第一篇：期貨交易所跨國聯(lián)網(wǎng)交易的發(fā)展及對中國的啟示

期貨交易所跨國聯(lián)網(wǎng)交易的發(fā)展及對中國的啟示

隨著網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的不斷完善和大容量并且能夠迅速運算的大型主機系統(tǒng)的迅速發(fā)展，越來越多的期貨交易所采用聯(lián)網(wǎng)交易方式來實現(xiàn)整合。聯(lián)網(wǎng)交易正成為全球期貨交易所發(fā)展和演變的主流趨勢之一。

一、交易所聯(lián)網(wǎng)交易的運作模式

1.相互沖銷系統(tǒng)模式(簡稱MOSV1模式)。該模式是指在對合約內(nèi)容、合約設(shè)計、交易規(guī)則、保證金制度、交易時間等方面進行統(tǒng)一的前提下，外地交易所引進本地交易所合約，并通過兩個交易所結(jié)算機構(gòu)的連接，實現(xiàn)異地對沖引進合約頭寸的一種聯(lián)網(wǎng)交易模式。由于MOS模式下的交易市場是高度統(tǒng)一的，交易者可以將兩個交易所的MOS合約市場看作是一個單一的市場。

2.清算鏈接模式。該模式是指外地交易所在引進與本地交易所相同或相似合約的同時，對兩者清算機構(gòu)進行連接，從而使外地交易所的會員可以在當?shù)刭I賣母國交易所的合約并形成交易報價和結(jié)算價，然后由外地交易所結(jié)算機構(gòu)將頭寸傳遞給本地交易所結(jié)算機構(gòu)進一步進行結(jié)算，并由本地交易所結(jié)算會員一直持有直至沖銷的一種聯(lián)網(wǎng)交易模式。

3.共同交易平臺模式。該模式是指多個交易所間形成聯(lián)盟，每個參與的交易所可以通過一個公共的通用應(yīng)用程序界面連接到中央交易系統(tǒng)，并交易這個系統(tǒng)上的所有合約品種的一種聯(lián)網(wǎng)模式。1991年，芝加哥商業(yè)交易所(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOT)以及路透社合作推出環(huán)球期貨交易系統(tǒng)(GLOBEX)，實現(xiàn)共同交易平臺模式聯(lián)網(wǎng)交易。

4.互連模式。該模式是指兩個交易所間實現(xiàn)通訊鏈接，進入彼此市場進行互聯(lián)品種合約交易的一種聯(lián)網(wǎng)交易模式。小型交易所往往偏好這種聯(lián)網(wǎng)模式。中國香港期貨交易所、紐約商業(yè)期貨交易所以及悉尼期貨交易所間進行的就是互連模式的聯(lián)網(wǎng)交易。

下面從實施條件、優(yōu)點及缺點等方面分別對上述四種模式進行分析，見下表。

二、全球期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易的發(fā)展趨勢

期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易最早可追溯到1984年新加坡國際金融期貨交易所(SIMEX)和美國芝加哥商業(yè)交易所(CME)之間建立的相互沖銷系統(tǒng)，即MOS聯(lián)網(wǎng)交易模式。此后，隨著技術(shù)的迅猛發(fā)展、管制的放松以及金融全球化等環(huán)境的變化，期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易開始在全球范圍內(nèi)興起和發(fā)展。本文以1990-2005年間全球交易所193起主要整合事件為樣本，對在此期間發(fā)生的期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易進行歸納總結(jié)。

1.期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易興起子20世紀90年代后期。1990—1996年，全球范圍內(nèi)發(fā)生的期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易事件比較少，年均僅為0.85起，最多的為1995年，發(fā)生了兩起。從1997年開始，期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易開始迅猛發(fā)展，年均發(fā)生3.7起，并且1997年和1999聯(lián)網(wǎng)交易事件最多，分別達到6起。在整個期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易事件中，所采取的聯(lián)網(wǎng)交易模式主要以互連模式和共同交易平臺模式為主，16年間，共發(fā)生互連模式聯(lián)網(wǎng)交易”起，共同交易平臺模式聯(lián)網(wǎng)交易15起，而清算鏈接模式聯(lián)網(wǎng)交易僅為4起，MOS模式僅為1起。而且，共同交易平臺模式從1997年后呈穩(wěn)步上升的態(tài)勢。在1990-1996年，共同交易平臺模式為0起，1997-2005年共同交易平臺模式為15起。

2.期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易以跨國形式為主且集中在歐美地區(qū)。從1990-2005年期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易的地理分布特點來看，主要以跨國交易為主。在38起期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易中，屬于跨國形式的有35起，屬于國內(nèi)形式的有3起，并且期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易主要集中在歐美地區(qū)。1990-2005年間，歐洲期貨交易所參與的聯(lián)網(wǎng)交易有33起，其中16起是歐洲內(nèi)部期貨交易所間的聯(lián)網(wǎng)交易；北美期貨交易所參與的聯(lián)網(wǎng)交易有19起，亞洲期貨交易所參與的聯(lián)網(wǎng)交易有9起，澳洲期貨交易所參與的聯(lián)網(wǎng)交易有1起。

歐洲地區(qū)交易所在歐盟一體化進程、歐元實施以及《歐洲投資服務(wù)指令》等的影響下，彼此之間在文化背景、監(jiān)管體系、法律體系、發(fā)展階段以及市場水平等方面都存在很大的相似性，這為它們之間進行聯(lián)網(wǎng)交易掃清了障礙，當然也是聯(lián)網(wǎng)交易主要集中在歐盟地區(qū)的主要原因。北美地區(qū)主要是美國，美國是參與聯(lián)網(wǎng)交易的第二大地區(qū)。這是由這一地區(qū)交易所的發(fā)達程度以及先進的技術(shù)水平?jīng)Q定的。世界上主要的交易所有很多都在美國，在新的時代背景下，這些交易所要進一步發(fā)展壯大自己，進行聯(lián)網(wǎng)交易成了它們很自然會選擇的一條途徑。當然，美國先進的現(xiàn)代通訊技術(shù)水平也為美國交易所開展聯(lián)網(wǎng)交易提供了技術(shù)支持。作為全球經(jīng)濟發(fā)展的新生力量，亞洲各主要新興國家在大力發(fā)展本國經(jīng)濟的同時，也非常注重金融市場的發(fā)展，其中包括對交易所的發(fā)展。他們開始嘗試通過與發(fā)達交易所進行聯(lián)網(wǎng)交易的方式來發(fā)展壯大自己。此外，亞洲的交易所一般成立時間較短，成立之初就使用先進的電子交易方式，這也為進行聯(lián)網(wǎng)交易奠定了基礎(chǔ)。在亞洲各國中，以新加坡、日本等國的聯(lián)網(wǎng)交易最為突出。

3.期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易以互連模式為主。1990-2005年間，交易所聯(lián)網(wǎng)交易主要采用互連模式，共發(fā)生19起；其次是共同交易平臺模式，共發(fā)生15起；清算鏈接模式發(fā)生3起；MOS模式發(fā)生1起。而且，這些聯(lián)網(wǎng)模式絕大多數(shù)都是以跨國形式進行的。聯(lián)網(wǎng)交易模式分布格局的形成是與實施這些模式的難易程度密切相關(guān)的。MOS模式無論是從技術(shù)角度還是從制度、交易規(guī)則、管制政策等角度，對交易所各方的要求都很高，實施起來困難最大，因此較少有交易所選擇這種聯(lián)網(wǎng)交易形式。清算鏈接模式相對于MOS模式實施起來要簡單一些，但在技術(shù)、制度、交易規(guī)則等方面同樣存在諸多要求，實施難度較大，因此選擇這種模式的交易所不多。而共同交易平臺模式與互連模式在不需對制度、交易規(guī)則以及管制政策做很大改動的前提下，同樣能實現(xiàn)跨市場交易，而且對實施技術(shù)要求沒有前兩種模式高，成為了交易所選擇的主要聯(lián)網(wǎng)交易模式?；ミB模式憑借其針對性高、技術(shù)要求最低、適用面廣等特點成為了大多數(shù)交易所采納的聯(lián)網(wǎng)模式。

三、期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易的特點

1.聯(lián)網(wǎng)交易的合約品種主要以交易活躍的金融衍生品為主。由于金融衍生品具有市場需求量大、電子交易基礎(chǔ)好以及交割便利等特點，各個交易所在聯(lián)網(wǎng)交易時往往傾向于選擇金融衍生品作為聯(lián)網(wǎng)交易的品種。例如CME／SIMEX的MOS系統(tǒng)上可進行相互沖銷的品種有：歐洲美元、歐洲日元倫敦同業(yè)拆借利率(Euroyen LIBOR)、歐洲日元東京同業(yè)拆解利率(Euroyen TIBOR)、日本政府債券四種。CME將其主打品包括歐元、S&P500、NASDAQ-100、外匯以及迷你指數(shù)期貨等合約等放在GLOBEX交易平臺上進行交易。泛歐交易所(Euronext.liffe)與東京金融期貨交易所(TFX)于1996年建立了清算鏈接，聯(lián)網(wǎng)交易的合約品種為歐洲日元期貨合約。

2.聯(lián)網(wǎng)交易聯(lián)盟具有不穩(wěn)定性。聯(lián)網(wǎng)交易是交易所間為了謀求互利而形成的一種聯(lián)盟形式，當利益發(fā)生變化時，就有中止的可能。在現(xiàn)實中，有許多聯(lián)網(wǎng)交易最終以失敗告終，原因是多方面的，具體體現(xiàn)在：一是目標差異，各交易所開展聯(lián)盟的目標要有一定的擬和度，不能相差太遠；二是技術(shù)差異，如果每個交易所在交易方式和制度設(shè)計上各有不同，電子化的程度也差異很大，可能會妨礙聯(lián)網(wǎng)交易的實現(xiàn)，或者意味著必須進行事先的巨額投資，才能啟動聯(lián)網(wǎng)合作；三是治理結(jié)構(gòu)差異，治理結(jié)構(gòu)差異會引發(fā)會員擁有的交易所和公司化交易所之間的矛盾，或者是其他協(xié)作方之間的矛盾；四是缺乏信用度，如果實際的成交量和預(yù)想的收益不一樣，協(xié)議雙方交易所很容易發(fā)生矛盾，發(fā)生“背信棄義”或者單方面違反承諾的事情。

3.聯(lián)網(wǎng)交易具有延長交易時間的功能。不同的交易所通過聯(lián)網(wǎng)關(guān)系，在交易所之間建立一個交易通道或平臺，各交易所的投資者都可以利用這個通道或平臺在不同時區(qū)的交易所交易各種金融產(chǎn)品，這就形成了跨時區(qū)、跨地區(qū)、連續(xù)不停的交易形式。

四、對中國的啟示

我國期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易的成功實施必須建立在以下幾點的基礎(chǔ)上。

