第一篇：政府性投融資平臺業(yè)務轉型方向研究

政府性投融資平臺業(yè)務轉型方向研究

一、政府投融資平臺業(yè)務轉型的必要性

1、政策要求平臺轉變運作模式。隨著新《預算法》、《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發(fā)[2014]43號）、《關于試行的函》、《地方政府存量債務納入預算管理清理甄別辦法》（財預[2014]351號）、《關于對地方政府債務實行限額管理的實施意見》等法規(guī)政策的頒布，政府性投融資平臺以政府信用為擔保的融資行為將受到限制。規(guī)范地方政府舉債融資后，項目也將分類融資建設，其中對無收益的公益性項目主要通過地方政府一般債券籌資，納入一般公共預算收入償還；有一定收益的公益性項目通過地方政府專項債券籌資，以政府性基金或專項收入償還；有收益的項目將推向市場，通過企業(yè)債券、PPP、資產證券化、銀行貸款等融資建設，不得新增政府債務。

2、債務風險依然存在。雖然國務院及相關部委不斷出臺政策文件，旨在規(guī)范平臺公司融資行為，化解政府債務風險，但從目前政策執(zhí)行情況看，大多數平臺公司仍在繼續(xù)承擔政府融資職能，仍在為公益性項目融資，且自身沒有真正的經營收益，不具備債務償還能力，仍然延續(xù)借新還舊的模式，債務風險仍然存在，且各金融機構對政府性投融資平臺的授信額度仍然很高。因此，在政策不斷出臺的情況下，平臺公司仍將繼續(xù)存在，且運作模式的轉變不可能一蹴而就，需要一個過程。

3、轉型是平臺發(fā)展的唯一選擇。從目前政策趨勢看，未來平臺公司將面臨關閉、合并和轉型三種趨勢。第一，平臺公司關閉將涉及資產處置、債務處理、人員安置、城建資金來源等問題，目前無有效解決辦法，若關閉平臺，城市建設發(fā)展將面臨停滯局面，這是不現實的；第二，若合并平臺公司，其職能將轉向新的主體，其本質仍在承擔政府融資職能，治標不治本，無實際意義；第三，平臺若轉型成功，一方面由其繼續(xù)承擔公益性項目投資開發(fā)職能，緩解政府財政壓力，另一方面轉變現有運作模式，增強平臺自身造血能力和抗風險能力，保持健康有序發(fā)展。綜合來看，轉型是平臺公司的唯一選擇。

二、政府性投融資平臺業(yè)務轉型面臨的難點

1、政府政策約束。作為國有企業(yè)，政府性投融資平臺的投資行為、業(yè)務拓展方向等受國家及各地方政府的限制，如部分地方政府要求國有企業(yè)原則上不可以參與商品房開發(fā)，對于依靠政府背景，特別是具有大量優(yōu)質土地資源的平臺公司，無疑極大地限制了平臺公司轉型發(fā)展；另外，有些地方政府要求平臺公司以引導資金的形式參與項目投資，但項目一旦培育成熟或上市，平臺公司必須退出。這些政策都制約了平臺公司的發(fā)展轉型。

2、部門阻力較大。由于平臺公司的轉型涉及利益主體較多，甚至需要對現有資產資源進行重新配置，可能會損害部門或個人利益，因此需要地方政府的大力支持。根據中國現代集團大量項目經驗，很多平臺公司在轉型工作推進中，一旦需要進行資產整合重組，往往阻力較大，甚至導致轉型失敗。

3、物質基礎薄弱。目前，我國政府性投融資平臺長期承擔公益性項目投融資任務，形成了大量道路橋梁、公園等公益性資產，這些資產無法通過市場化運作產生經營收益，無法為平臺公司業(yè)務拓展、債務償還等提供物質保障。而經營性資產主要是通過劃轉的形式獲取，通過自身經營積累的資產很少。因此，平臺公司的業(yè)務轉型缺乏有效資產支撐。

4、運營能力較弱。由于我國政府性投融資平臺長期以來以承擔政府性融資任務為主，業(yè)務開展主要圍繞公益性項目的投資開發(fā)、管養(yǎng)維護等，主要為政府提供服務，真正市場化業(yè)務開展較少，因此，平臺公司在市場化人才儲備、運作經驗等方面嚴重不足，制約其轉型發(fā)展。

三、政府性投融資平臺業(yè)務轉型關注點

1、從政府控制型轉變?yōu)槭袌鲞\作型。在市場化運作方面，平臺公司必須改變現有的運作模式，不能不計成本、不計效益地盲目地承擔政府性項目，對每個政府性項目都要進行財務測算，建立投入產出平衡模型，與政府建立市場化的合作機制，保證每個項目具有穩(wěn)定的還款來源。同時，政府必須減少對平臺公司投資行為的干預，賦予其自主投資決策權。

2、從資產注入型轉變?yōu)閮r值導向型。在資產積累方面，平臺公司需改變以往盲目追求做大資產規(guī)模的誤區(qū)，以做實公司資產、實現公司價值最大化為導向，通過資產注入、自身積累、引入投資等多元化方式，獲取更多更好的資產資源，為公司業(yè)務轉型提供物質基礎。

3、從資產經營型轉變?yōu)橘Y本控股型。在運營管理方面，平臺公司不僅要在市場化機制下，做好國有資產的經營管理，實現國有資產保值增值，同時，應重點加強資本運作，以股權為紐帶，通過直接投資、兼并重組等形式，加大對戰(zhàn)略性新興產業(yè)和重點項目的投資力度，通過擴大投資領域，增強公司抗風險能力。

4、從融資導向型轉變?yōu)榻洜I導向型。在職能定位方面，平臺公司必須擺脫以替政府融資為導向的運作思路，而是要通過經營性業(yè)務的拓展、運營管理能力的提升等，提高平臺公司經營效益，進而增強自身融資能力和債務償還能力，為公益性項目提供持續(xù)的資金支持。

四、政府性投融資平臺業(yè)務轉型方向建議投融資平臺作為地方政府城市基礎設施投資建設最重要的主體，其首要任務是推動城市建設發(fā)展，因此，政府性投融資平臺的業(yè)務轉型應圍繞城市發(fā)展展開。根據目前全國各地方政府和平臺公司業(yè)務定位看，未來平臺公司業(yè)務轉型主要有四個方面；城市基礎設施投資開發(fā)、城市資源運營管理、國有股權管理、重點產業(yè)項目投資。

1、城市基礎設施投資。厘清政府與平臺公司之間的關系，改變平臺公司“只融資，無回報”的現狀，按照“誰投資，誰收益”原則，與政府建立契約關系，對由平臺公司投資開發(fā)的公益性或準經營性項目，由政府通過購買服務、資源匹配、財政補貼等形式進行補償，保證平臺公司投入必有回報，建立平臺公司“借、用、還”一體化投融資體系。

2、城市資源運營管理。對城市國有資源，特別是經營性資源進行統(tǒng)一整合，由平臺公司對其進行統(tǒng)一包裝策劃、統(tǒng)一運營管理，實現國有資源的經濟價值最大化，一方面通過市場化運作，實現國有資產保值增值，另一方面使沉淀的國有資產發(fā)揮財務杠桿作用，增強平臺公司的投融資能力，最終將平臺公司打造成為城市運營主體。

3、國有股權管理。賦予平臺公司國有股權管理職能，對政府國有股權進行集中管理。一是將全部或部分國有股權注入平臺公司，做大做實公司資產；二是將政府對外投資資金注入平臺，由其代表政府進行對外合作；三是在PPP合作模式中，履行政府出資人職責，與社會資本合作。

4、重點產業(yè)項目投資。由政府賦予平臺公司自主投資權利，根據城市產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，通過股權投資、設立產業(yè)投資基金、投資產業(yè)配套服務等形式，參與政府重大產業(yè)項目投資，培育新的利潤增長點，放大存量資產價值，逐步做實平臺公司，發(fā)揮好國有企業(yè)產業(yè)引導作用?？傊脚_公司的業(yè)務轉型不可能一蹴而就，不可能有適合所有平臺公司的業(yè)務類型，各個公司需要根據自身發(fā)展條件、政府支持力度、當地產業(yè)經濟環(huán)境等，通過拓展經營性業(yè)務，提高企業(yè)造血能力，保證在完成政府指令性任務的前提下，保持自身健康持續(xù)發(fā)展，適應政策趨勢。

五、成功轉型保障

1、獲取政府支持。作為國有企業(yè)，政府性投融資平臺的成功轉型首先要獲得政府的大力支持。第一，厘清政府與平臺之間的關系，賦予平臺更大的自主投資權；第二，注入更多優(yōu)質資產資源，增強平臺整體實力；第三，在平臺發(fā)展中，給予稅收減免、財政補貼等優(yōu)惠政策。

2、化解債務風險。為保證平臺公司業(yè)務轉型成功，必須減輕公司債務負擔，化解債務風險。其化解途徑主要包括：資產置換和債務置換。首先，資產置換主要是通過為平臺公司注入優(yōu)質資產，增強平臺償債能力；其次，根據國家政府性債務管理規(guī)定，對債務進行分類處理，政府承擔償債責任的由政府償還，直接降低公司債務規(guī)模。

3、優(yōu)化組織管理。完善的組織管理體系是公司高效運營的保障。為保證平臺公司業(yè)務轉型順利實施，平臺公司需根據新的業(yè)務發(fā)展定位和發(fā)展模式，對原有的組織架構、職責劃分、制度流程、管控模式等進行優(yōu)化調整，以適應新的業(yè)務體系。

4、儲備人力資源。人才是業(yè)務轉型的實施主體。大多數平臺公司原有的人力資源結構是以完成政府指令性任務為主，缺乏市場意識，無法適應新的業(yè)務運作機制，因此，一方面需要加強對原有人力資源的培訓，另一方面要加大人才引進力度，優(yōu)化人力資源結構。（李闖

中國現代集團管理咨詢部供稿）

第二篇：【方向選擇】地方政府投融資平臺如何轉型

【方向選擇】地方政府投融資平臺如何轉型

編者語作者認為地方投融資平臺只是一種臨時性的存在，無法持續(xù)，而且蘊藏巨大風險。隨著“43號文”的出臺，中國進入到了地方政府投融資平臺后時代，如何進行平臺的轉型是目前的重大問題。

文/蔣學偉（中國投資咨詢有限責任公司研究中心總經理）地方投融資平臺的“借、用、還”是相互脫節(jié)的。地方投融資平臺直接進行融資，卻不是為其所用，同時因為由地方財政安排資金的原因，還款也與其沒有關系，所以依靠投融資平臺無法掌握自己的命運，也不能自主運營。地方投融資平臺只有投入沒有產出，它們的注冊資金大多是沒有什么收益的資產。這些資產作為注冊資本，進行銀行融資可能會有好處，但無法產生公司現金流，而投融資平臺大多是以新還舊，甚至借用貸款、用本金還利息，它們沒有商業(yè)模式，遑論可持續(xù)發(fā)展。轉型的政策導向 地方投融資平臺只是一種臨時性的存在，無法持續(xù)，而且蘊藏巨大風險，所以國家政策已經開始引導它們的轉型。在國務院《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》中對不同類型的地方投融資平臺的融資進行了規(guī)范，指出：“對只承擔公益性項目融資任務且主要依靠財政性資金償還債務的融資平臺公司，今后不得再承擔融資任務，相關地方政府要在明確還債責任、落實還款措施后，對公司做出妥善處理；對承擔上述公益性項目融資任務，同時還承擔公益性項目建設、運營任務的融資平臺公司，要在落實償債責任和措施后剝離融資業(yè)務，不再保留融資平臺職能。對承擔有穩(wěn)定經營性收入的公益性項目融資任務并主要依靠自身收益償還債務的融資平臺公司，以及承擔非公益性項目融資任務的融資平臺公司，要按照《中華人民共和國公司法》等有關規(guī)定，充實公司資本金，完善治理結構，實現商業(yè)運作；要通過引進民間投資等市場化途徑，促進投資主體多元化，改善融資平臺公司的股權結構”。同時提出，“今后地方政府確需設立融資平臺公司的，必須嚴格依照有關法律法規(guī)辦理，足額注入資本金，學校、醫(yī)院、公園等公益性資產不得作為資本注入融資平臺公司”。2013年9月，國務院下發(fā)《關于加強城市基礎設施建設的意見》（國發(fā)[2013]36號）。這是改革開放以來，首次以國務院的名義就城市基礎設施建設發(fā)文。它提出“推進投融資體制和運營機制改革。建立政府與市場合理分工的城市基礎設施投融資體制”。2013年11月，黨的十八屆三中會會提出“經濟體制改革是全面深化改革的重點，核心問題是處理好政府和市場的關系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”，“建立權責發(fā)生制的政府綜合財務報告制度，建立規(guī)范合理的中央和地方政府債務管理及風險預警機制”，“建立透明規(guī)范的城市建設投融資機制，允許地方政府通過發(fā)債等多種方式拓寬城市建設融資渠道，允許社會資本通過特許經營等方式參與城市基礎設施投資和運營，研究建立城市基礎設施、住宅政策性金融機構”。2014年3月的《政府工作報告》提出“建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制，把地方政府性債務納入預算管理，推行政府綜合財務報告制度，防范和化解債務風險”。5月20日，國務院轉批國家發(fā)改委《關于2014年深化經濟體制改革重點任務意見的通知》（國發(fā)[2014]18號）提出“建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能”。2014年6月30日，中共中央政治局會議審議通過了《深化財稅體制改革總體方案》。這次會議明確要求，重點推進3個方面的改革，分別是改進預算管理制度、深化稅收制度改革和調整中央和地方政府間財政關系。2014年8月31日，第十二屆全國人大常委會決定修訂《預算法》，修改原來地方政府不得發(fā)行地方政府債券的條款。修改為：“經國務院批準的省、自治區(qū)、直轄市的預算中必需的建設投資的部分資金，可以在國務院確定的限額內，通過發(fā)行地方政府債券舉借債務的方式籌措。舉借債務的規(guī)模，由國務院報全國人民代表大會或者全國人民代表大會常務委員會批準。省、自治區(qū)、直轄市依照國務院下達的限額舉借的債務，列入本級預算調整方案，報本級人民代表大會常務委員會批準”。國務院43號文明確，“剝離融資平臺公司政府融資職能，融資平臺公司不得新增政府債務”?！兜胤秸源媪總鶆涨謇硖幹棉k法（征求意見稿）》提出，“抓緊剝離融資平臺公司的政府融資職能，厘清政府與市場邊界”，“在妥善處理存量債務和在建項目后續(xù)融資的基礎上，通過關閉、合并、轉型等方式，抓緊妥善處理融資平臺公司”?！兜胤秸媪總鶆占{入預算管理清理甄別辦法》規(guī)定，融資平臺公司的認定以2013年地方政府審計結果為基礎，結合之后融資平臺公司增減變化情況，鎖定融資平臺公司名單。融資平臺公司將被逐步剝離融資功能，并面臨關閉、合并或轉型。按照《征求意見稿》，只能通過省級政府發(fā)行地方政府債券方式舉借政府債務，地方投融資平臺作為政府融資的機構將在2016年之后不再存在。轉型的方向選擇 地方投融資平臺的生存基礎是地方政府的信用，其基本任務是為政府融資。在43號文之后，它的基本任務被剝離后，政府原先所注入的資產因為其是償債基礎而可能不會被同步剝離，但是可能會減少新注入資產，這將降低其未來的資信和融資能力。地方投融資平臺的原有債務將有四種轉化方式，第一，對于商業(yè)地產開發(fā)等項目，轉化為一般企業(yè)債；第二，對于符合條件的在建項目后續(xù)融資，可在過渡期內繼續(xù)增加政府債務；第三，對于沒有收益的公益性事業(yè)，轉由地方政府發(fā)行一般債券融資；第四，對于有一定收益的公益性事業(yè)，主要由地方政府發(fā)行專項債券或采取PPP 模式融資。地方投融資平臺在剝離其原有的政府融資功能后，將面臨關閉（清算退出）、合并、轉型三種選擇。當然，這不是簡單地做加減法，這三種轉型路徑選擇都將涉及對現有利益格局、資源和管理體系的調整和重新安排，同時可能引發(fā)相關的利益沖突，而且，每一種方式都面臨其挑戰(zhàn)。對于“關閉”來說，其主要挑戰(zhàn)在于其所承擔在建項目的后續(xù)融資、轉交和現有債務的處置等；對于“合并”來說，其主要挑戰(zhàn)在于與誰合并，如何合并，如何估值等；對于“轉型”來說，其主要挑戰(zhàn)在于向什么方向轉，如何轉。在這三種方式中，“轉型”可能是地方政府投融資平臺最重要選擇，因為，一方面，現有投融資平臺的人員和資產難以處置；另一方面，地方的基礎設施和公用事業(yè)仍需要大規(guī)模的建設，難以完全依靠地方政府債務。對于擁有部分剩余經營性的資產及負債的投融資平臺來說，它們的轉型主要應關注：一是如何從融資導向的企業(yè)轉型為經營導向的企業(yè)；二是如何從資產注入型的企業(yè)轉型為價值導向型的企業(yè)；三是如何從資產經營型升級為資本控股型的企業(yè)，從行政化企業(yè)轉型為市場化企業(yè)。其基本方向是作為國有資產經營的實體，一是仍然作為承接基礎設施和公用事業(yè)建設的主體，二是剝離融資業(yè)務，轉換為市場化企業(yè)，商業(yè)化運作。從今年年初開始，一些地方投融資平臺就已經開始嘗試向“市場化”方向轉型，多做一些能夠獲得盈利的項目，實現自我造血，以求持續(xù)生存和發(fā)展。而且也有這樣的成功案例，例如，在1990年成立，主要負責陸家嘴金融貿易區(qū)內土地開發(fā)、綜合經營和協(xié)調管理工作的上海市陸家嘴金融貿易區(qū)開發(fā)公司已轉型為擁有一家上市公司的上海陸家嘴（集團）有限公司。除主業(yè)房地產及與之配套產業(yè)外，初步形成一業(yè)為主、多元化經營格局。43號文的出臺使地方投融資平臺無法再維持現狀，沒有退路，必須變軌，只得轉型。它們的轉型原則是剝離傳統(tǒng)的公益性項目投融資職能，轉向以經營性業(yè)務為主，其償債資金來源主要依靠自身經營，而非政府信用。1新型投融資平臺

