第一篇：我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展歷程

《商業(yè)銀行經(jīng)營學(xué)》期中課題論文

題目：我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展歷程

學(xué)院：財(cái)經(jīng)學(xué)院

班級(jí)：金融學(xué)101班

學(xué)號(hào)：10154040133

姓名：賈貝貝

時(shí)間：2012年11月15日

我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展歷程

1、同業(yè)拆借市場(chǎng)的概念、類型及特點(diǎn)

（1）概念

同業(yè)拆借市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。同業(yè)拆借的資金主要用于彌補(bǔ)銀行短期資金的不足，票據(jù)清算的差額以及解決臨時(shí)性資金短缺需要。亦稱“同業(yè)拆放市場(chǎng)”，是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性頭寸調(diào)劑的市場(chǎng)。

（2）類型 ? 銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)

銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)是指銀行業(yè)同業(yè)之間短期資金的拆借市場(chǎng)。各銀行在日常經(jīng)營活動(dòng)中 會(huì)經(jīng)常發(fā)生頭寸不足或盈余的情況，銀行同業(yè)間為了互相支持對(duì)方業(yè)務(wù)的正常開展，并使多余資金產(chǎn)生短期收益，就會(huì)自然產(chǎn)生銀行同業(yè)之間的資金拆借交易。這種交易活動(dòng)一般沒有固定的場(chǎng)所，主要通過電訊手段成交。期限按日計(jì)算，有1日、2日、5日不等，一般不超過1個(gè)月，最長期限為120天，期限最短的甚至只有半日。拆借的利息叫“拆息”，其利率由交易雙方自定，通常高于銀行的籌資成本。拆息變動(dòng)頻繁，靈敏地反映資金供求狀況。同業(yè)拆借每筆交易的數(shù)額較大，以適應(yīng)銀行經(jīng)營活動(dòng)的需要。日拆一般無抵押品，單憑銀行間的信譽(yù)。期限較長的拆借常以信用度較高的金融工具為抵押品。? 短期拆借市場(chǎng)

短期拆借市場(chǎng)又叫“通知放款”，主要是商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)(如證券商)之間的一 種短期資金拆借形式。其特點(diǎn)是利率多變，拆借期限不固定，隨時(shí)可以拆出，隨時(shí)償還。交易所經(jīng)紀(jì)人大多采用這種方式向銀行借款。具體做法是，銀行與客戶間訂立短期拆借協(xié)議，規(guī)定拆借幅度和擔(dān)保方式，在幅度內(nèi)隨用隨借，擔(dān)保品多是股票、債券等有價(jià)證券。借款人在接到銀行還款通知的次日即須償還，如到期不能償還，銀行有權(quán)出售其擔(dān)保品。

（3）特點(diǎn)

? 融通資金的期限一般比較短。

? 參與拆借的機(jī)構(gòu)基本上是在中央銀行開立存款帳戶，交易資金主要是該帳戶多余資金。

? 同業(yè)拆借資金主要用于短期、臨時(shí)性需要。

? 同業(yè)拆借基本上是信用拆借。同業(yè)拆借可以使商業(yè)銀行在不用保持大量超額準(zhǔn)備金的前提下，就能滿足存款支付的需要。

2、我國同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展的重要階段

我國的同業(yè)拆借市場(chǎng)自1986年起步，到現(xiàn)在已經(jīng)走過了二十多年的風(fēng)風(fēng)雨雨，如今已經(jīng)發(fā)展成為頗具規(guī)模的重要市場(chǎng)，在國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中發(fā)揮著越來越

重要的作用。

（1）起步階段

? 時(shí)間：1986年—1991年

? 背景：1984年中國人民銀行開始獨(dú)立行使中央銀行職能，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)利用行際差、時(shí)間差、地區(qū)間進(jìn)行拆借，但由于長期以來計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下信貸資金管理體制一時(shí)調(diào)整不過來，資金拆借量很小。1986年國務(wù)院頒布《中華人民共和國銀行管理?xiàng)l例》明確專業(yè)銀行間資金可互相拆借并出臺(tái)政策鼓動(dòng)其發(fā)展，同業(yè)拆借市場(chǎng)得以真正啟動(dòng)。然而，1988 年，通貨膨脹壓力增大，一些金融機(jī)構(gòu)“短拆長用”，投資固定資產(chǎn)，不顧自身清償能力；許多地區(qū)將辦信托和成立金融性公司作為來錢渠道，資金拆借市場(chǎng)嚴(yán)重混亂。? 存在問題

一是急功近利，央行盡其所能去擴(kuò)大空白的市場(chǎng)，然而這種單純的擴(kuò)大卻缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和控制手段、規(guī)避工具。

二是用途不當(dāng)，許多地方政府把資金拆借作為籌集長期資金的渠道，一些銀行把其作為彌補(bǔ)信貸資金缺口的主要手段。雖然某種意義上它為緩解當(dāng)時(shí)各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展迫切所需資金做了重大貢獻(xiàn)，但它嚴(yán)重影響了同業(yè)拆借市場(chǎng)上資金流動(dòng)性和進(jìn)一步發(fā)展。

三是法律不健全，一直到1990年，同業(yè)拆借市場(chǎng)都在基本沒有相關(guān)市場(chǎng)管理法規(guī)的狀態(tài)下運(yùn)行。? 主要成就

1989—1991年，我國同業(yè)拆借市場(chǎng)上的交易量分別是2200多億元、2370多億元和2900多億元。同期，中國人民銀行還下發(fā)了《同業(yè)拆借市場(chǎng)管理試行辦法》，第一次用專門法規(guī)的形式對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的管理做了系統(tǒng)化的規(guī)定，使得同業(yè)拆借市場(chǎng)有了一定的規(guī)范和發(fā)展。

（2）快速發(fā)展階段 ? 時(shí)間：1992年—1995年

? 背景：面對(duì)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的混亂形式，1993年中國人民銀行出臺(tái)了一系列的規(guī)章制度，1994年2月15日中國人民銀行頒布了《借貸資金管理暫行辦法》，對(duì)借貸種類、數(shù)量、期數(shù)、用途及交易主體都進(jìn)行了嚴(yán)格地規(guī)定。經(jīng)過這次清理整頓，拆借市場(chǎng)只需有了明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)違規(guī)大大減少，拆借市場(chǎng)開始步入正軌化。? 存在問題

一是貨幣市場(chǎng)與資本試產(chǎn)不平衡。我國資本市場(chǎng)發(fā)展迅猛而管理滯后，受利益因素驅(qū)動(dòng)，同業(yè)拆借市場(chǎng)資金便通過各種渠道流向資本市場(chǎng)，既導(dǎo)致同業(yè)拆借市場(chǎng)的資金風(fēng)險(xiǎn)，又助長了資本市場(chǎng)得不正常波動(dòng)。

二是同業(yè)拆借市場(chǎng)與債權(quán)、票據(jù)市場(chǎng)不平衡，同業(yè)拆借市場(chǎng)一直獨(dú)秀，這樣

就難以通過債權(quán)的抵押、質(zhì)押規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。? 主要成就

1993年經(jīng)過整頓市場(chǎng)，年末收回違規(guī)拆借金830 億，當(dāng)年拆借交易量達(dá)到 300億元左右；1994年同業(yè)拆借市場(chǎng)的交易量達(dá)到了5000億元，1995年交易量則突破萬億大關(guān)。

（3）規(guī)模發(fā)展階段 ? 時(shí)間：1996年到現(xiàn)在

? 背景：1996年1月3日，全國銀行間拆借市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建立并試運(yùn)行。1月4日，中國人民銀行對(duì)外公布了第一個(gè)全國統(tǒng)一同業(yè)拆借市場(chǎng)價(jià)權(quán)平均利率(CHIBOR)，它標(biāo)志著我國利率市場(chǎng)化的開始。當(dāng)年6月1日起取消了同業(yè)拆借市場(chǎng)利率上限，全面放開市場(chǎng)利率，實(shí)現(xiàn)了利率管制向利率市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)變。? 存在問題

一是拆借交易量逐年大幅減少，從1995年的10000億元銳減到1998年的989億元。

二是部分中小金融機(jī)構(gòu)不具備加入一級(jí)市場(chǎng)交易條件，網(wǎng)絡(luò)延伸受到限制。

三是融資中心，央行終于自食了參與市場(chǎng)，從事買斷資金交易的苦果，而之后對(duì)融資中心信心的喪失和撤銷確有無形中為日后的交易增加了障礙。? 主要成就

在風(fēng)險(xiǎn)資金方面，人民銀行從1997年第四季度開始，清理回收逾期資金160多億元，清理連還債400多億元。1999年9月人民銀行批準(zhǔn)一批證券公司和基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)，市場(chǎng)主體得到了極大地豐富。2006年同業(yè)拆借市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)數(shù)目比1996年增加12.8%，交易量突破2萬億。

3、當(dāng)前我國同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展的缺陷

? 交易相仿，市場(chǎng)的主體缺乏進(jìn)一步的多元化。

目前，在我國同業(yè)拆借市場(chǎng)上大銀行的資金比較充裕，中小銀行和金融機(jī)構(gòu)往往是資金的需求者，前者拆出后者拆入，但是由于中小銀行和其他金融機(jī)構(gòu)由于信用等多方面的問題，拆入資金受到很大的限制和障礙。

另一方面，政策規(guī)定中資銀行市場(chǎng)拆借率不得超過4%，由于銀行是我國同業(yè)拆借市場(chǎng)上的交易主體，這在很大程度上就限制了市場(chǎng)的活躍下。? 拆借資金用途缺乏有效監(jiān)管

