第一篇：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的6種典型模式及其操作要點

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的6種典型模式及其操作要點

作為銀行表外融資的新型工具，信托受益權(quán)買入返售近幾年已成為商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)中廣泛流行的操作模式。商業(yè)銀行通過信托收益權(quán)買入返售的形式，將傳統(tǒng)上屬于資金業(yè)務(wù)的同業(yè)業(yè)務(wù)演變成了類貸款業(yè)務(wù)，這種類貸款業(yè)務(wù)與銀行常規(guī)的貸款業(yè)務(wù)相比，有如下幾個優(yōu)勢：（1）不納入銀行存貸比考核，存貸比考核的公式是貸款/一般存款，上限是75%，由于同業(yè)資產(chǎn)不體現(xiàn)在貸款額度中，這對于存貸比較高而信貸額度不足的股份制銀行和城商行來說，吸引力明顯；（2）根據(jù)2013年1月1日起正式實施的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險權(quán)重為3個月以內(nèi)20%、3個月以上25%，而常規(guī)貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險權(quán)重很高，比如投向工商企業(yè)的，風(fēng)險權(quán)重為100%；（3）這種類貸款業(yè)務(wù)中的同業(yè)負(fù)債無需繳納準(zhǔn)備金。

買入返售業(yè)務(wù)的基本操作模式是三方協(xié)議模式，這種模式中通常會出現(xiàn)甲、乙、丙三方，甲方一般是資金過橋方，乙方是實際出資方，丙方是提供信托受益權(quán)遠(yuǎn)期受讓的兜底方，也常常是融資客戶的授信銀行。三方協(xié)議模式從2011年開始興起，到2012年大發(fā)展，再到2013年的衍變和創(chuàng)新，走出了一條金融壓抑下獨具特色的同業(yè)創(chuàng)新之路。

模式一：抽屜協(xié)議暗保模式

抽屜協(xié)議暗保模式是最簡單、最基礎(chǔ)的操作模式，通常是B銀行由于信貸額度或貸款政策限制，無法直接給自己的融資客戶貸款時，找來一家A銀行，讓A銀行用自己的資金設(shè)立單一信托為企業(yè)融資。這種模式下，B銀行作為風(fēng)險的真正兜底方，與A簽訂承諾函或擔(dān)保函（暗保），承諾遠(yuǎn)期受讓A銀行持有的單一信托受益權(quán)或者基礎(chǔ)資產(chǎn)。這里B銀行有兩種兜底方式，一種是B銀行出資受讓信托受益權(quán)，另一種是B銀行直接收購針對融資客戶的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

前一種方式的優(yōu)點是銀行不用在表內(nèi)發(fā)放一筆貸款，不用真實占用企業(yè)的授信額度。但缺點有兩個：（1）如果B銀行用資金受讓信托受益權(quán)，這樣B銀行成為信托受益人，但問題是信托計劃并沒有就此終止，信托到期時信托計劃無法結(jié)束，就會發(fā)生信托貸款逾期，而信托逾期是需要向監(jiān)管機構(gòu)上報的；（2）很多銀行的分行是不具備投資信托產(chǎn)品權(quán)限的，審批權(quán)限在總行，比如工農(nóng)中建的二級分行和很多股份制銀行的一級分行都沒有這個權(quán)限，因此在這種情況下，銀行的分行就不具備受讓信托受益權(quán)的能力。

第二種方式是收購融資企業(yè)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，也就是B銀行向融資客戶發(fā)放一筆表內(nèi)的流動資金貸款，以流動資金貸款償還之前的信托貸款，這樣信托計劃順利結(jié)束，信托貸款不會出現(xiàn)逾期。但這種方式要占信貸規(guī)模，并且B銀行必須真實具備對融資企業(yè)的授信額度。關(guān)于收購基礎(chǔ)資產(chǎn)方式，有這樣一個背景：銀監(jiān)會在2012年初出了一個文，不允許四大資產(chǎn)管理公司遠(yuǎn)期受讓信托受益權(quán)，也不允許給信托直接做擔(dān)保，這樣資產(chǎn)管理公司只能對基礎(chǔ)資產(chǎn)做遠(yuǎn)期的增信，通過受讓基礎(chǔ)資產(chǎn)的形式來受讓信托受益權(quán)。不少銀行之所以敢采用收購基礎(chǔ)資產(chǎn)的方式，也是因為后面有資產(chǎn)管理公司準(zhǔn)備接盤，銀行在簽承諾函和擔(dān)保函時，有很多都是已經(jīng)與資產(chǎn)管理公司簽訂遠(yuǎn)期受讓協(xié)議了。

模式二：三方協(xié)議模式

模式二是標(biāo)準(zhǔn)的買入返售三方合作模式，該模式中，作為資金過橋方的甲方，不僅僅是銀行，還可以是券商、基金子公司、財務(wù)公司、資金充裕的企業(yè)等。該模式的交易結(jié)構(gòu)是：甲方A銀行以自有資金或同業(yè)資金設(shè)立單一信托，通過信托公司放款給C銀行的融資客戶；B銀行作為實際的出資方（乙方），以同業(yè)資金受讓A銀行持有的單一信托的信托受益權(quán)；C銀行為風(fēng)險的真正承擔(dān)方（丙方），承諾在信托計劃到期前1個工作日無條件購買B銀行從A銀行受讓的信托受益權(quán)。

這種模式的實質(zhì)是C銀行通過B銀行的的資金，間接實現(xiàn)了給自己的授信客戶貸款的目的。此種操作模式下，信托受益權(quán)的流轉(zhuǎn)路徑是從A銀行（甲方）到B銀行（乙方），然后遠(yuǎn)期再到C銀行（丙方）。三方協(xié)議模式從2011年興起到今天，已經(jīng)成為一種經(jīng)典的同業(yè)業(yè)務(wù)操作模式，很多其它模式都是基于三方模式演變發(fā)展起來的。

目前市場上各家的三方協(xié)議基本上一樣，可以想象，三方模式當(dāng)初應(yīng)該是從某家銀行開始的。

模式三：兩方協(xié)議模式

模式三是兩方模式，一般不需要過橋企業(yè)（甲方），兩方協(xié)議模式產(chǎn)生的背景很大程度上是銀行為了解決8號文頒布后的存量非標(biāo)債權(quán)問題。

銀行A最初用理財資金或自有資金（主要是理財資金）投資信托產(chǎn)品形成了非標(biāo)債權(quán)，基于監(jiān)管機構(gòu)對于非標(biāo)債權(quán)的比例要求，銀行A將信托受益權(quán)賣斷給銀行B，但同時向B銀行出具信托受益權(quán)遠(yuǎn)期回購函。這種模式下，銀行A用賣斷協(xié)議將此前形成的對融資客戶的非標(biāo)債權(quán)出表，從而達(dá)到降低理財資金非標(biāo)債權(quán)比例的目的。在監(jiān)管機構(gòu)檢查或?qū)徲嫊r，銀行A通常只會拿出賣斷協(xié)議，與B簽訂的遠(yuǎn)期回購協(xié)議成為抽屜協(xié)議不拿出來。而銀行B在監(jiān)管機關(guān)檢查或者審計時，則把兩份協(xié)議都拿出來，以證明針對融資客戶的風(fēng)險收益已經(jīng)轉(zhuǎn)移給銀行A。這就是所謂的信托受益權(quán)的雙賣斷模式，該模式中銀行B將資產(chǎn)計入買入返售科目，不計入表內(nèi)；對于 A來說，則是存量的非標(biāo)債權(quán)直接出表。

模式四：假丙方三方模式

甲丙方模式，一般是由于不能簽訂三方協(xié)議的兜底銀行（圖中的D銀行）以信用增級的方式找到一個假丙方（C銀行）來簽三方協(xié)議，信用增級方式通常是兜底銀行向假丙方出具承諾函或擔(dān)保函，兜底銀行作為最后的風(fēng)險承擔(dān)方承擔(dān)所謂的“真丙方”角色。

這里“真丙方”的說法只是為了更好地理解，由于兜底銀行并不出現(xiàn)在三方的法律協(xié)議中，所以不會承擔(dān)丙方的角色。

這種模式產(chǎn)生的背景是：有些銀行（主要是工農(nóng)中建四大行加國開行）總行規(guī)定，分行不允許簽訂三方協(xié)議（即不能作為三方協(xié)議中的丙方來兜底），只能采取出具保函和承諾函的形式兜底，也就是只能采取模式一中的暗保模式。但是認(rèn)可模式一這種暗保模式，并且愿意出資金的銀行（模式一中的A銀行為出資行）一般都是資金規(guī)模不大的小銀行，比如農(nóng)商行和城商行。

這些小銀行并不能消化市場上所有的三方買入返售業(yè)務(wù)，而工農(nóng)中建的很多業(yè)務(wù)單筆規(guī)模都很大，動輒就10億、20億、30億，甚至出現(xiàn)過單筆規(guī)模超過70億的。這種額度下小銀行就接受不了，因為沒有這種體量的資金實力，所以這種大項目一般就需要股份制銀行來做，比如像興業(yè)、民生、光大、浦發(fā)、平安等銀行。

但有一個問題是，這類股份制銀行一般都只能接受嚴(yán)格意義上的買入返售業(yè)務(wù)，也就是必須簽訂三方協(xié)議（股份制銀行作為三方協(xié)議中的乙方，即實際出資方），而不能采用模式一的暗保形式操作。

這種情況下為了簽三方協(xié)議，就需要找一個假丙方（C銀行），此時融資客戶的授信銀行（D銀行，即前面所說的工農(nóng)中建等銀行）變成了信用增級方，信用增級方向假丙方出具承諾函和擔(dān)保函，假丙方跟乙方（B銀行）簽訂三方協(xié)議。對于真正出資的乙方（B銀行）來說，就形成了一個標(biāo)準(zhǔn)的三方協(xié)議模式，此時像興業(yè)、民生等必須簽訂三方協(xié)議才能拆出資金的銀行就能順利提供同業(yè)資金了，而工農(nóng)中建等不能作為丙方兜底的銀行，也以間接增信的方式實現(xiàn)了給融資客戶貸款的目的。

模式五：配資模式

先介紹下配資模式的交易結(jié)構(gòu)，然后說明產(chǎn)生原因。這種模式的交易結(jié)構(gòu)是：C銀行向B銀行配一筆等期限等額的同業(yè)存款，B銀行通過橋方A銀行以對應(yīng)金額和期限向融資客戶發(fā)放一筆信托貸款，C銀行承諾遠(yuǎn)期受讓B銀行的信托受益權(quán)，或者不受讓。如果C銀行受讓B銀行的信托受益權(quán)，C銀行的同業(yè)存款就是標(biāo)準(zhǔn)的同業(yè)存款，因為針對融資客戶信托貸款的風(fēng)險已經(jīng)轉(zhuǎn)移給C銀行；如果不受讓信托受益權(quán)，就需要對該筆同款業(yè)務(wù)進(jìn)行存單質(zhì)押，鎖定B銀行貸款給融資客戶的風(fēng)險，或者出函單獨說明該筆同業(yè)存款是對應(yīng)某一筆信托貸款的，當(dāng)信托貸款不能償付時，同業(yè)存款不用兌付。

