第一篇：國債回購交易知識

質(zhì)押式國債回購交易

上海證券交易所自2006年5月8日推出了新的質(zhì)押式國債回購交易，深交所于2006年10月9日也推出了質(zhì)押式國債回購交易。質(zhì)押式國債回購交易是一個好的現(xiàn)金管理工具，特別適合短期資金的保值增值。其風險很低，風險等級與國債基本相同。

質(zhì)押式債券回購是指交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進行的短期資金融通業(yè)務(wù)。在質(zhì)押式回購交易中，資金融入方（正回購方）在將債券出質(zhì)給資金融出方（逆回購方）融入資金的同時，雙方約定在未來某一日期，由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計算利息，逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券。

投資者開立了證券賬戶后，就可以進行相應的質(zhì)押式國債回購交易，普通客戶只限賣出融券交易，融出資金，即“以資融券”，操作時選擇“賣出”方向操作；機構(gòu)投資者才可以做“以券融資”。

上交所質(zhì)押式國債回購品種有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，代碼依次為：204001、24002、204003、204004、204007、204014、204028、204091、204182。深交所品種與上交所相同，其代碼依次 為 ：131810、131811、131800、131809、131801、131802、131803、131805、131806。

質(zhì)押式國債回購交易的交收規(guī)則是：T日進行融券交易，到期交易日資金到賬，資金當日可用于買賣股票，但是當日不可以從證券賬戶轉(zhuǎn)出，后一個交易日可轉(zhuǎn)賬至銀行賬戶?；刭徑灰椎纳陥髷?shù)量必須為100手（10萬資金）的整數(shù)倍，回購價格為每百元資金到期的年化收益率。回購交易的計算利息天數(shù)是固定的,不受假期影響，但利率是隨著市場的變化而變化。舉例來說：假如做1天期的，那么次一交易日資金到賬，可用不可取。假設(shè)周五做1天期的，那么周一資金到賬，可用不可取。收益=資金總額×周五賣出時的年化收益率/360。如果是做7天的，如果遇到長假大于7天，則順延到假期后第一個交易日，可用不可取。收益=資金總額×賣出時的年化收益率/360×7天?；刭徑灰撞荒芴崆敖K止，無論是哪個期限到期，到期時客戶不用做任何操作，資金自動到賬。

質(zhì)押式國債回購交易主要適合周末或者長假期間，賬戶資金不做其他用途的時候。投資者可以將證券賬戶中的資金做質(zhì)押式回購交易，獲取一定的收益?？傊私夂陀煤觅|(zhì)押式國債回購交易，可以盤活短期資金，增加收益。是一個非常好的現(xiàn)金管理工具。

第二篇：國債逆回購操作

國債逆回購操作

一、適合對象：資金量大于10萬,不滿足銀行活期利息,不愿意“活錢”變“死”,又害怕風險的個人投資者；流動資金充裕的企業(yè)。

二、交易必讀：

1、開戶。投資者應選擇有此業(yè)務(wù)的證券營業(yè)部開戶,由于上交所市場活躍,因此上海股東卡應是必辦的。此外,證券營業(yè)部還會和你簽一個“指定交易協(xié)議”。如果你已是股民,那就更簡單,直接入市好了。

2、資金。至少10萬元,以及10萬的整數(shù)倍。也就是說,你有15萬元,仍只能投入10萬元。

3、品種、代碼、費用(上交所)。

比較活躍的有:204001(一天回購),費用每十萬元為1元;204007(七天回購),每十萬元為五元.4、交易。像炒股一樣,可以通過電話、自助、網(wǎng)上交易。

申報方向：賣出

報價方法：根據(jù)你期望的收益率,結(jié)合當日收益率走勢報價,價太高肯定無法成交。

申報單位：以“手”為單位,1手等于100元面值。

申報限量：每筆最小1000手(相當于10萬元),最大不超過1萬手。

交易清算：一次成交,兩次清算。成交當日,交易所扣除傭金和手續(xù)費；到期日,交易所自動劃撥本金和收益。

三、交易技巧：

根據(jù)自己的資金情況、可用期限,選擇相應的投資品種。1、7、14天等短期品種最受歡迎,也最活躍。

國債逆回購實際是短期貸款,因此,其收益率與利率關(guān)系密切,利率下跌,收益率必然下跌。此外,股市活躍、新股發(fā)行時,收益率也會上升；年末資金緊張,收益率當然也高。

