第一篇：我國(guó)宏觀調(diào)控實(shí)踐

我國(guó)宏觀調(diào)控實(shí)踐

摘要：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控是中央政府的重要職責(zé)。加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。我國(guó)當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)。正確處理市場(chǎng)機(jī)制和宏觀調(diào)控的關(guān)系。加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的成功實(shí)踐。

宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控是中央政府的重要職責(zé)。它對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的健康發(fā)展，具有重要的保障作用。深入研究宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控問(wèn)題，對(duì)于科學(xué)把握經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局，正確認(rèn)識(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控必要性，增強(qiáng)執(zhí)行宏觀調(diào)控政策能力，均有十分重要的作用。

所謂宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，一般是指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下中央政府使用多種經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)手段，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行引導(dǎo)、調(diào)節(jié)和管理，從而使國(guó)民經(jīng)濟(jì)朝著既定的目標(biāo)健康地發(fā)展的過(guò)程。

我國(guó)必須加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。我國(guó)當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，是“十一五”時(shí)期必須堅(jiān)持的重要原則。保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提出的總要求，是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展是宏觀調(diào)控的基本任務(wù)。

關(guān)注經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)，保持社會(huì)供求總量平衡。宏觀經(jīng)濟(jì)是指一定范圍的經(jīng)濟(jì)總體及總體的運(yùn)行，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本要求：社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的平衡。社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的平衡是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)總供給總量的平衡與社會(huì)總需求在總量和結(jié)構(gòu)上的協(xié)調(diào)與大體均衡的一種經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)。測(cè)量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最重要的指標(biāo)有：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、失業(yè)率、通貨膨脹率、匯率等。宏觀調(diào)控政策主要包括財(cái)政政策和貨幣政策。財(cái)政政策主要包括稅收、預(yù)算、國(guó)債、購(gòu)買性支出和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付等手段。財(cái)政政策可分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。貨幣政策是中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具，調(diào)節(jié)貨幣供求以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)的方針和策略的總稱。一般性貨幣政策工具有：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、利率、調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備數(shù)量等。貨幣政策可分為擴(kuò)張性貨幣政策、緊縮性貨幣政策及中性貨幣政策。

必須正確處理市場(chǎng)機(jī)制和宏觀調(diào)控的關(guān)系，自覺(jué)按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，更大程度地發(fā)揮市場(chǎng)在配置資源中的基礎(chǔ)性作用。加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，引導(dǎo)和保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行，準(zhǔn)確把握宏

觀調(diào)控的目標(biāo)，合理運(yùn)用宏觀調(diào)控的方式，正確選擇宏觀調(diào)控的時(shí)機(jī)，科學(xué)掌握宏觀調(diào)控的力度。

必須加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，采取綜合措施，防止局部性問(wèn)題演變成全局性問(wèn)題，保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，避免出現(xiàn)大起大落。宏觀調(diào)控的基本原則：果斷有力，適時(shí)適度，區(qū)別對(duì)待，注重實(shí)效。宏觀調(diào)控的重點(diǎn)：一是控制固定資產(chǎn)投資的過(guò)快增長(zhǎng)；二是加強(qiáng)農(nóng)業(yè)特別是糧食生產(chǎn)。宏觀調(diào)控的方法和主要措施方法：堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，主要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律手段，輔之以必要的行政手段。加強(qiáng)貨幣信貸投放；嚴(yán)格土地管理；清理固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目；提高建設(shè)項(xiàng)目市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)；鼓勵(lì)和扶持糧食生產(chǎn)。宏觀調(diào)控的實(shí)質(zhì)：調(diào)整結(jié)構(gòu)，改革體制和機(jī)制，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，消除經(jīng)濟(jì)生活中不穩(wěn)定、不健康的因素，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展?！笆濉逼陂g經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不穩(wěn)定不健康因素得到抑制，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，各項(xiàng)社會(huì)事業(yè)加快發(fā)展，較好地實(shí)現(xiàn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)。2005年進(jìn)一步加強(qiáng)和完善宏觀調(diào)控，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，為“十五”畫(huà)上一個(gè)圓滿的句號(hào)。

我國(guó)宏觀調(diào)控的經(jīng)驗(yàn)和啟示加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的成功實(shí)

踐，加深了對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)了駕馭經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局的本領(lǐng)。加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的過(guò)程，實(shí)質(zhì)是加深理解和全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的過(guò)程。我國(guó)宏觀調(diào)控在充分運(yùn)用以往寶貴經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，又得到一些對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有指導(dǎo)意義的經(jīng)驗(yàn)和啟示，主要是：堅(jiān)持把又快又好發(fā)展作為搞好宏觀調(diào)控、促進(jìn)科學(xué)發(fā)展的根本要求；堅(jiān)持把區(qū)別對(duì)待、分類指導(dǎo)作為搞好宏觀調(diào)控、促進(jìn)科學(xué)發(fā)展的重要原則；堅(jiān)持把著重運(yùn)用經(jīng)濟(jì)和法律手段作為搞好宏觀調(diào)控、促進(jìn)科學(xué)發(fā)展的主要方式；堅(jiān)持把推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式實(shí)現(xiàn)總量平衡作為搞好宏觀調(diào)控、促進(jìn)科學(xué)發(fā)展的重要著力點(diǎn)；堅(jiān)持把深化改革、完善體制機(jī)制作為搞好宏觀調(diào)控、促進(jìn)科學(xué)發(fā)展的重要保障；堅(jiān)持把維護(hù)群眾利益、提高人民生活水平作為搞好宏觀調(diào)控、促進(jìn)科學(xué)發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。

中國(guó)歷史上的改革，敗多成少，中國(guó)人民為此付出的代價(jià)太多了。今天的改革，我們看到了它堅(jiān)定的步伐，一步步地成功。改革中有混亂，有失誤，但更令人欣慰的是成功，是前進(jìn)。改革中有反對(duì)，有動(dòng)搖，但令人充滿信心的是，改革成果在統(tǒng)一著人們的認(rèn)識(shí)，在動(dòng)員著更廣泛的力量。與其他轉(zhuǎn)軌國(guó)家比，與中國(guó)

