第一篇：2011年央行宏觀調(diào)控政策 總結(jié)

目錄

第一部分

2011年央行宏觀調(diào)控政策?????????????????????2 第二部分

央行發(fā)布境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法???????????4 準(zhǔn)備金率20日上調(diào)0.5% 恰是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之日???????????8 2月9日起央行上調(diào)存貸利率0.25%????????????????10 新推人民幣對(duì)外匯期權(quán) 不加大人民幣升值壓力???????????12 存款準(zhǔn)備金率24日起再上調(diào) 或超3500億資金被凍結(jié)????????15 央行今日年內(nèi)第三次上調(diào)存準(zhǔn)率 已達(dá)歷史最高點(diǎn)??????????17 外管局：進(jìn)一步加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理 防范違法違規(guī)資金流入??????19 央行決定21日第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率??????????????21 央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 外匯流入或高漲?????????22 央行首次選擇工作日加息????????????????????23 第三部分

今年多次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)及加息分析 中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

2011年央行宏觀調(diào)控措施（至9月）

1月6日，經(jīng)商國家發(fā)展和改革委員會(huì)、商務(wù)部，中國人民銀行會(huì)同國家外匯管理局制定發(fā)布了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》（中國人民銀行公告[2011]第1號(hào)），跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)的銀行和企業(yè)可開展境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)。

1月14日，中國人民銀行決定從2011年1月20日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

2月9日，中國人民銀行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由2.75%提高到3%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由5.81%提高到6.06%；其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率作相應(yīng)調(diào)整。

2月14日，為進(jìn)一步豐富外匯市場(chǎng)交易品種，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險(xiǎn)保值工具，國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2011]8號(hào)），批準(zhǔn)中國外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)組織開展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易。

2月17日，中國人民銀行對(duì)部分資本充足率較低、信貸增長(zhǎng)較快的地方法人金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了差別準(zhǔn)備金要求。

2月18日，中國人民銀行決定從2011年2月24日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

2月22日，中國人民銀行辦公廳印發(fā)《關(guān)于安排增加支農(nóng)再貸款，支持重點(diǎn)地區(qū)做好春耕抗旱金融服務(wù)工作的通知》（銀辦發(fā)[2011]45號(hào)），對(duì)河南、山東、河北等受旱災(zāi)影響嚴(yán)重的8省安排增加支農(nóng)再貸款額度100億元，積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)全力做好抗旱救災(zāi)金融服務(wù)工作，支持糧食穩(wěn)定增產(chǎn)。

3月18日，中國人民銀行決定從2011年3月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

3月18日，為合理引導(dǎo)跨境資金流動(dòng)，防范違法違規(guī)資金流入，維護(hù)國家涉外經(jīng)濟(jì)金融安全，國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2011]11號(hào)）。

3月28日，中國人民銀行農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)專項(xiàng)中央銀行票據(jù)發(fā)行兌付考核評(píng)審委員會(huì)第20次例會(huì)決定，對(duì)海南等4個(gè)省（區(qū)）轄內(nèi)屯昌等19個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社兌付專項(xiàng)票據(jù)，額度為19.9億元。

4月6日，中國人民銀行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由3%提高到3.25%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由6.06%提高到6.31%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

4月15日，中國人民銀行、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布中國人民銀行、財(cái)政部公告〔2011〕第6號(hào)，就新發(fā)關(guān)鍵期限國債做市有關(guān)事宜提出具體要求，以進(jìn)一步改善市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，有利于完善國債收益率曲線。

4月17日，中國人民銀行決定從2011年4月21日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

4月19日，中國人民銀行與烏茲別克斯坦共和國中央銀行在北京簽署金額為7億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，旨在加強(qiáng)雙邊金融合作，促進(jìn)兩國貿(mào)易和投資。

5月6日，中國人民銀行與蒙古國中央銀行在烏蘭巴托簽署金額為50億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，旨在促進(jìn)雙邊貿(mào)易發(fā)展和為金融體系提供短期流動(dòng)性。

5月12日，中國人民銀行決定從2011年5月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

6月13日，中國人民銀行與哈薩克斯坦共和國國家銀行在阿斯塔納簽署金額為70億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，旨在加強(qiáng)雙邊金融合作，便利兩國貿(mào)易和投資。

6月14日，中國人民銀行決定從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

6月23日，中國人民銀行與俄羅斯聯(lián)邦中央銀行在俄羅斯簽訂新的雙邊本幣結(jié)算協(xié)定。協(xié)定簽訂后，中俄本幣結(jié)算從邊境貿(mào)易擴(kuò)大到一般貿(mào)易，并擴(kuò)大地域范圍。協(xié)定規(guī)定兩國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體可自行決定用自由兌換貨幣、人民幣和盧布進(jìn)行商品和服務(wù)的結(jié)算與支付。協(xié)定將進(jìn)一步加深中俄兩國的金融合作，促進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資增長(zhǎng)。

7月7日，中國人民銀行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。

央行發(fā)布境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法

2011年01月13日 17:26中國新聞網(wǎng)

中新網(wǎng)1月13日電 據(jù)中央人民銀行官網(wǎng)消息，為配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，便利銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和境內(nèi)機(jī)構(gòu)開展境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，中國人民銀行制定了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，現(xiàn)予公布實(shí)施。

《辦法》全文摘錄如下：

境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法

第一條 為配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)以人民幣開展境外直接投資，規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)(以下簡(jiǎn)稱銀行)辦理境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律、行政法規(guī)，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱境外直接投資是指境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)境外直接投資主管部門核準(zhǔn)，使用人民幣資金通過設(shè)立、并購、參股等方式在境外設(shè)立或取得企業(yè)或項(xiàng)目全部或部分所有權(quán)、控制權(quán)或經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益的行為。

本辦法所稱境內(nèi)機(jī)構(gòu)是指在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)內(nèi)登記注冊(cè)的非金融企業(yè)。本辦法所稱前期費(fèi)用是指境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立項(xiàng)目或企業(yè)前，需要向境外支付的與境外直接投資有關(guān)的費(fèi)用。

第三條 中國人民銀行和國家外匯管理局根據(jù)本辦法對(duì)境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)實(shí)施管理。

第四條 境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理人民幣境外直接投資應(yīng)當(dāng)獲得境外直接投資主管部門的核準(zhǔn)。在辦理有關(guān)境外直接投資核準(zhǔn)時(shí)，境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確擬用人民幣投資的金額。

第五條 境外直接投資前期費(fèi)用匯出或未發(fā)生過前期費(fèi)用匯出的境外直接投資，境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向所在地外匯局遞交以下材料，辦理前期費(fèi)用匯出或境外直接投資登記手續(xù)。

(一)書面申請(qǐng)書；

(二)境外直接投資主管部門的核準(zhǔn)文件及其復(fù)印件或向境外直接投資主管部門提交的境外直接投資申請(qǐng)文件復(fù)印件；

(三)境內(nèi)機(jī)構(gòu)的營業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證等復(fù)印件。

境內(nèi)機(jī)構(gòu)所在地外匯局應(yīng)當(dāng)在收到相關(guān)申請(qǐng)材料之日起3天內(nèi)完成相關(guān)信息登記手續(xù)。

發(fā)生過前期費(fèi)用匯出的境外直接投資，境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在獲得境外直接投資主管部門核準(zhǔn)的30天內(nèi)向所在地外匯局報(bào)送有關(guān)信息。

第六條 境內(nèi)機(jī)構(gòu)按照本辦法第五條第一款辦理前期費(fèi)用匯出或境外直接投資登記手續(xù)后，可以到銀行辦理境外直接投資人民幣資金匯出或前期費(fèi)用人民幣資金匯出。

銀行在辦理境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)審慎監(jiān)管規(guī)定，要求境內(nèi)機(jī)構(gòu)提交境外直接投資主管部門的核準(zhǔn)證書或文件等相關(guān)材料，并認(rèn)真審核。在審核過程中，銀行可登入人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)和直接投資外匯管理信息系統(tǒng)查詢有關(guān)信息。

第七條 審核境內(nèi)機(jī)構(gòu)向境外直接投資主管部門提交的申請(qǐng)文件和境內(nèi)機(jī)構(gòu)的組織機(jī)構(gòu)代碼證等相關(guān)材料后，銀行可以為境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理境外直接投資人民幣前期費(fèi)用匯出。境內(nèi)機(jī)構(gòu)累計(jì)匯出的前期費(fèi)用原則上不得超過其向境外直接投資主管部門申報(bào)的中方投資總額的15%。如確因境外并購等業(yè)務(wù)需要，前期費(fèi)用超過15%的，應(yīng)當(dāng)向所在地外匯局說明并提交相關(guān)證明材料。

第八條 銀行應(yīng)當(dāng)按照《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》(中國人民銀行令〔2003〕第5號(hào)發(fā)布)等規(guī)定，通過境內(nèi)機(jī)構(gòu)的人民幣銀行結(jié)算賬戶為其辦理境外直接投資人民幣資金的結(jié)算，并向人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)報(bào)送有關(guān)人民幣資金跨境收付信息。

第九條 人民幣境外直接投資相關(guān)業(yè)務(wù)需要同時(shí)使用外匯資金的，境內(nèi)機(jī)構(gòu)和銀行應(yīng)當(dāng)按照外匯管理相關(guān)規(guī)定，辦理境外直接投資外匯資金匯出入手續(xù)。在辦理外匯資金匯出入手續(xù)時(shí)，銀行應(yīng)當(dāng)?shù)侨胫苯油顿Y外匯管理信息系統(tǒng)進(jìn)行業(yè)務(wù)審核，確保相關(guān)業(yè)務(wù)的合規(guī)性。

第十條 銀行為境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理的境外直接投資匯出的人民幣資金和外匯資金之和，不得超過境外直接投資主管部門核準(zhǔn)的境外直接投資總額。

境內(nèi)機(jī)構(gòu)已經(jīng)匯出境外的人民幣前期費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)列入其境外直接投資總額。銀行在為該

境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理境外直接投資人民幣資金匯出時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣減已匯出的人民幣前期費(fèi)用金額。銀行應(yīng)當(dāng)向人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)報(bào)送人民幣前期費(fèi)用跨境支付信息。

第十一條 自匯出人民幣前期費(fèi)用之日起6個(gè)月內(nèi)仍未獲得境外直接投資主管部門核準(zhǔn)的，境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將剩余資金調(diào)回原匯出資金的境內(nèi)人民幣賬戶。銀行應(yīng)當(dāng)督促境內(nèi)機(jī)構(gòu)將剩余資金調(diào)回原匯出資金的境內(nèi)人民幣賬戶。對(duì)拒不調(diào)回的，銀行應(yīng)當(dāng)向所在地人民銀行備案。

第十二條 境內(nèi)機(jī)構(gòu)可以將其所得的境外直接投資利潤以人民幣匯回境內(nèi)。經(jīng)審核境內(nèi)機(jī)構(gòu)提交的境外投資企業(yè)董事會(huì)利潤處置決議等材料，銀行可以為該境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理境外直接投資人民幣利潤入賬手續(xù)，并應(yīng)當(dāng)向人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)報(bào)送人民幣利潤匯回信息。

第十三條 境內(nèi)機(jī)構(gòu)因境外投資企業(yè)增資、減資、轉(zhuǎn)股、清算等人民幣收支，可以憑境外直接投資主管部門的核準(zhǔn)文件到銀行直接辦理人民幣資金匯出入手續(xù)。在辦理上述業(yè)務(wù)時(shí)，銀行應(yīng)當(dāng)向人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)報(bào)送有關(guān)人民幣跨境收付信息。

第十四條 已登記境外企業(yè)發(fā)生名稱、經(jīng)營期限、合資合作伙伴及合資合作方式等基本信息變更，或發(fā)生增資、減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或置換、合并或分立清算等情況，境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在發(fā)生之日起30天內(nèi)將上述變更情況報(bào)送所在地外匯局。

第十五條 銀行可以按照有關(guān)規(guī)定向境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外投資的企業(yè)或項(xiàng)目發(fā)放人民幣貸款。通過本銀行的境外分行或境外代理銀行發(fā)放人民幣貸款的，銀行可以向其境外分行調(diào)撥人民幣資金或向境外代理銀行融出人民幣資金，并在15天內(nèi)向所在地人民銀行備案。在辦理上述業(yè)務(wù)時(shí)，銀行應(yīng)當(dāng)向人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)報(bào)送有關(guān)人民幣跨境收付信息。

第十六條 在辦理境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)，銀行和境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照《國際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法》等有關(guān)規(guī)定辦理國際收支申報(bào)。

第十七條 銀行應(yīng)當(dāng)認(rèn)真履行信息報(bào)送義務(wù)，及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地向人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)報(bào)送與境外直接投資相關(guān)的各類人民幣跨境收付信息。

第十八條 銀行在辦理境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照《中華人民共和國反洗錢法》和中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定,切實(shí)履行反洗錢和反恐融資義務(wù)，預(yù)防利用人民幣境外直接投資進(jìn)行洗錢、恐怖融資等違法犯罪活動(dòng)。銀行應(yīng)當(dāng)收集境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資目的

地的反洗錢和反恐融資信息，評(píng)估境外直接投資目的地的洗錢和恐怖融資風(fēng)險(xiǎn)，并采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理措施。

第十九條 中國人民銀行與國家外匯管理局、境外直接投資主管部門建立信息共享機(jī)制，加大事后監(jiān)督檢查力度，有效監(jiān)管人民幣境外直接投資業(yè)務(wù)活動(dòng)。

人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)每日向直接投資外匯管理信息系統(tǒng)傳輸境外直接投資相關(guān)的人民幣跨境收付信息，直接投資外匯管理信息系統(tǒng)每日向人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)傳輸境外直接投資相關(guān)的外匯跨境收付信息。

第二十條 中國人民銀行會(huì)同國家外匯管理局對(duì)銀行、境內(nèi)機(jī)構(gòu)的人民幣境外直接投資業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，督促銀行切實(shí)履行交易真實(shí)性審核、信息報(bào)送、反洗錢等職責(zé)，監(jiān)督境內(nèi)機(jī)構(gòu)依法開展業(yè)務(wù)活動(dòng)。

第二十一條 銀行、境內(nèi)機(jī)構(gòu)違反本辦法有關(guān)規(guī)定的，中國人民銀行會(huì)同國家外匯管理局可以依法進(jìn)行通報(bào)批評(píng)或處罰；情節(jié)嚴(yán)重的，可以禁止銀行、境內(nèi)機(jī)構(gòu)繼續(xù)開展跨境人民幣業(yè)務(wù)。

第二十二條 銀行在辦理境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)違反有關(guān)審慎監(jiān)管規(guī)定的，由有關(guān)部門依法進(jìn)行處罰；違反有關(guān)反洗錢、反恐融資和人民幣銀行結(jié)算賬戶管理規(guī)定的，由中國人民銀行依法進(jìn)行處罰。

第二十三條 境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理，參照本辦法執(zhí)行。相關(guān)監(jiān)管部門對(duì)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣境外直接投資另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第二十四條 本辦法由中國人民銀行負(fù)責(zé)解釋。

第二十五條 本辦法自發(fā)布之日起施行。此前頒布的有關(guān)規(guī)定與本辦法不一致的，按照本辦法執(zhí)行。

準(zhǔn)備金率20日上調(diào)0.5% 恰是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之日

2011年01月15日 04:05證券日?qǐng)?bào)

