第一篇：融資租賃資本成本的計算(案例解析)

融資租賃資本成本的計算（案例解析）融資租賃資本成本的計算

融資租賃各期的租金中，包含有本金每期的償還和各期手續(xù)費(fèi)用（即租賃公司的各期利潤），其資本成本率只能按貼現(xiàn)模式計算。

【例】租賃設(shè)備原值60萬元，租期6年，租賃期滿預(yù)計殘值5萬元，歸租賃公司。每年租金131283元，要求計算融資租賃資本成本率。

600000-50000×（P/F，Kb，6）=131283×（P/A，Kb，6）

融資租賃資本成本Kb＝10%

第二篇：銀行端融資成本計算

附件：

銀行端融資成本計算——興業(yè)銀行

產(chǎn)品：1000萬敞口銀票（50%保證金）+ 300萬全額銀票（100%保證金）

參數(shù)：貼現(xiàn)率按1.8%/半年，保證金利率是0.99%/半年，銀票手續(xù)費(fèi)是萬分之五,興業(yè)融資保證金率是15%

名義銀行端融資成本=

=

=

名義銀行端融資成本率 =

實(shí)際銀行端融資成本率 =

備注：我行嚴(yán)格保證沒有保險、基金、理財、信用卡、第三方托管等等捆綁銷售產(chǎn)品，所給出的融資成本已是銀行

端全部融資成本！1000萬敞口銀票（50%保證金）1000*1.8%—500*0.99% 13.05 300萬全額銀票（100%保證金）300*1.8%—300*0.99% 2.43 16.13 16.13/500 = 3.226% 16.13/(1-15%)*500 = 3.795%（考慮擔(dān)保公司交給銀行的融資保證金）1300萬銀票的手續(xù)費(fèi) 1300*0.0005 0.65

第三篇：融資租賃合同案例

第六章融資租賃合同

第一節(jié)出租人的義務(wù)

案例—：按照約定購買租賃物并交付給承租人使用收益.的義務(wù)

[案情]

某公交公司為解決城市交通問題，與某租賃公司訂立一份融資租賃合同。合同中約定由租賃公司按照公交公司的要求，購進(jìn)10輛大轎車，租金自公交公司收到租賃車輛之日起計付。租賃公司按照公交公司提出的供貨商和車輛型號、規(guī)格與供應(yīng)商訂立購買該批車輛的合同，約定先支付貨款90％，其余10％在收到公交公司收到貨物的通知后支付，并規(guī)定到貨時間為2002年11月30日。后公交公司于2002年11月20日收到供貨商已發(fā)貨的通知，辦事人員將此情形通知了租賃公司，但稱“已到貨”。租賃公司收到公交公司的通知，就向供貨商支付了剩余貨款。而實(shí)際上，公交公司于同年的12月20日才收到購進(jìn)的車輛。因公交公司堅持從12月20日支付租金，而租賃公司堅持應(yīng)從11月20日計付租金，雙方發(fā)生爭議。租賃公司起訴到法院，要求公交公司按照約定支付租金。

[問題]

本案中，公交公司應(yīng)當(dāng)從何時起交付租金?

[分析提示]

1、法律依據(jù)及法理分析

2、融資租賃的流程

3、出租人交付租賃物的方式

4、出租人履行交付租賃物義務(wù)的標(biāo)志

5、融資租賃合同的生效時間

[參考結(jié)論與法理分析]

（一）參考結(jié)論

本案中，雙方爭議的是租金的計算時間，實(shí)際上涉及出租人購買租賃物的義務(wù)履行問題。公交公司應(yīng)當(dāng)按照其通知租賃公司的到貨時間交付租金。

（二）法理分析

1、融資租賃合同的出租人一般并不是直接向承租人交付租賃物

因融資租賃合同的承租人也是以取得對租賃物的使用收益為目的的，因此融資租賃合同的出租人也負(fù)有交付租賃物給承租人的義務(wù)，但該義務(wù)不同于租賃合同中出租人交付租賃物的義務(wù)。主要有以下兩點(diǎn)區(qū)別：

第一，融資租賃合同的租賃物是由出租人應(yīng)承租人的要求購買的，租賃的標(biāo)的物與買賣的標(biāo)的物是同一物； 第二，融資租賃合同的租賃物不是由出租人直接交付而是由出賣人即供貨商直接交付給承租人的。因此，融資租賃合同中出租人的主要義務(wù)之一就是按照承租人對供貨商及標(biāo)的物的選擇購買租賃物，而不是直接向承租人交付租賃物?！逗贤ā返?39、第241條規(guī)定。

