第一篇：交通水務(wù)率先獲得融資 地鐵策劃上市融資

交通水務(wù)率先獲得融資 地鐵策劃上市融資

廣州交通投資集團(tuán)已于本月初掛牌成立，廣州水務(wù)集團(tuán)接下來(lái)也將破繭而出。記者昨日（20日）獲悉，在廣州市政府剛剛通過(guò)的《城市建設(shè)投融資體制改革方案》中，全市交通、水務(wù)等七個(gè)領(lǐng)域?qū)?huì)“成熟一個(gè)，啟動(dòng)一個(gè)”，組建七個(gè)專(zhuān)業(yè)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)，而財(cái)政資金也將直接劃撥到投融資集團(tuán)。

據(jù)了解，目前廣州城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金主要依靠財(cái)政性投資和銀行貸款。市發(fā)改委提供的數(shù)據(jù)顯示，上半年廣州的地鐵五號(hào)線(xiàn)，二、八號(hào)延長(zhǎng)線(xiàn)，廣州至河源高速公路廣州段等76個(gè)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，到位建設(shè)資金達(dá)243.8億元，其中銀行貸款65.1億元，企業(yè)自有資金72.5億元，利用外資13.3億元，財(cái)政資金87.9億元，其他資金5億元。

“此次市政府決定成立七大專(zhuān)業(yè)投融資集團(tuán)，就是希望調(diào)動(dòng)社會(huì)資金的積極性，將以前的政府一家干變成幾家一起干，形成城市建設(shè)的多元化投資主體，減輕財(cái)政性投資的壓力?！笔胸?cái)政局局長(zhǎng)張杰明昨日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，成立投融資集團(tuán)后，財(cái)政資金仍將繼續(xù)按照年初的預(yù)算執(zhí)行，并直接撥付給投融資集團(tuán)。

據(jù)悉，這七大投融資集團(tuán)將按照“自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、具備自我發(fā)展能力、企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰”的原則，“成熟一個(gè)，啟動(dòng)一個(gè)”。而市政府將參照國(guó)企改革的成功做法，對(duì)各投資主體實(shí)施股份制改造，并研究制定對(duì)投資主體的考核辦法，由國(guó)資委進(jìn)行監(jiān)管。

7條地鐵同時(shí)建設(shè)，在建里程共153公里，所需巨額建設(shè)資金單純依靠政府投入的局面可能會(huì)改變。記者昨日獲悉，地鐵公司正在積極籌劃在香港上市，方案只待市政府批準(zhǔn)，此外，地鐵公司已在開(kāi)發(fā)沿線(xiàn)物業(yè)，以獲得更多建設(shè)資金。

據(jù)悉，2010年亞運(yùn)會(huì)召開(kāi)時(shí)，廣州地鐵運(yùn)營(yíng)里程將達(dá)到230公里，從目前開(kāi)始計(jì)算，需要新建153公里地鐵，而一公里地鐵總投資通常需要4億多元。地鐵公司人士認(rèn)為，市政府投入大量資金建設(shè)地鐵，但純粹依靠政府投入，地鐵發(fā)展速度會(huì)比較慢。去年，地鐵公司主營(yíng)和副業(yè)收入約10億元，但這些收入僅夠平衡地鐵整個(gè)系統(tǒng)的支出。

在上月召開(kāi)的廣州市委九屆五次全會(huì)上，地鐵公司黨委書(shū)記吳慕佳曾透露，廣州地鐵正在計(jì)劃上市融資，方案已上報(bào)市政府待批。而昨天通過(guò)的投融資改革方案也提出，廣州地鐵將通過(guò)企業(yè)上市、發(fā)行企業(yè)債券等資本運(yùn)作方式，積極籌措地鐵工程建設(shè)資金。

香港地鐵是世界上最賺錢(qián)的地鐵，其中一個(gè)賺錢(qián)秘訣就是開(kāi)發(fā)沿線(xiàn)物業(yè)。廣州地鐵一人士曾表示，廣州地鐵對(duì)此也有意效仿，決意發(fā)展成為一家自行融資、還貸、自負(fù)盈虧的企業(yè)。廣州地鐵公司曾多次派人去香港學(xué)習(xí)考察，回來(lái)后決定在番禺洛溪和金山大道開(kāi)發(fā)地鐵三號(hào)線(xiàn)沿線(xiàn)物業(yè)。

據(jù)市政府有關(guān)人士介紹，本月6日廣州交通投資集團(tuán)有限公司便已掛牌成立，該公司由廣州市高速公路總公司、廣州交通投資有限公司重組建成，其業(yè)務(wù)范圍將涉及高速公路、快速路、機(jī)場(chǎng)、鐵路等交通基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)備聯(lián)合打造上市公司。

據(jù)了解，廣交投集團(tuán)將負(fù)責(zé)政府重大交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投融資和營(yíng)運(yùn)管理，盤(pán)活城市路橋方面的存量資產(chǎn)。