這是央行2011首度出手，此次回籠市場(chǎng)流動(dòng)性約3500億元

中國人民銀行1月14日發(fā)布公告稱，決定從2011年1月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是今年央行第一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金利率，存款準(zhǔn)備金率也將因此而達(dá)到19%。昨日接受記者采訪的專家認(rèn)為，央行一直都在致力于貨幣政策工具超預(yù)期實(shí)施這一理論，此次的做法依然延續(xù)了這一做法，回收市場(chǎng)流動(dòng)性規(guī)模大概3500億。

近期人民幣匯率屢創(chuàng)新高，同時(shí)通脹也處于高位，因此市場(chǎng)之前普遍預(yù)計(jì)1月份將有一次人民幣存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)。只是這一次上調(diào)比預(yù)期時(shí)間來得更早些。的確，因本周到期量大增，央行本周已經(jīng)重啟暫停逾一個(gè)月的正回購操作以回籠過多流動(dòng)性。再加上，由于去年末行政調(diào)控抑制信貸需求，今年一月信貸井噴應(yīng)屬預(yù)期之中。在此背景下，市場(chǎng)紛紛猜測(cè)央行或?qū)⒃谀昵安扇∵M(jìn)一步縮緊的措施，以控制貨幣發(fā)行的增長(zhǎng)。

本周央行公開市場(chǎng)操作發(fā)行量有所上升，周二發(fā)行一年期央票10億元，意外重啟14天正回購600億，周四發(fā)行三月期央票30億元，同時(shí)進(jìn)行7天正回購200億，91天回購80億元，公開市場(chǎng)共回籠資金920億元，較此前一周大幅增長(zhǎng)。由于本周公開市場(chǎng)到期量1110億，央行共計(jì)凈投放資金190億，連續(xù)第九周凈投放。

有分析人士認(rèn)為，在央票利差有所收窄的背景下，3個(gè)月工具(央票+正回購)的小幅放量，體現(xiàn)了當(dāng)局為提升公開市場(chǎng)回籠能力所做的嘗試。就周一實(shí)施的14天正回購，以及周四開展的7天正回購而言，主要目的仍在于將流動(dòng)性“搬運(yùn)”至春節(jié)前投放，以滿足商業(yè)銀行備付需求，如此超短期工具能否充當(dāng)常規(guī)的流動(dòng)性管理工具尚有待進(jìn)一步觀察。

中信建投[0.00 0.00%]證券首席宏觀分析師魏鳳春認(rèn)為，央行此次舉動(dòng)目的就是控制通脹，如今“緊”字當(dāng)頭，唯有控制流動(dòng)性，才能控制通脹的進(jìn)一步惡化。

社科院博士付立春表示，央行本周通過短期的正回購工具來回收流動(dòng)性，其作用靈活但有限。因此，央行決定上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也是預(yù)期中的事，只是出臺(tái)的時(shí)間點(diǎn)比預(yù)期中來得早。初步計(jì)算，政策實(shí)施以后可回收市場(chǎng)流動(dòng)性大概3500億。

“同時(shí)，值得注意的是，央行作此決定建立在一個(gè)重要的背景下，當(dāng)前的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到了歷史的最高點(diǎn)。當(dāng)前銀行的超額存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)用盡，所以，銀行要?jiǎng)佑酶嗟馁Y金去上繳存款準(zhǔn)備金。因此，此次央行決定提高存款準(zhǔn)備金率的作用將更為有效?！备读⒋罕硎?。

分析人士認(rèn)為，為回收流動(dòng)性，相較于加息這一貨幣政策工具，提高存款準(zhǔn)備金率要顯得更為靈活。同時(shí)，央行此次超預(yù)期出手，給市場(chǎng)來個(gè)措手不及，效果將更為顯著。

自然，央行的這一舉動(dòng)也降低了市場(chǎng)對(duì)春節(jié)前、后可能再次加息的猜想。但是，付立春認(rèn)為，市場(chǎng)可能再次加息的壓力始終還是存在，央行年前提高存款準(zhǔn)備金率，也凸顯出整個(gè)市場(chǎng)貨幣增量形勢(shì)比較嚴(yán)峻。

2月9日起央行上調(diào)存貸利率0.25% 2011年02月09日 00:25 來源：東亞經(jīng)貿(mào)新聞 作者：吳麗娟 何偉

專家稱加息表明政府管理通貨膨脹的決心，并且加息的政策應(yīng)當(dāng)不會(huì)就此停止

中國人民銀行決定，自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后一年期定期存款利率為3%。

國家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，2月9日是春節(jié)后的第一個(gè)工作日，選擇在這個(gè)節(jié)點(diǎn)加息，也表明了政府想要管理好通貨膨脹的信心，是一個(gè)非常正向的政策，正所謂“新年新氣象”。

中國社科院金融研究所研究員易憲容分析，這是目前減小通脹壓力比較可行的方法，且之后還有繼續(xù)加息或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能，一年期定期存款利率上調(diào)至4%以上也是有可能的。

應(yīng)對(duì)通脹

一年期定存利率上調(diào)至3% 繼2010年10月19日和2010年12月25日央行分別將一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)之后，這一次央行又將一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)，且今日?qǐng)?zhí)行。調(diào)整后，一年期定期存款利率為3%；一年期貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整之后為6.06%。

這與日前國家統(tǒng)計(jì)局公布的2010年全年居民消費(fèi)價(jià)格比上年上漲3.3%相比，已經(jīng)接近。按照這個(gè)數(shù)據(jù)比較，目前負(fù)利率0.3個(gè)百分點(diǎn)。

張燕生告訴記者，此次加息表明政府管理通貨膨脹的決心。

易憲容認(rèn)為，此時(shí)加息表明當(dāng)前通貨膨脹的壓力的確非常大，這是減小通脹壓力比較可行的辦法。

專家分析

加息可能會(huì)繼續(xù)

“目前通貨膨脹的情況確實(shí)比較嚴(yán)重，所以加息的政策應(yīng)當(dāng)不會(huì)就此停止?！币讘椚莞嬖V記者，無論是再次加息或是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率都是有可能的，且一年期定期存款利率調(diào)整至4%以上也是有可能的。

張燕生分析，加息只是政府管理通貨膨脹的措施之一，他告訴記者：“加息只是組合拳中的一項(xiàng)，任何政策的調(diào)整都是有周期的，所以政策的調(diào)整絕不會(huì)只有加息這一項(xiàng)?！?/p>

與兩位專家持相同觀點(diǎn)的還有北京邦和財(cái)富研究所所長(zhǎng)韓志國。韓志國也認(rèn)為之后還會(huì)有管理通貨膨脹的政策出現(xiàn)。

市場(chǎng)反應(yīng)

股市或微幅下跌

“加息使得貨幣流動(dòng)性收縮，這是市場(chǎng)對(duì)政策的解讀，這并非錯(cuò)誤，但也不完全正確?！睆堁嗌J(rèn)為，加息是正向的政策調(diào)整，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利，至于市場(chǎng)的解讀則會(huì)使股市出現(xiàn)微幅下跌。事實(shí)上，2010年12月25日央行加息，股市的表現(xiàn)也是下跌的，2010年12月27日是那一次加息消息公布后第二個(gè)交易日，滬指下跌1.9%。這一次，張燕生認(rèn)為也不會(huì)例外。

他認(rèn)為，往往加息消息一出，國內(nèi)和國外股市的反應(yīng)是不同的，以美國為例，美國宣布加息市場(chǎng)認(rèn)為政府是為更好地調(diào)整經(jīng)濟(jì)，所以對(duì)未來經(jīng)濟(jì)又有了信心，所以股市上漲；而國內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)加息的解讀是貨幣流動(dòng)性收縮，所以多次加息后股市的反應(yīng)是微幅下跌。

記者 吳麗娟 何偉

新推人民幣對(duì)外匯期權(quán) 不加大人民幣升值壓力

2011年02月17日 06:43 來源：第一財(cái)經(jīng)網(wǎng) 作者：郭茹

昨日，國家外匯管理局在其網(wǎng)站上發(fā)布了《國家外匯管理局關(guān)于人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易有關(guān)問題的通知》，在銀行對(duì)客戶和銀行間市場(chǎng)同時(shí)推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)品種。該《通知》從4月1日起實(shí)行。

昨日，國家外匯管理局（下稱“外管局”）在其網(wǎng)站上發(fā)布了《國家外匯管理局關(guān)于人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易有關(guān)問題的通知》（下稱《通知》），在銀行對(duì)客戶和銀行間市場(chǎng)同時(shí)推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)品種。該《通知》從4月1日起實(shí)行。

這意味著，我國人民幣外匯市場(chǎng)上將增加新的衍生產(chǎn)品——人民幣對(duì)外匯期權(quán)品種，市場(chǎng)參與各方在應(yīng)對(duì)人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)方面將會(huì)擁有一個(gè)新的避險(xiǎn)工具。

專家對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，該品種或許會(huì)增強(qiáng)人民幣匯率彈性，但不會(huì)加大人民幣升值壓力。與NDF相比，人民幣對(duì)外匯期權(quán)提供了一個(gè)本國市場(chǎng)交易的市場(chǎng)化工具，不過，對(duì)人民幣匯率的預(yù)期反映水平或許不如NDF。

期權(quán)與NDF 期權(quán)是在期貨基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種衍生品，也是金融市場(chǎng)上最基礎(chǔ)的衍生產(chǎn)品之一。期權(quán)的買方擁有在未來某一時(shí)間以某一價(jià)格買入或賣出某一種產(chǎn)品的權(quán)利，通過購買期權(quán)，買方可以將價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)完全鎖定，其成本僅在于購買期權(quán)的這筆費(fèi)用。

NDF，是指無本金交割遠(yuǎn)期外匯（Non-Delivery Forward），它是一種遠(yuǎn)期外匯交易的模式。其做法是交易雙方在簽訂買賣契約時(shí)“不需交付資金憑證或保證金”，合約到期時(shí)亦不需交割本金“只需就雙方議定的匯率與到期時(shí)即期匯率間的差額”從事清算并收付的一種交易工具。

人民幣NDF市場(chǎng)是存在于中國境外的銀行與客戶間的遠(yuǎn)期市場(chǎng)，主要的目的是幫未來有人民幣支出或人民幣收入的客戶對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。NDF能夠反映人民幣匯率走向的預(yù)期。對(duì)于中國政府來說，可以從中參考人民幣升值的壓力，對(duì)人民幣幣值并沒有實(shí)質(zhì)影響。

自2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度以來，人民幣匯率的彈性不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的需求也在不斷增強(qiáng)。

外管局的數(shù)據(jù)顯示，從2010年6月19日中國人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革至2010年末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)隔日最大波幅為295個(gè)基點(diǎn)，日均波幅64個(gè)基點(diǎn)；在此期間，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)有78個(gè)交易日隔日升值，53個(gè)交易日隔日貶值，1個(gè)交易日與上日持平。同期，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)的彈性也相應(yīng)增強(qiáng)，交易價(jià)相對(duì)中間價(jià)的日間最大波幅日均為0.16％，交易價(jià)的日間最大波幅日均為113個(gè)基點(diǎn)，較匯改重啟前和2009年均顯著上升。

匯率彈性的增強(qiáng)為人民幣對(duì)外匯期權(quán)的推出奠定了基礎(chǔ)。

“理論上講，一種貨幣的波動(dòng)率只要不趨于零，就可以開展期權(quán)交易，”外管局在答記者問中表示，除國際金融危機(jī)期間的特殊情況外，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，這也將是未來的趨勢(shì)。

或進(jìn)一步增強(qiáng)匯率彈性

自2005年匯改以來，我國人民幣外匯市場(chǎng)上已相繼推出了遠(yuǎn)期、貨幣掉期和外匯掉期等衍生產(chǎn)品，但在期權(quán)品種方面則一直是一個(gè)空白。

“中國外匯市場(chǎng)產(chǎn)品不足，結(jié)構(gòu)失衡，增加更多的衍生產(chǎn)品將會(huì)提高市場(chǎng)的有效性，這是對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制的有益補(bǔ)充?！敝袊鈪R投資研究院院長(zhǎng)譚亞玲說。

“該品種（的推出）對(duì)我國外匯市場(chǎng)可以說具有里程碑意義，”興業(yè)銀行外匯交易員張宇杰說，“一方面增加了一個(gè)非常大的衍生品種，提供了新的避險(xiǎn)工具，另外對(duì)于人民幣匯率進(jìn)一步市場(chǎng)化也會(huì)起到積極作用?！?/p>

他表示，市場(chǎng)之間的作用是相互的。當(dāng)企業(yè)、居民以及更多的投機(jī)者參與到人民幣對(duì)外匯期權(quán)的交易中來，期權(quán)市場(chǎng)變化必然會(huì)對(duì)即期市場(chǎng)帶來影響。基于不同的預(yù)期，其對(duì)匯率的影響也將是雙向的。他預(yù)計(jì)，即期市場(chǎng)匯率的彈性將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，“在波動(dòng)幅度受限的情況下，至少匯率波動(dòng)的頻率也會(huì)加大”。

“期權(quán)交易的就是波動(dòng)性。”加拿大蒙特利爾銀行外匯交易員王子鳴也表示。他認(rèn)為，由于人民幣匯率每日之間波動(dòng)受中間價(jià)影響，人民幣對(duì)外匯期權(quán)的推出對(duì)于人民幣匯率日內(nèi)波動(dòng)的影響將會(huì)更大。

不會(huì)加大人民幣升值壓力

不過，如今人民幣面臨著升值的壓力，企業(yè)規(guī)避升值風(fēng)險(xiǎn)的愿望更加迫切，人民幣對(duì)外匯期權(quán)的推出會(huì)不會(huì)進(jìn)一步加大人民幣升值壓力？

對(duì)此，一外資銀行外匯交易員表示，由于外管局將人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易納入到綜合頭寸管理中，在這一框架下，即使出現(xiàn)單邊市的情況，對(duì)于人民幣升值壓力也不會(huì)加大。

根據(jù)《通知》要求，銀行辦理期權(quán)業(yè)務(wù)，應(yīng)將期權(quán)的Delta頭寸納入結(jié)售匯綜合頭寸統(tǒng)一管理。Delta是衡量外匯期權(quán)頭寸的指標(biāo)，根據(jù)一定的計(jì)量方法計(jì)算得出。

該交易員表示，在綜合頭寸管理范圍內(nèi)，商業(yè)銀行增加人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)就會(huì)沖擊到其他的外匯業(yè)務(wù)，諸如即期、遠(yuǎn)期等，這樣，總的來說整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于人民幣的壓力是不變的。

而對(duì)于監(jiān)管當(dāng)局來說，人民幣匯率避險(xiǎn)工具的增加反而有利于減輕其壓力。

上述交易員表示，當(dāng)企業(yè)有了更多的避險(xiǎn)工具，就會(huì)選擇利用衍生產(chǎn)品來規(guī)避人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)，而不是僅僅在市場(chǎng)上拋出外匯，這樣衍生品種交易就會(huì)取代即期等基礎(chǔ)類產(chǎn)品交易，這實(shí)際上會(huì)令央行在外匯市場(chǎng)上接盤的壓力有所減輕。

昨日，中國外匯交易中心公布的美元對(duì)人民幣中間價(jià)為6.58，較前一交易日下跌了74個(gè)點(diǎn)。

存款準(zhǔn)備金率24日起再上調(diào) 或超3500億資金被凍結(jié)

2011年02月24日 00:32 來源：中國新聞網(wǎng)

