第一篇：新版審核物業(yè)管理服務(wù)企業(yè)應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)

審核物業(yè)管理服務(wù)企業(yè)應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)

曺榆生 焦曉塵

本文章介紹了物業(yè)管理服務(wù)的特點(diǎn)、過(guò)程、管理服務(wù)和關(guān)鍵質(zhì)量活動(dòng)及審核要點(diǎn)。物業(yè)管理服務(wù)的特點(diǎn)：

1、公共性和綜合性

物業(yè)管理服務(wù)企業(yè)與業(yè)主之間基于物業(yè)服務(wù)合同形成交易關(guān)系，雙方交易的標(biāo)的物是物業(yè)管理服務(wù)。由于物業(yè)管理服務(wù)重點(diǎn)是物業(yè)的共用部位和共用設(shè)施設(shè)備。而物業(yè)的共用部位和共用設(shè)施設(shè)備不為單一的業(yè)主所擁有，而是由物業(yè)管理區(qū)域內(nèi)的全體業(yè)主或部分業(yè)主共同所有，這就使得物業(yè)管理服務(wù)有別于為單一客戶提供的特約服務(wù)，而具有為某一特定社會(huì)群體提供服務(wù)產(chǎn)品的公共性。

從物業(yè)管理服務(wù)合同的內(nèi)容來(lái)看，物業(yè)管理服務(wù)企業(yè)與業(yè)主約定的物業(yè)管理服務(wù)事項(xiàng)具有綜合性，不僅包括對(duì)物業(yè)共用部位和共用設(shè)施設(shè)備進(jìn)行維修、養(yǎng)護(hù)，而且包括對(duì)物業(yè)管理服務(wù)區(qū)域內(nèi)實(shí)施多功能全方位的統(tǒng)一管理（保安、保潔、維修、綠化和車(chē)輛管理），營(yíng)造一個(gè)安全、優(yōu)美

2、物業(yè)管理服務(wù)受益主體的廣泛性和差異性

物業(yè)管理服務(wù)的公共性決定了其受益主體的廣泛性和差異性，這是物業(yè)管理服務(wù)合同區(qū)別一般委托合同的一個(gè)顯著特點(diǎn)。物業(yè)管理服務(wù)合同中服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)提供標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)期限，雙方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)、違約責(zé)任等約定，必須是全體業(yè)主的合意。但對(duì)于業(yè)主群體來(lái)講，很難實(shí)現(xiàn)所有業(yè)主認(rèn)識(shí)完全一致，總會(huì)有部分業(yè)主或個(gè)別業(yè)主持有異議。

3、物業(yè)管理服務(wù)的即時(shí)性和無(wú)形性

物業(yè)管理服務(wù)并不存在流通環(huán)節(jié)，且生產(chǎn)和消費(fèi)處于同一過(guò)程之中，這就使得物業(yè)管理服務(wù)企業(yè)必須隨時(shí)滿足業(yè)主客觀上存在的物業(yè)管理服務(wù)需求。

服務(wù)產(chǎn)品具有無(wú)形性特征源，物業(yè)管理服務(wù)也是無(wú)形性，使得作為物業(yè)管理服務(wù)消費(fèi)者的業(yè)主，難以像有形產(chǎn)品的消費(fèi)者那樣感到物業(yè)服務(wù)的真實(shí)存在。

4、物業(yè)管理服務(wù)的持續(xù)性和長(zhǎng)期性

與一般合同標(biāo)的不同，物業(yè)管理服務(wù)提供的是一個(gè)持續(xù)的不間斷的過(guò)程。

物業(yè)服務(wù)合同的期限一般較長(zhǎng)，這對(duì)保持物業(yè)服務(wù)質(zhì)量的穩(wěn)定，改善客戶關(guān)系較有利，同時(shí)也要求物業(yè)服務(wù)企業(yè)必須長(zhǎng)時(shí)間接受客戶的監(jiān)管和考驗(yàn)。

物業(yè)管理服務(wù)的過(guò)程：

1、制定物業(yè)服務(wù)管理服務(wù)總體設(shè)計(jì)（可行性研究）、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)提供標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)、服務(wù)方案和服務(wù)計(jì)劃設(shè)計(jì)；

2、簽訂物業(yè)服務(wù)合同；

3、對(duì)樓宇及設(shè)施驗(yàn)收接管；

4、辦理入住手續(xù)（水、電、氣、暖）和住戶信息資料登記；

5、保安治安、保潔、綠化、維修、車(chē)輛、消防管理服務(wù)；

6、客戶特定要求服務(wù)；

7、物業(yè)收費(fèi)；

8、滿意度調(diào)查及問(wèn)題處理。

物業(yè)管理服務(wù)和關(guān)鍵質(zhì)量活動(dòng)及審核要點(diǎn)：

1、基礎(chǔ)管理控制

1)樓宇設(shè)備驗(yàn)收資料、房產(chǎn)清單、平面圖、市政設(shè)施管網(wǎng)（線）圖、消防設(shè)備布置圖、臨建批準(zhǔn)手續(xù)；查驗(yàn)收資料、清單、圖、手續(xù)，是否齊全、完整、有效。

2)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、物業(yè)資質(zhì)證書(shū)、物業(yè)服務(wù)協(xié)議書(shū)（合同）、分包方法律許可手續(xù)和協(xié)議；查驗(yàn)收?qǐng)?zhí)照、證書(shū)、協(xié)議書(shū)、手續(xù)，是否齊全、完整、有效。

3)物業(yè)管理服務(wù)建立健全各項(xiàng)管理制度、各崗位工作標(biāo)準(zhǔn)、各級(jí)各類人員的崗位職責(zé)、工作程序、考核辦法、考核記錄及具體落實(shí)措施；現(xiàn)場(chǎng)抽查各項(xiàng)管理制度（房屋、設(shè)備維修、供水、供暖、電梯、消防、收費(fèi)、保安、保潔、車(chē)輛管理、回訪、檔案）、各崗位工作標(biāo)準(zhǔn)、崗位職責(zé)、考核辦法、考核記錄，現(xiàn)場(chǎng)查看制度、標(biāo)準(zhǔn)、職責(zé)的有效性和落實(shí)情況。

4)物業(yè)管理崗位證書(shū)及各類專業(yè)人員的上崗證書(shū)（電梯工、電工、司機(jī)、會(huì)計(jì)、食堂）；抽查人員清冊(cè)和現(xiàn)場(chǎng)持證上崗、崗位證書(shū)有效性，查現(xiàn)場(chǎng)人員是否佩戴胸牌（唯一性標(biāo)識(shí)，可追溯）。

5)物業(yè)管理應(yīng)使用計(jì)算機(jī)（計(jì)算機(jī)查詢資料包括房屋、設(shè)備的基數(shù)、各戶檔案、物業(yè)費(fèi)收支情況）、智能化設(shè)備（對(duì)講、監(jiān)控）等現(xiàn)代化管理手段提高物業(yè)管理服務(wù)效率；現(xiàn)場(chǎng)觀察計(jì)算機(jī)和智能化設(shè)備使用情況，開(kāi)機(jī)抽查有關(guān)資料。

6)

物業(yè)管理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，每半年公開(kāi)一次收支情況，要求在明顯位置公布；現(xiàn)場(chǎng)了解收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，查看公布欄。

7)物業(yè)管理資料齊全分類成冊(cè)，包括住戶檔案、房屋設(shè)備清冊(cè)、居住小區(qū)情況表、、物業(yè)費(fèi)收支記錄、設(shè)備檢修、運(yùn)行記錄、值班記錄；現(xiàn)場(chǎng)抽查各項(xiàng)記錄。

8)建立24小時(shí)值班制度，設(shè)立服務(wù)電話，接受業(yè)主和使用人保修、求助、建議；查值班表、值班記錄、來(lái)電接待記錄及處理記錄。

9)回訪制度，定期征求意見(jiàn)，及時(shí)處理業(yè)主和用戶意見(jiàn)、投訴，滿意度調(diào)查及達(dá)業(yè)主要求；查回訪記錄、征詢意見(jiàn)收集記錄、滿意度調(diào)查及評(píng)價(jià)記錄、整改記錄。

2、關(guān)鍵質(zhì)量活動(dòng)保安控制 1)物業(yè)基本實(shí)行封閉式管理；現(xiàn)場(chǎng)觀察是否實(shí)施封閉管理，各個(gè)入口是否有保安人員值守。

2)物業(yè)應(yīng)設(shè)有專業(yè)保安隊(duì)伍，實(shí)行24小時(shí)值班和巡邏制度，保安人員熟悉物業(yè)現(xiàn)場(chǎng)情況，文明執(zhí)勤、訓(xùn)練有素、語(yǔ)言規(guī)范、堅(jiān)持值守；查物業(yè)是否設(shè)有專業(yè)保安隊(duì)伍，保安管理過(guò)程，是否包括執(zhí)勤、站崗、巡邏、防火防盜、火災(zāi)及治安事件處理，現(xiàn)場(chǎng)查實(shí)行24小時(shí)值班記錄，交班記錄，保安人員名單，崗位分工、排班記錄、巡邏路線圖、巡邏頻次、巡邏部位、巡邏人員及巡邏記錄、保安人員培訓(xùn)和考核記錄，查各種突發(fā)事件處理預(yù)案（火災(zāi)、治安、偷盜、搶劫、打架滋事）適用性、有效性。

3)消防控制中心24小時(shí)值班，消防監(jiān)控報(bào)警系統(tǒng)完好有效運(yùn)行；現(xiàn)場(chǎng)抽查消防控制室值班情況和記錄，查排班表，是否按排班表值班。

4)消防設(shè)施設(shè)備設(shè)施齊全、完好無(wú)損，可隨時(shí)啟用，消防通道暢通無(wú)阻，并制定消防應(yīng)急預(yù)案；現(xiàn)場(chǎng)查消防器材及標(biāo)志是否完好有效，消防設(shè)備分布圖及檔案，消防設(shè)備維修保養(yǎng)記錄，現(xiàn)場(chǎng)觀察消防通道是否暢通，消防人員名單及培訓(xùn)記錄、消防應(yīng)急預(yù)案和消防演練記錄，安全疏散通道、疏散標(biāo)識(shí)或示意圖是否在醒目位置明示。

5)結(jié)合物業(yè)特點(diǎn)制定安全防范措施；查現(xiàn)場(chǎng)安全防范措施是否針對(duì)設(shè)備、機(jī)房、停車(chē)場(chǎng)、各出入口等重點(diǎn)部位。

3、交通和車(chē)輛管理控制

1)進(jìn)出各種車(chē)輛管理有序，無(wú)堵塞交通想象，不影響行人通行；現(xiàn)場(chǎng)查各類交通標(biāo)識(shí)齊全、清晰、醒目、設(shè)置合理，觀察有無(wú)堵塞交通現(xiàn)象。

2)停車(chē)場(chǎng)專人管理，管理有序、車(chē)輛排列整齊，車(chē)輛多時(shí)，專人疏導(dǎo)；現(xiàn)場(chǎng)觀察車(chē)輛存放情況，車(chē)輛管理人員職責(zé)。

3)固定車(chē)輛管理嚴(yán)格（含室內(nèi)停車(chē)場(chǎng)、地下停車(chē)場(chǎng)），有管理制度和人員，車(chē)輛登記和出入登記手續(xù)完善；查固定車(chē)輛出入證發(fā)放記錄，固定車(chē)輛登記表，車(chē)輛出入記錄，停車(chē)協(xié)議。

4)嚴(yán)格非機(jī)動(dòng)車(chē)輛管理，有管理制度，集中停放場(chǎng)地，管理制度落實(shí)，非機(jī)動(dòng)車(chē)輛停整齊有序，場(chǎng)地整潔；現(xiàn)場(chǎng)查非機(jī)動(dòng)車(chē)輛管理是否符合要求。

4、保潔管理控制

1)環(huán)衛(wèi)設(shè)施齊全完備適用，設(shè)有垃圾箱、果皮箱、垃圾集中轉(zhuǎn)站；現(xiàn)場(chǎng)查環(huán)衛(wèi)設(shè)備是否齊全，垃圾是否分類收集，環(huán)衛(wèi)設(shè)備是否及時(shí)清理，干凈清潔無(wú)異味。

2)物業(yè)保潔（清潔衛(wèi)生）實(shí)行責(zé)任制，有專職保潔人員和明確的責(zé)任范圍，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化保潔清潔；現(xiàn)場(chǎng)觀察保潔質(zhì)量是否達(dá)標(biāo)，查保潔人員名單，保潔人員是否規(guī)定保潔區(qū)域并實(shí)行責(zé)任制，是否分工責(zé)任明確，查保潔提供標(biāo)準(zhǔn)、保潔驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，保潔時(shí)間安排，保潔區(qū)域安排，保潔檢查巡查記錄，保潔驗(yàn)收記錄，保潔現(xiàn)場(chǎng)簽到記錄。

3)垃圾日產(chǎn)日清，定期衛(wèi)生消毒滅殺；查現(xiàn)場(chǎng)垃圾是否按固定時(shí)間清運(yùn)，是否制定消殺計(jì)劃，是否定時(shí)滅殺蚊蠅和滅鼠，查有關(guān)記錄，現(xiàn)場(chǎng)觀察管理情況。

4)物業(yè)管理現(xiàn)場(chǎng)、公共部位、公共設(shè)施、小區(qū)道路、場(chǎng)地?zé)o紙屑、煙頭、廢棄物，無(wú)亂貼、亂畫(huà)，無(wú)擅自堆放雜物，占用公共場(chǎng)地和部位，樓梯扶手、欄桿、天臺(tái)、公共玻璃窗和外墻等干凈整潔；現(xiàn)場(chǎng)查看管理情況是否達(dá)標(biāo)。

5、房屋和設(shè)備管理控制

1)房屋標(biāo)識(shí)明確清晰，主要道路設(shè)有標(biāo)識(shí)；查現(xiàn)場(chǎng)小區(qū)或樓宇平面圖，現(xiàn)場(chǎng)觀察路口是否設(shè)有路標(biāo)，樓宇是否標(biāo)有樓棟號(hào)、樓門(mén)號(hào)、戶門(mén)號(hào)，牌號(hào)齊全清晰。

2)房屋外觀完好、整潔，外墻面磚、涂料無(wú)脫落、損壞、污漬；現(xiàn)場(chǎng)觀察外墻是否清潔、完好、有無(wú)脫落、損壞、污漬和張貼物。

3)物業(yè)設(shè)備維修建立24小時(shí)值班和報(bào)修制度，建立并落實(shí)維修承諾制度，零修急修及時(shí)率符合業(yè)主要求，返修率不高于業(yè)主要求，并有回訪記錄。

4)房屋裝修必須符合規(guī)定，不準(zhǔn)出現(xiàn)危及房屋結(jié)構(gòu)安全及拆改管線的現(xiàn)象； 查裝修協(xié)議，裝修驗(yàn)收記錄。

5)設(shè)施設(shè)備運(yùn)行、使用、維護(hù)按規(guī)定要求有記錄、無(wú)事故隱患、專業(yè)技術(shù)人員和維修人員嚴(yán)格遵守操作規(guī)范及保養(yǎng)規(guī)范；查值班人員在崗情況、考勤表、值班記錄、定期保養(yǎng)記錄、巡視記錄、維修記錄、運(yùn)行記錄、對(duì)操作情況檢查記錄、設(shè)備安全普查記錄和設(shè)備維修保養(yǎng)計(jì)劃。

6)排水、排污管道暢通，無(wú)堵塞外溢現(xiàn)象；現(xiàn)場(chǎng)觀察排水管道、雨水管道、化糞池是否暢通，是否定期清掏疏通，查清掏疏通記錄。

7)供水設(shè)備運(yùn)行正常，設(shè)備完好，無(wú)滲漏、無(wú)污染、二次生活供水系統(tǒng)有嚴(yán)格衛(wèi)生保障措施，水質(zhì)符合衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，制定停水及事故應(yīng)急預(yù)案；現(xiàn)場(chǎng)觀察設(shè)備運(yùn)行是否正常，設(shè)備是否完好（水箱無(wú)銹蝕、清潔無(wú)異味異物），保障措施嚴(yán)格（水箱封閉上鎖）及落實(shí)情況（水箱防腐記錄、水箱清洗記錄、水箱消殺記錄），查水質(zhì)符合標(biāo)準(zhǔn)合格證明，查供水緊急情況處理預(yù)案適用性、可操作性。

8)健全供電系統(tǒng)管理措施并嚴(yán)格執(zhí)行，記錄完整，供電設(shè)備運(yùn)行正常，配電室管理符合規(guī)定，路燈、樓道燈等公共照明設(shè)備完好清潔；現(xiàn)場(chǎng)查供電管理措施、設(shè)備定期保養(yǎng)記錄、設(shè)備維修記錄、日常巡視記錄，配電室有防、滅鼠及防火措施，現(xiàn)場(chǎng)查看是否防鼠擋板高60公分以上，是否放有滅鼠藥。

9)建立健全電梯安全運(yùn)行制度，電梯按規(guī)定或約定時(shí)間運(yùn)行，安全設(shè)施齊全，無(wú)事故，橋廂、井道保持清潔，電梯機(jī)房通風(fēng)、照明良好，制定電梯故障事故應(yīng)急預(yù)案和處理方案；查電梯年檢證明、電梯運(yùn)行記錄、電梯保養(yǎng)記錄、安全事故處理記錄，查電梯故障應(yīng)急預(yù)案和處理方案，措施是否到位，現(xiàn)場(chǎng)查看電梯機(jī)房、轎廂電梯井是否清潔，轎廂照明是否良好，設(shè)備層是否配有滅火器。

10)建立健全供暖供氣系統(tǒng)管理制度，鍋爐供暖設(shè)備，煤氣、燃?xì)庠O(shè)備完好，運(yùn)行有效；查設(shè)備檢修記錄（供暖前必須完成）、設(shè)備運(yùn)行記錄、值班記錄（24小時(shí)值班）、投訴記錄，查現(xiàn)場(chǎng)值班電話、保修點(diǎn)公布欄，管道、閥門(mén)是否跑冒滴漏及存在事故隱患，查現(xiàn)場(chǎng)巡視記錄、保養(yǎng)記錄、測(cè)溫記錄、人員操作是否符合規(guī)定。

6、綠化管理控制

1)建立健全綠化管理制度，綠化無(wú)改變使用用途，無(wú)破壞、踐踏、占用現(xiàn)象；查綠化管理制度，查現(xiàn)場(chǎng)綠化是否符合綠地規(guī)劃圖，綠地內(nèi)有無(wú)踐踏痕跡，綠地內(nèi)有無(wú)占用情況。

2)綠化的花草樹(shù)木長(zhǎng)勢(shì)良好，修建整齊美觀、無(wú)病蟲(chóng)害，無(wú)折損現(xiàn)象，無(wú)斑禿現(xiàn)象，定時(shí)澆水、修剪、施肥、殺蟲(chóng)；查綠化有關(guān)記錄，現(xiàn)場(chǎng)查看花草樹(shù)木長(zhǎng)勢(shì)是否良好，綠化人員操作情況。

7、結(jié)束語(yǔ)

