第一篇：2014電大財(cái)務(wù)案例分析1

一、中國平安保險(xiǎn)集團(tuán)公司股權(quán)關(guān)系及內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司，是中國第一家以保險(xiǎn)為核心的，融證券、信托、銀行、資產(chǎn)管理、企業(yè)年金等多元金融業(yè)務(wù)為一體的緊密、高效、多元的綜合金融服務(wù)集團(tuán)。

公司成立于1988年，總部位于深圳。2004年6月和2007年3月，公司先后在香港聯(lián)合交易所主板及上海證券交易所上市，股份名稱“中國平安”，香港聯(lián)合交易所股票代碼為2318;上海證券交易所股票代碼為601318。

中國平安根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并結(jié)合公司的實(shí)際情況，不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)： 公司控股設(shè)立中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司(“平安人壽”)、中國平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(“平安產(chǎn)險(xiǎn)”)、平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、平安健康保險(xiǎn)股份有限公司，并控股中國平安保險(xiǎn)海外(控股)有限公司、平安信托投資有限責(zé)任公司(“平安信托”)、深圳市商業(yè)銀行。平安信托依法控股平安證券有限責(zé)任公司，深圳市商業(yè)銀行依法控股平安銀行有限責(zé)任公司，平安海外依法控股中國平安保險(xiǎn)(香港)有限公司，及中國平安資產(chǎn)管理(香港)有限公司。

董事會(huì)： 截止2008年12月31日，中國平安集團(tuán)公司董事會(huì)由19名成員構(gòu)成，其中執(zhí)行董事3名，獨(dú)立非執(zhí)行董事9名，獨(dú)立非執(zhí)行董事7名。在2008年報(bào)告期內(nèi)，董事會(huì)的運(yùn)行主要采取會(huì)議機(jī)制，共召開會(huì)議8次，會(huì)議注重維護(hù)公司和全體股東的利益。2008年，審計(jì)委員會(huì)共舉行5次會(huì)議，審閱了截至2007年12月31日止年度財(cái)務(wù)報(bào)告及截至2008年6月30止的半年度財(cái)務(wù)報(bào)告。此外，為了更好的評估公司財(cái)務(wù)申報(bào)制度及內(nèi)部控制制度，所有審計(jì)委員會(huì)成員均于報(bào)告期內(nèi)與外聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所舉行會(huì)議，審核其表現(xiàn)、獨(dú)立性及客觀性。

2008年報(bào)告期內(nèi)，薪酬委員會(huì)共舉行兩次會(huì)議，會(huì)議根據(jù)公司業(yè)績，審閱了全體董事及高 級管理人員的表現(xiàn)及薪酬待遇。根據(jù)每位成員的崗位職責(zé)等詫異，聘請獨(dú)立顧問進(jìn)行年度薪 酬市場比較。其中，因2007年6616萬元“天價(jià)年薪”飽受爭議的董事長兼CEO馬明哲主 動(dòng)放棄全部薪酬，分文不取?？偨?jīng)理張子欣從07年的稅前年薪4770萬元降至954.87萬元，降幅達(dá)79%。公司員工整體薪酬競爭力處于市場中等，關(guān)鍵崗位績優(yōu)人才薪酬具有市場競爭力。

獨(dú)立非執(zhí)行董事：截至2008年12月31日，中國平安有獨(dú)立非執(zhí)行董事7名。報(bào)告期內(nèi)，獨(dú)立董事積極參加董事會(huì)會(huì)議及專門委員會(huì)會(huì)議，為集團(tuán)公司公司治理、改革發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營提供了許多建設(shè)性意見和建議，在決策過程中尤其關(guān)注了社會(huì)公眾股股東和中小股東的權(quán)益和利益。

監(jiān)事會(huì)： 中國平安監(jiān)事會(huì)有成員9名，其中外部監(jiān)事股東代表監(jiān)事及職工代表監(jiān)事3名。2008年報(bào)告期內(nèi)，監(jiān)事會(huì)共舉行監(jiān)事會(huì)議4次，通過審閱公司上報(bào)的各類文件，比如定期報(bào)告和專題匯報(bào)等，對公司的經(jīng)營狀況，財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行檢查和監(jiān)督。監(jiān)事會(huì)履行監(jiān)督職責(zé)，有效地維護(hù)了股東、公司、員工的權(quán)益和利益。此外，監(jiān)事出席股東大會(huì)和董事會(huì)會(huì)議，對公司董事以及高級管理人員履行職責(zé)情況進(jìn)行檢查監(jiān)督，保障了公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

中國平安保險(xiǎn)集團(tuán)公司在保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、保證企業(yè)資產(chǎn)安全、確保財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整、提高經(jīng)營效率和效果的基礎(chǔ)上，建立了一套強(qiáng)有力的內(nèi)部控制體系。公司率先采用國際會(huì)計(jì)師審計(jì)，聘請獨(dú)立的外部精算公司和國際咨詢公司，并在同行業(yè)中率 先引入海外高級管理人才和國際先進(jìn)管理體系，為公司的穩(wěn)健發(fā)展提供了保障。公司董事會(huì)負(fù)責(zé)內(nèi)部控制的建立健全和有效實(shí)施，董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)審查企業(yè)內(nèi)部控制，監(jiān)督內(nèi)部控制的有效實(shí)施和內(nèi)部控制的自我評價(jià)情況，協(xié)調(diào)內(nèi)部控制審計(jì)及其他相關(guān)事宜。2008年，公司在上年內(nèi)控架構(gòu)改革和基礎(chǔ)上繼續(xù)深入完善內(nèi)部控制管理體系，新設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理部、合規(guī)部和稽核監(jiān)察部專職從事內(nèi)部控制工作，形成了一套風(fēng)險(xiǎn)管理體系和監(jiān)督檢查體系，確保了集團(tuán)并督促子公司經(jīng)營管理合法合規(guī)，有利于實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制的目標(biāo)。

二、中國平安公司治理存在的問題

雖然中國平安在公司治理的內(nèi)部制度體系的建設(shè)上有所建樹和突破，但依舊存在如下兩 大方面的問題。

（一）除內(nèi)部治理制度外，公司治理的一系列基礎(chǔ)性的制度還未建立

1、執(zhí)行委員會(huì)工作細(xì)則

根據(jù)公司章程的有關(guān)規(guī)定：公司設(shè)執(zhí)行委員會(huì)，由首席執(zhí)行官(CEO)、首席營運(yùn)官(COO)、首席財(cái)務(wù)官(CFO)以及其他若干成員組成，執(zhí)行委員會(huì)應(yīng)制訂執(zhí)行委員會(huì)工作細(xì)則，報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。但執(zhí)行委員會(huì)的實(shí)施和運(yùn)行還沒有一套完整的制度體系來保障和約束，可能會(huì)導(dǎo)致執(zhí)行過程的可操作性以及執(zhí)行結(jié)果的收益性的模糊或者錯(cuò)誤判斷，影響公司的運(yùn)營和效益。公司雖然制定了《集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)會(huì)議制度（2006版）》，但該制度僅屬于公司內(nèi)部的會(huì)議制度，尚未通過公司董事會(huì)審議并批準(zhǔn)。

2、定期報(bào)告編制、審議和披露規(guī)章制度：公司自2004年6月發(fā)行H股并上市以來，在每次定期報(bào)告編制前均制定嚴(yán)格的時(shí)間安排表及任務(wù)工作分工表，將定期報(bào)告工作程序中的每項(xiàng)具體工作進(jìn)行分解，并確定嚴(yán)格的時(shí)間要求和責(zé)任人，公司嚴(yán)格按照此工作計(jì)劃進(jìn)行定期報(bào)告的編制、審議和披露。公司自上市以來定期報(bào)告及時(shí)披露，無推遲情況。

但公司目前尚未建立健全專門的定期報(bào)告的編制、審議和披露的流程及規(guī)章制度。

3、信息披露事務(wù)管理制度： 根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《上市公司信息披露管理辦法》的要求，公司需要在６月３０日前完成《信息披露事務(wù)管理制度》的制定和修改，并提交董事會(huì)審議。

公司目前按照《上市公司信息披露管理辦法》和《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等規(guī)定由董事會(huì)秘書和董事會(huì)辦公室負(fù)責(zé)信息披露工作，并制定有相應(yīng)的規(guī)章和指南，但作為指導(dǎo)公司信息披露事務(wù)的專門制度，《信息披露事務(wù)管理制度》目前尚在制定過程中。

4、募集資金管理制度： 雖然目前公司對募集資金實(shí)行嚴(yán)格的專項(xiàng)專戶管理，募集資金均集中存放在深圳市商業(yè)銀行的專項(xiàng)賬戶中，募集資金的使用也必須遵循公司既有的資金使用辦法和制度，但作為指導(dǎo)募集資金存儲(chǔ)和使用的專門制度，公司《募集資金管理制度》正在制定過程中。

（二）公司還需要在公司治理方面進(jìn)行完善、改進(jìn)和提升

公司需要綜合境內(nèi)外有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定提供給獨(dú)立董事有關(guān)工作指引，公司需要根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)的規(guī)定修訂公司的關(guān)聯(lián)交易管理制度，公司需要根據(jù)公司發(fā)行A股上市后的實(shí)際情況修訂董事、監(jiān)事及高級管理人員持有及買賣本公司股票的行為守則，并對投資者關(guān)系管理的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行相應(yīng)的修訂。

