第一篇：解讀貨幣政策 演講稿

解讀貨幣政策演講稿

老師同學們大家下午好，我來自******班一組，那么我們今天將要匯報的課題是：“解讀貨幣政策”，那么我將從以下四個方面跟大家簡單介紹一下，那么有這么一句話20世紀以前，文盲就是不識字的人，21世紀，不懂經(jīng)濟的就叫文盲，作為大學生我之前對于經(jīng)濟也確實是一片空白的。那么這次了解之后，至少不能算是徹頭徹尾的文盲了。

那么首先呢是跟大家解釋一些財經(jīng)熱詞，央行2011年3月25日起，上調(diào)存款準備金率0.5個百分點。83年，（美國聯(lián)邦儲蓄銀行）美國的央行，宣布上調(diào)美國的存款準備金率的時候，很多銀行打電話給美國的央行問什么是“存款準備金率”，所以百姓不懂是很正常的。目前所謂的宏觀調(diào)控是通過兩個方式來進行的，第一是提高利率，第二是提高存款準備金率。那么利率是什么意思？各國央行能控制的利率基本上就是存款利率，也就是利息。比如說6%的利率，就是百姓存100塊錢，一年可以拿六塊錢利息。央行不斷提高利率的結(jié)果，就是咱們存錢得到的利息就多了，這是好事，而且，現(xiàn)在通貨膨脹比較嚴重。在通貨膨脹比較嚴重的情況下，利率如果不高就會出現(xiàn)負利息，或者負利率，這個負利率也是個很有意思的東西，一會跟大家解釋。

說到通貨膨脹，衡量通貨膨脹的那個家伙叫做CPI，就是消費者物價指數(shù)。身為大學生我之前都不知道這是什么，所有人都在說CPI。CPI怎么計算？就是把我們這個雞鴨魚肉、文具鉛筆??所有的消費品價格做成一個某種程度意義上的平均數(shù)，這就是CPI。這個某種程度就不用具體了解了，我們只要知道CPI是日常消費品的價格指數(shù)。有研究機構預測，即將公布的三月CPI數(shù)據(jù)會達到5.2%~5.3%，就是你在這個三月份日?；ㄙM增加了5.3%。CPI大于5%就是嚴重通貨膨脹了，但是CPI這個在中國其實不是很有意義的。在中國，真實的物價CPI是反映不出來的，這里有很多的缺陷和問題，有興趣地同學可以去了解一下。我說這個是想告訴大家，平時看報道的時候別被那些個數(shù)據(jù)唬高興了，對于百姓來說最重要的就是生活必需品的價格，就是雞鴨魚肉，糧油的價格。跟某些奢侈品不一樣，電視機電冰箱價格上漲了可以不買，房價泡沫，買不起就不買，租個房或者自己和爸媽擠一擠。所以大家不能被CPI誤導，這個不能反映你日常生活費用的增長，你要了解，就要逐個去看，但是，神氣的是，在咱們這里，CPI的具體信息公示很不透明的。財經(jīng)熱詞先講這些，之后還會有一些補充。

央行是怎么處理通貨膨脹問題的呢？就是通過所謂的貨幣政策？怎么操作呢。雞肉啥的價格那么貴，就是我們的錢太多了，政府印了太多的錢，需求增加，就造成物價上漲。所以呢，就得把錢收回來，叫你別花了。比如買公債，或者投資?？傊褪遣换ㄥX，不花錢，物價就不上升。政府就是通過貨幣政策進行調(diào)控。包括存款準備金率、公開市場操作和再貼現(xiàn)率。這個太專業(yè)了，關于再貼現(xiàn)率這些有點專業(yè)，而且百姓感覺到貨幣政策的時候，那是再貼現(xiàn)率已經(jīng)沒有效果而用別的手段的時候了。所以我給大家講得簡單一點，從這么三個方面：提高利率，提高存款準備金率，政府發(fā)行公債。

