第一篇：初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資問題研究

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資問題研究

摘 要：初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)對(duì)加快一方經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展具有極為重要的作用，不僅可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加社會(huì)就業(yè)率、還能夠擴(kuò)大城鄉(xiāng)市場(chǎng)、拉動(dòng)財(cái)政收入以及維持社會(huì)和諧穩(wěn)定的發(fā)展。本文以從初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和融資現(xiàn)狀為出發(fā)點(diǎn)，深入探究其融資影響因素，分析初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資方式為何很難在中國(guó)推行，并最終總結(jié)完善初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資渠道的有效途徑。

關(guān)鍵詞：初創(chuàng)期；科技型小微企業(yè)；融資渠道

一、初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資相關(guān)概念

1.初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)定義

科技型小微企業(yè)主要是指從事高新技術(shù)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，這種企業(yè)最明顯的標(biāo)志就是智力密集，具有較高的研發(fā)能力，并且有著高新技術(shù)的自主生產(chǎn)能力，目前在各地的高新技術(shù)開發(fā)區(qū)中，有相當(dāng)數(shù)量的科、技、工、貿(mào)一體化的高技術(shù)小微企業(yè)，集中在新能源、新材料、生物技術(shù)和新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、軟件和服務(wù)外包、物聯(lián)網(wǎng)等六大新興產(chǎn)業(yè)。

2.融資定義

“資金是企業(yè)的血液”。一個(gè)資金密集型的企業(yè)，其投資成本高，回收周期長(zhǎng)，對(duì)資金的需求量十分巨大。不可能單單依靠自有資金進(jìn)行有效的運(yùn)作，因此融資對(duì)于中小企業(yè)尤為重要。企業(yè)融資是指資金融入者從自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金流情況出發(fā)，依據(jù)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展需要，通過內(nèi)源融資或外源融資渠道，籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的過程或行為。融資是調(diào)劑資金余缺的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，企業(yè)以價(jià)值最大化為目標(biāo)，來實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)資源的優(yōu)化配置。

二、初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀與問題

1.主要依靠?jī)?nèi)源融資

當(dāng)前，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚不完善，我國(guó)大多數(shù)科技型小微企業(yè)的融資方式主要依靠債務(wù)性的內(nèi)源性融資，加上金融市場(chǎng)開放程度有限、資本供給有限以及融資渠道過于單一，這些因素都造成初創(chuàng)期小微企業(yè)生存狀況艱難。2014年中，全國(guó)各小微企業(yè)爭(zhēng)先恐后，競(jìng)相發(fā)展，但是僅有11家企業(yè)成功發(fā)行債券，總金額300億元。債券形式包括短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債和公司債。在眾多處于初創(chuàng)期的科技型小微企業(yè)中，只有為數(shù)不多的、在本行業(yè)中“拔得頭籌”的企業(yè)能夠依靠金融市場(chǎng)解決自身融資問題，而大部分企業(yè)則遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能單純依靠這一途徑解決融資問題。由于企業(yè)自身的特點(diǎn)和嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入原則，公開上市、非流通股控股上市等融資途徑難以為它們所實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，2014年全年只有11家企業(yè)在境外資本市場(chǎng)上市，融資金額為105.23億元。

2.外源融資渠道過于狹窄

前面已經(jīng)提到，小微企業(yè)的融資方式主要依靠?jī)?nèi)源性融資，在沒有國(guó)家投資的情況下，資金來源于企業(yè)內(nèi)部集資、暫時(shí)性閑置資金和企業(yè)自身的積累，絕大多數(shù)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)面臨的現(xiàn)實(shí)處境。至于外源融資渠道，分為非正規(guī)和正規(guī)組織。非正規(guī)的民間融資組織即私人組織提供資金，正規(guī)組織包括城鄉(xiāng)信用合作社、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)。由于缺少外源融資渠道，項(xiàng)目和債券融資方面基本處于空白狀態(tài)。銀行貸款融資成本低的特點(diǎn)保證企業(yè)控制權(quán)不會(huì)受很大影響，銀行貸款申請(qǐng)一旦獲得批準(zhǔn)，企業(yè)可以立即獲得所需資金。因此，銀行貸款融資方式是初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)首選的融資方式。然而，狹窄單一的外源融資渠道難以滿足小微企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略性發(fā)展，成為一大制約因素。

3.金融機(jī)構(gòu)貸款難度增加

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的外源融資渠道是金融機(jī)構(gòu)貸款，此類金融機(jī)構(gòu)多為商業(yè)銀行。由于外源渠道單一，多數(shù)中小民營(yíng)企業(yè)都把目光投向銀行貸款。根據(jù)近年來的統(tǒng)計(jì)，每年大約有70%的民營(yíng)工業(yè)企業(yè)向各類銀行申請(qǐng)貸款。但是銀行貸款近年來也越來越難以實(shí)現(xiàn)，因?yàn)榇笮蜕虡I(yè)銀行的資金主要流向國(guó)有企業(yè)、大型項(xiàng)目和城市建設(shè)當(dāng)中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)有商業(yè)銀行每年新增貸款的80%以上都被國(guó)有企業(yè)和項(xiàng)目持有。只有不到注冊(cè)商戶40%的初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)能夠成功貸款，其中，抵押和擔(dān)保貸款是借貸的主要方式，而信用貸款的比例相當(dāng)少，因?yàn)?998年商業(yè)銀行推出抵押擔(dān)保貸款的新形式，此種形式更為廣大商業(yè)銀行所接受。

4.民間融資發(fā)展迅速

近年來，民間融資借貸憑借其手續(xù)靈活、方便快捷的特點(diǎn)廣受小微企業(yè)的歡迎，例如，一些親朋好友彼此互相了解，對(duì)資金的用途、還款來源和還款時(shí)間十分有把握，那么，只需借貸雙方辦理簡(jiǎn)單的借款手續(xù)之后（甚至貸方口頭同意之后），便可在一兩天之內(nèi)取得資金。隨著中小型民營(yíng)企業(yè)的迅速發(fā)展，民間融資規(guī)模也迅速增加，融資主體越來越多樣化，民間融資在小微企業(yè)中發(fā)揮著越來越重要的作用，勢(shì)頭甚至可以與當(dāng)?shù)匦庞蒙绾蜕虡I(yè)銀行相抗衡。

三、完善初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資渠道的策略

1.企業(yè)自身方面

（1）改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

家族式的經(jīng)營(yíng)管理制約著初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。因?yàn)檫@種缺乏法人治理結(jié)構(gòu)的模式難以真正做大做強(qiáng)。要想改變這一局面，就必須積極學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，更新技術(shù)和設(shè)備，提升產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，引用科學(xué)合理的決策、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制，從而在市場(chǎng)中占得先機(jī)。同時(shí)，時(shí)刻注重提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，提前做出周密的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和機(jī)制。值得注意的是，改變家族管理模式的關(guān)鍵是分離企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)，在產(chǎn)權(quán)改革中深化產(chǎn)權(quán)明晰制度。完善企業(yè)內(nèi)部管理是提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的重要一步，通過人才和技術(shù)的培養(yǎng)與引進(jìn)，加快管理創(chuàng)新水平。

（2）加強(qiáng)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用建設(shè)

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)為了贏得更多發(fā)展機(jī)遇，一定要從長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光看待信用建設(shè)這一問題。在當(dāng)前發(fā)展階段，凡是成功推行了“企務(wù)公開”和“賬務(wù)公開”策略的企業(yè)，都能收獲很好的信譽(yù)和口碑，良好的信譽(yù)是企業(yè)的潛在財(cái)富。而那些通過非法行為和不正當(dāng)手段牟取暴利的企業(yè)最終都難逃法律和人民的審判。

