第一篇：關于外資融資租賃公司的主要資金渠道分析

關于外資融資租賃公司的主要資金渠道分析

摘 要 融資租賃業(yè)務全流程由資金主導，僅依靠有限的資本金無法滿足運營要求，對外融資是必然選擇。本文通過梳理外資融資租賃公司各資金渠道，結合實際融資工作經(jīng)驗，歸納總結了主要資金渠道特點，為籌資選擇提供建議。

關鍵詞 租賃 籌資 資金

一、外資融資租賃公司主要資金渠道

目前，外資融資租賃公司的主要資金渠道有銀行融資、資產(chǎn)證券化、信托融資、股東增資、上市融資、發(fā)行債券等，具體介紹如下：

（一）銀行融資

銀行類融資目前是租賃公司主要的外部融資資金渠道，主要有銀行貸款、外債融資、租金保理等產(chǎn)品：

1.銀行貸款。銀行貸款目前仍是外資融資租賃公司的主要資金來源，主要有流動資金貸款、租賃項目貸款等形式。銀行貸款主要考慮租賃公司作為主體在銀行內(nèi)部評級授信額度以及承租人實際項目投向符合銀行貸款支持范圍，易受政策調控影響。

2.外債融資。外債融資是外資租賃公司利用自身外債額度從境外融資獲得低成本資金的一種特有資金渠道。租賃公司向授信商業(yè)銀行申請開立受益人為境外金融機構、被擔保人為租賃公司的融資性保函，境外金融機構向租賃公司發(fā)放貸款后，租賃公司向境內(nèi)承租人提供融資租賃款，外債融資方式主要為外資租賃公司獲得境外低成本資金提供便利。

3.租金保理。租金保理是在租賃公司與承租人形成應收租金的前提下，租賃公司與銀行簽訂保理合同，約定租賃公司將未到期應收租金債權轉讓給商業(yè)銀行，由銀行按照未到期租金的一定比例為租賃公司提供融資，并作為租金債權受讓人直接向承租人收取租金的保理產(chǎn)品。租賃保理的實質就是租金作為應收賬款的轉讓融資，是租賃公司的資金渠道和退出渠道，可有效盤活租賃公司自身資產(chǎn)，是租賃公司調整產(chǎn)業(yè)結構，解決資金需求的一個重要途徑。目前租金保理業(yè)務主要分為有追索權租金保理業(yè)務和無追索權租金保理業(yè)務。

（二）租賃資產(chǎn)證券化

租賃資產(chǎn)證券化是租賃公司將用途、性能、租期相同或相近的能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的租賃債權集合起來，通過資產(chǎn)評估、信用評級和外部增信等結構化處理，轉換成在金融市場上可出售和流通的租賃資產(chǎn)支持證券的融資過程。租賃資產(chǎn)證券化本質上就是一個以租金收益?轡?支撐發(fā)行證券，融通資金的多主體、多環(huán)節(jié)的運作過程，是一種盤活存量資產(chǎn)的融資方式，有利于加快租賃公司資金周轉效率，釋放資本金投資新項目。

（三）信托融資

融資租賃公司不具有募集社會資金的功能，而信托公司可以通過信托計劃向投資者募集資金，因此融資租賃公司可以通過與信托公司合作，利用信托公司募集資金的功能優(yōu)勢，將信托公司作為資金渠道和租賃資產(chǎn)退出渠道，實現(xiàn)互利共贏。融資租賃公司與信托公司合作的融資方式主要有：租賃收益權受讓信托計劃和融資租賃集合信托計劃。

1.租賃收益權受讓信托計劃。融資租賃收益權受讓信托是融資租賃公司為了盤活資產(chǎn)，將融資租賃項目未來的租金收益形成融資租賃資產(chǎn)的收益權進行轉讓，信托公司通過發(fā)行融資租賃資產(chǎn)收益權受讓集合信托計劃，以信托資金折價受讓融資租賃資產(chǎn)的收益權，信托期滿由租賃公司溢價回購融資租賃資產(chǎn)的收益權。

2.融資租賃集合信托計劃。信托公司將發(fā)行集合信托計劃募集的資金貸給融資租賃公司用于購買設備，租賃給承租人并收取租金，以達到穩(wěn)定信托收益的目的，其交易結構類似銀行租賃貸款。

（四）股東增資

資本金使用期限長，成本低，因此如果股東資金實力強，增資是最快捷方便的資金渠道，也可以在保證大股東相對控股的前提下，可以引進戰(zhàn)略投資者，吸收社會股本。融資租賃公司資本金數(shù)額也是公司的實力體現(xiàn)，對公司外部融資具有較大影響力；同時引入國資、外資背景戰(zhàn)略投資者對公司業(yè)務開展及融資均有積極促進作用。

（五）上市融資

融資租賃公司可以通過在證券市場公開發(fā)行股票的方式籌集資本金，但上市融資的程序嚴格，要求較高，對租賃公司本身以及公司的盈利水平、融資規(guī)模等方面都有嚴格的規(guī)定，獲批的周期長難度大。

（六）發(fā)行債券

發(fā)行債券是外資融資租賃公司直接融資的重要手段。中長期債券籌資成本低，資金使用期限與融資租賃項目更加匹配，并且相對于銀行貸款資金的高成本擠占租賃公司利潤空間，債券融資的低成本和較長期限將逐漸成為租賃公司的必然選擇，但對外資租賃公司自身資質要求較高，審批流程較長。

二、外資融資租賃公司融資現(xiàn)狀分析

當前我國租賃公司資金渠道較為單一，對銀行信貸資金高度依賴。根據(jù)商務部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，71%的融資租賃公司通過銀行融資，其次是股東增資，除銀行融資和股東增資外，信托融資、資產(chǎn)證券化等融資方式也逐步為融資租賃公司的重要資金渠道，但總體來看，外資融資租賃公司的資金渠道仍較單一。

三、各資金渠道特點對比

各資金渠道優(yōu)缺點及難易程度對比分析見下表：

四、關于資金渠道建設的建議

結合前文對各資金渠道特點的對比分析，本文對外資融資租賃公司當前主要資金渠道建設及其未來選擇方向作如下建議：

第一，銀行信貸的快捷、方便仍是融資租賃公司主要的資金渠道，銀行貸款、租金保理、外債融資是主要對接產(chǎn)品，其中無追索權租金保理是租賃項目退出渠道，外債融資可有效降低融資成本。

