第一篇：2013年中級經濟師考試《金融實務》：全球投資銀行的發(fā)展趨勢

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2013年中級經濟師考試《金融實務》：全球投資銀行的發(fā)展趨勢

一、2008年金融危機中美國投資銀行業(yè)的變化（掌握）

1.投行組織的模式會形成一個新格局。

（1）將投資銀行并入大型綜合化金融集團的組織框架內，形成商行與投行并重的全能型銀行。

（2）華爾街的特色投資銀行體系經歷危機后的大浪淘沙式的重組

2.美國資本市場將迎來新監(jiān)管的時代

3.投資銀行的經營理念發(fā)生變化——一定程度摒棄交易型資產膨脹式投行業(yè)務模式，適當回歸投資銀行業(yè)務的服務型模式。

二、全球投資銀行發(fā)展趨勢（掌握標題）

1.投資銀行業(yè)務的綜合化

2.投資銀行的國際化

（1）投資銀行機構的全球化

（2）投資銀行業(yè)務內容的全球化

（3）投資銀行市場國際化

3.投資銀行業(yè)務的網絡化

（1）互聯(lián)網對承銷發(fā)行的影響

（2）互聯(lián)網對證券交易的影響

（3）投資銀行業(yè)務運作和管理進一步網絡化

4.投資銀行業(yè)務的多樣化和專業(yè)化

（1）投資銀行業(yè)務的多樣化

（2）投資銀行業(yè)務的專業(yè)化

5.加強對投資銀行業(yè)監(jiān)管

三、我國投資銀行業(yè)的發(fā)展狀況及趨勢

（一）我國投資銀行業(yè)的歷史發(fā)展（大綱沒作要求）

（二）我國投資銀行業(yè)面臨的問題

1.整體規(guī)模偏小

2.盈利模式同質

3.行業(yè)集中度不足

4.公司治理結構和內部控制機制不完善

5.整體創(chuàng)新能力不足

（三）我國投資銀行業(yè)的發(fā)展機遇與趨勢（掌握）

1.我國投行發(fā)展面臨的新機遇

2.發(fā)展趨勢：提高競爭力、提高業(yè)務能力、盈利模式多元化、增強抗風險能力等。

第二篇：2013年中級經濟師考試《金融實務》：投資銀行的主要業(yè)務

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2013年中級經濟師考試《金融實務》：投資銀行的主要業(yè)務

一、證券發(fā)行與承銷業(yè)務

（一）證券發(fā)行承銷的概念

1.證券發(fā)行承銷的涵義

證券承銷（掌握）：指在證券發(fā)行過程中，投資銀行按照協(xié)議幫助發(fā)行人推銷其發(fā)行的有價證券的活動。

2.證券發(fā)行承銷的方式

（1）包銷、盡力推銷（代銷）和余額包銷

包銷：承銷商要承擔證券銷售和價格的全部風險

盡力推銷（代銷）：承銷商不承擔發(fā)行風險。

余額包銷

（2）首次公開發(fā)行與股權再融資

首次公開發(fā)行（掌握），簡稱IPO（Initial Public Offering），指股票發(fā)行者第一次將其股票在公開市場發(fā)行銷售。

股權再融資（Seasoned Equity Offering SEO）是指股票已經公開上市、在二級市場流通的公司再次增發(fā)新股。

（二）股票的IPO發(fā)行

1.一般的IPO發(fā)行方式

IPO發(fā)行方式可分為：詢價方式、固定價格方式、競價方式、混合方式四種

詢價方式，又稱累計訂單定價方式（掌握）：指主承銷商通過對擬IPO企業(yè)的全面、深入研究，先確定新股發(fā)行價格區(qū)間，通過召開路演推介會，征集需求量和需求價格信息建立簿記，繪出需求曲線，然后對發(fā)行價格進行修正，最后確定發(fā)行價格，承銷商自由分配股份并對后市給予支持的新股發(fā)行方式。

競價方式的顯著特征是價格由需求方決定。競價方式也稱拍賣方式。

混合方式是指多種招股方式同時混合使用。

“綠鞋期權”（掌握）：指發(fā)行人授予主承銷商有權自主執(zhí)行炒股計劃融資規(guī)模15%的配售新股的權力。具體操作：①在綠鞋期權行使期內，若市場股份高于發(fā)行價，主承銷商根據授權要求發(fā)行人按發(fā)行價額外配發(fā)該次募集總量15%的股票，再由主承銷商將其配售給予投資者；②若市場股價低于發(fā)行價，則主承銷商用超額的15%的資金在市場按市場價購進股票再按發(fā)行價配售給投資者。

2.我國的IPO發(fā)行方式

（1）2005年初開始實現(xiàn)詢價與固定價格公開認購相結合的模式

IPO公司向機構投資者發(fā)行股票用詢價方式；向社會公眾采用固定價格公開認購的方式。

（2）具體步驟

兩次詢價：

第一次通過詢價確定發(fā)行價格區(qū)間；

第二次詢價確定發(fā)行價格，向參與詢價的機構投資者配售股票（數(shù)據在P119頁，記一下）

發(fā)行價格確定后應向參與累計投標詢價的詢價對象配售股票;發(fā)行總量4億以下的，配售數(shù)量應不超過本次發(fā)行總量的20%，公開發(fā)行數(shù)量在4億股以上（含4億股）的，配售數(shù)量應不超過本次發(fā)行總量的50%。

最后按確定價格向社會公眾公開發(fā)行股票。

3.股票發(fā)行監(jiān)管制度

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（1）股票發(fā)行審核制度分類

主要有三類：審批制、核準制、注冊制

審批制帶有強烈計劃經濟和行政干預的色彩

注冊制（掌握）：又稱備案制或存檔制，是一種市場化的股票發(fā)行制度。發(fā)行人在公開發(fā)行股票時，按照要求將所有應該公開的信息向證券發(fā)行監(jiān)管機構申報注冊和披露，并對該信息的真實性、準確性、完整性承擔責任，證券監(jiān)管機構只對申報材料進行“形式審查”。

核準制（掌握）：介于審批制和注冊制之間。它要求發(fā)行股票的公司必須符合有關法律和證券監(jiān)管機構規(guī)定的必備文件。證券監(jiān)管機構除進行注冊制要求的形式性審查外，還要對發(fā)行公司的治理結構、營業(yè)性質、資本機構、發(fā)展前景、管理人員素質、公司競爭力等進行實質性的審查，并據此做出發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的判斷?！裱瓘娭菩孕畔⑴逗秃弦?guī)性管理相結合。

（2）我國的IPO監(jiān)管制度

第一階段：行政審批階段（1993-2000）

①額度管理階段（1993-1995）

②“指標管理”階段（1996-2000）對上市企業(yè)家數(shù)管理

第二階段：核準制階段（2001至今）

①“通道制”階段

②“保薦制”階段（掌握保薦人制度）

2004年4月開始推出“保薦人制度”，2005年1月正式實施。

保薦（掌握）：即有資格的保薦人推薦符合條件的公司公開發(fā)行和上市證券，并對所推薦的證券發(fā)行人所披露的信息的質量和所做出的承諾提供法定的持續(xù)訓示、督促、知道和信用擔保。

