第一篇：2014證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》模考題三含答案及解析

2014證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》?？碱}

（三）含答案及解析 模擬試題 2014-08-25 17:36:33 來源：金考網(wǎng)

2014年證券從業(yè)資格考試近期將于9月20、21日舉行，為幫助廣大考生更好地復(fù)習(xí)備考，金考網(wǎng)為大家整理了通過考試2014《證券市場基礎(chǔ)知識》模擬試題，希望能幫助大家順利通過考試！

21.股票發(fā)行的定價方式，可以采取（）。

A.詢價方式

B.協(xié)商定價方式

C.公開招標(biāo)方式

D.上網(wǎng)競價方式

答案：ABD

解析：本題考查股票發(fā)行的定價方式——協(xié)商定價方式、詢價方式、上網(wǎng)競價方式。

22.基金管理公司、基金托管和銷售機構(gòu)的從業(yè)人員特定禁止行為有（）。

A.違反有關(guān)信息披露規(guī)則，私自泄漏基金的證券買賣信息

B.利用基金的相關(guān)信息為本人或者他人謀取私利

C.挪用基金投資者的交易資金和基金份額

D.隱匿、偽造、篡改或者毀損交易記錄

答案：ABC

解析：本題考查證券業(yè)從業(yè)人員的特定禁止行為。選項D屬于一般性的禁止行為。

23.下列屬于加權(quán)股價指數(shù)的是（）。

A.拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)

B派許加權(quán)指數(shù)

C.綜合指數(shù)

D.費雪理想式

答案：ABD

解析：本題考查加權(quán)股價指數(shù)——拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)、派許加權(quán)指數(shù)、費雪理想式。

24.根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，金融衍生工具可分為（）。

A.交易所交易的衍生工具

B.OTC交易的衍生工具

C.嵌入式衍生工具

D.獨立衍生工具

答案：CD

解析：本題考查金融衍生工具的分類。選項AB是按照交易場所分類的。

25.金融互換是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為（）。

A.貨幣互換

B.利率互換

C.股權(quán)互換

D.信用互換

答案：ABCD

解析：本題考查金融互換的分類。選項ABCD都正確。

26.場外交易市場具備的功能是（）。

A.場外交易市場是組織監(jiān)督證券交易的重要場所

B.場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所

C.場外交易市場為政府債券、金融債券等提供了流通轉(zhuǎn)讓的場所

D.場外交易市場是證券交易所的必要補充

答案：BCD

解析：本題考查場外交易市場的功能。選項BCD正確。

27.金融期貨的基本功能有（）。

A.套期保值功能

B.價格發(fā)現(xiàn)功能

C.投機功能

D.套利功能

答案：ABCD

解析：本題考查金融期貨的基本功能。選項ABCD都正確。

28.下列屬于權(quán)證要素的是（）。

A.權(quán)證類別

B.標(biāo)的 C.行權(quán)價格

D.行權(quán)比例

答案：ABCD

解析：本題考查權(quán)證的要素。選項ABCD都正確。

29.證券發(fā)行市場的作用主要表現(xiàn)在（）。

A.為政府宏觀部門調(diào)控經(jīng)濟提供手段

B.為資金需求者提供籌措資金的渠道

C.形成資金流動的收益導(dǎo)向機制，促進資源配置的不斷優(yōu)化

D.為資金供應(yīng)者提供投資的機會，實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化

答案：BCD

解析：本題考查證券發(fā)行市場的作用。選項BCD正確。

30.證券公司合規(guī)總監(jiān)的任職條件有（）。

A.從事證券工作8年以上，并且通過有關(guān)專業(yè)考試或具有8年以上法律工作經(jīng)歷

B.取得證券公司高級管理人員任職資格

C.熟悉證券業(yè)務(wù)，通曉證券法律、法規(guī)和準則，具有勝任合規(guī)管理工作需要的專業(yè)知識和技能

D.在證券監(jiān)管機構(gòu)的專業(yè)監(jiān)管崗位任職10年以上

答案：BC 解析：合規(guī)總監(jiān)的任職條件之一是從事證券工作5年以上，并且通過有關(guān)專業(yè)考試或具有8年以上法律工作經(jīng)歷；或在證券監(jiān)管機構(gòu)的專業(yè)監(jiān)管崗位任職8年以上。

31.《證券公司監(jiān)督管理條例》中對證券公司監(jiān)管措施的描述，正確的是（）。

A.明確證券公司應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)報送年度報告、月度報告和臨時報告

B.證券公司有關(guān)人員應(yīng)當(dāng)在年度報告、月度報告上簽字，保證報告的內(nèi)容真實、準確、完整

C.國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)有權(quán)要求證券公司以及與其有關(guān)的單位和個人在指定的期限內(nèi)提供有關(guān)信息、資料

D.監(jiān)管機構(gòu)可以采取一定的方式，對證券公司進行現(xiàn)場檢查

答案：ABCD

解析：本題考查《證券公司監(jiān)督管理條例》對證券公司的監(jiān)管措施。選項ABCD都正確。

32.當(dāng)上市公司出現(xiàn)（）情況時，證券交易所應(yīng)當(dāng)暫停上市公司的股票交易，并要求上市公司立即公布有關(guān)信息。

A.公司的股票交易發(fā)生異常波動

B.有投資者發(fā)出收購該公司股票的公開要約

C.上市公司依據(jù)上市協(xié)議提出停牌申請

D.中國證監(jiān)會依法作出暫停股票交易的決定時以及證券交易所認為必要時

答案：ABCD

解析：本題考查證券交易所對上市公司的管理。選項ABCD都正確。

33.金融期貨與金融現(xiàn)貨交易相比，其差異主要表現(xiàn)在（）。

A.交易目的不同

B.交易對象不同

C.交易價格的含義不同

D.交易方式和結(jié)算方式不同

答案：ABCD

解析：本題考查金融期貨與金融現(xiàn)貨交易的差異。選項ABCD都正確。

34.證券公司未按期完成整改的，自整改期限到期的次日起，派出機構(gòu)可以對其采取的措施有（）。

A.限制業(yè)務(wù)活動

B.責(zé)令暫停部分業(yè)務(wù)

C.認定董事、監(jiān)事、高級管理人員為不適當(dāng)人選

D.責(zé)令更換董事、監(jiān)事、高級管理人員或者限制其權(quán)利

答案：ABCD

解析：本題考查中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)的監(jiān)管措施。選項ABCD都正確。

35.根據(jù)《關(guān)于從事證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)評估機構(gòu)有關(guān)管理問題的通知》，資產(chǎn)評估機構(gòu)申請證券評估資格，應(yīng)當(dāng)符合的條件是（）。

A.按規(guī)定購買職業(yè)責(zé)任保險或者提取職業(yè)風(fēng)險基金

B.凈資產(chǎn)不少于200萬元

C.半數(shù)以上合伙人或者持有不少于50%股權(quán)的股東最近在本機構(gòu)連續(xù)執(zhí)業(yè)3年以上

D.最近3年評估業(yè)務(wù)收入合計不少于2000萬元，且每年不少于500萬元

答案：ABCD

解析：本題考查資產(chǎn)評估機構(gòu)申請評估資格的條件。選項ABCD都正確。

36.證券公司自營業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)建立健全（）的投資決策與授權(quán)機制。

A.高度集中

B.權(quán)責(zé)統(tǒng)一

C.相對集中

D.權(quán)責(zé)分離

答案：BC

解析：證券公司自營業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)建立健全相對集中、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的投資決策與授權(quán)機制。

37.有下列（）情形的，可以對有關(guān)責(zé)任人員采取終身的證券市場禁入措施。

A.違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，情節(jié)嚴重的 B.嚴重違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，構(gòu)成犯罪的

C.違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，行為特別惡劣，嚴重擾亂證券市場秩序并造成嚴重社會影響，或者致使投資者利益遭受特別嚴重損害的

D.組織、策劃、領(lǐng)導(dǎo)或者實施重大違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定的活動的

答案：BCD

解析：選項A可以對有關(guān)責(zé)任人員采取3—5年的證券市場禁入措施，而不是終身的證券市場禁入措施。

38.公司上市的資格并不是永久的，當(dāng)不能滿足證券上市條件時，證券監(jiān)管部門或證券交易所可以對該股票做出的決定有（）。

A.特別處理

B.暫停上市

C.終止上市

D.退市風(fēng)險警示

答案：ABCD

解析：公司上市的資格并不是永久的，當(dāng)不能滿足證券上市條件時，證券監(jiān)管部門或證券交易所將對該股票做出實行特別處理、退市風(fēng)險警示、暫停上市、終止上市的決定。

39.下列關(guān)于證券公司申請中間介紹業(yè)務(wù)資格條件的闡述，正確的是（）。

A.已按規(guī)定建立客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度

B.具有滿足業(yè)務(wù)需要的技術(shù)系統(tǒng)

C.配備必要的業(yè)務(wù)人員，公司總部至少有l(wèi)0名、擬開展介紹業(yè)務(wù)的營業(yè)部至少有5名具有期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務(wù)人員

D.已按規(guī)定建立健全與介紹業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則、內(nèi)部控制、風(fēng)險隔離及合規(guī)檢查等制度

答案：ABD

解析：本題考查證券公司申請中間介紹業(yè)務(wù)資格的條件。配備必要的業(yè)務(wù)人員，公司總部至少有5名、擬開展介紹業(yè)務(wù)的營業(yè)部至少有2名具有期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務(wù)

人員。

40.信息披露制度的意義有（）。

A.有利于約束證券發(fā)行人的行為，促使其改善經(jīng)營管理

B.有利于證券市場發(fā)行價格與交易價格的合理形成 C.有利于維護廣大投資者的合法權(quán)益

D.有利于進行證券監(jiān)督，提高證券市場效率

答案：ABCD

解析：本題考查信息披露制度的意義。選項ABCD都正確。

三、判斷題(本類題共60小題，每小題0.5分，共30分。每小題答題正確的得0.5分，答題錯誤、不答題的不得分)

1.我國《證券法》于1998年12月實施，是新中國第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律，并由此確認了資本市場的法律地位。（）

答案：B

解析：l998年12月，我國《證券法》正式頒布并于1999年7月實施，是新中國第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律，并由此確認了資本市場的法律地位。

2.行業(yè)不同，處于相同生命周期的股票價格呈現(xiàn)的特征就不同。（）

答案：B

解析：即使行業(yè)不同，但只要處于相同生命周期的股票價格通常也會呈現(xiàn)相似的特征。

3.具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，稱為國有法人股，國有法人股屬于社會公眾股。（）

答案：B

解析：本題考查國有法人股的概念。國有法人股屬于國有股權(quán)。

4.我國對個人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為10%，目前減半征收。（）

答案：B

解析：我國對個人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為20%，目前減半征收。

5.由于未來收益及市場利率具有不確定性，各種價值模型計算出來的股票內(nèi)在價值只是其真實的內(nèi)在價值的估計值。（）

答案：A

解析：本題考查股票的內(nèi)在價值。題干表述正確。

6.《公司法》規(guī)定，股票應(yīng)采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他形式。（）

答案：A

解析：本題考查股票的形式。題干表述正確。

7.在證券市場的初步發(fā)展階段，在有價證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公司股票和公司債券。（）

答案：A

解析：本題考查證券市場的發(fā)展階段。題干表述正確。

8.2007年以來國家開發(fā)銀行、國家進出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和華夏銀行等在銀行間債券市場所發(fā)行的浮息債券均選擇6個月Shibor作為基準利率。（）

答案：B

解析：2007年以來國家開發(fā)銀行、國家進出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和華夏銀行等在銀行間債券市場所發(fā)行的浮息債券均選擇3個月shibor作為基準利率。

9.股息率可調(diào)整優(yōu)先股票的股息率變化一般與公司經(jīng)營狀況無關(guān)，而主要是隨市場上其他證券價格或者銀行存款利率的變化作調(diào)整。（）

答案：A

解析：本題考查股息率可調(diào)整優(yōu)先股票的相關(guān)內(nèi)容。題干表述正確。

10.進入21世紀以來，全球市場風(fēng)險發(fā)生了一些新的變化，新興市場與成熟市場之間的風(fēng)險因素互動加劇，成熟市場風(fēng)險對新興市場的影響不斷增大。（）

答案：A

解析：本題考查國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢中的金融風(fēng)險復(fù)雜化。題干表述正確。

11.匯率上升，即本幣貶值，不利于進口而有利于出口，同時會導(dǎo)致境內(nèi)資本流出，國內(nèi)資本市場流動性下降。（）

答案：A

解析：本題考查匯率變化對股價的影響。題于表述正確。

12.有價證券都是價值的直接代表，它們本質(zhì)上是價值的一種直接表現(xiàn)形式。（）

答案：A

解析：本題考查有價證券的特征。題干表述正確。

13.混合資本債券到期前，如果同時出現(xiàn)以下情況：最近l期經(jīng)審計的資產(chǎn)負債表中盈余公積與未分配利潤之和為負，且最近12個月內(nèi)未向普通股票股東支付現(xiàn)金紅利，則發(fā)行人必須延期支付利息。（）

答案：A

解析：本題考查混合資本債券的相關(guān)內(nèi)容。

14.一般來說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時，應(yīng)選擇發(fā)行期限較長的債券。（）

答案：B

解析：一般來說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時，應(yīng)選擇發(fā)行期限較短的債券。

15.保證公司債券是以公司的不動產(chǎn)(如房屋、土地等)作抵押而發(fā)行的債券，是抵押證券的一種。（）

答案：B

解析：本題考查不動產(chǎn)抵押公司債券。不動產(chǎn)抵押公司債券是以公司的不動產(chǎn)(如房屋、土地等)作抵押而發(fā)行的債券，是抵押證券的一種。保證公司債券是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保證券的一種。

16.企業(yè)年金是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金。（）

答案：A

解析：本題考查企業(yè)年金的概念。題干表述正確。

17.債券和股票都在證券市場上交易，是各國證券市場的兩大支柱類交易工具。（）

答案：A

解析：本題考查債券與股票的比較。題干表述正確。

18.中國人民銀行從2003年起開始發(fā)行中央銀行票據(jù)，期限從6個月到3年不等，主要用于對沖金融體系中過多的流動性。（）

答案：B

解析：中國人民銀行從2003年起開始發(fā)行中央銀行票據(jù)，期限從3個月到3年不等，主要用于對沖金融體系中過多的流動性。

19.1993年9月，我國財政部首次在日本發(fā)行了300億日元債券，標(biāo)志著我國主權(quán)外債發(fā)行的正式起步。（）

答案：A

解析：本題考查中國證券市場的對外開放。題干表述正確。

20.股權(quán)分置改革方案獲得相關(guān)股東會議表決通過，公司股票復(fù)牌后，市場稱這類股票為S股。（）

答案：B

解析：本題考查我國的股權(quán)分置改革。股權(quán)分置改革方案獲得相關(guān)股東會議表決通過，公司股票復(fù)牌后，市場稱這類股票為G股。相關(guān)推薦

2014證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》模考題

（一）2014-08-25 2014證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》?？碱}

（二）2014-08-25 2014證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》?？碱}

（三）2014-08-25 2014證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》?？碱}

（四）2014-08-25 《證券市場基礎(chǔ)知識》全真模考第三套

（四）2014-08-13

第二篇：2014證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》?？碱}(三)

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2014證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》?？碱}(三)

21.股票發(fā)行的定價方式，可以采取()。

A.詢價方式

B.協(xié)商定價方式

C.公開招標(biāo)方式

D.上網(wǎng)競價方式

答案：ABD

解析：本題考查股票發(fā)行的定價方式——協(xié)商定價方式、詢價方式、上網(wǎng)競價方式。

22.基金管理公司、基金托管和銷售機構(gòu)的從業(yè)人員特定禁止行為有()。

A.違反有關(guān)信息披露規(guī)則，私自泄漏基金的證券買賣信息

B.利用基金的相關(guān)信息為本人或者他人謀取私利

C.挪用基金投資者的交易資金和基金份額

D.隱匿、偽造、篡改或者毀損交易記錄

答案：ABC

解析：本題考查證券業(yè)從業(yè)人員的特定禁止行為。選項D屬于一般性的禁止行為。

23.下列屬于加權(quán)股價指數(shù)的是()。

A.拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)

B派許加權(quán)指數(shù)

C.綜合指數(shù)

D.費雪理想式

答案：ABD

解析：本題考查加權(quán)股價指數(shù)——拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)、派許加權(quán)指數(shù)、費雪理想式。

24.根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，金融衍生工具可分為()。

原文地址：http://sac.jinkaoedu.com/shiti/zqscjc/mnst/925_4.htm

金考網(wǎng)官方微信：jinkaowang

A.交易所交易的衍生工具

B.OTC交易的衍生工具

C.嵌入式衍生工具

D.獨立衍生工具

答案：CD

解析：本題考查金融衍生工具的分類。選項AB是按照交易場所分類的。

25.金融互換是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為()。

A.貨幣互換

B.利率互換

C.股權(quán)互換

D.信用互換

答案：ABCD

解析：本題考查金融互換的分類。選項ABCD都正確。

26.場外交易市場具備的功能是()。

A.場外交易市場是組織監(jiān)督證券交易的重要場所

B.場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所

C.場外交易市場為政府債券、金融債券等提供了流通轉(zhuǎn)讓的場所

D.場外交易市場是證券交易所的必要補充

答案：BCD

解析：本題考查場外交易市場的功能。選項BCD正確。

27.金融期貨的基本功能有()。

A.套期保值功能

B.價格發(fā)現(xiàn)功能

原文地址：http://sac.jinkaoedu.com/shiti/zqscjc/mnst/925_4.htm

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C.投機功能

D.套利功能

答案：ABCD

解析：本題考查金融期貨的基本功能。選項ABCD都正確。

28.下列屬于權(quán)證要素的是()。

A.權(quán)證類別

B.標(biāo)的 C.行權(quán)價格

D.行權(quán)比例

答案：ABCD

解析：本題考查權(quán)證的要素。選項ABCD都正確。

29.證券發(fā)行市場的作用主要表現(xiàn)在()。

A.為政府宏觀部門調(diào)控經(jīng)濟提供手段

B.為資金需求者提供籌措資金的渠道

C.形成資金流動的收益導(dǎo)向機制，促進資源配置的不斷優(yōu)化

D.為資金供應(yīng)者提供投資的機會，實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化

答案：BCD

解析：本題考查證券發(fā)行市場的作用。選項BCD正確。

30.證券公司合規(guī)總監(jiān)的任職條件有()。

A.從事證券工作8年以上，并且通過有關(guān)專業(yè)考試或具有8年以上法律工作經(jīng)歷

B.取得證券公司高級管理人員任職資格

C.熟悉證券業(yè)務(wù)，通曉證券法律、法規(guī)和準則，具有勝任合規(guī)管理工作需要的專業(yè)知識和技能

D.在證券監(jiān)管機構(gòu)的專業(yè)監(jiān)管崗位任職10年以上

原文地址：http://sac.jinkaoedu.com/shiti/zqscjc/mnst/925_4.htm

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答案：BC

解析：合規(guī)總監(jiān)的任職條件之一是從事證券工作5年以上，并且通過有關(guān)專業(yè)考試或具有8年以上法律工作經(jīng)歷;或在證券監(jiān)管機構(gòu)的專業(yè)監(jiān)管崗位任職8年以上。

