第一篇：央行銀監(jiān)會整肅地方融資平臺

央行銀監(jiān)會整肅地方融資平臺

網(wǎng)易財經(jīng)2月3日報道 從支持到整肅，短短一年不到的時間，央行和銀監(jiān)會對地方融資平臺的態(tài)度發(fā)生了急轉(zhuǎn)彎。

為防止地方融資平臺貸款成為新一輪 中國銀行(行情 股吧)業(yè)不良資產(chǎn)的“定時炸彈”，中國銀監(jiān)會已把地方融資平臺風(fēng)險列為今年銀行業(yè)三大風(fēng)險之首，要求金融機構(gòu)在最遲6月末打開地方融資平臺“資產(chǎn)包”，進行項目還原清理評估。同時，嚴格控制地方融資平臺新增貸款，對違規(guī)貸款進行責(zé)任追究！

所謂地方政府投融資平臺，是指各級地方政府成立的以融資為主要經(jīng)營目的的公司，包括不同類型的城市建設(shè)投資、城建開發(fā)、城建資產(chǎn)公司。是政府給予劃撥土地、股權(quán)、歸費等資產(chǎn)，包裝出一個從資產(chǎn)和現(xiàn)金流上可以達到融資標(biāo)準的公司，以實現(xiàn)融資目的，把資金運用于市政建設(shè)、公共事業(yè)等項目。

地方融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模在剛剛過去的一年急劇膨脹，官方估計目前已經(jīng)達到3千多個，也有統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱全國四級政府融資平臺超過8000家。

由于融資途徑主要靠銀行貸款，在去年全國9.59萬億元的新增貸款中，投向地方融資平臺的貸款占高達40%，總量近3.8萬億元。目前，地方融資平臺的全部貸款余額已達到驚人的6萬億元。

“地方融資平臺主要以政府所擁有的土地作質(zhì)押進行融資，靠綜合收費能力而非項目自身的收費能力償還債務(wù)。因此，可能造成地方融資平臺還款能力欠缺、銀行產(chǎn)生不良資產(chǎn)等問題?！?中國人民銀行行長周小川在央行2010年工作會議指出，要合理評估和有效防范地方融資平臺信用風(fēng)險。

三大風(fēng)險之首

“銀監(jiān)會今年要求銀行業(yè)重點防范三大風(fēng)險，地方融資平臺風(fēng)險排在案件風(fēng)險和房地產(chǎn)貸款風(fēng)險前面，排第一位?！蹦持陛犑秀y監(jiān)局紀委書記告訴網(wǎng)易財經(jīng)。

據(jù)他透露，2009年年末，全國32個省長和直轄市市長的辦公桌上，都收到了一份央行和銀監(jiān)會直接發(fā)送的地方融資平臺信貸數(shù)據(jù)監(jiān)測報告。央行和銀監(jiān)會提醒地方政府注意地方融資平臺大量舉債造成的地方負債風(fēng)險和間接可能導(dǎo)致的財政風(fēng)險。

據(jù)該銀監(jiān)局紀委書記透露，通過全國信貸登記系統(tǒng)監(jiān)測，去年年末全國各級政府地方融資平臺貸款在6萬億左右，其中有80%是項目貸款。綜合監(jiān)測下來，一些地方性融資平臺的負債率達到94%，有的地方甚至高達400%，而國際上平均為80%-120%?！艾F(xiàn)在，每個城市都是大建設(shè)工地，每個城市都拉大自己的城市建設(shè)范圍，建地鐵、高鐵(高鐵民航爭奪戰(zhàn))、機場、廣場、馬路、污水處理場、垃圾處理場，這些資金大量來自地方投融資平臺?！?在全國人大財經(jīng)委員會副主任委員尹中卿看來，在應(yīng)對金融危機的過程中，許多地方政府通過建立投融資平臺向銀行貸款搞投資，刺激和拉動經(jīng)濟。

他指出，現(xiàn)在的地方政府融資平臺70%以上都分布在地級市和縣，要么是以政府所擁有的土地進行質(zhì)押，要么是以綜合收費能力來保證還款。僅剛剛過去的一年多時間，預(yù)計市縣兩級投融資平產(chǎn)生了5萬億以上的債務(wù)。

亂象由來

地方融資平臺爆炸式增長可以看作是中國經(jīng)濟政策演變的縮影。

2009年年初，面對全球經(jīng)濟衰退的嚴重形勢，中國提出“保八”增長目標(biāo)，隨后出臺四萬億經(jīng)濟刺激計劃。央行和銀監(jiān)會也在去年3月聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步加強信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”。

此文一出，地方政府熱情空前高漲，著急放貸的銀行也全力支持，各地名目繁多的地方融資平臺呈幾何級增長。不僅僅是在傳統(tǒng)的交通運輸、城市建設(shè)、土地儲備、國資經(jīng)營等領(lǐng)域，各級政府成立了融資平臺，有的還發(fā)展到第三產(chǎn)業(yè)，如文化等領(lǐng)域。

組建地方融資平臺的各級政府從省級到地縣市，甚至到鄉(xiāng)鎮(zhèn)。南京市六合區(qū)和重慶市的情況頗為典型。

南京市六合區(qū)政府去年6月上旬向區(qū)內(nèi)下發(fā)《關(guān)于切實加強政府融資平臺體系建設(shè)的通知》，要求轄區(qū)內(nèi)的相關(guān)單位積極行動，建設(shè)政府融資平臺以拓寬融資渠道。

文件計劃通過整合國有資產(chǎn)、財政注資等方式，在六合區(qū)打造六個不同職能定位的政府融資平臺：分別負責(zé)重大基礎(chǔ)設(shè)施和公益事業(yè)建設(shè)項目融資、城鄉(xiāng)交通建設(shè)項目融資以及市政基礎(chǔ)設(shè)施、區(qū)域供水等建設(shè)項目融資任務(wù)等。除了給每個融資平臺確定不同的職能定位外，六合區(qū)政府還給每個平臺公司規(guī)定了幾億到十幾億不等的貸款融資目標(biāo)。

重慶省級地方融資平臺組建被稱為“重慶模式”。從2002年末開始，重慶市將全市各類分散的政府資源全面整合，組建了水務(wù)控股、城投公司等八大政府建設(shè)性投資集團，12個融資平臺凈資產(chǎn)為1390億，這些公司成立后開始向銀行大量借貸。重慶市的做法不僅得到了政府相關(guān)部門的認可，更被世界銀行稱為“重慶國有投資集團模式”。一時間，各地方政府紛紛效法，甚至由分管領(lǐng)導(dǎo)親自帶隊前往重慶“取經(jīng)”然后再打造此類投融資平臺。

