第一篇：國內(nèi)焦炭貿(mào)易和定價模式分析

國內(nèi)焦炭貿(mào)易和定價模式分析

據(jù)悉，焦炭期貨不久將在我國上市。焦炭期貨的推出，有利于煤焦資源的優(yōu)化配置和焦炭的產(chǎn)、運、銷各個環(huán)節(jié)套期保值的實現(xiàn)，對于相關(guān)行業(yè)發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義；同時，還有助于增強我國作為世界焦炭生產(chǎn)大國在國際焦炭市場的話語權(quán)。焦炭期貨的推出也有助于我們在全球煉焦煤定價上贏得一定的主動權(quán)。

同鋼材期貨一樣，不管參與是否，也不管你喜歡與否，焦炭期貨必將對焦炭的市場走勢、貿(mào)易格局和定價機制造成影響，因而，焦炭生產(chǎn)商、貿(mào)易商、用戶均須對此予以關(guān)注。

如何合理和有效地應(yīng)對焦炭期貨上市，將是廣大用戶必須做的準備課。為此，我們有必要了解國內(nèi)焦炭貿(mào)易格局及為此推出的Mysteel焦炭指數(shù)。以下對此加以介紹。我國焦炭在全球市場的地位

近年來,我國消費結(jié)構(gòu)的升級和工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程的加快,帶動了焦炭行業(yè)快速發(fā)展,國內(nèi)焦炭產(chǎn)能迅猛擴張。如今,我國已成為世界上的焦炭生產(chǎn)大國。2009年,全球焦炭產(chǎn)量5.75億噸。同年,我國焦炭產(chǎn)量總計3.53億噸,較上年增長約7.95%,占到世界焦炭總產(chǎn)量約60%,處于世界絕對領(lǐng)先地位。

同時，我國焦炭出口量也一直占全球貿(mào)易量的一半以上，在世界焦炭貿(mào)易中具有舉足輕重的地位。近幾年隨著我國對焦炭出口采取限制措施，焦炭出口量僅占全球貿(mào)易量的7%左右。焦炭是我國唯一在世界能源貿(mào)易中占據(jù)主導(dǎo)地位的資源，同時也是我國唯一具有相當國際話語權(quán)的能源產(chǎn)品。

焦炭作為一種重要的戰(zhàn)略資源，同時屬于“兩高一資”產(chǎn)品，我國政府不鼓勵大量出口，在逐步取消出口退稅之后又多次加征關(guān)稅，同時采取配額制對焦炭出口進行限制，加上國外焦炭進口國加大了焦炭的產(chǎn)能，減少了對我國進口焦炭的依賴，從而使得我國焦炭出口保持在較低水平。國內(nèi)焦炭生產(chǎn)、貿(mào)易格局 國內(nèi)焦炭生產(chǎn)情況

我國焦炭的主要生產(chǎn)地是山西、河北、山東、河南、遼寧、內(nèi)蒙古。這六大省區(qū)焦炭產(chǎn)量占全國焦炭產(chǎn)量的60%以上。

就地區(qū)而言，山西是我國最重要的焦炭生產(chǎn)地，2009年其產(chǎn)量約占全國焦炭產(chǎn)量的22.2%，受資源整合和淘汰落后的影響，近年山西的焦炭產(chǎn)量在全國的份額有所下降，在2005年以前，這一比例達到30%以上。

圖1 主要焦炭產(chǎn)地焦炭產(chǎn)量所占份額比較

我國的焦炭生產(chǎn)主要包括兩個體系：重點鋼鐵企業(yè)和獨立焦化企業(yè)。目前，獨立焦化企業(yè)是我國焦炭的生產(chǎn)主體，其焦炭產(chǎn)量占總產(chǎn)量的66.2%左右，大中型鋼鐵企業(yè)的焦炭僅占全國焦炭總量的33.8%左右。在資源相當豐富的山西、河北、山東等地，獨立焦化企業(yè)較為集中，尤其以山西為最多。

圖2 民營企業(yè)和國有企業(yè)焦炭產(chǎn)量份額

2009年我國規(guī)模以上焦化企業(yè)有840家，企業(yè)平均規(guī)模為42萬t/年，整個行業(yè)集中度較低。2009年，我國年產(chǎn)焦炭≥100萬噸企業(yè)有82家，獨立焦炭企業(yè)數(shù)量上仍然較多。

國內(nèi)焦炭貿(mào)易數(shù)量的變化

一般來說，大中型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)自產(chǎn)的焦炭基本上不能滿足需求，每個企業(yè)均要從市場上采購一部分焦炭，其生產(chǎn)的焦炭總體上不會參與市場貿(mào)易，在市場上進行交易的基本上是獨立焦化企業(yè)生產(chǎn)的焦炭。

獨立焦化企業(yè)在我國焦炭生產(chǎn)上占有相當重要的地位，隨著聯(lián)合型鋼鐵企業(yè)焦化能力的提高，獨立焦化企業(yè)在市場上的份額相對有所減小，但仍然占據(jù)2/3的市場。

國內(nèi)焦炭貿(mào)易流向

由于獨立焦化企業(yè)大多位于山西、河北、山東等地，生產(chǎn)相對集中，而鋼鐵企業(yè)則較為分散，因而焦炭的流通則較為分散。由于河北是中小鋼鐵企業(yè)的集中地，其焦炭自給能力較弱，因而山西和河北的焦炭有很大比例流向該地。總體而言，鋼鐵企業(yè)采購焦炭大多是就近原則。天津港、連云港則是國內(nèi)焦炭在全國各地流通的集散地。

大中型鋼鐵企業(yè)焦炭采購數(shù)量近年來，隨著聯(lián)合型鋼鐵企業(yè)自有焦爐的不斷投產(chǎn)，這些企業(yè)的焦炭自給能力也相應(yīng)不斷提高，因而從市場上采購的焦炭數(shù)量持續(xù)減少。但是，大部分鋼鐵企業(yè)的焦炭自給能力是不足的，只不過是一些企業(yè)采購的比例較大，而一些企業(yè)采購的數(shù)量相對較少。目前，全國焦炭有30%是鋼鐵企業(yè)自產(chǎn)的，也就是說，鋼鐵企業(yè)總體上有70%的焦炭需要從市場上采購，但中小企業(yè)，尤其是不少獨立的煉鐵企業(yè)，采購的比例較大，大中型鋼鐵企業(yè)采購的比例相對較小，其從市場上采購的比例估計在40%左右。

山西的焦炭主產(chǎn)地有太原、長治、呂梁、晉中、臨汾、運城，銷往全國大部分地區(qū)，主要往河北、山東，其次是江蘇、天津。

河北省焦化企業(yè)主要分布在唐山、邯鄲、邢臺、石家莊、宣化、承德等煤炭和鋼鐵產(chǎn)區(qū)以及交通發(fā)達地區(qū)，以內(nèi)銷為主。

山東焦炭企業(yè)58家，2009年焦炭產(chǎn)能總量達5295萬噸，焦炭生產(chǎn)總量達3703萬噸，山東焦炭銷售流向：1/3焦炭產(chǎn)量流向外省鋼廠，供給華東及華南部分企業(yè)，主要以江蘇、安徽、浙江、江西、福建、河北等6個省，而2/3焦炭產(chǎn)量供本省鋼廠。

國內(nèi)焦炭價格的確定有多種模式，不同鋼廠有不同的采購價，焦化企業(yè)的對外報價也可能存在差別?？傮w而言，山西省焦化企業(yè)的定價對市場影響較大，山西省焦協(xié)聯(lián)合河北和山東焦協(xié)，共同向會員企業(yè)發(fā)布指導(dǎo)價，被認為是中期焦炭市場的風向標，河北唐山地區(qū)的現(xiàn)貨焦炭價格及時反映市場的需求，對短期市場有較大的影響。

我國焦炭以現(xiàn)貨貿(mào)易為主，尚沒有期貨交易，電子交易在天津和山西、陜西均有嘗試，但交易量不大，未來有一定的發(fā)展空間，當前國內(nèi)焦炭價格以現(xiàn)貨定價為主。

在煉焦煤、鋼材價格以及焦炭的供需形勢發(fā)生變化時，焦炭價格一般會相應(yīng)調(diào)整，價格調(diào)整的幅度取決于鋼鐵企業(yè)和焦化企業(yè)之間的博弈。

部分焦化廠與鋼廠建立了穩(wěn)定供貨關(guān)系，或者與鋼鐵、化工、鐵合金等大型焦炭用戶企業(yè)合資建廠，其價格相對穩(wěn)定，受現(xiàn)貨影響較小。一批焦化(煤)-鋼鐵企業(yè)或鋼鐵-焦化企業(yè)聯(lián)合合資建設(shè)焦化廠打造產(chǎn)業(yè)鏈等加快推進，如山東鐵雄能源--江蘇沙鋼集團、湖南安石-漣鋼、旭陽煤化工集團--河北鋼鐵集團承鋼、唐山佳華--首鋼集團、太鋼集團--山西焦煤等。武鋼焦化同平煤集團聯(lián)合，建設(shè)1000萬噸級焦化生產(chǎn)基地，唐鋼與美錦和光大焦化，武鋼與平煤、首鋼與貴州。

圖3 焦炭價格走勢與其它變量間的關(guān)系 推出焦炭價格指數(shù)的意義

雖然地區(qū)性價格對于了解焦炭市場總體走勢有指導(dǎo)作用，但各地的差異仍然存在，尚缺乏標桿性價格。

焦炭的市場走勢與煉焦煤和鋼鐵的供需和價格走勢密切相關(guān)，Mysteel擁有廣大的鋼廠會員、焦炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)會員，能夠及時地獲取相關(guān)信息。

Mysteel在相關(guān)指數(shù)的制定上積累了一定的經(jīng)驗，鋼材價格指數(shù)已在國內(nèi)外得到廣泛采用，受到大家的認可

焦炭價格指數(shù)將成為焦化市場和焦炭價格的參照指標，可以使焦炭供需雙方把握焦炭市場的變化規(guī)律，對焦炭市場變化做出有效應(yīng)對。

以焦炭價格指數(shù)為參照，更容易制定一個能為供需雙方所接受的焦炭價格，有助于建立長期穩(wěn)定的焦炭供應(yīng)關(guān)系。焦炭價格指數(shù)可以作為焦炭供需雙方現(xiàn)貨交易和簽訂長期合同時價格談判的重要參考。

能夠為即將推出的焦炭期貨參與者分析市場走勢、制定操作策略及交易結(jié)算提供參考 4 Mysteel價格指數(shù)說明

本指數(shù)以2006年1月1日為基準日期，采集的價格以日為基礎(chǔ)，每日指數(shù)是當日價格與基期價格的相對比值。

本指數(shù)反映的是全國主要焦炭市場二級冶金焦干基出廠含稅價，所采集的價格以此為標準，不符合此標準的價格按照相關(guān)標準予以修正。

二級冶金焦質(zhì)量標準為：灰分>12.5-=<13%，硫分>0.65<=0.7%，揮發(fā)分<1.5%，m40>76%，M10<9%。替代品質(zhì)量差異與升貼水：當灰份>13.0且≤13.5時，減25元/噸；硫份>0.70且≤0.75時，減25元/噸。

由于焦炭貿(mào)易量信息難以收集，現(xiàn)有的數(shù)據(jù)缺乏即時性和代表性，必須加以一定的處理。國內(nèi)焦炭生產(chǎn)企業(yè)分為兩大類，一類是鋼鐵企業(yè)（以重點鋼鐵企業(yè)為主），其焦炭大多依靠自產(chǎn)，且生產(chǎn)的焦炭基本是不對外銷售；另一類是依托煤炭產(chǎn)地生存的獨立焦炭生產(chǎn)企業(yè)，其焦炭以對外銷售為主，這一部分是現(xiàn)貨焦炭市場的主導(dǎo)力量，因而以這一部分貿(mào)易量作為焦炭貿(mào)易量的衡量標準，選取當?shù)亟固慨a(chǎn)量與主導(dǎo)鋼廠焦炭產(chǎn)量之差來反映貿(mào)易量。

