第一篇：2009.05.15-央行-全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理操作規(guī)程

全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理操作規(guī)程

中國人民銀行公告〔2009〕第6號

為進一步規(guī)范全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行行為，中國人民銀行制定了《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理操作規(guī)程》，現(xiàn)予公布，自2009年5月15日起施行。中國人民銀行

二〇〇九年三月二十五日

全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理操作規(guī)程

第一條為進一步規(guī)范全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行行為，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》和《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》（中國人民銀行令2005〕第1號發(fā)布，以下簡稱《辦法》），制定本規(guī)程。

第二條本規(guī)程所稱金融債券，包括在全國銀行間債券市場發(fā)行的人民幣金融債券和外幣金融債券。

第三條金融機構(gòu)申請在全國銀行間債券市場發(fā)行金融債券，按《辦法》要求向中國人民銀行提交申請材料，并提交《金融債券發(fā)行登記表》（格式見附1）；金融債券以協(xié)議承銷方式發(fā)行的，主承銷商應(yīng)提交盡職調(diào)查報告。

第四條一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行金融債券，發(fā)行人應(yīng)在本次或每期債券發(fā)行前5 個工作日，按《辦法》要求將有關(guān)文件報中國人民銀行備案，并提交《金融債券備案登記表》（格式見附2）。

政策性銀行應(yīng)在每期金融債券發(fā)行前5 個工作日，按《辦法》要求將有關(guān)文件報中國人民銀行備案。

第五條一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行金融債券，如果發(fā)生下列情況之一，應(yīng)在向中國人民銀行報送備案文件時進行書面報告并說明原因：

（一）發(fā)行人業(yè)務(wù)、財務(wù)等經(jīng)營狀況發(fā)生重大變化；

（二）高級管理人員變更；

（三）控制人變更；

（四）發(fā)行人作出新的債券融資決定；

（五）發(fā)行人變更承銷商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所或信用評級機構(gòu)等專業(yè)機構(gòu)；

（六）是否分期發(fā)行、每期發(fā)行安排等金融債券發(fā)行方案變更；

（七）其他可能影響投資人作出正確判斷的重大變化。

第六條金融債券發(fā)行方案一經(jīng)公布不得隨意變更。若發(fā)生可能影響債券發(fā)行的重大事件而確需變更的，發(fā)行人應(yīng)向中國人民銀行書面報告，經(jīng)中國人民銀行同意后方可變更發(fā)行方案，同時應(yīng)對外公布變更原因及變更后的發(fā)行方案，并提示投資人查看。

第七條金融機構(gòu)申請發(fā)行金融債券及發(fā)行前備案時向中國人民銀行報送的各項書面材料，應(yīng)同時提交PDF 格式電子版文件光盤，其中主要財務(wù)數(shù)據(jù)、監(jiān)管指標(biāo)等還應(yīng)提交EXCEL 格式電子版文件。

第八條發(fā)行金融債券時，發(fā)行人應(yīng)組建承銷團，金融債券的承銷可以采用招標(biāo)承銷或協(xié)議承銷等方式。

以招標(biāo)承銷方式發(fā)行金融債券的，發(fā)行人應(yīng)與承銷團成員簽訂承銷主協(xié)議。

以協(xié)議承銷方式發(fā)行金融債券的，發(fā)行人應(yīng)聘請主承銷商，由發(fā)行人與主承銷商協(xié)商安排有關(guān)發(fā)行工作。主承銷商應(yīng)與承銷團成員簽訂承銷團協(xié)議。

第九條以定向形式發(fā)行金融債券的，應(yīng)優(yōu)先選擇協(xié)議承銷方式。定向發(fā)行對象不超過兩家，可不聘請主承銷商，由發(fā)行人與認(rèn)購機構(gòu)簽訂協(xié)議安排發(fā)行。

第十條采用簿記建檔方式協(xié)議承銷發(fā)行的金融債券，發(fā)行人應(yīng)選定簿記管理人；在簿記建檔前，簿記管理人應(yīng)向承銷團成員公布簿記標(biāo)的、中標(biāo)確定方式等簿記建檔規(guī)則；在簿記建檔過程中，簿記管理人應(yīng)確保簿記建檔過程的公平、公正和有序，并對簿記建檔所涉及的有關(guān)文件予以妥善保存。

第十一條發(fā)行人和承銷商應(yīng)對債券發(fā)行、登記、托管等環(huán)節(jié)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險進行預(yù)防和規(guī)避，并在有關(guān)協(xié)議中明確糾紛的處理方式。

第十二條主承銷商應(yīng)滿足《辦法》第十七條所要求的條件，熟悉全國銀行間債券市場有關(guān)

法律制度和管理政策，具有社會責(zé)任感，為債券市場投資者所認(rèn)可。

第十三條主承銷商應(yīng)切實履行以下職責(zé)：

（一）以行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對金融債券發(fā)行人進行全面盡職調(diào)查，充分了解發(fā)行人的經(jīng)營情況及其面臨的風(fēng)險和問題；

（二）為發(fā)行人提供必要的專業(yè)服務(wù)，確保發(fā)行人充分了解有關(guān)法律制度和市場管理政策，以及所應(yīng)承擔(dān)的相關(guān)責(zé)任；

（三）會同律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所核查發(fā)行人申請材料的真實性、準(zhǔn)確性和完整性；

（四）督促發(fā)行人按照有關(guān)要求進行信息披露，并會同律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所核查信息披露文件的真實性、準(zhǔn)確性和完整性；

（五）按照簽訂協(xié)議，做好金融債券推介和銷售工作，主承銷商應(yīng)具備對所承銷金融債券做市的能力；

（六）金融債券發(fā)行結(jié)束后10 個工作日內(nèi)，應(yīng)向中國人民銀行書面報告當(dāng)期債券承銷情況。

第十四條金融債券發(fā)行結(jié)束后10 個工作日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)向中國人民銀行書面報告當(dāng)期金融債券發(fā)行情況。

第十五條為金融債券發(fā)行提供專業(yè)服務(wù)的承銷商、信用評級機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)機構(gòu)及有關(guān)人員，應(yīng)當(dāng)按照本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范,對提供服務(wù)所涉及的文件進行認(rèn)真審閱,確認(rèn)其不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并出具有關(guān)專業(yè)報告或意見，同時應(yīng)出具承諾函，確認(rèn)已履行上述義務(wù)。

第十六條信用評級機構(gòu)在信用評級過程中應(yīng)恪守執(zhí)業(yè)操守，保證評級結(jié)果的客觀公正，充分揭示金融債券的投資風(fēng)險。

在信用評級過程中，信用評級機構(gòu)不得與發(fā)行人、主承銷商或其他當(dāng)事人協(xié)商信用級別，或以價定級。

第十七條投資人應(yīng)理性對待第三方對發(fā)行人資信狀況作出的評價，在進行金融債券投資時，獨立判斷金融債券投資價值，自主作出金融債券投資決定，自行承擔(dān)金融債券投資風(fēng)險。

第十八條發(fā)行人應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定向投資者披露信息。發(fā)行人應(yīng)保證信息披露真實、準(zhǔn)確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

第十九條全國銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡稱同業(yè)拆借中心）和中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱中央結(jié)算公司）應(yīng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定制定并對外公布信息披露工作的操作細則，并做好信息披露的服務(wù)工作。