針對(duì)如何樹立誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的管理理念，企業(yè)可以建立對(duì)應(yīng)的管理部門，時(shí)刻監(jiān)督企業(yè)決策、實(shí)施和反饋各個(gè)環(huán)節(jié)。信用理念的全面貫穿將很好的降低信用風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)品牌和形象，作為驅(qū)動(dòng)力，這種良好的信用形象能夠?yàn)樾∥⑵髽I(yè)提供更多的融資機(jī)會(huì)。

2.金融機(jī)構(gòu)方面

（1）發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)

為了拓寬金融機(jī)構(gòu)的融資渠道，解決初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)面臨的融資難等問題，需要發(fā)展商業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)，其中，積極發(fā)展民營(yíng)今年融機(jī)構(gòu)是一個(gè)可行性很高的舉措。近年來，以新型農(nóng)村融資機(jī)構(gòu)為主，以民間融資組織為輔，以商業(yè)銀行為主，以社會(huì)資本為輔的融資模式正在迅速發(fā)展。民間資本以投資入股的方式參與到農(nóng)村信用社的改制中來。小額貸款公司在新政策的推行下也如雨后春筍一樣，極盡迅速發(fā)展的勢(shì)頭。在我國(guó)很多城鄉(xiāng)地區(qū)，小額貸款公司進(jìn)行著試點(diǎn)工作，政府對(duì)它們做出一系列的規(guī)范，并支持其發(fā)展，其中一些小額貸款公司發(fā)展到一定階段會(huì)轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行，繼續(xù)為民營(yíng)企業(yè)做融資服務(wù)。

民營(yíng)融資機(jī)構(gòu)具有地方性、成本低的特點(diǎn)，這類地方性機(jī)構(gòu)為當(dāng)?shù)爻鮿?chuàng)期科技型小微企業(yè)提供支持，其信息和交易成本低的優(yōu)勢(shì)符合小微企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的發(fā)展需求，可以有效解決小微企業(yè)融資問題。

（2）創(chuàng)新金融產(chǎn)品

針對(duì)企業(yè)規(guī)模的不同，金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品和服務(wù)還沒有做到完全細(xì)致的劃分，即對(duì)中、小微企業(yè)情況和需求的不同，應(yīng)該創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，采取不同的信貸資金的措施。例如，小微企業(yè)由于規(guī)模小、成本低、資金回籠時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)可以適當(dāng)推行出貸款利率低的金融產(chǎn)品。為了改善貸款審批效率和減少審批時(shí)間，在初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)中建立資源庫(kù)，實(shí)行一體化管理。對(duì)于真實(shí)交易背景、基本面良好的客戶，開發(fā)應(yīng)收貨款轉(zhuǎn)讓、票據(jù)貼現(xiàn)以及無擔(dān)保信用貸款等產(chǎn)品。在融資擔(dān)保方式上進(jìn)行拓展，開發(fā)聯(lián)保、互保、承租權(quán)質(zhì)押、流動(dòng)資金循環(huán)貸款和商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)等信貸產(chǎn)品，更好的適用于初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)。

（3）完善金融服務(wù)體系

作為鼓勵(lì)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的舉措之一，建立健全金融金融服務(wù)體系，制定金融解決方案是提升該類企業(yè)生存狀況的重要環(huán)節(jié)。金融機(jī)構(gòu)針對(duì)當(dāng)前初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的狀況，可以設(shè)立專門的授信管理部門，完善對(duì)初創(chuàng)期科技型微小企業(yè)的考核管理和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。同時(shí)，城市商業(yè)銀行的金融服務(wù)體系要盡可能擴(kuò)大覆蓋區(qū)域，向鄉(xiāng)村和縣域地區(qū)增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，是金融服務(wù)真正走進(jìn)千萬家。

3.政府政策方面

（1）加大財(cái)政和稅收支持力度

近年來，政府對(duì)于初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的扶持力度在明顯加大。政府支持主要體現(xiàn)在財(cái)政預(yù)算和稅收兩方面。在財(cái)政方面，具體表現(xiàn)為在政府財(cái)政預(yù)算中專門設(shè)立了專項(xiàng)資金。扶持力度曾強(qiáng)的同時(shí)，政府的扶持規(guī)模也在進(jìn)一步擴(kuò)大，由最初的城市小微企業(yè)到現(xiàn)在的省、市、縣、村各級(jí)小微企業(yè)，盡可能降低對(duì)該類企業(yè)的信貸門檻，簡(jiǎn)化信貸手續(xù)。

在稅收方面，對(duì)每年納稅金額低于3萬元的小微企業(yè)實(shí)施財(cái)政稅收優(yōu)惠，即減去50%的納稅額，并按20%的稅率為其企業(yè)所得稅；對(duì)那些國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。這些政策的實(shí)施都為初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的發(fā)展注入了動(dòng)力，為小微企業(yè)主描繪了富有前景的藍(lán)圖。

（2）加快融資性擔(dān)保體系建設(shè)

建立健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度以及資金注入、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償與信用評(píng)估機(jī)制。有效地將解決初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資困難問題與促進(jìn)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用制度相結(jié)合。在擔(dān)保機(jī)構(gòu)上，要建立以政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主，以商業(yè)性種擔(dān)保機(jī)構(gòu)與再擔(dān)保機(jī)構(gòu)并存的方式的擔(dān)保制度。成立以初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保服務(wù)中心為核心的省級(jí)再擔(dān)保體系，通過完善區(qū)域性信用再擔(dān)保公司，不斷構(gòu)建全省初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資性再擔(dān)保體系。與此同時(shí)，還應(yīng)建立健全聯(lián)合擔(dān)保機(jī)制。有效地將信用擔(dān)保資源進(jìn)行整合，不斷推動(dòng)股份制形式的初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保公司的建立，進(jìn)而將風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制運(yùn)用到初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保公司上，并且完善由監(jiān)察、紀(jì)檢以及審計(jì)等部門參加的聯(lián)合監(jiān)督制度。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳曉紅著.論中小企業(yè)融資與管理[M].湖南人民出版社，2013，（16）：92.[2]吳楠.中小企業(yè)融資渠道問題研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2013，（2）：111-117.[3]李星濤.中小企業(yè)融資困境及對(duì)策研究[J].經(jīng)濟(jì)視野，2014，（12）：60.[4]錢青紅.對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資問題的思考[J].財(cái)會(huì)研究，2013，（08）：59-60.[5]何志勇.我國(guó)中小企業(yè)融資困境及對(duì)策研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2014，（16）：92.作者簡(jiǎn)介：張莉敏（1992-），女，黑龍江省大慶市人，就讀于佳木斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，2012級(jí)學(xué)生

第二篇：小微企業(yè)融資問題研究

小微企業(yè)融資問題研究

摘要：小微企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在很大程度上推動(dòng)了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在增加就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社會(huì)穩(wěn)定、科技創(chuàng)新等各領(lǐng)域都能看到小微企業(yè)的身影。但是當(dāng)前融資問題成為制約小微企業(yè)發(fā)展的重要障礙，充足有效的資金供應(yīng)是小微企業(yè)快速發(fā)展的必備要素，因此妥善解決好小微企業(yè)的融資問題是促成小微企業(yè)健康發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

本文主要研究的是小微企業(yè)在融資中遇到的困境及解決措施，基于企業(yè)融資基本理論的分析，從小微企業(yè)的融資方式、融資的現(xiàn)狀以及融資困境的原因等三個(gè)方面進(jìn)行系統(tǒng)闡述。針對(duì)上述分析的狀況提出了相關(guān)的對(duì)策建議。

