第一篇：美國(guó)金融體系

美國(guó)金融體系

美國(guó)金融體系主要由三部分組成，即聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)，商業(yè)銀行系統(tǒng)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主導(dǎo)。

美聯(lián)儲(chǔ)

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)起中央銀行作用。具有發(fā)行貨幣、代理國(guó)庫(kù)及對(duì)私人銀行進(jìn)行管理監(jiān)督職能，更為重要的是為美國(guó)政府制訂和執(zhí)行金融貨幣政策。聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)可以通過(guò)它所制訂的政策直接影響貨幣的供應(yīng)和信貸的增長(zhǎng)，從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面。

現(xiàn)在的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)包括聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁委員會(huì)；聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)；12家區(qū)域性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行以及數(shù)千家私營(yíng)的會(huì)員銀行。聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁委員會(huì)是聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，它由7名委員組成、負(fù)責(zé)決定全國(guó)貨幣政策，并對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行各區(qū)域性分行、會(huì)員銀行和商業(yè)銀行的活動(dòng)及業(yè)務(wù)有廣泛的監(jiān)督和管理職責(zé)。

聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)是聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)用以執(zhí)行貨幣政策的主要機(jī)構(gòu)，由聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁委員會(huì)7名委員和5名區(qū)域聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的行長(zhǎng)(其中必須包括紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)，其余各分行輪流參加)。區(qū)域性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行是按照1913年國(guó)會(huì)通過(guò)的聯(lián)邦儲(chǔ)備法，在全國(guó)劃分12個(gè)儲(chǔ)備區(qū)，每區(qū)設(shè)立一個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行分行。

每家區(qū)域性儲(chǔ)備銀行都是一個(gè)法人機(jī)構(gòu)，擁有自己的董事會(huì)。會(huì)員銀行是美國(guó)的私人銀行，除國(guó)民銀行必須是會(huì)員銀行外，其余銀行是否加入全憑自愿而定。加入聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)就由該系統(tǒng)為會(huì)員銀行的私人存款提供擔(dān)保，但必須繳納一定數(shù)量的存款準(zhǔn)備金，對(duì)這部分資金，聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)不付給利息。

美國(guó)商業(yè)銀行

美國(guó)商業(yè)銀行在美國(guó)金融體系中占有主要位置，1980年，美國(guó)共有商業(yè)銀行15082家，總資產(chǎn)為21147億美元，占金融界資產(chǎn)總額的30%左右。商業(yè)銀行以存款和貸款為主，70年代以來(lái)各主要商業(yè)銀行為擴(kuò)大業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍，增強(qiáng)生存能力，積極開(kāi)展存貸款以外的業(yè)務(wù)。由于1933年制定的格拉斯—斯蒂格爾法禁止商業(yè)銀行從事投資業(yè)務(wù)，也不能經(jīng)營(yíng)證券發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)，故許多商業(yè)銀行都設(shè)立信托部，參與證券經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

1986年4月1日，美國(guó)完全取消對(duì)儲(chǔ)蓄存款利率的上限，這樣各種銀行完全可以自己決定對(duì)存款付多高的利息，這大大增加了銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。此外再加上80年代初出現(xiàn)的第三世界債務(wù)危機(jī)等因素，使美國(guó)商業(yè)銀行的倒閉率不斷上升。

1984年有79家商業(yè)銀行倒閉，1985年為120家，1986年為150家，1990年高達(dá)200家。其中，1984年位列美國(guó)10大銀行之一的大陸伊利諾斯銀行破產(chǎn)，1991年初擁有230億美元的新英格蘭銀行集團(tuán)破產(chǎn)，給美國(guó)金融業(yè)帶來(lái)的震動(dòng)

是巨大的。1990年底，全美最大的225家銀行的股票平均下降了17.53%，一些大銀行的股價(jià)甚至不到其帳面價(jià)格的一半。

中美金融的比較

首先，中國(guó)金融和美國(guó)處在不同的發(fā)展階段。美國(guó)出于金融市場(chǎng)的高度發(fā)展階段，具體表現(xiàn)為市場(chǎng)規(guī)模大、金融工具多、產(chǎn)品鏈條長(zhǎng)、資金能量強(qiáng)，這種“高度發(fā)展”在一定程度發(fā)展到“過(guò)度”，不但脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面作用。而中國(guó)處于金融市場(chǎng)發(fā)展的初步階段，具體表現(xiàn)為市場(chǎng)規(guī)模小、結(jié)構(gòu)不合理、金融工具少、主體實(shí)力差，這種“初步”難以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，甚至在一定程度上制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如多年存在的企業(yè)融資難、投資渠道狹窄等

第二，中國(guó)金融和美國(guó)的運(yùn)行機(jī)制不同。美國(guó)金融市場(chǎng)化程度極高，華爾街具有超級(jí)話語(yǔ)權(quán)，具體表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)的趨利化、金融活動(dòng)的自由化和金融業(yè)務(wù)的杠桿化，雖然這些特征目前在一定程度上面臨下降和逆轉(zhuǎn)，華爾街的話語(yǔ)權(quán)也在下降通道之中，但其高度市場(chǎng)化的根本特征不會(huì)改變。反觀中國(guó)，中國(guó)的金融市場(chǎng)化程度低，行政管制較強(qiáng)，金融壓抑較為明顯，具體表現(xiàn)在為，金融機(jī)構(gòu)活力不足，例如金融創(chuàng)新嚴(yán)格審批、金融業(yè)務(wù)較為單

一、金融服務(wù)能力較弱，等等。當(dāng)然，中國(guó)金融市場(chǎng)化程度低既有歷史和客觀原因，也有體制原因，我們需要的是正視這樣的現(xiàn)實(shí)。

第三，中國(guó)金融和美國(guó)的開(kāi)放程度不同。美國(guó)金融市場(chǎng)完全開(kāi)放，是世界上最大的全球市場(chǎng)，表現(xiàn)在其金融機(jī)構(gòu)全球發(fā)展、金融體系運(yùn)用全球資源、金融市場(chǎng)有全球定價(jià)權(quán)和影響力。而中國(guó)金融市場(chǎng)相對(duì)封閉，表現(xiàn)在難以有效運(yùn)用全球資源，缺乏全球定價(jià)權(quán)和影響力，金融機(jī)構(gòu)尚未完全參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，這和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放程度不想符合。

中美金融體系的特點(diǎn)

當(dāng)代金融體系主要有兩種導(dǎo)向，即市場(chǎng)主導(dǎo)型和銀行主導(dǎo)型。

中國(guó)是銀行主導(dǎo)型，銀行對(duì)企業(yè)交往密切，掌握一定客戶信息，銀行與企業(yè)建立起長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，從而減少相互之間的信息不對(duì)稱(chēng)，減少監(jiān)督成本，有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

美國(guó)為市場(chǎng)主導(dǎo)型，是以市場(chǎng)為主導(dǎo)。

中美稅負(fù)差異

（一）兩國(guó)稅收管轄權(quán)的差異

所謂稅收管轄權(quán),是指國(guó)家在稅收領(lǐng)域上的主權(quán),是一國(guó)政府行使主權(quán)征稅所擁有的管理權(quán)力,它具有獨(dú)立性和排他性。目前在國(guó)際稅收領(lǐng)域,通行著三種稅收管轄權(quán),即所得來(lái)源管轄權(quán)、居民管轄權(quán)和公民管轄權(quán)。中國(guó)行使的是所得來(lái)源管轄權(quán)和居民管轄權(quán),而美國(guó)則同時(shí)采用三種稅收管轄權(quán)。美國(guó)稅收管轄權(quán)的管轄對(duì)象具體包括兩類(lèi)：(1)美國(guó)公司的世界范圍所得。(2)外國(guó)公司的美國(guó)源泉所得。而中國(guó)稅收管轄權(quán)的管轄對(duì)象包括：(1)中國(guó)境內(nèi)實(shí)行獨(dú)立經(jīng)濟(jì)核算的企業(yè)或者組織(包括國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)、股份制企業(yè)等)來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)、境外的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得。(2)總機(jī)構(gòu)設(shè)在中國(guó)境內(nèi)的外商投資企業(yè)來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)、境外的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得。(3)外國(guó)企業(yè)來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得。由上可知,美國(guó)注重注冊(cè)所在地,而中國(guó)則強(qiáng)調(diào)實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理地。

（二）兩國(guó)稅率差異

從國(guó)內(nèi)情況看，銀行業(yè)不論從事何種金融業(yè)務(wù)，原則上統(tǒng)一按照“金融保險(xiǎn)業(yè)”稅目征收營(yíng)業(yè)稅，并按照規(guī)定的營(yíng)業(yè)稅額附征城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。從稅收收入構(gòu)成看，又以營(yíng)業(yè)稅為主，當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅率為5%，明顯高于實(shí)行3%稅率的交通運(yùn)輸、建筑安裝、郵電通信等行業(yè)。因此，其稅率高低對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)稅收負(fù)擔(dān)影響很大。

（三）兩國(guó)稅基的差異

企業(yè)所得稅中的稅基就是企業(yè)應(yīng)稅所得。眾所周知，從總所得到應(yīng)稅所得，要經(jīng)過(guò)一系列的扣除，這在中美兩國(guó)是一致的。但對(duì)于哪些項(xiàng)目可以扣除，具體到每一個(gè)項(xiàng)目該扣除多少，兩國(guó)規(guī)定則不盡相同。相比而言,美國(guó)對(duì)折舊費(fèi)用的提取實(shí)行放松管制,采用加速折舊法,因而實(shí)際稅率大大低于名義稅率。

中美外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方式比較

首先，中美兩國(guó)之間在審慎監(jiān)管的內(nèi)容上存在著明顯的不同。新《細(xì)則》對(duì)《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》中所規(guī)定的審慎性條件作了進(jìn)一步的明確，其內(nèi)容包括合理的法人治理結(jié)構(gòu)、良好的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、遵守審慎會(huì)計(jì)原則并取得會(huì)計(jì)事務(wù)所的無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)、無(wú)重大違法、違規(guī)記錄，無(wú)不良信用記錄、具有良好的行業(yè)聲譽(yù)和社會(huì)形象、母國(guó)政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定且金融監(jiān)管當(dāng)局已與我方監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立良好溝通機(jī)制以及法律法規(guī)對(duì)金融業(yè)投資人的其他相關(guān)要求等。

其次，中美兩國(guó)外資金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的確定方式是完全不同的。中國(guó)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的確定方式是國(guó)際參照型的，而美國(guó)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的確定方式是美國(guó)參照型的。中國(guó)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入的標(biāo)準(zhǔn)是依照國(guó)際先進(jìn)水平確定的，如要求對(duì)方有合理的法人治理結(jié)構(gòu)、良好的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、健全的內(nèi)部控制制度、管理層具有良好的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和管理能力等。與中國(guó)不同的是，美國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的確定是美國(guó)參照型的。由于從1979年以來(lái)美國(guó)實(shí)行金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一評(píng)級(jí)

系統(tǒng)（UFIRS），全美的金融機(jī)構(gòu)都要按照CAMELS規(guī)定的六要素（資本充足性、資產(chǎn)質(zhì)量、管理、盈利性、流動(dòng)性和對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性）進(jìn)行五級(jí)分類(lèi)評(píng)估，這樣就在事實(shí)上為美國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照美國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的狀況確定市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)提供了前提

第三，中美兩國(guó)在外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管措施上的差異也是明顯的。除《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》所規(guī)定的行政監(jiān)督檢查權(quán)外，新《細(xì)則》還增加了非行政性監(jiān)管措施和特別監(jiān)管措施。非行政性監(jiān)管措施包括增加對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)授信集中度的監(jiān)測(cè)要求、監(jiān)測(cè)外資金融機(jī)構(gòu)異常資金流出情況、對(duì)外國(guó)銀行分行侵蝕營(yíng)運(yùn)資金等情況予以監(jiān)控等要求。特別監(jiān)管措施主要是針對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的非審慎性經(jīng)營(yíng)行為采取的，包括約見(jiàn)外資金融機(jī)構(gòu)有關(guān)負(fù)責(zé)人警誡談話、要求定期就有關(guān)問(wèn)題提交報(bào)告、對(duì)業(yè)務(wù)開(kāi)展或資金流出入提出限制性措施等。