配資模式下的B銀行并沒有真正出資，只是將C銀行的同業(yè)存款轉(zhuǎn)換為投資非標(biāo)資產(chǎn)的資金，真實出資方C銀行就是兜底行。這種模式下B銀行一般收取幾十個BP的過橋費。配資模式中過橋方A銀行可以存在也可不存在，B銀行投資信托有兩種形式，一是B銀行以單一自有資金委托給信托公司向融資客戶放貸，二是通過A銀行以同業(yè)資金的形式委托給信托公司。這兩種形式取決于B銀行的出資形式，C銀行給B銀行配了一筆同業(yè)存款，如果B銀行想直接用同業(yè)存款委托給信托公司，就必須通過過橋方A銀行，因為同業(yè)資金是不能作為信托的委托人的，只能受讓過橋方A銀行的信托受益權(quán)。如果B銀行的自有資金富余，那么C銀行給B配資后，B銀行就可以以自有資金直接委托給信托公司，就不需要過橋方A銀行參與了。但是，實務(wù)中，用自有資金投放的比例比較少，大概只占兩成比例，其余八成的業(yè)務(wù)都是通過A銀行投放資金的。

采用這種模式的情形主要有以下兩種：一是因為融資客戶資質(zhì)比較差，B銀行不愿意直接出資，即不愿意做模式二中的出資乙方，這樣B銀行就不能與C銀行采用標(biāo)準(zhǔn)的三方買入返售模式。這種情形下，C銀行就通過B銀行以同業(yè)存款配資的形式給自己的融資客戶放款，這種放款有時是為了解決融資客戶貸款逾期后的展期問題。二是因為融資客戶資質(zhì)太好，比如大型國企或央企，這種企業(yè)不能承受標(biāo)準(zhǔn)三方模式中較高的資金成本，很多只能承受基準(zhǔn)或基準(zhǔn)下浮利率的融資成本。而在標(biāo)準(zhǔn)三方模式中，融資客戶承受的資金成本基本都高于基準(zhǔn)利率，所以C銀行一般通過這種模式來打壓B銀行的收費，達(dá)到降低總?cè)谫Y成本的目的。如果融資客戶是國企或央企，它可以把B銀行收費打壓到0.2%-0.5%，這時B銀行的收費加上同業(yè)存款利率以及信托公司0.1%左右的收費，總?cè)谫Y成本仍能低于基準(zhǔn)利率，從而達(dá)到給大型國企這類優(yōu)質(zhì)客戶融資的目的。

模式六：存單質(zhì)押三方模式

存單質(zhì)押三方模式有“全額存單質(zhì)押”和“差額存單質(zhì)押”兩種類型：

（1）全額存單質(zhì)押模式。

該模式的交易結(jié)構(gòu)：C銀行向自己的融資客戶放一筆貸款，假設(shè)為10個億，同時C銀行要求融資客戶將這筆貸款存到自己的銀行作存單，此時融資客戶無法動用這10個億的資金。融資客戶拿到存單，在信托公司作存單質(zhì)押貸款，然后B銀行實際出資受讓這筆存單的信托受益權(quán)，并且C銀行遠(yuǎn)期受讓由B銀行持有的在自己銀行的存單。對于B銀行，這項業(yè)務(wù)是低風(fēng)險業(yè)務(wù)，因為10億資金是存的定期，而且存單被質(zhì)押了。C銀行實現(xiàn)了兩筆存款和一筆貸款，首先C銀行實現(xiàn)了對融資客戶的一筆貸款，拿到了貸款利息，融資客戶等額將錢存回來又實現(xiàn)了一筆存款。另外融資客戶由于存單質(zhì)押拿到的實際由B銀行出資的10個億，最后也存到了B銀行在C銀行開設(shè)的基本戶上。由此，10億項目，產(chǎn)生了30億的交易額。如果C銀行對融資客戶進(jìn)行一些受托支付的控制，那么融資客戶在C銀行賬戶上很能會產(chǎn)生15億的日均存款量，這15億的存款按存貸比計算，可以釋放的貸款額度超過10個億，因此C銀行給客戶放出的10億貸款，不僅沒有占用存量貸款額度，而且還釋放出了新的貸款額度。采用這種模式主要是銀行為了實現(xiàn)高額存款。釋放存貸比，放大交易額。

這種模式需要融資客戶能承受較高的融資成本，比如房地產(chǎn)公司、礦產(chǎn)企業(yè)以及地方政府融資平臺公司。假設(shè)融資客戶拿到C銀行一年期貸款融資成本是6%/年，然后存到C銀行的定期存單的利率是3%/年，而實際出資方B銀行加上信托公司的總成本是6%/年，那么融資客戶承受的總成本是9%/年（6%-3%+6%）。這個水平的融資成本正好能符合463號文出臺后，地方融資平臺融資較為困難時所接受的資金成本，一般是在9%-10%之間。

（2）差額存單質(zhì)押。

差額存單質(zhì)押出現(xiàn)的背景是為了打破銀行貸款的受托支付。主要應(yīng)用在房地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)開發(fā)貸款一般要滿足“四、三、二”貸款條件，即四證齊全、30%資本金和二級資質(zhì)。滿足開發(fā)貸條件后，1個總投資10億的項目，理論上開發(fā)商可以向銀行借款7個億（另外3個億為開發(fā)商籌集的30%資本金），但由于銀行借款是采用受托支付的方式提取（銀行分次支付給開發(fā)商的交易對手，比如工程承包商），開發(fā)商并不能全部動用這7個億，比如按實際工程支出最多用掉3個億。但開發(fā)商有非常強烈的動機去動用7個億中剩下的4億資金，因為開發(fā)商需要拿這筆錢去開發(fā)其他項目，只有這樣才能放大資金杠桿，獲得更高的資本收益率。

按照銀行的受托支付政策，開發(fā)商也許永遠(yuǎn)無法拿到7億貸款額度中的4億資金，為了拿到這4個億的資金，實務(wù)中就出現(xiàn)了一種差額存單質(zhì)押的模式。首先，融資客戶向自己的貸款行申請做一個針對這剩余4億資金的定期存單。融資客戶拿著這4個億的定期存單找信托公司作存單質(zhì)押貸款，然后B銀行實際出資受讓這筆存單的信托受益權(quán)，C銀行遠(yuǎn)期受讓由B銀行持有的在自己銀行的存單。由于存單質(zhì)押貸款的資金用途基本上沒有限制，開發(fā)商拿到4個億的存單質(zhì)押貸款后很可能去開發(fā)其他項目，作為下一個項目拿地的資本金。這種模式存在的目的是為了打破銀行開發(fā)貸的受托支付，也主要在房地產(chǎn)行業(yè)才能廣泛應(yīng)用。這種模式對于銀行C和銀行B都是一種低風(fēng)險業(yè)務(wù)，所以存單質(zhì)押模式相當(dāng)于把三方買入返售業(yè)務(wù)繞入到一個低風(fēng)險模式。由于這種交易結(jié)構(gòu)中是用受托支付差額的4億資金做存單質(zhì)押，所以叫差額存單質(zhì)押模式。

第二篇：同業(yè)典型業(yè)務(wù)及套利模式分析

同業(yè)典型業(yè)務(wù)及套利模式分析

文/殷劍鋒（社科院金融研究所副所長）

銀銀合作規(guī)避監(jiān)管方式較多，且根據(jù)監(jiān)管環(huán)境的變化，其主題形式也在不斷發(fā)生動態(tài)調(diào)整，其核心原則在于利用監(jiān)管規(guī)則對同業(yè)業(yè)務(wù)不同于普通銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險計算標(biāo)準(zhǔn)，以及對不同類型銀行監(jiān)管上存在的差異，來達(dá)到規(guī)避監(jiān)管的目的。票據(jù)賣斷并買入返售、同業(yè)代付以及信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的大幅提升是導(dǎo)致銀行部門對其他存款性公司凈債權(quán)與其持有的其他存款性公司債券規(guī)模之間的差額顯著擴大的主要原因。我們將以這幾種銀銀合作為重點，對其監(jiān)管套利、信用擴張的模式進(jìn)行分析。

票據(jù)賣斷并買入返售

票據(jù)賣斷并買入返售是2010年至2011年中央銀行隱匿信貸規(guī)模的主要形式。該業(yè)務(wù)的實際操作主要分為兩個步驟：一是銀行將票據(jù)賣斷給交易對手，實現(xiàn)票據(jù)出表；二是該銀行逆回購買入此前賣出的票據(jù)。票據(jù)賣斷并買入返售業(yè)務(wù)之所以能夠隱匿信貸規(guī)模，主要是部分農(nóng)信社在會計處理上存在巨大的監(jiān)管漏洞。

票據(jù)賣斷是票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣出業(yè)務(wù)的一種，是指銀行將未到期的已貼現(xiàn)或已轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的商業(yè)匯票背書轉(zhuǎn)讓給其他金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)行為。而轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣出的另一種形式則為轉(zhuǎn)貼現(xiàn)融資（正回購），是指銀行在將為到期的已貼現(xiàn)或已轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的商業(yè)匯票轉(zhuǎn)讓給交易對手的同時，約定在未來某一日期由該行購回原商業(yè)匯票的融資行為。與其對應(yīng)，買入返售（逆回購）是指銀行在購買交易對手所持有的尚未到期的已貼現(xiàn)或已轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的商業(yè)匯票的同時，約定在未來某一日期由交易對手購回原商業(yè)匯票的業(yè)務(wù)行為。

一般情況下，金融機構(gòu)在收進(jìn)票據(jù)后，需要記在“客戶貸款及墊款”的子科目“票據(jù)貼現(xiàn)”下，即所謂的“進(jìn)表”，該部分資產(chǎn)占用信貸規(guī)模。票據(jù)進(jìn)表的會計處理相對清晰，但與之相對應(yīng)的票據(jù)轉(zhuǎn)出的情況則較為復(fù)雜。在新的會計處理方式中，票據(jù)賣斷和票據(jù)正回購是有所區(qū)別的。票據(jù)賣斷后，該筆票據(jù)可以從“票據(jù)貼現(xiàn)”科目下扣除，不再計入貸款規(guī)模，這為銀行騰挪出了信貸空間；而票據(jù)以正回購的方式轉(zhuǎn)出去則仍要留在“票據(jù)貼現(xiàn)”科目下，并不能減少信貸規(guī)模；反之，票據(jù)逆回購也不增加信貸規(guī)模。因此，在這種賣斷和回購區(qū)別處理的情況下，一家銀行票據(jù)資產(chǎn)的減少必然對應(yīng)著對手銀行票據(jù)資產(chǎn)的增加。然而，少數(shù)省份的農(nóng)信社仍沿用老的會計記賬方式，對于票據(jù)賣斷和回購科目不作區(qū)分，即農(nóng)信社無論是將票據(jù)賣斷還是回購，都可以在“票據(jù)貼現(xiàn)”項目下扣除。利用這一會計處理漏洞，商業(yè)銀行可以先將票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣給農(nóng)心社，實現(xiàn)票據(jù)“出表”，騰出信貸規(guī)模，然后再從農(nóng)信社逆回購買入票據(jù)，并計入“買入返售”項下，不再“進(jìn)表”，但此時票據(jù)已經(jīng)回到了銀行手中。而對于對手方農(nóng)信社來說，雖然其通過正回購的方式將此前買入的票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)出，但在會計處理中并沒有體現(xiàn)，而是直接從“票據(jù)貼現(xiàn)”項下扣除，農(nóng)信社信貸規(guī)模并未增加，又獲得了可觀的利差收入。因此，在資金緊張、信貸規(guī)模嚴(yán)重受限的情況下，銀行與農(nóng)信社頻繁合作，逃匿信貸規(guī)模。