中新網(wǎng)2月24日電(金融頻道 曹文萱)中國人民銀行日前決定從2011年2月24日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這也是央行今年以來第二次統(tǒng)一上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是去年以來第八次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，距上次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也僅36天。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，此次上調(diào)后，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動(dòng)性3500億元左右。

有媒體報(bào)道指出，此次上調(diào)后，中國大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將高達(dá)19%的歷史高位，中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率也將高達(dá)15.5%?！吨袊C劵報(bào)》的報(bào)道指出，這一次的上調(diào)是針對(duì)流動(dòng)性壓力，符合市場(chǎng)預(yù)期。主要是針對(duì)目前流動(dòng)性壓力，外匯占款量的激增，帶來基礎(chǔ)貨幣投放量的增加。此舉將有助于未來信貸投放更為合理，也是央行管理通脹預(yù)期的重要措施。央行今年二度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，回收市場(chǎng)流動(dòng)性，商品期貨面臨回調(diào)壓力。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高于預(yù)期需降溫 存準(zhǔn)金率上調(diào)表央行決心

2月15日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比去年同月上漲4.9%，雖然低于市場(chǎng)預(yù)期，但由于CPI權(quán)重比例的調(diào)整，各界對(duì)1月份的CPI數(shù)據(jù)還存在一些不同的看法，而且這一數(shù)據(jù)也絲毫不能令當(dāng)前的通脹壓力得到減輕?！毒┤A時(shí)報(bào)》21日的一篇報(bào)道指出，目前中國經(jīng)濟(jì)所面臨的通脹形勢(shì)無疑是非常嚴(yán)峻的。

在此背景下，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，央行年度第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，表明央行決心進(jìn)一步收緊貨幣政策。

興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在近期接受《京華時(shí)報(bào)》時(shí)表示，本次上調(diào)主要原因?yàn)殡m然1月份M2增速低于市場(chǎng)預(yù)期，但信貸的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，間接反映了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁；同時(shí)通脹壓力依然較大，需要繼續(xù)做好流動(dòng)性管理。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受媒體訪問時(shí)也表示，央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，應(yīng)與央票集中到期、外貿(mào)順差等因素導(dǎo)致銀行體系流動(dòng)性短時(shí)間內(nèi)增加過多有關(guān)，此舉將有助于未來信貸投放更為合理，也是央行管理通脹預(yù)期的重要措施。

銀行間資金市場(chǎng)進(jìn)一步收緊 新增信貸或?qū)⒅鸩交芈?/p>

據(jù)了解，從1月下旬開始，部分地區(qū)商業(yè)銀行普遍開始收緊信貸，除了部分大銀行能正常發(fā)放貸款之外，其他銀行都“無款可放”，最緊張時(shí)個(gè)別銀行甚至?xí)和?duì)公業(yè)務(wù)及個(gè)人按揭貸款。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，每年的1月份，銀行為追求“開門紅”，放貸沖動(dòng)較強(qiáng)，這是導(dǎo)致1月份信貸破萬億的主因，隨著諸多短期因素的消失，加上此次存款準(zhǔn)備金率的提高，2、3月份新增信貸會(huì)逐步回落。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動(dòng)性3500億元至3700億元，這將使銀行間資金市場(chǎng)進(jìn)一步收緊，這對(duì)于控制銀行新增貸款，保障全年銀行信貸平穩(wěn)投放，特別是一季度貸款投放量具有重要導(dǎo)向作用。

中國人民銀行有關(guān)人士22日曾媒體透露指出，2011年以來，央行已開始在貨幣信貸調(diào)控中運(yùn)用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整工具，已對(duì)40多家資本充足率較低、信貸增長(zhǎng)過快、順周期風(fēng)險(xiǎn)隱患增大的地方金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了差別準(zhǔn)備金要求。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松在接受國內(nèi)某媒體采訪時(shí)表示：“目前，商業(yè)銀行已經(jīng)適應(yīng)了穩(wěn)健的貨幣政策，放貸沖動(dòng)也得到了有效遏制。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對(duì)商業(yè)銀行的影響應(yīng)當(dāng)小于1月份那次?！?/p>

央行今日年內(nèi)第三次上調(diào)存準(zhǔn)率 已達(dá)歷史最高點(diǎn)

2011年03月25日 06:29 來源：中國新聞網(wǎng)

中新網(wǎng)3月25日電(金融頻道 曹文萱)中國人民銀行18日晚間公布，從2011年3月25日起，再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是本年度以來第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是去年以來的第九次上調(diào)。此次調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到20%的歷史高點(diǎn)。

把好流動(dòng)性閘門 防止信貸增長(zhǎng)過快

根據(jù)央行14日公布的2月份貨幣信貸運(yùn)行情況，2月末，廣義貨幣(M2)余額73.61萬億元，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將凍結(jié)銀行體系資金3600億元左右。

央行貨幣政策司司長(zhǎng)張曉慧24日撰文指出，當(dāng)前中國貨幣政策仍面臨國際收支不平衡和流動(dòng)性過剩的問題，中央銀行仍需加強(qiáng)流動(dòng)性管理，把好流動(dòng)性這個(gè)總閘門。

中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝近期接媒體訪問時(shí)表示，緊縮貨幣政策將貫穿整個(gè)上半年，而收緊流動(dòng)性以防止通脹繼續(xù)升溫是這一輪緊縮貨幣政策的主要原因。

多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家近期也均表示，回收流動(dòng)性成為本次存款準(zhǔn)備金率調(diào)升的最主要的原因和目的。連平認(rèn)為，1月份新增外匯占款達(dá)到5016億元的較高水平之后，預(yù)計(jì)2、3月至少也在3000億元以上，而財(cái)政存款一般在季末增加較少甚至大幅下降，同時(shí)3月份公開市場(chǎng)到期資金量高達(dá)6870億元。

存款準(zhǔn)備金工具對(duì)信貸調(diào)控有更大效力

張曉慧在文中表示，存款準(zhǔn)備金工具具有主動(dòng)性較強(qiáng)的特點(diǎn)，收縮流動(dòng)性比較及時(shí)、快捷，能夠長(zhǎng)期、“深度”凍結(jié)流動(dòng)性，更適合應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期和嚴(yán)重的流動(dòng)性過剩局面。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可以鎖定部分基礎(chǔ)貨幣并降低貨幣乘數(shù)，進(jìn)而影響金融機(jī)構(gòu)信貸擴(kuò)張能力，對(duì)于調(diào)控貨幣信貸總量有著更大的效力。

新華網(wǎng)日前的一條報(bào)道指出，原本是抑制通脹預(yù)期最好的加息工具，但或加大原本市場(chǎng)

對(duì)中外利差的擔(dān)憂，并導(dǎo)致帶來熱錢流入，會(huì)加大流動(dòng)性；而發(fā)行央票的作用似乎也受限，如繼續(xù)通過提高央票發(fā)行利率來加大公開市場(chǎng)的回籠力度，可能會(huì)抬高貨幣市場(chǎng)利率，從而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)加息的揣測(cè)。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春也表示，未選擇動(dòng)用利率工具依然主要還是擔(dān)心熱錢的流入。

中小開發(fā)商或?qū)⒚鎸?duì)最嚴(yán)峻考驗(yàn)

據(jù)了解，存款準(zhǔn)備金率的再次上調(diào)以及中央對(duì)樓市的嚴(yán)格調(diào)控的導(dǎo)向使得銀行進(jìn)一步收緊了對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)貸款的審批。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至20%的歷史新高，銀行的放貸能力進(jìn)一步受到抑制，房地產(chǎn)開發(fā)商的資金壓力也因此陡然增大，一些中小型開發(fā)商的資金鏈開始出現(xiàn)困難。

有銀行業(yè)界人士指出，近幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆，一些開發(fā)商擴(kuò)張規(guī)模的速度較快，對(duì)資金需求大，而且快速發(fā)展的模式也使他們要求資金快速周轉(zhuǎn)。但由于政府加大了對(duì)銀行資金的監(jiān)管，同時(shí)也加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的干預(yù)，使得目前的市場(chǎng)情況與去年大為不同，突然的剎車導(dǎo)致這些快速發(fā)展的房地產(chǎn)企業(yè)在資金方面突然遇到危機(jī)，“市場(chǎng)融資已經(jīng)受阻的情況下，銀行這條主要融資渠道再被切斷，一些實(shí)力較弱的中小房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈將面臨緊張甚至斷裂的危險(xiǎn)”。

部分股民轉(zhuǎn)投銀行理財(cái)產(chǎn)品

中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融中心最新發(fā)布的報(bào)告顯示,上周(3月12日-18日)內(nèi)共有31家商業(yè)銀行發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品271款，數(shù)量較前周減少36款，銀行提供的平均預(yù)期最高收益率為3.75%，預(yù)期收益率上升20個(gè)BP。BP。

3月中旬以來，多家銀行相繼推出了超短期高預(yù)期年化收益率理財(cái)產(chǎn)品，吸引了不少市民爭(zhēng)先搶購。

有媒體報(bào)道稱，多家省會(huì)銀行的近期銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售得很好。某位銀行理財(cái)師向記者透露，現(xiàn)在很多購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者都是股民，這一部分人感覺在股市陰晴不定之際投資收益機(jī)會(huì)不大，但又不愿讓資金閑置，就把一部分資金抽出來滾動(dòng)購買短期或超短期理財(cái)產(chǎn)品，一旦有機(jī)會(huì)隨時(shí)入市。(中新網(wǎng)金融頻道)

外管局：進(jìn)一步加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理 防范違法違規(guī)資金流入

2011年03月30日 17:27 來源：中國證券網(wǎng)

為合理引導(dǎo)跨境資金流動(dòng)，防范違法違規(guī)資金流入，維護(hù)國家涉外經(jīng)濟(jì)金融安全，日前，國家外匯管理局發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問題的通知》(匯發(fā)[2011]11號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《通知》)。

《通知》主要內(nèi)容包括:一是進(jìn)一步加強(qiáng)銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理，區(qū)分不同情況，壓縮銀行結(jié)售匯收付實(shí)現(xiàn)制負(fù)頭寸下限;二是加強(qiáng)轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯管理，將轉(zhuǎn)口貿(mào)易收入納入待核查賬戶管理;三是適當(dāng)下調(diào)企業(yè)貨物貿(mào)易項(xiàng)下預(yù)收貨款和90天以上延期付款項(xiàng)下可收(付)匯額度的基礎(chǔ)比例;四是進(jìn)一步調(diào)低2011年度境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo)總規(guī)模，并適度調(diào)減存放同業(yè)、拆放同業(yè)規(guī)模較大銀行的短期外債余額指標(biāo)。

《通知》的出臺(tái)，將進(jìn)一步規(guī)范資金跨境流動(dòng)，遏制違法違規(guī)資金流入和結(jié)匯。(完)國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問題的通知

國家外匯管理局各省、自治區(qū)、直轄市分局、外匯管理部，深圳、大連、青島、廈門、寧波市分局：

為防范跨境資本流動(dòng)帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)就進(jìn)一步加強(qiáng)有關(guān)外匯業(yè)務(wù)管理問題通知如下：

一、進(jìn)一步加強(qiáng)銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理。在對(duì)已開辦遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的銀行實(shí)行收付實(shí)現(xiàn)制頭寸余額下限管理的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步調(diào)整2010年11月8日收付實(shí)現(xiàn)制頭寸余額為負(fù)數(shù)的銀行的下限。其中：11月8日頭寸余額低于-20億美元（含）的，下限調(diào)整為該余額的40%；頭寸余額在-20億美元至0區(qū)間內(nèi)的，下限調(diào)整為該余額的50%。銀行現(xiàn)持頭寸低于本次調(diào)整后下限的，應(yīng)逐步增持頭寸，最遲于2011年9月30日前調(diào)整到限額以內(nèi)。未開辦人民幣業(yè)務(wù)并實(shí)行結(jié)售匯人民幣專用賬戶余額管理的外資銀行不適用上述規(guī)定。

二、加強(qiáng)轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯管理。轉(zhuǎn)口貿(mào)易項(xiàng)下外匯收入應(yīng)在企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)轉(zhuǎn)口貿(mào)易對(duì)外支付后方可結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)。銀行收到轉(zhuǎn)口貿(mào)易外匯收入應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)入企業(yè)待核查賬戶；企業(yè)將轉(zhuǎn)口貿(mào)易收入結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)到經(jīng)常項(xiàng)目賬戶時(shí)，應(yīng)當(dāng)向銀行提交相應(yīng)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易出口合同、進(jìn)口合同、收匯及付匯憑證；銀行審核相關(guān)單證后方可為企業(yè)辦理結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)手續(xù)。轉(zhuǎn)口貿(mào)易收入結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)金額超過相應(yīng)支出金額20%的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)持上述單證向當(dāng)?shù)赝鈪R局申請(qǐng)；經(jīng)當(dāng)?shù)赝鈪R局核準(zhǔn)后，銀行方可為企業(yè)辦理相應(yīng)結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)手續(xù)。

三、下調(diào)預(yù)收貨款和90天以上延期付款基礎(chǔ)比例。將企業(yè)貨物貿(mào)易項(xiàng)下預(yù)收貨款或90天以上延期付款的基礎(chǔ)比例，分別調(diào)減至其前十二個(gè)月出口收匯或進(jìn)口付匯總額的20%。

四、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)短期外債管理。在2010年核定境內(nèi)機(jī)構(gòu)短期外債余額指標(biāo)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步壓縮2011年度境內(nèi)機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo)規(guī)模，并適度調(diào)減存放同業(yè)、拆放同業(yè)規(guī)模較大銀行的短期外債余額指標(biāo)。

本通知自2011年4月1日起實(shí)施。請(qǐng)國家外匯管理局各分局、外匯管理部盡快將本通知轉(zhuǎn)發(fā)至轄內(nèi)中心支局、支局和轄內(nèi)銀行；各中資銀行盡快將本通知轉(zhuǎn)發(fā)至分支機(jī)構(gòu)。執(zhí)行中如遇問題，請(qǐng)及時(shí)向國家外匯管理局反饋。

二〇一一年三月十八日

央行決定21日第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率

中國人民銀行4月17日宣布，決定從2011年4月21日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是今年以來第4次上調(diào)準(zhǔn)備金率，也是去年以來第10次上調(diào)準(zhǔn)備金率。就在昨天，央行行長(zhǎng)周小川就表示，適當(dāng)收緊的貨幣政策估計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

今年以來，央行以每月一次的頻率，在過去一季度里先后三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。至此，大型金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率已經(jīng)達(dá)到20.50%，再創(chuàng)新高，中小金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率也達(dá)到了17.00%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，居高不下的通脹壓力是緊縮政策密集出臺(tái)的最主要原因。統(tǒng)計(jì)局上周五（4月15日）發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，3月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)5.4%，創(chuàng)32個(gè)月新高。按3月末中國人民幣存款余額75.28萬億元計(jì)算，本次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)將直接凍結(jié)資金3764億元。

中國的存準(zhǔn)率上限是多少？今年以來，國內(nèi)多位專家建議提高存準(zhǔn)率至24%-26%，以收縮流動(dòng)性過剩。中國央行顧問李稻葵3月10就曾表示，理論上看，中國進(jìn)一步上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率的空間不大，但實(shí)際操作層面，存款準(zhǔn)備金率仍存在上調(diào)空間，而且央行在操作方面沒有限制。

