第一篇：投資銀行學(xué)

復(fù)習(xí)題

? 單選題

? 1．現(xiàn)代意義上的投資銀行起源于（C）?

A．北美

B．亞洲 C．歐洲

D．南美 ? 2．項(xiàng)目融資的基本結(jié)構(gòu)中，處于核心地位的是（A）? A．融資結(jié)構(gòu)

B．投資結(jié)構(gòu)

C．資金結(jié)構(gòu)

D．擔(dān)保結(jié)構(gòu)

? 3．資產(chǎn)證券化中處于核心地位的是（B）? A．投資銀行

B．SPV C．評級機(jī)構(gòu)

D．投資者 ? 4．只有利用內(nèi)幕信息才能獲得非正常的超額回報(bào)的市場稱為(C)? A．無效市場 B．弱式有效市場 ?

C．次強(qiáng)式有效市場 D．強(qiáng)式有效市場 ? 5．資產(chǎn)證券化的核心原理是(A)?

A．基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析 B．資產(chǎn)重組原理 ? C．風(fēng)險(xiǎn)隔離原理 D．信用增級原理

? 6．股票發(fā)行中，投資銀行采用余額包銷方式時(shí)，發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)主要由(B)?

A．發(fā)行人承擔(dān) B.投資銀行承擔(dān) ? C.發(fā)行人和投資銀行承擔(dān) D.都不承擔(dān)

? 7．按照我國《公司法》，如果一家優(yōu)勢公司Ａ兼并Ｂ公司并獲得控制權(quán)后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為（B）? A.新設(shè)合并 B.吸收合并 C.公司分立 D.杠桿收購 ? 8．（B）是指只對某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響 ? A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 9．與并購意義相關(guān)的三個(gè)概念不包括(C)?

A．合并 B．兼并 C．發(fā)行 D．收購

? 10．并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品，并購方的主要目的是擴(kuò)大市場規(guī)模或消滅競爭對手，這種并購方式稱為(B)? A．縱向并購 B.橫向并購 C.新設(shè)合并 D.混合并購 ? 11．投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當(dāng)?shù)膫蚪鸬慕巧珵椋–）? A.證券做市商 B.證券交易商

? C.證券經(jīng)紀(jì)商 D.證券承銷商

? 12．在(C)融資方式中，通常是由項(xiàng)目東道國政府或它的某一機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目發(fā)起方或項(xiàng)目公司簽署協(xié)議，把項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營的特許經(jīng)營權(quán)移交給后者

? A．IPO新股發(fā)行 B．可轉(zhuǎn)換債券 C．BOT項(xiàng)目 D．金融租賃 ? 13.證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為（C）? A.證券交易業(yè)務(wù) B.證券做市業(yè)務(wù) ? C.一級市場業(yè)務(wù) D.二級市場業(yè)務(wù) ? 13．在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券是(C)? A.復(fù)利債券 B.單利債券 C.零息票債券 D.記賬式債券 ? 14．在本國以外的資本市場上發(fā)行的以第三國貨幣為面值貨幣的國際債券稱為（C）

? A．武土債券 B．揚(yáng)基債券 C．歐洲債券 D．外國債券 ? 15．從組織形式上來看，證券交易所可分為（A）? A．公司制和會員制 B．公司制和契約制 ? C．會員制和契約制 D．契約制和合伙制 ? 16．投資銀行在一級市場擔(dān)任的主要角色是(A)?

A.承銷商 B.做市商 C.經(jīng)紀(jì)商 D.財(cái)經(jīng)顧問 ? 17．注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這種風(fēng)格的基金屬于(D)?

A．收入型基金 B．股票型基金

? C．平衡型基金 D．成長型基金 ? 18．以下不屬于基金當(dāng)事人的是（D）

? A．基金持有人 B．基金托管人 C．基金管理人 D．基金監(jiān)督者 ? 19．杠桿收購是一家公司主要通過（B）購買另一家公司的并購方式

? A．自有資金 B．借入資金 C．股票 D．其他有價(jià)證券 ? 20．下列不屬于投資銀行發(fā)展趨勢的是（B）? A.全能化

B.分業(yè)化

C.網(wǎng)絡(luò)化

D.國際化 ? 多選題

? 1.以下屬于投資銀行的功能的是(ABCD)? A．媒介資金供需 B．構(gòu)造證券市場 ? C．促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合 D．優(yōu)化資源配置 ? 2.金融衍生工具主要包括(ABC)? A．遠(yuǎn)期 B．期貨 C．期權(quán) D．債券 ? 3.企業(yè)并購按動機(jī)分類，可分為兩類（AD）

? A．惡意并購 B．要約并購 C．杠桿并購 D.善意并購 ? 4.投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現(xiàn)在（BCD）? A.前者屬于金融中介機(jī)構(gòu)，后者不屬于金融中介機(jī)構(gòu)

? B.前者的本原業(yè)務(wù)是證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者的本原業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)

? C.前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? D.前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ? 5.投資銀行在二級市場中扮演的角色包括（ABCD）? A.作為證券經(jīng)紀(jì)商, 在證券承銷結(jié)束之后，代表買賣雙方按照其提出的價(jià)格代理進(jìn)行交易 ? B.作為證券交易商，自營買賣證券

? C.作為證券做市商，為證券創(chuàng)造一個(gè)流動性較強(qiáng)的二級市場，并維持市場價(jià)格的穩(wěn)定

? D.在二級市場上進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利和風(fēng)險(xiǎn)套利等活動

? 6.按照收購人在收購中所使用的手段，收購可以分為（AD）? A.要約收購 B.杠桿收購 C.管理層收購 D.協(xié)議收購 ? 7.作為證券做市商，投資銀行的主要作用是（AC）

? A.創(chuàng)造一個(gè)流動性較強(qiáng)的二級市場 B.代理交易 ? C.維持市場價(jià)格的穩(wěn)定 D.證券包銷 ? 8.在采用有限合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中，合伙人通常分兩類（AB）

? A.有限合伙人 B.普通合伙人 ? C.公司型合伙人 D.契約型合伙人

? 9.以下反收購策略中哪些是管理層反收購策略（ABC）? A．金降落傘

B．銀降落傘 C．錫降落傘 D．養(yǎng)老金降落傘 ? 10.以下與并購意義相關(guān)的幾個(gè)概念中表述正確的有（ABCD）? A.合并指兩個(gè)或兩個(gè)以上企業(yè)合成一個(gè)新的企業(yè)，特點(diǎn)是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個(gè)法人變成一個(gè)法人

? B.兼并相當(dāng)于我國《公司法》中的“吸收合并”，即Ａ公司兼并Ｂ公司，Ａ公司保留，而Ｂ公司解散（喪失法人地位）? C.收購指Ａ公司通過購買目標(biāo)公司的控股權(quán)，達(dá)到對目標(biāo)Ｂ公司的控制

? D.從經(jīng)濟(jì)意義上而不是法律意義上講，以上這三種方式通常并無大的差別，我們經(jīng)常討論的并購系指上述三個(gè)概念的全部或部分含義。企業(yè)并購的過程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過程

? 11.按執(zhí)行時(shí)間的不同，期權(quán)主要可分為兩種（AC）? A.美式期權(quán) B.看漲期權(quán) C.歐式期權(quán) D.看跌期權(quán) ? 12.投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現(xiàn)在(BCD)? A．前者屬于金融中介機(jī)構(gòu)，后者不屬于金融中介機(jī)構(gòu) ? B．前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? C．前者的本原業(yè)務(wù)是證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者的本原業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)

? D．前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ?

? 13.公司收購后必須在以下哪些方面進(jìn)行重新整合才可能達(dá)到收購的真正目的（ABCD）

? A.公司治理 B.經(jīng)營戰(zhàn)略 C.資源配置 D.管理制度 ? 14.投資銀行涉足風(fēng)險(xiǎn)投資有不同的層次，包括(ABCD)? A．直接充當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資人 B.間接充當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資人 ? C．為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供服務(wù) D.為風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù) ? 15.下列屬于固定收益證券創(chuàng)新方式的有（ABCD）? A.期限上

B.利息支付方式上

? C.附加權(quán)利上

D.交易方式上 名詞解釋

? 1.金融控股公司:

? 2.對沖基金:

? 3.市政債券：

? 4.杠桿收購：

? 5.項(xiàng)目融資：

? 6.買殼上市：

? 7.白衣騎士：

? 8.風(fēng)險(xiǎn)投資：

? 9.路演：

? 10.反收購：

? 簡答題

? 1.促進(jìn)金融工程發(fā)展的企業(yè)外部因素有哪些？

? 2.什么樣的公司不適宜用現(xiàn)金流估價(jià)法進(jìn)行估值？

? 3.公司型投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)有哪些？

? 4.風(fēng)險(xiǎn)投資基金的特點(diǎn)有哪些？

? 5.股票回購的動因有哪些？

? 6.資產(chǎn)運(yùn)營的特點(diǎn)有哪些？

? 7.股票發(fā)行上市的主要程序有哪些？ ?

?

?

?

? 8.項(xiàng)目融資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

? 9.試列舉五種反收購措施。

? 10.BOT融資模式的主要階段有哪些？

? 論述題

? 論述企業(yè)擴(kuò)張（收縮）的動因；論述項(xiàng)目可行性分析的主要內(nèi)容。?