1.交易所達到一定的成熟水平。聯(lián)網(wǎng)交易所應(yīng)該具備較高的市場流動性并具有嚴密的風險控制能力，同時還需具有完備的結(jié)算、交割體系。進行聯(lián)網(wǎng)交易的合約應(yīng)為國際社會廣泛熟悉，其價格信號具有高度權(quán)威性。一般來說，原則上應(yīng)該選擇交易活躍、市場需求大的交易品種進行聯(lián)網(wǎng)交易。

2.聯(lián)網(wǎng)的各交易所間實力對等。參與聯(lián)網(wǎng)的各交易所間的發(fā)展規(guī)模和預(yù)期聯(lián)網(wǎng)交易規(guī)模應(yīng)該是基本對等的，否則，將會出現(xiàn)資本向某一交易所市場的長期凈流入，造成參與聯(lián)網(wǎng)另一方交易所積極性的下降。事實上，往往是在有相似歷史或法規(guī)背景的交易所間的聯(lián)網(wǎng)交易更容易獲得成功。

3.具有較好的技術(shù)兼容性。各個期貨交易所的交易技術(shù)是不斷變化的，這對于實施交易所間的技術(shù)鏈接是存在難度的。由于平臺和系統(tǒng)始終不斷地升級，因此原則上要求兩個交易所實施鏈接的技術(shù)是兼容的。而且，如果相關(guān)的交易、清算、結(jié)算和存管服務(wù)在國際投資者眼中看起來和母國市場一致，那么通過市場鏈接所提供的他國交易、結(jié)算、清算和存管服務(wù)就可以被最終用戶，也就是國際投資者接受，那么成功的可能性更大，這更多是從投資者投資文化和習慣角度的考慮。

4.交易規(guī)則和管制政策的高度協(xié)調(diào)和統(tǒng)一。當參與聯(lián)網(wǎng)的各交易所間在交易規(guī)則和管制政策上存在差異時，應(yīng)該對這些交易規(guī)則和管制政策進行協(xié)調(diào)、統(tǒng)一，或者設(shè)計一套能運用于這些市場的單獨的交易規(guī)則或管制政策。主要內(nèi)容包括：設(shè)計必要的運用于市場運作的技術(shù)機制；對上市、會員、交易、信息披露、會計準則等方面的規(guī)則進行統(tǒng)一。

5.交易系統(tǒng)、結(jié)算系統(tǒng)方面的協(xié)調(diào)、統(tǒng)一。圍繞聯(lián)網(wǎng)交易所需要進行的有關(guān)交易系統(tǒng)與結(jié)算系統(tǒng)的協(xié)調(diào)工作是繁復的，包括：選擇哪個交易和清算系統(tǒng)進行聯(lián)網(wǎng)交易；是否要對系統(tǒng)進行更多的投資，以及成本如何在他們之間分擔等；協(xié)調(diào)聯(lián)網(wǎng)交易系統(tǒng)的交易規(guī)則包括交易時間、開盤價、最高交易價格／最低交易價格、運用的外匯、允許的交易者類型等；在聯(lián)網(wǎng)交易和清算系統(tǒng)中，能否實現(xiàn)報價單和交易數(shù)據(jù)的整合；以及確保交易系統(tǒng)、清算結(jié)算系統(tǒng)以及共同信息系統(tǒng)執(zhí)行的迅速程度以及交易透明度等諸多問題。

第二篇：上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定及相關(guān)文件

關(guān)于公布《上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定》的通知 更新日期：2010-11-05

上期交監(jiān)查字［2010］265號 各會員單位：

為保障期貨市場平穩(wěn)、規(guī)范、健康運行，遏制過度交易，打擊期貨市場中的各類違法違規(guī)行為，保護投資者合法權(quán)益，上海期貨交易所根據(jù)有關(guān)業(yè)務(wù)細則規(guī)定制定了《上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定》，現(xiàn)予以公布。

特此通知。

附件：上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定

二○一○年十一月五日 附件：

上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定

第一條 為保障期貨市場平穩(wěn)、規(guī)范、健康運行，遏制過度交易，打擊期貨市場中的各類違法違規(guī)行為，保護投資者合法權(quán)益，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》、《上海期貨交易所會員管理辦法》、《上海期貨交易所風險控制管理辦法》、《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》等規(guī)定，制定本暫行規(guī)定。

第二條 上海期貨交易所（以下簡稱交易所）對期貨交易進行監(jiān)控，發(fā)現(xiàn)交易出現(xiàn)異常情況，有權(quán)對相關(guān)交易所會員（以下簡稱會員）或者客戶采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

第三條 會員應(yīng)當切實履行客戶交易行為管理職責，及時發(fā)現(xiàn)、及時制止、及時報告客戶的異常交易行為，不得縱容、誘導、慫恿、支持客戶進行異常交易。

第四條 客戶參與期貨交易應(yīng)當遵守法律、法規(guī)和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，接受交易所監(jiān)管及會員對其交易行為的合法合規(guī)性管理，自覺規(guī)范交易行為。

第五條 期貨交易出現(xiàn)以下情形之一的，交易所認定為異常交易行為：

（一）以自己為交易對象，大量或多次進行自買自賣；

（二）一組關(guān)聯(lián)賬戶內(nèi)關(guān)聯(lián)客戶之間大量或多次進行相互為對手方的交易；

（三）日內(nèi)出現(xiàn)頻繁申報并撤銷申報，可能影響期貨交易價格或誤導其他客戶進行期貨交易的行為；

（四）日內(nèi)出現(xiàn)大量或多次大額申報并撤銷申報，可能影響期貨交易價格或誤導其他客戶進行期貨交易的行為；

（五）一組關(guān)聯(lián)賬戶內(nèi)關(guān)聯(lián)客戶合并持倉超過交易所持倉限額規(guī)定；

（六）中國證監(jiān)會或交易所認定的其他交易情形。

第六條 會員應(yīng)當密切關(guān)注客戶的交易行為，積極防范客戶在交易中可能出現(xiàn)的異常交易行為，引導客戶理性、合規(guī)參與期貨交易。

會員發(fā)現(xiàn)客戶在期貨交易過程中出現(xiàn)本暫行規(guī)定第五條所列異常交易行為之一的，應(yīng)當予以提醒、勸阻和制止，并及時向交易所報告。

第七條 因客戶出現(xiàn)本暫行規(guī)定第五條所列異常交易行為之一的，交易所視情況對會員可以采取電話提示、約見談話、現(xiàn)場調(diào)查、下發(fā)監(jiān)管警示函、監(jiān)管意見函、向中國證監(jiān)會提請分類監(jiān)管扣分等監(jiān)管措施。

第八條 客戶出現(xiàn)本暫行規(guī)定第五條所列異常交易行為之一的，交易所可以采取要求報告情況、列入交易所重點監(jiān)管名單、約見談話、限期平倉、限制開倉、強行平倉等措施。被采取限制開倉監(jiān)管措施的客戶，交易所將向市場公告。

涉嫌違反法律、法規(guī)的，交易所提請中國證監(jiān)會進行立案調(diào)查。

第九條 交易所對存在異常交易行為的客戶采取有關(guān)監(jiān)管措施或做出相關(guān)書面決定的，通過客戶所在會員向客戶發(fā)出。會員應(yīng)當及時與相關(guān)客戶取得聯(lián)系，告知交易所的相關(guān)監(jiān)管措施和書面決定，保留有關(guān)證據(jù)，并采取有效措施，規(guī)范客戶交易行為。

第十條

會員具有下列情形之一的，交易所可以責令其整改，并按照交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定，采取相應(yīng)監(jiān)管措施，并可同時向中國證監(jiān)會提請分類監(jiān)管扣分。

（一）未及時、準確地向客戶傳達、送達交易所有關(guān)監(jiān)管措施或者書面決定；

（二）未采取有效措施制止客戶異常交易行為；

（三）未按照交易所要求盡責對涉嫌違法違規(guī)行為協(xié)助調(diào)查或者存在故意拖延、隱瞞和遺漏等行為；

（四）縱容、誘導、慫恿、支持客戶進行異常交易。第十一條 本暫行規(guī)定由交易所負責解釋。第十二條 本暫行規(guī)定自2010年11月22日起實施。

關(guān)于《上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定》有關(guān)處理標準及處理程序的通知 更新日期：2010-11-05

上期交監(jiān)查字［2010］266號 各會員單位：

為加強對期貨市場異常交易行為的監(jiān)管，遏制過度交易，嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為，根據(jù)《上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定》的相關(guān)內(nèi)容，就異常交易行為的處理標準及處理程序通知如下：

一、自成交、頻繁報撤單、大額報撤單異常交易行為的處理標準及處理程序

（一）處理標準

1、客戶異常交易行為達到以下情形之一的，視作達到交易所自成交、頻繁報撤單、大額報撤單異常交易行為處理標準，交易所啟動異常交易行為處理程序：

（1）客戶單日自成交次數(shù)超過5次（含5次），構(gòu)成“以自己為交易對象，大量或者多次進行自買自賣”的。

（2）客戶單日在某一合約上的撤單次數(shù)超過500次（含500次），構(gòu)成“日內(nèi)出現(xiàn)頻繁申報并撤銷申報，可能影響期貨交易價格或誤導其他客戶進行期貨交易的行為”的。

（3）客戶單日在某一合約上的大額撤單次數(shù)超過50次（含50次），構(gòu)成“日內(nèi)出現(xiàn)大量或多次大額申報并撤銷申報，可能影響期貨交易價格或誤導其他客戶進行期貨交易的行為”的。

單筆撤單的撤單量達到300手以上（含300手），視作大額報撤單。

2、客戶單日在多個合約上因頻繁報撤單、大額報撤單達到交易所處理標準的，按照一次認定。

（二）處理程序

1、客戶自成交、頻繁報撤單、大額報撤單行為達到交易所處理標準的，交易所按照以下處理程序進行處理：

客戶第一次達到交易所處理標準的，交易所于當日對客戶所在會員的首席風險官進行電話提示，要求會員及時將交易所提示轉(zhuǎn)達客戶，責令其對客戶進行教育、引導、勸阻及制止。

同一客戶第二次達到交易所處理標準的，交易所將該客戶列入重點監(jiān)管名單，同時將客戶異常交易行為向會員通報。如客戶兩次達到交易所處理標準的交易行為均發(fā)生在同一會員的，交易所將于次日閉市前約見該會員的總經(jīng)理及首席風險官談話，要求會員及時制止客戶不當交易行為，會員總經(jīng)理及首席風險官無正當理由缺席約見談話的，交易所向會員下發(fā)監(jiān)管警示函；如客戶兩次達到交易所處理標準的交易行為未發(fā)生在同一會員的，交易所于當日對客戶第二次所在會員的首席風險官進行電話提示，要求會員及時制止客戶不當交易行為。

同一客戶第三次達到交易所處理標準的，交易所于當日閉市后對客戶采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于1個月。如客戶三次達到交易所處理標準的交易行為均發(fā)生在同一會員的，交易所對該會員下發(fā)監(jiān)管意見函，并向中國證監(jiān)會提請分類監(jiān)管扣分；如客戶三次達到交易所處理標準的交易行為未發(fā)生在同一會員的，交易所向客戶第三次所在會員下發(fā)監(jiān)管警示函。

