第一篇：探索中小企業(yè)信用評級體系新模式

探索中小企業(yè)信用評級體系新模式

2011-11-21 13:14:03 來源: 當(dāng)代金融家

近年來，許多地方先后開展了中小企業(yè)信用評級體系建設(shè)工作，并積極探索在中小企業(yè)的信用評級基礎(chǔ)上搭建中小企業(yè)融資平臺的創(chuàng)新模式，探索出一條適合農(nóng)村信用體系建設(shè)的有效途徑。

要解決中小企業(yè)融資難的問題，必須尋求一種揭示風(fēng)險的有效途徑——建立健全中小企業(yè)信用等級評價體系。

信用等級評定：解決中小企業(yè)融資難問題的理論框架

目前，我國中小企業(yè)直接融資的現(xiàn)狀并不理想。一方面，中小企業(yè)固定資產(chǎn)較少，不足以抵押，貸款受到限制；另一方面，一些中小企業(yè)在改制過程中屢有逃費(fèi)、懸空銀行債務(wù)的事情發(fā)生，損害了自身的信用度。問題的關(guān)鍵是由于中小企業(yè)本身存在著較大的投機(jī)性以及銀企間嚴(yán)重的信息不對稱，由此造成的信用風(fēng)險也導(dǎo)致了中小企業(yè)融資困難。

開展中小企業(yè)信用評級對解決中小企業(yè)融資難的問題意義重大。一方面對中小企業(yè)的償債能力和還款意愿進(jìn)行公正合理的評價，是中小企業(yè)信貸風(fēng)險的外部揭示，同時，還可以通過信用評級獲取企業(yè)征信數(shù)據(jù)，提供征信增值服務(wù)；另一方面，中小企業(yè)的資信狀況，不僅成為商業(yè)銀行加強(qiáng)信貸風(fēng)險管理、開拓優(yōu)質(zhì)客戶的重要信息來源，也逐漸成為行業(yè)信用狀況和區(qū)域信用狀況評價中不可缺少的因素之一。

模式創(chuàng)新：由分散的中小企業(yè)到互助組織

一般來說，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的信用等級評定是金融機(jī)構(gòu)只針對有貸款需求的中小企業(yè)進(jìn)行的信用評級，不僅增加了信用評級成本，而且分散的中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間難以形成良性的信用互動關(guān)系，對中小企業(yè)的信用也缺乏有效的評價機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制、激勵機(jī)制與懲罰機(jī)制,仍然存在逃廢債務(wù)的現(xiàn)象，這導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在給中小企業(yè)貸款時面對更大的不確定性。因此，在信用評級過程中，必須從市場的實際出發(fā)，尋找合適的信用分析、評估方法。吉林省蛟河市天崗石材產(chǎn)業(yè)園區(qū)互助協(xié)會的信用等級評定就是一個典型的案例。天崗石材產(chǎn)業(yè)園是吉林市十大工業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)之一，目前開采礦山達(dá)50多處，石材加工企業(yè)150多家。其產(chǎn)品除滿足國內(nèi)市場外，部分產(chǎn)品已進(jìn)入日本、美國、德國等國際市場。2006年成立了天崗石材產(chǎn)業(yè)信用互助協(xié)會，目前150戶石材加工企業(yè)全部是協(xié)會會員。2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，大多數(shù)中小企業(yè)出現(xiàn)了貸款難的問題。中國人民銀行會同當(dāng)?shù)卣娃r(nóng)村信用社對天崗石材產(chǎn)業(yè)信用互助協(xié)會加以完善，并對協(xié)會的中小企業(yè)進(jìn)行信用等級評定，在信用的基礎(chǔ)上，實行“協(xié)會+互助擔(dān)?；?農(nóng)業(yè)保險+銀行貸款”的貸款運(yùn)作模

1式，放大信用貸款額度，有效地破解了“貸款難”和“難貸款”的問題，實現(xiàn)了中小企業(yè)與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的雙贏。

首先，中國人民銀行和當(dāng)?shù)剞r(nóng)村信用社共同制定出臺了《天崗石材企業(yè)戶信用等級評定辦法》，并制訂了具體實施方案。

其次，建立信用社、信用協(xié)會負(fù)責(zé)人組成的石材企業(yè)戶信用等級評級工作小組，并制定信用等級評定程序和方法。主要負(fù)責(zé)對石材企業(yè)戶的信用狀況進(jìn)行評定。信用社要對成立的評定小組成員建立檔案。貸款評定領(lǐng)導(dǎo)小組要在信用等級證上加蓋印章，確認(rèn)信用等級證的有效性。信用等級證要以石材企業(yè)戶為單位發(fā)放，必須是一戶一證，不能辦理一戶多證，防止石材企業(yè)戶因貸款額度過高，而減弱償債能力。石材企業(yè)戶也不得將信用等級證出租、出借或轉(zhuǎn)讓，如果發(fā)現(xiàn)有出租、出借或轉(zhuǎn)讓信用等級證的情況，信用社要立即將信用等級證收回。信用等級證只起到證明石材企業(yè)信用等級的作用,不能以此給企業(yè)發(fā)放信用貸款。最后，合理確定信用協(xié)會會員的信用等級。信用等級評定堅持動態(tài)管理原則，每年評定一次。農(nóng)村信用社根據(jù)信用等級，確定當(dāng)年有效的信用授信額度，會員可在此額度內(nèi)隨借隨還。對石材企業(yè)戶信用等級打分評定，等級分為AAA級、AA級、A級、B級四個等級。整體而言，天崗石材產(chǎn)業(yè)信用互助協(xié)會就是在誠信的基礎(chǔ)上，把分散的、個體的石材產(chǎn)業(yè)園區(qū)的中小企業(yè)整合起來，成立行業(yè)自律組織，使中小企業(yè)之間形成相互監(jiān)督、相互約束的自律組織。在協(xié)會內(nèi)部產(chǎn)生了很好的相互協(xié)助、相互監(jiān)督和相互約束的機(jī)制。一旦一個中小企業(yè)失信不按時還款，則不僅會影響其個人信譽(yù)，還對小組信譽(yù)與協(xié)會信譽(yù)造成連帶影響，從而使協(xié)會和小組內(nèi)部產(chǎn)生了極強(qiáng)的監(jiān)督和約束動力，協(xié)會會員之間相互擔(dān)保，形成聯(lián)保貸款，解決了擔(dān)保難的問題，同時也減少了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險。這對于區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)信用機(jī)制建設(shè)具有重要意義。

效應(yīng)分析和存在的問題

吉林省蛟河市通過對石材企業(yè)戶的信用等級評定，提升了農(nóng)村信用體系建設(shè)的層次，創(chuàng)新了農(nóng)村信用體系建設(shè)的運(yùn)作模式。

首先，中小企業(yè)誠信意識得到加強(qiáng)，貸款安全系數(shù)高，進(jìn)一步提高了信貸資產(chǎn)質(zhì)量，各個石材企業(yè)都能夠按月到信用社交納貸款利息，當(dāng)年到期的石材企業(yè)聯(lián)保貸款全部收回，實現(xiàn)當(dāng)年到期貸款結(jié)零。據(jù)統(tǒng)計，五年多來，天崗農(nóng)村信用社已累計向109戶石材企業(yè)發(fā)放貸款2.45億元。

其次，信用社對石材企業(yè)貸款的發(fā)放，有力地促進(jìn)了天崗石材業(yè)的發(fā)展，使石材企業(yè)開始步入良性發(fā)展軌道，實現(xiàn)了信用社和社會效益的雙贏，也得到了廣大石材企業(yè)戶、開發(fā)區(qū)政府的支持和滿意。這種由中國人民銀行推動，信用社組織指導(dǎo)，協(xié)會及會員參加的信用等級評定模式，形成了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)相互信任、相互依賴、相互促進(jìn)的新型中小企業(yè)信用評價體系。

但是，中小企業(yè)信用等級評定仍然存在著諸多問題。

首先是中小企業(yè)信用評級體系與征信服務(wù)體系建設(shè)不對應(yīng)。由于目前中小企業(yè)評級對農(nóng)村信用社來說，是一個新生事物，特別是中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動情況難以實行動態(tài)管理，同時，農(nóng)村信用社又缺少獲取信息的渠道，只能依靠調(diào)查搜集和平時積累的信息，因而對中小企業(yè)情況只能是“大概了解”，與征信系統(tǒng)的要求相差甚遠(yuǎn)。

其次是中小企業(yè)信用評級體系建設(shè)缺乏良好的外部環(huán)境。天崗石材協(xié)會的信用等級評定是在天崗石材產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)進(jìn)行的一種自發(fā)行為。因此，信用評級監(jiān)管主體長期缺位，使信用評級缺乏一個統(tǒng)一的監(jiān)管部門，未采用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)對評級過程和結(jié)果進(jìn)行監(jiān)督和審查，容易造成中小企業(yè)信用評級的結(jié)果差異性較大，評級結(jié)果的公信力無法得到保證，影響了評級產(chǎn)品的運(yùn)用。另外，中小企業(yè)的信用評級尚無明確的法律規(guī)定，也制約了其進(jìn)一步的發(fā)展。最后是中小企業(yè)信用評級體系指標(biāo)設(shè)計存在一定的缺陷。天崗石材協(xié)會信用等級評級指標(biāo)將企業(yè)的流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、銷售收入等規(guī)模變量作為主要的參考指標(biāo)，賦予了較大的權(quán)重，而營業(yè)利潤率、產(chǎn)業(yè)前景等反映企業(yè)贏利和發(fā)展能力的重要指標(biāo)被賦予的權(quán)重不及規(guī)模指標(biāo)，屬內(nèi)部評價體系，主要目的是對客戶的還款能力作出判斷，很難綜合反映中小企業(yè)的信用狀況。

