第一篇：2014上半年央行貨幣政策解讀-定向降準(zhǔn)[推薦]

2014上半年央行貨幣政策解讀-定向降準(zhǔn)

“三農(nóng)”和小微一直是國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在今年4月25日，國(guó)務(wù)院第一次使用“定向降準(zhǔn)”，測(cè)算大致投放1000億，明確指出需加大涉農(nóng)資金投放，對(duì)符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率，落實(shí)縣域銀行業(yè)法人機(jī)構(gòu)一定比例存款投放當(dāng)?shù)氐恼?。隨后，4月底央行向國(guó)開行定向再貸款，金額3000億，定向用于棚戶區(qū)改造。6月16日，央行決定對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。第二次定向降準(zhǔn)，讓符合標(biāo)準(zhǔn)的民生、招商、興業(yè)、寧波、重慶等商業(yè)銀行在6月底前進(jìn)入定向降準(zhǔn)名單，預(yù)計(jì)投放1500億。此三次共釋放流動(dòng)性5500億左右，相當(dāng)于一次全面降準(zhǔn)的力度。其實(shí)，央行在定向操作之前，貨幣政策已經(jīng)大為放松，市場(chǎng)并不缺錢，只因特殊的體制因素使得小微企業(yè)依舊融資困難，央行的初衷力在有效降低小微企業(yè)的融資利率。應(yīng)該說，四大行從來沒有觸及過75%的存貸比，從半年數(shù)據(jù)來看，工、農(nóng)、中、建四家銀行半年信貸增長(zhǎng)分別為5233億元、4646億元、3362億元、4918億元，而四家銀行的半年存款增長(zhǎng)分別為9852億元、9353億元、8032億元、4574億元。而商業(yè)銀行一直在高度觸及75%的存貸比，且時(shí)有超出，自2010年以來，各項(xiàng)存款余額同比一直在下降，銀行發(fā)放貸款有心無力，且由于種種原因，小微企業(yè)很難從四大行那里獲得貸款，鑒于此，市場(chǎng)融資利率難降，只得鼓勵(lì)商業(yè)銀行給小微企業(yè)發(fā)放貸款了。

2014年7月24日星期四

第二篇：2015央行連續(xù)降準(zhǔn)之我見

2015央行連續(xù)降準(zhǔn)之我見

沈香

（財(cái)務(wù)管理3班 20122801320126）

摘要：降準(zhǔn)：降低存款準(zhǔn)備金的簡(jiǎn)稱，是央行通過政治手段調(diào)控國(guó)家經(jīng)濟(jì) 的一種重要舉措。具體是指央行通過降低商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的百分比促使商業(yè)銀行多向企業(yè)放貸，加大了貨幣的流通量促使國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展,降準(zhǔn)與降息都是央行調(diào)整國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的工具。通常而言，這兩個(gè)工具都是在經(jīng)濟(jì)不好的情況下啟用的，就如當(dāng)前，多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)接連數(shù)月持續(xù)不振，國(guó)內(nèi)開始預(yù)警通縮，在此背景下，作為我國(guó)的銀行監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，央行就需要向市場(chǎng)補(bǔ)充流動(dòng)性來托底經(jīng)濟(jì)。通俗點(diǎn)說，也就是央行需要向市場(chǎng)供錢，否則如果錢少的情況持續(xù)下去，經(jīng)濟(jì)就無法發(fā)展，進(jìn)而就會(huì)引發(fā)很多社會(huì)問題。關(guān)鍵詞：央行降準(zhǔn)

一、2015年2月4日降準(zhǔn)

央行宣布自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度，對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。

二、第二次：2015年2月28日降準(zhǔn)

央行宣布自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

三、第三次：2015年4月19日降準(zhǔn)

央行宣布自4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平;對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn);對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率。

四、第四次：2015年5月10日降準(zhǔn)

央行宣布自2015年5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍;其他個(gè)檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

五、第五次：2015年6月28日降準(zhǔn)降息

1、定向降準(zhǔn)：面向“三農(nóng)”、“小微企業(yè)”、“財(cái)務(wù)公司”。

中國(guó)人民銀行決定，自2015年6月28日起針對(duì)性地對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)。