31.《證券公司監(jiān)督管理條例》中對證券公司監(jiān)管措施的描述，正確的是()。

A.明確證券公司應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)報送報告、月度報告和臨時報告

B.證券公司有關(guān)人員應(yīng)當(dāng)在報告、月度報告上簽字，保證報告的內(nèi)容真實、準確、完整

C.國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)有權(quán)要求證券公司以及與其有關(guān)的單位和個人在指定的期限內(nèi)提供有關(guān)信息、資料

D.監(jiān)管機構(gòu)可以采取一定的方式，對證券公司進行現(xiàn)場檢查

答案：ABCD

解析：本題考查《證券公司監(jiān)督管理條例》對證券公司的監(jiān)管措施。選項ABCD都正確。

32.當(dāng)上市公司出現(xiàn)()情況時，證券交易所應(yīng)當(dāng)暫停上市公司的股票交易，并要求上市公司立即公布有關(guān)信息。

A.公司的股票交易發(fā)生異常波動

B.有投資者發(fā)出收購該公司股票的公開要約

C.上市公司依據(jù)上市協(xié)議提出停牌申請

D.中國證監(jiān)會依法作出暫停股票交易的決定時以及證券交易所認為必要時

答案：ABCD

解析：本題考查證券交易所對上市公司的管理。選項ABCD都正確。

33.金融期貨與金融現(xiàn)貨交易相比，其差異主要表現(xiàn)在()。

A.交易目的不同

B.交易對象不同

C.交易價格的含義不同

D.交易方式和結(jié)算方式不同

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答案：ABCD

解析：本題考查金融期貨與金融現(xiàn)貨交易的差異。選項ABCD都正確。

34.證券公司未按期完成整改的，自整改期限到期的次日起，派出機構(gòu)可以對其采取的措施有()。

A.限制業(yè)務(wù)活動

B.責(zé)令暫停部分業(yè)務(wù)

C.認定董事、監(jiān)事、高級管理人員為不適當(dāng)人選

D.責(zé)令更換董事、監(jiān)事、高級管理人員或者限制其權(quán)利

答案：ABCD

解析：本題考查中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)的監(jiān)管措施。選項ABCD都正確。

35.根據(jù)《關(guān)于從事證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)評估機構(gòu)有關(guān)管理問題的通知》，資產(chǎn)評估機構(gòu)申請證券評估資格，應(yīng)當(dāng)符合的條件是()。

A.按規(guī)定購買職業(yè)責(zé)任保險或者提取職業(yè)風(fēng)險基金

B.凈資產(chǎn)不少于200萬元

C.半數(shù)以上合伙人或者持有不少于50%股權(quán)的股東最近在本機構(gòu)連續(xù)執(zhí)業(yè)3年以上

D.最近3年評估業(yè)務(wù)收入合計不少于2000萬元，且每年不少于500萬元

答案：ABCD

解析：本題考查資產(chǎn)評估機構(gòu)申請評估資格的條件。選項ABCD都正確。

36.證券公司自營業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)建立健全()的投資決策與授權(quán)機制。

A.高度集中

B.權(quán)責(zé)統(tǒng)一

C.相對集中

D.權(quán)責(zé)分離

答案：BC 原文地址：http://sac.jinkaoedu.com/shiti/zqscjc/mnst/925_4.htm

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解析：證券公司自營業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)建立健全相對集中、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的投資決策與授權(quán)機制。

37.有下列()情形的，可以對有關(guān)責(zé)任人員采取終身的證券市場禁入措施。

A.違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，情節(jié)嚴重的 B.嚴重違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，構(gòu)成犯罪的

C.違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，行為特別惡劣，嚴重擾亂證券市場秩序并造成嚴重社會影響，或者致使投資者利益遭受特別嚴重損害的

D.組織、策劃、領(lǐng)導(dǎo)或者實施重大違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定的活動的

答案：BCD

解析：選項A可以對有關(guān)責(zé)任人員采取3—5年的證券市場禁入措施，而不是終身的證券市場禁入措施。

38.公司上市的資格并不是永久的，當(dāng)不能滿足證券上市條件時，證券監(jiān)管部門或證券交易所可以對該股票做出的決定有()。

A.特別處理

B.暫停上市

C.終止上市

D.退市風(fēng)險警示

答案：ABCD

解析：公司上市的資格并不是永久的，當(dāng)不能滿足證券上市條件時，證券監(jiān)管部門或證券交易所將對該股票做出實行特別處理、退市風(fēng)險警示、暫停上市、終止上市的決定。

39.下列關(guān)于證券公司申請中間介紹業(yè)務(wù)資格條件的闡述，正確的是()。

A.已按規(guī)定建立客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度

B.具有滿足業(yè)務(wù)需要的技術(shù)系統(tǒng)

C.配備必要的業(yè)務(wù)人員，公司總部至少有l(wèi)0名、擬開展介紹業(yè)務(wù)的營業(yè)部至少有5名具有期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務(wù)人員

D.已按規(guī)定建立健全與介紹業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則、內(nèi)部控制、風(fēng)險隔離及合規(guī)檢查等制度

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答案：ABD

解析：本題考查證券公司申請中間介紹業(yè)務(wù)資格的條件。配備必要的業(yè)務(wù)人員，公司總部至少有5名、擬開展介紹業(yè)務(wù)的營業(yè)部至少有2名具有期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務(wù)

人員。

40.信息披露制度的意義有()。

A.有利于約束證券發(fā)行人的行為，促使其改善經(jīng)營管理

B.有利于證券市場發(fā)行價格與交易價格的合理形成 C.有利于維護廣大投資者的合法權(quán)益

D.有利于進行證券監(jiān)督，提高證券市場效率

答案：ABCD

解析：本題考查信息披露制度的意義。選項ABCD都正確。

三、判斷題(本類題共60小題，每小題0.5分，共30分。每小題答題正確的得0.5分，答題錯誤、不答題的不得分)

1.我國《證券法》于1998年12月實施，是新中國第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律，并由此確認了資本市場的法律地位。()

答案：B

解析：l998年12月，我國《證券法》正式頒布并于1999年7月實施，是新中國第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律，并由此確認了資本市場的法律地位。

2.行業(yè)不同，處于相同生命周期的股票價格呈現(xiàn)的特征就不同。()

答案：B

解析：即使行業(yè)不同，但只要處于相同生命周期的股票價格通常也會呈現(xiàn)相似的特征。

3.具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，稱為國有法人股，國有法人股屬于社會公眾股。()

答案：B

解析：本題考查國有法人股的概念。國有法人股屬于國有股權(quán)。

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4.我國對個人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為10%，目前減半征收。()

答案：B

解析：我國對個人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為20%，目前減半征收。

5.由于未來收益及市場利率具有不確定性，各種價值模型計算出來的股票內(nèi)在價值只是其真實的內(nèi)在價值的估計值。()

答案：A

解析：本題考查股票的內(nèi)在價值。題干表述正確。

6.《公司法》規(guī)定，股票應(yīng)采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他形式。()

答案：A

解析：本題考查股票的形式。題干表述正確。

7.在證券市場的初步發(fā)展階段，在有價證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公司股票和公司債券。()

答案：A

解析：本題考查證券市場的發(fā)展階段。題干表述正確。

8.2007年以來國家開發(fā)銀行、國家進出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和華夏銀行等在銀行間債券市場所發(fā)行的浮息債券均選擇6個月Shibor作為基準利率。()

答案：B

解析：2007年以來國家開發(fā)銀行、國家進出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和華夏銀行等在銀行間債券市場所發(fā)行的浮息債券均選擇3個月shibor作為基準利率。

9.股息率可調(diào)整優(yōu)先股票的股息率變化一般與公司經(jīng)營狀況無關(guān)，而主要是隨市場上其他證券價格或者銀行存款利率的變化作調(diào)整。()

答案：A

解析：本題考查股息率可調(diào)整優(yōu)先股票的相關(guān)內(nèi)容。題干表述正確。

10.進入21世紀以來，全球市場風(fēng)險發(fā)生了一些新的變化，新興市場與成熟市場之間的風(fēng)險因素互動加劇，成熟市場風(fēng)險對新興市場的影響不斷增大。()

答案：A 原文地址：http://sac.jinkaoedu.com/shiti/zqscjc/mnst/925_4.htm

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解析：本題考查國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢中的金融風(fēng)險復(fù)雜化。題干表述正確。

11.匯率上升，即本幣貶值，不利于進口而有利于出口，同時會導(dǎo)致境內(nèi)資本流出，國內(nèi)資本市場流動性下降。()

答案：A

解析：本題考查匯率變化對股價的影響。題于表述正確。

12.有價證券都是價值的直接代表，它們本質(zhì)上是價值的一種直接表現(xiàn)形式。()

答案：A

解析：本題考查有價證券的特征。題干表述正確。

13.混合資本債券到期前，如果同時出現(xiàn)以下情況：最近l期經(jīng)審計的資產(chǎn)負債表中盈余公積與未分配利潤之和為負，且最近12個月內(nèi)未向普通股票股東支付現(xiàn)金紅利，則發(fā)行人必須延期支付利息。()

答案：A

解析：本題考查混合資本債券的相關(guān)內(nèi)容。

14.一般來說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時，應(yīng)選擇發(fā)行期限較長的債券。()

答案：B

解析：一般來說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時，應(yīng)選擇發(fā)行期限較短的債券。

15.保證公司債券是以公司的不動產(chǎn)(如房屋、土地等)作抵押而發(fā)行的債券，是抵押證券的一種。()

答案：B

解析：本題考查不動產(chǎn)抵押公司債券。不動產(chǎn)抵押公司債券是以公司的不動產(chǎn)(如房屋、土地等)作抵押而發(fā)行的債券，是抵押證券的一種。保證公司債券是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保證券的一種。

16.企業(yè)年金是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金。()

答案：A

解析：本題考查企業(yè)年金的概念。題干表述正確。

17.債券和股票都在證券市場上交易，是各國證券市場的兩大支柱類交易工具。()原文地址：http://sac.jinkaoedu.com/shiti/zqscjc/mnst/925_4.htm

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答案：A

解析：本題考查債券與股票的比較。題干表述正確。

18.中國人民銀行從2003年起開始發(fā)行中央銀行票據(jù)，期限從6個月到3年不等，主要用于對沖金融體系中過多的流動性。()

答案：B

解析：中國人民銀行從2003年起開始發(fā)行中央銀行票據(jù)，期限從3個月到3年不等，主要用于對沖金融體系中過多的流動性。

19.1993年9月，我國財政部首次在日本發(fā)行了300億日元債券，標(biāo)志著我國主權(quán)外債發(fā)行的正式起步。()

答案：A

解析：本題考查中國證券市場的對外開放。題干表述正確。

20.股權(quán)分置改革方案獲得相關(guān)股東會議表決通過，公司股票復(fù)牌后，市場稱這類股票為S股。()

答案：B

解析：本題考查我國的股權(quán)分置改革。股權(quán)分置改革方案獲得相關(guān)股東會議表決通過，公司股票復(fù)牌后，市場稱這類股票為G股。

原文地址：http://sac.jinkaoedu.com/shiti/zqscjc/mnst/925_4.htm

第三篇：2016證券從業(yè)資格考試證券市場基礎(chǔ)知識模擬題及答案

2016證券從業(yè)資格考試市場基礎(chǔ)知識模擬題及答案

一、單項選擇題

1.期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的時間內(nèi)按()購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

A、雙方協(xié)定價格

B、現(xiàn)貨價格

C、到期日價格

D、市場價格

答案：A

解析：期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的時間內(nèi)按雙方協(xié)定價格購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

2.股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的()。

A、實際價值

B、賬面價值

C、內(nèi)在價值

D、清算資金

答案：A

解析：常識題。股票的清算價值是指公司清算時每一股份所代表的實際價值。

3.我國證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年營業(yè)費用總額的()計算營運風(fēng)險資本準備。

A、5%

B、8%

C、10%

D、15%

答案：C

解析：我國證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年營業(yè)費用總額的10%計算營運風(fēng)險資本準備。

4.中小企業(yè)板塊是經(jīng)國務(wù)院批準、()批復(fù)同意而設(shè)立的。

A、證券交易所

B、國家發(fā)改委

C、證監(jiān)會

D、證券業(yè)協(xié)會

答案：C

解析：中小企業(yè)板塊是經(jīng)國務(wù)院批準、證監(jiān)會批復(fù)同意而設(shè)立的。

5.以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為，屬于()行為。

A、操縱市場

B、內(nèi)幕交易

C、制造傳播虛假消息

D、欺詐客戶

答案：D

解析：以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為，屬于欺詐客戶的行為。

6.財產(chǎn)股息是股份公司用()作為股息分派給股東。

A、公司財產(chǎn)

B、現(xiàn)金

C、股票

D、現(xiàn)金以外的其他財產(chǎn)

答案：D

解析：財產(chǎn)股息是股份公司用現(xiàn)金以外的其他財產(chǎn)作為股息分派給股東。

7.基金管理公司申請開展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，凈資產(chǎn)不得低于()。

A、1億人民幣

B、2億人民幣

C、5億人民幣

D、10億人民幣

答案：B

解析：此題考察基金的受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

8.各國政府對股票基金的監(jiān)管都十分嚴格，其主要目的是()。

A、限制基金投資

B、減少基金的投資風(fēng)險，保證投資收益

C、防止基金過度投機和操縱股市

D、避免投資過于分散

答案：C

解析：各國政府對股票基金的監(jiān)管都十分嚴格，其主要目的是防止基金過度投機和操縱股市。

9.可轉(zhuǎn)換債券從性質(zhì)上講，其實質(zhì)是一種普通股票的()。

A、市場價值

B、內(nèi)在價值

C、看漲期權(quán)

D、看跌期權(quán)

答案：C

解析：可轉(zhuǎn)換債券通常轉(zhuǎn)換成普通股票，當(dāng)股票價格上漲時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)比較有利。因此，可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權(quán)。

10.下列各項中，不屬于全國社會保障基金的資金來源的是()。

A、國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)

B、企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金

C、中央財政撥入資金

D、經(jīng)國務(wù)院批準以其他方式籌集的資金及投資收益

答案：B

解析：企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金，這是企業(yè)年金的定義。

11.證券市場的基本功能不包括()。

A、籌資-投資功能

B、定價功能

C、資本配置功能

D、規(guī)避風(fēng)險功能

答案：D

解析：其他三個都是證券市場的基本功能。

12.我國《證券法》規(guī)定，證券經(jīng)營機構(gòu)不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供證券交易的書面確認文件屬()。

A、挪用客戶保證金

B、欺詐客戶行為

C、內(nèi)幕交易

D、操縱市場

答案：B

解析：證券經(jīng)營機構(gòu)不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供證券交易的書面確認文件屬于欺詐客戶的行為之一。

13.根據(jù)《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則》，對證券業(yè)從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進行自律管理的主體是()。

A、中國證券業(yè)協(xié)會

B、證監(jiān)會

C、證券交易所

D、證券公司

答案：A

解析：中國證券業(yè)協(xié)會依據(jù)準則對從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進行自律管理。

14.證券公司合規(guī)管理的基本制度，經(jīng)()審議后實施。

A、股東大會

B、監(jiān)事會

C、管理層

D、董事會

答案：D

解析：證券公司合規(guī)管理的基本制度，經(jīng)董事會審議后實施。

15.向ADR的持有者派發(fā)美元紅利或利息，并代理ADR持有者行使投票權(quán)等股東權(quán)益的機構(gòu)是()。

A、存券銀行

B、托管銀行

C、中央存托公司

D、證券公司

答案：A

解析：存券銀行負責(zé)向ADR的持有者派發(fā)美元紅利或利息，并代理ADR持有者行使投票權(quán)等股東權(quán)益。

16.債券發(fā)行的定價方式以()最典型。

A、溢價發(fā)行

B、折價發(fā)行

C、協(xié)商定價

D、公開招標(biāo)

答案：D

解析：債券發(fā)行的定價方式以公開招標(biāo)最典型。

17.對基金投資進行限制的主要目的不包括()。

A、引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險

B、發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的積極作用

C、避免基金操縱市場

D、引導(dǎo)基金消除市場系統(tǒng)風(fēng)險

答案：D

解析：對基金投資進行限制的3個主要目的。

18.我國現(xiàn)行法律規(guī)定，首次公開發(fā)行股票以()方式確定發(fā)行價格。

A、詢價

B、上網(wǎng)競價

C、招標(biāo)競價

D、協(xié)商定價

答案：A

解析：我國現(xiàn)行法律規(guī)定，首次公開發(fā)行股票以詢價方式確定發(fā)行價格。

19.同證券交易所相比，場外交易市場()。

A、管理比較寬松，缺乏統(tǒng)一的組織和章程

B、通過公開競價方式?jīng)Q定交易價格

C、采取經(jīng)紀制

D、交易效率較高

答案：A

解析：場外交易市場管理比較寬松，缺乏統(tǒng)一的組織和章程。

20.證券發(fā)行市場由證券發(fā)行人、證券中介機構(gòu)和()三部分組成。

A、會計審計機構(gòu)

B、證券公司

C、證券投資者

D、證券經(jīng)營機構(gòu)

答案：C 單選：作為中介機構(gòu)，金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于()。

A.表內(nèi)業(yè)務(wù)