中小企業(yè)信用等級評定新模式的啟示

從吉林省蛟河市天崗石材產(chǎn)業(yè)園區(qū)互助協(xié)會的信用等級評定模式，我們可以得出以下幾點啟示。

第一，農(nóng)村信用體系建設(shè)需要不斷創(chuàng)新發(fā)展。把分散的個體信用整合成為自律組織的整體信用，在此基礎(chǔ)之上建立的信用等級評定模式改變了以往信用評定由信用社一家獨搞、中小企業(yè)被動參與的做法，形成了多方參與、企業(yè)主動要求信用評級的良好局面。這無疑對探索中的農(nóng)村信用體系建設(shè)是一種創(chuàng)新和完善，為“引導(dǎo)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)參與第三方外部信用評級”和農(nóng)村信用體系建設(shè)提供了有益的借鑒。

第二，這種信用等級評定模式具備極強(qiáng)的監(jiān)督和約束動力，中小企業(yè)和農(nóng)村信用社之間形成了穩(wěn)定的信用關(guān)系。信用社發(fā)放的石材企業(yè)貸款，實行的是協(xié)會擔(dān)保、風(fēng)險共擔(dān)的風(fēng)險控制機(jī)制，使其相互協(xié)助、相互監(jiān)督、相互約束。一旦一個企業(yè)失信不按時還款，則不僅會影響其個人信譽(yù),還對協(xié)會信譽(yù)造成連帶影響，從而使協(xié)會內(nèi)部產(chǎn)生了很強(qiáng)的監(jiān)督和約束動力，具有極強(qiáng)的剛性約束力和較高的安全系數(shù)，較為有效地防范了信貸風(fēng)險，也為今后各類信貸組織探索資金風(fēng)險防控模式和區(qū)域內(nèi)農(nóng)村信用體系建設(shè)提供了很好的借鑒。

第三，政府相關(guān)部門對農(nóng)村信用體系建設(shè)相關(guān)政策扶持是農(nóng)村信用體系發(fā)展的關(guān)鍵。從天崗石材協(xié)會的組建和運(yùn)作過程可以清楚地看到地方政府以及中國人民銀行的地方分支機(jī)構(gòu)在其中所扮演的核心角色與主導(dǎo)作用。地方農(nóng)村金融發(fā)展的關(guān)鍵在于基層央行和地方政府在農(nóng)村金融創(chuàng)新中如何整合資源，如何在各個主體中發(fā)揮協(xié)調(diào)與紐帶作用。一是發(fā)揮政府部

門的主導(dǎo)作用，積極推動協(xié)會信用評級有效開展，加大宣傳和支持力度。同時采取切實有效的措施，將農(nóng)村的誠信建設(shè)納入考核內(nèi)容，進(jìn)一步優(yōu)化農(nóng)村信用環(huán)境。二是發(fā)揮人民銀行的組織協(xié)調(diào)作用。組織協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)部門，確保信用評級工作正常運(yùn)轉(zhuǎn)。同時結(jié)合征信系統(tǒng)建設(shè)，將評級信息加工整理，為農(nóng)村征信系統(tǒng)建設(shè)打好基礎(chǔ)。

（張榮智為中國人民銀行吉林市中心支行行長，張維發(fā)為中國人民銀行蛟河市支行行長，李慧林為中國人民銀行吉林市中心支行貨幣信貸處科員）

第二篇：中小企業(yè)信用評級體系構(gòu)建研究

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中小企業(yè)信用評級體系構(gòu)建研究

作者：袁吉偉

來源：《財會通訊》2008年第09期

我國中小企業(yè)在促進(jìn)科技創(chuàng)新、社會就業(yè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮著重大的作用，然而，融資難逐步成為阻礙其進(jìn)一步成長的重要因素。除了股權(quán)融資難、信用擔(dān)保體系不健全、企業(yè)自身管理不規(guī)范等原因，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對稱也是制約中小企業(yè)外部融資的重要因素。較高程度的信息不對稱將增加信用風(fēng)險管理難度和交易成本，降低金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)授信的積極性。信用評級可有效降低信息不對稱程度，為銀行提供信貸決策的外部依據(jù)和參考，有利于銀行降低相關(guān)成本，提高工作效率，是解決融資難問題的重要途徑。這就有必要借鑒國外經(jīng)驗，結(jié)合我國國情，建立適合我國中小企業(yè)實際情況的信用評級體系。

第三篇：打造中小企業(yè)信用體系建設(shè)新模式

打造中小企業(yè)信用體系建設(shè)新模式

中小企業(yè)信用體系建設(shè)工作是近年來人民銀行推進(jìn)社會信用體系建設(shè)的一項重要內(nèi)容，旨在通過建立中小企業(yè)信用信息共享機(jī)制、培育和提高中小企業(yè)信用意識來推動解決中小企業(yè)融資難問題。2006年，按照人民銀行總行統(tǒng)一部署，南京分行開始著手推進(jìn)江蘇省中小企業(yè)信用體系建設(shè)，截至2009年10月末，累計為江蘇省38.57萬戶中小企業(yè)建立了信用檔案。為進(jìn)一步探索建立中小企業(yè)信用檔案征集與更新的長效機(jī)制，提升中小企業(yè)信用信息服務(wù)水平，2008年，南京分行在常州、南通兩市開展了一系列試點工作。

主要做法

深入調(diào)查研究，精心組織試點。在試點工作啟動之初，南京分行即在深入調(diào)研的基礎(chǔ)上提出了“加強(qiáng)數(shù)據(jù)整合、建立長效機(jī)制、完善信息服務(wù)、改善融資環(huán)境”的試點目標(biāo)。2008年5月，南京分行發(fā)布《關(guān)于開展中小企業(yè)信用檔案信息采集和更新長效機(jī)制建設(shè)試點工作的通知》。為確保試點工作順利推進(jìn)，分行建立了試點工作定期報告制度，通過召開專題座談會、匯報會，及時掌握情況、解決問題、分類指導(dǎo)。試點兩市中心支行圍繞試點目標(biāo)，分別制定實施方案，建立了政府部門和金融機(jī)構(gòu)共同參與的試點工作小組和工作機(jī)制，確保了試點工作務(wù)實、有序推進(jìn)。

加強(qiáng)信息共享，拓展征集范圍。分行堅持“以用促征、以征促用”原則，除了人民銀行總行中小企業(yè)信用檔案所征集的內(nèi)容，還將信用信息征集、更新的內(nèi)容拓展到商業(yè)銀行重點關(guān)注的反映企業(yè)經(jīng)營情況的納稅、公共事業(yè)收費(fèi)等信息；人民銀行已采集的非銀行信息；內(nèi)部可整合的企業(yè)環(huán)保信息、公積金信息和外匯檢查信息以及金融機(jī)構(gòu)上報的貸款、銀保合作數(shù)據(jù)等方面。經(jīng)多方協(xié)調(diào)，南通和常州市中心支行已分別與轄區(qū)的稅務(wù)、電信、工商環(huán)保等11個和8個部門達(dá)成了信息采集共享協(xié)議；南京分行與南通市政府簽訂了《南通市中小企業(yè)信用信息輔助管理系統(tǒng)共建共享協(xié)議》，南通市政府承諾將進(jìn)一步推進(jìn)市級有關(guān)部門與人民銀行合作建立中小企業(yè)信用信息共享長效機(jī)制，確保中小企業(yè)信用檔案信息的準(zhǔn)確性、全面性和及時性。

研發(fā)輔助系統(tǒng)，強(qiáng)化信息功能。為科學(xué)、高效地整合、利用征集來的各部門數(shù)據(jù)，南京分行研發(fā)了“中小企業(yè)信用信息輔助管理系統(tǒng)”。系統(tǒng)功能設(shè)計主要圍繞兩大目標(biāo)，一是執(zhí)行各類信息的校驗，并自動上傳總行中小企業(yè)信用信息檔案管理系統(tǒng)；二是實現(xiàn)單個和批量企業(yè)查詢、按條件批量篩選企業(yè)、查閱固定統(tǒng)計分析報表等功能，以滿足金融機(jī)構(gòu)、地方政府和行內(nèi)相關(guān)部門的各類需求。系統(tǒng)開發(fā)完成后，試點單位組織人員對7.6萬戶企業(yè)的行業(yè)分類、經(jīng)濟(jì)類型、行政

區(qū)劃等信息進(jìn)行了核對和更正，對728萬條信息進(jìn)行了匹配、整合，將各類信息歸集到各企業(yè)主體下。

引入專業(yè)機(jī)構(gòu)，建立評價體系。常州市中心支行在有關(guān)專業(yè)信用評估公司的幫助下開發(fā)了指標(biāo)篩選工具，立足于商業(yè)銀行“信貸工廠”的信貸經(jīng)營理念，形成了優(yōu)選成長性企業(yè)的“信用評分＋指標(biāo)篩選”分析測評方法。南通市中心支行借助軟件公司技術(shù)力量建立了預(yù)測性評分模型，通過預(yù)測“違約概率”揭示信用風(fēng)險。兩個評價體系的建立為科學(xué)、動態(tài)、持續(xù)地向地方政府和金融機(jī)構(gòu)批量篩選、推薦優(yōu)秀中小企業(yè)，實施融資培育計劃創(chuàng)造了有利條件。

提供信息服務(wù)，搭建融資平臺。南通市中心支行以“金融超市”為載體，利用系統(tǒng)篩選優(yōu)秀中小企業(yè)，按月主動向政府和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行推介，并根據(jù)中小企業(yè)局、財政部門的需求，給予419戶成長性中小企業(yè)財政和金融方面的重點扶持。常州市中心支行依托系統(tǒng)建立了“常州市銀行間信息交流平臺”、“信用檔案征集平臺”、“中小企業(yè)融資培育平臺”、“數(shù)據(jù)綜合分析平臺”四個服務(wù)平臺，批量為商業(yè)銀行篩選、推薦優(yōu)選的中小企業(yè)，并在企業(yè)授權(quán)情況下，提供企業(yè)相關(guān)信息查詢，為商業(yè)銀行信貸營銷和貸后管理提供服務(wù)。

