第一篇：地方融資平臺貸款6萬億 系統(tǒng)性風(fēng)險不容忽視

地方融資平臺貸款6萬億，系統(tǒng)性風(fēng)險不容忽視

按照銀監(jiān)會的口徑，目前各級地方融資平臺貸款余額已達(dá)6萬億元左右，且大多數(shù)貸款缺乏相應(yīng)的抵押和擔(dān)保措施；如果嚴(yán)格執(zhí)行加提20%的撥備要求，商業(yè)銀行稅前需多計提將近1萬億。如此龐大的計提壓力，很有可能倒逼商業(yè)銀行鋌而走險。

【風(fēng)險分析】地方投融資平臺風(fēng)險分析

日前，中共中央政治局會議確定，今年繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策。在貨幣政策基調(diào)明確之后，目前各商業(yè)銀行正在加緊調(diào)研以便對今年的信貸投放進(jìn)行部署，而對于面向地方政府融資平臺發(fā)放貸款，商業(yè)銀行的態(tài)度明顯趨于謹(jǐn)慎。

所謂的政府融資平臺，主要是指地方政府為了融資用于城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，所組建的各種不同類型的公司，這些公司重點(diǎn)將融入的資金投入市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目中。據(jù)初步統(tǒng)計，截至2009年8月，全國共有3000家以上的各級政府投融資平臺，其中70%以上為縣區(qū)級平臺公司。截至09年5月末，全國政府融資平臺公司負(fù)債規(guī)模達(dá)到5.26萬億元，較2008年初增加了兩倍左右，資金大部分來源于貸款。當(dāng)前由于我國間接融資比例高于直接融資，銀行在整個社會資源配臵里具有非常重要的作用，于是加速形成了融資結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)布局上非常大的潛在系統(tǒng)性風(fēng)險。那么，蘊(yùn)藏在地方投融資平臺的融資運(yùn)作機(jī)制本身的巨大系統(tǒng)風(fēng)險，是銀行必須關(guān)注的。

一、風(fēng)險產(chǎn)生原因在于過度舉債

最新的渣打銀行研究發(fā)現(xiàn)，未來地方政府的稅收和土地財政，可能無法保證融資公司債務(wù)的償付。但是，未來的債務(wù)到期后的擔(dān)保承諾兌付，將是各地政府無法擺脫的法律責(zé)任。

以城投融資平臺進(jìn)行的舉債，多數(shù)為中長期債務(wù)，包括中長期貸款和中長期債券。由于政府的債務(wù)擔(dān)保不進(jìn)入預(yù)算約束、不受對外公開監(jiān)督，那么對于不少任期有限的地方行政首腦而言，只要能隱蔽性的借到錢來花，5年10年后的債務(wù)償還，基本上將和現(xiàn)在的行政領(lǐng)導(dǎo)班子毫無關(guān)系。一紙擔(dān)保，往往就將是一張?zhí)嵩邕^期的空頭支票。

這一問題，不在于說財政部或者某些部門明確提出，各地行政部門對城投融資機(jī)構(gòu)的債務(wù)擔(dān)保被判無效，而是事實(shí)上，眾多擔(dān)保因?yàn)槭浅龅胤截斦?dān)保能力的擔(dān)保，實(shí)際效力為無效。而銀行對這類政府擔(dān)保函證的依賴，也正是超發(fā)的貸款在“文書層面”上保證符合風(fēng)險控制的必須工具。地方政府和銀行之間，很可能只是各取所需。為了防止投資拉動的經(jīng)濟(jì)走向過熱，今年新的投資建設(shè)項(xiàng)目基本不予興建，也就是說在投資領(lǐng)域中止了財政刺激，這對城投債務(wù)風(fēng)險的進(jìn)一步擴(kuò)大，會起到較好的作用。不過，去年以來城投融資平臺積累的風(fēng)險，恐怕遠(yuǎn)大于一般統(tǒng)計的想象能力。僅僅是以中止財政刺激，恐怕難以挽救未來的債務(wù)危機(jī)。

首先，針對新增的城投負(fù)債，由于這些平臺運(yùn)作的封閉與不透明，未來新增負(fù)債是否能夠因?yàn)橹兄关斦碳ざ鴾p少，其實(shí)很難斷言。對于既有的負(fù)債融資的使用，其實(shí)基本上也沒有約束和審查機(jī)制。如果用隱性債務(wù)黑洞來形容地方政府對城投負(fù)債的擔(dān)保責(zé)任，并不為過。要想解決這些城投融資平臺的隱性失控問題，只有把這些平臺公司等同于政府行政機(jī)構(gòu)，來進(jìn)行財務(wù)預(yù)算和投資活動公開，并接受各種體制內(nèi)和體制外的公共監(jiān)督審查。因?yàn)橛泄藏斦M(jìn)行擔(dān)保的投資工具，實(shí)際上等同于政府的連帶附屬公司。地方城投融資平臺的債務(wù)危機(jī)，就等同于一場公共危機(jī)。

其次，對于已經(jīng)預(yù)期到的債務(wù)風(fēng)險，當(dāng)前有必要進(jìn)行地毯式的檢查清理。所謂任期內(nèi)的責(zé)任易于清理、所以便于規(guī)范，也就是說不能等到換屆之后，成為一盤糊涂賬，讓未來的納稅人買單。當(dāng)然，不少人認(rèn)為，最后中央政府自然會為銀行或者地方政府買單。但是，無論是中央政府還是地方政府，最終都是用納稅人的稅貢。目前的債務(wù)金融市場比較像美國次貸危機(jī)前的情況，究竟都去了哪里，是否帶來了效益，沒有多少人清楚根底。事實(shí)上是，一部分作了無效投資，投入產(chǎn)出為零，還有第二部分是進(jìn)入了金融行業(yè)的利息和服務(wù)手續(xù)費(fèi)，這些在早先已經(jīng)成為“盈利”，被業(yè)內(nèi)分掉了。

二、地方投融資平臺系統(tǒng)風(fēng)險分析

第一，在具體的項(xiàng)目選擇和決策上，地方政府替代企業(yè)成為主要的決策者，這些投資將因此不可避免地造成或加劇部分產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩。從目前一些地方新建在建工程和項(xiàng)目看，低附加值的建筑用鋼材、建材和焦炭等原本已過剩的產(chǎn)能投資和生產(chǎn)增速出現(xiàn)加快之勢。

第二，地方投融資平臺的融資狀況很不透明，商業(yè)銀行在與地方政府的互動中處于相對弱勢，銀行針對這些投融資平臺投放信貸的風(fēng)險管理難以真正落實(shí)，而目前主要依靠的往往是并沒有真正法律效力的財政擔(dān)保等，貸款資金實(shí)際上完全脫離借款人監(jiān)控，如果出現(xiàn)償還問題，商業(yè)銀行實(shí)際上很難順利追溯。

第三，投融資平臺未能形成多元融資渠道，風(fēng)險集中度高。目前其融資主要依靠銀行信貸，不僅長期貸款多，而且短期債務(wù)比例也很高，在高信貸成本壓力下，投融資平臺為維持資金鏈已經(jīng)背負(fù)了沉重壓力。第四，投融資平臺建設(shè)重點(diǎn)多為基礎(chǔ)設(shè)施，投資大回收慢，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險突出。在負(fù)債率偏高的情況下，資金鏈很容易斷裂，為維持運(yùn)轉(zhuǎn)，融資平臺不得不采取措施借錢還錢，這導(dǎo)致風(fēng)險進(jìn)一步放大。

