第一篇：關(guān)于長期以來美國股市波動的實證研究

巴菲特關(guān)于長期以來美國股市波動的實證研究

2001年11月10日，美國《財富》發(fā)表了《巴菲特談股市》這篇文章，文中巴菲特重申了股市整體表現(xiàn)長期來說與美國經(jīng)濟整體增長性相關(guān)，長期來說，過度高估（Overpricing）或過度低估（Underpricing）的股價肯定會回歸于其內(nèi)在價值。

在該文中，股神以翔實的歷史數(shù)據(jù)解釋說明了1899年—1998年的100年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離的現(xiàn)象。股神的實證研究證明，美國股市長期平均年復(fù)合回報率約為7%，但短期投資回報率會因為利率、投資者預(yù)期收益率和心理因素的綜合作用而不斷波動。這也就是格老所說的：“從短期來看，市場是一臺投票機；但從長期看，它是一臺是稱重機”。

一、1964年—1998年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離的現(xiàn)象 美國道.瓊斯指數(shù)在1964年—1998年間的前17年和后17年的走勢完全不同。第一個17年：1964年年底道.瓊斯指數(shù)為874.12點，1981年年底為875.00點，17年間增長0.1個百分點，幾乎原地踏步。

第二個17年：1981年年底道.瓊斯指數(shù)為875.00點，1998年年底為9181.43點，17年間上漲超過10倍，為典型的令人難以置信的大牛市行情。美國股市在兩個17年間有完全不同的表現(xiàn)，原因何在呢？

專業(yè)人士想到的原因是GNP的波動導(dǎo)致股市的相應(yīng)波動，也就是經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)教科書上通常所說的“股市是宏觀經(jīng)濟的晴雨表”。

但事實并非如此。這一現(xiàn)象無法單純以美國宏觀經(jīng)濟的波動來解釋：1964年—1998年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離。在股市低迷的第一個17年間，美國GNP增長率為373%，而在第二個17年的大牛市期間，美國GNP增長率只有177%，二者相差近一倍。

是偶然的巧合亦或其他？后視鏡看法一目了然。實際上，不僅僅是過去34年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離，在整個20世紀也是經(jīng)常如此。20世紀可以說是美國人的世紀，先后發(fā)明了汽車、飛機、收音機、電視與電腦。扣除通貨膨脹因素，美國GNP破記錄地凈增長了702%。盡管其中也包括1929年—1933年的大衰退和兩次世界大戰(zhàn)，但以10年為一個階段來比較，人們發(fā)現(xiàn)每個10年的人均實際GNP都在持續(xù)增長?；蛟S人們認為穩(wěn)定的經(jīng)濟增長反映在股市上也應(yīng)該會有股票指數(shù)的穩(wěn)定增長才對。但事實遠非如此。

1900年—1920年美國人均實際GNP（以1996年美元價值計算）從4073美元增長到5444美元，增長了33.7%。而同期股票市場卻一點動靜也沒有，1900年初道.瓊斯指數(shù)為66.08點，1920年年底道.瓊斯指數(shù)為71.95點，20年間只有0.4%的年增長率，這種反差與1964年—1981年的情況相似。

接下來的1920年—1930年的10年間，股市則一飛沖天，到1929年9月道.瓊斯指數(shù)一度大漲到381點，上升了430%。

隨后的1930年—1948年的19年間，道.瓊斯指數(shù)幾乎下跌了一半。1948年道.瓊斯指數(shù)只有177點。但同期的GNP卻增長了50%。

結(jié)果，接下來的1948年—1964年的17年間，道.瓊斯指數(shù)大漲5倍之多。之后就是上面提到的1964年—1998年的兩個截然不同的17年，先冷后熱，令世人驚異的大牛市結(jié)束了輝煌的20世紀。

如果用一種不同的時間分段法，在過去的100年間，經(jīng)歷了3個時期的大牛市，包括44個年份，期間道.瓊斯指數(shù)總計上漲11000點。同時經(jīng)歷了3次熊市，包括56個年份，盡管在這56年間美國經(jīng)濟大幅增長，期間道.瓊斯指數(shù)卻總計下跌了292點。