為了更好地開(kāi)展對(duì)物業(yè)管理服務(wù)企業(yè)的審核工作，現(xiàn)將有關(guān)物業(yè)管理服務(wù)體系審核中的特點(diǎn)、過(guò)程、管理服務(wù)和關(guān)鍵質(zhì)量活動(dòng)及審核要點(diǎn)撰擬成稿，供大家參考并給于指正，以便更好地開(kāi)展對(duì)物業(yè)管理服務(wù)的體系審核工作。

第二篇：新三板掛牌審核十大重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題

新三板掛牌審核十大重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題

一、合法合規(guī) 1.1股東與實(shí)際控制人 1.1.1股東適格性

主辦券商、律師核查公司股東是否存在法律法規(guī)或任職單位規(guī)定不適合擔(dān)任股東的情形，并對(duì)公司股東適格性，發(fā)表明確意見(jiàn)。

1.1.2控股股東與實(shí)際控制人認(rèn)定

主辦券商、律師核查控股股東、實(shí)際控制人認(rèn)定的理由和依據(jù)，并對(duì)認(rèn)定依據(jù)是否充分、合法發(fā)表意見(jiàn)。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露。

1.1.3控股股東與實(shí)際控制人合規(guī)性

主辦券商、律師核查公司的控股股東、實(shí)際控制人最近24個(gè)月內(nèi)是否存在重大違法違規(guī)行為，對(duì)控股股東、實(shí)際控制人的合法合規(guī)情況發(fā)表意見(jiàn)。

1.2出資 1.2.1出資驗(yàn)資

主辦券商、律師、會(huì)計(jì)師根據(jù)《關(guān)于新修<公司法>施行后掛牌條件及其指引調(diào)整情況的公告》規(guī)定，說(shuō)明股東是否按公司章程規(guī)定出資、制作核查出資工作底稿及取得出資證明文件（包括但不限于驗(yàn)資報(bào)告、打款憑證）等情況，并就公司股東出資是否真實(shí)、繳足發(fā)表明確意見(jiàn)。

1.2.2出資程序

主辦券商、律師核查公司出資履行程序的完備性、合法合規(guī)性并發(fā)表意見(jiàn)。

1.2.3出資形式與比例

主辦券商、律師核查公司股東歷次出資形式、比例，并就股東出資形式與比例是否合法、合規(guī)發(fā)表明確意見(jiàn)。

1.2.4出資瑕疵

主辦券商、律師核查公司股東歷次出資有無(wú)瑕疵。如有，請(qǐng)核查出資問(wèn)題的形成原因、存在的瑕疵及影響，以及公司采取的補(bǔ)正措施，并對(duì)以下事項(xiàng)發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司采取的措施是否足以彌補(bǔ)出資瑕疵，公司是否存在相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)；

（2）是否存在虛假出資事項(xiàng)，公司是否符合“股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)”的掛牌條件。請(qǐng)主辦券商、會(huì)計(jì)師核查以上瑕疵補(bǔ)正的會(huì)計(jì)處理方式是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。

1.3公司設(shè)立與變更 1.3.1公司設(shè)立

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）設(shè)立（改制）的資產(chǎn)審驗(yàn)情況，如以評(píng)估值入資設(shè)立股份公司，補(bǔ)充說(shuō)明是否合法、合規(guī)，是否構(gòu)成“整體變更設(shè)立”；（2）自然人股東納稅情況，如未繳納，說(shuō)明其合法合規(guī)性及規(guī)范措施；

（3）是否存在股東以未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本的情形，公司代繳代扣個(gè)人所得稅的情況。若沒(méi)有，請(qǐng)說(shuō)明若發(fā)生追繳稅費(fèi)的情形，相關(guān)防范措施情況。

1.3.2變更程序

公司補(bǔ)充說(shuō)明并披露公司歷次增資、減資等變更所履行的內(nèi)部決議及外部審批程序。主辦券商、律師就前述事項(xiàng)作核查，并就公司歷次的增資、減資等是否依法履行必要程序，是否合法、合規(guī)，發(fā)表明確意見(jiàn)。

1.4股權(quán)變動(dòng)

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：（1）公司歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法合規(guī)性，有無(wú)潛在糾紛；（2）是否存在股權(quán)代持，如有代持的，代持的形成、變更、解除是否已經(jīng)取得全部代持人和被代持人的確認(rèn)，解除方式是否真實(shí)有效，有無(wú)潛在糾紛；

（3）公司是否符合“股權(quán)明晰、股份發(fā)行轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)”的掛牌條件。

1.5公司違法行為

主辦券商、律師：（1）核查公司最近24個(gè)月是否存在違法行為，并以上違法行為是否構(gòu)成重大違法行為發(fā)表意見(jiàn)；（2）針對(duì)公司受到處罰的情況，核查公司受處罰的原因、公司的整改措施，并對(duì)整改措施的有效性發(fā)表意見(jiàn)。

1.6董監(jiān)高及核心技術(shù)人員 1.6.1合法合規(guī)

主辦券商、律師核查公司的董事、監(jiān)事、高管最近24個(gè)月內(nèi)是否存在重大違法違規(guī)行為，并對(duì)董事、監(jiān)事、高管的合法合規(guī)情況發(fā)表意見(jiàn)。

1.6.2任職資格

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員是否具備和遵守法律法規(guī)規(guī)定的任職資格和義務(wù)，最近24個(gè)月內(nèi)是否存在受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者被采取證券市場(chǎng)禁入措施的情形。

1.6.3競(jìng)業(yè)禁止

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司董監(jiān)高、核心人員是否存在違反關(guān)于競(jìng)業(yè)禁止的約定、法律規(guī)定，是否存在有關(guān)上述事項(xiàng)的糾紛或潛在糾紛；

（2）是否存在侵犯原任職單位知識(shí)產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密的糾紛或潛在糾紛。

二、業(yè)務(wù) 2.1資質(zhì)

主辦券商、律師核查公司的以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：（1）是否具有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所需的全部資質(zhì)、許可、認(rèn)證、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，對(duì)其齊備性、相關(guān)業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性發(fā)表意見(jiàn)；

（2）是否存在超越資質(zhì)、范圍經(jīng)營(yíng)的情況，是否存在相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)，公司的風(fēng)險(xiǎn)控制和規(guī)范措施，是否構(gòu)成重大違法行為；

（3）是否存在無(wú)法續(xù)期的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響。

2.2技術(shù)研發(fā) 2.2.1技術(shù)

公司補(bǔ)充說(shuō)明并披露公司產(chǎn)品所使用技術(shù)的研發(fā)過(guò)程、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員情況。主辦券商和律師就公司產(chǎn)品所使用技術(shù)作進(jìn)一步核查，并就以下事項(xiàng)發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司產(chǎn)品所使用的技術(shù)是否真實(shí)、合法；

（2）公司產(chǎn)品所使用技術(shù)是否存有侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)情形，有無(wú)潛在糾紛。

2.2.2研發(fā)

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）研發(fā)情況，包括且不限于研發(fā)機(jī)構(gòu)設(shè)置、研發(fā)人員構(gòu)成、研發(fā)項(xiàng)目與成果、報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入及其占營(yíng)業(yè)收入比例；

（2）公司自主研發(fā)能力及合作研發(fā)情況；

（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否涉及到其他單位的職務(wù)發(fā)明或職務(wù)成果，是否存在潛在糾紛，核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員是否違反與原就職單位的競(jìng)業(yè)禁止約定（如有）；

（4）若為高新技術(shù)企業(yè)，結(jié)合研發(fā)投入、研發(fā)人員情況等分析公司是否存在無(wú)法通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員 2.3.1業(yè)務(wù)描述

公司準(zhǔn)確、具體的闡述公司的業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)分類的標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品或服務(wù)。主辦券商和律師就公司業(yè)務(wù)描述是否準(zhǔn)確發(fā)表意見(jiàn)。

2.3.2商業(yè)模式

（1）公司結(jié)合自身實(shí)際情況清晰準(zhǔn)確描述商業(yè)模式，可參照“公司業(yè)務(wù)立足或?qū)儆谀膫€(gè)行業(yè)，具有什么關(guān)鍵資源要素（如技術(shù)、渠道、專利、模式等），利用該關(guān)鍵資源要素生產(chǎn)出什么產(chǎn)品或提供什么服務(wù)，面向那些客戶（列舉一兩名典型客戶），以何種銷售方式銷售給客戶，報(bào)告內(nèi)利潤(rùn)率，高于或低于同行業(yè)利潤(rùn)率的概要原因”總結(jié)公司的商業(yè)模式（鼓勵(lì)企業(yè)家自我歸納）。

（2）主辦券商對(duì)公司商業(yè)模式的可持續(xù)性發(fā)表意見(jiàn)。2.3.3資產(chǎn)權(quán)屬

主辦券商、律師核查公司資產(chǎn)權(quán)屬是否清晰，是否存在糾紛或潛在糾紛。

2.3.4知識(shí)產(chǎn)權(quán)

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：（1）是否存在權(quán)利瑕疵、權(quán)屬爭(zhēng)議糾紛或權(quán)屬不明的情形，公司相對(duì)應(yīng)的解決措施及其有效性；

（2）知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面是否存在對(duì)他方的依賴，是否影響公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的獨(dú)立性；

（3）存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛的訴訟或仲裁的，量化分析訴訟或仲裁對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響。

2.3.5重大業(yè)務(wù)合同

公司補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大影響的業(yè)務(wù)合同及履行情況，包括披露標(biāo)準(zhǔn)、合同主體、合同標(biāo)的、合同期間、合同總價(jià)，披露的合同應(yīng)與報(bào)告期內(nèi)收入成本相匹配，包括履行完畢的、仍在履行的；并請(qǐng)按采購(gòu)合同、銷售合同、借款合同、擔(dān)保合同（若有）等分別列示。

2.3.6人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的匹配性

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）結(jié)合公司員工的教育背景、學(xué)歷、職業(yè)經(jīng)歷等分析并披露員工狀況與公司業(yè)務(wù)的匹配性、互補(bǔ)性；

（2）公司主要資產(chǎn)與業(yè)務(wù)、人員的匹配性、關(guān)聯(lián)性。2.4規(guī)范運(yùn)營(yíng) 2.4.1環(huán)保

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要遵守的相關(guān)環(huán)保規(guī)定，公司日常環(huán)保運(yùn)營(yíng)是否合法合規(guī)；（2）是否需要并且取得相應(yīng)的環(huán)保資質(zhì)、履行相應(yīng)的環(huán)保手續(xù)（如排污許可證、環(huán)評(píng)批復(fù)、環(huán)評(píng)驗(yàn)收，存在危險(xiǎn)物處理、涉及核安全以及其他需要取得環(huán)保行政許可事項(xiàng)的，公司是否已經(jīng)取得）；

（3）公司所處行業(yè)根據(jù)國(guó)家規(guī)定是否屬于重污染行業(yè)，并請(qǐng)予以特別說(shuō)明。

2.4.2安全生產(chǎn)

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見(jiàn)：

（1）公司是否需要并取得相關(guān)部門(mén)的安全生產(chǎn)許可，建設(shè)項(xiàng)目安全設(shè)施驗(yàn)收情況；

（2）公司日常業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)安全生產(chǎn)、安全施工防護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)防控等措施，公司安全生產(chǎn)事項(xiàng)的合法合規(guī)性。

2.4.3質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)：（1）公司采取的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；（2）公司的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是否符合法律法規(guī)規(guī)定。

三、財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)匹配性

主辦券商、會(huì)計(jì)師結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、產(chǎn)品或服務(wù)類型、關(guān)鍵資源要素、采購(gòu)模式、銷售模式、盈利模式、收付款政策、客戶及供應(yīng)商類型、主要業(yè)務(wù)合同等，比照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、核查公司財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目的會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)處理、列報(bào)是否與實(shí)際業(yè)務(wù)相匹配。

3.1公司收入

公司：（1）列表披露業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，說(shuō)明收入分類與業(yè)務(wù)部分的產(chǎn)品及服務(wù)分類的匹配性；

（2）結(jié)合產(chǎn)品及服務(wù)類別、銷售模式等實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)披露具體收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)及計(jì)量方法；如存在同類業(yè)務(wù)采用不同經(jīng)營(yíng)模式在不同時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入的，請(qǐng)分別披露。如公司按完工百分比法確認(rèn)收入，披露確定合同完工進(jìn)度的依據(jù)和方法。

主辦券商及會(huì)計(jì)師：核查針對(duì)收入真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性履行的盡調(diào)程序及審計(jì)程序，確認(rèn)的金額占總金額的比重，并說(shuō)明取得的相關(guān)的內(nèi)外部證據(jù)；針對(duì)收入的真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)。

3.2成本

公司：（1）披露成本構(gòu)成，結(jié)合直接材料、直接人工、制造費(fèi)用等分析影響成本的主要影響因素，發(fā)生較大波動(dòng)的，請(qǐng)公司披露波動(dòng)原因；（2）披露成本的歸集、分配、結(jié)轉(zhuǎn)方法；（3）結(jié)合存貨變動(dòng)情況說(shuō)明采購(gòu)總額、營(yíng)業(yè)成本之間的勾稽關(guān)系。

主辦券商及會(huì)計(jì)師結(jié)合上述情況核查公司采購(gòu)的真實(shí)性、成本的真實(shí)性及完整性，并發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)。

3.3毛利率

公司：（1）結(jié)合同行業(yè)情況、公司自身優(yōu)劣勢(shì)等披露公司毛利率水平的合理性；（2）結(jié)合銷售價(jià)格及單位成本的內(nèi)外部影響因素的變動(dòng)情況披露公司毛利率波動(dòng)的合理性。

主辦券商及會(huì)計(jì)師就公司營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用的各組成項(xiàng)目的劃分歸集是否合規(guī)發(fā)表意見(jiàn)，就公司報(bào)告期內(nèi)收入、成本的配比關(guān)系是否合理核查并發(fā)表意見(jiàn)。

3.4期間費(fèi)用

公司結(jié)合影響期間費(fèi)用的內(nèi)外部因素的變動(dòng)情況說(shuō)明并披露公司期間費(fèi)用波動(dòng)的合理性。

主辦券商、會(huì)計(jì)師：（1）結(jié)合預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收款、應(yīng)付款項(xiàng)、其他應(yīng)付款等資產(chǎn)負(fù)債類科目核查公司是否存在跨期確認(rèn)費(fèi)用的情形；（2）結(jié)合固定資產(chǎn)、在建工程、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等科目核查公司是否存在將期間費(fèi)用資本化的情形；（3）針對(duì)公司期間費(fèi)用的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)。

3.5應(yīng)收賬款

公司：（1）結(jié)合收款政策、客戶對(duì)象、業(yè)務(wù)特點(diǎn)等披露公司應(yīng)收賬款余額水平的合理性；（2）存在長(zhǎng)期未收回款項(xiàng)的，請(qǐng)披露原因，并結(jié)合客戶資信情況說(shuō)明可回收性；（3）報(bào)告期內(nèi)或期后有大額沖減的，請(qǐng)公司披露沖減原因；（4）結(jié)合同行業(yè)公司以及公司自身特點(diǎn)分析壞賬計(jì)提政策的謹(jǐn)慎性。

主辦券商及會(huì)計(jì)師核查壞賬政策是否謹(jǐn)慎，并結(jié)合應(yīng)收賬款期后收款情況核查收入的真實(shí)性，結(jié)合收入確認(rèn)依據(jù)核查是否存在提前確認(rèn)收入的情形。

3.6存貨

公司：（1）結(jié)合經(jīng)營(yíng)模式、生產(chǎn)周期、生產(chǎn)模式等補(bǔ)充分析并披露存貨構(gòu)成的合理性；（2）說(shuō)明公司對(duì)存貨是否已制定了科學(xué)、合理的內(nèi)控和管理制度；（3）結(jié)合存貨跌價(jià)的具體測(cè)算過(guò)程補(bǔ)充分析存貨價(jià)值是否存在較大的減值風(fēng)險(xiǎn)；（4）結(jié)合生產(chǎn)模式分析公司的生產(chǎn)核算流程與主要環(huán)節(jié)，說(shuō)明如何區(qū)分存貨明細(xì)項(xiàng)目的核算時(shí)點(diǎn)，存貨各項(xiàng)目的確認(rèn)、計(jì)量與結(jié)轉(zhuǎn)是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

主辦券商、申報(bào)會(huì)計(jì)師詳細(xì)核查公司存貨各項(xiàng)目的發(fā)生、計(jì)價(jià)、核算與結(jié)轉(zhuǎn)情況，說(shuō)明期末存貨是否履行了必要的監(jiān)盤(pán)或核驗(yàn)程序，成本費(fèi)用的歸集與結(jié)轉(zhuǎn)是否與實(shí)際生產(chǎn)流轉(zhuǎn)一致。

3.7現(xiàn)金流量表

公司：（1）分析并披露經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流波動(dòng)的合理性，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的匹配性；（2）披露各報(bào)告期內(nèi)所有大額現(xiàn)金流量變動(dòng)項(xiàng)目的內(nèi)容、發(fā)生額、是否與實(shí)際業(yè)務(wù)的發(fā)生相符，是否與相關(guān)科目的會(huì)計(jì)核算勾稽，特別是“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”、“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”、“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”等；

主辦券商、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見(jiàn)。

四、財(cái)務(wù)規(guī)范性

4.1內(nèi)控制度有效性及會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)規(guī)范性

公司：（1）說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)制度的制定及執(zhí)行情況，并結(jié)合財(cái)務(wù)人員數(shù)量、執(zhí)業(yè)能力、公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)等情況補(bǔ)充說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)人員是否能滿足財(cái)務(wù)核算的需要。主辦券商、會(huì)計(jì)師核查：（1）公司銷售與收款循環(huán)、購(gòu)貨與付款循環(huán)、生產(chǎn)循環(huán)、籌資與投資循環(huán)、貨幣資金循環(huán)等五大循環(huán)相關(guān)的內(nèi)控制度，結(jié)合職責(zé)分離、授權(quán)審批、內(nèi)部憑證記錄等核查相關(guān)制度是否有效，是否得到有效執(zhí)行；（2）公司會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)是否符合現(xiàn)行會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范要求，說(shuō)明在盡職調(diào)查及審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的與公司內(nèi)控及會(huì)計(jì)核算相關(guān)的主要問(wèn)題以及后續(xù)規(guī)范措施，并對(duì)報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)管理制度是否健全、會(huì)計(jì)核算是否規(guī)范發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)。

4.2稅收繳納

公司分別披露公司及其子公司的流轉(zhuǎn)稅與所得稅稅率及稅收優(yōu)惠情況。

主辦券商及會(huì)計(jì)師結(jié)合公司實(shí)際情況核查公司稅收繳納的合法合規(guī)性，包括但不限于業(yè)務(wù)特點(diǎn)、客戶對(duì)象、報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的重大資產(chǎn)重組、非貨幣資產(chǎn)出資規(guī)范等。

五、財(cái)務(wù)指標(biāo)與會(huì)計(jì)政策、估計(jì) 5.1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