在銀行間市場(chǎng)中存在著拆借本身臨時(shí)性頭寸調(diào)劑行為，外資銀行和金融機(jī)構(gòu)組織大量資金進(jìn)行證劵回購、股票投機(jī)等缺乏有效及時(shí)的監(jiān)管造成拆借市場(chǎng)流動(dòng)性不足和風(fēng)險(xiǎn)增加，嚴(yán)重?cái)_亂拆借市場(chǎng)。? 缺乏經(jīng)紀(jì)人制度。

當(dāng)今，兩家商業(yè)銀行直接進(jìn)行洽談利率及期數(shù)的現(xiàn)象已經(jīng)普遍存在，這樣的

交易方式雖然彈性大、成本低，但是限于雙方信息的不對(duì)稱，拆出機(jī)構(gòu)對(duì)拆入機(jī)構(gòu)的資信狀況不清楚甚至完全不了解，并且在我國目前缺乏完善的信息評(píng)估制度和信息披露制度的條件下，拆除銀行就會(huì)承擔(dān)腳打的信用風(fēng)險(xiǎn)。? 同業(yè)拆借利率不穩(wěn)定，沒有完全實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。

同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率本是市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，可反映金融市場(chǎng)的利率變化趨勢(shì)和資金供求狀況，在我國政府對(duì)利率有著較大的影響，這樣就達(dá)不到向中央銀行傳遞資金供求狀況的目的，從而貨幣政策的制定失去了依據(jù)。

4、對(duì)我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的建議

? 讓市場(chǎng)交易主體進(jìn)一步多元化，允許外國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國拆借市場(chǎng)。開展多幣種的拆解業(yè)務(wù)，還需要在外匯市場(chǎng)上推出一些金融衍生工具。

? 完善市場(chǎng)監(jiān)管制度。首先，對(duì)市場(chǎng)交易主體進(jìn)入市場(chǎng)的條件進(jìn)行嚴(yán)格的限制，拆解主體進(jìn)行嚴(yán)格的審核。其次，建立信息披露機(jī)制和信用評(píng)級(jí)機(jī)制，交易主體定期向市場(chǎng)提供自己的資金流動(dòng)和信貸償還狀況的報(bào)告，提高信息的透明化程度。

? 放寬外匯頭寸制度的限制，行間市場(chǎng)開展外幣拆借業(yè)務(wù)。充分發(fā)揮銀行在同業(yè)拆借市場(chǎng)的主體性作用

? 堅(jiān)持發(fā)展先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，建立更好的基礎(chǔ)設(shè)施，提高市場(chǎng)的運(yùn)作效率。致力于市場(chǎng)交易系統(tǒng)的升級(jí)，提高管理效率，提升運(yùn)行效率，逐漸與發(fā)達(dá)國家接軌。

第二篇：淺析我國同業(yè)拆借市場(chǎng)存在的問題及對(duì)策

淺析我國同業(yè)拆借市場(chǎng)存在的問題及對(duì)策

中文摘要

銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)作為金融機(jī)構(gòu)短期融資的重要方式和中央銀行制定以及實(shí)施貨幣政策的重要載體，對(duì)我國整個(gè)金融市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，為金融市場(chǎng)的正常運(yùn)行和健康發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)?；诖耍疚膶⒄勔徽勎覈y行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的有關(guān)問題，從同業(yè)拆借市場(chǎng)的相關(guān)概念以及產(chǎn)生的原因出發(fā)，闡述我國同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展的歷程，最后重點(diǎn)針對(duì)我國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展存在的問題提出相應(yīng)的解決措施，希望可以促進(jìn)我國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)獲得更好的發(fā)展。引言

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國的金融市場(chǎng)也在不斷的發(fā)展和完善，對(duì)整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)發(fā)展都產(chǎn)生了重大的影響。在金融市場(chǎng)中，銀行同業(yè)之間存在一個(gè)拆借市場(chǎng)，對(duì)于完善貨幣市場(chǎng)以及提高資金的利用效率都具有重要作用，但是，目前我國的同業(yè)拆借市場(chǎng)在實(shí)際的運(yùn)營中還存在很多問題，制約了同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展和進(jìn)步，在這種情況下，如何解決同業(yè)拆借市場(chǎng)存在的問題，促進(jìn)同業(yè)拆借市場(chǎng)更好的發(fā)展，已經(jīng)成為金融領(lǐng)域面臨的重要問題。因此，研究我國銀行間同業(yè)市場(chǎng)拆借的有關(guān)問題勢(shì)在必行。我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的現(xiàn)狀

我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的初步發(fā)展階段大約在1984—1991年。這一時(shí)期我國主要采取促進(jìn)、扶持的措施，積極地推動(dòng)同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展。與此同時(shí)，政府也相應(yīng)出臺(tái)了《信貸資金管理暫行辦法》、《關(guān)于進(jìn)一步搞活同業(yè)拆借市場(chǎng)的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)“控制總量、調(diào)整結(jié)構(gòu)”金融工作方針的幾項(xiàng)規(guī)定》等有關(guān)政策。并建立融資公司辦理同業(yè)短期拆借，以促進(jìn)同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展。

以上這些政策的出臺(tái)都大大加快了我國同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展的步伐，此后，中國的同業(yè)拆借市場(chǎng)獲得了迅速的成長，不僅在極短的時(shí)間里建立了多層次的同業(yè)融資網(wǎng)絡(luò)，而且交易額也發(fā)展到較大的規(guī)模。由于市場(chǎng)剛剛起步缺乏必要的規(guī)范，如此迅猛的發(fā)展不可避免地帶來了一系列問題，經(jīng)營資金拆借業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)混亂，一些地方政府部門也介入了同業(yè)拆借市場(chǎng)，部分機(jī)構(gòu)所拆入的資金大大超過了自身的承受能力，拆借資金的期限不斷延長，市場(chǎng)利率水平及結(jié)構(gòu)十分混亂，所拆借的資金被用于彌補(bǔ)信貸資金不足的缺口，甚至用于固定資產(chǎn)投資，嚴(yán)重?cái)_亂了 1 金融秩序，對(duì)當(dāng)時(shí)的通貨膨脹起到了推波助瀾的作用。我國同業(yè)拆借市場(chǎng)存在的主要問題

3.1缺乏有效的經(jīng)紀(jì)人制度

直接交易是我國目前銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的主要方式，所謂的直接交易也就是指兩家商業(yè)銀行直接進(jìn)行談判，從而確定出最合適的拆借利率和期限，這種直接交易的方式具有一定的優(yōu)越性，如彈性較大、交易成本較低，但是同時(shí)也存在很多缺陷，不利于同業(yè)拆借市場(chǎng)交易規(guī)模的擴(kuò)大，使同業(yè)拆借市場(chǎng)的活躍性降低，這主要是因?yàn)椴鸾桦p方存在信息不對(duì)稱的情況，拆出銀行對(duì)拆入銀行的資金狀況以及信用狀況不甚了解，從而導(dǎo)致拆出銀行需要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，這樣一來，一些較大的商業(yè)銀行為了降低風(fēng)險(xiǎn)，一般不愿意對(duì)一些較小的金融機(jī)構(gòu)拆出過多的資金，甚至不對(duì)其進(jìn)行拆借，在這種情況下，要想擴(kuò)大同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的規(guī)模，引入經(jīng)紀(jì)人制度勢(shì)在必行。3.2同業(yè)拆借利率不穩(wěn)定

雖然我國銀行間同業(yè)拆借利率可以在一定程度上反映出貨幣市場(chǎng)的運(yùn)行狀況，但是和其他的利率相比，同業(yè)拆借利率不夠穩(wěn)定，波動(dòng)性較大，比較容易受到單筆大額成交的沖擊。例如，證券機(jī)構(gòu)作為社會(huì)發(fā)展中重要的金融機(jī)構(gòu)，在整個(gè)同業(yè)拆借市場(chǎng)中占據(jù)著較大的比重。由于證券機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行的重要客戶，因此，有些商業(yè)銀行向證券機(jī)構(gòu)拆借資金時(shí)的利率是低于同期的市場(chǎng)利率水平的，而有些時(shí)候又會(huì)由于其他各種因素的影響造成資金拆借利率高于同期市場(chǎng)的平均水平，這種情況會(huì)對(duì)同業(yè)拆借加權(quán)平均利率產(chǎn)生極大的影響。3.3缺乏有效的市場(chǎng)監(jiān)管

雖然目前我國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到了規(guī)范發(fā)展階段，但是對(duì)拆借資金用途的監(jiān)督力度仍然需要進(jìn)一步加強(qiáng)。在金融機(jī)構(gòu)實(shí)際的經(jīng)營活動(dòng)中，有一些金融機(jī)構(gòu)將拆入而來的資金用于填補(bǔ)信貸造成的資金缺口，或者是用于一些長期的貸款和投資，甚至還會(huì)出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)攜款外逃的情況，這都對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的健康發(fā)展以及正常運(yùn)行產(chǎn)生了不利的影響。另外，缺乏有效的市場(chǎng)監(jiān)督，還會(huì)導(dǎo)致同業(yè)拆借市場(chǎng)流動(dòng)性下降，大幅度增加了拆借資金的風(fēng)險(xiǎn)。3.4市場(chǎng)交易主體缺乏多元化

