第一篇：甘肅實施P2P互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新機制的研究

甘肅實施P2P互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新機制的研究

摘要：甘肅省P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和全國其他省份相比還處于初級階段，目前甘肅省內(nèi)僅有2家從事互聯(lián)網(wǎng)金融的公司，一家是“匯貸天下”互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，另一家是甘肅股權交易中心的“興隴寶”平臺。這兩個平臺的建立都是立足于甘肅、發(fā)展于甘肅。但是由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新生性，導致甘肅的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展經(jīng)過了三個階段，從亂象叢生到合規(guī)、國有化發(fā)展。隨著國家互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新機制政策監(jiān)管逐漸完善，因此有必要對甘肅實施P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新機制進行研究，進而找出發(fā)展對策。

關鍵詞：甘肅；互聯(lián)網(wǎng)金融；創(chuàng)新；機制

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2015）006-000-02

2013年互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的發(fā)展儼然具有“井噴”的態(tài)勢。由于關于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策的頒布具有時滯性特點，導致P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺截止2015年3月，共有528家問題平臺出現(xiàn)各種經(jīng)營問題，面臨倒閉等境況，在很大程度上侵害了投資者的利益。

甘肅，地處中國的西部地區(qū)，由于經(jīng)濟發(fā)展較為落后，導致在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中，也處于劣勢地位。截止2015年，甘肅省內(nèi)共建立3家P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司，其中有2家由于涉及詐騙行為，已經(jīng)倒閉歇業(yè)，僅剩匯貸天下一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司服務于甘肅地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)金融需求。這在以省份為單位的全國P2P互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展排名中，處于倒數(shù)第三的位置，目前全國僅有青海、西藏兩個省份還未有互聯(lián)網(wǎng)金融公司建立。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，雖然打破了資金融通的區(qū)域限制，但是從解決貸款需求配置的角度來看，還處于低效層面，究其原因主要是互聯(lián)網(wǎng)金融的建立、發(fā)展與監(jiān)管機制的配套建設不健全。因此，有必要對甘肅的P2P互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展做一定研究，進而為甘肅互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展提出解決方法。

一、甘肅省互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀

甘肅由于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展較為遲緩，因此可以從其成立的背景，將互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展分為三個階段：

第一階段：互聯(lián)網(wǎng)金融公司“亂生”階段――以欺詐為背景

2007年，“人人貸”公司業(yè)務的上線，意味著在中國已經(jīng)出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融，到2012年在全國已經(jīng)建立了2000多家互聯(lián)網(wǎng)金融公司。

甘肅的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展始于2012年，源于“淘金貸”公司業(yè)務的上線。但是這家“淘金貸”平臺并不是真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融，因為他在建立伊始就以偽造營業(yè)執(zhí)照，非法購買國家工信部的ICP備案號為手段，以欺詐為目的，欺騙甘肅省內(nèi)投資者的資金，進而達到非法斂財?shù)哪康摹?/p>

2014年12月18日，由甘肅廣智投資有限公司成立的“18亮點貸”P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，在上線第一天，就上演了一幕“快閃”騙局――上午正常上線，下午網(wǎng)站域名解析錯誤，在不到12小時形成平臺跑路事實，成為歷史上跑路最快的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之一。

第二階段：互聯(lián)網(wǎng)金融公司“合規(guī)”建立階段――以民營公司為背景

2013年，由甘肅國信金融信息服務有限公司注冊成立的“匯貸天下”互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，注冊資金1000萬元。該平臺依托自身在現(xiàn)代網(wǎng)絡方面的創(chuàng)新技術，將民間借貸發(fā)展至網(wǎng)絡借貸模式，通過與第三方擔保機構和第三方支付平臺合作，為投資者營造低風險借貸環(huán)境，為市場供需雙方提供信息登記、信用評級、資金撮合、資金結算等服務，成為甘肅省內(nèi)第一家安全、規(guī)范、專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務平臺。目前也是省內(nèi)唯一一家具有民營背景的互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺。

第三階段：互聯(lián)網(wǎng)金融“國有化”發(fā)展階段――以國有股份制公司為背景

2014年9月23日，由甘肅股權交易中心領銜甘肅省農(nóng)村信用社、深圳市金證科技股份有限公司投資的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“興隴寶”正式上線。其成立目的是為甘肅省內(nèi)中小微企業(yè)提供股權（債權）眾籌、債券轉(zhuǎn)讓及多元化投融資方式的互聯(lián)網(wǎng)金融服務。借助互聯(lián)網(wǎng)的模式，推廣各類中小微企業(yè)小額融資項目，吸引更多的本地投資者參與。這是真正意義上的一家具有“國”字背景的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。

二、甘肅省P2P互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展滯后的原因

（一）區(qū)域性金融經(jīng)濟發(fā)展滯后

2014年甘肅省金融運行的主要特點呈現(xiàn)為：小微企業(yè)貸款供需兩旺，民生領域信貸投放突出；地方性法人金融機構存款快速增長，且地方法人金融機構貸款投放較多，貸款投向重點突出，重點支持三農(nóng)、小微企業(yè)發(fā)展。雖然如此，但資金仍是甘肅省區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸和關鍵。根據(jù)《甘肅省農(nóng)村金融發(fā)展白皮書》對于甘肅區(qū)域金融經(jīng)濟的調(diào)研結果得出：甘肅省農(nóng)民自籌資金能力弱，資金需求遠遠大于資金供給。尤其在經(jīng)濟新常態(tài)的下，西部的發(fā)展，將會影響未來中國經(jīng)濟發(fā)展的速度，因此必須注重區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是區(qū)域金融的發(fā)展，立足于西部，發(fā)展于西部。

目前，甘肅省資金融通的渠道，多為本地銀行企業(yè)，而在P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺中，為甘肅實現(xiàn)傾向性資金配置的平臺少之又少，跟多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺通過資金配置，將省內(nèi)資金調(diào)往省外。在眾多平臺中，處于P2P龍頭地位的“宜信”互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，通過市場研究、發(fā)現(xiàn)甘肅省內(nèi)的農(nóng)村貸款需求旺盛，且還款歷史較好，因此通過平臺設立資金配置標的，撮合甘肅省的農(nóng)村信貸資金配置，截至2014年11月，宜信普惠在甘肅省已為近2萬名客戶提供了7.5億元資金支持。

（二）金融監(jiān)管不到位

甘肅省內(nèi)的金融監(jiān)管以銀監(jiān)會為主導，輔以甘肅省銀行業(yè)協(xié)會。但是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的新生性，導致互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管權限不明確，直到2015年1月21日，銀監(jiān)會才對監(jiān)管組織架構進行了重大改革，通過調(diào)整，設立城市商業(yè)銀行監(jiān)管部和信托監(jiān)督管理部，建立銀行業(yè)普惠金融工作部，牽頭推進銀行業(yè)普惠金融工作，包括小微、三農(nóng)等薄弱環(huán)節(jié)服務和小貸、網(wǎng)貸、融擔等非持牌機構監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的抓總職責，其中P2P行業(yè)就屬于這個部門監(jiān)管?？梢钥闯?，關于P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管權限職責與確定，到2015年初才落實，這也是導致從2007年至今發(fā)生528家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺出現(xiàn)問題的根本原因。

這種現(xiàn)象同樣也影響到甘肅的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，這也是甘肅境內(nèi)第一階段互聯(lián)網(wǎng)金融“亂象叢生”的根本原因。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機制的不健全

雖然2015年1月21日在銀監(jiān)會成了了銀行業(yè)普惠金融工作部，分管P2P互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。但是，到目前為止還沒有正式出臺關于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的監(jiān)管文件，或者規(guī)章制度，這在甘肅尤其如此。

三、甘肅省金融創(chuàng)新的機制選擇――以金融監(jiān)管機制的建立健全為主導

（一）監(jiān)管定位的確定

監(jiān)管的根本意義，在于站在國家的高度維護秩序，防范風險的最后一道門檻。由于金融機構的本質(zhì)是盈利性，在沒有監(jiān)管手段的前提下，不可避免存在逆向選擇和道德風險，監(jiān)管部門對于P2P政策出臺的遲滯性特點，將不利于整個行業(yè)的良性發(fā)展。而金融監(jiān)管的目的，在于通過國家出臺相關政策，讓金融業(yè)內(nèi)的相關企業(yè)可以有法可依、有法必依的從事金融業(yè)務。

目前，國家雖然已經(jīng)明確了P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體――普惠金融工作部，來承擔P2P互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的具體工作。但是，相關法規(guī)政策還沒有明確出臺，只是在部分政策法規(guī)中有所涉及。因此，各P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司的建立，還僅處在自律階段。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，其間出現(xiàn)了多樣性問題，而監(jiān)管手段，就不能依據(jù)原有的“大一統(tǒng)”監(jiān)管方式，施行單向監(jiān)管，必須實行分級監(jiān)管。由銀監(jiān)會牽頭出臺相應的政策法規(guī)，在各地依靠各省建立P2P互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)協(xié)會，形成道德風險制約，以此來推進該行業(yè)的發(fā)展。

甘肅省應該在銀監(jiān)會的引導下，由省內(nèi)參與互聯(lián)網(wǎng)金融工作的企業(yè)，共同成立“甘肅省互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展協(xié)會”，從互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的各個方向、環(huán)節(jié)著手，推進我省互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，尤其是P2P互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。

（二）行業(yè)制度的建立健全

1.組織結構的建立健全

目前，要成立一家P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司，只需要向工商部門提供：營業(yè)執(zhí)照、組織機構代碼證、稅務登記證、法定代表人身份證和銀行開戶許可證即可?？梢娺@一成立程序與一般的企業(yè)沒有區(qū)別。但是P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司的性質(zhì)，又必須區(qū)別于一般的企業(yè)，因為其所提供的商品具有特殊性――兼具互聯(lián)網(wǎng)和金融的雙重屬性。因此互聯(lián)網(wǎng)金融公司在經(jīng)營規(guī)模大、管理幅度廣的特征下，組織結構的建立方面應該具備各類專業(yè)人才：金融人才、互聯(lián)網(wǎng)人才、管理人才，且比例要適當。

所以，對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的組織結構準入門檻應該包括三方面：從業(yè)人員資質(zhì)門檻、資金門檻、安全技術門檻。通過這三個門檻的設置，從進入這一環(huán)節(jié)，有效制約企業(yè)的逆選擇風險，進而維護該行業(yè)的“合規(guī)”發(fā)展。

