第一篇：貨幣金融與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

2016年歷史高考備考熱點(diǎn)之市場(chǎng)與金融

貨幣金融與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

【熱點(diǎn)追蹤】

以“全球金融危機(jī)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”為主題的研究層出不窮，希望通過(guò)研究，進(jìn)而找到一種緩解經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)、進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的得力措施，這是近年高考中的重要組成部分。

【知識(shí)整合】

一、中國(guó)歷史上的貨幣金融及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

1、秦皇統(tǒng)一貨幣：秦始皇統(tǒng)一中國(guó)后，統(tǒng)一度量衡，統(tǒng)一車軌，統(tǒng)一文字，統(tǒng)一貨幣。結(jié)束了春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)期多種貨幣并存亂象。

2、宋代紙幣出現(xiàn)：北宋前期，隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在四川地區(qū)出現(xiàn)了紙幣“交子”，方便了大宗貿(mào)易，推動(dòng)了商業(yè)的繁榮。商稅成為政府的重要財(cái)源。海外貿(mào)易稅收成為南宋重要財(cái)源。

3、元朝紙幣膨脹：元朝時(shí)期，統(tǒng)治者在全國(guó)范圍內(nèi)推廣使用紙幣。

4、明清白銀流入：隨著新航路開辟在官方貿(mào)易上，中國(guó)出超。西歐的統(tǒng)治者以白銀在中國(guó)購(gòu)買奢侈品，進(jìn)而形成了白銀流入中國(guó)的局面。白銀在明清時(shí)期成為主要流通的貨幣，中國(guó)重新成為世界貿(mào)易中心。

5、明清票號(hào)：隨著長(zhǎng)途貿(mào)易的發(fā)展以及商幫的形成，以兌換貨幣和提供貿(mào)易支持為主要功能的票號(hào)出現(xiàn)，相當(dāng)于現(xiàn)在的銀行。

6、中國(guó)白銀流出：鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)前夕，英國(guó)向中國(guó)大量走私鴉片，中國(guó)白銀大量外流。兩次鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后，西方列強(qiáng)向中國(guó)傾銷商品，加之鴉片貿(mào)易合法化，致使中國(guó)從出超逐漸變?yōu)槿氤?，中?guó)白銀進(jìn)一步外流。同時(shí)戰(zhàn)爭(zhēng)賠款也是白銀外流的重要因素。中國(guó)社會(huì)出現(xiàn)了銀貴錢賤的局面，導(dǎo)致了大量的小農(nóng)和手工業(yè)者破產(chǎn)。

7、近代法幣改革： 1935年，國(guó)民政府進(jìn)行了國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)運(yùn)動(dòng)和法幣改革。為了能夠掠奪足夠的黃金和白銀，國(guó)民政府規(guī)定限期用黃金白銀兌換由政府發(fā)行的法幣。因長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)環(huán)境以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況并不穩(wěn)定，法幣并沒(méi)有足夠的黃金白銀作為支撐，到了國(guó)民政府統(tǒng)治的后期，法幣貶值嚴(yán)重，政府不斷超發(fā)法幣，造成了嚴(yán)重的通貨膨脹，嚴(yán)重的阻礙了民族資本主義的發(fā)展。

8、中華民族資本主義的曲折發(fā)展：甲午戰(zhàn)爭(zhēng)后中國(guó)的自然經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步瓦解。清政府為擴(kuò)大稅源，解決財(cái)政危機(jī)，放寬對(duì)民間設(shè)廠的限制?？箲?zhàn)時(shí)期，國(guó)民政府實(shí)行戰(zhàn)時(shí)體制，強(qiáng)化對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面控制，使官僚資本迅速膨脹。加之通貨膨脹，造成原料昂貴而產(chǎn)品滯銷，民族工業(yè)陷入絕境。

9、經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展和曲折：人民公社初期，一切財(cái)產(chǎn)由公社統(tǒng)一核算，統(tǒng)一分配。許多地方的公社大辦公共食堂，吃飯不要錢?！按筌S進(jìn)”和“人民公社化”運(yùn)動(dòng)違背了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律和超越了歷史發(fā)展階段，導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)混亂。

10、從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)：在管理體制上，實(shí)行政企分開、放權(quán)，使企業(yè)成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的社會(huì)主義商品生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者。鄧小平南方談話中強(qiáng)調(diào)了計(jì)劃和市場(chǎng)只是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段，發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)主義同樣可行。中共十四大召開，提出我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。

11、對(duì)外開放格局的初步形成：逐步形成了經(jīng)濟(jì)特區(qū)、沿海開放城市、沿海經(jīng)濟(jì)開放區(qū)以及內(nèi)陸等全方位、多層次、寬領(lǐng)域的對(duì)外開放格局。2001年加入世貿(mào)組織，標(biāo)志著中國(guó)在21世紀(jì)對(duì)外開放進(jìn)入新時(shí)期。

二、世界史上有關(guān)貨幣金融及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。

1、開辟新航路及價(jià)格革命：15世紀(jì)前后，西歐國(guó)家出現(xiàn)了資本主義萌芽。人們對(duì)黃金、白銀的渴望也日趨強(qiáng)烈。葡萄牙和西班牙積極支持海外探險(xiǎn)活動(dòng)。隨著新航路的開辟，黃金、白銀大量流人歐洲，造成物價(jià)上漲，依靠固定地租為生的封建地主地位下降，從事商品生產(chǎn)的資產(chǎn)階級(jí)實(shí)力上升，這被稱為“價(jià)格革命”，促進(jìn)了歐洲從封建社會(huì)向資本主義社會(huì)過(guò)渡。世界從此連為一個(gè)整體，世界市場(chǎng)雛形出現(xiàn)。

2、殖民擴(kuò)張與世界市場(chǎng)的拓展：西、葡兩國(guó)直接從殖民地掠奪大量的金銀，用以奢侈品的消費(fèi)，使得白銀大量流入中國(guó)等亞洲國(guó)家，并沒(méi)有用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，沒(méi)有用于發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。

荷蘭海上貿(mào)易發(fā)達(dá)，很快建立了遍布世界的商業(yè)殖民帝國(guó)，荷蘭的阿姆斯特丹也成為了當(dāng)時(shí)的金融中心。英國(guó)通過(guò)三角貿(mào)易，在美洲掠奪了大量金銀，主要用在殖民擴(kuò)張和擴(kuò)大生產(chǎn)上，促使其資本主義經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，推動(dòng)了英國(guó)最早的進(jìn)行工業(yè)革命，18世紀(jì)中葉，英國(guó)確立其海上霸主地位。英國(guó)的倫敦成為新的世界金融中心，并且英鎊成為資本主義世界貨幣體系的中心。

殖民擴(kuò)張使財(cái)富流入西歐，為資本主義發(fā)展提供了資本原始積累，但給遭到殖民侵略的地區(qū)和人民卻造成了極大的破壞和災(zāi)難。在西歐殖民列強(qiáng)獲得血腥財(cái)富的同時(shí)，世界市場(chǎng)進(jìn)一步得到拓展。

3、兩次工業(yè)革命和世界市場(chǎng)最終形成：從18世紀(jì)60年代開始到19世紀(jì)中期，英國(guó)等國(guó)家開始的工業(yè)革命，促進(jìn)了生產(chǎn)力的提高，對(duì)外侵略以武力為后盾，以商品輸出為主；通過(guò)19世紀(jì)70年代開始的第二次工業(yè)革命，對(duì)外擴(kuò)張以資本輸出為主；19世紀(jì)末20世紀(jì)初，列強(qiáng)掀起瓜分世界的狂潮。世界聯(lián)系更加緊密，世界市場(chǎng)最終形成。

4、空前嚴(yán)重的資本主義世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及羅斯福新政：20世紀(jì)20年代，美國(guó)出現(xiàn)虛假繁榮，股票投機(jī)嚴(yán)重。1929年10月24日，美國(guó)華爾街股票市場(chǎng)崩潰，即“黑色星期四”。羅斯福上臺(tái)后，實(shí)行了新政。在整頓財(cái)政金融體系方面，令銀行暫時(shí)休業(yè)整頓，逐步恢復(fù)銀行信用；放棄金本位制，實(shí)行美元貶值，刺激出口；擴(kuò)大聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的權(quán)力；管制證券業(yè)。

5、戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系的形成：二戰(zhàn)后，美國(guó)企圖建立以自己主導(dǎo)的資本主義世界貨幣體系。1945年，根據(jù)《布雷頓森林協(xié)定》，國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行）成立。一個(gè)以美元為中心的世界貨幣體系建立起來(lái)了，這就是布雷頓森林體系?！恫祭最D森林協(xié)定》規(guī)定美元與黃金直接掛鉤，國(guó)際貨幣基金會(huì)員國(guó)的貨幣與美元保持固定的匯率。布雷頓森林體系的建立，為世界貨幣關(guān)系提供了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，為世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展創(chuàng)造了條件。但是，這個(gè)體系也加強(qiáng)了美國(guó)在國(guó)際金融領(lǐng)域的特權(quán)和支配地位。1947年，美國(guó)、中國(guó)等23個(gè)國(guó)家在日內(nèi)瓦簽署了《關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定》。主旨是降低關(guān)稅，減少貿(mào)易壁壘，實(shí)現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易自由化。三大經(jīng)濟(jì)支柱的出現(xiàn)，使世界經(jīng)濟(jì)朝著體系化和制度化方向發(fā)展。1973年經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生后，美國(guó)采用了減少政府開支，緊縮通貨，削減稅收，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)的辦法，同時(shí)決定放棄金本位，布雷頓森林體系瓦解。

6、世界經(jīng)濟(jì)的區(qū)域集團(tuán)化：1967年，西歐6國(guó)建立了歐共體，并通過(guò)共同的農(nóng)業(yè)政策、共同的關(guān)稅同盟等進(jìn)一步強(qiáng)化了歐洲一體化的進(jìn)程。1992年，歐共體成員國(guó)正式簽署了《歐洲聯(lián)盟條約》，目標(biāo)是建立歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟和歐洲政治聯(lián)盟。1993年，歐洲聯(lián)盟的成立，標(biāo)志著歐共體從經(jīng)濟(jì)實(shí)體向經(jīng)濟(jì)政治實(shí)體過(guò)渡。1999年，歐盟單一貨幣歐元正式問(wèn)世，2002年正式啟用。與歐共體同年建立的東南亞國(guó)家聯(lián)盟也在積極的朝著經(jīng)濟(jì)一體化方向發(fā)展。1994年，北美自由貿(mào)易區(qū)正式成立。1989年，亞太經(jīng)濟(jì)合作組織成立。中國(guó)與歐盟，與東盟之間通過(guò)協(xié)議也形成新的合作模式。尤其是中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)的啟動(dòng)，極大的推動(dòng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

7、世界經(jīng)濟(jì)的全球化趨勢(shì)：二戰(zhàn)以來(lái)，交通運(yùn)輸技術(shù)和信息技術(shù)的迅速發(fā)展，跨國(guó)企業(yè)的發(fā)展，加速了原材料、資本和勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)。在全球化中，發(fā)達(dá)國(guó)家憑借資金、技術(shù)、市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)管理方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，成為經(jīng)濟(jì)全球化最大的受益者。1995年，世界貿(mào)易組織取代關(guān)貿(mào)總協(xié)定，規(guī)范化和法制化的世界貿(mào)易體系開始建立起來(lái)。

8、歐美福利國(guó)家制度的利弊：二戰(zhàn)后，在羅斯福新政的引導(dǎo)以及凱恩斯主義的指導(dǎo)下，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家在生產(chǎn)力極大提高的基礎(chǔ)上，紛紛實(shí)行了福利國(guó)家制度。通過(guò)國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人出資，旨在幫助低收入者。該制度覆蓋面廣，在短期內(nèi)可以調(diào)動(dòng)人們的積極性，穩(wěn)定社會(huì)秩序。該制度助長(zhǎng)了懶惰情緒，造成大規(guī)模財(cái)政赤字，因此到1973年以后發(fā)達(dá)國(guó)家逐步削減了福利支出。

