第一篇：利率與匯率的互動關系

利率與匯率的互動關系

作者：何洋洋、秦思祺、張弛

指導教師：傅振儀

單位：83121（國貿(mào)）

2013年12月13日利率與匯率的互動關系

摘要隨著我國對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控的力度不斷加強，人民幣匯率和利率問題成為人們關注的對象和談論的焦點。通俗地講：貨幣在貨幣市場中與其他貨幣交換的比例就是匯率；貨幣在貨幣市場中轉(zhuǎn)讓使用權(quán)的租賃價格就是利率。匯率、利率是緊密關聯(lián)的二個問題，也是當前中國宏觀經(jīng)濟形勢中的焦點，對這二個問題的研究和判斷，不但影響到我們的日常生活和企業(yè)的投資決策，也直接關系到中國經(jīng)濟是否能平穩(wěn)發(fā)展。

關鍵詞：利率、匯率、宏觀經(jīng)濟學、貨幣

一、利率

（一）定義：利率（interest rate），就表現(xiàn)形式來說，是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率，是銀行根據(jù)其經(jīng)濟狀況和存貸款規(guī)模來調(diào)控存貸款數(shù)量的方式，利率是單位貨幣在單位時間內(nèi)的利息水平，表明利息的多少。經(jīng)濟學家一直在致力于尋找一套能夠完全解釋利率結(jié)構(gòu)和變化的理論。利率通常由國家的中央銀行控制，在美國由聯(lián)邦儲備委員會管理。至今，所有國家都把利率作為宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具之一。

（二）影響：利息率的高低，影響利息率的因素，主要有資本的邊際生產(chǎn)力或資本的供求關系。

此外還有承諾交付貨幣的時間長度以及所承擔風險的程度。利息率政策是西方宏觀貨幣政策的主要措施，政府為了干預經(jīng)濟，可通過變動利息率的辦法來間接調(diào)節(jié)國內(nèi)通貨膨脹水平。

在蕭條時期，降低利息率，擴大貨幣供應，刺激經(jīng)濟發(fā)展。在膨脹時期，提高利息率，減少貨幣供應，抑制經(jīng)濟的惡性發(fā)展。所以，利率對我們的生活有很大的影響。

利率是借款人需向其所借金錢所支付的代價，亦是放款人延遲其消費，借給借款人所獲得的回報。利率通常以一年期利息與本金的百分比計算。

（三）利率作用：利率是調(diào)節(jié)貨幣政策的重要工具，亦用以控制例如投資、通貨膨脹及失業(yè)率等，繼而影響經(jīng)濟增長

二、匯率

（一）定義：匯率（又稱外匯利率，外匯匯率或外匯行市）兩種貨幣之間的對換的比率,亦可視為一個國家的貨幣對另一種貨幣的價值。匯率又是各個國家為了達到其政治目的金融手段。匯率會因為利率，通貨膨脹，國家的政治和每個國家的經(jīng)濟等原因而變動。而匯率是由外匯市場決定。外匯市場開放予不同類型的買家和賣家以作廣泛及連續(xù)的貨幣交易(外匯交易除周末外每天24小時進行，即從GMT時間周日8:15至GMT時間周五22:00。即期匯率是指以當前的匯率，而遠期匯率則指于當日報價及交易，但于未來特定日期支付的匯率。簡要的說，就是用一個單位的一種貨幣兌換等值的另一種貨幣

（二）影響：匯率的影響因素也有很多，其中主要的影響因素有國民經(jīng)濟的實力和發(fā)展狀況，國內(nèi)經(jīng)濟政策，國際收支情況，利率水平等。

（三）作用：

1、對進出口的作用：

一般來說，本幣匯率降低，即本幣對外的比值貶低，能起到促進出口、抑制進口的作用；若本幣匯率上升，即本幣對外的比值上升，則有利于進口，不利于出口。

2、對物價的作用：

從進口消費品和原材料來看，匯率的下降要引起進口商品在國內(nèi)的價格上漲。至于它對物價總指數(shù)影響的程度則取決于進口商品和原材料在國民生產(chǎn)總值中所占的比重。反之，本幣升值，其他條件不變，進口品的價格有可能降低，從而可以起抑制物價總水平的作用。

3、對資本流動的作用：

短期資本流動常常受到匯率的較大影響。當存在本幣對外貶值的趨勢下，本國投資者和外國投資者就不愿意持有以本幣計值的各種金融資產(chǎn)，并會將其轉(zhuǎn)兌成外匯，發(fā)生資本外流現(xiàn)象。同時，由于紛紛轉(zhuǎn)兌外匯，加劇外匯供不應求，會促使本幣匯率進一步下跌。反之，當存在本幣對外升值的趨勢下，本國投資者和外國投資者就力求持有的以本幣計值的各種金融資產(chǎn)，并引發(fā)資本內(nèi)流。同時，由于外匯紛紛轉(zhuǎn)兌本幣，外匯供過于求，會促使本幣匯率進一步上升。

