第一篇：證券從業(yè)人員資格考試：基礎(chǔ)+交易+分析考點(diǎn)總結(jié)

基礎(chǔ)（數(shù)字類）

1602年第一個(gè)證券交易所阿姆斯特丹 1608柴思胡同的“喬納林咖啡館”眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易成名 1790年美國(guó)費(fèi)城證券交易所成立（第一個(gè)）1773年英國(guó)第一家交易所咖啡館成立（1802年政府正式批準(zhǔn)）（最初交易政府債券－后來公司債券 礦山 運(yùn)河股票――鐵路股票盛行）

1792年5月17日24名經(jīng)紀(jì)人“梧桐樹協(xié)議”訂了交易傭金的最低標(biāo)準(zhǔn) 中國(guó)最早證券交易機(jī)構(gòu)是外商開辦的“上海股份公所”“上海眾業(yè)所”

1918年夏北平證券交易所成立（中國(guó)人自己創(chuàng)辦第一家）1872年設(shè)立的輪船招商局是我國(guó)第一家股份制企業(yè)

1920年7月上海證券物品交易所成立（當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的）1987年9月深圳特區(qū)證券公司成立（中國(guó)第一家專業(yè)證券公司中）1992.10國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立（標(biāo)志全國(guó)性監(jiān)管和市場(chǎng)發(fā)展）1998.04國(guó)務(wù)院證券委 撤消（建立了集中統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管體制）

1997.11《證券投資基金管理暫行辦法》（規(guī)范基金發(fā)展）2001.12.11中國(guó)加入WTO 外資合營(yíng)外資比例不超過33% 加入后3年內(nèi)不超過49% 2002.11接納日本野村證券上海代表處首席特別會(huì)員，批準(zhǔn)日本內(nèi)藤證券直接申請(qǐng)B股席位 2003.05.27瑞士銀行成為首家獲批的QFII 記名股東發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立公司發(fā)起人首次出資不得低于注冊(cè)資本的20% 其余部份2年內(nèi)繳足 募集方式發(fā)起人認(rèn)購股份不低于35% 全體股東的貨幣出資不得低于注冊(cè)資本的30%, 股東大會(huì)作出決議須經(jīng)出席會(huì)議表決權(quán)半數(shù)通過，修改公司章程，增減資，合并分立須2／3通過

募集公司上市條件：向社會(huì)公開發(fā)的股份數(shù)要達(dá)到25%以上 股本總額超4億的比例為10%以上 公司股本總額不少于3000萬，公司3年無違法行為

同時(shí)最近3年現(xiàn)金流量?jī)纛~超過5000萬 或者3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入超3億，為近3年凈利潤(rùn)的10倍

股權(quán)分置改革后原非流通股12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。股份超5%出售在12個(gè)月內(nèi)不超5% 在24個(gè)月內(nèi)不超10% 1994年開始發(fā)行憑證式（銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行，提前兌付需付千分之2手續(xù)費(fèi)）和記賬式國(guó)債（證券帳戶發(fā)行，特點(diǎn)：發(fā)行時(shí)間短效率高，交易手續(xù)簡(jiǎn)便成本低安全），可記名可掛失

50年代發(fā)行過兩種國(guó)債：1950年人民勝利折實(shí)公債 1954～1958國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債（發(fā)行5次）1981恢復(fù)發(fā)行國(guó)債2000年無記名國(guó)債退出市場(chǎng) 1982年開始發(fā)行金融債券，同年中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京證券市場(chǎng)發(fā)行外國(guó)金融債券 1993中國(guó)投資銀行被批準(zhǔn)境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券 國(guó)債發(fā)行方式：1991之前行政攤派 1991開始引入承購包銷 1996年引入招標(biāo)發(fā)行方式 2001.07.02開始在銀行間債券市場(chǎng)實(shí)行凈價(jià)交易 混合資本債券：是商業(yè)銀行為補(bǔ)充資本發(fā)行的，清償位于股權(quán)資本之前列在一般債務(wù)和次級(jí)債之后 期限在15年以上，10年內(nèi)不可贖回

保險(xiǎn)公司中次級(jí)債償還須確保償付后償付能力充足率不低于100%才能償付 2007.08證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》標(biāo)志我國(guó)公司債券（1年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券）發(fā)行正式啟動(dòng)，金額不少于5000萬 1987.10財(cái)政部在德國(guó)法蘭克福發(fā)了了3億馬克公募債券（經(jīng)濟(jì)體制改革后政府首次在國(guó)外發(fā)行債券）基金起源于英國(guó)18世紀(jì)末19世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命推動(dòng)下出現(xiàn)的 1997.11國(guó)務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》

2004.06.01我國(guó)《基金法》實(shí)施（法律形式確認(rèn)了基金在資本市場(chǎng)和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位和作用）

封閉基金存續(xù)期5年以上，一般10～15年 10%以上基金持有人有權(quán)招開基金持有人大會(huì)

基金公司設(shè)立：注冊(cè)資本不低于1億必須是實(shí)繳資本。主要股東3年內(nèi)無違法記錄注冊(cè)資本不低于三億

我國(guó)基金管理費(fèi)一般為1.5%，貨幣基金0.33% 債券基金不低于1% 封基托管費(fèi)按0.25% 開放基金低于0.25% 封基年度收益分配比例不低于年度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收益的90% 股票基金應(yīng)有60%投資于股票 債券基金應(yīng)有80%投資于債券

一只基金持有一家上市公司股票不得超過基金凈值的10%，一家管理公司的全部基金持有一家公司的證券不得超過該證券的10% 外匯期貨1972在國(guó)際貨幣市場(chǎng)（屬于芝加哥商業(yè)交易所）率先推出 可轉(zhuǎn)換公司債最短1年最長(zhǎng)6年。發(fā)行起6個(gè)月后可轉(zhuǎn)換公司股票

首次公開發(fā)行股票4億股以上可以向戰(zhàn)略投資者配售 發(fā)行面值超5000萬元應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷

上海證券交易所1990.11.26成立，1990.12.19正式營(yíng)業(yè) 深圳證券交易所1989.11.15籌建，1991.04.11經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立，1991.07.03營(yíng)業(yè) 2004.05國(guó)務(wù)院批準(zhǔn) 中小企業(yè)板設(shè)立

中證指數(shù)公司的指數(shù)：中證流通指數(shù) 中證規(guī)模指數(shù)中證100指數(shù)（基期2005.12.30 基點(diǎn)1000點(diǎn)）

滬深300指數(shù) 滬深300行業(yè)指數(shù) 滬深300風(fēng)格指數(shù) 中證規(guī)模指數(shù)中證200／500／700／800指數(shù)（基期2004.12.31 基點(diǎn)1000）

中證100（排名前100）＝滬深300-中證200 中證700＝中證500+中證200 中證800＝中證500+滬深300 上證交易所股價(jià)指數(shù)：上證綜合指數(shù)（基期1990.12.19 基點(diǎn)100點(diǎn)）

公司稅后利潤(rùn)分配時(shí)，提10%列入公司法定公積金，法定公積金超注冊(cè)資本50%時(shí)可不提取。

法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)留成比例不得少于轉(zhuǎn)贈(zèng)前注冊(cè)資本的25% 2007年12月底我國(guó)共有證券公司106家 證券公司設(shè)立主要股東要求最近3年無重大違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元

證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)自受理證券公司設(shè)立申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行審查，作出答復(fù)。不批準(zhǔn)要說明理由

單獨(dú)或合并持有5%股權(quán)股東可以向股東會(huì)提議案，可以提名董事監(jiān)事候選人 風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本不低于2000萬 承銷，自營(yíng)，資產(chǎn)管理之一凈資本不低于5000萬 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+一項(xiàng)＝凈資本1億

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+2項(xiàng)及以上的＝凈資本2億 凈資本：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和>100% 凈資本：凈資產(chǎn)>40% 凈資本：負(fù)債>8% 凈資產(chǎn)：負(fù)債>20% 流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債>100% 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本／營(yíng)業(yè)部家數(shù)>500萬

自營(yíng)股票規(guī)模<凈資本的100% 自營(yíng)證券規(guī)模（按成本價(jià)計(jì)）<凈資本200 % 自營(yíng)持有一種非債券證券成本<5%該證券市值 承銷要按10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，承銷公司債券的按5%計(jì)算，承銷政府債券按2%計(jì)算 定項(xiàng)資產(chǎn)管理按管理本金的2%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，集合資產(chǎn)按1%，專項(xiàng)資產(chǎn)按0.5% 證券公司按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備

單一客戶融資融券不超過凈資本的5% 客戶擔(dān)保股票不超過該股票總市值的20% 按融資融券規(guī)模的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備

〈證券法〉1998.12.29通過 1999.07.01實(shí)施 〈公司法〉1993.12.29通過1994.07.01實(shí)施｝2005.10.27修訂 2006.01.01生效

證券公司股東非貨幣財(cái)產(chǎn)出資不得超過注冊(cè)資本的30% 〈企業(yè)破產(chǎn)法〉于2007.06.01實(shí)施 新公司法：公司注冊(cè)資本按規(guī)定的比例在2 年內(nèi)分期繳清出資，投資工公司5 年內(nèi)繳足 有限責(zé)任公司最低注冊(cè)資本降低到3 萬元

非公開發(fā)行實(shí)際控制人認(rèn)購的股份36 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，發(fā)行價(jià)格不低于基準(zhǔn)日前20 個(gè)交易日均價(jià)的90% 融資融券試點(diǎn)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿3 年的創(chuàng)新類證券公司近二年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，近6 個(gè)月凈資本在12 億以上

2005.06.30 經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)`財(cái)政部`中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》滬深交易所在風(fēng)險(xiǎn)基金達(dá)到規(guī)定上限后經(jīng)手費(fèi)的20%納入基金，證券公司按營(yíng)業(yè)收入的0.5～5%交納基金 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)成立于1991.08.28 2002.12.16 證監(jiān)會(huì)公布《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》2003.02.01 實(shí)施

申請(qǐng)執(zhí)業(yè)證書協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)起30 日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)備案，不符的要書面說明現(xiàn)由

基礎(chǔ)［總結(jié)］

有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式 有價(jià)證券狹義指資本證券，廣義包括商品證券（提貨單，運(yùn)貨單，倉庫棧單），貨幣證券（商業(yè)證券和銀行證券）有價(jià)證券按發(fā)行主體分： 按是否在交易所掛牌分： 按募集方式： 1 政府證券 1 上市證券 1 公募證券 政府機(jī)構(gòu)證券（我國(guó)不允許）2 非上市證券 2 私募證券（信托計(jì)劃，理財(cái)計(jì)劃，定向增發(fā)）公司證券（包括金融證券）（憑證式國(guó)債，普通開放式基金）

按代表的權(quán)利性質(zhì)分：股票 債券 其他證券（基金，衍生品《金融期貨，可轉(zhuǎn)換證券，權(quán)證》）

有價(jià)證券的特征：A 收益性B 流動(dòng)性C 風(fēng)險(xiǎn)性D 期限性

證券市場(chǎng)的特征：A 價(jià)值直接交換的場(chǎng)所 B 財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所C 風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所

證券市場(chǎng)的品種結(jié)構(gòu)：股票 債券 基金 衍生品市場(chǎng) 證券市場(chǎng)的基本功能：籌資－投資 定價(jià) 資本配置功能 證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)：證券公司 證券登記結(jié)算公司 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)（投資咨詢公司，會(huì)計(jì)師事務(wù)所，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，律師事務(wù)所，證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）證券市場(chǎng)的產(chǎn)生：A 社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 B 股份制的發(fā)展 C 信用制度的發(fā)展

國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)：A 市場(chǎng)一體化 B 投資者法人化 C 金融創(chuàng)新 D 金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化 E 交易所重組公司化 F 證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化G 金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化 H 金融監(jiān)管合作化

中國(guó)第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約-----深圳有色金屬交易所-特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同（實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)期合同向期貨的過渡）

WTO 后證券業(yè)在5 年過渡期的對(duì)外開放包括：1 直接B 股交易 2 成為交易所特別會(huì)員 3 設(shè)立合營(yíng)公司從事基金管理業(yè)務(wù) 加入三年內(nèi)設(shè)立合營(yíng)證券公司從事A 股B 股H 股和政府債，公司債的承銷和交易 5 合資券商開展咨詢服務(wù)，給予國(guó)民待遇，可設(shè)分權(quán)機(jī)構(gòu) 股票的性質(zhì)： 股票的特征： 股票的類型： 股票的價(jià)值：

A 有價(jià)證券 1 收益性 A 普通股票和優(yōu)先股股票（權(quán)利不同分）1 票面價(jià)值 B 要式證券 2 風(fēng)險(xiǎn)性 B 記名股票和無記名股票（是否記名分）2 賬面價(jià)值（凈值OR 每股凈資產(chǎn)）

C 證權(quán)證券 3 流動(dòng)性 C 有面額和無面額股票（是否標(biāo)明金額分）3 清算價(jià)值 D 資本證券 4 永久性 股票的價(jià)格：理論價(jià)格 ＝預(yù)期股息／必要收益率 4 內(nèi)在價(jià)值（理論價(jià)值OR 未來收益的現(xiàn)值）E 綜合權(quán)利證券 5 參與性 市場(chǎng)價(jià)格 影響股票價(jià)格的因素：

A 公司的經(jīng)營(yíng)狀況（1 資產(chǎn)凈值2 盈利水平3 派息政策4 股票分割 5 增資減資 6 銷售收入 7 原材料供價(jià) 8 主要經(jīng)營(yíng)者理替 9 公司重組 10 意外災(zāi)害）B 宏觀經(jīng)濟(jì)因素（1 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2 經(jīng)濟(jì)周期3 貨幣政策《準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)。公開市場(chǎng)業(yè)》4 財(cái)政政策 5 市場(chǎng)利率 6 通貨膨脹 7 匯率變化 8 國(guó)際收支）C 政治因素（1 戰(zhàn)爭(zhēng) 2 政權(quán)更迭 3 政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái) 4 國(guó)際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)的變化）

D 心理因素 E 穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排（技術(shù)性停牌 臨時(shí)停市）F 人為操縱因素

普通股股東的權(quán)利： 重大決策參與權(quán) 2 公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán) 3 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 4 查閱公司資料 5 交易股票 清償順序：清算費(fèi)用――職工工資――社保費(fèi)用――法定補(bǔ)償――所欠稅款――公司債務(wù)――普通股東 我國(guó)股票按投資主體分：國(guó)家股 法人股 社會(huì)公眾股 外資股 債券的特征：償還性 流動(dòng)性 安全性 收益性

債券分類：發(fā)行主體分（政府債券 金融債券 公司債券）按付息方式分：零息債券 附息債券 息票累積債券 浮動(dòng)利率債券

按形態(tài)分類：實(shí)物債券 憑證式債券 記賬式債券 廣義政府債券屬于公共部門債務(wù) 狹義屬政府部門債務(wù) 政府債券特征：安全性高 流通性強(qiáng) 收益穩(wěn)定 免稅待遇 國(guó)債按資金用途分：赤字國(guó)債 建設(shè)國(guó)債 戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債 特種國(guó)債

儲(chǔ)蓄債券是以個(gè)人為發(fā)行對(duì)像的非流通國(guó)債，一般以吸收個(gè)人小額儲(chǔ)蓄為主 記賬式國(guó)債利率由記賬國(guó)債承銷團(tuán)投標(biāo)確定 儲(chǔ)蓄國(guó)債利率由財(cái)政部參考存款利率和供求關(guān)系確定

公司債券類型：信用公司債（無擔(dān)保）不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債 保證公司債 收益公司債 可轉(zhuǎn)換公司債 附認(rèn)股權(quán)證公司債

國(guó)際債券特征：資金來源廣發(fā)行規(guī)模大 存在匯率風(fēng)險(xiǎn) 有國(guó)家主權(quán)保障 以自由兌換貨幣作計(jì)量貨幣

龍債券是指除日本以外亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國(guó)家貨幣標(biāo)價(jià)的債券 投資基金的特點(diǎn)：集合投資 分散風(fēng)險(xiǎn) 專業(yè)理財(cái) 基金的作用：為中小投資者拓寬了渠道 利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展

基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費(fèi)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后公告無須召開持有人大會(huì)

基金投資風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 管理能力風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 巨額贖回風(fēng)險(xiǎn) 金融衍生工具基本特征：跨期性 杠桿性 聯(lián)動(dòng)性 不確定高風(fēng)險(xiǎn)性（信用風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) 運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn)）

金融衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)和交易場(chǎng)所分：內(nèi)置型衍生工具 交易所交易衍生工具 OTC 交易的衍生工具 金融衍生工具按自身交易方法及特點(diǎn)分類：金融遠(yuǎn)期合約 金融期貨 金融期權(quán) 金融互換 結(jié)構(gòu)化金融衍生工具 按基礎(chǔ)工具分類：股權(quán)類（股票期貨 股票期權(quán) 股票指數(shù)期貨 股票指數(shù)期權(quán)及混合交易合約）利率類（遠(yuǎn)期利率協(xié)議 利率期貨 利率期權(quán) 利率互換及混合交易合約）貨幣類（外匯合約 貨幣期貨 貨幣期權(quán) 貨幣互換及合約的混合交易合約）信用類（信用互換 信用聯(lián)結(jié)票據(jù)）其它類

金融衍生工具的創(chuàng)新：風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新 增強(qiáng)流動(dòng)型創(chuàng)新 信用創(chuàng)造型創(chuàng)新 股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新