甘肅必須從自己的實際出發(fā)，結合全國關于這三個準入門檻的設置要求，盡快出臺相關制度，服務于新生性互聯(lián)網(wǎng)金融公司的創(chuàng)建。

2.建立資金托管強制性制度

資金托管是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展監(jiān)管的又一有力措施。關于第三方存管的強制性，必須從法律層面作出明確限定：資金托管方是銀行還是第三方支付企業(yè)。無論最后由誰承擔第三方存管職責，必須做到：

第一，做資金托管的第三方支付公司應該在業(yè)務上進行“避嫌”，自身不能從事P2P同業(yè)和財富管理；

第二，監(jiān)管層應對第三方支付的業(yè)務模式、技術標準、風險保障，甚至是一旦出現(xiàn)問題對于P2P的有償賠付等進行行業(yè)規(guī)定；

第三，必須成立相關監(jiān)管機構，對第三方存管機構的資金情況作獨立審核。

甘肅省所有成立的互聯(lián)網(wǎng)金融公司必須按照以上三方面選擇“合規(guī)”的第三方資金托管公司。

3.建立信息披露制度

P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司的業(yè)務必須形成固定的信息披露程序，向投資者、融資者進行信息的公開。在一定程度上可以邀請相關投融資人員參與到信息披露的監(jiān)管工作中。這不僅有利于企業(yè)的規(guī)范發(fā)展，并且有利于行業(yè)的健康發(fā)展。

甘肅的互聯(lián)網(wǎng)金融公司雖然目前都已經(jīng)委托相關第三方機構進行資金托管，但是這些資金托管公司并沒有相關資金披露制度。因此，必須在“甘肅省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會”中成立相關部門，對第三方資金的運用進行獨立審核并給予及時的信息披露，以此保護投資者權益。

參考文獻：

[1]甘肅省統(tǒng)計局.2014年甘肅省金融運行統(tǒng)計分析.[2]天雨.業(yè)內(nèi)人士：P2P監(jiān)管刻不容緩可從5處入手.人民郵電報，2015-03-09.[3]甘肅省統(tǒng)計局.2014年甘肅省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報.[4]閆新紅.“淘金貸”5天騙倒百余人.法制晚報，2012-08-15.[5]宜信普惠聯(lián)合蘭州大學.甘肅省農(nóng)村金融發(fā)展白皮書.[6]網(wǎng)貸之家.http：//004km.cn/

課題名稱：甘肅實施區(qū)域經(jīng)濟跨越發(fā)展創(chuàng)新機制研究

課題編號：GS[2013]GHB0916

作者簡介：馮艷麗（1981-），女，甘肅蘭州人，講師，碩士，主要研究方向：個人理財。

第二篇：互聯(lián)網(wǎng)金融案例研究

典型案例之阿里金融

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最為典型的案例即為阿里巴巴的小額信貸業(yè)務，即阿里金融。和傳統(tǒng)的信貸模式不同，阿里金融通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)化運營模式，為阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、天貓網(wǎng)等電子商務平臺上的小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供可持續(xù)性的、普惠制的電子商務金融服務。其所開發(fā)的新型微貸技術的核心是數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)。[5]

阿里金融利用阿里巴巴B2B、淘寶、支付寶等電子商務平臺上客戶積累的信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)，引入網(wǎng)絡數(shù)據(jù)模型和在線視頻資信調(diào)查模式，通過交叉檢驗技術輔以第三方驗證確認客戶信息的真實性，將客戶在電子商務網(wǎng)絡平臺上的行為數(shù)據(jù)映射為企業(yè)和個人的信用評價，向這些通常無法在傳統(tǒng)金融渠道獲得貸款的弱勢群體批量發(fā)放“金額小、期限短、隨借隨還”的小額貸款。

同時，阿里金融微貸技術也極為重視網(wǎng)絡.其中，小微企業(yè)大量數(shù)據(jù)的運算即依賴互聯(lián)網(wǎng)的云計算技術，不僅保證其安全、效率，也降低阿里金融的運營成本；另外，對于網(wǎng)絡的利用，也簡化了小微企業(yè)融資的環(huán)節(jié)，更能向小微企業(yè)提供365*24的全天候金融服務，并使得同時向大批量的小微企業(yè)提供金融服務成為現(xiàn)實。這也符合國內(nèi)小微企業(yè)數(shù)量龐大，且融資需求旺盛的特點。

阿里金融已經(jīng)開發(fā)出訂單貸款、信用貸款等微貸產(chǎn)品。從其微貸產(chǎn)品的運作方式看，帶有強烈的互聯(lián)網(wǎng)特征。類似淘寶信用貸款，客戶從申請貸款到貸款審批、獲貸、支用以及還貸，整個環(huán)節(jié)完全在線上完成，零人工參與。[6]

隨著電子商務市場發(fā)展迅速，2011年中國電子商務交易總額高達5.88萬億元人民幣，同比增長29.2%，電子商務已經(jīng)廣泛滲透進入金融產(chǎn)品消費等領域。比如，2010年平安、安邦等多家保險公司集體入駐淘寶網(wǎng)開展保險產(chǎn)品銷售業(yè)務?；鸸芾砉镜然痄N售機構自有網(wǎng)絡平臺受制于多種因素，業(yè)務發(fā)展緩慢，希望可以利用第三方電子商務平臺的用戶群和用戶體驗優(yōu)勢，提升自身的網(wǎng)上基金銷售業(yè)務能力。[7]

風險控制體系

阿里金融微貸技術中有完整的風險控制體系。在信貸風險防范上，阿里金融立了多層次的微貸風險預警和管理體系，具體來看，貸前、貸中以及貸后三個環(huán)節(jié)節(jié)節(jié)相扣，利用數(shù)據(jù)采集和模型分析等手段，根據(jù)小微企業(yè)在阿里巴巴平臺上積累的信用及行為數(shù)據(jù)，對企業(yè)的還款能力及還款意愿進行較準確的評估。同時結合貸后監(jiān)控和網(wǎng)絡店鋪/帳號關停機制，提高了客戶違約成本，有效地控制貸款風險

典型案例之人人貸：

所謂“人人貸”，即是P2P（Peer to Peer）（peer有個人的意思）借貸的中文翻譯。簡單地說，就是有資金并且有理財投資想法的個人，通過中介機構牽線搭橋，使用信用貸款的方式將資金貸給其他有借款需求的人。

其中，中介機構負責對借款方的經(jīng)濟效益、經(jīng)營管理水平、發(fā)展前景等情況進行詳細的考察，并收取賬戶管理費和服務費等收入。這種操作模式依據(jù)的是《合同法》，其實就是一種民間借貸方式，只要貸款利率不超過銀行同期貸款利率的4倍，就是合法的。

P2P平臺英文全稱“Peer-to-Peer lending”，即點對點，個人對個人的信貸平臺，P2P平臺首先在國外悄然興起，美國最大的網(wǎng)絡借貸平臺是Prosper（譯名為“繁榮網(wǎng)”），而歐洲最大的網(wǎng)絡借貸平臺是Zopa，這兩大平臺都通過其網(wǎng)站可以實現(xiàn)用戶之間的資金借入或借出，在此之前個人借款都是通過銀行來實現(xiàn)的，個人將存款匯集到銀行，由銀行作為媒介發(fā)放給貸款人。

P2P平臺的興起使得資金繞開了商業(yè)銀行這個媒介體系，實現(xiàn)了“金融脫媒（Financial Disintermediation）”，出借人可以自行將錢出借給在平臺上的其他人，而平臺通過制定交易規(guī)則來保障交易雙方的利益，同時還會提供一系列服務性質(zhì)的工作，以幫助借貸雙方更好的完成交易。在P2P平臺誕生之前，個人如果想要申請貸款，首先想到的是銀行，需要身體力行地前往銀行設立的網(wǎng)點遞交申請、提供繁復的材料，之后經(jīng)過冗長的等待，才能獲得想要的資金。P2P網(wǎng)絡借貸則大為不同，個人通過登陸網(wǎng)站成為注冊用戶后，填寫相關信息，通過相關驗證，便可以發(fā)布個人貸款信息。P2P相對傳統(tǒng)銀行貸款業(yè)務，特點之一是便捷。此外P2P網(wǎng)絡借貸對于個人及中小企業(yè)借貸方具有門檻低、審批快、手續(xù)簡、額度高等優(yōu)勢。

2運作模式

人人貸（P2P借貸）服務平臺主要針對的是那些信用良好但缺少資金的大學生、工薪階層和微小企業(yè)主等，幫助他們實現(xiàn)培訓、家電購買、裝修和兼職創(chuàng)業(yè)等理想。對于這些借款人，無需他們給出貸款抵押物，而是通過了解他們的身份信息、銀行信用報告等，來確定給他們的貸款額度以及貸款利率，然后，中介機構將這些信息提供給資金出借人，由他們雙方直接達成借款協(xié)議，資金出借人獲取貸款利息。

3發(fā)展現(xiàn)狀

國外比較知名的有格萊珉銀行、Prosper、LendingClub、Zopa等。此模式于2006年傳入中國，現(xiàn)正處在蓬勃發(fā)展階段,其中人人貸是該模式中最具代表性的平臺機構之一。

4三大特點介紹

1、直接透明：出借人與借款人直接簽署個人間的借貸合同，一對一地互相了解對方的身份信息、信用信息，出借人及時獲知借款人的還款進度和生活狀況的改善，最真切、直觀地體驗到自己為他人創(chuàng)造的價值。

信用甄別在人人貸模式中，出借人可以對借款人的資信進行評估和選擇，信用級別高的借款人將得到優(yōu)先滿足，其得到的貸款利率也可能更優(yōu)惠。

2、風險分散：出借人將資金分散給多個借款人對象，同時提供小額度的貸款，以人人貸為例，投資人出借1000元，最小投標金額50元，出借給20個有資金需求的個人，風險得到了最大程度的分散。

3、門檻低、渠道成本低：人人貸模式使每個人都可以成為信用的傳播者和使用者，信用交易可以很便捷地進行，每個人都能很輕松地參與進來，將社會閑散資金更好地進行配置，將中高收入人群的閑余資金合理地引向眾多信用良好且需要幫助的中低收入人群。

5三大意義詳情

人人貸是一種將非常小額度的貸款聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模型。它的社會價值主要體現(xiàn)在滿足個人資金需求、發(fā)展個人信用體系和提高社會閑散資金利用率三個方面：

