第一篇：城鎮(zhèn)化發(fā)展與金融支持研究

城鎮(zhèn)化發(fā)展與金融支持研究

王曼怡 李勇

城鎮(zhèn)化是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要戰(zhàn)略，是解決城鄉(xiāng)“二元經(jīng)濟(jì)”和“三農(nóng)”問題的有效途徑。金融對城鎮(zhèn)化的推進(jìn)具有積極的支持作用。統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程是北京現(xiàn)代化建設(shè)的重要方針。在對北京遠(yuǎn)郊區(qū)縣城鎮(zhèn)化現(xiàn)狀進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上，通過金融支持和城鎮(zhèn)化發(fā)展的關(guān)聯(lián)效應(yīng)分析，提出了北京遠(yuǎn)郊區(qū)縣城鎮(zhèn)化過程中的金融支持路徑。

加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程是統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的關(guān)鍵舉措，也是解決長期困擾我國經(jīng)濟(jì)社會健康發(fā)展的“三農(nóng)”問題和“二元結(jié)構(gòu)”的根本手段。北京市區(qū)和近郊區(qū)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化目標(biāo)，然而10個遠(yuǎn)郊區(qū)縣城鎮(zhèn)化率較低。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，城鎮(zhèn)化離不開資金的支持，因此，積極發(fā)展金融對城鎮(zhèn)化的支持作用，對北京的城鎮(zhèn)化建設(shè)具有巨大的推動作用。

北京遠(yuǎn)郊區(qū)縣城鎮(zhèn)化進(jìn)程

國際上常用城鎮(zhèn)化率來表示城鎮(zhèn)化進(jìn)程。城鎮(zhèn)化率（城鎮(zhèn)化水平）通常用市人口和鎮(zhèn)人口占全部人口的百分比來表示，用于反映人口向城市聚集的過程和聚集程度。英國在1900年城鎮(zhèn)人口比重達(dá)到75%，成為世界上第一個城市化國家。1990年發(fā)達(dá)國家的平均城市化水平已達(dá)75%。

就北京城鎮(zhèn)化的發(fā)展而言，2009年末全市常住人口1755萬人，其中，城鎮(zhèn)人口1491.8萬人，占常住人口的85%。近郊區(qū)（朝陽、海淀、豐臺）的城市化率已經(jīng)達(dá)到78%，已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)城市化的目標(biāo)。而10個遠(yuǎn)郊區(qū)縣人口675萬，其中，城鎮(zhèn)人口為280.2萬，城鎮(zhèn)化率僅為42%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于近郊區(qū)和北京全市整體水平。2009年北京郊區(qū)縣的城鎮(zhèn)化率詳見表1。從表中我們可以看出，北京郊

區(qū)城鎮(zhèn)化率較低，發(fā)展存在著不平衡性，不僅遠(yuǎn)郊區(qū)縣與近郊區(qū)城鎮(zhèn)化率存在較大差距，而且遠(yuǎn)郊區(qū)縣內(nèi)部發(fā)展也不均衡，例如，門頭溝區(qū)的城鎮(zhèn)化率達(dá)到62%，而延慶縣的城鎮(zhèn)化率僅為27%。可見，北京遠(yuǎn)郊區(qū)縣的城鎮(zhèn)化發(fā)展有待進(jìn)一步深化。

金融支持與城鎮(zhèn)化發(fā)展的關(guān)聯(lián)效應(yīng)

金融對城鎮(zhèn)化發(fā)展的支持作用主要表現(xiàn)在三個方面：金融支持了城鎮(zhèn)化的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)；金融支持了城鎮(zhèn)化過程中企業(yè)的發(fā)展；金融支持了城鎮(zhèn)化中的人口規(guī)模擴(kuò)張和素質(zhì)提高。

金融資本對企業(yè)的生存和發(fā)展具有生死攸關(guān)的作用，特別是資本供給極度匱乏的鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)的中小企業(yè)。資本被看作是企業(yè)的血液，支撐著企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，一個成功具有活力的企業(yè)離不開金融資本的支持。從短期內(nèi)看，企業(yè)需要銀行的流動性貸款應(yīng)付資金周轉(zhuǎn)；從長期來看，企業(yè)固定資產(chǎn)投資及開發(fā)新產(chǎn)品需要銀行的中長期貸款支持。

城鎮(zhèn)化不僅是人口簡單地由農(nóng)村進(jìn)入城市，更重要的是農(nóng)村居民生產(chǎn)生活方式的城市化，在文化素質(zhì)、思想意識、生活習(xí)慣等方面與城市居民接軌。現(xiàn)代金融服務(wù)是城市生產(chǎn)生活的重要組成部分，金融業(yè)發(fā)展不僅能提高人們的生活水平，而且改進(jìn)著人們的生產(chǎn)生活方式。金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生與發(fā)展，不僅為人們提供了便利交易，加快了資金的流轉(zhuǎn)，同時也提供了廣闊的理財投資渠道和資產(chǎn)增值。金融支持北京遠(yuǎn)郊區(qū)縣城鎮(zhèn)化發(fā)展中的問題透視

金融機(jī)構(gòu)對金融支持城鎮(zhèn)化發(fā)展缺乏戰(zhàn)略眼光。首先，金融機(jī)構(gòu)市場定位與北京市城鎮(zhèn)化發(fā)展戰(zhàn)略存在矛盾。在北京地區(qū)，只有北京農(nóng)村商業(yè)銀行定位于立足城鄉(xiāng)，服務(wù)三農(nóng)，遠(yuǎn)不能滿足北京城鎮(zhèn)化發(fā)展的需要。其次，對北京城鎮(zhèn)化帶

來的金融需求變化趨勢的認(rèn)識不足。農(nóng)村城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)一體化是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的打破必將帶來巨大的金融需求。再次，金融服務(wù)創(chuàng)新性不足。當(dāng)前，金融服務(wù)不符合城鎮(zhèn)化過程中的特殊需求，產(chǎn)品開發(fā)針對性不強(qiáng)。在北京，金融機(jī)構(gòu)對遠(yuǎn)郊區(qū)縣的生態(tài)保護(hù)工程、鄉(xiāng)村旅游、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等特色農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)手段單一。

金融供給不足，供需矛盾突出。北京不僅是我國四大國有銀行和股份制商業(yè)銀行總部所在地，而且外資銀行和城市商業(yè)銀行在北京均設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。然而，考慮成本與風(fēng)險等因素，這些金融機(jī)構(gòu)大都設(shè)置在市中心和近郊區(qū)，10個遠(yuǎn)郊區(qū)縣的鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)幾乎為空白。加之20世紀(jì)90年代四大國有銀行大量撤并縣以下營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，導(dǎo)致農(nóng)村資金供給嚴(yán)重不足，而城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)需要巨大的資金量，無論是城鎮(zhèn)自身的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還是中小企業(yè)發(fā)展都離不開充足的資金支持。金融市場結(jié)構(gòu)不合理，直接融資比例過低。20世紀(jì)90年代以來，北京金融業(yè)快速發(fā)展，為本市的城鎮(zhèn)化建設(shè)作出了突出貢獻(xiàn)。而城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的結(jié)構(gòu)，過于倚重傳統(tǒng)的銀行信貸手段，直接融資比重較低。

從上表可以明顯看到融資結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。表中數(shù)據(jù)反映了整個北京市的融資結(jié)構(gòu)，考慮到鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)均為中小企業(yè)，債券融資和股權(quán)融資幾乎為零，這更加劇了融資結(jié)構(gòu)失衡。間接融資居主導(dǎo)地位，難以滿足農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程中對金融產(chǎn)品的多樣化需求，降低了金融資源的配置效率，抑制了城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)。金融支持北京郊區(qū)城鎮(zhèn)化發(fā)展的路徑

構(gòu)建北京良好的金融支持的基礎(chǔ)性環(huán)境，以規(guī)避郊區(qū)農(nóng)村金融弱化的機(jī)制。政府和金融監(jiān)管部門應(yīng)制定金融支持城鎮(zhèn)化的扶持政策。北京市政府應(yīng)明確城鎮(zhèn)化的戰(zhàn)略目標(biāo)，吸引資金流入農(nóng)村城鎮(zhèn)化地區(qū)。中國人民銀行應(yīng)通過窗口指導(dǎo)和

貨幣政策工具的運(yùn)用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)把支持城鎮(zhèn)化作為新業(yè)務(wù)的拓展領(lǐng)域。北京銀監(jiān)局應(yīng)支持鼓勵政策性銀行、商業(yè)銀行加大支農(nóng)力度，特別是在農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和涉農(nóng)企業(yè)融資方面加大資金投放。此外應(yīng)加大對北京農(nóng)商行的支持力度。作為支農(nóng)主力軍，應(yīng)在稅收、利率、存款準(zhǔn)備金等方面實(shí)行有別于其他金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠政策。

加強(qiáng)農(nóng)村信用體系建設(shè)，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。信用環(huán)境是金融生態(tài)的最直接體現(xiàn)。首先，政府和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)健全信用文化，廣泛開展誠信宣傳，培育農(nóng)民的誠信精神。其次，加快推進(jìn)企業(yè)和個人信用信息數(shù)據(jù)庫建設(shè)。同時應(yīng)強(qiáng)化對失信企業(yè)和個人的道德懲戒、法律約束、行政處罰，切實(shí)維護(hù)信用環(huán)境建設(shè)。

積極發(fā)展債券市場，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。北京乃至全國必須積極發(fā)展債券市場，優(yōu)化金融市場融資結(jié)構(gòu)，逐步改變目前間接融資比重偏大的金融市場結(jié)構(gòu)。市政建設(shè)需要大量的資金，僅靠財政資金和銀行貸款不能滿足其需求，大力發(fā)展債券市場，既可以緩解資金不足的狀況，又可以優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)，提高金融市場配置資源的能力。同時，在城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)建設(shè)中推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)證券化，能夠廣泛活躍大量資金，緩解建設(shè)資金的不足，減輕財政支出壓力，可以支持建設(shè)者在短期內(nèi)收回項目投資，加快資金周轉(zhuǎn)。通過證券化手段，項目的投資風(fēng)險在資本市場中也得到了分散。

因地制宜，創(chuàng)新金融服務(wù)方式。北京郊區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)明顯不同于市區(qū)，根據(jù)各區(qū)縣產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，應(yīng)創(chuàng)新資金投入渠道和金融服務(wù)方式。例如，圍繞門頭溝區(qū)的特色農(nóng)業(yè)、昌平區(qū)的綠色養(yǎng)殖、密云縣的生態(tài)旅游，要積極發(fā)揮金融的支持作用，推動農(nóng)村特色產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級。此外，金融機(jī)構(gòu)可利用自身龐大的客戶資源優(yōu)勢，為農(nóng)村企業(yè)和個人提供市場需求信息，幫助其拓展銷路，這樣不僅增加了中間業(yè)務(wù)收入，也降低了貸款的違約率。（作者分別為首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融

學(xué)院教授、學(xué)校科研處處長，碩士研究生；本論文系首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)《北京大都市邊緣地區(qū)城鎮(zhèn)化過程中的金融支持研究》科研項目研究成果，項目編號：2007XJ002）