大量投向這些平臺銀行貸款，導(dǎo)致了重慶信貸余額激增。僅去年前三季度，重慶市各項貸款余額8671億元，同比增長49.2%，貸款增速連續(xù)9個月居全國第一位。僅以其中四成流向地方融資平臺計算，重慶市各級地方融資平臺的貸款總量就超過3200億。與之形成鮮明對照的是，最新數(shù)據(jù)顯示，重慶去年全年地方財政收入才首破千億，僅為1165.7億元。

投向政府融資平臺的信貸通常具有以下共性：期限中長期，利率下浮，信用貸款為主，政府出具承諾函保證還款，投資項目一般盈利不佳甚至沒有盈利。

銀行也在其中推波助瀾。一位股份制銀行信貸部負責(zé)人告訴網(wǎng)易財經(jīng)，在去年激烈競爭的信貸投放浪潮中，盡管財務(wù)狀況高度不透明，但帶有地方信用保障政府融資平臺成為各家銀行瘋搶的對象，大大放寬了審貸標(biāo)準。不少中小銀行，在省級融資平臺和大項目上競爭不過四大行，將放款延伸至縣市一級地方融資平臺，而且出于競爭原因，利率還會下浮。

“經(jīng)常還出現(xiàn)政府融資平臺公司本來申請貸款5個億，銀行說干脆給你10個億，授信先給你，你慢慢用?！?該負責(zé)人說，由于銀行難以把握地方政府的總體負債和財政擔(dān)保承諾情況，不少貸款存在“多頭融資、多頭授信”的格局，貸款追蹤管理非?；靵y。

地方債務(wù)信貸化

全國人大財經(jīng)委員會副主任委員尹中卿一針見血地指出，地方融資平臺最大的風(fēng)險，在于把地方政府基礎(chǔ)建設(shè)和公共事業(yè)產(chǎn)生的債務(wù)信貸化。

長期把財政支出建立在赤字財政基礎(chǔ)上，尤其是政府信用做擔(dān)保的地方融資平臺貸款投資到?jīng)]有自償能力和收益的建設(shè)項目上，這樣的投資會給未來政府留下了沉重的債務(wù)負擔(dān)。

“一旦債務(wù)出現(xiàn)問題，地方政府就會把負擔(dān)甩給中央政府，導(dǎo)致銀行產(chǎn)生大量不良貸款?！?他不無憂慮地表示。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松分析認為，應(yīng)該看到地方投融資平臺的村莊尤其合理性，通過大規(guī)模融資推動城市，化建設(shè)，為中國應(yīng)對危機和擴大內(nèi)需發(fā)揮了重要的作用。

“但是，無論是從微觀的風(fēng)險管理還是從整個經(jīng)濟運行的角度看，地方投融資平臺的融資行為存在明顯的風(fēng)險?！彼硎?，去年經(jīng)濟刺激下寬松的信貸投放環(huán)境，必然會鼓勵一些缺乏自我約束能力的地方政府對信貸資金的低效濫用。投資的風(fēng)險十分容易轉(zhuǎn)移到中央財政或者商業(yè)銀行體系。

他表示，地方投融資平臺的融資狀況很不透明，有的地方政府自身也并不清楚不同層次政府的投融資平臺的負債和擔(dān)保狀況。銀行貸款風(fēng)險管理目前主要依靠的并沒有真正法律效力的財政擔(dān)保等形式。據(jù)了解，發(fā)改委和財政部近期已經(jīng)明令禁止地方以財政收入為地方融資平臺做擔(dān)保。融資平臺總體上負債率都相當(dāng)高，資本金普遍欠缺且償債能力低下，責(zé)任主體十分模糊，如果出現(xiàn)償還問題，商業(yè)銀行實際上難以進行順利的追溯。

巴曙松進一步分析表示，地方政府通過融資平臺獲得大量的資金，在不少地方呈現(xiàn)出一些新的風(fēng)險行為。首先，因為許多地方政府主要依靠土地收入等來償還這些地方投融資平臺的負債，容易對房地產(chǎn)泡沫形成顯著的推動作用。其次，在具體的項目選擇和決策上，地方政府替代企業(yè)，成為主要的決策者。這些投資不可避免地出現(xiàn)過于超前的基礎(chǔ)設(shè)施投資、或者貸款流向國家禁止的產(chǎn)能過剩行業(yè)。

“地方政府通過投融資平臺進行大規(guī)模的借貸，還直接制約了宏觀貨幣政策的調(diào)整空間，使得明后年的信貸投放的調(diào)整空間極大降低。”他說，因為2009年啟動的一系列大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，不可能在明年或者后年因為信貸緊縮而使其成為“半拉子工程”，這樣就在客觀上倒逼明后年的信貸投放依然保持在相對的高速增長水平。

銀監(jiān)會三條整肅令

地方融資平臺的膨脹好像一個潛藏決堤風(fēng)險的大水壩。1月19日，國務(wù)院總理溫家寶在國務(wù)院第四次全體會議上提出，“盡快制定規(guī)范地方融資平臺的措施，防范潛在財政風(fēng)險?！?/p>

央行2010年工作會議明確，要合理評估和有效防范地方融資平臺信用風(fēng)險，加強貸款用途管理，防止變相使用銀行貸款作為項目資本金；引導(dǎo)信貸資金主要用于在建、續(xù)建項目，嚴格控制新開工項目的貸款投放。

在1月26日銀監(jiān)會召開2010年第一次經(jīng)濟金融形勢分析通報會上，銀監(jiān)會主席劉明康也重點提出金融機構(gòu)要“全面評估和有效防范地方融資平臺風(fēng)險，加強貸款跟蹤檢查?！?/p>

上述某直轄市銀監(jiān)局紀委書記向網(wǎng)易財經(jīng)表示，銀監(jiān)會最新下發(fā)的文件，對評估和清查地方融資平臺貸款風(fēng)險做出三條規(guī)定。

第一，在6月末以前，所有地方融資平臺公司，必須打開項目“資產(chǎn)包”，解包還原，銀行進行專項摸底清查。

各地銀監(jiān)局已經(jīng)要求銀行對地方融資平臺貸款，進行逐筆梳理，審查資本金、現(xiàn)金流、項目投資收益、自償能力等。缺擔(dān)保的貸款，必須補齊；沒有現(xiàn)金流的項目，重新設(shè)置抵押品；達不到貸款條件的項目，停貸或者收回；部分銀行的大額集中授信，重新做銀團貸款。堅決禁止地方融資平臺多個項目打捆集中申請貸款。