期權(quán)的權(quán)利期間與時(shí)間價(jià)值存在同方向但非線性影響 基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使看漲期權(quán)價(jià)格下跌，看跌期權(quán)價(jià)格上長(zhǎng)升

權(quán)證的要素包括：類別 標(biāo)的 行權(quán)價(jià)格 存續(xù)時(shí)間（6個(gè)月以上 24個(gè)月以下）行權(quán)日期 行權(quán)結(jié)算方式 行權(quán)比例

可轉(zhuǎn)債換發(fā)行時(shí)證券的性質(zhì)分：可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

存托憑證（DR）也稱預(yù)托憑證 對(duì)發(fā)行人的優(yōu)點(diǎn)：A市場(chǎng)容量大，籌資能力強(qiáng) B避開直接發(fā)行股票債券的法律要求，上市手續(xù)簡(jiǎn)單成本低 ADR對(duì)投資者的優(yōu)點(diǎn)：以美元交易,國(guó)內(nèi)清算 ADR須經(jīng)美國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)有助于保障投資者的權(quán)益 股利發(fā)放以美元支付 規(guī)避投資政策限制

資產(chǎn)證券化分類： 按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類（不動(dòng)產(chǎn)證券化 應(yīng)收賬款證券化 信貸資產(chǎn)證券化 未來收益證券化 債券組合證券化）

按地域分類（境內(nèi)資產(chǎn)證券化 離岸資產(chǎn)證券化）證券化產(chǎn)品的屬性分類（股權(quán)型 債權(quán)型 混合型）

資產(chǎn)證券化當(dāng)事人包括：發(fā)起人（原始權(quán)益人大型工商企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)）特定目的機(jī)構(gòu)（為發(fā)起人的資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化的產(chǎn)品機(jī)構(gòu)）

資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu) 信用增級(jí)機(jī)構(gòu) 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 承銷人 投資者

證券發(fā)行市場(chǎng)無固定場(chǎng)所是一個(gè)無形市場(chǎng) 證券發(fā)行制度（注冊(cè)制 核準(zhǔn)制）我國(guó)股票實(shí)行核準(zhǔn)制由審核委員會(huì)審核 證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 保薦人及保薦代表應(yīng) 勤勉盡責(zé) 誠(chéng)實(shí)守信

我國(guó)首次公開發(fā)行股票以詢價(jià)方式確定股票發(fā)行價(jià)格 初步詢價(jià)確定價(jià)格區(qū)間及市盈率區(qū)間，保薦機(jī)構(gòu)在發(fā)行價(jià)格區(qū)間向詢價(jià)對(duì)像累計(jì)投票詢價(jià) 荷蘭式招標(biāo)（最低中標(biāo)價(jià) 最高收益率）短期貼現(xiàn)債券采用單一價(jià)格方式 美式招標(biāo)按各自的價(jià)格成交《長(zhǎng)期附息債券采用多種收益率的方式》 會(huì)員大會(huì)是交易所最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，理事會(huì)是交易所決策機(jī)構(gòu) 交易所總經(jīng)理由國(guó)務(wù)院證監(jiān)會(huì)任免

《深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板塊實(shí)施方案》包括四項(xiàng)基本原則（審慎推進(jìn) 統(tǒng)分結(jié)合 從嚴(yán)監(jiān)管 統(tǒng)籌兼顧）中小板的“兩個(gè)不變”（尊守的法律法規(guī)不變 發(fā)行上市條件信息披露要求不變）“四個(gè)獨(dú)立”（運(yùn)行獨(dú)立 監(jiān)察獨(dú)立 代碼獨(dú)立 指數(shù)獨(dú)立）

基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)（采用基期發(fā)行量和成交易作為權(quán)數(shù)）計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫派許加權(quán)指數(shù)（采用計(jì)算期發(fā)行量和成交量為權(quán)數(shù)）幾何加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫費(fèi)雪理想式（是對(duì)上面二種指數(shù)作幾何平均，實(shí)際很少用）

股票收益：股息收入 資本利得 公積金轉(zhuǎn)增收益 股息種類：現(xiàn)金股息 股票股息 財(cái)產(chǎn)股息 負(fù)債股息 建業(yè)股息（無盈利無股息的一個(gè)例外）債券收益：債息收入 資本利得 再投資收益

公積金來源：A溢價(jià)發(fā)行的部份 B稅后利潤(rùn)中提存的 C資產(chǎn)重估增值部分 D外部贈(zèng)與資產(chǎn) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng) 利率風(fēng)險(xiǎn) 購買力風(fēng)險(xiǎn)（通脹）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

證券資產(chǎn)管理是實(shí)現(xiàn)委托資產(chǎn)收益的最大化

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及其它二項(xiàng)業(yè)務(wù)的董事會(huì)應(yīng)設(shè)薪酬與提名委員會(huì)，審計(jì)委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)

證券公司內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)貫徹健全，合理，制衡，獨(dú)立的原則

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制主要內(nèi)容：防范挪用客戶資金資產(chǎn) 非法融入融出資金及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

自營(yíng)業(yè)務(wù)重點(diǎn)A防范規(guī)模失控，決策失誤 超越授權(quán)，變相自營(yíng)，賬外自營(yíng)，操縱市場(chǎng)，內(nèi)幕交易 B建立決策程序加強(qiáng)決策管理 C合理的預(yù)警機(jī)制

投資銀行重點(diǎn)防蕩法律風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 道德風(fēng)險(xiǎn) 研究咨詢業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)防范傳播虛假信息誤導(dǎo)投資者，無資格執(zhí)業(yè)，違規(guī)執(zhí)業(yè)及利益沖突 業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)重點(diǎn)防范違法違規(guī)，規(guī)模失控，決策失誤 分支機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)防范 越權(quán)經(jīng)營(yíng)，預(yù)算失控及道德風(fēng)險(xiǎn)

凈資本＝凈資產(chǎn)-金融產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-其它流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-長(zhǎng)期資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)-/+證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其 證券登記結(jié)算公司設(shè)立條件：A自有資金不少于2億元 B必要的場(chǎng)所及設(shè)施 C主要管理及從業(yè)人員要有從業(yè)資格 D其它條件

證券市場(chǎng)監(jiān)管手段：法律手段 經(jīng)濟(jì)手段 必要的行政手段 證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義：保障投資者權(quán)益 B維護(hù)市場(chǎng)良好秩序 C發(fā)展和完善證券市場(chǎng)體系 C準(zhǔn)確全面的信息利于參與者的決策 國(guó)際證監(jiān)會(huì)公布了監(jiān)管的三個(gè)目標(biāo)：保護(hù)投資者 保證市場(chǎng)公平效率和透明 降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

信息披露：全面性 真實(shí)性 時(shí)效性

操縱市場(chǎng)行為：A單獨(dú)或合謀集中資金持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)賣買 B與他人串通事先約定時(shí)間，價(jià)格，方式影響價(jià)格和數(shù)量 C在自已的賬戶間對(duì)倒

內(nèi)幕信息包括：1分配股利或增資計(jì)劃 2股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化 3債務(wù)擔(dān)保的重大變更4 營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押，出售報(bào)廢一次超過資產(chǎn)的30% 5公司主要管理人員的行為可能承提重大損失賠償責(zé)任 6上市公司的收購方案 證券業(yè)協(xié)會(huì)三大職能：自律 服務(wù) 傳導(dǎo)

證券從業(yè)人員行為規(guī)范內(nèi)容：正直誠(chéng)信 勤勉盡責(zé) 廉潔保密 自律守法 交易（數(shù)字類）

1986.08沈陽開辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)（新中國(guó)證券市場(chǎng)建立的標(biāo)志）1988.04起我國(guó)先后在61個(gè)大中城市開放了國(guó)庫券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)

1992年B股在上海證券交易所上市 證券交易所會(huì)員受理在受理之后20個(gè)工作日做出是否同意決定

每月7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)表及風(fēng)險(xiǎn)控制指表監(jiān)管表 深圳1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)流速為15筆/秒

單個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃最多開產(chǎn)10個(gè)證券帳戶 證券自營(yíng)開產(chǎn)多帳戶每500萬注冊(cè)資本開一個(gè)

證券發(fā)行人在發(fā)行結(jié)束2個(gè)交易日向登記公司申請(qǐng)發(fā)行登記 1998.04.01上交所開始實(shí)行全面指定交易制度

申報(bào)最小變動(dòng)單位：上交所 基金，權(quán)證為0.001 深交所 基金為0.001 B股為 0.001美元 B股 0.01港元

** 債券質(zhì)押回購0.005 , A股，債券，買斷回購0.01 A股，債券，質(zhì)押回購0.01 上交所申報(bào)時(shí)間：9：15～9：25, 9：30～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25為開盤集合競(jìng)價(jià)階段，不能撤單）深交所申報(bào)時(shí)間：9：15～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25, 14：57～15：00 不能撤單集合競(jìng)價(jià)階段）9：25～9：30只申報(bào)

中小企業(yè)板連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下3%，開盤集合競(jìng)價(jià)沒有成交的連續(xù)競(jìng)價(jià)開時(shí)是調(diào)整為前收盤價(jià)的上下3% 上交所無漲跌幅限制的證券時(shí)，集合競(jìng)價(jià)階段申報(bào)要求：A）股票不高于前收盤價(jià)的900%不低于前收盤價(jià)的50% B）基金，債券申報(bào)不高于前收盤價(jià)的150%不低于前收盤價(jià)的70% ［債券回購無限制］

連續(xù)競(jìng)價(jià)階段申報(bào)要求：A）申報(bào)價(jià)格不高于實(shí)時(shí)的最低賣出價(jià)格的110%，不低于實(shí)時(shí)最高買入價(jià)格的90% 同時(shí)不高于上述最高最低申報(bào)價(jià)格平均數(shù)的130%且不低于平均數(shù)的70% 深交所無漲跌幅限制的證券時(shí)，股票首日集合競(jìng)價(jià)為發(fā)行價(jià)的900%，（連續(xù)競(jìng)價(jià)，收盤集合競(jìng)價(jià)為最近成交價(jià)的上下10%）

債券首日集合競(jìng)價(jià)為發(fā)行價(jià)的上下30%，（同上一樣，都是10％）質(zhì)押回購非上市首日集合競(jìng)價(jià)為前收盤價(jià)的上下100%，連續(xù)競(jìng)價(jià)，收盤集合競(jìng)價(jià)為最近成交價(jià)的100% 證券公司收取的傭金不得高于證券交易金額的3‰,不足5元按5元收，B股不足1美元或5港元的還1美元或5港元收

2008.04.24,交易印花稅由3‰下調(diào)為1‰

大宗交易時(shí)間：上交所為9：30～11：30 13：00～15：30 深交所為9：15～11：30 13：00～15：30 股票在實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示前1個(gè)交易日發(fā)布公告 中小板退市警示的情形：A一個(gè)會(huì)計(jì)年度審計(jì)結(jié)果對(duì)外提保超過1億元且占凈資產(chǎn)的100% B為關(guān)聯(lián)方提供資金超2000萬元或者占凈資產(chǎn)值50%以上 C24個(gè)月內(nèi)再次受到公開譴責(zé) D 連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于面值

E 連續(xù)120個(gè)交易日成交量低于300萬股 上交所收盤價(jià)，深圳集合競(jìng)價(jià)無法產(chǎn)生收盤價(jià)的以最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)

交易席位超過10%無法申報(bào)或者行情中斷的營(yíng)業(yè)部超過10%以上的異常情況實(shí)行臨時(shí)停市

上交所固定收益平臺(tái)交易于2007.07.25開始試行，（交易時(shí)間為9：30～11：30, 13：00～14：00），每筆買賣報(bào)價(jià)數(shù)量為5000手的整數(shù)倍 固定收益平臺(tái)實(shí)行凈價(jià)申報(bào)，最小變動(dòng)單位為0.001元。漲跌幅為10%，1手為1000元面值

公布賣買最大5家營(yíng)業(yè)部的條件：A收盤價(jià)偏離值達(dá)±7%的前3只股票（基金）B價(jià)格振幅達(dá)到15%的前3只 C換手率達(dá)到20%的前3只

異常波動(dòng)情形：A連續(xù)3個(gè)交易日價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)±20%的 B ST，*ST連續(xù)3個(gè)交易日漲跌幅偏離值達(dá)±15% C連續(xù)3個(gè)交易日日均換手率與前5個(gè)交易日換手率比值達(dá)到30倍且連續(xù)3個(gè)交易日累計(jì)換手率達(dá)20% QFII境 內(nèi) 證券投資制度啟動(dòng)于2002年年底 OFII持有一家上市公司股票不得超過10%，所有QFII持有一家總數(shù)不超過20% 分紅派息公告時(shí)間為股權(quán)登記日3個(gè)工作日前 R+1日紅股到帳 配股認(rèn)購于R+1日開始，認(rèn)購期為5天。公司股票及衍生品在R+1～R+6日停牌

如開股東大會(huì)上市公司提前30天公告 基金認(rèn)購申報(bào)最小為100,單筆最大不超過99999900元。但單筆贖回份額不超過99999999份 權(quán)證存續(xù)期滿前5個(gè)交易日，權(quán)證終止交易，行權(quán) 以現(xiàn)金方式結(jié)算行權(quán)的以前10個(gè)交易日的收盤價(jià)的平均數(shù)來計(jì)算 行權(quán)時(shí)過戶費(fèi)為面額的0.05% 代辦股份轉(zhuǎn)讓的證券公司應(yīng)具備年度凈資產(chǎn)不低于8億，凈資本不低于5億 報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的每筆委托數(shù)量應(yīng)在3萬股以上，股份和資金T+1到帳

IB業(yè)務(wù)的資格條件：1）前6個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)合規(guī) 2）資金第三方存管 3）控股期貨公司或者同時(shí)被控股 4）公司總部5名，營(yíng)業(yè)部2名具有期貨從業(yè)資格人員 5）已建立相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則，內(nèi)部控制，風(fēng)險(xiǎn)隔離制度 6技術(shù)系統(tǒng)達(dá)標(biāo)

證券自營(yíng)最低注冊(cè)資本1億，凈資本不低于5000萬 自營(yíng)股票規(guī)模<凈資本的100% 自營(yíng)證券規(guī)模（按成本價(jià)計(jì)）<凈資本200 % 自營(yíng)持有一種非債券證券成本<5%該證券市值 一種非債券的成本<凈資本的30% 證券自營(yíng)相關(guān)原始憑證保存20年 每半年，一年后的30日?qǐng)?bào)證監(jiān)會(huì)證券自營(yíng)的情況

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要求凈資本不低于2億元，3年以上證券自營(yíng)，資產(chǎn)管理的從業(yè)經(jīng)歷人員不少于5人

集合資產(chǎn)管理要求限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的凈資本不低于3億，非限定性集合資產(chǎn)的凈資本不少于5億元

定向資產(chǎn)管理，單個(gè)客戶不低于100萬元，限定性集合單個(gè)客戶不低于5萬，非限定性不低于10萬

集合資產(chǎn)計(jì)劃批準(zhǔn)后6個(gè)月內(nèi)啟動(dòng)推廣，60個(gè)工作日完成設(shè)產(chǎn)工作開始投資運(yùn)作 證券公司參與一個(gè)集合計(jì)劃的自有資金不得超過計(jì)劃規(guī)模的5%且不超2億，參與多個(gè)計(jì)劃不得超過公司凈資本的15% 資產(chǎn)管理客戶資產(chǎn)投資一個(gè)股票不超該證券的10%，一個(gè)集合計(jì)劃投資于一個(gè)公司不得超過該計(jì)劃的10% 資產(chǎn)計(jì)劃投于關(guān)聯(lián)公司不得超計(jì)劃的3%，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)通過會(huì)籍辦理系統(tǒng)每月前5個(gè)工作日向上交所提供上月資產(chǎn)凈值，4個(gè)月報(bào)年度審計(jì)

融資融券試點(diǎn)的條件：A經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滿3年的創(chuàng)新類證券公司 B高管2年內(nèi)沒有違法和處C最近2年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)合規(guī)定6個(gè)月凈資本在12億

證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)收到申請(qǐng)后10個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)出具是否同意申請(qǐng)人開展融資融券業(yè)務(wù)的書面意見

標(biāo)的證券應(yīng)當(dāng)符合下列條件：交易所上市滿3個(gè)月 融資買入的流通股本不少于1億股或者流通市值不低于5億元融券賣出的流通股本不少于2億股或流通市值不少于8億元 股東人數(shù)不少于4000人 3個(gè)月內(nèi)日均換手率不低于指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅與指數(shù)的偏離值不超4%，波動(dòng)幅度不超500%（基準(zhǔn)指數(shù)指上海綜合指數(shù)，深圳綜合指數(shù)和中小板指數(shù)）有價(jià)證券沖抵保證金的折算率：上證180成份股和深圳100成份股折算率不超過70%，其他股票不超過65% 開放式基金折算率不超過90% 國(guó)債不超過95%，其他上市證券投資基金和債券不超過80% 客戶維持擔(dān)保比例不低于130%，追加后的維持擔(dān)保比例不低于150%。維持擔(dān)保比例超300%后可提現(xiàn)，但提現(xiàn)后擔(dān)保比例不低于300% 對(duì)單一客戶融資融券規(guī)模不得超過凈資本的5%，接受單只擔(dān)保股票市值不超過該股票的20% 上交所1993.12 深交所1994.10分別開辦了以國(guó)債為主的質(zhì)押式回購交易 上交所2002.12.30 深交所2003.01.03分別推出了企業(yè)債的回購交易

