第一篇：我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的前景展望

我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的前景展望

一、進(jìn)一步拓展貨幣市場(chǎng)的深度和廣度

競(jìng)爭(zhēng)有序、品種豐富、統(tǒng)一高效的貨幣市場(chǎng)是利率市場(chǎng)化改革的重要基礎(chǔ)。為此，在未來幾年要采取有力措施，進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)建設(shè)，充分發(fā)揮貨幣市場(chǎng)功能，建立起我國(guó)以場(chǎng)外市場(chǎng)為主體、場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)為補(bǔ)充的統(tǒng)一、高效、開放的貨幣市場(chǎng)，并以此提高金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理水平和市場(chǎng)化方式籌資能力。一是要繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)主體，提高市場(chǎng)成員的廣泛性，促進(jìn)社會(huì)資金廣泛、高效、充分的流動(dòng)；二是要增加市場(chǎng)交易品種和交易工具，滿足不同層次投資者的需求，豐富市場(chǎng)內(nèi)涵，特別是要研究并適時(shí)推出利率互換、利率期權(quán)、利率掉期和利率遠(yuǎn)期協(xié)議等衍生交易品種，為投資者提供規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的工具；三是加強(qiáng)市場(chǎng)中介制度建設(shè)，推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展，完善做市商制度，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，四是要完善市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高交易系統(tǒng)效率，提高市場(chǎng)透明度，特別是要全面推廣債券柜臺(tái)交易系統(tǒng)，擴(kuò)大市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)的覆蓋面；五是要促進(jìn)銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)的相互融通，并促進(jìn)各個(gè)子市場(chǎng)(如票據(jù)市場(chǎng)、大額存單市場(chǎng)等)的均衡發(fā)展，為形成統(tǒng)一的權(quán)威的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率創(chuàng)造有利條件。

二、進(jìn)一步健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部定價(jià)機(jī)制，成本約束機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

目前，我國(guó)商業(yè)銀行已初步建立了利率定價(jià)機(jī)制，強(qiáng)化了內(nèi)部利率管理部門職能，明確了管理的原則、決策程序、授權(quán)管理辦法等內(nèi)部規(guī)章制度，建立了法人集中統(tǒng)一的利率管理機(jī)制。如外幣利率，各商業(yè)銀行建立的外幣貸款利率和大額存款利率定價(jià)機(jī)制，主要是以國(guó)際金融市場(chǎng)同業(yè)拆借利率(LIBOR)為基準(zhǔn)，同時(shí)適當(dāng)考慮其他因素決定加(減)點(diǎn)利差(或浮動(dòng)幅度)來確定。各銀行總行通過對(duì)不同分行實(shí)行差別管理、分類授權(quán)等手段進(jìn)行控制，風(fēng)險(xiǎn)由總行集中規(guī)避。但和利率市場(chǎng)化改革的要求相比仍有一定的距離。特別是在利率定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面，經(jīng)驗(yàn)仍顯不足，制度有待完善。為此，應(yīng)引導(dǎo)并督促商業(yè)銀行加大投入，重視并充分利用新的電子信息設(shè)備，采集、分析各種數(shù)據(jù)信息，建立科學(xué)的成本定價(jià)、內(nèi)部授權(quán)、利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等先進(jìn)管理制度。

三、提高市場(chǎng)利率的透明度，有效降低利率風(fēng)險(xiǎn)

放開利率管制后，各家金融機(jī)構(gòu)提供的存貸款利率都是不同的，如何判斷各自不同的利率水平，公眾需要金融機(jī)構(gòu)真實(shí)的信息披露。否則，公眾盲目追求高息存款，必然造成惡性競(jìng)爭(zhēng)，埋下金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。為此，一是要建立公正、透明的信息披露制度，保證金融機(jī)構(gòu)信息披露的真實(shí)性，二是要加強(qiáng)利率調(diào)控和監(jiān)管，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)利率行為，提高市場(chǎng)利率的透明度，正確引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和其他社會(huì)公眾對(duì)市場(chǎng)利率的理性判斷；三是出臺(tái)利率風(fēng)險(xiǎn)指引，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

四、進(jìn)一步增強(qiáng)監(jiān)管能力和調(diào)控能力，是利率市場(chǎng)化改革的保障

放開利率管制，銀行必須具備自我約束能力，同時(shí)有關(guān)部門要能夠適應(yīng)新的商業(yè)銀行定價(jià)機(jī)制，進(jìn)行審慎性監(jiān)管。否則，利率市場(chǎng)化改革出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性會(huì)增大。在穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)法人的利率監(jiān)管。各金融機(jī)構(gòu)一級(jí)法人統(tǒng)一管理本系統(tǒng)利率，負(fù)責(zé)制定有關(guān)規(guī)章制度、日常利率管理和調(diào)整等。人民銀行要運(yùn)用貨幣政策工具積極進(jìn)行調(diào)控，加強(qiáng)對(duì)行業(yè)自律組織的指導(dǎo)，對(duì)已經(jīng)放開的存、貸款利率建立行業(yè)自律約束機(jī)制。

五、改變國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行存貸款業(yè)務(wù)壟斷化局面，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的充分程度

目前，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行較高的市場(chǎng)份額降低了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分程度和市場(chǎng)利率彈性，不利于利率市場(chǎng)化的進(jìn)行。產(chǎn)生這一問題的原因主要是單一的金融所有制形式。為此，必須改變商業(yè)銀行所有制結(jié)構(gòu)，對(duì)四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行實(shí)行股份制改造，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)多元化的發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)，加快民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的建立，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，為利率市場(chǎng)化改革創(chuàng)造條件。

六、解決利率市場(chǎng)化改革與財(cái)政政策，產(chǎn)業(yè)政策、匯率政策和國(guó)際收支政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合問題

目前，在我國(guó)利率管制條件下，利率政策承擔(dān)著財(cái)政分配職能。國(guó)家可以通過規(guī)定利率水平實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡協(xié)調(diào)發(fā)展的目的。但利率市場(chǎng)化改革以后，利率將完全由市場(chǎng)供求決定，資金將隨著利率流動(dòng)。國(guó)家將無法通過制定利率水平進(jìn)行資金在不同區(qū)域、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的分配。對(duì)于西部落后地區(qū)和國(guó)家應(yīng)扶植的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)存在著資金流出或不足的問題。為此，必須理順財(cái)政職能來解決這個(gè)問題。同時(shí)，利率市場(chǎng)化改革會(huì)提高利率與匯率變動(dòng)的聯(lián)動(dòng)性，對(duì)國(guó)際收支的影響加大，必須加強(qiáng)利率與匯率政策的協(xié)調(diào)，維護(hù)人民幣匯率的穩(wěn)定。此外，我國(guó)已加入世界貿(mào)易組織，宏觀環(huán)境發(fā)生很大變化，利率改革進(jìn)程還要考慮與國(guó)際收支政策，特別是經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目可兌換政策的協(xié)調(diào)，應(yīng)按照先實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，然后實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，最后是資本項(xiàng)目可兌換的次序進(jìn)行，以有利于我國(guó)掌握經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)，執(zhí)行獨(dú)立的貨幣政策。

我國(guó)利率市場(chǎng)化的改革方向展望

“十二五”，我國(guó)利率市場(chǎng)化的改革將是堅(jiān)持以債務(wù)工具發(fā)展及債務(wù)工具利率市場(chǎng)化，來促進(jìn)存貸款利率市場(chǎng)化。只有通過有計(jì)劃、有步驟、漸進(jìn)式的改革，才能實(shí)現(xiàn)最終的利率完全市場(chǎng)化。