與中國(guó)不同的是，美國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅具有行政機(jī)關(guān)的屬性而且還具有準(zhǔn)司法機(jī)關(guān)的屬性，這就決定了在監(jiān)管措施方面，美國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅具有中國(guó)監(jiān)管機(jī)關(guān)所具有的行政性的措施、非行政性的措施，而且還具有中國(guó)監(jiān)管機(jī)關(guān)所沒(méi)有的準(zhǔn)司法性措施。這些準(zhǔn)司法性措施包括禁止令、中止或終止聯(lián)邦存款保險(xiǎn)、提起民事訴訟和刑事訴訟等。當(dāng)美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)已經(jīng)、正在或?qū)⒁獜氖掠秀Ｓ诮?jīng)營(yíng)安全性要求的行為，已經(jīng)、正在或?qū)⒁`反某項(xiàng)法令、規(guī)定或附加規(guī)定時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過(guò)發(fā)出禁止令的形式要求外資金融機(jī)構(gòu)停止其錯(cuò)誤做法，并對(duì)其造成的損失進(jìn)行修復(fù)。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司可以暫?；蚪K止外資金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)資格，作為原告提起民事和刑事訴訟。

由此可見(jiàn)，雖然中美兩國(guó)的外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管在監(jiān)管的基本原則方面存在著許多相似性，但在審慎監(jiān)管的內(nèi)容、市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的確定方式和監(jiān)管措施三個(gè)方面還存在著明顯的差異。其中前兩個(gè)方面的差異反映了中美兩國(guó)金融業(yè)發(fā)展水平的差異，也為我們豐富和完善外資金融機(jī)構(gòu)審慎監(jiān)管的內(nèi)容和推動(dòng)市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)由國(guó)際參照型向本國(guó)參照型的轉(zhuǎn)變提供了可資借鑒的經(jīng)驗(yàn)；中美兩國(guó)監(jiān)管措施方面的差異反映了兩國(guó)法治環(huán)境的差異，這方面的差異雖難以消除，但也可以為我們通過(guò)特別立法的形式賦予監(jiān)管部門(mén)更多的監(jiān)管權(quán)限提供參考。

第二篇：解讀美國(guó)金融體系

美國(guó)金融體系

美國(guó)金融體系主要由三部分組成，即聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)，商業(yè)銀行系統(tǒng)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主導(dǎo)。

美聯(lián)儲(chǔ)

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)起中央銀行作用。具有發(fā)行貨幣、代理國(guó)庫(kù)及對(duì)私人銀行進(jìn)行管理監(jiān)督職能，更為重要的是為美國(guó)政府制訂和執(zhí)行金融貨幣政策。聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)可以通過(guò)它所制訂的政策直接影響貨幣的供應(yīng)和信貸的增長(zhǎng)，從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面。

現(xiàn)在的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)包括聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁委員會(huì)；聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)；12家區(qū)域性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行以及數(shù)千家私營(yíng)的會(huì)員銀行。聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁委員會(huì)是聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，它由7名委員組成、負(fù)責(zé)決定全國(guó)貨幣政策，并對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行各區(qū)域性分行、會(huì)員銀行和商業(yè)銀行的活動(dòng)及業(yè)務(wù)有廣泛的監(jiān)督和管理職責(zé)。

聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)是聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)用以執(zhí)行貨幣政策的主要機(jī)構(gòu)，由聯(lián)邦儲(chǔ)備總裁委員會(huì)7名委員和5名區(qū)域聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的行長(zhǎng)(其中必須包括紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)，其余各分行輪流參加)。區(qū)域性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行是按照1913年國(guó)會(huì)通過(guò)的聯(lián)邦儲(chǔ)備法，在全國(guó)劃分12個(gè)儲(chǔ)備區(qū)，每區(qū)設(shè)立一個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行分行。

每家區(qū)域性儲(chǔ)備銀行都是一個(gè)法人機(jī)構(gòu)，擁有自己的董事會(huì)。會(huì)員銀行是美國(guó)的私人銀行，除國(guó)民銀行必須是會(huì)員銀行外，其余銀行是否加入全憑自愿而定。加入聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)就由該系統(tǒng)為會(huì)員銀行的私人存款提供擔(dān)保，但必須繳納一定數(shù)量的存款準(zhǔn)備金，對(duì)這部分資金，聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)不付給利息。

美國(guó)商業(yè)銀行

美國(guó)商業(yè)銀行在美國(guó)金融體系中占有主要位置，1980年，美國(guó)共有商業(yè)銀行15082家，總資產(chǎn)為21147億美元，占金融界資產(chǎn)總額的30%左右。商業(yè)銀行以存款和貸款為主，70年代以來(lái)各主要商業(yè)銀行為擴(kuò)大業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍，增強(qiáng)生存能力，積極開(kāi)展存貸款以外的業(yè)務(wù)。由于1933年制定的格拉斯—斯蒂格爾法禁止商業(yè)銀行從事投資業(yè)務(wù)，也不能經(jīng)營(yíng)證券發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)，故許多商業(yè)銀行都設(shè)立信托部，參與證券經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

1986年4月1日，美國(guó)完全取消對(duì)儲(chǔ)蓄存款利率的上限，這樣各種銀行完全可以自己決定對(duì)存款付多高的利息，這大大增加了銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。此外再加上80年代初出現(xiàn)的第三世界債務(wù)危機(jī)等因素，使美國(guó)商業(yè)銀行的倒閉率不斷上升。

1984年有79家商業(yè)銀行倒閉，1985年為120家，1986年為150家，1990年高達(dá)200家。其中，1984年位列美國(guó)10大銀行之一的大陸伊利諾斯銀行破產(chǎn)，1991年初擁有230億美元的新英格蘭銀行集團(tuán)破產(chǎn)，給美國(guó)金融業(yè)帶來(lái)的震動(dòng)是巨大的。1990年底，全美最大的225家銀行的股票平均下降了17.53%，一些大銀行的股價(jià)甚至不到其帳面價(jià)格的一半。

美國(guó)金融體系是全球最大和最完善的金融體系,它在美國(guó)國(guó)內(nèi)占據(jù)著極其重要的地位,全美金融系統(tǒng)每年直接創(chuàng)造的產(chǎn)值大約占美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的五分之一。由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模非常之大,因此它對(duì)全球的影響力度也就非常大,只要格林斯潘一宣布降息,恐怕這就不只是美國(guó)一個(gè)國(guó)家的事情了。

美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)分為兩大類(lèi):儲(chǔ)蓄類(lèi)和非儲(chǔ)蓄類(lèi)。儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)是真正影響美國(guó)貨幣供應(yīng)的金融機(jī)構(gòu),它直接左右著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前途與方向。非儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)主要指股票經(jīng)紀(jì)人。所謂股票經(jīng)紀(jì)人實(shí)際上就是倒股票的,他勸別人購(gòu)買(mǎi)股票,買(mǎi)賣(mài)做成之后從中收取傭金,但他自己卻從不擁有股票。而券商則是從事股票買(mǎi)賣(mài)的,既要買(mǎi)進(jìn)來(lái),也要賣(mài)出去,可他們并不依靠手續(xù)費(fèi)來(lái)掙錢(qián),可以說(shuō)算得上是個(gè)零售商,但就股票經(jīng)營(yíng)而言,也只能算是中間商。

投資銀行

投資銀行在美國(guó)始于1933年。此前的銀行既可以做投資又可以做儲(chǔ)蓄,二者兼有,而此舉直接的后果是引發(fā)了1929年的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)。這是美國(guó)歷史上最大的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī),導(dǎo)致許多銀行垮臺(tái)。此后美國(guó)政府對(duì)此做出法律規(guī)定,明確指出:如果銀行要吸納百姓積蓄,則不能從事證券投資。也正是在這樣的背景下才有了儲(chǔ)蓄類(lèi)銀行與投資類(lèi)銀行的區(qū)別。

退休基金

退休基金在美國(guó)金融中占有很大比例,各大公司對(duì)此都有3%～5%的貼金,但這筆錢(qián)只能在退休以后才能拿到手,如果要提前將這筆錢(qián)取出來(lái)就得交罰稅。退休基金的來(lái)源是個(gè)人掏一部分和公司補(bǔ)貼一部分,個(gè)人掏的那一部分在稅收的時(shí)候就被劃去了,不必再對(duì)此交稅。關(guān)于退休基金這一塊基本都在股票市場(chǎng)上運(yùn)轉(zhuǎn),由于股票市場(chǎng)的跌宕起伏,現(xiàn)在有許多美國(guó)人擔(dān)心這將給自己未來(lái)的退休生活造成負(fù)面影響。

保險(xiǎn)

保險(xiǎn)屬于金融范疇,尤其是人壽保險(xiǎn)中的投資保險(xiǎn),也就是說(shuō),你現(xiàn)在可以每月交一定的錢(qián)作為投資,保險(xiǎn)公司保證給你一定的回報(bào)率,若干年后你要是出了事,則按照保險(xiǎn)的額度來(lái)賠償;如果沒(méi)出事,那就連本帶息都還給你。這對(duì)一般消費(fèi)者來(lái)說(shuō)極具誘惑力,覺(jué)得要是買(mǎi)了保險(xiǎn)如果不發(fā)生意外,到時(shí)候錢(qián)不僅可以全都拿回來(lái),而且還會(huì)得到投資的收益。

金融服務(wù)公司與信用社

金融服務(wù)公司在美國(guó)非常之多,有些公司的規(guī)模非常之大,其經(jīng)營(yíng)范圍從買(mǎi)車(chē)貸款到信用卡再到衛(wèi)星租賃。但是,金融服務(wù)公司屬于非銀行機(jī)構(gòu)。

信用社也是美國(guó)金融機(jī)構(gòu)中的重要成員,一般被定義為非盈利機(jī)構(gòu),它通常為自己的成員提供某些貸款,比如買(mǎi)車(chē)、購(gòu)房等,而利率都比別的地方低,其原因在于它的非盈利性。

儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)

儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)是吸收儲(chǔ)蓄的地方,需要老百姓到那里去存錢(qián)。美國(guó)的商業(yè)銀行在儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)中占有很大比重,約為65%。儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響最為重要,它直接影響到美國(guó)的貨幣供應(yīng)。儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中占有十分重要的地位和作用。

在儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)中,商業(yè)銀行的特點(diǎn)是吸收存款。在美國(guó)歷史上,商業(yè)銀行吸收存款的途徑是提供支票賬戶,而支票賬戶是沒(méi)有利息的,客戶在銀行開(kāi)一個(gè)支票賬戶把錢(qián)存進(jìn)來(lái),然后銀行給客戶提供使用支票的方便。商業(yè)銀行用這種方法從民間吸收資金,然后將其用于商業(yè)投資。

儲(chǔ)貸行與共同儲(chǔ)蓄銀行

儲(chǔ)貸行和共同儲(chǔ)蓄銀行屬于結(jié)支類(lèi)的商業(yè)銀行,但與商業(yè)銀行有著巨大不同,它們不像商業(yè)銀行那樣依靠沒(méi)有利率的支票賬戶來(lái)吸收存款,而是依靠?jī)?chǔ)蓄賬戶來(lái)吸收存款。其特點(diǎn)有點(diǎn)像定期存款,客戶把錢(qián)存到銀行,銀行要給客戶付利息,雖說(shuō)不是定期存款,但卻限制客戶每月最多只能填寫(xiě)兩三張支票,不能多寫(xiě)。這類(lèi)金融機(jī)構(gòu)用這種方法把錢(qián)吸收進(jìn)來(lái),然后主要用于老百姓的住房貸款?，F(xiàn)在的美國(guó),結(jié)支類(lèi)的商業(yè)銀行與儲(chǔ)蓄類(lèi)的商業(yè)銀行二者間的界限已經(jīng)變得越來(lái)越模糊。

銀行的特許與審計(jì)

由于美國(guó)是最發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家之一,所以我們國(guó)內(nèi)許多人都認(rèn)為在美國(guó)完全是市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制,但實(shí)際情況并不完全如此。在美國(guó),目前仍然有某些領(lǐng)域是在政府的嚴(yán)格管理和控制之下進(jìn)行操作,其中包括金融業(yè)、電信業(yè)、制藥業(yè)等。由于政府對(duì)這些行業(yè)的管制相當(dāng)嚴(yán)格,所以,對(duì)于銀行的建立及其運(yùn)作都有非常嚴(yán)格的規(guī)定,比如“特許”。