山西（河津）、河北（唐山）、山東（濰坊）、河南（平頂山）、遼寧（七臺河）、內(nèi)蒙古（烏海）、云南、貴州（六盤水）為全國焦炭的主要地，且已成為焦炭的主要現(xiàn)貨貿(mào)易市場，其市場價格的變動基本上能夠反映全國焦炭市場的變化。

2009年，此八大區(qū)域的焦炭產(chǎn)量分別占全國焦炭產(chǎn)量的22.2%、13.9%、9.2%、6.3%、5.4%、5.3%、4.%、2.3%，其總和占全國總量的68.6%，達到2/3以上。

考慮到云南當?shù)囟酁槿壱苯鸾梗虼瞬贿x取其價格作為參考。因而，選取山西（河津）、河北（唐山）、山東（濰坊）、河南（平頂山）、遼寧（七臺河）、內(nèi)蒙古（烏海）、貴州（六盤水）等七個地區(qū)作為國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價格采集地，其在焦炭綜合指數(shù)中所占的權(quán)重以焦炭貿(mào)易量為標桿。

綜合指數(shù)合成思路:

1、采集各地區(qū)的現(xiàn)貨市場交易價格，形成區(qū)域現(xiàn)貨交易價；

2、計算各個地區(qū)焦炭貿(mào)易量；

3、選取區(qū)域焦炭貿(mào)易量作為價格合成的權(quán)重，采用加權(quán)平均計算出綜合價格。各地在焦炭指數(shù)中的權(quán)重每年變動一次，2006-2010年，山西、山東、內(nèi)蒙古、黑龍江、河南、河北、貴州等的權(quán)重分別為：48.8%、14.6%、6.3%、3.6%、10.4%、12.3%、4.0%。

圖4 Mysteel焦炭指數(shù)與焦炭價格走勢比較

第二篇：國內(nèi)藥品定價的分析

國內(nèi)藥品定價問題分析

概要：

分析我國藥品價格改革的特點、趨勢及存在的問題，并參考國外藥品價格改革的經(jīng)驗，分析國際藥品價格制定在這的基本思路和做法,剖析價格制定過程中的難點,探討我國藥品價格改革的思路、方法與成效。

大綱：

第一章

第二章

第三章

第四章 引言 概略說明國內(nèi)藥品市場的狀況 目前市場的困境和缺陷 未來合適發(fā)展方針

政府失靈，定價最大的問題，價格機構(gòu)有沒有可能成為衛(wèi)生體系整個改革的突破口

一、引言

藥品是人類對抗疾病的中所發(fā)明最有效的武器之一，而對國家而言，也是掌握著國民身體健康，重要的戰(zhàn)略物資。而藥品價格決定了人們是否可以拿起這武器捍衛(wèi)自己的健康，國內(nèi)藥商是否可以永續(xù)發(fā)展并和社會共同進步，這也是為什么藥品價格一直是全社會所關(guān)注的事項。此篇則從國內(nèi)藥品的價格和改革來研究未來發(fā)展方向。

二、概略說明國內(nèi)藥品市場的狀況

隨著居民生活水平的提高，醫(yī)療保險制度改革的全面推進，城市化水平的提高，人口的凈增長和老齡化，藥品分類管理制度的實施，農(nóng)村市場的啟動等影響我國藥品市場發(fā)展。1，藥品主要需求：

醫(yī)院使用藥品大類按金額和需求排序，領(lǐng)先的前五分別是全身抗感染藥物、心血管系統(tǒng)用藥、抗腫瘤藥及免疫調(diào)節(jié)劑、消化系統(tǒng)及代謝藥以及血液和造血系統(tǒng)，一些療效確切、價格低廉的普通藥和新藥仍將占據(jù)較大的市場份額。

2，供應(yīng)狀況分布：

全國共有藥品批發(fā)企業(yè)1.39萬家；藥品零售連鎖企業(yè)2607家，下轄門店14.67萬個；零售單體藥店27.71萬個；零售藥店門店總數(shù)達42.38萬個。截至2012年底，全國具有互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)資格的企業(yè)有117家。至2012年為止，全國藥品流通直報企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入7942億元。根據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，全年藥品流通行業(yè)銷售總額達11174億元，藥品零售量占市場91.2％，卻占總市場額73％，表示藥品價格與其他醫(yī)療用品的價格相差無幾。i

三、目前市場的困境和缺陷

1、醫(yī)藥市場竟爭力不足：

市場競爭無序，研發(fā)不足、創(chuàng)新不夠、行業(yè)不正之風盛行。國內(nèi)總共有一萬多種新藥，大多數(shù)都是以成藥改名做成的新藥，難以開發(fā)新的市場。我國藥品購銷環(huán)節(jié)的利潤分配極不合理，且過關(guān)環(huán)節(jié)過多，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)的利潤非常低，一些企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損狀況導(dǎo)致無法經(jīng)營下去。目前在我國連鎖藥店400 多家，總門店數(shù)7800 家，門店數(shù)達到1000 家的還很少。因此企業(yè)的實力不夠，經(jīng)營規(guī)模太小，難以進行有效的大規(guī)模擴展因而較難形成規(guī)模競爭優(yōu)勢，甚至有些地方出現(xiàn)連鎖藥店開業(yè)不久就倒閉的現(xiàn)象。

2、企業(yè)營運不善：

許多企業(yè)的關(guān)鍵性生產(chǎn)設(shè)備都是從國外進口，有些企業(yè)的硬件已經(jīng)與國外相差無幾，然而，在研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營管理上與國外相比卻有著很大的差距?，F(xiàn)代制藥企業(yè)是典型的技術(shù)密集型高技術(shù)企業(yè)，企業(yè)要在激烈的競爭中求得生存和發(fā)展就必須擁有一批高素質(zhì)的復(fù)合型人才。同時，同種藥品由多家企業(yè)生產(chǎn)，迫使企業(yè)紛紛采取高定價、高讓利的促銷手段，使藥品市場競爭進一步惡化。企業(yè)迫于市場壓力，主要精力都用在市場競爭上，無力顧及技術(shù)創(chuàng)新。

3、市場營銷策略錯誤：

國際市場需求一直在持續(xù)旺盛增長，為包括中醫(yī)藥在內(nèi)的傳統(tǒng)醫(yī)藥提供了巨大的市場發(fā)展空間。據(jù)不完全統(tǒng)計，國際中藥市場160 億美元的年銷售額中，日本產(chǎn)品占80%，韓國產(chǎn)品占10%，我國僅占3 ～ 5%。、中藥市場潛力巨大，一份來自WHO 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全世界有大約40 億人使用中草藥治療但是面對強大的國外藥企缺乏市場競爭的良策。而且看重中

ii心城市的市場，忽略了廣大的農(nóng)村市場。

四、未來合適發(fā)展方針

1、藥品電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)營銷是趨勢：

以電子商務(wù)、電子市場、電子社區(qū)所組成的新的市場環(huán)境與傳統(tǒng)醫(yī)藥商業(yè)的結(jié)合，將使企業(yè)更好地滿足用戶和患者對藥品及服務(wù)的需求。網(wǎng)絡(luò)也將成為企業(yè)資源規(guī)劃、客戶關(guān)系管理及供應(yīng)鏈管理的中樞神經(jīng)〃醫(yī)藥企業(yè)必須積極發(fā)展電子商務(wù)〃從而實現(xiàn)網(wǎng)上信息發(fā)布、信息查詢等I而政府及醫(yī)療單位的藥品集中招標采購也將全面實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化，建成完善的醫(yī)藥信息網(wǎng)絡(luò)體系。醫(yī)藥企業(yè)最終將成為專業(yè)化、社會化的配送中心，為全社會的醫(yī)院、零售藥店、中小批發(fā)商提供全面服務(wù)。

2、改善行政手段，增加市場競爭：

國家有關(guān)部門將進一步嚴格市場準人，制止低水帄藥品重復(fù)建設(shè)，繼續(xù)加大監(jiān)管力度，嚴格實行生產(chǎn)經(jīng)營許可證制度。加大藥品市場抽驗力度，打擊制售偽劣行為，把好質(zhì)量關(guān)。

3、建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度：

為了可以在國際化的醫(yī)藥市場中立足，必須將我國的企業(yè)進行整合，實行強聯(lián)手從而提升企業(yè)實力和經(jīng)濟效益。企業(yè)整合并非簡單的做大規(guī)模，更需要的是合理優(yōu)化資源配置、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

4、發(fā)展自身優(yōu)勢，改變市場營銷策略：

我國應(yīng)該在藥品研發(fā)上做足文章，尤其是對中藥制劑和飲片的新藥研發(fā)，這

方面我國具有一定的優(yōu)勢?？梢杂梦魉幏椒ㄑ芯楷F(xiàn)代中藥，大力培養(yǎng)中醫(yī)人才制訂我國主導(dǎo)的國際化質(zhì)量標準，加強現(xiàn)代中藥的專利保護，大力扶持科技創(chuàng)新和擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的國

iii內(nèi)企業(yè)。

5、藥品市場專業(yè)分化：

中、低層次的購銷者消費仍占據(jù)大部分藥品市場份額，藥品購買欲望很高，有資金支持的購銷者對高檔藥品、新藥有特殊偏愛。而市場將會有層次化，分四種類別的，招標為特征的開放性市場；以醫(yī)藥合同為基礎(chǔ)的半開放性市場；以國家計劃為基礎(chǔ)的封閉性市場;以自由購銷為特征的零售市場。在這前提下，各類型的集體經(jīng)濟、股份制經(jīng)濟以及“三資”和“合作”

iv企業(yè)都在不斷地發(fā)展，這種多元化的藥品經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，給活躍醫(yī)藥市場帶來了良好的環(huán)境。

i 醫(yī)藥生物行業(yè)日常報告每周藥評(第20期),醫(yī)藥流通統(tǒng)計年報

ii王青宇，邱家學(xué)，WANG Qingyu，QIU Jiaxue我國藥品價格改革探析2006,17(22)

iii周明燁對當前我國藥品市場存在問題的探討2012(20)

iv戴宇我國藥品市場的發(fā)展趨勢 2008,6(14)

第三篇：2013年焦炭分析

摘要

2013年新一屆中央政府將會繼續(xù)推進城鎮(zhèn)化，通過拉動內(nèi)需來刺激國內(nèi)經(jīng)濟增長的政策將會逐步落地。世界銀行預(yù)計2013年亞洲地區(qū)仍將是經(jīng)濟最活躍的地方，中國經(jīng)濟將會繼續(xù)保持7%-8%的增長率。國際宏觀市場環(huán)境仍將繼續(xù)受到歐債危機和美國財政懸崖等因素影響，歐美等主要發(fā)達經(jīng)濟體依然會保持較低的經(jīng)濟增速。外部市場環(huán)境仍然較為不確定的情況下，商品市場將會繼續(xù)在外空內(nèi)多相互作用的格局當中運行。

一、焦炭期貨行情回顧

焦炭上市一年多交易日趨活躍成交量逐步放大，市場關(guān)注度明顯增強。焦炭作為能源類品種除了受自身供需影響外，也受國內(nèi)國際宏觀市場因素影響。我們將從三個階段來回顧焦炭期貨上市一年多的行情走勢情況。

第一階段：初步盤整階段：(1月初到2月初)今年1月份焦炭延續(xù)去年年末震蕩反彈行情，沖高至年內(nèi)新高2126元。由于現(xiàn)貨市場缺乏實質(zhì)性利好支撐，焦炭價格反彈高度有限，價格逐步走弱。