公司：（1）按照反饋督查報(bào)告模板格式在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中填列主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)簡(jiǎn)表，并在表下簡(jiǎn)明扼要注釋凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法；（2）結(jié)合主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲取現(xiàn)金流能力，結(jié)合同行業(yè)公司情況補(bǔ)充分析公司相關(guān)指標(biāo)的合理性，并針對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的波動(dòng)原因進(jìn)行分析并披露。主辦券商、會(huì)計(jì)師結(jié)合上述情況核查公司財(cái)務(wù)指標(biāo)及其波動(dòng)的合理性，如存在異常，請(qǐng)核查異常會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性及準(zhǔn)確性。

5.2財(cái)務(wù)異常信息

公司說(shuō)明并披露報(bào)告期改變正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)報(bào)告期持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在較大影響的行為，包括但不限于調(diào)整收付款條件、調(diào)整廣告投入、調(diào)整員工工資、客戶重大變動(dòng)等，如有請(qǐng)充分量化分析其影響。

主辦券商及會(huì)計(jì)師核查公司實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，分析論證公司報(bào)告期財(cái)務(wù)指標(biāo)是否存在異常情況，應(yīng)對(duì)報(bào)告期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度對(duì)比分析，包括報(bào)告期各財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、報(bào)告期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與報(bào)告期前歷史數(shù)據(jù)、報(bào)告期數(shù)據(jù)與可比掛牌公司、上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，說(shuō)明核查程序及判斷依據(jù)。

5.3會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)變更

公司梳理并披露報(bào)告期發(fā)生的重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更，量化分析影響，包括但不限于重要性判斷標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、原因、審批程序、受影響的報(bào)表項(xiàng)目名稱和金額，及會(huì)計(jì)估計(jì)變更開(kāi)始適用的時(shí)點(diǎn)。

主辦券商和申報(bào)會(huì)計(jì)師核查上述情況，分析公司選用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的適當(dāng)性，會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)是否與同行業(yè)公司存在明顯差異，報(bào)告期內(nèi)會(huì)計(jì)政策的一致性，分析其是否利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更操縱利潤(rùn)，如改變收入確認(rèn)方式、調(diào)整壞賬計(jì)提比例、調(diào)整存貨計(jì)價(jià)方式等。

六、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 6.1自我評(píng)估

公司結(jié)合自身情況評(píng)估公司在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。如果評(píng)估結(jié)果表明對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大懷疑的，公司應(yīng)在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中披露導(dǎo)致對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大懷疑的因素以及公司擬采取的改善措施。

6.2分析意見(jiàn)

主辦券商結(jié)合營(yíng)運(yùn)記錄（可采用多維度界定，如：現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費(fèi)用、合同簽訂情況、行業(yè)特有計(jì)量指標(biāo)等情況）、資金籌資能力（如：掛牌并發(fā)行）等量化指標(biāo)，以及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況、公司核心優(yōu)勢(shì)（如：技術(shù)領(lǐng)先性）、商業(yè)模式創(chuàng)新性、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面分析公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，并就公司是否滿足《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》中關(guān)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的要求發(fā)表意見(jiàn)。

七、關(guān)聯(lián)交易 7.1關(guān)聯(lián)方

主辦券商、律師根據(jù)《公司法》及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求核查公司關(guān)聯(lián)方認(rèn)定和披露，并就其認(rèn)定是否準(zhǔn)確、披露是否全面發(fā)表明確意見(jiàn)。

7.2關(guān)聯(lián)交易類型

公司區(qū)分經(jīng)常性及偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易分別披露。主辦券商及會(huì)計(jì)師核查公司經(jīng)常性及偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易的區(qū)分是否合理。7.3必要性與公允性

公司：（1）結(jié)合交易的決策程序、內(nèi)容、目的、市場(chǎng)價(jià)格或其他可比價(jià)格等要素，披露公司關(guān)聯(lián)交易的必要性及公允性，未來(lái)是否持續(xù)；（2）如報(bào)告期內(nèi)存在關(guān)聯(lián)交易顯失公允或存在其他利益安排，請(qǐng)量化分析并披露對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響，并披露對(duì)關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范措施，并做重大事項(xiàng)提示；（3）如報(bào)告期關(guān)聯(lián)交易占比較大，分析是否對(duì)關(guān)聯(lián)方存在重大依賴，并披露關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司業(yè)務(wù)完整性及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的具體影響，做重大事項(xiàng)提示。

主辦券商、會(huì)計(jì)師核查關(guān)聯(lián)交易的必要性及公允性，發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)，并著重說(shuō)明對(duì)關(guān)聯(lián)交易真實(shí)性的核查方法及程序。

主辦券商、律師核查報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部決策程序的履行及規(guī)范情況。

7.4規(guī)范制度

公司披露針對(duì)關(guān)聯(lián)方交易的內(nèi)部管理制度。請(qǐng)主辦券商、律師就公司是否制定了規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的制度，是否切實(shí)履行，發(fā)表明確意見(jiàn)。

八、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

主辦券商、律師：（1）核查公司是否存在與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)從事相同、相似業(yè)務(wù)的情況；（2）對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)范措施的實(shí)際執(zhí)行情況、規(guī)范措施的有效性及合理性發(fā)表意見(jiàn)。

九、資源（資金）占用 公司補(bǔ)充說(shuō)明并披露報(bào)告期內(nèi)公司是否存有控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資源（資金）的情形。請(qǐng)公司披露并請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)：（1）公司防范關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）的制度及執(zhí)行情況；（2）關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）問(wèn)題的發(fā)生及解決情況。

第三篇：IPO審核程序以及企業(yè)上市過(guò)程應(yīng)關(guān)注問(wèn)題

IPO審核程序以及企業(yè)上市過(guò)程應(yīng)關(guān)注問(wèn)題

主講人：蘇 欣

引言：

各位朋友大家好，很榮幸今天有機(jī)會(huì)就“IPO審核程序以及企業(yè)上市過(guò)程應(yīng)關(guān)注問(wèn)題”與大家做一個(gè)交流，應(yīng)主辦方的要求，我們今天組織培訓(xùn)的內(nèi)容主要包括三個(gè)部分：

第一個(gè)部分，上市的基本流程；第二部分，上市過(guò)程中應(yīng)該關(guān)注的基本問(wèn)題；這次的培訓(xùn)主要側(cè)重于財(cái)務(wù)方面，財(cái)務(wù)的問(wèn)題相對(duì)多一點(diǎn)，我看了以前做的培訓(xùn)計(jì)劃，有很多律師講法律相關(guān)的問(wèn)題，我這次主要針對(duì)財(cái)務(wù)方面?zhèn)戎刂v。第三部分，IPO的否決案例和原因分析。結(jié)合具體的案例對(duì)IPO過(guò)程中應(yīng)該關(guān)注的一些問(wèn)題給大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的分析。

第一部分 IPO上市的基本流程

一般來(lái)講，IPO的基本流程包括5個(gè)階段： 1.引進(jìn)戰(zhàn)投和股份制改制 2.上市輔導(dǎo)

3.材料制作及申報(bào) 4.發(fā)行審核 5.上市發(fā)行

引進(jìn)戰(zhàn)投和股份制改制與材料制作及申報(bào)，這兩個(gè)階段對(duì)于券商也就是保薦機(jī)構(gòu)和律師、會(huì)計(jì)師的技術(shù)要求比較高；在發(fā)行審核這個(gè)階段，主要是中介機(jī)構(gòu)和企業(yè)一起和證監(jiān)會(huì)進(jìn)行溝通的一個(gè)階段，我認(rèn)為在這5個(gè)階段中，股份制改制和材料制作、發(fā)行審核是上市公司工作中最重要的三個(gè)環(huán)節(jié)。

一、第一階段：引入戰(zhàn)略投資者，改制設(shè)立股份有限公司

這個(gè)階段是一般企業(yè)上市過(guò)程中必須經(jīng)過(guò)的一個(gè)階段，因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)在上市之前還不是股份有限公司，必須從有限責(zé)任公司改制為股份公司之后然后才有資格向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)上市，這是上市過(guò)程中最基礎(chǔ)的一個(gè)工作，在這個(gè)工作過(guò)程中，需要中介機(jī)構(gòu)包括保薦機(jī)構(gòu)、律師和會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面的盡職調(diào)查，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等全部的情況進(jìn)行全面深入的了解，在了解企業(yè)基本情況的基礎(chǔ)上，要設(shè)置改制的方案，一般來(lái)說(shuō)，改制的方案包括對(duì)公司業(yè)務(wù)構(gòu)架的設(shè)計(jì)，公司資產(chǎn)組成的設(shè)計(jì)，股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計(jì)和組織架構(gòu)的設(shè)計(jì)，業(yè)務(wù)架構(gòu)就是公司的業(yè)務(wù)包括哪幾塊，有采購(gòu)、有銷售、還有生產(chǎn)，后續(xù)可能還有運(yùn)營(yíng)服務(wù)，這個(gè)業(yè)務(wù)架構(gòu)怎么搭設(shè)，原來(lái)公司的資產(chǎn)可能很雜，要從中剝離出優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)裝到你上市公司里。

公司的股東都有哪些人構(gòu)成，股權(quán)比例分別涉及多少，股本涉及多少，組織架構(gòu)主要是公司的治理方面，比如說(shuō)公司的“三會(huì)”——董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高管層，這些怎么構(gòu)成的，具體的部門(mén)怎么設(shè)置。在這里面，改制方案的設(shè)計(jì)一定要做到資產(chǎn)完整，所有的資產(chǎn)從研發(fā)到采購(gòu)到銷售，整個(gè)資產(chǎn)的各個(gè)部分都要完整，不能缺失，不能出現(xiàn)某一部分采購(gòu)或者銷售依賴于別人的情況，要保證裝到上市公司里的資產(chǎn)盈利比較強(qiáng)，發(fā)展前景比較好。另外，證監(jiān)會(huì)比較強(qiáng)調(diào)獨(dú)立性，獨(dú)立性包括5個(gè)方面：資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、人員和機(jī)構(gòu)，這里面資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員和機(jī)構(gòu)都比較好理解。比如說(shuō)，你的資產(chǎn)和大股東共用了，那你也可以通過(guò)一定的方式把這種關(guān)系處理掉，把這個(gè)資產(chǎn)放到上市公司里就行了，財(cái)務(wù)和人員都可以和控股股東完全分開(kāi)，機(jī)構(gòu)也不和控股股東做交叉設(shè)置，這幾方面就獨(dú)立了，但業(yè)務(wù)這方面，證監(jiān)會(huì)在審核時(shí)，是它關(guān)注的重點(diǎn)，那怎么保證業(yè)務(wù)的獨(dú)立？從表面上看，首先不能和你的股東包括股東控制的其它企業(yè)發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，比如說(shuō)采購(gòu)、銷售包括研發(fā)方面，都不能依賴股東，這樣的話，業(yè)務(wù)就是獨(dú)立的。

為了優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，我們一般建議企業(yè)在上市的過(guò)程中，適當(dāng)?shù)囊牍芾韺映止桑氲囊?guī)模一般不會(huì)太大，5%--20%就可以了，如果原來(lái)的公司，一股獨(dú)大，那么你引入管理層持股，把你的核心團(tuán)隊(duì)、核心技術(shù)骨干都引進(jìn)來(lái)，有利于保持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，引入戰(zhàn)略投資者，可以使管理層認(rèn)為在資本市場(chǎng)上有一定實(shí)力財(cái)務(wù)投資者的認(rèn)同，這對(duì)于以后發(fā)行審核比較有幫助。

在設(shè)計(jì)完改制重組方案之后，就聘請(qǐng)有資質(zhì)的審計(jì)師和評(píng)估師對(duì)企業(yè)進(jìn)行審計(jì)和評(píng)估，這里必須有證券期或業(yè)務(wù)資格的審計(jì)師和評(píng)估師進(jìn)行審計(jì)，如果聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)，比如說(shuō)審計(jì)師和評(píng)估師沒(méi)有資質(zhì)，最后證監(jiān)會(huì)審核時(shí)，可能還要求你聘請(qǐng)有資質(zhì)的會(huì)計(jì)師和評(píng)估師進(jìn)行復(fù)核，這就比較麻煩。審計(jì)和評(píng)估完之后，就按審計(jì)后的凈資產(chǎn)對(duì)折算為股份公司的股本，股份公司就可以召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)進(jìn)行設(shè)立了，如果是國(guó)有企業(yè)，可能還涉及到報(bào)主管部門(mén)的批準(zhǔn)，如果是外商投資企業(yè)的話，在外商投資的有限責(zé)任公司改制成股份公司時(shí)，也需要商務(wù)部門(mén)的批準(zhǔn)，這就要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況。

這里要特別強(qiáng)調(diào)一下，就是股份制改制的重要性，一般有很多企業(yè)的老板包括參與股份制改制的律師或者會(huì)計(jì)師，可能有認(rèn)識(shí)的誤區(qū)，覺(jué)得股份制改制離最后發(fā)行上市的時(shí)間很長(zhǎng)，離申報(bào)材料較早，他對(duì)這個(gè)問(wèn)題不是很重視，他覺(jué)得這個(gè)事光是律師、會(huì)計(jì)師一方面就能完成這個(gè)工作，但從保薦機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看我們認(rèn)為股份制改制是企業(yè)上市工作中最重要的一步，它相當(dāng)于打下了上市公司的底子，就整體變更來(lái)說(shuō)，整體變更就是有限責(zé)任公司把它原來(lái)所有的資產(chǎn)在審計(jì)之后，折算成公司的股本，相當(dāng)于兩個(gè)公司是完全延續(xù)下來(lái)，只是公司的性質(zhì)發(fā)生了變化。在這個(gè)過(guò)程中，涉及到凈資產(chǎn)折股的規(guī)定，如果在股份制改制過(guò)程中，比如說(shuō)，企業(yè)原來(lái)的財(cái)報(bào)表有問(wèn)題，審計(jì)之后沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，企業(yè)實(shí)際上的凈資產(chǎn)有1億，但審計(jì)師審計(jì)出2億，折股時(shí)就按2億折，最后，上市時(shí)，有資質(zhì)的會(huì)計(jì)師審計(jì)出當(dāng)時(shí)的凈資產(chǎn)就是1億，這樣的話，出資就不實(shí)了，這是一個(gè)非常大的問(wèn)題。在股份制改制階段，一定要引起大家特別的重視。另外，在股份制改制的過(guò)程中，如果涉及到股權(quán)方面的問(wèn)題，比如說(shuō)股權(quán)方面存在糾紛或者出資的瑕疵，我們也建議盡量在股份制改制之前把這個(gè)事做完。

二、第二階段：上市輔導(dǎo)

主要是企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，簽訂輔導(dǎo)協(xié)議之后，按規(guī)定是5天之內(nèi)報(bào)給當(dāng)?shù)氐淖C監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案，證監(jiān)局在10個(gè)工作日之內(nèi)對(duì)輔導(dǎo)備案材料進(jìn)行審核，如果沒(méi)有異議，報(bào)送材料那天就作為備案的登記日輔導(dǎo)，輔導(dǎo)正式開(kāi)始。在輔導(dǎo)期內(nèi)，保薦機(jī)構(gòu)以及律師、會(huì)計(jì)師要共同對(duì)企業(yè)的董事、監(jiān)事、高管以及持股5%以上的自然人股東，如果是法人股東的話，就是他的法人進(jìn)行上市輔導(dǎo)，在輔導(dǎo)的過(guò)程中，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)每1個(gè)月——3個(gè)月要向證監(jiān)局報(bào)送一次輔導(dǎo)工作備案報(bào)告，不同地方的證監(jiān)局要求不一樣，有的要求時(shí)間短一點(diǎn)，1個(gè)月一報(bào)，有的要求3個(gè)月報(bào)一次。

在輔導(dǎo)中期，有的證監(jiān)局會(huì)要求在報(bào)紙上做一次公告，這個(gè)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始接受某個(gè)證券公司的輔導(dǎo)了，有發(fā)行上市的計(jì)劃了，在報(bào)紙上需要公告一下，但不同的地方要求不一樣，有的地方不要求做這個(gè)公告。

在輔導(dǎo)后期，需要由輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)組織一次書(shū)面考試，書(shū)面考試?yán)?，所有參加輔導(dǎo)人員也就是董、監(jiān)、高以及5%的股東都要參加這個(gè)考試，而且考試必須合格。整個(gè)輔導(dǎo)過(guò)程，一般來(lái)講，最短4個(gè)月左右，長(zhǎng)一點(diǎn)根據(jù)企業(yè)的申報(bào)過(guò)程，如果報(bào)材料報(bào)得早，輔導(dǎo)期長(zhǎng)一點(diǎn)，可能達(dá)到半年、一年。從我們的角度來(lái)看，我們一般不太建議企業(yè)過(guò)早的進(jìn)入輔導(dǎo)期，因?yàn)檫M(jìn)入輔導(dǎo)期之后，相當(dāng)于受到證監(jiān)局的監(jiān)管了，有些事操作起來(lái)不是很方便，我們一般建議企業(yè)在申報(bào)材料之前6個(gè)月內(nèi)進(jìn)入輔導(dǎo)期。

在輔導(dǎo)鑒定結(jié)束時(shí)，我們把輔導(dǎo)工作的總結(jié)報(bào)告報(bào)到證監(jiān)局，然后向證監(jiān)局提出輔導(dǎo)驗(yàn)收的申請(qǐng)。

三、第三階段：輔導(dǎo)驗(yàn)收，制作申請(qǐng)材料

輔導(dǎo)驗(yàn)收完成之后，保薦機(jī)構(gòu)和律師、會(huì)計(jì)師一起做整套的申報(bào)材料，申報(bào)材料中間涉及到法律部分，比如說(shuō)法律意見(jiàn)書(shū)，律師工作報(bào)告，財(cái)務(wù)部分，審計(jì)報(bào)告等等，最重要的還是招股說(shuō)明書(shū)，整套文件制作完，由保薦機(jī)構(gòu)也就是券商內(nèi)核部門(mén)對(duì)材料進(jìn)行內(nèi)核，內(nèi)核完成之后，就可以報(bào)送證監(jiān)會(huì)了。

當(dāng)然，不同的證監(jiān)局要求不一樣，有的地方要求保薦機(jī)構(gòu)先進(jìn)行內(nèi)核，內(nèi)核通過(guò)之后，證監(jiān)局再進(jìn)行輔導(dǎo)驗(yàn)收，為什么？如果證監(jiān)局驗(yàn)收通過(guò)了，保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核時(shí)沒(méi)通過(guò)，就說(shuō)明有些問(wèn)題證監(jiān)局沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，券商自己內(nèi)核時(shí)，覺(jué)得它有問(wèn)題，但證監(jiān)局之前都沒(méi)有看出來(lái)，所以從證監(jiān)局的角度來(lái)看，對(duì)他自己有風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)證監(jiān)局的權(quán)威性有一點(diǎn)的質(zhì)疑，所以他一般要求保薦機(jī)構(gòu)先內(nèi)核，然后再報(bào)材料。