三、匯率與利率之間的關系

當今世界上研究匯率變化的經(jīng)典理論主要有三種：英國學者葛遜的國際借貸說、瑞典經(jīng)濟學家卡塞爾的購買力平價說、英國著名經(jīng)濟學家凱恩斯的利率平價說。其中由英國經(jīng)濟學家凱恩斯于1923年提出的利率平價學說，解釋了利率水平和匯率之間的關系。簡而言之，哪種貨幣利率高，投資者就愿意購買哪種貨幣，從而將促使該種貨幣匯率上升。利率平價學說突破了傳統(tǒng)的國際收支和物價水平的范疇，從資本流動的角度研究匯率的變化，奠定了現(xiàn)代匯率理論的基礎。

按照現(xiàn)代的貨幣理論，在資本開放的情況下，一種貨幣利率上升，意味著其投資價值上升，匯率在短期也會水漲船高，遠期則相反。在一體化程度高、摩擦較少的國際金融市場上，利率和匯率通過拋補套利的利率平價公式聯(lián)系在一起，即匯率的遠期升貼水率等于兩國貨幣利率之差。如果本國利率高于外國利率，則遠期匯率必將升水，這意 味著本幣在遠期將貶值；如果本國利率低于外國利率，則本幣在遠期將升值。也就是說，匯率的變動會抵消兩國間的利率差異，使利率與匯率實現(xiàn)均衡，實現(xiàn)匯率和利率的同向聯(lián)動。

舉個例子，如果國內(nèi)利率高于國際利率水平，資金將流入國內(nèi)套取利潤。假如中國國債收益率高于美國相同期限國債收益率，美國投資者就會考慮將美國貨幣兌換為中國貨幣購買國債，同時該投資者為了規(guī)避可能出現(xiàn)的匯率風險，他將選擇在外匯市場上進行掉期，即賣出遠期中國貨幣，以鎖定收益率差。這樣在中國利率高于美國利率的情況下，大量掉期外匯交易的結(jié)果，將會導致中國現(xiàn)匯匯率上浮，期匯匯率下?。欢绹鴦t正好相反，現(xiàn)匯匯率下浮，期匯匯率上浮。遠期差價(遠期差價為期匯匯率與現(xiàn)匯匯率的差額)正好等于兩國利差。

以上是就短期分析而言的，所有的理論都是建立在資本開放的完全市場條件下，理論色彩較重。實際上，就長期而言，一個國家貨幣供給的變化是影響它的價格水平的最終因素。在這個意義上，匯率只是國際間貨幣供求關系的市場表現(xiàn)。而利率則是國內(nèi)市場中貨幣需求的市場表現(xiàn)。

（一）利率變動對匯率的影響 首先，利率政策通過影響經(jīng)常項目對匯率產(chǎn)生影響。當利率上升時，信用緊縮，貸款減少，投資和消費減少，物價下降，在一定程度上抑制進口，促進出口，減少外匯需求，增加外匯供給，促使外匯匯率下降，本幣匯率上升。與利率上升相反，當利率下降時，信用擴張，貨幣供應量（M2）增加，刺激投資和消費，促使物價上漲，不利于出口，有利于進口。在這種情況下會加大對外匯需求，促使外匯匯率上升，本幣匯率下降。

這里以人民幣利率下調(diào)為例來說明利率-匯率機制的傳導效應：利率下降，國內(nèi)需求上升，進口需求也上升，導致人民幣匯率下降；進口需求上升和通貨膨脹率上升，使得對人民幣貶值預期增加，企業(yè)進口增加而出口減少，資金外流增加，導致人民幣匯率下降。實際利率的下降引起外匯匯率上升、人民幣匯率下降。實際上，人民幣匯率下降的效果是擴張性的：一方面，人民幣匯率下降，在國外相對價格變化的影響下，由于出口擴大，在乘數(shù)作用下使國民收入得到多倍擴張，另一方面，人民幣匯率下降通過收入再分配效應和資產(chǎn)效應導致國內(nèi)需求下降；與此同時，出口企業(yè)利潤增加，進口商品成本上升，推動一般物價水平上升?？傊?，人民幣利率下調(diào)造成人民幣匯率下降，對總需求的影響是雙重的。