試點成效

通過試點，試點單位不僅逐步形成了一整套中小企業(yè)信用信息采集、更新、整合、運(yùn)用的長效工作機(jī)制，而且探索了以信用體系建設(shè)推進(jìn)解決中小企業(yè)融資的有效方式，大大提高了信用良好中小企業(yè)獲得信貸支持的機(jī)會，充分發(fā)揮了中小企業(yè)信用檔案信息“服務(wù)政府、輔助銀行、助推企業(yè)”的作用，贏得了地方政府、金融機(jī)構(gòu)和廣大中小企業(yè)的歡迎和支持，為試點工作長效機(jī)制建設(shè)奠定了堅實的基礎(chǔ)。

建立了中小企業(yè)信用檔案征集、更新的長效機(jī)制。通過試點工作的開展，常州、南通兩市中心支行拓寬了企業(yè)征信系統(tǒng)非銀行信息采集范圍，均實現(xiàn)了企業(yè)基本信息、財務(wù)報表、納稅、環(huán)保、公用事業(yè)繳費(fèi)、公積金等10類信息的定期獲取，建立了信息采集與更新的長效機(jī)制，實現(xiàn)了新增中小企業(yè)及時建檔、已建檔企業(yè)信息及時更新。截至目前，試點單位累計向企業(yè)征信系統(tǒng)上報6.85萬戶未與銀行建立信貸關(guān)系的中小企業(yè)信用檔案信息，更新財務(wù)報表7.52萬份。完善了信用信息的統(tǒng)計分析功能，為人民銀行貨幣信貸政策傳導(dǎo)和調(diào)查統(tǒng)計工作提供了大量有價值的信息資源，為中央銀行深入研究中小企業(yè)融資難問題創(chuàng)造了條件。利用中小企業(yè)信用信息輔助管理系統(tǒng)功能，試點單位不僅可以按月提供分行業(yè)、分區(qū)域、分規(guī)模的各類中小企業(yè)統(tǒng)計報表，多視角、多維度地反映當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)貸款投放結(jié)構(gòu)翔實情況，動態(tài)監(jiān)測金融機(jī)構(gòu)貫徹執(zhí)行信貸政策的效果，還可以按快速調(diào)查、課題研究的要求提供靈活多樣、及時準(zhǔn)確的查詢、統(tǒng)計

服務(wù)，極大地緩解了貨幣信貸和調(diào)查統(tǒng)計部門日常監(jiān)測和調(diào)研取數(shù)難問題，為央行基層行增強(qiáng)信貸政策窗口指導(dǎo)的針對性，持續(xù)開展多層次、多領(lǐng)域的信用環(huán)境建設(shè)和融資對接推薦活動提供了良好條件。2009年，常州市中心支行就先后完成了“中小企業(yè)貸款投向情況調(diào)查”、“中小企業(yè)融資歷程回顧及相關(guān)問題研究”等，并被總行確定為企業(yè)貸款投向調(diào)查監(jiān)測點。南通市中心支行先后建立了中小企業(yè)融資協(xié)商、應(yīng)急互助、“金融超市”等8項制度。

為政府部門扶持優(yōu)秀中小企業(yè)提供了信息支持，進(jìn)一步改善中小企業(yè)信用環(huán)境。試點單位不僅為當(dāng)?shù)卣贫▽嵤┓龀种行∑髽I(yè)發(fā)展政策提供了翔實可靠的決策依據(jù)，也為推動政府、銀行攜手扶持優(yōu)秀中小企業(yè)成長創(chuàng)造了條件。2008年以來，南通市中心支行針對系統(tǒng)為政府篩選出的419家重點扶持的中小企業(yè)，通過制定實施鼓勵金融機(jī)構(gòu)的一系列財政、擔(dān)保等扶持措施，推動銀行融資80億元，政府給予金融機(jī)構(gòu)獎補(bǔ)資金100萬元；2009年，南通市中心支行與市政府聯(lián)合制定《南通市中小企業(yè)成長扶持計劃》，抽樣鎖定2000戶企業(yè)進(jìn)行跟蹤關(guān)注，及時向政府部門優(yōu)選、推介。常州市中心支行根據(jù)系統(tǒng)與政府聯(lián)手啟動“中小企業(yè)融資培育計劃”，批量優(yōu)選3000戶中小企業(yè)進(jìn)行分類并輔以政策支持，同時建立了“瞪羚計劃”、“龍騰計劃”和創(chuàng)新型中小企業(yè)計劃三個融資培育池。兩市中心支行通過扶優(yōu)限劣，以點帶面，進(jìn)一步增強(qiáng)了中小企業(yè)信用意識，讓成長性好、信用良好的中小企業(yè)能夠脫穎而出，獲得更多融資扶持的機(jī)會，在當(dāng)?shù)刂鸩綐?gòu)建起了“守信受益，失信懲戒”的信用環(huán)境。

搭建銀企互動平臺，為金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新、加大信貸支持提供了有力的信息支撐。南京分行依托輔助管理系統(tǒng)建立了中小企業(yè)批量優(yōu)選和定期推薦機(jī)制，有效降低了金融機(jī)構(gòu)開展中小企業(yè)信貸的營銷和貸后管理成本，切實提高了金融機(jī)構(gòu)篩選、營銷客戶和信貸決策的效率。2009年10月，常州市中心支行引入建設(shè)銀行、興業(yè)銀行等4家商業(yè)銀行的分支行參與“中小企業(yè)融資培育計劃”，促進(jìn)其制定了加大中小企業(yè)信貸支持的優(yōu)惠扶持措施，短短兩個月時間，4家試點行已經(jīng)拓展28戶中小企業(yè)信貸客戶，發(fā)放貸款1.36億元，并選出了1100余戶中小企業(yè)進(jìn)入2010年小企業(yè)信貸營銷儲備池。2009年8月以來，南通市中心支行成功舉辦了5期“金融超市”，幫助167家中小企業(yè)獲得銀行授信20.86億元，落實貸款14.51億元。經(jīng)統(tǒng)計，截至2009年10月末，常州、南通兩市已建檔中小企業(yè)中有4782戶辦理了貸款卡，有3862戶獲得了銀行貸款，余額達(dá)291億元，比2009年初增長65.7%。

推動了征信重點和難點工作取得突破。第一，拓寬了企業(yè)征信系統(tǒng)非銀行信息采集范圍。試點單位都已實現(xiàn)按月向征信系統(tǒng)上報企業(yè)繳存公積金信息，定期征集企業(yè)環(huán)評環(huán)保執(zhí)法信息、地稅部門企業(yè)欠稅、企業(yè)外匯收支、電信繳費(fèi)和用電、用水等信息。第二，推動了應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開展。依托輔助管理系統(tǒng)，試點單位引導(dǎo)和協(xié)助商業(yè)銀行全面了解中小企業(yè)應(yīng)收賬款信息，篩選優(yōu)質(zhì)客

戶開展應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，2009年以來，兩市在總行應(yīng)收賬款質(zhì)押登記系統(tǒng)開設(shè)常用戶16個，比當(dāng)年年初增長89%。第三，強(qiáng)化對外部評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。試點單位利用系統(tǒng)信息對中小企業(yè)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)外部信用評級結(jié)果進(jìn)行驗證，動態(tài)監(jiān)測評級機(jī)構(gòu)違約率和評級質(zhì)量，有效促進(jìn)了當(dāng)?shù)匦庞迷u級市場的健康發(fā)展。

基本經(jīng)驗

健全工作體系，加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，是做好試點工作的重要基礎(chǔ)。試點工作開展以來，人民銀行總行征信局、征信中心加強(qiáng)指導(dǎo)、鼓勵探索，分行黨委加強(qiáng)組織、協(xié)調(diào)推動，試點單位黨委明確分工、加強(qiáng)督查，層層重視，逐級建立試點工作領(lǐng)導(dǎo)小組，確保了試點工作的順利開展。同時，在試點過程中，對內(nèi)建立協(xié)調(diào)聯(lián)動機(jī)制，征信管理、貨幣信貸、調(diào)查統(tǒng)計、科技、國庫、外匯管理等多部門密切協(xié)作，對外加強(qiáng)部門溝通協(xié)調(diào)，爭取地方政府、相關(guān)部門和金融機(jī)構(gòu)的理解和支持，有力保證了試點工作的有序、順利推進(jìn)。

助推銀企合作，培育企業(yè)融資，是試點工作取得實效的關(guān)鍵所在。一年多的試點實踐證明，有效解決中小企業(yè)融資難是中小企業(yè)信用體系建設(shè)的一個重要方向和根本目標(biāo)。要緊緊圍繞這個核心來建立和完善中小企業(yè)信用信息共享平臺，不僅要多方掌握信息資源，更要加強(qiáng)對信息的分析和深加工，通過信用信息共享體系建設(shè)，有效降低銀企之間的信息不對稱程度，幫助金融機(jī)構(gòu)高效地、低成本地篩選優(yōu)秀客戶，增強(qiáng)對中小企業(yè)信貸投放信心，并通過后續(xù)的跟蹤監(jiān)測，降低銀行貸后管理成本，逐步形成信用激勵和約束機(jī)制，搭建起讓更多信用良好的中小企業(yè)不斷獲得融資的平臺。

面向三個服務(wù)，促進(jìn)信息共享，是形成長效機(jī)制的有效途徑。江蘇中小企業(yè)信用體系建設(shè)的突出瓶頸和困難是：在目前征信法律法規(guī)不健全、部門信息分割等現(xiàn)狀下，中小企業(yè)信用檔案信息采集和更新難。通過試點工作的開展，我們感到要解決這個難題，必須堅持“服務(wù)政府、服務(wù)銀行、服務(wù)中小企業(yè)”的根本宗旨，通過建立中小企業(yè)信用信息共享體系，促進(jìn)面向三個方面的服務(wù)水平的顯著提升，以此贏得各方對人民銀行征信工作的理解、認(rèn)可和支持，形成中小企業(yè)信用體系建設(shè)政府支持、人行推動、多方參與、合力推進(jìn)的和諧共贏的工作格局。堅持勇于開拓創(chuàng)新、務(wù)實先行先試，是工作取得主動的根本前提。在當(dāng)前應(yīng)對國際金融危機(jī)的形勢下，建立和完善中小企業(yè)信用信息共享體系，通過“征信+信貸”的方式有效解決中小企業(yè)融資難，是人民銀行學(xué)習(xí)實踐科學(xué)發(fā)展觀，推動金融機(jī)構(gòu)更好服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的務(wù)實、創(chuàng)新之舉。中小企業(yè)信用體系建設(shè)沒有現(xiàn)成的模式，需要增強(qiáng)責(zé)任感和使命感，加大創(chuàng)新力度，依靠新機(jī)制、新方法和新技術(shù)來充分發(fā)揮人民銀行在征信體系建設(shè)中的核心作用。