《 人民論壇 》（2010年第29期）

第二篇：北京市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持研究

北京市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持研究

摘要：文化產(chǎn)業(yè)是21世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)一體化時代的“朝陽產(chǎn)業(yè)”，我國文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還處于起步階段，文化產(chǎn)業(yè)的振興和發(fā)展繁榮亟需金融的大力支持。本文結(jié)合北京市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，從金融支持文化產(chǎn)業(yè)的合理切入點(diǎn)入手，從公共財政、銀行、投融資服務(wù)等方面提出金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展相應(yīng)的對策建議。

關(guān)鍵詞：文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)；金融支持；公共財政；銀行；投融資服務(wù)

中圖分類號：FG124文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2011.09.01 文章編號：1672-3309（2011）09-55-0

3隨著全球化趨勢的不斷增強(qiáng)，軟實(shí)力已經(jīng)成為影響國家綜合實(shí)力的主要因素，而文化則是構(gòu)筑軟力量的重要平臺。文化產(chǎn)業(yè)以其巨大的經(jīng)濟(jì)價值、社會價值和審美價值得到各國的重視，很多國家和地區(qū)都開始將文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，采取措施積極推動本國文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。我國在此背景下提出大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，從2000年10月在中央文件中明確提出“推動有關(guān)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展”距今已11年，與此同時，《國家“十一五”時期文化發(fā)展規(guī)劃綱要》、《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》等文件也明確了文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。就文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際而言，資金的支持對其發(fā)展影響巨大，但是，由于文化創(chuàng)意企業(yè)大多具有有形資產(chǎn)少、無形資產(chǎn)多，高風(fēng)險、回報周期長，實(shí)際市場價值難以預(yù)測和評估等特點(diǎn)，使得文化產(chǎn)業(yè)融資能力天生不足，金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)支持也面臨困難。如何充分發(fā)揮金融的作用，找準(zhǔn)切入點(diǎn)和結(jié)合點(diǎn)，將北京的文化產(chǎn)業(yè)同金融業(yè)結(jié)合起來，獲得資本，成為目前能否做大做強(qiáng)北京市文化產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵。

一、北京市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢及現(xiàn)狀

北京具有異常豐富的文化資源，可開發(fā)程度高，與經(jīng)濟(jì)的可滲透性強(qiáng)，眾多的文化資源和文化創(chuàng)意人才為文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定了突出的比較優(yōu)勢，在發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)方面已經(jīng)領(lǐng)先于國內(nèi)其他城市。北京作為中國政治中心、文化中心，本身既具有龐大的、多樣化、多層次的文化消費(fèi)市場，又對各地文化建設(shè)和消費(fèi)具有很強(qiáng)的示范帶動作用。這是北京文化產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的市場資源優(yōu)勢。近年來，北京市委、市政府一直非常重視文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2006年初，北京市“十一五”規(guī)劃提出“重點(diǎn)發(fā)展六大文化創(chuàng)意行業(yè)”，3月份建立了北京文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)小組，11月發(fā)布《北京市促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的若干政策》；2007年10月，北京市又出臺《北京市“十一五”文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。這些政策為北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了有力保證，一批深化改革、銳意進(jìn)取、勇于開拓的文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)不斷涌現(xiàn)，在經(jīng)營管理機(jī)制轉(zhuǎn)化、資產(chǎn)重組、資本經(jīng)營、市場運(yùn)作、追求經(jīng)濟(jì)效益和社會效益相統(tǒng)一等方面取得了顯著成效。2008年北京奧運(yùn)會也給首都文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了前所未有的機(jī)遇，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)正日益成為北京市的支柱產(chǎn)業(yè)，與北京的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展緊密相連。目前，北京市已經(jīng)掛牌確定了21個文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，初步形成了規(guī)?；l(fā)展，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)和輻射效果正在顯現(xiàn)，展現(xiàn)了北京文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的廣闊前景。

二、金融支持北京市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況及制約因素分析

波特認(rèn)為政府既可能是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的助力，也可能是障礙。它擁有的政策工具如金融市場規(guī)范、稅制、政策等對企業(yè)的發(fā)展是一把雙刃劍。從世界發(fā)達(dá)國家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗看，政府在促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中起著重要作用。美國作為全球創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)最發(fā)達(dá)的國家，其金融支持體系功不可沒，不僅有占政府財政支出12%的預(yù)算投入，還有各種稅收優(yōu)惠、社會捐贈、跨國公司投資以及來自金融創(chuàng)新服務(wù)的大量資本。英國政府對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的積極參與和引導(dǎo)，使英國發(fā)展出一套全球范圍內(nèi)最完善的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)體系，英國建立的由財政撥款、地方政府支出、彩票、贊助商、信托基金、知識產(chǎn)權(quán)證劵化等多元化的創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)金融支持體系為創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)提供了豐足的發(fā)展資金。韓國的文化產(chǎn)業(yè)振興院每年可獲得高達(dá)5000萬

美元的政府資助，韓國政府利用稅收、信貸等經(jīng)濟(jì)杠桿，實(shí)行多種優(yōu)惠和獎勵措施促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，設(shè)立多項專項基金，扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如文藝振興基金、文化產(chǎn)業(yè)振興基金、信息化促進(jìn)基金、廣播發(fā)展基金、電影振興基金、出版基金等。自我國十七大提出“推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮”的文化發(fā)展方針以來，北京市政府也積極制定了一系列促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策和措施，特別是在文化產(chǎn)業(yè)金融支持政策上的逐步到位使北京市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的環(huán)境進(jìn)一步改善，文化產(chǎn)業(yè)增勢強(qiáng)勁，規(guī)模不斷擴(kuò)大。

（一）金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況

北京市在2005年明確提出要將文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的重要支柱之一，相繼出臺了一系列的金融促進(jìn)政策，對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)扶持和發(fā)展。2006年11月，北京市發(fā)布了《北京市促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》（以下簡稱《政策》），決定從2006年起每年安排5億專項資金用于扶持符合重點(diǎn)支持方向的產(chǎn)品、服務(wù)、項目；設(shè)立5億元文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施專項資金，分3年投入，用于支持集聚區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境整治和公共服務(wù)平臺。《政策》鼓勵支持文化創(chuàng)意企業(yè)的創(chuàng)意研發(fā)和產(chǎn)品出口，對其所得稅、營業(yè)稅等給予減免，單位和個人在從事文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)開發(fā)和與之相關(guān)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)取得的收入免征營業(yè)稅。對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的海內(nèi)外高層次人才給予表彰和獎勵，《北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資指導(dǎo)目錄》鼓勵非公有制資金和海外資本進(jìn)入。在免稅方面，北京市地稅局自2004年以來，為符合文化體制改革試點(diǎn)要求的北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)減免稅收近4億元，惠及4個文化創(chuàng)意行業(yè)的20余家企業(yè)；為社會新辦文化創(chuàng)意企業(yè)減免稅收近1億元，惠及6個文化創(chuàng)意行業(yè)的100家企業(yè)。

政府設(shè)立多項專項基金，扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。財政部同文化部等部門拿出專項資金設(shè)立了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金和動漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。2009年國家文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃明確提出設(shè)立國家文化產(chǎn)業(yè)投資基金，這將成為國內(nèi)第一支具有政府背景、商業(yè)化運(yùn)作、以文化產(chǎn)業(yè)為主要投資方向的產(chǎn)業(yè)投資基金，這會對我國文化產(chǎn)業(yè)投融資體制機(jī)制的建設(shè)產(chǎn)生重要影響。在投融資方面，市委、市政府專門成立北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)小組，負(fù)責(zé)指導(dǎo)協(xié)調(diào)北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展，研究審議產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、重要政策、重大投資和重點(diǎn)項目。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，同時成立北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)促進(jìn)中心。針對文化創(chuàng)意企業(yè)融資難問題，在領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室的統(tǒng)一協(xié)調(diào)和積極推動下，截至2008年，共出臺5條措施，構(gòu)建文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)體系。一是促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項目與金融資本的融合對接，領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室聯(lián)合商業(yè)銀行在全市范圍內(nèi)推出文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專項貸款綠色通道，推動建立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)無形資產(chǎn)評價機(jī)制，實(shí)現(xiàn)無形資產(chǎn)的有效質(zhì)押。二是建立貸款貼息機(jī)制，從北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專項資金中安排?？顚Ψ袭a(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、已獲商業(yè)銀行貸款的文化創(chuàng)意企業(yè)給予貸款貼息支持，包括全額貼息、部分貼息等多種方式，引導(dǎo)銀行信貸資金進(jìn)入文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。2008年4月15日正式制定出臺了《北京市文化創(chuàng)意企業(yè)貸款貼息管理暫行辦法》。三是設(shè)立擔(dān)保專項資金，推出北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款擔(dān)保工作機(jī)制，降低金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險，鼓勵金融資本進(jìn)入文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，制定實(shí)施《北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)擔(dān)保專項資金管理實(shí)施辦法（試行）》。四是進(jìn)一步發(fā)揮北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)平臺的功能和作用，以文化創(chuàng)意企業(yè)為核心，通過組織專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，吸引社會資本投入，為企業(yè)在債權(quán)融資、私募融資、上市融資、增資擴(kuò)股、并購重組等方面提供服務(wù)。五是利用直接融資渠道扶植培育一批文化創(chuàng)意企業(yè)上市，支持具備條件的文化創(chuàng)意企業(yè)適時上市融資，力爭3年內(nèi)培育3-5家文化創(chuàng)意企業(yè)上市，培育一批以資本為紐帶，跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨媒體、跨所有制的大型文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。在銀行業(yè)支持方面，為了貫徹落實(shí)《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》和《北京市“十二五”時期文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，充分運(yùn)用銀行信貸政策、直接融資政策等金融手段大力扶持北京市文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，銀行業(yè)也逐步加大對文化產(chǎn)業(yè)的資金支持。自2007年起，北京銀行業(yè)以支持“文化金融”發(fā)展為使命，成立專門機(jī)構(gòu)，不斷推出新的、個

性化的金融產(chǎn)品來適應(yīng)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要。比如華夏北京分行成立全國首家“北京文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)中心”，北京銀行為文化創(chuàng)意企業(yè)提供包括結(jié)算、機(jī)構(gòu)理財、供應(yīng)鏈融資、中小企業(yè)集合票據(jù)、并購貸款、銀團(tuán)貸款等一攬子服務(wù)方案。工商銀行北京分行與北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)促進(jìn)中心簽署《文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)與金融資本對接戰(zhàn)略合作協(xié)議》，每年為文化創(chuàng)意企業(yè)貸款提供100億元的授信額度，截至2011年5月末，北京銀行業(yè)對1410家文化企業(yè)的貸款余額536.66億元，貸款同比增長158.26%。支持大型文化企業(yè)貸款余額達(dá)276.85億元；投向影視制作、出版發(fā)行、廣告、數(shù)字動漫制作、演藝娛樂、文化會展等6項重點(diǎn)文化產(chǎn)業(yè)的貸款余額達(dá)167.77億元；信貸支持產(chǎn)值過億企業(yè)87家，中小企業(yè)1240家，培育567個文化品牌。

(二)制約金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素

盡管北京市文化產(chǎn)業(yè)金融支持取得重大突破，促進(jìn)了文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，但是現(xiàn)行的金融支持政策仍存在問題與不足。