保薦人在推薦公開發(fā)行上和上市的中介服務時，不僅要考慮自身的商業(yè)利益，還必須考慮公眾（投資人）的利益。

與通道制相比，保薦制增加了由保薦人承擔發(fā)行上市過程中的連帶責任的制度——保薦人制設計的初衷和核心內容。

（三）債券發(fā)行（大綱不作要求）

憑證式國債完全采用承購包銷的方式；記賬式國債完全采用公開招標方式。

企業(yè)債券必須由專業(yè)信用評級機構進行信用評級。

目前我國發(fā)行金融債的主體必須是政策性銀行。

（四）證券私募發(fā)行

1.證券私募發(fā)行（掌握）：也稱內部發(fā)行或不公開發(fā)行，是面向少數(shù)特定的投資者的發(fā)行方式。私募發(fā)行的對象通常是僅以與證券發(fā)行者具有某種密切關系者為認購對象。

私募發(fā)行的優(yōu)點和缺點（教材第121頁）

2.私募發(fā)行的方式

（1）股票私募發(fā)行

（2）債券私募發(fā)行

發(fā)行對象有兩類：個人投資者、機構投資者

私募發(fā)債多用直接銷售方式，私募債一般不允許轉讓。

二、證券經紀業(yè)務

（一）證券經紀業(yè)務概述

1.證券經紀業(yè)務的涵義（掌握）

證券經紀業(yè)務：指具備證券經紀商資格的投資銀行通過證券營業(yè)部接受客戶委托，按照

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客戶要求，并代理客戶買賣證券的業(yè)務。提供證券經紀業(yè)務投行收取傭金。

2.證券經紀業(yè)務的基本要素

證券經紀業(yè)務的基本要素：委托人、證券經紀商、證券交易場所、證券交易的標的物。

（1）委托人

（2）證券經紀商（掌握）

證券經紀商是指在證券交易中接受客戶委托、代理買賣證券并收取傭金的投資銀行。

（3）證券交易場所

①證券交易所（掌握）：是掛牌上市證券進行交易的場所（指在一定場所、一定時間、按一定的規(guī)制集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場）。

有公司制和會員制兩種，我國是會員制。

②其他交易場所指證券交易所以外的證券交易市場，無固定場所是交易的網絡。包括：柜臺交易市場、第三市場、第四市場

柜臺交易市場（掌握）是在股票交易所以外的各種證券交易機構柜上進行的股票交易市場（無形的市場）簡稱OTC。典型代表是NASDAQ系統(tǒng)。（主要交易者是券商）

第三市場（掌握），又稱“店外市場”它是靠交易所會員直接從事大宗上市股票交易而形成的市場。（上市股票的批量交易市場）

第三市場交易成本低、成交迅速、其主要客房戶是機構投資者

第四市場（掌握）：指投資者完全繞過證券商，自己相互間直接進行證券交易而形成的市場。

第四市場交易成本低、成交快、保密好、具有很大潛力；利用第四市場進行交易的一般都是大企業(yè)和大公司。

（4）證券交易的標的物

所有上市的股票和債券，我國目前有：A股、B股、基金、債券（可轉債）

（二）證券經紀業(yè)務的特點（大綱不作要求）

1.業(yè)務對象的廣泛性和價格波動性

2.證券經紀商的中介性

3.客戶指令的權威性

4.客戶資料的保密性

（三）證券經紀業(yè)務的流程

開戶——交易委托——委托成交——股權登記、證券清算交割

1.開戶（包括證券戶和資金戶）

證券戶包括：股票賬戶、基金賬戶、債券賬戶。

資金戶包括：現(xiàn)金賬戶、保證金賬戶

（1）保證金賬戶（掌握）：即允許客戶使用經紀人或銀行的貸款購買證券。

保證金交易的實質是投資者用自己的資金作為擔保，從銀行或經紀商處獲得的貸款（融資）來放大交易規(guī)模。

（2）信用經紀業(yè)務

信用經紀業(yè)務分類：融資（買空）和融券（賣空）

融資（掌握）：指客戶委托買入證券時，投資銀行以自有或外部融入的資金炙客戶墊付部分資金以完成交易，以后由客戶歸還并支付相應的利息。

融券（掌握）：指客戶賣出證券時，投資銀行以自有、客戶抵押或借入的證券，為客戶代墊部分或者全部證券以完成交易，以后由客戶歸還。

2.進行交易委托

（1）委托交易要求

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（2）交易委托種類

A、按數(shù)量不同分：整數(shù)委托和零數(shù)委托

B、按照委托價格不同分：市價委托和限價委托

3.委托成交

（1）成交原則——價格優(yōu)先、時間優(yōu)先

（2）競價原理

集合競價和連續(xù)競價

我國開盤9：15—9：25是集中競價，其余時間均為連續(xù)競價。

連續(xù)競價成交價格原則：最高申報買入價=最低申報賣出價

4.股權登記、證券存管、清算交割交收

三、并購業(yè)務

（一）并購的涵義

1.狹義并購

兼并（掌握）：一家企業(yè)對另一家企業(yè)的合并或吸收行為，至少一家企業(yè)法人資格消失。

收購（掌握）：是企業(yè)控制權的轉移，二者之間只形成控制與被控制關系，兩者仍然是各自獨立的企業(yè)法人。

2.并購三種方式

（1）吸收合并

A+B=A

（2）新設合并

A+B=C

（3）控股

A收購B后，A、B各自仍然是相互獨立的企業(yè)法人。

3.兼并與收購的區(qū)別

①在兼并中，被合并企業(yè)作為法人實體不復存在；而在收購中，被收購企業(yè)可仍以法人實體存在，其產權可以是部分轉讓。

②兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權債務的承擔者，是資產、債權、債務的一同轉換；而在收購中，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔被收購企業(yè)的風險。

③兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財務狀況不佳、生產經營停滯之時，兼并后一般需要調整其生產經營、重新組合其資產；而收購一般發(fā)生在企業(yè)正常生產經營狀態(tài)，產權流動比較平和。

4.廣義的并購

（二）并購的基本類型

1.橫向并購、縱向并購和混合并購

2.用現(xiàn)金購買資產、用現(xiàn)金購買股票、用股票購買資產與用股票交換股票

3.善意收購與惡意收購

4.要約收購與協(xié)議收購——按持股對象針對性分

要約收購（掌握）：指收購人為了取得上市公司的控股權，向所有的股票持有人發(fā)出購買該上市公司股份的收購要約，收購該上市公司的股份。

5.杠桿收購與管理層收購

杠桿收購（掌握）：指由一家或幾家公司在金融信貸支持下進行的并購。

管理層收購是杠桿收購的一種，是管理層的杠桿收購。

（三）投資銀行在企業(yè)并購中的作用

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第三篇：中級經濟師考試

上海市職業(yè)能力考試院文件

滬人考?2012?39號

關于印發(fā)《上海市2012全國經濟專業(yè)

技術資格考試考務工作安排》的通知

各有關單位：

根據《關于做好2012經濟專業(yè)技術資格考試考務工作的通知》（人考中心函?2012?38號），現(xiàn)將《上海市2012全國經濟專業(yè)技術資格考試考務工作安排》印發(fā)給你們。請認真做好宣傳發(fā)動和報名組織等相關工作。

本通知及相關文件、表格可在上海市職業(yè)能力考試院網站（http://）和21世紀人才網

（http://）的“考試動態(tài)”欄目內查詢和下載。

上海市職業(yè)能力考試院

二〇一二年五月二十八日

上海市2012全國經濟專業(yè)