工作思路

中小企業(yè)信用體系建設(shè)是一項長期、復(fù)雜的系統(tǒng)工程，一年多的試點只能算是剛剛起步。雖然取得的成效讓我們看到了這項工作的前景，但目前仍有很多問題需要繼續(xù)研究和破解。展望2010年，我們將以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，在總行的指導(dǎo)和支持下，在以下三個方面再接再厲、開拓創(chuàng)新，力爭率先打造出具有江蘇特色、有效服務(wù)中小企業(yè)融資的中小企業(yè)信用體系建設(shè)模式。

認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗，擴(kuò)大試點范圍。認(rèn)真總結(jié)南通、常州試點工作經(jīng)驗，形成更加全面、完善的中小企業(yè)信用體系建設(shè)工作模式。按照總行工作部署，制定全省推廣運(yùn)用工作規(guī)劃，加快健全和完善中小企業(yè)信用體系建設(shè)步伐，充分發(fā)揮其在推動有效解決中小企業(yè)融資難中的重要作用。

加強(qiáng)內(nèi)部聯(lián)動，完善系統(tǒng)功能。整合征信管理、貨幣信貸、調(diào)查統(tǒng)計以及科技部門力量，加強(qiáng)溝通和協(xié)作，充分聽取各方意見和建議，進(jìn)一步豐富和完善信用信息輔助管理系統(tǒng)的功能，完善中小企業(yè)信用評分評級模型，搭建多元化、多形式的中小企業(yè)信用信息服務(wù)平臺，提高信息應(yīng)用科學(xué)性、穩(wěn)定性和安全性。加快成果轉(zhuǎn)化，加大應(yīng)用服務(wù)。協(xié)調(diào)推動政府部門、商業(yè)銀行進(jìn)一步擴(kuò)大信息采集范圍，鞏固和完善采集更新長效機(jī)制，確保信用信息的全面性、及時性和準(zhǔn)確性。推動建立以信息采集更新、信用狀況評價、融資培育推介、政策扶持引導(dǎo)、多方共享合作、持續(xù)風(fēng)險監(jiān)測等為主要內(nèi)容的中小企業(yè)信用體系和融資培育機(jī)制，營造良好的中小企業(yè)融資環(huán)境，努力讓更多成長型、有信用的中小企業(yè)獲得銀行信貸支持?！?/p>

第四篇：關(guān)于中小企業(yè)信用評級體系優(yōu)化的思考

關(guān)于中小企業(yè)信用評級體系優(yōu)化的思考

摘 要：我國中小企業(yè)占法人總體的99%以上，但是融資規(guī)模占社會融資總量的比例確是遠(yuǎn)低于此，傳統(tǒng)金融體系特別是商業(yè)銀行對于中小企業(yè)的間接融資投入也是一向較少。筆者認(rèn)為中小企業(yè)融資難的根本原因還是在于它們的企業(yè)管理不夠規(guī)范導(dǎo)致股權(quán)融資艱難，相應(yīng)的信用評級體系不夠健全導(dǎo)致債權(quán)融資受阻。由于中小企業(yè)的長期不穩(wěn)定性，現(xiàn)今的評級已無法反映其真實發(fā)展情況和成長潛力，優(yōu)化和完善中小企業(yè)的中短期信用評級體系亟待解決。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；信用評級；評級模型

中小企業(yè)信用評級是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，依據(jù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治龇椒?、科學(xué)的指標(biāo)體系客觀權(quán)威地對被評級企業(yè)標(biāo)記信用等級能夠降低信息不對稱和交易費(fèi)用帶來的不必要成本，有助于實現(xiàn)社會資源的有效合理配置。我國中小企業(yè)占法人總體的99%以上，但是融資規(guī)模占社會融資總量的比例確是遠(yuǎn)低于此，傳統(tǒng)金融體系特別是商業(yè)銀行對于中小企業(yè)的間接融資投入也是一向較少。筆者認(rèn)為中小企業(yè)融資難的根本原因還是在于它們的企業(yè)管理不夠規(guī)范導(dǎo)致股權(quán)融資艱難，相應(yīng)的信用評級體系不夠健全導(dǎo)致債權(quán)融資受阻。其中更關(guān)鍵的還是在于傳統(tǒng)債權(quán)融資的不足，以至很多中小企業(yè)只能依賴高息的民間借貸。由于中小企業(yè)的長期不穩(wěn)定性，現(xiàn)今的評級已無法反映其真實發(fā)展情況和成長潛力，優(yōu)化和完善中小企業(yè)的中短期信用評級體系亟待解決。

1.我國中小企業(yè)信用評級體系的現(xiàn)狀

1.1 以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信用評級

我國商業(yè)銀行在對中小企業(yè)進(jìn)行授信評級時，一般會考慮企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、利潤分配、現(xiàn)金流量、流動資金貸款需求量測算等反映企業(yè)自我清償債務(wù)能力的財務(wù)指標(biāo)，以及抵押擔(dān)保等反映企業(yè)潛在清償能力的非財務(wù)指標(biāo)。更審慎的銀行還會考慮企業(yè)地域行業(yè)排名、政策支持等反映企業(yè)違約可能的非財務(wù)指標(biāo)和企業(yè)利息償還記錄、到期信用償還記錄等反映企業(yè)信用狀況的數(shù)據(jù)。據(jù)筆者了解，在商業(yè)銀行對中小企業(yè)的授信過程中，對評價結(jié)果影響最大的因素是抵押擔(dān)保額度和政策支持力度。

根據(jù)企業(yè)風(fēng)險狀況，目前主要有以下幾種評級模型：

1.1.1專家評估法

專家評估法也稱專家調(diào)查法，專家評估法是以專家為索取未來信息的對象，組織各領(lǐng)域的專家運(yùn)用專業(yè)方面的知識和經(jīng)驗，通過直觀的歸納，對預(yù)測對象過去和現(xiàn)在的狀況、發(fā)展變化過程進(jìn)行綜合分析與研究，找出預(yù)測對象變化、發(fā)展規(guī)律、從而對預(yù)測對象未來的發(fā)展區(qū)實際狀況做出判斷。但是，這種方法的缺陷也是非常明顯的，主要表現(xiàn)在：首先，主要依靠評標(biāo)專家的知識和經(jīng)驗進(jìn)行判斷，評標(biāo)的主觀性有余，客觀性不足；其次，評標(biāo)的定性方法與定量方法結(jié)合不夠。在實際工作中，同類型的工程甚至是同一工程，不同的專家可能會評出截然不同的結(jié)果。

1.1.2財務(wù)比率分析法

財務(wù)比率分析法就是對企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，一般用三個能力來衡量風(fēng)險和收益的關(guān)系，包括償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力。這種方法在實際操作中，賦予不同財務(wù)比率的不同權(quán)重，確定計算標(biāo)準(zhǔn)然后加權(quán)計算得出分?jǐn)?shù)，根據(jù)分?jǐn)?shù)劃分出企業(yè)等級，最終確定貸款數(shù)額。典型的代表是杜邦分析法和沃爾比重評分法。

1.2.3外部評級法

外部評級是指社會專業(yè)資信評估公司的信用評級活動，目前主要是針對大公司，如上市公司或者是大型的跨國企業(yè)，還沒有針對于中小企業(yè)的外部評級。

1.2 以網(wǎng)貸平臺為代表的新興金融機(jī)構(gòu)信用評級

作為新興金融機(jī)構(gòu)代表的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，特別是網(wǎng)貸平臺開始參與中小企業(yè)的信用評級，此類平臺一般經(jīng)營P2P、P2B、B2B等業(yè)務(wù)，如陸金所、宜人貸、人人貸、拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投等，均是從對個人信用信用卡評級經(jīng)驗逐漸發(fā)展建立對中小企業(yè)的信用評級體系。筆者調(diào)研了北京幾家知名網(wǎng)貸公司，它們對中小企業(yè)的信用評級更注重公司抵押擔(dān)保額度和資金用途，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者素養(yǎng)和其控制的無限制資產(chǎn)金額，對反映公司盈利能力、流動性、成長性等的財務(wù)指標(biāo)要求很低，而且基本不區(qū)分不同行業(yè)貸款企業(yè)的經(jīng)營償債能力差異。

1.3 中小企業(yè)信用評級體系的不足

首先，目前無論在商業(yè)銀行還是新興網(wǎng)貸平臺民間借貸針對中小企業(yè)的評級體系不盡完善，不能真實反映中小企業(yè)的客觀情況和成長潛力，需要做出改進(jìn)。

其次，在解決中小企業(yè)信用缺失的途徑上，也要重視中小企業(yè)自身的商業(yè)信用缺失、財務(wù)信用缺失、抵押信用缺失是造成融資困難的另一原因，加強(qiáng)中小企業(yè)內(nèi)部信用建設(shè)、克服信息不對稱是一個面臨的問題。

2.中小企業(yè)信用評級體系的改善

2.1 對企業(yè)還款能力的評估

目前常用的中小企業(yè)信用評級體系中對償債能力的評估是通過考察企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率等財務(wù)指標(biāo)和企業(yè)抵押擔(dān)保以及業(yè)主的無限制資產(chǎn)金額。對此筆者認(rèn)為，對中小企業(yè)的還款能力評估可增加資產(chǎn)變現(xiàn)難易度的評估，例如固定資產(chǎn)變現(xiàn)的能力等，因為足夠的獲取現(xiàn)金能力才是企業(yè)按時還本付息的基礎(chǔ)。