提高利率有什么好處：對百姓來說呢，就是利息增加了，百姓就會把錢存到銀行，可能就不去花了，不花就不會給物價造成壓力，但是提高利率更重要的作用是抑制企業(yè)消費。我是企業(yè)的話，就去向銀行借錢，借錢以后買原料，買生產(chǎn)設備，花錢就給控制物價增加壓力。政府怎么讓企業(yè)不花錢呢？利用貨幣政策提高利率，企業(yè)借錢的成本就上升了，于是就不借了，不借就不會購買生產(chǎn)原料，就不會去購買別的產(chǎn)品，通貨膨脹壓力就減輕了。所以，提高利率是控制通貨膨脹的手段之一。

第二：提高存款準備金率。這個概念很重要，假如銀行有100塊，他借給別人，才能拿到利息，才能賺錢。銀行賺的無非就是咱們存的錢和貸款出去的利息差。但是銀行不能百分百放貸吧，如果存了100塊，銀行全給放了，你去取錢的時候，他沒錢給你就造成金融危機了。所以，央行就要求每一家銀行必須要保存一定的存款準備金。比如，央行要你保持20%的存款準備金率。你把存款的80%用來放貸，20%留在銀行，供提款人取現(xiàn)金用。那么如果是100塊，企業(yè)只能借到80塊，提高準備金率，就是把多余的錢收回來，這樣企業(yè)可用資金減少，就是在市場上的流動資金將就少了。就減少了通貨膨脹壓力了

還有第三個方式：就是政府發(fā)行公債。公債要干什么用。這個簡單講，公債就是政府發(fā)行的，可以把老百姓的錢收回來，不花錢就不會給通貨膨脹增加壓力，講過很多遍了。

這是比較粗略的分析，就是讓大家了解了解。但是這種政策到底有沒有用的。通貨膨脹是怎么產(chǎn)生的？和這個政策有沒有關系？咱們可是說說豬肉，豬肉的價格為什么上升，一是因為豬瘟，二是因為飼料價格的上升，那么養(yǎng)豬的市場環(huán)境惡化了，養(yǎng)豬戶就不養(yǎng)豬了，去炒房炒樓了。供給不足導致的價格上升，那么這種情況沒有辦法通過所謂的貨幣政策來緩解，那怎么辦？這個時候政府就會鼓勵養(yǎng)豬啦，就是07年政府不斷鼓勵養(yǎng)豬的原因。就是要把流到股市和樓市的錢用來打壓豬肉價格上升。

貨幣政策呢不都是有用的，對于老百姓來說，通脹和利率其實是兩個互相抵消的因素。一般來講，利率將去通貨膨脹率就是訊款的實際收益率。如果通脹很厲害，10%，然而銀行利率是6%的話，就表示每年手里的錢會以4%的速度貶值。理解吧。那么如果你把錢放在家里面就更加慘了，貶值的速度就是通貨膨脹率的速度了。存在銀行還損失少一點。關注財經(jīng)的同學會發(fā)現(xiàn)新聞常說負利率，什么是負利率，就是6%的利率小于10%的通貨膨脹率。在這種情況下，把錢取出來，去炒股去炒樓很正常的。只要負利率存在，存在銀行的錢就一定會貶值。所以咱們國家，百姓去炒樓炒股很正常的。因為炒樓炒股還有可能賺錢。包括買黃金之類的。錢之類的在貶值，用資產(chǎn)價值的增長來抵消通貨膨脹的損失。

最后我們簡單說一下匯率，匯率有兩種表示方式匯率有2種表達方式 1人民幣=x美元

1美元=x人民幣我們國家，匯率的表達方式是后面那種，即1美元=6.5人民幣

匯率上升意味著1美元=X人民幣的X上升，說明美元升值，人民幣貶值 匯率下降說明人民幣升值

那么匯率本身的波動和我們老百姓關系不大。匯率波動和企業(yè)經(jīng)營的關系比較大。沒有什么直接影響，但是也有間接影響。那么人民幣升值打擊出口制造業(yè)，使得企業(yè)利潤下降，從而影響到我們百姓的生活。好，匯率這里牽涉的概念有點多。多的就不講了。有興趣地同學可以再去了解。