金融機構(gòu)利用同業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)，特別是票據(jù)賣斷并買入返售形式究竟隱匿了多少信貸規(guī)模？我們可以通過16家上市銀行財務(wù)報告中給出的票據(jù)買入返售余額、票據(jù)賣出回購余額、票據(jù)貼現(xiàn)余額等數(shù)據(jù)，以及人民銀行公布的金融機構(gòu)票據(jù)貼現(xiàn)余額來進(jìn)行估算。估算根據(jù)如下：首先，從16家上市銀行整體來看，票據(jù)買入返售余額與賣出回購余額的差額即為上市銀行整體票據(jù)回購資產(chǎn)凈額。由于上市銀行之間發(fā)生的回購業(yè)務(wù)對整體回購資產(chǎn)的凈額不產(chǎn)生影響，因此所得回購資產(chǎn)凈額必然是由上市銀行與其他金融機構(gòu)之間發(fā)生的回購業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的。其次，全部金融機構(gòu)貼現(xiàn)余額與上市銀行貼現(xiàn)余額的差額為其他金融機構(gòu)所持有的票據(jù)規(guī)模。如果該規(guī)模小于其他金融機構(gòu)與上市銀行進(jìn)行回購交易時用以質(zhì)押的票據(jù)規(guī)模，則顯然不合理，而兩者的差額應(yīng)該就是上市銀行在和其他金融機構(gòu)通過賣斷并買入返售的方式進(jìn)行交易的過程中，將票據(jù)資產(chǎn)從“表內(nèi)”轉(zhuǎn)入“表外”所隱匿的信貸規(guī)模。由于其他金融機構(gòu)持有的票據(jù)不可能都用來與上市銀行進(jìn)行回購交易，因此用該估算方法得出的逃匿信貸規(guī)模仍是保守估計。圖3-7中折線圖反映了根據(jù)上述方法估算的2009年至2012年上市銀行通過不規(guī)范的同業(yè)票據(jù)回購業(yè)務(wù)所隱匿的信貸規(guī)模。同業(yè)代付

2011年至2012年中，同業(yè)代付業(yè)務(wù)呈現(xiàn)井噴式發(fā)展，并取代整頓中的違規(guī)票據(jù)業(yè)務(wù)，成為銀行騰挪信貸空間的主要工具。

同業(yè)代付始于2009年，主要是在利用國內(nèi)信用證進(jìn)行支付結(jié)算過程中，買方在信用證付款到期日之前如有融資需求，在開證行資金緊張或資金成本較高的情況下，由開證行聯(lián)系另一家銀行代為付款，在融資到期日再償還信用證款項、融資利息和銀行費用。雖然同業(yè)代付的類別還包括國內(nèi)保理項下以及票據(jù)類的代付，但信用證代付是國內(nèi)最常見的同業(yè)代付業(yè)務(wù)。

同業(yè)代付業(yè)務(wù)發(fā)展初期規(guī)模很小，但2011年以后，迫于信貸規(guī)模受限，銀銀合作、票據(jù)貼現(xiàn)等渠道先后被嚴(yán)控，出于開證行和代付行共同利益的驅(qū)使，通過同業(yè)代付獲取放貸資金的做法開始被銀行廣泛使用。對于開證行來說，開立信用證屬于表外業(yè)務(wù)，不算到銀行表內(nèi)貸款規(guī)模，而且其相對應(yīng)的加權(quán)系數(shù)在20%左右，低于貸款的風(fēng)險系數(shù)。此外，開證行還可以獲得企業(yè)在開立信用證時的保證金存款以及各種相關(guān)的手續(xù)費。對于代付行來說，有開證行的擔(dān)保，融出資金一般不列入貸款會計科目核算，而是計入“同業(yè)資產(chǎn)”或“應(yīng)收款項”科目。由此，代付行可以在較低風(fēng)險的情況下，通過增加同業(yè)代付業(yè)務(wù)在不提升存貸比的同時快速擴張資產(chǎn)規(guī)模，這也是同業(yè)代付對中小銀行尤為具有吸引力的原因。并且，由于同業(yè)資產(chǎn)收益率在11年后出現(xiàn)大幅上升，這也使得通過代付業(yè)務(wù)所獲得的同業(yè)利息收益十分可觀。

圖3-8展示了2009年至2012年16家上市銀行拆放同業(yè)規(guī)模的變化情況。很顯然，2011年下半年以后，上市銀行拆放同業(yè)規(guī)模大幅增加，2011年末上市銀行拆放同業(yè)規(guī)模達(dá)1.21萬億元，較2011年6月末增長了150%。如果按業(yè)界普遍認(rèn)為的拆放同業(yè)資金中至少80%來自同業(yè)代付來估算同業(yè)代付的規(guī)模，則截至2011年末，僅16家上市銀行的同業(yè)代付規(guī)模就達(dá)到了1萬億元，也就是說同期這16家上市銀行通過同業(yè)代付規(guī)避的信貸規(guī)模至少1萬億元。2012年上半年，銀監(jiān)會召集部分商業(yè)銀行召開了規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)座談會，要求銀行自查代付業(yè)務(wù)，同業(yè)代付規(guī)模略有下降，但仍保持在較高水平。同年8月下旬，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》，對銀行同業(yè)代付業(yè)務(wù)進(jìn)行整肅。新規(guī)出臺之后，之前計入委托行（開證行）表外的委托同業(yè)代付給客戶的款項將計入“各項貸款”項下的“貿(mào)易融資”科目，即占用委托行的貸款規(guī)模。此外，被納入信貸規(guī)模管控后，對代付資金的風(fēng)險資產(chǎn)系數(shù)從20%擴大至100%，這將增大銀行的風(fēng)險資產(chǎn)，進(jìn)而影響資本充足率，制約貨幣創(chuàng)造乘數(shù)。由此，可以預(yù)計其規(guī)模也將大幅回落。

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓 信托受益權(quán)是指在信托合同中的受益人享有信托財產(chǎn)經(jīng)過管理或處理后的收益的權(quán)利。2011年初，信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓主要體現(xiàn)在銀信合作中，銀行利用發(fā)行的理財產(chǎn)品購買信托受益權(quán)類資產(chǎn)，但隨后經(jīng)銀監(jiān)會“窗口指導(dǎo)”，理財產(chǎn)品投資包括信托受益權(quán)、委托貸款在內(nèi)的六大類工具被禁止。此后，銀行引入過橋企業(yè)以及過橋銀行來繞過銀監(jiān)會的禁令，并減少資金融出銀行的資本占用，銀銀合作也因此成為信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的主要環(huán)節(jié)。

引入過橋企業(yè)和過橋銀行的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓操作模式的要點在于，A銀行通過信托平臺發(fā)放一筆過橋信托貸款計劃，然后將這筆信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給過橋企業(yè)，過橋企業(yè)再轉(zhuǎn)讓給B銀行，B銀行最終轉(zhuǎn)讓給C銀行。整個鏈條的實質(zhì)是C銀行通過信托平臺給企業(yè)做出了一筆融資，但不在貸款科目列示，而是會根據(jù)情況不同計入買入返售金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)或應(yīng)收款項類投資等三個非貸款的資產(chǎn)科目，因此不受貸款指標(biāo)控制。

在信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中，過橋企業(yè)的作用在于繞開銀監(jiān)會的規(guī)定；引入過橋銀行B則在于將信托受益權(quán)轉(zhuǎn)化為同業(yè)資產(chǎn)出售給C銀行，如此，可將風(fēng)險資產(chǎn)權(quán)重由100%降為20%，有利于減少C銀行的資本占用。這也是圖3-7中，監(jiān)管層對票據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)行整頓后，2012年上市銀行買入返售規(guī)模再次大幅上升的主要原因之一。

結(jié)束語：監(jiān)管趨嚴(yán)下的同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展

2013年4月，銀監(jiān)會要求銀行在5月8日前上報同業(yè)風(fēng)險敞口情況，并對最大的五家同業(yè)的敞口數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理。此消息一度被市場過度解讀為監(jiān)管部門要加強同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管，事后證明，這只是一次單純的市場調(diào)研活動，旨在考量如若采用25%的同業(yè)敞口上限對銀行經(jīng)營的影響。事實上，同業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和中收飆升的背后藏著“銀行的影子”，通過規(guī)避監(jiān)管的信用創(chuàng)造機制遲早會引起監(jiān)管部門的高度重視，因為，同業(yè)業(yè)務(wù)的“投資功能”儼然存在“違法”嫌疑，據(jù)《商業(yè)銀行法》第四十六條規(guī)定：禁止利用拆入資金發(fā)放固定資產(chǎn)貸款或者用于投資；拆出資金限于交足存款準(zhǔn)備金、留存?zhèn)涓督鸷蜌w還中國人民銀行到期貸款之后的閑置資金；拆入資金用于彌補票據(jù)結(jié)算、聯(lián)行匯差頭寸的不足和解決臨時性周轉(zhuǎn)資金的需要。此外，同業(yè)業(yè)務(wù)資金往來相互交錯，并不透明，潛在風(fēng)險不容忽視。未來的監(jiān)管措施不外乎強化風(fēng)險審查、實行總量控制、加強資本約束和加大對同業(yè)業(yè)務(wù)的實質(zhì)監(jiān)管如同業(yè)代付的變異“同業(yè)償付”等。

在“疏堵并舉”的調(diào)控原則指導(dǎo)下，如何規(guī)范發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行亟須考慮的問題。作為同業(yè)業(yè)務(wù)的典型代表——興業(yè)銀行，除不可避免地存在前述的“違法”問題外，也有一些經(jīng)驗值得同業(yè)借鑒：首先，“銀銀平臺”成就的“虛擬大行”，截至2012年末，“銀銀平臺”簽約客戶395家，其中柜面合同合作銀行累計134家，連接網(wǎng)點超過兩萬個，媲美數(shù)量最多的農(nóng)行（2.32萬個）；其次，總分一條線的“同業(yè)拓展”，總行層面，同業(yè)部、資金運營部和資產(chǎn)管理部屬于大同業(yè)板塊，分行層面，所有分行層面均設(shè)有同業(yè)金融條線，同時賦予分行一級分行更大權(quán)限，以激發(fā)分行同業(yè)拓展活力；最后，“銀銀平臺”的先進(jìn)經(jīng)驗，如其他部門都會派駐相關(guān)人員進(jìn)駐“銀銀平臺”部門以保證其正常運行，績效考核實行平衡積分卡等。（完）