“特許”在美國(guó)分為兩種,大而言之就是有兩類(lèi)銀行:一類(lèi)叫做國(guó)民銀行,也就是National Bank。NationalBank必須要向美國(guó)財(cái)政部中主管貨幣的機(jī)構(gòu)提出特許申請(qǐng),并且要在聯(lián)邦這個(gè)層次上來(lái)審核。因?yàn)槊绹?guó)早期的銀行都是從各個(gè)州的角度而不是從國(guó)家的角度開(kāi)始發(fā)展起來(lái)的。另外一類(lèi)叫做州立銀行。成立州立銀行必須向所在的州提出特許申請(qǐng)。從數(shù)量上看,州立銀行比較多,但其規(guī)模都不大,從資金方面看,National Bank的資金占有量非常大。

所謂對(duì)銀行“特許”的“審核”過(guò)程,實(shí)際上構(gòu)成了美國(guó)在國(guó)家層面上對(duì)金融業(yè)的控制。在所有對(duì)金融業(yè)的控制中,“審核”屬于最高級(jí)別,在其下面就是美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)。

美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)是一個(gè)具體對(duì)銀行作出各種管理和控制的實(shí)體,并且也是對(duì)資金市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)做出各種管理和控制的實(shí)體。

聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)

在“特許”和“審計(jì)”再往下一個(gè)層面就是聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)的目的是要解決一旦銀行垮臺(tái)儲(chǔ)戶的存款如何處理。如果因?yàn)殂y行的破產(chǎn)儲(chǔ)戶的錢(qián)就沒(méi)有了,那誰(shuí)還敢往銀行里存錢(qián)?而一旦出現(xiàn)了那樣的事情,其金融系統(tǒng)也就不是一個(gè)健康的系統(tǒng)。正是為了應(yīng)對(duì)這種情況,于是產(chǎn)生了聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。美國(guó)法律規(guī)定,所有的聯(lián)儲(chǔ)成員都必須加入聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。加入聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)需要繳納保險(xiǎn)金。通常,非聯(lián)儲(chǔ)成員也去參加聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。在美國(guó),幾乎所有銀行的大門(mén)口以及所有的支票上都標(biāo)明自己屬于聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)成員,這就是告訴人們可以放心大膽地在這里存錢(qián)。目前在美國(guó)只有3%～4%的銀行沒(méi)有參加聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn),換句話說(shuō),基本上所有的銀行都參加了聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)成員

美國(guó)的National Bank,即在聯(lián)邦注冊(cè)的那些銀行,按照法律的規(guī)定必須是聯(lián)儲(chǔ)成員,比如像Citybank這樣的銀行就一定是National Bank,它也一定是聯(lián)儲(chǔ)成員。但實(shí)際上,并不是所有的國(guó)民銀行都是聯(lián)儲(chǔ)成員,州立銀行是否要參加聯(lián)儲(chǔ),這要由銀行自己作出決定。所以,并非所有的州立銀行全部都是聯(lián)儲(chǔ)成員。

聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)是1913年由當(dāng)時(shí)的威爾遜總統(tǒng)簽署法案批準(zhǔn)成立的。其背景是在20世紀(jì)初期美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安,且一次次地給世界經(jīng)濟(jì)造成了重大影響,所以當(dāng)時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)簽署法案,成立了聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng),即中央銀行。

建立中央銀行系統(tǒng)的重要目的就是控制貨幣供應(yīng),監(jiān)督金融機(jī)構(gòu),保障金融系統(tǒng)的安全運(yùn)營(yíng),為政府和社區(qū)提供金融服務(wù)。

鈔票印制與貨幣發(fā)行

美聯(lián)儲(chǔ)銀行的一個(gè)重要作用就是印制鈔票。美國(guó)的所有鈔票都有美聯(lián)儲(chǔ)的印記,隨便拿出張鈔票都可以識(shí)別出是那家美聯(lián)儲(chǔ)銀行發(fā)行的。美國(guó)的貨幣發(fā)行工作由美聯(lián)儲(chǔ)下屬的12家區(qū)域性儲(chǔ)蓄銀行來(lái)完成,各銀行發(fā)行屬于自己業(yè)務(wù)量的貨幣。

而貨幣的印制則由造幣局完成。造幣局并不歸屬于美聯(lián)儲(chǔ)管轄,它歸屬于美國(guó)財(cái)政部的一個(gè)下屬機(jī)構(gòu),銀行必須付給財(cái)政部印刷紙幣的費(fèi)用才行。

在紙幣發(fā)行中,區(qū)域性的美聯(lián)儲(chǔ)銀行要用自己的資產(chǎn)作為抵押,也就是說(shuō),所發(fā)行的紙幣不能超過(guò)該銀行的資產(chǎn)。

金屬幣也由造幣局制造,并由美國(guó)財(cái)政部支持。美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)在取走金屬幣時(shí),一枚5美分的硬幣必須付給造幣局5美分的錢(qián),一枚1美元的硬幣就得付給造幣局1美元才行。

貼現(xiàn)率的調(diào)整

貨幣政策的制定與實(shí)施早已被寫(xiě)入聯(lián)邦法案之中:要有最大的產(chǎn)出和最大的就業(yè),并要穩(wěn)定價(jià)格,還要有一個(gè)合理的長(zhǎng)期利率。這些內(nèi)容都以法律的形式來(lái)規(guī)定,并且必須被實(shí)施。其具體做法是:調(diào)整貼現(xiàn)率、調(diào)整儲(chǔ)備率和開(kāi)放市場(chǎng)操作。

印度金融體系

自上世紀(jì)90年代實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)自由化改革以來(lái)，印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度加快。進(jìn)入本世紀(jì)以來(lái)，印度經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率超過(guò)了8%，成為繼中國(guó)之后世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的又一個(gè)亮點(diǎn)。印度的金融體系承襲于英國(guó)殖民地時(shí)期，經(jīng)過(guò)上百年的積累，具有相對(duì)有效制度基礎(chǔ)設(shè)施。上個(gè)世紀(jì)90年代，在嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逼迫下，印度進(jìn)行了金融改革。改革后，印度金融體系的效率、競(jìng)爭(zhēng)力等都有明顯的提高。

印度金融業(yè)的構(gòu)成

印度的金融體系主要由金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)成。金融機(jī)構(gòu)主要包括商業(yè)銀行、合作銀行、地區(qū)農(nóng)村銀行（RRBs）、金融機(jī)構(gòu)（FIs）和非銀行金融機(jī)構(gòu)（NBFCs）等。銀行部門(mén)是印度金融體系的基石，受中央銀行監(jiān)管。印度的金融市場(chǎng)由貨幣市場(chǎng)、政府債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和資本市場(chǎng)構(gòu)成。

印度的銀行體系

印度的銀行體系由聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、商業(yè)銀行、合作銀行和地區(qū)農(nóng)村銀行（RRBs）組成。印度儲(chǔ)備銀行（RBI）是國(guó)家的中央銀行。它是國(guó)家銀行體系的管理者，同時(shí)負(fù)責(zé)制定國(guó)家的貨幣政策，負(fù)責(zé)實(shí)施國(guó)家對(duì)外匯市場(chǎng)的必要干預(yù)，也是印度國(guó)際貨幣儲(chǔ)備的保管人。

印度商業(yè)銀行是銀行體系的主要部分，包括公營(yíng)銀行、區(qū)域農(nóng)村銀行、私人銀行和外資銀行，總數(shù)接近300家。從所有制看，可劃分為國(guó)有商業(yè)銀行、私人銀行和外資銀行三類(lèi)。

另外還可以分為表列商業(yè)銀行和非表列商業(yè)銀行。表列商業(yè)銀行是指實(shí)際資本在50萬(wàn)盧比以上（包括50萬(wàn)盧比），在央行保持其定期或活期負(fù)債的最低百分比數(shù)，并向央行抄送周報(bào)的銀行。因?yàn)樗鼈儽涣腥胙胄械你y行表，所以稱(chēng)為表列商業(yè)銀行。列表銀行享有自由匯款、票據(jù)貼現(xiàn)、向央行買(mǎi)賣(mài)英鎊和盧比以及有價(jià)證券的便利。表列商業(yè)銀行在印度金融體系中占主導(dǎo)地位，其資產(chǎn)占到整個(gè)金融體系資產(chǎn)的75%。

合作銀行分為城市合作銀行和農(nóng)村合作銀行，它們是印度銀行體系的重要補(bǔ)充。農(nóng)村合作銀行又分為長(zhǎng)期信貸合作機(jī)構(gòu)和短期信貸合作機(jī)構(gòu)。印度國(guó)家銀行（SBI）是印度最大的商業(yè)銀行。該行在印度有9120家分行，還有65個(gè)辦事處分布在全球32個(gè)國(guó)家。它的主要職能是為農(nóng)村銀行、中小型企業(yè)項(xiàng)目籌措資金，在為零售和批發(fā)業(yè)提供金融服務(wù)中有著領(lǐng)導(dǎo)性地位。該行是印度唯一一家進(jìn)入世界排名前100位的銀行。印度工業(yè)信貸投資銀行（ICICI），是印度第二大銀行，也是最大的私營(yíng)銀行。該銀行在印度擁有955個(gè)分支機(jī)構(gòu)，并在17個(gè)國(guó)家有辦事處。

印度進(jìn)出口銀行成立于1982年，屬印度政府所有。該銀行成立的宗旨是為印度的對(duì)外貿(mào)易提供資金支持和金融服務(wù)便利、促進(jìn)印度對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。

印度的金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)

印度的金融機(jī)構(gòu)中有13個(gè)是國(guó)家級(jí)的、46個(gè)是邦一級(jí)的。國(guó)家級(jí)的金融機(jī)構(gòu)包括長(zhǎng)期貸款機(jī)構(gòu)、特殊機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)，其中包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。邦一級(jí)的金融機(jī)構(gòu)包括邦金融機(jī)構(gòu)和邦工業(yè)發(fā)展公司，后者主要為企業(yè)提供項(xiàng)目融資、設(shè)備租賃、公司貸款、短期貸款和票據(jù)貼現(xiàn)等。

非銀行金融機(jī)構(gòu)主要為零售企業(yè)提供貸款和分期付款融資，由央行監(jiān)管。政府債券市場(chǎng)的主要交易商（PDs）是非銀行金融機(jī)構(gòu)的重要組成部分。印度的國(guó)有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要有印度人壽保險(xiǎn)公司和綜合保險(xiǎn)公司。前者主要負(fù)責(zé)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，后者負(fù)責(zé)非人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。從2000年開(kāi)始，印度允許私營(yíng)的(國(guó)內(nèi)以及國(guó)外的)保險(xiǎn)公司進(jìn)入其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。盡管對(duì)國(guó)外保險(xiǎn)公司持股比例的限制仍然很?chē)?yán)格，只有26%，但是已有19家合資保險(xiǎn)公司陸續(xù)獲準(zhǔn)成立。

印度證券機(jī)構(gòu)

印度資本市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)，其歷史超過(guò)百年，監(jiān)管制度比較嚴(yán)格。經(jīng)過(guò)多年運(yùn)作，所有交易市場(chǎng)已經(jīng)聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)終端交易，私營(yíng)企業(yè)可以比較方便地實(shí)現(xiàn)間接融資或直接融資。印度的證券機(jī)構(gòu)主要由證券交易所、證券投資商（基金公司、從事混業(yè)經(jīng)營(yíng)的商業(yè)銀行、股票經(jīng)紀(jì)公司等）組成。印度共有證券交易所23家，其中孟買(mǎi)證券交易所是全亞洲最早的交易所，也是印度最大的股票交易場(chǎng)所。印度目前共有9644家上市公司，其中在這個(gè)交易所上市的就有5247家。印度國(guó)家證券交易所是印度第一大債券市場(chǎng)，也是印度最早開(kāi)啟網(wǎng)上交易的交易所。

印度在銀行、保險(xiǎn)、資本市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)及各服務(wù)行業(yè)采取了一種由獨(dú)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的金融制度。而在有些部門(mén)，監(jiān)管部門(mén)的角色則由政府扮演。

印度政府財(cái)政部是印度金融業(yè)的監(jiān)管部門(mén)。每年的2月28日，財(cái)政部會(huì)向國(guó)會(huì)遞交一份財(cái)政預(yù)算。財(cái)政預(yù)算包括稅收及幾乎所有部門(mén)的政府政策變更、印度政府各部委的預(yù)算和其他撥款。財(cái)政預(yù)算經(jīng)由議會(huì)討論通過(guò)，并以法律的形式執(zhí)行。