雖然目前我國的同業(yè)拆借市場(chǎng)成員涵蓋的范圍越來越廣，但是對(duì)一些外資銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)還存在較大的限制，大大降低了同業(yè)拆借市場(chǎng)的活躍性。另外，在我國的西部地區(qū)，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)比較落后，對(duì)整個(gè)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。同時(shí)，我國市場(chǎng)拆借幣種的局限性以及頭寸限額過緊對(duì)金融機(jī)構(gòu)的外匯管理產(chǎn)生了不利的影響，又進(jìn)一步降低了同業(yè)拆借市場(chǎng)的活躍性。

促進(jìn)我國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展的措施

4.1建立完善的經(jīng)紀(jì)人制度

在同業(yè)拆借市場(chǎng)，建立完善的經(jīng)紀(jì)人制度具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，不僅可以提高同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的效率，而且由經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)作為第三方擔(dān)保，可以降低拆借機(jī)構(gòu)的資金風(fēng)險(xiǎn)，提高拆借資金的安全性，因此，建立完善的經(jīng)紀(jì)人制度至關(guān)重要，首先，社會(huì)有關(guān)機(jī)構(gòu)和高校合作培養(yǎng)一批專業(yè)的經(jīng)紀(jì)人，并設(shè)立同業(yè)拆借市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人考試，只有取得資格證的人員才能從事這項(xiàng)工作。其次，大力培育一些獨(dú)立經(jīng)營的同業(yè)拆借市場(chǎng)專業(yè)經(jīng)紀(jì)人機(jī)構(gòu)，并不斷規(guī)范經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)。最后，針對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)實(shí)際的發(fā)展情況，制定完善的法律法規(guī)，保障同業(yè)拆借市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人以及經(jīng)紀(jì)公司的所有業(yè)務(wù)都有法可。4.2不斷完善市場(chǎng)利率

目前，我國仍然處于利率市場(chǎng)化的進(jìn)程之中，為了進(jìn)一步適應(yīng)現(xiàn)在的發(fā)展形勢(shì)，應(yīng)對(duì)國際財(cái)團(tuán)對(duì)我國銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)造成的影響，我國的金融領(lǐng)域一定要堅(jiān)持交流與合作的重要原則，并根據(jù)實(shí)際的市場(chǎng)發(fā)展情況對(duì)我國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率進(jìn)行靈活的調(diào)整，大力促進(jìn)其市場(chǎng)化的進(jìn)程。

4.3建立有效的信息披露機(jī)制和信用評(píng)估機(jī)制，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管的力度

建立有效的信息披露制度和信用評(píng)估機(jī)制，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管的力度，有利于將拆借資金的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，并且大大提高同業(yè)拆借市場(chǎng)運(yùn)行的效率。首先，國家應(yīng)該建立健全有關(guān)的法律法規(guī)，規(guī)定同業(yè)拆借市場(chǎng)交易主體定期或不定期的提交自己單位的資產(chǎn)負(fù)債表等一些其他的相關(guān)資料，并在同業(yè)拆借市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)上向所有的交易主體公開，從而大大降低信息不對(duì)稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)性。其次，一定要整理專門的監(jiān)管部門，并嚴(yán)格依照相關(guān)的法律執(zhí)法，對(duì)違法亂紀(jì)的金融機(jī)構(gòu)給予嚴(yán)厲的懲罰。

4.4進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)交易主體向多元化方向發(fā)展

首先，在完善市場(chǎng)監(jiān)督體制的基礎(chǔ)上，我國要適當(dāng)放寬對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的限制，允許其進(jìn)入我國的同業(yè)拆借市場(chǎng)，從而提高同業(yè)拆借市場(chǎng)的活躍性。其次，還需要進(jìn)一步活躍西部銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，推動(dòng)市場(chǎng)交易主體進(jìn)一步向多元化的方向發(fā)展。最后，我國可以考慮進(jìn)一步放寬貨幣幣種限制和外匯頭寸額度限制，提高銀行的外匯管理水平結(jié)語

綜上所述，我國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)存在的問題已經(jīng)嚴(yán)重制約了同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也產(chǎn)生不利的影響，因此，我國的金融領(lǐng)域應(yīng)該加大對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)改革和創(chuàng)新的力度，積極采取一切有效的措施，只有這樣我國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)才能獲得更好的發(fā)展，我們整個(gè)國家也才能獲得更好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

［1］王榮：淺析我國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，時(shí)代金融，2015第11期

［2］周瑩，高云漢：淺析我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)策研究，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2011

第三篇：同業(yè)拆借概述

同業(yè)拆借概述

同業(yè)拆借（放）指的是銀行之間為了解決短期內(nèi)出現(xiàn)的資金余缺而進(jìn)行的相互調(diào)劑，是具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的行為，目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。發(fā)生在一個(gè)工作日結(jié)束后銀行對(duì)賬目進(jìn)行結(jié)算時(shí)發(fā)現(xiàn)資金出現(xiàn)多于或短缺的情況下，為了使第二天的工作照常進(jìn)行或?qū)Ω挥嗫铐?xiàng)進(jìn)行利用。他的主要交易對(duì)象為超額準(zhǔn)備金，拆入行向拆出行開出本票；拆出行則對(duì)拆入行開出中央銀行存款支票即超額準(zhǔn)備金。對(duì)資金貸出者而言是拆放，對(duì)拆入者而言則是拆借。同業(yè)拆借發(fā)生量大，交易頻繁，對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)敏感，能作為一國銀行利率的中間指標(biāo)。同業(yè)拆借除了通過中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行外也可以是雙方直接聯(lián)系，目前世界上大多數(shù)拆借是借助于一些大規(guī)模商業(yè)銀行作為媒介，這些大銀行除自己拆借外也向同行提供信息，為有需求者牽線搭橋。還有部分國家通過專門設(shè)立的拆借公司來進(jìn)行。同業(yè)拆借期限短，一般為1至2天至多不過1-2周，拆款利息即拆息按日計(jì)算，拆息變化頻繁，甚至一日內(nèi)都會(huì)發(fā)生變化。[編輯] 同業(yè)拆借的特點(diǎn)

同業(yè)拆借，同業(yè)拆借市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：

(1)融通資金的期限一般比較短；

(2)參與拆借的機(jī)構(gòu)基本上是在中央銀行開立存款帳戶，交易資金主要是該帳戶上的多余資金；

(3)同業(yè)拆借資金主要用于短期、臨時(shí)性需要；

(4)同業(yè)拆借基本上是信用拆借。同業(yè)拆借可以使商業(yè)銀行在不用保持大量超額準(zhǔn)備金的前提下，就能滿足存款支付的需要。1996年1月3日，我國建立起了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)并開始試運(yùn)行。[編輯] 同業(yè)拆借的原則

同業(yè)拆借一般遵循以下原則

1．自主自愿、平等互利原則

同業(yè)拆借作為一種市場(chǎng)信用交易，必須充分承認(rèn)和尊重交易雙方的權(quán)利和義務(wù)，創(chuàng)造平等的競(jìng)爭條件，堅(jiān)持自愿、互利原則，任何強(qiáng)制性的干預(yù)，都會(huì)影響銀行利益和資金合理流動(dòng)，不利于同業(yè)拆借的健康發(fā)展。

2．短期融通原則

同業(yè)拆借是一種短期性借貸，其資金來源是拆出行暫時(shí)的超額準(zhǔn)備，其資金運(yùn)用是解決拆人行臨時(shí)性的資金需要。在西方國家，拆借期限一般是隔夜的，今借明還，最多不過3．5天。在我國，頭寸拆借不超過7天，短期拆借最長不超過4個(gè)月。因此商業(yè)銀行應(yīng)避免將同業(yè)拆借資金用于發(fā)放長期貸款和進(jìn)行長期投資。

3．恪守信用原則

這是同業(yè)拆借的基本要求。在拆借雙方中，拆出行的資金一般是暫時(shí)閑置的資金，期限短、資金數(shù)量有限，因此，拆人行一定要按照“有借有還”的原則，保證按期償還。拆人行如果違背這一原則，一方面會(huì)給拆出行的資金周轉(zhuǎn)帶來極大困難，另一方面也會(huì)使拆人行本身喪失在同業(yè)當(dāng)中的信譽(yù)。[編輯] 同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用

同業(yè)拆借市場(chǎng)是各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)所形成的市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的主要組成部分，備受金融機(jī)構(gòu)及貨幣當(dāng)局的重視?？梢苑忠韵聝蓚€(gè)方面來理解同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用：

（1）以發(fā)展的觀點(diǎn)來看待同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用。①同業(yè)拆借市場(chǎng)最初是指銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互調(diào)劑在中央銀行存款賬戶上的準(zhǔn)備金余額。由于商業(yè)銀行資金的流出與流入每時(shí)每刻都在進(jìn)行，影響流出與流入差額的不確定因素千差萬別，這使得商業(yè)銀行不可能時(shí)刻保持在中央銀行準(zhǔn)備金存款賬戶上的余額恰好等于法定準(zhǔn)備金余額。存款準(zhǔn)備余額不足須支付罰息，并且，在出現(xiàn)有利的投資機(jī)會(huì)，而銀行又無法籌集到所需資金時(shí)，銀行就只有放棄投資機(jī)會(huì)，或出售資產(chǎn)，收回貸款等；而超額準(zhǔn)備又意味著銀行有資金閑置，導(dǎo)致利息收入損失；為解決這一困難，頭寸多余行和頭寸不足行就要進(jìn)行準(zhǔn)備金交易。因此，同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用在于滿足金融機(jī)構(gòu)之間在日常經(jīng)營活動(dòng)中經(jīng)常發(fā)生的頭寸余缺調(diào)劑的需要。②隨著市場(chǎng)的發(fā)展和市場(chǎng)容量的擴(kuò)大，證券交易商和政府也加入到同業(yè)拆借市場(chǎng)當(dāng)中來，交易對(duì)象也不再局限于商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金，它還包括商業(yè)銀行相互之間的存款以及證券交易商和政府所擁有的活期存款。拆借目的除了商業(yè)銀行滿足中央銀行提出的準(zhǔn)備金要求之外，還包括市場(chǎng)參與人軋平票據(jù)交換差額，解決臨時(shí)性、季節(jié)性資金需求等目的。