央行行長(zhǎng)周小川4月16日在博鰲表示，適當(dāng)收緊的貨幣政策估計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。對(duì)中國存款準(zhǔn)備金率是否已提高到極限的問題，周小川表示，存款準(zhǔn)備金率提高到何種水平，取決于多個(gè)條件。條件發(fā)生變化，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的力度和空間也會(huì)變化。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，也沒有明確的尺度，中國的存款準(zhǔn)備金率不存在絕對(duì)的上限。

申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇上周發(fā)表在《銀行家》的文章指出，如果銀行資本金維持10%左右凈利潤率的前提成立的話，則當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金率提高到24%～26%左右時(shí)，銀行就已經(jīng)達(dá)到38%左右的債券出售上限。根據(jù)李慧勇的測(cè)算，長(zhǎng)期內(nèi)存款準(zhǔn)備金率極限為30%。

中國社會(huì)科學(xué)院金融法律與金融監(jiān)管研究基地秘書長(zhǎng)尹振濤認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率還有上漲空間，高點(diǎn)應(yīng)為23%左右，預(yù)計(jì)將凍結(jié)1.8萬億資金。

央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 外匯流入或高漲

大中型銀行存款準(zhǔn)備金率攀至21%歷史高位

上調(diào)存款準(zhǔn)備金率儼然已經(jīng)成為央行今年的“月度工具”。央行12日宣布，從18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這已經(jīng)是今年以來央行第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。市場(chǎng)認(rèn)為，高頻率上調(diào)準(zhǔn)備金率，很可能意味著近期外匯流入的壓力依舊不減。

此次上調(diào)后，大中型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)攀至21%歷史高位，進(jìn)一步印證了央行所述“準(zhǔn)備金不存在絕對(duì)上限”的言論。市場(chǎng)估算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將凍結(jié)資金3800億元左右。

日前公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份當(dāng)月的廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增速在上個(gè)月反彈的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)明顯回落，降至2008年11月以來的新低。

但M1、M2增速的回落并非意味著流動(dòng)性管理的壓力有所減輕。數(shù)據(jù)顯示，5、6月份仍有近萬億元央票和回購到期，其中5月份的到期資金量超過5000億元，流動(dòng)性管理壓力仍然較大。同樣在12日，央行在暫停半年之后，重啟了三年期央票，其發(fā)行規(guī)模較2010年11月25日的最后一次發(fā)行大幅增加，達(dá)到400億元，進(jìn)一步回收流動(dòng)性。

從央行前幾次的操作動(dòng)作可以看出，市場(chǎng)的到期資金可以通過新央票的發(fā)行來回收，而由于外匯流入引致的外匯占款的水平則決定了存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整。因此，市場(chǎng)猜測(cè)，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率很可能意味著4、5月份的外匯占款仍然處于高位，而4月外貿(mào)順差陡增至114億美元也支持了市場(chǎng)的這一猜測(cè)。

其實(shí)，央行本月初發(fā)布的《2011年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》已經(jīng)向市場(chǎng)傳達(dá)出政策的取向。報(bào)告提出，準(zhǔn)備金工具針對(duì)由外匯流入等導(dǎo)致的偏多流動(dòng)性，其運(yùn)用力度和調(diào)整空間取決于多個(gè)可變的條件，因此并不存在絕對(duì)上限。要根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和外匯流動(dòng)的變化情況，綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具。

對(duì)于下一步存款準(zhǔn)備金率的動(dòng)作，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，會(huì)根據(jù)流動(dòng)性相機(jī)調(diào)整。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，下一階段仍需要密切關(guān)注外匯占款的水平。

央行首次選擇工作日加息

2011年07月07日 10:31來源：每日新報(bào)

中國人民銀行6日晚間宣布，自2011年7月7日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

這是央行今年以來第三次加息，也是金融危機(jī)之后第五次加息。調(diào)整后，金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期存款利率達(dá)3.5%，一年期貸款利率達(dá)6.56%。分析人士指出，在經(jīng)濟(jì)增速趨緩的背景下，央行宣布再次加息，凸顯出當(dāng)局堅(jiān)決抑制通脹的決心。

此次是央行今年第三度宣布加息，前兩次加息分別是今年的2月9日和4月6日，宣布的時(shí)間則分別是春節(jié)假期的最后一天和清明節(jié)，而此次加息既非“周末”亦非“節(jié)末”，有點(diǎn)兒讓人措手不及。

從今天開始，市民申請(qǐng)房貸，無論是按揭貸款還是公積金貸款，都將執(zhí)行新的利率。對(duì)于已經(jīng)在償還房貸的市民來說，如果房貸合同中沒有特別約定，則可以從明年1月起再按照新利率還貸。

據(jù)了解，此次六個(gè)月、一年、一至三年、三至五年及五年以上等幾個(gè)期限的貸款利率分別從原先的5.85％、6.31％、6.40％、6.65％和6.80％，上調(diào)到6.10％、6.56％、6.65％、6.90％和7.05％，上調(diào)幅度均為0.25個(gè)百分點(diǎn)，與定期存款年利率漲幅相同。

個(gè)人住房公積金貸款利率此次也同時(shí)上調(diào)，其中五年以下（含五年）貸款年利率從4.20％上調(diào)到4.45％，上漲了0.25個(gè)百分點(diǎn)；五年以上貸款利率從4.70％上調(diào)到4.90％，上漲了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

按揭貸款案例

假設(shè)市民辦理一筆貸款金額為70萬元，期限為20年，采用等額本息方式還款的按揭住房貸款。以目前房貸市場(chǎng)中比較常見的基準(zhǔn)利率和基準(zhǔn)利率的1.1倍兩個(gè)利率檔次為例，原先這兩個(gè)檔次的貸款利率分別為6.80％和7.48％，而經(jīng)過此次加息，則變?yōu)?.05%和7.755%，分別提高了0.25和0.275個(gè)百分點(diǎn)。而年初時(shí)，這兩個(gè)檔次的貸款利率分別為6.40％和7.04％，三次加息年利率總漲幅分別達(dá)到0.65和0.715個(gè)百分點(diǎn)。

按照此次加息前這兩個(gè)檔次的貸款利率計(jì)算，每月的還款額分別為5343.38元和5630.60元，總共償還利息金額分別為582410.79元和651342.38元。而按照此次加息后這兩個(gè)檔次的貸款利率計(jì)算，每月的還款額分別為5448.12元和5748.80元，總共償還利息金額分別為607549.12元和679711.88元?？梢?，經(jīng)過此次加息，兩個(gè)利率檔次每月還款額分別增加了104.74元和118.2元，償還利息總額分別增加了25138.33元和28369.5元。

公積金貸款案例

假設(shè)市民辦理一筆金額為50萬元，期限20年，采用等額本息方式還款的住房公積金貸款。按照原先4.7%的貸款利率計(jì)算，每月需還款3217.48元，總共需償還利息272195.60元；而按照此次加息后的貸款利率計(jì)算，則每月需還款3272.22元，總共需償還利息285332.60元?？梢?，此次加息以后，每月要多償還54.74元，總共需多償還利息13137元。

而年初時(shí)，貸款利率為4.3%，市民每月需還款3109.53元，總共需償還利息246285.30元。三次加息效果疊加，明年1月市民每月還款額將增加162.69元，償還利息總額將增加39047.3元。

樓市

部分樓盤或推遲開盤

央行昨晚公布年內(nèi)第三次加息，天津地產(chǎn)業(yè)人士表示，近期首付門檻提高的背景下，央行再度加息對(duì)剛性需求買家無疑是雪上加霜，下半年市場(chǎng)銷售不容樂觀，部分樓盤則表示有可能會(huì)推遲開盤時(shí)間。

本市地產(chǎn)業(yè)人士認(rèn)為，加息對(duì)于樓市的直接打壓作用不容置疑，且業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為今年之內(nèi)將經(jīng)歷6-8次加息，此次加息也在預(yù)料之中。但由于近期全國多個(gè)城市已經(jīng)開始上調(diào)貸款首付門檻，此時(shí)出臺(tái)加息消息無疑是雪上加霜。尤其今年以來新政嚴(yán)格執(zhí)行后，本市地產(chǎn)市場(chǎng)的購買人群中，剛性需求比例已經(jīng)超過60%，二手房市場(chǎng)的剛性需求買家更是高達(dá)90%。對(duì)于資金能力相對(duì)有限的剛性需求買家而言，面臨首付和利率雙重上調(diào)，顯然會(huì)動(dòng)搖部分購房者的購買決定。

面對(duì)存準(zhǔn)率上調(diào)、加息、首付增加等一系列政策的環(huán)環(huán)緊扣，業(yè)內(nèi)人士坦承，隨著大批新盤上市和政策收緊，下半年的銷售將面臨更大困境。“如果下半年開盤，別說完成任務(wù)，人員、宣傳等費(fèi)用甚至可能造成負(fù)運(yùn)營?！蔽髑鄥^(qū)某項(xiàng)目負(fù)責(zé)人表示，非市區(qū)項(xiàng)目在新政后 的銷售一直難度很大，下半年壓力會(huì)更大，該項(xiàng)目的二期產(chǎn)品有可能會(huì)取消下半年開盤計(jì)劃。大港、漢沽、津南等區(qū)域的多個(gè)項(xiàng)目也都表示，其面對(duì)的購房者多數(shù)是剛性需求者，此時(shí)金融政策的收緊顯然會(huì)直接影響其項(xiàng)目意向客戶的購買決定，因此這些樓盤可能會(huì)延遲開盤，對(duì)于下半年樓市行情也還需謹(jǐn)慎觀望。

股市

回暖格局尚難改變

此前被市場(chǎng)千呼萬喚的加息這只靴子，在昨晚突然落地，多少讓人有些意外。不過多數(shù)市場(chǎng)人士表示，此次加息早已在市場(chǎng)預(yù)期之中，雖然市場(chǎng)短時(shí)間反應(yīng)較為強(qiáng)烈，但估計(jì)整體影響將較為有限，不會(huì)改變股市回暖格局。

國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，此次加息屬于在充分預(yù)期之內(nèi)的補(bǔ)加，不會(huì)對(duì)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)產(chǎn)生特別大的影響，而沒有采用非對(duì)稱加息也不會(huì)對(duì)銀行利差產(chǎn)生影響。他指出，央行還有使用利率工具的空間，目前靴子落地市場(chǎng)暫時(shí)會(huì)平靜一點(diǎn)，預(yù)計(jì)三季度還有一次加息。

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄稱，加息對(duì)市場(chǎng)而言屬于負(fù)面信息，但加息符合市場(chǎng)預(yù)期，在情理之中，市場(chǎng)已經(jīng)有所消化，所以沖擊會(huì)比較小，可能會(huì)有小幅的震蕩整理，但不會(huì)改變市場(chǎng)回暖的大方向。市場(chǎng)近期從2610點(diǎn)回升，已經(jīng)上揚(yáng)200點(diǎn)左右，他認(rèn)為，市場(chǎng)底部已經(jīng)探明，對(duì)下半年行情表示樂觀。

德邦證券首席策略師雷鳴認(rèn)為，6月通脹預(yù)測(cè)均值在6%以上，央行采取加息行動(dòng)完全符合預(yù)期。但此次加息比市場(chǎng)預(yù)計(jì)時(shí)間整整推遲了一個(gè)月，致使本次加息距離上次加息時(shí)隔三個(gè)月，可以理解為加息步伐已經(jīng)放慢。

一年定存

存入超30天別轉(zhuǎn)存

據(jù)了解，此次活期存款利率沒有調(diào)整，依然維持在年利率0.5%的水平。而期限為三個(gè)月、半年、一年、二年、三年和五年期的定期存款年利率則分別從原先的2.85%、3.05%、3.25%、4.15%、4.75%和5.25%，提高到3.10%、3.30%、3.50%、4.40%、5.00%和5.50%，漲幅均為0.25個(gè)百分點(diǎn)。

假設(shè)市民用1萬元分別辦理這六個(gè)期限的定期存款，原先到期時(shí)分別可得利息71.25元、152.5元、325元、830元、1425元和2625元，現(xiàn)在可分別得到利息77.5元、165元、350元、880元、1500元和2750元，即到期時(shí)可分別比原先多得利息6.25元、12.5元、25元、50元、75元和125元。另外，據(jù)記者計(jì)算，一年期存款如果已存入30天以上，再轉(zhuǎn)存就不劃算了。

三期國債

暫時(shí)停止發(fā)行

受到此次加息影響的，還有原定于7月10日至7月23日發(fā)行的今年第七期、第八期和第九期儲(chǔ)蓄國債(電子式)。這三期國債將停止發(fā)行。

根據(jù)財(cái)政部7月5日發(fā)布的公告，這三期國債原定的發(fā)行期為7月10日至7月23日，公告日至發(fā)行截止日，如遇中國人民銀行調(diào)整同期限金融機(jī)構(gòu)存款利率，這三期國債從調(diào)息之日起停止發(fā)行。

據(jù)了解，這三期國債中，第七期期限為一年，原定的年利率為3.70%；第八期期限為三年，原定的年利率為5.43%；第九期期限為五年，原定的年利率為6.00%。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，經(jīng)過此次加息，再發(fā)行的國債利率也將隨之上調(diào)。

央票

強(qiáng)化加息預(yù)期

央行此次加息幅度已在市場(chǎng)的預(yù)期之中，作為基準(zhǔn)利率的風(fēng)向標(biāo)一年期央票利率，早在約半個(gè)月前就開始上升，并高于加息前的一年期存款利率約25個(gè)基點(diǎn)。一年期央票利率的上升，應(yīng)該說是進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)央行加息的一種預(yù)期。所謂央票，簡(jiǎn)單地說就是央行發(fā)行票據(jù)讓銀行將資金定存在央行，一年期央票即為定存一年。

6月28日央行發(fā)行了20億元一年期央票，并將其發(fā)行利率上調(diào)了9.63個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到3.4982%，這是繼之前一周上調(diào)9.31個(gè)基點(diǎn)之后，一年期央票發(fā)行利率再次跳升。而在本次加息前，一年期存款利率為3.25%，因此，連續(xù)上調(diào)后的一年期央票利率，明顯高于當(dāng)時(shí)存款利率近25個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于一次加息的幅度。

今年一年期央票發(fā)行利率一共上調(diào)過7次，幅度達(dá)到33%，并且每月至少上調(diào)一次。從此前一次央行加息的時(shí)點(diǎn)來看，央票發(fā)行利率對(duì)市場(chǎng)有一定的指導(dǎo)意義。而本周央行發(fā)行的一年期央票利率報(bào)在3.4982%，結(jié)束了此前連續(xù)兩周的上漲。由于一年期央票利率往往是同期存款利率的風(fēng)向標(biāo)，因此這一利率暫時(shí)維穩(wěn)，至少說明最多還有一次加息的空間。本版撰文 新報(bào)記者 王婷 安元 高廣華 王偉

第二篇：宏觀調(diào)控政策

1、限購：今年一共有48個(gè)城市出臺(tái)了限購令，其中有36個(gè)城市的限購政策沒有實(shí)施的截止時(shí)間，有具體截止時(shí)間的城市為福州、廈門、海口等12個(gè)城市。其中，除了南寧截止時(shí)間為2012年2月29日外，其余11個(gè)截止時(shí)間都為2011年12月31日。住建部日前表示，對(duì)于限購政策將于今年底到期的城市，地方政府需在到期之后對(duì)限購政策進(jìn)行延續(xù)。