在中國，銀行對個人信用貸款的條件要求很高，個人從銀行系統(tǒng)融資面臨很多困難，人人貸模式為需要資金的人提供了新的融資渠道。人人貸模式主要是以個人信用評價為基礎的貸款，它的發(fā)展有助于個人體現(xiàn)自身的信用價值，提高社會個人信用體系的建設。

人人貸模式擴寬了個人投資的渠道，加大了資金的流動，提高了社會閑散資金的使用率，促進了經(jīng)濟的發(fā)展。

典型案例之愛投資：

典型案例之中國平安淘寶店鋪：

典型案例之網(wǎng)盛融資

生意寶(002095,股吧)公告，公司下屬子公司浙江網(wǎng)盛融資擔保有限公司的注冊登記手續(xù)已全部辦理完畢。這意味著，作為生意寶“互聯(lián)網(wǎng)金融”戰(zhàn)略閉環(huán)圈的最后一環(huán)“網(wǎng)盛融資”公司正式宣告掛牌成立。

據(jù)了解，8月8日，生意寶發(fā)布公告稱已獲融資擔保牌照，“互聯(lián)網(wǎng)金融”業(yè)務有望迅速推進。據(jù)悉，生意寶的互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略核心主要由B2B在線交易平臺、B2B大額支付平臺和供應鏈融資擔保平臺組成，三個平臺的注冊資本分別為4000萬元、1億元和1億元。

生意寶董事長孫德良表示，網(wǎng)盛融資前期將面向會員提供在線供應鏈融資服務，后期將面向全國中小企業(yè)開展多元化的第三方融資貸款服務?！懊考胰谫Y的會員企業(yè)，從申請貸款——銀行授信——放貸——還款，一整套業(yè)務流程完全實現(xiàn)了純互聯(lián)網(wǎng)化操作。每家生意寶的會員企業(yè)最高授信可達300萬元”。

融360：

公司簡介

融360，中國領先的創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)金融服務公司，是為廣大消費者和小微企業(yè)提供融資貸款搜索和推薦的互聯(lián)網(wǎng)平臺。2011年10月，融360由一批成功的互聯(lián)網(wǎng)和金融專業(yè)人士組建成立，并于2012年3月完成A輪近千萬美元融資。公司總部位于中國北京，目前在上海、天津、深圳等地設有運營機構，全國設有分站。

融360致力于為廣大中小企業(yè)和個人用戶免費提供最可靠、最便捷、最劃算的貸款推薦結果。平臺上的金融產(chǎn)品來自包括國有銀行、股份制銀行、外資銀行、城市銀行、小額貸款公司等國家認可的金融機構。廣大用戶可以通過融360獨有的智能搜索、匹配系統(tǒng)一站式、直接申請到最優(yōu)貸款（低息、高效、省心）。

融360團隊成員曾分別供職于海內(nèi)外各大互聯(lián)網(wǎng)、銀行機構和金融公司。創(chuàng)始人團隊成員曾分別于百度、阿里巴巴、美運通、PayPal、寧波銀行、第一資本銀行等公司擔任管理職位，擁有豐富的互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)專業(yè)經(jīng)驗。

商業(yè)模式

融360并不僅僅滿足于搜索，它同時將觸角伸向了申請環(huán)節(jié)。用其聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO葉大清的話說，“我們希望把過去全線下的申請模式，完全搬到線上來完成?！本唧w而言，用戶只需在網(wǎng)上輸入貸款金額、期限以及用途等關鍵詞，系統(tǒng)就會進行比對和處理，輸出一份相應的銀行及其他信貸機構的列表。這張列表上呈現(xiàn)了銀行名稱、信貸產(chǎn)品、利率、總利息、月供、放款時間和貸款總額等信息。用戶進行比較后，可以在線填寫申請材料，申請一家或幾家銀行的貸款。

申請完成后，相關銀行的信貸經(jīng)理會與申請人進行電話聯(lián)系，確認信息，申請人可以再度比較各家銀行的產(chǎn)品，之后就可以去分行或支行申請貸款。

對銀行而言，融360是個快速獲取客戶的渠道，因此，融360的盈利模式是對上游合作金融機構收費，對中小企業(yè)與個人消費者則完全免費。[1]

融360專心地扮演著一個信息中介的角色，本身并不參與到交易中去，也不會觸及到資金往來。“不碰錢、不放貸”是葉大清經(jīng)常掛在口頭的字眼，相反，公司在平臺上引入了大量的銀行業(yè)務人員，讓用戶與信貸經(jīng)理直接對接。用他的話說，融360是促進銀行實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化的“幫手”，并不會與銀行形成直接的競爭。[1]

葉大清表示，融360雖然志在成為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的“百度加天貓”，但這絕不意味著它會對金融業(yè)構成致命打擊，“融360對于銀行業(yè)而言不是一股革命性的顛覆力量，我們不會自己做小貸產(chǎn)品，我們的角色是加速銀行業(yè)適應互聯(lián)網(wǎng)，讓產(chǎn)品和用戶的匹配更高效、信息更對稱。融360是銀行的幫手，也可以看做是銀行一塊業(yè)務的外包者，但絕不是顛覆者?！?[2]

余額寶

余額寶由第三方支付平臺支付寶打造的一項余額增值服務。通過余額寶，用戶不僅能夠得到較高的收益，還能隨時消費支付和轉(zhuǎn)出，用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)就可以直接購買基金等理財產(chǎn)品，獲得相對較高的收益，同時余額寶內(nèi)的資金還能隨時用于網(wǎng)上購物、支付寶轉(zhuǎn)賬等支付功能。轉(zhuǎn)入余額寶的資金在第二個工作日由基金公司進行份額確認，對已確認的份額會開始計算收益。余額寶的優(yōu)勢在于轉(zhuǎn)入余額寶的資金不僅可以獲得較高的收益，還能隨時消費支付，靈活便捷。

服務特點

1、操作流程簡單

余額寶服務是將基金公司的基金直銷系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站中，用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶，實際上是進行貨幣基金的購買，相應資金均由基金公司進行管理，余額寶的收益也不是“利息”，而是用戶購買貨幣基金的收益，用戶如果選擇使用余額寶內(nèi)的資金進行購物支付，則相當于贖回貨幣基金。整個流程就跟給支付寶充值、提現(xiàn)或購物支付一樣簡單。

2、最低購買金額沒有限制

余額寶對于用戶的最低購買金額沒有限制，一元錢就能起買。余額寶的目標是讓那些零花錢也能獲得增值的機會，讓用戶哪怕一兩元、一兩百元都能享受到理財?shù)目鞓贰?/p>

3、收益高，使用靈活

跟一般“錢生錢”的理財服務相比，余額寶更大的優(yōu)勢在于，它不僅能夠提供高收益，還全面支持網(wǎng)購消費、支付寶轉(zhuǎn)賬等幾乎所有的支付寶功能，這意味著資金在余額寶中一方面在時刻保持增值，另一方面又能隨時用于消費。同時，與支付寶余額寶合作的天弘增利寶貨幣基金，支持T+0實時贖回，這也就意味著，轉(zhuǎn)入支付寶余額寶中的資金可以隨時轉(zhuǎn)出至支付寶余額，實時到帳無手續(xù)費，也可直接提現(xiàn)到銀行卡。

4、安全

支付寶對余額寶還提供了被盜金額補償?shù)谋Ｕ?，確保資金萬無一失。余額寶轉(zhuǎn)入及轉(zhuǎn)出都無需手續(xù)費，支持實時轉(zhuǎn)出，及時到賬支付寶賬戶余額中。

5、手機隨時隨地操作[4]

2013年7月1日，余額寶功能在支付寶錢包（即支付寶手機客戶端）上線，這就意味著，用戶可以每天在手機上操作余額寶賬戶，隨時買入、賣出、查看收益。與在電腦上使用相比，也就是說，用戶把余額寶里的錢轉(zhuǎn)出到支付寶余額后，可以通過支付寶錢包，轉(zhuǎn)回任意的銀行卡，并且不需要手續(xù)費。

相對優(yōu)勢

余額寶優(yōu)勢在于：用戶轉(zhuǎn)入余額寶的資金不僅可以獲得收益，還能隨時消費支付，非常靈活便捷。讓您賺錢花錢兩不誤。

在安全方面，余額寶的安全措施與支付寶余額相同。手機客戶端還有手勢密碼、手機寶令、手機綁定等安全輔助措施。

余額寶推出之時正值“錢荒”鬧得厲害，最初其年化收益能達到6%以上，隨著shibor的逐步下降，它的年化收益也漸漸回歸，和一般的貨幣基金差不多，年化收益在4%左右。不過其流動性完勝傳統(tǒng)貨基。

1.7*24小時可操作。不管是在工作日還是在周末，不管是白天還是晚上，都可以利用電腦、手機進行轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出操作。轉(zhuǎn)出資金到支付寶余額中，可以立即用于銀行卡轉(zhuǎn)賬、信用卡還款、購物消費等。

2.可隨時用于購物消費。當你用支付寶進行支付時可以勾選余額寶支付，視為余額寶自動贖回。

3.手機客戶端銀行卡轉(zhuǎn)賬零手續(xù)費。先將余額寶轉(zhuǎn)出，再利用手機客戶端進行轉(zhuǎn)賬，2小時內(nèi)到賬，無手續(xù)費用。但是要注意轉(zhuǎn)賬金額限額，不同銀行有所不同，并且部分銀行周末轉(zhuǎn)賬需次日到賬。

4.隨時隨地信用卡還款，當天到賬。需要進行信用卡還款時，從余額寶轉(zhuǎn)出相應金額后，可以立即用于信用卡還款，當天到賬。注意根據(jù)銀行的不同到賬時間有所差異。例如平安銀行、北京銀行、廣州銀行、上海農(nóng)商銀行等23家銀行能實現(xiàn)立即到賬，中信銀行、寧波銀行等2家銀行當天到賬，工商銀行、招商銀行在0:00-23:30當日到賬，而23:30-24:00次日到賬，而中國銀行在0:00-17:00當日到賬，而17:00-24:00次日到賬。還款時要注意操作時間。

對比銀行

余額寶購買的是貨幣型基金。貨幣基金是所有基金產(chǎn)品中風險比較低的一類產(chǎn)品，一般用于投資國債、銀行存款等安全性高、收益穩(wěn)定的金融工具，國內(nèi)貨幣基金的年化收益率普遍在3%至4%，而活期存款的年收益只有0.35%。簡單來說，10萬元，通過活期存款一年的收益只有350元，而如果通過余額寶一年的收益可以達到3000元至4000元左右，收益比活期高出近十倍。