四、第四階段：中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核

上市的申報(bào)材料報(bào)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)之后，在5天之內(nèi)，發(fā)行部的受理處會(huì)把受理函發(fā)出。他們把這個(gè)材料分配給兩個(gè)人，一個(gè)是負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)方面的審核員，一個(gè)是負(fù)責(zé)法律方面的審核員，兩個(gè)審核員對(duì)這個(gè)材料進(jìn)行初審，初審大概一個(gè)月左右的時(shí)間，會(huì)進(jìn)入見(jiàn)面會(huì)程序，見(jiàn)面會(huì)是證監(jiān)會(huì)對(duì)上市的企業(yè)、報(bào)材料的企業(yè)宣講證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO審核的一些基本政策，然后和企業(yè)的高管進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單的座談，了解一些企業(yè)的基本情況，這個(gè)過(guò)程中，包括發(fā)行部的主任和處長(zhǎng)會(huì)參加，之前他們對(duì)材料不是特別清楚，借這個(gè)機(jī)會(huì)了解一下企業(yè)的基本情況，見(jiàn)面會(huì)之后，證監(jiān)會(huì)內(nèi)部的發(fā)行部包括審核處的主任、部長(zhǎng)、審核人員就審核發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行討論，形成初步意見(jiàn)，把他們不太清楚的問(wèn)題總結(jié)出來(lái)，然后，把反饋意見(jiàn)發(fā)給企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)，拿到反饋意見(jiàn)之后，和律師、會(huì)計(jì)師、企業(yè)一起對(duì)反饋意見(jiàn)提出的問(wèn)題進(jìn)行落實(shí)，然后把回復(fù)的材料報(bào)給證監(jiān)會(huì)，中間這個(gè)反饋意見(jiàn)可能會(huì)有幾次反復(fù)，正常的就是一次書(shū)面的反饋意見(jiàn)，但接下來(lái)，審核員審核過(guò)程中，可能會(huì)有一些口頭的反饋意見(jiàn)，要補(bǔ)充幾份材料，材料都補(bǔ)充清楚之后，證監(jiān)會(huì)就安排初審會(huì)，初審會(huì)是他們內(nèi)部的一個(gè)審核會(huì)，在這個(gè)時(shí)候，證監(jiān)會(huì)的發(fā)審委員已經(jīng)確定下來(lái)了，發(fā)審會(huì)委員及發(fā)行部主任、審核員會(huì)一起就公司的情況進(jìn)行一次審核，形成初審報(bào)告。

初審會(huì)召開(kāi)之后，半個(gè)月到一個(gè)月的時(shí)間就上會(huì)，在上會(huì)之前，有一個(gè)披露的過(guò)程，企業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)，如果是創(chuàng)業(yè)板的話，還包括歷史沿革的過(guò)程，在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上進(jìn)行披露，披露出來(lái)之后，5天證監(jiān)會(huì)就召開(kāi)發(fā)審會(huì)，對(duì)IPO上市是否可行進(jìn)行表決，如果審核通過(guò)，發(fā)審委委員可能有一些反饋意見(jiàn)，拿到意見(jiàn)之后，對(duì)委員的意見(jiàn)做一次的書(shū)面的回復(fù)，回復(fù)完成之后，基本上就是等待拿核準(zhǔn)批文了。

中小板IPO所需時(shí)間（創(chuàng)業(yè)板和中小板差不多）：

按目前情況來(lái)看，從發(fā)行申請(qǐng)上報(bào)證監(jiān)會(huì)到通過(guò)發(fā)審會(huì)審核通過(guò)平均在7-8個(gè)月左右。現(xiàn)在IPO的審核是保薦制加核準(zhǔn)制，保薦制由保薦機(jī)構(gòu)或者說(shuō)保薦人來(lái)負(fù)責(zé)培育、選擇和推薦企業(yè)，券商覺(jué)得這個(gè)企業(yè)不錯(cuò)，上市盈利能力挺好，就向證監(jiān)會(huì)推薦這個(gè)企業(yè)，推薦的責(zé)任挺大，現(xiàn)在保薦制加核準(zhǔn)制的特點(diǎn)主要是以強(qiáng)制性的信息披露，規(guī)定需要披露哪些信息，這些信息是必須要披露出來(lái)的，要告訴給監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者的，在明確監(jiān)管和披露標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則前提下，市場(chǎng)各方能夠“各司其職，各盡其能，各負(fù)其責(zé)，各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”。這是證監(jiān)會(huì)的官方說(shuō)法。

從審核的角度來(lái)看，參與各方面主要包括以下幾個(gè)，首先是證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)是上市游戲規(guī)則的制定者，制定下的條條框框，必須按照他的那個(gè)來(lái)，要報(bào)哪些材料，哪些材料要寫(xiě)哪些內(nèi)容，在審核時(shí)，流程怎么樣，這都是他定的，而且證監(jiān)會(huì)還負(fù)責(zé)材料的預(yù)審，所謂預(yù)審主要是對(duì)材料合規(guī)性的審核，其它的幾方面，包括保薦機(jī)構(gòu)就負(fù)責(zé)推薦企業(yè)。律師和會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)分別在財(cái)務(wù)方面和法律方面提供專業(yè)意見(jiàn)的中介機(jī)構(gòu)。發(fā)審委是在證監(jiān)會(huì)進(jìn)行合規(guī)性審核的基礎(chǔ)上做一個(gè)實(shí)質(zhì)性的判斷，判斷企業(yè)是否具備上市的資格，從現(xiàn)在的監(jiān)管的思路來(lái)講，在企業(yè)發(fā)行股票的規(guī)模上，證監(jiān)會(huì)表面上是允許企業(yè)根據(jù)自身的需要進(jìn)行選擇的，有一個(gè)底限。

在審核方面，在遵循強(qiáng)制性信息披露和合規(guī)性審核相結(jié)合的原則的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮股票發(fā)行審核委員會(huì)的獨(dú)立審核功能。把一部分交給發(fā)審委了，最后決定企業(yè)是否通過(guò)，證監(jiān)會(huì)說(shuō)這不是我自己定的，不是一個(gè)行政的審批，而是從外部聘請(qǐng)的專家對(duì)審核是否核準(zhǔn)進(jìn)行決策。在發(fā)行價(jià)格上，現(xiàn)在放開(kāi)了，發(fā)行價(jià)格可以由保薦機(jī)構(gòu)和企業(yè)共同定。IPO審核的核準(zhǔn)制基本上有3層意思：

1.審查企業(yè)是否符合法定條件；這也就是合規(guī)性的審核。2.審查企業(yè)是否及時(shí)、準(zhǔn)確、完整、充分、清楚地披露信息； 3.在前面的基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)質(zhì)性判斷后決定是否核準(zhǔn)。從前兩條來(lái)看，審查是否合規(guī)，是否符合法律的基本規(guī)定以及信息披露是否真實(shí)準(zhǔn)確、完整，這兩條實(shí)際上是一個(gè)形式性的審查，美國(guó)對(duì)IPO的審核采用的注冊(cè)制，注冊(cè)制是只對(duì)企業(yè)進(jìn)行形式的審查，如果發(fā)行條件、企業(yè)的基本情況符合上市的基本條件，而且信息披露都很準(zhǔn)確、完整，都是真的，美國(guó)那邊的交易所就會(huì)讓你上市，企業(yè)是否盈利，它是不做判斷的，而是交給市場(chǎng)去判斷，對(duì)于美國(guó)來(lái)講，即使上市前一年還在虧損也可以上市，但投資者可能認(rèn)為，你這個(gè)企業(yè)有價(jià)值了，現(xiàn)在雖然虧損，但以后的發(fā)展前景可能比較好，這就是核準(zhǔn)制和美國(guó)的注冊(cè)制的一個(gè)區(qū)別，我們是發(fā)審委對(duì)能否上市做的判斷，為什么要請(qǐng)發(fā)審委做實(shí)質(zhì)性的判斷呢？首先國(guó)內(nèi)的上市資源比較少，從現(xiàn)在來(lái)看，國(guó)內(nèi)的上市公司也就兩千家左右，在上市公司數(shù)量這么少的情況下，要保證上市公司的質(zhì)量，不能盈利能力很差的企業(yè)都推薦上去。

在審核時(shí)，委員們有對(duì)企業(yè)的導(dǎo)向性，比如對(duì)所在的行業(yè)做一個(gè)判斷，國(guó)外可能有一些不太光明的行業(yè)也能上市，比如說(shuō)賭場(chǎng)、色情行業(yè)，但在中國(guó)國(guó)內(nèi)這根本不可能，國(guó)內(nèi)對(duì)于上市企業(yè)的行業(yè)的判斷導(dǎo)向性有要求。我們國(guó)家現(xiàn)在的資本市場(chǎng)還很不成熟，從小股民來(lái)講，不知道哪些企業(yè)是好的，哪些企業(yè)是差的，如果新股發(fā)行了，他一股腦兒就去搶購(gòu)，都去打新股了，為了保證企業(yè)公司的質(zhì)量，也需要專家對(duì)這個(gè)企業(yè)是否具有上市的質(zhì)量進(jìn)行判斷，另外，上市帶來(lái)的財(cái)務(wù)效應(yīng)實(shí)在太強(qiáng)了，有些公司為了上市可能鋌而走險(xiǎn)，像造假，造假的后續(xù)處罰力度不是很高，所以就需要專家在中間發(fā)揮作用，比如說(shuō)會(huì)計(jì)師事務(wù)所財(cái)務(wù)專家、法律專家，可能看出這個(gè)企業(yè)是否有造假的嫌疑，如果涉及到這種情況，就可以避免出現(xiàn)通過(guò)造假上市，導(dǎo)致后面股民的損失，而造假者又得不到制裁，從審核的角度來(lái)看，證監(jiān)會(huì)的基本要求就是真實(shí)、準(zhǔn)確完整，這是最基本的，這不止是對(duì)企業(yè)的要求，包括中介機(jī)構(gòu)，其實(shí)現(xiàn)在都承擔(dān)了很大的責(zé)任，律師會(huì)計(jì)師以及券商，這塊，證監(jiān)會(huì)都有非常嚴(yán)格的要求，前一段時(shí)間，證監(jiān)會(huì)出了保薦人盡職調(diào)查的要求，要求在審核過(guò)程中，保薦人承諾對(duì)他列出了37條應(yīng)該去調(diào)查的地方，都要親自去調(diào)查，比如說(shuō)親自到工商局調(diào)查企業(yè)有沒(méi)有違法違規(guī)的情況，到知識(shí)產(chǎn)權(quán)局調(diào)查專利情況，而且前一段時(shí)間，又出來(lái)一個(gè)律師對(duì)證券法律事務(wù)的執(zhí)業(yè)規(guī)則，現(xiàn)在對(duì)中介機(jī)構(gòu)發(fā)表意見(jiàn)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性以及對(duì)應(yīng)的中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任要求都很高。從合法性的角度來(lái)看，可以說(shuō)是一個(gè)基本的要求，合法性非財(cái)務(wù)部分都要律師來(lái)把關(guān)，財(cái)報(bào)表的編制合規(guī)性、合法性由會(huì)計(jì)師來(lái)把關(guān)。

對(duì)實(shí)質(zhì)性的判斷，要求的更是一個(gè)合理性，這個(gè)合理性包括材料是否合理，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)是否能對(duì)應(yīng)上。比如說(shuō)最近炒得比較熱的勝景山河，馬上就掛牌了，第二天掛牌，大家正開(kāi)會(huì)慶祝，證監(jiān)會(huì)告訴其需要暫停上市，要對(duì)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行核實(shí)。

合理性還包括募投項(xiàng)目，募投項(xiàng)目要擴(kuò)大產(chǎn)能，或者上新產(chǎn)品能不能保證賣(mài)得出去，這些方面證監(jiān)會(huì)審核時(shí)，都會(huì)做重點(diǎn)的關(guān)注。發(fā)審會(huì)工作程序：

發(fā)審委的構(gòu)成中小板來(lái)看，是25個(gè)人，創(chuàng)業(yè)板是35人，任期1年，但可以連任。

問(wèn)責(zé)：7人審核，5票通過(guò)，如果在審核中，有5人覺(jué)得還有問(wèn)題，有些問(wèn)題需要核查的話，5個(gè)人同意的話，可以暫緩表決，但暫緩表決，只能暫緩一次。

初審報(bào)告格式：

一、公司基本情況。

二、發(fā)行審核過(guò)程及基本發(fā)行上市資格和本次發(fā)行上市合規(guī)性的審核。主要是針對(duì)合規(guī)性發(fā)表一些基本意見(jiàn)。

三、舉報(bào)信及核查情況。對(duì)于現(xiàn)在的IPO企業(yè)來(lái)講，舉報(bào)信非常多，曾經(jīng)我做了一個(gè)項(xiàng)目，材料還沒(méi)有報(bào)到證監(jiān)會(huì)，舉報(bào)信就先到了。

四、提請(qǐng)發(fā)審委關(guān)注的事項(xiàng)。雖然最后投票決定這個(gè)企業(yè)是否能夠上市的審核是發(fā)審委的委員，但對(duì)企業(yè)情況了解最清楚的是我們的審核員，是初審階段的那兩個(gè)人。如果他們?cè)诔鯇張?bào)告里提出了幾個(gè)問(wèn)題，比如說(shuō)他認(rèn)為企業(yè)的業(yè)績(jī)可能存在虛假或者你的歷史沿革很大的問(wèn)題，股權(quán)存在糾紛或者國(guó)有資產(chǎn)有流失，這幾個(gè)點(diǎn)如果提出，發(fā)審委委員一般是不敢輕易放你通過(guò)的，因?yàn)檫@是審核員提出來(lái)的問(wèn)題，就代表了證監(jiān)會(huì)的意見(jiàn)，如果證監(jiān)會(huì)覺(jué)得你這個(gè)企業(yè)問(wèn)題很大，委員們一般都會(huì)尊重證監(jiān)會(huì)的意見(jiàn)。

我們做項(xiàng)目，盡量保證和審核員充分溝通好，千萬(wàn)不要在發(fā)審委關(guān)注的問(wèn)題上出現(xiàn)問(wèn)題。盡量沒(méi)有，有的話，提幾個(gè)不是太重要的事作為發(fā)審委關(guān)注的問(wèn)題。

發(fā)行監(jiān)管部下的設(shè)處室的工作職責(zé)： 主管IPO審核這塊，一個(gè)有7個(gè)處室： 綜合處：負(fù)責(zé)日常行政工作及審核工作的組織協(xié)調(diào)，證券發(fā)行這塊的一些問(wèn)題也是由他們來(lái)負(fù)責(zé)的。負(fù)責(zé)IPO審核處主要是一處和二處。

發(fā)行審核一處：負(fù)責(zé)IPO項(xiàng)目法律方面的審核。發(fā)行審核二處：負(fù)責(zé)IPO項(xiàng)目財(cái)務(wù)問(wèn)題審核。發(fā)行審核三處和四處主要負(fù)責(zé)再融資。發(fā)行審核五處主要負(fù)責(zé)保薦人保薦制度的管理。

發(fā)審委工作處主要為發(fā)審委員提供服務(wù)。

第二部分 企業(yè)IPO之前應(yīng)關(guān)注的相關(guān)事項(xiàng)

IPO應(yīng)該關(guān)注的問(wèn)題，主要是“首發(fā)管理辦法”里的那幾個(gè)方面：主體資格，獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)作、財(cái)務(wù)以及紅籌項(xiàng)目。

一、IPO前注意事項(xiàng)——主體資格

應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)和股東行為的合規(guī)性和合理性，從歷史沿革來(lái)看，證監(jiān)會(huì)審核時(shí)最關(guān)注的主要是兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是出資的問(wèn)題，一個(gè)是股權(quán)的問(wèn)題，對(duì)出資的問(wèn)題，要避免出現(xiàn)出資不實(shí)的情況，如果有出資的問(wèn)題，盡量把出資的問(wèn)題在申報(bào)之前予以解決，從證監(jiān)會(huì)的要求來(lái)看，如果用實(shí)物資產(chǎn)出資或無(wú)形資產(chǎn)出資，如果你沒(méi)有評(píng)估，占的比較大，需要評(píng)估師進(jìn)行一次復(fù)核，如果以前房產(chǎn)注資沒(méi)有過(guò)完戶，這種情況可以盡量在申報(bào)之前把房產(chǎn)過(guò)戶手續(xù)過(guò)完，這些問(wèn)題在審核時(shí)，都不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性的障礙，但如果歷史上的出資瑕疵比較大，比如說(shuō)，用實(shí)物出資值1000萬(wàn)的東西，你評(píng)了2000萬(wàn)，證監(jiān)會(huì)一般的要求都是用現(xiàn)金不足，把你出資的金額和實(shí)物資產(chǎn)真實(shí)金額的差額用現(xiàn)金補(bǔ)上，補(bǔ)上之后，從賬務(wù)初審上來(lái)看就相當(dāng)于股東把一筆錢(qián)打到上市公司里，然后上市公司增加一部分資本公積金，只要肯用現(xiàn)金補(bǔ)，一般都會(huì)通過(guò)，但比例不能太大，如果比例大的話，證監(jiān)會(huì)要求你運(yùn)行一段時(shí)間，在股份制改制之前有這種問(wèn)題的話，最好在股份制改制之前把出資補(bǔ)足，先補(bǔ)的話，出資補(bǔ)完一年之后，再去申報(bào)材料，或者不到一年就申報(bào)材料，但申報(bào)材料到上會(huì)還有幾個(gè)月的時(shí)間，這個(gè)時(shí)間，從彌補(bǔ)出資到最后上會(huì)的時(shí)間超過(guò)一年，證監(jiān)會(huì)可能不會(huì)再要求你運(yùn)行一段時(shí)間了。

第二部分就是股權(quán)有沒(méi)有糾紛，上市股東的價(jià)值會(huì)實(shí)現(xiàn)非常大的增長(zhǎng)，所以證監(jiān)會(huì)不希望你的股權(quán)存在任何糾紛，如果股權(quán)存在糾紛，證監(jiān)會(huì)必須要落實(shí)，沒(méi)有任何糾紛才有可能讓你上會(huì)。

公司歷史上存在的委托持股、職工持股等情況在律師和券商做材料的過(guò)程中，必須完全清理干凈，可以采取一些特殊的手段，比如說(shuō)給他補(bǔ)一些現(xiàn)金，保障在發(fā)行審核時(shí)不會(huì)鬧事。如果要涉及到國(guó)有股權(quán)或者國(guó)有資產(chǎn)這塊應(yīng)該特別注意，一定要符合國(guó)有資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定，避免有人說(shuō)你國(guó)有資產(chǎn)流失，如果涉及到國(guó)有資產(chǎn)的流失，證監(jiān)會(huì)肯定不會(huì)承擔(dān)這個(gè)責(zé)任，這里面，會(huì)要求中介機(jī)構(gòu)發(fā)表核查意見(jiàn)，有沒(méi)有國(guó)有資產(chǎn)流失，要給我一個(gè)明確的說(shuō)法。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，一定要要保證實(shí)際控制人不要發(fā)生變化，對(duì)于中小板和主板來(lái)說(shuō)，上市前三年的實(shí)際控制人不能發(fā)生變化，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來(lái)講是兩年不能發(fā)生變化，對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)講，證監(jiān)會(huì)對(duì)實(shí)際控制人的認(rèn)定一般不會(huì)追溯到國(guó)資委。以前有一個(gè)企業(yè)，是天津市國(guó)資委下屬的一個(gè)企業(yè)，原來(lái)的股東是當(dāng)?shù)氐囊粋€(gè)信托公司，后來(lái)信托公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)資委下面的一個(gè)企業(yè)，從當(dāng)時(shí)的股權(quán)關(guān)系來(lái)看，天津市政府文件有規(guī)定，信托公司為國(guó)資委管，如果實(shí)際控制人都追溯到國(guó)資委，那相當(dāng)于是國(guó)資委下面的兩個(gè)公司之間把這個(gè)上市公司的股權(quán)做一個(gè)轉(zhuǎn)讓，由信托公司轉(zhuǎn)讓給另外一個(gè)公司，但證監(jiān)會(huì)在審核時(shí)，不認(rèn)為企業(yè)的實(shí)際控制人是國(guó)資委，他認(rèn)為實(shí)際控制人就應(yīng)該是國(guó)資委下面那一層，信托公司和后來(lái)接受股權(quán)的那個(gè)公司，這種情況就認(rèn)為是實(shí)際控制人發(fā)生變化，所以大家做國(guó)有股時(shí)，對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況要注意。