（2）從直接作用和間接作用兩個(gè)角度來理解同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用。

①同業(yè)拆借市場(chǎng)的直接作用在于有利于金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)三性相統(tǒng)一的經(jīng)營目標(biāo)。持有較高比例的現(xiàn)金、同業(yè)存款、在中央銀行的超額儲(chǔ)備存款及短期高質(zhì)量證券資產(chǎn)，雖然可以提高流動(dòng)性水平，最大限度地滿足客戶提款及支付的要求，但同時(shí)也會(huì)喪失資金增值的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致利潤總額的減少。要在保持足夠的流動(dòng)性以滿足支付需求的同時(shí)獲得最大限度的利潤，除了加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的資產(chǎn)期限和種類組合外，還需要有包括同業(yè)拆借市場(chǎng)在內(nèi)的可供進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。一旦出現(xiàn)事先未預(yù)料到的臨時(shí)流動(dòng)性需求，金融機(jī)構(gòu)可在不必出售那些高盈利性資產(chǎn)情況下，很容易地通過同業(yè)拆借市場(chǎng)從其他金融機(jī)構(gòu)借入短期資金來獲得流動(dòng)性。這樣，既避免了因流動(dòng)性不足而可能導(dǎo)致的危機(jī)，也不會(huì)減少預(yù)期的資產(chǎn)收益。

②同業(yè)拆借市場(chǎng)的間接作用在于，同業(yè)拆借市場(chǎng)利率通常被當(dāng)作基準(zhǔn)利率，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和宏觀調(diào)控具有特殊的意義。同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者主要是各金融機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)特性最活躍，交易量最大。這些特性決定了拆息率非同凡響的意義。同業(yè)拆借按日計(jì)息，拆息率每天甚至每時(shí)每刻都不相同，它的高低靈敏地反映著貨幣市場(chǎng)資金的供求狀況。在整個(gè)利率體系中，基準(zhǔn)利率是在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。當(dāng)它變動(dòng)時(shí)，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化。了解這種關(guān)鍵性利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)，也就了解了全部利率體系的變化趨勢(shì)。一般利率通常參照基準(zhǔn)利率而定。比如，倫敦銀行同業(yè)拆放利率 是最有代表性的拆息率，它成為倫敦金融市場(chǎng) 乃至于國際金融市場(chǎng) 的關(guān)鍵性利率，許多浮動(dòng)利率的融資工具在發(fā)行時(shí)都以該利率作為浮動(dòng)的依據(jù)和參照。又比如，美國紐約的聯(lián)邦基金市場(chǎng)是國際著名的同業(yè)拆借市場(chǎng)，它以調(diào)劑聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的會(huì)員銀行的準(zhǔn)備頭寸為主要內(nèi)容，美國聯(lián)邦基金市場(chǎng)利率是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的中間目標(biāo)。[編輯] 我國的同業(yè)拆借管理試行辦法

第一條 為了加強(qiáng)對(duì)同業(yè)拆借的管理，規(guī)范同業(yè)拆借活動(dòng)，維護(hù)同業(yè)拆借雙方的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國銀行管理暫行條例》特制定本辦法。

第二條 同業(yè)拆借是銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)之間相互融通短期資金的行為，凡經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，并在工商行政管理機(jī)關(guān)登記注冊(cè)的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)均可參加同業(yè)拆借。人民銀行、保險(xiǎn)公司、非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人不能參加同業(yè)拆借活動(dòng)。

第三條 中國人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)是同業(yè)拆借的主管機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)管理、組織、監(jiān)督和稽核同業(yè)拆借活動(dòng)。

第四條 同業(yè)拆借應(yīng)堅(jiān)持自主自愿、平等互利、恪守信用、短期融通的原則。

第五條 各銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)拆出資金限于交足存款準(zhǔn)備金和留足必要的備付金之后的存款，嚴(yán)禁占用聯(lián)行資金和中央銀行貸款進(jìn)行拆放；拆入資金只能用于彌補(bǔ)票據(jù)清算、聯(lián)行匯差頭寸的不足和解決臨時(shí)性周轉(zhuǎn)資金的需要，嚴(yán)禁用拆借資金發(fā)放固定資產(chǎn)貸款。

第六條各銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)本單位的清償能力，嚴(yán)格控制拆入資金的數(shù)量。各銀行每月日平均拆入資金余額，不得超過其上月末各項(xiàng)存款余額的5％；城市信用社每月日平均拆入資金余額和其自有資本金的最高比例為2：1；其他金融機(jī)構(gòu)每月日平均拆入資金余額，不得超過其自有資本金。

第七條 同業(yè)拆借資金的期限和利率高限由中國人民銀行總行根據(jù)資金供求情況確定和調(diào)整，拆借雙方可在規(guī)定的限度之內(nèi)，協(xié)商確定拆借資金的具體期限和利率。

第八條 同業(yè)拆借利息及服務(wù)費(fèi)收入一律轉(zhuǎn)帳結(jié)算，不得收取現(xiàn)金。在利息或服務(wù)費(fèi)之外，不得以任何形式收取“回扣”和“好處費(fèi)”。

第九條參加同業(yè)拆借的雙方必須簽訂拆借合同，合同內(nèi)容包括拆借金額、期限、利率、資金用途和雙方的權(quán)力、義務(wù)等。對(duì)違反合同的，要嚴(yán)格按照《中華人民共和國經(jīng)濟(jì)合同法》的有關(guān)規(guī)定予以處理。同業(yè)拆借要逐步實(shí)現(xiàn)票據(jù)化，可以用銀行承兌匯票或有價(jià)證券作為抵押，經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)，專業(yè)銀行可以簽發(fā)限在金融機(jī)構(gòu)之間轉(zhuǎn)讓的同業(yè)拆借票據(jù)。

第十條 為了促進(jìn)同業(yè)拆借活動(dòng)的發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)、融資量比較大的城市，可以在原有資金市場(chǎng)的基礎(chǔ)上重新組建金融市場(chǎng)，原則上一個(gè)城市設(shè)立一家。設(shè)立金融市場(chǎng)一律要報(bào)經(jīng)人民銀行各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列城市分行批準(zhǔn)。

第十一條 金融市場(chǎng)實(shí)行會(huì)員制，由人民銀行牽頭組織，各銀行和其他金融機(jī)構(gòu)參加。市場(chǎng)的日常工作，由人民銀行及會(huì)員行指派專人辦理。金融市場(chǎng)可以根據(jù)需要設(shè)立會(huì)員基金，用于調(diào)劑會(huì)員之間的資金頭寸。

第十二條 金融市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行同業(yè)拆借、證券交易和其它金融市場(chǎng)活動(dòng)的場(chǎng)所，市場(chǎng)的宗旨是為各金融機(jī)構(gòu)相互融通短期資金、集中進(jìn)行證券交易和其它金融市場(chǎng)活動(dòng)提供服務(wù)。其作為同業(yè)拆借場(chǎng)所主要職責(zé)是：

一、管理同業(yè)拆借會(huì)員基金；

二、代理跨地區(qū)同業(yè)拆借業(yè)務(wù)；

三、提供市場(chǎng)信息、咨詢服務(wù)；

四、辦理人民銀行批準(zhǔn)及委托交辦的其他業(yè)務(wù)。

其集中進(jìn)行證券交易和其它金融市場(chǎng)活動(dòng)的職責(zé)和管理辦法，由中國人民銀行總行另行發(fā)文。

第十三條同城金融機(jī)構(gòu)之間的拆借要同票據(jù)清算相結(jié)合，參加金融市場(chǎng)資金拆借活動(dòng)的會(huì)員，因票據(jù)清算發(fā)生頭寸不足，可由金融市場(chǎng)統(tǒng)一使用會(huì)員基金調(diào)劑解決?？绲貐^(qū)的同業(yè)拆借采取兩種形式，一種是委托金融市場(chǎng)辦理，另一種是由拆借雙方自行聯(lián)系辦理。凡自行辦理的，辦完拆借手續(xù)后，拆借雙方要及時(shí)向本地的金融市場(chǎng)報(bào)送成交情況報(bào)告單，報(bào)告單上要寫明拆出拆入單位、拆借額度、期限、利率、資金用途、拆借余額占存款或資本金的比例等。金融市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)問題要及時(shí)報(bào)告人民銀行處理。

第十四條 各銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及金融市場(chǎng)，都要按照人民銀行的統(tǒng)一要求，按月向當(dāng)?shù)厝嗣胥y行報(bào)送資金拆借統(tǒng)計(jì)表，寫明拆借資金的額度、期限、利率、資金投向等情況。

第十五條 中國人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)有權(quán)對(duì)違反本辦法第二、五、六、七、八、九、十、十一、十二、十三、十四條款的單位給予以下處罰：

一、通報(bào)批評(píng)；

二、責(zé)令其停止拆借活動(dòng)，退還拆借的資金；

三、沒收非法所得；

四、按照《金融稽核檢查處罰規(guī)定》處以一定數(shù)額的罰款；

五、收回中央銀行的短期貸款。

以上處罰可以并處。

第十六條 人民銀行各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列城市分行可根據(jù)本辦法制定同業(yè)拆借管理的實(shí)施細(xì)則，報(bào)人民銀行總行備案。已經(jīng)制定的有關(guān)規(guī)定和管理辦法，凡與本辦法有抵觸者，以本辦法為準(zhǔn)。