B.表外業(yè)務(wù)

C.負債業(yè)務(wù)

D.資產(chǎn)業(yè)務(wù)

答案：B

解析：金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，不影響資產(chǎn)負債狀況。

單選：金融衍生工具的基本特征不包括()。

A.杠桿性

B.聯(lián)動性

C.跨期性

D.保值性

答案：D

解析：金融衍生工具具有四個基本特征是跨期性、杠桿性、聯(lián)動性、不確定性或高風(fēng)險性。

單選：以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊含的信用風(fēng)險或違約風(fēng)險為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具屬于()。

A.利率衍生工具

B.信用衍生工具

C.貨幣衍生工具

D.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具

答案：B

解析：信用衍生工具是以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊含的信用風(fēng)險或違約風(fēng)險為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。

單選：在很多股票交易所中，買賣成交后并不立即進行資金和證券的交易和交割，而是在幾個交易日內(nèi)完成交割程序。因此，很多人認為遠期交易本質(zhì)上是()的一種特殊情況。

A.遠期掉期交易

B.現(xiàn)貨交易

C.互換交易

D.期權(quán)交易

答案：B

解析：遠期交易本質(zhì)上是現(xiàn)貨交易的一種特殊情形，將其稱為“遠期現(xiàn)貨交易”。

單選：下列項目中，屬于債權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約是()。

A.一攬子股票的遠期合約

B.定期存款單的遠期合約

C.單個股票的遠期合約

D.遠期匯率協(xié)議

答案：B

解析：債權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約包括定存、短期和長期債券、商業(yè)票據(jù)等固定收益證券的遠期合約。

單選：在全國銀行間同業(yè)拆借中心進行的債券遠期交易，期限最短為()。

A.7天

B.5天

C.20天

D.2天

答案：D

解析：在全國銀行間同業(yè)拆借中心進行的債券遠期交易，期限最短為2天，最長為365天，其中7天品種最為活躍。

單選：買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價的形式達成的，在將來某一特定時間交收標(biāo)準數(shù)量特定金融工具的協(xié)議，我們稱之為()。

A.金融期貨

B.金融期權(quán)

C.金融互換

D.結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

答案：A

解析：金融期貨是交易雙方在集中的交易場所以公開競價的方式來進行的標(biāo)準化金融期貨合約的交易。金融期貨是以金融工具(或金融變量)為基礎(chǔ)工具的期貨交易。

單選：金融期貨一般不包括()。

A.利率期貨

B.期權(quán)期貨

C.貨幣期貨

D.股票指數(shù)期貨

答案：B

解析：金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。

單選：利率期貨主要以各類()金融工具作為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

A.市場利率

B.官方利率

C.固定收益

D.浮動利率

答案：C

解析：利率期貨是繼外匯期貨后產(chǎn)生的又一個金融期貨類別，其基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融工具，主要是各類固定收益金融工具。

單選：股指期貨交易中未被合約占用的保證金是()。

A.初始保證金

B.維持保證金

C.交易保證金

D.結(jié)算準備金

答案：D

解析：結(jié)算準備金是未被合約占用的保證金，交易保證金是已被合約占用的保證金。

單選：金融互換交易的主要用途是改變交易者()的風(fēng)險結(jié)構(gòu)，從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險。

A.資產(chǎn)

B.負債

C.資產(chǎn)和負債

D.資產(chǎn)或負債

答案：D

解析：金融互換交易的主要用途是改變交易者資產(chǎn)或負債的風(fēng)險結(jié)構(gòu)(比如利率或匯率結(jié)構(gòu))，從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險。

單選：購買者在向出售者支付一定費用后，就獲得規(guī)定期限內(nèi)以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數(shù)量的某種基礎(chǔ)工具的權(quán)利，這種金融工具稱之為()。

A.期權(quán)

B.互換

C.遠期

D.期貨

答案：A

解析：期權(quán)又被稱為“選擇權(quán)”，是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

單選：以政府短期、中期、長期債券、歐洲美元債券、大面額可轉(zhuǎn)讓存單為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期權(quán)屬于()。

A.互換期權(quán)

B.貨幣期權(quán)

C.利率期權(quán)

D.股票期權(quán)

答案：C

解析：利率期權(quán)合約通常以政府短期、中期、長期債券、歐洲美元債券、大面額可轉(zhuǎn)讓存單為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

單選：除交易所交易的標(biāo)準化期權(quán)、權(quán)證之外，大量場外交易的新型期權(quán)，通常被稱為()。

A.特殊型期權(quán)

B.現(xiàn)貨期權(quán)

C.期貨期權(quán)

D.奇異型期權(quán)

答案：D

解析：與標(biāo)準的交易所交易相比，還存在奇異型期權(quán)的期權(quán)類產(chǎn)品，奇異型期權(quán)通常在選擇權(quán)性質(zhì)、基礎(chǔ)資產(chǎn)以及期權(quán)有效期等內(nèi)容上與標(biāo)準化的交易所交易期權(quán)存在差異。

單選：按持有人權(quán)利的性質(zhì)不同，權(quán)證可分為()。

A.認股權(quán)證和備兌權(quán)證

B.美式權(quán)證和歐式權(quán)證

C.價內(nèi)權(quán)證和價外權(quán)證

D.認購權(quán)證和認沽權(quán)證

答案：D

解析：按持有人權(quán)利的性質(zhì)不同，權(quán)證可以分為認購權(quán)證和認沽權(quán)證。

單選：權(quán)證發(fā)行時，履約擔(dān)保的標(biāo)的證券數(shù)量等于()。

A.權(quán)證上市數(shù)量/行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

B.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)比例+擔(dān)保系數(shù)

C.權(quán)證上市數(shù)量+行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

D.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

答案：D

解析：履約擔(dān)保的標(biāo)的證券數(shù)量=權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)。

單選：權(quán)證發(fā)行時，履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額等于()。

A.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)價格×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

B.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)價格×擔(dān)保系數(shù)÷行權(quán)比例

C.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)

D.權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)價格×行權(quán)比例+擔(dān)保系數(shù)

答案：A

解析：履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額等于權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)價格×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)。

單選：如果可轉(zhuǎn)換公司債券的面額為1，000元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換價格為20元，當(dāng)前公司股票的市場價格為18元，則轉(zhuǎn)換比例為()。

A.20

B.18

C.55.56

D.50

答案：D

解析：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值/轉(zhuǎn)換價格=1，000/20=50。

單選：我國內(nèi)地醞釀發(fā)行的代表境外證券市場上某一種證券的證券是()。

A.CDR

B.GDR

C.IDR

D.SDR

答案：A

解析：中國內(nèi)地近年來一直在醞釀推出中國存托憑證(簡稱CDR)，即在我國內(nèi)地發(fā)行的代表境外或者我國香港特區(qū)證券市場上某種股票的權(quán)益類證券。

單選：資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種()。

A.資產(chǎn)形式

B.融資形式

C.投資形式

D.負債形式

答案：B

解析：資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。

單選：最早的證券化產(chǎn)品以()為支持。

A.應(yīng)收賬款

B.商業(yè)銀行房地產(chǎn)按揭貸款

C.混合型證券

D.房地產(chǎn)

答案：B

解析：最早的證券化產(chǎn)品以商業(yè)銀行房地產(chǎn)按揭貸款為支持，故被稱為按揭支持證券。

單選：資產(chǎn)證券化的有關(guān)當(dāng)事人中，證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始所有者是證券化產(chǎn)品的()。

A.發(fā)起人

B.資金和資產(chǎn)存管機構(gòu)

C.特定目的受托人

D.信用增級機構(gòu)

答案：A

解析：發(fā)起人也稱原始權(quán)益人，是證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始所有者。

單選：按()分類，可以將結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品分為股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、利率連結(jié)型產(chǎn)品、匯率連結(jié)型產(chǎn)品、商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品等種類。

A.發(fā)行方式

B.嵌入式衍生產(chǎn)品

C.聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品

D.收益保障性

答案：C

解析：按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品分類，可以將結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品分為股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、利率連結(jié)型產(chǎn)品、匯率連結(jié)型產(chǎn)品、商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品等種類。

單選：結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品按發(fā)行方式分類，可分為公開募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，前者通?？梢栽?)交易。

A.商業(yè)銀行

B.證券公司

C.交易所

D.基金公司

答案：C

解析：按發(fā)行方式分類，結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品可分為公開募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，前者通?？梢栽诮灰姿灰?。

1.期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的時間內(nèi)按()購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

A、雙方協(xié)定價格

B、現(xiàn)貨價格

C、到期日價格

D、市場價格

答案：A

解析：期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的時間內(nèi)按雙方協(xié)定價格購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。

2.股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的()。

A、實際價值

B、賬面價值

C、內(nèi)在價值

D、清算資金

答案：A

解析：常識題。股票的清算價值是指公司清算時每一股份所代表的實際價值。

3.我國證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年營業(yè)費用總額的()計算營運風(fēng)險資本準備。

A、5%

B、8%

C、10%

D、15%

答案：C

解析：我國證券公司應(yīng)當(dāng)按上一年營業(yè)費用總額的10%計算營運風(fēng)險資本準備。

4.中小企業(yè)板塊是經(jīng)國務(wù)院批準、()批復(fù)同意而設(shè)立的。

A、證券交易所

B、國家發(fā)改委

C、證監(jiān)會

D、證券業(yè)協(xié)會

答案：C

解析：中小企業(yè)板塊是經(jīng)國務(wù)院批準、證監(jiān)會批復(fù)同意而設(shè)立的。

5.以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為，屬于()行為。

A、操縱市場

B、內(nèi)幕交易

C、制造傳播虛假消息

D、欺詐客戶

答案：D

解析：以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為，屬于欺詐客戶的行為。

6.財產(chǎn)股息是股份公司用()作為股息分派給股東。

A、公司財產(chǎn)

B、現(xiàn)金

C、股票

D、現(xiàn)金以外的其他財產(chǎn)

答案：D

解析：財產(chǎn)股息是股份公司用現(xiàn)金以外的其他財產(chǎn)作為股息分派給股東。

7.基金管理公司申請開展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，凈資產(chǎn)不得低于()。

A、1億人民幣

B、2億人民幣

C、5億人民幣

D、10億人民幣

答案：B

解析：此題考察基金的受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

8.各國政府對股票基金的監(jiān)管都十分嚴格，其主要目的是()。

A、限制基金投資

B、減少基金的投資風(fēng)險，保證投資收益

C、防止基金過度投機和操縱股市

D、避免投資過于分散

答案：C

解析：各國政府對股票基金的監(jiān)管都十分嚴格，其主要目的是防止基金過度投機和操縱股市。

9.可轉(zhuǎn)換債券從性質(zhì)上講，其實質(zhì)是一種普通股票的()。

A、市場價值

B、內(nèi)在價值

C、看漲期權(quán)

D、看跌期權(quán)

答案：C

解析：可轉(zhuǎn)換債券通常轉(zhuǎn)換成普通股票，當(dāng)股票價格上漲時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)比較有利。因此，可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權(quán)。

10.下列各項中，不屬于全國社會保障基金的資金來源的是()。

A、國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)

B、企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金

C、中央財政撥入資金

D、經(jīng)國務(wù)院批準以其他方式籌集的資金及投資收益

答案：B

解析：企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金，這是企業(yè)年金的定義。

11.證券市場的基本功能不包括()。

A、籌資-投資功能

B、定價功能

C、資本配置功能

D、規(guī)避風(fēng)險功能

答案：D

解析：其他三個都是證券市場的基本功能。

12.我國《證券法》規(guī)定，證券經(jīng)營機構(gòu)不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供證券交易的書面確認文件屬()。

A、挪用客戶保證金

B、欺詐客戶行為

C、內(nèi)幕交易

D、操縱市場

答案：B

解析：證券經(jīng)營機構(gòu)不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供證券交易的書面確認文件屬于欺詐客戶的行為之一。

13.根據(jù)《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則》，對證券業(yè)從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進行自律管理的主體是()。

A、中國證券業(yè)協(xié)會

B、證監(jiān)會

C、證券交易所

D、證券公司

答案：A

解析：中國證券業(yè)協(xié)會依據(jù)準則對從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進行自律管理。

14.證券公司合規(guī)管理的基本制度，經(jīng)()審議后實施。

A、股東大會

B、監(jiān)事會

C、管理層

D、董事會

答案：D

解析：證券公司合規(guī)管理的基本制度，經(jīng)董事會審議后實施。

15.向ADR的持有者派發(fā)美元紅利或利息，并代理ADR持有者行使投票權(quán)等股東權(quán)益的機構(gòu)是()。

A、存券銀行

B、托管銀行

C、中央存托公司

D、證券公司

答案：A

解析：存券銀行負責(zé)向ADR的持有者派發(fā)美元紅利或利息，并代理ADR持有者行使投票權(quán)等股東權(quán)益。

16.債券發(fā)行的定價方式以()最典型。

A、溢價發(fā)行

B、折價發(fā)行

C、協(xié)商定價

D、公開招標(biāo)

答案：D

解析：債券發(fā)行的定價方式以公開招標(biāo)最典型。

17.對基金投資進行限制的主要目的不包括()。

A、引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險

B、發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的積極作用

C、避免基金操縱市場

D、引導(dǎo)基金消除市場系統(tǒng)風(fēng)險

答案：D

解析：對基金投資進行限制的3個主要目的。

18.我國現(xiàn)行法律規(guī)定，首次公開發(fā)行股票以()方式確定發(fā)行價格。

A、詢價

B、上網(wǎng)競價

C、招標(biāo)競價

D、協(xié)商定價

答案：A

解析：我國現(xiàn)行法律規(guī)定，首次公開發(fā)行股票以詢價方式確定發(fā)行價格。

19.同證券交易所相比，場外交易市場()。

A、管理比較寬松，缺乏統(tǒng)一的組織和章程

B、通過公開競價方式?jīng)Q定交易價格

C、采取經(jīng)紀制

D、交易效率較高

答案：A

解析：場外交易市場管理比較寬松，缺乏統(tǒng)一的組織和章程。

20.證券發(fā)行市場由證券發(fā)行人、證券中介機構(gòu)和()三部分組成。

A、會計審計機構(gòu)

B、證券公司

C、證券投資者

D、證券經(jīng)營機構(gòu)

答案：C

多項選擇題

1.證券交易通常必須遵守的原則是()。

A、價格優(yōu)先原則

B、數(shù)量優(yōu)先原則

C、時間優(yōu)先原則

D、交易總價值優(yōu)先

答案：AC

2.《公司法》的調(diào)整對象為公司的組織與行為，其范圍包括()。

A、有限責(zé)任公司

B、股份有限公司

C、合伙公司

D、無限責(zé)任公司

答案：AB

3.根據(jù)我國《證券法》規(guī)定，證券業(yè)與()分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理。

A、銀行業(yè)

B、信托業(yè)

C、保險業(yè)

D、基金業(yè)

答案：ABC

4.《中華人民共和國證券法》禁止的交易行為包括()。

A、內(nèi)幕交易

B、操縱市場的行為

C、欺詐行為

D、禁止的其它證券交易行為

答案：ABCD

5.《中華人民共和國證券法》從()幾個方面對上市公司持續(xù)信息公開進行為規(guī)范。

A、信息公開的內(nèi)容

B、信息公開的原則

C、信息公開的方式

D、對信息公開的監(jiān)督管理等

答案：ABCD

6.證券交易所的交易系統(tǒng)通常由()組成。

A、交易通信網(wǎng)

B、撮合主機

C、通信網(wǎng)絡(luò)

D、柜臺終端

答案：BCD

7.現(xiàn)代證券交易所的計算機化運作系統(tǒng)通常包括()。

A、交易系統(tǒng)

B、結(jié)算系統(tǒng)

C、信息系統(tǒng)

D、監(jiān)察系統(tǒng)

答案：ABD

8.證券交易所的監(jiān)察系統(tǒng)負責(zé)對市場進行實時監(jiān)控的職責(zé)，日常監(jiān)控包括以下方面()。

A、行情監(jiān)控

B、交易監(jiān)控

C、證券監(jiān)控

D、資金監(jiān)控

答案：ABCD

9.上海、深圳證券交易所的價格決定采取的方式是()。

A、隨機競價

B、連續(xù)競價

C、集合競價

D、協(xié)議定價

答案：AC

10.大宗交易在交易所正常交易日()的限定時間進行，申報價格須在當(dāng)日競價時間內(nèi)已成交的()成交價格之間，由買賣雙方采用議價協(xié)商方式確定成交價，并經(jīng)證券交易所確認后成交。

A、收盤后

B、最高和最低

C、收盤前

D、開盤和收盤

答案：AB

11.根據(jù)中華人民共和國《證券法》規(guī)定，證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)實行()。

A、分類管理

B、分類經(jīng)營

C、分業(yè)經(jīng)營

D、分業(yè)管理

答案：CD

12.()的發(fā)行和交易，適用于我國《證券法》。

A、政府債券

B、股票

C、公司債券

D、國務(wù)院認定的其他證券的發(fā)行和交易

答案：BCD

13.《公司法》對公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范，是通過明確()的權(quán)利與職責(zé)來實現(xiàn)的。

A、股東會

B、董事會

C、監(jiān)事會

D、理事會

答案：ABC

14.股份有限公司的一般特征包括()。

A、具備獨立法人資格

B、以股份籌資方式組建

C、股份投資永久不能轉(zhuǎn)讓

D、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離

答案：AB

15.期貨交易的保證金種類有()。

A、交易保證金

B、初始保證金

C、維持保證金

D、追加保證金

答案：BC

16.期貨交易的保證金由()繳納。

A、買方

B、賣方

C、經(jīng)濟公司

D、擔(dān)保公司

答案：AB

17.下列關(guān)于期貨交易的保證金的說法正確的是()。

A、期貨交易買賣雙方都有可能在最后結(jié)算時發(fā)生虧損，所以雙方都要繳保證金

B、雙方成交時交納的保證金叫初始保證金

C、保證金帳戶必須保持一個最低的水平，稱為維持保證金

D、當(dāng)交易者連續(xù)虧損，保證金余額不足以維持最低水平時，結(jié)算所會通過經(jīng)紀人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金直達初始保證金水平

答案：ABC

18.證券市場網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展的優(yōu)勢表現(xiàn)在()。

