第一篇：票據(jù)融資業(yè)務(wù)從業(yè)資格培訓(xùn)材料之五

練習(xí)題

（二）單項選擇題：81-164題

81.中資銀行辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時，票據(jù)背書必須加蓋（A）

A.匯票專用章

B.公章

C.財務(wù)專用章

D.結(jié)算專用章

82.（A）是商業(yè)匯票交易文件審查的“第一關(guān)”，負責(zé)對交易文件進行整理、配對、分類、排序和編號。

A.市場營銷部門

B.風(fēng)險審查部門

C.會計核算部門

83.風(fēng)險審查部門對商業(yè)匯票交易文件進行（B）人審查制度。

A.一

B.雙

C.三

84.（C）進行初審，填寫《交易文件審查問題通知單》

A.風(fēng)險審查部門

B.資金營運部門

C.市場營銷部門

85.（A）補充填寫《交易文件審查問題通知單》，審查結(jié)束后提出明確的審查意見。

A.風(fēng)險審查部門

B.資金營運部門

C.市場營銷部門

86.《交易文件審查問題通知單》共有（D）聯(lián)。

A.四

B.七

C.五

D.三

87.下述情況，我部可辦理業(yè)務(wù)的是（C）

A.信用社持票的商業(yè)承兌匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

B.城市商業(yè)銀行持票的商業(yè)承兌匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

C.承兌人為北京市商業(yè)銀行的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

D.承兌人為天津市商業(yè)銀行的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

88.下列機構(gòu)辦理業(yè)務(wù)時，無需提供授權(quán)書的是（B）

A.招行杭州分行

B.杭州市商業(yè)銀行

C.浦發(fā)杭州分行

D.工行浙江省分行

89.對貼現(xiàn)申請人位于商業(yè)匯票第（C）背書人（含）之后、且其名稱與出票人名稱一致的票據(jù)，市場營銷崗位了解或調(diào)查其回頭背書原因，辨識其是否合理，在確保真實貿(mào)易背景的前提下方可買入。

A.一

B.二

C.三

D.四

90.承兌、貼現(xiàn)為同日的商業(yè)匯票，(C)天內(nèi)（含交易日）不得買入，系統(tǒng)內(nèi)各機構(gòu)同日貼現(xiàn)本行承兌的商業(yè)匯票除外。

A.一

B.二

C.三

D.四

91.票據(jù)和交易文件審查完后，由（A）填寫票據(jù)業(yè)務(wù)交易合同

A.客戶經(jīng)理

B.客戶

C.風(fēng)險審查人員

92.不同票號的增值稅發(fā)票之間，其密碼區(qū)應(yīng)（A）

A.不同

B.相同

C.可能相同，也可能不同

D.最后兩行相同

93.四聯(lián)增值稅發(fā)票依次為（C）

A.抵扣聯(lián)、發(fā)票聯(lián)、存根聯(lián)和記賬聯(lián)

B.記賬聯(lián)、發(fā)票聯(lián)、抵扣聯(lián)和存根聯(lián)

C.存根聯(lián)、發(fā)票聯(lián)、抵扣聯(lián)和記賬聯(lián)

D.存根聯(lián)、抵扣聯(lián)、發(fā)票聯(lián)和記賬聯(lián)

94.三聯(lián)新版增值稅發(fā)票一至三聯(lián)依此為（A）

A.抵扣聯(lián)、發(fā)票聯(lián)、存根聯(lián)

B.記賬聯(lián)、發(fā)票聯(lián)、抵扣聯(lián)

C.發(fā)票聯(lián)、抵扣聯(lián)和記賬聯(lián)

D.抵扣聯(lián)、發(fā)票聯(lián)和記賬聯(lián)

95.在一般的交易中，商業(yè)匯票、交易合同和增值稅發(fā)票開具的時間順序為（A）

A.交易合同——商業(yè)匯票——增值稅發(fā)票

B.交易合同——增值稅發(fā)票——商業(yè)匯票

C.商業(yè)匯票——交易合同——增值稅發(fā)票

D.商業(yè)匯票——增值稅發(fā)票——交易合同

96.增值稅發(fā)票左上方代碼為（B）位；右上方鋼印流水號為（）位

A.8；10

B.10；8

C.10；10

D.8；8

97.某增值稅發(fā)票的名稱為“江蘇增值稅專用發(fā)票”，那么這張發(fā)票的（A）單位應(yīng)在江蘇省。

A.銷貨

B.購貨

C.銷貨單位和購貨

98.辦理權(quán)利買斷式買入返售業(yè)務(wù)，（B）是票款第一支付人，是授信對象。

A.交易對手

B.承兌人

C.貼現(xiàn)申請人

99.系統(tǒng)外（B）（包括其下屬各機構(gòu)之間）自己承兌、自己貼現(xiàn)的商業(yè)匯票不得買入。

A.一級分行

B.分行級交易對手

C.支行級交易對手

100.政策性銀行、國有獨資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行開辦銀行承兌匯票業(yè)務(wù)，應(yīng)經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)，其分支機構(gòu)開辦銀行承兌匯票業(yè)務(wù)，由（C）批準(zhǔn)

A.中國人民銀行總行

B.中國人民銀行大區(qū)行

C.其總行

D.其分行

101.（C）對商業(yè)匯票交易合同的合同版本和合同中填寫的內(nèi)容進行審核?！?。

A.客戶經(jīng)理

B.法律部門

C.風(fēng)險審查人員

102.（A）將審查未通過的票據(jù)退回客戶。

A.市場營銷部門

B.風(fēng)險審查部門

C.會計核算部門

103.（B）將審查通過的票據(jù)資料整理歸檔。

A.市場營銷部門

B.風(fēng)險審查部門

C.會計核算部門

104.（A）對風(fēng)險審查部門提出的疑義，進行盡職調(diào)查。

A.市場營銷部門

B.風(fēng)險審查部門

C.會計核算部門

105.票據(jù)轉(zhuǎn)賣計劃是在分析（C）的基礎(chǔ)上，結(jié)合借款計劃、票據(jù)融資規(guī)模、票據(jù)買入需求以及票據(jù)市場利率走勢制定的

A.票據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量

B.票據(jù)交易方式

C.票據(jù)資金流量

D.票據(jù)托收天數(shù)

106.轉(zhuǎn)賣交易后處理是指已交易票據(jù)的系統(tǒng)處理、未交易票據(jù)退票處理以及（B）的處理過程。

A.買入返售票據(jù)到期

B.轉(zhuǎn)賣回購到期

C.票據(jù)入庫

D.票據(jù)托收

107.轉(zhuǎn)賣計劃是在預(yù)測（B）和控制票據(jù)融資規(guī)模的基礎(chǔ)上制定的。

A.到期票據(jù)

B.資金流量

C.買入票據(jù)

D.票據(jù)托收

108.票據(jù)轉(zhuǎn)賣利率區(qū)間的確定一般參照（A），不低于當(dāng)期票據(jù)買入利率。

A.票據(jù)市場交易利率

B.債券市場交易利率

C.同業(yè)拆借利率

D.系統(tǒng)內(nèi)資金拆借利率

109.轉(zhuǎn)賣前需確定的交易要素不包括（C）。

A.轉(zhuǎn)賣日期

B.轉(zhuǎn)賣金額

C.轉(zhuǎn)賣票據(jù)的授信

D.轉(zhuǎn)賣回購到期日

110.（D）可不必考慮實施票據(jù)轉(zhuǎn)賣。

A.預(yù)期出現(xiàn)資金缺口時

B.超過票據(jù)融資限額

C.出現(xiàn)明顯套利機會

D.有大量富裕資金

111.實施轉(zhuǎn)賣時需注意（A）。

A.必須雙人會同

B.利率不能超授權(quán)

C.金額不能超授權(quán)

D.必須有轉(zhuǎn)賣計劃

112.轉(zhuǎn)賣交易后需注意（B）。

A.必須雙人會同

B.確認已收妥款項

C.金額不能超授權(quán)

D.行蹤須保密

113.賣出回購到期處理不包括（C）。

A.劃付回購款項

B.取回回購票據(jù)

C.收妥回購憑證回單

D.還票入庫處理

114.人民銀行規(guī)定再貼現(xiàn)期限最長為（A）。

A.6個月

B.9個月

C.3個月

D.5個月

115.市場準(zhǔn)入監(jiān)測是監(jiān)測買入票據(jù)是否為公示催告票據(jù)或列入（C）的票據(jù)。

A.不良客戶名單

B.優(yōu)質(zhì)客戶名單

C.公示控制名單

116.監(jiān)測工作可以運用高科技信息手段，通過我行（A）和人民銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)，對轄內(nèi)票據(jù)資產(chǎn)進行跟蹤或即時監(jiān)控。

A.CB2000

B.資產(chǎn)管理系統(tǒng)

C.信貸管理系統(tǒng)

117.法院專門刊登公示催告票據(jù)信息的網(wǎng)站是（B）

A.民商法律網(wǎng)

B.中國法院網(wǎng)

C.中國律師網(wǎng)

D.公示催告網(wǎng)

118.公示控制分為關(guān)注和不受理兩種。不受理是指自公示控制名單發(fā)布之日起（A）內(nèi)，暫停買入（包括買斷和回購）名單上承兌行和出票人的票據(jù)。

A.6個月

B.3個月

C.1年

D.9個月

119.風(fēng)險管理部門在不受理期限屆滿后，對已不具備“不受理”條件，信用狀況有所改善的，提出將公示控制措施由不受理變更為（A）的建議。

A.關(guān)注

B.不受理延長

C.正常買入

120.《資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)測分析報告》應(yīng)提交（C），由其對報告作出評價，作為資產(chǎn)管理工作的指導(dǎo)。