（一）進(jìn)一步完善我國(guó)的中央銀行制度一是要進(jìn)一步擴(kuò)大人民銀行的自主決策權(quán)。利率市場(chǎng)化成功以后，人民銀行將不再直接決定和管理金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率，而是將參考宏觀經(jīng)濟(jì)的變化來制定再貸款利率、再貼現(xiàn)利率、存款準(zhǔn)備金利率以及公開市場(chǎng)操作等，通過這些手段來控制和影響市場(chǎng)利率的水平，這就要求人民銀行要建立起決策程序和獨(dú)立的決策機(jī)構(gòu)。二是進(jìn)一步提高宏觀調(diào)控的能力和水平。一方面利率市場(chǎng)化可以幫助中央銀行實(shí)行貨幣政策目標(biāo)，另一方面對(duì)中央銀行的宏觀調(diào)控能力和水平也提出了更高的要求。如果利率市場(chǎng)化后，利率將不再是中央銀行的貨幣政策工具，而成為一種貨幣政策的中介目標(biāo)。此時(shí)，中央銀行將會(huì)面對(duì)更多的貨幣政策工具，要想靈活的運(yùn)用這些工具，人民銀行就必須進(jìn)一步提高宏觀調(diào)控的能力，加大對(duì)金融市場(chǎng)利率的分析和監(jiān)測(cè)，適時(shí)調(diào)整基準(zhǔn)利率。

（二）加快存款保險(xiǎn)制度建設(shè)，有效防范金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為了能夠有效防范市場(chǎng)化利率條件下儲(chǔ)戶面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該盡快出臺(tái)我國(guó)的存款保險(xiǎn)制度和加快制定金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)條例制定，從而防范銀行出現(xiàn)擠兌風(fēng)險(xiǎn)。存款保險(xiǎn)制度的制定主要是用于保護(hù)存款人的利益，特別是一些小額存款人的利益，提高社會(huì)公眾對(duì)銀行的信心，保證銀行體系能夠平穩(wěn)運(yùn)行。一旦利率市場(chǎng)化后，我國(guó)的所以商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)都將面臨著同樣的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且如果銀行業(yè)的信息產(chǎn)生不對(duì)稱，就會(huì)產(chǎn)生“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”的現(xiàn)象。因此，為了降低利率市場(chǎng)化帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定，加快建立存款保險(xiǎn)制度是一項(xiàng)必做的“功課”。

（三）建立和健全銀行間市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約機(jī)制為了有效防范利率市場(chǎng)化條件下的銀行所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)建立和健全銀行間的市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約（CRM）機(jī)制。金融危機(jī)爆發(fā)以后，市場(chǎng)對(duì)于信用類衍生產(chǎn)品一直存在著爭(zhēng)論，市場(chǎng)普通認(rèn)為，信用衍生產(chǎn)品本身并不是帶來危機(jī)的主要原因，只是由于使用不當(dāng)，使得金融危機(jī)迅速擴(kuò)散。事實(shí)上，金融危機(jī)以后，國(guó)際信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)生了一系列的變革，其中包括向簡(jiǎn)單產(chǎn)品的回歸、加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管、完善標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議文本、推動(dòng)票息的標(biāo)準(zhǔn)化、完善中央清算制度，增強(qiáng)市場(chǎng)的透明度等。這些變革，給我國(guó)發(fā)展衍生產(chǎn)品市場(chǎng)帶來了啟示。我國(guó)的信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)面臨的狀況與國(guó)際市場(chǎng)不太一樣。歐美市場(chǎng)是發(fā)展過度，而我們卻是發(fā)展不足，主要表現(xiàn)在產(chǎn)品種類不全、市場(chǎng)規(guī)模小、創(chuàng)新機(jī)制不完善，并不能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的推出，極大擴(kuò)展了直接債務(wù)融資的規(guī)模，改善了市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu)，增加了定價(jià)有效性和避險(xiǎn)的手段，對(duì)促進(jìn)債券市場(chǎng)的融資功能、定價(jià)功能和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，以及宏觀調(diào)功能都起到積極的作用。

（四）加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)利率建設(shè)一是完善利率生成機(jī)制，提高利率定價(jià)基準(zhǔn)公信力。建立以利率為基準(zhǔn)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制，提高利率報(bào)價(jià)的科學(xué)性。逐步擴(kuò)大利率報(bào)價(jià)行范圍，提高利率的代表性，增加大型保險(xiǎn)公司、政策性銀行、地方法人金融機(jī)構(gòu)等，以滿足不同類型金融機(jī)構(gòu)對(duì)資金價(jià)格的需求和供給。完善利率的生成機(jī)制，提高利率的報(bào)價(jià)準(zhǔn)確性，將所有報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)加權(quán)平均生成利率，并盡快將 利率同實(shí)際交易聯(lián)系起來，對(duì)市場(chǎng)的套利行為進(jìn)行糾正。積極發(fā)展長(zhǎng)端交易，提高利率期限結(jié)構(gòu)的完整性。二是完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，提高利率的定價(jià)基準(zhǔn)滲透力。進(jìn)一步發(fā)展貨幣市場(chǎng)，完善利率的形成基礎(chǔ)。擴(kuò)大利率的基準(zhǔn)定價(jià)范圍，提高基準(zhǔn)利率的傳導(dǎo)效率。擴(kuò)大利率基準(zhǔn)在票據(jù)貼現(xiàn)、短期融資券、商業(yè)銀行內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等定價(jià)中的應(yīng)用和推廣。三是改善利率的運(yùn)行環(huán)境，消弱利率定價(jià)基準(zhǔn)噪音干擾。建立激勵(lì)與約束機(jī)構(gòu)，促進(jìn)成員自律。進(jìn)一步弱化股市、匯率對(duì)利率的干擾。進(jìn)一步加大利率的宣傳力度，增強(qiáng)基準(zhǔn)利率的告示效應(yīng)。四是以債市為突破口推進(jìn)利率市場(chǎng)化。債券市場(chǎng)是利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，由于貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)有賴于高效穩(wěn)定的債券市場(chǎng)，未來利率市場(chǎng)化的發(fā)展進(jìn)程，債券市場(chǎng)仍將會(huì)發(fā)揮重要作用。

第二篇：淺談我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的現(xiàn)狀及推進(jìn)措施

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革歷程回顧

早在1993年，黨的十四屆三中全會(huì)提出了建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，1995年，《中國(guó)人民銀行關(guān)于“九五”時(shí)期深化利率改革的方案》，初步提出了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的基本思路。2000年黨的十五屆五中全會(huì)、2001年九屆人大四次會(huì)議提出要“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革”。2002年黨的十六大報(bào)告進(jìn)一步提出“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化金融資源配置”。2003年黨的十六屆三中全會(huì)，通過了《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，進(jìn)一步明確要“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率”。

通過十余年的努力，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)，特別是貨幣市場(chǎng)利率放開的進(jìn)度比較快，利率市場(chǎng)化改革取得了階段性成果。一是逐步實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)利率品種的市場(chǎng)化，包括銀行同業(yè)拆借利率、債券回購(gòu)利率、票據(jù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率、國(guó)債與政策性金融債的發(fā)行利率和二級(jí)市場(chǎng)利率等。二是不斷簡(jiǎn)化存貸款利率管理。過去管理的利率品種很多，近年來，通過放開或取消管制，提高了商業(yè)銀行管理利率的自主性。三是先后三次擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)貸款的利率浮動(dòng)幅度，增強(qiáng)了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，緩解了中小企業(yè)貸款難問題。四是放開了對(duì)外幣利率的管理。目前，人民銀行管理的外幣利率品種已經(jīng)很少了。五是中資銀行法人對(duì)中資保險(xiǎn)公司法人試行大額定期存款業(yè)務(wù)，利率由雙方協(xié)商確定?？傊瑥闹贫确矫婵?，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的近中期目標(biāo)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)。