市社科院科研處處長(zhǎng)彭澎表示，這類(lèi)似于國(guó)際流行的項(xiàng)目融資方式BOT，是指政府通過(guò)契約授予企業(yè)以一定期限的專(zhuān)營(yíng)權(quán)，讓其融資建設(shè)特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過(guò)收費(fèi)回收投資賺取利潤(rùn)，而期限屆滿(mǎn)時(shí)該設(shè)施將無(wú)償還給政府。

成立水務(wù)局后，廣州還將建立水務(wù)集團(tuán)，統(tǒng)籌河涌整治、污水處理等涉水項(xiàng)目的投融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，并進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作。

據(jù)悉，河涌綜合整治是廣州市近年來(lái)的重點(diǎn)工作，但受資金、征地拆遷等因素影響，部分工程進(jìn)度比較慢。

今年6月，由書(shū)記、市長(zhǎng)帶隊(duì)的廣州市黨政代表團(tuán)在南京考察時(shí)了解到，秦淮河整治從2002年開(kāi)始就委托銀行發(fā)行“多對(duì)一”個(gè)人委托貸款，請(qǐng)老百姓參與投資，此外還發(fā)行了水務(wù)債券，并爭(zhēng)取到世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行的長(zhǎng)期優(yōu)惠貸款，用于秦淮河治理。據(jù)了解，廣州也將效仿此舉，成立水務(wù)集團(tuán)吸引社會(huì)資本進(jìn)入水務(wù)領(lǐng)域，破解資金難題

第二篇：房地產(chǎn)企業(yè)融資策劃

藍(lán)草咨詢(xún)：http://免費(fèi)咨詢(xún)電話(huà)：

400-820-592

3房地產(chǎn)企業(yè)融資策劃

全面講解房地產(chǎn)企業(yè)融資的各種實(shí)踐方法和渠道，包括36種主要融資渠道，200種主要融資方法。

一、企業(yè)內(nèi)部融資

第一種渠道 內(nèi)部管理融資

1、留存利潤(rùn)融資

2、盤(pán)活存量融資 ……

案例:萬(wàn)樂(lè)電器1億

案例:產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán) 融資節(jié)稅800萬(wàn)

第三種渠道 商品購(gòu)銷(xiāo)融資

預(yù)收貨款融資……

案例:順馳快速制勝之道

第四種渠道 商業(yè)票據(jù)融資

商業(yè)承兌匯票

第五種渠道 經(jīng)營(yíng)融資

會(huì)員卡融資

促銷(xiāo)融資

二、民間融資

第六種渠道 直接融資

個(gè)人借貸融資

企業(yè)拆借融資 ……

案例:粵東自來(lái)水廠項(xiàng)目

三、典當(dāng)

第八種渠道 典當(dāng)融資

（二）動(dòng)產(chǎn)典當(dāng)

金銀首飾典當(dāng)融資

機(jī)動(dòng)車(chē)輛典當(dāng)融資 ……

（三）財(cái)產(chǎn)權(quán)典當(dāng)融資

資料：典當(dāng)行情

四、國(guó)內(nèi)銀行

第九種渠道 信用貸款

信用貸款

第十種渠道 保證貸款

資料：銀行手續(xù)及評(píng)估指標(biāo)解密

第十一種渠道 不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款

房地產(chǎn)抵押貸款

土地使用權(quán)抵押貸款

第十二種渠道 動(dòng)產(chǎn)抵質(zhì)押貸款

設(shè)備抵押融資

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資 ……

第十三種渠道 權(quán)利質(zhì)押貸款

案例:物流銀行七步法

第十四種渠道 票據(jù)貼現(xiàn)貸款

商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)貸款

買(mǎi)方或協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)貸款 ……

案例:思路決定出路

案例:猛龍過(guò)江震京津

案例:產(chǎn)權(quán)式公寓模式

五、國(guó)外銀行

第十六種渠道 國(guó)外銀行融資

外資在華銀行貸款

國(guó)際商業(yè)銀行貸款 ……

六、國(guó)際貿(mào)易

第十七種渠道 國(guó)際貿(mào)易融資

（一）出口商短期融資

進(jìn)口商預(yù)付款

無(wú)抵押品貸款 ……

（二）進(jìn)口商短期融資

公司信貸 銀行直接融資 ……

（四）離岸銀行

境外資產(chǎn)為境內(nèi)融資擔(dān)保

境內(nèi)資產(chǎn)為境外融資擔(dān)保

第十八種渠道 補(bǔ)償貿(mào)易融資

直接補(bǔ)償

間接補(bǔ)償 ……

案例:空手套白狼

七、租賃融資

第二十種渠道 融資租賃

簡(jiǎn)單融資租賃……

案例:廣華出租車(chē)項(xiàng)目

BOT(BLT、BTO、BCC、BOO、BOOT、BT)ABS ……

案例:歐洲迪斯尼樂(lè)園項(xiàng)目

八、投資銀行

第二十二種渠道 投資銀行融資

投資銀行 ……

案例:蒙牛騰飛

九、風(fēng)險(xiǎn)投資

第二十三種渠道 風(fēng)險(xiǎn)投資

風(fēng)險(xiǎn)投資公司

科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金

資料:風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)