本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于將小微企業(yè)陷入融資困境的原因主要?dú)w結(jié)為小微企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和政府對(duì)小微企業(yè)的調(diào)控較低，解決的建議也主要在政府方面來展開論述。這是本文與其他同類文章將銀行作為重點(diǎn)進(jìn)行闡述的區(qū)別之處。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資門檻；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；融資渠道

一、企業(yè)融資理論概述

（一）完全理性人假設(shè)下的企業(yè)融資理論

Modigliani&Mille于1958年在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的前提下首先提出了著名的無稅MM模型（不考慮所得稅影響的 MM 理論）：認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不會(huì)對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生影響，企業(yè)的價(jià)值受預(yù)期稅前收益率與報(bào)酬率的共同作用。[1]

1984年，Myers&Mujluf在投資者和經(jīng)營(yíng)者信息不對(duì)稱的前提下提出了企業(yè)的融資順序，認(rèn)為企業(yè)的融資順序應(yīng)當(dāng)是先內(nèi)部融資后外部融資，同時(shí)就外部融資他認(rèn)為債務(wù)融資應(yīng)優(yōu)于股權(quán)融資。[2]

1998年，Berger&uden認(rèn)為融資的構(gòu)成應(yīng)隨企業(yè)成長(zhǎng)的階段而變化，內(nèi)源融資應(yīng)在企業(yè)的成長(zhǎng)初期占主導(dǎo)地位，相應(yīng)的，外源融資和股權(quán)融資應(yīng)當(dāng)在企業(yè)的成長(zhǎng)期和成熟期占更大的份額。[3]

（二）有限理性人假設(shè)下的企業(yè)融資理論

Stein于1996年提出了公司融資時(shí)機(jī)假說，這種假說是在非有效性市場(chǎng)下的一種公司資本結(jié)構(gòu)理論。其主要觀點(diǎn)是：理性的管理者在股票市場(chǎng)表現(xiàn)出非理性時(shí)，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)選擇合適的融資渠道。[4]

Heaton于2002年建立了一種全新的企業(yè)融資理論模型-管理者非理性融資模型，他認(rèn)為出于對(duì)融資成本的考慮，相比股權(quán)融資等外部融資，企業(yè)管理者更愿意進(jìn)行成本較低的內(nèi)部融資。[5]

二、小微企業(yè)的界定

（一）國(guó)外對(duì)小微企業(yè)的定義

對(duì)于小微企業(yè)，出于國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況以及對(duì)小微企業(yè)政策傾斜的力度和稅收優(yōu)惠的程度的考慮，不同的國(guó)家對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行了區(qū)別的界定。

下表是各國(guó)際組織和國(guó)家對(duì)小型微型企業(yè)的認(rèn)定：

世界銀行與歐盟關(guān)于微型、小型企業(yè)的定義[6]

（二）我國(guó)關(guān)于小型企業(yè)與微型企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

2003年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、經(jīng)貿(mào)委、發(fā)改委與財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)的《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》從雇員人數(shù)、資產(chǎn)總額與銷售額等三個(gè)維度對(duì)企業(yè)的類型進(jìn)行劃分。[7]

三、小微企業(yè)的融資方式分析

根據(jù)企業(yè)的融資理論，同大中型企業(yè)一樣，小微企業(yè)現(xiàn)階段的籌資渠道有內(nèi)源融資和外援融資，但融資的程度和比重卻差異比較大。

（一）內(nèi)源融資

內(nèi)源融資即企業(yè)內(nèi)部融通的資金，涵蓋原始投入的資本以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)果產(chǎn)生并積累的資金。主要包括以下內(nèi)容：

1、初始投入的股本

這是企業(yè)的起步資金，就小微企業(yè)而言，通常包括天使投資和自有的資本。天使投資是合伙者或戰(zhàn)略投資者投入的。因此天使投資也是小微企業(yè)初始投入資本的一部分。

2、留存收益

留存收益產(chǎn)生于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成果，它是指留存在企業(yè)內(nèi)部的為企業(yè)以后的經(jīng)營(yíng)發(fā)展所留存的利潤(rùn)。從會(huì)計(jì)的角度來講，包括有特定用途的盈余公積和沒有指定用途的未分配利潤(rùn)。企業(yè)的盈利能力、稅收政策和企業(yè)受到的非公待遇是影響小微企業(yè)留存收益的多少的重要因素。

3、定額負(fù)債

定額負(fù)債是一個(gè)財(cái)務(wù)概念，主要包括應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)交稅金、預(yù)提費(fèi)用以及其他應(yīng)付款等企業(yè)經(jīng)常性的延期應(yīng)付款項(xiàng)。這部分資金可以短暫的懸浮于企業(yè)，在一段時(shí)間內(nèi)是流動(dòng)性的。但是，受支付時(shí)間的影響，定額負(fù)債的延續(xù)性較差。

（二）外源融資

外源融資是指企業(yè)從企業(yè)的外部進(jìn)行的融資。由于成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的限制，企業(yè)將外源融資作為外源融資的補(bǔ)充。外援融資由直接融資和間接融資構(gòu)成。

1、間接融資

間接融資是指金融機(jī)構(gòu)作為貨幣資金需求者和貨幣擁有者的中介，來進(jìn)行資金的融通。在間接融資中，資金主要集中于金融中介機(jī)構(gòu)，資金是否貸出，由金融中介機(jī)構(gòu)來決定。

銀行貸款，是小企業(yè)最為普遍使用的間接融資方式。除了銀行貸款之外，還存在一些非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款，例如投資銀行、貸款公司、保險(xiǎn)公司等也成為小微企業(yè)理想的外部融資方式。

融資租賃作為一種新型的融資方式，它集融資和融物于一體。這種方式對(duì)業(yè)務(wù)量大但沒有購(gòu)買設(shè)備能力的小微企業(yè)非常適合。

民間金融融資具有信息搜集和加工成本低，手續(xù)便捷的優(yōu)勢(shì)，此外，靈活的交易方式、較低的交易成本，為民間借貸贏得的很大的市場(chǎng)空間。這種融資方式盡管在一定程度上緩解了小微企業(yè)融資的困境，但過高的利息同時(shí)也加大了小微企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)的危機(jī)。

2、直接融資

直接融資是指貨幣資金實(shí)際所有者和貨幣資金需求者之間直接發(fā)生的信用關(guān)系。對(duì)于小微企業(yè)來說，直接融資所帶來的最大好處是可以獲得利率相對(duì)低廉的長(zhǎng)期資金。主要包括債券融資和股權(quán)融資。

債券融資，是指企業(yè)通過發(fā)行債券的形式進(jìn)行的融資。債券具有抵稅的效應(yīng)，稅法規(guī)定企業(yè)發(fā)行債券的利息可以在稅前扣除，這就在很大程度上降低了企業(yè)的成本，尤其對(duì)小微企業(yè)而言這種效應(yīng)就更加明顯。此外，債券融資還可以起到財(cái)務(wù)杠桿的作用。但由于小企業(yè)的資信度一般較差，發(fā)行債券的相對(duì)成本比較大。

股權(quán)融資籌措的資金是作為企業(yè)的自有資金使用的。私募股權(quán)融資和風(fēng)險(xiǎn)投資在股權(quán)融資中比較常見。實(shí)務(wù)中，現(xiàn)在的大型公司在初創(chuàng)期即作為小企業(yè)時(shí)正是受到風(fēng)險(xiǎn)投資的資助才得以發(fā)展壯大。

