第一篇：加快融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型 促進(jìn)投融資機(jī)制創(chuàng)新

加快融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型 促進(jìn)投融資機(jī)制創(chuàng)新

近年來(lái),為推進(jìn)城鎮(zhèn)化、工業(yè)化、改善民生、培植經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁，確保對(duì)開發(fā)區(qū)、園區(qū)、城市市政建設(shè)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，彌補(bǔ)資金缺口，我區(qū)先后設(shè)立了許多政府性融資平臺(tái)公司舉債融資。實(shí)踐證明，這些融資平臺(tái)公司通過(guò)舉債融資，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)沖擊，推進(jìn)我區(qū)城鎮(zhèn)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，改善基礎(chǔ)設(shè)施狀況和生活環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。然而，在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)投資需求不斷加大，中央不斷加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)管理、國(guó)資國(guó)企改革強(qiáng)力推動(dòng)的背景下，當(dāng)前地方融資平臺(tái)的市場(chǎng)化、規(guī)范化、去平臺(tái)化、去行政化轉(zhuǎn)型已成必然，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。如何加快推動(dòng)融資平臺(tái)“轉(zhuǎn)型”發(fā)展和推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化融資創(chuàng)新已成為邗江面臨的新的重要課題。

一、我區(qū)融資平臺(tái)現(xiàn)狀

1、初步形成融資平臺(tái)體系，融入資金達(dá)到一定的規(guī)模。一是有機(jī)構(gòu)。經(jīng)過(guò)幾年的工作，全區(qū)已形成區(qū)級(jí)直管、開發(fā)區(qū)（園區(qū)、片區(qū)）分管的各類政府性融資平臺(tái)19家，基本覆蓋到需要融資的各個(gè)區(qū)位。二是有制度。2013年12月區(qū)政府印發(fā)了《揚(yáng)州市邗江區(qū)區(qū)級(jí)政府性債務(wù)管理暫行辦法》，規(guī)范融資平臺(tái)及其舉債行為。三是有管理。區(qū)國(guó)資辦定期（每月一次）或不定期地召開融資平臺(tái)、銀行工作會(huì)議，落實(shí)工作計(jì)劃，開展工作交流，進(jìn)行業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，協(xié)調(diào)解決問題。各類公司既分工明確、職責(zé)清晰，又統(tǒng)分結(jié)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。四是有氛圍。區(qū)委區(qū)政府負(fù)責(zé)同志高度重視融資工作，多次帶領(lǐng)平臺(tái)和有關(guān)部門與銀行的政銀懇談會(huì)，介紹我區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就、產(chǎn)業(yè)特色和基礎(chǔ)設(shè)施投向，推進(jìn)平臺(tái)與銀行的直接接觸，現(xiàn)場(chǎng)解決矛盾和問題，增強(qiáng)銀行對(duì)平臺(tái)的信任和信心。五是有規(guī)模。2010年、2011年、2012年、2013年和2014年末貸款余額分別為39.70億元、45.56億元、56.75億元、87.59億元、102.61億元，負(fù)債率與稅收收入、土地經(jīng)營(yíng)等可用財(cái)力增減狀況基本匹配，融資規(guī)模保持著較大的增幅且主要是發(fā)展中的負(fù)債，符合我區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀。

2、融資渠道不斷拓展，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，成本有所下降。雖然宏觀形勢(shì)越來(lái)越緊，但在多方努力下，各平臺(tái)融資仍保持較大增幅，并且緊緊圍繞區(qū)委區(qū)政府“調(diào)結(jié)構(gòu)、降成本、保信用”目標(biāo)，降低了高成本的BT、信托融資比例，融資渠道不斷多元化。2013年成功發(fā)行13億“13邗城建債”，期限7年，票面利率為6.2%，實(shí)現(xiàn)全區(qū)直接融資工作零的突破。目前邗城債二期10億元已獲批；通過(guò)調(diào)整銀行貸款期限結(jié)構(gòu)，大力推動(dòng)與政策性銀行合作，我區(qū)融資成本不斷下降，節(jié)省大量的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

3、平臺(tái)總體上實(shí)力不強(qiáng)，融資優(yōu)勢(shì)不足。一是數(shù)量多、規(guī)模小。二是缺乏明確的主營(yíng)業(yè)務(wù)。除城市建設(shè)發(fā)展有限公司外，多數(shù)平臺(tái)資產(chǎn)構(gòu)成中公益性資產(chǎn)比重較高，缺乏經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和現(xiàn)金流收入，信用支持相對(duì)較弱。三是債務(wù)資金投向單一。主要投向市政、保障性住房等公益性項(xiàng)目建設(shè)，經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和投資性業(yè)務(wù)較少。四償債嚴(yán)重依賴土地。還款資金來(lái)源主要依靠土地出讓收入，部分則以財(cái)政補(bǔ)貼作為還款承諾，或者由政府提供擔(dān)保，非土地性收入作為還款來(lái)源所占比例低。從當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)來(lái)看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)下滑，財(cái)政收入增長(zhǎng)乏力，土地出讓金收入銳減，多年來(lái)的土地財(cái)政、土地融資模式難以為繼。

二、新政對(duì)融資平臺(tái)的影響

2014年10月2日，國(guó)務(wù)院正式發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（國(guó)發(fā)[2014]43號(hào)文，以下簡(jiǎn)稱43號(hào)文）。國(guó)發(fā)43號(hào)文明確提出，要加快建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制：一是只有經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）一級(jí)的政府才可適度舉借債務(wù)，市縣一級(jí)政府舉債需要通過(guò)省級(jí)政府代為舉借，政府債務(wù)不能通過(guò)企事業(yè)單位等舉借；二是地方政府舉債采取政府債券方式，通過(guò)發(fā)行一般債券和專項(xiàng)債券解決公益性事業(yè)發(fā)展的資金問題；三是推廣使用政府與社會(huì)資本合作（PPP）模式，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運(yùn)營(yíng)。2015年5月15日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了國(guó)辦發(fā)?2015?40號(hào)文《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部人民銀行銀監(jiān)會(huì)關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題意見的通知》（國(guó)辦發(fā)[2015]40號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“40號(hào)文”），明確要求，地方各級(jí)政府和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要妥善處 2 理融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題區(qū)分對(duì)待新增與存續(xù)項(xiàng)目融資，允許存續(xù)項(xiàng)目在統(tǒng)一預(yù)算管理的前提下，通過(guò)傳統(tǒng)方式舉借債務(wù)。

隨著新《預(yù)算法》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（國(guó)發(fā)?2014?43號(hào)）等一系列文件的發(fā)布實(shí)施，地方政府融資平臺(tái)將面臨新的融資常態(tài)。

1、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資在一定時(shí)期內(nèi)呈現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì)。對(duì)于新建項(xiàng)目，將統(tǒng)一按照“43號(hào)文”確定的“PPP模式”或者發(fā)行一般地方政府債券或者專項(xiàng)項(xiàng)目債券的方式實(shí)現(xiàn)融資，而對(duì)于存續(xù)建設(shè)項(xiàng)目負(fù)債，除按“40號(hào)文”規(guī)定要求繼續(xù)通過(guò)融資平臺(tái)向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資外，一部分項(xiàng)目將轉(zhuǎn)為“PPP模式”或者發(fā)行債券的方式實(shí)現(xiàn)融資。

2、傳統(tǒng)的地方政府融資模式對(duì)于存續(xù)項(xiàng)目依舊是短時(shí)期內(nèi)的主流。首先，對(duì)照43號(hào)文要求，因其中提及的“融資平臺(tái)公司”鑒別標(biāo)準(zhǔn)沿用既有的銀監(jiān)會(huì)平臺(tái)名單，所以我區(qū)在銀監(jiān)會(huì)平臺(tái)名單外的融資平臺(tái)仍然可以繼續(xù)融資；其次，地方政府債券和PPP項(xiàng)目全面落地仍需一個(gè)過(guò)渡期。PPP項(xiàng)目本身從設(shè)計(jì)到實(shí)施的周期較長(zhǎng)，社會(huì)資本對(duì)于PPP項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益評(píng)判需要一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程，很難在短期內(nèi)收到明顯成效；地方政府債券的債券期限與收益也尚未對(duì)潛在認(rèn)購(gòu)方形成較強(qiáng)的吸引力。

3、債券發(fā)行和“PPP模式”必將取代傳統(tǒng)成為未來(lái)重要的融資模式。首先，允許地方政府通過(guò)法律上透明、成本更低的發(fā)行債券方式舉債將有助于改善地方政府債務(wù)可持續(xù)性，從而降低債務(wù)高企給經(jīng)濟(jì)和金融體系帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；其次，通過(guò)推廣PPP模式等為地方政府公益性事業(yè)開拓新的融資渠道、確保在建項(xiàng)目持續(xù)獲得融資，將有助于避免地方政府主導(dǎo)的投資急劇下滑、確保對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目持續(xù)的資金支持；再次，融資平臺(tái)公司的政府融資職能被剝離，意味著隨著投融資體制改革的不斷深入，未來(lái)融資平臺(tái)債務(wù)將不再等同于政府性債務(wù)，政府將僅以出資額為限，對(duì)平臺(tái)債務(wù)承擔(dān)有限償還責(zé)任。

可見，融資平臺(tái)必須在適應(yīng)國(guó)家政策調(diào)整的基礎(chǔ)上，深化改革，謀求轉(zhuǎn)型，尋求實(shí)現(xiàn)“資本運(yùn)作，良性循環(huán)”，創(chuàng)新管理運(yùn)營(yíng)，由市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，增強(qiáng)自己的核心業(yè)務(wù)體系和核心能力，增強(qiáng)企業(yè)活力、競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動(dòng)力，盡早從項(xiàng)目 3 融資性平臺(tái)向投資運(yùn)營(yíng)管理型的市場(chǎng)化平臺(tái)轉(zhuǎn)型。以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市建設(shè)新需求。

三、促進(jìn)融資平臺(tái)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的對(duì)策建議

推進(jìn)融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型，政府應(yīng)統(tǒng)籌考慮全區(qū)財(cái)力與承載能力，優(yōu)勢(shì)資源特色與分布，結(jié)合城建投資需求，制定投融資平臺(tái)公司的資產(chǎn)規(guī)模與投資結(jié)構(gòu)目標(biāo)，通過(guò)整合資源、創(chuàng)新業(yè)務(wù)體系，創(chuàng)新投融資機(jī)制，加快推動(dòng)邗江投融資平臺(tái)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化、規(guī)范化與科學(xué)化發(fā)展。