2、融資租賃合同的出租人交付租賃物的標(biāo)志

融資租賃合同的出租人一般并不是直接向承租人交付租賃物，而是采取觀念交付的方式，即按照合同的約定由出賣人向承租人交付標(biāo)的物，承租人于受領(lǐng)出賣人交付的標(biāo)的物后應(yīng)將受領(lǐng)的事實(shí)通知出租人。因此，只要承租人向出租人發(fā)出了受領(lǐng)標(biāo)的物的通知，不論承租人是否受領(lǐng)了標(biāo)的物，就視為出租人履行了交付的義務(wù)，自此時起融資租賃也就生效，承租人就應(yīng)依約定交付租金。

為保證承租人能夠?qū)ψ赓U物為使用、收益，《合同法》第245條規(guī)定：“出租人應(yīng)當(dāng)保證承租人對租賃物的占有和使用。”為保證承租人對租賃物的占有和使用，一方面出租人應(yīng)將標(biāo)的物及時交付給承租人；另一方面出租人要讓承租人在租賃期間享有租賃物的使用收益權(quán)，不得妨礙承租人的使用收益并且基于其對租賃物的所有權(quán)排除第三人的妨礙。

就本案來說，某租賃公司按照某公交公司的要求訂立了買賣合同，并且履行了買賣中的全部義務(wù)，某公交公司已通知租賃公司其受領(lǐng)了貨物。盡管通知的事實(shí)與真實(shí)事實(shí)不符合，但這既不是租賃公司的過錯，也不是租賃公司能夠和應(yīng)當(dāng)知道的.因此，基于公交公司通知租賃公司受領(lǐng)標(biāo)的物的事實(shí)，租賃公司履行了自己購買標(biāo)的物并保證交付標(biāo)的物給公交公司的義務(wù)，因?yàn)槌?dāng)事人另有約定外，融資租賃合同應(yīng)自承租人收到出賣人交

付的標(biāo)的物之日起生效，所以從承租人通知出租人其收到租賃物之日起，承租人就應(yīng)依約定交付租金。

案例二：特別情形下的瑕疵擔(dān)保義務(wù)

[案情]

某私營企業(yè)乙與某租賃公司甲簽訂一份合同，約定由甲投資購買日本的一條生產(chǎn)線出租給乙。合同簽訂后，日本供貨商按照約定的日期將生產(chǎn)線設(shè)備交付給乙，乙出具了驗(yàn)收證明并將受領(lǐng)設(shè)備的事實(shí)通知了甲。乙利用該生產(chǎn)線進(jìn)行生產(chǎn)1個月后，發(fā)現(xiàn)設(shè)備存在嚴(yán)重缺陷，不能進(jìn)行正常生產(chǎn)。乙就向甲提出，要求減少租金，并由甲對該生產(chǎn)線設(shè)備進(jìn)行維修。而甲則認(rèn)為，它只是投資為乙購買設(shè)備，設(shè)備存在缺陷屬于供貨商的責(zé)任，不應(yīng)由它承擔(dān)責(zé)任。乙起訴到法院要求甲對設(shè)備存在的缺陷承擔(dān)責(zé)任。

法院在審理中查明：企業(yè)乙向甲提出了進(jìn)口生產(chǎn)線的要求，租賃公司甲根據(jù)乙的要求經(jīng)選擇確定購買日本供貨商所供的該設(shè)備。

[問題]

租賃公司甲應(yīng)否向企業(yè)乙承擔(dān)租賃生產(chǎn)線缺陷的責(zé)任?

[分析提示]

1、法律依據(jù)

2、租賃物的瑕疵擔(dān)保責(zé)任主體

3、出租人承擔(dān)瑕疵擔(dān)保責(zé)任的特別情況

[參考結(jié)論與法理分析]

（一）參考結(jié)論

這涉及租賃公司甲對乙承租的租賃物的瑕疵有無擔(dān)保責(zé)任。本案中的租賃公司甲應(yīng)對乙企業(yè)租賃的生產(chǎn)線的瑕疵承擔(dān)責(zé)任。