那么，究竟是什么原因造成股市的表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟如此反常呢？請看下面股神巴菲特的解釋。

二、影響股市波動的三個關(guān)鍵因素

股神將股市如此反常的現(xiàn)象歸諸于利率、預(yù)期投資收益率兩個關(guān)鍵的經(jīng)濟因素，以及一個與心理有關(guān)的因素。

影響股市的第一個關(guān)鍵經(jīng)濟因素是利率。在經(jīng)濟學(xué)中，利率就好比物理學(xué)中的地心引力一樣，不論何時何地，利率任何的微小波動都會影響全世界所有資產(chǎn)的價值。假設(shè)今天市場利率是7%，那么，未來你1美元的投資收益的價值就與市場利率為4%時的價值有很大的差別。

分析過去34年長期債券利率的變化，人們可以發(fā)現(xiàn)第一個17年間利率從1964年底的4.20%大幅上升到1981年的13.65%，這對股票投資人來說實在不是什么好事。但在第2個17年期間利率又從1981年的13.65%大幅下挫到1998年的5.09%，為股票投資人帶來了福音。

影響股市的第2個關(guān)鍵經(jīng)濟因素是人們對未來投資收益率的預(yù)期。在第一個17年間，由于公司獲利前景不佳，投資者預(yù)期顯著下調(diào)。但在1980年代初期里根政府大力刺激經(jīng)濟增長，使得企業(yè)獲利水平達到1930年以來前所未有的高峰。在1964年—1981年的第一個17年間，兩個不利因素是使投資人對美國經(jīng)濟失去信心的原因，一方面在于過去企業(yè)獲利成績不佳，另一方面在于利率過高使投資者對企業(yè)未來盈利預(yù)期大大折扣。兩項因素綜合，導(dǎo)致1964年—1981年間盡管同期GNP大幅增長但美國股市卻停滯不前。

不過這些因素在1981年—1998年的第2個17年間完全反轉(zhuǎn)，一方面企業(yè)收益率大幅提高，另一方面利率又不斷下降使得投資者對企業(yè)未來盈利預(yù)期進一步提高。這兩個因素為一個大牛市提供了產(chǎn)生巨大上升的燃料，形成GNP下降的同時股市卻猛漲的奇異現(xiàn)象。

第三個因素是心理因素，人們看到股市大漲，投機性交易瘋狂爆發(fā)，終于導(dǎo)致

危險的悲劇一幕一再重演。

三、衡量股市是否過熱或過冷的定量分析指標

巴菲特認為，回顧過去近100年的股市表現(xiàn)，可以看到股市整體走勢經(jīng)常與宏觀經(jīng)濟發(fā)展相背離，這種極端的非理性行為是周期性爆發(fā)的。人們認識這種現(xiàn)象對于投資人來說具有重要的意義。要想在股票市場上取得良好的收益，就應(yīng)該學(xué)會如何應(yīng)對股市非理性行為的爆發(fā)。

巴菲特認為要想在股市非理性波動中保持理性，其中最重要的是學(xué)會定量分析，從而能夠準確判斷股市是否過熱或過冷。如果投資人能夠進行定量分析，盡管不會因此就能把分析能力提高到超人的水平，卻能夠使自己因此而避免隨波逐流陷入股市的群體性瘋狂，做出非理性的錯誤決策。如果投資人根據(jù)定量分析發(fā)現(xiàn)股市過熱，就可以理性地決策不再追漲，乘機高價離場。如果投資人根據(jù)定量分析發(fā)現(xiàn)股市過冷，就可以理性地決策選擇合適的股票低價買入。

巴菲特向美國投資者推薦了一個非常簡單但卻非常實用的股市整體定量分析指標“所有上市公司總市值占GNP的比率”（可惜的是由于特殊的歷史原因，對我國股市卻不能直接使用）。