盡管地方投融資平臺的現有政府融資職能將被剝離，但是如果只依賴于地方政府債務還是難以滿足地方政府對投資的巨大需求，而且，地方債務的發(fā)行權集中于省級政府，省級以下政府的融資能力可能更多地取決于其與省政府的談判能力及當地的經濟實力，其融資的自由度將受限。因此，地方政府仍然需要自己所控制的投融資平臺進行投融資，以發(fā)展當地社會經濟，營造政績。原有投融資平臺的最大問題在于其本身的資產與收益能力。地方政府將可能注入更多優(yōu)質的能夠變現或有穩(wěn)定收益的資產或項目，為它提供增信措施或隱性擔保，提高其資信等級，便于其社會融資。同時，改制重組和完善法人治理結構，以提升其市場化經營能力及資產質量和償債能力。地方投融資平臺可以選擇其擁有穩(wěn)定收益的獨立項目，發(fā)行項目收益?zhèn)推睋?。它們是以項目公司為發(fā)行主體，與特定項目相聯系的債券。債務利息的支付或是本金的償還都來自投資項目自身的收益。相比之前的以公司為主體發(fā)債，對于發(fā)行方來說，有效隔離了償付風險，操作簡單；對于投資者來說，收益回報更透明，更容易預測。2PPP模式的運作平臺

《地方政府存量債務納入預算管理清理甄別辦法》提出，“對適宜開展政府與社會資本合作（PPP）模式的項目，要大力推廣PPP模式，達到既鼓勵社會資本參與提供公共產品和公共服務并獲取合理回報，又減輕政府公共財政舉債壓力、騰出更多資金用于重點民生項目建設的目的”。PPP模式的最大特點在于將政府債務轉化為企業(yè)債務。地方投融資平臺可作為社會資本方，針對很多準公益的項目，可以采取PPP的模式，與其它社會資本，包括信托、保險資金、建設運營企業(yè)（代建單位）及其它社會企業(yè)，合作成立PPP項目公司（特別目的的項目公司）。項目公司與政府或相關部門簽署特許權協(xié)議，政府按約定規(guī)則依法承擔特許經營權、合理定價、財政補貼等相關責任，不承擔投資者或項目公司的償債責任。項目公司承接有一定收益率的基礎設施項目建設，例如水電設施、體育場館等；同時，建立全資子公司對這些基礎設施進行運營管理和維護，獲得收入和盈利，待運營期滿后移交政府。由此，地方投融資平臺轉型為PPP模式的運作平臺，繼續(xù)支持地方的基礎設施建設和公共服務提供。3城市運營管理企業(yè)

地方投融資平臺原本的任務就是為城市基礎設施的建設融資，對于城市基礎設施較為熟悉，所以可轉型為功能性城市運營管理企業(yè)。它的主要任務是提供相關的公共服務，以滿足民眾需求和社會福祉；它提供有償服務或由政府購買服務，但是不以盈利為目的；它主要進入社會資本不愿意進入或無力進入的可競爭性較差的領域。地方投融資平臺可對包括城市基礎設施（如道路、橋梁等）、資源性資產（主要是土地和房產）等在內的城市資產開展多種形式的經營管理活動?？蔂幦～@得地方政府注入更多市場化的經營性資產和項目，如停車場、收費的文化體育旅游資產、房屋等商業(yè)設施，采取特許經營權、政府購買、撥付改租賃等市場化方式獲得穩(wěn)定的經營性現金流和收入。地方投融資平臺還可以利用在基礎設施建設過程中所形成的包括工程管理和資金管理在內的各種專用知識、技術，對基礎設施建設提供工程代建、工程項目管理等服務，成為城市基礎設施建設和管理的咨詢服務類企業(yè)。4市場化企業(yè)

第三篇：政府投融資平臺政策

子報告2：

規(guī)范政府投融資平臺的政策匯總

北京市工程咨詢公司 二○一一年五月

委托單位： 北京市發(fā)展和改革委員會 編制單位： 北京市工程咨詢公司 課題領導組：韓曉芳 課題組組長：黃林芝

課題參加人：段艷紅 沈 漫孟兆輝梁 棟

目 錄

一、規(guī)范地方政府投融資平臺政策出臺的基本脈絡.........................................1

二、規(guī)范地方政府投融資平臺政策出臺的影響.................................................3 重點政策文件分析：.............................................................................................5 政策1：關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知......................5

（一）抓緊清理核實并妥善處理融資平臺公司債務.........................................5

（二）對融資平臺公司進行清理規(guī)范.................................................................6

（三）加強對融資平臺公司的融資管理和銀行業(yè)金融機構等的信貸管理.....6

（四）堅決制止地方政府違規(guī)擔保承諾行為.....................................................7

（五）加強組織領導，確保工作落實.................................................................7 政策2：關于貫徹國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知相關事項的通知（財預[2010]412號）...........................................................8

（一）關于抓緊清理核實并妥善處理融資平臺公司債務.................................8

（二）關于對融資平臺公司進行清理規(guī)范.......................................................10

（三）關于加強對融資平臺公司的融資管理和銀行業(yè)金融機構等的信貸管理...............................................................................................................................10

（四）關于堅決制止地方政府違規(guī)擔保承諾行為...........................................11

（五）關于加強組織領導，確保工作落實.......................................................11 政策3：中國銀監(jiān)會關于進一步推進改革發(fā)展加強風險防范的通知............13

（一）著力提高信貸科學化管理水平...............................................................13

（二）繼續(xù)推進政府融資平臺貸款清理規(guī)范工作，后續(xù)風險防控不可放松...............................................................................................................................15

（三）加強房地產信用風險防控，確保房地產信貸調控力度不減...............16

（四）加強操作風險管理，深入推進案件防控長效機制建設.......................17

（五）強化市場風險意識，建立健全市場風險管理體系...............................17

（六）密切關注改革壞境影響，加強流動性風險的防控...............................18

（七）規(guī)范開反代忍保險和產品銷售業(yè)務.......................................................19 政策4：關于進一步完善投融資政策促進普通公路持續(xù)健康發(fā)展的若干意見...............................................................................................................................20

（一）充分認識普通公路發(fā)展的重要性...........................................................20

（二）總體要求和基本原則...............................................................................20

（三）切實保障普通公路養(yǎng)護和建設資金.......................................................21

（四）抓緊完善相關配套措施...........................................................................22

（五）工作要求...................................................................................................22

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

地方政府投融資平臺的政策背景

為克服國際金融危機的不利影響，2008年11月中央出臺了四萬億的經濟刺激計劃，借以拉動經濟增長。在這一輪投資中，中央財政承擔一部分，剩余部分需要由地方財政承擔，造成地方配套資金出現缺口。為解決資金缺口問題，各地紛紛通過原有及新設的融資平臺公司籌集建設資金，平臺公司的信貸規(guī)?？焖倥蛎?。2010年歐洲債務危機的爆發(fā)及蔓延，使得主權債務問題受到廣泛關注。為有效防范財政金融風險，保持經濟持續(xù)健康發(fā)展和社會穩(wěn)定，政府通過多種手段加強對地方政府融資平臺公司的管理，特別對融資行為以及金融機構的信貸審批和貸后管理等方面加強了規(guī)范和約束。

一、規(guī)范地方政府投融資平臺政策出臺的基本脈絡

2010年以來，財政部、發(fā)展改革委、人民銀行和銀監(jiān)會等國務院部門研究出臺了多項政策措施，規(guī)范地方政府投融資平臺。銀監(jiān)會于2010年1月26日和4月20日先后召開了經濟金融形勢分析通報會議，提出并分析全面評估和有效防范地方融資平臺風險的問題，指出銀行應按照“逐包打開，逐筆核對，重新評估，整改保全”的原則做好地方政府融資平臺貸款風險管控工作。5月17日，銀監(jiān)會發(fā)布《中國銀監(jiān)會關于規(guī)范銀行業(yè)金融機構搭橋貸款業(yè)務的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]35號），禁止商業(yè)銀行向投融資平臺發(fā)放項目資本金搭橋貸款，即為企業(yè)發(fā)行債券、短期融資券、中期票據、發(fā)行股票、股權轉讓發(fā)放搭橋貸款。

5月26日，國務院常務會議部署了加強地方政府融資平臺公司管理的一系列基本原則：一要抓緊清理核實并妥善處理融資平臺公司債務，按照分類管理、區(qū)別對待的原則，妥善處理債務償還和在建項目后續(xù)融資問題；二要分類清理規(guī)范地方政府已設立的融資平臺公司，劃清職能，規(guī)范運作；三要加強對融資平臺公司的融資管理和銀行業(yè)金融機構等的放貸管理；四要堅決制止地方政府違規(guī)擔保承諾行為。

6月10日，國務院發(fā)布《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》（國發(fā)[2010]19號）（以下簡稱《通知》），《通知》明確要求，地方政府融公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

資平臺公司須盡快承擔存量債務的還本付息責任，地方各級政府采取有效措施，落實有關債務人償債責任；對融資平臺公司的存量債務，要按照協(xié)議約定償還，不得單方面改變原有債權債務關系，不得轉嫁償債責任和逃廢債務；對融資平臺公司的存量貸款，銀行要堅持按照“逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全”的原則進行全面清理，在貸后管理上，銀行應適當提高融資平臺公司貸款的風險權重，按照不同情況嚴格進行貸款質量分類。

8月17日，財政部、發(fā)展改革委、人民銀行和銀監(jiān)會四部委發(fā)出《財政部、發(fā)展改革委、人民銀行、銀監(jiān)會關于貫徹國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知相關事項的通知》（財預[2010]412號）（以下簡稱《細則》），對《通知》逐條解讀，明確《通知》中所出現的有關概念定義和有關事項的范圍，實現了加強地方政府融資平臺的管理從指導原則到實施細則的過渡。

此后，銀監(jiān)會又相繼出臺了《中國銀監(jiān)會關于加強融資平臺貸款風險管理的指導意見》（銀監(jiān)發(fā)[2010]110號）和《中國銀監(jiān)會關于進一步推進改革發(fā)展加強風險防范的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]14號）。文件在風險防范方面規(guī)定了融資平臺貸款的五級分類規(guī)則和風險權重系數；在貸款發(fā)放方面允許商業(yè)銀行對地方融資平臺貸款在有償還能力的保障性住房建設領域（公租房、廉租房、棚戶區(qū)改造）適度新增；對于到期的平臺貸款本息，不得展期和貸新還舊。2011年4月2日，銀監(jiān)會出臺了《關于切實做好2011年地方政府融資平臺貸款風險監(jiān)管工作的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]34號），進一步收緊平臺貸款并要求所有銀行對平臺貸客戶實行“名單制”管理，信貸審批權統(tǒng)一上收總行，各銀行總行對納入平臺類客戶名單內的貸款實行總行統(tǒng)一授信、全口徑監(jiān)控和逐筆審批，并在總行層面落實授信管理問責機制，分支行僅承擔前臺營銷和貸后管理。

2011年4月24日國務院辦公廳轉發(fā)發(fā)展改革委、財政部、交通運輸部《關于進一步完善投融資政策促進普通公路持續(xù)健康發(fā)展若干意見的通知》（國辦發(fā)[2011]22號），在普通公路建設方面進一步放松了金融機構對政府投融資平臺的貸款限制。2011年6月9日，發(fā)改委下發(fā)《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》（發(fā)改辦財金[2011]1355號），明確各地按有關規(guī)定進行規(guī)范后繼續(xù)保留的投融資平臺公司可申請發(fā)行企業(yè)債券，募集資金優(yōu)先用于保障房建設，只有滿足當地保障性住房建設融資需求后，投融資平臺公司才能發(fā)行企業(yè)公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

債用于其它方面。保障房融資政策的開口有利于緩解政府投融資平臺資金困窘的局面。

圖1 規(guī)范地方政府投融資平臺政策出臺脈絡

《中國銀監(jiān)會關于規(guī)范銀行業(yè)金融機構搭橋貸款業(yè)務的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]35號）

《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》（國發(fā)[2010]19號）

《國家發(fā)展改革委辦公廳關于進一步規(guī)范地方政府投融資平臺公司發(fā)行債券行為有關問題的通知》發(fā)改辦財金[2010]2881號

《中國銀監(jiān)會關于加強融資平臺貸款風險管理的指導意見》（銀監(jiān)發(fā)[2010]110號）《中國銀監(jiān)會關于進一步推進改革發(fā)展加強風險防范的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]14號）《中國銀監(jiān)會關于切實做好2011年地方政府融資平臺貸款風險監(jiān)管工作的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]34號）《關于進一步完善投融資政策促進普通公路持續(xù)健康發(fā)展若干意見的通知》（國辦發(fā)[2011]22號）《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》（發(fā)改辦財金[2011]1355號）

二、規(guī)范地方政府投融資平臺政策出臺的影響

《通知》及《細則》的出臺對投融資平臺公司產生了重大影響。首先，按照《通知》和《細則》的要求，平臺公司的債務范圍較以往有了拓寬，不僅包括銀行信貸資金，還包括了所有因直接借入、拖欠或因提供擔保、回購等信用支持形成的債務。按此規(guī)定，以擔保平臺、銀行理財產品、信貸信托、BT回購等方式進行融資的模式都將受到嚴格控制，增加了通過債權融資方式運作政府投資項目的難度。其次，《細則》進一步擴大了《通知》中對“公益性資產”的界定范圍，在原有范圍的學校、醫(yī)院、公園基礎上，新的界定范圍加入了廣場和黨政機關、公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

經費補助事業(yè)單位辦公樓，以及不能帶來經營性收入的市政道路、水利設施、非收費管網設施等基礎設施。此變化導致目前政府注入平臺公司的許多資產無法再為平臺公司的融資提供抵押擔保。最后，平臺公司治理及運作尚需完善。《通知》中要求融資平臺“要按照《中華人民共和國公司法》等有關規(guī)定，充實公司資本金，完善治理結構，實現商業(yè)運作”。目前，我市相當部分的融資平臺公司尤其是區(qū)縣投融資平臺公司章程中規(guī)定的資本金仍未足額到位，公司治理結構也尚未合理搭建起來。我市許多平臺公司經營的項目是無收益的公益項目，能帶來穩(wěn)定現金流的項目較少。我市平臺公司需積極探索可行的商業(yè)化運作模式。