上海銀行一位高管向網(wǎng)易財經(jīng)證實，各家銀行目前都在方融資平臺的工作摸底清查。“現(xiàn)在的關(guān)鍵先要地方融資平臺公司把?包?打開，銀行先弄清楚其中真實財務(wù)狀況，才能決定是留還是走?！?據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)從上海銀行同業(yè)公會得到的反饋，在該會組織專項座談中，為摸清地方融資平臺的“家底”，一些銀行提出希望上海市政府公布各區(qū)的財政收入狀況。

第二，嚴格控制地方融資平臺新增貸款。

民生銀行(行情 股吧)一位內(nèi)部人士告訴網(wǎng)易財經(jīng)，現(xiàn)在銀監(jiān)會要求，地方政府融資平臺的項目貸款，新合同一律停簽。曾經(jīng)簽過的合同，經(jīng)過重新審查后，優(yōu)先保證在建、續(xù)建項目。

“比如去年我和你簽了10個億的貸款協(xié)議，去年放了7個億，剩下的3個億今年繼續(xù)放貸沒有太大問題，但你說要再簽10個億就不可能了?！?該人士說。

第三，違規(guī)貸款責(zé)令整改并嚴格追究責(zé)任。

上述某直轄市銀監(jiān)局紀委書記告訴網(wǎng)易財經(jīng)，地方融資平臺清查中，發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)工作人員在貸款過程中有失職行為，嚴格進行信貸責(zé)任追究。

第二篇：銀監(jiān)會緊急解包還原6萬億地方融資平臺“黑箱”

銀監(jiān)會緊急解包還原6萬億地方融資平臺“黑箱”

【財新網(wǎng)】（記者 馮哲3月16日發(fā)自北京）地方融資平臺令人驚悚的風(fēng)險敞口正在水落石出。

據(jù)監(jiān)管部門統(tǒng)計，截至2009年底，各級政府融資平臺債務(wù)余額已達6萬億元左右，這比2009年5月底央行統(tǒng)計的5萬億元已經(jīng)又上一個臺階。調(diào)查表明，其中80%為項目貸款，且絕大部分是2009年突然出現(xiàn)的。

一些地方政府依托政府融資平臺等方式過度舉債已接近極限，地方政府性債務(wù)率已高達94%。這和國際上一般控制在80%-120%的標(biāo)準相比，風(fēng)險似乎尚在可控之中，但個別縣市債務(wù)率已經(jīng)超過400%。

現(xiàn)在的懸念是，5萬多億元地方融資平臺的貸款，將有多少變成不良貸款？這得從融資平臺的獨特運作機制解剖入手。

融資平臺公司在日常運轉(zhuǎn)過程中，一方面由公司統(tǒng)一從銀行獲得貸款，另一方面則將籌集到的資金再轉(zhuǎn)借、轉(zhuǎn)投到各個具體項目或下屬公司。這種機制實際與銀監(jiān)會當(dāng)年發(fā)出禁令的國家開發(fā)銀行“打捆貸款”的做法一脈相承。

解鈴還需系鈴人，銀監(jiān)會現(xiàn)在做的就是把這些“打捆貸款”解包還原、逐個排查、鎖定現(xiàn)金流，預(yù)計6月底結(jié)束。根據(jù)監(jiān)管部門統(tǒng)計，6萬億元負債中93%屬于銀行貸款。

在近期召開的一次監(jiān)管內(nèi)部會議上，銀監(jiān)會主席劉明康強調(diào)：“各銀行要借助當(dāng)前地方政府對自身債務(wù)進行清理的契機，對原有政府融資平臺貸款逐筆打開梳理，按項目開展重新評審和嚴密的風(fēng)險排查。”各銀行業(yè)金融機構(gòu)被要求在2010年6月末前完成“解包還原”、重新立據(jù)、鎖定現(xiàn)金流等整改工作。

按照銀監(jiān)會要求，對于具有穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流和第一還款來源、經(jīng)濟可持續(xù)、抵押品完備且手續(xù)齊全的貸款，可按商業(yè)化原則繼續(xù)予以信貸支持；對于缺乏第一還款來源、現(xiàn)金流不足的貸款，應(yīng)積極落實第二還款來源，確保還款有保障。對于涉及兩家以上銀行的地方融資平臺公司貸款，可以風(fēng)險敞口較大者為主，組織債權(quán)行管理小組或修改為銀團貸款的模式予以管理。

值得注意的是，銀監(jiān)會要求，以地方財政擔(dān)保的貸款應(yīng)盡可能在本屆政府任期內(nèi)保全資產(chǎn)。對不符合相關(guān)規(guī)定投向產(chǎn)能過剩行業(yè)、違規(guī)挪用或資金閑置的貸款，要下決心采取多種措施盡早回收。

一位監(jiān)管人士介紹說，有些平臺公司的“項目包”打開后，發(fā)現(xiàn)部分項目一無資本金，二無現(xiàn)金流，三來無法落實擔(dān)保。

不過，一位地方銀監(jiān)局中層坦承，“最后結(jié)果還要看在政策框架下，融資平臺和銀行之間的博弈?！彼硎荆掷m(xù)和流程方面，銀行在貸款之前就已經(jīng)基本完備，具體到資金使用方向的追查，還要看融資平臺能夠披露到什么層面。

一位銀行內(nèi)部人士則表示，這些整改要求執(zhí)行難度非常大，很多融資平臺隸屬當(dāng)?shù)貒Y委，而銀行今后還需要得到地方政府的支持?！般y行需要權(quán)衡利弊?！彼麑Υ撕苁菬o奈，銀行現(xiàn)在積

極營銷的正是帶有國資背景的客戶。

為加強此次排查清收力度，監(jiān)管層就“解包還原”給銀行提出了明確的監(jiān)管要求，即對存在項目不合規(guī)、合同手續(xù)不齊全等瑕疵的貸款，要及時采取有效的資產(chǎn)保全和補救措施。

“短期內(nèi)，通過檢查以暴露風(fēng)險為主。長期來看，要解決融資平臺問題還需要重新梳理地方財政、融資平臺、銀行在地方融資過程中各自的角色?！币晃汇y監(jiān)會官員表示。