歷史比，深知我國(guó)改革開(kāi)放的成果多么可貴，多么來(lái)之不易!宏觀調(diào)控成績(jī)很大，改革任務(wù)任重道遠(yuǎn)，我們相信并祝愿，宏觀管理體制和調(diào)控體系將更加完善，更為堅(jiān)強(qiáng)有力，更受到人民的信賴。

2007級(jí)學(xué)員：蘇明 中央黨校三醫(yī)大班

第二篇：關(guān)于我國(guó)貨幣政策和宏觀調(diào)控

關(guān)于我國(guó)貨幣政策和宏觀調(diào)控

“大一統(tǒng)”貨幣政策負(fù)面效應(yīng)與矯正之策

一、宏觀視角下：“大一統(tǒng)”貨幣政策調(diào)控形勢(shì)下帶來(lái)的負(fù)面影響，我國(guó)貨幣政策操作一直采取全國(guó)“一盤棋”的做法，實(shí)施無(wú)差別管理。這樣做，國(guó)家可以從總量上對(duì)社會(huì)總供求進(jìn)行調(diào)控并促成二者的基本平衡，保障宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?！耙坏肚小笔降呢泿耪卟僮鬏^少考慮到區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平差異。由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，金融的深度和廣度不同貨幣政策發(fā)生作用的社會(huì)基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件存在較大差距，因此，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的作用大小不一。貨幣政策在欠發(fā)達(dá)地區(qū)和較為發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的效應(yīng)差別較為明顯，并由此產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。

(一)貨幣政策操作實(shí)施無(wú)差別管理不利于全社會(huì)和諧發(fā)展

各具特色的經(jīng)濟(jì)體系和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異決定了不同區(qū)域在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期上存在差異，貨幣政策的調(diào)控效果也相應(yīng)有一定的反差。新一輪宏觀調(diào)控后，中央銀行收縮性的貨幣政策取向?qū)Ψ乐固K南等發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱有顯著的效果，但對(duì)于欠發(fā)達(dá)的地區(qū)而言，金融宏觀調(diào)控政策顯得“剎車”過(guò)早。2004 年1 季度泰州經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的興化市固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)13.12%，比全省、蘇南水平分別低53.58 和73.48 個(gè)百分點(diǎn)，2004 年以來(lái)，隨著國(guó)家連續(xù)推出的一系列宏觀調(diào)控舉措，正處于健康發(fā)展周期的泰州市房地產(chǎn)市場(chǎng)“過(guò)早”降溫，房地產(chǎn)投資占全社會(huì)投資的比重出現(xiàn)了建市以來(lái)的首次下降，乃至出現(xiàn)了近幾年少有的排隊(duì)購(gòu)房的現(xiàn)象。信貸投入與現(xiàn)行生產(chǎn)投資熱土地區(qū)錯(cuò)位，沿江開(kāi)發(fā)的主體地位和區(qū)位條件沒(méi)有得到充分顯現(xiàn)

和發(fā)揮。

(二)貨幣政策操作實(shí)施無(wú)差別管理不利于居民和企業(yè)的生存和可持續(xù)發(fā)展

在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，城鄉(xiāng)居民恩格爾系數(shù)一般大于45%，比經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)高出10～15 個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)已進(jìn)入富裕社會(huì)，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)才初步進(jìn)入小康階段，相當(dāng)多的人口還只是解決溫飽問(wèn)題。因此，在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，城鄉(xiāng)居民承接國(guó)家貨幣政策的條件和能力都非常有限，所需資金主要靠自籌資金和民間借貸解決，較大程度上增加了居民和企業(yè)負(fù)擔(dān)。調(diào)控作用顯現(xiàn)后，即使在融資成本上升的情況下更多的微小企業(yè)主要偏好于民間融資，且主要融資行為不受國(guó)家宏觀調(diào)控的“深度”影響。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)相對(duì)較好地解決了中小企業(yè)貸款難這一難題，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)組織規(guī)模過(guò)小，經(jīng)營(yíng)狀況和信用狀況欠佳，資信等級(jí)偏低，地方中小企業(yè)信用擔(dān)保體系又不完善，中小企業(yè)尤其是小企業(yè)的貸款需求的滿足程度較低，成為貨幣政策難以覆蓋的盲區(qū)。2004 年宏觀調(diào)控后，泰州轄內(nèi)“馬太效應(yīng)”更趨明顯。中小企業(yè)和經(jīng)濟(jì)相對(duì)薄弱地區(qū)的融資難度上升。

(三)貨幣政策操作實(shí)施無(wú)差別管理不利于貨幣政策信號(hào)的有效傳導(dǎo)

本輪宏觀調(diào)控中，盡管中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)“有保有壓”，但由于一部分商業(yè)銀行信貸調(diào)控機(jī)制缺乏彈性和靈活性，在貫徹執(zhí)行宏觀調(diào)控政策時(shí)，往往更多地采用貸款余額控制等硬性調(diào)控手段，特別是銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)2004 年3 月末所有固定資產(chǎn)貸款進(jìn)行全面清理后，難以避免地出現(xiàn)了信貸投放“一刀切”現(xiàn)象。部分商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)信貸投放未能從根本上走出“一放活，一控就死”的境地，信貸投放一度呈大幅回落態(tài)勢(shì)，在某一時(shí)點(diǎn)上還出現(xiàn)了“只收不放”的現(xiàn)象，全年新增存貸比較大程度上存在不平衡性。2004 年一季度貸款凈增39.15 億元，同比增長(zhǎng)36.41%，4 月至11 月份，宏觀調(diào)控效果作用顯現(xiàn)，貸款增速持續(xù)加速下降，并于10 月份達(dá)到谷底，當(dāng)月凈下降4.21 億元；12 月份受部分新的儲(chǔ)備項(xiàng)目啟動(dòng)和年末信貸計(jì)劃控制放松等因素的影響，出現(xiàn)恢復(fù)性大幅反彈，凈增7.75 億元，同比多增14.52 億元。1