A.計劃內(nèi)控領(lǐng)導(dǎo)小組

B.成本管理領(lǐng)導(dǎo)小組

C.風(fēng)險管理領(lǐng)導(dǎo)小組

D.營銷管理領(lǐng)導(dǎo)小組

121.全行的公示催告票據(jù)信息由（B）專職管理，每天有專人從中國法院網(wǎng)向《票據(jù)綜合管理系統(tǒng)》轉(zhuǎn)錄當(dāng)日發(fā)布的公示催告信息。其他人員不得向《票據(jù)綜合管理系統(tǒng)》中錄入公示催告票據(jù)信息。

A.系統(tǒng)內(nèi)各分行

B.票據(jù)營業(yè)部風(fēng)險管理部

C.總行資金營運部

122.次級類票據(jù)資產(chǎn)具有以下特征：（B）

A.票據(jù)逾期10天以上至30天（含），經(jīng)過催收可以

收回的

B.票據(jù)逾期30天以上至90天（含），付款人仍拒絕

付款的

C.票據(jù)逾期90天以上

D.票據(jù)債務(wù)人和擔(dān)保人破產(chǎn)，經(jīng)法定清償后仍不能

還清的票款

123.票據(jù)逾期90天以上，應(yīng)為（C）類票據(jù)。

A.關(guān)注

B.次級

C.可疑

D.損失

124.票據(jù)逾期10天以上至30天（含），經(jīng)過催收可以收回的，屬于（A）類票據(jù)；

A.關(guān)注

B.次級

C.可疑

D.正常

125.票據(jù)風(fēng)險分類法把票據(jù)資產(chǎn)分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失五類，后（B）類合稱為不良票據(jù)資產(chǎn)。

A.兩

B.三

C.一

D.四

126.銀行承兌匯票到期后出票人未向付款人足額交存票款或賬戶有款項但被司法機關(guān)凍結(jié)，付款人暫時拒絕墊付，應(yīng)劃分為（A）類票據(jù)。

A.關(guān)注

B.次級

C.可疑

D.正常

127.因重大過失取得的票據(jù)，包括經(jīng)審查而未能辯認出的偽假票據(jù)、不符合票據(jù)法規(guī)定的票據(jù)，應(yīng)劃分為（C）類票據(jù)。

A.關(guān)注

B.次級

C.可疑

D.正常

128.五級分類報表報送前必須由數(shù)據(jù)提供部門主管領(lǐng)導(dǎo)簽字，并（B）簽字認可后才可報出。

A.主管行長

B.部門總經(jīng)理

C.根據(jù)不良票據(jù)資產(chǎn)認定的轉(zhuǎn)授權(quán)額度分別報請主

管總經(jīng)理、總經(jīng)理或資產(chǎn)風(fēng)險管理委員會審批

129.根據(jù)票據(jù)法的規(guī)定，票據(jù)被拒絕付款時，持票人向前手的追索金額可以為（B）。

A.票據(jù)本金、票據(jù)提示付款起日至實際付款日止的利息、發(fā)出通知的費用

B.票據(jù)本金、票據(jù)到期日起至實際付款日止的利

息、發(fā)出通知的費用

C.票據(jù)本金、孳息

D.票據(jù)未支付全部本金的，為剩余部分本金、票據(jù)

到期日起至實際付款日止的利息、發(fā)出通知、的費用

130.票據(jù)交易合同制作的法律法規(guī)依據(jù)，根據(jù)法律效力排列順序為：（A）

A.法律——法規(guī)——規(guī)章——政策——內(nèi)部規(guī)章

B.法律——法規(guī)——政策——內(nèi)部規(guī)章——規(guī)章

C.法律——法規(guī)——政策——規(guī)章——內(nèi)部規(guī)章

D.法律——規(guī)章——法規(guī)——政策——內(nèi)部規(guī)章

131.按照法律規(guī)定，票據(jù)喪失后的補救措施主要有三種，即（C）。

A.掛失止付、公示控制、提起訴訟

B.登報公告、掛失止付、公示催告

C.掛失止付、公示催告、提起訴訟

132.票據(jù)喪失后，向（C）人民法院申請公示催告。

A.承兌人所在地的中級

B.承兌人所在地的基層

C.持票人所在地的基層

133.中國人民銀行銀發(fā)［1997］393號《支付結(jié)算辦法》在效力上屬于（B）。

A.法律

B.規(guī)章

C.法規(guī)

D.政策

134.申請人應(yīng)自公告期滿（A）內(nèi)向法院提交除權(quán)判決申請書，由法院作出判決。

A.1個月

B.3個月

C.6個月

D.2個月

135.票據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的作用主要表現(xiàn)在（D）。

A.規(guī)范票據(jù)機構(gòu)管理行為

B.有效識別票據(jù)經(jīng)營風(fēng)險

C.確保票據(jù)經(jīng)營計劃的全面實施和充分實現(xiàn)

D.查錯防弊、堵塞漏洞、消除隱患、防止案件

136.內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)以防范風(fēng)險、審慎經(jīng)營為出發(fā)點，票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)營管理，尤其是設(shè)立新的機構(gòu)或開辦新的業(yè)務(wù)，均應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“內(nèi)控優(yōu)先”的要求。這是貫徹票據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（B）的原則。

A.全面

B.審慎

C.有效

D.獨立

137.內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)具有高度的權(quán)威性，任何人不得擁有不受內(nèi)部控制約束的權(quán)力，內(nèi)部控制存在的問題應(yīng)當(dāng)能夠得到及時反饋和糾正。這是貫徹票據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（B）的原則。

A.全面

B.審慎

C.有效

D.獨立

138.以下哪個不是內(nèi)部控制的要素（C）。

A.風(fēng)險識別

B.業(yè)績評價

C.信息交流

D.內(nèi)控評價

139.票據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制最主要的目的是（B）。

A.提高票據(jù)經(jīng)營效益

B.確定、分析和防范風(fēng)險

C.進行過程管理

D.發(fā)現(xiàn)問題及時糾正

140.以下哪個不屬于內(nèi)部控制監(jiān)督系統(tǒng)（A）。

A.質(zhì)量認證

B.管理自測

C.內(nèi)部稽核

D.外部審計

141.以下（D）應(yīng)實行部門責(zé)任分離。

A.資金調(diào)撥與資金劃付

B.業(yè)務(wù)計劃與目標(biāo)考核

C.票據(jù)買賣業(yè)務(wù)經(jīng)辦、審查與會計核算

D.會計印章、密押、憑證的保管使用

142.以下（B）應(yīng)實行崗位責(zé)任分離。

A.票據(jù)保管與庫房管理

B.票據(jù)審查與票據(jù)交易文件審查

C.市場開拓與業(yè)務(wù)處理

D.票據(jù)管庫人員與票據(jù)托收人員

143.票據(jù)管理部門專業(yè)檢查屬于內(nèi)控（B）防線。

A.第一道

B.第二道

C.第三道

D.第四道

144.以下（B）業(yè)務(wù)崗位要有相應(yīng)的前臺監(jiān)控和后續(xù)監(jiān)督機制。

A.市場營銷

B.授權(quán)授信

C.財務(wù)管理

D.會計核算

145.票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)內(nèi)控評價方法有（B）。

A.動態(tài)評估法和靜態(tài)評估法

B.健全程度測試法和效果評估法

C.定量評價法和定性評價法

D.系統(tǒng)測試法和效果評估法

146.票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)內(nèi)控評價標(biāo)準(zhǔn)有（C）。

A.動態(tài)標(biāo)準(zhǔn)和靜態(tài)標(biāo)準(zhǔn)

B.風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)與資金營運狀況評估標(biāo)準(zhǔn)

C.健全程度評估標(biāo)準(zhǔn)和效果評估標(biāo)準(zhǔn)

D.動態(tài)評估標(biāo)準(zhǔn)和靜態(tài)評估標(biāo)準(zhǔn)

147.以下哪個不是內(nèi)控健全程度測試法（B）。

A.對比

B.詢問

C.測試

D.核對

148.以下哪個不屬于內(nèi)控效果評估的內(nèi)容（C）。

A.機構(gòu)所承受或面臨的風(fēng)險度

B.應(yīng)變性、合規(guī)性、法律訴訟情況

C.票據(jù)經(jīng)營目標(biāo)完成情況

D.內(nèi)部稽核與外部審計的情況

149.票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)內(nèi)控評價的內(nèi)容包括（C）。

A.內(nèi)部控制制度的客觀存在性

B.內(nèi)部控制機制的系統(tǒng)性

C.內(nèi)控機制的有效性

D.與內(nèi)控要素包含的內(nèi)容相同

150.票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)內(nèi)控評價的標(biāo)準(zhǔn)分為（D）等級。

A.1個

B.2個

C.3個

D.4個

151.票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)內(nèi)控評價有（D）評定等級。

A.1個

B.2個

C.3個

D.4個

152.內(nèi)控評價綜合得分為75分評定等級為（C）。

A.一級

B.二級

C.三級

D.四級

153.重大案件、事故，造成重大經(jīng)濟損失或其他損失應(yīng)列為內(nèi)控警告對象，其中包括發(fā)生涉案金額（C）以上的金融詐騙案件。

A.5萬元（含）

B.10萬元（含）

C.50萬元（含）

D.100萬元（含）

154.有以下情況之一的，應(yīng)列為內(nèi)控警告對象（D）

A.隱瞞重大案件、事故

B.庫存票據(jù)賬實不符

C.票據(jù)綜合管理系統(tǒng)不能正常運行，影響業(yè)務(wù)辦理的

D.發(fā)生涉案金額50萬元以上的貪污、挪用、盜竊案件

155.票據(jù)業(yè)務(wù)稽核是指稽核部門對票據(jù)業(yè)務(wù)及相關(guān)經(jīng)營管理活動的（A）所進行的檢查監(jiān)督。