評(píng)價(jià)：

從理想狀態(tài)來說，當(dāng)民眾的住房需求得到制度性保障，那時(shí)放開限購令，將商品房單純地作為投資品進(jìn)入市場(chǎng)，這是最理想的。但民眾的住房需求要想得到完全的制度性保障，現(xiàn)在來看，將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。限購令在一定程度上可以緩解房?jī)r(jià)上漲的壓力，但是在解決房地產(chǎn)的問題上，根本還是在于要加大住房的供應(yīng)量——不僅包括商品住房的供應(yīng)，更包括各類保障性住房的建設(shè)，這也是目前許多普通百姓生活的迫切需求。

2、根據(jù)目前的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策，您認(rèn)為房地產(chǎn)今后的發(fā)展趨勢(shì)怎樣？政府出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策不能做到如心使臂、如臂使指。

一、二線城市房?jī)r(jià)遭到“打擊”帶動(dòng)租房?jī)r(jià)上漲、更加刺激三線四線房?jī)r(jià)上漲、限購令的出臺(tái)限制了投資人在大城市投資的計(jì)劃，只有轉(zhuǎn)向小城市地產(chǎn)或者黃金市場(chǎng)。

物價(jià)普遍上漲，樓盤建造成本也水漲船高，估計(jì)不可能出現(xiàn)高成本建，低成本賣的現(xiàn)象發(fā)生。人民幣雖然對(duì)外幣有所增值，但是面對(duì)國內(nèi)物價(jià)的上漲。換句話說人民幣在中國人手中相對(duì)貶值。

加上近年自然災(zāi)害增多，中國周邊朝鮮半島到黃海有美國與韓國的軍隊(duì)，東海有中日軍方的對(duì)峙、南海有海權(quán)之爭(zhēng)、西南還有印度之患。中國近年需要解決南海島礁、釣魚島、臺(tái)灣問題。國際形式處于緊張狀態(tài)！更加刺激物價(jià)上漲，為避免現(xiàn)金貶值，唯一的辦法是變成黃金和不動(dòng)產(chǎn)、石油。黃金現(xiàn)貨不足，是有屬于戰(zhàn)略資源，石油和黃金以后一定會(huì)再創(chuàng)新高??！為了避免人民幣貶值，估計(jì)會(huì)刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)。投資人的炒作，地產(chǎn)商的捂盤?！，F(xiàn)今房地產(chǎn)市場(chǎng)不是出臺(tái)幾個(gè)政策能控制的。

個(gè)人覺得現(xiàn)在政策調(diào)控是房地產(chǎn)商發(fā)展的最好時(shí)機(jī)、樓市后兩年左右應(yīng)該還有一次高潮!

個(gè)人見解、僅供參考、我也想自己的判斷能得到證實(shí)！！讓我們拭目以待吧

第三篇：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及宏觀調(diào)控政策取向

期刊文獻(xiàn)

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當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及宏觀調(diào)控政策取向

朱之鑫

國家發(fā)展和改革委員會(huì)副主任

各位來賓、各位朋友，上午好！

非常高興來參加中國行業(yè)發(fā)展的報(bào)告會(huì)，借此機(jī)會(huì)也想和大家一起探討一下，當(dāng)前的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

一、2010年以來國家采取的主要政策措施

大家知道今年以來，面對(duì)著極其復(fù)雜的國內(nèi)外形勢(shì)和極為嚴(yán)峻的各種自然災(zāi)害，黨中央國務(wù)院總攬全局，科學(xué)決策，堅(jiān)持事實(shí)并完善應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的一攬子的計(jì)劃及相關(guān)的政策措施，特別是正確地處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期的關(guān)系，有針對(duì)性的加強(qiáng)和改善了宏觀調(diào)控，特別是準(zhǔn)確地把握住了調(diào)控的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，提高了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益。我想從五個(gè)方面跟大家談一談。

（一）促進(jìn)發(fā)展

一個(gè)就是在促進(jìn)發(fā)展方面，把擴(kuò)大內(nèi)需與穩(wěn)定外需結(jié)合起來，著力增強(qiáng)內(nèi)需，特別是消費(fèi)需求，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。

今年應(yīng)該來說，我們是繼續(xù)實(shí)施和完善了促進(jìn)消費(fèi)的各項(xiàng)政策，在提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體收入的同時(shí)，積極的培育和擴(kuò)大熱點(diǎn)消費(fèi)，把家電以舊換新的政策推廣到全國，提高了家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品最高限價(jià)和汽車補(bǔ)貼的標(biāo)準(zhǔn)，積極推廣高效的照明產(chǎn)品，高效節(jié)能空調(diào)和節(jié)能的汽車，開展了私人購買新能源汽車的補(bǔ)貼試點(diǎn)。

在優(yōu)化結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，積極促進(jìn)投資的穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)施了兩年新增4萬億的投資計(jì)劃，特別是把民生工程，重大的工程設(shè)施，節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)境，自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整的領(lǐng)域作為重點(diǎn)，集中力量來加強(qiáng)薄弱的環(huán)節(jié)，增強(qiáng)可持續(xù)的發(fā)展活力，在今年還出臺(tái)了實(shí)施鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的36條政策，著力為民間投資的發(fā)展創(chuàng)作良好的環(huán)境。

同時(shí)也抓住了外部環(huán)境中好轉(zhuǎn)的這么一個(gè)機(jī)遇，加快推進(jìn)外貿(mào)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，通過落實(shí)和完善外貿(mào)政策促進(jìn)出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，并積極地?cái)U(kuò)大進(jìn)口，在這個(gè)期間出臺(tái)了進(jìn)一步做好利用外資的若干意見，提高利用外資的水平和質(zhì)量，并完善了對(duì)外投資的政策措施，鼓勵(lì)和支持有條件的企業(yè)走出去。這是第一個(gè)方面。

期刊文獻(xiàn)

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（二）結(jié)構(gòu)調(diào)整

第二個(gè)方面，在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，把培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，與促進(jìn)存量的調(diào)整緊密結(jié)合起來，著力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)，和區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展。

今年我們大幅度的增加了科技投入，完善鼓勵(lì)創(chuàng)新的政策措施，加快實(shí)施國家科技的重大轉(zhuǎn)向，加快重大設(shè)備核心關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品的研制，推進(jìn)生物醫(yī)藥新材料，新能源等產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，實(shí)際上這些都是著眼于搶占經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的制高點(diǎn)。

出臺(tái)了加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定，明確了今后一個(gè)時(shí)期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)深入實(shí)施了重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整振興規(guī)劃，支持企業(yè)來進(jìn)行技術(shù)改造。

進(jìn)一步完善了促進(jìn)企業(yè)的兼并重組的政策措施，同時(shí)還下大力量，推進(jìn)淘汰落后產(chǎn)能，繼續(xù)從財(cái)稅金融等方面對(duì)中小企業(yè)加大的支持力度，針對(duì)今年年初的時(shí)候，嚴(yán)峻的節(jié)能減排形勢(shì)，進(jìn)一步強(qiáng)化了目標(biāo)責(zé)任。綜合采取暫停審批、核準(zhǔn)、備案、兩招和產(chǎn)能過剩行業(yè)來擴(kuò)大產(chǎn)能的項(xiàng)目。取消了406個(gè)稅號(hào)的兩高產(chǎn)品的出口退稅，提高了差別電價(jià)的加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等政策措施來促進(jìn)節(jié)能減排。

并落實(shí)區(qū)域發(fā)展的總體戰(zhàn)略，出臺(tái)了深入實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，推進(jìn)中西部地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的一系列政策，同時(shí)還制定了一批支持重點(diǎn)地區(qū)發(fā)展的規(guī)劃，為區(qū)域協(xié)調(diào)的發(fā)展注入了新的活力。

（三）穩(wěn)定物價(jià)

第三個(gè)方面，就是在穩(wěn)定物價(jià)方面。把保障市場(chǎng)供應(yīng)與管理通貨膨脹預(yù)期緊密地結(jié)合起來，著力促進(jìn)農(nóng)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，和加強(qiáng)供需的調(diào)節(jié)。

國家進(jìn)一步加大了對(duì)“三農(nóng)”的投入，提高了糧食補(bǔ)貼，農(nóng)資綜合補(bǔ)貼，良種補(bǔ)貼和農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，以及糧食的最低收購價(jià)，特別是針對(duì)了嚴(yán)重的自然災(zāi)害的不利影響，及時(shí)出臺(tái)了扶持農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)的各項(xiàng)措施，應(yīng)該來講，這些都調(diào)動(dòng)了農(nóng)民的生產(chǎn)積極性，促進(jìn)了農(nóng)業(yè)特別是糧食生產(chǎn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控和監(jiān)管，綜合運(yùn)用儲(chǔ)備投放，調(diào)運(yùn)和進(jìn)口調(diào)節(jié)等多種措施，保障糧油肉菜的生活的必需品的供應(yīng)。同時(shí)嚴(yán)厲地打擊囤積哄抬農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格等炒作行為。合理引導(dǎo)社會(huì)的預(yù)期。

同時(shí)還加強(qiáng)了市場(chǎng)流動(dòng)性的管理，運(yùn)用提高存款準(zhǔn)備金率、存貸款利率和公開市場(chǎng)操作等手段，合理地控制貨幣信貸投放的規(guī)模和節(jié)奏。

期刊文獻(xiàn)

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（四）推進(jìn)改革

第四方面，這是在推進(jìn)改革方面。把建立健全機(jī)制與解決當(dāng)前突破的矛盾緊密結(jié)合起來，著力在重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得新的突破。

圍繞著加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，激發(fā)市場(chǎng)的活力，保障和改善民生等，出臺(tái)了一系列重要的改革舉措，率先在新疆啟動(dòng)了資源稅改革的試點(diǎn)，穩(wěn)步推進(jìn)天然氣等資源性產(chǎn)品的價(jià)格。統(tǒng)一了內(nèi)外資企業(yè)和個(gè)人的城建稅和教育附加制度。人民幣匯率形成機(jī)制改革進(jìn)一步推進(jìn)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍已經(jīng)擴(kuò)大到了20個(gè)省市以及境外所有的國家和地區(qū)。加強(qiáng)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，股指期貨和融資融券順利地推出。三網(wǎng)融合的改革試點(diǎn)啟動(dòng)。醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革積極推進(jìn)，擴(kuò)大了基本藥物的實(shí)施范圍，公立醫(yī)院的改革實(shí)力也在穩(wěn)步向前推進(jìn)，在這個(gè)期間，國家還出臺(tái)了中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要，國家中長(zhǎng)期人才發(fā)展規(guī)劃綱要。文化體制改革深入推進(jìn)，經(jīng)營性文化單位轉(zhuǎn)期改制也在有序地展開。配套改革的試點(diǎn)正在扎實(shí)地推進(jìn)，這是第四方面。

（五）改善民生

第五方面在改善民生方面。把增加投入與完善制度緊密結(jié)合起來，著力加強(qiáng)就業(yè)、社保和教育衛(wèi)生等社會(huì)事業(yè)。

應(yīng)該來講，我們今年始終把就業(yè)作為民生的頭等大事，繼續(xù)實(shí)施“五緩四減三補(bǔ)貼”等穩(wěn)定就業(yè)的政策措施，大力實(shí)施了高校畢業(yè)生崗位的拓展計(jì)劃，創(chuàng)業(yè)引領(lǐng)計(jì)劃，就業(yè)與服務(wù)援助計(jì)劃，加大了對(duì)零就業(yè)家庭就業(yè)困難群體的幫扶力度，大力推進(jìn)就業(yè)的技能培訓(xùn)，落實(shí)鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的財(cái)稅金融等組成。這樣就全方位來促進(jìn)結(jié)業(yè)。

同時(shí)努力增加城鄉(xiāng)居民，特別是中等收入群體的收入，提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)和城鄉(xiāng)居民最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)連續(xù)6年增加企業(yè)退休人員的基本養(yǎng)老金。

同時(shí)，進(jìn)一步加大社會(huì)保障的投入，擴(kuò)大新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)范圍，實(shí)施城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老關(guān)系和流動(dòng)人口醫(yī)療保險(xiǎn)關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)的辦法。加大了社會(huì)的救治力度，從制度上加強(qiáng)了對(duì)殘疾人、孤兒、弱勢(shì)群體的保障。

同時(shí)扎實(shí)推進(jìn)了國家教育體制改革的試點(diǎn)。進(jìn)一步推進(jìn)了中西部農(nóng)村初中校舍改造和中小學(xué)的校舍的安全工程建設(shè)，國家大幅度增加了投入。

加快建設(shè)保障性的安居工程，全面啟動(dòng)了公共租賃住房的建設(shè)。我就簡(jiǎn)單從五個(gè)方面，從發(fā)展、改革、調(diào)整、民生等方面，從幾個(gè)結(jié)合來和大家匯報(bào)一下整個(gè)政策的趨向。

期刊文獻(xiàn)

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二、當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得的成果

今年以后，國家實(shí)施的一系列的宏觀政策，應(yīng)該來講有效鞏固了經(jīng)濟(jì)回升向好的勢(shì)頭，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面，一個(gè)就是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)。

前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值，同比增長(zhǎng)了10.6%，增幅比去年增長(zhǎng)了2.5個(gè)百分點(diǎn)，其中規(guī)模以上的工業(yè)增加值增加了16.3%。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)效益的狀況良好，價(jià)格的總水平基本穩(wěn)定，前三個(gè)季度，全國的財(cái)政收入達(dá)到了6.3萬億元，同比增長(zhǎng)了22.4%，前八個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長(zhǎng)了55%，當(dāng)然只有去年基數(shù)的問題。

前三季度居民銷售價(jià)格同比上漲了2.9%，其中去年翹尾因素的應(yīng)該有1.5個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)品出產(chǎn)價(jià)格上漲了5.5%，漲幅比上半年回落了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

二是增長(zhǎng)的動(dòng)力趨于協(xié)調(diào)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用進(jìn)一步加強(qiáng)。由于我們實(shí)行了一系列擴(kuò)大消費(fèi)的措施，社會(huì)消費(fèi)品零售總額，同比增長(zhǎng)了18.3%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)了15.2%，處于歷史較高的水平。

當(dāng)前汽車的月均銷售量超過了百萬輛，家電等電子產(chǎn)品持續(xù)旺銷，旅游、文化、影視等服務(wù)銷售快速增長(zhǎng)。

從投入來看，投入的結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)了24%，特別是要指出的是其中民間投資增長(zhǎng)了31.2%，這是快于整個(gè)全社會(huì)的投資，“兩高”行業(yè)的投資增長(zhǎng)了14.3%，是低于全社會(huì)的增長(zhǎng)投資，消費(fèi)與投資的差距比上年同比明確的縮小。

我們的外貿(mào)出口應(yīng)該來說，今年是較快的回復(fù)，同比增長(zhǎng)了34%。貿(mào)易順差是1206億美元，同比減少了139億美元。

三是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，糧食今年又再獲豐收，預(yù)計(jì)全年的產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)7年的連續(xù)增長(zhǎng)，連續(xù)4年要超過1萬億斤，去年是一萬零六百一十六億斤，今年可能要超過這個(gè)數(shù)字。