貸款增長(zhǎng)與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)信貸供給的及時(shí)性和有效性的要求匹配等方面均出現(xiàn)了明顯的偏差。全年新增貸款高度集中在年初和年末，一季度和12 月份新增貸款占全年新增貸款的比例高達(dá)74%，同比提高37 個(gè)百分點(diǎn)。年末，中長(zhǎng)期貸款新增占比同比提高了

4.93 個(gè)百分點(diǎn)，而短期貸款占比卻下降了10.13 個(gè)百分點(diǎn)。各地金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況、金融服務(wù)組織體系的完善程度和金融市場(chǎng)的發(fā)育程度，對(duì)貨幣政策通過(guò)金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)的有效性影響較大。從地區(qū)結(jié)構(gòu)看，新增貸款進(jìn)一步向發(fā)達(dá)地區(qū)集中。2005 年全年市區(qū)新增貸款額占全部新增貸款的50%，占比較上年上升10 個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)相對(duì)薄弱的興化市和姜堰市新增貸款份額僅為11%和9%，分別比上年下降5 個(gè)百分點(diǎn)和7 個(gè)百分點(diǎn)。本輪宏觀調(diào)控中，在興化市這一欠發(fā)達(dá)地區(qū)，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小，不良貸款率較高，“雙降”的壓力很大，并使信貸投放能力大打折扣。在這種情況下，大部分商業(yè)銀行都將貸款權(quán)限上收到分行，縣支行基本上無(wú)權(quán)貸款；四大國(guó)有商業(yè)銀行存貸比較低，較多的存款難以轉(zhuǎn)化為貸款，貨幣政策通過(guò)銀行金融機(jī)構(gòu)增加信貸投放支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意圖難以實(shí)現(xiàn)；證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)規(guī)模小，數(shù)量少，市場(chǎng)資金交易總量不大，金融市場(chǎng)整體來(lái)講很不發(fā)達(dá)，貨幣政策信號(hào)通過(guò)金融市場(chǎng)傳導(dǎo)時(shí)部分“失真”。隨著宏觀調(diào)控作用的繼續(xù)顯現(xiàn)，一些企業(yè)的資金鏈還會(huì)不同程度地受到影響，企業(yè)存量貸款還存在劣變風(fēng)險(xiǎn)。2005 年末，剔除政策性剝離、核銷因素，泰州市不良貸款實(shí)際比年初上升1.3 億元，其中國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行上升2.88 億元，其它商業(yè)銀行上升0.16 億元。

(四)貨幣政策操作實(shí)施無(wú)差別管理最終不利于調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

宏觀調(diào)控后低收入階層、下游企業(yè)承受價(jià)格上漲的壓力較大, 對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響值得關(guān)注。央行關(guān)于穩(wěn)定幣值、抑制通脹的目標(biāo)還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到。一是低收入階層生活更趨困難。糧食、油、肉、菜、煤炭、液化氣，是居民生活消費(fèi)中必不可少的重要方面，上述商品20%以上的價(jià)格漲幅如果對(duì)中等收入階層還能承受的話，對(duì)低收入階層可說(shuō)是難以承受，高位運(yùn)行的物價(jià)走勢(shì)對(duì)城、鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)和增幅產(chǎn)生負(fù)面影響。二是部分下游生產(chǎn)企業(yè)難以為繼。煤、電、油、運(yùn)、農(nóng)產(chǎn)品和鋼鐵是工業(yè)企業(yè)最重要的生產(chǎn)要素，在消費(fèi)品市場(chǎng)供大于求的情況下，生產(chǎn)成本的提高難以得到轉(zhuǎn)移和消化。價(jià)格上漲對(duì)交通運(yùn)輸和化工行業(yè)影響產(chǎn)生了一定影響。據(jù)對(duì)興化運(yùn)輸公司調(diào)查，04 年宏觀調(diào)控后客運(yùn)每輛車每天因燃油價(jià)格上漲要增加直接成本70 元，1-12 月因燃油價(jià)格上漲而增加成本2700 萬(wàn)元，成本上升18%。另?yè)?jù)對(duì)泰興化工開(kāi)發(fā)區(qū)調(diào)查，05 年1-12 月其主導(dǎo)產(chǎn)品總體成本上升了25%，其中的88%的上漲成本是由煤炭漲價(jià)上漲引起的，1-12 月份，利潤(rùn)總額同比下降45.12%，減少0.26 億元。三是一部分工業(yè)企業(yè)效益出現(xiàn)下滑現(xiàn)象。從我中心支行2005 年監(jiān)測(cè)的30 戶工業(yè)景氣企業(yè)情況來(lái)看，企業(yè)對(duì)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格和生產(chǎn)資料綜合價(jià)格水平判斷指數(shù)分別比同期上升21 和15 個(gè)百分點(diǎn)，多數(shù)中下游企業(yè)生產(chǎn)成本的提高速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于消費(fèi)品價(jià)格的上漲速度，企業(yè)利潤(rùn)空間縮小、虧損面增加。1-12 月景氣企業(yè)產(chǎn)品銷售成本和利潤(rùn)總額同比分別增長(zhǎng)26.11%和下降12.36%。同時(shí)，由于投資增速驟然下降，導(dǎo)致投資領(lǐng)域的部分企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存迅速增加，12 月末景氣企業(yè)存貨同比增加1.06 億元，增長(zhǎng)4.59%。企業(yè)效益下滑必然會(huì)對(duì)銀行信貸資產(chǎn)的安全性產(chǎn)生負(fù)面影響。

二、貨幣政策區(qū)域性取向：應(yīng)妥善解決三個(gè)問(wèn)題正確處理三對(duì)矛盾

在我國(guó)不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域之間金融差距越來(lái)越明顯的條件下，集中統(tǒng)一的金融政策必然導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的政策效應(yīng)明顯不同，形成各經(jīng)濟(jì)區(qū)域之間的不同產(chǎn)出，不利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)之間的協(xié)調(diào)發(fā)展。因此，按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，在總量調(diào)控的基礎(chǔ)上，針對(duì)不同的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，通過(guò)適度差別的區(qū)域貨幣政策實(shí)施結(jié)構(gòu)性調(diào)控，促使貨幣政策在總量調(diào)控和適度差別兩個(gè)方面有機(jī)結(jié)合，應(yīng)是今后加強(qiáng)和完善金融調(diào)控的現(xiàn)實(shí)要求。而要達(dá)到這一要求，必須妥善處理好