A.全面性

B.系統(tǒng)性

C.真實性

D.有效性

156.以下哪個不是票據(jù)業(yè)務(wù)稽核的任務(wù)（B）

A.對票據(jù)業(yè)務(wù)的合法性、合規(guī)性進行檢查監(jiān)督

B.保證計劃的貫徹執(zhí)行

C.促進經(jīng)營管理水平提高

D.為考核提供依據(jù)

157.以下哪個不是票據(jù)業(yè)務(wù)稽核的作用（D）

A.促進經(jīng)營管理水平提高

B.對違法違規(guī)行為進行稽核處罰

C.防止和揭露經(jīng)濟違法犯罪

D.為機構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)管理調(diào)控業(yè)務(wù)活動做好參謀助手

158.票據(jù)業(yè)務(wù)現(xiàn)場稽核程序一般不包括（D）

A.稽核調(diào)查

B.稽核實施

C.稽核報告

D.稽核檔案

159.票據(jù)業(yè)務(wù)稽核一般采用（A）的方式。

A.全面稽核與重點抽查相結(jié)合 B.現(xiàn)場稽核

C.非現(xiàn)場稽核

D.票據(jù)綜合管理系統(tǒng)分析

160.以下哪個不是票據(jù)業(yè)務(wù)稽核的方法（D）

A.核對法

B.實地觀察法

C.問卷法

D.逆查法

161.稽核與內(nèi)控相互關(guān)系表述不正確的是（B）

A.稽核是內(nèi)部控制的一部分

B.內(nèi)控注重過程，稽核注重結(jié)果

C.稽核是最高層次的內(nèi)控

D.稽核是內(nèi)控最后一道防線

162.票據(jù)業(yè)務(wù)稽核的內(nèi)容一般不包括（D）

A.市場營銷

B.財務(wù)核算

C.計算機管理

D.崗位安排

163.企業(yè)貸款卡是否經(jīng)過年檢，屬于（B）稽核的內(nèi)容。

A.票據(jù)業(yè)務(wù)授信

B.票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

C.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

D.資金管理業(yè)務(wù)

164.票據(jù)業(yè)務(wù)必須以真實的商品交易為基礎(chǔ)是（D）稽核的內(nèi)容。

A.票據(jù)承兌業(yè)務(wù)

B.票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

C.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

D.以上都是

第二篇：票據(jù)融資

票據(jù)融資

票據(jù)貼現(xiàn)融資，是指票據(jù)持有人在資金不足時，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人的一項銀行授信業(yè)務(wù)，是企業(yè)為加快資金周轉(zhuǎn)促進商品交易而向銀行提出的金融需求。票據(jù)一經(jīng)貼現(xiàn)便歸貼現(xiàn)銀行所有，貼現(xiàn)銀行到期可憑票直接向承兌銀行收取票款。

票據(jù)融資又稱融資性票據(jù)（英文:Notes financing）指票據(jù)持有人通過非貿(mào)易的方式取得商業(yè)匯票，并以該票據(jù)向銀行申請貼現(xiàn)套取資金，實現(xiàn)融資目的。票據(jù)是市場經(jīng)濟不斷發(fā)展的產(chǎn)物，現(xiàn)已成為資金融通和結(jié)算過程中必不可少的工具。在國內(nèi)，銀行承兌匯票（銀票）和商業(yè)承兌匯票（商票）被廣泛使用，是買方向賣方進行支付的一種常用方式。過去，票據(jù)作為支付手段的功能得到了充分運用和強調(diào)，近年來，票據(jù)的融資功能也日益被企業(yè)和銀行所推崇。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。以商業(yè)票據(jù)進行支付是商業(yè)中很普遍的現(xiàn)象，但如果企業(yè)需要靈活的資金周轉(zhuǎn)，往往需要通過票據(jù)貼現(xiàn)的形式使手中的“死錢”變成“活錢”。票據(jù)貼現(xiàn)可以看作是銀行以購買未到期銀行承兌匯票的方式向企業(yè)發(fā)放貸款。貼現(xiàn)者可預(yù)先得到銀行墊付的融資款項，加速公司資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效率。

融資優(yōu)點

票據(jù)貼現(xiàn)融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放款，而是依據(jù)市場情況(銷售合同)來貸款。企業(yè)收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)之日，往往是少則幾十天，多則 300天，資金在這段時間處于閑置狀態(tài)。企業(yè)如果能充分利用票據(jù)貼現(xiàn)融資，遠比申請貸款手續(xù)簡便，而且融資成本很低。票據(jù)貼現(xiàn)只需帶上相應(yīng)的票據(jù)到銀行辦理有關(guān)手續(xù)即可，一般在3個營業(yè)日內(nèi)就能辦妥，對于企業(yè)來說，這是“用明天的錢賺后天的錢”，這種融資方式值得中小企業(yè)廣泛、積極地利用。對中國眾多的中小企業(yè)來說，在普通貸款中往往因為資本金規(guī)模不夠，或無法找到合適的擔(dān)保人而貸不到錢，因此，票據(jù)貼現(xiàn)無需擔(dān)保、不受資產(chǎn)規(guī)模限制的特性對他們來說就更為適用。

票據(jù)貼現(xiàn)的另外一個優(yōu)勢就是利率低。票據(jù)貼現(xiàn)能為票據(jù)持有人快速變現(xiàn)手中未到期的商業(yè)票據(jù)，手續(xù)方便、融資成本低，是受廣大中小企業(yè)歡迎的一項銀行業(yè)務(wù)。貼現(xiàn)利率在人民銀行規(guī)定的范圍內(nèi)，由中小企業(yè)和貼現(xiàn)銀行協(xié)商確定。企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的利率通常大大低于到銀行進行商業(yè)貸款的利率，融資成本下降了，企業(yè)利用貸款獲得的利潤自然就高了。

產(chǎn)生原因

根據(jù)《中華人民共和國票據(jù)法》及《票據(jù)管理實施辦法》、《支付結(jié)算辦法》、《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定，票據(jù)的簽發(fā)、取得、轉(zhuǎn)讓及承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)應(yīng)以真實、合法的商業(yè)交易為基礎(chǔ)，而票據(jù)的取得，必須給付對價。顯而易見，中國現(xiàn)行法律、法規(guī)是禁止純粹

融資性票據(jù)的。當(dāng)然從釋放自有資金的角度講，通過簽發(fā)出票、背書轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)的票據(jù)支付功能本身也蘊涵了融資功能?，F(xiàn)在以“票據(jù)貼現(xiàn)”為名義的票據(jù)融資普遍存在，不僅銀行、企業(yè)樂于從事和參與票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，還陸續(xù)誕生了為數(shù)不少的專門提供票據(jù)融資中介服務(wù)的公司（“票據(jù)掮客”）。

正常情況下，票據(jù)融資會在銀行和企業(yè)之間形成雙贏局面。一方面，銀行通過提供票據(jù)貼現(xiàn)服務(wù)既可以向持票人、出票人分別收取一定的貼現(xiàn)利息和手續(xù)費（根據(jù)《支付結(jié)算辦法》的規(guī)定，銀行承兌匯票的出票人應(yīng)按票面金額的萬分之五向承兌銀行交納手續(xù)費），又可以從出票人處吸納一定的存款（依據(jù)不同信用等級收取不等的承兌保證金，通常為票面金額的30%），還可以持票向其他銀行辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或向中國人民銀行申請再貼現(xiàn)；另一方面，因貼現(xiàn)率遠低于同期流動資金貸款利率，融資代價和難度相對較小，持票人通過貼現(xiàn)可以及時獲得現(xiàn)金，加速資金周轉(zhuǎn)，降低財務(wù)成本，甚至還可規(guī)避匯率風(fēng)險。

但最近幾年票據(jù)融資有愈演愈烈之勢，甚至屢屢出現(xiàn)銀行違規(guī)操作和詐騙銀行的現(xiàn)象。通常的操作手法是，首先在企業(yè)集團內(nèi)部通過關(guān)聯(lián)企業(yè)（或是關(guān)系密切，建立了某種默契的上下游企業(yè)、合作伙伴）簽訂并無真實交易關(guān)系的虛假合同，備齊銀行審查所需全套文件、單證，然后由一家企業(yè)申請銀行開立承兌匯票，由另一家企業(yè)申請貼現(xiàn)，從而套取銀行資金。個別企業(yè)專門為此成立 “皮包公司”，專事這類灰色操作，事后即銷毀資料并注銷公司；亦有個別作為出票人的企業(yè)到期表示“無力足額交存票款”，從而尋求與銀行達成妥協(xié)，轉(zhuǎn)為短期貸款，以此達到持續(xù)套取銀行信用的目的；更甚者，與銀行內(nèi)部工作人員勾結(jié)，利用偽造、變造的銀行承兌匯票套現(xiàn)。現(xiàn)在另有一種“融資公司”，其操作模式更為多元化，其可以為客戶墊付承兌保證金，同時協(xié)助客戶向銀行申請開立承兌匯票，客戶再用貼現(xiàn)所得款項歸還“融資公司”墊付的承兌保證金，同時支持一筆手續(xù)費。

值得關(guān)注的是，中國人民銀行于2005年9月5日下發(fā)了《中國人民銀行關(guān)于完善票據(jù)業(yè)務(wù)制度有關(guān)問題的通知》，該通知對票據(jù)貼現(xiàn)事項做了較大幅度調(diào)整：（1）明確規(guī)定商業(yè)匯票的真實交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系由承兌行和貼現(xiàn)行負責(zé)審核，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)行和再貼現(xiàn)行（中國人民銀行）只負責(zé)審核票據(jù)的要式性和文義性是否合規(guī)；（2）貼現(xiàn)申請人應(yīng)向銀行提供的單證范圍由增值稅發(fā)票擴展至普通發(fā)票。部分業(yè)內(nèi)人士認為，這意味著擴大了可以進行票據(jù)融資的企業(yè)范圍，拓寬了企業(yè)融資渠道，或許還昭示著融資性票據(jù)的逐步松綁。