第三篇：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)

(2014-05-21 19:51:47)轉(zhuǎn)載▼ 標(biāo)簽： 分類： 專題研究

財經(jīng)

華寶證券研究報告等

我國銀行同業(yè)資產(chǎn)包括存放同業(yè)、拆出資金和買入返售金融資產(chǎn)，同業(yè)負(fù)債包括同業(yè)存放、拆入資金和賣出回購金融資產(chǎn)。按13%的比例估算，中國銀行業(yè)整體的同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，接近20萬億元。

一、銀行同業(yè)業(yè)務(wù)驅(qū)動因素

縱觀我國同業(yè)業(yè)務(wù)出現(xiàn)的背景，其驅(qū)動因素主要是規(guī)避政策和尋求套利空間，而隨著金融市場的發(fā)展，商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)存在的資金融通需求客觀上也極大促進(jìn)了同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展。近年來，銀行買入返售資產(chǎn)規(guī)模激增，主要包括買入返售信托受益權(quán)和買入返售票據(jù)業(yè)務(wù)。

（一）規(guī)避政策

央行為防止銀行過度擴張，目前規(guī)定商業(yè)銀行最高的存貸比例為75%，同時我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定，“對同一借款人的貸款余額與商業(yè)銀行資本余額的比例不得超過百分之十”，但商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)皆不受此類規(guī)定的約束。同時商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)無需繳納存款準(zhǔn)備金，沒有撥備覆蓋率指標(biāo)，并且商業(yè)銀行對我國其它商業(yè)銀行債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重僅為25%，遠(yuǎn)低于商業(yè)銀行對一般企業(yè)債權(quán)100%的風(fēng)險權(quán)重。為此銀行通過開展同業(yè)業(yè)務(wù)，讓資產(chǎn)產(chǎn)生了更多的收益。

注釋1：“買入返售業(yè)務(wù)”是指分行按照返售協(xié)議約定先買入再按固定價格返售信托資產(chǎn)受益權(quán)而融出資金的業(yè)務(wù)，其中回購方應(yīng)提供明確的、無條件的書面回購承諾或與我行簽署相關(guān)協(xié)議，承諾不因標(biāo)的物瑕疵、市場價格等環(huán)境的變化而提出抗辯，且資產(chǎn)返售日應(yīng)不晚于資產(chǎn)到期日前。

而信貸調(diào)控政策對相關(guān)行業(yè)貸款的限制及對融資主體的要求，使得商業(yè)銀行往往無法為授信客戶發(fā)放貸款，而為留住此類客戶，銀行借道同業(yè)，通過買入返售等同業(yè)手段來滿足客戶的融資需求。

（二）尋求套利空間

我國商業(yè)銀行存款、貨款利率受到管制，但我國金融市場利率、金融工具的利率均已實現(xiàn)了市場定價。存款市場利率管制與金融市場利率的同時并行，則可能創(chuàng)造了套利空間。據(jù)統(tǒng)計，相同期限的上海銀行間拆借利率基本高于存款利率，如2012年1月至2013年6月，3月期SHIBOR利率較3月期定期存款利率平均高1.48%，一年期SHIBOR利率較一年期定期存款利率平均高1.5% 由于銀行買入返售等同業(yè)業(yè)務(wù)的收益率普遍高于拆借利率，使得中小股份行從資金充裕的大行拆得資金，利用期限錯配進(jìn)行短債長投，以獲得高利差，而這一舉措容易導(dǎo)致同業(yè)資金被“鎖住”，引發(fā)銀行資金流動性問題，6月銀行間拆借利率的一路飆升，使部分銀行陷入流動性危機則是最好的例證。

二、同業(yè)業(yè)務(wù)的種類

（一）同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負(fù)債

我國銀行同業(yè)資產(chǎn)包括存放同業(yè)、拆出資金和買入返售金融資產(chǎn)，同業(yè)負(fù)債包括同業(yè)存放、拆入資金和賣出回購金融資產(chǎn)。

1、同業(yè)資產(chǎn)

存放同業(yè)：商業(yè)銀行放在其他銀行和非銀行金融機構(gòu)的存款。滿足客戶與本銀行之間各類業(yè)務(wù)往來的資金清算需求及部分盈利性需求。

拆出資金：金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行之間）為了調(diào)劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質(zhì)押物。拆出資金在同業(yè)市場融通，獲得盈利。

買入返售：先買入某金融資產(chǎn)，再按約定價格進(jìn)行回售從而融出資金。債券、票據(jù)、股票、信托受益權(quán)等金融資產(chǎn)的返售。

2、同業(yè)負(fù)責(zé)

同業(yè)存放：其它銀行或非銀行金融機構(gòu)存放在商業(yè)銀行的存款。以第三方存管資金為主。

拆入資金：金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行之間）為了調(diào)劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質(zhì)押物。向同業(yè)市場拆入資金，滿足投資需求和流動性需要

賣出回購：根據(jù)回購協(xié)議按約債券、票據(jù)、股票、定價格賣出金融資產(chǎn)從而融入資金。信托受益權(quán)等金融資產(chǎn)的回購。

（二）買入返售信托受益權(quán)

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓后，轉(zhuǎn)讓人不再享有受益權(quán)，受讓人享有該受益權(quán)并成為新的信托受益人?！缎磐蟹ā返?8條規(guī)定，受益人的信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承。

1、模式一：銀信合作——抽屜協(xié)議

信托受益權(quán)買入返售最基本的模式就是銀信合作下授信銀行“出?！?。如圖所示，B銀行為融資客戶甲的授信銀行，礙于信貸規(guī)?；蛘呦拗疲珺銀行無法直接貸款給甲，因此通過信托公司發(fā)行單一信托計劃，讓合作銀行A銀行認(rèn)購該信托計劃的受益權(quán)為融資客戶提供資金。在此種模式下，B銀行并非直接受讓A銀行的信托受益權(quán)，而是為該信托計劃提供增信支持，與A銀行簽訂《遠(yuǎn)期信托受益權(quán)回購協(xié)議》，承諾在融資客戶無法償還信托借款時，自己出資回購，也即為信托計劃兜底。這也是業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣為流傳的銀行“明?！?、“暗?！钡瘸霰：袨?，而“暗?！币脖环Q為抽屜協(xié)議。

在上述參與者的基礎(chǔ)上，B銀行可能同時拉入2-3個銀行共同運作，因此可能產(chǎn)生了第四方、乃至第五方的多邊合作模式。信托的包裝形式則可能出現(xiàn)TOT模式，即用另一新成立的信托買入前一實際融資的信托；在銀行參與后，又形成了新的買入返售業(yè)務(wù)。

2、模式二：雙邊合作——信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓與回購

在此模式中，融資客戶甲的授信銀B銀行找來A銀行，讓A銀行以理財資金購買上述信托受益權(quán)為客戶甲融通資金，同時以自有資金受讓A銀行的信托收益權(quán)。A銀行將此業(yè)務(wù)計入買入返售金融資產(chǎn)項、可供出售金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款類投資下，從而實現(xiàn)間接為客戶融資。

3、模式三：三方買入返售業(yè)務(wù)

三方買入返售業(yè)務(wù)中，A銀行作為資金過橋方，以理財資金設(shè)立信托，形成信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給B銀行，B銀行作為信托資金的實質(zhì)提供方，以自有資金或理財資金以受讓A銀行的信托受益。C銀行為信托計劃的兜底方，是為融資客戶甲提供授信的銀行，在不提供資金、不占用貸款規(guī)模前提下為授信客戶融資提供擔(dān)保，承諾在信托計劃到期前無條件購買B銀行從A銀行受讓的信托受益權(quán)。

4、相互反向操作

2013年3月份，銀行理財8號文出臺，矛頭直指銀行理財非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，為達(dá)到“理財資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35％與商業(yè)銀行上一審計報告披露總資產(chǎn)的4 ％之間孰低者為上限”的硬性要求，非標(biāo)資產(chǎn)超標(biāo)的銀行使出渾身解數(shù)來降非標(biāo)，而買入返售業(yè)務(wù)成為其降非標(biāo)的不二選擇，商業(yè)銀行通過互買對方銀行的非標(biāo)理財產(chǎn)品，不僅達(dá)到降非標(biāo)目的，而且互相購買彼此銀行兜底的非標(biāo)債權(quán)，能夠讓風(fēng)險資本的占用降低至20%，可謂一舉兩得。

新規(guī)：理財資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的 35%與商業(yè)銀行上一審計報告披露總資產(chǎn)的 4%之間孰低者為上限。

（三）買入返售票據(jù)

票據(jù)在貼現(xiàn)前體現(xiàn)在銀行的表外業(yè)務(wù)，貼現(xiàn)后則被納入表內(nèi)貸款項下的票據(jù)融資科目。

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)分為賣斷式貼現(xiàn)與回購式貼現(xiàn)。賣斷式貼現(xiàn)是指銀行甲將票據(jù)賣斷給銀行乙，銀行甲的貸款下降，銀行乙的貸款增加，回購式貼現(xiàn)是指銀行甲將票據(jù)賣給銀行乙從而獲得資金，但承諾到期回購票據(jù)資產(chǎn)。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)后銀行甲的買入返售資產(chǎn)減少，銀行乙的賣出回購資產(chǎn)增加。再貼現(xiàn)。再貼現(xiàn)指中央銀行通過買進(jìn)商業(yè)銀行持有的已貼現(xiàn)但尚未到期的商業(yè)匯票，從而向商業(yè)銀行融出資金的行為。

票據(jù)買入返售也即回購式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，銀行按買入返售協(xié)議買入票據(jù)再按固定價格回售從而融出資金。部分銀行與農(nóng)村信用社采用票據(jù)“雙買斷”手法以此達(dá)到逃匿信貸規(guī)模的目的。按照規(guī)范的會計處理方法，商業(yè)銀行或者農(nóng)信社在收進(jìn)票據(jù)后，需要將該筆業(yè)務(wù)記在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)“票據(jù)融資”科目下，占用信貸規(guī)模，也稱“進(jìn)表”。當(dāng)銀行將該筆業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣斷后，該筆票據(jù)可以從“票據(jù)融資”科目中扣除，做到“出表”。但如果銀行是以回購的方式將該筆票據(jù)轉(zhuǎn)出去，則仍要留在“票據(jù)融資”科目下，不能“出表”。