1、貨幣政策的集中統(tǒng)一性要求和區(qū)域性取向的關(guān)系，正確處理好金融企業(yè)商業(yè)化經(jīng)營(yíng)方向與縣域經(jīng)濟(jì)、特別是“三農(nóng)”比較效益沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的矛盾。貨幣政策在結(jié)構(gòu)調(diào)

控和區(qū)域化取向上應(yīng)側(cè)重促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促使區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。在政策選擇和制度設(shè)計(jì)上，應(yīng)對(duì)人民銀行各分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的授權(quán)和實(shí)施有效的激勵(lì)，實(shí)現(xiàn)信息、權(quán)力和責(zé)任三者之間的對(duì)稱，這樣，才能在不違反貨幣政策統(tǒng)一性的前提下，在一定范圍內(nèi)確定符合各自區(qū)域特殊性的區(qū)域貨幣政策。在農(nóng)村地區(qū)，要充分認(rèn)識(shí)“三農(nóng)”問(wèn)題的弱勢(shì)效益、農(nóng)村金融的“脆弱性”與商業(yè)化經(jīng)營(yíng)方向的深層矛盾，要與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策“量體定制”出相適宜的貨幣信貸政策。

2、妥善處理好貨幣政策實(shí)施效果評(píng)價(jià)的總量穩(wěn)定和區(qū)域協(xié)調(diào)的關(guān)系，正確處理好金融服務(wù)功能擴(kuò)張的沖動(dòng)與金融管理價(jià)值取向的矛盾。實(shí)踐證明，各區(qū)域、各行業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)如果不能協(xié)調(diào)發(fā)展，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、快速、健康發(fā)展也很難實(shí)現(xiàn)，人民銀行要實(shí)現(xiàn)幣值穩(wěn)定的貨幣政策目標(biāo)也是非常困難的。央行監(jiān)管職能調(diào)整后要協(xié)調(diào)相關(guān)監(jiān)管部門注重主動(dòng)培育農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中的活躍成分和市場(chǎng)化主體，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)民間資本流向和民間融資規(guī)模、投向及利率，引導(dǎo)民間融資更好地為“三農(nóng)”服務(wù)。

3、妥善處理好資金存量流量調(diào)控的總量平衡與結(jié)構(gòu)平衡的關(guān)系，正確處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大資金需求與社會(huì)生態(tài)環(huán)境不佳之間的矛盾。在各經(jīng)濟(jì)區(qū)域的市場(chǎng)化、貨幣化程度很不一致，金融繁榮程度不同的情況下，資金的邊際利潤(rùn)率的地區(qū)差異非常明顯，資金總是從欠發(fā)達(dá)地區(qū)流向發(fā)達(dá)地區(qū)和金融繁榮地區(qū)，導(dǎo)致資金的流量、流向和總量的地區(qū)分布失衡，形成“馬太效應(yīng)”，影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。適度差異化的區(qū)域貨幣政策能夠調(diào)整各地區(qū)之間的資金邊際利潤(rùn)率，調(diào)節(jié)資金的流量，促使社會(huì)資金在保持總量平衡的同時(shí)，還能趨向地區(qū)平衡，從而促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

三、相關(guān)政策建議

（一）加快金融體制改革步伐，建立明晰且多元化的產(chǎn)權(quán)制度

當(dāng)前最為迫切的是建立明晰且多元化的產(chǎn)權(quán)制度。產(chǎn)權(quán)制度是金融制度中最核心的制度，它的建立與完善能為市場(chǎng)主體提供穩(wěn)定的預(yù)期，有利于財(cái)富積累和長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。金融制度市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵在于通過(guò)產(chǎn)權(quán)界定、產(chǎn)權(quán)安排、產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)以構(gòu)成完整的產(chǎn)權(quán)運(yùn)行，激勵(lì)足夠多的有談判能力的產(chǎn)權(quán)主體的產(chǎn)生，并通過(guò)多元化產(chǎn)權(quán)主體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，增大金融資源配置中市場(chǎng)化的份額，以外在的壓力和競(jìng)爭(zhēng)迫使現(xiàn)有金融體系發(fā)生變遷，從一元壟斷走向多元競(jìng)爭(zhēng)。

（二）完善金融發(fā)揮作用的環(huán)境，加強(qiáng)貨幣政策與其他政策的配合金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用能否充分發(fā)揮，一方面取決于金融體系本身是否完善，另一方面則取決于金融運(yùn)行的外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。這兩個(gè)方面互相作用，相互制約，直接影響著金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度和支持效率。在現(xiàn)階段，貨幣政策經(jīng)受著來(lái)自經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的諸多摯肘，要想在現(xiàn)行條件下成功地進(jìn)行宏觀調(diào)控，必須尋求貨幣政策同其他宏觀政策的配合。