不過，雖然《細則》要求沒有穩(wěn)定經營性現金流或沒有可靠償債資金來源的平臺公司不得貸款，但是按照土地出讓金收入計入公司收入的原則，地方政府仍然可以通過注入土地、過路費等形式在特定領域支持融資平臺建設。地方政府在土地抵押、公路建設、軌道交通等具體領域，可以繼續(xù)通過融資平臺為項目續(xù)建提供資金支持，也可以通過注入土地資產來獲得融資。銀監(jiān)發(fā)[2011]14號文和國辦發(fā)[2011]22號文進一步為保障性住房建設（公租房、廉租房、棚戶區(qū)改造）和普通公路建設領域的融資打開了通道。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

重點政策文件分析：

政策1：關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知

（一）抓緊清理核實并妥善處理融資平臺公司債務

地方各級政府要對融資平臺公司債務進行一次全面清理，并按照分類管理、區(qū)別對待的原則，妥善處理債務償還和在建項目后續(xù)融資問題。

納入此次清理范圍的債務，包括融資平臺公司直接借入、拖欠或因提供擔保、回購等信用支持形成的債務。債務經清理核實后按以下原則分類：（1）融資平臺公司因承擔公益性項目建設舉借、主要依靠財政性資金償還的債務；（2）融資平臺公司因承擔公益性項目建設舉借、項目本身有穩(wěn)定經營性收入并主要依靠自身收益償還的債務；（3）融資平臺公司因承擔非公益性項目建設舉借的債務。

對原計劃由融資平臺公司承擔融資的在建項目，對其后續(xù)資金應根據不同情況妥善處理。地方各級政府要嚴格審核項目投資預算和資金來源，各類資金要集中用于項目續(xù)建和收尾，嚴格控制新開工項目，防止出現“半拉子”工程。經地方政府審核后，對還款來源主要依靠財政性資金的公益性在建項目，除法律和國務院另有規(guī)定外，不得再繼續(xù)通過融資平臺公司融資，應通過財政預算等渠道，或采取市場化方式引導社會資金解決建設資金問題。對使用債務資金的其他在建項目，原貸款銀行等要重新進行審核，凡符合國家產業(yè)政策、土地政策、環(huán)境保護政策、信貸審慎管理規(guī)定及宏觀調控政策等要求的項目，要繼續(xù)按協(xié)議提供貸款，推進項目建設；對不符合上述要求的項目，地方政府要盡快進行清理，妥善處置。

對融資平臺公司貸款，銀行業(yè)金融機構要堅持按照“逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全”的原則進行全面清理，及時采取補救措施，確保信貸資產安全。

地方各級政府要采取有效措施，落實有關債務人償債責任。對融資平臺公司存量債務，要按照協(xié)議約定償還，不得單方面改變原有債權債務關系，不得轉嫁償債責任和逃廢債務。融資平臺公司等要統(tǒng)籌安排資金，制定償債計劃，明確償公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

債時限，切實承擔還本付息責任。

（二）對融資平臺公司進行清理規(guī)范

在本通知下發(fā)前已經設立的融資平臺公司，要按以下要求進行清理規(guī)范：對只承擔公益性項目融資任務且主要依靠財政性資金償還債務的融資平臺公司，今后不得再承擔融資任務，相關地方政府要在明確還債責任，落實還款措施后，對公司做出妥善處理；對承擔上述公益性項目融資任務，同時還承擔公益性項目建設、運營任務的融資平臺公司，要在落實償債責任和措施后剝離融資業(yè)務，不再保留融資平臺職能。對承擔有穩(wěn)定經營性收入的公益性項目融資任務并主要依靠自身收益償還債務的融資平臺公司，以及承擔非公益性項目融資任務的融資平臺公司，要按照《中華人民共和國公司法》等有關規(guī)定，充實公司資本金，完善治理結構，實現商業(yè)運作；要通過引進民間投資等市場化途徑，促進投資主體多元化，改善融資平臺公司的股權結構。對其他兼有不同類型融資功能的融資平臺公司，也要按照上述原則進行清理規(guī)范。

今后地方政府確需設立融資平臺公司的，必須嚴格依照有關法律法規(guī)辦理，足額注入資本金，學校、醫(yī)院、公園等公益性資產不得作為資本注入融資平臺公司。

（三）加強對融資平臺公司的融資管理和銀行業(yè)金融機構等的信貸管理 融資平臺公司融資和擔保要嚴格執(zhí)行相關規(guī)定。經清理整合后保留的融資平臺公司，其融資行為必須規(guī)范，向銀行業(yè)金融機構申請貸款須落實到項目，以項目法人公司作為承貸主體，并符合有關貸款條件的規(guī)定。融資項目必須符合國家宏觀調控政策、發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)規(guī)劃、產業(yè)政策、行業(yè)準入標準和土地利用總體規(guī)劃等要求，按照國家有關規(guī)定履行項目審批、核準或備案手續(xù)。要嚴格按照規(guī)定用途使用資金，講求效益，穩(wěn)健經營。

銀行業(yè)金融機構等要嚴格規(guī)范信貸管理，切實加強風險識別和風險管理。要落實借款人準入條件，按商業(yè)化原則履行審批程序，審慎評估借款人財務能力和還款來源。凡沒有穩(wěn)定現金流作為還款來源的，不得發(fā)放貸款。向融資平臺公司新發(fā)貸款要直接對應項目，并嚴格執(zhí)行國家有關項目資本金的規(guī)定。嚴格執(zhí)行貸公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

款集中度要求，加強貸款風險控制，堅持授信審批的原則、程序與標準。要按照要求將符合抵質押條件的項目資產或項目預期收益等權利作為貸款擔保。要認真審查貸款投向，確保貸款符合國家規(guī)劃和產業(yè)發(fā)展政策要求。要加強貸后管理，加大監(jiān)督和檢查力度。適當提高融資平臺公司貸款的風險權重，按照不同情況嚴格進行貸款質量分類。

（四）堅決制止地方政府違規(guī)擔保承諾行為

地方政府在出資范圍內對融資平臺公司承擔有限責任，實現融資平臺公司債務風險內部化。要嚴格執(zhí)行《中華人民共和國擔保法》等有關法律法規(guī)規(guī)定，除法律和國務院另有規(guī)定外，地方各級政府及其所屬部門、機構和主要依靠財政撥款的經費補助事業(yè)單位，均不得以財政性收入、行政事業(yè)等單位的國有資產，或其他任何直接、間接形式為融資平臺公司融資行為提供擔保。

（五）加強組織領導，確保工作落實

各地區(qū)、各部門要從大局出發(fā)，牢固樹立科學發(fā)展觀和正確政績觀，充分認識加強融資平臺公司管理工作的重要性和緊迫性，統(tǒng)一思想，加強領導，精心組織，結合本地區(qū)、本部門實際認真抓好落實。財政部、發(fā)展改革委、人民銀行、銀監(jiān)會等部門和機構，要抓緊制定具體實施方案，完善相關政策，加強對這項工作的指導監(jiān)督。財政部要會同有關部門加快建立融資平臺公司債務管理信息系統(tǒng)、會計核算和統(tǒng)計報告制度，以及融資平臺公司債務信息定期通報制度，實現對融資平臺公司債務的全口徑管理和動態(tài)監(jiān)控。審計部門要加強對融資平臺公司的審計監(jiān)督。要研究建立地方政府債務規(guī)模管理和風險預警機制，將地方政府債務收支納入預算管理，逐步形成與社會主義市場經濟體制相適應、管理規(guī)范、運行高效的地方政府舉債融資機制。

地方各級政府和有關部門、單位都要嚴格遵守法律制度規(guī)定，確保有法必依，違法必究。對清理規(guī)范中檢查出來的問題要及時予以糾正，對清理規(guī)范后仍然違反《中華人民共和國預算法》、《中華人民共和國擔保法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》等規(guī)定的要依法依規(guī)嚴肅處理，并追究相關責任人的責任。

各?。▍^(qū)、市）人民政府要切實履行職責，抓緊落實相關工作，并將工作落公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

實情況于2010年12月31日前上報國務院，抄送財政部、發(fā)展改革委、人民銀行和銀監(jiān)會。

政策2：關于貫徹國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知相關事項的通知（財預[2010]412號）

（一）關于抓緊清理核實并妥善處理融資平臺公司債務

清理核實融資平臺公司債務是規(guī)范管理的前提。納入此次清理核實范圍的融資平臺公司是指截至2010年6月30日，由地方政府及其部門和機構、所屬事業(yè)單位等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，具有政府公益性項目投融資功能，并擁有獨立企業(yè)法人資格的經濟實體，包括各類綜合性投資公司，如建設投資公司、建設開發(fā)公司、投資開發(fā)公司、投資控股公司、投資發(fā)展公司、投資集團公司、國有資產運營公司、國有資本經營管理中心等，以及行業(yè)性投資公司，如交通投資公司等。

清理核實的債務是指截至2010年6月30日，融資平臺公司通過直接借入、拖欠或因提供擔保、回購等信用支持形成的債務。

融資平臺公司債務經清理核實后按以下原則分類：融資平臺公司因承擔公益性項目建設運營舉借、主要依靠財政性資金償還的債務；融資平臺公司因承擔公益性項目建設運營舉借、項目本身有穩(wěn)定經營性收入并主要依靠自身收益償還的債務；融資平臺公司因承擔非公益性項目建設運營舉借的債務。

《通知》中“公益性項目”是指為社會公共利益服務、不以盈利為目的，且不能或不宜通過市場化方式運作的政府投資項目，如市政道路、公共交通等基礎設施項目，以及公共衛(wèi)生、基礎科研、義務教育、保障性安居工程等基本建設項目。

《通知》中“融資平臺公司因承擔公益性項目建設舉借、主要依靠財政性資金償還的債務”，是指融資平臺公司因承擔公益性項目融資任務舉借，根據協(xié)議約定、項目性質或相關政策規(guī)定確定，償債資金70%以上（含70%）來源于一般預算資金、政府性基金預算收入、國有資本經營預算收入、預算外收入等財政性資金的債務。上述財政性資金暫不包括已注入融資平臺公司的土地使用權出讓收入、因承擔政府公益性項目建設獲得的土地使用權出讓收入返還、車輛通行費公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

等專項收費收入。

《通知》中“在建項目”是指截至2010年6月30日，經相關投資主管部門依照有關規(guī)定完成審批、核準或備案手續(xù)，并已開工建設的項目。為避免損失浪費，防止出現“半拉子”工程，應當妥善安排在建項目的后續(xù)資金?！皩€款來源主要依靠財政性資金的公益性在建項目，除法律和國務院另有規(guī)定外，不得再繼續(xù)通過融資平臺公司融資”中的“法律和國務院另有規(guī)定”是指對按照《中華人民共和國公路法》、《國務院關于加強國有土地資產管理的通知》（國發(fā)〔2001〕15號）等法律和國務院規(guī)定可以融資的項目，以及經國務院核準或審批的重大項目，如城市快速軌道交通項目等，可暫繼續(xù)執(zhí)行既定融資計劃。

《通知》中“信貸審慎管理規(guī)定”是指人民銀行和銀監(jiān)會發(fā)布的相關信貸政策與管理規(guī)定及銀行自身信貸管理要求，如《固定資產貸款管理暫行辦法》（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令2009年第2號）、《流動資金貸款管理暫行辦法》（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令2010年第1號）、《項目融資業(yè)務指引》（銀監(jiān)發(fā)〔2009〕71號）等。

《通知》中“對不符合上述要求的項目，地方政府要盡快進行清理，妥善處置”，是指地方政府應根據實際情況，按照國家產業(yè)政策、土地政策、環(huán)境保護政策、信貸審慎管理規(guī)定及宏觀調控政策等要求，對相關項目采取整改、終止等措施，妥善處置。對于整改后仍不符合上述要求的項目，銀行不得再發(fā)放新的貸款。如果融資平臺公司貸款風險緩釋措施不到位，必須按照有關法律法規(guī)規(guī)定采取足額追加抵質押等措施，否則銀行不能追加貸款。

《通知》中“逐包打開”是指要將貸款包內的每筆貸款一一對應到合格的項目，甄別貸款包的潛在風險，確實存在合規(guī)性問題和風險問題的，要采取相應保全措施。

《通知》中“逐筆核對”是指對融資平臺公司貸款進行逐筆核實查對，從借款主體、擔保主體、貸款管理等方面查找貸款存在的風險和問題。

《通知》中“重新評估”是指重新評估貸款對應的項目的合規(guī)性和可行性，項目的效益性以及還款來源的充足性和持續(xù)性，項目資本金的可靠性，項目融資需求的合理性，項目資金使用的真實性等方面存在的風險和問題，確保項目債務水平與還款水平相匹配。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

《通知》中“整改保全”是指針對自查發(fā)現的風險和問題，在制度建設、項目合規(guī)性、貸款管理、操作流程、還款來源、抵押擔保等方面采取的整改保全措施。按照“規(guī)范退出、保全分離”的原則，對于清理規(guī)范后自身具有穩(wěn)定的經營性現金流，能夠全額償還貸款本息且符合一般商業(yè)公司經營性質的融資平臺公司，銀行應將該類公司的貸款整體納入一般公司類貸款進行管理；對于清理規(guī)范后自身具有一定的經營性現金流，能夠部分償還貸款本息的融資平臺公司，銀行應采取補充完善合同手續(xù)、增加新的借款主體和擔保主體等整改保全措施，強化還款約束，將其中規(guī)范后滿足一般公司類貸款條件的貸款從融資平臺公司貸款中剝離，納入一般公司類貸款管理。

（二）關于對融資平臺公司進行清理規(guī)范

對融資平臺公司進行清理規(guī)范時，對于其他兼有不同類型融資功能的融資平臺公司，包括為政府投資項目（含公益性項目）融資而組建，不承擔具體項目建設、項目經營管理職能，且與下屬子公司僅是股權關系的國有資產運營公司、國有資本經營管理中心等類型的融資平臺公司，也要按照規(guī)定原則進行清理規(guī)范。

《通知》中“承擔有穩(wěn)定經營性收入的公益性項目融資任務并主要依靠自身收益償還債務”，是指融資平臺公司因承擔公益性項目融資任務舉借，且償債資金70%以上（含70%）來源于公司自身收益。融資平臺公司自身收益除項目本身經營性收益外，還包括已注入融資平臺公司的土地的出讓金收入和車輛通行費等其他經營性收入。

《通知》中“今后地方政府確需設立融資平臺公司的，必須嚴格依照有關法律法規(guī)辦理，足額注入資本金，學校、醫(yī)院、公園等公益性資產不得作為資本注入融資平臺公司”的“今后”是指2010年7月1日以后（含7月1日）；“公益性資產”，是指為社會公共利益服務，且依據有關法律法規(guī)規(guī)定不能或不宜變現的資產，如學校、醫(yī)院、公園、廣場、黨政機關及經費補助事業(yè)單位辦公樓等，以及市政道路、水利設施、非收費管網設施等不能帶來經營性收入的基礎設施等。

（三）關于加強對融資平臺公司的融資管理和銀行業(yè)金融機構等的信貸管理 融資平臺公司融資和擔保要嚴格執(zhí)行《通知》中相關規(guī)定。經清理整合后保公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

留的融資平臺公司，其融資行為必須規(guī)范?！锻ㄖ分小跋蜚y行業(yè)金融機構申請貸款須落實到項目，以項目法人公司作為承貸主體”的規(guī)定，是指貸款資金應用于項目本身，承貸主體應為具有獨立承擔民事責任的市場主體?！锻ㄖ分小胺矝]有穩(wěn)定現金流作為還款來源的，不得發(fā)放貸款”，是指對于自身沒有穩(wěn)定經營性現金流或者沒有可靠償債資金來源的融資平臺公司，銀行業(yè)金融機構等不得發(fā)放貸款。

銀行業(yè)金融機構等要嚴格規(guī)范信貸管理，切實加強風險識別和風險管理。銀行業(yè)金融機構的項目貸款審查流程、程序、授權授信等要嚴格按照商業(yè)貸款審查標準，不得放松信貸管理條件?！锻ㄖ分小跋蛉谫Y平臺公司新發(fā)貸款要直接對應項目，并嚴格執(zhí)行國家有關項目資本金的規(guī)定”的“項目”是指要符合《通知》第一部分所要求的“符合國家產業(yè)政策、土地政策、環(huán)境保護政策、信貸審慎管理規(guī)定及宏觀調控政策等要求的項目”。