“最終解決之道，還是應(yīng)將地方融資平臺的債務(wù)納入地方政府債務(wù)規(guī)模統(tǒng)一管理，設(shè)立風(fēng)險預(yù)警機制和風(fēng)險控制比例?！币晃话l(fā)改委官員的看法代表了官、產(chǎn)、學(xué)界的共識?！?/p>

（詳見3月15日出版的2010年第11期《新世紀》周刊報道“融資平臺求解”）

第三篇：銀監(jiān)會融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管（范文）

附件

關(guān)于2012年地方政府融資平臺貸款 風(fēng)險監(jiān)管政策有關(guān)問題的說明

根據(jù)2012年2月20日、21日在深圳召開的“地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管工作會議”精神，現(xiàn)將2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管政策有關(guān)問題說明如下。

一、指導(dǎo)思想

地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管工作的指導(dǎo)思想是“政策不變、深化整改、審慎退出、重在增信”。

“政策不變”是指自2009年融資平臺貸款清理規(guī)范工作開始以來的所有政策都不變?！爸鸢蜷_、逐筆核對、重新評估、整改保全”的十六字方針不變；“全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋、無覆蓋”的風(fēng)險定性四分類方法不變；“降舊控新”的總體目標(biāo)不變；融資平臺按仍按平臺管理類和退出類劃分的要求不變，其中凡稱融資平臺的包括仍為平臺和退出的平臺兩類，仍為平臺的亦稱監(jiān)管類平臺，退出的平臺也稱監(jiān)測類平臺。

“深化整改”是指著力抓好三項整改工作：一是深化名單制管理。要求各銀行把融資平臺名單在原有風(fēng)險定性四分類的基礎(chǔ)上，將融資平臺再按“支持類”、“維持類”和“壓 縮類”三種情形進行管理，并以此作為信貸審批的依據(jù)，分類結(jié)果由銀行自主決定。二是細化信貸條件。進一步細化融資平臺貸款的信貸條件，對新增貸款的投向與條件提出更加具體要求。三是強化退后管理。將退出類平臺納入信貸分類，并加強退后監(jiān)測。

“審慎退出”是指要求銀行嚴格落實融資平臺退出的有關(guān)條件和程序，加強對退出后融資平臺的持續(xù)管理，責(zé)成不符合審慎退出條件的融資平臺重新納入平臺管理，堅決杜絕隨意退出、盲目退出、為增貸而退出的現(xiàn)象。

“重在增信”是指融資平臺要通過增加資本、增加抵質(zhì)押、置換無效擔(dān)保、簽訂補差協(xié)議、將政府承諾還款的部分債務(wù)納入當(dāng)期財政預(yù)算等方式提高自身的信用水平，增強自身的還款能力。

二、工作目標(biāo)

地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管的工作目標(biāo)是緩釋風(fēng)險。一是控制總量風(fēng)險。各銀行原則上在今年信貸計劃中不得安排新增融資平臺貸款規(guī)模。二是緩釋存量風(fēng)險。各銀行要分類處置存量貸款。三是消除到期風(fēng)險。各銀行要加強對今年到期貸款風(fēng)險的監(jiān)控，防止到期違約風(fēng)險事件的發(fā)生。四是防止斷鏈風(fēng)險。各銀行要重點避免出現(xiàn)在建工程資金鏈斷裂的情況。

三、工作任務(wù) 地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管的工作任務(wù)是降舊控新。一是總量減少。各銀行原則上不得新增融資平臺貸款，重點是控制監(jiān)管類平臺的貸款總量，確保其貸款余額不上升；對于按照商業(yè)化運作的監(jiān)測類平臺，要跟蹤監(jiān)測其貸款總量變化和使用情況；對于保障性住房等公益性項目，允許新增貸款，但是必須納入監(jiān)管類管理。二是存量下降。今年仍按平臺類管理的融資平臺貸款余額原則上只降不升。三是有保有壓。各銀行要根據(jù)信貸三分類結(jié)果，將從“壓縮類”平臺中減少的貸款額度用于投向“支持類”平臺，以在融資平臺貸款總量不增的情況下實現(xiàn)貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整。

四、工作路徑

（一）控新。一是各銀行在今年的信貸計劃中，原則上不得安排融資平臺貸款增量。二是各地區(qū)融資平臺貸款余額不得超過當(dāng)?shù)卣沙惺軅鶆?wù)規(guī)模上限。三是所有“維持類”融資平臺的貸款余額不得超過年初水平。對于維持類平臺，各銀行可以新發(fā)放貸款，允許收回再貸，但是貸款余額不得增加。四是不得向“壓縮類”融資平臺發(fā)放任何形式的貸款。各銀行對于“壓縮類”平臺要做到“只收不貸”。

（二）降舊。按照五種情形分類緩釋融資平臺的存量貸款風(fēng)險，其中退出類融資平臺僅適用前三種情形，仍按平臺管理的適用五種情形。一是及時收貸。對于現(xiàn)金流全覆蓋、項目已經(jīng)完工達產(chǎn)且已經(jīng)形成現(xiàn)金流收入的融資平臺，要封 閉現(xiàn)金流，對回籠款進行專戶管理，按照原來的約定及時清收貸款。二是收回再貸。對于現(xiàn)金流全覆蓋、項目已建成但還沒有產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流償還貸款本息（沒有經(jīng)濟建成）的融資平臺，可以在原有貸款額度內(nèi)進行再融資。再融資具體包括發(fā)行股票、債券、短融、中融、中票、引資、貸款等方式。對于以貸款形式實施再融資的，貸款總量不得超過原有貸款額度。三是據(jù)實定貸。對于現(xiàn)金流全覆蓋、項目已經(jīng)確定工期但因有不可抗拒的因素導(dǎo)致不能如期完工，但貸款已經(jīng)到期的融資平臺，要一次性修改貸款合同，根據(jù)實際工期重新確定貸款期限。四是引資還貸。對于現(xiàn)金流不能夠全覆蓋，項目能夠吸引社會資金投資的平臺，在現(xiàn)有貸款余額不增加的前提下，可以通過資產(chǎn)重組、引入新投資者、項目出售等方式，引進資金用于還貸。五是只收不貸。對于現(xiàn)金流不能夠全覆蓋，工程項目不宜吸引社會資金投資的平臺，銀行只能只收不貸，并要求地方政府將貸款納入預(yù)算。