第二篇：投資銀行學(xué)

廈門大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2013-2014學(xué)年第二學(xué)期

《投資銀行學(xué)》課程復(fù)習(xí)題

一、單項(xiàng)選擇題

1．（）是指一級市場上股權(quán)和債券的承銷，這是投資銀行的最基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。

A．證券承銷B．證券經(jīng)紀(jì)與自營買賣

C．私募發(fā)行D．企業(yè)并購

2．一般來說，債券承銷可以分為兩種方式，包銷和（）。

A．代銷B．承銷C．直銷D．轉(zhuǎn)銷

3．資產(chǎn)證券化對發(fā)起人的意義不包括（）。

A．增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性B．獲得低成本融資

C．提供更高的收益D．減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

4．（）是住房抵押擔(dān)保證券中最基本的形式，它代表對房屋抵押貸款組成的資產(chǎn)池的直接所有權(quán)。

A．抵押轉(zhuǎn)遞證券B．附擔(dān)保的抵押證券

C．簡單轉(zhuǎn)遞證券 D．資產(chǎn)支持證券

5．股票發(fā)行的（）原則的核心要求是市場具有充分的透明度。

A．公開B．公平C．公正D．平等

6．（）是已發(fā)行證券進(jìn)行交易和流通的場所，是有組織的專門經(jīng)營證券的固定市場，是證券交易市場的核心。

A．證券的場外交易市場B．證券交易所市場

C．柜臺交易市場D．店頭市場

7．（）又稱為信用交易賬戶，開戶手續(xù)極為嚴(yán)格，需要訂立“保證金契約”并繳納保證金。

A．現(xiàn)金賬戶 B．保證金賬戶C．聯(lián)合賬戶D．信托賬戶

8．（）業(yè)務(wù)是指同時(shí)買賣一種或等值的證券、票據(jù)或商品，利用它在空間、時(shí)間上價(jià)格的差異進(jìn)行頭寸的買賣賺取利潤。

A．交易所自營B．柜臺市場自營C．投機(jī)D．套利

9．按融資渠道來劃分，公司兼并分為（）和管理層收購兩種形式。

A．直接收購B．杠桿收購C．善意收購D．?dāng)骋馐召?/p>

10．對沖基金和套利基金均屬于（）基金。

A．低風(fēng)險(xiǎn)低收益B．低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)回報(bào)

C．高風(fēng)險(xiǎn)低收益D．高風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)回報(bào)

11．按照我國《證券投資基金管理暫行辦法》，基金主要發(fā)起人應(yīng)有（）以上從事證券投資經(jīng)驗(yàn)、連續(xù)盈利的記錄。

A．1年 B．2年C．3年D．5年

12．基金的（）是指投資基金所購買、持有的基金資產(chǎn)由于種種原因而出現(xiàn)升值。

A．利息收入B．股利收入C．資本利得D．資本增值

13．（）是由國家出資建立的投資銀行。

A．合伙制投資銀行B．股份制投資銀行

C．合資投資銀行 D．國有投資銀行

14．下面哪項(xiàng)不屬于證券交易所的主要職能？（）。

A．組織證券從業(yè)人員崗位培訓(xùn)B．提供證券交易的場所和設(shè)施

C．組織、監(jiān)督證券交易 D．管理和公布市場信息

15．我國（）是國家對證券市場、證券業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一宏觀管理的主管機(jī)構(gòu)。

A．證監(jiān)會B．銀監(jiān)會C．中國人民銀行 D．財(cái)政部

二、判斷題

1．投資銀行是在資本市場上從事證券及相關(guān)業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。（）

2．記賬式國債是從1993年開始在我國發(fā)行的一個(gè)上市券種。（）

3．1997年，美國投資銀行家瑞尼爾首次使用了“資產(chǎn)證券化”這個(gè)用語。（）

4．我國的股票發(fā)行實(shí)行注冊制。（）

5．目前，在我國的證券市場上股票發(fā)行實(shí)行保薦人制度。（）

6．證券市場上絕大多數(shù)的資金來源，都是由機(jī)構(gòu)投資者投資構(gòu)成的。（）

（）7．直接發(fā)行是指通過證券發(fā)行中介即承銷商向投資者銷售證券。

8．在我國，由于股權(quán)融資資本成本中的籌資費(fèi)用和資金占用費(fèi)用偏高，使得我國上市公司股權(quán)融資顯性成本較高。（）

9．傭金自由化是當(dāng)前各國已經(jīng)、正在或者即將采取的傭金制度改革措施。（）

10．一般而言，成長型基金易受到較保守的投資者及退休者的歡迎。（）

11．封閉式基金的投資者可以向基金管理公司申請贖回基金券。（）

12．風(fēng)險(xiǎn)資本的IPO退出主要是通過主板市場實(shí)現(xiàn)的。（）

13．投資決策是關(guān)于負(fù)債方面的決策，決定投資銀行獲得資本的方式。（）

14．投資銀行的資本金管理是個(gè)動態(tài)管理過程，隨著投資銀行規(guī)模的擴(kuò)大，資本金比例應(yīng)不斷做出相應(yīng)的調(diào)整。（）

15．在投資銀行監(jiān)管體制方面，英國、荷蘭和愛爾蘭等西歐國家實(shí)行集中型監(jiān)管體制。（）

三、不定項(xiàng)選擇題

1．現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)范圍很廣，這些業(yè)務(wù)從大類上可以分為（）。

A．傳統(tǒng)業(yè)務(wù)B．創(chuàng)新業(yè)務(wù)C．承銷業(yè)務(wù)D．引申業(yè)務(wù)

2．債券發(fā)行市場的主要參與者包括（）。

A．發(fā)行者B．投資者C．中介機(jī)構(gòu)D．管理者

3．與其他融資方式相比，公司通過發(fā)行股票來融資具有以下優(yōu)點(diǎn)（）。

A．籌措永久性資本B．沒有固定的利息負(fù)擔(dān)

C．有利于公司增強(qiáng)信譽(yù)，拓展業(yè)務(wù)D．建立健全公司管理制度

4．按照基金發(fā)行的對象不同可以將證券投資基金劃分為（）。

A．封閉式基金B(yǎng)．開放式基金C．公募基金 D．私募基金

5．從公司法的角度可將公司兼并劃分為（）。

A．吸收合并B．橫向兼并C．縱向兼并D．新設(shè)合并

6．投資銀行的財(cái)務(wù)管理一般要遵循以下原則：（）。

A．盈利原則B．穩(wěn)健原則C．效益原則D．協(xié)調(diào)合作原則

7．投資銀行參與風(fēng)險(xiǎn)投資的整個(gè)過程中，會面臨各種不同的風(fēng)險(xiǎn)，包括（A．道德風(fēng)險(xiǎn) B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D．退出風(fēng)險(xiǎn)

8．投資銀行的財(cái)務(wù)管理一般要遵循的原則包括（）。

A．盈利原則B．穩(wěn)健原則C．效益原則D．協(xié)調(diào)合作原則

9．按照套利行為中買賣之間的時(shí)間間隔，可以將套利分為（）。

A．無風(fēng)險(xiǎn)套利B．審時(shí)度勢套利C．滯后型套利D．風(fēng)險(xiǎn)套利

四、簡答題

1．請至少列舉投資銀行的三個(gè)特點(diǎn)。

2．簡述開展資產(chǎn)證券化的市場環(huán)境。

。）

3．簡述影響股票發(fā)行價(jià)格的因素。

4．簡述金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券的目的。

5．在資本市場上，投資銀行開展做市業(yè)務(wù)的目的主要有哪三個(gè)？

6．一般來說，收購公司希望通過戰(zhàn)略性收購達(dá)到哪些目的？ 7．簡述公司發(fā)行股票的局限性。

8．在資本市場上，投資銀行開展做市商業(yè)務(wù)的目的有哪些？。

9．對投資銀行的證券承銷業(yè)務(wù)監(jiān)管主要包括哪些？

第三篇：09092投資銀行學(xué)

投資銀行學(xué)復(fù)習(xí)題

1.什么是資產(chǎn)證券化？

資產(chǎn)證券化是近30年來國際金融市場領(lǐng)域中最重要的金融創(chuàng)新之一，是被西方金融實(shí)務(wù)領(lǐng)域廣泛認(rèn)同的業(yè)務(wù)發(fā)展大趨勢之一。從嚴(yán)格意義上講，資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性但具有某種可預(yù)見的未來現(xiàn)金流入的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合匯集起來，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券，以此來融通資金的過程。資產(chǎn)證券化至少包含以下三層含義：

第一，這里的“資產(chǎn)”指的是那些缺乏流通性但具有可預(yù)見的未來現(xiàn)金流收入的金融資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的權(quán)益人一般都具有因已發(fā)生的交易事件而取得或控制可預(yù)見的未來現(xiàn)金流收入的經(jīng)濟(jì)權(quán)益；

第二，資產(chǎn)證券化是一個(gè)融資過程，是由資金市場通向資本市場的過程，是將流動性較差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂型顿Y特征的、可在市場上進(jìn)行交易的帶息證券的過程。

第三，資產(chǎn)證券化又特指一種融資技術(shù)。這種技術(shù)指通過資產(chǎn)的重新組合，并利用必要的信用增級技術(shù)（包括內(nèi)部增級和外部增級），創(chuàng)造出適合不同投資者的需要、具有不同風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期和收益組合的收入憑證。

2.資產(chǎn)證券化的作用。144 歸納起來，資產(chǎn)證券化具有以下方面的作用：

1、對于那些信用等級較低的金融機(jī)構(gòu)，存款和債務(wù)憑證的發(fā)行成本高昂。如果能夠?qū)①Y產(chǎn)證券化和出售一部分資產(chǎn)加以組合，則由于證券的信用等級較高，可以獲得較低的發(fā)行成本。

2、證券化能夠使金融機(jī)構(gòu)減少甚至消除信用的過分集中，同時(shí)使金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)展特殊種類的組合證券。

3、證券化使得金融機(jī)構(gòu)能夠充分地利用現(xiàn)

有的能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

4、證券化能夠?qū)⒎橇鲃淤Y產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可流通

證券，使資產(chǎn)負(fù)債表更具有流動性，而且能夠改善資金來源。

5、證券出售后，將證券化的資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)

債表中移出，可以提高資本比率。

6、資產(chǎn)證券化還具有明確的金融創(chuàng)新意

義。資產(chǎn)證券化具有信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移創(chuàng)新和提高流動性創(chuàng)新的作用。

另外，從功能作用來看，資產(chǎn)證券化并非迫使銀行為客戶提供不同的服務(wù)，而是顯示了商業(yè)銀行在競爭中取勝所必須具備的技術(shù)和必須遵循的原則。從某種意義上說，這重新定義了什么是銀行，或者說重新修正了對于銀行的定義。

3.什么是證券做市商？131

做市商

制度的功能。133

證券做市商（Market-Market）是指在證券二級市場上不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格（即雙向報(bào)價(jià)），并在該價(jià)位上接受投資者的買賣要求，以自有資金和證券與投資者進(jìn)行交易的證券自營商。