第十七條 本辦法由中國人民銀行總行制定，修改與解釋。

第十八條 本辦法自公布之日起實(shí)行。[編輯] 我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)審核規(guī)則

第一條 為規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)（以下簡稱“同業(yè)拆借市場(chǎng)”）的審批程序，根據(jù)《中華人民共和國行政許可法》、《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》制定本規(guī)則。

第二條 本規(guī)則所稱銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，是指在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)以及政策性銀行。

第三條 經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法批準(zhǔn)設(shè)立的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）有健全的組織機(jī)構(gòu)和管理制度；

（二）近兩年未因違法、違規(guī)經(jīng)營受到中國人民銀行、國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其他主管部門處罰；

（三）近兩年未出現(xiàn)資不抵債情況；

（四）中國人民銀行規(guī)定的其他條件。

除具備前款所規(guī)定的條件外，外資商業(yè)銀行申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)應(yīng)經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)獲得經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)資格；城市信用合作社申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)應(yīng)完成改制；農(nóng)村信用合作社申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)應(yīng)以縣聯(lián)社為單位；政策性銀行申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)應(yīng)已按市場(chǎng)化方式在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)債。

國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行授權(quán)其一級(jí)分支機(jī)構(gòu)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)時(shí)，其總行應(yīng)當(dāng)是同業(yè)拆借市場(chǎng)成員。

第四條 國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，應(yīng)報(bào)中國人民銀行總行批準(zhǔn)。

第五條 國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，須向中國人民銀行總行提交以下申請(qǐng)材料：

（一）進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)的申請(qǐng)；

（二）《金融許可證》（副本復(fù)印件）；

（三）《營業(yè)執(zhí)照》（副本復(fù)印件）；

（四）章程；

（五）資金管理內(nèi)控制度；

（六）近兩年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表；

（七）負(fù)責(zé)資金運(yùn)作的部門和人員情況；

（八）中國人民銀行要求提供的其他材料。

第六條 國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行申請(qǐng)授權(quán)其一級(jí)分支機(jī)構(gòu)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，須向中國人民銀行總行提交以下申請(qǐng)材料：

（一）國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行授權(quán)該一級(jí)分支機(jī)構(gòu)進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)的申請(qǐng)；

（二）國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行對(duì)該一級(jí)分支機(jī)構(gòu)進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)的授權(quán)書和授權(quán)拆借限額；

（三）國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行一級(jí)分支機(jī)構(gòu)信貸收支表；

（四）國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行一級(jí)分支機(jī)構(gòu)資金管理內(nèi)控制度；

（五）國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行一級(jí)分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資金運(yùn)作的部門和人員情況；

（六）中國人民銀行要求提供的其他材料。

第七條 城市商業(yè)銀行申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)須先向中國人民銀行當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，經(jīng)所在地中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)初審后逐級(jí)報(bào)中國人民銀行總行批準(zhǔn)。

第八條 城市商業(yè)銀行申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，須向所在地中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)提交以下申請(qǐng)材料：

（一）進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)的申請(qǐng)；

（二）《金融許可證》（副本復(fù)印件）；

（三）《營業(yè)執(zhí)照》（副本復(fù)印件）；

（四）章程；

（五）資金管理內(nèi)控制度；

（六）近兩年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表；

（七）負(fù)責(zé)資金運(yùn)作的部門和人員情況；

（八）中國人民銀行要求提供的其他材料。

第九條 經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)具備同業(yè)拆借業(yè)務(wù)資格的城市商業(yè)銀行，應(yīng)以法人為單位開展同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，其分支機(jī)構(gòu)不得從事同業(yè)拆借。

第十條 法人機(jī)構(gòu)設(shè)在境內(nèi)的外資商業(yè)銀行總行和法人機(jī)構(gòu)設(shè)在境外的外資商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)須先向所在地中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，經(jīng)所在地中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)初審后逐級(jí)報(bào)中國人民銀行總行批準(zhǔn)。

第十一條 外資商業(yè)銀行申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，須向所在地中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)提交以下申請(qǐng)材料：

（一）進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)的申請(qǐng)；

（二）《金融許可證》（副本復(fù)印件）；

（三）《營業(yè)執(zhí)照》（副本復(fù)印件）；

（四）國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)其經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的文件；

（五）章程；

（六）資金管理內(nèi)控制度；

（七）近兩年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表；

（八）負(fù)責(zé)資金運(yùn)作的部門和人員情況；

（九）中國人民銀行要求提供的其他材料。

第十二條 經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)具備人民幣同業(yè)拆借業(yè)務(wù)資格，且法人機(jī)構(gòu)設(shè)在境內(nèi)的外資商業(yè)銀行應(yīng)以法人為單位開展同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，其分支機(jī)構(gòu)不得從事同業(yè)拆借。

第十三條 城市信用合作社和農(nóng)村信用合作社申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，經(jīng)所在地中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)初審后，報(bào)中國人民銀行分行、營業(yè)管理部或省會(huì)（首府）城市中心支行審批。

第十四條 城市信用合作社和農(nóng)村信用合作社申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，須向中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)提交以下申請(qǐng)材料：

（一）進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)的申請(qǐng)；

（二）《金融許可證》（副本復(fù)印件）；

（三）《營業(yè)執(zhí)照》（副本復(fù)印件）；

（四）章程；

（五）資金管理內(nèi)控制度；

（六）近兩年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表；

（七）負(fù)責(zé)資金運(yùn)作的部門和人員情況；

（八）中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)要求提供的其他材料。

第十五條 政策性銀行申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，應(yīng)報(bào)中國人民銀行總行批準(zhǔn)。

第十六條 政策性銀行申請(qǐng)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)，須向中國人民銀行總行提交以下申請(qǐng)材料：

（一）進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)的申請(qǐng)；

（二）《金融許可證》（副本復(fù)印件）；

（三）《營業(yè)執(zhí)照》（副本復(fù)印件）；

（四）經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的發(fā)債計(jì)劃；

（五）資金管理內(nèi)控制度；

（六）近兩年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表；

（七）負(fù)責(zé)資金運(yùn)作的部門和人員情況；

（八）中國人民銀行要求提供的其他材料。

第十七條 經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)具備同業(yè)拆借業(yè)務(wù)資格的政策性銀行，應(yīng)以法人為單位開展同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，其分支機(jī)構(gòu)不得從事同業(yè)拆借。

第十八條 中國人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)審核銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加入同業(yè)拆借市場(chǎng)申請(qǐng)的期限，適用《中國人民銀行行政許可實(shí)施辦法》第二十八條和第二十九條的規(guī)定。

第十九條 經(jīng)批準(zhǔn)進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地向市場(chǎng)披露必要的信息。

第二十條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可自愿向中國人民銀行申請(qǐng)退出同業(yè)拆借市場(chǎng)。

第二十一條 進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)違反同業(yè)拆借市場(chǎng)有關(guān)規(guī)定的，中國人民銀行按照《中華人民共和國中國人民銀行法》、《金融違法行為處罰辦法》等法律法規(guī)予以處罰，并通報(bào)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

第二十二條 本規(guī)則由中國人民銀行修改并解釋。

第二十三條 本規(guī)則自發(fā)布之日起執(zhí)行

第四篇：同業(yè)拆借實(shí)施細(xì)則

附件：

全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作細(xì)則

第一章 總則

1.1 為規(guī)范金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)（以下簡稱“同業(yè)拆借市場(chǎng)”）的相關(guān)流程，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于取消13項(xiàng)國務(wù)院部門行政許可事項(xiàng)的決定》（國發(fā)?2016?10號(hào)）、《同業(yè)拆借管理辦法》（中國人民銀行令?2007?第3號(hào)，以下簡稱《管理辦法》），制定本細(xì)則。

1.2 全國銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡稱“同業(yè)拆借中心”）負(fù)責(zé)辦理交易聯(lián)網(wǎng)開戶手續(xù)、市場(chǎng)監(jiān)測(cè)、信息披露服務(wù)、更名和終止聯(lián)網(wǎng)等事項(xiàng)。

1.3同業(yè)拆借中心僅對(duì)金融機(jī)構(gòu)提交的聯(lián)網(wǎng)信息、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)報(bào)表、書面說明等材料做形式核對(duì)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)其向同業(yè)拆借中心提交材料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任。

第二章 聯(lián)網(wǎng)流程

2.1符合《管理辦法》要求的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)，應(yīng)提交以下材料，所有材料均應(yīng)加蓋本機(jī)構(gòu)公章：

（二）每年1月15日以前，披露上一年末的資產(chǎn)負(fù)債表和上的損益表；

（三）每年4月30日以前，披露經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)報(bào)告，包括審計(jì)意見全文、經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注；

（四）每年7月15日以前，披露本6月30日的資產(chǎn)負(fù)債表和上半年損益表；

（五）如發(fā)生股權(quán)變更，應(yīng)在股權(quán)變更完成后30個(gè)工作日內(nèi)向同業(yè)拆借市場(chǎng)公告股權(quán)變更情況。

3.3 除3.2披露要求外，保險(xiǎn)公司、信托公司和金融租賃公司還應(yīng)按以下要求披露信息：

（一）保險(xiǎn)公司應(yīng)在每年4月30日以前披露經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的償付能力和監(jiān)管指標(biāo)專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告。