肉禽蛋奶和水產(chǎn)品的產(chǎn)品增加，糖料、油料和棉花的生產(chǎn)基本是穩(wěn)定的。

農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)生活條件進(jìn)一步改善，農(nóng)業(yè)機(jī)械化的水平在持續(xù)的提升，大中型配套工程進(jìn)展順利，特別是農(nóng)村水路氣的建設(shè)取得了積極的增長(zhǎng)。自2008年四季度，我們實(shí)施了4萬億投資計(jì)劃以來，到了今年8月底，解決了6467萬農(nóng)村人口的移址安全，新增了農(nóng)村的電網(wǎng)線路42.3萬公里，建成了農(nóng)村的公路近12萬公里，建成了農(nóng)村的沼氣項(xiàng)目有320萬個(gè)。

第四就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展。前三季度高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備工業(yè)的增加值，同比增長(zhǎng)了17.1%和20.6%，均快于整體工業(yè)的增速，新能源等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，碳纖維，高期刊文獻(xiàn)

期刊文獻(xiàn)

檔疏通機(jī)床，大型核電風(fēng)電設(shè)備的關(guān)鍵原材料和重大裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)化都取得了新的突破。鋼鐵、煤炭、汽車、建材等行業(yè)兼并重組的步伐加快，一批落后的產(chǎn)能關(guān)閉停產(chǎn)。兩高行業(yè)就是高耗能、高排放的行業(yè)生產(chǎn)持續(xù)放緩，六大高耗能行業(yè)增長(zhǎng)了14.8%，節(jié)能減排的形勢(shì)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)單位GDP的能耗二氧化硫的排放量和化學(xué)需氧量將會(huì)繼續(xù)的下降。

第五是改善民生的成效明顯。就業(yè)和居民收入增長(zhǎng)比較快，前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)了913萬人，同比多增了80萬人。農(nóng)村居民人均的現(xiàn)金收入和城鎮(zhèn)居民可支配收入扣除價(jià)格因素之后，實(shí)際增長(zhǎng)了9.7%和7.5%。

社會(huì)保障的覆蓋面繼續(xù)擴(kuò)大，其中新型農(nóng)村社會(huì)的保險(xiǎn)的參保人數(shù)到9月底已經(jīng)達(dá)到了6719萬人。

基本藥物制度實(shí)施范圍擴(kuò)大到40%以上的政府辦基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保障籌資標(biāo)準(zhǔn)和報(bào)銷水平進(jìn)一步提高。

普通高中家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生納入國家資助體系，中職免費(fèi)教育范圍擴(kuò)大到了城市家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生。

前三季度保障性住房建設(shè)和棚戶區(qū)的改善，農(nóng)村危房改造的拆工率均達(dá)到了90%，汶川地震災(zāi)后重建的任務(wù)基本完善，青海、玉樹、甘肅周區(qū)等受災(zāi)重建的工作在加快的推進(jìn)。

三、當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)

總的來看，在黨中央、國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，各行業(yè)、各部門和各個(gè)地區(qū)的共同努力，國家年初確立了各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)均可以實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)問題，應(yīng)該來講具有不少有利條件，但也要看到國內(nèi)外發(fā)展的環(huán)境仍然錯(cuò)綜復(fù)雜，困難和挑戰(zhàn)依然不少。

從國際看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將緩慢曲折，主要經(jīng)濟(jì)體的失業(yè)率居高難下，居民消費(fèi)持續(xù)疲軟，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該來講增長(zhǎng)較快，但通脹的壓力逐步加大。

同時(shí)財(cái)政金融領(lǐng)域仍有較大隱患。歐洲主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然存在，美日債務(wù)負(fù)擔(dān)仍在加重，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)不振，銀行體系風(fēng)險(xiǎn)仍未消除。近期歐洲主要國家積極維持寬松的貨幣政策，美國、日本為應(yīng)對(duì)金融減速，再次實(shí)施了量化寬松的政策，使全國流動(dòng)性過剩的問題進(jìn)一步地凸顯，主要貨幣匯率的激烈變化，國際市場(chǎng)大宗產(chǎn)品價(jià)格的高位攀升，與此同時(shí)一些國家被迫加息以控制通貨膨脹，宏觀調(diào)控的政策協(xié)定的難度在加大。

在這種情況下，國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加的激烈，貿(mào)易保護(hù)主義還會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化，各種干擾因素也會(huì)進(jìn)一步增多。昨天、前天美國又實(shí)現(xiàn)了又一輪量化寬松貨幣，造成的全球的股市期刊文獻(xiàn)

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以及大宗產(chǎn)品的價(jià)格都在大幅上漲，包括原油的價(jià)格，昨天又上了1.8個(gè)點(diǎn)。

從國內(nèi)看，一些長(zhǎng)期積累的深層次矛盾沒有得到有效解決，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題仍較突出。特別是還要看到當(dāng)前促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展和農(nóng)民持續(xù)增收難度加大。推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排的任務(wù)艱巨。保障和改善民生的任務(wù)也非常的繁重。

四、下一步我國宏觀調(diào)控政策取向

下一步我們將按照中央“十二五”規(guī)劃建議提出的目標(biāo)、任務(wù)，以科學(xué)發(fā)展為主題，以轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線，不斷地推進(jìn)改革開放，大力保障和發(fā)展改善民生，鞏固和擴(kuò)大應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的成果，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展。

我想有幾條一個(gè)還是要保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展。要堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的方針，著力提高城鄉(xiāng)居民收入，完善消費(fèi)政策，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

要保持投資的合理增長(zhǎng)，完善鼓勵(lì)引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的正確措施，繼續(xù)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，嚴(yán)格控制“兩高”和產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目的擴(kuò)張。同時(shí)要加快地轉(zhuǎn)變貿(mào)易的發(fā)展方式，提高利用外資的水平，更好地來利用兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源。

從明年來看，要加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大力發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，加強(qiáng)以水利為重點(diǎn)的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，穩(wěn)步提高綜合生產(chǎn)能力。推進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興，制定實(shí)施培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃及相關(guān)政策，加快營造有利于服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境。

同時(shí)還要進(jìn)一步落實(shí)好西部大開發(fā)、東北振興、中部崛起、東部率先發(fā)展的區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略，加大對(duì)革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)和貧困地區(qū)發(fā)展的政策支持和投入力度。

三是要大力推動(dòng)科技創(chuàng)新。

加大研發(fā)投入，完善科技創(chuàng)新體制機(jī)制，營造科技人才成長(zhǎng)的有利環(huán)境，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。這一點(diǎn)昨天國務(wù)院專門開會(huì)要加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。

把提高科技創(chuàng)新能力與完善現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系有機(jī)結(jié)合起來，推進(jìn)以企業(yè)為主體的創(chuàng)新能力建設(shè)，完善創(chuàng)新投融資體系，促進(jìn)科技成果加快向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。

四是要堅(jiān)持不懈地推進(jìn)節(jié)能減排。把加強(qiáng)資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護(hù)作為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要任務(wù)和抓手。嚴(yán)格落實(shí)和考核目標(biāo)責(zé)任，加大政策和技術(shù)支持，加強(qiáng)節(jié)能減排重點(diǎn)工程建設(shè)，積極推進(jìn)合同能源管理，嚴(yán)格執(zhí)行投資項(xiàng)目節(jié)能評(píng)估和環(huán)評(píng)制度，加快發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，大力推行清潔生產(chǎn)，繼續(xù)做好應(yīng)對(duì)氣候變化工作。

第五是深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革。要?jiǎng)?chuàng)新思路、大膽探索，鼓勵(lì)先行先試，努力在收入分配、財(cái)稅金融、資源環(huán)境、公共服務(wù)等方面取得新突破，從制度上更好地發(fā)揮市場(chǎng)期刊文獻(xiàn)

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在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，從根本上解決發(fā)展中存在的突出矛盾和問題，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不斷注入新的活力和動(dòng)力。

六是要切實(shí)保障和改善民生。要集中更多的公共資源用于民生領(lǐng)域。堅(jiān)持實(shí)施更加積極的就業(yè)政策。進(jìn)一步健全社會(huì)保障體系。扎實(shí)推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。全面落實(shí)教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要。加快保障性安居工程建設(shè)。按照十七屆五中全會(huì)的建議，逐步形成比較完整、覆蓋城鄉(xiāng)、可持續(xù)的基本公共服務(wù)體系。讓發(fā)展成果更多惠及廣大群眾。以上是我們的簡(jiǎn)單介紹，不妥地地方歡迎大家批評(píng)、指正，謝謝！

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第四篇：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與宏觀調(diào)控政策

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與宏觀調(diào)控政策

邱健

當(dāng)前，我國正步入增長(zhǎng)動(dòng)力切換與發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期。在復(fù)雜多變的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，近期國家宏觀調(diào)控節(jié)奏和政策取向已相機(jī)調(diào)整，側(cè)重點(diǎn)由穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速轉(zhuǎn)向保障民生與促進(jìn)增長(zhǎng)的健康可持續(xù)。從中央關(guān)于制定“十二五”規(guī)劃的建議和剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有關(guān)精神來看，一些關(guān)鍵領(lǐng)域的改革即將啟動(dòng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變將成為貫穿明年乃至整個(gè)“十二五”時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主線。

我國正逐漸步入增長(zhǎng)動(dòng)力切換與發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期

從外部形勢(shì)看，全球復(fù)蘇總體態(tài)勢(shì)不變，但基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，我國目前尚不會(huì)面對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體過早退出刺激政策的風(fēng)險(xiǎn)。從國內(nèi)情況看，經(jīng)濟(jì)增速趨緩，一些突出問題亟待解決，我國正逐漸步入增長(zhǎng)動(dòng)力切換與發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期。

1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足，出現(xiàn)滯脹特征的風(fēng)險(xiǎn)加大。從短期看，在庫存回補(bǔ)結(jié)束、刺激政策邊際效應(yīng)遞減、基數(shù)抬高等因素影響下，我國經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入增速逐步回調(diào)階段。從三季度國內(nèi)產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降趨勢(shì)判斷，我國已結(jié)束上一輪庫存回補(bǔ)周期，制造業(yè)再次進(jìn)入去庫存化階段。11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為55.2％，連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)回升，但主要得益于購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的持續(xù)走高（11月購進(jìn)價(jià)格指數(shù)再度大幅上升至73.5％，創(chuàng)下2008年7月以來最高值），與當(dāng)前原材料價(jià)格上漲密切相關(guān)。其中，11月份新訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存、生產(chǎn)指數(shù)雖呈現(xiàn)上漲，結(jié)合近期規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)發(fā)電量同比增速趨緩判斷，很可能是在強(qiáng)烈通脹預(yù)期下，企業(yè)為應(yīng)對(duì)通脹而加大采購，同時(shí)降低銷售量并增加庫存所導(dǎo)致的囤積現(xiàn)象，不容盲目樂觀。

從長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的制度性、結(jié)構(gòu)性問題顯現(xiàn)。一是通貨膨脹將向成本推動(dòng)和需求帶動(dòng)的雙輪驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變。流動(dòng)性過剩與資本異?？缇沉鲃?dòng)依然突出。同時(shí)國內(nèi)環(huán)境資源約束趨緊，要素價(jià)格形成和環(huán)境有償使用機(jī)制改革將推動(dòng)資源品價(jià)格向供需均衡水平回歸，并促使企業(yè)的外部成本內(nèi)部化。熟練工人開始出現(xiàn)大范圍短缺，勞動(dòng)力成本也將不斷攀升。二是隨著國際經(jīng)濟(jì)政治格局調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)外條件的基本面出現(xiàn)重大變化，投資驅(qū)動(dòng)和出口導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略難以為繼，依靠粗放式要素投入推動(dòng)低層次產(chǎn)能擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已到了發(fā)展的臨界點(diǎn)。而國內(nèi)制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)的難度將不斷加大，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)尚有待形成。

2.房地產(chǎn)市場(chǎng)觀望期過長(zhǎng)可能導(dǎo)致多方面不利影響。自今年4月國家出臺(tái)一系列調(diào)控措施以來，國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體量跌價(jià)穩(wěn)態(tài)勢(shì)明顯。雖然在“金九銀十”的傳統(tǒng)銷售旺季出現(xiàn)了一次集中釋放的小高潮，但觀望情緒依然濃厚，加息政策的影響已開始顯現(xiàn)。一是房地產(chǎn)企業(yè)資金回籠速度明顯放慢，資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)加大。二是從近期房地產(chǎn)開發(fā)貸款環(huán)比增速明顯下滑來看，房地產(chǎn)開發(fā)商特別是中小開發(fā)商資金壓力趨緊。在開發(fā)商今年1—11月的資金來源中，銀行貸款占比已由年初的24%下降到17.79%，自籌資金占比上升到37.66%。市場(chǎng)退出加快將可能導(dǎo)致市場(chǎng)壟斷程度提高、市場(chǎng)活力降低，并引發(fā)下一輪商品房供給不足。此外，住房銷售面積明顯下降將對(duì)家具、家電、建材和裝潢等相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來不利影響。觀望期過長(zhǎng)、政策前景不明朗，也使消費(fèi)者、金融機(jī)構(gòu)、開發(fā)商、相關(guān)中介組織等市場(chǎng)主體難以形成合理預(yù)期，給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來較大不確定性。

3.地方投融資平臺(tái)清理增大融資緊縮壓力。應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)以來，通過地方平臺(tái)內(nèi)部操作，部分銀行貸款搖身一變，以自籌資金形式投入項(xiàng)目建設(shè)，從而撬動(dòng)更多貸款，使之實(shí)際使用信貸資金可能超過金融主管部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。由于地方平臺(tái)融資規(guī)模巨大，一旦清理規(guī)范工作的力度失度，將通過融資需求萎縮間接導(dǎo)致宏觀緊縮效應(yīng)，變相加快刺激政策的退

1出速度，加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。同時(shí)，在清理規(guī)范過程中，多數(shù)商業(yè)銀行實(shí)行“只收不貸”，流動(dòng)性投放減緩，信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐力明顯弱化。部分平臺(tái)承擔(dān)的建設(shè)項(xiàng)目可能出現(xiàn)資金鏈斷裂，繼而波及在建工程的后續(xù)投資及前期已投放貸款的還本付息，形成“爛尾工程”。此外，2012年左右將進(jìn)入地方融資平臺(tái)還本付息的高峰期。在加息政策背景下，企業(yè)資金成本上升，由于地方平臺(tái)普遍采取借新還舊機(jī)制，平臺(tái)融資困難將可能導(dǎo)致平臺(tái)償債風(fēng)險(xiǎn)提前暴露。加之中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于項(xiàng)目投資拉動(dòng)依賴更大，地方平臺(tái)清理可能拉大中西部地區(qū)與東部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的差距。

4.防治惡性通脹成為當(dāng)前最緊迫的問題。當(dāng)前我國仍處于信貸天量擴(kuò)張的滯后影響期，通脹呈現(xiàn)成本和需求雙輪驅(qū)動(dòng)特征，正日益從農(nóng)產(chǎn)品和住房?jī)r(jià)格引起的人工成本上漲向全社會(huì)生產(chǎn)服務(wù)成本上漲轉(zhuǎn)變，從供需結(jié)構(gòu)失衡引發(fā)價(jià)格上漲向預(yù)期下自我生成的通貨膨脹轉(zhuǎn)變，從一般商品服務(wù)價(jià)格上漲向資產(chǎn)與消費(fèi)品交互推動(dòng)型價(jià)格上漲轉(zhuǎn)變。