2.2 對企業(yè)成長性的評估

企業(yè)的成長性就是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力和盈利前景，現(xiàn)行的信用評級體系對企業(yè)成長發(fā)展能力的評價和分析很少。在對中小企業(yè)進(jìn)行信用評級時，不僅要分析企業(yè)當(dāng)前的償債能力和運(yùn)營狀況，也要重視企業(yè)的成長性。企業(yè)的成長性評估分為企業(yè)狀態(tài)評估和企業(yè)能力評估，企業(yè)狀態(tài)評估包括績效評估、綜合評估和公司治理指數(shù)評估，企業(yè)能力評估包括企業(yè)活力、競爭力和企業(yè)發(fā)展力評估。多數(shù)大型企業(yè)的發(fā)展，都曾經(jīng)歷中小企業(yè)的發(fā)展階段，因此在對中小企業(yè)進(jìn)行評級時，應(yīng)更加注重中小企業(yè)的成長能力因素。對于成長能力的評估，筆者認(rèn)為應(yīng)該關(guān)注中小企業(yè)的盈利增長能力（地域市場份額占比趨勢）以及核心競爭力和創(chuàng)新能力，這里著重提出創(chuàng)新能力，其是一個企業(yè)持續(xù)成長的關(guān)鍵，中小企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)成長基礎(chǔ)是企業(yè)質(zhì)和量兩個層面的優(yōu)化，而不是單純依托于快速增長的利潤，中小企業(yè)的增長存在瓶頸，創(chuàng)新能力的融入為企業(yè)經(jīng)營層面和管理能力的改善都有著極為深遠(yuǎn)的影響，也為企業(yè)做強(qiáng)做大提供保障。

2.3 對企業(yè)歷史信用記錄的評估

隨著社會征信系統(tǒng)的建立和發(fā)展，企業(yè)的違約成本越來越高，對中小企業(yè)進(jìn)行信用評級時，有必要關(guān)注企業(yè)的歷史信用記錄。如果一個企業(yè)雖然擁有很好的還款能力，但卻沒有良好的還款意愿，那么企業(yè)的信用評級一定很低。對于一個不曾有過違約記錄的企業(yè)，它將會有更強(qiáng)的意愿去維護(hù)自己的信用。對企業(yè)進(jìn)行評估時，可以結(jié)合以往歷史信用記錄、授信額度和還款記錄、領(lǐng)導(dǎo)者的信用記錄以作評價參考。

2.4 對經(jīng)濟(jì)環(huán)境及政策鼓勵的評估

企業(yè)的成長和發(fā)展在受到自身能力和資源制約的同時，也受到外部宏觀環(huán)境條件的約束。在我國現(xiàn)今國情下，企業(yè)是否享受到國家政策鼓勵支持或者限制制約，企業(yè)所屬行業(yè)的景氣度高低，國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好壞，對于中小企業(yè)未來的信用能力尤為重要。本文著重對中小企業(yè)信用評級的行業(yè)做細(xì)分，參數(shù)可以參考全國和地區(qū)生產(chǎn)總量和行業(yè)景氣度指標(biāo)。

3.對中小企業(yè)信用評級模型的優(yōu)化

3.1 著力信用評級行業(yè)細(xì)分的重要性

國內(nèi)現(xiàn)行的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)來源于2011年6月工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合下發(fā)的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，根據(jù)該規(guī)定行業(yè)劃分為十六個大類，擴(kuò)充了原中小企業(yè)五大類行業(yè)細(xì)分為：農(nóng)業(yè)（林、牧、漁）、工業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)業(yè)、零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、倉儲業(yè)、郵政業(yè)、住宿業(yè)、餐飲業(yè)、信息傳輸業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、物業(yè)管理、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、其他未列明行業(yè)。

信用評級時由于不同行業(yè)運(yùn)營的各自特點以及在行業(yè)風(fēng)險暴露時所產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險，分行業(yè)的評級參數(shù)占比應(yīng)有所不同。國家工商總局全國小型微型企業(yè)發(fā)展報告中指出2014年，中小微企業(yè)行業(yè)分布比較集中，工業(yè)（包括采礦業(yè)、制造業(yè)、電力熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）小型微型企業(yè)占各類小型微型企業(yè)的18.49%，批發(fā)業(yè)和零售業(yè)小型微型企業(yè)占各類小型微型企業(yè)的36.44%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)小型微型企業(yè)占各類小型微型企業(yè)的9.93%。這幾大行業(yè)中的小型微型企業(yè)共670萬戶，占小型微型企業(yè)總數(shù)的近三分之二?？萍夹托⌒臀⑿推髽I(yè)（此處僅指信息傳輸業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)小型微型企業(yè)）占各類小型微型企業(yè)的比重為4.62%。

對于行業(yè)內(nèi)部從事不同經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)，參數(shù)占比也應(yīng)不同。但是，現(xiàn)行的中小企業(yè)信用評級模型來看，沒有對行業(yè)進(jìn)行細(xì)致的劃分、有的也只有模糊的兩三類劃分。筆者認(rèn)為，強(qiáng)調(diào)行業(yè)內(nèi)部細(xì)分評估的重要性，不僅便于側(cè)重考察評級核心因素，而且對于財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)在評級模型中的參數(shù)占比起到很大影響，這也是本文模型優(yōu)化關(guān)注的重點。不同行業(yè)的經(jīng)營基礎(chǔ)不同，信用評級的核心決定因素也不同。行業(yè)劃分得越細(xì)，越能更好更貼切地按照每個中小企業(yè)的具體情況給予適當(dāng)?shù)男庞迷u級權(quán)重。對于農(nóng)林牧漁行業(yè)的評級，產(chǎn)品市場景氣度和經(jīng)濟(jì)政策的影響權(quán)重相對更大；輕工業(yè)的信用記錄和還款意愿在評級中權(quán)重相對更大；重工業(yè)的財務(wù)指標(biāo)特別是盈利成長和償債能力指標(biāo)在評級中權(quán)重相對更大；建筑業(yè)和公共事業(yè)的財務(wù)指標(biāo)特別是營運(yùn)能力指標(biāo)和宏觀政策在評級中權(quán)重相對更大；房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的財務(wù)指標(biāo)特別是營運(yùn)能力中的存貨周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)在評級中的權(quán)重相對更大；醫(yī)療文化業(yè)的非財務(wù)指標(biāo)評級權(quán)重相對更大，投資及商業(yè)服務(wù)業(yè)的財務(wù)指標(biāo)中償債能力指標(biāo)評級權(quán)重相對更大，等等。

3.2 定性指標(biāo)處理

信用評級主要是對中小企業(yè)的還款能力和還款意愿進(jìn)行評定。還款能力主要依據(jù)企業(yè)的償債能力、盈利能力、運(yùn)營能力成長能力和現(xiàn)金獲取能力等財務(wù)指標(biāo)的定量分析來體現(xiàn)，同時也要考慮企業(yè)以及業(yè)主所能尋求到的自由抵押擔(dān)保額度。企業(yè)所面臨的外部宏觀環(huán)境和還款意愿則是重要的定性指標(biāo)，這些指標(biāo)在信用評級模型中必須做相應(yīng)的量化處理，外部宏觀環(huán)境往往選取地區(qū)政策力度、行業(yè)景氣度和行業(yè)每年新進(jìn)入者占比作為參考，還款意愿往往選取企業(yè)和領(lǐng)導(dǎo)者信用記錄和納稅記錄以及領(lǐng)導(dǎo)者文化素質(zhì)等作為參考。絕大多數(shù)中小企業(yè)的信用評級在現(xiàn)實中都是采用百分制打分卡的直觀形式展現(xiàn)，筆者認(rèn)為對以上定性指標(biāo)可以采用模糊隸屬度的方法消除量綱的影響，取10年內(nèi)最佳指標(biāo)為1，最低指標(biāo)為0，實際值經(jīng)過線性變換處理成轉(zhuǎn)化值。

3.3 指標(biāo)體系的選取

信用評級體系的建立主要依靠企業(yè)定量和定性兩大類指標(biāo)根據(jù)不同行業(yè)的具體情況配比不同權(quán)重來確定，其中定量指標(biāo)主要根據(jù)企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)來確定，定性指標(biāo)則參考之前提出的參考指標(biāo)劃分等級評分來確定。

參考國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)，特別是國內(nèi)各大銀行的評級體系，筆者選取深交所中小板部分企業(yè)作為研究對象，將這些企業(yè)的部分財務(wù)指標(biāo)納入評級體系，并利用聚類分析法和因子分析法將它們分為四類。分別是反映還款能力的流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流動負(fù)債比、利息保障倍數(shù)；反映盈利能力的資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率；反映運(yùn)營能力的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；反映成長能力的總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率。其中現(xiàn)金流動負(fù)債比、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率反映了部分獲得現(xiàn)金的難易程度。

按照我國商業(yè)銀行內(nèi)部評級體系的慣例來看，定量指標(biāo)在信用評級體系中占到的比重一般為55%到70%，定性指標(biāo)30%到45%，如工商銀行的小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系中，定量指標(biāo)比重占到了60%，定性指標(biāo)比重為40%，民生銀行則將定量指標(biāo)比重設(shè)定成 58%，定性比重設(shè)定為 42%。鑒于我國中小微企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)缺失和失真的現(xiàn)狀，筆者將指標(biāo)體系中的定量指標(biāo)權(quán)重設(shè)定為50%，定性指標(biāo)權(quán)重設(shè)定為 50%。本文以創(chuàng)建信用評級百分制打分卡的展現(xiàn)形式，設(shè)立不同行業(yè)得分區(qū)間對應(yīng)的信用等級。首先采用層次分析法，評級系統(tǒng)的架構(gòu)如下圖所示：

表1 中小企業(yè)信用評級模型

3.4 細(xì)分指標(biāo)的權(quán)重配給

細(xì)分指標(biāo)的權(quán)重確定我們可以采取AHP和DEMATEL的方法進(jìn)行處理，但是過程中必須注意將不同行業(yè)的企業(yè)數(shù)據(jù)單獨處理，這樣得到的權(quán)重配給才能突出強(qiáng)調(diào)每個細(xì)分行業(yè)評級核心因素的影響作用，不同得分區(qū)間對應(yīng)的信用等級也更合理。