被采取限制開倉監(jiān)管措施的客戶，交易所將向市場公告。

2、客戶達到交易所處理標準的自成交、頻繁報撤單、大額報撤單行為發(fā)生在多個會員的，交易所對自成交、頻繁報撤單、大額報撤單行為發(fā)生次數(shù)最多的會員參照上款采取相關(guān)措施。

3、非期貨公司會員參與交易，出現(xiàn)自成交、頻繁報撤單、大額報撤單行為，達到交易所處理標準的，交易所對非期貨公司會員采取以下措施：

第一次達到交易所處理標準的，交易所對該會員的指定聯(lián)系人進行電話提示。

第二次達到交易所處理標準的，交易所約見該會員的高級管理人員談話。

第三次達到交易所處理標準的，交易所對該會員采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于3個月。

4、交易所認定的一組關(guān)聯(lián)賬戶，其關(guān)聯(lián)客戶之間發(fā)生成交的，視作同一客戶的自成交行為。達到交易所處理標準的，按照上述規(guī)定處理。

5、由于客戶自成交、頻繁報撤單、大額報撤單行為，已向會員下發(fā)兩次監(jiān)管警示函的，第三次向該會員下發(fā)監(jiān)管意見函，并向中國證監(jiān)會提請分類監(jiān)管扣分。

二、關(guān)聯(lián)賬戶合并持倉超限異常交易行為的處理標準及處理程序

（一）處理標準

1、兩個或者兩個以上涉嫌存在實際控制關(guān)系的交易編碼合并持倉超過交易所持倉限額的規(guī)定，視作達到交易所關(guān)聯(lián)賬戶合并持倉超限異常交易行為處理標準，交易所啟動異常交易行為處理程序。

2、“兩個或者兩個以上涉嫌存在實際控制關(guān)系的交易編碼合并持倉超過交易所持倉限額的規(guī)定”中的實際控制關(guān)系是指，行為人雖不是交易編碼的名義持有人，但對該交易編碼具有實際管理、使用或處分等權(quán)限。具有但不限于以下情形之一的，應(yīng)當認定行為人對相關(guān)交易編碼構(gòu)成實際控制：

（1）行為人作為他人期貨交易的委托代理人，包括但不限于行為人作為他人的聯(lián)系人、開戶代理人、指定下單人、資金調(diào)撥人、結(jié)算單確認人等；

（2）行為人與交易編碼名義持有人之間存在配偶關(guān)系；

（3）交易所根據(jù)實質(zhì)重于形式的原則認定的存在實際控制關(guān)系的其他情形。

如有相反證據(jù)，且行為人與他人之間不存在交易行為趨同情形的，不構(gòu)成實際控制。

（二）處理程序

1、一組關(guān)聯(lián)賬戶發(fā)生合并持倉超限行為的，交易所對客戶采取以下措施：

第一次達到交易所處理標準的，交易所將該組關(guān)聯(lián)賬戶列入重點監(jiān)管名單，并在當日閉市后通知所在會員首席風險官，要求客戶自行平倉。

客戶在次日上午第一節(jié)交易時間內(nèi)未自行平倉的，交易所按有關(guān)強行平倉規(guī)定對該組關(guān)聯(lián)賬戶客戶的持倉進行強行平倉，直至合并持倉不高于交易所規(guī)定的持倉限額。同時，于強行平倉當日閉市后對該組關(guān)聯(lián)客戶采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于1個月。

第二次達到交易所處理標準的，交易所在當日收市后通知所在會員首席風險官，要求客戶自行平倉。并對該組關(guān)聯(lián)賬戶采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于10個交易日。

客戶在次日上午第一節(jié)交易時間內(nèi)未自行平倉的，交易所按有關(guān)強行平倉規(guī)定對該組關(guān)聯(lián)賬戶客戶的持倉進行強行平倉，直至合并持倉不高于交易所規(guī)定的持倉限額。同時，于強行平倉當日閉市后對該組關(guān)聯(lián)客戶采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于1個月。

第三次達到交易所處理標準的，交易所在次日開市后按有關(guān)強行平倉規(guī)定對該組關(guān)聯(lián)賬戶客戶的持倉進行強行平倉，直至合并持倉不高于交易所規(guī)定的持倉限額，并對該組關(guān)聯(lián)賬戶采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于6個月。

被采取限制開倉監(jiān)管措施的客戶，交易所將向市場公告。

2、一組關(guān)聯(lián)賬戶發(fā)生合并持倉超限行為的，且在同一會員的，交易所對會員采取以下措施：

第一次達到交易所處理標準的，交易所于當日閉市后對該會員首席風險官進行電話提示。

第二次達到交易所處理標準的，交易所于次日閉市前約見該會員的總經(jīng)理及首席風險官談話。會員總經(jīng)理及首席風險官無正當理由缺席約見談話的，交易所向該會員下發(fā)監(jiān)管警示函。

第三次達到交易所處理標準的，交易所對該會員下發(fā)監(jiān)管意見函，并向中國證監(jiān)會提請分類監(jiān)管扣分。

3、一組關(guān)聯(lián)賬戶合并持倉超限行為發(fā)生在不同會員的，交易所對持倉分布最大的會員參照上款采取相關(guān)措施。

交易所將根據(jù)市場變化情況及監(jiān)管要求，適時調(diào)整并提前公布相關(guān)異常交易行為的處理標準及處理程序。

特此通知。

二○一○年十一月五日

關(guān)于《上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定》有關(guān)期貨市場實際控制關(guān)系賬戶的認定標準的通知 更新日期：2011-03-14

上期辦發(fā)［2011］24號 各會員單位：

為加強期貨市場的一線監(jiān)管，遏制過度投機，打擊違法違規(guī)行為，保障期貨市場平穩(wěn)、規(guī)范、健康運行，交易所現(xiàn)將期貨市場實際控制關(guān)系賬戶的認定標準（以下簡稱“認定標準”）公布如下：

一、實際控制關(guān)系賬戶的認定標準

（一）實際控制是指行為人（包括個人、單位）對他人（包括個人、單位）期貨賬戶具有管理、使用、收益或者處分等權(quán)限，從而對他人交易決策擁有決定權(quán)的行為或事實。

（二）根據(jù)實質(zhì)重于形式的原則，具有下列情形之一的，應(yīng)當認定為行為人對他人期貨賬戶的交易具有實際控制關(guān)系：

1、行為人作為他人的控股股東，即行為人的出資額占他人資本總額50%以上或者其持有的股份占他人股本總額50%以上的股東，出資額或者持有股份的比例雖然不足50%，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對股東會、股東大會的決議產(chǎn)生重大影響的股東；

2、行為人作為他人的開戶授權(quán)人、指定下單人、資金調(diào)撥人、結(jié)算單確認人或者其他形式的委托代理人；

3、行為人作為他人的法定代表人、主要合伙人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等，或者行為人與他人的法定代表人、主要合伙人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等一致的；

4、行為人與他人之間存在配偶關(guān)系；

5、行為人與他人之間存在父母、子女、兄弟姐妹等關(guān)系，且對他人期貨賬戶的日常交易決策具有決定權(quán)或者重大影響；

6、行為人通過投資關(guān)系、協(xié)議、融資安排或者其他安排，能夠?qū)λ似谪涃~戶的日常交易決策具有決定權(quán)或者重大影響；

7、行為人對兩個或者多個他人期貨賬戶的日常交易決策具有決定權(quán)或者重大影響；

8、交易所認定的其他情形。

二、交易所《關(guān)于公布〈上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定〉的通知》（上期交監(jiān)查字[2010]265號）和《關(guān)于〈上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定〉有關(guān)處理標準及處理程序的通知》（上期交監(jiān)查字[2010]266號）中，所稱“關(guān)聯(lián)賬戶”即指“認定標準”中的實際控制關(guān)系賬戶。

三、“認定標準”自公布之日起執(zhí)行。

二○一一年三月十四日

關(guān)于《上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定》有關(guān)實際控制關(guān)系賬戶的報備工作的通知

更新日期：2011-03-14

上期辦發(fā)［2011］25號

各會員單位：

為加強期貨市場的一線監(jiān)管，遏制過度投機，打擊違法違規(guī)行為，上海期貨交易所將于2011年3月14日起對實際控制關(guān)系賬戶實行報備制度?，F(xiàn)將相關(guān)事項通知如下。

一、具有實際控制關(guān)系賬戶的開戶人須填寫《實際控制關(guān)系賬戶申報表》（附件1），然后通過期貨公司會員主動向交易所申報相關(guān)信息。

二、具有實際控制關(guān)系賬戶的開戶人書面向期貨公司會員報備。期貨公司會員通過交易所會員服務(wù)系統(tǒng)向交易所報備，交易所可根據(jù)實際情況，要求具有實際控制關(guān)系賬戶的開戶人提供補充材料。

三、非期貨公司會員在申報情況及提供材料時，應(yīng)直接通過交易所會員服務(wù)系統(tǒng)向交易所報備。

四、具有實際控制關(guān)系賬戶的開戶人在實際控制關(guān)系發(fā)生變更時，須重新填寫《實際控制關(guān)系賬戶申報表》（附件1），在5個工作日內(nèi)通過期貨公司會員向交易所主動申報，申報內(nèi)容包括原有實際控制關(guān)系（未改變的）及新的變更信息。

五、在多個期貨公司會員開戶的具有實際控制關(guān)系賬戶的開戶人可選擇其中一家期貨公司會員向交易所申報。

六、交易所在日常監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)的具有疑似實際控制關(guān)系且尚未申報的賬戶，通過期貨公司會員書面對其開戶人進行詢問。相關(guān)開戶人應(yīng)以書面說明形式及時回復交易所詢問，并提供相關(guān)材料。

如相關(guān)開戶人承認存在實際控制關(guān)系，交易所要求其按照正常流程進行申報。

如相關(guān)開戶人否認存在實際控制關(guān)系，應(yīng)簽署《合規(guī)聲明及承諾書》（附件2）。交易所對相關(guān)說明材料進行審核，對于事實理由充分，確不屬于實際控制關(guān)系的，對相關(guān)賬戶進行正常管理，對于事實理由不充分的，交易所將進行調(diào)查，經(jīng)調(diào)查認定存在實際控制關(guān)系的，交易所責令其進行申報，并根據(jù)本通知第七條進行處理。

七、對于具有實際控制關(guān)系賬戶但不如實申報相關(guān)信息、不如實回復交易所詢問、隱瞞事實真相、故意回避等不協(xié)助報備和不協(xié)助調(diào)查工作的開戶人（包括非期貨公司會員），交易所將采取談話提醒、書面警示、限制開倉等措施。情節(jié)嚴重的，交易所將依據(jù)《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》進行處理。