IPO申報(bào)前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資的價(jià)值以及轉(zhuǎn)讓行為的合理性要關(guān)注。對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資的價(jià)格，證監(jiān)會(huì)也會(huì)要求。

二、IPO前注意事項(xiàng)——獨(dú)立性和規(guī)范運(yùn)作

獨(dú)立性就是保證財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)、業(yè)務(wù)這幾方面的獨(dú)立性。從規(guī)范運(yùn)作來(lái)講，要嚴(yán)格按照上市公司的規(guī)定幫企業(yè)建立起股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的三會(huì)制度，獨(dú)立董事制度、董事會(huì)秘書(shū)制度要嚴(yán)格運(yùn)行。

從管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性來(lái)講，證監(jiān)會(huì)對(duì)此有要求，要求不能發(fā)生重大變化，這個(gè)重大變化在實(shí)際的審核過(guò)程中，具體把握一般都是三分之一，董事和高管人員的比例合計(jì)變動(dòng)不要超過(guò)1/3，在上市前的三年內(nèi)不要超過(guò)1/3，我們一般建議，企業(yè)的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)，公司最核心的官員人員盡量不要發(fā)生變化，可能有些企業(yè)在改制之前還是有限責(zé)任公司，按最低的標(biāo)準(zhǔn)只設(shè)了執(zhí)行董事、監(jiān)事，改制成股份公司之后，董事的數(shù)量最少還是5個(gè)，一般7—9個(gè)比較多，董事的人數(shù)從一個(gè)變成7個(gè)、9個(gè)，肯定要新增很大一部分?jǐn)?shù)量的董事，證監(jiān)會(huì)在審核時(shí)也比較明確，這種情況不屬于重大變化，你選進(jìn)來(lái)的這些董事以及增選的董事一定是原來(lái)公司里的管理人員。

另外，增選獨(dú)立的董事，這不屬于重大變化。但獨(dú)立董事在增選時(shí)要特別注意，獨(dú)立董事到底是否具備任職獨(dú)立董事的資格，這樣證監(jiān)會(huì)審核時(shí)也會(huì)關(guān)注，曾經(jīng)有一個(gè)項(xiàng)目，在上會(huì)時(shí)我問(wèn)了保薦人，說(shuō)某一個(gè)獨(dú)立董事是不是不具備獨(dú)立董事任職資格？當(dāng)時(shí)就把那個(gè)保薦人給問(wèn)傻了，因?yàn)樗郧皼](méi)有關(guān)注到這個(gè)問(wèn)題。另外，如果歷史上有對(duì)外擔(dān)保的話，一定要徹底清理，不能留任何尾巴，大股東不能以任何方式占用擬上市公司的企業(yè)資金和資產(chǎn)。

如果上市公司占用大股東的資產(chǎn)，這是可以的，但建議少量的占有，不要占用太多，如果占用太多，人家以為你對(duì)大股東有依賴，如果大股東不幫著你的話，公司就生存不下去。

三、IPO前注意事項(xiàng)——主營(yíng)業(yè)務(wù)

IPO對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)注是核心，對(duì)于一般的企業(yè)來(lái)講，我們建議這個(gè)企業(yè)突出一種主營(yíng)業(yè)務(wù)，尤其注意不能什么都干，注意避免從事多個(gè)不相關(guān)業(yè)務(wù)，因?yàn)閺闹行“宓囊髞?lái)講，要求主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，如果有多個(gè)業(yè)務(wù)也可以，沒(méi)關(guān)系，但對(duì)創(chuàng)業(yè)板來(lái)講，必須只有一種主營(yíng)業(yè)務(wù)，只能作為一種業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板審核有一點(diǎn)放松，很多企業(yè)報(bào)上去之后，會(huì)發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)都不只做一種產(chǎn)品，都是兩種產(chǎn)品、兩種業(yè)務(wù)，有一種可能是另外一種業(yè)務(wù)的附產(chǎn)品?，F(xiàn)在對(duì)創(chuàng)業(yè)板的要求可以有兩種業(yè)務(wù)，但主營(yíng)產(chǎn)品的收入必須占收入比例的70%以上，小的業(yè)務(wù)比例不能超過(guò)30%，如果超過(guò)30%是不符合創(chuàng)業(yè)板的上市條件。

第二，加強(qiáng)技術(shù)管理和新產(chǎn)品的研發(fā)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板來(lái)講，對(duì)技術(shù)的關(guān)注程度、創(chuàng)新性要求很高，如果企業(yè)的專利、軟件著作權(quán)的數(shù)量比較多的話，對(duì)發(fā)行審核上市很有利。第三，企業(yè)盡量申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)的資質(zhì)，高新技術(shù)企業(yè)從利益的角度來(lái)看，最明顯的影響可以把企業(yè)的稅率從25%降到15%，尤其對(duì)于規(guī)模比較大的企業(yè)來(lái)講，企業(yè)所得稅優(yōu)惠的稅率非常高，如果想上市，高新技術(shù)企業(yè)的標(biāo)簽非常有含金量，價(jià)值很高，如果有條件，可以要求企業(yè)盡量去申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)。現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)審核時(shí)也會(huì)關(guān)注：高新技術(shù)企業(yè)是不是買(mǎi)來(lái)的。因高新技術(shù)企業(yè)可以省稅，所以很多企業(yè)都去申請(qǐng)，而且很多是通過(guò)不正當(dāng)?shù)氖侄稳ツ玫礁咝录夹g(shù)企業(yè)，比如說(shuō)他通過(guò)購(gòu)買(mǎi)別人的專利使用權(quán)去評(píng)定高新技術(shù)企業(yè)，這是否可以？這可以操作，沒(méi)有問(wèn)題，因?yàn)楦咝录夹g(shù)評(píng)定的話，5年以上的獨(dú)占許可就可以，國(guó)家都這么要求，人家通過(guò)購(gòu)買(mǎi)專利來(lái)購(gòu)買(mǎi)專利使用權(quán)去申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)，也沒(méi)有什么太大的問(wèn)題，但有兩點(diǎn)要注意：1.購(gòu)買(mǎi)的專利一定要和主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，不能購(gòu)買(mǎi)一個(gè)和你的產(chǎn)品一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有的專利。2.注意購(gòu)買(mǎi)專利的時(shí)間。

第四，梳理、分析和優(yōu)化自身的盈利模式。證監(jiān)會(huì)要了解一個(gè)企業(yè)，首先要關(guān)注的也是企業(yè)的盈利模式。會(huì)關(guān)注賺錢(qián)的持續(xù)性、穩(wěn)定性以及是否存在風(fēng)險(xiǎn)。

第五，建議企業(yè)在上市過(guò)程中適當(dāng)加強(qiáng)自身的宣傳力度，盡量去獲得榮譽(yù)證書(shū)。

第六，嚴(yán)格按照環(huán)保要求生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。第七，盡量減少關(guān)聯(lián)交易。

對(duì)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)這塊，一定要避免，上市之前可以有，上市之后一定不能有。

四、IPO前注意事項(xiàng)——財(cái)務(wù)方面

很多企業(yè)在上市之前可能有意識(shí)地做一些避稅的安排。收入確認(rèn)這一塊，每個(gè)項(xiàng)目基本上會(huì)涉及到這個(gè)問(wèn)題，收入確認(rèn)的政策做得是否合適，一定要保證收入確認(rèn)符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里的收入確認(rèn)的5條標(biāo)準(zhǔn)。

加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，財(cái)務(wù)指標(biāo)包括資產(chǎn)方面的，比如說(shuō)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，存貨的周轉(zhuǎn)率等等，最重要的還是盈利方面的指標(biāo)，比如說(shuō)毛利率，如果毛利率在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，必須要有合理的解釋。

注意銷售客戶和供應(yīng)商的集中程度，如果過(guò)于集中，需采取措施盡量分散。

加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收工作。很多上市公司不太重視這個(gè)問(wèn)題，尤其是盈利能力還不錯(cuò)的企業(yè)，現(xiàn)金流可能不是很好，但就覺(jué)得收回來(lái)的款已經(jīng)滿足企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的需要了，就不要，就不去催收了，但證監(jiān)會(huì)對(duì)現(xiàn)金流的要求越來(lái)越關(guān)注。

存貨這塊也應(yīng)該重視，因?yàn)榇尕浬婕暗狡髽I(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中成本結(jié)轉(zhuǎn)，和成本相關(guān)，另外有些企業(yè)可能會(huì)有大量的外部存貨，就是不在自己的倉(cāng)庫(kù)里，放到別人的倉(cāng)庫(kù)里，這個(gè)存貨怎么管理要解釋清楚。

第三部分 IPO申報(bào)前并購(gòu)重組的注意事項(xiàng)

上市公司做并購(gòu)重組越來(lái)越多，在IPO前很多企業(yè)提出并購(gòu)重組的需求，IPO之前比較敏感，尤其招股書(shū)里有一個(gè)標(biāo)題說(shuō)，上市前一年并購(gòu)重組的情況?？梢钥闯霰O(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)IPO前的并購(gòu)重組非常重視。

一、重組方式

重組方式有幾種：

1.發(fā)行人收購(gòu)被重組方股權(quán)。這塊指的現(xiàn)金收購(gòu)。2.發(fā)行人收購(gòu)被重組方的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

3.公司實(shí)際控制人以被重組方股權(quán)或經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行增資。4.發(fā)行人吸收合并被重組方。

重組一定要符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。合法性要求是最基本的。在收購(gòu)過(guò)程中避免不了對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行定價(jià)，對(duì)收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)歷史上的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行審核，這時(shí)，盡量聘請(qǐng)具有財(cái)務(wù)資格的審計(jì)師和評(píng)估師進(jìn)行審計(jì)和評(píng)估。

二、IPO前的同一控制企業(yè)合并

并購(gòu)重組分兩種，一種是同一控制下的企業(yè)合并，所謂同一控制就是一個(gè)自然人控制的資產(chǎn)，比如說(shuō)老板對(duì)A公司持有90%的股權(quán)，對(duì)B公司持有80%的股權(quán)，如果A把B吸收進(jìn)來(lái)，這個(gè)就屬于同一控制的企業(yè)合并，對(duì)國(guó)有企業(yè)來(lái)講，要求的是同一個(gè)國(guó)有公司下面的國(guó)有企業(yè)。國(guó)資委下面的兩個(gè)企業(yè)之間的收購(gòu)不能認(rèn)為是同一控制的，證監(jiān)會(huì)對(duì)是否為同一控制這塊比較關(guān)注。

對(duì)同一控制的企業(yè)合并，證監(jiān)會(huì)是鼓勵(lì)的，比較支持的，一般來(lái)講，如果是同一控制的企業(yè)之間，有可能會(huì)因?yàn)闅v史上存在同一競(jìng)爭(zhēng)，比如A公司和B公司都是做一個(gè)業(yè)務(wù)的，如果你不把它收進(jìn)來(lái)的話，以后就是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，或者B公司是給A公司提供服務(wù)的，這樣的話，這兩者之間有一種關(guān)聯(lián)交易的關(guān)系，如果你把它收進(jìn)來(lái)，以后就不存在關(guān)聯(lián)交易。所以證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)同一控制的企業(yè)合并，目的是消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易。

證監(jiān)會(huì)的要求，只要關(guān)注3個(gè)指標(biāo)，收購(gòu)資產(chǎn)的總資產(chǎn)收入和利潤(rùn)總額和你要上市的公司相比，要收購(gòu)的公司這三項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)不能超過(guò)100%，如果超過(guò)，就要多運(yùn)行一年。如果超過(guò)50%不超過(guò)100%的，由保薦人、律師對(duì)這次收購(gòu)的被重組方納入到盡職調(diào)查，并發(fā)表相關(guān)意見(jiàn)。這沒(méi)有時(shí)間上的要求。

三、IPO前的非同一控制企業(yè)合并

這塊證監(jiān)會(huì)的意見(jiàn)是不禁止的，但不鼓勵(lì)，也就是說(shuō)，不反對(duì)你去收購(gòu)，但也不支持你去收購(gòu)，為什么？如果不是你控制企業(yè)的資產(chǎn)，對(duì)它的情況不了解，你把它收購(gòu)過(guò)來(lái)之后，企業(yè)能不能管理得好，能不能和你的企業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)，這個(gè)證監(jiān)會(huì)沒(méi)有辦法判斷，為了保證上市公司在重組之后運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性，會(huì)要求你等一段時(shí)間。

第四部分 整體上市與分拆上市的選擇

整體上市就是指一家公司把主要的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整體改制為股份公司進(jìn)行上市。分拆公司是指一家公司把一部分資產(chǎn)和業(yè)務(wù)或者某個(gè)子公司改制為股份公司進(jìn)行上市。對(duì)國(guó)內(nèi)比較早的國(guó)有企業(yè)上市，當(dāng)時(shí)上市的還是審批制，通道制，上市相當(dāng)于摸著勢(shì)頭過(guò)河的階段，很多企業(yè)都是為了挽救企業(yè)，企業(yè)可能活不下去了，把一部分資產(chǎn)（可能不是好資產(chǎn)）裝到公司里去上市，這個(gè)問(wèn)題很多。

在集團(tuán)公司內(nèi)部業(yè)務(wù)聯(lián)系較多的條件下，分拆上市容易導(dǎo)致上市公司和控股股東及其下屬企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，這種條件下，以集團(tuán)方式上市更好。

對(duì)于個(gè)別公司，公司業(yè)務(wù)完全獨(dú)立，和集團(tuán)的其它部分一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有，這種可以單獨(dú)拿出來(lái)上市。

證監(jiān)會(huì)特別提出保薦人的培訓(xùn)問(wèn)題，一個(gè)集團(tuán)里，部分比較強(qiáng)，部分是輔業(yè)資產(chǎn)，給主要業(yè)務(wù)提供服務(wù)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)比較突出，輔助業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)比較差，對(duì)于這種情況，證監(jiān)會(huì)要求側(cè)重于整體上市。

第五部分 企業(yè)上市前財(cái)務(wù)包裝的基本思路

從中介結(jié)構(gòu)的角度來(lái)講，不應(yīng)該替企業(yè)做任何包裝，但從實(shí)際情況來(lái)看，幾乎所有的企業(yè)都在包裝，包括最近出事的勝景山河，他們肯定做了幅度比較大的包裝。如果企業(yè)要上市，對(duì)它的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行規(guī)范非常必須，是必要的程序，怎么對(duì)它的財(cái)務(wù)進(jìn)行包裝呢？

一、常見(jiàn)的財(cái)務(wù)包裝方法

常見(jiàn)的包裝方法（不建議采用）： 1.利用關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn) 2.提前確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入 3.推遲確認(rèn)成本費(fèi)用 4.改變壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策

5.改變固定資產(chǎn)折舊計(jì)提政策 6.研發(fā)費(fèi)用資本化

7.向名義第三方銷售虛增收入和利潤(rùn) 8.轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用

二、企業(yè)上市前財(cái)務(wù)包裝的基本原則

1.盡量與企業(yè)真實(shí)情況保持一致

2.保證收入確認(rèn)和成本結(jié)轉(zhuǎn)均有據(jù)可依，其波動(dòng)可以合理解釋 3.保證毛利率、期間費(fèi)用率波動(dòng)可以合理解釋 4.符合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及行業(yè)發(fā)展變化趨勢(shì) 5.與同行業(yè)上市公司趨勢(shì)基本一致

三、報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)規(guī)劃

理想的是：收入和凈利潤(rùn)每年都能保持20%以上的增長(zhǎng)，這樣的話，無(wú)論是創(chuàng)業(yè)板還是中小板都沒(méi)有問(wèn)題。但從實(shí)際情況來(lái)看，因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)本身波動(dòng)很大，所以有很多企業(yè)不能滿足這種增長(zhǎng)，但沒(méi)有關(guān)系，因?yàn)檫@不是必須的。逐漸增長(zhǎng)的趨勢(shì)是證監(jiān)會(huì)希望看到的，但也不是必須的。只要能解釋清楚業(yè)績(jī)?yōu)槭裁磿?huì)發(fā)生變化，未來(lái)的成長(zhǎng)性還是好的。

如果報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)不可避免的出現(xiàn)下滑，也沒(méi)有關(guān)系，如果收入是持續(xù)增加的，但因?yàn)槊氏陆祵?dǎo)致凈利潤(rùn)有所下滑，這個(gè)比較好解釋，可能是短期的毛利率下滑，有特殊原因，如果收入和凈利潤(rùn)同時(shí)下降，這樣的話，就不是很好解釋。

經(jīng)常存在這樣一種情況：報(bào)告期第1年業(yè)績(jī)比較好，第2年突然下滑，第3年又上升了，對(duì)于這種情況，如果第3年的凈利潤(rùn)大于第1年，這種情況可以，如果第3年凈利潤(rùn)比第1年還低，這樣的趨勢(shì)是不行的。

形象解釋：

第六部分 企業(yè)估值與如何募集更多資金

企業(yè)估值在上市過(guò)程中有兩個(gè)階段可能用得著，第一個(gè)階段引進(jìn)股權(quán)投資時(shí)，涉及到對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)判，以什么樣的價(jià)格把私募股權(quán)投資者引進(jìn)來(lái)。另外一個(gè)是發(fā)行時(shí)，發(fā)行價(jià)怎么確定，發(fā)行價(jià)的確定和募集資金的多少緊密相關(guān)。

一、上市公司主要估值方法

一種是直接的方法，即現(xiàn)金流折現(xiàn)法，對(duì)公司未來(lái)的現(xiàn)金流量的情況進(jìn)行預(yù)測(cè)。一般預(yù)測(cè)5—10年，以后就按零增長(zhǎng)的趨勢(shì)去估算一個(gè)綜值，按一定的折現(xiàn)率把以后的現(xiàn)金流折到現(xiàn)在，得到企業(yè)的價(jià)值。