第二階段：深度下跌階段：(2月初到9月初)2月初開始焦炭價格受臨近春節(jié)市場需求低迷影響開始緩步下跌，進入4月份中旬開始國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)放緩市場需求異常低迷，國家?guī)锥戎厣昙泳o房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策不變，在缺乏終端需求實質(zhì)性利好的支撐下跌破重要整數(shù)關(guān)口后開始加速下跌。與此同時，歐洲債務(wù)危機再度爆發(fā)，市場先是擔憂希臘能否退出歐元區(qū)，在歐債危機的推動下國際宏觀市場環(huán)境一落千丈。國外需求大幅下滑以及國內(nèi)經(jīng)濟增速持續(xù)放緩的作用下，焦炭價格延續(xù)了長達7個月的下跌走勢。雖然焦化企業(yè)實施限產(chǎn)保價措施，來應(yīng)對低迷的市場需求。但在鋼廠不斷虧損的情況下，鋼廠直接把風險向上游轉(zhuǎn)移，壓低焦炭采購價來擠壓利潤。焦炭價格深幅下挫，截止到9月初焦炭價格已經(jīng)跌破1300元整數(shù)關(guān)口，7個月的時間內(nèi)焦炭期貨跌幅高達39%。

第三階段：觸底反彈階段：(9月初到12月底)經(jīng)歷了市場的大幅下挫以后市場信息逐步變的平淡，歐債危機告一段落。國家統(tǒng)計局顯示國內(nèi)經(jīng)濟也有溫和復(fù)蘇之勢，宏觀市場環(huán)境相對樂觀，現(xiàn)貨市場的低迷狀況也有所好轉(zhuǎn)。雖然今年鋼材市場并未迎來“金九銀十”的消費旺季，但隨著國內(nèi)十八大的召開，小煤礦相繼關(guān)停造成國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)出現(xiàn)偏緊，提振了焦炭價格。另外隨著冬季來臨鋼廠采購逐步增多，焦炭在良好需求的推動下持續(xù)反彈。十八大結(jié)束后市場釋放出明顯利好的經(jīng)濟政策信息，鋼材市場價格持續(xù)反彈也帶動了焦炭價格的進一步走強。焦炭自9月創(chuàng)出低點后延續(xù)3個月觸底反彈走勢。

三、宏觀市場分析

2012年全球繼續(xù)承受經(jīng)濟增速持續(xù)放緩的壓力，歐洲債務(wù)危機也并沒有完全徹底的解決；美國財政懸崖像是一個隱性危機。中國經(jīng)濟在經(jīng)歷放緩后出現(xiàn)小幅回暖。縱觀2012年全球經(jīng)濟仍然錯綜復(fù)雜，2013年全球經(jīng)濟將何去何從仍存在諸多的不確定性。

歐債危機仍未消除：歐洲債務(wù)危機雖暫有緩解，但意大利債務(wù)問題引發(fā)市場廣泛關(guān)注。意大利政局不穩(wěn)將令有所緩解的歐債危機再次陷入動蕩之中。根據(jù)IMF預(yù)測，2012年歐盟經(jīng)濟增長率為-0.2%，比上年下降1.6個百分點。歐洲經(jīng)濟的萎縮不僅對世界經(jīng)濟增長產(chǎn)生負面影響，也成為其他經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇的負面因素。

美國財政懸崖難解：財政懸崖爆發(fā)將導(dǎo)致經(jīng)濟下行和失業(yè)率高企，將會延長量化寬松貨幣政策的實施期限，迫使美聯(lián)儲投放更多貨幣，甚至購買美國國債。美元超發(fā)將增大赤字貨幣化的風險，向全球經(jīng)濟注入過多流動性，提高未來通貨膨脹預(yù)期。所在2012年年底前美國是否能避免財政懸崖的出現(xiàn)，長期來看對美國經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟的復(fù)蘇都是不利的。

中國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇：中央經(jīng)濟工作會議確定“將加快推進結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，推進多項重要領(lǐng)域改革，調(diào)結(jié)構(gòu)將成明年經(jīng)濟重點，城鎮(zhèn)化將成為經(jīng)濟增長的新動力，中國經(jīng)濟將在不停頓的改革之中健步前行”。明年新一屆政府將繼續(xù)推進城鎮(zhèn)化繼續(xù)以拉內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)為主，以穩(wěn)健的財政政策和積極貨幣政策推進經(jīng)濟發(fā)展。中國經(jīng)濟能否延續(xù)復(fù)蘇，首先要關(guān)注國內(nèi)政策的有效性，其次仍然不能忽視國際宏觀市場變化對國內(nèi)市場的影響。

四、焦炭基本面分析

(一)、煉焦煤市場分析

1、國際煉焦煤價格企穩(wěn)反彈

雖然2012年世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟危機仍在持續(xù)，需求有所回落，但亞洲市場仍然保持良好需求。據(jù)悉，國際大型焦煤企業(yè)英美資源集團與韓國浦項簽訂了第一季度長協(xié)價，其中煉焦煤價格為165美元/噸，較今年四季度價格170美元/噸環(huán)比降2.9%；噴吹煤價格為124美元/噸較今年四季度價格125美元/噸環(huán)比降0.8%。日韓市場與澳大利亞達成的煉焦煤價格，對國內(nèi)進口焦煤起到指導(dǎo)性作用。從全球11月的粗鋼產(chǎn)量可以看出，印度目前的粗鋼產(chǎn)量僅次于中國、日本、美國，居世界第四位。有研究機構(gòu)發(fā)布預(yù)測稱，隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速和鋼鐵產(chǎn)品市場需求的擴大，到2015年，印度的粗鋼產(chǎn)量將居世界第二位，雖然歐洲等經(jīng)濟疲軟，但因為印度和中國的比較旺盛的需求，優(yōu)質(zhì)主焦煤因為其煉鋼過程中的不可替代性，2013年優(yōu)質(zhì)煉焦煤價格將不會太悲觀。

2、中國煉焦煤價格企穩(wěn)回升

中國是最大的煉焦煤消費國和進口國之一，其進口來源主要有澳大利亞、蒙古、美國、俄羅斯等過焦煤資源。從今年各國的煉焦煤進口情況看，中國主要的進口國仍然是蒙古國。雖然蒙古保持了中國第一大煉焦煤出口國地位，但是數(shù)量較去年有所回落，而澳大利亞相對來說依然較為穩(wěn)定。

十八大期間由于安全生產(chǎn)問題中國礦企相繼關(guān)停，煉焦煤供應(yīng)出現(xiàn)偏緊局面，國內(nèi)需求有所回升國際焦煤價格逐步反彈。目前情況上看，北方天氣逐步轉(zhuǎn)冷鐵路運輸和陸路運輸都將受到一定程度的影響。明年3月份兩會在即，安全生產(chǎn)仍將會被提上日程，國內(nèi)焦煤仍將會出現(xiàn)偏緊局面。預(yù)計2013年一季度焦煤價格將會以穩(wěn)定上揚為主。本月邯鄲和臨汾地區(qū)主焦煤價格較上月分別上漲50元和70元/噸，主焦煤價格自9月觸底以來連續(xù)三個月維持上漲走勢。主要原因是：首先，冬儲影響下游鋼廠焦化廠焦煤采購價上調(diào)；其次，原煤產(chǎn)量下降資源偏緊，煉焦煤成交較好，都將進一步支撐煉焦煤價格維持穩(wěn)定?？傮w來看，國內(nèi)煉焦煤價格在國內(nèi)需求逐步好轉(zhuǎn)的帶動下，有望延續(xù)震蕩反彈走勢，預(yù)計2013年焦煤價格整體將會保持強勢，給焦炭帶來成本支撐。

(二)、焦炭現(xiàn)貨市場分析

1、焦炭產(chǎn)能過剩長期壓制焦價

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012年1-11月，全國焦炭的產(chǎn)量達4.07億噸，同比增長4.4%。按照現(xiàn)在的產(chǎn)量預(yù)估，2012年全國焦炭產(chǎn)量將到達約4.45億噸，達到一個空前高的水平，但是較2011年產(chǎn)量僅增長3%左右，遠低于去年11%的增速。這主要是因為今年焦炭價格下跌，焦化企業(yè)限產(chǎn)所致，在今年7-9月份焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)連續(xù)負增長，而縱觀全年焦炭產(chǎn)量負增長的月份達到了6個月。但隨著四季度焦炭價格的回升，產(chǎn)量已逐步恢復(fù)。焦炭產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，中長期來看供過于求的局面還將持續(xù)，對焦炭價格形成長期壓制。

2、焦炭表觀消費表現(xiàn)良好

通過對2012年前11個月焦炭和粗鋼的月度產(chǎn)量和同比增幅的對比，我們發(fā)現(xiàn)以7月份焦化企業(yè)限制開工率為轉(zhuǎn)折點，此后焦炭產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)五個月增幅低于粗鋼的產(chǎn)量增幅，使得焦炭短期的供給矛盾略有緩和。后期鋼材的產(chǎn)量依然在增加，如果焦化企業(yè)能夠很好的控制開工率，無疑是對焦炭價格的一個利好。

3、焦炭出口關(guān)稅取消利好焦價

2012年12月財政部公布“2013年中國出口商品稅率表”中剔除了焦炭這一稅目，預(yù)示著將自2013年1月1日起取消焦炭40%的出口關(guān)稅，雖然此前WTO的裁決結(jié)果已然表明明年焦炭出口關(guān)稅下調(diào)是必然趨勢，但此次財政部直接取消焦炭出口關(guān)稅還是讓人感到欣喜。2012年我國焦炭出口配額為900萬噸，而1-11月份我國累計僅出口焦炭96萬噸，預(yù)估全年出口量在100萬噸左右，取消關(guān)稅以后2013年的出口配額若仍為900萬噸且全部用完，焦炭出口量最多增加800萬噸，全年出口量僅占比產(chǎn)量的2%左右，對于國內(nèi)嚴重產(chǎn)能過剩的市場而言有些影響。整體來看焦炭出口關(guān)稅取消仍將會刺激國內(nèi)焦炭出口回升，對緩解目前國內(nèi)產(chǎn)能過剩形成利好支撐。

(三)、國內(nèi)鋼材市場分析

國內(nèi)粗鋼量價齊跌:2012年受全球經(jīng)濟負面沖擊和國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)放緩等因素影響，我國宏觀經(jīng)濟加速下行，國內(nèi)鋼材市場面臨消費增長放緩不利狀況，鋼材價格指數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)下滑走勢。在粗鋼產(chǎn)能依然過剩、產(chǎn)量受鋼廠限產(chǎn)有所減少、冶金原材料價格震蕩企穩(wěn)、成本支持逐步顯現(xiàn)。雖然企業(yè)的銷售、庫存和資金鏈壓力依然存在，但在國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的作用下將逐步改善。

2013年經(jīng)濟工作總基調(diào)為“穩(wěn)中求進”，貨幣政策保持穩(wěn)健取向，2013年宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)向好，城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整等中長期政策繼續(xù)推進，為中長期和房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供動力。2013年將繼續(xù)嚴格實施差別化住房信貸、稅收政策和限購措施，堅決抑制投機投資性住房需求，支持合理自住和改善性需求。保障房建設(shè)和土地供應(yīng)仍是保障房屋供給、一直價格上漲的重要手段。在國家限購令依然持續(xù)的情況下，銷售面積同比增速持續(xù)回升，說明國內(nèi)房地產(chǎn)剛需依然旺盛，在調(diào)控主基調(diào)不變的前提下，盡管資金面有所好轉(zhuǎn)，但新開工面積同比持續(xù)為負，回升力度有限。2013年在建項目不多，因此預(yù)計房地產(chǎn)市場整體或維持低位震蕩態(tài)勢。隨著國家城鎮(zhèn)化建設(shè)的逐步推進鋼材市場需求將會有所拉動，對焦炭形成潛在利好。