上交所新質(zhì)押式（買斷式）國(guó)債回購分為： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9種）上交所質(zhì)押式企業(yè)債品種有：1 3 7（3種）

深交所質(zhì)押式國(guó)債回購品種：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（11種）深交所質(zhì)押式企業(yè)債品種：1 2 3 7（4種）

2002年全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購期限最短1天，最長(zhǎng)1年（最小交易數(shù)額為債券面額10萬，交易單位為債券面額1萬）銀行間1997年6月5日老的回購期限：7天 14天 21天1個(gè)月 2個(gè)月 3個(gè)月 4個(gè)月七種

結(jié)算備付金利息每季結(jié)一次，結(jié)息日為第三個(gè)月的20日 資金交收透支結(jié)算公司按透支金額的120%暫扣托管證券

國(guó)債買斷式回購到期購回結(jié)算交收時(shí)點(diǎn)為R+1日（R為到期日）14：00 權(quán)證交收上海市場(chǎng)是T日日終，深圳為T+1日日終 交易［總結(jié)］ 證券交易特征：收益性 風(fēng)險(xiǎn)性 流動(dòng)性 證券交易 公開原則的核心是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開化

證券交易的對(duì)象是委托合同中的標(biāo)的物（股票交易 債券交易 基金交易 其他衍生工具交易）

證券交易的方式：現(xiàn)貨交易 遠(yuǎn)期交易 期貨交易 債券回購交易（屬于短期融資歸屬于貨幣市場(chǎng)）信用交易

證券交易市場(chǎng)的作用：1提供充分交易的條件 2提供充分的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)發(fā)現(xiàn)合理的價(jià)格 3 實(shí)施公開，公正及時(shí)的信息披露 4提供便捷的交易和服務(wù)

場(chǎng)外市場(chǎng)的交易活動(dòng)呈現(xiàn)非集中性，銀行間債券市場(chǎng)（交易品種：政府債，金融債和央行債）已經(jīng)成為一個(gè)重要的場(chǎng)外交易市場(chǎng)

自主報(bào)價(jià)：分為公開報(bào)價(jià)（單邊，雙邊）和對(duì)話報(bào)價(jià) 證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金用于技術(shù)故障，操作失誤，不可抗力造成的損失

成交的優(yōu)先原則主要有：價(jià)格，時(shí)間，比例分配，數(shù)量，客戶，做市商，經(jīng)紀(jì)商優(yōu)先原則

證券交易機(jī)制的目標(biāo)：流動(dòng)性（速度 價(jià)格）穩(wěn)定性（重要措施提高市場(chǎng)透明度）有效性（高效率 低成本）

定期交易系統(tǒng)特點(diǎn)：A價(jià)格穩(wěn)定 B 成本想對(duì)較低 指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種競(jìng)價(jià)市場(chǎng) 也叫訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)

連續(xù)交易系統(tǒng)特點(diǎn)：A交易的即時(shí)性 B 交易過程中提供更多的信息 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)也叫做市商市場(chǎng)

證券交易所會(huì)員由交易所理事會(huì)批準(zhǔn) 存在問題的會(huì)員采取的措施：口頭 書面 整改 談話 調(diào)查 暫停業(yè)務(wù) 提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)處理

普通席位（A股席位）買賣 A股，債券，基金 專用席位（B股席位 債券專用席位 質(zhì)押席位 剩余賣出席位 基金租用席位）

深交所：A股席位（普通席位 投資基金專用 網(wǎng)上委托專用）B股席位（會(huì)員B股 境外B股）特別席位（國(guó)債 基金 股票質(zhì)押 代辦股份轉(zhuǎn)讓）

境內(nèi)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要取得B股席位須外管局的許可證 境外經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要取得B股席位須證監(jiān)會(huì)的外資股業(yè)務(wù)資格證書

交易席位轉(zhuǎn)讓要會(huì)員部審核批準(zhǔn)，方能轉(zhuǎn)讓 上交所交易單元是交易權(quán)限的技術(shù)載體

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分柜臺(tái)代理和交易所代理二種 證券經(jīng)紀(jì)商的作用：A充當(dāng)買賣媒介 B提供咨詢 C提高了證券市場(chǎng)的充動(dòng)性和效率

《風(fēng)險(xiǎn)提示書》提示的風(fēng)險(xiǎn)有：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

委托人的權(quán)利：1選擇經(jīng)紀(jì)商 2要求經(jīng)紀(jì)商忠誠(chéng)辦理受托業(yè)務(wù) 3對(duì)自己的股票有持有權(quán)和處置權(quán) 4交易過程的知情權(quán) 5尋求司法保護(hù)權(quán)

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：1業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性 2經(jīng)紀(jì)商的中介性 3客戶指令的權(quán)威性 4客戶資料的保密性 證券帳戶開戶代理機(jī)構(gòu)：證券公司 商業(yè)銀行 中國(guó)結(jié)算公司境外B股結(jié)算會(huì)員 證券投資基金帳戶可以買賣上市國(guó)債 證券公司和基金管理公司開戶，需提供證監(jiān)會(huì)發(fā)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)許可證和《證券賬戶自律管理承諾書》

證券登記按證券種類分為：股份登記 基金登記 債券登記 按性質(zhì)劃分：初始登記 變更登記 退出登記

同一證券公司的不同席位之間當(dāng)日買入可以轉(zhuǎn)托管，不同證券公司席位間當(dāng)日買入不可以轉(zhuǎn)托管

委托指令內(nèi)容：賬戶號(hào)碼 證券代碼 買賣方向 委托數(shù)量 委托價(jià)格

市價(jià)委托優(yōu)點(diǎn)：1沒有價(jià)格上的限制 2指令執(zhí)行較容易 3成交迅速成交率高 全價(jià)交易指 買 賣債券時(shí)以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易 上交所公司債現(xiàn)貨交易采用凈價(jià)交易

凈價(jià)交易指 買賣買賣債券時(shí)以不含應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易 深交所公司債券現(xiàn)貨交易仍采用全價(jià)交易

非柜臺(tái)委托：電話委托 傳真委托 函電委托 自助終端委托 網(wǎng)上委托

集合競(jìng)價(jià)有二個(gè)以上符合要求的條件，深交所以距前收盤價(jià)最近的價(jià)位成交，上交所以二個(gè)價(jià)位的中間價(jià)成交

我國(guó)債券和權(quán)證實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。

固定平臺(tái)交易商中 “一級(jí)交易商”提供雙邊報(bào)價(jià)及對(duì)詢價(jià)提供成交報(bào)價(jià)的交易商。（做市商）雙邊報(bào)價(jià)中斷時(shí)間不超過60分鐘，收益率差小于10個(gè)基點(diǎn)單筆不得低于5000手

營(yíng)業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的重點(diǎn)：防范挪用客戶結(jié)算資金 非法融入融出資金 業(yè)務(wù)操作的合規(guī)性 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn) 管理風(fēng)險(xiǎn)（防范：1嚴(yán)格操作規(guī)程2提高員工素質(zhì) 3嚴(yán)格內(nèi)部管理 4提高差錯(cuò)的處理效率）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 網(wǎng)上發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)性 高效性 網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和網(wǎng)上定價(jià)市值配售屬于網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行模式 新股申購過程：T+0投資者申購 T+1資金凍結(jié)，驗(yàn)資及配號(hào)（承銷商需做回?fù)芤隍?yàn)資當(dāng)日通知交易所）T+2搖號(hào)抽簽，中簽處理 T+3資金解凍

上海A股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程：T-5 向結(jié)算公司提交申請(qǐng)材料 T-3結(jié)算公司做出答復(fù) T-1申請(qǐng)信息披露 T日發(fā)布分派公告 T+3權(quán)益登記 T+4除息日 T+8紅利放發(fā)日 我國(guó)A股的配股權(quán)證不掛牌交易，不允許轉(zhuǎn)托管 配股繳款是向場(chǎng)內(nèi)申報(bào)賣出配股權(quán)證（實(shí)質(zhì)是買入股票）配股不收傭金，過戶費(fèi)，印花稅 深交所認(rèn)購基金以基金份額為單位申報(bào) ETF基金當(dāng)日申購的可以賣出但不可贖回 當(dāng)日買入的證券當(dāng)日可以用于申購 當(dāng)日買入的可以贖回不可以賣出 當(dāng)日贖回的證券當(dāng)是可以賣出但不可以申購 權(quán)證發(fā)行人不可以買賣自己的權(quán)證 當(dāng)日行權(quán)取得的標(biāo)的證券當(dāng)日不可以賣出 現(xiàn)金方式行權(quán)是自動(dòng)行權(quán)，持有人無需申報(bào)指令

代辦股份轉(zhuǎn)讓時(shí)委托指令是以集合競(jìng)價(jià)方式成交。證券公司不得自營(yíng)所主（代）辦的股份

代辦股份轉(zhuǎn)讓采用多邊凈額清算（交易所也采用這種）非上市股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓采用諑筆全額非擔(dān)保交收結(jié)算

柜臺(tái)自營(yíng)買賣的特點(diǎn)：交易量小，交易手續(xù)簡(jiǎn)單，費(fèi)是少 自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：決策的自主性（行為，方式，品種）交易的風(fēng)險(xiǎn)性 收益的不穩(wěn)定性

自營(yíng)三級(jí)體制：董事會(huì)（最高決策機(jī)構(gòu)）――投資決策機(jī)構(gòu)（最高管理機(jī)構(gòu)）――自營(yíng)業(yè)務(wù)部（執(zhí)行機(jī)構(gòu)）

自營(yíng)業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制：1建立防火墻制度 2自營(yíng)帳戶集中管理和訪問權(quán)限 3決策和操作檔案管理 4獨(dú)產(chǎn)的實(shí)時(shí)監(jiān)控 5風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告機(jī)制

6風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的糾正和處理 7業(yè)績(jī)考核和激歷制度 8全面稽查 9自營(yíng)人員的職業(yè)道德和誠(chéng)信教育

定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本原則：1）公平公正，誠(chéng)實(shí)守信 2）健全內(nèi)控，規(guī)范運(yùn)作 3）投資風(fēng)險(xiǎn)客戶自擔(dān)

集合資產(chǎn)管理計(jì)劃客戶的義務(wù)：1承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 2資金來源的合法性 3不得非法匯集他人資金 4不得轉(zhuǎn)讓集合資產(chǎn) 5支付管理費(fèi)，托管費(fèi)

集合資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 管理風(fēng)險(xiǎn)

融資融券業(yè)務(wù)管理基本原則：1守法 2證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)3 融資融券要使用自有資金或依法籌集資金4 實(shí)行集中統(tǒng)一管理 5健全的業(yè)務(wù)隔離制度 6前中后臺(tái)相互分離，相互制約

融資融券客戶的選擇標(biāo)準(zhǔn)：A從事證券交易的時(shí)間（半年以上）B 賬記狀態(tài)C 信譽(yù)狀態(tài) D資產(chǎn)狀況 E投資風(fēng)格F關(guān)聯(lián)關(guān)系

融資買入后可以賣券還款或直接還款 融券賣出后可通過買券還券或直接還券 客戶融資買的證券權(quán)益歸客戶，客戶融券賣出的證券權(quán)益歸證券公司 融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：客戶信用風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)模和集中度風(fēng)險(xiǎn) 管理風(fēng)險(xiǎn) 信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

滬深交易所證券回購的品種主要是國(guó)債和企業(yè)債 同業(yè)拆借中心的回購券種主要是國(guó)債，融資券和特種金融券

銀行間債券市場(chǎng)回購的品種：政府債，中央銀行債和金融債券等記帳式債券 回購抵押的債券量應(yīng)大于融入資金量 收益率在債券回購交易中對(duì)于以券融資方是其固定融資成本，對(duì)于以資融券方是固定收益

標(biāo)準(zhǔn)券是一種虛擬的回購綜合債券，是不分品種，只分回購期限統(tǒng)一按面值計(jì)算持券量的標(biāo)準(zhǔn)化品種

全國(guó)銀行間債券回購利率是交易雙方協(xié)定?；刭徸铋L(zhǎng)為365天 買斷式回購應(yīng)按照公平，誠(chéng)信，自律，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則

全國(guó)銀行間買斷式回購以凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算。最長(zhǎng)不超過91天 上交所國(guó)債買斷式回購按“一次成交，兩次清算”原則 清算和交收兩個(gè)過程統(tǒng)稱為結(jié)算 證券交易從結(jié)算時(shí)間來分：滾動(dòng)交收 會(huì)計(jì)日交收（集中在一特定日進(jìn)行交收）

凈額清算的優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)化手續(xù) 提高效率 中國(guó)結(jié)算上海分公司按照：“先回購，后其它品種”的交收違約順序 分析（數(shù)字類）

20世紀(jì)60年代美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)家尤金。法默提出了有效市場(chǎng)假說 1973美國(guó)芝加哥大學(xué)教授Fisher Black和Myron Scholes提出了第一個(gè)期權(quán)定價(jià)模型 1979 J.Cox，S.Ross，M.Rubinstein提出了二項(xiàng)式模型，以更簡(jiǎn)單的方式導(dǎo)出期權(quán)定價(jià)模型，更具有操作性 2005.07.21頒布的《中國(guó)人民銀行關(guān)于完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的公告》確定了人民幣“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子調(diào)節(jié)的有管理的”浮動(dòng)匯率制度 1991～1997（證券公司，信托公司，老基金，非專業(yè)投資的企業(yè)法人）

機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的三個(gè)階段： 1998～2000（封閉式基金，保險(xiǎn)資金，銀行資金通過質(zhì)押貸款入市，三類企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者）

2006.08我國(guó)批準(zhǔn)基金管理公司啟動(dòng)QDII 2001～X（開放式基金）

2005.10.27十屆人大常委會(huì)十八次會(huì)議審議通過了修定《證券法》《公司法》，于2006.01.01施行

道－瓊斯指數(shù)中選取了工業(yè)類30家公司（采掘業(yè) 制造業(yè) 商業(yè)），運(yùn)輸類20家（航空 鐵路 汽車運(yùn)輸 航運(yùn)業(yè)），公用事業(yè)類6家（電話公司 煤氣公司 電力公司）我國(guó)公司某類業(yè)務(wù)收入比重>50%劃入該類別，如果沒有一項(xiàng)達(dá)標(biāo)就選其他收入比重超30%的劃入該類別，否則歸入綜合類 2001.04.04《上市公司行業(yè)分類指引》將上市公司分為13個(gè)門類（農(nóng) 林 牧 漁 采掘 制造 電力 煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng) 建筑業(yè) 交通運(yùn)輸倉儲(chǔ) 信息技術(shù) 批零 金融 保險(xiǎn) 房地產(chǎn) 社會(huì)服務(wù) 傳播與文化）90個(gè)大類，288個(gè)中類

2007最新分類滬市分為 10大行業(yè)（金融地產(chǎn) 原材料 工業(yè) 可選消費(fèi) 主要消費(fèi) 公用事業(yè) 能源 電信業(yè)務(wù) 醫(yī)藥衛(wèi)生 信息技術(shù)）

摩爾定律：微處理器速度18個(gè)月翻一番 吉爾德定律：未來25年主干網(wǎng)帶寬每6個(gè)月增加1倍（二個(gè)定律不能搞混）WTO于1995.01.01誕生，中國(guó)在2001.12.11日加入 2008.01.01實(shí)施的新稅法的稅制改革原則：簡(jiǎn)稅制 寬稅基 低稅率 嚴(yán)征管 四個(gè)統(tǒng)一：內(nèi)企，外企適用統(tǒng)一的稅法 統(tǒng)一降低企業(yè)所得稅稅率 統(tǒng)一稅前扣除辦法和標(biāo)準(zhǔn) 統(tǒng)一稅收優(yōu)惠政策實(shí)行產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠為主區(qū)域優(yōu)惠為輔

黃金比率：0.191 0.382 0.500 0.618 0.809 百分比線：1/

8、2/

8、3/

8、4/

8、5/

8、、6/

8、7/8 1 1.919 1.382 1.618 1.809 2.000 1/3 2/3（最為重要）

證券組合管理理論最早由美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈理.馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出 夏普，特雷諾 和 詹森 分別于1964年 1965年 1966年提出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）

［1976年理查德。羅爾對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型提出了無法用經(jīng)驗(yàn)事實(shí)來檢驗(yàn)］ 1976史蒂夫。羅斯提出了套利定價(jià)理論（APT）是均衡模型

金融工程是20世紀(jì)80年代中后期在西方發(fā)達(dá)國(guó)家興起的一門新興學(xué)科，1998年美國(guó)金融學(xué)家費(fèi)納蒂首次給出了金融工程的正式定義

2001.11中國(guó)證券分析師協(xié)會(huì)正式被接受成為國(guó)際注冊(cè)投資分析師組織（ACIIA）的會(huì)員

各國(guó)投資聯(lián)合會(huì)國(guó)際協(xié)議會(huì)（ICIA）每年2次在世界各地召開分析師國(guó)際大會(huì)。1998年協(xié)議會(huì)通過的《國(guó)際倫理綱領(lǐng)｀職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》（這是一個(gè)指導(dǎo)性的協(xié)議沒有強(qiáng)制性，可以作為名分析師協(xié)會(huì)在重新認(rèn)識(shí)自已的職業(yè)行為倫理時(shí)參考）我國(guó)的分析師行業(yè)自律組織――中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)（SAAC）于2000.07.05在北京成立