4.總結(jié)與展望

貸款是商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)之一，也是最主要的盈利來源，如何有效的預(yù)防信貸風(fēng)險不僅影響商業(yè)銀行的收益、更加影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、客戶結(jié)構(gòu)和市場競爭力，在面對分布分散、風(fēng)險相對高的中小企業(yè)時，如何有效的規(guī)避風(fēng)險，同時又能滿足與培養(yǎng)價值客戶、保證商業(yè)銀行的盈利、解決小企業(yè)融資困境，是當(dāng)前商業(yè)銀行乃至非傳統(tǒng)銀行金融機(jī)構(gòu)面臨的重要課題。好的信貸模型具有風(fēng)險的有效預(yù)測和規(guī)避，同時篩選出優(yōu)質(zhì)客群，過時的信貸模型以及不適合的目標(biāo)模型應(yīng)及時優(yōu)化改進(jìn)。目前我國對中小企業(yè)的專門信用評級還處于初步階段，評級指標(biāo)體系大都沿用大企業(yè)的指標(biāo)體系，并沒有針對中小企業(yè)的行業(yè)細(xì)化特點來進(jìn)行設(shè)置。按照行業(yè)細(xì)分能夠有效的規(guī)避行業(yè)不同帶來的風(fēng)險，又能針對不同行業(yè)做出不同評級。建立科學(xué)合理的中小企業(yè)信用評級體系，不僅能夠全面地、公正的反映出中小企業(yè)的真實情況，為其資信狀況提供公正合理的評價，使得中小企業(yè)獲取相對容易和低成本的融資，而且在很大程度上能夠促使我國中小企業(yè)的自身建設(shè)，將企業(yè)自身信用視為企業(yè)根本，帶動國內(nèi)市場信用環(huán)境的規(guī)范，使企業(yè)更好的與國際接軌、為中小企業(yè)做大做強(qiáng)走向國際化奠定堅實的基礎(chǔ)。同時，企業(yè)的信用市場建立也反向為商業(yè)銀行的信貸決策提供更為科學(xué)的依據(jù)、有利于銀企雙方面共贏。本文正是在這種背景下，對國內(nèi)目前信貸方法做出總結(jié)和評書，結(jié)合商業(yè)銀行信用評級模型和中小企業(yè)評級現(xiàn)狀的理論分析，針對中小企業(yè)的行業(yè)特點做出了評級模型的優(yōu)化改進(jìn)。

當(dāng)然，評級政策的改進(jìn)只是工具，解決我國中小企業(yè)融資困境仍然需要從現(xiàn)在乃至一段時間去建立并培養(yǎng)中小企業(yè)的信用環(huán)境，加快建設(shè)整個社會的信用體系，政府或者民間組織加強(qiáng)信息公開和服務(wù)、整合信用信息資源公開透明、完善相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)、分清監(jiān)管責(zé)任主體。

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第五篇：中小科技型企業(yè)信用評級方法

中小科技型企業(yè)信用評級方法

一、從中小科技型企業(yè)的發(fā)展階段看其風(fēng)險特點

中小科技型企業(yè)的發(fā)展通?？梢詣澐譃樗膫€階段：技術(shù)醞釀與發(fā)明階段（種子期）、技術(shù)創(chuàng)新階段（導(dǎo)入期）、技術(shù)擴(kuò)散階段（成長期）和工業(yè)化大生產(chǎn)階段（成熟期）。每一階段的完成和向后一階段的過渡，都需要資金的配合，而每個階段所需資金的性質(zhì)和規(guī)模都是不同的。從這四個階段來看，風(fēng)險特點各不相同。一般來講，由于在前兩個階段風(fēng)險太大，要獲得銀行甚至客戶的信用是比較困難的。而在第三階段，只有部分企業(yè)可以獲得成功，降低風(fēng)險，獲得銀行的信任。從評價的角度看，由于前兩個階段不確定因素太多，風(fēng)險過大，信用等級不會太高。

1、技術(shù)醞釀與發(fā)明階段（種子期）

種子期是指技術(shù)的醞釀與發(fā)明階段，這一時期的資金需要量很少，從創(chuàng)意的醞釀，到實驗室樣品，再到粗糙樣品，一般由科技創(chuàng)業(yè)家自己解決。在這個階段的企業(yè)面臨三大風(fēng)險，一是高新技術(shù)的技術(shù)風(fēng)險，二是高新技術(shù)產(chǎn)品的市場風(fēng)險，三是高新技術(shù)企業(yè)的管理風(fēng)險。這個階段具有不確定性因素多且不易測評、離收獲季節(jié)時間長等特點。風(fēng)險投資家在種子期的投資在其全部風(fēng)險投資額的比例是很少的，一般不超過10%。企業(yè)進(jìn)行間接融資的可能性很小。

2、技術(shù)創(chuàng)新階段（導(dǎo)入期）

導(dǎo)入期是指技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷階段，這一階段的經(jīng)費(fèi)投入顯著增加。在這一階段，企業(yè)需要制造少量產(chǎn)品。一方面要進(jìn)一步解決技術(shù)問題，尤其是通過中試，排除技術(shù)風(fēng)險。另一方面，又要進(jìn)入市場試銷，聽取市場意見。這個階段的資金主要來源于自有資金和風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)增加的資本投入。這時期投入的資本稱作導(dǎo)入資本（Start-up Capital）。這一階段風(fēng)險仍主要是技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險和管理風(fēng)險，并且技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險開始凸現(xiàn)。這一階段所需資金量大，是風(fēng)險投資的主要階段。這個階段風(fēng)險投資要求的回報率是很高的。一旦風(fēng)險投資發(fā)現(xiàn)無可克服的技術(shù)風(fēng)險或市場風(fēng)險超過自己所能接受的程度，投資者就有可能退出投資。在這個階段，進(jìn)行間接融資的可能性一般也不大。

3、技術(shù)擴(kuò)散階段（成長期）

成長期是指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴(kuò)大階段。這一階段的資本需求相對前兩階段又有增加，一方面是為擴(kuò)大生產(chǎn)，另一方面是開拓市場、增加營銷投入，最后，企業(yè)達(dá)到基本規(guī)模。這一階段的資金稱作成長資本（Expansion Capital），主要來源于風(fēng)險投資家的增資和新的風(fēng)險投資的進(jìn)入。另外，產(chǎn)品銷售也能回籠相當(dāng)?shù)馁Y金，銀行等穩(wěn)健資金也會擇機(jī)而入。這一階段的風(fēng)險已主要不是技術(shù)風(fēng)險，因為技術(shù)風(fēng)險在前二階段應(yīng)當(dāng)已基本解決，但市場風(fēng)險和管理風(fēng)險加大。由于技術(shù)已經(jīng)成熟，競爭者開始仿效，會奪走一部分市場。中小科技型企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)多是技術(shù)背景出身，對市場營銷不甚熟悉，易在技術(shù)先進(jìn)和市場需要之間取舍不當(dāng)。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，會對原有組織結(jié)構(gòu)提出挑戰(zhàn)。如何既保持技術(shù)先進(jìn)又盡享市場成果，這都是市場風(fēng)險和管理風(fēng)險來源之所在。這一階段的風(fēng)險相比前二階段而言已大大減少，但利潤率也在降低。在這個階段進(jìn)行間接融資是比較恰當(dāng)?shù)摹Ｐ庞迷u價工作在這個階段開展就可以獲得相對滿意的結(jié)果。

4、工業(yè)化大生產(chǎn)階段（成熟期）

成熟期是指技術(shù)成熟和產(chǎn)品進(jìn)入大工業(yè)生產(chǎn)階段，這一階段的資金稱作成熟資本。該階段資金需要量很大，但風(fēng)險投資已很少再增加投資了。一方面是因為企業(yè)產(chǎn)品的銷售本身已能產(chǎn)生相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入，另一方面是因為這一階段的技術(shù)成熟、市場穩(wěn)定，企業(yè)已有足夠的信用能力去吸引銀行借款、發(fā)行債券或發(fā)行股票。更重要的是，隨著各種風(fēng)險的大幅降低，利潤率也已不再是誘人的高額，對風(fēng)險投資不再具有足夠的吸引力。成熟階段是風(fēng)險投資的收獲季節(jié)，也是風(fēng)險投資的退出階段。風(fēng)險投資家可以拿出豐厚的收益回報給投資者了。實際上，這四個階段之間并無那么明顯的界限，這只是一種理論的抽象。企業(yè)成長的四個過程是產(chǎn)品壽命周期理論的觀點，較常用的區(qū)分四個過程的方法是根據(jù)銷售增長率的變化。企業(yè)的實際發(fā)展過程要復(fù)雜得多。

二、中小科技型企業(yè)的成長性

總體上看，由于中小科技型企業(yè)的科技含量較高，產(chǎn)品或服務(wù)市場緊缺，成長性良好。根據(jù)有關(guān)研究結(jié)果，最具成長性的不是規(guī)模最小的企業(yè)，也不是規(guī)模最大的企業(yè)，而是規(guī)模達(dá)到一定程度的企業(yè)。據(jù)有關(guān)調(diào)查和研究，在我國工業(yè)企業(yè)中，成長最快的企業(yè)主要為規(guī)模在10000—20000萬元之間的企業(yè)，其次為規(guī)模在20000—50000萬元之間的企業(yè)。這一特征是與企業(yè)成長的生命周期規(guī)律是一致的。規(guī)模偏小的企業(yè)一般都是新成立的企業(yè)，實力很弱，產(chǎn)品方向不穩(wěn)定，管理不規(guī)范，企業(yè)知名度低，因此成長性不強(qiáng)。而一旦企業(yè)規(guī)模達(dá)到一定程度，實力增強(qiáng)，主導(dǎo)產(chǎn)品形成，單廠企業(yè)轉(zhuǎn)為多廠企業(yè)，管理走上正規(guī)，企業(yè)知名度提高，于是便進(jìn)入了企業(yè)的高速成長期。