然而一些地區(qū)的農(nóng)信社仍在沿用老的會計處理模式，不區(qū)分“票據(jù)賣斷”和“票據(jù)回購”會計處理，即農(nóng)信社無論是將票據(jù)賣斷還是回購，都可以在“票據(jù)融資”科目下扣除。由于監(jiān)管規(guī)定，銀行間票據(jù)業(yè)務(wù)，一方“出表”，另一方必須“進(jìn)表”，對于這種雙方都“出表”屬于“雙買斷”行為是明令禁止的。因此銀行利用這些監(jiān)管不規(guī)范的農(nóng)信社作為交易對手，先將票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣給農(nóng)信社，做到“出表”，再從農(nóng)信社逆回購買入票據(jù)，并計入“買入返售”科目下，成為一項表外業(yè)務(wù)，從而騰出信貸規(guī)模。

（四）買入返售的會計處理

1、浦發(fā)銀行

買入返售交易為買入資產(chǎn)時已協(xié)議于約定日以協(xié)定價格出售相同之資產(chǎn)，買入的資產(chǎn)不予以確認(rèn)，對交易對手的債權(quán)在“買入返售金融資產(chǎn)”中列示。賣出回購交易為賣出資產(chǎn)時已協(xié)議于約定日回購相同之資產(chǎn)，賣出的資產(chǎn)不予以終止確認(rèn)，對交易對手的債務(wù)在“賣出回購金融資產(chǎn)款”中列示。買入返售協(xié)議中所賺取之利息收入及賣出回購協(xié)議須支付之利息支出在協(xié)議期間按實際利率法確認(rèn)為利息收入及利息支出。

2、興業(yè)銀行

3、華夏銀行

按回購合約出售的有價證券、票據(jù)及發(fā)放貸款和墊款等資產(chǎn)仍按照出售前的金融資產(chǎn)項目分類列報，向交易對手收取的款項作為賣出回購金融資產(chǎn)款列示。為按返售合約買入有價證券、票據(jù)及貸款等資產(chǎn)所支付的對價在買入返售金融資產(chǎn)中列示。買入返售或賣出回購業(yè)務(wù)的買賣價差，在交易期間內(nèi)采用實際利率法攤銷，產(chǎn)生的利得或損失計入當(dāng)期損益。

三、同業(yè)業(yè)務(wù)影響

（一）帶來活期存款分流，存款增長壓力顯著加大

存款增速的同比下滑，銀行感覺到來自存款端的壓力。分析銀行存款結(jié)構(gòu)，不難發(fā)現(xiàn)從2007年至2013年5月，活期存款與儲蓄存款占貨幣與準(zhǔn)貨幣（M2）比例在逐年下降，其中活期存款比例下降更為明顯。兩者比例的下滑，一方面與經(jīng)濟增長速度放緩有關(guān)，而另一方面則與銀行表外業(yè)務(wù)的興起密切相關(guān)。隨著存款利率的低迷和居民理財意識的提高，銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品成為活期存款和儲蓄存款的普遍替代方式，顯著分流了部分活期存款和儲蓄存款，使之轉(zhuǎn)移至表外。這部分資金一方面通過買入返售等業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移計入同業(yè)存放負(fù)債，直接導(dǎo)致同業(yè)存放資金的增加，另一方面由于表外業(yè)務(wù)急劇增加引起銀行資金的流動性缺口，而這部分缺口銀行又通過同業(yè)拆入來彌補，直接導(dǎo)致同業(yè)負(fù)債規(guī)模的大幅增加。

（二）低資本占用收入顯著增加，銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模明顯擴大 2012年6月《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》第六十一條規(guī)定“商業(yè)銀行對我國其它商業(yè)銀行債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重為25%，其中原始期限三個月以內(nèi)（含）債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重為20%；以風(fēng)險權(quán)重為0%的金融資產(chǎn)作為質(zhì)押的債權(quán)，其覆蓋部

分的風(fēng)險權(quán)重為0%；商業(yè)銀行對我國其它商業(yè)銀行的次級債權(quán)（未扣除部分）的風(fēng)險權(quán)重為100%”，而第六十二條和六十三條分別規(guī)定“商業(yè)銀行對我國其它金融機構(gòu)債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重為100%”、“商業(yè)銀行對一般企業(yè)債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重為100%”。因此，各商業(yè)銀行傾向于通過配臵同業(yè)資產(chǎn)來降低風(fēng)險系數(shù)，同時提高資產(chǎn)收益水平。

2012年上市銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10.5萬億元，較2006年的1.4萬億增長了6.5倍，成為銀行資產(chǎn)大規(guī)模擴張的重要貢獻(xiàn)因素。由于銀行信貸規(guī)模受到嚴(yán)格調(diào)控，而近幾年銀行間流動資金較為寬裕，同業(yè)拆借利率也處于較低的水平，因此通過拆入資金及同業(yè)存放擴大總資產(chǎn)規(guī)模成為各商業(yè)銀行上乘的選擇。而買入返售等業(yè)務(wù)與同業(yè)資金拆借存在的天然信用利差也極大推動了同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（三）資產(chǎn)端與負(fù)債端期限錯配，易引發(fā)流動性風(fēng)險

同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)端包括“存放同業(yè)”、“拆入資金”及“買入返售”，期限普遍偏長，以興業(yè)銀行為例，其買入返售票據(jù)余期一般在3個月左右，買入返售信托受益權(quán)余期一般在9個月。而同業(yè)資產(chǎn)對應(yīng)的同業(yè)負(fù)債期限則短很多，以民生銀行為例，其2011年末，同業(yè)負(fù)債端（同業(yè)及其他金融機構(gòu)存放款項、拆入資金、向其他金融機構(gòu)借款）剩余期限在一個月內(nèi)的短期資金占比42.8%，2012年末已接近50%。

然而，一些激進(jìn)型的商業(yè)銀行為追求高收益，通過擴大期限錯配，拆短投長，將同業(yè)存放資金、拆入資金投資于期限較長的票據(jù)類資產(chǎn)及買入返售資產(chǎn)。在銀行間整體流動性寬松，銀行間拆借利率較低時，此舉能帶來較高的收益，同時各家銀行也能“相安無事”。然而，在貨幣政策一收緊時，則易引發(fā)流動性風(fēng)險。

隨著存貸息差越來越收窄，而金融機構(gòu)利率的市場化帶來的信用利差，而使得股份制銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，同業(yè)業(yè)務(wù)收入也節(jié)節(jié)攀升。買入返售業(yè)務(wù)將資金投向房地產(chǎn)信托、政信合作類信托，資金流入房地產(chǎn)企業(yè)、政府平臺公司，不僅與央行調(diào)控政策背道而馳，而且資金流入“影子銀行”體系，難于監(jiān)控，也易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，而制造類企業(yè)特別是民營制造類企業(yè)卻由于得不到銀行資金 的支持而陷入疲弱的窘境。企業(yè)工業(yè)增加值同比出現(xiàn)下降，私營企業(yè)下降幅度尤為明顯。銀行信貸體系發(fā)展的停滯不前，伴隨而來的是影子銀行的繁榮，近幾年影子銀行的迅猛發(fā)展，正是以傳統(tǒng)銀行業(yè)信貸規(guī)模的萎縮為前提的，其背景，則是中國長期利率管制和短期貨幣緊縮政策的雙重效應(yīng)疊加，而銀行追逐同業(yè)業(yè)務(wù)的高收益則加劇了信貸規(guī)模的萎縮。

第四篇：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)：面向利率市場化的金融創(chuàng)新

近十年來,中國銀行業(yè)改革最重大的成功就是把商業(yè)銀行真正商業(yè)化。商業(yè)銀行成為了真正的商業(yè)化主體，經(jīng)營目標(biāo)明確，預(yù)算軟約束逐步硬化，然而盈利性與穩(wěn)定性沖突的經(jīng)典問題也隨之而來。

利率市場化的根本動力來源于金融機構(gòu)本身提高資本回報的需求。根據(jù)杜邦公式，資本回報率等于息差、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、杠桿率三者的乘積。當(dāng)息差受到擠壓、表內(nèi)杠桿又受到資本監(jiān)管的約束時，只有靠提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來提高資本回報。如果提供給銀行標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)證券化工具，建設(shè)資產(chǎn)證券化市場，則銀行可以在利率市場化浪潮下繼續(xù)穩(wěn)健盈利，美國的資產(chǎn)證券化市場就是經(jīng)歷三十年發(fā)展而成長起來的。但如果缺失這樣的工具和市場，銀行只能加大資產(chǎn)負(fù)債錯配以提高息差或者在降低風(fēng)險資產(chǎn)占用上作文章，于是就出現(xiàn)了同業(yè)業(yè)務(wù)模式大發(fā)展。

宏觀上看，同業(yè)業(yè)務(wù)模式使得負(fù)債比較富裕的大型商業(yè)銀行與負(fù)債比較緊缺的中小商業(yè)銀行形成了良好的互補，中小商業(yè)銀行通過同業(yè)負(fù)債的快速擴張，顯著提升了資產(chǎn)規(guī)模，大型商業(yè)銀行則起到了存款批發(fā)商的角色。具體而言，股份制和城商行加大信托受益權(quán)和買入返售項下票據(jù)的配置力度：2012年，股份制銀行持有的信托受益權(quán)、票據(jù)占比分別提高了3.7%和2.5%，而城商行信托受益權(quán)、票據(jù)占比分別提高了5.4%和5.5%。另一方面，股份制和城商行均在全面收縮傳統(tǒng)信貸、債券投資、資金業(yè)務(wù)。股份制銀行貸款收縮較大，而城商行債券和資金業(yè)務(wù)收縮較大。五大行主要資產(chǎn)配置仍集中于傳統(tǒng)貸款和存放同業(yè)，它們的比重分別提高了0.3%和1%。信托受益權(quán)發(fā)展較為謹(jǐn)慎，比重基本沒有增長，但買入返售項下票據(jù)卻在加大，且比重提高了0.5%。債券投資受到擠壓較大。

商業(yè)銀行發(fā)展的同業(yè)業(yè)務(wù)的確是在滿足實體經(jīng)濟融資需求，但這個業(yè)務(wù)存在兩個問題，第一個問題是這一業(yè)務(wù)加劇了金融脆弱性，系統(tǒng)性風(fēng)險上升，貸存比監(jiān)管失效；第二個問題是這一業(yè)務(wù)在現(xiàn)有的流動性管理框架下會造成銀行間流動性緊張。

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)因六月份資金市場異常波動而備受關(guān)注，這次“波動”在很大程度上源于銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)引發(fā)了多輪震蕩沖擊，以同業(yè)負(fù)債支撐的負(fù)債快速擴張在關(guān)鍵時點的波動性很大，而同業(yè)資產(chǎn)又與同業(yè)負(fù)債出現(xiàn)了顯著的期限錯配，加上買入返售項目下的信托收益權(quán)流動性很差，這就使得資金的騰挪相當(dāng)困難，快速增長的同業(yè)業(yè)務(wù)造成了靠穩(wěn)定性差的短期限負(fù)債支持流動性差的長期限資產(chǎn)的狀況，在這樣的資產(chǎn)負(fù)債錯位的結(jié)構(gòu)下，輕微的流動性沖擊會造成很大的流動性波瀾。