四、收益計算：

公式為“收入(成交額年收益率×回購天數(shù)/360天)—成本(成交額×手續(xù)費率=凈收益”

例:8月21日,我做了一筆一天的逆回購,代碼204001.申報為賣出,報價為3.000(相當于年化收益率3%),手續(xù)費1元,成交數(shù)量1000,8月22日錢就返到了交易賬戶,可用于買賣證券,但不能提現(xiàn),并得到利息8元.(活期的話只有1.9元).因為22日是周五,周六周日只能放在證券賬戶上,按活期計息,想用錢的話,周一才能把錢轉(zhuǎn)到銀行提出.得出一個結(jié)論,周四周五做逆回購不合適,不如招行的日日金.一般來說,有大盤新股發(fā)行時,七天回購利率可達到4%以上,十萬二十萬的小資金又難中簽,可以做回購跟著喝點湯吧,勝過申購做分母.上海深圳逆回購比較

如果短期有了閑錢，又覺得活期利息太低，可以考慮做逆回購收取高息。逆回購操作是拋出，價格為利率。通常是活期利息的幾倍甚至幾十倍；上海和深圳都可以做，區(qū)別在于：

1.上海的一天、二天、七天的逆回購代碼分別為204001、204002、204007；深圳對應的是131910、131911、131901。

2.上海的流動性比深圳好的多，深圳有時候甚至沒有買賣盤。

3.對應流動性，上海的價格通常比深圳低，做逆回購的收益不如深圳。

4.上海的交易金額必須以10萬元為單位，深圳沒有這個限制，幾千、幾萬都可以做，方便散戶。

操作方法：比較兩地的價格，誰給的價高拋給誰，畢竟手續(xù)費是一樣的。

逆回購手續(xù)費

一天逆回購每十萬一筆,手續(xù)費一元 ,二十萬二元.10萬的手續(xù)費相當于0.36%的利率

七天每十萬一筆,手續(xù)費五元.注意：如果是一天的逆回購，第二天返回本金+收益。第二天白天不含利息，晚上才結(jié)息，而且錢也不能當天取走。

第三篇：新質(zhì)押式國債回購融券業(yè)務(wù)

2011沿海地區(qū)火爆的理財方式，風正朝內(nèi)陸這邊吹

客戶進行新質(zhì)押式國債回購融券業(yè)務(wù)目前無需簽署協(xié)議，客戶只需填寫相關(guān)業(yè)務(wù)申請表開通融券業(yè)務(wù)即可。通過交易所交易系統(tǒng)

特點：安全、便捷、是一個好的現(xiàn)金管理工具，特別適合短期資金的保值增值。

通俗的講就是在市場上把您的閑置資金借與他人，可獲得相對較高的利息

銀行短期理財通常投資于此，您也可以直接投資，當然直投收益相對高些；起點金額10萬

投資者開立了證券賬戶后，就可以進行相應的質(zhì)押式國債回購交易，普通客戶只限賣出融券交易，融出資金，即“以資融券”，操作時選擇“賣出”方向操作；機構(gòu)投資者才可以做“以券融資”。

上交所質(zhì)押式國債回購品種有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，代碼依次為：204001、24002、204003、204004、204007、204014、204028、204091、204182。深交所品種與上交所相同，其代碼依次 為 ：131810、131811、131800、131809、131801、131802、131803、131805、131806。

質(zhì)押式國債回購交易的交收規(guī)則是：T日進行融券交易，到期交易日資金到賬，資金當日可用于買賣股票，但是當日不可以從證券賬戶轉(zhuǎn)出，后一個交易日可轉(zhuǎn)賬至銀行賬戶?；刭徑灰椎纳陥髷?shù)量必須為100手（10萬資金）的整數(shù)倍，回購價格為每百元資金到期的年化收益率?；刭徑灰椎挠嬎憷⑻鞌?shù)是固定的,不受假期影響，但利率是隨著市場的變化而變化。舉例來說：假如做1天期的，那么次一交易日資金到賬，可用不可取。假設(shè)周五做1天期的，那么周一資金到賬，可用不可取。收益=資金總額×周五賣出時的年化收益率/360。如果是做7天的，如果遇到長假大于7天，則順延到假期后第一個交易日，可用不可取。收益=資金總額×賣出時的年化收益率/360×7天。回購交易不能提前終止，無論是哪個期限到期，到期時客戶不用做任何操作，資金自動到賬。質(zhì)押式國債回購交易主要適合周末或者長假期間，賬戶資金不做其他用途的時候。投資者可以將證券賬戶中的資金做質(zhì)押式回購交易，獲取一定的收益。總之，了解和用好質(zhì)押式國債回購交易，可以盤活短期資金，增加收益。是一個非常好的現(xiàn)金管理工具。