技術資格考試考務工作安排

一、報考條件

（一）基本條件

凡中華人民共和國公民，遵守國家法律、法規(guī)，恪守職業(yè)道德的人員均可申請參加全國經濟專業(yè)技術資格考試。

（二）報名參加經濟專業(yè)技術初級資格考試的人員，除具備基本條件外，還必須具備高中以上學歷。

2012年高校應屆畢業(yè)生，須持能夠證明其在考試可畢業(yè)的有效證件（如學生證等）和學校出具的應屆畢業(yè)證明，到現(xiàn)場辦理確認手續(xù)。

（三）報名參加經濟專業(yè)技術中級資格考試的人員，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一：

1.大學?？飘厴I(yè)，從事專業(yè)工作滿6年；

2.大學本科畢業(yè)，從事專業(yè)工作滿4年；

3.獲第二學士學位或研究生班結業(yè)，從事專業(yè)工作滿2年；

4.獲碩士學位，從事專業(yè)工作滿1年；

5.獲博士學位。

（四）已評聘非經濟系列專業(yè)技術職務的在崗從事經濟工作的人員，可報名參加相應級別的經濟專業(yè)技術資格考試。

（五）實行資格考試辦法以前，已評聘擔任中、初級經濟專業(yè)職務的人員，可報名參加相應經濟專業(yè)中級資格考試或初級資格考試。

以上專業(yè)工作年限計算截止日期為2012年12月31日。

二、考試時間、科目

2012年11月3日

09：00－11：30《專業(yè)知識與實務（初、中級）》14：00－16：30《經濟基礎知識（初、中級）》

專業(yè)設置及專業(yè)科目名稱詳見附件一。

三、考試成績管理辦法

參加考試的人員，須在當次考試內通過全部應試科目。

四、報名相關事宜

（一）本次考試報名采用網上報名，現(xiàn)場確認的方式進行。

（二）網上報名時間為2012年6月25日－7月14日，網上報名須登陸上海市職業(yè)能力考試院網（.cn），聯(lián)系電話：400-606-6496，010-64962347。該網站為人力資源和社會保障部人事考試中心指定的唯一售書網站。

（三）為維護考生權益，打擊盜版，經濟考試用書使用新的防偽措施，在版權頁上印有防偽標識說明，便于考生辨別正版書。

六、考生須知

（一）考試各科目均為客觀題，在答題卡上作答。

（二）考生應考時，應攜帶黑色墨水筆，2B鉛筆，橡皮，無聲無文本編輯功能的計算器。

七、成績查詢及證書領取

（一）一般在考試后兩個半月，考生可在本網站“成績查詢”欄目查詢考試成績。考試成績單不再另行發(fā)放，考生如有需要，請于考試成績公布之日起30天內自行下載打印。

（二）領證時間為成績公布后兩個月左右，地點為相應確認點。請考生屆時關注本網站通知或聯(lián)系現(xiàn)場確認點?？荚嚭细裾唔毺顚懞细袢藛T登記表。

附件：1.經濟專業(yè)技術資格考試專業(yè)設置及專業(yè)科目名稱

2.現(xiàn)場確認點一覽表

第四篇：中級經濟師金融考試要點(個人總結)

第一章 金融市場與金融工具

1、國有股：有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產折算成的股份。

2、法人股：企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司投資所形成的股份。

3、社會公眾股：我國境內個人和機構，以其合法財產向公司投資所形成的股份。

4、我國股票市場：主板市場和中小企業(yè)版市場。三板市場：代辦股份轉讓市場。二板市場服務于高新技術或新興經濟企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板市場。

5、代辦股份轉讓系統(tǒng)：由中國證券業(yè)協(xié)會建立的為退市公司社會公眾持有的股份提供代辦轉讓股份服務的場所。

6、1994．1.1：匯改，匯率并軌，實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。1996.12.1：人民幣經常項目可兌換。2005.7.21：以市場供求為基礎的、參考一攬子貨幣進行調節(jié)的、有管理的浮動匯率制度。1992：深圳有色金屬交易所推出我國第一個商品期貨標準合約—特級鋁期貨合約。2006：我國首家金融衍生品交易所、上海：中國金融期貨交易所。

7、按照市場的職能分類，證券市場可以分為“發(fā)行市場和流通市場”。

8、發(fā)行人依法定程序發(fā)行、并約定在一定期限內還本付息的有價證券是：債券憑證。

第二章 利率與金融資產定價

1、國債的流動性強于公司債券，流動性越強利率越低。

2、現(xiàn)值：在用價值，是現(xiàn)在和將來（或過去）的一筆支付或支付流在今天的價值。

3、到期收益率：使未來收益的現(xiàn)值等于今天價格的利率。

4、債券的市場價格與到期收益率成反比。當市場利率上升時，到期收益率低于市場利率的債權將被拋售，引起債權價格下降，直到到期收益率等于市場利率。

5、市場利率（或債權的預期收益率）高于債券收益率（息票利率）時，債券的市場價格（購買價）< 債券面值，債券為貼現(xiàn)或折價發(fā)行。

6、股票發(fā)行價格=每股稅后盈利*市盈率（市盈率=股票價格/每股稅后盈利）。

7、有效市場假說主要研究信息對證券價格的影響，其影響路徑包括信息量大小和信息傳播速度。

8、cml表明：要謀求更高的利益，只能通過承擔更大的風險來實現(xiàn)。

9、風險溢價的大小取決于市場均衡的風險-收益比率（cml斜率）和投資者的風險偏好程度。投資者只能通過改變風險偏好來影響風險溢價。

10、sml斜率是市場組合的風險溢價。

11、B>1激進型證券，收益率趨向于放大整體市場的收益率。（防衛(wèi)型、平均風險）。

12、capm假設前提局限體現(xiàn)在：1.市場投資組合的不完全性。2.市場不完全導致的交易成本

3.僅從靜態(tài)角度研究資產定價問題，且決定資產價格的因素過于簡單。

13、利率市場化：存貸利率不由中央銀行統(tǒng)一控制，由各商業(yè)銀行根據資金市場的供求變化

來自主調節(jié)，最終形成以中央銀行基準利率為引導，以同業(yè)拆借利率為金融市場基礎利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導的利率體系。