五、焦炭期貨2013年展望及操作建議

從焦炭的基本面分析來看，煉焦煤作為全球戰(zhàn)略性資源，對焦炭形成中長期的成本支撐，但由于焦炭市場供給過剩仍將會對焦價形成一定的壓力，但粗鋼產(chǎn)量的上升得益于鋼材終端市場需求的改變。在國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)回暖鋼材行業(yè)低盈利態(tài)勢將有改變，對焦炭市場形成利多支撐。從鋼材下游主要消費行業(yè)來看，房地產(chǎn)將會進行差別調(diào)控政策不變，城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進將會拉動國內(nèi)鋼材市場的需求。從目前分析來看，一季度焦炭市場仍將受到國內(nèi)利好經(jīng)濟政策支撐以及上游煉焦煤供應(yīng)偏緊的影響維持反彈行情。2013年3月兩將會召開推進城鎮(zhèn)化以及利好政策預(yù)期會明顯增強。另外從季節(jié)上看，五、六份是鋼材市場的消費旺

季，預(yù)計焦炭將會繼續(xù)維持反彈行情。若期間國際宏觀市場出現(xiàn)不可抗的系統(tǒng)性風險，如歐債危機再度惡化或者美國爆發(fā)財政懸崖，焦炭期貨反彈空間將會受限。

對于投機客戶，我們建議近期仍以偏多思路操作，若焦炭價格上沖至2000元附近多單謹慎持有，待突破后可多單繼續(xù)跟進。

對于焦化企業(yè)及機構(gòu)投資者，焦炭上市一年多的時間，期貨與現(xiàn)貨的聯(lián)動性明顯增強，為市場提供了較好的套利機會，因此，焦化企業(yè)及機構(gòu)投資者需關(guān)注焦炭期貨與現(xiàn)貨價差的變化，尤其焦化企業(yè)可利用期現(xiàn)結(jié)合的模式來有效的規(guī)避原料價格上行或產(chǎn)品價格下跌的風險，并加強企業(yè)自身的市場競爭力。

受宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)及政策面利好刺激，焦炭價格近期快速反彈，期貨主力合約焦炭1305昨日收于1729元，12月以來已上漲13.15%；若從本輪反彈低點9月6日計算，近三月焦炭期貨合約上漲更是達到29.61%。據(jù)證券時報報道，業(yè)內(nèi)人士表示，價格反彈讓今年陷入低迷的焦炭廠商獲得喘息機會。在焦炭價格持續(xù)反彈后，公司總體經(jīng)營壓力得到緩解，加上最近焦炭出口關(guān)稅被取消，公司出口資質(zhì)齊全，未來再考慮申請一些出口配額，預(yù)計明年公司焦炭業(yè)務(wù)將好于今年。

“據(jù)了解，2013年焦炭出口關(guān)稅被取消，而根據(jù)2012年實施的《出口商品稅率表》，煤制焦炭及半焦炭不論是否成型其出口關(guān)稅稅率為40%?！蹦称谪浶袠I(yè)研究員表示，一旦關(guān)稅取消，日本、韓國和印度將會優(yōu)先采購中國焦炭，行業(yè)大面積虧損的情況有望發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

“城鎮(zhèn)化成為焦炭看漲的另一重要因素，根據(jù)中國改革發(fā)展研究院院長（財苑）遲福林寫的《釋放改革的紅利》，未來10年新增城鎮(zhèn)人口將達到4億左右，按較低口徑，農(nóng)民工市民化以人均10萬元的固定資產(chǎn)投資計算，這能夠增加40萬億元的投資需求，將有效拉動焦炭需求?！蹦橙堂禾垦芯繂T表示。房地產(chǎn)市場的轉(zhuǎn)暖與政府持續(xù)加大基建投資，有望拉動焦炭下游產(chǎn)品的需求，從而增加焦炭的消費量，配合出口關(guān)稅的取消，焦炭中長期仍看多

通過技術(shù)分析，我們給出兩個目標價位：一是1738元；二是1870元。個人客戶存在階段性交易機會，可以依據(jù)上漲趨勢線建立多單，產(chǎn)業(yè)客戶在鋼廠方面為了鎖定成本可以建立買入套期保值頭寸，貿(mào)易企業(yè)在上漲過程中主要還是以買入保值為主，以賣出為輔。如果期貨價格比現(xiàn)貨升水較高，盈利可觀，那么可以擇機做出賣出頭寸。

第四篇：國內(nèi)ppp模式案例分析

國內(nèi)ppp模式案例分析

發(fā)布時間:2016-07-11編輯:德秀 手機版

PPP項目一般是由政府投資，私人部門承包整個項目中的一項或幾項職能，例如只負責工程建設(shè)，或者受政府之托代為管理維護設(shè)施或提供部分公共服務(wù)，并通過政府付費實現(xiàn)收益。在外包類PPP項目中，私人部門承擔的風險相對較小。以下是關(guān)于國內(nèi)ppp模式案例分析，歡迎大家閱讀!

國內(nèi)ppp模式案例分析

2016年，地方投資迎來了久違的火爆。2016年1-4月，國內(nèi)新開工項目計劃投資額大幅增長近40%，這是2009年“4萬億”以來從未出現(xiàn)過的?；鸨澈蟮耐剖质钦l?PPP模式功不可沒。根據(jù)我們的統(tǒng)計，2014年9月以來PPP項目持續(xù)增長，累計簽約超過2萬億。有人說PPP是“走老路”，“小4萬億”，也有人說PPP是“新融資平臺”，這不完全對，但也不完全錯。財政部的數(shù)據(jù)顯示，全國正在招標的PPP項目達到8042個，總金額9.3萬億，一萬個人心中有一萬個PPP的樣子，實屬正常。

如果想要更清楚的理解PPP，不能只是自上而下理論分析，更重要的是自下而上的案例分析，這就是本文寫作的出發(fā)點。我們系統(tǒng)梳理了11個行業(yè)數(shù)十個已經(jīng)進入執(zhí)行階段的案例(所有項目均來自財政部PPP項目庫)，中國式PPP的樣子已經(jīng)躍然紙上。

1、從項目來源看，主要分存量項目和新建項目。

存量項目將前期通過審批、已在運行、但尚未完結(jié)的符合條件的項目轉(zhuǎn)化為PPP模式運作，主要是為了化解政府性債務(wù)風險，突破融資瓶頸，如樂陵市人民醫(yī)院遷建項目，之前已完成招標;新建項目是直接運用PPP模式開始從無到有新開始建設(shè)的項目的操作實施，如唐山世界園藝博覽會項目。目前的項目以新建為主。根據(jù)財政部第2期季報的統(tǒng)計，各地新建的PPP項目約占PPP項目投資額的91%，存量項目占9%。

2、從整體模式看，財政部一共明確界定了6種具體模式。

包括委托—運營(OM)、管理合同(MC)、建設(shè)—運營—移交(BOT)、建設(shè)—擁有—運營(BOO)、轉(zhuǎn)讓—運營—移交(TOT)和改建—運營—移交(ROT)。

按照政府與社會資本之間的權(quán)責大小可以分三大類：

(1)外包類。政府權(quán)責最大，社會資本權(quán)責最小，僅僅是作為一個受托人。包括OM和MC，可視為傳統(tǒng)BT(建設(shè)-移交)的改良版，現(xiàn)在應(yīng)用較少。

(2)特許經(jīng)營類。政府權(quán)責較小，社會資本權(quán)責較大，現(xiàn)在大部分PPP項目均屬于此類，包括廣為所知的BOT，已滲透到各個行業(yè)中，如交通運輸中的濟青高鐵濰坊段、市政工程中的北京地鐵十六號線、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護中的浙江省麗陽溪水系綜合整治工程PPP項目、片區(qū)開發(fā)中的南京市溧水區(qū)產(chǎn)業(yè)新城PPP項目等。

由此還衍生了DBFO(Design-Build-Finance-Operate，設(shè)計-建設(shè)-融資-經(jīng)營)、DBFOT(Design-Build-Finance-Operate-Transfer，設(shè)計-建設(shè)-融資-經(jīng)營-移交)、TOT(Transfer-Operate-Transfer，移交-經(jīng)營-移交)、ROT(Rebuild-Operate-Transfer，重構(gòu)-運營-移交)、BLOT(Build-Lease-Operate-Transfer, 建設(shè)-租賃-運營-移交)等多種模式，如生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護中的大理洱海環(huán)湖截污PPP項目和片區(qū)開發(fā)中的運城市大西高鐵客棧周邊片區(qū)采用DBFO模式運作，市政工程中的安徽省安慶市外環(huán)北路工程PPP項目按照DBFOT模式建設(shè)，生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護中的安徽省安慶市污水廠網(wǎng)一體化PPP項目涵蓋了TOT、ROT和BOT三種模式，醫(yī)療衛(wèi)生中的滎陽市人民醫(yī)院整體建設(shè)PPP項目中引入了租賃，通過BLOT模式實施，合作方式日趨多樣化，更為靈活;

(3)私有化類。政府的權(quán)責最大，社會資本的權(quán)責最小，合作最為深入。財政部所說的BOO模式算是私有化的一種。片區(qū)開發(fā)中的山東省東營市長城·創(chuàng)新港(一期)項目、養(yǎng)老中的銅川市老年服務(wù)中心項目、醫(yī)療衛(wèi)生中的樂陵市人民醫(yī)院拆遷項目、邵陽市中心醫(yī)院東院項目、黔南州獨山縣人民醫(yī)院建設(shè)項目均采用此種模式。

3、從SPV結(jié)構(gòu)看，PPP項目公司是依法設(shè)立的自主運營、自負盈虧的具有獨立法人資格的經(jīng)營實體。

項目公司一般為有限責任公司，股東以其出資額為限對公司承擔責任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔責任。

按照出資比例可分為兩類：

一是有實力的社會資本全額出資設(shè)立，如交通運輸中的揚州市611省道邗江段工程項目和唐山市灤縣赤曹線灤州至青坨營段工程均由中標社會資本全額出資、市政工程中的北京地鐵十六號線B部分由京港地鐵全額投資;

二是由政府和社會資本共同出資設(shè)立，現(xiàn)有規(guī)定明確表明政府在項目公司中的持股比例應(yīng)當?shù)陀?0%、且不具有實際控制力及管理權(quán)。因此，在實際操作中，政府方占比不高，多為5%-30%，如浙江省麗陽溪水系綜合整治工程PPP項目中政府持股5%、濟青高鐵濰坊段項目中政府占10%的股權(quán)、山東省淄博市博山姚家峪生態(tài)養(yǎng)老中心PPP項目政府出資占比20%、青海省海東市樂都區(qū)污水處理廠PPP項目政府出資30%，但也有部分項目政府持股比例高達49%，如吉林(中國-新加坡)食品區(qū)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)園PPP(TOT)示范項目、云南省紅河州蒙開個地區(qū)河庫連通工程、樂陵市人民醫(yī)院遷建項目等。

4、從項目資金構(gòu)成看，PPP項目的資金來源包括兩類。

一是項目資本金，指在建設(shè)項目總投資中，由投資者認繳的出資額，根據(jù)國務(wù)院相關(guān)規(guī)定，各行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金存有差異：城市軌道交通項目為20%，港口、沿海及內(nèi)河航運、機場項目為25%，鐵路、公路項目為20%，保障性住房和普通商品住房項目為20%，城市地下綜合管廊、城市停車場項目，以及經(jīng)國務(wù)院批準的核電站等重大建設(shè)項目，可以在規(guī)定最低資本金比例基礎(chǔ)上適當降低。

二是外部融資，是指項目投資者通過金融市場融通的資金。種類較多：

(1)配套貸款，通過政策性銀行和商業(yè)銀行按一定利率申請的貸款，如河北省大巫嵐至冷口(秦唐界)公路工程項目中項目資本金僅占20%、剩余80%的建設(shè)資金通過銀行貸款解決，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行紅河州分行為云南省紅河州蒙開個地區(qū)河庫連通工程項目提供融資;

(2)資管計劃，由證券公司、基金子公司集合客戶的資產(chǎn)，投資于PPP項目，如濟青高鐵濰坊段項目中中郵證券代表社會資本持股90%，通過發(fā)行資管計劃，對接郵儲銀行的40億理財資金;