八、期貨公司會員具有告知、提示開戶人進行實際控制關(guān)系賬戶報備的義務(wù)，并應(yīng)對開戶人的報備材料登記存檔。

九、期貨公司會員須對開戶人報備的內(nèi)容保密。

十、2011年4月11日前完成開戶的賬戶（包括非期貨公司會員）須于2011年4月15日前完成實際控制關(guān)系賬戶的報備工作。2011年4月11日以后開戶的客戶須在簽署開戶合同后5個工作日內(nèi)完成報備。

特此通知。

附件：

1．實際控制關(guān)系賬戶申報表

2．合規(guī)聲明及承諾書

二○一一年三月十四日

第三篇：《〈上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定〉 有關(guān)處理標準及處理

附件

《〈上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定〉

有關(guān)處理標準及處理程序》修訂案

一、自成交、頻繁報撤單、大額報撤單異常交易行為的處理標準及處理程序

（一）處理標準

1、客戶異常交易行為達到以下情形之一的，視作達到交易所自成交、頻繁報撤單、大額報撤單異常交易行為處理標準，交易所啟動異常交易行為處理程序：

（1）客戶單日在某一合約上的自成交次數(shù)超過5次（含5次），構(gòu)成“以自己為交易對象，多次進行自買自賣”的。

（2）客戶單日在某一合約上的撤單次數(shù)超過500次（含500次），構(gòu)成“日內(nèi)出現(xiàn)頻繁申報并撤銷申報，可能影響期貨交易價格或誤導其他客戶進行期貨交易的行為”的。

（3）客戶單日在某一合約上的大額撤單次數(shù)超過50次（含50次），構(gòu)成“日內(nèi)出現(xiàn)多次大額申報并撤銷申報，可能影響期貨交易價格或誤導其他客戶進行期貨交易的行為”的。

單筆撤單的撤單量達到300手以上（含300手），視作大額報撤單。

2、客戶單日在多個合約上因自成交、頻繁報撤單、大額報撤單

戶采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于1個月。

被采取限制開倉監(jiān)管措施的客戶，交易所將向市場公告。

3、非期貨公司會員參與交易，出現(xiàn)自成交、頻繁報撤單、大額報撤單行為，達到交易所處理標準的，交易所對非期貨公司會員采取以下措施：

第一次達到交易所處理標準的，交易所對該會員的指定聯(lián)系人進行電話提示。

第二次達到交易所處理標準的，交易所約見該會員的高級管理人員談話。

第三次達到交易所處理標準的，交易所對該會員采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于3個月。

4、交易所認定的一組實際控制關(guān)系賬戶之間發(fā)生成交的，參照自成交行為進行處理。

二、實際控制關(guān)系賬戶合并持倉超限異常交易行為的處理標準及處理程序

（一）處理標準

1、實際控制是指行為人（包括個人、單位）對他人（包括個人、單位）期貨賬戶具有管理、使用、收益或者處分等權(quán)限，從而對他人交易決策擁有決定權(quán)的行為或事實。

2、根據(jù)實質(zhì)重于形式的原則，具有下列情形之一的，應(yīng)當認定為行為人對他人期貨賬戶的交易具有實際控制關(guān)系：

對其中包含非期貨公司會員的實際控制關(guān)系賬戶組視作同一非期貨公司會員，對其投機持倉合并計算后按照《風控辦法》投機頭寸限倉制度一個非期貨公司會員的標準進行限倉。符合套期保值申請資格的客戶，可以通過向我所申請?zhí)灼诒Ｖ到灰最^寸來滿足其實際的需求。

4、一組實際控制關(guān)系賬戶投機持倉合并計算后超過交易所持倉限額規(guī)定的，視作合并持倉超限異常交易行為，交易所啟動異常交易行為處理程序。

5、一組實際控制關(guān)系賬戶出現(xiàn)合并持倉超限異常交易行為的，交易所按照《風控辦法》及第二部分

（二）第2條中強行平倉的原則執(zhí)行操作。如果由交易所執(zhí)行強行平倉的，交易所則按照投機持倉從大到小的原則選擇客戶（或非期貨公司會員）執(zhí)行強行平倉，直到該組實際控制關(guān)系賬戶投機持倉合并計算后符合交易所限倉標準。

6、一組實際控制關(guān)系賬戶當日結(jié)算時在某合約發(fā)生合并持倉超限行為，但其在該合約的持倉未超過上一交易日結(jié)算時交易所持倉限額，此種情形可豁免前款的監(jiān)管措施。一組實際控制關(guān)系賬戶當日結(jié)算時在某合約發(fā)生合并持倉超限行為，由于市場原因該組實際控制關(guān)系賬戶在下一交易日無法減倉且結(jié)算時繼續(xù)發(fā)生合并持倉超限行為的，下一交易日也可豁免前款的監(jiān)管措施?；砻獾暮喜⒊謧}超限行為其超倉頭寸仍需按照《風控辦法》有關(guān)規(guī)定進行減倉。

關(guān)系賬戶采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于10個交易日。

第三次達到交易所處理標準的，交易所于次日對該組實際控制關(guān)系賬戶采取限制開倉的監(jiān)管措施，限制開倉的時間原則上不低于6個月。

被采取限制開倉監(jiān)管措施的客戶，交易所將向市場公告。

4、包含非期貨公司會員的實際控制關(guān)系賬戶組合并持倉超限的，按照第二部分

（二）第2、3條進行處理。

三、期貨公司會員的監(jiān)管責任

對于未按照交易所要求對客戶盡到通知、教育、引導、勸阻及制止義務(wù)的會員，交易所可根據(jù)情節(jié)的嚴重程度對其采取電話提示、約見談話、下發(fā)監(jiān)管警示函、下發(fā)監(jiān)管意見函等監(jiān)管措施。

由于會員未盡到相關(guān)義務(wù)，交易所已向同一會員下發(fā)兩次監(jiān)管警示函的，第三次向該會員下發(fā)監(jiān)管意見函，并向中國證監(jiān)會提請分類監(jiān)管扣分。

交易所將根據(jù)市場變化情況及監(jiān)管要求，適時調(diào)整并提前公布相關(guān)異常交易行為的處理標準及處理程序。

注：灰色底紋且加粗部分為已作修訂的內(nèi)容。

第四篇：日本債券市場的發(fā)展及對中國的啟示

日本債券市場的發(fā)展及對中國的啟示

[摘要]對于始終以間接金融發(fā)展為主線的日本來說，資本市場的發(fā)展呈現(xiàn)出了較為特殊的軌跡和脈絡(luò)。債券市場是一國資本市場的重要組成部分。日本債券市場作為一個較為成熟的債券市場，有其自身的發(fā)展歷程并形成了其自有的特點，如資產(chǎn)擔保證券市場發(fā)展不充分、證券公司在債券市場上的壟斷地位突出、證券市場的監(jiān)管實施的是統(tǒng)一監(jiān)管的模式，但顯現(xiàn)出分業(yè)監(jiān)管的特征以及債券市場的國際化程度不斷提高等。這些特征導致了日本債券市場發(fā)展不均衡、日本債券市場缺乏多層次的投資者等諸多的弊端。因此需要采取相應(yīng)的對策促進目本債券市場的發(fā)展。而這些改革的措施同時也是中國債券市場急需借鑒和學習的。

（中經(jīng)評論·北京）日本債券市場的突出發(fā)展是日本資本市場中的一大特色。日本資本市場是以債券市場為主的資本市場，截至2006年底，日本債券市場規(guī)模約為其股票市場規(guī)模的179%，其發(fā)達程度由此可見一斑。但表面的發(fā)達隱含著的卻是一個發(fā)展并不完善的債券市場，同時也可能產(chǎn)生一些不利于經(jīng)濟發(fā)展的負面效應(yīng)。例如，債券市場的發(fā)展一方面有利于豐富籌資主體的籌資渠道，另一方面，規(guī)模過大也會造成債務(wù)壓力巨大的扭曲局面。對日本債券市場發(fā)展的研究與借鑒，對于債券市場并不發(fā)達的中國具有較大的參考價值，有利于中國債券市場的進一步發(fā)展。

一、日本債券市場的發(fā)展歷程及特征

（一）日本債券市場發(fā)展的歷程

股票市場和債券市場作為資本市場的組成部分，對一個國家的經(jīng)濟發(fā)展具有舉足輕重的作用。但在日本特有的資本市場體系中，債券市場扮演著更為突出的角色。日本債券市場始于明治維新時期，為了興辦民族工業(yè)，政府開始發(fā)行公債。但“二戰(zhàn)”之后，公債市場萎縮，隨后在1947年日本嚴格規(guī)定除特殊情況并經(jīng)國庫批準外，不準將公債作為國家財政支出的資金來源。直到1964年，當時日本稅收不足，財政赤字出現(xiàn)并擴大，為了充實資金，先后發(fā)行了公債和建設(shè)債券。隨后，日本政府又發(fā)行了秩實錄公債和金實錄公債等。進入20世紀70年代，由于日元持續(xù)升值，加之石油危機波及日本，導致財政赤字進一步增加，日本政府發(fā)行了巨額國債，同時債券回購市場也不斷壯大，債券二級市場趨于市場化。80年代后，日本的公司債券開始迅速發(fā)展，這一方面得益于日本的利率自由化，即由于對可轉(zhuǎn)讓定期存單、大額定期儲蓄以及流動性存款等方面利率限制的降低，投資者基于投資收益考慮以及籌資者出于資本成本考慮共同擴大了債券市場的供求量，公司債券開始蓬勃發(fā)展；另一方面，也得益于監(jiān)管部門監(jiān)管政策的放松，日本政府逐漸放寬了對發(fā)行公司債券的擔保要求，并最終廢除了發(fā)行限額制度、公司債群托管制度，活躍了公司債券的發(fā)行市場?，F(xiàn)在，日本的國債市場已經(jīng)成為僅次于美國的世界第二大國債市場。通過近兩年的數(shù)據(jù)可以看出，日本國家債券發(fā)行規(guī)模龐大，并且發(fā)行額度日益增加，遠大于公司債券的發(fā)行額度，二者差異呈現(xiàn)擴大化趨勢。日本統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)資料顯示，日本2010年第三季度前的GDP為1177897億日元，而同期的國家債券和公司債券的發(fā)行總量達783164億日元，約占GDP的66.48%，債券發(fā)行規(guī)模可見一斑。

（二）日本債券市場的特征

1.資產(chǎn)擔保證券市場發(fā)展不充分。日本的債券品種包括國債、地方債、金融債、公司債、外國債、帶新股認購權(quán)的公司債等，在品種較為豐富全面的同時，也體現(xiàn)出了其資產(chǎn)擔保證券市場發(fā)展并不充分的特征。雖然近年來日本的資產(chǎn)擔保證券市場發(fā)展迅速，但是日本銀行2011年1月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，日本主要的資產(chǎn)擔保證券包括以信托資產(chǎn)形式持有的股票、以信托資產(chǎn)形式持有的指數(shù)化交易型開放式基金以及以信托資產(chǎn)形式持有的日本房地產(chǎn)投資，而這3種資產(chǎn)的數(shù)額分別為15053億日元、142億日元和22億日元，3項總額僅占總資產(chǎn)1287105億日元的1.18%。究其原因，主要是因為日本資產(chǎn)擔保證券市場缺乏完善的流通市場，無法形成合理的市場價格機制，從而制約了一級市場的發(fā)展。