第二十條在金融債券發(fā)行前和存續(xù)期間，發(fā)行人應(yīng)按照有關(guān)要求及時向同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司報送信息披露文件。

同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司應(yīng)對信息披露文件進行形式審核，確保信息披露文件的完整、合規(guī)。同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司應(yīng)將發(fā)行人信息披露情況定期向中國人民銀行報告，并向市場成員公布。

第二十一條金融債券信息披露文件一經(jīng)公布，不得隨意變更。如確需變更的，發(fā)行人需報中國人民銀行備案后，按照中國人民銀行指定的方式對外公布變更原因及變更后的信息，并提示投資人查看。

第二十二條當(dāng)金融債券發(fā)行人信息披露違規(guī)或信息披露文件的真實性、準(zhǔn)確性、完整性存在問題時，銀行間債券市場參與者可以向同業(yè)拆借中心、中央結(jié)算公司或直接向中國人民銀行反映或舉報。

第二十三條符合《國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》（中國人民銀行財政部國家發(fā)展和改革委員會中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2005〕第5 號發(fā)布）有關(guān)規(guī)定的國際開發(fā)機構(gòu)，在全國銀行間債券市場發(fā)行人民幣債券的相關(guān)事宜，參照本規(guī)程執(zhí)行。

第二十四條商業(yè)銀行在全國銀行間債券市場發(fā)行次級債券適用本規(guī)程，本規(guī)程未規(guī)定事項適用《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》（中國人民銀行中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公告〔2004〕第4 號發(fā)布）。

第二十五條本規(guī)程由中國人民銀行負責(zé)解釋。

第二十六條本規(guī)程自2009 年5 月15 日起施行。

附:1.金融債券發(fā)行登記表（略）

２.金融債券備案登記表（略）

第二篇：全國銀行間債券市場金融債券信息披露操作細則

全國銀行間同業(yè)拆借中心、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司關(guān)于聯(lián)合發(fā)布《全國銀行間債券市場金融債券信息披露操作細則》的通知（中匯交發(fā)[2009]254號）

全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行人：

為了規(guī)范銀行間債券市場金融債券信息披露操作相關(guān)行為，全國銀行間同業(yè)拆借中心與中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司根據(jù)《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》、《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理操作規(guī)程》等相關(guān)政策法規(guī)，聯(lián)合制定了《全國銀行間債券市場金融債券信息披露操作細則》，經(jīng)中國人民銀行批復(fù)（銀辦函[2009]570號文）同意，現(xiàn)向全國銀行間債券市場發(fā)布。

《全國銀行間債券市場金融債券信息披露操作細則》自發(fā)布之日起施行。

附件：全國銀行間債券市場金融債券信息披露操作細則

二〇〇九年十月十三日

附件：

全國銀行間債券市場金融債券信息披露操作細則

第一條 為規(guī)范全國銀行間債券市場金融債券信息披露行為，根據(jù)《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》（中國人民銀行令[2005]第1號）、《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理操作規(guī)程》（中國人民銀行公告[2009]第6號，以下簡稱《操作規(guī)程》）及相關(guān)政策法規(guī)，制定本細則。

第二條 本細則適用于政策性銀行、商業(yè)銀行、企業(yè)集團財務(wù)公司、國際開發(fā)機構(gòu)及其他金融機構(gòu)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行的金融債券和中國人民銀行（以下簡稱人民銀行）規(guī)定的其他券種（以下統(tǒng)稱金融債券）。

第三條 金融債券發(fā)行人（以下簡稱發(fā)行人）有義務(wù)向全國銀行間債券市場投資者（以下簡稱投資者）披露信息，并應(yīng)遵循誠實信用的原則，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

第四條 發(fā)行人應(yīng)將相關(guān)信息披露文件分送中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡稱同業(yè)拆借中心）和中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱中央結(jié)算公司），同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司分別通過中國貨幣網(wǎng)（004km.cn

中央結(jié)算公司 發(fā)行材料報告跟蹤評級報告其他公告文件 fxb@chinabond.com.cn

電子郵件應(yīng)符合以下要求：

（一）通過專用信箱發(fā)送；

（二）郵件名稱完整且與電子版文件名稱一致；

（三）郵件內(nèi)容中應(yīng)注明聯(lián)系人及聯(lián)系方式。

第十九條 如信息披露文件容量過大，導(dǎo)致郵箱無法發(fā)送時，發(fā)行人可將文件刻成光盤，寄送同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司，具體地址如下：

單位名稱 辦公地址 郵編

同業(yè)拆借中心 上海市浦東新區(qū)張東路1387號30幢全國銀行間同業(yè)拆借中心信息統(tǒng)計部 201203

中央結(jié)算公司 北京市西城區(qū)金融大街33號通泰大廈B座2層中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)行服務(wù)部 100140

第二十條 發(fā)行人在披露債券發(fā)行文件和存續(xù)期報告等財務(wù)信息時，同時應(yīng)提交EXCEL格式的財務(wù)數(shù)據(jù)電子版文件（格式見附表2）。

第二十一條 定向發(fā)行的金融債券，其信息披露對象僅限于認(rèn)購人。

第二十二條 同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司定期將信息披露情況向人民銀行報告，并向投資者公布。在金融債券信息披露過程中出現(xiàn)下列問題時，同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司將向人民銀行報告：

（一）發(fā)行人未及時報送信息披露文件的；

（二）發(fā)行人定期財務(wù)報告披露出現(xiàn)延遲，且不提供任何情況說明公告的；

（三）投資者對發(fā)行人信息披露文件的真實性、準(zhǔn)確性、完整性進行反映或舉報的；

（四）其他人民銀行要求報告的事項。

第二十三條 本細則由同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司負責(zé)解釋和修訂。

第二十四條 本細則經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)，自印發(fā)之日起施行。

附表：

1、（金融債券名稱）發(fā)行情況公告（略）

2、發(fā)行人資料表（略）

發(fā)布部門：全國銀行間同業(yè)拆借中心/中央國債結(jié)算登記有限責(zé)任公司 發(fā)布日期：2009年10月13日 實施日期：2009年10月13日(中央法規(guī))

第三篇：全國銀行間債券市場交易規(guī)則

全國銀行間債券市場債券交易規(guī)則

發(fā)文單位：中國人民銀行

發(fā)布日期：2002-2-19

執(zhí)行日期：2002-2-19

第一章 總則

第二章 交易基本規(guī)則

第三章 參與者管理

第四章 交易程序

第五章 交易信息

第六章 違規(guī)處罰

第七章 附則

第一章 總則

第一條 為規(guī)范銀行間債券交易行為，維護全國銀行間債券市場參與者（以下簡稱“參與者”）的合法權(quán)益，根據(jù)中國人民銀行《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，制定本規(guī)則。

第二條 下列名詞在本規(guī)則中具有以下含義：

（一）債券是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)可用于全國銀行間債券市場交易的政府債券、金融債券和中央銀行債券等記賬式債券。

（二）參與者是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)可進入全國銀行間債券市場進行債券交易的以下各類機構(gòu)：

1、在中國境內(nèi)具有法人資格的商業(yè)銀行及其授權(quán)分行；

2、在中國境內(nèi)具有法人資格的非銀行金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)；

3、經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外國銀行分行；

4、經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的其他金融機構(gòu)。

（三）債券交易包括債券買賣和債券回購兩種。

債券買賣是指參與者以商定的價格轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為。

債券回購是參與者進行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的短期資金融通業(yè)務(wù)，指正回購方（資金融入方）在將債券出質(zhì)給逆回購方（資金融出方）融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定