(1)、對(duì)“三農(nóng)”貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

(2)、對(duì)“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

(3)、降低財(cái)務(wù)公司存款準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步鼓勵(lì)其發(fā)揮好提高和企業(yè)資金運(yùn)用效率的作用。

2、降息：下調(diào)基金利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。

自2015年6月28日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至

4.85%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%;其他個(gè)檔次貸款及基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

六、第六次：2015年8月26日降準(zhǔn)降息

1、降息：央行決定自2015年8月26日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，其中金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.75%;其他個(gè)檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。同時(shí)，放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動(dòng)上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動(dòng)上限不變。

2、降準(zhǔn)：普降+定降。央行決定2015年9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的能力，額外降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。額外下調(diào)金融租賃公司和汽車金融公司準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn)，鼓勵(lì)其發(fā)揮好擴(kuò)大消費(fèi)的作用。

七、第七次：2015年9月6日降準(zhǔn)

2015年9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。同時(shí)，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的能力，額外降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

八、第八次：2015年10月23日降準(zhǔn)降息

中國(guó)人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；自同日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。為加大金融支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正向激勵(lì)，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

誠(chéng)然，宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，三季度GDP回落，股市表現(xiàn)不佳，是本次“雙降”的主要原因。但這對(duì)于樓市來說也無疑是一項(xiàng)重大利好，最明顯的莫過于購房者的房貸成本的下降，那么本次利率調(diào)整將會(huì)為購房者節(jié)省多少“銀子”呢？本次調(diào)整后，五年以上貸款下降了0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.9%。中新網(wǎng)房產(chǎn)頻道計(jì)算得知，以貸款100萬元，每月等額還款分20年還清為例，本輪降息后，總購房成本可減少33182元，月供減少138元。

不僅僅是購房者能夠直接受益，房企的融資成本也將大幅下降。偉業(yè)我愛我家集團(tuán)副總裁胡景暉分析，隨著資金流動(dòng)性的增加，利率的進(jìn)一步下降，企業(yè)的融資成本將會(huì)進(jìn)一步降低，有利于提振開發(fā)企業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)投資的信心

降準(zhǔn)的影響

首先我們要知道，央行降準(zhǔn)能加大貨幣增量，使銀行有更多的資金投入到經(jīng)濟(jì)生活中，而A股漲跌與貨幣的流動(dòng)性有很大的相關(guān)性，貨幣多了流入股市的量就會(huì)增加、市場(chǎng)上的資金寬裕也帶動(dòng)資金成本下降，上市公司有望減少融資成本。2015年央行降準(zhǔn)會(huì)形成釋放流動(dòng)性的預(yù)期，股市就會(huì)流進(jìn)資金，形成利好！降準(zhǔn)長(zhǎng)期效用比短期作用更明顯。降準(zhǔn)意味著央行的貨幣政策有寬松的預(yù)期。A股市的上漲大多是資金推動(dòng)型的，資金面的寬松給股市的上漲提供彈藥充足的預(yù)期，貨幣寬松會(huì)扶持或者刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，改善人們對(duì)未來股市的預(yù)期。降準(zhǔn)對(duì)銀行股是直接利好。定向降準(zhǔn)有利于緩解小微企業(yè)融資難，并推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。大公司、大企業(yè)往往是優(yōu)先獲得融資的對(duì)象。此次定向降準(zhǔn)除了針對(duì)三農(nóng)和小微企業(yè)，還對(duì)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司等一并實(shí)施，有利于提高企業(yè)資金運(yùn)用效率、擴(kuò)大消費(fèi)，同樣起到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。而且“降準(zhǔn)”對(duì)樓市影響有限。首先是降低存款準(zhǔn)備金率利好樓市，但難于救市。對(duì)于目前仍處于深度調(diào)控環(huán)境下的房地產(chǎn)市場(chǎng)來說，可以說是個(gè)利好消息。

