第一篇：我國現(xiàn)今應(yīng)實(shí)行的貨幣政策和財(cái)政政策

我國現(xiàn)今應(yīng)實(shí)行的貨幣政策和財(cái)政政策

財(cái)政政策是指根據(jù)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的需要，通過財(cái)政支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求。增加政府支出，可以刺激總需求，從而增加國民收入，反之則壓抑總需求，減少國民收入。稅收對國民收入是一種收縮性力量，因此，增加政府稅收，可以抑制總需求從而減少國民收入，反之，則刺激總需求增加國民收入。貨幣政策是指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量的一切措。

簡而言之，財(cái)政政策就是政府變動(dòng)稅收和支出以便影響進(jìn)而影響就業(yè)和國民收入的政策。貨幣政策市政府貨幣當(dāng)局即通過銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策。

國際金融危機(jī)以來，適度寬松的貨幣政策在“保增長”中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)，貨幣政策也需要從危機(jī)管理轉(zhuǎn)向常規(guī)管理。

首先，調(diào)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)更有質(zhì)量的增長，需要貨幣政策從適度寬松走向穩(wěn)健。其次，當(dāng)前通脹上行壓力仍然顯著，資產(chǎn)價(jià)格泡沫化趨勢顯現(xiàn)，制約了“擴(kuò)內(nèi)需”的空間，貨幣政策需適度向“反通脹”傾斜。再者，兩年的信貸飆升后，我國銀行業(yè)未來可能面臨不良貸款率上升的風(fēng)險(xiǎn)。金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險(xiǎn)能力面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。而信貸政策適時(shí)做出調(diào)整，將避免信貸規(guī)模過度擴(kuò)張，使我國銀行業(yè)更加注重信貸質(zhì)量的提升。

確定實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策有利于釋放調(diào)控信號，管理通脹預(yù)期和資產(chǎn)泡沫預(yù)期。但穩(wěn)健的貨幣政策所注重和強(qiáng)調(diào)的是貨幣信貸增長要與國民經(jīng)濟(jì)增長大體保持協(xié)調(diào)關(guān)系，在不同的時(shí)期和不同的條件下可以有不同的操作特點(diǎn)和操作方式。因此，貨幣當(dāng)局應(yīng)根據(jù)貨幣流動(dòng)性變化實(shí)際情況，靈活調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率，廣義貨幣供應(yīng)量增長率控制在16%-17%，取消信貸額度管理，重點(diǎn)加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)引導(dǎo)，在重視中小企業(yè)貸款的同時(shí)，引導(dǎo)資金向結(jié)構(gòu)調(diào)整、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保和國債項(xiàng)目配套傾斜。

我國將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與管理好通貨膨脹預(yù)期的關(guān)系，而且要把穩(wěn)定物價(jià)總水平放在更加突出的位置。

主要內(nèi)容為：（1）進(jìn)一步提高城鄉(xiāng)居民收入，擴(kuò)大居民的消費(fèi)需求。增加國家財(cái)政對低收入群體的各種補(bǔ)貼，提高他們的收入水平，提高城鄉(xiāng)低收入群體消費(fèi)能力。（2）著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展當(dāng)中的薄弱環(huán)節(jié)。增加以水利為主要內(nèi)容的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大力促進(jìn)教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化等社會(huì)事業(yè)的發(fā)展。（3）進(jìn)一步完善調(diào)整有關(guān)的稅收政策，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展以及引導(dǎo)居民的消費(fèi)。（4）要進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)保障和改善民生。重點(diǎn)加大對三農(nóng)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障等社會(huì)事業(yè)的支出，進(jìn)一步保障和改善民生，促進(jìn)國家各項(xiàng)社會(huì)事業(yè)的發(fā)展。（5）要大力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。進(jìn)一步加大財(cái)政科技投入，推動(dòng)自主創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。重點(diǎn)支持基礎(chǔ)研究、前沿技術(shù)研究等，加快實(shí)施科技重大專項(xiàng)。積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)兼并重組和技術(shù)改造。大力支持節(jié)能減排，加快建立生態(tài)環(huán)境補(bǔ)償機(jī)制，推動(dòng)資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)。

總之，根據(jù)我國國情以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控應(yīng)當(dāng)將“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級”作為基本取向，實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，更加注重穩(wěn)定物價(jià)總水平，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，使國家的經(jīng)濟(jì)增長的步伐更為穩(wěn)健。

09電子商務(wù)

夏青

第二篇：分析我國實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)定的貨幣政策的原因

解析我國實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的原因

09金融本科六班劉雪松

摘要：我國今年的積極財(cái)政政策主要從五個(gè)方面進(jìn)行：

1、加大投資力度，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

2、推進(jìn)稅制改革，實(shí)行減稅政策，減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費(fèi)

3、調(diào)整國民收入的格局，增加財(cái)政規(guī)模，促進(jìn)提高居民收入

4、進(jìn)一步調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，推進(jìn)社會(huì)事業(yè)加快發(fā)展，促進(jìn)保障和改善民生。

5、大力支持科技創(chuàng)新和節(jié)能減排，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。然而穩(wěn)健的貨幣政策，是指以幣值穩(wěn)定為目標(biāo)，正確處理防范金融風(fēng)險(xiǎn)與支持經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，在提高貸款質(zhì)量的前提下，保持貨幣供應(yīng)量適度增長，支持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展。它不同于經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書關(guān)于貨幣政策操作層面的提法(如“寬松的”貨幣政策、“中性的”貨幣政策或 “緊縮的”貨幣政策)。穩(wěn)健的貨幣政策與穩(wěn)定幣值目標(biāo)相聯(lián)系，它包含既防止通貨緊縮又防止通貨膨脹兩方面的要求，它不妨礙根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢需要對貨幣政策實(shí)行或擴(kuò)張、或緊縮的操作。只有這樣才能使我國的財(cái)政政策發(fā)揮預(yù)期的作用，因此我國今年要實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

關(guān)鍵字：財(cái)政政策 貨幣政策 金融危機(jī)