雖然所有上市公司總市值占GNP的比率這項指標只能告訴投資人有限的信息，但它卻可能是任何時候評判公司價值是否合理的最理想的單一指標。分析80年來所有上市公司總市值占GNP的比率可以發(fā)現(xiàn)，這項指標在1999年達到前所未有的高峰，這本應(yīng)該是一個很重要的警告信號。如果投資人財富增加的速度比美國宏觀經(jīng)濟增長的速度更高，那么所有上市公司總市值占GNP的比率必須不斷提高，直到無窮大，事實上這是不可能的。

巴菲特認為所有上市公司總市值占GNP的比率在70%——80%之間可以買入股票，長期而言可能會讓投資者有相當不錯的收益，但如果這個比率達到200%，象1999年和2000年中的一段時間那樣，那么購買股票簡直無疑于玩火自焚。

四、股市短期波動不可預(yù)測，長期波動容易預(yù)測

巴菲特認為預(yù)測股市的短期波動是不可能的，相反，巴菲特認為股市長期波動具有非常穩(wěn)定的趨勢，非常容易預(yù)測。

1999年，巴菲特大膽預(yù)測未來10年甚至20年內(nèi)，美國投資人股票投資預(yù)期收益率（包含股利以及預(yù)期2%的通貨膨脹率）大概在7%左右，這正好與沃頓奇才杰里米.席格爾教授經(jīng)過統(tǒng)計分析得出的美國股市200年來長期平均實際收益率為7%左右的結(jié)論非常吻合。哈哈，果真是英雄所見略同！

五、啟示

在過去的200年間，美國股市的年復(fù)合實際收益率為7%，并顯示出驚人的穩(wěn)定性。世界其他主要國家的股票實際收益率也與美國的情況相吻合。股票投資收益率的長期穩(wěn)定性的原因目前還沒有得到很好的解釋。

杰里米.席格爾教授認為，股票投資收益率取決于經(jīng)濟增長、生產(chǎn)力和風險的收益。但是，創(chuàng)造價值的能力也同樣來自于卓有成效的管理、對財產(chǎn)權(quán)利尊重的穩(wěn)定的政治體系以及在競爭的環(huán)境中象消費者提供價值的意愿。政治或經(jīng)濟危機可以導(dǎo)致股票偏離其長期發(fā)展的方向，但是市場體系的活力能讓它重新返回長期的趨勢?；蛟S這就是股票收益為什么能夠超越在過去兩個世紀中影響全世界的政治、經(jīng)濟和社會的異常變化，保持穩(wěn)定性的原因。

其實沒有人能夠完全解釋股市長期內(nèi)向價值回歸的根本原因。格雷厄姆曾說：這正是我們行業(yè)的一個神秘之處。對我和對其他任何人而言，它一樣神奇。但我們從經(jīng)驗上知道最終市場會使股價達到它的價值。

第二篇：實證研究的內(nèi)容

實證研究的內(nèi)容、特點、優(yōu)勢、劣勢

內(nèi)容：

實證研究指研究者親自收集觀察資料，為提出理論假設(shè)或檢驗理論假設(shè)而展開的研究。實證研究具有鮮明的直接經(jīng)驗特征。

實證主義所推崇的基本原則是科學(xué)結(jié)論的客觀性和普遍性，強調(diào)知識必須建立在觀察和實驗的經(jīng)驗事實上，通過經(jīng)驗觀察的數(shù)據(jù)和實驗研究的手段來揭示一般結(jié)論，并且要求這種結(jié)論在同一條件下具有可證性。根據(jù)以上原則，實證性研究方法可以概括為通過對研究對象大量的觀察、實驗和調(diào)查，獲取客觀材料，從個別到一般，歸納出事物的本質(zhì)屬性和發(fā)展規(guī)律的一種研究方法。

實證研究方法包括觀察法、談話法、測驗法、個案法、實驗法。

（1）觀察法：研究者直接觀察他人的行為，并把觀察結(jié)果按時間順序系統(tǒng)地記錄下來，這種研究方法就叫觀察法。（自然觀察與實驗室觀察；參與觀察與非參與觀察）