做市商在市場中執(zhí)行兩種功能。

首先，做市商向市場提供了即時(shí)交易的機(jī)會，同時(shí)也維護(hù)了二級市場證券價(jià)格的穩(wěn)定性。因?yàn)楫?dāng)市場上沒有對應(yīng)的委托單時(shí)，做市商可以進(jìn)行對應(yīng)的交易，使投資者不必等到有足夠多的對手交易的委托單時(shí)才成交，從而也防止了價(jià)格嚴(yán)重偏離最近一次交易所達(dá)成的價(jià)格水平。

其次，做市商向市場參與者提供價(jià)值信息，將分散的場外交易在一定程度上連接集中起來。做市商不但在自己向市場報(bào)價(jià)和接受公眾交易意向時(shí)為市場提供報(bào)價(jià)信息服務(wù)，具有為一般公眾提供達(dá)成交易、滿足投資者需求的橋梁撮合作用，而且在集中分散交易的過程中也具有集中公開市場信息、提高市場統(tǒng)一性與透明度的作用，使得場外交易與場內(nèi)交易一樣重要。

4.什么是投資銀行？1

投資銀行的功

能。3

投資銀行的行業(yè)特點(diǎn)。11

投資銀行的發(fā)展趨勢。19

投資銀行業(yè)務(wù)范圍有哪些？

投資銀行（Investment Bank）是資本市場上最重要的金融機(jī)構(gòu)之一。作為一個(gè)獨(dú)立行業(yè)，投資銀行業(yè)是在銀行業(yè)與證券業(yè)、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)的融合、分離、在融合的過程中產(chǎn)生和發(fā)展起來的，也可以說是實(shí)行分離型銀行制度的產(chǎn)物。

投資銀行有四個(gè)基本功能：提供資金供需的媒介；推動證券市場的發(fā)展；提高資源配置效率；推動產(chǎn)業(yè)集中。

（一）提供資金供需的媒介

（二）推動證券市場的發(fā)展

（三）提高資源配置效率

（四）推動產(chǎn)業(yè)集中

投資銀行的行業(yè)特點(diǎn)：

（一）道德性—投資銀行的立身之本

1、保守機(jī)密；

2、信息披露；

3、杜絕內(nèi)幕交易

（二）創(chuàng)新性—投資銀行的靈魂

（三）專業(yè)性—投資銀行的利潤之源

1、金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；

2、金融學(xué)和金融理論；

3、經(jīng)營才能和行業(yè)專長；

4、人際關(guān)系技巧；

5、市場悟性和遠(yuǎn)見

投資銀行的發(fā)展趨勢：

一、投資銀行的業(yè)務(wù)多元化趨勢

二、投資銀行的業(yè)務(wù)專業(yè)化趨勢

三、投資銀行的產(chǎn)業(yè)集中化趨勢

四、投資銀行的網(wǎng)絡(luò)化趨勢

五、投資銀行的國際化趨勢

投資銀行業(yè)務(wù)范圍：

一、證券發(fā)行與承銷

二、證券交易

三、并購

四、資產(chǎn)管理

五、項(xiàng)目融資

六、風(fēng)險(xiǎn)投資

七、資產(chǎn)證券化

八、金融衍生工具的交易與創(chuàng)設(shè)

5.投資銀行在并購中的作用。220

（一）為收購方（公司）提供的服務(wù)

投資銀行為收購方（公司）提供的服務(wù)有以下五點(diǎn)：

1、尋找合適的目標(biāo)公司，并根據(jù)收購方戰(zhàn)

略對目標(biāo)公司及時(shí)進(jìn)行評估；

2、提出具體的收購建議，包括收購策略、收購價(jià)格、相關(guān)收購條件及相關(guān)財(cái)務(wù)安排；

3、協(xié)助與目標(biāo)公司或大股東洽談，協(xié)商有

關(guān)事宜；

4、協(xié)助準(zhǔn)備所需的相關(guān)評估報(bào)告、信息披

露文件等；

5、與其他相關(guān)中介機(jī)構(gòu)（律師、會計(jì)師等）

協(xié)調(diào)工作等

（二）為被收購方（目標(biāo)公司）提供的服

務(wù)

投資銀行為被收購方（目標(biāo)公司）提供的服務(wù)有以下五點(diǎn)：

1、關(guān)注公司的股價(jià)變動情況，追蹤潛在的收購方（敵意收購）提供的信息；

2、制定有效的反收購方案，并提供有效的幫助，阻止敵意收購；

3、協(xié)助被收購方與收購方談判，為被收購

方爭取最佳條件；

4、協(xié)助被收購方準(zhǔn)備相應(yīng)的文件、資料，協(xié)助進(jìn)行股東大會的準(zhǔn)備工作等；

5、協(xié)助被收購方采取相應(yīng)措施

6.投資銀行風(fēng)險(xiǎn)種類。278

（一）市場風(fēng)險(xiǎn)

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

（三）流動性風(fēng)險(xiǎn)

（四）操作風(fēng)險(xiǎn)

（五）法律風(fēng)險(xiǎn)

（六）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

7.什么是買殼上市？105

買殼上市的主要模式。105 買殼上市，又稱“后門上市”或“逆向收購”，是指非上市公司通過收購上市公司的股份獲得上市公司的控制權(quán)，然后利用反向收購方式注入自己的相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。買殼上市的主要模式：

1、法人股股權(quán)轉(zhuǎn)讓；

2、二級市場收購；

3、國有股股權(quán)轉(zhuǎn)移；

4、間接控股；

5、整體資產(chǎn)置換；

6、委托書收購

8.按證券交易結(jié)構(gòu)分類資產(chǎn)證券化的主要類型。146 過手證券；資產(chǎn)支持債券；轉(zhuǎn)付證券；抵押擔(dān)保證券

9.風(fēng)險(xiǎn)投資退出的主要方式。207（1）出售，包括風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將企業(yè)股份轉(zhuǎn)售給新加入的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或收購公司；

（2）股票回購，是指風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理層要求回購企業(yè)股票時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可將企業(yè)股票返售給企業(yè)管理層；

（3）公開上市，通過風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)首次公開招股上市，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將股份在二級市場上出售。公開上市是最有利可圖的退出方式。

10.金融期貨的種類。237

金融期貨市場的功能是什么？238 金融期貨基本上可分為三大類：外匯（匯率）期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。金融期貨市場有多方面的經(jīng)濟(jì)功能，其中最基本的功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格。

1、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

投資者通過購買相關(guān)的金融期貨合約，在金融期貨市場上建立與其現(xiàn)貨市場相反的頭寸，并根據(jù)市場的不同情況采取在期貨合約到期前對沖平倉或到期履約交割的方式，實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2、發(fā)現(xiàn)價(jià)格

金融期貨市場的發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，是指金融期貨市場能夠提供各種金融商品的有效價(jià)格信息。在金融期貨市場上，各種金融期貨合約都有著眾多的買者和賣者。他們通過類似于拍賣的方式來確定交易價(jià)格。這種情況接近于完全競爭市場，能夠在相當(dāng)程度上反映出投資者對金融商品價(jià)格走勢的預(yù)期和金

融商品的供求狀況。因此，某一金融期貨合約的成交價(jià)格，可以綜合地反映金融市場各種因素對合約中的商品的影響程度，具有公開、透明的特征。

11.操作風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)。279 操作風(fēng)險(xiǎn)：是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)或缺乏必要的后臺技術(shù)支持而引致的財(cái)務(wù)損失，具體包括：（1）操作結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，指由于定價(jià)、交易指令、結(jié)算和交易能力等方面的問題而導(dǎo)致的損失；（2）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，指由于技術(shù)局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準(zhǔn)確地搜集、處理和傳輸信息所導(dǎo)致的損失；（3）公司內(nèi)部失控風(fēng)險(xiǎn)，指由于超過風(fēng)險(xiǎn)限額而未被察覺、越權(quán)交易、交易部門或后臺的欺詐（例如，賬簿和交易記錄不完整、缺乏基本的內(nèi)部會計(jì)控制）、職員業(yè)務(wù)操作技能不熟練以及不穩(wěn)定并易于進(jìn)入電腦系統(tǒng)等原因而造成的風(fēng)險(xiǎn)。

12.什么是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)118

證券經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是指投資銀行接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)，并以此收取傭金。13.企業(yè)上市的利弊。82

（一）企業(yè)上市對公司的好處：

1、有

利于企業(yè)籌集資金

2、有利于提高企業(yè)資信

3、創(chuàng)造流動性

4、有利于完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

5、有利于激勵(lì)企業(yè)員工

（二）企業(yè)上市的不利影響：

1、信息

披露和權(quán)利收到制約

2、增大經(jīng)營者壓力

3、分散控制權(quán)

4、企業(yè)運(yùn)營費(fèi)用增加

14.什么是風(fēng)險(xiǎn)投資？風(fēng)險(xiǎn)投資的特征是什

么？189

投資風(fēng)險(xiǎn)是以高科技和知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)經(jīng)營技術(shù)密集型的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的投資過程。

特征：1.高風(fēng)險(xiǎn)、高收益 2.長期性 3.權(quán)益性 4.管理性

15.金融期貨與現(xiàn)貨的區(qū)別。239 金融現(xiàn)貨如債券、股票等是對某些特別標(biāo)的物具有產(chǎn)權(quán)，而金融期貨是金融現(xiàn)貨的衍生品。現(xiàn)貨交易的發(fā)展和完善為金融期貨交易打下了基礎(chǔ)，同時(shí)，金融期貨交易也是金融現(xiàn)貨交易的延伸和補(bǔ)充。兩者的差異主要有以下四個(gè)方面：

1.交易目的不同。金融現(xiàn)貨買賣屬于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，而期貨交易則著眼于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和獲取合理或超額利潤，大部分金融期貨交易的目的不在于實(shí)際獲取現(xiàn)貨。2.價(jià)格決定不同?，F(xiàn)貨交易一般采用一對一談判決定成交價(jià)格，而期貨交易必須集中在交易所里，以公開拍賣競價(jià)的方式?jīng)Q定成交價(jià)格。

3.交易制度不同。主要體現(xiàn)在：現(xiàn)貨可以長期持有，而期貨則有期限的限制；期貨交易可以買空賣空，而現(xiàn)貨只能先買后賣；現(xiàn)貨交易是足額交易，而期貨交易是保證金交易。