印度儲(chǔ)備銀行(RBI)創(chuàng)建于1935年，是印度的中央銀行。印度儲(chǔ)備銀行是印度金融和銀行系統(tǒng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定貨幣政策和外匯管制規(guī)范?！?949年銀行監(jiān)管法令》(Banking Regulation Act)和《1934年印度儲(chǔ)備銀行法令》授權(quán)印度儲(chǔ)備銀行為印度銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

另外，印度還設(shè)有商業(yè)銀行、合作銀行和地區(qū)農(nóng)村銀行。商業(yè)銀行部門(mén)由公有銀行、私有銀行和外資銀行組成。公有銀行包括印度國(guó)家銀行及其7家聯(lián)營(yíng)銀行，以及其他19家政府銀行，約占印度整個(gè)銀行業(yè)份額的四分之三。印度政府持有公有銀行的大部分股份。印度的金融機(jī)構(gòu)采取兩級(jí)制，共有13個(gè)全國(guó)性機(jī)構(gòu)和46個(gè)邦級(jí)機(jī)構(gòu)。全國(guó)性機(jī)構(gòu)由定期信貸機(jī)構(gòu)、專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)及投資機(jī)構(gòu)構(gòu)成，包括保險(xiǎn)業(yè)。邦級(jí)機(jī)構(gòu)包括邦金融 機(jī)構(gòu)和邦工業(yè)發(fā)展公司，主要向企業(yè)提供項(xiàng)目貸款、設(shè)備租賃、企業(yè)貸款、短期貸款及票據(jù)貼現(xiàn)便利等服務(wù)。政府持有這些金融機(jī)構(gòu)的大部分股份。非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)受印度儲(chǔ)備銀行監(jiān)管，提供貸款和消費(fèi)信貸，主要針對(duì)零售資產(chǎn)。

一直以來(lái)，印度保險(xiǎn)業(yè)都由國(guó)有人壽保險(xiǎn)公司(Life Insurance Corporation)和通用保險(xiǎn)公司(General Insurance Corporation)及其四家分公司掌控。目前，印度政府允許的保險(xiǎn)業(yè)外商直接投資最高比例為26%。自該規(guī)定做出之后，一系列新建的合資保險(xiǎn)公司開(kāi) 始進(jìn)入人壽和通用保險(xiǎn)市場(chǎng)，其在保險(xiǎn)市場(chǎng)中的份額也與日俱增。根據(jù)《1999年保險(xiǎn)發(fā)展及監(jiān)管法令》規(guī)定，保險(xiǎn)發(fā)展及監(jiān)管局(IRDA)是印度保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān) 管機(jī)構(gòu)。根據(jù)《外匯管理法》(FERA)，印度儲(chǔ)備銀行主管印度的外匯監(jiān)管。印度政府放開(kāi)了外匯管制，經(jīng)常賬戶內(nèi)的盧比可以自由兌換。即便是非居民的資本賬戶也幾 乎可以完全兌換盧比。外商獲得的利潤(rùn)、股息和出售投資所得收益都可全額匯回。印度公民的在印收入資本賬戶需受相關(guān)限制。

根據(jù)《1992年印度證券交易委員會(huì)法令》建立的印度證券交易委員會(huì)(SEBI)是印度資本市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。目前，印度有23家獲得承認(rèn)的股票交易所，其 業(yè)務(wù)需遵守印度政府制定的規(guī)章制度。這些交易所構(gòu)成一個(gè)組織有序的證券市場(chǎng)，交易由中央和邦政府、公有部門(mén)公司及私有部門(mén)公司發(fā)行的證券。孟買(mǎi)證券交易所 和國(guó)家證券交易所(National Stock Exchange)是印度最主要的證券交易所。根據(jù)公司化進(jìn)程的要求，這些股票交易所已經(jīng)改制成為公司，經(jīng)紀(jì)人只持有很少的股份。除了印度證券交易委員會(huì) 法令，《1956年證券合同（法規(guī)）法》和《1956年公司法》也對(duì)股票市場(chǎng)具有監(jiān)管效力。

第三篇：美國(guó)住房金融體系研究

美國(guó)住房金融體系研究

住房金融是以住房信貸為主的各種住房信用的資金的交易活動(dòng)，是以躊躇，融通住房資金為核心的住房金融市場(chǎng)，住房金融體系以及住房金融運(yùn)行機(jī)制的總稱(chēng)。它不同于一般金融的基本特征是住房資金融通具有長(zhǎng)期穩(wěn)定性和政策性。各國(guó)的住房金融政策均呈現(xiàn)出政策性和經(jīng)營(yíng)性的二重特點(diǎn)，在住房金融體系中，住房金融結(jié)構(gòu)也扮演著十分重要的角色根據(jù)世界各國(guó)不同的社會(huì)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境。住房金融制度不同的特征，概括起來(lái)，可以將住房金融制度分為三個(gè)種類(lèi)：市場(chǎng)主導(dǎo)型，合同儲(chǔ)蓄型與強(qiáng)制儲(chǔ)蓄型。

（一）美國(guó)住房金融制度構(gòu)成：

目前，美國(guó)已經(jīng)形成了完善成熟的住房金融制度。美國(guó)住房金融一級(jí)市場(chǎng)的行為主體，包括貸款購(gòu)房人、抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)和一級(jí)市場(chǎng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行、儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)、互助儲(chǔ)蓄銀行等金融機(jī)構(gòu)與購(gòu)房人簽訂抵押貸款借款合同，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放住房抵押貸款，購(gòu)房人按約定逐期還本付息，住房金融二級(jí)市場(chǎng)的行為主體，包括抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)、政府支持企業(yè)、二級(jí)市場(chǎng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和投資者，其運(yùn)作機(jī)制實(shí)際上就是住房抵押貸款證券化的過(guò)程，并通過(guò)住房抵押貸款證券化分散了貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高了住房金融一級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性，為促進(jìn)住房金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和公共住房政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，美國(guó)政府專(zhuān)門(mén)設(shè)立了聯(lián)邦住房金融委員會(huì)和聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室，分別負(fù)責(zé)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管，由于一級(jí)市場(chǎng)上的抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)眾多，難以實(shí)施直接監(jiān)管，因此美國(guó)政府將全國(guó)分為12個(gè)片區(qū)，相應(yīng)建立了12家聯(lián)邦住房貸款銀行(作為聯(lián)邦貸款銀行系統(tǒng)的成員機(jī)構(gòu)，12家聯(lián)邦住房貸款銀行共吸收了8104家抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)作為會(huì)員，使聯(lián)邦住房金融委員會(huì)通過(guò)直接監(jiān)管12家聯(lián)邦住房貸款銀行，間接實(shí)現(xiàn)了對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管。二級(jí)市場(chǎng)上則由聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室負(fù)責(zé)監(jiān)管聯(lián)邦全國(guó)抵押協(xié)會(huì)和聯(lián)邦住房貸款抵押公司。

（二）運(yùn)作方式：

按參與住房金融機(jī)構(gòu)和住房金融工具的資金來(lái)源、運(yùn)行方式不同可分為： 一類(lèi)：參與住金融的機(jī)構(gòu)和住房金融工具結(jié)合的開(kāi)放式的住房金融結(jié)構(gòu)。這類(lèi)住房金融結(jié)構(gòu)的資金全部直接來(lái)自金融市場(chǎng)，其典型國(guó)家如英國(guó)、美國(guó)。國(guó)家的政策性體現(xiàn)在減免稅收形式的貨幣補(bǔ)貼、政策性保險(xiǎn)方面。二類(lèi)：政策性、商業(yè)性住房金融機(jī)構(gòu)和住房金融工具結(jié)合的封閉式、開(kāi)放式混合的住房金融結(jié)構(gòu)。

①實(shí)行業(yè)務(wù)分離型銀行制度。將商業(yè)銀行和投資銀行完全分離，銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)分開(kāi)。商業(yè)銀行只能從事短期貸款和買(mǎi)賣(mài)政府公債，不能從事長(zhǎng)期放款和發(fā)行、認(rèn)購(gòu)、經(jīng)銷(xiāo)、包銷(xiāo)證券等投資銀行業(yè)務(wù)。

②建立“條例”，規(guī)定銀行計(jì)息存款所支付存款利率最高限。

③允許給客戶提供支票賬戶，取消支付活期存款的利息。

④創(chuàng)立存款保險(xiǎn)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，規(guī)定聯(lián)邦注冊(cè)銀行必須參加存款保險(xiǎn)。州注冊(cè)銀行自由選擇是否參加存款保險(xiǎn)。美國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)近200 年的發(fā)展，到第二次世界大戰(zhàn)后，形成了雙軌注冊(cè)、單一制和分業(yè)型的商業(yè)體制。

美國(guó)的專(zhuān)業(yè)住房金融專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)是節(jié)儉機(jī)構(gòu)。節(jié)儉機(jī)構(gòu)有兩種類(lèi)型：儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)和互助儲(chǔ)蓄銀行。儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)分布在美國(guó)全國(guó)各地，除少數(shù)是大機(jī)構(gòu)外，絕大多數(shù)規(guī)模較小?；ブ鷥?chǔ)蓄銀行主要分布在美國(guó)東部，平均規(guī)模比儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)大。節(jié)儉機(jī)構(gòu)最早是合伙制，存款人就是所有者，后來(lái)立法規(guī)定可以將合伙制轉(zhuǎn)變成股份公司制的結(jié)構(gòu)。住房金融主要依賴(lài)于直接融資。工業(yè)革命加快了美國(guó)城市化的進(jìn)程。

大蕭條孕育了美國(guó)新的金融體系，也確立了美國(guó)現(xiàn)代住房金融的運(yùn)行框架。新政金融改革為了避免住房金融市場(chǎng)受到一般金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的影響，將住房金融和一般金融市場(chǎng)隔離開(kāi)來(lái)，建立類(lèi)似商業(yè)銀行管理體制的住房金融體制。這一體制的特征是：

1、建立與聯(lián)邦儲(chǔ)備體系平行的聯(lián)邦住宅貸款銀行體系。

2、節(jié)儉機(jī)構(gòu)組織形式與商業(yè)銀行的單一銀行制度類(lèi)似，禁止跨州經(jīng)營(yíng)，不得在州外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。

3、節(jié)儉機(jī)構(gòu)不允許為客戶提供支票賬戶。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要是通過(guò)吸收客戶小額儲(chǔ)蓄存款發(fā)放居民住房抵押貸款。

4、相繼成立聯(lián)邦住房管理局、退伍軍人管理局和聯(lián)邦全國(guó)抵押貸款協(xié)會(huì)等政府機(jī)構(gòu)。聯(lián)邦住房管理局和退伍軍人管理局主要是為較低、中低收入家庭和以前在軍隊(duì)服役人員購(gòu)買(mǎi)住房提供融資擔(dān)保和保險(xiǎn)。聯(lián)邦全國(guó)抵押貸款協(xié)會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)和出售由聯(lián)邦住房管理局和退伍軍人管理局擔(dān)保保險(xiǎn)的抵押貸款，發(fā)行債券為住房市場(chǎng)和大規(guī)模資本市場(chǎng)之間提供直接聯(lián)系，聯(lián)邦全國(guó)抵押貸款協(xié)會(huì)的出現(xiàn)為美國(guó)住房金融向二級(jí)抵押市場(chǎng)的發(fā)展打下了基礎(chǔ)。節(jié)儉機(jī)構(gòu)從 60 年代中期開(kāi)始經(jīng)歷一系列的危機(jī)，此時(shí)抵押市場(chǎng)的份額開(kāi)始逐漸下降，商業(yè)銀行在抵押市場(chǎng)的份額逐步增加。從 70 年代開(kāi)始，在政府的大力支持下，美國(guó)二級(jí)抵押市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)和工具創(chuàng)新不斷增加，抵押市場(chǎng)逐漸超過(guò)一級(jí)市場(chǎng)。