14、完整的利率體系一般包括“貨幣市場利率（利率體系的基礎）、資本市場利率、商業(yè)銀

行利率、中央銀行利率”。

15、我國利率體系雙軌并行，銀行利率與貨幣市場隔離。

16、利率市場化：漸進模式，中國人民銀行按照先外幣、后本幣、先貸款、后存款、先大額

長期、后小額短期的基本步驟，逐步建立由市場供求決定的金融機構存、貸款利率水平的利率形成機制。

17、2000年我國放開外幣貸款利率。

18、利率上升，有價證券價格下降，且長期有價證券價格下降幅度大于短期有價證券。

第三章 金融機構與金融制度

1、直接融資領域中金融機構職能：充當投資者和籌資者之間的經紀人。

間接融資領域中金融機構職能：資金余缺雙方進行貨幣借貸交易的媒介。

2、非銀行金融機構：保險、證券、信托、租賃、投資等機構。

3、投資性金融機構：在直接金融領域內為投資活動提供中介服務或直接參與投資活動的金

融機構。投行基本特征為：綜合性

4、投資基金的優(yōu)勢：投資組合、分散風險、專家理財、規(guī)模經濟。

5、契約性金融機構：以契約方式吸收持約人的資金，之后按契約規(guī)定承擔向持約人履行 賠付或資金返還義務的金融機構。

6、保險公司所籌集的資金除保留一部分應付賠償所需外，其余部分作為長期性資金主要投資于政府債券和公司股票、債券、以及發(fā)放不動產抵押貸款、保單貸款等。

7、經濟開發(fā)政策性金融機構：投資方向主要是基礎設施、基礎產業(yè)、支柱產業(yè)的大中型基本建設項目和重點企業(yè)，開發(fā)性投資具有“投資量大、時間長、見效慢、風險大”的特點。開發(fā)性金融機構分為“國際性、區(qū)域性、本國性”三種。世銀集團包括“世界銀行、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司”等機構。世界銀行的宗旨：對用于生產目的的投資提供貸款或貸款擔保，協(xié)助成員國的復興與發(fā)展，鼓勵不發(fā)達國家的生產和資源開發(fā)，鼓勵國際投資，促進成員國國際貿易的平衡發(fā)展。

8、廣義上，金融制度的內涵包括“金融中介結構、金融市場和金融監(jiān)管制度”。

9、商業(yè)銀行四種組織制度優(yōu)缺點：單一銀行制度（又稱單元銀行制或獨家銀行制，銀行業(yè)務完全有各自獨立的商業(yè)銀行經營，不設或不允許設分支機構）“1.防治銀行集中和壟斷，但限制了競爭2.降低營業(yè)成本，但限制了業(yè)務創(chuàng)新與發(fā)展3.強化地方服務，限制了規(guī)模效益4，獨立性、自主性強，但低于風險能力差?！?/p>

分支銀行制度（總分行制，法律上允許在總行之下，在國內外各地普遍設立分支機構）包括總行制（本身對外開展經營活動）和總管理處制（本身不對外開展經營活動，開分行經營）。優(yōu)點：規(guī)模效益高、競爭力強、易于管理與控制。缺點：加速銀行的壟斷與集中、監(jiān)管難度大。

持股公司制度（集團銀行制度，由某一集團成立持股公司，由該公司控制或收購兩家以上的若干銀行的組織制度）優(yōu)點：擴大資本總量，增強經營實力，提高競爭和抵御風險能力。缺點：易于形成壟斷和集中，限制銀行靈活性。

連鎖銀行制度（聯(lián)合銀行制度，兩家或更多的銀行由某一個人或某一集團通過購買多數(shù)股票的形式，形成聯(lián)合經營的組織制度）優(yōu)點：回避對設立分支行的限制。

10、商行業(yè)務經營制度：分業(yè)經營銀行制度（優(yōu)點：保護存款人利益，利于穩(wěn)健經營與經濟穩(wěn)定發(fā)展。缺點：不利于競爭、不利于通過各類金融業(yè)務的互補性分散經營風險、不利于銀行利潤收入和穩(wěn)定經營）綜合性銀行制度（優(yōu)點：加強競爭、規(guī)模效益）

11、交行：第一家股份制商行。渤海：第一家全國性股份制商行。

第四章 商業(yè)銀行經營與管理

1、貸款三原則：按計劃發(fā)放和使用、有適用適銷的物資作為保證、貸款必須按期歸還

2、前臺：直接面對客戶受理業(yè)務、辦理交易、提供服務的服務平臺。后臺：為前臺提供業(yè)務交易處理并對前臺業(yè)務處理進行風險控制的部門。

3、資產的流動性：銀行資產在不受損失的條件下能夠迅速變現(xiàn)的能力。

負債的流動性：銀行在需要時能夠及時以較低的成本獲得所需資金的能力。

4、貸款客戶的選擇：客戶所在的行業(yè)、客戶自身情況及貸款用途方面。

5、銀行信貸人員了解客戶步驟:貸款面談、信用調查（5C標準：品格、償還能力、資本、經營環(huán)境、擔保品）、財務分析。

6、2002年人行規(guī)定商行可以從事一部分投行業(yè)務。

7、適合我國的商行發(fā)展戰(zhàn)略：發(fā)展結算業(yè)務、代理業(yè)務、完善銀行卡功能改善用卡環(huán)境、開拓投行業(yè)務、拓展電子商務相關的新興業(yè)務。

8、中間業(yè)務經營基本內容：推出多樣化金融產品（產品創(chuàng)新可通過下列途徑實現(xiàn)：改進現(xiàn)有產品、組合現(xiàn)有產品、模仿其它產品）、關系營銷（與客戶建立更加穩(wěn)定的關系）。

9、資產負債管理是商業(yè)銀行對其資金運用和資金來源的綜合管理，是現(xiàn)代商業(yè)銀行的基本管理制度。

10、西方商業(yè)銀行資產負債管理理論三階段：資產管理、負債管理、資產負債管理（該理論的基本要求是：通過資產、負債結構的共同調整，協(xié)調資產負債項目在“利率、期限、風險、流動性”方面的合理搭配，以實現(xiàn)“安全性，流動性，盈利性”的最佳組合）。

11、差額管理：使固定利率負債大于固定利率資產的差額，與變動利率負債小于變動利率資

產的差額相適應，從而保持銀行三性平衡。

12、1998.1.1人行取消對國有商行貸款增加量管理的指令計劃，改為指導性計劃，實行“計劃指導、自我平衡、比例管理、間接控制”。

13、商行風險水平類指標：流動性風險指標、信用風險指標、市場風險指標、操作風險指標（不屬于資產負債比例類指標），以時點數(shù)據為基礎，屬于靜態(tài)指標。

14、二級銀行體制：專門行使調控和監(jiān)管職能的中央銀行+專門辦理資金融通業(yè)務的商行。

15、巴塞爾協(xié)議：銀行資本分“核心、附屬”兩級，規(guī)定商行總資本（核心+附屬）與加權

風險總資產的比率不得低于8%，附屬資本最高不得超過核心資本的100%。

16、商行營業(yè)外收入：固定資產盤盈、固定資產出售凈收益、抵債資產處置超過抵債金額部

分、罰沒收入、出納長款收入、證券交易差錯收入、教育費附加返還款、因債權人的特 殊原因確實無法支付的應付款項。營業(yè)外支出：固定資產盤虧、毀損報損的凈損失、抵 債資產處置發(fā)生的損失額及處置費用、出納短款、賠償金、違約金、證券交易差錯損失、非常損失、公益救濟性捐款。