第二，租賃資產(chǎn)證券化是資金渠道的發(fā)展方向，當前租賃業(yè)務高速發(fā)展，但仍受風險資產(chǎn)規(guī)模的限制。開展資產(chǎn)證券化可實現(xiàn)公司債權的變現(xiàn)，加快資金的周轉，盤活公司存量資產(chǎn)，釋放資本金投資新項目。

第三，信托融資是補充資金渠道。融資租賃公司可以通過與信托公司合作，利用信托公司募集資金的功能優(yōu)勢，將信托公司作為資金渠道和租賃資產(chǎn)退出渠道，可實現(xiàn)互利共贏。

第四，發(fā)行債券是必然選擇的低成本融資方式。相對于銀行貸款，債券融資成本低，期限相對較長，有利于提高公司利潤水平，匹配租賃項目投資期限，因此從長期發(fā)展看，發(fā)行債券是融資的必然選擇。

（作者單位為重慶潤銀融資租賃有限公司）

參考文獻

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第二篇：融資租賃資金來源方式及其渠道分析

融資租賃資金來源方式及其渠道分析

融資租賃是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段而產(chǎn)生的一種適應性較強的融資方式，是集融資于融物、貿(mào)易與技術于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。眼下，對大多數(shù)中小企業(yè)來講，由于資產(chǎn)規(guī)模、企業(yè)管理制度等因素既難以獲得商業(yè)銀行的授信、又達不到中小企業(yè)板的上市或發(fā)債的門檻。融資難，求貸無門，已成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。因此融資租賃被視為是破解中小企業(yè)融資瓶頸的靈丹妙藥。

在中小企業(yè)對于融資租賃給予厚望時，殊不知融資租賃本身遇到了融資難問題，相當?shù)娜谫Y租賃企業(yè)有優(yōu)質的租賃項目卻在等米下鍋。造成這種狀況既有歷史的原因、政策原因也有融資租賃企業(yè)自身的原因，在此不再贅述。本文僅就如何破解融資租賃難題，開拓融資租賃資金來源方式及其來源渠道做進一步闡述。

目前國內(nèi)融資租賃企業(yè)籌集融資租賃業(yè)務所需要的資金有直接融資和間接融資方式。不同的融資方式其對應的資金來源和資金暢通程度有很大的不同。

一、融資租賃資金的直接資金來源分析

融資租賃資金的直接融資方式分為融資租賃公司股權性融資、發(fā)行企業(yè)債券融資、委托發(fā)行信托基金融資。直接融資可以降低了國家金融體系的風險，因而受到我國政府的鼓勵和支持。直接融資主要和出資人的出資意愿和出資能力相關。從理論上融資租賃公司的直接融資渠道是最寬泛的、最暢通的。

股權性融資原有模式主要是通過新設融資租賃公司籌集股本和原有融資租賃企業(yè)的增資擴股。國際上通常由保險公司或商業(yè)銀行、大型生產(chǎn)制造廠商投資融資租賃公司。國內(nèi)投資人對融資租賃了解有限因而也不愿意投資一個不熟悉的領域。愿意對融資租賃公司進行股權投資的，往往“動機不純”，看中的是其中的金融租賃公司的“金融牌照”借以圈錢。融資租賃公司吸收這樣的股權投資人，完全是飲鴆止渴，不但拖垮了自身，而且敗壞了整個租賃行業(yè)的聲譽，使真正的國內(nèi)合格投資者望而卻步。在這種情況下，必須對融資租賃公司股權性融資方式做出變革，具體而言，就是從融資渠道上，致力于引進國際上融資租賃業(yè)務發(fā)達國家和地區(qū)的資本，以中國龐大的融資租賃市場誘之，以寬松的租賃政策導之，以良好的示范效益引導包括國內(nèi)、國外的金融機構、企事業(yè)單位、社會團體、個人多渠道資金投資中國融資租賃行業(yè)。新出臺的《外商投資租賃業(yè)管理辦法》已經(jīng)允許以外商獨資形式設立從事租賃業(yè)務、融資租賃業(yè)務的外商投資企業(yè)并將外商投資融資租賃公司的外方投資者的最低資本要求統(tǒng)一降低為500萬美元，并下放審批權限；在運作方式上，新設外商融資租賃公司會更多采取獨資方式。原有融資租賃企業(yè)的增資擴股采用合作經(jīng)營，明確約定投資或者合作條件、收益分配、風險和虧損的分擔、經(jīng)營管理的方式和合作企業(yè)終止時財產(chǎn)的歸屬，將新進入的資金只用于融資租賃業(yè)務。近日，國務院公布了《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》，允許金融機構開辦融資租賃業(yè)務，預計金融機構會在本機構內(nèi)部設立獨立的融資租賃業(yè)務部門向融資租賃業(yè)務投入資金。當然，經(jīng)營規(guī)模大、經(jīng)濟效益好的融資租賃公司有機會可以通過企業(yè)公開上市募集股份來籌集融資租賃業(yè)務發(fā)展所需資金。股權性融資具有資金穩(wěn)定性好，資金使用的固定成本低，融資額度沒有限制等特點。發(fā)行企業(yè)債券融資：企業(yè)債券通常又稱為公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券，可以自由轉讓。融資租賃公司發(fā)行企業(yè)債券融資，必須要對發(fā)債企業(yè)進行嚴格的資格審查，債券的信用等級不低于A級并要求發(fā)行企業(yè)有財產(chǎn)抵押或信用擔保，以保護投資者利益。這樣才可能得到國家計委和中國人民銀行批準發(fā)行。目前除了商業(yè)銀行不能購買企業(yè)債券外，購買主體主要是保險公司、社保機構、企事業(yè)單位等機構投資者和部分個人投資者。發(fā)行企業(yè)債券融資具有資金在發(fā)行期穩(wěn)定性好，資金使用的成本比同期銀行存款利率和國債的利率略高，融資額度受到累計發(fā)行在外的債券總面額不超過發(fā)行企業(yè)