另外一種是可比公司法，運(yùn)用最多的是市盈率法，買(mǎi)股票都是看企業(yè)的市盈率，市凈率看得很少。市盈率就是股票的價(jià)值和股票每股收益的商?，F(xiàn)金流折現(xiàn)法是國(guó)際上比較認(rèn)同的一個(gè)方法，因?yàn)樗歉鶕?jù)企業(yè)的實(shí)際能力來(lái)折現(xiàn)的價(jià)值，從理論上來(lái)說(shuō)，這種方法更準(zhǔn)確一些，能夠反映企業(yè)真實(shí)的價(jià)值情況，但在具體的運(yùn)用方面問(wèn)題比較多，首先預(yù)測(cè)是否準(zhǔn)確，預(yù)測(cè)以后5—10年的，這個(gè)不確定性非常大，未來(lái)10年凈利潤(rùn)達(dá)到多少，企業(yè)的董事長(zhǎng)自己心里也沒(méi)數(shù)。

可比公司主要是市盈率，從現(xiàn)在的情況來(lái)看，一般的投資者比較好理解的也是市盈率的計(jì)算方法。

二、首次公開(kāi)發(fā)行股票價(jià)格的確定

根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，發(fā)行價(jià)是由于保薦人和公司向特定的機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)得來(lái)的。詢價(jià)對(duì)象包括基金、保險(xiǎn)公司、證券公司、信托、財(cái)務(wù)公司這幾大類。

確定發(fā)行價(jià)由保薦人和企業(yè)共同確定，原來(lái)證監(jiān)會(huì)有指導(dǎo)。比如說(shuō)市盈率不能超過(guò)多少倍，現(xiàn)在把這個(gè)放開(kāi)了，實(shí)現(xiàn)了真正的市場(chǎng)化，只要投資者能夠接受，發(fā)多高都行。

保薦人確定價(jià)格時(shí)，考慮什么因素？詢價(jià)時(shí)，每個(gè)機(jī)構(gòu)、基金保險(xiǎn)公司、證券公司、信托、財(cái)務(wù)公司都會(huì)給你報(bào)價(jià)，保薦時(shí)會(huì)愿意以多少的價(jià)格買(mǎi)，愿意買(mǎi)多少，這些都有，在這個(gè)時(shí)候，拿到詢價(jià)結(jié)果之后，我們就會(huì)看所有的股票的配售規(guī)定，加權(quán)平均價(jià)是多少，報(bào)價(jià)的中位數(shù)是多少，在這里面，尤其要特別考慮基金，因?yàn)楝F(xiàn)在基金的持股的市值在二級(jí)市場(chǎng)上占的比例非常大，而且基金研究定價(jià)的能力，可以說(shuō)是所的機(jī)構(gòu)里最強(qiáng)也是最專業(yè)的，所以，定價(jià)時(shí)要考慮基金的報(bào)價(jià)情況。

三、影響募集資金的因素

募集資金的金額=發(fā)行新股數(shù)*發(fā)行價(jià)格

按最底限發(fā)，發(fā)行4億股以后，只能是發(fā)25%，超過(guò)4億股就是10%，可以多一點(diǎn)。

發(fā)行價(jià)格=發(fā)行后每股收益*發(fā)行市盈率。決定募集資金多少的因素就是發(fā)行后的每股收益和發(fā)行市盈率。

發(fā)行后的每股收益指的是發(fā)行前會(huì)計(jì)的凈利潤(rùn)除發(fā)行之后的股本，如果想多募集資金，要提高每股收益，那就必須提高前一年的凈利潤(rùn)。

募集資金總額與發(fā)行前股本數(shù)無(wú)關(guān)。決定發(fā)行市盈率的因素包括： 1.發(fā)行時(shí)股票二級(jí)市場(chǎng)狀況 2.發(fā)行人所屬行業(yè)

3.發(fā)行人的盈利模式與核心競(jìng)爭(zhēng)力。這需要企業(yè)在研究報(bào)告和招股說(shuō)明書(shū)特別強(qiáng)調(diào)，企業(yè)靠什么賺錢(qián)，和別人相比有什么不同的地方。

4.未來(lái)的盈利預(yù)測(cè)；

5.路演推介的成功與否（未來(lái)發(fā)展前景的故事描繪）要募集更多的資金，需要做好以下幾個(gè)方面： 1.提高發(fā)行前一年的凈利潤(rùn)。要做好利潤(rùn)規(guī)劃，盡量把發(fā)行前一年的利潤(rùn)做大一點(diǎn)。

2.選擇合適的發(fā)行時(shí)間，在二級(jí)市場(chǎng)趨勢(shì)良好的條件下發(fā)行。這對(duì)于再融資有一些借鑒意義。3.行業(yè)分類。

4.做好投資價(jià)值報(bào)告。把亮點(diǎn)、核心競(jìng)爭(zhēng)力、盈利模式都突出一下。5.適當(dāng)?shù)臅r(shí)候邀請(qǐng)行業(yè)資深研究員撰寫(xiě)定價(jià)報(bào)告。

6.未來(lái)的預(yù)測(cè)。如果向股價(jià)定高，需要提高預(yù)測(cè)，但一定要做到合理，不能讓人家質(zhì)疑預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)不了。

7.認(rèn)真準(zhǔn)備路演推介。

第七部分 私募股權(quán)與企業(yè)上市

一、引入私募股權(quán)投資的方式

私募股權(quán)投資建議企業(yè)在上市之前引入的股權(quán)比例5%—20%就可以，不建議引入太多。從現(xiàn)在的市場(chǎng)情況來(lái)看，大多數(shù)私募股權(quán)投資都是以財(cái)務(wù)投資者為主，他們純粹是以賺錢(qián)為目的進(jìn)來(lái)的，就是看你這個(gè)企業(yè)上市前景比較好。但也有個(gè)別的戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者從行業(yè)發(fā)展的角度，確實(shí)是看好這個(gè)行業(yè)，是從行業(yè)的大趨勢(shì)覺(jué)得你有發(fā)展前景，會(huì)投進(jìn)來(lái)，投進(jìn)來(lái)可能參與你的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，然后和你一同把生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)做好，和企業(yè)共同成長(zhǎng)。

引入私募股權(quán)投資一般有兩種方式：

一種是現(xiàn)金增資。發(fā)行人股本增加，而且有一筆大的現(xiàn)金進(jìn)來(lái)。另外一種是大股東以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式向投資者轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，大股東借此機(jī)會(huì)套現(xiàn)。

這兩種方法都可以選擇，證監(jiān)會(huì)也沒(méi)有什么偏好，但根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，選擇是不同的，對(duì)于輕資產(chǎn)的公司，現(xiàn)金流非常好，如果增資，這筆錢(qián)進(jìn)來(lái)花不掉，人家就覺(jué)得你沒(méi)有融資的必要性，這種情況下，建議以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式來(lái)做。

二、引入私募股權(quán)投資的定價(jià)

一般來(lái)講都是按市盈率來(lái)定的，具體由企業(yè)和投資者雙方協(xié)商、談判，前幾年市盈率一般在5—15倍左右，最近因?yàn)閲?guó)內(nèi)的私募雨后春筍，但上市的資源有限，所以IPO這塊投資的市盈率都炒得很高。

國(guó)有企業(yè)引入私募股權(quán)投資的定價(jià)應(yīng)注意至少不低于引入時(shí)點(diǎn)的每股評(píng)估凈資產(chǎn)。

民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有要求，但我們建議不要低于審計(jì)后的每股凈資產(chǎn)。企業(yè)在引入PE時(shí)，最好先請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)把律師、會(huì)計(jì)師、券商先請(qǐng)來(lái)，之后讓他們幫著參謀，如果你這個(gè)企業(yè)有良好的上市前景，未來(lái)的發(fā)行上市通過(guò)的可能性就越大。

三、引入私募股權(quán)投資的注意事項(xiàng)

引入私募股權(quán)投資時(shí)應(yīng)對(duì)投資者進(jìn)行詳盡的盡職調(diào)查。從股東層面追查到私募股權(quán)投資的最上面的自然人股東，看私募的實(shí)際控制人是誰(shuí)，要避免和保薦人以及其它的中介機(jī)構(gòu)扯上關(guān)系，公司在歷史上是否有違規(guī)的情況，本身的出資有沒(méi)有問(wèn)題，財(cái)報(bào)表有沒(méi)有造假，不要因?yàn)橥顿Y者有問(wèn)題，影響自己本身上市。

對(duì)國(guó)有性質(zhì)的私募股權(quán)投資也要注意，證監(jiān)會(huì)有一個(gè)規(guī)定，新股上市時(shí)，國(guó)有股要把發(fā)行新股數(shù)量的10%劃轉(zhuǎn)到社保。引入私募股權(quán)投資時(shí)，避免原控股股東的控股權(quán)旁落或過(guò)分稀釋。

第八部分 業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算問(wèn)題

業(yè)績(jī)的連續(xù)計(jì)算問(wèn)題比較簡(jiǎn)單，企業(yè)在上市時(shí)，什么條件下業(yè)績(jī)可以連續(xù)計(jì)算，《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》有一條規(guī)定：有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。

需要強(qiáng)調(diào)的是，股份制改制過(guò)程中是可以按評(píng)估值調(diào)帳的，只是調(diào)賬后必須運(yùn)營(yíng)3年后進(jìn)行IPO申報(bào)。

第九部分 企業(yè)上市過(guò)程中主要的會(huì)計(jì)工作

會(huì)計(jì)方面最主要的工作就是梳理前一的財(cái)務(wù)報(bào)表，原來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表有可能因?yàn)楸芏惖仍蚝推髽I(yè)實(shí)際的盈利情況有比較大的差異，這個(gè)時(shí)候，就需要企業(yè)和會(huì)計(jì)師一起對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行梳理，把歷史上存在的財(cái)務(wù)不規(guī)范的情況都規(guī)范起來(lái)。

第二，配合審計(jì)師和評(píng)估師進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估工作，審計(jì)至少包括改制審計(jì)報(bào)告和IPO申報(bào)審計(jì)報(bào)告，評(píng)估為改制時(shí)用于工商登記的評(píng)估報(bào)告；

第三，配合保薦人和律師做好盡職調(diào)查工作。包括介紹企業(yè)基本面，包括經(jīng)營(yíng)狀況、運(yùn)營(yíng)模式、資產(chǎn)狀況、工作流程、重大風(fēng)險(xiǎn)等。這一塊不管是律師、保薦人還是會(huì)計(jì)師，如果想真實(shí)的判斷企業(yè)的真實(shí)情況，不只是看自己做好自己那一方面。

第四，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析性復(fù)核。第五，保薦機(jī)構(gòu)撰寫(xiě)管理層分析與討論內(nèi)容，是對(duì)企業(yè)報(bào)告期內(nèi)的資產(chǎn)情況、負(fù)債情況、現(xiàn)金流情況、盈利情況做非常細(xì)致的分析，這需要企業(yè)的財(cái)務(wù)配合來(lái)做。

第六，建立和完善內(nèi)部控制制度。

第七，編制和制作IPO申請(qǐng)所需的財(cái)務(wù)及稅務(wù)相關(guān)文件。

第十部分 選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃

一、會(huì)計(jì)政策的定義及會(huì)計(jì)政策規(guī)劃的原因

會(huì)計(jì)政策，是指企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算和編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)所采用的具體原則、方法和程序。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)相同或者相似的交易或者事項(xiàng)采用相同的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行處理。

企業(yè)采用的會(huì)計(jì)政策，在每一會(huì)計(jì)期間和前后各期應(yīng)當(dāng)保持一致，不得隨意變更。

企業(yè)為什么要做會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃呢？會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有一個(gè)大的規(guī)定，但內(nèi)部會(huì)給企業(yè)一部分空間，有一些方法企業(yè)可以自己選擇，尤其是對(duì)一些上市之前選會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)處理的方式，可能根本不符合企業(yè)的實(shí)際情況，也不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，做的是錯(cuò)的，如果做錯(cuò)了，在申報(bào)期內(nèi)就必須把這種錯(cuò)誤改過(guò)來(lái)，如果要改，會(huì)計(jì)政策的變更會(huì)導(dǎo)致原來(lái)報(bào)給稅務(wù)局和證監(jiān)會(huì)的財(cái)務(wù)報(bào)表不一致，這樣的話，證監(jiān)會(huì)就要求對(duì)這個(gè)差異進(jìn)行說(shuō)明，另外要充分披露報(bào)告期內(nèi)變更的會(huì)計(jì)政策的原因、性質(zhì)、內(nèi)容，對(duì)利潤(rùn)有多大影響都是要披露的。

二、會(huì)計(jì)政策規(guī)劃的原則

1.合法性

按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求以及財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，必須在相關(guān)規(guī)定的框架內(nèi)去選擇合適的處理方法。

2.相對(duì)獨(dú)立性

會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)做賬時(shí)，和國(guó)家稅法上的要求可能不一樣。做賬時(shí)，要根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)，而不用考慮納稅。

3.一貫性原則

會(huì)計(jì)政策前后各期應(yīng)當(dāng)保持一致和連貫，不得隨意變更。但如果企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生變化，原來(lái)選擇的會(huì)計(jì)政策不滿足它現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)模式，會(huì)發(fā)生一些變化，不是一定不能改，要改的話，要有理由。

4.適用性原則

企業(yè)在選擇會(huì)計(jì)政策時(shí)應(yīng)考慮行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)自身的特點(diǎn)。5.成本與效益相結(jié)合的原則

在選擇會(huì)計(jì)政策時(shí)，要考慮財(cái)務(wù)做賬的成本有多大。6.遵守職業(yè)道德原則

三、企業(yè)的主要會(huì)計(jì)政策

1.最重要的是收入確認(rèn)，所有的項(xiàng)目在審核時(shí)，都會(huì)問(wèn)到收入確認(rèn)的問(wèn)題，有沒(méi)有提前確認(rèn)收入，有沒(méi)有推后確認(rèn)收入，收入確認(rèn)的條件是不是滿足。

2.金融工具。

3.存貨計(jì)價(jià)。是先進(jìn)先出還是加權(quán)平均。4.長(zhǎng)期投資核算：指企業(yè)取得長(zhǎng)期股權(quán)投資后的會(huì)計(jì)處理?，F(xiàn)在基本是兩種方法，一種是成本法，一種是權(quán)益法，選擇時(shí)，一定要符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求。

5.折舊計(jì)提：指對(duì)固定資產(chǎn)折舊方法的選擇，如直線法、加速折舊法等。6.無(wú)形資產(chǎn)。現(xiàn)在比較關(guān)注的資本化部分，研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用資本化，在什么條件下確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。

7.合并報(bào)表。合并范圍怎么確定，合并的時(shí)間怎么選擇，怎么確定合并報(bào)表的范圍。

8.資產(chǎn)減值。

四、選用會(huì)計(jì)政策中的常見(jiàn)問(wèn)題舉例

1.收入確認(rèn)方法模糊，比如風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬沒(méi)有轉(zhuǎn)移就提前確認(rèn)收入了。2.資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提政策不穩(wěn)健、不合規(guī)，如壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例。3.長(zhǎng)期股權(quán)投資。

4.同一控制和非同一控制的企業(yè)合并政策選取、合并范圍和合并時(shí)間的選取。這一塊是經(jīng)常出現(xiàn)問(wèn)題的地方。

5.不同會(huì)計(jì)隨意改變固定資產(chǎn)的折舊方法。

6.在建工程結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)時(shí)點(diǎn)滯后、借款費(fèi)用資本化。如果出現(xiàn)這種情況，事先一定要征得會(huì)計(jì)師的同意。

第十一部分 企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃

一、企業(yè)持續(xù)盈利規(guī)劃的必要性——上市和再融資的盈利要求

好的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)主要是盈利能力，如果盈利能力好，即使歷史沿革上有一點(diǎn)瑕疵，只要說(shuō)得過(guò)去，都不形成你的障礙，如果盈利能力很差，歷史沿革也有問(wèn)題，最后的結(jié)果就很悲慘。

IPO對(duì)盈利的要求不高，三年3000萬(wàn)，這是主板和中小板，創(chuàng)業(yè)板是兩年1000萬(wàn)，或者最近一年盈利利潤(rùn)累計(jì)不少于500萬(wàn)。

未來(lái)如果再融資還是有要求，如果想做公開(kāi)增發(fā)或者可轉(zhuǎn)債，要求三個(gè)會(huì)計(jì)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，如果配股，3年必須盈利，不能出現(xiàn)虧損的情況。如果是發(fā)債，三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年利息。

二、企業(yè)持續(xù)盈利規(guī)劃的必要性——證監(jiān)會(huì)審核重點(diǎn)關(guān)注

持續(xù)盈利能力是證監(jiān)會(huì)審核關(guān)注的重點(diǎn)，從2009年審核情況來(lái)看，中小板IPO公司，否決13家，其中4家是由于盈利能力問(wèn)題；截至2010年3月末，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委共審核106家創(chuàng)業(yè)板IPO公司，否決17家，其中8家涉及盈利能力的問(wèn)題。

證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦人的要求：保薦人對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)情況進(jìn)行核查時(shí)，需要每一個(gè)科目都清清楚楚，先了解公司盈利模式，再看財(cái)務(wù)報(bào)表能否反映公司的盈利模式，再?gòu)拿磕甑脑鰷p變化來(lái)判斷是否符合常理，考慮每年的變動(dòng)能否合理解釋。

三、證監(jiān)會(huì)對(duì)企業(yè)持續(xù)盈利審核要求的深入分析

1.連續(xù)性盈利要求

連續(xù)性的盈利要求也是穩(wěn)定性的要求，要求利潤(rùn)是在同一個(gè)實(shí)際控制人、股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的情況下取得利潤(rùn)；

同一主營(yíng)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下取得的利潤(rùn)； 同一經(jīng)營(yíng)管理層情況下取得的利潤(rùn)； 同一經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)情況下取得的利潤(rùn)； 2.獨(dú)立性要求

不能有關(guān)聯(lián)交易，不能過(guò)度依賴政府補(bǔ)貼和援助形成利潤(rùn)。3.經(jīng)常性利潤(rùn)要求

必須是正常經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為可能影響持續(xù)盈利能力的情形：

1.發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化。

2.發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化。

3.依賴的技術(shù)、資產(chǎn)可能發(fā)生變化。

4.對(duì)關(guān)聯(lián)方或者重大不確定性的客戶存在重大依賴； 5.凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益。

四、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃與思路

這塊我們列了幾個(gè)公式： 1.利潤(rùn)=收入-成本費(fèi)用。開(kāi)源節(jié)流，做大收入，降低成本。2.利潤(rùn)=制造利潤(rùn)+營(yíng)銷利潤(rùn)+管理利潤(rùn)+財(cái)務(wù)利潤(rùn)。制造角度可提高產(chǎn)品銷售價(jià)格，降低生產(chǎn)成本；從營(yíng)銷和管理角度來(lái)講，分別由各大銷售的思路，降低成本，各個(gè)環(huán)節(jié)做優(yōu)化。

3.利潤(rùn)=主營(yíng)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)+投資收益。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，利潤(rùn)一定要集中在主營(yíng)方面，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和投資收益可以有，但不要太大。