17、人力資源開發(fā)與管理的目的：充分挖掘人力資源的潛力，使人力、物力經常保持最佳比

例，力求做到“人盡其才、人事相宜”，實現(xiàn)勞動投入和經濟產出的高效率。

18、國有商業(yè)銀行改革的目標：按照“產權清晰、全責明確、政企分開、管理科學”的原則。

19、商行建立科學的激勵約束機制的必要性：是銀行搞好經營與管理的基礎，是我國商行

改革、適應社會主義市場經濟的需要，是商行參與國際競爭、面對入世后金融全面開放 的挑戰(zhàn)的需要。

20、銀行市場風險類指標是衡量商行因“匯率和利率”變化而面臨的風險。

第五章 投資銀行業(yè)務與經營

1、投資銀行介入企業(yè)并購的方式：為收購方設計收購方案并協(xié)助實施，為被收購方設計反

收購方案和措施、通過價值評估和分析確定合理價格、根據并購方案和資金需要安排融資以及在實施過程中進行風險套利操作。

2、風險投資：把資金投向蘊含著較大失敗風險的高技術開發(fā)領域，以期成功后取得高資本

收益的一種商業(yè)投資行為。

3、直接融資：投行并不介入投資者和籌資者間的權利義務之中，由雙方接觸，相互擁有權

利和承擔義務。

4、商行側重于短期資金市場、投行為企業(yè)籌措中長期資金。

5、投行的四個中介作用：期限中介、風險中介、信息中介、流動性中介。

6、證券發(fā)行市場、交易市場（二級、次級市場）

7、投行在發(fā)行市場構建證券發(fā)行市場的方式：咨詢、承銷、分銷、代銷、私募

8、投行“做市商身份、自營商和做市商身份、經濟商身份”

9、IPO中的綠鞋期權：發(fā)行人授予主承銷商有權自主執(zhí)行炒股計劃融資規(guī)模15%的配售新

股的權利。當新股供不應求時，主承銷商可以115%的數(shù)量向投資者發(fā)售，但其中15%的股票在股票發(fā)行完畢上市之日30天內推遲交付；在上市后一段時間內，主承銷商可以動用該部分資金入市平抑價格波動。行權期內，若市場估價高于發(fā)行價：主承銷商根據授權要求發(fā)行人按發(fā)行價額外配發(fā)多達該次募集總量15%的股票，主承銷商將其配售給投資者。若市場估價低于發(fā)行價：主承銷商用超額的15%的資金在市場按市場價格購進股票再按發(fā)行價配售給投資者。

10、憑證式國債：承購報銷方式。記賬式國債：公開招標方式。

11、私募發(fā)行優(yōu)點：簡化手續(xù)、避免泄密、節(jié)省費用、縮短時間、條款靈活、較少手法律約

束、制定更符合發(fā)行人要求的條款、比公開發(fā)行更有成功的把握。缺點:流動性差、發(fā)行價和交易價較低、不利于籌資者、可能被投資者操縱、不利于擴大知名度。

12、證券交易場所分為：證券交易所、其他交易場所（場外交易市場）。

13、證券交易所組織形式分為“公司制、會員制（我國）”。

14、其他交易市場包括“柜臺市場（OTC，按標售方式交易，）、第三市場（店外市場，靠交

易所會員直接從事大宗上市股票交易形成的市場）、第四市場（投資者完全繞過證券商，自己相互之間直接進行證券交易形成的市場）。

15、兼并：一家企業(yè)對另一家企業(yè)的合并或吸收行為，至少一家企業(yè)法人資格消失。

收購：企業(yè)控制權轉移，形成控制與被控制的關系，兩者仍為各自獨立的企業(yè)法人。

16、并購完成后，并購方與目標方有三種結果：吸收合并（一個或幾個公司并入一個存續(xù)公

司的商業(yè)交易行為，也成存續(xù)合并A+B=A）、新設合并（兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，伴有產權關系的轉移，多個法人變成一個新法人，原合并各方法人地位都消失A+B=C）、控股與被控股關系（A公司收購B公司股權，掌控B公司經營管理和決策權，但A與B仍舊是相互獨立的企業(yè)法人）

17、惡意收購優(yōu)點：并購公司完全處于主動地位，時間短，行動快，可有效控制并購成本。缺點：無法從目標公司獲取內部實際運營、財務狀況等資料，給公司估價帶來困難，招

致目標公司抵抗。

第六章 金融創(chuàng)新與發(fā)展

1、希爾伯的約束誘致假說：金融創(chuàng)新是微觀金融組織為了尋求利潤最大化，減輕外部對其造成的金融壓制而采取的自衛(wèi)行為，是在努力消除和減輕施加給微觀金融企業(yè)的經營約束中，實現(xiàn)金融工具和金融交易的創(chuàng)新的。（對于金融機構的金融壓制主要來自兩方面：來自政府的、來自金融機構內部的）。凱恩斯“自由—管制”的博弈理論：金融機構對政府管制所造成的利潤下降和經營不利等局面做出的反應就是不斷創(chuàng)新，以此來規(guī)避管制，從而把約束以及由此造成的潛在損失減少到最低程度。制度學派的金融創(chuàng)新理論（諾斯）：金融創(chuàng)新是制度變革。金融創(chuàng)新的交易成本理論（希克斯）：金融創(chuàng)新的支配因素是降低交易成本。

2、金融創(chuàng)新分類：按創(chuàng)新的主題來劃分（市場主導型、政府主導型），按創(chuàng)新的動因劃分（逃避管制型、規(guī)避風險型、技術推動型、理財型），按創(chuàng)新的內容劃分（制度創(chuàng)新、業(yè)務創(chuàng)新、工具創(chuàng)新）。

3、商業(yè)銀行存款業(yè)務的創(chuàng)新體現(xiàn)在：存款工具功能的多樣化、存款證券化、存款業(yè)務操作電算化、存款結構發(fā)生變化。

4、期權與其他衍生工具的區(qū)別在于：其他金融工具所產生的風險格局是對稱的。

5、麥金農和肖：金融抑制為包括利率和匯率在內的金融價格的扭曲以及其他手段使實際增長率下降，并使金融體系的實際規(guī)模下降，阻止了經濟發(fā)展的過程。

6、1999年美國國會通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，核心內容是廢止1933年的《格拉斯-斯蒂格爾法案》以及其他一些相關法律中有關限制商業(yè)銀行、證券公司和保險公司三者跨界經營的條款，準許金融持股公司可跨界從事金融業(yè)務。

6、哈羅德—多馬模型和典型的新古典增長模型都是沒有貨幣資產的單一資產增長模型，即實物增長模型。在該模型中，經濟增長依賴于資本的增長。

7、金融發(fā)展失誤對經濟增長的反作用：對金融機構的經營活動和風險管理缺乏正確的激勵機制的時候，金融的深化會放大這些沖擊和震動的作用。

8、制約我國金融創(chuàng)新的因素：金融體制僵化，金融業(yè)缺乏足夠的獨立性；利率市場化程度不高，利率機制缺乏彈性，不能真正反映資金的價格；金融市場不完整；金融創(chuàng)新的環(huán)境不夠理想；科學技術水平以及通訊業(yè)的發(fā)達程度

9、在金融創(chuàng)新的實施中，應注意以下幾方面問題：實事求是、量力而行；處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的關系；明確界定金融創(chuàng)新與違規(guī)操作之間的界限；推動成功的創(chuàng)新、規(guī)范不成功的創(chuàng)新。

10、貨幣化程度：國民生產總值中貨幣交易總值所占的比例。

11、金融約束論同金融抑制論的根本區(qū)別是：金融約束是為了創(chuàng)造租金，從而提供適當?shù)募顧C制。

第七章 貨幣供求及其均衡

1、影響貨幣乘數(shù)因素中，央行決定r和t（分別為活期存款準備率、定期存款準備率，兩

者受貨幣政策的影響）。商行決定e（超額準備率，商行超額準備取決于“保留超額準備的機會成本、借入資金的成本、融通資金的方便程度”）。社會大眾決定c、s2、基礎貨幣是央行負債，由中央銀行的資產業(yè)務形成。