（四）關于堅決制止地方政府違規(guī)擔保承諾行為

《通知》明確，地方政府在出資范圍內對融資平臺公司承擔有限責任，實現融資平臺公司債務風險內部化。自《通知》下發(fā)之日起，對于融資平臺公司的新增債務，地方政府僅以出資額為限承擔有限責任。如果債務人無法償還全部債務，債權人也應承擔相應責任。

《通知》中“直接、間接形式為融資平臺公司提供擔?！卑ǖ幌抻谙铝懈鞣N形式：為融資平臺公司融資行為出具擔保函；承諾在融資平臺公司償債出現困難時，給予流動性支持，提供臨時性償債資金；承諾當融資平臺公司不能償付債務時，承擔部分償債責任；承諾將融資平臺公司的償債資金安排納入政府預算。

（五）關于加強組織領導，確保工作落實

各?。▍^(qū)、市）人民政府財政部門要會同發(fā)展改革部門、人民銀行分支機構、銀監(jiān)會派出機構等，抓緊制定具體實施方案，建立協(xié)調機制，配備專職人員，加強對這項工作的指導監(jiān)督。

各?。▍^(qū)、市）人民政府財政部門要于2010年10月31日前將地方政府融資平臺公司債務清理核實情況報告報送財政部，抄送發(fā)展改革委、人民銀行和銀公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

監(jiān)會。報告應由各?。▍^(qū)、市）人民政府負責人簽字并加蓋公章，包括以下內容：本次融資平臺公司債務清理核實工作的組織實施情況；債務核實情況（包括債務總量、分類、分級等情況）；特殊事項及說明；問題及政策建議等。

各?。▍^(qū)、市）人民政府按照《通知》要求于2010年12月31日前上報國務院的加強地方政府融資平臺公司管理工作落實情況報告應由各?。▍^(qū)、市）人民政府負責人簽字并加蓋公章，包括以下內容：組織實施情況；債務總量、分類、分級等情況；在建項目后續(xù)資金安排情況；規(guī)范管理的具體措施及效果；特殊事項及說明；問題及政策建議等。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

政策3：中國銀監(jiān)會關于進一步推進改革發(fā)展加強風險防范的通知

當前，國民經濟平穩(wěn)較快運行格局進一步鞏固，銀行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)健運行，風險抵補能力穩(wěn)步提高。但是，國際金融危機仍在持續(xù)，我國重要領域和關鍵環(huán)節(jié)的改革也進入了攻堅時期，銀行業(yè)面臨的困難和挑戰(zhàn)依然艱巨。為貫徹落實十七屆五中全會和中央經濟工作會議要求，積極推進體制改革和發(fā)展轉型，確?！笆濉绷己瞄_局，現就銀行業(yè)重點風險防范及下一階段銀行業(yè)改革發(fā)展等相關事項通知如下，請各銀行業(yè)金融機構認真貫徹執(zhí)行。

（一）著力提高信貸科學化管理水平

一是推進信貸科學合理投放，優(yōu)化信貸結構。各行要著重把信貸資金更多投向“三農”、小企業(yè)、節(jié)能減排等薄弱領域“三農”和小企業(yè)貸款增速不能低于各項貸款平均增速。要在風險可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下支持保障性住房建設。要加強行業(yè)研究，自覺將國家宏觀調控和產業(yè)結構調整政策納入中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和經營計劃，更好地服務于經濟發(fā)展方式轉型。

二是繼續(xù)深入推行“三個辦法、一個指引”的實施，確保信貸支持實體經濟發(fā)展。各行要及時總結去年執(zhí)行“三個辦法、一個指引”的經驗和不足，并加以改進。對工作不到位、成效不明顯、未能在限期內達標的銀行業(yè)金融機構，銀監(jiān)會將采取對不到位貸款提高資本附加和增加撥備、與人行聯合調減貸款規(guī)模、調整存款準備金率，直至限制市場準入、暫停相關業(yè)務、限制貸款發(fā)放等聯動監(jiān)管措施。特別對沒有嚴格落實“三個辦法、一個指引”、沒有執(zhí)行筆筆貸時審查和至少一年一次的貸后跟蹤檢查，并因此誘發(fā)貸款挪用和其他風險的機構，要追究首席風險官、條線主管領導及相關人員的責任。各行要確保2011 年按照貸款新規(guī)走款比重達到80%以上。

三是大力推進中長期貸款合同整改工作，補簽貸款差額補足協(xié)議，彌補還款資金缺口。對于新發(fā)放的非基礎設施類固定資產和項目貸款，要根據項目原概算和原定建設期、合理運營期，確定貸款期限以及科學的本息償還方式，還本期限公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

不得超過15年，原則上自項目建成投產起，每年至少兩次償還本金，利隨本清。

四是對集中度風險加強前瞻防范。各行要堅守客戶授信集中度紅線，將所持有的債券、發(fā)放的貸款以及表外擔保和貸款承諾（合同明確可無條件撤銷的除外）統(tǒng)一納入授信集中度限額管理。嚴格設定行業(yè)授信集中度，對國家明令限制的行業(yè)可以實行更嚴格的動態(tài)差異化管理。加強對重點領域的壓力測試和風險監(jiān)測。銀監(jiān)會將根據需要在第二支柱下對集中度提出專門的資本要求。

五是加強貸款的精細化管理，全面監(jiān)測信貸質量變化。各行要堅持實施前瞻性、指導性的經濟資本管理，在風險定價和內部考核中運用風險調整后資本收益率(RAROC)和經濟增加值(EVA)，做到“算了放，不是放了算”。在認真做好現金流貼現和利率敏感性分析的前提下，做好本息覆蓋率的測算。要加強對還本到期的償付比率考核(對于所有展期和貸新還舊貸款，也必須與拖欠一起計算違約率，同時剔除只償還利息而本金還未到期的部分)。要更加注重貸款分類的準確性和貸款質量管理的精細化，密切監(jiān)測貸款逾期率、非應計貸款比率和貸款質量向下遷徙率等系列指標的異常變動。

六是嚴格規(guī)范“影子銀行”業(yè)務。重點把握好三個方面:一要堅持科學理念。要確保成本對稱，堅決禁止監(jiān)管套利。各行要加強“防火墻”建設，嚴防不當授信，抓好并表管理。二要繼續(xù)堅決清理規(guī)范銀信合作業(yè)務。各行要確保2011 年將銀信理財合作業(yè)務表外資產全部轉入表內，同時在計算杠桿率、流動性和資本充足率以及撥備比率時充分反映。嚴禁用理財資金直接購買信貸資產。對于未轉入表內的銀信合作信托貸款，信托公司應按10.5%的比例計算風險資本，并按照銀信合作不良信托貸款余額150%和銀信合作信托貸款余額的2.5%(孰高為準)計提信托賠償準備金。對融資類銀信合作房地產業(yè)務，用于股權投資的，必須明確資金來源是私人銀行高端客戶，并充分披露信息。進一步督促財務公司規(guī)范開展委托貸款業(yè)務。三要審慎規(guī)范開展信貸資產轉讓業(yè)務。轉讓信貸資產必須嚴格遵守真實性、整體性和潔凈轉讓的原則，堅持實質重于形式，做好信貸資產轉讓的盡職調查、授信審批、風險評估、重簽協(xié)議和擔保物權轉移等工作，防范“不當銷售”、擔保落空等合規(guī)與法律風險，確保信貸資產轉讓真正服務于銀行信貸風險管理的真實需要，并及時、不遺漏地對轉出方和轉入方的資本充足率、撥備覆蓋率、大額集中度、存貸比、風險資產等監(jiān)管指標計算做出相應調整。商業(yè)銀行不得將正公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

常類貸款轉讓給資產管理公司。

（二）繼續(xù)推進政府融資平臺貸款清理規(guī)范工作，后續(xù)風險防控不可放松 一是嚴格控制增量。僅允許平臺貸款在有償還能力的保障性住房建設領域(公租房、廉租房、棚戶區(qū)改造)適度新增。對已發(fā)放的和2009 年及以前所簽項目合約下的分期貸款，要重新統(tǒng)籌平臺公司整體償債能力和貸款項目本身還本付息能力，嚴格落實貸款“三查”制度，加強資本金到位和工期成本管理。對于到期的平臺貸款本息，不得展期和貸新還舊。

二是扎實緩釋存量。要嚴格落實銀監(jiān)發(fā)[2010]110 號文的要求。對于經平臺、銀行、政府三方簽字確認的全覆蓋類貸款，不再列為平臺貸款，改作一般公司類貸款，并按商業(yè)化原則運行，做好貸時和貸后檢查管理;對于現金流為全覆蓋且擬整改為公司類貸款的，要嚴格落實抵押擔保，開展會談，補正落實，推進確認工作，核實一家，退出一家;對于保全分離和清理回收類，要嚴格按照有關要求，制定整改時間表，通過項目剝離、公司重組、增加擔保主體、追加合法足值抵質押品、直接收回等措施，完成相關工作并定期報告工作進展。今年各行要嚴格遵守平臺貸款風險資本和撥備的新要求，即針對全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋和無覆蓋平臺貸款，自今年一季度起就堅決做到分別按照100%、140%、250% 和300%計算貸款風險權重，提高資本占用成本。要重點加大對貸款風險分類準確性的督查，特別是對正常和關注類中實際隱含較大風險的，要嚴格按照標準重新認定，相應加大次級和可疑類的占比，真實、客觀、及時地反映和評價平臺貸款風險狀況。要確保平臺貸款的撥備覆蓋率和貸款撥備率均不低于一般貸款撥備水平，對于短期內因客觀限制確實難以提足的，也必須制定分年補提計劃，確保2～3年內補足，期間要按新資本監(jiān)管協(xié)議對資本作相應扣減。

三要強化問責處罰。對于國發(fā)[2010]19 號文發(fā)布后，即下半年繼續(xù)違規(guī)發(fā)放平臺貸款，以及接受地方政府違規(guī)擔保的，要嚴肅追究貸款發(fā)放機構“一把手”及總行相關負責人的責任，并對該行固定資產貸款實施整頓，代償性風險大且整改不力、情節(jié)嚴重的，將發(fā)布叫停令。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

（三）加強房地產信用風險防控，確保房地產信貸調控力度不減

一是強化土地儲備貸款管理。要抓住其平臺貸款的特點，按照前述平臺貸款的要求嚴格防控風險。

二是切實加強房地產開發(fā)企業(yè)風險控制。對有重大違規(guī)行為的不得發(fā)放新貸款，原有貸款到期收回。要認真做好“名單式”管理，對住建部、國土資源部等相關部門認定有重大違法違規(guī)行為、以及因法人代表的違法違紀行為，致使企業(yè)不能持續(xù)經營的房地產開發(fā)企業(yè)，銀行業(yè)金融機構要按出現重大違約事項的貸款合同約定，采取加速還款等保全措施。要密切關注存在高價購地、跨業(yè)經營、過度擴張、負債率偏高的高風險房地產企業(yè)風險暴露。要加強對開發(fā)貸款的全流程監(jiān)控，嚴禁信貸資金用于購地，嚴防集團公司通過母子公司借款和其他各種關聯交易將信貸資金違規(guī)流入房地產市場。不用土地而改為用在建工程抵押，重視銷售回籠款的封閉運行管理。對于商業(yè)物業(yè)抵押貸款，要根據物業(yè)的合理經營期限、產生的現金流和合理的折現率審慎評估物業(yè)價值，不能簡單呆信中介公司的市場估值，避免因物業(yè)估值虛商導致信貸風險緩釋不足。

三是繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化住房信貸政策。要確保住房信貸政策執(zhí)行的連續(xù)性和嚴密性，著力抑制投資投機等非理性的購房需求，嚴禁個人消費貸款用于購房。對房價過高、上漲過快的熱點城市，當地銀監(jiān)局要主動開展房地產調控政策執(zhí)行情況專項檢查。一旦查實金融機構盲目競爭，甚至通過內外勾結、變相降低貸款標準、打“擦邊球”等途徑來規(guī)避調控政策，要給予嚴肅處理。要把現有監(jiān)管要求落實到位，防止出現“次級房貸”避免信貸資金違規(guī)進入房地產投資投機領域。

四是強化內功防范房地產信貸風險。銀行業(yè)金融機構要高度關注房地產需求增速可能明顯降低的潛在影響，認真審視自身業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略與風險偏好，加強行業(yè)信貸集中度管理，科學制定房地產行業(yè)信貸戰(zhàn)略、合同期控制和抵質押風險管控措施，避免信貸風險過度累積，實現良性發(fā)展。要探索開展多種壓力情景下房地產貸款綜合壓力測試，對有重要影響的客戶，要開展敏感性分析，深入分析其資金鏈和現金回流情況，并建立必要的風險應急機制。要按照更嚴格和更審慎的標準，建立房地產客戶的內部評級體系，開發(fā)針對房地產企業(yè)集團整體的風險計量和評估方法。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

（四）加強操作風險管理，深入推進案件防控長效機制建設

一是進一步完善案件防控考核體系，使案防工作朝著持續(xù)化、常態(tài)化的方向發(fā)展。對案件防控工作的考核辦法要由單純考核案發(fā)數量和涉案金額的“單一型模式”向綜合考核工作機制、隊伍建設、工作力度和有效性的“復合型模式”迅速轉變。各行要層層落實新的案件防控責任制建設，并確保案件信息報送迅速、準確、全面，推動各項工作抓早、抓實、抓到位。

二要加快內部機制建設，形成風險管理的內生動力。各行要著重加強內審稽核等內部機制建設，提升內審稽核人員素質和工作的獨立性，明確其信息報告特殊路線，合理設定突查頻率、覆蓋范圍、延伸要求和工作方式及質量的基本評判標準。內審稽核各項工作的質效評價將納入監(jiān)管評級參考要素，并將進一步推行制度執(zhí)行和案防隊伍建設的承諾制度。對于未接承諾要求在年內出現實質性改變的銀行業(yè)金融機構，一律由監(jiān)管部門視情況調低監(jiān)管評級，嚴格限制市場準入，并限期整改到位。同時，銀監(jiān)會將進一步研究明確案件風險的針對性資本要求，充分結合我國案件實際，研究建立把案件風險金額與資本各類緩沖和附加掛鉤，與當期撥備立即掛鉤的機制。

三要強化責任追究。案件防控的責任在總行和省分行，要嚴格落實責任追究要求，做到人員該開除就開除，案件該移送就及時移送，且責任要上追商級。對于各類違規(guī)問題，特別是對屢查屢犯、屢糾屢錯和各類重復出現的操作風險隱患和違規(guī)行為，不僅要追究當事人的責任，而且要追究總行和省分行以及所在機構的領導責任。對于已進行過風險提示、卻又發(fā)生同質同類案件的機構，除追究其案件責任外，還要追究其落實風險提示不到位的責任。此外，要不斷加強信息科技治理和建設，規(guī)范電子銀行、外包業(yè)務和運營管理，切實提高系統(tǒng)穩(wěn)定運行水平，保障業(yè)務連續(xù)性。

（五）強化市場風險意識，建立健全市場風險管理體系

一是加快建立與風險相適應的市場風險管理體系。對于大中型銀行，要結合自身的發(fā)展戰(zhàn)略，在實施新資本協(xié)議進程中，不斷學習借鑒國際最佳作法，針對性完善信息系統(tǒng)建設，嚴格提升數據質量水平，合理利用風險模型，加強管理技術的實際應用和持續(xù)改善。中小型銀行應著重解決基礎性問題，包括賬戶劃分、公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

估值、使用簡單有效的方法計量風險等，建立起完整的市場風險管理架構。

二是加強衍生品風險管理。合理設定衍生品交易風險暴露的指導性上限，對于非套期保值衍生產品交易，要科學把控其標準法下市場風險資本占核心資本的比例，禁止從事無限風險的產品以及再衍生產品等高杠桿業(yè)務。對于套期保值類衍生產品要全部劃入銀行賬戶管理，非套期保值衍生品交易必須劃入交易賬戶管理。