第二十四種渠道 投資基金

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金……

證券投資基金

第二十五種 資產(chǎn)證券化融資

（房地產(chǎn)）資產(chǎn)證券化

抵押貸款證券化 ……

案例:奧運(yùn)3000億融資

第二十六種渠道 資金信托

貸款信托

股權(quán)投資信托 ……

案例:……

可轉(zhuǎn)換債券 ……

第二十九種渠道 國(guó)外債券

外國(guó)債券

歐洲債券 ……

十、非上市股權(quán)融資

第三十種渠道 股權(quán)融資

（一）股權(quán)經(jīng)營(yíng)合作融資

合作經(jīng)營(yíng)融資

表外合資經(jīng)營(yíng) ……

（二）內(nèi)部股權(quán)融資

股東增資擴(kuò)股融資

股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資

案例:……

十一、國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)

第三十一種渠道 國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)

國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)

國(guó)內(nèi)中小企業(yè)板 ……

國(guó)內(nèi)三板市場(chǎng) ……

第三十二種渠道 香港股票市場(chǎng)

香港主板市場(chǎng)

香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) ……

十二、國(guó)外股票市場(chǎng)

第三十三種渠道 美國(guó)股票市場(chǎng)

AMEX

NASDAQ ……

第三十四種渠道 其他國(guó)家股票市場(chǎng)

新加坡股票市場(chǎng)

德國(guó)新市場(chǎng) ……

十三、政府渠道

案例:出口信用保險(xiǎn)

第三十六種渠道 創(chuàng)業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)基（資）金

技術(shù)創(chuàng)新基金

國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金

案例:粵府11大資金助民企

案例:為理想 蛇吞象

——如何收購(gòu)發(fā)展銀行

注: 更多創(chuàng)新渠道方法內(nèi)容見(jiàn)課堂講義.策劃決定思路，有思路就必有出路！

第三篇：融資策劃方案摘要

翻開(kāi)這本融資,將給您帶來(lái)一個(gè)全新的世界,曾經(jīng)世界汽車(chē)銷(xiāo)售排名榜首的豐田公司,在沉默了二十年之后,決定與一汽合作角逐中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng),您即將參與的商業(yè)計(jì)劃恰恰是填補(bǔ)湖南本地豐田汽車(chē)特許專(zhuān)營(yíng)3S服務(wù)的空白.在資本平均回報(bào)率不足10的現(xiàn)實(shí)面前,您獲得的是一次年均投資回報(bào)率在40的罕見(jiàn)的商業(yè)機(jī)會(huì).今年的國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售出

現(xiàn)了井噴般的行情,1到8月份全國(guó)轎車(chē)銷(xiāo)售量為68.03輛,超過(guò)了2000年全年銷(xiāo)售量的總和,同比速度增長(zhǎng)更是驚人,高達(dá)41.84,其中增長(zhǎng)最快的是經(jīng)濟(jì)型轎車(chē),銷(xiāo)量增幅竟達(dá)到114.3.湖南汽車(chē)銷(xiāo)售大戶(hù)永通公司負(fù)責(zé)人劉志偉親口說(shuō)出,今年近7個(gè)月來(lái),公司已銷(xiāo)售汽車(chē)1500多臺(tái),銷(xiāo)售額達(dá)2.6億元,同比增長(zhǎng)300.看來(lái)本次投資計(jì)劃中顯示的未來(lái)并非危言聳聽(tīng).XXX公司已經(jīng)取得了豐田汽車(chē)湖南省的獨(dú)家特許專(zhuān)營(yíng)權(quán),準(zhǔn)備與豐田公司一道成為中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售的王牌軍.豐田公司曾經(jīng)成功地取得了十余個(gè)國(guó)家汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)的頭名地位,此次介入中國(guó)市場(chǎng),必然要上演充滿(mǎn)刺激的連軸好戲,作為擁有豐富的銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)和汽車(chē)行業(yè)背景的XXX公司的股東,只想邀您扮演其中的一個(gè)角色,分享車(chē)市巨變帶來(lái)的快樂(lè)與財(cái)富!