招商銀行前行長馬蔚華說過，招行最大的威脅來自馬云，而非其他銀行。顯然，新興的互聯(lián)網(wǎng)金融正在一點點蠶食原本屬于銀行的領地。有觀點認為，除了提升客戶的賬戶價值外，余額寶將吸引更多的閑散資金涌向支付寶，勢必對銀行的業(yè)務造成沖擊。

歷史上幾乎沒有發(fā)生過貨幣基金出現(xiàn)虧損的情況。不過，還是要提醒大家注意，貨幣基金作為基金產(chǎn)品的一種，并不等同于保本的活期儲蓄，理論上依然存在虧損的可能，只是從歷史數(shù)據(jù)來看收益穩(wěn)定、風險較小。

支付寶方面人士透露，每周一到周四的下午3點前將錢轉(zhuǎn)入余額寶是最合算的。舉例來說：轉(zhuǎn)入余額寶的資金，隨時就能用于消費，但要獲取收益就要等基金公司進行貨幣基金的份額確認了。周一下午3點前轉(zhuǎn)入余額寶的資金，基金公司會在周二確認份額，周三中午12點前將周二的收益發(fā)放到余額寶內(nèi)，也就是說周三中午12點前就能看到余額寶帶來的收益了。

如果你現(xiàn)在的錢是存定期的話，特別是存2年期以上的，建議還是不要隨便拿出來轉(zhuǎn)到余額寶，畢竟存2年期的收益會比余額寶要高，而且余額寶是投資收益，是有浮動的不能完全百分百保證有3%或以上收益。銀行的利率都是固定的，所以你要根據(jù)自己的情況而決定是否轉(zhuǎn)存余額寶.風險分析

貨幣市場風險：貨幣型基金的收益并不是固定的，余額寶也是如此，如果貨幣市場表現(xiàn)不好貨幣性基金收益也會隨之下降，余額寶的收益是來自貨幣基金市場收益，并非支付寶支付。與銀行競爭風險：支付寶推出余額寶實際上為了提升用戶的粘度，把用戶閑散的活期存款吸引到支付寶中的余額寶，方便用戶在淘寶購物，一定程度上會危及銀行的利益。糾紛風險：余額寶明確提醒用戶貨幣基金的投資風險

在監(jiān)管方面：按照央行對第三方支付平臺的管理規(guī)定，支付寶余額可以購買協(xié)議存款，能否購買基金并沒有明確的規(guī)定。余額寶借助天弘基金實現(xiàn)基金銷售功能的做法，是在打擦邊球。從監(jiān)管層面上來說，余額寶并不合法。一旦監(jiān)管部門發(fā)難，余額寶有可能會被叫停。個人資產(chǎn)風險：只要是將資金投資到基金公司，都存在資產(chǎn)縮水的風險。通過大陸的眾多基金公司收益數(shù)據(jù)分析，充分說明這個風險較大，而不是極小。而股票和基金的投資老手，多有切膚之痛。

第三篇：互聯(lián)網(wǎng)金融與票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新研究

互聯(lián)網(wǎng)金融與票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新研究

當前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展快速發(fā)展，并不斷向票據(jù)業(yè)務領域滲透,互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)市場發(fā)展呈現(xiàn)新趨勢。

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；票據(jù)；創(chuàng)新

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與票據(jù)業(yè)務的意義與作用

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的意義

互聯(lián)網(wǎng)金融是運用互聯(lián)網(wǎng)技術、移動通信技術提供金融服務的一種新型金融，既包括電商等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用電子商務、移動支付、大數(shù)據(jù)、云計算、社交網(wǎng)絡、搜素引擎等為代表的互聯(lián)網(wǎng)技術、移動通信技術開展金融業(yè)務，也包括傳統(tǒng)金融機構利用互聯(lián)網(wǎng)技術、移動通信技術開展金融業(yè)務?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起有利于促進金融體制改革，能更好地服務實體經(jīng)濟：（1）提升了金融服務效率。借助互聯(lián)網(wǎng)的便捷性和強大的信息處理能力，顯著降低了支付成本，提高了資源配置效率，刺激實體經(jīng)濟交易的增加。（2）增加金融服務覆蓋面。由于“小微”層面客戶缺乏信用記錄和有效抵押品，以及“海量、小微” 的交易特點難以滿足傳統(tǒng)金融要求，而大數(shù)據(jù)、云計算等技術具備高速處理海量信息的能力和信息高速傳播速度，降低了交易成本和信息不對稱程度，從而拓展了金融服務邊界。（3）增強了金融行業(yè)競爭和創(chuàng)新活力，改善了金融服務質(zhì)量?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為資金供求雙方提供金融搜索平臺，從而降低了金融中介門檻，加劇金融脫媒，并通過互聯(lián)網(wǎng)思維為客戶提供具有創(chuàng)新精神的金融產(chǎn)品和服務形式，促進金融市場健康快速發(fā)展。（4）互聯(lián)網(wǎng)金融能夠獲得交易雙方的信息，通過海量數(shù)據(jù)的積累和挖掘可以分析用戶的信用等級，并能有效監(jiān)控交易主體的資金流動，可以提高風險管理的可靠性。

（二）互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)的作用

互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分，主要是借助互聯(lián)網(wǎng)技術、移動通信技術提供商業(yè)匯票服務的一種業(yè)務模式。它的發(fā)展對實體經(jīng)濟和票據(jù)業(yè)務都具有積極的作用：（1）能有效緩解小微企業(yè)融資難問題，降低實體經(jīng)濟融資成本?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)的生長點在于小額票據(jù)，而其持有者往往是小微企業(yè)，融資需求大、貼現(xiàn)難度高，難以通過銀行獲得融資。據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)票據(jù)市場流通的票據(jù)中，20%左右為面額低于500萬元的小額票據(jù)，小額票據(jù)的市場規(guī)模達到了9萬億元，然而持有小額承兌匯票的企業(yè)，往往只能將匯票質(zhì)押給民間中介，并付出高昂的貼息，有時候貼息甚至達到20%?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)不僅大大降低了小額票據(jù)貼現(xiàn)的成本，而且使得流程更為快捷，有效地破解了傳統(tǒng)小額票據(jù)貼現(xiàn)過程中遇到的成本及技術瓶頸，盤活市場上沉淀的小額票據(jù)存量，拓寬中小微企業(yè)的融資渠道。（2）可以為個人投資者和小散資金提供新的理財渠道。目前票據(jù)市場的主要參與者均是機構，包括了企業(yè)、銀行、財務公司、信托、基金等，而個人無法經(jīng)營票據(jù)業(yè)務，但通過互聯(lián)網(wǎng)建立的票據(jù)交易平臺使得票據(jù)中介業(yè)務多了一個交易方，即個人投資者，可以與傳統(tǒng)中介公司形成競爭關系，既體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠性，也促進了實體經(jīng)濟融資成本的下降。（3）能夠更為廣泛地滿足實體經(jīng)濟融資需求。票據(jù)業(yè)務本身直接對接實體經(jīng)濟，雖然目前由于收益率原因，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)主要集中于小票，為中小企業(yè)服務，但當票據(jù)利率整體上揚時，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)亦可以通過集結小眾資金來服務于大中型企業(yè)，從而更為廣泛地滿足實體經(jīng)濟融資需求。（4）可以促進票據(jù)市場規(guī)范發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺本身不具有票據(jù)從業(yè)資質(zhì)以及審驗票據(jù)和托管、托收票據(jù)的能力，如果和銀行、正規(guī)票據(jù)專營機構合作，并借助自身的信息優(yōu)勢，可以規(guī)避民間票據(jù)中介一些不合規(guī)的影響，從而遏制現(xiàn)存的大部分票據(jù)亂象。（5）隨著利率市場化的推進，以及互聯(lián)網(wǎng)信息對稱、公開競爭，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)能夠客觀的反映市場供求雙方的價格偏好，有利于尋找票據(jù)市場的均衡利率，維護市場的穩(wěn)定。

（三）票據(jù)業(yè)務在互聯(lián)網(wǎng)時代的新業(yè)態(tài)

目前互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)的主要形式是市場上如火如荼的“互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財”，即融資企業(yè)或者融資人以銀行承兌匯票作為質(zhì)押擔保，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺向投資者募集資金。從2013年11月到2014年7月共有“銀企眾盈”融資項目、“票據(jù)貸”、“票據(jù)寶”、“微財富金銀貓票據(jù)”、微財富票據(jù)寶、寶票盈家等至少6種互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財產(chǎn)品，發(fā)行公司主要以金銀貓、淘寶網(wǎng)、票據(jù)寶網(wǎng)、新浪微財富、投儲在線等互聯(lián)網(wǎng)公司為主。根據(jù)相關網(wǎng)站統(tǒng)計顯示，金銀貓成立于2013 年10 月，截至2014年4 月底已上線超過400 個票據(jù)貸產(chǎn)品，平臺總交易額超過7000 萬元； 招財寶成立于2014 年4 月，當月阿里巴巴招財寶就推出81 款票據(jù)貸產(chǎn)品。從各自推出的票據(jù)貸產(chǎn)品來看，招財寶平臺上的產(chǎn)品更為集中，大多數(shù)產(chǎn)品期限都在兩三個月，預期年化收益率為6%左右；而金銀貓平臺上的產(chǎn)品分布更廣，期限從十天到六個月不等，預期年化收益率從5.8%到9%不等。

互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財?shù)呐d起，在一定程度上受益于互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的大環(huán)境。隨著余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的推出，其較好的用戶體驗，較低的資金門檻，以及相對較高的收益率，掀起了全民理財?shù)臒岢?。同時，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)的迅速發(fā)展也有其時代的原因：（1）從票據(jù)供給方看，市場存在大量的小額票據(jù)，但由于資信等因素難以找到合適的出口。（2）從資金供給方看，受市場及政策等影響，互聯(lián)網(wǎng)理財掛鉤的貨幣基金收益率持續(xù)下滑，“寶寶”類理財產(chǎn)品的吸引力大幅下降。而互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財主要集中在小票，收益率顯著高于市場平均水平，能迅速吸引大量逐利性強的“草根”資金。（3）從平臺搭建方看，互聯(lián)網(wǎng)公司借助已有的互聯(lián)網(wǎng)平臺和大量的用戶信息，搭建互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺的成本較低，而收益頗豐；另外通過理財平臺鎖定了客戶的資金，能夠提高互聯(lián)網(wǎng)交易客戶的吸引力和忠誠度；同時互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺也助推互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向金融業(yè)的滲透。這些特點契合了市場各方需求，從而像雨后春筍一般快速發(fā)展。（4）從票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新及衍生產(chǎn)品、增值服務等發(fā)展情況來看，也需要適宜加強與互聯(lián)網(wǎng)方的互動合作。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融中票據(jù)業(yè)務發(fā)展問題研究