四、小微企業(yè)的融資門檻

（一）小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)是任何企業(yè)都必須要面對(duì)的，小微企業(yè)也不例外。相對(duì)而言，小企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力要弱得多。小企業(yè)雖然“船小好掉頭”，靈活性更好，但它由于“本小根基淺”，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較低，故只能“順?biāo)?，不能“逆水”?/p>

1、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

這類風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在企業(yè)創(chuàng)業(yè)的初期。小微企業(yè)容易出現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有：業(yè)主過分注意產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)而忽視了事關(guān)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的問題；對(duì)市場(chǎng)的潛在需求研究不透徹；對(duì)市場(chǎng)變化趨勢(shì)沒有預(yù)見性；經(jīng)營(yíng)者缺乏全面管理的能力；低估所需資金等。

2、持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于家族式的小微企業(yè)尤其明顯，當(dāng)“創(chuàng)一代”逐漸老去，企業(yè)面臨的問題就會(huì)接踵而至。主要表現(xiàn)在：公司繼任領(lǐng)導(dǎo)的問題；公司的發(fā)展延續(xù)性；沒有授權(quán)，缺少規(guī)劃，過分自信等。

（二）小微企業(yè)的融資門檻

1、小微企業(yè)承擔(dān)著過重的融資成本負(fù)擔(dān)

當(dāng)前小微企業(yè)銀行融資費(fèi)用項(xiàng)目表[8]

這些費(fèi)用的支出使得原本就資金困難的小微企業(yè)更是雪上加霜，也使得小微企業(yè)的貸款成本比大企業(yè)多出了 4%―5%。企業(yè)盈利所帶來的收入 30%―40%用于支付財(cái)務(wù)費(fèi)用，在經(jīng)營(yíng)過程中只要發(fā)生一點(diǎn)意外，小微企業(yè)在很大程度上就會(huì)遭受巨額虧損。

2、小微企業(yè)融資擔(dān)保能力低

小微企業(yè)自身的擔(dān)保能力有限，且很難找到符合商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)或個(gè)人來為其擔(dān)保，沒有信用記錄或者信用記錄少，不能達(dá)到商業(yè)銀行設(shè)立的嚴(yán)格的擔(dān)保條件，也就無法提高商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)提供貸款的積極性。

3、民間融資不規(guī)范

因其獨(dú)有的融資特點(diǎn)，在我國(guó)有效發(fā)展其作用還存在一定障礙。首先，民間融資中夾雜著一些資金捐客，并常伴隨著高利貸、非法集資、黑社會(huì)犯罪。其次，民間融資并未受到有效的監(jiān)管。民間融資因其自發(fā)性，同時(shí)伴隨著一定的嗎盲目性。民間融資的不規(guī)范成為限制小微企業(yè)融資的一個(gè)瓶頸。

五、解決小微企業(yè)融資困境的建議

破解小微企業(yè)的融資難題，從內(nèi)部措施來分析即小微企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高其信用等級(jí)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，這是根本。從外部來講，就是銀行擴(kuò)大小微的信貸業(yè)務(wù)，政府對(duì)小微企業(yè)融資進(jìn)行有效的規(guī)范。由于不同行業(yè)不同類型的小微企業(yè)存在著明顯的差異，其改善經(jīng)營(yíng)管理降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的措施也不盡相同，這里僅就所有小微企業(yè)存在共性的外部措施進(jìn)行論述。

（一）政府應(yīng)發(fā)揮的作用

小微企業(yè)融資困境有賴于政府改善職能，以往對(duì)小微企業(yè)的重視度不高和金融支持政策的滯后是導(dǎo)致小微企業(yè)融資難的一個(gè)不可無視的因素。因此，迫切需要政府重視小微企業(yè)地位與作用給與小微企業(yè)創(chuàng)新的金融支持，根據(jù)不多樣化的小微企業(yè)的融資政府支持需求，設(shè)計(jì)制定出多維度的政府金融支持制度與策略。

1、建立政府小微企業(yè)管理機(jī)構(gòu)

從政府金融方面來說，有了專門的政府小微企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，它就會(huì)深入了解研究小微企業(yè)的具體情況及其資金需求特點(diǎn)。制定出適合不同小微企業(yè)資金需求的金融支持制度與政策，并且監(jiān)督管理政府對(duì)小微企業(yè)金融支持的重大措施的落實(shí)。

2、健全支持小微企業(yè)發(fā)展的法規(guī)體系

通過建立健全小微企業(yè)法律法規(guī)體系，既要用法律法規(guī)體系去鞏固小微企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中已經(jīng)取得的成績(jī)，又要用法律法規(guī)體系去解除小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所面臨的諸多問題，尤其是融資問題，為小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供全面的法律法規(guī)保障。只有建立健全了小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的法律法規(guī)體系，才能使小微企業(yè)得到政府的全面金融支持。所以，要解決融資難先要建立健全小微企業(yè)法律法規(guī)體系。

3、加快建立微小企業(yè)信用制度體系

進(jìn)一步推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)，完善和深化小微企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)，著力推進(jìn)小微企業(yè)信用建設(shè)，建立小微企業(yè)信用檔案，擴(kuò)大信用信息使用范圍。積極推行小微企業(yè)統(tǒng)一的征信制度。確保其權(quán)威性、規(guī)范性、專業(yè)性和技術(shù)性，各級(jí)各有關(guān)部門要督促和引導(dǎo)小微企業(yè)守信用、重合同，依法規(guī)范經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)信息批露，維護(hù)金融債權(quán)。

（二）金融機(jī)構(gòu)應(yīng)成為小微企業(yè)融資的主力

1、金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，創(chuàng)新產(chǎn)品，改進(jìn)服務(wù)

金融機(jī)構(gòu)尤其是以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社應(yīng)變被動(dòng)為主動(dòng)，應(yīng)組織人員深入市場(chǎng)，從信用履約、償債能力、經(jīng)營(yíng)能力、發(fā)展前景等方面，對(duì)轄內(nèi)小微企業(yè)進(jìn)行調(diào)查摸底，篩選出其中處于成長(zhǎng)期的企業(yè)作為信貸扶持的重點(diǎn)對(duì)象，實(shí)行擇優(yōu)扶持的信貸政策。同時(shí)針對(duì)小微企業(yè)資產(chǎn)不足，沒有有效資產(chǎn)抵押、質(zhì)押的問題，可適時(shí)推出倉(cāng)儲(chǔ)質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款、商業(yè)性物業(yè)抵押貸款、流動(dòng)資金循環(huán)貸款、訂單質(zhì)押貸款等系列產(chǎn)品，滿足小微企業(yè)的資金需求。

2、建立一個(gè)以中小銀行為主體的中小金融機(jī)構(gòu)體系

大力發(fā)展中小銀行，不僅有利于降低小微企業(yè)與中小銀行的交易成本，而且有利于小微企業(yè)與中小銀行的良性互動(dòng)發(fā)展。同時(shí)，放松銀行業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)展地方中小銀行。放松銀行業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)銀行間的競(jìng)爭(zhēng)，能活躍地方中小銀行的發(fā)展，提高中小銀行的效率。

（三）增加民間資本在小微企業(yè)融資中的比重

小微企業(yè)之所以沒有大量使用民間資本進(jìn)行融資，最主要的原因是因?yàn)槊耖g資本的利率高，加大了小微企業(yè)的融資成本，同時(shí)，民間資本的融通不夠規(guī)范，安全性比較低。因此，應(yīng)加大力度規(guī)范民間資本。建立類似于行業(yè)性的民間資本協(xié)會(huì)來對(duì)民間資本的融通進(jìn)行統(tǒng)一的指導(dǎo)和監(jiān)督，同時(shí)要嚴(yán)厲打擊地下放高利貸者，保持民間資本的合理和健康的使用。使民間資本成為小微企業(yè)融通資金的一個(gè)重要的渠道。（作者單位：南充市中心醫(yī)院財(cái)務(wù)科）