運作程序

(一)票據(jù)貼現(xiàn)融資的種類及各自特點

1.銀行承兌匯票貼現(xiàn)

銀行承兌匯票貼現(xiàn)是指當(dāng)中小企業(yè)有資金需求時，持銀行承兌匯票到銀行按一定貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)，以獲取資金的一種融資業(yè)務(wù)。在銀行承兌匯票到期時，銀行則向承兌人提示付款，當(dāng)承兌人未予償付時，銀行對貼現(xiàn)申請人保留追索權(quán)。

特點：銀行承兌匯票貼現(xiàn)是以承兌銀行的信用為基礎(chǔ)的融資，是客戶較為容易取得的融資方式，操作上也較一般融資業(yè)務(wù)靈活、簡便。銀行承兌匯票貼現(xiàn)中貼現(xiàn)利率市場化程度高，資金成本較低，有助于中小企業(yè)降低財務(wù)費用。

2.商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)

商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)是指當(dāng)中小企業(yè)有資金需求時，持商業(yè)承兌匯票到銀行按一定貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)，以獲取資金的一種融資業(yè)務(wù)。在商業(yè)承兌匯票到期時，銀行則向承兌人提示付款，當(dāng)承兌人未予償付時，銀行對貼現(xiàn)申請人保留追索權(quán)。

特點：商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)是以企業(yè)信用為基礎(chǔ)的融資，如果承兌企業(yè)的資信非常好，相對較容易取得貼現(xiàn)融資。對中小企業(yè)來說以票據(jù)貼現(xiàn)方式融資，手續(xù)簡單、融資成本較低。

3.協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)

協(xié)議付息商業(yè)匯票貼現(xiàn)是指賣方企業(yè)在銷售商品后持買方企業(yè)交付的 商業(yè)匯票(銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票)到銀行申請辦理貼現(xiàn)，由買賣 雙方按照貼現(xiàn)付息協(xié)議約定的比例向銀行支付貼現(xiàn)利息后銀行為賣方提供 的票據(jù)融資業(yè)務(wù)。該類票據(jù)貼現(xiàn)除貼現(xiàn)時利息按照買賣雙方貼現(xiàn)付息協(xié)議 約定的比例向銀行支付外與一般的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)處理完全一樣。

特點：票據(jù)貼現(xiàn)利息一般由貼現(xiàn)申請人(貿(mào)易的賣方)完全承擔(dān)，而協(xié)議付息票據(jù)在貼現(xiàn)利息的承擔(dān)上有相當(dāng)?shù)撵`活性，既可以是賣方又可以是買方，也可以雙方共同承擔(dān)。與一般的票據(jù)相比，協(xié)議付息票據(jù)中貿(mào)易 雙方可以根據(jù)談判力量以及各自的財務(wù)情況決定貼現(xiàn)利息的承擔(dān)主體以及分擔(dān)比例，從而達成雙方最為滿意的銷售條款。

(二)票據(jù)貼現(xiàn)的申辦條件

1.按照《中華人民共和國票據(jù)法》規(guī)定簽發(fā)的有效匯票，基本要素齊全；

2.單張匯票金額不超過1000萬元；

3.匯票的簽發(fā)和取得必須遵循誠實守信的原則，并以真實合法的交易 關(guān)系和債務(wù)關(guān)系為基礎(chǔ)；

4.承兌行具有銀行認可的承兌人資格；

5.承兌人及貼現(xiàn)申請人資信良好；

6.匯票是以合法的商品交易為基礎(chǔ)；

7.匯票的出票、背書、承兌、保證等符合我國法律法規(guī)的規(guī)定。

(三)貼現(xiàn)申請人所需提供的資料：

1.貼現(xiàn)申請書；

2.未到期的承兌匯票，貼現(xiàn)申請人的企業(yè)法人資格證明文件及有關(guān)法律文件；3.經(jīng)年審合格的企業(yè)(法人)營業(yè)執(zhí)照(復(fù)印件)；4.企業(yè)法人代表證明書或授權(quán)委托書，董事會決議及公司章程；5.貼現(xiàn)申請人與出票人之間的商品交易合同及合同項下的增值稅專用發(fā)票復(fù)印件；

6.貼現(xiàn)申請人的近期財務(wù)報表。

(四)票據(jù)貼現(xiàn)申請手續(xù)

中小企業(yè)在申請票據(jù)貼現(xiàn)時，手續(xù)比較簡便，主要有：

1.貼現(xiàn)申請人持未到期的銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票到銀行分支機構(gòu)，填制《銀行承兌匯票貼現(xiàn)申請書》或《商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)申請書》；

2.銀行按照規(guī)定的程序確認擬貼現(xiàn)匯票和貿(mào)易背景的真實性、合法性；

3.按銀行的要求提供有關(guān)材料；

4.計算票據(jù)貼現(xiàn)的利息和金額：

貼現(xiàn)利息=匯票面值×實際貼現(xiàn)天數(shù)×月貼現(xiàn)利率／30

實付貼現(xiàn)金額=匯票面額一貼現(xiàn)利息

5.按照實付貼現(xiàn)金額發(fā)放貼現(xiàn)貸款。

各銀行票據(jù)融資產(chǎn)品推薦

5.3.1 工商銀行票據(jù)融資業(yè)務(wù)

相關(guān)報道

央行2009年02月12日公布的1月份貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月新增存貸款雙雙登上萬億級臺階，其中，金融機構(gòu)人民幣貸款增加1.62萬億元，人民幣各項貸款余額達

31.99萬億元；當(dāng)月人民幣各項存款增加1.51萬億元，同比多增1.28萬億元，人民幣各項存款余額達48.16萬億元。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著銀行搶食優(yōu)質(zhì)客戶的戰(zhàn)役逐漸結(jié)束，信貸增速在后續(xù)的月份中將無法與1月份數(shù)據(jù)持平。

盡管1月份的非金融性公司及其他部門貸款增加1.5萬億元，但仔細分析信貸結(jié)構(gòu)后可以發(fā)現(xiàn)，盡管短期、中長期貸款及票據(jù)融資貸款的絕對額都創(chuàng)下了新的紀(jì)錄，但結(jié)構(gòu)卻發(fā)生了微妙變化。短期貸款占該類貸款的比例由去年12月份的30%下降至22.69%；中長期貸款占比由33.06%上升至34.86%；票據(jù)融資占比則由30%增加至41.59%。此外，當(dāng)前票據(jù)市場利率較低、企業(yè)有套利機會，這成為票據(jù)融資量不斷攀升的主要原因。興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委指出，票據(jù)融資往往被視為一種無風(fēng)險信貸，即使是在票據(jù)之中，依然無法排除有相當(dāng)部分票據(jù)其實是具體承擔(dān)著擴張性政策項目企業(yè)所開出的。中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也認為：“票據(jù)貼現(xiàn)成本低，對企業(yè)來講有這方面的需求，尤其是春節(jié)前后，大家對資金的需求量相對較大”。

盡管居民貸款的增量與企業(yè)貸款相比微不足道，但其較去年下半年以來的增量仍然值得關(guān)注。1月份居民貸款增加1214億元，其中短期貸款增加621億元，為2007年4月份以來的最高值。一位來自監(jiān)管機構(gòu)的人士表示，這與銀監(jiān)會提出的加強消費信貸支持有關(guān)，同時，也說明了民眾的信心在逐漸恢復(fù)。

短期貸款多為1年以內(nèi)的貸款，包括信用卡貸款、車貸、個體經(jīng)營者的貸款等。來自權(quán)威部門的消息顯示，商業(yè)銀行對居民消費的支持力度很大。工行1月份個人貸款新增近160億元，其中個人住房貸款增加132億元，是2008年全年該行個人住房貸款增加量的20％。此外，刷卡消費額達840億元。中行的消費貸款在去年年底和今年1月份也出現(xiàn)了大幅增長。

第三篇：內(nèi)蒙古基金從業(yè)資格：中期票據(jù)考試題

內(nèi)蒙古基金從業(yè)資格：中期票據(jù)考試題

本卷共分為2大題60小題，作答時間為180分鐘，總分120分，80分及格。

一、單項選擇題(在每個小題列出的四個選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題干后的括號內(nèi)。錯選、多選或未選均無分。本大題共30小題，每小題2分，60分。)

1、下列關(guān)于基金市場參與主體的說法，正確的有__。

A．基金市場的參與者根據(jù)所承擔(dān)的責(zé)任與作用的不同，可以分為基金當(dāng)事人、基金市場服務(wù)機構(gòu)、監(jiān)管和自律組織三大類

B．基金當(dāng)事人包括基金份額持有人、基金管理人、基金托管人

C．基金的主要服務(wù)機構(gòu)是基金銷售機構(gòu)、注冊登記機構(gòu)、基金投資咨詢機構(gòu) D．我國基金市場的監(jiān)管主體是中國證券業(yè)協(xié)會

2、我國基金銷售監(jiān)管的具體目標(biāo)包括__。A．保證市場的公平、效率和透明 B．保證基金最低投資收益 C．保護投資者利益 D．降低系統(tǒng)風(fēng)險

3、根據(jù)《證券投資基金法》，基金募集期限屆滿，封閉式基金募集的基金份額總額達到核準(zhǔn)規(guī)模的__以上，并且基金份額持有人人數(shù)符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的，基金管理人應(yīng)當(dāng)自尊集期限后滿之日起10日內(nèi)聘請法定驗資機構(gòu)驗資。A．60% B．70% C．80% D．90%

