第一篇：財務(wù)案例分析

試卷代號：1030

中央廣播電視大學(xué)2006--2007學(xué)年度第二學(xué)期“開放本科“期末考試(開卷)

會計專業(yè)財務(wù)案例研究試題

一、單項案例分析題(每題l5分，共30分)

1．請分析教材案例一華南石油化工股份有限公司的監(jiān)事會、審計委員會和審計部(內(nèi)部審計)這三者職能是否重疊?三者的關(guān)系是什么?

2．結(jié)合教材案例八談?wù)勅绾翁幚碡攧?wù)公司與銀行的結(jié)算關(guān)系?

二、綜合案例分析題(本題70分)

[要求]請分析下面案例中所涉及的重大遺漏算不算虛假陳述?虛假信息和股民損失之間是否存在因果關(guān)系?(本題回答不能少于l000字)

渤海集團民事訴訟案的背景

2002年2月21日，山東棗莊市股民張先生狀告渤海集團，并被濟南市中級人民法院受理。4月19日，張姓股民狀告上市公司渤海集團虛假陳述案準(zhǔn)時在濟南中院開庭。有報道稱，這是全國第一起法院已開庭審理的證券民事侵權(quán)訴訟。

據(jù)介紹，2001年8月l6日--17日，原告張姓股民先后3次分別以l2．4元、l2．29元、12．18元的價格購入渤海集團股票共計l500股，金額總計18435元。但隨后該股票價格一路下跌，2002年1月29日，原告以6．17元的價格將這些股票全部賣出，導(dǎo)致?lián)p失9420．06元。原告認(rèn)為其損失系被告虛假信息披露行為所致，因此，請求法院判令被告賠償其損失9236．4元，手續(xù)費、過戶費、印花稅共l83．66元，以及同期銀行存款利息。由于渤海集團不同意調(diào)解，審判長宣布擇日判。

張姓股民訴訟的依據(jù)是證監(jiān)會于2001年11月公布的《關(guān)于對山東渤海集團股份有限公司違反證券法規(guī)行為的處罰決定》(證監(jiān)罰字E2001]23號)。證監(jiān)會的處罰依據(jù)是：“l(fā)993年底，根據(jù)濟南市人民政府辦公廳《關(guān)于山東渤海集團股份有限公司兼并濟南火柴廠的批復(fù)》(濟政辦發(fā)[1993182號)，渤海集團對濟南火柴廠實施兼并。原文件規(guī)定?對原火柴廠的全部銀行貸款給予兩年掛賬停息、三年減半收息的照顧，由市有關(guān)銀行抓緊向上級銀行申報?。對上述不確定性內(nèi)容，濟南市政府表示負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)落實。1994年5月4日，渤海集團在《上市公告書》之附件《山東渤海集團股份有限公司兼并濟南火柴廠報告書》中披露了‘免二減三’政策，但遺漏了‘由市有關(guān)銀行向上級行申報’的內(nèi)容，至今未披露。l993年12月，被渤海集團兼并的濟南火柴廠欠中國工商銀行濟南市經(jīng)二路支行貸款本金1484萬元和兼并前利息303萬元，合計債務(wù)l787萬元。在上述?免二減三?政策未得到銀行批準(zhǔn)且與銀行就此發(fā)生訴訟的情況下，渤海集團一直堅持應(yīng)享受市政府的?免二減三?政策，1994--1995年未計提此筆貸款利息，也未計提l996、1997、1998年的半息，導(dǎo)致這三年的年度財務(wù)報告中存在虛假數(shù)據(jù)。1999年渤海集團補提了此筆貸款1996、1997、1998年三年的半息，合計190．3萬元?！鲜鲂袨?，構(gòu)成了《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》(以下簡稱《股票條例》)第七十四條第(二)項所述?在股票發(fā)行、交易過程中，作出虛假、嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述或者遺漏重大信息的?行為?！币虼耍C監(jiān)會責(zé)令渤海集團公開披露上述未披露事項，并且對有關(guān)責(zé)任人處以警告處分。試卷代號：1030

中央廣播電視大學(xué)2006--2007學(xué)年度第二學(xué)期“開放本科”期末考試(開卷)

會計專業(yè)財務(wù)案例研究試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)(供參考)

2007年7月

一、單項案例分析題(每題l5分，共30分)

1．答：華南石油化工股份有限公司所設(shè)置的監(jiān)事會、審計委員會和審計部(內(nèi)部審計)這三者職能是不重疊的，其原因是由于三者的職能及其地位不同而決定的。