（二）法理分析

1、出租人一般不承擔(dān)租賃物的瑕疵擔(dān)保責(zé)任，特殊情況除外

融資租賃合同的出租人是以融物的形式向承租人提供融資的，其主要義務(wù)是出資購買租賃物提供給承租人使用收益。出租人與供貨商之間的權(quán)利義務(wù)中與受領(lǐng)標(biāo)的物有關(guān)的，由承租人承受。在租賃期間，租賃物的維修也要由承租人負(fù)責(zé)。正因?yàn)槿绱?，融資租賃合同的出租人對租賃物的瑕疵一般不負(fù)擔(dān)保責(zé)任?！逗贤ā返?44條規(guī)定：“租賃物不符合約定或者不符合使用目的的，出租人不承擔(dān)責(zé)任，但承租人依賴出租人的技能確定租賃物或者出租人干預(yù)選擇租賃物的除外。”依此規(guī)定，在承租人依賴出租人的技能確定租賃物或者出租人干預(yù)選擇租賃物的例外情形下，出租人對租賃物的瑕疵應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任。

2、出租人承擔(dān)瑕疵擔(dān)保責(zé)任的特別情況

一般來說，依賴出租人的技能確定租賃物或者出租人干預(yù)選擇租賃物主要有以下情形：（1）由出租人選擇決定標(biāo)的物的種類、規(guī)格、型號、商標(biāo)、出賣人等；（2）出租人迫使承租人選擇某標(biāo)的物或出賣人，或者出租人擅自變更承租人選擇的標(biāo)的物或出賣人；（2）出租人明知標(biāo)的物有瑕疵而不告知或者因重大過失而不知租賃物有瑕疵；（4）出租人與出賣人間有密切關(guān)系（5）當(dāng)事人約定承租人不得向出賣人索賠的。有上述情形時，出租人應(yīng)對租賃物的瑕疵承擔(dān)責(zé)任，即使當(dāng)事人間有免除瑕疵擔(dān)保責(zé)任的約定，該約定也無效。

本案中，租賃公司甲并非是根據(jù)承租人的選擇決定出賣人，而是自己選擇了供貨商。從案情看，在租賃物和出賣人的確定上，屬于“承租人依賴出租人的技能或者出租人干預(yù)選擇租賃物”的情形，因此，根據(jù)《合同法》第244條規(guī)定，租賃公司甲對乙企業(yè)承租的該設(shè)備不能正常生產(chǎn)的瑕疵應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任。

第二節(jié)融資租賃合同承租人的主要義務(wù)

案例一：承租人對租賃物的保管、維修義務(wù)

[案情]

某石材廠為提高產(chǎn)品質(zhì)量，需增加兩臺花崗巖薄材加工設(shè)備，因流動資金不足，就與某租賃公司商定，由租賃公司購買設(shè)備租賃給其使用。后某石材廠與某租賃公司正式簽訂了合同。合同中約定由租賃公司出資購買石材加工設(shè)備租賃給石材廠使用，租賃期限為5年，自設(shè)備到廠后開始每6個月付一次租金。某租賃公司按照石材廠選定的廠家和設(shè)備購買了設(shè)備，石材廠收取設(shè)備后及時投產(chǎn)，并于6個月后向租賃公司支付了首期租金。但是，第二期租金到期后石材廠未付租金，租賃公司催告石材廠支付租金，石材廠則提出：自投產(chǎn)半年后，設(shè)

備經(jīng)常出故障，租賃公司應(yīng)設(shè)法予以維修，使之能正常生產(chǎn)，否則不能支付租金。無奈，租賃公司起訴到法院，要求石材廠支付到期租金。

[問題]

本案雖為支付租金的糾紛，但涉及的問題主要是租賃公司應(yīng)否維修設(shè)備，以排除其故障?

[分析提示]

1、法律依據(jù)

2、法理分析

[參考結(jié)論與法理分析]

（一）參考結(jié)論

租賃公司對石材廠承租的設(shè)備無維修義務(wù)，石材廠應(yīng)按約定支付租金。

（二）法理分析

1、出租人是根據(jù)承租人的選擇和要求而購買租賃物——不承擔(dān)維修設(shè)備，以排除其故障義務(wù)

融資租賃合同的出租人是以融物的形式融資的，出租人是根據(jù)承租人的選擇和要求而購買租賃物提供給承租人使用收益的，因此，租賃物雖為出租人所有，但在租賃期間只有在承租人破產(chǎn)時，出租人有取回權(quán)。除此以外，出租人應(yīng)保證承租人對租賃物為使用收益，在承租人的權(quán)利受到第三人妨害時出租人應(yīng)基于所有權(quán)排除第三人的妨害。

2、租賃物為承租人占有、使用收益——承租人承擔(dān)維修設(shè)備，以排除其故障義務(wù)