五、工作方法

（一）信貸分類管理。各銀行結(jié)合自身信貸經(jīng)營的實際情況，按照“支持類”、“維持類”，“壓縮類”分類標(biāo)準，自主決定所有融資平臺客戶的信貸分類結(jié)果。其中，“支持類”是指符合融資平臺的新增貸款條件和銀行的信貸政策及風(fēng)險偏好，可以增加貸款的平臺；“維持類”指不完全滿足融資平臺的新增貸款條件，但未超越銀行風(fēng)險容忍度，可以為保 項目完工進行再融資但貸款余額不超過年初水平的平臺；“壓縮類”指既不符合融資平臺新增貸款條件和銀行信貸政策，又超越銀行風(fēng)險容忍度，貸款余額不得增加且不得以任何形式新發(fā)放貸款的平臺。

（二）到期貸款風(fēng)險監(jiān)控。到期貸款主要是指今年到期的貸款。各銀行要按月把全年融資平臺到期貸款建臺帳、做統(tǒng)計，逐戶調(diào)查今年到期貸款的還款來源，并與平臺共同制定還款方案，還款方案于2012年4月末前報送各銀監(jiān)局。各銀監(jiān)局負責(zé)監(jiān)督和信息匯總，按季將還款方案的落實情況報告銀監(jiān)會。

（三）補充押品。各銀行要持續(xù)提升抵質(zhì)押品質(zhì)量，及時置換財政擔(dān)保和公益性資產(chǎn)等不合規(guī)抵質(zhì)押品，積極防范因資產(chǎn)價格下跌而導(dǎo)致的融資平臺貸款抵質(zhì)押品質(zhì)價下行風(fēng)險。

六、工作要求

（一）嚴格信貸管理。一是明確貸款投向。仍按平臺管理類新增貸款的投向為：符合《公路法》的收費公路；經(jīng)國務(wù)院審批或核準的且資本金已到位的項目；土地儲備和保障性住房；農(nóng)發(fā)行支持且符合中央政策要求的農(nóng)田水利建設(shè)；工程進度達到60%以上且現(xiàn)金流達到全覆蓋的在建項目。二是嚴格新增條件。仍按平臺管理類的新增貸款必須滿足五個前提條件：公司治理完善；現(xiàn)金流全覆蓋；抵押擔(dān)保符合現(xiàn) 行規(guī)定且存量貸款已在抵押擔(dān)保、貸款期限、還款方式等方面整改合格；借款人資產(chǎn)負債率低于80%；平臺存量貸款中需要財政償還的部分已納入地方財政預(yù)算管理并已落實預(yù)算資金來源。仍按平臺管理類平臺的任何一筆新增貸款必須同時符合有關(guān)投向和條件的規(guī)定，兩者缺一不可。

對于以下情形，各銀行不得新發(fā)放融資平臺貸款：一是信貸分類結(jié)果為“壓縮類”的；二是借款人為異地平臺的；三是所在地區(qū)地方政府債務(wù)規(guī)模達到或超出限額的；四是地方政府以直接或間接形式提供擔(dān)保承諾的；五是以學(xué)校、醫(yī)院、公園等公益性資產(chǎn)作為抵質(zhì)押品的；六是以無合法土地使用權(quán)證的土地預(yù)期出讓收入承諾作為質(zhì)押的；七是存量貸款擔(dān)保抵押、貸款合同等方面整改不到位的；八是資產(chǎn)負債率和現(xiàn)金流覆蓋率不符合規(guī)定要求的。

（二）規(guī)范平臺退出。一是規(guī)范退出程序。融資平臺退出必須嚴格遵循“牽頭行發(fā)起—貸款行（總行）審批—三方簽字—退出承諾—監(jiān)管（局）備案”五項程序。銀監(jiān)局只負責(zé)退出平臺備案登記，不負責(zé)退出平臺審批。二是規(guī)范退出條件。退出必須同時符合公司治理健全、資產(chǎn)負債率在70%以下、現(xiàn)金流100%覆蓋貸款本息、存量貸款已整改合格、無違約記錄等五項條件。三是加強退后管理。五項條件之一低于監(jiān)管要求和違背退出承諾的要重新納入平臺管理；平臺退出后不再享受平臺管理類貸款的相關(guān)優(yōu)惠信貸政策，新增貸 款必須符合產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策和一般公司貸款條件，實行“誰貸款，誰承擔(dān)風(fēng)險”的責(zé)任追究機制；各銀行對退出類平臺不得再發(fā)放保障性住房和其他公益性項目的貸款。

（三）規(guī)范報表統(tǒng)計。一是平臺風(fēng)險分類統(tǒng)計。各銀監(jiān)局應(yīng)繼續(xù)做好協(xié)調(diào)工作，確保每個融資平臺只有一個定性結(jié)果（“全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋、無覆蓋”），并根據(jù)既定要求按季報送。二是平臺信貸分類統(tǒng)計。各銀行應(yīng)對融資平臺按“支持類、維持類、壓縮類”進行信貸分類，并于2012年4月將分類結(jié)果上報銀監(jiān)會。三是融資平臺貸款到期償還及違約情況統(tǒng)計。各銀行、各銀監(jiān)局應(yīng)建立融資平臺今年貸款到期情況的臺賬統(tǒng)計制度，按月統(tǒng)計融資平臺貸款的到期時間、金額、償債資金來源等情況，并按季報送銀監(jiān)會。

（四）規(guī)范數(shù)據(jù)填報流程。融資平臺報表數(shù)據(jù)填報要遵循以下五項程序：第一步，各銀監(jiān)局、分局負責(zé)填報融資平臺基本信息，包括資產(chǎn)負債、風(fēng)險定性、退出情況等，并報送銀監(jiān)會統(tǒng)計部；第二步，銀監(jiān)會統(tǒng)計部將融資平臺基本信息表發(fā)給各銀行業(yè)金融機構(gòu)，由各銀行據(jù)表填報貸款數(shù)據(jù)，并報送各銀行法人機構(gòu)主監(jiān)管員審查；第三步，在主監(jiān)管員明確審查無誤后，銀監(jiān)會統(tǒng)計部對所有融資平臺貸款數(shù)據(jù)進行匯總；第四步，銀監(jiān)會統(tǒng)計部將匯總完畢的數(shù)據(jù)反饋給相關(guān)銀監(jiān)局。

（五）規(guī)范現(xiàn)場檢查。現(xiàn)場檢查分為兩類：第一類是銀 行自查，由銀行內(nèi)審部門組織檢查。第二類是銀監(jiān)局、銀監(jiān)分局的現(xiàn)場檢查。按照屬地原則，上下半年各進行一次。上半年檢查對象為2011年末“退出類”貸款余額最大的一戶，下半年檢查對象為2012年上半年融資平臺新增貸款最多的一戶。