其次，通過影響國際資本流動間接地對匯率產(chǎn)生影響。當一國利率上升時，就會吸引國際資本流入，從而增加對本幣的需求和外匯的供給，使本幣匯率上升、外匯匯率下降。而且，一國利率的提高，促進國際資本流入增加，而資本流出減少，使國際收支逆差減少，支持本幣匯率升高。與利率上升相反，當利率下降時，可能導致國際資本流出，增加對外匯的需求，減少國際收支順差，促使外匯匯率上升、本幣匯率下降。

（二）匯率變動對利率的影響

匯率變動對利率的影響也是間接地作用，即通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響。

首先，當一國貨幣匯率下降時，有利于促進出口、限制進口，進口商品成本上升，推動一般物價水平上升，引起國內(nèi)物價水平的上升，從而導致實際利率下降。這種狀況有利于債務人、不利于債權(quán)人，從而造成借貸資本供求失衡，最終導致名義利率的上升。如果一國貨幣匯率上升，對利率的影響正好與上述情況相反。

其次，當一國貨幣匯率下降之后，受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國貨幣匯率進一步下降的預期，在本幣貶值預期的作用之下，引起短期資本外逃，國內(nèi)資金供應的減少將推動本幣利率的上升。如果本幣匯率下降之后，人們存在匯率將會反彈的預期，在這種情況下，則可能出現(xiàn)與上述情況相反的變化，即短期資本流入增加，國內(nèi)資金供應將隨之增加，造成本幣利率下降。

如果一國貨幣匯率下降之后能夠改善該國的貿(mào)易條件，隨著貿(mào)易條件的改善將促使該國外匯儲備的增加。假設其他條件不變的情況下，外匯儲備的增加意味著國內(nèi)資金供應的增加，資金供應的增加將導致利率的降低。相反，如果一國貨幣匯率上升將造成該國外匯儲備的減少，則有可能導致國內(nèi)資金供應的減少，而資金供應的減少將影響利率使之上升。

四、匯率和利率的聯(lián)動關系影響我國利率政策的變動

我國曾一度忽視利率變動對匯率的影響。長期以來，人民幣業(yè)務與外幣業(yè)務是分開管理的，在政策上更談不上協(xié)調(diào)配合，本幣和外幣管理的脫節(jié)，人民幣利率調(diào)整主要考慮國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策需要、物價總水平、社會資金供求狀況等因素，而很少與匯率聯(lián)系起來。1998年以后，我國經(jīng)濟出現(xiàn)了以增長速度下滑，物價持續(xù)下跌為表象的有效需求不足問題，對外表現(xiàn)為國際競爭力減弱。按照一般的經(jīng)濟學理論，對策應該是貶值和適當放松銀根。但當時我國周邊國家經(jīng)濟在經(jīng)歷了貨幣大幅貶值后，正緩慢進行調(diào)整。為了避免出現(xiàn)競爭性貶值，利用匯率穩(wěn)定和維持公眾對本國經(jīng)濟的信心，消除悲觀的心理預期，我國政府決定不采取貨幣貶值來應對危機，匯率穩(wěn)定成為1998年和1999年這一特殊時期中國經(jīng)濟政策的最重要目標之一。與此不相適應的是，由于中美經(jīng)濟周期不一致，人民幣利率和美元利率出現(xiàn)倒掛。1997~2002年，我國國內(nèi)經(jīng)濟有效需求不足，價格持續(xù)下降，為了擴大需求，減輕企業(yè)虧損，1996年以來，中國人民銀行連續(xù)8次下調(diào)人民幣利率。而美國由于經(jīng)濟過熱，美聯(lián)儲曾多次加息。1998年7月1日，1年期人民幣存款利率降至4.77%，而同期1年期美元存款利率為4.875%。這種本外幣利差倒掛使得境內(nèi)外幣存款快速增加，外匯貸款下降，國內(nèi) 逃匯、騙匯等非法行為急劇上升,在人民幣貶值的心理預期和本外幣利差倒掛等誘因的驅(qū)使下，中國企業(yè)和個人持有外匯的動機空前強烈，其結(jié)果是1998年外匯管理受到自1994年外匯體制改革以來最為嚴重的沖擊。外匯儲備增幅下降，人民幣貶值壓力加大。1998年外匯儲備僅增長50.69億美元，遠低于1994年以來年均300多億美元的年增長幅度。受外匯市場供求形勢變化、公眾心理預期等因素的影響，1998年以后的一段時間里人民幣承受著較大的貶值壓力。加入WTO 后，我國加快了利率市場化的進程。2004年，經(jīng)國務院批準，中國人民銀行決定實行再貸款浮息制度，即中國人民銀行在國務院授權(quán)的范圍內(nèi),根據(jù)宏觀經(jīng)濟金融形勢,在再貸款（再貼現(xiàn)）基準利率基礎上，適時確定并公布中央銀行對金融機構(gòu)貸款利率加點幅度的制度。實行再貸款浮息制度不涉及企業(yè)和居民個人。2004年3月25日起，對期限在1年以內(nèi)、用于金融機構(gòu)頭寸調(diào)節(jié)和短期流動性支持的各檔次再貸款利率，在現(xiàn)行再貸款基準利率基礎上加0.63個百分點。為支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，農(nóng)村信用社再貸款浮息分3年逐步到位，而且到位后浮息所加百分點的幅度減半執(zhí)行。