第二篇：2012年貨幣政策和財政政策解讀

2012年貨幣政策和財政政策解讀（上）

2011年12月15日

中央經(jīng)濟工作會議日閉幕會議強調(diào)明年我國宏觀調(diào)控的總基調(diào)是穩(wěn)中求進作為刺激經(jīng)濟增長的核心手段貨幣政策和財政政策是關鍵透過中央經(jīng)濟工作會議年的貨幣政策和財政政策有哪些新變化呢？

貨幣政策放松成定局

根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議的決議明年貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟運行情況適時適度進行預調(diào)微調(diào)綜合運用多種貨幣政策工具保持貨幣信貸總量合理增長優(yōu)化信貸結(jié)構

昨日晚間銀監(jiān)會網(wǎng)站消息銀監(jiān)會主席尚福林在傳達貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神時強調(diào)銀行業(yè)要嚴守風險底線努力促進銀行業(yè)提高金融服務水平更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展

央行網(wǎng)站顯示昨日召開的央行黨委擴大會議強調(diào)要準確把握好調(diào)控的力度節(jié)奏和重點按照總量適度審慎靈活定向支持的要求運用多種貨幣政策工具調(diào)節(jié)好貨幣信貸保持社會融資規(guī)模合理增長央行還提出著力優(yōu)化信貸結(jié)構加大對社會經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)特別是三農(nóng)中小企業(yè)保障性住房的支持力度更好地服務實體經(jīng)濟

央行的統(tǒng)計顯示月末M余額萬億元同比增長%比上月末低個百分點M余額萬億元同比增長 %比上月末低個百分點流通中貨幣(M)余額萬億元同比增長%

從MM增速持續(xù)下滑看目前經(jīng)濟增長缺乏活力前期定向?qū)捤傻恼咭膊]有太過明顯的效果對于銀行體系流動性來講順差減少熱錢外逃等在一定程度上抵消了貨幣政策寬松的效果

對于年雖然已定調(diào)明年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策但在經(jīng)濟元氣尚未恢復的大背景下此前實質(zhì)偏緊的政策操作正轉(zhuǎn)向偏松明年到次的降準將主要集中在上半年至于降息可能依據(jù)降準的效果如果效果不佳到次的降息減少融資成本也是難免的至于年的信貸額度由于今年前個月累計新增貸款萬億元全年新增人民幣貸款預計最終將為萬億元左右年在貨幣政策相對寬松的環(huán)境下預計不低于萬億的信貸規(guī)模而原定年月日施行的《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準指導意見》無疑會推遲以便銀行信貸支持實體經(jīng)濟的能力提升

財政政策將很積極

中央經(jīng)濟工作會議指出財政政策要繼續(xù)完善結(jié)構性減稅政策加大民生領域投入積極促進經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整嚴格財政收支管理加強地方政府債務管理

對于財政政策再度鎖定積極基調(diào)在具體操作上會有哪些特點呢

一是赤字規(guī)模將擴大積極財政政策必然意味著要搞赤字財政因此明年財政赤字不可避免特別是穩(wěn)增長成為宏觀調(diào)控首要任務之時需要保持一定的財政刺激力度維系適度投資規(guī)模年中國安排財政赤字億元年為億元年降至億元年財政開支增加超過了一萬億明年財政開支肯定超過今年這部分資金構成了積極財政政策的一個基礎預計明年財 請看年貨幣政策和財政政策解讀下

政赤字預算將占到國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)%或者更多

二是地方發(fā)債將鋪開中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)財政政策和信貸政策都要注重加強與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合充分體現(xiàn)分類指導有扶有控繼續(xù)加大對三農(nóng)保障性住房社會事業(yè)等領域的投入繼續(xù)支持欠發(fā)達地區(qū)科技創(chuàng)新節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國家重大基礎設施在建和續(xù)建項目企業(yè)技術改造等重大投資和結(jié)構調(diào)整都需要資金地方政府在房地產(chǎn)調(diào)控之下財政吃緊明年巨額的開支只能融資解決年中央政府推出的萬億計劃得到國內(nèi)外充分肯定但是中央政府出了萬億元剩下的是由地方政府和銀行配套實際是中央政府默許地方政府融資解決的月日深圳億元地方債順利發(fā)行至此滬粵浙深四地試點自行發(fā)債完成也標志著今年億元地方債發(fā)行收官國家信息中心經(jīng)濟預測部主任范劍平在 首屆黃金投資高峰論壇上表示年中國將擴大地方政府直接發(fā)債試點范圍對地方債和鐵道債等實施所得稅減免優(yōu)惠政策

