第一篇：初創(chuàng)企業(yè)的五大融資渠道

初創(chuàng)企業(yè)的五大融資渠道

員工薪水、設(shè)備、日常用品作為企業(yè)經(jīng)營成本，都可能妨礙企業(yè)的發(fā)展。幸運(yùn)的是，為了企業(yè)成長創(chuàng)業(yè)者可以進(jìn)行必要的融資活動(dòng)，而且可以有很多融資渠道可供選擇。

如果缺少資金，初創(chuàng)企業(yè)的業(yè)務(wù)則無法取得進(jìn)展。很多小企業(yè)經(jīng)營失敗就是因?yàn)闆]有資金繼續(xù)經(jīng)營。員工薪水、設(shè)備、日常用品作為企業(yè)經(jīng)營成本，都可能妨礙企業(yè)的發(fā)展。幸運(yùn)的是，為了企業(yè)成長創(chuàng)業(yè)者可以進(jìn)行必要的融資活動(dòng)，而且可以有很多融資渠道可供選擇。

1、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)

風(fēng)險(xiǎn)投資是初創(chuàng)企業(yè)獲得資金的常用途徑。獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的程序較為繁冗。創(chuàng)業(yè)者需要提交商業(yè)計(jì)劃書，還要證明企業(yè)具有穩(wěn)定的管理結(jié)構(gòu)。大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)要求獲得初創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)，這就意味著他們想要擁有你公司的股份，以此換取提供種子基金。不過風(fēng)險(xiǎn)投資可以充分地提供企業(yè)所需資金，確保創(chuàng)業(yè)者成功實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)想法。

2、從家人或朋友處借款

創(chuàng)業(yè)者的家人會(huì)愿意借錢給創(chuàng)業(yè)者，從而提供創(chuàng)辦企業(yè)所需的資金。但是，要保證像對(duì)待其他投資者一樣對(duì)待家人。不要因?yàn)槭亲约杭依锶司驼J(rèn)為他們不想要收回自己的資金。實(shí)際上，自己家里人借錢不能歸還造成的問題更多，甚至不如不借。

3、銀行貸款

創(chuàng)業(yè)者隨時(shí)都可以試試從本地的銀行融資。如果創(chuàng)業(yè)者的企業(yè)有貸款還款記錄，這個(gè)辦法效果會(huì)更好。此外，創(chuàng)業(yè)者也可以通過獲得個(gè)人貸款，來解決企業(yè)開支。不過如果沒能償還貸款，這么做可能會(huì)對(duì)自己的信用有負(fù)面影響。以下是增加獲得貸款機(jī)會(huì)的幾個(gè)訣竅：-將初創(chuàng)企業(yè)改為公司制

-通過申請小額貸款來建立信用記錄

-使用抵押來確保獲得貸款

4、未來卡賬貼現(xiàn)

未來卡賬貼現(xiàn)是初創(chuàng)企業(yè)融資的一種簡便方法。大多數(shù)卡賬貼現(xiàn)不要求對(duì)企業(yè)信用審查。如果企業(yè)已經(jīng)開始有不錯(cuò)的現(xiàn)金流入，這種類型的貸款就非常合適。不過，這時(shí)候的企業(yè)仍然不夠穩(wěn)定，沒有能力遵守嚴(yán)格的還款時(shí)間表。通過這種融資方法，企業(yè)用信用卡收款的一定百分比來償還預(yù)支的現(xiàn)金。這種貸款通常沒有規(guī)定全部還款的最后期限。

5、天使投資人

天使投資是初創(chuàng)企業(yè)融資的不錯(cuò)選擇，這種融資通常沒有多少附加條件。這些投資人的投資目標(biāo)是初創(chuàng)企業(yè)可以取得成功。不過，天使投資人也不會(huì)白白把錢掏出來。作為投資條件，他們可能要加入公司董事會(huì)。大多數(shù)還想要看看商業(yè)計(jì)劃書，而這份計(jì)劃書要能讓他們對(duì)創(chuàng)業(yè)者的事業(yè)感到振奮。比如，某個(gè)天使投資人可能對(duì)人類移民太空感興趣。因此，創(chuàng)業(yè)者就要說明企業(yè)的新產(chǎn)品如何將這一目標(biāo)變成可能。

確保企業(yè)有充足的營運(yùn)資本，是創(chuàng)建成功企業(yè)的關(guān)鍵。創(chuàng)業(yè)者在申請任何類型融資之前，要先制定計(jì)劃，這一點(diǎn)很重要。獲得貸款或其他投資，意味著創(chuàng)業(yè)者承擔(dān)了償還初期投資的義務(wù)。如果不能償還，創(chuàng)業(yè)者就可能損害自己的信用，破壞同家人的關(guān)系，損害作為商業(yè)人士的聲譽(yù)。

第二篇：環(huán)保初創(chuàng)企業(yè)融資演講稿

利達(dá)土壤修復(fù)服務(wù)有限公司融資演講稿

尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，各位金融屆、企業(yè)界的朋友們：

大家下午好！我是利達(dá)土壤修復(fù)服務(wù)有限公司的創(chuàng)始人之一。我非常榮幸可以站在這里向大家介紹我們公司，并誠心希望我們公司的發(fā)展前景得到大家的肯定并融資成功！