4、廣告通過各種媒體和方式向投資者傳播，如__等。A．印刷媒體

B．戶外和公共交通廣告 C．移動電視媒體 D．網(wǎng)站在線服務(wù)

5、基金交易費中，由證券公司向基金收取的是__。A．傭金 B．過戶費 C．經(jīng)手費 D．證管費

6、基金信息披露的內(nèi)容不包括__。A．募集信息披露 B．預(yù)期信息披露 C．運作信息披露 D．臨時信息披露

7、一只基金在收益分配前的份額凈值是1.23元，假設(shè)每份基金分配0.05元收益，在進行分配后基金的份額凈值將會下降到。____ A：1.16元 B：1.28元 C：1.23元 D：1.18元

8、基金涉及的稅收包括__。A．營業(yè)稅 B．印花稅 C．所得稅 D．增值稅

9、對表現(xiàn)好的基金衡量會涉及到____的選擇問題。A：業(yè)績計算時期 B：操作策略 C：風(fēng)險水平D：比較基準(zhǔn)

10、申購費的某開放式基金收到某投資人贖回10 000份基金份額的申請。假設(shè)贖回日基金份額凈值為1.1000元，贖回費率為0.50%，則該基金應(yīng)當(dāng)向贖回申請人交付贖回金額約為__元。A．9 095 B．9 950 C．10 945 D．10 995

11、某日，一只股票基金的資產(chǎn)總值為333 456.25萬元人民幣，基金負債總值為78089.87萬元人民幣，總份額為62350.17萬份，則該基金資產(chǎn)凈值和份額凈值為__。

A．411 546.12萬元；5.3481元 B．411 546.12萬元；4.0957元 C．255 366.38萬元；4.0957元 D．255 366.38萬元；5.3481元

12、在進行股票型基金業(yè)績分析時，最常見的是根據(jù)__進行排名。A．股票周轉(zhuǎn)率 B．行業(yè)集中度

C．時間加權(quán)收益率 D．持股的平均時間

13、在我國，基金資產(chǎn)（）以上投資于債券的為債券型基金。A．50%? B．60%? C．80%? D．90%

14、基金托管人在基金運作中的作用主要有__。A．作為獨立于基金管理人的當(dāng)事人保管基金資產(chǎn) B．對基金管理人的投資運作進行監(jiān)督

C．保存基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料 D．對基金資產(chǎn)進行會計復(fù)核和審查

15、封閉式基金份額要達到上市交易的條件，基金募集金額不得低于人民幣____ A：5000萬元 B：1億元 C：2億元 D：5億元

16、我國封閉式基金的交收實行__交割、交收。A．T B．T+1 C．T+2 D．T+3

17、根據(jù)中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，基金認(申)購費率將按__為基礎(chǔ)收取。A．認(申)購份額 B．凈認(申)購份額 C．認(申)購金額 D．凈認(申)購金額

18、貨幣市場基金偏離度信息可能出現(xiàn)在__中。A．投資組合報告 B．報告 C．季度報告 D．臨時報告

19、根據(jù)《證券投資基金管理公司督察長管理規(guī)定》，證券投資基金管理公司的督察長由__。

A．中國證監(jiān)會委派 B．總經(jīng)理任命 C．董事會聘任 D．股東大會選舉

20、__是指對基金銷售機構(gòu)進行基金營銷的各種內(nèi)部、外部因素的統(tǒng)稱。A．營銷環(huán)境 B．營銷組合 C．營銷過程 D．目標(biāo)市場

21、在投資組合報告中，貨幣市場基金應(yīng)披露的報告期內(nèi)偏離度信息有__。A．偏離度絕對值在0.25%～0.5%間的次數(shù) B．偏離度的最高值 C．偏離度的最低值

D．偏離度絕對值的簡單平均值

22、按照確定的規(guī)則計算出基金當(dāng)事各方應(yīng)收應(yīng)付資金數(shù)額的行為稱為__。A．清算 B．結(jié)算 C．交收 D．結(jié)賬

23、關(guān)于貨幣市場基金開放日收益公告和節(jié)假日收益公告的說法，正確的是__。A．開放申購、贖回后法定節(jié)假日的收益公告，應(yīng)于節(jié)假日結(jié)束后的第一個自然日披露

B．開放日的收益公告，應(yīng)在當(dāng)日進行披露

C．開放日的收益公告需披露開放日每萬份基金凈收益、7日年化收益率及月度平均收益率

D．開放申購、贖回后法定節(jié)假日的收益公告需披露節(jié)假日期間每萬份基金凈收益、節(jié)假日最后一日的7日年化收益率，以及節(jié)假日后首個開放日的每萬份基金凈收益和7日年化收益率

24、基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模直接關(guān)系其__。A．業(yè)界聲譽 B．注冊資本 C．管理費收入 D．員工人數(shù)

25、QDⅡ基金申購和贖回的開放時間為__。A．9:30～11:30和13:00～15:00 B．9:00～11:00和13:00～15:00 C．9:30～11:30和12:55～14:55 D．9:00～11:00和12:55～14:55

26、基金報告一般在會計結(jié)束后__日內(nèi)經(jīng)過審計后予以公告。A．30 B．45 C．60 D．90

27、根據(jù)目前有關(guān)規(guī)定，對__買賣基金份額的差價收入征收營業(yè)稅。A．個人 B．保險公司 C．證券公司 D．非金融機構(gòu)

28、根據(jù)股利貼現(xiàn)模型，應(yīng)該____ A：買入被低估的股票，買入被高估的股票 B：買人被低估的股票，賣出被高估的股票 C：賣出被低估的股票，賣出被高估的股票 D：賣出被低估的股票，買人被高估的股票

29、下列__不屬于基金的運作相關(guān)環(huán)節(jié)。A．基金收益分配 B．基金募集

C．基金投資運作 D．基金前臺管理

30、基金合同生效后LOF即進入封閉期，封閉期一般不超過____個月。A：1 B：2 C：3 D：4

二、多項選擇題（在每題的備選項中，有 2 個或 2 個以上符合題意，至少有1 個錯項。錯選，本題不得分；少選，所選的每個選項得 0.5 分，本大題共30小題，每小題2分，共60分。)

31、根據(jù)是否可以投資于股票，可將債券型基金分為__兩種。A．價值型 B．成長型 C．純債型 D．偏債型

32、反映股票型基金經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)中，__能全面反映基金的經(jīng)營成果。A．基金分紅 B．已實現(xiàn)收益

C．份額凈值增長率

D．日每萬份基金凈收益

33、對于短期交易的開放式基金投資人，基金管理人可以在基金合同、招募說明書中約定按__費用標(biāo)準(zhǔn)收取贖回費。

A．對于持續(xù)持有期少于7日的投資人，收取不低于贖回金額1.5%的贖回費 B．對于持續(xù)持有期少于30日的投資人，收取不低于贖回金額0.75%的贖回費 C．對于持續(xù)持有期少于7日的投資人，收取不低于贖回金額2.5%的贖回費 D．按短期交易費用標(biāo)準(zhǔn)收取的基金贖回費應(yīng)全額計入基金財產(chǎn)

34、____風(fēng)險不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為“不可分散風(fēng)險”。A：系統(tǒng)性 B：非系統(tǒng)性 C：企業(yè)的信用 D：管理運作

35、基金銷售人員從事基金銷售活動，不得__。A．同意他人以其本人的名義從事基金銷售業(yè)務(wù) B．承諾利用基金資產(chǎn)進行利益輸送 C．直接代理客戶進行基金認購 D．與投資者以口頭約定虧損分擔(dān)

36、廣義的有價證券包括__。A．貨幣證券 B．商品證券 C．合同文本 D．資本證券

37、基金銷售客戶服務(wù)的方式中，__特別適用于傳遞行文較長的信息資料。A．手機短信

B．自動傳真、電子信箱 C．互聯(lián)網(wǎng) D．座談會

38、__是基金評級的基礎(chǔ)。A．建立評級模型 B．計算評級數(shù)據(jù) C．劃分評價等級 D．劃分基金類別

39、下列我國機構(gòu)中可以成為證券發(fā)行人的有__。A．企業(yè) B．政府 C．金融機構(gòu) D．證券業(yè)協(xié)會

40、我國基金信息披露制度中，基金信息披露應(yīng)遵守的規(guī)范性文件主要包括__。A．基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則 B．基金信息披露編報規(guī)則 C．證券投資基金上市規(guī)則

D．交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實施細則

41、__在債券存續(xù)期內(nèi)其票面利率保持不變。A．零息債券 B．浮動利率債券 C．息票累積債券 D．固定利率債券

42、憑證式債券是債權(quán)人認購債券的__。A．流通憑證 B．會計憑證 C．收款憑證 D．付款憑證

43、在基金運作中起著核心作用的是__。A．基金份額持有人 B．基金管理人 C．基金托管人

D．基金監(jiān)管和自律組織

44、根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》的規(guī)定，申請設(shè)立證券投資咨詢的機構(gòu)應(yīng)當(dāng)有__名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資格的專職人員，并且注冊資本達到__萬元人民幣以上。A．5；500 B．5；100 C．10；100 D．10；500

45、關(guān)于對信息管理平臺應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)的規(guī)范，下列說法正確的有__。A．具有業(yè)務(wù)集中處理、數(shù)據(jù)集中存儲的技術(shù)特征

B．制定業(yè)務(wù)連續(xù)性計劃和災(zāi)難恢復(fù)計劃并定期組織演練

C．系統(tǒng)投入使用、系統(tǒng)重大升級、技術(shù)風(fēng)險評估的報告應(yīng)當(dāng)報中國證券業(yè)協(xié)會備案