二、影響我國(guó)利率市場(chǎng)化改革全面推進(jìn)的原因

（一）目前我國(guó)利率管理體制較為單一,利率彈性較低,影響了利率政策效應(yīng)的傳導(dǎo)與發(fā)揮。

（二）利率市場(chǎng)化的條件及其重要組成部分尚不完善。

我國(guó)國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)化程度不高,國(guó)債利率未發(fā)揮帶動(dòng)作用。目前我國(guó)各種金融市場(chǎng)之間還處于相互分割狀態(tài),各個(gè)金融市場(chǎng)之間的利率關(guān)聯(lián)度各不相同,因而中央銀行以金融市場(chǎng)為調(diào)控對(duì)象的貨幣政策實(shí)施效應(yīng)不理想。

（三）作為資金需求方———企業(yè),尚未建立自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束、自求發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)制度,企業(yè)管理機(jī)制不規(guī)范,企業(yè)行為未完全市場(chǎng)化,預(yù)算軟約束,對(duì)利率(尤其是貸款利率)信號(hào)反應(yīng)不敏感,加之部分企業(yè)信用觀念淡薄,“三角債”嚴(yán)重,經(jīng)濟(jì)合同和信貸約束淡化,使利率的約束性幾乎喪失。

三、推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的若干措施

根據(jù)我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的實(shí)際情況,同時(shí)結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn),我們對(duì)我國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化提出如下措施:

（一）加快企業(yè)(包括商業(yè)銀行)的改革,盡快建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,從而為推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)和外部環(huán)境。

（二）積極創(chuàng)造實(shí)施利率市場(chǎng)化的條件,促進(jìn)市場(chǎng)利率體系的形成和完善。

（三）采取先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先小行、后大行；先調(diào)整幅度、后徹底放開；循序漸進(jìn)的方式。

(四)繼續(xù)推進(jìn)存貸款利率市場(chǎng)化，提高銀行資產(chǎn)負(fù)債管理能力。

第三篇：穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

非常榮幸參加“歐洲貨幣”的中國(guó)會(huì)議，感謝會(huì)議的主辦方：中國(guó)銀行、歐洲貨幣集團(tuán)、匯豐銀行hy;，也感謝會(huì)議的其它支持者。本次會(huì)議的主題是“有效運(yùn)作金融市場(chǎng)（MakingFinancialMarketsWork）”，題目很有意義。在中國(guó)，金融市場(chǎng)能夠有效運(yùn)作的基礎(chǔ)性工作之一是：穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，逐步建立基準(zhǔn)收益率曲線。一、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的成果及存在的問題

我們的黨和政府高度重視利率市場(chǎng)化改革。早在1993年，十四屆三中全會(huì)已經(jīng)提出“中央銀行按照資金供求狀況及時(shí)調(diào)整基準(zhǔn)利率，并允許商業(yè)銀行存貸款利率在規(guī)定幅度內(nèi)自由浮動(dòng)”，2000年的十五屆五中全會(huì)、2001年九屆人大四次會(huì)議提出要“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革”，2002年十六大報(bào)告中進(jìn)一步提出“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化金融資源配置”。今年10月份召開了黨的十六屆三中全會(huì)，通過了《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，進(jìn)一步明確要“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率”。

總的方向明確以后，我們需要澄清一些概念上的認(rèn)識(shí)。有人以為，利率市場(chǎng)化就是所有利率都由市場(chǎng)決定。這個(gè)理解不夠準(zhǔn)確。應(yīng)當(dāng)說，利率市場(chǎng)化指的是商業(yè)性利率由市場(chǎng)決定，而中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)控所運(yùn)用的利率不在此列。

近年來，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)，特別是貨幣市場(chǎng)利率放開的進(jìn)度比較快，利率市場(chǎng)化改革取得了階段性成果。一是逐步實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)利率品種的市場(chǎng)化，包括銀行同業(yè)拆借利率、債券回購(gòu)利率、票據(jù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率、國(guó)債與政策性金融債的發(fā)行利率和二級(jí)市場(chǎng)利率等。二是不斷簡(jiǎn)化存貸款利率管理。過去管理的利率品種很多，近年來，通過放開或取消管制，提高了商業(yè)銀行管理利率的自主性。三是先后三次擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)貸款的利率浮動(dòng)幅度，增強(qiáng)了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，緩解了中小企業(yè)貸款難問題。四是放開了對(duì)外幣利率的管理。目前，人民銀行管理的外幣利率品種已經(jīng)很少了。五是中資銀行法人對(duì)中資保險(xiǎn)公司法人試行大額定期存款業(yè)務(wù)，利率由雙方協(xié)商確定。

然而，相對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和對(duì)外開放的整體步伐而言，利率市場(chǎng)化改革進(jìn)展較慢。認(rèn)識(shí)沒有跟上是一個(gè)重要原因，比如，一提到利率水平高低，有人會(huì)習(xí)慣性地從資金成本上找答案，而不是按照十六屆三中全會(huì)《決定》所提出的從“由市場(chǎng)供求來決定”的角度去考慮。這與我們改革早期進(jìn)行商品價(jià)格改革時(shí)對(duì)價(jià)格形成機(jī)制的理解犯有同樣的毛病。再有，一些人在利率水平的價(jià)格決定機(jī)制中缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)目紤]，還沒有建立風(fēng)險(xiǎn)升水的概念。此外，國(guó)有企業(yè)改革任務(wù)艱巨，需要利率政策給予適當(dāng)?shù)姆龀忠彩且环矫嬖颉?/p>

二、進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的措施

穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革是我們的黨和政府已經(jīng)明確的方向。下一步的問題是如何推進(jìn)，我們的貨幣政策委員會(huì)會(huì)議每次都討論這個(gè)議題。大致有以下考慮：

首先，進(jìn)一步擴(kuò)大貸款利率的浮動(dòng)范圍。目前，在中央銀行的基準(zhǔn)貸款利率基礎(chǔ)上，區(qū)別不同情況，劃分了五種貸款浮動(dòng)幅度：試點(diǎn)地區(qū)的農(nóng)村信用社貸款利率可以在中央銀行基準(zhǔn)貸款利率的0.9～2倍區(qū)間浮動(dòng)，其它農(nóng)村信用社可在0.9～1.5倍區(qū)間浮動(dòng)；商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款率可在中央銀行基準(zhǔn)貸款利率的0.9～1.3倍區(qū)間浮動(dòng)，對(duì)大企業(yè)可在0.9～1.1倍區(qū)間浮動(dòng)，還有少數(shù)大企業(yè)不上浮、只下浮?，F(xiàn)在，這已不能滿足資金供求關(guān)系和銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，也導(dǎo)致一些中小企業(yè)在得不到擔(dān)保抵押的情況下貸不到款。下一步改革的方向是逐步放寬貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，主要是擴(kuò)大向上浮動(dòng)的范圍，使銀行有更大的利率管理自主權(quán)。

關(guān)于貸款利率下浮，前面已經(jīng)提到最低下浮系數(shù)為0.9。對(duì)于一些很好的企業(yè)，當(dāng)然有可能爭(zhēng)取到更優(yōu)惠的利率，但我們可以鼓勵(lì)大企業(yè)去發(fā)行公司債，促進(jìn)公司債市場(chǎng)更大的發(fā)展。公司債市場(chǎng)利率應(yīng)有更大的浮動(dòng)區(qū)間，可以由市場(chǎng)選擇是否能夠獲得更低的利率。

第二，存款利率應(yīng)當(dāng)允許向下浮動(dòng)。我們已經(jīng)嘗試了少量農(nóng)村信用社存款利率向上浮動(dòng)的做法，這有特殊的背景，也引起了一些爭(zhēng)論。

中國(guó)在金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面還未嚴(yán)格執(zhí)行1988年巴塞爾資本協(xié)議的8的資本充足率要求，也沒有設(shè)立足夠的及時(shí)校正措施（PCA）。有的金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行較差，資本侵蝕嚴(yán)重，流動(dòng)性不足，傾向用更高的利率吸收存款。從而出現(xiàn)這樣的情況：越是高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)，越有可能高息攬存，導(dǎo)致財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)越沉重，往往使問題變得越來越嚴(yán)重。因此，在資本充足率監(jiān)管得到嚴(yán)格執(zhí)行之前以及及時(shí)校正措施有效建立之前，存款利率上浮是需要謹(jǐn)慎的。