第五，高杠桿率的融資安排風(fēng)險大。種種加高杠桿率的融資安排，事實(shí)上都是建立在中國經(jīng)濟(jì)會迅速轉(zhuǎn)好的假設(shè)之上的。一旦形勢逆轉(zhuǎn)，財政收入下降，土地收益不能實(shí)現(xiàn)，很容易引發(fā)地方財政風(fēng)險。

第六，不少投融資平臺管理混亂，并沒有嚴(yán)格的風(fēng)控制度，行政干預(yù)嚴(yán)重。在目前的管理架構(gòu)中，融資平臺經(jīng)常通過資源打包向銀行貸款，但貸款投向卻經(jīng)常被變更。一旦缺乏后續(xù)資金就再次臵入不同資產(chǎn)續(xù)借貸款。雖然搭建了公司形式，但資產(chǎn)管理隨意現(xiàn)象屢見不鮮。

【風(fēng)險策略】面對地方投融資平臺風(fēng)險不能一刀切

眾所周知，目前一些地方財政較為困難，承壓能力較為脆弱。在現(xiàn)行的制度體系下，一旦地方融資平臺風(fēng)險爆發(fā)，會在拖累地方財政的同時，危及金融機(jī)構(gòu)。尤其是風(fēng)險急劇爆發(fā)之后，還很有可能會傳遞到中央級財政?！暗胤浇桢X，中央埋單”的現(xiàn)象，人們并不陌生。如此，地方融資平臺的信貸風(fēng)險，或?qū)⒀堇[出更深刻的矛盾。

既然相關(guān)風(fēng)險在擴(kuò)大，那么針對地方融資平臺的防控也就顯得非常必要。趁著此時情況還未惡化，及早清理規(guī)范，當(dāng)不至于使得地方融資平臺的風(fēng)險繼續(xù)積累——真要風(fēng)險到了失控地步，則連亡羊補(bǔ)牢的機(jī)會都難得到了。地方政府不合理的融資盛宴，確實(shí)已經(jīng)到了該散席的時候?，F(xiàn)在的問題是，這個“席”又該如何去“散”。

從現(xiàn)實(shí)情況看，針對地方融資平臺用力太猛的治理，或會出現(xiàn)兩難局面。一方面，地方融資平臺的現(xiàn)實(shí)問題擺在這里，不正視不行，不拿出措施不行；另一方面，金融機(jī)構(gòu)的收緊動作真要收得過急過猛，正如有政府官員所擔(dān)憂的，恐怕會讓一些地方政府面臨工程斷尾的巨大壓力。還有一種可能性在于，過猛的治理，還可能提前“引爆”風(fēng)險，促使隱性風(fēng)險迅速顯現(xiàn)。

現(xiàn)在，很多地方政府官員很著急，金融危機(jī)期間為保經(jīng)濟(jì)增長上馬的那么多項(xiàng)目，一旦其中不少“斷炊”，問題是嚴(yán)重的。其實(shí)，該著急的也不僅僅是部分地方官員，如果不少項(xiàng)目因?yàn)榈胤饺谫Y平臺被放上“烤架”而受傷，半拉子工程造成的大量損失，又豈止是地方財政的壓力問題。

面對兩難情形，一個理性的判斷，是規(guī)范地方融資平臺不能“一刀切”。也就是說，在摸清各種地方融資平臺的債務(wù)家底基礎(chǔ)之上，區(qū)分不同的融資平臺，區(qū)別風(fēng)險程度，分類進(jìn)行規(guī)范。如果不加區(qū)分，治病心情急切，用藥過猛，難免會有一個用藥副作用太大的問題。國家發(fā)改委財金司司長徐林近來也曾撰文表示，要避免將地方投融資平臺的融資風(fēng)險不合理放大的傾向和做法。他認(rèn)為，地方投融資平臺的債務(wù)風(fēng)險需要警惕，但要注意防止“矯枉過正”。他談的是一個相同的道理——問題要重視，要有措施應(yīng)對，但不能一下子用力太猛，否則，就可能“矯枉過正”。說到底，地方政府的大量借殼融資行為，絕不是孤立的現(xiàn)象，而是現(xiàn)實(shí)政經(jīng)生態(tài)下的產(chǎn)物。如果進(jìn)一步觀察，會發(fā)現(xiàn)在地方融資平臺之困的背后，是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式之困，是相關(guān)財稅制度之困，是中央與地方之間財權(quán)與事權(quán)不相匹配之困。在金融危機(jī)爆發(fā)、未來形勢又不明朗的時候，地方政府為保增長，情急之下上馬的不少項(xiàng)目，帶有濃厚的特定階段色彩。當(dāng)相關(guān)項(xiàng)目因?yàn)榈胤饺谫Y平臺遭遇金融機(jī)構(gòu)的緊縮政策而“斷尾”，其實(shí)還可能引發(fā)保未來經(jīng)濟(jì)增長與防范地方財政風(fēng)險和金融風(fēng)險的平衡問題。

總體而言，重視地方融資平臺的風(fēng)險是重要的，及時拿出應(yīng)對措施也很必要，但還只是外科醫(yī)生在試圖緩解皮膚表層的疼痛，內(nèi)在的病情并未得到有效治療。欲避免地方財政落入不必要的陷阱當(dāng)中，須在規(guī)范地方融資平臺與地方財政之間關(guān)系的同時，在梳理盤點(diǎn)政府融資平臺的債務(wù)家底，并確定治理的輕重緩急之外，還需要在厘清地方政府責(zé)任、完善分稅制度改革，以及完善轉(zhuǎn)移支付制度等方面發(fā)力，從更深一層次上查找和解決問題的核心矛盾。

【風(fēng)險支招】針對地方政府融資平臺系統(tǒng)性風(fēng)險的防范建議

總的來說，這種系統(tǒng)性風(fēng)險控制需要建立健全合理的管理體系來實(shí)現(xiàn)。政府投融資平臺如何發(fā)展，需要不斷進(jìn)行實(shí)踐探索和理論探討。如何既規(guī)范地方投融資平臺，又促使其健康可持續(xù)發(fā)展；既有效發(fā)揮地方政府投融資平臺的積極融資作用，又防控投融資平臺的銀行貸款風(fēng)險；既保持地方投融資平臺的融資功能，又帶動全社會尤其是民間投資的需求，則是銀行在防范風(fēng)險的同時要落實(shí)的工作。

第一，促進(jìn)投融資平臺的科學(xué)發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展，在規(guī)范中做大做強(qiáng)。首先要針對目前投融資平臺量多分散，尤其是區(qū)縣投融資平臺資產(chǎn)規(guī)模小、資本金到位不足、項(xiàng)目投資缺乏總體計劃、一定程度上影響了融資效率的提高的現(xiàn)狀，銀行可以按照項(xiàng)目類別、政府財力、信用等級、盈利能力、盈利周期等進(jìn)行深度調(diào)研和整合規(guī)劃，盡可能投放資金于已形成以設(shè)區(qū)市為代表的出資人，使之職責(zé)清晰、治理結(jié)構(gòu)完善、規(guī)模較大、運(yùn)作規(guī)范、核心競爭力較強(qiáng)的投融資平臺。其次針對投融資平臺資本金不足突出問題，銀行可以聯(lián)合其他金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)政府部門通過增加平臺財政預(yù)算、發(fā)行債券、發(fā)行基金、資產(chǎn)證券化等現(xiàn)代融資手段來壯大平臺資本金實(shí)力，同時有效降低銀行融資風(fēng)險。再次銀行要參與對投融資平臺的融資項(xiàng)目進(jìn)行梳理、甄別、規(guī)劃，除保證中央項(xiàng)目配套資金融資外，對地方項(xiàng)目的融資要按照國家發(fā)展“十大”振興規(guī)劃要求，堅決限制對“六大”產(chǎn)能過剩行業(yè)項(xiàng)目的融資，使融資平臺項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展和宏觀調(diào)控方向指引。第四對投融資平臺提取風(fēng)險撥備，做好各種資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和因系統(tǒng)性風(fēng)險帶來的損失。