因?yàn)樽赓U物雖為出租人所有，卻是承租人占有、使用收益的，所以承租人對租賃物有妥善保管、使用的義務(wù)。

3、出租人享有在租賃期限屆滿時收回租賃物加以使用或處分的期待利益——需要保持使用或處分的期待利益

同時，由于融資租賃合同的出租人—般不負(fù)標(biāo)的物的瑕疵擔(dān)保責(zé)任，但卻享有在租賃期限屆滿時收回租賃物加以使用或處分的期待利益，所以，為保障出租人該期待利益的實(shí)現(xiàn)，承租人不僅應(yīng)妥善保管標(biāo)的物，而且負(fù)有維修租賃物的義務(wù)?！逗贤ā返?47條明確規(guī)定：“承租人應(yīng)當(dāng)妥善保管、使用租賃物。承租人應(yīng)當(dāng)履行占有租賃物期間的維修義務(wù)。”

就本案來說，因依《合同法》第247條規(guī)定租賃的設(shè)備的維修義務(wù)由承租人負(fù)擔(dān)，因此，某石材廠除應(yīng)妥善保管、使用承租的設(shè)備外，還應(yīng)履行維修租賃的設(shè)備的義務(wù)，租賃公司并無維修義務(wù)，石材廠自不能以租賃公司不維修租賃物為由而拒付租金。

案例二：承租人的租金支付義務(wù)

[案情]

某租賃公司與某電子公司簽訂一份融資租賃合同。雙方約定：按電子公司的要求，租賃公司進(jìn)口年產(chǎn)500萬只充氣打火機(jī)全套設(shè)備和生產(chǎn)技術(shù)，租給電子公司，租金總額為397 501 834日元，分6次付清，每6個月付一次，未能支付到期租金，應(yīng)付遲延利息。合同中還約定：如電子公司不支付租金，租賃公司即可要求即時付清租金的一部或全部，或徑行終止合同，收回租賃物件，并由電子公司賠償損失。

電子公司自約定償還第一期租金起就未能按合同約定如數(shù)支付租金，前后兩次僅付租金41 639002日元及利息5 319467日元，尚欠租金41 639002日元及逾期利息。租賃公司多次催要未果，遂向法院起訴，要求電子公司按合同規(guī)定償付租金及利息。

一審法院經(jīng)審理認(rèn)為，電子公司應(yīng)按合同約定償還租金和合同期限內(nèi)的遲延利息。租賃公司沒有依合同約定及時采取收回租賃物的措施，致使損失擴(kuò)大，應(yīng)承擔(dān)—定責(zé)任。一審法院判決后，租賃公司認(rèn)為，一審認(rèn)定其未及時收回租賃物，致使損失擴(kuò)大，既不符合事實(shí)，也與融資租賃的法律特征相悖。租賃公司上訴后，二審法院宙理后認(rèn)為，被上訴人關(guān)于上訴人未及時采取措施，致使損失擴(kuò)大的主張沒有事實(shí)法律依據(jù)。

[問題]

本案經(jīng)一、二審法院審理，爭議的焦點(diǎn)在于在電子公司不支付租金時，租賃公司有無義務(wù)及時收回租賃物?

[分析提示]

1、融資租賃的承租人支付租金義務(wù)的履行特點(diǎn)

2、承租人不履行支付租金義務(wù)時的救濟(jì)措施

3、當(dāng)事人約定租賃期間屆滿租賃物歸承租人所有，但承租人無力支付剩余租金時的處理

[參考結(jié)論與法理分析]

（一）參考結(jié)論

本案中的電子公司應(yīng)當(dāng)按合同約定支付租金并承擔(dān)遲延支付的利息，租賃公司未收回租賃物并無責(zé)任。這涉及承租人的義務(wù)及其違反義務(wù)時的救濟(jì)措施。

（二）法理分析

1、融資租賃的承租人支付租金義務(wù)的履行特點(diǎn)

融資租賃合同的租金條款是合同的主要條款。租金是融資的對價，出租人是通過收取租金來收回投資并獲取相應(yīng)的利潤。因此，按照約定支付租金是融資租賃承租人的主要義務(wù)。與租賃合同不同的是，融資租賃的承租人支付租金義務(wù)的履行有以下特點(diǎn)：第一，只要融資租賃合同成立并生效，不論承租人是否實(shí)際使用租賃物，均應(yīng)按約定時間支付租金；第二，不論租賃物是否存在瑕疵，承租人均須支付租金；第三，在租賃期間，承租人承擔(dān)標(biāo)的物毀損、滅失的風(fēng)險，即使標(biāo)的物因不可歸責(zé)于雙方的事由發(fā)生毀損、滅失，承租人也仍應(yīng)支付租金；第四，因承租人違約而由出租人收回租賃物時，承租人也不能以租賃物的收回而拒絕履行支付租金的義務(wù)。