需要解釋的是，允許一部分農(nóng)村信用社進(jìn)行存款利率上浮試點(diǎn)是有特殊原因的。當(dāng)時(shí)，郵政儲(chǔ)蓄從農(nóng)村吸收很多資金，但不能直接用于“三農(nóng)”服務(wù)。由于郵儲(chǔ)有自身的優(yōu)勢(shì)，也有政策方面的優(yōu)勢(shì)，為了使農(nóng)村信用社能夠

在吸存上與之競(jìng)爭(zhēng)，以便有利于發(fā)展農(nóng)村金融服務(wù)，于是在政策上允許農(nóng)村信用社存款利率上浮。目前又出現(xiàn)了新的情況，一方面，今年8月起，新增郵儲(chǔ)轉(zhuǎn)存款利率政策進(jìn)行了調(diào)整，農(nóng)村資金競(jìng)爭(zhēng)的矛盾得到解決；另一方面，農(nóng)村信用社因存款利率上浮，利差收窄，一些農(nóng)村信用社反映財(cái)務(wù)上出現(xiàn)困難；再有，另一些不享受上浮政策的縣域金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為存在不平等競(jìng)爭(zhēng)。因

此，存款利率上浮的政策須認(rèn)真研究和評(píng)估。

我們也看到，在中國(guó)很少有金融機(jī)構(gòu)存款利率下浮，而國(guó)際上很多銀行的存款利率低于中央銀行調(diào)控利率。中國(guó)存款利率之所以不易下浮，原因之一是我們的金融監(jiān)管還不能嚴(yán)格執(zhí)行巴塞爾協(xié)議，吸收存款的金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表的過度膨脹似乎還沒有受到有效的約束。目前，銀監(jiān)會(huì)正積極準(zhǔn)備并將推出更加嚴(yán)格的資本充足率約束。當(dāng)這樣的辦法有效實(shí)施以后，銀行在資本充足率不足且資本金補(bǔ)充有困難的情況下，就必須考慮減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，如不能有效降低資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，則不得不相應(yīng)適當(dāng)收縮資產(chǎn)負(fù)債表，因此就會(huì)產(chǎn)生存款利率下浮的可能性。

第三，進(jìn)一步增加利率放開的品種。有些利率品種是否有必要進(jìn)行管制，或者是否有必要設(shè)定過窄的浮動(dòng)區(qū)間，是需要重新認(rèn)真考慮的。

三、逐步建立有效的基準(zhǔn)收益率曲線。

利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，很重要的作用將是下一步有助于形成有效的基準(zhǔn)收益率曲線。目前我們的基準(zhǔn)收益率曲線存在的問題是，期限品種結(jié)構(gòu)不夠健全，收益率的市場(chǎng)化決定程度不夠高。例如，短期債券品種相對(duì)較少，長(zhǎng)期收益率理性化不夠，看來顯得偏低。下一步，通過把品種補(bǔ)齊，增加一些政府債券或一些債券的替代品種，使短、中、長(zhǎng)期都有良好的、充足的債券產(chǎn)品，減少行政力量的作用，慢慢增加市場(chǎng)深度，這樣，逐步建立有效的基準(zhǔn)收益率曲線，為金融機(jī)構(gòu)及各個(gè)金融市場(chǎng)運(yùn)作提供有效的利率基準(zhǔn)。

四、貨幣市場(chǎng)利率

我們需要重點(diǎn)關(guān)注貨幣市場(chǎng)利率。目前，我國(guó)的貨幣市場(chǎng)利率形成的市場(chǎng)化程度較高，交易量大，比較有效，其中，主要的貨幣市場(chǎng)工具，特別是同業(yè)拆借和國(guó)債回購(gòu)，對(duì)利率的形成起到了有效的作用。當(dāng)然，貨幣市場(chǎng)的很多參與者也需要不斷增加經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)判斷力。比如，中央銀行有些貨幣政策工具是作用于短期貨幣市場(chǎng)的，去年以來，在短期貨幣市場(chǎng)中，中央銀行通過一些貨幣市場(chǎng)工具來吸收流動(dòng)性，主要是為了對(duì)沖外匯儲(chǔ)備占款，但是，貨幣市場(chǎng)上的一些分析報(bào)告卻沒有充分強(qiáng)調(diào)外匯儲(chǔ)備占款與中央銀行公開市場(chǎng)操作之間的相關(guān)關(guān)系。當(dāng)然，這中間也存在透明度的問題，因?yàn)槭袌?chǎng)上只能看到每個(gè)月外匯儲(chǔ)備的變化。應(yīng)該說，外匯占款這一因素近來一直是中央銀行票據(jù)是否發(fā)行及發(fā)行量大小的重要依據(jù)。

需要提到的是，對(duì)中國(guó)貨幣市場(chǎng)具有較大影響的一個(gè)特有因素——證券市場(chǎng)上的股票發(fā)行。我們的股票首次發(fā)行時(shí)需要實(shí)際資金認(rèn)購(gòu)，這在世界上是很少見，這也是中國(guó)特有的階段性產(chǎn)物。這樣，當(dāng)發(fā)行大盤股或有股票連續(xù)發(fā)行時(shí)，短期內(nèi)貨幣市場(chǎng)會(huì)受到影響，因?yàn)閮鼋Y(jié)了很多流動(dòng)資金，導(dǎo)致短期利率波動(dòng)非常劇烈，給人們的分析判斷也帶來困難。但從總平均情況來看，我們的貨幣市場(chǎng)還是穩(wěn)定的。需要加深認(rèn)識(shí)中國(guó)貨幣市場(chǎng)，也需要更準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)市場(chǎng)利率的波動(dòng)。

五、利率市場(chǎng)化改革的重大意義

首先，利率市場(chǎng)化對(duì)金融資源配置有非常重要的作用。優(yōu)化資源配置是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要職能，如金融資源配置不夠優(yōu)化，哪怕是小的偏差，都會(huì)使整體經(jīng)濟(jì)的效率損失很顯著。

第二，中國(guó)的一個(gè)特殊情況就是就業(yè)壓力非常大。中國(guó)每年須解決大約1000萬新增就業(yè)，其中有大學(xué)畢業(yè)生，有農(nóng)村勞動(dòng)生產(chǎn)率提高后從農(nóng)村轉(zhuǎn)移的就業(yè)人口，還有結(jié)構(gòu)性改革后下崗職工再就業(yè)的問題。很多外國(guó)朋友聽到1000萬這個(gè)數(shù)字后會(huì)非常吃驚?？傊袊?guó)就業(yè)壓力巨大。近年來的統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，解決新增就業(yè)的最主要貢獻(xiàn)來自于城鎮(zhèn)中小企業(yè)。如何更好地服務(wù)于中小企業(yè)，特別是利率政策如何支持中小企業(yè)的發(fā)展，使其獲得貸款或其它渠道的融資，在相當(dāng)程度上有賴于利率市場(chǎng)化改革這項(xiàng)重要任務(wù)的推進(jìn)。

最后，中國(guó)于2006年銀行業(yè)全面對(duì)外開放，包括市場(chǎng)準(zhǔn)入、客戶范圍和人民幣業(yè)務(wù)。中資金融機(jī)構(gòu)目前有一個(gè)弱項(xiàng)，就是產(chǎn)品定價(jià)的能力差，特別是貸款產(chǎn)品定價(jià)經(jīng)驗(yàn)不足，因?yàn)檫^去利率方面管制多，沒有機(jī)會(huì)去做。今后幾年，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)需要在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中在產(chǎn)品定價(jià)方面更多地進(jìn)行實(shí)踐，積累經(jīng)驗(yàn)和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，使其在未來的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力。