第二，協(xié)助推動地方政府融資平臺融資行為的市場化，加快融資的證券化步伐。走市場化道路是投融資平臺保持融資規(guī)范有序、持續(xù)發(fā)展的有效途徑。以市場化分散貸款融資風(fēng)險，以市場化找到融資定價機(jī)制，以市場化界定地方政府的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)邊界，理順政府與市場關(guān)系。而融資的證券化恰恰是最好的選擇。這對銀行還有一個好處，就是它能從資產(chǎn)證券化中提高核心資本充足率，從而提高銀行的資金營運(yùn)能力。

第三，銀行應(yīng)當(dāng)推進(jìn)更為審慎的風(fēng)險管理舉措，把投融資平臺貸款納入規(guī)范軌道。首先要把好政府投融資平臺貸款審批關(guān)。落實(shí)溫家寶總理在國務(wù)院常務(wù)會議上講話精神，規(guī)范地方政府及其平臺公司的舉債和擔(dān)保承諾行為，切實(shí)加強(qiáng)融資平臺和項(xiàng)目貸款風(fēng)險管控。同時利用征信系統(tǒng)監(jiān)測政府融資平臺的信貸活動情況，對項(xiàng)目信貸資金的用款過程予以監(jiān)督。再次建立銀行間的信息溝通機(jī)制，以貸款五級分類為依據(jù)，建立投融資平臺信用等級評價機(jī)制，打通借款人與銀行之間、銀行與銀行之間、銀行與政府之間信息溝通渠道，實(shí)現(xiàn)對信貸資金的適時監(jiān)測，從而最大程度地解決信息不透明不對稱。

第四，平臺貸款要盡量采取銀團(tuán)貸款方式，降低單家銀行的貸款額度，避免貸款集中度風(fēng)險，通過不同參貸銀行從不同渠道獲得更多貸款信息，同時也提高貸款議價能力。

第五，對平臺貸款項(xiàng)目加強(qiáng)貸后跟蹤管理，防止貸款的挪用，保證土地及固定資產(chǎn)等抵押質(zhì)押品的完整性，保證貸款承諾的有效性，監(jiān)測抵押資產(chǎn)的價值波動變化，及時對償還能力做出分析，重點(diǎn)跟蹤不同時期的負(fù)債狀況和償債能力，調(diào)整和防范銀行機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債期限錯配中的風(fēng)險。

第二篇：銀監(jiān)會緊急解包還原6萬億地方融資平臺“黑箱”

銀監(jiān)會緊急解包還原6萬億地方融資平臺“黑箱”

【財新網(wǎng)】（記者 馮哲3月16日發(fā)自北京）地方融資平臺令人驚悚的風(fēng)險敞口正在水落石出。

據(jù)監(jiān)管部門統(tǒng)計，截至2009年底，各級政府融資平臺債務(wù)余額已達(dá)6萬億元左右，這比2009年5月底央行統(tǒng)計的5萬億元已經(jīng)又上一個臺階。調(diào)查表明，其中80%為項(xiàng)目貸款，且絕大部分是2009年突然出現(xiàn)的。

一些地方政府依托政府融資平臺等方式過度舉債已接近極限，地方政府性債務(wù)率已高達(dá)94%。這和國際上一般控制在80%-120%的標(biāo)準(zhǔn)相比，風(fēng)險似乎尚在可控之中，但個別縣市債務(wù)率已經(jīng)超過400%。

現(xiàn)在的懸念是，5萬多億元地方融資平臺的貸款，將有多少變成不良貸款？這得從融資平臺的獨(dú)特運(yùn)作機(jī)制解剖入手。

融資平臺公司在日常運(yùn)轉(zhuǎn)過程中，一方面由公司統(tǒng)一從銀行獲得貸款，另一方面則將籌集到的資金再轉(zhuǎn)借、轉(zhuǎn)投到各個具體項(xiàng)目或下屬公司。這種機(jī)制實(shí)際與銀監(jiān)會當(dāng)年發(fā)出禁令的國家開發(fā)銀行“打捆貸款”的做法一脈相承。

解鈴還需系鈴人，銀監(jiān)會現(xiàn)在做的就是把這些“打捆貸款”解包還原、逐個排查、鎖定現(xiàn)金流，預(yù)計6月底結(jié)束。根據(jù)監(jiān)管部門統(tǒng)計，6萬億元負(fù)債中93%屬于銀行貸款。

在近期召開的一次監(jiān)管內(nèi)部會議上，銀監(jiān)會主席劉明康強(qiáng)調(diào)：“各銀行要借助當(dāng)前地方政府對自身債務(wù)進(jìn)行清理的契機(jī)，對原有政府融資平臺貸款逐筆打開梳理，按項(xiàng)目開展重新評審和嚴(yán)密的風(fēng)險排查?！备縻y行業(yè)金融機(jī)構(gòu)被要求在2010年6月末前完成“解包還原”、重新立據(jù)、鎖定現(xiàn)金流等整改工作。

按照銀監(jiān)會要求，對于具有穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流和第一還款來源、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、抵押品完備且手續(xù)齊全的貸款，可按商業(yè)化原則繼續(xù)予以信貸支持；對于缺乏第一還款來源、現(xiàn)金流不足的貸款，應(yīng)積極落實(shí)第二還款來源，確保還款有保障。對于涉及兩家以上銀行的地方融資平臺公司貸款，可以風(fēng)險敞口較大者為主，組織債權(quán)行管理小組或修改為銀團(tuán)貸款的模式予以管理。

值得注意的是，銀監(jiān)會要求，以地方財政擔(dān)保的貸款應(yīng)盡可能在本屆政府任期內(nèi)保全資產(chǎn)。對不符合相關(guān)規(guī)定投向產(chǎn)能過剩行業(yè)、違規(guī)挪用或資金閑置的貸款，要下決心采取多種措施盡早回收。

一位監(jiān)管人士介紹說，有些平臺公司的“項(xiàng)目包”打開后，發(fā)現(xiàn)部分項(xiàng)目一無資本金，二無現(xiàn)金流，三來無法落實(shí)擔(dān)保。

不過，一位地方銀監(jiān)局中層坦承，“最后結(jié)果還要看在政策框架下，融資平臺和銀行之間的博弈?！彼硎荆掷m(xù)和流程方面，銀行在貸款之前就已經(jīng)基本完備，具體到資金使用方向的追查，還要看融資平臺能夠披露到什么層面。

一位銀行內(nèi)部人士則表示，這些整改要求執(zhí)行難度非常大，很多融資平臺隸屬當(dāng)?shù)貒Y委，而銀行今后還需要得到地方政府的支持。“銀行需要權(quán)衡利弊?！彼麑Υ撕苁菬o奈，銀行現(xiàn)在積