債券的融資租賃公司凈資產(chǎn)額的40%限制等特點。但發(fā)行企業(yè)債券融資受到國家總體發(fā)債計劃限制，準入門檻高，其資金來源并不通暢。

委托發(fā)行融資租賃信托基金是融資租賃公司委托信托投資公司為特定的融資租賃品種或產(chǎn)品公開籌集融資租賃項目資金。融資租賃信托是信托和租賃的結合，是不同金融產(chǎn)品之間進行合理組合的工具，發(fā)展空間非常大，有比較廣闊的發(fā)展前景。信托業(yè)與租賃業(yè)通過戰(zhàn)略合作實現(xiàn)優(yōu)勢互補時，可以在一定程度上促進當事人和合作方的生產(chǎn)經(jīng)營成本、利潤、資金、設備和稅收資源的合理配置。信托一般要求設定擔?；虻盅骸Ｐ磐匈Y金來源既包括機構投資人也包括個人投資人。委托發(fā)行融資租賃信托基金具有資金在發(fā)行期穩(wěn)定性好，資金使用的成本比企業(yè)債券要高，融資額度受到信托合同不得超過200份(含200份)，每份合同金額不得低于人民幣5萬元(含5萬元)的合同數(shù)量限制。信托計劃由人行的非銀司審批和監(jiān)管，準入門檻相比企業(yè)債券低。但受合同數(shù)量限制、信息披露限制其資金來源并不通暢。

二、融資租賃資金的間接資金來源分析

融資租賃資金的間接融資方式有債權性融資、項目融資、結構融資等方式。

債權性融資是以往融資租賃企業(yè)普遍采用的融資方式，主要以企業(yè)自身的信用為保證向銀行申請銀行流動資金貸款。銀行主要審核的是融資租賃企業(yè)信用記錄和經(jīng)營業(yè)績，特別是現(xiàn)金流量。一般經(jīng)營業(yè)績較好、信譽記錄佳的融資租賃公司才可能得到銀行貸款。德隆系崩盤帶出來上海新世紀金融租賃公司、新疆金融租賃公司的巨額擔保連帶清償責任，本身是由法人治理結構缺陷引致的，但對融資租賃企業(yè)的債權性融資帶來極大的負面影響。融資租賃公司的債權性融資目前基本處于來源不暢、渠道梗阻狀態(tài)。

租賃項目融資是對經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準從事租賃業(yè)務的金融機構（即出租人，其中金融機構含企業(yè)集團財務公司、信托投資公司、租賃公司等）發(fā)放的專項融資，專用于受讓出租人的應收租金債權或出租人購買租賃資產(chǎn)提供給承租人使用，并由承租人支付的租金歸還融資的業(yè)務。一般采用應收租金債權和租賃物件抵押兩種方式作為項目融資的擔保，并輔之以專用帳戶監(jiān)管等控制手段。銀行不但要審核融資租賃企業(yè)，也要審核承租企業(yè)的各項必備條件，更要對相應的融資租賃項目的可行性進行考察。綜上，租賃項目融資的融資主體受限，承租人的進入門檻較高，雖有資金來源但來源渠道并不暢通。

結構融資是指企業(yè)將擁有未來現(xiàn)金流的特定資產(chǎn)剝離開來，并以該特定資產(chǎn)為標的進行融資。租賃融資的結構設計原則應是風險共擔，利益共沾，相互制約，疊加收益，共同發(fā)展，來保證融資租賃資金的安全性、收益性、流動性。具體而言，就是在結構設計應該考慮以下幾個問題：

1、融資租賃是現(xiàn)代營銷體系下面的一個重要環(huán)節(jié)，因此在設計結構時應和租賃物件的制造廠商緊密結合，在幫助他們銷售產(chǎn)品提供金融服務時，不但要獲得制造廠商在購、設備翻新等租賃風險控制方面的支持，更要取得一定的采購、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)的利潤。租賃公司的收益不應限制在設備租賃上。

2、融資租賃是金融與貿(mào)易結合的產(chǎn)物，租賃公司在設計結構時一方面要和資本市場對接，另一方面要和物件的二手市場對接，保證對租賃物件的物權控制和融資租賃資金安全性的控制。

3、融資租賃公司最關心就是承租企業(yè)的現(xiàn)金流、對承租企業(yè)的控制能力以及對租賃物件的處置能力，歸根結底就是租賃物件的處置和變現(xiàn)能保證融資租賃資金的回收，特別是一定比例的租賃保證金能夠對可能出現(xiàn)的租賃資金回收風險給與充分的補償。這是結構融資的內(nèi)涵，也是和銀行貸款的本質區(qū)別。

對結構融資評估主要考慮三方面內(nèi)容：一是擔保抵押品的質量和充分性。一般地說，結構融資模式要確立優(yōu)先求償?shù)牡盅嘿Y產(chǎn)質量是有保障的、在數(shù)量上是充分的，并對資產(chǎn)違約率、交易過程中的時間安排模式、拖欠率、市場價值下降、實現(xiàn)回收的拖延等因素根據(jù)歷史

經(jīng)驗進行預測；二是涉及交易的現(xiàn)金流結構，保證出資人到期獲得利息和本金的支持措施必須到位；三是對于法律和稅收的考慮，要求確保資產(chǎn)抵押人的合法性，以及和交易有關的資產(chǎn)可得性、現(xiàn)金流的及時性和充足性?？赡艿亩愂找矔绊懍F(xiàn)金流，因此對有關問題的稅收情況也進行了估計。

結構融資的獨特之處是資產(chǎn)的運作完全沒有資產(chǎn)原始擁有者繼續(xù)經(jīng)營、管理和無償還能力的問題，不存在經(jīng)營歷史或先前經(jīng)營活動的問題。把這些資產(chǎn)和原始擁有者的資產(chǎn)分開是結構融資評估的關鍵，因為評估可以直接集中在具體資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對融資者履行支付義務的能力上。這就使債務有可能獲得較該資產(chǎn)原始擁有者為高的評估等級。這就從本身信用記錄缺失或不良的融資租賃公司的高質量融資租賃項目開辟了一條可能的融資渠道。其資金來源和渠道理論上是寬泛、順暢的。但目前我國金融機構普遍缺乏結構融資評估的經(jīng)驗。近期，出臺了很多促進融資租賃發(fā)展的政策，鼓勵融資租賃企業(yè)以股權融資、項目融資等方式籌集資金，鼓勵金融機構開辦融資租賃業(yè)務。而且銀行業(yè)的競爭也迫使銀行要不斷創(chuàng)新，開拓低風險、收益有保障的經(jīng)營品種。而融資租賃正是符合銀行要求的經(jīng)營品種。有了外部的資金輸入作為啟動，融資租賃公司必須要加強內(nèi)部管理，特別是有行之有效的融資租賃風險控制機制，盡快形成良好的盈利發(fā)展模式和盈利能力，在調整資產(chǎn)結構的同時擴大資產(chǎn)規(guī)模。在《中華人民共和國公司法》草案作出修改、頒布，打破所有制形式限制，降低企業(yè)上市、發(fā)債門檻時，融資租賃公司就有可能憑借自身實力獲得低成本的社會資金。