(3)專項債權(quán)計劃或股權(quán)計劃，委托參與投資基礎(chǔ)設(shè)施項目的信托投資公司、保險資產(chǎn)管理公司、產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司或者其他專業(yè)管理機構(gòu)進行PPP項目投資，此種融資模式在國外運用較為廣泛，險資投資PPP項目比較常見，2014年12月，新華保險與廣州市政府共同成立“廣州(新華)城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金”，基金規(guī)模200億元，用于廣州市基礎(chǔ)設(shè)施和城市發(fā)展建設(shè)項目;

(4)資產(chǎn)證券化，成立資產(chǎn)支持專項計劃，對符合要求的PPP項目進行證券化，通過發(fā)行不同期限和信用等級的資產(chǎn)支持證券，為PPP項目融資，如民族證券成立的“濮陽供水收費收益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”，發(fā)行1-5年不等的五檔優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券，用于購買濮陽市自來水公司的供水合同收益權(quán);

(5)項目收益?zhèn)?，為項目融資，債券募集資金用于特定項目的投資與建設(shè),如廣州環(huán)投南沙環(huán)保能源有限公司發(fā)行的“14穗熱電債”，規(guī)模8億元，期限為10年，資金投向廣州市第四資源熱力電廠垃圾焚燒發(fā)電項目;

(6)信托計劃，信托公司成立專項信托計劃，為PPP項目籌集資金,如中信信托成立唐山世園會PPP項目投資集合資金信托計劃，為唐山世界園藝博覽會基礎(chǔ)設(shè)施及配套項目融資;

(7)PPP產(chǎn)業(yè)基金，通過成立基金，發(fā)揮杠桿效應(yīng)，對外募集資金，如蘇交科與貴州道投融資管理有限公司聯(lián)合發(fā)起的貴州PPP產(chǎn)業(yè)投資基金，投資方向主要是環(huán)保、交通、市政、水務(wù)、水利、水環(huán)境治理、生態(tài)修復(fù)、醫(yī)療、醫(yī)藥、大健康、海綿城市、智慧城市、城市地下綜合管廊等相關(guān)行業(yè)的股權(quán)及債權(quán)投資和融資租賃公司的股權(quán)投資。

5、從代表政府出資的主體看，一般分為三類。

(1)地方平臺公司，包括不同類型的城市建設(shè)投資、城建開發(fā)、城建資產(chǎn)公司，如安徽省安慶市外環(huán)北路工程PPP項目的政府代表方安慶市城市建設(shè)投資發(fā)展(集團)有限公司、大理洱海環(huán)湖截污PPP項目中大理洱海保護投資建設(shè)有限責任公司作為政府出資方。

(2)地方政府部門的關(guān)聯(lián)性企業(yè)，如河北省大巫嵐至冷口(秦唐界)公路工程中青龍滿族自治縣交通局下屬的青龍滿族自治縣卓盛公路管理有限公司作為政府方出資代表，海西高速公路網(wǎng)古武線永定至上杭段高速公路工程中龍巖市交通局指定的機構(gòu)代表政府出資。

(3)地方國資委控股的與項目相關(guān)的其他國有企業(yè)，如吉林(中國-新加坡)食品區(qū)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)園PPP(TOT)示范項目是由吉林食品區(qū)管委會委托吉林中新食品區(qū)華興資產(chǎn)運營開發(fā)管理有限公司作為政府代表入股。

6、從社會資本構(gòu)成來看，主要包括以下幾類。

(1)金融投資機構(gòu)，負責項目資金的籌集，提升項目公司的投融資能力，如濟青高鐵中的郵儲銀行、云南省紅河州蒙開個地區(qū)河庫連通工程中的中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

(2)工程承包商，承擔項目的建設(shè)事宜，保障項目質(zhì)量、進度和安全，規(guī)避建設(shè)風險，如揚州市611省道邗江段工程項目的中標社會資本中電建路橋集團有限公司，負責工程的投資、融資、建設(shè)及運營維護。

(3)設(shè)備和技術(shù)提供商，適用于核心設(shè)備系統(tǒng)和關(guān)鍵技術(shù)要求高的核心設(shè)備技術(shù)類項目，有利于核心設(shè)備和技術(shù)的采購和交付、設(shè)備的運營和維護，如麗水市人口健康信息化PPP項目中運盛(上海)醫(yī)療科技股份有限公司作為設(shè)備和技術(shù)提供商中選。

(4)運營管理機構(gòu)，常用于運營管理復(fù)雜的綜合運營管理類項目，有利于項目運營、規(guī)避經(jīng)營風險，如北京地鐵十六號線中京港地鐵公司負責B部分的運營、管理。

(5)聯(lián)合體招標，為了增強競爭力，提高中標概率，同時分散自己不想承擔的責任，企業(yè)現(xiàn)在越來越多的通過聯(lián)合體投標。如重慶市曾家?guī)r嘉陵江大橋項目中由招商局重慶交通科研設(shè)計院有限公司、中鐵隧道集團有限公司、中交第二航務(wù)工程局有限公司聯(lián)合體作為該項目的社會投資方。

7、從社會資本回報機制來看，主要三類。

(1)固定收益的債權(quán)類，社會資本的收益相對穩(wěn)定，事先已確定，如大理洱海環(huán)湖截污PPP項目中，政府承諾每年支付污水處理服務(wù)費以及截污服務(wù)費46680萬元(共計15年)。

(2)股權(quán)類，社會資本參與項目建設(shè)、運營，根據(jù)項目的運營成效進行分紅，如科左后旗甘旗卡鎮(zhèn)東區(qū)污水處理工程建設(shè)項目，政府對污水處理費進行單價控制，依據(jù)“保本微利”和合理計取凈資產(chǎn)利潤率的原則。

(3)介于兩者之間，政府為社會資本的投資回報設(shè)定最低利潤率，達不到時，政府會給予相應(yīng)的補貼，但若運作良好，超過最低利潤率時，不予補貼，如吉林(中國-新加坡)食品區(qū)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)園PPP(TOT)示范項目，按投入注冊資本金最低收益率原則，保證合資公司前八年年注冊資本凈利潤率(稅后)達到8%(約為銀行五年期基準利率上浮30%計算)，達不到8%時，財政部門給與補貼至8%，年凈利潤率高于8%時，財政部門不予補貼。當運營年凈利潤率超過30%時，按照5:5比例分成。政府用這部分收益來償還前期補貼(運營成本按審計結(jié)果確定)。

8、從退出機制來看，大致可分為兩類。

(1)無償移交，大部分PPP項目屬于特許經(jīng)營類，待特許經(jīng)營期結(jié)束后補償移交給政府指定部門，如河北省大巫嵐至冷口(秦唐界)公路工程，在合作期限結(jié)束后，項目公司將該項目無償移交至政府指定機構(gòu)。

(2)由政府回購，如烏當區(qū)柏枝田水庫項目，在運營期的最后五年政府每年受讓中標社會投資人持有的SPV股權(quán)的20%。

國內(nèi)醫(yī)院ppp模式成功案例有哪幾個?下面是應(yīng)屆畢業(yè)生小編為大家收集的關(guān)于醫(yī)院ppp模式成功案例以及分析，希望能夠幫到您!

北京新世紀兒童醫(yī)院ppp項目

合作背景：北京兒童醫(yī)院是國內(nèi)首批公立兒童醫(yī)院，同時也是全亞洲最大的?？祁悆和t(yī)院，日均門診人流量8000人次，患者人數(shù)眾多，始終無法滿足不同層次的病患的需求，正是基于此，院方?jīng)Q定引入PPP模式，于2006年與北京新世紀兒童醫(yī)院建立合作關(guān)系，在此情景下，北京新世紀兒童醫(yī)院應(yīng)運而生。

PPP合作優(yōu)勢：采用PPP合作模式，能夠同時為兩家醫(yī)院帶來諸多的效益，合作之后最大的改變即是兩家醫(yī)院的資源得到了充分的利用，能夠更好的服務(wù)于不同的患者層次。

PPP模式實施概況：新成立的新世紀兒童醫(yī)院，經(jīng)過了詳細的企業(yè)運營模式數(shù)據(jù)分析，對于MR、CT這種大型的設(shè)備，只有5%的有非常特殊的疾病的病患才會使用到，因此，新世紀兒童醫(yī)院成立之初便進行資源共享：由新世紀兒童醫(yī)院購買使用北京兒童醫(yī)院的設(shè)備及服務(wù)，同時，北京兒童醫(yī)院的醫(yī)生專家到新世紀兒童醫(yī)院坐診巡診，并統(tǒng)一由新世紀兒童醫(yī)院進行管理。通過這種模式，新世紀兒童醫(yī)院能夠使用北京兒童醫(yī)院的醫(yī)療設(shè)備的服務(wù)，避免了在利用率低的大型設(shè)備上的過大投入，直接降低了醫(yī)院的運營成本。相應(yīng)的是，北京兒童醫(yī)院的醫(yī)生也能借鑒新世紀兒童醫(yī)院的管理經(jīng)驗，更好的服務(wù)患兒。

對于民營醫(yī)院來說，獲取醫(yī)療資源，一直是自身的一個瓶頸。民營醫(yī)院勢單力薄，屬于弱小群體，在醫(yī)療領(lǐng)域發(fā)展上會受到諸多限制。通過和北京兒童醫(yī)院的合作，新世紀兒童醫(yī)院通過購買服務(wù)的這種方式，替代了購買傳統(tǒng)的醫(yī)療設(shè)備。既充分的利用了北京兒童醫(yī)院閑置的資源，同時又節(jié)省了自身的運營成本。

反過來，對于北京兒童醫(yī)院來說，自身可以提供給本院醫(yī)生的晉升和學(xué)習(xí)機會有限，新世紀兒童醫(yī)院作為美國兒童醫(yī)院協(xié)會唯一的亞洲會員，可以為北京兒童醫(yī)院的醫(yī)生、護士和臨床醫(yī)學(xué)人員提供比較先進的醫(yī)學(xué)理念和管理經(jīng)驗，同時可以了解國際上的先進的服務(wù)理念，雙方實現(xiàn)了優(yōu)勢互補，達到了雙贏的效果。

從合作效果來看，目前北京新世紀兒童醫(yī)院已經(jīng)成為我國首家依照國際醫(yī)療標準建立運營的兒童專科醫(yī)院，擁有國際頂尖的醫(yī)療專家和護理團隊，為0至18歲的新生兒、嬰幼兒、學(xué)齡兒童及青少年提供現(xiàn)代化、全方位、高品質(zhì)的綜合醫(yī)療服務(wù)。

鳳凰醫(yī)療ppp項目

合作背景：鳳凰醫(yī)療與國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局(以下稱“安監(jiān)總局”)以及中信信托簽訂合作共建框架協(xié)議，共同成立合營公司“中安康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資(北京)有限公司”(以下稱中安康)。在前期合作期間，中安康將對安監(jiān)總局下屬的煤炭總醫(yī)院和石龍醫(yī)院進行資產(chǎn)改制。另一方面，鳳凰醫(yī)療于2013年11月份在香港成功上市，2014年下半年開始，便陸續(xù)發(fā)布了若干合作項目。除了與安監(jiān)總局的合作外，還包括對門頭溝區(qū)婦幼保健院的托管、京煤集團總醫(yī)院的改制以及與河北省保定市達成的合作共建協(xié)議。

PPP模式實施概況：ROT模式，即重組-運營-移交。采取政府購買服務(wù)，醫(yī)院重組重構(gòu)的模式。通過共同成立新的項目公司(合營或獨資)，并通過該公司進行合作共建任務(wù)，這是鳳凰醫(yī)療進入PPP的通用模式。鳳凰醫(yī)療、安監(jiān)總局、中信信托這三家共同成立的中安康，在這一模式之中，計劃注冊資本人民幣10億元，三方持股比分別為35%、40%和25%。安監(jiān)總局以煤炭總醫(yī)院資產(chǎn)值的90%，來完成合營公司的注資;而鳳凰醫(yī)療和中信信托對合營公司進行現(xiàn)金注資。