A、突破時空限制

B、直觀方便

C、降低風(fēng)險

D、降低成本

答案：ABD

19.20世紀90年代以來，證券市場的新特征中包括()。

A、證券投資者法人化

B、金融機構(gòu)混業(yè)化

C、證券市場國際化

D、證券市場網(wǎng)絡(luò)化

答案：ABCD

20.美國居民個人金融資產(chǎn)的2/3由各種基金管理，主要包括()。

A、開放式共同基金

B、封閉式基金

C、私募基金

D、養(yǎng)老基金

答案：ABCD 多選：金融衍生工具的基本特征包括()。

A.聯(lián)動性

B.不確定性和高風(fēng)險性

C.杠桿性

D.跨期性

答案：ABCD

解析：金融衍生工具有四個顯著的特性：跨期性、杠桿性、聯(lián)動性、不確定性或高風(fēng)險性。

多選：按基礎(chǔ)工具的種類，金融衍生工具可以分為()。

A.利率衍生工具

B.貨幣衍生工具

C.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具

D.信用衍生工具

答案：ABCD

解析：金融衍生工具從基礎(chǔ)工具分類角度，可以劃分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

多選：以轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險為核心的金融衍生工具有()。

A.保證金互換

B.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)

C.利率互換

D.信用互換

答案：BD

解析：信用衍生工具是指以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊含的信用風(fēng)險或違約風(fēng)險為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險，是20世紀90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。

多選：金融中介機構(gòu)積極參與金融衍生工具的發(fā)展主要原因是()。

A.逃避監(jiān)管

B.金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，不影響資產(chǎn)負債狀況

C.金融衍生工具業(yè)務(wù)能帶來手續(xù)費收入

D.金融機構(gòu)可以進行金融衍生工具自營交易，擴大利潤來源

答案：BCD

解析：金融中介機構(gòu)積極參與金融衍生工具的發(fā)展主要有兩方面原因：一是在金融機構(gòu)進行資產(chǎn)負債管理的背景下，金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，既不影響資產(chǎn)負債表狀況，又能帶來手續(xù)費等項收入。二是金融機構(gòu)可以利用自身在金融衍生工具方面的優(yōu)勢，直接進行自營交易，擴大利潤來源。

多選：遠期利率協(xié)議是指按照約定的名義本金，交易雙方在約定的未來日期交換支付()的遠期協(xié)議。

A.固定利率

B.實際利率

C.浮動利率

D.名義利率

答案：AC

解析：遠期利率協(xié)議是指按照約定的名義本金，交易雙方約定的未來日期交換支付浮動利率和固定利率的遠期協(xié)議。

多選：金融期貨主要包括()。

A.貨幣期貨

B.利率期貨

C.股票期貨

D.股票指數(shù)期貨

答案：ABCD

解析：金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。

多選：國際金融市場上的主要參考利率期貨有()。

A.聯(lián)邦基金利率期貨

B.倫敦銀行間同業(yè)拆放利率期貨

C.股票價格指數(shù)期貨

D.3個月港元利率期貨

答案：ABD

解析：國際市場上主要的參考利率期貨包括1個月期港元利率期貨、3個月期港元利率期貨、倫敦銀行間同業(yè)拆放利率期貨、歐洲美元期貨、聯(lián)邦基金利率期貨等。

多選：人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的()計算利息并進行利息交換的金融合約。

A.利率

B.人民幣資產(chǎn)

C.人民幣本金

D.人民幣利息

答案：AC

解析：人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率計算利息并進行利息交換的金融合約。

多選：下列有關(guān)股票期貨的表述正確的是()。

A.股票期貨實行現(xiàn)金交割

B.買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)除以差價，盈虧以現(xiàn)金方式進行交割

C.買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)乘以差價，盈虧以現(xiàn)金方式進行交割

D.所有上市交易的股票均有期貨交易

答案：AC

解析：買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)乘以差價，盈虧以現(xiàn)金方式進行交割，B錯誤。為防止操縱市場行為，并不是所有上市交易的股票均有期貨交易，D錯誤。

多選：關(guān)于滬深300股指期貨交易漲跌幅限制的規(guī)定，錯誤的是()。

A.股指期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±15%

B.股指期貨合約最后交易日不設(shè)漲跌停板

C.季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的±10%

D.股指期貨合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±10%

答案：ABC

解析：股指期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±20%;季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的±20%。

多選：下列有關(guān)期貨市場的表述正確的是()。

A.我國期貨市場實行T+0清算制度

B.期貨交易的保證金制度導(dǎo)致期貨投機具有較高的杠桿率

C.期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，意味著期貨價格等于未來的現(xiàn)貨價格

D.當(dāng)股指期貨價格高于理論值時，應(yīng)做空股指期貨，買入指數(shù)組合來進行套利

答案：ABD

解析：今天的期貨價格可能是未來的現(xiàn)貨價格，但不必然相等，C錯誤。

多選：金融期權(quán)交易的基礎(chǔ)資產(chǎn)有()。

A.股票指數(shù)

B.金融期貨合約

C.利率工具

D.股票

答案：ABCD

解析：按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的不同，金融期權(quán)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán)等。

多選：奇異型期權(quán)通常在()等內(nèi)容上與標(biāo)準化的交易所交易期權(quán)存在差異。

A.基礎(chǔ)資產(chǎn)

B.期權(quán)價格

C.選擇權(quán)性質(zhì)

D.期權(quán)有效期

答案：ACD

解析：奇異型期權(quán)通常在選擇權(quán)性質(zhì)、基礎(chǔ)資產(chǎn)以及期權(quán)有效期等內(nèi)容上與標(biāo)準化的交易所交易期權(quán)存在差異，種類龐雜，較為流行的就有數(shù)十種之多。

多選：根據(jù)權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可將權(quán)證分為()。

A.信用互換

B.其他權(quán)證

C.債權(quán)類權(quán)證

D.股權(quán)類權(quán)證

答案：BCD

解析：根據(jù)權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可將權(quán)證分為股權(quán)類權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證以及其他權(quán)證。

多選：權(quán)證的要素包括()等。

A.行權(quán)結(jié)算方式

B.行權(quán)日期

C.存續(xù)期間

D.行權(quán)價格

答案：ABCD

解析：權(quán)證的要素包括權(quán)證類別、標(biāo)的、行權(quán)價格、存續(xù)時間、行權(quán)日期、行權(quán)結(jié)算方式、行權(quán)比例等要素。

多選：下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券的表述正確的是()。

A.我國的可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為1年

B.可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)半年或1年付息1次

C.轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股優(yōu)先股份所支付的價格

D.轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股普通股份所支付的價格

答案：ABD

解析：轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股普通股份所支付的價格。

多選：發(fā)行公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券后，在()情況下需要對可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價格進行修正。

A.增發(fā)股票

B.配股

C.股票合并

D.送股

答案：ABCD

解析：轉(zhuǎn)換價格修正是指發(fā)行公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，由于公司的送股、配股、增發(fā)股票、分立、合并、拆細及其他原因?qū)е掳l(fā)行人股份發(fā)生變動，引起公司股票名義價格下降時而對轉(zhuǎn)換價格所作的必要調(diào)整。

多選：參與美國存托憑證發(fā)行與交易的中介機構(gòu)有()。

A.登記公司

B.存券銀行

C.托管銀行

D.中央存托公司

答案：BCD

解析：參與美國存托憑證發(fā)行與交易的中介機構(gòu)有：①存券銀行。存券銀行作為ADR的發(fā)行人和ADR的市場中介，為ADR的投資者提供所需的一切服務(wù);②托管銀行。托管銀行是由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國安排的銀行，它通常是存券銀行在當(dāng)?shù)氐姆中小⒏綄傩谢虼硇?③中央存托公司。中央存托公司是指美國的證券中央保管和清算機構(gòu)，負責(zé)ADR的保管和清算。

多選：有擔(dān)保的美國存托憑證是由()三方簽署存券協(xié)議。

A.托管銀行

B.存券銀行

C.基礎(chǔ)證券發(fā)行人

D.承銷商

答案：ABD

解析：有擔(dān)保的存托憑證由基礎(chǔ)證券發(fā)行人的承銷商委托一家存券銀行發(fā)行。承銷商、存券銀行和托管銀行三方簽署存券協(xié)議。

多選：下列描述不正確的有()。

A.信用評級機構(gòu)負責(zé)提升證券化產(chǎn)品的信用等級

B.資產(chǎn)證券化交易中，承銷人接受發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化產(chǎn)品

C.如果發(fā)行的證券化產(chǎn)品屬于債券，發(fā)行前必須經(jīng)過評級機構(gòu)進行信用評級

D.有些證券化交易中采用超額抵押等方法進行內(nèi)部增級

答案：AB

解析：提升證券化產(chǎn)品的信用等級是信用增級機構(gòu)的職責(zé)，A錯誤;接受發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)或受發(fā)起人委托持有資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化產(chǎn)品的機構(gòu)是特定目的機構(gòu)或特定目的受托人，B錯誤。

多選：我國資產(chǎn)證券化發(fā)起人除商業(yè)銀行和企業(yè)之外，()均成為新的發(fā)起或承銷主體。

A.保險公司.B.信托投資公司

C.證券公司

D.資產(chǎn)管理公司

答案：BCD 1.證券交易通常必須遵守的原則是()。

A、價格優(yōu)先原則

B、數(shù)量優(yōu)先原則

C、時間優(yōu)先原則

D、交易總價值優(yōu)先

答案：AC

2.《公司法》的調(diào)整對象為公司的組織與行為，其范圍包括()。

A、有限責(zé)任公司

B、股份有限公司

C、合伙公司

D、無限責(zé)任公司

答案：AB

3.根據(jù)我國《證券法》規(guī)定，證券業(yè)與()分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理。

A、銀行業(yè)

B、信托業(yè)

C、保險業(yè)

D、基金業(yè)

答案：ABC

4.《中華人民共和國證券法》禁止的交易行為包括()。

A、內(nèi)幕交易

B、操縱市場的行為

C、欺詐行為

D、禁止的其它證券交易行為

答案：ABCD

5.《中華人民共和國證券法》從()幾個方面對上市公司持續(xù)信息公開進行為規(guī)范。

A、信息公開的內(nèi)容

B、信息公開的原則

C、信息公開的方式

D、對信息公開的監(jiān)督管理等

答案：ABCD

6.證券交易所的交易系統(tǒng)通常由()組成。

A、交易通信網(wǎng)

B、撮合主機

C、通信網(wǎng)絡(luò)

D、柜臺終端

答案：BCD

7.現(xiàn)代證券交易所的計算機化運作系統(tǒng)通常包括()。

A、交易系統(tǒng)

B、結(jié)算系統(tǒng)

C、信息系統(tǒng)

D、監(jiān)察系統(tǒng)

答案：ABD

8.證券交易所的監(jiān)察系統(tǒng)負責(zé)對市場進行實時監(jiān)控的職責(zé)，日常監(jiān)控包括以下方面()。

A、行情監(jiān)控

B、交易監(jiān)控

C、證券監(jiān)控

D、資金監(jiān)控

答案：ABCD

9.上海、深圳證券交易所的價格決定采取的方式是()。

A、隨機競價

B、連續(xù)競價

C、集合競價

D、協(xié)議定價

答案：AC

10.大宗交易在交易所正常交易日()的限定時間進行，申報價格須在當(dāng)日競價時間內(nèi)已成交的()成交價格之間，由買賣雙方采用議價協(xié)商方式確定成交價，并經(jīng)證券交易所確認后成交。

A、收盤后

B、最高和最低

C、收盤前

D、開盤和收盤

答案：AB

11.根據(jù)中華人民共和國《證券法》規(guī)定，證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)實行()。

A、分類管理

B、分類經(jīng)營

C、分業(yè)經(jīng)營

D、分業(yè)管理

答案：CD

12.()的發(fā)行和交易，適用于我國《證券法》。

A、政府債券

B、股票

C、公司債券

D、國務(wù)院認定的其他證券的發(fā)行和交易

答案：BCD

13.《公司法》對公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范，是通過明確()的權(quán)利與職責(zé)來實現(xiàn)的。

A、股東會

B、董事會

C、監(jiān)事會

D、理事會

答案：ABC

14.股份有限公司的一般特征包括()。

A、具備獨立法人資格

B、以股份籌資方式組建

C、股份投資永久不能轉(zhuǎn)讓

D、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離

答案：AB

15.期貨交易的保證金種類有()。

A、交易保證金

B、初始保證金

C、維持保證金

D、追加保證金

答案：BC

16.期貨交易的保證金由()繳納。

A、買方

B、賣方

C、經(jīng)濟公司

D、擔(dān)保公司

答案：AB

17.下列關(guān)于期貨交易的保證金的說法正確的是()。

A、期貨交易買賣雙方都有可能在最后結(jié)算時發(fā)生虧損，所以雙方都要繳保證金

B、雙方成交時交納的保證金叫初始保證金

C、保證金帳戶必須保持一個最低的水平，稱為維持保證金

D、當(dāng)交易者連續(xù)虧損，保證金余額不足以維持最低水平時，結(jié)算所會通過經(jīng)紀人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金直達初始保證金水平

答案：ABC

18.證券市場網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展的優(yōu)勢表現(xiàn)在()。

A、突破時空限制

B、直觀方便

C、降低風(fēng)險

D、降低成本

答案：ABD

19.20世紀90年代以來，證券市場的新特征中包括()。

A、證券投資者法人化

B、金融機構(gòu)混業(yè)化

C、證券市場國際化

D、證券市場網(wǎng)絡(luò)化

答案：ABCD

20.美國居民個人金融資產(chǎn)的2/3由各種基金管理，主要包括()。

A、開放式共同基金

B、封閉式基金

C、私募基金

D、養(yǎng)老基金

答案：ABCD

第四篇：證券從業(yè)資格考試—證券市場基礎(chǔ)知識考點整理

證券市場基礎(chǔ)知識

第一章 證券市場概述

第一節(jié) 證券與證券市場 一 有價證券

定義

標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所 有權(quán)或債權(quán)的憑證。分類

狹義：資本證券

廣義：商品證券，貨幣證券和資本證券 注：商品證券

：提貨單 / 運貨單 / 倉庫棧單 資本證券

：商業(yè)證券 / 銀行證券（商業(yè)匯票 / 本票 銀行匯票 / 本票 / 支票）1．按證券發(fā)行主體不同

政府證券 / 政府機構(gòu)證券 / 公司（企業(yè)）證券 2．可否在交易所掛牌交易 上市證券 / 非上市證券 3．按募集方式分類 公募證券 / 私募證券 4．按證券所代表的權(quán)利 股票 / 債券 / 其他證券 特征

期限性 / 收益性 / 流動性 / 風(fēng)險性

二 證券市場

定義

證券市場是股票、債券、投資基金份額有價證券發(fā)行和交易的場所

特征 _ 證券市場是價值直接交換的場所 _ 證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所 _ 證券市場是風(fēng)險直接交換的場所 結(jié)構(gòu) _ 層次結(jié)構(gòu)——發(fā)行市場（一級市場）/ 交易市場（二級市場）_ 品種結(jié)構(gòu)——股票 / 債券 / 基金 / 衍生品市場 _ 交易所結(jié)構(gòu)——有形市場（場內(nèi)市場）/ 無形市場（場外市場）

基本功能 _ 籌資-投資功能 _ 定價功能 _ 資本配置功能

第二節(jié) 證券市場參與者 一 證券發(fā)行人

_ 公司（企業(yè)）—— 獨資 / 合伙 / 公司制 _ 政府和政府機構(gòu) —— 品種僅限于債券 _ 金融機構(gòu) —— 債券和股票 股份制金融機構(gòu)發(fā)行股票是公司股票

二 證券投資人

定義

證券投資人指通過證券二進行投資的各類機構(gòu)法人和自然人 分類

機構(gòu)投資者 _ 政府機構(gòu) —— 宏觀調(diào)控 / 調(diào)劑資金余缺 _ 金融機構(gòu) —— 證券經(jīng)營 / 銀行業(yè)/ 保險公司 / 其他金融機構(gòu) _ 企業(yè) —— 可用自有的積累資金或閑置資金投資證券 _ 事業(yè)法人 —— 同上 _ 基金 —— 證券投資基金 / 社?；?/ 企業(yè)年金 / 社會公益金

注：1.銀行金融機構(gòu)可用自有資金或表內(nèi)資金進行證券投資，僅限于國債 2.銀行金融機構(gòu)因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票只能單向賣出 3.銀行金融機構(gòu)經(jīng)銀監(jiān)會批準可通過理財計劃募集資金投資有價證券 4.保險公司除投資于債券外，可在規(guī)定比例內(nèi)投資基金和股權(quán)性證券 5.信托投資公司可受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)和投資基金業(yè)務(wù) 6.社保基金分為社會保障基金和社會保險基金兩部分 7.彩票公益金的80%上繳社保基金

8.社會保障基金中風(fēng)險小的(約60%)由社保基金理事會直接運作，風(fēng)險 高的（約40%）委托專業(yè)投資管理機構(gòu)運作 類型 投資比例

銀行存款和國債 不低于50% 信用等級在投資級以上的企業(yè)債金融債 不高于10% 證券投資基金和股票 不高于40% 3 9.社會保障基金:養(yǎng)老 / 醫(yī)療 / 失業(yè) / 工傷 / 生育五項保險基金組成 10.社會公益金： 福利基金 / 科技發(fā)展基金 / 教育發(fā)展基金 / 文學(xué)獎 勵基金，可用于證券投資以求保值增值 個人投資者

個人投資者是指從事證券投資的社會自然人

三 證券市場中介機構(gòu)

定義

證券市場中介機構(gòu)是指為證券的發(fā)行與交易提供服務(wù)的各類機構(gòu)

_ 證券公司 —— 證券經(jīng)紀 / 投資咨詢 / 財務(wù)顧問 / 承銷和保薦 / 自營 / 資產(chǎn)管理 / 其他證券業(yè)務(wù) 允許認可的證券公司從事集合理財、權(quán)證創(chuàng)設(shè)等創(chuàng)新業(yè)務(wù) _ 證券服務(wù)機構(gòu) —— 證券登記結(jié)算公司 / 證券投資咨詢公司 / 會計

師事務(wù)所 / 資產(chǎn)評估機構(gòu) / 律師事務(wù)所 / 證券信用評級機構(gòu)