參考文獻(xiàn)：

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第三篇：科技型企業(yè)融資問題

第一章 緒論

1.1 研究背景

中小企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)關(guān)系著一方經(jīng)濟(jì)的繁榮，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)日益成為擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要力量；然而與之相應(yīng)的一個(gè)局面卻是，大量中小企業(yè)，尤其是高科技、新經(jīng)濟(jì)、新商業(yè)模式企業(yè)缺乏在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)獲得直接融資的渠道，融資難問題已經(jīng)成為影響中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)突出瓶頸。

科技型中小企業(yè)在無錫經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有不可或缺的地位?？萍夹椭行∑髽I(yè)在擴(kuò)大就業(yè)、提高產(chǎn)品的科技含量及增加出口貿(mào)易方面都發(fā)揮了積極重要的作用，已經(jīng)成為無錫經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要內(nèi)容?？墒悄壳斑€有一些因素阻礙了科技型中小企業(yè)的發(fā)展，其中比較突出的是科技型中小企業(yè)融資難的問題。不解決科技型中小企業(yè)融資難的瓶頸問題，科技型中小企業(yè)就很難得到長(zhǎng)足健康的發(fā)展，就勢(shì)必影響無錫經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。資金是企業(yè)的血脈,是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的第一推動(dòng)力和持續(xù)推動(dòng)力。企業(yè)的創(chuàng)立、生存和發(fā)展,必須以一次次的融資、投資和再融資為前提。而無錫科技型中小企業(yè)由于受自身因素和外部因素的影響,在其長(zhǎng)期的發(fā)展過程中一直受融資的困擾。如何破解科技型中小企業(yè)的融資難題已成為企業(yè)、銀行和政府的當(dāng)務(wù)之急。

隨著對(duì)科技型中小企業(yè)融資問題認(rèn)識(shí)越來越深入，對(duì)科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的研究與分析也越來越多，如何創(chuàng)建一種高效互利的融資渠道還是一個(gè)值得深入研究的課題。本論文旨在對(duì)無錫科技型中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀、特點(diǎn)，存在的問題和可行的融資渠道進(jìn)行初步研究，希望能為無錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展及科技型中小企業(yè)的融資難題的解決做出一點(diǎn)貢獻(xiàn)。

1.2 本文的研究思路和方案

本論文針對(duì)無錫科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的調(diào)查與分析的闡述，首先就必須全面了解無錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，編制一份調(diào)查問卷，針對(duì)科技型中小企業(yè)的高層管理人員和基層人員設(shè)計(jì)問題，并向無錫地區(qū)主要的科技型中小企業(yè)發(fā)放問卷并進(jìn)行分析，同時(shí)還會(huì)針對(duì)存在的共同問題進(jìn)行總結(jié)。

在論文撰寫階段首先需要了解無錫科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并閱讀大量的參考資料。其次需要根據(jù)回收的問卷進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，并結(jié)合國(guó)內(nèi)外對(duì)科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的研究總結(jié)出無錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及其融資現(xiàn)狀，對(duì)無錫科技型中小企業(yè)融資時(shí)遇到的主要問題進(jìn)行研究。第三根據(jù)調(diào)查結(jié)果并結(jié)合國(guó)內(nèi)的研究成果找出最適合無錫科技型中小企業(yè)融資的渠道和方法。最后結(jié)合問卷結(jié)果及其分析，聯(lián)系理論知識(shí)得出對(duì)目前存在問題的對(duì)策，總結(jié)出行業(yè)發(fā)展最佳模式，為無錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展及解決其融資困難的問題做出一定的貢獻(xiàn)。在研究方法上，主要體現(xiàn)規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合，并合理運(yùn)用定量研究與定性研究。一方面通過理論研究的形式，結(jié)合現(xiàn)有的理論成果，對(duì)無錫科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行理論模型的建立。另一方面，通過問卷的形式，進(jìn)行調(diào)查問卷，以期發(fā)現(xiàn)存在的問題，使研究更貼近實(shí)際，做到理論與實(shí)際的結(jié)合。另外，將定量研究與定性研究合理地運(yùn)用到論文研究的各個(gè)階段，從而能夠更全面、更有力地分析無錫科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀。

第四篇：科技型小微企業(yè)融資創(chuàng)新機(jī)制的研究

科技型小微企業(yè)融資創(chuàng)新機(jī)制的研究

一。緒論

科技型小微企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)特別是在就業(yè)中占有重要地位。科技型小微企業(yè)已經(jīng)逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分之一，同時(shí)也成為了推動(dòng)社會(huì)發(fā)張的重要?jiǎng)恿??？萍夹托∥⑵髽I(yè)融資問題也越來越受到包括政府，學(xué)術(shù)界等在內(nèi)的各方面關(guān)注和重視。

二?？萍夹托∥⑵髽I(yè)的概念界定及融資概述

科技型小微企業(yè)的是指從事高新技術(shù)研究于開發(fā)，高技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立核算或相對(duì)獨(dú)立核算的智力密集型企業(yè)，科技企業(yè)既具有高新技術(shù)的科研開發(fā)能力，又具有高新技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，目前在各地的高新技術(shù)開發(fā)區(qū)中，有相當(dāng)數(shù)量的科，技，工，貿(mào)一體化的高技術(shù)小微企業(yè)，集中在新能源，新材料，生物技術(shù)和新醫(yī)藥，節(jié)能環(huán)保，軟件和服務(wù)外包，物聯(lián)網(wǎng)等六大新興產(chǎn)業(yè)。實(shí)踐證明，科技型小微企業(yè)的發(fā)招高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一種重要力量，是高新技術(shù)轉(zhuǎn)移形成科技型大中型企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)的“孵化器”，是培養(yǎng)大批高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的人才基地，是高科技開發(fā)區(qū)的經(jīng)營(yíng)細(xì)胞與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

從企業(yè)的資金來源來看，科技型小微企業(yè)的融資劃分為內(nèi)源性和外源性融資。內(nèi)源性融資，就是企業(yè)通過自身的積累獲得資本，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的過程。企業(yè)通過這種方式形成的資本具有自主性，低成本和低風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。外源性投資，即從企業(yè)外部籌集資金。其實(shí)質(zhì)是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。通過這種方式形成的資本具有高效性，靈活性，集中性，大量性和集中性的特點(diǎn)。

三?？萍夹托∥⑵髽I(yè)融資存在的問題及原因分析

1.對(duì)科技型小微企業(yè)貸款效率低，成本高

對(duì)科技型小微企業(yè)貸款效率低，成本高是科技型小微企業(yè)向各商業(yè)銀行間接融資時(shí)的主要劣勢(shì)之處?？萍夹托∥⑵髽I(yè)規(guī)模小，成立時(shí)間短，行業(yè)分布廣，產(chǎn)品品種及銷售渠道變動(dòng)大，貸款回籠不穩(wěn)定，導(dǎo)致房貸銀行的審查和監(jiān)督難度加大，使得商業(yè)銀行對(duì)科技型小微企業(yè)授信的單位成本和風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)傳統(tǒng)大中型企業(yè)貸款成本和風(fēng)險(xiǎn)，使得商業(yè)銀行傾向于向大中型企業(yè)放貸。