（2）談話法：是研究者通過與對象面對面的交談，在口頭信息溝通的過程中了解對象心理狀態(tài)的方法。（分為有組織與無組織談話兩種。須注意：一是目標明確。二是講究方式。三是注意利用“居家優(yōu)勢”。四是盡量做到言簡意賅。）

（3）測驗法：是指通過各種標準化的心理測量量表對被試者進行測驗，以評定和了解被試者心理特點的方法。（問卷測試，操作測驗和投射測驗）

（4）個案法：對某一個體、群體或組織在較長時間里連續(xù)進行調(diào)查、了解、收集全面的資料，從而研究其心理發(fā)展變化的全過程，這種方法稱為個案法（個案研究）。

（5）實驗法：研究者在嚴密控制的環(huán)境條件下有目的地給被試者一定的刺激以引發(fā)其某種心理反應(yīng)，并加以研究的方法稱為實驗法。（實驗室實驗和現(xiàn)場實驗兩種）

特點：

（1）以事實為根據(jù)，觀察為手段

（2）具有可重復(fù)性

可重復(fù)性體現(xiàn)在兩點。首先，歸納的思想：多次觀察、重復(fù)驗證。其次，按照研究設(shè)計的步驟，可以多次重復(fù)得到相同或相近的結(jié)果。

（3）具有可積累性

后人的研究要在前人的基礎(chǔ)上進行。如果你的研究不需要參考文獻，或沒有參考文獻，一定不是科學(xué)的研究。創(chuàng)新是在前人基礎(chǔ)上的工作。真正的有意義的科學(xué)研究既要有繼承，又要有創(chuàng)新。

（4）理論的可修正性或可證偽性

科學(xué)的理論一定以可證偽的陳述句或命題作為其表達形式。

優(yōu)勢:

劣勢：

實證研究不能解決價值問題。實證方法回答的是真與假的問題，而不是好與壞的問題。而在社會科學(xué)研究中，往往包括“提出建議或策略”的內(nèi)容，而不僅僅是對客觀現(xiàn)象的解釋。這時就涉及價值問題，記識是相同的科學(xué)研究結(jié)論，也會因為不同的價值導(dǎo)向二個出完全不同的策略建議。

第三篇：實證會計研究的過程

實證會計研究的過程

實證會計研究的過程較為固定化，大致如下:

（1）確立研究課題。較為常見的研究領(lǐng)域包括：

①公司財務(wù)信息披露時間、內(nèi)容、文字風格等的影響因素；

②公司為何采用這種信息披露策略；

③選擇和變更會計方法的制約因素，等等。

（2）尋找有關(guān)理論。

（3）提出假設(shè)。

（4）假設(shè)的可操作化。為了收集到檢測所需的實證數(shù)據(jù)，往往需要將假設(shè)具體化，使之具有可操作性。

（5）設(shè)計研究方案。在實證研究中有兩種基本的設(shè)計方法：

①實驗設(shè)計。一般需將研究對象分成兩組，一組是測試組，另一組是對照組，將兩組的觀察結(jié)果進行分析比較來體現(xiàn)實驗的效果。

②調(diào)查設(shè)計。社會調(diào)查的主要方法包括問卷調(diào)查、訪談?wù){(diào)查及利用現(xiàn)有資料等。

（6）分析數(shù)據(jù)，檢驗假設(shè)。

（7）結(jié)論分析。除證實或否定假設(shè)外，研究者還應(yīng)對其研究結(jié)果加以引申，這一般從以下一個或多個方面進行：

第一，說明是否接受假設(shè)對現(xiàn)有理論的意義，指出現(xiàn)有理論的正確性或者需要重建或/和修正的必要性，并提出實際的思路做法；

第二，討論研究結(jié)果的實際政策意義，包括對會計準則制定者、公司管理人員等意味著什么；

第三，指出將來研究的方向。

第四篇：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合實證研究

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合實證研究

摘要：本文以產(chǎn)業(yè)鏈理論與文獻為依據(jù)構(gòu)建了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合績效模型，并以南京市龍頭企業(yè)為主體進行了問卷調(diào)查。在利用信度分析法對調(diào)查結(jié)果進行有效性檢驗的基礎(chǔ)上，采用結(jié)構(gòu)方程模型驗證假設(shè)模型中的各項假設(shè)，從而驗證了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈管理的核心是產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)整合的假設(shè)。