1、整合資源，做實(shí)平臺(tái)，推進(jìn)平臺(tái)市場(chǎng)化運(yùn)作。融資平臺(tái)的規(guī)模越大，主體信用評(píng)級(jí)就越高，融資能力也越強(qiáng)，融資成本就越低。盤活地方資源，充實(shí)投融資平臺(tái)公司的資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是現(xiàn)階段邗江投融資平臺(tái)公司成功轉(zhuǎn)型的前提。

當(dāng)前，邗江各平臺(tái)公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)是全方位整合區(qū)內(nèi)各項(xiàng)財(cái)政性資金、實(shí)物資產(chǎn)（房產(chǎn)、土地使用權(quán)等）、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、企業(yè)股權(quán)等一切可利用的資金、資本、資產(chǎn)和資源，特別是要將可以給平臺(tái)帶來(lái)現(xiàn)金流與利潤(rùn)的準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、資源注入投融資平臺(tái)公司，充實(shí)融資平臺(tái)公司有效凈資產(chǎn)規(guī)模，提高經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)比重、優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資金化，做優(yōu)做強(qiáng)投融資平臺(tái)，為平臺(tái)公司發(fā)行直接融資產(chǎn)品，進(jìn)行市場(chǎng)化融資奠定基礎(chǔ)。

2、區(qū)分業(yè)務(wù)板塊，創(chuàng)新業(yè)務(wù)體系，構(gòu)建平臺(tái)造血機(jī)制。創(chuàng)新業(yè)務(wù)體系，對(duì)可控資源進(jìn)行分類運(yùn)作，通過(guò)資金資本化、資本股權(quán)化和股權(quán)市場(chǎng)化，構(gòu)建平臺(tái)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，是推進(jìn)平臺(tái)擺脫土地束縛、提升融資能力、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型的根本途徑。

現(xiàn)有政策背景下，獲取穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流是對(duì)投融資平臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)性要求。當(dāng)前，邗江投融資平臺(tái)的性質(zhì)更多的是融資性平臺(tái)，很少進(jìn)行項(xiàng)目投資。因此，除土地性收入外，平臺(tái)幾乎沒有其他經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。下一步，邗江投融資平臺(tái)在承擔(dān)公益性項(xiàng)目的同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)積極參與經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)公益性和盈利性項(xiàng)目合理匹配，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。通過(guò)培育平臺(tái)業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，建立可持續(xù)發(fā)展模式，強(qiáng)化造血功能，加快由單一融資平臺(tái)向既是融資主體，又是投資和贏利主體的轉(zhuǎn)型。

3、根據(jù)項(xiàng)目屬性，確定投融資方式。充分詳實(shí)的項(xiàng)目論證和正確的投融資模式?jīng)Q策對(duì)于保證政府、投資者和社會(huì)公眾的利益意義重大，做好融資規(guī)劃和項(xiàng) 目規(guī)劃至關(guān)重要。在具體實(shí)踐中，應(yīng)根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的自身特點(diǎn)，確定投資主體、資金渠道、運(yùn)作方式和管理模式。在當(dāng)前政策條件下，尤其要注重充分發(fā)揮PPP（政府和社會(huì)資本合作）模式在我區(qū)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)過(guò)程中的作用。

轉(zhuǎn)型后的平臺(tái)作為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的投資與運(yùn)營(yíng)主體，作為一般性的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體，可作為社會(huì)資本出資方主推有收益的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的投資與運(yùn)營(yíng)，或者按PPP模式參與部分公益性或準(zhǔn)公益性項(xiàng)目的投資運(yùn)營(yíng)。平臺(tái)企業(yè)可以獨(dú)立投資或通過(guò)股權(quán)招商，引入外資企業(yè)、施工單位、大型國(guó)有投資公司、上市公司、原材料供應(yīng)商或自然人等其他社會(huì)資本以及信托投資公司、國(guó)開金融公司等金融機(jī)構(gòu)作為合作對(duì)象，共同投資設(shè)立特別目的公司建設(shè)和運(yùn)營(yíng)合作項(xiàng)目，由特別目的公司根據(jù)需要，按照事先協(xié)議規(guī)定，通過(guò)銀行貸款、企業(yè)債、項(xiàng)目收益?zhèn)?、資產(chǎn)證券化等市場(chǎng)化方式舉債并承擔(dān)約定償債責(zé)任。

第二篇：創(chuàng)新水務(wù)投融資機(jī)制

創(chuàng)新水務(wù)投融資機(jī)制，加快水利基礎(chǔ)工程建設(shè)

一、“九五”和“十五”期間水利投資完成情況和投資結(jié)構(gòu)分析

（一）投資完成情況

“九五”和“十五”期間，某某區(qū)水利工程建設(shè)總投資4.5億元，其中：“九五”期間投資1.36億元，“十五”期間投資3.14億元。

1、防洪工程

防洪工程投資1.19億元，占總投資的26.4%。其中“九五”期間投資0.62億元，“十五”期間投資0.57億元。主要工程建設(shè)內(nèi)容包括：薊運(yùn)河治理工程、蓄滯洪區(qū)安全建設(shè)、除險(xiǎn)加固工程、應(yīng)急度汛工程等。

2、供水工程

供水工程投資2.14億元，占總投資的47.6%。其中“九五”期間投資0.49億元，“十五”期間投資1.65億元。主要工程建設(shè)內(nèi)容包括：小型農(nóng)田水利工程、里自沽灌區(qū)節(jié)水改造和續(xù)建配套工程、人畜飲水解困工程、城區(qū)供水管網(wǎng)改造工程、應(yīng)急水場(chǎng)工 程、周良莊地下水自來(lái)水廠、牛家牌橡膠壩工程等。

3、排水工程

排水工程投資0.93億元，占總投資的20.7%。其中“九五”期間投資0.25億元，“十五”期間投資0.68億元。主要工程建設(shè)內(nèi)容包括：揚(yáng)水站更新改造工程、渠道治理工程、揚(yáng)水站運(yùn)行維護(hù)、應(yīng)急排水工程等。

4、污水處理工程

污水處理工程一項(xiàng)，即城區(qū)污水處理廠建設(shè)，投資0.23億元，占總投資的5.1%，投資為BOT方式。

（二）投資結(jié)構(gòu)分析

1、投資來(lái)源

“九五”和“十五”期間，全區(qū)水利工程建設(shè)總投資4.5億元，其中：國(guó)家投資0.54億元，占總投資的12%；天津市投資0.97億元，占總投資的21.6%；區(qū)政府投資1.79億元，占總投資的39.8%；受益鄉(xiāng)村自籌0.97億元，占總投資的21.6%；BOT方式投資0.23億元，占總投資的5.1%。

2、投資用向

全區(qū)水利工程建設(shè)投資主要用向?yàn)榉篮楣こ?、排水工程、供水工程及污水處理工程等基礎(chǔ)工程建設(shè)。防洪工程建設(shè)主要用于一級(jí) 行洪河道治理及蓄滯洪區(qū)安全建設(shè)等，排水工程主要用于揚(yáng)水站更新改造及運(yùn)行維護(hù)、渠道治理、閘涵維修等，供水工程主要用于農(nóng)業(yè)供水工程建設(shè)、人畜飲水解困工程、城區(qū)管網(wǎng)改造、應(yīng)急水場(chǎng)建設(shè)、牛家牌橡膠壩建設(shè)等。

3、投資完成的整體成效

經(jīng)過(guò)十年的不懈努力，某某區(qū)的水利工程建設(shè)取得了明顯成效：

①人畜飲水安全進(jìn)一步加強(qiáng)

近年來(lái)，我區(qū)加大了農(nóng)村人畜飲水解困工程建設(shè)，基本解決了農(nóng)村的飲水困難問題；新建了城區(qū)應(yīng)急水場(chǎng)，改造了凈水車間，進(jìn)行了城區(qū)平房管網(wǎng)改造，提高了城市供水保證。

②防洪安全得到了保障

十年間，我區(qū)加強(qiáng)了防洪工程的建設(shè)，防洪安全基本有了保障，特別是取得96年抗洪的勝利，我區(qū)防洪工程經(jīng)受住了考驗(yàn)，同時(shí)蓄滯洪區(qū)安全建設(shè)取得了一定的成效，城市防洪圈的建設(shè)也形成了雛形。

③農(nóng)業(yè)節(jié)水工程建設(shè)成效顯著

我區(qū)是農(nóng)業(yè)大區(qū)，多年來(lái)一直重視節(jié)水工程建設(shè)，截止2005年底我區(qū)節(jié)水灌溉面積已達(dá)48.68萬(wàn)畝，占有效灌溉面積的49.6%。④農(nóng)村供排水體系逐步形成

我區(qū)農(nóng)村水利原是“以排為主”的工程體系，目前已逐步形成了“供、蓄、排相結(jié)合”的工程體系，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件正在不斷改善，農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨于合理。

⑤污水處理初見成效

2004年，城區(qū)污水處理廠建成，日處理能力1.3萬(wàn)噸，城區(qū)生活污水基本得到了處理。

二、水務(wù)工作進(jìn)展情況

某某區(qū)水行政主管部門于2001年5月14日由水利局更名為水務(wù)局，2002年5月相應(yīng)職能基本理順，水務(wù)局成立以來(lái)，促進(jìn)了我區(qū)水資源的統(tǒng)一管理和優(yōu)化配置，全面推進(jìn)了各項(xiàng)水務(wù)事業(yè)。

（一）水務(wù)工作情況總結(jié)

某某區(qū)水務(wù)局共有干部職工966人，其中具有各類技術(shù)職稱的816人，設(shè)有科室9個(gè)，基層管理單位11個(gè)。主要職能是：貫徹執(zhí)行相關(guān)的法律法規(guī)，統(tǒng)一全區(qū)水資源管理，負(fù)責(zé)防汛除澇、水利發(fā)展規(guī)劃的編制與實(shí)施、供水節(jié)水管理、水工程的勘測(cè)設(shè)計(jì)建設(shè)管理和使用、水利科技研究推廣應(yīng)用、水費(fèi)的收繳，指導(dǎo)鄉(xiāng)鎮(zhèn)水利工作，承辦上級(jí)行政及業(yè)務(wù)主管部門交辦的其他工作。

