第一篇：2009年P(guān)E投資十大痛心案例

在盤點2009年痛心投資案例時，有幾大關(guān)鍵詞。第一個詞是：人；第二個詞是：周期性；第三個詞是：政策。

政策監(jiān)管嚴(yán)格或政策不明朗，意味著投資隨時可能觸礁，結(jié)果常常血本無歸。其次，周期性行業(yè)的投資則讓投資機(jī)構(gòu)如“熱鍋上的螞蟻”，退出之時委實等不起；再次，就可用那句老話來描述了——“投資不在于投準(zhǔn)行業(yè)，而在投準(zhǔn)人”：你看，PPG倒下了，但成就了VANCL等一批企業(yè)；博客網(wǎng)遭遇“滑鐵盧”，卻成就了一個行業(yè)……

我們評出這“十大痛心案例”，意在提醒投資人加強(qiáng)政策及專業(yè)研究，加強(qiáng)盡職調(diào)查，不要被忽悠，不要去跟風(fēng)?！芭菽钡漠a(chǎn)生，也許就是你或他的一個一個錯誤投資的疊加……

一、PPG徹底關(guān)門痛心指數(shù)：★★★★★

2009年12月，網(wǎng)絡(luò)服裝直銷公司批批吉服飾（上海）有限公司（即PPG）徹底關(guān)門。2007年以來糾紛不斷的PPG終究未能熬過2009年的寒冷冬天，其再一次因為拖欠債務(wù)而登上了法院的查封名冊，其銀行存款已被凍結(jié)，公司剩余物資也被搬走。

這次PPG被法院查封主要是由于其與廣告商之間的債務(wù)糾紛。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，PPG的知名度就是靠廣告轟炸出來的。憑借大規(guī)模的廣告轟炸，PPG在短時間內(nèi)幾乎家喻戶曉。在2006年8月開始獲得風(fēng)投注資后，PPG更是進(jìn)一步加大了廣告投入，2007年廣告費高達(dá)2.3億人民幣，這在其所獲的8，000萬美元風(fēng)險投資中占據(jù)了非常大的比重。PPG的倒閉給后人留下不少警示，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊尤其是創(chuàng)始人應(yīng)當(dāng)有能力合理控制企業(yè)營銷成本，把握好產(chǎn)品的質(zhì)量，建立暢通的信息交流渠道等等，而這些PPG幾乎無一做到了。

二、房企融創(chuàng)控股第三次上市擱淺痛心指數(shù)：★★★★☆

2009年12月14日港股收盤之后，融創(chuàng)中國控股有限公司發(fā)布公告稱，鑒于當(dāng)前市場狀況及為給投資者爭取最佳利益，公司及聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人已決定不會按原定時間表進(jìn)行全球發(fā)售，公司將檢討市場狀況及其他相關(guān)因素以厘定重新進(jìn)行全球發(fā)售的情況。這已是該房企第三期擱淺期上市計劃。

這里“市場狀況”指的就是此前中 央出臺的一系列調(diào)控房價政策。受到政策調(diào)控影響，預(yù)計北京、上海、天津等城市的商品房銷量將會在2010年下降，導(dǎo)致投資者對房地產(chǎn)公司2011年之后的盈利增長前景不看好。

2007年年底融創(chuàng)就開始籌備上市，并成功引入雷曼兄弟，據(jù)悉后者投入2億美元，占35％的股權(quán)。但不幸趕上全球金融危機(jī)，雷曼兄弟宣布申請破產(chǎn)保護(hù)，其擁有的融創(chuàng)股權(quán)也被轉(zhuǎn)給貝恩資本。另外，鼎暉投資和德意志銀行也對融創(chuàng)進(jìn)行了戰(zhàn)略入股。

三、船企熔盛重工上市計劃推遲痛心指數(shù)：★★★★☆

2009年3月，受到金融危機(jī)的影響，作為國內(nèi)最大的民營造船企業(yè)之一江蘇熔盛重工有限公司確定推遲上市，而其原計劃于2009年完成境外上市募集5億美元。這一上市計劃的推遲，使得原本就遭受整體行業(yè)下行影響，現(xiàn)金流更加面臨困境，甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂的狀況。

而其背后的老牌投行高盛也深感當(dāng)初“浮躁”的投資心態(tài)害人不淺，一時陷入進(jìn)退兩難境地。

2007年10月，由高盛和德劭基金（D.E.Shaw）牽頭的5家投資機(jī)構(gòu)，以2.5億美元獲得熔盛重工約20％的股份。資料顯示，熔盛重工由上海陽光集團(tuán)投資建設(shè)，項目總投資49.6億元人民幣，主要生產(chǎn)高技術(shù)、高附加值的LPG船、化學(xué)品船、巴拿馬型集裝箱船，以及巴拿馬型油輪、散貨船等常規(guī)船型，首期工程年造船能力達(dá)200萬載重噸，年銷售90億元人民幣，整個項目預(yù)計于2007年12月建成投產(chǎn)。因此，曾有評判認(rèn)為，這個項目是高盛在投資中國的歷史上，第一次投資連廠房都尚未建成的企業(yè)。

四、教培機(jī)構(gòu)東方紀(jì)元財務(wù)造假痛心指數(shù)：★★★★☆

2009年3月12日，新加坡上市的知名教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)東方紀(jì)元發(fā)表聲明稱，3月10日其董事會主席、首席執(zhí)行官王越安（Wang Yuean）承認(rèn)，在2008年業(yè)績報告以及此前多年的財務(wù)報表中，具有虛報夸大財務(wù)數(shù)據(jù)的行為。當(dāng)天，王越安向董事會辭職。當(dāng)日，東方紀(jì)元向新加坡交易所申請暫停交易。東方紀(jì)元財務(wù)丑聞案全面爆發(fā)。

早在東方紀(jì)元上市之前的2003年，其就獲得多方投資機(jī)構(gòu)的青睞，包括中新基金。東方紀(jì)元于2006年6月在新加坡交易所自動報價版上市，正是由于它和新東方的陸續(xù)上市引發(fā)了中國教育業(yè)新一輪投資熱潮。2006年12月，Raffles Education作為被動投資人花費3020萬新元收購了東方紀(jì)元29.21％的股權(quán)，成為其第一大股東。由于王越安在中國教育業(yè)的經(jīng)驗，該公司業(yè)務(wù)是否能夠繼續(xù)經(jīng)營令人擔(dān)憂。Raffles Education稱，如果東方紀(jì)元不復(fù)存在，該公司不得不減計將近3500萬新加坡元，折合人民幣約1.575億元。

五、博客網(wǎng)一度停止運營痛心指數(shù)：★★★☆☆

博客網(wǎng)2009年3月不久前停止了運營。博客網(wǎng)遇困，除了整個行業(yè)的原因外，還有其運營團(tuán)隊在資金運用與開發(fā)方向上的失誤，而其后期商談的融資一直無法談妥則使其終于無法支撐無法盈利的局面。最后的博客網(wǎng)，因方興東此前因為拖欠工資等事情，與員工關(guān)系變得對立；“博客網(wǎng)”最后一次聲明更新于2月5日，其上留下的客服手機(jī)已經(jīng)成為空號：博客網(wǎng)儼然已經(jīng)停止了運營。

博客網(wǎng)是方興東于2004年創(chuàng)辦的專業(yè)博客網(wǎng)站，約一年后的2005年9月，其對外宣稱拿到由Granite Global Ventures（GGV）與Mobius Venture Capital牽頭，以及軟銀亞洲和Bessemer Venture Partner（BVP）等投入的千萬美元。這是國際風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在中國Web2.0及博客領(lǐng)域的最大一筆投資。不過，進(jìn)入11月份，沉寂已久的博客網(wǎng)又重新回到了人們的視線中。而方興東也表示，2009年5月份收回了全部股權(quán)，并推出網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品，但博客網(wǎng)未來的戰(zhàn)略重心仍將專注于博客。

六、分貝網(wǎng)CEO鄭立涉黃被逮捕痛心指數(shù)：★★★☆☆

早在2009年10月份，業(yè)內(nèi)曾報道音樂網(wǎng)站分貝網(wǎng)創(chuàng)始人鄭立等多名高管被捕，原因是其涉足色情業(yè)務(wù)，當(dāng)時湖北警方以正在偵破案情為由拒絕對外透露詳情。據(jù)悉，鄭立等人是覬覦色情視頻聊天帶來的高額利潤。截至案發(fā)時，光顧該色情視頻聊天網(wǎng)站的注冊人員高達(dá)317萬。鄭立等獲取暴利1980萬元。

鄭立在創(chuàng)辦分貝網(wǎng)后，相繼捧紅了網(wǎng)絡(luò)歌手香香和熱門網(wǎng)絡(luò)歌曲《老鼠愛大米》，以及后期的《香水有毒》，顯示出其在創(chuàng)業(yè)方面的敏銳和運作能力。因此曾受到眾多風(fēng)投機(jī)構(gòu)的追逐。2004年10月，IDG 資本向分貝網(wǎng)投資200萬美元，占其20％股權(quán)；2006年阿爾卡特風(fēng)投向其投資600萬美元，占12％股權(quán)。不過，隨后負(fù)責(zé)IDG資本該投資項目的負(fù)責(zé)人離職，IDG資本投資最后并沒完全到賬。分貝網(wǎng)曾被譽(yù)為中國的MySpace，但如今搜索分貝網(wǎng)，充斥著關(guān)門和關(guān)站的留言。

七、谷喜電視購物破產(chǎn)清算痛心指數(shù)：★★★☆☆

2009年12月5日，曾在全國多個電視臺進(jìn)行廣告轟炸的電視購物企業(yè)谷喜實業(yè)發(fā)展有限公司率先宣布倒閉，并成立了善后清算小組。其關(guān)閉原因是廣電總局出臺了《廣電總局關(guān)于電視購物頻道建設(shè)和管理的意見》。

“意見”給開辦電視購物頻道的企業(yè)列出一大堆條件，光是資金門檻一項便足以讓弱小散亂的民營企業(yè)“窒息”。按照規(guī)定，全國播出的購物頻道的自有啟動資金不少于1億元，省級行政區(qū)域內(nèi)播出的不少于5000萬元，市地級行政區(qū)域內(nèi)播出的不少于3000萬元。而且，“啟動資金須以現(xiàn)金出資，不得以無形資產(chǎn)、實物或場地等折價?！倍认操徫锎饲霸谌珖鄠€電視臺進(jìn)行廣告轟炸，表面強(qiáng)大，而實際的工商登記資料卻顯示，谷喜公司的注冊資本僅為200萬元。

據(jù)了解，谷喜公司董事長袁建達(dá)曾從事電視直銷、保健品行業(yè)，有一定資本積累，谷喜公司也曾獲得風(fēng)投資本入住，不過因為金融危機(jī)，風(fēng)投對谷喜的信心明顯下降，投入資金非常謹(jǐn)慎且手筆不大。據(jù)悉，在宣布歇業(yè)前兩周，袁建達(dá)還試圖找風(fēng)投合作，但因為國家政策原因，風(fēng)投拋棄了谷喜。