1、獨(dú)立董事工作指引

雖然在《公司章程》和董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)工作細(xì)則中，對獨(dú)立董事的任職資格、任免制度、職責(zé)、義務(wù)有相關(guān)規(guī)定。但公司未制訂專門的獨(dú)立董事制度，公司需要匯總境內(nèi)外有關(guān)規(guī)定，參照最佳市場實(shí)踐制定有關(guān)獨(dú)立董事工作指引。獨(dú)立董事在公司的作用僅僅局限于監(jiān)督經(jīng)理人員和維護(hù)部分利益相關(guān)著的權(quán)益，而沒有實(shí)際參與到公司的整體戰(zhàn)略規(guī)劃的過程中，尤其是缺乏對公司戰(zhàn)略審計(jì)這一測度指標(biāo)，不能很好反映出股東長期投資的回報(bào)率，不能涵蓋機(jī)會(huì)成本，不能使公司當(dāng)前的收益與過去的收益進(jìn)行對比。最根本的原因，在于公司沒有一套專業(yè)完整的獨(dú)立董事制度體系，最大限度的測度和反映出股東長期投資的回報(bào)率，因?yàn)楣蓶|對公司的忠誠來自于公司對他們投資的回報(bào)率。

2、董事、監(jiān)事及高級管理人員持有及買賣本公司股票的行為守則

公司2004年6月發(fā)行H股并上市后，公司制定了有關(guān)的《董事、監(jiān)事及高級管理人員 持有及買賣本公司股票的行為守則》，公司2007年3月發(fā)行A股并上市后，該守則需要根據(jù)境內(nèi)A股有關(guān)的法律法規(guī)作出相應(yīng)修訂。但是，對于高級管理人員的激勵(lì)措施與約束機(jī)制沒有結(jié)合起來。激勵(lì)舉措較為健全，但沒有一個(gè)完善的條文、準(zhǔn)則的規(guī)定，約束舉措較為欠缺，尤其是內(nèi)部約束與外部約束沒有統(tǒng)一。因而，還沒有實(shí)現(xiàn)公司利益與經(jīng)理層利益的雙重均衡。

3、關(guān)聯(lián)交易管理制度

中國保監(jiān)會(huì)2007年4月6日制定發(fā)布了《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理暫行辦法》，要求各保

險(xiǎn)公司貫徹落實(shí)。公司需要根據(jù)保監(jiān)會(huì)對關(guān)聯(lián)交易的管理規(guī)定，相應(yīng)修訂公司關(guān)聯(lián)交易管理

制度。但是中國平安還沒有形成相應(yīng)的關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的管理規(guī)定，因此公司在確認(rèn)和處理有

關(guān)關(guān)聯(lián)人之間關(guān)聯(lián)關(guān)系與關(guān)聯(lián)交易時(shí)，還沒有明確相關(guān)原則，如應(yīng)盡量避免或減少與關(guān)聯(lián)人

之間的關(guān)聯(lián)交易；確定關(guān)聯(lián)交易價(jià)格時(shí)，應(yīng)遵循“公平、公正、公開以及等價(jià)有償”的原則，并以書面協(xié)議方式予以確定；對于必須發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)切實(shí)履行信息披露的有關(guān)規(guī)定；

關(guān)聯(lián)董事和關(guān)聯(lián)股東回避表決的原則；必要時(shí)聘請獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問或?qū)I(yè)評估機(jī)構(gòu)發(fā)表意見和

報(bào)告的原則等。因此，建立一套完備的關(guān)聯(lián)交易管理制度，對于中國平安保險(xiǎn)公司是亟需解

決的公司治理問題。關(guān)聯(lián)交易管理制度，對于維護(hù)全體股東，特別是中小股東的合法權(quán)益，也有利于公司的效益的最大化。

4、投資者關(guān)系管理制度

中國平安集團(tuán)的投資者關(guān)系管理，投資品種數(shù)量還相對過少、市場體系深化程度

不高并缺乏彈性，投資者關(guān)系管理的發(fā)展尚缺乏市場結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)；股權(quán)分割為主要特征 的市場，上市公司外部約束弱化，由于公司尚未完全建立起建立起符合“股東至上主

義”的公司治理機(jī)制，投資者關(guān)系管理是缺乏產(chǎn)生、發(fā)展的制度基礎(chǔ)。集團(tuán)公司缺乏

對投資者關(guān)系管理的制度保障。

三、改善措施

中國平安保險(xiǎn)集團(tuán)有限公司針對公司治理自查報(bào)告存在的問題，提出如下整改措施以及

計(jì)劃：

1、制定《執(zhí)行委員會(huì)工作細(xì)則》

由董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲任公司治理專項(xiàng)活動(dòng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長，責(zé)成集團(tuán)辦公室、集

團(tuán)董事會(huì)辦公室，計(jì)劃立即著手根據(jù)公司章程的規(guī)定制定《執(zhí)行委員會(huì)工作細(xì)則》，并將公

司執(zhí)行委員會(huì)制定的《執(zhí)行委員會(huì)工作細(xì)則》提交公司中期董事會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。

2、制定定期報(bào)告編制、審議和披露規(guī)章制度

由執(zhí)行董事兼公司常務(wù)副總經(jīng)理和董事會(huì)秘書長孫建一領(lǐng)導(dǎo)，公司計(jì)劃由所有定期報(bào)告工作的相關(guān)部門根據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》等法律法規(guī)的要

求，建立健全專門的定期報(bào)告的編制、審議和披露的流程及規(guī)章制度。該計(jì)劃由集團(tuán)財(cái)務(wù)部、法律事務(wù)部、品牌宣傳部、董事會(huì)辦公室具體落實(shí)，在公司內(nèi)部以制度文件形式頒布實(shí)行。

3、制定募集資金管理制度

由執(zhí)行董事兼公司總經(jīng)理（首席運(yùn)營官）和首席財(cái)務(wù)官張子欣領(lǐng)導(dǎo)，集團(tuán)資金管理部、董事會(huì)辦公室具體落實(shí)，制定《募集資金管理制度》，包括募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)和使用制度等

內(nèi)容，該制度擬在公司內(nèi)部以制度文件形式頒布實(shí)行。

4、完善獨(dú)立董事工作的制度體系

執(zhí)行董事兼公司常務(wù)副總經(jīng)理和董事會(huì)秘書長孫建一負(fù)責(zé)，集團(tuán)法律事務(wù)部、董事會(huì)辦

公室具體落實(shí)，公司根據(jù)境內(nèi)外有關(guān)法律法規(guī)的要求，同時(shí)參考最佳市場實(shí)踐，綜合匯總形

成獨(dú)立董事工作指引。在發(fā)揮獨(dú)立董事監(jiān)督經(jīng)理人員和維護(hù)部分利益相關(guān)著的權(quán)益的基礎(chǔ)

上，是獨(dú)立董事根據(jù)公司戰(zhàn)略審計(jì)，實(shí)際參與到公司的整體戰(zhàn)略規(guī)劃的過程中，使其很好反

映出股東長期投資的回報(bào)率，涵蓋機(jī)會(huì)成本，使公司當(dāng)前的收益與過去的收益進(jìn)行對比，最

大限度的測度和反映出股東長期投資的回報(bào)率。

5、關(guān)聯(lián)交易管理制度

由執(zhí)行董事兼公司常務(wù)副總經(jīng)理和董事會(huì)秘書長孫建一領(lǐng)導(dǎo)，集團(tuán)法律事務(wù)部落實(shí)，公

司根據(jù)保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理暫行辦法》的要求，相應(yīng)修訂公司關(guān)聯(lián)交易管理制度，使公司在確認(rèn)和處理有關(guān)關(guān)聯(lián)人之間關(guān)聯(lián)關(guān)系與關(guān)聯(lián)交易時(shí)，有相應(yīng)規(guī)章的依據(jù)，切實(shí)維護(hù)

公司及股東權(quán)益。

在2008年末，公司聘請安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)了公司2008年度財(cái)務(wù)報(bào)表，出具了

審計(jì)報(bào)告，并對2008年度應(yīng)收控股股東及其他關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)做出了專項(xiàng)說明，充分體現(xiàn)其不

斷完善公司治理的舉措。

6、董事、監(jiān)事及高級管理人員持有及買賣本公司股票的行為守則

由執(zhí)行董事兼公司常務(wù)副總經(jīng)理和董事會(huì)秘書長孫建一領(lǐng)導(dǎo)，集團(tuán)法律事務(wù)部、人力資

源部、董事會(huì)辦公室落實(shí)，公司根據(jù)境內(nèi) A 股有關(guān)法律法規(guī)的要求，相應(yīng)修訂公司《董事、監(jiān)事及高級管理人員持有及買賣本公司股票的行為守則》，通過規(guī)章的形式，將董事、監(jiān)事

及對高級管理人員的激勵(lì)措施與約束機(jī)制結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部約束與外部約束的統(tǒng)一，進(jìn)而

實(shí)現(xiàn)公司利益與經(jīng)理層利益的雙重均衡。

7、修訂投資者關(guān)系管理制度

由執(zhí)行董事兼公司總經(jīng)理（首席運(yùn)營官）和首席財(cái)務(wù)官張子欣負(fù)責(zé)，集團(tuán)董事會(huì)辦公室

落實(shí)實(shí)施，公司投資者關(guān)系管理委員會(huì)計(jì)劃遵照境內(nèi) A 股有關(guān)的法律法規(guī)對《投資者關(guān)系