據(jù)有關(guān)調(diào)查，我國全部中小型企業(yè)中，成長型中小企業(yè)的比重只有30.42％。也就是說，我國僅有3成左右的中小企業(yè)具有一定的成長潛能，而7成左右企業(yè)的發(fā)展能力是很弱的。對于不同的產(chǎn)業(yè)未說，對“穩(wěn)定成長的規(guī)模經(jīng)營”的要求是不同的。這主要是由規(guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)律規(guī)定的。在不同的行業(yè)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的要求不同，對“穩(wěn)定成長的規(guī)模經(jīng)營”的要求也就不同。煙草加工業(yè)、電子及通訊設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)的中小企業(yè)，獲得穩(wěn)定成長的規(guī)模經(jīng)營要求較高；而木材及竹材采運(yùn)業(yè)、煤炭采選業(yè)、非金屬礦采選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)等行業(yè)的中小企業(yè)，獲得穩(wěn)定成長的規(guī)模經(jīng)營要求較低。勞動密集型和技術(shù)、資本有機(jī)構(gòu)成相對較低的產(chǎn)業(yè)，如紡織業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、食品加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、金屬制品業(yè)等仍是我國中小企業(yè)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；一些規(guī)模經(jīng)營要求高或國家限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，如石油及天然氣開采業(yè)和木材及竹材采運(yùn)業(yè)，黑色金屬礦采選業(yè)和煙草加工業(yè)等部門中中小企業(yè)的成長性則很低。

三、中小科技型企業(yè)的生存率

根據(jù)有關(guān)學(xué)者對美國中小企業(yè)的研究，在全部中小企業(yè)中，約有68％的企業(yè)在第一個5年內(nèi)倒閉，19％的企業(yè)可生存6-10年，只有13％的企業(yè)壽命超過10年。據(jù)統(tǒng)計，我國民營企業(yè)的平均壽命為4－5年。對我國中小科技型企業(yè)尚沒有類似的統(tǒng)計，但有關(guān)統(tǒng)計可以供我們參考。從理論上講，中小企業(yè)的償債意愿與其違約成本有很大關(guān)系，在違約成本較低時，中小企業(yè)隨時可以關(guān)門。如由于規(guī)模不大，對于一些股東來講，并不一定把某個特定的企業(yè)作為發(fā)展的主要支撐，因而在其總體資產(chǎn)中，特定企業(yè)的破產(chǎn)可能對其損害不大。在一些特定企業(yè)中，自己投入的資本早已收回，有關(guān)資產(chǎn)已經(jīng)大幅度貶值，而且債務(wù)很大，清算價值已經(jīng)接近于零甚至小于零，企業(yè)完全可能采取不道德的行為，把企業(yè)搞破產(chǎn)。一些企業(yè)也會在必要時進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移。因此，中小科技型企業(yè)的平均壽命不會很長，生存率不會很高。

四、中小科技型企業(yè)的特別風(fēng)險

一是過于集中風(fēng)險。如市場過于依賴某個客戶，市場拓展過于依賴某個人，以及經(jīng)營管理或者技術(shù)等關(guān)鍵因素等過于依賴某個人，企業(yè)過于依賴某種產(chǎn)品等。

二是法律風(fēng)險。由于我國中小企業(yè)在發(fā)展中往往存在這樣那樣的問題，一旦政府官員更迭、政策變更，就有可能引發(fā)法律糾紛甚至犯罪問題。如環(huán)保政策等政府的政策就很容易使中小企業(yè)關(guān)閉。

三是財務(wù)真實性風(fēng)險。不少中小企業(yè)財務(wù)管理制度不健全，帳目隨意性較大，收入、成本不真實，資產(chǎn)不真實，調(diào)查核實難度大。

四是抗風(fēng)險能力低。包括資本的后續(xù)來源比較容易枯竭、產(chǎn)品的更新?lián)Q代容易出問題、財務(wù)彈性低、自然災(zāi)害威脅大、事故率高而保險少等。

總之，由于中小科技型企業(yè)一般規(guī)模較小，可供抵押的物品少，財務(wù)制度不健全、破產(chǎn)率高，所以他們向銀行貸款和利用商業(yè)信用等方式融資比較難，信用等級不可能很高。按照嚴(yán)格的評價含義和國際評價標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)我國中小企業(yè)的實際風(fēng)險情況，小企業(yè)的信用等級可能普遍在BB級以下，中型企業(yè)才有可能達(dá)到A級水平。

五、中小科技型企業(yè)信用評價應(yīng)注意的問題

中小科技企業(yè)具有一定的信用是信貸與其他信用交易的基本前提?？傮w上講，由于中小科技企業(yè)所具有的發(fā)展歷史短、資本金少、經(jīng)營中不確定因素多、市場風(fēng)險大、盈利少及不穩(wěn)定、可以明確評估和抵押的資產(chǎn)少等特點，因而中小科技企業(yè)信用能力普遍不高。中小科技企業(yè)的信用評估與一般企業(yè)的信用評估的基本原理是相同的，即高信用必須有良好的盈利能力和可預(yù)測的未來發(fā)展，良好的財務(wù)結(jié)構(gòu)和償債能力。由于中小科技企業(yè)普遍具有的一些特點，信用評估過程中應(yīng)特別注意。從信用評估的基本原理出發(fā)，結(jié)合中小科技企業(yè)的基本特點，以下方面應(yīng)在信用評估工作中特別注意：

1、有關(guān)行業(yè)分析

每個中小科技型企業(yè)都是處在特定行業(yè)中的，如生物工程與制藥，向某個行業(yè)提供軟件的企業(yè)，為計算機(jī)配套服務(wù)的行業(yè)等等。由于相關(guān)行業(yè)的發(fā)展和競爭特點不同，每個中小科技企業(yè)所面臨的市場環(huán)境會有較大差別。如有的可能正處于市場需求的培育期，需要花費(fèi)很大的力氣拓展市場；有的已被市場接受，競爭的重點有的是科技水平與服務(wù)；有的要在價格、質(zhì)量上與國外產(chǎn)品競爭；有的可能處于市場轉(zhuǎn)型期等等。行業(yè)進(jìn)入的難易程度差別也很大，如有的雖然有專利，但替代技術(shù)很多，有的競爭對手很多，有的基本為獨家壟斷等。在對中小科技企業(yè)進(jìn)行分析時，應(yīng)確切地把握與之相關(guān)的行業(yè)的發(fā)展情況及未來的競爭態(tài)勢和競爭焦點，從而為判斷企業(yè)的發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

2、企業(yè)的經(jīng)營管理分析

由于中小科技企業(yè)普遍歷史較短，經(jīng)營業(yè)績不完全具備預(yù)測的基礎(chǔ)，更難以預(yù)測，因而必須對基礎(chǔ)素質(zhì)方面更加關(guān)注，以盡可能把握企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢。

一是企業(yè)的技術(shù)狀況和開發(fā)能力。現(xiàn)有產(chǎn)品是否符合國家產(chǎn)業(yè)、技術(shù)政策，技術(shù)含量是否較高，創(chuàng)新性強(qiáng)弱，技術(shù)水平是否處于國內(nèi)領(lǐng)先或國際領(lǐng)先。如果仍處于技術(shù)醞釀與發(fā)明階段（種子期）或技術(shù)創(chuàng)新階段（導(dǎo)入期），項目應(yīng)具備一定的成熟性，如是否擁有被專家認(rèn)可的創(chuàng)新性較高的實用技術(shù)，有明確的技術(shù)線路和產(chǎn)品構(gòu)想，并有明確的市場應(yīng)用目標(biāo)；產(chǎn)品處于中試階段的項目，是否完成產(chǎn)品的樣品或樣機(jī)，是否有完整、合理的工藝路線以及有效的生產(chǎn)及市場經(jīng)營計劃；產(chǎn)品處于規(guī)?；A段的項目，是否有成熟的產(chǎn)品并已小批量進(jìn)入市場，是否具有較強(qiáng)的市場競爭力，主要的競爭優(yōu)勢是哪些。

二是對企業(yè)的主要經(jīng)營管理人員和技術(shù)人員的分析。中小科技企業(yè)不完全是依靠資本發(fā)展的，經(jīng)營管理人員和科技人員的素質(zhì)及實際能力在很大程度上決定了企業(yè)的發(fā)展道路。如管理人員的發(fā)展思路、管理哲學(xué)、管理方式等是否符合企業(yè)的特點，是否適應(yīng)未來的發(fā)展與競爭?？萍既藛T的分析主要指科技研究的實力、特長、經(jīng)驗，對競爭對手技術(shù)的把握及未來科研方向的把握，科研攻關(guān)的能力，核心控制等。

三是對企業(yè)內(nèi)部管理體制的分析。中小科技企業(yè)往往發(fā)展到一定階段應(yīng)會出現(xiàn)內(nèi)部體制紊亂，影響企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。因此，內(nèi)部激勵機(jī)制、人事關(guān)系是否能保持平衡，接受新管理的能力等都是很重要的。

四是市場潛力和市場能力。一項新產(chǎn)品開發(fā)出來后，市場是否能接受、進(jìn)入市場是否及時、采用該技術(shù)之后的新產(chǎn)品是否可靠等這些都是十分重要的因素。新產(chǎn)品的性質(zhì)是替代性的還是全新的，是質(zhì)量提高了還是成本降低了等等。產(chǎn)品是否有較大的市場容量和較強(qiáng)的市

場競爭力，是否有較好的潛在經(jīng)濟(jì)效益和社會效益并有望形成新興產(chǎn)業(yè)。任何一項技術(shù)或產(chǎn)品如果沒有廣闊的市場前景，其潛在的增值能力就是有限的。市場營銷人員有無經(jīng)驗，市場意識的強(qiáng)弱，營銷手段如何，能否找準(zhǔn)市場，在市場中的影響力與知名度、市場占有率等，都會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

五是未來發(fā)展的綜合分析。在上述基礎(chǔ)上，對企業(yè)的市場競爭力進(jìn)行綜合的分析與判斷，如企業(yè)未來市場的拓展程度、市場占有率，銷售收入、利潤、投資支出、融資來源等，同時，也要充分考慮到一些可能性較大的情況，如市場的發(fā)育程度、技術(shù)的更新、籌資的不確定性等關(guān)鍵問題，并分析其對企業(yè)未來發(fā)展的影響。從而對企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行穩(wěn)健的預(yù)測。