4.利潤(rùn)=經(jīng)常性損益+非經(jīng)常性損益。5.利潤(rùn)=現(xiàn)金性利潤(rùn)+非現(xiàn)金性利潤(rùn)。

第十二部分 資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃

一、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)規(guī)劃的必要性

企業(yè)的股本在上市之前有要求，上市之前股本不能少于3000萬(wàn)，上市之后不能少于5000萬(wàn)，股本一定要滿足這個(gè)要求，這是底限。

創(chuàng)業(yè)板發(fā)行之后股本不能少于3000萬(wàn)。從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不能太高或者太低，如果資產(chǎn)負(fù)債率太高的話，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高，如果銀行貸款不能及時(shí)償還，就存在資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

如果資產(chǎn)負(fù)債率太低，說(shuō)明融資沒(méi)有必要性，不需要到資本市場(chǎng)上圈錢(qián)。

二、擬上市公司股本規(guī)模與股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃

關(guān)于股本規(guī)模的合理性：主板和中小板上市公司股本要求不低于5000萬(wàn)，創(chuàng)業(yè)板不低于3000萬(wàn)。

凈資產(chǎn)折股：折股之后，應(yīng)該適當(dāng)考慮發(fā)行之后的每股收益，我們建議每股收益在5毛錢(qián)以上比較好，在此前提下適當(dāng)多折股有利于上市前原始股東的利益。

對(duì)于國(guó)有控股企業(yè)折股比例不低于65%。股權(quán)結(jié)構(gòu)不要高度集中，高度集中大股東控制風(fēng)險(xiǎn)比較大，也不要過(guò)度分散，如果過(guò)度分散，說(shuō)明股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，決策容易產(chǎn)生分歧，不利于高效治理。股權(quán)結(jié)構(gòu)要相對(duì)集中，大股東能控股，但控股的比例不要太高。

三、擬上市公司資產(chǎn)負(fù)債率的規(guī)劃

2009年7月-2010年6月過(guò)會(huì)的中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率分布情況如下： 第十三部分 收入及利潤(rùn)確認(rèn)、補(bǔ)繳稅款

一、重視收入及利潤(rùn)確認(rèn)的必要性

收入及利潤(rùn)是挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、持續(xù)盈利能力的重要數(shù)據(jù)指標(biāo)，也是審核部門(mén)關(guān)注重點(diǎn)。

二、常見(jiàn)的收入確認(rèn)適用準(zhǔn)則和處理方式

1.貨物銷售 主要條件：

①企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方； ②企業(yè)既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒(méi)有對(duì)已售出的商品實(shí)施有效控制；

③收入的金額能夠可靠地計(jì)量； ④相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)；

⑤相關(guān)的已發(fā)生或?qū)l(fā)生的成本能夠可靠地計(jì)量。日常操作：

符合收入確認(rèn)條件時(shí)，一次確認(rèn)收入。

合同收款采用遞延方式，實(shí)際具有融資性質(zhì)的，按照公允價(jià)值（現(xiàn)值）確認(rèn)收入。

現(xiàn)金折扣，在一個(gè)月內(nèi)付款給1折扣，這個(gè)進(jìn)財(cái)務(wù)費(fèi)用。商業(yè)折扣和銷售折讓指的是正常的打折，比如說(shuō)一個(gè)商品按9折的價(jià)格給別人，這可以遞減收入。銷售退回可以沖減當(dāng)期收入。

2.提供勞務(wù) 可靠估計(jì)條件：

①收入的金額能夠可靠地計(jì)量； ②相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)； ③交易的完工進(jìn)度能夠可靠地確定； ④交易中已發(fā)生和將發(fā)生的成本能夠可靠地計(jì)量。3.讓渡資產(chǎn)

主要提供資金或者租賃。

三、從收入到利潤(rùn)相關(guān)項(xiàng)目處理應(yīng)注意問(wèn)題

收入確認(rèn)一定要符合收入確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，如果貨物還沒(méi)出庫(kù)，或者需要安裝驗(yàn)收沒(méi)有安裝沒(méi)有驗(yàn)收就確認(rèn)收入，就開(kāi)發(fā)票了，即使開(kāi)發(fā)票，也不能確認(rèn)收入。延遲確認(rèn)收入，為了避免納稅。

從營(yíng)業(yè)成本角度來(lái)講，強(qiáng)調(diào)收入和成本的配比。

三項(xiàng)費(fèi)用：銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，這里講的也是配比，費(fèi)用和收入要有一個(gè)比例關(guān)系。

資產(chǎn)減值損失：主要關(guān)注的資產(chǎn)減值是否足額計(jì)提，計(jì)提得是否合理，有沒(méi)有少計(jì)提。

投資收益：要確定好合并范圍，對(duì)權(quán)益法和成本法的核算有一個(gè)合理的選擇。

營(yíng)業(yè)外收入支出：政府補(bǔ)貼這一塊不能太大。其它的利潤(rùn)指標(biāo)，比如說(shuō)資本周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等，指標(biāo)需要合理，并且和企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況相匹配。

四、不規(guī)范產(chǎn)生的常見(jiàn)問(wèn)題和可能障礙

申報(bào)報(bào)表與原始報(bào)表存在重大差異需合理解釋。對(duì)于補(bǔ)稅問(wèn)題，最好和當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行溝通，不要出現(xiàn)滯納金和罰款。

第十四部分 IPO被否決的案例及原因分析

一、最近幾年主板和中小板IPO審核通過(guò)情況

2006年至今的主板和中小板IPO審核情況統(tǒng)計(jì)：

2009年的通過(guò)率比較高，正常來(lái)講，中小板的5通過(guò)率為85%左右。

二、最近兩年創(chuàng)業(yè)板IPO審核通過(guò)情況

2009年至今的創(chuàng)業(yè)板IPO審核情況統(tǒng)計(jì)： 這是截止到2010年9月份的數(shù)據(jù)，80%左右。中小板的通過(guò)率較創(chuàng)業(yè)板有明顯的優(yōu)勢(shì)，這和企業(yè)的規(guī)模有關(guān)。

三、未過(guò)會(huì)的原因分析總結(jié)

被否決的原因大致分成兩部分：

一部分是企業(yè)自身的原因：1.企業(yè)盈利能力差（最重要的一定）；2.獨(dú)立性較差（采購(gòu)、銷售、技術(shù)方面存在對(duì)他方的依賴）；3.主體資格問(wèn)題（出資、股權(quán)等歷史沿革不規(guī)范）；4.財(cái)務(wù)問(wèn)題（財(cái)務(wù)處理不符合國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)）；5.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)稅收優(yōu)惠存在較大依賴；6.募投項(xiàng)目存在較大風(fēng)險(xiǎn)；7.規(guī)范運(yùn)作和內(nèi)部控制不健全。

發(fā)行人自身問(wèn)題部分是歷史形成的，難以或不能進(jìn)行技術(shù)處理，部分是可以通過(guò)技術(shù)處理解決的。

另外一部分是信息披露的問(wèn)題：1.申報(bào)材料制作粗糙，不完整、不準(zhǔn)確、不真實(shí)；2.發(fā)審會(huì)答辯準(zhǔn)備不足，未能現(xiàn)場(chǎng)解釋清楚發(fā)審委的疑慮。

2009年主板和中小板IPO否決原因統(tǒng)計(jì)：

2009年13家未過(guò)會(huì)，主要問(wèn)題分布情況如下（證監(jiān)會(huì)正式文件統(tǒng)計(jì)結(jié)果）：

持續(xù)盈利問(wèn)題：5家 獨(dú)立性問(wèn)題：5家

募集資金運(yùn)用問(wèn)題：2家 規(guī)范運(yùn)作與內(nèi)部控制：3家 信息披露問(wèn)題：2家

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)稅收優(yōu)惠存在較大依賴：1家

2009年至2010年3月的創(chuàng)業(yè)板IPO否決原因統(tǒng)計(jì)（證監(jiān)會(huì)正式文件統(tǒng)計(jì)結(jié)果）：

四、被否決的具體案例分析

1.人為利用會(huì)計(jì)政策粉飾業(yè)績(jī)

案例1：有一項(xiàng)研究費(fèi)用1100萬(wàn)被資本化，沒(méi)有作為當(dāng)期費(fèi)用，資本化的理由是自己要拿這個(gè)技術(shù)和其它的公司工作，并且和另外一個(gè)公司簽訂一個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，但證監(jiān)會(huì)審核時(shí)，讓他繼續(xù)提供股權(quán)合作的合同以及技術(shù)轉(zhuǎn)讓的合同，看其執(zhí)行得怎么樣，核查結(jié)果表明，這個(gè)技術(shù)還不具備實(shí)施的充分條件，而且合同還沒(méi)有生效，買(mǎi)這個(gè)技術(shù)的公司也不具備實(shí)施這個(gè)項(xiàng)目的條件，如果這個(gè)技術(shù)完全可以實(shí)施的話，作為資本化是可以的，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有規(guī)定，可以這么做，但現(xiàn)在不具備這個(gè)技術(shù)條件，但他把它資本化了，導(dǎo)致2008年的利潤(rùn)總額多出了1000萬(wàn)。

發(fā)審委認(rèn)為該研究費(fèi)用的費(fèi)用化處理將使2008凈利潤(rùn)低于2007，無(wú)法滿足創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。

2、經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化 案例2：創(chuàng)業(yè)板企業(yè)做汽車(chē)設(shè)計(jì)，但以前沒(méi)有做過(guò)相關(guān)汽車(chē)制造的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在在審核時(shí)，報(bào)的材料是：斥重資收購(gòu)做跑車(chē)的企業(yè)，這樣，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)模式就發(fā)生了很大變化。

發(fā)審委認(rèn)為，從設(shè)計(jì)行業(yè)去做制造會(huì)導(dǎo)致持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，而且財(cái)務(wù)上存在重大的風(fēng)險(xiǎn)。

案例3：一個(gè)做輪胎的企業(yè)，輪胎大多數(shù)出口，而且募集資金投向也是繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，但2009年，外國(guó)開(kāi)始對(duì)他的輪胎進(jìn)行3年的懲罰性關(guān)稅，懲罰性關(guān)稅加收之后，他的公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了比較大的變化，持續(xù)盈利能力存在重大不利影響。

3、發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴

案例4：是一個(gè)供應(yīng)鏈的公司，對(duì)主要客戶存在嚴(yán)重依賴。其中惠普占的比例更大?？蛻暨^(guò)度單一，依賴一個(gè)客戶，這種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)非常大。

4.關(guān)于申報(bào)報(bào)表與原始財(cái)務(wù)報(bào)表差異問(wèn)題

案例5：2006年是報(bào)告期的第一年，營(yíng)業(yè)成本原始報(bào)表、申報(bào)報(bào)表差了900萬(wàn)，占申報(bào)報(bào)表的34%。發(fā)審委認(rèn)為重要會(huì)計(jì)處理事項(xiàng)的確認(rèn)、計(jì)量結(jié)果，反映出申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)較弱。實(shí)際上當(dāng)時(shí)不只是這一個(gè)問(wèn)題。

5.關(guān)于獨(dú)立性問(wèn)題 案例6：市場(chǎng)銷售依賴

申請(qǐng)人，在公司前身設(shè)立時(shí)，控股股東沒(méi)有把全部資產(chǎn)裝進(jìn)來(lái)，改制時(shí)是有問(wèn)題的，只把一部分業(yè)務(wù)放進(jìn)來(lái)。在報(bào)告期的前兩年，因?yàn)橘Y產(chǎn)技術(shù)不完整，所以沒(méi)有辦法獨(dú)立的面對(duì)客戶開(kāi)拓業(yè)務(wù)，合同的簽訂合履行以及運(yùn)營(yíng)資質(zhì)都在控股股東那兒，必須介入控股股東才能把業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)下來(lái)。發(fā)審委認(rèn)為缺乏獨(dú)立性，所以這個(gè)項(xiàng)目也否決掉了。

案例7：技術(shù)依賴

搞生物空間技術(shù)的公司，他在招股書(shū)里披露的核心技術(shù)是要用他控股股東的上級(jí)單位的實(shí)驗(yàn)設(shè)備和資源。以后的技術(shù)能否突破，不取決于他和控股股東的能力，還要依賴其他人。

案例8：采購(gòu)依賴 一個(gè)中小板企業(yè)，2006年到2008年每年的采購(gòu)金額比較大，采購(gòu)原材料的比重最高達(dá)到60%多，最低也是50%左右，同期原材料采購(gòu)的比重都是13%，而且采購(gòu)的價(jià)格明顯偏低，存在利潤(rùn)輸送的嫌疑。而且項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)之后，自己的材料供應(yīng)還不能滿足，上市之后還要對(duì)原來(lái)的關(guān)聯(lián)方存在依賴關(guān)系。

6.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)稅收優(yōu)惠存在較大依賴

案例9：這個(gè)人主要搞退稅，且金額比較大，2006年出口退稅占到同期凈利潤(rùn)的130%，如果沒(méi)有出口退稅是虧損的，2007年、2008年的比例也很高。

發(fā)審委認(rèn)為發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)出口退稅存在嚴(yán)重依賴。7.關(guān)于募投項(xiàng)目

案例10：項(xiàng)目不確定性較大被否決 某申請(qǐng)人要募投的項(xiàng)目，技術(shù)還不成熟，還處在國(guó)家有關(guān)部門(mén)技術(shù)評(píng)審階段，如果技術(shù)未來(lái)沒(méi)有拿到批準(zhǔn)或者技術(shù)上不可行，那小股民把錢(qián)投給你就白投了。發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人本次募集資金投向的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)太大。

案例11：募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)

某公司目前主要產(chǎn)品產(chǎn)能為5000噸左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009 年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的年需求量約11 萬(wàn)噸左右。預(yù)計(jì)今后幾年內(nèi)，每年增長(zhǎng)率為10～15％左右，此次擴(kuò)產(chǎn)累計(jì)增長(zhǎng)6倍。

案例12：申請(qǐng)人主打產(chǎn)品歷年來(lái)的產(chǎn)能利用率都不高，低于90%。證監(jiān)會(huì)懷疑他的產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)大之后能否賣(mài)出去。

案例13：募投項(xiàng)目資金匹配性不足，缺乏必要性 申請(qǐng)人募投的兩個(gè)項(xiàng)目只有1.38億，其中7900萬(wàn)是研發(fā)中心，研發(fā)中心是成本中心，提供技術(shù)研發(fā)的支持，不能直接產(chǎn)生利潤(rùn)，但占的比例非常高；另外一個(gè)項(xiàng)目是技術(shù)改造和擴(kuò)建的項(xiàng)目，募集資金是6000萬(wàn)，而且這個(gè)企業(yè)賬面上的貨幣資金比較多，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也很好，因此證監(jiān)會(huì)審核時(shí)，認(rèn)為沒(méi)有必要去募集現(xiàn)金。

8、持續(xù)盈利能力問(wèn)題 案例14：

企業(yè)受金融危機(jī)的影響，從2008年第四季度價(jià)格下滑，產(chǎn)品銷量下滑，開(kāi)工普遍不足，募投項(xiàng)目還是要繼續(xù)擴(kuò)大同種產(chǎn)品產(chǎn)能。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為這個(gè)企業(yè)盈利能力有問(wèn)題。

案例15：申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)原材料采購(gòu)有不穩(wěn)定和不足的情形，現(xiàn)有項(xiàng)目及募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能擴(kuò)張較快，且繼續(xù)依賴原材料供應(yīng)不足的原材料。

案例16：企業(yè)是做高效管理軟件的，公司的收入規(guī)模不大，但收入和利潤(rùn)主要集中在高效軟件上，市場(chǎng)結(jié)果非常單一，而高效管理軟件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，所以發(fā)審委認(rèn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)存在市場(chǎng)單一的風(fēng)險(xiǎn)，而且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大的風(fēng)險(xiǎn)。

9.信息披露

案例17：重大遺漏

深圳一公司報(bào)告期內(nèi)，子公司發(fā)生火災(zāi)，而且被處罰了，還存在一些合同糾紛，但招股書(shū)里都沒(méi)有說(shuō)，被人舉報(bào)后，才被迫披露和說(shuō)明。

案例18：“業(yè)務(wù)和技術(shù)”數(shù)據(jù)真實(shí)性存在疑問(wèn) 企業(yè)自己說(shuō)銷量全國(guó)第一，出統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)是一個(gè)很小的調(diào)查公司，調(diào)查公司和其它權(quán)威機(jī)構(gòu)的調(diào)查結(jié)果存在比較大的差異。這企業(yè)弄虛作假，行業(yè)領(lǐng)先地位難以使人信服。

10.內(nèi)控制度問(wèn)題

案例19：子公司在沒(méi)有簽訂合同的情況下就發(fā)貨了，而且一個(gè)境外的公司沒(méi)有按合同規(guī)定參與管理，內(nèi)部控制薄弱，這個(gè)公司二次上會(huì)時(shí)，也通過(guò)了。也就是說(shuō)，內(nèi)部控制了，問(wèn)題不大，只要及時(shí)改正，內(nèi)部控制方面都不會(huì)對(duì)上市形成障礙。

第四篇：企業(yè)債券審計(jì)應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)

[鍵入文字]

企業(yè)債券審計(jì)應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)

一、企業(yè)債券的基本概念及現(xiàn)狀

1、企業(yè)債券的基本概念

企業(yè)債券是中國(guó)存在的一種特殊法律規(guī)定的債券形式。按照中國(guó)國(guó)務(wù)院1993年8月頒布實(shí)施的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定，“企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券”。從企業(yè)債券定義本身而言，與公司債券定義相比，除發(fā)行人有企業(yè)與公司的區(qū)別之外，其他都基本相同。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但也可以是非股份公司的企業(yè)發(fā)行債券。所以，一般歸類時(shí)，將公司債券和企業(yè)發(fā)行的債券合在一起，泛指企業(yè)發(fā)行的債券，但由于中國(guó)一部分發(fā)債企業(yè)不是股份公司，一般把這類債券叫企業(yè)債，如下文所述的地方政府融資平臺(tái)公司發(fā)行的城投債、中小企業(yè)私募債等。

2、企業(yè)債券的發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2013年第一季度，地方政府旗下的投資公司發(fā)售了2830億元債券，同比增長(zhǎng)一倍多，估計(jì)2014年城投公司的到期債券將會(huì)超過(guò)600億元，2016年將達(dá)到1300億元，而2017年和2018年均將有近1400億元到期。目前，中國(guó)的債券占GDP比重大約為40%左右，在包括日本、美國(guó)、意大利、法國(guó)等九個(gè)世界主要經(jīng)濟(jì)體中排名第八。從世界范圍內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，債券所占GDP比重往往高于股票市場(chǎng)，但中國(guó)股票市場(chǎng)占GDP已達(dá)到60%左右，相對(duì)而言，中國(guó)未來(lái)的債券市場(chǎng)有較大的發(fā)展空間。

二、企業(yè)債券的審計(jì)內(nèi)容

企業(yè)債券代表著發(fā)債企業(yè)和投資者之間的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券持有人是企業(yè)的債權(quán)人，債券持有人有權(quán)按期收回本息。債券發(fā)行者的賬務(wù)狀況，盈利能力、償債能力、發(fā)展?jié)摿Φ仁前l(fā)行債券審計(jì)的重點(diǎn)，具體而言，注冊(cè)會(huì)計(jì)師因不同的發(fā)債品種而審計(jì)的內(nèi)容會(huì)略有不同：