3、央行資產：對金融機構的貸款、購買財政債券、金銀外匯占款

央行負債：金融機構存款（包括法定準備金、超額準備金）、財政性存款、自有資金和當年結益、貨幣流通量。

4、影響基礎貨幣的主要因素：商行信貸收支狀況、財政收支狀況、國際收支狀況

5、財政收入:貨幣從商行到央行、普通貨幣收縮為基礎貨幣

財政支出：貨幣從央行到商行、基礎貨幣擴張為普通貨幣

6、財政收支對貨幣供應量的最終影響取決于財政收支狀況及平衡方法（收支平衡對貨幣供

應量無影響）。

7、財政結余：貨幣供應總量減少。

財政赤字：影響取決于財政赤字的彌補辦法（動用歷年結余彌補財政赤字、發(fā)行政府債券彌補赤字“政府債券由商行、企業(yè)、個人自愿認購，通常不會影響貨幣供應總量；政府債券由央行認購，會增加基礎貨幣供應量，擴大貨幣供應量”、向央行透支和借款“貨幣供應量增加”）。

8、黃金外匯儲備是央行投放基礎貨幣的主要渠道之一：黃金收購>銷售，央行投入基礎貨

幣增加。外匯儲備主要取決于國際收支狀況：順差、貨幣供應量擴張。金價和匯率變動對貨幣供應量的影響：金價和匯率上升，9、一國的信貸收支、財政收支、國際收支是決定貨幣供給的內生變量。

10、貨幣均衡不能機械地理解為需求與供給絕對相等，因為貨幣供應量對于貨幣需求量

具有 一定的彈性或適應性，即貨幣容納量彈性。

11、在完全市場經濟條件下，貨幣均衡最主要的實現(xiàn)機制是“利率均衡”。

第八章 通貨膨脹與通貨緊縮

第五篇：中級經濟師金融考試要點(個人總結)

第一章 金融市場與金融工具

1、國有股：有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產折算成的股份。

2、法人股：企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司投資所形成的股份。

3、社會公眾股：我國境內個人和機構，以其合法財產向公司投資所形成的股份。

4、我國股票市場：主板市場和中小企業(yè)版市場。三板市場：代辦股份轉讓市場。二板市場服務于高新技術或新興經濟企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板市場。

5、代辦股份轉讓系統(tǒng)：由中國證券業(yè)協(xié)會建立的為退市公司社會公眾持有的股份提供代辦轉讓股份服務的場所。6、1994．1.1：匯改，匯率并軌，實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。1996.12.1：人民幣經常項目可兌換。2005.7.21：以市場供求為基礎的、參考一攬子貨幣進行調節(jié)的、有管理的浮動匯率制度。1992：深圳有色金屬交易所推出我國第一個商品期貨標準合約—特級鋁期貨合約。2006：我國首家金融衍生品交易所、上海：中國金融期貨交易所。

7、按照市場的職能分類，證券市場可以分為“發(fā)行市場和流通市場”。

8、發(fā)行人依法定程序發(fā)行、并約定在一定期限內還本付息的有價證券是：債券憑證。

第二章 利率與金融資產定價

1、國債的流動性強于公司債券，流動性越強利率越低。

2、現(xiàn)值：在用價值，是現(xiàn)在和將來（或過去）的一筆支付或支付流在今天的價值。

3、到期收益率：使未來收益的現(xiàn)值等于今天價格的利率。

4、債券的市場價格與到期收益率成反比。當市場利率上升時，到期收益率低于市場利率的債權將被拋售，引起債權價格下降，直到到期收益率等于市場利率。

5、市場利率（或債權的預期收益率）高于債券收益率（息票利率）時，債券的市場價格（購買價）< 債券面值，債券為貼現(xiàn)或折價發(fā)行。

6、股票發(fā)行價格=每股稅后盈利*市盈率（市盈率=股票價格/每股稅后盈利）。

7、有效市場假說主要研究信息對證券價格的影響，其影響路徑包括信息量大小和信息傳播速度。

8、cml表明：要謀求更高的利益，只能通過承擔更大的風險來實現(xiàn)。

9、風險溢價的大小取決于市場均衡的風險-收益比率（cml斜率）和投資者的風險偏好程度。投資者只能通過改變風險偏好來影響風險溢價。

10、sml斜率是市場組合的風險溢價。

11、b>1激進型證券，收益率趨向于放大整體市場的收益率。（防衛(wèi)型、平均風險）。

12、capm假設前提局限體現(xiàn)在：1.市場投資組合的不完全性。2.市場不完全導致的交易成本

3.僅從靜態(tài)角度研究資產定價問題，且決定資產價格的因素過于簡單。

13、利率市場化：存貸利率不由中央銀行統(tǒng)一控制，由各商業(yè)銀行根據資金市場的供求變化

來自主調節(jié)，最終形成以中央銀行基準利率為引導，以同業(yè)拆借利率為金融市場基礎利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導的利率體系。

14、完整的利率體系一般包括“貨幣市場利率（利率體系的基礎）、資本市場利率、商業(yè)銀

行利率、中央銀行利率”。

15、我國利率體系雙軌并行，銀行利率與貨幣市場隔離。

16、利率市場化：漸進模式，中國人民銀行按照先外幣、后本幣、先貸款、后存款、先大額

長期、后小額短期的基本步驟，逐步建立由市場供求決定的金融機構存、貸款利率水平的利率形成機制。

17、2000年我國放開外幣貸款利率。

18、利率上升，有價證券價格下降，且長期有價證券價格下降幅度大于短期有價證券。

第三章 金融機構與金融制度

1、直接融資領域中金融機構職能：充當投資者和籌資者之間的經紀人。

間接融資領域中金融機構職能：資金余缺雙方進行貨幣借貸交易的媒介。

2、非銀行金融機構：保險、證券、信托、租賃、投資等機構。

3、投資性金融機構：在直接金融領域內為投資活動提供中介服務或直接參與投資活動的金

融機構。投行基本特征為：綜合性

4、投資基金的優(yōu)勢：投資組合、分散風險、專家理財、規(guī)模經濟。

5、契約性金融機構：以契約方式吸收持約人的資金，之后按契約規(guī)定承擔向持約人履行 賠付或資金返還義務的金融機構。

6、保險公司所籌集的資金除保留一部分應付賠償所需外，其余部分作為長期性資金主要投資于政府債券和公司股票、債券、以及發(fā)放不動產抵押貸款、保單貸款等。

7、經濟開發(fā)政策性金融機構：投資方向主要是基礎設施、基礎產業(yè)、支柱產業(yè)的大中型基本建設項目和重點企業(yè)，開發(fā)性投資具有“投資量大、時間長、見效慢、風險大”的特點。開發(fā)性金融機構分為“國際性、區(qū)域性、本國性”三種。世銀集團包括“世界銀行、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司”等機構。世界銀行的宗旨：對用于生產目的的投資提供貸款或貸款擔保，協(xié)助成員國的復興與發(fā)展，鼓勵不發(fā)達國家的生產和資源開發(fā)，鼓勵國際投資，促進成員國國際貿易的平衡發(fā)展。