2.中小企業(yè)融資觀念狹窄，導(dǎo)致融資渠道單一

遇到資金困難時(shí)，73%的民營(yíng)科技型小微企業(yè)首先想到的是向各商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)借款。當(dāng)向銀行借款遇到困難時(shí)，很多小微企業(yè)由于知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的缺乏，又不懂如何開拓協(xié)議投資，小額股權(quán)轉(zhuǎn)讓，融資租賃等融資渠道，特別是有些股份制科技型小微企業(yè)對(duì)出讓部分進(jìn)行融資的做法比較抵觸，導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展資金不能順利到位，從而束縛了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

3.科技型小微企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告不規(guī)范，缺乏可信性

科技型小微企業(yè)資金的需求方，首先要使自身成為銀行可信賴的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，才能順利從銀行獲得貸款。因此能顯示良好盈利能力和穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是成功獲得銀行貸款的必要條件。

然而由于部分科技型小微企業(yè)只追求短期利益，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃，為應(yīng)對(duì)稅務(wù)，工商買銀行等記過的審查設(shè)置多套賬簿體系，導(dǎo)致企業(yè)很難提供連續(xù)三年完整，規(guī)范，公允，客觀的財(cái)務(wù)報(bào)表給銀行?？萍夹托∥⑵髽I(yè)制度不健全和財(cái)務(wù)信息不透明，大大增加了各商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)小微企業(yè)放貸過程中的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管成本。因此即使部分中小企業(yè)提供了反映其業(yè)績(jī)優(yōu)秀，發(fā)展前景良好，內(nèi)容真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告，也很難讓各商業(yè)銀行確信其內(nèi)容的完整，公允，真實(shí)，可靠性。在這種情況下，科技型小微企業(yè)就極有可能被商業(yè)銀行拒絕放貸。而要取得境外風(fēng)險(xiǎn)資金的注入或上市融資等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表更高要求的融資渠道，就更加不太可能了。

4.科技型小微企業(yè)制度不規(guī)范，企業(yè)管理水平低

許多民營(yíng)科技型小微企業(yè)并沒有真正建立起現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，市場(chǎng)化和規(guī)范化程度

還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，主要表現(xiàn)為企業(yè)負(fù)責(zé)人權(quán)利過大，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有較大的主觀性，缺乏對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)張的規(guī)劃，公司管理層的家族特性表現(xiàn)明顯等方面。在這一定程度上也影響了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿拓?cái)務(wù)規(guī)范性，使得銀行對(duì)該類企業(yè)的放貸持保留意見。

5.科技型小微企業(yè)貸款抵押物少，擔(dān)保難

大部分銀行對(duì)科技型小微企業(yè)的貸款都需要其提供相應(yīng)的抵押物。但實(shí)際上許多的科技型小微企業(yè)并不能提供銀行認(rèn)可的抵押物，導(dǎo)致銀行拒貸。此外抵押物的價(jià)值評(píng)估也是一個(gè)容易引起爭(zhēng)議的問題，一般科技型小微企業(yè)的可抵押資產(chǎn)專用性強(qiáng)，流動(dòng)性，變現(xiàn)性差，一旦發(fā)生還貸糾紛，銀行變現(xiàn)資產(chǎn)的難度大。除了抵押物之外，銀行也很難看重科技型小微企業(yè)的擔(dān)保情況，但一般科學(xué)家小微企業(yè)很難取得具有擔(dān)保資格的大企業(yè)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保。這些原因都是導(dǎo)致商業(yè)銀行在權(quán)衡放貸風(fēng)險(xiǎn)過大后而拒絕貸給小微企業(yè)。

6.縱使科技型小微企業(yè)從銀行獲得資金來源的間接融資渠道兵不通暢，但間接融資方式依然是主要考慮對(duì)象并非無理由的。因?yàn)槟軌蛲ㄟ^上市融資和發(fā)行企業(yè)債券直接融資的只有極小部分受到國(guó)家或地方政府重點(diǎn)扶持的高新科技型中小企業(yè)。這些企業(yè)除了要具備相對(duì)較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿ν夂陀酵?，還要具有相對(duì)完善的現(xiàn)代企業(yè)和規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表等。這些準(zhǔn)入條件對(duì)絕大多數(shù)科技型小微企業(yè)而言是相當(dāng)具有難度的，因此現(xiàn)階段直接融資對(duì)對(duì)大多數(shù)科技型小微企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)，不會(huì)成為緩解我國(guó)普遍科技型小微企業(yè)融資困境的主要渠道，銀行放貸自然應(yīng)當(dāng)更受重視。

四。完善或緩解辦法

1.民營(yíng)商業(yè)銀行的引入

我國(guó)的金融體系由四大國(guó)有商業(yè)銀行，股份制銀行和城市商業(yè)所組成，設(shè)計(jì)期初的目標(biāo)是四大國(guó)有銀行解決大型大型國(guó)有企業(yè)的融資需求，股份制和城市銀行解決廣大中小企業(yè)融資的需求。但隨著市場(chǎng)化程度的提高，股份制銀行和城市商業(yè)銀行都加入大型國(guó)有企業(yè)或政府項(xiàng)目放款的爭(zhēng)奪中。在大型企業(yè)的貸款上，銀行競(jìng)爭(zhēng)激烈，反而貸款不足，甚至撤銷原有的專給中小企業(yè)貸款的機(jī)構(gòu)，使廣大中小企業(yè)貸款難問題加劇。

因此，必須從機(jī)構(gòu)設(shè)置上進(jìn)行金融體系改革，才能突破現(xiàn)有的融資難問題的制度原因。一個(gè)有效的途徑就是引入民間資本，成立民營(yíng)小型商業(yè)銀行，在靜音范圍上加以限制，并給這些銀行稅收和政府上的優(yōu)惠，成立民營(yíng)小型商業(yè)銀行，在經(jīng)營(yíng)范圍上加以限制，并給這些銀行稅收和政策上的優(yōu)惠。民營(yíng)小型商業(yè)銀行由于在向國(guó)有大型企業(yè)貸款上不占優(yōu)勢(shì)，為了在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中存活下來，必須將主要服務(wù)對(duì)面定位為廣大中小企業(yè)，同時(shí)更注意風(fēng)險(xiǎn)收益情況。這些因素決定了民營(yíng)小型銀行在向科技型小微企業(yè)貸款時(shí)更需要熟悉企業(yè)情況，更加注意對(duì)市場(chǎng)深度的擴(kuò)展，同時(shí)也決定了民營(yíng)小型商業(yè)銀行一般只能立足于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。

民營(yíng)小型商業(yè)銀行的引入有助于擴(kuò)展科技型小微企業(yè)的融資市場(chǎng)，解決國(guó)有大型商業(yè)銀行在向中小企業(yè)貸款時(shí)信息成本較高的問題。民營(yíng)小型商業(yè)銀行立足當(dāng)?shù)兀邮煜て髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，能快速察覺企業(yè)生存環(huán)境的變化，迅速對(duì)變化做出反應(yīng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，在解決信息不對(duì)稱方面具有更大優(yōu)勢(shì)。這些優(yōu)勢(shì)都是大型國(guó)有商業(yè)銀行不能比擬的。因此，在解決科技型小微企業(yè)融資難這樣一個(gè)問題時(shí)，民營(yíng)小型商業(yè)銀行是主力軍。能在小微企業(yè)融資市場(chǎng)上引入更多民營(yíng)小型商業(yè)銀行的參與，加大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力度，同時(shí)對(duì)中小企業(yè)貸款給予稅收和政策上的優(yōu)惠，將有助于解決中小企業(yè)貸款供給不足的問題。