因為監(jiān)事會是該公司的監(jiān)督機構(gòu)，是對董事會和經(jīng)理執(zhí)行的業(yè)務(wù)活動實施監(jiān)督。監(jiān)事會作為公司的監(jiān)察機構(gòu)，其職責(zé)是對董事會和經(jīng)理的活動實施監(jiān)督；審計委員會是該公司董事會下面設(shè)立的監(jiān)督機構(gòu)，向董事會負(fù)責(zé)并報告工作，代表董事會監(jiān)督財務(wù)報告過程和內(nèi)部控制，以保證財務(wù)報告的可信性和公司各項活動的合規(guī)性；可以說董事會下各專業(yè)委員會的設(shè)計是強化董事會職能的發(fā)展趨勢和必要舉措。審計部則是該公司審計委員會下設(shè)的業(yè)務(wù)辦公室，負(fù)責(zé)承辦審計委員會的有關(guān)具體事務(wù)。審計委員會能夠?qū)徍斯緝?nèi)部審計工作計劃l聽取公司內(nèi)部審計部門匯報，解決提出的問題。審計委員會應(yīng)確保公司內(nèi)部審計部門有足夠的預(yù)算與人力并在公司有適當(dāng)?shù)牡匚弧?/p>

2．答：財務(wù)公司辦理內(nèi)部結(jié)算業(yè)務(wù)更有利于協(xié)調(diào)銀行與銀行之間，企業(yè)與銀行之間的關(guān)系。各地企業(yè)在當(dāng)?shù)囟寂c不同銀行保持著密切聯(lián)系，由于受所屬行業(yè)的限制及自身利益的影響，當(dāng)結(jié)算中發(fā)生問題時，任何一家銀行都難以進行協(xié)調(diào)。而財務(wù)公司的超脫地位使它在與各銀行打交道時更具超脫性和靈活性，更有利于維護集團公司的整體利益。例如，結(jié)算總部要求企業(yè)在匯款時盡可能選擇同一家銀行并采用實時匯兌的方式，并選擇了經(jīng)營業(yè)務(wù)較集中的工、建、中、交等銀行作為開戶行，形成競爭局面，當(dāng)結(jié)算中發(fā)生銀行壓單、壓票的問題時，財務(wù)公司主動找相關(guān)銀行進行協(xié)調(diào)，對于協(xié)調(diào)未果、拒不改正的銀行提出警告直至撒戶處理，有效地維護了結(jié)算秩序，同時對客觀上對銀行產(chǎn)生了壓力。因此，財務(wù)公司辦理內(nèi)部轉(zhuǎn)帳結(jié)算有利于打破地域界線和行際界限，與銀行便利、快捷的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)形成互補，實現(xiàn)集團公司集中管理資金，集中配置資源、共享網(wǎng)絡(luò)信息、提高經(jīng)濟效益的大目標(biāo)。．

二、綜合案例分析題(本題70分)(根據(jù)本課程的性質(zhì)，本綜合案例分析題命題教師將不提供標(biāo)準(zhǔn)答案或參考答案，評卷教師可根據(jù)學(xué)生回答問題的科學(xué)性和合理性并考慮字?jǐn)?shù)要求給予適當(dāng)?shù)姆謹(jǐn)?shù))

第二篇：財務(wù)案例分析

目 錄

摘 要...................................................1 1案例背景...............................................2 2案例分析………………………………………………………… 2、3 3建議……………………………………………………………… 4 齊魯工業(yè)大學(xué)

財務(wù)案例分析課程論文

銀行未達賬項貪污案例分析

摘 要

銀行未達賬項簡言之有就是“單位已經(jīng)入賬，銀行尚未入賬”和“銀行已經(jīng)入賬，單位尚未入賬”兩種情況。由于其存在時間差，若相關(guān)人員私自銷毀未達賬項或者虛掛“應(yīng)付賬款”則容易產(chǎn)生舞弊行為，應(yīng)采取有效措施規(guī)避有關(guān)人員利用未達賬項謀取利益，造成不必要的損失。

關(guān)鍵詞：未達賬項；審計；案例；分析 齊魯工業(yè)大學(xué)

財務(wù)案例分析課程論文引 言

1.1案例背景

2004年12月份，受某市司法機關(guān)的委托，寧夏青銅峽市審計局對某公司財物人員涉嫌貪污公款案進行查證。審計人員進駐公司后，了解到該公司內(nèi)部控制制度比較健全，財物審批手續(xù)基本完善，會計于某有十余年的財會工作經(jīng)驗，業(yè)務(wù)嫻熟。經(jīng)過對2003和2004年的銷售款項進行核對，沒發(fā)現(xiàn)什么異常。又對費用、支出、票據(jù)等進行核查，也沒有發(fā)現(xiàn)什么問題。

經(jīng)過研究，審計組決定從銀行存款查起。審計組調(diào)來了2003年的銀行尊款對賬單和余額調(diào)節(jié)表，經(jīng)過認(rèn)真仔細(xì)的審查，發(fā)現(xiàn)4月份和5月份的存款余額調(diào)節(jié)表同樣記載著銀行日記賬已支付的三筆未達賬項5801.22元、7314.35元和8927.19元的調(diào)整記錄，這三筆未達賬項知道6月底才和對賬單對上。并且銀行日記賬4月和5月末的月均出現(xiàn)負(fù)數(shù)。這些情況引起了審計人員的懷疑。