我們期待著在政策的春風吹拂和各路資金方的積極參與性下一定會引來融資租賃行業(yè)的“真正春天”，并作為我國整體制造業(yè)發(fā)展的“加速引擎”推動著整體經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。

第三篇：融資租賃公司的資金結構

《融資租賃公司的資金結構》

一、融資租賃公司的發(fā)展瓶徑

“資金來源，是阻礙融資租賃公司發(fā)展的主要障礙嗎？”對于這個問題，許多租賃界的同仁，都是持肯定態(tài)度的。因為沒有雄厚的資金基礎，融資租賃公司是不可能產(chǎn)生和存在的。資金，曾經(jīng)是融資租賃公司引以自豪的資本，但是，也曾經(jīng)成為導致融資租賃公司關閉的致命一擊?！俺?，也資金，敗，也資金”，已經(jīng)成為融資租賃公司難以揮去咒語。

融資租賃公司的經(jīng)營，并非只能依靠大量的資金來支撐。如果是那樣的話，融資租賃公司豈不就成了商業(yè)銀行？租賃不就成為貸款了嗎？相反，是否有了雄厚的資金支持，融資租賃公司就一定能夠得到順利的發(fā)展了嗎？答案是：不一定。有些大型的融資租賃公司、中外合資租賃公司的興衰史，就充分的證明了這一點。例如：一些大型融資租賃公司曾經(jīng)擁有各大專業(yè)銀行的股東背景，并且很早就具備了非銀行金融機構的資質。這樣實力雄厚的全國性大型融資租賃公司，卻在很多年以前就被迫停止經(jīng)營了。還有一些中外合資的租賃公司，其本身就是國外著名租賃公司在中國的全資公司。它不僅得到外資股東雄厚的資金支持，還擁有國外租賃公司豐富的經(jīng)營經(jīng)驗。但是，這一切都沒有能夠挽救它們的衰敗。

回顧歷史，融資租賃公司的失敗，往往都是“敗在偏離方向上，死在資金脫節(jié)上”。資金，雖然是支持融資租賃公司發(fā)展的重要因素，但并不是唯一的因素。掌握正確的經(jīng)營理念，才是把握融資租賃公司成敗的決定性因素。只有堅持正確的經(jīng)營理念，融資租賃公司才能夠走出資金緊張的經(jīng)營困境。

1、明確公司的市場定位

能否堅持租賃主業(yè)，關系到融資租賃公司的資金使用方向。有些融資租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模并不小，但是租賃資產(chǎn)卻不多，而用于租賃資產(chǎn)的資金，就更少了。與租賃無關的各類項目，占用著融資租賃公司的大量資金。這些項目資產(chǎn)的流動性往往都不強，這就加劇了融資租賃公司的資金壓力。融資租賃公司要將“好鋼用在刀刃上”，要把有限的資金，盡量使用在租賃項目上。要充分利用租賃資產(chǎn)周轉快、流動性強、占用率低、收益率高的特點，從而提高融資租賃公司有限資金的使用效率。

2、發(fā)揮租賃的綜合優(yōu)勢

能夠為客戶提供資金，只是融資租賃公司的業(yè)務特點之一，但是，這并不是融資租賃公司的優(yōu)勢和特長。融資租賃公司終究不是銀行，不可能像銀行那樣，為客戶解決百分之百的資金需求。融資租賃公司的資金，充其量只能作為進一步發(fā)揮租賃效應的“藥引子”，是發(fā)展杠桿租賃的“催化劑”。“通過租賃，投放資金”，與“通過資金，激活租賃”，是兩種完全不同的經(jīng)營理念。租賃，是一種“輕占有、重使用” 的現(xiàn)代經(jīng)營理念，是一種能夠促進企業(yè)高速發(fā)展的中介工具。正確理解租賃的功能，充分發(fā)揮租賃的綜合優(yōu)勢，改變單純放貸收息的經(jīng)營理念，同樣有利于緩解融資租賃公司的資金壓力。

3、控制不良資產(chǎn)的損失

融資租賃公司的資金緊張，其中很重要的原因，就是因為經(jīng)營不善造成的大量不良資產(chǎn)所致。這些不良資產(chǎn)的核銷，無效資產(chǎn)的占用，不僅消耗著融資租賃公司的大量利潤，還進一步加劇了融資租賃公司的資金壓力。而且，融資租賃公司的不良資產(chǎn)越多，對外融資的難度就越大，更容易形成資金的惡性循環(huán)。所以，能否有效的防范經(jīng)營風險的出現(xiàn)，能否控制住不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，對解決融資租賃公司的資金緊張狀況，有著直接的關系。

二、融資租賃公司的資金來源

一般人們都會認為，既然融資租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模，可以放大到注冊資金的十倍。那么，融資租賃公司就必須要向銀行申請相當于注冊資本九倍的貸款才行。其實，這是一種誤解。在一般情況下，融資租賃公司只要注冊資金到位，再向銀行申請一定規(guī)模的信用貸款，而其余的大多數(shù)經(jīng)營資金，都可以通過租賃資產(chǎn)的合理運作來解決。

融資租賃公司的資金來源，主要可以分為三大部分，即：注冊資本金、信用融資、項目融資。為了擴大經(jīng)營規(guī)模，融資租賃公司往往會把擴大融資的重點，放在增資擴股和增加銀行貸款上。但是，其效果卻往往都是“事倍功半”。因為，雖然融資租賃公司的審批機構，要求融資租賃公司的注冊資金，都必須達到一定規(guī)模。但是，這主要是從經(jīng)營風險和規(guī)模效益的角度考慮。從投資收益的角度，則是資本金越少越好。而且，融資租賃公司的注冊資金，是不可能無限制擴大的。