三是房產(chǎn)稅和結(jié)構性減稅都會擴大試點但不會鋪開今年年初重慶上海作為全國的兩個試點開征房產(chǎn)稅近日賈康公開表示未來房產(chǎn)稅進一步推開的大方向已經(jīng)明確今年年底重慶上海兩地的房產(chǎn)稅試點情況將會被總結(jié)屆時下一步擴大試點的方案將出臺不過如說年房產(chǎn)稅大規(guī)模鋪開難度很大從國外的經(jīng)驗看房產(chǎn)稅對控制房價的作用較為微弱在實際操作中面臨很多難題即便有一定的調(diào)節(jié)作用仍不能完全解決剛性需求群體面臨高房價束手無策的問題

至于結(jié)構性減稅中央經(jīng)濟工作會議點出了未來結(jié)構性減稅的方向即推進營業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革試點合理調(diào)整消費稅范圍和稅率結(jié)構全面改革資源稅制度研究推進環(huán)境保護稅改革近幾年來從增值稅轉(zhuǎn)型改革到提高個人所得稅起征點再到營業(yè)稅改征增值稅試點等一系列舉動說明中國政府在減稅問題上并非無所作為但前幾日又傳出開征碳稅的消息可見減稅的前提是有新稅增加這樣財政收入才能快速增長

總而言之如果年中國推出的經(jīng)濟刺激計劃做個定論的話這種應對危機的方式讓企業(yè)個人都受傷了很多做實體的企業(yè)由于資本市場泡沫和房地產(chǎn)泡沫的誘惑紛紛去資本運作而民眾則承受了高通脹和高房價的后果面對年的貨幣寬松又會產(chǎn)生怎樣的結(jié)果？一切未知也許會好點也許更壞

第三篇：貨幣政策專題

我國貨幣政策淺析

摘要：

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，貨幣政策在國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。近幾年我國都在實行穩(wěn)健的貨幣政策，中國人民銀行在制定、執(zhí)行貨幣政策上不斷走向成熟，進行宏觀金融調(diào)控的能力也是在不斷提高的。貨幣政策在宏觀調(diào)控中的地位也越來越重要，但是在貨幣政策的實踐過程中仍存在著一些問題。筆者闡述了貨幣政策理論及其相關研究，以及簡單探討貨幣政策的有效性。關鍵詞: 貨幣政策，中央銀行，有效性

隨著世界經(jīng)濟全球化的趨勢的進一步的深化，各個國家的中央銀行，都為本國經(jīng)濟的發(fā)展制定各種政策。我國經(jīng)濟的發(fā)展對世界經(jīng)濟影響越來越大，同時我國貨幣形勢與國際貨幣形勢存在著很大的聯(lián)系。

1、我國的貨幣政策及工具

貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)一定的經(jīng)濟目標，運用各種工具調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量，進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總和。制定和實施貨幣政策，對國民經(jīng)濟實施宏觀調(diào)控，是中央銀行的基本職責之一。貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟間接調(diào)控的重要手段，在整個國民經(jīng)濟宏觀調(diào)控體系中居于十分重要的地位。

1993年以前我國的貨幣政策以經(jīng)濟增長為主要目標，1993年,國務院發(fā)布《關于金融體制改革的決定》，把貨幣政策目標規(guī)定為“保持貨幣幣值的穩(wěn)定,并以此促進經(jīng)濟增長”。1995年3月，公布并實施《中華人民共和國中國人民銀行法》，把這一貨幣政策目標以法律形式規(guī)定下來,這樣就從本質(zhì)上堅持了貨幣政策維護幣值穩(wěn)定。1998年在我國實行積極的財政政策的同時，實行穩(wěn)健的貨幣政策。