同時，2003年中國人民銀行采取了一系列深化外匯管理體制改革、保持人民幣匯率穩(wěn)定的措施：一是完善經(jīng)常項目管理，便利企業(yè)和個人外匯收支，切實滿足企業(yè)、個人合理的經(jīng)常項目用匯需求；二是穩(wěn)步推進資本項目對外開放，放寬企業(yè)購匯限制，實施境外投資外匯管理改革試點，逐步拓展資本流出渠道，支持“走出去”戰(zhàn)略的實施；三是擴大遠期結(jié)售匯業(yè)務試點，允許開辦外債項下的遠期業(yè)務，加快外匯市場建設，逐步完善人民幣匯率形成機制。

按照蒙代爾——弗萊明模型，在開放經(jīng)濟條件下，貨幣政策的獨立性、匯率的穩(wěn)定和資本自由流動三個目標不可兼得。作為一個主權(quán)大國，中國不可能放棄貨幣政策的獨立。加上未來我國將選擇資本的自由流動，實現(xiàn)資金資源的優(yōu)化配臵，這實際意味著我們將不得不放棄固定匯率體制。由此，也引出了我國匯率體制改革的兩個重要內(nèi)容：其一是通過逐步放開對資本項目的嚴格管制，實現(xiàn)人民幣完全可自由兌換；其二是逐步擴大人民幣匯率的浮動區(qū)間，最終實行完全由市場供求關系決定的浮動匯率制度。而且，匯率體制改革的兩個方面實際也是一種互動關系。

而匯率的彈性和波動幅度將直接決定利率的走向。如果匯率波動上升幅度比較小，在大量貿(mào)易順差和外匯儲備迅速增長的情況下，央行必然要加以干預，這必將形成基礎貨幣大量投放，也就是所謂“寬貨幣”的局面，貨幣市場的低收益率將維持較低水平，同時帶來投資過熱情況，需要政府的行政干預；如果匯率上升幅度加大，或者經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來貿(mào)易順差減少，由此形成的被動基礎貨幣投放將減少，央行的貨幣政策獨立性會提高。央行可以主動根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟走向，對貨幣市場利率和整個基準利率進行調(diào)整和引導，人民幣的利率將提高。

五、當前形勢下我國的匯率與利率

十八大三中全會《決定》基本明確了匯率市場化與利率市場化的關系。

《決定》寫到“完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化。”這反映出人民幣匯率體制改革將先于利率市場化的完成。近日，央行行長周小川亦明確表示人民幣匯率波幅將進一步擴大，停止每日指導，并基本退出常態(tài)式外匯干預，這意味著匯率體制改革進度進一步加快。

利率和匯率市場化的相互作用將達到促進穩(wěn)定或放大波動的作用，從而更好的實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標。根據(jù)蒙代爾的不可能三角理論，要實現(xiàn)獨立的貨幣政策及資本項目下資本的自由兌換和流動，不可避免采用彈性的浮動匯率制度。今年6 月份出現(xiàn)的錢荒是由于當時強烈的QE 退出預期，導致資金外流，貨幣貶值的壓力加大，外匯占款的突然收縮，從而銀行間回購利率飆升，若當時已經(jīng)實行浮動匯率或匯率允許的浮動區(qū)間足夠大，可通過匯率浮動減少資本的外流，進而穩(wěn)定利率，減少利率的大幅波動。

匯率和利率市場化改革的先后順序存在爭議。支持利率市場化應該先于匯率市場化的一方認為利率市場化風險可控性高，利率工具可以有效調(diào)節(jié)經(jīng)濟，承受的來自國際的壓力和沖擊更大。另一方則認為，高息差是由人民幣有效匯率高估導致的。雙向提幅增頻的浮動匯率政策將有利于提高企業(yè)對匯率和利率的敏感度提高，促進利率市場化。支持兩者應同時進行的認為：匯率市場化和利率市場化兩者之間沒有先后順序，也不互為前提條件，都屬于市場建設、放松對交易過程和行為的政治約束。