極營銷的正是帶有國資背景的客戶。

為加強(qiáng)此次排查清收力度，監(jiān)管層就“解包還原”給銀行提出了明確的監(jiān)管要求，即對存在項(xiàng)目不合規(guī)、合同手續(xù)不齊全等瑕疵的貸款，要及時采取有效的資產(chǎn)保全和補(bǔ)救措施。

“短期內(nèi)，通過檢查以暴露風(fēng)險為主。長期來看，要解決融資平臺問題還需要重新梳理地方財政、融資平臺、銀行在地方融資過程中各自的角色?！币晃汇y監(jiān)會官員表示。

“最終解決之道，還是應(yīng)將地方融資平臺的債務(wù)納入地方政府債務(wù)規(guī)模統(tǒng)一管理，設(shè)立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和風(fēng)險控制比例?！币晃话l(fā)改委官員的看法代表了官、產(chǎn)、學(xué)界的共識?！?/p>

（詳見3月15日出版的2010年第11期《新世紀(jì)》周刊報道“融資平臺求解”）

第三篇：地方政府融資平臺貸款的風(fēng)險與防范

地方政府融資平臺貸款的風(fēng)險與防范

廣州銀行董事長 姚建軍

近年來，地方政府借助于融資平臺，實(shí)施了大量基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，對當(dāng)?shù)厣鐣?jīng)濟(jì)發(fā)展起到巨大的 推動作用；銀行通過支持城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，獲得了較高的綜合收益，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)利益和社會責(zé)任的統(tǒng)一。同時，也應(yīng)該看到，由于地方政府融資平臺投融資規(guī)模大，借款期限長，風(fēng)險具有隱蔽性，且貸款往往來自多家銀行，單個銀行難以通過信貸審查控制風(fēng)險，一旦發(fā)生違約，波及面甚廣，存在著較高的系統(tǒng)性風(fēng)險。當(dāng)前，銀行必須加強(qiáng)認(rèn)識，重點(diǎn)防范地方政府融資平臺貸款風(fēng)險。

地方政府融資平臺快速發(fā)展帶來的潛在風(fēng)險

政府融資平臺通過大規(guī)模融資推動城市化建設(shè)，為中國應(yīng)對國際金融危機(jī)和擴(kuò)大內(nèi)需發(fā)揮了重要作用。地方政府融資平臺的快速發(fā)展是一把“雙刃劍”，一方面帶來了巨大的成效，另一方面也埋下了嚴(yán)重的隱患。

借款主體公司治理不完善，經(jīng)營機(jī)制不健全。一是法人治理結(jié)構(gòu)存在先天性缺陷，地方政府融資平臺在組織結(jié)構(gòu)上以資金管理部門為主體，基本沒有實(shí)體運(yùn)作。二是資產(chǎn)虛擬化。資本來源通常是財政注入或存量公共資產(chǎn)拼湊注入，盈利模式主要依賴于項(xiàng)目附屬土地的使用權(quán)出讓收入或地方財政補(bǔ)貼收入。三是受地方政府干預(yù)過多。融資平臺法定負(fù)責(zé)人和主要業(yè)務(wù)人員往往是政府有關(guān)部門人員兼職或由政府有關(guān)部門指派，產(chǎn)權(quán)不明晰，項(xiàng)目收入的支配權(quán)也不明晰，容易造成還款資金被挪用。由于政府融資平臺在職能定位、財務(wù) 收支和債權(quán)債務(wù)方面缺乏獨(dú)立性和自主性，貸款期內(nèi)不能排除借款人體制發(fā)生變化的可能，一旦出現(xiàn)政策性破產(chǎn)，銀行貸款將面臨巨大風(fēng)險。

第一還款來源不足，大量依靠財政收入，而政府償債能力有可能會出現(xiàn)問題。地方政府融資平臺投資項(xiàng)目按照還款來源分可分為三類：第一類項(xiàng)目完全沒有經(jīng)營性收入，完全依靠財政收入還款，如城市道路和橋梁，城市廣場，公共文化、娛樂、體育設(shè)施等；第二類項(xiàng)目有部分經(jīng)營性收入，但不能完全自負(fù)盈虧，部分依靠財政收入還款；第三類項(xiàng)目有經(jīng)營性收入可以自負(fù)盈虧，只有項(xiàng)目資本金靠財政來投入，如開發(fā)新區(qū)，建設(shè)高速公路以及城市供水、供電、供熱、供氣等?？傮w來說，貸款償還很大程度上取決于政府的財力和信譽(yù)。我國地方政府的可用還款來源主要是地方本級財政收入、中央稅收返還和轉(zhuǎn)移支付以及地方政府性基金收入。由于政府融資平臺貸款很大一部分用于非經(jīng)營性、準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目，這些非經(jīng)營性、準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目缺乏良好的經(jīng)濟(jì)效益，有的項(xiàng)目經(jīng)營期限內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流甚至不能覆蓋貸款本息，第一還款來源存在嚴(yán)重不足，還貸只能依賴各級政府財政統(tǒng)籌安排。2009年以來，積極的財政政策導(dǎo)致財政支出增速大幅度提高，財政緊張狀況日益凸顯。政府融資平臺的資產(chǎn)負(fù)債率普遍高達(dá)80％以上，如果土地收入和稅收出現(xiàn)大幅下滑，則會直接威脅地方財政償付能力，一旦融資平臺無法履行其償債義務(wù)，這部分貸款將最終成為銀行的不良資產(chǎn)。

信息嚴(yán)重不對稱，風(fēng)險難以監(jiān)控，存在政府信用風(fēng)險。在對地方政府融資平臺貸款時，銀行處于弱勢地位，存在較為嚴(yán)重 的信息不對稱，無法準(zhǔn)確評估各級地方政府的真實(shí)財力，特別是無法準(zhǔn)確掌握各級地方政府融資平臺的貸款總量、對外擔(dān)保情況等重要信息，這就嚴(yán)重影響了銀行準(zhǔn)確預(yù)測貸款風(fēng)險。借貸時，銀行一般會要求政府出具政府還款承諾函，按照《擔(dān)保法》規(guī)定，政府還款承諾函并不具備法律效力，而政府融資平臺又多以不易變現(xiàn)的土地、未來稅收等作為抵押，因此，此類貸款更類似于信用貸款。同時，由于中長期項(xiàng)目貸款期限較長，歷經(jīng)幾屆政府，貸款償還將取決于各屆政府對貸款存續(xù)期內(nèi)建設(shè)性資金的使用安排，存在因政府換屆而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不能正常收回貸款的風(fēng)險。