查閱銀行對賬單，上述三筆款項分別于6月5日、11日、25日用現(xiàn)金支票付訖。隨即，審計組調(diào)閱了4月份25#會計憑證，該憑證反應(yīng)用銀行存款支付貨款210835.91元。其中，支付西安某廠應(yīng)付賬款8927.19元的三筆應(yīng)付賬款，正好等于前面提到的三筆未達賬項的金額。經(jīng)核對該記帳憑證所附的原始票據(jù)，又對支付存款的25張銀行票據(jù)夾總，金額與記賬憑證反應(yīng)的銀行存款支出數(shù)相差22042.76元，正好等于上述三筆款項的合計數(shù)，為什么省外廠商的貸款不用匯款而用現(xiàn)金支付？為什么既沒有支票存根也沒有收款收據(jù)？為什么記帳憑證與票據(jù)不符？審計組經(jīng)過分析、討論，決定從上述三家的應(yīng)付款項的源頭入手，尋找突破口。審計人員查閱應(yīng)付賬款明細(xì)賬，結(jié)果與西安、蘭州和寶雞的戶頭，但沒有這三筆支付應(yīng)付賬款的記錄。又對明細(xì)賬和總帳進行核對，1月、2月和6月數(shù)據(jù)相符，唯獨3月、4月和5月末不符?？値け让骷?xì)賬大22042.76元。調(diào)閱3月份的記帳憑證，在18#記帳憑證較多的借貸方數(shù)字中，非常熟悉的5801.22元、7314.35元和8927.19元三組數(shù)字映入了審計人員的眼睛。該憑證應(yīng)付賬款貸方金額為180356.66元。其中，應(yīng)付西安某廠5801.22元、蘭州某廠7314.35元、寶雞某廠8927.19元。審計人員審核該記帳憑證，對原始憑證分類匯總，未發(fā)現(xiàn)上述三筆款項的購貨及欠款票據(jù)，因此初步判斷，上述三筆款項財務(wù)人員現(xiàn)在3月份虛掛往來賬，而不記明細(xì)賬，導(dǎo)致應(yīng)付賬款總帳與明細(xì)賬余額不符。又在4月份編制虛假的付款會計記錄，使應(yīng)付賬款總帳與明細(xì)賬月一致，進而導(dǎo)致銀行存款未達項的形成，最后在6月份取出現(xiàn)金。為進一步證實其判斷是否正確，審計人員找來該公司采購員及保管員進行核實，結(jié)論是沒有上述三筆經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。在事實面前，會計于某不得不承認(rèn)利用虛掛往來賬的手段，和出納趙某貪污公款22042.76元的事實。并承認(rèn)現(xiàn)金支票存根已被銷毀，同時一個勁的再三保證就這一次。

根據(jù)案情進展情況，審計人員對2003和2004年所有的購貨掛賬和從銀行提取的現(xiàn)金情況進行了全面的細(xì)致的審查，共查出財務(wù)人員于某和趙某利用虛增庫存和應(yīng)付賬款的手段，貪污公款達22筆，共計13萬余元的重大問題。案例分析

未達賬項是指由于會計憑證傳遞上的時間差，造成企業(yè)、機關(guān)、事業(yè)單位或其他經(jīng)濟組織等銀行之間，一方已經(jīng)入賬，而另一方尚未接到有關(guān)憑證，因而沒有入賬的款項。具體情況有以下四種：單位已經(jīng)存入銀行的款項，單位已經(jīng)登記入帳，增加了銀行存款，但銀行因辦理各種手續(xù)尚未記入單位存款戶；單位開出支票和其他付款憑證，單位已經(jīng)登記入賬，減少了銀行存款，但銀行尚未支付或 齊魯工業(yè)大學(xué)

財務(wù)案例分析課程論文

尚未辦理轉(zhuǎn)賬手續(xù)，沒有記入單位存款戶；單位委托銀行代收的款項，銀行已于收到之日記入單位存款，但單位尚未收到銀行的轉(zhuǎn)賬通知，沒有入賬；單位委托銀行代付的款項，銀行已于付款后記入單位存款戶，但單位尚未收到銀行的轉(zhuǎn)賬通知，沒有入賬。會計實務(wù)中，為了查明銀行存款的正確數(shù)字，并消除未達賬項的影響，進一步了解雙方項目的登記有無差錯，單位要將銀行的對賬單同單位的銀行存款日記賬的收支記錄逐筆進行核對。