4.交易的組織化程度不同?，F(xiàn)貨交易的地點(diǎn)和時(shí)間沒有嚴(yán)格規(guī)定，期貨交易嚴(yán)格限制在交易大廳內(nèi)進(jìn)行；現(xiàn)貨交易信息分散，透明度低，而期貨交易比較集中，信息公開，透明度高；期貨交易有嚴(yán)格的交易程序和規(guī)則，具有比現(xiàn)貨市場更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

16.什么是BOT融資模式？180 BOT是國際上近年來逐漸興起的一種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式，是一種利用外資和民營資本興建基礎(chǔ)設(shè)施的新興融資模式。BOT是Build（建設(shè)）、Operate(經(jīng)營)和Transfer（轉(zhuǎn)讓）三個(gè)英文單詞首字母的縮寫，代表著一個(gè)完整的項(xiàng)目融資過程。17.什么是毒丸計(jì)劃？225 “毒丸”是指當(dāng)不受歡迎的收購者開始收購目標(biāo)公司的股票時(shí)，目標(biāo)公司立即發(fā)行的一大推債券或優(yōu)先股。這些債券或優(yōu)先股會大大增加公司的債務(wù)---股本比率，降低其稅后利潤，從而阻止收購者的行動。

18.什么是混合型模式？10

它的優(yōu)點(diǎn)有哪些？ 11 混合型模式，是指同一家金融機(jī)構(gòu)可以同時(shí)經(jīng)營商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)，相互之間在業(yè)務(wù)上并沒有法律上的限制。一家商業(yè)銀行或投資銀行想經(jīng)營何種業(yè)務(wù)，完全根據(jù)自身能力和需要決定，政府監(jiān)管部門不加干涉。

混合型模式有如下優(yōu)點(diǎn)：

（1）混合型模式的資源利用效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)

高于分離型模式。商業(yè)銀行與投資銀行各自的硬件資源、資本資源和人力資源往往具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，雙方在不增加資源的情況下進(jìn)行合并，獲得比不合并情況下雙方各自的效益之和大得多的效益。

（2）雙方信息溝通能力的加強(qiáng)有助于提

高工作效率，增加收入。

（3）混合型模式擴(kuò)大了單個(gè)銀行的規(guī)

模，增強(qiáng)了全能銀行的競爭實(shí)力。

19.什么是證券市場？51

證券市場是證券業(yè)的載體，是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場所，可分為證券發(fā)行市場和證券交易市場。

證券發(fā)行市場是發(fā)行人以發(fā)行證券的方式籌集資金的場所，又稱一級市場、初級市場。證券交易市場是買賣已發(fā)行證券的市場，又稱二級市場、次級市場。20.什么是公開發(fā)行？55 公開發(fā)行又稱公募，是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券。21.什么是項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理？182

項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理是指有目的地通過計(jì)劃、組織、協(xié)調(diào)和控制等管理活動來防止風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生、減少損失發(fā)生的可能性以及削弱損失的大小和影響程度，同時(shí)采取各種方法促使有利結(jié)果出現(xiàn)和擴(kuò)大，以獲取最大利益的過程。

22.什么是杠桿收購？226

杠桿收購是指通過增加公司的財(cái)務(wù)杠桿完成收購交易的一種收購方式，其實(shí)質(zhì)就是舉債收購。

23.什么是合伙制？23

合伙制是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的合伙人（自然人或法人）擁有公司并分享公司的利益，至少一個(gè)主合伙人主管合伙公司的日常經(jīng)營業(yè)務(wù)并承擔(dān)責(zé)任。

24.證券發(fā)行的當(dāng)事人有哪些？52

（一）發(fā)行人

1、政府

2、股份公司

3、金融機(jī)構(gòu)

4、企業(yè)

（二）投資者

1、機(jī)構(gòu)投資者

2、個(gè)人投資者

（三）證券承銷商

（四）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

（五）其他中介機(jī)構(gòu)

25.路演在股票的公開發(fā)行中有什么作用?67 路演是股票承銷商幫助發(fā)行人安排的發(fā)行前的調(diào)研與推介活動。路演是決定IPO成功與否的重要步驟，成功的路演可以達(dá)到以下三個(gè)目的：

第一、通過路演讓投資者進(jìn)一步了解發(fā)行人。

第二，增強(qiáng)投資者信心，創(chuàng)造對新股的市場需求。

第三，從投資者的反應(yīng)中獲得有用的信息。26.私募的優(yōu)點(diǎn)。77（1）簡化發(fā)行手續(xù)；

（2）避免公司商業(yè)秘密泄露；（3）節(jié)省發(fā)行費(fèi)用；（4）縮短發(fā)行時(shí)間；（5）發(fā)行條款靈活

（6）有確定的發(fā)行對象，比公開發(fā)行有更大把握成功

27.什么是整體上市？101 整體上市是指原來以分拆上市的公司通過反收購集團(tuán)公司的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)和集團(tuán)公司的資產(chǎn)整體上市的過程。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，整體上市是指一家公司將主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整體改制為股份公司，從而進(jìn)行上市的過程。

28.投機(jī)商采取什么策略投機(jī)？127（1）絕對價(jià)格交易（2）相對價(jià)格交易（3）信用等級預(yù)測

29.項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的主要形式。177

（一）公司型合資結(jié)構(gòu)

（二）契約型合資結(jié)構(gòu)

（三）合伙制投資結(jié)構(gòu)

（四）信托基金投資結(jié)構(gòu) 30.什么是麥則恩投資？210 麥則恩投資又叫半層樓投資，是一種中期投資，其投資對象一般已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展階段，但因?yàn)橛蛔?，無法獨(dú)立解決增加人員、擴(kuò)大生產(chǎn)的資金需求，需要借助外界力量。31.按照并購的支付方式分類有？216 現(xiàn)金并購；股票并購；混合并購 32.反并購的經(jīng)濟(jì)手段有？223

（一）提高收購者的收購成本

1、資產(chǎn)重估

2、股份回購與死亡換股

3、尋找“白衣騎士”

4、“金降落傘”、“灰色降落傘”和“錫

降落傘”

（二）降低收購者的收購收益或增加

收購者風(fēng)險(xiǎn)

1、焦土戰(zhàn)術(shù)（常用做法：售賣“冠珠”；

“虛胖”戰(zhàn)術(shù)）

2、“毒丸”計(jì)劃

（三）收購收購者 33.并購的動因是什么？217

一、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)

1、并購能使企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

2、并購能使企業(yè)間優(yōu)勢互補(bǔ)

3、并購能大大降低交易費(fèi)用

二、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)

1、并購可以幫助企業(yè)合理避稅

2、并購活動在股市中往往能產(chǎn)生預(yù)期效應(yīng)

三、市場占有論

1、橫向兼并占有市場

2、縱向兼并占有市場

四、企業(yè)發(fā)展論

1、減少投資風(fēng)險(xiǎn)和成本，縮短投入產(chǎn)出時(shí)

間

2、有效降低進(jìn)入新行業(yè)的壁壘和障礙

3、可以充分利用企業(yè)已有的經(jīng)驗(yàn)

五、經(jīng)理人行為與代理問題理論

34.衍生產(chǎn)品具有的兩個(gè)功能是？234 一是以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為目的的套期保值；二是以追求風(fēng)險(xiǎn)為目的的投機(jī)。

35.期權(quán)的分類有哪四種？243

如果期權(quán)合約的內(nèi)容是以一定的價(jià)格買入一定數(shù)量的標(biāo)的物，則該期權(quán)被稱為“看漲期權(quán)”；

如果期權(quán)合約的內(nèi)容是以一定的價(jià)格賣出

一定數(shù)量的標(biāo)的物，則該期權(quán)被稱為“看跌期權(quán)”；

期權(quán)根據(jù)執(zhí)行日期的確定方式還可分為“歐式期權(quán)”和“美式期權(quán)”

若期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)合約能夠獲利，這時(shí)期權(quán)被稱為“實(shí)值期權(quán)”；若執(zhí)行期權(quán)合約會產(chǎn)生損失，這時(shí)期權(quán)被稱為“虛值期權(quán)”；若執(zhí)行期權(quán)合約既不會產(chǎn)生損失也不能獲利，這時(shí)期權(quán)被稱為“平值期權(quán)”。36.什么是金融互換？247 金融互換是指買賣雙方在一定時(shí)間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。具體來說，金融互換是指兩個(gè)（或兩個(gè)以上）當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換不同金融工具的一系列支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng)的合約。37.什么是貨幣互換？252 貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換。

38.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本類型。260

（一）現(xiàn)金管理

（二）代客理財(cái)

（三）新股重申

（四）國債管理

（五）基金資產(chǎn)管理

39.投資銀行在基金管理中擔(dān)任的角色。267

一、投資銀行作為基金發(fā)起人

二、投資銀行作為基金管理人

三、基金投放的可行性分析

四、投資銀行作為基金成效人

五、投資銀行作為基金代理人

40.操作風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)有哪些？279-280 操作風(fēng)險(xiǎn)是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)或缺乏必要的后臺技術(shù)支持而引致的財(cái)務(wù)損失，具體包括：

（1）操作結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，指由于定價(jià)、交易指令、結(jié)算和交易能力等方面的問題而導(dǎo)致的損失；

（2）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，指由于技術(shù)局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準(zhǔn)確地搜集、處理和傳輸信息所導(dǎo)致的損失；

（3）公司內(nèi)部失控風(fēng)險(xiǎn)，指由于超過風(fēng)險(xiǎn)限額而未被覺察、越權(quán)交易、交易部門或后臺部門的欺詐、職員業(yè)務(wù)操作技能不熟練以