八、電子商務(wù)企業(yè)家居易站申請破產(chǎn)清算痛心指數(shù)：★★★☆☆

因投資軟件開發(fā)，導(dǎo)致資金鏈斷裂，中國第一家專業(yè)家居建材電子商務(wù)企業(yè)——北京家居易站科技有限公司向法院申請破產(chǎn)清算。2009年6月2日，北京市一中院正式受理此案。據(jù)悉，家居易站之所以出現(xiàn)資金鏈斷裂，是由于投資者因同公司管理層之間在經(jīng)營理念上存在較大分歧，從而退出投資，導(dǎo)致公司資金斷鏈。

家居易站成立于2005年10月，注冊資本為150萬美元，主要經(jīng)營家居建材的網(wǎng)上銷售。消費者通過網(wǎng)站上的展示、宣傳，挑選各類建材、家居用品，在網(wǎng)上下訂單并將貨款支付給家居易站，再由家居易站通知供貨商直接供貨并向供貨商收取傭金。由于消費者在網(wǎng)上訂購產(chǎn)品，可以節(jié)省時間，又經(jīng)常能拿到高折扣和各種贈品，而網(wǎng)站一方又沒有庫存壓力，這種經(jīng)營模式曾一度被業(yè)內(nèi)看好。

九、社交網(wǎng)站UUZone徹底關(guān)閉痛心指數(shù)：★★★☆☆

2009年2月，國內(nèi)首批網(wǎng)絡(luò)社交類網(wǎng)站UUZone發(fā)布公告，稱一個月后將停止網(wǎng)站的所有服務(wù)，公告中站方寫道“在此說聲抱歉”。

在2005年，UUZone迎來了最為風(fēng)光的時刻：綜合實力位列年度九大SNS之首，當(dāng)時號稱注冊用戶有300萬人。但好景不長，2006年12月，在資本與創(chuàng)始人較量中敗下陣來的創(chuàng)始人冒志鴻宣布離職，2007年2月底，UUZone突然無法訪問。同年5月15日，UUZONE的全部員工被解散，此時該網(wǎng)站名存實亡。

UUZone曾經(jīng)獲得晨興創(chuàng)投百萬美元的風(fēng)險投資。100萬美元打了水漂，晨興創(chuàng)投曾給出解釋稱看不到其發(fā)展前景，且UUZone自身無法完成第二輪的融資。

十、視頻網(wǎng)站爆米花被判賣域名賠償盜播版權(quán)痛心指數(shù)：★★★☆☆

由于盜播熱映電影，爆米花視頻網(wǎng)被包括華誼兄弟在內(nèi)的三家公司起訴。東城法院執(zhí)行法官以查封該網(wǎng)站域名的方式，“逼迫”已經(jīng)拖欠執(zhí)行款一年多的爆米花網(wǎng)站在2009年11月5日向各方債主出示了賠償承諾書。據(jù)統(tǒng)計，三家電影公司應(yīng)該從被告方獲得9萬余元賠償。

承辦法官說，目前爆米花網(wǎng)站還可以登錄，但如果被告公司一直拒絕出面，法院將查封域名，然后委托評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估，此后將域名拍賣。據(jù)被告公司工作人員李女士表示，爆米花的域名對公司而言非常重要，因為目前公司已經(jīng)利用該網(wǎng)站吸引到了風(fēng)險投資，一旦網(wǎng)站被封，所有的投資計劃就面臨泡湯。爆米花網(wǎng)總部于2009年3月從北京遷回杭州，杭州市政 府則火速批復(fù)了600萬元的創(chuàng)投引導(dǎo)基金，將從4月開始發(fā)放給爆米花網(wǎng)。另外一筆上千萬美元追加風(fēng)投也有望隨后引進(jìn)，但由于此事件的發(fā)生，沒有出現(xiàn)進(jìn)一步的消息。

第二篇：PE投資 對賭協(xié)議案例

案情簡介：

甘肅世恒原有股東為香港迪亞公司，后甘肅世恒為甲方，海富公司為乙方，香港迪亞公司為丙方，陸波為丁方簽訂《增資協(xié)議》。主要約定：乙方對甲方出資2000萬元人民幣，其中1885萬元不作為注冊資本金，作為資本公積金，另外115萬元作為注冊資本金；甲方增資。也就是說乙方對甲方進(jìn)行股權(quán)投資。該協(xié)議又約定：如果甲方2008年實際凈利潤完不成3000萬元，乙方有權(quán)要求甲方予以補(bǔ)償，如果甲方未能履行補(bǔ)償義務(wù)，乙方有權(quán)要求丙方履行補(bǔ)償義務(wù)。并約定了補(bǔ)償?shù)挠嬎惴绞?。另外，還約定了如果至2010年10月20日，由于甲方的原因造成無法完成上市，則乙方有權(quán)要求丙方回購乙方持有的甲方的全部股權(quán)。后經(jīng)批準(zhǔn)，甘肅世恒為中外合資企業(yè)。

后工商年檢報告記載，2008甘肅世恒公司凈利潤26858.13元。

海富公司向一審法院提起訴訟，請求判令：世恒公司、香港迪亞公司、陸波想起支付協(xié)議補(bǔ)償款1998.2095萬元。

一審判決與主要理由：

（1）關(guān)于補(bǔ)償?shù)募s定，違反《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》第八條凈利潤根據(jù)合營各方注冊資本的比例進(jìn)行分配的規(guī)定。

（2）關(guān)于補(bǔ)償?shù)募s定，違反《公司法》第二十條第一款不得濫用公司法人獨立地位損害公司利益及公司債權(quán)人利益。

判決：該約定無效，要求補(bǔ)償?shù)恼埱笫デ疤帷ｑg回全部訴請。

二審判決與主要理由：

（1）超出注冊資本金的出資部分，即1885萬元屬于《最高人民法院關(guān)于審理聯(lián)營合同糾紛案件若干問題的解答》第四條第二項關(guān)于“企業(yè)法人、事業(yè)法人作為聯(lián)營一方向聯(lián)營體投資，但不參與共同經(jīng)營，也不承擔(dān)聯(lián)營的風(fēng)險責(zé)任，不論盈虧均按期收回本息，或者按期收取固定利潤的，是名為聯(lián)營，實為借貸，違反了有關(guān)金融法規(guī)，應(yīng)當(dāng)去而合同無效”的情形。

（2）原審認(rèn)定“關(guān)于補(bǔ)償?shù)募s定，違反《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》第八條凈利潤根據(jù)合營各方注冊資本的比例進(jìn)行分配的規(guī)定，違反《公司法》第二十條第一款不得濫用公司法人獨立地位損害公司利益及公司債權(quán)人利益?！睖?zhǔn)確。

判決：撤銷一審，改判甘肅世恒公司、香港迪亞公司返還海富公司1885元及利息。終審判決與主要理由：

（1）海富投資的投資可以獲取相對固定的收益，該收益脫離了甘肅世恒的經(jīng)營業(yè)績，損害了甘肅世恒利益和公司債權(quán)人利益，一審法院、二審法院根據(jù)《公司法》第二十條和《中外企業(yè)合資經(jīng)營企業(yè)法》第八條的規(guī)定認(rèn)定《增資協(xié)議書》中的這部分條款無效是正確的。

（2）二審法院認(rèn)定海富投資18852283元的投資名為聯(lián)營實為借貸，并判決甘肅世恒和迪亞公司向海富投資返還該筆投資，最高法認(rèn)為，此處沒有法律依據(jù)，予以糾正。

（3）在《增資協(xié)議書》中，香港迪亞公司對于海富投資的補(bǔ)償承諾并不損害甘肅世恒及公司債權(quán)人的利益，不違反法律法規(guī)的禁止性規(guī)定，是當(dāng)事人的真實意思表示，是有效的。

判決：

1、撤銷二審判決；

2、改判香港迪亞公司向海富投資支付協(xié)議補(bǔ)償款19982095元。

第三篇：股權(quán)投資協(xié)議書(PE)

股權(quán)投資協(xié)議書

甲方：

地址：

法定代表人：

乙方：

地址：

法定代表人：

鑒于:

1.項目公司名稱：_______

___(以下簡稱”目標(biāo)公司”或甲方)注冊資本為人民幣________萬元，業(yè)務(wù)范圍：_____

_。

2.為適應(yīng)經(jīng)營發(fā)展需要，“目標(biāo)公司”原股東(共

人，分別為：)各方?jīng)Q定引入新的戰(zhàn)略投資伙伴，將注冊資本增加至人民幣______萬元。

3.銀證國際投資基金管理有限公司(以下簡稱”銀證基金”或乙方)具有向“目標(biāo)公司”進(jìn)行上述投資的資格與能力，并愿意按照本協(xié)議約定條件，認(rèn)購“目標(biāo)公司”新增股份。

4.甲方已經(jīng)就引進(jìn)“銀證基金”及簽署本協(xié)議條款內(nèi)容事宜，已取得董事會和股東大會的批準(zhǔn)。

鑒于上述事項，本協(xié)議各方本著平等互利、誠實信用的原則，通過充分協(xié)商，就“目標(biāo)公司”本次增加注冊資本及“銀證基金”認(rèn)繳“目標(biāo)公司”新增逐層資本相關(guān)事宜，一致達(dá)成如下協(xié)議。

第一條

注冊資本增加

1、“目標(biāo)公司”原股東各方一致同意，“目標(biāo)公司”注冊資本由目前的人民幣____萬元，增加至人民幣_____萬元

2、“銀證基金”以現(xiàn)金出資____萬元占最終增資后“目標(biāo)公司”____萬元注冊資本的___%

第二條

本次增資出資繳付

1、本協(xié)議簽署生效后，“銀證基金”

在____年____月____日之前繳付全部出資額，其中第一期出資___萬元在____年____月____日之前繳付?！澳繕?biāo)公司”在收到“銀證基金”繳付的實際出資金額后，應(yīng)立即向“銀證基金”簽發(fā)確認(rèn)收到該等款項的有效財務(wù)收據(jù)，并于收到該款項后10日內(nèi)，辦理完畢有關(guān)“銀證基金”該等出資的驗資事宜。

2、“目標(biāo)公司”在收到“銀證基金”的出資款后，“目標(biāo)公司”原股東應(yīng)與銀針基金共同召開公司股東會會議，批準(zhǔn)本協(xié)議項下注冊資本增加事項，確認(rèn)新股東的股東地位，向“銀證基金”簽發(fā)出資證明書并修改股東名冊，增加“銀證基金”，根據(jù)各方提名重新選舉公司董事會成員，修改公司章程，通過相關(guān)股東會會議決議，“目標(biāo)公司”根據(jù)該股東會會決議，在該股東會會議后10日內(nèi)辦理完成公司股東變更，注冊資本增加和修改公司章程的相關(guān)工商變更登記手續(xù)。