貸后管理難度大，政策性風(fēng)險突出。由于平臺類借款人與貸款使用人分離，權(quán)、責(zé)、利不統(tǒng)一，致使平臺對貸款使用的監(jiān)管出現(xiàn)脫節(jié)。平臺只負(fù)責(zé)融資，項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)具體項(xiàng)目的管理，借款人和項(xiàng)目法人之間缺乏有效監(jiān)督和制約，存在建設(shè)期監(jiān)管不力甚至還款期互相推諉的隱患。地方財政部門或項(xiàng)目建設(shè)主管單位同時運(yùn)作的項(xiàng)目數(shù)量多，融資渠道廣泛，賬戶資金進(jìn)出頻繁，這種資金運(yùn)作模式為項(xiàng)目資金交叉混用提供了便利，卻大大增加了銀行貸后資金監(jiān)控難度。銀行無法監(jiān)控貸款資金，資金的運(yùn)用隨地方政府的意志而轉(zhuǎn)移，一旦將信貸資金用于非指定用途項(xiàng)目，最終導(dǎo)致項(xiàng)目資金失衡，無法償還借款，將形成大量不良貸款。此外，由于政府融資平臺貸款項(xiàng)目具有很強(qiáng)的政府背景，因而其政策性風(fēng)險較大。而且這類貸款的期限往往較長，在貸款期限內(nèi)，國家的產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策，地方政府的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)發(fā)展等政策的調(diào)整、變動都可能對政府融資平臺的經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，可能直接影響到政府融資平臺貸款的如期償還。

防范風(fēng)險應(yīng)對措施

深入分析融資平臺資質(zhì)，分類指導(dǎo)、區(qū)分對待。銀行應(yīng)推進(jìn)更為審慎的風(fēng)險管理舉措，通過對項(xiàng)目資本金的嚴(yán)格監(jiān)控，深入分析償債能力，跟蹤不同地方政府的負(fù)債狀況和償債能力，把握融資平臺的還款能力和貸款風(fēng)險。合理確定政府投融資平臺的信貸政策導(dǎo)向，按不同區(qū)域的可支配財力來掌握貸款總量，確定政府投融資平臺貸款占各項(xiàng)貸款的比例，并允許政府投融資貸款每年有一個適度的增長。同時，加強(qiáng)行業(yè)和項(xiàng)目細(xì)分，進(jìn)一步縮小客戶范圍，強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目本身的自償能力，對于經(jīng)營性項(xiàng)目、地方政府重點(diǎn)項(xiàng)目和自有資產(chǎn)抵質(zhì)押的項(xiàng)目要優(yōu)先給予信貸支持。對經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好、履約能力較強(qiáng)、信譽(yù)好、銀政合作關(guān)系優(yōu)的區(qū)域給予必要的傾斜。此外，控制縣級平臺的一般城建公用項(xiàng)目貸款，在發(fā)達(dá)地區(qū)的骨干鄉(xiāng)鎮(zhèn)或中心鄉(xiāng)鎮(zhèn)適度介入一些現(xiàn)金流預(yù)期較好、落實(shí)抵押或保證的市政項(xiàng)目。

強(qiáng)化貸款項(xiàng)目管理，縮短授信期限。一是優(yōu)先選擇有自償能力的貸款項(xiàng)目，融資平臺資產(chǎn)的性質(zhì)決定了其多數(shù)不具備盈利能力和自償能力，銀行應(yīng)優(yōu)先選擇土地經(jīng)營等具備自身償債能力的貸款項(xiàng)目開展授信，避免開展純政府信用的貸款項(xiàng)目。二是優(yōu)先選擇短期授信，避免三年以上的長期貸款。三是強(qiáng)化對信貸資金用途的管控。嚴(yán)格按照項(xiàng)目進(jìn)度發(fā)放貸款并監(jiān)督使用，切實(shí)加強(qiáng)對信貸資金用途的監(jiān)管，嚴(yán)防挪用信貸資金，大額資金支付使用必須提供真實(shí)交易背景資料。四是對于大型項(xiàng)目融資，采取銀團(tuán)貸款方式，分散風(fēng)險，避免同業(yè)無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)設(shè)立償債基金并規(guī)范運(yùn)作，最大程度地實(shí)現(xiàn)市場化運(yùn)作。完善風(fēng)險防范措施，確保質(zhì)押權(quán)的有效實(shí)現(xiàn)。一是應(yīng)要求地方融資平臺在銀行開立收費(fèi)收入的專用賬戶，出質(zhì)人所有收費(fèi)收入均應(yīng)匯入該賬戶, 質(zhì)押合同應(yīng)對該專用賬戶進(jìn)行明確約定，銀行對該賬戶進(jìn)行日常監(jiān)管，對單筆資金支用超過一定金額的，應(yīng)征得銀行同意方可支用，銀行應(yīng)有權(quán)從該專用賬戶直接扣收貸款本息，同時，在貸款期限內(nèi)，該賬戶應(yīng)保持足夠支付利息的余額。二是質(zhì)押合同應(yīng)明確違約責(zé)任，在地方政府融資平臺違約的情況下，銀行可向有關(guān)部門提出處置收費(fèi)權(quán)的要求，如果債務(wù)人在約定期限內(nèi)無法履行主合同義務(wù)，或者未提出銀行可接受的還款方案，銀行可訴請法院通過拍賣方式或者變賣方式處置出質(zhì)的權(quán)利，以清償質(zhì)押權(quán)下的貸款本息。三是應(yīng)明確在政策或國家法律的變動導(dǎo)致對質(zhì)押權(quán)利的限制、撤銷或消滅的情形下，如何保障貸款銀行即質(zhì)押權(quán)人的利益。四是完善輔助擔(dān)保措施。雖然《擔(dān)保法》明確規(guī)定國家機(jī)關(guān)不得作為保證人，但由地方政府向融資平臺出具保函、承諾書的做法并不是要求政府機(jī)關(guān)在地方融資平臺無力還貸時直接承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，而是地方政府通過其具有的政府信用，幫助項(xiàng)目公司籌集資金還貸，這種輔助擔(dān)保措施在地方政府融資平臺不能清償貸款時，有助于銀行質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

積極探索新模式，多策并舉，化解風(fēng)險。一是將銀行現(xiàn)有的大量政府融資平臺貸款證券化，讓銀行退出一部分政府融資平臺貸款，使得商業(yè)銀行的貸款集中風(fēng)險下降的同時，增加信貸資產(chǎn)的流動性。而且由市場發(fā)現(xiàn)價格，會促進(jìn)政府融資平臺運(yùn)作更為規(guī)范。二是積極拓寬政府融資平臺融資渠道，推進(jìn)平臺市場化運(yùn)作。地方政府融資平臺可根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)，充分利用政策和金融市場，積極拓寬投資基金、股票等其他融資渠道，形成多元化的融資結(jié)構(gòu)，在減輕財政壓力和銀行風(fēng)險的同時，實(shí)現(xiàn)融資平臺的良性和可持續(xù)發(fā)展。

第四篇：地方融資平臺發(fā)展歷程

地方融資平臺發(fā)展歷程

《中華人民共和國預(yù)算法》規(guī)定，地方各級政府預(yù)算按量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字;第二十八條規(guī)定，除法律和國務(wù)院文件另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。也就是說，目前法律不允許地方政府舉債。因此，地方政府財力不足時，就通過組建各類地方融資平臺籌集所需資金。地方融資平臺發(fā)展可分為四個階段：

地方融資平臺雛形期（1980年代初-1994年）：地方政府首先通過集資貸款建橋修路的模式，開地方融資先河;廣東省處在改革開放的前沿，在上世紀(jì)80年代初推行了“貸款修路、收費(fèi)還貸”政策，這類政府借錢發(fā)展當(dāng)?shù)鼗ǖ哪Ｊ绞侨谫Y平臺的前身;1988年交通部下發(fā)了《貸款修建高等級公路和大型公路橋梁、隧道收取車輛通行費(fèi)規(guī)定》進(jìn)一步規(guī)范了此類貸款，該模式也逐步在全國推開。