投資指標(biāo)簡(jiǎn)表

(單位:人民幣萬(wàn)元)

資金需求數(shù)額

800

此次公司增資擴(kuò)股后新加入投資人相應(yīng)權(quán)益

30股份

投資回收期

15-18個(gè)月

年份

2003

2004

2005

利潤(rùn)

900

1880

3580

投資回報(bào)率

36.1

40.3

42.6

保密承諾

本融資內(nèi)容涉及本公司商業(yè)秘密,僅對(duì)有投資意向的投資者公開(kāi).本公司要求有投資意向的投資者收到本融資時(shí)做出以下承諾:

妥善保管本融資文本,未經(jīng)本公司同意,不得向第三方公開(kāi)本融資方案涉及的本公司的商業(yè)秘密.意向投資人簽字:

接收日期:_______年____月____日

目錄

第一部分公司基本情況……………………………………………1

第二部分產(chǎn)品/服務(wù)………………………………………………4

第三部分行業(yè)及市場(chǎng)情況…………………………………………7

第四部分營(yíng)銷(xiāo)策略…………………………………………………11

第五部分管理………………………………………………………12

第六部分融資說(shuō)明…………………………………………………14

第七部分財(cái)務(wù)計(jì)劃…………………………………………………17

第八部分風(fēng)險(xiǎn)控制………………………………………………19

湖南XXX汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司融資

編制:深圳智高點(diǎn)商務(wù)策劃咨詢(xún)有限公司電話(huà):0755-25661352Http://004km.cn

第四篇：房地產(chǎn)融資中的上市融資

房地產(chǎn)融資中的上市融資

房地產(chǎn)行業(yè)作為典型的高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高產(chǎn)出的資金密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)金融市場(chǎng)具有天然的高度依賴(lài)，而發(fā)展滯后的房地產(chǎn)融資市場(chǎng)必然會(huì)拖累房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的正常供給；與此同時(shí)，為了回應(yīng)融資困局，房地產(chǎn)業(yè)紛紛開(kāi)始探求多元化的融資渠道，房地產(chǎn)融資也成為業(yè)內(nèi)最受關(guān)注的議題，能否盡快建立健全的多渠道融資體系，獲得足夠的資金支持，已成為房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。房地產(chǎn)金融面臨的主要問(wèn)題，不是房地產(chǎn)信貸政策的松緊問(wèn)題，而是房地產(chǎn)融資渠道寬窄的問(wèn)題。多元化融資是國(guó)家宏觀調(diào)控背景下房地產(chǎn)業(yè)的必然選擇，但如何降低融資成本，哪種融資工具的使用成本最低廉，是房地產(chǎn)企業(yè)考慮最多的問(wèn)題。

一、目前房地產(chǎn)企業(yè)上的融資方式：

1、銀行貸款

房地產(chǎn)貸款是指與房產(chǎn)或地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)等活動(dòng)有關(guān)的貸款，主要包括土地儲(chǔ)備貸款、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、個(gè)人住房貸款、商業(yè)用房貸款等。至今銀行貸款仍然是我國(guó)房地產(chǎn)最主要的融資渠道，至少70％以上的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金仍然來(lái)自商業(yè)銀行系統(tǒng)。在目前的情況下，房地產(chǎn)以銀行為主導(dǎo)的模式，短期內(nèi)不會(huì)改變。

2、債券融資

房地產(chǎn)債券是企業(yè)債券中的一個(gè)組成部分。我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券并不多見(jiàn)。國(guó)家應(yīng)適度放寬對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)債券發(fā)行主體、融資項(xiàng)目和利率等限制條件，增加對(duì)符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行長(zhǎng)期債券的額度，為房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)債券融資創(chuàng)造良好的條件。

3、夾層融資

“夾層融資”是指從風(fēng)險(xiǎn)與收益角度來(lái)看，介于股權(quán)與債權(quán)之間的投資形式。“夾層融資”可創(chuàng)新的金融產(chǎn)品很多，一部分可以轉(zhuǎn)讓股份，一部分可以轉(zhuǎn)讓成債券；在結(jié)構(gòu)上，可以是本金和利息按月付給投資人，也可以在前期急需資金的時(shí)候只支付利息，最后才歸還本金。因此，靈活性非常適合于房地產(chǎn)業(yè)。

4、信托融資

在銀信貸收緊的情況下，房地產(chǎn)信托迅速成為近年來(lái)異?；钴S的房地產(chǎn)融資方式。我國(guó)的房地產(chǎn)信托是指信托公司接受委托經(jīng)營(yíng)、管理和處分的財(cái)產(chǎn)為房地

產(chǎn)及相關(guān)財(cái)務(wù)的信托。目前房地產(chǎn)信托投資規(guī)模仍然很小，但卻提供了一種新的融資模式，可能成為房地產(chǎn)資金供給渠道的有效補(bǔ)充和主流發(fā)展方向之一。

5、海外地產(chǎn)基金

外資地產(chǎn)基金進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)一般有以下兩種方式——一是申請(qǐng)中國(guó)政府特別批準(zhǔn)運(yùn)作地產(chǎn)項(xiàng)目或是購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)；二是成立投資管理公司合法規(guī)避限制，在操作手段上通過(guò)回購(gòu)房、買(mǎi)斷、租約等直接或迂回方式實(shí)現(xiàn)資金合法流通和回收。