日期由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券的融資行為。

正回購方是指在債券回購交易中融入資金、出質(zhì)債券的一方，逆回購方是指在債券回購交易中融出資金、享有債券質(zhì)權(quán)的一方。

（四）交易系統(tǒng)是指由全國銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡稱“同業(yè)中心”）管理運作的計算機處理系統(tǒng)和數(shù)據(jù)通訊網(wǎng)絡(luò)。

（五）信息系統(tǒng)是指由同業(yè)中心管理運作的信息采集、編輯和發(fā)布系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)。

第三條 參與者在債券交易中要遵循公平、誠信、自律的原則，參與者自主報價、自選對手、自行清算、自擔(dān)風(fēng)險。

第四條 同業(yè)中心為參與者的債券報價、交易提供中介及信息服務(wù)，并接受中國人民銀行的監(jiān)管。

第二章 交易基本規(guī)則

第五條 交易系統(tǒng)的工作日為每周一至周五，法定節(jié)假日除外；如遇變更，同業(yè)中心應(yīng)發(fā)布市場公告。

交易系統(tǒng)工作日的營業(yè)時間為9：00-11：00、14：00-16：30.第六條 回購期限最短為1天，最長為1年。參與者可在此區(qū)間內(nèi)自由選擇回購期限，不得展期。

第七條 同業(yè)中心根據(jù)中央國債登記結(jié)算有限公司（以下簡稱“中央結(jié)算公司”）提供的交易券種要素公告交易券種的掛牌日、摘牌日和交易的起止日期。

第八條 債券交易數(shù)額最小為債券面額十萬元，交易單位為債券面額一萬元。

第三章 參與者管理

第九條 參與者應(yīng)指派人員參加同業(yè)中心舉辦的業(yè)務(wù)培訓(xùn)。參加培訓(xùn)的人員經(jīng)培訓(xùn)并考試合格后，獲得同業(yè)中心頒發(fā)的《交易員證書》，取得交易員資格。

第十條 具備交易員資格的人員方可從事債券交易。

參與者應(yīng)對其交易員的交易行為負責(zé)。

交易員對其交易密碼承擔(dān)保密義務(wù)。

第十一條 參與者應(yīng)在已具備同業(yè)中心交易員資格的人員內(nèi)指定專人擔(dān)任首席交易員，負責(zé)下屬交易員的交易管理。

第十二條 參與者應(yīng)在中國人民銀行核定的交易限額范圍內(nèi)進行交易。

第十三條 參與者不得買空或賣空債券。

第四章 交易程序

第十四條 參與者利用交易系統(tǒng)進行債券交易。債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認(rèn)成交三個交易步驟。

第十五條 參與者的自主報價分為兩類：公開報價和對話報價。

公開報價是指參與者為表明自身交易意向而面向市場作出的、不可直接確認(rèn)成交的報價。

對話報價是指參與者為達成交易而直接向交易對手方作出的、對手方確認(rèn)即可成交的報價。

第十六條 公開報價分為單邊報價和雙邊報價兩類。

單邊報價是指參與者為表明自身對資金或債券的供給或需求而面向市場作出的公開報價。

雙邊報價是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)在銀行間債券市場開展雙邊報價業(yè)務(wù)的參與者在進行現(xiàn)券買賣公開報價時，在中國人民銀行核定的債券買賣價差范圍內(nèi)連續(xù)報出該券種的買賣實價，并可同時報出該券種的買賣數(shù)量、清算速度等交易要素。進行雙邊報價的參與者有義務(wù)在報價或合理范圍內(nèi)與對手方達成交易。

第十七條 格式化詢價是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報自己的交易意向。未按規(guī)定所作的報價為無效報價。

第十八條 確認(rèn)成交須經(jīng)過“對話報價——確認(rèn)”的過程，即一方發(fā)送的對話報價，由對手方確認(rèn)后成交，交易系統(tǒng)及時反饋成交。

第十九條 交易成交前，進入對話報價的雙方可在規(guī)定的次數(shù)內(nèi)輪替向?qū)κ址綀髢r。超過規(guī)定的次數(shù)仍未成交的對話，須進入另一次詢價過程。

第二十條 參與者在確認(rèn)交易成交前可對報價內(nèi)容進行修改或撤銷。交易一經(jīng)確認(rèn)成交，則參與者不得擅自進行修改或撤銷。

第二十一條 債券交易成交確認(rèn)后，由成交雙方根據(jù)交易系統(tǒng)的成交回報各自打印成交通知單，并據(jù)此辦理資金清算和債券結(jié)算。

債券買賣成交通知單的內(nèi)容包括：成交日期、成交編號、交易員代碼、交易雙方名稱及交易方向、債券種類、債券代碼、成交價格、應(yīng)計利息、結(jié)算價格、券面總額、成交金額、結(jié)算金額、應(yīng)計利息總額、清算日、結(jié)算方式、對手方人民幣資金賬戶戶名、開戶行、帳號、債券托管賬號、手續(xù)費等。

債券回購成交通知單的內(nèi)容包括：成交日期、成交編號、交易員代碼、交易雙方名稱及交易方向、債券種類、債券代碼、回購利率、回購期限、券面總額、折算比例、成交金額、到期劃款金額、首次結(jié)算方式、到期結(jié)算方式、首次劃付日、到期劃付日、對手方人民幣資金賬戶戶名、開戶行、帳號、債券托管賬號、手續(xù)費等。

第二十二條 債券買賣成交通知單是確認(rèn)債券買賣交易確立的合同文件。債券回購成交通知單與參與者簽署的《銀行間債券回購主協(xié)議》是確認(rèn)債券回購交易確立的合同文件。若參與者對成交通知單的內(nèi)容有疑問或歧義，則以交易系統(tǒng)的成交記錄為準(zhǔn)。

第二十三條 債券結(jié)算和資金清算的時間采用“T＋0”或“T＋1”的方式，參與者雙方自行決定債券結(jié)算和資金清算的時間。

銀行間債券交易中“T＋0”指參與者于債券交易成交日進行債券結(jié)算和資金清算：“T＋1”指參與者于債券交易成交日之后的第一個營業(yè)日進行債券結(jié)算和資金清算。

債券交易的債券結(jié)算和資金清算必須在同一日進行。債券結(jié)算按《銀行間債券交易結(jié)算規(guī)則》（試行）辦理，資金清算按中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定辦理。

第五章 交易信息

第二十四條 同業(yè)中心通過信息系統(tǒng)向參與者發(fā)布市場信息。

第二十五條 同業(yè)中心向參與者發(fā)布以下市場交易信息：

（一）按券種公布前一交易日債券買賣的收盤價、加權(quán)平均價、當(dāng)日交易的開盤價、最高、最低、最新成交價、加權(quán)平均價、成交量和成交金額；

（二）按各期限公布前一交易日債券回購的加權(quán)平均利率、收盤利率、當(dāng)天債券回購的開盤利率、最高、最低、最新成交利率、加權(quán)平均利率以及成交量和成交金額；