正文：2008年的金融危機(jī)引起人們的恐慌以及對未來形勢的不看好或者說彷徨，導(dǎo)致消費(fèi)需求和對實(shí)體方面投資需求不足。2009年政府的4萬億人民幣的投入其中大部分流入央企和國有企業(yè)，而這些企業(yè)拿到這些資金后并沒有投資實(shí)體，為了避險(xiǎn)大量的資

金流入了房市和股市。再加上銀行房貸的優(yōu)惠政策和政府的一些鼓勵(lì)政策使地王頻現(xiàn)，房價(jià)狂漲，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品物價(jià)指數(shù)（PPI）也開始上升。然而金融危機(jī)前的擴(kuò)大的產(chǎn)能未能被消耗掉，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。一旦產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟(jì)將處于惡性循環(huán)之中——企業(yè)很難找到更好的投資機(jī)會(huì)，投資需求下降，一些企業(yè)會(huì)破產(chǎn)或被迫裁員，這將反過來威脅工人的收入和工作保障，因而他們將減少消費(fèi)和投資需求。而這無疑又導(dǎo)致生產(chǎn)過剩問題更加嚴(yán)重。從中我感覺到寬松的貨幣政策對刺激產(chǎn)能的消耗，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇并沒有多大作用。

有鑒于去年和今年起初的瘋狂房市以及起色稍弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我國今年實(shí)行了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

我國今年的積極財(cái)政政策主要從五個(gè)方面進(jìn)行：

1、加大投資力度，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

2、推進(jìn)稅制改革，實(shí)行減稅政策，減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費(fèi)

3、調(diào)整國民收入的格局，增加財(cái)政規(guī)模，促進(jìn)提高居民收入

4、進(jìn)一步調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，推進(jìn)社會(huì)事業(yè)加快發(fā)展，促進(jìn)保障和改善民生。

5、大力支持科技創(chuàng)新和節(jié)能減排，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。以下將對實(shí)行這幾點(diǎn)政策作簡略分析：

自2009年開始我國就開始加大對農(nóng)業(yè)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、生態(tài)環(huán)境、鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁。特別是加大對三農(nóng)、農(nóng)村的醫(yī)療，教育等方面的投資力度。這些政府支出刺激過剩產(chǎn)能的消耗并通過乘數(shù)作用K=1/(1-β)，投資

者增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，進(jìn)而使國民收入成倍的增加。

從今年開始稅收優(yōu)惠政策從以前的區(qū)域優(yōu)惠（經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東的新區(qū)）發(fā)展到產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠，更大范圍的為那些高新技術(shù)企業(yè)，環(huán)保企業(yè)，綜合利用等企業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)，為企業(yè)發(fā)展提供支持。不僅如此我國對增值稅的稅收處理政策從原先的生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費(fèi)型（對購進(jìn)的物資主要指固定資產(chǎn)從原先的不能抵扣轉(zhuǎn)為購進(jìn)時(shí)一次性抵扣的方法），這將大大鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，更新機(jī)器設(shè)備。通過稅收乘數(shù)的作用K=-β/(1-β)將刺激企業(yè)的投資進(jìn)而增加勞務(wù)供應(yīng)量，職工工資增多將刺激職工擴(kuò)大消費(fèi)需求和投資需求。這反過來又刺激企業(yè)增加投資，這樣循環(huán)下去將數(shù)倍的增加國民收入。

我國今年提高了城鄉(xiāng)低保補(bǔ)助水平、退休人員的退休金、農(nóng)民的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。各大省市根據(jù)自己的情況相應(yīng)提高了最低工資水平。同時(shí)加強(qiáng)了對壟斷企業(yè)的監(jiān)管，加大對中西部轉(zhuǎn)移支付力度，縮小地區(qū)之間收入差距。關(guān)于這一點(diǎn)我認(rèn)為可能是邊際消費(fèi)傾向是隨著收入的增加而遞減。因此窮人的邊際消費(fèi)傾向大于富人的邊際消費(fèi)傾向。這些政策增加了錢少的人的收入使他們更多的去消費(fèi)進(jìn)而拉動(dòng)了投資增加了國民收入。

此次金融危機(jī)使我國充分認(rèn)識到擁有自主品牌、提高品牌價(jià)值的重要性，以及建造自己的產(chǎn)業(yè)鏈的必要性。因?yàn)閹蛣e的企業(yè)代工制造不是長久之道，增加勞動(dòng)力的工資水平的呼聲日漸升高而且勢必如此。更是由于我國長期沒有自己的完整的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)刮覈谧h價(jià)方面總是受制于人。我們辛辛苦苦的付出有時(shí)只換來一點(diǎn)點(diǎn)的報(bào)酬更多的是為他人作嫁衣裳（如我國的鐵礦石談判）。為此我國要大力支持科技創(chuàng)新和節(jié)能減排，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，因?yàn)檫@樣才能增加我國的財(cái)富在面臨危機(jī)時(shí)也有自救的能力。

當(dāng)然實(shí)行這一切的同時(shí)一定要把握好貨幣的供應(yīng)量。因?yàn)槿绻泿诺墓┙o量M小于貨幣需求量L將引起利率上升，那么投資者將減少投資；貨幣的供給量M大于貨幣需求L量，將引起利率下降，但如果M>>L將引起一般物價(jià)水平大幅上漲即通貨膨脹；M<

而我國這次的財(cái)政政策將增大對貨幣的交易需求和投資需求而如果貨幣供應(yīng)量不足再加上我國的IS曲線形狀較陡峭那么將導(dǎo)致利率較大幅度的上升，使儲(chǔ)蓄需求上升，消費(fèi)需求下降，發(fā)生較大程度的擠出效應(yīng)從而使實(shí)施的財(cái)政政策的效果大大減弱。

如果貨幣供應(yīng)量過多將使一般物價(jià)普遍上漲即發(fā)生通貨膨脹。人們手中的實(shí)際貨幣將減少，人們的消費(fèi)需求將減少，廠商的成本上升，銷售價(jià)格也隨之上升但幅度不大與此同時(shí)銷售量減少，因而廠商的投資需求大幅下降，經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。實(shí)際國民收入也隨之大幅下降。