2002.12.13證券業(yè)協(xié)會(huì)設(shè)產(chǎn)協(xié)會(huì)內(nèi)議會(huì)機(jī)構(gòu)――――中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)（SAAC）成為協(xié)會(huì)設(shè)立的11個(gè)專業(yè)委員會(huì)之一（原專業(yè)委員會(huì)工作轉(zhuǎn)移至新設(shè)立的分析師委員會(huì)）

執(zhí)業(yè)回避：A承銷有商或上市推薦人等執(zhí)業(yè)人員包括在證券公開發(fā)行18個(gè)月內(nèi)調(diào)離的資咨詢執(zhí)業(yè)人員不得在公眾媒體發(fā)布相關(guān)投資分析報(bào)告 B自營(yíng)，受托投資管理，財(cái)務(wù)顧問和投資銀行等業(yè)務(wù)的專業(yè)人員在離崗后的6個(gè)月不得從事向公眾開展證券投資咨詢業(yè)務(wù)

C不得對(duì)有利害關(guān)系的證券走勢(shì)或投資的可行性做評(píng)價(jià)和建議 證券投資咨詢?nèi)藛T有權(quán)拒絕媒體對(duì)本人的稿件斷章取義，并自提供稿件后以書面形式保存3年

會(huì)員制業(yè)務(wù)開展的注冊(cè)資本為不低于500萬實(shí)收資本，每設(shè)一家分支機(jī)構(gòu)追加250萬的實(shí)收資本。會(huì)員制機(jī)構(gòu)就對(duì)每筆咨詢服務(wù)收入按10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 分析［總結(jié)］

證券分析的意義：1有利于提高投資決策的科學(xué)性 2正確評(píng)估證券的投資價(jià)值 3降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn) 4科學(xué)的投資分析是成功的關(guān)鍵 有效市場(chǎng)的二個(gè)前提條件：投資者必須有對(duì)信息加工分析并據(jù)此判斷價(jià)格變動(dòng)的能力 影響證券價(jià)格的信息是自由流動(dòng)的

第I類資料（所有公開可用的資料）第II類資料（第I類中已公開的部分）第III類資料（第II類中對(duì)證券市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)分析得到的資料）

弱勢(shì)有效市場(chǎng)（價(jià)格充分反映了歷史數(shù)據(jù)所隱含的信息）半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)（完全反映所有公開信息，只有利用內(nèi)幕信息才能獲得超額回報(bào)）

強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)（價(jià)格及時(shí)充分反映所有相關(guān)信息包括公開信息和內(nèi)幕信息）信息來源：政府部門（國(guó)務(wù)院 證監(jiān)會(huì) 財(cái)政部 人民銀行 發(fā)改委 商務(wù)部 統(tǒng)計(jì)局 國(guó)資委）證交所 上市公司 中介機(jī)構(gòu) 媒體

其他來源（實(shí)地調(diào)研 專家訪談 市場(chǎng)調(diào)查 親戚朋友 內(nèi)幕信息）

技術(shù)分析中的首要信息來源是證券交易所 上市公司作為信息發(fā)布的主體，所發(fā)布的有關(guān)信息是投資者對(duì)其證券進(jìn)行價(jià)值判斷的最重要來源

我國(guó)證券市場(chǎng)的投資理念：坐莊價(jià)值挖掘型 價(jià)值發(fā)現(xiàn)型 價(jià)值培養(yǎng)型三者并存 證券投資策略：保守穩(wěn)健型1投資無風(fēng)險(xiǎn)低收益證券（國(guó)債 國(guó)債回購）2低風(fēng)險(xiǎn)低收益證券（企業(yè)債 金融債 可轉(zhuǎn)換債）穩(wěn)健成長(zhǎng)型 中風(fēng)險(xiǎn)中收益證券（穩(wěn)健型基金 指數(shù)型基金 分紅穩(wěn)定的藍(lán)籌股 高利率低等級(jí)企業(yè)債）

積極成長(zhǎng)型 高風(fēng)險(xiǎn)高收益證券

分析師的主要流派：基本分析流派（以宏觀經(jīng)濟(jì)，行業(yè)特征及上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為分析對(duì)象與決非策基礎(chǔ)）

技術(shù)分析流派（以市場(chǎng)價(jià)格，成交量，價(jià)和量的變化 時(shí)間等市場(chǎng)行為作為分析對(duì)象與決非策基礎(chǔ)）

心理分析流派（個(gè)體心理分析［基于人的生存欲望，人的權(quán)力欲望和人的存在價(jià)值欲望三大理論來分析］群體心理分析［基于群體心理理論與逆向思維理論］ 學(xué)術(shù)分析流派（哲學(xué)基礎(chǔ)是“效率市場(chǎng)理論”，不以“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”為目標(biāo)）投資分析的三要素：信息，方法，步驟 基本分析主要是根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融學(xué)，投資學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)的基本原理來分析的 證券組合分析法是以多元化投資來降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：A先行性指標(biāo)（利率水平，貨幣供給，消費(fèi)者預(yù)期，主要生產(chǎn)資料價(jià)格，企業(yè)投資規(guī)模）

B同步性指標(biāo)（個(gè)人收入，企業(yè)工資支出，GDP，社會(huì)商品額）C滯后性指標(biāo)（失業(yè)率，庫存量，銀行未收回貸款）

經(jīng)濟(jì)政策包括：貨幣政策 財(cái)政政策 信貸政策 債務(wù)政策 稅收政策 利率與匯率政策 產(chǎn)業(yè)政策 收入分配政策 公司分析的側(cè)重點(diǎn)：公司的競(jìng)爭(zhēng)力 盈利能力 經(jīng)營(yíng)管理能力 發(fā)展?jié)摿?財(cái)務(wù)狀況 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 潛在風(fēng)險(xiǎn)

證券組合分析法是根據(jù)投資者對(duì)收益率和風(fēng)險(xiǎn)的共同偏好以及個(gè)人偏好確定最優(yōu)證券組合并進(jìn)行組合管理的方法 證券組合的分析內(nèi)容主要包括：馬柯威茨的均值方差模型 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 特征線模型 因素模型 套利定價(jià)模型

影響債券價(jià)值的外部因素：基礎(chǔ)利率 市場(chǎng)利率 通貨膨脹 外匯匯率

當(dāng)前收益率＝債券的年利息率 內(nèi)部到期收益率＝貼現(xiàn)率 持有期收益率＝年平均收益（當(dāng)期發(fā)生的利息收入和資本利得）

利率期限結(jié)構(gòu)理論：A市場(chǎng)預(yù)期理論 B流動(dòng)性偏好理論 C市場(chǎng)分割理論

影響期限結(jié)構(gòu)的三種因素：1對(duì)未來利率變動(dòng)方向的預(yù)期 2債券預(yù)期收益中存在的流動(dòng)性溢價(jià) 3市場(chǎng)效率低下或者認(rèn)為長(zhǎng)期市場(chǎng)與短期市場(chǎng)之間流動(dòng)存在障礙 影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素：公司凈資產(chǎn) 盈利水平股利政策 股份分割 增資或減資 資產(chǎn)重組

外部因素：宏觀經(jīng)濟(jì)因素（貨幣政策 財(cái)政政策 收入分配政策）行業(yè)因素 市場(chǎng)因素

股票內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率 在一定的假設(shè)條件下股票持有者預(yù)期回報(bào)率恰好是本益比的倒數(shù)

市凈率通?？疾旃善钡膬?nèi)在價(jià)值多為長(zhǎng)期投資者所重視，市盈率通常考察股票的供求狀況更為短期投資所關(guān)注

ETF或LOF潛在的投資價(jià)值表現(xiàn)在七個(gè)方面：1交易成本相對(duì)低廉 2交易手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)便 3成交價(jià)格相對(duì)透明 4交易效率想對(duì)較高

5具有理高的流動(dòng)性相對(duì)于普通開放基金 6潛在的跨市場(chǎng)套利機(jī)會(huì) 7折溢價(jià)幅度相對(duì)較小

影響期貨價(jià)格的主要因素是：持有現(xiàn)貨的成本和時(shí)間價(jià)值 影響期權(quán)價(jià)格的主要因素：1協(xié)定價(jià)與市場(chǎng)價(jià) 2權(quán)利期間（剩余的時(shí)間）3利率 4標(biāo)的物的波動(dòng)性 5標(biāo)的資產(chǎn)的收益（負(fù)相關(guān)）

可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值有投資價(jià)值 轉(zhuǎn)換價(jià)值 理論價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)值

可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格＝轉(zhuǎn)換比例X轉(zhuǎn)換平價(jià) 可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值＝轉(zhuǎn)換比例X標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格

轉(zhuǎn)換升水＝可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格－可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值 轉(zhuǎn)換貼水＝可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值－可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格

股本權(quán)證是由上市公司發(fā)行的行權(quán)會(huì)增加公司股份，所以對(duì)公司股本具有稀釋作用

宏觀經(jīng)濟(jì)分析的方法：總量分析法（主要是動(dòng)態(tài)分析也包含靜態(tài)分析）結(jié)構(gòu)分析法（主要是靜態(tài)分析，對(duì)不同時(shí)期結(jié)構(gòu)分析則屬于動(dòng)態(tài)分析）GDP國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值＝消費(fèi)+投資+政府支出（包括購買不包括轉(zhuǎn)移支付）+凈出口（出口－-進(jìn)口）GNP國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP包含本國(guó)公民在外國(guó)取得的收入，但不包含外國(guó)居民在國(guó)內(nèi)取得的收入）

通貨膨脹用三種指標(biāo)衡量：零售物價(jià)指數(shù)CPI 批發(fā)物價(jià)指數(shù) 國(guó)民生產(chǎn)總值GNP 通貨膨脹傳統(tǒng)解釋的原因有三種：需求拉上的 成本推進(jìn)的 結(jié)構(gòu)性的

國(guó)際收支包括：經(jīng)常項(xiàng)目（貿(mào)易收支 勞務(wù)收支 單方面轉(zhuǎn)移）資本項(xiàng)目（直接投資 政府和銀行的長(zhǎng)期借款 企業(yè)信貸）

外商投資包括直接投資（用現(xiàn)匯，實(shí)物，技術(shù)在我國(guó)境內(nèi)開辦獨(dú)資企業(yè)和合資企業(yè)）

間接投資（對(duì)外借款。。。。。。。直接投資以外的各種利用外資形式）

M0流通中的現(xiàn)金 M1狹義貨幣供應(yīng)量（M0+活期存款）M2廣義貨幣供應(yīng)量（M1+定期存款+證券公司的客戶保證金）M2－M1＝準(zhǔn)貨幣

一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備包括：外匯儲(chǔ)備 黃金儲(chǔ)備 特別提款權(quán) 國(guó)際貨幣組織的儲(chǔ)備頭寸（IMF）

財(cái)政收入包括：各項(xiàng)稅收 專項(xiàng)收入 其他收入 國(guó)有企業(yè)計(jì)劃虧損補(bǔ)貼

宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)證券市場(chǎng)的影響途逕：1企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益 2居民收入水平3投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期 4資金成本

通貨膨脹對(duì)企業(yè)的微觀影響表現(xiàn)為：稅收效應(yīng) 負(fù)債效應(yīng) 存貨效應(yīng) 波紋效應(yīng) 國(guó)債的功能：1國(guó)債可以調(diào)節(jié)國(guó)民收入的使用結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 2調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量

選擇性貨幣政策工具：直接信用控制（行政命令的方式對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信用活動(dòng)進(jìn)行控制，手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額 信用條件限制 規(guī)定金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比率和直接干預(yù)）間接信用指導(dǎo)（道義勸告 窗口指導(dǎo)）收入政策目標(biāo)包括：收入總量目標(biāo)（著眼于宏觀經(jīng)濟(jì)總量平衡，處理積累和消費(fèi)）收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)（處理各種收入的比例）

國(guó)際金融市場(chǎng)影響我國(guó)證券市場(chǎng)的途徑：1通過人民幣的匯率預(yù)期 2通過宏觀面和政策面間接影響

股票市場(chǎng)供給的決定因素：1宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境2制度因素（主要是發(fā)行上市制度 市場(chǎng)設(shè)立制度和股權(quán)流通制度）3市場(chǎng)因素4上市公司質(zhì)量（最根本）

股票需求的因素：1宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 2政策回素（A市場(chǎng)準(zhǔn)入B利率變動(dòng)C證券公司的增資拓寬D銀證合作的前景）

4居民金融同產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 5機(jī)構(gòu)投資者的壯大 6資本市場(chǎng)的開放程度（服務(wù)性開放 投資性開放）融資融券對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)：助漲助跌 證券交易容易被操縱 對(duì)金融體系的穩(wěn)定性帶來一定的威脅 產(chǎn)業(yè)的三個(gè)特點(diǎn)：規(guī)模性 職業(yè)化 社會(huì)功能 道－瓊斯指數(shù)分三類：工業(yè) 運(yùn)輸業(yè) 公用事業(yè)

完全競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)：（農(nóng)產(chǎn)品）1生產(chǎn)者眾多，生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng) 2產(chǎn)品同質(zhì)無差別 3市場(chǎng)決定價(jià)格，企業(yè)只能接受價(jià)格 4盈利由產(chǎn)品需求決定 5生產(chǎn)者自由進(jìn)退 6市場(chǎng)信息對(duì)買賣雙方都暢通 壟斷競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)：（制成品紡織等輕工業(yè)產(chǎn)品）1生產(chǎn)者眾多，生產(chǎn)資料可以流動(dòng) 2產(chǎn)品同種但不同質(zhì) 3對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制力

寡頭壟斷特點(diǎn)：（鋼鐵 汽車 石油）1初始投入大，阻止大量中小企業(yè)進(jìn)入 2大規(guī)模生產(chǎn)才能獲得好的效益 3對(duì)產(chǎn)品價(jià)格有壟斷能力 完全壟斷特點(diǎn)：（發(fā)電廠 煤氣公司 自來水公司 郵電通信 稀有金屬礦開采）1市場(chǎng)被獨(dú)家企業(yè)所控制 2產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代品 3壟斷者根據(jù)供需制定理想的價(jià)格和產(chǎn)量 4自由性是有限度的，受反壟斷法和政府管制約束

行業(yè)分三類：增長(zhǎng)型行業(yè)（計(jì)算機(jī) 復(fù)印機(jī)）周期性行業(yè)（耐用消費(fèi)品 需求收入彈性較高的行業(yè)）防守型行業(yè)（食品 公用事業(yè)）行業(yè)生命周期：幼稚期（高風(fēng)險(xiǎn)低收益）適合投機(jī)者和創(chuàng)業(yè)投資者［太陽能］ 成長(zhǎng)期（高風(fēng)險(xiǎn)高收益）適合投資。但破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高［電子信息］ 成熟期（穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)高收益）適合收益型投資者［石油冶煉］ 衰退期分為自然衰退和偶然衰退［鋼鐵 紡織業(yè) 煤炭開采 自行車 鐘表］

行業(yè)成熟表現(xiàn)為：技術(shù)成熟 產(chǎn)品成熟 工藝成熟 產(chǎn)業(yè)組織成熟］

成熟期的特點(diǎn)：1規(guī)?？涨?，地位顯赫，產(chǎn)品普及 2行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，需求趨于飽合，買方市場(chǎng)出現(xiàn) 3構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位 4從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)向非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變

行業(yè)的興衰受到技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)業(yè)政策，產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新，社會(huì)習(xí)慣改變和經(jīng)濟(jì)全球化影響

產(chǎn)業(yè)政策包括：產(chǎn)業(yè)組織政策（核心）和 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策（核心）產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策 產(chǎn)業(yè)布局政策

產(chǎn)業(yè)組織政策的主要核心是：反對(duì)壟斷，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范大企業(yè)，扶持中小企業(yè) 產(chǎn)業(yè)組織政策包括：市場(chǎng)秩序政策 產(chǎn)業(yè)合理政策 產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策 產(chǎn)為布局政策的原則：經(jīng)濟(jì)性 合理性 協(xié)調(diào)性平衡性

《謝爾曼反壟斷法》（1890年）保護(hù)貿(mào)易與商業(yè)免受非法限制和壟斷

《克雷頓反壟斷法》（1914年）限制一家公司持有其他公司股票減弱行業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 《羅賓遜。帕特曼法》（1936年）規(guī)定了價(jià)格歧視是非法的 經(jīng)濟(jì)全球化主要表現(xiàn)在：1生產(chǎn)活動(dòng)的全球化 2WTO的誕生 3金融日益融合一起 4投資活動(dòng)遍及全球 5跨國(guó)公司作用進(jìn)一步加強(qiáng) 行業(yè)分析的方法：歷史資料研究法 調(diào)查研究法 歸納與演繹法 比較研究法 數(shù)理統(tǒng)計(jì)法（相關(guān)分析 一元線性回歸 時(shí)間數(shù)列

公司的基本分析：公司行業(yè)地位分析 公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析 公司產(chǎn)品分析 公司經(jīng)營(yíng)能力分析 公司盈利能力和成長(zhǎng)性分析 區(qū)位分析包括：區(qū)位內(nèi)自然條件與基礎(chǔ)條件 區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策 區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色

公司產(chǎn)品分析：產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力（成本優(yōu)勢(shì) 技術(shù)優(yōu)勢(shì) 質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)）產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率 產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略（創(chuàng)造市場(chǎng)，聯(lián)合市場(chǎng)，鞏固市場(chǎng)）