第四篇：地方融資平臺發(fā)展歷程

地方融資平臺發(fā)展歷程

《中華人民共和國預(yù)算法》規(guī)定，地方各級政府預(yù)算按量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字;第二十八條規(guī)定，除法律和國務(wù)院文件另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。也就是說，目前法律不允許地方政府舉債。因此，地方政府財力不足時，就通過組建各類地方融資平臺籌集所需資金。地方融資平臺發(fā)展可分為四個階段：

地方融資平臺雛形期（1980年代初-1994年）：地方政府首先通過集資貸款建橋修路的模式，開地方融資先河;廣東省處在改革開放的前沿，在上世紀80年代初推行了“貸款修路、收費還貸”政策，這類政府借錢發(fā)展當(dāng)?shù)鼗ǖ哪Ｊ绞侨谫Y平臺的前身;1988年交通部下發(fā)了《貸款修建高等級公路和大型公路橋梁、隧道收取車輛通行費規(guī)定》進一步規(guī)范了此類貸款，該模式也逐步在全國推開。

融資平臺初創(chuàng)期（1994年-1997年）：地方政府融資平臺的真正開端始于1994年的分稅制改革，中央和地方政府開始“分灶吃飯”;盡管此階段政府融資的目的主要局限于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，且鋪開的范圍不大，但在基建項目上積累的經(jīng)驗為后期政府融資平臺的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

融資平臺推廣期（1997年-2008年）：1997年亞洲金融危機的爆發(fā)，使政府重操積極財政政策刺激經(jīng)濟的法寶，地方融資平臺迅速推廣;地方政府為了安排配合中央政府的資金，同時又受到《預(yù)算法》對地方政府發(fā)債的限制，地方政府開始更多地依賴融資平臺。

融資平臺爆發(fā)期（2008年-現(xiàn)在）：4萬億元的經(jīng)濟刺激政策和對地方舉債發(fā)展的鼓勵，導(dǎo)致地方融資平臺的井噴式發(fā)展;四萬億刺激計劃要求地方上拿出至少同等數(shù)量的投資刺激方案，使本來就熱衷于搞基建的地方政府如魚得水，公路、鐵路、機場、電廠、舊城改造、地鐵等一窩蜂上馬。

第五篇：銀監(jiān)會和財政部正分頭化解地方融資平臺風(fēng)險

銀監(jiān)會和財政部正分頭化解地方融資平臺風(fēng)險

地方融資平臺令人驚悚的風(fēng)險敞口正在水落石出。據(jù)監(jiān)管部門統(tǒng)計，截至2009年底，各級政府融資平臺債務(wù)余額已達6萬億元左右，這比2009年5月底央行統(tǒng)計的5萬億元已經(jīng)又上一個臺階。調(diào)查表明，其中80%為項目貸款，且絕大部分是2009年突然出現(xiàn)的。

所謂融資平臺，是指地方政府發(fā)起設(shè)立，通過劃撥土地、股權(quán)、規(guī)費、國債等資產(chǎn)，迅速包裝出一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達融資標(biāo)準的公司，必要時再輔之以財政補貼作為還款承諾，以實現(xiàn)承接各路資金的目的，進而將資金運用于市政建設(shè)、公用事業(yè)(行情 股吧)等肥瘠不一的項目。由于融資平臺的資金使用和還款來源均為地方政府，其承擔(dān)的融資本身即可視為地方債務(wù)。

一些地方政府依托政府融資平臺等方式過度舉債已接近極限，地方政府性債務(wù)率已高達94%。這和國際上一般控制在80%-120%的標(biāo)準相比，風(fēng)險似乎尚在可控之中，但個別縣市債務(wù)率已經(jīng)超過400%。

無怪乎，今年全國?兩會?期間，在央行、財政部、發(fā)改委、商務(wù)部聯(lián)合舉行的新聞發(fā)布會上，有三位負責(zé)人回答了地方融資平臺的風(fēng)險應(yīng)對之策。發(fā)改委主任張平稱，要保持地方融資平臺合理的投資規(guī)模，不要超出地方承受能力，盲目地擴大投資，以消除潛在的財政風(fēng)險和金融風(fēng)險。

財政部部長謝旭人表示，要通過綜合分析地方的財力狀況、承受能力，加以規(guī)范和控制地方融資平臺的風(fēng)險。

央行行長周小川認為，需要采取措施，把地方融資平臺的融資行為和金融機構(gòu)支持他們的行為，控制在一個合理、可承受的范圍之內(nèi)。

張平等人均提到，自去年央行、銀監(jiān)會對地方融資平臺摸底調(diào)查后，地方融資平臺管理辦法正由財政部牽頭，經(jīng)央行、銀監(jiān)會等相關(guān)監(jiān)管部門會簽制定。2月25日，財政部召集各省區(qū)負責(zé)人參加有關(guān)地方融資平臺監(jiān)管座談會，以征求對《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范地方及其融資平臺公司的舉債和擔(dān)保承諾行為有關(guān)問題的通知》（下稱《通知》征求意見稿）的反饋意見。

據(jù)本刊記者了解，該《通知》征求意見稿由財政部牽頭起草，已進入第二稿征求意見階段，擬于近期上報，內(nèi)容涉及已對平臺舉債進行新老劃斷，并分類清理和管理。

?不出意外，新規(guī)將于3月底或4月初出臺。?上海銀監(jiān)局局長閻慶民對本刊記者表示，?一些地方融資平臺資產(chǎn)上千億元，原本在與銀行的談判過程中非常強勢。這次等于給了銀行坐下來和平臺公司平等對話的機會。? 與此同時，銀監(jiān)會正對地方融資平臺項目貸款進行?解包還原?、鎖定現(xiàn)金流等整理工作，預(yù)計6月底結(jié)束。根據(jù)監(jiān)管部門統(tǒng)計，6萬億元負債中93%屬于銀行貸款。

?短期內(nèi)，通過檢查以暴露風(fēng)險為主。長期來看，要解決融資平臺問題還需要重新梳理地方財政、融資平臺、銀行在地方融資過程中各自的角色。?閻慶民表示。

?最終解決之道，還是應(yīng)將地方融資平臺的債務(wù)納入地方政府債務(wù)規(guī)模統(tǒng)一管理，設(shè)立風(fēng)險預(yù)警機制和風(fēng)險控制比例。?一位發(fā)改委官員的看法代表了官、產(chǎn)、學(xué)界的共識。

銀行?打開黑箱?