2.證券公司在債券市場上的壟斷地位突出。證券公司作為債券市場重要的中介機構(gòu)，在債券市場中扮演著承銷商的角色。日本證券公司是在日本實施《證券交易法》后出現(xiàn)的，當時日本開始允許證券業(yè)從商業(yè)銀行中分離出來。20世紀60年代，伴隨著日本經(jīng)濟的騰飛，日本證券公司也發(fā)展起來，在為國民經(jīng)濟發(fā)展籌集資金方面發(fā)揮了巨大的作用。與此同時，日本政府開始逐步開放資本市場，日本的證券公司也跨出國門，在國際資本市場中占據(jù)重要地位。20世紀60年代以后，證券行業(yè)集中加劇，形成了以野村、大利、日興、山一證券公司為主的證券市場，四大券商包攬了一級市場上約80%的承銷業(yè)務(wù)，并且二級市場上的大宗買賣也多由他們代理，外國公司在日本發(fā)行證券的80%也由其承擔，壟斷地位十分突出。同時，日本券商實行固定費率，缺乏靈活性，一定程度上抑制了競爭。

3.證券市場的監(jiān)管實施的是統(tǒng)一監(jiān)管的模式，但顯現(xiàn)出分業(yè)監(jiān)管的特征。債券市場的監(jiān)管機構(gòu)是其組成要素中的重要一環(huán)，日本債券市場的監(jiān)管機構(gòu)經(jīng)歷了從無到有，逐漸健全的過程?！岸?zhàn)”以前，日本并沒有建立專門的監(jiān)管機構(gòu)來監(jiān)管債券市場的運行，進入1948年，大藏?。∕inistry of Finance，MOF）成為了全面監(jiān)管金融系統(tǒng)的監(jiān)管機構(gòu)。由證券局和1992年成立的證券和交易監(jiān)視委員會（Securities and Exchange Surveillance Commission，SESC）主要負責證券監(jiān)管。1998年，日本政府將MOF中的銀行局、證券局、金融檢查部等監(jiān)督委員會分離出來，組建了金融監(jiān)督廳，行使對金融市場的統(tǒng)一監(jiān)管職能，下設(shè)監(jiān)督局，其中的證券部與相對獨立的SESC共同行使對證券業(yè)的監(jiān)管職責。同時，F(xiàn)SA與MOF、日本銀行之間始終保持著分工協(xié)作的關(guān)系?？偨Y(jié)來看，日本目前實行的是統(tǒng)一監(jiān)管模式，但其中仍體現(xiàn)出明顯的分業(yè)特征。這一方面是源于改革的繼承性，即FSA中80%的人員都來自于原MOF，監(jiān)管理念與經(jīng)驗仍然保留著分業(yè)的傳統(tǒng)；另一方面也是為了適應(yīng)金融市場的客觀需要，因為日本金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營仍停留在金融機構(gòu)層面上，而不是金融品種層面上。

4.債券市場的國際化程度不斷提高。債券市場發(fā)展的另一個重要的影響因素就是債券市場的國際化程度。20世紀60年代前，日本已經(jīng)出現(xiàn)武士債券，債券市場初現(xiàn)國際化端倪。1971年制定的《外國證券業(yè)法律》開始允許外國證券公司在日本開設(shè)分公司。1985年，東京證交所接納美林等外國券商在日本的分公司為正式會員。1998年，日本大幅度放寬了證券業(yè)的投資限制，國外投資者在日本擁有證券公司也從執(zhí)照制變更為登記制，另外，國外證券機構(gòu)在日本進行證券業(yè)務(wù)的專業(yè)限制也被取消。通過一系列開放的進程，外資在日本證券業(yè)和債券市場的比重得以大幅提高，這有利于日本證券業(yè)良性競爭局面的形成，也帶動了日本債券市場規(guī)模的擴大和整體的發(fā)展。

二、日本債券市場存在的問題及改革的路徑

（一）日本債券市場現(xiàn)存的問題

1.日本債券市場發(fā)展不均衡。這種不均衡首先表現(xiàn)在日本間接融資與直接融資份額的不均衡。由于日本依賴于間接融資的傳統(tǒng)，日本間接融資在融資總額中始終保持著一個較高的份額，其規(guī)模甚至達到日本公司債券發(fā)行額度的100倍及以上，這種巨大的差異不僅反映了日本公司債券市場的弱小，也反映了日本在融資渠道選擇上過度依賴間接融資，導致直接融資與間接融資的發(fā)展的不均衡。

另外，不均衡還表現(xiàn)在國債規(guī)模與公司債券發(fā)行規(guī)模的不均衡。日本統(tǒng)計局2010年11月的月度統(tǒng)計資料顯示，日本政府發(fā)行的國債中有50%為長期（10年及以上）公債，中期（2年到5年）公債次之，短期（1年及以內(nèi)）公債僅占約5%左右。充分體現(xiàn)了日本政府堅持實施擴張性的財政政策，雖然一定程度上有利于經(jīng)濟的恢復和發(fā)展，但所帶來的巨額財政赤字以及還本付息的壓力，不利于經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。同時，公司債券的發(fā)行規(guī)模過小，2009年、2010年日本公司債券的發(fā)行規(guī)模分別占日本國債發(fā)行規(guī)模的2.48%和0.1%，二者差距進一步擴大，成為了制約日本債券市場發(fā)展的一個結(jié)構(gòu)性問題。

2.日本證券公司和美國投行相比仍有很大差距。作為債券市場主要的中介機構(gòu)，證券公司存在的問題會較大程度地制約日本債券市場的發(fā)展。首先，由于歷史的原因，日本的證券公司缺乏充分競爭的市場機制，壟斷嚴重，靈活性差。這不僅表現(xiàn)在券商業(yè)務(wù)集中于野村、大和、日興、山一4家證券公司，還表現(xiàn)在固定費率上。日本券商以手續(xù)費為主要收入，而在這方面業(yè)務(wù)能力較為突出、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理的美國投行，其盈利中只有極少部分來源于經(jīng)紀業(yè)務(wù)。日本券商一直實行固定費率制，即按照代理買賣交易量的一定比率收取手續(xù)費，靈活性較差，而美國投資銀行早就引入了競爭機制，實行協(xié)議傭金制，手續(xù)費收入份額呈遞減趨勢，一般不超過30%。日本的固定費率制度雖然穩(wěn)定了日本證券公司與其客戶的長期關(guān)系，但靈活性不足，市場機制不健全，難以與國際先進投行形成有效競爭。

此外，在投行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，日本券商的傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)仍以傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)為主，以資產(chǎn)證券化為代表的創(chuàng)新性業(yè)務(wù)所占份額較小。雖然自金融體系改革開始，日本的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)得以出現(xiàn)并發(fā)展，但由于流通市場的不健全，截止到2006年底，日本的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的規(guī)模僅為美國的1/7，亟待進一步的發(fā)展。

3.日本債券市場缺乏多層次的投資者。在日本債券市場的流通市場中，共同基金、壽險以及銀行等機構(gòu)投資者占據(jù)了大部分的交易份額。如果這些機構(gòu)投資者依據(jù)不同的風險取向進行投資，則其大額交易行為極易造成市場行情的波動，能夠形成較為活躍的二級市場。但目前，機構(gòu)投資者主要以高評級的債券作為投資對象，風險取向單一，成為了日本債券市場中二級市場并不活躍的主要原因。

（二）日本債券市場改革的路徑

1.促進市場結(jié)構(gòu)合理化。在日本金融市場體系中，雖然近年來直接金融份額有所提高，但與間接金融相比始終是出于弱勢地位的。本文所研究的債券市場作為直接金融的表現(xiàn)形式之一，與以銀行貸款為代表的問接金融相比，有著較為明顯的優(yōu)勢。例如，銀行貸款只能作為公司的負債，但若發(fā)行可轉(zhuǎn)換的公司債券則能夠在必要的時候把債務(wù)轉(zhuǎn)換為公司的權(quán)益，調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)等。因此，政府應(yīng)大力鼓勵債券市場的發(fā)展，為債券市場的發(fā)展創(chuàng)造更為良好的經(jīng)濟法制環(huán)境。

但這種鼓勵又必須著重在公司債券市場的發(fā)展上，國債規(guī)模的持續(xù)擴大已經(jīng)給日本政府造成了較重的財務(wù)負擔，應(yīng)適當控制其規(guī)模，轉(zhuǎn)為發(fā)展國債市場之外的債券市場，借以拉動經(jīng)濟的發(fā)展。

2.完善債券市場中介的發(fā)展。債券市場想要迅速發(fā)展，離不開其中介機構(gòu)的發(fā)展與完善。

完善的承銷商能夠?qū)M行準確的定價，制定合理的承銷策略，準確定位目標客戶群體，從而順利完成承銷工作，促進債券市場規(guī)模的擴大。然而日本證券公司的壟斷問題與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)問題卻制約著其發(fā)揮應(yīng)有的作用。首先，政府應(yīng)制定相關(guān)的反壟斷的法制法規(guī)，控制券商的進一步并購與壟斷；其次，各家證券公司應(yīng)樹立競爭意識，引入證券業(yè)務(wù)專業(yè)人才，角逐市場份額，擴大自身的競爭力；此外，證券公司還應(yīng)將業(yè)務(wù)份額更多地集中在創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展上，力求在審慎的態(tài)度下發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

3.加大力度吸收債券市場中的個人投資者。一個完備、活躍的二級市場需要多層次投資者的共同參與，個人投資者相對機構(gòu)投資者來說雖然資金量較小、市場力量較為有限，但由于其風險取向不同于機構(gòu)投資者，因而在活躍二級市場方面起著重要的作用。此外，吸收個人投資者參與債券市場也能夠促進個人資產(chǎn)的增加與債券投資的增加相結(jié)合，從而鼓勵個人投資者通過理性投資增加個人資產(chǎn)。

三、日本債券市場發(fā)展對中國的啟示

1954年，新中國政府開始發(fā)行國債，標志著中國債券市場發(fā)展的開端。但中國國債市場發(fā)展較為緩慢，雖然在國債、企業(yè)債和金融債的基礎(chǔ)上推出了可轉(zhuǎn)換公司債券、銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、住房抵押貸款證券化產(chǎn)品、企業(yè)或券商發(fā)行的集合收益計劃產(chǎn)品以及權(quán)證等新型證券，豐富了債券市場的交易品種，但與成熟市場相比，中國債券市場仍是發(fā)展不健全的，應(yīng)該借鑒成熟市場的經(jīng)驗以充分發(fā)展自身。