我們公司是專業(yè)致力于土壤修復(fù)技術(shù)的研究開發(fā)，通過生產(chǎn)外包方式生產(chǎn)相關(guān)環(huán)保設(shè)備并對(duì)其進(jìn)行銷售，以及經(jīng)營土壤修復(fù)技術(shù)服務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)進(jìn)行營利的企業(yè)。公司通過為客戶提供專業(yè)的土壤修復(fù)設(shè)計(jì)及施工團(tuán)隊(duì)，經(jīng)營承攬工程設(shè)計(jì)、施工管理以及調(diào)試運(yùn)行和維護(hù)。專業(yè)技術(shù)人員憑借豐富的工程設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用國際先進(jìn)設(shè)備進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)驗(yàn)分析，并對(duì)各技術(shù)進(jìn)行科學(xué)比選，為顧客設(shè)計(jì)最適宜的土壤修復(fù)方案。項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)具有專業(yè)的工程實(shí)施組織能力，制定合理的修復(fù)施工及安全計(jì)劃，采用先進(jìn)的土壤修復(fù)設(shè)備及國際規(guī)范操作流程，為客戶提供高效并具有成本優(yōu)勢的環(huán)境工程服務(wù)。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)，具有巨大的市場潛力和收益空間。利達(dá)土壤修復(fù)服務(wù)有限公司選擇環(huán)保產(chǎn)業(yè)的土壤修復(fù)領(lǐng)域，是因?yàn)槊總€(gè)國家的發(fā)展必定會(huì)經(jīng)歷工業(yè)化歷程，這個(gè)過程往往是以犧牲土地環(huán)境承載力為代價(jià)的，國家在后期進(jìn)行土地規(guī)劃時(shí)就需要修復(fù)土壤，循環(huán)利用土地資源。另外，隨著環(huán)境保護(hù)政策的實(shí)施，環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場的細(xì)分，土壤修復(fù)領(lǐng)域是繼水污染處理、廢氣治理、垃圾處理、節(jié)能建材等市場出現(xiàn)后出現(xiàn)的，屬于環(huán)保產(chǎn)業(yè)里的新興市場，且大部分市場尚不成熟。因此土壤修復(fù)領(lǐng)域有巨大的市場潛力。我們公司也因此得到風(fēng)險(xiǎn)融資公司Venture Finance UngheriaPte Ltd管理的匈牙利投資組合擔(dān)保項(xiàng)目的擔(dān)保。

通過調(diào)研，我們公司確定的市場有國內(nèi)市場、歐盟以及中國、日本、柬埔寨、菲律賓、印度尼西亞、等東南亞國家或地區(qū)。主要目標(biāo)市場是東南亞國家或地區(qū)，這些市場都有一個(gè)共同點(diǎn)是土壤修復(fù)市場處于萌芽階段，尚不成熟，有利于我們公司過去掘金。另外，在“一帶一路”的大背景下，隨著匈塞鐵路的建成，亞歐之間的貿(mào)易往來將更加便利。

我們公司技術(shù)團(tuán)隊(duì)形成以土壤修復(fù)領(lǐng)域頂級(jí)專家為科研帶頭人，以有多年土壤修復(fù)技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)骨干為中堅(jiān)力量，以大批年富力強(qiáng)的青年技術(shù)人員為主體的老中青結(jié)合的研發(fā)梯隊(duì)，具備強(qiáng)大的研發(fā)創(chuàng)新能力。他們將為我們公司的先進(jìn)技術(shù)以及專業(yè)服務(wù)提供強(qiáng)硬的保障，這也是我們對(duì)客戶的承諾，力求以最先進(jìn)的技術(shù)提供最專業(yè)的服務(wù)。

由于初創(chuàng)時(shí)期，資金和管理規(guī)模有限，我們公司的商業(yè)模式主要是銷售環(huán)保設(shè)備（PE）、環(huán)保項(xiàng)目設(shè)計(jì)安裝（EP）、環(huán)保項(xiàng)目總包（EPC）。在第二個(gè)五年計(jì)劃中，我們公司將增加環(huán)保項(xiàng)目墊資總包（BT）、環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營（BOT）這兩種商業(yè)模式。在這樣的商業(yè)模式下，我們公司的凈利潤率將達(dá)15%，并以每年30%或者更高的增長率增長。由此可知，我們公司的收益空間很巨大，前景很樂觀。

在匈牙利優(yōu)越的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及巨大潛力的市場條件下，加上“一帶一路”的戰(zhàn)略機(jī)遇，我們公司將大有作為?，F(xiàn)誠邀大家的加入，成為我們公司的天使投資人，為我們公司提供100萬美元（27307.5萬匈牙利福林）的資金支持，我們公司將為投資者帶來豐厚的回報(bào)，實(shí)現(xiàn)雙方共贏共利的美好前景。

詳細(xì)內(nèi)容可以看我們公司的融資計(jì)劃書，希望我們合作愉快！謝謝大家！

第三篇：企業(yè)融資渠道和技巧

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企業(yè)融資渠道和技巧

知己知彼、百戰(zhàn)不殆，對(duì)創(chuàng)業(yè)者以及初創(chuàng)企業(yè)來說，尋找第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資資金，不亞于一場戰(zhàn)爭。在這場戰(zhàn)爭中，項(xiàng)目方對(duì)自己的需求很了解，知道自己要做什么，要多少錢，但也應(yīng)該對(duì)投資人需要什么有所了解。

在理解投資人的需求之前，融資方首先需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)運(yùn)作機(jī)制有一個(gè)大致的了解。