D．系統(tǒng)數(shù)據(jù)中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應(yīng)當(dāng)在不可修改的介質(zhì)上保存10年

46、我國股票市場融資國際化以__等股權(quán)融資作為突破口。A．B股 B．H股 C．N股 D．A股

47、基金管理人的督察長應(yīng)當(dāng)檢查基金募集期間基金銷售活動的合法、合規(guī)情況，并自基金募集行為結(jié)束之日起__日內(nèi)編制專項報告，予以存檔備查。A．3 B．5 C．7 D．10

48、下列費用中不由基金資產(chǎn)承擔(dān)的有__。A．基金轉(zhuǎn)換費 B．基金管理費 C．基金托管費 D．信息披露費

49、基金贖回費不得超過基金份額贖回金額的__。A．3% B．2.5% C．5% D．1.5% 50、《證券投資基金法》規(guī)定，基金份額上市交易，應(yīng)當(dāng)符合的條件有__。A．必須為開放式基金

B．基金合同期限不超過5年

C．基金募集金額不低于2億元人民幣 D．基金份額持有人不少于1 000人

51、保護基金投資者的合法利益要使基金投資者免受__等行為的損害。A．誤導(dǎo) B．內(nèi)幕交易 C．不公平交易 D．投資損失

52、目前，我國基金管理公司全是有限責(zé)任公司，它們必須滿足____中所有對有限責(zé)任公司公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)定 A：《證券投資基金法》 B：《中華人民共和國公司法》 C：《中華人民共和國證券法》 D：《中華人民共和國刑法》

53、關(guān)于市場組合，下列敘述錯誤的是____ A：它包括所有風(fēng)險資產(chǎn) B：它在有效邊界上

C：市場組合中所有證券所占比重和它們市值成正比 D：它是資本市場線和無差異曲線的切點

54、以下關(guān)于混合型基金的表述，正確的有__。A．混合型基金應(yīng)更側(cè)重考察其投資的“靈活性” B．其基金經(jīng)理的擇時能力在管理中尤為重要 C．混合型基金股債比例的靈活性決定其會比股票型基金業(yè)績表現(xiàn)更好

D．從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，與股票型基金相比，混合型基金更容易做到絕對收益

55、基金與其他金融工具或理財產(chǎn)品相比較，不同點包括__。A．收益來源 B．流動性

C．信息披露程度 D．投資門檻

56、基金宣傳推介材料登載過往業(yè)績，基金合同生效10年以上的，應(yīng)當(dāng)?shù)禽d最近__個完整會計的業(yè)績。A．5 B．3 C．8 D．10

57、__屬于證券投資的系統(tǒng)性風(fēng)險。A．利率風(fēng)險 B．信用風(fēng)險 C．經(jīng)營風(fēng)險 D．財務(wù)風(fēng)險

58、根據(jù)滬、深證券交易所現(xiàn)行的資金清算規(guī)則，交易資金桌用____制度。A：T+O日交割 B：T+1日交割 C：T+2日交割 D：T+3日交割

59、既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的基金被稱為__。A．平衡型基金 B．增長型基金 C．收入型基金 D．防御型基金

60、基金市場參與主體中，__在整個基金的運作中起核心作用。A．基金份額持有人 B．基金管理人 C．基金托管人

D．基金市場服務(wù)機構(gòu)

第四篇：新時期票據(jù)融資業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r研究

新時期票據(jù)融資業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r研究

洪祖杰，林發(fā)東

(1．中國人民銀行莆田市中心支行，福建莆田351100；2．福建金融職業(yè)技術(shù)學(xué)院會計系，福建福州350007)

摘要：本文研究分析了當(dāng)前票據(jù)市場發(fā)展現(xiàn)狀在肯定其近年來發(fā)展迅速，票據(jù)已成為我國企業(yè)支付和融資的理想工具，成為我國貨幣市場主要組成部分的同時，也指出票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展在區(qū)域上的不平衡性，具體表現(xiàn)為省內(nèi)中小城市與全國，省內(nèi)福州，廈門相比，對推廣票據(jù)業(yè)務(wù)重要性認識不足，發(fā)展緩慢，最后提出了進一步推進票據(jù)融資業(yè)務(wù)快速健康發(fā)展的對策和建議。

關(guān)鍵詞：貨幣市場；票據(jù)融資；商業(yè)票據(jù)

中圖分類號：F830．9文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1009—4768(2006)01-0025-04

票據(jù)市場是貨幣市場的重要組成部分，具體可以劃分為企業(yè)和金融機構(gòu)間的票據(jù)承兌市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場、銀行同業(yè)間的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)以及央行的再貼現(xiàn)市場，票據(jù)市場的快速發(fā)展對規(guī)范商業(yè)信用，防止企業(yè)貨款拖欠，提高商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量和效益，緩解中小企業(yè)資金供求矛盾，加強中央銀行宏觀調(diào)控，促進國民經(jīng)濟快速健康發(fā)展等方面都發(fā)揮著重要作用。近幾年票據(jù)融資業(yè)務(wù)開展雖然比較健康。但其發(fā)展速度仍明顯緩慢、品種少、金額小，遠未發(fā)揮出其對生產(chǎn)流通的促進作用。因此，分析票據(jù)市場現(xiàn)狀。研究阻礙票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的問題，并提出相應(yīng)的對策，有助于進一步推進票據(jù)融資業(yè)務(wù)快速健康發(fā)展。

一、當(dāng)前票據(jù)市場發(fā)展現(xiàn)狀及特點

二、票據(jù)融資業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢的主要原因

1．企業(yè)財務(wù)管理人員對票據(jù)業(yè)務(wù)知識了解和學(xué)習(xí)不夠。由于企業(yè)財務(wù)管理人員對票據(jù)業(yè)務(wù)知識缺乏了解，不熟悉辦理票據(jù)業(yè)務(wù)的程序和方法，對新的票據(jù)融資業(yè)務(wù)的性質(zhì)和特點、辦理程序和基本條件、風(fēng)險識別和風(fēng)險控制手段等基本操作知識缺乏應(yīng)有的了解，使得票據(jù)業(yè)務(wù)難以推廣應(yīng)用。

2．辦理票據(jù)業(yè)務(wù)手續(xù)繁瑣。企業(yè)申辦銀行承兌匯票時須向開戶銀行提交該企業(yè)近三年來的經(jīng)營情況報告和商品交易合同，然后由信貸人員到企業(yè)進行評估調(diào)查，在一切手續(xù)齊全的情況下按貸款審批程序?qū)訉訒瀸徟?，交足保證金后方可開出銀行承兌匯票。這至少要經(jīng)過幾天的時間，使票據(jù)融資的快捷方便等優(yōu)勢難以發(fā)揮出來，不能滿足客戶用款及時性要求，降低了企業(yè)辦理銀行承兌匯票的積極性。

3．商業(yè)銀行對票據(jù)業(yè)務(wù)重要性的認識還不夠。首先，觀念滯后，從收益上分析，銀行收益與所擔(dān)風(fēng)險不匹配，認為票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模小，本小利微，難以體現(xiàn)支持企業(yè)融資、支持地方經(jīng)濟發(fā)展和提高自身利益的作用。其次，基層金融機構(gòu)重貸款輕票據(jù)業(yè)務(wù)，對票據(jù)業(yè)務(wù)投入的人力物力少，使票據(jù)業(yè)務(wù)始終難成“氣候”。

4．市場潛力挖掘不足。從票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的情況來看，流通企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)對票據(jù)業(yè)務(wù)的需求較為集中。但由于認識上的偏差，商業(yè)銀行在拓展票據(jù)業(yè)務(wù)時往往處于被動狀態(tài)，考慮更多的是安全和自身責(zé)任問題，對企業(yè)的市場需求潛力和客戶區(qū)域定位的深度和廣度認識不足，有的銀行規(guī)定關(guān)聯(lián)企業(yè)之間不得辦理票據(jù)融資業(yè)務(wù)，而有的中

商業(yè)銀行，不論經(jīng)辦數(shù)量多少，都要配備相應(yīng)的人員，設(shè)置相應(yīng)的賬目，制定相應(yīng)的操作規(guī)程和管理辦法，以控制風(fēng)險。這對習(xí)慣于傳統(tǒng)信用放款操作程序的商業(yè)銀行而言，顯得繁瑣復(fù)雜，涉及會計、結(jié)算、信貸等業(yè)務(wù)。因此，要辦好票據(jù)業(yè)務(wù)，提高工作效率，必須配備一支懂業(yè)務(wù)、有經(jīng)驗、責(zé)任心強、會營銷的高素質(zhì)專業(yè)隊伍。

3．適當(dāng)增加票據(jù)品種。鼓勵其他法人和個人使用銀行承兌匯票業(yè)務(wù)，加快票據(jù)產(chǎn)品的創(chuàng)新步伐，在繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展銀行承兌匯票的基礎(chǔ)上，大力推廣和鼓勵使用商業(yè)承兌匯票，逐步嘗試使用銀行本票、商業(yè)本票等業(yè)務(wù)品種：還可開發(fā)無擔(dān)保票據(jù)、公司票據(jù)等商業(yè)票據(jù)。盡快將大額存單、債券、保險單納入票據(jù)范疇，不斷創(chuàng)新票據(jù)市場新型交易．具。票據(jù)品種的多樣化，既可增強銀行資產(chǎn)的流動性、效益性，又使銀行向資產(chǎn)證券化逐步邁進。