在區(qū)委區(qū)政府的領(lǐng)導(dǎo)下，在市水利局的大力支持下，我區(qū)水務(wù)工作取得了顯著成績(jī)：一是實(shí)現(xiàn)了由“農(nóng)村水利”向“區(qū)域水務(wù)” 的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)了城市水務(wù)和農(nóng)村水務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展；二是實(shí)現(xiàn)了由“工程建設(shè)”向“工程管理”的轉(zhuǎn)變，形成了工程建設(shè)和工程管理并重局面；三是實(shí)現(xiàn)了由“用水管理”向“水資源管理”的轉(zhuǎn)變，水資源管理體系初步形成。同時(shí)，各項(xiàng)水務(wù)管理制度已逐步形成，水費(fèi)收繳機(jī)制更加完善，水價(jià)更趨合理，“水務(wù)信息化”建設(shè)步伐明顯加快，涉水事務(wù)管理職能不斷提升，圓滿地完成了防洪、除澇、供水、節(jié)水等各方面工作。

（二）存在的問題

1、自來(lái)水管理體制不暢

自來(lái)水管理所于2002年5月劃歸水務(wù)局，原有貸款1000萬(wàn)元，供水管網(wǎng)漏損率高，水費(fèi)收繳難度大，雖然我局對(duì)自來(lái)水管理所加強(qiáng)了管理，但運(yùn)營(yíng)依舊困難。城區(qū)管網(wǎng)鋪設(shè)于七、八十年代，設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)低，老化嚴(yán)重，跑冒漏頻繁，急需更新改造。近幾年我局雖進(jìn)行了部分平房管網(wǎng)改造，但資金落實(shí)困難，進(jìn)展緩慢，市局又沒有自來(lái)水的對(duì)口管理部門，投資渠道不暢。

2、城區(qū)排水工作難度大

城區(qū)排水工作難度大，排水成本高，主要體現(xiàn)在三方面：一是城區(qū)排水管理體系不暢。城區(qū)排污泵站于2002年5月劃歸水務(wù)局，但排污管網(wǎng)仍隸屬建委，管理職能交叉，影響城區(qū)排水工作。二是城區(qū)雨污水不能分流排除。一方面排水明渠被擠占且淤積嚴(yán)重，極 大地制約了城區(qū)瀝澇的排除；另一方面城區(qū)雨污混流，增加了排污泵站的排水壓力。三是排污泵站運(yùn)行費(fèi)用高。由于泵站機(jī)電設(shè)備老化、土建工程損壞、管網(wǎng)老化淤積等原因，延長(zhǎng)了城區(qū)排水時(shí)間，增加了泵站運(yùn)行成本。

3、供水問題突出

我區(qū)供水問題突出，一方面農(nóng)業(yè)的發(fā)展需要穩(wěn)定的水源保障，另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城區(qū)的擴(kuò)大，城區(qū)用水將大幅度增加，但我區(qū)地上水蓄水能力偏低，水資源緊張，城鄉(xiāng)供水問題日趨突出。

4、防洪安全存在隱患

我區(qū)防洪安全存在三個(gè)重大隱患：一是一級(jí)行洪河道泃河、薊運(yùn)河沒有根本治理。二是青龍灣減河淤積嚴(yán)重。三是由于1981年引灤工程建設(shè)后，城區(qū)洪瀝水出路被截?cái)?，城區(qū)受洪澇威脅幾率增大。

5、農(nóng)田水利工程建設(shè)投資渠道阻塞

多年來(lái)，義務(wù)工和積累工政策是我區(qū)農(nóng)田水利建設(shè)的重要投資渠道，農(nóng)村稅費(fèi)改革后，“兩工”款取消，農(nóng)田水利工程建設(shè)資金落實(shí)困難，直接影響了農(nóng)建工作，因此必須理順投資渠道，確保今后農(nóng)建工作的有序開展。

（三）水務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施情況（水利工程略）

1、自來(lái)水供水能力、改造情況

城區(qū)建有凈水廠一座，日供水能力2.5萬(wàn)噸，為城區(qū)12萬(wàn)人提供了飲用水源，供水范圍達(dá)14平方公里，配套管網(wǎng)總長(zhǎng)度369.1公里。2003年—2005年我局開展了平房管網(wǎng)改造工程，改造管網(wǎng)總長(zhǎng)度160 公里，覆蓋面積8平方公里，投入資金1500萬(wàn)元，節(jié)水效益明顯。幾年來(lái)，我局雖然加大了自來(lái)水管網(wǎng)改造力度，但改造總量偏少，特別是主管網(wǎng)改造嚴(yán)重不足，急需投入大量的資金。

2、污水處理工程建設(shè)情況

目前城區(qū)建有污水處理廠一座，日處理能力1.3萬(wàn)噸，隨著城區(qū)建設(shè)范圍的不斷擴(kuò)大，城市用水量的增加，新建污水處理廠勢(shì)在必行，根據(jù)我區(qū)總體規(guī)劃，到2010年，全區(qū)污水處理廠建設(shè)總規(guī)模將達(dá)7.0萬(wàn)噸/日。

三、近年投融資體制改革情況

十年來(lái)，我區(qū)水利工程建設(shè)投融資體制不斷完善，投資主體拓寬，投資總量增加，建設(shè)內(nèi)容更全面，投資收益更顯著。主要體現(xiàn)在：

1、國(guó)家及市補(bǔ)投資不斷增加

“九五”期間國(guó)家投資2315.4萬(wàn)元、市里投資3633.5萬(wàn)元，“十五”期間國(guó)家投資3074萬(wàn)元、市里投資6112.9萬(wàn)元，投資額分別 增長(zhǎng)了32.8%和68.2%，這說(shuō)明國(guó)家和市里對(duì)我區(qū)水利工程建設(shè)的投資在不斷增加。

2、區(qū)財(cái)政投資顯著增加

“九五”期間我區(qū)財(cái)政投資3588.5萬(wàn)元，“十五”期間投資14295.2萬(wàn)元，投資額增長(zhǎng)了兩倍，說(shuō)明區(qū)政府對(duì)水利工程建設(shè)更加重視，特別近三年，在供水、防洪、除澇等基礎(chǔ)工程上投資顯著增加，促進(jìn)了我區(qū)水利基礎(chǔ)設(shè)施的完善。

3、“一事一議”成效明顯

2003年前，每年用于農(nóng)田水利工程建設(shè)的“兩工”款1461萬(wàn)元，“兩工”款取消后，我區(qū)積極推行 “一事一議”政策，2004年，通過(guò)“一事一議”共投工150萬(wàn)工日，投資1200萬(wàn)元，促進(jìn)了全區(qū)農(nóng)建工作的順利開展。

4、投資渠道在拓寬

近年，我區(qū)水利工程的投資渠道在不斷擴(kuò)展。2004年我區(qū)利用BOT方式投資2300萬(wàn)元建成了污水處理廠；2005年和港商簽定了周良新區(qū)自來(lái)水廠建設(shè)合同，計(jì)劃明年建成生效；農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)工程也投資建設(shè)了部分水利設(shè)施。這些說(shuō)明我區(qū)水利工程建設(shè)的投融資渠道正在拓寬。

四、今后創(chuàng)新水利建設(shè)投融資渠道的建議和思路 為保證今后水利工程的順利建設(shè)，就要堅(jiān)定不移地深化水利投融資體制改革，創(chuàng)新水利建設(shè)投融資機(jī)制，不斷解放和發(fā)展生產(chǎn)力，大力推廣政策水利、經(jīng)營(yíng)水利、民營(yíng)水利和外資水利，加快水利基礎(chǔ)工程建設(shè)。我具體講四點(diǎn)建議：

1、發(fā)揮公共財(cái)政的基礎(chǔ)作用，繼續(xù)辦好政策水利。爭(zhēng)取政府支持，增加財(cái)政投入，不管什么時(shí)候都是水利建設(shè)的一個(gè)重要的主題。抓政策水利，一方面只要做好規(guī)劃，選準(zhǔn)項(xiàng)目，積極爭(zhēng)資立項(xiàng)，爭(zhēng)取國(guó)家、市級(jí)財(cái)政對(duì)我市水利建設(shè)的投入；另一方面區(qū)縣政府要加大財(cái)政投入，拿出錢來(lái)積極搞水利建設(shè)。在充分發(fā)揮公共財(cái)政基礎(chǔ)作用，增加財(cái)政投入規(guī)模的同時(shí)，要用足用好各種政策，建立穩(wěn)定的水利收費(fèi)機(jī)制。要加大征收力度，對(duì)政策規(guī)定收取的各項(xiàng)水費(fèi)，要足額征收到位。

2、引入市場(chǎng)機(jī)制，大力發(fā)展經(jīng)營(yíng)水利和民營(yíng)水利。運(yùn)用市場(chǎng)法則配置水利資源，尋求水利資金，加快水利工程的建設(shè)，通過(guò)拍賣、租賃、承包、委托經(jīng)營(yíng)、股份制等方式，廣泛吸納社會(huì)資金參與水利工程的建設(shè)管理。鼓勵(lì)社會(huì)和個(gè)人興辦水利工程，按照“誰(shuí)投資、誰(shuí)所有、誰(shuí)建設(shè)、誰(shuí)使用、誰(shuí)受益、誰(shuí)管理”的原則，開拓水利工程建設(shè)管理市場(chǎng)，力爭(zhēng)做到以水養(yǎng)水、以工程養(yǎng)工程。同時(shí)要加快小型水利工程產(chǎn)權(quán)制度改革，加快農(nóng)民用水者協(xié)會(huì)的建設(shè)和推廣，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)水利和民營(yíng)水利的發(fā)展。

3、積極招商引資，努力興辦引資水利。引資水利，就是引進(jìn)本市（區(qū)）之外的資金興辦區(qū)域水利，既包括世行貸款和亞行貸款，也包括國(guó)內(nèi)外的各類資金。通過(guò)優(yōu)化投資環(huán)境，打造誠(chéng)信水利，選準(zhǔn)好項(xiàng)目，包裝好項(xiàng)目，推介好項(xiàng)目，搭建一個(gè)互利雙贏的平臺(tái)，讓投資者實(shí)現(xiàn)資本的增值，讓我市的水利得到快速發(fā)展。