2、承租人不履行支付租金義務(wù)時的救濟(jì)措施

承租人應(yīng)當(dāng)按照合同約定的期限、數(shù)額、方式或幣種支付租金?！逗贤ā返?48條規(guī)定：“承租人應(yīng)當(dāng)按照約定支付租金。承租人經(jīng)催告后在合理期限內(nèi)仍不支付租金的，出租人可以要求支付全部租金；也可以解除合同，收回租賃物。”依此規(guī)定，在承租人未按約定支付租金時，出租人可以催告承租人支付，經(jīng)催告承租人在合理期限內(nèi)仍不支付租金時，出租人可以選擇采取以下救濟(jì)措施：第一，請求承租人支付包括已到期和未到期的全部租金；第二，解除合同，收回租賃物?？梢?，無論是要求支付全部租金還是解除合同、收回租賃物，都是出租人的權(quán)利，可由出租人依其意思選擇行使。

這里要特別注意《合同法》第249條規(guī)定，若當(dāng)事人約定租賃期間屆滿租賃物歸承租人所有，承租人已經(jīng)支付大部分租金，但無力支付剩余租金，出租人因此解除合同而收回租賃物的，收回的租賃物的價值超過承租人欠付的租金以及其他費(fèi)用的，承租人可以要求部分返還。

就本案來說，電子公司未按照合同約定支付租金，租賃公司經(jīng)催告后既可以要求其支付全部租金，也可以解除合同、收回租賃物。租賃公司選擇要求電子公司支付全部租金，就應(yīng)滿足租賃公司的請求。至于解除合同、收回租賃物，則屬于租賃公司可選擇行使的權(quán)利，租賃公司不選擇行使該權(quán)利，自不應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。

第四篇：解析融資租賃公司跨境融資

解析融資租賃公司跨境融資

目前，融資租賃公司跨境融資主要有兩種形式：跨境人民幣貸款、境外外匯借款及發(fā)外債。

近年來，國內(nèi)越來越多的融資租賃公司開展跨境融資租賃業(yè)務(wù)。隨著我國開辟多個自由貿(mào)易區(qū)，放松資本項(xiàng)下的外匯管制，越來越多的融資租賃公司在自貿(mào)區(qū)設(shè)立子公司從境外獲取低成本資金；而外資融資租賃公司本身就有凈資產(chǎn)9倍的外債額度，可以直接借入外債。目前，融資租賃公司跨境融資主要有兩種形式：跨境人民幣貸款、境外外匯借款及發(fā)外債。

一、跨境人民幣貸款

上海自貿(mào)區(qū)和深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)（以下簡稱“前海合作區(qū)”）設(shè)立后，許多融資租賃公司利用自貿(mào)區(qū)的政策優(yōu)勢，通過引進(jìn)跨境人民幣貸款降低資金成本?？缇橙嗣駧刨J款是指在自貿(mào)區(qū)注冊成立并實(shí)際經(jīng)營的境內(nèi)企業(yè)從境外經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的銀行借入人民幣資金。本文將主要以前海合作區(qū)跨境人民幣貸款案例來進(jìn)行分析，上海自貿(mào)區(qū)的跨境人民幣借款和前海跨境人民幣借款操作方法類似。

（一）跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)基本政策

跨境人民幣貸款是指注冊在自貿(mào)區(qū)、并在自貿(mào)區(qū)實(shí)際經(jīng)營或投資的企業(yè)從境外經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的銀行借入人民幣資金?？缇橙嗣駧刨J款實(shí)行余額管理。貸款期限、貸款利率由借貸雙方自主確定，不納入國內(nèi)信貸規(guī)模管理，不執(zhí)行銀監(jiān)會“三個辦法一個指引”要求。前?？缇橙嗣駧沤杩顟?yīng)用于前海建設(shè)和發(fā)展，目前資金匯出前海主要有三種方式：一是融資租賃業(yè)務(wù)，二是保理業(yè)務(wù)，三是供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)?？缇橙嗣駧刨J款只需在中國人民銀行深圳分行進(jìn)行報備，不需外管局審批，報備周期為1-2周，無需外匯管理局再審批，比普通的外商投資企業(yè)外債辦理審批時間節(jié)約2周時間。

根據(jù)《跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定》，為跨境人民幣貸款提供擔(dān)保不屬于“內(nèi)保外貸”和“外保內(nèi)貸”，不需要經(jīng)過外管局提前審批，只需在擔(dān)保合同簽訂后15日內(nèi)到外管局備案即可。