在對銀行的對賬單同單位的銀行存款日記賬的收支記錄進行逐筆核對的過程中，對于核對出來的未達賬項。單位應(yīng)編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，以檢查雙方的余額是否平衡。如經(jīng)調(diào)整，雙方的存款金額相等，說明雙方記賬均無差錯；如不相等，則要進一步差和雙方的記錄是否有錯帳、漏帳，并及時更正。

上例是一起有審計人員對審計單位銀行存款余額調(diào)節(jié)表生疑，一路順藤摸瓜，繼而發(fā)現(xiàn)應(yīng)付賬款存在貓膩，并且查出用銀行存款支付虛構(gòu)應(yīng)付賬款業(yè)務(wù)的這張記帳憑證的金額大于銀行支付票據(jù)，從而揭露了公司應(yīng)付賬款會計人員與出納勾結(jié)，虛掛往來帳“應(yīng)付賬款”項目的金額，造成銀行未達賬項出現(xiàn)，并利用未達賬項貪污公司資金的案例。

該公司會計于某采用的手法與出納勾結(jié)進行貪污具體來說就是：在3月份，于某作為應(yīng)付賬款記賬人虛掛不存在的采購?fù)鶃韼ぃń瑁何镔Y采購22042.76；貸：應(yīng)付賬款5801.22+7314.35+8927.19=22042.76元），而不記明細(xì)賬；在4月份，于某又編制虛假的付款分錄（借：應(yīng)付賬款22042.76元；貸：銀行存款22942.76元）導(dǎo)致4月、5月銀行余額調(diào)節(jié)表中“單位已付銀行尚未付款款項”的未達賬項形成；最后伙同出納在6月取出現(xiàn)金22042.76，消去該筆未達賬項。

這個案例生動的告訴了我們“銀行存款余額調(diào)節(jié)表”在貨幣資金控制中的重要性。會計人員和出納可能聯(lián)手，利用銀行存款余額調(diào)節(jié)表中所列示的四項未達賬項，尤其是“企業(yè)已付，銀行未付”與“銀行已收，企業(yè)未收”兩項，實施不同程度的舞弊，具體為：

1、企業(yè)已付，銀行未付款項。單位的財會人員可能從本單位往來款中，選出一筆已知的無法支付的負(fù)債予以付款，或者類似本例，虛構(gòu)一筆往來業(yè)務(wù)，并在銀行日記賬中記錄。在銀行存款余額調(diào)節(jié)表中，此筆款項由銀行方調(diào)減，這樣調(diào)節(jié)表也會平衡。但截止日后財會人員完全有可能將該款取出挪用，甚至占為己有。

2、銀行已收，企業(yè)未收款項。如果銀行對賬單上反映收款，但銀行存款日記賬上并不反映該收款記錄，在銀行存款余額調(diào)節(jié)表上，只需在銀行余額調(diào)節(jié)表左方家婚喪此筆款項，調(diào)節(jié)表即可平衡。但是，這筆事實上銀行已收的款項，很有可能在截止日后由于財會人員長期不入賬，造成長期挪用或侵占。

3、違反銀行賬戶管理規(guī)定，出租、出租銀行賬戶。除以上所述外，財務(wù)人員還可能利用“銀行已收，企業(yè)未收”和“銀行已付，企業(yè)未付”金額相等不影響銀行存款余額調(diào)節(jié)表平衡（指調(diào)整后的銀行對賬單余額與調(diào)整后的銀行存款日記賬余額相等）的特點，采取不登記入賬和不編制入銀行存款余額調(diào)節(jié)表的手段，出租、出借單位銀行賬戶，謀取不正當(dāng)利益。

4、私自轉(zhuǎn)移資金借與他人，個人撈取好處。有些企業(yè)對內(nèi)部控制重視不夠，缺乏健全的制約機制，會計分工不合理，使某些法紀(jì)觀念不強的財務(wù)人員有隙可鉆。如某公司因會計分工缺乏監(jiān)督功能，支票和印鑒由一人保管，登記銀行存款日記賬與編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表的工作由一人承擔(dān)。其財務(wù)人員就可以利用這個漏洞，私自向外借款，個人收取利息，長期隱匿于銀行未達賬項之中，致使公 齊魯工業(yè)大學(xué)

財務(wù)案例分析課程論文

司資金被個人無償占用。

3建議

要杜絕以上舞弊現(xiàn)象，我們必須對癥下藥，關(guān)注銀行對賬單、銀行余額調(diào)節(jié)表的管理，完善企業(yè)的貨幣資金控制制度。針對銀行存款余額調(diào)節(jié)表中未達賬項的管理，我認(rèn)為可實施一下措施：