從監(jiān)管的角度看，金融脆弱性確實因同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展而明顯加劇，但這樣的業(yè)務(wù)快速發(fā)展是有客觀環(huán)境支持的?；A(chǔ)貨幣和廣義貨幣的矛盾是流動性大幅波動的根源，作為央行負(fù)債的基礎(chǔ)貨幣與作為商業(yè)銀行負(fù)債的廣義貨幣在2009年后的變化可以說是分道揚鑣。其根本原因在于中國的國際收支盈余大幅下降，這意味著實體經(jīng)濟從外部獲得的收入下降、央行被動發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣的投放下降，而經(jīng)濟增速并未像國際收支盈余一樣大幅下滑，實體經(jīng)濟的貨幣需求依然維持在較高水平，這就需要金融體系提供更多的融資，于是我們看到社會融資規(guī)模以超過20%的增速超比例增長，而基礎(chǔ)貨幣增速下降至5%以下，銀行間貨幣市場是靠商業(yè)銀行開在央行的賬戶清算的，可以說是以基礎(chǔ)貨幣結(jié)算的，而實體經(jīng)濟的支付是靠經(jīng)濟實體在商業(yè)銀行開的賬戶結(jié)算的，可以說是以廣義貨幣結(jié)算的，于是出現(xiàn)了兩個層次流動性的分歧，銀行間流動性處于偏緊狀態(tài)，而實體經(jīng)濟流動性處于偏松的狀態(tài)。2010-2011年，原來央行靠央票等工具凍結(jié)的銀行間市場流動性大規(guī)模解凍，這緩解了銀行間流動性的緊張，但2012年3季度，商業(yè)銀行對央行的凈債權(quán)已經(jīng)降至零附近，也就是說，已經(jīng)沒有儲備的余糧了，于是央行開啟了逆回購工具，而今年上半年由于大量套利資金流入使得基礎(chǔ)貨幣投放有所回升，銀行間市場出現(xiàn)了流動性持續(xù)寬松的幻象，5月份套利反向，銀行間流動性的沖擊就發(fā)生了。而同業(yè)業(yè)務(wù)的模式恰恰是派生存款增加了實體經(jīng)濟的流動性，而耗用了備付金，降低了銀行間市場的流動性，于是就出現(xiàn)了央行希望商業(yè)銀行整體壓縮資產(chǎn)，而作為獨立個體的商業(yè)銀行總希望爭奪更多的負(fù)債支撐資產(chǎn)，爭奪負(fù)債的結(jié)果就是市場利率大幅飆升。

由于同業(yè)業(yè)務(wù)的定價早已市場化，不受存貸款基準(zhǔn)利率的鉗制，因此，同業(yè)業(yè)務(wù)推動了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的市場化，從而推動了整個利率市場化進(jìn)程。

如果我們比較一下中美的銀行業(yè)，我們從同業(yè)業(yè)務(wù)上能看到一些外國銀行業(yè)演化的影子，中國商業(yè)銀行在利率市場化進(jìn)程中在表內(nèi)的體現(xiàn)就是負(fù)債同業(yè)化，而美國商業(yè)銀行則是負(fù)債市場化，對企業(yè)和居民的一般存款負(fù)債占比都出現(xiàn)了持續(xù)的下降。在資產(chǎn)端，中國商業(yè)銀行通過資產(chǎn)同業(yè)化和表外化降低了資本占用，提高了資本回報，而美國商業(yè)銀行通過資產(chǎn)證券化，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而提高資本回報。

同業(yè)業(yè)務(wù)中經(jīng)常出現(xiàn)的甲乙丙三方模式其實質(zhì)就是把資金和信用分開交易，有資本緩釋功能，正是類似于國外信用違約互換的初級功能，在國內(nèi)的資本監(jiān)管中，缺少對現(xiàn)存信用風(fēng)險緩釋合約（憑證）資本緩釋功能的認(rèn)可，于是銀行就開發(fā)出略顯灰色的同業(yè)三方模式替代。更進(jìn)一步講，近兩年來中國商業(yè)銀行的投行化非常明顯，這和美國銀行體系十年前的情況并無本質(zhì)區(qū)別，但由于中國當(dāng)前市場和監(jiān)管的限制，中國商業(yè)銀行并未完全復(fù)制美國模式，而是開發(fā)出投行與同業(yè)業(yè)務(wù)共同推動的商業(yè)模式投行化的演進(jìn)路徑。

監(jiān)管的責(zé)任是讓信息透明化，疏勝于堵。經(jīng)過六月份市場波動的教育，如果監(jiān)管部門再強制要求同業(yè)買入返售信托受益權(quán)提足撥備，并視同信貸資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)，則同業(yè)業(yè)務(wù)的資本回報率會下降，同時資產(chǎn)負(fù)債錯配也需要逆轉(zhuǎn)，同業(yè)業(yè)務(wù)模式再次面臨轉(zhuǎn)型。關(guān)上一道門的同時，需要打開一扇窗，資產(chǎn)證券化和大額可轉(zhuǎn)讓存單，同業(yè)存單這些標(biāo)準(zhǔn)化的工具應(yīng)該提供給市場，讓金融機構(gòu)可以在陽光下應(yīng)對利率市場化浪潮。

第五篇：銀行同業(yè)合作業(yè)務(wù)

【銀行同業(yè)合作業(yè)務(wù)】

代理業(yè)務(wù)

一、功能定義

代理業(yè)務(wù)是指工商銀行接受客戶委托利用自身的經(jīng)營職能和先進(jìn)的電腦技術(shù)手段，為客戶提供各種金融服務(wù)的有關(guān)業(yè)務(wù)。主要包括代理簽發(fā)銀行匯票、代理兌付銀行匯票、代理匯兌業(yè)務(wù)、代理跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)、代理信托計劃資金收付等業(yè)務(wù)。

二、產(chǎn)品簡介

1.代理簽發(fā)銀行匯票：

代理行與工商銀行簽訂《代理簽發(fā)銀行匯票業(yè)務(wù)協(xié)議》后，即可代理簽發(fā)工商銀行匯票，客戶可持該匯票到工商銀行營業(yè)網(wǎng)點進(jìn)行兌付，以滿足客戶利用銀行匯票進(jìn)行資金結(jié)算的需要。為保證代理簽發(fā)銀行匯票業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行，工商銀行將提供為代理行業(yè)務(wù)所需的票據(jù)及專用機具，并對有關(guān)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)輔導(dǎo)。代理行應(yīng)在工商銀行開立移存匯票資金賬戶，按雙方商定的費率、以約定付費方式向被代理行支付手續(xù)費。

2.代理兌付銀行匯票：

具有簽發(fā)銀行匯票資格的銀行同業(yè)可以委托我行代理兌付以本行名義簽發(fā)的銀行匯票，實現(xiàn)延伸營業(yè)網(wǎng)點。我行將向委托行提供匯票密押機、編制密押的操作手冊和密押管理辦法。委托行應(yīng)在工商銀行營業(yè)機構(gòu)開立兌付匯票資金賬戶、并于簽發(fā)銀行匯票的當(dāng)日至遲次日，向工商銀行移存與簽發(fā)銀行匯票金額相等的資金，通過授權(quán)工商銀行借記備付金賬戶的方式支付代理手續(xù)費。對委托行簽發(fā)的銀行匯票，工商銀行按支付結(jié)算制度規(guī)定審核無誤后，承擔(dān)無條件見票即付的責(zé)任。

3.代理匯兌業(yè)務(wù)：

我行為國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、外資銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社提供匯兌代理業(yè)務(wù)。被代理行在工商銀行營業(yè)機構(gòu)開立備付金賬戶、存入足夠資金后，我行將根據(jù)被代理行的需求，利用先進(jìn)的資金匯劃清算系統(tǒng)處理相關(guān)業(yè)務(wù)。普通匯劃業(yè)務(wù)采取批量處理方式，可實現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)資金24小時內(nèi)到賬；加急業(yè)務(wù)采用實時處理方式，加快資金匯劃速度，確?？蛻糍Y金2小時到賬。

4.代理跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)：

我行為貼現(xiàn)行與承兌行不在同一地區(qū)，且貼現(xiàn)行在承兌行所在地?zé)o分支機構(gòu)的銀行同業(yè)提供代理跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)業(yè)務(wù)。貼現(xiàn)行可委托當(dāng)?shù)毓ど蹄y行機構(gòu)代為向承兌行查詢銀行承兌匯票信息，可有效提高跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)速度。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶都可申請辦理。

五、解決方案

1.代理簽發(fā)銀行匯票：

銀行同業(yè)與工商銀行簽訂《代理簽發(fā)銀行匯票業(yè)務(wù)協(xié)議》后，根據(jù)客戶的申請，按照支付結(jié)算制度的規(guī)定簽發(fā)工商銀行的銀行匯票，將簽發(fā)的銀行匯票資金向工商銀行辦理移存，并按照協(xié)議中規(guī)定的費率和約定的付費方式向工商銀行支付代理結(jié)算業(yè)務(wù)手續(xù)費。工商銀行作為委托方對銀行同業(yè)簽發(fā)的銀行匯票視同系統(tǒng)內(nèi)出票，按照規(guī)定審核兌付。

2.代理兌付銀行匯票：

(1)手工分散方式：被代理行各地分支機構(gòu)選擇當(dāng)?shù)匾患夜ど蹄y行機構(gòu)作為代理清算行，手工移存匯票資金和匯票登記簿，工商銀行各代理付款行解付被代理行銀行匯票后，通過代理清算行與出票行進(jìn)行資金清算。

(2)集中清算模式：被代理行只選擇一個工商銀行通匯機構(gòu)作為代理清算行，并通過專用系統(tǒng)與代理清算行交換業(yè)務(wù)信息，工商銀行各代理付款行解付被代理行銀行匯票后均通過該代理清算行與出票行進(jìn)行清算。

(3)在受理了全國城市商業(yè)銀行資金清算中心的會員行簽發(fā)的銀行匯票后，通過現(xiàn)代化支付系統(tǒng)與城市商業(yè)銀行資金清算中心進(jìn)行資金清算；如工商銀行代理付款行處于未投產(chǎn)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的地區(qū)，或現(xiàn)代化支付系統(tǒng)出現(xiàn)故障時，各代理付款行可按照相應(yīng)的應(yīng)急操作規(guī)程通過工商銀行自身實時清算系統(tǒng)進(jìn)行清算。

(4)代理區(qū)域性銀行匯票資金清算：出票行簽發(fā)的在特定區(qū)域內(nèi)流通的各行見票即付的銀行匯票，在被包括工商銀行以外的代理付款行解付后，如當(dāng)?shù)責(zé)o出票行分支機構(gòu)，工商銀行代理出票行與代理付款行進(jìn)行資金清算。