（三）按期限品種公布現(xiàn)券買賣和債券回購的即時成交明細（包括成交時間、價位和成交量）；

（四）債券交易系統(tǒng)日評、周評、月評、季評、半年報、年報；

（五）中國人民銀行授權(quán)公布的其他市場信息。

第二十六條 同業(yè)中心向市場提供以下市場參考和交易輔助信息：

（一）債券分析系統(tǒng)及其他技術(shù)分析手段；

（二）統(tǒng)計信息；

（三）參與者授權(quán)公開的資信信息；

（四）政策法規(guī)；

（五）金融財經(jīng)統(tǒng)計、相關(guān)金融市場行情信息；

（六）市場公告與通知、交易排名、培訓(xùn)園地、通訊錄等在線服務(wù)信息；

（七）電子雜志、專家論壇；

（八）成員論壇、信息反饋等在線交流信息與交流手段；

（九）其他信息。

第二十七條 同業(yè)中心向參與者提供如下市場應(yīng)用功能和信息：

（一）現(xiàn)券買賣、債券回購的報價和查詢統(tǒng)計功能；

（二）債券分銷的報價和查詢統(tǒng)計功能；

（三）業(yè)務(wù)權(quán)限設(shè)置；

（四）其他信息。

第二十八條 同業(yè)中心有權(quán)在不事先通知信息用戶的前提下對信息系統(tǒng)進行修改。第二十九條 參與者應(yīng)按期通過同業(yè)中心信息系統(tǒng)披露資產(chǎn)負債表、損益表等有關(guān)資信信息。

參與者應(yīng)將帳戶信息、聯(lián)絡(luò)方式等背景資料及其變更情況及時通知同業(yè)中心。參與者應(yīng)保證所披露信息的真實、準(zhǔn)確和完整。

第六章 違規(guī)處罰

第三十條 本規(guī)則認(rèn)定的參與者違規(guī)行為有：

（一）成交單生成后，參與者要求同業(yè)中心修改交易方向、交易或質(zhì)押券種、價格或利率、金額、期限、清算速度、結(jié)算方式、折算比例等成交要素，或要求撤銷成交；

（二）未將帳戶信息、聯(lián)絡(luò)方式等重要資料及其變更信息及時通知同業(yè)中心，從而對交易產(chǎn)生不良影響的；

（三）指派未經(jīng)同業(yè)中心培訓(xùn)合格的工作人員上崗交易的；

（四）泄露交易密碼，并造成一定不良后果的；

（五）回購交易所融資金金額與回購質(zhì)押債券的比例超過人民銀行有關(guān)規(guī)定的；

（六）由于參與者內(nèi)部管理原因，超過中國人民銀行核定的限額進行交易的；

（七）買空或賣空債券的；

（八）不按照成交單規(guī)定執(zhí)行合同的；

（九）未按規(guī)定報送有關(guān)資信信息或報送的資料不真實、不準(zhǔn)確、不完整的；

（十）惡意破壞交易系統(tǒng)的；

（十一）不按規(guī)定繳納服務(wù)費用的；

（十二）其他經(jīng)中國人民銀行或同業(yè)中心認(rèn)定的違規(guī)行為。

第三十一條 參與者有第三十條第一款所述行為，且累計達三次以上（含三次）的，同業(yè)中心將視其情節(jié)輕重給予警告、通告處理。

第三十二條 參與者有第三十條除第一款以外的其他行為的，同業(yè)中心將視其情節(jié)輕重給予警告、通告處理。情節(jié)特別嚴(yán)重的，同業(yè)中心可給予其暫?；蛉∠灰紫到y(tǒng)使用權(quán)的處罰，并報中國人民銀行備案。

參與者應(yīng)對由其違規(guī)行為造成的不良后果承擔(dān)責(zé)任。

第三十三條 對參與者發(fā)生第三十條所述行為負有直接責(zé)任、且情節(jié)嚴(yán)重的交易員，同業(yè)中心有權(quán)給予暫停直至取消交易員資格的處罰。

受到暫停交易員資格處罰的交易員必須經(jīng)同業(yè)中心再培訓(xùn)后方可上崗操作。

受到取消交易員資格處罰的交易員自處罰之日起兩年內(nèi)不得再次申請交易員資格。對由于交易員違規(guī)行為造成的不良后果由該交易員所在機構(gòu)承擔(dān)。

第三十四條 同業(yè)中心實行參與者違規(guī)舉報制度。違規(guī)參與者的對手方可主動將參與者違規(guī)情況向同業(yè)中心舉報，由同業(yè)中心對違規(guī)行為進行認(rèn)定和處理。

第三十五條 凡參與者違反中國人民銀行有關(guān)規(guī)定的行為，同業(yè)中心應(yīng)及時上報中國人民銀行。

第三十六條 參與者行為觸犯國家刑律的，移送司法機關(guān)處理。

第七章 附則

第三十七條 參與者應(yīng)按規(guī)定繳納服務(wù)費用，具體方式和標(biāo)準(zhǔn)由同業(yè)中心公布后執(zhí)行。第三十八條 如遇不可抗力或其他特殊情況，參與者須依經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的《銀行間債券交易應(yīng)急規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定辦理。

第三十九條 本規(guī)則解釋權(quán)與修改權(quán)屬同業(yè)中心。

第四十條 同業(yè)中心將根據(jù)本規(guī)則制定有關(guān)具體操作規(guī)程。

第四十一條 本規(guī)則自中國人民銀行批準(zhǔn)之日起施行。

中國人民銀行

第四篇：人民銀行對在銀行間債券市場發(fā)行金融債券審批規(guī)定

在銀行間債券市場發(fā)行金融債券審批

一、項目名稱：在銀行間債券市場發(fā)行金融債券審批

二、設(shè)立依據(jù)：

（一）《中華人民共和國中國人民銀行法》

（二）《中華人民共和國商業(yè)銀行法》

三、申請條件：

（一）商業(yè)銀行次級債券

1、商業(yè)銀行公開發(fā)行次級債券應(yīng)具備以下條件：

（1）實行貸款五級分類，貸款五級分類偏差小；

（2）核心資本充足率不低于5%；

（3）貸款損失準(zhǔn)備計提充足；

（4）具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)與機制；

（5）最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為。

2、商業(yè)銀行以私募方式發(fā)行次級債券或募集次級定期債務(wù)應(yīng)符合以下條件：

（1）實行貸款五級分類，貸款五級分類偏差小；

（2）核心資本充足率不低于4%；

（3）貸款損失準(zhǔn)備計提充足；

（4）具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)與機制；

（5）最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為。

（二）一般金融債券

1、商業(yè)銀行發(fā)行金融債券應(yīng)具備以下條件：

（1）具有良好的公司治理機制；

（2）核心資本充足率不低于4%；

（3）最近三年連續(xù)盈利；

（4）貸款損失準(zhǔn)備計提充足；

（5）風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；

（6）最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為。

2、企業(yè)集團財務(wù)公司發(fā)行金融債券應(yīng)具備以下條件：

（1）具有良好的公司治理機制；

（2）資本充足率不低于10%；

（3）風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；

（4）最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為；

3、政策性銀行發(fā)行金融債券，應(yīng)按年向中國人民銀行報送金融債券發(fā)行申請，經(jīng)中國人民銀行核準(zhǔn)后方可發(fā)行。政策性銀行金融債券發(fā)行申請應(yīng)包括發(fā)行數(shù)量、期限安排、發(fā)行方式等內(nèi)容，如需調(diào)整，應(yīng)及時報中國人民銀行核準(zhǔn)。

（三）國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券

1、財務(wù)穩(wěn)健,資信良好,經(jīng)在中國境內(nèi)注冊且具備人民幣債券評級能力的評級公司評級,人民幣債券信用級別為AA級以上;