風(fēng)投機(jī)構(gòu)運(yùn)作機(jī)制

風(fēng)投機(jī)構(gòu)多是以投資基金的形式進(jìn)行運(yùn)作。我國風(fēng)投行業(yè)發(fā)展較慢，在發(fā)展早期出現(xiàn)過單個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)投資人，主要是以個(gè)人資金進(jìn)行項(xiàng)目投資，但是現(xiàn)在知名的風(fēng)險(xiǎn)投資人也都成立了投資基金。例如沈南鵬的紅杉資本、王功權(quán)的鼎暉創(chuàng)投、雷軍的順為基金等等。

投資基金一般由普通合伙人以及有限合伙人組成。普通合伙人也被稱之為一般合伙人，其主要負(fù)責(zé)基金的日常運(yùn)作，為有限合伙人提供持續(xù)的回報(bào)。而有限合作人多是家族企業(yè)、有財(cái)力的個(gè)人或者知名機(jī)構(gòu)，例如哈佛擁有200億美元的捐贈(zèng)資金，其中有一部分用于組建投資基金。國內(nèi)來說，例如云峰基金的馬云、虞峰是創(chuàng)始人，同時(shí)也是云峰基金的有限合伙人。

由于投資基金大多是合伙制，所以基金是否會(huì)投資一個(gè)項(xiàng)目，也受到合伙機(jī)制的制約。有限合伙人一般會(huì)根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況，設(shè)定項(xiàng)目投資周期，有些潛在的投資項(xiàng)目需要較長的投資周期，如果與該基金有限合伙人的資金周轉(zhuǎn)周期不匹配，也很難獲得青睞?？v使項(xiàng)目獲得了融資，如果中途有限合伙人出現(xiàn)了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略性的變動(dòng)，可能導(dǎo)致提前退出。

當(dāng)然，項(xiàng)目方最樂于看到的還是項(xiàng)目獲得有限合伙人首肯，一旦有限合伙人點(diǎn)頭，基金管理團(tuán)隊(duì)就會(huì)開始與項(xiàng)目方進(jìn)行接觸。

風(fēng)投的一般投資流程

“風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資一個(gè)項(xiàng)目，一般會(huì)走三個(gè)流程—尋找項(xiàng)目、達(dá)成協(xié)議以及退出”，無界投融一位融資專員表示。

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尋找項(xiàng)目：風(fēng)險(xiǎn)投資公司尋找項(xiàng)目的渠道很多。大體上有學(xué)術(shù)期刊—側(cè)重于科研類投資項(xiàng)目；行業(yè)會(huì)議—行業(yè)組織定期舉辦的交流會(huì)議；互聯(lián)網(wǎng)—網(wǎng)站以及社交平臺(tái)；風(fēng)投圈子—以人脈為紐帶的社交圈；以及專業(yè)的投融資信息服務(wù)平臺(tái)。在硅谷，風(fēng)險(xiǎn)基金經(jīng)理較為看重學(xué)術(shù)期刊、會(huì)議，而國內(nèi)風(fēng)投偏重于人脈圈子、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

達(dá)成協(xié)議：當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資公司的視野，風(fēng)投機(jī)構(gòu)可能會(huì)對(duì)項(xiàng)目開展盡職調(diào)查。

一個(gè)完整的盡職調(diào)查包括初步盡職調(diào)查以及深入盡職調(diào)查。在初步調(diào)查中，主要對(duì)項(xiàng)目方提供的商業(yè)計(jì)劃書、項(xiàng)目運(yùn)作模式、管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)可行性等進(jìn)行了解，調(diào)查完成后，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部可能會(huì)組織一次投票，以確定該項(xiàng)目是否值得進(jìn)行投資。

投票通過之后，基金團(tuán)隊(duì)會(huì)進(jìn)行更為深入的盡職調(diào)查，包括公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層穩(wěn)定性、項(xiàng)目估值、預(yù)計(jì)收益等。

在盡職調(diào)查全部完成，雙方會(huì)派出法律代表，就投資風(fēng)險(xiǎn)、股權(quán)分配、購買協(xié)議、退出機(jī)制等細(xì)節(jié)進(jìn)行商議。最后，簽訂風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議。

風(fēng)投退出：風(fēng)險(xiǎn)投資基金退出的原因很多，包括觸發(fā)協(xié)議、企業(yè)回購等等，退出的方式主要有上市、合并、收購三種。風(fēng)險(xiǎn)投資基金退出項(xiàng)目，也與市場環(huán)境有較大的關(guān)系，以上市來說，如果IPO市場低迷，風(fēng)險(xiǎn)投資基金可能會(huì)要求企業(yè)延長投資期限。相反，如果IPO市場火熱，超過風(fēng)投預(yù)期，可能會(huì)提前進(jìn)行上市準(zhǔn)備。

企業(yè)融資渠道和技巧

在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司運(yùn)作機(jī)制以及投資流程了解的基礎(chǔ)上，無界投融建議創(chuàng)業(yè)者以及初創(chuàng)企業(yè)尋找融資的時(shí)候，應(yīng)該適當(dāng)關(guān)注以下渠道和技巧。

通過風(fēng)險(xiǎn)投資基金經(jīng)理常用的方式接觸風(fēng)投。比如說社交圈子、企業(yè)圈子、無界投融的人脈圈子等。

保持與風(fēng)險(xiǎn)投資公司常態(tài)化交往。可定期參與有風(fēng)投公司在場的會(huì)議，即使沒有達(dá)成合作意向，也可以讓風(fēng)投公司對(duì)公司多多了解。