同步推進利率市場化與匯率體制改革，匯率體制改革應先于利率市場化完成。根據(jù)國際經(jīng)驗，各國匯率制度的改革中，管理浮動匯率制度一般先于利率市場化的最終完成時間。因此，我們認為匯率體制改革與利率市場化二者相互促進，協(xié)調(diào)配合，并且匯率體制改革將先于利率市場化完成 參考文獻：

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)。2013.11 陸前進主編《貨幣金融學說教程》 復旦大學出版社 2005-7 馬杰

《利率與匯率風險管理》 人民郵電出版社

張建華《利率市場化的全球經(jīng)驗》2012-7 機械工業(yè)出版社 吳俊德《外匯交易及資金管理》中信出版社 2001-8

第二篇：金融改革要在推動利率和匯率市場化

金融改革要在推動利率和匯率市場化

國務院常務會議強調(diào)繼續(xù)搞好房地產(chǎn)市場注冊香港公司調(diào)控

抓緊制定城鎮(zhèn)化中長期發(fā)展規(guī)劃

金融改革要在推動利率和匯率市場化、發(fā)展多層次資本市場方面推出新舉措 □據(jù)新華社電

國務院總理李克強27日主持召開國務院常務會議，研究確定今年政府重點工作的部門分工。根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議精神、政府工作報告和國務院第一次全體會議要求，會議確定了今年政府6個方面及相關部分共48項重點工作，并將任務逐項分解到國務院各部門、各單位。

會議指出，當前國內(nèi)外環(huán)境中不確定、不穩(wěn)定因素較多，各部門、各單位都要加強對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的跟蹤監(jiān)測和深入分析，把穩(wěn)增長、控通脹、防風險和推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型結(jié)合起來，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，保持物價總水平基本穩(wěn)定。要進一步增強農(nóng)村發(fā)展活力，努力實現(xiàn)全年農(nóng)業(yè)好收成。廣泛征求各方意見，抓緊制定城鎮(zhèn)化中長期發(fā)展規(guī)劃，完善配套政策措施。加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，分行業(yè)提出化解產(chǎn)能過剩矛盾的具體辦法，責任落實到相關部門。要積極推進重要領域改革，力爭有實質(zhì)性進展。財稅改革要拿出方案，循序推進。金融改革要在推動利率和匯率市場化、發(fā)展多層次資本市場方面推出新的舉措。價格改革要重點推進完善資源性產(chǎn)品價格形成機制。努力培育對外開放新優(yōu)勢，開拓新局面。

會議指出，保障和改善民生是政府工作的出發(fā)點和落腳點。要通過穩(wěn)定經(jīng)濟增長和調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)增加就業(yè)崗位。完善社會保障制度，重點是努力解決特殊困難群體的問題。要繼續(xù)搞好房地產(chǎn)市場調(diào)控，加快建立房地產(chǎn)穩(wěn)定健康發(fā)展的長效機制，加強保障性安居工程建設。要完善監(jiān)管體系，提升食品藥品安全和安全生產(chǎn)保障水平。在重點地區(qū)有針對性地采取措施，加強對大氣、水、土壤等突出污染問題的治理，集中力量打攻堅戰(zhàn)，讓人民群眾看到希望。

會議指出，公正是社會創(chuàng)造活力的源泉。要從制度上推進教育公平、就業(yè)公平、創(chuàng)業(yè)公平，逐步實現(xiàn)國有單位都能公開公平公正擇優(yōu)錄取人員，促進社會縱向流動和勞動力合理流動。要拿出切實有效的舉措，放寬民間投資市場準入，激發(fā)民間投資活力。要用好2萬多億元財政性教育經(jīng)費，提高各級各類教育質(zhì)量。全面推進社會建設和社會領域改革。

會議強調(diào)，今年是新一屆政府的開局之年，做好政府工作具有重要意義。各部門、各單位要圍繞大局、各負其責，狠抓落實、務求實效。一要加強組織領導，抓緊制定落實分工的細化方案，結(jié)合實際提出自己的工作重點，把每一項任務落實到具體單位、具體人，列出時間表。二要密切協(xié)作配合，牽頭部門要負起組織協(xié)調(diào)責任，其他部門要積極主動配合，提高政府執(zhí)行力和效率。三要創(chuàng)新思路，轉(zhuǎn)變作風，深入基層開展調(diào)研，聽真言實話，及時發(fā)現(xiàn)新情況新問題，集中力量解決突出矛盾。