及不穩(wěn)定并易于進(jìn)入電腦系統(tǒng)等原因而造

成的風(fēng)險(xiǎn)。

41.VAR方法的基本思想是什么？如何

VAR的統(tǒng)計(jì)要素？286-287

（1）VAR通常被定義為在正常的市場條

件和給定的置信水平下，某一投資組合在給定的持有期間內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。從統(tǒng)計(jì)的角度看，VAR實(shí)際上是投資組合回報(bào)分布的一個(gè)百分位數(shù)，從這個(gè)角度看，VAR和回報(bào)的期望值在原理上是一致的。正如投資組合回報(bào)的期望值實(shí)際上是對投資回報(bào)分布的第50個(gè)百分位數(shù)的預(yù)測值一樣，在99%的置信水平上，VAR值實(shí)際上就是對投資回報(bào)分布的第99個(gè)百分位數(shù)（較低一側(cè)）的預(yù)測值。一個(gè)在99%置信水平上的一日VAR值表示投資組合在一天之內(nèi)損失到VAR水平的可能性為1%，或者說100天內(nèi)出現(xiàn)損失狀況超過VAR的天數(shù)為一天。如同我們經(jīng)常用“百年一遇”來同時(shí)描述洪水的嚴(yán)重性和可能性一樣，我們可以說，99%置信水平上的日VAR值就是“百天一遇”的損失。

（2）要確定一個(gè)金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合的VAR值或建立VAR的模型，必須首先確定兩個(gè)基本要素：確定持有期限問題、置信水平的選擇。42.VC—是風(fēng)險(xiǎn)投資的簡稱，指投資人

將風(fēng)險(xiǎn)資本投向剛剛成立或快速成長的未上市的高新技術(shù)企業(yè)，在承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為融資人提供長期股權(quán)投資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，取行高額投資回報(bào)的一種投資方式。

43.股權(quán)激勵(lì)——是一種長期激勵(lì)的工具，激勵(lì)公司員工關(guān)心公司未來發(fā)展，并長期服務(wù)于公司發(fā)展，努力為公司創(chuàng)造效益，達(dá)到一定要求均可以獲得公司的認(rèn)股權(quán)證。

44.投資銀行的行業(yè)模式中混合型模式相對于分離模式的優(yōu)點(diǎn)： 混合型模式的資源利用效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于分離型模式；混合型的金融機(jī)構(gòu)在信息溝通能力更強(qiáng)；混合型模式擴(kuò)大了單個(gè)銀行的規(guī)模，增強(qiáng)了全能型銀行的競爭力。

1.債券與股票組成的混合體是

A國債

B可轉(zhuǎn)換債券

C企業(yè)債

D金融債 2.每單位總風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)獲得的超額報(bào)酬的指數(shù)是 A 特雷諾業(yè)績指數(shù)

B詹森業(yè)績指數(shù) C夏普業(yè)績指數(shù)

D股票指數(shù) 3項(xiàng)目融資中被廣泛接受和使用的一種確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率的方法是 A市盈率

B資本資產(chǎn)定價(jià)模型

C折現(xiàn)現(xiàn)金流

D期權(quán)定價(jià)模型 4國際上近年興起的一種利用外資和民營資本興建基礎(chǔ)設(shè)施的新興融資模式的簡寫是 A ABS

B MBS

C BOT

D

VC 5期權(quán)合約內(nèi)容是以一定的價(jià)格賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物，付出期權(quán)費(fèi)而買入該期權(quán)的策略稱為

看漲期權(quán)多頭

看漲期權(quán)空頭

看跌期權(quán)空頭

看跌期權(quán)多頭

6基金投放的可行性分析中對公司分析考慮的最主要因素是

A企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

B經(jīng)濟(jì)發(fā)展

C 政治穩(wěn)定

D通貨膨脹率 7以下不屬于投資銀行業(yè)務(wù)的是 不動產(chǎn)經(jīng)紀(jì)

資產(chǎn)管理

兼并收購 證券承銷 8我國證券交易中目前采用的合法委托式是

市價(jià)委托

止損委托

當(dāng)日限價(jià)委托

止損限價(jià)委托 9中國證監(jiān)會成為證券市場的唯一管理者是在 1989年10月1日

1992年12月1日 1992年12月19日

1997年底 10我國股票發(fā)行過程中所實(shí)行的三公原則不包括 公開

公平

公示

公正 11企業(yè)的反收購行為可以分為反收購預(yù)防措施和反收購抵抗措施，屬于反收購抵抗措施的是 董事會輪選制

毒丸計(jì)劃

金降落傘 帕

克曼戰(zhàn)略 12 按照套利行為中買賣之間的時(shí)間間隔，三種套利方式中不包括 波動套利

無風(fēng)險(xiǎn)套利

風(fēng)險(xiǎn)套利

審時(shí)度勢套利 13在證券市場上，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成證券投資的總風(fēng)險(xiǎn)，以下不屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是 供求結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

政策風(fēng)險(xiǎn) 14理論上，當(dāng)基金分散化程度不高的時(shí)候，較為合適風(fēng)險(xiǎn)測度調(diào)整的指標(biāo)是 夏普指數(shù)

特雷諾指數(shù)

詹森指數(shù)

貝塔系數(shù)

15.基金作為一種金融資產(chǎn)，其管理和營運(yùn)要注意三個(gè)原則，這三個(gè)原則不包括 流動性原則

安全性原則

收益性原則

市場性原則 16一般認(rèn)為，下列哪個(gè)投資銀行的成立標(biāo)志著現(xiàn)代投資銀行的誕生 美林證券

摩根斯坦利

高盛集團(tuán)

雷曼兄弟 17 資產(chǎn)證券化融資結(jié)構(gòu)中的核心是

A SPV B組建資產(chǎn)池 C 信用評級 D 信用增級 18我國上海交易所建立于

A.1989年10月1 日

B.1992 年12月1日

C.1990年12月19 日

D.1997年底 19按照證券發(fā)行的主體不同的類型不包括 A．公司證券

B.金融證券

C.政府證券

D 場外證券 20上市公司再次公開發(fā)行股票的定價(jià)方法通常采用

折扣定價(jià)法

平價(jià)定價(jià)法

溢價(jià)定價(jià)法

競價(jià)法

二、多選 債券信用評級的主要依據(jù)包括 A債券發(fā)行人的償債能力

B債券發(fā)行人的資信狀況

C 投資者承擔(dān)的 風(fēng)險(xiǎn)水平

D產(chǎn)業(yè)分析

E行業(yè)分析

首次申請公開發(fā)行股票的股份有限公司應(yīng)符合的條件包括

A發(fā)行的普通股只有一種

B符合國家產(chǎn)業(yè)政策

C發(fā)起人認(rèn)購的股份不少于總股本的35%

D向公眾發(fā)行不少于總股本的25%

E近三年沒有重大違法

套利的策略包括

空間套利

時(shí)間套利

跨期套利

地域套利

組合套利

項(xiàng)目融資中的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)有

項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率

項(xiàng)目債務(wù)承受比率

資源收益覆蓋率

資產(chǎn)收益率

資本收益率

按照并購的支付方式分類的有

A橫向并購

B縱向并購

C現(xiàn)金并購

D股票并購

E混合并購

1.哪項(xiàng)業(yè)務(wù)是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動，也是投資銀行的一項(xiàng)傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)。（A）

A．證券承銷 B．兼并與收購

C．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

D．資產(chǎn)管理

2．現(xiàn)代意義上的投資銀行起源于（A）。

A．北美

B．亞洲

C．南美

D．歐洲

3.關(guān)于投資銀行的發(fā)展模式，以下國家采用綜合型模式的是（C）

A．美國

B．英國 C．德國 D．日本 4.上海交易所建立于（C）

A.1989年10月1 日

B.1992 年12月1日

C.1990年12月19 日

D.1997年底

第四篇：投資銀行學(xué)復(fù)習(xí)提綱[定稿]

投資銀行學(xué) 復(fù)習(xí)提綱

題型

一、名詞解釋（4*4=16分）

二、單項(xiàng)選擇題（2*10=20分）

三、問答題（5*10=50分）

四、案例分析題（14分）

第一章~第四章

1.分離交易可轉(zhuǎn)換債券與普通可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別是什么？ ①普通可轉(zhuǎn)換債券的認(rèn)股權(quán)一般是與債券同步到期的；而分離交易可轉(zhuǎn)換債券的認(rèn)股權(quán)和債券分離交易，其認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限，自發(fā)行結(jié)束之日起不少于6個(gè)月。

②分離交易可轉(zhuǎn)換債券一般設(shè)有贖回、回售條款（特別回售條款除外），與轉(zhuǎn)股價(jià)和特別向下修正條款。這有利于發(fā)揮發(fā)行公司通過業(yè)績增長來促成轉(zhuǎn)股的正面作用，避免了普通可轉(zhuǎn)股債券發(fā)行人以不斷向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)和強(qiáng)制贖回方式促成轉(zhuǎn)股而給投資人帶來的損害。③對發(fā)行人而言，分離交易可轉(zhuǎn)股債券最大優(yōu)點(diǎn)是“二次融資”，在分離交易可轉(zhuǎn)股發(fā)行時(shí)，投資者需要出資認(rèn)購債券；當(dāng)投資者行權(quán)（權(quán)證到期時(shí)公司股價(jià)高于行權(quán)價(jià)）時(shí)，會再次出資認(rèn)購股票，而且由于有權(quán)證部分，分離交易可轉(zhuǎn)換債券部分票面利率可以遠(yuǎn)低于普通可轉(zhuǎn)股，即其整體的融資成本相當(dāng)?shù)土?/p>

④對投資人而言，持有分離交易可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)認(rèn)股權(quán)證價(jià)格低于正股市價(jià)時(shí)，可通過轉(zhuǎn)股或轉(zhuǎn)正權(quán)證在二級市場上套利，而不須擔(dān)心發(fā)行人在股票市價(jià)升高時(shí)強(qiáng)制贖回權(quán)證；當(dāng)認(rèn)股權(quán)證行使價(jià)格高于正股市價(jià)時(shí)，投資者則可選擇放棄行使權(quán)證。

2.簡述風(fēng)險(xiǎn)套利的過程，并分析風(fēng)險(xiǎn)套利者的損益狀況。

風(fēng)險(xiǎn)套利的過程就是換股收購的過程，是股票在收購公司、目標(biāo)公司、風(fēng)險(xiǎn)套利者三者之間的流轉(zhuǎn)過程。收購公司一般是溢價(jià)收購目標(biāo)公司的股票，風(fēng)險(xiǎn)套利者得到并購消息后，可賣出收購公司股票，買入目標(biāo)公司股票，從中獲取差價(jià)以謀利。