（三）美國(guó)住房金融體系的特點(diǎn)：

美國(guó)的住房抵押市場(chǎng)模式的主要特點(diǎn)表現(xiàn)為：第一，私人信用占住房抵押市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。住房信貸活動(dòng)基本上是由各種私人金融機(jī)構(gòu)諸如銀行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、互助儲(chǔ)蓄銀行或人壽保險(xiǎn)公司等自發(fā)地組織經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均由這些私人的金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)。第二，各種金融機(jī)構(gòu)以其獨(dú)特的業(yè)務(wù)活動(dòng)形成住房金融市場(chǎng)的完整網(wǎng)絡(luò)。住房抵押是基本信用形式，在這種信用形式下，派生出許多其他的信用形式，信用提高層次如政府機(jī)構(gòu)和私人機(jī)構(gòu)給借款人提供抵押償還保險(xiǎn)和保證。二級(jí)市場(chǎng)中抵押債權(quán)證券化中資產(chǎn)的出臺(tái)、組合包裝、信用提高、上市流通形成完整的資產(chǎn)證券化信用，另外還有一些機(jī)構(gòu)以專(zhuān)門(mén)儲(chǔ)蓄籌資等。由此，美國(guó)的住房信用活動(dòng)形成一個(gè)完整的體系。第三，美國(guó)住房金融市場(chǎng)具有充分高度的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制以及資場(chǎng)中兩級(jí)市場(chǎng)體系完備，因而美國(guó)住房抵押市場(chǎng)具有內(nèi)在的運(yùn)行機(jī)制。第四，政府住房金融動(dòng)構(gòu)成住房抵押市場(chǎng)的重要組成部分，在住房金融運(yùn)行機(jī)制的主要環(huán)節(jié)都有政府參與。在初級(jí)市場(chǎng)，政府對(duì)個(gè)人的住房抵押提供保險(xiǎn)；在二級(jí)市場(chǎng)，政府機(jī)構(gòu)為證券化資產(chǎn)信用提供活動(dòng)空間另外還有聯(lián)邦住房貸款銀行系統(tǒng)穩(wěn)定住房金融系統(tǒng)，促進(jìn)住房抵押的資金流動(dòng)性、保障住房抵押資金的供應(yīng)并調(diào)節(jié)二級(jí)市場(chǎng)。

（四）對(duì)我國(guó)的啟示：

（1）完善以市場(chǎng)機(jī)制為主的住房金融運(yùn)行機(jī)制（2）明確政府在宏觀調(diào)控中的職能

一是完善住房資金初始交易的一級(jí)市場(chǎng)，構(gòu)建住房抵押信貸證券化和住房證券為主要內(nèi)容的二級(jí)市場(chǎng)，加快推進(jìn)抵押貸款證券化，為住房金融創(chuàng)造運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)。二是實(shí)施對(duì)住房金融市場(chǎng)的調(diào)控，使住房金融活動(dòng)規(guī)范化、合理化。首先應(yīng)完善住房金融監(jiān)管法規(guī)，建立健全房地產(chǎn)抵押的法律、法規(guī)體系，為加大住房信貸投入營(yíng)造一個(gè)良好的法律基礎(chǔ)。其次是建立政策性住房銀行，我國(guó)的實(shí)踐證明，政策性與經(jīng)營(yíng)性住房金融業(yè)務(wù)混合動(dòng)作有諸多弊端。因此，把政策性住房金融業(yè)務(wù) 分離出來(lái)就顯得日益迫切。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)政策性住房金融應(yīng)在改變委托商業(yè)銀行辦理的基礎(chǔ)上進(jìn)一步確立自身的操作目標(biāo)、運(yùn)作和監(jiān)管的方式，形成一個(gè)以國(guó)有銀行為主導(dǎo)，多種經(jīng)濟(jì)成分和經(jīng)營(yíng)機(jī)制并存，多層次、多渠道共同運(yùn)作的住房金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)。

第四篇：解讀美國(guó)金融體系

解讀美國(guó)金融體系

金融電子化，2004年6月14日，作者：賈凱

解讀美國(guó)金融體系

美國(guó)金融體系是全球最大和最完善的金融體系,它在美國(guó)國(guó)內(nèi)占據(jù)著極其重要的地位,全美金融系統(tǒng)每年直接創(chuàng)造的產(chǎn)值大約占美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的五分之一。由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模非常之大,因此它對(duì)全球的影響力度也就非常大,只要格林斯潘一宣布降息,恐怕這就不只是美國(guó)一個(gè)國(guó)家的事情了。

美國(guó)并不是一個(gè)歷史悠久的國(guó)家,其歷史長(zhǎng)度只有兩百多年,相對(duì)而言,美國(guó)金融系統(tǒng)的歷史卻十分悠久,并且非常穩(wěn)定。盡管在歷史上曾經(jīng)遭受過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)、大蕭條等,但美國(guó)的金融系統(tǒng)自從建立以來(lái)其許多東西一直持續(xù)使用直至今日。比如人們現(xiàn)在使用的美鈔,它是在20世紀(jì)30年代初期開(kāi)始印制發(fā)行的,如今仍然還是最初的樣子。再比如,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ))創(chuàng)建于1913年,直到現(xiàn)在依然還是最初的那套體系在運(yùn)行。再往遠(yuǎn)一點(diǎn)說(shuō),美國(guó)政府發(fā)行的真正意義上的貨幣始于1862年,從那時(shí)起直到今日,凡是歷史上美國(guó)政府發(fā)行的貨幣都依然有效,如果今天誰(shuí)還有那個(gè)時(shí)候的貨幣,仍然可以合法流通。世界上具有這樣悠久金融史的國(guó)家并不多見(jiàn)。

美國(guó)金融機(jī)構(gòu)

美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)分為兩大類(lèi):儲(chǔ)蓄類(lèi)和非儲(chǔ)蓄類(lèi)。儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)是真正影響美國(guó)貨幣供應(yīng)的金融機(jī)構(gòu),它直接左右著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前途與方向。非儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)主要指股票經(jīng)紀(jì)人。所謂股票經(jīng)紀(jì)人實(shí)際上就是倒股票的,他勸別人購(gòu)買(mǎi)股票,買(mǎi)賣(mài)做成之后從中收取傭金,但他自己卻從不擁有股票。而券商則是從事股票買(mǎi)賣(mài)的,既要買(mǎi)進(jìn)來(lái),也要賣(mài)出去,可他們并不依靠手續(xù)費(fèi)來(lái)掙錢(qián),可以說(shuō)算得上是個(gè)零售商,但就股票經(jīng)營(yíng)而言,也只能算是中間商。

投資銀行

投資銀行在美國(guó)始于1933年。此前的銀行既可以做投資又可以做儲(chǔ)蓄,二者兼有,而此舉直接的后果是引發(fā)了1929年的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)。這是美國(guó)歷史上最大的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī),導(dǎo)致許多銀行垮臺(tái)。此后美國(guó)政府對(duì)此做出法律規(guī)定,明確指出:如果銀行要吸納百姓積蓄,則不能從事證券投資。也正是在這樣的背景下才有了儲(chǔ)蓄類(lèi)銀行與投資類(lèi)銀行的區(qū)別。

退休基金

退休基金在美國(guó)金融中占有很大比例,各大公司對(duì)此都有3%～5%的貼金,但這筆錢(qián)只能在退休以后才能拿到手,如果要提前將這筆錢(qián)取出來(lái)就得交罰稅。退休基金的來(lái)源是個(gè)人掏一部分和公司補(bǔ)貼一部分,個(gè)人掏的那一部分在稅收的時(shí)候就被劃去了,不必再對(duì)此交稅。關(guān)于退休基金這一塊基本都在股票市場(chǎng)上運(yùn)轉(zhuǎn),由于股票市場(chǎng)的跌宕起伏,現(xiàn)在有許多美國(guó)人擔(dān)心這將給自己未來(lái)的退休生活造成負(fù)面影響。

保險(xiǎn)

保險(xiǎn)屬于金融范疇,尤其是人壽保險(xiǎn)中的投資保險(xiǎn),也就是說(shuō),你現(xiàn)在可以每月交一定的錢(qián)作為投資,保險(xiǎn)公司保證給你一定的回報(bào)率,若干年后你要是出了事,則按照保險(xiǎn)的額度來(lái)賠償;如果沒(méi)出事,那就連本帶息都還給你。這對(duì)一般消費(fèi)者來(lái)說(shuō)極具誘惑力,覺(jué)得要是買(mǎi)了保險(xiǎn)如果不發(fā)生意外,到時(shí)候錢(qián)不僅可以全都拿回來(lái),而且還會(huì)得到投資的收益。

金融服務(wù)公司與信用社

金融服務(wù)公司在美國(guó)非常之多,有些公司的規(guī)模非常之大,其經(jīng)營(yíng)范圍從買(mǎi)車(chē)貸款到信用卡再到衛(wèi)星租賃。但是,金融服務(wù)公司屬于非銀行機(jī)構(gòu)。

信用社也是美國(guó)金融機(jī)構(gòu)中的重要成員,一般被定義為非盈利機(jī)構(gòu),它通常為自己的成員提供某些貸款,比如買(mǎi)車(chē)、購(gòu)房等,而利率都比別的地方低,其原因在于它的非盈利性。

儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)

儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)是吸收儲(chǔ)蓄的地方,需要老百姓到那里去存錢(qián)。美國(guó)的商業(yè)銀行在儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)中占有很大比重,約為65%。儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響最為重要,它直接影響到美國(guó)的貨幣供應(yīng)。儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中占有十分重要的地位和作用。

在儲(chǔ)蓄類(lèi)金融機(jī)構(gòu)中,商業(yè)銀行的特點(diǎn)是吸收存款。在美國(guó)歷史上,商業(yè)銀行吸收存款的途徑是提供支票賬戶,而支票賬戶是沒(méi)有利息的,客戶在銀行開(kāi)一個(gè)支票賬戶把錢(qián)存進(jìn)來(lái),然后銀行給客戶提供使用支票的方便。商業(yè)銀行用這種方法從民間吸收資金,然后將其用于商業(yè)投資。

儲(chǔ)貸行與共同儲(chǔ)蓄銀行

儲(chǔ)貸行和共同儲(chǔ)蓄銀行屬于結(jié)支類(lèi)的商業(yè)銀行,但與商業(yè)銀行有著巨大不同,它們不像商業(yè)銀行那樣依靠沒(méi)有利率的支票賬戶來(lái)吸收存款,而是依靠?jī)?chǔ)蓄賬戶來(lái)吸收存款。其特點(diǎn)有點(diǎn)像定期存款,客戶把錢(qián)存到銀行,銀行要給客戶付利息,雖說(shuō)不是定期存款,但卻限制客戶每月最多只能填寫(xiě)兩三張支票,不能多寫(xiě)。這類(lèi)金融機(jī)構(gòu)用這種方法把錢(qián)吸收進(jìn)來(lái),然后主要用于老百姓的住房貸款?，F(xiàn)在的美國(guó),結(jié)支類(lèi)的商業(yè)銀行與儲(chǔ)蓄類(lèi)的商業(yè)銀行二者間的界限已經(jīng)變得越來(lái)越模糊。

許多結(jié)支類(lèi)的商業(yè)銀行倒閉

20世紀(jì)80年代中期,幾乎美國(guó)所有結(jié)支類(lèi)商業(yè)銀行的賬目全都?jí)牡?致使很多結(jié)支類(lèi)的銀行無(wú)法經(jīng)營(yíng)下去。事情的原委是這樣的:結(jié)支類(lèi)的商業(yè)銀行其業(yè)務(wù)內(nèi)容是把老百姓的存款吸收進(jìn)來(lái)然后再貸款出去,而貸出去的錢(qián)差不多都是些長(zhǎng)期貸款,比如房屋貸款,貸款期限是15年～30年。而結(jié)支類(lèi)商業(yè)銀行的策略是先要去借短期貸款然后再放長(zhǎng)期貸款,短期貸款利率低,長(zhǎng)期貸款利率高,銀行靠這二者之間的利息差來(lái)賺錢(qián)。然而在20世紀(jì)80年代中期,游戲規(guī)則似乎倒置了,借來(lái)的這些短期貸款的利率反倒提高了,可長(zhǎng)期貸款已經(jīng)發(fā)出去,資金流動(dòng)只能靠長(zhǎng)期貸款的利率往里進(jìn),所以導(dǎo)致了結(jié)支類(lèi)銀行紛紛倒閉。后來(lái),美國(guó)政府不得不出面干預(yù)此事,美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)用了一大筆資金來(lái)挽救這些銀行,但實(shí)際上結(jié)支類(lèi)的商業(yè)銀行最終還是倒閉了一大批。

銀行的特許與審計(jì)