3、如果本次增資未能獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)，“目標(biāo)公司”應(yīng)在相關(guān)批復(fù)文件簽發(fā)后10日內(nèi)向“銀證基金”退還出資款項，金額為本金加計按一年貸款利率所計利息，計息期限為“銀證基金”向“目標(biāo)公司”交付投資款之日至“目標(biāo)公司”向“銀證基金”退還投資款之日。

4、本協(xié)議各方同意：“目標(biāo)公司”董事會由六人組成，“銀證基金”有權(quán)提名一人擔(dān)任董事，其余5名董事的人選由股東方提名?！澳繕?biāo)公司“及原股東方同意就本事項在“銀證基金”向“目標(biāo)公司”注資后的第一次股東大會中對司章程進(jìn)行相應(yīng)修改。

5、各方同意:完成本次增資后，“銀證基金”將向“目標(biāo)公司”委派一個財務(wù)人員進(jìn)入“目標(biāo)公司”工作，加強(qiáng)公司的管理力量。

第三條

“銀證基金”轉(zhuǎn)讓事宜

在同等條件下，對于“銀證基金”擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，“目標(biāo)公司”其他股東有權(quán)按照其在“目標(biāo)公司”的池子比例，優(yōu)先受讓：對于不欲受讓的股權(quán)，“目標(biāo)公司”其他股東應(yīng)同意并配合”銀證基金”完成向第三方所驚醒的出資轉(zhuǎn)讓，而不得對該等股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為設(shè)置障礙。

第四條

重大事項

“目標(biāo)公司”董事會會議和股東會議的決議應(yīng)按照公司法和公司章程的規(guī)定進(jìn)行，但特別重大事項必須經(jīng)過董事會討論并應(yīng)取得“銀證基金”委派董事的同意。

特定重大事項包括但不限于：

1、任何集團(tuán)成員公司①設(shè)立任何子公司，投資任何人的任何證券或以其他方式取得任何其他人的股權(quán)，或②設(shè)立任何合營企業(yè)或合伙企業(yè)；

2、訂立，修改任何集團(tuán)成員公司的公司章程的任何規(guī)定(或章程同類文件)；

3、任何集團(tuán)成員公司從事本公司業(yè)務(wù)以外的經(jīng)營，變更經(jīng)營范圍，或促使或允許任何集團(tuán)成員公司停業(yè)；

4、①任何集團(tuán)成員公司與任何其他實體合并或②任何集團(tuán)成員的破產(chǎn)，清算，解散或重組，或促使任何集團(tuán)成員公司依照破產(chǎn)法或類似法律提起任何訴訟或其他行動以尋求重組，清算，或解散；

5、在主營業(yè)務(wù)范圍或股東大會批準(zhǔn)的資產(chǎn)出售計劃范圍之外，出售或處置公司或任何分子公司的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)；

6、批準(zhǔn)任何集團(tuán)成員公司的證劵公開發(fā)售或上市計劃；

7、“目標(biāo)公司”發(fā)行，贖回或回購任何集團(tuán)成員公司的任何股份；

8、任何關(guān)聯(lián)交易；

9、在股東大會批準(zhǔn)的資本開支之外，促使或允許任何成員公司的資本開支；

10、在股東大會批準(zhǔn)的貸款計劃之外，促使或允許任何集團(tuán)成員共偶公司的貸款或其他負(fù)債：或?qū)ν馓峁┤魏谓杩睿驗榉羌瘓F(tuán)成員公司做出擔(dān)保，保證，質(zhì)押或賠償保證等；

11、更改公司董事會的規(guī)模或組成，或更改董事會席位的分配；

12、向股東宣布派發(fā)任何股息或進(jìn)行其他分配，或者批準(zhǔn)集團(tuán)成員公司的股息政策；

13、審計師的任命或變更，更改任何集團(tuán)成員公司的會計政策；

14、任何與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)的重大交易。

本條款所指集團(tuán)成員，包括但不限于“目標(biāo)公司”本身及分公司，子公司等單位。

“目標(biāo)公司”及原股東方同意在本次增資后的第一次股東大會中依據(jù)條款對章程進(jìn)行修改。

第五條

各方承諾

1.“目標(biāo)公司”承諾

（1）

“目標(biāo)公司”的成立，變更等過程，符合國家法律法規(guī)和行業(yè)管理相關(guān)規(guī)定，已獲得不要的畢準(zhǔn)文件，相關(guān)程序已經(jīng)合法完成。在公司存續(xù)過程中，未發(fā)生違法國家法律法規(guī)和行業(yè)管理相關(guān)規(guī)定的情況，也未接受過相關(guān)處罰。

（2）本次增資事項已獲得的有關(guān)部門的畢準(zhǔn)，不存在任何違反相關(guān)法律、法規(guī)和政策的情況。同時本次增資事項所必要的內(nèi)部程序已經(jīng)獲得通過。

（3）“目標(biāo)公司”及公司管理層向“銀證基金”提交的、與對“目標(biāo)公司”進(jìn)行盡職調(diào)查有關(guān)的經(jīng)營、財務(wù)狀況等方面的答復(fù)及相關(guān)資料，均系真實、準(zhǔn)確、全面嗎，不存在故意隱瞞或重大遺漏；且至本協(xié)議簽署時，上述關(guān)于盡職調(diào)查的答復(fù)及相關(guān)資料所反映的“目標(biāo)公司”經(jīng)營、財務(wù)狀況等。未發(fā)生重大變化。

在被協(xié)議簽署之時。“目標(biāo)公司”已向“銀證基金”全面提交和介紹了所有相關(guān)情況，在任何方面不存在應(yīng)向“洪范資產(chǎn)揭示而未揭示的事項和風(fēng)險，也不存在任何可能對股東權(quán)益發(fā)生損害的既有和或有事項。因未向“銀證基金”充分揭示相關(guān)情況而造成“洪范造成”任何形式損失的，“目標(biāo)公司”應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任。

（4）“目標(biāo)公司”注冊資本已經(jīng)全部實際到位。全部資產(chǎn)真實完整，不存在任何糾紛或?qū)е沦Y產(chǎn)權(quán)利被限制的情況。

（5）公司取得的全部知識產(chǎn)權(quán)部存在任何權(quán)利上的糾紛，并為“目標(biāo)公司”所唯一完全所有；“目標(biāo)公司”已經(jīng)按照相關(guān)部門的要求，完整取得從事其生產(chǎn)和經(jīng)營主營業(yè)務(wù)所需要的資格認(rèn)證。此等資格認(rèn)證將專屬于“目標(biāo)公司”。

2、“銀證基金”承諾：

（1）“銀證基金”系合法設(shè)立并有效存續(xù)的中國法人，其就本協(xié)議簽署，已獲得所有必要的內(nèi)部審批；

（2)

照本協(xié)議規(guī)定，按期足額繳付注冊資本出資；

（3）本協(xié)議項下所進(jìn)行投資，未違反國家法律法規(guī)；

（4）履行本協(xié)議其他條款項下的應(yīng)履行之義務(wù)。

第六條

關(guān)聯(lián)交易

本條款項下關(guān)聯(lián)方指：

1、“目標(biāo)公司”股東

2、由“目標(biāo)公司”各股東投資控股的企業(yè)；

3、“目標(biāo)公司”各股東的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、其他高級人員及近親屬；

4、前項所列人員投資或者擔(dān)任高級管理人員的公司、企業(yè)。

“目標(biāo)公司”于公司的關(guān)聯(lián)方發(fā)生關(guān)聯(lián)交易時，“目標(biāo)公司”的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)該按本協(xié)議第四條規(guī)定履行批準(zhǔn)程序。

第七條

回購條款

如在乙方完成對甲方投資之后起__年內(nèi)(起始時間從___年___月___日起__年內(nèi))，機(jī)房未能實現(xiàn)成功發(fā)行股票上市，則乙方有權(quán)要求甲方回購乙方所持有的甲方股份，甲方不得以任何理由拒絕履行本義務(wù)?；刭徑痤~按照①乙方投資本金加計按年利率12%所計利息，或②按照乙方所持甲方股權(quán)的比例縮占有的甲方即期凈資產(chǎn)而這孰高的金額確定。

如出現(xiàn)以下情況，乙方所擁有的該權(quán)利自動終止。

乙方通過除上市之外的方式處置了其所持有的全部甲方股權(quán)。

第八條

保密條款

本協(xié)議項下”銀證基金”就其本次增資事宜而獲悉的，對于”目標(biāo)公司”經(jīng)營活動有重大影響且未公開披露的，有關(guān)”目標(biāo)公司”經(jīng)營，財務(wù)，技術(shù)，市場營銷等方面的信息或資料(以下簡稱“目標(biāo)公司”秘密信息)，均負(fù)有保密責(zé)任。除非經(jīng)法律，法規(guī)許可，或經(jīng)征得“目標(biāo)公司”或“目標(biāo)公司”股東個方書面許可，不得將該等秘密信息披露，泄露給其他任何第三方，或用于本協(xié)議項下增資之外其他用途。保密期限自本協(xié)議簽署之日起，至“目標(biāo)公司”秘密信息成為公開信息時止。

第九條

違約責(zé)任

本協(xié)議任何一方為按照協(xié)議約定履行其義務(wù)的，每逾期一日，影響協(xié)議他方支付相當(dāng)于實際出資金額萬分之五(0.5%)的違約金。

如逾期滿三十日時，守約方有權(quán)利終止本協(xié)議，違約方應(yīng)賠償守約方損失，并向守約方支付相當(dāng)于“銀證基金”實際出資金額百分之五(5%)的違約金。

第十條

適用法律及管轄

1.本協(xié)議的訂立，效力，解釋，和爭議的解決均受中華人民共和國法律的管轄。

2.凡因執(zhí)行本協(xié)議所發(fā)生的或與本協(xié)議有關(guān)的一切爭議，雙方應(yīng)通過好友協(xié)商解決，如果協(xié)商不成，任何一方可選擇本協(xié)議簽訂地人民法院提起訴訟。

3.在爭議解決過程中，除雙方有爭議部分外，本協(xié)議其他條款繼續(xù)履行。

第十一條

其他

1.本協(xié)議簽署后，協(xié)議各方不得以重大誤解，顯失公平或類似理由拒絕實行本協(xié)議。

2.“銀證基金”對“目標(biāo)公司”在“銀證基金”注資錢所指定的股權(quán)獎勵，激勵方案無異議，但不參與股份支付等行為，如果因?qū)嵤┤魏卧凇便y證基金”注資之前所指定的股權(quán)獎勵，激勵計劃倒是“目標(biāo)公司”股權(quán)比例及股本規(guī)模和結(jié)構(gòu)發(fā)生變更，“銀證基金”所持股權(quán)比例不被攤薄。