管理委員會(huì)章程》和《投資者關(guān)系工作指引》進(jìn)行相應(yīng)修。不斷擴(kuò)大投資品種數(shù)量、深入

市場，通過對投資者關(guān)系管理的制度保障，逐步建立更加完善的“股東至上主義”的

公司治理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。

四、中國平安集團(tuán)公司治理的獨(dú)特之處

中國平安長期以來以股東價(jià)值為核心，在股東、客戶、員工和社會(huì)公眾四個(gè)利益團(tuán)體的

中建立一個(gè)公司治理高度平衡機(jī)制，促進(jìn)了公司的長期健康穩(wěn)定發(fā)展。公司以股東價(jià)值增長

為指導(dǎo)思想，公司治理以符合國際慣例、符合中國國情、符合行業(yè)特點(diǎn)為原則，遵守交易所 的上市規(guī)則、遵守中國法律法規(guī)以及各監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，切實(shí)完善公司治理制度。

（一）內(nèi)部控制中國平安集團(tuán)公司治理在內(nèi)部控制方面很有自身特色。

2008年6月28日，財(cái)政部頒布《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》后，中國平安集團(tuán)立即成立 內(nèi)控項(xiàng)目指揮委員會(huì)、領(lǐng)導(dǎo)小組和工作小組，積極落實(shí)?！镀髽I(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》遵循項(xiàng)目分為計(jì)劃、設(shè)計(jì)、全面推廣、整改與報(bào)告四個(gè)階段實(shí)施。目前，集團(tuán)已完成第一階段工作 并開始第二階段，2009年6月30日可以完成全面推廣階段的計(jì)劃。通過項(xiàng)目的事實(shí)，公司的內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)防范水平將會(huì)得到進(jìn)一步的提升。在2008年年度末，董事會(huì)單獨(dú)決議通過了《中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司董事會(huì)關(guān)于公司內(nèi)部控制的自我評估報(bào)告》，并聘請安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所對內(nèi)部控制報(bào)告出具意見。對公司內(nèi)部控制的重視，充分體現(xiàn)著公司治理的基本思路。眾多舉措，似的公司的內(nèi)部控制制度得到了有效實(shí)施。公司積極營造合規(guī)文化，為合規(guī)管理工作的展開和內(nèi)部控制建設(shè)創(chuàng)造優(yōu)越的內(nèi)部環(huán)境。通過和合規(guī)評審與合規(guī)檢查，優(yōu)化流程，在確保合法合規(guī)的基礎(chǔ)上，提高公司運(yùn)營效率與效果；通過風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、監(jiān)督及防范違法違規(guī)行為的發(fā)生，通過稽核監(jiān)察，及時(shí)檢查發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制漏洞，完善內(nèi)部控制措施。

（二）構(gòu)筑嚴(yán)密體系監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)業(yè)身藏風(fēng)險(xiǎn)控制的“看家本領(lǐng)”。平安也將這一優(yōu)勢運(yùn)用在公司治理方面，建立了一套嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。早在2003年，集團(tuán)就成立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，逐步建立起以風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)架構(gòu)；同年，集團(tuán)公司開始設(shè)立首席稽核執(zhí)行官，負(fù)責(zé)公司所有與內(nèi)部審計(jì)及控制相關(guān)的事務(wù)；2006年，集團(tuán)公司又設(shè)立合規(guī)內(nèi)控部，負(fù)責(zé)事前風(fēng)險(xiǎn)管理策略和制度規(guī)劃實(shí)施。目前，平安已形成了綜合、統(tǒng)一的整體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，對不同子公司及運(yùn)營部門進(jìn)行持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)管理，以此支持公司的業(yè)務(wù)決策。同時(shí)，平安建立了風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程和風(fēng)險(xiǎn)檢視框架。引入美國反對虛假財(cái)務(wù)報(bào)告全國委員會(huì)發(fā)起組織委員會(huì)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架理念，建立了風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)和檢查的風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程。

（三）激勵(lì)機(jī)制與約束控制很好的結(jié)合

逐步“我們對員工有承諾，就是要讓他們依存于平安、奉獻(xiàn)于平安、發(fā)展于平安”，平安董事長馬明哲說。平安不僅按照國際標(biāo)準(zhǔn)建立了公司治理架構(gòu)，確保科學(xué)決策，也特別注重激勵(lì)員工，并建立約束機(jī)制，以促進(jìn)股東利益最大化。為此，平安實(shí)施了一項(xiàng)創(chuàng)新的激勵(lì)制度設(shè)計(jì)，將員工的發(fā)展與平安的發(fā)展緊緊掛鉤，那就是高級管理人員長期獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃（虛擬股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃）。該計(jì)劃在2004年4月的公司股東大會(huì)獲得通過。長期獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃不授予員工真實(shí)的股票，公司不會(huì)根據(jù)長期獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃發(fā)行任何股份。虛擬股權(quán)以單位方式授予，每個(gè)單位代表1股本公司H股。該計(jì)劃的參與者將在行使上述權(quán)利時(shí)收到現(xiàn)金付款，但當(dāng)年該計(jì)劃參與者的收益總額不得超過行權(quán)年度估計(jì)凈利潤的4%。與此同時(shí)，平安嚴(yán)格的約束機(jī)制也初見成效。公司在高層管理干部中推行了“問責(zé)制”，根據(jù)問責(zé)結(jié)果形成績效排名并執(zhí)行相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)淘汰政策。

四﹑公司治理與國際化接軌

在外資股東推動(dòng)下，中國平安按照國際標(biāo)準(zhǔn)建立了全新的決策、內(nèi)控和信息披露制度，并聘請國際會(huì)計(jì)師、精算師按照國際準(zhǔn)則進(jìn)行審計(jì)，創(chuàng)造了中國保險(xiǎn)行業(yè)史無前例的紀(jì)錄。2004年，公司在香港上市，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了公司治理完全與國際接軌。在證監(jiān)會(huì)近期開展的加強(qiáng)上市公司治理專項(xiàng)活動(dòng)中，平安通過自查，進(jìn)一步檢討了與內(nèi)地監(jiān)管要求尚存差距的地方，并制定了建立一系列公司治理基礎(chǔ)性制度的改進(jìn)計(jì)劃。此外，還將修訂多項(xiàng)公司管理制度。

五、對中國平安公司治理狀況進(jìn)一步完善的建議

中國平安作為一家集團(tuán)公司，在不斷完善公司治理的同時(shí)，還應(yīng)逐步轉(zhuǎn)變思路、開闊視野，加強(qiáng)集團(tuán)治理，母公司加強(qiáng)對子公司控制的基礎(chǔ)上，使得雙方能夠?qū)崿F(xiàn)更好的合作，實(shí)現(xiàn)共同的利益。

（一）加強(qiáng)母公司對子公司的控制

集團(tuán)公司的治理目的就是要實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的利益目標(biāo)與子公司的利益目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，從

而實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)價(jià)值最大化的戰(zhàn)略目標(biāo)。作為中國平安集團(tuán)，首先，要優(yōu)化其自身與子公司 的股權(quán)結(jié)構(gòu)。其次，縮短與各個(gè)子公司的委托代理關(guān)系鏈條，形成平安集團(tuán)直接控制幾個(gè)大

型子公司的母子公司結(jié)構(gòu)，而這些大型的子公司將構(gòu)成集團(tuán)公司發(fā)展的主體。第三，要把握

控制的尺度，實(shí)現(xiàn)控制權(quán)與自主權(quán)的平衡。如果對子公司控制過度，子公司喪失了自主權(quán)而

利益受損，這必然影響企業(yè)集團(tuán)利益最大化；如果給予子公司過渡的自主權(quán)，甚至是放棄監(jiān)

督，企業(yè)集體利益最大化的目標(biāo)也難以實(shí)現(xiàn)。對于中國平安的情況，我覺得，集團(tuán)應(yīng)對其子公司采取混合控制，讓子公司的管理層人員參股子公司成為子公司的股東，子公司的管理層人員進(jìn)入子公司的股東會(huì)及董事會(huì)等決策機(jī)構(gòu)，這樣，母公司與子公司的管理層人員在經(jīng)營決策及子公司的經(jīng)營總目標(biāo)制訂方面共同進(jìn)行研究決策。

在加強(qiáng)對其下屬子公司的控制的同時(shí)，也兼顧了子公司的自主權(quán)，實(shí)現(xiàn)控制權(quán)與自主權(quán)的平衡。

（二）強(qiáng)化母子公司之間的交流、合作

在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，高級管理人才的橫向調(diào)動(dòng)是分配關(guān)聯(lián)公司間的擁有的經(jīng)營管理人材資

源、促進(jìn)成員公司穩(wěn)定的關(guān)聯(lián)關(guān)系。也可以通過母子公司董事長交流，召開董事長會(huì)議，通

過董事長會(huì)議使各集團(tuán)子公司高級管理者掌握的信息互通有無，并將分別掌握的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)、管理技巧等軟資源彼此交流。在實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司利益最大化的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)各個(gè)子公司的發(fā)展。

（三）注重保護(hù)中小股東的權(quán)益

中國平安作為集團(tuán)股份公司，遵循“資本多數(shù)決”的原則，作為大股東的母公司事實(shí)上

獨(dú)占著對子公司董事會(huì)的控制權(quán)，擁有對子公司的人員錄用解雇指揮命令的權(quán)限、公司資產(chǎn)