第三篇：外匯與匯率教案

第二章：外匯與匯率

第一節(jié)：外匯

一、外匯的概念

外匯(foreign exchange)是指以外國貨幣表示的、能用來清算國際收支差額的資產(chǎn)。

具體地說，一種外幣資產(chǎn)成為外匯有三個條件：

第一，自由兌換性

第二，普遍接受性

第三，可償性

我國《外匯管理條例》中規(guī)定外匯的具體范圍包括：

(1)外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；

(2)外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；(3)外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；

(4)特別提款權(quán)(特別提款權(quán)是一種人造貨幣，它的含義我們將在后面介紹。）歐元；(5)

其他外匯資產(chǎn)。

二、外匯的種類

自由外匯指無需經(jīng)貨幣發(fā)行國批準，可以隨時動用、自由兌換或用于對第三者支付的外匯。

1、美元

United States Dollar——US＄

2、歐元

EURO——E

3、日元

Japanese

Yen——J￥

4、英鎊

Pound

Stdeling——￡

5、瑞士法郎 Swiss Franc——SF

6、港幣

Hong

Kong Dollar——HK＄ 有限自由外匯

是指未經(jīng)貨幣發(fā)行國批準，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌咧Ц兜耐鈪R。

三、外匯的功能

國際計價和結(jié)算手段 國際支付手段 國際儲備手段 國際干預手段 第二節(jié)：匯率

一、匯率概述

所謂匯率(exchange rate)，就是指以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格。

二、匯率標價方法

匯率的表達方式有兩種。其一是固定外國貨幣的單位數(shù)量，以本國貨幣表示這一固定數(shù)量的外國貨幣的價格，稱為直接標價法(direct quotation)。另一種標價方式是固定本國貨幣的單位數(shù)量，以外國貨幣表示這一固定數(shù)量的本國貨幣價格，從而間接地表示出外國貨幣的本國價格，稱為間接標價法(Indirect quotation)。

將一國貨 幣 幣值 的 提 高 稱 為 升 值(appreciation)，一 國 貨 幣 幣

值 的 降 低 可 稱 為貶 值(depreciation)。

三、匯率種類

(1)固定匯率(fixed exchange rate)和浮動匯率(floating exchange rate)。(2)單一匯率(single exchange rate)與復匯率(multiple exchange rate)。(3)實際匯率(real exchange rate)和有效匯率(effective exchange rate)。

實際匯率是名義匯率用兩國價格水平調(diào)整后的匯率，即外國商品與本國商品的相對價格，反映了本國商品的國際競爭力。有效匯率是指某 種加權(quán)平均匯率。以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)的有效匯率所反映的是一國貨幣匯率在國際貿(mào)易中的總體競爭力和總體波動幅度。

第三節(jié)：影響匯率變動的主要因素

一、經(jīng)濟增長水平差異

經(jīng)濟增長水平差異是影響匯率的長期因素。經(jīng)濟發(fā)展狀況對匯率影響的重要性和多重性。

二、國際收支狀況

影響匯率變化的短期因素。

三、通貨膨脹水平差異

通貨膨脹是影響匯率變化的長期因素。物價變動影響匯率的傳導機制。分析物價變動的經(jīng)濟指標和分析方法。

四、利率差異

利率是影響匯率變化的短期因素。利率影響匯率的創(chuàng)導機制。

五、國家干預

國家干預并非僅是一個短期因素 要看大國干預還是小國干預 主要看干預的有效性

重大的匯率干預通常由相關國家協(xié)調(diào)好共同干預

六、政治影響

七、心理預期

心理預期是影響匯率變動的重要因素，因為所有的外匯交易最終要由人來操作。人要受心理預期影響（對匯率下一步走勢的判斷）

心理趨同態(tài)勢的形成與影響 消息和謠言對市場的影響

八、投機因素

市場內(nèi)部投機因素變化對匯率有重要影響。主要研究市場短期供求變化對匯率的影響 原理與案例

第四節(jié)：匯率風險及其管理

一、匯率風險

匯率風險--是指在國際經(jīng)濟交往中，由于匯率變動給交易各方帶來的意外損失或收益。國際企業(yè)的全部活動中人們習慣把由于匯率波動給經(jīng)營活動過程帶來的風險稱作交易風險；把經(jīng)營活動的結(jié)果遇到的風險稱作會計風險；把預期經(jīng)營收益的風險稱作經(jīng)營風險。