因此在實(shí)施積極的財(cái)政政策的同時(shí)實(shí)行穩(wěn)定的貨幣政策有著至關(guān)重要的作用。穩(wěn)健的貨幣政策，是指以幣值穩(wěn)定為目標(biāo)，正確處理防范金融風(fēng)險(xiǎn)與支持經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，在提高貸款質(zhì)量的前提下，保持貨幣供應(yīng)量適度增長，支持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康

發(fā)展。它不同于經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書關(guān)于貨幣政策操作層面的提法(如“寬松的”貨幣政策、“中性的”貨幣政策或 “緊縮的”貨幣政策)。穩(wěn)健的貨幣政策與穩(wěn)定幣值目標(biāo)相聯(lián)系，它包含既防止通貨緊縮又防止通貨膨脹兩方面的要求，它不妨礙根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢需要對貨幣政策實(shí)行或擴(kuò)張、或緊縮的操作。只有這樣才能使我國的財(cái)政政策發(fā)揮預(yù)期的作用，因此我國今年要實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

第三篇：為什么我國今年要實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)定的貨幣政策

為什么我國今年要實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)定的貨幣政策

我認(rèn)為2008年的金融危機(jī)引起人們的恐慌以及對未來形勢的不看好或者說彷徨，導(dǎo)致消費(fèi)需求和對實(shí)體方面投資需求不足。2009年政府的4萬億人民幣的投入其中大部分流入央企和國有企業(yè)，而這些企業(yè)拿到這些資金后并沒有投資實(shí)體，為了避險(xiǎn)大量的資金流入了房市和股市。再加上銀行房貸的優(yōu)惠政策和政府的一些鼓勵(lì)政策使地王頻現(xiàn)，房價(jià)狂漲，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品物價(jià)指數(shù)（PPI）也開始上升。然而金融危機(jī)前的擴(kuò)大的產(chǎn)能未能被消耗掉，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。一旦產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟(jì)將處于惡性循環(huán)之中——企業(yè)很難找到更好的投資機(jī)會(huì)，投資需求下降，一些企業(yè)會(huì)破產(chǎn)或被迫裁員，這將反過來威脅工人的收入和工作保障，因而他們將減少消費(fèi)和投資需求。而這無疑又導(dǎo)致生產(chǎn)過剩問題更加嚴(yán)重。從中我感覺到寬松的貨幣政策對刺激產(chǎn)能的消耗，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇并沒有多大作用。

有鑒于去年和今年起初的瘋狂房市以及起色稍弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我國今年實(shí)行了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

我國今年的積極財(cái)政政策主要從五個(gè)方面進(jìn)行：

1、加大投資力度，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

2、推進(jìn)稅制改革，實(shí)行減稅政策，減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費(fèi)

3、調(diào)整國民收入的格局，增加財(cái)政規(guī)模，促進(jìn)提高居民收入

4、進(jìn)一步調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，推進(jìn)社會(huì)事業(yè)加快發(fā)展，促進(jìn)保障和改善民生。

5、大力支持科技創(chuàng)新和節(jié)能減排，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。以下將對實(shí)行這幾點(diǎn)政策作簡略分析：

自2009年開始我國就開始加大對農(nóng)業(yè)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、生態(tài)環(huán)境、鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁。特別是加大對三農(nóng)、農(nóng)村的醫(yī)療，教育等方面的投資力度。這些政府支出刺激過剩產(chǎn)能的消耗并通過乘數(shù)作用K=1/(1-β)，投資者增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，進(jìn)而使國民收入成倍的增加。

從今年開始稅收優(yōu)惠政策從以前的區(qū)域優(yōu)惠（經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東的新區(qū)）發(fā)展到產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠，更大范圍的為那些高新技術(shù)企業(yè)，環(huán)保企業(yè)，綜合利用等企業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)，為企業(yè)發(fā)展提供支持。不僅如此我國對增值稅的稅收處理政策從原先的生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費(fèi)型（對購進(jìn)的物資主要指固定資產(chǎn)從原先的不能抵扣轉(zhuǎn)為購進(jìn)時(shí)一次性抵扣的方法），這將大大鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，更新機(jī)器設(shè)備。通過稅收乘數(shù)的作用K=-β/(1-β)將刺激企業(yè)的投資進(jìn)而增加勞務(wù)供應(yīng)量，職工工資增多將刺激職工擴(kuò)大消費(fèi)需求和投資需求。這反過來又刺激企業(yè)增加投資，這樣循環(huán)下去將數(shù)倍的增加國民收入。

我國今年提高了城鄉(xiāng)低保補(bǔ)助水平、退休人員的退休金、農(nóng)民的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。各大省市根據(jù)自己的情況相應(yīng)提高了最低工資水平。同時(shí)加強(qiáng)了對壟斷企業(yè)的監(jiān)管，加大對中西部轉(zhuǎn)移支付力度，縮小地區(qū)之間收入差距。關(guān)于這一點(diǎn)我認(rèn)為可能是邊際消費(fèi)傾向是隨著收入的增加而遞減。因此窮人的邊際消費(fèi)傾向大于富人的邊際消費(fèi)傾向。這些政策增加了錢少的人的收入使他們更多的去消費(fèi)進(jìn)而拉動(dòng)了投資增加了國民收入。

此次金融危機(jī)使我國充分認(rèn)識到擁有自主品牌、提高品牌價(jià)值的重要性，以及建造自己的產(chǎn)業(yè)鏈的必要性。因?yàn)閹蛣e的企業(yè)代工制造不是長久之道，增加勞動(dòng)力的工資水平的呼聲日漸升高而且勢必如此。更是由于我國長期沒有自己的完整的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)刮覈谧h價(jià)方面總是受制于人。我們辛辛苦苦的付出有時(shí)只換來一點(diǎn)點(diǎn)的報(bào)酬更多的是為他人作嫁衣裳（如我國的鐵礦石談判）。為此我國要大力支持科技創(chuàng)新和節(jié)能減排，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，因?yàn)檫@樣才能增加我國的財(cái)富在面臨危機(jī)時(shí)也有自救的能力。

當(dāng)然實(shí)行這一切的同時(shí)一定要把握好貨幣的供應(yīng)量。因?yàn)槿绻泿诺墓┙o量M小于貨幣需求量L將引起利率上升，那么投資者將減少投資；貨幣的供給量M大于貨幣