（三）改進(jìn)金融管理行為和方式，積極營(yíng)造良好經(jīng)濟(jì)金融生態(tài)環(huán)境

各級(jí)政府要積極創(chuàng)建營(yíng)造守信的經(jīng)濟(jì)安全區(qū)和金融環(huán)境生態(tài)示范區(qū)，深入開(kāi)展“一創(chuàng)四評(píng)”和金融知識(shí)進(jìn)社區(qū)活動(dòng)，為“創(chuàng)建金融安全區(qū)”打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；以改善縣域生態(tài)環(huán)境為先導(dǎo)，形成縣域經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的良性循環(huán)機(jī)制，積極推進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境綜合整治，為金融支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展搭建“金融生態(tài)平臺(tái)”。改進(jìn)金融監(jiān)管行為和方式，為縣級(jí)支行傳導(dǎo)實(shí)施貨幣政策作保障。當(dāng)前要積極消除以往偏重防范風(fēng)險(xiǎn)、限制銀行競(jìng)爭(zhēng)、壓制金融創(chuàng)新的消極監(jiān)管方式帶來(lái)的負(fù)面影響，增強(qiáng)金融監(jiān)管的彈性，鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)新，開(kāi)展同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，提高金融業(yè)的效率，增強(qiáng)微觀金融主體的活力和央行調(diào)控貨幣政策的靈敏性。要?jiǎng)?chuàng)造條件建立全轄范圍內(nèi)的中小企業(yè)特別是微小企業(yè)與農(nóng)戶貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)和信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，進(jìn)一步完善農(nóng)業(yè)貸款保險(xiǎn)機(jī)制；要協(xié)調(diào)有關(guān)行政管理部門和中介機(jī)構(gòu)，切實(shí)解決資產(chǎn)評(píng)估、公證、轉(zhuǎn)讓中的收費(fèi)過(guò)高、手續(xù)過(guò)繁問(wèn)題，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，為基層商業(yè)銀行發(fā)展抵押擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。要盡快改革現(xiàn)有的信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，建立一套適用于中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)體系。

參考文獻(xiàn)：

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第三篇：評(píng)價(jià)2004年我國(guó)金融宏觀調(diào)控效果

淺析2004年我國(guó)金融宏觀調(diào)控效果

摘要：2003年以來(lái)，我國(guó)鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)過(guò)熱，并引發(fā)了原材料等部分生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，為避免局部問(wèn)題演變成全局問(wèn)題，2004年我國(guó)進(jìn)行了一場(chǎng)以“適當(dāng)控制固定資產(chǎn)規(guī)模，堅(jiān)決遏制部分行業(yè)和地區(qū)盲目投資、低水平重復(fù)建設(shè)”為主題的宏觀調(diào)控。本文不僅分析了這次宏觀調(diào)控的原因及2003-2004年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的原因，此外還分析了此輪宏觀調(diào)控的效果。

關(guān)鍵字：宏觀調(diào)控 經(jīng)濟(jì)過(guò)熱 “軟著路”

一、2004年為什么要進(jìn)行宏觀調(diào)控

2003年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了投資增長(zhǎng)過(guò)猛、貨幣信貸投放過(guò)快、通貨膨脹壓力加大、部分瓶頸環(huán)節(jié)影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的問(wèn)題。

（一）有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)顯示，2003年之后再次出現(xiàn)了投資高速增長(zhǎng)和開(kāi)發(fā)區(qū)熱，2004年前兩個(gè)月的城鎮(zhèn)投資同比增長(zhǎng)高達(dá)53.0%，1季度全社會(huì)投資增長(zhǎng)43.0%，全國(guó)各類開(kāi)發(fā)區(qū)的總數(shù)達(dá)到6000多個(gè)。為防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)“過(guò)熱”，2004年，國(guó)家在項(xiàng)目審批，土地控制，貸款限制、提高存款準(zhǔn)備金比例等方面制定了十幾項(xiàng)新政策，對(duì)投資進(jìn)行調(diào)控。國(guó)家發(fā)改委2004年9月17日宣布：此次全國(guó)共清理固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目70600個(gè)，總投資規(guī)模172744億元。國(guó)土資源部在2004年12月底宣布：全國(guó)共核減各類開(kāi)發(fā)區(qū)4813個(gè)，占總數(shù)的70%；壓縮規(guī)劃面積249萬(wàn)公頃，占全部開(kāi)發(fā)區(qū)規(guī)劃面積的65%；退還農(nóng)民耕種面積26.17萬(wàn)公頃。會(huì)同有關(guān)部委清查81962個(gè)新上項(xiàng)目用地，涉及土地面積79.26萬(wàn)公頃；清查出違法占用土地項(xiàng)目7184個(gè)，涉及土地面積3.65萬(wàn)公頃；對(duì)停建、暫停并限期整改及取消立項(xiàng)的7077個(gè)項(xiàng)目，分別采取了停止辦理用地手續(xù)、停止后續(xù)供地、停止發(fā)放土地證、收回土地等處臵措施。并對(duì)一批涉案干部給予了行政處分、黨紀(jì)處分、移送司法機(jī)關(guān)等處罰。在2003年投資增長(zhǎng)接近翻番的基礎(chǔ)

上，2004年前兩個(gè)月，鋼鐵工業(yè)投資增速達(dá)到172.6％；水泥行業(yè)在建項(xiàng)目計(jì)劃總投資786億元，同比增長(zhǎng)133％；電解鋁行業(yè)在建能力仍有310萬(wàn)噸。近年來(lái)，我國(guó)鋼鐵、水泥、電解鋁三大行業(yè)在發(fā)展中投資增長(zhǎng)過(guò)快，生產(chǎn)能力超出市場(chǎng)預(yù)期需求，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，高消耗、高污染、低產(chǎn)出的問(wèn)題十分嚴(yán)重。低水平的重復(fù)投資如果過(guò)度集中，給宏觀經(jīng)濟(jì)造成的損害卻是巨大的。以鋼材為例，當(dāng)市場(chǎng)需求急驟增大，鋼材價(jià)格大幅上升，大量低水平投資受到高盈利的強(qiáng)烈刺激，就會(huì)以比高水平投資以更快的速度增長(zhǎng)。如果需求增長(zhǎng)過(guò)快過(guò)大，以至于普通正常技術(shù)的生產(chǎn)能力增長(zhǎng)都難以應(yīng)付時(shí)，就會(huì)有大量不合格的低劣投資蜂擁而入。

(二)2003年的第四季度，ＧＤＰ的增長(zhǎng)出現(xiàn)了幾乎兩位數(shù)的高水平，全年達(dá)到了9.3％。緊接著，在2004年第一季度達(dá)到9.7％的高位，達(dá)到或者超出了參照值。2004年一季度，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平ＣＰＩ同比上漲2.8％。4月，ＣＰＩ漲幅再度提高，比2003年同月上漲3.8％，創(chuàng)下7年以來(lái)新高。另外，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年第一季內(nèi)地通貨膨脹現(xiàn)象有逐漸升溫的傾向，而達(dá)到2.8%的水平,比去年同期上升2.3個(gè)百分點(diǎn)。這些數(shù)據(jù)都說(shuō)明了2004年的經(jīng)濟(jì)情勢(shì)已經(jīng)逐漸有失控的跡象而不容樂(lè)觀，部分行業(yè)過(guò)熱現(xiàn)象已經(jīng)愈發(fā)嚴(yán)重。