今天談的這些，希望與大家共同討論，不對(duì)的地方請(qǐng)批評(píng)指正。謝謝大家。

（本文根據(jù)中國(guó)人民銀行周小川行長(zhǎng)2003年12月3日在中國(guó)銀行、歐洲貨幣、匯豐銀行聯(lián)合舉辦的“中國(guó)：有效運(yùn)作金融市場(chǎng)”會(huì)議上的講話整理）

第四篇：淺論中國(guó)利率市場(chǎng)化改革解讀[模版]

淺論中國(guó)利率市場(chǎng)化改革

【摘要】從1978年以來我國(guó)開始推出一系列的利率改革措施，我國(guó)的利率市場(chǎng)化道路也在不斷的探索之中。我國(guó)央行目前推行的利率市場(chǎng)化改革選擇的是漸進(jìn)模式，并以貨幣市場(chǎng)和外幣作為改革的突破口。1996年，國(guó)家在上海建立了銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)，放開了同業(yè)拆借率，將交易利率交由市場(chǎng)決定；與此同時(shí)，國(guó)債發(fā)行也引入市場(chǎng)機(jī)制，由承銷商競(jìng)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。其次是貸款利率和保險(xiǎn)公司大額存款利率，1998年10月和1999年9月，央行兩次擴(kuò)大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率的浮動(dòng)幅度；1999年7月，央行放開外資銀行人民幣借款利率，同年19月又進(jìn)一步放開對(duì)保險(xiǎn)公司期限5年以上、存款金額3000萬元以上的人民幣大額協(xié)定存款利率。然后是外幣利率，2000初，央行明確提出了“先外幣后本幣，先貸款后存款，先長(zhǎng)期后短期”的利率市場(chǎng)化改革思路，并從2000年9月21日起放開外幣貸款利率，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)利率的變動(dòng)情況以及資金成本、風(fēng)險(xiǎn)差異等因素，自行確定各種外幣貸款利率及其計(jì)結(jié)息方式。大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定。300萬美元以上或等值其他外幣的大額存款，其利率水平有金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定。外幣利率市場(chǎng)化是利率市場(chǎng)化改革的先聲，標(biāo)志著我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革正式拉開序幕。

一、什么是利率市場(chǎng)化

利率市場(chǎng)化是指利率決定權(quán)交由市場(chǎng)，由市場(chǎng)資金狀況決定市場(chǎng)利率，市場(chǎng)主體可以在市場(chǎng)利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同金融交易的特點(diǎn)，自主決定利率。但是，利率市場(chǎng)化并不排除國(guó)家的宏觀間接調(diào)控，即政府可以利用經(jīng)濟(jì)手段在市場(chǎng)上間接影響資金供求狀況來影響利率水平，從而形成一個(gè)以中央銀行利率為上下限、以同業(yè)拆借和短期國(guó)債利率為市場(chǎng)基準(zhǔn)利率、由市場(chǎng)供求決定存貸款利率的市場(chǎng)利率體系。利率市場(chǎng)化至少應(yīng)包含以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：

1、金融交易主體享有利率決定權(quán)。金融活動(dòng)不外乎是資金盈余部門和赤字部門之間進(jìn)行的資金交易活動(dòng)。金融交易主體應(yīng)該有權(quán)對(duì)其資金交易的規(guī)模、價(jià)格、償還期限、擔(dān)保方式等具體條款進(jìn)行討價(jià)還價(jià)。

2、利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)由市場(chǎng)自發(fā)選擇。同任何商品交易一樣，金融交易同樣存在批發(fā)與零售的價(jià)格差別,與其不同的是，資金交易的價(jià)格還應(yīng)該存在期限差別和風(fēng)險(xiǎn)差別。利率計(jì)劃當(dāng)局既無必要也無可能對(duì)利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)的測(cè)算。相反，金融交易的雙方應(yīng)該有權(quán)就某一項(xiàng)交易的具體數(shù)量（或規(guī)模）、期限、風(fēng)險(xiǎn)及其具體利率水平達(dá)成協(xié)議，從而為整個(gè)金融市場(chǎng)合成一個(gè)具有代表性的利率數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。

3、同業(yè)拆借利率或短期國(guó)債利率將成為市場(chǎng)利率的基本指針。顯然，從微觀層面上看，市場(chǎng)利率比計(jì)劃利率檔次更多，結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，市場(chǎng)利率水平只能根據(jù)一種或幾種市場(chǎng)交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率來確定。

4、政府（或中央銀行）享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)利。利

率市場(chǎng)化并不是主張放棄政府的金融調(diào)控，正如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)并不排斥政府的宏觀調(diào)控一樣。但在利率市場(chǎng)化條件下，政府（或中央銀行）對(duì)金融的調(diào)控只能依靠間接手段，例如通過公開市場(chǎng)操作影響資金供求格局，從而間接影響利率水平；或者通過調(diào)整基準(zhǔn)利率影響商業(yè)銀行資金成本，從而改變市場(chǎng)利率水平。

二、為什么要推行利率市場(chǎng)化

利率市場(chǎng)化改革是我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體制改革深化的關(guān)鍵，也是我國(guó)加入WTO的客觀要求，有利于中央銀行宏觀調(diào)控、有利于國(guó)有商業(yè)銀行改革、有利于優(yōu)化社會(huì)資源配置。利率自由化是歷史發(fā)展趨勢(shì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)說告訴我們，價(jià)格是市場(chǎng)機(jī)制的核心，價(jià)格反映供求關(guān)系，為資源流動(dòng)提供信號(hào)，最終引導(dǎo)資源的優(yōu)化配置。現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)說則將利率看作最重要的價(jià)格。因?yàn)槔适琴Y金的價(jià)格、資本的價(jià)格。資金作為一種投資、生產(chǎn)、消費(fèi)等一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都必須使用的生產(chǎn)要素，其價(jià)格機(jī)制影響的不是某一局部市場(chǎng)的供求平衡，而是整個(gè)社會(huì)的供求狀況和資源配置效率。因此，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率作為一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起著不可替代的十分重要的調(diào)節(jié)作用。利率具有調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資金投向，調(diào)節(jié)社會(huì)儲(chǔ)蓄與投資，促進(jìn)社會(huì)資源合理配置等重要功能。利率升高時(shí)，儲(chǔ)蓄收益增加、投資和消費(fèi)收益減少（因?yàn)楂@得資金的成本增加了），市場(chǎng)主體對(duì)資金的需求隨之減少，經(jīng)濟(jì)過熱就會(huì)緩解。當(dāng)資金需求過淡，資金市場(chǎng)供大于求，供給方又會(huì)降低利率，從而激發(fā)資金需求再度增加，投資和消費(fèi)隨之興旺。世界主要的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)

家無一例外地將利率政策作為最重要的宏觀調(diào)控手段,甚至在許多國(guó)家，利率幾乎是唯一經(jīng)常運(yùn)用的宏觀調(diào)控手段。

三、利率市場(chǎng)化對(duì)國(guó)有銀行的影響

利率市場(chǎng)化改革蘊(yùn)藏著風(fēng)險(xiǎn)，也孕育著機(jī)遇。我國(guó)加入世貿(mào)組織后留給中資銀行的過渡期已為數(shù)不多，而能否用活利率杠桿，能否按照市場(chǎng)化方式運(yùn)作銀行資金，也是中資銀行能否在未來取勝的重要因素之一。對(duì)于金融企業(yè)來說，利率市場(chǎng)化可能產(chǎn)生多方面的風(fēng)險(xiǎn)，它對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制制度都提出了很高的要求。它對(duì)國(guó)有銀行經(jīng)營(yíng)的重大影響體現(xiàn)在以下六個(gè)方面：

(一)有利于促進(jìn)完善的金融市場(chǎng)的形成，為國(guó)有銀行創(chuàng)造比較規(guī)范的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