另外，相比普通的外幣外債，跨境人民幣貸款沒有匯率波動風(fēng)險。

（二）跨境人民幣貸款操作流程和業(yè)務(wù)模式

以前?？缇橙嗣駧刨J款為例，跨境人民幣貸款操作流程如下：

1、境內(nèi)銀行根據(jù)融資租賃企業(yè)提出的融資申請，進(jìn)行海外詢價、接洽境外銀行為融資租賃企業(yè)制定融資方案。

2、境外銀行向境內(nèi)企業(yè)出具《貸款意向函》。

3、境內(nèi)企業(yè)向境內(nèi)銀行發(fā)起跨境人民幣貸款備案申請。

4、境內(nèi)銀行向主管人民銀行進(jìn)行備案。

5、人民銀行對跨境人民幣貸款進(jìn)行批復(fù)。

6、境內(nèi)企業(yè)向境外銀行正式發(fā)起跨境人民幣貸款申請。

7、境內(nèi)企業(yè)和境外銀行簽訂《跨境人民幣貸款合同》。

8、境內(nèi)企業(yè)在境內(nèi)銀行開立跨境人民幣貸款專戶，用于貸款監(jiān)管。

9、境外銀行向貸款專戶進(jìn)行放款，境內(nèi)企業(yè)可提款使用。

跨境人民幣貸款的操作，主要有境內(nèi)銀行增信模式和境外銀行直貸模式模式。

（三）境內(nèi)銀行增信模式

境內(nèi)銀行增信模式是指境內(nèi)銀行成為借款人跨境融資財務(wù)顧問，并為跨境融資提供信用增級（主要模式為開具人民幣融資性保函），然后境外銀行對借款人進(jìn)行放款的方式。這種模式是最常見的跨境融資方式，其優(yōu)勢在于操作程序較為簡便，缺點(diǎn)在于需增加0.9%-1.2%的保函費(fèi)用，綜合融資成本會增加。

實(shí)際操作中，企業(yè)獲取保函的方式方法也不盡相同?？梢允侨谫Y租賃公司通過資產(chǎn)質(zhì)押（包括不動產(chǎn)、有價證券、銀行承兌匯票等其他證券質(zhì)押）、關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保等方式直接申請保函；也可以是關(guān)聯(lián)企業(yè)為融資租賃公司申請保函；還可以是承租人為融資租賃公司申請保函。

案例：東江環(huán)保股份有限公司（以下簡稱“東江環(huán)保”）以保證金質(zhì)押的方式向招商銀行深圳景田支行進(jìn)行申請，開具境外某銀行為受益人，深圳市前?；幽杲鹑诜?wù)有限公司（以下簡稱“花樣年金融”）為被擔(dān)保人的融資性保函，從而使花樣年金融獲得了境外銀行貸款；同時，東江環(huán)保與花樣年金融簽署融資租賃售后回租合同，從而使花樣年金融將獲得的跨境人民幣貸款以融資租賃的形式投放給東江環(huán)保公司。

（四）境外銀行直貸模式

境外銀行直貸模式是指境外銀行接受境內(nèi)銀行的推薦，對跨境融資進(jìn)行獨(dú)立的授信審批，承擔(dān)信用風(fēng)險。境內(nèi)銀行可以協(xié)助借款人直接申請境外分行的授信額度，在不開具融資性保函的情況下，境外銀行可以直接基于借款人在境內(nèi)的具體融資項(xiàng)目進(jìn)行放款。境內(nèi)銀行收取約0.2%左右的賬戶管理費(fèi)和貸款服務(wù)費(fèi)。目前跨境人民幣貸款采取這種方式的企業(yè)較多。境外銀行直貸模式優(yōu)點(diǎn)在于節(jié)省保函費(fèi)用，綜合成本最低；缺點(diǎn)在于境外銀行對授信審批和項(xiàng)目的要求更為嚴(yán)格。案例1：中廣核國際融資租賃有限公司（以下簡稱“中廣核租賃”）利用前?？缇橙嗣駧刨J款優(yōu)惠政策，借助中國農(nóng)業(yè)銀行深圳分行和前海分行的力量，與中國人民銀行深圳中心支行跨境人民幣辦公室、中國農(nóng)業(yè)銀行香港分行進(jìn)行多輪溝通，成功引入中國農(nóng)業(yè)銀行香港分行跨境人民幣貸款3億元。