四 自律性組織

證券交易所和證券業(yè)協(xié)會 _ 證券交易所 —— 提供交易場所與設(shè)施；制定交易規(guī)則；監(jiān)管在該交易 所上市的證券以及會員交易行為的合規(guī)性、合法性，確保市場的公開、公平和公正 _ 證券業(yè)協(xié)會 —— 社會團體法人

五 證券監(jiān)管機構(gòu)

證券監(jiān)管機構(gòu)是指中國證券監(jiān)督管理委員會及其派出機構(gòu)

第三節(jié) 證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展 二 證券市場的發(fā)展

_ 萌芽階段

時間 地點 事件

1602 年 荷蘭阿姆斯特丹 第一個股票交易所 1773 年 倫敦“喬納森”咖啡 館

英國第一家股票交易所

1790 年 美國費城 美國第一個證券交易所—費城 交易所

1792年5月17日 華爾街 “梧桐樹協(xié)定” 1817年成立，1863年改 名

紐交所 _ 初步發(fā)展階段

1921 年-1930 年全世界有價證券共計發(fā)行6000 億法國法郎，比1890-1900 年增 加近5 倍。1900 年-1913 年全世界發(fā)行的有價證券中，政府公債占發(fā)行總額的 40%，而公司股票和公司債券占60% _ 停滯階段

到1932 年7 月8 日，道瓊斯工業(yè)股票價格平均數(shù)只有41 點，僅為1929 年最高 水平的11% _ 恢復(fù)階段

_ 加速發(fā)展階段

證券化率 —— 證券市場容量的重要指標(biāo)（證券市值/GDP）

2006末，中國滬深兩市市價總值為89403.90億元，流通市值為25003.64億元，中國證券化將穩(wěn)步超越100% 三 證券市場發(fā)展現(xiàn)狀

_ 證券市場一體化 _ 投資者法人化 —— 01年底，28個OECD成員國的機構(gòu)投資者總共管理著

超過35萬億美元的資產(chǎn)。美國機構(gòu)投資者管理超過19萬億元，超過了商業(yè) 銀行；歐洲近12萬億元；日本超過3.6萬億元；韓國__________3100億元，機構(gòu)投資

者管理的資產(chǎn)總規(guī)模： 國家 相當(dāng)于GDP 美國 191% 英國 190.9% 法國 131.8% 日本 94.7% 德國 81% 01年底，美國居民個人金融資產(chǎn)的39.3%由機構(gòu)投資者負責(zé)管理和投資，這一比 率在00年底最高曾高達53%，是20 世紀80年代末21.5%的兩倍多

_ 金融創(chuàng)新深化 _ 金融機構(gòu)混業(yè)化 —— 99/11/4，美國國會通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》 _ 交易所重組與公司化 —— 00/3/18，阿姆斯特丹，布魯塞爾，巴黎交易所

合并為新泛歐交易所（EURONEXT）

02 年又合并了倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVIP）

07/1/31，紐交所和東京證券交易所簽聯(lián)盟協(xié)議 06/3/8，紐交所結(jié)束213 年會員制轉(zhuǎn)為營利性

上市公司 _ 證券市場網(wǎng)絡(luò)化 _ 金融風(fēng)險復(fù)雜化 _ 金融監(jiān)管合作化 四 中國證券市場發(fā)展簡述

年份 地點 事件

1872 年 輪船招商局 第一家股份制企業(yè)

1918年夏 北平證券交易所 中國人自己辦的第一家證券交易所 1949/6/1 天津證券交易所 1950/2/1 北京證券交易所 1900/12 上海證券交易所 1991/7 深圳證券交易所 2004/5 設(shè)立中小板

2005/4 中國證監(jiān)會 推動股權(quán)分置改革

2006年底 兩市進入或完成股改 1301家，占上市公司的97%，對應(yīng)市值98% 2006 年 兩市市值89403.9億元 全年漲幅居全球第一

五 中國證券市場的對外開放

自1992年發(fā)行境內(nèi)上市外資股（B股），截至06年12 月共發(fā)行B股111只，募 集資金50.03億美元

自1993 年發(fā)行境外上市外資股（H，N 股等），截至06 年12 月共發(fā)行143 只H 股，募集資金950.35億美元

自1993 年開始，運用存托憑證(ADR 和GDR)方式在國際市場籌集，截至2005 年 12月，中國已有62家企業(yè)在紐交所，NASDAQ，美國OTC市場掛牌發(fā)行

我國國內(nèi)機構(gòu)首次在境外發(fā)行外幣債券 —— 1982 年1 月中國國際信托投資公 司在日本發(fā)行100億日元私募債券

我國正式進入國際債券市場 —— 1984/11，中國銀行在東京發(fā)行300 億日元債 券

我國主權(quán)外債發(fā)行正式起步 —— 1993/9 財政部在日本發(fā)行300億日元債券 截至06年底，我國各類機構(gòu)對外發(fā)行債券未清償余額為130億美元 1992 年10 月，證監(jiān)會成立，截至2006 年12 月，已與33 個國家的證券監(jiān)管機 構(gòu)簽署36 個監(jiān)管合作備忘錄，1995 年加入證監(jiān)會國際組織并在98 年當(dāng)選為該 組織執(zhí)委會成員

允許外國機構(gòu)設(shè)立合營公司，從事國內(nèi)證券投資基金業(yè)務(wù)，外資比例不超過 33% ；加入WTO3年后，外資比例不超過49% 加入3年后，允許外國證券公司設(shè)立合營公司,外資比例不超過1/3。2002年11月接納日本野村證券上海代表處為首席特別會員，批準日本內(nèi)滕證券 直接申請B股席位

2003 年5 月27 日，瑞士銀行成為首家獲批地QFII，截至06 年底，已有44 家 QFII進入我國證券市場，共批準90.45億美元的投資額度。

截至2006 年12 月底，共批準成立7 家外資參股證券公司，共成立24 家中其外 合資基金公司，占成立基金公司數(shù)量的42.86% 截至2007年1月31日，68家境外證券經(jīng)營機構(gòu)取得外資股業(yè)務(wù)資格

截至2006 年末，批準15 家銀行134 億美元境外代客理財購匯額度，15 角保險 公司51.74億美元境外投資額度，1 家基金公司5億美元對外投資額度。

第二章 股票

第一節(jié) 股票的特征與類型 一 股票概述

定義

股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明不股東所持股份的憑 證

性質(zhì) _ 股票是有價證券 —— 財產(chǎn)價值和財產(chǎn)權(quán)利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式 _ 股票是要式證券 _ 股票是證權(quán)證券 —— 權(quán)利的物化外在形式，權(quán)力已經(jīng)存在（對應(yīng)設(shè)權(quán)

證券）_ 股票是資本證券 ——是一種虛擬資本 _ 股票是綜合權(quán)利證券 —— 不屬于物權(quán)和債權(quán)證券，而是綜合權(quán)利證券，股

東依法享有資產(chǎn)收益，重大決策，選擇管理者等權(quán)利，但對公司財產(chǎn)不能直 接支配處理

特征 _ 收益性 —— 股票最基本的特征（紅利和資本利得）_ 風(fēng)險性 _ 流動性 _ 永久性 _ 參與性 二 股票的類型

_ 普通股和優(yōu)先股

區(qū)別 優(yōu)先股在盈利和剩余財產(chǎn)分配有優(yōu)先 _ 記名股票和不記名股票 區(qū)別 記名股票：記載事項：股東姓名及住所，各股東所持份數(shù)、編號、取得股份日期

發(fā)起設(shè)立的首次出資不得低于注冊資本的20%，其余部分兩年內(nèi)繳 足；募集設(shè)立的，發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35% 不記名股票：股東權(quán)利歸持有人，發(fā)行不記名股票的公司應(yīng)在股東 大會召開前30 天內(nèi)公告會議召開時間，地點和審議事項。出席會議的，應(yīng) 于 會議召開5 日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司

認購時要求一次繳納出資，轉(zhuǎn)讓相對方便，安全性較___臺_____差 _ 有面額股票和無面額股票(又稱比例，份額股票)區(qū)別 無面額股票的價值隨股份公司的凈資產(chǎn)和與其未來收益的增減而 相應(yīng)增減

無面額股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓價格靈活，便于股票分割，紐約最先允許 發(fā)無面額股票

第二節(jié) 股票的價值與價格 一 股票的價值

_ 股票的票面價值 —— 面值，在股票票面上標(biāo)明的金額 _ 股票的帳面價值 —— 凈值或每股凈資產(chǎn)，帳面價高收益高，有投資價值 _ 股票的清算價值 —— 公司清算時每份所代表的實際價值，一般低于賬面價 _ 股票的內(nèi)在價值 —— 理論價值，即股票未來收益的現(xiàn)值

二 股票價格

_ 理論價格 —— 股票行市，股票在證券市場上買賣的價格 _ 市場價格 —— 股票在二級市場上交易的價格

三 影響股價的因素

_ 公司經(jīng)營狀況 1)公司資產(chǎn)凈值 2)盈利水平3)派息政策 4)股票分割 5)增資和減資 6)銷售收入

7)原材料供應(yīng)及價格變化 8)主要經(jīng)營者更替 9)公司改組合并 10)意外災(zāi)害 _ 宏觀經(jīng)濟因素

1)經(jīng)濟增長 —— 經(jīng)濟周期變動 → 公司利潤增減 → 股息增減 → 投資 者心理，決策變化 → 供求變化 → 股價變化 2)經(jīng)濟周期循環(huán) 3)貨幣政策 4)財政政策 5)市場利率 6)通貨膨脹

7)匯率變化 —— 匯率下降，本幣升值，不利于出口 8)國際收支狀況 _ 政治因素 1)戰(zhàn)爭

2)政權(quán)更迭

3)重大經(jīng)濟政策出臺，社會發(fā)展規(guī)劃制定，重要法規(guī)頒布

4)國際社會政治 _ 心理因素 _ 穩(wěn)定市場的政策與制度安排 _ 人為操縱因素

第三節(jié) 普通股和優(yōu)先股 一 普通股票

定義

普通股票是標(biāo)準的股票，通過發(fā)行普通股所籌集的資金，成為股份公司注冊 資本的基礎(chǔ)

普通股股東 權(quán)利 _ 公司重大決策參與權(quán)

1)全體股東的貨幣出資不得少于注冊資本的30% 2)參加股東大會，行使表決權(quán)

3)股東大會應(yīng)每年召開一次，當(dāng)董事會認為必要或監(jiān)事會提議時也可開臨 時股東大會，決議必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過

4)合并，分立，解散，增減注冊資本，變更公司形式，修改公司章程須經(jīng) 出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過 _ 公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)

稅后利經(jīng)揎經(jīng)揎潤分配順序：補虧 → 提取法定公積金 → 提取任意公積金 破產(chǎn)清算：清算費用→職工工資→社保費用，法定補償金→所得稅→剩余財產(chǎn) _ 其他權(quán)利

1)查閱公司章程等 2)股份可依法轉(zhuǎn)讓

3)公司增發(fā)新股時按照實繳出資比例認購新股（優(yōu)先認股權(quán)）一 優(yōu)先股票

定義

股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財產(chǎn)權(quán)）

特征 _ 股息率固定 _ 股息分派優(yōu)先 _ 剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先 _ 一般無表決權(quán) 種類 _ 累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股 _ 參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股 _ 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 _ 可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股 _ 股息可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股

第四節(jié) 我國股票類型 一 我國的股票類型

_ 國家股

1)現(xiàn)有國企改組為股份公司時擁有的凈資產(chǎn)

2)代表國際投資的政府部門向新組建的股份公司的投資

3)代表國家的投資公司，資產(chǎn)經(jīng)營公司，經(jīng)濟實體公司等向新組建股份公司的 投資 _ 法人股 —— 具有法人資格的國企向獨立于自己的股份公司的出資稱國有

法人股 _ 社會公眾股 ——社會募集公司申請股票上市的條件： 1)向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上

2)股本總額超過4 億元的，向社會公開發(fā)行的比例為10%以上 _ 外資股 1)境內(nèi)上市外資股（B 股）

2)境外上市外資股（H，N，S 股）

3)紅籌股：在中國境外注冊，在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東 權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票

二 我國的股權(quán)分置改革

定義

A股市場上上市公司股份按能否在證券交易所上市交易，被分為非流通股和 流通股 大事記

2005年4 月29日，股改試點啟動

2005年8 月23日，證監(jiān)會，國資委，財政部，商務(wù)部，中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布 《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》

2005年9 月4 日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，股權(quán)分置改 革全面鋪開

股價穩(wěn)定措施 _ 控股股東增持 _ 上市公司回購股份 _ 預(yù)設(shè)原非流通股份實際出售條件 _ 預(yù)設(shè)回售股份 _ 認沽權(quán)

股改方案需經(jīng)參加表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過，并經(jīng)參加表決的流通 股股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

自改革方案實施之日起，原非流通股12月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，12月后減持不得超過5%，24個月內(nèi)不得超過10% 對于同時存在H股或B 股的A 股上市公司，由A股市場相關(guān)股東昔日上解決股權(quán) 分置問題

截至2006 年底未進入股改的僅40 家，2007 年1 月8 日起對未股改的股票，冠 以“S”，漲跌幅調(diào)為5% 第三章 債券

第一節(jié) 債券的特征和類型 一 債券的定義和特征

一 定義

債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟體為籌集資金而向債券投資者出具 的，承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債券債務(wù)憑證。債券上規(guī)定的資金借貸的權(quán)責(zé)主要有三點

_ 所借貸貨幣的數(shù)額 _ 借款時間 _ 在借貸時間內(nèi)應(yīng)有的補償或稱代價是多少 債券的基本性質(zhì) _ 債券屬于有價證券 _ 債券是一種虛擬資本 _ 債券是債權(quán)的表現(xiàn) 二 債券的票面要素 _ 債券的票面價值 _ 債券的到期期限 —— 資金使用方向 / 市場利率變化 / 債券變現(xiàn)能力 / _ 債券的票面利率 —— 借貸資金市場利率水平/ 籌資者資信 / 期限長短 _ 債券發(fā)行者名稱 三 債券的特征 _ 償還性 _ 流動性 _ 安全性 _ 收益性

二 債券的分類

一 按發(fā)行主體分類 _ 政府債券 _ 金融債券 —— 發(fā)行主體：銀行和非銀行金融機構(gòu) / 目的：籌資用于特殊

用途，改變自身資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu) _ 公司債券

二 按付息方式分類 _ 零息債券 _ 附息債券 _ 息票累積債券

三 按債券形態(tài)分類 _ 實物債券 —— eg.無記名國債 不記名，不掛失，可上市流通 _ 憑證式債券 —— 94年開始發(fā)行，不印票面金額，可記名，可掛失，不能上

市流通，按兌付本金的2‰收取手續(xù)費 _ 記賬式債券 —— 94年開始發(fā)行，可記名，可掛失，安全性高，無實物形態(tài)

三 債券和股票的比較

相同點 不同點

兩者都屬于有價證券 兩者權(quán)利不同 兩者目的不同

兩者都是籌措資金的手段 兩者期限不同 兩者收益不同

兩者的收益率相互影響 兩者風(fēng)險不同 第二節(jié) 政府債券 一 政府債券概述

一 政府債券的定義

政府是國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期還 本的債務(wù)憑證。政府債券的舉債主體是國家。二 政府債券的性質(zhì) _ 從形式上看，政府債券也是一種有價證券 _ 從功能上看，有彌補赤字，籌集資金，擴大公共事業(yè)開支，實施宏觀經(jīng)濟政 策，進行宏觀調(diào)控的作用。

三 政府債券的特征 _ 安全性高 _ 流通性強 _ 收益穩(wěn)定 _ 免稅待遇

二 國家債券

定義

國家債券是中央政府更具信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而發(fā)行的債 務(wù)憑證。國債發(fā)行量大，品種多，是政府債券市場上最主要的投資工具。國債的分類 _ 按償還期限分類 國債 年限 用途

短期國債 1年或1年以內(nèi) 彌補臨時收支差額

中期國債 1年以上，10年以下 或彌補赤字或用于投資 長期國債 10年或10年以上 政府投資的資金來源 _ 按資金用途分類 國債 用途

赤字國債 用于彌補政府預(yù)算的赤字

建設(shè)國債 發(fā)債籌措的資金用于建設(shè)項目 戰(zhàn)爭國債 用于彌補戰(zhàn)爭費用的國債

特種國債 政府為了實施某種特殊政策而發(fā)行的國債 _ 按流通可否分類

流通國債 —— 自由認購，自由轉(zhuǎn)讓，不記名，轉(zhuǎn)讓價格取決于供給與需求 非流通國債 —— 不能自自由轉(zhuǎn)讓，可記名也可不記名，以個人為發(fā)行對象的，稱為儲蓄債券 _ 按發(fā)行本位分類

實物國債 —— 實物債券具有實物票券的債券，與無實物票券的債券（如記帳式 債券）相對應(yīng)；而 實物國債是以某種商品實物為本位而發(fā)行的國債（貨幣經(jīng)濟 不發(fā)達；幣值不穩(wěn)定，為維護國債信譽，增強吸引力，而發(fā)行）

貨幣國債 —— 以某種貨幣為本位發(fā)行的國債?？煞譃楸編艊鴤屯鈳艊鴤?我國的國債 第一階段 國債 20世紀50 年代

1950年，人民勝利折實公債

1954—1958年，國家經(jīng)濟建設(shè)公債，發(fā)行5 次 第二階段 20世紀80 年代后

1981—1984年，只有面向個人發(fā)行無記名國庫券（1981年 恢復(fù)發(fā)行 國債）

1994年，從單一型（無記名）轉(zhuǎn)向多樣型（憑證，記賬式）2000年最后一期實物券1997年3年期債券到期，無記名國債宣告 退出國債發(fā)行市場的舞臺

2006年財政部研究推出新的儲蓄債券品種——儲蓄國債（電子式）1981年后 發(fā)行的國 債品種 普通國債 1．記帳式

年開始發(fā)行，分證券交易所市場發(fā)行、銀行間____繽__繽_債券 市場發(fā)行、同時在銀行間債券發(fā)行和交易所市場發(fā)行(跨市場發(fā)行)3 種，可記名，可掛失，可上市，期限 有長有短，但更適合短期，發(fā)行成本低，上市價格隨行 就市有一定風(fēng)險 2．憑證式 有固定面值和票面利率，通過紙質(zhì)媒介記錄債權(quán)債務(wù)關(guān) 系，一般不印實物券面，購買方便，變現(xiàn)靈活，利率優(yōu) 惠，收益穩(wěn)定，安全無風(fēng)險 3．儲蓄國債（電子式）