6、信托投資基金

房地產(chǎn)投資信托基金(ReaIEstatelnvestmentTrusts，簡(jiǎn)寫(xiě)為REITs)，是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專(zhuān)門(mén)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金制度。

7、私募融資

作為一股不容忽視的民間力量，在股市和房市這樣一些高回報(bào)的行業(yè)中，私募基金無(wú)時(shí)不在證明自己的存在，甚至充當(dāng)房?jī)r(jià)大幅波動(dòng)的罪魁禍?zhǔn)?。私募房地產(chǎn)信托基金由于投資標(biāo)底和募集的基金份額流動(dòng)性均不高，私募發(fā)行股票也存在范圍有限、流動(dòng)性不高的問(wèn)題，因而這兩種融資方式都有較大局限性。

8、典當(dāng)融資

對(duì)于國(guó)內(nèi)數(shù)量眾多的中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)而言，宏觀調(diào)控之后的資金問(wèn)題與大型開(kāi)發(fā)商相比顯得尤為突出。在主要渠道提高門(mén)檻之后，重新開(kāi)辟融資渠道成為現(xiàn)實(shí)的選擇。此時(shí)，房地產(chǎn)典當(dāng)作為一種替補(bǔ)融資手段進(jìn)入開(kāi)發(fā)商的視野。典當(dāng)行可以利用其方便、快捷的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，積極參與中小企業(yè)融資貸款業(yè)務(wù)。

9、上市融資（本文重點(diǎn)）

理論上說(shuō)，公開(kāi)上市是最佳途徑，因?yàn)橹苯尤谫Y，可從容化解金融風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)融資成本，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

二、對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)上市融資的概述

2.1房地產(chǎn)企業(yè)上市融資的含義

所謂的房地產(chǎn)上市融資，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是房地產(chǎn)公司或企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票在資本市場(chǎng)上融通資金。本質(zhì)上是房地產(chǎn)企業(yè)所有者通過(guò)出售可接收的部分股權(quán)換取企業(yè)當(dāng)期急需的發(fā)展資金，依靠資本市場(chǎng)這種短期的輸血發(fā)展壯大企業(yè)的規(guī)模。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度講，融資是手段而不是企業(yè)的終極目的。融資通過(guò)企業(yè)有效資本的具備而指向了企業(yè)現(xiàn)階段所選擇的產(chǎn)業(yè)或?qū)⑥D(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)塑造，進(jìn)一步

指向了企業(yè)的利潤(rùn)以及終極的股東價(jià)值回報(bào)的最大化。

三、房地產(chǎn)企業(yè)上市融資的方式

上市融資可分為直接上市融資和間接的上市融資：

直接上市融資即IPO融資，是指房地產(chǎn)企業(yè)在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行股票并上市。

間接上市融資即買(mǎi)殼上市，是指非上市公司通過(guò)收購(gòu)債權(quán)、控股、直接出資、購(gòu)買(mǎi)股票等收購(gòu)手段，以取得一家上市公司一定比例的控股股權(quán)來(lái)取得上市的地位，然后通過(guò)注入自己有關(guān)的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。

四、房地產(chǎn)上市融資的優(yōu)點(diǎn)

開(kāi)發(fā)商之所以重視與資本市場(chǎng)的對(duì)接，是因?yàn)椴扇∵@種方式融資不僅能給房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)發(fā)展所急需的資金，而且還能促使房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)，有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。具體講，采用上市的方式融資對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)具有以下三點(diǎn)好處：

1、融資成本低、效率高。進(jìn)行股權(quán)融資最大的好處就是企業(yè)沒(méi)有定期還本付息的壓力，可以很好地規(guī)避企業(yè)在經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)起伏時(shí)伴隨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行股票意味著企業(yè)可以降低其資產(chǎn)負(fù)債率，還可以為企業(yè)再融資奠定良好的基礎(chǔ)，這是其他融資方式所無(wú)法比擬的。

2、具有廣告效應(yīng)，能帶動(dòng)房地產(chǎn)銷(xiāo)售。房地產(chǎn)企業(yè)股票上市流通后，就會(huì)受到公眾的關(guān)注，3、有利于規(guī)范管理，提高其核心競(jìng)爭(zhēng)力。

五、IPO上市與買(mǎi)殼上市的比較

5.1上市條件

1、IPO上市

與其它企業(yè)一樣，根據(jù)我國(guó)《證券法》，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；

（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；

（3）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣

4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；

（4）公司三最近無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載；

（5）連續(xù)三年盈利，預(yù)期利潤(rùn)率大于銀行同期的存款利率。

2、買(mǎi)殼上市

買(mǎi)殼上市基本上不需要以上的條件，對(duì)于盈利要求就是最近三年的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率不低于6%。