第四篇：股票質(zhì)押式回購交易管理辦法

華安證券股份有限公司 股票質(zhì)押式回購交易管理辦法

第一章 總 則

第一條 為加強公司股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)（以下簡稱“股票質(zhì)押回購”）的管理，規(guī)范股票質(zhì)押回購的操作，防范股票質(zhì)押回購的風險，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》、《股票質(zhì)押式回購交易會員指南》、上海及深圳證券交易所（以下簡稱“證券交易所”）及中國證券登記結(jié)算有限責任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）有關(guān)股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)規(guī)則的其它規(guī)定，特制定本辦法。

第二條 本辦法所指股票質(zhì)押式回購交易是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其它證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易行為。

第三條 股票質(zhì)押回購遵循合法、合規(guī)原則。嚴格遵守有關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，業(yè)務(wù)操作必須符合證券交易所、中國結(jié)算有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。

第四條 股票質(zhì)押回購遵循風險可測可控可承受原則。建立完備的管理制度、操作規(guī)程和風險識別、評估與控制體系。對潛在風險因素建立事前識別、事中監(jiān)控、事后處理和報告的風險管理流程，健全完備的內(nèi)部控制機制，確保風險可測、可控、可承受。

第五條 股票質(zhì)押回購與約定購回式證券交易（以下簡稱“約定購回交易”）遵循合并管理原則。上述兩項業(yè)務(wù)適用相同的決策與授權(quán)體系、部門職責及崗位設(shè)置。兩項業(yè)務(wù)執(zhí)行相同的融入方資質(zhì)評估及授信標準，融入方在被授予的最大交易額度限額內(nèi)可同時開展上述兩項業(yè)務(wù)。

第二章 組織管理

第六條 公司建立股票質(zhì)押回購的決策與授權(quán)體系，明確相關(guān)部門的職責及責任追究。公司股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)按照董事會—信用融資類業(yè)務(wù)評審委員會—業(yè)務(wù)執(zhí)行機構(gòu)—分支機構(gòu)四級體制設(shè)立和運作。

第七條 公司信用融資類業(yè)務(wù)評審委員會是股票質(zhì)押回購的決策機構(gòu)，信用交易部是股票質(zhì)押回購的管理部門。

第八條 信用融資類業(yè)務(wù)評審委員會職責：

1、根據(jù)董事會授權(quán)確定和調(diào)整公司信用融資類業(yè)務(wù)或產(chǎn)品規(guī)模及自有資金參與產(chǎn)品規(guī)模；；

2、審批、授權(quán)審批信用融資類產(chǎn)品和項目；

3、信用融資類業(yè)務(wù)操作流程和協(xié)議文本的審定；

4、審議信用融資類業(yè)務(wù)開展等情況報告、業(yè)務(wù)風險監(jiān)控、評估報告等；

5、決定重大風險處置方案；

6、其他需要由評審委員會決定的事項。第九條 信用交易部職責：

1、提出調(diào)整股票質(zhì)押回購總規(guī)模的方案；

2、擬訂和完善股票質(zhì)押回購相關(guān)管理制度、操作規(guī)程；

3、負責融入方適當性管理，包括確定準入條件、對資質(zhì)調(diào)查進行復審、資質(zhì)評級，建立和完善資質(zhì)評價體系，授予融入方最大交易額度等；

4、對標的證券備選庫及質(zhì)押率進行系統(tǒng)維護和管理；

5、在授權(quán)范圍內(nèi)審核融資項目，簽署并履行《交易協(xié)議》；對超出授權(quán)范圍的項目進行初審，并提出意見；

6、負責交易申報、盯市管理、發(fā)送各類通知與提示及融入方違約處理；

7、編制及報送股票質(zhì)押回購日常報表；

8、其他需要管理的事項。第十條 資產(chǎn)管理部職責：

1、制定集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶參與股票質(zhì)押回購的內(nèi)部管理制度、業(yè)務(wù)協(xié)議及風險揭示書等相關(guān)文件；