利率市場(chǎng)化的過程，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)培育金融市場(chǎng)由低水平向高水平轉(zhuǎn)化的過程，最終形成完善的金融市場(chǎng)：融資工具品種齊全、結(jié)構(gòu)合理；信息披露制度充分；賦有法律和經(jīng)濟(jì)手段監(jiān)管體制；金融市場(chǎng)主體充分而賦有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。這些都將為國(guó)有銀行的經(jīng)營(yíng)營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

(二)促進(jìn)了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為的變革。

利率市場(chǎng)化有利于落實(shí)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的自主權(quán)，進(jìn)一步確立銀行的自主經(jīng)營(yíng)地位，真正做到“自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束”。同時(shí)，利率市場(chǎng)化會(huì)使銀行間、乃至金融業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，只有銀行的預(yù)算約束強(qiáng)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、成本控制制度健全，定價(jià)科學(xué)合理才能適應(yīng)利率市場(chǎng)化，這將迫使銀行的經(jīng)營(yíng)機(jī)制發(fā)生根

本性變革。

(三)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)和利率管理的難度加大。

利率市場(chǎng)化將引起銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。利率變化對(duì)銀行是有利還是不利主要是看資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)利率的敏感程度，但是不管利率上升還是下降，利率缺口必然伴隨著利率風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步說，利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)要求銀行能夠?qū)ζ溥M(jìn)行控制，而銀行控制風(fēng)險(xiǎn)能力的強(qiáng)弱又產(chǎn)生了對(duì)利率的控制風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)的一種，是指由于利率的波動(dòng)，致使資產(chǎn)收益與價(jià)值相對(duì)于負(fù)債成本和價(jià)值發(fā)生不對(duì)稱變化而造成銀行損失收入和資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，影響利率水平的因素眾多，利率波動(dòng)的頻率和幅度大大提高，利率的期限結(jié)構(gòu)也更復(fù)雜，與利率管制下相比，市場(chǎng)利率的波動(dòng)對(duì)于銀行經(jīng)營(yíng)的影響更大，利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制更難。

(四)加大了銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力和經(jīng)營(yíng)壓力，利差縮小。

利率市場(chǎng)化將加大銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力，將導(dǎo)致市場(chǎng)份額的重新分割。銀行間的競(jìng)爭(zhēng)不再局限于對(duì)客戶資源的簡(jiǎn)單爭(zhēng)奪，而是擴(kuò)展到與存款與貸款以及相關(guān)的中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域。銀行的實(shí)力、信譽(yù)、存貸款利率報(bào)價(jià)水平、金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新能力將成為銀行競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。最近這幾年，國(guó)內(nèi)銀行間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，地方性銀行和國(guó)有銀行已經(jīng)展開了“貸款營(yíng)銷”，通過降低貸款利率來爭(zhēng)奪客戶成為最重要的一種競(jìng)爭(zhēng)手段，許多大企業(yè)成為各家銀行爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的利差持續(xù)下降，經(jīng)營(yíng)收入減少。

(五)有利于商業(yè)銀行推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)商業(yè)銀行

業(yè)務(wù)的發(fā)展。

利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致銀行傳統(tǒng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的萎縮和非利差型業(yè)務(wù)的發(fā)展。利率市場(chǎng)化以后，銀行為爭(zhēng)奪存款，存款利率肯定會(huì)有一定程度的上漲，而為了爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶，其貸款利率又會(huì)趨于下降，銀行傳統(tǒng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的比重將會(huì)逐漸下降。與此同時(shí)，必然會(huì)有大量的新型金融產(chǎn)品出現(xiàn)，那些不受利率波動(dòng)影響和不占用銀行自身資金的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)將獲得較快的發(fā)展。利率市場(chǎng)化的主要意義在于促進(jìn)金融創(chuàng)新，所有的經(jīng)濟(jì)主體都會(huì)得到創(chuàng)新帶來的好處。利率市場(chǎng)化后，一方面商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品定價(jià)權(quán)加大，商業(yè)銀行獲得了前所未有的定價(jià)自主權(quán)，這在客觀上為商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新提供了可能性。另一方面，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)大大上升，面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，這在客觀上對(duì)商業(yè)銀行從事金融創(chuàng)新產(chǎn)生了強(qiáng)大的動(dòng)力和壓力。商業(yè)銀行只有通過持續(xù)有效的金融創(chuàng)新行為才能規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，為資產(chǎn)提供增值、保值的機(jī)會(huì)。

(六)有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。

利率市場(chǎng)化促使國(guó)有銀行經(jīng)營(yíng)管理部門自覺關(guān)注貸款市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)，根據(jù)客戶與銀行所有業(yè)務(wù)往來可能帶來的盈利、客戶的經(jīng)營(yíng)狀況、銀行提供貸款所需的資金成本、違約成本、管理費(fèi)用等因素綜合確定不同的利率水平，在吸引重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶的同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶以更高的利率水平作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，推動(dòng)銀行客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

四、商業(yè)銀行如何去應(yīng)對(duì)這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景

下進(jìn)行的利率市場(chǎng)化改革必然有別于在資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下進(jìn)行的利率市場(chǎng)化改革。商業(yè)銀行是影響市場(chǎng)化改革成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，作為利率體系的中樞，商業(yè)銀行起到了承上啟下的紐帶作用，因此我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行能否成功應(yīng)對(duì)改革顯得至關(guān)重要。一是要盡快建立以效益為中心、高效協(xié)作的金融產(chǎn)品定價(jià)體系，包括準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利率走勢(shì)、確定商業(yè)銀行定價(jià)原則、嚴(yán)格內(nèi)部授權(quán)和利率體系、提高對(duì)外談判能力和建立快速反映和決策機(jī)制；二是要建立利率風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，包括建立利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、利率風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制和利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和補(bǔ)償機(jī)制，提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平；三是要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，研究客戶金融需求的變化，加大產(chǎn)品開發(fā)力度，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；四是要加強(qiáng)金融產(chǎn)品定價(jià)方面專業(yè)人才的培養(yǎng)。

五、我國(guó)推行利率市場(chǎng)化改革的時(shí)機(jī)已經(jīng)日益成熟

（一）、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行日趨穩(wěn)定

從西方經(jīng)驗(yàn)來看，很多國(guó)家都是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)成熟的條件下放開利率的，這是因?yàn)橄鄬?duì)有效的市場(chǎng)機(jī)制有利于燙平利率放開后宏觀金融領(lǐng)域乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

（二）、中央銀行在貨幣政策方面的間接調(diào)控能力大大增強(qiáng)

（三）、貨幣市場(chǎng)建設(shè)日趨完善

（四）、金融穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)得到發(fā)展

這是一項(xiàng)牽動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行全局的改革，所以必須穩(wěn)步推進(jìn)，慎重行事，絕非一蹴而就，不可操之過急.利率市場(chǎng)的開放,要從我國(guó)的具體國(guó)情出發(fā)，與整個(gè)經(jīng)濟(jì)開放的進(jìn)程相吻合，同匯率、資本項(xiàng)目等 的開放聯(lián)系起來考慮;利率市場(chǎng)的開放，要逐步探索，選擇合適的品種和有利時(shí)機(jī)，應(yīng)是有理論指導(dǎo)、有政策規(guī)范、有實(shí)施步驟的開放。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革原則上應(yīng)遵循先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先大額、后小額的步驟。目前，外幣存貸款利率、同業(yè)拆借利率和銀行間國(guó)債市場(chǎng)利率已經(jīng)放開，放開農(nóng)村存貸款利率的改革正在試點(diǎn)。不久的將來，央行將通過提高貸款利率浮動(dòng)幅度，規(guī)定存款利率上限和貸款利率下限等過渡方式，最終建立市場(chǎng)利率體系，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。