融資租賃公司申請的銀行貸款，基本上屬于“信用融資”的性質，是要與融資租賃公司的經(jīng)營實力和對外信譽相匹配的。這幾年的資金形勢雖然有所好轉，但是，銀行對融資租賃公司信用貸款的限制條件，卻有增無減。其主要原因是：銀行已經(jīng)將融資租賃公司視為潛在的競爭對手；部分融資租賃公司的不規(guī)范經(jīng)營，也造成了銀行對融資租賃公司的不信任感。在這種情況下，融資租賃公司向銀行申請信用貸款，已經(jīng)變得越來越困難了。要想改變這種現(xiàn)狀，靠行政干預是無法奏效的。對融資租賃公司的偏見，在短期內(nèi)也是難以轉變的。

其實，融資租賃公司要想擴大租賃經(jīng)營規(guī)模，除了增資擴股和增加銀行信用貸款以外，主要應該從公司的內(nèi)部挖潛著手，從提高資金利用率上下功夫。融資租賃公司在實際的經(jīng)營中，完全可以通過調整資金結構，提高資金利用率的方式，來改善自己的資金緊張現(xiàn)狀。尤其是可以通過控制風險資金的占用比例，完全可以將租賃項目所需要的實際占用資金量，控制在一個較低的水平。

在注冊資金不變的條件下，增加融入資金金額與控制資金占用比例，就成為擴大融資租賃公司經(jīng)營規(guī)模的兩個主要手段。其中，融入資金金額的增加，與租賃經(jīng)營規(guī)模的增加，是同步、同比例增加的。而資金占用比例的的變化，則可以使風險資金與租賃經(jīng)營規(guī)模的比例，發(fā)生成倍增加的變化。而且，基數(shù)（風險資金）越大，租賃規(guī)模擴大的效果就越明顯。

資金來源與經(jīng)營規(guī)模的比例變化：

注冊資金

融入資金

占用比例

經(jīng)營規(guī)模

1000萬

1000萬

100%

2000萬

1000萬

1000萬

50%

4000萬

1000萬

1000萬

40%

5000萬

在解決融資租賃公司資金來源的過程中，控制資金占用的比例，比增加融入資金的額度、更加能夠左右融資租賃公司的經(jīng)營規(guī)模。所以，融資租賃公司在經(jīng)營中，更應該嚴格控制風險資金在租賃資產(chǎn)中的比例，才能夠達到提高效益、控制風險、減少資金壓力、提高資金利用率的經(jīng)營效果。

近年來，項目融資在融資租賃公司的融資比例越來越大，風險資金在租賃資產(chǎn)中的比例，則越來越小。同時，租賃資產(chǎn)中的實際資金占用比率，對于融資租賃公司資金運作的影響，也顯得越來越重要。

在正常情況下，融資租賃公司的資本金，應該只占到資產(chǎn)總額的10%。融資租賃公司的信譽等級如果能夠達到銀行的兩“A級”標準，其公司的信用融資總額，也有可能夠達到相當于資本金的規(guī)模水平。資本金與信用融資兩者相加，一般也只會占到資產(chǎn)總額的20%左右。融資租賃公司80%左右的資金來源，都需要依靠提高公司的經(jīng)營水平來解決的。

融資租賃公司要加強公司的經(jīng)營水平，提高資金的利用率，應該從兩方面入手。

1、吸收保證金，控制風險資金占用率；

2、通過租賃項目，開展各種抵押貸款。

三、控制資金占用比例

控制風險資金的占用比例，是提高資金利用率的重要手段。只要能夠將風險資金的占用比例，控制在較低水平，就不僅可以起到擴大租賃經(jīng)營規(guī)模的作用，還能夠有效的防范經(jīng)營風險，同時更能夠提高資產(chǎn)的平均收益水平。而在租賃資產(chǎn)中，只有租賃保證金，才是最大的無風險資金。所以，要想控制風險資金占用率，首先就要求保證金在租賃資產(chǎn)中，保持著較高的比例。

現(xiàn)在，各銀行都在推行“存一貸三”的經(jīng)營方式。同樣，“存一租三”也是融資租賃公司最常見的業(yè)務方式。單就一個租賃項目而言，扣除了30%的保證金后，融資租賃公司的實際投放的資金，就只有70%以下了。而隨著每期租金的不斷回籠，融資租賃公司實際占用的資金，也會逐漸減少。由于收回的租金，是先沖抵融資租賃公司的投放資金。而租賃客戶的保證金，要等到租期結束時才能退回。所以，應收租金的不斷遞減和保證金的穩(wěn)定不變，會造成融資租賃公司更低的風險資金占用比例。

從融資租賃公司整體經(jīng)營的層面來分析，融資租賃公司的規(guī)模越大，經(jīng)營的期限越長，實際資金占用額在租賃項目中的比例就會越低。

另外，當融資租賃公司與合作單位及設備供貨商建立起長期的合作關系時，這些合作單位及設備供貨商也可以提供了一定批量的保證金（即為不同承租人承擔風險的保證金）。同樣，由于租金回籠變化與保證金不變的關系，就會使批量租賃項目的資金占用比率變化更大。

所以，在租賃經(jīng)營中，應該把“資金占用比例”作為衡量公司經(jīng)營水平的重要內(nèi)容。無論是公司的經(jīng)營指標，還是部門的績效考核，或者是項目的評估審議，都要充分體現(xiàn)出對“資金占用比例”的高度重視。融資租賃公司應該將“資金占用比例”，作為最重要的業(yè)績考核指標。不僅要統(tǒng)計經(jīng)營規(guī)模與資金占用的比例，還要統(tǒng)計經(jīng)營利潤與資金占用的比例，經(jīng)營費用與資金占用的比例等等。通過考核與統(tǒng)計，在公司內(nèi)部樹立起“少花錢，多辦事”的經(jīng)營理念，為促進融資租賃公司資金運作的良性循環(huán)，創(chuàng)造條件。

四、多元化的融資方式

多年以來，融資租賃公司向銀行融資，都是以信用貸款為主要方式。但是，隨著金融市場的日益成熟，單憑融資租賃公司的信譽和提供可靠的擔保單位，都已經(jīng)難以得到銀行的青睞。因此，融資租賃公司向銀行貸款的方式，也必須根據(jù)形勢的變化而改變。租賃項目直接與銀行貸款相結合的融資方式，已經(jīng)勢在必行。資產(chǎn)抵押貸款、租賃項目保理、應收租賃款質押貸款，承租人擔保貸款，委托租賃融資、租賃項目收租權轉讓，應收租賃款轉讓等項目融資方式，應運而生。目前，通過優(yōu)質的租賃資產(chǎn)進行再融資，已經(jīng)逐漸成為了融資租賃公司的主要融資方式。