（二）信托公司應(yīng)在每年4月30日以前披露《與其他金融機(jī)構(gòu)相關(guān)關(guān)系專項(xiàng)報(bào)告》，內(nèi)容包括：截至上年末本公司股東中的金融機(jī)構(gòu)基本情況、關(guān)聯(lián)關(guān)系狀況；截至上年末本公司持有股份的金融機(jī)構(gòu)基本情況、關(guān)聯(lián)關(guān)系狀況；上本公司管理的信托計(jì)劃中，信托資金投資于金融機(jī)構(gòu)的基本情況、關(guān)聯(lián)關(guān)系狀況；截至上年末持有本公司5%以上股權(quán)的股東，同時(shí)持有其他金融機(jī)構(gòu)5%以上股權(quán)的基本情況；上本公司與前述金融機(jī)構(gòu)發(fā)生拆借交易的明細(xì)表。

（三）金融租賃公司應(yīng)在每年4月30日以前披露《與其他金融機(jī)構(gòu)相關(guān)關(guān)系專項(xiàng)報(bào)告》，內(nèi)容包括：截至上年末本公司股東中的金融機(jī)構(gòu)基本情況、關(guān)聯(lián)關(guān)系狀況；截至上年末本公司持有股份的金融機(jī)構(gòu)基本情況、關(guān)聯(lián)關(guān)系狀況；截至上年末持有本公司5%以上股權(quán)的股東，同時(shí)持有其他金融機(jī)構(gòu)5%以上股權(quán)的基本情況；上本公司與前述金融機(jī)構(gòu)發(fā)生拆借交易的明細(xì)表。

3.4金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保交易信息真實(shí)、有效，交易達(dá)成后應(yīng)當(dāng)按約定履行交易。若雙方同意撤銷、修改成交單的，應(yīng)當(dāng)于成交日當(dāng)天向同業(yè)拆借中心提交書面申請(qǐng)；若出現(xiàn)未按約定履行交易的情形，交易雙方應(yīng)當(dāng)在結(jié)算日次一工作日向同業(yè)拆借中心提交書面報(bào)備。同業(yè)拆借中心應(yīng)當(dāng)及時(shí)將履約信息報(bào)人民銀行及相關(guān)分支機(jī)構(gòu)。

第四章 更名與終止聯(lián)網(wǎng)

4.1金融機(jī)構(gòu)名稱發(fā)生變更的，應(yīng)向同業(yè)拆借中心提交以下材料：

（一）全國銀行間拆借市場(chǎng)成員更名情況表。

（二）監(jiān)管部門更名批復(fù)；

（三）《金融許可證》（副本復(fù)印件）；

（四）《營業(yè)執(zhí)照》（副本復(fù)印件）。

第五篇：同業(yè)拆借

同業(yè)拆借，或同業(yè)拆款、同業(yè)拆放、資金拆借，又稱同業(yè)拆放市場(chǎng)，是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性頭寸調(diào)劑的市場(chǎng)。是指具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的金融分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的行為，一些國家特指吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)之間的短期資金融通，目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。金融機(jī)構(gòu)在日常經(jīng)營中，由于存放款的變化、匯兌收支增減等原因，在一個(gè)營業(yè)日終了時(shí)，往往出現(xiàn)資金收支不平衡的情況，一些金融機(jī)構(gòu)收大于支，另一些金融機(jī)構(gòu)支大于收，資金不足者要向資金多余者融入資金以平衡收支，于是產(chǎn)生了金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金相互拆借的需求。資金多余者向資金不足者貸出款項(xiàng)，稱為資金拆出；資金不足者向資金多余者借入款項(xiàng)，稱為資金拆入。一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的資金拆入大于資金拆出叫凈拆入；反之，叫凈拆出。

同業(yè)拆借市場(chǎng)有兩個(gè)利率，拆進(jìn)利率表示金融機(jī)構(gòu)愿意借款的利率；拆出利率表示愿意貸款的利率。

在直接交易情況下，拆借利率由交易雙方通過直接協(xié)商確定；在間接交易情況下，拆借利率根據(jù)借貸資金的供求關(guān)系通過中介機(jī)構(gòu)公開競(jìng)價(jià)或從中撮合而確定，當(dāng)拆借利率確定后，拆借交易雙方就只能是這一既定利率水平的接受者。

目前，國際貨幣市場(chǎng)上較有代表性的同業(yè)拆借利率有以下四種：美國聯(lián)邦基金利率、倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)、新加坡同業(yè)拆借利率和香港同業(yè)拆借利率。

同業(yè)拆借利率是拆借市場(chǎng)的資金價(jià)格，是貨幣市場(chǎng)的核心利率，也是整個(gè)金融市場(chǎng)上具有代表性的利率，它能夠及時(shí)、靈敏、準(zhǔn)確地反映貨幣市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)短期資金供求關(guān)系。當(dāng)同業(yè)拆借率持續(xù)上升時(shí)，反映資金需求大于供給，預(yù)示市場(chǎng)流動(dòng)性可能下降，當(dāng)同業(yè)拆借利率下降時(shí)，情況相反。

2主要交易編輯

同業(yè)拆借交易有多種多樣，按照交易方式劃分，有信用拆借和抵押拆借；按期限長短分，有隔夜（1天）、7天、1個(gè)月、4個(gè)月等品種。

交易類型

（1）頭寸拆借，一般為日拆。

（2）同業(yè)借貸，它的期限比較長，從數(shù)天到一年不等。

交易方式

同業(yè)拆借一般通過各商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金賬戶，由拆入銀行與拆出銀行之間用電話或電傳通過以下列三種方式進(jìn)行：（1）要求拆入的銀行直接與另一家商業(yè)銀行接觸并進(jìn)行交易；（2）通過經(jīng)紀(jì)人從中媒介，促成借貸雙方面議成交；

（3）通過代理銀行溝通成交，即拆出行和拆入行都用電話通知代理行，由代理行代辦交易，其大致過程是由拆出銀行通知中央銀行將款項(xiàng)從其準(zhǔn)備金賬戶轉(zhuǎn)到拆入銀行的賬戶，中央銀行借方記拆出銀行賬戶，貸方記拆入銀行賬戶，由此完成拆借過程。

3特點(diǎn)編輯

同業(yè)拆借是臨時(shí)調(diào)劑性借貸行為。同業(yè)拆借或同業(yè)拆借市場(chǎng)有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

1.一是融通資金的期限比較短，我國同業(yè)拆借資金的最長期限為4個(gè)月(修訂后的《商業(yè)銀行法》第46條取消了對(duì)拆借期限不超過4個(gè)月的規(guī)定)，因?yàn)橥瑯I(yè)拆借資金主要用于金融機(jī)構(gòu)短期、臨時(shí)性資金需要；

2.同業(yè)拆借的參與者是商業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)。參與拆借的機(jī)構(gòu)基本上在中央銀行開立存款賬戶，在拆借市場(chǎng)交易的主要是金融機(jī)構(gòu)存放在該賬戶上的多余資金；

3.同業(yè)拆借基本上是信用拆借，拆借活動(dòng)在金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行，市場(chǎng)準(zhǔn)入條件較嚴(yán)格，金融機(jī)構(gòu)主要以其信譽(yù)參與拆借活動(dòng)。

4.利率相對(duì)較低。一般來說，同業(yè)拆借利率是以中央銀行再貸款利率和再貼現(xiàn)率為基準(zhǔn)，再根據(jù)社會(huì)資金的松緊程度和供求關(guān)系由拆借雙方自由議定的。由于拆借雙方都是商業(yè)銀行或其它金融機(jī)構(gòu)，其信譽(yù)比一般工商企業(yè)要高，拆借風(fēng)險(xiǎn)較小，加之拆借期限較短，因而利率水平較低。

金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行資金拆借活動(dòng)的市場(chǎng)叫同業(yè)拆借市場(chǎng)，簡稱拆借市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)有多種類型，一般可劃分為有形拆借市場(chǎng)和無形拆借市場(chǎng)，即直接交易和間接交易情況。有形拆借市場(chǎng)是指有固定場(chǎng)所，交易雙方通過專門的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易的拆借市場(chǎng)，無形拆借市場(chǎng)是指交易雙方通過電話、電傳等方式直接進(jìn)行交易的市場(chǎng)。

類型

銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)

銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)是指銀行業(yè)同業(yè)之間短期資金的拆借市場(chǎng)。各銀行在日常經(jīng)營活動(dòng)中會(huì)經(jīng)常發(fā)生頭寸不足或盈余的情況，銀行同業(yè)間為了互相支持對(duì)方業(yè)務(wù)的正常開展，并使多余資金產(chǎn)生短期收益，就會(huì)自然產(chǎn)生銀行同業(yè)之間的資金拆借交易。這種交易活動(dòng)一般沒有固定的場(chǎng)所，主要通過電訊手段成交。期限按日計(jì)算，有1日、2日、5日不等，一般不超過1個(gè)月，最長期限為120天，期限最短的甚至只有半日。拆借的利息叫“拆息”，其利率由交易雙方自定，通常高于銀行的籌資成本。拆息變動(dòng)頻繁，靈敏地反映資金供求狀況。同業(yè)拆借每筆交易的數(shù)額較大，以適應(yīng)銀行經(jīng)營活動(dòng)的需要。日拆一般無抵押品，單憑銀行間的信譽(yù)。期限較長的拆借常以信用度較高的金融工具為抵押品。

短期拆借市場(chǎng)

短期拆借市場(chǎng)又叫“通知放款”，主要是商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)(如證券商)之間的一種短期資金拆借形式。