我國貨幣政策工具主要分四類：一是公開市場業(yè)務。公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣，調(diào)節(jié)市場流動性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商進行有價證券和外匯交易，實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標。二是存款準備金。存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。三是中央銀行貸款。中央銀行貸款是指中央銀行對金融機構發(fā)放的貸款，是中央銀行調(diào)控基礎貨幣的重要渠道和進行金融調(diào)控的傳統(tǒng)政策工具。一般來講，中央銀行貸款增加，是“銀根”將有所放松的信號之一；反之，是“銀根”將可能緊縮的信號之一。到2000年底，在中國人民銀行資產(chǎn)業(yè)務總量中，中央銀行貸款占45%。四是利率政策。利率政策是我國貨幣政策的重要組成部分，也是貨幣政策實施的主要手段之一。中國人民銀行根據(jù)貨幣政策實施的需要，適時的運用利率工具，對利率水平和利率結(jié)構進行調(diào)整，進而影響社會資金供求狀況，實現(xiàn)貨幣政策的既定目標。

2、我國貨幣政策現(xiàn)狀

2012 年第三季度，中國經(jīng)濟增長呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢并繼續(xù)出現(xiàn)積極變化。消費需求穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)較快增長，出口增速有所回升。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好，工業(yè)生產(chǎn)增速趨穩(wěn)。物價漲幅繼續(xù)回落，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。前三個季度，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）35.3 萬億元，同比增長7.7%；居民消費價格同比上漲2.8%。

中國人民銀行按照國務院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，著力增強政

策的前瞻性、針對性和靈活性，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。再次下調(diào)存貸款基準利率并擴大貸款利率浮動區(qū)間。根據(jù)流動性供給格局的變化，連續(xù)開展逆回購操作，滿足銀行體系合理的流動性需求，引導市場利率平穩(wěn)運行。引導金融機構繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構。繼續(xù)穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革，進一步增強人民幣匯率浮動彈性。

當前，支撐中國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面并未發(fā)生根本性變化，經(jīng)濟有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。中國仍處于城鎮(zhèn)化、信息化、工業(yè)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程中，經(jīng)濟結(jié)構正在朝著預期的方向轉(zhuǎn)變。也要看到，中國經(jīng)濟發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境依然復雜，外需受到國際金融危機的持續(xù)影響盡顯疲弱，國內(nèi)內(nèi)生增長動力還需增強。在結(jié)構性及周期性等多重因素的共同作用下，經(jīng)濟增長受到一定影響，經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務更加緊迫。需根據(jù)經(jīng)濟運行規(guī)律和結(jié)構性變化把握好宏觀調(diào)控工作，同時繼續(xù)加快結(jié)構調(diào)整和改革步伐，整合和優(yōu)化資源配置，更好地釋放長期增長的潛力。

3、我國貨幣政策工具的運用

2012 年第三季度，中國人民銀行按照國務院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，并著力增強政策的前瞻性、針對性和靈活性，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。主要有以下七項內(nèi)容：

一、靈活開展公開市場操作。，中國人民銀行密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和銀行體系流動性變化，靈活開展公開市場逆回購操作，實現(xiàn)了銀行體系流動性的總量適度和運行平穩(wěn)。根據(jù)不同時點銀行體系流動性變化科學安排逆回購操作規(guī)模和頻率，適時適度增加流動性供給，合理調(diào)節(jié)銀行體系流動性水平。適時開展中央國庫現(xiàn)金管理操作。

二、再次下調(diào)存貸款基準利率并調(diào)整貸款利率浮動區(qū)間。

三、加強窗口指導和信貸政策引導。

四、促進跨境人民幣業(yè)務發(fā)展。

五、完善人民幣匯率形成機制。

六、深入推進金融機構改革。

七、深化外匯管理體制改革。

4、我國貨幣政策有效性分析

貨幣政策是否有效是各國中央銀行關注的問題，貨幣政策傳導機制的靈敏有效是貨幣政策有效的基礎。

貨幣政策傳導的經(jīng)濟基礎是企業(yè)和居民的行為。金融機構行為是影響貨幣政策傳導的中間環(huán)節(jié)，也是關鍵環(huán)節(jié)，金融市場建設和中央銀行是影響貨幣政策傳導的市場基礎和政策因素。貨幣政策的有效性有四個方面的要求：