3.代理匯兌業(yè)務(wù)：

(1)同業(yè)存款賬戶清算方式：各被代理行在工商銀行開立專用的同業(yè)存款賬戶，用于清算其客戶通過工商銀行匯出、匯入款項。

(2)手工指令方式：被代理行及客戶通過手工傳遞紙質(zhì)或磁盤等介質(zhì)的交易指令發(fā)起業(yè)務(wù)。

(3)“銀銀通”方式：被代理行與當(dāng)?shù)毓ど蹄y行分支機構(gòu)之間通過專用系統(tǒng)交換業(yè)務(wù)信息并清算資金。

(4)主機直連方式：被代理行總部與工商銀行總行之間通過專用系統(tǒng)連接，以“一點接入、集中清算”的方式交換業(yè)務(wù)信息及進(jìn)行資金清算。

(5)代理第三方支付：客戶在工商銀行開立賬戶，授權(quán)工商銀行根據(jù)另一家銀行的指令對其賬戶資金進(jìn)行支付。

(6)代理接入現(xiàn)代化支付系統(tǒng)方式：工商銀行作為現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的直接參與者，代理無法以直接參與者身份接入現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的金融機構(gòu)接入現(xiàn)代化支付系統(tǒng)。

4.代理跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)：

工商銀行受貼現(xiàn)行委托，代為向承兌行查詢銀行承兌匯票信息，并將結(jié)果告知貼現(xiàn)行。

六、特點和優(yōu)勢

與其他銀行提供的代理服務(wù)相比，中國工商銀行結(jié)合自身雄厚的資金實力、良好的社會信譽，龐大的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)以及快捷的結(jié)算系統(tǒng)，為國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、外資銀行、城鄉(xiāng)信用聯(lián)社等金融機構(gòu)提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

國內(nèi)銀行代理行業(yè)務(wù)

一、功能定義

我行遵循平等誠信、互惠互利的原則，同國內(nèi)中資銀行建立代理行關(guān)系，并在國際業(yè)務(wù)、國內(nèi)業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展合作。

二、產(chǎn)品簡介

我行與國內(nèi)中資銀行的代理行業(yè)務(wù)往來主要包括：代理業(yè)務(wù)、信用證業(yè)務(wù)、擔(dān)保類業(yè)務(wù)、結(jié)算類業(yè)務(wù)以及融資類業(yè)務(wù)等。為控制業(yè)務(wù)風(fēng)險，建立代理行關(guān)系的銀行可以在信用等級評定與授信的前提下，選擇業(yè)務(wù)種類確定業(yè)務(wù)規(guī)模。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的并與我行有業(yè)務(wù)往來的銀行同業(yè)。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的并與我行有業(yè)務(wù)往來的銀行同業(yè)可申請與我行建立代理行關(guān)系。

五、解決方案

我行同中資銀行的往來信函經(jīng)各行有權(quán)簽字人簽字后，即正式建立了代理行關(guān)系，交換有關(guān)控制文件及SWIFT密押，并通知各自的分支機構(gòu)。具體流程如下圖所示：

六、特點和優(yōu)勢

截至2007年末，中國工商銀行已經(jīng)與國內(nèi)73家政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行以及農(nóng)村信用社建立了代理行關(guān)系，在融資業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)等方面開展了深層次的合作。與其他銀行相比，工商銀行具有更加豐富的與同業(yè)合作的經(jīng)驗。

外匯業(yè)務(wù)

一、功能定義

外匯業(yè)務(wù)市工商銀行的重要業(yè)務(wù)之一，主要包括代理外匯資金清算和外匯資金業(yè)務(wù)等。

二、產(chǎn)品簡介

1.代理外匯資金清算：

我行通過設(shè)在境外賬戶行的外幣清算賬戶、SWIFT系統(tǒng)以及資金匯劃系統(tǒng)為銀行同業(yè)及非銀行金融機構(gòu)提供外匯資金清算代理業(yè)務(wù)。我行通過客戶在我行清算中心或所屬分行開立的外幣備用金賬戶，為客戶提供匯出匯款與匯入?yún)R款解付服務(wù)，代理客戶進(jìn)行多幣種的外匯資金清算。我行為客戶備付金賬戶中超過協(xié)議規(guī)定的最低存款部分支付利息，利率參照LIBOR的水平，由雙方協(xié)商確定。與此同時，工商銀行可以為客戶提供的包括結(jié)構(gòu)性存款在內(nèi)的外匯資金管理業(yè)務(wù)，增加客戶提高資金收益水平的途徑。

2.外匯資金業(yè)務(wù)：

通過運用各種金融工具，特別是各類衍生金融工具及其組合，工商銀行可以協(xié)助銀行同業(yè)在控制風(fēng)險的前提下，實現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值、增值的目的。工商銀行外匯資金業(yè)務(wù)品種主要包括代客外匯買賣、代理結(jié)售匯業(yè)務(wù)、代客外匯理財和代客外匯風(fēng)險管理。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶都可申請辦理。

五、解決方案

1.代理外匯資金清算：

工商銀行是中國最大的清算銀行，擁有國內(nèi)最先進(jìn)的本外幣資金匯劃與內(nèi)部清算系統(tǒng)，目前工商銀行已可以提供世界所有可自由兌換貨幣的清算服務(wù)。

2.外匯資金業(yè)務(wù)

(1)代客外匯買賣：為滿足銀行同業(yè)對不同幣種即期或遠(yuǎn)期的支付需求，工商銀行可接受銀行同業(yè)委托辦理即期或遠(yuǎn)期外匯買賣。即期交易將于成交日后兩個工作日內(nèi)進(jìn)行交割，遠(yuǎn)期交易將于約定的將來特定時間（成交日后兩個工作日以上）、按照約定的幣種、金額及匯率進(jìn)行交割。工商銀行可提供多幣種的外匯買賣業(yè)務(wù)，包括美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、澳大利亞元、新加坡元、丹麥克朗、瑞典克朗、挪威克朗、加拿大元、新西蘭元等可自由兌換貨幣。

(2)代理結(jié)售匯業(yè)務(wù)：作為國家外匯指定銀行，工商銀行可以為不具備業(yè)務(wù)資質(zhì)的銀行同業(yè)提供代理結(jié)售匯服務(wù)。工商銀行每日公布的掛牌匯價中有14個外幣幣種可辦理結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。這些幣種是:美元(USD)、港幣(HKD)、日元(JPY)、歐元(EUR)、英鎊(GBP)、瑞士法郎(CHF)、加拿大元(CAD)、澳大利亞元(AUD)、新加坡元(SGD)、丹麥克郎(DKK)、挪威克郎(NOK)、瑞典克郎(SEK)、澳門元(MOP)、新西蘭元(NZD)。工商銀行對外掛牌的外匯牌價包括五種標(biāo)價，即:外匯中間價、外匯買入價(銀行現(xiàn)匯結(jié)匯價)、外匯賣出價(銀行現(xiàn)匯售匯價)、外匯現(xiàn)鈔買入價(銀行現(xiàn)鈔結(jié)匯價)、外匯現(xiàn)鈔賣出價(銀行現(xiàn)鈔售匯價)。

(3)代客外匯理財：工商銀行代客外匯理財業(yè)務(wù)的主要工具是各類外匯結(jié)構(gòu)性存款，即在普通外匯存款的基礎(chǔ)上，將存款的最終收益與一個或多個金融產(chǎn)品的價格表現(xiàn)掛鉤，以提供高于一般定期存款的利率。協(xié)議掛鉤的金融產(chǎn)品可以是匯率、利率、股票、指數(shù)、商品及債券等等。

(4)代客外匯風(fēng)險管理：工商銀行代客外匯風(fēng)險管理業(yè)務(wù)是根據(jù)銀行同業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，通過運用各種金融工具，特別是各類衍生金融工具及其組合，協(xié)助銀行同業(yè)對預(yù)期收入結(jié)構(gòu)以及債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，力求使未來現(xiàn)金流入與未來現(xiàn)金流出的幣種、期限相匹配，防范因國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境及匯率、利率變化帶來的外匯風(fēng)險，合理控制融資成本。

工商銀行始終把實現(xiàn)國際化作為發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)之一，將國際業(yè)務(wù)的發(fā)展置于全行發(fā)展的前沿位置。工商銀行的國際業(yè)務(wù)具有悠久的歷史和良好的信譽、眾多的境外機構(gòu)和代理行以及雄厚的資金支持等優(yōu)勢。

融資人民幣類業(yè)務(wù)

一、功能定義

融資業(yè)務(wù)是工商銀行為了滿足銀行同業(yè)之間資金融通開展的業(yè)務(wù)，主要包括同業(yè)拆借、債券交易、票據(jù)融通、信貸資產(chǎn)回購和法人賬戶透支等業(yè)務(wù)。

二、產(chǎn)品簡介

1.同業(yè)拆借（同業(yè)借款）：

總行直接或授權(quán)分支機構(gòu)為具備同業(yè)拆借業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)以及信托投資公司、金融租賃公司提供以信用為基礎(chǔ)的短期資金融通業(yè)務(wù)?？傂谢蚴跈?quán)分支機構(gòu)與金融機構(gòu)簽訂融資合同后，在授信范圍內(nèi)向客戶提供從隔夜拆借至120天區(qū)間范圍的融資業(yè)務(wù)品種，通過銀行間同業(yè)拆借市場進(jìn)行，拆借利率根據(jù)資金供求情況及一定期間的市場利率水平確定，資金清算以轉(zhuǎn)賬方式進(jìn)行，拆借資金當(dāng)日到賬。

2.債券交易：

我行可以為進(jìn)入全國銀行間債券市場并簽署債券回購主協(xié)議的銀行同業(yè)及非銀行金融機構(gòu)辦理債券回購和現(xiàn)券買賣業(yè)務(wù)，債券回購期限最長可達(dá)365天。債券交易通過全國銀行間同業(yè)拆借中心提供的交易系統(tǒng)進(jìn)行，對無法通過交易系統(tǒng)進(jìn)行的債券交易也可通過書面合同形式進(jìn)行。與商業(yè)銀行進(jìn)行的交易通過雙方在中國人民銀行開立的備付金賬戶進(jìn)行清算，與其他交易對手通過其他轉(zhuǎn)賬方式進(jìn)行資金清算。

3.票據(jù)融通：

我行為具有票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營權(quán)的銀行同業(yè)及其他金融機構(gòu)提供票據(jù)融資業(yè)務(wù)。銀行同業(yè)及其他金融機構(gòu)可以用符合人民銀行規(guī)定的已貼現(xiàn)票據(jù)與我行進(jìn)行票據(jù)的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易，以融通資金。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易包括轉(zhuǎn)買、轉(zhuǎn)賣、買入返售和賣出回購。轉(zhuǎn)買、轉(zhuǎn)賣期限根據(jù)票面日期確定，最長不超過6個月；買入返售、賣出回購的期限由交易雙方以票據(jù)到期前2日為限協(xié)商確定。目前，我行主要通過設(shè)立在上海的票據(jù)營業(yè)部及其所屬票據(jù)分部開展票據(jù)業(yè)務(wù)。