融資平臺初創(chuàng)期（1994年-1997年）：地方政府融資平臺的真正開端始于1994年的分稅制改革，中央和地方政府開始“分灶吃飯”;盡管此階段政府融資的目的主要局限于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，且鋪開的范圍不大，但在基建項(xiàng)目上積累的經(jīng)驗(yàn)為后期政府融資平臺的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

融資平臺推廣期（1997年-2008年）：1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，使政府重操積極財政政策刺激經(jīng)濟(jì)的法寶，地方融資平臺迅速推廣;地方政府為了安排配合中央政府的資金，同時又受到《預(yù)算法》對地方政府發(fā)債的限制，地方政府開始更多地依賴融資平臺。

融資平臺爆發(fā)期（2008年-現(xiàn)在）：4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激政策和對地方舉債發(fā)展的鼓勵，導(dǎo)致地方融資平臺的井噴式發(fā)展;四萬億刺激計劃要求地方上拿出至少同等數(shù)量的投資刺激方案，使本來就熱衷于搞基建的地方政府如魚得水，公路、鐵路、機(jī)場、電廠、舊城改造、地鐵等一窩蜂上馬。

第五篇：地方政府融資平臺貸款的潛在風(fēng)險及對策

地方政府融資平臺貸款的潛在風(fēng)險及對策

摘要：本文分析了地方政府融資平臺貸款的現(xiàn)狀及其風(fēng)險并提出了相應(yīng)的管理對策。

關(guān)鍵詞：地方政府融資平臺貸款

風(fēng)險

對策

在國際金融危機(jī)不斷沖擊的大環(huán)境之下，自2008年來，我國中央政府便進(jìn)行了大規(guī)模的刺激經(jīng)濟(jì)政策的出臺，政府在一定程度上放寬了地方政府的融資政策也使得各地方政府快速發(fā)展了其融資平臺。地方政府融資平臺貸款的現(xiàn)狀

為和那時積極的財政政策進(jìn)行配合，我國地方政府融資平臺由上世紀(jì)90年代應(yīng)運(yùn)而生，于是，地方政府便經(jīng)由各種各樣的平臺公司來為地方政府的城建、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施以及公共事業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行融資。2010年之后，國家便對銀行流動性還有地方政府融資平臺的清理規(guī)范進(jìn)行了縮緊，地方政府融資平臺的數(shù)量以及融資規(guī)模都有所下降。可知河北省內(nèi)的現(xiàn)今的大多商業(yè)銀行對于地方政府融資平臺貸款采用“降舊控新”的政策，嚴(yán)格控制新增投放，大多實(shí)行總行審批，主要是保證在建項(xiàng)目的資金需求。銀監(jiān)會在2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管工作會議強(qiáng)調(diào)要深化整改，緩釋風(fēng)險，進(jìn)一步推進(jìn)地方政府融資平臺貸款清理規(guī)范工作。依照可靠數(shù)據(jù)，截至到2012年3月末，河北省內(nèi)的融資平臺共有361家，貸款余額是3684.55億元，這個數(shù)據(jù)與年初相比來看增加了2.35億元，占據(jù)到了所有貸款的16.5%。

目前，隨著河北省地方政府融資平臺地方經(jīng)濟(jì)的不斷回升，城市化進(jìn)程的逐漸加快，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，對基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金需求也隨之加大，導(dǎo)致政府融資平臺快速增長，貸款投放呈現(xiàn)出積極變化。

1.1 地方政府融資平臺數(shù)量眾多，形式多樣

現(xiàn)今的地方政府融資的特點(diǎn)是：平臺數(shù)量眾多，形式多樣，其運(yùn)作模式的差異也較大。事業(yè)法人是現(xiàn)在的地方政府融資平臺的性質(zhì)的主要形式，且其中大多是公益性融資平臺，地方市級融資平臺是借款主體。還款來源是財政補(bǔ)貼資金的無覆蓋貸款還貸壓力較大（2012年地方政府融資平臺貸款到期應(yīng)還款項(xiàng)中），而這當(dāng)中的一些機(jī)構(gòu)表示為部分貸款還貸困難，并對銀行提出借新還舊和辦理展期一起重新約期等等。除此之外，在到期貸款當(dāng)中，土地抵押貸款以及土地收益權(quán)質(zhì)押貸款所占據(jù)的比重也是相對來說比較大的，下游地產(chǎn)市場會很大程度地影響到土地交易的價格，并且處于國家大力地調(diào)控房地產(chǎn)這樣的形勢下，單純是以土地抵押作為依靠的的平臺貸款的風(fēng)險也會越來越明顯。最后，對交通類平臺貸款，由于交通局財務(wù)實(shí)行統(tǒng)收統(tǒng)支，也存在還款資金不能及時到位的風(fēng)險，而且有的銀行前兩年發(fā)放的貸款至今尚沒有辦理公路收費(fèi)權(quán)質(zhì)押手續(xù)，對到期貸款清收還需采取積極的措施。

1.2 貸款發(fā)放集中度高，政府償還壓力大

河北省內(nèi)的各級金融機(jī)構(gòu)自2011年以來便與自身的實(shí)際情況進(jìn)行結(jié)合將穩(wěn)健的貨幣政策進(jìn)行了積極的貫徹實(shí)施，并且逐步把工作重點(diǎn)放在了信貸支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展上面，不僅僅如此金融機(jī)構(gòu)還逐步的對地方政府融資平臺貸款的投放力度進(jìn)行不斷地加大，為了促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的不斷向前發(fā)展提供了持續(xù)的信貸支持。國家開發(fā)銀行河北省分行和工商銀行河北省分行是平臺貸款存款占比最大的兩家金融機(jī)構(gòu)，兩家在2013年前到期的平臺貸款分別占存量平臺貸款的16.2%和27.8%。2010年至2015年，地方政府償債率基本保持在了25%的警戒線之內(nèi)，2011年至2013年是償債的高峰期，地方政府償債率最高已經(jīng)達(dá)到area（30.03%，36.03），具體數(shù)據(jù)詳見下表：

地方政府償債覆蓋率預(yù)測簡表

（單位：萬億元）

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1.3 貸款投向重點(diǎn)突出

國家規(guī)范并且清理地方政府融資平臺貸款是現(xiàn)在的一個發(fā)展趨勢，新增融資平臺的風(fēng)險基本被覆蓋。各金融機(jī)構(gòu)對現(xiàn)金流充足的交通，土地儲備類平臺予以支持，對無現(xiàn)金流入，單純依靠財政的予以壓縮。截至2012年一季度末，河北省融資平臺貸款不良總額和不良率較2010年末實(shí)現(xiàn)了持續(xù)雙降?，F(xiàn)金流充足的公路類平臺貸款存量占比60%左右，關(guān)注類貸款占比為10%，較去年同期上漲了1.1個百分點(diǎn)。河北省銀行業(yè)對全省融資平臺新發(fā)放貸款95.89億元，其中高速公路建設(shè)領(lǐng)域41.98億元，占比43.78%，土地儲備中心13.89億元，占比14.49%;市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域11.10億元，占比11.58%;園區(qū)10.01億元，占比10.44%，有力保障了地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目信貸需求。