二、匯率風險的管理

交易風險的管理 會計風險的管理 經(jīng)營風險的管理

第四篇：探討媒體與休閑文化產(chǎn)業(yè)互動關系

休閑正成為21世紀社會的重要特征，長三角地區(qū)作為全國經(jīng)濟內(nèi)在素質(zhì)最好、科技創(chuàng)新能力最強、投資環(huán)境最佳的地區(qū)之一，近年來休閑文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。媒體傳播既反映與影響社會現(xiàn)實，同時其本身也是社會生活的一部分，受社會生活影響與制約。本文即以媒體傳播與**休閑文化產(chǎn)業(yè)互動研究為主要調(diào)查研究方向，同時對上海、南京、蘇州

等長三角其他城市的休閑文化產(chǎn)業(yè)和媒體傳播關系進行研究。

休閑產(chǎn)業(yè)對媒體傳播的影響和制約

1.影響媒介生態(tài)環(huán)境

傳媒的產(chǎn)生和發(fā)展不能脫離社會在真空中進行，社會生態(tài)環(huán)境是大眾傳媒賴以生存和發(fā)展的基礎。休閑活動純粹是為了獲得內(nèi)在的滿足，并不是把它作為賺錢、競爭等其他外在目標的手段和途徑?？梢娦蓍e是提升人類生存和生命質(zhì)量的重要基礎，其價值不在于實用，而在于精神。當前長三角有些媒體格調(diào)低下庸俗，大量刊登兇殺、色情和暴力內(nèi)容，這些媒體內(nèi)容都是和休閑本質(zhì)格格不入的。在長三角不斷發(fā)展休閑產(chǎn)業(yè)的過程中，人們必定會從休閑實踐中慢慢認識休閑的實質(zhì)，從而選擇具有一定文化意義和社會意義的媒介內(nèi)容。因此從休閑角度來說，媒介必然要擺正自己在社會生態(tài)環(huán)境中的位置，針對變化了的社會生態(tài)環(huán)境進行準確定位，為人們提供精神食糧。

2.提供傳播內(nèi)容

盡管從歷史的角度看，長三角城市的產(chǎn)生和發(fā)展主要依賴于制造加工業(yè)的繁榮，然而，隨著收入水平的增高，長三角城市經(jīng)濟的良性循環(huán)將越來越依賴于休閑要求的實現(xiàn)，這種休閑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在長三角隨處可見，涉及人們吃、穿、住、用、行等方方面面。當前媒介時代，人們必須通過媒介才能全面和迅速地了解休閑消費等諸方面不斷發(fā)展變化的情況，而休閑生活必定會給媒體提供大量的報道內(nèi)容，只要媒體從業(yè)人員是生活的有心人，必定會從長三角休閑生活和休閑產(chǎn)業(yè)中獲得取之不盡的素材。

3.提供廣告

長三角休閑產(chǎn)業(yè)要發(fā)展，必須要使人們進行消費，怎樣使人們了解休閑產(chǎn)業(yè)為人們提供的各種休閑物品和休閑服務，具有感染力與誘惑力的媒體廣告宣傳是非常好的途徑之一。廣告宣傳可以潛移默化地影響人們的消費觀念，使之接受休閑消費的現(xiàn)代生活方式，因此有可能使人們?nèi)ハM本不想消費的商品和服務。廣告的這些價值在目前長三角休閑產(chǎn)業(yè)主要以贏利為目的的情況下顯得極其重要。企業(yè)紛紛在媒體上做廣告，這在中國目前媒體主要收入來自廣告的現(xiàn)狀下，對媒體的發(fā)展還是有一定的積極意義的。

4.促使媒體跨區(qū)域合作

在長三角休閑產(chǎn)業(yè)一體化的過程中，長三角各地政府、企業(yè)和廣大人民必然會打破行政區(qū)劃的阻隔，消除市場的藩籬，促進休閑產(chǎn)品、服務、資金、人員及信息在區(qū)域間的自由流動，實現(xiàn)區(qū)內(nèi)休閑資源的合理配置。然而我國的媒體特別是地方性媒體，大多受行政區(qū)劃限制，只能在隸屬的行政區(qū)劃內(nèi)發(fā)揮作用，這種帶有濃厚計劃經(jīng)濟色彩的媒體管理體制，已經(jīng)不適應市場經(jīng)濟對信息的需求。長三角媒體應跨區(qū)域合作，整合長三角各方面的宣傳力量、各項宣傳內(nèi)容和各種宣傳方式，對長三角休閑形成整體、鮮明的印象和評價，在區(qū)域休閑報道中形成合力，可以實現(xiàn)多方共贏。

媒體對休閑產(chǎn)業(yè)的引導和影響

在長三角休閑產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展過程中，如果沒有媒體傳播很難想象休閑產(chǎn)業(yè)會以這樣的速度和規(guī)模發(fā)展，媒介的休閑傳播使媒介在休閑理念社會化和大眾化進程中產(chǎn)生了不可忽視的影響。