2、融出方為集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶的，對項目進行審核，簽署、履行并管理《業(yè)務(wù)協(xié)議》及《交易協(xié)議》；

3、融出方為集合資產(chǎn)管理計劃及定向資產(chǎn)管理客戶的，初始交易時，保證其賬戶內(nèi)有足額可用資金；

4、融出方為集合資產(chǎn)管理計劃的，初始交易時，協(xié)同計劃財務(wù)部完成資金交收；

5、負責融出方為集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶的管理；

6、融出方為定向資產(chǎn)管理客戶的，負責與其就提前購回、延期購回、違約處置等事件進行通知及溝通等；

7、融出方為集合資產(chǎn)管理計劃及定向資產(chǎn)管理客戶的，協(xié)助相關(guān)本門對違約融入方進行資產(chǎn)追索；

8、其他需要管理的事項。第十一條 風險管理部職責：

1、對股票質(zhì)押回購的內(nèi)部管理制度、重大決策、業(yè)務(wù)協(xié)議及風險揭示書等進行合規(guī)審查，出具合規(guī)審查意見；

2、對開展股票質(zhì)押回購的合規(guī)性進行監(jiān)督，并按照證券監(jiān)管機構(gòu)的要求和公司規(guī)定進行定期、不定期的檢查；

3、對股票質(zhì)押回購的反洗錢、信息隔離制度執(zhí)行情況進行監(jiān)督；

4、建立和完善股票質(zhì)押回購風險管理辦法和風險控制指標；

5、在授權(quán)范圍內(nèi)審核項目；

6、實時監(jiān)控和檢查股票質(zhì)押式回購的運行情況，對發(fā)現(xiàn)的問題及時督促相關(guān)部門進行整改；

7、督促檢查違約處置執(zhí)行情況；

8、其他需要管理的事項。

第十二條 營銷服務(wù)管理總部職責：

1、組織開展股票質(zhì)押回購市場推廣、營銷及客戶綜合服務(wù)；負責融入方投資者教育、回訪，處理投訴及糾紛；

2、對所推薦的項目進行盡職調(diào)查并出具項目可行性報告；

3、其他需要管理的事項。第十三條 營業(yè)部職責：

1、根據(jù)公司股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的規(guī)定和要求，在公司總部集中管理下，負責受理融入方股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的申請、征信，投資者教育、風險揭示等業(yè)務(wù)操作；

2、在營銷服務(wù)管理總部指導下進行項目盡職調(diào)查；

3、輔助盯市，客戶履約保障比例低于預警線的及時通知客戶；

4、其他需要完成的事項。第十四條 公司其它部門職責：

1、計劃財務(wù)部：負責對股票質(zhì)押回購資金的管理和財務(wù)核算，負責股票質(zhì)押回購中自有資金的劃付及管理等。

2、研究所：對標的證券進行估值，擬定質(zhì)押率等；

3、信息技術(shù)部：負責股票質(zhì)押回購信息技術(shù)系統(tǒng)的規(guī)劃開發(fā)、實施及運行維護等；

4、運營管理部：負責股票質(zhì)押回購的清算及客戶資金劃付等。

5、稽核部：負責對股票質(zhì)押回購進行稽核，并向相關(guān)部門提交稽核報告。

6、法律事務(wù)部門：為股票質(zhì)押回購提供法律支持。

第三章 賬戶管理

第十五條 公司使用在中國結(jié)算用于非凈額交收業(yè)務(wù)的自營專用資金交收賬戶、客戶專用資金交收賬戶（滬市）及客戶資金交收賬戶（深市），用于該業(yè)務(wù)的資金劃付。

第十六條 融入方使用滬深A股證券賬戶和普通資金賬戶進行該業(yè)務(wù)的交易。

當融出方為公司管理的集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶時，融出方使用滬深A股證券賬戶和普通資金賬戶進行該業(yè)務(wù)的交易。

公司在管理系統(tǒng)中建立融入方及融出方二級明細賬戶，用于記錄其交易、資金及證券質(zhì)押及解質(zhì)明細。

第四章 標的證券的管理

第十七條 標的證券的管理包括標的證券庫管理、標的證券質(zhì)押率管理、標的證券集中度管理及可接受標的證券的管理。

第十八條

公司研究所負責擬定標的證券質(zhì)押率。信用交易部綜合考慮標的證券集中度、購回期限等因素，確定標的證券實際質(zhì)押率。

第十九條 風險管理部負責擬定標的證券集中度指標及其調(diào)整方案。

第五章 交易管理

第二十條 公司對開展股票質(zhì)押式回購交易的融入方設(shè)定嚴格的準入條件，對符合準入條件的融入方進行資質(zhì)評級、授予最大交易額度、簽訂業(yè)務(wù)協(xié)議并報備合格投資者資格。