（一）完善監(jiān)管部門之間的分工協(xié)作與健全法律制度

目前我國對債券市場的監(jiān)管體現(xiàn)出交叉過多、分工不明、監(jiān)管缺位等特征。例如短期融資券由中國人民銀行監(jiān)管，企業(yè)債由國家發(fā)改委監(jiān)管，而上市公司債、可轉(zhuǎn)債及可分離交易可轉(zhuǎn)債則由中國證監(jiān)會監(jiān)管。與此同時，由于中國債券市場的體制性問題仍然存在，需要法律法規(guī)的進一步完善。因此，中國可以借鑒日本在債券市場的監(jiān)管上所采取的分工明確、相互協(xié)作的模式，并且逐步完善法律法規(guī)，確保債券市場的順利運行與投資者合法權(quán)益的全面保護。

（二）擴大債券市場規(guī)模，完善債券市場結(jié)構(gòu)

截至2007年底，中國債券市場規(guī)模約占中國股票市場規(guī)模的27%，約占GDP的35.3%，而截至2006年底，日本的這兩個比值分別為179%和201%。雖然日本是一個債券市場十分發(fā)達的國家，但超過6倍的差距仍然強有力地說明中國債券市場總體規(guī)模過小，發(fā)展程度過低的現(xiàn)實。更為突出的是我國公司債券市場發(fā)展緩慢，發(fā)行規(guī)模與日本相比相差20倍以上，以中國2007年數(shù)據(jù)來看，公司債券市場規(guī)模與GDP的比值為1.5%，而日本2006年的數(shù)據(jù)則為38.2%，同時2007年底中國債券市場53.3%為國債，37%為金融債，僅有約5.2%為企業(yè)債，0.05%為上市公司債。擴大債券市場規(guī)模，尤其注重國債與公司債協(xié)調(diào)發(fā)展對我國債券市場顯得尤為重要。

（三）增強中國債券市場中二級市場的活躍程度

中國債券市場主要通過3種途徑進行交易流通，即交易所債券市場、銀行間債券市場和銀行柜臺交易市場，其中銀行柜臺交易市場主要面對個人投資者和中小企業(yè)。在中國債券市

場的交易額中，約有60%來自銀行間市場，35%以上來自交易所市場，僅有不到5%的份額來自銀行柜臺市場。也就是說，中國債券市場的二級市場基本上為機構(gòu)投資者所壟斷，個體投資者參與極少。這一方面是由于中國債券市場缺乏機制健全的流通市場，另一方面是由于中國債券的交易成本較高。例如，中國2004年國債市場流動性成本約為6.3，而日本這一指標則只為0.5。較高的交易成本會迫使一部分理性投資者選擇其他投資工具，債券市場流通性較差。因此，降低中國債券交易成本，同時鼓勵個體投資者進入債券投資領(lǐng)域有利于中國債券市場的活躍。

（四）促進中國證券公司的全面發(fā)展

2006年日本的證券行業(yè)HHI指數(shù)為2069，同年美國這一指數(shù)為1761，而中國2007年的數(shù)據(jù)則為252，僅相當于日本的12%，充分體現(xiàn)出了中國證券行業(yè)過低的集中度，整個證券行業(yè)處于高度分散狀態(tài)，整體規(guī)模偏小。要注意的是，雖然日本證券行業(yè)集中度非常高，但中國應(yīng)把證券行業(yè)集中度控制在一定范圍內(nèi)，發(fā)揮市場機制作用，避免壟斷的形成與擴大。另外，中國證券公司也要向世界優(yōu)秀投行借鑒業(yè)務(wù)創(chuàng)新經(jīng)驗，在審慎監(jiān)管的前提下，漸進地進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推出創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，擺脫依靠經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入的被動局面，力求為自身尋找新的利潤增長點。

（五）加快中國債券市場的國際化步伐

中國債券市場的國際化處于起步階段。2002年12月中國開始實施QFII（合格境外機構(gòu)投資者制度）。《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》規(guī)定，QFII的投資范圍包括在證券交易所掛牌交易的A股股票、國債、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券及中國證監(jiān)會批準的其他金融工具。截至2010年10月，已經(jīng)有103家境外機構(gòu)獲得QFII資格。2006年5月，中國開始實施QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者制度）。目前中國有關(guān)債券市場的國際開放基本上是基于QFII和QDII制度的，開放程度較低，各種規(guī)制性限制較多，限制了中國債券市場的發(fā)展。因此，中國相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)漸進地放松監(jiān)管，在對國內(nèi)金融機構(gòu)的沖擊降至最小化的前提下，更多地引進國外金融機構(gòu)，并鼓勵中國金融機構(gòu)樹立國際化觀念，在良性競爭中，促進中國債券市場和整個證券業(yè)的發(fā)展。

第五篇：世界各國發(fā)展職業(yè)教育的成功經(jīng)驗及對中國職業(yè)教育發(fā)展的啟示

世界各國發(fā)展職業(yè)教育的成功經(jīng)驗及對中國職業(yè)教育發(fā)展的啟示

湯光偉

[摘要]我國的職業(yè)教育還遠不能滿足社會發(fā)展的需要，我們要學習、借鑒其他國家和地區(qū)發(fā)展職業(yè)教育的先進經(jīng)驗：政府重視，法制護航，是職業(yè)教育發(fā)展的必要保障；樹立終身教育觀念，促進普通教育與職業(yè)教育的相互銜接，是職業(yè)教育發(fā)展的必由之路；服務(wù)全體社會成員，培養(yǎng)學生職業(yè)技能，是職業(yè)教育發(fā)展的方向；推動校企合作，建設(shè)“雙師型”教師隊伍，是職業(yè)教育發(fā)展的動力。

[關(guān)鍵詞]經(jīng)驗 職業(yè)教育 發(fā)展 啟示

[作者簡介] 湯光偉（1976-），男，湖北孝感人，海南省教育研究培訓院職業(yè)教育與成人教育部教研員，華中師范大學教育碩士，助理研究員，主要從事職業(yè)教育發(fā)展及考試理論研究

職業(yè)教育是現(xiàn)代國民教育體系的重要組成部分，在實施科教興國戰(zhàn)略和人才強國戰(zhàn)略中具有特殊的重要地位。我國職業(yè)教育的根本任務(wù)是培養(yǎng)適應(yīng)現(xiàn)代化建設(shè)需要的高技能專門人才和高素質(zhì)勞動者。職業(yè)教育的發(fā)展狀況在很大程度上決定了現(xiàn)代化建設(shè)事業(yè)的成敗。據(jù)有關(guān)資料顯示，我國目前的技術(shù)工人中，初級工所占比例為60％，中級工比例為35％，高級工比例僅為5％；而在西方發(fā)達國家中高級技工占技術(shù)工人的比例通常要超過35％。數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)勞動市場大量缺乏技術(shù)工人，特別是高水平的技工，我國的職業(yè)教育還遠不能滿足社會發(fā)展的需要。因此，我們要學習、借鑒其他國家和地區(qū)發(fā)展職業(yè)教育的先進經(jīng)驗，以促進我國職業(yè)教育的發(fā)展。

一、世界各國發(fā)展職業(yè)教育的成功經(jīng)驗

（一）政府高度重視職業(yè)教育，把職業(yè)教育與培訓作為提高國家競爭力的重要措施。美國把發(fā)展職業(yè)教育與培訓作為振興經(jīng)濟，提高國際競爭力的重要舉措。1991年，美國實施《帕金斯職業(yè)和應(yīng)用技術(shù)教育法案》，規(guī)定聯(lián)邦政府每年向州政府和地方職業(yè)培訓計劃投資16億美元，其中9.4億用于貧困和有特殊需要的學生。1996年，美國國會通過了“個人責任與工作機會融合法案”，倡導“以工作求自立”的理念，注重就業(yè)和失業(yè)人員的再培訓工作。目前，每年用于就業(yè)培訓的政府撥款達60億美元，支持220萬人免費參加各種各樣的職業(yè)培訓。

韓國政府十分重視職業(yè)教育的發(fā)展，采取多種優(yōu)惠措施，鼓勵、支持職教發(fā)展：政府對職業(yè)高中的財政撥款和獎勵多于普通高中；鼓勵、提高高中階段職校學生的比例，職高學費較普高低，職高學生獎學金額高于普高；職高學生報考同專業(yè)、同學科專門大學（相當于我國高職院校），可優(yōu)先錄??；優(yōu)秀學生可免試入學；優(yōu)先推薦職高畢業(yè)生就業(yè)，就業(yè)后即獲熟練工人證書。為協(xié)調(diào)教育與勞動就業(yè)等方面的政策，2001年1月，韓國將教育部改為教育與人力資源開發(fā)部，并由一位副總理統(tǒng)管，推動了職業(yè)教育的優(yōu)先發(fā)展。

為適應(yīng)市場競爭的需要，新加坡建立了一系列專門指導職業(yè)技術(shù)教育發(fā)展的政府機構(gòu)，不斷完善和改進職業(yè)教育的行政領(lǐng)導，如1965成立了成人教育促進局，1972年設(shè)立國家生產(chǎn)力局，1973年設(shè)立工業(yè)訓練局，主要負責職業(yè)?？茖W校和26個技能發(fā)展委員會。1979年成立工藝與訓練局，下設(shè)15個訓練學院，27所培訓中心，并領(lǐng)導各行業(yè)、社團舉辦的培訓中心。1992年，建立工藝教育學院，管理10所工藝教育學院。至此，職業(yè)院校完成了一元化領(lǐng)導的改革，大學和高職統(tǒng)一歸教育部管理，順應(yīng)了時代發(fā)展要求，促進了職業(yè)教育的發(fā)展。

（二）加強法制建設(shè)，為職業(yè)教育的發(fā)展保駕護航。

美國在19世紀60年代頒布了歷史上的第一部職業(yè)教育法案——《莫雷爾贈地法案》，首次認可了職業(yè)教育的社會地位與作用，并使之正式成為國民教育的重要組成部分。隨后又通過了《史密斯休士法》、《喬治——埃爾法）、《國防職業(yè)教育法案》、《職業(yè)教育法》、《職業(yè)前途教育）（生計教育）等。1982年聯(lián)邦政府又制訂頒布了《職業(yè)培訓合作法》。這一系列法規(guī)、法令對職業(yè)教育的體制、經(jīng)費、地位、形式都作了詳盡而明確的規(guī)定，使得美國職業(yè)教育的實施有法可依，有章可循。德國在1869年頒布了《強迫職業(yè)補習教育法》，1889年又頒布了《工業(yè)法典》，以法律的條文規(guī)定企業(yè)學徒培訓必須與職業(yè)學校教育結(jié)合。1969年頒布了《職業(yè)教育法》，正式把職業(yè)教育作為國家教育制度確定下來。1981年制訂了《職業(yè)教育促進法》，對雙元制職業(yè)教育作了進一步修訂，以提高職業(yè)教育立法的適應(yīng)性。

挪威于2003年5月通過并于當年秋季生效的關(guān)于高中后非高等教育的《高級職業(yè)學校法》，為短期(5個月至2年)、專門性強并具有職業(yè)或行業(yè)特殊性的職業(yè)教育頒發(fā)國家承認的培訓證書；允許參加培訓的學生申請國家貸款；所有國有或私人教育機構(gòu)均可根據(jù)實際在校生數(shù)申請國家教育經(jīng)費資助。該法有利于建立對職業(yè)教育及其機構(gòu)的國家認可體系，提高其聲譽和吸引力。