9、古今中外改革相關(guān)金融貨幣政策

（1）梭倫改革：確立財(cái)產(chǎn)等級(jí)制度：目的是為了打破貴族的世襲特權(quán)；原則是按財(cái)產(chǎn)的多少劃分四個(gè)等級(jí)，財(cái)產(chǎn)越多，等級(jí)越高，享受的權(quán)利越多，所要盡的義務(wù)也越多。

（2）俄國(guó)農(nóng)奴制改革：農(nóng)民可以贖買一塊份地。農(nóng)民除了要交付贖金，還要承擔(dān)各種臨時(shí)義務(wù)。

（3）明治維新：通過(guò)廉價(jià)出售的方式扶植私人企業(yè)，推動(dòng)民用企業(yè)的興起。（4）王安石變法的理財(cái)措施：主要有青苗法、農(nóng)田水利法、免役法、市易法、方田均稅法、均輸法等。（5）戊戌變法：改革財(cái)政，編制國(guó)家預(yù)算決算；取消旗人由國(guó)家供養(yǎng)的特權(quán)，令其自謀生計(jì)。

【熱點(diǎn)訓(xùn)練】

一．選擇題：

1.美國(guó)學(xué)者查爾斯·默里在《文明的解析》中寫道：“宋代經(jīng)濟(jì)已含有近代商業(yè)的很多因素。”其依據(jù)是

A．出現(xiàn)了資本主義的雇傭關(guān)系 B．流通領(lǐng)域出現(xiàn)紙幣 C．商品經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，出現(xiàn)了夜市 D．出現(xiàn)地域性的商幫 2.1955年11月國(guó)家正式印制使用的糧票，具有“第二貨幣”的美稱。改革開放后，糧票被國(guó)家陸續(xù)收回銷毀。糧票也變成了歷史文物。糧票的廢除說(shuō)明

A．糧食產(chǎn)量已自食有余 B．經(jīng)濟(jì)管理體制的巨大轉(zhuǎn)變 C．已經(jīng)建成了小康社會(huì) D．放松了對(duì)糧食生產(chǎn)的管制

3.19世紀(jì)中期，英國(guó)出現(xiàn)了一種“大眾消費(fèi)主義”。當(dāng)時(shí)的“英國(guó)所獨(dú)有的不是消費(fèi)的欲望，而是大多數(shù)人消費(fèi)的能力。??社會(huì)模仿的巧妙使本來(lái)只買‘體面商品’的人購(gòu)買奢侈品，使本來(lái)只買‘必需品’的人購(gòu)買‘體面商品’??事實(shí)上，時(shí)尚及其利用者提高了人們金錢準(zhǔn)則的水平”。這主要表明

A．海外殖民掠奪帶來(lái)了巨額財(cái)富 B．世界市場(chǎng)的形成使英國(guó)境內(nèi)商品更豐富

C．追求時(shí)尚成為當(dāng)時(shí)消費(fèi)的主流 D．工業(yè)革命后生產(chǎn)效率和國(guó)民收入的提高

4.下圖反映了國(guó)民政府統(tǒng)治時(shí)期某一經(jīng)濟(jì)狀況，對(duì)圖中信息解讀正確的是 A．抗戰(zhàn)勝利后政府獲得大量經(jīng)濟(jì)賠償 B．國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)運(yùn)動(dòng)刺激了貨幣發(fā)行 C．貨幣大量增發(fā)給民族工業(yè)巨大壓力 D．布雷頓森林體系推動(dòng)中國(guó)貨幣需求 5.《貨幣變局》一書中提到：“伴隨英鎊衰落的是美元的崛起，一個(gè)新的時(shí)代被開啟了?；蛟S，這是一個(gè)最好的時(shí)代”。這一“時(shí)代”的開啟

A．加速了布雷頓森林體系的瓦解 B．加強(qiáng)了資本主義世界經(jīng)濟(jì)合作 C．緩和了美蘇爭(zhēng)霸下的緊張局勢(shì) D．推動(dòng)了歐洲的一體化進(jìn)程 6.每年春夏之交，位于德國(guó)邊陲的亞琛舉世矚目。因?yàn)榇藭r(shí)，這座古老的帝王之都要向那些為歐洲作出特殊貢獻(xiàn)的人頒發(fā)“卡爾獎(jiǎng)”。2002年“卡爾獎(jiǎng)”第一次頒發(fā)給了一個(gè)“理念”，這個(gè)“理念”就是歐元。這主要是因?yàn)?A．歐元代表了歐洲一體化的思維，有力地推動(dòng)了歐洲一體化的進(jìn)程 B．歐元已完全成為廣泛流通的世界貨幣

C．歐元的使用說(shuō)明歐洲在政治上已經(jīng)成為一個(gè)國(guó)家 D．歐元的使用使德國(guó)的地位得到加強(qiáng) 二．綜合題：

7.現(xiàn)代化是世界歷史發(fā)展的必然進(jìn)程，是以工業(yè)化為核心引起的全面變革。閱讀材料，回答問(wèn)題。（32分）

材料一：明清時(shí)期，從全球角度看，在思想革命、科學(xué)革命、政治革命與工業(yè)革命的推動(dòng)下，西方國(guó)家已在從農(nóng)耕文明轉(zhuǎn)向工業(yè)文明的路徑上高歌猛進(jìn)。由于明清兩朝統(tǒng)治者未能認(rèn)清時(shí)代潮流，采取了逆大勢(shì)而行的政策，社會(huì)轉(zhuǎn)型因此難以啟動(dòng)。直到鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，在西方堅(jiān)船利炮的逼迫下，中國(guó)才開始艱難地探索現(xiàn)代化的路徑。

——摘編自徐小寧《中國(guó)古代歷史中的社會(huì)轉(zhuǎn)型》

（1）依據(jù)材料一并結(jié)合所學(xué)知識(shí)，分析明清時(shí)期中國(guó)在現(xiàn)代化的道路上 “難以啟動(dòng)”的原因和結(jié)果（6分）

材料二：對(duì)18世紀(jì)的英國(guó)，市場(chǎng)機(jī)制究竟如何發(fā)揮作用，以及給英國(guó)社會(huì)帶來(lái)了怎樣的影響。針對(duì)這一系列問(wèn)題進(jìn)行討論，出現(xiàn)了“斯密派”和“馬克思派”?！八姑芘伞焙汀榜R克思派”都承認(rèn)18世紀(jì)的英國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，商品價(jià)格最終由供需決定。其分歧在于，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在多大程度上是完美的，該在何種程度上實(shí)行自由的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及隨之產(chǎn)生的影響?！八姑芘伞闭J(rèn)為“看不見(jiàn)的手”占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在他們看來(lái)，英國(guó)的工業(yè)革命應(yīng)當(dāng)歸因于早在18世紀(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)就實(shí)現(xiàn)完全的自由競(jìng)爭(zhēng)，與之相伴的還有穩(wěn)步擴(kuò)展的市場(chǎng)，以及其所提供的創(chuàng)新和增長(zhǎng)的廣闊平臺(tái)?！榜R克思派”認(rèn)為，英國(guó)之所以發(fā)生資本積累和投資行為是因?yàn)?，從生產(chǎn)角度看，規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)受到政治領(lǐng)導(dǎo)的保護(hù)和支持而大行其道。以眾多英國(guó)人變?yōu)橥耆蕾嚬べY的勞動(dòng)力這一事實(shí)為例，他們認(rèn)為沒(méi)有政府的合謀協(xié)助是不可想象的。——[荷]皮爾·弗里斯《從北京回望曼徹斯特：英國(guó)、工業(yè)革命和中國(guó)》

（2）依據(jù)材料一、二，對(duì)于英國(guó)在工業(yè)化上“高歌猛進(jìn)”的緣由，你贊成哪一派別的觀點(diǎn)，請(qǐng)結(jié)合史實(shí)說(shuō)明你的理由。（9分）

材料三：中國(guó)現(xiàn)代化應(yīng)采什么方式呢？??我以為個(gè)人主義的資本主義早已過(guò)去，本世紀(jì)各國(guó)的資本主義，都是“受節(jié)制的資本主義”。所謂節(jié)制的資本主義，即一切經(jīng)濟(jì)事業(yè)，受政府的節(jié)制或限制，甚或由政府自辦，這與亞當(dāng)·斯密之自由放任政策完全相反。

——張素民《中國(guó)現(xiàn)代化之前提與方式》，《申報(bào)月刊》(民國(guó)二十二年七月)

（3）依據(jù)材料三，結(jié)合時(shí)代背景分析張素民的主張。（7分）

材料四：直到十一屆三中全會(huì)以后，中國(guó)才以主動(dòng)和積極的姿態(tài)全力推動(dòng)向現(xiàn)代社會(huì)的轉(zhuǎn)型，開始了真正意義上的社會(huì)轉(zhuǎn)型，我把它叫做中國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型的快速發(fā)展階段。中國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型包括從原有的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變、農(nóng)業(yè)社會(huì)向工業(yè)社會(huì)轉(zhuǎn)變、鄉(xiāng)村社會(huì)向城鎮(zhèn)社會(huì)轉(zhuǎn)變、封閉、半封閉社會(huì)向開放社會(huì)轉(zhuǎn)變、倫理社會(huì)向法理社會(huì)、（民主）制度社會(huì)轉(zhuǎn)變等。

——鄭杭生《中國(guó)與西方社會(huì)轉(zhuǎn)型的顯著的不同點(diǎn)》

（4）依據(jù)材料四，并結(jié)合史實(shí)分析1978年后中國(guó)現(xiàn)代化發(fā)展的有利形勢(shì)？（8分）

（5）綜合上述材料，談?wù)勀銓?duì)現(xiàn)代化的認(rèn)識(shí)。（2分）

【答案解析】 一．選擇題

1.【解析】答案選B。根據(jù)題干材料信息及所學(xué)知識(shí)，A、D兩項(xiàng)最早出現(xiàn)在明朝；C項(xiàng)最早出現(xiàn)在唐朝；北宋中期在四川地區(qū)出現(xiàn)了紙幣交子，反映了商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展，故正確選項(xiàng)是B。2.【解析】答案選B。本題考查學(xué)生調(diào)動(dòng)、運(yùn)用知識(shí)的能力。糧票的使用反映的是我國(guó)實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，而糧票的廢除說(shuō)明我國(guó)改變了經(jīng)濟(jì)管理體制，由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。

3.【解析】答案選D。解題的關(guān)鍵，一是注意19世紀(jì)中期英國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水準(zhǔn)，二是應(yīng)圍繞材料的主旨：工業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)能力間的關(guān)系。19世紀(jì)中期，隨著英國(guó)工業(yè)革命的基本完成，生產(chǎn)效率大大提高，隨之國(guó)民收入有所提高，進(jìn)而極大拉動(dòng)了人們消費(fèi)能力的提升，故D項(xiàng)符合題意；A項(xiàng)所述符合工業(yè)革命前；B、C兩項(xiàng)與材料體現(xiàn)的生產(chǎn)與消費(fèi)能力的主旨均不相符。

4.【解析】答案選C。圖中數(shù)據(jù)的年代是從1941至1947年，從1943年后法幣發(fā)行量較大引起通貨膨脹，給民族工業(yè)帶來(lái)巨大壓力。A項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，B項(xiàng)不符合史實(shí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)運(yùn)動(dòng)開始于1927年，D項(xiàng)開始于1944年。

5.【解析】答案選B?！鞍殡S英鎊衰落的是美元的崛起，一個(gè)新的時(shí)代被開啟了”可知是指二戰(zhàn)后初期布雷頓森林體系建立，確立美元在世界貨幣體系中的中心地位，20世紀(jì)79年代布雷頓森林體系走向瓦解，排除A；美蘇爭(zhēng)霸局面形成于20世紀(jì)50年代中后期，排除B；布雷頓森林體系為世界貨幣關(guān)系提供了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，有利于維持戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，為世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展創(chuàng)造了條件，總之，布雷頓森林體系在戰(zhàn)后二十多年的時(shí)間給全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的構(gòu)架，西方各國(guó)在這個(gè)體系下都完成了戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇并走向繁榮，因此排除D，選B。