第一、央行需要強大，足以干預和控制整個金融市場。在利率市場化的條件下，能有效地將股票市場和債券市場、貨幣市場和資本市場聯(lián)系起來，并能引導商業(yè)銀行等金融機構的放款業(yè)務。

第二，在金融市場方面，要求一個市場容量大、信息傳遞快、交易成本低、交易活躍持續(xù)的貨幣市場和一個規(guī)模較大、競爭充分、市場一體化程度高、運作效率高、市場預期良好的資本市場,要有比較完善的金融機制。

第三，在金融機構方面,要求商業(yè)銀行等商業(yè)性金融機構作為金融企業(yè)真正以利潤最大化為目標，以市場為導向，以成本為約束，以客戶為中心。

第四，在微觀經(jīng)濟主體方面，要求工商企業(yè)是真正獨立的市場主體和法人，居民個人具備較成熟的消費理念和消費行為。

隨著我國貨幣政策傳導機制的改革,我國已初步建立了“政策工具——中介

目標——最終目標”的間接傳導機制和“中央銀行——金融市場——金融機構——企業(yè)居民戶”的間接傳導體系。但在中央銀行、金融市場、金融機構、微觀經(jīng)濟主體層面上存在的諸種障礙卻導致了我國貨幣政策的微效。這里僅就中央銀行層面上的障礙做簡要分析。

貨幣政策傳導在中央銀行層面上遇到的障礙主要是我國以貨幣供應量為中介目標，但同時實行利率管制，利率并未完全市場化。我國雖然放開了同業(yè)拆借利率的上限控制、銀行間債券市場利率和票據(jù)貼現(xiàn)利率，逐步擴大貸款利率波動幅度，但是我國仍然是以管制利率為主的國家，影響了利率對資源配置的結(jié)構調(diào)整作用。同時，使貨幣市場的基準利率難以發(fā)揮作用，影響了貨幣政策信號的傳導。此外，在公開市場上,由于資金寬松導致央行收回資金容易，投放資金困難；在外匯市場上,外匯儲備受貿(mào)易逆差影響和保持人民幣匯率穩(wěn)定的政策約束，央行只能被動地買賣外匯，銀行結(jié)售匯差構成了央行在外匯市場上的數(shù)量限制，導致公開市場操作對利率控制乏力，利率機制作用難以發(fā)揮。

隨著我國經(jīng)濟開放程度不斷提高，特別是2001年底我國加入WTO標志著我國的對外開放達到一個新的高度。因此有專家專門就開放經(jīng)濟條件下我國貨幣政策效應從理論到實證進行了分析，他們從固定匯率制下開放經(jīng)濟對貨幣政策的影響入手，根據(jù)M-F(Mundell-Fleming)模型，得出結(jié)論：在固定匯率制下，封閉經(jīng)濟條件下的貨幣政策效應比開放經(jīng)濟條件下的貨幣政策效應大。從而進一步推出,貨幣供應量的增加對經(jīng)濟增長產(chǎn)生正向影響，開放度與經(jīng)濟增長存在著負相關關系，說明隨著經(jīng)濟開放度的提高將導致貨幣政策對經(jīng)濟增長貢獻率的降低。在經(jīng)濟全球化和金融一體化成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢下，我國必須借鑒國際經(jīng)驗，并結(jié)合中國實際情況，調(diào)整我國的貨幣政策操作模式，建立和完善適應開放經(jīng)濟的貨幣政策運行機制，應加快利率市場化改革步伐；擴大匯率浮動范圍，完善人民幣匯率形成機制；準確把握我國貨幣政策中介目標的調(diào)整;在積極推進貨幣市場發(fā)展的基礎上，努力擴大公開市場操作；積極參與國際貨幣政策協(xié)調(diào)，以提高開放經(jīng)濟條件下我國貨幣政策的有效性。