3.本協(xié)議有各方與____年____月____日于北京簽訂，并于當(dāng)日起生效。

4.本協(xié)議正本一式陸份，具有同等法律效力。甲方執(zhí)四份，乙方執(zhí)兩份。

甲方：

乙方：

法定代表人(或授權(quán)代表人)：

法定代表人(或授權(quán)代表人)：

簽訂日期:

第四篇：PE項目投資建議書

篇一：pe項目投資流程 pe項目投資流程

項目投資過程主要包括有以下幾點：

1、收集投資項目的信息和資料，發(fā)現(xiàn)、挖掘投資機(jī)會；

2、投資經(jīng)理對項目企業(yè)進(jìn)行考察，對相關(guān)行業(yè)進(jìn)行了解；從行業(yè)前景、市場空間和潛力、管理團(tuán)隊的品質(zhì)和能力、產(chǎn)品的技術(shù)地位等方面對項目企業(yè)進(jìn)行初步分析選擇。

3、召開初審會對投資項目進(jìn)行初審立項；

4、組織普通合伙人的投資經(jīng)理、律師及財務(wù)人員或聘請的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對項目企業(yè)進(jìn)行審慎調(diào)查；

5、與被投資企業(yè)進(jìn)行商務(wù)談判以及投資方案設(shè)計

6、對具有投資價值的項目形成《項目投資建議書》，并提交投資決策委員會評審；

7、投資決策委員會對項目進(jìn)行最終評審決策。

8、辦理投資合同簽署、資金劃撥、法律手續(xù)變更等，按投資決策委員會的要求開始項目投資實施；

9、普通合伙人向項目企業(yè)派遣董事、監(jiān)事、股權(quán)代表

10、提出投資項目退出變現(xiàn)方案

11、投資決策委員會對投資項目退出變現(xiàn)方案進(jìn)行決策

12、實施投資項目退出，收回應(yīng)得的全部收入資金，并完成相關(guān)的法律手續(xù)；

13、項目結(jié)束 投資項目管理流程 項目選擇和盡職調(diào)查

投資方案設(shè)計，達(dá)成一致后簽署法律文件

投資方案設(shè)計包括估值定價、董事會席位、否決權(quán)和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單并提交投資決策委員會審批等步驟

根據(jù)公司提供的商業(yè)計劃書由項目負(fù)責(zé)人對該公司進(jìn)行盡職調(diào)查 盡職調(diào)查內(nèi)容：

根據(jù)商業(yè)計劃書，盛商聯(lián)投派出了項目投資團(tuán)隊對該企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，分別考察了該企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、研發(fā)情況，同時與該企業(yè)的干部、員工進(jìn)行訪談，走訪了其大的客戶及相關(guān)政府職能管理部門，并安排律師和會計師對該企業(yè)的法律背景及財務(wù)真實性進(jìn)行調(diào)查和審核。這個時間大概要持續(xù)兩個多月的時間。項目負(fù)責(zé)人提交了相關(guān)報告。

該公司靠自身努力完成了企業(yè)積累，并形成了適度的規(guī)模，為客戶提供了具有較高性價比優(yōu)勢的產(chǎn)品，但隨著國內(nèi)泵行業(yè)整合趨勢的日益明顯，公司在橫向整合和縱向整合方面急需加大力度，以應(yīng)對激烈的市場競爭。

公司正在進(jìn)行二期生產(chǎn)基地建設(shè)，預(yù)計將形成年產(chǎn)各類水泵5000臺的生產(chǎn)能力，年創(chuàng)產(chǎn)值9000萬元，完成銷售(含配套)巧270萬元。根據(jù)項目建設(shè)進(jìn)度，項目建設(shè)的第二個即能達(dá)到設(shè)計能力的50%，完工后第一年實現(xiàn)設(shè)計能力，滿足公司不斷增長的市場需求。

公司未來幾年發(fā)展勢頭良好，目前各項上市準(zhǔn)備工作正在進(jìn)行中。但該公司現(xiàn)有資金只能滿足流動資金需求，固定資產(chǎn)建設(shè)資金不足成為了主要障礙。其負(fù)債率高達(dá)68%是同行業(yè)比較高的。

公司的客戶雖都是國家重點工程項目，但應(yīng)收帳款太多是制約發(fā)展的一個重大因素，公司己考慮在銷售合同中改變以往的181付款方式。

公司管理規(guī)范，管理團(tuán)隊年輕，專業(yè)性強(qiáng)，已按上市公司要求完成股改及規(guī)范運營，公司財務(wù)真實，沒有法律訴訟。項目投資團(tuán)隊建議對該企業(yè)投資，并提交了投資方案報告。投資決策委員會收到報告后，召開了專題會議，對該項目進(jìn)行討論，認(rèn)為項目有一定的投資價值，但該企業(yè)規(guī)模較小，有一定的投資風(fēng)險，同時指出其作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，市場競爭較激烈，上市有一定的不確定性，而且價格偏高。經(jīng)過表決，同意投資，但要求財務(wù)稽核部重新洽談價格，同時簽定附條件的增資協(xié)議(對賭條款)，即該企業(yè)如不能上市，應(yīng)無條件退還盛商聯(lián)投出資款并支付相應(yīng)的利息。經(jīng)過溝通談判，雙方最終達(dá)成一致，盛商聯(lián)投同意出資認(rèn)購長沙天鵝工業(yè)泵股份有限公司上市前定向募股900萬股，簽署了附對賭條件的戰(zhàn)略投資協(xié)議，項目總投資額3420萬元人民幣(3.8元/股x900萬股)，目前該公司己進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，預(yù)計2009年6月前上報上市申請材料。篇二：私募股權(quán)投資基金項目建議書.doc222 關(guān)于發(fā)起組建私募股權(quán)投資 基金管理公司的項目建議書

一、私募股權(quán)投資基金概念

（一）私募股權(quán)投資基金介紹 私募股權(quán)投資基金(private equity,簡稱pe)翻譯過來是“私有產(chǎn)權(quán)”的意思,在中國通常稱為私募股權(quán)投資。通過私募形式對私有企業(yè),即非上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資行為.在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。（以下簡稱pe）。pe特點、特征 特點;

1、向集合多個投資者的資金進(jìn)行統(tǒng)一投資；

2、以入股創(chuàng)投公司或加入信托計劃的形式募集資金;私幕范疇,不得以廣告方式募集；

3、區(qū)別于二級市場投資,主要投資于未上市公司股權(quán),由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理；

4、通過被投資企業(yè)上市(ipo)、并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓(otc)等方式,實現(xiàn)增值退出贏利； 特征：

1、私募資金，但渠道廣闊

私募股權(quán)基金的募集對象范圍相對公募基金要窄，但是其募集對象都是資金實力雄厚、資本構(gòu)成質(zhì)量較高的機(jī)構(gòu)或個人，這使得其募集的資金在質(zhì)量和數(shù)量上不一定亞于公募基金。可以是個人投資者，也可以是機(jī)構(gòu)投資者。

2、股權(quán)投資，但方式靈活

除單純的股權(quán)投資外，出現(xiàn)了變相的股權(quán)投資方式（如以可轉(zhuǎn)換債券或附認(rèn)股權(quán)公司債等方式投資），和以股權(quán)投資為主、債權(quán)投資為輔的組合型投資方式。這些方式是近年來私募股權(quán)在投資工具、投資方式上的一大進(jìn)步。股權(quán)投資雖然是私幕股權(quán)投資基金的主要投資方式，其主導(dǎo)地位也并不會輕易動搖，但是多種投資方式的興起，多種投資工具的組合運用，也已形成不可阻擋的潮流。

3、風(fēng)險大，但回報豐厚

私募股權(quán)投資的風(fēng)險，首先源于其相對較長的投資周期。因此，私募股權(quán)基金想要獲利，必須付出一定的努力，不僅要滿足企業(yè)的融資需求，還要為企業(yè)帶來利益，這注定是個長期的過程。再者，私募股權(quán)投資成本較高，這一點也加大了私募股權(quán)投資的風(fēng)險。此外，私募股權(quán)基金投資風(fēng)險大，還與股權(quán)投資的流通性較差有關(guān)。股權(quán)投資不像證券投資可以直接在二級市場上買賣，其退出渠道有限，而有限的幾種退出渠道在特定地域或特定時間也不一定很暢通。一般而言，pe成功退出一個被投資公司后，其獲利可能是3~5倍，而在我國，這個數(shù)字可能是20~30倍。高額的回報，誘使巨額資本源源不斷地涌入pe市場。

4、參與管理，但不控制企業(yè)一般而言，私募股權(quán)基金中有一支專業(yè)的基金管理團(tuán)隊，具有豐富的管理經(jīng)驗和市場運作經(jīng)驗，能夠幫助企業(yè)制定適應(yīng)市場需求的發(fā)展戰(zhàn)略，對企業(yè)的經(jīng)營和管理進(jìn)行改進(jìn)。但是，私募股權(quán)投資者僅僅以參與企業(yè)管理，而不以控制企業(yè)為目的。

（三）pe的運作模式

國內(nèi)pe公司運作主要為:合伙制、公司制、信托制三種模式其中合伙制是目前主要的私幕股權(quán)投資基金形式。合伙制：投資管理公司作為基金管理人，以普通合伙人身份對基金的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任;而其他投資者作為有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。其主要優(yōu)點：不需繳納企業(yè)所得稅;對普通合伙人獎懲激勵比較靈活。缺點是企業(yè)注冊時經(jīng)常遇到審查障礙；合伙人的誠信問題無法得以保障，一般合伙人侵害投資者利益的問題難以解決；稅收法規(guī)配套不全實施難度大。（2007年6月1日【最新合伙企業(yè)法】合伙企業(yè)法最新修訂，更加完善合理的退出機(jī)制，合伙人的利益得到保障）

信托制:由信托公司集合做個信托投資客戶的資金而形成的基金(信托計劃),直接或者委托其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行pe投資.其主要優(yōu)點:有效放大資金額度,迅速集中大量資金;信托產(chǎn)品是標(biāo)準(zhǔn)的金融產(chǎn)品,信托財產(chǎn)的安全性較高.缺點是有可能導(dǎo)致資金出現(xiàn)閑置現(xiàn)象.激勵機(jī)制較差.現(xiàn)實操作中,信托因非獨立法人主體的性質(zhì)以及出資人不具體而導(dǎo)致企業(yè)在上市時無法通過政監(jiān)會的審核.公司制：投資管理公司參與設(shè)立以投資為主營業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司,或不作為股東參與,僅直接或子公司方式承接管理委托.其主要優(yōu)點:模式清晰易懂,《公司法》立法早,最易接受;投資高新技術(shù)企業(yè)的投資額70%可以低稅.缺點是先推出項目的本金返還需按減資操作;雙重稅賦：在公司制下，企業(yè)繳納企業(yè)所得稅后，仍然要再次繳納個人所得稅和企業(yè)所得稅。