6.【解析】答案選A。歐元的發(fā)行使歐洲一體化成為由歐洲公眾參與推動(dòng)的自下而上的進(jìn)程，加強(qiáng)了民眾的認(rèn)同感，有力推動(dòng)了歐洲一體化進(jìn)程。故選A。二．綜合題

7.參考答案:（1）原因：政治上中國(guó)的君主專制制度日趨腐朽與衰落，實(shí)行閉關(guān)鎖國(guó)政策；經(jīng)濟(jì)上中國(guó)小農(nóng)經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位，實(shí)行重農(nóng)抑商政策；思想上中國(guó)厲行文化專制，壓制人們思想。（每點(diǎn)2分，任答兩點(diǎn)給4分）

結(jié)果：導(dǎo)致中國(guó)在近代的落后挨打；中國(guó)被迫開啟近代化的進(jìn)程。（2分,1點(diǎn)1分）

（2）觀點(diǎn)：同意“斯密派”。市場(chǎng)機(jī)制在英國(guó)的工業(yè)化中發(fā)揮了關(guān)鍵性的作用。史實(shí)：圈地運(yùn)動(dòng)提供了原料、勞動(dòng)力、市場(chǎng)等；奴隸貿(mào)易和殖民擴(kuò)張積累了原始資本，擴(kuò)大了海外市場(chǎng)；手工工場(chǎng)積累了大量的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)；商業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的變化，股份公司、證券交易所出現(xiàn)；世界殖民霸權(quán)的確立等。

觀點(diǎn)：同意“馬克思派”。英國(guó)工業(yè)化的推動(dòng)政府的領(lǐng)導(dǎo)、保護(hù)和支持發(fā)揮了巨大的作用。

史實(shí)：政府頒布圈地法令，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；鼓勵(lì)海外貿(mào)易，頒布《航海條例》；發(fā)動(dòng)殖民戰(zhàn)爭(zhēng)，拓展海外市場(chǎng)；進(jìn)行議會(huì)改革，加強(qiáng)工業(yè)資產(chǎn)階級(jí)的力量；工業(yè)革命成果的推廣等。(答出一種觀點(diǎn)即可)另：將兩種觀點(diǎn)綜合評(píng)述也可，史實(shí)可參考前兩種觀點(diǎn)的答案。

（觀點(diǎn)1分，理由8分，只有觀點(diǎn)沒(méi)有理由闡釋不給分，有觀點(diǎn)有理由闡釋但是沒(méi)有結(jié)合史實(shí)的最多不能超過(guò)5分）

（3）主張：實(shí)行統(tǒng)治經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式。（1分）

時(shí)代背景：1929-1933年資本主義世界爆發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，自由放任經(jīng)濟(jì)遭遇重挫；美國(guó)羅斯福新政，以緩解危機(jī)、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)(或德、日走上法西斯專政道路，以緩解危機(jī)、恢復(fù)經(jīng)濟(jì))；蘇聯(lián)實(shí)行高度集中的經(jīng)濟(jì)體制并完成“一五”計(jì)劃，國(guó)力大增；中國(guó)面臨嚴(yán)重的民族危機(jī)，日本制造一系列侵略中國(guó)的事件。（6分）（4）國(guó)內(nèi)：經(jīng)濟(jì)體制改革在不斷的深入，如農(nóng)村家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，城市的國(guó)有企業(yè)改革；由點(diǎn)到線到面的對(duì)外開放格局的不斷完善；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展等（每點(diǎn)2分，任答2點(diǎn)得4分）

國(guó)際：和平與發(fā)展成為世界主題，世界形勢(shì)總體趨于緩和；兩極格局解體，世界多極化趨勢(shì)加強(qiáng)；經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域集團(tuán)化的推動(dòng)；第三次科技革命浪潮的影響。（每點(diǎn)2分，任答2點(diǎn)得4分）

（5）現(xiàn)代化建設(shè)要順應(yīng)歷史潮流，抓住歷史機(jī)遇；科技進(jìn)步與創(chuàng)新是現(xiàn)代化建設(shè)的根本動(dòng)力；要善于利用有利的國(guó)際環(huán)境推進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)。（任答1點(diǎn)給2分）

第二篇：貨幣與金融統(tǒng)計(jì)

首先對(duì)相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類，分類的原因主要在于，不同金融部門在相關(guān)貨幣政策的執(zhí)行與傳導(dǎo)過(guò)程中所起的作用不同，不同金融部門所使用的金融工具不同，方便相關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)管工作。其中分類因遵照全面、合理、科學(xué)、考慮特殊性、穩(wěn)定性等原則。

參照以上原則將金融部門分為金融中介部門（中央銀行、其他存款性金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)部門、其他金融中介{例如離岸銀行}）。然后根據(jù)不同部門在創(chuàng)造貨幣中所起的作用，將上述部門分類又歸納為兩大類分別為存款性公司與其他金融性公司。MFS較之SNA更加關(guān)注與金融性公司部門內(nèi)部的分類，使得統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)更加細(xì)致，便于為相關(guān)貨幣政策制定與金融監(jiān)管提供幫助。

金融資產(chǎn)的分類按照流動(dòng)性強(qiáng)弱與描述債權(quán)人/債務(wù)人關(guān)系形式的法律特征兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，金融資產(chǎn)可分為（貨幣黃金與特別提款權(quán)、通貨與存款、非股票證券、貸款、股票和其他股權(quán)、保險(xiǎn)技術(shù)準(zhǔn)備金、其他應(yīng)收/應(yīng)付賬款）。金融公司概覽包含了存款性公司概覽與其他金融公司概覽

在對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行定制，對(duì)與經(jīng)常交易的資產(chǎn)采用市場(chǎng)價(jià)格定值，對(duì)于無(wú)法獲得的相關(guān)資產(chǎn)的定價(jià)，可以使用公平價(jià)值定價(jià)法，該方法包含了類比法與現(xiàn)值法。對(duì)于外幣工具的定值，對(duì)于外幣工具轉(zhuǎn)換為本幣時(shí)應(yīng)當(dāng)使用中間匯率進(jìn)行核算。

貨幣統(tǒng)計(jì)更注重于貨幣總量的統(tǒng)計(jì)。廣義貨幣是指由特定部門發(fā)行并由特定部門持有的具有充分貨幣性的資產(chǎn)。判斷一種金融資產(chǎn)屬于廣義貨幣總量時(shí)，最終要的是要看該種資產(chǎn)提供的流動(dòng)性，以及這種資產(chǎn)所提供的貯藏價(jià)值。貨幣的持有部門指的是除中央銀行與存款性公司之外的部門。貨幣的發(fā)行部門包含了中央銀行與其他存款性公司，部門資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)=負(fù)債+凈值。

從分部門的概覽中我們可以得出該部門與政府部門、其他金融與非金融部門之間的關(guān)系，與非居民之間存在的關(guān)系。其中構(gòu)成概覽的為各分支部門的資產(chǎn)負(fù)債表。中央銀行概覽中的其他負(fù)債項(xiàng)包含了不包含在廣義貨幣之內(nèi)的非股票類證券、存款、金融衍生工具、股票等。上面的為MFS中的相關(guān)規(guī)定

在中國(guó)只有存款性公司概覽，其下面分為貨幣當(dāng)局概覽與其他存款性公司概覽。貨幣供應(yīng)量為存量概念，其中中央財(cái)政存款不能記入貨幣供應(yīng)量，只有其付給社會(huì)大眾之后才會(huì)被記入貨幣供應(yīng)量，銀行之間的債券與債務(wù)同樣不計(jì)入貨幣供應(yīng)量中，因此貨幣與貨幣供應(yīng)量?jī)烧咧g是不能畫等號(hào)的。

狹義的信貸只包含了貸款、非股票證券、貿(mào)易信貸以及以預(yù)付款為表現(xiàn)形式的的債券，而不包含存款、股票和其他股權(quán)、金融衍生工具等。廣義信貸總量可以包擴(kuò)所有金融性公司債券，狹義只包含存款性公司對(duì)其他部門的債權(quán)。在分析借款部門時(shí)，我們將其主要定義為非金融部門，而將金融部門排除在外，信貸收支數(shù)據(jù)在上報(bào)過(guò)程中有相關(guān)表格反映統(tǒng)計(jì)科目與會(huì)計(jì)科目之間的關(guān)系

第三篇：貨幣金融教案

《貨幣金融學(xué)》部分章節(jié)教案

黃農(nóng)

2013-3-20

第三章

利息和利息率

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率是最重要的經(jīng)濟(jì)杠桿之一，對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)作都具有重大的作用與影響。利率問(wèn)題是金融市場(chǎng)最基礎(chǔ)、最核心的問(wèn)題之一，幾乎所有的金融現(xiàn)象都與利率有著或多或少的聯(lián)系。第一節(jié)

利息和利息率

一、利息的來(lái)源與本質(zhì)

（一）利息的本質(zhì)

利息是借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的報(bào)酬。也可以看作是貨幣持有人一段時(shí)期內(nèi)放棄貨幣流動(dòng)性的報(bào)酬或放棄獲取投資收益的補(bǔ)償。

在遠(yuǎn)古時(shí)代．就有了借貸行為，利息作為一種占有使用權(quán)的報(bào)酬就已經(jīng)出現(xiàn)了。當(dāng)時(shí)，以實(shí)物形式，如谷物、布匹等，進(jìn)行利息的支付。在奴隸社會(huì)或封建社會(huì)，高利貸資本是生息資本的主要形式。高利貸者的貸款對(duì)象有奴隸主、地主及小生產(chǎn)者。如果高利貸的借入者是小生產(chǎn)者，利息顯然來(lái)源于小生產(chǎn)者的勞動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值。如果高利貸的借入者是奴隸主或地主，利息的來(lái)源則是奴隸或農(nóng)奴的勞動(dòng)價(jià)值，因?yàn)榕`主和地主是不參加任何生產(chǎn)的寄生階級(jí)，他們收入的源泉是奴隸或農(nóng)奴的勞動(dòng)成果。所以高利貸的利息來(lái)源是奴隸或農(nóng)奴、小生產(chǎn)者所創(chuàng)造的、被高利貸者無(wú)償占有的剩余勞動(dòng)產(chǎn)品的價(jià)值，甚至包括一部分必要?jiǎng)趧?dòng)價(jià)值。高利貸的利息，體現(xiàn)著高利貸者同奴隸主或封建地主共同對(duì)勞動(dòng)者的剝削關(guān)系。隨著商品貨幣經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利息的支付逐漸過(guò)渡到貸幣形式上來(lái)。真正意義上的利息是資本主義的利息。正如馬克思指出的：“只有資本家分為貨幣資本家和產(chǎn)業(yè)資本家，才使一部分利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為利息，一般地說(shuō)，才創(chuàng)造出利息的范疇；并且，只有這兩類資本家之間的競(jìng)爭(zhēng)，才創(chuàng)造出利息率。”在資本主義社會(huì)中，利息是借貸資本家因貸出貨幣資本而從職能資本家那里獲得的報(bào)酬。在資本主義制度下，利息是借貸資本運(yùn)動(dòng)的產(chǎn)物，但在資本的表面運(yùn)動(dòng)形式中，資本主義生產(chǎn)關(guān)系被掩蓋了，貨幣被貸放出去一定時(shí)間后，帶著增殖的價(jià)值△G回到出發(fā)點(diǎn)，仿佛貨幣自身有了增殖的能力。如何認(rèn)識(shí)資本主義制度下的利息的來(lái)源與本質(zhì)?馬克思從借貸資本的特殊運(yùn)動(dòng)形式的分析中，揭示了利息的來(lái)源，分析了利息的本質(zhì)。他指出，借貸資本的運(yùn)動(dòng)特點(diǎn)是雙重支出和雙重回流。雙重支出是指：首先，貨幣資本家把貨幣資本貸給職能資本家，然后，職能資本家用貨幣購(gòu)買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力。雙重回流是指：職能資本家把生產(chǎn)出來(lái)含有剩余價(jià)值的商品銷售出去取得貨幣，然后把借貸資本連本帶利歸還給貨幣資本。