一是文化企業(yè)的群體特征決定了其缺乏吸引金融介入的足夠動力，市場上既缺乏對文化創(chuàng)意類項目的價值評估體系，金融機(jī)構(gòu)也沒有多樣化的服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品及規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險的配套制度。我國文化體制改革還不到位，一些國有文化企業(yè)尚未建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，政府介入較深，政企不分的現(xiàn)象還比較嚴(yán)重，造成經(jīng)營機(jī)制僵化，壟斷經(jīng)營，缺乏市場競爭力，嚴(yán)重影響了企業(yè)融資。文化企業(yè)總體發(fā)展水平不高，形成規(guī)模的文化企業(yè)少之又少，中小文化企業(yè)固定資產(chǎn)抵押貸款有限，限制了文化企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，也影響了銀行等金融機(jī)構(gòu)支持的積極性。

二是長期以來社會普遍對文化產(chǎn)業(yè)的商業(yè)價值和綜合效益認(rèn)識不足，重視不夠，地方政府發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的思路不清晰，體現(xiàn)在實(shí)踐中則是政府文化產(chǎn)業(yè)預(yù)算仍相對不足，公共財政投入結(jié)構(gòu)不盡合理，財政資金大都以直接財政投資的方式投向各大文化事業(yè)單位和大型國有文化企業(yè)，投資方式單一，資金使用效率不高，市場化程度較低。

三是銀行對文化產(chǎn)業(yè)信貸支持不足。當(dāng)前銀行提供的資金支持主要還是以擔(dān)保、有形資產(chǎn)抵押等傳統(tǒng)信貸方式。而文化創(chuàng)意企業(yè)主要是以知識產(chǎn)權(quán)和品牌價值這樣的無形資產(chǎn)作為資產(chǎn)存在的表現(xiàn)形式，如果金融機(jī)構(gòu)要求其提供能夠覆蓋貸款風(fēng)險的固定資產(chǎn)抵押，則文化企業(yè)尤其是中小企業(yè)在獲得銀行信貸資金方面明顯處于不利位置。

四是投融資方面的政策支持和渠道明顯不足，目前我國文化企業(yè)融資仍以銀行為主，單純的對銀行的依賴具有很大的局限性，利用資本市場直接融資的能力十分有限，急需拓展融資方式和渠道。據(jù)統(tǒng)計，滬深兩市傳媒與文化類上市公司的融資額僅占兩市融資總額的0.6%，流通市值約占兩市A股流通市值的0.4%。資本市場準(zhǔn)入門檻過高，相關(guān)融資渠道不暢，只有少數(shù)大企業(yè)符合主板市場的上市要求，廣大中小文化企業(yè)一直面臨“融資難”的發(fā)展瓶頸。

三、金融支持北京市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對策建議

（一）繼續(xù)加大公共財政投入，建立促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融政策體系

根據(jù)北京市經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，進(jìn)一步加大對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財政資金投入力度，充分發(fā)揮財政的示范性和導(dǎo)向性作用，直接扶持那些具有良好發(fā)展前景的項目和信用較高的中小型企業(yè)；安排一定的政策性貸款用于發(fā)展各類文化產(chǎn)業(yè)，對有創(chuàng)新性和先進(jìn)性的文化產(chǎn)業(yè)項目實(shí)行低息、貼息或者一定的稅收減免；對文化事業(yè)單位占有和使用的國有非經(jīng)營性資產(chǎn)，經(jīng)過認(rèn)真清理和評估以后，允許作為資本金投入企業(yè)經(jīng)營；設(shè)立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項基金，或者各個行業(yè)分別設(shè)置發(fā)展基金，政府要制定相應(yīng)的財稅政策，鼓勵社會對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的捐贈，通過動員社會資金，實(shí)現(xiàn)以社會資金為主、官民共同投融資的運(yùn)作方式。此外，政府應(yīng)放松管制，鼓勵外資和社會資本在國家政策許可的范圍內(nèi)進(jìn)入，進(jìn)一步強(qiáng)大文化產(chǎn)業(yè)的對外合作力度，建立高效務(wù)實(shí)的招商引資機(jī)制，吸引各種社會資金投向文化產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)金融資本與文化產(chǎn)業(yè)的有效對接。

(二）推動銀行創(chuàng)新金融產(chǎn)品，搭建銀企之間的信息溝通和融資平臺

銀行機(jī)構(gòu)要積極開展信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新，完善個性化信貸服務(wù)機(jī)制，如對生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定、盈利模式清晰、已具備一定規(guī)模效益的大中型文化企業(yè)，可在政策允許的范圍內(nèi)給予一定的利率優(yōu)惠；對一些資金需求小、頻次多的中小文化企業(yè)實(shí)行“一次核貸、周轉(zhuǎn)使用”，縮短企業(yè)融資所需要的時間，提高銀行的服務(wù)效率；人民銀行要引導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)正確認(rèn)識地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢和文化產(chǎn)業(yè)前景，抓緊研究制定加快文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的配套措施，有針對性地加強(qiáng)和改進(jìn)金融服務(wù)，建立支持文化產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的長效工作機(jī)制。各金融部門要大力調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，把文化產(chǎn)業(yè)作為新的信貸增長點(diǎn)，提高信貸資金在文化產(chǎn)業(yè)行業(yè)的占有率。利用北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)落實(shí)貸款擔(dān)保工作機(jī)制的大好時機(jī)，推動銀行創(chuàng)新金融服務(wù)，針對文化類企業(yè)特點(diǎn)，轉(zhuǎn)變以房產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等有形資產(chǎn)為抵押的傳統(tǒng)擔(dān)保模式，實(shí)現(xiàn)以知識產(chǎn)權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、版權(quán)等無形資產(chǎn)為抵押的多樣化擔(dān)保形式。

（三）加快文化產(chǎn)業(yè)投融資體制改革，擴(kuò)大融資規(guī)模

以市場引導(dǎo)投資，形成國有資本、民營資本、國外資本等多渠道的投資格局，發(fā)展和規(guī)范民間借貸，引入風(fēng)險投資，將發(fā)展風(fēng)險投資納入經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展總規(guī)劃中，鼓勵風(fēng)險投資基金的發(fā)展并給予其一定的政策優(yōu)惠，吸引外資；進(jìn)一步完善針對文化企業(yè)的保險服務(wù)，建立包括文化產(chǎn)品完工險、損失險等適合文化企業(yè)特點(diǎn)和需要的新型險種，合理分散文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)險；支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債、集合債、公司債等多種方式融資，鼓勵外部資金進(jìn)入有發(fā)展前景但缺乏財力的新興企業(yè)；有條件的公司上市融資，這樣不僅可以保持本身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、培育有潛力的產(chǎn)業(yè)，還可以扶持其他可開發(fā)的文化相關(guān)產(chǎn)業(yè)，多種經(jīng)營、分散風(fēng)險，大力發(fā)展多層次的資本市場，擴(kuò)大文化企業(yè)的直接融資規(guī)模。

（責(zé)任編輯：齊逸）

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第三篇：金融支持家庭農(nóng)場發(fā)展問題研究

關(guān)于對嘉祥縣金融支持家庭農(nóng)場發(fā)展情況的調(diào)查

中國人民銀行嘉祥縣支行

摘要：2013年，“家庭農(nóng)場”的概念是首次在中央一號文件中出現(xiàn)，文件稱，引導(dǎo)農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)，鼓勵和支持承包土地向?qū)I(yè)大戶、家庭農(nóng)場、農(nóng)民合作社流轉(zhuǎn)，發(fā)展多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營。隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)改革的深入推進(jìn)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，家庭農(nóng)場正在迅速興起，并有可能成為帶動中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的核心增長動力。為了解當(dāng)前家庭農(nóng)場發(fā)展現(xiàn)狀、金融需求及供給狀況、存在困難和問題，人行嘉祥縣支行組織了專題調(diào)研，并借鑒國外發(fā)展家庭農(nóng)場的經(jīng)驗啟示，提出了相關(guān)對策建議。

一、家庭農(nóng)場發(fā)展現(xiàn)狀

家庭農(nóng)場是一個起源于歐美的舶來名詞，通常定義為：以家庭成員為主要勞動力，從事農(nóng)業(yè)規(guī)?；⒓s化、商品化生產(chǎn)經(jīng)營，并以農(nóng)業(yè)收入為家庭主要收入來源的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體。在美國和西歐一些國家，農(nóng)民通常在自有土地上經(jīng)營，也有的以租入部分或全部土地經(jīng)營。在中國，家庭農(nóng)場有點(diǎn)類似于種養(yǎng)大戶的升級版，它的出現(xiàn)促進(jìn)了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，推動了農(nóng)業(yè)商品化的進(jìn)程。家庭農(nóng)場以追求效益最大化為目標(biāo)，使農(nóng)業(yè)由保障功能向盈利功能轉(zhuǎn)變，克服了自給自足的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)弊端，商品化程度高，能為社會提供更多、更豐富的農(nóng)產(chǎn)品。同時，家庭農(nóng)場比一般的農(nóng)戶更注重農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全，更易于政府監(jiān)管。目前，家庭農(nóng)場的成立一般需要在工商行政管理局審查后正式注冊登記，注冊登記后允許正式掛牌成立。家庭農(nóng)場的經(jīng)營項目主要包括：經(jīng)濟(jì)作物種植、畜禽養(yǎng)殖、苗木繁育、農(nóng)產(chǎn)品銷售、休閑

垂釣等一體化。注冊資金基本采用“自籌資金+銀行貸款+民間借貸”的模式。根據(jù)人行嘉祥縣支行調(diào)查，在人行的積極推動和地方政府的大力扶持下，家庭農(nóng)場數(shù)量快速增加。截至2014年12月末，已注冊家庭農(nóng)場130余家。

二、家庭農(nóng)場發(fā)展中的金融需求及供給狀況

（一）金融需求情況

一是融資需求額度普遍較大。根據(jù)人行嘉祥縣支行調(diào)查，隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)?；?jīng)營，家庭農(nóng)場的融資缺口也不斷放大，最主要的表現(xiàn)在融資額度的增幅較大。與普通農(nóng)戶不同，家庭農(nóng)場一般經(jīng)營規(guī)模較大，重視先進(jìn)設(shè)備等資本的投入，資本有機(jī)構(gòu)成提高，再生產(chǎn)循環(huán)過程中需要的資金更多，一般3-5萬元的小額貸款已難以滿足其資金需求。據(jù)對100家家庭農(nóng)場調(diào)查顯示，占比70%以上的家庭農(nóng)場貸款額度均在100萬元以上。

二是融資期限逐漸多元化。相比普通農(nóng)戶主要以短期融資需求為主，家庭農(nóng)場對融資期限的要求更加多元化，既有季節(jié)性較強(qiáng)的短期融資需求，也有較大規(guī)模的中長期融資需求。據(jù)人行嘉祥縣支行調(diào)查，普遍農(nóng)戶貸款具有“短小頻急”的特點(diǎn)，大多為臨時性周轉(zhuǎn)需求，貸款期限在一年以內(nèi)，短期融資主要用于購買種苗、飼料、肥料等生產(chǎn)資料，期限一般在6-12個月，具有明顯季節(jié)性特征；長期融資主要用于租用及整理土地、購臵固定資產(chǎn)等長期投資，期限一般在1-3年。家庭農(nóng)場為了提高生產(chǎn)能力、獲得好的經(jīng)營收益，需要在土地、廠房、機(jī)器設(shè)備等方面進(jìn)行大量的固定資產(chǎn)投資，這些投資的回收期相對較長，因而對貸款的期限要求也更長。