三是強化市場風險的資本約束。2011年起，取消原來規(guī)定的市場風險計提閥值，所有銀行業(yè)金融機構至少按照標準法的要求嚴格計提市場風險資本。

四是不斷增強市場風險管理的獨立性和全面性。要建立健全市場風險與各業(yè)務條線和風險模塊的溝通協(xié)調機制，提高有關數據的完整性、全面性和準確性，提高風險管理能力與銀行現有風險水平和業(yè)務發(fā)展的匹配度。要著重加強防火墻建設，并切實做好對交易對手風險和新增風險的研究和評估。

（六）密切關注改革壞境影響，加強流動性風險的防控

一是建立科學化的流動性監(jiān)測體系。要推動建立月度日均存貸款的統(tǒng)計制度，各家銀行要按月度監(jiān)測日均存貸款流動性水平，進一步加強資產流動性和融資來源穩(wěn)定性的管理。

二是切實提高流動性管理能力。各家銀行業(yè)金融機構，尤其是中小商業(yè)銀行，要嚴密監(jiān)測流動性風險變化趨勢，積極分析貨幣政策調整的沖擊影響，加強現金流預測和限額管理。要充分考慮各類風險要素之間的關聯性，適時開展流動性風險的壓力測試，并根據測試結果早預案、早部署。堅決禁止高息攬儲、高價交易存款、違規(guī)吸存和違規(guī)串類。

三要積極推進新的流動性監(jiān)管指標體系的實施工作。各銀行業(yè)金融機構要做好流動性覆蓋率(LCR)指標的管理，持有合理水平的高流動性資產儲備，保證在流動性壓力情景下至少能滿足三十天的流動性需求。對于凈穩(wěn)定資金比率(NSFR)的管理，各行要切實增加長期穩(wěn)定資金來源，降低資產負債的期限錯配，避免在市場繁榮、流動性充裕時期過度依賴批發(fā)性融資，并應嚴格對表內外資產的流動性風險進行充分的評估，確保投行類產品、表外風險暴露、證券化資產及其他資產業(yè)務的融資都具有相匹配的最低限額的穩(wěn)定資金來源。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

（七）規(guī)范開反代忍保險和產品銷售業(yè)務

各家銀行業(yè)金融機構要規(guī)范開展代理保險業(yè)務，強調保護客戶利益原則，向客戶出具投保提示書，全面客觀披露相關信息。對風險測評和適合度評估滿足要求的客戶，要簽字確認客戶本人的風險測評結果和真實購買意愿，并承諾自擔責任;不得對客戶出售不適合其購買的金融產品。銀保專管員和保險顧問應當持有保險代理從業(yè)人員資格證書。不允許保險公司在銀行駐點、開窗口和直接銷售。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

政策4：關于進一步完善投融資政策促進普通公路持續(xù)健康發(fā)展的若

干意見

改革開放以來，我國普通公路建設取得了巨大成就，通車里程規(guī)模迅速擴大、服務能力顯著增強，對經濟社會發(fā)展發(fā)揮了重要支撐作用。但也存在著債務償還困難、養(yǎng)護相對不足等問題，特別是成品油價格和稅費改革以及逐步有序取消政府還貸二級公路收費以后，普通公路的建設、養(yǎng)護管理面臨新的發(fā)展環(huán)境。為進一步完善普通公路投融資體制機制，促進普通公路持續(xù)健康發(fā)展，現提出以下意見：

（一）充分認識普通公路發(fā)展的重要性

1.普通公路是指除高速公路以外的、為公眾出行提供基礎性普遍服務的非收費公路，由普通國省干線公路和農村公路組成，構成了我國公路網的主體，是我國覆蓋范圍最廣、服務人口最多、提供服務最普遍、公益性最強的交通基礎設施，是保障經濟社會發(fā)展和人民生產生活的重要基礎條件。不斷完善普通公路網絡，充分發(fā)揮普通公路的基礎性服務作用，對于便利群眾出行，推動社會主義新農村建設，促進城鎮(zhèn)化和工業(yè)化發(fā)展，構建社會主義和諧社會，具有十分重要的意義。建設和維護好普通公路，是各級人民政府履行公共服務職能的重要內容。各地區(qū)、各有關部門要高度重視普通公路建設、養(yǎng)護和管理，統(tǒng)籌交通資源，積極籌措資金，保障普通公路持續(xù)健康發(fā)展。

（二）總體要求和基本原則

2.總體要求。以科學發(fā)展觀為指導，按照加強政府公共服務職能的要求，根據經濟社會發(fā)展需要與財力可能，建立以公共財政為基礎、各級政府責任清晰、財力和事權相匹配的投融資長效機制，實現普通公路的持續(xù)健康發(fā)展。

3.基本原則。堅持政府主導，提高公共財政保障能力，以財政性資金為主解決普通公路投入問題，規(guī)范融資渠道，加強資金使用監(jiān)管。堅持需求和財力相公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

統(tǒng)籌，綜合考慮發(fā)展需要和財力狀況，實事求是，量力而行，有序推進普通公路發(fā)展。堅持財力和事權相匹配，明確各級政府對普通公路的建設與養(yǎng)護管理責任，根據各級政府事權合理配置財力。堅持科學規(guī)劃，根據經濟社會發(fā)展需求和路網功能定位，合理規(guī)劃、適時調整普通公路的總體布局、路網規(guī)模和標準。堅持存量優(yōu)先，合理安排新建、改擴建及養(yǎng)護資金，做到建養(yǎng)并重、養(yǎng)護優(yōu)先。

（三）切實保障普通公路養(yǎng)護和建設資金

4.規(guī)范成品油價格和稅費改革轉移支付資金使用。成品油價格和稅費改革后，新增成品油消費稅收入基數返還中替代公路養(yǎng)路費支出部分和增量資金中相當于養(yǎng)路費占原基數比例的部分，原則上全額用于普通公路的養(yǎng)護管理，不得用于收費公路建設。新增成品油消費稅收入中每年安排各地用于政府還貸二級收費公路撤站債務償還的專項資金，在債務償還完畢后，全額用于普通公路養(yǎng)護管理和建設。加大成品油價格和稅費改革新增稅收收入增量資金對普通公路養(yǎng)護管理和建設的轉移支付力度。

5.加大對普通公路發(fā)展的支持力度。繼續(xù)安排中央預算內投資用于普通公路的建設。調整車購稅支出結構，提高用于普通干線公路的支出比重。在規(guī)范政府性債務管理和風險可控的條件下，在現行中央代理發(fā)行地方政府債券制度框架內，考慮普通公路建設發(fā)展需求因素，適當擴大發(fā)行債券規(guī)模，由地方政府安排用于普通公路發(fā)展。除中央預算內資金、專項資金和政府債券外，地方各級人民政府應加大力度安排其他財政性資金用于普通公路發(fā)展。完善中央資金分配調節(jié)機制，加大向西部地區(qū)傾斜力度，實現區(qū)域間的合理分配，促進區(qū)域交通協(xié)調發(fā)展。

6.多渠道增加普通公路投入。中央預算內投資和車購稅資金在公路交通領域投資形成的收益，應主要用于普通公路建設。各地轉讓政府還貸公路經營權益所得，應安排一定比例資金用于普通公路建設。逐步建立高速公路與普通公路統(tǒng)籌發(fā)展機制，新建、改擴建高速公路應將與之密切關聯、提供集散服務的普通公路納入項目范圍，統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一建設。積極探索符合普通公路公益性質的市場融資方式，鼓勵社會各界支持普通公路發(fā)展。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

（四）抓緊完善相關配套措施

7.加強資金使用的監(jiān)督管理。盡快制定成品油價格和稅費改革轉移支付資金使用管理辦法，規(guī)范專項資金的分配使用和監(jiān)督管理。各級財政用于普通公路發(fā)展的資金應納入預算管理，各級財政和交通運輸主管部門要嚴格執(zhí)行國庫管理制度有關規(guī)定，確保及時足額撥付資金。成品油價格和稅費改革形成的交通資金實行?？顚Ｓ茫坏脭D占、挪用。要健全資金使用的績效考核管理，加強對公路基礎設施領域社會資金的引導和監(jiān)管，依法加強對各類資金使用情況的審計監(jiān)督，切實提高資金使用效益。

8.規(guī)范政府性交通融資平臺。地方各級人民政府要認真落實《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》（國發(fā)〔2010〕19號）有關規(guī)定，加強對各類交通融資平臺公司的監(jiān)管，嚴禁違規(guī)提供擔保或進行變相擔保。

9.妥善處理債務問題。地方各級人民政府要全面清理普通公路建設形成的債務余額，合理分擔政府性債務還本付息責任，統(tǒng)籌安排財力，嚴格按規(guī)定和協(xié)議償還普通公路發(fā)展形成的歷史債務。金融監(jiān)管機構要采取措施加強金融風險的防控。財政部、交通運輸部、發(fā)展改革委等部門要密切關注普通公路發(fā)展的債務問題，適時研究提出防范信貸風險的政策措施。

10.理順公路管理體制機制。抓緊研究制定公路管養(yǎng)體制改革方案，進一步明確公路事權歸屬，分清各級政府責任，逐步理順公路管理體制機制。要根據明晰事權、理順管理體制的要求，認真總結實踐經驗，適時修訂完善相關法律法規(guī)。

（五）工作要求

11.切實抓好組織實施。各地區(qū)、各有關部門要根據本意見的要求，結合本地區(qū)、本部門實際制定具體實施意見，統(tǒng)籌安排落實工作任務。要正確處理改革、發(fā)展與穩(wěn)定的關系，穩(wěn)妥推進各項工作。

12.進一步加強協(xié)調指導。發(fā)展改革委、財政部、交通運輸部等部門要根據各自職責，密切協(xié)同配合，加強對普通公路發(fā)展投融資工作的宏觀指導和監(jiān)督檢查，及時解決工作中出現的重大問題。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

政策5：關于切實做好2011年地方政府融資平臺貸款風險監(jiān)管工作的通知

各銀監(jiān)局，各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、金融資產管理公司，郵政儲蓄銀行，各省級農村信用聯社，銀監(jiān)會直接監(jiān)管的信托公司、企業(yè)集團財務公司、金融租賃公司: 為貫徹落實《國務院關于加強地方政府融資平臺工作管理有關問題的通知》（國發(fā)（2010）19號，以下簡稱國發(fā)19號文）等政策要求，銀監(jiān)會今年將繼續(xù)按照“逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全”十六字方針，以降舊控新為目標，進一步做好地方政府融資平臺貸款（以下簡稱平臺貸款）風險監(jiān)管工作，現就相關事項通知如下：

一、嚴格加強新增平臺貸款管理

（一）健全“名單制”管應系統(tǒng)。各銀行應在前期清理規(guī)范基礎上，在總行及分支機構層面分別建立平臺類客戶和整改為一般公司類客戶的“名單制”信息管理系統(tǒng)，系統(tǒng)至少包括企業(yè)法人、事業(yè)法人、機關法人三類融資平臺的基本情況及授信、貸款期限結構投向、風險定性及還款來源結構等要素。有關名單及風險定性情況需按季報送當地監(jiān)管部門確認，并進行動態(tài)調整;各銀行問風險定性存在差異的，由監(jiān)管部門在各銀行呈報的風險定性材料的基礎上進行統(tǒng)一協(xié)調認定。

（二）建立總行集中審批制度。各銀行應在“名單制”管理基礎上，將平臺貸款審批權限統(tǒng)一上收至總行。各銀行總行應制定相應的平臺貸款管理制度，對納入平臺類客戶名單內的貸款實行總行統(tǒng)一授信、全口徑監(jiān)控和逐筆審批，并在總行層面落實授信管理問責機制，分支行僅承擔前臺營銷和貸后管理。

（三）嚴格信貸準入條件。各銀行應嚴格按照國發(fā)19號文規(guī)定，制定平臺貸款的審慎準入標準。平臺類客戶的新增貸款，必須符合《中華人民共和國公路法》、《國務院關于加強國有土地資產管理的通知》（國發(fā)（2001）15號，含有償還能力的公租房、廉租房、棚戶區(qū)改造）、屬國務院核準或審批的重大項目以及國家另有規(guī)定等條件。同時，應最大限度增加抵押擔保等風險緩釋措施，并簽訂合法有效的還貸差額補足協(xié)議。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

對于2010年6月30日前已簽訂合同但目前未完成全部放款過程的，必須同時滿足以下三個條件才能繼續(xù)放款：一是符合國家宏觀調控政策、發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)規(guī)劃、產業(yè)政策、行業(yè)準入標準、土地利用總體規(guī)劃以及信貸審慎管理規(guī)定等要求；二是財務狀況健全，資產負債率不高于80%；三是抵押擔保合法合規(guī)足值。

對于符合條件的新增平臺貸款，不得再接受地方政府以直接或間接形式為融資平臺提供的任何擔保和承諾。對于不符合上述條件的，一律不得新增平臺貸款，不得向“名單制”管理系統(tǒng)以外的融資平臺發(fā)放貸款，以實現全年平臺貸款的降舊控新和風險緩釋。

（四）合理確定貸款期限和還款方式。各銀行應按照《關于規(guī)范中長期貸款還款方式的通知》（銀監(jiān)發(fā)（2010）103號）的要求，根據項目預期現金流情況和實際建設期、達產期及運營期，合理確定新增平臺貸款的期限結構和還款方式。項目建成投產后，應按照等額分攤等審慎原則，每年至少兩次償還本金，利隨本清。

二、全面推進存量平臺貸款整改

各銀行應以平臺客戶為單位，按照額度、期限、風險狀況等因素，落實具體責任人，逐戶制訂整改計劃，有步驟地推進存量平臺貸款的資產保全和風險化解工作。對于到期的平臺貸款本息，一律不得展期和以各種方式借新還舊。

（一）貸款條件整改。即使是授信批準和各種續(xù)建項目，各銀行均應對照國家政策和審慎信貸規(guī)定，全面核實存量平臺貸款的合同條款和信貸條件，重點關注借款人資質是否健全，項目資本金比例是否達標和同比例到位，各項審批文件和手續(xù)是否合法齊全等，限期采取整改措施，有效化解合規(guī)風險和信用風險。

（二）貸款合同整改。各銀行應加強貸款合同和還款期限管理，限期整改存量平臺貸款整借整還、期限過長、還款來源不足等問題。對于整借整還的存量平臺貸款，應根據平臺自有現金流和地方政府財力情況，與地方政府和平臺客戶協(xié)商貸款合同修訂和補充完善工作，整改為分期償還，化解集中還款風險；對于還款來源不足、主要依靠政府財政支持的融資平臺，應積極協(xié)調地方政府和平臺客戶協(xié)商補簽相關還款差額補足協(xié)議。

（三）抵押擔保整改。各銀行應嚴格執(zhí)行《擔保法》、《預算法》和《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等法律法規(guī)規(guī)定，對于地方政府及其部門、機構以直接或間接形式公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

提供的原有擔保，應在充分協(xié)商基礎上重新落實合法的抵押擔保；對于以學校、醫(yī)院、公園等公益性資產作為抵質押品的，應要求融資平臺以合法的非公益性資產進行全額置換；對于各類擔保公司特別是地方政府新設擔保公司應進行嚴格的資質評估，審慎估計其實際擔保能力；對于以政府承諾擔保、以無土地使用權證的土地出讓收入承諾、以規(guī)劃土地儲備（如土地儲備證）抵押的等，均應及時追加合法有效押品，消除違規(guī)擔保的風險隱患。

（四）貨后管理整改。即使是授信批準和各種續(xù)建項目，各銀行均應加強貸款發(fā)放時再次審查和支付管理，嚴格執(zhí)行“三個辦法、一個指引”。在貸款發(fā)放后，應針對融資平臺所屬行業(yè)及經營特點，動態(tài)掌握各種影響償債能力的風險因素，及時采取提前收貸、追加擔保等風險化解措施。各銀行應建立季度貸后管理機制，以平臺客戶為單位，按季考察撰寫貸后管理報告，至少每半年實地深入檢查一次，寫出相應情況的半年管理報告，統(tǒng)一納入平臺名單管理信息系統(tǒng)。銀團貸款牽頭行或代理行應履行銀團貸款的貸后管理職責，按時完成貸后管理報告并分送各銀團成員行，分別納入本行平臺名單管理信息系統(tǒng)。