由此可以看出，借貸資本的運(yùn)動(dòng)與現(xiàn)實(shí)資本的運(yùn)動(dòng)和資本主義再生產(chǎn)過(guò)程密切相關(guān)，借貸資本只有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)資本，進(jìn)入生產(chǎn)，才能增殖。由于貨幣資本家在貨幣資本貸出期間內(nèi)，將資本商品的使用價(jià)值即生產(chǎn)利潤(rùn)的能力讓渡給了職能資本家，后者運(yùn)用借入的資本，購(gòu)買生產(chǎn)要素并進(jìn)行生產(chǎn)，所獲得的剩余價(jià)值轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)后，必須分割一部分給貨幣資本家，作為使用資本商品的報(bào)酬，這便是利息。馬克思經(jīng)過(guò)科學(xué)的分析后指出，資本主義經(jīng)濟(jì)中的利息是借貸資本家憑借自己的資本所有權(quán)向職能資本家索取的報(bào)酬，是利潤(rùn)的一部分，是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形式。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，以資金借貸為核心的信用得到進(jìn)一步發(fā)展，與此相聯(lián)系的利息范疇 1

也廣泛存在。中國(guó)學(xué)者在研究與比較馬克思以及西方各經(jīng)濟(jì)學(xué)派關(guān)于利息的理論的基礎(chǔ)上，堅(jiān)持了馬克思的“利息是利潤(rùn)的一部分、是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式”的理論。他們認(rèn)為，在以公有制為主體的社會(huì)主義社會(huì)中，利息來(lái)源于國(guó)民收入或社會(huì)純收入，是純收入再分配的一種方式。在公有制為主體的經(jīng)濟(jì)制度下，利息主要體現(xiàn)勞動(dòng)者共同占有生產(chǎn)資料、獨(dú)立進(jìn)行經(jīng)濟(jì)核算，重新分配社會(huì)純收入的關(guān)系。

（二）利息與收益的一般形態(tài)

利息是資金所有者由于借出資金而取得的報(bào)酬，它來(lái)自于生產(chǎn)者使用該筆資金發(fā)揮生產(chǎn)職能而形成的利潤(rùn)的一部分。顯然，沒(méi)有借貸，就沒(méi)有利息。但在現(xiàn)實(shí)生活中，利息被人們看作是收益的一般形態(tài)：無(wú)論貸出資金與否，利息都被看作是資金所有者理所當(dāng)然的收入——可能取得的或?qū)?huì)取得的收入；與此相對(duì)應(yīng)，無(wú)論借入資金與否，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者也總是把自己的利潤(rùn)分成利息與企業(yè)收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤(rùn)才是經(jīng)營(yíng)所得。于是，利息就成為一個(gè)尺度：如果投資額與所獲利潤(rùn)之比低于利息率，則根本不應(yīng)該投資；如果扣除利息，所余利潤(rùn)與投資的比甚低，則說(shuō)明經(jīng)營(yíng)的效益不高。所以，雖然從理論上剖析，在資本主義社會(huì)，利息是剩余價(jià)值及其轉(zhuǎn)化形態(tài)利潤(rùn)的一部分；在社會(huì)主義社會(huì)，利息是勞動(dòng)者所創(chuàng)造的歸社會(huì)分配的收人及其轉(zhuǎn)化形態(tài)利潤(rùn)的一部分，但無(wú)論是資本主義社會(huì)還是社會(huì)主義社會(huì)，在會(huì)計(jì)制度中，利息支出都列入成本，而利潤(rùn)則只是指扣除利息支出后所余的那部分利潤(rùn)。于是，利率就成為一個(gè)尺度，用來(lái)衡量投資收益或經(jīng)濟(jì)效益，即人們通常都用利率來(lái)衡量收益，用利息來(lái)表示收益，從而使利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)。將各種具有特定收益的資產(chǎn)，在與利率的比較中表示出價(jià)格，稱為收益的資本化。一般來(lái)說(shuō)，收益是本金與利息率的乘積，可用公式表示為：

B=P·r

式中，B代表收益，P代表本金，r代表利息率。

相應(yīng)地，收益資本化的計(jì)算公式： P=B/r 正是按照這樣的帶有規(guī)律性的關(guān)系，有些本身并不存在一種內(nèi)在規(guī)律可以決定其相當(dāng)于多大資本的事物，只要有收益，也可以取得一定的資本價(jià)格，如土地；有些本來(lái)不是資本的東西也因之可以視為資本，如工資。具體講，土地本身不是勞動(dòng)產(chǎn)品，沒(méi)有價(jià)值，從而不具備決定其價(jià)格的內(nèi)在根據(jù)。但土地可以有收益，比如v 塊土地每畝的年平均收益為100元，假定年利率為5％，則這塊土地就會(huì)以每畝2000元（100÷5%＝2000元）的價(jià)格買賣成交。在利率不變的情況下，當(dāng)土地的預(yù)期收益(B)越大時(shí)，其價(jià)格(P)會(huì)越高；在預(yù)期收益不變的情況下，市場(chǎng)平衡利率(r)越高，土地的價(jià)格(P)將越低。這就是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中土地價(jià)格形成的規(guī)律。收益資本化普遍存在于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，債券、股票、土地、技術(shù)、勞動(dòng)力等都是可以被作為資本品進(jìn)行交易的，這些資本品都有特定的預(yù)期收益，其資本化的價(jià)格是由預(yù)期收益與利率的比值所確定的。

二、利率的種類

(一)年利率、月利率和日利率

根據(jù)計(jì)算利息的不同期限單位，利息率有不同的表示方法。年利率是以年為單位計(jì)算利息；月利率是以月為單位計(jì)算利息；日利率，以日為單位計(jì)算利息。通常，年利率以本金的百分之幾表示，月利率按本金的千分之幾表示，日利率按本金的萬(wàn)分之幾表示。如，對(duì)于同樣一筆貸款，年利率為7.2％，則也可以用月利率6‰或日利率0.2‰(每月按30天計(jì)算)表示。這三種利率表示方法之間是可以折算的，例如日利率乘以30即為月利率；月利率乘以12即為年利率。

(二)市場(chǎng)利率、官定利率、公定利率

市場(chǎng)利率是指由貨幣資金的供求關(guān)系所決定的利率。當(dāng)資金供給大于需求時(shí)，市場(chǎng)利率下跌；當(dāng)資金供給小于資金需求時(shí)，市場(chǎng)利率就會(huì)上升。因此有入將市場(chǎng)利率比作借貸資金供求狀 2

況變化的指示器，官定利率是指由一國(guó)政府金融管理部門或中央銀行確定的利率。它是國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要經(jīng)濟(jì)杠桿，官定利率水平的高低已不再是完全由借貸資金的供求狀況所決定，而是由政府金融管理部門或中央銀行視宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況而定。在整個(gè)利率體系中，官定利率處于主導(dǎo)地位。公定利率是由政府部門的民間金融組織銀行、公會(huì)等確定的利率。對(duì)會(huì)員銀行有約束作用，對(duì)非會(huì)員銀行則沒(méi)有約束作用。(三)基準(zhǔn)利率與差別利率

基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。當(dāng)它變動(dòng)時(shí)，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化。因此，了解這種關(guān)鍵性利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)，也就了解了全部利率體系的變化趨勢(shì)。基準(zhǔn)利率，在西方國(guó)家通常是中央銀行的再貼現(xiàn)利率或者國(guó)庫(kù)券的收益率，在我國(guó)主要是中央銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。

差別利率，是指銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)不同部門、不同期限、不同種類、不同用途和不同借貸能力的客戶的存、貸款制定不同的利率。其作用主要是通過(guò)對(duì)不同的借貸資金予以不同的利率，達(dá)到鼓勵(lì)、限制或調(diào)節(jié)作用，也體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系及政策導(dǎo)向，例如我國(guó)實(shí)行的差別利率主要有存貸差別利率、期限差別利率和行業(yè)差別利率。

(四)固定利率與浮動(dòng)利率

固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)，利息按借貸雙方事先約定的利率計(jì)算，而不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況而變化。實(shí)行固定利率對(duì)于借貸雙方準(zhǔn)確計(jì)算成本與收益十分方便，適用于借貸期限較短或市場(chǎng)利率變化不大的情況，但當(dāng)借貸期限較長(zhǎng)、市場(chǎng)利率波動(dòng)較大的時(shí)期，則不宜采用同定利率。因?yàn)楣潭ɡ手灰p方協(xié)定后，就不能單方面變更。在此期間，通貨膨脹的作用和市場(chǎng)上借貸資本供求狀況的變化，會(huì)使借貸雙方都可能承擔(dān)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在借貸期限較長(zhǎng)、市場(chǎng)利率波動(dòng)頻繁的時(shí)期，借貸雙方往往傾向于采用浮動(dòng)利率。浮動(dòng)利率是指借貸期限內(nèi)，隨市場(chǎng)利率的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率，多用于較長(zhǎng)期的借貸及國(guó)際金融市場(chǎng)。調(diào)整期限的長(zhǎng)短以及以何種利率作為調(diào)整時(shí)的參照利率都由借貸雙方在借款時(shí)議定。例如，歐洲貨幣市場(chǎng)上的浮動(dòng)利率，一般每隔3—6個(gè)月調(diào)整一次，調(diào)整時(shí)大多以倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(簡(jiǎn)寫為L(zhǎng)IBOR)為主要參照。浮動(dòng)利率能夠靈活反映市場(chǎng)上資金供求狀況，更好地發(fā)揮利率的調(diào)節(jié)作用；同時(shí)，由于浮動(dòng)利率可以隨時(shí)予以調(diào)整，利率的高低同資金供求狀況密切相關(guān)，借貸雙方承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)較小，有利于減少利率波動(dòng)所造成的風(fēng)險(xiǎn)，從而克服了固定利率的缺陷。但由于浮動(dòng)利率變化不定，使借貸成本的計(jì)算和考核相對(duì)復(fù)雜，且可能加重貸款人的負(fù)擔(dān)。因此，對(duì)于長(zhǎng)期貸款，借貸雙方一般都傾向于選擇浮動(dòng)利率。

(五)名義利率與實(shí)際利率 在借貸過(guò)程中，債權(quán)人不僅要承擔(dān)債務(wù)人到期無(wú)法歸還本金的信用風(fēng)險(xiǎn)，而且還要承擔(dān)貨幣貶值的通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際利率與名義利率的劃分，正是從這一角度出發(fā)劃分的。實(shí)際利率是指物價(jià)不變從而實(shí)際購(gòu)買力不變條件下的利率；名義利率則是包含了通貨膨脹因素的利率。通常情況下，名義利率扣除通貨膨脹率即可視為實(shí)際利率。

實(shí)際利率對(duì)經(jīng)濟(jì)起實(shí)質(zhì)性影響，但通常在經(jīng)濟(jì)管理中，能夠操作的只是名義利率。劃分名義利率與實(shí)際利率的意義在于，它為分析通貨膨脹下的利率變動(dòng)及其影響提供了依據(jù)與工具，便利了利率杠桿的操作。根據(jù)名義利率與實(shí)際利率的比較，實(shí)際利率呈現(xiàn)三種情況：當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率。在不同的實(shí)際利率狀況下．借貸雙方和企業(yè)會(huì)有不同的經(jīng)濟(jì)行為。一般而言，正利率與零利率和負(fù)利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用是互逆的，只有正利率才符合價(jià)格規(guī)律的要求。

一般來(lái)講，實(shí)際利率的計(jì)算方法通常有兩種：

(1)

r＝i+p

（3.1）式中，r為實(shí)際利率；i為名義利率；p為通貨膨脹率。

(2)

i=(1+r)/(1+p)-1

（3.2）

通常按兩種方法計(jì)算的結(jié)果有一些差別。例如，某銀行貸款利率為15％，而當(dāng)年該國(guó)的通貨膨脹率為10％，若按（1）式計(jì)算的實(shí)際利率為計(jì)算的實(shí)際利率為5％，而按（2）式計(jì)算的實(shí)際利率為4.55%，兩者相差0.45％。出現(xiàn)這種計(jì)算結(jié)果上的差異是因?yàn)椋?）式是個(gè)不精確的等式，僅有本金考慮到通貨膨脹的影響，而其利息部分則沒(méi)有免除通貨膨脹的影響。