企業(yè)應(yīng)規(guī)定負(fù)責(zé)登記應(yīng)付賬款的人員不能同時負(fù)責(zé)銀行存款支出的工作；負(fù)責(zé)登記應(yīng)收帳款的人員不能同時負(fù)責(zé)銀行存款的收入工作。本案例就是一個負(fù)責(zé)應(yīng)付賬款的人員與出納狼狽為奸的活生生的例子。因此，同一個人不可同時兼往來帳和出納的職位是非常重要的。對于“企業(yè)已支付，銀行為支付”這兩項未達賬項，企業(yè)應(yīng)該關(guān)注銀行存款余額調(diào)節(jié)表上列示的未達賬項的真實性和完整性，定期抽查與這兩項未達賬項有關(guān)的銀行對賬單上的內(nèi)容，確定銀行最終是否支付了，誰支取的。以何種方式支取的，一般來說，未達賬項應(yīng)在較短的時間內(nèi)到達。如果企業(yè)存在較長時期日記賬上已反映收付而銀行對賬單上未實現(xiàn)收付的未達賬項，內(nèi)審人員應(yīng)進一步查清該類銀行存款的來龍去脈。企業(yè)內(nèi)部審計人員應(yīng)定期對銀行存款日記賬面進行檢查，將其與銀行對賬單核對，確保各筆收支款項的完全相符，防止資金被挪用于侵占。

本例中，審計人員及時覺得4月份和5月份的銀行存款余額調(diào)節(jié)表上的三筆未達賬項有點疑點，繼而查出該未達賬項是不真實的，又發(fā)現(xiàn)該三筆付款支出沒有銀行支出憑證，最終發(fā)現(xiàn)貪污事實的。

對于“銀行已支付，企業(yè)未支付”這項未達賬項，企業(yè)應(yīng)該關(guān)注銀行錢到后往來業(yè)務(wù)的入賬情況。未達賬項達到時間也不會很長，一旦未達賬項成為已達賬項，企業(yè)必須進行相應(yīng)的賬務(wù)處理。如果企業(yè)銀行對賬單上已反映實際收付而長期未進行賬務(wù)處理，內(nèi)審人員應(yīng)徹底追查會計人員不入賬的原因，以防止會計人員利用長期不入賬，將已收到的錢款挪為他用。

參考文獻：

[1]徐旭。企業(yè)集團財務(wù)集中控制的探索。中國經(jīng)濟時報

[2]孫卓立。企業(yè)集團財務(wù)中心問題及探索。財務(wù)會計園地 [3]張興國。財務(wù)集中控制如何實現(xiàn)。中國財經(jīng)報

[4]沈雪英。試論國有集團企業(yè)的財務(wù)管理。審計與經(jīng)濟研究 齊魯工業(yè)大學(xué)

財務(wù)案例分析課程論文

第三篇：財務(wù)案例分析

財務(wù)案例分析

單項案例分析

1．在選擇債券發(fā)行條件時，企業(yè)應(yīng)根據(jù)債券發(fā)行條件的具體內(nèi)容綜合考慮哪些因素？

1.發(fā)行額。2.債券面值。3.債券的期限。4.債券的償還方式。5.票面利率，票面利率可分為固定利率和浮動利率兩種。一般地，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢、債券期限的長短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。6.付息方式。7.發(fā)行價格。8.債券時實際支付的價格。9.發(fā)行方式。企業(yè)可根據(jù)市場情況、自身信譽和銷售能力等因素，選擇采取向特定投資者發(fā)行的私募方式、還是向社會公眾發(fā)行的公募方式；是自己直接向投資者發(fā)行的直接發(fā)行方式、還是讓證券中介機構(gòu)參與的間接發(fā)行方式；是公開招標(biāo)發(fā)行方式、還是與中介機構(gòu)協(xié)商議價的非招標(biāo)發(fā)行方式等。10.是否記名。11.擔(dān)保情況。12.債券選擇權(quán)情況。13.發(fā)行費用。

2.轉(zhuǎn)股價格向下調(diào)整的目的是什么？

轉(zhuǎn)股價格向下調(diào)整的目的是當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，由于股市長期低靡，股價始終沒能高于發(fā)行時約定的價格，使可轉(zhuǎn)換債券的投資者無法實現(xiàn)轉(zhuǎn)換。對投資者而言也無法享受轉(zhuǎn)換為股東的利益優(yōu)勢，對發(fā)行公司來說由于轉(zhuǎn)換不成功其發(fā)行的目的如：調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)廉價籌資等目的也無法實現(xiàn)，因為公司還將為債券還本付息支付大量的現(xiàn)金，從而可能導(dǎo)致現(xiàn)金的緊缺。向下調(diào)整的目的是為了使約定的轉(zhuǎn)換的價格低于當(dāng)時市場價格之下，使持有債券的投資者通過轉(zhuǎn)換而有利可圖，使可轉(zhuǎn)換債券實現(xiàn)轉(zhuǎn)換。但向下調(diào)整對原有股東來說，會由于新股東過低的轉(zhuǎn)換價格而遭受利益損失，因此調(diào)整轉(zhuǎn)股價格應(yīng)由股東大會批準(zhǔn)，否則對原股東產(chǎn)生不利影響。