第二十一條 每筆股票質(zhì)押回購交易前，融出方與融入方電子或書面簽署《交易協(xié)議》。《交易協(xié)議》包括但不限于本次交易的初始交易日、購回交易日、標的證券品種及數(shù)量、初始交易金額、購回交易金額、年化利率、最低履約保障比例、預警履保障比例及提取履約保障比例、提前（延期）購回相關(guān)信息等各項交易要素。

第二十二條 國有股作為標的證券參與股票質(zhì)押回購的，應遵守有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，事先獲得國家相關(guān)主管部門的批準或備案。

第二十三條 公司建立實時監(jiān)控的預警指標體系，指定專人負責股票質(zhì)押回購的實時監(jiān)控，及時反饋、匯報盯市過程中發(fā)現(xiàn)的風險和異常情形。

第二十四條 待購回期間融出方不得主動要求融入方提前購回，但發(fā)現(xiàn)或發(fā)生下列情形時，融出方有權(quán)要求融入方提前購回，否則，視為融入方違約：

1、履約保障比例低于最低履約保障比例且融入方未依約采取履約保障措施的；

2、標的證券或融入方賬戶及賬戶內(nèi)其它資產(chǎn)被國家有權(quán)機關(guān)采取強制措施；

3、當發(fā)生標的證券被 ST、＊ST、吸收合并、、暫?；蚪K止上市、公司縮股、減資或公司分立等事件時；

4、融入方標的證券或資金來源不合法；

5、融入方未及時委托上市公司辦理相應質(zhì)押標的證券的解除限售手續(xù)；未經(jīng)同意，融入方擅自同意或主動承諾延長已質(zhì)押的有限售條件股份的限售期的；

6、融入方申請交易資格、簽署本協(xié)議、交易要素確認書或業(yè)務(wù)往來中提供的信息存在虛假成分，重大隱瞞或遺漏；

7、融入方發(fā)生合并、兼并、分立、停業(yè)、吊銷營業(yè)執(zhí)照、注銷、破產(chǎn)以及法定代表人或主要負責人從事違法活動、涉及重大訴訟活動、經(jīng)營出現(xiàn)嚴重困難、財務(wù)狀況惡化等足以影響履約能力的情形；

8、雙方約定的其他情形。

第二十五條 當原交易及與其關(guān)聯(lián)的補充交易（若有）合并計算后的履約保障比例達到或低于最低履約保障比例且融入方未能提前購回的，應補充質(zhì)押物以提高履約保障比例。

第二十六條 公司可按股票、國債及交易所交易型開放式指數(shù)基金制定不同的履約保障比例預警值、最低值及提取值。其它債券及上市證券投資基金的履約保障比例預警值及最低值參照股票相關(guān)標準執(zhí)行。

第二十七條 信用交易部、資產(chǎn)管理部、計劃財務(wù)部、運營管理部、風險管理部等應分工協(xié)作，實現(xiàn)業(yè)務(wù)有序銜接，共同做好股票質(zhì)押回購的交易管理工作。

第六章 權(quán)益處理

第二十八條 待購回期間，若標的證券產(chǎn)生無需支付對價的股東或持有人權(quán)益，如送股、轉(zhuǎn)增股份、現(xiàn)金分紅、債券兌息等，將與標的證券一并予以質(zhì)押登記。公司及時調(diào)整相應交易的標的證券數(shù)量及質(zhì)押資產(chǎn)總值，并根據(jù)調(diào)整后的金額計算相應交易的履約保障比例。

第二十九條

待購回期間，若標的證券產(chǎn)生需要支付對價的股東或持有人權(quán)益，如老股東配售方式的增發(fā)、配股和配售債券等，融入方可在其證券賬戶內(nèi)自行行使上述權(quán)益。行使上述權(quán)益取得的證券為非質(zhì)押狀態(tài)。