其特點(diǎn)是利率多變，拆借期限不固定，隨時(shí)可以拆出，隨時(shí)償還。交易所經(jīng)紀(jì)人大多采用這種方式向銀行借款。具體做法是，銀行與客戶間訂立短期拆借協(xié)議，規(guī)定拆借幅度和擔(dān)保方式，在幅度內(nèi)隨用隨借，擔(dān)保品多是股票、債券等有價(jià)證券。借款人在接到銀行還款通知的次日即須償還，如到期不能償還，銀行有權(quán)出售其擔(dān)保品。

形成

同業(yè)拆借市場(chǎng)最早出現(xiàn)于美國，其形成的根本原因在于法定存款準(zhǔn)備金制度的實(shí)施。按照美國1913年通過的“聯(lián)邦儲(chǔ)備法”的規(guī)定，加入聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的會(huì)員銀行，必須按存款數(shù)額的一定比率向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行繳納法定存款準(zhǔn)備金。而由于清算業(yè)務(wù)活動(dòng)和日常收付數(shù)額的變化，總會(huì)出現(xiàn)有的銀行存款準(zhǔn)備金多余，有的銀行存款準(zhǔn)備金不足的情況。存款準(zhǔn)備金多余的銀行需要把多余部分運(yùn)用，以獲得利息收入，而存款準(zhǔn)備金不足的銀行又必須設(shè)法借入資金以彌補(bǔ)準(zhǔn)備金缺口，否則就會(huì)因延繳或少繳準(zhǔn)備金而受到央行的經(jīng)濟(jì)處罰。在這種情況下，存款準(zhǔn)備金多余和不足的銀行，在客觀上需要互相調(diào)劑。于是，1921年在美國紐約形成了以調(diào)劑聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行會(huì)員銀行的準(zhǔn)備金頭寸為內(nèi)容的聯(lián)邦基金市場(chǎng)。

在經(jīng)歷了20世紀(jì)30年代的第一次資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，西方各國普遍強(qiáng)化了中央銀行的作用，相繼引入法定存款準(zhǔn)備金制度作為控制商業(yè)銀行信用規(guī)模的手段，與此相適應(yīng)，同業(yè)拆借市場(chǎng)也得到了較快發(fā)展。在經(jīng)歷了長時(shí)間的運(yùn)行與發(fā)展過程之后，當(dāng)今西方國家的同業(yè)拆借市場(chǎng)，較之形成之時(shí)，無論在交易內(nèi)容開放程度方面，還是在融資規(guī)模等方面，都發(fā)生了深刻變化。拆借交易不僅僅發(fā)生在銀行之間，還擴(kuò)展到銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間。從拆借目的看，已不僅僅限于補(bǔ)足存款準(zhǔn)備和軋平票據(jù)交換頭寸，金融機(jī)構(gòu)如在經(jīng)營過程中出現(xiàn)暫時(shí)的、臨時(shí)性的資金短缺，也可進(jìn)行拆借。更重要的是同業(yè)拆借已成為銀行實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理的有效工具。由于同業(yè)拆借的期限較短，風(fēng)險(xiǎn)較小，許多銀行都把短期閑置資金投放于該市場(chǎng)，以利于及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，保持資產(chǎn)的流動(dòng)性。特別是那些市場(chǎng)份額有限，承受經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)能力脆弱的中小銀行，更是把同業(yè)拆借市場(chǎng)作為短期資金經(jīng)常性運(yùn)用的場(chǎng)所，力圖通過這種作法提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增加利息收入。作用

同業(yè)拆借市場(chǎng)是各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)所形成的市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的主要組成部分，備受金融機(jī)構(gòu)及貨幣當(dāng)局的重視?？梢苑忠韵聝蓚€(gè)方面來理解同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用：

（1）以發(fā)展的觀點(diǎn)來看待同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用。①同業(yè)拆借市場(chǎng)最初是指銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互調(diào)劑在中央銀行存款賬戶上的準(zhǔn)備金余額。由于商業(yè)銀行資金的流出與流入每時(shí)每刻都在進(jìn)行，影響流出與流入差額的不確定因素千差萬別，這使得商業(yè)銀行不可能時(shí)刻保持在中央銀行準(zhǔn)備金存款賬戶上的余額恰好等于法定準(zhǔn)備金余額。存款準(zhǔn)備余額不足須支付罰息，并且，在出現(xiàn)有利的投資機(jī)會(huì)，而銀行又無法籌集到所需資金時(shí)，銀行就只有放棄投資機(jī)會(huì)，或出售資產(chǎn)，收回貸款等；而超額準(zhǔn)備又意味著銀行有資金閑置，導(dǎo)致利息收入損失；為解決這一困難，頭寸多余行和頭寸不足行就要進(jìn)行準(zhǔn)備金交易。因此，同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用在于滿足金融機(jī)構(gòu)之間在日常經(jīng)營活動(dòng)中經(jīng)常發(fā)生的頭寸余缺調(diào)劑的需要。②隨著市場(chǎng)的發(fā)展和市場(chǎng)容量的擴(kuò)大，證券交易商和政府也加入到同業(yè)拆借市場(chǎng)當(dāng)中來，交易對(duì)象也不再局限于商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金，它還包括商業(yè)銀行相互之間的存款以及證券交易商和政府所擁有的活期存款。拆借目的除了商業(yè)銀行滿足中央銀行提出的準(zhǔn)備金要求之外，還包括市場(chǎng)參與人軋平票據(jù)交換差額，解決臨時(shí)性、季節(jié)性資金需求等目的。

（2）從直接作用和間接作用兩個(gè)角度來理解同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用。

①同業(yè)拆借市場(chǎng)的直接作用在于有利于金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)三性相統(tǒng)一的經(jīng)營目標(biāo)。持有較高比例的現(xiàn)金、同業(yè)存款、在中央銀行的超額儲(chǔ)備存款及短期高質(zhì)量證券資產(chǎn)，雖然可以提高流動(dòng)性水平，最大限度地滿足客戶提款及支付的要求，但同時(shí)也會(huì)喪失資金增值的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致利潤總額的減少。要在保持足夠的流動(dòng)性以滿足支付需求的同時(shí)獲得最大限度的利潤，除了加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的資產(chǎn)期限和種類組合外，還需要有包括同業(yè)拆借市場(chǎng)在內(nèi)的可供進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。一旦出現(xiàn)事先未預(yù)料到的臨時(shí)流動(dòng)性需求，金融機(jī)構(gòu)可在不必出售那些高盈利性資產(chǎn)情況下，很容易地通過同業(yè)拆借市場(chǎng)從其他金融機(jī)構(gòu)借入短期資金來獲得流動(dòng)性。這樣，既避免了因流動(dòng)性不足而可能導(dǎo)致的危機(jī)，也不會(huì)減少預(yù)期的資產(chǎn)收益。

②同業(yè)拆借市場(chǎng)的間接作用在于，同業(yè)拆借市場(chǎng)利率通常被當(dāng)作基準(zhǔn)利率，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和宏觀調(diào)控具有特殊的意義。同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者主要是各金融機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)特性最活躍，交易量最大。這些特性決定了拆息率非同凡響的意義。同業(yè)拆借按日計(jì)息，拆息率每天甚至每時(shí)每刻都不相同，它的高低靈敏地反映著貨幣市場(chǎng)資金的供求狀況。在整個(gè)利率體系中，基準(zhǔn)利率是在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。當(dāng)它變動(dòng)時(shí)，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化。了解這種關(guān)鍵性利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)，也就了解了全部利率體系的變化趨勢(shì)。一般利率通常參照基準(zhǔn)利率而定。比如，倫敦銀行同業(yè)拆放利率，即LIBOR（London Interbank Offered Rate）利率是指?jìng)惗劂y行同業(yè)之間的短期資金借貸利率，現(xiàn)在已經(jīng)作為國際金融市場(chǎng)中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率。這最有代表性的拆息率LIBOR，已成為倫敦金融市場(chǎng)乃至于國際金融市場(chǎng)的關(guān)鍵性利率，許多浮動(dòng)利率的融資工具在發(fā)行時(shí)都以該利率作為浮動(dòng)的依據(jù)和參照。又比如，美國紐約的聯(lián)邦基金市場(chǎng)是國際著名的同業(yè)拆借市場(chǎng)，它以調(diào)劑聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的會(huì)員銀行的準(zhǔn)備頭寸為主要內(nèi)容，美國聯(lián)邦基金市場(chǎng)利率是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的中間目標(biāo)。

中國市場(chǎng)

我國的同業(yè)拆借始于1984年。1984年以前，我國實(shí)行的是高度集中統(tǒng)一的信貸資金管理體制。銀行間的資金余缺只能通過行政手段縱向調(diào)劑，而不能自由地橫向融通。1984年10月，我國針對(duì)中國人民銀行專門行使中央銀行職能，二級(jí)銀行體制已經(jīng)形成的新的金融組織格局，對(duì)信貸資金管理體制也實(shí)行了重大改革，推出了統(tǒng)一計(jì)劃，劃分資金，實(shí)貸實(shí)存，相互融通的新的信貸資金管理體制，允許各專業(yè)銀行互相拆借資金。新的信貸資金管理體制實(shí)施后不久，各專業(yè)銀行之間，同一專業(yè)銀行各分支機(jī)構(gòu)之間即開辦了同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。不過，由于當(dāng)時(shí)實(shí)行嚴(yán)厲的緊縮性貨幣政策，同業(yè)拆借并沒有真正廣泛地開展起來。1986年1 月，國家體改委、中國人民銀行在廣州召開金融體制改革工作會(huì)議，會(huì)上正式提出開放和發(fā)展同業(yè)拆借市場(chǎng)。同年3月國務(wù)院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，也對(duì)專業(yè)銀行之間的資金拆借做出了具體規(guī)定。此后，同業(yè)拆借在全國各地迅速開展起來。1986年5月，武漢市率先建立了只有城市信用社參加的資金拆借小市場(chǎng)，武漢市工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和人民銀行的拆借市場(chǎng)隨之相繼建立。不久，上海、沈陽、南昌、開封等大中城市都形成了輻射本地區(qū)或本經(jīng)濟(jì)區(qū)的同業(yè)拆借市場(chǎng)。到 1987年6月底，除西藏外，全國各省、市、自治區(qū)都建立了不同形式的拆借市場(chǎng)，初步形成了一個(gè)以大中城市為依托的，多層次的，縱橫交錯(cuò)的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)。