二、pe發(fā)展?fàn)顩r與未來趨勢

1、pe的發(fā)展?fàn)顩r pe起源于美國。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家合伙成立了一家投資公司kkr，專門從事并購業(yè)務(wù)，這是最早的私募股權(quán)投資公司。迄今，全球已有數(shù)百年家私募股權(quán)投資公司，kkr公司、凱雷投資集團(tuán)和黑石集團(tuán)都是其中的佼佼者。

國內(nèi)pe基金開始于20世紀(jì)90年代中后期,2006年后,pe基金才開始在市場上逐步活躍,市場化募集基金不斷擴(kuò)大.國內(nèi)出現(xiàn)兩種主要資金為主的pe基金。

（1）國有金融資本為主導(dǎo)的pe基金:商業(yè)銀行、保險公司、證券公司等；

（2）民間資本為主的pe基金:九鼎、硅谷天堂、深圳南海成長創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)等；

隨著pe近幾年在國內(nèi)資本市場快速發(fā)展.銀行、券商、保險、信托等機(jī)構(gòu)民營企業(yè)成為這一領(lǐng)域新的進(jìn)入者.據(jù)不完全統(tǒng)計,我國pe從2000年初的20多億資金發(fā)展到現(xiàn)在規(guī)模上千億資金, 其中大多數(shù)pe基金都以股權(quán)投資為主.數(shù)據(jù)顯示，僅2010年1月至2011年4月，在美國、香港上市的135家中國企業(yè)中，有75家企業(yè)在上市前接受了pe投資。同期，在國內(nèi)a股上市的460家企業(yè)中，有204家在上市前從私募機(jī)構(gòu)融資。在企業(yè)并購重組領(lǐng)域，私募也大顯身手。我國私幕股權(quán)投資基金在我國尚屬新生事物,據(jù)不完全統(tǒng)計,我國私幕股權(quán)投資占gdp比例的0.5%左右.僅為歐美發(fā)達(dá)國家同類數(shù)據(jù)的1/10.但是,鑒于我國私幕股權(quán)基金有著極為廣闊的發(fā)展前景和意義。

2、未來趨勢

預(yù)計pe的發(fā)展將會繼續(xù)提速，同時預(yù)計私募證券投資基金也將逐步規(guī)范化發(fā)展。合伙制和信托制將成為私募基金的主要組織形式，pe在基金市場分額的比重逐步提高，pe將逐漸成為私募基金存在的重要方式，民營企業(yè)和中小企業(yè)將成為pe的重要投資對象，本土pe發(fā)展將逐步提速，政府資本和民間資本的功能定位更加清晰，對pe的監(jiān)管將逐步規(guī)范化。

三、pe項目可行性

1、國內(nèi)pe外部環(huán)境 我國私幕股權(quán)市場的發(fā)展初級,是以政府為主導(dǎo)推動的,尤其是創(chuàng)業(yè)投資,各級政府的科委和財政部門是創(chuàng)業(yè)投資的主要推動力量和出資者,主要是以服務(wù)于政府的高科技創(chuàng)新、科研成果轉(zhuǎn)化,產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略作為創(chuàng)業(yè)投資公司設(shè)立和運作的目標(biāo),而后出現(xiàn)了由政府牽頭,社會各方參與的混合新創(chuàng)業(yè)投資運作機(jī)制,近期才開始出現(xiàn)完全市場花運篇三：pe投資流程及項目之篩選評估2 pe投資流程之項目尋找與評估(2011-01-10 23:08:36)私募股權(quán)基金的投資活動總的來說可分為四個階段：項目尋找與項目評估、投資決策、投資管理和投資退出四個階段。

（一）項目尋找與評估

1、項目來源

私募股權(quán)基金要取得良好的投資回報，如何在眾多項目中以較低的成本和較快的速度獲得好的項目是關(guān)鍵。因此，通常，基金經(jīng)理在充分利用公司自有資源的同時也會積極從外部渠道獲取項目信息，整合內(nèi)外部資源，建立多元化的項目來源渠道。一般來說，投資項目的來源渠道主要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等，具體如表2-2所示。

各種信息渠道來源提供的項目信息質(zhì)量存在差異，通常，通過個人網(wǎng)絡(luò)、股東、業(yè)務(wù)伙伴獲得的項目信息質(zhì)量比較高，因此，基金經(jīng)理在尋找項目過程中傾向于通過朋友、熟人、銀行、證券公司、政府部門或會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的介紹。另外，一些重要的投資洽談會也是很好的收集項目信息的渠道，如我國舉辦的廈門9·8投洽會、天津洽融會等。表2-2：投資項目的主要來源渠道

2、項目初步篩選

項目初步篩選是基金經(jīng)理根據(jù)企業(yè)家提交的投資建議書或商業(yè)計劃書，初步評估項目是否符合私募股權(quán)基金初步篩選標(biāo)準(zhǔn)，是否具有良好發(fā)展前景和高速增長潛力，進(jìn)而存在進(jìn)一步投資的可能。對于少數(shù)通過初步評估的項目，私募股權(quán)基金將派專人對項目企業(yè)進(jìn)行考察，最終確定是否進(jìn)行深入接觸。（1）項目初評

項目初評是基金經(jīng)理在收到創(chuàng)業(yè)項目的基礎(chǔ)資料后，根據(jù)基金的投資風(fēng)格和投資方向要求，對創(chuàng)業(yè)項目進(jìn)行初步評價。私募股權(quán)基金通常都有一套自己的投資政策，包括投資規(guī)模、投資行業(yè)、投資階段選擇等，因此，在項目初評階段，基金經(jīng)理通常根據(jù)直覺或經(jīng)驗就能很快判斷。常見的項目初步篩選標(biāo)準(zhǔn)如表2-3所示： 表2-3：項目的初步篩選標(biāo)準(zhǔn)

（2）項目進(jìn)一步考察

由于項目初評只對項目的一些表面信息進(jìn)行篩選，因此，對于通過初步評估的項目，基金經(jīng)理需要進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)查研究，對項目進(jìn)行全面的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)認(rèn)證和評價，從而更全面地了解項目未來發(fā)展前景。項目評估要點如表2-4所示。表2-4：項目評估要點

根據(jù)項目企業(yè)提供的商業(yè)計劃書對創(chuàng)業(yè)項目進(jìn)行綜合研究評價后，基金經(jīng)理通常會組織對創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行訪談，詢問有關(guān)問題，并讓創(chuàng)業(yè)者就一些關(guān)鍵問題做一次口頭介紹或講演?；鸾?jīng)理可通過這次會面獲取更多有關(guān)項目的信息，核實商業(yè)計劃書中所描述的創(chuàng)業(yè)項目的主要事項，了解私募股權(quán)基金能夠以何種程度參與企業(yè)管理和監(jiān)控，創(chuàng)業(yè)者愿意接受何種投資方式和退出途徑，考察創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)及其對創(chuàng)業(yè)項目成功的把握。

3、盡職調(diào)查 盡職調(diào)查(due diligence)又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，其內(nèi)容包括企業(yè)的背景與歷史、企業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的營銷、制造方式、財務(wù)資料與財務(wù)制度、研究與發(fā)展計劃等各種相關(guān)的問題。盡職調(diào)查對于項目投資決策意義重大。首先，盡職調(diào)查能夠幫助私募股權(quán)基金了解項目企業(yè)情況，減少合作雙方信息不對稱的問題；其次，盡職調(diào)查結(jié)果也為合作雙方奠定了合理估值及深入合作的基礎(chǔ)；再者，盡職調(diào)查對有關(guān)的單據(jù)、文件進(jìn)行調(diào)查，這本身就是一個保存和整理證據(jù)的過程，相關(guān)情況能以書面證據(jù)的方式保存下來，以備查詢或留作他用。因而，詳盡準(zhǔn)確的盡職調(diào)查是私募股權(quán)基金客觀評價項目，做好投資決策的重要前提條件。

盡職調(diào)查的主要內(nèi)容覆蓋創(chuàng)業(yè)項目及項目企業(yè)的運營、規(guī)章制度及有關(guān)契約、財務(wù)等多個方面，其中財務(wù)會計情況、經(jīng)營情況和法律情況這三方面是調(diào)查重點。由于盡職調(diào)查涉及的內(nèi)容繁多，對實施盡職調(diào)查人員的素質(zhì)及專業(yè)性要求很高，因此，私募股權(quán)基金通常要聘請中介機(jī)構(gòu)，如會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等協(xié)助調(diào)查，為其提供全面的專業(yè)性服務(wù)。盡職調(diào)查的目的：

l核實已收集的資料

l評估投資和經(jīng)營計劃的時間進(jìn)度 l評估銷售和財務(wù)預(yù)測是否符合實際 l發(fā)現(xiàn)潛在的投資和經(jīng)營風(fēng)險 盡職調(diào)查的原則：

l力求全面調(diào)查，不留死角

l力求深入調(diào)查，打破沙鍋問到底 l力求客觀調(diào)查，不徇私情

表2-5：盡職調(diào)查對象及主要內(nèi)容

第五篇：PE投資建議書

關(guān)于發(fā)起組建私募股權(quán)投資

基金管理公司的項目建議書

一、私募股權(quán)投資基金概念

（一）私募股權(quán)投資基金介紹

私募股權(quán)投資基金(private equity,簡稱pe)翻譯過來是“私有產(chǎn)權(quán)”的意思,在中國通常稱為私募股權(quán)投資。通過私募形式對私有企業(yè),即非上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資行為.在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。（以下簡稱pe）。pe特點、特征

特點;

1、向集合多個投資者的資金進(jìn)行統(tǒng)一投資；

2、以入股創(chuàng)投公司或加入信托計劃的形式募集資金;私幕范疇,不得以廣告方式募集；

3、區(qū)別于二級市場投資,主要投資于未上市公司股權(quán),由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理；

4、通過被投資企業(yè)上市(ipo)、并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓(otc)等方式,實現(xiàn)增值退出贏利；

特征：

私募股權(quán)基金的募集對象范圍相對公募基金要窄，但是其募集對

象都是資金實力雄厚、資本構(gòu)成質(zhì)量較高的機(jī)構(gòu)或個人，這使得其募集的資金在質(zhì)量和數(shù)量上不一定亞于公募基金?？梢允莻€人投資者，也可以是機(jī)構(gòu)投資者。

2、股權(quán)投資，但方式靈活

除單純的股權(quán)投資外，出現(xiàn)了變相的股權(quán)投資方式（如以可轉(zhuǎn)換債券或附認(rèn)股權(quán)公司債等方式投資），和以股權(quán)投資為主、債權(quán)投資為輔的組合型投資方式。這些方式是近年來私募股權(quán)在投資工具、投資方式上的一大進(jìn)步。股權(quán)投資雖然是私幕股權(quán)投資基金的主要投資方式，其主導(dǎo)地位也并不會輕易動搖，但是多種投資方式的興起，多種投資工具的組合運用，也已形成不可阻擋的潮流。