11月份，CPI同比上升5.1％，已連續(xù)10個(gè)月高于2.25%的一年期存款基準(zhǔn)利率（10月20日起上調(diào)到2.50%），創(chuàng)下28個(gè)月來的新高。資源要素價(jià)格形成機(jī)制及收入分配改革不斷推進(jìn)，成本推動(dòng)型物價(jià)上漲成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。在實(shí)際存款利率為負(fù)的情況下，銀行體系窖藏資金的能力明顯減弱，銀行存款在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和資本市場(chǎng)持續(xù)震蕩下，大量進(jìn)入農(nóng)副產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)保值，不利于引導(dǎo)流動(dòng)性注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，今年以來極端天氣和自然災(zāi)害頻發(fā)，國際糧價(jià)持續(xù)上漲，近日美二度啟動(dòng)量化寬松貨幣政策，更加劇美元跌勢(shì)，推高國際大宗商品價(jià)格，增大國內(nèi)物價(jià)上行壓力。

內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與十二五時(shí)期改革發(fā)展指向，將構(gòu)成我國下一步調(diào)整宏觀調(diào)控政策的主要依據(jù)

1.城市化將成為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵抓手。從中央關(guān)于“十二五”規(guī)劃建議重要表述的變化，及近期政策調(diào)整所釋放的信號(hào)來看，“十二五”時(shí)期我國將以發(fā)展現(xiàn)代城市群、加快推進(jìn)城市化為抓手，推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。通過發(fā)展現(xiàn)代城市群，突破城鎮(zhèn)化這一過渡形態(tài)的約束，向與工業(yè)文明和現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相伴生的城市化這一高級(jí)形態(tài)轉(zhuǎn)變。

城市化的進(jìn)度加快，將推動(dòng)投資和消費(fèi)需求的加速增長(zhǎng)，對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需發(fā)揮重要的導(dǎo)向與促進(jìn)作用。特別是針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下滑態(tài)勢(shì)，可通過加快市政和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保持投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。同時(shí)，城市化進(jìn)程還將提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資金回報(bào)率，將剩余流動(dòng)性吸納到與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)的領(lǐng)域。

2.貨幣政策繼續(xù)總體趨緊，人民幣匯率改革加速推進(jìn)。世界主要經(jīng)濟(jì)體推遲退出刺激政策，為我國相機(jī)調(diào)整政策重點(diǎn)，壓縮高能耗與過剩產(chǎn)能，組合運(yùn)用多種貨幣政策工具回收流動(dòng)性騰出空間，特別是緩解了采用價(jià)格型工具應(yīng)對(duì)通脹壓力和資產(chǎn)泡沫的后顧之憂。預(yù)計(jì)后期國家將會(huì)立足保障民生，側(cè)重幣值穩(wěn)定目標(biāo)，繼續(xù)實(shí)施貨幣政策結(jié)構(gòu)性微調(diào)。一是靈活運(yùn)用數(shù)量型工具，通過公開市場(chǎng)操作繼續(xù)放慢貨幣投放速度。但年初預(yù)定的 7.5萬億元信貸控制規(guī)模將出現(xiàn)松動(dòng)。二是進(jìn)入新一輪加息周期。通過削弱當(dāng)前國內(nèi)實(shí)際利率過低、資金為對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)而購買甚至囤積部分商品以保值增值的動(dòng)力，從根源上抑制當(dāng)前資產(chǎn)泡沫和部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不合理上漲的勢(shì)頭。預(yù)計(jì)如果近期CPI同比漲幅繼續(xù)高居不下，央行將很可能再次加息。三是除利率、存款準(zhǔn)備金率等常規(guī)手段外，還將從宏觀審慎的角度，強(qiáng)化對(duì)杠桿率、存貸比、資本充足率等指標(biāo)的監(jiān)控。

從匯率政策來看，美元二度啟動(dòng)量化寬松貨幣政策，加劇美元跌勢(shì)。在人民幣尚未與美元脫鉤的條件下，也將削弱人民幣對(duì)其他主要貨幣的升值速度。為化解當(dāng)前人民幣升值的國際壓力，有效控制輸入型通脹勢(shì)頭，并減少資本跨境流動(dòng)帶來的貨幣被動(dòng)投放，預(yù)計(jì)我國將繼續(xù)推進(jìn)匯率形成機(jī)制改革，人民幣將進(jìn)一步升值。

3.配合產(chǎn)業(yè)政策，著力優(yōu)化財(cái)政支出與信貸結(jié)構(gòu)。為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，滿足在建項(xiàng)目

后續(xù)投資需求和既定投資建設(shè)需要，擴(kuò)大社會(huì)消費(fèi)需求，中央將繼續(xù)保持積極的財(cái)政政策取向，財(cái)政支出突出促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、保障和改善民生等方面的作用，進(jìn)一步向“三農(nóng)”、保障性安居工程、衛(wèi)生教育等民生領(lǐng)域傾斜，并加大對(duì)節(jié)能環(huán)保、自主創(chuàng)新、新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持，力求方向明確、進(jìn)度均衡、力度適當(dāng)?；A(chǔ)設(shè)施投資則主要保證在建項(xiàng)目投資需要。

信貸政策將重點(diǎn)保證流動(dòng)資金需要和重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金需要，加大對(duì)就業(yè)、“三農(nóng)”、助學(xué)、災(zāi)后重建等經(jīng)濟(jì)社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)，以及對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、節(jié)能減排等關(guān)鍵領(lǐng)域的支持力度，有效緩解小企業(yè)融資難問題。同時(shí)，確保符合條件的中央投資項(xiàng)目配套貸款及時(shí)落實(shí)到位，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款，提高用于技術(shù)改造、中小企業(yè)、消費(fèi)以及支持存量調(diào)整的并購貸款比重，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

4.資本市場(chǎng)可能擴(kuò)容。針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性充足，通脹及資產(chǎn)價(jià)格泡沫壓力依然較大的局面，且從吸納流動(dòng)性方式的安全性、積極性和建設(shè)性來看，在對(duì)募集資金嚴(yán)加監(jiān)管的前提下，積極有序引導(dǎo)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，不僅有利于疏導(dǎo)吸納過剩的流動(dòng)性，避免其進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品和房地產(chǎn)投機(jī)投資領(lǐng)域，降低通貨膨脹壓力，還有利于促進(jìn)資本的形成，進(jìn)而推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，未來證券市場(chǎng)擴(kuò)容的步伐將可能加快。

5.清理規(guī)范地方投融資平臺(tái)的節(jié)奏和力度將微調(diào)。全國性的地方融資平臺(tái)貸款還本付息高峰期將于2012左右來臨，屆時(shí)地方平臺(tái)所誘發(fā)的財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)可能加大。預(yù)計(jì)國家有關(guān)部門會(huì)抓住高峰年來臨之前的緩沖期，加快進(jìn)行規(guī)范清理和風(fēng)險(xiǎn)排查。同時(shí)，為避免引發(fā)融資需求萎縮和宏觀緊縮效應(yīng)，預(yù)計(jì)國家將進(jìn)一步區(qū)別政策對(duì)象、細(xì)化分類處理，并適度調(diào)整清理工作和力度和節(jié)奏。此間如果調(diào)控失度或出現(xiàn)嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)暴露，中央很可能通過再次放松流動(dòng)性以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)展期，避免大規(guī)模融資緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞。

6.房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控將長(zhǎng)期持續(xù)，并逐步調(diào)整側(cè)重。本次調(diào)控是國家具有綜合性、長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮的戰(zhàn)略舉措。如果不出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)明顯下滑，國家將繼續(xù)保持政策壓力相對(duì)穩(wěn)定。預(yù)計(jì)短期將重點(diǎn)貫徹執(zhí)行好已出臺(tái)各項(xiàng)政策，不會(huì)繼續(xù)密集出臺(tái)相關(guān)抑價(jià)措施，中長(zhǎng)期針對(duì)購房群體和商業(yè)銀行的部分限購措施則將逐步退出，對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控側(cè)重點(diǎn)將從直接針對(duì)購買行為轉(zhuǎn)向增加供給并改善供給結(jié)構(gòu)，從權(quán)宜性的調(diào)控手段向促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康有序發(fā)展的制度建設(shè)切換。

一是房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)可能逐步推開，通過引導(dǎo)對(duì)中長(zhǎng)期房?jī)r(jià)的預(yù)期抑制市場(chǎng)投機(jī)活動(dòng)。二是將大力構(gòu)建多層次保障性住房體系，重點(diǎn)加強(qiáng)廉租住房和公共租賃住房建設(shè)。鑒于全國大范圍推開房地產(chǎn)稅制改革尚需時(shí)日，短期內(nèi)難以發(fā)揮較大作用。因此加快推進(jìn)保障性住房建設(shè)將是今后一段時(shí)間調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的重要手段。同時(shí)，保障性住房建設(shè)還將為我國加快推進(jìn)城市化進(jìn)程創(chuàng)造有利條件，在不影響住房總供給的條件下，兼得改善民生與抑制房地產(chǎn)價(jià)格過快上漲兩利。

此外，針對(duì)近期房地產(chǎn)調(diào)控和加息政策背景下開發(fā)貸款環(huán)比增速和房地產(chǎn)新開工項(xiàng)目數(shù)急速下滑態(tài)勢(shì)，國家可能加大對(duì)中小開發(fā)商資金籌措難等問題的關(guān)注，采取相關(guān)措施，防止因大面積出現(xiàn)開發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂而引發(fā)新一輪商品房供給不足。

7.一些關(guān)鍵領(lǐng)域的改革將啟動(dòng)?！笆濉睍r(shí)期，財(cái)稅金融、要素價(jià)格、壟斷行業(yè)等一些重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革將啟動(dòng)。譬如，將啟動(dòng)收入分配制度改革，大力促進(jìn)社會(huì)公平正義；將深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)改革，促進(jìn)土地依法流轉(zhuǎn)；將啟動(dòng)房產(chǎn)稅改革，培育地方主體稅種，并賦予省級(jí)政府一定稅政管理權(quán)限；將試點(diǎn)存款利率適度上浮，通過金融要素定價(jià)機(jī)制促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等。這些改革的推進(jìn)將進(jìn)一步釋放出中國經(jīng)濟(jì)的活力，從體制機(jī)制上切實(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

資料來源：《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》2010年12月20日

第五篇：中國房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策評(píng)價(jià)

2004年以來中國房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策總體評(píng)價(jià)

編者按：住房問題是關(guān)系民生的大問題。持續(xù)飆升的房?jī)r(jià)因超過百姓承受能力而招致廣泛批評(píng)。中央政府連年出臺(tái)一系列調(diào)控措施，但效果并不明顯。問題究竟出在哪里？下一步將如何著力？為此，我們選登相關(guān)調(diào)研報(bào)告進(jìn)行評(píng)價(jià)，并請(qǐng)有關(guān)專家從各自的角度進(jìn)行分析，同時(shí)考察鄰邦韓國、日本的做法，以資借鑒。

2004年以來，中央政府綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律和必要的行政手段，以區(qū)別對(duì)待和循序漸進(jìn)的方式，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)連續(xù)出臺(tái)了一系列宏觀調(diào)控政策?？傮w來看，調(diào)控初見成效。但房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然存在住房供給結(jié)構(gòu)不合理、部分城市房?jī)r(jià)上漲太快，中低收入居民住房難以滿足等問題。亟需在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加強(qiáng)和完善住宅的宏觀調(diào)控政策。

房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的背景

2001年以來，房地產(chǎn)業(yè)在快速增長(zhǎng)的同時(shí)，也出現(xiàn)了房地產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)過猛，部分地區(qū)房?jī)r(jià)上漲過快等問題，使房地產(chǎn)業(yè)成為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè)之一。

(一)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

自2001年以來，隨著居民生活水平提高，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，工業(yè)化進(jìn)程加快和城鎮(zhèn)化率快速提高，使中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了以住房、汽車、電子通訊、能源和基礎(chǔ)原材料業(yè)較快發(fā)展的新一輪增長(zhǎng)周期。其中，房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥等行業(yè)投資迅猛增長(zhǎng)，帶動(dòng)整個(gè)固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)。2004年1-2月份固定資產(chǎn)投資完成額增長(zhǎng)53%，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)了新的不平衡，能源、運(yùn)輸供應(yīng)緊張，居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)開始走高(6月同比上漲5%)，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)偏熱的跡象。

(二)房地產(chǎn)業(yè)制度改革與政策調(diào)整

第一，1998年城鎮(zhèn)居民住房制度改革全面推進(jìn)，有關(guān)住房的分配、供應(yīng)、市場(chǎng)、金融、物業(yè)管理、中介、行政管理和調(diào)控等七個(gè)體系的改革全面啟動(dòng)，取消了實(shí)行40余年的住房福利分配制度，代之以貨幣化分配；明確了居民住房產(chǎn)權(quán)的私有化和住房獲得渠道的市場(chǎng)化，調(diào)動(dòng)了居民購房積極性，居民住房需求開始集中釋放。

第二，較好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，創(chuàng)造了更多的住房需求。一是城市新生代成家立業(yè)、城市化中新遷入人口需要住房。二是城市居民生活水平提高，對(duì)居住有了更高的要求，部分取得房改產(chǎn)權(quán)的居民產(chǎn)生以舊換新、以小換大的住宅需求。三是大量的城市拆遷改造，增加了居民住房需求。四是大量社會(huì)資金將房產(chǎn)作為投資品所產(chǎn)生的需求。

第三，國家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策支持，從供求兩方面促進(jìn)了房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。從“九五”初期開始，為擴(kuò)大國內(nèi)需求，中國政府將住宅作為居民新的消費(fèi)熱點(diǎn)，給予優(yōu)惠房貸、減免稅等政策支持，鼓勵(lì)購房，刺激了住房消費(fèi)。同時(shí)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱產(chǎn)業(yè)，國家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展給予包括放寬商業(yè)住房信貸規(guī)?？刂?，實(shí)行預(yù)售房制度，整頓取消部分行政事業(yè)性收費(fèi)項(xiàng)目等政策支持，促進(jìn)了房地產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)。2003年與1999年比，房地產(chǎn)投資完成額年均增長(zhǎng)24.5%，高于同期固定資產(chǎn)投資增速7.3個(gè)百分點(diǎn)。

(三)體制機(jī)制缺欠與房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控

從2003年下半年開始，房地產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中出現(xiàn)了部分地區(qū)房地產(chǎn)投資過熱、房?jī)r(jià)上漲過高的現(xiàn)象，尤其是在上海、杭州等長(zhǎng)三角地區(qū)，房?jī)r(jià)漲幅超過10%，成為此輪宏觀經(jīng)濟(jì)偏熱的一個(gè)象征。其根源在于體制、機(jī)制的缺欠。一是房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)放開，但相應(yīng)的制度沒有建立和完善，市場(chǎng)機(jī)制不能有效發(fā)揮作用。二是大部分土地以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓，不能反映真實(shí)地價(jià)，土地資源不能合理使用。三是資金使用成本低。這些因素導(dǎo)致需求和投資動(dòng)力旺盛，市場(chǎng)難以有效調(diào)整。2004年4月，為遏制房地產(chǎn)投資過快增長(zhǎng)勢(shì)頭，國務(wù)院連續(xù)出臺(tái)一系列政策對(duì)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控。

2004年以來房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的特點(diǎn)及成效

(一)2004年房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的重點(diǎn)及成效

調(diào)控目標(biāo)和重點(diǎn)：2004年初，為抑制房地產(chǎn)投資過快增長(zhǎng)，中央政府采取了“管嚴(yán)土地、看緊信貸”的宏觀調(diào)控政策。一方面，加大了對(duì)房地產(chǎn)用地的治理整頓力度，清理整頓建設(shè)用地，嚴(yán)格審批管理，從緊土地供應(yīng)，逐步推行經(jīng)營性用地的“招、拍、掛”，從源頭控制了土地供給。另一方面，中國人民銀行兩次提高存款準(zhǔn)備金率，將房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目(不含經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目)資本金比例提高到35%及以上，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，嚴(yán)禁房地產(chǎn)流動(dòng)資金貸款等，收緊銀根，減少房地產(chǎn)開發(fā)的資金支持。