3、有關(guān)財務(wù)分析

總體上看，中小科技企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不大，資產(chǎn)主要為流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，負(fù)債主要為應(yīng)付帳款，自有資本不是很大，股東的實力往往也不大，如相當(dāng)部分為企業(yè)內(nèi)的職工。同時，企業(yè)未來的財務(wù)結(jié)構(gòu)變化也會很快。因此，簡單分析當(dāng)前的財務(wù)結(jié)構(gòu)對確定企業(yè)的信用等級可能不易得出可靠的結(jié)論。對中小技企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)分析，一是重點對企業(yè)自有資金增長機(jī)制的分析，即能否根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要，股東繼續(xù)投資或引入風(fēng)險投資等；二是重點分析企業(yè)項目或經(jīng)營資金投入及其產(chǎn)出的情況，分析其資金流出和流入，從而對其未來的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)做出判斷。三是結(jié)合前面的分析，對企業(yè)未來的盈利能力和償債能力作出比較客觀的預(yù)測。

六、中小科技型企業(yè)信用評價標(biāo)準(zhǔn)

1、中小科技型企業(yè)融資方式

對于企業(yè)來講，外部融資方式主要有兩種，一是直接融資，二是間接融資。直接融資要求資金使用者通過信息披露及公正的會計、審計等第三者監(jiān)督的方式來提高經(jīng)營狀況的透明度。信息不透明的程度越高，資金提供者在讓渡資金時所要求的風(fēng)險補(bǔ)償就越高。一般來講，只有大企業(yè)才支付得起為達(dá)到較高的透明度所需的信息披露、社會公證等費(fèi)用。中小企業(yè)必須支付遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大企業(yè)的資金成本才能獲得直接融資。因此，實際上多數(shù)中小企業(yè)是達(dá)不到直接融資所要求的規(guī)模和回報的。

間接融資是通過金融媒介（主要是銀行業(yè)）進(jìn)行的融資。在融資過程中，金融媒介在事先對資金的使用者進(jìn)行甄別并通過合同的簽定對資金使用者的行為進(jìn)行約束，在事后則對資金使用者進(jìn)行監(jiān)督。由于金融媒介成為完成上述任務(wù)的專業(yè)化組織，它就能夠以較低的成本完成任務(wù)，所以這種融資方式對資金使用者信息透明度的要求相對較低。由于中小企業(yè)經(jīng)營活動透明度比較差，間接融資就成為他們的主要外部融資選擇。但是，由于中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營透明度和抵押條件上的差別以及單位貸款處理成本隨著貸款規(guī)模的上升而下降等原因，金融媒介也會在經(jīng)營中將中小企業(yè)與大企業(yè)區(qū)別對待。一個典型的結(jié)果就是，大型金融機(jī)構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù)，而不愿為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。這樣，如果一個經(jīng)濟(jì)中金融業(yè)（尤其銀行業(yè)）比較集中，并以大銀行體系為主，中小企業(yè)的融資就會特別困難。

2、中小科技型企業(yè)的貸款難問題必須用新的信用文化來解決

從上述分析中可以看到，中小科技型企業(yè)的主要融資方式為間接融資。但是，在我國這種融資方式也存在很大的問題，中小科技型企業(yè)貸款難問題在我國是個不爭的事實。通過對浙江金華、紹興、臺州、溫州四個地區(qū)中小企業(yè)融資情況的抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在目前融資體制下，還有四分之三的企業(yè)認(rèn)為從金融機(jī)構(gòu)較難獲得貸款或很難獲得貸款。在探討解決貸款難問題時，不少人認(rèn)為應(yīng)該修改現(xiàn)行的企業(yè)信用等級評定使用同一標(biāo)準(zhǔn)的辦法，制定符合中小企業(yè)金融服務(wù)特點和要求的中小企業(yè)信用等級核定標(biāo)準(zhǔn)，作為解決中小企業(yè)貸款難問題的一個途徑。

所謂評價標(biāo)準(zhǔn)，主要是關(guān)于不同行業(yè)、不同的金融工具進(jìn)行評價的基本觀點和評價基準(zhǔn)。評價觀點是對風(fēng)險和事件的看法，是評價機(jī)構(gòu)獨立意見的主要體現(xiàn)。評價基準(zhǔn)，主要包括各

行業(yè)相關(guān)指標(biāo)的平均數(shù)和各種參考值等定量標(biāo)準(zhǔn)，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、負(fù)債比率、利息倍數(shù)、債務(wù)保護(hù)倍數(shù)等等；也包括有關(guān)定性的標(biāo)準(zhǔn)，如企業(yè)管理水平、經(jīng)營規(guī)模與水平、內(nèi)部風(fēng)險控制水平等的判定原則和標(biāo)準(zhǔn)。定性的標(biāo)準(zhǔn)一般相對要模糊一些，主要靠行業(yè)經(jīng)驗和行業(yè)對比來實現(xiàn)。評價標(biāo)準(zhǔn)在信用評價業(yè)務(wù)中具有重要的作用。

由于對信用評價的理解存在一定的誤差，企業(yè)進(jìn)行信用評價就要獲得最高級，認(rèn)為不達(dá)到一定等級就說明企業(yè)不好；一些銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)也把低于BBB的企業(yè)基本排除在擔(dān)保和貸款的對象之外，認(rèn)為這些企業(yè)風(fēng)險過大；有些銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)為了滿足貸款審查條件，就降低評價標(biāo)準(zhǔn)通過制定新的評價標(biāo)準(zhǔn)來解決貸款難問題。因此，修改現(xiàn)行的企業(yè)信用等級評定使用同一標(biāo)準(zhǔn)的辦法，制定符合中小企業(yè)金融服務(wù)特點和要求的中小企業(yè)信用等級核定標(biāo)準(zhǔn)，就似乎成為解決貸款難的途徑了。

所謂修改現(xiàn)行的企業(yè)信用等級評定使用同一標(biāo)準(zhǔn)的辦法，可以有幾種理解，一是把評價標(biāo)準(zhǔn)降低，如中型企業(yè)也可以獲得AAA級，小型企業(yè)也可以獲得AA級等等。這種做法實際上是自欺欺人，沒有意義，而且容易引起市場混亂，破壞評價機(jī)構(gòu)、銀行等在評價方面的權(quán)威。二是制定一種與普遍的評價標(biāo)準(zhǔn)不同的評價指標(biāo)體系和考核標(biāo)準(zhǔn)。這種做法需要銀行或貸款機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和社會的接受，比如制定新的評價符號，并確定其經(jīng)濟(jì)含義，目前不少地方已經(jīng)在這樣做，征信機(jī)構(gòu)也采用風(fēng)險指數(shù)的辦法。但由于仍然要采用評價的概念，人們必然會把這種等級與普遍的等級適當(dāng)掛起鉤來，實際上效果可能與用同樣的標(biāo)準(zhǔn)評價出的結(jié)果類似。第三種理解是，銀行應(yīng)修改中小企業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn)，如可以考慮把信用等級在B級以上的企業(yè)納入到可以被選的對象中來，貸款的決策不能僅僅與企業(yè)的信用等級掛鉤，如果有合適的擔(dān)?；蚱渌ＷC措施，應(yīng)積極進(jìn)行貸款支持；甚至銀行對于雖然有一定風(fēng)險，但值得冒險的中小企業(yè)進(jìn)行貸款扶持，改變傳統(tǒng)的貸款不想冒一點風(fēng)險的政策，這當(dāng)然需要一定的勇氣和科學(xué)的方法。第四種理解是，應(yīng)只對中小企業(yè)進(jìn)行征信，不一定給出信用等級?？傊灰u價機(jī)構(gòu)、銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)嚴(yán)格按照國際通行的風(fēng)險觀點來評價，僅從修改現(xiàn)行的評價標(biāo)準(zhǔn)等方面入手，是不可能解決中小企業(yè)貸款難問題的，而且意義不大。真正要修改的是銀行的信貸文化。

3、評價機(jī)構(gòu)必須堅持合理的評價標(biāo)準(zhǔn)

中小科技企業(yè)達(dá)到一定的發(fā)展階段，就需要進(jìn)行間接融資，也就在一定程度上產(chǎn)生了評價的需求。按照信用評價的定義，信用評價是對企業(yè)債務(wù)如約還本付息能力、償還意愿和損失率的評價，是對企業(yè)風(fēng)險的評價。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)對1981年1月1日至1999年12月31日9200個被評對象的統(tǒng)計，5年、10年和15年期平均累計違約率(%)與其給出的信用等級之間的對應(yīng)關(guān)系如表1。從表1中可以看到，信用等級越高，違約率越低，信用等級越低，違約率越高，BBB級10年的違約率僅為3.68%；投資級與投機(jī)級的違約率有明顯的差異，BB級10年違約率高達(dá)15%。

只有某家評價機(jī)構(gòu)建立起了上述關(guān)系，其評價結(jié)果才有價值，才有權(quán)威性，否則，該評價機(jī)構(gòu)會因評價結(jié)果不準(zhǔn)確，失去信任，最終失去生存的空間。這是市場對評價機(jī)構(gòu)的基本要求，也是評價機(jī)構(gòu)確定評價結(jié)果的最重要準(zhǔn)則。

各等級的違約率（%）

信用等級 AAA A A A BBB BB B CCC

5年違約率 0.10 0.25 0.49 1.8 9.22 21.44 42.13

10年違約率 0.51 0.79 1.41 3.68 15.00 27.88 46.53

15年違約率 0.51 1.07 1.83 4.48 16.36 29.96 48.29

因此，評價機(jī)構(gòu)只能按照嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行中小科技型企業(yè)的信用評價工作。中小科技型

企業(yè)所謂的貸款難問題，最重要的原因之一是中小科技型企業(yè)自身的信用能力低。這個問題不可能通過中小科技型企業(yè)本身來解決，也不能通過提供虛假的信用等級來解決。