3.談資本成本的作用.資本成本對于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義。

（１）資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)；

企業(yè)籌集長期資金有多種方式可供選擇，通過資本成本的比較從中選出成本最低的籌資方式。不僅如此，企業(yè)全部長期資金的綜合成本的高低也是比較各籌資組合方式，作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。

（２）資本成本是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)；

一般而言，項目的投資取舍率只有大于其資本成本率，才是經(jīng)濟合理的；否則，投資項目不可行。

（３）資本成本還是評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。

只有在企業(yè)資本利潤率大于資本成本率時，投資者的收益期望才能得到滿足，才能表明企業(yè)經(jīng)營有利；否則被認(rèn)為是經(jīng)營不利。綜合案例分析案例點評：

應(yīng)收賬款的管理屬于企業(yè)現(xiàn)金流量管理體系的重要內(nèi)容，其管理的效率效果在很大程度上影響著企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的順暢與否，在企業(yè)財務(wù)管理過程中尤其值得關(guān)注。在本案例中，CA公司注意到了這一問題的重要性，對此實施了較為有效的管理措施，其中一些獨特的管理方法的運用值得我們予以借鑒。

1．將收現(xiàn)水平與業(yè)績掛鉤實現(xiàn)了有效的激勵。

將每筆銷售額的收現(xiàn)情況與其經(jīng)辦的銷售人員的業(yè)績薪酬掛鉤，通過激發(fā)員工的收現(xiàn)積極性，從根本上來改善公司銷售回款情況。財務(wù)管理的本質(zhì)其實就是人的管理，通過有效的制度安排和管理方法的運用，讓個人的利益導(dǎo)向與企業(yè)的利益導(dǎo)向趨于一致，從根本上調(diào)動人的潛能，實現(xiàn)自身利益最大化的同時實現(xiàn)企業(yè)利益最大化，所以有效的激勵措施是推進企業(yè)財務(wù)管理的重要方面。

2．完善的內(nèi)控制度保證了管理的高效。

如果說有效的激勵是企業(yè)財務(wù)管理的引擎的化，那完善的內(nèi)部控制制度則是財務(wù)管理這艘航船的舵手了。在本案例中，CA公司運用了多種內(nèi)部控制手段，加強應(yīng)收賬款的管理，對我還是有很多啟發(fā)的。

首先，分層化管理組織模式的構(gòu)建讓應(yīng)收賬款的管理工作更系統(tǒng)化、精細(xì)化。企業(yè)的財務(wù)管理是一項系統(tǒng)工程，不是哪個部門，哪個責(zé)任人就可以有效解決的問題，需要各層管理組織的全面參與，CA公司將應(yīng)收賬款的管理工作滲透到財務(wù)部門和事業(yè)部兩個組織層次中，既強化了監(jiān)督控制，又避免脫離具體工作環(huán)境，遵循了總部重監(jiān)督，事業(yè)部重日常管理的原則，較好的做到了集權(quán)與分權(quán)的有效結(jié)合。其次，有效貫徹了職務(wù)不相容原則，科學(xué)劃分職責(zé)權(quán)限，將應(yīng)收賬款的決定權(quán)、監(jiān)控權(quán)、考核權(quán)、核銷權(quán)徹底分離，形成了相互制衡機制，最大限度地減少了個別人員或部門徇私舞弊的可能性。

再有，進行總量控制，從而將風(fēng)險控制在企業(yè)可接受的范圍內(nèi)。同時，根據(jù)確定的總量，再將其分配到各個部門和銷售人員，這就相當(dāng)于控制了各個部門和個人的風(fēng)險水平。這種層層細(xì)化的控制方法具有很強的操作性和有效性。

最后，動態(tài)監(jiān)控體系的構(gòu)建強化了過程控制和結(jié)果保證。財務(wù)管理是系統(tǒng)工程，包括事前、事中、事后全過程。前面談到的組織模式的構(gòu)建以及權(quán)責(zé)劃分、總量控制都屬于事前的管理，僅有事前管理是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須在實際的管理活動中進行實時的監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)偏差和漏洞，并迅速的提出解決方案，才能真正的防止結(jié)果的偏離，所以，我們認(rèn)為有效的動態(tài)監(jiān)控體系是財務(wù)管理順利進行的必要保障，在應(yīng)收賬款管理更是尤為重要。

3．改進意見

收現(xiàn)指標(biāo)的確定還需要結(jié)合實際情況慎重考量。

賒銷的信用政策予以制度化可能會更好。

加強事后管理也很必要。年底應(yīng)對應(yīng)收賬款的執(zhí)行情況進行綜合分析，找出運做過程中由于制度缺陷或是相關(guān)責(zé)任人的原因?qū)е碌氖宅F(xiàn)困難，以便為下期的應(yīng)收賬款管理工作提供借鑒。