由于美國(guó)是最發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家之一,所以我們國(guó)內(nèi)許多人都認(rèn)為在美國(guó)完全是市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制,但實(shí)際情況并不完全如此。在美國(guó),目前仍然有某些領(lǐng)域是在政府的嚴(yán)格管理和控制之下進(jìn)行操作,其中包括金融業(yè)、電信業(yè)、制藥業(yè)等。由于政府對(duì)這些行業(yè)的管制相當(dāng)嚴(yán)格,所以,對(duì)于銀行的建立及其運(yùn)作都有非常嚴(yán)格的規(guī)定,比如“特許”。

“特許”在美國(guó)分為兩種,大而言之就是有兩類(lèi)銀行:一類(lèi)叫做國(guó)民銀行,也就是National

Bank。NationalBank必須要向美國(guó)財(cái)政部中主管貨幣的機(jī)構(gòu)提出特許申請(qǐng),并且要在聯(lián)邦這個(gè)層次上來(lái)審核。因?yàn)槊绹?guó)早期的銀行都是從各個(gè)州的角度而不是從國(guó)家的角度開(kāi)始發(fā)展起來(lái)的。另外一類(lèi)叫做州立銀行。成立州立銀行必須向所在的州提出特許申請(qǐng)。從數(shù)量上看,州立銀行比較多,但其規(guī)模都不大,從資金方面看,National

Bank的資金占有量非常大。

所謂對(duì)銀行“特許”的“審核”過(guò)程,實(shí)際上構(gòu)成了美國(guó)在國(guó)家層面上對(duì)金融業(yè)的控制。在所有對(duì)金融業(yè)的控制中,“審核”屬于最高級(jí)別,在其下面就是美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)。

美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)是一個(gè)具體對(duì)銀行作出各種管理和控制的實(shí)體,并且也是對(duì)資金市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)做出各種管理和控制的實(shí)體。

對(duì)銀行的審核根據(jù)以下方面來(lái)實(shí)施:第一,資金的適度性。你這個(gè)銀行做了那么多的投資、吸收了那么多的存款,那么你是否有相當(dāng)?shù)馁Y本來(lái)維護(hù)這個(gè)銀行的運(yùn)轉(zhuǎn)。第二,你這個(gè)銀行的實(shí)際儲(chǔ)備金究竟有多少,以及銀行的管理機(jī)構(gòu)和人事機(jī)構(gòu)等,這些都要被審核。當(dāng)然,銀行的贏利和資金的流動(dòng)也在審核之列。比如說(shuō)銀行里做的投資都是長(zhǎng)線的,買(mǎi)的都是長(zhǎng)期債券,如果老百姓忽然都來(lái)找銀行要錢(qián)銀行該怎么辦?也就是說(shuō),銀行里有沒(méi)有足夠的錢(qián)來(lái)實(shí)施兌換。關(guān)于管理方面的審核主要包括:消費(fèi)需求、貸款申請(qǐng)、授信,以及對(duì)已有貸款的管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、追討賬戶等。

在對(duì)銀行審核時(shí),上述所有環(huán)節(jié)都要被審核到,并且審核得非常仔細(xì),仔細(xì)到了查看你這家銀行的計(jì)算機(jī)程序如何編制,其中包括計(jì)算機(jī)程序里用到了哪些數(shù)理模型和使用了哪些變量,這些統(tǒng)統(tǒng)都要被查看,比如參數(shù)當(dāng)中不能使用帶有歧視性的變量(性別、年齡、民族等)。

實(shí)際上,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)所有的聯(lián)儲(chǔ)成員都有一個(gè)審計(jì)過(guò)程,如果發(fā)現(xiàn)哪家銀行在經(jīng)營(yíng)上有問(wèn)題,就會(huì)對(duì)其采取措施。比如發(fā)現(xiàn)某銀行的運(yùn)轉(zhuǎn)快要不行了,便會(huì)停止該銀行把利潤(rùn)作為純收入,也會(huì)停止該銀行繼續(xù)吸收儲(chǔ)戶。通常情況下,聯(lián)邦對(duì)國(guó)民銀行的審計(jì)一般都采用突然襲擊的方式。

另外,對(duì)控股公司也有嚴(yán)格的規(guī)定。在美國(guó)有很多的銀行控股公司,像Citybank實(shí)際上就是Citygroup的一個(gè)成員,其原因在于美國(guó)政府對(duì)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域有許多嚴(yán)格限制,而控股公司的重要作用就是打破這些對(duì)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的種種限制。例如,你可以在伊利諾斯開(kāi)一家銀行,同時(shí)又在加利福尼亞開(kāi)一家銀行,而這兩家銀行實(shí)質(zhì)上都是一家銀行?？毓晒驹诩Y上會(huì)有很多優(yōu)越性,比如美國(guó)允許由控股公司發(fā)行債券,而控股公司下面的具體分支機(jī)構(gòu)則不可以做出此種舉動(dòng)。

聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)

在“特許”和“審計(jì)”再往下一個(gè)層面就是聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)的目的是要解決一旦銀行垮臺(tái)儲(chǔ)戶的存款如何處理。如果因?yàn)殂y行的破產(chǎn)儲(chǔ)戶的錢(qián)就沒(méi)有了,那誰(shuí)還敢往銀行里存錢(qián)?而一旦出現(xiàn)了那樣的事情,其金融系統(tǒng)也就不是一個(gè)健康的系統(tǒng)。正是為了應(yīng)對(duì)這種情況,于是產(chǎn)生了聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。美國(guó)法律規(guī)定,所有的聯(lián)儲(chǔ)成員都必須加入聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。加入聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)需要繳納保險(xiǎn)金。通常,非聯(lián)儲(chǔ)成員也去參加聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。在美國(guó),幾乎所有銀行的大門(mén)口以及所有的支票上都標(biāo)明自己屬于聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)成員,這就是告訴人們可以放心大膽地在這里存錢(qián)。目前在美國(guó)只有3%～4%的銀行沒(méi)有參加聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn),換句話說(shuō),基本上所有的銀行都參加了聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)。

聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)明文規(guī)定:一旦銀行倒閉,凡賬戶上10萬(wàn)美元以下的存款就1分錢(qián)也不會(huì)少,全部由聯(lián)邦保險(xiǎn)負(fù)責(zé)支付。所以,儲(chǔ)戶可以盡管放心。當(dāng)然其中還有一些具體規(guī)定,比如你在銀行里開(kāi)了3個(gè)賬戶,每個(gè)賬戶上都有10萬(wàn)美元,那么當(dāng)銀行倒閉時(shí)最終只能還給你10萬(wàn)美元。但如果你使用了不同的名字開(kāi)賬戶,那么你的錢(qián)就可以全部拿回來(lái)。如果你在不同的銀行里分別開(kāi)了10萬(wàn)美元的賬戶,那么你的錢(qián)也可以全都拿回來(lái)。當(dāng)然,有錢(qián)人絕不止有10萬(wàn)美元,所以他們的策略是使用不同的方法把錢(qián)數(shù)化小,比如使用個(gè)人的名字以及夫妻聯(lián)名等方式開(kāi)賬戶。

當(dāng)然,10萬(wàn)美元以上的賬戶也不會(huì)輕易失去,因?yàn)殂y行在到了最后支撐不下去的時(shí)候,美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)決不會(huì)坐視不理讓其死掉,他們會(huì)啟用一系列營(yíng)救措施把這個(gè)行將垮臺(tái)的銀行合并到另外一個(gè)健康的銀行里。按照美國(guó)的法律,購(gòu)進(jìn)這家即將倒閉銀行的健康銀行,一定要把原先該銀行所有儲(chǔ)戶的賬目統(tǒng)統(tǒng)轉(zhuǎn)到自己的名下。實(shí)際上,這種最壞的情況從來(lái)也沒(méi)有發(fā)生過(guò),沒(méi)有誰(shuí)存了10萬(wàn)美元以上的錢(qián)而因?yàn)殂y行倒閉錢(qián)就拿不回來(lái)了,因此從中可以看到美國(guó)金融系統(tǒng)的運(yùn)作管理是何等穩(wěn)定。

美聯(lián)儲(chǔ)成員

美國(guó)的National

Bank,即在聯(lián)邦注冊(cè)的那些銀行,按照法律的規(guī)定必須是聯(lián)儲(chǔ)成員,比如像Citybank這樣的銀行就一定是National

Bank,它也一定是聯(lián)儲(chǔ)成員。但實(shí)際上,并不是所有的國(guó)民銀行都是聯(lián)儲(chǔ)成員,州立銀行是否要參加聯(lián)儲(chǔ),這要由銀行自己作出決定。所以,并非所有的州立銀行全部都是聯(lián)儲(chǔ)成員。

銀行的兼并

近年來(lái)美國(guó)金融界的兼并之風(fēng)越刮越烈。在20世紀(jì)80年代中期,美國(guó)擁有大約1.5萬(wàn)家銀行,到2001年底就已經(jīng)剩下了8000余家,這其中有一個(gè)很重要的過(guò)程就是銀行間的兼并。

原先,金融分支機(jī)構(gòu)是不允許跨州經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)的,但由于銀行采用了各種各樣的對(duì)策,現(xiàn)在實(shí)際上許多銀行都在跨州經(jīng)營(yíng),Citybank和Bank

of America等都是典型的例子,它們?cè)诟鱾€(gè)州都有銀行業(yè)務(wù)。關(guān)于兼并事,美國(guó)的法律對(duì)此有許多詳細(xì)的規(guī)定。

聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)是1913年由當(dāng)時(shí)的威爾遜總統(tǒng)簽署法案批準(zhǔn)成立的。其背景是在20世紀(jì)初期美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安,且一次次地給世界經(jīng)濟(jì)造成了重大影響,所以當(dāng)時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)簽署法案,成立了聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng),即中央銀行。

建立中央銀行系統(tǒng)的重要目的就是控制貨幣供應(yīng),監(jiān)督金融機(jī)構(gòu),保障金融系統(tǒng)的安全運(yùn)營(yíng),為政府和社區(qū)提供金融服務(wù)。

但是各國(guó)的中央銀行系統(tǒng)并不是從美國(guó)最先成立的。英國(guó)在18世紀(jì)就有了中央銀行;法國(guó)早在1800年由拿破侖建立了法蘭西銀行,亦即央行;德國(guó)人是在戰(zhàn)后基本上照搬了美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的模式。

單從監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)這方面來(lái)說(shuō),九成以上的美國(guó)人都會(huì)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)所有的美國(guó)銀行都實(shí)施監(jiān)督,其實(shí)這是一種誤解。實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)只負(fù)責(zé)監(jiān)管聯(lián)儲(chǔ)成員中的非國(guó)民銀行,換句話說(shuō),只有美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)中的州立銀行才由美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)督,非美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)的銀行不歸美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)督。關(guān)于這一點(diǎn),即使在美國(guó)生活了很久的人對(duì)此也許都不是十分清楚。

美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)

美聯(lián)儲(chǔ)由7名成員組成,這7名成員均由美國(guó)總統(tǒng)提名,并由參議院批準(zhǔn)。

美聯(lián)儲(chǔ)的儲(chǔ)備能力由自己建立。

美聯(lián)儲(chǔ)下設(shè)一個(gè)開(kāi)放市場(chǎng)委員會(huì),這是聯(lián)儲(chǔ)最重要的一個(gè)分支機(jī)構(gòu)。

美聯(lián)儲(chǔ)下面還設(shè)有12家地區(qū)性的聯(lián)儲(chǔ)銀行,這也是美聯(lián)儲(chǔ)可操作的組織機(jī)構(gòu)。

以上這些組織機(jī)構(gòu)均由美聯(lián)儲(chǔ)任命其董事。

美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)雖說(shuō)只有7個(gè)人,但實(shí)際上在華盛頓擁有1700多人為他們提供服務(wù),其顧問(wèn)委員會(huì)全部由學(xué)術(shù)界人士組成。美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)主席、副主席各1人,其余都是成員,這些成員全部由金融界頗具影響的人物組成。目前美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的7人當(dāng)中有2人告缺。按照美國(guó)的經(jīng)濟(jì)區(qū)域,美聯(lián)儲(chǔ)之下劃分為22個(gè)地區(qū)銀行的分部,其中只有紐約很特殊,因?yàn)槊绹?guó)的開(kāi)放市場(chǎng)完全是由紐約的美聯(lián)儲(chǔ)銀行在操作。