3、風(fēng)險大，但回報豐厚

私募股權(quán)投資的風(fēng)險，首先源于其相對較長的投資周期。因此，私募股權(quán)基金想要獲利，必須付出一定的努力，不僅要滿足企業(yè)的融資需求，還要為企業(yè)帶來利益，這注定是個長期的過程。再者，私募股權(quán)投資成本較高，這一點也加大了私募股權(quán)投資的風(fēng)險。此外，私募股權(quán)基金投資風(fēng)險大，還與股權(quán)投資的流通性較差有關(guān)。股權(quán)投資不像證券投資可以直接在二級市場上買賣，其退出渠道有限，而有限的幾種退出渠道在特定地域或特定時間也不一定很暢通。一般而言，pe成功退出一個被投資公司后，其獲利可能是3~5倍，而在我國，這個數(shù)字可能是20~30倍。高額的回報，誘使巨額資本源源不斷地涌入pe市場。

4、參與管理，但不控制企業(yè) 一般而言，私募股權(quán)基金中有一支專業(yè)的基金管理團(tuán)隊，具有豐富的管理經(jīng)驗和市場運作經(jīng)驗，能夠幫助企業(yè)制定適應(yīng)市場需求的發(fā)展戰(zhàn)略，對企業(yè)的經(jīng)營和管理進(jìn)行改進(jìn)。但是，私募股權(quán)投資者僅僅以參與企業(yè)管理，而不以控制企業(yè)為目的。

（三）pe的運作模式

國內(nèi)pe公司運作主要為:合伙制、公司制、信托制三種模式其中合伙制是目前主要的私幕股權(quán)投資基金形式。

合伙制：投資管理公司作為基金管理人，以普通合伙人身份對基金的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任;而其他投資者作為有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。其主要優(yōu)點：不需繳納企業(yè)所得稅;對普通合伙人獎懲激勵比較靈活。缺點是企業(yè)注冊時經(jīng)常遇到審查障礙；合伙人的誠信問題無法得以保障，一般合伙人侵害投資者利益的問題難以解決；稅收法規(guī)配套不全實施難度大。（2007年6月1日【最新合伙企業(yè)法】合伙企業(yè)法最新修訂，更加完善合理的退出機(jī)制，合伙人的利益得到保障）

信托制:由信托公司集合做個信托投資客戶的資金而形成的基金(信托計劃),直接或者委托其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行pe投資.其主要優(yōu)點:有效放大資金額度,迅速集中大量資金;信托產(chǎn)品是標(biāo)準(zhǔn)的金融產(chǎn)品,信托財產(chǎn)的安全性較高.缺點是有可能導(dǎo)致資金出現(xiàn)閑置現(xiàn)象.激勵機(jī)制較差.現(xiàn)實操作中,信托因非獨立法人主體的性質(zhì)以及出資人不具體而導(dǎo)致企業(yè)在上市時無法通過政監(jiān)會的審核.公司制：投資管理公司參與設(shè)立以投資為主營業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司,或不作為股東參與,僅直接或子公司方式承接管理

委托.其主要優(yōu)點:模式清晰易懂,《公司法》立法早,最易接受;投資高新技術(shù)企業(yè)的投資額70%可以低稅.缺點是先推出項目的本金返還需按減資操作;雙重稅賦：在公司制下，企業(yè)繳納企業(yè)所得稅后，仍然要再次繳納個人所得稅和企業(yè)所得稅。

二、pe發(fā)展?fàn)顩r與未來趨勢

1、pe的發(fā)展?fàn)顩r pe起源于美國。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家合伙成立了一家投資公司kkr，專門從事并購業(yè)務(wù)，這是最早的私募股權(quán)投資公司。迄今，全球已有數(shù)百年家私募股權(quán)投資公司，kkr公司、凱雷投資集團(tuán)和黑石集團(tuán)都是其中的佼佼者。

國內(nèi)pe基金開始于20世紀(jì)90年代中后期,2006年后,pe基金才開始在市場上逐步活躍,市場化募集基金不斷擴(kuò)大.國內(nèi)出現(xiàn)兩種主要資金為主的pe基金。

（1）國有金融資本為主導(dǎo)的pe基金:商業(yè)銀行、保險公司、證券公司等；

（2）民間資本為主的pe基金:九鼎、硅谷天堂、深圳南海成長創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)等；

隨著pe近幾年在國內(nèi)資本市場快速發(fā)展.銀行、券商、保險、信托等機(jī)構(gòu)民營企業(yè)成為這一領(lǐng)域新的進(jìn)入者.據(jù)不完全統(tǒng)計,我國pe從2000年初的20多億資金發(fā)展到現(xiàn)在規(guī)模上千億資金, 其中大多數(shù)pe基金都以股權(quán)投資為主.數(shù)據(jù)顯示，僅2010年1月至2011年4月，在美國、香港上市的135家中國企業(yè)中，有75家企業(yè)在上市前接受了pe投資。同期，在國內(nèi)a股上市的460家企業(yè)中，有204家在上市前從私募機(jī)構(gòu)融資。在企業(yè)并購重組領(lǐng)域，私募也大顯身手。我國私幕股權(quán)投資基金在我國尚屬新生事物,據(jù)不完全統(tǒng)計,我國私幕股權(quán)投資占gdp比例的0.5%左右.僅為歐美發(fā)達(dá)國家同類數(shù)據(jù)的1/10.但是,鑒于我國私幕股權(quán)基金有著極為廣闊的發(fā)展前景和意義。

2、未來趨勢

預(yù)計pe的發(fā)展將會繼續(xù)提速，同時預(yù)計私募證券投資基金也將逐步規(guī)范化發(fā)展。合伙制和信托制將成為私募基金的主要組織形式，pe在基金市場分額的比重逐步提高，pe將逐漸成為私募基金存在的重要方式，民營企業(yè)和中小企業(yè)將成為pe的重要投資對象，本土pe發(fā)展將逐步提速，政府資本和民間資本的功能定位更加清晰，對pe的監(jiān)管將逐步規(guī)范化。

三、pe項目可行性

1、國內(nèi)pe外部環(huán)境

我國私幕股權(quán)市場的發(fā)展初級,是以政府為主導(dǎo)推動的,尤其是創(chuàng)業(yè)投資,各級政府的科委和財政部門是創(chuàng)業(yè)投資的主要推動力量和出資者,主要是以服務(wù)于政府的高科技創(chuàng)新、科研成果轉(zhuǎn)化,產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略作為創(chuàng)業(yè)投資公司設(shè)立和運作的目標(biāo),而后出現(xiàn)了由政府牽頭,社會各方參與的混合新創(chuàng)業(yè)投資運作機(jī)制,近期才開始出現(xiàn)完全市場花運篇二：pe投資流程 pe投資流程

私募股權(quán)基金的投資活動總的來說可分為四個階段：項目尋找與項目評估、投資決策、投資管理和投資退出四個階段。

（一）項目尋找與評估

1、項目來源

私募股權(quán)基金要取得良好的投資回報，如何在眾多項目中以較低的成本和較快的速度獲得好的項目是關(guān)鍵。因此，通常，基金經(jīng)理在充分利用公司自有資源的同時也會積極從外部渠道獲取項目信息，整合內(nèi)外部資源，建立多元化的項目來源渠道。一般來說，投資項目的來源渠道主要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等，具體如表2-2所示。

各種信息渠道來源提供的項目信息質(zhì)量存在差異，通常，通過個人網(wǎng)絡(luò)、股東、業(yè)務(wù)伙伴獲得的項目信息質(zhì)量比較高，因此，基金經(jīng)理在尋找項目過程中傾向于通過朋友、熟人、銀行、證券公司、政府部門或會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的介紹。另外，一些重要的投資洽談會也是很好的收集項目信息的渠道，如我國舉辦的廈門9·8投洽會、天津洽融會等。

表2-2：投資項目的主要來源渠道

2、項目初步篩選

項目初步篩選是基金經(jīng)理根據(jù)企業(yè)家提交的投資建議書或商業(yè)計劃書，初步評估項目是否符合私募股權(quán)基金初步篩選標(biāo)準(zhǔn)，是否具有良好發(fā)展前景和高速增長潛力，進(jìn)而存在進(jìn)一步投資的可能。對于少數(shù)通過初步評估的項目，私募股權(quán)基金將派專人對項目企業(yè)進(jìn)行考察，最終確定是否進(jìn)行深入接觸。

（1）項目初評 項目初評是基金經(jīng)理在收到創(chuàng)業(yè)項目的基礎(chǔ)資料后，根據(jù)基金的投資風(fēng)格和投資方向要求，對創(chuàng)業(yè)項目進(jìn)行初步評價。私募股權(quán)基金通常都有一套自己的投資政策，包括投資規(guī)模、投資行業(yè)、投資階段選擇等，因此，在項目初評階段，基金經(jīng)理通常根據(jù)直覺或經(jīng)驗就能很快判斷。常見的項目初步篩選標(biāo)準(zhǔn)如表2-3所示：

表2-3：項目的初步篩選標(biāo)準(zhǔn)

（2）項目進(jìn)一步考察

由于項目初評只對項目的一些表面信息進(jìn)行篩選，因此，對于通過初步評估的項目，基金經(jīng)理需要進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)查研究，對項目進(jìn)行全面的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)認(rèn)證和評價，從而更全面地了解項目未來發(fā)展前景。項目評估要點如表2-4所示。

表2-4：項目評估要點

根據(jù)項目企業(yè)提供的商業(yè)計劃書對創(chuàng)業(yè)項目進(jìn)行綜合研究評價后，基金經(jīng)理通常會組織對創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行訪談，詢問有關(guān)問題，并讓創(chuàng)業(yè)者就一些關(guān)鍵問題做一次口頭介紹或講演?；鸾?jīng)理可通過這次會面獲取更多有關(guān)項目的信息，核實商業(yè)計劃書中所描述的創(chuàng)業(yè)項目的主要事項，了解私募股權(quán)基金能夠以何種程度參與企業(yè)管理和監(jiān)控，創(chuàng)業(yè)者愿意接受何種投資方式和退出途徑，考察創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)及其對創(chuàng)業(yè)項目成功的把握。