當前，我國農(nóng)產(chǎn)品的市場競爭越來越激烈。從發(fā)達國家農(nóng)業(yè)一體化經(jīng)營的經(jīng)驗來看，未來的農(nóng)產(chǎn)品競爭將是“鏈與鏈”之間的競爭，沒有資源的整合就沒有真正的競爭。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈管理就是在這一背景下產(chǎn)生的，本文在分析前人研究成果的基礎(chǔ)上，提出了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合績效模型，并通過對南京市農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的調(diào)查對假設(shè)模型進行了驗證。

一、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈績效假設(shè)模型的提出

產(chǎn)業(yè)鏈管理考慮的范圍包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供應(yīng)、農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、儲運、銷售及最終消費者之間的物流、信息流與資金流的串聯(lián)與整合，產(chǎn)業(yè)鏈管理的重點在于上下游各環(huán)節(jié)相關(guān)作業(yè)的有效整合。要能成功地實現(xiàn)這一點，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)間必須建立合作，優(yōu)化物流環(huán)節(jié)，交換商業(yè)信息，公平分享所得成果。從組織邊界來看，產(chǎn)業(yè)鏈整合包括鏈條上各環(huán)節(jié)內(nèi)部各種職能和資源如物流、信息流的整合與協(xié)調(diào)，以及與上下游環(huán)節(jié)之間的外部整合如建立長期合作關(guān)系、協(xié)調(diào)物流環(huán)節(jié)、共享信息等。

龍頭企業(yè)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的核心，也是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈管理的主體。南京市農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)目前總體運行態(tài)勢良好，實現(xiàn)了規(guī)模和效益的雙增長。在產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部整合上，很多龍頭企業(yè)在信息化和管理水平上達到了較高的層次，如雨潤、旺旺等企業(yè)已經(jīng)通過或正在進行HACCP認證，光明乳業(yè)等企業(yè)通過了IS09000認證。白云亭、應(yīng)天水產(chǎn)、農(nóng)貿(mào)中心推行了農(nóng)副產(chǎn)品交易IC卡管理系統(tǒng)，企業(yè)質(zhì)量管理上了新臺階。在外部整合方面，龍頭企業(yè)通過幫扶生產(chǎn)基地、提供系列服務(wù)、實行保護價收購等多種形式促進結(jié)構(gòu)調(diào)整，帶動了農(nóng)民致富。如老山藥業(yè)發(fā)起成立了老山蜂業(yè)合作聯(lián)社，推進養(yǎng)蜂規(guī)?；?、標準化，更好地帶動廣大蜂農(nóng)增產(chǎn)增收。光明乳晶在胚胎繁育、科學(xué)飼養(yǎng)等方面幫助奶農(nóng)提高生產(chǎn)水平。匯華、云溪、野生植物、弘益油脂等一批與本地資源聯(lián)系緊密的龍頭企業(yè)通過訂單及合同、白云亭等市場型龍頭企業(yè)通過提供便利服務(wù)、適當返利等形式增強對基地的保護和帶動，有力地促進了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程。

目前，國內(nèi)對產(chǎn)業(yè)鏈整合與績效的評價大多數(shù)還停留在定性描述方面。因此，本文通過構(gòu)建農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈整合績效假設(shè)模型，對農(nóng)產(chǎn)品龍頭企業(yè)進行調(diào)查，藉此驗證產(chǎn)業(yè)鏈管理在我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化中的適用性，同時考察南京市龍頭企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈整合水平。為了實證的方便，我們僅考察了龍頭企業(yè)及其上游供應(yīng)商(如生產(chǎn)基地、農(nóng)戶)兩個環(huán)節(jié)，并按企業(yè)邊界將產(chǎn)業(yè)鏈整合分為內(nèi)部整合與外部整合兩個階段，然后分別考察兩種整合對上游供應(yīng)績效以及加工