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2011年河北省銀行業(yè)對全省平臺貸款分布

1.4 貸款以中長期貸款為主，抵質(zhì)押貸款占比大

河北省地方政府平臺貸自2010年來主要都是長期貸款?？煽繑?shù)據(jù)表明，河北省政府融資平臺貸款（至2011年末），1年內(nèi)（含1年）的到期貸款已經(jīng)占據(jù)了全部地方政府融資平臺貸款的4.82%，余額是165.79億元;1至5年（含5年）所占據(jù)的比重為20.81%，到期貸款余額是715.81億元;5年以上所占據(jù)的比重是74.37%，到期貸款余額是2557.53億元。從擔(dān)保方式上看，抵質(zhì)押貸款占比較大，河北省政府融資平臺抵質(zhì)押貸款余額到了2011年末所占據(jù)的比重是42.04%，是1445.75億元，;信用貸款余額占據(jù)了29.07%的比重，是999.87億元;其他貸款余額占據(jù)了28.89%的比重，為993.51億元。據(jù)對唐山地區(qū)的調(diào)查，在2011年末的存量貸款中，地方政府及其部門、機(jī)構(gòu)以直接或間接形似提供擔(dān)保的不合規(guī)保證貸款占18.3%，擔(dān)保和抵質(zhì)押品需要整改的貸款占21.8%。地方政府融資平臺貸款的風(fēng)險

2.1 政府融資平臺和地方財政償債能力不匹配

這首先就表現(xiàn)為過度負(fù)債符合爭奪資源份額最大化。資源的有限性使得對資源份額爭奪已經(jīng)逐漸進(jìn)入了白熱化的階段。對資源份額的爭取便日益成為地方政府間經(jīng)濟(jì)增長的競爭本質(zhì)，但是我們都知道，地方經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速的發(fā)展對資金有著有強(qiáng)大的需求，地方政府融資平臺便有了過度負(fù)債的沖動。

其次便是地方政府融資平臺本能追求擴(kuò)大貸款規(guī)模以及銀行出于自身經(jīng)營還有發(fā)展的壓力向政府融資平臺貸款等等。

2.2 政府有效擔(dān)保的缺乏，債務(wù)違約風(fēng)險逐步加大

處于對貸款安全性的保障，銀行大多會要求融資平臺借款有政府的財政擔(dān)保，承諾將還本付息支出做出預(yù)算支出，但是地方政府所出具的擔(dān)保函以及還款承諾函是沒有法律效力的。依照可靠的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以知道，實(shí)際上的平臺貸款的抵押擔(dān)保煩人相當(dāng)部分貸款缺乏實(shí)物亦或是實(shí)力機(jī)構(gòu)擔(dān)保，缺乏貸款第二還款來源。以土地、股權(quán)、房地產(chǎn)這樣的擔(dān)保品擔(dān)保的在河北省地方政府融資平臺貸款中所占據(jù)的比例是比較小的，而占比重相對比較重的是政府組建的擔(dān)保公司等政府信用類擔(dān)保，實(shí)際上貸款處于擔(dān)保不實(shí)還有無擔(dān)保狀態(tài)的比例是很高的。這便很大程度上對銀行貸款及利息的償還產(chǎn)生十分不利的影響。

2.3 融資責(zé)任主體較為模糊，風(fēng)險控制機(jī)制匱乏

大多的地方政府融資平臺的主體都是國有獨(dú)資公司。融資平臺的話語權(quán)是相對來說較弱的。平臺主要只是負(fù)責(zé)融資這個方面，關(guān)于管理具體的項(xiàng)目這個方面是由法人來進(jìn)行負(fù)責(zé)的，責(zé)任主體相對模糊在很大的程度上會致使其之間產(chǎn)生較高的協(xié)調(diào)成本，從而會導(dǎo)致較大的政策風(fēng)險性，融資平臺之間所取得的的銀行貸款也相對比較不易統(tǒng)計，這樣財政負(fù)債能力便會在很大程度上受到威脅。許多的融資平臺缺乏相應(yīng)靈活以及切合自身實(shí)際的風(fēng)險管理控制制度，所以一些項(xiàng)目上的管理規(guī)定等一系列的問題便層出不窮，時有發(fā)生。

2.4 地方政府融資平臺存在信用風(fēng)險

在一般情況下，政府是不會為銀行提供詳細(xì)的財政收支變化還有政府融資平臺總貸款額等這些情況的，這樣便會造成銀行沒有辦法實(shí)時和整體了解當(dāng)?shù)氐呢斦罩н@些極為重要的信息的。本級政府的財力直接決定了銀行對政府融資平臺的信用評價，所以銀行是必須要對政府財政收支還有財政償還能力進(jìn)行全面的了解和把握的，但是，遺憾的是，銀行在很多情況之下也僅僅是借助片面的和殘缺的資料來進(jìn)行評價。信息的極大不對稱造成了銀行做不到對政府融資平臺跨銀行的資金流向的監(jiān)控，也就不必說對融資平臺的資本金的源頭的全面把握了，甚至在一些情況對于了解本行貸款的實(shí)際用途都是一件“難于上青天”的事情。每個銀行也只能了解和它存在借貸關(guān)系的公司的融資情況還有那些在本行的資金流向。實(shí)際上按照理論來說，銀行可以控制自身對于地方政府融資的總量，即經(jīng)由設(shè)定一個總授信額度來對政府融資平臺的過度融資進(jìn)行把控，但是，實(shí)際上，這樣卻是很難實(shí)現(xiàn)的。

2.5 不健全的公司治理結(jié)構(gòu)

不管是企業(yè)法人抑或是機(jī)關(guān)法人，財政注入還有次能量公共資產(chǎn)拼湊注入是其資本的最主要來源;公司的董事會還有監(jiān)事會的組織運(yùn)作方式缺乏規(guī)范性，并且沒有相對完善的投資決策機(jī)制等等;政府有關(guān)部門指派的人員抑或是政府有關(guān)人員相對來說是沒有系統(tǒng)的或者成熟的市場經(jīng)營理念的，他們的投融資能力很大情況下或造成一旦出現(xiàn)政策性破產(chǎn)，銀行便會很難追索的窘?jīng)r。還有值得注意的一點(diǎn)是，政府財政收支較大波動的出現(xiàn)都和國家政策的改變息息相關(guān)，這也一定程度上影響金融機(jī)構(gòu)貸款的正常償還。地方政府融資平臺貸款風(fēng)險的管理對策

3.1 政府層面

3.1.1 合理控制融資規(guī)模，完善償債保障機(jī)制

各級政府應(yīng)當(dāng)要量力而行和規(guī)模適度的準(zhǔn)則來建立債務(wù)動態(tài)監(jiān)測機(jī)制，將融資規(guī)模以及數(shù)量等等都控制在其可承受的范圍之內(nèi)。同時，可以進(jìn)行作為平臺貸款的輔助還款來源的政府償債專項(xiàng)資金的設(shè)立。

3.1.2 規(guī)范平臺自身投資行為，建立債務(wù)總量控制機(jī)制

政策性的市場投融資主體是平臺的的主要定位點(diǎn)，平臺公司要對種子資金效應(yīng)進(jìn)行科學(xué)合理的利用并以此來對社會資金投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行積極引導(dǎo)，并且做到基于該定位以及職能來分類管理各個項(xiàng)目，從而進(jìn)行流暢的運(yùn)行的經(jīng)營模式的建立。打個比方說，在對發(fā)行市政債券、中央資金、國有企業(yè)分紅以及國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓這些途徑進(jìn)行爭取之外，一些非營利性的公共服務(wù)項(xiàng)目還有基礎(chǔ)設(shè)施還可以更大程度上對政府配套的土地資源的整體開發(fā)經(jīng)營一禍?zhǔn)滋卦S經(jīng)營權(quán)進(jìn)行利用;對一些相對來說較為重大的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目而言，平臺企業(yè)應(yīng)在自己投入之后繼續(xù)來對項(xiàng)目的建設(shè)情況進(jìn)行實(shí)時的監(jiān)控，之后可以采取資產(chǎn)證券化和逐年分紅以及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓這樣的一些方式來進(jìn)行資金的回收等等。