經(jīng)過多年的持續(xù)努力，目前銀行業(yè)的不良資產(chǎn)總額已經(jīng)下降到了4900億元。而現(xiàn)在的懸念是，5萬多億元地方融資平臺的貸款，將有多少變成不良貸款？

來自銀監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到去年6月末，全國各省、區(qū)、直轄市合計設(shè)立8221家平臺公司，其中縣級平臺高達4907家。

融資平臺公司在日常運轉(zhuǎn)過程中，一方面由公司統(tǒng)一從銀行獲得貸款，另一方面則將籌集到的資金再轉(zhuǎn)借、轉(zhuǎn)投到各個具體項目或下屬公司。這種機制對地方融資平臺而言，靈活而便利，但實際與銀監(jiān)會當(dāng)年發(fā)出禁令的國家開發(fā)銀行?打捆貸款?的做法一脈相承。

在近期召開的一次監(jiān)管內(nèi)部會議上，銀監(jiān)會主席劉明康強調(diào)：?各銀行要借助當(dāng)前地方政府對自身債務(wù)進行清理的契機，對原有政府融資平臺貸款逐筆打開梳理，按項目開展重新評審和嚴密的風(fēng)險排查。?各銀行業(yè)金融機構(gòu)被要求在2010年6月末前完成?解包還原?、重新立據(jù)、鎖定現(xiàn)金流等整改工作。

按照銀監(jiān)會要求，對于具有穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流和第一還款來源、經(jīng)濟可持續(xù)、抵押品完備且手續(xù)齊全的貸款，可按商業(yè)化原則繼續(xù)予以信貸支持；對于缺乏第一還款來源、現(xiàn)金流不足的貸款，應(yīng)積極落實第二還款來源，確保還款有保障。對于涉及兩家以上銀行的地方融資平臺公司貸款，可以風(fēng)險敞口較大者為主，組織債權(quán)行管理小組或修改為銀團貸款的模式予以管理。

值得注意的是，銀監(jiān)會要求，以地方財政擔(dān)保的貸款應(yīng)盡可能在本屆政府任期內(nèi)保全資產(chǎn)。對不符合相關(guān)規(guī)定投向產(chǎn)能過剩行業(yè)、違規(guī)挪用或資金閑臵的貸款，要下決心采取多種措施盡早回收。

上海銀監(jiān)局在3月初率先推出了針對融資平臺公司的清查工作，要求主要的貸款銀行作為?主評審行?，領(lǐng)頭對貸款按項目重新分類，并實施保全。

一位監(jiān)管人士介紹說，有些平臺公司的?項目包?打開后，發(fā)現(xiàn)部分項目一無資本金，二無現(xiàn)金流，三來無法落實擔(dān)保。

不過，一位地方銀監(jiān)局中層坦承，?最后結(jié)果還要看在政策框架下，融資平臺和銀行之間的博弈。?他表示，手續(xù)和流程方面，銀行在貸款之前就已經(jīng)基本完備，具體到資金使用方向的追查，還要看融資平臺能夠披露到什么層面。一位銀行內(nèi)部人士則表示，這些整改要求執(zhí)行難度非常大，很多融資平臺隸屬當(dāng)?shù)貒Y委，而銀行今后還需要得到地方政府的支持。?銀行需要權(quán)衡利弊。?他對此很是無奈，銀行現(xiàn)在積極營銷的正是帶有國資背景的客戶。

為加強此次排查清收力度，監(jiān)管層就?解包還原?給銀行提出了明確的監(jiān)管要求，即對存在項目不合規(guī)、合同手續(xù)不齊全等瑕疵的貸款，要及時采取有效的資產(chǎn)保全和補救措施。

至于問責(zé)方面，?對于不符合條件發(fā)放貸款而造成資本金損失的，將會嚴厲追究相關(guān)機構(gòu)和責(zé)任人的責(zé)任，并對上一級分管領(lǐng)導(dǎo)問責(zé)。?閻慶民如是說。

但是，?融資平臺的監(jiān)管權(quán)不在銀監(jiān)會，銀監(jiān)會只能盡力聯(lián)合其他部門幫助銀行設(shè)立‘隔離帶’。?一位銀監(jiān)會內(nèi)部人士坦承。

爭議新老劃斷

由于地方融資平臺和地方政府債務(wù)剪不斷理還亂，目前，牽頭對融資平臺制定辦法的是財政部。

業(yè)內(nèi)人士透露，財政部的《通知》征求意見稿，欲以2010年3月1日為界，對存量債務(wù)實行新老劃斷。

《通知》征求意見稿以融資主體和項目性質(zhì)為標(biāo)準，將存量債務(wù)分為四類：一是按照地方政府、經(jīng)費補助事業(yè)單位舉借的債務(wù)；二是融資平臺因承擔(dān)公益性項目建設(shè)舉借、依靠財政性資金償還的債務(wù)；三是融資平臺因承擔(dān)公益性項目舉借、有穩(wěn)定經(jīng)營性收入并主要依靠自身收益償還的債務(wù)；四是融資平臺因承擔(dān)競爭性項目建設(shè)舉借的債務(wù)。

3月1日后，融資平臺只承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項目融資任務(wù)，這主要指能依靠自身收益償還的債務(wù)，或承擔(dān)競爭性業(yè)務(wù)的融資任務(wù)。沒有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項目將可由政府財政發(fā)債解決。

財政部和銀監(jiān)會對新開工項目都相應(yīng)制定了更為嚴格的要求。

知情人士透露，銀監(jiān)會已要求各銀行嚴控地方融資平臺的新增貸款，停止對無充足資本金和資本金補充實力不足的、單純依賴財政擔(dān)保政府融資的、非正式注冊登記企業(yè)的平臺，發(fā)放任何新的授信。對債務(wù)負擔(dān)過重的地方政府融資平臺以及收益前景不明朗、不穩(wěn)定的建設(shè)項目、要嚴格控制授信。

但對3月1日前形成的存量債務(wù)，《通知》征求意見稿原則上通過現(xiàn)有還款措施還款，不改變原有債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

?現(xiàn)在這些債務(wù)大部分都是建設(shè)性預(yù)算，不能斷，在建項目，資金鏈一斷，就做不下去了。等于把泡泡捅破，潛在的風(fēng)險于是顯性化。?前述監(jiān)管內(nèi)部人士坦承，現(xiàn)在監(jiān)管重點應(yīng)主要放在控制債務(wù)擴張的水平上。