自發(fā)行之日起計息，分利隨本清，定期付息兩種，有固 定利率固定期限和固定利率變動期限兩種。

特點：針對個人投資者，實名制，不可流通轉(zhuǎn)讓，采用 電子方式記錄債權(quán)，收益安全穩(wěn)定，鼓勵持有到期，手 續(xù)簡化，付息方式多樣 憑證式和儲蓄式國債都是信用級別最高的債券，以國家信用作保證，且免繳利 息稅，不同之處在于 差異 憑證式 儲蓄式

申請購買手續(xù)不同 填制“中華人民共和國憑 證式國債收款憑證”形式 記錄

電子記帳，二級托管

付息方式不同 到期一次還本付息 按年付息 / 利隨本清 到期兌付方式不同 逾期不加息 逾期本息按活期計息 發(fā)行對象不同 主要個人，部分機構(gòu)可認 購

僅為個人，機構(gòu)不得購買 和持有

承辦機構(gòu)不同 各類商業(yè)銀行和郵政儲 蓄機構(gòu)組成的37 家承銷 團 銷售

工農(nóng)中建交，招商，北京 銀行7家代銷

儲蓄式國債和記帳式國債的不同之處 差異 儲蓄式 記帳式

發(fā)行對象不同 僅限個人 個人和機構(gòu)都可以購買 發(fā)行利率確定機制不同 財政部參照同期銀行存 款利率及市場gon供求關(guān) 系等確定

承銷團投標(biāo)決定

流通或變現(xiàn)方式不同 只在發(fā)行期認購，不可上 市流通，但可提前兌取 可上市流通

到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程 度不同

發(fā)行時對提前兌取條件 作出規(guī)定，獲得的收益是 可預(yù)知的

二級市場交易價格是市 場決定的，到期市場價格（凈價）可能高于或低于 發(fā)行面值

普通國債的總體情況 _ 規(guī)模越來越大 —— 2006年6533.3億 _ 期限趨于多樣化 —— 81—84 10年期 / 85—91 3-5年期 / 94年起，2年、年、半年、3個月的中短期國債和10 年、15 年、20 年、30年的長期國債 _ 發(fā)行方式趨于市場化 —— __________91年前行政攤派 / 91年開始引入承銷包銷方式 / 96年開始引入招標(biāo)發(fā)行 _ 市場創(chuàng)新日新月異 —— 01年7 月2日，銀行間債券市場實行凈價交易，并

于02 年在滬深交易所推廣；02 年底，銀行間國債市場引入非金融機構(gòu)法人 投資者；02年6月3日正式啟動國債銀行柜臺交易市場等

其他類型國債 _ 國家重點建設(shè)債券 —— 87 年發(fā)行過一次，54 億元，單位認購90%，利率

6%；個人認購10%，利率10.5% _ 國家建設(shè)債券 —— 88年發(fā)行過一次發(fā)行對象為城鎮(zhèn)居民，基金會組織，金

融機構(gòu)，期限2年，利率9.5%，30.54億元 _ 財政債券 —— 發(fā)行兩期，88年和90年，可記名，可掛失，不能流通 _ 特種債券 —— 發(fā)行過3次，采取收款單形式，可記名，可掛失，不可流通，89-91 年 _ 保值債券 —— 利率隨3 年期定期儲蓄存款浮動，外加1%，實物券，有面 額，不記名，不掛失，可抵押，可轉(zhuǎn)讓 _ 基本建設(shè)債券 —— 發(fā)行2 次，88年和89 年 _ 特別國債 —— 88年8月18日發(fā)行 2700億記帳式附息國債30年，利率7.2% _ 長期建設(shè)國債 —— 總計發(fā)行9100億元，截至03年，形成3.8萬億國債項 目總投資規(guī)模，每年拉動經(jīng)濟增長1.5-2個百分點

三 地方政府債券

發(fā)行主體

由地方政府發(fā)行并負責(zé)償還的債券，簡稱“地方債券” 分類

按資金用途和償還資金來源分類：一般債券（普通債券）和專項債券（收益?zhèn)┪覈牡胤秸畟?/p>

1950年，東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實公債，但1981年恢復(fù)國債發(fā)行以 來，從未過地方政府債券。近幾年，其中01年400億，02年250億，03年250 億，04年150億，05年100億

第三節(jié) 金融債券與公司債券 一 金融債券

定義

銀行及非銀行金融機構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的 有價證券。

我國的金融債券 我國金融債券發(fā)行始于北洋政府時期，新中國成立后的發(fā)行始于1982 年

品種 _ 央行票據(jù) _ 證券公司債券 _ 商業(yè)銀行次級債券 _ 保險公司次級債 _ 證券公司短期融資券 _ 混合資本債券 ——特征

1)期限在 15 年以上，10 年內(nèi)不得贖回，10 年后有一次贖回權(quán)，不贖回的 適當(dāng)提高利率 2)到期前，若發(fā)行人的資本充足率低于4%，發(fā)行人可延期支付利息，__________若

最近一年盈余公積與未分配利潤之和為負，且最近12個月內(nèi)未向普通股 股東支付現(xiàn)金紅利，則必須延期支付利息

3)發(fā)行人清算時，本息列于一般債務(wù)和次級債務(wù)之后清償

4)到期時，發(fā)行人無力清償順序在此之前的債務(wù)或清償該債券將導(dǎo)致無力 支付在此之前的債務(wù)的，可延期支付本息，延期的本息根據(jù)票面利率計 息 二 公司債券

定義

公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價證券

類型 _ 信用公司債券 _ 不動產(chǎn)抵押公司債券 _ 保證公司債券 —— 第三方擔(dān)保 _ 收益公司債券 —— 利息只在公司盈利時支付，可累積 _ 可轉(zhuǎn)換公司債券 _ 附認股權(quán)證的公司債券 _ 短期融資券 —— 1年以下，美國一般少于270天

三 我國的企業(yè)的債券

_ 萌芽期 1984—1986 年 _ 發(fā)展期 1987—1992 年 _ 整頓期 1993—1995 年 _ 再度發(fā)展期 1996 期

第四節(jié) 國際債券 一 國際債券概述

定義

一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行的債券 特征 _ 資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大 _ 存在匯率風(fēng)險 _ 有國家主權(quán)保障 _ 以自由兌換貨幣作為計量貨幣

二 國際債券分類

_ 外國債券 —— 某國借款人在本國以外的某一國發(fā)行以該國貨幣為面值的 債券

揚基債券 美國 武士債券 日本

熊貓債券 中國 _ 歐洲債券 —— 借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣為

面值的國際債券（無國籍債券）

特點是發(fā)行者、發(fā)行第和面值所使用貨幣可分屬不同國家

龍債券：在除日本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行的以非亞洲國家和地區(qū)貨幣計 價的債券 三 亞洲債券市場

用亞洲國家貨幣定值，在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券。亞洲債券市場就是亞洲債券發(fā)行、交易、流通的市場

目前“亞洲債券市場”倡議（《清邁宣言》03/6）、“發(fā)展資產(chǎn)證券化和信用擔(dān)保

市場”倡議（02/9）、“亞洲債券基金”(ABF)(03/6/2)、“促進亞洲債券市場

發(fā)展倡議”（ABMI）都在積極推進亞洲債券市場的發(fā)展

四 我國國際債券

我國發(fā)行國際債券始于20世紀80年代初期。我國發(fā)行的主要債券品種有: 政府 債券、金融債券、可轉(zhuǎn)換公司債券

第四章 證券投資基金

第一節(jié) 證券投資基金概述 一 證券投資基金

定義

通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運 用資金，為基金份額持有人的利益，通過資產(chǎn)組合進行的證券投資方式 _ 共同基金 美國 _ 單位信托基金 英國和香港 _ 證券投資信托基金 日本和我國臺灣 產(chǎn)生和發(fā)展

1868年海外和殖民地政府信托基金，最早的基金 2006年底，美國共同基金的凈資產(chǎn)達到10.4萬美元 我國證券投資基金業(yè)發(fā)展情況

1997年11月，國務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》 1998年3 月，基金金泰（國泰），基金開元（南方）設(shè)立 2004年6 月1 日，《基金法》正式實施

_ 基金規(guī)?？焖僭鲩L —— 06 年底，共有基金307 只，凈值總額約8565 億，53只封基1624億；201只開基，6941億元，占全部基金凈值的81.04% 封基到期的處理: 封轉(zhuǎn)開 / 延長期限 / 清盤 _ 基金產(chǎn)品差異化日益明顯 _ 中國基金業(yè)對外開放步伐越來越快 —— 截至06 年末，有基金管理公司58 家，中外合資24家 證券投資基金特點 _ 集合投資 _ 分散風(fēng)險 _ 專業(yè)理財

證券投資基金作用 _ 為中小投資者拓寬了投資渠道 _ 有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展 _ 有利于證券市場的國際化 證券投資基金與股票債券的區(qū)別 區(qū)別 股票 基金 債券 反映的經(jīng)濟關(guān)系 不同

所有權(quán) 信托關(guān)系(公司 型除外)債務(wù)關(guān)系

所籌資金的投向 不同

直接投資 間接投資 直接投資 風(fēng)險水平不同 大 中 小

二 證券投資基金分類

按基金的組織形式不同 _ 契約型

單位信托，將投資者、管理人、托管人三者作為基金當(dāng)事人，通過簽

訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金，起源于英國 _ 公司型 依據(jù)公司章程設(shè)立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司，以 發(fā)行股份方式募集資金 兩者的區(qū)別

區(qū)別 契約型 公司型

資金性質(zhì)不同 發(fā)行基金份額籌集起來 的信托財產(chǎn)

發(fā)行普通股籌集起來的 公司法人的資本

投資者地位不同 投資者是委托人和受益 人

投資者是股東

基金的營運依據(jù)不同 基金契約 基金公司章程

按基金可否自由贖回和基金規(guī)模是否固定 _ 封閉式基金 —— 基金份額總額在期限內(nèi)不變，份額可在依法設(shè)立的證券交

易所交易，但持有人不得申請贖回的基金。_ 開放式基金 —— 基金份額不固定，份額可在基金合同約定的時間和場所申 購或贖回的基金 兩者的區(qū)別

區(qū)別 封閉式 開放式

期限不同 5年以上，一般10年或 15 年

無固定期限

發(fā)行規(guī)模限制不同 固定 無發(fā)行規(guī)模限制

基金份額交易方式不同 份額不得贖回，只能交易 可在首次發(fā)行結(jié)束后隨 時贖回

基金份額的交易價格計 算標(biāo)準不同

受供求關(guān)系影響，有折溢 價

取決于每一份基金份額 凈資產(chǎn)值的大小

基金份額資產(chǎn)凈值公布 時間不同

每周 每個交易日

交易費用不同 手續(xù)費 申購贖回費

投資策略不同 可進行長期投資 募集資金不能全部用于 投資

按投資標(biāo)的劃分 _ 國債基金 _ 股票基金 _ 貨幣市場基金 —— 投資對象 1)現(xiàn)金

2)1年以內(nèi)（含）的銀行定期存款、大額存單、債券回購、央行票據(jù) 3)剩余期限在397天內(nèi)（含）的債券 _ 指數(shù)基金 1)費用低廉 2)風(fēng)險較小

3)在以機構(gòu)投資者為主市場，可獲得市場平均收益，有穩(wěn)定投資回報

4)可作為避險套利工具 _ 黃金基金 _ 衍生證券投資基金 —— 包括期貨，期權(quán)，認股權(quán)證基金，高風(fēng)險

按投資目標(biāo)劃分 _ 成長型基金 _ 收入型基金 _平衡型基金 交易所交易的開放式基金 1．ETF基金

定義：在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式

它的申購用一攬子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一攬子股票。這種 交易制度帶來的套利機制可有效防止類似封閉式基金的大幅折價 產(chǎn)生：1991年多倫多證券交易所推出的TIPs 是最早的ETF 2004 年12 月30 日華夏基金公司設(shè)立的上證50ETF 于05 年2 月23 日上 市交易，是我國第一只ETF基金 運行

1)參與主體 —— 發(fā)起人、受托人、投資者 2)基礎(chǔ)指數(shù)選擇及模擬 3)構(gòu)造單位的分割

4)構(gòu)造單位的申購和贖回 2．LOF基金

定義: 可同時在場外市場進行基金份額申購、贖回，在交易所進行基金份額交易，并通過份額轉(zhuǎn)托管機制將場外與場內(nèi)市場有機地聯(lián)系在一起的一種新的基金運 作方式,在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性

2004 年10 月14 日，南方基金公司設(shè)立了“南方積極配置證券投資基金”并于 2004年12月20日在深交所上市——第一只LOF基金

第二節(jié) 證券投資基金當(dāng)事人 一 證券投資基金份額持有人

持有基金股份或份額的自然人和法人，也就是基金投資人

持有人權(quán)利 _ 基金收益的享有權(quán) _ 基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán) _ 基金經(jīng)營決策的參與權(quán) 下列事項應(yīng)通過基金份額持有人大會審議決定 _ 提前終止基金合同 _ 擴募或延長基金合同期限 _ 轉(zhuǎn)換基金運作方式 _ 提高基金管理人、托管人報酬標(biāo)準 _ 更換基金管理人、托管人

基金份額持有人大會由管理人召集，管理人不招集的，由托管人召集。代表基金 份額10%以上的基金份額持有人就同一事項要求召開基金份額持有人大會，而管 理人、托管人都不召集的，代表基金份額10%以上的基金份額持有人有權(quán)自行召 集

二 證券投資基金管理人

資格 _ 注冊資本不低于1 億元人民幣，且為實繳資本 _ 主要股東最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于3 億元等 管理人更換條件 _ 被依法取消基金管理資格 _ 被基金份額人持有人大會解任 _ 依法解散、被依法撤銷或者依法宣告破產(chǎn)

三 證券投資基金托管人

概念

是依據(jù)基金運行中“管理與保管分開”的原則，對基金管理人進行監(jiān)督和 保管基金資產(chǎn)的機構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表 托管人條件

由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任

托管人更換條件 _ 被依法取消基金托管資格 _ 被基金份額人持有人大會解任 _ 依法解散、被依法撤銷或者依法宣告破產(chǎn)

四 證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系

持有人與管理 人

委托人，受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營者之間的 關(guān)系

管理人與托管 人

相互制衡的關(guān)系，均對持有人負責(zé) 持有人與托管 人

委托與受托的關(guān)系

第三節(jié) 證券投資基金的費用與估值 一 證券投資基金的費用

_ 管理費 ——逐日計提，按月支付；基金規(guī)模大，管理費低；基金管理費一 般按1.5%計提，債券型一般低于1%，貨幣型為0.33%，通常從股息，利息收 益或基金資產(chǎn)中扣除，不另行收取 _ 托管費 —— 逐日計提，按月支付，封基按0.25%計提，開基一般低于0.25%，調(diào)低托管費，只需證監(jiān)會核準后公告，無需經(jīng)過基金持有人大會 _ 其他費用 22 二 證券投資基金資產(chǎn)估值

基金凈值=基金資產(chǎn)總值 — 基金負債

_ 估值目的 _ 估值對象 _ 估值日的確定 ——每個交易日(管理人)_ 估值暫停

1)法定節(jié)假日 2)不可抗力

3)占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大改變

4)出現(xiàn)管理人認為屬于緊急事故的情況，會導(dǎo)致管理人不能出售或評估資產(chǎn)的 估值原則

1)初始取得的股票投資，以市價確定公允價值

2)存在活躍市場的投資品種，估值日有市價的按市價，無市價的，采用最近交 易市價，無市價且最近經(jīng)濟環(huán)境重大變化的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市 價及重大變化因素確定公允價

3)不存在活躍市場的投資品種，采用估值技術(shù)確定公允價

第四節(jié) 證券投資基金的收益、風(fēng)險與信息披露 一 證券投資基金的收益

收益構(gòu)成

利息、股息、紅利、債券利息；買賣證券價差；存款利息及其他收入

收益分配 _ 收益分配比例不得低于基金凈收益的90% _ 采取現(xiàn)金方式，每年至少分配一次 _ 當(dāng)年收益應(yīng)先補上年虧損，才可進行當(dāng)年分配 _ 投資虧損，或當(dāng)年雖有收益但基金份額凈值低于面值，不進行收益分配 _ 收益分配后，份額凈值不得低于面值 _ 每份基金份額享有同等分配權(quán)

二 證券投資基金的投資風(fēng)險

_ 市場風(fēng)險 _ 管理風(fēng)險 _ 技術(shù)風(fēng)險 _ 巨額贖回風(fēng)險 _ 其他風(fēng)險 三 基金的信息披露

公開披露信息，不得有下列行為 _ 虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏 _ 對業(yè)績進行預(yù)測 _ 違規(guī)承諾收益或承擔(dān)損失 _ 詆毀其他基金管理人，托管人和份額發(fā)售機構(gòu)

第五節(jié) 證券投資基金的投資

投資范圍

上市交易的股票、債券及其他證券品種 投資限制

限制目的 _ 引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險 _ 避免基金操縱市場 _ 發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的積極作用

基金財產(chǎn)不得用于下列投資或活動 _ 承銷證券 _ 向他人提供貸款和擔(dān)保 _ 無限責(zé)任投資 _ 買賣其他基金份額 _ 向管理人、托管人出資或買賣其管理人、托管人發(fā)行的股票，債券 _ 買賣與管理人、托管人有控股關(guān)系的股東或與其有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行 的證券或承銷期內(nèi)的證券 _ 從事內(nèi)幕交易，操縱證券價格fs24 3及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動

第五章 金融衍生工具

第一節(jié) 金融衍生工具概述 一 金融衍生工具的概念和特征

概念

建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價格變動的派生 金融產(chǎn)品

基礎(chǔ)產(chǎn)品：現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（債券、股票、銀行定期存款等），也包括金融衍 生工具 基礎(chǔ)變量：利率、匯率、各類價格指數(shù)甚至天氣（溫度）指數(shù)等 衍生工具：遠期合同、期貨合同、互換和期權(quán)