如果融資租賃公司把自己的發(fā)展前途，只是寄托在銀行的信用貸款上，就相當于將自己的命運交給了銀行，也造成了“銀行一旦打噴嚏，融資租賃公司就感冒”的被動局面。前幾年宏觀控制造成的銀行信貸規(guī)模緊縮，對融資租賃公司的影響，想必還記憶猶新。融資租賃公司只有將對外融資的基礎，建立在自己租賃資產(chǎn)的安全可靠性上，才能夠真正形成融資環(huán)境的良性循環(huán)，將命運掌握在自己手里。租賃項目的選擇、評估、管理，都應該與資金的融通工作，更緊密的結合起來。這也是融資租賃公司開拓融資市場的必由之路。

隨著融資租賃公司的不斷發(fā)展，對資金的需求也會不斷的擴大。傳統(tǒng)的信用貸款、擔保貸款、抵押貸款、內(nèi)部拆借等融資方式，已經(jīng)難以滿足融資租賃公司發(fā)展的需求。除了已經(jīng)發(fā)揮了巨大作用的“應收租賃款質押貸款，承租人擔保貸款，租賃項目收租權轉讓，應收租賃款轉讓”等項目融資方式以外，融資租賃公司還應該在對外融資方式上進一步創(chuàng)新。例如：

① 委托租賃資金

② 委托貸款資金

③ 發(fā)行金融債券

④ 發(fā)行信托計劃

⑤ 租賃資產(chǎn)證券化

同時，融資租賃公司還可以通過開信用證、商業(yè)票據(jù)（銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票）、商業(yè)賒銷（分期付款）、委托租賃、合作租賃等方式，進一步減少融資租賃公司的實際資金投放量，從而達到降低資金占用比例的目的。

另外，發(fā)揮租賃的中介服務功能，擴大經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)營效益，也能夠在一定程度上減輕資金給融資租賃公司造成的壓力。嚴格講，金融機構本來就屬于中介服務性行業(yè)。金融界對“分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)經(jīng)營”的爭論，從來就沒有停止過。但是，融資租賃公司具有比銀行更靈活的機制，能夠提供更多的服務功能，卻是人所共知的。融資租賃公司除了能夠向客戶提供資金以外，還能夠通過租賃方式，為客戶爭取稅收優(yōu)惠政策。通過租賃方式促進產(chǎn)品銷售，更是會受到了廠商的歡迎。

另外，融資租賃公司還可以幫助企業(yè)調整負債比例，優(yōu)化股權結構，爭取行政補貼，促進企業(yè)改制，發(fā)展進出口貿(mào)易等等?？傊?，融資租賃公司應該更多的發(fā)揮中介服務功能，才能夠減少對資金的過度依賴性。

第四篇：中小企業(yè)融資渠道分析

中小企業(yè)融資渠道分析

長期以來，中小企業(yè)融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。造成這種狀況的原因是多方面的，而企業(yè)方面對中小企業(yè)融資工具了解甚少或利用不善，可能是其中的一個重要因素。部分#qyrz#視野較為狹窄，把中小企業(yè)融資目光過多地集中在銀行貸款和上市，較少想到利用其他工具和渠道進行中小企業(yè)融資;或者對銀行貸款和上市以外的中小企業(yè)融資方式風險有較大擔心，對其只能望而卻步。事實上，盡管目前我國中小企業(yè)融資工具品種尚少，專門面向中小企業(yè)的更少，但在銀行貸款和上市以外，還是有一些成長中的新型工具可資利用。中小企業(yè)應積極學會利用新的金融工具，以有效地拓展中小企業(yè)融資渠道。

金融租賃

金融租賃在解決問題方面具有其他中小企業(yè)融資手段所不具備的特殊優(yōu)勢，是解決當前我國企業(yè)融資難的可行選擇。金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型中小企業(yè)融資方式。出租人根據(jù)承租人選定的租賃設備和供應廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設備，承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設備的長期使用權。

對承租人而言，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現(xiàn)中小企業(yè)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。另外，通過售后回租方式也同樣可以使流動資金短缺問題得以解決。所謂售后回租，就是企業(yè)將現(xiàn)有固定資產(chǎn)出售給租賃公司，同時租賃公司以回租形式繼續(xù)將資產(chǎn)交給企業(yè)使用，這樣企業(yè)既獲得了資金，又不影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

研究表明，對民營中小企業(yè)開展設備租賃業(yè)務更容易獲得成功。一來民營中小企業(yè)引進設備前的市場調研論證一般會做得較為充分，租金的交納較有保證;二來對民營中小企業(yè)違約不交租賃費的處置可以較少受其他非經(jīng)濟因素的干擾，可以完全按市場規(guī)則辦理;三來商業(yè)銀行在經(jīng)營網(wǎng)點、管理制度、專業(yè)人才和信息網(wǎng)絡方面都具有開展租賃業(yè)務的優(yōu)勢。

因此在目前的經(jīng)濟形勢下，由商業(yè)銀行面向民營中小企業(yè)開展二手設備租賃業(yè)務，應是一條既切合實際，又能發(fā)揮銀行信息、人才優(yōu)勢的中小企業(yè)融資方式。

典當中小企業(yè)融資

典當也許是一種最古老的行當，并且在許多人眼里具有不光彩的歷史。但在近年的企業(yè)中小企業(yè)融資中，典當以其特有的優(yōu)勢重新?lián)碛辛耸袌?。我國現(xiàn)有典當行1000多家，還有一些新增典當行正在審批之中。典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種中小企業(yè)融資方式。針對許多中小企業(yè)存在著商品滯銷積壓的情況，典當行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動資金，從而在盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、促進商品流通方面發(fā)揮積極的作用。