4、充分發(fā)揮農(nóng)民群眾的積極性，全力促進(jìn)“一事一議”辦水利。全市農(nóng)田水利基本建設(shè)投入需求很大，不能完全依靠政府，“一事一議”是解決當(dāng)前農(nóng)田水利基本建設(shè)用工和籌資的有效途徑。在推行“一事一議”辦水利的過(guò)程中，要注意以下幾個(gè)問題：一要嚴(yán)格區(qū)分加重農(nóng)民負(fù)擔(dān)與農(nóng)民自愿投工投勞改善自己生產(chǎn)生活條件的政策界限，在切實(shí)加強(qiáng)民主決策和民主管理的前提下，本著自愿互利、注重實(shí)效、控制標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格規(guī)范的原則，引導(dǎo)農(nóng)民積極投身農(nóng)田水利基本建設(shè)；二要積極宣傳引導(dǎo)，大力宣傳水利建設(shè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的基礎(chǔ)地位，尊重農(nóng)民群眾在農(nóng)田水利基本建設(shè)中的主體地位，依靠群眾，發(fā)動(dòng)群眾，服務(wù)群眾，充分調(diào)動(dòng)他們的積極性和參與意識(shí)，通過(guò)“一事一議”，解決農(nóng)田水利基本建設(shè)資金和用工難題；三要轉(zhuǎn)變工作機(jī)制，將行政命令轉(zhuǎn)變?yōu)橐龑?dǎo)、扶持和服務(wù)，水利工作者要深入基層，深入實(shí)際，把握政策，分類指導(dǎo)，確保建設(shè)質(zhì)量和效益。對(duì)跨村跨鄉(xiāng)工程，可以借鑒“一事一議”的做法，實(shí)行“一渠一議”，“一閘一議”，“一點(diǎn)一議”，“一井一議”；也可以由區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府提出建設(shè)方案，在充分征求受益區(qū)各方意見，特別是征求受益農(nóng)戶意見的基礎(chǔ)上，由同級(jí)人大審議通過(guò)后，再組織實(shí)施。總之，創(chuàng)新水利投融資機(jī)制，加快水利基礎(chǔ)工程建設(shè)的任務(wù)還很艱巨，工作難度和工作量還很大，我們肩上的擔(dān)子還很重。因此，我們必須以水利“十一五”規(guī)劃為契機(jī)，以創(chuàng)建節(jié)水型社會(huì)為目標(biāo)，扎實(shí)苦干，努力推進(jìn)水利事業(yè)的全面進(jìn)步。

附：“九五”“十五”期間某某區(qū)水利工程建設(shè)投資一覽表

第三篇：地方投融資平臺(tái)如何實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型突破

地方投融資平臺(tái)如何實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型突破

一、背景

近年來(lái)，面對(duì)不斷膨脹的地方債務(wù)規(guī)模以及由此帶來(lái)的地方財(cái)政壓力，監(jiān)管層不斷加強(qiáng)對(duì)地方債務(wù)的管理。《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（43號(hào)文）的出臺(tái)是一個(gè)重要標(biāo)志，該文圍繞建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，明確舉債主體、規(guī)范舉債方式、嚴(yán)格舉債程序等措施，建立了我國(guó)地方政府債務(wù)管理的新框架，旨在解決地方政府債務(wù)“借”、“管”、“還”的問題。

今年以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)地方債務(wù)監(jiān)管繼續(xù)加碼。財(cái)政部于2017年5月5日和5月28日分別出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財(cái)預(yù)〔2017〕50號(hào)）和《關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購(gòu)買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》（財(cái)預(yù)〔2017〕87號(hào)），以負(fù)面清單的方式從地方融資平臺(tái)、PPP和產(chǎn)業(yè)基金、政府購(gòu)買服務(wù)、融資擔(dān)保等方面對(duì)當(dāng)前地方政府舉債融資出現(xiàn)的種種亂象進(jìn)行了全方位的覆蓋，對(duì)這些違法違規(guī)融資亂象進(jìn)行封堵，以化解地方政府或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

50號(hào)文和87號(hào)文還出臺(tái)了嚴(yán)厲的問責(zé)措施，50號(hào)文要求各地須在7月31日前摸底排查并改正地方政府和相關(guān)部門不規(guī)范融資行為，如果逾期不改正或改正不到位，要追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任。同時(shí)，不僅地方政府要受到處理，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)也要擔(dān)責(zé)。在50號(hào)文和87號(hào)文政策壓力下，地方政府違法違規(guī)融資舉債行為有所收斂，同時(shí)，也對(duì)地方投融資平臺(tái)產(chǎn)生了重大深遠(yuǎn)的影響。

二、哪些平臺(tái)公司受影響明顯

1、哪些平臺(tái)公司受明顯影響

50號(hào)文、87號(hào)文雖然劍指地方政府違規(guī)違法舉債融資，但受影響最深的卻是平臺(tái)公司。我國(guó)地方投融資平臺(tái)數(shù)量較多，據(jù)銀監(jiān)會(huì)地方投融資平臺(tái)名單顯示，截至2017年6月30日，全國(guó)共有11740家平臺(tái)，但由于所處級(jí)別、不同類別、不同區(qū)域、所獲得的政策支持等因素的差異，我國(guó)城投公司發(fā)展千差萬(wàn)別，受到政策新規(guī)影響的程度也截然不同。

從所處級(jí)別來(lái)看，省、市一級(jí)地方投融資平臺(tái)由于所獲得政策支持較多，信用級(jí)別較高，融資渠道較寬，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)，有的企業(yè)甚至形成了獨(dú)特成熟的運(yùn)營(yíng)模式，打造成了公共服務(wù)領(lǐng)域的品牌形象，能夠依靠自身信用進(jìn)行融資，因而受到的影響較小，但區(qū)縣級(jí)平臺(tái)由于區(qū)域資源有限，所獲得的政策支持較小，信用級(jí)別較低，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，且大部分區(qū)縣級(jí)平臺(tái)缺乏造血功能，受到的影響明顯較大。

從城投類型來(lái)看，我國(guó)平臺(tái)公司大致可以分為園區(qū)類平臺(tái)公司、國(guó)有資產(chǎn)管理公司、城市投資建設(shè)公司、土地儲(chǔ)備中心類公司、交通運(yùn)輸類政府融資平臺(tái)以及其他類型，其中，由于城市投資建設(shè)公司、交通運(yùn)輸類政府融資平臺(tái)、園區(qū)類平臺(tái)公司以委托代建方式從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以政府購(gòu)買服務(wù)合同進(jìn)行抵押融資的較多，因而受到的影響相比國(guó)有資產(chǎn)管理公司、土地儲(chǔ)備中心類公司明顯較大。

從所屬地區(qū)來(lái)看，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)活躍，平臺(tái)公司市場(chǎng)化程度較高，實(shí)力普遍強(qiáng)于中西部地區(qū)，在此次地方融資整頓中受到的影響較小，中部地區(qū)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然迅速，為平臺(tái)公司信用提供了較好的支撐，但由于中部地區(qū)平臺(tái)公司普遍市場(chǎng)化程度較低，受到的影響比東部地區(qū)平臺(tái)較大，西部地區(qū)平臺(tái)公司由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，缺乏自身造血功能，受到的影響明顯較中東部地區(qū)大。

總體來(lái)看，區(qū)縣級(jí)、中西部地區(qū)以及城市投資建設(shè)公司、交通運(yùn)輸類政府融資平臺(tái)、園區(qū)類平臺(tái)公司在此次整頓地方政府違規(guī)融資舉債過(guò)程中受到的影響較大，個(gè)別企業(yè)甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂，給當(dāng)?shù)貛?lái)了金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。相反，對(duì)于實(shí)力較強(qiáng)的省市級(jí)平臺(tái)和東部地區(qū)市場(chǎng)化程度較高的平臺(tái)公司，這次清理整頓反而成為擴(kuò)張的較好機(jī)會(huì)。

2、平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行

50號(hào)文、87號(hào)文雖然針對(duì)的是地方違規(guī)違法舉債，但實(shí)質(zhì)上仍是對(duì)43號(hào)文精神的延續(xù)，在規(guī)范地方政府舉債融資的基礎(chǔ)上完成對(duì)地方政府投融資模式的重構(gòu)。在這個(gè)大趨勢(shì)、大變化之下，實(shí)力較弱的平臺(tái)公司短期融資來(lái)源受到了較大影響，而且其未來(lái)業(yè)務(wù)前景和發(fā)展空間已顯得不太明朗，轉(zhuǎn)型是勢(shì)在必行。

在短期融資方面，由于50號(hào)文針對(duì)地方政府對(duì)平臺(tái)公司的違規(guī)擔(dān)保行為進(jìn)一步嚴(yán)加監(jiān)管，87號(hào)文對(duì)地方政府購(gòu)買服務(wù)行為進(jìn)行規(guī)范，致使平臺(tái)公司融資上既難以獲得地方政府的擔(dān)保，也無(wú)法將與政府簽署的違規(guī)購(gòu)買服務(wù)合同進(jìn)行抵押融資，嚴(yán)重影響到了平臺(tái)公司融資來(lái)源，有些受影響較大的平臺(tái)公司甚至直接面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，在地方政府投融資模式重構(gòu)的大趨勢(shì)下，地方將加快構(gòu)建以地方政府債券和合規(guī)PPP模式為主的新投融資模式。與此同時(shí)，由于對(duì)地方政府違規(guī)違法舉債的約束，以及對(duì)官員考核機(jī)制轉(zhuǎn)型之下，地方政府投資規(guī)模將會(huì)明顯收縮。因而，部分實(shí)力較弱的平臺(tái)公司未來(lái)業(yè)務(wù)前景和發(fā)展空間都將會(huì)受限。如果這些平臺(tái)公司不進(jìn)行相應(yīng)轉(zhuǎn)型，增加自身造血機(jī)制，消除債務(wù)隱患，力爭(zhēng)在地方政府重塑投融資模式過(guò)程中占據(jù)有利地位，未來(lái)勢(shì)必面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

三、平臺(tái)公司如何實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型突破？

1、這些城投是如何轉(zhuǎn)型的

平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨，從目前部分已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的地方投融資平臺(tái)來(lái)看，其轉(zhuǎn)型大體可以分為以下幾類：