需求L量，將引起利率下降，但如果M>>L將引起一般物價(jià)水平大幅上漲即通貨膨脹；M<

而我國這次的財(cái)政政策將增大對貨幣的交易需求和投資需求而如果貨幣供應(yīng)量不足再加上我國的IS曲線形狀較陡峭那么將導(dǎo)致利率較大幅度的上升，使儲(chǔ)蓄需求上升，消費(fèi)需求下降，發(fā)生較大程度的擠出效應(yīng)從而使實(shí)施的財(cái)政政策的效果大大減弱。如圖所示：

如果貨幣供應(yīng)量過多將使一般物價(jià)普遍上漲即發(fā)生通貨膨脹。人們手中的實(shí)際貨幣將減少，人們的消費(fèi)需求將減少，廠商的成本上升，銷售價(jià)格也隨之上升但幅度不大與此同時(shí)銷售量減少，因而廠商的投資需求大幅下降，經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。實(shí)際國民收入也隨之大幅下降。

因此在實(shí)施積極的財(cái)政政策的同時(shí)實(shí)行穩(wěn)定的貨幣政策有著至關(guān)重要的作用。穩(wěn)健的貨幣政策，是指以幣值穩(wěn)定為目標(biāo)，正確處理防范金融風(fēng)險(xiǎn)與支持經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，在提高貸款質(zhì)量的前提下，保持貨幣供應(yīng)量適度增長，支持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展。它不同于經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書關(guān)于貨幣政策操作層面的提法(如“寬松的”貨幣政策、“中性的”貨幣政策或 “緊縮的”貨幣政策)。穩(wěn)健的貨幣政策與穩(wěn)定幣值目標(biāo)相聯(lián)系，它包含既防止通貨緊縮又防止通貨膨脹兩方面的要求，它不妨礙根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢需要對貨幣政策實(shí)行或擴(kuò)張、或緊縮的操作。只有這樣才能使我國的財(cái)政政策發(fā)揮預(yù)期的作用，因此我國今年要實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

張夢淑08031418

第四篇：2012年貨幣政策和財(cái)政政策解讀

2012年貨幣政策和財(cái)政政策解讀（上）

2011年12月15日

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議日閉幕會(huì)議強(qiáng)調(diào)明年我國宏觀調(diào)控的總基調(diào)是穩(wěn)中求進(jìn)作為刺激經(jīng)濟(jì)增長的核心手段貨幣政策和財(cái)政政策是關(guān)鍵透過中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議年的貨幣政策和財(cái)政政策有哪些新變化呢？

貨幣政策放松成定局

根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的決議明年貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具保持貨幣信貸總量合理增長優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)

昨日晚間銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在傳達(dá)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)要嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線努力促進(jìn)銀行業(yè)提高金融服務(wù)水平更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

央行網(wǎng)站顯示昨日召開的央行黨委擴(kuò)大會(huì)議強(qiáng)調(diào)要準(zhǔn)確把握好調(diào)控的力度節(jié)奏和重點(diǎn)按照總量適度審慎靈活定向支持的要求運(yùn)用多種貨幣政策工具調(diào)節(jié)好貨幣信貸保持社會(huì)融資規(guī)模合理增長央行還提出著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)加大對社會(huì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)特別是三農(nóng)中小企業(yè)保障性住房的支持力度更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

央行的統(tǒng)計(jì)顯示月末M余額萬億元同比增長%比上月末低個(gè)百分點(diǎn)M余額萬億元同比增長 %比上月末低個(gè)百分點(diǎn)流通中貨幣(M)余額萬億元同比增長%

從MM增速持續(xù)下滑看目前經(jīng)濟(jì)增長缺乏活力前期定向?qū)捤傻恼咭膊]有太過明顯的效果對于銀行體系流動(dòng)性來講順差減少熱錢外逃等在一定程度上抵消了貨幣政策寬松的效果

對于年雖然已定調(diào)明年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策但在經(jīng)濟(jì)元?dú)馍形椿謴?fù)的大背景下此前實(shí)質(zhì)偏緊的政策操作正轉(zhuǎn)向偏松明年到次的降準(zhǔn)將主要集中在上半年至于降息可能依據(jù)降準(zhǔn)的效果如果效果不佳到次的降息減少融資成本也是難免的至于年的信貸額度由于今年前個(gè)月累計(jì)新增貸款萬億元全年新增人民幣貸款預(yù)計(jì)最終將為萬億元左右年在貨幣政策相對寬松的環(huán)境下預(yù)計(jì)不低于萬億的信貸規(guī)模而原定年月日施行的《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見》無疑會(huì)推遲以便銀行信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力提升

財(cái)政政策將很積極

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出財(cái)政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策加大民生領(lǐng)域投入積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整嚴(yán)格財(cái)政收支管理加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理

對于財(cái)政政策再度鎖定積極基調(diào)在具體操作上會(huì)有哪些特點(diǎn)呢

一是赤字規(guī)模將擴(kuò)大積極財(cái)政政策必然意味著要搞赤字財(cái)政因此明年財(cái)政赤字不可避免特別是穩(wěn)增長成為宏觀調(diào)控首要任務(wù)之時(shí)需要保持一定的財(cái)政刺激力度維系適度投資規(guī)模年中國安排財(cái)政赤字億元年為億元年降至億元年財(cái)政開支增加超過了一萬億明年財(cái)政開支肯定超過今年這部分資金構(gòu)成了積極財(cái)政政策的一個(gè)基礎(chǔ)預(yù)計(jì)明年財(cái) 請看年貨幣政策和財(cái)政政策解讀下

政赤字預(yù)算將占到國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)%或者更多

二是地方發(fā)債將鋪開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策和信貸政策都要注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合充分體現(xiàn)分類指導(dǎo)有扶有控繼續(xù)加大對三農(nóng)保障性住房社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)科技創(chuàng)新節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目企業(yè)技術(shù)改造等重大投資和結(jié)構(gòu)調(diào)整都需要資金地方政府在房地產(chǎn)調(diào)控之下財(cái)政吃緊明年巨額的開支只能融資解決年中央政府推出的萬億計(jì)劃得到國內(nèi)外充分肯定但是中央政府出了萬億元剩下的是由地方政府和銀行配套實(shí)際是中央政府默許地方政府融資解決的月日深圳億元地方債順利發(fā)行至此滬粵浙深四地試點(diǎn)自行發(fā)債完成也標(biāo)志著今年億元地方債發(fā)行收官國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任范劍平在 首屆黃金投資高峰論壇上表示年中國將擴(kuò)大地方政府直接發(fā)債試點(diǎn)范圍對地方債和鐵道債等實(shí)施所得稅減免優(yōu)惠政策