鳳凰醫(yī)療從托管醫(yī)院之初，就取得了良好的發(fā)展。截止2014年，鳳凰醫(yī)療旗下?lián)碛薪m醫(yī)院以及按照IOT模式(投資-營運-移交)運營管理的10家綜合醫(yī)院、1家中醫(yī)院和28家社區(qū)診所。2014年9月，鳳凰醫(yī)療又與門頭溝區(qū)政府達成IOT協(xié)議，對該區(qū)的婦幼保健院進行托管。從這些數(shù)據(jù)可以看出，隨著鳳凰醫(yī)療ROT和IOT模式在實際PPP項目中的運用，醫(yī)療托管類的PPP項目的發(fā)展勢頭會越來越好。

昆明市兒童醫(yī)院PPP項目

合作背景：昆明市兒童醫(yī)院的前身是1920年英國教會創(chuàng)立的“惠滇醫(yī)院”，昆明市政府于1950年開始接管，1958年后，改建命名為昆明市兒童醫(yī)院。改制前是云南省唯一一家針對兒童的綜合性?？漆t(yī)院，醫(yī)院床位數(shù)336張，在職人員522人。

由于床位數(shù)量偏少以及醫(yī)院規(guī)模不大。隨著病患的日益增多，醫(yī)院已無力支撐昆明市兒童的就醫(yī)需求，在2005年初，醫(yī)院就開始謀劃建設(shè)新的醫(yī)院。2008年，昆明市政府將兒童醫(yī)院南市區(qū)新院建設(shè)納入昆明市“十一五”發(fā)展規(guī)劃和重點建設(shè)項目，并向社會公開尋求建設(shè)合作伙伴，至此，PPP模式合作的大門即向社會資本打開。2012年4月，經(jīng)過多次的協(xié)商和談判，昆明市衛(wèi)生局和華潤醫(yī)療集團簽訂了昆明市兒童醫(yī)院股份制合作協(xié)議，雙方共同注冊成立華潤昆明兒童醫(yī)院有限公司，合資經(jīng)營華潤昆明兒童醫(yī)院。

PPP模式實施概況：華潤醫(yī)療集團于2011年10月成立，主要業(yè)務(wù)范圍包括醫(yī)院投資與運營、醫(yī)療器械、融資租賃。華潤醫(yī)療集團隸屬于華潤(集團)有限公司，其母公司華潤集團是一家在香港注冊和運營的多元化控股企業(yè)集團，2003年歸屬國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會直接管理。

PPP合作優(yōu)勢：華潤醫(yī)療集團參與兒童醫(yī)院改制的動因主要是為了獲得投資收益，通過對醫(yī)院的長時間的運營來收回自身的投資成本。昆明市兒童醫(yī)院成功應(yīng)用了PPP模式之后，完成了經(jīng)營風險的轉(zhuǎn)移，打破了原有體制的束縛，在特需服務(wù)、薪酬分配方面取得了明顯成效。

PPP模式實施概況：醫(yī)院在前期設(shè)計中已經(jīng)充分考慮了醫(yī)院的病患主要是以兒童為主，因此在理念上就主要按照“以人為本、兒童至上”的設(shè)計原則，全院實行現(xiàn)代化建設(shè)。其主要包括自動化的程度、數(shù)字化的程度和人性化的程度。新院在自動化方面，實現(xiàn)了樓宇的通風系統(tǒng)、給排水系統(tǒng)、電梯系統(tǒng)、智能照明系統(tǒng)等建設(shè)。在數(shù)字化建設(shè)方面，醫(yī)院完成了HIS系統(tǒng)和PACS系統(tǒng)的融合、建立了LIS系統(tǒng)、醫(yī)療一卡通信息收費系統(tǒng)等。在人性化方面，醫(yī)院樓宇設(shè)計充分考慮了兒童的基本特點，設(shè)計了許多“兒童化”的基本設(shè)施和服務(wù)。此外，新院大樓打破了傳統(tǒng)醫(yī)院嚴肅冰冷的氛圍，旨在為兒童營造快樂就醫(yī)的環(huán)境。

在運行行機制方面，新院建立了VIP服務(wù)。在未來，醫(yī)院將通過協(xié)同產(chǎn)業(yè)，從流通中節(jié)省成本，比如醫(yī)療設(shè)備、藥品耗材的采購，公司可以成立單獨的財務(wù)中心、流通中心，替代現(xiàn)有的供應(yīng)商。

汕尾市三家醫(yī)院與中信醫(yī)療合作PPP項目

合作背景：汕尾市坐落于廣東省東南部，是全國首批對外開放口岸之一。然而，從建院以來，汕尾市公立醫(yī)院就深受醫(yī)院起點低、基礎(chǔ)差及資金短缺等問題的困擾。根據(jù)2013年的統(tǒng)計，汕尾市每千人口床位數(shù)為2.37張，遠落后于全省3.55張的平均水平;聘用的高級職稱人數(shù)僅有349人，占執(zhí)業(yè)醫(yī)師7.3%，在全省21個地級市中處于末尾。即使是當?shù)刈詈玫尼t(yī)院，汕尾市人民醫(yī)院也只有500張開放床位、38個臨床科室，凈資產(chǎn)僅幾千萬，規(guī)模和總體水平可能還不及該市的縣級公立醫(yī)院，隨著日益增長的醫(yī)療服務(wù)需求，醫(yī)院的就醫(yī)環(huán)境不能充分滿足。加之汕尾市公共財政水平很低，無法對公立醫(yī)院進行大規(guī)模的財政補貼，因此，汕尾市市政府急切的希望能夠通過引進社會資本來突破醫(yī)院發(fā)展的瓶頸。

PPP合作優(yōu)勢：汕尾市政府將醫(yī)院現(xiàn)有資產(chǎn)和醫(yī)療資源與中信醫(yī)療集團的醫(yī)療資源、資金注入等進行合作重組，包括資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)整合、人員融合等，最重要的一點即保留醫(yī)院的非營利性事業(yè)單位性質(zhì)不變，這也是PPP作為新模式最為核心的突破。

PPP模式實施概況：汕尾市政府與中信醫(yī)療簽訂合同，中信醫(yī)療將用三到五年時間，通過自身的醫(yī)療管理經(jīng)驗和能力，對汕尾市的三家公立醫(yī)院進行整體改制。預(yù)計到2016年前，中信醫(yī)療就能將汕尾市人民醫(yī)院建設(shè)管理成為知名的三級綜合醫(yī)院，重點打造的科室有：心血管內(nèi)外科、神經(jīng)內(nèi)科、骨科、外科、腎內(nèi)科等，使之成為全市優(yōu)勢學(xué)科。對于 汕尾市婦幼保健院，中信醫(yī)療將按照二級甲等婦幼保健院標準對其進行配套建設(shè)，重點打造婦科、產(chǎn)科、新生兒科等。汕尾市第三人民醫(yī)院是精神病?？漆t(yī)院，目前為待建狀態(tài)。

對于所托管的三家醫(yī)院，中信醫(yī)療對它們進行了相應(yīng)的潛在風險分析，認為風險是可控的。依托中信集團的金融優(yōu)勢，能從產(chǎn)業(yè)運作、資本運作層面上，化解資金壓力。中信醫(yī)療將借助中信集團的金融優(yōu)勢，采取產(chǎn)業(yè)運作、資本運作的“雙輪驅(qū)動”，滿足資金需求;同時也對回報周期有所預(yù)判。人力方面，中信醫(yī)療將把集團掌握的人才資源整合起來，逐步導(dǎo)入醫(yī)院，尤其要建立專業(yè)運營團隊，將現(xiàn)代企業(yè)管理制度植入公立醫(yī)院原有體制中。

目前PPP模式在醫(yī)療行業(yè)的應(yīng)用，逐漸步入主流，醫(yī)改政策也在繼續(xù)鼓勵這種極具挑戰(zhàn)性的改革方式。而社會資本，尤其是實力雄厚的醫(yī)療投資集團，例如中大鼎和，在這一領(lǐng)域展現(xiàn)出了足夠的毅力和持續(xù)的熱情，雖然這些探索在全國醫(yī)療衛(wèi)生的龐大領(lǐng)域內(nèi)仍顯零星瑣碎，但在整個醫(yī)院制度改革領(lǐng)域，特別是進入2015年以來，卻正逐漸匯聚成一種強勁的發(fā)展新趨勢。

醫(yī)療PPP典型案例

PPP模式：管理權(quán)在公立，民營醫(yī)院失去了主導(dǎo)權(quán)

案例：

汕頭潮南民生醫(yī)院： 汕頭潮南民生醫(yī)院是一家經(jīng)衛(wèi)生部門批準成立的中外合資醫(yī)院，資金方面由香港企業(yè)家吳鎮(zhèn)明先生為主要資金來源，于2006年2月5日正式營業(yè)。該醫(yī)院是按照三級甲等醫(yī)院的標準進行配置和設(shè)計建設(shè)的，病床數(shù)量1000張。是潮南、潮陽規(guī)模最大、設(shè)備較先進、技術(shù)實力雄厚的醫(yī)院。汕頭潮南民生醫(yī)院運營模式是先由汕頭大學(xué)醫(yī)學(xué)院第一附屬醫(yī)院進行托管。

汕頭潮南民生醫(yī)院經(jīng)過了5年的托管運營，在2011年，雙方合作迎來進一步的高潮，引進汕頭潮南區(qū)政府作為合作的第三方，于是，PPP合作模式正式展開。引入?yún)^(qū)政府作為合作的第三方的一個重要的意義在于：在省市上進行醫(yī)院等級評審活動和創(chuàng)”三甲“的過程中，突破由于政策導(dǎo)致的政策瓶頸。具體表現(xiàn)在公立醫(yī)院對民營醫(yī)院提供人力資源支撐的政策問題，潮南民生醫(yī)院在醫(yī)生資源這一塊相對比較缺乏，很希望能夠引進汕大第一附屬醫(yī)院這類公立醫(yī)院的醫(yī)師資源，但是由于政策原因，無法有效的共享這類資源。此外，因為是民營醫(yī)院的頭銜，同時也無法享有公立醫(yī)院的一些優(yōu)惠政策和同等待遇。這嚴重制約了汕頭潮南民生醫(yī)院的發(fā)展。這在一定程度上，促成了醫(yī)療PPP模式的試水和區(qū)政府作為合作方的引入。作為醫(yī)院自身來講，引入政府作為合作的第三方，有利于政策方面給予醫(yī)院更多的、更強大的力量支持，切實解決醫(yī)院在發(fā)展中的政策瓶頸。作為政府部門來講，當?shù)蒯t(yī)院的良好發(fā)展，能夠為更多的病患解決醫(yī)療問題，提升政府的公信力。

點評：

根據(jù)相關(guān)報道，汕頭潮南民生醫(yī)院在先托管、后PPP的，先民營、后公立的合作模式下，其醫(yī)院整體的運營情況更加的平衡，剛進行PPP的頭年，便輕松的實現(xiàn)了運營和收支的平衡。從第三年開始，醫(yī)院的業(yè)務(wù)量一直排在汕頭市衛(wèi)生系統(tǒng)的第四位(前面三位都是大型的公立醫(yī)院)。到第五個年頭，醫(yī)院的整體業(yè)務(wù)量年均增長率近50%，短短的時間，就已經(jīng)具備了成為一家三級醫(yī)院的規(guī)模和實力，單看醫(yī)院運營方面，對于投資方來說，這是一個良好的經(jīng)營局面。與同樣是在2006年開始營業(yè)，同樣經(jīng)過了十年運營的北京新世紀兒童醫(yī)院相比，汕頭潮南民生醫(yī)院已經(jīng)和它不可同日而語了。十年前的同一個起點，但是十年后，一個已經(jīng)騰飛，一個似乎還是在原地踏步，安于現(xiàn)狀。從民營醫(yī)院的投資方來看，潮南民生醫(yī)院在先托管，后PPP的模式下，將管理權(quán)拱手轉(zhuǎn)讓，自身的運營能力并未進行復(fù)制，徒具其表，缺少靈魂性的東西。因此，民營醫(yī)院想要更好的發(fā)展，絕不可輕易的將醫(yī)院的運營管理權(quán)托付給其他機構(gòu)。