1．營造社會語境，使人們無法拒絕休閑理念

在有利于休閑理念傳播的社會語境當中，受眾就有可能較好地接受有關休閑的傳播。因為通過大眾媒介傳播的休閑文化及其產(chǎn)生的影響，是潛移默化的，同時又是無所不在的，傳媒的這種巨大滲透作用使得每一個社會成員對作為社會文化一部分的休閑文化、休閑理念與休閑方式的影響無法抗拒。

2．隨時傳遞最新的休閑資訊，培養(yǎng)休閑意識

當大眾傳播媒介把大量有關休閑的理念、信息持續(xù)地向受眾傳遞時，在這個過程中，休閑意識悄然完成了公眾化的過程，于是，休閑理念就滲透到原本陌生的社會空間里面，成為影響人們行為選擇與價值判斷的一個無所不在的助推器，休閑理念在這個過程中成為了社會公眾的理念和行為指導。

3．媒介對休閑方式的的引導和影響

傳播對休閑方式的影響，一方面是大眾傳播本身作為一種最普遍和最常見的休閑方式自身產(chǎn)生的影響，另一方面是媒介或多或少地影響著人們休閑方式的選擇。在傳媒引導下的休閑活動和休閑產(chǎn)品，如美食、汽車、購物等等，已演變?yōu)橐环N能夠體現(xiàn)人們個性、身份、地位、文化品味與生活態(tài)度的消費時尚，這些消費時尚向每個人每個家庭席卷而來，引得爭相模仿。

第五篇：語言學與文學的互動關系

、語言學與文學的互動關系

本文首先從歷史的角度對語文學時期的語言學研究和同時期的文學史,文學理論研究之間的關系和流變作了一個梳理,探討了語言學和中西方文學發(fā)展之間的互動作用由此可以看到,文學經(jīng)典促進了語言學的產(chǎn)生和發(fā)展,而語言學反過來又推動了文學的傳播、創(chuàng)作和研究。這主要表現(xiàn)在語言學上的“言能盡意”,“言不盡意”觀點和文學理論上的“合式說”、“意象理論”之間理論核心上的不謀而合,以及發(fā)展階段上的彼此相隨。這就為我們理解當前文學研究中的語言學轉(zhuǎn)向或“語言學時髦”等問題確立了一個清晰的歷史坐標。語言學研究和文學研究歷史和當下的研究狀況也表明了兩者已為對方打開的巨大的研究空間和多維的發(fā)展方向。更多還原

語言學與外語教學

語言學已被應用到許多領域中。對于語言學與語言教學的關系學界存在兩種主要不同的觀點。有人認為語言學在語言教學中起決定性作用。另外一些人則認為語言學對語言教學的影響微不足道。本文認為語言學對語言教學,特別是外語教學確能起到一定作用,它能加深人們對語言本質(zhì)的理解,提高人們對語言教授與學習本質(zhì)的認識,并能幫助語言教師在教學過程中做出適當?shù)呐袛嗯c決定。然而,語言學與語言教學目的不同,不能期待它解決一切教學問題。因此,學習一定的語言學理論并在實踐中恰當運用,對教學大有裨益。

語言學、心理學和外語教學對外語測試的影響

<正>外語測試涉及到語言、語言學習和語言教學,所以它必然會受到語言學和心理學理論的影響,受到外語教學實踐的制約。語言學的發(fā)展大致可分為傳統(tǒng)語言學,結(jié)構(gòu)語言學和轉(zhuǎn)換生成語言學這么三個時期。外語測試的發(fā)展也可分為三個階段,即原始性測試、心理測量與結(jié)構(gòu)性測試和綜合與社會語言學性測試時期。一本文里,我們想著重討論一下語言學,心理學和外語教學的發(fā)展是如何反映在外語測試之中的。為了闡述的方便,我們不妨以語言學的發(fā)展為線索,從傳統(tǒng)語言學時期開始來檢索這幾個學科對外語測試的影響。更多還原

語言學與品牌命名

近年來語言學被直接運用于服務經(jīng)濟發(fā)展與商業(yè)傳播,語言學人力資源在該產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮著巨大的作用,但是展示語言新產(chǎn)業(yè)———品牌命名,我國語言學研究與應用還存在不足。呼吁國內(nèi)語言與語言學專家、學者對此給予關注、參與,把語言學理論及其研究成果應用到產(chǎn)品命名中,用語言學理論解決與語言有關的實際問題,讓語言學研究為我國的經(jīng)濟建設做出應有的貢獻。