與銀行貸款相比，除貸款利息外，典當貸款還需要繳納較高的綜合費用，包括保管費、保險費、典當交易的成本支出等，因此典當貸款成本較高，此外典當貸款的規(guī)模也相對較小，但典當貸款又具有銀行貸款所無法相比的優(yōu)勢。首先，它方便快捷，能夠迅速及時地解決當戶的資金需求;其次，經(jīng)營產(chǎn)品靈活機動;第三，期限短，周轉快;第四，由于它是實物質押、抵押，因此不涉及信用問題。這幾點都十分適合中小企業(yè)的資金需求特點。

風險投資

風險投資源于40年代的美國硅谷。

它是在沒有任何財產(chǎn)作抵押的情況下，以資金與公司業(yè)者持有的公司股權相交換。風險投資在我國已經(jīng)經(jīng)歷過較長時間的引進及成長期，在政策制度和操作方面，應該說是較為成熟的一種中小企業(yè)融資方式。

風險投資最適合于產(chǎn)品或項目科技含量高、具有廣闊發(fā)展空間和市場前景的中小型高科技企業(yè)，如通訊、半導體、生物工程等行業(yè)的企業(yè)。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場進入前期急需資金之際，這是一條比較好的渠道。利用風險投資，中小企業(yè)便可以盡快得以啟動。

目前風險投資在我國得到了迅速的發(fā)展，風險投資機構已有200多家，其中最大的風險投資基金就是由國家財政出資，科技部管理的10億元科技創(chuàng)業(yè)基金。

信用擔保貸款

信用擔保是一種介于銀行與企業(yè)之間的中介服務。由于擔保的介入，分散和化解了銀行貸款的風險，銀行資產(chǎn)的安全性得到保證，企業(yè)的貸款渠道也變得通暢起來。

目前，在全國31個省、市、自治區(qū)中，已有100多個城市建立了中小企業(yè)信用擔保機構，這些機構大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會員企業(yè)向銀行借款時，可以由中小企業(yè)擔保機構予以擔保。另外，中小企業(yè)還可以向專門開展中介服務的擔

保公司尋求擔保服務。在國家政策和有關部門的大力扶植下，信用擔保貸款將會成為中小企業(yè)另一條有效的中小企業(yè)融資之路。

自然人擔保貸款

2002年8月，中國工商銀行率先推出了自然人擔保貸款業(yè)務，擔?？刹扇〉盅?、權利質押、抵押加保證3種方式。可作抵押的財產(chǎn)包括個人所有的房產(chǎn)、土地使用權和交通運輸工具等?？勺髻|押的個人財產(chǎn)包括儲蓄存單、憑證式國債和記名式金融債券。

前不久，北京市商業(yè)銀行、中國光大銀行與號稱北京首家個人資產(chǎn)管理公司的泛亞達投資管理公司向社會宣布了其抗擊“非典“扶持中小企業(yè)的60億元專項貸款計劃，準許中小企業(yè)主用私人財產(chǎn)為企業(yè)做抵押貸款并承擔無限責任。此項貸款政策實際上是將金融機構原來在個人消費貸款方面的經(jīng)驗運用到中小企業(yè)貸款上的一種嘗試，對于企業(yè)融資無疑又開辟了一條方便快捷的“綠色通道“。

除以上介紹的5種中小企業(yè)融資渠道外，還有像保理信托、買方信貸等中小企業(yè)融資方式，這些都有待中小企業(yè)去認識、使用，積極為自己的企業(yè)拓寬資金渠道，抓住機遇發(fā)展自己。

第五篇：融資租賃行業(yè)的主要參與者和融資渠道

國內(nèi)融資租賃的融資渠道有哪

些？

隨著商業(yè)銀行和信托公司銀信類業(yè)務規(guī)范和監(jiān)管力度加強，信托業(yè)開始“去通道化”，銀行資金亟需新的通道目前來看市場資金有向融資租賃靠攏的趨勢。本文從多個方面對我國融資租賃行業(yè)考察，略作科普及分析，以供投資參考。此前我們對融資租賃的概念及國內(nèi)融資租賃行業(yè)整體的發(fā)展狀況、融資租賃業(yè)務模式、盈利模式進行了簡單的介紹，本篇著重對融資租賃行業(yè)的融資渠道進行探討。

1.融資租賃行業(yè)的主要參與者

根據(jù)融資租賃公司發(fā)起人背景的不同，融資租賃行業(yè)的參與者大致能分為三類，即銀行系、廠商系以及獨立的第三方。

● 銀行系融資租賃公司：這類融資租賃公司主要發(fā)起人為商業(yè)銀行，基本上以金融租賃公司為主。金融租賃公司可以同業(yè)拆借和吸收非銀行股東3個月（含）以上的定期貸款。對于銀行系的金融租賃公司而言，由于有母公司的信用支撐，其具備更寬松的資金來源，融資能力強。同時，依靠母公司的同業(yè)資源和客戶資源，金融租賃公司在業(yè)務拓展上也有較為明顯的優(yōu)勢。

● 廠商系融資租賃公司：這類融資租賃公司的母公司背景往往為制造型企業(yè)，企業(yè)出于自身產(chǎn)品的銷售需要或者賺取利差以提高利潤率等目的，設立融資租賃公司。廠商系的融資租賃公司由于在其所在的領域中掌握有更多、更扎實的專業(yè)技術知識儲備，對于產(chǎn)品市場的價格變動趨勢以及產(chǎn)品的成本和性能有著更為精確的認識，能夠對市場的未來走勢發(fā)展作出更為正確的判斷。另一方面，因為緊靠母公司，在租賃后期對租賃物維修保養(yǎng)以及殘值處理上，有著其他類型租賃公司無法比擬的優(yōu)勢，這對于風險防控和盈利等大有裨益。同時融資租賃業(yè)務通常和母公司其他板塊形成資源互補，是實體產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)融結合較為直接有效的途徑。

● 獨立第三方租賃公司：這一類型的租賃公司背景更顯多元化，他們的業(yè)務模式靈活，服務專業(yè)，專注于一個或者幾個領域，深挖細分行業(yè)，具有豐富的業(yè)務資源。相較于前兩者，獨立第三方的融資租賃公司在融資上的分化較為明顯，通常國企或外資的融資成本較低，而民企背景的則多通過信托方式融資，成本較高。