凡事都有正反的兩面，就在互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)蓬勃發(fā)展的同時，它所帶來的風險也不容忽視。雖然很多互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺都聲稱“其產(chǎn)品唯一的風險為銀行倒閉”，然而由于互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性和創(chuàng)新性以及票據(jù)業(yè)務自身的特性，使得互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)既具有互聯(lián)網(wǎng)金融的普遍性問題，也存在一些個性化風險：

1.風險管理能力弱。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融還沒有接入人民銀行征信系統(tǒng)，也不存在信用信息共享機制，不具備類似銀行的風控、合規(guī)和清收機制，容易發(fā)生各類風險問題，已有眾貸網(wǎng)、網(wǎng)贏天下等P2P網(wǎng)貸平臺宣布破產(chǎn)或停止服務。另一方面互聯(lián)網(wǎng)金融的相關法律還有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風險問題。特別是P2P網(wǎng)貸平臺由于準入門檻低和缺乏監(jiān)管，成為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動的溫床。去年以來，淘金貸、優(yōu)易網(wǎng)、安泰卓越等P2P網(wǎng)貸平臺先后曝出“跑路”事件。

2.網(wǎng)絡安全風險大。由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有高虛擬性，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掌握了大量客戶敏感信息，包括身份信息、銀行信息以及財產(chǎn)信息等，容易引發(fā)系統(tǒng)性故障或遭受大范圍攻擊，造成整個網(wǎng)絡癱瘓，導致客戶資料泄露和交易記錄損失，甚至發(fā)生互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪，危及客戶資金安全、客戶信息安全和信息系統(tǒng)安全。

3.合規(guī)風險突出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在中國處于起步階段，還沒有監(jiān)管和法律約束，缺乏準入門檻和行業(yè)規(guī)范，整個行業(yè)面臨諸多政策和法律風險?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)沒有票據(jù)經(jīng)營許可，不能參與票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務，雖然現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財大都以收益權為標的，不存在票據(jù)買賣行為, 但實質(zhì)上是在打政策的擦邊球。同時，由于缺乏監(jiān)管和行業(yè)約束，互聯(lián)網(wǎng)平臺在實際交易中也可能會觸及買賣票據(jù)等違法違規(guī)問題。

4.系統(tǒng)性風險加大。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶群體主要集中在社會風險抵御能力相對較差的普通百姓，并且人數(shù)眾多，容易引發(fā)社會問題，一旦發(fā)生風險，對經(jīng)濟社會穩(wěn)定的影響巨大。

5.票據(jù)兌付風險。一方面是假票風險，雖然互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財?shù)钠睋?jù)大都由銀行進行審驗，一旦出現(xiàn)假票就存在資金回籠問題；另一方面是信用風險，由于互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財主要集中在小面額票據(jù)，其真實性、合規(guī)性的風險隱患相對更大，同時其承兌銀行多集中在城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社等一些小型金融機構，信用等級相對要低一些，相應的到期兌付風險也會上升。

三.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新

當前，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的應用和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融也逐漸向票據(jù)市場滲透。以互聯(lián)網(wǎng)平臺為基礎的“票據(jù)貸”、微信理財、金銀貓票據(jù)理財產(chǎn)品，都充分體現(xiàn)當前互聯(lián)網(wǎng)向票據(jù)市場擴張的趨勢。當然，從更廣的角度看，依托互聯(lián)網(wǎng)技術在票據(jù)市場中的應用其實比較早，例如，由中國外匯交易中心建立的“中國票據(jù)網(wǎng)”，就是最早形態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務形態(tài)之一，該網(wǎng)站作為一個信息集中、展示、交流的平臺，也算是互聯(lián)網(wǎng)在票據(jù)市場中的最早應用。

在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的過程中，如何借道互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，進一步推進票據(jù)市場創(chuàng)新與發(fā)展。首先，要充分認識到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的本質(zhì)，票據(jù)市場組織架構及產(chǎn)品；其次，探討如何將互聯(lián)網(wǎng)應用于票據(jù)市場及票據(jù)產(chǎn)品業(yè)務各個環(huán)節(jié)，推進互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新；最后，進一步研究如何防范互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)市場的風險。

（一）從互聯(lián)網(wǎng)金融看票據(jù)市場創(chuàng)新的機會

關于互聯(lián)網(wǎng)金融，從本質(zhì)上看，互聯(lián)網(wǎng)金融是指互聯(lián)網(wǎng)精神與金融功能的結合，依托大數(shù)據(jù)和云計算，在互聯(lián)網(wǎng)平臺上形成的開放式、功能化金融業(yè)態(tài)及其服務系統(tǒng)。包括但不限于基于網(wǎng)絡平臺的金融組織體系、金融市場體系、金融產(chǎn)品和服務體系、金融消費群體及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管框架等。

目前，我國票據(jù)市場還不是一個統(tǒng)一的市場，票據(jù)市場中的主要參與者還是以企業(yè)、銀行為主，票據(jù)市場的交易工具主要還是銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票，票據(jù)市場中的運行模式是從企業(yè)簽發(fā)票據(jù)開始，企業(yè)一般可以利用票據(jù)進行支付、結算，利用票據(jù)向銀行進行貼現(xiàn)融資；銀行可以持有票據(jù)到期，可以通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)進行再融資等等；直到票據(jù)到期時，企業(yè)或銀行通過托收，收回相關票據(jù)款項。

從票據(jù)簽發(fā)環(huán)節(jié)看，企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營過程中，一般可以通過向其開戶銀行申請簽發(fā)承兌票據(jù)，用于支付或融資。一般企業(yè)只能在其所在的開戶銀行申請，在申請對象上存在區(qū)域限制。從銀行角度看，一方面是需要通過一定的途徑了解企業(yè)是否有對簽發(fā)票據(jù)并需要銀行為其承兌的業(yè)務需求，另一方面，銀行也要考慮是否能滿足企業(yè)的需求。從現(xiàn)實情況看，銀行只是根據(jù)其開戶企業(yè)的申請而被動應對，難以及時滿足企業(yè)的需求。在互聯(lián)網(wǎng)技術快速發(fā)展的時代，企業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)及時發(fā)布企業(yè)簽發(fā)票據(jù)需求的信息；銀行就可以通過互聯(lián)網(wǎng)及時了解、掌握需求信息，并根據(jù)企業(yè)的相關信息對是否滿足企業(yè)需求做出準確判斷。

從票據(jù)貼現(xiàn)環(huán)節(jié)看，如果企業(yè)能簽發(fā)由銀行承兌的匯票，其需要通過票據(jù)貼現(xiàn)進行融資時，可以向具有票據(jù)貼現(xiàn)資質(zhì)的銀行申請票據(jù)貼現(xiàn)。從銀行的角度看，為辦理企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)，需要做好企業(yè)資質(zhì)審查、票據(jù)真實性審查等多方面工作，根據(jù)銀行自身的信貸規(guī)模、資金等狀況，才能做出是否進行票據(jù)貼現(xiàn)的決定。從目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀看，一方面，企業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，以第三方的相應服務票據(jù)質(zhì)押、委托等其它方式，直接通過互聯(lián)網(wǎng)進行融資，可以避免銀行對其進行很多方面的審查，節(jié)約成本與時間。另一方面，銀行通過互聯(lián)網(wǎng)可以迅速發(fā)現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)需求，同時，從互聯(lián)網(wǎng)可以了解需要進行票據(jù)融資的企業(yè)的相關信用狀況，甚至可以借助具有合格資質(zhì)的第三方對企業(yè)的信用評估，這樣，銀行借助互聯(lián)網(wǎng)平臺能節(jié)省辦理票據(jù)貼現(xiàn)前的很多審查成本，更準確判斷票據(jù)融資企業(yè)的風險，從而決定是否辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務。

從票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)環(huán)節(jié)看，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)實銀行與銀行之間的票據(jù)交易。持有的未到期票據(jù)得銀行想利用票據(jù)進行交易時，需要通過多種途徑了解同業(yè)之間的票據(jù)需求，根據(jù)需求提供相應的票據(jù)以供票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易。同時，具有一定的資金、規(guī)模的銀行需要通過從其他銀行購買票據(jù)以滿足其經(jīng)營需要時，一般還是通過平時建立的營銷網(wǎng)絡進行聯(lián)系，尋找具有可能的交易對象。目前，整個票據(jù)市場還沒有建立起權威性的信息平臺，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術發(fā)展，可以建立互聯(lián)網(wǎng)信息平臺、甚至是交易平臺，利用網(wǎng)絡信息快捷了解銀行票據(jù)業(yè)務需求，在銀行交易雙方具有足夠信用的情況下，通過委托第三方票據(jù)審驗后，可以通過網(wǎng)絡平臺直接進行票據(jù)業(yè)務交易，再通過銀行進行資金清算。在我國票據(jù)市場中，票據(jù)業(yè)務的主要形式除票據(jù)簽發(fā)、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)業(yè)務外，還有包括票據(jù)經(jīng)紀業(yè)務、票據(jù)代理業(yè)務、票據(jù)理財?shù)葮I(yè)務，在開展這些業(yè)務過程中，經(jīng)營機構總是通過市場營銷、推介宣傳，吸引、尋找潛在的客戶，提供票據(jù)業(yè)務服務。互聯(lián)網(wǎng)在需求信息的搜集、信息的充分交流方面具有獨特的功能，因此，利用互聯(lián)網(wǎng)技術在推進票據(jù)市場創(chuàng)新與發(fā)展方面具有很大潛力。

（二）基于互聯(lián)網(wǎng)的票據(jù)市場創(chuàng)新探索 1.業(yè)務模式的創(chuàng)新

從目前我國票據(jù)市場的交易模式看，更多是使用票據(jù)進行支付、融資的企業(yè)和銀行以及銀行與銀行之間的交易，在互聯(lián)網(wǎng)技術以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)蓬勃發(fā)展之后，票據(jù)市場的業(yè)務合作模式至少有如下三種方式可供討論。