8、廣義上，金融制度的內涵包括“金融中介結構、金融市場和金融監(jiān)管制度”。

9、商業(yè)銀行四種組織制度優(yōu)缺點：單一銀行制度（又稱單元銀行制或獨家銀行制，銀行業(yè)務完全有各自獨立的商業(yè)銀行經營，不設或不允許設分支機構）“1.防治銀行集中和壟斷，但限制了競爭2.降低營業(yè)成本，但限制了業(yè)務創(chuàng)新與發(fā)展3.強化地方服務，限制了規(guī)模效益4，獨立性、自主性強，但低于風險能力差?！?/p>

分支銀行制度（總分行制，法律上允許在總行之下，在國內外各地普遍設立分支機構）包括總行制（本身對外開展經營活動）和總管理處制（本身不對外開展經營活動，開分行經營）。優(yōu)點：規(guī)模效益高、競爭力強、易于管理與控制。缺點：加速銀行的壟斷與集中、監(jiān)管難度大。

持股公司制度（集團銀行制度，由某一集團成立持股公司，由該公司控制或收購兩家以上的若干銀行的組織制度）優(yōu)點：擴大資本總量，增強經營實力，提高競爭和抵御風險能力。缺點：易于形成壟斷和集中，限制銀行靈活性。

連鎖銀行制度（聯(lián)合銀行制度，兩家或更多的銀行由某一個人或某一集團通過購買多數(shù)股票的形式，形成聯(lián)合經營的組織制度）優(yōu)點：回避對設立分支行的限制。

10、商行業(yè)務經營制度：分業(yè)經營銀行制度（優(yōu)點：保護存款人利益，利于穩(wěn)健經營與經濟穩(wěn)定發(fā)展。缺點：不利于競爭、不利于通過各類金融業(yè)務的互補性分散經營風險、不利于銀行利潤收入和穩(wěn)定經營）綜合性銀行制度（優(yōu)點：加強競爭、規(guī)模效益）

11、交行：第一家股份制商行。渤海：第一家全國性股份制商行。第四章 商業(yè)銀行經營與管理

1、貸款三原則：按計劃發(fā)放和使用、有適用適銷的物資作為保證、貸款必須按期歸還

2、前臺：直接面對客戶受理業(yè)務、辦理交易、提供服務的服務平臺。后臺：為前臺提供業(yè) 務交易處理并對前臺業(yè)務處理進行風險控制的部門。

3、資產的流動性：銀行資產在不受損失的條件下能夠迅速變現(xiàn)的能力。

負債的流動性：銀行在需要時能夠及時以較低的成本獲得所需資金的能力。

4、貸款客戶的選擇：客戶所在的行業(yè)、客戶自身情況及貸款用途方面。

5、銀行信貸人員了解客戶步驟:貸款面談、信用調查（5c標準：品格、償還能力、資本、經營環(huán)境、擔保品）、財務分析。6、2002年人行規(guī)定商行可以從事一部分投行業(yè)務。

7、適合我國的商行發(fā)展戰(zhàn)略：發(fā)展結算業(yè)務、代理業(yè)務、完善銀行卡功能改善用卡環(huán)境、開拓投行業(yè)務、拓展電子商務相關的新興業(yè)務。

8、中間業(yè)務經營基本內容：推出多樣化金融產品（產品創(chuàng)新可通過下列途徑實現(xiàn)：改進現(xiàn) 有產品、組合現(xiàn)有產品、模仿其它產品）、關系營銷（與客戶建立更加穩(wěn)定的關系）。

9、資產負債管理是商業(yè)銀行對其資金運用和資金來源的綜合管理，是現(xiàn)代商業(yè)銀行的基本管理制度。

10、西方商業(yè)銀行資產負債管理理論三階段：資產管理、負債管理、資產負債管理（該理論

的基本要求是：通過資產、負債結構的共同調整，協(xié)調資產負債項目在“利率、期限、風險、流動性”方面的合理搭配，以實現(xiàn)“安全性，流動性，盈利性”的最佳組合）。

11、差額管理：使固定利率負債大于固定利率資產的差額，與變動利率負債小于變動利率資

產的差額相適應，從而保持銀行三性平衡。

12、1998.1.1人行取消對國有商行貸款增加量管理的指令計劃，改為指導性計劃，實行“計 劃指導、自我平衡、比例管理、間接控制”。

13、商行風險水平類指標：流動性風險指標、信用風險指標、市場風險指標、操作風險指標（不屬于資產負債比例類指標），以時點數(shù)據為基礎，屬于靜態(tài)指標。

14、二級銀行體制：專門行使調控和監(jiān)管職能的中央銀行+專門辦理資金融通業(yè)務的商行。

15、巴塞爾協(xié)議：銀行資本分“核心、附屬”兩級，規(guī)定商行總資本（核心+附屬）與加權

風險總資產的比率不得低于8%，附屬資本最高不得超過核心資本的100%。

16、商行營業(yè)外收入：固定資產盤盈、固定資產出售凈收益、抵債資產處置超過抵債金額部

分、罰沒收入、出納長款收入、證券交易差錯收入、教育費附加返還款、因債權人的特 殊原因確實無法支付的應付款項。營業(yè)外支出：固定資產盤虧、毀損報損的凈損失、抵 債資產處置發(fā)生的損失額及處置費用、出納短款、賠償金、違約金、證券交易差錯損失、非常損失、公益救濟性捐款。

17、人力資源開發(fā)與管理的目的：充分挖掘人力資源的潛力，使人力、物力經常保持最佳比

例，力求做到“人盡其才、人事相宜”，實現(xiàn)勞動投入和經濟產出的高效率。

18、國有商業(yè)銀行改革的目標：按照“產權清晰、全責明確、政企分開、管理科學”的原則。

19、商行建立科學的激勵約束機制的必要性：是銀行搞好經營與管理的基礎，是我國商行

改革、適應社會主義市場經濟的需要，是商行參與國際競爭、面對入世后金融全面開放 的挑戰(zhàn)的需要。

20、銀行市場風險類指標是衡量商行因“匯率和利率”變化而面臨的風險。第五章 投資銀行業(yè)務與經營

1、投資銀行介入企業(yè)并購的方式：為收購方設計收購方案并協(xié)助實施，為被收購方設計反

收購方案和措施、通過價值評估和分析確定合理價格、根據并購方案和資金需要安排融資以及在實施過程中進行風險套利操作。

2、風險投資：把資金投向蘊含著較大失敗風險的高技術開發(fā)領域，以期成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。

3、直接融資：投行并不介入投資者和籌資者間的權利義務之中，由雙方接觸，相互擁有權

利和承擔義務。

4、商行側重于短期資金市場、投行為企業(yè)籌措中長期資金。

5、投行的四個中介作用：期限中介、風險中介、信息中介、流動性中介。

6、證券發(fā)行市場、交易市場（二級、次級市場）

7、投行在發(fā)行市場構建證券發(fā)行市場的方式：咨詢、承銷、分銷、代銷、私募

8、投行“做市商身份、自營商和做市商身份、經濟商身份”