3、盡職調(diào)查

盡職調(diào)查(due diligence)又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，其內(nèi)容包括企業(yè)的背景與歷史、企業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的營銷、制造方式、財務(wù)資料與財務(wù)制度、研究與發(fā)展計劃等各種相關(guān)的問題。盡職調(diào)查對于項目投資決策意義重大。首先，盡職調(diào)查能夠幫助私募股權(quán)基金了解項目企業(yè)情況，減少合作雙方信息不對稱的問題；其次，盡職調(diào)查結(jié)果也為合作雙方奠定了合理估值及深入合作的基礎(chǔ)；再者，盡職調(diào)查對有關(guān)的單據(jù)、文件進(jìn)行調(diào)查，這本身就是一個保存和整理證據(jù)的過程，相關(guān)情況能以書面證據(jù)的方式保存下來，以備查詢或留作他用。因而，詳盡準(zhǔn)確的盡職調(diào)查是私募股權(quán)基金客觀評價項目，做好投資決策的重要前提條件。

盡職調(diào)查的主要內(nèi)容覆蓋創(chuàng)業(yè)項目及項目企業(yè)的運營、規(guī)章制度及有關(guān)契約、財務(wù)等多個方面，其中財務(wù)會計情況、經(jīng)營情況和法律情況這三方面是調(diào)查重點。由于盡職調(diào)查涉及的內(nèi)

容繁多，對實施盡職調(diào)查人員的素質(zhì)及專業(yè)性要求很高，因此，私募股權(quán)基金通常要聘請中介機(jī)構(gòu)，如會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等協(xié)助調(diào)查，為其提供全面的專業(yè)性服務(wù)。盡職調(diào)查的目的：

l 核實已收集的資料

l 評估投資和經(jīng)營計劃的時間進(jìn)度 l 評估銷售和財務(wù)預(yù)測是否符合實際 l 發(fā)現(xiàn)潛在的投資和經(jīng)營風(fēng)險

盡職調(diào)查的原則：

l 力求全面調(diào)查，不留死角 l 力求深入調(diào)查，打破沙鍋問到底 l 力求客觀調(diào)查，不徇私情

表2-5：盡職調(diào)查對象及主要內(nèi)容 篇三：pe項目可行性研究報告 pe項目可行性研究報告

核心提示：pe項目投資環(huán)境分析，pe項目背景和發(fā)展概況，pe項目建設(shè)的必要性，pe行業(yè)競爭格局分析，pe行業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析參考，pe行業(yè)市場分析與建設(shè)規(guī)模，pe項目建設(shè)條件與選址方案，pe項目不確定性及風(fēng)險分析，pe行業(yè)發(fā)展趨勢分析

提供國家發(fā)改委甲級資質(zhì)

專業(yè)編寫： pe項目建議書 pe項目申請報告 pe項目環(huán)評報告 pe項目商業(yè)計劃書 pe項目資金申請報告 pe項目節(jié)能評估報告 pe項目規(guī)劃設(shè)計咨詢

pe項目可行性研究報告

【主要用途】發(fā)改委立項，政府批地，融資，貸款，申請國家補(bǔ)助資金等

【關(guān) 鍵 詞】pe項目可行性研究報告、申請報告

【交付方式】特快專遞、e-mail 【交付時間】2-3個工作日

【報告格式】word格式；pdf格式

【報告價格】此報告為委托項目報告，具體價格根據(jù)具體的要求協(xié)商，歡迎進(jìn)入公司網(wǎng)站，了解詳情，工程師（高建先生）會給您滿意的答復(fù)。

【報告說明】

本報告是針對行業(yè)投資可行性研究咨詢服務(wù)的專項研究報告，此報告為個

性化定制服務(wù)報告，我們將根據(jù)不同類型及不同行業(yè)的項目提出的具體要求，修訂報告目錄，并在此目錄的基礎(chǔ)上重新完善行業(yè)數(shù)據(jù)及分析內(nèi)容，為企業(yè)項目立項、上馬、融資提供全程指引服務(wù)。

可行性研究報告是在制定某一建設(shè)或科研項目之前，對該項目實施的可能

性、有效性、技術(shù)方案及技術(shù)政策進(jìn)行具體、深入、細(xì)致的技術(shù)論證和經(jīng)濟(jì)評價，以求確定一個在技術(shù)上合理、經(jīng)濟(jì)上合算的最優(yōu)方案和最佳時機(jī)而寫的書面報

告。可行性研究報告主要內(nèi)容是要求以全面、系統(tǒng)的分析為主要方法，經(jīng)濟(jì)效益為核心，圍繞影響項目的各種因素，運用大量的數(shù)據(jù)資料論證擬建項目是否可行。對整個可行性研究提出綜合分析評價，指出優(yōu)缺點和建議。為了結(jié)論的需要，往往還需要加上一些附件，如試驗數(shù)據(jù)、論證材料、計算圖表、附圖等，以增強(qiáng)可行性報告的說服力。

可行性研究是確定建設(shè)項目前具有決定性意義的工作，是在投資決策之前，對擬建項目進(jìn)行全面技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證的科學(xué)方法，在投資管理中，可行性研究是指對擬建項目有關(guān)的自然、社會、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等進(jìn)行調(diào)研、分析比較以及預(yù)測建成后的社會經(jīng)濟(jì)效益。在此基礎(chǔ)上，綜合論證項目建設(shè)的必要性，財務(wù)的盈利性，經(jīng)濟(jì)上的合理性，技術(shù)上的先進(jìn)性和適應(yīng)性以及建設(shè)條件的可能性和可行性，從而為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。

投資可行性報告咨詢服務(wù)分為政府審批核準(zhǔn)用可行性研究報告和融資用可

行性研究報告。審批核準(zhǔn)用的可行性研究報告?zhèn)戎仃P(guān)注項目的社會經(jīng)濟(jì)效益和影響；融資用報告?zhèn)戎仃P(guān)注項目在經(jīng)濟(jì)上是否可行。具體概括為：政府立項審批，產(chǎn)業(yè)扶持，銀行貸款，融資投資、投資建設(shè)、境外投資、上市融資、中外合作，股份合作、組建公司、征用土地、申請高新技術(shù)企業(yè)等各類可行性報告。

報告通過對項目的市場需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等方面的研究調(diào)查，在行業(yè)專家研究經(jīng)驗的基礎(chǔ)上對項目經(jīng)濟(jì)效益及社會效益進(jìn)行科學(xué)預(yù)測，從而為客戶提供全面的、客觀的、可靠的項目投資價值評估及項目建設(shè)進(jìn)程等咨詢意見。

可行性研究報告大綱（具體可根據(jù)客戶要求進(jìn)行調(diào)整）為客戶提供國家發(fā)委甲級資質(zhì)

第一章 pe項目總論

第一節(jié) pe項目背景

一、pe項目名稱

二、pe項目承辦單位

三、pe項目主管部門

四、pe項目擬建地區(qū)、地點

五、承擔(dān)可行性研究工作的單位和法人代表

六、pe項目可行性研究報告編制依據(jù)

七、pe項目提出的理由與過程

第二節(jié) 可行性研究結(jié)論

一、市場預(yù)測和項目規(guī)模

二、原材料、燃料和動力供應(yīng)

三、選址

四、pe項目工程技術(shù)方案

五、環(huán)境保護(hù)

六、工廠組織及勞動定員

七、pe項目建設(shè)進(jìn)度

八、投資估算和資金籌措

九、pe項目財務(wù)和經(jīng)濟(jì)評論

十、pe項目綜合評價結(jié)論

第三節(jié) 主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表

第四節(jié) 存在問題及建議

第二章 pe項目投資環(huán)境分析

第一節(jié) 社會宏觀環(huán)境分析

第二節(jié) pe項目相關(guān)政策分析

一、國家政策

二、pe行業(yè)準(zhǔn)入政策

三、pe行業(yè)技術(shù)政策

第三節(jié) 地方政策

第三章 pe項目背景和發(fā)展概況

第一節(jié) pe項目提出的背景

一、國家及pe 行業(yè)發(fā)展規(guī)劃

二、pe項目發(fā)起人和發(fā)起緣由

第二節(jié) pe項目發(fā)展概況

一、已進(jìn)行的調(diào)查研究pe項目及其成果

二、試驗試制工作情況

三、廠址初勘和初步測量工作情況

四、pe項目建議書的編制、提出及審批過程

第三節(jié) pe項目建設(shè)的必要性

一、現(xiàn)狀與差距

二、發(fā)展趨勢

三、pe項目建設(shè)的必要性

四、pe項目建設(shè)的可行性

第四節(jié) 投資的必要性

第四章 市場預(yù)測

第一節(jié) pe產(chǎn)品市場供應(yīng)預(yù)測

一、國內(nèi)外pe市場供應(yīng)現(xiàn)狀

二、國內(nèi)外pe市場供應(yīng)預(yù)測

第二節(jié) 產(chǎn)品市場需求預(yù)測

一、國內(nèi)外pe市場需求現(xiàn)狀

二、國內(nèi)外pe市場需求預(yù)測

第三節(jié) 產(chǎn)品目標(biāo)市場分析

一、pe產(chǎn)品目標(biāo)市場界定

二、市場占有份額分析

第四節(jié) 價格現(xiàn)狀與預(yù)測

一、pe產(chǎn)品國內(nèi)市場銷售價格

二、pe產(chǎn)品國際市場銷售價格

第五節(jié) 市場競爭力分析

一、主要競爭對手情況

二、產(chǎn)品市場競爭力優(yōu)勢、劣勢

三、營銷策略

第六節(jié) 市場風(fēng)險

第五章 pe行業(yè)競爭格局分析

第一節(jié) 國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)狀

一、重點企業(yè)信息

二、企業(yè)地理分布

三、企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

四、企業(yè)從業(yè)人數(shù)

第二節(jié) 重點區(qū)域企業(yè)特點分析

一、華北區(qū)域

二、東北區(qū)域

三、西北區(qū)域

四、華東區(qū)域

五、華南區(qū)域

六、西南區(qū)域

七、華中區(qū)域

第三節(jié) 企業(yè)競爭策略分析

一、產(chǎn)品競爭策略

二、價格競爭策略

三、渠道競爭策略

四、銷售競爭策略

五、服務(wù)競爭策略

六、品牌競爭策略

第六章 pe行業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析參考

第一節(jié) pe行業(yè)產(chǎn)銷狀況分析

第二節(jié) pe行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況分析

第三節(jié) pe行業(yè)資產(chǎn)運營狀況分析

第四節(jié) pe行業(yè)獲利能力分析

第五節(jié) pe行業(yè)成本費用分析

第七章 pe行業(yè)市場分析與建設(shè)規(guī)模

第一節(jié) 市場調(diào)查

一、擬建pe項目產(chǎn)出物用途調(diào)查

二、產(chǎn)品現(xiàn)有生產(chǎn)能力調(diào)查

三、產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量調(diào)查

四、替代產(chǎn)品調(diào)查

五、產(chǎn)品價格調(diào)查

六、國外市場調(diào)查

第二節(jié) pe行業(yè)市場預(yù)測

一、國內(nèi)市場需求預(yù)測

二、產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析

三、價格預(yù)測

第三節(jié) pe行業(yè)市場推銷戰(zhàn)略

一、推銷方式

二、推銷措施

三、促銷價格制度

四、產(chǎn)品銷售費用預(yù)測

第四節(jié) pe項目產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模

一、產(chǎn)品方案

二、建設(shè)規(guī)模

第五節(jié) pe項目產(chǎn)品銷售收入預(yù)測

第八章 pe項目建設(shè)條件與選址方案

第一節(jié) 資源和原材料篇四：pe項目投資流程 pe項目投資流程

項目投資過程主要包括有以下幾點：

1、收集投資項目的信息和資料，發(fā)現(xiàn)、挖掘投資機(jī)會；

2、投資經(jīng)理對項目企業(yè)進(jìn)行考察，對相關(guān)行業(yè)進(jìn)行了解；從行業(yè)前景、市場空間和潛力、管理團(tuán)隊的品質(zhì)和能力、產(chǎn)品的技術(shù)地位等方面對項目企業(yè)進(jìn)行初步分析選擇。