所有的聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)銀行總裁都是銀行界的泰斗。美聯(lián)儲(chǔ)的地區(qū)銀行,除了波士頓以外其他都有分支機(jī)構(gòu),共計(jì)25個(gè)。在美聯(lián)儲(chǔ)的地區(qū)銀行總裁中,除了3人是碩士學(xué)位以外,其他全均為博士學(xué)位,這些人都具有很高的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和良好的個(gè)人修養(yǎng)。

鈔票印制與貨幣發(fā)行

美聯(lián)儲(chǔ)銀行的一個(gè)重要作用就是印制鈔票。美國(guó)的所有鈔票都有美聯(lián)儲(chǔ)的印記,隨便拿出張鈔票都可以識(shí)別出是那家美聯(lián)儲(chǔ)銀行發(fā)行的。美國(guó)的貨幣發(fā)行工作由美聯(lián)儲(chǔ)下屬的12家區(qū)域性儲(chǔ)蓄銀行來(lái)完成,各銀行發(fā)行屬于自己業(yè)務(wù)量的貨幣。

而貨幣的印制則由造幣局完成。造幣局并不歸屬于美聯(lián)儲(chǔ)管轄,它歸屬于美國(guó)財(cái)政部的一個(gè)下屬機(jī)構(gòu),銀行必須付給財(cái)政部印刷紙幣的費(fèi)用才行。

在紙幣發(fā)行中,區(qū)域性的美聯(lián)儲(chǔ)銀行要用自己的資產(chǎn)作為抵押,也就是說(shuō),所發(fā)行的紙幣不能超過(guò)該銀行的資產(chǎn)。

金屬幣也由造幣局制造,并由美國(guó)財(cái)政部支持。美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)在取走金屬幣時(shí),一枚5美分的硬幣必須付給造幣局5美分的錢(qián),一枚1美元的硬幣就得付給造幣局1美元才行。

貼現(xiàn)率的調(diào)整

貨幣政策的制定與實(shí)施早已被寫(xiě)入聯(lián)邦法案之中:要有最大的產(chǎn)出和最大的就業(yè),并要穩(wěn)定價(jià)格,還要有一個(gè)合理的長(zhǎng)期利率。這些內(nèi)容都以法律的形式來(lái)規(guī)定,并且必須被實(shí)施。其具體做法是:調(diào)整貼現(xiàn)率、調(diào)整儲(chǔ)備率和開(kāi)放市場(chǎng)操作。

調(diào)整貼現(xiàn)率大概是一段時(shí)期以來(lái)被人們炒作得比較火爆的事情,每一次格林斯潘宣布貼現(xiàn)率都成為一個(gè)特別大的新聞,在宣布以前人們都在猜測(cè)這個(gè)貼現(xiàn)率如何如何,一旦宣布便會(huì)產(chǎn)生各種各樣特別大的影響,其實(shí)這又是一個(gè)誤區(qū)。

一般的美國(guó)人都認(rèn)為貼現(xiàn)率是非常重要的,而實(shí)際上貼現(xiàn)率所產(chǎn)生的影響非常之小,從美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)也知道調(diào)整貼現(xiàn)率并不是一個(gè)非常好的手段,因?yàn)樗粌H產(chǎn)生了公眾效應(yīng),而且它在實(shí)際使用中所起到的作用也并不怎么重要。

什么是貼現(xiàn)率

那么貼現(xiàn)率是怎么回事?在美國(guó),如果銀行的儲(chǔ)備金不足了,就要向美聯(lián)儲(chǔ)借錢(qián),在此美聯(lián)儲(chǔ)向銀行所要的利率就叫做貼現(xiàn)率。通常情況下,一個(gè)銀行要是走到了向美聯(lián)儲(chǔ)借錢(qián)的地步,就表明該銀行已經(jīng)到了十分脆弱的境地,銀行也盡可能不去這樣做。

在實(shí)際運(yùn)作中,美聯(lián)儲(chǔ)用來(lái)彌補(bǔ)銀行儲(chǔ)備金不足的錢(qián)只有3000多萬(wàn)美元,而3000多萬(wàn)美元在美國(guó)的金融系統(tǒng)中大概只相當(dāng)于滄海中的一滴水。當(dāng)然,貼現(xiàn)率肯定會(huì)有它的作用,但是不可能完全由貼現(xiàn)率來(lái)決定命運(yùn)。

“9.11”恐怖襲擊事件之后經(jīng)常聽(tīng)到人們議論:“美聯(lián)儲(chǔ)的格林斯潘又在下調(diào)利率了”。但大部分美國(guó)人也許并不清楚,所謂貼現(xiàn)率的調(diào)整并不是由格林斯潘來(lái)決定,實(shí)際上貼現(xiàn)率的調(diào)整是由美聯(lián)儲(chǔ)的12個(gè)地區(qū)銀行提出來(lái)。最初是由各地區(qū)提出自己的調(diào)整利率,但后來(lái)美國(guó)政府感到在這個(gè)問(wèn)題上必須統(tǒng)一行動(dòng),所以,現(xiàn)在的做法是由美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)對(duì)此做出統(tǒng)一決定,并由格林斯潘對(duì)外宣布最終實(shí)施什么樣的貼現(xiàn)率。

開(kāi)放市場(chǎng)的操作

美聯(lián)儲(chǔ)所作的一項(xiàng)重要事情就是對(duì)開(kāi)放市場(chǎng)的操作。所謂開(kāi)放市場(chǎng)的操作其實(shí)很簡(jiǎn)單,就是美聯(lián)儲(chǔ)在開(kāi)放的市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)美國(guó)政府的債券,其目的是通過(guò)控制儲(chǔ)備金市場(chǎng)的供需關(guān)系來(lái)控制整個(gè)市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)從來(lái)不去直接制定聯(lián)邦資金利率,該利率完全由市場(chǎng)控制,可它卻控制著這個(gè)市場(chǎng),靠著在開(kāi)放的市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)政府的債券來(lái)控制整個(gè)市場(chǎng),并由這個(gè)市場(chǎng)的供需關(guān)系進(jìn)而控制利率,這就是美聯(lián)儲(chǔ)所要達(dá)到的目的。

舉個(gè)例子,比如在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢時(shí)期,美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)使用一個(gè)擴(kuò)張型的經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策,這大概也真的就是近年來(lái)的實(shí)際情況,于是它就在開(kāi)放的市場(chǎng)里大量拋售聯(lián)邦債券,其結(jié)果是銀行買(mǎi)了去,銀行買(mǎi)了聯(lián)邦債券之后就得付錢(qián),即所謂銀行把錢(qián)付給了美聯(lián)儲(chǔ)。也就是銀行寫(xiě)了張支票交給美聯(lián)儲(chǔ),美聯(lián)儲(chǔ)再將這張支票放入自己的賬戶里,實(shí)質(zhì)上就等于銀行在美聯(lián)儲(chǔ)里的儲(chǔ)備金額增加了,因?yàn)槠湔麄€(gè)存款的數(shù)額沒(méi)有改變。

按照法律規(guī)定,儲(chǔ)備金是與存款相關(guān)的,但在存款數(shù)額沒(méi)有改變的情況下,只不過(guò)因?yàn)殂y行購(gòu)買(mǎi)了政府債券之后的那筆錢(qián)放進(jìn)了聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行里,其結(jié)果導(dǎo)致了儲(chǔ)備金的增加。儲(chǔ)備金增加之后的影響就是在儲(chǔ)備金市場(chǎng)上的供過(guò)于求,由于儲(chǔ)備金增多,人們?nèi)ふ液蛷浹a(bǔ)儲(chǔ)備金短缺的機(jī)會(huì)將大大減少。當(dāng)供過(guò)于求之后,人們借錢(qián)來(lái)彌補(bǔ)儲(chǔ)備需求的利率也就下降。

最重要的問(wèn)題就在這里,儲(chǔ)備利率一旦下降,將對(duì)各種短期貸款的利率都有影響,所以,短期貸款的利率都得往下滑。而市場(chǎng)上短期利率的下降,至少會(huì)影響到支票賬戶的存款增加。因?yàn)樵诙唐诶氏陆档臅r(shí)候再去購(gòu)買(mǎi)債券就沒(méi)有多大意思,原來(lái)支票賬戶里的錢(qián)打算拿出來(lái)購(gòu)買(mǎi)債券或者能夠產(chǎn)生利息的金融產(chǎn)品,而這時(shí)一般人就不買(mǎi)了,所以支票賬戶里余留的錢(qián)也就多起來(lái)。支票賬戶里的錢(qián)多了,股票市場(chǎng)就走高,其道理很簡(jiǎn)單,由于債券失去了誘惑力,于是人們就去買(mǎi)股票。

這就是為什么美聯(lián)儲(chǔ)一要拋售聯(lián)邦債券就可以預(yù)期股票市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)較好的長(zhǎng)勢(shì),其結(jié)果就將導(dǎo)致信貸消費(fèi)的增加。因?yàn)槔实土?買(mǎi)房買(mǎi)車(chē)的人也便多了起來(lái),在這種情況下就可以期望在經(jīng)濟(jì)上有一個(gè)增長(zhǎng)。比如20世紀(jì)30年代的住房貸款利率是在6%左右,這是美國(guó)歷史上的最低點(diǎn),所以在那個(gè)時(shí)候買(mǎi)房、買(mǎi)車(chē)的人也就特別多。

當(dāng)然,以上談到的只是一個(gè)整體上的概念,現(xiàn)實(shí)中有越來(lái)越多的人們發(fā)問(wèn):實(shí)際情況是否真的如此?因?yàn)槭虑椴粫?huì)都是非常完美,每種方案在實(shí)施當(dāng)中都會(huì)存在一些具體的問(wèn)題。比如,由于市場(chǎng)上短期利率的下降直接影響到美元利率的下降,相對(duì)來(lái)說(shuō)降低了持有美元的誘惑力,對(duì)美元%8

第五篇：第四章 金融體系

第四章

金融體系

第一節(jié)

金融體系概述

一、金融體系的概念

1、金融體系的含義

是指金融要素的安排及其動(dòng)態(tài)觀念系統(tǒng)。是一個(gè)國(guó)家以行政的、法律的形式和運(yùn)用經(jīng)濟(jì)規(guī)律確定的金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，以及構(gòu)成這個(gè)系統(tǒng)的各種類(lèi)型的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的職能作用和相互關(guān)系。

2、金融體系的類(lèi)型

世界各國(guó)的金融體系基本上可以分為兩種類(lèi)型：

（1）多元復(fù)合金融體系。以中央銀行為核心，以商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系。

（2）一元金融體系。將中央銀行的職能和商業(yè)銀行的職能集中于單一的國(guó)家銀行的金融體系，在這一體系中，一般另外設(shè)立一些專(zhuān)業(yè)性的銀行。

二、金融體系的產(chǎn)生和發(fā)展

金融體系的形成是與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史動(dòng)態(tài)過(guò)程緊密聯(lián)系的。

（1）在自然經(jīng)濟(jì)狀態(tài)中，金融體系是業(yè)務(wù)單

一、規(guī)模較小的貨幣經(jīng)營(yíng)組織，通稱(chēng)貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)。

（2）在自由資本主義時(shí)期，金融體系是銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)并存，直接融資和間接融資相結(jié)合的金融體系。

（3）在壟斷資本主義時(shí)期，金融體系是以大銀行、大市場(chǎng)為主體，金融制度體系、組織體系、市場(chǎng)體系相融合的有機(jī)整體。

（4）在全球經(jīng)濟(jì)一體化時(shí)期，金融體系向金融國(guó)際化方向發(fā)展，形成了國(guó)際化的金融體系。

三、金融體系的基本內(nèi)容

1、金融組織體系。

金融組織體系是現(xiàn)代金融活動(dòng)的基本載體，金融組織體系分為兩大類(lèi)型：

（1）負(fù)債為“貨幣”的金融機(jī)構(gòu)。包括中央銀行和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)。

（2）負(fù)債不是“貨幣”的金融機(jī)構(gòu)。也稱(chēng)非貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，包括儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、其他金融機(jī)構(gòu)、二級(jí)金融中介機(jī)構(gòu)。

2、金融市場(chǎng)體系

金融市場(chǎng)體系是依照特定規(guī)則形成的金融市場(chǎng)要素相互聯(lián)系構(gòu)成的有機(jī)整體，它包括以下類(lèi)型：