《通知》征求意見稿對處理存量債務(wù)提出了指導(dǎo)性意見，要求對屬于純公益性又確無其他資金來源的債務(wù)資金在建項目，地方政府審核后要通過財政預(yù)算資金、地方政府債券資金等多種渠道，安排后續(xù)建設(shè)資金。涉及銀行信貸資金，原貸款銀行等要重新進行嚴格審核，符合國家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保、宏觀調(diào)控等要求的項目，要繼續(xù)按協(xié)議提供貸款，保證這些項目建成投產(chǎn)。

?從規(guī)定上看，政府是默認了地方財政在融資平臺中承擔(dān)的償債責(zé)任。?一位地方銀監(jiān)局人士坦承。謝旭人在談到此問題時，也稱一些地方政府為地方融資平臺提供了各種形式的擔(dān)?；騾f(xié)議書、抵押，實際上成為地方政府的或有債務(wù)，可能引發(fā)財政金融風(fēng)險。

此前有意見認為，按照擔(dān)保法的規(guī)定，財政部門嚴禁以任何方式對外進行擔(dān)保，以對財政的應(yīng)收賬款作為還款保障，是變相的財政對外擔(dān)保，屬于違法行為。

不過，地方融資平臺現(xiàn)象和中國的城鎮(zhèn)化進程息息相關(guān)，也為其存在的合理性提供了基礎(chǔ)。周小川認為，這次地方融資平臺的融資規(guī)模比較大，一定程度上取決于中國的城鎮(zhèn)化的進程，相當(dāng)一部分地方融資平臺的融資用于了城市基礎(chǔ)設(shè)施、城市公用設(shè)施、住房和環(huán)境等方面。

?許多基礎(chǔ)設(shè)施項目都會采取由城投公司融資建設(shè)運營的模式，比政府直接投資效率更高。?一位國家發(fā)改委官員表示，企業(yè)利用對政府形成的應(yīng)收賬款作為信用支持融資，應(yīng)該被界定為合法。

?其實用不著新老劃斷，新規(guī)的目的是管理地方債務(wù)，首要是建立一套地方債務(wù)的管理體系。? 一位被征詢過意見的政府官員表示，過去不承認、也不讓地方政府舉債；但如果建立地方負債體系，把地方債務(wù)的口徑確定，制定一個負債率，地方政府再舉債參照負債比率核定，地方融資平臺問題即可迎刃而解。

探尋治本之策

?就算把6萬億元都計入中央財政的包袱，占GDP不過從20%提高到40%。很多OECD國家的負債水平都高于此。?一位接近發(fā)改委高層的人士表示，?加之中國又是一個高速增長的國家，政府財政收入增長也比較快，而且有大量的資產(chǎn)在手。?

地方政府的資產(chǎn)多為兩類，即地方國企和土地。事實上，土地轉(zhuǎn)讓收入已經(jīng)成為地方政府最重要的收入，也在地方融資平臺的貸款抵押中爭議最大。

周小川指出，涉及土地的價值相對比較復(fù)雜，因為在土地價值的上升階段，有可能會出現(xiàn)高估，而未來當(dāng)土地的價值下降的話，就可能使得對貸款的判斷出現(xiàn)差別。他認為，另外一類風(fēng)險就是由城市政府進行綜合還款的，也就是說項目本身不具備充分的還款能力，主要依靠綜合效益來還款的，蘊含著城市財政風(fēng)險。

政府融資平臺一般從四個渠道籌集建設(shè)資金：一是在中央代省級人民政府發(fā)行的政府債券中獲取部分資金補充公司資本金；二是在證券市場或銀行間債券市場上發(fā)行債券；三是對擬投資項目委托金融機構(gòu)發(fā)行理財產(chǎn)品；四是通過平臺公司向金融機構(gòu)貸款。根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)的調(diào)查，在這些渠道中，貸款占到了九成以上。?融資渠道狹窄、過于依賴信貸資金，是平臺公司的主要風(fēng)險。?閻慶民表示，刺激計劃中2000億元的政府債券，分到全國31個省級行政區(qū)，平均每個行政區(qū)只有幾十億元的額度，不能滿足地方發(fā)債的需求。2010年，中央財政代地方發(fā)的債券規(guī)模仍在2000億元。

《通知》征求意見稿指出，將建立地方政府債務(wù)率、新增債務(wù)率等指標(biāo)體系，進行債務(wù)規(guī)模審慎管理和風(fēng)險預(yù)警。如果真能實施，將成為一大制度飛躍。但從具體內(nèi)容上看，財政部的態(tài)度仍極為謹慎。

《通知》征求意見稿稱，符合條件的省、自治區(qū)、直轄市政府經(jīng)國務(wù)院審核同意，并經(jīng)省級人大常委會審查批準后，可在規(guī)模限額內(nèi)發(fā)行政府債券。市、縣級政府可由省級政府在批準的地方政府債券規(guī)模限額內(nèi)轉(zhuǎn)借。除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府各職能部門、機構(gòu)等不得自行舉債。

以財政機構(gòu)補助和專項收入為主要收入來源的事業(yè)單位，如供水（氣、熱）等公用事業(yè)單位一般不得自行舉借債務(wù)，特殊情況下確需舉借的，應(yīng)由同級財政部門審核同意后報上級財政部門審查批準。

同時，《通知》征求意見稿再次重申，嚴禁地方政府、經(jīng)費補助事業(yè)單位等違反相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，以財政性收入、行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)、承諾、回購協(xié)議等方式，為企業(yè)（包括融資平臺）各種融資行為提供直接或變相擔(dān)保。?但比例如何確定？經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)如何平(博客)衡？中央政府是否有傾向性的增加轉(zhuǎn)移支付比例？這都是問題。?一位地方財政負責(zé)人表示擔(dān)憂。事實上，根據(jù)監(jiān)管部門的調(diào)查，一些縣市地方融資平臺的融資規(guī)模已經(jīng)是當(dāng)?shù)刎斦杖氲?倍，遠遠超出了業(yè)內(nèi)建議以110%作為警戒線的標(biāo)準。

?融資途徑僅是地方融資平臺待解矛盾之一。?國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員郭勵弘認為，實際操作中，為了建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目成立項目公司，都是政府決策的產(chǎn)物。既然決策在先，項目公司在后，如果決策本身失誤的話，必然導(dǎo)致由決策人--政府埋單。因此，真正要改的，還是以政府為主體的投融資體制