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盡可能了解風(fēng)投公司的信息。包括其主要合伙人、資金實(shí)力、運(yùn)作機(jī)制、投資哲學(xué)、中短期戰(zhàn)略等等，投其所好，提高成功融資概率。

總之，國內(nèi)項(xiàng)目方以及風(fēng)投之間的信息鴻溝依然存在，而這正是無界投融存在的價(jià)值以及使命—用專業(yè)的投融資信息服務(wù)，讓雙方由信息不對(duì)稱走向信息對(duì)稱。

第四篇：中小房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道

中小房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道分析

一、我國房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀與渠道分析

（一）房地產(chǎn)資金來源現(xiàn)狀

房地產(chǎn)資金現(xiàn)在主要來自七個(gè)方面，國內(nèi)貸款，利用外資，外商直接投資，自籌資金，企事業(yè)單位自有資金，購房者的定金和預(yù)付款以及其它資金。04年1~11月，國內(nèi)貸款、自籌資金和其他資金來源占當(dāng)期房地產(chǎn)開發(fā)全部資金來源的76.4%，其中直接國內(nèi)貸款融資占所有資金來源的26.4%，與去年同期相比，國內(nèi)貸款金額同比增長5.75%，利用外資金額同比增長10.12%，增幅很大。行業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷，銀行貸款數(shù)量巨大。

（二）本期不同渠道融資金額變化

2004年8月份以來，房地產(chǎn)投資的各種渠道中，自籌資金、定金及預(yù)付款、利用外資、外商直接投資和其他資金均呈現(xiàn)回落趨勢，而國內(nèi)貸款和企事業(yè)單位自有資金在10月止跌反彈，略有增長。

（三）現(xiàn)有七大融資方式剖析

受一系列宏觀調(diào)控政策影響，金融機(jī)構(gòu)、特別是銀行都提高了對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)貸款的要求，開發(fā)商通過其它渠道融資的需求大增，面對(duì)資金的瓶頸，現(xiàn)行解決的途徑并不是很多。1.國內(nèi)銀行貸款：

銀行貸款是房地產(chǎn)開發(fā)商趨之若鶩的主要融資渠道。雖然央行121號(hào)文件規(guī)定，銀行貸款現(xiàn)階段從緊，對(duì)于項(xiàng)目開發(fā)程度和開發(fā)商自有資金的開門檻，將大多數(shù)開發(fā)商排除在門外。但是，對(duì)于企業(yè)而言，便捷，成本相對(duì)較低，財(cái)務(wù)杠桿作用大的銀行貸款有著致命的誘惑，更何況，其還債壓力大等缺點(diǎn)還可以通過調(diào)整長期負(fù)債和短期負(fù)債的負(fù)債結(jié)構(gòu)加以規(guī)避。同時(shí)，房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)目前仍普遍被銀行視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，商業(yè)銀行的信貸熱情絲毫未減。2.信托項(xiàng)目融資：

信托是目前房地產(chǎn)業(yè)新興的融資熱點(diǎn)，從2003年到2004年，全國共發(fā)行 房地產(chǎn)信託163只，融資額175.8億元。信托資金的分量遠(yuǎn)不足以支撐行業(yè)的發(fā)展，之所以大受青睞，主要是它在串接多種金融工具方面獨(dú)具優(yōu)勢：一可以引入海外基金，二可以充分國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)投資信托基金，三可以以固定回報(bào)的方式，以股權(quán)投資方式進(jìn)入項(xiàng)目公司，四可以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?qū)㈨?xiàng)目公司包裝上市，五可以完成項(xiàng)目前期建設(shè)，使項(xiàng)目符合銀行貸款條件，對(duì)融資渠道的整合提升具有積極的作用。

3.海外房產(chǎn)基金：

國外房地產(chǎn)基金看好以上海為主的中國房地產(chǎn)市場。摩根士丹利下屬房地產(chǎn)投資基金RSREF、荷蘭國際房地產(chǎn)、瑞安集團(tuán)、新加坡嘉德置地等紛紛出手。目前國際資本絕大多數(shù)都集中在基金上，借財(cái)務(wù)管理公司、投資公司等形式介入。海外基金雖然前景遠(yuǎn)大，但對(duì)于如饑似渴的中國房地產(chǎn)來說難解近渴，更何況，現(xiàn)行政策和法律的障礙以及國內(nèi)企業(yè)動(dòng)作的不規(guī)范和房地產(chǎn)市場的不透明，都造成了國際資本的進(jìn)入。

4.國內(nèi)產(chǎn)業(yè)基金：

毫無疑問，利潤率相當(dāng)豐厚的房地產(chǎn)市場對(duì)證券市場上現(xiàn)有的6000億元的私募基金而言，吸引力是致命的，然而，有關(guān)產(chǎn)業(yè)基金法律的缺位，卻難以讓人無視風(fēng)險(xiǎn)的存在。目前這些資金也是借財(cái)務(wù)管理公司、投資公司等形式存在，自然，在具體運(yùn)作上缺乏規(guī)范，留有隱患。

5.非上市股權(quán)融資：

土地儲(chǔ)備豐富的沒有資金，資金充備的拿不到地，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合似乎給房地產(chǎn)融資開辟嶄新的渠道。然而，股權(quán)投資雖然可以充實(shí)自有資金，但一般房地產(chǎn)企業(yè)注冊資金額較小，不會(huì)輕易出讓控股地位，也不甘心將大部分開發(fā)利益拱手相讓，只能眼巴巴的看一場城市運(yùn)營商和專業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)商等實(shí)力雄厚公司的并購秀。