購入處置的權(quán)限、資金調(diào)配方法選擇的權(quán)限等等；擁有著這些權(quán)限的母公司在支配子公司從

事對自己有利的交易時(shí)，存在著榨取中小股東利益的事實(shí)上的可能性。因此，在平安重大決

策決議的時(shí)候，董事會(huì)應(yīng)尊重當(dāng)事人事前的選擇，盡量控制使用強(qiáng)制性的規(guī)則；避免制定扭

曲承擔(dān)企業(yè)主要經(jīng)營任務(wù)的大股東激勵(lì)、以結(jié)果平等為指向的規(guī)則；為了不扭曲對中小股東

投資的激勵(lì)，應(yīng)制定使未來事項(xiàng)更加明確化的規(guī)則；由于契約的不完備性，審慎地制定不損

害效率的法律規(guī)則，來維護(hù)一定的事后公平是必要的。

（四）加強(qiáng)公司治理的外部控制

中國平安作為一家上市公司，應(yīng)充分利用證券市場在企業(yè)控制權(quán)中的配置作用，通過內(nèi)

部與外部改進(jìn)，利用股票價(jià)格的變動(dòng)，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績的提高。充分利用中國的資本市場，實(shí)

現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者治理，從而有效地使用股東權(quán)利，通過代理投票制度，達(dá)到發(fā)揮收購機(jī)制的作

用。通過對機(jī)構(gòu)投資者的治理，還可以降低市場上的過度投機(jī)和不穩(wěn)定性，為公司帶來穩(wěn)定 的效益。

因此，加強(qiáng)中國平安公司治理的外部控制，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部與外部控制相結(jié)合，是平安保險(xiǎn)公

司治理未來的主攻方向。

第二篇：2016期末試題電大財(cái)務(wù)案例分析整理

財(cái)務(wù)案例分析-期末復(fù)習(xí)指導(dǎo)

三、典型題目講解

（一）簡答題

簡答題共3題，每題15分，共45分。主要考核對教材中各個(gè)案例所涉及到的基本概念、理論、方法的理解和掌握。典型的題目如下：

1、結(jié)合案例一談?wù)勗摴緸槭裁匆岢霰Ｗo(hù)中小股東權(quán)益？都采取了哪些保護(hù)措施？

答：因?yàn)樵谀壳暗纳鲜泄緝?nèi)，經(jīng)常出現(xiàn)中小股東遭欺詐或壓制的狀況，為盡量避免此類問題的發(fā)生，該公司提出了保護(hù)中小股東權(quán)益的以下具體措施：（1）制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃；（2）認(rèn)真作好公司的信息披露工作；（3）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭；

（4）通過獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對中小投資者的保護(hù)。

2、可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或債券籌資比有何不同？

第一，可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，上市公司依然可以獲得長期穩(wěn)定的資本供給，因而可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。

第二，即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具，相比紅利來說，一定程度上也起到避稅的作用；

第三，可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過程，可以延緩股本的直接計(jì)入，因此發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不會(huì)像其他股權(quán)融資方式那樣，造成股本極具擴(kuò)張，從而可以緩解對業(yè)績的稀釋；

第四，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，一般情況下相比較配股和增發(fā)來說，在擴(kuò)張相同股本的情況下可以募集更多資金。

3、結(jié)合案例十一談?wù)劰衫峙湔叩念愋秃瓦m用條件？ 答：（1）剩余股利政策，是指企業(yè)獲得的稅后利潤首先考慮滿足公司投資項(xiàng)目的需要，再派發(fā)股利。一般適用于公司初創(chuàng)階段。

（2）固定或持續(xù)增長股利政策，是公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一水平上。一般適用于公司發(fā)展的成熟階段。

（3）固定股利支付率政策，是公司確定固定的股利支付率，并長期按此比率支付股利。適用于公司穩(wěn)定增長階段。

（4）低正常股利加額外股利政策，是公司按事先設(shè)定的一個(gè)較低的經(jīng)常性股利額發(fā)放股利，企業(yè)盈利較多時(shí)，再發(fā)放額外股利。適用于公司高速增長階段。

4、結(jié)合案例十二談?wù)勔粋€(gè)大型企業(yè)集團(tuán)，母公司的功能應(yīng)該如何定位？

答：在一個(gè)大型企業(yè)集團(tuán)，要以集權(quán)管理的思想來設(shè)計(jì)集團(tuán)總部（母公司）的功能定位。建立的集權(quán)型財(cái)務(wù)控制體制是否名符其實(shí)，最關(guān)鍵的是要考查:①投資決策權(quán)。②對外籌資權(quán)。③收益分配權(quán)。④人事管理權(quán)。⑤工資獎(jiǎng)金分配權(quán)。⑥資產(chǎn)處置權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免整個(gè)公司在資金籌措、財(cái)務(wù)信息研究、資金運(yùn)營，成本費(fèi)用控制、長期財(cái)務(wù)決策等各方面的低效率重復(fù)、內(nèi)耗。

同時(shí)公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據(jù)其戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給所屬的其他部門、子公司，或?qū)簳r(shí)閑置的資金集中起來進(jìn)行證券或開發(fā)其他投資，實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。

最后總部通常擁有一批優(yōu)秀的財(cái)務(wù)專家，把財(cái)務(wù)管理決策權(quán)集中于他們手中，就能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司財(cái)務(wù)管理。

5、結(jié)合案例六內(nèi)部審計(jì)和財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系？

內(nèi)部審計(jì)亦稱部門和單位審計(jì)，對于依據(jù)公司法成立的公司來說內(nèi)部審計(jì)是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計(jì)機(jī)構(gòu)或?qū)徲?jì)人員依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人的指令所實(shí)施的審計(jì)。

財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)的一種制度，財(cái)務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督、控制經(jīng)營者

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的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收支過程。

內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母公司的權(quán)益，二者對減少子公司投資失誤，防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)揮著不可或缺的作用。

但是，內(nèi)部審計(jì)中的審計(jì)人員僅對子公司的經(jīng)營過程、會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行審核、監(jiān)督，并不直接參與該公司的經(jīng)營、會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理等實(shí)際工作；而財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的財(cái)務(wù)總監(jiān)作為母公司財(cái)務(wù)部門的編制人員，由母公司直接委派到子公司，負(fù)責(zé)子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督、參與子公司的經(jīng)營決策，并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財(cái)務(wù)管理制度。

6、案例九中目標(biāo)利潤管理包括哪幾個(gè)環(huán)節(jié)？

目標(biāo)利潤管理是在目標(biāo)利潤規(guī)劃的基礎(chǔ)上，通過過程控制和結(jié)果考核，確保目標(biāo)利潤實(shí)現(xiàn)；通過差異分析和結(jié)果考核，并結(jié)合外部環(huán)境變化，重新進(jìn)行下一期目標(biāo)利潤規(guī)劃。因此，目標(biāo)利潤管理是一個(gè)封閉的管理循環(huán)，包括三個(gè)基本環(huán)節(jié)，如下圖所示。

目標(biāo)利潤管理通過利潤指標(biāo)的確定，為企業(yè)的經(jīng)營確立了奮斗目標(biāo)；通過過程控制充分利用和組合有限的資源；通過結(jié)果考核和相應(yīng)的激勵(lì)措施充分調(diào)動(dòng)全員的積極性。

7、結(jié)合案例十一談?wù)劰镜墓衫峙湔邔υ摴究沙掷m(xù)增長能力和公司市場價(jià)值會(huì)產(chǎn)生何種影響？

（1）對公司增長力的影響。由于送股和轉(zhuǎn)贈(zèng)股份都會(huì)直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充，在利潤尤其是經(jīng)營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接會(huì)導(dǎo)致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋，相應(yīng)影響每股市價(jià)和潛在投資者對公司的成長性產(chǎn)生疑惑。

（2）對公司市場價(jià)值的影響。從該公司歷年股利分配政策看是采取的不規(guī)則股利政策。這同大多數(shù)上市公司的分配政策趨同。但無論采取何種分配政策公司其目的仍然是增加公司整體市值。但從該公司這種大規(guī)模的送配方案，其最終結(jié)果一方面導(dǎo)致股價(jià)嚴(yán)重下跌，直接影響現(xiàn)實(shí)股東利益；另一方面，由于公司留成比例降低導(dǎo)致后勁不足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的股價(jià)走勢。

8、結(jié)合案例十三談?wù)勌m島啤酒集團(tuán)在并購中是如何鎖定經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的？

蘭啤在自己與被收購企業(yè)之間搭起了品牌和財(cái)務(wù)兩道防火墻。收購?fù)瓿珊螅m啤基本上會(huì)采用當(dāng)?shù)卦械钠放苹蛘咧匦缕鹨粋€(gè)品牌，這既是對蘭啤品牌的保護(hù)，也容易融入當(dāng)?shù)厥袌觥４送猓谪?cái)務(wù)方面可能的包袱也要預(yù)先清理干凈。蘭啤把收購的企業(yè)都變成了事業(yè)部下的獨(dú)立子公司，它們都是一級法人，擴(kuò)建時(shí)都是它們自己申請的貸款，因此成本都是由它們來負(fù)擔(dān)的，如果情況不好時(shí)就可以關(guān)掉。這兩道防火墻是鎖定并購的高招。

9、結(jié)合案例七談?wù)勑氯A集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系之間的關(guān)系

目標(biāo)利潤是預(yù)算編制的起點(diǎn)，編制銷售預(yù)算是根據(jù)目標(biāo)利潤編制預(yù)算的首要步驟，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預(yù)算，同時(shí)編制所需要的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算；在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，除了考慮計(jì)劃銷售量外，還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)有的存貨和年末的存貨；生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來編制直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。同時(shí)預(yù)算指標(biāo)的細(xì)化分解又形成了不同層面的分預(yù)算，構(gòu)成了企業(yè)完整的預(yù)算體系。

10、結(jié)合案例十四談?wù)劷?jīng)營上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各有何利弊？