衍生工具的特征：價值隨基礎(chǔ)產(chǎn)品價格或指數(shù)變動、不要求初始凈投資、在 未來某日結(jié)算

嵌入式衍生工具：嵌入到非衍生工具中，使混合工具的全部或部分現(xiàn)金流隨 特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)等其他類似變量的變動而 變動的衍生工具 eg.可轉(zhuǎn)債

基本特征 _ 跨期性 _ 杠桿性 _ 聯(lián)動性 _ 不確定性或高風(fēng)險性 —— 信用/市場/流動性/結(jié)算/運作/法律風(fēng)險

二 金融衍生工具的分類

_ 按產(chǎn)品形態(tài)和交易場所分類 1)內(nèi)置型衍生工具

2)交易所交易的衍生工具

3)OTC交易的衍生工具 _ 按基礎(chǔ)工具種類分類 1)股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具 2)貨幣衍生工具 3)利率衍生工具 4)信用衍生工具

5)其他衍生工具 _ 按金融衍生工具自身交易的方法和特點分類 1)金融遠期合約 2)金融期貨 3)金融期權(quán) 4)金融互換

5)結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

三 金融衍生工具的產(chǎn)生育發(fā)展趨勢 金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險 金融創(chuàng)新的四種原動力 _ 風(fēng)險管理型創(chuàng)新（最主要）_ 增強流動性型創(chuàng)新 _ 信用創(chuàng)造型創(chuàng)新 _ 股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新 第二節(jié) 金融遠期、期貨與互換 一 現(xiàn)貨交易、遠期交易與期貨交易

根據(jù)交易合約簽訂與實際交割之間的關(guān)系，將市場組織形態(tài)劃分為三類 _ 現(xiàn)貨交易 _ 遠期交易 _ 期貨交易 —— 標(biāo)準化的遠期交易

二 金融遠期合約與遠期合約市場

定義：

交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價格在約定的未來日期買賣某種 標(biāo)的金融資產(chǎn)的合約

常見的金融遠期合約包括四大類 _ 股權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約 _ 債券類資產(chǎn)的遠期合約 —— 交易數(shù)額最小券面10 萬，交易單位為全面1 萬，期限最短2天，最長365天 _ 遠期利率協(xié)議 _ 遠期匯率協(xié)議

三 金融期貨合約與金融期貨市場

定義：

期貨交易交易雙方在集中的交易市場以公開競價方式進行的期貨合約交

易。而期貨合約則是由交易雙方訂立的、約定在未來日期按成交約定的價格交割 一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準化協(xié)議 金融現(xiàn)貨與期貨交易的不同： 現(xiàn)貨交易 期貨交易

交易對象不同 具體形態(tài)的金融工具 eg.股票、債券 金融期貨合約

交易目的不同 投資、籌資 套期保值 交易價格含義不 同

市場均衡價格 未來價格

交易方式不同 幾日內(nèi)完成資金與金融工具的全額 結(jié)算

保證金交易和逐日盯市 制度

結(jié)算方式不同 以金融工具與貨幣的轉(zhuǎn)手而結(jié)束交 易

做相反交易實現(xiàn)對沖而平倉

金融期貨交易與普通遠期交易的區(qū)別 _ 交易所和交易組織形式不同 _ 交易的監(jiān)管程度不同 _ 金融期貨交易是標(biāo)準化交易 _ 保證金制度和每日結(jié)算制度導(dǎo)致違約風(fēng)險不同 26 金融期貨的主要交易制度 _ 集中交易制度 _ 標(biāo)準化的期貨合約和對沖機制 _ 保證金及其杠桿作用 _ 結(jié)算所和無負債結(jié)算制度 _ 限倉制度 _ 大戶報告制度 金融期貨的種類

按基礎(chǔ)工具劃分 _ 外匯期貨（最先產(chǎn)生）—— 規(guī)避外匯風(fēng)險

分商業(yè)性風(fēng)險和金融性風(fēng)險（包括債權(quán)債務(wù)風(fēng)險和儲備風(fēng)險）_ 利率期貨 1)債券期貨

2）主要參考利率期貨 _ 股權(quán)類期貨 1)股票價格指數(shù)期貨 2)單只股票期貨 3)股票組合期貨

金融期貨的基本功能 _ 套期保值功能 _ 價格發(fā)現(xiàn)功能 _ 投機功能 _ 套利功能

金融期貨的理論價格及其影響因素

影響金融期貨價格的主要因素 _ 現(xiàn)貨價格 _ 要求的收益率或貼現(xiàn)率 _ 時間長短 _ 現(xiàn)貨金融工具的付息情況 _ 交割選擇權(quán)

四 互換交易

定義: 兩個或兩個以上當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金 流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換等類別

2006 年2 月9 日《關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點有關(guān)事宜的通知》發(fā)布當(dāng) 天，國家開發(fā)銀行和中國光大銀行完成首筆交易

互換的主要用途是改變交易者資產(chǎn)和負債的風(fēng)險結(jié)構(gòu)，從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險 第三節(jié) 金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品 一 金融期權(quán)的定義和特征

定義

期權(quán)是持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量 的基礎(chǔ)工具的權(quán)利

金融期權(quán)是指以金融工具或金融變量為基礎(chǔ)工具的期權(quán)交易形式 特征

僅僅是買賣權(quán)利的交換

金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別 金融期貨 金融期權(quán)

基礎(chǔ)資產(chǎn)不同 可作期權(quán)交易的金融工 具未必可作期貨交易 可作期貨交易的金融工 具都可作期權(quán)交易

交易者的權(quán)利與義務(wù)的 對稱性不同

對稱 買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利

履約保證不同 雙方均需繳納保證金 只有期權(quán)出售者需要繳 納保證金

現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同 成交時無現(xiàn)金收付 支付期權(quán)費 盈虧特點不同 無權(quán)違約，無權(quán)提前或推 遲交割

期權(quán)購買者的虧損是有 限的，取得盈利是無限 的；出售者相反

套期保值的作用與效果 不同

在避免價格不利變動造 成的損失同時也必須放 棄價格有利變動可能獲 得的收益（但更有效，更 便宜比期權(quán)）

若價格不利變動，可通過 執(zhí)行期權(quán)來避免損失；若 有利變動，可通過放棄期 權(quán)來保護利益

二 金融期權(quán)的分類 _ 根據(jù)選擇權(quán)的性質(zhì)劃分 1)買入期權(quán)（看漲，認購期權(quán)）

2)賣出期權(quán)（看跌，認沽期權(quán)）_ 按照合約所規(guī)定的履約時間劃分 1)歐式期權(quán)（只能在到期日執(zhí)行）

2)美式期權(quán)（在到期日或之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行）3)百慕大期權(quán)（修正的美式期權(quán)）（到期日前一系列規(guī)定日執(zhí)行）_ 按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)不同 1)股權(quán)類期權(quán) 2)利率期權(quán) 3)貨幣期權(quán)

4)金融期貨合約期權(quán) 5)互換期權(quán) 三 金融期權(quán)的基本功能

具有與金融期貨相同的套期保值和發(fā)現(xiàn)價格功能，是一種行之有效的控制風(fēng)險工 具

四 金融期權(quán)的理論價格及其影響因素

理論價格 _ 內(nèi)在價值 _ 時間價值

影響期權(quán)價格的主要因素 _ 協(xié)定價格與市場價格 —— 兩者差距越大，時間價值越小 _ 權(quán)利時間 ——期權(quán)期間長，價格高 _ 利率 _ 基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的波動性 —— 波動性大 / 期權(quán)價格高 _ 基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益 —— 基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生收益使看漲期權(quán)價格下降，看跌價格上 升

五 權(quán)證

分類 _ 按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類 1)股權(quán)類權(quán)證 2)債券類權(quán)證

3)其他權(quán)證 _ 按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源分類 1)認股權(quán)證

2)備兌權(quán)證 _ 按持有人權(quán)利分類 1)認購權(quán)證

2)認沽權(quán)證 _ 按行權(quán)時間分類 1)美式權(quán)證 2)歐式權(quán)證

3)百慕大權(quán)證 _ 按權(quán)證的內(nèi)在價值分類 1)平價權(quán)證 2)價內(nèi)權(quán)證 3)價外權(quán)證 權(quán)證要素 _ 權(quán)證類別 _ 標(biāo)的 _ 行權(quán)價格 _ 存續(xù)時間 _ 行權(quán)日期 _ 行權(quán)結(jié)算方式 _ 行權(quán)比例

六 可轉(zhuǎn)換債券

按發(fā)行時證券的性質(zhì) _ 可轉(zhuǎn)換債券 _ 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票 特征 _ 附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券 _ 雙重選擇權(quán)的特征

可轉(zhuǎn)換債券的要素 _ 有效期限和轉(zhuǎn)換期限 _ 票面利率或股息率 _ 轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價格 _ 贖回條款與回售條款 _ 轉(zhuǎn)換價格修正條款 可轉(zhuǎn)換債券的價值和價格 _ 轉(zhuǎn)換價值 _ 理論價值 1)投資價值 —— 視為一般債券所具有的價值

2)理論價值 —— 未來一系列債息收入與轉(zhuǎn)換價值的現(xiàn)值 _ 市場價格 —— 債券的轉(zhuǎn)換價值和投資價值中的較高者

附認股權(quán)證的債券和可轉(zhuǎn)換債券的不同 _ 權(quán)利載體不同 _ 行權(quán)方式不同 _ 權(quán)利內(nèi)容不同

第四節(jié) 其他衍生工具簡介 一 存托憑證

定義

在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，由J.P.摩根

首創(chuàng)。參與美國存托憑證發(fā)行與交易的中介機構(gòu)包括存券銀行、托管銀行和中央 存托公司 美國存托憑證的種類

按基礎(chǔ)證券發(fā)行人是否參與存托證券的發(fā)行 _ 無擔(dān)保的存托憑證 _ 有擔(dān)保的存托憑證 一、二、三級公開募集存托憑證和美國144A 規(guī)則下的私募存托憑證 存托憑證的優(yōu)點

對發(fā)行人的優(yōu)點 對投資者的優(yōu)點

市場容量大、籌資能力強 以美元交易、且通過投資者熟悉的美國 清算公司進行清算

避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求、上市手續(xù)簡單、發(fā)行成本低

上市交易的存托憑證須經(jīng)美國證監(jiān)會 注冊，有助于保障投資者利益

上市公司股利發(fā)放時，投資者能及時獲 得，且以美元支付

某些機構(gòu)投資者受投資政策限制，不能 投資于非美國上市證券，存托憑證可以 規(guī)避這些限制

截至06年底，中國企業(yè)發(fā)行存托憑證的家數(shù)達到69 家，發(fā)行存托憑證73 種

二 資產(chǎn)證券化與證券化產(chǎn)品的定義

定義

以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式 在資產(chǎn)證券化過程中發(fā)行的以資產(chǎn)池為基礎(chǔ)的證券稱為證券化產(chǎn)品 資產(chǎn)證券化的種類和范圍 _ 按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類 1)不動產(chǎn)證券化 2)應(yīng)收帳款證券化 3)信貸資產(chǎn)證券化 4)未來收益證券化

5)債券組合證券化 _ 按資產(chǎn)證券化的地域分類 1)境內(nèi)資產(chǎn)證券化

2)離岸資產(chǎn)證券化 _ 按證券化產(chǎn)品的屬性分類 1)股權(quán)型證券化 2)債券型證券化 3)混合型證券化

資產(chǎn)證券化的有關(guān)當(dāng)事人 _ 發(fā)起人 _ 特定目的機構(gòu)或特定目的受托人 _ 資金和資產(chǎn)存管機構(gòu) _ 信用增級機構(gòu) _ 信用評級機構(gòu) _ 承銷人 _ 證券化產(chǎn)品投資者

中國資產(chǎn)證券化發(fā)展

2005年被稱為“中國資產(chǎn)證券化元年”

2006年以來，我們資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)表現(xiàn)出下列特點 _ 發(fā)行規(guī)模大幅增長、種類增多、發(fā)起主體增加 _ 機構(gòu)投資者范圍增加 _ 二級市場交易尚不活躍

三 結(jié)構(gòu)化金融衍生品

定義

運用金融工程結(jié)構(gòu)化方法，將若干基礎(chǔ)金融商品和金融衍生品結(jié)合設(shè)計出的 新型金融產(chǎn)品（結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化票據(jù)）類別 _ 按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品分類 1)股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品 2)利率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品 3)匯率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品

4)商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品 _ 按收益保障性分類 1)收益保證型

2)非收益保證型 _ 按發(fā)行方式分類 1)公開募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

2)私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品 _ 按嵌入式衍生品分類 1)基于互換的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品 2)基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

第六章 證券市場運行

第一節(jié) 發(fā)行市場和交易市場 一 證券發(fā)行市場

證券發(fā)行市場是發(fā)行人向投資者出售證券的市場

作用 _ 為資金需求者以供籌措資金的渠道 _ 為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機會，實現(xiàn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化 _ 形成資金流動的收益導(dǎo)向制，促進資源配置的不斷優(yōu)化

證券市場由證券發(fā)行人、證券投資者、證券中介機構(gòu)組成 注冊制

發(fā)行人只需充分披露有關(guān)信息，在申報后未被拒絕注冊的，即可發(fā)行證券，證券 監(jiān)管機構(gòu)不保證證券的資質(zhì)優(yōu)良，價格適當(dāng) 核準制

證券發(fā)行人不僅要以真實情況的充分公開為條件，且必須符合監(jiān)管機構(gòu)的若干發(fā) 行的實質(zhì)條件

公開發(fā)行：向不特定對象發(fā)行證券、向特定對象發(fā)行證券累計超過200 人 我國股票發(fā)行實行核準制并配之以發(fā)行審核制度和保薦制度。股票發(fā)行方式

采取對公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對機構(gòu)投資者配售相結(jié)合的方式

IPO在4億股以上的，可向戰(zhàn)略投資者配售，戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得股票的持 有期不少于12個月

詢價對象（特定機構(gòu)投資者）應(yīng)承諾獲得的網(wǎng)下配售股持有期限不少于3個月 債券發(fā)行方式 _ 定向發(fā)行 _ 承購包銷 _ 招標(biāo)發(fā)行 1)按標(biāo)的不同 價格招標(biāo) 收益率招標(biāo) 繳款期招標(biāo)

2)按中標(biāo)規(guī)則不同

荷蘭式招標(biāo)（單一價格中標(biāo)）美式招標(biāo)（多種價格中標(biāo)）33 證券承銷方式

包銷(全額包銷 / 余額包銷)代銷

發(fā)行人向不特定對象發(fā)行證券的，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷，發(fā)行面值超過5000 萬 元，應(yīng)由承銷團承銷

上市公司發(fā)行證券，應(yīng)由證券公司承銷；非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象均屬于原前 10 名股東的，可由上市公司自行銷售。上市公司向原股東配售股份應(yīng)當(dāng)采取代 銷方式發(fā)行

證券發(fā)行價格 _ 股票發(fā)行價格 1)協(xié)商定價

2)一般詢價方式

3)累計投標(biāo)詢價方式 4)上網(wǎng)競價方式

IPO以詢價方式確定股票發(fā)行價格

在中小板上市的，發(fā)行人及主承銷商可根據(jù)初步詢價結(jié)果確定發(fā)行價格，不再進 行累計投標(biāo)詢價

上市公司發(fā)行證券，可通過詢價方式，也可與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格 _ 債券發(fā)行價格

1)以價格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)（最低中標(biāo)價為最后中標(biāo)價）2)以價格為標(biāo)的的美式招標(biāo)（各自中標(biāo)價為最后中標(biāo)價）3)以收益率為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)(最高收益率為最終收益率)4)以收益率為標(biāo)的的美式招標(biāo)(各價位上收益率為最終收益率)短期貼現(xiàn)債券多采用單一價格的荷蘭式招標(biāo) 長期付息債券多采用多種收益率的美式招標(biāo)

二 證券交易市場 一 證券交易所

組織形式

公司制和會員制

上海證券交易所于1990年11月26日成立，12月19日正式營業(yè)

深圳證券交易所于1989 年11 月15日籌建，1991年4 月11日成立，7 月3 日 正式營業(yè)

證券交易所設(shè)總經(jīng)理1人，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)任免

股份公司申請股票上市應(yīng)當(dāng)符合下列條件 _ 公司股本總額不少于3000萬元 _ 公開發(fā)行的股份達公司股份總數(shù)的25%以上 _ 公司股本總額超過人民幣4億元，公開發(fā)行股份比例為10%以上 _ 公司最近3年無重大違法行為，財務(wù)報告無虛假記載

公司申請公司債券上市交易 _ 公司債券的期限為1年以上 _ 實際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元

暫停股票上市交易 _ 公司股本總額，股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件 _ 公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況或?qū)ω攧?wù)會計報告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投 資者 _ 公司有重大違法行為 _ 公司最近3年連續(xù)虧損

終止股票上市交易 _ 公司股本總額，股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，且在期限內(nèi)不能達

到上市期限 _ 公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況或?qū)ω攧?wù)會計報告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投

資者，且拒絕糾正 _ 公司最近3年連續(xù)虧損，在其后1年內(nèi)未恢復(fù)盈利 _ 公司解散或被宣告破產(chǎn)

暫停公司債券上市交易 _ 公司有重大違法行為 _ 公司狀況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件 _ 發(fā)行公司債券所募集的資金不按照核準的用途使用 _ 未按照公司債券募集辦法履行義務(wù) _ 公司最近兩年連續(xù)虧損、交易所運作系統(tǒng) _ 交易系統(tǒng) 1)交易主機

2)參與者交易業(yè)務(wù)單元

3)通信網(wǎng)絡(luò) _ 結(jié)算系統(tǒng) _ 信息系統(tǒng) 1)交易通信網(wǎng) 2)信息服務(wù)網(wǎng) 3)證券報刊

4)因特網(wǎng) _ 監(jiān)察系統(tǒng)