（1）“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)+銀行”模式，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是指互聯(lián)網(wǎng)技術建立起專屬的客戶群的企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)以自己的客戶群和互聯(lián)網(wǎng)平臺為基礎，通過與銀行合作，形成票據(jù)業(yè)務發(fā)展的新模式。銀行利用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供的平臺，宣傳包括票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、質(zhì)押、審驗、托管等服務在內(nèi)的多種業(yè)務?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)可以作為銀行營銷的前端，利用互聯(lián)網(wǎng)技術，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的票據(jù)業(yè)務需求，撮合銀行、企業(yè)之間的票據(jù)業(yè)務服務，降低成本，提高效率?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)可以利用大數(shù)據(jù)對企業(yè)信用、財務等進行分析，為銀行提供充分、準確的客戶信息，以利于銀行防范風險。

（2）“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)+企業(yè)”模式，這種模式是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，整合企業(yè)票據(jù)融資需求，進而向社會提供投資信息，為企業(yè)、社會提供投、融資服務。不同企業(yè)的融資需求不同，其能提供的票據(jù)面額的大小、票據(jù)本身的信用等業(yè)不一樣，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整合票據(jù)融資信息后，可以對票據(jù)進行分類，形成不同的融資項目，為個人、企業(yè)、甚至銀行提供票據(jù)投資的機會。在這種業(yè)務模式中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為業(yè)務發(fā)起的主動方，需要引入合格第三方，對企業(yè)所提供的票據(jù)進行審驗，確認票據(jù)具有的真實的貿(mào)易背景，防范偽假票據(jù)，并對票據(jù)進行托管，負責對票據(jù)的到期托收，確保投資的合法、有效，防范業(yè)務風險。（3）“銀行+互聯(lián)網(wǎng)”模式，這種業(yè)務模式是銀行通過招聘互聯(lián)網(wǎng)技術人才，充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術，建立票據(jù)業(yè)務信息平臺、甚至是票據(jù)業(yè)務交易平臺。在這些互聯(lián)網(wǎng)平臺上，銀行可以發(fā)布包括票據(jù)業(yè)務在內(nèi)的各種金融產(chǎn)品、服務訊息，企業(yè)可以通過平臺進行產(chǎn)品、服務的搜索，查詢與自身融資需求以及經(jīng)營現(xiàn)狀相匹配的票據(jù)業(yè)務服務。企業(yè)在平臺上注冊并填寫一些基本信息后，可以全天24小時在線提交融資需求。銀行在收到企業(yè)發(fā)送的融資需求后，在信貸政策和信貸條件范圍內(nèi)根據(jù)自身的市場定位和客戶偏好從中選擇目標客戶進行進一步的溝通對接。

2.票據(jù)產(chǎn)品的創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融時代，基于互聯(lián)網(wǎng)的票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新更多是基于信息的可獲得性、交易的便利性、產(chǎn)品的標準化等特性。因此，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)的產(chǎn)品創(chuàng)新可以為大型企業(yè)及其上下游企業(yè)提供供應鏈票據(jù)產(chǎn)品服務、通過網(wǎng)絡平臺提供票據(jù)理財產(chǎn)品服務、將票據(jù)資源進行證券化進行投融資服務等票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新。

（1）供應鏈票據(jù)產(chǎn)品。銀行可借助互聯(lián)網(wǎng)，廣泛掌握行業(yè)、企業(yè)的經(jīng)營、管理等多方面信息，以行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)為中心，結合產(chǎn)品鏈、供應鏈等特點，有效整合企業(yè)上下游的客戶資源，以票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)、質(zhì)押融資、審驗、托管、理財?shù)绕睋?jù)業(yè)務服務為內(nèi)容，為上下游企業(yè)提供“供應鏈票據(jù)融資服務”。在結合支付結算、融資借貸、資金管理等服務和產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)的資金流、物流、信息流的基礎上，通過為相關企業(yè)提供票據(jù)的簽發(fā)、承兌、貼現(xiàn)甚至理財?shù)绕睋?jù)業(yè)務服務，不斷拓寬銀行金融服務范圍。

（2）票據(jù)理財產(chǎn)品?，F(xiàn)在市場中出現(xiàn)P2P、P2B等模式的票據(jù)理財產(chǎn)品，這種產(chǎn)品由于收益高而得到市場投資者的熱捧。但目前這種票據(jù)理財產(chǎn)品往往是以一個投資項目出現(xiàn)，投資標的很低，且由于缺少監(jiān)管，平臺的組織者難以把控票據(jù)風險，因此，該項業(yè)務存在很大風險。

銀行作為票據(jù)業(yè)務的主要經(jīng)營者，風險控制能力強，可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，推出票據(jù)理財產(chǎn)品，吸引廣大投資購買，滿足投資者的投資需求，不但可以解決目前網(wǎng)絡票據(jù)理財?shù)臉说牡偷膯栴}，更能有效防控業(yè)務風險。銀行應對以票據(jù)投融資功能為重點的票據(jù)理財產(chǎn)品及服務研究，初步建立起適應貨幣市場發(fā)展需要、符合信貸市場轉(zhuǎn)型需要的票據(jù)業(yè)務產(chǎn)品體系，不但可以通過票據(jù)理財產(chǎn)品服務社會中廣大個人投資者，更可以抓住證監(jiān)會和保監(jiān)會擴大券商、基金、保險資產(chǎn)管理公司投資范圍，放寬專項資產(chǎn)管理計劃管制的政策先機，推進票據(jù)業(yè)務與證券、基金、保險等領域跨市場經(jīng)營。

（3）標準化票據(jù)產(chǎn)品。票據(jù)標準化也即是通常所講的票據(jù)證券化。銀行可以根據(jù)其持有的大量票據(jù)資源，根據(jù)票據(jù)代償期的不同、承兌機構的不同，將票據(jù)進行分類，建立“票據(jù)池”，并以此為基礎，研發(fā)出可進行跨市場交易的標準化票據(jù)交易工具，并將此標準化票據(jù)在銀行間市場、或者通過網(wǎng)絡平臺面向廣大投資進行銷售。

（4）票據(jù)基金產(chǎn)品。銀行或非銀行機構通過網(wǎng)絡平臺設立票據(jù)基金，一方面，通過網(wǎng)絡宣傳，吸引投資者購買票據(jù)基金進行投資；另一方面，利用票據(jù)基金積極開展票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等業(yè)務以獲取票據(jù)業(yè)務收益，為票據(jù)基金的投資者服務。同時，通過管理票據(jù)基金獲取相應的管理費用，銀行可以利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，通過經(jīng)營、管理票據(jù)基金而增加中間業(yè)務收入。

（5）票據(jù)托管服務。針對目前互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)市場中的業(yè)務發(fā)展趨勢以及票據(jù)托管需求，銀行可以利用自身的票據(jù)業(yè)務管理優(yōu)勢，通過建立網(wǎng)絡票據(jù)托管平臺，加強票據(jù)理財托管業(yè)務創(chuàng)新，不斷擴大票據(jù)托管客戶群，形成向各類型金融機構提供票據(jù)托管服務的“有形市場”。通過研究推進票面信息數(shù)據(jù)化，利用托管平臺和科技手段，對商業(yè)匯票的票面信息進行數(shù)據(jù)化處理，建立數(shù)據(jù)庫，通過對票據(jù)折現(xiàn)因素、票據(jù)分級、票據(jù)風險類型等因素的深入研究，逐步建立票據(jù)資產(chǎn)的定價模型，不斷完善托管平臺的信息增值服務；通過對票面信息的分析，以更高的效率、更低的成本和更精準的判斷，發(fā)現(xiàn)和挖掘客戶需求，有針對性地研發(fā)新產(chǎn)品，提升客戶服務質(zhì)量。

除上述這些票據(jù)產(chǎn)品外，我們還可以進行商業(yè)本票以及票據(jù)衍生品創(chuàng)新研究，并依托互聯(lián)網(wǎng)開展交易。

3.授信方式創(chuàng)新 銀行在開展票據(jù)業(yè)務過程中，通過需要對申請簽發(fā)、貼現(xiàn)票據(jù)的企業(yè)以及開展票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務的金融機構進行授信。在傳統(tǒng)金融模式下，銀行只能通過歷史信貸信息判斷授信對象的信用水平，信息獲得性差，授信評估難、成本高。而在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，銀行可根據(jù)電子交易平臺信息、物流信息、資金流信息等互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)建立客戶授信評級模型，易于獲得信息，且獲得的信息全面、及時。銀行可以通過豐富的信息綜合判斷授信對象的信用狀況，并授予其一定的信用額度。此外，銀行可根據(jù)客戶的用信狀況、存款記錄、評級情況等因素，實時調(diào)整授信額度和期限，以實現(xiàn)授信動態(tài)化。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融中票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展的對策研究

近兩年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融得到快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務也不斷加快創(chuàng)新和發(fā)展。但在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展過程中，由于法律法規(guī)不完善，業(yè)務監(jiān)管還有待加強，風險管理環(huán)節(jié)比較薄弱，影響互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)健發(fā)展。因此，為推進我國互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務發(fā)展，需要進一步創(chuàng)造良好的法制環(huán)境、加強風險防范、推進信用體系建設等，為互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)提供良好的發(fā)展環(huán)境。

1.營造良好的法制環(huán)境。一是完善互聯(lián)網(wǎng)金融的立法工作?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為新生事物，在目前我國的《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》均無對互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)定，建議國家立法機關應考慮修改上述法規(guī)以及《刑法》、《公司法》等法規(guī)中的部分法律條款，使得相關法規(guī)能夠有互兼顧，依法嚴厲打擊金融違法犯罪行為，加大對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)專利、軟件、品牌等知識產(chǎn)權的保護盧度，為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造寬松的法律環(huán)境。二是加快對票據(jù)法的修改。目前，我國《票據(jù)法》對票據(jù)簽發(fā)的真實貿(mào)易、票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓有明確的要求，而隨著互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)的興起，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺將會開展票據(jù)轉(zhuǎn)讓、票據(jù)基金、票據(jù)證券化、商業(yè)本票據(jù)等新型的票據(jù)投、融資業(yè)務，因此，建議加快對《票據(jù)法》的修改，增加融資性票據(jù)的有關規(guī)定，允許以互聯(lián)網(wǎng)等新型電子平臺的票據(jù)業(yè)務準入，防止現(xiàn)行票據(jù)法律法規(guī)對互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)創(chuàng)新發(fā)展的制約。2.加強信用體系建設。一是支持新一服務機構面向互聯(lián)網(wǎng)近日領域加強信用產(chǎn)品研發(fā)和服務，建設互聯(lián)網(wǎng)進入信用信息服務平臺；二是建立信用信息的共享機制，利用各機構在開展業(yè)務過程中所產(chǎn)生和采集、查詢到的大量信息數(shù)據(jù)所形成的公共信用信息、金融信用信息、社會信用信息，建立起完整的信息共享數(shù)據(jù)庫，對信息的提供和使用進行規(guī)范化管理，通過整合與風險管理相關的各類信息，建立起良好的信息管理系統(tǒng)和嚴格的安全管理制度體系。