多元化是指將企業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營分散到不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項(xiàng)目，多元化必然伴隨經(jīng)營結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的改變，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團(tuán)將優(yōu)勢分散到不同的產(chǎn)業(yè)或部門，也將面臨不同的進(jìn)入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳辦法，因?yàn)榧瘓F(tuán)可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補(bǔ)，來降低集團(tuán)整體的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。專業(yè)化是指將企業(yè)集團(tuán)的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營重點(diǎn)放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項(xiàng)目上，投資通常伴隨生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和市場規(guī)模的擴(kuò)大，而不會(huì)引起經(jīng)營結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)的改變。其優(yōu)勢是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的策略，但這種策略存在較大風(fēng)險(xiǎn)，其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場的容量有限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)發(fā)展也存在周期性，從而使集團(tuán)所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期時(shí)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)將無法分散。

（二）單項(xiàng)案例題

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單項(xiàng)案例題1題，20分，該題目可能會(huì)涉及到2-3個(gè)小問題。主要考核對教材中各個(gè)案例所涉及到的基本概念、理論、方法的理解簡答應(yīng)用。典型的題目如下：

1、談?wù)勀銓υO(shè)立獨(dú)立董事的看法以及如何更好發(fā)揮獨(dú)立董事的作用。

（1）獨(dú)立董事的概念:是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。

（2）獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)具備與其行使職權(quán)相適應(yīng)的任職條件；

（3）獨(dú)立董事的提名、選舉和更換應(yīng)當(dāng)依法、規(guī)范地進(jìn)行；

（4）獨(dú)立董事的作用；

（具體可參考第一章網(wǎng)上課堂補(bǔ)充知識）

2、結(jié)合案例十三分析并購有哪些種類？有什么優(yōu)缺點(diǎn)？蘭島啤酒采用的是哪種？

并購種類一共有以下三種： ①橫向并購

②縱向并購

③混合并購

本案例采用的是第一種（詳見教材）優(yōu)缺點(diǎn):（1）橫向并購

當(dāng)并購方與被并購方處于同一行業(yè)、生產(chǎn)或經(jīng)營同一產(chǎn)品,并購使資本在同一市場領(lǐng)域或部門集中時(shí),則稱之為橫向并購。如奶粉罐頭食品廠并購水果罐頭食品廠。這種并購?fù)顿Y的目的主要是確立或鞏固企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢地位,擴(kuò)大同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模,降低生產(chǎn)成本,獲得規(guī)模效益；增強(qiáng)企業(yè)的市場支配能力,消除競爭,增加壟斷實(shí)力。這種并購方式是早期并購的最主要的形式。

（2）縱向并購

縱向并購是對生產(chǎn)工藝或經(jīng)營方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)進(jìn)行的并購,是生產(chǎn)、銷售的連續(xù)性過程中互為購買者和銷售者(即生產(chǎn)經(jīng)營上互為上下游關(guān)系)的企業(yè)之間的并購。如加工制造企業(yè)并購與其有原材料、運(yùn)輸、貿(mào)易聯(lián)系的企業(yè)。其主要目的是組織專業(yè)化生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷一體化?？v向并購可以縮短生產(chǎn)周期,節(jié)約運(yùn)輸和倉儲(chǔ)費(fèi)用；保證原材料及零件及時(shí)供應(yīng),降低交易成本?？v向并購較少受到各國有關(guān)反壟斷法律或政策的限制。在20世紀(jì)20年代,縱向并購是西方第二次并購高潮的主要形式。

(3)混合并購

混合并購是對處于不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、產(chǎn)品屬于不同市場,且與其產(chǎn)業(yè)部門之間不存在特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)進(jìn)行并購,如鋼鐵企業(yè)并購石油企業(yè),因而產(chǎn)生多種經(jīng)營企業(yè)。采取這種方式可通過分散投資、多樣化經(jīng)營降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到資源互補(bǔ)、優(yōu)化組合、擴(kuò)大市場活動(dòng)范圍的目的?；旌喜①徥墙陙泶笮涂鐕髽I(yè)采用的一種重要方式。

3、結(jié)合案例十三分析并購方式有哪些？蘭島啤酒采用的并購方式有哪些？各有何利弊？

并購方式有：

（1）承債式并購。指承擔(dān)債務(wù)，其分為部分承債或全部承債。部分承債是承擔(dān)目標(biāo)公司的部分債務(wù)。全部承債是承擔(dān)目標(biāo)公司的全部債務(wù)。

（2）現(xiàn)金購買并購。

（3）股份交易式并購。股票交易式并購是通過購買股票達(dá)到控股來實(shí)現(xiàn)的。

（4）破產(chǎn)并購。破產(chǎn)并購的好處是可以享受一定的優(yōu)惠，例如，可以享受一些債務(wù)的減免。

對于一個(gè)公司來說，選擇何種并購方式，取決于公司的財(cái)務(wù)狀態(tài),以及對未來的現(xiàn)金流量的預(yù)期。

蘭島啤酒主要有以下幾種并購形式：一種是破產(chǎn)收購，對山東省日照、平原等企業(yè)的收購，采用的就是這個(gè)辦法。再就是承接全部債務(wù)的兼并，即蘭啤承擔(dān)全部債務(wù)，取得被并購方的資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。這種方式的最大特點(diǎn)是對蘭啤既可以避免籌資的“尷尬”，也不需占用資金，同時(shí)還伴隨相應(yīng)的優(yōu)惠政策。比如：按國家、省、市給蘭啤的政策，享受銀行貸款掛賬停息5～7年的待遇，使企業(yè)可以得到休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)和條件，這個(gè)辦法在蘭島平度啤酒廠已有了成功的范例。還有就是承擔(dān)部分債務(wù)或用投資方式收購其51％的股權(quán)。在這方面最典型的例子就是收購菏澤啤酒廠、珠海啤酒廠等。

（三）綜合案例分析題

綜合案例分析題有１個(gè)題目，35分，該題目里面會(huì)涉及到3-5個(gè)小問題。主要考核對國家財(cái)經(jīng)法規(guī)和財(cái)務(wù)管理

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方法的掌握程度及綜合應(yīng)用能力。案例分析題中涉及計(jì)算題要求寫出計(jì)算公式及主要計(jì)算過程；需要進(jìn)行理論分析的則要注明相應(yīng)的國家法規(guī)出處。

注意：綜合案例分析題的解答方法。

1、考生首先應(yīng)當(dāng)對案例做出系統(tǒng)、深入的分析和評價(jià)，即需要對“從事件的發(fā)生到問題的解決的全部過程”進(jìn)行剖析；對“事件解決的途徑、所運(yùn)用的策略、方法、工具和實(shí)際效果”進(jìn)行評估；對“事件所取得的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)”做出理論上的總結(jié)和概括。在這里，考生應(yīng)當(dāng)充分發(fā)表自己的“真知灼見”，以展示自己專業(yè)的能力和水平。

2、對尚未解決問題的事件，不但要解析事件，指出事件的癥結(jié)所在，還要針對事件的未來走向和趨勢做出必要的推斷和預(yù)測。對要求提出計(jì)劃或?qū)嵤┓桨傅脑囶}，應(yīng)根據(jù)題意提出切實(shí)可行的計(jì)劃方案；要求考生提出問題解決方法的試題，應(yīng)依據(jù)所學(xué)到的會(huì)計(jì)的理論知識，緊密結(jié)合自己的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和工作體會(huì)，闡明自己的見解，提出詳實(shí)的對策建議。

3、最后，應(yīng)闡述自己從本案例中引發(fā)了什么樣的思考，得到了什么樣的啟迪，獲得了什么樣的教益；如何將這些經(jīng)驗(yàn)、收獲和體會(huì)運(yùn)用到實(shí)際工作中去。最好結(jié)合自身所在單位的實(shí)際進(jìn)行對比分析，從而體現(xiàn)自己分析問題、解決問題的能力。在撰寫案例分析的題目時(shí)，還應(yīng)當(dāng)注重分析問題的系統(tǒng)性和深入性，考慮問題思路上的邏輯性和清晰性，文章層次結(jié)構(gòu)的條理性和嚴(yán)謹(jǐn)性，運(yùn)用所學(xué)理論知識的針對性和適用性，語言表達(dá)的準(zhǔn)確性和流暢性。

1、籌資運(yùn)作的相關(guān)知識點(diǎn)

（1）普通債券發(fā)行有關(guān)法律和法規(guī)的應(yīng)用。（教材P44-45）

下面以p59案例討論“2001年中國廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券的發(fā)行方案”為例進(jìn)行分析： 2001年中國廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)債券的基本要項(xiàng)：

1、發(fā)行人： 中國廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司

發(fā)行人注冊資本102億元，是中國廣東核電集團(tuán)的核心企業(yè)，為經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)組建的大型企業(yè)集團(tuán)。截止2000年12月31日，中國廣東核電集團(tuán)公司總資產(chǎn)為512.9億元，凈資產(chǎn)為118.9億元，2000實(shí)現(xiàn)主業(yè)收入67.9億元，利潤總額26.7億元，凈利潤18.9億元。而且從近年經(jīng)營業(yè)績來看，其主業(yè)收入、利潤總額、凈利潤均呈穩(wěn)定增長之勢。

2、公司信用等級。中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司以信評委函字［2001］第017號文評定本期債券信用等級為AAA級。