2.金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

目前銀行貸款的主要模式是抵押貸款，要求企業(yè)有房產(chǎn)或機(jī)器等不動(dòng)產(chǎn)做抵押物。一般來說，科技型小微企業(yè)規(guī)模小，缺少不動(dòng)產(chǎn)的抵押物，資金的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自身所能提供抵押物的價(jià)值，在銀行較高的貸款門檻下，廣大科技型小微企業(yè)很難獲得貸款。抵押物的缺乏成為科技型小微企業(yè)融資難的重要原因。因此，為了有效解決上述問題，就必須對(duì)銀行的主要貸款模式進(jìn)行改革，允許更多面向科技型小微企業(yè)的金融產(chǎn)品出現(xiàn)，比如說無抵押金融產(chǎn)品，直接融資品等。

3.外部金融競(jìng)爭(zhēng)者的引入

外資商業(yè)銀行的引入，不但可以增加金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，是的我國(guó)的大型國(guó)有銀行更加注重小微企業(yè)融資市場(chǎng)的開拓，而且有助于小微企業(yè)的融資貸款供給。與此同時(shí)，外資商業(yè)銀行將帶來許多金融創(chuàng)新的產(chǎn)品，其中很多是面向科技型小微企業(yè)需求的，這些金融創(chuàng)新理念和產(chǎn)品豆?jié){有助于解決目前科技型小微企業(yè)融資難，融資渠道單一的問題。

第五篇：新形勢(shì)下小微企業(yè)融資問題探討

新形勢(shì)下小微企業(yè)融資問題探討

摘要：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和國(guó)有企業(yè)改革的進(jìn)一步深入，小微企業(yè)在保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和增加就業(yè)機(jī)會(huì)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等各個(gè)方面發(fā)揮著越來越重要的作用，而小微企業(yè)融資困難已引起整個(gè)社會(huì)的廣泛關(guān)注。本文就當(dāng)前形勢(shì)下小微企業(yè)融資特點(diǎn)、存在問題以及解決小微企業(yè)融資難問題進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè) 貸款融資 融資租賃 典當(dāng)融資

一、新形勢(shì)下小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題

新形勢(shì)下，小微企業(yè)自身的發(fā)展能力、資金需求、信用等級(jí)等都決定著小微企業(yè)融資方式的選擇，也成為影響小微企業(yè)融資規(guī)模的重要因素，小微企業(yè)的融資呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，偏向于內(nèi)部融資，小微企業(yè)的創(chuàng)建與發(fā)展所需要的資金基本來源于內(nèi)部。第二，由于小微企業(yè)流動(dòng)性較強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)靈活，在進(jìn)行銀行貸款融資時(shí)，偏向流動(dòng)性強(qiáng)的短期貸款。第三，在外部融資方面，依賴債務(wù)貸款融資，發(fā)行股票、債券則極少。上述特點(diǎn)導(dǎo)致小微企業(yè)融資存在以下幾個(gè)問題：

（一）偏向內(nèi)部融資，內(nèi)部融資比例過高。從小微企業(yè)自身發(fā)展情況來看，通過自身積累和留成發(fā)展來融資的比例仍然過高。內(nèi)部融資成了小微企業(yè)發(fā)展融資的首選方式，無論是在創(chuàng)建企業(yè)的初期，還是在穩(wěn)步上升的發(fā)展階段，都過度依賴內(nèi)部融資渠道。

（二）過度依賴銀行貸款，貸款難，額度有限。大多數(shù)商業(yè)銀行追求利益最大化，將主要精力放在服務(wù)國(guó)有企業(yè)上，偏愛大城市、大企業(yè)，削弱了對(duì)小微企業(yè)的支持。小微企業(yè)則因自身規(guī)模小，流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，比較依賴銀行貸款。這就構(gòu)成了供需矛盾：一方面，銀行放貸難，另一方面，小微企業(yè)尋貸難，辦理大額貸款和長(zhǎng)期貸款更是難上加難。

（三）股票、債券融資比例小。我國(guó)絕大部分小微企業(yè)很難達(dá)到上市發(fā)行股票的門檻，通過股票上市來融資的可能性微乎其微。而在我國(guó)債券市場(chǎng)，債券品種結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，國(guó)債和金融債券所占的比例較高，企業(yè)債券發(fā)行比例偏低，再加上國(guó)家對(duì)企業(yè)發(fā)行債券的要求過高，對(duì)于實(shí)力較弱的小微企業(yè)來說，很難通過發(fā)行債券來融資。

二、小微企業(yè)融資問題原因分析

（一）自身規(guī)模小、技術(shù)創(chuàng)新不足、管理混亂、信用較差。首先，小微企業(yè)規(guī)模小，整體實(shí)力弱，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，破產(chǎn)倒閉率高。我國(guó)小微企業(yè)大部分生存期不超過3-5年，只有很少一部分企業(yè)能堅(jiān)持到5年或5年以上，特別是在金融危機(jī)的影響下，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)日益增加，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)小微企業(yè)敬而遠(yuǎn)之。其次，技術(shù)創(chuàng)新不足成為小微企業(yè)發(fā)展面臨的重大挑戰(zhàn)，大部分小微企業(yè)是以傳統(tǒng)技術(shù)和低水平技術(shù)為依托發(fā)展起來的，其生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備水平都很落后，技術(shù)創(chuàng)新嚴(yán)重不足。沒有先進(jìn)技術(shù)的小微企業(yè)很難得到銀行和社會(huì)融資機(jī)構(gòu)的青睞，難以獲得足夠的貸款資金，這加大了小微企業(yè)的貸款難度。第三，小微企業(yè)大多為私營(yíng)企業(yè)或合伙企業(yè)，管理水平落后，財(cái)務(wù)制度不健全，信息不透明，使得金融機(jī)構(gòu)不能把握小微企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，增加了放貸風(fēng)險(xiǎn)。與大型企業(yè)相比，小微企業(yè)的社會(huì)信譽(yù)普遍偏低，有的小微企業(yè)還貸意識(shí)不足，甚至有惡意拖欠貸款的現(xiàn)象，不僅損害了企業(yè)的誠(chéng)信形象，也使銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)程度大幅提高，出現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)拒貸現(xiàn)象。

（二）金融結(jié)構(gòu)不合理，為小微企業(yè)提供貸款風(fēng)險(xiǎn)大、成本高。目前我國(guó)缺乏專門為小微企業(yè)提供貸款的金融機(jī)構(gòu)。而商業(yè)銀行為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，追求自身利益最大化，調(diào)整了信貸戰(zhàn)略，改為追逐優(yōu)質(zhì)客戶，偏重于規(guī)模大、效益好、信用好的企業(yè)，這不利于數(shù)量眾多的小微企業(yè)貸款。小微企業(yè)都是以小額短期貸款形式融資，金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)貸款的成本加大，風(fēng)險(xiǎn)也被擴(kuò)大。為了降低成本和風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)減少了對(duì)小微企業(yè)的貸款額度，限制了小微企業(yè)貸款的機(jī)會(huì)。

（三）法律、法規(guī)、政策不完善，擔(dān)保體系不健全。促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展，離不開社會(huì)和政府部門的政策支持，我國(guó)有關(guān)部門為了鼓勵(lì)小微企業(yè)融資，相繼出臺(tái)了一系列支持小微企業(yè)融資的法律、法規(guī)及政策措施，但還未形成完整的支持小微企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，這些法律、法規(guī)及政策措施也只是按照行業(yè)和所有制性質(zhì)分別制定，缺乏統(tǒng)一規(guī)范的小微企業(yè)立法，造成小微企業(yè)融資沒有完整的法律、法規(guī)及政策保障。我國(guó)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)少，分布不均，信用擔(dān)保體系不健全，現(xiàn)行的銀行貸款抵押擔(dān)保和企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)都是針對(duì)大企業(yè)制定的，不符合小微企業(yè)實(shí)際，很多小微企業(yè)不能進(jìn)入銀行信用范疇，不能得到貸款抵押擔(dān)保，銀行貸款難度增加。