第四篇：萬科財務(wù)案例分析

1、如何實現(xiàn)公司財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略的互補關(guān)系？ 財務(wù)戰(zhàn)略：為適應(yīng)公司總體的競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本，并在組織內(nèi)有效地管理運用這些資本的方略。

經(jīng)營戰(zhàn)略：是指企業(yè)面對激烈變化的環(huán)境，嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的競爭，為謀求生存和不斷發(fā)展而做出的總體性、長遠(yuǎn)性的謀劃和方略。

財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略的互補性:企業(yè)總風(fēng)險主要由經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險構(gòu)成，如果鎖定企業(yè)總風(fēng)險，那么以”固定成本”主導(dǎo)的經(jīng)營風(fēng)險與以“債務(wù)利息”為主導(dǎo)的財務(wù)風(fēng)險之間就必須形成此消彼長的互補關(guān)系，即激進的經(jīng)營戰(zhàn)略應(yīng)配合以穩(wěn)健的財務(wù)戰(zhàn)略，反之亦然。

結(jié)合案例

由圖3-1可以看出，自2006年起，我國各地房價呈現(xiàn)大幅提升趨勢，萬科營業(yè)收入和經(jīng)營活動現(xiàn)金流入大幅增加，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流大幅減少，即企業(yè)較為穩(wěn)健的經(jīng)營戰(zhàn)略帶來可觀的收益，財務(wù)戰(zhàn)略上，萬科實行快速擴張性戰(zhàn)略，增大項目開發(fā)，購買土地，使得2007年形成如圖巨大的喇叭口。而自2008年起，萬科又以降低房價、出售土地等收縮企業(yè)開支，使得財務(wù)戰(zhàn)略得以恢復(fù)穩(wěn)健經(jīng)營。

2、如何理解與實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略中的穩(wěn)健原則？具體內(nèi)容包括哪些？

穩(wěn)健原則：制定公司戰(zhàn)略時要求相對保守地預(yù)測收入，充分地估計各項支出。其含義為，對于資產(chǎn)和收入具有幾種可能的價值時，應(yīng)按其最低價值來陳報；而對于負(fù)債和費用具有幾種可能的價值時，應(yīng)按其最高的價值陳報。

結(jié)合案例

萬科長期奉行量入為出的投資規(guī)劃，以現(xiàn)金流為核心，在融資方式選擇上，經(jīng)營現(xiàn)金需求由債權(quán)融資滿足，投資現(xiàn)金需求由股權(quán)融資滿足。保持及時、足額、低成本、低風(fēng)險地獲取融資。如圖3-5萬科在十年間保持十分穩(wěn)定的杠桿率，有效地控制了企業(yè)的融資風(fēng)險。并且堅持相對固定的現(xiàn)金股利分配政策。萬科現(xiàn)金股利和凈利潤的關(guān)系基本穩(wěn)定，都是源于萬科對現(xiàn)金流的考慮，使其實現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金循環(huán)，實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略中的穩(wěn)健原則。

3、如何實現(xiàn)“整合投資規(guī)劃和融資安排，前置融資戰(zhàn)略”？

“整合投資規(guī)劃和融資安排，前置融資戰(zhàn)略”即為全面分析各種投資、融資的方案與方式，結(jié)合當(dāng)前市場的具體情況和企業(yè)發(fā)展預(yù)期需求，有計劃，有目的地進行財務(wù)戰(zhàn)略制定，提前進行融資活動，以保證未來時間段企業(yè)投資擴張有足夠的現(xiàn)金需求。

結(jié)合案例：

萬科融資戰(zhàn)略的顯著特征——以滿足投資需求為目的，提前啟動外部融資，并維持財務(wù)杠桿的相對穩(wěn)定。由圖3-5，2000年至2005年，融資額基本穩(wěn)定，在企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流減少時，融資相對增加，在經(jīng)營現(xiàn)金流較高年份融資減少，并且融資額與企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流相差不是很大。而在2006年，企業(yè)卻極大的擴大了融資額，債權(quán)融資大幅增加，以前幾乎沒有的股權(quán)融資也占據(jù)很大的數(shù)額。在2007年萬科大幅擴張投資規(guī)模，使企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流呈現(xiàn)最低的水平，這樣看來2006年的超額融資很大程度上滿足了2007年擴張的投資需求，這就是前置融資戰(zhàn)略，及時滿足了企業(yè)的所需開支。

總結(jié)：

1、以現(xiàn)金流為核心，全面規(guī)劃企業(yè)財務(wù)上的各類戰(zhàn)略，進而設(shè)計公司總體戰(zhàn)略。萬科堅持量入為出，以經(jīng)營現(xiàn)金流為核心，調(diào)整融資方案，投資方案，分配方案，使得能夠制定合理有效的財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)總體穩(wěn)定發(fā)展；