(六)長(zhǎng)期利率和短期利率

一般來(lái)說(shuō)，一年期以內(nèi)的信用行為被稱為短期信用，相應(yīng)的利率即為短期利率；一年期以上的信用行為通常稱之為長(zhǎng)期信用，相應(yīng)的利率則是長(zhǎng)期利率。短期利率與長(zhǎng)期利率之中又各有不同長(zhǎng)短期限之分?？偟膩?lái)說(shuō)，較長(zhǎng)期的利率一般高于較短期的利率。但在不同種類的信用行為之間，由于有種種不同的信用條件，對(duì)利率水平的高低則不能簡(jiǎn)單地進(jìn)行對(duì)比。

三、決定和影響利率水平的因素(一)平均利潤(rùn)率

利息是利潤(rùn)的一部分。因此利率高低首先由利潤(rùn)率高低決定，但決定利率高低的利潤(rùn)率不是幾個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)率，而是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的平均利潤(rùn)率。這是因?yàn)橛糜诮栀J的資本是在全社會(huì)流動(dòng)的，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)的作用，使得等量資本在相同的時(shí)間內(nèi)獲得等量的利潤(rùn)。一般來(lái)說(shuō)，平均利潤(rùn)率是利率的最高界限。(二)借貸資本的供求關(guān)系

理論上利率的取值限于零和平均利潤(rùn)率之間。但是在某一具體時(shí)期的具體市場(chǎng)中，利率則需由借貸資本市場(chǎng)上借貸資本的供求雙方協(xié)商確定。在這一過(guò)程中，借貸資本的供求狀況就起著決定作用。通常情況下，借貸資本供大于求時(shí)，利率就會(huì)下降；借貸資本的需求大于供給時(shí)，利率就會(huì)上升。(三)中央銀行的貨幣政策

隨著政府對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行干預(yù)的不斷加強(qiáng)，中央銀行的貨幣政策對(duì)利率的影響也越來(lái)越大。在西方一些發(fā)達(dá)國(guó)家，貨幣當(dāng)局往往通過(guò)改變?cè)儋N現(xiàn)率和利率管理等政策來(lái)調(diào)節(jié)利率，以此來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能達(dá)到他們的預(yù)期目的。一般來(lái)講，中央銀行若實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策，利率就會(huì)下降；反之，利率就會(huì)上升。(四)國(guó)際利率水平

隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的形成和國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的日益加深，國(guó)際利率水平及其變動(dòng)趨勢(shì)對(duì)一國(guó)利率水平具有很強(qiáng)的“示范效應(yīng)”。由于這種影響，使得各國(guó)的利率水平呈現(xiàn)出一種“趨同”趨勢(shì)。一般來(lái)講，國(guó)際利率水平及其變動(dòng)趨勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)利率的影響存在兩個(gè)方面：一是其他國(guó)家的利率水平對(duì)國(guó)內(nèi)利率的影響，二是國(guó)際金融市場(chǎng)上的利率的影響。一般來(lái)講，國(guó)際金融市場(chǎng)上利率的下降會(huì)降低國(guó)內(nèi)利率水平或抑制國(guó)內(nèi)利率上升的程度。(五)預(yù)期通貨膨脹率和通貨緊縮 只要在紙幣流通條件下，就存在有通貨膨脹的可能性。通貨膨脹必將引起紙幣貶值從而給借貸資金的本金造成損失。為了彌補(bǔ)這種損失，貸款人必須提高利率水平。同時(shí)，通貨膨脹不僅會(huì)給借貸資金本金造成損失，而且還會(huì)使正常利息額的實(shí)際價(jià)值下降，造成利息貶值。而在通貨緊縮的條件下，為了避免利息成本上升，往往會(huì)導(dǎo)致利率下降。因此，為了保證實(shí)際利息不至于貶值或發(fā)生利息成本上升，在決定利率水平時(shí)，要充分考慮預(yù)期通貨膨脹率和通貨緊縮的影響。(六)匯率

在開放型經(jīng)濟(jì)中，匯率的變動(dòng)也會(huì)影響利率的變化。當(dāng)外匯匯率上升，本幣貶值時(shí)，外幣的預(yù)期回報(bào)率下降，國(guó)內(nèi)居民對(duì)外匯的需求就會(huì)下降，對(duì)本幣的需求就會(huì)增加，從而使國(guó)內(nèi)利 4

率水平上升。

此外，借貸期限的長(zhǎng)短、借貸風(fēng)險(xiǎn)的大小、歷史利率水平、同行業(yè)利率水平等因素都會(huì)影響利息率的高低。總之，影響和決定利息率的因素很多也很復(fù)雜。在以上各種因素中，有些因素與封閉型經(jīng)濟(jì)體制有關(guān)，有些因素與開放型經(jīng)濟(jì)體制有關(guān)。在決定一國(guó)的利率過(guò)程中，這些因素的相對(duì)重要性將取決于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融的開放程度。如果一國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制在金融方面對(duì)外完全開放，或者開放的程度比較深，則國(guó)內(nèi)利率受國(guó)際市場(chǎng)利率或預(yù)期貨幣價(jià)值變動(dòng)的影響相對(duì)較大；否則，這種因素的影響就相對(duì)較小。第二節(jié)

利率的計(jì)算 從上節(jié)的內(nèi)容可以知道，利率就是借款者為了獲得對(duì)貸款者資金的使用權(quán)，而向后者支付的價(jià)格。也就是說(shuō)，利率體現(xiàn)了貨幣的時(shí)間價(jià)值，即貨幣的價(jià)值會(huì)隨著時(shí)間的推移而增長(zhǎng)。利息的計(jì)算有兩種基本方法：?jiǎn)卫ê蛷?fù)利法。

一、單利和復(fù)利 1．單利法

單利法是指在計(jì)算利息額時(shí)，只按本金計(jì)算利息，而不將利息額加入本金進(jìn)行重復(fù)計(jì)算的方法。

2．復(fù)利法

復(fù)利法是指將按本金計(jì)算出的利息額再計(jì)入本金，重新計(jì)算利息的方法：其計(jì)算公式為： I=P×[（1+r）n－1]

（3.5）S= P×(1+r)n

（3.6）

式中，I代表利息額，P代表本金，r表示利息率，n表示借貸期限，S表示本利和。

總結(jié)上述的例子，我們可以很清楚地看到單利和復(fù)利的區(qū)別。所謂單利就是不對(duì)本金產(chǎn)生的利息再按一定的利率計(jì)算利息。而復(fù)利就是通常所說(shuō)的”利滾利”，本金產(chǎn)生的利息在本金的存續(xù)期內(nèi)再按相同的利率計(jì)算利息。以單利計(jì)算，手續(xù)簡(jiǎn)單，計(jì)算方便，借入者的利息負(fù)擔(dān)也比較輕。以復(fù)利計(jì)息，考慮了資金的時(shí)間價(jià)值因素，是對(duì)貸出者(儲(chǔ)戶)利益的保護(hù)，有利于提高資金的使用效益，并強(qiáng)化利率杠桿的作用。由于復(fù)利反映出利息的本質(zhì)特征，因而相對(duì)合理些。一般來(lái)說(shuō)，單利計(jì)算適用于短期借貸，而長(zhǎng)期借貸則多采用復(fù)利計(jì)算。同時(shí)，復(fù)利范疇在經(jīng)濟(jì)生活中還有廣泛的用途，如零存整取和整存零取的儲(chǔ)蓄本利和計(jì)算、企業(yè)設(shè)計(jì)折舊提存方案、社會(huì)保障機(jī)構(gòu)計(jì)算退休養(yǎng)老金方案等。

二、現(xiàn)值和終值

與貨幣的時(shí)間價(jià)值相聯(lián)系的是現(xiàn)值（Present Value）與終值(Future Value)概念。終值的概念建立在這樣一個(gè)事實(shí)基礎(chǔ)上：現(xiàn)在投入一元錢，投資者將來(lái)收到的本利和在數(shù)量上要多于現(xiàn)在的一元錢；比較而言現(xiàn)值則以這樣一個(gè)眾所周知的事實(shí)為依據(jù)：從現(xiàn)在算起，人們將來(lái)可以收到的一元錢在價(jià)值上要低于現(xiàn)在的一元錢。為什么會(huì)出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象呢？假如某個(gè)投資人現(xiàn)在手頭擁有一元錢，那么，在正常情況下，該投資人不會(huì)讓其資金閑置，而是千方百計(jì)通過(guò)各種投資方式使其不斷增值，或者存入銀行、或者購(gòu)買有價(jià)證券、或者購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)和其他有價(jià)值的藝術(shù)收藏品等等。這樣，一年后他（她）擁有的財(cái)富將會(huì)多于一元錢。那么，現(xiàn)在的一元錢相當(dāng)于未來(lái)可以收到的幾元錢呢？這個(gè)問(wèn)題即是指現(xiàn)在這一元錢未來(lái)的終值是多少。反過(guò)來(lái)，對(duì)于將來(lái)能夠獲得的一筆收入，從現(xiàn)在的角度來(lái)看，其價(jià)值是應(yīng)該打折扣的。到底將來(lái)可以獲得的一元錢相當(dāng)于現(xiàn)在的幾角錢呢？這個(gè)問(wèn)題即是指未來(lái)這一元錢收入的現(xiàn)值是多少。現(xiàn)值與終值概念是計(jì)算各種金融工具利率水平的基礎(chǔ)。

（一）終值 1．復(fù)利和終值

以簡(jiǎn)單的銀行貸款為例，用支付的利息額除以貸款額是衡量借款成本的標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)即是所謂的簡(jiǎn)單利率。

2．年金終值

在銀行存款中，有一中比較特殊的儲(chǔ)蓄存款就是零存整取，即每月、每周或每年按同一的金額存入，到約定的期限本息一并取出。與此類似，養(yǎng)老保險(xiǎn)中的固定繳款養(yǎng)老金計(jì)劃也是由員工和公司按照員工工資的某一百分比按月向養(yǎng)老金帳戶存入一筆資金，?？顚Ｓ?，只有員工退休后才可以從這一帳戶中提取資金用于消費(fèi)等方面的支出。此外，住房抵押貸款可以選擇等額支付本息方式，即在一定的期限和利率水平下，借款者每個(gè)月支付固定金額給銀行。在以上各種金融活動(dòng)中，現(xiàn)金流量具有共同的特點(diǎn)，即每個(gè)月的現(xiàn)金流量金額都是相等的，我們把這些一系列均等的現(xiàn)金流或付款稱為年金。年金分為即時(shí)年金和普通年金。即時(shí)年金是從即刻開始就發(fā)生一系列等額現(xiàn)金流，包括零存整取、養(yǎng)老保險(xiǎn)等。如果是在現(xiàn)期的期末才開始一系列均等的現(xiàn)金流，就是普通年金。例如今天8月1日，你所簽訂的住房抵押合同是每個(gè)月25日償還4000元貸款，這就屬于普通年金。兩者的區(qū)別如下圖所示：

500

500

500

500

500

即時(shí)年金

500

500

500

500

普通年金 圖3-1即時(shí)年金與普通年金的時(shí)間軸

年金終值就是一系列均等的現(xiàn)金流在未來(lái)一段時(shí)期的本息總額。以上的零存整取存款屬于即時(shí)年金，假設(shè)S為本息和，也就是即時(shí)年金的終值，P為每年（或每周、每月）存入的金額，r為零存整取的復(fù)利利率，n為存期，每年計(jì)息一次，則即時(shí)年金終值公式如下：

(1?r)n?1?1S?P[?1]r

（3.8）

我們?cè)趫D2-1即時(shí)年金和普通年金的時(shí)間軸上看到，即時(shí)年金的每筆現(xiàn)金流比普通年金都要多獲得1年的利息，所以，即時(shí)年金的終值為普通年金終值的（1+r）倍。因此，以FV為普通年金的終值，A為普通年金，r為利率，n為年限，則普通年金的終值計(jì)算公式為：

n?1?r??1FV?A[] r

（3.9）

（二）現(xiàn)值

1．貼現(xiàn)和現(xiàn)值

將上述計(jì)算過(guò)程反過(guò)來(lái)，情形如何呢？由于在利率水平為10%時(shí)，現(xiàn)在的100元錢一年后將會(huì)變成110元，據(jù)此我們可以說(shuō)一年后的110元在價(jià)值上只相當(dāng)于現(xiàn)在的100元，即一年后可以收到的110元錢的現(xiàn)值是100元。或者可以說(shuō)為了一年后能得到110元，現(xiàn)在任何理性的投資人的本金支付都不會(huì)超過(guò)100元。同樣，我們也可以說(shuō)，從現(xiàn)在開始，兩年后的121元或者三年后的133.10元在價(jià)值上只相當(dāng)于今天的100元。這種計(jì)算將來(lái)一筆貨幣收入相當(dāng)于今天的多少數(shù)額的過(guò)程可以稱為對(duì)未來(lái)的貼現(xiàn)（Discounting）。其計(jì)算過(guò)程如下：

推而廣之，所謂現(xiàn)值是從現(xiàn)在算起數(shù)年后能夠收到的某筆收入的貼現(xiàn)價(jià)值。如果r代表利率水平，PV代表現(xiàn)值，F(xiàn)V代表終值，n代表年限，那么計(jì)算公式如下：

PV?