案例2：2014年2月，交銀金融租賃有限責(zé)任公司通過其在上海自貿(mào)區(qū)注冊的子公司，從交通銀行新加坡分行獲得了總計7億元的跨境人民幣借款，用于支持其航空、航運(yùn)等專項(xiàng)租賃業(yè)務(wù)的拓展，交銀租賃成為首家成功簽約跨境人民幣境外借款的非銀行金融機(jī)構(gòu)?？缇橙嗣駧沤杩钍俏覈谕鈪R管理改革方面的有益嘗試，跨境人民幣借款能促進(jìn)人民幣在資本項(xiàng)下的自由流動，縮小境內(nèi)外的利率差異，推進(jìn)人民幣的國際化。融資租賃公司可以利用跨境人民幣借款方式獲取境外低成本人民幣資金，在境內(nèi)開展業(yè)務(wù)以服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

二、境外外匯借款及發(fā)外債

（一）外資租賃公司舉借外債

根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于完善外債管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)【2015】74號）的規(guī)定，外資融資租賃公司允許舉借外債，外商融資租賃公司借入外債形成的資產(chǎn)應(yīng)全部計為風(fēng)險資產(chǎn)。根據(jù)商務(wù)部《外商融資租賃業(yè)管理辦法》，外商融資租賃公司的風(fēng)險資產(chǎn)總額不得超過其凈資產(chǎn)的10倍，扣除凈資產(chǎn)本身，外資租賃公司約有凈資產(chǎn)9倍的外債額度。目前，我國境內(nèi)注冊的外商融資租賃公司超過4000家，許多外資融資租賃公司通過外債額度引入境外低成本資金，用于開展境內(nèi)的融資租賃業(yè)務(wù)，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益。引入境外低成本資金的對象可以是境外銀行，也可以是境外關(guān)聯(lián)企業(yè)，還可以進(jìn)行境外發(fā)債。2011年，遠(yuǎn)東宏信在香港發(fā)行了12.5億元人民幣3年期點(diǎn)心債，息率為3.9%。2011年三井住友融資租賃公司在香港發(fā)行了5億元人民幣點(diǎn)心債，其中2億元2年期，利率為2.5%，3億元3年期，利率為3%。

渤海租賃旗下的橫琴國際融資租賃有限公司為外資融資租賃公司，可以操作外債。

（二）金融租賃公司外匯借款及發(fā)外債

2010年1月13日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于金融租賃公司在境內(nèi)保稅地區(qū)設(shè)立項(xiàng)目公司開展融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2010】2號），此后多家金融租賃公司在國內(nèi)保稅地區(qū)設(shè)立特殊目的公司的，開展飛機(jī)、船舶等資產(chǎn)的租賃業(yè)務(wù)。保稅區(qū)的SPV具有實(shí)現(xiàn)風(fēng)險隔離和遞延納稅的作用。

SPV境外購買飛機(jī)，一般需要大量美元融資，從現(xiàn)狀來看，目前國內(nèi)金融租賃公司的外匯資金來源主要有三方面，一是傳統(tǒng)的境內(nèi)購匯，由于國內(nèi)美元長期緊張，人民幣購匯不但融資成本較高，還容易受匯率波動的影響；二是境內(nèi)銀行的外幣授信，成本通常也較高；三是向境外外匯借款，或者境外發(fā)債，這兩種方式成本都相對較低，而境外外匯借款會涉及金融機(jī)構(gòu)外債額度審批問題，境外發(fā)債業(yè)務(wù)需要通過審批。根據(jù)2003年發(fā)布的《外債管理暫行辦法》（國家發(fā)改委、財政部、國家外匯管理局令第28號），向境外銀行借款方面，境內(nèi)中資企業(yè)舉借中長期貸款，須經(jīng)國家發(fā)改委批準(zhǔn)；境內(nèi)中資機(jī)構(gòu)舉借短期貸款須經(jīng)國家外匯管理局核定，實(shí)行余額管理。而我國目前并未給金融租賃行業(yè)明確的外債額度，這成為困擾SPV境外融資的最大問題。目前，金融租賃公司在短期、中長期外債方面皆有所斬獲，例如2011年工銀租賃獲得2500萬美元的短期外債指標(biāo)；2012年民生租賃獲得了總額為2.652億美元，期限5年的中長期外債指標(biāo)。

與此同時，一些金融租賃公司也開始嘗試通過境外發(fā)債的方式解決外匯緊張問題。根據(jù)《外債管理暫行辦法》，境內(nèi)中資機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行中長期債務(wù)由國家發(fā)改委會同國家外匯管理局審核后報國務(wù)院審批；在境外發(fā)行短期債券需由國家外匯管理局審批。目前，已有金融租賃公司成功發(fā)行外債，例如2011年底工銀租賃發(fā)行7.5億美元境外美元債券，成為首個向國際金融市場融資的金融租賃公司；2013年交銀租賃在香港發(fā)行5億美元、10年期的美元債券。此外，其他一些金融租賃公司也在考慮發(fā)行外債。