非典型PPP模式

案例：

仁濟醫(yī)療:上海仁濟醫(yī)療于2003年在上海成立，成立之初就被譽為是社會資本成功辦醫(yī)并且成功運行的典型樣本，下面已經(jīng)有投資、托管的二級醫(yī)院20多家。仁濟醫(yī)療的核心競爭力，是其股東之一為上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬仁濟醫(yī)院。仁濟醫(yī)院從上海開埠后就開始建立，是當?shù)氐牡谝凰麽t(yī)醫(yī)院，到現(xiàn)在已經(jīng)有了170多年的醫(yī)學(xué)歷史，在近代醫(yī)學(xué)方面有著極高的造詣，在長江三角地區(qū)的醫(yī)療市場中，占據(jù)著重要的角色。仁濟醫(yī)療在其運營的前10年間，主要做的是醫(yī)院的托管：第一類、絕大部分托管對象，是公立醫(yī)院;第二類、即是社會資本投資的醫(yī)院。從2011年開始，仁濟醫(yī)療就開始進行直接投資的探索，其主要的業(yè)務(wù)發(fā)展方向就是自投自建的產(chǎn)權(quán)醫(yī)院，原來的托管業(yè)務(wù)被維系在一旁。到了2015年1月，仁濟醫(yī)療自建了新的醫(yī)院4家，2家開業(yè)，另外2家正在籌建。

醫(yī)院的自投自建，最大的一個問題就是前期需要巨大資金和成本的投入，為了打開出路，仁濟醫(yī)療開始通過嘗試與政府進行深入的合作，即非典型性的PPP合作模式，在這種模式下，仁濟醫(yī)療主要負責投資醫(yī)院，政府負責給予仁濟醫(yī)療相應(yīng)的支持和扶持，政府可以進行多方面的支持：比如土地價格的優(yōu)惠，政策的放寬，政府作擔保等等手段把成本降下來;在運營之初，政府把采購所得的訂單給予仁濟醫(yī)療，購買仁濟醫(yī)療的醫(yī)院服務(wù);并且將它與管轄內(nèi)的公立醫(yī)院同等對待。政府給予的這些支持，可以在很大的程度上保障仁濟醫(yī)療能夠在社會辦醫(yī)上很快走上正軌。

點評：

仁濟醫(yī)療之所以取得成功，其很重要的一點即：選擇了投入和風險都比較小的輕資產(chǎn)模式，通過醫(yī)院托管來介入醫(yī)療行業(yè)。托管雖然在起步階段是一個比較好的起步方式，但覺不應(yīng)該成為一個社會資本紛紛效仿的模式，畢竟托管只是管家，雖然在管理措施執(zhí)行的時候會有所優(yōu)惠，但是作為乙方，很難去改變甲方的固有的東西，并且托管模式也是一種契約式的模式，合同到期之后，是否能夠繼續(xù)的進行續(xù)約，這個問題很不確定。從社會資本的長遠來看，建立產(chǎn)權(quán)明確的產(chǎn)權(quán)醫(yī)院，由前期的輕資產(chǎn)模式，到后期的重資產(chǎn)模式，這是一個民營醫(yī)院發(fā)展的好的態(tài)勢，也是目前很多社會資本想通過PPP模式來轉(zhuǎn)型的重要途徑。

而仁濟醫(yī)療做的精細和可以學(xué)習(xí)的地方，其基于托管模式的豐富經(jīng)驗，這是其它想要做托管醫(yī)院不能比擬的，在自投自建醫(yī)院的時候，它們會盡力開發(fā)政府的有效資源，來減輕初期的投資壓力，使得它們的起步不會低于公立醫(yī)院，仁濟醫(yī)院的非典型的PPP模式，還是值得新建的民營醫(yī)院學(xué)習(xí)和借鑒

由于世界各國意識形態(tài)不同，且處于PPP發(fā)展的不同階段，導(dǎo)致各國使用的術(shù)語不盡相同，或者對于同一個術(shù)語的理解不盡一致，這就給PPP的分類帶來很大麻煩。從筆者查閱的資料來看，各國或國際組織對PPP的分類有十幾種之多。下面是應(yīng)屆畢業(yè)生小編為大家收集的 PPP融資模式成功案例，歡迎大家閱讀!

國外：

1、美國最著名的四大職業(yè)聯(lián)賽俱樂部(MLB、NBA、NFL、NHL)所擁有的82個體育場館的31%都是用PPP模式興建的;

2、倫敦地鐵采用PPP融資模式;

3、英國式最早應(yīng)用PPP模式的國家，截至2006年底，794個PPP協(xié)議已簽署，總投資550億英鎊;

4、巴西在2004-2007年共有23個公共事業(yè)項目成為首批招標項目，總投資約合65.34億美元;

5、智力至2009年已完成超過36個項目，投資額60億美元。

國內(nèi)： 1、2002年6月，上海友聯(lián)聯(lián)合體獲得了上海市最大的污水處理項目20年特許經(jīng)營權(quán)，負責此項目的融資、建設(shè)及運營管理;2、2003年8月9日，中國中信集團聯(lián)合體與北京市政府和北京奧組委以及北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司共同分別簽訂協(xié)議，最終建立中國國家體育場;3、2003年年底，北京市政府聯(lián)合社會投資共同建立北京地鐵四號線;4、2004年，深圳市在水利、燃氣、公交、電力等領(lǐng)域進行國際招標，年底，五家試點公用事業(yè)單位完成了招募引資工作;

5、廣州市政府通過合資、合作、參股、項目法人招標、BOT等方式，允許個體、私營經(jīng)濟主體投資經(jīng)營數(shù)十個基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè);6、2005年以來，北京有11個項目實現(xiàn)市場化運作，融資100億元人民幣;7、2014年8月7日，重慶市一批涉及資產(chǎn)總額達1000億元的PPP戰(zhàn)略合作項目集中簽約。

【拓展閱讀】

定義

PPP模式，也稱PPP融資，或者PPP。

PPP模式 隨著項目融資的發(fā)展，有一個詞PPP(Public-Private Partnership，公私合伙或合營，又稱公私協(xié)力)開始出現(xiàn)并越來越流行，特別是在歐洲。該詞最早由英國政府于1982年提出，是指政府與私營商簽訂長期協(xié)議，授權(quán)私營商代替政府建設(shè)、運營或管理公共基礎(chǔ)設(shè)施并向公眾提供公共服務(wù)。本文擬對PPP的各種定義作一個綜述，并論述它的理論基礎(chǔ)。

狹義定義

從各國和國際組織對PPP的理解來看，PPP有廣義和狹義之分。廣義的 PPP泛指公共部門與私人部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系，而狹義的PPP可以理解為一系列項目融資模式的總稱，包含BOT、TOT、DBFO等多種模式。狹義的PPP更加強調(diào)合作過程中的風險分擔機制和項目的衡工量值(ValueForMoney)原則。

廣義定義

PPP是英文“Public-Private Partnership”的簡寫，中文直譯為“公私合伙制”，簡言之指公共部門通過與私人部門建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式。雖然私人部門參與提供公共產(chǎn)品或服務(wù)已有很長歷史，但PPP術(shù)語的出現(xiàn)不過是近十年的事情，在此之前人們廣為使用的術(shù)語是Concession、BOT、PFI等。PPP本身是一個意義非常寬泛的概念，加之意識形態(tài)的不同，要想使世界各國對PPP的確切內(nèi)涵達成共識是非常困難的。德國學(xué)者NorbertPortz甚至認為"試圖去總結(jié)PPP是什么或者應(yīng)該是什么幾乎沒有任何意義，它沒有固定的定義，并且也很難去考證這個含義模糊的英文單詞的起源，PPP的確切含義要根據(jù)不同的案例來確定。

第五篇：貸款定價模式

貸款定價模式

一．貸款定價的原則 1.利潤最大化原則

商業(yè)銀行是經(jīng)營信用業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)。作為企業(yè)，追求利潤最大化始終是期追求的主要目標，信貸業(yè)務(wù)室商業(yè)銀行的傳統(tǒng)的主要業(yè)務(wù)，存貸利差是商業(yè)銀行實現(xiàn)利潤的主要途徑。因此，貸款定價時，應(yīng)首先確保貸款收益足以彌補資金成本和各項費用，在此基礎(chǔ)上，在實現(xiàn)利潤最大化。2.擴大市場份額原則

貸款價格是影響市場的一個主要因素。所以盡可能的降低價格，可以吸引更多的客戶。

3.保證貸款安全原則

貸款是一項風險業(yè)務(wù)。貸款定價應(yīng)該包=包括因貸款風險帶來的各項風險費用。遵循收益與風險對稱的原則。4.維護銀行形象的原則。

遵守國家有關(guān)法律，法規(guī)，和貨幣政策，利率政策。不能利用貸款價格搞惡性競爭，破話金融秩序的穩(wěn)定，損害社會整體利益。

二、貸款定價的組成

貸款定價的組成由貸款利率、貸款承諾費、補償余額、隱含價格等構(gòu)成。三．影響因素 1.資金成本

資金成本有歷史平均成本和邊際成本 兩個不同的口徑，后者更宜作為貸款的定價基礎(chǔ)。而經(jīng)營成本則是銀行因貸前調(diào)查、分析、評估和貸后跟蹤監(jiān)測等所耗費直接或間接費用。2.貸款風險程度

信貸風險是客觀存在的，只是程度不同，銀行需要在預(yù)測貸款風險的基礎(chǔ)上為其承擔的違約風險索取補償。3.貸款費用

包括為貸款所花費的直接和間接費用。例如：人工成本等等。4.貸款的期限

不同期限的貸款適用的利率檔次不同。貸款期限越長，流動性越差，且利率走勢、借款人財務(wù)狀況等不確定因素愈多，貸款價格中應(yīng)該反映相對較高的期限風險溢價。

5.借款人的信用及與銀行的關(guān)系

貸款通常是銀行維系客戶關(guān)系的支撐點，故銀行貸款定價還應(yīng)該全面考慮客戶與銀行之間的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。6.銀行貸款的目標收益率

在保證貸款安全和市場競爭力的前提下，銀行會力求使貸款收益率達到 或高于目標盈利水平。7.貸款供求狀況 四．定價方法 1.目標收益率定價法

具體公式：

稅前產(chǎn)權(quán)資本收益率（目標）=（貸款收益-貸款費用）/應(yīng)攤產(chǎn)權(quán)成本 貸款收益=貸款利息收益+貸款管理手續(xù)費

貸款費用=借款者使用的非股本資金的成本+辦理貸款的服務(wù)和收貸費用 應(yīng)攤產(chǎn)權(quán)成本=銀行全部產(chǎn)權(quán)資本對貸款的比率*未清償貸款余額

例如：一個客戶以12%的利率貸了100萬貸款，假設(shè)資金成本為10%，貸款管理成本為2000元，已使用資金占分配貸款的8%。則：（12%*1000000-10%*1000000-2000）/（8%*1000000）=22.5% 其中資金成本是貸款費用中的最主要的部分。2．成本加成定價法

這種定價方法比較簡單，假定貸款利率包括四個組成部分：可貸資金的成本、非資金性經(jīng)營成本、違約風險的補償費用（違約成本）、預(yù)期利潤，也即在貸款成本之上加一定的利差來決定貸款利率，又稱成本相加定價法。