三是房產(chǎn)稅和結(jié)構(gòu)性減稅都會(huì)擴(kuò)大試點(diǎn)但不會(huì)鋪開今年年初重慶上海作為全國的兩個(gè)試點(diǎn)開征房產(chǎn)稅近日賈康公開表示未來房產(chǎn)稅進(jìn)一步推開的大方向已經(jīng)明確今年年底重慶上海兩地的房產(chǎn)稅試點(diǎn)情況將會(huì)被總結(jié)屆時(shí)下一步擴(kuò)大試點(diǎn)的方案將出臺不過如說年房產(chǎn)稅大規(guī)模鋪開難度很大從國外的經(jīng)驗(yàn)看房產(chǎn)稅對控制房價(jià)的作用較為微弱在實(shí)際操作中面臨很多難題即便有一定的調(diào)節(jié)作用仍不能完全解決剛性需求群體面臨高房價(jià)束手無策的問題

至于結(jié)構(gòu)性減稅中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議點(diǎn)出了未來結(jié)構(gòu)性減稅的方向即推進(jìn)營業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)合理調(diào)整消費(fèi)稅范圍和稅率結(jié)構(gòu)全面改革資源稅制度研究推進(jìn)環(huán)境保護(hù)稅改革近幾年來從增值稅轉(zhuǎn)型改革到提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)再到營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)等一系列舉動(dòng)說明中國政府在減稅問題上并非無所作為但前幾日又傳出開征碳稅的消息可見減稅的前提是有新稅增加這樣財(cái)政收入才能快速增長

總而言之如果年中國推出的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃做個(gè)定論的話這種應(yīng)對危機(jī)的方式讓企業(yè)個(gè)人都受傷了很多做實(shí)體的企業(yè)由于資本市場泡沫和房地產(chǎn)泡沫的誘惑紛紛去資本運(yùn)作而民眾則承受了高通脹和高房價(jià)的后果面對年的貨幣寬松又會(huì)產(chǎn)生怎樣的結(jié)果？一切未知也許會(huì)好點(diǎn)也許更壞

第五篇：淺談財(cái)政政策和貨幣政策的配合

淺談財(cái)政政策和貨幣政策的配合財(cái)政政策和貨幣政策是國家實(shí)施宏觀調(diào)控的兩大重要政策工具，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大影響。受世界金融危機(jī)的影響，目前中國經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)和挑戰(zhàn)，任何單一的經(jīng)濟(jì)政策都難以實(shí)現(xiàn)多重調(diào)控目標(biāo)，因此，協(xié)調(diào)發(fā)揮財(cái)政政策和貨幣政策的作用，成為宏觀調(diào)控的重要選擇。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，科學(xué)合理地確定兩大政策的配合方式及其具體操作，對實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和國際收支平衡的目標(biāo)具有重要的意義。

一、財(cái)政政策和貨幣政策的類型及其對經(jīng)濟(jì)的影響

1、財(cái)政政策和貨幣政策的類型

財(cái)政政策主要是通過財(cái)政收入和財(cái)政支出調(diào)節(jié)社會(huì)總需求和總供給，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的具體措施的總稱。貨幣政策則是指國家通過金融系統(tǒng)調(diào)節(jié)貨幣的供應(yīng)量和需求量，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所采取的控制、調(diào)節(jié)和穩(wěn)定貨幣的措施的總和。

財(cái)政政策主要有三種類型：一是擴(kuò)張性財(cái)政政策，旨在復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)，降低失業(yè)率，解決社會(huì)需求不足；二是緊縮性財(cái)政政策，旨在抑制社會(huì)總需求，降低通貨膨脹率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長；三是介乎擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性財(cái)政政策之間的中性財(cái)政政策，不干擾市場機(jī)制的作用，多在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本上處于穩(wěn)定狀態(tài),又存在結(jié)構(gòu)性矛盾的條件下實(shí)行，其核心是松緊適度、著力協(xié)調(diào)、放眼長遠(yuǎn)。貨幣政策也可分為三類：一是緊縮性貨幣政策，是指中央銀行在通貨膨脹情況下，采取提高存款準(zhǔn)備金率、提高利率、減少信貸規(guī)模等方式來減少貨幣供應(yīng)量的政策；二是擴(kuò)張性貨幣政策,是指中央銀行在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)采取降低存款準(zhǔn)備金率、降低利率、擴(kuò)大信貸規(guī)模等手段來增加貨幣供應(yīng)量的政策；三是穩(wěn)健(中性)貨幣政策，指中央銀行在社會(huì)供給和總需求基本平衡、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為穩(wěn)定的情況下采取貨幣供給與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的一種政策，其主要目標(biāo)是在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的前提下抑制通貨膨脹,避免經(jīng)濟(jì)的大起大落和保持物價(jià)的穩(wěn)定。

2、財(cái)政政策和貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的影響

財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用的過程，稱為財(cái)政政策傳導(dǎo)機(jī)制（如圖1所示），表明財(cái)政政策影響產(chǎn)品市場的總需求，總需求影響國民收入，國民收入影響貨幣

市場上的貨幣需求，貨幣需求又影響利率，利率最后影響產(chǎn)品市場上的投資與總需求。以政府購買支出增加為例，其作用過程可用符號表示為：

G(政府支出)↑→AD(總需求)↑→Y(國民收入)↑→L(貨幣需求)↑→i(利率)↑→I(投資)↓→AD(總需求)↓

圖1財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制

貨幣政策對經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用的過程，稱為貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制（如圖1所示）經(jīng)濟(jì)增長率

通貨膨脹率

失業(yè)率

國際收支平衡

利率

貨幣供應(yīng)量

公開市場業(yè)務(wù)