（1）政府注入資產(chǎn)，推動(dòng)國(guó)有資源整合

政府將部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到地方投融資平臺(tái)，這些資產(chǎn)既包括水務(wù)等能產(chǎn)生現(xiàn)金流的準(zhǔn)公益性資產(chǎn)，也包括能產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)收入的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，同時(shí)，加快以項(xiàng)目為導(dǎo)向的建設(shè)經(jīng)營(yíng)性平臺(tái)向投資控股型的集團(tuán)化企業(yè)轉(zhuǎn)變，從而助力企業(yè)轉(zhuǎn)型。

典型案例：

亳州建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱亳州建投）成立于2002年9月，是亳州市政府直屬的國(guó)有獨(dú)資公司，也是當(dāng)?shù)刈畲蟮恼谫Y平臺(tái)，其主要職能是負(fù)責(zé)城市建設(shè)資金的籌集和投入，同時(shí)承擔(dān)土地開發(fā)、經(jīng)營(yíng)和國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、保值增值任務(wù)。經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)涉及土地整理、保障房建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、公用事業(yè)經(jīng)營(yíng)和類金融業(yè)務(wù)。

2014年6月底，在亳州市委市政府的主導(dǎo)下，亳州建投通過(guò)對(duì)市國(guó)資委管理的文化旅游公司、地產(chǎn)公司、交投公司、公交公司、保安公司進(jìn)行整合，組建了建安投資控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱建安集團(tuán)），整合之后，建安集團(tuán)是亳州市最大的國(guó)有企業(yè)，成為亳州市除古井集團(tuán)外整合所有亳州市屬國(guó)有企的平臺(tái)。擁有全資子公司11家、控股子公司12家、參股子公司9家、三級(jí)子公司36家的國(guó)有投資控股集團(tuán)公司。

（2）發(fā)展經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)，推動(dòng)業(yè)務(wù)多元化

地方投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型在充分利用自身在進(jìn)行土地開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中所累積的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和對(duì)相關(guān)公用事業(yè)類資產(chǎn)進(jìn)行授權(quán)的基礎(chǔ)上，提供相關(guān)公用事業(yè)、旅游、會(huì)展、物流、廣告等服務(wù)，推動(dòng)業(yè)務(wù)多元化，以獲取較穩(wěn)定的現(xiàn)金流。更進(jìn)一步，平臺(tái)公司可以結(jié)合城市發(fā)展所需，積極拓展城市市政管理服務(wù)、城市配套管理服務(wù)等方面的業(yè)務(wù)，打造成為具有品牌的城市運(yùn)營(yíng)商。

典型案例：

上海張江（集團(tuán)）有限公司實(shí)際控制人為上海浦東新區(qū)國(guó)資委，注冊(cè)資本金31.13億元，前身為上海市張江高科技園區(qū)開發(fā)公司，與張江高科技園區(qū)于1992年7月同日掛牌成立，是浦東區(qū)重點(diǎn)投融資平臺(tái)公司，代政府履行張江高科技園區(qū)的土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等職責(zé)，并根據(jù)政府授權(quán)進(jìn)行工業(yè)、辦公和科研物業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)和后續(xù)綜合經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。張江高科技園區(qū)為國(guó)家級(jí)高技術(shù)重點(diǎn)開發(fā)區(qū)，園區(qū)的規(guī)劃總面積為25平方公里，是眾多大型科技企業(yè)和中小型創(chuàng)新企業(yè)聚集區(qū)，截止2016年末，園區(qū)全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)總收入3125億元，稅收收入169.79億元。

張江集團(tuán)在擔(dān)負(fù)的職能上與其他地方投融資平臺(tái)一致，但是在其發(fā)展過(guò)程中，堅(jiān)持獨(dú)立自主按照市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)營(yíng)開發(fā)區(qū)，沒有像其他地方引進(jìn)入園企業(yè)一樣，給予土地、廠房等補(bǔ)貼優(yōu)惠政策，而是對(duì)土地進(jìn)行滾動(dòng)開發(fā)，所獲得的收益完全歸于公司自身。并且張江集團(tuán)不滿足于土地的整理和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，努力開展多元化經(jīng)營(yíng)，依托園區(qū)運(yùn)營(yíng)，積極投資于物業(yè)管理、人力資源中介、廣告?zhèn)髅?、酒店?jīng)營(yíng)、金融服務(wù)（小額貸款、擔(dān)保、外幣兌換）等領(lǐng)域，并按照行業(yè)設(shè)立子公司，對(duì)部分公司進(jìn)行混合所有制改造，逐漸變身為投資控股集團(tuán)。目前，張江集團(tuán)有二級(jí)子公司28家，合并報(bào)表公司達(dá)到112家。同時(shí)，張江集團(tuán)還充分利用了園區(qū)管理的便利條件，參與了對(duì)園區(qū)高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)投資，是十多家上市公司的重要股東，在支持園區(qū)企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，在資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)溢價(jià)收益，2014——2016年張江集團(tuán)對(duì)外投資收益分別為8億元、17.5億元和13億元。

通過(guò)以上多種舉措，給張江集團(tuán)帶來(lái)大量經(jīng)營(yíng)性收入，截止2016年末，公司資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到652.37億元，實(shí)現(xiàn)收入65.94億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.1億元，凈利潤(rùn)8.6億元，在承擔(dān)園區(qū)每年巨額基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、維護(hù)資金的同時(shí)，公司實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)性收入規(guī)模的擴(kuò)大，國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

（3）創(chuàng)新融資模式，吸引社會(huì)資本

地方投融資平臺(tái)大都從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，所需資金量大，同時(shí)，項(xiàng)目回報(bào)時(shí)間長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)慢，給企業(yè)運(yùn)營(yíng)造成了較大的壓力，很多平臺(tái)公司也因此資產(chǎn)負(fù)債率較高，債務(wù)壓力較重，運(yùn)營(yíng)效率差。因而，平臺(tái)公司可以創(chuàng)新融資模式，通過(guò)融資租賃、資產(chǎn)證券化、PPP等方式拓寬融資來(lái)源，緩解資金壓力，盤活存量資產(chǎn)。同時(shí)，在目前政府上下提倡吸引社會(huì)資本以緩解政府債務(wù)壓力的背景下，借助PPP模式來(lái)繼續(xù)完成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公用事業(yè)服務(wù)，打造公私合作平臺(tái)，推動(dòng)平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型。

典型案例：

匯豐投資是萍鄉(xiāng)市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)唯一的城投平臺(tái)，主要負(fù)責(zé)經(jīng)開區(qū)內(nèi)的土地一級(jí)開發(fā)和基建工程代建。由于被列入銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管名單，匯豐投資的銀行貸款、公司債發(fā)行均受到限制。為了突破融資限制，公司2013年開始啟動(dòng)金融參股布局，以8億元參股江西銀行，成為其第四大股東，同時(shí)與江西銀行合作成立江西融資租賃股份有限公司，后者為匯豐投資帶來(lái)了穩(wěn)定的投資收益，并是其保持充分流動(dòng)性的重要補(bǔ)充。另外，公司以5000萬(wàn)元參股中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份有限公司，獲得0.66%的股份，通過(guò)后者為各類私募產(chǎn)品提供報(bào)價(jià)、發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、登記、結(jié)算服務(wù)等功能，與公司以及經(jīng)開區(qū)企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)搭建更加順暢的平臺(tái)。

匯豐投資還在獲取政策性貸款和吸引社會(huì)資本上積極作為，以擺脫資金瓶頸。2013年，匯豐投資啟動(dòng)萍鄉(xiāng)市海綿城市建設(shè)，萍實(shí)公園、市民廣場(chǎng)等項(xiàng)目的成功建設(shè)，助力萍鄉(xiāng)市成為全國(guó)海綿城市示范城市，并獲得海綿城市專項(xiàng)資金。2016——2017年，公司計(jì)劃擴(kuò)大海綿項(xiàng)目投資規(guī)模至40億元，結(jié)合政策性專項(xiàng)資金并引入社會(huì)資本，以PPP模式發(fā)揮杠桿效應(yīng)，成為萍鄉(xiāng)市海綿城市主要項(xiàng)目投資主體。另外，匯豐投資與江西立晟達(dá)新能源有限責(zé)任公司共同出資成立江西匯達(dá)電業(yè)發(fā)展有限公司，從2014年開始布局萍鄉(xiāng)市乃至江西省范圍內(nèi)的屋頂分布式發(fā)電項(xiàng)目，3年計(jì)劃投資規(guī)模220MWp，2014年底萍鄉(xiāng)市創(chuàng)業(yè)孵化園2MWp發(fā)電示范項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)發(fā)電。屋頂分布式光伏項(xiàng)目是國(guó)家重點(diǎn)重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，項(xiàng)目投資受到國(guó)開行專項(xiàng)貸款支持，能夠享受優(yōu)惠資金成本。

（4）剝離政府投融資職能，成為產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體

隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施和城市功能的日益完善，地方投融資平臺(tái)發(fā)展的空間日益有限，對(duì)于具有專業(yè)資質(zhì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、規(guī)模較大、管理規(guī)范的平臺(tái)公司，可剝離其政府投融資功能，在妥善處置存量債務(wù)的基礎(chǔ)上，轉(zhuǎn)型為一般國(guó)有企業(yè)，成為產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體。

典型案例：

重慶市交通旅游投資集團(tuán)有限公司，前身為重慶高等級(jí)公路建設(shè)投資有限公司，由于重慶7000多公里的二級(jí)公路不再收費(fèi)，2006年9月公司合并了長(zhǎng)江三峽、烏江畫廊、山水都市等重慶市國(guó)有旅游資源，轉(zhuǎn)型為專注旅游產(chǎn)業(yè)投資開發(fā)的市屬投融資集團(tuán)。

重慶市能源投資集團(tuán)，2006年，原重慶煤炭集團(tuán)、重慶市建設(shè)投資公司和重慶燃?xì)饧瘓F(tuán)整合組建成重慶市能源投資集團(tuán)，借所電力市場(chǎng)化改革的機(jī)會(huì)，轉(zhuǎn)型為經(jīng)營(yíng)性國(guó)企，專注燃?xì)狻⒚弘婁X等領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)、投資。

2、啟示

（1）城投公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)模式是背靠政府、面向市場(chǎng)，但在目前切斷政府融資職能的政策壓力之下，城投公司要以建立市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制為轉(zhuǎn)型方向，通過(guò)經(jīng)營(yíng)模式、運(yùn)營(yíng)機(jī)制等方面的創(chuàng)新，運(yùn)用各種資本運(yùn)作手段，發(fā)展經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)獲取經(jīng)營(yíng)性收益，進(jìn)而擺脫城建資金對(duì)財(cái)政資金的單一依賴。