公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析：1公司的規(guī)模擴(kuò)張是由供給推動(dòng)還是市場(chǎng)需求拉動(dòng)，是產(chǎn)品創(chuàng)造市場(chǎng)還是滿足市場(chǎng)，是依靠技術(shù)進(jìn)步還是其 它生產(chǎn)要素 2縱向比較公司的數(shù)據(jù)把握公司發(fā)展趨勢(shì)是加速發(fā)展，穩(wěn)步擴(kuò)張還是停滯不前 3橫向行業(yè)內(nèi)比較了解行業(yè)內(nèi)地位

4預(yù)測(cè)主要產(chǎn)品的市場(chǎng)前景及公司的未來市場(chǎng)份額 5分析公司的財(cái)務(wù)狀況及投資和籌資能力

公司主要財(cái)務(wù)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表（靜態(tài)的）利潤(rùn)表（損益表）現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表主要分為：投資活動(dòng) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 籌資活動(dòng) 財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法有二種：比較分析法 因素分析法

變現(xiàn)能力分析（短期償債能力）：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) 速動(dòng)比率 ＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨 營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債（酸性測(cè)試比率）流動(dòng)負(fù)債 營(yíng)運(yùn)能力分析：存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本平均存貨(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360存貨周轉(zhuǎn)率＝平均存貨×360銷售成本

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入平均就收賬款(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（天）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入平均流動(dòng)資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入平均資產(chǎn)總額

長(zhǎng)期償債能力分析：資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額資產(chǎn)總額×100% 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額股東權(quán)益×100% 有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率＝負(fù)債總額股東權(quán)益?無形資產(chǎn)凈值X100% 已獲利息倍數(shù)＝稅息前利潤(rùn)利息費(fèi)用

長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率＝長(zhǎng)期債負(fù)流動(dòng)資產(chǎn)?流動(dòng)負(fù)債 <1（長(zhǎng)期債務(wù)不應(yīng)超過營(yíng)運(yùn)資金）

盈利能力分析： 銷售凈利率＝凈利潤(rùn)銷售收入×100% 銷售毛利率＝銷售收入?銷售成本銷售收入×100% 資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額×100% 凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)期末凈資產(chǎn)×100% 投資收益分析 每股收益＝凈利潤(rùn)期末發(fā)行在外的普通股總數(shù) 市盈率＝每股市價(jià)每股收益（倍）

股利支付率＝每股股利每股收益×100% 股票獲利率＝普通股每股股利普通股每股市價(jià)×100% 每股凈資產(chǎn)＝年末凈資產(chǎn)發(fā)行在外的年末普通股數(shù)（理論上股票的最低價(jià)值）市凈率＝每股市價(jià)每股凈資產(chǎn)（倍）現(xiàn)金流量分析：（流動(dòng)性分析）現(xiàn)金到期債務(wù)比＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量本期到期債務(wù)

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金債務(wù)總額比＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量債務(wù)總額

（獲取現(xiàn)金能力分析）銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量銷售收入 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量普通股股數(shù)（財(cái)務(wù)彈性分析：利用投資機(jī)會(huì)的能力）

現(xiàn)金滿足投資比率＝近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量近5年資本支出，存貨增加，現(xiàn)金股利之和 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金股利 營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 ＞1 EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）＝NOPAT－資本X資本成本率 MVA（市場(chǎng)增加值）＝市值－資本

擴(kuò)張型公司重組：購買資產(chǎn) 收購公司 收購股份 合資組建公司 公司合并（吸收合并，新設(shè)合并）

調(diào)整型公司重組：股權(quán)置換 股權(quán)資產(chǎn)置換 資產(chǎn)置換 資產(chǎn)出售剝離 公司分立 資產(chǎn)配負(fù)債剝離

控制權(quán)變更重組：股權(quán)無償劃撥 股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓 公司股權(quán)托管和公司托管 表決權(quán)信托 股份回購 交叉控股

區(qū)分報(bào)表性重組和實(shí)質(zhì)性重組的關(guān)鍵是看有沒有進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并，實(shí)質(zhì)性重組一般要將被并購企業(yè)的50%以上資產(chǎn)與并購企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行置換 或 合并

折現(xiàn)率是將有限期的預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率 本金化率是將未來永續(xù)性預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率

關(guān)聯(lián)交易：關(guān)聯(lián)購銷 資產(chǎn)租賃 擔(dān)保托管經(jīng)營(yíng) 關(guān)聯(lián)方共同投資

關(guān)聯(lián)交易的主要作用：1降低交易成本 2促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)渠道的暢通 3提供擴(kuò)張所需的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 4有利于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化

技術(shù)分析是應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法探索出一些典型變化規(guī)律 的四要素：價(jià)，量，時(shí)，空

技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)——道氏理論（主要原理：1市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以反映市場(chǎng)大部分行為，收盤價(jià)是最重要的價(jià)格 2市場(chǎng)波動(dòng)具有趨勢(shì)性

3主要趨勢(shì)有三個(gè)階段―――累積期－上漲期－累積期 4二種平均價(jià)格指數(shù)必須相互確認(rèn) 5趨勢(shì)必須要交易量的確認(rèn) 6趨勢(shì)形成后將持續(xù)）技術(shù)分析分為五大類：指標(biāo)類 切線類 形態(tài)類 K線類 波浪類 證券市場(chǎng)主要有三種人：多頭 空頭 和 旁觀者（持股者和持幣者）

反轉(zhuǎn)突破形態(tài)：頭肩形態(tài)（頭肩頂 頭肩底 復(fù)合頭肩形態(tài)）雙重頂和雙重底形態(tài) 三重頂（底）形態(tài) 圓弧形態(tài) 喇叭形（多出現(xiàn)在頂部）

V形反轉(zhuǎn)（失控形態(tài)）持續(xù)整理形態(tài)：三角形（對(duì)稱三角形，上升三角形，下降三角形）矩形 旗形（時(shí)間不能太長(zhǎng)應(yīng)短于3周）楔形

波浪理論全稱是“艾略特波浪理論”直到20世紀(jì)70年代由柯林斯（是此人整理出來的）的專著《Wave Theory》出版后波浪理論才正式確立

波浪理論考慮的三個(gè)因素：形態(tài)（最重要，波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)）相對(duì)位置比例 時(shí)間長(zhǎng)短

葛蘭碧九大法則：1價(jià)格隨量增遞增，股價(jià)繼續(xù)上升 2突破前一波的高峰創(chuàng)新高繼續(xù)上揚(yáng)，但此時(shí)的量沒有突破存在股價(jià)潛在的反轉(zhuǎn)信號(hào) 3股價(jià)隨成交量的遞減而回升，量跟不上存在潛在反轉(zhuǎn)信號(hào) 4股價(jià)隨成交量的緩慢遞增而逐漸上升，隨后走勢(shì)突然垂直的噴發(fā)行情

5股價(jià)走勢(shì)因成交量的遞增而上升 6在一波長(zhǎng)期下跌形成的谷底后股價(jià)回升，成交量并沒有隨股價(jià)而上升，股價(jià)乏力再度跌落谷底附近當(dāng)?shù)诙鹊某山涣康陀诘谝还鹊讜r(shí)股價(jià)將要上升 7股價(jià)往下跌的落相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間后市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售，此時(shí)成交量放大股價(jià)大幅度下跌。創(chuàng)出新低 8股價(jià)下跌，向下突破股價(jià)形態(tài)，趨勢(shì)線出現(xiàn)了大成交量明確表示出了下跌趨勢(shì) 9當(dāng)市場(chǎng)持續(xù)上漲數(shù)月后出現(xiàn)成交量放大滯脹此是下跌的先兆，但股價(jià)并不一定必然下跌。股價(jià)連續(xù)下跌之后在低位出現(xiàn)大成交量股價(jià)卻沒有進(jìn)一步下跌此時(shí)表示進(jìn)貨通常是上漲的前兆。漲停板制度下的量?jī)r(jià)分析：1漲停量小繼續(xù)上揚(yáng) 跌停量小繼續(xù)下跌 2漲停（跌停）打開次數(shù)越多，時(shí)間越久成交量越大下跌（上升）可能性越大

3漲停（跌停）關(guān)門越早次日漲勢(shì)（跌勢(shì)）可能性越大 4封住漲跌停板的買賣盤數(shù)量越大說明后續(xù)漲跌幅也越大 技術(shù)分析的主要理論：K線理論 切線理論 形態(tài)理論 波浪理論 量?jī)r(jià)關(guān)系理論 其他理論（隨機(jī)漫步理論 循環(huán)周期理論 相反理論）

技術(shù)指標(biāo)分為：趨勢(shì)指型指標(biāo)（MA,MACD，）超買超賣指標(biāo)（WMS，KDJ，RSI，BIAS）人氣指標(biāo)（PSY，OBV）大勢(shì)型指標(biāo)（ADL，ADR，OBOS）MA的特點(diǎn)：追蹤趨勢(shì) 滯后性 穩(wěn)定性 助漲助跌性 支撐和壓力線特性

MACD由正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部份組成，DIF是核心，DEA是輔助 WMS＝ 最高價(jià)?收盤價(jià) 最高價(jià)?最低價(jià) ×100 未成熟隨機(jī)值RSV＝收盤價(jià)?最低價(jià)最高價(jià)?最低價(jià) 在反映股市價(jià)格變化時(shí)，WMS最快，K值其次，D值最慢 RSI=N日股價(jià)向上波動(dòng)值N日向上波動(dòng)值+N日向下波動(dòng)值×100（參考標(biāo)準(zhǔn)是每日的收盤價(jià)）BIAS＝收盤價(jià)?MA移動(dòng)平均數(shù)MA移動(dòng)平均數(shù)（原理：股價(jià)與MA偏離太遠(yuǎn)都會(huì)向平均線回歸）

PSY＝上漲天數(shù)總天數(shù)×100 ADL 騰落指數(shù) ＝昨天ADL+股票上漲家數(shù)?下跌家數(shù)（用于多頭市場(chǎng)比空頭市場(chǎng)效果好）

ADR 漲跌比指標(biāo) ＝N日上漲家數(shù)之和N日下跌家數(shù)之和 OBOS（超買超賣指標(biāo)０＝N日上漲家數(shù)總和?N日下跌家數(shù)總和

證券組合是指投資者持有各種有價(jià)證券的總稱，包括債券，股票，存款單。避稅型證券組合（市政債券）收入型證券組合（附息債券，優(yōu)先股，一些避稅債券）增長(zhǎng)型證券組合（很少分紅的普通股）

收入和增長(zhǎng)混合型（收入型和增長(zhǎng)型證券達(dá)到均衡）貨幣市場(chǎng)型證券組合（國(guó)庫券 高信用商業(yè)票據(jù)）國(guó)際型證券組合（海外不同國(guó)家）

指數(shù)化型證券組合（信奉有效市場(chǎng)理論，模擬某些指市場(chǎng)指數(shù)）證券組合的管理步驟：1確定投資政策（包括投資目標(biāo)，投資規(guī)模，投資對(duì)象及投資策略和措施）2進(jìn)行投資分析 3構(gòu)建證券投資組合（需要注意個(gè)別證券的選擇，投資時(shí)機(jī)的選擇，多元化）4組合的修下 5組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估 E r = 收益率×概率NI=1（數(shù)學(xué)中期望收益率公式）方差σ2 r = ri?E(r)2Ni=1pi ri代表可能收益率 pi代表可能收益率發(fā)生的概率

證券組合的可行域：完全正相關(guān)（ρAB＝1）：組合線是直線 完全負(fù)相關(guān)（ρAB＝?1）：組合線是折線

不相關(guān)時(shí)（ρAB＝0）：組合線是條雙曲線

不允許賣空的情況下三種以上證券組合是一個(gè)有限區(qū)域，允許賣空是一個(gè)包含該有限域的無限區(qū)域

無差異曲線的特點(diǎn)：1無差異曲線是由左向右向上彎曲的曲線 2每個(gè)投資者的無差異曲線互不相交 3同一條無差異曲線上的組合帶給投資者的滿意程度是相同的 4不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度是不同的 5無差異曲線的位置越高，其帶來的滿意程度越高

6無差異曲線向上彎曲的程度反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件：1投資者都依據(jù)期望收益率和方差來評(píng)價(jià)證券組合 2對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

3資本市場(chǎng)是沒有摩擦的（摩擦是指阻礙信息自由流動(dòng)的。不考慮交易成本，紅利，股息，資本利得的征稅。。）

資本市場(chǎng)線揭示了有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系

證券市場(chǎng)線對(duì)任意證券組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系做了完整闡述 E rI =無風(fēng)險(xiǎn)利率+（任意組合期望收益率?無風(fēng)險(xiǎn)利率）×系數(shù)

任意證券組合的期望收益率由二部分構(gòu)成：1由無風(fēng)險(xiǎn)利率它是由時(shí)間創(chuàng)造的2承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。通常稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

套利定價(jià)模型的假設(shè)條件：1投資者追求收益厭惡風(fēng)險(xiǎn) 2所有證券組合都受同一個(gè)共同因素影響 3投資者能發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上存在的套利機(jī)會(huì)并利用 久期與息票利率，到期收益率呈相反關(guān)系，息票率越高久期越短 久期與債券的到期期限成正相關(guān)關(guān)系，到期期限越長(zhǎng)久期越長(zhǎng) 久期的缺陷：1對(duì)所有現(xiàn)金流采用了同樣的收益率 2 認(rèn)為價(jià)格與收益率之間都是線性關(guān)系，實(shí)際情況經(jīng)常是非線性的 金融工程運(yùn)作步驟：診斷 分析 生產(chǎn) 定價(jià) 修正 商品化 金融工程應(yīng)用于四大領(lǐng)域：公司理財(cái) 金融工具交易 投資管理 風(fēng)險(xiǎn)管理

基差走弱有利于買進(jìn)套期保值，基差變大有利于賣出套期保值

套利交易對(duì)期貨市場(chǎng)的作用：有利于被扭曲的價(jià)格恢復(fù)正常 有利于市場(chǎng)的流動(dòng)性提高 抑制過度投機(jī)

套利的風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 資金風(fēng)險(xiǎn) VaR是指處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值 VaR主要計(jì)算方法：局部估值法（德爾塔正態(tài)分布法）完全估值法（歷史模擬法 蒙特卡羅模擬法）

證券分析師不僅包括企業(yè)調(diào)研進(jìn)行單個(gè)證券分析的分析師還包括投資組合管理人，基金管理人 投資顧問 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 企業(yè)戰(zhàn)略分析師

分析師的主要職能：1對(duì)未來走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，對(duì)投資的可行性進(jìn)行分析評(píng)判 2引導(dǎo)理性投資 3為上市公司提供財(cái)務(wù)顧問

4為地方政府決策提供依據(jù) 分析師二大基本業(yè)務(wù)內(nèi)容：投資咨詢 財(cái)務(wù)顧問 分析師組織的功能：1為會(huì)員進(jìn)行認(rèn)證 2對(duì)會(huì)員進(jìn)行職業(yè)道德行為標(biāo)準(zhǔn)管理 3定期不定期對(duì)分析師進(jìn)行培訓(xùn)，研討國(guó)際交流

《國(guó)際倫理綱領(lǐng)，職業(yè)行主標(biāo)準(zhǔn)》三大基本要求：1誠(chéng)實(shí)，正直，公平2謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行分析 3努力保持自己的職業(yè)水平三大原則：1公平對(duì)待已有客戶和潛在客戶 2獨(dú)立性和客觀性 3信托責(zé)任 執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則：1做出建議和操作時(shí)要適宜性 2合理的分析和表述 3信息披露 4保存客戶機(jī)密

執(zhí)業(yè)紀(jì)律：1禁止不正確表述 2利益沖突的披露 3客戶交易的優(yōu)先權(quán) 4禁止自行對(duì)客戶賬記作主交易 5禁止利用非公開信息 6禁止剽竊

第二篇：證券從業(yè)人員資格考試

證券從業(yè)人員資格考試是由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)組織的全國(guó)統(tǒng)一考試，證券資格是進(jìn)入證券行業(yè)的必備證書，是進(jìn)入銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)、上市公司、投資公司、大型企業(yè)集團(tuán)、財(cái)經(jīng)媒體、政府經(jīng)濟(jì)部門的重要參考，因此，參加證券從業(yè)人員資格考試是從事證券職業(yè)的第一道關(guān)口，證券從業(yè)資格證同時(shí)也被稱為證券行業(yè)的準(zhǔn)入證。該考試時(shí)間由證券協(xié)會(huì)每年統(tǒng)一確定，資格考試已全部采用網(wǎng)上報(bào)名，采用全國(guó)統(tǒng)考、閉卷方式對(duì)學(xué)員進(jìn)行考核

第三篇：全國(guó)證券從業(yè)人員資格考試

第一次全國(guó)證券從業(yè)人員資格考試：

考試時(shí)間：2012年3月24日、25日

考試地點(diǎn)：北京、天津、石家莊、太原、呼和浩特、沈陽、長(zhǎng)春、哈爾濱、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、濟(jì)南、鄭州、武漢、長(zhǎng)沙、廣州、南寧、?？?、重慶、成都、貴陽、昆明、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、大連、青島、寧波、廈門、深圳、蘇州、溫州、泉州、拉薩等39個(gè)城市。第二次全國(guó)證券從業(yè)人員資格考試：