貼現(xiàn)率

存款準(zhǔn)備金率

其它工具

中間目標(biāo)

最終目標(biāo)

政策工具

圖2貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制

圖2表明貨幣政策由三大要素組成：政策工具、中間目標(biāo)和最終目標(biāo)。中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率以及其它政策工具，來調(diào)節(jié)銀行的準(zhǔn)備金、利率和貸款規(guī)模，從而調(diào)節(jié)全社會(huì)的貨幣總供給，最終影響經(jīng)濟(jì)增長率（國民收入）、通貨膨脹率、失業(yè)率和國際收支平衡。以貨幣供給量增加為例，其作用過程可用符號表示為：

MD(貨幣供應(yīng)量)↑→MD>MS(貨幣需求大于貨幣供給)→i(利率)↓→I(投資)↑→AD(總需求)↑→Y(國民收入)↑

二、財(cái)政政策和貨幣政策的比較

兩大政策既是有密切聯(lián)系，又是不同質(zhì)的兩種宏觀經(jīng)濟(jì)政策，其作用既有統(tǒng)一的一面，又有特殊性。

1、區(qū)別

第一，制定和實(shí)施的主體不同。財(cái)政政策由國家的財(cái)政部制定和實(shí)施，而貨幣政策一般由中央銀行制定和實(shí)施。第二，實(shí)施的具體手段不同。財(cái)政政策是過財(cái)政收支的數(shù)量、結(jié)構(gòu)及平衡關(guān)系的變化對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響,如主要手段包括稅種增減、稅率升降、支出預(yù)算縮張、公債增減、補(bǔ)貼等等。貨幣政策比財(cái)政政策復(fù)雜，它通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、利率、增減信貸規(guī)模、增減社會(huì)現(xiàn)金供應(yīng)及運(yùn)用存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)等手段對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。第三，兩

大政策的影響方式不同。財(cái)政政策直接影響總需求的規(guī)模，其作用的發(fā)生是沒有通過任何中間變量的；貨幣政策通過利率的變動(dòng)來對總需求發(fā)生影響，間接地發(fā)揮作用。

2、聯(lián)系：

第一，兩大政策的目標(biāo)一致。實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)和國際收支平衡是其共同任務(wù)。

第二，兩大政策對總需求的影響具有互補(bǔ)性。例如通過增加政府購買和加大公共支出,或減稅，能夠擴(kuò)大社會(huì)總需求，實(shí)現(xiàn)對于國民經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用。但是，積極財(cái)政政策在剌激經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的同時(shí)也可能產(chǎn)生緊縮效應(yīng)，這些緊縮效應(yīng)主要表現(xiàn)為如下兩種形式：首先，政府增發(fā)國債和擴(kuò)大支出勢必減少公共儲(chǔ)蓄,由此造成的貨幣需求壓力會(huì)迫使利率上升，從而減少私人部門的投資，這就是積極財(cái)政政策產(chǎn)生的對于私人部門投資需求的“擠出效應(yīng)”，其次，財(cái)政擴(kuò)張可能引起的本幣升值將產(chǎn)生本幣升值的壓力，從而促使匯率上升進(jìn)而降低國外需求,導(dǎo)致出口的減少，從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的緊縮效應(yīng)。政府如果同時(shí)采取擴(kuò)張性的貨幣政策，可以抑制利率上升，擴(kuò)大信貸，刺激投資，消除或減少擴(kuò)張性財(cái)政政策產(chǎn)生的“擠出效應(yīng)”。在調(diào)節(jié)需求上，貨幣政策的主導(dǎo)方面是進(jìn)行總量調(diào)控以使總供給與總需求達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡；財(cái)政政策對需求的擴(kuò)張或緊縮效應(yīng)要通過信貸機(jī)制的傳導(dǎo)才能發(fā)生。

第三，兩大政策同是資金分配的渠道，都與貨幣流通密切聯(lián)系。從社會(huì)總資金的運(yùn)動(dòng)來看，財(cái)政政策對資金運(yùn)動(dòng)的影響和貨幣政策對資金運(yùn)動(dòng)的影響，相互間必有千絲萬縷的聯(lián)系和連鎖反應(yīng)。兩大政策調(diào)控的著眼點(diǎn)，都是針對社會(huì)供需總量與結(jié)構(gòu)在資金運(yùn)動(dòng)中表現(xiàn)出來的有悖于貨幣流通穩(wěn)定和市場供求協(xié)調(diào)正常運(yùn)行狀態(tài)的各種問題；兩大政策調(diào)控的歸宿，都是力求社會(huì)供需在動(dòng)態(tài)過程中達(dá)到總量的平衡和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，從而使經(jīng)濟(jì)盡可能實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。

三、財(cái)政政策和貨幣政策配合運(yùn)用的必要性：

凱恩斯主義認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)經(jīng)常處于非充分就業(yè)狀態(tài)，不時(shí)出現(xiàn)膨脹缺口性或緊縮性缺口，只有采取權(quán)衡性政策，才能使之接近物價(jià)穩(wěn)定或充分就業(yè)水平。在通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，財(cái)政政策的作用不明顯，要通過緊縮性貨幣政策，如公開市場業(yè)務(wù)賣出債券、提高再貼現(xiàn)率或法定存款準(zhǔn)備金率等來抑制投資，降低總需求，從而消除膨脹缺口；在嚴(yán)重的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，貨幣政策的作用不明顯，要通過擴(kuò)大支出、支持公共工程建設(shè)、降低稅收等來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這就是著名的凱恩斯需求管理理論，即財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的理論基礎(chǔ)。由此我們可得出結(jié)論，財(cái)政政策和貨幣政策只有協(xié)調(diào)配合，才能擴(kuò)大和強(qiáng)化這種它以宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用。