4．強化監(jiān)管措施。(1)監(jiān)管部門要充分發(fā)揮非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場檢查的作用，把真實性檢查作為對商業(yè)銀行監(jiān)管的一項重點工作，經(jīng)常分析商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，深入檢查數(shù)據(jù)變動異常的機構(gòu)，發(fā)現(xiàn)弄虛作假、墊付資金者，加大處罰力度。同時，要加強對商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)人員的監(jiān)管，對于工作中出現(xiàn)的異常變化，要及時發(fā)現(xiàn)并采取相應(yīng)措施，防止出現(xiàn)內(nèi)部風(fēng)險；(2)對票據(jù)“真實貿(mào)易背景”的票據(jù)與融資性票據(jù)分類監(jiān)管?！罢鎸嵸Q(mào)易背景”的票據(jù)是實體經(jīng)濟的反映，融資性票據(jù)是完全以信用為基礎(chǔ)的，與實體經(jīng)濟相分離。因此，監(jiān)管部門要制定不同的制度、采用不同的手段進行監(jiān)管。

5．創(chuàng)造良好金融生態(tài)環(huán)境。加強輿論宜傳，加快征信建設(shè)，進

參考文獻；

[1]茹依．完善票據(jù)業(yè)務(wù)制度[N]．金融時報，2005-1O-20(08)． [2]中國人民銀行福州中心支行貨幣信貸處．福建省2005年上半年票據(jù)業(yè)務(wù)調(diào)研報告

第五篇：解謎票據(jù)融資

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解謎票據(jù)融資

票據(jù)融資從未有過像2009年如此輝煌的戰(zhàn)績，從巔峰墜落的每一個瞬間，似乎都在執(zhí)行其功能異化后的使命。2009年，票據(jù)融資以前所未有的天量高調(diào)開場，在之后的9個月里，步步探底。

如果僅僅以一個純粹市場的角度來解讀，那票據(jù)融資在過去10個月中的表現(xiàn)將是一個謎。而在這個謎團背后，亦有另外一只“市場的手”在發(fā)揮效用，只是這只手來自商業(yè)銀行有目的的安排：或蓄意放大，或互通有無。

在此過程中，票據(jù)簽發(fā)及貼現(xiàn)應(yīng)聲而落，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場由濃淡相宜。一切皆應(yīng)“規(guī)?！倍穑矐?yīng)“規(guī)?！倍?。只要規(guī)則仍在繼續(xù)，票據(jù)融資就無法擺脫被異化的命運，年末負增長持續(xù)放大可說是公認的結(jié)局。

1、看票融潮起潮落

2009年的票據(jù)市場，可謂跌宕起伏。從年初的井噴，到年末的法律咨詢s.yingle.com

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探底，相差十萬八千里。一國有銀行票據(jù)中心負責(zé)人這樣評價：票據(jù)融資的井噴在意料之中也出乎意料，而下半年的縮量則在年初井噴時就已經(jīng)是注定。

今年一季度，人民銀行公布的單月票據(jù)融資新增量創(chuàng)歷史天量。6239億元，4870億元，3691億元，前三月，全國新增票據(jù)融資就接近1.5萬億，在貸款結(jié)構(gòu)中的比重連續(xù)三個月刷新歷史紀(jì)錄。今年上半年，票據(jù)融資新增量達到1.7萬億，同比增長182.5%。

然而繁榮過后，三季度票據(jù)融資經(jīng)過上半年的逐月遞減，開始由正轉(zhuǎn)負，進入蕭條。7、8、9三個月單月票據(jù)融資新增量分別為-1982億元、-2764億元、-3516億元，“拖累”信貸規(guī)模增長接近40%。

風(fēng)靡一時的“香餑餑”，一夜之間成了“掃帚星”?答案是否定的。

票據(jù)融資跟隨信貸增量起伏，本不是件新鮮事。然而，今年的情況卻有些特殊。今年上半年，票據(jù)融資呈現(xiàn)爆發(fā)性增長態(tài)勢，1月份在新增貸款中的比重占到40%，相比往年不足10%的比重尤其引人關(guān)注。

之所以與眾不同，源于保經(jīng)濟增長的大背景下，央行自2008年

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11月開始對商業(yè)銀行放開信貸規(guī)?？刂?。上半年，全國商業(yè)銀行投放信貸總量高達7.37萬億，超過2008年全年增量的50%。僅票據(jù)融資一項就貢獻了新增信貸投放的23%。

本報在今年2月對票據(jù)融資井噴的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)(見《銀企“默契”或致近期票據(jù)融資井噴》)，銀行為沖信貸規(guī)模主動營銷做大票據(jù)資產(chǎn)，貼現(xiàn)利率倒掛吸引企業(yè)大量貼現(xiàn)，在一定程度上造就了票據(jù)融資虛假繁榮。

年中過后，雖然貨幣政策仍堅持適度寬松，但監(jiān)管部門已明確提出整體信貸投放增長過快，包括央行、銀監(jiān)在內(nèi)都對商業(yè)銀行進行了窗口指導(dǎo)。7月份后，國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行率先對信貸規(guī)模增長進行控制。至9月，國有商業(yè)銀行單月信貸投放占全部商業(yè)銀行比重已經(jīng)由上半年的85%下降至20%以下。

在商業(yè)銀行壓縮信貸規(guī)模增長的過程中，票據(jù)融資扮演了不可或缺的角色。所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，此時褒義得用來理解票據(jù)融資的巨大落差未嘗不可。

單以9月為例。當(dāng)月央行公布新增人民幣貸款為5167億元，同期票據(jù)貼現(xiàn)減少3517億元，即一般性貸款實際增長達到了8684億元。國信證券銀行業(yè)分析師邱某承分析認為，去年11月以來的一輪信貸

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激增中累計了巨額的票據(jù)貼現(xiàn)存量，今年下半年以來票據(jù)陸續(xù)到期，監(jiān)管機構(gòu)對銀行資本金約束亦逐步增強，在這樣的情況下，商業(yè)銀行的信貸增長模式已轉(zhuǎn)變?yōu)橐云睋?jù)置換為特征。

2、轉(zhuǎn)貼也瘋狂

“喂，你好，你是哪家機構(gòu)?”“喂，工行阿，今天有多大量?”“喂，今天的報價，比昨天又高了兩個點。”……周一上午九點剛過，濰坊市農(nóng)村信用社營業(yè)部的電話鈴已經(jīng)響了一串。這個兩百來平方米的開放式辦公隔間里，專職做票據(jù)轉(zhuǎn)貼的業(yè)務(wù)團隊就有十來人。如此規(guī)模，已經(jīng)抵得上一家大行票據(jù)中心的人員配備。

濰坊市農(nóng)村信用社坐落在濰坊市奎文區(qū)北宮東街5007號，屬濰坊市中心地段。該行營業(yè)務(wù)做票據(jù)業(yè)務(wù)已有將近十年的時間，在銀行同業(yè)圈內(nèi)頗有名氣。不管市場是起是伏，票據(jù)團隊都是一樣的忙碌。區(qū)別只在于，是隨時隨地準(zhǔn)備當(dāng)空中飛人，還是坐等交易對手“送票”上門。

“上半年特別是一季度大行簽發(fā)了大量票據(jù)，貼現(xiàn)量上的很快，市場利率壓得非常低。所有的銀行都在沖信貸規(guī)模，大行尤其。因為票據(jù)資產(chǎn)占用信貸規(guī)模，很多行貼現(xiàn)量不夠就從其他行手里買。雖然當(dāng)時轉(zhuǎn)貼利率壓得很低，1月份時只有1.1-1.2%。的水平，但整個市

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場資金都很充裕，買盤報價活躍，交易量非常大?！睘H坊農(nóng)信票據(jù)研究員劉某明(化名)說，一臺電腦，一部電話，就足以知票據(jù)市場動蕩乾坤。

濰坊市農(nóng)村信用社的票據(jù)團隊專職做轉(zhuǎn)貼，買賣賺取點差。劉某明說，上半年有的月份，一半時間都出差在外忙著“倒買倒賣”。畢竟在票據(jù)交易未完全電子化之前，仍是以實物交易為主。報價活躍時總是有更多機會進行交易，點差也會隨之?dāng)U大。

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場的活躍程度跟隨的是買盤需求，今年一季度，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的活躍來自于大行主導(dǎo)下的買盤需求旺盛?！靶°y行再大量也掀不起波瀾，大行一出手，對市場的影響會非常大。二季度銀監(jiān)會針對票據(jù)融資的占比過高，貼現(xiàn)資金可能會套取保證金半年期存款利率與貼現(xiàn)利率之間的利差收益等問題在許多機構(gòu)進行票據(jù)專項檢查那段時間，轉(zhuǎn)貼市場買盤減少、流動性下降、差價縮窄，那幾個月，很多同事都只得出去主動營銷?！?/p>

中國票據(jù)網(wǎng)在對年初票據(jù)市場行情分析及預(yù)測中這樣表述，“央行寬松的信貸政策以及市場上寬裕的資金面，使得各行資金及規(guī)模寬裕，對票據(jù)需求的意愿強烈。大行一度放出強烈的信號大規(guī)模收票，拉低了市場利率”。

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至六月，市場上的票據(jù)有效需求已經(jīng)不是太強烈，超低利率一直打壓著各機構(gòu)做票的積極性，利率回升的期望值很高?！扒捌诟骷覚C構(gòu)手中持有的票據(jù)余額非常大，隨著資金價格的上升，機構(gòu)壓力非常大，市場上形成了一種盲目的恐慌心理，市場成員都在大量出票?！敝袊睋?jù)網(wǎng)對當(dāng)月市場行情的點評，足可見市場風(fēng)云變幻。

劉某明說，“一般而言，季度初買盤相對會比較活躍，季末為調(diào)整信貸規(guī)模實點指標(biāo)，多數(shù)是賣盤占主導(dǎo)。9月份之后，大行票據(jù)簽發(fā)量就很少了，轉(zhuǎn)貼量上不去，流動性小，差價減少。預(yù)計直到年末都會是賣盤占主導(dǎo)?！?/p>