考試時(shí)間：2012年6月16日、17日?qǐng)?bào)名時(shí)間4月11號(hào)-26號(hào)

考試地點(diǎn)：北京、天津、石家莊、太原、呼和浩特、沈陽、長(zhǎng)春、哈爾濱、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、濟(jì)南、鄭州、武漢、長(zhǎng)沙、廣州、南寧、海口、重慶、成都、貴陽、昆明、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、大連、青島、寧波、廈門、深圳、蘇州、溫州、泉州、拉薩等39個(gè)城市。第三次全國(guó)證券從業(yè)人員資格考試：

考試時(shí)間：2012年9月22、23日?qǐng)?bào)名時(shí)間8月1-16號(hào)

考試地點(diǎn)：北京、天津、石家莊、太原、呼和浩特、沈陽、長(zhǎng)春、哈爾濱、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、濟(jì)南、鄭州、武漢、長(zhǎng)沙、廣州、南寧、海口、重慶、成都、貴陽、昆明、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、大連、青島、寧波、廈門、深圳、蘇州、溫州、泉州、拉薩等39個(gè)城市。第四次全國(guó)證券從業(yè)人員資格考試：

考試時(shí)間：2012年12月1日、2日?qǐng)?bào)名時(shí)間10.10-10.25

考試地點(diǎn)：北京、天津、石家莊、太原、呼和浩特、沈陽、長(zhǎng)春、哈爾濱、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、濟(jì)南、鄭州、武漢、長(zhǎng)沙、廣州、南寧、海口、重慶、成都、貴陽、昆明、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、大連、青島、寧波、廈門、深圳、蘇州、溫州、泉州、拉薩等39個(gè)城市。

2012年證券從業(yè)資格考試科目考試科目分為基礎(chǔ)科目和專業(yè)科目，基礎(chǔ)科目為《證券基礎(chǔ)知識(shí)》。專業(yè)科目包括：《證券交易》、《證券發(fā)行與承銷》、《證券投資分析》、《證券投資基金》。單科考試時(shí)間為120分鐘?；A(chǔ)科目為必考科目，專業(yè)科目可以自選。

《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)》是證券從業(yè)資格考試的必考科目，基金從業(yè)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格、證券分析師資格、證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)資格都必須通過《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)》。例如，從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，就需要通過《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)》和《證券交易》；從事基金業(yè)務(wù)就需通過《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)》和《證券投資基金》兩門等。

證券基礎(chǔ)知識(shí)+證券交易+證券投資基金

第四篇：證券從業(yè)資格考試——基礎(chǔ)

基礎(chǔ)（數(shù)字類）

1602年第一個(gè)證券交易所阿姆斯特丹1608柴思胡同的“喬納林咖啡館”眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易成名1790 年美國(guó)費(fèi)城證券交易所成立（第一個(gè)）

1773年英國(guó)第一家交易所咖啡館成立（1802年政府正式批準(zhǔn)）（最初交易政府債券－后來公司債券礦山運(yùn)河股票――鐵路股票盛行）

1792年5月17日24名經(jīng)紀(jì)人“梧桐樹協(xié)議”訂了交易傭金的最低標(biāo)準(zhǔn)中國(guó)最早證券交易機(jī)構(gòu)是外商開辦的“上海股份公所”“上海眾業(yè)所”

1918年夏北平證券交易所成立（中國(guó)人自己創(chuàng)辦第一家）1872年設(shè)立的輪船招商局是我國(guó)第一家股份制企業(yè)

1920年7月上海證券物品交易所成立（當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的）1987年9月深圳特區(qū)證券公司成立（中國(guó)第一家專業(yè)證券公司中）1992.10 國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立（標(biāo)志全國(guó)性監(jiān)管和市場(chǎng)發(fā)展）1998.04國(guó)務(wù)院證券委撤消（建立了集中統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管體制）

1997.11《證券投資基金管理暫行辦法》（規(guī)范基金發(fā)展）2001.12.11 中國(guó)加入WTO外資合營(yíng)外資比例不超過33%加入后3 年內(nèi)不超過49%2002.11 接納日本野村證券上海代表處首席特別會(huì)員，批準(zhǔn)日本內(nèi)藤證券直接申請(qǐng)B股席位2003.05.27 瑞士銀行成為首家獲批的QFII記名股東發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立公司發(fā)起人首次出資不得低于注冊(cè)資本的20%其余部份2年內(nèi)繳足募集方式發(fā)起人認(rèn)購股份不低于35%

全體股東的貨幣出資不得低于注冊(cè)資本的30%,股東大會(huì)作出決議須經(jīng)出席會(huì)議表決權(quán)半數(shù)通過，修改公司章程，增減資，合并分立須 2／3通過

募集公司上市條件：向社會(huì)公開發(fā)的股份數(shù)要達(dá)到 25%以上股本總額超4億的比例為10%以上公司股本總額不少于3000萬，公司3年無違法行為

同時(shí)最近3年現(xiàn)金流量?jī)纛~超過5000萬或者3個(gè)會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)收入超 3億，為近3年凈利潤(rùn)的10倍

股權(quán)分置改革后原非流通股12 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。股份超5%出售在12 個(gè)月內(nèi)不超5%在24 個(gè)月內(nèi)不超 10%

1994年開始發(fā)行憑證式（銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行，提前兌付需付千分之2手續(xù)費(fèi)）和記賬式國(guó)債（證券帳戶發(fā)行，特點(diǎn)：發(fā)行時(shí)間短效率高，交易手續(xù)簡(jiǎn)便

成本低安全），可記名可掛失

50年代發(fā)行過兩種國(guó)債：1950 年人民勝利折實(shí)公債1954～1958國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債（發(fā)行5次）1981恢復(fù)發(fā)行國(guó)債2000年無記名國(guó)債退出市場(chǎng)

1982年開始發(fā)行金融債券，同年中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京證券市場(chǎng)發(fā)行外國(guó)金融債券1993中國(guó)投資銀行被批準(zhǔn)境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券

國(guó)債發(fā)行方式：1991之前行政攤派1991開始引入承購包銷1996年引入招標(biāo)發(fā)行方式2001.07.02 開始在銀行間債券市場(chǎng)實(shí)行凈價(jià)交易

混合資本債券：是商業(yè)銀行為補(bǔ)充資本發(fā)行的，清償位于股權(quán)資本之前列在一般債務(wù)和次級(jí)債之后期限在15 年以上，10年內(nèi)不可贖回

保險(xiǎn)公司中次級(jí)債償還須確保償付后償付能力充足率不低于100%才能償付

2007.08 證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》標(biāo)志我國(guó)公司債券（1年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券）發(fā)行正式啟動(dòng)，金額不少于5000萬

1987.10 財(cái)政部在德國(guó)法蘭克福發(fā)了了3億馬克公募債券（經(jīng)濟(jì)體制改革后政府首次在國(guó)外發(fā)行債券）

基金起源于英國(guó)18世紀(jì)末19 世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命推動(dòng)下出現(xiàn)的1997.11 國(guó)務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》

2004.06.01 我國(guó)《基金法》實(shí)施（法律形式確認(rèn)了基金在資本市場(chǎng)和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位和作用）

封閉基金存續(xù)期5年以上，一般10～15年10%以上基金持有人有權(quán)招開基金持有人大會(huì)

基金公司設(shè)立：注冊(cè)資本不低于1億必須是實(shí)繳資本。主要股東3年內(nèi)無違法記錄注冊(cè)資本不低于三億

我國(guó)基金管理費(fèi)一般為1.5%，貨幣基金0.33%債券基金不低于1%封基托管費(fèi)按0.25%開放基金低于0.25%

封基收益分配比例不低于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收益的 90%股票基金應(yīng)有60%投資于股票債券基金應(yīng)有80%投資于債券

一只基金持有一家上市公司股票不得超過基金凈值的10%，一家管理公司的全部基金持有一家公司的證券不得超過該證券的10%

外匯期貨1972在國(guó)際貨幣市場(chǎng)（屬于芝加哥商業(yè)交易所）率先推出可轉(zhuǎn)換公司債最短1年最長(zhǎng)6年。發(fā)行起6個(gè)月后可轉(zhuǎn)換公司股票首次公開發(fā)行股票4億股以上可以向戰(zhàn)略投資者配售發(fā)行面值超5000 萬元應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷

上海證券交易所1990.11.26 成立，1990.12.19 正式營(yíng)業(yè)深圳證券交易所1989.11.15 籌建，1991.04.11 經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立，1991.07.03 營(yíng)業(yè)

2004.05 國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)中小企業(yè)板設(shè)立

中證指數(shù)公司的指數(shù)：中證流通指數(shù)中證規(guī)模指數(shù)中證100指數(shù)（基期2005.12.30基點(diǎn)1000點(diǎn)）

滬深300 指數(shù)滬深300行業(yè)指數(shù)滬深300風(fēng)格指數(shù)中證規(guī)模指數(shù)中證200／500／700／800指數(shù)（基期2004.12.31基點(diǎn)1000）

中證100（排名前100）＝滬深300-中證200中證700＝中證500+中證200中證 800＝中證500+滬深300

上證交易所股價(jià)指數(shù)：上證綜合指數(shù)（基期1990.12.19基點(diǎn)100點(diǎn)）

公司稅后利潤(rùn)分配時(shí)，提10%列入公司法定公積金，法定公積金超注冊(cè)資本 50%時(shí)可不提取。

法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)留成比例不得少于轉(zhuǎn)贈(zèng)前注冊(cè)資本的 25%

2007年12月底我國(guó)共有證券公司106家證券公司設(shè)立主要股東要求最近3年無重大違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元

證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)自受理證券公司設(shè)立申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行審查，作出答復(fù)。不批準(zhǔn)要說明理由

單獨(dú)或合并持有5%股權(quán)股東可以向股東會(huì)提議案，可以提名董事監(jiān)事候選人

風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本不低于2000 萬承銷，自營(yíng)，資產(chǎn)管理之一凈資本不低于5000萬經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+一項(xiàng)＝凈資本1億

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+2項(xiàng)及以上的＝凈資本2億凈資本：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和>100%凈資本：凈資產(chǎn)>40%凈資本：負(fù)債>8%

凈資產(chǎn)：負(fù)債>20%流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債>100%經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本／營(yíng)業(yè)部家數(shù)>500 萬

自營(yíng)股票規(guī)模<凈資本的100%自營(yíng)證券規(guī)模（按成本價(jià)計(jì)）<凈資本200 %自營(yíng)持有一種非債券證券成本<5%該證券市值

承銷要按10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，承銷公司債券的按5%計(jì)算，承銷政府債券按2%計(jì)算

定項(xiàng)資產(chǎn)管理按管理本金的2%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，集合資產(chǎn)按1%，專項(xiàng)資產(chǎn)按0.5%證券公司按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備

單一客戶融資融券不超過凈資本的5%客戶擔(dān)保股票不超過該股票總市值的20%按融資融券規(guī)模的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備

〈證券法〉1998.12.29 通過1999.07.01 實(shí)施〈公司法〉1993.12.29 通過1994.07.01 實(shí)施｝2005.10.27 修訂2006.01.01 生效

證券公司股東非貨幣財(cái)產(chǎn)出資不得超過注冊(cè)資本的30%〈企業(yè)破產(chǎn)法〉于2007.06.01 實(shí)施 新公司法：公司注冊(cè)資本按規(guī)定的比例在2年內(nèi)分期繳清出資，投資工公司5年內(nèi)繳足有限責(zé)任公司最低注冊(cè)資本降低到 3萬元

非公開發(fā)行實(shí)際控制人認(rèn)購的股份36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，發(fā)行價(jià)格不低于基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的90%

融資融券試點(diǎn)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿3年的創(chuàng)新類證券公司近二年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，近6 個(gè)月凈資本在12億以上

2005.06.30 經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)`財(cái)政部`中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》滬深交易所在風(fēng)險(xiǎn)基金達(dá)到規(guī)定上限后經(jīng)手費(fèi)的20%納入基金，證券公司按營(yíng)業(yè)收入的0.5～5%交納基金

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)成立于1991.08.282002.12.16 證監(jiān)會(huì)公布《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》2003.02.01 實(shí)施

申請(qǐng)執(zhí)業(yè)證書協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)起30日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)備案，不符的要書面說明現(xiàn)由

基礎(chǔ)［總結(jié)］

有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式有價(jià)證券狹義指資本證券，廣義包括商品證券（提貨單，運(yùn)貨單，倉庫棧單），貨幣證券（商業(yè)證券和銀行證券）

有價(jià)證券按發(fā)行主體分：按是否在交易所掛牌分：按募集方式：

1政府證券1 上市證券1公募證券2政府機(jī)構(gòu)證券（我國(guó)不允許）2 非上市證券2私募證券（信托計(jì)劃，理財(cái)計(jì)劃，定向增發(fā)）

3公司證券（包括金融證券）（憑證式國(guó)債，普通開放式基金）

按代表的權(quán)利性質(zhì)分：股票債券其他證券（基金，衍生品《金融期貨，可轉(zhuǎn)換證券，權(quán)證》）

有價(jià)證券的特征：A收益性B流動(dòng)性C風(fēng)險(xiǎn)性D 期限性

證券市場(chǎng)的特征：A價(jià)值直接交換的場(chǎng)所B財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所C風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所

證券市場(chǎng)的品種結(jié)構(gòu)：股票債券基金衍生品市場(chǎng)證券市場(chǎng)的基本功能：籌資－投資定價(jià)資本配置功能

證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)：證券公司證券登記結(jié)算公司證券服務(wù)機(jī)構(gòu)（投資咨詢公司，會(huì)計(jì)師事務(wù)所，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，律師事務(wù)所，證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）

證券市場(chǎng)的產(chǎn)生：A社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展B股份制的發(fā)展C信用制度的發(fā)展

國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)：A市場(chǎng)一體化B投資者法人化C金融創(chuàng)新D 金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化E交易所重組公司化F 證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化G金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化

H金融監(jiān)管合作化

中國(guó)第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約-----深圳有色金屬交易所-特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同（實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)期合同向期貨的過渡）

WTO后證券業(yè)在5年過渡期的對(duì)外開放包括：1直接B股交易2成為交易所特別會(huì)員3設(shè)立合營(yíng)公司從事基金管理業(yè)務(wù)

4加入三年內(nèi)設(shè)立合營(yíng)證券公司從事A股 B股H股和政府債，公司債的承銷和交易5合資券商開展咨詢服務(wù)，給予國(guó)民待遇，可設(shè)分權(quán)機(jī)構(gòu)

股票的性質(zhì)：股票的特征：股票的類型：股票的價(jià)值：A有價(jià)證券1收益性A普通股票和優(yōu)先股股票（權(quán)利不同分）1 票面價(jià)值

B要式證券2風(fēng)險(xiǎn)性B記名股票和無記名股票（是否記名分）2 賬面價(jià)值（凈值OR每股凈資產(chǎn)）

C證權(quán)證券3流動(dòng)性C有面額和無面額股票（是否標(biāo)明金額分）3 清算價(jià)值

D 資本證券4永久性股票的價(jià)格：理論價(jià)格＝預(yù)期股息／必要收益率4 內(nèi)在價(jià)值（理論價(jià)值OR未來收益的現(xiàn)值）

E綜合權(quán)利證券5參與性市場(chǎng)價(jià)格

影響股票價(jià)格的因素：

A公司的經(jīng)營(yíng)狀況（1資產(chǎn)凈值2盈利水平3派息政策4股票分割5增資減資6銷售收入7原材料供價(jià)8主要經(jīng)營(yíng)者理替9公司重組10意外災(zāi)害）B宏觀經(jīng)濟(jì)因素（1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2經(jīng)濟(jì)周期3貨幣政策《準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)。公開市場(chǎng)業(yè)》4財(cái)政政策5市場(chǎng)利率6通貨膨脹7匯率變化8國(guó)際收支）

C政治因素（1戰(zhàn)爭(zhēng)2 政權(quán)更迭3政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)4國(guó)際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)的變化）

D 心理因素E穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排（技術(shù)性停牌臨時(shí)停市）F 人為操縱因素

普通股股東的權(quán)利：

1重大決策參與權(quán)2公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)3優(yōu)先認(rèn)股權(quán)4查閱公司資料5交易股票

清償順序：清算費(fèi)用――職工工資――社保費(fèi)用――法定補(bǔ)償――所欠稅款――公司債務(wù)――普通股東

我國(guó)股票按投資主體分：國(guó)家股法人股社會(huì)公眾股外資股債券的特征：償還性流動(dòng)性安全性收益性

債券分類：發(fā)行主體分（政府債券金融債券公司債券）按付息方式分：零息債券附息債券息票累積債券浮動(dòng)利率債券按形態(tài)分類：實(shí)物債券憑證式債券記賬式債券廣義政府債券屬于公共部門債務(wù)狹義屬政府部門債務(wù)

政府債券特征：安全性高流通性強(qiáng)收益穩(wěn)定免稅待遇國(guó)債按資金用途分：赤字國(guó)債建設(shè)國(guó)債戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債特種國(guó)債

儲(chǔ)蓄債券是以個(gè)人為發(fā)行對(duì)像的非流通國(guó)債，一般以吸收個(gè)人小額儲(chǔ)蓄為主

記賬式國(guó)債利率由記賬國(guó)債承銷團(tuán)投標(biāo)確定儲(chǔ)蓄國(guó)債利率由財(cái)政部參考存款利率和供求關(guān)系確定