(三)2004年第一季的外貿(mào)資料顯示，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)急劇惡化。2004年中國(guó)第一季外貿(mào)資料顯示進(jìn)出口總額2398億美元，同比增長(zhǎng)38.2%。其中，出口1157億美元，增長(zhǎng)34.1%；進(jìn)口1241億美元，增長(zhǎng)42.3%。進(jìn)出口相抵，逆差84.3億美元，為多年罕見(jiàn)。而導(dǎo)致逆差的主要原因還是由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，對(duì)基礎(chǔ)能源和原料的需求迅速膨脹所導(dǎo)致。而且中國(guó)在大量進(jìn)口的同時(shí)也推動(dòng)了國(guó)際價(jià)格的上漲。另一方面，出口退稅率的降低、進(jìn)口原料取代國(guó)內(nèi)原料、進(jìn)口稅率下調(diào)的因素也惡化了貿(mào)易赤字。此外，我國(guó)外匯儲(chǔ)備仍然大幅度

增長(zhǎng)，2003年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備達(dá)到4033億美元，比2002年末增加1168億美元，增長(zhǎng)40.8%。但是，2004年3月底，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為4398億美元，同比增長(zhǎng)39.2%。2004年1季度國(guó)家外匯儲(chǔ)備累計(jì)增加額為365億美元，這一季度的成長(zhǎng)已是去年全年的1/3，而且同比也多增加69億美元。

二、2003-2004年中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的直接原因分析

第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱現(xiàn)象來(lái)源于低水平的重復(fù)建設(shè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)與其它國(guó)家最大的不同之處是低水平的重復(fù)投資現(xiàn)象特別嚴(yán)重，例如目前飽受批評(píng)的鋼鐵和水泥業(yè)。這些行業(yè)基本上是不計(jì)市場(chǎng)銷售表現(xiàn)，競(jìng)相投資增產(chǎn)，造成資金和資源的錯(cuò)誤配臵。舉例而言，2004年頭兩個(gè)月的30個(gè)制造業(yè)中，投資增幅超過(guò)一倍的有16個(gè)行業(yè)。其中水泥行業(yè)全國(guó)共有4，800多家，數(shù)目超過(guò)其它國(guó)家同類企業(yè)，但75%的工廠仍然使用落后的工藝生產(chǎn)。另外，2003年投資增長(zhǎng)近一倍的鋼鐵業(yè)，今年頭兩個(gè)月的成長(zhǎng)率由高達(dá)1.726倍，成長(zhǎng)速度驚人。根據(jù)估計(jì)，2005年年底的鋼鐵產(chǎn)量將達(dá)3.3億噸，但是同樣的需求要到2010年才能達(dá)到。

第二，地方政府搞政績(jī)工程的盲目亂投資現(xiàn)象嚴(yán)重。根據(jù)資料顯示，由1998-2001年,銀行體系對(duì)政府部門的凈債權(quán)以平均每年61.6%的速度增長(zhǎng),而對(duì)企業(yè)債權(quán)增長(zhǎng)平均是每年10.4%,也就是社會(huì)信用總量是向政府傾斜，而且在2003年以后，銀行對(duì)政府的授信基本上也是失控的。今年頭兩個(gè)月的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)達(dá)53%，增幅超過(guò)去年同期一倍，是1994年以來(lái)的最高紀(jì)錄。今年頭兩個(gè)月，中央項(xiàng)目投資僅增加12.1%，但地方投資項(xiàng)目的增長(zhǎng)卻高達(dá)64.9%。過(guò)度投資現(xiàn)象屢禁不止。我們以天津市為例，該市將固定資產(chǎn)投資和城市基礎(chǔ)建設(shè)作為未來(lái)幾年天津經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，5年總投資將超過(guò)7000億元。2004年1月12日天津市政府工作報(bào)告顯示，2003年天津市固定資產(chǎn)投資達(dá)到1046.7億元，同比增長(zhǎng)29%。其中，城市

基礎(chǔ)設(shè)施投資額263.7億元，增長(zhǎng)34.2%；房地產(chǎn)投資211.4億元，增長(zhǎng)20.2%；工業(yè)投資382.5億元，增長(zhǎng)23.5%。這個(gè)成長(zhǎng)率看似激動(dòng)人心，但卻是用銀行的信貸所堆出來(lái)的，短短半年的時(shí)間內(nèi)，幾大國(guó)有銀行就合計(jì)為這座城市提供了總額竟然高達(dá)1100億元的銀行信貸。

三、金融宏觀調(diào)控的效果分析

2003年以來(lái)，我國(guó)鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)過(guò)熱，并引發(fā)了原材料等部分生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，為避免局部問(wèn)題演變成全局問(wèn)題，“適當(dāng)控制固定資產(chǎn)規(guī)模，堅(jiān)決遏制部分行業(yè)和地區(qū)盲目投資、低水平重復(fù)建設(shè)”成為2004年宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要任務(wù)。

2004年以來(lái)繼續(xù)推進(jìn)和完善金融調(diào)控：第一、1月1日宣布擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，在較大程度上賦予商業(yè)銀行根據(jù)貨幣政策導(dǎo)向和貸款風(fēng)險(xiǎn)確定貸款利率水平的自主權(quán)；第二、3月以來(lái)實(shí)行差別準(zhǔn)備金制度；第三、提高再貸款利率0.62個(gè)百分點(diǎn)、再貼現(xiàn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)；第四、在去年提高存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)后，4月11日宣布提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)人民銀行在黨中央、國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，落實(shí)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的政策措施，很快就取得了明顯效果。