第三十條 待購回期間，融入方有權(quán)自行行使基于股東或持有人身份而享有的出席股東大會、提案、表決等權(quán)利。

第七章 結(jié)算與會計核算管理

第三十一條 股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)當日日終中國結(jié)算實行逐筆全額清算，并根據(jù)初始交易、購回交易的成交順序逐筆辦理相關(guān)資金交收及證券質(zhì)押登記、解除質(zhì)押等。

第三十二條 根據(jù)會計科目和主要賬務(wù)處理的相關(guān)規(guī)定，公司設(shè)置明細會計科目用于核算公司向融入方融出的資金。

第八章 內(nèi)控管理

第三十三條 公司建立健全業(yè)務(wù)隔離制度，確保股票質(zhì)押回購在機構(gòu)設(shè)置、人員、賬戶、系統(tǒng)、業(yè)務(wù)信息等方面與公司資管、投資咨詢等業(yè)務(wù)之間適當分類，采取有效隔離措施積極防范利益沖突和內(nèi)幕交易發(fā)生。

第三十四條 公司股票質(zhì)押回購的前、中、后臺相互分離、相互制約，各主要環(huán)節(jié)應當分別由不同的部門和崗位負責，負責風險監(jiān)控和業(yè)務(wù)稽核的部門和崗位獨立于其它部門和崗位。第三十五條 公司建立股票質(zhì)押回購集中風險監(jiān)控系統(tǒng)，系統(tǒng)應當具備業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)集中管理、業(yè)務(wù)總量監(jiān)控、自動預警等功能。

第三十六條 公司加強對股票質(zhì)押回購的風險監(jiān)控，風險管理部對股票質(zhì)押回購進行實時監(jiān)控和量化管理，提出相應的風險控制措施。

第三十七條 公司風險管理部應按公司相關(guān)規(guī)定對股票質(zhì)押回購進行合規(guī)檢查和管理。

第三十八條 公司稽核部應按公司相關(guān)規(guī)定定期和不定期對股票質(zhì)押回購進行業(yè)務(wù)稽核，稽核應當覆蓋事前、事中、事后的各個環(huán)節(jié)，并出具相關(guān)稽核報告。

第三十九條 營業(yè)部、信用交易部、風險管理部對股票質(zhì)押回購進行實時監(jiān)控。

第四十條 公司建立股票質(zhì)押回購對外信息報送及內(nèi)部報告機制，指定專人負責有關(guān)信息的統(tǒng)計、復核與報送。

第四十一條 公司相關(guān)部門應按公司相關(guān)規(guī)定對股票質(zhì)押回購信息技術(shù)系統(tǒng)進行權(quán)限管理。

第四十二條 公司建立客戶回訪和客戶投訴處理機制。加強客戶服務(wù)及投資者教育，妥善處理客戶投訴、糾紛。

第九章 附 則

第四十三條 專項資產(chǎn)管理計劃參照適用本辦法。

第四十四條 本辦法未盡事宜遵照相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章及公司其他業(yè)務(wù)規(guī)章制度執(zhí)行，本辦法與相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)章不一致的，以相關(guān)法律、法規(guī)與規(guī)章為準。

第四十五條 本辦法由總經(jīng)理辦公會授權(quán)信用交易部負責解釋。第四十六條 本辦法自印發(fā)之日起實施。

第五篇：質(zhì)押式回購交易制度術(shù)語

質(zhì)押式回購交易制度及術(shù)語

一、標準券制度

標準券是由不同債券品種按相應折算率折算形成的回購融資額度，由結(jié)算公司和交易所在每日收市后公布，T+2日生效。營業(yè)部和投資者有2個交易日的時間來應對折算比率的調(diào)整，避免透支或者欠庫的情況出現(xiàn)。

理論上，回購標準券使用率不得超過90%(第一創(chuàng)業(yè)證券規(guī)定不操過88%)。

回購標準券使用率計算公式為：

回購標準券使用率 = 融資回購交易未到期余額 / 質(zhì)押券對應的標準券總量。注意：當交易所下調(diào)標準券折算比例或者標準券使用比例超過88%時，應及時補充標準券入庫或存入資金，把標準券使用比例降到88%以下。（若T日存在欠庫或透支風險“即被動加杠桿”，投資者需在T+2日內(nèi)補券或存入資金。）