9、ipo中的綠鞋期權：發(fā)行人授予主承銷商有權自主執(zhí)行炒股計劃融資規(guī)模15%的配售新

股的權利。當新股供不應求時，主承銷商可以115%的數(shù)量向投資者發(fā)售，但其中15%的股票在股票發(fā)行完畢上市之日30天內推遲交付；在上市后一段時間內，主承銷商可以動用該部分資金入市平抑價格波動。行權期內，若市場估價高于發(fā)行價：主承銷商根據授權要求發(fā)行人按發(fā)行價額外配發(fā)多達該次募集總量15%的股票，主承銷商將其配售給投資者。若市場估價低于發(fā)行價：主承銷商用超額的15%的資金在市場按市場價格購進股票再按發(fā)行價配售給投資者。

10、憑證式國債：承購報銷方式。記賬式國債：公開招標方式。

11、私募發(fā)行優(yōu)點：簡化手續(xù)、避免泄密、節(jié)省費用、縮短時間、條款靈活、較少手法律約

束、制定更符合發(fā)行人要求的條款、比公開發(fā)行更有成功的把握。缺點:流動性差、發(fā)行價和交易價較低、不利于籌資者、可能被投資者操縱、不利于擴大知名度。

12、證券交易場所分為：證券交易所、其他交易場所（場外交易市場）。

13、證券交易所組織形式分為“公司制、會員制（我國）”。

14、其他交易市場包括“柜臺市場（otc，按標售方式交易，）、第三市場（店外市場，靠交

易所會員直接從事大宗上市股票交易形成的市場）、第四市場（投資者完全繞過證券商，自己相互之間直接進行證券交易形成的市場）。

15、兼并：一家企業(yè)對另一家企業(yè)的合并或吸收行為，至少一家企業(yè)法人資格消失。

收購：企業(yè)控制權轉移，形成控制與被控制的關系，兩者仍為各自獨立的企業(yè)法人。

16、并購完成后，并購方與目標方有三種結果：吸收合并（一個或幾個公司并入一個存續(xù)公

司的商業(yè)交易行為，也成存續(xù)合并a+b=a）、新設合并（兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，伴有產權關系的轉移，多個法人變成一個新法人，原合并各方法人地位都消失a+b=c）、控股與被控股關系（a公司收購b公司股權，掌控b公司經營管理和決策權，但a與b仍舊是相互獨立的企業(yè)法人）

17、惡意收購優(yōu)點：并購公司完全處于主動地位，時間短，行動快，可有效控制并購成本。缺點：無法從目標公司獲取內部實際運營、財務狀況等資料，給公司估價帶來困難，招 致目標公司抵抗。

第六章 金融創(chuàng)新與發(fā)展

1、希爾伯的約束誘致假說：金融創(chuàng)新是微觀金融組織為了尋求利潤最大化，減輕外部對其 造成的金融壓制而采取的自衛(wèi)行為，是在努力消除和減輕施加給微觀金融企業(yè)的經營約 束中，實現(xiàn)金融工具和金融交易的創(chuàng)新的。（對于金融機構的金融壓制主要來自兩方面： 來自政府的、來自金融機構內部的）。凱恩斯“自由—管制”的博弈理論：金融機構對 政府管制所造成的利潤下降和經營不利等局面做出的反應就是不斷創(chuàng)新，以此來規(guī)避管 制，從而把約束以及由此造成的潛在損失減少到最低程度。制度學派的金融創(chuàng)新理論（諾 斯）：金融創(chuàng)新是制度變革。金融創(chuàng)新的交易成本理論（?？怂梗航鹑趧?chuàng)新的支配因素 是降低交易成本。

2、金融創(chuàng)新分類：按創(chuàng)新的主題來劃分（市場主導型、政府主導型），按創(chuàng)新的動因劃分（逃 避管制型、規(guī)避風險型、技術推動型、理財型），按創(chuàng)新的內容劃分（制度創(chuàng)新、業(yè)務創(chuàng) 新、工具創(chuàng)新）。

3、商業(yè)銀行存款業(yè)務的創(chuàng)新體現(xiàn)在：存款工具功能的多樣化、存款證券化、存款業(yè)務操作 電算化、存款結構發(fā)生變化。

4、期權與其他衍生工具的區(qū)別在于：其他金融工具所產生的風險格局是對稱的。

5、麥金農和肖：金融抑制為包括利率和匯率在內的金融價格的扭曲以及其他手段使實際增 長率下降，并使金融體系的實際規(guī)模下降，阻止了經濟發(fā)展的過程。6、1999年美國國會通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，核心內容是廢止1933年的《格拉斯-斯蒂格爾法案》以及其他一些相關法律中有關限制商業(yè)銀行、證券公司和保險公司三者跨界經營的條款，準許金融持股公司可跨界從事金融業(yè)務。

6、哈羅德—多馬模型和典型的新古典增長模型都是沒有貨幣資產的單一資產增長模型，即實物增長模型。在該模型中，經濟增長依賴于資本的增長。

7、金融發(fā)展失誤對經濟增長的反作用：對金融機構的經營活動和風險管理缺乏正確的激勵機制的時候，金融的深化會放大這些沖擊和震動的作用。

8、制約我國金融創(chuàng)新的因素：金融體制僵化，金融業(yè)缺乏足夠的獨立性；利率市場化程度不高，利率機制缺乏彈性，不能真正反映資金的價格；金融市場不完整；金融創(chuàng)新的環(huán)境不夠理想；科學技術水平以及通訊業(yè)的發(fā)達程度

9、在金融創(chuàng)新的實施中，應注意以下幾方面問題：實事求是、量力而行；處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的關系；明確界定金融創(chuàng)新與違規(guī)操作之間的界限；推動成功的創(chuàng)新、規(guī)范不成功的創(chuàng)新。

10、貨幣化程度：國民生產總值中貨幣交易總值所占的比例。

11、金融約束論同金融抑制論的根本區(qū)別是：金融約束是為了創(chuàng)造租金，從而提供適當?shù)募顧C制。

第七章 貨幣供求及其均衡

1、影響貨幣乘數(shù)因素中，央行決定r和t（分別為活期存款準備率、定期存款準備率，兩

者受貨幣政策的影響）。商行決定e（超額準備率，商行超額準備取決于“保留超額準備的機會成本、借入資金的成本、融通資金的方便程度”）。社會大眾決定c、s

2、基礎貨幣是央行負債，由中央銀行的資產業(yè)務形成。

3、央行資產：對金融機構的貸款、購買財政債券、金銀外匯占款

央行負債：金融機構存款（包括法定準備金、超額準備金）、財政性存款、自有資金和當年結益、貨幣流通量。

4、影響基礎貨幣的主要因素：商行信貸收支狀況、財政收支狀況、國際收支狀況

5、財政收入:貨幣從商行到央行、普通貨幣收縮為基礎貨幣 財政支出：貨幣從央行到商行、基礎貨幣擴張為普通貨幣

6、財政收支對貨幣供應量的最終影響取決于財政收支狀況及平衡方法（收支平衡對貨幣供

應量無影響）。

7、財政結余：貨幣供應總量減少。

財政赤字：影響取決于財政赤字的彌補辦法（動用歷年結余彌補財政赤字、發(fā)行政府債券彌補赤字“政府債券由商行、企業(yè)、個人自愿認購，通常不會影響貨幣供應總量；政府債券由央行認購，會增加基礎貨幣供應量，擴大貨幣供應量”、向央行透支和借款“貨幣供應量增加”）。

8、黃金外匯儲備是央行投放基礎貨幣的主要渠道之一：黃金收購>銷售，央行投入基礎貨