風(fēng)險(xiǎn)套利者的風(fēng)險(xiǎn)來自收購失敗的風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)波動的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)套利者的盈利與否取決于收購公司的股價(jià)下跌帶來的收益與目標(biāo)公司的股價(jià)下跌造成的損失之間的差價(jià)。

第五章 證券投資基金管理

解釋：上市開放式基金（LOF）：是我國基金市場的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)創(chuàng)新，它是指在深交所上市交易及申購贖回的開放式證券投資基金。問答：

1、簡述上市開放式基金的特點(diǎn)。①基金募集期內(nèi)，通過深交所交易系統(tǒng)持續(xù)上網(wǎng)定價(jià)發(fā)售，投資者可通過所有具有基金代銷業(yè)務(wù)資格的深交所會員營業(yè)部認(rèn)購。②基金開放并上市后，投資者可通過所有深交所會員營業(yè)部以撮合成交價(jià)格買入、賣出基金份額，也可通過有資格的會員營業(yè)部辦理申購、贖回，以當(dāng)日收市后的基金份額凈值成交。③投資者托管在場內(nèi)的基金份額，無論是場內(nèi)認(rèn)購、申購和買入的基金份額均可直接選擇賣出或贖回如何一種變現(xiàn)方式，基金二級市場交易價(jià)格將與基金份額凈值趨于一致。

具體地說，A基金募集期間認(rèn)購的基金份額，在基金上市后，可以在二級市場以電子撮合價(jià)交易，也可選擇以當(dāng)日的基金份額凈值贖回；BT日在深交所申購的基金份額，T+2日可以

在深交所賣出或贖回；CT日買入的基金份額，T+1日可以在深交所賣出或贖回。④投資者如需將托管在場外的基金份額轉(zhuǎn)至交易所場內(nèi)，需要辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管手續(xù)。反之亦然。

2、簡述封閉式基金與開放式基金的區(qū)別。

①基金發(fā)行數(shù)是否固定。開放式基金在發(fā)行后，發(fā)行數(shù)是不固定的，可隨時(shí)追加；而封閉式基金的發(fā)行數(shù)是固定的。

②基金單位是否可贖回和如何買賣。開放式基金，投資者可隨時(shí)購買或在設(shè)定的內(nèi)部交易日內(nèi)贖回基金單位；而封閉式基金的投資者不可贖回所持有的股份或受益憑證，但可將其在證券交易所或其他公開市場上轉(zhuǎn)讓，其價(jià)格由市場決定。

③基金單位的買賣價(jià)格不同。二者首次發(fā)行時(shí)的賣出價(jià)格都是面值+ 一定的手續(xù)費(fèi)，以后的交易則不同。開放式基金，其買入價(jià)（贖回價(jià)）= 基金單位資產(chǎn)凈值—贖回費(fèi)率，賣出價(jià)（申購價(jià)格）= 基金單位資產(chǎn)凈值+ 申購費(fèi)率；而封閉式基金，其買賣價(jià)受市場上該種基金單位市場供給狀況影響，常有折價(jià)或溢價(jià)出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)較大。

④投資方式不同。開放式基金，需拿出部分財(cái)產(chǎn)以現(xiàn)金或短期國債形式存放，以應(yīng)付贖回兌現(xiàn)問題；而封閉式基金，無贖回干擾，可將基金資產(chǎn)全部用于投資。⑤投資目的不同。開放式基金，投資開放程度高、規(guī)模大；而封閉式基金，投資于封閉市場、場內(nèi)市場，規(guī)模較小。

3、簡述按照投資目標(biāo)的不同證券投資基金的分類。分為：①積極成長型基金（高成長型最大成長型）投資目標(biāo)：資本的最大增值（有時(shí)是短期最大增值），來源于股票買賣差價(jià)，而不看重股息、紅利。

投資對象：高成長潛力股。②（新興）成長型基金

投資目標(biāo)：資本的長期穩(wěn)定的增值。

投資對象：成長股票。③成長及收入型基金

投資目標(biāo)：資本增值+ 提高現(xiàn)金收入。投資對象：有成長潛力、股息收入又比較多的股票。④平衡型基金

投資目標(biāo)：提高現(xiàn)金收入+ 資金安全+ 資本增值 投資對象：大公司債券、優(yōu)先股、股票。⑤收入型基金。投資目標(biāo)：當(dāng)期的最大收入。投資對象：高利息債券、績優(yōu)股。

4、ETF基金的套利交易過程是怎樣的？ ETF存在一級和二級兩個(gè)市場，投資者既可以在一級市場用一籃子股票進(jìn)行申購和贖回，也可以在二級市場用現(xiàn)金買入和賣出ETF基金單位。

當(dāng)ETF的市場價(jià)格與經(jīng)濟(jì)單位凈值之間偏差較大時(shí)，投資者即可利用申購贖回機(jī)制進(jìn)行套利交易。如：當(dāng)ETF的市場價(jià)格>基金單位凈值時(shí)，套利操作方法為：“買入基金股票籃→申購ETF基金份額→將基金份額在二級市場上賣出”。

相關(guān)法律規(guī)定：

我國證券投資基金的募集和成立、巨額贖回、投資限制、禁止行為規(guī)定等。課本P214 ㈠募集和成立：

審批機(jī)構(gòu)：我國證券投資基金的設(shè)立，必須經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會審查批準(zhǔn)。

我國的證券投資基金只能采用公募即公開發(fā)行的方式。

基金類型：基金發(fā)起人既可申請?jiān)O(shè)立開放式基金，也可申請?jiān)O(shè)立封閉式基金。㈡基金成立條件：

A封閉式基金：①其存續(xù)時(shí)間不得少于5 年，最低募集數(shù)額不得少于2 億元人民幣。②募集期限為3 個(gè)月，自該基金批準(zhǔn)之日起算，3 個(gè)月內(nèi)募集的資金超過該基金批準(zhǔn)規(guī)模的80% 的，該基金方可成立。

B開放式基金：自批準(zhǔn)之日起3 個(gè)月內(nèi)，凈銷售額超過2 億元人民幣和認(rèn)購戶數(shù)達(dá)到100人的，該基金方可成立。若基金發(fā)行失敗，基金發(fā)起人必須承擔(dān)基金的募集費(fèi)用，已募集的資金并加計(jì)銀行活期存款利息必須在30日內(nèi)退還基金認(rèn)購人。

㈢巨額贖回：指開放式基金單個(gè)開放日凈贖回申請超過基金總份額的10% 的。開放式基金連續(xù)發(fā)生巨額贖回，基金管理人可以暫停接受贖回申請，已接受的贖回申請可延緩支付贖回款項(xiàng)，但延緩期限不得超過20 個(gè)工作日，并應(yīng)當(dāng)公告。

第六章 并購顧問

解釋：托賓Q系數(shù)：即企業(yè)的市場價(jià)值與該企業(yè)的重置成本之商。托賓Q<1時(shí)，另一企業(yè)可通過獲得該企業(yè)的股票來獲得企業(yè)，該企業(yè)就很可能成為另一個(gè)企業(yè)的并購對象。因此，企業(yè)的托賓Q系數(shù)越小于1，就越具有并購價(jià)值。

杠桿收購：指收購方以少量自有資金，依靠債務(wù)融資為主要手段來收購目標(biāo)公司的全部或部分股權(quán)，并以目標(biāo)公司未來現(xiàn)金流量來償還負(fù)債的并購行為。通常是收購公司先投入資金，專門設(shè)立一家“空殼公司”，以該公司的的資本以及目標(biāo)公司的資產(chǎn)及其收益為擔(dān)保向銀行借款、發(fā)行債券，以借貸的資本完成企業(yè)并購。由于這種做法只需以較少的資本為代價(jià)即可完成，故而被稱為杠桿并購。

要約收購：指如果收購人向多個(gè)人發(fā)出收購股票的邀請且收購價(jià)格高于市場價(jià)格，就構(gòu)成一個(gè)要約收購，收購人必須填寫表格向證交所備案，該表格的填寫意味著發(fā)出“要約收購”。發(fā)行人以外的任何法人直接或間接持有一個(gè)上市公司發(fā)行在外的普通股達(dá)到30% 時(shí)，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生之日起45 個(gè)工作日內(nèi)，向該公司所有股票持有人發(fā)出收購要約，按照下列價(jià)格中較高的一種，以貨幣付款方式購買股票：①在收購要約發(fā)出前12 個(gè)月內(nèi)收購要約人購買該種股票所支付的最高價(jià)格；②在收購要約發(fā)出前30 個(gè)工作日內(nèi)該種股票的平均市場價(jià)格。

問答：

1.公司進(jìn)行并購的動因有哪些？

在不同的時(shí)期和不同的市場條件下，企業(yè)進(jìn)行并購的動因并不一樣，有些動因是共有的，有些動因則是處于特定的考慮。具體而言，有以下幾種： ①追求協(xié)同效應(yīng)（1+1>2 效應(yīng)）：企業(yè)并購重組后，企業(yè)的總體效益大于兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)效益的簡單算術(shù)和。

②獲得代價(jià)資產(chǎn)：托賓Q系數(shù) ③追求企業(yè)的快速發(fā)展：外部擴(kuò)張 ④擴(kuò)大市場占有率

⑤滿足企業(yè)家的價(jià)值追求：股東追求利潤最大化，經(jīng)營者追求企業(yè)快速發(fā)展和增長。⑥實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)：多元化經(jīng)營、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移、獲取高新技術(shù)

⑦打破壁壘，進(jìn)入新市場

⑧我國企業(yè)并購的特殊原因：買殼上市、避免因虧損摘牌或喪失配股資格。

2.杠桿收購的特征。

①收購公司用以收購的自有資金與收購總額相比微不足道，兩者比例通常在10%—15%。②絕大部分收購資金通過借貸而來，貸款方可能是金融機(jī)構(gòu)、信托基金、富有的個(gè)人，甚至可能是目標(biāo)公司的股東。

③用來償付貸款的款項(xiàng)來自目標(biāo)公司營運(yùn)所得的基金，即目標(biāo)公司將支付它自己的售價(jià)。④債權(quán)人只能向目標(biāo)公司求償，而無法向真正的借款方——收購公司求償。