2、已為中國境內(nèi)項目或企業(yè)提供的貸款和股本資金在十億美元以上;

3、所募集資金用于向中國境內(nèi)的建設(shè)項目提供中長期固定資產(chǎn)貸款或提供股本資金,投資項目符合中國國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策和固定資產(chǎn)投資管理規(guī)定。主權(quán)外債項目應(yīng)列入相關(guān)國外貸款規(guī)劃。

（四）混合資本債券

商業(yè)銀行發(fā)行混合資本債券應(yīng)符合《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》第七條的有關(guān)要求。

四、申請材料：

（一）商業(yè)銀行次級債券

商業(yè)銀行發(fā)行次級債券應(yīng)分別向中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國人民銀行提交申請并報送有關(guān)文件，主要包括：

1、次級債券發(fā)行申請報告；

2、國家授權(quán)投資機構(gòu)出具的發(fā)行核準(zhǔn)證明或股東大會通過的專項決議；

3、次級債券發(fā)行可行性研究報告；

4、發(fā)行人近三年經(jīng)審計的財務(wù)報表及附注；

5、發(fā)行章程、公告；

6、募集說明書；

7、承銷協(xié)議、承銷團協(xié)議；

8、次級債券信用評級報告及跟蹤評級安排的說明；

9、發(fā)行人律師出具的法律意見書。

（二）一般金融債券

1、金融機構(gòu)（不包括政策性銀行）發(fā)行金融債券應(yīng)向中國人民銀行報送下列文件：

（1）金融債券發(fā)行申請報告；

（2）發(fā)行人公司章程或章程性文件規(guī)定的權(quán)力機構(gòu)的書面同意文件；

（3）監(jiān)管機構(gòu)同意金融債券發(fā)行的文件；

（4）發(fā)行人近三年經(jīng)審計的財務(wù)報告及審計報告；

（5）募集說明書；

（6）發(fā)行公告或發(fā)行章程；

（7）承銷協(xié)議；

（8）發(fā)行人關(guān)于本期債券償債計劃及保障措施的專項報告；

（9）信用評級機構(gòu)出具的金融債券信用評級報告及有關(guān)持續(xù)跟蹤評級安排的說明；

（10）發(fā)行人律師出具的法律意見書。

（11）采用擔(dān)保方式發(fā)行金融債券的，還應(yīng)提供擔(dān)保協(xié)議及擔(dān)保人資信情況說明。

2、政策性銀行發(fā)行金融債券應(yīng)向中國人民銀行報送下列文件：

（1）金融債券發(fā)行申請報告；

（2）發(fā)行人近三年經(jīng)審計的財務(wù)報告及審計報告；

（3）金融債券發(fā)行辦法；

（4）承銷協(xié)議；

（三）國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券

1、人民幣債券發(fā)行申請報告;

2、募集說明書;

3、近三年經(jīng)審計的財務(wù)報表及附注;

4、人民幣債券信用評級報告及跟蹤評級安排的說明;

5、為中國境內(nèi)項目或企業(yè)提供貸款和投資情況;

6、擬提供貸款和股本資金的項目清單及相關(guān)證明文件和法律文件;

7、按照《中華人民共和國律師法》執(zhí)業(yè)的律師出具的法律意見書;

8、與本期債券相關(guān)的其他重要事項。

（四）混合資本債券

商業(yè)銀行發(fā)行混合資本債券應(yīng)按照《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》第十條的要求向中國人民銀行報送有關(guān)發(fā)行申請文件，同時報送近3年按監(jiān)管部門要求計算的資本充足率信息和其他債務(wù)本息償付情況。

（五）資產(chǎn)支持證券

1、申請報告；

2、發(fā)起機構(gòu)章程或章程性文件規(guī)定的權(quán)力機構(gòu)的書面同意文件；

3、信托合同、貸款服務(wù)合同和資金保管合同及其他相關(guān)法律文件草案；

4、發(fā)行說明書草案；

5、承銷協(xié)議；

6、中國銀監(jiān)會的有關(guān)批準(zhǔn)文件；

7、執(zhí)業(yè)律師出具的法律意見書；

8、注冊會計師出具的會計意見書；

9、資信評級機構(gòu)出具的信用評級報告草案及有關(guān)持續(xù)跟蹤評級安排的說明；

五、許可程序：

金融機構(gòu)發(fā)行金融債券，應(yīng)向中國人民銀行報送金融債券發(fā)行申請材料，中國人民銀行應(yīng)當(dāng)自收到發(fā)行申請材料之日起在法定期限內(nèi)決定是否受理申請，中國人民銀行決定受理的，應(yīng)當(dāng)自受理申請之日起在法定期限內(nèi)做出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)的決定。

中國人民銀行核準(zhǔn)金融債券發(fā)行申請的期限，適用《中國人民銀行行政許可實施辦法》的有關(guān)規(guī)定。

六、收費依據(jù)與標(biāo)準(zhǔn)： “在銀行間債券市場發(fā)行金融債券審批”事項不收費。

七、承諾的辦理時間： 按照《中國人民銀行行政許可實施辦法》第二十八條至三十二條有關(guān)規(guī)定辦理。

八、審批主辦單位及聯(lián)系方式： 中國人民銀行金融市場司債券發(fā)行處

第五篇：一文讀懂銀行間債券市場及發(fā)行條件

一文讀懂銀行間債券市場及發(fā)行條件

【交易商協(xié)會誕生記：央行短期融資券引發(fā)的糾紛】由于歷史原因，中國債券市場三分天下，公司債由證監(jiān)會下屬的交易所負責(zé)審核，企業(yè)債由發(fā)改委管理，銀行間市場債券則由人民銀行管理。為推動直接融資市場發(fā)展，2005年人民銀行獨辟蹊徑，開發(fā)新品種——短期融資券，并打破了債券發(fā)行審批制，引入備案制，實行余額管理。然而，這一行為引來了債券市場管理的“紛爭”。2007年下半年，不同的部位對央行發(fā)行短期融資券“有意見”。國務(wù)院法制辦對人民銀行發(fā)出質(zhì)詢函，主要內(nèi)容是發(fā)行短期融資券的機構(gòu)是否需要由人民銀行審批，如果需要審批就是新市場行政許可，這需要在國務(wù)院備案。如果不備案，就違反了行政許可法。這一棘手問題，一度困擾人民銀行。怎樣才能既推動債券市場的發(fā)展，又不違反行政許可法呢？央行經(jīng)過慎重考慮，最終決定將金融市場司的部分職能分出，成立交易商協(xié)會，實行注冊制，自律管理。央行隨后也修訂了央票的管理辦法，將其注冊機構(gòu)由人民銀行變更為了交易商協(xié)會。可以看出，一定程度上，正是因為中國債券市場的多頭管理體制促成了交易商協(xié)會的誕生。法規(guī)依據(jù)銀行間市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法（中國人民銀行令[2008]第1號）關(guān)于公布《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊發(fā)行規(guī)則》、《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具公開發(fā)行注冊工作規(guī)程》及《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具公開發(fā)行注冊文件表格體系》的公告（中國銀行間市場交易商協(xié)會公告[2016]4號）監(jiān)管機構(gòu) 中國人民銀行

審批機構(gòu)銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)債主體具有法人資格的非金融企業(yè)發(fā)行條件