3、發(fā)行規(guī)模。人民幣25億元整

4、債券期限。7年。上市前可協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市后可自由買賣。

5、債券利率。固定年利率為4.12%（同期銀行利率為2.25%）

6、發(fā)行價(jià)格。按面值平價(jià)發(fā)行，以1000元人民幣為一個(gè)認(rèn)購單位。

7、發(fā)行期限 ： 2001年12月11日至12月31日。

8、債券形式：實(shí)名制記帳式。二級托管方式，使用中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司統(tǒng)一印制的企業(yè)債券托管憑證。

9、還本付息方式。單利，每年付息一次，最后一期利息隨本金一并支付。上市前通過承銷商在原銷售網(wǎng)點(diǎn)兌付；上市后通過交易所系統(tǒng)進(jìn)行。

10、主承銷商和擔(dān)保人：國家開發(fā)銀行。本期券由國家開發(fā)銀行提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證。

11、上市交易：在深或滬交易所上市。預(yù)計(jì)發(fā)行結(jié)束后，一至兩月內(nèi)。

12、籌資用途：發(fā)行債券所募集的25億元資金用于歸還發(fā)行人為嶺澳核電站項(xiàng)目籌措的由國家開發(fā)銀行提供的人民幣搭橋貸款以及嶺澳核電站項(xiàng)目工程建設(shè)。所募資投向的嶺澳核電站是國家“九五”開工的基建項(xiàng)目中最大的能源項(xiàng)目之一，已于97年5月正式開工，目前項(xiàng)目正處于安裝調(diào)試高峰期，首期建設(shè)的兩臺百萬千瓦級核能發(fā)電機(jī)組將分別于2002年7月和2003年3月投入商業(yè)運(yùn)行。

廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司是中國廣東核電集團(tuán)的核心企業(yè)，為國務(wù)院批準(zhǔn)組建的大型企業(yè)集團(tuán)，發(fā)行債券所籌集的資金用于投向嶺澳核電站，而嶺澳核電站是國家“九五”開工的基建項(xiàng)目中的能源項(xiàng)目之一，根據(jù)案例資料，嶺澳核電站竣工后將為核電集團(tuán)有限公司帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益。

一、債券發(fā)行的合法、合理性分析：

1、《中華人民共和國公司法的相關(guān)規(guī)定

2、國務(wù)院頒布《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的規(guī)定

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比如：

（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣六千萬元；（2）累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的百分之四十；

（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；

（4）企業(yè)債券管理辦法規(guī)定：企業(yè)債券得利率不得高于銀行相同期限居民儲(chǔ)蓄定期存款利率40%；（5）不存在下列情況：

1）前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的；

2）對已發(fā)行的公司債券或者其債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的。

二、債券發(fā)行內(nèi)容分析：

1、分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況：中廣核電集團(tuán)的凈資產(chǎn)為118.9億元，2000實(shí)現(xiàn)業(yè)主收入67.9億元，利潤總額26.7億元，凈利潤18.9億元，而且從近年經(jīng)營的業(yè)績來看，其主業(yè)收入、利潤總額、凈利潤均呈穩(wěn)定增長之勢。

2、分析債券籌資的發(fā)行規(guī)模：從前面分析看出，發(fā)行主體收入、利潤均呈穩(wěn)定增長之勢。而且?guī)X澳核電站將于2002年7月和2003年3月投入商業(yè)運(yùn)行?？傊?，核電集團(tuán)有限公司未來將有巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，本期債券發(fā)行規(guī)模為25億元，相對而言只是個(gè)較小的數(shù)目，因此到期本息的償有足夠的保障。

3、分析債券籌資的期限策略：從投資項(xiàng)目的性質(zhì)來看：嶺澳核電站為生產(chǎn)性投資建設(shè)項(xiàng)目，而通常一個(gè)企業(yè)為某項(xiàng)生產(chǎn)性投資建設(shè)項(xiàng)目籌集資金發(fā)行債券時(shí)，期限要長一些，因?yàn)橹挥性谠擁?xiàng)目投產(chǎn)獲利后才有成償債能力，該公司發(fā)行債券的年限7年，該期限有利于企業(yè)的償債。

4、分析債券的利率的制訂：該債券的利率為固定的年利率4.12%,對于長期債券而言，由于市場利率經(jīng)常波動(dòng)，固定利率很容易導(dǎo)致投資者的盈利有所下降或增加了不確定性，對個(gè)人投資者而言在扣除20%的利息稅后，所得利息為3.296%。同期銀行利率為2.25%。因此，投資者者能夠獲得較高得利息收入。

5、分析還本付息方法：該債券選擇的還本付息方式是按年付息，到期一次還本。盡管在本金償付上一定程度有損財(cái)務(wù)穩(wěn)健，但相對于其他方式，該方式現(xiàn)值最低的。

6、從債券其他籌資條件看：經(jīng)中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司評定，核電集團(tuán)有限公司發(fā)行得債券得信用等級為AAA，是企業(yè)債券中的“金邊債券”。從擔(dān)保的情況來看，本期債券由國家開發(fā)銀行提供無條件不可撤消連帶責(zé)任保證。因此具有準(zhǔn)國債的性質(zhì)，信用風(fēng)險(xiǎn)很小，可以看出，嶺澳核電站的工程債券每年將給總公司帶來巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，而且從2002年7月開始，嶺澳核電站開始投入商業(yè)運(yùn)行，隨著發(fā)電量的逐年增加，其每年的現(xiàn)金流入增長很快。因此本期債券的償付有很好的保障。

（2）可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行有關(guān)法律和法規(guī)的應(yīng)用。①教材P61發(fā)行條款的應(yīng)用

②發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)對投資者和發(fā)行人雙方利益的保護(hù)規(guī)定及其目的。

發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定。

第一，贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本、降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失。

第二，回售條款是指發(fā)行人股票價(jià)格在一段時(shí)間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格后達(dá)到一定的幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持有的債券賣給發(fā)行人。設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來的收益風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。

第三，可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過程，可以延緩股本的直接計(jì)入，因此發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不會(huì)像其他股權(quán)融資方式那樣，造成股本極具擴(kuò)張，從而可以緩解對業(yè)績的稀釋；

第四，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，一般情況下相比較配股和增發(fā)來說，在擴(kuò)張相同股本的情況下可以募集更多資金。

2、內(nèi)部控制相關(guān)理論的應(yīng)用

以教材p104案例為例：

一、內(nèi)部控制的相關(guān)理論

（1）內(nèi)部控制的目的和原則(教材p92)（2）內(nèi)部控制的內(nèi)容(教材p93)（3）內(nèi)部控制的方法(教材p93-94)

二、案例內(nèi)容分析

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（1）對本案例內(nèi)部控制的評價(jià)：做的好的地方，做的不完善的地方。

（2）對不完善之處的建議。

3、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)理論的應(yīng)用

以教材P251頁案例為例進(jìn)行分析。

一、公司選擇剝離的動(dòng)因

1、適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略

2、提高管理效率

3、提高資源利用效率

二、剝離對公司影響

剝離并非是公司經(jīng)營失敗的標(biāo)志，它可能是公司發(fā)展戰(zhàn)略的一種合理選擇，即與擴(kuò)張戰(zhàn)略相對應(yīng)的收縮戰(zhàn)略。該公司2000年業(yè)績不錯(cuò)，剝離資產(chǎn)與公司經(jīng)營失敗并不搭邊。該公司的思路在于：通過剝離那些不適于公司長期戰(zhàn)略、沒有成長潛力或影響公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展的資產(chǎn)，可更集中精力于其經(jīng)營重點(diǎn)，從而通過業(yè)務(wù)重組使企業(yè)經(jīng)營更具競爭優(yōu)勢。同時(shí)，剝離還可以使公司資產(chǎn)獲得更有效的配置，提高公司資產(chǎn)的質(zhì)量和資本的市場價(jià)值。剝離還使公司增加了現(xiàn)金，補(bǔ)充了公司的流動(dòng)資金。

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第三篇：電大財(cái)務(wù)案例分析作業(yè)答案2

《財(cái)務(wù)案例分析》作業(yè)2參考答案

一、單項(xiàng)案例分析題（每小題10分）

1.從教材案例8出發(fā)，分析蒙牛為什么選擇了外資PE的方式？

答：PE是指私募股權(quán)投資，投資于非上市股權(quán)，或上市公司非公開交易股權(quán)的一種投資方式。私募股權(quán)投資資金來源，既可以向社會(huì)不特定公眾募集，也可以采取非公開發(fā)行方式，向有風(fēng)險(xiǎn)辨別和承受能力的機(jī)構(gòu)或個(gè)人募集資金。

蒙牛選擇外資PE方式的原因可從蒙牛自身和外部條件考慮：

蒙牛自身：(1)成立初期體制；(2)自身擴(kuò)張業(yè)務(wù)對資金需求的迫切性。

外部條件：(1)不具備上市條件；(2)民間融資失??；(3)銀行籌款難；(4)外國PE機(jī)構(gòu)的主動(dòng)勸說。

綜合考慮，蒙牛認(rèn)為引入PE投資方式可帶來三方面好處：

1.引入外部戰(zhàn)略投資者，可以提供持續(xù)擴(kuò)張的資金及外部約束機(jī)制；

2.重組公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，可以讓公司具有較強(qiáng)的拓展空間；

3.應(yīng)用多種金融工具創(chuàng)建公司內(nèi)部激發(fā)和鼓勵(lì)機(jī)制，可以強(qiáng)化內(nèi)部凝聚力。通過上面的分析可知，對于前面的客觀和主管原因，蒙牛最后選擇了外資PE投資方式。