3.加強對互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)發(fā)展的監(jiān)管。一是明確監(jiān)管部門，提高監(jiān)管的針對性和有效性。建議由央行或銀監(jiān)會負責互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務的監(jiān)管，制定出臺互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務相關監(jiān)管規(guī)定，確保監(jiān)管的合法性、全面性和專業(yè)性。二是建立互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)的行業(yè)協(xié)會，建議由銀行業(yè)協(xié)會牽頭，組織互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)的經(jīng)營機構成立行業(yè)協(xié)會，制定行業(yè)自律規(guī)定，通過加強內(nèi)控建設，明確自身的職責，充分發(fā)揮行業(yè)自律的引領作用，不斷提升防范風險和安全經(jīng)營能力。

4.加強互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)的合規(guī)經(jīng)營管理。一是要引導互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務的經(jīng)營機構增強合規(guī)經(jīng)營意識，提升風險防控能力；二是要嚴把準入環(huán)節(jié)，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務的經(jīng)營機構必須獲得監(jiān)管部門批準后方可正式營業(yè)；三是建立信息披露制度，要求互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)的經(jīng)營機構建立對資本充足率、流動性、交易系統(tǒng)的安全性、客戶資料的保密與隱私權的保護、電子交易記錄的準確性和完整性等信息資料進行獨立評估報告的備案制度；要求向客戶提供每一筆交易的信息，使客戶可以便捷查詢投資進度和擁有的資產(chǎn)狀況；要求借貸雙方要標明利率、期限等要素，對合同的訂立、履行、終止以及債務追償、司法介入作詳細規(guī)定；四是建立風險評估系統(tǒng)，建立能夠全面動態(tài)評價互聯(lián)網(wǎng)金融風險、實現(xiàn)分類監(jiān)管的風險評估系統(tǒng)。

5.加強投資者教育和保護。一是通過電視、廣播、報刊、網(wǎng)絡等多種途徑，加強互聯(lián)網(wǎng)金融適當性教育，提高投資者的風險一是及產(chǎn)品認知、風險識別能力；二是引導投資者通過征信機構的數(shù)據(jù)全方位評估借款人，快速解決信息失靈問題。另外，要引導互聯(lián)網(wǎng)金融消費者正確使用互聯(lián)網(wǎng)平臺，提高風險防范意識和維權意識，構建金融消費者權益保護的長效機制；三是加強互聯(lián)網(wǎng)金融消費投訴渠道建設與管理，不斷增強對金融消費者權益保護。

6.推進互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新在上海自貿(mào)區(qū)的先行先試。上海自貿(mào)區(qū)自建立以來，成為我國經(jīng)濟金融改革發(fā)展的實驗區(qū)，為互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務發(fā)展提供良好的機遇?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務的創(chuàng)新，如融資性票據(jù)產(chǎn)品、票據(jù)基金等票據(jù)業(yè)務的創(chuàng)新，一時還難以突破目前我國有關法律法規(guī)的束縛，可以在上海自貿(mào)區(qū)進行互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新試點，利用上海自貿(mào)區(qū)的開發(fā)的政策，發(fā)揮自貿(mào)區(qū)的先行先試的作用，不斷推動我國互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展。

第四篇：互聯(lián)網(wǎng)金融前赴后繼引領創(chuàng)新

除了銀行等金融機構利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術開展金融業(yè)務，互聯(lián)網(wǎng)金融還包括三方支付、基于第三方支付衍生出的網(wǎng)絡金融平臺以及網(wǎng)絡借貸。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，銀行網(wǎng)絡業(yè)務發(fā)展早已開始，到2012年中國電子銀行交易筆數(shù)高達896。2億筆，增長迅速，電子銀行替代率提高到72。3%。業(yè)務網(wǎng)絡化是將來銀行等金融機構的重要方向之一。

2010年以來，第三方支付市場的交易規(guī)模保持50%以上的年均增速迅速擴大，并在2012第三方支付市場突破12萬億元。到目前為止，有250家企業(yè)相繼獲得三方支付牌照。就網(wǎng)絡借貸來看，國內(nèi)平均每天都有一兩家平臺上線，預計整個P2P網(wǎng)貸平臺1000家的規(guī)模很快就可以達到。2012年網(wǎng)絡借貸交易規(guī)模突破200億元。

互聯(lián)網(wǎng)金融重在模式創(chuàng)新

寧波網(wǎng)絡投資公司的專家介紹稱互聯(lián)網(wǎng)金融問世以來，越來越多的人有理由懷疑傳統(tǒng)金融最終會不會為互聯(lián)網(wǎng)金融所替代，真正如最早互聯(lián)網(wǎng)大佬預言的那般成為21世紀的恐龍？杭州小額貸款公司的專家分析指出，傳統(tǒng)銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)目前的定位不同，表現(xiàn)為業(yè)務互補，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)目前在規(guī)模、風險控制等能力方面遠遠不能與傳統(tǒng)銀行業(yè)相比。短期傳統(tǒng)銀行業(yè)地位不可撼動，雙方存在廣闊業(yè)務合作空間，互聯(lián)網(wǎng)金融是對現(xiàn)有金融體系的有效補充。撇開互聯(lián)網(wǎng)金融是否最終會取代傳統(tǒng)金融的話題，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的最大的意義便是其帶來的難得的模式創(chuàng)新之風。

浙江借貸平臺的專家表示金融改革推進，利率市場化，競爭加劇背景下，金融機構轉(zhuǎn)型需求迫切，在掂量如何轉(zhuǎn)型之際，互聯(lián)網(wǎng)金融“顛覆”傳統(tǒng)金融的警醒實在是件好事?；ヂ?lián)網(wǎng)金融帶來的思維和運作方式創(chuàng)新立刻成為銀行關注的重要方向。部分金融機構的反應是極其迅速地采取行動進入了該行業(yè)。銀行建立的電商平臺、網(wǎng)上證券公司、網(wǎng)上基金產(chǎn)品銷售店鋪等等在獲得法規(guī)允許后相繼推出。

金融機構需要這種模式的創(chuàng)新。創(chuàng)新更是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)核心。就互聯(lián)網(wǎng)金融領域的阿里金融來說，阿里金融依靠其互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務積累起來的客戶渠道資源、資金實力以及客戶數(shù)據(jù)基礎，發(fā)展阿里小貸。浙江網(wǎng)絡借貸平臺的專家稱阿里小貸的網(wǎng)絡化經(jīng)營，風險控制，資產(chǎn)證券化嘗試，貸款產(chǎn)品和服務模式設計等，處處體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的創(chuàng)新之處。

民融通的網(wǎng)絡負責人介紹稱網(wǎng)絡借貸模式則更是在這種主要依靠銀行間接融資的體系下打開了一條新路，它直接提供可供交易的渠道，撇開銀行滿足資金供求雙方要求。

第五篇：目前互聯(lián)網(wǎng)金融總結研究

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如何完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系建設分析

互聯(lián)網(wǎng)金融是目前金融領域最引人關注的熱點之一，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)發(fā)展為六大創(chuàng)新模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新在推動行業(yè)高速發(fā)展的同時 , 由于我國的互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)等信息技術發(fā)展及廣泛應用的基礎上自發(fā)形成和發(fā)展起來的，缺乏有效的管理，也滋生了各類風險：信用風險、監(jiān)管風險、流動性風險、投機風險、長尾風險、信息與安全風險等。

本文在梳理和借鑒國際監(jiān)管經(jīng)驗的基礎上，提出規(guī)范完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的政策建議，探索了有效的新金融監(jiān)管范式。互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式及特點近年來，互聯(lián)網(wǎng)技術、移動通信技術在社會經(jīng)濟領域得到廣泛應用，推動了網(wǎng)絡經(jīng)濟和電子商務等新興經(jīng)濟蓬勃發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融正是借助于云計算、手機支付及搜索引擎等網(wǎng)絡工具以實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的新興金融模式。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起既有技術方面的客觀條件，即金融業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)技術長期融合發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，也有經(jīng)濟驅(qū)動方面的內(nèi)部因素，即傳統(tǒng)金融業(yè)創(chuàng)新意識不足，對新興經(jīng)濟反應不夠靈敏。從世界各國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展狀況來看，互聯(lián)網(wǎng)金融在本質(zhì)上并無新意，并不是脫離于實體經(jīng)濟的“純網(wǎng)絡金融”，而是傳統(tǒng)金融借助互聯(lián)網(wǎng)技術在理念、思維、渠道及服務等方面的延伸、升級與創(chuàng)新。當前，互聯(lián)網(wǎng)金融已呈現(xiàn)出多種模式，如表 1 所示：

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與傳統(tǒng)金融機構相比，互聯(lián)網(wǎng)金融脫胎于信息化革命與大數(shù)據(jù)時代，具有以下特點：一是成本低，金融機構可以避免開設營業(yè)網(wǎng)點的資金投入、大量人力成本和運營成本。二是開放性強，消費者可以在開放透明的平臺上快速找到適合自己的金融產(chǎn)品，降低了信息不對稱程度。三是效率高，高度分散化的企業(yè)、個人信息主要由計算機進行系統(tǒng)集中處理，操作流程完全標準化，業(yè)務處理速度更快，用戶體驗更好。四是去中心化，互聯(lián)網(wǎng)金融是一種更加普遍化，而非少數(shù)專業(yè)精英控制的金融模式，客戶能夠突破空間和時間的限制，在互聯(lián)網(wǎng)上尋找需要的金融資源，縮短了產(chǎn)業(yè)鏈條，金融服務更直接、全面、自由，因而客戶基礎更廣泛。五是體驗為王，比傳統(tǒng)金融機構更加草根化，交易流程相對簡化且易于操作，更加貼近大眾，更加注重客戶體驗。