3.公司面臨并購時(shí)，有哪些預(yù)防措施和抵抗措施？（各舉三種）

詳盡 反并購預(yù)防措施：

①董事會輪選制度（分期分級董事會技術(shù)）：目的是使收購公司無法立即獲得目標(biāo)公司董事會的控制權(quán)。即規(guī)定每次董事會換屆只能改選或更換部分董事，使目標(biāo)公司董事會人員可以保持較小變動。

②“金降落傘”計(jì)劃：針對經(jīng)理層、高層管理人員的保護(hù)。既可減少管理層與股東的利益沖突，也可以高昂的降落傘費(fèi)使收購公司知難而退。但會弱化經(jīng)理層的監(jiān)管功能，使其即使管理不善，也可獲得高額補(bǔ)貼。③絕對多數(shù)條款：規(guī)定外來收購要約必須經(jīng)本公司2/3 甚至更多股東的同意才能接受，增加收購成本和難度。反并購抵抗措施：

①帕克曼防御法：反守為攻，指在收購公司向目標(biāo)公司進(jìn)行收購時(shí)，目標(biāo)公司反過來向收購公司發(fā)出收購要約，轉(zhuǎn)被動為主動。

條件：目標(biāo)公司自身要有反收購實(shí)力，尤其資金實(shí)力。②售賣“冠珠”：收購公司要收購目標(biāo)公司的真正動因，就在于獲取目標(biāo)公司的“冠珠”，而目標(biāo)公司把“冠珠”進(jìn)行抵押或出售后，使收購公司失去收購動力。局限：這種措施會降低目標(biāo)公司的質(zhì)量和股票價(jià)格。

③訴諸法律：要求反壟斷，是一個(gè)行之有效的措施，至少可使目標(biāo)公司爭取一些寶貴時(shí)間部署下一步反并購計(jì)劃。

第七章 項(xiàng)目融資

解釋：項(xiàng)目融資：指對一個(gè)特定項(xiàng)目安排的融資，借款者可以依賴該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和所獲收益用作還款來源，并以該項(xiàng)目的資產(chǎn)作為借款擔(dān)保。

第三方擔(dān)保：指在項(xiàng)目的直接投資者之外，尋找其他與項(xiàng)目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)，為項(xiàng)目的建設(shè)或生產(chǎn)經(jīng)營提供擔(dān)保。如：政府機(jī)構(gòu)、與項(xiàng)目開發(fā)有直接利益關(guān)系的商業(yè)機(jī)構(gòu)（如工程公司、項(xiàng)目設(shè)備或主要原料的供應(yīng)商、項(xiàng)目產(chǎn)品的用戶）。

間接擔(dān)保：指擔(dān)保人不以直接的財(cái)務(wù)擔(dān)保形式為項(xiàng)目提供的一種財(cái)務(wù)支持。間接擔(dān)保多以商業(yè)合同、政府特許協(xié)議形式出現(xiàn)。

問答：

1.請分析通過項(xiàng)目公司安排的項(xiàng)目融資模式的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)：

①項(xiàng)目公司統(tǒng)一負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)、生產(chǎn)、銷售，并可以整體地使用項(xiàng)目資產(chǎn)和現(xiàn)金流量作為

融資的抵押和信用保證，易為貸款人接受。②由于項(xiàng)目投資者不直接安排融資，而是通過間接的信用擔(dān)保支持項(xiàng)目公司的融資，因此投資人的債務(wù)責(zé)任較為清楚，可起到隔離風(fēng)險(xiǎn)的作用，融資風(fēng)險(xiǎn)保留在項(xiàng)目公司內(nèi)部，不危害投資公司。

③可充分利用大股東在技術(shù)、市場、資信等方面的優(yōu)勢，為項(xiàng)目獲得優(yōu)惠的貸款條件。缺點(diǎn)：

①在稅務(wù)安排上缺乏靈活性，項(xiàng)目的稅務(wù)優(yōu)惠或虧損只能保留在項(xiàng)目公司中。②由于投資者缺乏對項(xiàng)目現(xiàn)金流量的直接控制，在融資方式的選擇上缺乏靈活性。

2.請分析“生產(chǎn)支付”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式的特點(diǎn)。

該融資模式適用于資源貯藏量已經(jīng)探明并且生產(chǎn)資金流量能夠比較準(zhǔn)確計(jì)算出來的項(xiàng)目。“生產(chǎn)支付”通常表現(xiàn)為產(chǎn)品產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移，貸款人將直接擁有項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)權(quán)，直到貸款及利息得到償還為止。具有以下特點(diǎn)：

①項(xiàng)目還本付息的唯一來源是項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品； ②融資期限短于項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)生命期； ③貸款人只為項(xiàng)目的建設(shè)和開發(fā)提供融資，而不承擔(dān)項(xiàng)目生產(chǎn)費(fèi)用的貸款，另外還要求項(xiàng)目發(fā)起人提供最低生產(chǎn)量和最低產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等方面的擔(dān)保。

3.BOT項(xiàng)目融資模式的特點(diǎn)。

①BOT項(xiàng)目合作的一方是政府部門（項(xiàng)目方），另一方是國際項(xiàng)目公司；

②對于項(xiàng)目方來說，采用BOT方式，實(shí)質(zhì)是把利用外資和引進(jìn)技術(shù)結(jié)合起來； ③在規(guī)定的經(jīng)營期限內(nèi)，BOT項(xiàng)目的經(jīng)營管理權(quán)歸國際項(xiàng)目公司；

④BOT項(xiàng)目的涉及面廣，十分復(fù)雜，一個(gè)BOT項(xiàng)目往往涉及投資者、項(xiàng)目建設(shè)公司、政府部門以及銀行、擔(dān)保和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等，而且項(xiàng)目實(shí)施還必須以土地、能源、人力資源等為基礎(chǔ)。⑤BOT方式一般采用國際競爭性招標(biāo)的方式來選擇項(xiàng)目公司。

4.項(xiàng)目信用保證結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容。

項(xiàng)目融資信用保證結(jié)構(gòu)的核心是融資的債權(quán)擔(dān)保。債權(quán)擔(dān)保分為物的擔(dān)保和人的擔(dān)保。物的擔(dān)保表現(xiàn)在對資產(chǎn)的抵押和控制上；人的擔(dān)保表現(xiàn)為項(xiàng)目擔(dān)保。項(xiàng)目擔(dān)保人包括：項(xiàng)目投資者、與項(xiàng)目利益有關(guān)的第三方、商業(yè)擔(dān)保人。項(xiàng)目擔(dān)保類型包括：直接擔(dān)保、間接擔(dān)保、或有擔(dān)保（針對不可抗拒因素風(fēng)險(xiǎn)）、意向性擔(dān)保（支持信安慰信）。

第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資

解釋：風(fēng)險(xiǎn)投資（創(chuàng)業(yè)投資）：指由職業(yè)金融家對新興的、迅速發(fā)展的、蘊(yùn)藏著巨大競爭潛力的企業(yè)的一種權(quán)益性投資。也指向未上市的高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并為之提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，以期獲得資本增值收益的投資方式。

問答：

1.簡述有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)和優(yōu)勢。

體現(xiàn)在：①在有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中，有限合伙人以出資額為限，對風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任；而普通合伙人以自有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)無限責(zé)任；有限合伙人與普通合伙人之間不存在連帶責(zé)任。

②有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的每個(gè)合伙契約都有終止日期，一般為10 年。

③為了有效地約束普通合伙人，有限合伙人的資金并不是一次到位的，而是分期注入，“無

過錯(cuò)離婚”條約。

④普通合伙人的報(bào)酬包括固定報(bào)酬和變動報(bào)酬。

⑤許多有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的合伙契約都規(guī)定了投資于一家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的最高限額，并規(guī)定對已實(shí)現(xiàn)的資本利得進(jìn)行強(qiáng)制性分配。目的是限制普通合伙人違背有限合伙人的利益，追求高風(fēng)險(xiǎn)。

2.簡述風(fēng)險(xiǎn)投資退出的主要途徑。風(fēng)險(xiǎn)投資撤資退出方式有三種： 30% ①首次公開上市（IPO）：是最理想、最有利可圖的退出渠道。指通過風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)首次公開招股上市，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將股份在二級市場上出售。38% ②出售（被兼并收購）：運(yùn)用廣泛。分為售出和股權(quán)回購6%（風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)以現(xiàn)金形式向風(fēng)險(xiǎn)投資基金回購本公司股權(quán)），售出又包括一般收購23%（公司間收購與兼并）和第二期收購9%（風(fēng)險(xiǎn)投資公司將其所持有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給另一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司）。32% ③清算或破產(chǎn)：絕大多數(shù)投資項(xiàng)目可能以失敗告終。

第五篇：投資銀行學(xué)范圍

投資銀行學(xué)范圍

投資銀行的產(chǎn)生、功能與業(yè)務(wù) 有限合伙制

我國對證券公司的管理

第三章、第四章、第五章、第六章課后習(xí)題 證券發(fā)行的種類、發(fā)行方式

證券承銷商選擇發(fā)行人應(yīng)該考慮的因素 證券承銷的步驟

募股文件包括哪些文件？ 股票發(fā)行定價(jià)的方式 股票發(fā)行穩(wěn)定價(jià)格的方式 我國國債的發(fā)行方式 證券交易的原則、方式 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)及程序 信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的概念及形式 證券自營業(yè)務(wù)的類型 做市商制度的概念及形式 企業(yè)并購的動因

企業(yè)并購的主要形式以及反并購的形式 投資銀行為并購企業(yè)、目標(biāo)企業(yè)提供的服務(wù) 影響并購交易價(jià)格的因素 并購的風(fēng)險(xiǎn)

私募股權(quán)投資的概念及特點(diǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資的概念、特點(diǎn)以及投資銀行參與風(fēng)投的主要方式 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程

資產(chǎn)證券化的概念、特點(diǎn)、分類、意義 資產(chǎn)證券化機(jī)制及流程

項(xiàng)目融資的概念及特點(diǎn)、主要形式 項(xiàng)目融資決策

項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管理

投資基金的特點(diǎn)及參與主體 投資基金的類型、運(yùn)作

投資銀行介入基金管理業(yè)務(wù)的途徑 投資銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的概念及原則 投資銀行的監(jiān)管