1、對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，靠貨幣寬松刺激經(jīng)濟(jì)就像是用繩子推車，很難完全發(fā)揮作用。貨幣政策傳導(dǎo)的主要梗阻在銀行，一是銀行由于不良資產(chǎn)包袱甩不掉導(dǎo)致惜貸情緒嚴(yán)重，二是負(fù)債成本仍不穩(wěn)定，這次放開存款利率上限，反而可能加大銀行的負(fù)債成本壓力。而另一方面，作為上半年增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ谌a(chǎn)業(yè)要主要金融和地產(chǎn)，下半年也面臨失速風(fēng)險(xiǎn)。

2、對(duì)匯率市場(chǎng)的影響

降準(zhǔn)和降息如果能把實(shí)體經(jīng)濟(jì)拉上去，就可以提高人民幣資產(chǎn)的收益率，緩解貶值壓力，但現(xiàn)在看來很難，相反可能會(huì)進(jìn)一步降低國(guó)內(nèi)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率，加大貶值壓力。短期來看，為切斷資本外流與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的負(fù)反饋循環(huán)，中長(zhǎng)期來看，人民幣匯率可能呈現(xiàn)下臺(tái)階式貶值，先平再貶，再平再貶。一方面，央行有較強(qiáng)的控制力維持匯率短期穩(wěn)定，另一方面，這種控制力是建立在持續(xù)的數(shù)量干預(yù)之上。經(jīng)常賬戶順差收窄和中外利差收窄大趨勢(shì)下，貶值的市場(chǎng)壓力依然存在，積累到一定程度后，央行干預(yù)的成本會(huì)越來越高，不得不通過降準(zhǔn)等方式對(duì)沖，這又會(huì)反過來加劇貶值壓力，迫使央行再次允許中間價(jià)貶值。

3、降低銀行理財(cái)收益率

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生重要影響，會(huì)導(dǎo)致理財(cái)可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降，反過來會(huì)倒逼銀行理財(cái)收益率的下降。從過去降準(zhǔn)的經(jīng)驗(yàn)看，在降準(zhǔn)啟動(dòng)3個(gè)月之后的銀行理財(cái)收益率會(huì)出現(xiàn)顯著下降，1年平均降幅在1%左右。而如果未來降準(zhǔn)持續(xù)展開，預(yù)計(jì)15年銀行理財(cái)收益率降幅也有望達(dá)到1%。

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置有著重要影響。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營(yíng)賬戶增加的6000億資金未必會(huì)放貸款，但肯定會(huì)去買債券，債券利率必然會(huì)大幅下降。目前銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內(nèi)是非標(biāo)資產(chǎn)，而65%以上是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右。而市場(chǎng)上的債券供給是有限的，因而銀行理財(cái)可以買到的債券和利率都會(huì)下降。

4、對(duì)股票市場(chǎng)的影響

單從貨幣寬松來看，降低無風(fēng)險(xiǎn)利率，激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)，改善企業(yè)盈利，對(duì)股票市場(chǎng)是利好，起碼沒有壞處。但問題是，現(xiàn)在主導(dǎo)股票市場(chǎng)的已經(jīng)不是經(jīng)濟(jì)邏輯，而是動(dòng)物精神。

5、對(duì)債券市場(chǎng)的影響,增加債券需求 債券利率將下行

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置有著重要影響。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營(yíng)賬戶增加的6000億資金未必會(huì)放貸款，但肯定會(huì)去買債券，債

券利率必然會(huì)大幅下降。目前銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內(nèi)是非標(biāo)資產(chǎn)，而65%以上是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右。而市場(chǎng)上的債券供給是有限的，因而銀行理財(cái)可以買到的債券和利率都會(huì)下降。

從定向降準(zhǔn)的意圖來看，定向降準(zhǔn)是為了抵補(bǔ)外匯占款的缺口，防止因資金面緊張影響金融機(jī)構(gòu)信用派生的能力，滿足不了實(shí)體融資需求，而降息是為了降低實(shí)體融資成本，提高人民幣資產(chǎn)吸引力，畢竟解決匯率貶值與資本外流最終還是需要通過提高人民幣資產(chǎn)賺錢效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)。如之前分析的，貨幣寬松后經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)措施會(huì)出臺(tái)。上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持7%左右的增長(zhǎng)是前幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慣性的延續(xù)，但下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力較大，尤其是投資回落比較嚴(yán)重?！爸袊?guó)經(jīng)濟(jì)要均衡增長(zhǎng)，必須刺激投資的增長(zhǎng)?！彼源舜窝胄薪禍?zhǔn)降息是有其必然性。