三、解決小微企業(yè)融資問題的對(duì)策建議

（一）引導(dǎo)、支持企業(yè)加強(qiáng)自身建設(shè)，實(shí)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。加強(qiáng)自身建設(shè)是解決小微企業(yè)融資難的首要途徑，一方面應(yīng)積極發(fā)展、擴(kuò)大規(guī)模、不斷積累資本，另一方面通過完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的內(nèi)部控制制度、規(guī)范財(cái)務(wù)管理、加大技術(shù)投入等方面來樹立自身良好的形象，才能贏得銀行的信任和支持。政府部門應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)扶持小微企業(yè)的發(fā)展，加快推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)化升級(jí)，支持小微企業(yè)自主創(chuàng)新，向節(jié)能環(huán)保方向發(fā)展；支持小微企業(yè)與大企業(yè)聯(lián)合配套發(fā)展，搭建小微企業(yè)與大企業(yè)交流合作平臺(tái)，在大企業(yè)的配套支持下，小微企業(yè)的發(fā)展更加有利。

（二）創(chuàng)造有利于小微企業(yè)融資的政策環(huán)境。有關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)小微企業(yè)融資政策法律體系建設(shè)，進(jìn)一步落實(shí)支持小微企業(yè)融資的政策措施，建立與小微企業(yè)融資配套的法律、法規(guī)，規(guī)范小微企業(yè)融資主體的責(zé)任范圍、融資辦法和保障措施。深入改革，擴(kuò)大政策覆蓋范圍，改善小微企業(yè)在融資過程中的不平等現(xiàn)象。擴(kuò)大金融市場(chǎng)準(zhǔn)入范圍，降低門檻，讓更多小微企業(yè)享受融資政策優(yōu)惠。進(jìn)一步加快融資擔(dān)保管理制度的建設(shè)，明確對(duì)小微企業(yè)融資擔(dān)保的政策支持。

（三）加大對(duì)小微企業(yè)的信貸支持力度。政府部門應(yīng)為小微企業(yè)融資提供政策扶持和金融服務(wù)，進(jìn)一步完善為小微企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)體系，加大對(duì)地方中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督力度，使其更好地為小微企業(yè)融資服務(wù)。在國(guó)有商業(yè)銀行設(shè)立小微企業(yè)融資專營(yíng)機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)對(duì)小微企業(yè)融資提供授信、貸款業(yè)務(wù)，提高小微企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的規(guī)模和比重，加大對(duì)小微企業(yè)融資的支持力度。此外，鼓勵(lì)支持地方性小型商業(yè)銀行的發(fā)展。地方性小型商業(yè)銀行是與小微企業(yè)發(fā)展相配套的商業(yè)銀行，更容易了解地方小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，降低了信息不對(duì)稱的程度，降低了貸款風(fēng)險(xiǎn)，給小微企業(yè)貸款融資增加了可能性。

（四）進(jìn)一步完善小微企業(yè)擔(dān)保體系，做小微企業(yè)融資堅(jiān)強(qiáng)后盾。一是建立擔(dān)保資金支持體系，設(shè)立專門的貸款擔(dān)保基金作為小微企業(yè)從商業(yè)銀行獲得貸款的擔(dān)保方，并以法律手段保證基金來源；建立多種組織形式參與、多層次結(jié)構(gòu)的擔(dān)保體系，完善再擔(dān)保融資功能和財(cái)政注資商業(yè)擔(dān)保體系。二是建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的同時(shí)，強(qiáng)化擔(dān)保投資機(jī)制，規(guī)范社會(huì)信用體系，引導(dǎo)小微企業(yè)加強(qiáng)自身信用建設(shè)，完善小微企業(yè)信用征集機(jī)制和評(píng)價(jià)體系，提高小微企業(yè)的融資信用等級(jí)，增強(qiáng)小微企業(yè)信用意識(shí)，達(dá)成信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的“雙贏”合作局面。

（五）完善證券市場(chǎng)體系，為小微企業(yè)直接融資提供可能。證券市場(chǎng)是小微企業(yè)獲得發(fā)展所需資金的最佳途徑，進(jìn)一步完善證券市場(chǎng)體系，為小微企業(yè)直接融資提供可能。股票市場(chǎng)要向小微企業(yè)提供上市條件，完善小微企業(yè)上市機(jī)制，建立小微企業(yè)上市資源庫(kù)，每年從資源庫(kù)中選擇成長(zhǎng)型小微企業(yè)重點(diǎn)培育輔導(dǎo)上市；加快創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，使越來越多的小微企業(yè)能從創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)獲得大量的資金支持。支持符合條件的小微企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券融資，債券融資風(fēng)險(xiǎn)小，對(duì)于實(shí)力較弱的小微企業(yè)來說，是其融資的有利方式。

（六）積極拓寬融資渠道，鼓勵(lì)企業(yè)多元化融資。

首先，發(fā)展融資租賃業(yè)，鼓勵(lì)小微企業(yè)融資租賃。融資租賃具有信用要求低、方式快捷、風(fēng)險(xiǎn)小等特點(diǎn)，有其他小微企業(yè)融資方式所不具備的優(yōu)勢(shì)，是解決當(dāng)前小微企業(yè)融資難的可行選擇。融資租賃可以減輕由于設(shè)備改造帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力，避免支付大量現(xiàn)金，而租金的支付可以在設(shè)備的使用壽命內(nèi)分期攤付而不是一次性償還，使得企業(yè)不會(huì)因此產(chǎn)生資金周轉(zhuǎn)困難，同時(shí)也可以避免由于價(jià)格波動(dòng)和通貨膨脹而增加的資本成本。

其次，盤活應(yīng)收賬款，推行應(yīng)收賬款融資。應(yīng)收賬款是小微企業(yè)重要的流動(dòng)資產(chǎn)，是小微企業(yè)的沉淀資金，應(yīng)收賬款管理不好，對(duì)小微企業(yè)的發(fā)展會(huì)帶來不利的影響。一方面，小微企業(yè)可以將應(yīng)收賬款作為抵押物進(jìn)行擔(dān)保向金融機(jī)構(gòu)貸款融資，緩解小微企業(yè)融資缺乏擔(dān)保抵押物的困難。另一方面，小微企業(yè)可以向銀行轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款債權(quán)，并以回收貨款作為還款來源，銀行按照應(yīng)收賬款金額的一定比例予以融資。巧用、盤活應(yīng)收賬款緩解了小微企業(yè)融資擔(dān)保難問題，成為小微企業(yè)循環(huán)發(fā)展、持續(xù)發(fā)展能力的重要途徑。

第三，開辟典當(dāng)融資新渠道。近年來，典當(dāng)行業(yè)發(fā)展迅速，已經(jīng)由當(dāng)初的民間個(gè)人典當(dāng)發(fā)展到為小微企業(yè)融資服務(wù)，作為銀行貸款融資的有效互補(bǔ)，在支持小微企業(yè)融資方面，發(fā)揮了多元化的積極作用。與其他融資方式相比，典當(dāng)融資具有較高的靈活性，手續(xù)簡(jiǎn)便，速度快捷，限制條件少，開辟典當(dāng)融資，可以有效解決小微企業(yè)融資難問題，日益成為小微企業(yè)融資的有效方式。S

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