3、召開初審會對投資項目進(jìn)行初審立項；

4、組織普通合伙人的投資經(jīng)理、律師及財務(wù)人員或聘請的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對項目企業(yè)進(jìn)行審慎調(diào)查；

5、與被投資企業(yè)進(jìn)行商務(wù)談判以及投資方案設(shè)計

6、對具有投資價值的項目形成《項目投資建議書》，并提交投資決策委員會評審；

7、投資決策委員會對項目進(jìn)行最終評審決策。

8、辦理投資合同簽署、資金劃撥、法律手續(xù)變更等，按投資決策委員會的要求開始項目投資實施；

9、普通合伙人向項目企業(yè)派遣董事、監(jiān)事、股權(quán)代表

10、提出投資項目退出變現(xiàn)方案

11、投資決策委員會對投資項目退出變現(xiàn)方案進(jìn)行決策

12、實施投資項目退出，收回應(yīng)得的全部收入資金，并完成相關(guān)的法律手續(xù)；

13、項目結(jié)束

投資項目管理流程

項目選擇和盡職調(diào)查

投資方案設(shè)計，達(dá)成一致后簽署法律文件

投資方案設(shè)計包括估值定價、董事會席位、否決權(quán)和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單并提交投資決策委員會審批等步驟

根據(jù)公司提供的商業(yè)計劃書由項目負(fù)責(zé)人對該公司進(jìn)行盡職調(diào)查

盡職調(diào)查內(nèi)容：

根據(jù)商業(yè)計劃書，盛商聯(lián)投派出了項目投資團(tuán)隊對該企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，分別考察了該企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、研發(fā)情況，同時與該企業(yè)的干部、員工進(jìn)行訪談，走訪了其大的客戶及相關(guān)政府職能管理部門，并安排律師和會計師對該企業(yè)的法律背景及財務(wù)真實性進(jìn)行調(diào)查和審核。這個時間大概要持續(xù)兩個多月的時間。

項目負(fù)責(zé)人提交了相關(guān)報告。

該公司靠自身努力完成了企業(yè)積累，并形成了適度的規(guī)模，為客戶提供了具有較高性價比優(yōu)勢的產(chǎn)品，但隨著國內(nèi)泵行業(yè)整合趨勢的日益明顯，公司在橫向整合和縱向整合方面急需加大力度，以應(yīng)對激烈的市場競爭。

公司正在進(jìn)行二期生產(chǎn)基地建設(shè)，預(yù)計將形成年產(chǎn)各類水泵5000臺的生產(chǎn)能力，年創(chuàng)產(chǎn)值9000萬元，完成銷售(含配套)巧270萬元。根據(jù)項目建設(shè)進(jìn)度，項目建設(shè)的第二個即能達(dá)到設(shè)計能力的50%，完工后第一年實現(xiàn)設(shè)計能力，滿足公司不斷增長的市場需求。公司未來幾年發(fā)展勢頭良好，目前各項上市準(zhǔn)備工作正在進(jìn)行中。但該公司現(xiàn)有資金只能滿足流動資金需求，固定資產(chǎn)建設(shè)資金不足成為了主要障礙。其負(fù)債率高達(dá)68%是同行業(yè)比較高的。

公司的客戶雖都是國家重點工程項目，但應(yīng)收帳款太多是制約發(fā)展的一個重大因素，公司己考慮在銷售合同中改變以往的181付款方式。

公司管理規(guī)范，管理團(tuán)隊年輕，專業(yè)性強(qiáng)，已按上市公司要求完成股改及規(guī)范運營，公司財務(wù)真實，沒有法律訴訟。項目投資團(tuán)隊建議對該企業(yè)投資，并提交了投資方案報告。

投資決策委員會收到報告后，召開了專題會議，對該項目進(jìn)行討論，認(rèn)為項目有一定的投資價值，但該企業(yè)規(guī)模較小，有一定的投資風(fēng)險，同時指出其作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，市場競爭較激烈，上市有一定的不確定性，而且價格偏高。經(jīng)過表決，同意投資，但要求財務(wù)稽核部重新洽談價格，同時簽定附條件的增資協(xié)議(對賭條款)，即該企業(yè)如不能上市，應(yīng)無條件退還盛商聯(lián)投出資款并支付相應(yīng)的利息。經(jīng)過溝通談判，雙方最終達(dá)成一致，盛商聯(lián)投同意出資認(rèn)購長沙天鵝工業(yè)泵股份有限公司上市前定向募股900萬股，簽署了附對賭條件的戰(zhàn)略投資協(xié)議，項目總投資額3420萬元人民幣(3.8元/股x900萬股)，目前該公司己進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，預(yù)計2009年6月前上報上市申請材料。篇五：投資建議書 投資建議書

根據(jù)個人或機(jī)構(gòu)投資者經(jīng)營狀況和資金流向，特推薦以下安全性高、流動性強(qiáng)的投資品種。

一、國債逆回購（1-91天活期）

1、債券回購交易方向：正回購和逆回購

國債正回購：指持有債券的投資者將持有的債券質(zhì)押，融回現(xiàn)金，并按約定天數(shù)支付一定利息---讓渡債券使用權(quán)。

得質(zhì)押債券---讓渡現(xiàn)金使用權(quán)。

債券作為回購業(yè)務(wù)履約雙方的質(zhì)押擔(dān)保物。

2、交易品種與費率

3、報價回購交易時間為9:30至15:00。

4、報價回購最低申報數(shù)量為100手（即100手*10張*100元=10萬元），超出部分以100手的整倍數(shù)增加。

5、報價回購申報價格為每百元資金到期年收益率。

6、一次交易，兩次清算。到期由交易所自動反向交易清算，不用投資者委托交易。（客戶在富通網(wǎng)上交易可自助開通權(quán)限即可）

優(yōu)點：起點低 無資產(chǎn)開戶時間限制 有直接手續(xù)費績效收入 缺點：收益低于公司產(chǎn)品

二、國泰君安“天匯寶”現(xiàn)金管理產(chǎn)品（1-91天活期）

1、定義：“天匯寶”現(xiàn)金管理產(chǎn)品，即：國泰君安證券

向客戶返還資金并支付收益，客戶按所報利率獲得穩(wěn)定收益。

2、交易品種、固定利率及費率

3、客戶要求

a 在我公司開戶 b 客戶資產(chǎn)必須在50萬以上 c 每筆最低交易單位：5萬及整數(shù)倍 d 17天以上質(zhì)押回購可提前贖回。e 交易對手：國泰君安證券股份有限公司：信譽(yù)高 安全可靠

優(yōu)點：起點低

收益穩(wěn)定 管理費收入1.8%按天計算

缺點：分公司分配

三、國泰君安同存利定向資產(chǎn)管理（1-12個月）

1、國泰君安“同存利”是一款使得客戶資金得以參與同業(yè)存款的現(xiàn)金管理工具。同業(yè)存款是非銀行金融機(jī)構(gòu)在商業(yè)銀行的存款，作為金融機(jī)構(gòu)的專利，目前能夠直接參與的只有非銀行金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金，包括自有資金和產(chǎn)品資金。金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行間通過同業(yè)協(xié)議約定存款期限和利率，并且以相應(yīng)的存單作

為存款憑證。

2、產(chǎn)品收益率高

“同存利”作為一款創(chuàng)新型現(xiàn)金管理產(chǎn)品，為非金融機(jī)構(gòu)客戶提供了一個享受同業(yè)存款高利率的機(jī)會。下表為近期商業(yè)銀行存款利率情況比較（單位：%）：

注：同業(yè)存款利率每天各銀行的報價不同，以上僅供參考。

3、產(chǎn)品安全性強(qiáng)：國泰君安與銀行簽訂同業(yè)存款協(xié)議，每筆存款均有單作為憑證。

4、產(chǎn)品流動性好

從1天到1年共八種不同期限選擇?？蛻艨商崆爸?，但利率低于同業(yè)利率高于普通存款利率4、5、投資門檻：首次簽約金額不低于5000萬元。管理費率：年化0.8% 優(yōu)點：收益較高 適合大型機(jī)構(gòu) 員工有績效收入 缺點：起點高 大型機(jī)構(gòu)少 分公司分配

四、最佳現(xiàn)金管理替代工具（活期）

1、貨幣式基金是指投資于貨幣市場上短期有價證券的一種基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券。其持有債券久期一般在一年以內(nèi)，持有風(fēng)險極低。

2、貨幣基金特點： a、貨幣基金單位凈值是固定不變，固定為1元。b、每月獲得收益自動再投資，實現(xiàn)復(fù)利收益

c、衡量貨幣基金業(yè)績：每萬份每天利息收入和7天年化收益率。d、流動性好：投資者可隨時存取-相當(dāng)于活期存款。d、安全性高：貨幣基金只投資于期限在一年內(nèi)的債券品種，e、投資成本低：貨幣基金買賣無任何交易費用和機(jī)會成本。

3、貨幣基金是企業(yè)管理短期流動資金較好的，國際企業(yè)經(jīng)常通過隔夜資金管理實現(xiàn)財務(wù)管理的目的，提高資金效率。

特別適合公司在放假期間的現(xiàn)金管理，因國家法定假日期間公營帳戶停止?fàn)I業(yè)，只能享受活期利率，最容易導(dǎo)致資金效率的損失，而貨幣基金就可較好解決企業(yè)假日期間的現(xiàn)金管理。

優(yōu)點：鎖定客戶資金 收益較高 缺點：客戶經(jīng)理無績效收入

五、約定式回購業(yè)務(wù)-股票質(zhì)押貸款 ? 約定購回式證券交易是指符合條件的客戶以約定價格向其指定交易的證券公司賣出標(biāo)的證券，并約定在未來某一日期客戶按照另一約定價格從證券公司購回標(biāo)的證券，除指定情形外，待購回期間標(biāo)的證券所產(chǎn)生的相關(guān)權(quán)益于權(quán)益登記日劃轉(zhuǎn)給客戶的交易行為。