6.上市融資：

上市是企業(yè)獲取資金，實(shí)行資本運(yùn)作的主要方式之一，也是企業(yè)品牌提升的良好應(yīng)。然而中國證監(jiān)會(huì)的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范股票首次發(fā)行上市有關(guān)工作的通知》讓大多數(shù)房地產(chǎn)公司只能望洋興嘆。新規(guī)則面前，真正有實(shí)力，守規(guī)矩的開發(fā)商方可順利上市，然而在目前開發(fā)商數(shù)量過多、信用水平普遍低下的情況下，欲通過大規(guī)模的上市解決行業(yè)性的資金短缺，并不現(xiàn)實(shí)。

7.債券發(fā)行：

先不說我國債券市場的規(guī)模相對(duì)較小，交投清淡，發(fā)行和持有的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楦鶕?jù)《公司法》，發(fā)行債券主體要求嚴(yán)格，只有國有獨(dú)資公司、上市公司、兩個(gè)國有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司才有發(fā)行資格，而且對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、資本金以及擔(dān)保等都有嚴(yán)格限制，這同樣注定了大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)發(fā)行債券只能好夢難圓。

總而言之，房地產(chǎn)融資額度巨大，單純依靠銀行貸款或其他方式都不能完全解決問題，需要進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新組合。同時(shí)，構(gòu)建房地產(chǎn)證券公的法律體系，盡早出臺(tái)《產(chǎn)業(yè)基金法》，完善現(xiàn)有的《公司法》和《證券法》，搭建房地產(chǎn)企業(yè)融資領(lǐng)域制度平臺(tái)，才能有效支撐房地產(chǎn)行業(yè)健康有序的發(fā)展。

(四)房地產(chǎn)企業(yè)融資新動(dòng)態(tài) 1.與海外基金的合作：

海外的房地產(chǎn)基金一改對(duì)中國房地產(chǎn)市場的觀望態(tài)度，投資的欲望轉(zhuǎn)強(qiáng)。目前雷曼兄弟、德國房地產(chǎn)投資銀行、英國Grosvenor、美國凱雷、荷蘭Rodamco等海外基金正在變得非常積極。上海復(fù)地已與摩根士丹利房地產(chǎn)基金達(dá)成合作協(xié)議，雙方將合作投資約5000萬美元建設(shè)“復(fù)地雅園”項(xiàng)目。順馳中國控股公司和摩根士丹利房地產(chǎn)基金宣布合資設(shè)立項(xiàng)目公司，投資房地產(chǎn)。由荷蘭國際集團(tuán)和北京首創(chuàng)集團(tuán)在海外共同募集成立的“中國房地產(chǎn)開發(fā)基金”在京投資的“麗都水岸”項(xiàng)目正式進(jìn)入市場。金地集團(tuán)與摩根士丹利房地產(chǎn)基金Ⅳ(下稱MSREF)、上海盛融投資有限公司共同出資設(shè)立項(xiàng)目公司，摩根士丹利房地產(chǎn)基金出資55％。

2.籌備赴港上市：

赴港上市將使地產(chǎn)公司增加國際化的色彩，通過與國際資本市場的接軌來提升自身的運(yùn)營能力，故繼首創(chuàng)置業(yè)之后，上海復(fù)地也在香港聯(lián)交所正式掛牌，順馳與香港匯豐銀行簽訂上市保薦人協(xié)議，也啟動(dòng)香港上市之旅。

廣州富力地產(chǎn)、中山雅居樂集團(tuán)06年均在港上市。北京SOHO中國、上海仲盛地產(chǎn)等內(nèi)地知名地產(chǎn)商，均有意在條件成熟時(shí)到香港發(fā)行H股。2005年內(nèi)地首支地產(chǎn)信託基金越秀城建在香港上市了，它的上市為地產(chǎn)融資提供了 一個(gè)新的渠道。

3.土地資金強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合:

從華潤成功入主萬科之后，房地產(chǎn)行業(yè)大開強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合之風(fēng)。SOHO中國和華遠(yuǎn)集團(tuán)簽訂關(guān)于尚都項(xiàng)目合作的系列協(xié)議。雙方采用股權(quán)合作的形式，SOHO中國負(fù)責(zé)二、三期開發(fā)，華遠(yuǎn)持負(fù)責(zé)一期銷售。天津泰達(dá)集團(tuán)全額認(rèn)購萬通地產(chǎn)增發(fā)的3.08億股，擁有了萬通地產(chǎn)27.8%的股權(quán)，成為萬通地產(chǎn)的戰(zhàn)略投資人。

國內(nèi)十余家知名房企聯(lián)手打造的行業(yè)連鎖的組織——中城聯(lián)盟的第一個(gè)實(shí)質(zhì)性地產(chǎn)項(xiàng)目也正式進(jìn)入實(shí)施階段，鄭州聯(lián)盟新城在鄭州破土動(dòng)工。

8.31之后，“收購兼并”也是一波剛息一波又起，合作開發(fā)似乎成了房地產(chǎn)行業(yè)有別于其它行業(yè)的特色之一。10月11日，萬科企業(yè)股份有限公司與招商局地產(chǎn)在深圳蛇口簽訂協(xié)議，雙方各自投資675萬元分別取得45%的股權(quán)，聯(lián)合開發(fā)位于天津西城區(qū)的占地342.81畝的住宅項(xiàng)目。