三是融資用途、金融服務(wù)需求的日趨多元化。隨著家庭農(nóng)場、農(nóng)民專業(yè)合作社、種養(yǎng)大戶等更多新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的不斷涌現(xiàn)。種養(yǎng)殖業(yè)已進(jìn)入加快改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，挺進(jìn)現(xiàn)代特色農(nóng)業(yè)的發(fā)展期，農(nóng)業(yè)產(chǎn) 2

業(yè)鏈條上的生產(chǎn)、加工、儲藏、銷售等諸多環(huán)節(jié)都需要信貸支持，導(dǎo)致家庭農(nóng)場等種新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體對信貸需求也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，貸款用途開始由單純的傳統(tǒng)種養(yǎng)殖需求向生產(chǎn)、經(jīng)營與消費(fèi)多元化需求轉(zhuǎn)變。同時還產(chǎn)生了多元化的金融服務(wù)需求，如資金匯兌、結(jié)算、信用卡等服務(wù)，另外，部分家庭農(nóng)場反映，期望金融機(jī)構(gòu)能夠提供相關(guān)方面的政策咨詢以及農(nóng)資、農(nóng)產(chǎn)品銷售、價格等市場信息服務(wù)等。

四是對農(nóng)業(yè)保險具有較強(qiáng)需求意愿。規(guī)?；霓r(nóng)業(yè)經(jīng)營項目易受病蟲害、生態(tài)環(huán)境、氣象災(zāi)害等不可控因素的影響，面臨較大的自然風(fēng)險。且與普通農(nóng)戶相比，家庭農(nóng)場的生產(chǎn)投資周期更長，投資規(guī)模更大，因此對農(nóng)業(yè)保險分散化解風(fēng)險的需求也更為強(qiáng)烈。

（二）金融供給情況

一是貸款額度小，承貸主體以個人名義為主。根據(jù)人行嘉祥縣支行調(diào)查，近年來，隨著金融支持“三農(nóng)”力度的不斷加大，縣涉農(nóng)貸款占比逐年提高。雖然家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體是新出現(xiàn)的農(nóng)村經(jīng)營主體，但入股社員大部分是農(nóng)戶、種養(yǎng)殖大戶等，他們已經(jīng)從普惠制的金融服務(wù)“三農(nóng)”中獲得信貸支持。從調(diào)查情況看，100家被調(diào)查的家庭農(nóng)場中，有18家家庭農(nóng)場不需要貸款支持，其余72家家庭農(nóng)場均獲得了10萬元以上到100萬元以下不等的貸款支持。出于從風(fēng)險控制角度考慮，這些貸款以個人名義承貸用于家庭農(nóng)場經(jīng)營者居多，占八成以上。

二是貸款供給以涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)為主，貸款方式以抵押保證為主。目前對家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供信貸支持的主要是農(nóng)發(fā)行、農(nóng)行、農(nóng)村信用社、郵政儲蓄銀行、村鎮(zhèn)銀行等涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)。涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)支持戶數(shù)占到了八成，部分國有銀行、股份制銀行也進(jìn)行了支持，但數(shù)量較少。其中農(nóng)村信用社對家庭農(nóng)場的支持介入最早，支持金額最多，充分體現(xiàn)了支農(nóng)主力軍的作用。主要是農(nóng)村信用社廣泛 3

分布于農(nóng)村地區(qū)，點(diǎn)多面廣大，與家庭農(nóng)場距離最近，特別是許多家庭農(nóng)場其前身就是種養(yǎng)殖大戶，與農(nóng)村信用社接觸較多，取得過信用社的信貸支持，農(nóng)村信用社對法人的情況比較了解。貸款方式上主要是抵押、保證、聯(lián)保等，其中抵押貸款形式最多，抵押物主要是房地產(chǎn)，保證貸款主要有企業(yè)擔(dān)保、法人擔(dān)保、公務(wù)員擔(dān)保和村委領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)保。

三是金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，涉農(nóng)金融服務(wù)不斷提升。近年來，嘉祥縣金融機(jī)構(gòu)深入推動農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，推廣了一大批適合農(nóng)村特點(diǎn)的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品。家庭農(nóng)場可選擇的信貸產(chǎn)品范圍逐步擴(kuò)大，主要包括農(nóng)戶小額貸款、農(nóng)戶聯(lián)保貸款、商品住宅抵押貸款、應(yīng)收賬款抵押、林權(quán)抵押等。同時，針對家庭農(nóng)場出現(xiàn)的新情況、新需求，涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)還嘗試采用供應(yīng)鏈融資等新途徑，以不斷滿足家庭農(nóng)場貸款需求。方便家庭農(nóng)場的資金使用，降低融資成本。同時，不斷加快轄區(qū)金融電子機(jī)具和自助服務(wù)終端布設(shè)進(jìn)程，推動基礎(chǔ)金融服務(wù)向行政村和社區(qū)延伸。截至2014年12月底，全縣金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)建設(shè)自助銀行55個，布放ATM機(jī)110臺，POS機(jī)6650臺，并為轄內(nèi)家庭農(nóng)場全面開通了網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，為家庭農(nóng)場的發(fā)展提供了極大的便利。

三、家庭農(nóng)場發(fā)展中遇到的主要困難和問題

（一）土地流轉(zhuǎn)與金融不對接制約金融支持有效發(fā)揮

家庭農(nóng)場所擁有土地為農(nóng)村耕地，主要通過包括出租、轉(zhuǎn)包、抵押、擔(dān)保形式流轉(zhuǎn)而來。在現(xiàn)有法律框架下，雖然《物權(quán)法》明確了農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)的物權(quán)地位，但《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》還明確規(guī)定，耕地、宅基地等集體所有土地使用權(quán)不得抵押。目前，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)接受的抵押擔(dān)保物范圍有限，土地承包經(jīng)營權(quán)、農(nóng)房、宅基地等不動產(chǎn)受制于法律規(guī)定，無法直接抵押融資，而地上種養(yǎng)物、種植 4

大棚等地上附著物以及農(nóng)產(chǎn)品等動產(chǎn)抵押法律雖未作限制，但相關(guān)擔(dān)保創(chuàng)新明顯滯后。重要的是，當(dāng)前流轉(zhuǎn)土地抵押貸款沒有登記評估部門，貸款無法運(yùn)作，流轉(zhuǎn)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)不足。隨著未來土地流轉(zhuǎn)速度、規(guī)模的加快和擴(kuò)大，如果不能解決流轉(zhuǎn)土地抵押問題，農(nóng)戶及相關(guān)企業(yè)貸款難和難貸款的矛盾將更加突出。

（二）貸款額度和貸款期限與家庭農(nóng)場生產(chǎn)無法匹配

根據(jù)人行嘉祥縣支行調(diào)查，目前，金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶最高貸款限額一般限制在100萬元以內(nèi)，而實(shí)際情況是由于農(nóng)藥、化肥、柴油、飼料等農(nóng)資價格高企，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蚨J款需求也有了較大變化，租賃轉(zhuǎn)耕地的租金要在生產(chǎn)前一次性付清，畜禽養(yǎng)殖的前期投入較為巨大。同時，金融機(jī)構(gòu)都以提供1年期的短期生產(chǎn)性貸款為主，而家庭農(nóng)場生產(chǎn)周期一般為1至3年甚至更長。這導(dǎo)致農(nóng)戶在貸款投資于有生長周期超過1年的農(nóng)產(chǎn)品項目時，固定的貸款周期有可能產(chǎn)生拖欠風(fēng)險。調(diào)查顯示，土地流轉(zhuǎn)前農(nóng)戶貸款的期限多為1年，1年以內(nèi)的貸款基本能滿足種糧農(nóng)戶的生產(chǎn)要求；土地流轉(zhuǎn)后，家庭農(nóng)場貸款期限大多在3年以上才能滿足農(nóng)戶的擴(kuò)大生產(chǎn)需求。因此，當(dāng)前農(nóng)村信貸資金供給期限短期化與農(nóng)業(yè)本身的自然生長周期不適應(yīng)，勢必會影響正常的生產(chǎn)，增加了銀行回收貸款本息的難度，一定時期內(nèi)就會出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不便和短期內(nèi)無法償還貸款的問題。

（三）滯后的農(nóng)業(yè)保險體系難以分散家庭農(nóng)場經(jīng)營風(fēng)險

與其他行業(yè)相比，農(nóng)業(yè)屬于天然弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，受自然天氣、蟲害疫情、市場行情等影響極大，面臨著巨大的自然風(fēng)險和市場風(fēng)險。因此，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)收益的不確定性遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，尤其是家庭農(nóng)場以分散土地流轉(zhuǎn)后增大了農(nóng)業(yè)風(fēng)險。農(nóng)業(yè)保險由于缺乏相應(yīng)政府補(bǔ)貼等政策支持，加之高賠付率，商業(yè)保險機(jī)構(gòu)提供的農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)極度萎縮。目前，在農(nóng)村金融體系中，農(nóng)業(yè)保險作為一種市場化的風(fēng)險轉(zhuǎn)移和應(yīng)對 5

機(jī)制，沒有在分散農(nóng)業(yè)風(fēng)險、補(bǔ)償農(nóng)業(yè)損失、提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力和促進(jìn)農(nóng)民增收方面發(fā)揮應(yīng)有的功能。據(jù)人行嘉祥縣支行調(diào)查，轄區(qū)商業(yè)保險少有涉足農(nóng)業(yè)，品種只有能繁母豬保險、奶牛養(yǎng)殖等險種，農(nóng)業(yè)保險險種未能覆蓋全部農(nóng)產(chǎn)品，如魚、蝦類水產(chǎn)品沒有相應(yīng)的險種，經(jīng)營此類產(chǎn)品的農(nóng)場主無法投保。由于農(nóng)業(yè)保險的低投保率、低賠付率使金融機(jī)構(gòu)探索以農(nóng)業(yè)保險為擔(dān)保的金融產(chǎn)品的積極性不高。