（三）擺脫終結(jié)性色彩，明確職業(yè)教育是終身教育的重要組成部分。

澳大利亞職業(yè)教育與培訓建立在以實際需求為導向的終身教育理念的基礎(chǔ)之上，辦學重點是提高實際工作能力，形成了學習－工作－再學習－再工作的良好機制。其職業(yè)教育教學完全按照行業(yè)規(guī)范來進行，貼近實際，并且根據(jù)社會需求及時調(diào)整辦學方向和課程設(shè)置，緊跟經(jīng)濟發(fā)展步伐，參加培訓的人員、地點、學習方式、學習內(nèi)容都很靈活，從而造就了澳大利亞獨特的終身教育體系。

日本政府于1978年5月頒布的《部分修改職業(yè)訓練法的法律》，明確提出終身職業(yè)訓練及終身技能評價是職業(yè)教育的根本方向。后來又制定了《終身職業(yè)能力開發(fā)促進法》、《生涯學習振興法》。目前，日本已組建了包括終身職業(yè)能力開發(fā)中心、職業(yè)設(shè)計指導中心以及地方職業(yè)能力開發(fā)綜合中心在內(nèi)的，面向21世紀的終身職業(yè)能力開發(fā)體系。

1971年，美國聯(lián)邦教育總署署長P．Marland的積極倡導在全美范圍內(nèi)推行實施終身化的職業(yè)教育——生計教育。旨在對全體學生進行生計意識、生計探索、生計準備和生計定向等內(nèi)容的持續(xù)性教育，目的是幫助人們從幼兒園到成年獲得全部生涯的謀生技能，并形成個人生活方式。生計教育是一種終身意義的職業(yè)教育，得到了美國聯(lián)邦政府及美國職業(yè)協(xié)會等組織的廣泛支持。

（四）降低入學門檻，使職業(yè)教育與培訓面向社會所有成員。美國職業(yè)院校實行開放性招生，招生對象是最大范圍的適齡公民，招生方式是口試、筆試、推薦并舉，招生內(nèi)容強調(diào)能力、興趣、個性。其社區(qū)學院錄取所有居住在學院所在地區(qū)的持有中學畢業(yè)證書的學生，或中學未畢業(yè)，但通過了州中學最低水平測驗的學生，以及年齡在18歲以上的本地區(qū)的任何公民。

加拿大建立了學院制度，每個學院劃分一個區(qū)域招生，學生就近入學。招生采用申請入學的方法，一年三個學期三次招生。凡是區(qū)域內(nèi)的公民都有資格申請入學。韓國舉辦的初級職業(yè)學院實行“低門檻”招生，所有具有高中學歷的青年、通過國家資格認證的技師以及符合國家規(guī)定工作年限的工人，都有繼續(xù)學習的機會。

我國臺灣職業(yè)院校在入學方案上做到了多元化，除原有的四技二專聯(lián)考外，積極推行像學校推薦、申請入學、行業(yè)推薦甄試等多元入學方式，使公民有隨時返校進修學習的機會。為了方便在職人員入學，依據(jù)其職業(yè)證照及畢業(yè)后工作年限的不同，享有不同的加分優(yōu)待。如丙級證照在專業(yè)科目總分的基礎(chǔ)上加上總分的5%，乙級證照加10%，甲級證照加15%；就畢業(yè)后工作年限的長短而言，畢業(yè)兩年以內(nèi)的不加分，畢業(yè)三年，在總分的基礎(chǔ)上加分3%，畢業(yè)四年加4%，以此類推，畢業(yè)年限最高加分無上限，為在職人員入學打通了“綠色通道”。

（五）職業(yè)院校教育教學強調(diào)實用性，注重培養(yǎng)學生的職業(yè)技能和實踐能力。德國職業(yè)教育采取“雙元制”模式?！半p元制”是一種國家立法支持、校企合作共建的辦學制度?！耙辉笔侵嘎殬I(yè)學校，主要職能是傳授與職業(yè)有關(guān)的專業(yè)知識；“一元”是指企業(yè)或公共事業(yè)單位等校外實訓場所，主要職能是讓學生在企業(yè)里接受職業(yè)技能方面的專業(yè)培訓。這種教學模式針對性強，注重促進學生專業(yè)理論與職業(yè)實踐相結(jié)合，強化學生的技能培養(yǎng)。

奧地利職業(yè)教育對于技術(shù)性專業(yè)，主要采取了“雙元制”模式，學生在學習理論的同時，可以在工廠、車間實習，能夠迅速將學到的理論知識和實踐結(jié)合在一起；對于商業(yè)經(jīng)貿(mào)專業(yè)，主要采取了“模擬公司”模式，即在虛擬的市場環(huán)境下，讓學生在模擬的商務(wù)公司——“模擬公司”內(nèi)參與商務(wù)活動，給學生創(chuàng)造一個良好的鍛煉和提高能力的實習環(huán)境，通過實踐來實現(xiàn)教育教學原理，培養(yǎng)學生的能力。

新加坡在借鑒德國雙元制的基礎(chǔ)上，提出了“教育工廠”的新教學模式，把教學和工廠緊 密結(jié)合起來，把學校按工廠模式辦，把工廠按學校模式辦，給學生一個工廠的生產(chǎn)環(huán)境，讓學生通過生產(chǎn)，學到實際知識和技能?！敖虒W工廠”的教學計劃根據(jù)工業(yè)發(fā)展的需要制定，強調(diào)實用性。

（六）使職業(yè)教育與普通教育、高等教育等相互銜接與溝通，增強職業(yè)教育的吸引力。澳大利亞為十年制義務(wù)教育之后的教育與培訓建立了全國統(tǒng)一的證書、文憑與學位框架、與工作崗位相對應(yīng)的教育和培訓證書體系，各類證書文憑之間可實現(xiàn)“等值換算”：證書Ⅰ——半技術(shù)工人，證書Ⅱ——高級操作員/服務(wù)性工人，證書Ⅲ——技術(shù)工人，證書 Ⅳ——高級技術(shù)工人/監(jiān)工；普通文憑——專業(yè)輔助人員/技術(shù)員，高級文憑——專業(yè)輔助人員/管理人員；第一學位——專業(yè)人員/經(jīng)理；高級學位——高級專業(yè)人員/經(jīng)理，而且，低一級與高一級證書（文憑、學位）之間建有銜接關(guān)系：學生在取得證書Ⅰ之后，再學習幾個模塊，即可取得證書Ⅱ；余者類推。這種統(tǒng)一的證書制度使職業(yè)教育與普通教育、高等教育相溝通，使就業(yè)前教育與就業(yè)后教育相聯(lián)系，使職業(yè)教育成為國家教育體系有機的組成部分。

新加坡建立了立交橋式的職業(yè)教育體系，不僅上下銜接，也可左右溝通：中學后直接學習技術(shù)員文憑課程并獲得技術(shù)員或技師文憑者可向上通往本科大學接受二或三年的大學教育，最后獲取大學文憑或?qū)W位；職業(yè)教育的較低層次可以通向較高層次，即技術(shù)工人獲得文憑后可以進入高一層次的學校組織繼續(xù)攻讀技術(shù)員或技師文憑，還可以此為“橋”進入本科大學；普通高中教育畢業(yè)者除主要向上直接進入本科大學外，也可以橫向進入中學后職教機構(gòu)接受技術(shù)員教育與培訓，并可以此為“橋”進入大學，還可以進入非本科大學的職業(yè)技術(shù)教育機構(gòu)接受大學本科課程的學習，獲取文憑。新加坡政府還規(guī)定“三級技工證書、一年或二年的職業(yè)訓練證書、匯智課程畢業(yè)證書都相當于初中畢業(yè)證書；獲得國家二級技工證書、工人技術(shù)師證書的相當于高中畢業(yè)水平；獲得一級技工證書的相當于大學畢業(yè)水平”，各證書之間可以互相銜接，有效地促進了新加坡職業(yè)技術(shù)教育的發(fā)展。

奧地利建立了職教與普教的等值機制，1997年，參議院通過一項法律，規(guī)定從1998年起，凡是接受正規(guī)的企業(yè)職業(yè)教育、學校職業(yè)教育和職教機構(gòu)培訓的學生，在通過一種新的考試以后，可獲得進入高等學校學習的資格證書，正式承認職業(yè)教育授予的知識、技能與學校教育授 予的具有平等的地位。

（七）進門難，要求嚴，待遇高，建設(shè)“雙師型”教師隊伍。

發(fā)達國家非常重視職業(yè)教育師資的規(guī)范化，對其任職資格有嚴格要求，例如，美國幾個州明文規(guī)定，要有大學本科學歷，取得學士學位并有相關(guān)領(lǐng)域1-2年實際工作經(jīng)驗的優(yōu)秀者，才能頒發(fā)職業(yè)教育教師資格證書。德國要求職業(yè)教育教師必須受過高等教育，有5年以上工齡，掌握教育和心理科學，且經(jīng)過國家的專門考試取得合格證書。瑞士規(guī)定職業(yè)學校教師必須具有4年的學徒經(jīng)歷，工程技術(shù)師范學院畢業(yè)，3年以上工程師實踐經(jīng)驗，再到職業(yè)教育學院進修為期一年的教育學、心理學、教學法等課程，通過者方可任教。

為穩(wěn)定高素質(zhì)的師資隊伍，發(fā)達國家職業(yè)教育院校的教師一般有著較為優(yōu)越的社會地位與比較豐厚的待遇，如日本，教師的報酬比一般的公務(wù)員高15％，工資原則上一年提升一級；德國的職業(yè)學校教師屬于國家公務(wù)員，其工資為中級教師最高級，每兩年增加一次。

澳大利亞職業(yè)教育學院師資采用專職和兼職相結(jié)合的方式，專職教師占教師總數(shù)的1/3，兼職教師占2/3。兼職教師來源于企業(yè)生產(chǎn)、服務(wù)行業(yè)第一線，有利于將企業(yè)的最新技術(shù)和技能及時傳授給學生，使學生能將最新的技術(shù)或技能學到手，以保證知識和技能的先進性和實用性。職業(yè)學院的教師全部從有實踐經(jīng)驗的專業(yè)技術(shù)人員中招聘，一般至少有 3－5年行業(yè)專業(yè)工作的經(jīng)驗。應(yīng)聘教師同時也是專業(yè)協(xié)會的成員，參加專業(yè)協(xié)會的活動，接受新的專業(yè)知識、技能和信息，成為既能教授理論課，又能指導學生實訓的雙師型教師。