2．年金現(xiàn)值

FV(1?r)n

（3.10）

如果你在未來(lái)有一項(xiàng)支出計(jì)劃：在未來(lái)一定時(shí)間，某一項(xiàng)支出每年為固定金額，如果現(xiàn)在就為將來(lái)存入足夠的金額，應(yīng)該如果計(jì)算現(xiàn)在需要存入的金額呢？這就需要計(jì)算在未來(lái)產(chǎn)生的一系列等額現(xiàn)金流的現(xiàn)值，即年金現(xiàn)值。

一般地，我們?cè)O(shè)普通年金為A，利率為r，年限為n，現(xiàn)在一次存入的金額即一系列未來(lái)年金的現(xiàn)值，其計(jì)算公式如下：

PV?A?n(1?r)?1nr(1?r)

（3.11）

特殊的存款方式——整存零取即屬于上述普通年金現(xiàn)值，即一次存入一定的金額，在以后的預(yù)定期限內(nèi)每月（或每周、每年）提取相等金額的貨幣，當(dāng)?shù)狡跁r(shí)本利一次全部提取。3．永續(xù)年金的現(xiàn)值

也就是說(shuō)，當(dāng)n趨向于無(wú)窮大時(shí)，上述的普通年金就稱為通永續(xù)年金（Perpetuity），即永遠(yuǎn)存續(xù)而沒(méi)有到期日的年金。在金融工具中，股票就類似于永續(xù)年金，我們無(wú)法計(jì)算它的終值，卻可以計(jì)算它的現(xiàn)值。對(duì)公式（3.9）對(duì)n求無(wú)窮大的極限，其可以得到永續(xù)年金的現(xiàn)值，其計(jì)算公式為：

PV=A/r

(3.12)

三、衡量利率的精確指標(biāo)——到期收益率 在金融市場(chǎng)上存在各種各樣的債務(wù)工具，這些債務(wù)工具的計(jì)息方式各不相同，不同的名義利率無(wú)法真正反映投資者所獲得的實(shí)際收益率水平的差異。在物價(jià)水平不變的前提下，為了便于比較各種不同債務(wù)工具的利率水平，需要有一個(gè)統(tǒng)一的衡量利息率高低的指標(biāo)，即到期收益率。這里介紹四類常見(jiàn)的債務(wù)工具及其到期收益率的計(jì)算方法。

（一）常見(jiàn)的四類債務(wù)工具

1．簡(jiǎn)易貸款。工商信貸通常采用這種方式。這種金融工具的做法是：貸款人在一定期限內(nèi)，按照事先商定的利率水平，向借款人提供一筆資金（或稱本金）；至貸款到期日，借款人除了向貸款人償還本金以外，還必須額外支付一定數(shù)額的利息。例如，某個(gè)企業(yè)以10%的年利率從銀行貸款100元，期限1年。那么，1年貸款期滿以后，該企業(yè)必須償還100元本金，并支付10元利息。2．年金（Annuity）。年金是指在一段固定時(shí)期內(nèi)有規(guī)律地收入（或支付）固定金額的現(xiàn)金流。它是最常見(jiàn)的金融工具之一。養(yǎng)老金、租賃費(fèi)、抵押貸款等通常都采用這種方式。當(dāng)?shù)谝淮问眨ǜ叮﹦偤迷谝黄冢ㄈ?年）之后，這種年金稱為普通年金（Ordinary Annuity）。例如，某個(gè)人以這種方式借入銀行貸款1000元，期限為25年，年利率為12%。那么，在未來(lái)25年內(nèi)，該借款人每年年末都必須支付給銀行126元，直到期滿為止。

3．附息債券。中長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券和公司債券通常采用這種形式。這種金融工具的做法是：附息債券的發(fā)行人在到期日之前每年向債券持有人定期支付固定數(shù)額的利息，至債券期滿日再按債券面值償還。在這種方式下，債券持有者將息票剪下來(lái)出示給債券發(fā)行人，后者確認(rèn)后將利息支付給債券持有者。例如，一張面值為1000元的附息債券，期限為10年，息票率為10%。債券發(fā)行人每年應(yīng)向持有人支付100元的利息，在到期日再按面值1000元本金并加最后一年的利息100元償付。

4．貼現(xiàn)債券。美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券、儲(chǔ)蓄債券以及所謂的零息債券通常采用這種形式。這種金融工具的做法是：債券發(fā)行人以低于債券面值的價(jià)格（折扣價(jià)格）出售，在到期日按照債券面值償付給債券持有人。貼現(xiàn)債券與附息債券不同，它不支付任何利息，僅僅在期滿時(shí)按照債券面值償付。例如，一張貼現(xiàn)債券面值1000元，期限1年，債券購(gòu)買者以900元的價(jià)格購(gòu)入該債券，一年后，債券持有人可以要求債券發(fā)行人按照面值償付1000元。

（二）到期收益率（Yield to Maturity）的計(jì)算方法

這四種類型債務(wù)工具的現(xiàn)金流產(chǎn)生的時(shí)間不同。簡(jiǎn)易貸款和貼現(xiàn)債券只在到期日才有現(xiàn)金流；而年金和附息債券在到期日之前就有連續(xù)定期的現(xiàn)金流，直至到期為止。到底哪一種債務(wù)工具可以為投資人提供更多的收入呢？要解決這個(gè)問(wèn)題，必須運(yùn)用現(xiàn)值的概念，運(yùn)用到期收益率的計(jì)算方法來(lái)衡量不同類型債務(wù)工具的利率水平。所謂到期收益率，是指來(lái)自于某種債務(wù)工具的現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和與其今天的價(jià)值相等時(shí)的利率水平,它可以從下式中求出：

nCF3CFnCFtCF1CF2P0???????t1?y?1?y?2?1?y?3?1?y?n?1?y?

(3.13)t?1?其中，P0表示金融工具的當(dāng)前市價(jià)，CFt表示在第t期的現(xiàn)金流，n表示時(shí)期數(shù)，y表示到期收益率。如果P0、CFt和n的值已知，我們就可以通過(guò)試錯(cuò)法或用財(cái)務(wù)計(jì)算器來(lái)求y。下面我們將分別計(jì)算四種不同債務(wù)工具的到期收益率。

1．簡(jiǎn)易貸款的到期收益率

對(duì)于簡(jiǎn)易貸款而言，使用現(xiàn)值概念，其到期收益率的計(jì)算是非常簡(jiǎn)單的。例如，一筆金額為100元的一年期貸款，一年后的償付額為100元本金外加10元利息。顯而易見(jiàn)，這筆貸款今天的價(jià)值為100元，其終值110元的現(xiàn)值計(jì)算如下：

PV?

2．年金的到期收益率

以固定利率的抵押貸款為例，在到期日貸款被完全清償以前，借款人每期必須向銀行支付相同金額，直至到期日貸款被完全償付為止。因此，貸款償付額的現(xiàn)值相當(dāng)于所有支付金額的現(xiàn)值之和。

100?101?r

第四篇：貨幣金融期末考

金融學(xué)試題整理

一：名詞解釋（15分共5題）

（1）電子貨幣：是信用貨幣與電腦、現(xiàn)代通訊技術(shù)相

結(jié)合的一種最新貨幣形態(tài)，它通過(guò)電子計(jì)算機(jī)運(yùn)

用電磁信號(hào)對(duì)信用貨幣實(shí)施貯存、轉(zhuǎn)賬、購(gòu)買和支付，明顯比紙幣、支票更快速、方便、安全、節(jié)約。實(shí)質(zhì)上電子貨幣是新型的信用貨幣形式，是高科技的信用貨幣。

（2）商業(yè)本票：又叫期票，它是由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)

出的，承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一定款項(xiàng)的債務(wù)憑

證。

（3）商業(yè)匯票：它是由債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人，命令他在一定時(shí)期內(nèi)向指定的收款人或持票人支付一定款

項(xiàng)的支付命令書。

（4）融通票據(jù)：是在當(dāng)事人雙方達(dá)成協(xié)議以后產(chǎn)生的，一方（通常為資金需求者）作為債權(quán)人簽發(fā)票據(jù)，另一方作為債務(wù)人給予承兌，出票人于票據(jù)到期前將款項(xiàng)送達(dá)付款人（即承兌人），以備清償。（5）中間業(yè)務(wù)：是銀行接受客戶委托，為客戶提供各種服務(wù)，收取傭金、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用的一

種業(yè)務(wù)。

（6）承諾業(yè)務(wù)：是指銀行向客戶作出承諾，保證在未

來(lái)一定時(shí)期內(nèi)根據(jù)一定條件，隨時(shí)應(yīng)客戶的要求提供貸款或融資支持的業(yè)務(wù)。（7）綜合模式：是指在法律上和銀行業(yè)的實(shí)際運(yùn)作中，對(duì)銀行可經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)范圍沒(méi)有嚴(yán)格的界定、劃分，各種銀行都可以全盤經(jīng)營(yíng)存貸款、證券買賣、租賃、擔(dān)保等商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)。（8）資產(chǎn)證券化：是指將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以出售的證券的行為。

資產(chǎn)，用于投資活動(dòng)。

（14）原始存款：是指銀行的客戶以現(xiàn)金形式存入銀行的直接存款。（15）派生存款：是由銀行的貸款、貼現(xiàn)和投資等行為

而引起的存款。（16）存款準(zhǔn)備金：原是商業(yè)銀行在吸收存款后，以庫(kù)

存現(xiàn)金或在中央銀行存款的形式保留的、用于應(yīng)

付存款人隨時(shí)提現(xiàn)的那部分流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備，它是銀行所吸收的存款總量的一部分。

（17）貨幣乘數(shù)：也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)，是用于說(shuō)明貨幣

供給總量與基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)。（18）通貨膨脹：是指在不兌換紙幣制度和物價(jià)自由浮

動(dòng)的條件下，伴隨著貨幣數(shù)量相對(duì)于真實(shí)產(chǎn)量的過(guò)快增加，物價(jià)水平全面而持續(xù)上漲的現(xiàn)象。

二：簡(jiǎn)答題（35分共7題）1：信用貨幣的基本特征：

（1）由中央銀行發(fā)行的信用貨幣是由央行代表國(guó)家發(fā)

行的紙幣本位貨幣，它是一種價(jià)值符號(hào)不具有十足的內(nèi)在價(jià)值，黃金基礎(chǔ)也已經(jīng)消失。（2）信用貨幣是債務(wù)貨幣。

（3）信用貨幣具有強(qiáng)制性的特征。首先，通過(guò)法律

手段確定其為法定貨幣；其次，銀行可以通過(guò)發(fā)行貨幣，強(qiáng)制社會(huì)向它提供信用。

（4）國(guó)家可以通過(guò)銀行來(lái)控制和管理信用貨幣流通，把貨幣政策作為實(shí)現(xiàn)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重要手段。