企業(yè)績效帶來的影響，最終提出如圖1所示的模型：

該模型以龍業(yè)企業(yè)為中心，主要包括5個假設(shè)，分別考察了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中內(nèi)外部整合的關(guān)系、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)外部整合對加工企業(yè)績效和上游供應(yīng)績效的影響以及上游供應(yīng)績效對加工企業(yè)績效的影響。圖1中H1至H5分別代表：

H1——產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部整合與外部整合存在正向的相關(guān)關(guān)系；

H2——通過加工企業(yè)內(nèi)部整合能提高加工企業(yè)的績效；

H13——通過產(chǎn)業(yè)鏈的外部整合能提高加工企業(yè)的績效；

H4——通過產(chǎn)業(yè)鏈的外部整合能提高企業(yè)上游供應(yīng)商的績效；

H5—加工企業(yè)上游供應(yīng)商的績效對加工企業(yè)的績效有正向的影響。

二、實證分析

1.研究方法與調(diào)查設(shè)計。本文選擇結(jié)構(gòu)方程模型(Structural Equation Modeling，SEM)作為假設(shè)模型的驗證分析工具。SEM沒有很嚴格的假定限制，而且允許自變量和因變量存在測量誤差，允許進行多重非獨立相關(guān)關(guān)系進行估計，這種特點使分析復(fù)雜的變量關(guān)系成為可能。在數(shù)據(jù)來源上，本文通過問卷對南京市龍頭企業(yè)為主的農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)展開了調(diào)查，在相關(guān)部門的協(xié)助下共發(fā)放問卷110份，回收106份，回收率為96.4%；共計有效問卷94份，有效問卷率為85.5%。

在問卷設(shè)計方面，內(nèi)部整合計7個問題項，主要從企業(yè)內(nèi)部協(xié)作、信息共享、物流協(xié)調(diào)等方面了解加工企業(yè)內(nèi)部各職能的整合程度；外部整合9個問題項，主要從長期伙伴關(guān)系、信息系統(tǒng)與信息分享、利益與風險共享、共同物流協(xié)作等方面了解企業(yè)與上下游環(huán)節(jié)的整合程度；加工企業(yè)績效9個問題項，從財務(wù)、產(chǎn)品品質(zhì)、交貨時間、準確性及彈性等方面了解龍頭企業(yè)績效；供應(yīng)績效4個問題項，從成本、交貨時間與準確性、原料品質(zhì)等方面考察產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)績效。問卷采用李克特五分制評分標準，規(guī)定1分表示根本不同意，5分表示很大程度上的同意。

2.信度分析。本研究使用方法配合SPSS軟件以0.7為閾值來進行信度檢驗，結(jié)果表明大多數(shù)問題項具有可接受的信度值。為了進一步數(shù)據(jù)分析的需要，將部分影響信度的問題項從調(diào)查數(shù)據(jù)中剔除后，用于結(jié)構(gòu)方程模型分析。表1是剔除部分問題項后各概念構(gòu)面的信度分析結(jié)果，可以看到所有潛變量的值均達到了0.7以上，說明可以進行下一步的分析。

3.結(jié)構(gòu)方程分析。(1)擬合度檢驗。本研究利用AMOS軟件4.01版進行結(jié)構(gòu)方程模型的分析。分析后的結(jié)果必須通過模型的擬合度檢驗，才能認定假設(shè)模型與實際數(shù)據(jù)樣本的一致性。對于擬合優(yōu)度的考核有較多指標，但不同的指標在不同的樣本數(shù)量、模型復(fù)雜度下有著不同的表現(xiàn)特性，必須根據(jù)具體情況進行斟酌。本研究主要使用TLI、CFI、RMSEA等較為穩(wěn)定的指標考核模型擬合優(yōu)度，擬合后的評價結(jié)果及其理想值匯總于表2。