（2）由于開展非相關(guān)多元化業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，地方投融資平臺(tái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型首先應(yīng)當(dāng)著眼于在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，并積極謀求在部分政策支持的公共服務(wù)領(lǐng)域像棚戶區(qū)改造、海綿城市建設(shè)等方面以及抓住一路一帶等國(guó)家戰(zhàn)略帶來(lái)的機(jī)遇拓展業(yè)務(wù)。對(duì)于過(guò)去已開展了一定的經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)或項(xiàng)目的地方投融資平臺(tái)可以通過(guò)參資或收購(gòu)政策扶持的經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)類公司，開展多元化布局，形成企業(yè)造血機(jī)制。

（3）在未來(lái)城投轉(zhuǎn)型的定位上，地方投融資平臺(tái)可以充分發(fā)揮自身在國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和城市投融資方面的優(yōu)勢(shì)，成為國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體和城市投融資主體；在政府大力提倡公私合作模式、吸引社會(huì)資本進(jìn)入民生領(lǐng)域的背景下，地方投融資平臺(tái)可以充分吸收社會(huì)資本參與，成為公私合作的重要載體；在地方推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，地方投融資平臺(tái)還可以加大產(chǎn)業(yè)布局，成為地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)的引導(dǎo)者和重要推手。

（4）大部分城投公司尤其是政府主導(dǎo)類城投，融資渠道仍然十分狹窄，主要依賴銀行貸款，融資成本較高，債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，并且是基于地方融資平臺(tái)背后的政府隱性擔(dān)保，而在目前規(guī)范地方政府違規(guī)舉債融資的背景下受到了巨大的沖擊，城投公司需要通過(guò)不斷拓展融資來(lái)源，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，可以增加直接融資比例，以及通過(guò)開展資產(chǎn)證券化、PPP項(xiàng)目融資等方式，盤活存量資產(chǎn)，引進(jìn)社會(huì)資本；也可以與大型企業(yè)進(jìn)行合作，通過(guò)融資+建設(shè)的模式，共同出資組建投資公司，參與項(xiàng)目投融資和項(xiàng)目建設(shè)。

四、平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型難點(diǎn)

平臺(tái)公司在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，將會(huì)面臨眾多的難點(diǎn)，唯有順利突破這些難點(diǎn)，方能成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型：

1、如何處理與政府的關(guān)系

由于政府既是城投公司的股東、又是城投公司的核心客戶，城投公司既要重點(diǎn)理順與政府的管理和業(yè)務(wù)關(guān)系，還要獲得政府對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型方面的大力支持。在理順與政府的管理和業(yè)務(wù)關(guān)系上，重要的是，形成政企分開的局面，建立政府對(duì)公司的運(yùn)行考核機(jī)制，從而促使地方政府從“管理職能”向“監(jiān)督職能”的轉(zhuǎn)變，利用市場(chǎng)手段而非行政手段引導(dǎo)融資平臺(tái)的發(fā)展。地方投融資平臺(tái)長(zhǎng)期在政府的支配下從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公用事業(yè)服務(wù)，在轉(zhuǎn)型上也離不開地方政府的大力支持，地方政府應(yīng)當(dāng)在提供政府優(yōu)惠政策、推進(jìn)優(yōu)質(zhì)國(guó)資整合、妥善處理存量債務(wù)、支持資本運(yùn)作、授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、推動(dòng)混合所有制改革等方面給予轉(zhuǎn)型支持。

比如，從張江集團(tuán)等地方投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，地方政府賦予城投公司土地獨(dú)家開發(fā)、露天廣告媒體運(yùn)營(yíng)、地下管廊收費(fèi)權(quán)等特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，是保障企業(yè)具有持續(xù)收入來(lái)源和健康現(xiàn)金流的關(guān)鍵，也為后續(xù)滾動(dòng)融資發(fā)展提供了保障。

2、妥善處理存量債務(wù)

地方投融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模大，增長(zhǎng)速度較快，部分債務(wù)存在一定的償還風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于這些存量債務(wù)的妥善處置，是城投企業(yè)實(shí)現(xiàn)輕裝上陣、降低轉(zhuǎn)型成本、順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的核心環(huán)節(jié)。同時(shí)，這也關(guān)系到地方政府的聲譽(yù)。

2014年《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（簡(jiǎn)稱43號(hào)文）和新的《預(yù)算法》實(shí)施，明確規(guī)定2015年以后政府不得通過(guò)城投公司舉債，城投公司債務(wù)不再屬于地方政府性債務(wù)。但2015年后，地方投融資平臺(tái)事實(shí)上仍然在承擔(dān)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公用事業(yè)服務(wù)的職能，并未完全退出政府性債務(wù)領(lǐng)域。

對(duì)存量債務(wù)的處理，需要厘清負(fù)債來(lái)源是經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目還是公益性項(xiàng)目所產(chǎn)生的，對(duì)于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目所負(fù)債務(wù)，應(yīng)依靠經(jīng)營(yíng)性收入來(lái)保障償還，對(duì)于公益性項(xiàng)目所負(fù)債務(wù)，應(yīng)當(dāng)在政府的支持下妥善處理。對(duì)于存量債務(wù)的處理方式主要有以下方式：

債務(wù)置換。在財(cái)政部甄別存量債務(wù)的基礎(chǔ)上，把城投公司政府債務(wù)中原來(lái)短期限、高利率的理財(cái)產(chǎn)品、銀行貸款、城投債置換成長(zhǎng)期限、低成本的地方政府債券。

資產(chǎn)盤活。通過(guò)出售、轉(zhuǎn)讓、拍賣、租賃、資產(chǎn)證券化等方式將存量資產(chǎn)盤活，迅速獲得流動(dòng)性，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，提高公司運(yùn)營(yíng)效率。

引入社會(huì)資本。通過(guò)PPP模式或公私合作共同開發(fā)等方式引入社會(huì)資本，保證債務(wù)的順利償還。

政府注入有一定收益來(lái)源的資產(chǎn)或授予特許經(jīng)營(yíng)等方式給予支持。政府可以將封閉運(yùn)作的棚改項(xiàng)目、加油站、收費(fèi)的文化體育資產(chǎn)、房屋等商業(yè)設(shè)施，改造為具有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的資產(chǎn)，由地方投融資平臺(tái)提供維護(hù)和保養(yǎng)等運(yùn)營(yíng)服務(wù)。同時(shí)，還可以將政府手中的各種特許經(jīng)營(yíng)權(quán)授予地方投融資平臺(tái)，比如城市給排水、垃圾處理、燃?xì)狻⑼＼噲?chǎng)、地下管廊收費(fèi)權(quán)等特許經(jīng)經(jīng)營(yíng)權(quán)能帶來(lái)穩(wěn)定、長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)營(yíng)收入。

3、科學(xué)設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)型方案

地方投融資平臺(tái)作為地方重要的國(guó)有企業(yè)，其轉(zhuǎn)型關(guān)系到政府、企業(yè)和員工的三方面切身利益，對(duì)于政府而言，平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型既要恰當(dāng)處理與政府的投融資關(guān)系，也要實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，對(duì)企業(yè)而言，平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型后要實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做優(yōu)做大的國(guó)企改革目標(biāo)，對(duì)員工來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)型會(huì)觸及到員工的利益，關(guān)系到員工的生活，如果轉(zhuǎn)型失敗，甚至?xí)焕谏鐣?huì)穩(wěn)定。因而，要科學(xué)設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)型方案，確保地方投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)順利轉(zhuǎn)型。

平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型由于各自的發(fā)展路徑和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)不同，不能搞一刀切的模式，更不能不經(jīng)過(guò)調(diào)查研究單憑主觀意識(shí)拍腦袋的方式?jīng)Q定平臺(tái)公司的轉(zhuǎn)型操作。地方投融資平臺(tái)可以充分借助外腦的力量，在充分調(diào)查的基礎(chǔ)上，結(jié)合地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和區(qū)域特點(diǎn)，以及對(duì)平臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)負(fù)債情況、自身優(yōu)劣勢(shì)等進(jìn)行理性分析，從而制定出模式選擇、資產(chǎn)重組、股權(quán)改組、商業(yè)模式等設(shè)計(jì)方案。

第四篇：【方向選擇】地方政府投融資平臺(tái)如何轉(zhuǎn)型

【方向選擇】地方政府投融資平臺(tái)如何轉(zhuǎn)型

編者語(yǔ)作者認(rèn)為地方投融資平臺(tái)只是一種臨時(shí)性的存在，無(wú)法持續(xù)，而且蘊(yùn)藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。隨著“43號(hào)文”的出臺(tái)，中國(guó)進(jìn)入到了地方政府投融資平臺(tái)后時(shí)代，如何進(jìn)行平臺(tái)的轉(zhuǎn)型是目前的重大問題。