公司債券類型：信用公司債（無擔(dān)保）不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債保證公司債收益公司債可轉(zhuǎn)換公司債附認(rèn)股權(quán)證公司債

國(guó)際債券特征：資金來源廣發(fā)行規(guī)模大存在匯率風(fēng)險(xiǎn)有國(guó)家主權(quán)保障以自由兌換貨幣作計(jì)量貨幣

龍債券是指除日本以外亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國(guó)家貨幣標(biāo)價(jià)的債券

投資基金的特點(diǎn)：集合投資分散風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)理財(cái)基金的作用：為中小投資者拓寬了渠道利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展

基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費(fèi)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后公告無須召開持有人大會(huì)

基金投資風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具基本特征：跨期性杠桿性聯(lián)動(dòng)性不確定高風(fēng)險(xiǎn)性（信用風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)）

金融衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)和交易場(chǎng)所分：內(nèi)置型衍生工具交易所交易衍生工具OTC交易的衍生工具

金融衍生工具按自身交易方法及特點(diǎn)分類：金融遠(yuǎn)期合約金融期貨金融期權(quán)金融互換結(jié)構(gòu)化金融衍生工具 按基礎(chǔ)工具分類：股權(quán)類（股票期貨股票期權(quán) 票指數(shù)期貨股票指數(shù)期權(quán)及混合交易合約）利率類（遠(yuǎn)期利率協(xié)議利率期貨利率期權(quán)利率互

換及混合交易合約）貨幣類（外匯合約貨幣期貨貨幣期權(quán)貨幣互換及合約的混合交易合約）信用類（信用互換信用聯(lián)結(jié)票據(jù)）其它類

金融衍生工具的創(chuàng)新：風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新增強(qiáng)流動(dòng)型創(chuàng)新信用創(chuàng)造型創(chuàng)新股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新

期權(quán)的權(quán)利期間與時(shí)間價(jià)值存在同方向但非線性影響基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使看漲期權(quán)價(jià)格下跌，看跌期權(quán)價(jià)格上長(zhǎng)升

權(quán)證的要素包括：類別標(biāo)的行權(quán)價(jià)格存續(xù)時(shí)間（6個(gè)月以上24個(gè)月以下）行權(quán)日期行權(quán)結(jié)算方式行權(quán)比例

可轉(zhuǎn)債換發(fā)行時(shí)證券的性質(zhì)分：可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

存托憑證（DR）也稱預(yù)托憑證對(duì)發(fā)行人的優(yōu)點(diǎn)：A市場(chǎng)容量大，籌資能力強(qiáng)B避開直接發(fā)行股票債券的法律要求，上市手續(xù)簡(jiǎn)單成本低

ADR對(duì)投資者的優(yōu)點(diǎn)：以美元交易,國(guó)內(nèi)清算ADR 須經(jīng)美國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)有助于保障投資者的權(quán)益股利發(fā)放以美元支付規(guī)避投資政策限制

資產(chǎn)證券化分類：按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類（不動(dòng)產(chǎn)證券化應(yīng)收賬款證券化信貸資產(chǎn)證券化未來收益證券化債券組合證券化）

按地域分類（境內(nèi)資產(chǎn)證券化離岸資產(chǎn)證券化）證券化產(chǎn)品的屬性分類（股權(quán)型債權(quán)型混合型）

資產(chǎn)證券化當(dāng)事人包括：發(fā)起人（原始權(quán)益人大型工商企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)）特定目的機(jī)構(gòu)（為發(fā)起人的資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化的產(chǎn)品機(jī)構(gòu)）

資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu)信用增級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)承銷人投資者

證券發(fā)行市場(chǎng)無固定場(chǎng)所是一個(gè)無形市場(chǎng)證券發(fā)行制度（注冊(cè)制核準(zhǔn)制）

我國(guó)股票實(shí)行核準(zhǔn)制由審核委員會(huì)審核證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)保薦人及保薦代表應(yīng)勤勉盡責(zé)誠(chéng)實(shí)守信

我國(guó)首次公開發(fā)行股票以詢價(jià)方式確定股票發(fā)行價(jià)格初步詢價(jià)確定價(jià)格區(qū)間及市盈率區(qū)間，保薦機(jī)構(gòu)在發(fā)行價(jià)格區(qū)間向詢價(jià)對(duì)像累計(jì)投票詢價(jià)

荷蘭式招標(biāo)（最低中標(biāo)價(jià)最高收益率）短期貼現(xiàn)債券采用單一價(jià)格方式美式招標(biāo)按各自的價(jià)格成交《長(zhǎng)期附息債券采用多種收益率的方式》會(huì)員大會(huì)是交易所最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，理事會(huì)是交易所決策機(jī)構(gòu)交易所總經(jīng)理由國(guó)務(wù)院證監(jiān)會(huì)任免

《深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板塊實(shí)施方案》包括四項(xiàng)基本原則（審慎推進(jìn)統(tǒng)分結(jié)合從嚴(yán)監(jiān)管統(tǒng)籌兼顧）

中小板的“兩個(gè)不變”（尊守的法律法規(guī)不變發(fā)行上市條件信息披露要求不變）“四個(gè)獨(dú)立”（運(yùn)行獨(dú)立監(jiān)察獨(dú)立代碼獨(dú)立指數(shù)獨(dú)立）

基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)（采用基期發(fā)行量和成交易作為權(quán)數(shù)）

計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫派許加權(quán)指數(shù)（采用計(jì)算期發(fā)行量和成交量為權(quán)數(shù)）

幾何加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫費(fèi)雪理想式（是對(duì)上面二種指數(shù)作幾何平均，實(shí)際很少用）

股票收益：股息收入資本利得公積金轉(zhuǎn)增收益股息種類：現(xiàn)金股息股票股息財(cái)產(chǎn)股息負(fù)債股息建業(yè)股息（無盈利無股息的一個(gè)例外）股

債券收益：債息收入資本利得再投資收益

公積金來源：A溢價(jià)發(fā)行的部份B稅后利潤(rùn)中提存的C資產(chǎn)重估增值部分D 外部贈(zèng)與資產(chǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)利率風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn)（通脹）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

證券資產(chǎn)管理是實(shí)現(xiàn)委托資產(chǎn)收益的最大化

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及其它二項(xiàng)業(yè)務(wù)的董事會(huì)應(yīng)設(shè)薪酬與提名委員會(huì)，審計(jì)委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)

證券公司內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)貫徹健全，合理，制衡，獨(dú)立的原則

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制主要內(nèi)容：防范挪用客戶資金資產(chǎn)非法融入融出資金及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

自營(yíng)業(yè)務(wù)重點(diǎn)A防范規(guī)模失控，決策失誤超越授權(quán)，變相自營(yíng)，賬外自營(yíng)，操縱市場(chǎng)，內(nèi)幕交易B建立決策程序加強(qiáng)決策管理C合理的預(yù)警機(jī)制投資銀行重點(diǎn)防蕩法律風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)研究咨詢業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)防范傳播虛假信息誤導(dǎo)投資者，無資格執(zhí)業(yè)，違規(guī)執(zhí)業(yè)及利益沖突業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)重點(diǎn)防范違法違規(guī)，規(guī)模失控，決策失誤分支機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)防范越權(quán)經(jīng)營(yíng)，預(yù)算失控及道德風(fēng)險(xiǎn)

凈資本＝凈資產(chǎn)-金融產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-其它流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-長(zhǎng)期資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)-/+證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其證券登記結(jié)算公司設(shè)立條件：A自有資金不少于2 億元B必要的場(chǎng)所及設(shè)施C主要管理及從業(yè)人員要有從業(yè)資格D 其它條件

證券市場(chǎng)監(jiān)管手段：法律手段經(jīng)濟(jì)手段必要的行政手段

證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義：保障投資者權(quán)益B維護(hù)市場(chǎng)良好秩序C發(fā)展和完善證券市場(chǎng)體系C準(zhǔn)確全面的信息利于參與者的決策

國(guó)際證監(jiān)會(huì)公布了監(jiān)管的三個(gè)目標(biāo)：保護(hù)投資者保證市場(chǎng)公平效率和透明降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

信息披露：全面性真實(shí)性時(shí)效性

操縱市場(chǎng)行為：A單獨(dú)或合謀集中資金持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)賣買B與他人串通事先約定時(shí)間，價(jià)格，方式影響價(jià)格和數(shù)量C在自已的賬戶間對(duì)倒

內(nèi)幕信息包括：1分配股利或增資計(jì)劃2股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化3債務(wù)擔(dān)保的重大變更4營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押，出售報(bào)廢一次超過資產(chǎn)的 30%5公司主要管理人員的行為可能承提重大損失賠償責(zé)任6上市公司的收購方案

證券業(yè)協(xié)會(huì)三大職能：自律服務(wù)傳導(dǎo)

證券從業(yè)人員行為規(guī)范內(nèi)容：正直誠(chéng)信勤勉盡責(zé)廉潔保密自律守法

第五篇：08年證券資格考試資料---交易要點(diǎn)

08年證券資格考試資料-證券交易

第一章 證券交易概述（1-2）

第一節(jié) 證券交易的特征、原則、種類和交易場(chǎng)所

一、證券交易的定義；證券交易與證券發(fā)行的關(guān)系：相互促進(jìn)，相互制約；

中國(guó)證券交易市場(chǎng)的建立和發(fā)展。

二、證券交易的特征：流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性；流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性

三者之間的關(guān)系；證券交易的原則：公開、公平、公正：“三公”原則的含義。

三、證券交易的種類：股票交易、債券交易、基金交易、可轉(zhuǎn)換債券交易、認(rèn)股權(quán)證交易、金融期貨交易、其它交易種類（金融期權(quán)交易和存托憑證交易）。

四、股票交易按交易場(chǎng)所的分類：上市交易和柜臺(tái)交易；股票交易的競(jìng)價(jià)方

式：口頭競(jìng)價(jià)，書面競(jìng)價(jià)和電腦競(jìng)價(jià)；三種競(jìng)價(jià)方式的含義及內(nèi)容。

五、債券的基本分類：政府債券、公司債券和金融債券；債券交易按價(jià)格組

成的分類：全價(jià)交易和凈價(jià)交易；全價(jià)交易和凈價(jià)交易的含義。

六、基金交易的概念及含義；基金的分類：封閉式基金和開放式基金；封閉

式基金和開放式基金不同的交易方法；可轉(zhuǎn)換債券的含義；可轉(zhuǎn)換債券的特征：

具有債權(quán)和股權(quán)的雙重特征；認(rèn)股權(quán)證的含義及特征；金融期貨交易的含義；在實(shí)踐中，金融期貨主要有三種：外匯期貨，利率期貨和股票價(jià)格指數(shù)期貨；金融

期權(quán)交易的含義；金融期權(quán)的基本類型：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；金融期權(quán)的分類：

外匯期權(quán)、利率期權(quán)、股票期權(quán)以及股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)；存托憑證及存托憑證交

易的含義；存托憑證的作用：使投資者在本國(guó)市場(chǎng)上投資它國(guó)證券，按本國(guó)標(biāo)準(zhǔn)

清算和交割，免付國(guó)際托管費(fèi)用。

七、證券交易場(chǎng)所的含義及其作用；證券交易所的定義及特征；證券交易所的組織形式：會(huì)員制和公司制；場(chǎng)外交易市場(chǎng)的定義、特征及交易方法。

第二節(jié) 證券交易所的會(huì)員和席位

一、交易所會(huì)員制度的含義；會(huì)員的定義；我國(guó)上海證券交易所和深圳證券

交易所都采用會(huì)員制。

二、證券公司申請(qǐng)成為交易所會(huì)員應(yīng)具備的條件；會(huì)員的權(quán)利與義務(wù)；會(huì)員的申請(qǐng)與審批程序：向交易所會(huì)員管理部門報(bào)送材料，交易所會(huì)員管理部門初審，上報(bào)交易所理事會(huì)審核；、會(huì)員資格的暫停與撤銷的條件及審定。

三、交易席位的含義；交易席位的分類：根據(jù)報(bào)盤方式，有形席位和無形席

位；在我國(guó)，根據(jù)席位經(jīng)營(yíng)的證券種類，有普通席位（A股席位）和特別席位（B

股席位）；在有些國(guó)家，根據(jù)席位不同的業(yè)務(wù)目的，有代理席位和自營(yíng)席位；各

種席位的含義及特點(diǎn)。

四、證券交易所會(huì)員取得席位的條件：具有會(huì)員資格、交納席位費(fèi)；取得席

位的程序：向交易所席位管理部門提出申請(qǐng)并填寫席位申請(qǐng)表，出示會(huì)員資格證

明文件及其它文件；取得席位的批準(zhǔn)；交易席位的使用。

第二章 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（1-10）

第一節(jié) 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn)

一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的要素：委托人，證券經(jīng)紀(jì)商，證

券交易所，證券交易的對(duì)象。

二、不能成為證券交易委托人的條件；證券經(jīng)紀(jì)商的作用；從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)

務(wù)所必須具備的條件；經(jīng)紀(jì)關(guān)系的確立：簽訂證券買賣代理協(xié)議，開立證券交易

結(jié)算資金的專用賬戶。

三、委托人的權(quán)利與義務(wù)；證券經(jīng)紀(jì)商的權(quán)利與義務(wù)；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的禁

止行為；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。

第二節(jié) 登記存管

一、證券賬戶的種類：股票賬戶、債券賬戶和基金賬戶；開立證券賬戶的基

本原則：合法性、真實(shí)性；自然人開戶的要求；法人開戶的要求；B股投資者開

戶的要求；股權(quán)登記的申請(qǐng)；新股發(fā)行的股權(quán)登記；送配股及轉(zhuǎn)配股的股權(quán)登記。

二、證券存管的含義；上海證券交易所的證券存管制度：中央登記結(jié)算公司

統(tǒng)一托管、證券公司法人集中托管和投資者指定交易；深圳證券交易所的證券存

管制度：中央登記公司統(tǒng)一托管、證券營(yíng)業(yè)部分別托管；證券上市前和上市后的存管。

第三節(jié) 委托買賣

一、開設(shè)資金賬戶的要求；辦理資金存取的主要方式：證券營(yíng)業(yè)部自辦資金

存取、委托銀行代理資金存取、銀證聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)帳存?。桓鞣N存取方式的要求。

二、委托指令的基本要素：證券賬號(hào)、日期、品種、數(shù)量、價(jià)格、時(shí)間、有

效期、簽名、其它內(nèi)容；委托形式：柜臺(tái)委托和非柜臺(tái)委托；非柜臺(tái)委托的形式：

電話委托、傳真委托或函電委托、自助委托和網(wǎng)上委托。

三、委托受理的步驟：驗(yàn)證、審單、查驗(yàn)資金及證券；申報(bào)原則：時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先；申報(bào)方式：有形席位申報(bào)、無形席位申報(bào)；委托撤銷的條件及程序。

第四節(jié) 競(jìng)價(jià)成交

一、競(jìng)價(jià)原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先；競(jìng)價(jià)方式：集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)；集

合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)的原則；連續(xù)競(jìng)價(jià)的申報(bào)方法及成交價(jià)格的決定原則。

二、競(jìng)價(jià)結(jié)果：全部成交、部分成交和不成交。

第五節(jié) B股交易

一、B股交易的特點(diǎn)；中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于對(duì)境內(nèi)投資者開放B股市場(chǎng)的有關(guān)

通知。

二、B股交易委托買賣的分類：境內(nèi)委托、境外委托；B股交易的方式：無

紙化交易方式及電腦申報(bào)競(jìng)價(jià)方式；T+0回轉(zhuǎn)交易制度。

第六節(jié) 網(wǎng)上發(fā)行的申購

一、網(wǎng)上發(fā)行的概念；網(wǎng)上發(fā)行的種類：網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行、網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行、網(wǎng)

上定價(jià)市值配售；網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：市場(chǎng)性、連續(xù)性、經(jīng)濟(jì)性、高效性。

二、網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行的申購程序；網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的申購程序；網(wǎng)上定價(jià)市值配

售的申購程序。

三、網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行、網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行、網(wǎng)上定價(jià)市值配售及網(wǎng)上增發(fā)新股的申

購要?jiǎng)t。

第七節(jié) 認(rèn)購配股繳款

一、配股權(quán)證的派發(fā)、登記、托管及認(rèn)購；上海證券交易所及深圳證券交易

所。認(rèn)購配股繳款的操作流程。

二、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股的操作流程。

第八節(jié) 分紅派息

一、分紅派息的概念；

二、上海證券交易所及深圳證券交易所分紅派息的操作流程。

第九節(jié) 交易費(fèi)用

一、交易費(fèi)用的構(gòu)成：委托手續(xù)費(fèi)、傭金、過戶費(fèi)、印花稅。

二、各項(xiàng)交易費(fèi)用的定義及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

第十節(jié) 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的管理與監(jiān)督

一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理的基本要求；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)操作制度各種規(guī)定的含義。

二、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)督與檢查：證券公司的自我監(jiān)管，證券交易所監(jiān)管；

證券監(jiān)管部門的監(jiān)管。

第三章 證券自營(yíng)業(yè)務(wù)（1-2）

第一節(jié)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義與范圍

一、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義；證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：決策的自主性、交易的風(fēng)