讀書的好處

1、行萬里路，讀萬卷書。

2、書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟。

3、讀書破萬卷，下筆如有神。

4、我所學(xué)到的任何有價(jià)值的知識(shí)都是由自學(xué)中得來的?！_(dá)爾文

5、少壯不努力，老大徒悲傷。

6、黑發(fā)不知勤學(xué)早，白首方悔讀書遲?！佌媲?/p>

7、寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。

8、讀書要三到：心到、眼到、口到

9、玉不琢、不成器，人不學(xué)、不知義。

10、一日無書，百事荒廢?！悏?/p>

11、書是人類進(jìn)步的階梯。

12、一日不讀口生，一日不寫手生。

13、我撲在書上，就像饑餓的人撲在面包上。——高爾基

14、書到用時(shí)方恨少、事非經(jīng)過不知難。——陸游

15、讀一本好書，就如同和一個(gè)高尚的人在交談——歌德

16、讀一切好書，就是和許多高尚的人談話?！芽▋?/p>

17、學(xué)習(xí)永遠(yuǎn)不晚?！郀柣?/p>

18、少而好學(xué)，如日出之陽(yáng)；壯而好學(xué)，如日中之光；志而好學(xué)，如炳燭之光?！?jiǎng)⑾?/p>

19、學(xué)而不思則惘，思而不學(xué)則殆。——孔子

20、讀書給人以快樂、給人以光彩、給人以才干?！喔?/p>

第五篇：一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀

我國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化的途徑和步驟

盡管利率的市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)金融體制的進(jìn)一步改革和完善勢(shì)在必行，但在我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，也不能操之過急，必須根據(jù)金融市場(chǎng)發(fā)展的成熟程度有計(jì)劃、分步驟地進(jìn)行。

1、改革利率管理體系。一是體現(xiàn)整體水平，國(guó)家有所控制，能放能收，執(zhí)行靈活；二是遵循客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，能優(yōu)化資金配置；三是能調(diào)動(dòng)各級(jí)銀行管理利率的積極性。最終建立起一個(gè)“多層次、有差別、敢開放、能控制”的比較科學(xué)的利率管理體系。所謂“多層次”，就是要改變一統(tǒng)到底的高度集中統(tǒng)一的利率管理制度，建立一個(gè)由各級(jí)銀行有利率管理權(quán)、能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要、有伸縮性的多層次的利率管理體系：中央銀行主要管理基準(zhǔn)利率、利率極限與往來利率的確定；各商業(yè)銀行及其分支機(jī)構(gòu)可以在規(guī)定的范圍內(nèi)，按照資金供求關(guān)系確定融通資金的利率和民間資金自由借貸的利率。所謂“有差別”，就是對(duì)不同情況的存貸款，實(shí)行不同檔次的差別利率，包括存貸差別、效益差別、行業(yè)差別、時(shí)間差別、風(fēng)險(xiǎn)差別等。所謂“敢開放”，是指存貸款利率不僅有差別，而且在已確定的差別利率的基礎(chǔ)上敢于放開，最大可能地實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化。所謂“能控制”，是指利率在各個(gè)層次都實(shí)行差別利率并敢于放開的同時(shí)，中央銀行能把握住利率變化規(guī)律，對(duì)利率發(fā)展的趨勢(shì)實(shí)行有效控制。

2、實(shí)施分步推進(jìn)策略。就利率管理體制而言，可以分三步走：第一步，在調(diào)整銀行利率水平和利率結(jié)構(gòu)的同時(shí)，建立中央銀行再貸款利率為基準(zhǔn)的利率體系，調(diào)高中央銀行再貸款利率，使其高于商業(yè)銀行吸收存款的平均成本。這一步已經(jīng)有所體現(xiàn)，但仍要完善提高。同時(shí)，要進(jìn)一步放松管制，讓銀行間拆放利率自由協(xié)定。并且要對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)，先行放開利率管制。第二步，中央銀行只規(guī)定存款利率上限和貸款利率下限，在這個(gè)范圍內(nèi)允許自由浮動(dòng)，允許更多的金融機(jī)構(gòu)開放，實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化。中央銀行主要通過再貸款利率加以控制和調(diào)節(jié)。第三步，在加入WTO后，經(jīng)過一段時(shí)期的運(yùn)作，可以考慮只管少數(shù)利率，其余全部放開，基本實(shí)行利率的市場(chǎng)化。

3、開發(fā)短期國(guó)債市場(chǎng)。沒有發(fā)達(dá)的短期國(guó)債市場(chǎng)，金融產(chǎn)品的定價(jià)就失去了衡量標(biāo)準(zhǔn)，而非理性的定價(jià)很容易產(chǎn)生價(jià)格扭曲。在中央銀行通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)來調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的時(shí)候，一個(gè)發(fā)達(dá)的短期國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)是必不可少的基礎(chǔ)，也是利率傳導(dǎo)機(jī)制的出發(fā)點(diǎn)。除了為中央銀行貨幣政策的操作提供基礎(chǔ)外，由不同期限國(guó)庫(kù)券的市場(chǎng)交易價(jià)格所確定的市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)，為貨幣政策的制定也提供了重要的市場(chǎng)信息，基本能客觀反映市場(chǎng)對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)期，是非常重要的市場(chǎng)預(yù)警信號(hào)。目前，我國(guó)缺乏一個(gè)發(fā)達(dá)的短期國(guó)債市場(chǎng)，品種不多，發(fā)行量少，未能競(jìng)價(jià)發(fā)行，沒有形成活躍的二級(jí)交易市場(chǎng)。因此，應(yīng)大力開發(fā)短期國(guó)債市場(chǎng)，一方面短期國(guó)債市場(chǎng)可以作為金融市場(chǎng)最重要的參照坐標(biāo)，一方面還可使國(guó)有商業(yè)銀行的短期流動(dòng)資金找到更為合適的出路，同時(shí)能為國(guó)家籌集最大化的建設(shè)資金，解決季節(jié)性和臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)。

4、加強(qiáng)銀行自身建設(shè)。中央銀行應(yīng)當(dāng)把更大的注意力放在利率的調(diào)控上，既有必要規(guī)定市場(chǎng)短期利率的上限和下限，更有必要靈活地調(diào)整再貸款和再貼現(xiàn)的利率，時(shí)而使它們成為懲罰利率，時(shí)而也可以使它成為優(yōu)惠利率，總之使其成為市場(chǎng)利率的基準(zhǔn)。要增加利率的檔次，使之同融資的期限、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性等差異相適應(yīng)。要強(qiáng)化利率的約束性，如提前支取的定期存款一律按活期存款計(jì)息，逾期貸款的利率要大幅度提高。商業(yè)銀行要提高業(yè)務(wù)操作素質(zhì)，進(jìn)一步建立風(fēng)險(xiǎn)防范和補(bǔ)償機(jī)制，并加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的調(diào)研，培養(yǎng)駕馭市場(chǎng)的能力。

利率市場(chǎng)化的實(shí)施步驟具體表現(xiàn)為：⑴對(duì)利率進(jìn)行頻繁的小幅調(diào)整；⑵完善同業(yè)拆借市場(chǎng)，使同業(yè)拆借利率成為中央銀行間接調(diào)控的目標(biāo)利率；⑶適時(shí)開放貸款利率，由商業(yè)銀行根據(jù)成本、期限、風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)供求等因素自行決定，中央銀行只通過再貼現(xiàn)率調(diào)整，擴(kuò)張或緊縮的貨幣政策進(jìn)行間接調(diào)控；⑷逐步放開存款利率，中央銀行只規(guī)定一年期的存款利率，商業(yè)銀行以此為基礎(chǔ)制定各檔次期限的利率。

利率水平和利率結(jié)構(gòu)不合理

利率水平和利率結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)在：前幾年由于政府采取低利率政策，利率水平處于歷史最低點(diǎn)，存貸款利差不斷縮小，目的是維持寬松貨幣環(huán)境以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是個(gè)人儲(chǔ)蓄不僅沒有大量流失，相反個(gè)人儲(chǔ)蓄18%的速度快速增長(zhǎng)；這兩年，又因?yàn)楣墒校鸬纳蠞q，大量?jī)?chǔ)蓄資金流向股市，這不僅抑制了商業(yè)銀行發(fā)放貸款的沖動(dòng)，而且還使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利性、安全性和流動(dòng)性受到較大影響。