1、超短期融資券：期限在270天以內(nèi)，所募集的資金應(yīng)用于流動資金需要，不得用于長期投資。2014年，交易商協(xié)會出臺《關(guān)于進一步完善債務(wù)融資工具注冊發(fā)行有關(guān)工作的通知》，規(guī)定SCP發(fā)行主體需滿足五個標(biāo)準(zhǔn)： 第一，發(fā)行SCP的主體需提供付費模式不同的雙評級，任一評級機構(gòu)出具AA級主體評級，發(fā)行人即可注冊發(fā)行SCP； 第二，發(fā)行人近三年內(nèi)需公開發(fā)行債務(wù)融資工具累計達3次或公開發(fā)行債務(wù)融資工具累計達50億元； 第三，發(fā)行人需根據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和周期特點，合理測算短期資金缺口，確定募集資金規(guī)模，合理匹配用款期限，滿足“實需原則”，不得“發(fā)短用長”； 第四，公司治理完善，業(yè)務(wù)運營合規(guī)，信息披露規(guī)范，不存在重大違法、違規(guī)行為；第五，市場認(rèn)可度高，發(fā)行債券具有較好的二級市場流動。關(guān)于超短期融資券發(fā)行規(guī)模是否可以超過企業(yè)凈資產(chǎn)40%，沒有明確規(guī)定，但目前公開發(fā)行超短融的企業(yè)一般都沒有超過40%。超短融自2010年推出，經(jīng)歷了四次擴容，發(fā)行主體先后由3A級央企逐步擴展到有多次發(fā)行記錄的AA+企業(yè)，但當(dāng)時AA+承認(rèn)的是中債資信評級，因為在市場上，中債資信的評級最為保守。2014年又將評級標(biāo)準(zhǔn)將為雙評級中只要有一家出具AA即可。2016年修訂的《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具公開發(fā)行注冊工作規(guī)程》規(guī)定，企業(yè)注冊超短期融資券，可在注冊有效期內(nèi)自主發(fā)行，再次放開超短融的發(fā)行。2016年以來，大部分SCP發(fā)行仍實行雙評級，但有少部分發(fā)行實行單評級，有部分主體信用評級為AA-。2016年至2017年3月27日，超短期融資券發(fā)行2269只，占銀行間債券市場7.8%，余額占銀行間債券市場10.72%。無論是只數(shù)，還是余額，在非金融企業(yè)債務(wù)融資工具中使用最多。

2、短期融資券：期限在1年以內(nèi)，短期融資券待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。2016年至2017年3月27日，一般短期融資券發(fā)行782只，占銀行間債券市場2.69%，余額占比2.32%。發(fā)行時主體評級最低為AA-.3、中期票據(jù)：中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。從公開披露的資料看，中期票據(jù)募集資金多用于置換銀行貸款、補充企業(yè)營運資金。2016年至2017年3月27日，中期票據(jù)發(fā)行1030只，占銀行間債券市場3.54%，余額占比4.38%。期限以3年期和5年期為主，發(fā)行時有少量主體評級為AA-.4、中小企業(yè)集合票據(jù)：任一企業(yè)集合票據(jù)待償還余額不得超過該企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。任一企業(yè)集合票據(jù)募集資金額不超過2億元人民幣，單支集合票據(jù)注冊金額不超過10億元人民幣。2014年之后，中小企業(yè)集合票據(jù)發(fā)行大幅減少，2016年至今未發(fā)行，2015年僅發(fā)行兩只。與2013年30只相比，大幅減少。集合票據(jù)特點是發(fā)行人各自主體信用評級較低、聯(lián)合票據(jù)債項評級較高。中小企業(yè)集合票據(jù)由聯(lián)合發(fā)行人分別負債，也就是聯(lián)合發(fā)行人僅負責(zé)償還各自本期集合票據(jù)發(fā)行額度的本金、利息以及可能由此產(chǎn)生的罰息、復(fù)利、違約金等，互相之間不承擔(dān)連帶責(zé)任。因此，擔(dān)保人在集合票據(jù)中尤為重要。由于集合票據(jù)違約率較高，信用風(fēng)險幾乎完全轉(zhuǎn)移到了擔(dān)保機構(gòu)身上，導(dǎo)致集合票據(jù)發(fā)行逐漸停滯。十期集合票據(jù)信用評級、擔(dān)保機構(gòu)及方式列舉

5、資產(chǎn)支持票據(jù)：基礎(chǔ)資產(chǎn)為符合法律法規(guī)規(guī)定，權(quán)屬明確，能夠產(chǎn)生可預(yù)測現(xiàn)金流的財產(chǎn)、財產(chǎn)權(quán)利或財產(chǎn)和財產(chǎn)權(quán)利的組合?；A(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負擔(dān)或其他權(quán)利限制。2016年至2017年3月27日，交易商協(xié)會主管ABN發(fā)行43只，余額180.58億元。與2015年相比，有所增加，2015年發(fā)行9只。2016年6月，此前已在交易所發(fā)行多單ABS產(chǎn)品的遠東國際租賃在首次銀行間市場發(fā)行信托資產(chǎn)支持票據(jù)，成為第一單公開發(fā)行的ABN，而且引入了信托作為特定目的載體，實現(xiàn)了真實出售和風(fēng)險隔離的目的，使得銀行間市場資產(chǎn)支持票據(jù)獲得突破。當(dāng)年12月，交易商協(xié)會修訂《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，與2012年的指引相比，一、將資產(chǎn)支持票據(jù)定義由債務(wù)融資工具修改為證券化融資工具；

二、拓寬了基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍，包括企業(yè)應(yīng)收賬款、租賃債權(quán)、信托受益權(quán)等財產(chǎn)權(quán)利，以及基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)物業(yè)等不動產(chǎn)財產(chǎn)或相關(guān)財產(chǎn)權(quán)利等；

三、信用評級由雙評級改為單評級，降低了發(fā)債成本；

四、交易結(jié)構(gòu)上，引入了特定目的載體：“發(fā)行載體可以為特定目的信托、特定目的公司或交易商協(xié)會認(rèn)可的其他特定目的載體，也可以為發(fā)起機構(gòu)”，可以實現(xiàn)“真實出售”和“破產(chǎn)隔離”，彌補了過往ABN產(chǎn)品的短板，推動了ABN產(chǎn)品的發(fā)展。

6、項目收益票據(jù)：募集資金用于項目建設(shè)且以項目產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流為主要償債來源，項目包括但不限于市政、交通、公用事業(yè)、教育、醫(yī)療等與城鎮(zhèn)化建設(shè)相關(guān)的、能產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營性現(xiàn)金流的項目。與ABN、ABS相比，PRN的基礎(chǔ)資產(chǎn)為在建或擬建項目，ABN、ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)則不包括在建或擬建項目。發(fā)行主體：由項目公司放開至項目公司母公司：2014年，在化解和防范地方政府債務(wù)風(fēng)險的背景下，交易商協(xié)會出臺《銀行間債券市場非金融企業(yè)項目收益票據(jù)指引》，要求通過成立項目公司等方式注冊發(fā)行項目收益票據(jù)。以達到項目風(fēng)險和政府風(fēng)險相隔離的目標(biāo)。2015年6月，針對成立項目公司發(fā)債信用不足、項目收益票據(jù)發(fā)行慘淡的情況，交易商協(xié)會規(guī)定可由既有發(fā)行人直接注冊發(fā)行項目收益票據(jù)。資本金要求：對資本金比例沒有明確約束。2015年10月，湖北省交通投資集團有限公司發(fā)行項目收益票據(jù)用于武漢城市圈環(huán)線高速公路洪湖段項目建設(shè)，項目資本金僅為25%。自2014年7月以來，銀行間債市項目收益票據(jù)共20只，以定向發(fā)行為主，期限大多在7到20年之間。