三、切實強化平臺貸款的規(guī)制約束

（一）強化監(jiān)管約束。各監(jiān)管部門應在指導和協(xié)調各銀監(jiān)局工作的同時，加大條線工作力度，指導和督促各銀行總行對全系統(tǒng)每半年進行一次有針對性的風險檢查，每次自查覆蓋面不得低于平臺貸款總額的50%，并于自查結束后30 日內報本行董事會及相關風險管理委員會審閱，批準后報送對口監(jiān)管部門。2011 年檢查報告應于7月末和2012年1月末前報送。同時要督促各銀行總行做好以下五項工作：一是加強平臺貸款“名單制”管理，確保與各銀監(jiān)局、各銀行分支機構核對一致；二是上收平臺貸款審批權限，并嚴格制定全行統(tǒng)一的平臺貸款準入標準；三是嚴格按照銀監(jiān)會統(tǒng)計信息系統(tǒng)要求，核實各項數據，及時準確上報；四是對平臺貸款進行準確的五級分類，監(jiān)測和防控不良貸款；五是按照《關于加強融資平臺貸款風險管理的指導意見》（銀監(jiān)發(fā)（2010）110號，以下簡稱《指導意見》）的要求，根據平臺貸款自有現金流覆蓋四分類情況，嚴格按照100%、140%、250%和300%計算信貸資產風險權重。

（二）強化合規(guī)約束。各銀行應切實落實“三個辦法、一個指引”等信貸風險管控要求，針對信貸評審、合同、支付、抵押、信貸資產轉讓、集中度等違規(guī)公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

問題，重點強化貸款項目資本金管控、貸款擔保管理、協(xié)議管理、支付管理和貸后管理，切實提高按照貸款新規(guī)走款的比重。

（三）強化統(tǒng)計約束。各銀行應建立健全平臺貸款的統(tǒng)計臺賬管理制度，將平臺貸款管理納入日常管理和監(jiān)管統(tǒng)計體系。按照《關于開展地方政府融資平臺貸款臺賬調查統(tǒng)計的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)（2010）338號）的要求，對平臺貸款信息進行按季統(tǒng)計報送，確保數據統(tǒng)計的全口徑、準確性和一致性，實現實時監(jiān)測、分類管理、動態(tài)調整，為信貸決策提供客觀依據。各監(jiān)管部門和各銀監(jiān)局應按照平臺貸款統(tǒng)計制度要求，各司其職，協(xié)調配合，確保數據及時有效報送。

（四）強化質量約束。對于融資平臺嚴重資不抵債、到期不能足額歸還貸款本息、出現債務重組及違反貸款集中度管理要求等情況的，銀行應及時按照《指導意見》等規(guī)定要求下調五級分類等級，并相應增提撥備和采取清收處置措施，以促進平臺貸款風險的早期暴露和早期化解。對于因非不可抗力因素造成不良的，按照“誰簽字誰負責”原則，嚴肅追究貸款行行長（即三方簽字中貸款方的簽字人）及相關責任人的責任。

（五）強化撥備約束。各銀行應根據《指導意見》要求，對平臺貸款的撥備覆蓋率和貸款撥備率均不得低于貸款撥備的平均水平。對于短期內因客觀限制確實難以提足的，須制定分年補提計劃，確保盡快補足，期間應按新資本監(jiān)管協(xié)議對資本作相應扣減。

（六）強化資本約束。各銀行應根據《指導意見》要求，真實、客觀、及時地反映和評價平臺貸款風險狀況。針對全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋和無覆蓋平臺貸款，自2011年一季度起做到分別按照100%、140%、250%和300%計算貸款風險權重，發(fā)揮資本約束作用。

四、統(tǒng)一實施平臺貸款現場檢查

（一）檢查組織。2011年平臺貸款現場檢查按照屬地原則進行，由各銀監(jiān)局、銀監(jiān)分局負責組織實施，凡涉及到平臺貸款的相關監(jiān)管處科室均要參加。屬于異地平臺貸款的要按借款人屬地監(jiān)管原則，由借款人所在地銀監(jiān)局（分局）一并組織檢查，必要時可提請貸款行所在地監(jiān)管部門參加。檢查方案由銀監(jiān)會銀行一部統(tǒng)一制訂，其他監(jiān)管部門可不再另行組織檢查。檢查中如需要進一步協(xié)調，請與相關監(jiān)管部門聯系。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

（二）檢查方式。2011年平臺貸款現場檢查統(tǒng)一采取報表分析和大戶檢查相結合的方式進行。由各銀監(jiān)局、銀監(jiān)分局在匯總分析平臺貸款季度報表的基礎上，以單戶融資平臺的全部表內外授信及其銀行為檢查對象，每季至少各選擇一個轄內平臺大戶進行現場檢查。

（三）檢查周期。2011年平臺貸款現場檢查按季進行。各銀監(jiān)局分別于4月末、6月末、9月末和12月末前將每季檢查報告以省局為單位合并匯總，報送銀監(jiān)會。

（四）檢查內容。各銀監(jiān)局、銀監(jiān)分局應重點選取公路、碼頭、機場等行業(yè)大戶進行檢查，各季度現場檢查內容要有側重。

第一季度：重點檢查截至2010年末平臺貸款余額最大客戶。檢查內容包括：一是地方政府融資平臺資產負債情況，是否存在資不抵債等；二是地方政府融資平臺貸款資金使用情況，包括用途和投向是否合規(guī)，資金使用效益等；三是2010 年6月至12月底、2011年1月1日后新增貸款情況；四是現金流覆蓋的劃分認定情況；五是落實原定整改計劃情況等。

第二季度：重點檢查截至2011年3月末已整改為一般公司類貸款余額最大客戶。檢查內容包括：一是現金流是否為全覆蓋；二是抵押擔保是否合法有效；三是是否符合退出平臺貸款管理的退出條件；四是各貸款行是否重新評估客戶風險及債項風險；五是公司治理是否健全，資本金是否真實到位，運營是否規(guī)范正常等情況。

第三季度：重點檢查2011 年上半年新增平臺貸款最大客戶（若與第一季度檢查對象相同，則檢查貸款增量第二大的客戶）。檢查內容包括：一是是否符合前述新增貸款準入條件；二是是否仍有地方政府擔保；三是涉及各貸款行審批權限是否已上收至總行；四是是否合理確定貸款期限和還款方式、是否簽訂差額補足協(xié)議彌補還款資金缺口；五是貸款資金使用情況，用途和投向是否符合貸款新規(guī)等。

第四季度：重點檢查截至2011年9月末平臺貸款整改變化最大客戶（若與第一、三季度檢查對象相同，則依次順延）。檢查內容包括：一是項目條件是否整改合規(guī)；二是抵押擔保是否整改合規(guī)，是否對無效擔保進行追加和置換；三是是否針對整借整還、期限過長、還款來源不足等貸款合同問題進行整改；四是是公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

否建立貸后管理機制并按季形成貸后管理報告。

五、嚴格監(jiān)測“整改為一般公司類貸款”的鳳險

（一）嚴格退出條件。滿足以下全部條件的企業(yè)法人類平臺貸款，銀行可整改為一般公司類貸款，并按照商業(yè)化原則運作：一是符合“全覆蓋”原則，即各債權銀行對借款人的風險定性均為全覆蓋；二是符合“定性一致”原則，即各債權銀行均同意整改為一般公司類貸款；三是符合“三方簽字”原則，即各債權銀行均已就平臺風險定性和整改措施與融資平臺及地方政府相關部門達成一致，并通過三方簽字（地方政府相關部門、融資平臺及各債權銀行）進行確認。對于本《通知》印發(fā)前已整改為一般公司類并按商業(yè)化原則運作的貸款，各銀行應重新逐一審定是否為公司法人且滿足上述三項退出條件：不合要求但此前已納入一般公司類的貸款，各銀行應重新將其歸入平臺貸款管理，于2011年6月末前完成。

（二）有序組織退出。在三方簽字完成后，由最大債權行將借款人現金流計算、三方簽字等文件報送至平臺所在地監(jiān)管部門，由銀監(jiān)局、銀監(jiān)分局按月對現金流測算的準確性、三方簽字等情況進行審查，并于審查通過后有序組織平臺貸款退出。退出時間、方式由各地監(jiān)管部門自行確定。

（三）明確風險自擔。對于已整改為一般公司類、進行商業(yè)化運營的貸款，各銀行應按照審慎信貸要求進行管理，在原有債權債務關系不變的前提下，信貸風險由借貸雙方承擔，如出現風險只追究貸款人責任。

（四）健全臺賬統(tǒng)計。各銀行及銀監(jiān)局應建立對整改為一般公司類貸款的臺賬統(tǒng)計機制，密切關注整改后貸款情況，進行持續(xù)跟蹤、動態(tài)監(jiān)測。各銀監(jiān)局應督促各銀行嚴查公司資本金是否真實到位，還款來源是否充足，抵押擔保是否合規(guī)，運營是否規(guī)范正常等情況，確保風險可控。

（五）審慎許估新增貸款風險。對于整改為一般公司類貸款的新增債務，各銀行應按照“三個辦法、一個指引”等審慎信貸規(guī)定重新評估客戶風險及債項風險，對借款人情況、還款來源、擔保情況等進行審查，全面評價風險因素，重點審查和監(jiān)測現金流覆蓋程度的動態(tài)變化。各銀監(jiān)局應嚴格監(jiān)測該類貸款新增債務是否存在集中度違規(guī)、是否仍存在財政違規(guī)擔保等問題。

六、儂法加大平臺貸款問責處罰力度

各銀行應建立平臺貸款風險及其管控的問責機制。各銀監(jiān)局應通過現場檢查公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

和非現場監(jiān)管，及時發(fā)現銀行在平臺貸款經營活動中的各種違法違規(guī)違紀問題，并嚴格按照法律法規(guī)規(guī)定，采取問責高管、限制準入、暫停業(yè)務、處以罰款等方式，嚴肅追究出現問題的貸款發(fā)放機構及相關責任人的責任。

（一）嚴肅查處違規(guī)擔保貸款問題。凡是以地方各級政府及其所屬部門和主要依靠財政撥款的經費補助事業(yè)單位以直接或間接形式提供擔保，以學校、醫(yī)院、公園等公益性資產作為抵質押品，以政府承諾擔保、無土地使用權證的土地出讓收入承諾和規(guī)劃土地儲備（如土地儲備證）作為抵押的貸款，均屬違反《物權法》、《擔保法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的行為。一經查實，應按照《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第三十七條、第四十六條、第四十八條以及《關于進一步推進改革發(fā)展加強風險防范的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]14號）規(guī)定，對問題機構和高級管理人員進行嚴格處罰。

（二）嚴肅查處違規(guī)發(fā)放平臺貸款問題。凡是存在未按國發(fā)19號文等規(guī)定制定平臺貸款審慎信貸標準、違規(guī)發(fā)放平臺貸款，向“名單制”管理系統(tǒng)以外的平臺發(fā)放貸款，以及將不符合平臺貸款退出條件的貸款劃為一般公司類貸款等問題的，均屬于違反審慎經營規(guī)則的行為。一經查實，應按照《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第三十七條、第四十六條、第四十八條，《商業(yè)銀行法》第七十四條，《金融違法行為處罰辦法》第十六條以及《關于進一步推進改革發(fā)展加強風險防范的通知》規(guī)定，對問題機構和高級管理人員進行問責處罰。

（三）嚴肅查處提供應假文件資料問題。凡是存在未按照要求按季全口徑準確、及時報送平臺貸款信息，或存在弄虛作假、瞞報誤報等問題，未按要求建立平臺名單管理信息系統(tǒng)并按季向監(jiān)管部門報送名單及風險定性情況等問題的，均屬違反《統(tǒng)計法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)管統(tǒng)計管理暫行辦法》等法律法規(guī)的行為。一經查實，應按照《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十六條、第四十七條、第四十八條，《商業(yè)銀行法》第七十五條、第八十條，《金融違法行為處罰辦法》第十二條，《銀行業(yè)監(jiān)管統(tǒng)計管理暫行辦法》第三十六條、第三十八條規(guī)定對問題機構和高級管理人員進行問責處罰。

（四）嚴肅查處阻礙監(jiān)管問題。凡是不按監(jiān)管部門協(xié)調的意見進行平臺貸款自有現金流覆蓋分類劃分，不按照要求開展平臺貸款檢查，以及對監(jiān)管部門現場檢查過程不配合的，均屬違反《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》及《商業(yè)銀行法》關于拒絕公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

北京市政府投融資平臺規(guī)范發(fā)展研究

或阻礙非現場監(jiān)管或者現場檢查的行為。一經查實，應按照《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十六條、第四十八條，《商業(yè)銀行法》第七十五條、第七十七條、第七十八條規(guī)定對問題機構和高級管理人員進行問責處罰。

（五）嚴肅查處違反審慎經營規(guī)則問題。凡是對到期平臺貸款作展期和借新還舊，或未按照要求計算風險權重、足額提取撥備、準確進行風險分類，或未將平臺貸款審批權限統(tǒng)一上收至總行，或未按照要求合理確定新增平臺貸款期限結構和還款方式，以及未按照貸款新規(guī)等信貸風險管控要求加強平臺貸款合規(guī)管理等問題的，均屬違反《貸款風險分類指引》（銀監(jiān)發(fā)[2007]54號）、《商業(yè)銀行集團客戶授信業(yè)務風險管理指引》（中國銀監(jiān)會令2003年第5號）、《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》（中國銀監(jiān)會令2004年第2號）、《關于規(guī)范中長期貸款還款方式的通知》、《關于加強融資平臺貸款風險管理的指導意見》、“三個辦法、一個指引”等規(guī)定的行為。一經查實，應按照《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第三十七條、第四十六條、第四十八條和“三個辦法”的有關規(guī)定對問題機構和高級管理人員進行問責處罰。

請各銀監(jiān)局將本通知轉發(fā)至轄內銀監(jiān)分局和有關銀行業(yè)金融機構。公司質量方針：科學、高效、求實、創(chuàng)新

第四篇：清理政府投融資平臺

山東省人民政府

關于貫徹國發(fā)〔2010〕19號文件加強政府

融資平臺公司管理的通知

魯政發(fā)〔2010〕93號

各市人民政府，各縣(市、區(qū))人民政府，省政府各部門、各直屬機構，各大企業(yè)，各高等院校：

為認真貫徹落實《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》(國發(fā)〔2010〕19號)以及財政部、發(fā)展改革委、人民銀行、銀監(jiān)會《關于貫徹〈國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知〉相關事項的通知》(財預〔2010〕412號)精神，促進政府融資平臺公司規(guī)范發(fā)展，防范財政金融風險，現結合我省實際，就有關問題通知如下：

一、指導思想和目標任務

(一)指導思想。按照分級管理、分類指導、規(guī)范發(fā)展、加強監(jiān)管的原則，認真開展清理規(guī)范融資平臺公司工作，全面加強對融資平臺公司的管理，嚴格規(guī)范政府融資和擔保行為，積極防范財政金融風險，逐步建立與社會主義市場經濟相適應、管理規(guī)范、運行高效的政府舉債融資機制。

(二)目標任務。通過開展清理規(guī)范工作，全面摸清融資平臺公司底數，加強融資平臺公司風險管理，提高融資平臺公司市場化融資能力，促進融資平臺公司規(guī)范發(fā)展，更好地發(fā)揮融資平臺的應有作用，切實有效防范和控制政府債務風險，促進全省經濟持續(xù)健康平穩(wěn)發(fā)展。

二、全面清理核實融資平臺公司債務

(一)明確融資平臺公司的認定標準。納入此次清理核實范圍的融資平臺公司，是指截至2010年6月30日，由各級政府及其部門和機構、所屬事業(yè)單位等，通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，具有政府公益性項目投融資功能，并擁有獨立企業(yè)法人資格的經濟實體，包括各類綜合性投資公司、行業(yè)性投資公司或國有資產運營公司等。各級交通運輸部門(含公路局)、學校、醫(yī)院等單位設立的機關、事業(yè)性質融資機構不屬于此次清理范圍。融資平臺公司名錄由各級財政部門、金融辦公室商當地人民銀行中心支行、銀監(jiān)分局共同確認，確保統(tǒng)計口徑和清理范圍一致。