1、對(duì)于企業(yè)債券，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)審計(jì)發(fā)行人最近三個(gè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及附注，并提交審計(jì)報(bào)告。

2、對(duì)于中小企業(yè)私募債券，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)審計(jì)發(fā)行人最近二個(gè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及附注，并提交審計(jì)報(bào)告。

與IPO及相關(guān)上市公司審計(jì)不同的是，由會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的企業(yè)債券審計(jì)報(bào)告一般僅需要以為單位出具，并不存在中期財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)，相關(guān)債券發(fā)行的主管部門(mén)對(duì)中期[鍵入文字]

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)僅需發(fā)行人提供相關(guān)報(bào)表即可。

三、企業(yè)債券審計(jì)應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)

企業(yè)債券審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)行人本身的經(jīng)營(yíng)狀況直接相關(guān)。如果企業(yè)發(fā)行債券后，經(jīng)營(yíng)狀況不好，連續(xù)出現(xiàn)虧損，可能無(wú)力支付投資者本息，投資者就面臨著受損失的風(fēng)險(xiǎn)，這樣，出具企業(yè)債券審計(jì)報(bào)告的會(huì)計(jì)師事務(wù)所就有可能受到牽連。所以，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在企業(yè)發(fā)行債券審計(jì)時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn)：

（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估階段應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)

1、發(fā)債企業(yè)所處地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量及經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)

從目前我國(guó)現(xiàn)狀來(lái)看，相對(duì)于諸多歐美國(guó)家而言，我國(guó)不一定有大量的經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)優(yōu)質(zhì)的民間企業(yè)，但有強(qiáng)有力的、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)相對(duì)安全的政府，這是中國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)基本格局的一個(gè)重要特征。注冊(cè)會(huì)計(jì)師在評(píng)估現(xiàn)實(shí)的債務(wù)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，不能不考慮這一重要因素。所以，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)被審計(jì)單位所處地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量及總體發(fā)展趨勢(shì)必需有所了解，應(yīng)對(duì)發(fā)債企業(yè)地方政府財(cái)政收入、融資平臺(tái)公司直接收入、滾動(dòng)發(fā)債等所帶來(lái)的現(xiàn)金流等地方債務(wù)償還的現(xiàn)金流來(lái)源進(jìn)行調(diào)查。一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、快速增長(zhǎng)和發(fā)展的地區(qū)政府償債能力較強(qiáng)，發(fā)生債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)較小。在經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后、地方政府財(cái)務(wù)收入較低、融資平臺(tái)公司現(xiàn)金流較差地區(qū)發(fā)債企業(yè)的償債能力較差。

2、發(fā)債企業(yè)所處的行業(yè)狀況、法律環(huán)境及監(jiān)管環(huán)境

由于企業(yè)債券發(fā)行的政策性較強(qiáng)，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)在處理推進(jìn)改革、提高效率和防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的需要，對(duì)發(fā)債申請(qǐng)企業(yè)的所處的行業(yè)狀況有重點(diǎn)的進(jìn)行分類管理，比如：

（1）上海證券交易所制定的《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》中小企業(yè)私募債券發(fā)行人限于符合《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》（工信部聯(lián)企業(yè)〔2011〕300號(hào)）規(guī)定、且未在本所和深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè)，暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。

（2）根據(jù)國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)發(fā)布的《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》（發(fā)改辦財(cái)金[2013]957號(hào)），將企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)分為“加快和簡(jiǎn)化審核類”、“從嚴(yán)審核類”、“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”三種情況進(jìn)行分關(guān)管理，做到有保有控、[鍵入文字]

支持重點(diǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)。

注冊(cè)會(huì)計(jì)師在承接企業(yè)債券業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)對(duì)發(fā)行人所處的行業(yè)狀況、法律環(huán)境及監(jiān)管環(huán)境進(jìn)行了解，如不符合監(jiān)管部門(mén)要求的債券發(fā)行則不宜進(jìn)行業(yè)務(wù)承接。

（二）實(shí)質(zhì)性測(cè)試階段應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)

根據(jù)《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》、《證券法》的相關(guān)規(guī)定，發(fā)債企業(yè)在財(cái)務(wù)上應(yīng)符合下列規(guī)定：

1、公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額應(yīng)符合法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定；

2、最近三個(gè)會(huì)計(jì)實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息；

3、本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十；金融類公司的累計(jì)公司債券余額按金融企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計(jì)算。中小企業(yè)私募債對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)沒(méi)有做硬性規(guī)定，但在實(shí)務(wù)操作中基本也是按上述財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算發(fā)債規(guī)模。

注冊(cè)會(huì)計(jì)師在實(shí)質(zhì)性測(cè)試中除了對(duì)上述財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行關(guān)注外，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下事項(xiàng)：

1、關(guān)于發(fā)債企業(yè)的資產(chǎn)注入

（1）地方政府設(shè)立的融資平臺(tái)公司，應(yīng)關(guān)注是否足額注入資本金，學(xué)校、醫(yī)院、公園等公益性資產(chǎn)不得作為資本注入融資平臺(tái)公司。已將公益性資產(chǎn)注入融資平臺(tái)公司的，在計(jì)算發(fā)債規(guī)模時(shí)，必須從凈資產(chǎn)規(guī)模中予以扣除。（公益性資產(chǎn)是指學(xué)校、醫(yī)院、公園、廣場(chǎng)、黨政機(jī)關(guān)及經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助事業(yè)單位辦公樓等，以及市政道路、水利設(shè)施、非收費(fèi)管網(wǎng)設(shè)施等不能帶來(lái)經(jīng)營(yíng)性收入的基礎(chǔ)設(shè)施等）。

（2）注入資產(chǎn)是否經(jīng)具有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，并由有關(guān)主管部門(mén)辦理相關(guān)權(quán)屬轉(zhuǎn)移登記及變更工商登記。同時(shí)，作為企業(yè)注冊(cè)資本注入的土地資產(chǎn)除經(jīng)評(píng)估外，還應(yīng)檢查是否取得土地使用權(quán)證，屬于劃撥、變更土地使用權(quán)人的，還應(yīng)證明原土地使用證已經(jīng)注銷。

（3）關(guān)注是否執(zhí)行《土地管理法》等有關(guān)規(guī)定，地方政府將土地注入融資平臺(tái)公司是否經(jīng)過(guò)法定的出讓或劃撥程序。以出讓方式注入土地的，融資平臺(tái)公司應(yīng)及時(shí)足額繳納土地出讓收入并取得國(guó)有土地使用證；以劃撥方式注入土地的，應(yīng)經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)依法批準(zhǔn)并嚴(yán)格用于指定用途。融資平臺(tái)公司經(jīng)依法批準(zhǔn)利用原有劃撥土地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性開(kāi)發(fā)建設(shè)或轉(zhuǎn)讓原劃撥土地使用權(quán)的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定補(bǔ)繳土地價(jià)款。地方各級(jí)政府不得將儲(chǔ)備土地作為資產(chǎn)注入融資平臺(tái)公司，不得承諾將儲(chǔ)備土地預(yù)期出讓收入作為融資平臺(tái)公司償債資金來(lái)源。[鍵入文字]

2、關(guān)于發(fā)債企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成

（1）對(duì)承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，以及承擔(dān)非公益性項(xiàng)目融資任務(wù)的融資平臺(tái)公司，關(guān)注其償債資金70%以上（含70%）是否來(lái)源于公司自身收益。這里的自身收益除項(xiàng)目本身經(jīng)營(yíng)性收益外，還包括已注入融資平臺(tái)公司的土地出讓金收入和車(chē)輛通行費(fèi)等其他經(jīng)營(yíng)性收入?！肮嫘皂?xiàng)目”是指為社會(huì)公共利益服務(wù)、不以盈利為目的，且不能或不宜通過(guò)市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政府投資項(xiàng)目，如市政道路、公共交通等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以及公共衛(wèi)生、基礎(chǔ)科研、義務(wù)教育、保障性安居工程等基本建設(shè)項(xiàng)目。

（2）關(guān)注補(bǔ)貼收入的真實(shí)性及稅收減免的合理性

地方政府設(shè)立的融資平臺(tái)公司的補(bǔ)貼收入較多，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)關(guān)注發(fā)債企業(yè)取得補(bǔ)貼收入的文件是否齊全，是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定。

地方政府往往對(duì)設(shè)立的融資平臺(tái)公司有大額的稅收減免等優(yōu)惠政策，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)稅收減免是否有相關(guān)的政府批文，是否違反國(guó)家稅收法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。

3、關(guān)于發(fā)債企業(yè)的擔(dān)保

根據(jù)國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)發(fā)布的《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改辦財(cái)金[2012]3451號(hào)），注冊(cè)會(huì)計(jì)師還應(yīng)關(guān)注以下?lián)Ｐ袨椋?/p>

（1）對(duì)發(fā)債企業(yè)為其他企業(yè)發(fā)債提供擔(dān)保的，在計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)時(shí)是否按擔(dān)保額一半計(jì)入本企業(yè)負(fù)債額。

（2）政府投融資平臺(tái)公司為其他企業(yè)發(fā)行債券提供擔(dān)保的，是否已按擔(dān)保額的三分之一計(jì)入該平臺(tái)公司已發(fā)債余額。

（3）抵質(zhì)押物是否經(jīng)過(guò)具有證券從業(yè)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。在債券征信工作中，關(guān)注發(fā)行人是否有不良征信記錄情況，發(fā)行人是否在綜合信用承諾書(shū)中對(duì)抵質(zhì)押物沒(méi)有“一物多押”進(jìn)行承諾。

第五篇：個(gè)人所得稅檢查應(yīng)關(guān)注哪些重點(diǎn)問(wèn)題

“土豪”的個(gè)人所得稅檢查應(yīng)關(guān)注哪些重點(diǎn)問(wèn)題

面對(duì)高收入者可能存在的諸多個(gè)稅申報(bào)繳納問(wèn)題，站在稽查這個(gè)角度應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注哪些呢？

一、股權(quán)平價(jià)轉(zhuǎn)讓少繳個(gè)稅問(wèn)題

案例一：某海運(yùn)公司注冊(cè)資本為1500萬(wàn)元，有兩名自然人股東A、B，分別持股60%和40%，該企業(yè)專門(mén)從事水路貨物運(yùn)輸。2011年10月，該公司股東B將所持股權(quán)平價(jià)轉(zhuǎn)讓給自然人C，報(bào)表顯示，轉(zhuǎn)讓時(shí)點(diǎn)該企業(yè)凈資產(chǎn)14960000元，未分配利潤(rùn)—40000元。這一平價(jià)轉(zhuǎn)讓行為引起了稅務(wù)機(jī)關(guān)注意，經(jīng)過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2011年該企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率90%，遠(yuǎn)高于同類企業(yè)，通過(guò)進(jìn)一步調(diào)查，檢查人員發(fā)現(xiàn)了該企業(yè)虛列燃油成本造成當(dāng)年巨額虧損的事實(shí)，根據(jù)調(diào)查結(jié)果，該企業(yè)調(diào)整了會(huì)計(jì)賬務(wù)和凈資產(chǎn)數(shù)額，調(diào)整后股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)點(diǎn)該企業(yè)凈資產(chǎn)為17100000.00元，股東B據(jù)此計(jì)算并補(bǔ)繳了相應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅。

分析：虛構(gòu)一個(gè)股權(quán)平價(jià)轉(zhuǎn)讓的事實(shí)來(lái)規(guī)避個(gè)人所得稅是一種常見(jiàn)的、不太高明的稅務(wù)籌劃方法。國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅計(jì)稅依據(jù)核定問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2010年第27號(hào)）明確規(guī)定：自然人轉(zhuǎn)讓所投資企業(yè)股權(quán)（份）（以下簡(jiǎn)稱股權(quán)轉(zhuǎn)讓）取得所得，按照公平交易價(jià)格計(jì)算并確定計(jì)稅依據(jù)。對(duì)申報(bào)的計(jì)稅依據(jù)明顯偏低且無(wú)正當(dāng)理由的，可采取以下核定方法，其中，參照每股凈資產(chǎn)或納稅人享有的股權(quán)比例所對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入是一個(gè)重要的方法——這一文件使不正常的平價(jià)轉(zhuǎn)讓面臨很大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)驗(yàn)分享：股權(quán)平價(jià)轉(zhuǎn)讓少繳個(gè)稅問(wèn)題的檢查主要面臨兩大難題，一是難以獲取案源信息，二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的真實(shí)性難確定。雖然《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理的通知》（國(guó)稅函〔2009〕285號(hào)）規(guī)定，個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成交易以后，負(fù)有納稅義務(wù)的轉(zhuǎn)讓方或有代扣代繳義務(wù)的受讓方，應(yīng)到稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理納稅申報(bào)個(gè)人所得稅，并取得完稅證明，再到工商行政管理部門(mén)辦理變更手續(xù)。但從實(shí)際情況看，由于工商部門(mén)并沒(méi)有對(duì)此提出明確要求，很多個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成交易以后，在未申報(bào)納稅的情況下，直接到工商局辦理了變更手續(xù)。所以，稽查部門(mén)應(yīng)主動(dòng)與工商部門(mén)聯(lián)系獲取股權(quán)交易信息，并從中選擇稽查案源。對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定問(wèn)題，檢查人員應(yīng)當(dāng)深入調(diào)查，努力獲取第一手的資料，如所獲資料仍不足以確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格的，可以考慮引進(jìn)中介機(jī)構(gòu)對(duì)被轉(zhuǎn)讓股權(quán)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行審核、評(píng)估，以確定其轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否合理。

二、資本公積——股本溢價(jià)轉(zhuǎn)增股本少繳個(gè)稅問(wèn)題

案例二：某稽查局2010年在對(duì)某企業(yè)實(shí)施稽查時(shí)發(fā)現(xiàn)，L有限公司股東為十名自然人，在2007年實(shí)行了股份制改造，2009年10月，為了實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，在無(wú)資金投入的情況下，股東大會(huì)決定以資本公積轉(zhuǎn)增股本并分配到各股東名下，會(huì)計(jì)處理：

借：資本公積——股票溢價(jià)

3000萬(wàn)元

貸：實(shí)收資本

3000萬(wàn)元

此過(guò)程中，未申報(bào)繳納與轉(zhuǎn)增股本有關(guān)的個(gè)稅，被查單位財(cái)務(wù)人員的解釋是，轉(zhuǎn)增股本的是股票溢價(jià)，屬于國(guó)稅函〔1998〕289號(hào)文件規(guī)定免征個(gè)稅的范圍。但檢查人員發(fā)現(xiàn)，該公司并非上市公司，其資本公積——股票溢價(jià)是在2008年由盈余公積轉(zhuǎn)來(lái)，并非股票溢價(jià)，不屬于免征個(gè)稅的范圍，檢查人員按規(guī)定進(jìn)行了處理、處罰。

分析：根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》（國(guó)稅發(fā)［1997］198號(hào)）和《關(guān)于原城市信用社在轉(zhuǎn)制為城市合作銀行過(guò)程中個(gè)人股增值所得應(yīng)納個(gè)人所得稅的批復(fù)》（國(guó)稅函〔1998〕289號(hào)）規(guī)定，只有股份制企業(yè)股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金轉(zhuǎn)增股本由個(gè)人取得的數(shù)額，才不作為應(yīng)稅所得征收個(gè)人所得稅，因此，本案中盈余公積轉(zhuǎn)成資本公積再轉(zhuǎn)增股本，對(duì)自然人股東仍舊要征個(gè)人所得稅。

三、居民納稅人的境內(nèi)任職或受雇所得由境外支付少繳個(gè)稅問(wèn)題

案例三：A公司是以L先生等五名境內(nèi)居民為股東，在香港注冊(cè)成立的一家投資公司，該公司全資控股在開(kāi)曼群島注冊(cè)的B公司，B公司在香港上市并全資控股境內(nèi)C公司，L先生等五人同時(shí)擔(dān)任香港B公司和境內(nèi)C公司高管，B公司無(wú)實(shí)際業(yè)務(wù)，C公司為實(shí)體企業(yè)，從事生物醫(yī)藥生產(chǎn)。稅務(wù)機(jī)關(guān)在對(duì)境內(nèi)C公司進(jìn)行調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，其母公司香港上市的B公司年報(bào)顯示，近兩年，B公司每年都向董事長(zhǎng)L先生發(fā)放巨額花紅（即年終獎(jiǎng)），L先生未申報(bào)繳納該所得相應(yīng)稅款，香港亦未扣繳相應(yīng)稅款，稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)《內(nèi)地和香港特別行政區(qū)關(guān)于對(duì)所得避免雙重征稅和防止偷漏稅的安排》及個(gè)人所得稅法的相關(guān)規(guī)定判定，內(nèi)地對(duì)這部分所得有征稅權(quán)，經(jīng)過(guò)稅務(wù)機(jī)關(guān)耐心細(xì)致的工作，該所得相應(yīng)稅款終于在境內(nèi)申報(bào)繳納。

分析：《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》第一條規(guī)定，在中國(guó)境內(nèi)有住所，或者無(wú)住所而在境內(nèi)居住滿一年的個(gè)人，從中國(guó)境內(nèi)和境外取得的所得，依照本法規(guī)定繳納個(gè)人所得稅。第七條規(guī)定，納稅義務(wù)人從中國(guó)境外取得的所得，準(zhǔn)予其在應(yīng)納稅額中扣除已在境外繳納的個(gè)人所得稅稅額。但扣除額不得超過(guò)該納稅義務(wù)人境外所得依照本法規(guī)定計(jì)算的應(yīng)納稅額?！吨腥A人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法實(shí)施條例》第五條規(guī)定，因任職、受雇、履約等而在中國(guó)境內(nèi)提供勞務(wù)取得的所得，不論支付地點(diǎn)是否在中國(guó)境內(nèi)，均為來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的所得；第三十六條規(guī)定，納稅義務(wù)人從中國(guó)境外取得所得的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定到主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理納稅申報(bào)。上述案例中，稅務(wù)機(jī)關(guān)的處理是有充分依據(jù)的。

經(jīng)驗(yàn)分享：近年來(lái)，境內(nèi)單位和個(gè)人通過(guò)避稅地，利用國(guó)家、地區(qū)間的稅制差異進(jìn)行避稅，呈現(xiàn)出不斷增多的態(tài)勢(shì)，居民納稅人的境內(nèi)任職或受雇所得由境外支付規(guī)避個(gè)人所得稅的納稅義務(wù)是其中一種方式。比如，在境外注冊(cè)殼公司控股境內(nèi)實(shí)體企業(yè)，控股股東同時(shí)也是擔(dān)任境外殼公司和境內(nèi)實(shí)體公司高管的自然人，其部分工資薪金由境外殼公司支付等，由于這部分所得信息稅務(wù)機(jī)關(guān)難以掌握，其避稅就容易了很多。因此，這類問(wèn)題的檢查，信息仍是至關(guān)重要的，稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)全方位、多渠道搜集有關(guān)信息，有了信息，查證類似問(wèn)題就有了保證