結(jié)論

我國(guó)利率市場(chǎng)化既是世界經(jīng)濟(jì)一體化的大勢(shì)所趨，也是我國(guó)發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必由之路，是不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀要求。目前我國(guó)資金供求較為均衡、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為穩(wěn)定，通貨膨脹率較低，是推行利率市場(chǎng)化的最佳時(shí)機(jī)。

同時(shí)，利率市場(chǎng)化也對(duì)我們商業(yè)銀行既帶來機(jī)遇，也帶來挑戰(zhàn)，我們要把握時(shí)機(jī)，迎接挑戰(zhàn)，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化，積極推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改造，建立現(xiàn)代化商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理模式，敢為人先，勇于創(chuàng)新，才能在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

參考文獻(xiàn)也要翻譯！

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《金融時(shí)報(bào)》2000年9月9日顧麗文

First, our country interest rate market present situation

Our country advances the interest rate market way and the step

Although the interest rate market and consummates imperative to theour country monetary system further reform, but in our countryinterest rate market advancement, also cannot act with undue haste,must have the plan according to the money market development maturedegree, gradually carry on.1st, reform interest rate management system.One, manifests theoverall level, the country has the control, can put can receive, theexecution is nimble;Two, follows the objective economic law, can optimize the funddisposition;Three, can transfer all levels of banks managementinterest rate the enthusiasm.Finally establishes “multi-levelly, hasthe difference, dares to open, can to control” the quite scientificinterest rate management system.So-called “multi-level”, is mustchange the interest rate control system which series high degree ofconcentration unifies, establishes by the all levels of banksadvantageous rate authority, can adapt the economical development toneed, to have the elastic multi-level interest rate management system:Central Bank main management datum interest rate, interest rate limitand intercourse interest rate determination;Various commercial bankand its the branch office may in the stipulation scope, according tothe fund supply and demand relations determine friendly passes theinterest rate which the fund the interest rate and the folk fundfreely lends money.So-called “has the difference”, is saves the loanto the different situation, the implementation different scaledifference interest rate, including saves the loan difference, thebenefit difference, the profession difference, the time difference,the risk difference and so on.So-called “dares to open”, is referssaves the loan interest rate not only to have the difference, moreoverin the difference interest rate foundation which determined has daredto let loose, most greatly possibly realizes the interest rate market.So-called “can control”, is refers to the interest rate all toimplement while each level which the difference interest rate anddares to let loose, the central silver behavior grasps the interestrate change rule, to interest rate development tendency implementationactive control.2nd, implements the minute step of advancement strategy.Speaking ofthe interest rate management system, may divide three step walks: Thefirst step, while adjusts the bank rate level and interest ratestructure, establishes the Central Bank to loan the interest rateagain for the datum interest rate system, adjusts the high CentralBank to loan the interest rate again, causes it to be higher than thecommercial bank to absorb the deposit the average cost.This stepalready had manifests, but still had to consummate the enhancement.Atthe same time, must further relax the control, lets between the bankmake a chop loan the interest rate free agreement.And must to

theeconomical developed area financial organ, let loose the interest ratecontrol in advance.The second step, the Central Bank only stipulatedthe deposit interest rate upper limit and the loan interest rate lowerlimit, permit the free fluctuation in this scope, allows the morefinancial organ to be open, realization interest rate market.TheCentral Bank mainly through again loans the interest rate to performto control and the adjustment.The third step, after joins WTO, passesthrough section of times operations, may consider the minorityinterest rate, other completely let loose by all means, basicallyimplements the interest rate the market.3rd, development short-term national debt market.Not the developedshort-term national debt market, the financial product fixed price haslost the weight standard, but the non-rational fixed price is veryeasy to have the price distortion.In the Central Bank regulates thefoundation currency through the open market service time, developedshort-term national debt two levels of markets are the essentialfoundations, also is the interest rate conduction mechanism startingpoint.Besides provides the foundation for the Central Bank monetarypolicy operation, determines the market rate deadline structure by thedifferent deadline treasury bill market transaction price, has alsoprovided the important market information for the monetary policyformulation, the basic performance objective reflection market to theinterest rate trend anticipated, is count for much market earlywarning signal.At present, our country lacks a developed short-termnational debt market, the variety are not many, 發(fā)行量 are few, hasnot been able to compete the price release, has not formed the activetwo levels of transactions market.Therefore, should vigorouslydevelop the short-term national debt market, on the one hand theshort-term national debt market may take the money market mostimportant reference coordinates, on the one hand also may cause thestate-owned commercial bank the short-term floating capital to find amore appropriate outlet, simultaneously can for the nationalcollection maximization construction fund, the solution seasonalcharacteristic and the temporary turnover of capital.4th, strengthens the bank own construction.The Central Bank must puta bigger attention in the interest rate regulation, also has theessential stipulation market short-term interest rate the upper limitand the lower limit, has the necessity nimbly to adjust loans and therediscounting interest rate again, from time to time causes them tobecome the penalty interest rate, from time to time also may cause itto become the preferential benefit interest rate, in brief causes itto become the market rate the datum.Must increase the interest ratethe scale, causes it with the financing deadline, the risk and thefluid grade out of phase adaption.Must strengthen the interest rateboundedness, if draws out ahead of time the deposit account allpresses the current deposit to count the rest, exceeds the time limitthe loan interest rate to have large scale to enhance.The commercialbank must improve the service operation quality, further establishesthe risk to guard against and to compensate the mechanism, andstrengthens to the market investigation and study, raises controls themarket the ability.The interest rate market implementation step concrete manifestationis:(1)Carries on the frequent small adjustment to the interest rate;(2)The perfect same business borrows the market, causes same businessto borrow the interest rate to become the Central Bank indirectregulation the goal interest rate;(3)At the right moment opens theloan interest rate, by the commercial bank according to factor and soon cost, deadline, risk, market supply and demand voluntarily decided,the Central Bank only through 再貼現(xiàn)率 the adjustment, themonetary policy which the expansion or reduces carries on the indirectregulation;(4)Gradually lets loose the deposit interest rate, theCentral Bank only stipulated a year time the deposit interest rate,the commercial bank

formulates various scales deadline interest ratetake this as the foundation.The interest rate level and the interest rate structure areunreasonable

The interest rate level and the interest rate structure unreasonablemainly display in: Most recent several years because the governmentadopts the low interest rate policy, the interest rate level is in thehistorical most low point, saves the loan advantage differenceunceasingly to reduce, the goal is the maintenance loose currencyenvironment promotes the economy to grow, but individual deposit notonly does not have massively to drain, on the contrary personallydeposits 18% speed fast growth;These two years, and further becauseis the stock market, the fund rise, massively deposits the fund toflow to the stock market, this not only suppressed the commercial bankto provide the loan the impulse, moreover also caused the commercialbank to manage active the profit, the security and the fluidity comesunder a more tremendous influence.Conclusion

Our country interest rate market since world economics integrationultimately, also is our country develops the socialist market economyway that must be taken, is not take the people will as the shiftobjective request.At present our country fund supply and demand morebalanced, macroscopic economical situation stabler, the inflation rateis lower, carries out the interest rate market best opportunity.At the same time, the interest rate market also already brings theopportunity to our commercial bank, also brings the challenge, we mustgrasp the opportunity, meets the challenge, speeds up the advancementinterest rate market, positively advances the state-owned commercialbank to carry on the joint stock system transformation, establishesthe modernization commercial bank to manage the management pattern,dares the manner first, dares to innovate, can in the trade or craftcompetition neutrality to the invincible position.Reference:

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