1988年9月，面對(duì)社會(huì)總供求關(guān)系嚴(yán)重失調(diào)，儲(chǔ)蓄存款嚴(yán)重滑坡，物價(jià)漲幅過猛的嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)，國家實(shí)行了嚴(yán)厲的“雙緊”政策，同業(yè)拆借市場(chǎng)的融資規(guī)模大幅度下降，某些地區(qū)的拆借市場(chǎng)甚至關(guān)門歇業(yè)。到1992年，宏觀經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)趨于好轉(zhuǎn)，全國各地掀起一輪新的投資熱潮。同業(yè)拆借市場(chǎng)的交易活動(dòng)也隨之活躍起來，交易數(shù)額節(jié)節(jié)攀升。1993年7月，針對(duì)拆借市場(chǎng)違章拆借行為頻生，嚴(yán)重?cái)_亂金融秩序的情況，國家開始對(duì)拆借市場(chǎng)進(jìn)行清理，要求各地抓緊收回違章拆借資金，于是，市場(chǎng)交易數(shù)額再度萎縮。1995年，為了鞏固整頓同業(yè)拆借市場(chǎng)的成果，中國人民銀行進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的管理，要求跨地區(qū)、跨系統(tǒng)的同業(yè)拆借必須經(jīng)過人民銀行融資中心辦理，不允許非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)，從而使同業(yè)拆借市場(chǎng)得到了進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展。1995年11月中國人民銀行發(fā)出通知，為了從根本上消除同業(yè)拆借市場(chǎng)的混亂現(xiàn)象，要求商業(yè)銀行在1996年4月1日前撤銷其所辦的拆借市場(chǎng)。這一措施為建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。1996年1月3日，經(jīng)過中國人民銀行長時(shí)間的籌備，全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)正式建立；同年6月放開了對(duì)同業(yè)拆借利率的管制，拆借利率由拆借雙方根據(jù)市場(chǎng)資金供求狀況自行決定，初步形成了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)利率（CHIBOR）。全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，包括金融機(jī)構(gòu)通過全國銀行間同業(yè)拆借中心提供的交易系統(tǒng)進(jìn)行的同業(yè)拆借（稱一級(jí)網(wǎng)），以及通過各地融資中心進(jìn)行的同業(yè)拆借（稱二級(jí)網(wǎng)）。隨著全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的建立和逐步完善，金融機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行拆借交易的渠道已經(jīng)開通，1997年下半年中國人民銀行決定停辦各地融資中心業(yè)務(wù)，清理收回逾期拆出資金，撤銷相應(yīng)的機(jī)構(gòu)。

隨著同業(yè)拆借市場(chǎng)不斷完善，同業(yè)拆借市場(chǎng)交易量逐年擴(kuò)大，2000年成交6728億元，比1999年增加了1.04倍。從貨幣市場(chǎng)交易的期限結(jié)構(gòu)看，1997年7天以內(nèi)(包括隔夜)的同業(yè)拆借的比重為32.5%；而2000年同業(yè)拆借的期限結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性的改變，7天以內(nèi)(包括隔夜)的同業(yè)拆借比重已上升為71.4%。這一指標(biāo)的變化表明，同業(yè)拆借市場(chǎng)已成為金融機(jī)構(gòu)之間調(diào)節(jié)短期頭寸的重要場(chǎng)所。

作為貨幣政策支持資本市場(chǎng)發(fā)展的重要舉措，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行于1999年8月19日下發(fā)了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)管理規(guī)定》。到2000年底，已有12家證券公司進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，累計(jì)拆入資金2981億元，拆出資金6.4億元。

但從實(shí)際運(yùn)行情況看，仍然存在一些問題。由于受多種因素的影響，金融領(lǐng)域存在較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，國有企業(yè)不良資產(chǎn)比重高，非銀行金融機(jī)構(gòu)遺留的問題多；加上貨幣市場(chǎng)發(fā)育不完善，拆借風(fēng)險(xiǎn)比較容易轉(zhuǎn)移到融資中心上，一些正常借貸資金到期難以回收，出現(xiàn)了逾期債權(quán)債務(wù)。因此，1998年，中國人民銀行開始著手撤銷融資中心機(jī)構(gòu)，清理拖欠拆借資金。同年10月，保險(xiǎn)公司進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)；1999年8月，證券公司進(jìn)入市場(chǎng)。2002年6月，中國外幣交易中心開始為金融機(jī)構(gòu)辦理外幣拆解業(yè)務(wù)，統(tǒng)一的國內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場(chǎng)正式啟動(dòng)。

同業(yè)拆借市場(chǎng)曲折發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是深刻的，總結(jié)起來主要有以下幾點(diǎn)。

一是同業(yè)拆借是金融機(jī)構(gòu)法人之間的融資行為，不能把單個(gè)法人內(nèi)部分支機(jī)構(gòu)之間的資金調(diào)度（包括有償調(diào)度）即內(nèi)部往來當(dāng)作同業(yè)拆借。不允許未經(jīng)法定代表授權(quán)的分支機(jī)構(gòu)對(duì)外拆借，過去正是沒有強(qiáng)調(diào)法人管理，一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部相互之間，以及法人分支機(jī)構(gòu)未經(jīng)法人授權(quán)多頭對(duì)外，導(dǎo)致無序競(jìng)爭，增加融資成本和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

二是同業(yè)拆借是短期、臨時(shí)性資金調(diào)劑，不能短拆長用，過去，特別是1993年前，各類機(jī)構(gòu)超期限拆借資金，將拆借資金用于固定資產(chǎn)投資，上開發(fā)區(qū)項(xiàng)目，造成金融機(jī)構(gòu)資金流動(dòng)性困難，許多資金難以收回。

三是對(duì)于每個(gè)金融機(jī)構(gòu)而言，同業(yè)拆借金額要有合理的限度，必須有風(fēng)險(xiǎn)控制比例加以約束，過去沒有實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)控制比例限制，有些金融機(jī)構(gòu)超負(fù)荷拆借，給拆借資金帶來很大風(fēng)險(xiǎn)。

四是市場(chǎng)組織者定位要明確，不能以盈利為目的，要樹立服務(wù)意識(shí)，為市場(chǎng)參與者提供資金拆借場(chǎng)所、技術(shù)支撐、信息和一線監(jiān)管，絕不可一手借進(jìn)一手放出，自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不能從事所謂自營。五是資金拆借活動(dòng)是金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)行為，有其自身的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，行政干預(yù)會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不良影響。

全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)

1.同業(yè)拆借市場(chǎng)運(yùn)作體系基本確立。我國的同業(yè)拆借市場(chǎng)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和信譽(yù)分為兩個(gè)層次。第一個(gè)層次是中國人民銀行總行管理的全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，市場(chǎng)成員普遍有較大的規(guī)模和實(shí)力。第二個(gè)層次是非全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員的金融機(jī)構(gòu)，可以與任何一個(gè)有資格的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行同業(yè)拆借交易。

2.全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員不斷增加。從1997年下半年開始，中國人民銀行有計(jì)劃地?cái)U(kuò)大金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)。到2000年底，全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員由最初的17家大商業(yè)銀行增加到661家金融機(jī)構(gòu)，包括國有獨(dú)資商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行及其授權(quán)分行、城市商業(yè)銀行、經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行、農(nóng)村信用社、證券公司、財(cái)務(wù)公司。不同類型的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入全國銀行間同業(yè)市場(chǎng)，拓寬了金融機(jī)構(gòu)之間相互融通資金的渠道，活躍了交易，方便了金融機(jī)構(gòu)間的資金調(diào)劑。全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)對(duì)整個(gè)金融運(yùn)作發(fā)揮了越來越重要的作用。

3.同業(yè)拆借利率（CHIBOR）已成為金融市場(chǎng)、貨幣政策乃至全社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)關(guān)注的重要指標(biāo)。隨著拆借市場(chǎng)放開，拆借利率越來越真實(shí)地反映市場(chǎng)資金的供求狀況，成為金融市場(chǎng)最有影響力的一個(gè)指標(biāo)。中央銀行制定貨幣政策時(shí)要考慮它，投資者買進(jìn)、賣出有價(jià)證券時(shí)要考慮它，保險(xiǎn)公司確定保費(fèi)時(shí)也要考慮它。

4.同業(yè)拆借已成為商業(yè)銀行短期資金管理的首選方式。商業(yè)銀行在短期資金短缺或?qū)捤蓵r(shí)，首先考慮的是在同業(yè)拆借市場(chǎng)上融入或融出資金，改變了以往資金依賴中國人民銀行的做法，積極在同業(yè)拆借市場(chǎng)運(yùn)作。同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展，為商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理和商業(yè)化經(jīng)營提供了良好的外部條件，加快了商業(yè)銀行商業(yè)化的進(jìn)程，提高了商業(yè)銀行資金的營運(yùn)效益。