(二)清理核實融資平臺公司債務。此次清理核實的債務，是指截至2010年6月30日，各級政府融資平臺公司直接借入、拖欠或因提供擔保、回購等信用支持形成的債務。融資平臺公司債務經清理核實后，按以下原則分類：

1.融資平臺公司因承擔公益性項目建設舉借、主要依靠財政性資金償還的債務。上述財政性資金，包括一般預算收入、政府性基金預算收入、國有資本經營預算收入以及預算外收入等各類財政性資金，但暫不包括因承擔政府公益性項目建設而獲得的土地出讓金、市政配套費、污水處理費、車輛通行費、門票收入、委托代建資金等專項收入。

2.融資平臺公司因承擔公益性項目建設舉借、項目本身有穩(wěn)定經營性收入并主要依靠自身收益償還的債務。上述自身收益，除項目經營收益外，還包括土地出讓金、市政配套費、車輛通行費、污水處理費、門票收入、委托代建資金等專項收入。

3.融資平臺公司因承擔非公益性項目建設舉借的債務。各級、各部門要嚴格區(qū)分公司債務類型，明確償債資金性質，對平臺債務進行逐戶清理登記，全面摸清債務底數。

三、妥善處置融資平臺公司存量債務

(一)明確債權債務責任。對融資平臺公司存量債務，借款單位要嚴格按照協(xié)議約定償還本息，不得單方面改變原有債權債務關系，不得轉嫁償債責任和逃廢債務。融資平臺公司要積極配合貸款銀行做好“逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全”工作，著力解決打捆貸款、調劑貸款用途等問題，及時采取補救措施，確保信貸資產安全。對原政府信用貸款，貸款銀行要本著實事求是的原則，與融資平臺公司協(xié)商制定貸款風險緩釋措施。對符合政策規(guī)定的融資項目，貸款銀行要按照協(xié)議繼續(xù)提供貸款。

(二)妥善處理在建項目的后續(xù)融資。對原計劃由融資平臺公司承擔融資的在建項目，對其后續(xù)資金應根據不同情況妥善處理。

1.對還款資金主要依靠財政性資金的公益性在建項目，除法律和國務院另有規(guī)定外，不得再繼續(xù)通過融資平臺公司融資，應通過財政預算、地方政府債券等渠道，以及采取發(fā)行企業(yè)債券、轉讓項目經營權等市場化方式引導社會資金解決建設資金問題。在上述后續(xù)融資渠道建立以前，對列入各級政府投資計劃的公益性在建項目，貸款銀行要商融資平臺公司、各級政府制定過渡性解決辦法，避免“急剎車”。對后續(xù)融資確有困難的在建項目，允許協(xié)商辦理融資貸款，避免出現資金鏈斷裂。公路建設、土地儲備融資項目，以及經國務院核準或審批的重大項目，可繼續(xù)執(zhí)行既定的融資計劃。

2.對使用債務資金的其他在建項目，原貸款銀行等要重新進行審核，凡符合國家產業(yè)政策、土地政策、環(huán)境保護政策、信貸審慎管理規(guī)定及宏觀調控政策等要求的項目，要繼續(xù)按協(xié)議提供貸款，推進項目建設。對不符合上述規(guī)定的在建項目，各地政府主管部門要重新評估審核，制定具體整改措施。對整改后仍達不到要求的項目，原貸款銀行不得發(fā)放新的貸款，并與融資平臺公司和政府有關部門協(xié)商確定風險緩釋及債務處置方案，妥善處理原有債務。

四、對融資平臺公司進行清理規(guī)范

(一)對現有政府融資平臺公司，要堅持市場化運作導向，區(qū)分不同類別進行清理規(guī)范。

1.對只承擔公益性項目融資任務且償債資金70%以上(含70%)來自財政性資金的融資平臺公司，今后不再承擔融資任務。各地政府要在明確還債責任、落實還款措施后，加快公司整改轉型，促其向市場化融資公司轉變。對需撤并或重組的融資平臺公司債務，貸款銀行要在各級清理規(guī)范工作領導小組統(tǒng)一協(xié)調下，商定整改保全、債務重組及處置方案。

2.對上述承擔公益性項目融資任務，同時還承擔公益性項目建設、運營任務的融資平臺公司，要在落實償債責任和措施后，剝離融資業(yè)務，不再保留融資平臺職能。在融資業(yè)務剝離前，融資平臺公司和貸款銀行要繼續(xù)按協(xié)議約定履行相關融資責任。在融資業(yè)務剝離后，要積極協(xié)商落實償債責任，確保信貸資產安全。

3.對承擔有穩(wěn)定經營性收入的公益性項目融資任務，且償債資金70%以上(含70%)來源于公司自身收益的融資平臺公司，以及承擔非公益性項目融資任務的融資平臺公司，要按照《中華人民共和國公司法》等有關規(guī)定，充實公司資本金，完善治理結構，實現商業(yè)化運作、自主經營、自擔風險、自負盈虧。要拓寬市場化融資渠道，積極引進民間投資，促進投資主體多元化，改善融資公司股權結構，不斷增強平臺公司的資本實力。

4.對于其他兼有不同類型融資功能的融資平臺公司，包括為政府投資項目(含公益性項目)融資而組建，只承擔下屬公司股權管理、不從事項目建設運營的國有資產管理公司(中心)等融資平臺公司，也要按照上述原則進行清理規(guī)范。

(二)各級政府新設立融資平臺公司，必須嚴格依照有關法律法規(guī)辦理，采取財政資金投入、國有資產注入、收費權許可等多種方式，足額注入資本金，不斷增強融資平臺資本實力和資產規(guī)模。要準確把握資產注入政策界限，不能或不宜變現的學校、醫(yī)院、公園、廣場、黨政機關及經費補助事業(yè)單位辦公樓等公共資產，以及無經營性收入的市政道路、管網設施等基礎設施類公益性資產，不得作為資本金注入融資平臺公司。要從嚴控制縣級政府融資平臺公司數量，避免行業(yè)、部門內融資平臺公司的重復、盲目設立。

五、加強對融資平臺公司的融資管理和銀行業(yè)金融機構的信貸管理

(一)融資平臺公司要嚴格依法依規(guī)開展融資業(yè)務，今后向銀行業(yè)金融機構申請貸款必須落實到項目，以項目法人公司作為承貸主體。融資項目必須符合國家宏觀調控政策、發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)規(guī)劃、產業(yè)政策、行業(yè)準入標準和土地利用總體規(guī)劃等要求，按照國家有關規(guī)定履行項目審批、核準或備案手續(xù)。鼓勵采取資產抵押、土地使用權抵押或股權質押等多種方式，增強融資平臺信用，提高融資能力。要嚴格按照規(guī)定用途使用資金，講求效益，穩(wěn)健經營。

(二)加強對銀行業(yè)金融機構的信貸管理。銀行業(yè)金融機構要嚴格規(guī)范信貸管理，切實加強風險識別和風險管理。要落實借款人準入條件，按商業(yè)化原則履行審批程序，審慎評估借款人財務能力和還款來源。凡沒有穩(wěn)定現金流作為還款來源的，不得發(fā)放貸款。向融資平臺公司新發(fā)貸款要直接對應項目，并嚴格執(zhí)行國家有關項目資本金的規(guī)定。嚴格執(zhí)行貸款集中度要求，加強貸款風險控制，堅持授信審批的原則、程序與標準。要按照要求將符合抵質押條件的項目資產或項目預期收益等權利作為貸款擔保。要認真審查貸款投向，確保貸款符合國家規(guī)劃和產業(yè)發(fā)展政策要求。要加強貸后管理，加大監(jiān)督和檢查力度。適當提高融資平臺公司貸款的風險權重，按照不同情況嚴格進行貸款質量分類，足額提取撥備，爭取在今后三年內通過保全和核銷逐步化解不良貸款風險。

(三)各級政府要進一步深化投融資管理體制改革，大力支持符合國家政策規(guī)定的融資平臺公司發(fā)展，不斷提高其市場化、專業(yè)化融資水平，更好地服務于全省經濟社會發(fā)展的需要。要鼓勵有條件的融資平臺公司利用企業(yè)債券、中期票據、短期融資券等新型融資工具融資，逐步提高債權融資在融資總額中的比重。要積極運用BOT、BT、融資租賃等多種形式，拓寬市場化融資渠道，增強平臺公司融資能力。

六、堅決制止政府違規(guī)擔保承諾行為

今后對融資平臺公司的新增債務，各級政府僅以出資額為限承擔有限責任，實現融資平臺公司債務風險內部化，防止平臺公司債務轉變?yōu)樨斦鶆?。如果債務人無法償還全部債務，債權人也要承擔相應責任。要嚴格執(zhí)行《中華人民共和國擔保法》等有關法律法規(guī)規(guī)定，規(guī)范各類擔保承諾行為。除法律和國務院另有規(guī)定外，各級政府及其所屬部門、機構和主要依靠財政撥款的經費補助事業(yè)單位，均不得以財政性收入、行政事業(yè)等單位的國有資產，或其他任何直接、間接形式為融資平臺公司融資行為提供擔保，政府融資平臺公司之間也不得相互提供擔保。

七、加強清理規(guī)范工作的組織領導

(一)加強協(xié)作配合。各級、各有關部門要按照國務院的部署和省政府的要求，結合本地區(qū)、本部門實際，建立協(xié)調機制，配備專職人員，制定具體實施方案，認真抓好清理規(guī)范和指導監(jiān)督工作。省政府確定成立山東省清理規(guī)范政府融資平臺公司工作領導小組，領導小組辦公室設在省財政廳，負責日常具體工作。

(二)明確工作步驟。全省清理規(guī)范工作以自查自糾為主，到2010年12月31日結束，包括三個階段：

1.自查摸底(7月31日-10月10日)。按照《山東省人民政府辦公廳關于開展政府融資平臺公司自查工作的通知》(魯政辦字〔2010〕122號)要求，組織平臺公司開展經營管理和債務情況自查工作，全面摸清全省融資平臺底數。

2.清理核實(10月11日-10月31日)。各市政府和省相關部門根據公司自查情況，對平臺公司債務進行清理核實，如實填報債務清理核實報表，于10月15日前將本地清理核實分析報告，報送省財政廳。經省領導小組研究審定后，由省財政廳上報財政部。

3.整改總結(11月1日-12月31日)。各市政府、省相關部門要對自查和清理核實中發(fā)現的問題進行認真整改，研究提出在建項目后續(xù)資金安排意見和融資平臺公司規(guī)范管理的具體措施，并于12月10日前將整改落實情況和工作總結上報省清理規(guī)范政府融資平臺公司工作領導小組辦公室(省財政廳)。經省領導小組研究審定后，由省政府上報國務院。

(三)落實職責分工。各有關部門要按照省政府的統(tǒng)一部署，認真履行職責，形成工作合力，共同做好融資平臺公司管理工作。財政部門會同金融部門，加快建立融資平臺公司債務管理信息系統(tǒng)、會計核算和統(tǒng)計報告制度，實行融資平臺公司債務信息定期通報制度，逐步實現對融資平臺公司債務的全口徑管理和動態(tài)監(jiān)管;研究建立政府債務規(guī)模管理和風險預警機制，將政府債務收支納入預算管理，建立長效的政府融資監(jiān)管機制。金融辦公室負責與駐魯金融部門的協(xié)調工作。發(fā)展改革部門負責政府投資項目管理、企業(yè)債券發(fā)行，監(jiān)管在建項目后續(xù)資金落實等工作。人民銀行、銀監(jiān)局負責落實對融資平臺公司的信貸管理政策，查處銀行業(yè)金融機構違法、違規(guī)問題。審計部門負責加強對融資平臺公司的審計監(jiān)督。

山東省人民政府

二○一○年九月三十日

主題詞：財政 融資 公司 通知

抄 送：省委各部門，省人大常委會辦公廳，省政協(xié)辦公廳，省法院，省檢察院，濟南軍區(qū)，省軍區(qū)。各民主黨派省委。

山東省人民政府辦公廳2010年9月30日印發(fā)

第五篇：地方投融資平臺如何實現轉型突破

地方投融資平臺如何實現轉型突破

一、背景

近年來，面對不斷膨脹的地方債務規(guī)模以及由此帶來的地方財政壓力，監(jiān)管層不斷加強對地方債務的管理?！秶鴦赵宏P于加強地方政府性債務管理的意見》（43號文）的出臺是一個重要標志，該文圍繞建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制，明確舉債主體、規(guī)范舉債方式、嚴格舉債程序等措施，建立了我國地方政府債務管理的新框架，旨在解決地方政府債務“借”、“管”、“還”的問題。

今年以來，監(jiān)管層對地方債務監(jiān)管繼續(xù)加碼。財政部于2017年5月5日和5月28日分別出臺了《關于進一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財預〔2017〕50號）和《關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規(guī)融資的通知》（財預〔2017〕87號），以負面清單的方式從地方融資平臺、PPP和產業(yè)基金、政府購買服務、融資擔保等方面對當前地方政府舉債融資出現的種種亂象進行了全方位的覆蓋，對這些違法違規(guī)融資亂象進行封堵，以化解地方政府或有負債風險。

50號文和87號文還出臺了嚴厲的問責措施，50號文要求各地須在7月31日前摸底排查并改正地方政府和相關部門不規(guī)范融資行為，如果逾期不改正或改正不到位，要追究相關責任人的責任。同時，不僅地方政府要受到處理，相關金融機構也要擔責。在50號文和87號文政策壓力下，地方政府違法違規(guī)融資舉債行為有所收斂，同時，也對地方投融資平臺產生了重大深遠的影響。

二、哪些平臺公司受影響明顯

1、哪些平臺公司受明顯影響

50號文、87號文雖然劍指地方政府違規(guī)違法舉債融資，但受影響最深的卻是平臺公司。我國地方投融資平臺數量較多，據銀監(jiān)會地方投融資平臺名單顯示，截至2017年6月30日，全國共有11740家平臺，但由于所處級別、不同類別、不同區(qū)域、所獲得的政策支持等因素的差異，我國城投公司發(fā)展千差萬別，受到政策新規(guī)影響的程度也截然不同。

從所處級別來看，省、市一級地方投融資平臺由于所獲得政策支持較多，信用級別較高，融資渠道較寬，承受風險的能力較強，有的企業(yè)甚至形成了獨特成熟的運營模式，打造成了公共服務領域的品牌形象，能夠依靠自身信用進行融資，因而受到的影響較小，但區(qū)縣級平臺由于區(qū)域資源有限，所獲得的政策支持較小，信用級別較低，承受風險的能力較弱，且大部分區(qū)縣級平臺缺乏造血功能，受到的影響明顯較大。

從城投類型來看，我國平臺公司大致可以分為園區(qū)類平臺公司、國有資產管理公司、城市投資建設公司、土地儲備中心類公司、交通運輸類政府融資平臺以及其他類型，其中，由于城市投資建設公司、交通運輸類政府融資平臺、園區(qū)類平臺公司以委托代建方式從事基礎設施建設，以政府購買服務合同進行抵押融資的較多，因而受到的影響相比國有資產管理公司、土地儲備中心類公司明顯較大。

從所屬地區(qū)來看，東部地區(qū)經濟發(fā)達，區(qū)域經濟活躍，平臺公司市場化程度較高，實力普遍強于中西部地區(qū)，在此次地方融資整頓中受到的影響較小，中部地區(qū)近年來經濟發(fā)展雖然迅速，為平臺公司信用提供了較好的支撐，但由于中部地區(qū)平臺公司普遍市場化程度較低，受到的影響比東部地區(qū)平臺較大，西部地區(qū)平臺公司由于地區(qū)經濟實力較弱，缺乏自身造血功能，受到的影響明顯較中東部地區(qū)大。

總體來看，區(qū)縣級、中西部地區(qū)以及城市投資建設公司、交通運輸類政府融資平臺、園區(qū)類平臺公司在此次整頓地方政府違規(guī)融資舉債過程中受到的影響較大，個別企業(yè)甚至出現資金鏈斷裂，給當地帶來了金融風險隱患。相反，對于實力較強的省市級平臺和東部地區(qū)市場化程度較高的平臺公司，這次清理整頓反而成為擴張的較好機會。