6、樓市的影響

對(duì)于購房者來說，近期層出不窮的刺激政策難免會(huì)引起一定程度的恐慌，松動(dòng)的信貸讓購房者難以再期待價(jià)格下調(diào)回歸合理。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士表示，房?jī)r(jià)再跌的可能性接近于零。降準(zhǔn)以后銀行后續(xù)資金將更加寬裕，房貸有望繼續(xù)寬松，購房者壓力持續(xù)降低。所以購房者若繼續(xù)觀望可能會(huì)錯(cuò)過最佳購房時(shí)機(jī)、增加購房成本，積極入市是比較明智的做法。

參考文獻(xiàn)

天戈.央行降準(zhǔn)降息對(duì)我們生活的影響[J].中國(guó)西部, 2015.王新華.央行定向降準(zhǔn) 資金導(dǎo)向“三農(nóng)”與小微[J].銀行家, 2015, 01期.海南大學(xué)應(yīng)用科技學(xué)院（儋州校區(qū)）

課程名稱：形勢(shì)政策 題目名稱：2015央行連續(xù)降準(zhǔn)之我見

專業(yè)班級(jí)：12級(jí)財(cái)管3班

姓

名：沈香

學(xué)

號(hào)：20122801320126

任課老師：劉成功

第三篇：熱門單詞：“定向降準(zhǔn)”用英文怎么說？

央行日前宣布從16日起對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)周二表示，要不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，豐富政策工具，優(yōu)化政策組合，在堅(jiān)持區(qū)間調(diào)控中更加注重定向調(diào)控，確保實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

請(qǐng)看《中國(guó)日?qǐng)?bào)》的報(bào)道：

An optimal combination of policy tool will be used in macroeconoic control, and China will focus more on “targeted adjustment” — instead of big stimulus — to achieve the annual growth target of about 7.5 percent, he said on Tuesday.李克強(qiáng)總理周二表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中要優(yōu)化政策組合，更加注重“定向調(diào)控”而不是依靠大規(guī)模刺激舉措來實(shí)現(xiàn)7.5%的全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

央行這次再度宣布targeted RRR cuts（定向降準(zhǔn)），目的是為了提振real economy（實(shí)體經(jīng)濟(jì)），保證全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。RRR就是存款準(zhǔn)備金率，即reserve ratio?！岸ㄏ蚪禍?zhǔn)”是相對(duì)于across-the-board RRR cuts（全面降準(zhǔn)）而言的。

李克強(qiáng)表示，定向調(diào)控將瞄準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的prominent problems（突出問題）。他還表示，中國(guó)完全有條件、有能力在過去三十多年快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，跨越middle-income trap（中等收入陷阱），繼續(xù)保持較長(zhǎng)時(shí)期的中高速增長(zhǎng)。

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第四篇：2014年定向降準(zhǔn)資金使用情況調(diào)查

2014年定向降準(zhǔn)資金使用情況調(diào)查

一、2014年兩次定向降準(zhǔn)后，你行釋放的資金是多少？

二、2014年兩次定向降準(zhǔn)后，你行釋放的資金投放方向？如發(fā)放涉農(nóng)企業(yè)貸款、發(fā)放個(gè)人農(nóng)戶貸款、上存省聯(lián)社、存放同業(yè)、票據(jù)貼現(xiàn)、未使用等。截至2014年6月30日，各類投放的余額分別是多少？

三、截至2014年6月30日，你行涉農(nóng)貸款余額是多少？占全部貸款的比例？其中農(nóng)戶貸款是多少？涉農(nóng)企業(yè)貸款是多少？

四、是否開展票據(jù)直貼和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)？如開展，2014年1-6月的發(fā)生額是多少（直貼和轉(zhuǎn)貼分別列）？2014年6月30日余額是多少（直貼和轉(zhuǎn)貼分別列）？其中票據(jù)買入返售業(yè)務(wù)（回購式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)）的發(fā)生額和余額分別是多少？