互聯(lián)網(wǎng)金融的風險隱憂

互聯(lián)網(wǎng)金融作為中國新興金融模式的典型代表，通過短短幾年的蓬勃發(fā)展，在優(yōu)化資源配置、緩解信息不對稱、提高交易效率、擴大客戶基礎、豐富投融資方式等方面的確優(yōu)于傳統(tǒng)金融的表現(xiàn)。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)屬性和發(fā)展規(guī)律決定了其同樣面臨著相應的風險隱憂。

信用風險 : 互聯(lián)網(wǎng)金融作為“草根金融”和傳統(tǒng)金融格局下的“入侵者”，尚未接入人民銀行征信系統(tǒng)，不具備信用信息共享機制，缺乏傳統(tǒng)國有銀行或股份制銀行的風控、合規(guī)和清收機制，抵御風險與償付能力較弱。

監(jiān)管風險 : 互聯(lián)網(wǎng)金融在中國處于起步階段，相關法律法規(guī)還不完善，缺乏準入門檻和行業(yè)規(guī)范，亦沒有健全的消費者保護機制，違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風險問題。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性使得用戶身份確定、資金流向等方面存在巨大的信息不對稱，甚至所謂的大數(shù)據(jù)分析都可能導致嚴重的信息噪音，加大業(yè)務合規(guī)性的監(jiān)管難度。

流動性風險：由于互聯(lián)網(wǎng)金融的技術性、聯(lián)動性、跨界性和資金高速運轉(zhuǎn)可能引發(fā)資金鏈條斷裂，導致流動性風險。近年來，“第三方支付加基金類”的產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，比如余額寶，當中不僅蘊藏著期限錯配的風險，也蘊藏著貨幣市場出現(xiàn)投資者大量贖回的風險。一旦其中一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，流動性風險就將成為顯性風險，甚至引發(fā)系統(tǒng)性風險。

投機風險 : 從當前情形來看，借助互聯(lián)網(wǎng)金融募集的資金大多被投向股票、貨幣、債券、外匯市場等虛擬經(jīng)濟領域，互聯(lián)網(wǎng)金融與實體經(jīng)濟的脫鉤現(xiàn)象導致自身風險不斷集聚。

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長尾風險：互聯(lián)網(wǎng)金融從誕生之日起就在投融資兩端傾向服務于理財需求不能被滿足的“長尾群體”。所謂“長尾”是金融領域內(nèi)缺乏金融知識和風險識別等能力的弱勢群體，容易遭受誤導、欺詐和不公正待遇；他們作為個體投入精力監(jiān)督互聯(lián)網(wǎng)金融機構的成本遠高于收益，所以“搭便車”問題更突出；一旦互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)風險，從涉及人數(shù)上來衡量，對社會的負面影響很大。

信息與安全風險 : 互聯(lián)網(wǎng)金融主要借助基于大數(shù)據(jù)挖掘和數(shù)據(jù)重構技術而運行，中國互聯(lián)網(wǎng)安全問題突出，網(wǎng)絡系統(tǒng)與存儲中心可能存在技術漏洞，一旦遭遇黑客攻擊，消費者的資金安全和個人信息安全將會受到嚴重威脅。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國際經(jīng)驗從世界范圍看，由于互聯(lián)網(wǎng)金融正處于發(fā)展階段，各國對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管尚處于起步階段，未形成較為專業(yè)的、系統(tǒng)的監(jiān)管制度體系。但著眼于互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的趨勢及其業(yè)務風險特征，為保證互聯(lián)網(wǎng)金融能夠走上可持續(xù)發(fā)展的道路，一些發(fā)達國家已開始采取謹慎寬松的監(jiān)管態(tài)度加強和完善對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，主要采取了以下做法 ：

對網(wǎng)絡銀行的監(jiān)管由于目前網(wǎng)絡銀行大多基于傳統(tǒng)銀行開展網(wǎng)上業(yè)務，純粹性網(wǎng)絡銀行數(shù)量少、規(guī)模小，各國仍以原有的銀行監(jiān)管機構和監(jiān)管范圍為主，形成了以美國和歐盟為代表的兩種監(jiān)管模式：在美國，網(wǎng)絡銀行的監(jiān)管政策、執(zhí)照申請、金融消費者保護等方面與傳統(tǒng)銀行相比變化不大。為了適應網(wǎng)絡銀行電子環(huán)境的特點，在監(jiān)管措施等方面采取審慎寬松政策，更加強調(diào)網(wǎng)絡和交易安全，重視網(wǎng)絡銀行在降低成本、客戶體驗提升方面的作用。而歐盟的監(jiān)管模式較為新穎，歐洲中央銀行要求各成員國國內(nèi)監(jiān)管機構對網(wǎng)絡銀行采取一致性監(jiān)管原則，并負責監(jiān)督統(tǒng)一標準的實施，監(jiān)管重點集中在區(qū)域問題、安全問題、服務技術能力和信譽以及法律風險四個方面，其監(jiān)管的目標是提供一個清晰、透明的法律環(huán)境，堅持適度審慎和保護消費者的原則。

對網(wǎng)絡信貸的監(jiān)管目前，網(wǎng)絡信貸資本化和證券化程度不高，與真實交易聯(lián)系密切，各國對網(wǎng)絡信貸的監(jiān)管普遍缺乏硬性的法律約束，主要是通過規(guī)范一般信貸業(yè)務的法律法規(guī)來對網(wǎng)絡信貸進行規(guī)制。例如，網(wǎng)絡信貸的發(fā)源地英國，將網(wǎng)絡信貸納入消費信貸市場的范疇，設立網(wǎng)貸公司需要獲得信貸機構牌照，根據(jù)《消費者信貸法》的條例，由公平交易管理局對網(wǎng)絡信貸進行監(jiān)管，監(jiān)管的重點逐漸側(cè)重于網(wǎng)貸平臺的交易行為。美國對網(wǎng)絡信貸的監(jiān)管框架相對較為復雜，將網(wǎng)絡信貸納入證券業(yè)監(jiān)管，涉及多家監(jiān)管機構。聯(lián)邦證券交易委員會（SEC）要求互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺依法披露信息，重點監(jiān)督網(wǎng)貸平臺是否出現(xiàn)資金風險。日本主要是通過

004km.cn 《貸金業(yè)法》、《出資法》、《利息限制法》對非銀行民間金融公司資金借貸進行管理，強化對貸金業(yè)者的行為規(guī)范。

對第三方支付的監(jiān)管

近年來，西方主要發(fā)達國家在第三方支付的監(jiān)管目標方面達到高度一致，指導思想逐步從“自律的放任自由”向“強制的監(jiān)督管理”轉(zhuǎn)變。在監(jiān)管目標上，美國和歐盟都強調(diào)促進和維護第三方支付手段與支付體系的高效性、安全性，切實保障消費者權益，防范洗錢等不合規(guī)業(yè)務風險。在監(jiān)管手段上，對第三方支付機構設定了業(yè)務許可制度，在初始審批的基礎上實施過程監(jiān)管和動態(tài)監(jiān)管，確保第三方支付機構維持良好的經(jīng)營和財務狀況。在監(jiān)管模式上，美國將第三方支付視為貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務，對其實行功能監(jiān)管；歐盟傾向于通過對電子貨幣的監(jiān)管來實現(xiàn)對第三方支付機構的監(jiān)管?？偟膩碚f，歐美等發(fā)達國家先后制定了一系列有關電子支付、非銀行金融機構和金融服務的法律法規(guī)，形成了與本國第三方支付發(fā)展相適應的監(jiān)管模式。

對眾籌融資的監(jiān)管

2012 年，美國通過了創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案。該法案修改了眾籌股權融資管理條例，在保護投資者利益方面做出更加詳細的規(guī)定，同時對籌資者和提供服務的融資平臺提出了相應要求，以便更好地保護投資者的利益。

對我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的建議

當前，我國涉及互聯(lián)網(wǎng)金融的相關網(wǎng)絡技術尚不成熟，互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新不足，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的自律意識缺乏，相應的法律法規(guī)體制尚不健全，因此在其繁榮發(fā)展的背后存在著巨大的隱患。為了推動中國互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，應當借鑒國外對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管經(jīng)驗，加緊完善國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。以滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的有效需求為出發(fā)點，打造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)。與發(fā)達國家相比，我國互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于起步階段，為確保各項工作和建設能夠有序進行，應加強互聯(lián)網(wǎng)金融主體的道德自覺建設、推動互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律組織建設，監(jiān)管部門應樹立“寬進嚴管”的監(jiān)管理念，對互聯(lián)網(wǎng)金融實施市場準入管理，力求把好入門關，避免出現(xiàn)“百花齊放、魚龍混雜”的情況，共同推進整個互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)鏈的管理，降低互聯(lián)網(wǎng)金融的風險。構建完善、系統(tǒng)的現(xiàn)代化互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系，加強對市場參與主體的信用評級和信用管理。鼓勵民營主體參與對市場交易活動的企業(yè)和個人進行信用評級，形成公開免費的信用信息查詢系統(tǒng)；鼓勵市場主體充分利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)分析與挖掘

004km.cn 技術，建立一個包括個人信用、企業(yè)征信、登記注冊、信息披露、道德評價等在內(nèi)的覆蓋各個領域的網(wǎng)絡誠信體系。建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度，并加強部門之間的協(xié)作配合。在國家層面出臺互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的制度法規(guī)，明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的框架、原則、目標及總體措施?；谀壳胺謽I(yè)監(jiān)管和機構監(jiān)管的格局，明確相關部門職責，相關部門應出臺具有針對性的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的規(guī)范或條例。重視和加強對互聯(lián)網(wǎng)金融機構的事中事后監(jiān)管，對于出現(xiàn)違法違規(guī)行為的機構、個人必須嚴厲查處，建立市場退出和市場永久禁入等懲戒機制。消費者保護和信息安全應該是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的核心目標。只有通過更為完善的強制性信息披露機制，才可能規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融服務在供求雙方之間存在的明顯的委托代理問題或道德風險，從而保障消費者的利益。綜上所述，對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應當以鼓勵創(chuàng)新為主，規(guī)范發(fā)展為輔，處理好政府監(jiān)管和行業(yè)自律的關系，加快打造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)，完善互聯(lián)網(wǎng)誠信評價體系，促進互聯(lián)網(wǎng)金融等第三方支持技術服務市場的發(fā)展。另外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，不能拘泥于現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制分工，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管措施和相關的法律法規(guī)需要在動態(tài)中不斷創(chuàng)新，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在可持續(xù)的軌道上健康發(fā)展。邦幫堂