1)行情監(jiān)控 2)交易監(jiān)控 3）證券監(jiān)控 4）資金監(jiān)控

交易原則和交易規(guī)則

交易原則（價格優(yōu)先 / 時間優(yōu)先原則）

交易規(guī)則(交易時間/交易單位/價位/報價方式/價格決定/漲跌幅限制/大宗交 易)大宗交易的成交價格不作為該證券當(dāng)日的收盤價，也不納入指數(shù)計算，不計入 當(dāng)日行情，成交量在收盤后計入該證券的成交總量 中小企業(yè)板塊

“兩個不變”和“四個獨立”

中小板塊運行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章與主板市場相同；

中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場的發(fā)行上市條件和信息披露要求。運行獨立 / 代碼獨立 / 指數(shù)獨立 / 監(jiān)察獨立

二 其他交易市場

場外交易市場是證券交易所以外的證券市場的總稱

特征 _ 場外交易市場是一個分散的無形市場 _ 場外交易市場的組織方式采取做市商制 _ 場外交易市場是一個擁有眾多證券種類和證券經(jīng)營機構(gòu)的市場，以未能或無

須在證券交易所批準上市的股票和債券為主 _ 場外交易市場是一個以議價方式進行證券交易的市場 _ 場外交易市場的管理比證券交易所寬松

功能 _ 場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所 _ 場外交易市場為政府債券、金融債券、企業(yè)債券以及按照有關(guān)法規(guī)公開發(fā)行 而又不能到證交所上市的股票提供了流通轉(zhuǎn)讓的場所，為這些證券提供了流 動性的必要條件，為投資者提供了兌現(xiàn)及投資的機會 _ 場外交易市場是證券交易所的必要補充 銀行間債券市場

提供銀行間外匯交易、人民幣同業(yè)拆借、債券交易系統(tǒng)并組織市場交易；辦理外 匯交易的資金清算、交割，負責(zé)人民幣同業(yè)拆借及債券交易的清算監(jiān)督；提供網(wǎng) 上票據(jù)報價系統(tǒng)；提供外匯市場、債券市場和貨幣市場的信息服務(wù)；開展經(jīng)人民 銀行批準的其他業(yè)務(wù)

人民幣債券交易方式和品種

用于回購的債券包括國債、中央票據(jù)和政策性金融債。回購期限為1 天-1 年，交易系統(tǒng)按1 天、7天、14天、21天、1個月、2個月、3個月、4個月、6個月、9 個月、1年共11個品種統(tǒng)計公布債券回購的成交量和成交價 交易時間：周一-周五，上午9：00-12：00，下午13：30-16：30 從2002年4月起，債券市場準入實行備案制

清算辦法：見券付款 / 見款付券 / 券款對付 清算速度 T+0 T+1 代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

每周1 次，3 次，5次轉(zhuǎn)讓三種；轉(zhuǎn)讓價格不設(shè)指數(shù)；設(shè)5%的漲跌幅限制。2006年1 月16日，同意中關(guān)村科技園兩家非上市股份有限公司進入代辦股份轉(zhuǎn) 讓系統(tǒng)進行股份報價轉(zhuǎn)讓試點。

申請掛牌的園區(qū)公司的掛牌條件是設(shè)立滿3 年，公司股東掛牌前所持股份分3 批進入代辦系統(tǒng)，每批進入的數(shù)量均為1/3。進入時間分別為掛牌之日、掛牌期 滿1 年和3 年。

每筆委托的股份數(shù)量不得低于3萬股，股份余額不足3萬股時可一次性報價賣出。股份和資金T+1日到帳。

股份轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險 _ 掛牌公司的風(fēng)險 _ 流動性風(fēng)險 _ 信息風(fēng)險 _ 信用風(fēng)險

第二節(jié) 證券價格指數(shù) 一 股價平均數(shù)和股價指數(shù)

股價指數(shù)編制的步驟 _ 選擇樣本股 _ 選定某基期 _ 計算計算期平均股價并作必要修正 _ 指數(shù)化

股價平均數(shù) _ 簡單算術(shù)股價平均數(shù) _ 加權(quán)股價平均數(shù) _ 修正股價平均數(shù)

二 我國主要的證券價格指數(shù)

中證指數(shù)有限公司于2005年9月23日在上海成立 _ 中證流通指數(shù) —— 于2006 年2 月27 日發(fā)布，以2005 年12 月30 日為基 日，基點v為1000點

_ 滬深 300 指數(shù) —— 基日為2004 年12 月31 日，成份股每半年進行一次調(diào) 整，一般為1 月初和7 月初，每次調(diào)整比例不超過10% _ 中證規(guī)模指數(shù)體系 —— 中證100、200、300、500、700、800指數(shù) 500+200=700 500+300=800 300-100=200 上海證券交易所股價指數(shù) 樣本指數(shù)類

發(fā)布時間 基日 基點

上證180 2002年7 月1日 3299.05點 上證50 2004年1月2日 2003年12月31 日

1000點

上證紅利 2005年首個交易 日

2004年12月31 日

1000點

綜合指數(shù)類

發(fā)布時間 基日 基點

上證綜合指數(shù) 1991年7 月15 日 1990年12月19日 新上證綜指 2006年1 月4日 2005年12月30日 1000點 分類指數(shù)類

發(fā)布時間 基日 基點

A股指數(shù) 1990年12月19日 100點 B股指數(shù) 1992年2月21日 100點 上證工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)、公用事業(yè)、綜合類指數(shù)

1993年4月30日 1358.78點 深圳證券交易所股價指數(shù) 樣本指數(shù)類

發(fā)布時間 基日 基點

深證成份股指數(shù) 1995 年1 月25 日 起始計算日

1994年7月20日 1000點

深圳A股指數(shù) 1995 年1 月25 日 起始計算日

1994年12月19日 1000點

深圳B股指數(shù) 1995 年1 月25 日 起始計算日

1994年12月19日

深圳100指數(shù) 2003 年第一個交 易日開始編制發(fā) 布

2002年12月31日 1000點

深圳創(chuàng)新指數(shù) 2006年2月27 日 2002年12月31日 1000點

深證綜合指數(shù)

發(fā)布時間 基日 基點

深證綜合指數(shù) 1991 年4 月30 日 為綜合指數(shù)和A股 指數(shù)基期，以1992 年2 月28 日為B 股指數(shù)基期 100點

深證新指數(shù) 2006年2 月16 日 2005年12月30日 1107.23點

中小企業(yè)板指數(shù) 2005年12月1 日 2005年6月7日 2005年11月30日 收市價確定發(fā)布 點位

深證分類指數(shù)（13 類）

以1991 年4 月3 日為基期，基期指數(shù)為1000 點，起始計算日為2001 年7 月2 日

香港和臺灣主要股價指數(shù)

恒生__________指數(shù)由香港恒生銀行于1969年11 月24 日編制公布，有33種有代表性的上

市股票為成份股，包括金融業(yè)4 種，公用事業(yè)6 種，地產(chǎn)業(yè)9 種，其他工商業(yè) 14種，其總市值占上市股票市值的70%左右。以1964年7 月31日為基期，基值 為100點，后將基期改為1984年1月31日，975.47點為新基期指數(shù) 恒生流通綜合指數(shù)系列（2002年9月23日）

200只成份股，以2000年1 月3日為基期，基點2000點 策略性持有：策略性股東持有的股權(quán) / 董事持有的股權(quán) / 互控公司持有的股權(quán) 恒生流通精選指數(shù)系列（2000年1月3日為基日，基點2000點）恒生50（恒生指數(shù)30 只，14支H 股，6只其他股）恒生香港25 恒生中國內(nèi)地25（14支H 股，9只紅籌）我國的債權(quán)指數(shù)

發(fā)布時間 基日 基點

上證國債指數(shù) 2003年1 月2日 2002年12月31日 100點 上證企業(yè)債指數(shù) 2003年6 月9日 2002年12月31日 100點 中國債券指數(shù) 2002年12月31日 2001年12月31日 100點 我國的基金指數(shù)

上證基金指數(shù)：2000年5月9 日發(fā)布，基點1000點

深證基金指數(shù)：以2000年6月30日為基日，基點1000點，起始計算日為2000 年7 月3日

三 國際主要股票市場及其價格指數(shù)

道-瓊斯工業(yè)股價平均數(shù)（1884年7月3日）工業(yè)股價平均數(shù) 30家 運輸業(yè)股價平均數(shù) 20家 公共事業(yè)股價平均數(shù) 15 種 股價綜合平均數(shù) 65家

道-瓊斯公正市價指數(shù) 700 種

以1928年10月1 日為基期，基期指數(shù)100點，除數(shù)修正的簡單平均法 金融時報證券交易指數(shù)（富時指數(shù)）

金融時報工業(yè)股票指數(shù)（30種股票指數(shù)）（1935年7 月1日為基期，100點）100種股票交易指數(shù)（1984年1月3 日編制并公布）

綜合精算股票指數(shù)（700種股票1962年4月10日編制公布，基數(shù)100）日經(jīng)225股價指數(shù)

1950 年9 月開始編制，包括150 家制造業(yè)，15 家金融業(yè)，14 家運輸業(yè)和46 家 其他行業(yè)，以1950年的平均股價176.21為基數(shù) 日經(jīng)500，從1982年1月4日起開始編制 NASDAQ市場及其指數(shù)

全美證券交易商自動報價系統(tǒng)，于1971 年正式啟用，采用孿生式和附屬式，一 個是NASDAQ 全國市場，占總市值95%，另一個是NASDAQ 小型資本市場，共設(shè) 立13種指數(shù)，NASDAQ綜合指數(shù)在1971年2 月5日啟用，基點100點

第三節(jié) 證券投資的收益和風(fēng)險 一 證券投資收益

股票收益 _ 股息 現(xiàn)金股息 股票股息 財產(chǎn) 股息 負債股息

建業(yè)股息 _ 資本利得 _ 公積金轉(zhuǎn)增股本 債券收益 債息

資本利得 再投資收益

二 證券投資風(fēng)險

系統(tǒng)風(fēng)險 政策風(fēng)險

經(jīng)濟周期波動風(fēng)險 利率風(fēng)險 購買力風(fēng)險

非系統(tǒng)風(fēng)險 _ 信用風(fēng)險 _ 經(jīng)營風(fēng)險 _ 財務(wù)風(fēng)險

1)同一種類型的債券，長期債券利率比短期債券利率高這是對利率風(fēng)險的補償 2)不同債券的利率不同，是對信用風(fēng)險的補償

3)在通脹嚴重的情況下，債券的票面利率會提高甚至發(fā)行浮動利率債券，是對 購買力風(fēng)險的補償

第五篇：eohexuw證券_從業(yè)資格考試《證券市場基礎(chǔ)知識》重點摘要(一)

^ | You have to believe, there is a way.The ancients said:“ the kingdom of heaven is trying to enter”.Only when the reluctant step by step to go to it 's time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it.--Guo Ge Tech

第一章 證券市場概述

知識點1：證券的含義（多選）

·證券是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采取紙質(zhì)形式或其他形式。

知識點2：有價證券的含義（判斷）

有價證券是標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。

·這類證券本身沒有價值，但它代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。

·有價證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。獨立于實際資本之外。通常虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。

知識點3：有價證券分類概念（多選、判斷）

狹義有價證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。

商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。

·有提貨單、運貨單、倉庫棧單等（不能事先確定對象的，不屬于。如貨幣、購物券等）

貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。

·包括：一類是商業(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。

資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。資本證券是有價證券的主要形式。

知識點4：有價證券分類標(biāo)準（單選、多選、判斷）

·

1、按發(fā)行主體的不同，分為政府證券、政府機構(gòu)證券和公司證券。政府證券指中央政府或地方政府發(fā)行的債券。政府機構(gòu)證券是由經(jīng)批準的政府機構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前不允許政府機構(gòu)發(fā)行。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價證券。在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。

·

2、按是否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經(jīng)證券主管機關(guān)核準發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。非上市證券是未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券。

·

3、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴格并采取公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采取公示制度。信托計劃和理財計劃，上市公司定向增發(fā)屬私募證券。

·

4、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場兩個最基本和最主要的品種。

知識點5：有價證券特征（單選、判斷）

1、收益性。

2、流動性。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特征?？梢酝ㄟ^兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實現(xiàn)。

3、風(fēng)險性。指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實現(xiàn)，甚至本金也受到損失的可能。整體上說，證券的風(fēng)險與其收益成正比。通常情況下，風(fēng)險越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高；風(fēng)險越小的證券，投資者要求的預(yù)期收益越低。

4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒有期限，可以視為無期證券。

知識點6：證券市場的特征（多選）

1、是價值直接交換的場所。

2、是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所。

3、是風(fēng)險直接交換的場所。有價證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時，也把該有價證券特有的風(fēng)險轉(zhuǎn)讓出去。

知識點7：證券市場結(jié)構(gòu)。

證券市場結(jié)構(gòu)是證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。

1、層次結(jié)構(gòu)。按證券進入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。

·分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱為“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”，是已發(fā)行證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場。

·發(fā)行市場和流通市場相互依存、相互制約，是一個不可分割的整體。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提。流通市場是證券得以持續(xù)擴大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。

2、多層次資本市場。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。

·根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型，分為全球市場、全國市場、區(qū)域市場；根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。

3、品種結(jié)構(gòu)。依有價證券的品種而形成。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。

4、交易場所結(jié)構(gòu)。

·按交易活動是否在固定場所進行分為有形市場和無形市場。有形市場稱為“場內(nèi)市場”，指有固定場所的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標(biāo)志之一。把無形市場稱為“場外市場”，指沒有固定場所的證券交易所市場。目前，場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場結(jié)構(gòu)。

知識點8：證券市場的基本功能。

·證券市場被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”。

1、籌資-投資功能。證券市場一方面為資金需求者提供通過發(fā)行證券籌集資金的機會，另一方面為資金提供者提供了投資對象。

2、定價功能。能產(chǎn)生高投資回報的資本，市場的需求就大，相應(yīng)的證券價格就高；反之，證券價格就低。

3、資本配置功能。是通過證券價格引導(dǎo)資本的流動從而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。

知識點9：證券發(fā)行人

·發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。包括：

1、公司（企業(yè)）。企業(yè)組織形式分為獨資制、合伙制和公司制。

·現(xiàn)代股份制公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式，其中，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長期公司債券是公司籌措長期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補充流動資金的重要手段。公司作為證券發(fā)行主體的地位有不斷上升的趨勢。

2、政府和政府機構(gòu)。政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。中央政府債券被視為“無風(fēng)險證券”，其收益率被稱為“無風(fēng)險利率”。

·中央銀行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股票。（例如美國），中央銀行股票類似優(yōu)先股。第二類是中央銀行處于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中央銀行票據(jù)，主要用于對沖金融體系中過多的流動性。

3、金融機構(gòu)。但股份制金融機構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票。

知識點10：證券投資人（單選、判斷）

·證券投資人可分為機構(gòu)投資者和個人投資者。

·機構(gòu)投資者主要有政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。

政府機構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控。

·金融機構(gòu)包括證券經(jīng)營機構(gòu)、銀行業(yè)金融機構(gòu)、保險公司及保險資產(chǎn)管理公司、主權(quán)財富基金及其他金融機構(gòu)。

目前保險公司已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機構(gòu)投資者。保險公司除投資國債之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。中國投資有限責(zé)任公司于2007年9月29日成立，注冊資本金2000億美元，被視為中國主權(quán)財富基金的發(fā)端。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機構(gòu)可用自有資金及中國銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進行證券投資，但僅限投資于國債；對于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機構(gòu)經(jīng)中國銀監(jiān)會批準后，也可通過理財計劃募集資金進行有價證券投資。信托投資公司、企業(yè)集團財務(wù)公司可申請從事證券投資業(yè)務(wù)，目前尚未批準金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)。企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級市場，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進行證券投資。

·基金性質(zhì)的機構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會公益基金。

·社?；鸱譃閮蓪樱阂皇菄乙陨鐣Ｕ隙惖刃问秸魇盏娜珖曰?；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。全國性基金主要投向國債市場，企業(yè)年金對投資范圍限制不多。

·我國社?；鹬饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會保障基金。

·資金來源包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院 批準以其他方式籌集的資金及其投資收益；同時，確定從2001年起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社?；?。投資范圍，其中銀行存款和國債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%.風(fēng)險小的投資（60%）由社保基金理事會直接運作，風(fēng)險較高的投資（40%）則委托專業(yè)性投資管理機構(gòu)進行投資運作。另一部分是社會保險基金。一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育組成。

企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金。社會公益基金是將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎勵基金等。

個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。

知識點11：證券市場中介機構(gòu)

·證券市場中介機構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類機構(gòu)。

1、證券公司

2、證券登記結(jié)算機構(gòu)

3、證券服務(wù)機構(gòu)：證券投資咨詢公司、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級機構(gòu)等。

知識點12：自律性組織

·自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會。

證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團體法人。權(quán)利機構(gòu)為全體會員組成的會員大會。

知識點13：證券監(jiān)管機構(gòu)

證券監(jiān)管機構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱中國證監(jiān)會）及其派出機構(gòu)。是國務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機構(gòu)。

知識點14：證券市場的產(chǎn)生

得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展。

得益于股份制的發(fā)展

得益于信用制度的發(fā)展

知識點15：證券市場的發(fā)展階段

萌芽階段：15世紀的意大利商業(yè)城市中的證券交易主要是商業(yè)票據(jù)的買賣。16世紀里昂、安特衛(wèi)普已有證券交易所交易國家債券。16世紀中葉，股份公司出現(xiàn)。1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。1773年，英國的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立，為現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。美國證券市場是從買賣政府債券開始的。1790年成立了美國第一個證券交易所費城證券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定”，逐步在1863年發(fā)展為“紐約證券交易所”。

初步發(fā)展階段：證券結(jié)構(gòu)起了變化，有價證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公司股票和公司債券。

停滯階段：1929年全球經(jīng)濟危機

恢復(fù)階段：二戰(zhàn)后至60年代

加速發(fā)展階段：70年代以來，標(biāo)志是反映證券市場容量的重要指標(biāo)-證券化率（證券市值/GDP）的提高。

知識點16：國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢（多選，多為ABCD四個選項）

證券市場一體化

投資者法人化

金融創(chuàng)新深化

金融機構(gòu)混業(yè)化。1999年，美國通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除1933年經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。

交易所重組與公司化。

·2000年，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所；2002年又先后合并倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。

證券市場網(wǎng)絡(luò)化

金融風(fēng)險復(fù)雜化

金融監(jiān)管合作化