3、規(guī)模為王

一股份制商業(yè)銀行從事票據(jù)業(yè)務(wù)研究多年的資金部負責(zé)人在接受采訪時這樣表示，票據(jù)融資規(guī)模的大起大落并不是單純的市場行為所致，更多的原因來自于商業(yè)銀行調(diào)節(jié)信貸規(guī)模的需要。而轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場的活躍程度，也間接與此關(guān)聯(lián)。

央行公布的一季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，一季度票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長，貼現(xiàn)利率大幅走低。當(dāng)季企業(yè)累計簽發(fā)商業(yè)匯票3.0萬億元，同比增長80.9%;累計貼現(xiàn)6.2萬億元，同比增長107.7%。當(dāng)季票據(jù)貼現(xiàn)利率隨貨幣市場利率大幅走低，3月份貼現(xiàn)加權(quán)平均利

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率為1.88%。

商業(yè)銀行與企業(yè)似乎已經(jīng)形成了某種默契，當(dāng)時出現(xiàn)了大量“兩頭大”的生意。所謂“兩頭大”的生意，即企業(yè)利用信貸資金作為存款保證金開具承兌匯票，在銀行進行貼現(xiàn)處理，在此過程中商業(yè)銀行既做大了存款數(shù)，也放大了貸款額。如果以全額存款保證金處理，對企業(yè)的總授信額度沒有變化，但信貸規(guī)模做大了一倍。

而當(dāng)時的貼現(xiàn)市場利率一度與存款保證金利率出現(xiàn)倒掛，開具承兌匯票加上貼現(xiàn)融資不僅不虧，還能小賺上一筆，誘發(fā)了大量企業(yè)蜂擁而至。商業(yè)銀行則借此迅速擴大票據(jù)融資規(guī)模，給做大信貸規(guī)模添磚加瓦。

下半年情況則有所不同。對于信貸投放過快增長的判斷以及來自資本金的硬約束，使得商業(yè)銀行被迫控制信貸增速，而票據(jù)融資無疑是最容易壓縮規(guī)模的一項。七八月份，上半年商業(yè)銀行簽發(fā)的承兌匯票開始大量到期，不少銀行甚至?xí)和Ｐ潞炂睋?jù)，使得票據(jù)融資余額客觀上大幅銳減。

上海分行票據(jù)部專家趙某拉表示，即便是在“補票”的過程中，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)審慎操作，三季度的收票主力已經(jīng)轉(zhuǎn)移至城商行及農(nóng)信系統(tǒng)。“因為監(jiān)管要求的關(guān)系，大中型銀行不得不以調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)控

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制信貸規(guī)模，用票據(jù)置換一般貸款，給新增貸款騰出空間?！?/p>

不管是年初的做大或是下半年的縮減，所有的動作都為了同一個目的——調(diào)整規(guī)模。由于票據(jù)融資計入信貸規(guī)模，操作簡便風(fēng)險也小，因此商業(yè)銀行均倚重其進行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

在這個過程中，央行釋放流動性主導(dǎo)了上半年貨幣市場利率向下的走向，轉(zhuǎn)貼利率隨之下滑。商業(yè)銀行進行大量票據(jù)貼現(xiàn)操作，以及在銀行體系內(nèi)進行票據(jù)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，需求大量擴張導(dǎo)致利率低位運行，反過來又刺激了票據(jù)貼現(xiàn)供給的產(chǎn)生。

據(jù)中國票據(jù)網(wǎng)公布的數(shù)字，6月份開始，票據(jù)貼現(xiàn)利率開始恢復(fù)理性。至9月，票據(jù)市場買斷加權(quán)利率已從年初的1.2%。攀升至1.8%。附近。

而轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場除了利率同期回升之外，票據(jù)資產(chǎn)的流向也發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。姜瑞富解釋說，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)可以看做是銀行體系內(nèi)部的一項信貸規(guī)模再調(diào)配。年初是大行占主導(dǎo)下的買盤市場，大行大量收票以做大信貸規(guī)模，票據(jù)資產(chǎn)由三四類機構(gòu)向大行集中;下半年也是大行率先減倉出票，大中型銀行的票據(jù)資產(chǎn)又逐步回流至三四類機構(gòu)。

4、票據(jù)“四重門”

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票據(jù)原本只是一項簡單的結(jié)算工具，為加強流轉(zhuǎn)而賦予其融資功能。這兩項發(fā)生在企業(yè)與商業(yè)銀行之間，是票據(jù)最初的身份。然而，當(dāng)票據(jù)融資進入信貸規(guī)?？剂康姆懂?，并可作為一項投資項目進行交易，票據(jù)在被功能放大的過程中也被異化為一串可操控的數(shù)字。

從因結(jié)算需求產(chǎn)生票據(jù)，到貼現(xiàn)表現(xiàn)融資功能，再到銀行間互通有無，票據(jù)承擔(dān)了結(jié)算工具、銀行負債、融資工具、銀行資產(chǎn)四重角色。對于企業(yè)來說，票據(jù)的功能并沒有太多變化，只是當(dāng)票據(jù)進入銀行體系后，才被商業(yè)銀行用以調(diào)節(jié)資產(chǎn)規(guī)模。

上述股份制商業(yè)銀行資金部負責(zé)人表示，之所以出現(xiàn)這種情況，與票據(jù)貼現(xiàn)利率不受信貸利率管制不無關(guān)聯(lián)?！捌睋?jù)貼現(xiàn)利率是由金融市場決定的市場化利率，進入銀行間市場交易，與債券交易等性質(zhì)相同。”

從企業(yè)的角度來說，定期存款缺乏流動性，提前兌取還將損失利息收入。之所以愿意以定期存款方式存入保證金，在于保證金利率與票據(jù)貼現(xiàn)利率之間存在倒掛套利的可能。另外，從融資角度來看，票據(jù)融資利率相比一般性貸款利率低得多，可以為企業(yè)節(jié)約融資成本。

從銀行的角度來說，如果一筆票據(jù)融資同時能帶來一筆存款保證

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金，將同時做大“資產(chǎn)”“負債”兩個項目，尤其在需要進行信貸規(guī)模調(diào)節(jié)的時段，做大或是縮減票據(jù)融資規(guī)模，相比投放或是收緊信貸操作簡單得多，相應(yīng)的資產(chǎn)風(fēng)險也小得多。

而通過銀行間市場進行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易，商業(yè)銀行能夠隨時調(diào)整信貸資產(chǎn)實點規(guī)模，并可從中獲取投資收益，又為轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場的活躍多添了一份動力。

5、技術(shù)處理抑或外力疏導(dǎo)?

票據(jù)在被功能異化后的多重身份，決定了每當(dāng)貨幣政策出現(xiàn)較大變化的時候，必然被商業(yè)銀行用作調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債，特別是由于票據(jù)融資占用信貸規(guī)模而呈現(xiàn)出異常的起伏走勢。一旦有大量非貿(mào)易背景的融資性票據(jù)產(chǎn)生，勢必影響人民銀行對信貸投放及貨幣供應(yīng)的判斷，進而可能影響貨幣政策執(zhí)行的有效性。

基于對票據(jù)融資性質(zhì)判斷后進行些許技術(shù)處理，是否就能解決問題?業(yè)內(nèi)專家對此莫衷一是。

趙某拉認為，要解決以上困境，至少需要從調(diào)整票據(jù)融資統(tǒng)計口徑，以及進行票據(jù)利率體系改革兩個方面進行。“目前商業(yè)銀行執(zhí)行央行頒發(fā)的《全科目上報統(tǒng)計制度》，將‘票據(jù)融資’歸入‘各項貸

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款’的統(tǒng)計科目中。但是票據(jù)資產(chǎn)與貸款資產(chǎn)存在本質(zhì)上的差異，其屬性類同于期限在一年之內(nèi)的各類債券或融資券等短期投資類資產(chǎn)，因?qū)⑵錃w入‘有價證券及投資’統(tǒng)計科目，更能體現(xiàn)金融統(tǒng)計的流動性和相關(guān)性原則，準(zhǔn)確地反映商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和貸款資產(chǎn)質(zhì)量?！?/p>

此外，票據(jù)資產(chǎn)流動性強、交易額大、利率彈性高，巨額的票據(jù)資產(chǎn)波動對貨幣市場利率及貨幣供應(yīng)量都將產(chǎn)生較大影響。如果能對作為信用產(chǎn)品的銀行承兌施行承兌費年率下限管理，使銀行承兌的風(fēng)險收益率能夠覆蓋承兌風(fēng)險損失，并放開票據(jù)貼現(xiàn)利率使其覆蓋資金成本，那么無疑將有助于提高商業(yè)銀行利率定價與利率風(fēng)險管理的水平。

一國有銀行票據(jù)營業(yè)部負責(zé)人認為，技術(shù)處理只是在理論上避免了當(dāng)前票據(jù)融資在貨幣政策執(zhí)行中扮演尷尬角色，問題的關(guān)鍵還在于票據(jù)融資承擔(dān)了過多的職能。必須逐項進行疏導(dǎo)，才能從根本上解決問題。

比如開發(fā)新的負債工具，就可避免簽發(fā)票據(jù)被商業(yè)銀行用以擴大存款;比如放開貸款利率下限，就可避免企業(yè)過度運用票據(jù)進行低成本融資。

“但在上述建議未被采納及實施之前，票據(jù)融資延續(xù)負增長的態(tài)

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勢在四季度預(yù)計不會有改變。9月末，全國票據(jù)貼現(xiàn)余額仍有2.8萬億元，商業(yè)銀行未來仍有較為充足的一般貸款置換空間?！鼻衲吵姓f。

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