5.2各自?xún)?yōu)缺點(diǎn)

通過(guò)以上的對(duì)比，IPO上市與買(mǎi)殼上市都存在各自的優(yōu)缺點(diǎn)。只有知道這兩種上市融資的方式的優(yōu)缺點(diǎn)，才能更好地作出上市的決策，為企業(yè)融資帶來(lái)便利。

1、IPO上市的優(yōu)缺點(diǎn)：

（1）優(yōu)點(diǎn)：

① IPO上市最大的功能就是融資。房地產(chǎn)企業(yè)一般可以發(fā)行總股本約30%的股

份，迅速?gòu)墓墒兄苯幽技Y金量，增加現(xiàn)金流入，加大對(duì)房產(chǎn)的投資。② 通過(guò)IPO上市，可以規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)行業(yè)、財(cái)務(wù)體制，完善企業(yè)內(nèi)部管理，讓房地產(chǎn)企業(yè)在公眾的監(jiān)督下運(yùn)行；可以使房地產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、業(yè)績(jī)穩(wěn)定，可持續(xù)性發(fā)展。

③ 通過(guò)IPO上市，房地產(chǎn)企業(yè)可以迅速提升企業(yè)形象和知名度，利用這有效的廣告效應(yīng)幫助企業(yè)開(kāi)拓更廣闊的市場(chǎng)。

④ 企業(yè)IPO上市一般由其自己來(lái)規(guī)劃主導(dǎo)，哪些資產(chǎn)擬上市，哪些資產(chǎn)不注入，以及人事安排與公司治理等，都可按通常慣例有序推進(jìn)，自主性較強(qiáng)。

（2）缺點(diǎn)：

① 上市周期很長(zhǎng)。IPO上市需經(jīng)過(guò)改制、輔導(dǎo)、審核、發(fā)行等過(guò)程，需要連

續(xù)運(yùn)營(yíng)3年、3年連續(xù)盈利才能申報(bào)材料，上市準(zhǔn)備時(shí)間和審批流程過(guò)長(zhǎng)，手續(xù)繁雜。目前證監(jiān)會(huì)排隊(duì)的企業(yè)大概在260家左右，按照證監(jiān)會(huì)每周2家的審核速度，目前馬上申報(bào)材料到審批通過(guò)至少還得2年。

② 通過(guò)率相對(duì)較低。由于IPO是優(yōu)中選優(yōu)，所有證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO的審核較為嚴(yán)

格，企業(yè)上市要求較高，目前總的通過(guò)率在80%左右，即5家申報(bào)公司中否決1家。特別是對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)，國(guó)家一向嚴(yán)格把控，現(xiàn)在IPO上市的可能性極小。

③ 不確定大。近年來(lái)，由于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展過(guò)度膨脹，國(guó)家一直是持打壓的態(tài)度。受到國(guó)家政策的影響，IPO的審核亦存在較大的不確定性。

2、買(mǎi)殼上市的優(yōu)缺點(diǎn)

（1）優(yōu)點(diǎn)：

① 買(mǎi)殼上市具有上市時(shí)間快，節(jié)約時(shí)間成本的優(yōu)點(diǎn)，因?yàn)闊o(wú)須排隊(duì)等待審批。

房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)重組整合業(yè)務(wù)即可完成上市計(jì)劃，這對(duì)于想上市卻受到證監(jiān)會(huì)限制的房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

② 房地產(chǎn)在買(mǎi)殼上市后，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)與業(yè)務(wù)的重組可以改善上市公司的經(jīng)營(yíng)狀

況，保持良好的融資渠道，通過(guò)向持控股地位的集團(tuán)公司購(gòu)買(mǎi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，既可以使公司獲得良好的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，維持再融資的可能。③ 買(mǎi)殼企業(yè)可以通過(guò)IPO避開(kāi)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)政策的苛刻要求，不用考慮IPO上

市對(duì)經(jīng)營(yíng)歷史、股本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、贏利能力、重大資產(chǎn)（債務(wù)）重組、控股權(quán)和管理層的穩(wěn)定性及公司治理結(jié)構(gòu)等諸多方面的特殊要求；只要企業(yè)從事的是合法業(yè)務(wù)，有足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，符合《公司法》關(guān)于投資的比例限制，就可以買(mǎi)殼上市。

（2）缺點(diǎn)：

① 買(mǎi)殼上市所涉及的殼公司質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、要約收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和增發(fā)新股中的其他不可

控風(fēng)險(xiǎn)均較多存在，亦即買(mǎi)殼上市所采用的方案技術(shù)性更強(qiáng)，通過(guò)買(mǎi)殼成為上市公司買(mǎi)到的殼中可有隱藏著財(cái)務(wù)黑洞、隱含債務(wù)和法律訴訟。企業(yè)淪為殼的過(guò)程往往是值得買(mǎi)殼公司關(guān)注的。因此，市場(chǎng)上的殼資源不是太少，就是購(gòu)買(mǎi)成本太高。