2：紙幣本位制的特點(diǎn)： 所謂“紙幣本位制”，是指有央行代表國(guó)家發(fā)行以紙幣

為代表的國(guó)家信用貨幣，由政府賦予無(wú)限法償能

（9）共同基金：它是一種間接的金融投資機(jī)構(gòu)或工具，通過(guò)向投資者發(fā)行股份或受益憑 力并強(qiáng)制流通的貨幣制度。它的重要特點(diǎn)是： 募集社會(huì)閑散資金，再以適度分散的組合方式投資于各（1）紙幣本位幣是以國(guó)家信用為基礎(chǔ)的信用貨幣，無(wú)論

種金融資產(chǎn)，從而為投資者謀取最高利益。（10）股票價(jià)格指數(shù)：是以計(jì)算期樣本股市價(jià)總值除以

基期市價(jià)總值再乘上基期指數(shù)而得到的。（11）貨幣需求的交易動(dòng)機(jī)：是指通過(guò)持有流動(dòng)性較高的貨幣資產(chǎn)，以滿足日常的交易活動(dòng)，活動(dòng)中貨

幣行使了支付手段和流通手段的職能。

（12）貨幣需求的預(yù)防動(dòng)機(jī)：是指?jìng)€(gè)體為應(yīng)付未來(lái)可能

遇到的意外支出或收入波動(dòng)等不確定性而持有貨幣。（13）貨幣需求的投機(jī)動(dòng)機(jī)：是指?jìng)€(gè)體將貨幣當(dāng)做一種

是現(xiàn)金還是存款，都是國(guó)家對(duì)貨幣持有者的一種債務(wù)關(guān)系。

（2）紙幣本位制不規(guī)定含金量，不能兌換黃金，不建立金準(zhǔn)備制度，它只是流通中商品價(jià)值的符號(hào)。（3）貨幣本位制通過(guò)銀行信貸程序中的發(fā)行和回籠，即

紙幣本位幣通過(guò)銀行貸款、票據(jù)貼現(xiàn)，買入黃金、外匯和有價(jià)證券，投放到流通中去；通過(guò)收回貸款，收回貼現(xiàn)票據(jù)，賣出金銀、外匯和有價(jià)證券，使流通中的貨幣向銀行回籠。（4）紙幣本位幣是沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值的價(jià)值符號(hào)，不能自

發(fā)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要。

（5）從世界范圍看，紙幣本位制下的存款貨幣、電子

貨幣流通廣泛發(fā)展，而現(xiàn)金貨幣流通則呈現(xiàn)出日漸縮小的趨勢(shì)。3：銀行信用的特點(diǎn)：（1）銀行信用的主體與商業(yè)信用不同。（2）銀行信用的客體是單一形態(tài)的貨幣資本。（3）銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)不完全一致。（4）在產(chǎn)業(yè)周期的各個(gè)階段，對(duì)銀行信用與商業(yè)信用的需求不同。

4：（1）商業(yè)信用的局限性：

（1）商業(yè)信用的規(guī)模受到廠商資本數(shù)量的限制。（2）商業(yè)信用受到商品流轉(zhuǎn)方向的限制。

（2）為什么商業(yè)信用具有局限性但依然是現(xiàn)代信用制

度的基礎(chǔ)？

答：①由于商業(yè)信用存在著上述局限性，因此，它不能完全適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。于是，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中又出現(xiàn)了另一種信用模式，即銀行信用。

②但盡管銀行信用是現(xiàn)代信用的主要形式，商業(yè)信用依然是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。這是因?yàn)樯虡I(yè)信用能直接服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)，服務(wù)于商品從生產(chǎn)領(lǐng)域到消費(fèi)領(lǐng)域的運(yùn)動(dòng)，因此，凡是在商業(yè)信用能夠解決問(wèn)題的范圍內(nèi)，廠商總是首先利用商業(yè)信用。而且，從銀行信用本身來(lái)看，也有大量的業(yè)務(wù)(如票據(jù)貼現(xiàn)和票據(jù)抵押放款等)仍是以商業(yè)信用為基礎(chǔ)的。目前，商業(yè)信用的作用還有進(jìn)一步發(fā)展的趨勢(shì)，商業(yè)信用和銀行信用互交織、相互補(bǔ)充、相互作用。

5：決定利率水平的因素（1）平均利潤(rùn)率，利潤(rùn)率是決定利率的首要因素。（2）借貸資金的供求關(guān)系（3）預(yù)期通貨膨脹率（4）中央銀行貨幣政策

（5）國(guó)際收支狀況

除了以上五種因素外，決定一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)利率水平的因素還有很多。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，利率水平大多會(huì)提高；而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，利率水平大多會(huì)降低。一國(guó)的利率水平還與該國(guó)貨幣的匯率有關(guān)，當(dāng)本幣貶值時(shí)，往往會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)利率上升。此外，借貸期限長(zhǎng)短、借貸風(fēng)險(xiǎn)大小、國(guó)際利率水平高低、一國(guó)經(jīng)濟(jì)開放程度等，都會(huì)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)利率產(chǎn)生重要影響。

6：金融體系的主要功能

答：金融體系的主要功能是為了在一個(gè)不確定的環(huán)境中幫助不同國(guó)家或地區(qū)在不同的時(shí)間配置和使用經(jīng)濟(jì)資源。具體地說(shuō)，可將金融體系的主要功能分為以下六種：

（1）清算和支付結(jié)算的功能；

（2）聚集和分配資源的功能

（3）在不同時(shí)間和不同空間之間轉(zhuǎn)移資源的功能（4）管理風(fēng)險(xiǎn)的功能（5）提供信息的功能（6）改善激勵(lì)的功能

7：為什么資產(chǎn)證券化是一種有利的融資方式（1）對(duì)發(fā)行者來(lái)說(shuō)：通過(guò)資產(chǎn)證券化可以獲得較低的籌資成本，更高效的運(yùn)用資本，管理迅速增長(zhǎng)的資

產(chǎn)組合，更好的進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理。提高財(cái)務(wù)成果，實(shí)現(xiàn)資金來(lái)源的多樣化。

（2）對(duì)投資者來(lái)說(shuō)：證券化將不具有流通性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榻档土诵庞蔑L(fēng)險(xiǎn)的、流動(dòng)性較高的證券。（3）對(duì)借款者來(lái)說(shuō)：由于金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)可以

將其發(fā)起的貸款證券化或?qū)⑵涑鍪劢o能使其證券化的機(jī)構(gòu)，貸款者現(xiàn)在擁有了一項(xiàng)流動(dòng)性更強(qiáng)的資產(chǎn)，在需要資本時(shí)，可以將該資產(chǎn)出售。（4）對(duì)投資銀行來(lái)說(shuō)：資產(chǎn)證券化極大的加強(qiáng)了投資

銀行和工商企業(yè)的聯(lián)系，促進(jìn)了其證券業(yè)務(wù)的發(fā)展，進(jìn)一步奠定了其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位。9：投資銀行業(yè)務(wù)與基金業(yè)務(wù)的密切關(guān)系

首先：投資銀行可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金；

其次：投資銀行可作為基金管理者管理自己發(fā)行的基金；

第三：投資銀行還可以作為基金的承銷人，幫助其他基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證，募集投資者的資金(這一過(guò)程與證券的承銷過(guò)程很相似)；

第四：投資銀行還常常接受基金發(fā)起人的委托，作為基金的管理人，幫助其管理基金，并據(jù)此獲得一定的傭金。10：為什么說(shuō)央行是特殊的金融機(jī)構(gòu)

答：中央銀行作為金融機(jī)構(gòu)是不同于商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、租賃公司等各種金融企業(yè)的特殊金融機(jī)構(gòu)。

（1）.中央銀行是國(guó)家實(shí)行宏觀金融和經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主體，而商業(yè)銀行等一般金融企業(yè)則是宏觀金融調(diào)控的對(duì)象。

（2）與商業(yè)銀行等一般金融企業(yè)不同，中央銀行不以營(yíng)利為目的。

（3）中央銀行作為特殊的金融機(jī)構(gòu)，一般不經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的普通金融業(yè)務(wù)。

（4）.中央銀行享有貨幣發(fā)行的特權(quán)，商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)則沒(méi)有這種特權(quán)。11：央行的地位

（一）發(fā)行的銀行

在紙幣本位制下，中央銀行是唯一由國(guó)家授權(quán)發(fā)行貨幣的銀行。所謂“發(fā)行的銀行”，主要具有兩個(gè)方面的含義：其一，是指中央銀行占有本國(guó)貨幣發(fā)行的獨(dú)享壟斷權(quán)；其二，是指中央銀行必須以維持本國(guó)貨幣的正常流通與幣值穩(wěn)定為宗旨。

（二）銀行的銀行

所謂“銀行的銀行”，其一，是指中央銀行從事“存、放、匯”銀行業(yè)務(wù)的對(duì)象是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)；其二，中央銀行通過(guò)“存、放、匯”業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)施以有效影響，以充分發(fā)揮金融管理職能。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.集中存款準(zhǔn)備金2.最終的貸款人 3.組織全國(guó)清算

（三）國(guó)家的銀行

中央銀行作為國(guó)家的銀行，除了代表國(guó)家制定并執(zhí)行有關(guān)金融法規(guī)、代表國(guó)家監(jiān)督管理和干預(yù)各項(xiàng)有關(guān)經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)外，還為國(guó)家提供多種金融服務(wù)，其主要內(nèi)容有：

a.代理國(guó)庫(kù)；b.代理發(fā)行政府債券；c.給國(guó)家以信貸支持；d.保管外匯，黃金儲(chǔ)備；e.代表政府從事國(guó)際金融活動(dòng)，并提供決策咨詢。

12：優(yōu)先股和普通股的區(qū)別

答：根據(jù)股東享有的權(quán)利不同，股票可以分為普通股和優(yōu)先股。

(1)普通股的持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)，有權(quán)參加股東大會(huì)，并按持有的股份數(shù)量投票表決；有權(quán)參與公司利潤(rùn)和清算剩余資產(chǎn)的分配，其投資回報(bào)視公司盈利狀況和股利分配政策而定。(2)優(yōu)先股實(shí)質(zhì)上是一種混合性證券，其持有者享受固定的股息率，在股份公司盈利分配、公司破產(chǎn)清算后剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股持有者。但是，優(yōu)先股股東沒(méi)有關(guān)于公司經(jīng)營(yíng)決策的投票和表決權(quán)。根據(jù)各國(guó)法律以及公司的具體情況，優(yōu)先股又可分為累積性優(yōu)先股和非累積性優(yōu)先股、可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股、股息可調(diào)整優(yōu)先股和股息固定優(yōu)先股。

13：通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)后果及其治理：

（一）社會(huì)經(jīng)濟(jì)后果

1、通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)

（1）促進(jìn)論：認(rèn)為通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)，能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（2）促退論：認(rèn)為通貨膨脹具有負(fù)的產(chǎn)出效應(yīng)，會(huì)降低效率、阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（3）中性論：認(rèn)為如果預(yù)期是理性的和完全的，價(jià)格是靈活的和有彈性的，則通貨膨脹率的高低對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

并沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性的影響；相反，如果特別對(duì)通貨膨脹采取措施反而會(huì)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常運(yùn)行。

2、通貨膨脹的收入再分配效應(yīng)

（1）對(duì)浮動(dòng)收入者有利，對(duì)固定收入者不利。

（2）對(duì)實(shí)際財(cái)富持有者有利，對(duì)貨幣財(cái)富持有者不利。（3）對(duì)債務(wù)人有利，對(duì)債權(quán)人不利。（4）對(duì)政府有利，對(duì)公眾不利。

3、通貨膨脹與就業(yè)

根據(jù)菲利普斯曲線，失業(yè)率和通過(guò)膨脹之間存在反比關(guān)系。也就是說(shuō)，通貨膨脹越高，失業(yè)率越低；通貨膨脹越低，失業(yè)率越高。通過(guò)膨脹和失業(yè)率之間存在相互替代的關(guān)系。但這種關(guān)系只是在短期內(nèi)存在的。

（二）治理

1、需求政策

（1）緊縮性的貨幣政策，其實(shí)質(zhì)是控制貨幣供應(yīng)量的過(guò)快增長(zhǎng)。

（2）緊縮性的財(cái)政政策p3772、供應(yīng)政策

（1）削減政府開支，以降低總需求。

（2）自1981年起3年內(nèi)每年降低所得稅率10%。并提高機(jī)器設(shè)備的折舊率，以促進(jìn)生產(chǎn)，刺激投資，增加供應(yīng)。