(五)房地產(chǎn)融資渠道再添新品 1.典當(dāng)融資:

典當(dāng)以其快速、短期、便捷的特性，成為中小開發(fā)商的融資渠道之一，利用手上包括不動(dòng)產(chǎn)在內(nèi)的不易變現(xiàn)資產(chǎn)來換取企業(yè)所急需的后續(xù)發(fā)展資金，典當(dāng)行業(yè)作為銀行信貸融資的拾遺補(bǔ)闕，已開始顯現(xiàn)出其靈活便捷的特性，為房地產(chǎn)個(gè)人投資和中小企業(yè)融資提供了全新

途徑。

一些手中已經(jīng)有新項(xiàng)目開工的發(fā)展商，由于前期資金尚未回籠，銀行貸款又遲遲未到位，因此短期資金壓力對(duì)地產(chǎn)來講也很難度過。所以為此目的而走進(jìn)典當(dāng)行的地產(chǎn)企業(yè)也在增多。以上海為例，在華聯(lián)、恒隆等典當(dāng)行里，各企業(yè)都在融資。恒隆典當(dāng)行日前就剛剛接受一筆房產(chǎn)整體項(xiàng)目的典當(dāng)?shù)盅喝谫Y，融資協(xié)議總額度達(dá)到２０００萬元。“土地典當(dāng)”的方式也受到許多城市開發(fā)商的追捧。

2.外資銀行貸款:

外資銀行放開人民幣業(yè)務(wù)為國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資新添又一渠道，但外資銀行普遍認(rèn)為中國的房地產(chǎn)開發(fā)很不規(guī)范，存在風(fēng)險(xiǎn)較大，不會(huì)輕易開辦房地產(chǎn)開發(fā)貸款業(yè)務(wù)，因此經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)對(duì)于緩解目前國內(nèi)開發(fā)商融資困難的作用不大，同時(shí)外資銀行對(duì)其貸款的審批和評(píng)估遠(yuǎn)比中資銀行嚴(yán)格。

二、股權(quán)融資渠道選擇與分析

（一）NASDAQ上市融資

優(yōu)點(diǎn)：如果上市融資成功則迅速與國際資本市場接軌，并解決企業(yè)發(fā)展的資本瓶頸；難點(diǎn)：1）從已在NASDAQ上市和準(zhǔn)備上市的中國企業(yè)來看，均為處于行業(yè)上升階段的高科技類公司，目前尚無中國的房地產(chǎn)公司在NASDAQ首次公募發(fā)行上市的案例，海外投資者對(duì)該類公司的投資興趣與估值預(yù)期難以判斷，至少尚未形成市場熱點(diǎn)。因此，若想通過IPO在NASDAQ上市，應(yīng)先與有關(guān)的投資銀行和海外基金進(jìn)行實(shí)際溝通，摸清自己的市場定位；2）若通過反向收購借殼在NASDAQ上市，可暫時(shí)避開行業(yè)問題和投資者預(yù)期，但買殼上市法律風(fēng)險(xiǎn)較高，需支付一定成本，而后期進(jìn)行增發(fā)融資難度并未減輕，仍會(huì)面臨上述提到的各種問題。

分析判斷：NASDAQ上市融資成功收益最大，操作難度最高。

（二）香港上市

優(yōu)點(diǎn)：1）如果IPO融資成功仍可進(jìn)入國際資本市場，解決企業(yè)發(fā)展的資本瓶頸，轉(zhuǎn)變身份；2）地產(chǎn)類的行業(yè)概念不會(huì)成為上市障礙；

缺點(diǎn)與難點(diǎn)：1）香港市場對(duì)國內(nèi)地產(chǎn)類公司估值水平較低，融資額度被降低，成本提高；2）上市審查嚴(yán)格、監(jiān)管力度均比國內(nèi)市場高。

分析判斷：從收益角度而言較為中庸，但從操作角度以及短期內(nèi)給公司提供有效的資金支持看不失為一個(gè)選擇。

（三）國內(nèi)A股上市

優(yōu)點(diǎn)：1）市盈率估值水平仍較海外市場高，融資成本低； 2）股權(quán)分置辦法已啟動(dòng)，發(fā)起人股的流通性問題基本解決；3）從案例看，2004年6月，保利房地產(chǎn)股份有限公司的首發(fā)申請獲批。其后，金地集團(tuán)（600383）的增發(fā)獲通過；萬科A（000002）和金融街（000402）的再融資申請皆獲批準(zhǔn)，A股市場對(duì)方地產(chǎn)企業(yè)融資需求持歡迎態(tài)度；

缺點(diǎn)：1）A股市場股票未來形勢難以判斷； 2）審批嚴(yán)。

分析判斷：上市收益較高，但短期內(nèi)IPO不具有可操作性。

（四）私募基金

國際資本市場有大量資金，它們十分看好中國的高增長性和增長空間，非常樂意到中國來進(jìn)行私募投資。戰(zhàn)略私募是指通過非公共市場的手段定向引入具有戰(zhàn)略價(jià)值的股權(quán)投資者，即戰(zhàn)略投資者。其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

首先，可以幫助企業(yè)改善股東結(jié)構(gòu)，同時(shí)建立起有利于上市的治理結(jié)構(gòu)、監(jiān)管體系、法律框架和財(cái)務(wù)制度。