從表中可知假設(shè)模型能較好地與樣本數(shù)據(jù)擬合，因而可以根據(jù)分析結(jié)果進行驗證性因素分析。

(2)因素與路徑分析。經(jīng)過結(jié)構(gòu)方程模型的分析，可以得到各個潛變量之間的路徑系數(shù)以及指標與潛變量之間的因素負荷。通過對直接影響與間接影響的計算，可以得到兩個潛變量之間的總影響。本研究中分析后的因子負荷量及路徑系數(shù)匯總于表3，路徑分析結(jié)果匯總于表4。

從表3可知，各個潛變量的因素負荷都在0.5以上，t—value均大于2.0的擬合要求，顯示經(jīng)過剔除后的調(diào)查表問題項都很好地反映了對應(yīng)的潛變量。從表4可以看出，本文提出假設(shè)模型中的5個假設(shè)都通過了調(diào)查數(shù)據(jù)的驗證，所有t—value均大于2.0，最終的結(jié)構(gòu)方程模型分析結(jié)果見圖2。

應(yīng)用路徑分析方法，可以進一步得到產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部整合與外部整合對企業(yè)績效的影響。其中，內(nèi)部整合的路徑效果為直接效果0.429，而外部整合的路徑效果為直接效果0.204，加上通過供應(yīng)績效發(fā)生的間接效果0.377×0.366=0.137，結(jié)果為0.341，由此可以看出內(nèi)部整合對績效的影響要大于外部整合對績效的影響。

三、結(jié)論與啟示

經(jīng)過模型的提出和數(shù)據(jù)樣本的實證分析，我們可以得出以下基本結(jié)論：

1.產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部整合與外部整合是高度相關(guān)的，較高的產(chǎn)業(yè)鏈外部整合水平建立在較高的內(nèi)部整合水平之上，在實施跨組織邊界的產(chǎn)業(yè)鏈管理之前，各環(huán)節(jié)必須在內(nèi)部整合上達到一個較高的水平。因此，在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈管理的推進上必須循序漸進，首先應(yīng)加強各環(huán)節(jié)的物流管理水平和信息化水平。

2.龍頭企業(yè)的內(nèi)部整合顯著影響加工企業(yè)的績效，這說明農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)通過內(nèi)部協(xié)調(diào)和物流職能的整合可以有效地提高競爭力；另一方面說明南京市龍頭企業(yè)的內(nèi)部整合還并不充分，有著較大的空間。國外相關(guān)研究表明內(nèi)部整合達到較為充分的狀態(tài)后將變?yōu)楦偁幍幕A(chǔ)條件而不能帶來競爭優(yōu)勢，而南京市龍頭企業(yè)的內(nèi)部整合對企業(yè)績效的影響作用大于外部整合，說明內(nèi)部整合的程度普遍還不高，部分內(nèi)部整合程度較高甚至外部整合程度較高的企業(yè)獲得了相對的競爭優(yōu)勢，從而得到了更好的績效。

3.產(chǎn)業(yè)鏈外部整合與協(xié)調(diào)影響加工績效和供應(yīng)績效。從南京市龍頭企業(yè)的績效來考察，我們發(fā)現(xiàn)來自外部整合的影響要小于內(nèi)部整合。其原因可以從前面兩個結(jié)論中找到答案，結(jié)論1說明了產(chǎn)業(yè)鏈整合是一個從內(nèi)部到外部的漸進過程，而結(jié)論2說明了被南京市龍頭企業(yè)中內(nèi)部整合還不完全。因此，我們可以認為目前南京市龍頭企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的外部整合還處于很初級的階段。

4.產(chǎn)業(yè)鏈的上游供應(yīng)績效顯著正向影響加工企業(yè)績效，這說明產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)績效的提高，如準時交貨、交貨可靠度及品質(zhì)績效的改善會影響農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)的績效。這從另一個方面說明了產(chǎn)業(yè)鏈整合的必要性，對于任一產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)營運的成功，上下游環(huán)節(jié)的相互支持是必要的。