（八）推進職業(yè)學校與企業(yè)的緊密合作，使校企互相支援，共同受益。

韓國于1967年頒布《職業(yè)訓練法》，1976年公布《職業(yè)訓練基本法》，明確企業(yè)參與職業(yè)教育的責任，提倡社會興辦職教，實行民間興辦、財團自辦、政府扶持的多元辦學體制。政府還規(guī)定企業(yè)必須進行職業(yè)教育，凡員工在1000人以上的企業(yè)都要負責進行員工的在職培訓，1000人以下須按企業(yè)職工平均工資的0.75％向國家交雇用保險金。同時，政府大力推動職業(yè)學校與企業(yè)密切聯(lián)系，把產(chǎn)學合作作為職教發(fā)展的戰(zhàn)略措施之一，將“產(chǎn)學合作”寫入《產(chǎn)業(yè)教育振興法》，使之法制化。這項法令規(guī)定，產(chǎn)業(yè)要積極協(xié)助學生現(xiàn)場實習，職業(yè)學校學生現(xiàn)場實習要義務(wù)化。成立由學校、產(chǎn)業(yè)界、地方自治團體、民間代表參加的“產(chǎn)學合作教育協(xié)議 會”，計劃指導和協(xié)調(diào)該地區(qū)“產(chǎn)學合作”。為加強職業(yè)學校與企業(yè)的聯(lián)系，1994年韓國職業(yè)學校實施了“2+1制”，即學生前兩年在學校接受職業(yè)教育，第三年則在企業(yè)接受為期一年的現(xiàn)場實習培訓。

在德國，政府出面干預(yù)，使產(chǎn)學合作制度化，使學校和企業(yè)相互支援、共同受益。一方面，企業(yè)要按給予學校的財力支援比例來分享教育成果；另一方面，學校要通過培養(yǎng)企業(yè)所需人才，來接受企業(yè)的資金援助。同時，政府設(shè)立“產(chǎn)業(yè)合作委員會”，對企業(yè)和學校雙方進行控制和監(jiān)督，對與學校合作的企業(yè)給予一定的財政補償。對不依靠大學培養(yǎng)人才的企業(yè)則增加一定的稅金，并公開因教育水平低而不能滿足企業(yè)需要的學校名單，減少或停止對其的財政支持，以此來促進企業(yè)與學校間的相互合作。

奧地利企業(yè)界為保證職工素質(zhì)與技術(shù)發(fā)展的同步，從而使企業(yè)在競爭中處于有利地位，采取多種形式積極支持職業(yè)教育的發(fā)展，如：企業(yè)派遣高級技術(shù)人員參與職業(yè)教育的教學和研究指導，以保證企業(yè)中最新應(yīng)用的前沿技術(shù)能及時與學校溝通；企業(yè)承擔“雙元制”職業(yè)教育的學生費用；企業(yè)派學生到各高級職業(yè)學校進修，也可以通過這種業(yè)余進修獲得學歷。

二、對中國職業(yè)教育發(fā)展的啟示

（一）政府重視，法制護航，是職業(yè)教育發(fā)展的必要保障。

長期以來，我國社會普遍存在重視普通教育輕視職業(yè)教育的傾向，與普通教育文憑證書相比，職業(yè)教育文憑證書顯得缺乏“含金量”，職業(yè)教育有低人一等之嫌，處于弱勢地位。這種現(xiàn)狀嚴重制約了職業(yè)教育的進一步發(fā)展。政府應(yīng)從政策上向職業(yè)教育傾斜，采取多種措施扶持職業(yè)教育：加大經(jīng)費投入，職業(yè)院校免收或少收學費，給職校學生專項補貼；明確規(guī)定中、高等學校招生計劃中職業(yè)院校招生比例不低于50%；強化勞動準入制度，使“先培訓，后就業(yè)，未經(jīng)培訓不得就業(yè)”成為一種制度；成立全國統(tǒng)一的職業(yè)資格評審機構(gòu)，規(guī)范管理職業(yè)資格證書等等，并通過立法保證職業(yè)教育的優(yōu)先發(fā)展地位，為職業(yè)教育的發(fā)展提供良好的社會環(huán)境和政策保障。

（二）樹立終身教育觀念，促進普通教育與職業(yè)教育的相互銜接，是職業(yè)教育發(fā)展的必由之路。目前，我國普通教育、職業(yè)教育地位相差懸殊，普通教育處于絕對優(yōu)勢地位，而且兩者之間缺乏必要的銜接溝通渠道，又進一步加劇了普教職教的不平衡發(fā)展。在職業(yè)教育的社會地位未能得到根本改變之前，我們應(yīng)該努力讓普通教育與職業(yè)教育相互銜接，以提高職業(yè)教育的社會認可程度，這種銜接一是指學習途徑的銜接，應(yīng)該在普通院校與職業(yè)院校之間建立“立交橋”，讓普通院校的學生有途徑進入職業(yè)院校學習，職業(yè)院校的學生也有到普通院校深造的機會。二是指文憑證書的銜接，要建立職業(yè)教育證書與普通教育證書“等值”“換算”的渠道，讓職業(yè)教育證書可對應(yīng)享有普通教育證書的同等效力。如，法律可明文規(guī)定，技術(shù)工人享受專業(yè)技術(shù)人員同等待遇，中、高級職業(yè)技能證書等同于中、高級專業(yè)技術(shù)證書，具有大專、本科畢業(yè)證書同等效力；優(yōu)秀技術(shù)工人、高級技工、國家職業(yè)技能大賽獲獎?wù)叩瓤擅庠嚨较嚓P(guān)高校學習深造；高等職業(yè)教育畢業(yè)證書享有與普通高等教育畢業(yè)證書相同的效力，在考研、考公務(wù)員、評職稱等方面享有同等待遇等。

（三）服務(wù)全體社會成員，培養(yǎng)學生職業(yè)技能，是職業(yè)教育發(fā)展的方向。

現(xiàn)代職業(yè)教育的新理念認為，職業(yè)教育是面向全民的教育 讓所有的人有機會接受職業(yè)教育，準備就業(yè)，是人的基本權(quán)利。在我國，中等職業(yè)學校在招生上可以實行初中畢業(yè)生就近申請入學，社會在職人員隨時報名參加培訓的辦法。高等職業(yè)學校教育資源目前還比較有限，暫時還不能普遍實行免試申請入學的方式，必須通過考試的方式選拔合格人才進入高等職業(yè)學校，考試應(yīng)該堅持“職業(yè)技能考查為主，文化基礎(chǔ)考試為輔”的原則，同時為社會在職人員進入高職院校學習深造開辟“綠色通道”，社會在職人員只要具備相當水平的職業(yè)技能，就可以申請進入高職院校學習，如具備中級以上職業(yè)技能等級證書或?qū)I(yè)技術(shù)資格證書，或者是工作10年以上、參加中職職業(yè)培訓且表現(xiàn)突出，或者是在縣級以上職業(yè)技能競賽中獲獎等，入學資格可以多元化，學習方式也可多種多樣，高職院校不得無故拒絕符合條件的社會在職人員入學。

同時，要大力深化職業(yè)院校教育教學改革，職業(yè)院校應(yīng)該堅持“以服務(wù)為宗旨，以就業(yè)為導向”的辦學方針，加強對學生實踐能力和職業(yè)技能的培養(yǎng)，課程學習應(yīng)實行職業(yè)實踐、動手操作為主，基礎(chǔ)理論課為輔，要重視實踐和實訓環(huán)節(jié)教學，鼓勵、引導學生考取職業(yè)資格證書，提高職業(yè)技能水平和實踐能力。

（四）推動校企合作，建設(shè)“雙師型”教師隊伍，是職業(yè)教育發(fā)展的動力。

職業(yè)教育的發(fā)展不能離開企業(yè)的參與，要在政府有關(guān)部門的主導下，建立企業(yè)參與職業(yè)院校的教學、管理與評估的渠道，讓企業(yè)與職業(yè)院校形成“互動”，實現(xiàn)“雙贏”。應(yīng)以企業(yè)的需要為主導制定新型的職業(yè)資格標準，有效地適應(yīng)科學技術(shù)的發(fā)展以及市場與就業(yè)方式的變化，督促職業(yè)院校培養(yǎng)企業(yè)需要的人才，在相當程度上滿足企業(yè)對高質(zhì)量勞動者和技術(shù)人才的需求，為企業(yè)的進一步發(fā)展提供智力支持和人才保障。職業(yè)院校應(yīng)該充分利用企業(yè)資源，加強“雙師型”教師隊伍建設(shè)，全面提高教育教學質(zhì)量，更好地滿足社會的需求。職業(yè)院?？蓪嵭袑Ｂ毥處熍c兼職教師相結(jié)合的新型教師培養(yǎng)機制：一是“引進來”，面向企業(yè)聘用專家、工程技術(shù)人員、高技能人才到學校兼任專業(yè)課教師或?qū)嵙曋笇Ы處煟欢恰白叱鋈ァ?，建立職業(yè)院校教師到企業(yè)實踐制度，專業(yè)教師每兩年必須有兩個月到企業(yè)或生產(chǎn)服務(wù)一線實踐，熟悉企業(yè)生產(chǎn)實際。

參考文獻：

[1]樂傳永.發(fā)達國家職業(yè)教育發(fā)展趨勢及其啟示[J].中國成人教育，2001(7)．

[2]竇現(xiàn)金.歐美國家職業(yè)教育改革與發(fā)展的主要經(jīng)驗[J].中國職業(yè)技術(shù)教育,2005(15).[3]王學風.新加坡高職教育的特色[J].職教論壇,2001(8).[4]郭健等．美國職業(yè)教育發(fā)展的特點和啟示[J].中國職業(yè)技術(shù)教育,2004(29).[5]姜大源等.歐亞一些國家職業(yè)教育的新舉措[J].中國職業(yè)技術(shù)教育,2004(29).[6]葉明非.臺灣的職業(yè)技術(shù)教育及其發(fā)展趨勢[J].中國職業(yè)技術(shù)教育,2002(14).[7]常州市職業(yè)教育代表團．韓國職業(yè)教育考察報告[J].中國職業(yè)教育網(wǎng)，（http://004km.cn/hwzj_show.asp?country=韓國&image=korea.jpg&title=韓國職業(yè)教育考察報告&filename=hwzj030）

[8]國家留學基金管理委員會．奧地利職業(yè)教育的特點[J].中國職業(yè)教育網(wǎng)，（http://004km.cn/hwzj_show.asp?country=奧地利&image=temp.jpg&title=奧地 利職業(yè)教育的特點&filename=hwzj002）.[9]曹莉等.國外職業(yè)教育發(fā)展現(xiàn)狀及對我國的啟示[J].中國職業(yè)教育網(wǎng)，(http://004km.cn/hwzj_show.asp?country=綜合信息&image=wgzj.gif&title=國外職業(yè)教育發(fā)展現(xiàn)狀及對我國的啟示&filename=hwzj043).[10]姜大源．歐洲五國職教改革動態(tài)[J].中國職業(yè)教育網(wǎng)，(http://004km.cn/hwzj_show.asp?country=綜合信息&image=wgzj.gif&title=歐洲五國職教改革動態(tài)&filename=hwzj024).[11]湯光偉.高職教育入口模式改革的思考[J].職業(yè)技術(shù)教育，2006（34）.本文發(fā)表于首屆高職高專核心期刊《武漢職業(yè)技術(shù)學院學報》2009年第2期。