如上文所述，財(cái)政政策和貨幣政策相互區(qū)別又密切聯(lián)系，各種經(jīng)濟(jì)政策手段在具體操作上也表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。從政策作用的強(qiáng)度看，財(cái)政政策中的政府支出和貨幣政策中的法定存款準(zhǔn)備金率的作用較為猛烈，而財(cái)政政策中的稅收政策和貨幣政策中的公開市場業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)率政策的作用較慢。從決策的速度來看，財(cái)政政策中的政府支出政策、稅收政策和貨幣政策中的法定存款準(zhǔn)備金率決策較慢，而貨幣政策中的公開市場業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)率決策較快。從政策執(zhí)行的阻力來看，財(cái)政政策中的政府支出政策、稅收政策阻力較大，而貨幣政策中的貼現(xiàn)率政策阻力小，公開市場業(yè)務(wù)、法定存款準(zhǔn)備金率阻力較小。從作用對象看，財(cái)政政策直接作用對象是總需求，貨幣政策直接作用對象是貨幣供給。政府在制定和實(shí)施財(cái)政政策和貨幣政策時(shí)，必須考慮上述特點(diǎn)，以便使其協(xié)調(diào)配合共同為經(jīng)濟(jì)政策目

標(biāo)服務(wù)。財(cái)政政策與貨幣政策又具有緊密的聯(lián)系，這種聯(lián)系來源于雙方政策手段的互補(bǔ)性以及政策傳導(dǎo)機(jī)制的互動(dòng)性，一方的政策調(diào)控過程，通常都需要對方的政策手段或機(jī)制發(fā)揮其特長來加以配合策應(yīng)，各自的政策實(shí)施及其變動(dòng)，必然要牽動(dòng)對方，產(chǎn)生協(xié)調(diào)配合的客觀要求。

四、財(cái)政政策和貨幣政策配合運(yùn)用的思路

1、財(cái)政政策和貨幣政策配合運(yùn)用的主要模式

財(cái)政政策與貨幣政策如何進(jìn)行搭配，并沒有一個(gè)固定不變的模式。常見的配合方式主要有以下幾種：

（1）“雙擴(kuò)張”政策，即擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策。當(dāng)社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)資源大量閑置，解決失業(yè)和刺激經(jīng)濟(jì)增長成為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)時(shí)，適宜采取以財(cái)政政策為主的“雙擴(kuò)張”政策配合模式。

（2）“雙緊縮”政策，即緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策。當(dāng)社會(huì)總需求極度膨脹，社會(huì)總供給嚴(yán)重不足和物價(jià)大幅度攀升，抑制通貨膨脹成為首要調(diào)控目標(biāo)時(shí)，適宜采取“雙緊縮”政策。

（3）緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策。當(dāng)政府開支過大，物價(jià)基本穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理，但企業(yè)投資并不十分旺盛，經(jīng)濟(jì)也非過度繁榮，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快增長成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要目標(biāo)時(shí)，適宜采用此政策配合模式。

（4）擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮貨幣政策。當(dāng)社會(huì)運(yùn)行表現(xiàn)為通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡，治理“滯脹”、刺激經(jīng)濟(jì)成長成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的首要目標(biāo)時(shí)，適宜采用此政策配合模式。

除緊縮和擴(kuò)張這兩種情況外，財(cái)政政策、貨幣政策還可以呈現(xiàn)中性狀態(tài)。若將中性財(cái)政政策與貨幣政策分別與上述松緊狀況搭配，又可產(chǎn)生多種不同的配合方式。

2、注意相機(jī)抉擇

財(cái)政政策與貨幣政策及其不同的政策手段如何進(jìn)行搭配，并沒有一個(gè)固定不變的模式，這是一個(gè)政策運(yùn)用技巧問題。政府可根據(jù)市場供求情況，靈活地決定。經(jīng)濟(jì)政策配合中的相機(jī)抉擇就是政府根據(jù)市場供求情況、各種調(diào)節(jié)措施的特點(diǎn)及政策調(diào)控目標(biāo)，機(jī)動(dòng)地決定和選擇配合方式。

不同的政策搭配模式各有利弊。如政府采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策，這種“雙擴(kuò)張”政策在短時(shí)期內(nèi)增加社會(huì)總需求，見效迅速，但運(yùn)用時(shí)須慎重，其適用的條件是：大部分企業(yè)開工不足，勞動(dòng)力就業(yè)不足，市場疲軟。當(dāng)然，這種配合如果不妥當(dāng)，則可能帶來經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹。與“雙擴(kuò)張”政策相反，緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策相配合則適用于經(jīng)濟(jì)過熱，發(fā)生通貨膨脹時(shí)期。但“雙緊縮”政策如果長期使用，將會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)衰退，增加失業(yè)，應(yīng)謹(jǐn)慎使用。美國曾在20世紀(jì)60年代末70年代初，采取了雙緊配合的經(jīng)濟(jì)政策，其結(jié)果是降低了通貨膨脹率但又提高了失業(yè)率。緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策的配合可減少財(cái)政赤字，刺激投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但這種政策配合不當(dāng)會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入滯脹。擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮貨幣政策有助于刺激總需求，同時(shí)又抑制通貨膨脹。但這種配合在擴(kuò)大政府支出和減少稅收，并未足夠地刺激總需求的增加，卻使利率上升，國民收入減少，最終導(dǎo)致赤字居高不下。

不同的政策搭配模式在經(jīng)濟(jì)中所起的作用及其局限性要求政府應(yīng)針對經(jīng)濟(jì)運(yùn) 行的具體情況，審時(shí)度勢，靈活適當(dāng)?shù)夭扇∠鄼C(jī)抉擇。我國改革開放以來，財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)方式的歷史演變可劃分為四個(gè)階段。一是從1979年到1992年。這一階段財(cái)政政策和貨幣政策配合更多著眼于影響總供給，并且以“松”為