7、非金融企業(yè)綠色債務(wù)融資工具：募集資金專項用于節(jié)能環(huán)保、污染防治、資源節(jié)約與循環(huán)利用等綠色項目的債務(wù)融資工具。綠色項目的界定與分類可以參考中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會編制的《綠色債券支持項目目錄》。募集資金可用于綠色項目的建設(shè)、運營及補充配套流動資金，或償還綠色貸款，但在具體比例上沒有明確要求。目前在銀行間債券市場發(fā)行的綠色債務(wù)融資工具募集資金主要投向包括風(fēng)電、水電、光伏、軌道交通建設(shè)等項目。行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)上，綠債發(fā)行的行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和之前協(xié)會注冊發(fā)行債務(wù)融資工具的標(biāo)準(zhǔn)依然保持一致。此前有一家房地產(chǎn)企業(yè)通過綠色債包裝之后成功以企業(yè)債名義發(fā)行，這是發(fā)改委準(zhǔn)入的一個先例。但筆者認(rèn)為當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控的思路，后續(xù)其他房企通過這條路比較困難。

8、產(chǎn)能過剩行業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債要求：2014年9月，交易商協(xié)會注冊辦公室向承銷商機構(gòu)發(fā)布《關(guān)于鋼鐵企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)等發(fā)行債務(wù)融資工具的具體安排》，當(dāng)年12月，交易商協(xié)會出臺《關(guān)于進一步完善債務(wù)融資工具注冊發(fā)行工作的通知》，對產(chǎn)能過剩行業(yè)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)債務(wù)融資準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、信息披露等做了要求，具體包括：

（一）調(diào)整國務(wù)院2013年41號文《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》提及的鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等產(chǎn)能過剩行業(yè)的收文標(biāo)準(zhǔn)，要求主承和發(fā)行人出具針對41號文的盡調(diào)及自查報告，不再要求針對2009年38號文出具報告。

（二）41號文未提及但38號文提及的煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、造船、大豆壓榨等行業(yè)，繼續(xù)針對38號文出具盡調(diào)及自查報告，針對部分企業(yè)未批先建、邊批邊建的情況，征求工信部意見。

（三）鋼鐵企業(yè)方面，以工信部公布的《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單為基礎(chǔ)，支持在規(guī)范名單內(nèi)的企業(yè)及企業(yè)集團融資，鼓勵鋼鐵企業(yè)并購債。（目前沒有并購債發(fā)行）2016年10月，交易所對鋼鐵企業(yè)發(fā)債做了更為嚴(yán)格的限制，對至少三類鋼鐵企業(yè)不受理發(fā)行（掛牌）申請：違反國發(fā)〔2013〕41號文及國發(fā)[2016)6號文新增鋼鐵產(chǎn)能的；未按照國發(fā)〔2016〕6號文化解鋼鐵過剩產(chǎn)能的；不屬于工信部公布的《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》三批企業(yè)名單中的企業(yè)及企業(yè)所屬集團的。

（四）針對房企發(fā)債，需要滿足A股上市且主體評級達到AA級（含）以上；或者滿足2015年6月，交易商協(xié)會《關(guān)于進一步推動債務(wù)融資工具市場規(guī)范發(fā)展工作舉措的通知》中提出的國資委下屬16家以房地產(chǎn)為主業(yè)的央企集團或其下屬房地產(chǎn)企業(yè)，省級政府（包括直轄市）、省會城市、副省級城市及計劃單列市的地方政府所屬的房地產(chǎn)企業(yè)。對比2016年10月，滬深交易所對房企發(fā)債的限制，交易所房企發(fā)債實行“基礎(chǔ)范圍+綜合指標(biāo)評價”的分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，基礎(chǔ)范圍是房企發(fā)行公司債的基礎(chǔ)條件，具體包括：發(fā)行人應(yīng)資質(zhì)良好、主體評級AA[對于私募債券發(fā)行人，可引用發(fā)行人其他公司債券或債務(wù)融資工具的相關(guān)有效期內(nèi)的評級報告，不強制單獨為此次發(fā)行出具評級報告]及以上并能夠嚴(yán)格執(zhí)行國家房地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調(diào)控政策的以下類型的房地產(chǎn)企業(yè)：(1)境內(nèi)外上市的房地產(chǎn)企業(yè)；(2)以房地產(chǎn)為主業(yè)的中央企業(yè)；(3)省級政府（含直轄市）、省會城市、副省級城市及計劃單列市的地方政府所屬的房地產(chǎn)企業(yè)[實際控制人為省級（含直轄市）、省會城市、副省級城市及計劃單列市的政府及其組成部門]；(4)中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會排名前100名的其他民營非上市房地產(chǎn)企業(yè)。鼓勵和支持主要從事保障房建設(shè)等符合國家行業(yè)政策導(dǎo)向的房地產(chǎn)企業(yè)通過發(fā)行公司債券為項目建設(shè)進行融資。對符合基礎(chǔ)范圍要求的房地產(chǎn)企業(yè)，通過綜合指標(biāo)評價作進一步遴選。房地產(chǎn)業(yè)綜合指標(biāo)如下：根據(jù)上述綜合指標(biāo)，將房地產(chǎn)企業(yè)劃分為正常類、關(guān)注類和風(fēng)險類。其中，觸發(fā)兩項指標(biāo)劃分為關(guān)注類，觸發(fā)三項指標(biāo)以上（含三項）劃分為風(fēng)險類，其余劃分為正常類。風(fēng)險類和關(guān)注類房企發(fā)債，主承銷商要執(zhí)行更嚴(yán)格的盡職調(diào)查和信息披露。

（五）加強信息披露要求，針對產(chǎn)能過剩行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)進行重點信息披露。資金用途

1、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)：交易商協(xié)會2016年4號文對資金用途沒有做詳細約束，規(guī)定募集資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動。從目前已發(fā)行的短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)公布的募集說明書來看，除交易商協(xié)會批準(zhǔn)的外，都承諾了資金不用于房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)；地方城建公司都承諾不會劃轉(zhuǎn)給政府或財政使用，政府不會通過財政資金直接償還債務(wù)。

2、項目收益票據(jù)：2014年項目收益票據(jù)業(yè)務(wù)指引只規(guī)定了募集資金用于項目建設(shè)，對用于建設(shè)、營運、償還貸款的具體比例沒有做明確約束。湖北省交投有限公司2015年第一期項目收益票據(jù)交易結(jié)構(gòu)圖

審批方式債務(wù)融資工具發(fā)行注冊實行注冊會議制度，由注冊會議決定是否接受債務(wù)融資工具發(fā)行注冊。注冊、發(fā)行流程1）公開發(fā)行實行分層分類注冊發(fā)行管理：交易商協(xié)會對企業(yè)公開發(fā)行債務(wù)融資工具實行分層分類注冊發(fā)行管理。此外，2017年3月22日，交易商協(xié)會出臺《非金融企業(yè)綠色債務(wù)融資工具指引》，為綠色債務(wù)融資工具的注冊發(fā)行提供便利。第一類企業(yè)：同時符合以下要求的為第一類企業(yè)：