（3）取消政府對(duì)工商界的不必要的管制。（4）限制貨幣量的增長(zhǎng)率，壓縮總需求。

3、收入政策

（1）強(qiáng)制性的工資—價(jià)格管制（2）自愿的工資—價(jià)格指導(dǎo)線（3）以稅收為手段的收入政策

4、指數(shù)化政策

（1）債券(存款)指數(shù)化；（2）稅收指數(shù)化；（3）工資指數(shù)化

14：通貨緊縮的治理

1、擴(kuò)張性的貨幣政策：（1）增加貨幣供應(yīng)量

（2）利率政策，央行降低利率

（3）信貸政策，央行放寬對(duì)商行的貸款限制，鼓勵(lì)商行對(duì)工商企業(yè)和消費(fèi)者個(gè)人的貸款活動(dòng)。

2、擴(kuò)張性的財(cái)政政策：（1）削減稅收；（2）加大公共工程支出；（3）加強(qiáng)各種社會(huì)保障體系。

3、其他政策：（1）推行信貸擔(dān)保制度；（2）貨幣貶值。

三：論述題（15分共1題）

1：利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及通過(guò)何種渠道影響經(jīng)濟(jì)p55

（一）利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

1、利率變動(dòng)對(duì)資金供求的影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，這種杠桿作用首先表現(xiàn)在對(duì)資金供求的影響上。

⑴利率水平的變動(dòng)對(duì)資金盈余者的讓渡行為有重要影響，它對(duì)資金盈余者持有資金的機(jī)會(huì)成本大小起決定性作用。當(dāng)利率提高時(shí)，意味著人們持有資金的機(jī)會(huì)成本增大，資金盈余者貸出資金的動(dòng)力也會(huì)增大。

⑵利率水平變動(dòng)對(duì)資金短缺者的告貸行為也有重要影響。當(dāng)利率提高時(shí)，意味著人們借款的成本會(huì)增大，資金短缺者借款的負(fù)擔(dān)也越重，他們的借款需求就會(huì)受到制約；當(dāng)利率下降時(shí)，借款人的借款需求會(huì)擴(kuò)大，但資金盈余者的資金供給卻會(huì)受到抑制。

2、利率變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

⑴從微觀看，利率變動(dòng)會(huì)影響資金盈余者的貸出行為和資金短缺者的借入行為。

⑵從宏觀看，居民的全部收入可分為消費(fèi)和儲(chǔ)蓄兩個(gè)部分。當(dāng)利率下降時(shí)有利于刺激消費(fèi)增加，使人們的消費(fèi)傾向增大；當(dāng)利率上升時(shí)，卻會(huì)抑制人們的消費(fèi)欲望?？梢?jiàn)，利率變動(dòng)會(huì)影響全社會(huì)的消費(fèi)水平，繼而影響全社會(huì)的儲(chǔ)蓄即資金供給。

⑶再?gòu)膹S商投資來(lái)看，投資代表著社會(huì)資金需求。由于利率高低能直接影響廠商投資成本，降低利率可使廠商投資成本下降，提高利率可使廠商投資成本增加，所以利率變動(dòng)會(huì)影響全社會(huì)的投資及資金需求。

3、利率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支有重要影響

當(dāng)一國(guó)收支出現(xiàn)嚴(yán)重不平衡時(shí)，即出現(xiàn)大量持續(xù)逆差或大量持續(xù)順差時(shí)，一國(guó)金融管理當(dāng)局就有可能通過(guò)變動(dòng)利率來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，特別是當(dāng)國(guó)際收支不平衡的原因主要在于資本項(xiàng)目時(shí)，中央銀行通過(guò)調(diào)整利率水平能取得明顯的效果。當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重逆差時(shí)，可將本國(guó)短期利率提高，以吸引外國(guó)的短期資本流入，減少或消除逆差；當(dāng)發(fā)生過(guò)大的順差時(shí)，可將本國(guó)利率水平降低，以限制外國(guó)資本流入，減少或消除順差。(二)通過(guò)何種渠道影響經(jīng)濟(jì)

從前面的分析可以看出，利率變動(dòng)能夠較好的影響經(jīng)濟(jì)。這種影響是通過(guò)利率變化，引起一些經(jīng)濟(jì)變量的變化，再進(jìn)而影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的。中央銀行常用來(lái)影響利率水平的措施有：調(diào)整再貼現(xiàn)率，進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，或直接調(diào)整由中央銀行所控制的其他基準(zhǔn)利率。

⑴中央銀行可主動(dòng)的調(diào)高或降低再貼現(xiàn)率，以此來(lái)影響商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向中央銀行取得再貸款的成本。⑵中央銀行也可以通過(guò)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作來(lái)影響利率水平。

2：貨幣政策的一般性工具及其優(yōu)缺點(diǎn)p422

（一）一般性的貨幣政策工具是指各國(guó)中央銀行普遍運(yùn)用或經(jīng)常運(yùn)用的貨幣政策工具。

（二）一般性的貨幣政策工具包括以下三種：一是存款準(zhǔn)備金政策；二是再貼現(xiàn)政策；三是公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

（三）A:存款準(zhǔn)備金政策：是指中央銀行通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率，來(lái)影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，從而影響貨幣供應(yīng)量的一種政策措施。

（1）優(yōu)點(diǎn)：存款準(zhǔn)備金是一種威力強(qiáng)大的貨幣政策工具，就這一政策工具的實(shí)際效果而言，它往往能迅速達(dá)到

預(yù)期的中介目標(biāo)，甚至能迅速達(dá)到預(yù)期的最終目標(biāo)。

（2）缺點(diǎn)：首先中央銀行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率，尤其是提高法定準(zhǔn)備金比率，將對(duì)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生強(qiáng)

有力的影響，而這種影響往往引起經(jīng)濟(jì)的劇烈動(dòng)蕩。而在貨幣政策的實(shí)踐中，中央銀行實(shí)際上很難對(duì)法定

存款準(zhǔn)備金比率作出很小的調(diào)整；其次中央銀行頻繁的調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率，也將使商業(yè)銀行很難進(jìn)行適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性管理。

因此作為一種貨幣政策工具，存款準(zhǔn)備金的運(yùn)用往往會(huì)產(chǎn)生較大的副作用，一般只是用于非常時(shí)期。

B:再貼現(xiàn)政策：是中央銀行通過(guò)提高或降低再貼現(xiàn)率來(lái)影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模和市場(chǎng)利率，以實(shí)現(xiàn)貨幣

政策目標(biāo)的一種手段。

（1）優(yōu)點(diǎn)：再貼現(xiàn)政策對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響是比較緩和，它有利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)穩(wěn)定。首先，再貼現(xiàn)率的調(diào)整

將影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，從而影響一國(guó)的貨幣供給；其次，中央銀行再貼現(xiàn)率的變動(dòng)將對(duì)市場(chǎng)利率產(chǎn)生直接的影響，在利率市場(chǎng)化的條件下，央行的再貼現(xiàn)率通常被作為一個(gè)國(guó)家的基準(zhǔn)利率，市場(chǎng)利率將圍繞這一利率上下波動(dòng)；最后，再貼現(xiàn)政策的運(yùn)用還具有一定的“告示效果”，也就是說(shuō)，央行調(diào)整再貼現(xiàn)率，實(shí)際是為整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)提供了一種有關(guān)貨幣政策的信息。

（2）缺點(diǎn)：首先，在利用這一政策性工具時(shí)，央行處于被動(dòng)地位；其次，再貼現(xiàn)政策的“告示效應(yīng)”也可能使

人們誤解央行的政策意圖，從而做出錯(cuò)誤的預(yù)期和錯(cuò)誤的決策；最后，在再貼現(xiàn)率一定時(shí)，市場(chǎng)利率與再

貼現(xiàn)利率之間的利差，將隨著市場(chǎng)利率的變動(dòng)而產(chǎn)生較大的波動(dòng)，而這種波動(dòng)將可能使再貼現(xiàn)的規(guī)模乃至貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)與政策意圖背道而馳。

C:公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：是指中央銀行通過(guò)在公開市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券來(lái)投放或回籠基礎(chǔ)貨幣，以控制貨

幣供應(yīng)量，來(lái)影響市場(chǎng)利率的一種行為。

（1）優(yōu)點(diǎn)：首先，在公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)中，央行處于主動(dòng)地位，其買進(jìn)或賣出完全由它自主決定；其次。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)具有很大的靈活性；再次，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和政策目標(biāo)的調(diào)整而隨時(shí)做出逆向的操作；最后，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的調(diào)節(jié)不僅迅速靈活，而且它所調(diào)節(jié)和控制的是整個(gè)銀行系統(tǒng)的基礎(chǔ)貨幣總量，這就使政策工具的運(yùn)用符合政策目標(biāo)的需要。

（2）缺點(diǎn)：公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)要求央行必須具有強(qiáng)大的金融實(shí)力，金融市場(chǎng)完善等。此外它的收效緩慢，因?yàn)閲?guó)債買賣對(duì)貨幣供給及利率的影響需要一定時(shí)間才能緩慢地傳導(dǎo)到其它金融市場(chǎng)，影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

此答案僅供參考

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2009年12月26

第五篇：貨幣金融名詞解釋

法定準(zhǔn)備金：銀行為滿足美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于必須將一美元存款的一部分作為準(zhǔn)備金而持有的準(zhǔn)備金。法定準(zhǔn)備金率：美聯(lián)儲(chǔ)要求將存款的一部分作為準(zhǔn)備金的比例。

銀行管理的基本原則

ROE=ROA*EM

貸款承諾：銀行承諾(在未來(lái)一個(gè)給定的時(shí)間期間)向企業(yè)提供給定金額以內(nèi)的貸款，利息則與某種市場(chǎng)利率有關(guān)。

公允價(jià)值記賬法（定市記賬法）：根據(jù)這種記賬法，資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)資產(chǎn)的估價(jià)是基于它們?cè)谑袌?chǎng)中的售價(jià)。

脫媒：流入銀行體系的資金減少，導(dǎo)致間接匯資額減少。

影子銀行體系：在這一體系中，銀行貸款被通過(guò)證券市場(chǎng)的放貸所代替。

階梯目標(biāo)：中央銀行將物價(jià)穩(wěn)定看做首要目標(biāo)，只有在實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定的情況下才能追求其他目標(biāo)。

公開市場(chǎng)操作：美聯(lián)儲(chǔ)在公開市場(chǎng)上的債券買賣。

雙重目標(biāo)：中央銀行將物價(jià)穩(wěn)定和就業(yè)最大化兩個(gè)目標(biāo)放到平等的地位上。

時(shí)間不一致問(wèn)題：貨幣政策制定者在制定相機(jī)決策時(shí)的擴(kuò)張性政策時(shí)，追求短期利益而導(dǎo)致負(fù)面的長(zhǎng)期結(jié)果的問(wèn)題。

目標(biāo)獨(dú)立性：中央銀行設(shè)定貨幣政策目標(biāo)的能力。

名義錨：貨幣政策制定者用來(lái)鎖定物價(jià)水平的名義變量，例如通貨膨脹率、匯率或者貨幣供給。

自然失業(yè)率：與充分就業(yè)相對(duì)應(yīng)的失業(yè)率水平，此時(shí)，勞動(dòng)力供給等于需求。

多倍存款創(chuàng)造：當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)向銀行體系投放1美元的準(zhǔn)備金時(shí)，存款擴(kuò)張數(shù)倍于1美元的過(guò)程。超額準(zhǔn)備金：超過(guò)法定準(zhǔn)備金之外的準(zhǔn)備金。

基礎(chǔ)貨幣（高能貨幣）：聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的貨幣性負(fù)債（流通中的現(xiàn)金和準(zhǔn)備金）以及美國(guó)財(cái)政部的貨幣性負(fù)債（流通中的財(cái)政貨幣，主要是鑄幣）之和。

簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)：在儲(chǔ)戶和銀行都不發(fā)揮作用的簡(jiǎn)單模型中，銀行體系準(zhǔn)備金增加導(dǎo)致存款多倍增加的倍數(shù)。