（四）缺乏明確的扶持發(fā)展家庭農(nóng)場的政策體系

由于尚未認(rèn)識到家庭農(nóng)場是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要主體而予以重視，當(dāng)前政府和有關(guān)部門沒有出臺系統(tǒng)的專門扶持家庭農(nóng)場的政策。財稅方面，既沒有針對家庭農(nóng)場的財政扶持資金，也沒有在營業(yè)稅、所得稅等方面的減免政策?，F(xiàn)有的糧食綜合補(bǔ)貼補(bǔ)給了農(nóng)戶，家庭農(nóng)場無法獲得，造成生產(chǎn)糧食的無法獲得相應(yīng)補(bǔ)貼。同時兼具種糧大戶的家庭農(nóng)場主，獲得化肥、種子、農(nóng)藥等專項補(bǔ)貼也需要一定條件并明確品種、品牌。土地方面，部分地市土地流轉(zhuǎn)推動緩慢，導(dǎo)致難以實(shí)現(xiàn)土地集中連片，家庭農(nóng)場獲得的部分流轉(zhuǎn)土地，交通等基礎(chǔ)條件差，影響了機(jī)械化耕作和經(jīng)營效益。金融方面，還沒有出臺統(tǒng)一的針對家庭農(nóng)場的金融支持政策，對家庭農(nóng)場的支持無論是金額、利率、擔(dān)保方式、期限等基本與普通農(nóng)戶一樣，與家庭農(nóng)場實(shí)際需求相差較大。同時，再加上農(nóng)業(yè)科技投入不足，農(nóng)村征信體系建設(shè)剛剛起步，法制建設(shè)較為滯后，信息不對稱問題嚴(yán)重，農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境亟待改善。

四、推進(jìn)發(fā)展家庭農(nóng)場的建議

（一）明確家庭農(nóng)場標(biāo)準(zhǔn)和扶持方向

目前家庭農(nóng)場概念模糊、標(biāo)準(zhǔn)不一是導(dǎo)致家庭農(nóng)場發(fā)展無序的主要原因。建議：一是明確家庭農(nóng)場的概念和標(biāo)準(zhǔn)。我國地少人多，農(nóng)村人口占全國人口的 47%，因此我國家庭農(nóng)場在規(guī)模上不能像美國、6

加拿大等土地資源豐富而人口數(shù)量不多的國家一樣推崇大型農(nóng)場、超級農(nóng)場。一方面要依據(jù)我國的國情，充分考慮農(nóng)場規(guī)模過大對流轉(zhuǎn)出土地的廣大農(nóng)民的就業(yè)、養(yǎng)老問題，另一方面根據(jù)邊際報酬遞減規(guī)律，家庭農(nóng)場的規(guī)模并非越大越好，只有規(guī)模適度，各項生產(chǎn)要素相適配的情況下才能實(shí)現(xiàn)效益最大化。建議國家相關(guān)部門在充分調(diào)研、科學(xué)計算并充分考慮各類農(nóng)產(chǎn)品特點(diǎn)的基礎(chǔ)上確定各類家庭農(nóng)場的規(guī)模，并在家庭農(nóng)場雇工性質(zhì)、人數(shù)、農(nóng)業(yè)收入占比上出具相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。二是家庭農(nóng)場的注冊登記部門要加強(qiáng)對家庭農(nóng)場申報的合作和審核，目前負(fù)責(zé)對家庭農(nóng)場進(jìn)行注冊登記備案的部門有工商部門和各地農(nóng)工辦，兩部門在注冊備案上并未建立合作聯(lián)動機(jī)制，導(dǎo)致在雙方注冊備案的家庭農(nóng)場名單并不一致，難以準(zhǔn)確統(tǒng)計家庭農(nóng)場數(shù)據(jù)。建議出臺規(guī)范的登記備案管理辦法，申請者首先到當(dāng)?shù)剞r(nóng)工辦備案，經(jīng)農(nóng)工辦認(rèn)定后，憑相關(guān)資料到工商部門登記注冊，同時要加強(qiáng)對家庭農(nóng)場土地規(guī)模、雇工人數(shù)、收入構(gòu)成的審核，避免一些并非從事家庭農(nóng)場的經(jīng)營組織冒領(lǐng)家庭農(nóng)場牌子，擠占國家政策優(yōu)惠。

（二）涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)要加快推進(jìn)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新 十八屆三中全會指出，要積極推進(jìn)流轉(zhuǎn)土地承包經(jīng)營權(quán)，發(fā)展多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營。土地新政的推出必將推動家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體加快發(fā)展、農(nóng)業(yè)經(jīng)營方式向產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化、集約化加快轉(zhuǎn)變。因此，涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)必須牢固樹立創(chuàng)新理念，有效配臵好金融資源，創(chuàng)新和探索家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體資金需求與涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)資金供給的對接機(jī)制。2013年以來，部分涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)的總行、省級主管部門先后出臺了家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的專項貸款管理辦法，各涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)加快涉農(nóng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，可以根據(jù)家庭農(nóng)場新的融資特點(diǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)，創(chuàng)新貼近家庭農(nóng)場融資需求和實(shí)際的產(chǎn)品。

（三）完善家庭農(nóng)場金融支持體系

一是涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對家庭農(nóng)場的資金需求特點(diǎn)，制定專項信貸政策、科學(xué)設(shè)計金融產(chǎn)品，探索開展土地承包經(jīng)營權(quán)、林權(quán)、宅基地、農(nóng)民住房等農(nóng)村財產(chǎn)權(quán)抵質(zhì)貸款，解決家庭農(nóng)場缺乏有效抵質(zhì)押產(chǎn)品問題。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮政策性金融對家庭農(nóng)場的支持作用，在貸款金額、利率、期限上給予優(yōu)惠。二是政府部門要推動建立土地承包經(jīng)營權(quán)等農(nóng)村財產(chǎn)權(quán)確權(quán)登記、資產(chǎn)評估、產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)處臵等配套機(jī)制和辦法，為金融機(jī)構(gòu)開展農(nóng)村財產(chǎn)權(quán)抵質(zhì)押貸款模式掃除制度缺乏和操作難等現(xiàn)實(shí)障礙。要鼓勵組建農(nóng)村擔(dān)保機(jī)構(gòu)或由政府出資設(shè)立擔(dān)?；?，解決家庭農(nóng)場擔(dān)保難問題。三是各部門要積極開展農(nóng)村信用體系建設(shè)，推進(jìn)家庭農(nóng)場信用檔案建立和信用評價，將評價結(jié)果與政府評選家庭農(nóng)場示范點(diǎn)、財政獎補(bǔ)、信貸支持等政策結(jié)合應(yīng)用，充分體現(xiàn)信用家庭農(nóng)場的典型示范引領(lǐng)作用。四是人民銀行要充分應(yīng)用支農(nóng)再貸款等工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將信貸資金更多支持于規(guī)模適度、經(jīng)營良好的家庭農(nóng)場。

（四）健全保險對家庭農(nóng)場經(jīng)營風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制

一是加強(qiáng)對農(nóng)業(yè)保險保費(fèi)的補(bǔ)貼。提高各級財政對農(nóng)業(yè)保險項目的補(bǔ)貼比例，減少家庭農(nóng)場自繳保費(fèi)比例，降低家庭農(nóng)場財務(wù)負(fù)擔(dān)，提高其參保積極性。二是完善農(nóng)保理賠定損機(jī)制。加強(qiáng)專業(yè)化核災(zāi)定損力量，在繼續(xù)依靠廣大基層的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)化專業(yè)核災(zāi)定損的力量，逐步建立鎮(zhèn)級核實(shí)定損理賠專家工作小組，形成縣、鎮(zhèn)、村“三級聯(lián)動”的農(nóng)業(yè)保險核實(shí)定損組織體系，切實(shí)提高核災(zāi)定損工作的科學(xué)性、準(zhǔn)確性。三是要積極鼓勵和支持適合農(nóng)村需求特點(diǎn)的農(nóng)業(yè)保險品種創(chuàng)新，探索將涉農(nóng)貸款與農(nóng)業(yè)項目政策性保險有機(jī)結(jié)合的新農(nóng)業(yè)信貸運(yùn)行機(jī)制，建立“銀行+農(nóng)戶+農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社+保險”的信貸合作服務(wù)模式，讓廣大農(nóng)民在享受農(nóng)業(yè)保險優(yōu)惠政策的同時，在自主創(chuàng) 8

業(yè)的過程中獲得更多的金融支持和金融服務(wù)。四是加強(qiáng)農(nóng)業(yè)保險的宣傳，增強(qiáng)農(nóng)戶風(fēng)險防范意識，提高參保率。

（五）改進(jìn)家庭農(nóng)場財稅支持政策

雖然目前國家及各級政府對涉農(nóng)的財政獎補(bǔ)政策種類繁多，但各類政策間的協(xié)同性不夠，依然存在著些政策空白或交叉等不合理情況，導(dǎo)致政策實(shí)施的不公平，挫傷了部分農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的生產(chǎn)積極性。建議國家及各地方全面梳理各項涉農(nóng)財稅獎補(bǔ)政策，重新審視各項財稅政策與國家和地方對相關(guān)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、經(jīng)營主體的整體政策要求的協(xié)同性，改變“眉毛胡子一把抓”的現(xiàn)狀。同時各地方財稅政策的具體審批部門要加強(qiáng)對申報者的審核，對雖有多塊牌子但實(shí)質(zhì)為一個經(jīng)營主體的，不應(yīng)重復(fù)獎勵，以最大限度的擴(kuò)大對財政獎補(bǔ)政策的效益，讓更多的符合政策的經(jīng)營主體享受國家的政策福利。除了做好農(nóng)業(yè)直補(bǔ)工作，還應(yīng)充分發(fā)揮財政獎補(bǔ)資金對金融支持的杠桿作用，如將財政獎補(bǔ)資金作為擔(dān)?；?，撬動更多的信貸資金幫扶家庭農(nóng)場等經(jīng)營主體健康發(fā)展。此外，對在家庭農(nóng)場等涉農(nóng)金融支持工作中貢獻(xiàn)較大的金融機(jī)構(gòu)要加大獎勵或給予貼息，為其爭取相應(yīng)的財政獎補(bǔ)、減稅政策，以提高涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大家庭農(nóng)場金融服務(wù)的積極性。

第四篇：金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)問題研究

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)問題研究

北京東路支行萬義豪

作為一國經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)容,實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國經(jīng)濟(jì)的立身之本,也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅實(shí)基礎(chǔ)。結(jié)合當(dāng)前我國“穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、控物價”的宏觀政策目標(biāo),發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)更可以成為“穩(wěn)增長”的關(guān)鍵突破點(diǎn)。

實(shí)踐證明,自國際金融危機(jī)爆發(fā)以來,我國便有效地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融業(yè)在其中更發(fā)揮了重要作用,這使人們愈發(fā)認(rèn)識到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展離不開金融的支持。但我們也注意到,在復(fù)雜多變的外部環(huán)境下,金融如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍是一個難題。

一、實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)如何界定

什么是實(shí)體經(jīng)濟(jì)?銀行業(yè)改革與發(fā)展研究中心主任王勇認(rèn)為,實(shí)體經(jīng)濟(jì)一定是有投入和產(chǎn)出的,簡單來說就是做實(shí)業(yè)的。新華社世界問題研究中心研究員李長久也曾公開表示,實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)產(chǎn)品、精神產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售及提供相關(guān)服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松則認(rèn)為,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資主體是基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、制造業(yè)。雖然上述專家對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表述有所不同,但對能夠生產(chǎn)實(shí)物的農(nóng)業(yè)和制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的判斷都確定無疑,而對在很多經(jīng)濟(jì)體中占GDP大部分的服務(wù)業(yè)、特別是服務(wù)業(yè)中的金融業(yè)是否屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識卻存在分歧。記者在采訪中了解到,服務(wù)業(yè)特別是金融業(yè)就是虛擬經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)更被很多人認(rèn)同。