（一）市場認(rèn)可度高，行業(yè)地位顯著，經(jīng)營財務(wù)狀況穩(wěn)?。ň唧w標(biāo)準(zhǔn)見附件），最近兩個會計未發(fā)生連續(xù)虧損；

（二）最近36個月內(nèi)累計公開發(fā)行債務(wù)融資工具不少于3期，公開發(fā)行規(guī)模不少于100億元；

（三）最近24個月內(nèi)無債務(wù)融資工具或者其它債務(wù)違約或者延遲支付本息的事實，控股股東、控股子公司無債務(wù)融資工具違約或者延遲支付本息的事實；

（四）最近12個月內(nèi)未被相關(guān)主管部門采取限制直接債務(wù)融資業(yè)務(wù)等行政處罰，未受到交易商協(xié)會警告及以上自律處分；

（五）交易商協(xié)會根據(jù)投資者保護的需要規(guī)定的其他條件。（房企或產(chǎn)能過剩企業(yè)滿足此處第一類企業(yè)條件，但不滿足前述行業(yè)發(fā)債限制要求的，不能發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。）第一類企業(yè)經(jīng)營財務(wù)指標(biāo)要求行業(yè)分類注：1.企業(yè)結(jié)合自身實際經(jīng)營情況確認(rèn)行業(yè)歸屬。2.以上指標(biāo)均按照企業(yè)最近一年經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)進行計算，“—”表示該行業(yè)不適用。其中，總資產(chǎn)報酬率（%）=EBIT/總資產(chǎn)平均余額×100%；EBIT（息稅前盈余）=利潤總額+費用化利息支出。3.第一類企業(yè)除滿足上述指標(biāo)要求外，還應(yīng)符合最近2個會計未發(fā)生連續(xù)虧損等第六條要求的其他條件。4.最近36個月內(nèi)累計公開發(fā)行債務(wù)融資工具不少于3期、公開發(fā)行規(guī)模不少于500億元的企業(yè)，可不受資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)報酬率、最近兩個會計是否發(fā)生連續(xù)虧損等指標(biāo)限制。5.交易商協(xié)會秘書處根據(jù)市場發(fā)展及投資者保護的需要，適時調(diào)整企業(yè)分層工作機制，并經(jīng)債券市場專業(yè)委員會議定后發(fā)布實施。第二類企業(yè)：不符合以上要求的為第二類企業(yè)。2）公開發(fā)行注冊流程：注冊預(yù)評：承銷機構(gòu)將注冊文件送達注冊辦公室。注冊文件包括：

（一）企業(yè)公開發(fā)行債務(wù)融資工具的注冊報告（附企業(yè)章程性文件規(guī)定的有權(quán)機構(gòu)決議）；

（二）主承銷商推薦函；

（三）募集說明書；

（四）企業(yè)其它擬公開披露文件；

（五）交易商協(xié)會規(guī)定的其它文件。企業(yè)發(fā)行綠色債務(wù)融資工具還應(yīng)當(dāng)在注冊文件中明確披露綠色項目的具體信息，信息包括但不限于：

（一）綠色項目的基本情況；

（二）所指定綠色項目符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的說明；

（三）綠色項目帶來的節(jié)能減排等環(huán)境效益目標(biāo)。綠色債務(wù)融資工具的發(fā)行還需要提供第三方認(rèn)證機構(gòu)出具的認(rèn)證。非金融企業(yè)綠色債務(wù)融資工具注冊發(fā)行是創(chuàng)新部和注冊辦一起，所以在注冊發(fā)行流程上，可以加快，這是主要的綠色通道。注冊辦公室收到企業(yè)注冊文件后，在1個工作日對注冊文件是否要件齊備進行核對。要件齊備的，注冊辦公室予以受理并進行預(yù)評；要件不齊備的，注冊辦公室可建議企業(yè)或相關(guān)中介機構(gòu)補充、修改注冊文件。

注冊會議評議：注冊專家意見分為“接受注冊”、“有條件接受注冊”、“推遲接受注冊”三種，注冊辦公室負責(zé)匯總注冊專家意見，在注冊會議結(jié)束后1個工作日內(nèi)將注冊專家意見反饋給企業(yè)及相關(guān)中介機構(gòu)，并辦理后續(xù)相關(guān)事宜：5名注冊專家均發(fā)表“接受注冊”意見的，會議結(jié)論為接受注冊；2名（含）以上注冊專家發(fā)表“推遲接受注冊”意見的，會議結(jié)論為推遲接受注冊；除上述兩種情形外，會議結(jié)論為有條件接受注冊。注冊會議評議結(jié)論為有條件接受注冊的，企業(yè)或相關(guān)中介機構(gòu)按照注冊專家意見對注冊文件進行補充、修改，并通過注冊辦公室發(fā)送至原發(fā)表“有條件接受注冊”或“推遲接受注冊”意見的注冊專家。注冊專家就注冊文件補充信息情況進行評議，發(fā)表“接受注冊”或“推遲接受注冊”的意見。2名（含）以上注冊專家發(fā)表“推遲接受注冊”意見的，會議結(jié)論為推遲接受注冊；其他情形下，會議結(jié)論為接受注冊。

交易商協(xié)會向企業(yè)發(fā)送《接受注冊通知書》，有效期為兩年。推遲接受注冊的企業(yè)可于3個月后重新提交注冊文件。發(fā)行階段：

企業(yè)在注冊有效期內(nèi)，可以簿記建檔方式、招標(biāo)方式一次發(fā)行或分期發(fā)行債務(wù)融資工具。企業(yè)在注冊有效期內(nèi)發(fā)行需要事前先向交易商協(xié)會備案的，通過符合條件的承銷機構(gòu)將備案文件報送注冊辦公室。采取簿記建檔方式發(fā)行的，A類主承銷商可自主選擇自辦或集中簿記建檔發(fā)行，B類主承銷商應(yīng)通過集中簿記建檔系統(tǒng)開展簿記建檔發(fā)行相關(guān)工作。北京金融資產(chǎn)交易所為非金融企業(yè)債務(wù)融資工具集中簿記建檔系統(tǒng)的技術(shù)支持部門。非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承及承銷機構(gòu)名單發(fā)行債務(wù)融資工具，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行前1-3個工作日前公布發(fā)行文件。發(fā)行文件至少應(yīng)包括以下內(nèi)容：(一)發(fā)行公告；(二)募集說明書；(三)信用評級報告和跟蹤評級安排；(四)法律意見書；(五)企業(yè)最近三年經(jīng)審計的財務(wù)報告和最近一期會計報表。3）非公開發(fā)行：向交易商協(xié)會提交相應(yīng)注冊材料。交易商協(xié)會對形式完備的非公開定向發(fā)行注冊材料辦理注冊手續(xù)，對形式不完備的非公開定向發(fā)行注冊材料，通過主承銷商一次性書面告知發(fā)行人予以補正，補正期限為10個工作日。交易商協(xié)會接受發(fā)行注冊的，向企業(yè)出具《接受注冊通知書》，注冊有效期2年。企業(yè)在注冊有效期內(nèi)需更換主承銷商或變更注冊金額的，需重新注冊。非公開定向發(fā)行注冊材料清單聲明丨本文作者為金融監(jiān)管研究院研究員 張智偉