3.1.3 拓寬地方政府融資渠道，發(fā)展多元化融資方式

銀行貸款是現(xiàn)在的地方政府融資平臺的一條最為主要的融資渠道，在這樣的情況之下，地方政府要做到對債務(wù)的規(guī)模以及可支配的財政收入的合理的預(yù)測，將發(fā)展的眼光置于多元化政府融資市場的推進(jìn)。首先，其應(yīng)當(dāng)更大程度上加強(qiáng)和金融機(jī)構(gòu)合作，除此之外，還應(yīng)當(dāng)鼓勵地方政府融資平臺經(jīng)由資本市場來對其融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)合理的改善。

3.1.4 提高融資平臺信息披露透明度

應(yīng)當(dāng)以地方政府部門作為領(lǐng)頭者，來建立健全相關(guān)的部門以及銀行一起都參與的融資平臺貸款監(jiān)測制度，并對加強(qiáng)監(jiān)測的辦法以及措施進(jìn)行細(xì)致的研究，并且做到在第一時間將地方財政的舉債能力以及來源還有用途等諸如此類的情況進(jìn)行公布，這樣做可以在很大程度上方便各方對地方政府融資風(fēng)險進(jìn)行防范以及判斷工作。一些相關(guān)的部門還要做到對在其管轄的范圍內(nèi)的融資平臺信息發(fā)布的及時督促，一定要確保這一點(diǎn)――相關(guān)信息的及時公開和全面披露，這樣做會對有利于地方政府融資平臺的隱形負(fù)債向著合規(guī)的顯性負(fù)債的積極轉(zhuǎn)變的推動。

3.2 銀行層面

3.2.1 加強(qiáng)財政金融監(jiān)管層之前的溝通協(xié)調(diào)

現(xiàn)在，政府融資平臺企業(yè)的融資渠道就是銀行貸款，基于這一點(diǎn)便要求了商業(yè)銀行要盡快實(shí)施相對之前而言愈加審慎的風(fēng)險管理框架，對貸前審查還有貸后跟蹤進(jìn)行加強(qiáng)，不同的地方政府的償債能力及其負(fù)債狀況也要做到及時的密切的跟蹤。還需注意的一點(diǎn)是，金融監(jiān)管部門以及財政部和地方財政部彼此還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)溝通，只有這樣才可以建立起更加完善的一套共享機(jī)制。還有很重要的一點(diǎn)，針對未來貨幣政策趨向緊縮這一大的形勢之下，地方政府的融資制度都應(yīng)當(dāng)向著市場化以及陽光化的路徑發(fā)展。

3.2.2 積極掌握平臺公司財務(wù)信息有效監(jiān)控信貸風(fēng)險

作為銀行，是一定不可以僅僅因?yàn)槔麧櫠鴮①J款投向政府融資平臺并降低本應(yīng)從嚴(yán)的一系列審查的標(biāo)準(zhǔn)，且銀行也不可以僅僅是出于對風(fēng)險的恐懼而遲遲不肯向前邁步。銀行要做的是基于政府融資平臺項(xiàng)目貸款模式的貸款主體等等的一些列特性，將自身融入項(xiàng)目的評審中，并對貸款的方式進(jìn)行深入的分析以及理論研究，這樣才可以最終做到將貸款風(fēng)險進(jìn)行有效的避免。不僅僅如此，其還應(yīng)當(dāng)循序漸進(jìn)地進(jìn)行較為完備的政府背景類貸款風(fēng)險評估體系的建立和健全，從而達(dá)到對地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)測以及分析能力的的加強(qiáng)，并且針對其發(fā)放的貸款項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量的具體變化情況展開實(shí)時的評估還有追蹤，做到嚴(yán)密監(jiān)控以及全程緊密跟蹤和貸款的實(shí)際使用情況，還要做到對私自將貸款挪作它用的平臺公司進(jìn)行信貸制裁等等。

3.2.3 加強(qiáng)對地方政府債務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測和研究

協(xié)調(diào)機(jī)制的建立以及健全是需要銀監(jiān)部門還有人民銀行的帶動的，需要做到把地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)的實(shí)際情況及時摸清楚，除此之外，還應(yīng)當(dāng)把當(dāng)?shù)卣畟鶆?wù)鏈以及債務(wù)的規(guī)模的現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行全面的把握。不僅如此，還要關(guān)注銀行放貸沖動下的風(fēng)險隱患集聚，要第一時間指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)堅守風(fēng)險管理底線，要防止金融機(jī)構(gòu)過盲目參與抑或是過度競爭，要將可能因?yàn)樾刨J資產(chǎn)的異常集中所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行及時避免。以對金融系統(tǒng)安全的保障作為其出發(fā)點(diǎn)，并且利用金融媒體言論以及聯(lián)席會議這樣諸如此類的方式來達(dá)到及時加大宣傳力度的目的，從而形成對政府投融資平臺理性發(fā)展的良性制衡。

3.2.4 實(shí)行資產(chǎn)證券化，化解銀行信貸風(fēng)險

銀行系統(tǒng)可以在一切與之息息相關(guān)的環(huán)境成熟的時候把部分中長期貸款進(jìn)行資產(chǎn)證券化，銀行系統(tǒng)完全可以借助債券市場進(jìn)行巨大的存量的分解。從一定程度上講，這樣做可以使得商業(yè)銀行經(jīng)由資產(chǎn)證券化來把其表面的部分風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外，從而達(dá)到了化解自身的貸款風(fēng)險的目的;不僅僅如此，要想提高核心資本充足率，其中的及其重要的一項(xiàng)措施便是使當(dāng)前資產(chǎn)證券化，因?yàn)楫?dāng)前資產(chǎn)證券化不僅僅對全面提升銀行資本充足率的水平是極為有利的，而且又可以從全面地化解因?yàn)橹虚L期貸款而導(dǎo)致的引流動性風(fēng)險。結(jié)論

本文是以河北省地方政府融資平臺貸款存在的潛在風(fēng)險為研究對象的。其在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動城市化進(jìn)程中發(fā)揮了巨大的作用，特別是在地方公益性基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目中發(fā)揮了舉足輕重的作用。本文從河北省地方政府融資平臺貸款的現(xiàn)狀入手，點(diǎn)面結(jié)合的介紹了地方政府融資平臺的貸款情況，通過分析，指出平臺貸款中存在的潛在風(fēng)險，這些風(fēng)險引來了全社會對融資平臺的關(guān)注，如果不采取措施防范，會阻礙其未來的發(fā)展。針對融資平臺存在的風(fēng)險，從銀行和政府兩個方面提出了對策建議，對加強(qiáng)融資平臺貸款風(fēng)險管理有一定的現(xiàn)實(shí)意義和借鑒作用。由于個人能力有限，只是提出了一些淺顯的看法，敬請老師指正。

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