（一）總體看,宏觀調(diào)控所采取的貨幣政策措施已取貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)幅度回落到合理區(qū)間,2004年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為25.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.6%，增幅比上年末回落5個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量（M1）余額為9.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%。市場(chǎng)貨幣流通量(M0)余額為2.1萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.7%?？傮w看，廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)幅度已回落到合理區(qū)間，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本相適應(yīng)。

（二）2004年4月份中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)34.7％，增幅比3月份回落了8.8個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資增幅下降較明顯；貸款增速下降明顯；新開(kāi)工項(xiàng)目得到初步控制；中國(guó)市場(chǎng)上鋼材和電解

鋁價(jià)格終于大幅下跌；4月份中國(guó)貿(mào)易逆差從3月份的5.4億美元擴(kuò)大到22.6億美元；4月份全國(guó)工業(yè)增加值增速為19.1％，已是今年以來(lái)連續(xù)第三個(gè)月滑落。2004年5月份當(dāng)月的投資增長(zhǎng)幅度下降為18.5%，上半年，全社會(huì)投資比上年同期增長(zhǎng)28.6%，增速比上年同期回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，比1季度回落14.4個(gè)百分點(diǎn)。前3個(gè)季度全社會(huì)投資比上年同期增長(zhǎng)27.7%,比上半年又回落0.9個(gè)百分點(diǎn), 低于上年同期2.8個(gè)百分點(diǎn), 2004年全社會(huì)投資增長(zhǎng)26.6%，比2003年下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)。

（三）金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款穩(wěn)定增長(zhǎng)，支付能力充足.12月末，全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額為25.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.3%。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16%。全年人民幣各項(xiàng)存款增加3.3萬(wàn)億元，從分部門情況看：居民戶存款增加1.59萬(wàn)億元，其中定期存款增加9641億元,活期存款增加6289億元,居民戶存款穩(wěn)定性增強(qiáng)。非金融性公司存款增加1.63萬(wàn)億元，財(cái)政存款增加564億元。2004年1至4月份，過(guò)快的貨幣信貸增長(zhǎng)勢(shì)頭得到了一定的抑制，但一些基本矛盾仍然客觀存在，貨幣信貸增長(zhǎng)仍高于預(yù)期目標(biāo)。

（四）金融機(jī)構(gòu)外匯各項(xiàng)存款余額1530億美元，同比增長(zhǎng)3%。全年外匯各項(xiàng)存款比上年增加44億美元，同比多增加60億美元。全部金融機(jī)構(gòu)超額儲(chǔ)備率為5.25%，超額儲(chǔ)備率較高，支付能力較為充足。外匯儲(chǔ)備增加較多，人民幣匯率保持穩(wěn)定,2004年12月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為6099億美元，同比增長(zhǎng)51.3%，增幅比上年末提高10.5個(gè)百分點(diǎn)。全年外匯儲(chǔ)備比上年增加2067億美元，同比多增899億美元。人民幣匯率為1美元兌8.2765元人民幣,與上年末基本持平,人民幣匯率保持穩(wěn)定。

（五）2004年一季度，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性充足，貨幣市場(chǎng)利率走低。全年銀行間市場(chǎng)利率基本平穩(wěn)，除1月份受春節(jié)因素、4月份受

中國(guó)人民銀行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率因素的影響，銀行間市場(chǎng)利率水平較高外，全年市場(chǎng)利率基本平穩(wěn)。12月份銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.07%，比去年同期低0.1個(gè)百分點(diǎn)，質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率1.88%,比去年同期低0.29個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)利率基本平穩(wěn)。

2004年的宏觀調(diào)控政策，在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)酵之后，使得經(jīng)濟(jì)和投資增速下降，企業(yè)盈利增長(zhǎng)甚至出現(xiàn)明顯放緩的局面，經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。

參考文獻(xiàn)：

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第四篇：從金融宏觀調(diào)控看我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展論文

從金融宏觀調(diào)控看我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈，是為國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體服務(wù)的。金融宏觀調(diào)控的主要設(shè)定是貨幣幣值和物價(jià)穩(wěn)定，手段包括控制貨幣供應(yīng)量和供應(yīng)速度、調(diào)整準(zhǔn)備金率、存貸利率等，目標(biāo)是影響利率、匯率、物價(jià)、投資和就業(yè)等。

今年我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了很大的困難,雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)走出2008年金融危機(jī)的谷底，開(kāi)始加快發(fā)展勢(shì)頭。但是，美國(guó)等為了轉(zhuǎn)移金融危機(jī)的國(guó)家多次對(duì)我國(guó)外貿(mào)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行所謂的反傾銷，多次迫人民幣升值以增加本國(guó)就業(yè)和外貿(mào)收支平衡。世界尚未走出金融危機(jī)，我國(guó)亦不能置身于事外。在這樣的困難環(huán)境中，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然呈現(xiàn)出平穩(wěn)較快的發(fā)展態(tài)勢(shì)。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：初步測(cè)算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值268660億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)10.6%，以上年同期加快2.5%。分季度看，一季度增長(zhǎng)11.9%，二季度增長(zhǎng)10.3%，三季度增長(zhǎng)9.6%。顯然，在世界尚未走出金融危機(jī)的情況下取得如此好成績(jī)，這與政府積極運(yùn)用各種手段對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制是分不開(kāi)的。而金融宏觀調(diào)控，作為重要的經(jīng)濟(jì)手段之一，越來(lái)越發(fā)揮著重要的作用。

盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得較為平穩(wěn)的增長(zhǎng)。但是，目前，擺在中國(guó)最棘手的問(wèn)題或許就是逐步加劇的通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性已在很大程度上得到確認(rèn)。在這種情況之下，物價(jià)的持續(xù)上漲必然會(huì)引起了較大的金融宏觀調(diào)控。但是對(duì)于央行采取加息手段進(jìn)行對(duì)通脹的調(diào)控，我感到十分不解。人民幣已經(jīng)面臨內(nèi)外升值壓力，加息只會(huì)引發(fā)國(guó)際上更多的熱錢流入中國(guó)。熱錢在市場(chǎng)上流通過(guò)剩過(guò)快必然更加導(dǎo)致物價(jià)上漲而造成更加嚴(yán)重的通脹。物價(jià)上漲的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然的結(jié)果。主要是由勞動(dòng)力成本上長(zhǎng)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)成本上長(zhǎng)所引起，這是必然的趨勢(shì)。正如中國(guó)證券網(wǎng)《透析央行年前的下兩步動(dòng)作》所述：“我們從不同貨幣政策工具的調(diào)控效果來(lái)看，利率和信貸控制能夠用來(lái)應(yīng)對(duì)通脹；公開(kāi)市場(chǎng)和調(diào)整準(zhǔn)備金率可以控制銀行體系流動(dòng)性；匯率則能夠?qū)崿F(xiàn)平衡國(guó)際收支，并減少輸入型通脹的效果。盡管加息劍指通脹，但是在應(yīng)對(duì)由此而進(jìn)一步加劇的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題時(shí)，則顯得鞭長(zhǎng)莫及。”對(duì)于以加息手段來(lái)調(diào)控物價(jià)的水平，顯然易見(jiàn)是得不償失的。當(dāng)前，國(guó)際熱錢對(duì)我國(guó)不斷沖擊，不斷涌入的熱錢在加劇人民幣進(jìn)一步升值壓力的同時(shí)，也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)注入大量的泡沫。物價(jià)的異常上漲主要是由國(guó)內(nèi)投機(jī)分子和國(guó)際熱錢的涌入引起。目前我國(guó)居民的貨幣流動(dòng)性偏好主要還不是交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)，而是更多體現(xiàn)為投機(jī)動(dòng)機(jī)。國(guó)際熱錢的涌入又加劇了投機(jī)行為。其中，主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)上。而銀行間流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題亦是引起通脹的另一原因。對(duì)此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)國(guó)內(nèi)資深匯率專家、外匯投資研究院的院長(zhǎng)譚雅玲亦表示：“加息會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大利差，使得投機(jī)行為大量涌現(xiàn)?！?/p>

對(duì)于我國(guó)此時(shí)所面臨的通脹問(wèn)題，我覺(jué)得應(yīng)從上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和防國(guó)際熱錢涌入這兩方面為主。引述中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)所言：“銀行是信貸和投資的主體，上調(diào)準(zhǔn)備金率主要是控制熱錢和投機(jī)，原因是目前市場(chǎng)上流動(dòng)性過(guò)剩，準(zhǔn)備金上調(diào)很正常。”央行六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，動(dòng)用貨幣工具是完全符合常理的。亦是比較易做到的防通脹的手段。但問(wèn)題在于在如何有效防止國(guó)際熱錢的涌入。因?yàn)闊徨X是很難去定義的，很難說(shuō)是熱錢還是冷錢，主要還是要看其撤出時(shí)。防熱錢需要建立有效的金融監(jiān)督機(jī)制。就是由于監(jiān)督機(jī)制的不同，上個(gè)月，大陸方面與香港方面就關(guān)于香港金融市場(chǎng)所流通的國(guó)際熱錢有不同說(shuō)法和態(tài)度。老實(shí)說(shuō)，對(duì)于我國(guó)大陸來(lái)說(shuō)，金融宏調(diào)對(duì)防國(guó)際熱錢此時(shí)亦是鞭長(zhǎng)莫及的。但是，畢竟我國(guó)不是放任自由的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，在必要時(shí)為保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展可動(dòng)用一系列國(guó)家政治手段防止國(guó)際熱錢的涌入。這是可以理解的。畢竟，金融宏觀調(diào)控也有其缺失之處，它亦只是為人民服務(wù)的。

在未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上，我相信，在我國(guó)日益融入經(jīng)濟(jì)全球化的情況下，金融的宏觀調(diào)控會(huì)顯出越來(lái)越重要的作用。它成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的動(dòng)力有效保證。

第五篇：我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及宏觀調(diào)控政策建議

我國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在長(zhǎng)期潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降和短周期弱回升的交織階段，結(jié)構(gòu)性矛盾突出，運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)上行。預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)7.5%，CPI增長(zhǎng)2.5%。

長(zhǎng)期潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降的原因：人口紅利的逐步消失，環(huán)境資源約束強(qiáng)化，資本邊際效益降低。

短期弱回升的原因：政府基礎(chǔ)投資增加和企業(yè)去庫(kù)存周期的結(jié)束；房地產(chǎn)價(jià)格大幅度上升和人口、土地、資源、環(huán)境等要素成本上升束縛了貨幣政策操作空間。

近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新問(wèn)題：產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題、金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)增加問(wèn)題、房地產(chǎn)問(wèn)題。產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題：周期波動(dòng)說(shuō)、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)說(shuō)、結(jié)構(gòu)體制說(shuō)（財(cái)政分權(quán)和考核制）。從我國(guó)的情況來(lái)看，有效需求不足是產(chǎn)能過(guò)剩的基本原因，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)時(shí)間、大面積和高幅度的產(chǎn)能過(guò)剩，政府干預(yù)和國(guó)有企業(yè)改革滯后等體制性問(wèn)題，才是產(chǎn)能過(guò)剩的根源。

金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題：地方融資平臺(tái)的違約風(fēng)險(xiǎn)；影子銀行；金融與實(shí)體的背離。房地產(chǎn)問(wèn)題：房?jī)r(jià)過(guò)高，阻礙了城鎮(zhèn)化發(fā)展；貨幣資金投資與房地產(chǎn)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成擠壓；限制了貨幣調(diào)控政策的效力。

國(guó)五條長(zhǎng)期有利于建立、健全房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，但短期，具有一定的逆調(diào)節(jié)效果：稅費(fèi)轉(zhuǎn)嫁成本；抑制二手房供給；提高房租價(jià)格。

經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的條件：改革進(jìn)一步深入的改革紅利；內(nèi)需潛力；宏觀調(diào)控水平的提高。政策建議：堅(jiān)定實(shí)施積極的財(cái)政政策；堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策；著力挖掘內(nèi)需潛力；下決心調(diào)降過(guò)剩產(chǎn)能；進(jìn)一步完善房地產(chǎn)調(diào)控政策；積極防范和化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。