貸款利率的計算公式為：

貸款利率 = 籌集資金的邊際利息成本 + 經(jīng)營成本 + 預(yù)計補償違約風險的邊際成本 + 銀行目標利潤水平

銀行要準確掌握貸款資金的利息成本和經(jīng)營成本水平并非易事，為此，需要一個精心設(shè)計的管理信息系統(tǒng)。首先，銀行要歸集各種債務(wù)資金的邊際成本數(shù)據(jù)，計算出全部新增債務(wù)資金的加權(quán)平均邊際成本，作為貸款定價的基礎(chǔ)。然后，銀行需要開發(fā)貸款經(jīng)營成本的系統(tǒng)性測算和分解方法，將不同崗位職員的工薪和福利、經(jīng)常性開支、設(shè)備成本及其他費用支出分攤到每筆貸款業(yè)務(wù)上。在計算違約成本時，銀行可以將貸款劃分為不同的風險等級，再根據(jù)歷史資料計算各風險等級貸款的平均違約率，據(jù)此確定貸款的違約風險補償費率。目標利潤是銀行為股東 提供所要求的資本收益率而預(yù)期要實現(xiàn)的貸款利潤率。

成本加成定價法考慮了貸款的融資成本、經(jīng)營成本和客戶的違約成本，具有一定的合理性。不過，這種定價方法也有其缺陷。它要求銀行能夠準確地認定貸款業(yè)務(wù)的各種相關(guān)成本，在實踐中有相當?shù)碾y度。而且，它沒有考慮市場利率水平和同業(yè)競爭因素，而事實上，在激烈的競爭中，銀行并非完全的價格制定者，而往往是價格的接受者。

3.基準利率定價法

基準利率定價法是選擇合適的基準利率，銀行在此之上加一定價差或乘上一個加成系數(shù)的貸款定價方法。基準利率可以是國庫券利率、大額可轉(zhuǎn)讓存單利率、銀行同業(yè)拆借利率、商業(yè)票據(jù)利率等貨幣市場利率，也可以是優(yōu)惠貸款利率，即銀行對優(yōu)質(zhì)客戶發(fā)放短期流動資金貸款的最低利率。由于這些金融工具或借貸合約的共同特征是違約風險低，所以它們的利率往往被稱為無風險利率（Riskless Interest Rate），是金融市場常用的定價參照系，故也被稱為基準（Benchmark）利率。對于所選定的客戶，銀行往往允許客戶選擇相應(yīng)期限的基準利率作為定 價的基礎(chǔ)，附加的貸款風險溢價水平因客戶的風險等級不同而有所差異。

根據(jù)基準利率定價法的基本原理，銀行對特定客戶發(fā)放貸款的利率公式一般為：

貸款利率 = 基準利率 + 借款者的違約風險溢價 + 長期貸款的期限風險溢價

公式中后兩部分是在基準利率基礎(chǔ)上的加價。違約風險溢價的設(shè)定可使用多種風險調(diào)整方法，通常是根據(jù)貸款的風險等級確定風險溢價。不過，對于高風險客戶，銀行并非采取加收較高風險溢價的簡單做法，因為這樣做只會使貸款的違約風險上升。因此，面對較高風險的客戶，銀行大多遵從信貸配給思想，對此類借款申請予以回絕，以規(guī)避風險。如果貸款期限較長，銀行還需加上期限風險溢價。

目前，我國商業(yè)銀行進行貸款定價基本會選擇基準利率加點模式，即在基準利率水平上加貸款價差的方法。即：貸款利率＝基準利率（無風險利率）＋價差

基準利率可以根據(jù)中國人民銀行進行公開市場操作所確定的公開市場利率或再貼現(xiàn)利率水平確定。價差的大小主要由商業(yè)銀行綜合平衡各種因素來確定。價差可以為正，也可以為負。

4.客戶盈利性分析法

客戶盈利性分析（Customer Profitability Analysis，簡稱CPA）是一個較為復(fù)雜的貸款定價系統(tǒng)，其主要思想是認為貸款定價實際上是客戶關(guān)系整體定價的一個組成部分，銀行在對每筆貸款定價時，應(yīng)該綜合考慮銀行在與客戶的全面業(yè)務(wù)關(guān)系中付出的成本和獲取的收益?？蛻粲苑治龇ǖ幕究蚣苁窃u估銀行從某一特定客戶的銀行賬戶中獲得的整體收益是否能實現(xiàn)銀行的利潤目標，因此亦稱賬戶利潤分析法。銀行要將該客戶賬戶給銀行帶來的所有收入與所有成本，以及銀行的目標利潤進行比較，再測算如何定價。

公式如下：

賬戶總收入大于（小于、等于）帳戶總成本 + 目標利潤

如果賬戶總收入大于賬戶總成本與目標利潤之和，意味著該賬戶所能產(chǎn)生的收益超過銀行要求的最低利潤目標。如果公式左右兩邊相等，則該賬戶正好能達到銀行既定的利潤目標。假若賬戶總收入小于賬戶總成本與目標利潤之和，有兩種可能的情況：一是賬戶收入小于成本，該賬戶虧損；一是賬戶收入大于成本，但獲利水平低于銀行的利潤目標。在這兩種情況下，銀行都有必要對貸款重新定價，以實現(xiàn)既定盈利目標。下面逐一介紹公式中每項要素的構(gòu)成和計算方法。

1.賬戶總成本

賬戶總成本包括資金成本、所有的服務(wù)費和管理費以及貸款違約成本。資金成本即銀行提供該貸款所需資金的邊際成本，這里使用的是債務(wù)資金的加權(quán)邊際成本。服務(wù)和管理費用包括該客戶存款賬戶的管理費用、客戶存取款項、簽發(fā)支票的服務(wù)費用、貸款的管理費用（如信用分析費用、貸款回收費用和質(zhì)押品的維護費用等）及其他服務(wù)項目的費用。違約成本是銀行基于貸款風險度量估算出的類似貸款平均潛在違約損失。

2.賬戶總收入

賬戶總收入包括銀行可以從客戶的賬戶中獲得的可投資存款的投資收入、表內(nèi)外業(yè)務(wù)服務(wù)費收入和對該客戶貸款的利息收入及其他收入等。其中，客戶賬戶中的可投資存款額是指該客戶在計算期內(nèi)的平均存款余額扣減托收未達現(xiàn)金、法定存款準備金后的余值。銀行求出可投資存款額后，結(jié)合一定的存款收益率水平，即可計算出該客戶存款給銀行帶來的投資收入。服務(wù)費收入主要是貸款承諾費、結(jié)算手續(xù)費等。

3.目標利潤

目標利潤是指銀行資本要求從每筆貸款中獲得的最低收益。目標利潤根據(jù)銀行既 定的股東目標收益率（資本的目標收益率）、貸款分配的資本金比例（資本與資 產(chǎn)比率）及貸款金額確定，其計算公式為：

目標利潤 = 資本 / 總資產(chǎn) * 資本的目標收益率 * 貸款額

如果銀行使用賬戶利潤分析法為新客戶的貸款定價，就需預(yù)測客戶的賬戶活動，在此基礎(chǔ)上估算賬戶總成本和總收入，銀行也可以使用該方法對老客戶已發(fā)放貸款的價格水平進行評價?？偟恼f來，如果賬戶凈收益等于目標利潤，說明貸款定價基本合理；如果客戶賬戶凈收入大于或小于目標利潤，銀行就應(yīng)考慮調(diào)整對該客戶貸款定價作上浮或下浮調(diào)整。銀行也可以采用提高或降低服務(wù)價格的方式來起到調(diào)整貸款定價的作用。

五、工商銀行貸款定價的特征 1.以價格為主要競爭手段

以優(yōu)質(zhì)客戶為貸款競爭對象，各等級發(fā)放貸款總額中利率下浮貸款占比與客戶信用等級具有明顯的正相關(guān)性。工商銀行貸款利率政策的實施及浮動由各上級行統(tǒng)一調(diào)整并對下授權(quán)，在貸款競爭的策略上以優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為貸款支持的主要對象，把信貸風險系數(shù)作為考核貸款的最重要指標，因此，從客戶信用等級來看，利率下浮貸款占比與客戶信用等級基本呈同向變化，對AAA 級客戶發(fā)放的貸款全部為利率下浮貸款，而對BBB 級及以下客戶發(fā)放的利率下浮貸款為0。隨著國內(nèi)經(jīng)濟從過熱轉(zhuǎn)向平穩(wěn)運行，客戶對籌資成本愈發(fā)重視，加之受同業(yè)市場激烈競爭影響，在對優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)項目的爭奪上，價格仍是工商銀行最主要的競爭手段。

2.短期利率下浮貸款占比偏高，短期貸款議定價能力較弱。

以2008年6月份工商銀行福建分行下浮利率貸款的構(gòu)成為例，期限為1年以內(nèi)的下浮利率貸款占總發(fā)生額的26.03％；期限1～3 年的下浮利率貸款占總發(fā)生額的18.24％；期限3～5 年的下浮利率貸款占總發(fā)生額的6.00％；期限在5 年以上的下浮利率貸款占總發(fā)生額的49.74％。福建分行期限為1 年以內(nèi)的短期貸款執(zhí)行利率下浮的占比達到26.03%，僅次于5 年以上長期貸款的相應(yīng)占比，從期限風險的角度看，工商銀行短期貸款的議價能力需要進一步加強。3.沿海區(qū)域與內(nèi)陸區(qū)域定價差異比較大。

沿海地區(qū)金融產(chǎn)品同質(zhì)性的特征更明顯，價格競爭更為激烈，使沿海地區(qū)的實際貸款利率水平明顯低于內(nèi)陸地區(qū)。內(nèi)陸地區(qū)由于經(jīng)濟主體融資渠道較為狹窄，區(qū)域可融通資金量較少，貸款主體在選擇范圍窄、資金緊缺的賣方市場狀況下，只能被動地接受近乎壟斷的貸款利率。六．結(jié)論

綜上所述：銀行業(yè)貸款定價的具體方法有很多種。這些具體方法可以歸為四大模式：成本加成模式、基準利率加點模式、客戶盈利分析模式和目標收益率定價法。在定價實踐中，這四種模式往往混合使用。對于商業(yè)銀行來說，最重要的是盡快開發(fā)適合自身的貸款定價模型，以便形成既有競爭力，又能夠彌補銀行貸款成本和風險的貸款利率，使商業(yè)銀行在更加激烈的競爭中立于不敗之地。

根據(jù)各方的資料顯示，以及年報的種種跡象表明，工商銀行主要采用的是基準利率定價模式，并且以成本加成模式和客戶營利性分析法為輔助，來給貸款定價。

影響貸款的因素

1、成本

銀行提供信貸產(chǎn)品的資金成本與經(jīng)營成本。如前所述，資金成本有歷史平均成本和邊際成本 兩個不同的口徑，后者更宜作為貸款的定價基礎(chǔ)。而經(jīng)營成本則是銀行因貸前調(diào)查、分析、評估和貸后跟蹤監(jiān)測等所耗費直接或間接費用。

2、貸款的風險含量

信貸風險是客觀存在的，只是程度不同，銀行需要在預(yù)測貸款風險的基礎(chǔ)上為其承擔的違約風險索取補償。

3、貸款的期限

不同期限的貸款適用的利率檔次不同。貸款期限越長，流動性越差，且利率走勢、借款人財務(wù)狀況等不確定因素愈多，貸款價格中應(yīng)該反映相對較高的期限風險溢價。

4、銀行的目標盈利水平

在保證貸款安全和市場競爭力的前提下，銀行會力求使貸款收益率達到 或高于目標收益率。

5、金融市場競爭態(tài)勢

銀行應(yīng)比較同業(yè)的貸款價格水平，將其作為本行貸款定價的參考。銀行與客戶的整體關(guān)系

貸款通常是銀行維系客戶關(guān)系的支撐點，故銀行貸款定價還應(yīng)該全面考慮客戶與銀行之間的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

6、存款補償余額

銀行有時會要求借款人保持一定的存款余額，即存款補償余額，以此作為發(fā)放貸款的附加條件。存款補償余額實際上是一種隱含貸款價格，故而與貸款利率之間是此消彼長的關(guān)系。銀行在綜合考慮多種因素的基礎(chǔ)上，開發(fā)出了若干貸款定價方法，每種方法體現(xiàn)著不同的定價策略。