② 買(mǎi)殼上市的企業(yè)除非殼公司本身有資金并且同意以股份轉(zhuǎn)換的方式完成交

易，企業(yè)在買(mǎi)殼的過(guò)程中是無(wú)法獲得新資金的。企業(yè)要想融入新資金就必須通過(guò)后續(xù)的定向私募或二次發(fā)行。

③ 通過(guò)買(mǎi)殼成為上市公司，由于股票的流動(dòng)性有限，因此在并購(gòu)中其股票并不

能像現(xiàn)金一樣成為賣(mài)方普遍接受的硬通貨。上市公司的資源優(yōu)勢(shì)因此蕩然無(wú)存。買(mǎi)殼對(duì)于提高市場(chǎng)影響力幾乎沒(méi)有任何幫助，原本不知名的企業(yè)買(mǎi)殼以后繼續(xù)不知名。

六、總結(jié)

雖然買(mǎi)殼上市方式為房地產(chǎn)企業(yè)融資提供了一個(gè)可考的選擇，但在策劃中要

清醒認(rèn)識(shí)到可能面臨的種種困難。由于經(jīng)歷了重組和并購(gòu)的浪潮之后，我國(guó)市場(chǎng)上的殼資源已越來(lái)越少，買(mǎi)殼上市的成本也逐年上升；由于財(cái)政部調(diào)整了債務(wù)重組的會(huì)計(jì)處理方法，買(mǎi)殼以后上市公司不再可以通過(guò)債務(wù)重組來(lái)快速扭虧，而要在實(shí)施重大資產(chǎn)重組并經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間，1年以上的，經(jīng)營(yíng)才會(huì)取得籌資資格；人員和管理的整合，理順其內(nèi)外關(guān)系。這就要求作為買(mǎi)殼方的房地產(chǎn)企業(yè)不但先要有一定的資金實(shí)力來(lái)支付買(mǎi)殼資金，還要具有先進(jìn)的管理，才能注入到新公司中，實(shí)現(xiàn)再融資。

第五篇：蚌埠市促進(jìn)企業(yè)上市融資辦法

蚌埠市促進(jìn)企業(yè)上市融資辦法(摘要)

蚌政〔2009〕7號(hào)

一、促進(jìn)企業(yè)上市融資的原則。

（一）政府引導(dǎo)，政策扶持。完善扶持政策，安排專(zhuān)項(xiàng)資金，加強(qiáng)指導(dǎo)和服務(wù)，充分發(fā)揮政府在促進(jìn)企業(yè)上市融資中的引導(dǎo)作用。

（二）企業(yè)自主，市場(chǎng)運(yùn)作。遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，強(qiáng)化企業(yè)自主開(kāi)展資本運(yùn)作的意識(shí)和能力，建立和完善上市融資企業(yè)、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和其他各類(lèi)資本運(yùn)作中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體體系。

二、市政府每年預(yù)算安排專(zhuān)項(xiàng)資金，用于促進(jìn)企業(yè)上市融資的各項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)、補(bǔ)助以及后備上市企業(yè)的培訓(xùn)、宣傳和推介等，保障全市企業(yè)上市融資持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)和健康發(fā)展。

三、鼓勵(lì)社會(huì)投資機(jī)構(gòu)依法在本市設(shè)立私募基金管理機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和貸款公司，促進(jìn)本市中小企業(yè)上市融資。工作成績(jī)突出的，由市政府給予適當(dāng)獎(jiǎng)勵(lì)。

四、支持構(gòu)建企業(yè)在海外上市融資的綠色通道，鼓勵(lì)企業(yè)在全球資本市場(chǎng)融資。

五、企業(yè)通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行股票、“借（買(mǎi)）殼”、再融資等方式上市融資的，由政府給予獎(jiǎng)勵(lì)。

（一）通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行股票上市融資，募集資金不滿(mǎn)3億元的，獎(jiǎng)勵(lì)150萬(wàn)元。募集資金3億元以上5億元以下的，獎(jiǎng)勵(lì)200萬(wàn)元。募集資金超過(guò)5億元的，獎(jiǎng)勵(lì)300萬(wàn)元。市本級(jí)企業(yè)，由市政府獎(jiǎng)勵(lì)；縣（區(qū)）級(jí)企業(yè)，由市、縣（區(qū)）政府各出資一半獎(jiǎng)勵(lì)。獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象為上市企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子，其中30%獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)法定代表人。

（二）通過(guò)“借（買(mǎi)）殼”、再融資方式上市融資，募集資金用于本市的，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，以資金投入額（僅指上市融資部分）為基數(shù)，按納稅級(jí)次，由市、縣（區(qū)）政府獎(jiǎng)勵(lì)給上市企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子，額度為2‰，其中30%獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)法定代表人。