4年前國際金融危機(jī)讓人們認(rèn)識到,一方面,虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過度膨脹,導(dǎo)致了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退;另一方面,由于虛擬經(jīng)濟(jì)拉動經(jīng)濟(jì)增長的模式并不能長久,社會各個層次已對其加強(qiáng)了警惕和限制。

從目前我國實(shí)際情況來看,虛擬經(jīng)濟(jì)的危害性也逐漸顯現(xiàn)。近幾年,房地產(chǎn)業(yè)、銀行理財以及信托投資等非實(shí)業(yè)領(lǐng)域吸引了大量資本的進(jìn)入,并使得一些地方和企業(yè)出現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)“去實(shí)業(yè)”跡象,致使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題。為此,中央采取諸多手段進(jìn)行調(diào)控。

有專家就表示,金融市場和各種金融工具的存在為經(jīng)濟(jì)活動提供了必要的流動性支持,使得人們或企業(yè)可以更好地安排生產(chǎn)和消費(fèi)活動,從而提高了資源配置的效率。央行行長周小川近日也表示,有人認(rèn)為金融業(yè)和金融市場就是虛擬經(jīng)濟(jì),制造業(yè)和其它類型的服務(wù)業(yè)就是實(shí)體經(jīng)濟(jì),似乎金融活動總體而言是虛擬的,與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系不大。我認(rèn)為,這樣的理解是不對的王勇則認(rèn)為,當(dāng)下銀行的信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,信貸支持不斷投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中也有金融業(yè)貢獻(xiàn)在里面,不能抹煞這一成績。

二、金融業(yè)應(yīng)如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

近日,國務(wù)院總理溫家寶來到江蘇省常熟、昆山和蘇州工業(yè)園區(qū),深入生產(chǎn)企業(yè)、科研單位、金融機(jī)構(gòu)、服裝交易市場,就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及走勢進(jìn)行調(diào)研。他強(qiáng)調(diào),支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),銀行要拿出更具體措施。周小川和銀監(jiān)會主席尚福林近日也反復(fù)強(qiáng)調(diào)了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性。那么金融業(yè)應(yīng)如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)?

首先,信貸資金投向注意向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)引導(dǎo)。從目前情況來看,金融業(yè)在國家宏觀政策的指引下服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意識和力度都有所提高。在提高的同時,信貸結(jié)構(gòu)也得以優(yōu)化,社會經(jīng)濟(jì)

重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),特別是“三農(nóng)”、中小企業(yè)、保障性住房的支持力度出現(xiàn)大幅度提高。例如,記者從建設(shè)銀行東莞分行獲悉,該行今年在資源配置上優(yōu)先向中小企業(yè)傾斜,在確保新增企業(yè)貸款規(guī)模不少于40%的比例用于中小企業(yè)的同時,還進(jìn)一步釋放存量信貸規(guī)模,優(yōu)先支持中小企業(yè)發(fā)展。

其次,在金融產(chǎn)品的設(shè)計上應(yīng)更貼近實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。為解決小微企業(yè)有效抵押物不足、風(fēng)險較高問題,很多金融機(jī)構(gòu)除了推出傳統(tǒng)的抵押、質(zhì)押、擔(dān)保三大塊傳統(tǒng)產(chǎn)品外,還開發(fā)了諸如專利權(quán)質(zhì)押貸款、小額無抵押貸款、聯(lián)保聯(lián)貸貸款等金融產(chǎn)品,有效地滿足了小微企業(yè)的信貸需求。建行東莞分行相關(guān)負(fù)責(zé)人就表示,結(jié)合市場特點(diǎn)和需求,該行就推出專業(yè)市場助保類貸款、與“阿里巴巴”公司合作的電子商務(wù)貸款等金融產(chǎn)品。

再次,除了傳統(tǒng)的金融工具和產(chǎn)品要著眼于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外,還要考慮金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計和發(fā)展,其目的也是要強(qiáng)調(diào)衍生產(chǎn)品應(yīng)該主要著眼于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有用。王勇認(rèn)為,國際金融危機(jī)后,人們認(rèn)識到確實(shí)有一些衍生產(chǎn)品的發(fā)展有些失控,并認(rèn)為衍生品是不好的。其實(shí)衍生品設(shè)計的初衷是為了企業(yè)“避險”,可在風(fēng)險管理方面起到一定作用,只是后來衍生品被炒作,形成泡沫,背離了當(dāng)初這一目的,因此發(fā)展衍生品要牢記最初的目的,不能偏離,只有這樣才能對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到一定積極作用。

最后,對于金融社會來講,要保持金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)的主動性。只有金融機(jī)構(gòu)能夠看到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的時候得到收入、得到利潤,能夠充實(shí)自己,才會心甘情愿地投入。商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)都有相當(dāng)強(qiáng)的獲取利潤的動機(jī),作為企業(yè),特別是上市的企業(yè)來說,首先是要保證企業(yè)股東的利益,其次,也要考慮經(jīng)營的連續(xù)性。

此外,金融機(jī)構(gòu)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時,也要注意風(fēng)險的防范,溫家寶就指出,金融機(jī)構(gòu)有兩個任務(wù)。一是為企業(yè)克服困難主動服務(wù),二是為控制資產(chǎn)泡沫、防范風(fēng)險而加強(qiáng)管理。這兩個任務(wù)互相關(guān)聯(lián)。銀行要樹立防范風(fēng)險的意識、發(fā)揚(yáng)主動服務(wù)的精神。

三、金融應(yīng)支持哪些實(shí)體經(jīng)濟(jì)

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),并非對所有實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域都進(jìn)行支持。12月15日,中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出,財政政策和信貸政策都要注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合,充分體現(xiàn)分類指導(dǎo)、有扶有控,繼續(xù)加大對“三農(nóng)”、保障性住房、社會事業(yè)等領(lǐng)域的投入,繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項目、企業(yè)技術(shù)改造等。這給信貸“有扶有控”定了方向。分析人士稱,“扶”體現(xiàn)在加大對結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是農(nóng)業(yè)、小企業(yè)的信貸支持,重點(diǎn)支持符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè),支持民生工程尤其是保障性安居工程;“控”體現(xiàn)在嚴(yán)格控制對高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款,在“有扶有控”的指導(dǎo)下,加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合。

當(dāng)前,國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了更多的新情況新變化。我國勞動力的低成本優(yōu)勢隨著各種資源的約束及成本的上升已經(jīng)受到嚴(yán)重挑戰(zhàn),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型勢在必行,而縱觀全球,越多越多的國家,把綠色、低碳等新興能源領(lǐng)域作為突破口,對其進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展,面對這樣的國際、國內(nèi)新形勢新挑戰(zhàn),金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持領(lǐng)域的適時調(diào)整已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。部分產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃的出臺,更進(jìn)一步指明了金融業(yè)應(yīng)支持的方向。今年作為“十二五”的開局之年,《服務(wù)貿(mào)易發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要》、《礦產(chǎn)資源節(jié)約與綜合利用“十二五”規(guī)劃》、《“十二五”墻體材料革新指導(dǎo)意見》、《“十二五”生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》、《建材工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》國家級產(chǎn)業(yè)規(guī)劃于近期密集出臺,記者發(fā)現(xiàn),各個產(chǎn)業(yè)規(guī)劃均以“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型”為主線,以拉動內(nèi)需、節(jié)能環(huán)保、綠色低碳、戰(zhàn)略新興為主要方向,這將成為金融業(yè)調(diào)整支持重點(diǎn)的最好依據(jù)。

值得注意的一點(diǎn)是,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展離不開金融業(yè)的支持,而金融業(yè)自身的發(fā)展同樣

也需要有實(shí)體經(jīng)濟(jì)引導(dǎo),只有兩者結(jié)合在一起,相互促進(jìn)、共同發(fā)展,才能取得雙贏。過去的經(jīng)驗告訴我們,缺少金融支持的實(shí)體經(jīng)濟(jì),是無法獲得長足的發(fā)展的;而只看中短期暴利的金融業(yè),如失去了實(shí)體經(jīng)濟(jì)這塊“基石”,也會失去進(jìn)一步發(fā)展的動力。因此,只有在兩者的良性互動和親密無間的配合下,才會使我們的經(jīng)濟(jì)達(dá)到“穩(wěn)步增長”的預(yù)期目標(biāo)。所以,我們不應(yīng)僅將目光集中于金融如何為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支持,更應(yīng)關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展對金融業(yè)的積極促進(jìn)作用。

四、金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該注意的問題

1、國際金融危機(jī)的經(jīng)驗教訓(xùn)之一是要注重發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)

這一輪國際金融危機(jī)給我們帶來很多教訓(xùn)。危機(jī)的發(fā)生是從金融業(yè)開始的，金融業(yè)出了很大的問題，而當(dāng)時的實(shí)體經(jīng)濟(jì)好像沒有發(fā)生大的問題，因此人們感覺是金融業(yè)的問題拖累了整個經(jīng)濟(jì)，拖累了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。不僅如此，在危機(jī)發(fā)生后，各國都在克服金融危機(jī)、爭取經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但由于金融體系受到危機(jī)沖擊比較大，資產(chǎn)負(fù)債表不健康，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所能提供的支持力度不足，也受到了很多批評。為此，國際上很多聲音強(qiáng)調(diào)，要更加注重發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這和我國當(dāng)前的政策導(dǎo)向是一致的。這里面一方面包含了對于金融部門要加強(qiáng)監(jiān)管的要求，另一方面強(qiáng)調(diào)了要注重和增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)競爭力。一些發(fā)達(dá)國家也注意到，在最近若干年其制造業(yè)和其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的競爭力在減弱，并明確提出要提高這方面的競爭力。這里我想強(qiáng)調(diào)一下我們所說的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的含義。既然強(qiáng)調(diào)把發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅實(shí)基礎(chǔ)，就需要對什么是實(shí)體經(jīng)濟(jì)、什么不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)作出區(qū)分。我感覺這個題目還是要做一些研究的，需要進(jìn)行討論，以便大家能夠進(jìn)一步提高認(rèn)識、統(tǒng)一認(rèn)識。這一概念需要進(jìn)一步精確化。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的英文翻譯是“real economy”，應(yīng)不僅包括生產(chǎn)實(shí)物的農(nóng)業(yè)和制造業(yè)，也包括服務(wù)業(yè)。尤其是在中國，過去我國實(shí)施計劃經(jīng)濟(jì)時強(qiáng)調(diào)物質(zhì)生產(chǎn)，這當(dāng)然是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但不能把實(shí)體經(jīng)濟(jì)視為物質(zhì)經(jīng)濟(jì)，只強(qiáng)調(diào)看得見、摸得著的產(chǎn)品或商品，而忽視服務(wù)業(yè)。現(xiàn)在服務(wù)業(yè)在很多經(jīng)濟(jì)體中占了GDP的大部分，服務(wù)業(yè)除了個別的例外，大多屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