其次，可以幫助企業(yè)比較好地解決員工激勵(lì)問題，建立起有利于上市的員工激勵(lì)制度。第三，可以通過引入戰(zhàn)略資本幫助企業(yè)迅速擴(kuò)大規(guī)模，從而在未來上市的時(shí)候更容易獲得投資者的追捧。

第四，戰(zhàn)略投資者（特別是國際戰(zhàn)略投資者）所具有的市場視野、產(chǎn)業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略資源可以幫助企業(yè)更快地成長和成熟起來，也更有可能產(chǎn)生立竿見影的協(xié)同效應(yīng)，在較短的時(shí)間內(nèi)改善企業(yè)的收入、成本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的核心競爭力并最終帶來企業(yè)業(yè)績和股東價(jià)值的提升。

最后，比較而言，戰(zhàn)略投資者更加著眼于未來市場的長期利益，而不像金融投資者那樣往往尋求短期的投資回報(bào)。筆者一直認(rèn)為，中國大多數(shù)企業(yè)面臨的最主要的問題其實(shí)不是資金的問題，而依次是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、運(yùn)營機(jī)制以及產(chǎn)業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的問題。戰(zhàn)略性私募恰恰在這幾個(gè)方面都能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來直接的助益。

私募的3種模式

* 增資擴(kuò)股：企業(yè)向引入的投資者增發(fā)新股，融資所得資金全部進(jìn)入企業(yè)，有利于公司的進(jìn)一步發(fā)展；比如興業(yè)銀行通過私募引入香港恒生銀行、新加坡政府直接投資公司以及世界銀行下屬的國際金融公司，獲取資金27億元人民幣；

* 老股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)：由老股東向引入的投資者轉(zhuǎn)讓所持有的新東方股權(quán)（當(dāng)然是高溢價(jià)），滿足部分老股東變現(xiàn)的要求，融資所得資金歸老股東所有；比如，易趣在去年3月由美國最大的電子商務(wù)股份公司eBay出了3000萬美元買了30%的股份，今年又花1.5億美元買了余下股份，前提是CEO邵亦波必須留在公司服務(wù)至少5年。

* 增資和轉(zhuǎn)讓同時(shí)進(jìn)行：可以兩全其美。今年2月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)完成第三輪私募，老虎科技基金以1100萬美元的代價(jià)入股，占到當(dāng)當(dāng)15.7%的股份。而IDG等當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的老股東也順利套現(xiàn)350萬美元,獲利3倍以上。

在進(jìn)行戰(zhàn)略性私募的時(shí)候應(yīng)該著重考慮以下幾類目標(biāo)投資者：

第一類是全球領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)巨頭，它們既是我們標(biāo)桿也是我們的一個(gè)潛在出口，同時(shí)它們的參與對(duì)企業(yè)在資本市場的價(jià)值能夠起到巨大的拉升作用。

第二類是亞洲或者港臺(tái)地區(qū)急于或已經(jīng)進(jìn)入中國的同行，它們是競爭對(duì)手也是合作伙伴。

第三類是同自己有上下游關(guān)系的、或者雖然沒有上下游關(guān)系但是在資源和業(yè)務(wù)上能夠形

成互補(bǔ)的境內(nèi)外企業(yè)，從協(xié)同效應(yīng)和多元化發(fā)展的角度看，它們可能會(huì)對(duì)募集企業(yè)有相當(dāng)大的興趣。當(dāng)然私募相對(duì)于公募市盈率較低，募股價(jià)格偏低，這也是不得不考慮的問題。

第五篇：中心企業(yè)融資渠道分析

中心企業(yè)融資渠道分析

長期以來，融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。造成這種狀況的原因是多方面的，而企業(yè)方面對(duì)融資工具了解甚少或利用不善，可能是其中的一個(gè)重要因素。部分中小企業(yè)融資視野較為狹窄，把融資目光過多地集中在銀行貸款和上市，較少想到利用其他工具和渠道進(jìn)行融資；或者對(duì)銀行貸款和上市以外的融資方式風(fēng)險(xiǎn)有較大擔(dān)心，對(duì)其只能望而卻步。事實(shí)上，盡管目前我國融資工具品種尚少，專門面向中小企業(yè)的更少，但在銀行貸款和上市以外，還是有一些成長中的新型工具可資利用。中小企業(yè)應(yīng)積極學(xué)會(huì)利用新的金融工具，以有效地拓展融資渠道。

金融租賃

金融租賃在解決中小企業(yè)融資問題方面具有其他融資手段所不具備的特殊優(yōu)勢，是解決當(dāng)前我國中小企業(yè)融資難的可行選擇。金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商，以對(duì)承租人提供資金融通為目的而購買該設(shè)備，承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價(jià)，而獲得該設(shè)備的長期使用權(quán)。

對(duì)承租人而言，采用金融租賃方式，通過融物的方式實(shí)現(xiàn)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。另外，通過售后回租方式也同樣可以使流動(dòng)資金短缺問題得以解決。所謂售后回租，就是企業(yè)將現(xiàn)有固定資產(chǎn)出售給租賃公司，同時(shí)租賃公司以回租形式繼續(xù)將資產(chǎn)交給企業(yè)使用，這樣企業(yè)既獲得了資金，又不影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