貨幣政策在我國經(jīng)濟生活中正發(fā)揮著重要的作用。我們應當更多地借鑒國際經(jīng)驗,并結(jié)合中國實際情況,適當調(diào)整我國的貨幣政策操作模式,立主從制度上創(chuàng)新,改變我國經(jīng)濟結(jié)構,促進我國經(jīng)濟更快更好的發(fā)展。

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[5]叢明.正確認識我國實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策[J].思想理論教育導刊2010(4)

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[7]戴根有.中國穩(wěn)健貨幣政策的基本經(jīng)驗和面臨的挑戰(zhàn)[J].中國金融,2002,(08).[8]李石凱.從貨幣供應量變化看量化寬松貨幣政策的效果[J].中國金融,2010,(23).[9]孫明華.我國貨幣政策傳導機制的實證分析[J].財經(jīng)研究,2004,(03).

第四篇：貨幣政策專題

1、央行的基本功能是什么？實現(xiàn)功能的工具有哪些？

答：①進宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，產(chǎn)出和就業(yè)的持續(xù)增長②金融穩(wěn)定

工具：貨幣政策、流動性供給、金融監(jiān)管 在經(jīng)濟穩(wěn)定時期主要使用貨幣政策工具，貨幣政策是央行已使用了多年的基本工具，可使經(jīng)濟或多或少的在增長和通脹兩方面取得平衡。金融危機時，央行最典型的做法是扮演最終借貸人的角色，這也是央行所使用的傳統(tǒng)工具。還有第三種工具，即金融管制和監(jiān)督，也是多數(shù)央行都具有的工具?！緝蓚€根本性的工具，即銀行的貨幣政策和最終貸款人職能?！?/p>

2、Baghot法則。答：恐慌期間，央行應自由地放貸，無論誰上門，只要他有抵押品，央行就該給他錢。而在銀行業(yè)恐慌期，央行也必須持有那些優(yōu)質(zhì)的抵押品，確保未來可拿回自己的錢，抵押品除了優(yōu)質(zhì)的，還可以此為依據(jù)對貸款額進行打折，比如對方只能借相當于抵押品一半價值的錢，還要支付懲罰性的利息。這樣一來，人們就不會試圖從混亂局勢中漁利，如果他們愿支付略高一些的利息，就表明它們確實急需要錢?！驹诮鹑谖C時，銀行應當慷慨放貸，但只放給經(jīng)營穩(wěn)健、擁有優(yōu)質(zhì)抵押品的公司，而且要以足夠高的、能嚇走非急用錢者的利率來放貸。必須要有抵押物，擔保品必須健康，要有懲罰性的利率?！?/p>

3、金本位的缺點有哪些？

答：浪費資源、人力②央行沒有太大的范圍調(diào)控貨幣，央行不能靈活的調(diào)節(jié)，缺乏彈性，順周期沒法逆經(jīng)濟周期③不同國家之間的匯率是固定的，剝奪了國家獨立管理的權力④質(zhì)疑黃金儲量與貨幣不對等，有可能遭受到投機者的攻擊，黃金自身價值的變化，有可能出現(xiàn)通脹或通縮。⑤國際間的清算和支付完全依賴與黃金的輸出入；⑥貨幣數(shù)量的增長主要依賴黃金的增長。

劣勢補充：作為金本位還存在其他一些更嚴重的金融和經(jīng)濟隱憂，其一便是金本位對貨幣供應的影響。金本位一旦確定了，貨幣供應的規(guī)模也基本定型，那么央行就沒有太多空間利用貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟。由于實行貨幣供應與黃金掛鉤的金本位，央行失去了在衰退時降低利率或在通脹期提高利率的彈性。如果一個國家的貨幣供應因一系列壞政策等等的原因出現(xiàn)突然震蕩或調(diào)整，與這個國家貨幣掛鉤的其他國家也會受到一定的影響。金本位下經(jīng)濟體中貨幣數(shù)量根據(jù)黃金數(shù)量等因素而變化。