2、如何對金融產(chǎn)品是否主要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作出判斷

關(guān)于金融業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問題，若干年以前也有過相關(guān)的討論，談到實(shí)體經(jīng)濟(jì)就討論作為其對立面的虛擬經(jīng)濟(jì)，討論虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系問題。實(shí)際上當(dāng)時也沒有得出明確的結(jié)論。一度曾有簡單化的理解，認(rèn)為金融業(yè)和金融市場就是虛擬經(jīng)濟(jì)，制造業(yè)和其他類別服務(wù)業(yè)就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，似乎金融活動總體而言是虛擬的，與實(shí)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系不大。我認(rèn)為，這樣的理解是不對的。金融業(yè)中有一些服務(wù)是直接作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行融資，比如銀行貸款，以及生產(chǎn)型企業(yè)發(fā)行債券、股票進(jìn)行融資，在此融資過程中，金融部門能夠把其他實(shí)體（企業(yè)和個人）的儲蓄動員起來，為企業(yè)提供融資，直接支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的各種經(jīng)營活動，如提供流動資金、支持研發(fā)和投資等，應(yīng)該說這是屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范疇。當(dāng)然，金融產(chǎn)品也有一些基本上在金融業(yè)內(nèi)部自我循環(huán)的內(nèi)容，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)不怎么相關(guān)。這也涉及到對金融產(chǎn)品或金融工具的劃分問題，我們需要作出判斷：哪些金融工具更多地用來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，哪些可能會脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、更多地是出于金融交易的需要?？梢?，這里面有個概念問題。要做出必要的區(qū)分，需要進(jìn)行研究和討論。對于加強(qiáng)監(jiān)管而言，也有同樣的問題，強(qiáng)調(diào)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)就要明確支持哪些金融市場板塊和金融市場工具的發(fā)展。

3、正面的判斷

從去年開始，在我國經(jīng)濟(jì)金融工作有一個新的提法，就是我們不再像過去那樣，把每年的新增貸款總量作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一個最重要的數(shù)據(jù)（indicator），而是提出了社會融資總規(guī)模的概念，并把它作為一個更全面的重要數(shù)據(jù)。關(guān)于社會融資總規(guī)模，比較嚴(yán)格的定義可能偏學(xué)術(shù)化一點(diǎn)，簡單而言，就是在整個經(jīng)濟(jì)的融資活動中，通過金融部門向非金融部門提供的資金總量，這里所謂的非金融部門是指實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在統(tǒng)計過程中，首先是金融部門之間的融資被扣除了，這是因為金融機(jī)構(gòu)相互間的融資活動比較復(fù)雜，往往是不直接服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的；而且金融機(jī)構(gòu)相互間的融資非常頻繁，容易被重復(fù)計算，為此只計算金融部門向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的融資。其次是沒有通過金融中介進(jìn)行的融資活動，比如民間的融資行為，包括個人與個人直接通過合同方式的融資活動等被扣除了。

社會融資總規(guī)模的概念是2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出來的。之所以提出這個概念，應(yīng)該說也是基于當(dāng)時我們已開始意識到，需要了解全社會融資中用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的總量，實(shí)際上已經(jīng)埋下了金融要注重服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的伏筆。同時也要看到，社會融資確實(shí)已是越來越多元化，銀行貸款在社會融資規(guī)模中占的比重已在縮小，這也是金融市場深化和金融工具發(fā)展的結(jié)果。在這種情況下，如果還是只限于觀察貸款總規(guī)模，恐怕就不全面，而是要更多地把股票融資、債券融資、保險理賠、商業(yè)票據(jù)、信托、委托、金融租賃等各種融資活動匯總加以觀察和分析?？傮w看，銀行貸款在社會融資總規(guī)模中的占比已低于60%，其他各種方式的融資活動占比超過40%。在統(tǒng)計中用的都是流量，也就是新增量的概念，如企業(yè)發(fā)行債券融資過程中，既有新發(fā)行的債，同時也有到期償還的，納入社會融資總量統(tǒng)計的是企業(yè)新增發(fā)債的數(shù)量。

按照上面的思路從正面就金融活動中哪些是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作出判斷時，既有在概念上需要加以明確的內(nèi)容，也有在數(shù)字上進(jìn)行定量確定的問題。

4、反面的判斷

另一種辦法是從反面來判斷哪些是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融活動。當(dāng)然，要斷定某種金融活動不是主要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的也不容易，可能多數(shù)金融界的機(jī)構(gòu)和從業(yè)者都會強(qiáng)調(diào)，他們所進(jìn)行的金融活動是對國民經(jīng)濟(jì)非常有益的。

應(yīng)該說，金融業(yè)內(nèi)部相互之間的融資活動中，相當(dāng)一部分是正常的活動，是為了金融業(yè)更好發(fā)揮作用、更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但確實(shí)也有一部分是單純的內(nèi)部自我循環(huán)，從中賺錢，甚至是金融業(yè)賺非金融業(yè)的錢。由于非金融部門往往對復(fù)雜金融產(chǎn)品的知識不夠，金融業(yè)比較容易通過這些復(fù)雜金融產(chǎn)品的技術(shù)性交易賺取非金融部門的錢。這容易引起社會上的不滿，尤其是這次金融危機(jī)后，我們看到了全球范圍內(nèi)有很多不滿。當(dāng)然，在劃分時往往很難有特別明確的界限，有一些金融產(chǎn)品一開始時是較多服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，比說擔(dān)保債務(wù)憑證（CDO），最初設(shè)計時在一定程度上有助于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資，但發(fā)展到CDO平方時，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)程度可能就少了一半，進(jìn)一步發(fā)展到CDO三次方時，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的程度可能更少了。也就是說，某些金融衍生產(chǎn)品的內(nèi)向式衍生發(fā)展，可能會導(dǎo)致其距離為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。

在實(shí)際作出判斷時，一刀切的劃分可能也不太容易。為此，可以考慮從實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門是否關(guān)心某種金融產(chǎn)品來進(jìn)行判斷。如果對某種金融產(chǎn)品，只有金融部門和金融市場的交易員予以關(guān)心，實(shí)體部門不關(guān)心，甚至看不太懂，這種金融產(chǎn)品可能就距離實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較遠(yuǎn)了。現(xiàn)在有一些金融業(yè)的CEO也在抱怨，說金融市場產(chǎn)品太多了，很多都不懂。所謂不懂，一方面是不知道這些產(chǎn)品是用來干什么的，另一方面也不知道如何進(jìn)行風(fēng)險控制。對于這類金融產(chǎn)品，可能就需要打問號。要強(qiáng)調(diào)的是，需要從反面對金融產(chǎn)品或金融工具是否主要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)作出判斷，但如何得出結(jié)論，目前還需要研究和探討。

5、預(yù)防高頻交易

隨著技術(shù)的發(fā)展，出現(xiàn)了很多新的機(jī)會，如技術(shù)上能夠產(chǎn)生很多高頻的交易，這些交易越來越計算機(jī)化，很大程度上超出了普通投資者和交易員所能掌控的速度，越來越多地體現(xiàn)為程序交易（program trading）。對此，也需要結(jié)合服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)作出判斷和把握。在一些科幻電影中，很多是講未來人類和機(jī)器人打仗，而且往往是講人類斗不過機(jī)器人。當(dāng)然這是科幻性的，我們也并不太在意。但在金融市場中，確實(shí)有一些交易人類已經(jīng)比不過計算機(jī)，計算機(jī)所做的交易占比也越來越高。這是因為計算機(jī)在處理信息的速度和能力、反應(yīng)速度和交易速度等方面，都超過人類。除了速度優(yōu)勢以外，還涉及到人工智能。過去很多人并沒有認(rèn)識到人工智能有那么厲害，認(rèn)為其畢竟只是模仿人類。但隨著技術(shù)的發(fā)展，人工智能發(fā)展了機(jī)器的自學(xué)習(xí)能力，并相互加強(qiáng)。過去我們不擔(dān)心人類下國際象棋會輸給計算機(jī)，但忽然就有一天國際象棋的世界冠軍開始下不過計算機(jī)，且今后也不再有可能收復(fù)失地了。人們比較擔(dān)心一些高頻交易容易脫離經(jīng)濟(jì)基本面，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。為什么？絕大多數(shù)依靠技術(shù)發(fā)展起來的這些高頻率交易，其優(yōu)勢就是反應(yīng)快，多數(shù)都在做趨勢性交易，因此往往并不關(guān)心產(chǎn)品背后的基本面是什么。比如對某種債券或股票或其衍生品，高頻交易更多地著眼于趨勢和技術(shù)分析并通過程序性交易獲取短期收益，至于發(fā)行企業(yè)的基本面怎樣、未來前景如何，則難以關(guān)心。

總體而言，金融交易的頻率應(yīng)該與其對應(yīng)的基本面變化的頻率大體有所配合。比如對一個農(nóng)產(chǎn)品而言，通常體現(xiàn)為一個種植周期，當(dāng)然也可能與氣候條件、自然災(zāi)害、農(nóng)機(jī)化肥投入等很多因素有關(guān)，但是總體而言是按大體穩(wěn)定的種植季形成產(chǎn)出的，不會出現(xiàn)比一個種植季短得多的時間內(nèi)發(fā)生劇烈供求波動的情況。工業(yè)企業(yè)也類似，企業(yè)生產(chǎn)往往也是比較復(fù)雜的，可能與研發(fā)、原材料供給、市場需求等很多因素有關(guān)系，但企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、盈利等變化通常也有其固有的周期。當(dāng)然不排除突發(fā)事件、自然災(zāi)害甚至軍事沖突等可能帶來的突變，對于突變自然有應(yīng)付突變的方式方法，但總體而言還是有比較規(guī)律的頻率或波長，生產(chǎn)經(jīng)營活動的變化主要還是圍繞著正常的周期性規(guī)律進(jìn)行。

對于金融交易方式，如果金融市場交易出現(xiàn)非常高頻的成分，且上下變化幅度相當(dāng)大，就可能是脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化的波長或頻率，可能主要服務(wù)于金融投機(jī)，甚至被機(jī)器交易所支配。當(dāng)金融交易頻率高出有關(guān)經(jīng)濟(jì)實(shí)體基本面變化頻率的很多倍，甚至好幾十倍的時候，就要對這種產(chǎn)品及其交易打一個問號，要注意審查，看看這個產(chǎn)品及其交易是不是脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

6、強(qiáng)調(diào)金融產(chǎn)品在設(shè)計時就應(yīng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

除了傳統(tǒng)的金融工具和產(chǎn)品要著眼于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還有一點(diǎn)就是要考慮金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計和發(fā)展。這次國際金融危機(jī)后，人們已認(rèn)識到確實(shí)有一些衍生產(chǎn)品的發(fā)展有些失控，因此G20會議、金融穩(wěn)定理事會（FSB）、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）等國際組織和各國金融當(dāng)局已在金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展、衍生產(chǎn)品的集中清算，以及對衍生產(chǎn)品交易的資本要求等方面，提出了改革的要求。總體而言，一方面是加強(qiáng)控制衍生產(chǎn)品的風(fēng)險，另一方面則強(qiáng)調(diào)衍生產(chǎn)品應(yīng)該主要著眼于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有用。

在對金融產(chǎn)品及交易方式是否主要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、還是脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)作出討論后，還要進(jìn)一步考慮，如何在金融業(yè)的發(fā)展動機(jī)上更注重服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。限于時間，我不再展開講，這里想強(qiáng)調(diào)一下，金融工程學(xué)在產(chǎn)品設(shè)計時就應(yīng)強(qiáng)調(diào)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