標準券折算率是債券現(xiàn)券折算成債券回購業(yè)務(wù)標準券的比率。公式為：

標準券折算率 = 單位債券所能折成的標準券代表的金額 / 單位債券的面值

標準券折算率的高低主要受到以下幾個因素影響，規(guī)律總結(jié)如下：

首先，評級越高，擔保越強，抵押品越多，折算率越高；

其次，債券的價格越高，折算率越高；

最后，債券價格波動率越大，折算率越低。

二、回購放大倍數(shù)

回購放大倍數(shù)是融資回購交易未到期余額與投資者賬戶凈資產(chǎn)的比值，公式為： 回購放大倍數(shù) = 融資回購交易未到期余額 / 投資者賬戶凈資產(chǎn)。例如：

客戶投資100萬元買債券，通過正回購融資400萬元，即總資產(chǎn)500萬元，回購放大倍數(shù)為4倍（400萬/100萬）。

融資放大倍數(shù)不超過投資者凈資產(chǎn)的四點五倍；投資者正回購融資續(xù)做時間要求每天 13：30前必須做完，保證可用資金為正數(shù)。（建議投資者最好選擇短期回購融資，避免因折算率的波動，帶來透支風險。）

三、質(zhì)押庫制度

1、融資方應在回購申報前，通過交易所交易系統(tǒng)申報提交相應的債券作質(zhì)押。按照中國結(jié)算公司的相關(guān)規(guī)定，用于質(zhì)押的債券需要轉(zhuǎn)移至專用的質(zhì)押賬戶（即進入“質(zhì)押庫”）。

2、滬市當日買入的債券當日可質(zhì)押，當日可回購交易；深交所規(guī)定當日買入的債券當日可質(zhì)押回購；滬市當日出庫的債券當日賣出；深交所規(guī)定當日出庫的債券，當日可賣出。（只是做大宗交易需要次一交易日）

四、交易術(shù)語

1、正回購：是指融資方以持有的債券做足額質(zhì)押，獲得一定期限的資金使用權(quán)的回購交易行為。

2、逆回購：是指融券方暫時放棄資金的使用權(quán)，并與回購到期時收回融出資金并獲得相應利息的回購交易行為。

3、質(zhì)押券：是指融資方申報提交給登記結(jié)算公司作為債券回購交易質(zhì)押物的債券。

4、標準券：是指由不同債券品種按相應折算率折算形成的，用以確定可利用回購交易進行融資的額度。

5、欠庫：指參與融資回購交易的證券賬戶在回購交易期間質(zhì)押券對應的標準券余額小于未到期回購融資余額。標準券折算比例下調(diào)或質(zhì)押券到期均可能導致欠庫。

6、資金透支（即“欠資”）：是指融資賬戶在回購到期日日中可用資金不能全額支付購回所需資金，導致清算后客戶保證金賬戶資金余額小于零。

7、回購套作：是指融資方使用回購融入的資金買入債券并質(zhì)押后再進行正回購交易。

8、回購續(xù)作：是指在回購到期日以當日到期回購相應質(zhì)押券再次進行融資回購，或以當日到期的回購資金再次進行融券回購。

五、債券回購的報價

1、報價方式

債券回購交易是以年收益率報價的。在交易所行情顯示中，只即時顯示交易的到期購回價 格，而成交量、成交金額，分別顯示的是當日成交手數(shù)和當日實際成交金額。

債券回購到期購回價的計算：借貸成本以100 元面額債券予以固定，即，購回價格=100 元+ 利息=100 元+100 元* 年收益率* 回購天數(shù)/360 天

其中，年收益率即是初始成交日由交易雙方競價產(chǎn)生的某一回購品種的場內(nèi)掛牌“價格”。

2、報價規(guī)定

在回購交易報價時，直接輸入資金的年收益率的數(shù)值。上海證券交易所債券回購交易最小報價變動為0.005 或其整數(shù)倍； 深圳證券交易所債券回購交易的最小報價變動為0.01 或其整數(shù)倍。

3、債券回購的交易單位

證券交易所對回購交易雙方參與回購交易委托買賣的進行了數(shù)量規(guī)定，上海證券交易所對參與回購交易進行委托買賣的數(shù)量規(guī)定為：交易數(shù)量必須是100 手（1 手為1000 元面額債券），即10 萬元面值及其整數(shù)倍。不符合交易數(shù)量要求的申報為無效申報。

深圳證券交易所債券回購的交易單位規(guī)定為：以合計面額1000 元（即1 手）及其整數(shù)倍為交易單位。