主的擴(kuò)張性政策搭配出現(xiàn)更多。二是從1993年到1997年。該階段財(cái)政貨幣政策一直采取“雙緊”配合，政策協(xié)調(diào)目標(biāo)就是通過緊縮性政策來控制赤字、減少發(fā)債、壓縮政府開支、控制貨幣總投放量等。三是從1998年到2005年。1997年亞洲金融危機(jī)之后，為應(yīng)對當(dāng)時(shí)的嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢，中國開始實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。1998年至2002年，中國面臨通縮壓力，那時(shí)穩(wěn)健的貨幣政策取向是增加貨幣供應(yīng)量。2003年以來，面對經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的貸款、投資、外匯儲(chǔ)備快速增長等新變化，穩(wěn)健的貨幣政策內(nèi)涵開始發(fā)生變化，適當(dāng)緊縮銀根，多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率。2005年，鑒于國內(nèi)社會(huì)投資明顯加快，經(jīng)濟(jì)活力充沛，積極的財(cái)政政策實(shí)施7年后正式退場，轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的財(cái)政政策。四是從2005年至今。從抑制潛在通貨膨脹，防止經(jīng)濟(jì)過熱,保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的出發(fā), 中國在2005 年實(shí)行了穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策?！半p穩(wěn)健”政策延續(xù)至2007年，當(dāng)年第三、四季度，通貨膨脹迅速上升，四季度中三個(gè)月通脹率分別達(dá)到6.5%、6.9%、6.5%，全年經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到11.9%。由此，中國政府對通貨膨脹的擔(dān)心超過經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)心，每月一次提升存款準(zhǔn)備金率成為央行抵御通脹的必需手段，面對當(dāng)時(shí)國家經(jīng)濟(jì)中存在的過熱風(fēng)險(xiǎn)和不斷增加的通脹壓力，2007年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議適時(shí)提出，要把“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)向明顯的通貨膨脹”作為2008年國家宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。貨幣政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“從緊”。2008年初開始實(shí)行穩(wěn)健財(cái)政政策和從緊貨幣政策，年中，把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置。2008年9月份以來，美國金融危機(jī)迅速惡化與擴(kuò)散，已對世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成實(shí)質(zhì)性影響。國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢急劇惡化，通貨膨脹的壓力迅速緩解，預(yù)計(jì)第二年經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。基于經(jīng)濟(jì)形勢的變化，2008年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，宏觀調(diào)控的基調(diào)確定為“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”，經(jīng)濟(jì)政策相應(yīng)調(diào)整為積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策。從我國財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)方式的歷史演進(jìn)，我們可得出以下啟示：一般說來，財(cái)政政策與貨幣政策的搭配在運(yùn)用了一段時(shí)間以后，應(yīng)選用另一種搭配取而代之，形成相互交替運(yùn)用的政策格局。這是因?yàn)?，一方面，?jīng)濟(jì)形勢是不斷變化的，固守一種配合方式，有可能因不適應(yīng)變化的形勢而達(dá)不到預(yù)期目的；另一方面，即使經(jīng)濟(jì)形勢是穩(wěn)定的，也不能一成不變的長期使用某一種政策，否則往往是正效應(yīng)遞減，而負(fù)效應(yīng)遞增，不僅不利于預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而且還可能產(chǎn)生相反的作用。因此政府根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不同階段的特點(diǎn)，適時(shí)調(diào)整財(cái)政政策和貨幣政策，加強(qiáng)宏觀調(diào)控。

3、兩大政策的配合運(yùn)用應(yīng)服從國家的發(fā)展戰(zhàn)略

要通過國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長期規(guī)劃對財(cái)政和貨幣政策進(jìn)行統(tǒng)籌安排，包括兩大政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)。以往我國在財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)方面，主要通過關(guān)注總需求管理，致力于實(shí)行經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)定。我們知道，在凱恩斯主義政策理念影響下，財(cái)政與金融的協(xié)作問題，主要研究在封閉體系的自由利率條件下，財(cái)政政策與貨幣政策是如何通過有效配合來促進(jìn)總需求水平的穩(wěn)定。對于健全的市場經(jīng)濟(jì)國家來說，這樣的政策選擇是相對有效的。然而對中國這樣面臨發(fā)展與轉(zhuǎn)軌雙重任務(wù)的經(jīng)濟(jì)體來說，則顯得過于單一。長遠(yuǎn)來看，兩大政策的協(xié)調(diào)運(yùn)用，除了要努力實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求總量基本平衡之外，還必須關(guān)注經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、調(diào)整以及開放條件下的金融制度優(yōu)化等層面。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整一直是中國經(jīng)濟(jì)增長面臨的根本問題，而由于種種原因，財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)一直沒能在此方面發(fā)揮作用，所以兩大政策有充分的功能可以發(fā)掘。，比如實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面，有產(chǎn)業(yè)

結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域；而對金融結(jié)構(gòu)方面，則有金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品、金融市場等眾多熱點(diǎn)。財(cái)政政策要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和調(diào)節(jié)收入分配方面發(fā)揮重要功能，貨幣政策要在保持幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)總量平衡方面發(fā)揮作用。.4、完善財(cái)政部和人民銀行之間的協(xié)調(diào)機(jī)制

從我國情況來看，雖然在歷史上，經(jīng)常由中央確定一段時(shí)期內(nèi)的財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)方式，但往往只是確定了政策“擴(kuò)張”或“緊縮”的大方向，在“松”“緊”力度，以及動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)方面，都缺乏明確的原則。究其原因，就是因?yàn)闆]有真正建立起兩大政策部門（財(cái)政部和人民銀行）的交流通道，無法在日常工作中充分考慮不同政策的銜接和配合。長遠(yuǎn)來看，我國應(yīng)該考慮建立持續(xù)性的兩大政策磋商機(jī)制?？梢钥紤]在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組的框架內(nèi)設(shè)立專門的財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)委員會(huì)，由財(cái)政部、人民銀行、國家發(fā)改委、國家稅務(wù)總局等部門的相關(guān)負(fù)責(zé)人組成，協(xié)調(diào)委員會(huì)定期舉行會(huì)議。一方面，交流對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，評估前一階段各部門政策的實(shí)際效果，從政策協(xié)調(diào)角度提出改進(jìn)意見，通報(bào)各自擬采取的政策措施，征求其他部門的意見和建議，盡量避免不協(xié)調(diào)情況的出現(xiàn)；另一方面，應(yīng)加強(qiáng)兩部門的政策執(zhí)行人員的溝通，包括專門數(shù)據(jù)的互通有無、工作理念的交流，以及政策工具協(xié)調(diào)的路徑磨合等。要完善統(tǒng)計(jì)體制，健全經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測體系，加強(qiáng)各宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控部門的功能互補(bǔ)和信息共享，提高我國財(cái)政貨幣政策的組合效應(yīng)。

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