外市企業(yè)遷至本市上市融資，并將募集資金用于本市的，適用本條第（一）項(xiàng)的規(guī)定。

六、企業(yè)具有與上市融資有關(guān)的下列情形，也應(yīng)當(dāng)給予獎(jiǎng)勵(lì)：

（一）經(jīng)批準(zhǔn)進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的，獎(jiǎng)勵(lì)30萬(wàn)元。屬市本級(jí)企業(yè)的，由市政府出資獎(jiǎng)勵(lì)；屬縣（區(qū)）級(jí)企業(yè)的，由市、縣（區(qū)）政府各出資一半獎(jiǎng)勵(lì)。

（二）外市上市企業(yè)募集資金用于本市的，以其對(duì)項(xiàng)目的實(shí)際投入額為基數(shù)，按納稅級(jí)次，由市、縣（區(qū)）政府按招商引資政策獎(jiǎng)勵(lì)。

（三）擬上市融資企業(yè)進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)、重組，涉及產(chǎn)權(quán)過(guò)戶(hù)的，按規(guī)定繳納稅費(fèi)的地方留成部分，由入庫(kù)所在地政府全額獎(jiǎng)勵(lì)給該企業(yè)。

（四）經(jīng)批準(zhǔn)進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的股份有限公司，以上年入庫(kù)所得稅的地方留成部分為基數(shù)，超出15%的部分，由入庫(kù)所在地政府獎(jiǎng)勵(lì)給該企業(yè)。獎(jiǎng)勵(lì)期至企業(yè)上市融資時(shí)止，但最長(zhǎng)不超過(guò)三年。

（五）由于股份制改造、并購(gòu)和重組等原因，擬上市融資企業(yè)凈資產(chǎn)增值，需補(bǔ)交所得稅的，其地方留成部分，由入庫(kù)所在地政府在該企業(yè)上市后獎(jiǎng)勵(lì)給該企業(yè)。

企業(yè)改制中按規(guī)定量化到個(gè)人的股權(quán)，暫不征收個(gè)人所得稅。在個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，以轉(zhuǎn)讓所得扣除規(guī)定費(fèi)用后的余額為基數(shù)，按“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅。

七、企業(yè)具有與上市融資有關(guān)的下列情形，分別享受優(yōu)惠政策：

（一）企業(yè)變更為股份有限公司，并擬上市融資，涉及產(chǎn)權(quán)變更的，工商、稅務(wù)、公安、財(cái)政、國(guó)土資源、交通、房管等部門(mén)按非交易行為處理，只收取工本費(fèi)。

（二）以股份有限公司上市募集資金投資的項(xiàng)目，在符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的前提下，有關(guān)部門(mén)應(yīng)優(yōu)先辦理審批手續(xù)，并依據(jù)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告，優(yōu)先安排項(xiàng)目用地指標(biāo)和環(huán)境容量指標(biāo)。

（三）擬上市融資企業(yè)投資項(xiàng)目符合有關(guān)政策規(guī)定的，優(yōu)先推薦獲得國(guó)家貼息、補(bǔ)助、貸款和科技扶持資金；優(yōu)先申報(bào)高新技術(shù)企業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)企業(yè)；優(yōu)先申請(qǐng)國(guó)家、省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)資金、中小企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)資金和應(yīng)用技術(shù)研究與開(kāi)發(fā)資金等各項(xiàng)政策扶持資金；屬后備上市企業(yè)的，優(yōu)先推薦申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券。

外市企業(yè)遷至本市，其優(yōu)惠政策采取特事特辦、一事一議的辦法確定。在法律允許的范圍內(nèi)，對(duì)企業(yè)上市前的遺留問(wèn)題，由市政府金融辦協(xié)調(diào)市政府各有關(guān)部門(mén)妥善解決。

八、企業(yè)上市融資專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)資金審批程序：

（一）企業(yè)向市政府金融辦提出獎(jiǎng)勵(lì)申請(qǐng)；

（二）市政府金融辦會(huì)同稅務(wù)、國(guó)土資源、發(fā)改、經(jīng)委、財(cái)政、審計(jì)等相關(guān)部門(mén)對(duì)企業(yè)是否符合獎(jiǎng)勵(lì)條件進(jìn)行審查并簽署意見(jiàn)；

（三）市政府批準(zhǔn)；

（四）各級(jí)財(cái)政部門(mén)根據(jù)市政府的批準(zhǔn)文件撥款。

九、企業(yè)在享受本辦法規(guī)定的扶持政策的基礎(chǔ)上，可同時(shí)享受?chē)?guó)家、省相關(guān)扶持政策。

十、各部門(mén)受理企業(yè)上市融資相關(guān)事項(xiàng)，須在五個(gè)工作日內(nèi)出具明確意見(jiàn)。