文/蔣學(xué)偉（中國(guó)投資咨詢有限責(zé)任公司研究中心總經(jīng)理）地方投融資平臺(tái)的“借、用、還”是相互脫節(jié)的。地方投融資平臺(tái)直接進(jìn)行融資，卻不是為其所用，同時(shí)因?yàn)橛傻胤截?cái)政安排資金的原因，還款也與其沒有關(guān)系，所以依靠投融資平臺(tái)無(wú)法掌握自己的命運(yùn)，也不能自主運(yùn)營(yíng)。地方投融資平臺(tái)只有投入沒有產(chǎn)出，它們的注冊(cè)資金大多是沒有什么收益的資產(chǎn)。這些資產(chǎn)作為注冊(cè)資本，進(jìn)行銀行融資可能會(huì)有好處，但無(wú)法產(chǎn)生公司現(xiàn)金流，而投融資平臺(tái)大多是以新還舊，甚至借用貸款、用本金還利息，它們沒有商業(yè)模式，遑論可持續(xù)發(fā)展。轉(zhuǎn)型的政策導(dǎo)向 地方投融資平臺(tái)只是一種臨時(shí)性的存在，無(wú)法持續(xù)，而且蘊(yùn)藏巨大風(fēng)險(xiǎn)，所以國(guó)家政策已經(jīng)開始引導(dǎo)它們的轉(zhuǎn)型。在國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問題的通知》中對(duì)不同類型的地方投融資平臺(tái)的融資進(jìn)行了規(guī)范，指出：“對(duì)只承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)且主要依靠財(cái)政性資金償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，今后不得再承擔(dān)融資任務(wù)，相關(guān)地方政府要在明確還債責(zé)任、落實(shí)還款措施后，對(duì)公司做出妥善處理；對(duì)承擔(dān)上述公益性項(xiàng)目融資任務(wù)，同時(shí)還承擔(dān)公益性項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)任務(wù)的融資平臺(tái)公司，要在落實(shí)償債責(zé)任和措施后剝離融資業(yè)務(wù)，不再保留融資平臺(tái)職能。對(duì)承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，以及承擔(dān)非公益性項(xiàng)目融資任務(wù)的融資平臺(tái)公司，要按照《中華人民共和國(guó)公司法》等有關(guān)規(guī)定，充實(shí)公司資本金，完善治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)作；要通過(guò)引進(jìn)民間投資等市場(chǎng)化途徑，促進(jìn)投資主體多元化，改善融資平臺(tái)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)”。同時(shí)提出，“今后地方政府確需設(shè)立融資平臺(tái)公司的，必須嚴(yán)格依照有關(guān)法律法規(guī)辦理，足額注入資本金，學(xué)校、醫(yī)院、公園等公益性資產(chǎn)不得作為資本注入融資平臺(tái)公司”。2013年9月，國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見》（國(guó)發(fā)[2013]36號(hào)）。這是改革開放以來(lái)，首次以國(guó)務(wù)院的名義就城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)文。它提出“推進(jìn)投融資體制和運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革。建立政府與市場(chǎng)合理分工的城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制”。2013年11月，黨的十八屆三中會(huì)會(huì)提出“經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，核心問題是處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”，“建立權(quán)責(zé)發(fā)生制的政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告制度，建立規(guī)范合理的中央和地方政府債務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制”，“建立透明規(guī)范的城市建設(shè)投融資機(jī)制，允許地方政府通過(guò)發(fā)債等多種方式拓寬城市建設(shè)融資渠道，允許社會(huì)資本通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營(yíng)，研究建立城市基礎(chǔ)設(shè)施、住宅政策性金融機(jī)構(gòu)”。2014年3月的《政府工作報(bào)告》提出“建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，把地方政府性債務(wù)納入預(yù)算管理，推行政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告制度，防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”。5月20日，國(guó)務(wù)院轉(zhuǎn)批國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)意見的通知》（國(guó)發(fā)[2014]18號(hào)）提出“建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能”。2014年6月30日，中共中央政治局會(huì)議審議通過(guò)了《深化財(cái)稅體制改革總體方案》。這次會(huì)議明確要求，重點(diǎn)推進(jìn)3個(gè)方面的改革，分別是改進(jìn)預(yù)算管理制度、深化稅收制度改革和調(diào)整中央和地方政府間財(cái)政關(guān)系。2014年8月31日，第十二屆全國(guó)人大常委會(huì)決定修訂《預(yù)算法》，修改原來(lái)地方政府不得發(fā)行地方政府債券的條款。修改為：“經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的省、自治區(qū)、直轄市的預(yù)算中必需的建設(shè)投資的部分資金，可以在國(guó)務(wù)院確定的限額內(nèi)，通過(guò)發(fā)行地方政府債券舉借債務(wù)的方式籌措。舉借債務(wù)的規(guī)模，由國(guó)務(wù)院報(bào)全國(guó)人民代表大會(huì)或者全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn)。省、自治區(qū)、直轄市依照國(guó)務(wù)院下達(dá)的限額舉借的債務(wù)，列入本級(jí)預(yù)算調(diào)整方案，報(bào)本級(jí)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn)”。國(guó)務(wù)院43號(hào)文明確，“剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能，融資平臺(tái)公司不得新增政府債務(wù)”?！兜胤秸源媪總鶆?wù)清理處置辦法（征求意見稿）》提出，“抓緊剝離融資平臺(tái)公司的政府融資職能，厘清政府與市場(chǎng)邊界”，“在妥善處理存量債務(wù)和在建項(xiàng)目后續(xù)融資的基礎(chǔ)上，通過(guò)關(guān)閉、合并、轉(zhuǎn)型等方式，抓緊妥善處理融資平臺(tái)公司”?！兜胤秸媪總鶆?wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法》規(guī)定，融資平臺(tái)公司的認(rèn)定以2013年地方政府審計(jì)結(jié)果為基礎(chǔ)，結(jié)合之后融資平臺(tái)公司增減變化情況，鎖定融資平臺(tái)公司名單。融資平臺(tái)公司將被逐步剝離融資功能，并面臨關(guān)閉、合并或轉(zhuǎn)型。按照《征求意見稿》，只能通過(guò)省級(jí)政府發(fā)行地方政府債券方式舉借政府債務(wù)，地方投融資平臺(tái)作為政府融資的機(jī)構(gòu)將在2016年之后不再存在。轉(zhuǎn)型的方向選擇 地方投融資平臺(tái)的生存基礎(chǔ)是地方政府的信用，其基本任務(wù)是為政府融資。在43號(hào)文之后，它的基本任務(wù)被剝離后，政府原先所注入的資產(chǎn)因?yàn)槠涫莾攤A(chǔ)而可能不會(huì)被同步剝離，但是可能會(huì)減少新注入資產(chǎn)，這將降低其未來(lái)的資信和融資能力。地方投融資平臺(tái)的原有債務(wù)將有四種轉(zhuǎn)化方式，第一，對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)等項(xiàng)目，轉(zhuǎn)化為一般企業(yè)債；第二，對(duì)于符合條件的在建項(xiàng)目后續(xù)融資，可在過(guò)渡期內(nèi)繼續(xù)增加政府債務(wù)；第三，對(duì)于沒有收益的公益性事業(yè)，轉(zhuǎn)由地方政府發(fā)行一般債券融資；第四，對(duì)于有一定收益的公益性事業(yè)，主要由地方政府發(fā)行專項(xiàng)債券或采取PPP 模式融資。地方投融資平臺(tái)在剝離其原有的政府融資功能后，將面臨關(guān)閉（清算退出）、合并、轉(zhuǎn)型三種選擇。當(dāng)然，這不是簡(jiǎn)單地做加減法，這三種轉(zhuǎn)型路徑選擇都將涉及對(duì)現(xiàn)有利益格局、資源和管理體系的調(diào)整和重新安排，同時(shí)可能引發(fā)相關(guān)的利益沖突，而且，每一種方式都面臨其挑戰(zhàn)。對(duì)于“關(guān)閉”來(lái)說(shuō)，其主要挑戰(zhàn)在于其所承擔(dān)在建項(xiàng)目的后續(xù)融資、轉(zhuǎn)交和現(xiàn)有債務(wù)的處置等；對(duì)于“合并”來(lái)說(shuō)，其主要挑戰(zhàn)在于與誰(shuí)合并，如何合并，如何估值等；對(duì)于“轉(zhuǎn)型”來(lái)說(shuō)，其主要挑戰(zhàn)在于向什么方向轉(zhuǎn)，如何轉(zhuǎn)。在這三種方式中，“轉(zhuǎn)型”可能是地方政府投融資平臺(tái)最重要選擇，因?yàn)?，一方面，現(xiàn)有投融資平臺(tái)的人員和資產(chǎn)難以處置；另一方面，地方的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)仍需要大規(guī)模的建設(shè)，難以完全依靠地方政府債務(wù)。對(duì)于擁有部分剩余經(jīng)營(yíng)性的資產(chǎn)及負(fù)債的投融資平臺(tái)來(lái)說(shuō)，它們的轉(zhuǎn)型主要應(yīng)關(guān)注：一是如何從融資導(dǎo)向的企業(yè)轉(zhuǎn)型為經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向的企業(yè)；二是如何從資產(chǎn)注入型的企業(yè)轉(zhuǎn)型為價(jià)值導(dǎo)向型的企業(yè)；三是如何從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型升級(jí)為資本控股型的企業(yè)，從行政化企業(yè)轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化企業(yè)。其基本方向是作為國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)體，一是仍然作為承接基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)建設(shè)的主體，二是剝離融資業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)換為市場(chǎng)化企業(yè)，商業(yè)化運(yùn)作。從今年年初開始，一些地方投融資平臺(tái)就已經(jīng)開始嘗試向“市場(chǎng)化”方向轉(zhuǎn)型，多做一些能夠獲得盈利的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)自我造血，以求持續(xù)生存和發(fā)展。而且也有這樣的成功案例，例如，在1990年成立，主要負(fù)責(zé)陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)內(nèi)土地開發(fā)、綜合經(jīng)營(yíng)和協(xié)調(diào)管理工作的上海市陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)開發(fā)公司已轉(zhuǎn)型為擁有一家上市公司的上海陸家嘴（集團(tuán)）有限公司。除主業(yè)房地產(chǎn)及與之配套產(chǎn)業(yè)外，初步形成一業(yè)為主、多元化經(jīng)營(yíng)格局。43號(hào)文的出臺(tái)使地方投融資平臺(tái)無(wú)法再維持現(xiàn)狀，沒有退路，必須變軌，只得轉(zhuǎn)型。它們的轉(zhuǎn)型原則是剝離傳統(tǒng)的公益性項(xiàng)目投融資職能，轉(zhuǎn)向以經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)為主，其償債資金來(lái)源主要依靠自身經(jīng)營(yíng)，而非政府信用。1新型投融資平臺(tái)

盡管地方投融資平臺(tái)的現(xiàn)有政府融資職能將被剝離，但是如果只依賴于地方政府債務(wù)還是難以滿足地方政府對(duì)投資的巨大需求，而且，地方債務(wù)的發(fā)行權(quán)集中于省級(jí)政府，省級(jí)以下政府的融資能力可能更多地取決于其與省政府的談判能力及當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)實(shí)力，其融資的自由度將受限。因此，地方政府仍然需要自己所控制的投融資平臺(tái)進(jìn)行投融資，以發(fā)展當(dāng)?shù)厣鐣?huì)經(jīng)濟(jì)，營(yíng)造政績(jī)。原有投融資平臺(tái)的最大問題在于其本身的資產(chǎn)與收益能力。地方政府將可能注入更多優(yōu)質(zhì)的能夠變現(xiàn)或有穩(wěn)定收益的資產(chǎn)或項(xiàng)目，為它提供增信措施或隱性擔(dān)保，提高其資信等級(jí)，便于其社會(huì)融資。同時(shí)，改制重組和完善法人治理結(jié)構(gòu)，以提升其市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力及資產(chǎn)質(zhì)量和償債能力。地方投融資平臺(tái)可以選擇其擁有穩(wěn)定收益的獨(dú)立項(xiàng)目，發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)推睋?jù)。它們是以項(xiàng)目公司為發(fā)行主體，與特定項(xiàng)目相聯(lián)系的債券。債務(wù)利息的支付或是本金的償還都來(lái)自投資項(xiàng)目自身的收益。相比之前的以公司為主體發(fā)債，對(duì)于發(fā)行方來(lái)說(shuō)，有效隔離了償付風(fēng)險(xiǎn)，操作簡(jiǎn)單；對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，收益回報(bào)更透明，更容易預(yù)測(cè)。2PPP模式的運(yùn)作平臺(tái)