五、截至2014年7月20日，你行開立的單位結(jié)算賬戶為多少戶？涉農(nóng)單位為多少戶？你行開立的個(gè)人結(jié)算賬戶為多少？涉農(nóng)開立的個(gè)人結(jié)算賬戶為多少戶？

六、截至2014年7月20日，你行開立了多少個(gè)同業(yè)賬戶？開立同業(yè)賬戶的用途是什么？開立在連云港地區(qū)的同業(yè)賬戶有多少個(gè)？開立在連云港地區(qū)以外的同業(yè)賬戶有多少個(gè)？

第五篇：2003-2011年央行貨幣政策工具使用

2003年初，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，部分行業(yè)投資增長(zhǎng)過快，能源交通等瓶頸（整體中的關(guān)鍵限制因素）制約，物價(jià)上漲壓力加大，中國(guó)人民銀行2003年9月21日起，中國(guó)人民銀行提高存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%調(diào)高至7%。

中國(guó)人民銀行為了解決公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的對(duì)象問題，于2003年第二季度開始發(fā)行中央銀行票據(jù)，加大基礎(chǔ)貨幣回籠力度，調(diào)整貨幣供給結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)了在防范潛在通貨膨脹壓力的同時(shí)，緩解了有效需求不足問題和通貨緊縮現(xiàn)象。人民銀行在4月22日至6月30日的10個(gè)發(fā)行日中，以價(jià)格招標(biāo)方式貼現(xiàn)發(fā)行17期央行票據(jù)，發(fā)行總量為1950億元。

另一方面擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程等措施，調(diào)整信貸政策，在控制信用過度擴(kuò)張的前提下調(diào)整了信貸的投向和結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)了在防范潛在金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，支持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

2004年，（背景）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)接近潛在水平，固定資產(chǎn)投資較旺，煤電油運(yùn)出現(xiàn)緊張；消費(fèi)物價(jià)漲幅上升；失業(yè)率升勢(shì)趨緩。

3月24日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，宣布自4月25日起，實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度，將資本充足率低于一定水平的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。上調(diào)再貼現(xiàn)利率。已逐步控制經(jīng)濟(jì)局部過熱跡象。針對(duì)外匯占款快速增長(zhǎng)、財(cái)政庫款波動(dòng)較大等流動(dòng)性變化的新情況，全年不同階段分別采取適度從緊和相對(duì)中性的公開市場(chǎng)操作，靈活開展央行票據(jù)發(fā)行和回購操作，有效對(duì)沖外匯占款，實(shí)現(xiàn)了銀行體系流動(dòng)性總量適度、結(jié)構(gòu)合理、變化平緩和貨幣市場(chǎng)利率基本穩(wěn)定的目標(biāo)。利率（P234中間）

2005年，相比于03、04年，05年的消費(fèi)物價(jià)趨于穩(wěn)定，積極的財(cái)政政策7年后正式退場(chǎng)，轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的財(cái)政政策。

2004年底，央行確定2005年M1（廣義貨幣供應(yīng)量）和M2（狹義貨幣供應(yīng)量）同比增長(zhǎng)兩個(gè)層次的貨幣供給增長(zhǎng)率都為15%。

在2005年貸款增長(zhǎng)中消費(fèi)信貸收縮的力度最大。這是因?yàn)?，首先，?月份央行調(diào)整房貸政策的影響，個(gè)人購房貸款增速放緩。其次，由于目前汽車價(jià)格持續(xù)下跌，以及由此引發(fā)的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行對(duì)車貸普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)最主要的原因是2005年以來的進(jìn)出口順差以及大量游資進(jìn)入銀行體系產(chǎn)生存款增加。在我國(guó)強(qiáng)制性結(jié)售匯制度下外匯占款規(guī)模不斷擴(kuò)大，從而導(dǎo)致國(guó)有銀行流動(dòng)性泛濫。