2、整合投資規(guī)劃和融資安排，前置融資戰(zhàn)略。要根據(jù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和投資規(guī)劃，經(jīng)營現(xiàn)金流入與經(jīng)營與投資所需開支的差距，適時地提前安排融資，以保證未來開支需要。即為企業(yè)做好未雨綢繆的準(zhǔn)備，使企業(yè)杠桿保持穩(wěn)定，從而獲取更高的收益；

3、堅持量入為出，張弛有度。萬科以營業(yè)收入作為經(jīng)營及資本開支的基準(zhǔn)線，在營業(yè)收入快速增長的年份可以適度增加開支，營業(yè)收入增長放緩時應(yīng)隨之縮減開支；

4、財務(wù)戰(zhàn)略必須關(guān)注運營速度和流動資金效率。企業(yè)經(jīng)營中制定戰(zhàn)略應(yīng)參照具體各項指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點，已達到控制財務(wù)風(fēng)險的目的，保持長期穩(wěn)定的杠桿率，使企業(yè)盈利水平提高，加速現(xiàn)金循環(huán)。

啟發(fā)：

萬科今日的成就離不開其財務(wù)戰(zhàn)略及經(jīng)營戰(zhàn)略的合理定制，堅持量入為出，以現(xiàn)金流為核心，全面規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略。從萬科2000年到2009年的變動，也可以看到其經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略互補性的合理運用以及前置融資戰(zhàn)略的實現(xiàn)。由此可見，戰(zhàn)略指明了企業(yè)的發(fā)展方向，整合和優(yōu)化了企業(yè)的資源，合理的戰(zhàn)略才能使企業(yè)發(fā)展的更長遠(yuǎn)，更成功。

第五篇：財務(wù)分析經(jīng)典案例3

3．施樂公司未披露應(yīng)收款的抵押業(yè)務(wù)，嚴(yán)重誤導(dǎo)現(xiàn)金流量分析

施樂公司（Xerox）一度成為復(fù)印機的同義詞，曾經(jīng)在美國和全世界130多個國家和生產(chǎn)、銷售、租賃復(fù)印產(chǎn)品、服務(wù)和設(shè)備。20世紀(jì)80年代初，這家歷史悠久的老牌企業(yè)差點被日本復(fù)印機制造商消滅，然而就在1999至2000年期間，施樂公司好像起死回生了。可惜好景不長，2002年4月SEC指控施樂欺詐投資者，其中一項就是沒有披露應(yīng)收款的保理業(yè)務(wù)，誤導(dǎo)了投資者對現(xiàn)金流量的判斷。

施樂公司在1999年的財務(wù)報告中，沒有披露金額為2.88億美元的應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)，這使施樂公司報告期末的現(xiàn)金余額由負(fù)數(shù)變?yōu)檎龜?shù)。在處理這2.88億美元的業(yè)務(wù)時，施樂公司隱瞞了這些交易對其現(xiàn)金狀況的重大影響，使投資者誤以為現(xiàn)金流量來源于經(jīng)營活動。

思考題：

（1）什么是應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)？目前我國是否已開展相關(guān)業(yè)務(wù)？

（2）施樂公司隱瞞應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)對現(xiàn)金流量有哪些影響？

（3）在分析應(yīng)收款項時應(yīng)注意哪些問題？

（1）應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)就是以折價方式出售或抵押應(yīng)收賬款，即將其未來現(xiàn)金流以低于到期時的價值進行即刻變現(xiàn)，從而改善現(xiàn)金在狀況。我國目前尚不允許應(yīng)收賬款的出售業(yè)務(wù)。

（2）在現(xiàn)金流量分析中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是最重要的現(xiàn)金來源，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的多少，基本可以反映一個企業(yè)的獲利能力和現(xiàn)金流動狀況。而施樂公司在處理這項業(yè)務(wù)時，隱瞞了這些交易對其現(xiàn)金狀況的重大影響，使投資者誤以為現(xiàn)金流量來源于經(jīng)營活動。施樂公司以折價出售或抵押應(yīng)收賬款，將其未來的現(xiàn)金流以低于到期時的價值進行即刻變現(xiàn)，大大改善了其年末的現(xiàn)金狀況。

（3）應(yīng)收款項是以未來現(xiàn)金流量為計量基礎(chǔ)。在分析時應(yīng)關(guān)注應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，并與同業(yè)水平、本企業(yè)的歷史水平相比較，進一步分析應(yīng)收賬款的管理水平。影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要有：企業(yè)的信用政策、客戶故意拖延和客戶財務(wù)困難。過快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結(jié)果可能會損害企業(yè)的市場占有率，因此要保持適當(dāng)?shù)膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。