo)準(zhǔn)?的通知?及2000年12月18日國經(jīng)貿(mào)資源[2000]1202號?關(guān)于調(diào)整汽車報廢標(biāo)準(zhǔn)若干規(guī)定的通知?的有關(guān)規(guī)定，按以下方法確定成新率后取其較小者為最終成新率，即： 使用年限成新率＝（1－已使用年限／規(guī)定使用年限）×100% 行駛里程成新率＝（1－已行駛里程／規(guī)定行駛里程）×100% 成新率＝Min（使用年限成新率，行駛里程成新率）同時對待估車輛進(jìn)行必要的勘察鑒定，若勘察鑒定結(jié)果與按上述方法確定的成新率相差較大，則進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，若兩者結(jié)果相當(dāng)，則不進(jìn)行調(diào)整。C、評估值的確定

評估值＝重臵全價×成新率（2）無形資產(chǎn)

無形資產(chǎn)為用友財務(wù)軟件及用友供應(yīng)鏈軟件、中深軟軟件。評估人員查閱無形資產(chǎn)的購臵合同、付款憑證等，了解原始入賬價值的構(gòu)成，攤銷的方法和期限。經(jīng)核實表明賬、表金額相符。軟件類資產(chǎn)以現(xiàn)行市場價格確定評估值。（3）其他非流動資產(chǎn)

1）對長期待攤費用，在核實支出和攤銷政策的基礎(chǔ)上，以評估目的實現(xiàn)后的資產(chǎn)占有者還存在的、且與其他評估對象沒有重復(fù)的資產(chǎn)和權(quán)利的價值確定評估值。2）遞延所得稅資產(chǎn)

對遞延所得稅資產(chǎn)的評估，核對明細(xì)賬與總賬、報表余額是否相符，核對與委估明細(xì)表是否相符，查閱款項金額、發(fā)生時間、業(yè)務(wù)內(nèi)容等賬務(wù)記錄，以證實遞延所得稅資產(chǎn)的真實性、完整性。在核實無誤的基礎(chǔ)上，以調(diào)整后賬面值確定為評估值。

3、負(fù)債

檢驗核實各項負(fù)債在評估目的實現(xiàn)后的實際債務(wù)人、負(fù)債額，以評估目的實現(xiàn)后的產(chǎn)權(quán)所有者實際需要承擔(dān)的負(fù)債項目及金額確定評估值。

（三）收益法簡介

1、概述

根據(jù)?企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見（試行）?，確定按照收益途徑、采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF）對擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價值進(jìn)行估算。

現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF）是通過將企業(yè)未來預(yù)期的現(xiàn)金流折算為現(xiàn)值，估計企業(yè)價值的一種方法，即通過估算企業(yè)未來預(yù)期現(xiàn)金流和采用適宜的折現(xiàn)率，將預(yù)期現(xiàn)金流折算成現(xiàn)時價值，得到企業(yè)價值。其適用的基本條件是：企業(yè)具備持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)和條件，經(jīng)營與收益之間存有較穩(wěn)定的對應(yīng)關(guān)系，并且未來收益和風(fēng)險能夠預(yù)測及可量化。使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法的關(guān)鍵在于未來預(yù)期現(xiàn)金流的預(yù)測，以及數(shù)據(jù)采集和處理的客觀性和可靠性等。當(dāng)對未來預(yù)期現(xiàn)金流的預(yù)測較為客觀公正、折現(xiàn)率的選取較為合理時，其估值結(jié)果具有較好的客觀性，易于為市場所接受。

2、基本評估思路

根據(jù)本次評估盡職調(diào)查情況以及企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成和主營業(yè)務(wù)特點，本次評估的基本思路是以企業(yè)歷史經(jīng)審計的公司會計報表為依據(jù)估算其股東全部權(quán)益價值（凈資產(chǎn)），即首先按收益途徑采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF），估算企業(yè)的經(jīng)營性資產(chǎn)的價值，再加上企業(yè)母公司報表中未體現(xiàn)對外投資收益的對外長期投資的權(quán)益價值、以及基準(zhǔn)日的其他非經(jīng)營性、溢余資產(chǎn)的價值，來得到企業(yè)的企業(yè)價值，并由企業(yè)價值經(jīng)扣減付息債務(wù)價值后，得出企業(yè)的股東全部權(quán)益價值（凈資產(chǎn)）。

3、評估模型（1）基本模型

本次評估的基本模型為：

式中：

E：股東全部權(quán)益價值（凈資產(chǎn)）； B：企業(yè)整體價值；

P：經(jīng)營性資產(chǎn)價值；

?

式中：

Ri：未來第i年的預(yù)期收益（企業(yè)自由現(xiàn)金流量）； Rn：收益期的預(yù)期收益（企業(yè)自由現(xiàn)金流量）； r：折現(xiàn)率；

n：未來預(yù)測收益期。

ΣCi：基準(zhǔn)日存在的非經(jīng)營性、溢余資產(chǎn)的價值。

式中：

C1：預(yù)期收益（自由現(xiàn)金流量）中未體現(xiàn)投資收益的全資、控股或 參股投資價值；

C2：基準(zhǔn)日現(xiàn)金類資產(chǎn)（負(fù)債）價值；

C3：預(yù)期收益（自由現(xiàn)金流量）中未計及收益的在建工程價值;C4: 基準(zhǔn)日呆滯或閑臵設(shè)備、房產(chǎn)等資產(chǎn)價值;D：付息債務(wù)價值。（2）收益指標(biāo)

本次評估，使用企業(yè)自由現(xiàn)金流作為經(jīng)營性資產(chǎn)的收益指標(biāo)，其基本定義為： R=凈利潤＋折舊攤銷＋扣稅后付息債務(wù)利息－追加資本

（5）式中：

追加資本=資產(chǎn)更新投資+營運資本增加額+新增長期資產(chǎn)投資（新增固定資產(chǎn)或其他長期資產(chǎn)）

（6）根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營歷史以及未來市場發(fā)展等，估算其未來預(yù)期的自由現(xiàn)金流量，并假設(shè)其在預(yù)測期后仍可經(jīng)營一段時期。將未來經(jīng)營期內(nèi)的自由現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)處理并加和，測算得到企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)價值。（3）折現(xiàn)率

本次評估采用加權(quán)平均資本成本模型（WACC）確定折現(xiàn)率 r

式中：

Wd：評估對象的債務(wù)比率；

?

We：評估對象的股權(quán)資本比率；

?re：股權(quán)資本成本，按資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）確定股權(quán)資本

成本；

式中：

rf：無風(fēng)險報酬率； rm：市場預(yù)期報酬率；

ε：評估對象的特性風(fēng)險調(diào)整系數(shù)；

βe：評估對象股權(quán)資本的預(yù)期市場風(fēng)險系數(shù)；

βt：可比公司股票（資產(chǎn)）的預(yù)期市場平均風(fēng)險系數(shù)

式中：

K：一定時期股票市場的平均風(fēng)險值，通常假設(shè) K=1； βx：可比公司股票（資產(chǎn)）的歷史市場平均風(fēng)險系數(shù)