直接金融市場(chǎng)

按交易中介劃分

間接金融市場(chǎng)

貨幣市場(chǎng)

按交易期限劃分

資本市場(chǎng)

發(fā)行城市（一級(jí)市場(chǎng)）

按交易程序劃分

流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）金融市場(chǎng)

有形市場(chǎng)

按交易地劃分

無(wú)形市場(chǎng)

國(guó)際金融市場(chǎng)

按交易地域劃分

全國(guó)金融市場(chǎng)

國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)

現(xiàn)貨市場(chǎng)

區(qū)域金融市場(chǎng)

按交割時(shí)間劃分

期貨市場(chǎng)

按金融資產(chǎn)形式劃分：拆借、票據(jù)、證券、黃金、外匯、保險(xiǎn)、存款單等市場(chǎng)。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

證券業(yè)務(wù)

創(chuàng)新業(yè)務(wù)

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)

海上保險(xiǎn)

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)

人身保險(xiǎn)

農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)

責(zé)任保險(xiǎn)

保證保險(xiǎn)

3、金融業(yè)務(wù)體系

中央銀行業(yè)務(wù)

銀行業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行業(yè)務(wù)

金融信托業(yè)務(wù)

其他業(yè)務(wù)

金融租賃業(yè)務(wù)

金融咨詢業(yè)務(wù)

4、金融監(jiān)管體系

金融監(jiān)管體系是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)具有金融監(jiān)管職能機(jī)構(gòu)組成的有機(jī)整體。一般包括：金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管內(nèi)容、金融監(jiān)管方法。其中金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是金融監(jiān)管體系的主要方面。在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)中，中央銀行和其他金融監(jiān)管當(dāng)局居于核心的地位。

第二節(jié) 金融體系安排的總體原則

一、協(xié)調(diào)性原則

1、協(xié)調(diào)性原則的含義

金融體系的協(xié)調(diào)性是指金融體系各要素之間、金融體系與經(jīng)濟(jì)各要素、金融體系與社會(huì)各要素之間的協(xié)調(diào)性。

2、協(xié)調(diào)性原則的必要性

（1）金融體系的協(xié)調(diào)性原則是由人類(lèi)、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)所具有的系統(tǒng)性特征決定的。

（2）金融體系的協(xié)調(diào)性原則是由人類(lèi)社會(huì)的結(jié)構(gòu)性特征決定的。

（3）金融體系的協(xié)調(diào)性原則是由人類(lèi)、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行各要素、金融體系各要素之間的依存性特征決定的。

二、客觀性原則

1、金融要素的客觀性。是指構(gòu)成金融要素的貨幣、資本、金融制度、金融商品等要素具有客觀性。

2、金融運(yùn)行環(huán)境的客觀性。是指社會(huì)性要素，如經(jīng)濟(jì)、政治、文化、宗教、法律等要素的存在表現(xiàn)為相對(duì)穩(wěn)定的常態(tài)，具有客觀性，使不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的。

三、績(jī)效性原則

金融體系的績(jī)效性是指金融體系功能的發(fā)揮和效率的提升。金融體系的績(jī)效性是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本源因素；是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力機(jī)制的核心；金融體系的績(jī)效評(píng)價(jià)是金融要素有效配置的客觀要求。

四、可持續(xù)發(fā)展原則

金融體系的可持續(xù)發(fā)展原則就是指決策者要樹(shù)立可持續(xù)發(fā)展的觀念，努力實(shí)現(xiàn)金融要素配置的可持續(xù)，避免金融決策負(fù)效應(yīng)“后置”和“功能預(yù)期實(shí)效”現(xiàn)象的產(chǎn)生。第三節(jié)

金融體系的評(píng)價(jià)

一、金融體系國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力理論

1、金融體系競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱的取決于在貨幣、資本兩個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行狀況。

2、有競(jìng)爭(zhēng)力的金融體系的表現(xiàn)：

（1）在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)為:市場(chǎng)機(jī)制,特別是利率機(jī)制和匯率機(jī)制的有效運(yùn)行;多層次的金融機(jī)構(gòu)并存的有序競(jìng)爭(zhēng);金融體系的國(guó)際化和一體化程度較高等。

（2）在貨幣市場(chǎng)上表現(xiàn)為：銀行金融活動(dòng)是開(kāi)放的、透明的；政府對(duì)金融活動(dòng)的干預(yù)是適度和有效的。

3、健全的金融體系帶來(lái)金融市場(chǎng)的高效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并進(jìn)一步提升整個(gè)金融體系的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。

二、金融體系競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)體系

1、資本成本競(jìng)爭(zhēng)力

資本成本是指使用資本所付出的代價(jià)，它反映了金融體系運(yùn)行效率的高低。

資本成本競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系反映金融體系對(duì)資本形成的支持程度，表明一個(gè)國(guó)家或地區(qū)金融體系的對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力的大小。資本成本競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系包括三個(gè)指標(biāo)：（1）短期實(shí)際利率?？鄢ㄘ浥蛎浡手蟮哪昶骄N現(xiàn)率或銀行利率。（2）企業(yè)資本成本的高低。企業(yè)籌資時(shí)所花費(fèi)的成本的多少。

（3）國(guó)家信用評(píng)級(jí)。反映該國(guó)對(duì)外籌資的能力的高低和資本成本的大小。

二、金融體系競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)體系

2、資本市場(chǎng)效率競(jìng)爭(zhēng)力

它反映了資本市場(chǎng)上企業(yè)籌資的途徑及其難易程度。該指標(biāo)體系由8個(gè)指標(biāo)構(gòu)成：（1）企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。主要指企業(yè)的償債能力和債權(quán)結(jié)構(gòu)。（2）信貸。反映企業(yè)獲取銀行資本的難易程度。

（3）外國(guó)金融機(jī)構(gòu)。國(guó)外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入本國(guó)的難易程度，即本國(guó)的對(duì)外開(kāi)放程度。（4）外國(guó)公司進(jìn)入本地資本市場(chǎng)的限制。（5）本國(guó)公司進(jìn)入外國(guó)資本市場(chǎng)的限制。

（6）國(guó)際保理業(yè)務(wù)。國(guó)際保理業(yè)務(wù)占出口商品比重越大，表明對(duì)外貿(mào)易部門(mén)的資本效率越高。

（7）股票市場(chǎng)為企業(yè)提供資金。反映企業(yè)直接融資的難易程度。（8）風(fēng)險(xiǎn)資本。反映企業(yè)獲取風(fēng)險(xiǎn)資本的難易程度。

3、股票市場(chǎng)活力競(jìng)爭(zhēng)力

（1）股票市場(chǎng)籌資額。反映一級(jí)市場(chǎng)規(guī)模的大小，表明吸收直接資本的能力強(qiáng)弱。（2）股票市場(chǎng)人均交易額。反映二級(jí)市場(chǎng)規(guī)模的大小，是股票市場(chǎng)活力的直接表現(xiàn)。（3）國(guó)內(nèi)上市公司數(shù)。反映股票市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)公司的支持程度。（4）股東的權(quán)利和義務(wù)。反映上市公司的規(guī)范程度。（5）內(nèi)幕交易。反映股票市場(chǎng)的完善程度。

4、銀行部門(mén)效率競(jìng)爭(zhēng)力

銀行部門(mén)效率是衡量在貨幣市場(chǎng)上銀行部門(mén)的服務(wù)質(zhì)量。包括下列指標(biāo)：（1）中央銀行政策。反映中央銀行政策的制定和執(zhí)行效率。

（2）銀行規(guī)模。用資產(chǎn)列世界前500家銀行的數(shù)目來(lái)反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的銀行規(guī)模。（3）銀行部門(mén)資產(chǎn)占GDP的比重，反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)金融發(fā)展的程度。（4）利差。反映商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。

（5）對(duì)金融機(jī)構(gòu)的法律監(jiān)管。反映中央銀行的監(jiān)管質(zhì)量。

（6）對(duì)金融交易的信任。反映銀行部門(mén)的的交易是否有可靠的保證。（7）金融機(jī)構(gòu)透明度。反映銀行部門(mén)是否能夠提供他們活動(dòng)的充分信息。（8）金融教育。反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的金融教育是否普及。

（9）金融技術(shù)人才。反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的勞動(dòng)市場(chǎng)上金融人才的多少。（10）信用卡發(fā)卡量。（11）信用卡交易量。

第四節(jié)

金融體系的未來(lái)走勢(shì)

一、建立以全能銀行為基礎(chǔ)的現(xiàn)代化金融體系。

世界各國(guó)的金融制度可以分為兩種：全能銀行制和專(zhuān)業(yè)銀行制。全能銀行制實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，專(zhuān)業(yè)銀行制實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)。

1999年，美國(guó)廢除了CS法案，頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，準(zhǔn)許商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)公司混合經(jīng)營(yíng)，這標(biāo)志著全能銀行制為基礎(chǔ)的現(xiàn)代金融制度確立了。

二、中國(guó)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制

中國(guó)從1993年開(kāi)始，實(shí)行了銀行、證券、保險(xiǎn)和信托分業(yè)經(jīng)營(yíng)，證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)局分業(yè)監(jiān)管的金融體系。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制在我國(guó)現(xiàn)代金融發(fā)展中遇到了下列的問(wèn)題：（1）沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市的銀行紛紛開(kāi)辦電話銀行和存折炒股。（2）銀行和保險(xiǎn)公司積極聯(lián)合，銀行代理了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。（3）銀行千方百計(jì)在國(guó)內(nèi)拓展商人銀行業(yè)務(wù)。

三、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡

混業(yè)經(jīng)營(yíng)是銀行業(yè)務(wù)與證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)融合，這種融合充分利用了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，整合了資源，降低了交易成本，對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展具有重大意義。但是，也有人提出：證券業(yè)務(wù)是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，不符合銀行經(jīng)營(yíng)的安全性原則；其次，銀行涉足證券業(yè)，還會(huì)帶來(lái)壟斷等。

四、21世紀(jì)的現(xiàn)代金融體系 1、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)的基本特征

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)最顯著的特征是：經(jīng)濟(jì)全球化、金融全球化、市場(chǎng)一體化和資產(chǎn)證券化。

2、現(xiàn)代金融體系的基本作用

現(xiàn)代金融體系是維持全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的強(qiáng)大推動(dòng)器，也是全球財(cái)富在國(guó)際間重新分配的重要機(jī)制。

3、傳統(tǒng)金融體系與現(xiàn)代金融體系的區(qū)別（1）與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)程度不同

傳統(tǒng)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有較高的關(guān)聯(lián)度，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況在傳統(tǒng)金融體系中有比較明顯的反應(yīng)，金融的晴雨表功能非常顯著；現(xiàn)代金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度則慢慢減弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況并不顯著地反映在現(xiàn)代金融商品價(jià)格的變化上。（2）在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的作用不同

傳統(tǒng)金融體系為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行提供潤(rùn)滑劑或者說(shuō)血液；現(xiàn)代金融體系除了上述傳統(tǒng)金融體系的功能外，它還為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)提供強(qiáng)大的動(dòng)力。因此，現(xiàn)代金融體系是21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的軸心。（3）作用原理不同

傳統(tǒng)金融體系的作用原理是非杠桿化的，也就是資金運(yùn)行的乘數(shù)效應(yīng)很低；現(xiàn)代金融體系的作用原理是杠桿化的，也就是資金運(yùn)行是建立在明顯的乘數(shù)基礎(chǔ)上的。因此，現(xiàn)代金融體系的運(yùn)行速度要快得多，效率要高得多，風(fēng)險(xiǎn)要大得多。

五、金融監(jiān)管體系的國(guó)際化

隨著跨國(guó)銀行業(yè)務(wù)和跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，金融全球化趨勢(shì)加強(qiáng)，國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生并對(duì)國(guó)別金融的健康發(fā)展帶來(lái)了巨大壓力。因此，建立國(guó)際金融監(jiān)管體系，強(qiáng)化國(guó)際金融監(jiān)管成為必然。金融監(jiān)管的國(guó)際化趨勢(shì)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）擴(kuò)大金融監(jiān)管?chē)?guó)際合作范圍。（2）推廣更具普遍性的監(jiān)管原則。

（3）加強(qiáng)對(duì)金融聯(lián)合企業(yè)集團(tuán)的有效監(jiān)管。（4）建立國(guó)際性金融危機(jī)救援系統(tǒng)。