2.融資租賃的融資渠道

融資租賃公司融資方式可以大致分為兩類：股權融資、債項融資。股權融資和傳統(tǒng)的債項融資通過企業(yè)上市、借殼重組等方式開展全方位的融資，都會影響企業(yè)的資本結構。而債項融資下的保理融資、信托融資、資產(chǎn)證券化和互聯(lián)網(wǎng)金融等渠道，由于更多具備二級市場資產(chǎn)交易屬性，能夠實現(xiàn)資產(chǎn)出表，在不影響資本結構的前提下實現(xiàn)業(yè)務擴張，因此越來越得到市場的青睞。但從實際操作來看，目前我國融資租賃公司資金來源主要仍是股東的資本金和銀行融資，整體上融資渠道較為單一，各種融資方式?jīng)]有被有效利用。

1）股權融資渠道

融資租賃公司的股權融資渠道大致包括股東增資、A股及海外IPO上市、借殼重組上市、引入戰(zhàn)略投資者等。從行業(yè)整體來看，股東增資主要集中在金融租賃公司，由于近年金融租賃業(yè)務發(fā)展較快，資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的增長，為滿足銀監(jiān)會對金融租賃公司低于12.5倍杠桿率的要求，股東多進行了增資，如興業(yè)銀行分別于2011年、2012年向興業(yè)金融租賃增資15億，南京銀行于2011年向江蘇金融租賃增資3.61億，工商銀行于2012年向工銀金融租賃增資30億。截至2015年底，已開業(yè)金融租賃公司總資產(chǎn)規(guī)模達16,314.25億元，期

末注冊資金為1,358億元，杠桿率與銀監(jiān)會的規(guī)定極為接近，隨著接下來監(jiān)管的收緊，未來各大金融租賃公司若想繼續(xù)保持較快的增長，那么股東增資的情況也將進一步得到延續(xù)。

IPO上市方面，證監(jiān)會1月16日發(fā)布的《第十七屆發(fā)審委2018年第14次會議審核結果公告》顯示，江蘇金融租賃IPO申請獲通過，有望成為A股首家金融租賃公司。而此前，國內(nèi)金融租賃公司中，遠東宏信和國銀租賃分別于2011年3月和2016年7月在香港上市，而皖江金租則于2015年底登陸新三板。與此同時，渤海租賃則于2011年通過借殼ST匯通實現(xiàn)了在深交所主板的上市。

2）債項融資渠道

融資租賃公司的債項融資主要包括銀行信貸、發(fā)行債券、ABS、信托融資等，而新出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融，也為融資租賃通過租賃債權或權益轉讓實現(xiàn)融資回款開辟了新的渠道。

● 銀行信貸渠道。銀行信貸渠道主要包括應收融資租賃款的保理融資、應收融資租賃款的質押貸款、同業(yè)拆借、銀團貸款、銀行理財貸款、銀行承兌匯票等形式。目前，國內(nèi)融資租賃公司業(yè)務資金的80%以上來目商業(yè)銀行，其中保理融資是目前我國大多數(shù)融資租賃公司最重要的融資渠道和實現(xiàn)退出的渠道。

● 債券發(fā)行渠道。債券發(fā)行渠道主要包括發(fā)行金融債券、點心債及中期票據(jù)等，其中自2009年央行與銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《金融租賃公司和汽車租賃公司發(fā)行金融債管理辦法》，允許符合條件的金融租賃公司和汽車租賃公司發(fā)行金融債券以來，金融債券已逐漸目前融資租賃公司在債市上融資的主要途徑。

● 信托融資渠道。融資租賃公司信托融資，是指融資租賃公司利用信托公司募集資金的功能優(yōu)勢獲得業(yè)務資金的方式，主要包括兩種操作方式：一是信托公司通過發(fā)行信托計劃籌集到資金后，以信托貸款的方式將資金交由融資租賃公司使用；二是信托公司將募集到的資金用于受讓融資租賃公司己形成的應收租賃款。其中，應收租賃款的轉讓方式可以采取有追索權的轉讓、無追索權的轉讓、售后回購三科方式。融資租賃公司將其持有的應收租賃款向信托計劃賣斷時，就可以達到表外融資、優(yōu)化財務結構的目的。實踐中，運用信托方式融資的主要為第三方融資租賃公司，其成本多高于銀行信貸融資。

● ABS融資渠道。租賃資產(chǎn)證券化即以租賃資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)，由租賃公司作為發(fā)起人/原始權益人發(fā)行設立的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。根據(jù)發(fā)起主體經(jīng)營性質的不同，主要分為融資租賃ABS和金融租賃ABS，前者可在交易所、保交所和銀行間債券市場發(fā)行企業(yè)ABS和ABN，而后者僅可在銀行間債券市場發(fā)行信貸ABS，并由銀監(jiān)會進行監(jiān)管審批。租賃資產(chǎn)ABS化能夠在很大程度上拓寬融資租賃公司的融資渠道、降低融資成本、提高資金流轉速度、優(yōu)化資產(chǎn)負債結構并部分轉移和降低經(jīng)營風險，相對于傳統(tǒng)的債項融資工具有著較為明顯的優(yōu)勢。根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月，租賃ABS共計發(fā)行2411億元，占據(jù)ABS發(fā)行總額的12.14%，但租賃資產(chǎn)的ABS化水平仍低，租賃ABS余額僅占同期期末合同余額的2.81%，這顯示出資產(chǎn)證券化在租賃行業(yè)有很大的發(fā)展空間。

● 互聯(lián)網(wǎng)金融渠道。互聯(lián)網(wǎng)金融渠道是近些年融資租賃行業(yè)出現(xiàn)的新型融資渠道，主要是通過P2P平臺進行操作，大致分為P2P直接投資、債權轉讓、眾籌三種模式，實踐中，融資租賃公司在P2P平臺融資多通過債權轉讓，包括單一債權轉讓、資產(chǎn)包轉讓、引入保理公司或資產(chǎn)管理公司的類資產(chǎn)證券化等方式實現(xiàn)融資回款。2016年8月17日銀監(jiān)會發(fā)布《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》，其第十條第八項規(guī)定：“P2P不得從事開展類資產(chǎn)證券化業(yè)務或實現(xiàn)以打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等形式的債權轉讓行為”，并進一步規(guī)定“網(wǎng)絡借貸信息中介機構禁止將融資項目的期限進行拆分，禁止直接或間接接受歸集出借人的資金”，融資租賃的互聯(lián)網(wǎng)金融渠道帶來一定限制。

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文章來源：元立方金服

作者：胡思雨