險(xiǎn)性、收益的不穩(wěn)定性；決策自主性的表現(xiàn)：交易行為的自主性，選擇交易方式的自主性，選擇交易品種、價(jià)格的自主性。

二、上市證券自營(yíng)買賣的含義；證券公司自營(yíng)買賣業(yè)務(wù)的主要對(duì)象：上市證

券自營(yíng)買賣、其它證券自營(yíng)買賣；上市證券自營(yíng)買賣的特點(diǎn)：吞吐量大、流動(dòng)性

強(qiáng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益；其它證券的自營(yíng)買賣：柜臺(tái)自營(yíng)買賣，承銷業(yè)務(wù)中的自營(yíng)

買賣；柜臺(tái)自營(yíng)買賣的特點(diǎn)。

第二節(jié)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理與監(jiān)督

一、中國(guó)證監(jiān)會(huì)1996年頒布的證券公司取得證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的條件；證

券營(yíng)運(yùn)資金和凈證券營(yíng)運(yùn)資金的含義；對(duì)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)專營(yíng)、兼營(yíng)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)及資

本金的限制；凈資本的計(jì)算公式；高級(jí)管理人員和主要業(yè)務(wù)人員取得證券業(yè)從業(yè)

人員資格證書前應(yīng)具備的條件；申請(qǐng)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的程序；申請(qǐng)時(shí)向中國(guó)證

監(jiān)會(huì)報(bào)送有關(guān)文件的內(nèi)容；資格證書的管理。

二、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的禁止行為：禁止內(nèi)慕交易，禁止操縱市場(chǎng)，其它禁止行

為；內(nèi)慕交易包括的行為；內(nèi)慕人員的含義；內(nèi)慕信息的含義及內(nèi)容；證券公司

操縱市場(chǎng)行為的含義及包括的內(nèi)容；其它禁止行為的內(nèi)容。

三、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)容：規(guī)模及比例控制，內(nèi)部控制；規(guī)模、比

例控制的有關(guān)規(guī)定；內(nèi)部控制制度的內(nèi)容：自營(yíng)業(yè)務(wù)決策制度（分級(jí)授權(quán)、分級(jí)

決策、分級(jí)管理、分級(jí)負(fù)責(zé)），自營(yíng)操作原則，自營(yíng)的內(nèi)部監(jiān)督與檢查；自營(yíng)的內(nèi)部監(jiān)督與檢查的內(nèi)容。

四、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)專設(shè)賬戶、單獨(dú)管理的含義；證券公司的報(bào)告制度；中國(guó)

證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司的監(jiān)管；檢查制度的內(nèi)容、手段及實(shí)施主體、檢查對(duì)象的職責(zé)

和權(quán)利；證券交易所對(duì)證券公司的日常監(jiān)管內(nèi)容；禁止內(nèi)慕交易的主要措施：加

強(qiáng)自律管理，加強(qiáng)監(jiān)管；自律管理的措施；中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)慕交易的監(jiān)管；證券公司對(duì)內(nèi)慕交易行為審查的內(nèi)容。

五、證券公司在取得資格證書前或在資格證書失效后從事或變相從事證券自

營(yíng)業(yè)務(wù)的處罰；對(duì)證券公司給予警告、沒收非法所得、罰款及暫停自營(yíng)業(yè)務(wù)半年

至一年處罰的條件；《刑法》對(duì)證券交易內(nèi)慕信息的知情人員或非法獲得證券交

易內(nèi)慕信息的人員處罰的規(guī)定；《刑法》對(duì)編造、傳播影響證券交易的虛假信息，或偽造、變?cè)臁N毀交易記錄，擾亂證券市場(chǎng)行為處罰的規(guī)定；《刑法》對(duì)證券

自營(yíng)違規(guī)處以罰款并追究刑事責(zé)任的條件。

第四章 清算與交割、交收（1-5）

第一節(jié) 清算、交割、交收的含義

一、清算的概念；對(duì)清算含義的三種解釋；證券清算業(yè)務(wù)的含義；交割、交

收的概念。

二、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的設(shè)立應(yīng)當(dāng)具備的條件；證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為保證業(yè)

務(wù)的正常進(jìn)行應(yīng)采取的措施；清算、交割、交收的原則：凈額清算原則和錢貨兩

清原則；凈額清算原則及錢貨兩清原則的含義。

三、清算、交割、交收的聯(lián)系與區(qū)別。

第二節(jié) 清算與交割、交收模式

一、交易清算金額的計(jì)算方法；法人結(jié)算模式的含義；上海證券交易所法人

結(jié)算模式的含義及流程；清算路徑的概念；上海證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)同證券公司之

間的資金清算流程；上海證券中央登記結(jié)算公司的資金劃撥方式。

二、深圳證券交易所法人結(jié)算模式的含義及業(yè)務(wù)流程；深圳證券交易所會(huì)員

法人結(jié)算辦理流程；深圳證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)同會(huì)員之間的資金結(jié)算流程。

三、證券營(yíng)業(yè)部同投資者之間的資金清算的含義；證券營(yíng)業(yè)自辦出納的清算

程序；銀行代理出納的清算程序；銀行代理資金清算的程序。

第三節(jié) 交割與交收方式一、一般交割、交收方式：當(dāng)日交割、交收，次日交割、交收，例行日交割、交收，特約日交割、交收，發(fā)行日交割、交收；各種交割、交收方式的含義。

二、我國(guó)現(xiàn)行交割、交收方式：T+1交割、交收，T+3交割、交收。T+1

交割、交收的含義；我國(guó)目前適用T+1交割、交收方式的證券種類：A股、基

金、投資基金、國(guó)債、國(guó)債回購、債券；我國(guó)對(duì)B股實(shí)行T+3交割、交收方式的含義及程序；結(jié)算交收指令按交收方式可分為：凈額交收指令、逐項(xiàng)交收指令；

托管銀行對(duì)交易交收的選擇：銀行對(duì)付、收券不付款、付券不收款。

第四節(jié) 清算、交割、交收的中的禁止行為

一、對(duì)交收中的資金透支的處罰辦

法；對(duì)資金交收中透支的處理程序。

二、上海證券交易所對(duì)交割中實(shí)物券欠庫的處罰辦法及處理程序。

第五節(jié) 股權(quán)與債權(quán)的過戶

一、股權(quán)與債權(quán)過戶的概念及特點(diǎn)；股權(quán)與債權(quán)過戶的種類：交易性過戶、非交易性過戶、賬戶掛失轉(zhuǎn)戶；各種過戶種類的含義及特點(diǎn)；非交易性過戶的種

類：繼承、贈(zèng)與、財(cái)產(chǎn)分割、法院判決。

二、上海證券交易所開業(yè)初期交易過戶的“雙向過戶”方式的操作規(guī)程；上

海證券交易所辦理非交易過戶的條件；上海證券交易所賬戶掛失轉(zhuǎn)戶程序。

三、深圳證券交易所集中管理二級(jí)明細(xì)股份后的交易過戶操作規(guī)程；深圳證

券交易所非交易過戶規(guī)則；深圳證券交易所賬戶掛失轉(zhuǎn)戶規(guī)則。

第五章 證券回購交易（1-3）

第一節(jié) 證券回購交易的概念和程序

一、證券回購交易的概念；回購交易的內(nèi)容：證券的持有方以持有的證券作

抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后則須歸還借貸的資金回購交易的實(shí)

質(zhì)；我國(guó)開辦回購交易的目的；我國(guó)目前證券回購交易的券種：國(guó)庫券和經(jīng)中國(guó)

人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券；我國(guó)證券回購交易業(yè)務(wù)的主要場(chǎng)所：滬、深證券

交易所及經(jīng)國(guó)務(wù)院和中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)。

二、回購交易涉及的行為：兩個(gè)交易主體、二次交易契約行為；兩個(gè)交易主

體：以券融資方、以資融券方；二次交易契約行為：開始時(shí)的初始交易、回購期

滿時(shí)的回購交易；以券融資的含義及程序；以資融券的含義及程序。

第二節(jié) 證券回購交易的規(guī)則

一、證券回購交易的條件：

1、用于證券回購的券種只能是國(guó)庫券和經(jīng)中國(guó)

人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券；

2、在證券回購交易過程中，以券融資方應(yīng)確保

在回購成交至購回日期間其在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保留存放的標(biāo)準(zhǔn)券的數(shù)量等于回購的債券量，否則將按賣空國(guó)債的規(guī)定予以處罰；

3、在證券回購交易過程中的以

資融券方，在初始交易前必須將足夠的資金存入所委托的證券營(yíng)業(yè)部的證券清算

賬戶。

二、將回購的券種局限于國(guó)庫券和一部分金融債券的原因；證券回購交易過

程中的禁止行為：

1、禁止任何金融機(jī)構(gòu)挪用個(gè)人或機(jī)構(gòu)委托其保管的債券進(jìn)行

回購交易或作其它用途；

2、禁止任何金融機(jī)構(gòu)以租券、借券等方式從事證券回

購交易；

3、禁止將回購資金用于固定資產(chǎn)投資、期貨市場(chǎng)投資和股本投資。

三、以百元面值債券的到期回購價(jià)進(jìn)行競(jìng)價(jià)的報(bào)價(jià)方式的缺陷；以年收益率

作為回購交易的報(bào)價(jià)方式的含義及操作方法；有關(guān)報(bào)價(jià)的各種規(guī)定；國(guó)債回購交

易的最小報(bào)價(jià)變動(dòng)單位。

四、標(biāo)準(zhǔn)券的概念及設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)券的優(yōu)點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)品種的概念；我國(guó)設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)品

種的原因我國(guó)上海證券交易所及深圳證券交易所目前回購交易品種的規(guī)定；我國(guó)

兩地證券交易所對(duì)交易單位的規(guī)定。

第三節(jié) 證券回購交易的清算

一、證券回購清算的特點(diǎn)：一次交易、二次清算；一次交易的含義；二次清

算的步驟：回購初始交易當(dāng)日的清算，回購到期日的清算；回購年收益率的計(jì)算

公式；購回時(shí)資金和標(biāo)準(zhǔn)券的劃撥。

二、折算率的含義；公布折算比率的意義；折算率的計(jì)算；折算率的公布。

第六章 證券營(yíng)業(yè)部的經(jīng)營(yíng)管理（1-5）

第一節(jié) 證券營(yíng)業(yè)部的業(yè)務(wù)管理

一、申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券營(yíng)業(yè)部的條件；申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券營(yíng)業(yè)部的報(bào)批程序；申請(qǐng)籌

建證券營(yíng)業(yè)部應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的材料；申請(qǐng)證券營(yíng)業(yè)部開業(yè)應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)

提交的材料；證券營(yíng)業(yè)部日常管理的內(nèi)容。

二、申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券服務(wù)部的條件；申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券服務(wù)部的報(bào)批程序；申請(qǐng)證

券服務(wù)部開業(yè)應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)送的材料；證券服務(wù)部的日常管理；證

券服務(wù)部經(jīng)營(yíng)中的禁止待行為。

三、業(yè)務(wù)操作規(guī)程的內(nèi)容；客戶管理的內(nèi)容：客戶開發(fā)、客戶資料管理、客

戶需求調(diào)查；客戶服務(wù)的內(nèi)容：對(duì)客戶的一般化服務(wù)、對(duì)客戶的個(gè)性化服務(wù)、客

戶服務(wù)的創(chuàng)新；客戶服務(wù)創(chuàng)新的內(nèi)容：交易手段高效化、服務(wù)功能自動(dòng)化、信息

管理智能化、業(yè)務(wù)處理網(wǎng)絡(luò)化。

四、業(yè)務(wù)差錯(cuò)按業(yè)務(wù)性質(zhì)分為出納差錯(cuò)和交易差錯(cuò)；按導(dǎo)致差錯(cuò)的直接原因

可分為事故性差錯(cuò)、責(zé)任性差錯(cuò)和技術(shù)性差錯(cuò)；事故的分類：意外性事故、責(zé)任

性事故；業(yè)務(wù)差錯(cuò)的處理原則：按差錯(cuò)性質(zhì)確定責(zé)任，按損失大小追究責(zé)任，建

立差錯(cuò)事故報(bào)告制度，明確差錯(cuò)處理程序和審批權(quán)限。

五、業(yè)務(wù)應(yīng)急方案的指導(dǎo)原則：保證正常交易原則、控制風(fēng)險(xiǎn)、降低損失的原則、維護(hù)社會(huì)安定原則、及時(shí)報(bào)告、處置原則；業(yè)務(wù)應(yīng)急的日常準(zhǔn)備；證券營(yíng)

業(yè)部交易系統(tǒng)常見故障及其應(yīng)急處理。

第二節(jié) 證券營(yíng)業(yè)部的技術(shù)管理

一、電腦系統(tǒng)管理的內(nèi)容：硬件管理、軟件管理；硬件管理和軟件管理的內(nèi)

容；中國(guó)證監(jiān)會(huì)1998年頒布的《證券公司營(yíng)業(yè)部信息系統(tǒng)技術(shù)管理規(guī)范》的主

要內(nèi)容：管理體系、硬件設(shè)施、軟件環(huán)境、數(shù)據(jù)管理、技術(shù)事故的防范與處理。

二、營(yíng)業(yè)場(chǎng)地管理；通訊設(shè)備管理；其它設(shè)備管理；電腦系統(tǒng)技術(shù)故障的應(yīng)

急準(zhǔn)備；電腦系統(tǒng)常見故障及應(yīng)急管理。

三、營(yíng)業(yè)部信息系統(tǒng)技術(shù)管理操作規(guī)范的主要內(nèi)容：技術(shù)人員管理、計(jì)算機(jī)

機(jī)房管理、電腦硬件設(shè)備管理、電腦軟件設(shè)備管理、網(wǎng)絡(luò)安全管理、數(shù)據(jù)備份管

理、運(yùn)行文檔管理、技術(shù)資料管理、病毒防范管理。

第三節(jié) 證券營(yíng)業(yè)部的人力資源管理

一、各職能部室和各崗位的職責(zé)與分工范圍；對(duì)各職能部室和各崗位的工作

任務(wù)、目標(biāo)、質(zhì)量的要求；對(duì)各職能部室和各崗位工作人員的工作業(yè)績(jī)考核和獎(jiǎng)

懲的規(guī)定。

二、人事管理制度的內(nèi)容：?jiǎn)T工的要求與聘用、經(jīng)理人員的選擇、員工的考

核與獎(jiǎng)懲、員工的培訓(xùn)；證券營(yíng)業(yè)部對(duì)員工的要求：道德品質(zhì)要求、知識(shí)結(jié)構(gòu)要

求、實(shí)務(wù)技能要求、身體素質(zhì)、心理素質(zhì)的要求；證券營(yíng)業(yè)部員工的聘用；對(duì)經(jīng)

理人員素養(yǎng)的基本要求：道德素養(yǎng)、政策法律素養(yǎng)、專業(yè)素養(yǎng)、組織管理素養(yǎng)；

經(jīng)理人員的來源與選用：內(nèi)部挑選、外部招聘；員工的考核與獎(jiǎng)懲；員工培訓(xùn)的意義；員工培訓(xùn)的種類：職前培訓(xùn)、在職培訓(xùn)。

第四節(jié) 證券營(yíng)業(yè)部的財(cái)務(wù)管理

一、證券營(yíng)業(yè)部建立財(cái)務(wù)管理制度的目的；財(cái)務(wù)管理制度的主要內(nèi)容；自有

資金的含義及管理；對(duì)客戶資金的管理制度：分賬管理、計(jì)息、對(duì)賬、嚴(yán)禁信用

交易、存取款自由。

二、證券營(yíng)業(yè)部損益的含義；損益管理的內(nèi)容：財(cái)務(wù)收入管理、財(cái)務(wù)支出管

理、費(fèi)用管理；費(fèi)用管理的內(nèi)容；固定資產(chǎn)的含義及管理內(nèi)容。

第五節(jié) 證券營(yíng)業(yè)部的安全管理

一、證券營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)的稽核監(jiān)督的主要內(nèi)容；安全保衛(wèi)制度的內(nèi)

容：營(yíng)業(yè)場(chǎng)所的安全保衛(wèi)要求，重要憑證、支票、印鑒的保管制度，票券運(yùn)送的安全保衛(wèi)制度，安全保衛(wèi)值班制度。

二、突發(fā)事件的種類；預(yù)防突發(fā)事件的要求；處置突發(fā)事件的原則：“誰主管

誰負(fù)責(zé)”原則、“快速反應(yīng)”原則、“疏導(dǎo)化解”原則、“重點(diǎn)保護(hù)”原則、“依法

辦事”原則。

第七章 證券交易風(fēng)險(xiǎn)及其防范（1）

第一節(jié) 證券交易風(fēng)險(xiǎn)的含義與種類

一、證券交易風(fēng)險(xiǎn)的含義；證券交易風(fēng)險(xiǎn)的種類：從證券公司的角度分為證

券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；按引起風(fēng)險(xiǎn)的原因可分為法律風(fēng)險(xiǎn)、政策

風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。

二、自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、政策法律風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)

風(fēng)險(xiǎn)的含義；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分類：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類：政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)保障風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)的含義；經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的含義；交易差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)的分類：

1、受托時(shí)因約定不明、證券公司審核憑證不慎而造成的風(fēng)險(xiǎn)；

2、證券公司工作人

員申報(bào)差錯(cuò)引起的風(fēng)險(xiǎn)；

3、無權(quán)或越權(quán)代理而造成的風(fēng)險(xiǎn)；

4、交割失誤引起的風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)保障風(fēng)險(xiǎn)的含義；其他風(fēng)險(xiǎn)的分類：開戶風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)；開

戶風(fēng)險(xiǎn)的分類：開戶對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)、開戶數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)。