2、平臺公司轉型勢在必行

50號文、87號文雖然針對的是地方違規(guī)違法舉債，但實質上仍是對43號文精神的延續(xù)，在規(guī)范地方政府舉債融資的基礎上完成對地方政府投融資模式的重構。在這個大趨勢、大變化之下，實力較弱的平臺公司短期融資來源受到了較大影響，而且其未來業(yè)務前景和發(fā)展空間已顯得不太明朗，轉型是勢在必行。

在短期融資方面，由于50號文針對地方政府對平臺公司的違規(guī)擔保行為進一步嚴加監(jiān)管，87號文對地方政府購買服務行為進行規(guī)范，致使平臺公司融資上既難以獲得地方政府的擔保，也無法將與政府簽署的違規(guī)購買服務合同進行抵押融資，嚴重影響到了平臺公司融資來源，有些受影響較大的平臺公司甚至直接面臨資金鏈斷裂風險。

從長期發(fā)展來看，在地方政府投融資模式重構的大趨勢下，地方將加快構建以地方政府債券和合規(guī)PPP模式為主的新投融資模式。與此同時，由于對地方政府違規(guī)違法舉債的約束，以及對官員考核機制轉型之下，地方政府投資規(guī)模將會明顯收縮。因而，部分實力較弱的平臺公司未來業(yè)務前景和發(fā)展空間都將會受限。如果這些平臺公司不進行相應轉型，增加自身造血機制，消除債務隱患，力爭在地方政府重塑投融資模式過程中占據有利地位，未來勢必面臨被淘汰的風險。

三、平臺公司如何實現轉型突破？

1、這些城投是如何轉型的

平臺公司轉型是大勢所趨，從目前部分已經成功實現轉型的地方投融資平臺來看，其轉型大體可以分為以下幾類：

（1）政府注入資產，推動國有資源整合

政府將部分優(yōu)質資產注入到地方投融資平臺，這些資產既包括水務等能產生現金流的準公益性資產，也包括能產生經營收入的經營性資產，同時，加快以項目為導向的建設經營性平臺向投資控股型的集團化企業(yè)轉變，從而助力企業(yè)轉型。

典型案例：

亳州建設投資集團有限公司（以下簡稱亳州建投）成立于2002年9月，是亳州市政府直屬的國有獨資公司，也是當地最大的政府融資平臺，其主要職能是負責城市建設資金的籌集和投入，同時承擔土地開發(fā)、經營和國有資產經營、保值增值任務。經營產業(yè)涉及土地整理、保障房建設、房地產開發(fā)、公用事業(yè)經營和類金融業(yè)務。

2014年6月底，在亳州市委市政府的主導下，亳州建投通過對市國資委管理的文化旅游公司、地產公司、交投公司、公交公司、保安公司進行整合，組建了建安投資控股集團有限公司（簡稱建安集團），整合之后，建安集團是亳州市最大的國有企業(yè)，成為亳州市除古井集團外整合所有亳州市屬國有企的平臺。擁有全資子公司11家、控股子公司12家、參股子公司9家、三級子公司36家的國有投資控股集團公司。

（2）發(fā)展經營性業(yè)務，推動業(yè)務多元化

地方投融資平臺轉型在充分利用自身在進行土地開發(fā)和基礎設施建設過程中所累積的技術經驗和對相關公用事業(yè)類資產進行授權的基礎上，提供相關公用事業(yè)、旅游、會展、物流、廣告等服務，推動業(yè)務多元化，以獲取較穩(wěn)定的現金流。更進一步，平臺公司可以結合城市發(fā)展所需，積極拓展城市市政管理服務、城市配套管理服務等方面的業(yè)務，打造成為具有品牌的城市運營商。

典型案例：

上海張江（集團）有限公司實際控制人為上海浦東新區(qū)國資委，注冊資本金31.13億元，前身為上海市張江高科技園區(qū)開發(fā)公司，與張江高科技園區(qū)于1992年7月同日掛牌成立，是浦東區(qū)重點投融資平臺公司，代政府履行張江高科技園區(qū)的土地開發(fā)、基礎設施建設等職責，并根據政府授權進行工業(yè)、辦公和科研物業(yè)的房地產開發(fā)和后續(xù)綜合經營活動。張江高科技園區(qū)為國家級高技術重點開發(fā)區(qū)，園區(qū)的規(guī)劃總面積為25平方公里，是眾多大型科技企業(yè)和中小型創(chuàng)新企業(yè)聚集區(qū)，截止2016年末，園區(qū)全年實現經營總收入3125億元，稅收收入169.79億元。

張江集團在擔負的職能上與其他地方投融資平臺一致，但是在其發(fā)展過程中，堅持獨立自主按照市場規(guī)則運營開發(fā)區(qū)，沒有像其他地方引進入園企業(yè)一樣，給予土地、廠房等補貼優(yōu)惠政策，而是對土地進行滾動開發(fā)，所獲得的收益完全歸于公司自身。并且張江集團不滿足于土地的整理和房地產開發(fā)業(yè)務，努力開展多元化經營，依托園區(qū)運營，積極投資于物業(yè)管理、人力資源中介、廣告?zhèn)髅健⒕频杲洜I、金融服務（小額貸款、擔保、外幣兌換）等領域，并按照行業(yè)設立子公司，對部分公司進行混合所有制改造，逐漸變身為投資控股集團。目前，張江集團有二級子公司28家，合并報表公司達到112家。同時，張江集團還充分利用了園區(qū)管理的便利條件，參與了對園區(qū)高新技術企業(yè)的股權投資，是十多家上市公司的重要股東，在支持園區(qū)企業(yè)發(fā)展的同時，在資本市場實現溢價收益，2014——2016年張江集團對外投資收益分別為8億元、17.5億元和13億元。

通過以上多種舉措，給張江集團帶來大量經營性收入，截止2016年末，公司資產規(guī)模達到652.37億元，實現收入65.94億元，營業(yè)利潤8.1億元，凈利潤8.6億元，在承擔園區(qū)每年巨額基礎設施建設、維護資金的同時，公司實現了經營性收入規(guī)模的擴大，國有資產的保值增值。

（3）創(chuàng)新融資模式，吸引社會資本

地方投融資平臺大都從事基礎設施建設，所需資金量大，同時，項目回報時間長，資金周轉慢，給企業(yè)運營造成了較大的壓力，很多平臺公司也因此資產負債率較高，債務壓力較重，運營效率差。因而，平臺公司可以創(chuàng)新融資模式，通過融資租賃、資產證券化、PPP等方式拓寬融資來源，緩解資金壓力，盤活存量資產。同時，在目前政府上下提倡吸引社會資本以緩解政府債務壓力的背景下，借助PPP模式來繼續(xù)完成基礎設施建設和公用事業(yè)服務，打造公私合作平臺，推動平臺公司轉型。

典型案例：

匯豐投資是萍鄉(xiāng)市經濟開發(fā)區(qū)唯一的城投平臺，主要負責經開區(qū)內的土地一級開發(fā)和基建工程代建。由于被列入銀監(jiān)會監(jiān)管名單，匯豐投資的銀行貸款、公司債發(fā)行均受到限制。為了突破融資限制，公司2013年開始啟動金融參股布局，以8億元參股江西銀行，成為其第四大股東，同時與江西銀行合作成立江西融資租賃股份有限公司，后者為匯豐投資帶來了穩(wěn)定的投資收益，并是其保持充分流動性的重要補充。另外，公司以5000萬元參股中證機構間報價系統(tǒng)股份有限公司，獲得0.66%的股份，通過后者為各類私募產品提供報價、發(fā)行、轉讓、登記、結算服務等功能，與公司以及經開區(qū)企業(yè)對接資本市場搭建更加順暢的平臺。

匯豐投資還在獲取政策性貸款和吸引社會資本上積極作為，以擺脫資金瓶頸。2013年，匯豐投資啟動萍鄉(xiāng)市海綿城市建設，萍實公園、市民廣場等項目的成功建設，助力萍鄉(xiāng)市成為全國海綿城市示范城市，并獲得海綿城市專項資金。2016——2017年，公司計劃擴大海綿項目投資規(guī)模至40億元，結合政策性專項資金并引入社會資本，以PPP模式發(fā)揮杠桿效應，成為萍鄉(xiāng)市海綿城市主要項目投資主體。另外，匯豐投資與江西立晟達新能源有限責任公司共同出資成立江西匯達電業(yè)發(fā)展有限公司，從2014年開始布局萍鄉(xiāng)市乃至江西省范圍內的屋頂分布式發(fā)電項目，3年計劃投資規(guī)模220MWp，2014年底萍鄉(xiāng)市創(chuàng)業(yè)孵化園2MWp發(fā)電示范項目已經投產發(fā)電。屋頂分布式光伏項目是國家重點重點支持產業(yè)項目，項目投資受到國開行專項貸款支持，能夠享受優(yōu)惠資金成本。

（4）剝離政府投融資職能，成為產業(yè)經營主體

隨著城市基礎設施和城市功能的日益完善，地方投融資平臺發(fā)展的空間日益有限，對于具有專業(yè)資質、市場競爭力較強、規(guī)模較大、管理規(guī)范的平臺公司，可剝離其政府投融資功能，在妥善處置存量債務的基礎上，轉型為一般國有企業(yè)，成為產業(yè)經營主體。

典型案例：

重慶市交通旅游投資集團有限公司，前身為重慶高等級公路建設投資有限公司，由于重慶7000多公里的二級公路不再收費，2006年9月公司合并了長江三峽、烏江畫廊、山水都市等重慶市國有旅游資源，轉型為專注旅游產業(yè)投資開發(fā)的市屬投融資集團。

重慶市能源投資集團，2006年，原重慶煤炭集團、重慶市建設投資公司和重慶燃氣集團整合組建成重慶市能源投資集團，借所電力市場化改革的機會，轉型為經營性國企，專注燃氣、煤電鋁等領域的經營、投資。

2、啟示

（1）城投公司過去的經營模式是背靠政府、面向市場，但在目前切斷政府融資職能的政策壓力之下，城投公司要以建立市場化的經營機制為轉型方向，通過經營模式、運營機制等方面的創(chuàng)新，運用各種資本運作手段，發(fā)展經營性業(yè)務獲取經營性收益，進而擺脫城建資金對財政資金的單一依賴。

（2）由于開展非相關多元化業(yè)務風險較高，地方投融資平臺業(yè)務轉型首先應當著眼于在基礎設施建設領域形成核心競爭力，并積極謀求在部分政策支持的公共服務領域像棚戶區(qū)改造、海綿城市建設等方面以及抓住一路一帶等國家戰(zhàn)略帶來的機遇拓展業(yè)務。對于過去已開展了一定的經營性業(yè)務或項目的地方投融資平臺可以通過參資或收購政策扶持的經營競爭類公司，開展多元化布局，形成企業(yè)造血機制。

（3）在未來城投轉型的定位上，地方投融資平臺可以充分發(fā)揮自身在國有資產經營和城市投融資方面的優(yōu)勢，成為國有資產經營主體和城市投融資主體；在政府大力提倡公私合作模式、吸引社會資本進入民生領域的背景下，地方投融資平臺可以充分吸收社會資本參與，成為公私合作的重要載體；在地方推動產業(yè)升級、促進經濟轉型的當下，地方投融資平臺還可以加大產業(yè)布局，成為地方產業(yè)升級的引導者和重要推手。

（4）大部分城投公司尤其是政府主導類城投，融資渠道仍然十分狹窄，主要依賴銀行貸款，融資成本較高，債務負擔過重，并且是基于地方融資平臺背后的政府隱性擔保，而在目前規(guī)范地方政府違規(guī)舉債融資的背景下受到了巨大的沖擊，城投公司需要通過不斷拓展融資來源，優(yōu)化融資結構，可以增加直接融資比例，以及通過開展資產證券化、PPP項目融資等方式，盤活存量資產，引進社會資本；也可以與大型企業(yè)進行合作，通過融資+建設的模式，共同出資組建投資公司，參與項目投融資和項目建設。

四、平臺公司轉型難點

平臺公司在轉型過程中，將會面臨眾多的難點，唯有順利突破這些難點，方能成功實現轉型：

1、如何處理與政府的關系

由于政府既是城投公司的股東、又是城投公司的核心客戶，城投公司既要重點理順與政府的管理和業(yè)務關系，還要獲得政府對企業(yè)轉型方面的大力支持。在理順與政府的管理和業(yè)務關系上，重要的是，形成政企分開的局面，建立政府對公司的運行考核機制，從而促使地方政府從“管理職能”向“監(jiān)督職能”的轉變，利用市場手段而非行政手段引導融資平臺的發(fā)展。地方投融資平臺長期在政府的支配下從事基礎設施建設和公用事業(yè)服務，在轉型上也離不開地方政府的大力支持，地方政府應當在提供政府優(yōu)惠政策、推進優(yōu)質國資整合、妥善處理存量債務、支持資本運作、授予特許經營權、推動混合所有制改革等方面給予轉型支持。

比如，從張江集團等地方投融資平臺轉型的成功經驗來看，地方政府賦予城投公司土地獨家開發(fā)、露天廣告媒體運營、地下管廊收費權等特許經營權，是保障企業(yè)具有持續(xù)收入來源和健康現金流的關鍵，也為后續(xù)滾動融資發(fā)展提供了保障。

2、妥善處理存量債務

地方投融資平臺負債規(guī)模大，增長速度較快，部分債務存在一定的償還風險，對于這些存量債務的妥善處置，是城投企業(yè)實現輕裝上陣、降低轉型成本、順利實現轉型的核心環(huán)節(jié)。同時，這也關系到地方政府的聲譽。

2014年《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》（簡稱43號文）和新的《預算法》實施，明確規(guī)定2015年以后政府不得通過城投公司舉債，城投公司債務不再屬于地方政府性債務。但2015年后，地方投融資平臺事實上仍然在承擔地方基礎設施建設和公用事業(yè)服務的職能，并未完全退出政府性債務領域。

對存量債務的處理，需要厘清負債來源是經營性項目還是公益性項目所產生的，對于經營性項目所負債務，應依靠經營性收入來保障償還，對于公益性項目所負債務，應當在政府的支持下妥善處理。對于存量債務的處理方式主要有以下方式：

債務置換。在財政部甄別存量債務的基礎上，把城投公司政府債務中原來短期限、高利率的理財產品、銀行貸款、城投債置換成長期限、低成本的地方政府債券。

資產盤活。通過出售、轉讓、拍賣、租賃、資產證券化等方式將存量資產盤活，迅速獲得流動性，減輕債務負擔，提高公司運營效率。

引入社會資本。通過PPP模式或公私合作共同開發(fā)等方式引入社會資本，保證債務的順利償還。

政府注入有一定收益來源的資產或授予特許經營等方式給予支持。政府可以將封閉運作的棚改項目、加油站、收費的文化體育資產、房屋等商業(yè)設施，改造為具有穩(wěn)定經營性現金流的資產，由地方投融資平臺提供維護和保養(yǎng)等運營服務。同時，還可以將政府手中的各種特許經營權授予地方投融資平臺，比如城市給排水、垃圾處理、燃氣、停車場、地下管廊收費權等特許經經營權能帶來穩(wěn)定、長遠的經營收入。

3、科學設計轉型方案

地方投融資平臺作為地方重要的國有企業(yè)，其轉型關系到政府、企業(yè)和員工的三方面切身利益，對于政府而言，平臺公司轉型既要恰當處理與政府的投融資關系，也要實現國有資產的保值增值，對企業(yè)而言，平臺公司轉型后要實現做強做優(yōu)做大的國企改革目標，對員工來說，轉型會觸及到員工的利益，關系到員工的生活，如果轉型失敗，甚至會不利于社會穩(wěn)定。因而，要科學設計轉型方案，確保地方投融資平臺實現順利轉型。

平臺公司轉型由于各自的發(fā)展路徑和現實基礎不同，不能搞一刀切的模式，更不能不經過調查研究單憑主觀意識拍腦袋的方式決定平臺公司的轉型操作。地方投融資平臺可以充分借助外腦的力量，在充分調查的基礎上，結合地方經濟發(fā)展狀況和區(qū)域特點，以及對平臺公司的經營狀況、資產負債情況、自身優(yōu)劣勢等進行理性分析，從而制定出模式選擇、資產重組、股權改組、商業(yè)模式等設計方案。