優(yōu)點：創(chuàng)造了貨幣的穩(wěn)定價值。

4、伯南克如何評價美聯(lián)儲在大蕭條中的表現(xiàn)？

答：就貨幣政策而言，基本結(jié)論是，美聯(lián)儲因眾多原因未能如大家所期望的在經(jīng)濟深度衰退時放松貨幣政策，因為它希望阻止股市的投機，因為它希望維持金本位制。出于多種原因，美聯(lián)儲未能放松貨幣政策，或至少放松得不是很多。因此我們未能獲得貨幣政策本應提供的那種對經(jīng)濟下滑的抵消作用。②美聯(lián)儲責任另外部分的內(nèi)容當然是充當最后貸款者。美聯(lián)儲再一次沒有完成自己的使命。它對銀行擠兌反應不充分，放任銀行系統(tǒng)隨著眾多銀行的倒閉急劇衰退。結(jié)果全國出現(xiàn)銀行倒閉潮。

5、伯南克如何評價羅斯福？ 羅斯福在處理衰退問題上得到了民眾的充分授權。他采取了一系列不同措施。他做的兩件事情很大程度抵消了錯誤即美聯(lián)儲所犯的錯誤。第一件事是1934年聯(lián)邦存款保險公司的創(chuàng)建，現(xiàn)在如果你是普通的儲戶，如果銀行倒閉你仍會拿到你的錢，所以就不會發(fā)生銀行擠兌了。事實上，一旦建立存款保險政策，本質(zhì)上使倒閉銀行由數(shù)千家降至零。這是一個非常有效的政策。羅斯福做的另一件事情，盡管他遮遮掩掩的做的這件事，但他本質(zhì)上是拋棄了金本位制。通過拋棄金本位制，他使貨幣政策得以放寬并允許增加貨幣供應。這結(jié)束了通縮并導致1933年1934年短期經(jīng)濟反彈，所以羅斯福做的兩件成功事情抵消了美聯(lián)儲未能盡職而引發(fā)或加重的問題，聯(lián)邦存款保險公司的成立、放棄金本位基本上抵消了美聯(lián)儲引發(fā)的問題

第五篇：貨幣政策

貨幣銀行學重難點匯總11—貨幣政策

第一節(jié)貨幣政策目標

一、何謂貨幣政策 從廣義上講，貨幣政策包括政府、中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規(guī)定和所采取的影響貨幣數(shù)量的一切措施。在西方國家比較概括的提法是：中央銀行在追求可維持的實際產(chǎn)出增長，高就業(yè)和物價穩(wěn)定所采取的用以影響貨幣和其他金融環(huán)境的措施。

二、貨幣政策目標 一般包括物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長與國際收支平衡等四個方面。

三、貨幣政策諸目標的統(tǒng)一與沖突

四、近年來我國關于貨幣政策目標選擇的觀點

五、通貨膨脹目標制

第二節(jié)貨幣政策工具一、一般性政策工具的再透視

二、選擇性貨幣政策工具 包括消費者信用控制、證券市場的信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預繳進口保證金等。

三、直接信用控制 其手段有利率最高限、信用配額、流動性比率和直接干預等。

四、間接信用指導 包括道義勸告、窗口指導等。

五、我國貨幣政策工具的使用和選擇問題 中國目前貨幣政策工具主要有：存款準備金制度、再貸款、再貼現(xiàn)、公開市場業(yè)務和利率政策等。

第三節(jié)貨幣政策的傳導機制和中介指標

一、凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論

二、貨幣學派的貨幣政策傳導機制理論

三、貨幣政策中介指標的選擇 貨幣政策中介指標一般有：利率、貨幣供應量、超額準備金和基礎貨幣。

四、利率指標

五、貨幣供應量

六、超額準備金和基礎貨幣

第四節(jié)貨幣政策效應

一、貨幣政策的時滯

分為內(nèi)部時滯和外部時滯。

二、貨幣流通速度的影響

三、微觀主體預期的對消作用

四、其他經(jīng)濟政治因素的影響

五、貨幣政策效應的衡量

六、貨幣政策與財政政策的配合七、西方對貨幣政策總體效應理論評價的演變

第五節(jié)中國貨幣政策的實踐

一、我國古代的宏觀經(jīng)濟政策思想

二、傳統(tǒng)體制下的貨幣政策實踐

三、改革開放以來的貨幣政策實踐

四、“復歸”與“啟而不動”

五、“軟著陸”