4.信貸資產(chǎn)回購：

我行可為具備信貸資產(chǎn)回購資格的銀行同業(yè)提供信貸資產(chǎn)回購業(yè)務(wù)。銀行同業(yè)根據(jù)雙方簽訂的《信貸資產(chǎn)回購協(xié)議》，將其擁有的合法信貸資產(chǎn)的債權(quán)在約定期限內(nèi)轉(zhuǎn)讓給工商銀行獲得短期融資，同時交納一定的業(yè)務(wù)保證金，到期后銀行同業(yè)承諾按約定利率向工商銀行無條件償還融資本金和支付利息以購回所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)。工商銀行辦理信貸資產(chǎn)回購業(yè)務(wù)的最長期限為6個月，同時回購期限不長于受讓信貸資產(chǎn)最早的到期日。信貸資產(chǎn)回購業(yè)務(wù)的定價以半年期再貸款利率為基準(zhǔn)，在充分考慮業(yè)務(wù)風(fēng)險狀況、市場利率水平等情況下由雙方協(xié)商確定。

5.法人賬戶透支：

我行為具備法人賬戶透支資格的銀行同業(yè)提供法人賬戶透支業(yè)務(wù)。我行授權(quán)經(jīng)辦機構(gòu)根據(jù)銀行同業(yè)的申請，雙方簽訂《中國工商銀行金融機構(gòu)法人賬戶透支協(xié)議》，銀行同業(yè)向工商銀行交納透支承諾費，工商銀行允許銀行同業(yè)在結(jié)算資金賬戶存款不足支付時，直接透支獲得資金融通。銀行同業(yè)進(jìn)行賬戶透支應(yīng)用于彌補頭寸不足或臨時性資金周轉(zhuǎn)需要，透支取得的資金不應(yīng)用于長期投資、貸款及歸還其他融資業(yè)務(wù)本息（如拆借、逆回購等）。工商銀行將根據(jù)銀行同業(yè)的整體情況與之協(xié)商核定最高透支限額，并允許循環(huán)使用。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格并獲得我行授信即可申請辦理。

五、解決方案

1.同業(yè)拆借：

工商銀行的同業(yè)拆借業(yè)務(wù)主要通過全國銀行間同業(yè)拆借市場進(jìn)行，銀行同業(yè)與工商銀行通過電子交易系統(tǒng)進(jìn)行自主報價、格式化詢價并最后確認(rèn)成交即可達(dá)成交易。交易系統(tǒng)打印的《成交通知單》是反映雙方交易的具有法律效力的合同文件，工商銀行與銀行同業(yè)根據(jù)成交單的內(nèi)容，本著自主清算、自擔(dān)風(fēng)險的原則，通過雙方在中國人民銀行開立的備付金存款賬戶進(jìn)行資金清算。工商銀行承諾向銀行同業(yè)拆出的資金當(dāng)日即可到賬。

2.債券交易：

工商銀行與銀行同業(yè)的債券交易業(yè)務(wù)通過全國銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)進(jìn)行，通過自主報價、格式化詢價并最后確認(rèn)成交即可達(dá)成交易。交易系統(tǒng)打印的《成交通知單》是反映雙方之間債券交易確立的合同文件，雙方根據(jù)成交單的內(nèi)容，本著自主清算、自擔(dān)風(fēng)險的原則，通過債券登記系統(tǒng)辦理債券交割，通過交易雙方在中國人民銀行開立的備付金存款賬戶進(jìn)行資金清算。

3.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)包括票據(jù)的轉(zhuǎn)買和轉(zhuǎn)賣業(yè)務(wù)。票據(jù)轉(zhuǎn)買是工商銀行從銀行同業(yè)買入已貼現(xiàn)、尚未到期的商業(yè)匯票的業(yè)務(wù)，票據(jù)轉(zhuǎn)賣是工商銀行將已買入、尚未到期的商業(yè)匯票轉(zhuǎn)讓給銀行同業(yè)的業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)買（轉(zhuǎn)賣）期限根據(jù)票面日期確定，最長不超過6個月；利息在辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易同時扣除，一次完成所有交易手續(xù)，簡單快捷。

4.信貸資產(chǎn)回購：

銀行同業(yè)根據(jù)雙方簽訂的《信貸資產(chǎn)回購協(xié)議》，將其擁有的合法信貸資產(chǎn)的債權(quán)在約定期限內(nèi)轉(zhuǎn)讓給工商銀行獲得短期融資，同時交納一定的業(yè)務(wù)保證金，到期后銀行同業(yè)承諾按約定利率向工商銀行無條件償還融資本金和支付利息以購回所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)。

圖：信貸資產(chǎn)回購業(yè)務(wù)流程圖

5.法人透支：

銀行同業(yè)進(jìn)行賬戶透支應(yīng)用于彌補頭寸不足或臨時性資金周轉(zhuǎn)需要，透支取得的資金不應(yīng)用于長期投資、貸款及歸還其他融資業(yè)務(wù)本息（如拆借、逆回購等）。工商銀行將根據(jù)銀行同業(yè)的整體情況與之協(xié)商核定最高透支限額，并允許循環(huán)使用。賬戶透支按日計算計息積數(shù)，透支利率按照中國人民銀行規(guī)定的短期再貸款利率3.15%的基礎(chǔ)上上浮10%--40%執(zhí)行。

圖：法人賬戶透支業(yè)務(wù)流程圖

六、特點和優(yōu)勢

與其他國內(nèi)銀行相比，中國工商銀行以其雄厚的資金實力、良好的社會信譽，豐富的銀行同業(yè)合作經(jīng)驗以及業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的科技水平，為國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用聯(lián)社等金融機構(gòu)提供更加專業(yè)的融資業(yè)務(wù)。

網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)

一、功能定義

網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)是工商銀行在其科技手段的有力支持下，開展的通過網(wǎng)絡(luò)提供的具有國內(nèi)最先進(jìn)水平的金融服務(wù)。對于銀行同業(yè)客戶而言，主要包括網(wǎng)上支付結(jié)算代理業(yè)務(wù)和網(wǎng)上集團(tuán)理財業(yè)務(wù)。

二、產(chǎn)品簡介

1.網(wǎng)上支付結(jié)算代理業(yè)務(wù)：

中國工商銀行通過金融e通道，為與我行開展代理簽發(fā)銀行匯票、代理兌付銀行匯票以及代理異地資金匯劃等其他支付結(jié)算業(yè)務(wù)合作的各類銀行、信用社提供方便、快捷的網(wǎng)上支付結(jié)算代理業(yè)務(wù)。收付款業(yè)務(wù)可在工商銀行系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行，也可跨行進(jìn)行。

2.網(wǎng)上集團(tuán)理財業(yè)務(wù)：

銀行同業(yè)以及信托投資公司、金融租賃公司可以借助我行網(wǎng)上銀行提供的集團(tuán)理財服務(wù)，加強內(nèi)部資金管理，提高資源配置效率。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶都可申請辦理。

五、解決方案

1.支付結(jié)算代理業(yè)務(wù)：

(1)網(wǎng)上代簽銀行匯票業(yè)務(wù)流程：工商銀行網(wǎng)上代簽銀行匯票業(yè)務(wù)提供了匯票資金的移存信息錄入、指令查詢、匯票索押、匯票打印等功能。銀行同業(yè)登錄工商銀行網(wǎng)上銀行系統(tǒng)后，錄入簽發(fā)匯票的信息，將匯票資金移存到工商銀行，之后通過在線索押，下載匯票打印信息，利用工商銀行提供的客戶端工具軟件打印匯票。

(2)網(wǎng)上代理匯兌業(yè)務(wù)流程：工商銀行網(wǎng)上代理匯兌業(yè)務(wù)提供了匯兌憑證要素錄入、指令查詢功能。銀行同業(yè)登錄工商銀行網(wǎng)上銀行系統(tǒng)后，按其客戶提交的匯兌憑證逐筆輸入付款指令信息并進(jìn)行提交，不需通過銀行之間票據(jù)交換即可迅速為其客戶辦理匯兌業(yè)務(wù)。收款行既可為工商銀行，也可以是異地其他商業(yè)銀行。

2.網(wǎng)上集團(tuán)理財業(yè)務(wù)：

集團(tuán)性客戶申請企業(yè)網(wǎng)上銀行服務(wù)后，系統(tǒng)將其總部開立在我行的賬戶作為主賬戶，將其分支機構(gòu)在我行的賬戶作為子賬戶，相關(guān)客戶總行、總公司可以通過我行的網(wǎng)上銀行調(diào)撥其分支機構(gòu)在工行開立賬戶資金、查詢相關(guān)信息，實現(xiàn)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控、降低財務(wù)成本、提高資金使用效益的目的。

六、特點和優(yōu)勢

工商銀行結(jié)合自身結(jié)算網(wǎng)絡(luò)和網(wǎng)上銀行平臺的雙重優(yōu)勢，為銀行同業(yè)提供網(wǎng)上代理簽發(fā)銀行匯票和網(wǎng)上集團(tuán)理財業(yè)務(wù)等服務(wù)。與普通業(yè)務(wù)相比，網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)主要具有申辦手續(xù)簡單，內(nèi)控風(fēng)險低，業(yè)務(wù)處理快等特點和優(yōu)勢。

代理信托計劃資金收付業(yè)務(wù)

一、功能定義

代理信托計劃資金收付業(yè)務(wù)是指工商銀行接受信托公司客戶委托利用自身的經(jīng)營職能與網(wǎng)絡(luò)和先進(jìn)的電腦技術(shù)手段，代理信托公司收取或支付信托計劃資金。

二、產(chǎn)品簡介

我行為信托公司代理收付信托計劃資金，信托公司與我行簽訂《信托公司資金收付代理協(xié)議》后，可利用我行龐大的網(wǎng)絡(luò)為其代理收付信托資金。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的信托公司客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的信托公司都可申請辦理。

五、解決方案

信托公司與工商銀行簽訂《信托公司資金收付代理協(xié)議》后，根據(jù)客戶的申請，按照代理信托計劃收付業(yè)務(wù)辦法的規(guī)定代理收取或支付信托計劃資金，并按照協(xié)議中規(guī)定的費率和約定的付費方式向工商銀行支付代理業(yè)務(wù)手續(xù)費。

六、特點和優(yōu)勢

與其他銀行提供的代理服務(wù)相比，中國工商銀行結(jié)合自身雄厚的資金實力、良好的社會信譽，龐大的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)以及快捷的結(jié)算系統(tǒng)，為信托客戶提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)。同時，工商銀行以代理業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，積極發(fā)揮信托資產(chǎn)托管、銀信鏈接產(chǎn)品等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢，在保證客戶資金安全的同時，為廣大客戶提供創(chuàng)新型投融資服務(wù)金融產(chǎn)品。