3月17日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的超額準(zhǔn)備金存款利率由現(xiàn)行年利率1.62％下調(diào)到0.99％，法定準(zhǔn)備金存款利率維持1.89％不變 7月26日人民幣匯率初始調(diào)整水平升值2%，這一調(diào)整幅度主要是從我國(guó)貿(mào)易順差程度和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要來確定的，同時(shí)也考慮了國(guó)內(nèi)企業(yè)的承受能力和結(jié)構(gòu)調(diào)整的適應(yīng)能力

2006年（P233），06年07年經(jīng)濟(jì)過熱，實(shí)行緊縮的貨幣政策。全球利率呈現(xiàn)全面上升態(tài)勢(shì)，其首要原因是經(jīng)濟(jì)增速加快，同時(shí)原油價(jià)格持續(xù)處在高位對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響逐步深化。我國(guó)上調(diào)利率，保持物價(jià)穩(wěn)定。全球利率上升：我國(guó)貨幣政策空間加大

2007年（書）07（緊縮性貨幣政策）：

6次調(diào)高利率，調(diào)高到一年期人民幣存款利率為4.14%、貸款利率為 7.47%；法定存款準(zhǔn)備金率共上調(diào)10次，從9%上調(diào)至14.5%。

2008年（書）08（擴(kuò)張性貨幣政策）：

五次調(diào)低利率，調(diào)低至一年期人民幣存款利率為2.25%、貸款利率為

5.31% ；08年調(diào)整7次，其中調(diào)高了6次，一次調(diào)低。從14.5%上升到17%。

2009年，（為減輕金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，去年下半年以來，我國(guó)果斷實(shí)施了適度寬松的貨幣政策）寬松的貨幣政策。面對(duì)“三農(nóng)”、中小企業(yè)、就業(yè)、助學(xué)、災(zāi)后重建、消費(fèi)等改善民生類信貸等工作，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、自主創(chuàng)新、區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的融資支持。加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。上半年，貨幣信貸總量快速增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，對(duì)扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑趨勢(shì)、提振市場(chǎng)信心發(fā)揮了重要作用，有力地支持了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。各項(xiàng)貸款繼續(xù)快速增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期貸款占比逐步上升，個(gè)人消費(fèi)貸款增速大幅回升。

人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

物價(jià)跌幅明顯收窄，通貨緊縮壓力減輕，貨幣政策在減緩?fù)ㄘ浘o縮壓力方面發(fā)揮著關(guān)鍵性作用，由于中國(guó)的超額放貸，不僅極大地刺激了中國(guó)的虛擬金融市場(chǎng)，穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)，而且也帶動(dòng)了全球大宗商品市場(chǎng)的復(fù)蘇。

2010年，（背景）2009年貨幣政策過度寬松，貨幣供應(yīng)量增速過大，物價(jià)過高，通貨膨脹增大。到期的央行票據(jù)和外匯占款比重大；外匯儲(chǔ)備增加；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的需要。

2010年10月20日 一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)；（2.5%、5.56%）（三年來首次加息）

法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)高了5次，從15.50% 調(diào)高到18%

2011年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著中央確定的宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展，運(yùn)行態(tài)勢(shì)總體良好。消費(fèi)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)、固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)改善、對(duì)外貿(mào)易持續(xù)快速恢復(fù)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)較快，居民收入穩(wěn)定增加，但價(jià)格上漲幅度較大，通脹壓力增大。根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)中貨幣流通數(shù)量非常充裕但經(jīng)濟(jì)體系的恢復(fù)基礎(chǔ)尚不十分穩(wěn)固的具體實(shí)際情況，貨幣調(diào)控力度逐步小幅快速加大，連續(xù)五次上調(diào)準(zhǔn)備金率，兩次上調(diào)存貸款利率，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所回落，物價(jià)漲幅顯示出回落跡象的調(diào)控目標(biāo)。2011 年下半年，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策靈活開展公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，加大通貨膨脹控制力度； 運(yùn)用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整，配合常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮作用，維護(hù)金融體系安全穩(wěn)健運(yùn)行，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展； 通過再貸款、再貼現(xiàn)，引導(dǎo)農(nóng)村金融服務(wù)。