綜合以上結(jié)論可以看出，通過產(chǎn)業(yè)鏈上各種資源的協(xié)調(diào)和整合，帶來了更好的產(chǎn)業(yè)鏈績效，這正是產(chǎn)業(yè)鏈管理的核心內(nèi)容。同時還可以發(fā)現(xiàn)，目前南京市龍頭企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈整合管理水平還處于比較低的層次，其中內(nèi)部整合較好但還不充分，而外部整合則比較薄弱。因此，必須以龍頭企業(yè)內(nèi)部整合現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，深化企業(yè)與上下游環(huán)節(jié)的利益聯(lián)結(jié)機制，協(xié)調(diào)與整合整個產(chǎn)業(yè)鏈的物流、信息等資源，有效地促進農(nóng)產(chǎn)品競爭力的提高。

第五篇：服務(wù)質(zhì)量屬性的實證研究

服務(wù)質(zhì)量屬性的實證研究

廣告服務(wù)質(zhì)量管理是服務(wù)性企業(yè)經(jīng)營管理的核心內(nèi)容，服務(wù)質(zhì)量決定服務(wù)性企業(yè)營銷效果，經(jīng)濟收益和競爭實力的重要因素。

為了直到服務(wù)性企業(yè)管理人員做好服務(wù)質(zhì)量管理工作，國外許多學(xué)者對服務(wù)屬性進行了大量的研究，提出了一系列服務(wù)屬性分類方法。

國外許多學(xué)者采用“多重屬性模型”來評估服務(wù)質(zhì)量。美國哈佛大學(xué)學(xué)者賽塞（W.Earl Sasser）、奧爾遜（R.Paul Olson）和華艾科夫（Daryl D.wyckoff）提出了七類服務(wù)屬性，作為評估服務(wù)質(zhì)量的基本屬性。

（1）安全：指人身安全和財產(chǎn)安全；

（2）一致：指服務(wù)的規(guī)格化和可靠性；

（3）態(tài)度：指服務(wù)態(tài)度；

（4）完整：指服務(wù)項目是否完整；

（5）環(huán)境：指服務(wù)環(huán)境和氣氛；

（6）方便：指服務(wù)時間和服務(wù)地點是否方便顧客；

（7）時間：指服務(wù)所需的時間和服務(wù)速度。

美國學(xué)者潘拉索拉曼（A.Parasuranman）、隋賽莫爾（Valarie A.Zeithaml）和貝里（Leonard L.Berry）經(jīng)過大量調(diào)查研究，指出顧客主要根據(jù)可靠、可感知、反應(yīng)、保證、移情等五類服務(wù)屬性評估服務(wù)質(zhì)量，并依據(jù)這五類屬性的內(nèi)涵，于1988年設(shè)計了由22個指標組成的SEVEQUAL服務(wù)質(zhì)量評價方法，較好地解決了服務(wù)質(zhì)量評價的難題。但是，SEVEQUAL反映的是顧客對服務(wù)過程的整體評價，利用這種方法得到的信息是粗線條的。于是他們在80年代末又提出了差距分析模型（Gap Analysis Model），該模型專門用來分析服務(wù)質(zhì)量問題的根源，可以發(fā)現(xiàn)服務(wù)提供者與顧客在服務(wù)觀念上存在的差距。

該文認為：這些歐美學(xué)者主要是從顧客如何評估服務(wù)質(zhì)量的角度研究服務(wù)屬性，但要知道服務(wù)性企業(yè)管理人員做好服務(wù)質(zhì)量管理工作，理論工作者應(yīng)研究管理人員從哪些方面加強服務(wù)質(zhì)量管理。該文在實踐中，從服務(wù)性企業(yè)人員的角度提出了5項服務(wù)質(zhì)量屬性：技術(shù)質(zhì)量、感情質(zhì)量、關(guān)系質(zhì)量、環(huán)境質(zhì)量和溝通質(zhì)量。他們的研究結(jié)果顯示對服務(wù)對象而言，技術(shù)質(zhì)量是服務(wù)最重要的質(zhì)量屬性；而服務(wù)對象對服務(wù)人員的滿意程度對總體滿意度的影響最大。