概念題

加權(quán)平均資本成本、控制權(quán)溢價(jià)、股票發(fā)行核準(zhǔn)制、盡職調(diào)查、招股說明書、綠鞋期權(quán)、承購包銷、信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券做市商、要約收購、杠桿收購、次級債、轉(zhuǎn)付證券、BOT、ABS、對沖基金、保證金交易 簡答題 投資銀行與商業(yè)銀行的聯(lián)系和區(qū)別 公司價(jià)值評估的局限性包括哪些方面？ 貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的優(yōu)缺點(diǎn) 乘數(shù)估值法的優(yōu)缺點(diǎn)

簡要描述貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的操作流程 簡述影響公司可比性的因素 簡述證券市場與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系

證券發(fā)行的監(jiān)管制度有哪些？我國采用何種監(jiān)管制度？ 承銷商選擇發(fā)行人需要考慮哪些因素 募股文件有哪些？

股票發(fā)行的定價(jià)方式有幾種？ 承銷商有哪些穩(wěn)定價(jià)格的策略？ 我國國債的發(fā)行方式有哪些？

什么是融資融券，買空和賣空的機(jī)制是什么？具體是如何操作？ 信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和一般經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相比，信用經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)相比，投資銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

簡述證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容和程序

什么是證券做市商制度，它的特點(diǎn)和利弊有哪些？ 集合競價(jià)和連續(xù)競價(jià)的價(jià)格確定方式是什么？ 并購的動因有哪些？ 并購的支付方式有哪些？

什么是反并購？反并購有哪些策略？ 并購有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

投資銀行參與風(fēng)險(xiǎn)投資的主要方式有哪些？ 簡述私募股權(quán)投資的特點(diǎn)及資本組織形式

在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，投資銀行可以選擇的投資工具有哪些？ 資產(chǎn)證券化的核心以及關(guān)鍵技術(shù)有哪些？ 資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的信用增級有哪些？ 簡述項(xiàng)目融資的特征 鍵鼠投資銀行監(jiān)管制度

投資銀行面臨哪幾類主要風(fēng)險(xiǎn)，分別應(yīng)該如何應(yīng)對？ 簡述投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的程序

論述題

1、試述我國IPO（特別是創(chuàng)業(yè)板）存在的主要問題及政策建議。

參考：

問題：1．新股高定價(jià)。新股詢價(jià)所形成的發(fā)行價(jià)與交易所上市交易之前集合競價(jià)形成的交易基礎(chǔ)價(jià)相背離太大，一、二級市場之間的利益分配嚴(yán)重失衡。2．新股的分配申購問題。違背公平原則；巨額資金的無序流動；全流通教育的缺失使投資理念失衡。對于創(chuàng)業(yè)板：市盈率太高；上市標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范；公司無形資產(chǎn)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不明，面臨較為嚴(yán)重的法律風(fēng)險(xiǎn)，具有高度的不可靠性；監(jiān)管體制薄弱，可能出現(xiàn)股價(jià)操縱．內(nèi)幕交易等問題。

建議：改革原有配售申購制度；制定結(jié)合我國股票市場實(shí)際的新股競價(jià)機(jī)制；擴(kuò)大首發(fā)流通股比例并縮短限售股的限售期；機(jī)構(gòu)投資者有大量的資金，與市場穩(wěn)定息息相關(guān)，國家可進(jìn)行宏觀干預(yù)，但需要尊重市場規(guī)律，機(jī)構(gòu)投資者有大量的內(nèi)幕消息和灰色交易等弊端存在。對于創(chuàng)業(yè)板：完善定價(jià)機(jī)制；制定寬嚴(yán)適度的市場準(zhǔn)入制度，切實(shí)提高上市公司質(zhì)量；嚴(yán)格信息披露制度；實(shí)施嚴(yán)格的退市．摘牌機(jī)制；加強(qiáng)監(jiān)管，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行

2．試述提升我國投行整體競爭力的基本思路。參考：

加快兼并重組步伐，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化經(jīng)營。增強(qiáng)投資銀行競爭力的首要措施就是擴(kuò)大規(guī)模，這可以通過自我積累逐步發(fā)展壯大，也可以通過并購來實(shí)現(xiàn)。國外投行的發(fā)展壯大主要是通過大規(guī)模并購?fù)瓿傻摹Ｎ覈恍?shí)力較強(qiáng)的全國性證券公司可以通過兼并其他證券公司的途徑降低經(jīng)營成本，提高經(jīng)營效率，增加資本實(shí)力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營；也可以采取聯(lián)合式重組，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)；還可進(jìn)行增資擴(kuò)股。2．實(shí)行股份改造，健全法人治理結(jié)構(gòu)。進(jìn)行制度創(chuàng)新，功能再造，通過實(shí)行股份制改造和上市，健全投行法人治理結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制。健全投行法人治理結(jié)構(gòu)是投行穩(wěn)健發(fā)展的重要保證。而建立有效的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制是健全法人治理結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容，也是投行健康發(fā)展的基礎(chǔ)。3．加速業(yè)務(wù)創(chuàng)新．產(chǎn)品創(chuàng)新．實(shí)行多元化經(jīng)營。（1）多層次資本市場體系的建立和完善將拓寬投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域：創(chuàng)業(yè)板的推出．債券市場的穩(wěn)步發(fā)展都將豐富交易品種；（2）產(chǎn)品創(chuàng)新將日益活躍：股票和債券相關(guān)新品種和衍生產(chǎn)品．儲蓄替代型證券投資產(chǎn)品．資產(chǎn)證券化產(chǎn)品將成為創(chuàng)新重點(diǎn)；（3）新興業(yè)務(wù)將成為新增長點(diǎn)：如企業(yè)并購．政府財(cái)務(wù)顧問．管理層收購的融資．資產(chǎn)證券化等。此外，進(jìn)一步拓寬證券公司融資渠道，加強(qiáng)人才培養(yǎng)．建立有效激勵(lì)機(jī)制，逐步完善相關(guān)法律．實(shí)行公平競爭等都是增強(qiáng)我國投行競爭力必不可少的措施。

3、試述機(jī)構(gòu)投資者特點(diǎn)及其與證券市場穩(wěn)定間的關(guān)系。

參考：定義：機(jī)構(gòu)投資者是指符合法律法規(guī)規(guī)定可以投資證券投資基金的注冊登記或經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立的機(jī)構(gòu)。在中國，機(jī)構(gòu)投資者目前主要是具有證券自營業(yè)務(wù)資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，符合國家有關(guān)政策法規(guī)的投資管理基金等。

特點(diǎn)：與個(gè)人投資者相比，1、投資管理專業(yè)化。機(jī)構(gòu)投資者一般具有較為雄厚的資金實(shí)力，在各方面都配備有專門部門，由證券投資專家進(jìn)行管理。因此，機(jī)構(gòu)投資者的投資行為相對理性化，投資規(guī)模相對較大，投資周期相對較長，從而有利于證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

2、投資結(jié)構(gòu)組合化。為了盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)投資者在投資過程中會進(jìn)行合理投資組合。個(gè)人投資者由于自身的條件所限，難以進(jìn)行投資組合，相對來說，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。

3、投資行為規(guī)范化。機(jī)構(gòu)投資者的投資行為受到多方面的監(jiān)管，一方面是國家和政府的監(jiān)管，另一方面為了維護(hù)信譽(yù)投資機(jī)構(gòu)本身會自律管理。相對來說，也就較為規(guī)范。

關(guān)系：積極作用：

1、機(jī)構(gòu)投資者具備資金規(guī)模，技術(shù)及信息優(yōu)勢，能夠做出相對理性決策。他們選擇真正有投資價(jià)值的股票，并做中長期持有，抑制市場短期波動幅度過大進(jìn)而有利于市場的穩(wěn)定；

2、機(jī)構(gòu)投資者在證券市場上影響很大。機(jī)構(gòu)投資者會緊隨經(jīng)濟(jì)和市場形勢變化來調(diào)整其投資的方向、規(guī)模和結(jié)構(gòu)。有利于導(dǎo)入理性、成熟的投資理念，引導(dǎo)廣大中小投資者理性投資、鼓勵(lì)投資、遏制投機(jī)，促進(jìn)證券市場規(guī)范、穩(wěn)健、高效地運(yùn)作。消極作用：

1、存在操縱市場的行為；

2、短視行為較為嚴(yán)重；

3、羊群行為較為普遍。

4、試述我國現(xiàn)階段大力推動企業(yè)并購的主要原因和積極意義。

參考：主要原因：

1、企業(yè)并購是優(yōu)化我國資源配置的重要途徑。目前，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，主要表現(xiàn)在總體規(guī)模很大，平均規(guī)模偏??；產(chǎn)業(yè)的集中度低，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益低下；專業(yè)化協(xié)作水平低。只有實(shí)施企業(yè)并購等具體措施才能調(diào)整企業(yè)存量資產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提高生產(chǎn)效率。

2、企業(yè)并購是深化國有企業(yè)改革的重要措施。我國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)布局過廣、過散；規(guī)模小而低；資產(chǎn)質(zhì)量差；技術(shù)創(chuàng)新能力差，技術(shù)水平不高；經(jīng)濟(jì)效益差；缺乏有效的長期資金來源。因此，通過企業(yè)并購等措施進(jìn)行企業(yè)重組，深化國企改革具有緊迫性。

3、外資并購與民營并購有助于優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。通過外資并購與民營企業(yè)并購，將外資和民營資本引入可使上市公司股權(quán)多元化，有助于優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。

積極意義：

1、并購能給企業(yè)帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。這主要體現(xiàn)在企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模效應(yīng)。

2、并購能給企業(yè)帶來市場權(quán)力效應(yīng)。企業(yè)的縱向并購可以通過對大量關(guān)鍵原材料和銷售渠道的控制，有力地控制競爭對手的活動，提高企業(yè)所在領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘和企業(yè)的差異化優(yōu)勢；企業(yè)通過橫向并購活動，可以提高市場占有率，憑藉競爭對手的減少來增加對市場的控制力。

3、并購能給企業(yè)帶來交易費(fèi)用的節(jié)約。

4、我國企業(yè)跨國并購具有積極意義。可從跨國并購中獲得資源、生產(chǎn)技術(shù)、管理技術(shù)，可獲得跨國公司固有的海外銷售渠道和網(wǎng)絡(luò)，增強(qiáng)企業(yè)國際競爭力和品牌。