（三）通過境外子公司發(fā)行外債或借款

境內(nèi)企業(yè)可以通過境外子公司發(fā)行外債或借款，通常情況下，境外子公司發(fā)債或借款需要境內(nèi)企業(yè)提供擔(dān)保。根據(jù)相關(guān)外匯管理規(guī)定，此類資金只能用于境外業(yè)務(wù)，無法回流到境內(nèi)使用。

此種方式適用于有海外子公司的融資租賃企業(yè)，如許多租賃公司在愛爾蘭設(shè)立SPV，從事飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，享受了愛爾蘭當(dāng)?shù)?2.5%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率，境內(nèi)租賃公司可以給境外的SPV提供跨境擔(dān)保，海外的SPV公司取得低成本資金，用于開展境外業(yè)務(wù)。在分機(jī)租賃業(yè)務(wù)中，這已是比較成熟的操作模式。

2014年，渤海租賃通過境外子公司香港渤海租賃資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“香港渤?！保┫略O(shè)的全資子公司BL Finance Limited在境外公開發(fā)行不超過15億元人民幣（含15億元人民幣）債券，用于開展境外業(yè)務(wù)。

三、融資租賃跨境融資應(yīng)注意的問題

首先，跨境外幣融資面臨著匯率波動的風(fēng)險。2015年，由于人民幣對美元匯率的大幅波動，多家從事跨境融資業(yè)務(wù)的融資租賃公司匯兌損失巨大。從事跨境外幣融資時，一定要注意鎖定外匯風(fēng)險。匯率的微小波動將導(dǎo)致外幣融資的利率優(yōu)勢喪失殆盡。

第二，跨境人民幣融資的境內(nèi)外利差波動風(fēng)險。由于中國的外匯管制政策，資本項(xiàng)目還不能實(shí)現(xiàn)自由流動，因此境內(nèi)外人民幣利率存在差異。境外人民幣貸款價格不受中國央行基準(zhǔn)利率價格的指導(dǎo)，因此在中國央行連續(xù)降息的情況下，可能會導(dǎo)致境內(nèi)外人民幣利率的倒掛。融資租賃公司要關(guān)注境內(nèi)外利差的變動并采取應(yīng)對措施。

第三，跨境稅費(fèi)成本。中國稅法規(guī)定非居民企業(yè)從境內(nèi)取得的收入要繳納10%的預(yù)提所得稅，香港地區(qū)為7%。因此，從事跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)，會比境內(nèi)貸款業(yè)務(wù)稅負(fù)提高。在從事跨境融資業(yè)務(wù)時，要充分考慮跨境稅費(fèi)的影響，做好跨境業(yè)務(wù)的收益測算和稅收籌劃。

第五篇：融資租賃案例

融資租賃案例:

某醫(yī)院通過一家國際租賃公司，以融資租賃的方式引進(jìn)一臺國外生產(chǎn)的核磁共震設(shè)備。在合同執(zhí)行期內(nèi)，該院設(shè)備管理人員進(jìn)行了更換。新的設(shè)備管理者兩次向租賃公司提出更換一臺新設(shè)備的要求，其理由是原設(shè)備的性能落后，不能滿足需要。租賃公司未同意這一要求。為此該醫(yī)院設(shè)備管理人員很不滿意,并未按時交納租金，醫(yī)院和租賃公司發(fā)生爭議，請你分析此案中哪方的做法不妥，為什么？

答：醫(yī)院方不妥。

因?yàn)槿谫Y租賃是出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物后提供給承租人使用，由承租人向出租人支付租金的交易方式。案例中融資公司在提供機(jī)器時，是根據(jù)醫(yī)院的技術(shù)、資金要求，來提供的相應(yīng)的機(jī)器，也就是說，是醫(yī)院當(dāng)時和供貨商選擇的這個型號的機(jī)器，再叫出租人出錢買下來，租給自己使用的。

合同生效后，出租人沒有義務(wù)按承租人的意愿更換租賃物，承租人也沒有權(quán)利要求出租人更換。如果想換的話，醫(yī)院方可以在租賃物到期以后，選擇不留購物品，然后在從新申請一項(xiàng)新的融資租賃合同。

但是，承租人未按時照合同約定支付租金及造成違約，承租人應(yīng)按合同約定支付租金，逾期利息，并賠償出租人相應(yīng)的損失。案例中醫(yī)院的行為已經(jīng)是違約行為。