研究表明，對(duì)民營中小企業(yè)開展設(shè)備租賃業(yè)務(wù)更容易獲得成功。一來民營中小企業(yè)引進(jìn)設(shè)備前的市場調(diào)研論證一般會(huì)做得較為充分，租金的交納較有保證；二來對(duì)民營中小企業(yè)違約不交租賃費(fèi)的處置可以較少受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾，可以完全按市場規(guī)則辦理；三來商業(yè)銀行在經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)、管理制度、專業(yè)人才和信息網(wǎng)絡(luò)方面都具有開展租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。

因此在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，由商業(yè)銀行面向民營中小企業(yè)開展二手設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)是一條既切合實(shí)際，又能發(fā)揮銀行信息、人才優(yōu)勢的融資方式。典當(dāng)融資

典當(dāng)也許是一種最古老的行當(dāng)，并且在許多人眼里具有不光彩的歷史。但在近年的企業(yè)融資中，典當(dāng)以其特有的優(yōu)勢重新?lián)碛辛耸袌?。我國現(xiàn)有典當(dāng)行１０００多家，還有一些新增典當(dāng)行正在審批之中。典當(dāng)是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。針對(duì)許多中小企業(yè)存在著商品滯銷積壓的情況，典當(dāng)行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動(dòng)資金，從而在盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、促進(jìn)商品流通方面發(fā)揮積極的作用。

與銀行貸款相比，除貸款利息外，典當(dāng)貸款還需要繳納較高的綜合費(fèi)用，包括保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、典當(dāng)交易的成本支出等，因此典當(dāng)貸款成本較高，此外典當(dāng)貸款的規(guī)模也相對(duì)較小，但典當(dāng)貸款又具有銀行貸款所無法相比的優(yōu)勢。首先，它方便快捷，能夠迅速及時(shí)地解決當(dāng)戶的資金需求；其次，經(jīng)營產(chǎn)品靈活機(jī)動(dòng)；第三，期限短，周轉(zhuǎn)快；第四，由于它是實(shí)物質(zhì)押、抵押，因此不涉及信用問題。這幾點(diǎn)都十分適合中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資

風(fēng)險(xiǎn)投資源于４０年代的美國硅谷。它是在沒有任何財(cái)產(chǎn)作抵押的情況下，以資金與公司業(yè)者持有的公司股權(quán)相交換。風(fēng)險(xiǎn)投資在我國已經(jīng)經(jīng)歷過較長時(shí)間的引進(jìn)及成長期，在政策制度和操作方面，應(yīng)該說是較為成熟的一種融資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資最適合于產(chǎn)品或項(xiàng)目科技含量高、具有廣闊發(fā)展空間和市場前景的中小型高科技企業(yè)，如通訊、半導(dǎo)體、生物工程等行業(yè)的企業(yè)。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場進(jìn)入前期急需資金之際，這是一條比較好的渠道。利用風(fēng)險(xiǎn)投資，中小企業(yè)便可以盡快得以啟動(dòng)。

目前風(fēng)險(xiǎn)投資在我國得到了迅速的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)已有２００多家，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)投資基金就是由國家財(cái)政出資，科技部管理的１０億元科技創(chuàng)業(yè)基金。

信用擔(dān)保貸款

信用擔(dān)保是一種介于銀行與企業(yè)之間的中介服務(wù)。由于擔(dān)保的介入，分散和化解了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，銀行資產(chǎn)的安全性得到保證，企業(yè)的貸款渠道也變得通暢起來。

目前，在全國３１個(gè)省、市、自治區(qū)中，已有１００多個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)大多實(shí)行會(huì)員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會(huì)員企業(yè)向銀行借款時(shí)，可以由中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)予以擔(dān)保。另外，中小企業(yè)還可以向?qū)ｉT開展中介服務(wù)的擔(dān)保公司尋求擔(dān)保服務(wù)。在國家政策和有關(guān)部門的大力扶植下，信用擔(dān)保貸款將會(huì)成為中小企業(yè)另一條有效的融資之路。

自然人擔(dān)保貸款

２００２年８月，中國工商銀行率先推出了自然人擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，擔(dān)?？刹扇〉盅骸?quán)利質(zhì)押、抵押加保證３種方式?？勺鞯盅旱呢?cái)產(chǎn)包括個(gè)人所有的房產(chǎn)、土地使用權(quán)和交通運(yùn)輸工具等?？勺髻|(zhì)押的個(gè)人財(cái)產(chǎn)包括儲(chǔ)蓄存單、憑證式國債和記名式金融債券。

前不久，北京市商業(yè)銀行、中國光大銀行與號(hào)稱北京首家個(gè)人資產(chǎn)管理公司的泛亞達(dá)投資管理公司向社會(huì)宣布了其抗擊“非典”扶持中小企業(yè)的６０億元專項(xiàng)貸款計(jì)劃，準(zhǔn)許中小企業(yè)主用私人財(cái)產(chǎn)為企業(yè)做抵押貸款并承擔(dān)無限責(zé)任。此項(xiàng)貸款政策實(shí)際上是將金融機(jī)構(gòu)原來在個(gè)人消費(fèi)貸款方面的經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到中小企業(yè)貸款上的一種嘗試，對(duì)于中小企業(yè)融資無疑又開辟了一條方便快捷的“綠色通道”。

除以上介紹的５種融資渠道外，還有像保理信托、買方信貸等融資方式，這些都有待中小企業(yè)去認(rèn)識(shí)、使用，積極為自己的企業(yè)拓寬資金渠道，抓住機(jī)遇發(fā)展自己。