《地方政府存量債務(wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法》提出，“對(duì)適宜開展政府與社會(huì)資本合作（PPP）模式的項(xiàng)目，要大力推廣PPP模式，達(dá)到既鼓勵(lì)社會(huì)資本參與提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)并獲取合理回報(bào)，又減輕政府公共財(cái)政舉債壓力、騰出更多資金用于重點(diǎn)民生項(xiàng)目建設(shè)的目的”。PPP模式的最大特點(diǎn)在于將政府債務(wù)轉(zhuǎn)化為企業(yè)債務(wù)。地方投融資平臺(tái)可作為社會(huì)資本方，針對(duì)很多準(zhǔn)公益的項(xiàng)目，可以采取PPP的模式，與其它社會(huì)資本，包括信托、保險(xiǎn)資金、建設(shè)運(yùn)營(yíng)企業(yè)（代建單位）及其它社會(huì)企業(yè)，合作成立PPP項(xiàng)目公司（特別目的的項(xiàng)目公司）。項(xiàng)目公司與政府或相關(guān)部門簽署特許權(quán)協(xié)議，政府按約定規(guī)則依法承擔(dān)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合理定價(jià)、財(cái)政補(bǔ)貼等相關(guān)責(zé)任，不承擔(dān)投資者或項(xiàng)目公司的償債責(zé)任。項(xiàng)目公司承接有一定收益率的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，例如水電設(shè)施、體育場(chǎng)館等；同時(shí)，建立全資子公司對(duì)這些基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理和維護(hù)，獲得收入和盈利，待運(yùn)營(yíng)期滿后移交政府。由此，地方投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型為PPP模式的運(yùn)作平臺(tái)，繼續(xù)支持地方的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)提供。3城市運(yùn)營(yíng)管理企業(yè)

地方投融資平臺(tái)原本的任務(wù)就是為城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)融資，對(duì)于城市基礎(chǔ)設(shè)施較為熟悉，所以可轉(zhuǎn)型為功能性城市運(yùn)營(yíng)管理企業(yè)。它的主要任務(wù)是提供相關(guān)的公共服務(wù)，以滿足民眾需求和社會(huì)福祉；它提供有償服務(wù)或由政府購(gòu)買服務(wù)，但是不以盈利為目的；它主要進(jìn)入社會(huì)資本不愿意進(jìn)入或無(wú)力進(jìn)入的可競(jìng)爭(zhēng)性較差的領(lǐng)域。地方投融資平臺(tái)可對(duì)包括城市基礎(chǔ)設(shè)施（如道路、橋梁等）、資源性資產(chǎn)（主要是土地和房產(chǎn)）等在內(nèi)的城市資產(chǎn)開展多種形式的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)?？蔂?zhēng)取獲得地方政府注入更多市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和項(xiàng)目，如停車場(chǎng)、收費(fèi)的文化體育旅游資產(chǎn)、房屋等商業(yè)設(shè)施，采取特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、政府購(gòu)買、撥付改租賃等市場(chǎng)化方式獲得穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和收入。地方投融資平臺(tái)還可以利用在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中所形成的包括工程管理和資金管理在內(nèi)的各種專用知識(shí)、技術(shù)，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供工程代建、工程項(xiàng)目管理等服務(wù)，成為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和管理的咨詢服務(wù)類企業(yè)。4市場(chǎng)化企業(yè)

第五篇：宏皓《政府融資平臺(tái)的創(chuàng)新與投融資管理》

宏皓《政府融資平臺(tái)的創(chuàng)新與投融資管理》

宏皓：中國(guó)最頂級(jí)的講互聯(lián)網(wǎng)金融老師，央行指定互聯(lián)網(wǎng)金融培訓(xùn)專家，中國(guó)五大銀行指定講互聯(lián)網(wǎng)金融老師。

宏皓給中國(guó)銀行江蘇省分行講授《銀行理財(cái)與風(fēng)險(xiǎn)管理》

2014年9月16日，著名金融學(xué)家、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)銀行金融最創(chuàng)新權(quán)威專家——宏皓，給中國(guó)銀行江蘇省分行講授《銀行理財(cái)與風(fēng)險(xiǎn)管理》，用大量案例分析深刻講述了在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，銀行理財(cái)該如何把握第六次財(cái)富機(jī)遇，下半年的投資機(jī)會(huì)在哪里，銀行如何用金融創(chuàng)新工具提升綜合業(yè)務(wù)能力與核心競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，課程中也為銀行業(yè)未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展提出了可行性的策略。

金融學(xué)家宏皓2015年經(jīng)濟(jì)、金融類核心課程：

1、《政府、企業(yè)資本運(yùn)作與投融資方法》

2、《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與銀行金融創(chuàng)新》

3、《房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及轉(zhuǎn)型升級(jí)》

4、《民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)應(yīng)對(duì)策略》

5、《地方融資平臺(tái)融資模式與金融創(chuàng)新》

6、《經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境分析與投資策略》

7、《互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行的影響及創(chuàng)新應(yīng)對(duì)》

8、《十八屆四中全會(huì)政策解讀與企業(yè)應(yīng)對(duì)》

9、《互聯(lián)網(wǎng)投融資管理策略與金融領(lǐng)域創(chuàng)新》

10、《互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的挑戰(zhàn)和創(chuàng)新應(yīng)對(duì)》

11、《企業(yè)融資方法與投融資管理》

12、《互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代投融資管理策略》

13、《互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)券商的挑戰(zhàn)和創(chuàng)新應(yīng)對(duì)》

14、《用互聯(lián)網(wǎng)金融重塑企業(yè)商業(yè)模式》 金融學(xué)家宏皓2015年授課類別推薦： 總裁班開班第一講

1、《2015年經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)分析及資本運(yùn)作與投融資管理》

2、《房地產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì)及投融資管理與銀行金融創(chuàng)新》

3、《互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代投融資管理策略及金融領(lǐng)域創(chuàng)新》 銀行等金融機(jī)構(gòu)專業(yè)課程

1、《2015宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與銀行應(yīng)對(duì)》

2、《私人銀行財(cái)富管理》

3、《中國(guó)財(cái)富管理發(fā)展趨勢(shì)》

4、《用金融創(chuàng)新推動(dòng)農(nóng)村信用社轉(zhuǎn)型升級(jí)》

5、《民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)應(yīng)對(duì)策略》

6、《農(nóng)村金融創(chuàng)新發(fā)展與財(cái)富管理》

7、《互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行的影響及創(chuàng)新應(yīng)對(duì)》

8、《村鎮(zhèn)銀行政策解讀與創(chuàng)新發(fā)展》 產(chǎn)業(yè)園區(qū)課程

《用金融創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)轉(zhuǎn)型升級(jí)》 企業(yè)適用課程

1、《私募股權(quán)投資操作實(shí)務(wù)》

2、《企業(yè)資本運(yùn)作與投融資管理》

3、《企業(yè)融資方法與投融資管理》

4、《2015年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與房地產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì)及應(yīng)對(duì)策略》

5、《房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與投融資管理》

6、《2015年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與企業(yè)資本運(yùn)作及投融資管理》

7、《互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的挑戰(zhàn)和創(chuàng)新應(yīng)對(duì)》

8、《互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代投融資管理策略及金融領(lǐng)域創(chuàng)新》

9、《經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)金融創(chuàng)新》 政府適用課程

1、《政府融資平臺(tái)的創(chuàng)新與投融資管理》

2、《政府資本運(yùn)作與投融資管理》

3、《地方融資平臺(tái)融資模式與金融創(chuàng)新》 總裁班 /MBA/EMBA適用課程

1、《財(cái)富管理與財(cái)富人生》

2、《資本市場(chǎng)》

3、《2015年經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境分析與投資策略》

4、《民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)應(yīng)對(duì)策略》 論壇適用主題

1、《互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)與展望》

2、《2015年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的投資策略》 金融學(xué)家宏皓在中國(guó)金融領(lǐng)域獨(dú)樹一幟的授課風(fēng)格

一、中國(guó)劃時(shí)代的金融專家，是在中國(guó)金融領(lǐng)域講課最受歡迎的中國(guó)頂級(jí)金融實(shí)戰(zhàn)專家，各大高校EMBA、總裁班開學(xué)第一課的金牌指定授課專家。

二、中國(guó)唯一的金融學(xué)家，能在講課中幫助受培訓(xùn)學(xué)員企業(yè)解決融資資金籌措等實(shí)際問題的落地型金融專家。

三、中國(guó)唯一能運(yùn)用多種金融工具給政府、銀行、企業(yè)解決發(fā)展難題的金融創(chuàng)新實(shí)戰(zhàn)專家。

四、創(chuàng)建了中國(guó)人自己的金融理論。當(dāng)前的中國(guó)只有宏皓教授的金融理論才能實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能突破中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。運(yùn)用宏皓的金融理論的所有企業(yè)、銀行、政府才能更好地健康持續(xù)發(fā)展，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

宏皓教授是全國(guó)總裁班開班第一課王牌主講人，是對(duì)企業(yè)、政府、銀行、家庭講授金融全產(chǎn)業(yè)鏈綜合課程第一人，是講授民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)國(guó)內(nèi)唯一專家，是講授房地產(chǎn)課程最具落地實(shí)操性的地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)唯一實(shí)戰(zhàn)專家，是目前企業(yè)投融資管理和資本運(yùn)作課程最具權(quán)威的教授，也是國(guó)內(nèi)目前唯一給銀行高管講授金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級(jí)課程的實(shí)戰(zhàn)專家深度，讓你受益匪淺。

如需了解宏皓老師聯(lián)系方式，詳情請(qǐng)見宏皓新浪博客