金融工程現(xiàn)在已成為了專門的學(xué)科，從出發(fā)點(diǎn)來講這是很好的學(xué)科，可以幫助人們設(shè)計金融產(chǎn)品更好地為客戶服務(wù)，但也有一些單純?yōu)榇黉N、捕捉套利機(jī)會、有利于程序交易、不利于保護(hù)投資者的傾向，趨于設(shè)計越來越復(fù)雜、并逐步脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融產(chǎn)品與服務(wù)。在某些發(fā)達(dá)金融市場，人們批評金融衍生產(chǎn)品的過度開發(fā)，失去了控制。應(yīng)強(qiáng)調(diào)，在通過金融工程設(shè)計金融產(chǎn)品時，要考慮產(chǎn)品的實(shí)際資產(chǎn)（underline asset）背景，要有道德，要強(qiáng)調(diào)

為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

7、辯證看待有效市場假設(shè)

我想提一下有效市場假設(shè)這個經(jīng)濟(jì)學(xué)議題。這次金融危機(jī)后，這是大家討論得比較多的話題。如果認(rèn)可有效市場假設(shè)，就會大致有這么一個概念：只要是基于競爭性市場的交易和定價，就應(yīng)該是有效促進(jìn)供求均衡的活動。

這次金融危機(jī)后，人們開始對有效市場假設(shè)提出質(zhì)疑，現(xiàn)在一些媒體也都注意到經(jīng)濟(jì)學(xué)家明斯基（Hyman Minsky），他有白俄羅斯血統(tǒng)，是美國一位很重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。明斯基提出，典型的經(jīng)濟(jì)周期中，金融市場的脆弱性與投機(jī)性投資泡沫內(nèi)生于金融市場。也就是說，金融市場并不總是有效的，可能自身也會產(chǎn)生問題，并自我循環(huán)，導(dǎo)致危機(jī)。這就是所謂的明斯基“金融不穩(wěn)定假說”，它揭示了金融市場產(chǎn)生問題、不穩(wěn)定的內(nèi)在機(jī)制。此外，明斯基還提出了“明斯基時刻”（Minsky Moment），也就是資產(chǎn)價值崩潰、危機(jī)爆發(fā)的時刻，表示的是市場繁榮與衰退之間的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這些也與金融市場及其交易會脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而自我循環(huán)、助長投機(jī)和泡沫有很大關(guān)系。

8、正確發(fā)揮風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)功能

在與金融界討論時，有人強(qiáng)調(diào)認(rèn)為，盡管很多金融業(yè)內(nèi)部的有些交易表面上看起來是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，但是這些交易提供了風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)功能，因此也還是很有用的。確實(shí)，我們說風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)是金融市場的一個很主要的功能，但并不是說不可以作出區(qū)分，應(yīng)該也可以大致劃出一個界限。

比如從風(fēng)險管理角度來說，如果金融產(chǎn)品有基礎(chǔ)資產(chǎn)或有真是交易背景，或者有一些衍生產(chǎn)品，間接與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)或交易有明確關(guān)系，如對此基礎(chǔ)資產(chǎn)或其交易來進(jìn)行風(fēng)險管理，那就是直接或間接地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)了。但另有一些金融產(chǎn)品，實(shí)際上只為金融機(jī)構(gòu)自身的投機(jī)風(fēng)險和高杠桿融資提供服務(wù)，或只為其交易部門自身服務(wù)，就可能脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。我們往往看到的就是價格無緣無故的大起大落，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度無法作出解釋。大家知道，這些年交易部門自身膨脹很厲害，有可能就與脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)。

從價格發(fā)現(xiàn)角度來說，按照有效市場假設(shè)，金融市場只要是充分競爭，總能發(fā)現(xiàn)合理的價格。但事實(shí)情況也往往有悖論，例如，一個產(chǎn)品在其整個生命周期中，所涉及的實(shí)體經(jīng)濟(jì)還沒有發(fā)生什么變化，但卻在金融市場上出現(xiàn)高頻率的大起大落。究竟什么樣的價格水平是合理的？如果說波峰時的價格是合理的，說明前幾天在波谷時市場未正確發(fā)現(xiàn)價格；反之，如果說波谷時的價格是合理的，說明前幾天在波峰時市場未正確發(fā)現(xiàn)價格?？梢?，雖然價格發(fā)現(xiàn)是個重要功能，但不宜脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)去鼓吹，從明斯基假設(shè)出發(fā)，市場的價格發(fā)現(xiàn)功能并不那么健全。

為此，要防止風(fēng)險管理與價格發(fā)現(xiàn)變成市場過度投機(jī)和產(chǎn)生過度波動的借口，需要大致畫一個界限。所有這些工作都聯(lián)系到監(jiān)管，通過加強(qiáng)監(jiān)管來限制金融市場中可能發(fā)生不良現(xiàn)象，同時支持金融市場更好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

最后總結(jié)一下，我們要落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的若干要點(diǎn)，有很多認(rèn)識問題需要進(jìn)一步研究討論，從而為金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為國民經(jīng)濟(jì)的堅實(shí)基礎(chǔ)厘清思路。從中央銀行的角度來說，除了剛才提到的關(guān)于社會融資總規(guī)模概念的建立和逐步完善，還有很多方面要付出更大的努力、開展更多的工作，來落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議的精神，努力做好明年的金融工作。

第五篇：銀行業(yè)支持城鎮(zhèn)化發(fā)展調(diào)研對策

銀行業(yè)支持城鎮(zhèn)化發(fā)展調(diào)研對策

在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，銀行業(yè)一直扮演著特殊的角色，對城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)住宅建設(shè)等方面投放了大量的資金，及時有效地支持了城鎮(zhèn)化的發(fā)展。但是隨著金融體制改革的不斷深入，國家宏觀調(diào)控政策的實(shí)施，銀行業(yè)在支持城鎮(zhèn)化過程中仍存在一些問題，亟待研究解決。

一、當(dāng)前城鎮(zhèn)化發(fā)展中存在的問題

(一)對市場機(jī)制的作用判斷過高

在推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，地方政府處于主導(dǎo)地位，需要加強(qiáng)公益性基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施的投入，而有的地方 財政偏緊，特別是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)政府財政較為困難，根本沒有資金投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，往往寄希望于市場機(jī)制推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，而沒有意識到這一過程需要政府對社會各部門進(jìn)行統(tǒng)籌調(diào)動，用計劃指導(dǎo)的手段構(gòu)建良好的轉(zhuǎn)化機(jī)制。

(二)金融支持的政策環(huán)境不佳。目前，部分城鎮(zhèn)特別是欠發(fā)達(dá)城鎮(zhèn)，多為吃飯財政，其被動局面短期內(nèi)難以根本改變，對基礎(chǔ)設(shè)施的資金投入嚴(yán)重短缺，亟需金融部門的信貸支持。但根據(jù)現(xiàn)有法律法規(guī)，銀行機(jī)構(gòu)不能對政府部門貸款，加之當(dāng)前宏觀調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)被列入“慎入”行業(yè)，信貸支持明顯減弱。另外，農(nóng)村信用社受不得向公共基礎(chǔ)設(shè)施提供貸款的限制，從而制約了對小城鎮(zhèn)公共基礎(chǔ)設(shè)施的信貸支持，致使部分小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施及環(huán)保設(shè)施不完善、不配套，影響小城鎮(zhèn)的整體和諧推進(jìn)速度。

(三)農(nóng)村資金外流日益嚴(yán)重。由于國有商業(yè)銀行大量收縮而向農(nóng)村的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)，設(shè)在縣及縣級以下的網(wǎng)點(diǎn)大多只有組織存款的任務(wù)而沒有貸款權(quán)，其吸收的大量農(nóng)村閑置資金被層層上存，相當(dāng)數(shù)量的農(nóng)村資金被非農(nóng)化，農(nóng)村可用資金日益減少，難以滿足城鎮(zhèn)化發(fā)展的資金需求。

(四)銀行資金流入的渠道受阻。一是收緊了固定資產(chǎn)投資項目貸款資金。近年來，中央強(qiáng)化了宏觀緊縮政策，先后出臺暫停土地審批、清理開發(fā)區(qū)、暫停固定資產(chǎn)投資項目審批清理在建項目等措施，銀行收緊了對縣域社會經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度。二是嚴(yán)格新增貸款審批。為落實(shí)國務(wù)院宏觀政策，各商業(yè)銀行強(qiáng)化了新增貸款的審批手續(xù)，使城鎮(zhèn)化建設(shè)速度明顯放緩。

二、銀行業(yè)支持城鎮(zhèn)化加快發(fā)展的建議

推進(jìn)城鎮(zhèn)化發(fā)展，是一項系統(tǒng)工程，需要社會各方面共同努力，建立一種彼此間相互合作、相互競爭、相互促進(jìn)的互惠互利關(guān)系，共同加快推進(jìn)我國的城鎮(zhèn)化發(fā)展。

(一)樹立科學(xué)的發(fā)展觀，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融良性互動運(yùn)行。應(yīng)用科學(xué)的發(fā)展觀指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)金融工作，不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融核心競爭力，進(jìn)而正確處理好當(dāng)前和長遠(yuǎn)的關(guān)系，正確處理好深化改革和防范風(fēng)險關(guān)系，正確處理好金融發(fā)展和支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，把國家宏觀調(diào)控目標(biāo)、縣域經(jīng)濟(jì)金融和社會發(fā)展實(shí)際有機(jī)結(jié)合起來，更好地發(fā)揮經(jīng)濟(jì)金融的互動促進(jìn)效能。

二、銀行業(yè)支持城鎮(zhèn)化加快發(fā)展的建議

推進(jìn)城鎮(zhèn)化發(fā)展，是一項系統(tǒng)工程，需要社會各方面共同努力，建立一種彼此間相互合作、相互競爭、相互促進(jìn)的互惠互利關(guān)系，共同加快推進(jìn)我國的城鎮(zhèn)化發(fā)展。

(一)樹立科學(xué)的發(fā)展觀，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融良性互動運(yùn)行。應(yīng)用科學(xué)的發(fā)展觀指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)金融工作，不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融核心競爭力，進(jìn)而正確處理好當(dāng)前和長遠(yuǎn)的關(guān)系，正確處理好深化改革和防范風(fēng)險關(guān)系，正確處理好金融發(fā)展和支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，把國家宏觀調(diào)控改革和防范風(fēng)險關(guān)系，正確處理好金融發(fā)展和支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，把國家宏觀調(diào)控目標(biāo)、縣域經(jīng)濟(jì)金融和社會發(fā)展實(shí)際有機(jī)結(jié)合起來，更好地發(fā)揮經(jīng)濟(jì)金融的互動促進(jìn)效能。

(二)加強(qiáng)對城鎮(zhèn)化的政策指導(dǎo)和協(xié)調(diào)。在推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，政府部門應(yīng)研究制定具體的實(shí)施方案，加強(qiáng)對各部門的政策指導(dǎo)和協(xié)調(diào)，促使各部門從大局出發(fā)，高度重視，精心組織，加大工作力度，通力協(xié)作，各司其職，推進(jìn)我國城鎮(zhèn)化積極穩(wěn)妥地向前發(fā)展。