2.根據(jù)教材案例10，分析美的集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率與美的電器存貨周轉(zhuǎn)率為什么存在顯著差異？ 答：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。美的集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率與美的電器存貨周轉(zhuǎn)率的顯著差異是美的集團(tuán)產(chǎn)業(yè)更為多元化，存貨管理更為精細(xì)。而美的電器的空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)行供應(yīng)商管理存貨和管理經(jīng)銷商存貨的方法，取得良好的經(jīng)濟(jì)效益，是成功的存貨管理。

3.根據(jù)教材案例10的內(nèi)容，分析美的集團(tuán)在實(shí)行供應(yīng)商存貨管理上利用了自身什么優(yōu)勢？ 答：美的集團(tuán)在實(shí)際供應(yīng)商存貨管理上的優(yōu)勢：第一，地域優(yōu)勢，廣州交通物流發(fā)達(dá)；第二，規(guī)模優(yōu)勢，集團(tuán)所占市場份額較大，在經(jīng)營上更有話語權(quán)；第三，良好的職業(yè)經(jīng)理管理團(tuán)隊(duì)，制定了良好的營銷戰(zhàn)略。

4.從教材案例11出發(fā)，分析為何蘇寧電器的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期往往是負(fù)的，負(fù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期對蘇寧的經(jīng)營績效有何意義？

答：蘇寧云商在加快應(yīng)收賬款與存貨存貨周轉(zhuǎn)的同時(shí)，利用其規(guī)模優(yōu)勢，強(qiáng)化了蘇寧云商與供應(yīng)商的談判能力，不斷延長貨款支付時(shí)間，獲得供應(yīng)商長時(shí)間的免費(fèi)信用，這是蘇寧云商出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金周期的根本原因。負(fù)現(xiàn)金周期顯著改善蘇寧云商的經(jīng)營業(yè)績。OPM戰(zhàn)略是指企業(yè)充分利用做大規(guī)模的優(yōu)勢，增強(qiáng)與供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力，將占用在存貨和應(yīng)收賬款的資金及其資金成本轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商的運(yùn)營資本管理戰(zhàn)略。OPM戰(zhàn)略本質(zhì)上是一種創(chuàng)新的盈利模式，是“做大做強(qiáng)”的生動(dòng)實(shí)踐。

5.根據(jù)教材案例11，在盈利能力較好的情況下，為何有大量貨幣資金的同時(shí)，又不及時(shí)付款給供應(yīng)商呢？

答：由于零售市場具有較強(qiáng)的產(chǎn)品同質(zhì)性、零售商轉(zhuǎn)化成本較低的特點(diǎn)，使供應(yīng)商在與零售商談判時(shí)處于劣勢，而有競爭優(yōu)勢的零售商往往采取“早收款遲付款”的結(jié)算策略，即OPM戰(zhàn)略，從而把握了主動(dòng)權(quán)：一方面進(jìn)一步限制供應(yīng)商的談判能力；另一方面為實(shí)現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢和成本領(lǐng)先戰(zhàn)略奠定了基礎(chǔ)。

二、綜合案例分析題（每題50分）

儀征化纖的理財(cái)之道

儀征華纖堅(jiān)持以資金集中為前提，以現(xiàn)金流量為中心，對資金流入流出實(shí)行全過程的監(jiān)控。儀征華纖股份有限公司是我國最大的現(xiàn)代化華纖和華纖原料生產(chǎn)基地，主要從事生產(chǎn)及銷售聚酯切片和滌綸纖維業(yè)務(wù)。為了提高財(cái)務(wù)管理水平，根據(jù)公司的財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)與實(shí)際情況，儀征華纖提出了“企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心、財(cái)務(wù)管理以資金管理為中心、牢牢牽住成本這個(gè)牛鼻子，開源節(jié)流，生財(cái)聚財(cái)”的理念觀念。堅(jiān)持以資金集中為前提，以現(xiàn)金流量為中心，對資金流入流出實(shí)行全過程的監(jiān)控，收到了較好的效果。

1.成立內(nèi)部結(jié)算中心對資金實(shí)行過程的監(jiān)控。

公司于1987年起，建立內(nèi)部銀行，在此基礎(chǔ)上演變成目前的內(nèi)部結(jié)算中心，負(fù)責(zé)內(nèi)部轉(zhuǎn)賬和資金收付等業(yè)務(wù)。內(nèi)部結(jié)算中心的主要職能是統(tǒng)一對口專業(yè)銀行，辦理對外所有本外幣結(jié)算業(yè)務(wù)。對公司的資金實(shí)行集中歸口管理，統(tǒng)借統(tǒng)還，統(tǒng)一平衡調(diào)度，實(shí)行結(jié)算監(jiān)督。經(jīng)過十幾年努力，內(nèi)部結(jié)算中心已經(jīng)形成一套完整的收支監(jiān)控體制，其表現(xiàn)是：公司的產(chǎn)品銷售收入、勞務(wù)銷售收入等一切收入項(xiàng)，直接回籠到內(nèi)部結(jié)算中心在銀行統(tǒng)一開立的結(jié)算賬戶，各二級單位做繳款處理。公司的原材料、工資獎(jiǎng)金發(fā)放、對外支付的勞務(wù)和費(fèi)用，在各二級單位審核確認(rèn)的基礎(chǔ)上，統(tǒng)一由內(nèi)部結(jié)算中心審核支付。

2.財(cái)務(wù)人員集中管理對資金集中和全面監(jiān)控起保證作用。

公司從1997年7月實(shí)行二級單位財(cái)務(wù)委派制，從公司財(cái)務(wù)人員中選聘166名財(cái)務(wù)人員，派駐到18個(gè)二級單位，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)人員的集中管理，在構(gòu)筑新的理財(cái)機(jī)制方面邁出了一步。儀化理財(cái)機(jī)制如果用三句話來概括的話，就是：你的錢，我看著你花；你的賬，我替你記；你的財(cái)務(wù)，我?guī)湍愎?。其核心就是?cái)權(quán)上收，財(cái)務(wù)高度集中。財(cái)務(wù)人員的委派制，是從體制上對資金集中和全面監(jiān)控起保證作用。

3.推行全面預(yù)算制度完善公司授權(quán)制度。

首先，加強(qiáng)資金的收支預(yù)算管理。財(cái)務(wù)部要求各二級單位在生產(chǎn)計(jì)劃和成本費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)上，編制年底資金收支預(yù)算，在資金預(yù)算計(jì)劃確定的基礎(chǔ)上，編制季度、月度的資金使用計(jì)劃，做到年計(jì)劃、月平衡、周安排。其次，實(shí)行現(xiàn)金流量周報(bào)制度，及時(shí)反映企業(yè)的營運(yùn)、投資和融資狀況。再次，完善成本核算體制，強(qiáng)化目標(biāo)成本管理。以目標(biāo)利潤推成本，對成本發(fā)生要做到心中有數(shù)，事前有預(yù)算、事中有控制、事后有考核。最后，在建立預(yù)算管理制度的同時(shí)，建立各項(xiàng)費(fèi)用的授權(quán)管理制度。內(nèi)部結(jié)算中心嚴(yán)把對外款審批權(quán)限，即：10萬元以上的開支項(xiàng)目，需附合同，合同要有二級單位的分管廠長或分管經(jīng)理會(huì)簽；10萬元至50萬元的開支項(xiàng)目，需附合同，合同要有二級單位的主管廠長或主管經(jīng)理會(huì)簽；50萬元以上的開支項(xiàng)目，需附合同，合同除要有二級單位的主管廠長或主管經(jīng)理會(huì)簽外，必須有公司分管副總經(jīng)理會(huì)簽（或授權(quán)），經(jīng)內(nèi)部結(jié)算中心的審核，財(cái)務(wù)部的分管經(jīng)理確認(rèn)；100萬元以上的開支項(xiàng)目，由公司總會(huì)計(jì)師確認(rèn)；1000萬元以上的重大開支項(xiàng)目，由付款單位提出申請，經(jīng)財(cái)務(wù)部經(jīng)理初審，總會(huì)計(jì)師審核后報(bào)公司總經(jīng)理確認(rèn)等。

4.資金運(yùn)作上采取一系列行之有效的措施。

資金運(yùn)作的基本戰(zhàn)略是：密切注視國內(nèi)國外金融動(dòng)態(tài)和政策導(dǎo)向，充分調(diào)動(dòng)中外多家商業(yè)銀行的積極性，最終實(shí)現(xiàn)資金成本最低化、服務(wù)質(zhì)量最優(yōu)化。公司調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的基本做法有：（1）調(diào)整貸款的本外幣結(jié)構(gòu)，規(guī)避了潛在的匯率風(fēng)險(xiǎn)。（2）調(diào)整貸款長短期結(jié)構(gòu)，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用。（3）建立貸款能上能下機(jī)制，最大限度地減少資金沉淀，降低資金成本。（4）研究政策，用足政策，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。

[要求] 利用所學(xué)的原理和有關(guān)政策，對上述案例進(jìn)行點(diǎn)評。

答：儀征化纖股份有限公司是我國最大的現(xiàn)代化化纖和化纖原料生產(chǎn)基地，主要從事生產(chǎn)及銷售聚酯切片和滌綸纖維業(yè)務(wù)。為了提高財(cái)務(wù)管理水平，儀征化纖提出了“企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心、財(cái)務(wù)管理以資金管理為中心、牢牢牽住成本這個(gè)牛鼻子，開源節(jié)流，生財(cái)聚財(cái)”的理財(cái)觀念。堅(jiān)持以資金集中為前提，以現(xiàn)金流量為中心，對資金流入流出實(shí)行全過程的監(jiān)控，收到了較好效果。