成效和問題：2004年調(diào)控措施以行政手段為主，力度較大，通過控制土地和資金供給，控制房地產(chǎn)供給，使房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度由年初的50.2%，逐月下降到年末的28.1%，回落22.1個(gè)百分點(diǎn)。

但這次調(diào)控主要是抑制供給，對(duì)需求、尤其是非合理需求缺乏有效控制，前些年擴(kuò)大內(nèi)需、刺激住房消費(fèi)的一些政策仍然在發(fā)揮作用，引起了供求關(guān)系的失衡。出現(xiàn)投機(jī)炒作和被動(dòng)需求等非合理需求的快速增長(zhǎng);中低檔住宅供應(yīng)比例下降、房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)不合理等問題引起的商品房?jī)r(jià)格大幅上漲.全國平均銷售價(jià)格同比增長(zhǎng)14.4%。尤其是上海、杭州等東南沿海城市房?jī)r(jià)漲幅更大，引起了社會(huì)各界對(duì)是否會(huì)出現(xiàn)“房地產(chǎn)泡沫”的關(guān)注。

(二)2005年房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的特點(diǎn)及成效

2005年初，根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的新情況和新問題，中央三個(gè)月內(nèi)繼續(xù)出臺(tái)了一系列調(diào)控政策。

調(diào)控目標(biāo)和重點(diǎn)：調(diào)控目標(biāo)由控制房地產(chǎn)投資規(guī)模過大的單一目標(biāo)向既控制投資速度又要抑制商品住房?jī)r(jià)格上漲過快的雙重目標(biāo)轉(zhuǎn)換。調(diào)控重點(diǎn)相應(yīng)調(diào)整：一是有效調(diào)整房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求關(guān)系。從增加供給和減少需求兩方面入手來調(diào)整房地產(chǎn)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定房?jī)r(jià)的目的。一方面，利用信貸、稅收等經(jīng)濟(jì)手段，提高炒房成本，抑制房產(chǎn)投機(jī)需求；嚴(yán)格控制城市拆遷改造規(guī)模，抑制被動(dòng)住房需求。同時(shí)，加大對(duì)閑置土地的清理力度，以此增加土地供給。二是在規(guī)劃審批、土地供應(yīng)以及信貸、稅收等方面，對(duì)中小套型、中低價(jià)位普通住房給予優(yōu)惠政策支持，改善住房供給結(jié)構(gòu)。三是整頓房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序。出臺(tái)了不準(zhǔn)預(yù)售房再轉(zhuǎn)讓、實(shí)行購房實(shí)名制、上網(wǎng)交易等措施，并依法嚴(yán)肅查處違法違規(guī)銷售行為。加快建立健全房地產(chǎn)

市場(chǎng)信息系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

調(diào)控效果與問題：2005年末房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)19.8%，增速比上年同期回落8.2個(gè)百分點(diǎn)；商品住宅銷售價(jià)格上漲7.5%，漲幅比上年同期回落3.6個(gè)百分點(diǎn)；上海、杭州等城市大幅上漲的房?jī)r(jià)得到了有效抑制，說明宏觀調(diào)控初見成效。

但2006年初，一些問題又凸現(xiàn)出來。一是房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)反彈，1-6月增速比上年末提高4.4個(gè)百分點(diǎn)。二是供給結(jié)構(gòu)不合理狀況依然存在，部分大城市中低收入家庭急需的中低價(jià)住房和經(jīng)濟(jì)適用房的比例偏低，供給不足。三是深圳、北京、廣州、大連等城市房?jī)r(jià)大幅上漲，中低收入人群難以承受，增加了社會(huì)不安定因素。

(三)2006年房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的特點(diǎn)

2006年5月末建設(shè)部、發(fā)展改革委等九部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定住房?jī)r(jià)格的意見》的調(diào)控措施，各部委和各地方政府陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)配套措施。

調(diào)控目標(biāo)：發(fā)展?jié)M足當(dāng)?shù)鼐用褡宰⌒孕枨蟮闹械蛢r(jià)位、中小套型普通商品住房，有步驟地解決低收入家庭的住房困難。

重點(diǎn)：一是要求地方政府利用廉租住房和經(jīng)濟(jì)適用房真正解決低收入人群的住房問題。二是自2006年6月1日起，90平方米以下普通住房的供地面積和開發(fā)面積不得低于當(dāng)年計(jì)劃面積的70%，通過限套型、限房?jī)r(jià)，競(jìng)地價(jià)、競(jìng)房?jī)r(jià)的辦法，保證中低價(jià)位、普通住房供給。三是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段。強(qiáng)化住宅轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的稅收管理和外資購房的管理，抑制投機(jī)炒作；提高銀行存貸款利率，有區(qū)別地調(diào)整住房消費(fèi)信貸的首付比例，引導(dǎo)合理消費(fèi)；規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序，增強(qiáng)市場(chǎng)信息透明度和加強(qiáng)輿論引導(dǎo)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的有序運(yùn)行和健康發(fā)展。四是將落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控政策納入到對(duì)地方政府目標(biāo)責(zé)任考核制度中，保證調(diào)控措施的有效落實(shí)。對(duì)住宅產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策體系的總體評(píng)價(jià)

(一)此輪宏觀調(diào)控政策的特點(diǎn)

一是宏觀調(diào)控呈階段性，循序漸進(jìn)。重在解決每個(gè)階段的突出矛盾，調(diào)控逐步深入，注重保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，產(chǎn)生的震動(dòng)和影響較小。

二是調(diào)控政策的綜合性和系統(tǒng)性。根據(jù)不同的調(diào)控對(duì)象，采取相應(yīng)的調(diào)控手段，形成了綜合使用行政手段、法律手段和經(jīng)濟(jì)手段的政策體系，得到了較好的效果。

三是調(diào)控政策注重區(qū)別對(duì)待，分類指導(dǎo)。主要體現(xiàn)在既要控制房地產(chǎn)投資速度，抑制投資需求，又要保護(hù)普通居民購房積極性。在“雙緊”的情況下，土地供給、項(xiàng)目審批、信貸支持等政策都向經(jīng)濟(jì)適用房、中低檔住房?jī)A斜。在抑制非合理需求的同時(shí)，對(duì)普通居民的自住性需求給予了房貸、稅收方面的優(yōu)惠。

(二)宏觀調(diào)控政策的成效

第一，控制了房地產(chǎn)投資過快增長(zhǎng)的勢(shì)頭，保持了房地產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。銀根、地根緊縮

及政府監(jiān)管力度加大，房地產(chǎn)投資在規(guī)范中發(fā)展；投資、投機(jī)需求以及超前拆遷引發(fā)的被動(dòng)需求得到一定程度抑制，房地產(chǎn)市場(chǎng)向以自住性需求為主轉(zhuǎn)換；地方政府在調(diào)控和住房保障政策被賦予更大的責(zé)任。房地產(chǎn)投資過快增長(zhǎng)的勢(shì)頭得到了有效控制，投資各月累計(jì)同比增速由2004年年初的50.2%回落到2005年年末19.8%，2006年11月份為24%；商品房平均銷售價(jià)格同比由2004年上漲14.4%，逐步回落，2006年11月份同比上漲5.8%，住房?jī)r(jià)格漲勢(shì)平緩回落。

第二，促進(jìn)了土地制度的深化改革。調(diào)控采取了與改革相結(jié)合的政策措施，建立了經(jīng)營性土地使用權(quán)招標(biāo)拍賣掛牌出讓制度，并加強(qiáng)土地交易的監(jiān)督和管理，堵塞了漏洞，促進(jìn)了土地交易市場(chǎng)化進(jìn)程和規(guī)范。

第三，住宅市場(chǎng)體系初步形成。基本形成了由新建住宅市場(chǎng)、二手房轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)和住宅租賃市場(chǎng)構(gòu)成的住宅市場(chǎng)體系。并逐漸建立和完善了商品房預(yù)售、規(guī)范房地產(chǎn)交易秩序、住房交易實(shí)行網(wǎng)上申報(bào)等規(guī)章制度，房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序逐步改善。

(三)仍然存在的問題及成因

房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展中仍然存在一些突出問題。一是住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)性矛盾仍十分突出。2006年1-6月份，40個(gè)重點(diǎn)城市上市預(yù)售的套均建筑面積115平方米，適合當(dāng)?shù)鼐用褡宰⌒枨蟮闹械蛢r(jià)位、中小套型普通商品住房和經(jīng)濟(jì)適用住房仍然供應(yīng)不足。二是部分城市房?jī)r(jià)上漲仍然較快。2006年11月，房?jī)r(jià)漲幅較大的城市：福州同比上漲10.4%，北京10.3%，深圳

9.8%，廈門9.6%，秦皇島9.3%，成都8.9%和貴陽8.4%，尤其是北京和深圳，房?jī)r(jià)從2005年下半年開始持續(xù)較大幅度上漲，使得普通居民仍然買不起房，房?jī)r(jià)回落并沒有達(dá)到普通居民可承受的水平。三是住房保障制度不完善，低收入家庭住房難的問題沒有根本解決。

進(jìn)一步分析上述問題有更深層次的原因。

第一，對(duì)90平米以下普通住房?jī)蓚€(gè)70%的調(diào)控措施缺乏說服力和可操作性。此項(xiàng)措施是改善住房供給結(jié)構(gòu)、滿足當(dāng)?shù)鼐用褡宰⌒枨蟮闹匾胧?。但措施的目?biāo)定位是什么，是滿足新生代的需求還是以舊換新居民的需求。如果都包括，還涉及居民住房消費(fèi)目標(biāo)的問題，90平米住房是否是未來幾年居民住房的目標(biāo)。另外，目標(biāo)定位確定之后，需求量是多少，所占比例是否是70%，這些都需要給予科學(xué)、合理的解釋，才有說服力，得到包括開發(fā)商在內(nèi)的理解和支持。

同時(shí)，中低價(jià)房在銷售環(huán)節(jié)缺乏可操作性，包括購房人的資格審定、住房的銷售程序、監(jiān)督管理等都沒有詳細(xì)規(guī)定，措施難以有效落實(shí)。

第二，體制問題制約地方政府落實(shí)住房調(diào)控政策的積極性。一是GDP是考核地方政績(jī)的主要指標(biāo)，房地產(chǎn)業(yè)投資速度和房?jī)r(jià)漲幅回落直接影響地方經(jīng)濟(jì)。二是土地收入是地方政府可取得的主要財(cái)政收入，限地價(jià)將影響地方收入。三是落實(shí)中低價(jià)住房和完善住房保障制度的資金來源不明確，需要地方政府自己籌錢，幾個(gè)因素都直接影響地方利益。

第三，投資收益低影響開發(fā)商建設(shè)中低檔住房的積極性。中低檔住房是在限套型、限房?jī)r(jià)的基礎(chǔ)上，采取競(jìng)地價(jià)、競(jìng)房?jī)r(jià)的辦法，進(jìn)行招標(biāo)，是在一定行政限制下的市場(chǎng)化行為。開

發(fā)商追求的是投資收益，其結(jié)果一是在滿足開發(fā)商收益的條件下競(jìng)出的房?jī)r(jià)可能偏高(廣州已有先例)，二是因預(yù)期收益低開發(fā)商不積極參與。

第四，住房保障制度不完善。一是住房保障體系不健全。政府承擔(dān)為低收入人群解決居住問題責(zé)任不明確，缺乏法律與制度保障。二是部分城市還沒有建立廉租制度，經(jīng)濟(jì)適用房制度尚需進(jìn)一步改進(jìn)，住房保障體系的覆蓋面太小。三是住房保障制度不落實(shí)。大多數(shù)城市沒有明確的管理機(jī)構(gòu)，資金來源缺乏制度化，沒有建立最低收入居民家庭檔案和申請(qǐng)、審批制度。第五，缺乏住房信息、檔案等基礎(chǔ)制度建設(shè)。利用稅收、信貸等經(jīng)濟(jì)手段抑制投資需求、外資炒房等調(diào)控措施，因?yàn)闆]有建立實(shí)名制的住房檔案而難以精確實(shí)施，降低調(diào)控效率。同時(shí)通過實(shí)施不動(dòng)產(chǎn)稅的方式來優(yōu)化存量房源配置較好的政策建議，也因此難以實(shí)現(xiàn)。政策建議

要繼續(xù)完善和落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控政策，與此同時(shí)要注重長(zhǎng)遠(yuǎn)的制度建設(shè)，做到標(biāo)本兼治，為更好的進(jìn)行調(diào)控創(chuàng)造條件。

第一，加強(qiáng)住房信息統(tǒng)計(jì)工作，建立住房檔案登記制度。整合統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)、建設(shè)系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)資源，建立實(shí)名制的住房檔案登記制度。

第二，建立科學(xué)的居民住房消費(fèi)目標(biāo)和消費(fèi)模式。一是根據(jù)科學(xué)發(fā)展觀和我國土地資源和人口狀況，明確在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，90平米住房可以滿足中等及中低收入普通居民的住房需求。二是準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)中等及中低收入普通居民的自住房需求，按照實(shí)際需求安排中低價(jià)位、中小套型普通商品住房的供地計(jì)劃和建設(shè)計(jì)劃。三是提倡根據(jù)消費(fèi)能力“租、購并舉”的科學(xué)消費(fèi)模式，合理引導(dǎo)普通居民的住房消費(fèi)。

第三，調(diào)動(dòng)地方政府落實(shí)調(diào)控政策的積極性，為地方政府認(rèn)真落實(shí)調(diào)控措施創(chuàng)造制度條件。一是改革地方官員的政績(jī)考核制度，減弱GDP增長(zhǎng)的影響。二是改革、完善分稅制度，使地方政府的事權(quán)與財(cái)權(quán)相對(duì)稱。三是改革土地收益制度，減少地方政府對(duì)土地收入的依賴。

第四，完善住房保障制度；滿足普通居民購房需求。政府應(yīng)該承擔(dān)起保障中低收入居民住房的責(zé)任，建立完善的住房保障制度。一是根據(jù)低收入居民的支付能力，建立多層次的住房保障體系。對(duì)低保人群實(shí)施廉租房政策；為低收入者提供經(jīng)濟(jì)適用房。二是建立住房保障基金，解決資金來源。三是建立低收入人群的住房檔案和分配制度，并跟蹤了解和及時(shí)調(diào)整，根據(jù)實(shí)際需求安排住房投資和住房分配，做到應(yīng)保盡保。

同時(shí)，政府要給予中低價(jià)位、中小戶型普通住房建設(shè)一定的政策支持，按照需求增加普通住房的供給。并制定普通住房定向銷售細(xì)則，在分配、房貸利率、首付比例以及公積金貸款使用方面給予優(yōu)惠，滿足普通居民購房需求，降低購房成本。

第五，推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)稅的實(shí)施，合理配置房產(chǎn)資源。根據(jù)居民持有住房的情況，征收不同的財(cái)產(chǎn)稅，可以通過稅收手段抑制投資需求、充分利用存量房源，為地方財(cái)政提供穩(wěn)定收入來源，是解決當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)問題的治本之策。