資金集中是集權(quán)體制下的必然結(jié)果。集權(quán)體制是我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的首選模式，從嚴(yán)理財(cái)，集中控制資金的使用是唯一正確的財(cái)務(wù)思想，第一，成功企業(yè)肯定是以嚴(yán)格、規(guī)范、統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理為前提，在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免公司總部在資金籌措、資金運(yùn)營和成本費(fèi)用控制、長期財(cái)務(wù)決策等方面重復(fù)和低效率。第二，從理論上分析，分權(quán)體制很內(nèi)容形成資金分散，企業(yè)內(nèi)部管理“諸侯現(xiàn)象”。儀征化纖成立內(nèi)部結(jié)算中心對公司資金實(shí)行集中歸口管理，統(tǒng)借統(tǒng)還，統(tǒng)一平衡調(diào)度，實(shí)行結(jié)算監(jiān)督。已經(jīng)形成一套完整的收支監(jiān)控體制：產(chǎn)品銷售收入、勞務(wù)銷售收入等一切收入項(xiàng)直接回籠到內(nèi)部結(jié)算中心在銀

行統(tǒng)一開立的結(jié)算賬戶，各二級單位做繳款處理；公司的原材料、工資獎(jiǎng)金發(fā)放、對外支付的勞務(wù)和費(fèi)用，在各二級單位審核確認(rèn)的基礎(chǔ)上，統(tǒng)一由內(nèi)部結(jié)算中心審核支付。

現(xiàn)金流量是指資本循環(huán)過程中現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量，現(xiàn)代企業(yè)強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量要增值，企業(yè)才能擴(kuò)張，才能發(fā)展。資金集中管理，與現(xiàn)金流量實(shí)現(xiàn)同步，有利于加強(qiáng)企業(yè)的資金管理。儀征化纖理財(cái)機(jī)制用三句話來概括，就是：你的錢，我看著你花；你的賬，我替你記；你的財(cái)務(wù)，我?guī)湍愎?，其核心就是?cái)權(quán)上收，財(cái)務(wù)高度集中。同時(shí)推行全面預(yù)算管理，在資金預(yù)算確定的基礎(chǔ)上，編制季度、月度的資金使用預(yù)算，做到年預(yù)算、月平衡、周安排；實(shí)行現(xiàn)金流量周報(bào)制度，及時(shí)反映企業(yè)的營運(yùn)、投資和融資狀況；完善成本核算體制，強(qiáng)化目標(biāo)成本管理。

第四篇：電大財(cái)務(wù)案例分析任務(wù)1答案

如何評價(jià)上述的“建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作的政策建議”？作業(yè)答案

答：該篇政策建議針對國有企業(yè)“建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作”提出了加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)、健全制度體系、創(chuàng)新工作方式、完善工作程序、扎實(shí)推進(jìn)試點(diǎn)五項(xiàng)政策性建議，可對該五點(diǎn)建議作如下評價(jià)：

政策建議一“進(jìn)一步加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)”是針對董事會(huì)在公司中所發(fā)揮的重要作用（董事會(huì)對外代表公司進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)，對內(nèi)管理公司的生產(chǎn)和經(jīng)營，公司的所有內(nèi)外事務(wù)和業(yè)務(wù)都在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行。是監(jiān)督公司經(jīng)理及財(cái)務(wù)報(bào)告過程的主體，集最高決策機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)于一身）有針對性地提出的，措施的提出有利于完善公司分層管理架構(gòu)，符合公司管理的實(shí)際工作需要。

政策建議二“進(jìn)一步健全制度體系”是關(guān)于董事會(huì)制度的規(guī)定。董事會(huì)制度是公司治理的核心內(nèi)容，董事會(huì)受股東委托，負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營決策和業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)，是公司的最高行政機(jī)構(gòu)，完善公司治理，必須保證董事會(huì)獨(dú)立、有效運(yùn)作。因此“按照《2012年建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作方案》的要求，盡早出臺董事會(huì)工作報(bào)告制度、外部董事管理、職工董事管理、經(jīng)理層考核及薪酬指導(dǎo)、董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)協(xié)調(diào)關(guān)系等規(guī)范性文件”就體現(xiàn)了重視董事會(huì)組成和決策機(jī)制，確保董事會(huì)決策的專業(yè)性和準(zhǔn)確性，使整個(gè)公司在發(fā)展航程中不偏離方向。

政策建議三“進(jìn)一步創(chuàng)新工作方式”是根據(jù)公司董事會(huì)職責(zé)和權(quán)利

1、負(fù)責(zé)召開股東大會(huì)，在該股東會(huì)議上向股東報(bào)告自己工作；

2、執(zhí)行股東大會(huì)決議；

3、制定本公司的業(yè)務(wù)計(jì)劃和投資方建議；

4、制訂財(cái)務(wù)預(yù)算和決算賬目議案；

5、制訂本公司利潤分配計(jì)劃和虧損彌補(bǔ)計(jì)劃；

6、提出本公司增加或減少注冊資本、發(fā)行公司債券的決議；

7、指訂分立和合并或解散的方案；

8、決定設(shè)立公司內(nèi)部管理部門；

9、聘任或解聘公司總經(jīng)理，根據(jù)總經(jīng)理的提議聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人等其他高級管理人員，并決定人員的上述報(bào)酬獎(jiǎng)懲；

10、制定基本管理制度；

11、制定任何修改公司章程的議案；

12、聽取總經(jīng)理的定期工作進(jìn)度報(bào)告；

13、行使法律、法規(guī)、股東大會(huì)和公司章程授予和授權(quán)的任何其他權(quán)利）提出的。通過建立董事會(huì)信息管理系統(tǒng)、派員旁聽董事會(huì)會(huì)議、指定專人跟蹤分析試點(diǎn)企業(yè)董事會(huì)建設(shè)情況等方法可全面掌握出資企業(yè)董事會(huì)工作情況，及時(shí)知曉出資企業(yè)董事會(huì)成員變化、董事會(huì)會(huì)議情況，為下階段開展董事會(huì)、董事評價(jià)工作打好基礎(chǔ)。

政策建議四“進(jìn)一步完善工作程序”：按照工作程序開展工作是使工作規(guī)范化、科學(xué)化的前提條件。通過依次履行好董事會(huì)的職責(zé)（負(fù)責(zé)召開股東大會(huì)，在該股東會(huì)議上向股東報(bào)告自己工作；決定設(shè)立公司內(nèi)部管理部門；聘任或解聘公司總經(jīng)理，根據(jù)總經(jīng)理的提議聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人等其他高級管理人員，并決定人員的上述報(bào)酬獎(jiǎng)懲）使公司的管理架構(gòu)有層次性且有序性，是公司治理文化的主要組成部分，是提高公司治理效率極其重要的基礎(chǔ)和關(guān)鍵所在。政策建議五“進(jìn)一步扎實(shí)推進(jìn)試點(diǎn)”：通過對試點(diǎn)企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作的開展和成果的分析總結(jié)，最終可確定并完善適合省屬國有企業(yè)的董事會(huì)工作制度，為之后在全省省屬國有企業(yè)中全面推廣奠定良好的基礎(chǔ)。

第五篇：電大 本科 會(huì)計(jì)學(xué) 財(cái)務(wù)案例分析1

浙 江 廣 播 電 視 大 學(xué)

會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)（開放本科）

《財(cái)務(wù)案例分析》作業(yè)一

一、單項(xiàng)案例分析題（每小題10分）

1．在教材案例1中，五糧液的實(shí)際理財(cái)目標(biāo)是什么？有何依據(jù)？五糧液的實(shí)際理財(cái)目標(biāo)是通過哪些理財(cái)行為實(shí)現(xiàn)的？

2．從教材案例1出發(fā)，闡述中國上市公司的理財(cái)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是什么？

3．根據(jù)教材案例2，評價(jià)建龍入股通鋼后其實(shí)際理財(cái)目標(biāo)是什么？這種理財(cái)目標(biāo)是否合理？

4．從教材案例5出發(fā)，辨析多元化經(jīng)營與專業(yè)化經(jīng)營的優(yōu)缺點(diǎn)？

5.根據(jù)教材案例6的內(nèi)容，分析公司投資項(xiàng)目可能有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

二、綜合案例分析題（每題50分）

閱讀以下材料，思考大股東侵占問題的危害及其治理辦法。

證監(jiān)會(huì)、國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人2004年7月27日在接受新華社采訪時(shí)指出，大股東或?qū)嶋H控制人侵占上市公司資金的行為，已經(jīng)成為影響資本市場規(guī)范發(fā)展的頑疾，引起了監(jiān)管部門和市場各方的高度重視。

負(fù)責(zé)人是在介紹“以股抵債”試點(diǎn)工作的出臺背景時(shí)作上述表示的。這名負(fù)責(zé)人還說，控股股東侵占上市公司資金的行為，直接侵害了上市公司和投資者的利益。侵占行為嚴(yán)重影響了上市公司的正常經(jīng)營，導(dǎo)致一些上市公司陷入經(jīng)營困境。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在連續(xù)兩年虧損的上市公司中，70%存在控股股東侵占資金行為；在已退市的15家中，其經(jīng)營失敗的重要原因之一就是控股股東的侵占行為。一些控股股東從損害上市公司和社會(huì)公眾投資者利益的侵占行為中獲取不當(dāng)利益，如不及時(shí)糾正，將會(huì)破壞證券市場存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。（資料來源：http://.cn 2004年07月28日06:16 中國新聞網(wǎng)）